Informe Semanal

18 de abril de 2016

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Asset Allocation

Informe Semanal

3 Informe Semanal

Escenario Global

Cuenta atrás para el BCE

A la espera de la reunión de Doha y de la cumbre del G20, nos acercamos a la

próxima cita con Draghi. Repasamos los «previos» de la reunión (21 de abril)

• Datos de actividad sin grandes avances, IPC estable en bajos (a marzo: 0%

YoY de la tasa general, 1% YoY en la subyacente) y expectativas de precios

que no han repuntado desde la última reunión (del 1,48% al 1,42%), pese

a la subida del precio del crudo en este tiempo (+6%)….

• Mercado de crédito que claramente ha comprado las medidas de la última

reunión, con destacado avance no sólo de las emisiones susceptibles de

compras por el BCE sino del mundo crédito en general (High Yield,

financieras,…) ¿Y el euro? «Lastrado» por la falta de mayores recortes de

tipos, más fuerte que el 10 de marzo…

• ¿Últimas declaraciones sobre la política del BCE? Mixtas, tras unas Actas de

la semana pasada con amplio consenso. Visión crítica de Knot que «no

apoyaría la compra de deuda financiera por parte del BCE» y que se suma a

la del Ministro de Finanzas alemán: «creciente consenso sobre que el

exceso de liquidez es una causa más que una solución al problema»; «no

estoy contento con los tipos de interés bajos» No todo es presión desde

Alemania: Merkel justifica las decisiones del BCE por los bajos precios y el

Comité de Sabios considera fundamentalmente apropiadas las medidas…

• Muy atentos a los días anteriores al 21A, con nuevas estimaciones de

precios y la encuesta sobre condiciones financieras en Europa. Sector

bancario clave en el diseño de las medidas del BCE, con respiro en los

mercados esta semana tras la luz verde al esquema de rescate bancario en

Italia.

• Con todo lo anterior, no se esperan nuevos anuncios, salvo quizás

detalles técnicos relativos al programa de compras de deuda

corporativa, debate sobre los límites del QE y con la duda abierta de

si Draghi reactivará la posibilidad de tipos más bajos.

• Fuera de los datos, semana de respaldo político para la Zona Euro. Desde

Merkel que dice que impulsarán las reformas estructurales y urge a los

Gobiernos a crear condiciones para el crecimiento a Villeroy (BCE) en apoyo

de un Ministro de Finanzas europeo. Positivos: políticas que acompañen

al BCE como prioridad ,y un paso más, propuesto desde Francia,

para una mayor integración de la Zona Euro.

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CRÉDITO EUROPEO

IG Europa HY EuropaFuente: Bloomberg, Andbank España

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4 Informe Semanal

Escenario Global

China desacelerando de forma estable

Producción industrial que sorprende al alza, ventas al por menor en línea. Estabilización… PIB del 1t2016 según lo esperado: 6,7% YoY. Desacelaración

sí, no dramática. Más allá de los datos, pero que también suma, Lagarde (FMI): «encantados con los esfuerzos de comunicación de China». Tranquilidad

para los mercados…

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CHINA: ventas al por menor

Fuente: Bloomberg, elaboración propia

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PIB chino por sectores

Sector primario Sector secundario Sector terciario

Sector terciario que

despega con menos

fuerza que la debilidad vivida en el

secundario. Lento cambio de modelo...

Fuente: Bloomberg, elaboración propia

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Fuente: Bloomberg, elaboración propia

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CHINA: PMI manufacturero y Producción Industrial YoY%

PMI Producción industrial

12 per. media móvil (PMI) 12 per. media móvil (Producción industrial)

Fuente: Bloomberg, elaboración propia

5 Informe Semanal

Escenario Global

Risk on en los mercados

Bolsas al alza con un crudo estable, el inicio de presentación de resultados y un

dólar más fuerte. Datos que, aunque importantes, apenas movieron mercado,

con un tono quizás más positivo desde la FED,…

• Decepción en las ventas al por menor en EE UU, parcialmente compensada

por la revisión al alza de los datos de febrero. Con todo, es verdad que la

trayectoria apunta en el peor de los casos a un estancamiento en altos…

• Mucha atención en los precios. IPC americano a la baja y menor de lo

esperado, tanto en tasa general como en subyacente, lo que podría

interpretarse como una recuperación interrumpida, o mejor, como un dato

que «no suma ni resta»: trayectoria de la subyacente adecuada,

niveles de la general aún bajos…Mientras, el informe de la Fed de Nueva

York muestra una nueva caída de las expectativas de inflación: a 3 años

vista las perspectivas de precios se sitúan en el 2,5% (vs. 2,6% en

febrero), pese a que se espera que los precios de la gasolina suban. Niveles

que, aunque por encima del 2% objetivo genérico de los bancos centrales,

siguen una trayectoria decreciente, que pesa en el «ánimo de gradualidad»

de la FED.

• Muy buen tono para la economía americana recogido en el libro Beige de la

FED: los precios subieron de forma moderada en la mayor parte de los

distritos y en prácticamente todos se constata mejora de los salarios;

mejoras generalizadas de las condiciones de crédito; fortalecimiento del

mercado laboral,…

• ¿Y las voces de la FED…? Kaplan, abierto a subir los tipos en junio, mientras

que Lockhart necesita ver mejora de los datos antes de subir tipos, pero no

se excusa en la volatilidad que puede venir de fuera: el Brexit es un riesgo

pero que no debería de «parar la música de la FED». Williams ve razonables

2-3 subidas al año. Lacker menos concreto, pero apoyando movimientos:

«inflación firme, empleo robusto»; «retrasar las subidas puede implicar

tener que hacerlas más rápidamente en el futuro». «Saldo neto» de

declaraciones más cercanas a una subida de tipos, impulso para el

dólar, aunque para junio, la probabilidad de subidas de tipos puesta

en precio en los implícitos es de sólo un 16%...

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Ventas al por menor "core" en EE UU

Fuente: Bloomberg, ANDBANK España

6 Informe Semanal

Renta Variable

Estas dos próximas semanas tendremos la publicación del 70% del S&P 500

Europa que empieza más tarde lo dejamos para la próxima semana

• Ha llegado el momento de ver como reflejan las cuentas de las

compañías las incertidumbres económicas vívidas durante el primer

trimestre: menor crecimiento China, caída de precios de crudo,

afectación a las inversiones, quiebras en el sector energético y su

afectación a banca, etc…

• Es hora también de demostrar que la subida de las semanas previas de

las cotizaciones y revisiones por parte de los analistas, tienen razón y

vienen a confirmar que lo peor ya ha pasado para los resultados

empresariales

• Según el consenso, el beneficio por acción del S&P 500 decrecerá este

trimestre el 7%, mientras que las ventas lo harán en el 1%, mientras

que el mercado desde el cierre del año del primer trimestre del 2015,

se ha revalorizado un 1%. Caso de producirse, volveremos a entrar en

una dinámica de expansión de ratios, tras un 2014 y 2015 estables.

7 Informe Semanal

Fondos de inversión

Cartera Retorno Absoluto Riesgo Bajo

• La cartera de bajo riesgo se compone de varias subestrategias

entre las que destacan básicamente estrategias long/short sobre

crédito y market neutral en renta variable., ya que estas

estrategias son las que menor riesgo suponen

• Las máximas caídas es uno de los puntos a destacar de este tipo

de fondos

• La flexibilidad en la gestión de activos en las estrategias

implementadas y la utilización de derivados , hace de estas

estrategias una alternativa a la renta fija tradicional

Asset Allocation

8 Informe Semanal

Fondos de inversión

Cartera Retorno Absoluto Riesgo Medio

• La cartera de medio riesgo se compone de varias subestrategias de

riesgo medio/alto (no inferior al 4,5% de volatilidad) y con objetivo

de rentabilidad, en la mayoría de los casos superior al 4%-5%. Y

donde las estrategias L/S de renta variable, global macro, futuros y

multiestrategias son las más comunes..

• Al igual en la cartera de bajo riesgo, una de sus máximas es la

flexibilidad en la gestión de activos en las estrategias

implementadas y la utilización de derivados..

• El mayor presupuesto de riesgo en términos de mayor volatilidad,

hacen de estas estrategias las idóneas para la búsqueda de

alternativas a la renta variable de manera consistente.

Asset Allocation

9 Informe Semanal

Fondos de inversión

• En comportamiento relativo, la cartera de bajo riesgo ha tenido un comportamiento mejor que la cartera de riesgo medio

• En general hemos vivido un entorno dificil para las categorías de gestión alternativa, y es que a pesar de la dispersión sectorial, hemos visto una

rotación temática importante, y lo que peor funcionó el año pasado que era de lo que menos había en los portfolios (energía por ejemplo) ha sido

lo que mejor ha funcionado este año.

10 Informe Semanal

Fondos de inversión

• La rotación sectorial ha afectado especialmente a los fondos long/short de renta variable y más concretamente al Alken Absolute Return Europe.

En general, toda la gama de Alken ha cosechado resultados muy pobres en el último año.

• Por la parte positiva, los beneficiados de la alta volatilidad y las fuertes tendencias bajistas han sido (como casi siempre) los CTAs.

11 Informe Semanal

Fondos de inversión

¿Qué le ha perjudicado al Alken Absolute Return Europe?

• El fondo ha caído con fuerza desde comienzo de año.

• Las compañías de consumo discrecional son las que peor rendimiento han

tenido en cartera y le han supuesto una pérdida del 2,9%. Entrando en detalle

en este sector, son los autos los que con diferencia se han comportado peor.

La posición del fondo en este sector es pequeña en líneas pero alta en peso,

Peugeot (5,6%), Valeo (4,7%) y Renault. Las 3 compañías han sufrido fuertes

pérdidas, -13%, -7% y 6% en el año.

• Altos pesos en compañías que han sufrido mucho, como la compañía de

gestión de pagos electrónicos Wirecard, con un peso del 4% en cartera que

acumula una caída del 25% en 2016. Contribución en 2016: -0,93%.

• Incremento de la exposición neta. Estamos viendo que el fondo está

manteniendo posiciones netas muy superiores a las históricas, actualmente

del 65%, cuando el promedio ronda el 40%.

• La exposición bruta permanece en el 160%. Pero los niveles de VaR se han

disparado en el último mes muy por encima de la media.

• Otras posiciones en cartera que han sido conflictivas y su contribución al

retorno en 2016 (CTR):

• BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA : - 52%, -0,69% de CTR

• MICRON TECHNOLOGY INC : - 26%, -0,52% de CTR

• WESTERN DIGITAL CORP : -30%, -0,61% de CTR

Performance attribution del fondo

12 Informe Semanal

Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

13 Informe Semanal

Listas Recomendadas: Entradas y Salidas

ENTRADAS SALIDAS

SIEMENS (R.V. Global / R.V. Europa) ABERTIS (R.V. Global)

ENI (R.V. Europa)

GAP (R.V. US)

MTNA 4.625 11/17/2017 (HY EUR)

F&C REAL STATE L/S EQ (Market Neutral) VONTOBEL EMERGING MARKETS EQ (Renta Variable Emergente)

JP MORGAN STERLING LIQUIDITY (Mercado Monetario)

Semana 2 Acumulación del mes

Abril

RENTA

VARIABLE

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FONDOS

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14 Informe Semanal

Información de Mercado

15 Informe Semanal

Tabla de mercados

País ÍndiceÚltimo

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(%)Var. 1 mes (%)

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(%)Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2016 Est,2017

España Ibex 35 8847,9 4,99 -1,6 -24,9 -7,3 4,5% 1,3 7,1 21,6 22,5 13,8 11,9

EE.UU. Dow Jones 17922,0 1,96 3,9 -1,1 2,9 2,6% 3,1 9,6 16,0 16,3 16,6 14,8

EE.UU. S&P 500 2082,1 1,68 3,3 -1,2 1,9 2,2% 2,8 10,9 18,3 19,0 17,7 15,5

EE.UU. Nasdaq Comp. 4948,6 2,02 4,7 -1,2 -1,2 1,2% 3,7 13,9 36,2 31,6 21,0 17,8

Europa Euro Stoxx 50 3055,0 4,91 -0,4 -19,7 -6,5 4,0% 1,4 6,6 22,3 20,2 13,9 12,3

Reino Unido FT 100 6349,8 2,34 3,4 -10,5 1,7 4,2% 1,8 9,3 18,8 31,1 17,0 14,3

Francia CAC 40 4494,4 4,44 0,5 -14,5 -3,1 3,7% 1,4 7,6 25,6 21,9 14,7 13,3

Alemania Dax 10057,7 4,53 1,2 -17,8 -6,4 3,3% 1,6 5,5 17,2 20,4 12,7 11,6

Japón Nikkei 225 16848,0 6,49 -1,6 -15,2 -11,5 2,0% 1,5 6,8 21,1 18,9 15,8 14,5

EE.UU.

Large Cap MSCI Large Cap 1361,1 1,71 3,3 -1,1 1,5

Small Cap MSCI Small Cap 488,2 2,51 5,4 -9,1 1,6

Growth MSCI Growth 3190,8 1,71 3,9 -1,7 0,9 Sector ÚltimoVar. 1 semana

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(%)Var. 1 año (%) Var. 2016 (%)

Value MSCI Value 2081,8 2,37 2,3 -2,5 2,5 Bancos 149,20 8,46 -4,81 -32,58 -18,30

Europa Seguros 254,44 6,35 0,53 -17,06 -10,90

Large Cap MSCI Large Cap 822,9 4,10 0,8 -18,9 -6,0 Utilities 291,16 2,41 1,83 -14,27 -4,18

Small Cap MSCI Small Cap 371,5 2,48 1,6 -3,1 -2,7 Telecomunicaciones 322,30 2,26 -2,59 -15,10 -7,14

Growth MSCI Growth 2181,1 2,86 0,5 -9,3 -3,7 Petróleo 272,47 5,97 3,94 -20,83 3,87

Value MSCI Value 1981,9 6,40 0,5 -19,0 -3,4 Alimentación 627,62 1,38 1,28 -5,19 -2,57

Minoristas 320,02 1,11 -0,18 -16,24 -4,94

Emergentes MSCI EM Local 46102,8 3,53 3,2 -13,4 3,6 B.C. Duraderos 753,00 1,86 0,36 -3,10 -0,36

Emerg. Asia MSCI EM Asia 670,4 3,32 2,9 -16,8 1,2 Industrial 425,22 2,80 2,49 -13,70 -0,83

China MSCI China 58,4 5,26 6,3 -28,4 -1,7 R. Básicos 288,94 13,55 11,70 -31,50 17,98

India MXIN INDEX 970,6 2,78 3,1 -12,4 -1,6

Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 67379,5 4,77 4,6 -3,7 13,7

Brasil BOVESPA 53062,6 5,51 12,6 -3,4 22,4

Mexico MXMX INDEX 5569,6 3,39 6,2 -11,2 5,8

Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 262,1 3,39 3,4 -0,9 8,8

Rusia MICEX INDEX 1903,4 1,39 2,6 13,5 8,1 Datos Actualizados a viernes 15 abril 2016 a las 17:29 Fuente: Bloomberg

SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)

MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES

PER

16 Informe Semanal

Tabla de mercados

2014 2015 2016e 2017e 2014 2015 2016e 2017e

Mundo 2,4% 3,1% 3,0% 3,3% Mundo 2,1% 3,0% 3,1% 3,4%

EE.UU. 2,4% 2,4% 2,0% 2,3% EE.UU. 1,6% 0,1% 1,3% 2,2%

Zona Euro 0,8% 1,5% 1,5% 1,6% Zona Euro 0,4% 0,0% 0,3% 1,4%

España 1,3% 3,2% 2,7% 2,3% España -0,2% -0,6% -0,1% 1,3%

Reino Unido 2,7% 2,2% 1,9% 2,2% Reino Unido 1,5% 0,0% 0,7% 1,8%

Japón 0,0% 0,6% 0,5% 0,5% Japón 2,7% 0,8% 0,3% 1,8%

Asia ex-Japón 6,3% 5,9% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 2,8% 1,5% 2,2% 2,5%

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Petróleo Brent 42,6 41,9 38,7 60,3 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Oro 1230,0 1239,4 1232,3 1202,6 Euribor 12 m -0,01 -0,01 -0,01 0,18

Índice CRB 172,9 171,0 171,1 223,6 3 años 0,10 0,16 0,15 0,17

Aluminio 1559,5 1503,5 1542,5 1789,0 10 años 1,51 1,52 1,52 1,26

Cobre 4831,0 4650,5 4946,0 5945,0 30 años 2,63 2,61 2,73 2,13

Estaño 17150,0 16650,0 16900,0 16275,0

Zinc 1866,0 1754,0 1784,0 2194,0

Maiz 377,8 362,3 368,5 376,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Trigo 466,5 466,8 484,5 539,8 Euro 0,00 0,05 0,05 0,05

Soja 962,0 925,0 897,8 971,8 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25

Arroz 10,4 10,0 10,4 11,1

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,51 1,52 1,52 1,26

Euro/Dólar 1,13 1,14 1,11 1,07 Alemania 0,13 0,10 0,32 0,11

Dólar/Yen 108,83 108,07 113,18 119,14 EE.UU. 1,76 1,72 1,97 1,89

Euro/Libra 0,80 0,81 0,79 0,72

Emergentes (frente al Dólar)Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año

Yuan Chino 6,48 6,46 6,51 6,21 Itraxx Main 108,0 -6,1 -1,4 28,4

Real Brasileño 3,53 3,59 3,77 3,03 Hivol 180,1 #N/A N/A #N/A N/A 56,0

Peso mexicano 17,57 17,78 17,89 15,27 X-over 371,2 -5,0 0,3 13,0

Rublo Ruso 66,43 67,12 70,95 49,73 Financial 95,9 - - 13,6

Datos Actualizados a viernes 15 abril 2016 a las 17:29 Fuente: Bloomberg

Tipos de Interés a 10 años

Diferenciales Renta fija corporativa

MATERIAS PRIMAS

DIVISAS

IPC

DATOS MACRO

MERCADOS DE RENTA FIJA

PIB

Tipos de Interés en España

Tipos de Intervención

17 Informe Semanal

Calendario Macroeconómico

FECHA HORA DIVISA EVENTO PREVISION ANTERIOR

19/04/2016 11:00   EUR Índice ZEW de confianza inversora en Alemania - situación actual (Abr) 50,6 50,7

19/04/2016 14:30   USD Permisos de construcción (Mensual) (Mar) -2,20%

19/04/2016 14:30   USD Inicios de construcción de viviendas (Mensual) (Mar) 5,20%

19/04/2016 14:30   USD Inicios de viviendas (Mar) 1,170M 1,178M

20/04/2016 8:00   EUR IPP de Alemania (Mensual) (Mar) 0,20% -0,50%

20/04/2016 10:30   GBP Tasa de desempleo (Feb) 5,10% 5,10%

20/04/2016 16:00   USD Ventas de viviendas de segunda mano (Mensual) (Mar) 4,30% -7,10%

20/04/2016 16:30   USD Inventarios de crudo semanales en Cushing de la AIE -1,767M

21/04/2016 10:30   GBP Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Mar) -0,40% -0,20%

21/04/2016 10:30   GBP Ventas minoristas subyacentes (Anual) (Mar) 3,80% 4,10%

21/04/2016 10:30   GBP Ventas minoristas (Anual) (Mar) 4,40% 3,80%

21/04/2016 14:30   USD Informe de empleo de la Fed de Filadelfia (Abr) -1,1

22/04/2016 9:00   EUR PMI manufacturero de Francia (Abr) 49,8 49,6

22/04/2016 9:00   EUR PMI de servicios de Francia (Abr) 50,2 49,9

22/04/2016 9:30   EUR PMI de servicios de Alemania (Abr)   55 55,1

22/04/2016 10:00   EUR PMI manufacturero de la zona euro (Abr) 51,8 51,6

22/04/2016 10:00   EUR PMI compuesto de Markit en la zona euro (Abr) 53,3 53,1

22/04/2016 10:00   EUR PMI de servicios en la zona euro (Abr) 53,3 53,1

22/04/2016 15:45   USD PMI manufacturero (Abr) 51,8 51,5

18 Informe Semanal

Resultados

FECHA HORA Empresa BPA /Previsión Ingresos /Previsión Cap. de mercado

18/04/2016 Hasbro (HAS) -- /  0,24 -- /  770,0M 10,16B

18/04/2016 IBM (IBM) -- /  2,09 -- /  18,82B 145,25B

18/04/2016 JB Hunt (JBHT) -- /  0,85 -- /  1,54B 9,66B

18/04/2016 M&T Bank (MTB) -- /  1,85 -- /  1,30B 18,49B

18/04/2016 Morgan Stanley (MS) -- /  0,45 -- /  9,40B 50,76B

18/04/2016 Netflix (NFLX) -- /  0,03 -- /  1,97B 47,27B

19/04/2016 Associated British Foods (ABF) -- /  -- -- /  6,36B 26,62B

19/04/2016 Comerica (CMA) -- /  0,45 -- /  705,5M 6,97B

19/04/2016 Dover (DOV) -- /  0,60 -- /  1,63B 10,25B

19/04/2016 Enagás (ENAG) -- /  0,43 -- /  -- 6,48B

19/04/2016 Genuine Parts (GPC) -- /  1,03 -- /  3,72B 14,72B

19/04/2016 Harley-Davidson (HOG) -- /  1,29 -- /  1,50B 8,71B

19/04/2016 Northern Trust (NTRS) -- /  0,95 -- /  1,19B 15,55B

19/04/2016 Omnicom (OMC) -- /  0,87 -- /  3,52B 20,06B

19/04/2016 Philip Morris (PM) -- /  1,11 -- /  6,35B 154,75B

19/04/2016 ProLogis (PLD) -- /  0,10 -- /  560,8M 23,31B

19/04/2016 UnitedHealth (UNH) -- /  1,72 -- /  43,92B 121,67B

19/04/2016 Yahoo! (YHOO) -- /  0,07 -- /  1,08B 35,19B

20/04/2016 ARM Holdings (ARM) -- /  0,08 -- /  266,8M 14,20B

20/04/2016 Abbott Labs (ABT) -- /  0,39 -- /  4,79B 64,10B

20/04/2016 American Express (AXP) -- /  1,35 -- /  8,15B 59,91B

20/04/2016 Citrix Systems (CTXS) -- /  0,92 -- /  787,9M 12,44B

20/04/2016 Coca-Cola (KO) -- /  0,44 -- /  10,33B 198,39B

20/04/2016 F5 Networks (FFIV) -- /  1,63 -- /  499,5M 6,66B

20/04/2016 Illinois Tool Works (ITW) -- /  1,26 -- /  3,25B 37,86B

20/04/2016 Newmont Mining (NEM) -- /  0,20 -- /  1,84B 15,18B

20/04/2016 Nielsen Holdings (NLSN) -- /  0,50 -- /  1,49B 19,17B

20/04/2016 Qualcomm (QCOM) -- /  0,96 -- /  5,68B 77,47B

19 Informe Semanal

Resultados

FECHA HORA Empresa BPA /Previsión Ingresos /Previsión Cap. de mercado

20/04/2016 SL Green (SLG) -- /  0,30 -- /  330,5M 9,93B

20/04/2016 SanDisk (SNDK) -- /  0,55 -- /  1,21B 15,40B

20/04/2016 US Bancorp (USB) -- /  0,76 -- /  5,08B 71,66B

20/04/2016 United Continental (UAL) -- /  1,18 -- /  8,32B 20,39B

20/04/2016 Yum! Brands (YUM) -- /  0,83 -- /  2,66B 33,55B

20/04/2016 Zodiac (ZODC) -- /  -- -- /  -- 5,24B

21/04/2016 Alaska Air (ALK) -- /  1,41 -- /  1,35B 10,17B

21/04/2016 Alliance Data Systems (ADS) -- /  3,83 -- /  1,71B 12,71B

21/04/2016 Alphabet (GOOGL) -- /  7,96 -- /  20,32B 526,05B

21/04/2016 American Electric Power (AEP) -- /  1,16 -- /  4,51B 32,21B

21/04/2016 Atresmedia (A3M) -- /  0,16 -- /  -- 2,28B

21/04/2016 BB&T (BBT) -- /  0,64 -- /  2,59B 26,93B

21/04/2016 Bank of NY Mellon (BK) -- /  0,68 -- /  3,75B 40,95B

21/04/2016 Bankinter (BKT) -- /  0,12 -- /  418,2M 5,78B

21/04/2016 Biogen Inc (BIIB) -- /  4,47 -- /  2,76B 59,16B

21/04/2016 Citizens Financial Group Inc (CFG) -- /  0,39 -- /  1,23B 12,05B

21/04/2016 Crown Castle (CCI) -- /  0,23 -- /  934,8M 29,42B

21/04/2016 General Motors (GM) -- /  1,01 -- /  35,75B 47,45B

21/04/2016 Hanesbrands (HBI) -- /  0,22 -- /  1,22B 10,60B

21/04/2016 Johnson Controls (JCI) -- /  0,82 -- /  9,03B 25,62B

21/04/2016 KeyCorp (KEY) -- /  0,25 -- /  1,06B 9,71B

21/04/2016 Maxim (MXIM) -- /  0,42 -- /  554,6M 10,54B

21/04/2016 Microsoft (MSFT) -- /  0,64 -- /  22,33B 437,86B

21/04/2016 Norfolk Southern (NSC) -- /  0,97 -- /  2,37B 24,49B

21/04/2016 Nucor (NUE) -- /  0,26 -- /  3,69B 15,68B

20 Informe Semanal

Resultados

FECHA HORA Empresa BPA /Previsión Ingresos /Previsión Cap. de mercado

21/04/2016 PPG Industries (PPG) -- /  1,30 -- /  3,68B 30,55B

21/04/2016 People’s United (PBCT) -- /  0,21 -- /  331,1M 5,01B

21/04/2016 PulteGroup (PHM) -- /  0,20 -- /  1,34B 6,35B

21/04/2016 Quest Diagnostics (DGX) -- /  1,12 -- /  1,83B 10,49B

21/04/2016 Starbucks (SBUX) -- /  0,39 -- /  5,04B 88,88B

21/04/2016 The Travelers (TRV) -- /  2,55 -- /  6,11B 33,77B

21/04/2016 Under Armour (UA) -- /  0,04 -- /  1,02B 9,45B

21/04/2016 Union Pacific (UNP) -- /  1,10 -- /  5,05B 69,40B

21/04/2016 Verizon (VZ) -- /  1,06 -- /  32,77B 209,55B

21/04/2016 Visa (V) -- /  0,67 -- /  3,61B 192,91B

21/04/2016 Viscofan (VIS) -- /  -- -- /  -- 2,40B

22/04/2016 American Airlines Group (AAL) -- /  1,19 -- /  9,52B 24,83B

22/04/2016 AutoNation (AN) -- /  0,93 -- /  5,33B 4,87B

22/04/2016 Banco Sabadell (SABE) -- /  -- -- /  -- 8,91B

22/04/2016 General Electric (GE) -- /  0,19 -- /  29,70B 288,02B

22/04/2016 Honeywell (HON) -- /  1,50 -- /  9,41B 87,19B

22/04/2016 Interpublic of Companies (IPG) -- /  0,00 -- /  1,71B 9,46B

22/04/2016 Kimberly-Clark (KMB) -- /  1,51 -- /  4,56B 49,07B

22/04/2016 LyondellBasell Industries (LYB) -- /  2,29 -- /  7,87B 38,05B

22/04/2016 McDonald’s (MCD) -- /  1,16 -- /  5,81B 114,96B

22/04/2016 SunTrust Banks (STI) -- /  0,75 -- /  2,04B 19,54B

22/04/2016 Synchrony Financial (SYF) -- /  0,69 -- /  3,18B 24,25B

21 Informe Semanal

Dividendos

EMPRESA FECHA DIVIDENDO DIVIDENDO PORCENTAJE FECHA PAGO DIVIDENDO

Clorox (CLX) 18/04/2016 0,77 06/05/2016 2,44%

Lowe’s (LOW) 18/04/2016 0,28 04/05/2016 1,46%

Abertis (ABE) 19/04/2016 0,69 19/04/2016 4,64%

Louis Vuitton (LVMH) 19/04/2016 3,55 21/04/2016 2,30%

Mediaset (TL5) 19/04/2016 0,4939 19/04/2016 4,72%

Ameren (AEE) 20/04/2016 0,425 15/05/2016 3,45%

Apache (APA) 20/04/2016 0,25 23/05/2016 1,91%

Colgate-Palmolive (CL) 20/04/2016 0,39 16/05/2016 2,20%

CVS Health Corp (CVS) 20/04/2016 0,425 02/05/2016 1,68%

Pentair (PNR) 20/04/2016 0,33 06/05/2016 2,40%

Tyco International (TYC) 20/04/2016 0,205 18/05/2016 2,23%

ARM Holdings (ARM) 21/04/2016 9,13 13/05/2016 0,88%

BAE Systems (BAES) 21/04/2016 21,83 01/06/2016 4,35%

Capita (CPI) 21/04/2016 32,87 31/05/2016 3,06%

Caterpillar (CAT) 21/04/2016 0,77 20/05/2016 3,89%

Fresnillo (FRES) 21/04/2016 4,07 09/05/2016 0,40%

Mondi (MNDI) 21/04/2016 42,83 19/05/2016 3,17%

Smith & Nephew (SN) 21/04/2016 22,15 11/05/2016 1,88%

Fastenal (FAST) 22/04/2016 0,3 24/05/2016 2,62%

Klepierre (LOIM) 22/04/2016 1,7 26/04/2016 4,01%

22 Informe Semanal

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