Informe semanal al 16 de enero del 2015

Reporte semanal del mercado de valores Del 12 al 16 de enero, 2015

Teléfono (506) 2204 – 4848 / Fax (506) 2204 – 4735 / Apartado 03-6155

E-mail: [email protected]/ Forum I- Santa Ana, San José, Costa Rica www.bolsacr.com

Estadísticas del Mercado

Esta semana se presentó un aumento en el volumen negociado. Este repunte se dio gracias a un aumento en las negociaciones

en todos los mercados; sin embargo el mercado que más contribuyó en este movimiento fue el primario, por medio del

mecanismo de subasta. La preferencia por transacciones en colones se mantiene, pero esta continúa con una tendencia

decreciente, representando esta semana el 64% del total transado. El mercado de reportos tripartitos se mantiene como el más

importante, al concentrar el 38% del volumen transado, seguido por el mercado primario con un 24%, al igual que el mercado

de liquidez y un 14% en compra ventas en secundario.

Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper.

MERCADO PRIMARIO 146,200 76 3,882 6 75,501 22 21,002 12 33,927 10 280,513 107.2%

MERCADO LIQUIDEZ 50,534 42 57,477 66 55,286 46 60,616 52 59,938 48 283,852 12.2%

REPORTO TRIPARTITO 80,348 306 123,905 390 72,098 282 88,421 296 73,896 254 438,668 10.4%

DEUDA 24,066 34 26,898 54 20,507 49 69,616 40 14,855 38 155,943 19.6%

PARTICIPACIONES 436 10 216 8 588 9 795 9 457 7 2,492 10.2%

ACCIONES 69 2 3 1 175 5 81 3 43 3 372 -18.6%

VENTA POSICIÓN 201 2 729 4 931 22.2%

OPERACIONES A PLAZO - 0.0%

CONTRATOS DIFERENCIA - 0.0%

TOTAL 301,856 472 212,380 525 224,157 413 240,530 412 183,846 364 1,162,769 26.4%

12/01/2015 13/01/2015 14/01/2015Total Volumen

16/01/201515/01/2015Variación %

Volumen transado y cantidad de operaciones. Por tipo de operación en miles de USD

0

300,000

600,000

900,000

1,200,000

1,500,000

10

-14

no

v

17

-21

no

v

24

-28

no

v

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-05

dic

08

-12

dic

15

-19

dic

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-09

en

e

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-19

en

e

Mile

s d

e U

SD

Volumen semanal transado

Promedio volumen transado últimas 8 semanas Valor Transado TotalMercado Primario Reporto TripartitoMercado Liquidez Mercado Secundario (compra-ventas)




ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA %

REPORTO TRIPARTITO 36,831.1 45.8 60,818.6 49.1 31,453.3 43.6 30,697.8 34.7 30,660.3 41.5

DEUDA 11,598.2 48.2 17,630.2 65.5 10,275.4 50.1 53,924.7 77.5 10,691.5 72.0

PARTICIPACIONES 68.5 15.7 93.6 43.3 91.9 15.6 185.1 23.3 117.6 25.8

ACCIONES 26.5 38.3 2.7 100.0 99.4 56.6 - - 43.4 100.0

12/01/2015 13/01/2015 14/01/2015 15/01/2015

Volumen de operaciones acordadas como porcentaje del volumen total (Miles de USD)

16/01/2015

% liquidado en colones % liquidado en dólares

MERCADO PRIMARIO 80.6% 19.4%

MERCADO LIQUIDEZ 82.7% 17.3%

REPORTO TRIPARTITO 38.3% 61.7%

DEUDA 76.9% 23.1%

PARTICIPACIONES 1.8% 98.2%

ACCIONES 46.3% 53.7%

OPERACIONES A PLAZO 0.0% 0.0%

VENTA POSICIÓN 56.5% 43.5%

CONTRATO DIFERENCIA 0.0% 0.0%

TOTAL 64.4% 35.6%

Tipo de operación por moneda de liquidación

Comprador a plazo Vendedor a plazo Comprador a plazo Vendedor a plazo

AGENT 0.4% 0.3% 0.2% 0.0% 0.4% 1.0% 0.5%

ALDES 2.0% 2.6% 0.3% 0.0% 4.8% 2.7% 1.7%

BACSA 18.9% 27.6% 12.2% 43.4% 27.4% 7.4% 9.8%

BCR 7.2% 16.7% 16.0% 2.4% 0.0% 3.7% 6.3%

BCT 4.9% 0.0% 0.6% 0.0% 22.3% 2.6% 5.0%

BNCR 10.7% 35.7% 8.3% 1.4% 0.0% 18.8% 4.7%

BPDC 16.4% 6.7% 18.3% 15.7% 8.0% 18.5% 24.2%

CITIV 2.6% 0.0% 9.8% 0.0% 0.0% 0.0% 4.7%

DAVI 2.8% 6.7% 11.9% 0.3% 0.0% 0.7% 0.0%

IMPRO 0.6% 0.4% 0.4% 0.0% 0.5% 1.3% 0.7%

INSVA 8.8% 0.0% 3.5% 0.5% 16.7% 11.6% 14.5%

ISAMA 6.3% 0.0% 0.9% 0.0% 17.6% 5.5% 10.7%

LAFIS 0.7% 2.5% 0.5% 0.0% 0.0% 1.0% 0.6%

MERCA 2.8% 0.0% 2.0% 0.0% 2.4% 4.5% 5.1%

MUVAL 2.1% 0.0% 3.8% 0.4% 0.0% 2.4% 4.3%

SCOTV 12.7% 0.9% 11.2% 35.9% 0.0% 18.3% 7.3%

Participación relativa por puesto

Mercado de liquidez Reportos tripartitosVolumen total Mercado primario

Compra-venta

(secundario)Puesto




Curvas soberanas Los rendimientos en colones presentan una disminución a lo largo de toda la curva, siendo el tramo de corto plazo el que

presenta mayores ajustes. Las mayores variaciones presentes fueron en el bono de estabilización monetaria BCCR170615AC

(87 p.b.) y el título de propiedad G240615 (15 p.b.) . En el caso de los rendimientos en dólares, en el corto y mediano plazo

se presentó una disminución en los rendimientos, siendo la más importante la del título de propiedad G$250516. En el largo

plazo se presentó un ligero ajuste al alza, presentándose el mayor aumento en el título de propiedad G$250522 (4 p.b.)

Mercado primario

Este mercado aumento debido a mayores colocaciones tanto por medio del mecanismo de subasta, como por ventanilla; sin

embargo la variación más grande se dio en las colocaciones en colones por medio de subasta. El Ministerio de Hacienda y

Banco Central de Costa Rica colocaron el 60,4% del total negociado en este mercado, siendo las colocaciones con

instrumentos de tasa fija y a mediano plazo. El 80,6% del total transado en este mercado se liquidó en colones y el 56% de

las negociaciones fueron con instrumentos de mediano plazo.

La colocación por subasta representó el 74,9% del total negociado y el emisor con mayores colocaciones fue el Ministerio de

Hacienda (79%). El 25,1% restante correspondió a colocaciones por ventanilla donde la mayor participación la tuvo el Banco

Nacional (56%) y el Bac San José (16%).




0

40,000

80,000

120,000

160,000

200,000

240,000

10

-14

no

v

17

-21

no

v

24

-28

no

v

01

-05

dic

08

-12

dic

15

-19

dic

05

-09

en

e

12

-19

en

e

Mile

s d

e U

SD

Volumen transado en mercado primario

Promedio últimas 8 semanas ventanilla Ventanilla Electrónica

Subasta Promedio últimas 8 semanas subasta




Detalle de subastas realizadas

Detalle de colocaciones por ventanilla

Fecha Emisor Instrumento SerieMonto Facial

Ofrecido (en miles)% Asignación

Precio

Promedio

Rendimiento

Promedio

Emisiones en colones

12/01/15 BCCR bem BCFIJA120325 1,500,000 100.0% 98.3 10.3%

12/01/15 BCR bcj8c SERIE J 8 13,200,000 75.8% 100.2 7.2%

12/01/15 G tp G210335 6,565,000 100.0% 100.0 11.3%

12/01/15 G tp G220616 16,154,000 81.4% 104.4 7.3%

12/01/15 G tp G280617 17,946,400 100.0% 103.9 8.1%

12/01/15 G tp0 N161215 1,086,550 100.0% 94.4 6.5%

12/01/15 G tp0 N170615 5,300,000 3.8% 97.6 5.7%

14/01/15 BSJ bbgsj SERIE BG 25,345,400 38.3% 98.7 975.0%

14/01/15 G tp G210335 7,525,000 100.0% 100.0 11.3%

14/01/15 G tp G230316 13,900,400 100.0% 101.8 7.1%

14/01/15 G tp G250919 910,800 100.0% 99.6 9.3%

12/01/15 G tp$ G$211118 34,955 82.0% 100.7 4.0%

12/01/15 G tp$ G$221117 18,926 100.0% 101.7 3.3%

16/01/15 BDAVI bde1$ SERIE E 1 3,610 100.0% 100.0 3.6%

Emisiones en dólares



Precio

Promedio

Rendimiento

Promedio

12/01/15 CATAY ci$ 00CATAYC6192 35 100.0% 100.0 3.3%

12/01/15 CATAY ci$ 00CATAYC6200 15 100.0% 100.0 3.0%

12/01/15 FDESY ci$ 00FDESYC92S5 150 100.0% 100.0 4.3%

12/01/15 GYTCR ci$ 00GYTCRC4150 146 100.0% 100.0 4.7%

13/01/15 FDESY ci$ 00FDESYC96S6 500 100.0% 100.0 4.0%

15/01/15 BCAC cdp$ 00BCAC0C26L3 1,100 100.0% 100.0 2.3%

15/01/15 BIMPR ci$ 00BIMPRC8281 400 100.0% 100.0 4.0%

15/01/15 FDESY ci$ 00FDESYC98S2 149 100.0% 100.0 4.3%

Emisiones en dólares




Mercado de liquidez (ML)

Este mercado varió esta semana debido a mayores negociaciones pactadas en colones (14%). Los subyacentes más utilizados en

este mercado continúan siendo los títulos de propiedad en colones que representaron el 46,7% del total, seguido por los títulos

de propiedad en dólares con el 33,1%. Prevalecen los subyacentes de mediano plazo y tasa fija.



Precio

Promedio

Rendimiento

Promedio


12/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C91T8 150,000 100.0% 100.0 6.8%

12/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ117 269,000 100.0% 100.0 7.5%

12/01/15 FDESY ci 00FDESYC93S3 27,500 100.0% 100.0 8.5%

12/01/15 FDESY ci 00FDESYC94S1 6,000 100.0% 100.0 7.3%

12/01/15 FDESY ci 00FDESYC95S8 20,000 100.0% 100.0 5.3%

13/01/15 BDAVI cdp 00BDAVIC0918 623,000 100.0% 100.0 7.5%

13/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C93T4 580,000 100.0% 100.0 6.8%

13/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C94T2 500,000 100.0% 100.0 7.1%

13/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ133 50,000 100.0% 100.0 7.5%

13/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ141 71,000 100.0% 100.0 8.0%

14/01/15 BDAVI cdp 00BDAVIC0926 650,000 100.0% 100.0 7.4%

14/01/15 BDAVI cdp 00BDAVIC0934 800,000 100.0% 100.0 7.5%

14/01/15 BLAFI ci 00BLAFIC07J2 1,500,000 100.0% 100.0 7.9%

14/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C96T7 2,500,000 100.0% 100.0 6.8%

14/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C97T5 2,000,000 100.0% 100.0 7.1%

14/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ158 90,000 100.0% 100.0 7.5%

14/01/15 FDESY ci 00FDESYC97S4 39,806 100.0% 100.0 8.5%

15/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C98T3 890,000 100.0% 100.0 6.8%

15/01/15 BPDC cdp 00BPDC0CZ216 3,000,000 100.0% 100.0 8.0%

15/01/15 BSJ ci 00BSJ00C23X6 3,000,000 100.0% 100.0 7.4%

15/01/15 BSJ ci 00BSJ00C24X4 2,000,000 100.0% 100.0 7.2%

15/01/15 CATAY ci 00CATAYC6218 1,000,000 100.0% 100.0 8.0%

15/01/15 FDESY ci 00FDESYC99S0 500,000 100.0% 100.0 7.9%

16/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C02U3 9,635,000 100.0% 100.0 4.6%

16/01/15 BNCR cdp 00BNCR0C03U1 5,000,000 100.0% 100.0 6.8%

16/01/15 BSJ ci 00BSJ00C25X1 1,000,000 100.0% 100.0 7.4%

16/01/15 FDESY ci 00FDESYC01T4 87,000 100.0% 100.0 7.7%

16/01/15 FDESY ci 00FDESYC02T2 29,350 100.0% 100.0 8.3%

16/01/15 SCOTI cdp 00SCOTICI731 500,000 100.0% 100.0 6.9%




Se mantiene la preferencia por las operaciones en colones (83%). Los rendimientos pactados en colones disminuyeron

culminando la semana con un promedio semanal de 4.4% y en el caso de los rendimientos en dólares, estos aumentaron y el

promedio semanal cerró en 1.9%.

Reportos tripartitos

La variación en este mercado se da por un aumento en las operaciones en dólares (31%). Los títulos de propiedad

en dólares, con vencimiento en el largo plazo, siguen siendo los subyacentes más utilizados (17,2%), seguido por los

títulos de propiedad en colones con vencimiento en el mediano plazo (16,8%).

El 69,9% de las operaciones se pactaron con plazos al vencimiento entre 31 y 90 días, y el 29,9% entre 0 y 30 días.

La exposición al riesgo cambiario en este tipo de operaciones continuó disminuyendo en relación a semanas

anteriores (10,6%). Los rendimientos promedio pagados en este mercado continuaron reduciéndose tanto en

dólares como en colones. El rendimiento promedio semanal en colones alcanzó 6.1% y en dólares 2.7%.




600,000

640,000

680,000

720,000

760,000

800,000

840,000

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Mile

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Saldo abierto a plazo

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

G tp

$

G tp

Deu

da P

rivada

Deu

da Ext C

R

BC

CR

Tasa Fija

ICE

Tpart

BC

CR

bem

v

G tp

tba

Accio

nes

Deu

da Ext In

ter

29.4%

22.9%

14.2%

10.3%

5.3%4.6% 4.5%

3.0% 2.9% 2.8%

0.2%

Mile

s d

e U

SD

Subyacentes del saldo abierto al 16/01/2015




Mercado secundario (Compra-ventas)

El volumen transado en este mercado aumentó debido a mayores negociaciones en títulos de deuda en colones así como

en participaciones, mientras que el volumen transado en acciones disminuyó. En el mercado de deuda, los títulos más

negociados fueron los títulos de propiedad, así como los bonos de estabilización monetaria que significaron el 79,5% del

total negociado. Se presentó mayor negociación de títulos con vencimiento en el corto plazo, los cuales representaron

un 65,7% del total negociado. El 76,9% de lo transado fue liquidado en colones.

Transado (miles

de USD)Rend. Prom.

Transado (miles

de USD)Rend. Prom.

0 A 30 DIAS 21,237 6.2% 44,413 2.4%

31 A 90 DIAS 62,997 6.1% 90,695 2.8%

91 A 180 DIAS 436 3.5%

MAYOR A 180 DIAS

TOTAL 84,234 135,544

Negociado en Colones Negociado en Dólares

Plazo

Estructura por plazo de reportos tripartitos

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

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14

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14

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14

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15

14

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15

15

/01

/20

15

16

/01

/20

15

Ren

dim

ien

to

Rendimiento promedio reportos tripartitos

REPO en ¢ REPO en $ ML en ¢ ML en $




Con respecto a la negociación de participaciones, se dio un aumento de 10% con respecto a la semana anterior; esta

semana se presentó un aumento en las negociaciones del fondo inm1$ FISFI (administrado por Multifondos de Costa

Rica). Se realizaron 43 operaciones con participaciones de fondos de inversión para un total de ¢1340,6 millones. En las

negociaciones con acciones se presentó una disminución de 19%, presentándose 10 operaciones para un total negociado

de ¢92,6 millones.

Emisor Instrumento Precio máximo Precio mínimo Precio promedio Operaciones Cantidad de acciones Transado Colonizado (miles)


FIFCO acom 715.0 714.9 714.9 8 125,724 89,883.0

INC acom 20.5 20.5 20.5 2 130,000 2,665.0

Acciones negociadas por emisor




Operaciones fuera de los mecanismos normales de Bolsa

Operaciones internacionales

Emisor Instrumento Precio

máximo

Precio

mínimo

Precio

promedio Operaciones

Cantidad de

participaciones

Transado Colonizado

(miles)

Participaciones en colones

MULTI mulsp 73.6 73.6 73.6 4 977 38,662.5

MULTI multc 1,002.8 1,002.2 1,002.5 3 24,394 24,457.6

Participaciones en dólares

BCRSF inm1$ 5,705.7 7,505.0 5,705.4 8 88 270,560.6

BCRSF inm2$ 5,925.0 5,918.0 5,923.5 7 44 140,537.4

FCSFI fici$ 5,421.3 5,421.3 5,421.3 2 10 29,237.2

FISFI inm1$ 7,635.8 7,635.8 7,635.8 1 6 24,709.6

INTSF inm$2 4,023.5 4,023.5 4,023.5 1 8 17,261.1

INTSF inm1$ 2,842.0 2,840.0 2,841.0 3 40 61,150.8

MULTI inm1$ 5,074.2 5,069.9 5,072.3 5 63 171,716.3

MULTI mult$ 100.6 100.5 100.6 4 776,487 419,280.0

VISTA inm1$ 5,424.5 5,415.1 5,420.3 5 49 142,983.3

Participaciones negociadas por emisor

Fecha Emisor Instrumento Serie Precio promedioCantidad de

operaciones

Transado Colonizado

(en miles)Tipo de operación

15/01/2015 G tp G280115 100.3 10 23,259.5 Subasta Inversa


CEVAL

Valor Transado miles USD

Tipo de Operación Acciones Bonos Acciones Bonos

COMPRA 2,522.99 7,895.07 289.5% -52.5%

VENTA 698.84 1,518.23 180.6% -44.7%

TOTAL 3,221.83 9,413.31 259.2% -51.4%

REPORTADAS

Valor Transado miles USD

Tipo de Operación Acciones Bonos Acciones Bonos

COMPRA 214,988.08 5,699.96 12.3% 100.0%

VENTA 113,836.69 244.53 -48.5% 21.0%

TOTAL 328,824.78 5,944.49 -20.3% 2841.4%

Tipo de Instrumento Variación semana anterior

Tipo de Instrumento Variación semana anterior




Índices internacionales

Eurobonos

Fecha S&P500 ↓ Dow Jones ↓ Nasdaq ↓ Bovespa ↑ IPC ↓

09/01/2015 2,035.3 17,737.4 4,704.1 48,840.3 42,382.4

16/01/2015 2,012.9 17,511.6 4,634.4 49,016.5 41,402.0

Precio Rendimiento Precio Rendimiento Precio Rendimiento Precio Rendimiento Precio Rendimiento

09/01/2015 127.30 4.40 92.97 5.34 90.31 5.63 83.24 6.99 97.91 7.17

16/01/2015 127.93 4.26 93.59 5.24 91.34 5.49 84.98 6.83 99.48 7.04

FechaBde20 Bde23 Bde25 Bde43 Bde44

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Precio eurobonos(al cierre de las últimas 8 semanas)

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Fuente: Bloomberg

Unidad de información y análisis de mercado Bolsa Nacional de Valores S.A

"La información contenida en el presente reporte semanal es únicamente de carácter informativo, en virtud de lo cual, de ninguna manera se podrá

considerar ésta como una asesoría de inversión por parte de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. Asimismo, no se podrá responsabilizar a la Bolsa Nacional

de Valores, S.A. por cualquier tipo inversión o decisión financiera realizada con base en este documento.

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Comparativo rendimientos bde y títulos del tesoroal 16/01/2015

Deuda soberana CR

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Informe semanal al 16 de enero del 2015

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