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INMOBILIARIA E INVERSIONES RVC SPA Y FILIALES Estados financieros consolidados por los años terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 e informe de los auditores independientes

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Señores Directores y Accionistas de Inmobiliaria e Inversiones RVC SpA Hemos auditado los balances generales consolidados de Inmobiliaria e Inversiones RVC SpA y filiales al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la Administración de Inmobiliaria e Inversiones RVC SpA. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros consolidados, basada en las auditorías que efectuamos. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros consolidados están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de las evidencias que respaldan los montos e informaciones revelados en los estados financieros consolidados. Una auditoría también comprende, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la Administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Inmobiliaria e Inversiones RVC SpA y filiales al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. Junio 18, 2012 Juan Carlos Cabrol Bagnara

Deloitte Auditores y Consultores Limitada RUT: 80.276.200-3 Av. Providencia 1760 Pisos 6, 7, 8, 9, 13 y 18 Providencia, Santiago Chile Fono: (56-2) 729 7000 Fax: (56-2) 374 9177 e-mail: [email protected] www.deloitte.cl

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INMOBILIARIA E INVERSIONES RVC SpA Y FILIALES NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (En miles de pesos)

1. CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD

Inmobiliaria e Inversiones RVC S.A., se constituyó mediante escritura pública suscrita el 25 de julio de 2007 ante el Notario Público Sr. Victor Manuel Correa Flores. Con fecha 30 de junio de 2010, ante el notario público Eduardo Avello Concha, en Junta Extraordinaria de Accionistas se efectuó una reestructuración del Grupo RVC, transformando la sociedad en una Sociedad por Acciones, como empresa matriz del Grupo, cuya razón social es Inmobiliaria e Inversiones RVC SpA. El objeto es la inversión en todo tipo de bienes muebles, incluyendo acciones, bonos y valores de toda clase, la compra, venta, arrendamiento y explotación en cualquier forma de bienes muebles y raíces, la inversión y participación en todo tipo de sociedades o fondos de inversión privado, el desarrollo de proyectos inmobiliarios por cuenta propia o ajena o en asociación con terceros.

2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS a. Período contable - Los estados financieros consolidados corresponden a los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011 y 2010. b. Bases de preparación - Los presente estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G.. c. Bases de consolidación - Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la sociedad Matriz y las siguientes filiales (ver cuadro de sociedades incluidas en la consolidación). En los estados financieros consolidados se han eliminado los saldos con filiales, los resultados no realizados, las transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas y se dio reconocimiento a la participación del interés minoritario.

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Porcentajes de participación

31-12-2010Rut Empresa Directo Indirecto Total Total

78.223.950-3 RVC Ing y Construccion S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%76.014.318-9 RVC Constructora Ltda. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%99.568.630-9 Vical Gestion Inmobiliaria S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%99.563.800-2 Gestión Inmob.Proyección S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%96.996.170-9 Concasa S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%76.397.870-2 Inmob.Parque Sacramentinos S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%96.841.740-1 Inmob. Los Sacramentinos S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%99.591.600-2 Campanario S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%76.082.696-0 Vicuña S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%99.592.380-7 Inmobiliaria Santa Rosa S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%76.060.664-2 Del Parque S.A. 99,00% 0,00% 99,00% 99,00%76.108.917-K RVC Rentas S.A. 99,90% 0,00% 99,90% 99,90%76.041.738-6 FIP Meseta Atlantico 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.089.693-4 FIP Miramar 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.038.994-3 FIP Parque Sacramentinos I 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.038.989-7 FIP Parque Sacramentinos II 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.058.177-1 FIP Mirador Sacramentinos 85,00% 0,00% 85,00% 85,00%76.058.188-7 FIP Los Olmos (1) (2) 85,00% 0,00% 85,00% 35,00%76.058.175-5 FIP Los Castaños 85,00% 0,00% 85,00% 85,00%76.060.676-6 FIP Arturo Prat 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.060.668-5 FIP Argomedo 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.043.154-0 FIP Parque Sacramentinos III 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.037.755-4 FIP Barrio Bosque Ingles (1) 50,00% 0,00% 50,00% 50,00%76.058.083-K FIP Placeres 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.037.751-1 FIP La Tirana (1) 50,00% 0,00% 50,00% 50,00%76.037.741-4 FIP Sagrados Corazones 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.037.745-7 FIP Cumbres de Colón 60,00% 0,00% 60,00% 60,00%76.091.415-0 FIP San Francisco (3) 43,78% 0,00% 43,78% 100,00%76.097.291-6 FIP Virreinato 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.117.228-K FIP La Foresta 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.116.549-6 FIP Riquelme 100,00% 0,00% 100,00% 100,00%76.105.787-1 Inmob. Rahue SpA 0,00% 100,00% 100,00% 100,00%76.106.799-0 Constructora Rahue Ltda. 0,00% 100,00% 100,00% 100,00%76.080.932-2 FIP La Meseta Pacifico 0,00% 100,00% 100,00% 100,00%76.143.664-3 Inmob. Alto Oriente SpA (1) (4) 50,00% 0,00% 50,00% 0,00%76.143.658-9 Inmob. Novo SpA (1) (5) 50,00% 0,00% 50,00% 0,00%76.152.118-7 Inmob. Ecuador SpA (6) 99,99% 0,00% 99,99% 0,00%76.152.111-K Inmob. Monte Azul S.A. (1) (7) 50,00% 0,00% 50,00% 0,00%76.155.134-5 Inmob. Vista Andina SpA (8) 100,00% 0,00% 100,00% 0,00%76.155.123-K Inmob. El Aguila S.A. (1) (9) 50,00% 0,00% 50,00% 0,00%76.140.535-7 Pie Andino S.A. (1) (10) 99,90% 0,00% 99,90% 0,00%76.139.533-5 Argomedo Oriente S.A. (1) (11) 50,00% 0,00% 50,00% 0,00%76.152.106-3 Inmob. Los Milagros SpA (12) 100,00% 0,00% 100,00% 0,00%76.176.522-1 Inmob. Lord Cochrane SpA (13) 100,00% 0,00% 100,00% 0,00%76.181.028-6 Inmob. Los Leones SpA (14) 100,00% 0,00% 100,00% 0,00%76.171.696-4 Inmob. Lirima SpA (15) 100,00% 0,00% 100,00% 0,00%76.181.022-7 Inmob. Barrio Bosque Ingles 3 SpA (16) 100,00% 0,00% 100,00% 0,00%76.181.047-2 Inmob. Mesa de Aragon SpA (17) 100,00% 0,00% 100,00% 0,00%76.165.251-6 Inmob. Carmen SpA (18) 100,00% 0,00% 100,00% 0,00%76.146.748-4 Barrio Bosque Ingles SpA (19) 0,00% 50,00% 50,00% 0,00%76.146.738-7 Costa Sur SpA (20) 0,00% 50,00% 50,00% 0,00%76.146.756-5 Cumbres de Colón SpA (21) 0,00% 60,00% 60,00% 0,00%76.180.043-4 Inmb. San Francisco SpA (22) 0,00% 43,78% 43,78% 0,00%

Porcentajes de participación

31-12-2011

(1) La consolidación se materializa por el concepto de Administración de acuerdo a la

normativa vigente emitida por el Colegio de Contadores de Chile A.G.

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(2) FIP Los Olmos Según compraventa en cuotas de fecha 11 de julio del 2011 la Sociedad Matriz compró

27.500 cuotas de FIP Los Olmos a la sociedad Fondo de Inversión BCI Desarrollo Inmobiliario, con lo cual se adquirió un 50%, de participación al 31 de diciembre de 2011 y la Sociedad posee 46.754 cuotas que equivale a un 85%.

(3) FIP San Francisco

En asamblea extraordinaria de aportantes de fecha 25 de enero de 2011, se acordó

aumentar el capital del fondo a la suma de 234.283 cuotas. Durante el año 2011 se suscribieron un total de 134.521 cuotas de la siguiente forma: con fecha 7 de febrero se suscribieron y pagaron 110.094 cuotas y con fecha 28 de julio de 2011 se suscribieron y pagaron 24.427 cuotas, de las cuales la Sociedad Matriz suscribió y pagó un total de 58.337 cuotas, con lo cual disminuyó su porcentaje al 43,78%. En dichas suscripciones pasaron a ser propietarios los inversionistas BCI Fondo de Inversión Privado RVC II con 39.906 cuotas que equivalen a 29,45% y Fondo de Inversión Banchile Inmobiliario con 36.278 cuotas que equivalen a 26,77%.

(4) Inmobiliaria Alto Oriente SpA

Según escritura pública firmada ante el notario Eduardo Avello Concha, de fecha 18 de

Abril de 2011 la sociedad Inmobiliaria Alto Oriente SpA , se constituyó mediante aporte de capital de diez millones de pesos, dividido en diez mil acciones, el cual fue suscrito y pagado por la Sociedad Matriz, quedando con un 100% de participación.

Según compraventa de acciones, con fecha 20 de Mayo de 2011 la Sociedad Matriz

vende 5.000 acciones de Inmobiliaria Alto Oriente SpA a la sociedad BCI Fondo de Inversión Privado RVC II, quedando con un 50% de participación equivalentes a 5.000 acciones. El precio pagado fue de M$5.000.

(5) Inmobiliaria Novo SpA


Abril de 2011 la sociedad Inmobiliaria Novo SpA , se constituyó mediante aporte de capital de diez millones de pesos, dividido en diez mil acciones, el cual fue suscrito y pagado por la Sociedad Matriz, quedando con un 100% de participación.

Según compraventa de acciones, con fecha 30 de Junio de 2011 la Sociedad Matriz

vende 5.000 acciones de Inmobiliaria Novo SpA a la sociedad BCI Fondo de Inversión Privado RVC II, quedando con un 50% de participación equivalentes a 5000 acciones. El precio pagado fue de M$5.000.

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(6) Inmobiliaria Ecuador SpA Según escritura pública firmada ante el notario Eduardo Avello Concha, de fecha 6 de

Junio de 2011 la sociedad Inmobiliaria Ecuador SpA, se constituyó mediante aporte de capital de diez millones de pesos, dividido en diez mil acciones, del cual fue suscrito y pagado un total de 2 acciones, por Don Juan Armando Vicuña Marín (una acción) y Ricardo Vicuña Cerda (una acción) y el saldo queda pendiente.

Según compraventa de acciones, con fecha 7 de Diciembre de 2011 Don Juan Armando

Vicuña Marín, vende 1 acción de Inmobiliaria Ecuador a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.

Según contrato de suscripción de acciones, con fecha 1 de Diciembre del 2011 la

Sociedad Matriz suscribe 9.998 acciones de Inmobiliaria Ecuador SpA. El precio pagado fue de M$9.998. Producto de lo anterior, al 31 de Diciembre de 2011 la Sociedad Matriz queda con un 99% de participación, equivalente a 9.999 acciones.

(7) Inmobiliaria Monte Azul S.A.


Mayo de 2011 la sociedad Inmobiliaria Monte Azul SpA , se constituyó mediante aporte de capital de diez millones de pesos, dividido en diez mil acciones, del cual fue suscrito y pagado un total de 2 acciones por Don Juan Armando Vicuña Marín (una acción) y Don Ricardo Vicuña Cerda (una acción) y el saldo queda pendiente.

Según contrato de suscripción de acciones, con fecha 8 de Agosto de 2011 la Sociedad

Matriz suscribe 9.998 acciones de Inmobiliaria Monte Azul SpA. El precio pagado fue de M$9.998.

Durante el año 2011 Don Juan Armando Vicuña Marín y Don Ricardo Vicuña Cerda

venden cada uno a la Sociedad Matriz una acción. El precio de venta fue de M$1, cada una.


Matriz suscribe 602.000 acciones de Inmobiliaria Monte Azul SpA. El precio pagado fue de M$602.000. Producto de lo anterior al 31 de Diciembre de 2011 la Sociedad Matriz queda con un 50% de participación, equivalente a 612.000 acciones.

(8) Inmobiliaria Vista Andina SpA


Junio de 2011 la sociedad Inmobiliaria Vista Andina SpA , se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones, que equivale al 100% de las acciones suscritas y pagadas por la Sociedad Matriz.

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(9) Inmobiliaria El Aguila S.A. Según escritura pública firmada ante el notario Eduardo Avello Concha, de fecha 10 de

junio de 2011 la sociedad Inmobiliaria El Aguila SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones, que equivale al 100% de las acciones suscritas, de las cuales, una fue pagada por Don Juan Armando Vicuña y otra acción por Don Ricardo Vicuña Marín.

Según compraventa de acciones, con fecha 25 de Agosto de 2011, Don Juan Armando

Vicuña Marín vende 1 acción de Inmobiliaria El Aguila S.A., a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.


Matriz suscribe 2.499 acciones de Inmobiliaria El Aguila S.A.. El precio pagado fue de M$2.499.

Según contrato de suscripción de acciones, con fecha 06 de Octubre de 2011 la Sociedad

Matriz suscribe 93 acciones de Inmobiliaria El Aguila S.A.. El precio pagado fue de M$93. Producto de lo anterior, al 31 de Diciembre del 2011 la Sociedad Matriz quedó con un 50% de participación, equivalente a 2.593 acciones.

(10) Pie Andino S.A.

Según escritura pública, firmada ante el Notaro Eduardo Avello Concha, de fecha 23 de

Marzo de 2011, la sociedad Pie Andino S.A., se constituyó mediante aporte de capital de diez millones de pesos, dividido en mil acciones, que equivale al 100% de las acciones suscritas, las acciones pagadas fueron 2, por Don Alvaro Contreras y Doña Verónica Blanco, respectivamente.

Según compraventa de acciones, con fecha 28 de Junio de 2011 Doña Verónica Blanco

Z., vende 1 acción de Pie Andino SA a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.

(11) Argomedo Oriente S.A.


Marzo de 2011 la sociedad Argomedo Oriente SpA , se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones, que equivale al 100% de las acciones. En dicha oportunidad solo se suscribieron y pagaron dos acciones, por parte de Doña Verónica Blanco y Don Alvaro Contreras, respectivamente.

Según contrato de suscripción de acciones, con fecha 1 de Abril de 2011 la Sociedad

Matriz suscribe 2.599 acciones de Argomedo Oriente SpA. El precio pagado fue de M$2.599, quedando con un 50% de participación al 31 de diciembre de 2011. Con fecha 1 de Abril del 2011, Penta Desarrollo Inmobiliario suscribe y paga 2.599 acciones, con lo cual, ambos accionistas mantienen un 50% de participación al 31 de diciembre de 2011.

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(12) Inmobiliaria Los Milagros SpA Según escritura pública firmada ante el notario Eduardo Avello Concha, de fecha 20 de

Mayo de 2011 la sociedad Inmobiliaria Los Milagros SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones suscritas y pagadas por Don Juan Armando Vicuña Marín.

Según compraventa de acciones, con fecha 23 de Noviembre de 2011 Don Juan Armando Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Inmobiliaria Los Milagros SpA a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.000, que equivale a una 100% de participación.

(13) Inmobiliaria Lord Cochrane SpA


Noviembre del 2011 la sociedad Inmobiliaria Lord Cochrane SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones suscritas y pagadas por Don Juan Armando Vicuña Marín.


Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Inmobiliaria Lord Cochrane SpA a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.000, que equivale a una 100% de participación.

(14) Inmobiliaria Los Leones SpA


Noviembre de 2011 la sociedad Inmobiliaria Los Leones SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones, que equivale al 100% de las acciones, las cuales fueron suscritas y pagadas por Don Juan Armando Vicuña.


Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Inmobiliaria Los Leones SpA a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.000, que equivale a una 100% de participación.

(15) Inmobiliaria Lirima SpA


Octubre de 2011 la sociedad Inmobiliaria Lirima SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones suscritas y pagadas por Don Ricardo Vicuña Marín.

Según compraventa de acciones, con fecha 7 de Diciembre de 2011, Don Ricardo

Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Inmobiliaria Lirima SpA a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.000, que equivale a una 100% de participación.

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(16) Inmobiliaria Barrio Bosque Inglés 3 SpA Según escritura pública firmada ante el notario Eduardo Avello Concha, de fecha 5 de

Diciembre de 2011 la sociedad Inmobiliaria Barrio Bosque Inglés 3 SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones suscritas y pagadas por Don Juan Armando Vicuña.

Según compraventa de acciones, con fecha 28 de Diciembre de 2011 Don Juan

Armando Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Inmobiliaria Barrio Bosque Inglés 3 SpA a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.000, que equivale a una 100% de participación.

(17) Inmobiliaria Mesa de Aragón SpA


Diciembre de 2011 la sociedad Inmobiliaria Mesa de Aragón SpA , se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones suscritas y pagadas por Don Juan Armando Vicuña.


Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Inmobiliaria Mesa de Aragón SpA a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.000, que equivale a una 100% de participación.

(18) Inmobiliaria Carmen SpA


Agosto de 2011 la sociedad Inmobiliaria Carmen SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones suscritas y pagadas por Don Juan Armando Vicuña.

Según compraventa de acciones, con fecha 23 de Noviembre de 2011 Don Juan

Armando Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Inmobiliaria Carmen SpA a la Sociedad Matriz. El precio de venta fue de M$1.000, que equivale a una 100% de participación.

(19) Barrio Bosque Inglés SpA


Mayo de 2011 la sociedad Barrio Bosque Inglés SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones, el cual fue suscrito y pagado por Don Juan Armando Vicuña Marín, quedando con un 100% de participación.

Según compraventa de acciones, con fecha 15 de Julio de 2011 Don Juan Armando

Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Barrio Bosque Inglés SpA a la sociedad FIP Barrio Bosque Inglés. El precio de venta fue de M$1.000. Cabe señalar que la Sociedad Matriz tiene sobre FIP Barrio Bosque Inglés un 50% de participación.

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(20) Costa Sur SpA Según escritura pública firmada ante el notario Eduardo Avello Concha, de fecha 5 de

Mayo de 2011 la sociedad Costa Sur SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones, el cual fue suscrito y pagado por Don Juan Armando Vicuña Marín, quedando con un 100% de participación.


Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Costa Sur SpA a la sociedad FIP La Tirana. El precio de venta fue de M$1.000. Cabe señalar que la Sociedad Matriz tiene sobre FIP La Tirana un 50% de participación.

(21) Cumbres de Colon SpA


Mayo de 2011 la sociedad Cumbres de Colon SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos dividido en mil acciones, el cual fue suscrito y pagado por Don Juan Armando Vicuña Marín, quedando con un 100% de participación.


Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Cumbres de Colon SpA a la sociedad FIP Cumbres de Colon. El precio de venta fue de M$1.000. Cabe señalar que la Sociedad Matriz tiene sobre FIP Cumbres de Colon un 60% de participación.

(22) Inmobiliaria San Francisco SpA


Diciembre de 2011 la sociedad Inmobiliaria San Francisco SpA, se constituyó mediante aporte de capital de un millón de pesos, dividido en mil acciones, el cual fue suscrito y pagado por Don Juan Armando Vicuña Marín, quedando con un 100% de participación.


Vicuña Marín, vende 1.000 acciones de Inmobiliaria San Francisco SpA a la sociedad FIP San Francisco. El precio de venta fue de M$1.000. Cabe señalar que la Sociedad Matriz tiene sobre FIP San Francisco un 43,78% de participación.

d. Bases de presentación – Para fines comparativos, los estados financieros consolidados del ejercicio anterior han sido actualizados extracontablemente por el porcentaje de variación del Indice de Precios al Consumidor (IPC) que para el año 2011 ascendió a un 3,9%. Con el mismo propósito, se han realizado ciertas reclasificaciones a los estados financieros consolidados del año anterior.

e. Corrección monetaria - Los estados financieros consolidados han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda. Para estos efectos se considera principalmente la variación del Indice de Precios al Consumidor (IPC) que para el ejercicio es de un 3,9%.

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f. Bases de conversión - Los activos y pasivos expresados en unidades de fomento han sido convertidos a pesos de acuerdo a su valor vigente al cierre del año que fue $22.294,03 ($21.455,55 en 2010). g. Depósitos a plazo - Corresponden a depósitos a plazo los cuales incluyen el capital más los intereses y reajustes devengados al cierre del año. h. Valores negociables – Corresponde a cuotas de fondo mutuo de renta fija, los cuales se valorizan al valor de la cuota al cierre del ejercicio. i. Existencias - El Grupo Consolidado registra en este rubro los desembolsos efectuados, en virtud de contratos de construcción, a suma alzada, los terrenos y otros costos directos de las obras en ejecución. Además, se incluyen los inmuebles para la venta. Estos se presentan corregidos monetariamente. Las existencias de materiales se presentan valorizadas a su costo de adquisición corregido monetariamente. Además, las sociedades constructoras incluidas en el Grupo Consolidado registran en este rubro las obras en ejecución que corresponden a contratos de construcción y reconocen contablemente los ingresos que generan estos contratos de acuerdo al grado de avance de la obra. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los valores resultantes no exceden a los respectivos valores netos de realización. j. Estimación deudores incobrables - Se establecen provisiones específicas y globales para las cuentas vigentes, que impliquen algún riesgo de incobrabilidad basados en la antigüedad de sus saldos. k. Activo fijo - Los bienes del activo fijo se presentan al costo de adquisición, corregido monetariamente. La depreciación del activo fijo se determina en forma lineal sobre la base de la vida útil restante de cada bien. l. Activos en Leasing – En 2011, el costo de los bienes adquiridos mediante la modalidad de contratos de leasing financiero y que corresponden a activos intangibles, se ha determinado en base a su valor presente más las revalorizaciones por corrección monetaria. Su amortización se ha efectuado en forma lineal, sobre la base de los años esperados de retorno de la inversión. En 2010, el costo de los bienes del activo fijo, adquiridos mediante la modalidad de contratos de leasing financiero se ha determinado en base a su valor presente más las revalorizaciones por corrección monetaria. Su depreciación se ha efectuado en forma lineal, sobre la base de la vida útil restante. Las obligaciones originadas por los contratos de Leasing se presentan netas de los intereses diferidos en el pasivo circulante y pasivo a largo plazo, según corresponda. Jurídicamente estos bienes no son propiedad de la Sociedad por lo cual mientras no se ejerza la opción de compra, no puede disponer libremente de ellos.

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m. Operaciones con pacto de retrocompra - Los instrumentos financieros con pacto de retrocompra se valorizan al costo de adquisición más intereses, determinados según la tasa de interés pactada al momento de suscribir el compromiso. Estas operaciones se encuentran clasificadas bajo el rubro “Otros activos circulantes”. n. Intangibles – Al 31 de diciembre de 2011, corresponde principalmente a un software adquirido por la Sociedad, el cual se presenta a su costo de adquisición, corregido monetariamente. La amortización se determina en forma lineal sobre la base del tiempo estimado por la Administración, en que se producirá el retorno de la inversión. o. Indemnización por años de servicio - La Sociedad no ha efectuado provisión por este concepto, por no tener pactado dicho beneficio con su personal, cargándose a los resultados del ejercicio correspondiente las indemnizaciones efectivamente pagadas. p. Inversiones en empresas relacionadas – Las inversiones en empresas relacionadas efectuadas a contar del 1º de enero de 2004, son valorizadas según el método del valor patrimonial (VP), de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. q. Inversiones en otras sociedades - Las inversiones en derechos en otras sociedades, se presentan valorizadas a su costo de adquisición corregido monetariamente. r. Impuestos a la renta e impuestos diferidos - La Sociedad y sus filiales contabilizan el impuesto a la renta sobre la base de la renta líquida imponible determinada según normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta. Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias, pérdidas tributarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos, se registran de acuerdo con las normas establecidas en el Boletín Técnico N°60 y sus complementos emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G.. s. Ingresos percibidos por adelantado - Corresponde principalmente a anticipos recibidos de sus clientes, a cuenta de los inmuebles que se escriturarán en el corto plazo y en el caso de las empresas constructoras corresponde los dineros anticipados por la ejecución de obras en construcción, los cuales son aplicados en los estados de pago de acuerdo al grado de avance de las obras. t. Ingreso de explotación - La Sociedad y sus filiales reconocen sus ingresos de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº70 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Se reconoce en resultados ingresos y costos por la venta de viviendas cuando se suscriben las escrituras de compraventa definitiva. Por otra parte, en el negocio de construcción, se reconocen ingresos y costos utilizando el método de contabilización del grado de avance de obra ejecutada.

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u. Vacaciones del personal - El costo anual de las vacaciones y otros beneficios del personal se reconocen sobre base devengada. i. Indemnización por años de servicios – Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la sociedad Matriz y sus filiales no tienen pactado con su personal pagos por concepto de indemnización por años de servicio a todo evento, por lo cual no han reconocido provisión alguna por dicho concepto. v. Estados de flujo de efectivo - En el concepto de efectivo y efectivo equivalente se incluyen los saldos disponibles en caja y bancos, depósitos a plazo, cuotas de fondo mutuo de renta fija y las operaciones con pacto de retroventa. Bajo "Flujos originados por actividades de operación" se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo, además los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado es más amplio que el considerado en el estado de resultados. El detalle del efectivo y efectivo equivalente es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Disponible 619.427 1.315.910Depósitos a plazo 1.322.569 527.313Valores negociables 720.336 706.977Operación con pactos 2.245.289 1.816.775

Total efectivo y efectivo equivalente 4.907.621 4.366.975

3. CAMBIOS CONTABLES

La Sociedad y sus filiales al 31 de diciembre de 2011 no han efectuado cambios contables respecto al ejercicio anterior.

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4. CORRECCION MONETARIA El detalle de la corrección monetaria abonada (debitada) a resultados es la siguiente:

2011 2010Conceptos M$ M$

Activos no monetarios 37.219 1.269Existencias 1.997.397 112.847Terreno 201.582 6.875Cuentas por cobrar y pagar a relacionadas (248.256) (3.383)Activo Fijo 101.392 3.458Obligaciones con bancos (459.226) (5.942)Patrimonio (858.459) (321.145)Pasivos no monetarios (356.522) (21.576)Cuentas de resultado (116.524) 136.021

Total abonos (cargos) 298.603 (91.576)

5. DEPOSITOS A PLAZO

El detalle de los depósitos a plazo es el siguiente:

Institución Moneda Capital 2011 2010M$ M$ M$

CorpBanca Depósito a plazo $ 1.321.435 1.322.569 527.313

Totales 1.322.569 527.313

Monto

Los depósitos a plazo devengan una tasa de intereses promedio de 0,56% (0,79% en 2010) en el plazo de vigencia de los mismos y su vencimiento promedio es superior a 90 días.

6. VALORES NEGOCIABLES El detalle de los valores negociables es el siguiente: Institución 2011 2010

M$ M$

BanChile Fondos Mutuos 545.289 706.977Scotiabank Fondos Mutuos 175.047 -

Totales 720.336 706.977

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7. DEUDORES POR VENTA El detalle de los deudores por venta es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Clientes ventas terceros 1.624.015 2.713.469Clientes inmobiliarios 17.244.625 3.210.508Retención de obra 246.601 435.859Otros 5.682 15.639Provisión deudores incobrables (214.336) (149.959)

Total deudores por ventas 18.906.587 6.225.516

8. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS RELACIONADAS

a. Cuentas por cobrar corto plazo: Error! Not a valid link. b. Cuentas por cobrar largo plazo:

2011 2010RUT Entidad Tipo de relación M$ M$

96.814.900-8 Don Horacio S.A. Accionista 2.568.791 - 6.377.954-7 Roberto Bascuñan Walker Accionista 343.910 - 8.480.556-4 Alvaro Correa Rodriguez Accionista 232.970 - 8.951.194-1 Rodrigo Alemany Errazuriz Accionista 343.910 -

Totales 3.489.581

c. Cuentas por pagar corto plazo


95.623.000-4 Inversiones Escarlata S.A. Accionista - 29.696 96.814.900-8 Don Horacio S.A. Accionista - 774.059 4.335.534-1 Ricardo Vicuña Cerda Accionista - 1.582.617 96.562.770-7 Inmobiliaria del Mar S.A. Socio asociación - 1.743.383 7.013.882-4 Juan Armando Vicuña Accionista 2.000 - 79.544.510-2 Transportes Escarlata S.A. Indirecta 12.091 -

Totales 14.091 4.129.755

d. Cuentas por pagar largo plazo


96.562.770-7 Inmobiliaria del Mar Socio asociación 2.422.811 - 76.117.116-K Penta Desarrollo Inmobiliario Socio asociación 1.237.910 - 76.128.302-2 BCI FIP RVC II Socio asociación 1.506.379 - 4.335.534-1 Ricardo Vicuña Cerda Socio Accionista 1.813.284 -

Totales 6.980.384

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Los saldos por cobrar y pagar a empresas relacionadas corresponden principalmente a préstamos y traspasos de fondos para capital de trabajo, los cuales están expresados en pesos y no devengan interés. Excepto por las cuentas por pagar a largo plazo con socios externos, que corresponden a pagarés expresados en UF a una tasa anual promedio de 6% y sin fecha de vencimiento establecido. e. Transacciones Durante 2011 y 2010, la Sociedad ha efectuado las siguientes transacciones significativas con empresas relacionadas:

Monto de Efecto en resultados Monto de Efecto en resultadosNaturaleza de la transacción utilidad (pérdida) la transacción utilidad (pérdida)

RUT Entidad Tipo de relación la trnasacción M$ M$ M$ M$

76.262.690-K Inversiones Santa Elisa Ltda. Accionista Traspaso de fondos: Cargo 11 - 520 -

76.262.140-1 Inversiones Santa Irma Ltda. Accionista Traspaso de fondos: Cargo 209 - 520 -

95.623.000-4 Inversiones Escarlata Accionista Traspaso de fondos: Cargo 61.267 30.811 -

96.814.900-8 Don Horacio S.A. Accionista Traspaso de fondos: Abono 1.374.136 - 70.946 - Cuenta en participación 78.624 (78.624) - - Aporte de capital 3.090.245 - -

7.013.883-2 Juan Armando Vicuña Persona relacionada Traspaso de fondos: Abono 2.000 - 2.462 -

4.335.534-1 Ricardo Vicuña Cerda Accionista Traspaso de fondos: Abono 230.666 - 357.788 -

96.562.770-7 Inmobiliaria del Mar S.A. Socio asociación Cuenta en participación 931.395 (931.395) 418.103 (418.103)Traspaso de fondos:cargo 811.988 - - -

8.480.556-4 Alvaro Correa Rodríguez Accionista Aporte capital 232.970 - - -

76.128.302-2 BCI FIP RVC II Socio asociación Préstamo para Proyectos 1.506.379 (40.614) - -

76.159.746-9 Foresta Senior SpA Indirecta Facturación Estados de pago 1.077.009 1.009.854 - - 96.836.170-8 Inmob. Tacora II S.A. Indirecta Traspaso de fondos:

Cargo 45 - - - 76.227.830-8 Inversiones San Juan Ltda. Accionista Traspaso de fondos:

Cargo 568 - - - 76.117.116-K Penta Desarrollo Inmobiliario Socio asociación Préstamo para Proyectos 1.237.910 (31.071) -

- 7.013.883-2 Ricardo Vicuña Marín Accionista Traspaso de fondos:

Cargo 246 - - - 6.377.954-7 Roberto Bascuñan Walker Accionista Aporte capital 343.910 - - -

8.951.194-1 Rodrigo Alemany Errázuriz Accionista Aporte capital 343.910 - - -

79.544.510-2 Transp. Escarlata S.A. Indirecta Traspaso de fondos: Cargo 12.091 - - -

76.118.091-6 Vicuña y Marino S.A. Indirecta Traspaso de fondos: Cargo 1.459 - - -

Inmobiliaria Acrux Ltda. Indirecta Traspaso de fondos: Cargo 45.339 - - -

76.083.598-6 Consorcio RSN Ltda. Indirecta Traspaso de fondos: Cargo 7.000 - - -

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9. EXISTENCIAS El detalle de las existencias es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Departamentos 8.701.729 10.321.076Casas 712.462 - Estacionamientos 1.276.164 1.521.786Bodegas 211.848 239.684Locales comerciales 357.998 - Obras en construcción 55.277.496 35.814.554Importaciones en tránsito 422.274 574.095Hormigones y morteros 1.530.656 717.963

Totales 68.490.627 49.189.158

10. ACTIVO FIJO

El detalle del activo fijo es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Terrenos Terrenos 140.140 6.883.993Construcciones y obras de infraestructura

Oficinas 320.078 104.453 Edificio 368.189 367.150

688.267 471.603Maquinarias y equipos

Maquinarias y equipos de obra 1.057.745 1.057.746Vehículos 157.407 157.407Herramientas y equipos livianos 571.109 572.517Instalación de faenas - 50.731

1.786.261 1.838.401

Activos en leasing - 473.600

Otros activos fijosMuebles y útiles 129.630 44.715Equipos computacionales y telefonos - 70.337

129.630 115.052Depreciación Acumulada

Depreciación acumulada activos fijos (1.473.118) (1.221.866)Depreciación acumulada activos leasing - (34.600)

(1.473.118) (1.256.466)

Total activo fijo, neto 1.271.180 8.526.183

La depreciación cargada a los resultados del año asciende a M$251.771 (M$233.019 en 2010).

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11. INVERSION EN EMPRESA RELACIONADA El detalle dela inversión ene empresa relacionada al 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:

SociedadPorcentaje

participacióPatrimoni

o Resultado Emisora

Valor Patrimonia

Utilidad en

% M$ M$ M$ M$

Consorcio RSN Ltda. (1) 33,33% 19.858 10.784 6.618 3.594

(1) Esta Sociedad fue constituida el 18 de julio de 2009, cuyo capital fue enterado por sus

Socios con fecha 27 de octubre de 2011.

12. OTROS ACTIVOS CIRCULANTES El detalle de los otros activos circulantes es el siguiente: Institución Instrumento Moneda Tasa Interés 2011 2010

% M$ M$

BanChile Pacto Pesos 0,57% 2.195.423 1.816.775BanChile Pacto Dólar 0,52% 49.866 -

Totales 2.245.289 1.816.775

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13. OBLIGACIONES CON BANCOS El detalle de las obligaciones con bancos es el siguiente:

Institución Moneda 31-12-2011 31-12-2010M$ M$

Banco Chile $ - 562.695Banco Chile UF 1.280.494 - Banco Internacional UF - 1.110.798Banco Crédito e Inversiones $ - 5.500.794Banco Crédito e Inversiones UF 877.967 4.955.325Banco CorpBanca $ 1.383.995 2.600.615Banco CorpBanca UF 5.765.670 624.063Banco ITAU $ 5.801.679 2.323.449Banco ITAU UF 4.003.802 2.004.849Banco Santander $ 2.149.687 2.242.423Banco Santander UF 5.780.726 1.326.679Banco Scotiabank $ 240.103 3.250.798Banco Scotiabank UF 920.082 1.652.289Banco BBVA Chile $ 54.978 - Banco BBVA Chile UF 1.866.671 - Banco Estado $ 868.125 - Banco Estado UF 2.297.751 -

Total 33.291.730 28.154.777

Capital 32.866.026 27.794.760

Deuda al

Las obligaciones bancarias devengan a una tasa de interés promedio anual de un 5,52% (2,38% en 2010) y tienen un vencimiento a menos de 1 año a la fecha de cierre.

14. CUENTAS POR PAGAR El detalle de las cuentas por pagar es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Facturas por pagar 5.934.478 3.420.339Retenciones subcontratos 993.092 928.298Facturas por recibir 961.769 1.116.822Otros 75.708 134.004

Totales 7.965.047 5.599.463

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15. INGRESOS PERCIBIDOS POR ADELANTADO El detalle de los ingresos percibidos por adelantado es el siguiente:

2011 2010

Anticipos Clientes por Venta de Viviendas 7.391.841 1.432.644

Anticipo de Obra:Parque Sacramentinos III 7.593 - Consistorial Maria Elena 39.695 - Edificio Andrónico Luksic UC 555.518 - Clínicas Odontología UC 3.398 - Hospital de Tocopilla - 72.942Hospital Traumatológico 2.605.364 - La Tirana 224.794 379.749Edificio Novo 515.179 - Barrio Verde Edificio 1 - 48.329Sagrados Corazones - 107.347Edificio Alto Placeres - 58.786La Foresta 163.719 - BBI Etapa 2 4.176 - Alto Oriente 291.181 - Boulevard Barrio Bosque Inglés 2.728 - Edificio Colon 9.236 1.194.079Los Olmos 381.656 - Centro Sacramentinos 1.886 87.127Edificio San Francisco 388.852 - Edificio Argomedo Oriente 300.910 - Edificio Ecuador 771.343 - Carmen 233 531.382 - Pie Andino SpA 186.695 -

Totales 14.377.146 3.381.003

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16. OBLIGACIONES POR LEASING DE CORTO Y LARGO PLAZO El detalle de las obligaciones por leasing de corto y largo plazo es el siguiente: Corto plazo:

Institución MonedaObligación

por Interés

Diferido TotalObligacion

por Interés

Diferido TotalM$ M$ M$ M$ M$ M$

Banco Santander - Chile - - - 150.648 12.055 138.593 Cit Leasing Chile Limitada UF 31.941 677 31.264 - - -

31.941 677 31.264 150.648 12.055 138.593

Largo plazo:

Institución MonedaObligación

por Interés

Diferido TotalObligación

por Interés

Diferido TotalM$ M$ M$ M$ M$ M$

Banco Santander - Chile UF - - - 69.211 4.026 65.185

- - - 69.211 4.026 65.185

2011 2010

2011 2010

17. IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS a. Impuesto a la renta - Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo Consolidado constituyó provisión de impuesto de primera categoría por un monto de M$912.962 (M$50.438 en 2010). a.1) El detalle de los impuestos por recuperar es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Gasto neto por impuesto a la renta (542.121) (50.438)

Cargo por impuesto a la renta (542.121) (50.438)

Remanente créditos años anteriores 342.642 - Crédito especial empresas constructoras D.L. Nº910 150.216 532.965Pagos provisionales mensuales 973.191 198.753Crédito activo fijo - 15.546Gastos por capacitación 62.806 54.675IVA crédito fiscal 408.731 84.060

Impuesto por recuperar 1.395.465 835.561

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a.2) El detalle de los impuestos por pagar es el siguiente: 2011 2010M$ M$

Provisión impuesto a la renta 370.841 -

Impuesto por pagar 370.841 -

b. Impuestos diferidos - El detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

Activo Pasivo Activo Pasivo2011 2011 2010 2010M$ M$ M$ M$

Deudores incobrables 22.312 - 23.052 - Provisión vacaciones 92.740 - 37.141 - Provisiones varias 126.299 - 60.248 - Provision gastos post venta 132.130 - 52.733 - Provisón de obra 273.120 - - - Pérdida tributaria 256.653 - 33.399 - Otros eventos - 9.059 - Pasivos en leasing - 2.535 - 69.295

Totales 903.254 11.594 206.573 69.295

Corto plazo Corto plazoImpuestos diferidos

c. El detalle del (cargo) abono neto a resultados por impuesto a la renta es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Gasto tributario corriente (912.962) (50.438)Efecto por activos o pasivos por impuestos diferidos del ejercicio 754.382 354.490Beneficio tributario por perdidas tributarias - 30.078

Total impuesto a la renta (158.580) 334.130

Con fecha 29 de julio de 2010 se promulgó la Ley Nº20.455, “Modifica diversos cuerpos legales para obtener recursos destinados al financiamiento de la reconstrucción del país”, la cual fue publicada en el Diario Oficial con fecha 31 de julio de 2010. Esta Ley, entre otros aspectos, establece un aumento transitorio de la tasa de impuesto a la renta para los años comerciales 2011 y 2012 (a un 20% y 18,5%, respectivamente), volviendo nuevamente al 17% el año 2013.

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18. PROVISIONES El detalle de las provisiones es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Provisión de vacaciones 463.699 222.444Provisiones varias 627.191 217.530Provisión de post-venta 660.652 263.659Provisión de obra 1.365.601 871.776Provision premios 367.858 238.970

Totales 3.485.001 1.814.379

19. OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE EXPLOTACION

El detalle de los ingresos y egresos es el siguiente:

2011 2010M$ M$

Otros ingresos fuera de explotación:Utilidad por venta activo fijo (1) 267.495 - Ingresos por arriendo 21.449 - Diferencia impuesto renta 9.451 - Ingresos de post venta - 149.622Indemnización siniestros - 136.375Excedentes bancarios - 89.757Otros ingresos zona extrema - 5.040Otros ingresos 76.479 73.497

Total otros ingresos fuera de explotación 374.874 454.291

Otros egresos fuera de explotación:Cuenta en participación Inmobiliaria del Mar S.A. (1.030.171) (418.103)Otros egresos (27.960) (4.819)

Total otros egresos fuera de explotación (1.058.131) (422.922)

(1) Corresponde a la venta de una oficina ubicada en la Torre Santa María, 5 piso, a Don

Horacio S.A.

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20. INTERES MINORITARIO El detalle del interés minoritario es el siguiente:

Rut Empresa Porcentaje PorcentajeMinoritari Pasivo Resultado Minoritari Pasivo Resultado

M$ M$ M$ M$

78.223.950-3 RVC Ing y Construcción S.A. 1,00% 55.822 (2.162) 1,00% - (6.083)76.058.177-1 FIP Mirador Sacramentinos 15,00% 393.118 351 15,00% 388.317 (157.361)76.058.188-7 FIP Los Olmos 15,00% 166.865 (174) 65,00% 704.614 4.05976.058.175-5 FIP Los Castaños 15,00% 423.178 (14.232) 15,00% 408.946 (142.273)76.037.755-4 FIP Barrio Bosque Inglés 50,00% 1.158.090 (313.031) 50,00% 845.059 59.50676.037.751-1 FIP La Tirana 50,00% 1.294.560 (405.934) 50,00% 654.987 60.54576.037.745-7 FIP Cumbres de Colón 100,00% 1.966.432 (12.903) 100,00% 1.953.530 56.42196.996.170-9 Concasa S.A. 1,00% 1.343 (391) 1,00% 696 (361)76.397.870-2 Inmob. Parque Sacramentinos S.A. 1,00% (168) 234 1,00% 51 29196.841.740-1 Inmob. Los Sacramentinos S.A. 1,00% (8.578) 1.028 1,00% (7.578) (1.621)99.568.630-9 Vical Gestión Inmobiliaria S.A. 1,00% 3.470 (2.529) 1,00% 584 (646)76.014.318-9 RVC Constructora Ltda. 1,00% 14.895 (3.512) 1,00% 13.163 (10.713)99.591.600-2 Campanario S.A. 1,00% (133) (7) 1,00% (141) 476.082.696-0 Vicuña S.A. 1,00% 136.169 5.679 1,00% 141.838 3.55499.592.380-7 Inmobiliaria Santa Rosa S.A. 1,00% 131 (856) 1,00% (424) 55576.060.664-2 Del Parque S.A. 1,00% 329 (223) 1,00% 106 - 99.563.800-2 Gestión Inmob.Proyección S.A. 1,00% (368) (37) 1,00% (370) 476.108.917-K RVC Rentas S.A. 0,10% 15 (5) 0,10% 10 176.091.415-0 FIP San Francisco 56,22% 695.917 113.910 0,00% - - 76.143.664-3 Inmob. Alto Oriente SpA (1) 50,00% (51.351) 56.476 0,00% - - 76.143.658-9 Inmob. Novo SpA (1) 50,00% (33.994) 39.119 0,00% - - 76.152.118-7 Inmob. Ecuador S.A. 0,01% 1 - 0,00% - - 76.152.111-K Monte Azul S.A. (1) 50,00% 588.497 32.449 0,00% - - 76.155.123-K Inmob. El Aguila S.A.(1) 50,00% (41.002) 43.628 0,00% - - 76.140.535-7 Pie Andino S.A (1) 0,10% (22) 22 0,00% - - 76.139.533-5 Argomedo Oriente S.A. (1) 50,00% (77.956) 81.001 0,00% - - 76.083.598-6 Consorcio RSN S.A. 66,67% (13.239) 7.190 0,00% - -

Totales 6.672.022 (374.911) 5.103.389 (134.118)

Interés Minoritario Interés MinoritarioAño 2011 Año 2010

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21. PATRIMONIO Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las cuentas de patrimonio tuvieron los siguientes movimientos:

Capital Resultados Otras Utilidadpagado acumulados Reservas del ejercicio Total

M$ M$ M$ M$ M$

Saldos al 1° de enero de 2010 22.629 8.817.180 - 1.278.518 10.118.327Distribución resultados - 1.278.518 - (1.278.518) - Ajuste al inicio del año (1) - (367.467) - - (367.467)Otras reservas (2) - - 2.249.692 - 2.249.692Aporte de capital 5.102.895 - - - 5.102.895Corrección monetaria 56.698 252.392 - - 309.090Utilidad del ejercicio - - - 3.199.400 3.199.400

- Saldos al 31 de diciembre de 2010 5.182.222 9.980.623 2.249.692 3.199.400 20.611.937Actualización extracontable 3,9% 202.107 389.244 87.738 124.777 803.866

Saldos al 31 de diciembre de 2010, 5.384.329 10.369.867 2.337.430 3.324.177 21.415.803

Saldos al 1° de enero de 2011 5.182.222 9.980.623 2.249.692 3.199.400 20.611.937Distribución resultados - 3.199.400 - (3.199.400) - Ajuste al inicio del año (1) - (176.223) - - (176.223)Distribucion de dividendos (3) - (429.120) - - (429.120)Aporte de capital (4) 3.997.852 - - - 3.997.852Corrección monetaria 262.074 508.442 87.943 - 858.459Utilidad del ejercicio - - - 5.918.975 5.918.975

Saldos al 31 de diciembre de 2011 9.442.148 13.083.122 2.337.635 5.918.975 30.781.880 Capital pagado - El capital pagado al 31 de diciembre de 2011 y 2010, incluye la corrección monetaria según lo establecido en el artículo N°10 de la Ley N°18.046 y está representado por 1.964 acciones (1.632 en 2010), suscritas y pagadas y sin valor nominal. (1) Ajuste al inicio del año – Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad filial RVC

Constructora Limitada, efectuó un ajuste al inicio del año por M$178.005 (históricos), como resultado del análisis de diferentes partidas de los estados financieros. Este ajuste corresponde principalmente a la regularización de los impuestos corrientes y diferidos. Al 31 de diciembre de 2010, la Sociedad efectuó ajustes al inicio del año por (M$367.467, históricos), como resultado del análisis de diversas partidas de los estados financieros no regularizadas en años anteriores. Estos ajustes corresponden principalmente a la regularización de los efectos de la compra de acciones que se realizaron en el Grupo RVC en años anteriores a otras entidades del mismo Grupo (utilidad por M$674.510) y que de acuerdo a lo señalado en el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. las combinaciones de empresas bajo control común siempre se contabilizarán a base de la metodología de la unificación de intereses, aún cuando involucre el pago de un precio por la transferencia de determinadas participaciones y donde cualquier eventual efecto que se produzca como resultado de la transacción, se registrara con abono o cargo a patrimonio, el efecto de esta transacción se presenta en “Otras Reservas”. Adicionalmente la filial directa RVC Ingeniería y Construcción S.A. efectuó un ajuste al inicio del año por M$1.029.678 (pérdida), como resultado del reverso de provisiones de ingresos y gastos realizados sobre los contratos de construcción en función del grado de avance de las obras ejecutadas.

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(2) Otras reservas - Durante el año 2010 la Sociedad Matriz realizó la compra de acciones y/o derechos de otras sociedades del mismo Grupo producto de la reorganización de su estructura societaria. Estas compras fueron realizadas a entidades del mismo grupo y que de acuerdo a lo señalado en el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. en el cual se señala que las combinaciones de empresas bajo control común siempre se contabilizarán a base de la metodología de la unificación de intereses, aún cuando involucre el pago de un precio por la transferencia de determinadas participaciones. Cualquier eventual efecto que se produzca como resultado de la transacción, se registrará con abono o cargo a patrimonio. El efecto de esta transacción se presenta en Otras Reservas.

(3) Reparto de dividendos – En Junta de Accionistas de fecha 29 de abril de 2011 se aprobó

la distribución y pago de dividendos a los accionistas por un monto ascendente a M$429.120, equivalentes a $262.941,1765 por acción

(4) Aumento de Capital – En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 10 de agosto de

2010, se aprobó la restructuración patrimonial del Holding RVC vía aumento de capital, con la emisión de 632 nuevas acciones. El monto del aumento de capital asciende a M$5.102.895 (históricos) que fue suscrito y pagado en su totalidad en la misma fecha. En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 12 de septiembre de 2011 se aprobó la restructuración patrimonial del Holding RVC vía aumento de capital con la emisión de 458 nuevas acciones. En dicha fecha se suscribieron y pagaron 332 acciones por un monto ascendente a M$3.997.852.

Accionistas N° Acciones % N° Acciones %

Inversiones Escarlata S.A. 401 20,42% 401 24,57%Ricardo Vicuña Cerda 315 16,04% 315 19,30%Inversiones San Juan Ltda. 180 9,16% 180 11,03%Inversiones Santa Elisa Ltda. 180 9,16% 180 11,03%Inversiones Santa Irma Ltda. 180 9,16% 180 11,03%Inversiones San Ricardo Ltda. 180 9,16% 180 11,03%Don Horacio S.A. 388 19,76% 139 8,52%Ricardo Vicuña Marín 57 2,90% 57 3,49%Roberto Bascuñan Walker 31 1,58% - 0,00%Alvaro Correa Rodríguez 31 1,58% - 0,00%Rodrigo Alemany Errázuriz 21 1,07% - 0,00%

Total suscritas y pagadas 1.964 100% 1.632 100%

No suscritas ni pagadas 126 -

Total 2.090 1.632

Año 2011 Año 2010

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22. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS a. Garantías recibidas Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad y sus filiales mantienen documentos en garantía por operaciones inherentes a la construcción, de acuerdo al siguiente detalle:

BeneficiarioTC

moneda origen

Monto M$ Banco Vencimiento

vencimiento Nº Boleta Obra

1 SERVIU V REGION UF 8 169 BICE 18-02-2013 2013 1.429.801 Barrio Bosque Inglés2 FIP Bosque Inglés UF 503 11.222 BICE 30-05-2012 2012 1.442.122 Barrio Bosque Inglés3 FIP Bosque Inglés UF 517 11.523 BICE 30-05-2012 2012 1.442.441 Barrio Bosque Inglés4 FIP Bosque Inglés UF 481 10.727 BICE 30-05-2012 2012 1.456.856 Barrio Bosque Inglés5 FIP Bosque Inglés UF 667 14.860 BICE 30-05-2012 2012 1.457.348 Barrio Bosque Inglés6 FIP Bosque Inglés UF 634 14.141 ITAU 30-05-2012 2012 91.997 Barrio Bosque Inglés7 FIP Bosque Inglés UF 864 19.272 ITAU 30-05-2012 2012 91.998 Barrio Bosque Inglés8 CHILQUINTA Energía S.A $ 6.343.153 6.343 ITAU 30-05-2012 2012 91.999 Barrio Bosque Inglés9 Monte Azul S.A. UF 1.046 23.315 ITAU 30-08-2012 2012 93.234 Monte Azul

10 Monte Azul S.A. UF 955 21.298 ITAU 30-08-2012 2012 93.235 Monte Azul11 Inmobiliaria Novo SpA UF 3.026 67.471 ITAU 20-01-2013 2013 19.170 Inmobiliaria Novo SpA12 Monte Azul S.A. UF 1.395 31.091 ITAU 30-08-2012 2012 93.574 Monte Azul13 Argomedo Oriente S.A. UF 10.492,35 233.917 MAGALLANES 31-10-2012 2012

Totales 465.347 Al 31 de diciembre de 2010, la Sociedad y sus filiales mantienen documentos en garantía por operaciones inherentes a la construcción, de acuerdo al siguiente detalle:

Beneficiario TCMonto

moneda origen Monto M$ Banco Vencimiento Año vcto Nº Boleta Obra1 GOBIERNO REGIONAL DE ANTOFAGASTA UF 5.784,92 2.083.973.580,31 SANTANDER 06-07-2012 2012 13.577 Liceo Eulogio Gordo Moneo Antofagasta2 CORPORACION MUNIC DE DESARROLLO SOCIAL DE ANTOFAGASTA UF 3.297,08 1.187.748.078,13 SANTANDER 06-07-2012 2012 352 Liceo Eulogio Gordo Moneo Antofagasta3 CORPORACION MUNIC DE DESARROLLO SOCIAL DE ANTOFAGASTA UF 1.117,56 402.592.518,90 ESTADO 06-07-2012 2012 3.080.427 Liceo Eulogio Gordo Moneo Antofagasta4 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 539.213.473 539.213 ITAU 04-04-2012 2012 74.748 Hospital de Tocopilla5 HOSPITAL SAN JUAN DE DIOS DE LOS ANDES $ 360.242.420 360.242 ESTADO 15-03-2011 2011 3.081.119 Hospital San Juan De Dios De Los Andes6 HOSPITAL SAN JUAN DE DIOS DE LOS ANDES $ 28.547.256 28.547 ESTADO 15-03-2011 2011 3.081.120 Hospital San Juan De Dios De Los Andes7 COMPAÑÍA NACIONAL DE FUERZA ELECTRICA $ 3.600.000 3.600 BICE 28-02-2011 2011 1.309.645 Edificio Uno Poniente8 SERVIU V REGION UF 21,72 7.824.465,36 SANTANDER 14-09-2012 2012 8.720 Edificio Los Castaños9 TESORERO MUNICIPAL DE VIÑA DEL MAR $ 919.600 920 SANTANDER 30-06-2011 2011 9.030 Edificio Uno Poniente

10 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 185.334.368 185.334 ITAU 01-01-2011 2011 76.612 Consultorio Santa Anselma11 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 182.654.508 182.655 BICE 01-01-2011 2011 1.319.817 Consultorio Laurita Vicuña12 CORPORACION MUNIC DE DESARROLLO SOCIAL DE ANTOFAGASTA UF 331,48 119.411.968,58 SANTANDER 20-06-2012 2012 9.459 Liceo Eulogio Gordo Moneo Antofagasta13 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 67.783.024 67.783 BCI 04-03-2011 2011 386.540 Hospital de Tocopilla14 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 67.783.024 67.783 BCI 04-03-2011 2011 386.553 Hospital de Tocopilla15 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 75.082.735 75.083 BCI 04-03-2011 2011 386.541 Hospital de Tocopilla16 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 75.082.735 75.083 BCI 04-03-2011 2011 386.547 Hospital de Tocopilla17 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 93.853.418 93.853 BCI 04-03-2011 2011 386.544 Hospital de Tocopilla18 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 99.067.497 99.067 BCI 04-03-2011 2011 386.545 Hospital de Tocopilla19 SERVIU V REGION UF 29,18 10.511.873,82 BICE 02-10-2011 2011 1.321.713 TERRA PLACERES20 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 69.500.388 69.500 CORPBANCA 13-04-2011 2011 63.584 Consultorio Santa Anselma21 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 72.836.407 72.836 CORPBANCA 13-04-2011 2011 63.583 Consultorio Santa Anselma22 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 62.828.351 62.828 CORPBANCA 13-04-2011 2011 63.586 Consultorio Santa Anselma23 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 46.148.258 46.148 CORPBANCA 13-04-2011 2011 63.580 Consultorio Santa Anselma24 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 61.919.878 61.920 BCI 13-04-2011 2011 395.585 Consultorio Laurita Vicuña25 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 30.137.994 30.138 BCI 13-04-2011 2011 395.578 Consultorio Laurita Vicuña26 SERVIU II REGION UF 42,43 15.285.085,88 SANTANDER 28-02-2011 2011 12.233 Liceo Eulogio Gordo Moneo Antofagasta27 GOBIERNO REGIONAL DE ANTOFAGASTA UF 482,30 173.746.180,01 SANTANDER 20-06-2012 2012 14.384 Liceo Eulogio Gordo Moneo Antofagasta28 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 115.564.223 115.564 BCI 14-03-2012 2012 398.428 Hospital de Tocopilla29 CHILQUINTA ENERGÍA S.A $ 6.343.153 6.343 ITAU 30-08-2011 2011 81.338 Barrio Bosque Ingles30 TESORERO MUNICIPAL DE SANTIAGO $ 31.541.490 31.541 BICE 21-04-2011 2011 1.351.841 Centro Sacramentinos31 GOBIERNO REGIONAL DE ANTOFAGASTA UF 3.087,24 1.112.154.952,82 SANTANDER 19-10-2011 2011 14.737 Reposición Edificio Maria Elena / REME32 AGUAS DEL ALTIPLANO S.A $ 1.000.000 1.000 BICE 02-07-2011 2011 1.378.316 La Tirana33 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 213.186.402 213.186 BCI 14-03-2012 2012 407.160 Hospital de Tocopilla34 GOBIERNO REGIONAL DE ANTOFAGASTA UF 4.216,28 1.518.882.406,26 SANTANDER 27-01-2013 2013 19.533 Reposición Edificio Maria Elena / REME35 GOBIERNO REGIONAL DE ANTOFAGASTA UF 77,63 27.966.555,69 SANTANDER 27-12-2012 2012 19.517 Reposición Edificio Maria Elena / REME36 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 170.053.606 170.054 BCI 14-03-2012 2012 409.545 Hospital de Tocopilla37 AGUAS DEL ALTIPLANO S.A UF 400,00 144.096.968,00 SANTANDER 22-08-2011 2011 20.267 La Tirana38 GOBIERNO REGIONAL DE ANTOFAGASTA UF 4.585,57 1.651.917.662,44 SANTANDER 31-12-2012 2012 20.711 Reposición Edificio Maria Elena / REME39 GOBIERNO REGIONAL DE ANTOFAGASTA UF 34,38 12.383.729,45 SANTANDER 31-01-2013 2013 20.712 Reposición Edificio Maria Elena / REME40 SERVICIO DE SALUD ARICA $ 1.000.000 1.000 BICE 31-01-2011 2011 1.393.498 Ppta Construcción CESFAM Norte Arica 4 llamado41 SERVICIO DE SALUD ACONCAGUA $ 125.197.405 125.197 SANTANDER 08-05-2011 2011 21.363 Hospital San Juan De Dios De Los Andes42 CHILQUINTA ENERGÍA S.A $ 120.000 120 BICE 30-08-2011 2011 1.399.336 Alto Placeres43 SERVICIO DE SALUD ANTOFAGASTA $ 40.409.242 40.409 BCI 14-03-2012 2012 410.651 Hospital de Tocopilla44 FIP BOSQUE INGLES UF 6.297,75 2.268.716.700,56 SANTANDER 06-08-2011 2011 22.053 Barrio Bosque Ingles45 ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE STGO $ 16.863.780 16.864 BICE 20-01-2011 2011 1.402.593 San Camilo 618 / IIRVC SA46 SERVIU V REGION $ 1.000.000 1.000 BICE 20-01-2011 2011 1.402.589 Edificio Uno Poniente47 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 146.123.607 146.124 BCI 10-02-2012 2012 407.615 Consultorio Laurita Vicuña48 MUNICIPALIDAD DE LAS CONDES $ 50.000.000 50.000 BICE 30-01-2011 2011 1.406.547 Ppta Construcción Edificio Inmueble Calle Reina Astrid49 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 185.334.368 185.334 INTERNACIONAL 09-04-2011 2011 1.153.728 Consultorio Santa Anselma50 FIP BOSQUE INGLES UF 643,13 231.682.707,57 BICE 06-08-2011 2011 1.410.370 Barrio Bosque Ingles51 ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE SALAMANCA $ 12.000.000 12.000 ESTADO 31-05-2011 2011 4.266.278 Ppta Construcción Reposic.Gimnasio Municipal Salamanca52 GOBIERNO REGIONAL DE TARAPACA $ 22.000.000 22.000 ESTADO 05-06-2011 2011 4.266.380 Ppta Escuelas Sta Maria y Javiera Carrera Iquique53 SERVIU V REGION $ 840.000 840 BICE 31-03-2011 2011 1.414.557 Alto Placeres54 FIP BOSQUE INGLES UF 698,96 251.795.041,88 BICE 06-08-2011 2011 1.414.565 Barrio Bosque Ingles55 ESVAL S.A UF 50,00 18.012.121,00 ESTADO 20-12-2011 2011 4.589.686 Alto Placeres56 SERVICIO DE SALUD METROPOLITANO SUR $ 148.267.494 148.267 ESTADO 07-05-2012 2012 4.589.722 Consultorio Santa Anselma57 SERVIU V REGION UF 12,24 4.409.367,22 ESTADO 28-12-2012 2012 4.589.741 Edificio Uno Poniente58 CORPORACION EDUCACIONAL COLEGIO CONCEPCION $ 10.000.000 10.000 ESTADO 04-04-2011 2011 4.589.739 Ppta Construcción Colegio Concepcion CHILLAN59 SERVICIO SALUD CONCEPCION $ 10.000.000 10.000 ESTADO 31-03-2011 2011 4.589.748 Ppta Hospital Traumatologico

TOTALES 11.246.541.344

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b. Garantías hipotecarias b.1). Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad y sus filiales presentan garantías hipotecarias por los créditos que financian las líneas de crédito de construcción. El detalle es el siguiente 2011Empresa Banco Garantía Tipo de Crédito

Costa Sur SpA Corpbanca Existencias al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción Costa SurFIP Colón ITAU Existencias al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción Cumbres de ColónBarrio Bosque Inglés SpA Santander Existencias al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción BBIArgomedo Oriente SA Santander Activos al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción Argomedo OrienteMonte Azul SA Corpbanca Activos al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción Monte AzulFIP San Francisco Estado Activos al 31-12-2011 de San Francisco SpA Crédito Costo de Construcción San FranciscoNovo SpA BBVA Activos al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción NovoPie Andino SA Chile Activos al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción Pie AndinoAlto Oriente SpA Scotiabank Activos al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción Alto OrienteEcuador SA Corpbanca Activos al 31-12-2011 Crédito Costo de Construcción Ecuador

IIRVC SpA BCI

Terreno de San Francisco 628 (UF31.808.-), Eyzaguirre (UF13.914) y Barrio Bosque Inglés - B3, B6 al B9 y B11 (UF20.170) Bodegaje terreno BCI

IIRVC SpA Corpbanca Terreno de Llacolén (UF66.816) Bodegaje terreno Corpbanca

IIRVC SpA Santander Terreno de La Serena (UF145.353) Bodegaje terreno Santander b.2) Al 31 de diciembre 2010, la Sociedad y sus filiales presentan garantías hipotecarias por los créditos que financian las líneas de crédito de construcción. El detalle es el siguiente: 2010Empresa Banco Garantía Tipo de crédito

FIP Parque Sacramentinos 3 Santander Existencias en stock al 31-12-2010 Crédito de costo de construcciónFIP Placeres BCI Existencias en stock del Proyecto Terra Placeres al 31-12-2010 Crédito de costo de construcciónFIP Placeres BCI Terreno al 31-12-2010 del Proyecto Alto Placeres Crédito de costo de construcciónFIP A.Prat BCI Existencias en stock del Proyecto Terra Placeres al 31-12-2010 Crédito de costo de construcciónFIP La Tirana Corpbanca Terreno al 31-12-2010 Crédito de costo de construcciónFIP Colón Itau Terreno al 31-12-2010 Crédito de costo de construcciónFIP Sagrados Corazones Scotiabank Existencias en stock al 31-12-2010 Crédito de costo de construcciónFIP Bosque Inglés Santander Terreno al 31-12-2010 Crédito de costo de construcciónFIP San Francisco Estado Terreno al 31-12-2010 Crédito de costo de construcción

IIRVC SpA Internacional Comfort letter de futura hipoteca de terreno Crédito de costo de construcciónIIRVC SpA BCI Terreno de San Francisco 628 (UF31.808),

Eyzaguirre (UF13.914) y Barrio Bosque Inglés - B3, B6 al B9 y B11 (UF20.170)

Bodegaje de terreno

IIRVC SpA Corpbanca Terreno de Llacolén (UF66.816) Bodegaje de terreno Juicios: Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Sociedad tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, ninguna de las cuales se estima que puedan tener un fallo adverso para la Sociedad, de acuerdo a sus asesores legales, por consiguiente no se ha producido provisiones por este concepto. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Sociedad no tiene otros compromisos y/o contingencias que informar.

23. SANCIONES Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no se han aplicado sanciones a la Sociedad, sus Directores o su Gerente General, por parte de organismo reguladores u otras autoridades administrativas.

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24. MEDIO AMBIENTE La Sociedad se encuentra afecta al cumplimiento de la legislación medioambiental que rige en el país y, asimismo se somete a los controles de los organismos competentes. La Sociedad al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no presenta desembolsos por este concepto.

25. HECHOS POSTERIORES Durante el período comprendido entre el 1 de enero de 2012, y la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados (18 de junio de 2012), no han ocurrido hechos que afecten la interpretación de los mismos.

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