InRetail Peru Corp. y Subsidiarias

InRetail Peru Corp. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados intermedios al 30 de setiembre

de 2016 (no auditados) y al 31 de diciembre de 2015 (auditados) y

por los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre

de 2016 y de 2015.


Estado consolidado de Situación financiera Al 30 de setiembre de 2016 y al 31 de diciembre de 2015

Las notas a los estados financieros consolidados adjuntas son parte integrante del estado consolidado de situación financiera.

Nota 2016 2015 Nota 2016 2015

S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000)

Activo Pasivo y patrimonio

Activo corriente Pasivo corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo 4 275,279 235,409 Cuentas por pagar comerciales 12 1,357,502 1,450,088

Inversiones a valor razonable con cambios en resultados 31,958 34,896 Otras cuentas por pagar 252,668 216,045

Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 68,545 98,314 Cuentas por pagar a partes relacionadas 19(b) 26,293 27,002

Otras cuentas por cobrar, neto 33,341 38,177 Impuesto a la renta corriente, neto 14(b) 8,046 3,907

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 19(b) 55,258 56,404 Deuda y préstamos que devengan intereses 13 262,788 178,689

Existencias, neto 6 945,073 891,355 Ingresos diferidos 2,886 4,326

Inversiones disponibles para la venta 7 127,900 55,132 Total pasivo corriente 1,910,183 1,880,057

Gastos pagados por adelantado 34,055 18,790

Impuesto por recuperar 68,587 85,141 Cuentas por pagar a partes relacionadas 19(b) 5,445 5,188

Total activo corriente 1,639,996 1,513,618 Deuda y préstamos que devengan intereses 13 2,529,538 2,491,125

Impuesto a la renta no corriente 111,631 75,637

Ingresos diferidos 47,288 50,093

Activo no corriente Pasivo por impuesto a la renta diferido 14 173,732 161,467

Otras cuentas por cobrar, neto 16,460 14,374 Total pasivo no corriente 2,867,634 2,783,510

Gastos pagados por adelantado 24,770 23,348 Total pasivo 4,777,817 4,663,567

Impuesto por recuperar 62,127 80,943

Instrumentos financieros derivados 8 94,760 95,190 Patrimonio

Propiedad, planta y equipo, neto 9 2,515,960 2,435,177 Capital social 15 2,138,566 2,138,566

Propiedades de inversión 10 2,567,412 2,465,673 Acciones de tesorería (4,791) (4,791)

Activos intangibles, neto 11 1,192,833 1,185,910 Prima de capital 549,793 549,793

Otros activos 401 362 Resultados no realizados en instrumentos financieros (38,227) (43,920)

Total activo no corriente 6,474,723 6,300,977 Reserva por actualización de inversiones disponibles para la venta 10,605 (2,229)

Resultados acumulados 680,765 507,004

Patrimonio atribuible a los accionistas 3,336,711 3,144,423

Participaciones no controladoras 191 6,605

Total patrimonio 3,336,902 3,151,028

Total activo 8,114,719 7,814,595 Total pasivo y patrimonio 8,114,719 7,814,595


Estado consolidado de resultados Por los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015

Los rubros anteriores corresponden a operaciones continuas.

Las notas a los estados financieros consolidados adjuntas son parte integrante de este estado financiero consolidado.

Nota 2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Ventas netas de bienes 4,939,969 4,589,558

Ingresos por alquileres 240,960 221,572

Prestación de servicios 124,449 119,330

Ingresos 5,305,378 4,930,460

Costo de ventas 17 (3,677,039) (3,449,088)

Utilidad bruta 1,628,339 1,481,372

Gastos de ventas 17 (1,054,093) (956,993)

Gastos administrativos 17 (153,514) (137,912)

Ganancia por valorización 10(b) 6,347 15,042

Ingreso por consorcio 13,246 8,624

Otros (gastos) ingresos operativos, neto 179 (5,324)

Utilidad de operación 440,504 404,809

Ingresos financieros 6,970 5,772

Gastos financieros 18 (169,591) (169,094)

Diferencia en cambio, neta 3,954 (132,072)

Utilidad antes de impuesto a la renta 281,837 109,415

Impuesto a la renta 14 (105,451) (63,966)

Utilidad neta 176,386 45,449

Atribuible a:

Accionistas de InRetail Peru Corp. 176,381 45,089

Participaciones no controladoras 5 360

176,386 45,449

Utilidad por acción:

Utilidad por acción básica y diluida atribuible a los accionistas

de InRetail Peru Corp.20

1.72 0.44


Estado consolidado de resultados integrales Por los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015


Nota 2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Utilidad neta 176,386 45,449

Otros resultados integrales

Ganancia no realizada en inversiones disponibles para la venta15,619 (1,385)

Impuesto a la renta (2,785) 360

12,834 (1,025)

Ganancia no realizada en instrumentos financieros derivados

de cobertura 5,367 1,745

Impuesto a la renta 326 (273)

5,693 1,472

Otros resultados integrales del año, neto de impuesto a la

renta 18,527 447

Total de resultados integrales del año 194,913 45,896

Atribuible a:

Accionistas de InRetail Peru Corp. 194,908 45,536

Participaciones no controladoras 5 360

194,913 45,896


Estado consolidado de cambios en el patrimonio Por los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015


Capital social

Derechos sobre

acciones en

tesorería Prima de capital

Resultados no

realizados en

instrumentos

financieros

Resultados no

realizados

disponible para

la venta

Resultados

acumulados Total

Participaciones

no

controladoras

Total

patrimonio

S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000)

Saldo al 1 de enero de 2015 2,138,566 - 549,793 - - 363,208 3,051,567 6,163 3,057,730 -

Utilidad neta - - - - - 45,089 45,089 360 45,449

Otros resultados integrales - - - 447 - 447 - 447

Total resultados integrales - - - 447 - 45,089 45,536 360 45,896

Aporte de capital - - - - - - - - - Acciones en tesoreria - (4,791) - - - - (4,791) - (4,791)

Dividendos - - - - - - - - -

Adelanto de rendimientos a partícipes minoritarios - - - - - - - (207) (207)

Otros - - - - - (61) (61) 61 -

Saldo al 30 de setiembre de 2015 2,138,566 (4,791) 549,793 447 - 408,236 3,092,251 6,377 3,098,628

Saldo al 1 de enero de 2016 2,138,566 (4,791) 549,793 (43,920) (2,229) 507,004 3,144,423 6,605 3,151,028 -

- Utilidad neta - - - - - 176,381 176,381 5 176,386

Otros resultados integrales - - - 5,693 12,834 - 18,527 18,527

Total resultados integrales - - - 5,693 12,834 176,381 194,908 5 194,913

Costo de emisión de acciones - - - - - - - - -

Capitalización - - - - - - - - -

Adelanto de rendimientos a partícipes minoritarios - - - - - - - - -

Acciones en tesorería - - - - - - - - -

Adquisición de participación no controladora - - - - - (2,620) (2,620) (6,419) (9,039)

Saldo al 30 de setiembre de 2016 2,138,566 (4,791) 549,793 (38,227) 10,605 680,765 3,336,711 191 3,336,902


Estado consolidado de flujos de efectivo Por los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado financiero consolidado.

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Actividades de operación

Ingresos de actividades ordinarias 5,371,761 4,928,134

Pagos a proveedores de bienes y servicios (4,357,324) (4,020,777)

Pagos de remuneraciones y beneficios sociales (498,038) (456,466)

Pago de tributos (52,765) (58,598)

Recupero de Impuestos, neto 18,714 41,154

Otros pagos, neto (5,236) (14,195)

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 477,112 419,252

Actividades de inversión

Venta de propiedades, planta y equipo 14,999 69

Cobro de préstamo otorgado a partes relacionadas - 57,109

Venta de propiedades de inversión 2,751 -

Venta de inversiones a valor razonable con cambio en resultados 18,436 -

Venta de inversiones disponibles para la venta - 10,104

Compra de inversiones en asociadas - (13,818)

Compra de inversiones a valor razonable con cambio en resultados (15,498) (2,977)

Compra de propiedades de inversión, neto de adquisiciones a través de arrendamientos financieros (89,711) (70,874)

Compra de inmuebles, mobiliario y equipo, neto de adquisiciones a través de arrendamientos financieros (196,921) (187,255)

Pago de IGV de obras en curso relacionados con las propiedades de inversión (9,257) (8,199)

Compra de participación no controladora (9,039)

Compra de inversiones disponibles para la venta (57,247) (57,017)

Préstamo otorgado a partes relacionadas (24,959) -

Compra y desarrollo de intangibles (17,120) (13,905) -

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (383,566) (286,763)

Actividades de financiamiento

Emisión de deudas y préstamos que generan intereses 176,490 644,808

Amortización de obligaciones financieras (143,236) (349,938)

Compra de bonos de propia emisión - (434,842)

Intereses pagados (141,930) (138,281)

Pago de garantía por instrumentos derivado de cobertura - (6,446)

Venta de bonos de propia emisión 55,000 -

Compra de acciones de propia emisión - (4,791)

Adelanto de rendimientos a Participes minoritarios - (207)

Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento (53,676) (289,697)

Disminución neta de efectivo y depósitos a corto plazo 39,870 (157,208)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 235,409 284,998

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 275,279 127,790

Transacciones que no generaron flujos de efectivo

Activos fijos adquiridos mediante arrendamientos financieros y otras obligaciones financieras 23,566 41,699

Notas a los estados financieros consolidados (continuación)

1


Notas a los estados financieros consolidados Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 y por los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015

1. Actividad económica y procesos de reorganización y emisión de deuda

Actividad Económica –

InRetail Peru Corp., (en adelante “la Compañía”), es una holding constituida en enero de 2011 en la República de

Panamá y es una subsidiaria de Intercorp Retail Inc., la que a su vez es una subsidiaria de Intercorp Peru Ltd.

(holding constituida en Bahamas, en adelante “Intercorp Perú”), que es la holding final y cuenta con el 100 por

ciento del capital social de Intercorp Retail Inc.

Al 30 de setiembre de 2016, los porcentajes de participación en la compañía son los siguientes:

El domicilio legal de la Compañía es Calle 50 y 74, piso 16, edificio “PH”, San Francisco, República de Panamá. Sin

embargo, la gerencia y sus oficinas administrativas se encuentran en Calle Morelli 181, San Borja, Lima-Perú.

El 21 de agosto de 2014, la Compañía, como originador inicial, estableció un fondo fiduciario (entidad de propósito

especial) denominado "Patrimonio en Fideicomiso D.S. N° 093-2002-EF-InRetailConsumer (en adelante" InRetail

Consumer "), con el fin de poner en práctica diversos proyectos de inversión y la emisión de instrumentos de deuda,

que serán ejecutados, aprobados y apoyados por la Compañía y sus Subsidiarias.

Con fecha 15 de setiembre de 2014, la Junta Directiva de InRetail Perú Corp. acordó transferir en dominio fiduciario

con retorno todas las acciones de Supermercados Peruanos S.A. y de Eckerd S.A. a InRetail Consumer.

Los estados financieros consolidados adjuntos al 30 de setiembre de 2016 y por los periodos de nueve meses

terminados el 30 de setiembre de 2016 fueron aprobados por el Directorio el 9 de noviembre de 2016.

Porcentajes de

Accionista participación

%

Intercorp Retail Inc. 58.11

Intercorp Financial Services 2.33

Intercorp Perú Ltd. 3.26

Inteligo Bank 6.68

NG Pharma Corp. 6.31

Otros 23.31

100.00


2

2. Actividades de las Subsidiarias

A continuación se presenta la descripción de las actividades de las principales subsidiarias de la Compañía:

(a) InRetail Consumer (una SPSE controlada por la Compañía), fue constituida durante el año 2014 con el único

propósito de efectuar una oferta privada de “Senior Notes Unsecured”. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de

diciembre de 2015, InRetail Consumer mantiene el dominio fiduciario de las acciones representativas del

capital social de Eckerd S.A. y Subsidiarias y Supermercados Peruanos S.A. y Subsidiarias. A continuación se

presenta la descripción de dichas subsidiarias:

- Eckerd Perú S.A. está dedicada a la comercialización de productos farmacéuticos, cosméticos, alimentos

de uso médico y otros elementos destinados para la protección y la recuperación de la salud a través de su

cadena de farmacias “InkaFarma”. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, opera

principalmente en Lima y provincias, tales como Lambayeque, La Libertad, Piura, Arequipa, Loreto, San

Martin, Ucayali, Madre de Dios, entre otras. Eckerd Perú S.A. posee el 100 por ciento de: (i) Eckerd

Amazonía S.A.C. y (ii) Boticas del Oriente S.A.C.

- Supermercados Peruanos S.A. está dedicado a la venta minorista. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de

diciembre de 2015, cuenta con una cadena de tiendas que operan bajo los formatos “Plaza Vea”, “Plaza

Vea Super”, “Vivanda” y “Mass”, las cuales se ubican en Lima y provincias, tales como Trujillo, Chimbote,

Piura, Cusco, Arequipa, Huancayo, entre otras. Supermercados Peruanos S.A. posee el 100 por ciento del

capital social de (i) Desarrolladora de Strip Center S.A.C. (antes Peruana de Tiquetes S.A.C.) y (ii) Plaza Vea

Sur S.A.C.

(b) InRetail Real Estate Corp. – es una Holding constituida en la República de Panamá en abril 2012.). En julio de

2014 se constituyó InRetail Shopping Mall (una SPE controlada por InRetail Real Estate Corp.), con el único

propósito de efectuar una oferta privada de “Senior Notes Unsecured”. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de

diciembre de 2015, dicha SPE mantiene el dominio fiduciario de las acciones representativas del capital social

de las subsidiarias de InRetail Real Estate Corp., las cuales se detallan a continuación:

(i) Real Plaza S.R.L.

Empresa dedicada a la gestión y administración de centros comerciales (20 al 30 de setiembre de 2016

y 31 de diciembre de 2015, respectivamente) denominados “Centro Comercial Real Plaza”, ubicados

en las ciudades, Chiclayo, Piura, Chimbote, Trujillo, Huancayo, Arequipa, Juliaca, Huánuco, Cajamarca,

Cuzco, Sullana, Pucallpa y Lima.

(ii) Patrimonio en Fideicomiso – D.S.Nº093-2002-EF-Interproperties Holdings y Patrimonio en Fideicomiso

– D.S.Nº093-2002-EF-Interproperties Holding II

Los patrimonios en Fideicomiso son Entidades de Propósito Especial (EPE) constituidas con el fin de

crear entidades independientes de cada uno de los originadores, a través del cual se efectúan

inversiones en proyectos inmobiliarios.


3

(c) En setiembre de 2015, la Compañía adquirió el 100 por ciento de participación en InRetail Management S.R.L.

(antes InRetail Properties Management S.R.L.) a InRetail Shopping Mall, una entidad relacionada. InRetail

Mangement S.R.L. es una entidad que proporciona el personal que administra y opera Interproperties Holding

3. Bases de preparación y presentación y cambios en las políticas contables del Grupo InRetail

(a) Estados Financieros Intermedios –

Los estados financieros consolidados adjuntos del Grupo InRetail han sido preparados de acuerdo a las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting

Standards Board (IASB), vigentes al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, respectivamente.

Los estados financieros intermedios consolidados adjuntos del Grupo InRetail han sido preparados de

acuerdo con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”.

La información financiera intermedia no incluye toda la información y revelaciones requeridas en los

estados financieros anuales y debe ser leída conjuntamente con la información auditada anual.

Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados sobre la base del costo histórico,

excepto por las propiedades de inversión, los instrumentos financieros derivados y las inversiones

disponibles para la venta; los cuales han sido medidos a su valor razonable. Los estados financieros

consolidados adjuntos se presentan en Soles y todos los valores están redondeados a miles de Soles

(S/(000)), excepto cuando se indique lo contrario.

A la fecha de este informe, todas las entidades consolidadas en los estados financieros adjuntos son

subsidiarias de InRetail Perú Corp.

(b) Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compañía y sus Subsidiarias, ver

nota 2.

Las Subsidiarias se consolidan completamente desde la fecha de adquisición, que es la fecha en la que el

Grupo InRetail obtiene el control y continúa con la consolidación hasta la fecha en que cesa el mismo. Los

estados financieros de las subsidiarias son preparados para el mismo periodo que la compañía matriz,

utilizando políticas contables uniformes. Todos los saldos, transacciones, ganancias y pérdidas no

realizadas, resultantes de operaciones entre las empresas del grupo, así como los dividendos, son

eliminados.

Las participaciones no controladas se han determinado en proporción a la participación de los accionistas

minoritarios en el patrimonio neto y los resultados de las subsidiarias que participan, y se presenta por

separado en el estado consolidado de situación financiera y en el estado consolidado de resultados

integrales.

Las pérdidas en una subsidiaria se atribuyen a la participación no controladora, incluso si eso resulta en un

saldo deudor. Un cambio en la participación accionaria de una subsidiaria, sin pérdida de control, se

registra como una transacción de patrimonio.


4

Las políticas y prácticas contables seguidas en la preparación de los estados financieros consolidados

adjuntos son consistentes con aquellas seguidas en la preparación de los estados financieros anuales

consolidados al 31 de diciembre de 2015.

(c) Nuevos pronunciamientos contables

Las políticas contables adoptadas en la preparación de los estados financieros combinados intermedios

condensados son consistentes con los seguidos en la preparación de los estados financieros consolidados

anuales de las compañías al 31 de diciembre de 2015, a excepción de la adopción de las nuevas normas e

interpretaciones a partir de 1 de enero 2016.

Adopción anticipada de la NIIF 9

Las Compañías utilizan instrumentos derivados para administrar su variación en los tipos de cambio. Con el

objeto de gestionar estos riesgos, las Compañías aplican la contabilidad de cobertura para las

transacciones que cumplen con los criterios específicos para ello. Al inicio de la relación de cobertura, las

Compañías documentan formalmente la relación entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura,

incluyendo la naturaleza del riesgo, el objetivo y la estrategia para llevar a cabo la cobertura, y el método

que será usado para evaluar su efectividad.

El tratamiento contable es establecido de acuerdo a la naturaleza de la partida cubierta y el cumplimiento

de los criterios de cobertura. La porción efectiva de estas coberturas se registran en los otros resultados

integrales y luego se transfiere a la partida cubierta cuando éstas afectan a resultados. La porción no

efectiva y el valor tiempo de las opciones se amortiza en forma lineal durante la vida de la opción y se

reconocen como gasto financiero.

Con la finalidad de que el valor en el tiempo de las opciones se amortice en forma lineal durante la vida de

la opción y evitar una elevada volatilidad, la Compañía decidió adoptar por anticipado la NIIF 9.

Normas no adoptadas anticipadamente

El Grupo InRetail decidió no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones que fueron

emitidas por el IASB, pero que no son efectivas al 30 de setiembre de 2016:

- NIIF 15 “Ingresos de contratos con clientes” -

La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 y estableció un modelo de cinco pasos que aplicará a los

ingresos que surgen de contratos con clientes. Bajo la NIIF 15, el ingreso es reconocido por un monto

que refleja la consideración contractual acordada con el cliente. Los principios en la NIIF 15

proporcionan un enfoque más estructurado para medir y conocer los ingresos.

La nueva norma sobre ingresos es aplicable a todas las entidades y reemplazará a todos los

requerimientos de reconocimiento de ingresos bajo las NIIF. Se requiere una aplicación retroactiva

completa o modificada para los periodos anuales que empiezan el 1 de enero de 2017 y se permite la

adopción anticipada. El Grupo InRetail está actualmente evaluando el impacto de la NIIF 15 y planea

adoptarla en la fecha requerida de su vigencia.


5

- NIIF 16 “Arrendamientos”

La NIIF 16 trata sobre la identificación de los arrendamientos, así como de su tratamiento contable

para los arrendatarios y los arrendadores. Bajo esta NIIF, los arrendamientos operativos entraran en el

Estado de Situación Financiera, reconociendo todos los arrendamientos en el balance como un mayor

activo y un mayor pasivo, como si fuera una compra financiada.

Se permite su aplicación anticipada siempre que se aplique también la NIIF 15 “Ingresos de contratos

con clientes”, entra en vigencia para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2019.

A la fecha de este informe, El Grupo InRetail se encuentra evaluando el impacto que estas normas tendrían

en sus estados financieros consolidados cuando éstas entren en vigencia.

4. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

(b) El saldo al 30 de setiembre de 2016 y 31 diciembre de 2015, comprende principalmente el dinero en

efectivo mantenido por las subsidiarias en los locales de la cadena de tiendas y en bóveda de una empresa

de custodia de valores, correspondiente a las ventas efectuadas durante los últimos días del periodo.

(c) La Compañía y sus Subsidiarias mantienen cuentas corrientes en bancos locales, en Soles y Dólares

estadounidenses; no generan intereses y son de libre disponibilidad.

(d) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, los depósitos a plazo son de libre disponibilidad, se

mantienen en Soles y dólares estadounidenses, en entidades financieras locales, tienen vencimiento hasta

de un mes desde su constitución y devengan interés de 4.00 y 0.30 por ciento anua, respectivamente.

(4.00 y 0.20 por ciento anual al 31 de diciembre de 2015 en Soles y Dólares respectivamente).

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Efectivo (b ) 18,734 9,203

Cuentas corrientes (c ) 90,600 85,655

Depósitos a plazos (d ) 157,115 115,416

Otros 8,830 25,135

Total 275,279 235,409


6

5. Cuentas por cobrar comerciales, neto


(b) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en Soles, tienen vencimiento corriente y no

generan intereses.

(c) Corresponde principalmente a: (i) fondos pendientes de depósito a favor de Supermercados Peruanos y el

Grupo Eckerd correspondientes al último día del mes, respectivamente, mantenidos por el operador de

tarjetas de crédito y que provienen de las ventas de mercaderías con tarjetas de crédito en las diferentes

tiendas de Supermercados Peruanos y del Grupo Eckerd; y (ii) cuentas por cobrar comerciales por ventas

corporativas.

(d) Corresponden a las cuentas por cobrar por el arrendamiento de locales comerciales a los concesionarios

de las tiendas de Supermercados Peruanos S.A. y a las cuentas por cobrar por los servicios de alquiler

prestados por Interproperties Holding.

(e) Corresponden al saldo por cobrar por la venta de vales de mercadería a diversas empresas e instituciones

públicas. A la fecha de este informe, dichos saldos se encuentran en su mayoría cobrados.

(f) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, corresponde a los servicios no facturados al final

del período, debido principalmente a que corresponden a rentas variables por alquileres. Estos importes

fueron facturados en el mes siguiente al de los estados financieros.

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Ventas minoristas (c ) 26,788 22,031

Alquileres por cobrar (d ) 24,947 35,013

Vales de mercadería (e ) 7,050 27,167

Provisión de ingresos devengados (f ) 12,113 13,482

Otros 9,449 11,603

Total 80,347 109,296

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (g ) (11,802) (10,982)

68,545 98,314


7

(g) El movimiento de la provisión de cobranza dudosa para los periodos de nueve meses terminados el 30 de

setiembre de 2016 y de 2015 fue el siguiente:

Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el saldo de las cuentas por cobrar comerciales

asciende aproximadamente a S/80,347,000 y S/109,296,000 respectivamente, de los cuales

aproximadamente S/11,802,000 y S/10,982,000 fueron provisionados en dichas fechas. Asimismo el

importe de las cuentas por cobrar comerciales vencidas pero no deterioradas ascendió aproximadamente

a S/36,665,000 y S/42,208,000, respectivamente.

En opinión de la Gerencia del Grupo InRetail, la provisión para cuentas de cobranza dudosa al 30 de

setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 cubre adecuadamente el riesgo de crédito de este rubro a

esas fechas.

6. Existencias, neto


(b) Corresponde a mercaderías y suministros diversos importados por la Compañía y sus Subsidiarias con la

finalidad de satisfacer la demanda de los clientes en su cadena de tiendas.

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Saldo al inicio del año 10,982 6,633

Provisión reconocida como gasto del año, nota 17 (a) 1,878 1,380

Castigos o recuperos (1,087) - Variación monetaria 29 12

Saldo al fin del periodo 11,802 8,025

Saldo al 31 de diciembre de 2015 10,982

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Mercaderías 922,394 876,298

Existencias por recibir (b ) 19,043 9,599

Suministros diversos 12,183 15,055

______________ ______________ Total 953,620 900,952

Menos

Provisión para desvalorización de existencias(c ) (8,547) (9,597)

Total 945,073 891,355


8

(c) A continuación se presenta el movimiento de la provisión para desvalorización de existencias para los

periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015:

La provisión para desvalorización de existencias se determina sobre la base de la rotación de inventarios,

los descuentos concedidos para la liquidación de las mercaderías y otras características basadas en

evaluaciones periódicas efectuadas por la Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias.

7. Inversiones disponibles para la venta

Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, las inversiones financieras disponibles para la venta

corresponden a notas emitidas por una Compañía vinculada del Grupo Intercorp, ascendente aproximadamente

a US$18,135,000 equivalente a S/61,713,000 (US$16,153,000 equivalente a S/55,132,000 al 31 de diciembre de

2015). El resultado no realizado, neto de impuesto diferido, de las notas mantenidas al 30 de setiembre de 2016

y 2015 asciende a una ganancia de S/3,118,000 y una ganancia neta de S/1,253,000, respectivamente, y es

presentado en el patrimonio.

Adicionalmente, al 30 de setiembre de 2016, la Compañía mantiene otras inversiones disponibles para la venta

por un importe de US$19,450,000 equivalente a S/66,187,000.

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Saldo al incio del año 9,597 9,001

Provisión del periodo, nota 17 (a ) 7,062 3,866

Castigo (8,112) (4,973)

Saldo al fin del periodo 8,547 7,894

Saldo al 31 de diciembre de 2015 9,597


9

8. Instrumentos financieros derivados

Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el rubro se encuentra compuesto por tres contratos

“Principal Call Spread” designados como cobertura de flujos de efectivo ante variaciones en el tipo de cambio y

registrados a su valor razonable. A continuación se presenta el detalle de la operación:

Los instrumentos financieros cubren el 43 y 57 por ciento, respectivamente, de la exposición al riesgo de

moneda extranjera originada por las emisiones internacionales de deuda realizadas en julio y octubre de 2014,

ver nota 13 (b) y 13(c). Estos Call Spread cubren las variaciones del tipo de cambio entre S/3.220, S/3.379 y

S/3.225 respectivamente hasta el límite de S/3.750 por US$1.00 y el precio de la prima fue financiada a plazos,

generándose un pasivo por el mismo. Ver nota 13.

9. Propiedad, planta y equipo, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y composición del rubro:

Contraparte

Monto

referencial Vencimiento Paga fija a

Valor en libros de

la partida

cubierta

Valor Razonable

2016

Valor Razonable

2015

US$(000) % S/ (000) S/ (000) S/ (000)

Deutsche Bank A.G. 100,000 Octubre 2021 1.56 340,300 27,483 32,692

Bank of Tokyo 30,000 Octubre 2021 1.20 102,090 5,867 -

J.P. Morgan 200,000 Julio 2021 1.84 680,600 61,410 62,498

94,760 95,190

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Costo

Saldo inicial 3,155,597 2,923,468 Adiciones (b ) 220,487 350,225

Retiros y /o ventas (c ) (38,561) (118,157)

Transferencia a propiedades de inversión (8,447) 61

Saldo final 3,329,076 3,155,597

Depreciación acumulada

Saldo inicial 720,420 650,567

Adiciones ( d ) 115,357 142,215

Retiros y/o ventas (22,661) (72,369)

Transferencia a propiedades de inversión - 7

Saldo final 813,116 720,420

Valor neto en libros 2,515,960 2,435,177


10

(b) Las adiciones por los períodos de nueve meses terminados al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre

de 2015 corresponden principalmente a construcciones y equipamiento de nuevos locales para la cadena

de tiendas de Supermercados Peruanos y del Grupo Eckerd, y a la construcción y/o ampliación de centros

comerciales.

(c) Corresponde principalmente a la venta y/o baja de activos no utilizados como consecuencia del proceso de

cambio de formato de algunos locales. El ingreso o gasto resultante es presentado en el rubro “Otros

ingresos operativos” u “Otros gastos operativos” del estado consolidado de resultados, respectivamente.

(d) El gasto por depreciación para los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de

2015, ha sido registrado en los siguientes rubros del estado consolidado de resultados:

(e) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, Supermercados Peruanos S.A. ha hipotecado

terrenos, edificios e instalaciones por un valor neto en libros de aproximadamente S/380,571,700

(S/402,391,000 al 31 de diciembre de 2015), como garantía de obligaciones financieras (ver nota 13).

(f) Al 30 de setiembre de 2016, el costo y la correspondiente depreciación acumulada de los activos

adquiridos a través de arrendamientos financieros ascienden aproximadamente a S/555,701,000 y

S/174,865,000, respectivamente (S/548,464,000 y S/143,108,000, respectivamente, al 31 de diciembre de

2015).

(g) Las subsidiarias de la Compañía mantienen pólizas de seguro sobre sus principales activos, de acuerdo con

las políticas establecidas de la Gerencia.

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Gastos de ventas, nota 17 (a ) 101,890 91,440

Gastos administrativos, nota 17 (a ) 13,467 12,996

Saldo al 30 de setiembre 115,357 104,436


11

10. Propiedades de inversión


(i) Para la construcción de estos centros comerciales y propiedades, se suscribieron contratos de derecho

de superficie con el Arzobispado de Cuzco (sobre un terreno en Cusco “San Antonio”), Municipalidad

Provincial de Huánuco (sobre el terreno de “Real Plaza Huánuco”), Inmobiliaria Pazos S.A. (La Curva),

Gobierno Regional de Moquegua (Moquegua), la Asociación denominada “Religiosas del Sagrado

Corazón de Jesús” (Arequipa), Ferrocarril Trasandino S.A. (Juliaca) y la Marina de Guerra del Perú

(Salaverry). Estos contratos tienen vigencia por periodos entre 20 y 70 años.

Los centros comerciales “Real Plaza”, consisten en tiendas por departamento, supermercados,

mejoramiento del hogar, otras tiendas retail, un complejo de cines y un área de entretenimiento; sobre los

cuales se han suscrito contratos que proveen a la Compañía una renta mínima mensual y una renta variable

en función de las ventas.

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Real Plaza Salaverry centro comercial (i) 374,800 373,585

Real Plaza Primavera centro comercial 221,440 208,371

Real Plaza Chiclayo centro comercial 208,650 206,011

Real Plaza Centro Cívico centro comercial 198,544 197,095

Real Plaza Cuzco centro comercial (i) 197,248 196,516

Real Plaza Piura centro comercial 186,924 172,565

Real Plaza Trujillo centro comercial 156,780 139,709

Real Plaza Huancayo centro comercial (i) 132,112 129,904

Proyecto Real Plaza Puruchuco 130,673 124,978

Real Plaza Cajamarca centro comercial 98,803 98,860

Real Plaza Huánuco centro comercial (i) 92,427 91,268

Real Plaza Juliaca centro comercial (i) 70,575 70,684

Real Plaza Arequipa centro comercial (i) 77,842 64,862

Real Plaza Santa Clara- Altamirano centro comercial 69,343 68,161

Real Plaza Chorrillos centro comercial 60,465 55,274

Real Plaza Pro centro comercial 52,176 51,030

Real Plaza Sullana centro comercial 33,279 32,891

Real Plaza Nuevo Chimbote centro comercial (i) 19,398 18,471

Jr. de la Unión tiendas 15,671 15,481

Otros 170,262 149,957

2,567,412 2,465,673


12

(b ) A continuación se presenta el movimiento del rubro por los periodos de nueve meses terminados el 30 de

setiembre de 2016 y de 2015:

El valor razonable de las propiedades de inversión ha sido determinado por la Gerencia de la Compañía y

sus Subsidiarias sobre la base del método de flujos de caja descontados y basados en el valor asignado por

un tasador independiente para el caso de las propiedades de inversión que se encuentran en construcción

y para aquellas mantenidas para operar en el futuro. La valorización se prepara sobre una base agregada y

desapalancada. Para estimar los valores de mercado de las propiedades de inversión, la Gerencia de la

Compañía y sus Subsidiarias han utilizado su conocimiento del mercado y juicio profesional, y no solo se

basó en transacciones históricas comparables. El ajuste al valor razonable fue incluido en el rubro de

“Otros ingresos operativos” del estado consolidado de resultados.

11. Activos intangibles, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y composición de los activos intangibles:

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Saldo al inicio del año 2,465,673 2,291,588

Adiciones 89,711 70,874

Retiros (2,770) -

Ajuste al valor razonable 6,347 15,042

Transferencia de Inmuebles, mobiliario y equipo 8,451 2,149

Saldo al 30 de setiembre 2,567,412 2,379,653

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Costo

Saldo inicial 1,240,125 1,219,524

Adiciones (c ) 17,120 21,023

Retiros y/o ventas (1) (485)

Transferencias 63

Saldo final 1,257,244 1,240,125

Amortización acumulada

Saldo inicial 54,215 43,032

Adiciones ( d ) 10,198 11,209

Retiros y/o ventas (2) (19)

Transferencias - (7)

Saldo final 64,411 54,215

Valor neto en libros 1,192,833 1,185,910


13

(b) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, este rubro incluye principalmente S/373,054,000 y

S/709,472,000 correspondientes a la marca “InkaFarma” y crédito mercantil, respectivamente, como

resultado de la adquisición del Grupo Eckerd, así como otros intangibles con vida útil definida tales como

software.

El crédito mercantil y la marca “InkaFarma” son evaluados anualmente (al 31 de diciembre), y cuando las

circunstancias indican que su valor en libros podría estar deteriorado. La Compañía y sus Subsidiarias

realizan la prueba del deterioro para el crédito mercantil y los activos intangibles con vida útil indefinida

sobre la base del cálculo del valor en uso utilizando el modelo de flujos de efectivo descontados.

(c) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, las adiciones corresponden principalmente a (i)

desembolsos efectuados para la adquisición de un programa informático comercial, un sistema de

planificación general (ERP) y las correspondientes licencias de uso; y (ii) desembolsos para la adquisición

de licencias del sistema de “puntos de ventas” para InkaFarma, que serán utilizadas en las nuevas tiendas.

(d) El gasto por amortización para los periodos de nueve meses terminados el 30 de junio 2016 y de 2015, ha

sido registrado en los siguientes rubros del estado consolidado de resultados:

12. Cuentas por pagar comerciales

A continuación se presenta la composición del rubro:

Este rubro incluye, principalmente, las obligaciones con los proveedores locales y extranjeros no relacionados.

Dichas obligaciones están denominadas en moneda local y Dólares estadounidenses, se originaron principalmente

por la adquisición de bienes, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no tienen garantías específicas.

La Compañía y sus Subsidiarias ofrecen a sus proveedores un programa para el pago de sus cuentas a través de

instituciones financieras. Este programa permite a los proveedores vender sus cuentas por cobrar a las instituciones

financieras en un acuerdo negociado por separado entre el proveedor y la institución financiera, permitiendo a los

proveedores administrar mejor sus flujos de efectivo y a la Compañía y sus Subsidiarias reducir sus costos de

procesamiento de pagos. El Grupo InRetail no tiene ningún interés financiero directo en estas transacciones. Todas

sus obligaciones con sus proveedores, incluidas los saldos por pagar, se mantienen según los acuerdos contractuales

celebrados con ellos.

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Gastos de ventas, nota 17 (a ) 5,794 4,757

Gastos administrativos, nota 17 (a ) 4,404 3,164

Saldo al 30 de setiembre 10,198 7,921

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Facturas por pagar por compra de mercaderías 1,188,578 1,259,258

Facturas por pagar por servicios comerciales 168,924 190,830

Total 1,357,502 1,450,088


14

13. Deuda y préstamos que generan intereses


Moneda Vencimiento

de origen final 2016 2015 2016 2015 2016 2015

US$ (000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Notas Senior Unsecured

Notas Senior Unsecured (b) USD 6.500 2021 350,000 - 944,950 938,518 - - 944,950 938,518

Notas Senior Unsecured (b) SOLES 7.875 2034 - 141,000 135,310 80,365 - - 135,310 80,365

Notas Senior Unsecured (c) USD 5.250 2021 300,000 582,244 582,122 - - 582,244 582,122

Notas Senior Unsecured (c) SOLES 6.813 2021 250,000 249,283 249,197 - - 249,283 249,197

650,000 391,000 1,911,787 1,850,202 - - 1,911,787 1,850,202

Arrendamiento financiero (d)

Partes relacionadas

Banco Internacional del Perú-Interbank SOLES 7.850 2019 - 27,412 16,926 21,083 5,381 5,184 11,545 15,899

Banco Internacional del Perú-Interbank SOLES Entre 11.240 y 11.430 2020 - 145,277 52,824 74,627 26,719 27,375 26,105 47,252

Banco Internacional del Perú-Interbank USD 6.450 2017 113 - 63 184 63 124 - 60

Partes no relacionadas - -

Hewlett Packard S.A. (f) USD 2.963 2018 7,855 - 20,139 16,076 8,438 7,357 11,701 8,719

IBM Perú SAC (f ) USD 3.000 2017 129 - 34 70 34 55 - 15

Hewlett Packard S.A. (f ) USD Entre 1.820 y 4.930 2017 672 - 738 1,326 738 723 - 603

IBM Perú SAC (f ) USD Entre 1.920 y 7.450 2017 189 - 229 387 229 186 - 201 IBM Perú SAC (f )

IBM Perú SAC (f ) USD 2.930 2018 839 - 238 545 107 357 131 188

Banco de Crédito del Perú SOLES Entre 6.590 y 7.850 2021 - 81,335 53,511 61,502 16,125 14,467 37,386 47,035

Banco de Crédito del Perú SOLES Entre 7.970 y 8.060 2023 108,400 58,704 64,645 8,956 8,467 49,748 56,178

BBVA Banco Continental SOLES Entre 5.960 y 10.850 2018 - 69,850 7,708 12,617 4,325 4,669 3,383 7,948

BBVA Banco Continental USD 4.370 2017 4,658 188 316 172 172 16 144

Banco Scotiabank SOLES Entre 6.750 y 7.760 2020 - 57,972 35,284 41,270 11,124 7,458 24,160 33,812

14,455 490,246 246,586 294,648 82,411 76,594 164,175 218,054

Tasa de interés %

Total Corriente No corriente

Tipo de obligación Importe original


15

Moneda de

origenTasa de interés %

Vencimiento

final 2016 2015 2016 2015 2016 2015

US$ (000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Pagarés y Préstamos (d)

Partes relacionadas

Banco Internacional del Perú-Interbank SOLES 6.350 2020 - 60,000 48,950 56,848 11,241 10,614 37,709 46,234

Banco Internacional del Perú-Interbank SOLES 8.900 2026 - 1,000 - 928 - 77 - 851

Partes no relacionadas

BBVA Banco Continental SOLES 5.850 2016 - 40,000 47,000 - 47,000 - - -

Banco de Crédito del Perú SOLES 6.350 2020 - 40,182 32,903 38,216 8,207 7,133 24,696 31,083

Banco Scotiabank SOLES Entre 5.350 y 6.950 2022 - 240,000 219,569 223,103 68,143 40,714 151,426 182,389

Banco Scotiabank SOLES 6.700 2019 - 100,000 80,713 99,200 24,822 25,000 55,891 74,200

Bank of Tokyo (e ) USD Entre 2.54 y 2.64 2021 30,000 101,326 - - - 101,326 -

30,322 481,182 530,461 418,295 159,413 83,538 371,048 334,757

Financiamiento de Prima Call Spread

JP Morgan USD 1.840 2021 18,111 - 52,605 61,816 9,426 9,046 43,179 52,770

Deutsche Bank USD 1.560 2021 9,366 - 27,322 29,670 4,489 4,875 22,833 24,795

Bank of Tokyo (e ) USD 1.200 2021 1,953 6,645 - 1,300 - 5,345

29,430 - 86,572 91,486 15,215 13,921 71,357 77,565

Obligaciones con terceros (f)

Hewlett Packard S.A. USD Entre 1.690 y 6.840 2018 11,549 - 16,793 14,563 5,622 4,116 11,171 10,447

IBM Perú SAC USD Entre 1.690 y 7.220 2016 6,441 - 9 441 9 441 - -

CSI Renting USD Entre 4.640 y 4.730 2018 70 - 118 179 118 79 100

18,060 - 16,920 15,183 5,749 4,636 11,171 10,547

Total 742,267 1,362,428 2,792,326 2,669,814 262,788 178,689 2,529,538 2,491,125

Corriente No corriente

Tipo de obligación Importe original

Total


16

b) En julio de 2014, InRetail Real Estate Corp. emitió a través InRetail Shopping Mall, una oferta privada en el

mercado local y en el exterior de “Senior Notes Unsecured” por US$350,000,000 equivalente a S/1,191,050,000

al 30 de setiembre de 2016 (equivalente a S/1,194,550,000 al 31 de diciembre de 2015), a una tasa nominal de

6.50 por ciento, con vencimiento en el año 2021. Esta obligación financiera fue registrada en los estados

financieros consolidados a costo amortizado a una tasa de interés efectiva anual de 7.806 por ciento, después

de considerar los respectivos cargos iniciales ascendentes a US$21,505,000 equivalente a S/73,180,000 al 30 de

setiembre de 2016 (US$24,203,000 equivalente a S/82,604,000 al 31 de diciembre de 2015). Adicionalmente, al

30 de setiembre de 2016, se presenta neto de US$50,814,000, equivalente a S/172,920,000 (US$50,814,000

equivalente a S/173,428,000 al 31 de diciembre de 2015), correspondiente a las notas de emisión mantenidas

por InRetail Shopping Malls. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, los saldos netos de este

préstamo son de aproximadamente, S/944,950,000 y S/938,518,000, respectivamente.

Adicionalmente, en julio de 2014, InRetail Real Estate Corp. emitió a través de InRetail Shopping Mall, una

oferta privada en el mercado local y en el exterior de “Senior Notes Unsecured” por S/141,000,000, con

vencimiento en julio del 2034, a una tasa nominal de 7.875 por ciento. Este préstamo fue registrado en los

estados financieros consolidados a costo amortizado a una tasa de interés efectiva de 7.988 por ciento, después

de considerar los respectivos cargos iniciales ascendentes a S/1,690,000 al 30 de setiembre de 2016

(S/1,635,000 al 31 de diciembre de 2015). Adicionalmente, se presenta neto de S/4,000,000, al 30 de setiembre

de 2016 (S/59,000,000 al 31 de diciembre de 2015) correspondiente a las notas de propia emisión mantenidas

por InRetail Shopping Mall. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, los saldos netos de este

préstamo son de aproximadamente, S/135,310,000 y S/80,365,000, respectivamente.

Los fondos provenientes de dichos financiamientos fueron utilizados para la compra de propiedades,

inversiones en nuevos proyectos inmobiliarios, reestructuración de deudas y pago de los honorarios y gastos

relacionados con dicha emisión.

Como consecuencia de estas emisiones InRetail Shopping Mall debe cumplir, hasta su vencimiento y

cancelación, principalmente con los siguientes ratios financieros:

Deuda en Soles:

- La Compañía y sus Subsidiarias mantendrán activos libres de gravámenes por no menos del 150 por ciento

del monto total de la deuda no garantizada consolidada.

- Prueba de apalancamiento: la cantidad total de capital de todas las deudas pendientes no será mayor al 60

por ciento de la suma de los activos totales.

- Prueba de deuda garantizada: la cantidad total de capital de todas las deudas pendientes con garantía no

será mayor que el 40 por ciento de la suma de los activos totales.

- Ratio de cobertura financiera EBITDA/gastos financieros mayor a 1.50.


17

Deuda en Dólares:

- La Compañía y sus Subsidiarias mantendrán activos libres de gravámenes por no menos del 150 por ciento

del monto total de la deuda no garantizada consolidada.

- Prueba de apalancamiento: la cantidad total de capital de todas las deudas pendientes no será mayor al 60

por ciento de la suma de los activos totales.

- Prueba de deuda garantizada: la cantidad total de capital de todas las deudas pendientes con garantía no

será mayor que el 30 por ciento de la suma de los activos totales.

- Ratio de cobertura financiera EBITDA/gastos financieros mayor a 2.00.

En opinión de la Gerencia, estas cláusulas no limitan las operaciones del Grupo InRetail y han sido cumplidas al

30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015. Asimismo, el 100 por ciento de las “Senior Notes Unsecured”

está garantizado por las acciones de InRetail Real Estate Corp. y Subsidiarias.

(c) En octubre de 2014 la Compañía, a través de InRetail Consumer, efectuó una oferta privada en el mercado local

y en el exterior de “Senior Notes Secured” por US$300,000,000 equivalente a S/1,020,900,000 al 30 de

setiembre de 2016 (equivalente a S/1,023,900,000 al 31 de diciembre de 2015), a una tasa nominal de 5.25 por

ciento, con vencimiento en octubre de 2021. Dicha obligación fue registrada en los estados financieros al costo

amortizado a una tasa de interés efectiva anual de 5.823 por ciento, después de considerar los respectivos

cargos iniciales de aproximadamente US$4,377,000 equivalente a un total de aproximadamente S/14,895,000 al

30 de setiembre de 2016 ( US$4,933,000 equivalente a S/ 16,836,000 al 31 de diciembre de 2015).

Adicionalmente, el saldo se presenta neto de US$124,526,000 equivalente a S/423,761,000 al 30 de setiembre

de 2016 (US$ 124,526,000 equivalente a aproximadamente S/424,942,000 al 31 de diciembre de 2015),

correspondientes a notas de esta emisión adquiridas por la propia Compañía. Al 30 de setiembre de 2016 y 31

de diciembre de 2015, el saldo de este préstamo es de S/582,244,000 y S/582,122,000 , respectivamente.

También en octubre de 2014 la Compañía, a través de InRetail Consumer, efectuó una oferta privada en el

mercado local y en el exterior de “Senior Notes Secured” por S/250,000,000, a una tasa nominal de 6.8125 por

ciento, con vencimiento en octubre de 2021. Dicha obligación fue registrada en los estados financieros al costo

amortizado a una tasa de interés efectiva anual de 6.8805 por ciento, después de considerar los respectivos

cargos iniciales de aproximadamente S/717,000 al 30 de setiembre de 2016 (S/ 803,000 al 31 de diciembre de

2015). Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el saldo de este préstamo es de S/249,283,000 y

S/249,197,000, respectivamente.


18

Los fondos obtenidos por estas emisiones fueron utilizados, principalmente, para lo siguiente:

- Compra de las “Senior Notes Secured” emitidas y colocadas en el año 2011 por Intercorp Retail Inc. a través

de Intercorp Retail Trust, adquiriendo un total de 277,277,000 de dichas notas, más el pago de la prima por

recompra de dichos bonos.

Cabe precisar que las 277,277,000 “Senior Notes Secured” fueron compensadas o liquidadas de la siguiente

forma:

(i) 130,000,000 fueron compensadas con el pagaré que la Compañía mantenía a favor de Intercorp Retail

Trust.

(ii) 117,277,000 fueron liquidadas en efectivo.

(iii) 30,000,000 fueron compradas por cuenta de Intercorp Retail Inc.

- Reestructuración de otros pasivos, compra de propiedades e inversiones en nuevos proyectos de las

subsidiarias de la Compañía.

Asimismo, el 100 por ciento de las “Senior Notes Unsecured” está garantizado por las acciones en las

subsidiarias Supermercados Peruanos S.A. y Eckerd Perú S.A.

Por otro lado, como consecuencia de estas emisiones se debe cumplir, hasta su vencimiento y cancelación, con

ciertas obligaciones y clausulas restrictivas. El ratio financiero que se requiere a nivel de emisora y las

subsidiarias que garantizan estas obligaciones es “Ratio Deuda financiera, neta de caja / EBITDA”, el cual

presenta los siguientes límites:

- No superior a 3.75 veces hasta setiembre 2016

- No superior a 3.25 veces entre octubre 2016 y setiembre 2017 y,

- No superior a 2.75 veces después de octubre 2017

En opinión de la Gerencia, estas cláusulas no limitan las operaciones del Grupo InRetail y han sido cumplidas al

30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015.


19

(d) Los pagarés y préstamos bancarios son utilizados para financiar capital de trabajo y no tienen ningún tipo de

garantía específica. Las operaciones de arrendamiento financiero están garantizadas por los activos

relacionados con ellas, ver nota 9(f). Dichas obligaciones no tienen compromisos especiales que deban ser

cumplidos (covenants), o restricciones que afecten las operaciones de la Compañía y sus Subsidiarias.

(e) En setiembre de 2016, la Compañía recibió un préstamo del Bank of Tokyo por un importe de US$30,000,000

(equivalente a S/102,090,000 al 30 de setiembre de 2016) con vencimiento en setiembre de 2019, a una tasa de

interés anual de 2.54 por ciento para el primer año y 2.64 por ciento para los dos años siguientes. Este préstamo

fue registrado a su costo amortizado después de considerar los cargos iniciales de aproximadamente

S/763,000.

(f) Corresponde a la deuda que las Subsidiarias mantienen con IBM del Perú S.A.C., por la compra y arrendamiento

financiero de equipos de cómputo. Asimismo, Hewlett Packard S.A. firmó un pagaré con Supermercados

Peruanos S.A. para el financiamiento de los saldos adeudados a SAP Andina del Caribe S.A., por el desarrollo del

sistema SAP. Dichos contratos no tienen garantías específicas.

(g) Durante los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015, las obligaciones

financieras generaron interés, los cuales fueron registrados en el rubro “Gastos financieros” del estado

consolidado de resultados (ver nota 18). Asimismo, al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, se

mantienen intereses por pagar los cuales fueron registrados en el rubro “Otras cuentas por pagar” del estado

consolidado de situación financiera.

(h) Algunas de las deudas y préstamos que devengan intereses incluyen ciertas cláusulas que requieren que el

Grupo InRetail cumpla con ciertos compromisos financieros, así como con otros asuntos administrativos. En

opinión de la Gerencia, estas cláusulas no limitan las operaciones de la Compañía y sus Subsidiarias y han sido

cumplidas al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015.

(i) Las obligaciones financieras serán pagadas como sigue:

2,016 2,015

S/ (000) S/ (000)

2016 227,028 178,689

2017 158,898 180,902

2018 149,441 174,875

2019 231,471 125,675

2020 en adelante 2,025,488 2,009,673

2,792,326 2,669,814


20

14. Impuesto a la renta diferido, neto

(a) A continuación se presentan los saldos incluidos en el estado consolidado de situación financiera al 30 de

setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, así como los presentados en el estado consolidado de resultados

por los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015.

(b) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el impuesto a la renta corriente por pagar, neto de pagos

a cuenta, ascendió aproximadamente a S/8,046,000 y S/3,907,000, respectivamente.

Asímismo, al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, se mantiene un impuesto a la renta no

corriente por pagar por el importe de S/111,631,000 y S/75,637,000, respectivamente, originado por las rentas

netas imponibles de los Patrimonios en Fideicomisos, subsidiarias de la Compañía.

15. Patrimonio

(a) Capital social-

Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el capital social de InRetail Peru Corp. está representado

por 102,807,319 acciones totalmente suscritas y pagadas con un valor de emisión inicial de US$10.00 (equivalente

a S/2,138,566,000).

Estado de situación financiera

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Pasivo por impuesto diferido (173,732) (161,467)

Pasivo por impuesto diferido, neto (173,732) (161,467)

Estado de resultados

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Corriente (93,185) (42,540)

Diferido (12,266) (21,426)

(105,451) (63,966)

Pasivo diferido, neto

Impuesto a la renta por los periodos terminados

el 30 de setiembre de 2016 y 2015


21

(b) Prima de Capital –

Corresponde a la diferencia entre el valor nominal de las acciones emitidas y el valor de venta de las mismas. La

oferta internacional de las nuevas acciones, mencionada en la letra (a) anterior, se hizo a un precio de US$20.00

por acción, siendo el valor de emisión de las acciones US$10.00 por acción, registrándose una prima de emisión, la

cual se presenta neta de los gastos relacionados con la emisión (servicios profesionales de abogados, banqueros

de inversión, comisión de transacción, entre otros), por aproximadamente S/549,793,000.

16. Situación tributaria

(a) InRetail Peru Corp. e InRetail Real Estate Corp. han sido constituidas en la República de Panamá; por lo tanto, no

están sujetas a ningún impuesto sobre la renta.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional

sobre los dividendos que reciban. Al respecto, en atención a la Ley 30296, el impuesto adicional a los dividendos

por las utilidades generadas será el siguiente:

- 4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.

- Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribución se efectúen a partir de dicha fecha, serán las

siguientes:

- 2015 y 2016: 6.8 por ciento

- 2017 y 2018: 8.0 por ciento

- 2019 en adelante 9.3 por ciento

(b) Las Subsidiarias de la Compañía domiciliadas en el Perú están sujetas al régimen tributario peruano y calculan el

impuesto a la renta sobre la base de sus estados financieros individuales. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de

diciembre de 2015, la tasa del impuesto a la renta fue de 28 por ciento, respectivamente, sobre la renta

imponible, después de calcular la participación de los trabajadores, que de acuerdo a las normas vigentes se

calcula con una tasa de entre el 5 y el 8 por ciento.

De acuerdo a la Ley N°30296 la tasa del impuesto a la renta será 27 por ciento para los años 2017 y 2018, y 26 por

ciento a partir del año 2019.

(c ) La Ley 29663 modificada posteriormente por la Ley 29757, estableció que se consideran rentas de fuente peruana

a las obtenidas por la enajenación indirecta de acciones o participaciones representativas del capital de personas

jurídicas domiciliadas en el país.


22

Para estos fines, se debe considerar que se configura una transferencia indirecta cuando ocurran los siguientes

supuestos de manera conjunta:

i. En primer lugar, el 10 por ciento de las acciones de la no domiciliada debe ser vendido en un período

cualquiera de doce meses; y,

ii. En segundo lugar, el valor de mercado de las acciones de la sociedad peruana debe representar el 50 por

ciento o más del valor de mercado de la no domiciliada, en un período cualquiera de doce meses.

(d) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de las transacciones

con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar

sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios

considerados para su determinación. Con base en el análisis de las operaciones del Grupo, la Gerencia y sus

asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias

para el Grupo al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015.

(e) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado

durante los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. A continuación se

presentan los años sujetos por parte de la Autoridad Tributaria, de las Subsidiarias de InRetail Peru Corp.

domiciliadas en el Perú:

De acuerdo con la legislación peruana, InRetail Consumer, InRetail Shopping Mall e Interproperties Holding,

entidades de propósito especial, no se consideran contribuyentes debido a su condición de EPE. InRetail

Shopping Mall e Interproperties Holding atribuyen sus resultados obtenidos, las pérdidas netas y créditos

fiscales sobre la renta de fuente extranjera, a los tenedores de sus certificados de participación o de quien tiene

esos derechos. Por lo tanto, para reflejar esta obligación, la Compañía ha provisionado el 30 por ciento por

concepto de impuesto a la renta a largo plazo, sobre las utilidades a la fecha. Al 30 de setiembre de 2016 y 31

de diciembre de 2015, el impuesto a la renta provisionado asciende a S/111,631,000 y

75,637,000,respectivamente.

Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales vigentes, no es

posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía y sus

Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones

fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que este determine.

En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias y de sus asesores legales, cualquier eventual

liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al 30 de

setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015.

Impuesto a la rentaImpuesto general a las

ventas

Supermercados Peruanos S.A. Del 2011 al 2015 Del 2011 al 2015

Eckerd Perú S.A. Del 2013 al 2015 Del 2013 al 2015

Eckerd Amazonía S.A.C. Del 2012 al 2015 Del 2012 al 2015

Boticas del Oriente S.A.C. Del 2012 al 2015 Del 2012 al 2015

Real Plaza S.R.L. Del 2011 al 2015 Del 2011 al 2015

InRetail Management S.R.L. Del 2011 al 2015 Del 2011 al 2015


23

17. Gastos operativos

(a) A continuación se presenta la composición del rubro para los periodos de nueve meses terminados el 30

de setiembre de 2016 y de 2015.

A continuación presentamos los componentes de los gastos operativos incluidos en los rubros costo de

ventas y servicios, gastos de venta y administración:

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Costos de venta 3,677,039 3,449,088

Gastos de venta 1,054,093 956,993

Gastos administrativos 153,514 137,912

4,884,646 4,543,993

Costo de

venta Total

S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000)

Saldo inicial de mercadería, nota 6(a) 876,298 - - 876,298

Compra de mercadería 3,614,033 - - 3,614,033

Saldo final de mercadería, nota 6(a) (922,394) - - (922,394)

Deterioro de mercadería, nota 6(c ) 7,062 - - 7,062

Costo de servicio 102,040 - - 102,040

Gastos de personal - 412,005 86,033 498,038

Depreciación, nota 9(d) - 101,890 13,467 115,357 - -

Amortización, nota 11(d) - 5,794 4,404 10,198

Amortización de derecho de llave - 994 - 994

Servicios prestados por terceros (b) - 161,616 22,218 183,834

Publicidad - 61,715 - 61,715

Empaque y embalaje - 33,373 162 33,535

Alquiler de locales - 138,543 5,668 144,211

Tributos - 20,194 2,629 22,823

Provisión de cobranza dudosa, neto de

recuperos, nota 5(g) - 791 - 791

Seguros - 7,602 642 8,244

Otras cargas de gestión (c) - 109,576 18,291 127,867

3,677,039 1,054,093 153,514 4,884,646

Gastos de ventaGastos

administrativos

2016


24

(b) Corresponde principalmente a gastos por electricidad, agua, teléfono, servicio de mantenimiento de

locales y servicios de transporte.

(c) Incluye principalmente gastos generales en tiendas y centros comerciales.

18. Gastos financieros

(a) A continuación se presenta la composición de los gastos financieros:

Costos de

ventasGastos de ventas

Gastos

administrativosTotal

S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000)

Saldo inicial de mercadería 777,051 - - 777,051

Compra de mercadería 3,402,353 - - 3,402,353

Saldo final de mercadería (826,744) - - (826,744)

Deterioro de mercadería, nota 6(c ) 3,866 - - 3,866

Costo de servicios 92,562 - - 92,562

Gastos de personal - 380,534 75,932 456,466

Depreciación, nota 9(d) - 91,440 12,996 104,436

Amortización, nota 11(d) - 4,757 3,164 7,921

Amortización de derecho de llave - 724 - 724

Servicios prestados por terceros (b ) - 146,339 25,821 172,160

Publicidad - 55,958 - 55,958

Empaque y embalaje - 31,273 332 31,605

Alquiler de locales - 114,775 4,076 118,851

Tributos - 18,342 2,025 20,367

Provisión de cobranza dudosa, neto de

recuperos, nota 5(g) - 1,380 - 1,380

Provisión de cobranza dudosa de otras

cuentas por cobrar - 1,653 - 1,653

Seguros - 6,671 369 7,040

Otras cargas de gestión (c) - 103,147 13,197 116,344

3,449,088 956,993 137,912 4,543,993

2015

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Intereses de deudas, préstamos y bonos emitidos 133,333 128,953

Intereses por instrumentos derivados 10,114 1,283

Otros gastos financieros 26,144 38,858

169,591 169,094


25

(c) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, se mantienen intereses por pagar por estas obligaciones

por aproximadamente S/41,058,000 y S/47,572,000, respectivamente, los cuales se han registrado en el rubro

“Otras cuentas por pagar” del estado consolidado de situación financiera.

19. Transacciones con partes relacionadas

(a) Las principales transacciones con partes relacionadas registradas en el estado consolidado de resultados

por los períodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y 2015, se detallan a

continuación:

(b) Como resultado de las transacciones con partes relacionadas, la Compañía registró los siguientes saldos

por cobrar y por pagar al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Ingresos

Ventas 2,989 3,321

Ingresos por alquiler 64,421 54,004

Prestación de servicios 31,663 26,648

Otros 23,925 19,064

122,998 103,037

Gastos

Alquiler de locales y terrenos 7,256 5,079

Reembolso de gastos 1,109 762

Comisiones 199 77

Intereses 2,089 4,398

Otros 6,900 5,993

17,553 16,309

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Por cobrar

Tiendas Peruanas S.A. 8,119 9,346

Bembos S.A.C. 6,366 4,856

Home Centers Peruanos S.A. 2,499 4,642

Cineplex S.A. 3,670 4,590

Financiera Uno S.A. 3,784 3,701

Banco Internacional del Perú S.A.A.-Interbank 7,646 3,321

Intercorp Perú Ltd. (d) 1,542 2,652

Interseguro Compañía de Seguros S.A. 748 5,969

Intercorp Retail Inc. (h) 404 267

Urbi Propiedades S.A. 215 244

Otros 20,265 16,816

55,258 56,404


26

La política de la Compañía y de sus Subsidiarias es realizar transacciones con partes relacionadas en

términos y condiciones similares a las realizadas con terceros.

(c) Los saldos pendientes al final del periodo no mantienen garantías y no devengan intereses, a excepción de

las obligaciones financieras explicadas en esta nota. No se ha recibido u otorgado garantías a ninguna parte

relacionada por los saldos por cobrar y por pagar. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015,

la Compañía y sus Subsidiarias no han registrado ninguna provisión por deterioro relacionada con las

cuentas por cobrar a partes relacionadas. Esta evaluación se lleva a cabo en cada ejercicio mediante el

análisis de la situación financiera de la parte relacionada y el mercado en que ésta opera.

(d) Al 31 de diciembre de 2015, el saldo por cobrar a Intercorp Perú Ltd. corresponde a un pagaré en Soles e

incluye los intereses devengados a una tasa de mercado de 6.625 por ciento anual.

(e) Incluye los importes por pagar correspondientes a servicios profesionales, comisiones y gastos financieros.

Los gastos financieros se han generado a partir de los préstamos recibidos durante el período, los cuales

devengan intereses a tasas de mercado.

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Por pagar

Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank:

Líneas de crédito y otros (e ) 103 243

Depósito en garantía (f) 5,445 5,188

Financiera Uno S.A. 19,754 21,828

Tiendas Peruanas S.A. 3,404 2,161

Inmobiliaria Milenia S.A. 175 663

Interseguro Compañía de Seguros S.A. 677 569

Horizonte Global Opportunities Perú S.A. (g) 26 35

Cineplex S.A. 5 6

Otros 2,149 1,497

31,738 32,190

Remuneraciones al personal clave -

31,738 32,190

Corriente 26,293 27,002

No corriente 5,445 5,188

Total 31,738 32,190


27

(f) Supermercados Peruanos S.A. y el Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank, firmaron contratos de

alquiler futuro de módulos financieros por un plazo de 15 y 7 años en octubre de 2004 y setiembre de

2009, respectivamente. Dichos contratos generaron ingresos por alquiler diferidos ascendentes

aproximadamente a S/27,212,000 (equivalente aproximadamente a US$8,000,000) y S/14,788,000

(equivalentes aproximadamente a US$5,016,000) que fueron cobrados por adelantado por

Supermercados Peruanos S.A. y se presentan en el rubro “Ingresos diferidos” del estado consolidado de

situación financiera.

Adicionalmente sólo por el contrato del año 2004, Supermercados Peruanos S.A. recibió en garantía por el

cumplimiento del contrato de parte de Interbank, US$2,000,000. Al 30 de setiembre de 2016 y 2015

Supermercados Peruanos S.A. ha acreditado la actualización del valor presente de dichos saldos en el

rubro “Ingresos financieros” del estado consolidado de resultados. Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de

diciembre de 2015, el valor presente neto de los saldos relacionados a los depósitos en garantía ascienden

a S/5,446,000 y S/5,188,000, respectivamente, y ha sido registrado en el rubro “Otras cuentas por pagar”

del estado consolidado de situación financiera.

En relación a estos contratos, durante el periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre de 2016,

Supermercados Peruanos S.A. ha reconocido ingresos por servicios de alquiler devengados por un monto

ascendente aproximadamente a S/1,370,000 equivalente a US$448,000 (S/2,211,000, equivalente

aproximadamente a US$736,000 durante el periodo de nueve meses terminado el 30 de setiembre de

2015), los cuales se presentan en el rubro “Ingresos por alquileres” del estado consolidado de resultados.

Al 30 de setiembre de 2016, Supermercados Peruanos S.A. mantiene ingresos diferidos por un importe

ascendente aproximadamente a S/3,015,000 (S/4,552,000 al 31 de diciembre de 2015), los cuales serán

reconocidos en resultados de períodos futuros.

(g) Corresponde a los saldos pendientes de pago por los servicios recibidos de alquiler de terrenos y locales.

(h) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 corresponde a las cuentas por cobrar por algunos

gastos asumidos a nombre de Intercorp Retail Inc. Este saldo por cobrar a Intercorp Retail, no genera

intereses y tiene vencimiento corriente.


28

Deuda y préstamos que generan intereses (Nota 13)-

(i) Banco Internacional del Perú – Interbank firmó contratos de arrendamiento y retro-arrendamiento

financiero con Supermercados Peruanos S.A., Eckerd S.A. y Real Plaza, que a la fecha mantienen saldos por

aproximadamente S/52,824,000, S/16,926,000, y S/63,000 respectivamente, para la construcción de

nuevas tiendas, el centro comercial Real Plaza ubicado en Santa Clara y capital de trabajo. Estos contratos

de arrendamiento devengan intereses anuales que fluctúan entre 6.45 y 8.48 por ciento, y con

vencimiento entre 2016 y 2019. Durante los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de

2016 y de 2015, los contratos de arrendamiento financiero generaron intereses los cuales se presentan en

el rubro “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados.

(j) La compensación al personal de la gerencia clave del Grupo por los periodos de nueve meses terminados

el 30 de setiembre de 2016 y de 2015, se detalla a continuación:

(k) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el Grupo mantenía los siguientes saldos con partes

relacionadas en el rubro de efectivo y equivalente de efectivo

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Beneficios de corto plazo 12,404 12,575

Seguro y beneficios médicos 662 1,050

13,066 13,625

2016 2015

S/ (000) S/ (000)

Banco Internacional del Peru – Interbank S.A.A. 103,988 92,726

Inteligo Bank Ltd. 2,520 1,009


29

20. Utilidad por acción

La utilidad por acción se calcula dividiendo la utilidad del ejercicio atribuible a los accionistas de InRetail Peru

Corp. entre el número promedio ponderado de acciones en circulación durante el año. Debido a que no se

mantienen instrumentos en circulación con efecto dilutivo, la utilidad por acción básica y diluida es la misma.

A continuación se presenta el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida:

No se han producido otras operaciones con acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales entre la fecha de

presentación y la fecha de finalización de estos estados financieros

Acciones en

circulación

Días de vigencia

hasta el término

del período

Promedio

ponderado de

acciones

Número al 1 de enero de 2015 102,807,319 102,807,319

Número al 30 de setiembre de 2015 102,807,319 102,807,319

Número al 1 de enero de 2016 102,807,319 102,807,319

Número al 30 de setiembre de 2016 102,807,319 102,807,319

Utilidad neta

(numerador)

Acciones

(denominador)

Utilidad por

acción

S/ S/

Utilidad por acción básica y diluida 176,381,000 102,807,319 1.72

Utilidad neta Acciones

(numerador) (denominador)

S/ S/

Utilidad por acción básica y diluida 45,089,000 102,807,319 0.44

Acciones comunes

Para el período terminado el 30 de setiembre de 2016

Para el período terminado el 30 de setiembre de 2015

Utilidad por

acción


30

21. Compromisos y contingencias

Compromisos-

Los principales compromisos asumidos se presentan a continuación:

(a) Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compañía y sus Subsidiarias firmaron diversos

contratos de alquiler con terceros para los locales en los cuales operan algunas de sus tiendas. Los

compromisos asumidos corresponden al alquiler mensual sobre una base fija y/o variable, en función a las

ventas, la que sea más alta.

Los compromisos asumidos, calculados sobre la base de los importes fijos de alquiler serán pagados hasta el

2052.

(b) Al 30 de setiembre de 2016, la Compañía y sus Subsidiarias acordaron con diversas entidades financieras la

emisión de cartas fianzas solidarias e irrevocables por importes ascendentes aproximadamente a

S/18,354,000 y US$3,922,000 (S/27,572,000 y US$3,627,000 al 31 de diciembre de 2015), para el

cumplimiento del pago por la compra de mercadería a proveedores del exterior y compromiso de fiel

cumplimiento de contrato.

Contingencias-

(a) Eckerd Amazonía S.A.C. interpuso recursos de reclamación contra diversas resoluciones de determinación y

de multa por supuestas omisiones del IGV durante enero de 2003 a setiembre de 2005. En opinión de la

Gerencia y de sus asesores legales, estas contingencias son consideradas como “Posibles”, y no se generarían

pasivos importantes como resultado de las mismas al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015.

(b) Eckerd Perú S.A. ha recibido una notificación de parte del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y

de la Protección de la Propiedad Intelectual (INDECOPI), mediante el cual se ha sancionado a Eckerd Perú S.A.

por supuestas infracciones cometidas en años anteriores. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales,

esta contingencia es considerada como posible, y no generaría pasivos por importes significativos como

resultado de la misma al 30 de setiembre de 2016.

(c) Supermercados Peruanos S.A. ha sido fiscalizado por los ejercicios gravables 2004, 2005, 2006, 2007, 2008,

2009 y 2010. A la fecha de este informe Supermercados Peruanos S.A. ha impugnado estas resoluciones y,

en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, no surgirán pasivos significativos como resultado de

esta situación, al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015.


31

22. Segmentos de negocio

Para fines de gestión, el Grupo InRetail se encuentra organizado en unidades de negocio sobre la base de sus

productos y servicios, y tiene tres segmentos reportables tal como se detalla a continuación:

- El segmento de supermercados opera supermercados e hipermercados a nivel nacional.

- El segmento de farmacias corresponde a un proveedor nacional de medicamentos y cosméticos a través de

la cadena de farmacias “InkaFarma”.

- El segmento de centros comerciales alquila locales en los centros comerciales de propiedad del Grupo

InRetail.

El Grupo InRetail no mantiene segmentos operativos que hayan sido agregados para formar segmentos reportables.

La Gerencia monitorea los resultados operativos de sus unidades de negocio por separado, con la finalidad de

tomar decisiones sobre la asignación de recursos y evaluar su desempeño. El desempeño de los segmentos se

evalúa sobre la base de los resultados operativos y es medido periódicamente con relación a los resultados

operativos en los estados financieros consolidados.

Las transacciones entre los segmentos operativos se efectuaron en condiciones similares a las que se hubieran

efectuado con terceros.

Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 y por los periodos de nueve meses terminados al 30 de

setiembre de 2016 y de 2015, InRetail Peru Corp. está organizada principalmente en tres líneas de negocio; ver nota

2. Las transacciones entre segmentos se llevan a cabo en términos y condiciones comerciales normales.


32

A continuación se presenta la información financiera de InRetail Perú Corp. y sus Subsidiarias por segmento de negocio durante los periodos de nueve meses terminados al 30 de

setiembre de 2016 y de 2015:

Supermercados FarmaciasCentros

comercialesTotal segmentos

Saldos de la

controladora

ajustes y

eliminaciones

Consolidado

S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000)

Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de setiembre de 2016

Ingresos

Clientes externos 3,051,154 1,948,020 300,443 5,299,617 5,761 5,305,378

Intersegmentos 10,465 - 32,698 43,163 (43,163) -

Total ingresos 3,061,619 1,948,020 333,141 5,342,780 (37,402) 5,305,378

Costo de venta (2,257,406) (1,317,593) (101,914) (3,676,913) (126) (3,677,039)

Utilidad bruta 804,213 630,427 231,227 1,665,867 (37,528) 1,628,339

Ganancia por valorización - - 8,501 8,501 (2,154) 6,347

Gastos de ventas (650,384) (434,531) (5,238) (1,090,153) 36,060 (1,054,093)

Gastos administrativos (82,328) (44,830) (18,113) (145,271) (8,243) (153,514)

Otros gastos operativos 18,525 (157) 435 18,803 (5,378) 13,425

Utilidad operativas 90,026 150,909 216,812 457,747 (17,243) 440,504

Diferencia en cambio 2,793 123 731 3,647 307 3,954

Ingresos financieros 1,804 2,053 3,598 7,455 (485) 6,970

Gastos financieros (40,698) (2,016) (89,296) (132,010) (37,581) (169,591)

Utilidad antes de impuestos 53,925 151,069 131,845 336,839 (55,002) 281,837

Impuesto a la renta (22,347) (45,176) (39,790) (107,313) 1,862 (105,451)

Utilidad neta 31,578 105,893 92,055 229,526 (53,140) 176,386

Atribuible a:

Accionistas de InRetail Perú Corp. 31,578 105,893 92,054 229,525 (53,134) 176,391

Participaciones no controladoras - - - - (5) (5)

31,578 105,893 92,054 229,525 (53,139) 176,386


33

Supermercados FarmaciasCentros

comercialesTotal segmentos

Saldos de la

controladora

ajustes y

eliminaciones

Consolidado

S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000)

Por los periodos de nueve meses finalizados el 30 de setiembre de 2015

Ingresos

Clientes externos 2,920,731 1,725,900 288,577 4,935,208 (4,748) 4,930,460

Intersegmentos 7,589 11 28,699 36,299 (36,299) -

Total ingresos 2,928,320 1,725,911 317,276 4,971,507 (41,047) 4,930,460

Costo de venta (2,176,711) (1,179,815) (97,013) (3,453,539) 4,451 (3,449,088)

Utilidad bruta 751,609 546,096 220,263 1,517,968 (36,596) 1,481,372

Ganancia por valorización - - 19,165 19,165 (4,123) 15,042

Gastos de ventas (601,745) (378,519) (6,192) (986,456) 29,463 (956,993)

Gastos administrativos (72,546) (43,888) (18,505) (134,939) (2,973) (137,912)

Otros gastos operativos 5,026 453 (2,396) 3,083 217 3,300

Utilidad operativas 82,344 124,142 212,335 418,821 (14,012) 404,809

Diferencia en cambio (36,890) (108) (64,541) (101,539) (30,533) (132,072)

Ingresos financieros 2,308 1,490 3,559 7,357 (1,585) 5,772

Gastos financieros (38,274) (1,867) (80,129) (120,270) (48,824) (169,094)

Utilidad antes de impuestos 9,488 123,657 71,224 204,369 (94,954) 109,415

Impuesto a la renta (7,564) (38,644) (20,285) (66,493) 2,527 (63,966)

Utilidad neta 1,924 85,013 50,939 137,876 (92,427) 45,449

Atribuible a:

Accionistas de InRetail Perú Corp. 1,924 85,013 50,579 137,516 (92,427) 45,089

Participaciones no controladoras - - 360 360 - 360

1,924 85,013 50,939 137,876 (92,427) 45,449


34

Los ingresos y gastos de la Compañía no se asignan a los distintos segmentos debido a que los instrumentos

subyacentes se gestionan a nivel de Grupo y se reflejan en las columnas de ajustes y eliminaciones.

Adicionalmente, los ingresos entre segmentos se eliminan en la consolidación y se presentan también en

las columnas de ajustes y eliminaciones.

Información geográfica-

Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, las operaciones de todas las subsidiarias de la

Compañía se desarrollan en el Perú; por lo tanto no generan ingresos provenientes de clientes en el

exterior, o mantienen activos localizados en otros países a dichas fechas.

23. Valor razonable

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo

liquidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto de

que la entidad es una empresa en marcha.

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio estipulado

en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se

cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del valor razonable del

instrumento, para determinar dicho valor razonable se pueden utilizar el valor de mercado de otro

instrumento, sustancialmente similar, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables; las cuales

se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la Gerencia ha

utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros,

cualquier técnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente. Como

resultado, el valor razonable no puede ser indicativo del valor neto de realización o de liquidación de los

instrumentos financieros.

Los siguientes métodos y supuestos fueron usados para estimar los valores razonables:

(a) Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar a su valor en libros:

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a

tres meses), como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras

cuentas por cobrar, cuentas por pagar comerciales y otros pasivos corrientes, se considera que el

valor en libros es similar al valor razonable. Asimismo, los instrumentos financieros derivados del

Grupo son registrados a su valor razonable.

(b) Instrumentos financieros a tasa fija-

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y a costo

amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su

reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros

similares. El valor razonable estimado de las obligaciones financieras que devengan intereses se

determina mediante los flujos de caja descontados usando las tasas actualmente disponibles para

deudas con condiciones, riesgo de crédito y vencimiento similares.


35

(c) Inversiones disponibles para la venta-

El valor razonable de los activos disponibles para la venta se deriva de los precios de cotización en

mercados activos, si están disponibles. El valor razonable de los activos disponibles para la venta

no cotizados se estima utilizando la técnica de flujos de caja descontados.

Jerarquía de valores razonables-

El Grupo InRetail utiliza la siguiente jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de sus

instrumentos financieros registrados en el estado combinado de situación financiera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: técnicas de valorización para las que los datos y variables que tienen un efecto

significativo sobre la determinación del valor razonable registrado son observables, ya sea directa

o indirectamente.

Nivel 3: técnicas de valorización para las que los datos y variables que tienen un efecto

significativo sobre la determinación del valor razonable registrado no se basan en datos

observables del mercado.

El Grupo InRetail no mantiene instrumentos financieros cuyo valor razonable haya sido

determinado mediante el nivel 3, ni hubo transferencias entre niveles durante los periodos de

nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2016 y de 2015 y por el año terminado el 31 de

diciembre de 2015. El Grupo InRetail mantiene los siguientes instrumentos financieros a valor

razonable:

- Inversiones disponibles para la venta, cuyos valores razonables fueron determinados

mediante el nivel 1 de la jerarquía.

- Instrumentos financieros derivados, cuyos valores razonables fueron determinados

mediante el nivel 2 de la jerarquía.

24. Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio del mercado libre publicadas por la

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 30 de setiembre de 2016, los tipos de cambios vigentes para las

transacciones en dólares estadounidenses eran de S/3.397 por US$1 para la compra y S/3.403 por US$ 1.00 para

la venta (S/3.408 y S/3.413 por US$1.00 para la compra y venta, al 31 de diciembre de 2015).


36

Al 30 de setiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compañía y sus Subsidiarias mantienen los siguientes

activos y pasivos en moneda extranjera:

Al 30 de setiembre de2016 y 31 de diciembre de 2015, InRetail Consumer e InRetail Shopping Mall, han decidido

reducir el riesgo de tipo de cambio mediante la celebración de operaciones de cobertura a través de tres Call

Spread que coberturan el riesgo de tipo de cambio asociado a los “Senior Notes Unsecured”, los cuales han sido

considerados como instrumentos de cobertura eficaz. Los Call Spread han sido suscritos por un valor nominal de

US$100,000,000, US$30,000,000 y US$ 200,000,000, respectivamente y serán efectivos hasta el vencimiento de

los “Senior Notes Unsecured”. La posición neta de los contratos de cobertura de Call Spread de moneda

corresponde a operaciones de cambio (Soles cambiados por Dólares estadounidenses), con valores nominales de

aproximadamente US$100,000,000, US$30,000,000 y US$200,000,000. Ver nota 8.

2016 2015

US$(000) US$(000)

Activo

Efectivo y equivalentes de efectivo 39,256 16,708

Inversiones financieras con cambios en resultados - 8,800

Inversiones financieras disponible para la venta 37,584 16,153

Cuentas por cobrar comerciales 8,231 1,057

Otras cuentas por cobrar, neto 9,165 4,967

Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas 3,127 4,987

97,363 52,672

Pasivo

Cuentas por pagar comerciales (20,814) (15,911)

Otras cuentas por pagar (23,093) (25,282)

Otras cuentas por pagar a partes relacionadas (9,683) -

Obligaciones financieras (519,067) (482,336)

(572,657) (523,529)

Call Spread 330,000 300,000

Posición pasiva, neta (145,294) (170,857)

37

Reporte de Resultados

3er Trimestre, 2016 Noviembre, 2016

38

Este reporte de gerencia y análisis debe ser leído en conjunto con los estados financieros del

3T’16 preparados individualmente para las siguientes empresas:

InRetail Perú Corp.

InRetail Consumer

InRetail Shopping Malls

Los documentos se encuentran en nuestra página web: www.inretail.pe

http://www.inretail.pe/

39

I. RESUMEN DEL TERCER TRIMESTRE 2016

InRetail Perú Consolidado

Ingresos consolidados de S/1,794 millones, 7.2% superior al 3T’15

EBITDA Ajustado de S/196 millones, 15.1% superior al 3T’15

Margen EBITDA Ajustado de 10.9%, superior al 10.2% en el 3T’15

Utilidad Neta consolidada de S/49 millones, 149.7% superior al 3T’15

Margen Neto de 2.7%, superior al 1.2% en el 3T’15

InRetail Consumer

Ingresos consolidados de S/1,689 millones, 7.1% superior al 3T’15


Margen EBITDA Ajustado de 7.2%, comparado con 6.7% en el 3T’15

Supermercados

Ingresos de S/1,018 millones, 3.5% superior al 3T’15

Las ventas mismas tiendas se mantuvieron en línea respecto al 3T’15


Margen EBITDA Ajustado de 5.8%, comparado con 5.5% en el 3T’15

Aumentamos el área de ventas en 15 mil m2 desde el 3T’15, totalizando 290 mil

m2, un aumento de 5.6%

Se remodelaron 2 tiendas en el 3T’16 (7 tiendas desde el 3T’15)

64% de los ingresos fueron generados por tiendas nuevas y remodeladas

40

Farmacias

Ingresos de S/675 millones, 13.1% superior al 3T’15

Crecimiento de ventas mismas tiendas de 7.2% en el 3T’16


Margen EBITDA Ajustado de 9.4%, mayor al 8.7% del 3T’15

51 nuevas farmacias en el 3T’16 (48 farmacias netas de cierres), totalizando 106

nuevas farmacias desde el 3T’15


Ingresos de S/114 millones, 5.9 % superior al 3T’15

Crecimiento de ventas mismas tiendas de locatarios de 4.4% en el 3T’16


EBITDA Ajustado de InRetail Shopping Malls dividido entre los ingresos por alquileres, neto,

de 83.1%, comparado con 81.3% en el 3T’15

Aumentamos el área arrendable en 8 mil m2 desde el 3T’15, totalizando 589 mil m2 de

GLA, un incremento de 1.3%

INFORMACIÓN RELEVANTE

41

II. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Estado de Resultados Consolidado Tercer trimestre del 2016, comparado con el tercer trimestre del 2015 Nueve meses terminados el 30 de setiembre del 2016 comparados con nueves meses terminados el 30 de setiembre del 2015

InRetail Perú

Estado de Situación Financiera Consolidado

Var. Var.

En Millones (S/ ) % %

Ingresos:

InRetail Consumer: 1,689 1,578 7.1% 5,001 4,649 7.6%

Supermercados 1,018 984 3.5% 3,062 2,928 4.6%

Farmacias 675 596 13.1% 1,948 1,726 12.9%

InRetail Shopping Malls: 114 108 5.9% 333 317 5.0%

Total ingresos 1,794 1,674 7.2% 5,305 4,930 7.6%

Costo de ventas:

InRetail Consumer -1,203 -1,142 5.3% -3,575 -3,357 6.5%

Supermercados -749 -733 2.2% -2,257 -2,177 3.7%

Farmacias -455 -410 11.0% -1,318 -1,180 11.7%

InRetail Shopping Malls -34 -32 7.7% -102 -97 5.1%

Total costo de ventas -1,237 -1,173 5.5% -3,677 -3,449 6.6%

Utilidad bruta:

InRetail Consumer: 486 435 11.7% 1,426 1,293 10.3%

Supermercados 269 251 7.3% 804 752 7.0%

Farmacias 220 187 17.9% 630 546 15.4%


Total utilidad bruta 557 501 11.2% 1,628 1,481 9.9%

Gastos de Administración y Ventas -413 -372 11.1% -1,208 -1,095 10.3%

Otros ingresos (gastos) operativos, neto 9 5 66.7% 7 18 -64.4%

Ingresos por consorcio 4 - - 13 - -

Utilidad operativa 157 134 16.9% 441 405 8.8%

Ingresos (gastos) financieros, neto -74 -96 -22.7% -159 -295 -46.3%

Impuesto a la Renta -34 -19 80.6% -105 -64 64.9%

Utilidad neta 49 19 149.7% 176 45 288.1%

Nueve meses terminados el

30 de setiembreTercer Trimestre

2016 2015 2016 2015

42


Al 30 de setiembre del 2016 y al 31 de diciembre del 2015

Estado de Flujo de Caja Consolidado Nueve meses terminados el 30 de setiembre del 2016 y 30 de setiembre del 2015

Al 30 de setiembre,

2016

Al 31 de diciembre,

2015

En Millones (S/)

Activo:

Efectivo y equivalente de efectivo 275 235

32 35

Existencias 945 891

Inversiones financieras disponible para la venta 128 55

Otros activos corrientes 260 297

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 2,516 2,435

Propiedades de inversión 2,567 2,466

Activos intangibles, neto 1,193 1,186

Otros activos no corrientes 199 214

8,115 7,815

Pasivo:

Obligaciones financieras de corto plazo 263 179

Otros pasivos de corto plazo 1,647 1,701

Obligaciones financieras de largo plazo 2,530 2,491

Otros pasivos de largo plazo 338 292

4,778 4,664

Participación minoritaria 0 7

3,337 3,144

8,115 7,815 Total pasivo y patrimonio

InRetail Perú


Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

Total activos

Total pasivo

Patrimonio neto atribuible a accionistas

InRetail Peru Corp

Estado de Flujo de Caja Consolidado 2016 2015

En Millones (S/)

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación 477 419

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión -384 -287

Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento -54 -290

Disminución neta de efectivo y depósitos a corto 40 -157

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del periodo 235 285

Efectivo y equivalente de efectivo al fin del periodo 275 128

Nueve meses terminados el 30

de setiembre

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III. Análisis de Resultados El siguiente análisis compara los resultados de InRetail Perú durante el tercer trimestre del 2016 con el mismo periodo del 2015, y los resultados de los nueves meses terminados el 30 de setiembre del 2016 y los nueves meses terminados el 30 de setiembre del 2015. Los ajustes de consolidación representan los montos necesarios que son incluidos en el proceso de consolidación de los estados financieros de las subsidiarias con el objetivo de mostrarlos como una sola entidad en lugar de como unidades de negocio independientes. En las siguientes páginas, comentaremos sobre las diferentes líneas del Estado de Situación Financiera, comenzando por la visión consolidada a nivel de InRetail Perú, posteriormente explicando los segmentos de InRetail Consumer e InRetail Shopping Malls y, finalizando con la explicación individual de Supermercados y Farmacias.

Ingresos InRetail Perú registró un crecimiento en ingresos de S/120 millones, o 7.2% en el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015, debido principalmente al crecimiento en ventas de las mismas tiendas, apertura de nuevas tiendas, y nueva área bruta arrendable. Los ingresos de InRetail Perú acumulados a setiembre del 2016 fueron S/5,305 millones, 7.6% más alto que el mismo periodo del 2015. InRetail Consumer registró un crecimiento en ingresos de S/112 millones, o 7.1% en el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. Los ingresos de InRetail Consumer acumulados a setiembre 2016 fueron S/5,001 millones, 7.6% más que en el mismo periodo del 2015. Los ingresos de Supermercados crecieron S/34 millones, o 3.5% en el tercer trimestre del

2016, comparado con el mismo periodo del 2015. Este crecimiento se explica principalmente por un incremento en la sala de ventas de 15,425 m2 (4 tiendas adicionales) desde el 3T’15, representando un crecimiento de 5.6%, mayores ingresos por alquileres y ventas mismas tiendas en línea con el año pasado, a pesar de la desaceleración en el canal moderno. Los ingresos acumulados a setiembre 2016 fueron S/3,062 millones, 4.6% más que en el mismo periodo del 2015, con un crecimiento de las ventas de mismas tiendas de 1.3%.

Los ingresos de Farmacias crecieron S/78 millones, o 13.1% en el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015, debido a un incremento de 7.2% en las ventas mismas tiendas, y 106 tiendas netas adicionales desde el 3T’15 (51 aperturas y 3 cierres en el 3T’16). Los ingresos acumulados a setiembre 2016 fueron S/1,948 millones, 12.9% superior al mismo periodo del 2015, con un crecimiento de las ventas de mismas tiendas de 7.1%.

InRetail Shopping Malls registró un crecimiento en ingresos de S/6 millones, o 5.9% en el tercer trimestre del 2016, en comparación al mismo periodo del 2015. Este crecimiento se explica principalmente por los ingresos provenientes de las expansiones de los malls existentes desde el 3T’15 (+8 mil m2, o 1.3% de crecimiento en los últimos 12 meses), por incremento en las rentas principalmente en Real Plaza Salaverry y por ajustes por inflación además de mayores ingresos por nuevos espacios publicitarios en nuestros malls. Los ingresos de InRetail Shopping Malls acumulados a setiembre del 2016 fueron S/333 millones, 5.0% superior al mismo periodo del 2015.

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Los ingresos por alquileres, neto, son definidos como el total de ingresos menos los costos de operación relacionados al mantenimiento y operación de nuestros centros comerciales. Estos costos de operación son refacturados a nuestros locatarios y son reportados como ingresos por prestación de servicios. Los ingresos por alquileres, neto, se incrementaron de S/82 millones en el tercer trimestre del 2015 a S/89 millones en el mismo periodo del 2016 (un incremento de 8.0%). Los ingresos por alquileres, neto, acumulados a setiembre incrementaron de S/238 millones en el 2015 a S/255 millones en el 2016 (un incremento de 7.2%).

Costo de Ventas

InRetail Perú registró un crecimiento en costo de ventas de S/64 millones, o 5.5% durante el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. El costo de ventas de InRetail Perú acumulado a setiembre del 2016 fue de S/3,677 millones, 6.6% más alto que el mismo periodo del 2015. InRetail Consumer registró un crecimiento en costo de ventas de S/61 millones, o 5.3% durante el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. El costo de ventas de InRetail Consumer acumulado a setiembre 2016 fue de S/3,575 millones, 6.5% más que en el mismo periodo del 2015. El costo de ventas de Supermercados se incrementó S/16 millones, o 2.2% durante el tercer

trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. Este crecimiento estuvo por debajo del crecimiento de los ingresos, permitiendo una expansión en el margen bruto. Este crecimiento estuvo por debajo al de los ingresos debido al aumento de aportes de proveedores y aportes logísticos. A setiembre del 2016, el costo de ventas fue S/2,257 millones, 3.7% superior al mismo periodo en el 2015.

El costo de ventas de Farmacias incrementó S/45 millones, u 11.0% en el tercer trimestre del 2016, en comparación al mismo periodo del 2015. Este crecimiento fue menor al crecimiento de los ingresos, debido principalmente a un cambio en el mix de productos vendidos y mayor aporte de proveedores. A setiembre 2016, el costo de ventas fue S/1,318 millones, un incremento de 11.7% en comparación al mismo periodo en el 2015.

InRetail Shopping Malls registró un incremento en el costo de ventas de S/2 millones, o 7.7% en el tercer trimestre del 2016, en comparación al mismo periodo en el 2015. Este incremento se debe principalmente a un incremento en el gasto por alquiler relacionado a Real Plaza Salaverry, que empezó a pagar alquiler en marzo del 2016, y a Real Plaza Centro Cívico. A partir del 2016 se realiza una provisión mensual por el pago anual del alquiler variable, que anteriormente se registraba a fin de año únicamente. Además, los gastos municipales se incrementaron debido a un alza en tarifas municipales en algunas de las ciudades en el norte del país en las que se encuentran nuestros malls. A setiembre del 2016, el costo de ventas de InRetail Shopping Malls fue S/102 millones, 5.1% más que en el mismo periodo en el 2015.

Utilidad Bruta

InRetail Perú registró un crecimiento en utilidad bruta de S/56 millones, u 11.2% en el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. La utilidad bruta de InRetail Perú acumulada a setiembre del 2016 fue S/1,628 millones, 9.9% superior al mismo periodo del 2015.

45

El margen bruto (utilidad bruta expresada como porcentaje de los ingresos) de InRetail Perú incrementó de 30.0% en el tercer trimestre del 2015 a 31.1% en el mismo periodo del 2016. El margen bruto de InRetail Perú acumulado a setiembre mejoró de 30.0% en el 2015 a 30.7% en el 2016.

InRetail Consumer registró un crecimiento en la utilidad bruta de S/51 millones, u 11.7% en el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. La utilidad bruta de InRetail Consumer acumulada a setiembre del 2016 fue S/1,426 millones, 10.3% superior al mismo periodo del 2015. El margen bruto de InRetail Consumer fue de 28.8% en el tercer trimestre del 2016, comparado con 27.6% en el mismo periodo del 2015. Acumulado a setiembre, el margen bruto mejoró de 27.8% en el 2015 a 28.5% en el 2016. La utilidad bruta de Supermercados se incrementó en S/18 millones, o 7.3% en el tercer

trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. El margen bruto en el tercer

trimestre fue de 26.5%, comparado con 25.5% en el mismo periodo del 2015. La utilidad bruta

y el margen bruto acumulados a setiembre del 2016 fueron S/804 millones y 26.3%

respectivamente, comparado con S/752 millones y 25.7% en el mismo periodo del 2015.

La utilidad bruta de Farmacias creció S/33 millones, o 17.9% en el tercer trimestre del 2016

comparado con el mismo periodo del 2015, debido principalmente a mayores ingresos, incrementando el margen bruto de 31.3% a 32.6%. La utilidad bruta y el margen bruto acumulados a setiembre del 2016 fueron S/630 millones y 32.4% respectivamente, comparado con S/546 millones y 31.6% en el mismo periodo del 2015.

InRetail Shopping Malls registró un incremento en utilidad bruta de S/4 millones, o 5.1% en el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. En línea con este resultado, el margen bruto cayó de 70.8% a 70.3%, debido a mayores gastos por rentas. La utilidad bruta y el margen bruto acumulados a setiembre del 2016 fueron S/231 millones y 69.4% respectivamente, comparado con S/220 millones y 69.4% en el mismo periodo del 2015.

Gastos Administrativos y de Ventas

La siguiente tabla muestra los gastos de administración y ventas de InRetail Perú para el tercer

trimestre del 2016 y 2015 y nueve meses terminados el 30 de setiembre del 2016 y 2015.

InRetail Perú registró un crecimiento en gasto de administración y ventas de S/41 millones, u 11.1% en el tercer trimestre del 2016, comparado con el mismo periodo del 2015. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas fueron 23.0% en el tercer trimestre del 2016, comparado con 22.2% en el mismo periodo del 2015.

InRetail Peru Corp

Gastos de Administración y Ventas

Var. Var.

En Millones (S/) % %

InRetail Consumer 413 370 11.5% 1,205 1,090 10.6%

Supermercados 249 228 9.0% 733 674 8.7%

Farmacias 166 144 15.5% 479 422 13.5%

InRetail Shopping Malls 8 9 -16.3% 23 25 -5.5%

Total gastos de administración y ventas 413 372 11.1% 1,208 1,095 10.3%

2016 2015 2016 2015

Tercer TrimestreNueve meses terminados al

30 de setiembre

46

Los gastos de administración y ventas de InRetail Perú acumulados a setiembre del 2016 fueron S/1,208 millones, 10.3% superior a los del mismo periodo del 2015. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas acumulados a setiembre del 2016, fueron 22.8% comparado con 22.2% en el mismo periodo del 2015. InRetail Consumer registró un crecimiento en gasto de administración y ventas de S/43 millones, u 11.5% en el tercer trimestre del 2016 comparado con el mismo periodo del 2015. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas en el tercer trimestre del 2016 fueron 24.4% en comparación a 23.5% en el mismo periodo del 2015. Si incluimos los ingresos netos por el consorcio a los gastos administrativos y de ventas, que será explicado a continuación, los gastos como porcentaje de los ingresos representarían un 24.2% en el 3T’16. Los gastos de administración y ventas acumulados a setiembre del 2016 fueron S/1,205 millones, 10.6% superior al mismo periodo del 2015. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas acumulados a setiembre del 2016, fueron 24.1% comparado con 23.4% en el mismo periodo del 2015. Si incluimos los ingresos netos por el consorcio, estos gastos representan un crecimiento de 9.3%. Como porcentaje de ingresos, estos gastos representarían 23.8%. Los gastos de administración y ventas de Supermercados se incrementaron S/21 millones, o

9.0% en el tercer trimestre del 2016 comparado con el mismo periodo en el 2015. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas aumentaron de 23.2% a 24.4%, explicado principalmente por un incremento de 13% en el sueldo mínimo (de S/750 a S/850) desde mayo del 2016. Así mismo, este incremento es explicado por mayores gastos operacionales relacionados a las nuevas tiendas en periodo de maduración, remodelación de tiendas y un aumento en el gasto de alquileres por la depreciación del PEN. Los gastos de administración y ventas acumulados a setiembre del 2016 fueron S/733 millones, 8.7% superior al mismo periodo en el 2015, aumentando de 23.0% a 23.9% como porcentaje de los ingresos.

En el último trimestre del 2015, formamos un consorcio con Financiera Oh! con el objetivo de alinear iniciativas comerciales para incrementar las ventas en los supermercados utilizando la Tarjeta Oh!. A través de este, Supermercados Peruanos contribuye con campañas comerciales y de marketing con el objetivo de incrementar el uso de la Tarjeta Oh!, como veníamos haciendo hace varios años, y a cambio recibe un porcentaje de los ingresos del consorcio en vez de facturarle a Financiera Oh! por los gastos incurridos. Como resultado, el ingreso del consorcio (S/4.5 millones) en el 3T’16, se registra en otros ingresos operativos en nuestros estados financieros consolidados. Para poder comparar adecuadamente ambos trimestres, debemos sumar el ingreso del consorcio a los gastos de administración y ventas. Con este ajuste, los gastos de administración y ventas aumentan 7.0% en el tercer trimestre del 2016, debido a un incremento en gastos de personal y operacionales como se explicó anteriormente. Como porcentaje de los ingresos, estos gastos incrementaron a 24.0%. Acumulado a setiembre del 2016, estos gastos incluyendo el ingreso por el consorcio (S/13 millones), incrementaron 6.7% en comparación al mismo periodo en el 2015, y como porcentaje de los ingresos representarían 23.5%.

Los gastos de administración y ventas de Farmacias crecieron S/22 millones, o 15.5% en el tercer trimestre del 2016 comparado al mismo periodo en el 2015. Como porcentaje de ingresos, el gasto de administración y ventas incrementó de 24.2% en el 2015 a 24.7% en el 2016. Este incremento es explicado por un aumento en el gasto de alquileres por la depreciación del PEN y a mayores gastos operativos relacionados a las nuevas tiendas en periodo de maduración. Estos efectos fueron parcialmente compensados por eficiencias en

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tiendas y dilución de gastos administrativos. Acumulado a setiembre del 2016, estos gastos fueron S/479 millones, 13.5% superior al mismo periodo en el 2015. A setiembre 2016, estos gastos representan 24.6% de los ingresos, en línea con el mismo periodo en el 2015.

InRetail Shopping Malls registró una reducción en el gasto de administración y ventas de S/1.5 millones, o 16.3% en el tercer trimestre del 2016 comparado con el mismo periodo en el 2015. Como porcentaje de ingresos, el gasto de administración y ventas se redujo de 8.5% en el tercer trimestre del 2015 a 6.7% en el mismo periodo del 2016. Los gastos de administración y ventas a setiembre del 2016 fueron S/23 millones, 5.5% por debajo al mismo periodo del 2015; por ello como porcentaje de ingresos estos gastos se redujeron de 7.8% en el 2015 a 7.0% en el 2016, explicado principalmente por dilución de costos fijos.

Otros Ingresos (Gastos) Operativos, Neto

InRetail Perú registró otros ingresos (gastos) operativos, neto, por S/13 millones en el tercer trimestre del 2016, comparado con S/5 millones en el mismo periodo en el 2015. Acumulado a setiembre del 2016, los otros ingresos (gastos) operativos, neto, ascendieron a S/20 millones, comparado a un ingreso de S/18 millones en el mismo periodo del 2015. InRetail Consumer registró otros ingresos (gastos) operativos, neto, por S/9 millones de ingresos en el tercer trimestre del 2016, comparado a un ingreso de S/3 millones en el mismo periodo del 2015. Acumulado a setiembre del 2016, los otros ingresos (gastos) operativos, neto, ascendieron a S/18 millones, comparado a un ingreso por S/5 millones en el mismo periodo en el 2015. Otros ingresos (gastos) operativos, neto de Supermercados ascendieron a S/9 millones de

ganancia en el tercer trimestre del 2016, incluyendo el resultado neto del consorcio (S/4.5 millones). Así mismo, se registró un ingreso por S/1.7 millones como resultado de la venta de una propiedad no utilizada. Acumulado a setiembre del 2016, los otros ingresos (gastos) operativos, neto, ascendieron a S/19 millones de ganancia, incluyendo el resultado neto del consorcio (S/13 millones), comparado a un ingreso de S/5 millones en el mismo periodo del 2015.

Farmacias incurrió en otros ingresos (gastos) operativos, neto, de S/0.0 millones de ingreso en el tercer trimestre del 2016, comparado a un ingreso de S/0.1 millones registrado en el mismo periodo del 2015. Acumulado a setiembre del 2016, los otros ingresos (gastos) operativos, neto, ascendieron a un gasto de S/0.2 millones, comparado a un ingreso de S/0.5 millones en el mismo periodo del 2015.

InRetail Shopping Malls registra otros ingresos operativos básicamente debido a incrementos en el valor razonable de inversiones en propiedades, determinado de acuerdo con las reglas contables de IFRS. En el tercer trimestre del 2016, los otros ingresos operativos por cambios en el valor de las inversiones en propiedades a valor de mercado fueron S/5.2 millones explicado principalmente por las expansiones de nuestros centros comerciales y ajustes menores en la valorización de nuestros centros comerciales, comparado con S/4.5 millones en el mismo periodo en el 2015. Acumulado a setiembre del 2016, el ingreso por llevar a valor razonable la propiedades de inversión fue S/9 millones, comparado a S/18 millones en el mismo periodo en el 2015.

48

Utilidad Operativa

La siguiente tabla muestra la utilidad operativa de InRetail Perú durante el tercer trimestre del 2016 y 2015 y nueve meses terminados el 30 de setiembre del 2016 y 2015.

InRetail Perú registró un incremento en la utilidad operativa de S/23 millones, o 16.9%, en el tercer trimestre del 2016 comparado al mismo periodo del 2015. Por otro lado, el margen operativo incrementó de 8.0% en el tercer trimestre del 2015 a 8.8% en el mismo periodo del 2016. Esto es explicado principalmente por expansión de margen bruto en el segmento de Consumo. La utilidad operativa de InRetail Perú acumulada a setiembre del 2016, ascendió a S/441 millones, 8.8% superior al mismo periodo del 2015. El margen operativo de InRetail Perú acumulado a setiembre del 2016 fue 8.3%, comparado a 8.2% en el mismo periodo del 2015. InRetail Consumer incrementó su utilidad operativa en S/14 millones o 19.7% en el tercer trimestre del 2016 comparado al mismo periodo en el 2015. El margen operativo incrementó de 4.4% en el tercer trimestre del 2015 a 4.9% en el mismo periodo del 2016. La utilidad operativa de InRetail Consumer acumulada a setiembre del 2016, ascendió a S/239 millones, 16.2% superior al mismo periodo del año previo. El margen operativo de InRetail Consumer acumulado a setiembre incrementó de 4.4% en el 2015 a 4.8% en el 2016. La utilidad operativa de Supermercados aumentó en S/3 millones, o 11.6% en el tercer

trimestre del 2016 comparado al mismo periodo del 2015. El margen operativo fue 2.9%, superior a 2.7% en el mismo periodo del 2015. Acumulado a setiembre del 2016, la utilidad operativa y el margen operativo fueron S/90 millones y 2.9%, respectivamente, comparado con S/82 millones y 2.8% en el mismo periodo del 2015.

La utilidad operativa de Farmacias creció S/11 millones, o 25.7% en el tercer trimestre del 2016 en comparación al mismo periodo del 2015. El margen operativo fue 8.0% en el tercer trimestre del 2016 comparado con 7.2% en el mismo periodo del 2015 debido a expansión de margen bruto como resultado de crecimiento de doble dígito en ingresos y mejores condiciones con proveedores. Acumulado a setiembre del 2016, la utilidad operativa y el margen operativo fueron S/151 millones y 7.7%, respectivamente, comparado con S/124 millones y 7.2% en el mismo periodo del 2015.

InRetail Shopping Malls registró un incremento en la utilidad operativa de S/7 millones, o 10.5%

en el tercer trimestre del 2016 en comparación al mismo periodo del 2015. El margen operativo

fue 68.2% comparado a 65.4% en el mismo periodo del 2015. Como se explicó anteriormente,

esta expansión en margen es consecuncia del efecto conjunto de un incremento en ingresos por

alquileres y reducción de gastos administrativos y de ventas que fueron parcialmente

contrarrestados por un incremento en el costo de ingresos por alquiler. La utilidad operativa y el

margen operativo de InRetail Shopping Malls acumulados a setiembre del 2016 fueron S/217

InRetail Peru Corp

Utilidad Operativa

Var. Var.

En Millones (S/) % %

InRetail Consumer: 82 69 19.7% 239 206 16.2%

Supermercados 29 26 11.6% 90 82 9.3%

Farmacias 54 43 25.7% 151 124 21.6%


Total utilidad operativa 157 134 16.9% 441 405 8.8%

2015

Nueve meses terminados al


20162016 2015

49

millones y 65.1% respectivamente, comparado con S/212 millones y 66.9% durante el mismo

periodo en el 2015.

Impuesto a la Renta

El impuesto a la renta de InRetail Perú se calcula sobre la la utilidad de las ventas e ingresos por rentas de sus segmentos, además de las ganancias de capital por las ganancias y pérdidas realizadas en los valores de sus inversiones en propiedades. En el tercer trimestre del 2016, InRetail Perú registró un gasto por impuesto a la renta de S/34 millones, comparado con S/19 millones en el mismo periodo del 2015, explicado por el incremento en los ingresos afectos a impuestos. Este monto incluye S/13 millones de impuestos diferidos relacionados a Shopping Malls que serán pagados únicamente si repartimos dividendos. Acumulado a setiembre de 2016, el impuesto a la renta fue S/105 millones, un incremento de S/41 millones, o 64.9% superior al mismo periodo del año previo. Este monto incluye S/38 millones de impuestos diferidos relacionados a Shopping Malls que serán pagados únicamente si repartimos dividendos.

Utilidad Neta InRetail Perú registró una utilidad neta de S/49 millones en el tercer trimestre del 2016 comparado a una utilidad neta de S/19 millones en el mismo periodo del 2015. El margen neto (utilidad neta como porcentaje de los ingresos) fue 2.7% en el tercer trimestre del 2016 comparado con 1.2% en el mismo periodo del 2015. Acumulado a setiembre de 2016, la utilidad neta de InRetail Perú aumentó 288.1%, alcanzando S/176 millones, comparada con S/45 millones en el mismo periodo del 2015. El margen neto acumulado a setiembre de 2016 fue 3.3%, comparado con un margen neto de 0.9% en el mismo periodo del 2015.

EBITDA Ajustado1 La siguiente tabla muestra el EBITDA ajustado de InRetail Perú para el tercer trimestre del 2016 y 2015 y nueve meses terminados el 30 de setiembre del 2016 y 2015.

InRetail Perú registró un incremento en EBITDA ajustado de S/26 millones, o 15.1% en el tercer trimestre del 2016 comparado al mismo periodo del 2015. El tercer trimestre registró una expansión del margen EBITDA a 10.9%, comparado con 10.2% en el mismo periodo del 2015.

1 Definimos EBITDA ajustado como la utilidad operativa más depreciación y amortización menos el impacto del cambio en el valor de nuestras inversiones

en propiedades

InRetail Peru Corp

EBITDA Ajustado

Var. Var.

En Millones (S/) % %- -

InRetail Consumer 122 105 16.2% 357 311 14.7%

Supermercados 59 54 9.8% 179 163 9.8%

Farmacias 64 52 23.6% 180 150 20.4%

InRetail Shopping Malls 74 67 10.3% 211 196 7.6%

EBITDA ajustado 196 170 15.1% 561 503 11.5%

Nueve meses terminados el


2016 2015 2016 2015

50

El EBITDA ajustado de InRetail Perú acumulado a setiembre de 2016 fue S/561 millones, lo que representó un incremento de 11.5% frente al mismo periodo del año previo. El margen EBITDA acumulado a setiembre mejoró de 10.2% en el 2015 a 10.6% en el 2016.

InRetail Consumer registró un incremento en EBITDA ajustado de S/17 millones, o 16.2% en el

tercer trimestre del 2016 comparado al mismo periodo del 2015. El margen EBITDA ajustado

incrementó de 6.7% en el tercer trimestre del 2015 a 7.2% en el mismo periodo del 2016.

Acumulado a setiembre de 2016, InRetail Consumer registró un EBITDA ajustado de S/357

millones, un incremento de 14.7% frente al mismo periodo del año previo. El margen EBITDA

ajustado fue 7.1% a setiembre de 2016, comparado con 6.7% en el mismo periodo del 2015.

El EBITDA ajustado de Supermercados aumentó S/5 millones, o 9.8% en el tercer trimestre del 2016 en comparación al mismo periodo del 2015. El margen EBITDA ajustado se incrementó de 5.5% en el tercer trimestre del 2015 a 5.8% en el mismo periodo del 2016. Acumulado a setiembre de 2016, el EBITDA ajustado de Supermercados alcanzó S/179 millones, un incremento de 9.8% en comparación al mismo periodo del 2015. El margen EBITDA ajustado fue 5.8% a setiembre de 2016, comparado con 5.6% en el mismo periodo del 2015.

El EBITDA ajustado de Farmacias aumentó S/12 millones en el tercer trimestre del 2016, o 23.6% comparado con el mismo periodo del 2015. El margen EBITDA ajustado incrementó de 8.7% en el tercer trimestre del 2015 a 9.4% en el mismo periodo del 2016. Acumulado a setiembre de 2016, el EBITDA ajustado de Farmacias alcanzó S/180 millones, un incremento de 20.4% en comparación al mismo periodo del 2015. El margen EBITDA ajustado fue 9.2% a setiembre de 2016, comparado con 8.7% en el mismo periodo del 2015.

InRetail Shopping Malls registró un incremento en EBITDA ajustado de S/7 millones, o 10.3% en el tercer trimestre del 2016 comparado al mismo periodo del 2015. El margen EBITDA ajustado aumentó de 61.9% en el tercer trimestre del 2015, a 64.5% en el mismo periodo del 2016. Acumulado a setiembre de 2016, el EBITDA ajustado de InRetail Shopping Malls alcanzó S/211 millones, un incremento de 7.6% en comparación al mismo periodo del 2015. El margen EBITDA ajustado fue 63.3% a setiembre de 2016, comparado con 61.8% en el mismo periodo del 2015.

El EBITDA ajustado de InRetail Shopping Malls dividido entre el ingreso por rentas neto fue de 83.1% en el tercer trimestre del 2016 comparado a 81.3% en el mismo periodo del 2015. A setiembre de 2016, el EBITDA ajustado dividido entre el ingreso por rentas neto fue 82.8%, comparado con 82.5% en el mismo periodo del 2015.

51

CAPEX Consolidado de InRetail Perú La siguiente tabla muestra la evolución trimestral del CAPEX usado principalmente para financiar la apertura de nuevos centros comerciales y nuevas tiendas:

Deuda Financiera Consolidada La siguiente tabla muestra los principales ratios financieros de InRetail Perú Corp. consolidado para el periodo 2012, 2013, 2014, 2015 y los últimos doce meses a marzo, junio y setiembre 2016.

52

Deuda Financiera por Segmento El siguiente diagrama muestra los principales ratios financieros por segmentos para el periodo 2012, 2013, 2014, 2015 y los últimos doce meses a marzo, junio y setiembre 2016.

Covenants Financieros

InRetail Consumer

UDM 3T’16 Covenants Deuda Neta / EBITDA 2.4x <3.75x Antes del 10 octubre 2016


UDM 3T’16 Covenants Deuda Total / Activos Totales 36.6% <60% Secured Debt / Activos Totales 1.7% <30% EBITDA Ajust. / Gastos de Intereses 2.4x >2.0x Luego del 9 de julio 2015 Unencumbered Assets / Unsecured Debt 265.5% >150%

Nota: Los valores utilizados para calcular los ratios Deuda Total / EBITDA y Deuda Neta / EBITDA, han sido ajustados para reflejar el monto protegido por el Call Spread de USD330 millones. El Call Spread nos ha protegido de una devaluación del tipo de cambio entre S/3.22 y S/3.225 y S/3.379 a S/3.403 (precio spot a setiembre 2016) por un monto de USD130 millones para InRetail Consumer y USD200 millones para InRetail Shopping Malls, respectivamente. Los Call Spreads nos protegen hasta un tipo de cambio de S/3.75 hasta el vencimiento de ambos bonos.

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IV. PRINCIPALES INDICADORES

NÚMERO DE TIENDAS, SALA DE VENTAS Y ANTIGÜEDAD DEL SEGMENTO RETAIL Supermercados Área de ventas (‘000 m2)

Antigüedad de las tiendas de Supermercados

54

Farmacias No Tiendas

Antigüedad de las Farmacias

55

NÚMERO DE CENTROS COMERCIALES Y ÁREA BRUTA ARRENDABLE DE INRETAIL

SHOPPING MALLS

Centros Comerciales Área Arrendable (‘000 m2)

Área Arrendable por Mall A setiembre 2016

Mall m2Fecha de

apertura

Salaverry 72,525 May 14

Centro Cívico 49,688 Ene 10

Piura 48,262 Nov 10

Chiclayo 46,026 Ene 06

Trujillo 44,793 Nov 07

Huancayo 42,251 Ene 09

Cusco 39,186 Dic 13

Primavera 34,568 Sep 01

Cajamarca 34,465 Dic 13

Juliaca 29,597 Abr 11

Huánuco 29,424 Dic 12

Arequipa 22,392 Sep 10

Pro 21,930 Ene 08

Santa Clara 21,719 Abr 09

Guardia Civil 20,062 Oct 11

Sullana 14,342 Dic 13

Unión 11,712 Dic 10

Chimbote 5,783 Nov 10

Total GLA 588,726

56

CRECIMIENTO EN VENTAS DE LAS MISMAS TIENDAS (SSS) POR SEGMENTO

Supermercados

Farmacias

Centros Comerciales

57

CICLO DE CAJA POR TRIMESTRE (N° DÍAS)

Supermercados

Farmacias

Este material fue preparado exclusivamente para fines informativos y no debe interpretarse como una solicitud ni una oferta de compra o venta de valores. Esta presentación puede incluir declaraciones o afirmaciones sobre hechos o circunstancias que aún no han ocurrido. Hemos basado estas declaraciones a futuro en gran medida de nuestras creencias y expectativas actuales sobre eventos futuros y tendencias financieras que afectan a nuestros negocios y nuestro desempeño financiero futuro. Estas declaraciones a futuro están sujetas a riesgos, incertidumbres y suposiciones, incluyendo, entre otras cosas, las condiciones generales económicas, políticas y de negocios, tanto en el Perú y en América Latina en su conjunto. Las palabras "cree", "puede", "hará", "estima", "continúa", "anticipa", "pretende", "espera", y palabras similares se utilizan para identificar declaraciones prospectivas. No asumimos ninguna obligación de actualizar o revisar las declaraciones prospectivas debido a nueva información, eventos futuros u otros factores. A la luz de estos riesgos e incertidumbres, los eventos a futuro y las circunstancias descritos en esta presentación no podrían ocurrir. Por lo tanto, los resultados reales podrían diferir sustancialmente de los anticipados en las declaraciones prospectivas. Ninguna representación o garantía, expresa o implícita tanto, se presenta en relación con la exactitud, integridad o fiabilidad de la información contenida en este documento. No debe ser considerada por los beneficiarios como un sustituto para el ejercicio de su propio juicio. Nosotros y nuestros afiliados, agentes, directores, empleados y asesores no aceptamos ninguna responsabilidad por cualquier pérdida o daño de cualquier tipo que surjan por el uso de la totalidad o parte de este material. Este material no da y no debe ser considerada como asesoramiento de inversión. Usted debe consultar con sus propios asesores legales, normativas, impuestos, negocios, inversiones, finanzas y contabilidad en la medida en que lo consideren necesario, y hacer su propia inversión, cobertura y comercialización de decisión basada en su propio juicio y el asesoramiento de los asesores como que considere necesario y no en cualquier información contenida en este material.

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