Informe Anual 2009 - Caja Rural de Navarra - … · Este informe ha sido previamente ......

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IntroducciónDatos de IdentificaciónÓrganos de GobiernoInforme Presentación del Sr. Presidente

Datos EconómicosInforme Económico del EjercicioDistribución del Excedente NetoComentarios a los Estados Financieros

Documentación LegalInforme de AuditoríaCuentas AnualesMemoriaInforme de Gestión

Otras InformacionesFondo de Educación y PromociónEmpleados, Oficinas y Delegaciones

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Datos de IdentificaciónDenominación: Caja Rural de Navarra (S. Coop. de Crédito)Domicilio social: Plaza de los Fueros, 1. 31003 PAMPLONATeléfono: 948 16 81 00Telex: 37764 CUNA EFax: 948 24 45 57 / 948 24 08 67N.º Identificación fiscal: F / 31 - 021611Caja Calificada.Inscrita en el Banco de España: n.º 3008.Inscrita en el Ministerio de Trabajo, Registro General de Cooperativas:n.º 344 / s.º M. T. 2.163.Inscrita en el Registro Mercantil de Navarra: El 6-7-90,Tomo 11, folio 175, hoja NA-183.Acogida al Fondo de Garantía de Depósitos en Cooperativas de Crédito.Asociada al Banco Cooperativo Español.Asociada a la Asociación Española de Cooperativas de Crédito.

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Órganos de GobiernoConsejo Rector

Presidente: D. José Luis Barriendo AntoñanzasVicepresidente: D. José Ángel Ezcurra Ibarrola

Secretario: D. Ignacio Terés Los ArcosVocales: D. Francisco Javier Moreno Moreno

D. José María Arizaleta NievaD. José Luis Sarabia MorenoD. Luis Recarte GoldaracenaD. Pedro Buldáin ZozayaD. Isidro Bazterrica MutuberriaD. José Javier Ignacio Goñi PérezD. Luis Miguel Mateo MateoD. Melchor Miranda AzconaD. Pedro María Beorlegui EgeaD. José Javier López Morrrás

Comisión EjecutivaPresidente: D. José Luis Barriendo Antoñanzas

Vicepresidente: D. José Ángel Ezcurra IbarrolaSecretario: D. Ignacio Terés Los Arcos

Vocal: D. Luis Recarte GoldaracenaVocal: D. José María Arizaleta Nieva

Director GeneralD. Ignacio Arrieta del Valle

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Informe Presentación del Sr. Presidente

Señores socios:

Es para mí y para el Consejo que pre-sido motivo de satisfacción presentarla memoria correspondiente al ejerci-cio 2009.

Este informe ha sido previamenteaprobado por la Asamblea Generalcelebrada en Pamplona el 7 de Mayode 2010, cuya realización se inició conla celebración durante el mes de abrilde preceptivas Juntas Preparatoriasa las que se convoca a todos los so-cios de la Entidad.

El año 2009 ha sido un año complejoen el que la crisis en que estamosinmersos no ha dado tregua ni sínto-mas de mejoría. Por el contrario, se haextendido entre la mayor parte de lossectores productivos con la consi-guiente repercusión social representa-da por el grave deterioro del empleo.

Para el sector financiero, el entorno si-gue siendo extremadamente hostilcon una situación de tipos de interés,unas tasas de morosidad y un accesoa los mercados que requieren de lamáxima prudencia y profesionalidaden los equipos gestores para el desa-rrollo de su actividad.

En este contexto, quiero hacer espe-cial hincapié en dos cuestiones que,a mi modo de ver, expresan factoresdiferenciales de nuestra Caja respec-to al mercado:

En primer lugar hay que hablar deestabilidad y equilibrio en la evoluciónde las principales magnitudes del ne-gocio de Caja Rural de Navarra en elaño 2009. La razón de ello viene deri-vada en gran medida por el hechode que la actividad de la Caja se hacentrado históricamente en el nego-cio típico bancario, lo que denomina-mos banca universal o tradicional, ytambién porque en su gestión ha pri-mado siempre la prudencia comovalor fundamental e intrínseco a lapropia naturaleza de este negocio.

Consecuencia de ello, los resultadosobtenidos por la Caja, con el lógicoefecto derivado de la desfavorablecoyuntura financiera, económica ysocial, tienen un componente estruc-tural mayor que el de quienes hanobtenido en el pasado resultados pro-venientes en mayor medida de otrossectores u orígenes que se han vistoafectados por esta crisis.

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Por resumirlo, es importante obtenerresultados e impulsar el crecimiento delas entidades financieras y de cualquierempresa, pero tan importante comoeso es el cómo se hace si queremos es-tabilizar en el tiempo dichos logros.

Por ello quiero destacar la importanciadel crecimiento uniforme que Caja Ru-ral ha obtenido en este ejercicio 2009en aspectos claves del negocio comoson: el beneficio, la captación de de-pósitos y la concesión de préstamos aclientes, así como el incremento de labase de clientes de la Caja.

En segundo lugar quiero comentarotro aspecto que ahora es de granactualidad en el sector financiero. Merefiero a la pertenencia de la Caja alGrupo Caja Rural., modelo de bancacooperativa que se basa en generareconomías de escala y apoyos mutuosa través de la creación de estructu-ras comunes: central bancaria (Ban-co Cooperativo), servicios informáticos(Rural Servicios Informáticos), seguros(Rural Grupo Asegurador), mercadode capitales, etc... pero manteniendopersonalidad jurídica y capacidad dedecisión propias.

El modelo de banca cooperativa esun proyecto con muchos años deandadura y que ha demostrado sufortaleza en momentos difíciles comolos actuales, soportando cualquierprueba o test técnico para su viabili-dad futura.

El referente de la banca cooperativaeuropea sigue siendo válido. Los gruposfinancieros que conforman el UNICOBANKING GROUP: Crédit Agricole enFrancia, Rabobank en Holanda, losRaiffeisen en Alemania (DZ Bank), Aus-tria (RZ Bank), Suiza y Finlandia, mantie-nen cuotas superiores al 20% en sus res-pectivos mercados y disponen de unasólida posición en la actual coyuntura.

En el futuro nuestro objetivo es poten-ciar las actividades y la colaboraciónentre las entidades de este Grupo Fi-nanciero Internacional.

Así, la pertenencia de la Caja al Gru-po Caja Rural es algo estratégico y deprimera magnitud para nuestra Enti-dad, un proyecto estratégico con his-toria, sólido y por el que apostamosdecididamente para el futuro.

Al margen del detalle de las cifras queson objeto de amplio tratamiento enesta memoria, quiero destacar breve-mente los aspectos más relevantesdel ejercicio 2009:

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El crédito a los clientes ha aumenta-do durante este año en 458 millonesde euros, lo que representa un 8,63%de crecimiento interanual, cuando anivel nacional el crédito concedido asus clientes por los bancos y las cajasha disminuido en un 1% respecto alaño anterior.

Por segmentos, señalar que los crédi-tos hipotecarios han crecido un 23,2%respecto al año anterior y que CajaRural de Navarra ha sido en 2009 laprimera entidad financiera en Nava-rra canalizadora de préstamos a em-presas acogidos a las líneas del ICO(Instituto de Crédito Oficial). De estaforma materializamos el compromisocon el desarrollo económico de nues-tra Comunidad.

La calidad de las inversiones de laCaja se refleja en la tasa de morosi-dad que se sitúa en el 2,43% al finali-zar el año 2009, frente al 4,79% queregistró a esta misma fecha la mediadel sector, siendo nuestra tasa decobertura del 103%.

Los depósitos de clientes gestionadospor la Caja dentro de su balance as-cienden a 5.029 millones de euros, loque supone un 9,98% más que el añoanterior y un crecimiento de 456 mi-llones de euros en este periodo.

Otro aspecto a tener muy en cuen-ta en el negocio financiero, ahora ysiempre, es la solvencia. Los Fondos

Propios computables de la Caja as-cienden a 31 de Diciembre a 698,1millones de euros, superando en un60,78% lo exigido por la normativadel Banco de España. Esto suponeque el porcentaje de los Fondos Pro-pios de primera categoría o TIER 1,que representa el indicador de ma-yor calidad del ratio de solvencia delas entidades financieras, sea en CajaRural del 11,52%, situándose entre lasentidades financieras nacionalescon mejor índice de solvencia.

Caja Rural de Navarra ha mantenidodurante el ejercicio 2009 el rating otor-gado por las agencias Moody's y FitchIBCA, por lo que se encuentra dentrodel reducido grupo de entidades fi-nancieras que no han visto reducidasu calificación por estas agencias.

Respecto a los Resultados, Caja Ru-ral de Navarra ha obtenido en el ejer-cicio 2009 un beneficio de 48,3 millo-nes de euros, un 4,1% más que el ejer-cicio anterior. Además, durante esteejercicio se han destinado otros 53,5millones de euros para incrementarlas dotaciones para posibles futurasinsolvencias.

En un entorno marcado por el cierrede oficinas bancarias que muchasentidades se han visto abocadas arealizar, cabe destacar que Caja Ru-ral de Navarra ha seguido desarro-llando su plan de expansión en mer-cados geográficamente limítrofes

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durante el año 2009, si bien con lamoderación que la situación actualrequiere. Así, durante el año 2009 sehan abierto 5 nuevas oficinas: 4 enVizcaya y 1 en Guipúzcoa, no ha-biendo cerrado ninguna sucursal,por lo que al final del ejercicio 2009,Caja Rural de Navarra contaba con241 sucursales, de las cuales 140 es-tán situadas en Navarra y las 101 res-tantes se encuentran ubicadas en:36 en Guipúzcoa, 24 en La Rioja, 16en Alava y 25 en Vizcaya.

Caja Rural de Navarra es un equipoen marcha, en el que importa el com-promiso de todos y cada uno de suscomponentes, con un estilo optimista,equilibrado, humilde y cercano, que seorienta al desarrollo de las personasque colaboran cada día con su esfuer-zo para crear un proyecto de futuro.

Se presenta ante nosotros otro añono exento de notables dificultadesque la Caja afrontará como siempre,insistiendo en los mismos valores quehasta ahora nos han llevado al éxito.Contar con el apoyo de nuestros so-cios, clientes y empleados es nuestramejor garantía.

PRESIDENTE DEL CONSEJO RECTOR

Jose Luis Barriendo Antoñanzas.

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Informe económico del ejercicioBalance Público al 31/12/09 y 31/12/08

Pamplona, 30 de marzo de 2010El Consejo Rector de CAJA RURAL DE NAVARRA,Sociedad Cooperativa de Crédito

31/12/2009 31/12/2008 MILES EUR. %BALANCE CONSOLIDADO PUBLICO

A C T I V O

1. CAJA Y DEPÓSITOS EN BANCOS CENTRALES 35.514 29.585 5929 20,04%2. CARTERA DE NEGOCIACIÓN 24.207 13.827 10.380 75,07%

2.4. Instrumentos de capital 230 269 -39 -14,50% 2.5. Derivados de negociación 23.977 13.558 10.419 76,85%

Pro-memoria: Prestados o en garantía 0 0 0 -3. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN PÉRDIDAS Y GANANCIAS 2.850 4.037 -1.187 -29,40%

3.1. Depósitos en entidades de crédito 2.850 4.037 -1.187 -29,40%

Pro-memoria: Prestados o en garantía 0 0 0 -4. ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA 262.788 150.008 112.780 75,18%

4.1. Valores representativos de deuda 114.782 19.175 95.607 498,60% 4.2. Instrumentos de capital 148.006 130.833 17.173 13,13%

Pro-memoria: Prestados o en garantía 0 0 0 -5. INVERSIONES CREDITICIAS 6.119.856 5.769.000 350.856 6,08%

5.1. Depósitos en entidades de crédito 253.744 336.766 -83.022 -24,65% 5.2. Crédito a la clientela 5.764.207 5.306.096 458.111 8,63% 5.3. Valores representativos de deuda 101.905 126.138 -24.233 -19,21%

Pro-memoria: Prestados o en garantía 1.070.437 849.613 220.824 25,99%6. CARTERA DE INVERSIÓN A VENCIMIENTO 28.979 14.848 14.131 95,17% Pro-memoria: Prestados o en garantía 0 0 0 -

7. AJUSTES A ACTIVOS FINANCIEROS POR MACRO-COBERTURAS 0 0 0 -8. DERIVADOS DE COBERTURA 1.770 7.482 -5.712 -76,34%9. ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA 10.564 6.999 3.565 50,94%10. PARTICIPACIONES 57.199 69.511 -12.312 -17,71%

10.1. Entidades asociadas 57.199 69.511 -12.312 -17,71% 10.2. Entidades multigrupo 0 0 0 -

11. CONTRATOS DE SEGUROS VINCULADOS A PENSIONES 0 0 0 -12. ACTIVOS POR REASEGUROS 0 0 0 -

VARIACIONES

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A C T I V O

13. ACTIVO MATERIAL 160.820 157.181 3.639 2,32% 13.1. Inmovilizado material 155.937 154.120 1.817 1,18%

13.1.1. De uso propio 155.763 153.939 1.824 1,18%13.1.2. Cedido en arrendamiento operativo 0 0 0 -13.1.3. Afecto al Fondo de Educación y Promoción 174 181 -7 -3,87%

13.2. Inversiones inmobiliarias 4.883 3.061 1.822 59,52%

Pro-memoria: Adquirido en arrendamiento financiero 1.010 2.032 -1.022 -50,30%14. ACTIVO INTANGIBLE 0 311 -311 -100,00%

14.1. Fondo de comercio 0 311 -311 -100,00% 14.2. Otro activo intangible 0 0 0 -

15. ACTIVOS FISCALES 7.725 10.938 -3.213 -29,37% 15.1. Corrientes 2.530 5.136 -2.606 -50,74% 15.2. Diferidos 5.195 5.802 -607 -10,46%

16. RESTO DE ACTIVOS 90.710 110.245 -19.535 -17,72% 16.1. Existencias 61.601 65.244 -3.643 -5,58% 16.2. Otros 29.109 45.001 -15.892 -35,31%

TOTAL ACTIVO 6.802.982 6.343.972 459.010 7,24%

VARIACIONES

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P A S I V O 0 -1. CARTERA DE NEGOCIACIÓN 8.793 5.218 3.575 68,51%

1.5. Derivados de negociación 8.793 5.218 3.575 68,51%2. OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN PÉRDIDAS Y GANANCIAS 0 0 0 -3. PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO 6.051.257 5.695.213 356.044 6,25%

3.1 Depósitos de bancos centrales 0 0 0 - 3.2. Depósitos de entidades de crédito 662.080 618.752 43.328 7,00% 3.3. Depósitos de la clientela 5.029.143 4.572.749 456.394 9,98% 3.4. Débitos representados por valores negociables 308.732 452.978 -144.246 -31,84% 3.5. Pasivos subordinados 0 0 0 - 3.6. Otros pasivos financieros 51.302 50.734 568 1,12%

4. AJUSTES A PASIVOS FINANCIEROS POR MACRO-COBERTURAS 0 0 0 -5. DERIVADOS DE COBERTURA 8.062 11.722 -3.660 -31,22%6. PASIVOS ASOCIADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES EN VENTA 0 0 0 -7. PASIVOS POR CONTRATOS DE SEGUROS 0 0 0 -8. PROVISIONES 8.574 6.973 1.601 22,96%

8.1. Fondo para pensiones y obligaciones similares 0 0 0 -

8.2. Provisiones para impuestos y otras contingencias legales 0 0 0 -

8.3. Provisiones para riesgos y compromisos contingentes 8.572 6.884 1.688 24,52% 8.4. Otras provisiones 2 89 -87 -97,75%

9. PASIVOS FISCALES 12.468 8.554 3.914 45,76% 9.1. Corrientes 2.060 2.573 -513 -19,94% 9.2. Diferidos 10.408 5.981 4.427 74,02%

10. FONDO DE EDUCACION Y PROMOCION 16.358 17.100 -742 -4,34%11. RESTO DE PASIVOS 46.857 37.012 9.845 26,60%12. CAPITAL REEMBOLSABLE A LA VISTA 0 0 0 -

TOTAL PASIVO 6.152.369 5.781.792 370.577 6,41%

VARIACIONES

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31/12/2009 31/12/2008 MILES EUR. %P A T R I M O N I O N E T O

1. FONDOS PROPIOS 650.826 578.491 72.335 12,50% 1.1. Capital 87.361 59.645 27.716 46,47%

1.1.1. Emitido 87.361 59.645 27.716 46,47% 1.1.2. Menos: Capital no exigido 0 0 0 -

1.2. Prima de emisión 0 0 0 - 1.3. Reservas 516.530 474.214 42.316 8,92%

1.3.1. Reservas (pérdidas) acumuladas 509.222 467.872 41.350 8,84%1.3.2. Reservas (pérdidas) de entidades valoradas por el método de la participación 7.308 6.342 966 15,23%

1.4. Otros instrumentos de capital 0 0 0 - 1.5. Menos: Valores propios 0 0 0 -

1.6. Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante 48.258 46.419 1.839 3,96% 1.7. Menos: Dividendos y retribuciones -1.323 -1.787 464 -25,97%

2. AJUSTES POR VALORACIÓN -939 -16.327 15.388 -94,25% 2.1. Activos financieros disponibles para la venta -939 -16.327 15.388 -94,25%

3. INTERESES MINORITARIOS 726 16 710 4437,50% 3.1. Ajustes por valoración 0 0 0 - 3.2. Resto 726 16 710 4437,50%

TOTAL PATRIMONIO NETO 650.613 562.180 88.433 15,73% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 6.802.982 6.343.972 459.010 7,24%

VARIACIONES

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Cuenta de Pérdidas y Gananciasal 31/12/09 y 31/12/08


31/12/2009 31/12/2008 MILES EUR. %CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA PUBLICA

1. Intereses y rendimientos asimilados 257.064 309.770 -52.706 -17,01%2. Intereses y cargas asimiladas 142.915 201.966 -59.051 -29,24%3. Remuneración de capital reembolsable a la vista 0 0 0 -A) MARGEN DE INTERESES 114.149 107.804 6.345 5,89%4. Rendimiento de instrumentos de capital 4.149 3.085 1.064 34,49%

4.1. Cartera de negociación 0 48 -48 -100,00% 4.2. Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 0 0 0 - 4.3. Activos financieros disponibles para la venta 4.149 3.037 1.112 36,62%

5. Resultado de entidades valoradas por el método de la participación 582 1.302 -720 -55,30%6. Comisiones percibidas 40.054 40.446 -392 -0,97%7. Comisiones pagadas 4.909 4.746 163 3,43%8. Resultado de operaciones financieras (neto) 15.684 -6.329 22.013 -347,81%

8.1. Cartera de negociación 7.200 -2.619 9.819 -374,91% 8.2. Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 24 -2.122 2.146 -101,13% 8.3. Instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 7.376 -743 8.119 -1092,73% 8.4. Otros 1.084 -845 1.929 -228,28%

9. Diferencias de cambio (neto) 471 491 -20 -4,07%10. Otros productos de explotación 128.643 147.625 -18.982 -12,86%

10.1. Ingresos de contratos de seguros y reaseguros emitidos 0 0 0 -

10.2. Ventas e ingresos por prestación de servicios no financieros 122.205 143.565 -21.360 -14,88%10.3. Resto de productos de explotación 6.438 4.060 2.378 58,57%

11. Otras cargas de explotación 91.089 112.567 -21.478 -19,08% 11.1. Gastos de contratos de seguros y reaseguros 0 0 0 - 11.2. Variación de existencias -3.477 -1.308 -2.169 165,83% 11.3. Resto de cargas de explotación 94.566 113.875 -19.309 -16,96%

VARIACIONES

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B) MARGEN BRUTO 207.734 177.111 30.623 17,29%12. Gastos de administración 93.787 88.877 4.910 5,52%

12.1. Gastos de personal 52.084 49.545 2.539 5,12% 12.2. Otros gastos generales de administración 41.703 39.332 2.371 6,03%

13. Amortización 12.596 11.693 903 7,72% 13.1. Inmovilizado material 12.553 11.650 903 7,75% 13.2. Inversiones inmobiliarias 43 43 0 0,00% 13.3. Otro activo intangible 0 0 0 -

14. Dotaciones a provisiones (neto) 1.550 646 904 139,94%15. Pérdidas por deterioro de activos financieros (neto) 48.181 24.270 23.911 98,52%

15.1. Inversiones crediticias 44.982 21.615 23.367 108,11% 15.2. Otros instumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 3.199 2.655 544 20,49%

15.2.1. Activos financieros valorados al coste 315 0 315 - 15.2.2. Activos financieros disponibles para la venta 2.884 2.655 229 8,62% 15.2.3. Cartera de inversión a vencimiento 0 0 0 -

C) RESULTADO DE LA ACTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN 51.620 51.625 -5 -0,01%16. Pérdidas por deterioro del resto de activos (neto) 3.765 477 3.288 689,31%

16.1. Fondo de comercio y otro activo intangible 311 0 311 - 16.1.1. Fondo de comercio 311 0 311 - 16.1.2. Otro activo intangible 0 0 0 -

16.2. Otros activos 3.454 477 2.977 624,11% 16.2.1. Inmovilizado material 0 514 -514 -100,00% 16.2.2. Inversiones inmobiliarias 0 0 0 - 16.2.3. Participaciones 1.486 0 1.486 - 16.2.4. Resto 1.968 -37 2.005 -5418,92%

17. Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no clasificados como no corrientes en venta 3.061 -141 3.202 -2270,92%18. Diferencia negativa en combinaciones de negocios 0 0 0 -19. Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas 2.694 1.106 1.588 143,58%

VARIACIONES

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D) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 53.610 52.113 1.497 2,87%20. Impuesto sobre beneficios 110 628 -518 -82,48%21. Dotación obligatoria al Fondo de Educación y Promoción 5.247 5.067 180 3,55%E) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 48.253 46.418 1.835 3,95%22. Resultado de operaciones interrumpidas (neto) 0 0 0 -F) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 48.253 46.418 1.835 3,95% F 1) Resultado atribuido a la entidad dominante 48.258 46.419 1.839 3,96% F 2) Resultado atribuido a intereses minoritarios -5 -1 -4 400,00%

VARIACIONES

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Distribución del Excedente NetoEJERCICIO 2.009

(1): Contabilizado en la cuenta depérdidas y ganancias como unadotación obligatoria

NOTA: Los resultados de lassociedades dependientesconsolidadas se aplicarán en laforma que se acuerde por lasrespectivas Juntas Generales deAccionistas.

Miles de eurosBeneficio del ejercicio antes de la dotación obligatoria al Fondo de Educación y Promoción 53.793Intereses a pagar a los socios por aportaciones a capital 1.324

TOTAL DISPONIBLE 52.469DISTRIBUCION DEL EXCEDENTEDotaciones a Fondo de Educación y Promoción (1) 5.247Dotaciones al Fondo de Reserva Obligatorio 47.222

TOTAL DISTRIBUIDO 52.469

PROPUESTA DE DISTRIBUCION DEL EXCEDENTE NETO

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Comentarios a los Estados FinancierosCaja Rural de Navarra mantiene des-de hace años una notable evolución,como lo denotan sus incrementos enlas cifras de negocio, la mejora de larentabilidad y el proyecto de expan-sión que permite incrementar el nú-mero de oficinas y crear nuevos pues-tos de trabajo.En los siguientes gráficos se puedeapreciar la trayectoria positiva de losepígrafes comentados anteriormente.

2005 2006 2007 2008 2009

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

BALANCE (Millones de euros)

DEPOSITOS CREDITOS ACTIVOS

2005 2006 2007 2008 2009

300400

500

600

700

800

900

1.000

EMPLEADOS

2005 2006 2007 2008 2009

100120140160180200220240260

OFICINAS

2005

2006

2007

2008

2009

0100200300400500600700

RECURSOS PROPIOS(Millones de euros)

SUPERÁVIT EXIGIDOS COMPUTABLES

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CAJA RURAL DE NAVARRASociedad Cooperativa de Crédito

y Sociedades Dependientes

Cuentas anuales consolidadas formuladaspor el Consejo Rector de

CAJA RURAL DE NAVARRA, SOCIEDAD COOPERATIVA DE CRÉDITOen su reunión del día 30 de marzo de 2010

��

(*) Estas cifras se presentan, única y exclusivamente,a efectos comparativos

Balances de Situación Consolidadosal 31/12/09 y 31/12/08

Miles de euros A C T I V O Nota 2009 2008 (*) Caja y depósitos en bancos centrales 7 35.514 29.585 Cartera de negociación 8 24.207 13.827 Depósitos en entidades de crédito - - Crédito a la clientela - - Valores representativos de deuda - - Instrumentos de capital 230 269 Derivados de negociación 23.977 13.558 Pro-memoria: Prestados o en garantía - - Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 9 2.850 4.037 Depósitos en entidades de crédito 2.850 4.037 Crédito a la clientela - - Valores representativos de deuda - - Instrumentos de capital - - Pro-memoria: Prestados o en garantía - - Activos financieros disponibles para la venta 10 262.788 150.008 Valores representativos de deuda 114.782 19.175 Instrumentos de capital 148.006 130.833 Pro-memoria: Prestados o en garantía - - Inversiones crediticias 11 6.119.856 5.769.000 Depósitos en entidades de crédito 253.744 336.766 Crédito a la clientela 5.764.207 5.306.096 Valores representativos de deuda 101.905 126.138 Pro-memoria: Prestados o en garantía 1.070.437 849.613 Cartera de inversión a vencimiento 12 28.979 14.848 Pro-memoria: Prestados o en garantía - -

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Miles de euros A C T I V O Nota 2009 2008 (*) Ajustes a activos financieros por macro-coberturas - - Derivados de cobertura 13 1.770 7.482 Activos no corrientes en venta 2.k 10.564 6.999 Participaciones 14 57.199 69.511 Entidades asociadas 57.199 69.511 Entidades multigrupo - - Contratos de seguros vinculados a pensiones - - Activos por reaseguros - - Activo material 15 160.820 157.181 Inmovilizado material 155.937 154.120 De uso propio 155.763 153.939 Cedido en arrendamiento operativo - - Afecto al Fondo de Educación y Promoción 174 181 Inversiones inmobiliarias 4.883 3.061 Pro-memoria: Adquirido en arrendamiento financiero 1.010 2.032 Activo intangible - 311 Fondo de comercio - 311 Otro activo intangible - - Activos fiscales 7.725 10.938 Corrientes 2.530 5.136 Diferidos 23 5.195 5.802 Resto de activos 16 90.710 110.245 Existencias 61.601 65.244 Otros 29.109 45.001 TOTAL ACTIVO 6.802.982 6.343.972

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Miles de euros P A S I V O Nota 2009 2008 (*) Cartera de negociación 8 8.793 5.218 Depósitos de bancos centrales - - Depósitos de entidades de crédito - - Depósitos de la clientela - - Débitos representados por valores negociables - - Derivados de negociación 8.793 5.218 Posiciones cortas de valores - - Otros pasivos financieros - - Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias - - Depósitos de bancos centrales - - Depósitos de entidades de crédito - - Depósitos de la clientela - - Débitos representados por valores negociables - - Pasivos subordinados - - Otros pasivos financieros - - Pasivos financieros a coste amortizado 17 6.051.257 5.695.213 Depósitos de bancos centrales - - Depósitos de entidades de crédito 662.080 618.752 Depósitos de la clientela 5.029.143 4.572.749 Débitos representados por valores negociables 308.732 452.978 Pasivos subordinados - - Otros pasivos financieros 51.302 50.734 Ajustes a pasivos financieros por macro-coberturas - - Derivados de cobertura 13 8.062 11.722 Pasivos asociados con activos no corrientes en venta - - Pasivos por contratos de seguros - - Provisiones 8.574 6.973 Fondos para pensiones y obligaciones similares - - Provisiones para impuestos y otras contingencias legales - - Provisiones para riesgos y compromisos contingentes 18 8.572 6.884 Otras provisiones 2 89 Pasivos fiscales 12.468 8.554 Corrientes 2.060 2.573 Diferidos 23 10.408 5.981 Fondo de Educación y Promoción 22 16.358 17.100 Resto de pasivos 16 46.857 37.012 Capital reembolsable a la vista - - TOTAL PASIVO 6.152.369 5.781.792

��



Miles de euros Nota 2009 2008 (*) PATRIMONIO NETO Fondos propios 650.826 578.491 Capital 20 87.361 59.645 Emitido 87.361 59.645 Menos: Capital no exigido - - Prima de emisión - - Reservas 21 516.530 474.214 Reservas (pérdidas) acumuladas 509.222 467.872 Reservas (pérdidas) de entidades valoradas por el

método de la participación 7.308 6.342 Otros instrumentos de capital - - De instrumentos financieros compuestos - - Resto de instrumentos de capital - - Menos: Valores propios - - Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante 48.258 46.419 Menos: Dividendos y retribuciones (1.323) (1.787) Ajustes por valoración 19 (939) (16.327) Activos financieros disponibles para la venta (939) (16.327) Coberturas de los flujos de efectivo - - Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero - - Diferencias de cambio - - Activos no corrientes en venta - - Entidades valoradas por el método de la participación - - Resto de ajustes por valoración - - Intereses minoritarios 726 16 Ajustes por valoración - - Resto 726 16 TOTAL PATRIMONIO NETO 650.613 562.180 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 6.802.982 6.343.972 PRO-MEMORIA Riesgos contingentes 24 861.294 532.892 Compromisos contingentes 24 1.233.230 1.174.653

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Miles de euros Nota 2009 2008 (*) Intereses y rendimientos asimilados 26 257.064 309.770 Intereses y cargas asimiladas 27 (142.915) (201.966) Remuneración de capital reembolsable a la vista - - MARGEN DE INTERESES 114.149 107.804 Rendimiento de instrumentos de capital 28 4.149 3.085 Resultado de entidades valoradas por el método de la participación 582 1.302 Comisiones percibidas 29 40.054 40.446 Comisiones pagadas 30 (4.909) (4.746) Resultados de operaciones financieras (neto) 31 15.684 (6.329) Cartera de negociación 7.200 (2.619) Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 24 (2.122) Instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y

ganancias 7.376 (743) Otros 1.084 (845) Diferencias de cambio (neto) 471 491 Otros productos de explotación 128.643 147.625 Ingresos de contratos de seguros y reaseguros emitidos - - Ventas e ingresos por prestación de servicios no financieros 122.205 143.565 Resto de productos de explotación 6.438 4.060 Otras cargas de explotación (91.089) (112.567) Gastos de contratos de seguros y reaseguros - - Variación de existencias 3.477 1.308 Resto de cargas de explotación (94.566) (113.875) MARGEN BRUTO 207.734 177.111 Gastos de administración (93.787) (88.877) Gastos de personal 32 (52.084) (49.545) Otros gastos generales de administración 33 (41.703) (39.332) Amortización 15 (12.596) (11.693) Dotación a provisiones (neto) 34 (1.550) (646) Pérdidas por deterioro de activos financieros (neto) (48.181) (24.270) Inversiones crediticias 11 (44.982) (21.615) Otros instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en

pérdidas y ganancias 10-12 (3.199) (2.655)

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadascorrespondientes a los ejercicios terminadosel 31 de Diciembre


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Miles de euros Nota 2009 2008 (*) RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 51.620 51.625 Pérdidas por deterioro del resto de activos (neto) (3.765) (477) Fondo de comercio y otro activo intangible (311) - Otros activos (3.454) (477) Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no clasificados como no corrientes en venta 3.061 (141) Diferencia negativa en combinaciones de negocios - - Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como

operaciones interrumpidas 2.694 1.106 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 53.610 52.113 Impuesto sobre beneficios 23 (110) (628) Dotación obligatoria al Fondo de Educación y Promoción 4 (5.247) (5.067) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 48.253 46.418 Resultado de operaciones interrumpidas (neto) - - RESULTADO CONSOLIDADADO DEL EJERCICIO 48.253 46.418 Resultado atribuido a la entidad dominante 48.258 46.419 Resultado atribuido a intereses minoritarios (5) (1)



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Estados de cambios en el patrimonio netoconsolidado al 31de DiciembreEstados de ingresos y gastos reconocidos consolidados



Miles de euros 2009 2008 (*)

RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 48.253 46.418 OTROS INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 15.388 (20.212) Activos financieros disponibles para la venta 21.332 (27.775) Ganancias/Pérdidas por valoración 17.139 (29.198) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias 4.193 1.423 Otras Reclasificaciones - - Coberturas de los flujos de efectivo - - Ganancias/Pérdidas por valoración - - Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - - Importes transferidos al valor contable inicial de las partidas cubiertas - - Otras Reclasificaciones - - Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero - - Ganancias/Pérdidas por valoración - - Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - - Otras Reclasificaciones - - Diferencias de cambio - - Ganancias/Pérdidas por valoración - - Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - - Otras Reclasificaciones - - Activos no corrientes en venta - - Ganancias por valoración - - Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - - Otras Reclasificaciones - - Ganancias (pérdidas) actuariales en planes de pensiones - - Resto e ingresos y gastos reconocidos - - Impuesto sobre beneficios (5.944) 7.563

TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 63.641 26.206 Atribuidos a la entidad dominante 63.646 26.207 Atribuidos a intereses minoritarios (5) (1)

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Estados totales de cambios en el patrimonio netoconsolidado al 31 de diciembre


PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE FONDOS PROPIOS RESERVAS

Ejercicio 2009

Cap

ital

Prim

a de

em

isión

Rese

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(pér

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s)

acum

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L

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RITA

RIO

S

TOTA

L PA

TRIM

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IO

NET

O

Saldo final al 31 de diciembre de 2008 59.645 - 467.872 6.342 - - 46.419 (1.787) 578.491 (16.327) 562.164 16 562.180

Ajustes por cambio de criterio contable - - - - - - - - - - - - - Ajustes por errores - - - - - - - - - - - - -

Saldo inicial ajustado 59.645 - 467.872 6.342 - - 46.419 (1.787) 578.491 (16.327) 562.164 16 562.180 Total ingresos y gastos reconocidos - - - - - - 48.258 - 48.258 15.388 63.646 (5) 63.641

Otras variaciones del patrimonio neto 27.716 - 41.350 966 - - (46.419

) 464 24.077 - 24.077 715 24.792 Aumentos de capital 61.373 - - - - - - - 61.373 - 61.373 - 61.373 Reducciones de capital (33.657) - - - - - - - (33.657) - (33.657) - (33.657) Conversión de pasivos financieros en

capital -

- - - - - - - - - - - - Incrementos de otros instrumentos de

capital -

- - - - - - - - - - - - Reclasificación de pasivos financieros a

otros instrumentos de capital

- - - - - - - - - - - - - Reclasificación de otros instrumentos de

capital a pasivos financieros -

- - - - - - - - - - - - Remuneración a los socios - - - - - - (1) (1.323) (1.324) - (1.324) - (1.324) Operaciones con instrumentos de

capital propios (neto)

- - - - - - - - - - - - - Traspasos entre partidas del patrimonio

neto -

- 41.350 3.281 - - (46.418) 1.787 - - - - - Incrementos (reducciones) por

combinaciones de negocios

- - - - - - - - - - - - - Dotación discrecional al Fondo de

Educación y Promoción

- - - - - - - - - - - - - Pagos con instrumentos de capital - - - - - - - - - - - - - Resto de incrementos (reducciones) de

patrimonio neto

- - - (2.315) - - - - (2.315) - (2.315) 715 (1.600) Saldo final al 31 de diciembre de 2009 87.361 - 509.222 7.308 - - 48.258 (1.323) 650.826 (939) 649.887 726 650.613

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PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE FONDOS PROPIOS RESERVAS

Ejercicio 2008 (*)

Cap

ital

Prim

a de

em

isión

Rese

rvas

(pér

dida

s)

acum

ulad

as

Rese

rvas

(pér

dida

s)

de e

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ades

va

lora

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or e

l m

étod

o de

la

parti

cipa

ción

Otro

s ins

trum

ento

s de

cap

ital

Men

os: v

alor

es

prop

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Resu

ltado

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a

la e

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dom

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Men

os: d

ivid

endo

s y

retri

buci

ones

TOTA

L FO

ND

OS

PRO

PIO

S

AJU

STES

PO

R VA

LORA

CIÓ

N

TOTA

L

INTE

RESE

S M

INO

RITA

RIO

S

TOTA

L PA

TRIM

ON

IO

NET

O

Saldo final al 31 de diciembre de 2007 42.777 - 420.826 8.500 - - 50.034 (1.107) 521.030 3.885 524.915 17 524.932

Ajustes por cambio de criterio contable - - - - - - - - - - - - - Ajustes por errores - - - - - - - - - - - - -

Saldo inicial ajustado 42.777 - 420.826 8.500 - - 50.034 (1.107) 521.030 3.885 524.915 17 524.932 Total ingresos y gastos reconocidos - - - - - - 46.419 - 46.419 (20.212) 26.207 (1) 26.206 Otras variaciones del patrimonio neto 16.868 - 47.046 (2.158) - - (50.034) (680) 11.042 - 11.042 - 11.042

Aumentos de capital 18.826 - - - - - - - 18.826 - 18.826 - 18.826 Reducciones de capital (1.958) - - - - - - - (1.958) - (1.958) - (1.958) Conversión de pasivos financieros en

capital -

- - - - - - - - - - - - Incrementos de otros instrumentos de

capital -

- - - - - - - - - - - - Reclasificación de pasivos financieros a

otros instrumentos de capital

- - - - - - - - - - - - - Reclasificación de otros instrumentos de

capital a pasivos financieros -

- - - - - - - - - - - - Remuneración a los socios - - - - - - (2) (1.787) (1.789) - (1.789) - (1.789) Operaciones con instrumentos de

capital propios (neto)

- - - - - - - - - - - - - Traspasos entre partidas del patrimonio

neto -

- 47.046 1.879 - - (50.032) 1.107 - - - - - Incrementos (reducciones) por

combinaciones de negocios

- - - - - - - - - - - - - Dotación discrecional al Fondo de


- - - - - - - - - - - - - Pagos con instrumentos de capital - - - - - - - - - - - - - Resto de incrementos (reducciones) de

patrimonio neto

- - - (4.037) - - - - (4.037) - (4.037) - (4.037) Saldo final al 31 de diciembre de 2008 59.645 - 467.872 6.342 - - 46.419 (1.787) 578.491 (16.327) 562.164 16 562.180

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Estados de flujos de efectivo consolidadoscorrespondientes a los ejercicios anualesterminados el 31 de diciembre

Miles de euros

2009 2008 (*)

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 3.710 (13.166) Resultado del ejercicio 48.253 46.419

Ajustes para obtener los flujos de efectivo de las actividades de explotación 60.337 36.121

Amortización 12.596 11.693 Otros ajustes 47.741 24.428 (Aumento)/Disminución neto en los activos de explotación (487.689) (512.685) Cartera de negociación (10.380) (676) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en

pérdidas y ganancias 1.187 43.112 Activos financieros disponibles para la venta (109.146) 44.123 Inversiones crediticias (395.919) (571.539) Otros activos de explotación 26.569 (27.705) Aumento/(Disminución) neto en los pasivos de explotación 382.699 416.351 Cartera de negociación 3.575 (3.663) Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en

pérdidas y ganancias - - Pasivos financieros a coste amortizado 356.044 439.079 Otros pasivos de explotación 23.080 (19.065) Cobros/(Pagos) por impuesto sobre beneficios 110 628

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (24.174) (1.438) Pagos (-) 53.783 57.792 Activos materiales 23.582 38.035 Activos intangibles - - Participaciones 593 12.684 Otras unidades de negocio - - Activos no corrientes y pasivos asociados en venta 3.565 7.073 Cartera de inversión a vencimiento 26.043 - Otros pagos relacionados con actividades de inversión - - Cobros (+) 29.609 56.354 Activos materiales 9.969 3.844 Activos intangibles - - Participaciones 7.728 2.532 Otras unidades de negocio - - Activos no corrientes y pasivos asociados en venta - 1.106 Cartera de inversión a vencimiento 11.912 48.872 Otros cobros relacionados con actividades de inversión - -

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Miles de euros

2009 2008 (*)

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 26.393 15.081 Pagos (-) 34.979 3.745 Dividendos 1.323 1.787 Pasivos subordinados - - Amortización de instrumentos de capital propio 33.656 1.958 Adquisición de instrumentos de capital propio - - Otros pagos relacionados con actividades de financiación - - Cobros (+) 61.372 18.826 Pasivos subordinados - - Emisión de instrumentos de capital propio 61.372 18.826 Enajenación de instrumentos de capital propio - - Otros cobros relacionados con actividades de financiación - - Pasivos subordinados - -

D) EFECTIVO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO - -

E) AUMENTO/ (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (A+B+C+D) 5.929 477

F) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO 29.585 29.108 G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO 35.514 29.585

PRO-MEMORIA COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO Caja 35.514 29.585 Saldos equivalentes al efectivo en bancos centrales - - Otros activos financieros - - Menos: Descubiertos bancarios reintegrables a la vista - -

Total efectivo y equivalentes al final del periodo 35.514 29.585

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Memoria

1. INTRODUCCIÓN, BASES DE PRESENTACIÓN, PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIÓNY OTRA INFORMACIÓN

a) IntroducciónLa Caja Rural de Navarra, Sociedad Cooperativa de Crédito (en adelante laCaja o la Entidad), es una entidad financiera que tiene, de conformidad consus estatutos, como objetivo básico de su actividad típica y habitual, la de reci-bir fondos del público en forma de depósitos, préstamos, cesión temporal deactivos financieros, u otras análogas que lleven emparejadas la obligación desu restitución, aplicándolos por cuenta propia a la concesión de préstamos,créditos u otras operaciones de análoga naturaleza que permitan atender lasnecesidades financieras de sus socios y de terceros.

Con fecha 24 de enero de 1994 fueron aprobados los estatutos de la Caja porla Dirección General del Tesoro y Política Financiera del Ministerio de Economíay Hacienda.

La Entidad inició sus actividades el 23 de enero de 1946, quedando regulada suactuación por la Ley 13/1989, de 26 de mayo, de Cooperativas de Crédito, Re-glamento de Cooperativas de Crédito Real Decreto 84/1993 de 22 de enero yLey 27/1999, de 16 de julio, de Cooperativas.

Con tal fin, podrá realizar toda clase de operaciones activas, pasivas y de servi-cios permitidos a las otras entidades de crédito, con atención preferente a lasnecesidades financieras de sus socios.

De acuerdo con los estatutos, el ámbito de su actuación es nacional. Al 31 dediciembre de 2009 tiene establecida una red de 241 oficinas (236 al 31 de di-ciembre de 2008), 140 de ellas radicadas en Navarra (140 al 31 de diciembre de2008) y el resto en otras provincias limítrofes, que la faculta para poder efectuartodas las operaciones típicas o específicas que corresponde a este tipo de en-tidades.

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Como Cooperativa de Crédito, la Caja se halla sujeta a determinadas normaslegales que regulan, entre otros, los siguientes aspectos:

• Mantenimiento de un porcentaje mínimo de recursos depositados en el Ban-co de España para la cobertura del coeficiente de reservas mínimas, que sesituaba al 31 de diciembre de 2009 en el 2% de los pasivos computables atal efecto (ver Nota 7).

• La dotación al Fondo de Reserva Obligatorio y al Fondo de Educación y Pro-moción en la distribución del excedente neto del ejercicio (ver Notas 21 y 22).

• Mantenimiento de un nivel mínimo de recursos propios (ver Notas 1.g y 21).• Contribución anual al Fondo de Garantía de Depósitos en Cooperativas de

Crédito, como garantía adicional a la aportada por los recursos propios dela Entidad, a los acreedores de la misma (ver Nota 1.h).

• Obligación de emplear al menos un 50% de los recursos totales de la Enti-dad en operaciones activas (préstamos, créditos, descuentos) con sociosde la Entidad o miembros de las Cooperativas Asociadas.

La Caja es la sociedad dominante de un grupo de entidades, cuya actividadcontrola directa o indirectamente, que se dedican a actividades diversas yque constituyen, junto con él, el Grupo Caja Rural de Navarra (en adelante elGrupo). Consecuentemente, La Entidad está obligada a elaborar, además desus propias cuentas anuales, cuentas anuales consolidadas del Grupo.

Los balances de situación de Caja Rural de Navarra, Sociedad Cooperativa deCrédito, al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y las cuentas de pérdidas y ganan-cias correspondientes a los ejercicios terminados en dichas fechas se presentanen el Anexo.

b) Bases de Presentación de las Cuentas Anuales ConsolidadasLas cuentas anuales consolidadas del Grupo se han preparado a partir de los regis-tros contables de las entidades que lo forman de conformidad con las NormasInternacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financieray de los resultados del Grupo al 31 de diciembre de 2009, así como de los cambiosen el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados corres-pondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los principios y criterios devaloración aplicados se detallan en la Nota 2 de esta memoria consolidada.

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Adicionalmente, el Banco de España publicó la Circular 4/2004, derogando la an-terior Circular 4/1991, con el objetivo, de acuerdo con lo manifestado en su preám-bulo, de adaptar el régimen contable de las entidades de crédito al nuevo entor-no contable derivado de la adopción de las NIIF. Esta Circular es de aplicación alas cuentas anuales individuales de las entidades de crédito. Las presentes cuen-tas anuales consolidadas han sido elaboradas de acuerdo con las NIIF-UE, y te-niendo en consideración lo establecido en la Circular 4/2004.

Los cambios en los criterios contables, bien porque se modifiquen las normas o bienporque los Administradores decidan variar el criterio que aplican retroactivamente,supone ajustar los importes de las partidas afectadas utilizando como contraparti-da la partida del patrimonio neto que corresponda en el balance de aperturamás antiguo sobre el que se publique información comparativa, como si el nuevocriterio contable siempre se hubiese aplicado. No se realiza la aplicación retroacti-va del nuevo criterio cuando ésta es impracticable o la disposición que lo ha modi-ficado fija la fecha desde la que se debe aplicar. Cuando se detectan errores pro-cedentes de ejercicios anteriores resultado de omisiones o inexactitudes o fallos alutilizar información disponible en dichos períodos, estos errores se corregirán apli-cando las mismas reglas comentadas anteriormente para el caso de producirseun cambio en los criterios contables aplicados.

Las presentes cuentas anuales consolidadas del Grupo han sido formuladas por elConsejo Rector de Caja Rural de Navarra, encontrándose pendientes de aproba-ción por la Asamblea General, que tiene potestad para modificarlas. No obstante,los Administradores de la Entidad estiman que dichas cuentas anuales serán apro-badas sin cambios significativos.

Las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2008 fueron apro-badas en la Asamblea General de la Entidad celebrada el 8 de mayo de 2009.

c) Principios contables y normas de valoraciónPara la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han seguido losprincipios contables y normas de valoración generalmente aceptados descri-tos en la Nota 2 "Principios y políticas contables y criterios de valoración apli-cados". No existe ningún principio contable obligatorio que, siendo significati-vo su efecto en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, se hayadejado de aplicar.

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d) Principios de consolidaciónI . Entidades del Grupo

Se consideran sociedades dependientes aquéllas sobre las que el Grupo tie-ne capacidad para ejercer control en la gestión, capacidad que se manifies-ta, general aunque no únicamente, por la propiedad, directa o indirecta-mente, de al menos el 50% de los derechos políticos de las entidadesparticipadas o aún, siendo inferior o nulo ese porcentaje, si por ejemplo, exis-ten acuerdos con accionistas de las mismas que otorgan al Grupo dicho con-trol. Se entiende por control, el poder de dirigir las políticas financieras yoperativas de la entidad con el fin de obtener beneficios de sus actividades.Las cuentas anuales de las sociedades dependientes se consolidan con lasde la Caja por el método de "integración global". Consecuentemente todoslos saldos y transacciones significativas efectuadas entre las sociedades con-solidadas y entre estas sociedades y la Caja se eliminan en el proceso de con-solidación.En el momento de la adquisición de una sociedad dependiente, sus activos,pasivos y compromisos contingentes se registran a sus valores razonables enla fecha de adquisición. Las diferencias positivas entre el coste de adquisicióny los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos se reco-noce como un fondo de comercio. Las diferencias negativas se imputan aresultados en la fecha de adquisición.Adicionalmente, la participación de terceros en el patrimonio del Grupo, sepresenta en el capítulo "Intereses Minoritarios" del balance de situación con-solidado. Su participación en los resultados del ejercicio se presenta en el ca-pítulo "Resultado Atribuido a la Minoría" de la cuenta de pérdidas y ganan-cias consolidada.La consolidación de los resultados generados por las entidades cuyo controlse ha adquirido en un determinado ejercicio se realiza tomando en conside-ración, únicamente, los relativos al período comprendido entre la fecha deadquisición y el cierre de ese ejercicio.

II. Participaciones en sociedades multigrupoSe consideran sociedades multigrupo aquellas participaciones que, no sien-do entidades dependientes, están controladas conjuntamente por dos omás entidades no vinculadas entre sí. Ello se evidencia mediante acuerdoscontractuales en virtud de los cuales dos o más entidades ("partícipes")emprenden una actividad económica que se somete a control conjunto

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para compartir el poder dirigir las políticas financieras y de explotación deuna entidad, u otra actividad económica con el fin de beneficiarse de susoperaciones de forma tal que cualquier decisión estratégica de carácterfinanciero u operativo que los afecte requiere el consentimiento unánimede todos los participes.Los estados financieros de aquellas sociedades participadas clasificadascomo multigrupo se consolidan con los de la Caja por aplicación del méto-do de integración proporcional, de tal forma que la agregación de saldos ylas posteriores eliminaciones tienen lugar, sólo, en la proporción que la parti-cipación del Grupo representa en relación con el capital de estas entida-des. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el Grupo no tiene participaciones ensociedades multigrupo.

III . Participaciones en sociedades asociadasSon sociedades sobre las que el Grupo tiene capacidad para ejercer una in-fluencia significativa, aunque no control o control conjunto. Para determinarla existencia de influencia significativa la Entidad considera, entre otras situa-ciones, la representación en el Consejo de Administración, u órgano equiva-lente de dirección de la entidad participada, la participación en el procesode fijación de políticas, incluyendo las relacionadas con los dividendos y otrasdistribuciones, la existencia de transacciones significativas entre la Entidad yla participada, el intercambio de personal de la alta dirección y el suministrode información técnica de carácter esencial, aunque habitualmente, estainfluencia significativa se manifiesta en una participación (directa o indirec-ta) igual o superior al 20% de los derechos de voto de la entidad participada.En las cuentas anuales consolidadas, las sociedades asociadas se valoran porel "método de la participación". Las participaciones del Grupo en sociedadesasociadas se reconocen al coste en la fecha de adquisición, y posteriormen-te, se valoran por la fracción del patrimonio neto que en cada una de lassociedades asociadas represen-tan las participaciones considera-dos los dividendos percibidos de lasmismas y otras eliminaciones patri-moniales. En el caso de transaccio-nes con una sociedad asociada,las pérdidas o ganancias corres-pondientes se eliminan en el por-centaje de participación del Gru-po en su capital.

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Los resultados obtenidos en el ejercicio por la sociedad asociada, después dela eliminación a que se refiere el apartado anterior, incrementan o reducen,según los casos, el valor de la participación en los estados financieros consoli-dados. El importe de estos resultados se registra en la partida "Resultados deentidades valoradas por el método de la participación" de la cuenta de pér-didas y ganancias consolidada.Dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en lapreparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo pueden diferirde los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en elproceso de consolidación se han homogeneizado dichos principios y criteriosmás significativos para adecuarlos a las Normas Internacionales de Informa-ción Financiera.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el detalle de las sociedades dependien-tes consolidadas por el método de integración global es el siguiente:

El detalle de las sociedades asociadas se ofrece en la Nota 14.

Miles de euros % Participación Coste de adquisición

2009 2008 2009 2008 Sociedades dependientes

Informes y Gestiones Navarra, S.A. 100,00% 100,00% 1.860 1.860 Harivasa 2000, S.A. 100,00% 100,00% 2.366 2.366 Harinera de Tardienta, S.A. 100,00% 100,00% 11.779 11.779 Facilpark, S.A. 100,00% 100,00% 60 60 Promoción Estable del Norte, S.A. 100,00% 100,00% 30.956 28.856 Industrial Tonelera Navarra, S.A. 100,00% 100,00% 1.820 1.820 Seresgerna, S.A. 100,00% 100,00% 3.005 3.005 Bosqalia, S.L. 74,20% 100,00% 2.226 3.000 Residencia Torre de Monreal, S.L. 99,84% 99,84% 2.500 2.500 Subgrupo de distribución 100,00% 100,00% 2.000 2.000 Preventia Sport, S.L. 100,00% - 443 -

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Las actividades y los domicilios sociales de las Sociedades del Grupo inclui-das en el perímetro de consolidación se recogen a continuación:

e) Juicios y estimaciones utilizadosEn las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2009 se han utili-zado estimaciones realizadas por la Alta Dirección, ratificadas posteriormen-te por sus Administradores, para cuantificar algunos de los activos, pasivos,ingresos, gastos o compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamentese refieren a:

• Las pérdidas por deterioro de determinados instrumentos financieros. (No-tas 2.d, 10, 11 y 18)

• Las hipótesis utilizadas en el cálculo actuarial de los pasivos y compromisospor las retribuciones post- empleo. (Nota 2.q)

• La vida útil de los activos materiales. (Nota 2.f)• El valor razonable de determinados activos financieros no cotizados en mer-

cados secundarios oficiales. (Nota 6.d)

Adicionalmente, en la determinación al cierre del ejercicio del valor de de-terminados activos inmobiliarios, el Grupo ha utilizado valoraciones realiza-das por expertos independientes. Estas valoraciones están basadas en esti-maciones de flujos de caja futuros, rentabilidades esperadas y otras varia-bles, lo que debe ser tenido en consideración en la interpretación de las cuen-tas anuales adjuntas.

Sociedad Domicilio Actividad Informes y Gestiones Navarra, S.A. Pamplona Tramitación y elaboración de documentos Harivasa 2000, S.A. Noain (Navarra) Producción y comercialización de harinas Harinera de Tardienta, S.A. Tardienta (Huesca) Producción y comercialización de harinas Facilpark, S.A. Pamplona Construcción, gestión y venta de aparcamientos de

vehículos Promoción Estable del Norte, S.A. Pamplona Promoción inmobiliaria Industrial Tonelera Navarra, S.A. Monteagudo

(Navarra) Fabricación y comercialización de barricas y toneles

Seresgerna, S.A. Pamplona Promoción y explotación de centros de atención geriátrica

Bosqalia, S.L. Pamplona Explotación de fincas forestales Residencia Torre de Monreal, S.L. Tudela (Navarra) Promoción y explotación de centros de atención

geriátrica Subgrupo de distribución Pamplona Distribución de productos agroalimentarios Preventia Sport, S.L. Pamplona Servicios médico-deportivos

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Las estimaciones e hipótesis utilizadas están basadas en la experiencia his-tórica y en otros factores que se han considerado los más razonables en elmomento presente y son revisadas de forma periódica. Si como consecuen-cia de estas revisiones o de hechos futuros se produjese un cambio en dichasestimaciones, su efecto se registraría en la cuenta de pérdidas y gananciasde ese período y de periodos sucesivos.

f) Comparación de la informaciónDe acuerdo con la legislación mercantil los Administradores del Grupo presen-tan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situa-ción consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estadode ingresos y gastos reconocidos consolidado, del estado total de cambios en elpatrimonio neto consolidado, del estado de flujos de efectivo consolidado y dela memoria consolidada, además de las cifras del ejercicio 2009, las correspon-dientes al ejercicio anterior. En este sentido, los modelos de balance consolidado,cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, estado de ingresos y gastos reco-nocidos consolidado, estado total de cambios en el patrimonio neto consolida-do y estado de flujos de efectivo consolidado, presentados en estas cuentasanuales consolidadas se ajustan a los modelos contenidos en la Circular 4/2004de Banco de España.

g) Recursos propiosLa Ley 13/1992, de 1 de junio, así como la Circular 3/2008 del Banco de España,regulan los recursos propios mínimos que han de mantener las entidades decrédito españolas, tanto a nivel individual como de grupo consolidado, y laforma en la que se determinan los recursos propios computables.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 los recursos propios computables del Grupoexcedían de los mínimos requeridos por la normativa al efecto en vigor (Nota 21).

h) Fondo de Garantía de DepósitosLa Entidad está integrada en el Fondo de Garantía de Depósitos. En el ejercicio2009, el gasto incurrido por las contribuciones realizadas a este organismo as-cendió a 3.125 miles de euros (2.259 miles de euros en 2008), que se ha registra-do en el capítulo "Otras Cargas de Explotación" de las cuentas de pérdidas yganancias consolidada adjuntas.

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i) Impacto medio ambientalDada la actividad a la que se dedica el Grupo, no existen responsabilidades,gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambientalque pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación finan-ciera y los resultados de la misma. Por este motivo no se incluyen desgloses espe-cíficos en la presente memoria de las cuentas anuales consolidadas respecto ainformación de cuestiones medioambientales

2. PRINCIPIOS Y POLÍTICAS CONTABLES, Y CRITERIOS DE VALORACIÓN APLICADOSEn la preparación de estas cuentas anuales consolidadas se han aplicado lossiguientes principios y políticas contables y criterios de valoración:

a) Definiciones y clasificación de los instrumentos financierosI. Definiciones

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo finan-ciero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instru-mento de capital en otra entidad.Un "instrumento de capital" es un negocio jurídico que evidencia una parti-cipación residual en los activos de la entidad que lo emite una vez deduci-dos todos sus pasivos.Un "derivado financiero" es un instrumento financiero cuyo valor cambiacomo respuesta a los cambios en una variable observable de mercado (talcomo un tipo de interés, de cambio, el precio de un instrumento financieroo un índice de mercado) cuya inversión inicial es muy pequeña en relación aotros instrumentos financieros con respuesta similar a los cambios en las con-diciones de mercado y que se liquida, generalmente, en una fecha futura.Los "instrumentos financieros compuestos" son contratos que para su emisorcrean simultáneamente un pasivo financiero y un instrumento de capital pro-pio (como por ejemplo, las obligaciones convertibles que otorgan a su tenedorel derecho a convertirlas en instrumentos de capital de la entidad emisora).Las operaciones señaladas a continuación no se tratan, a efectos conta-bles, como instrumentos financieros:- Las participaciones en entidades asociadas (véase Nota 14).- Los derechos y obligaciones surgidos como consecuencia de planes de pres-taciones para los empleados (véase Nota 2.q).

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• Instrumentos de capital propioLas aportaciones a la cooperativa por parte de sus socios se consideran ins-trumentos de capital propio y se reconocen como patrimonio neto consoli-dado cuando no existe un derecho incondicional a rehusar su reembolso oexisten prohibiciones, legales o estatutarias, para realizar éste. Si la prohibi-ción de reembolso es parcial, el importe reembolsable por encima de la pro-hibición se registra en una partida específica del balance de situación con-solidado "Capital reembolsable a la vista". Las aportaciones para las queexiste obligación de remuneración, aún cuando esté condicionada a laexistencia de resultados de la cooperativa, se tratan como pasivos finan-cieros. Las remuneraciones de las aportaciones se registran como gastos fi-nancieros del ejercicio si corresponden a aportaciones contabilizadas comopasivos financieros y directamente contra el patrimonio neto consolidadode la cooperativa en el resto de los casos.Las emisiones, amortizaciones y las contraprestaciones recibidas o entrega-das de instrumentos de capital propio se registran directamente contra elpatrimonio neto consolidado del Grupo, no registrándose en los estados fi-nancieros los cambios de valor de este tipo de instrumentos. Asimismo, loscostes relacionados con este tipo de transacciones se deducen directamen-te del patrimonio neto consolidado, una vez minorado cualquier efecto fis-cal con ellos relacionados.Las remuneraciones, los cambios de valor en libros, así como los resultadosasociados a la recompra o refinanciación de los pasivos financieros se regis-tran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada como un gasto fi-nanciero. Asimismo, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada seregistran los costes de emisión de los pasivos financieros aplicando el méto-do del tipo de interés efectivo. En cualquier caso, las remuneraciones delcapital reembolsable a la vista clasificadas como gastos se presentan enuna partida separada.

• Instrumentos financieros híbridosCaja Rural de Navarra emite instrumentos financieros híbridos que incluyenun contrato principal diferente de un derivado y un contrato financieroderivado, denominado derivado implícito. Estos derivados implícitos se se-gregan de dichos contratos principales y se tratan de manera independientea efectos contables, si las características y riesgos económicos del derivadoimplícito no están estrechamente relacionadas con las del contrato princi-

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pal que no es un derivado, si un instrumento distinto con las mismas condi-ciones que las del derivado implícito cumpliría la definición de derivado y siel contrato híbrido no se valora por su valor razonable con cambios en pér-didas y ganancias.El valor inicial de los derivados implícitos que se separan del contrato princi-pal y que son opciones, se obtiene sobre la base de sus propias característi-cas, y los que no son opciones tienen un valor inicial nulo. Cuando el Grupono tiene capacidad para estimar con fiabilidad el valor razonable de underivado implícito, estima su valor por diferencia entre el valor razonabledel contrato híbrido y el del contrato principal, siempre que ambos valorespuedan ser considerados como fiables; si ello tampoco es posible, el Grupono segrega el contrato híbrido y trata a efectos contables el instrumentofinanciero híbrido en su conjunto como incluido en la cartera de "Activosfinancieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias". El con-trato principal que no es un derivado se trata a efectos contables de ma-nera independiente.

II. Clasificación de los activos financieros a efectos de valoraciónCon carácter general, los activos financieros se incluyen a efectos de su va-loración en alguna de las siguientes categorías:

• Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganan-cias. Esta cartera de activos financieros se subdivide en dos:o Cartera de negociación: Incluye los activos financieros adquiridos con el

objeto de beneficiarse a corto plazo de las variaciones que experimentensus precios o que forman parte de una cartera de instrumentos financie-ros identificados y gestionados conjuntamente para la que hay eviden-cia de actuaciones recientes para obtener ganancias a corto plazo. Asi-mismo, forman parte de esta cartera también los instrumentos derivadosno designados como instrumentos de cobertura contable.

o Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ga-nancias: Incluye los activos financieros híbridos que, no formando parte dela cartera de negociación, sea obligatorio valorarlos íntegramente por suvalor razonable y los activos financieros que, no formando parte de la car-tera de negociación se gestionen conjuntamente con pasivos financieros yderivados al objeto de reducir significativamente la exposición global alriesgo de tipo de interés.

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• Cartera de inversión a vencimientoIncluye los valores representativos de deuda que tienen una fecha de ven-cimiento fija y flujos de efectivo de importe determinado o determinable yque el Grupo tiene, desde el inicio y en cualquier fecha posterior, tanto lapositiva intención como la capacidad financiera demostrada de conser-varlos hasta su vencimiento.

• Activos financieros disponibles para la venta.Incluye los valores representativos de deuda no calificados como "inversio-nes crediticias", "inversión a vencimiento" o a "valor razonable con cambiosen pérdidas y ganancias" y los instrumentos de capital emitidos por entida-des distintas de las dependientes asociadas o multigrupo, siempre que nose hayan incluido en la categoría de "activos financieros a valor razonablecon cambios en pérdidas y ganancias".

• Inversiones crediticias.Incluye los instrumentos de deuda que, no negociándose en un mercadoactivo ni siendo obligado valorarlos por su valor razonable, sus flujos de efec-tivo son de importe determinado o determinable y en los que se recuperarátodo el desembolso realizado por el Grupo, excluidas las razones imputablesa la solvencia del deudor. En consecuencia, recoge los valores no cotizadosrepresentativos de deuda, la financiación prestada a terceros con origenen las actividades típicas de crédito y préstamo realizadas por el Grupo y lasdeudas contraídas con ellas por los compradores de bienes y por los usuariosde los servicios que prestan.

III. Clasificación de los activos financieros a efectos de presentaciónLos activos financieros se presentan en el balance de situación consolidadoadjunto agrupados dentro de las diferentes categorías en las que se clasifi-can a efectos de su gestión y valoración (véase apartado II. anterior) salvoque se deban presentar como "Activos no corrientes en venta" o correspon-dan a "Caja y depósitos en bancos centrales", "Derivados de cobertura" y"Participaciones" que se muestran de forma independiente.

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Los activos financieros se desglosan en función de su instrumentación, en lossiguientes epígrafes del balance de situación consolidado:

• Caja y depósitos en Bancos Centrales: Saldos en efectivo y saldos deudorescon el Banco de España y demás Bancos Centrales.

• Depósitos en entidades de crédito: Créditos de cualquier naturaleza a nom-bre de entidades de crédito.

• Créditos a la clientela: Saldos deudores de todos los créditos o préstamosconcedidos por la Caja, salvo los instrumentados como valores negociables,las operaciones del mercado monetario realizadas a través de contraparti-das centrales los derechos de cobro de las operaciones de arrendamientofinanciero; así como los concedidos a entidades de crédito.

• Valores representativos de deuda: Obligaciones y demás valores que suponganuna deuda para su emisor, que devengan una remuneración consistente en uninterés implícito o explícito, establecido contractualmente e instrumentados entítulos o en anotaciones en cuenta, cualquiera que sea el sujeto emisor.

• Otros instrumentos de capital: instrumentos financieros emitidos por otrasentidades tales como acciones y cuotas participativas, que tienen la natu-raleza de instrumentos de capital para el emisor, salvo que se trate de par-ticipaciones en entidades dependientes, multigrupo y asociadas. En estapartida se incluyen las participaciones en fondos de inversión.

• Derivados de negociación: incluye el valor razonable a favor del Grupo delos derivados financieros que no formen parte de coberturas contables.

• Otros activos financieros: Otros saldos deudores a favor del Grupo por opera-ciones que no tengan la naturaleza de créditos (cheques a cargo de entida-des de crédito, saldos pendientes de cobro de las Cámaras y Organismosliquidadores por operaciones enBolsa y mercados organizados, fian-zas dadas en efectivo, los dividen-dos pasivos exigidos, comisiones porgarantías financieras pendientesde cobro, entre otros conceptos).

• Derivados de cobertura: Incluye elvalor razonable a favor del Grupode los derivados designadoscomo instrumentos de coberturaen coberturas contables.

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IV. Clasificación de los pasivos financieros a efectos de valoraciónLos pasivos financieros se clasifican, a efectos de su valoración, en algunade las siguientes categorías:

• Pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias.o Cartera de negociación: incluye los pasivos financieros emitidos con la

intención de readquirirlos en un futuro próximo o contraídos con el obje-tivo de beneficiarse a corto plazo de las variaciones que experimentensus precios, los derivados financieros que no se consideran de coberturacontable, y los pasivos financieros originados por la venta en firme deactivos financieros adquiridos temporalmente o recibidos en préstamo("posiciones cortas de valores").

o Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas yganancias: incluyen todos los pasivos financieros híbridos que, no forman-do parte de la cartera de negociación, sea obligatorio valorarlos ínte-gramente por su valor razonable. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 elGrupo no tiene pasivos clasificados en esta cartera.

• Pasivos financieros a coste amortizado.Pasivos financieros no incluidos en ninguna de las categorías anteriores yque responden a las actividades típicas de captación de fondos de las en-tidades financieras; cualquiera que sea su forma de instrumentación y suplazo de vencimiento.

V. Clasificación de los pasivos financieros a efectos de presentaciónLos pasivos financieros se presentan en el balance de situación consolidadoagrupados dentro de las distintas categorías en las que se clasifican a efec-tos de su gestión y valoración (véase apartado IV anterior), salvo que sedeban presentar como "pasivos asociados con activos no corrientes en ven-ta" o correspondan a "derivados de cobertura" y "capital reembolsable a lavista" que se muestran de forma independiente.Los pasivos financieros se incluyen en función de su instrumentación, en lassiguientes partidas:

• Depósitos de Bancos Centrales y de entidades de crédito: depósitos de cual-quier naturaleza incluidos los créditos y operaciones del mercado monetario reci-bidos del Banco de España u otros Bancos Centrales, así como los créditos recibi-dos y operaciones del mercado monetario a nombre de entidades de crédito.

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• Depósitos de la clientela: importes de los saldos reembolsables recibidos enefectivo por el Grupo, salvo los instrumentados como valores negociables,las operaciones del mercado monetario realizadas a través de contrapar-tidas centrales y los que tengan naturaleza de pasivos subordinados.

• Débitos representados por valores negociables: importe de las obligacio-nes y demás deudas representadas por valores negociables al portador oa la orden, tales como bonos de caja o tesorería, cédulas, obligaciones,pagarés e instrumentos similares, distintos de los que tengan naturaleza depasivos subordinados.

VI. Reclasificaciones entre carteras de instrumentos financierosDe acuerdo con la modificación de la NIC 39 mencionada en la Nota 1.j)se podrán reclasificar instrumentos financieros (no derivados) fuera de la"Cartera de Negociación" en circunstancias excepcionales. Esa modifica-ción también permite traspasar desde la cartera de "Activos financierosdisponibles para la venta" a la cartera de "Inversión crediticia", siempre quela Entidad tenga la capacidad financiera y la intención de mantener eseactivo en un futuro previsible.

b) Valoración y registro de resultados de los activos y pasivos financierosCon carácter general, los instrumentos financieros se registran inicialmente porsu valor razonable que, salvo evidencia en contrario, será su coste de adquisi-ción. Posteriormente, y con ocasión de cada cierre contable, se procede avalorarlos de acuerdo con los siguientes criterios:

I. Valoración de los activos financierosLos activos financieros excepto las inversiones crediticias, las inversiones avencimiento, los instrumentos de capital cuyo valor razonable no puedadeterminarse de forma fiable y los derivados financieros que tengan comoactivo subyacente a estos instrumentos de capital y se liquiden medianteentrega de los mismos, se valoran por su "valor razonable", sin deducir nin-gún coste de transacción en que pueda incurrirse en su venta o cualquierotra forma de disposición.Se entiende por "valor razonable" de un instrumento financiero, en una fe-cha dada, el importe por el que podría ser comprado o vendido en esa fe-cha entre dos partes interesadas, en condiciones de independencia mutua,

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y debidamente informadas en la materia, que actuasen libre y prudentemen-te. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un instrumen-to financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado,transparente y profundo ("precio de cotización" o "precio de mercado").Cuando no existe precio de mercado para un determinado instrumentofinanciero, o este se considera no representativo, para estimar su valor razo-nable se recurre al establecido en transacciones recientes de instrumentosanálogos y en su defecto, a modelos de valoración suficientemente con-trastados por la comunidad financiera internacional; teniéndose en consi-deración las peculiaridades específicas del instrumento a valorar y muy es-pecialmente, los distintos tipos de riesgos que el instrumento lleva asocia-dos. No obstante lo anterior, las propias limitaciones de los modelos de valo-ración desarrollados y las posibles inexactitudes en las asunciones exigidaspor estos modelos, pueden dar lugar a que el valor razonable así estimadode un instrumento financiero no coincida exactamente con el precio al queel instrumento podría ser comprado o vendido en la fecha de su valoración.Las "Inversiones Crediticias" y la "Cartera de Inversión a Vencimiento" se valorana su "coste amortizado", utilizándose en su determinación el método del "tipode interés efectivo". Por coste amortizado se entiende el coste de adquisiciónde un activo o pasivo financiero corregido (en más o en menos, según sea elcaso) por los reembolsos de principal y la parte imputada sistemáticamente ala cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de la diferencia entre el costeinicial y el correspondiente valor de reembolso al vencimiento.El "tipo de interés efectivo" es el tipo de actualización que iguala exacta-mente el valor inicial de un instrumento financiero con los flujos de efectivoestimados durante la vida estimada del instrumento financiero, a partir desus condiciones contractuales pero sin considerar pérdidas por riesgo de cré-ditos futuras. Para los instrumentosfinancieros a tipo de interés fijo, eltipo de interés efectivo coincidecon el tipo de interés contractualestablecido en el momento de suadquisición más, en su caso lascomisiones que, por su naturaleza,sean asimilables a un tipo de inte-rés. En los instrumentos financierosa tipo de interés variable, el tipode interés efectivo coincide con la

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tasa de rendimiento vigente por todos los conceptos hasta la próxima revi-sión del tipo de interés de referencia.Las participaciones en el capital de otras entidades cuyo valor razonableno pueda determinarse de forma suficientemente objetiva y los derivadosfinancieros que tengan como activo subyacente estos instrumentos y se li-quiden mediante entrega de los mismos se mantienen a su coste de adqui-sición: corregido en su caso, por las pérdidas por deterioro que hayan expe-rimentado.El valor razonable de los derivados financieros estándar incluidos en la car-tera de negociación se asimila a su cotización diaria y si, por razones excep-cionales, no se puede establecer su cotización en una fecha dada, se recu-rre para valorarlos a métodos similares a los utilizados para valorar los deriva-dos OTC. El valor razonable de los derivados OTC se asimila a la suma de losflujos de caja futuros con origen en el instrumento, descontados a la fechade la valoración ("valor actual" o "cierre teórico"); utilizándose en el procesode valoración métodos reconocidos por los mercados financieros: "valoractual neto" (VAN), modelos de determinación de precios de opciones, etc.Los activos financieros que han sido designados como partidas cubiertas, ocomo instrumentos de cobertura se valoran según lo establecido en la Nota2.b.IV) de esta memoria.

II. Valoración de los pasivos financierosLos pasivos financieros se valoran generalmente a su coste amortizado tal ycomo este ha sido definido anteriormente, excepto los incluidos en los capí-tulos "Pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ga-nancias" o "Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimo-nio neto", que se valoran a su valor razonable.

III Registro de resultadosLas ganancias y pérdidas de los instrumentos financieros se registran depen-diendo de la cartera en la que se encuentren clasificados siguiendo los si-guientes criterios:

• Para los instrumentos financieros incluidos en la categoría de a valor razona-ble con cambios en pérdidas y ganancias, los cambios de valor razonable seregistran directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada,distinguiendo, para los instrumentos que no sean derivados, entre la parte

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atribuible a los rendimientos devengados del instrumento, que se registracomo intereses o como dividendos según su naturaleza, y el resto que seregistra como resultados de operaciones financieras. Los intereses de los ins-trumentos financieros clasificados dentro de esta categoría se calculanaplicando el método del tipo de interés efectivo.

• Para los instrumentos financieros valorados al coste amortizado los cambios desu valor razonable se reconocen cuando el instrumento financiero causa bajadel balance y, para el caso de los activos financieros, cuando se produzca sudeterioro. Los intereses de los instrumentos financieros clasificados dentro deesta categoría se calculan aplicando el método del tipo de interés efectivo.

• Para los activos financieros disponibles para la venta se aplican los siguientescriterios: (i) Los intereses devengados se calculan de acuerdo con el métododel interés efectivo, y, cuando corresponda, los dividendos devengados sereconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, (ii) Las pérdi-das por deterioro se registran de acuerdo con lo descrito en la Nota 2.d), (iii).Las diferencias de cambio se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganan-cias consolidada cuando se trate de activos financieros monetarios, y transi-toriamente en el patrimonio neto consolidado, como "ajustes por valoración",cuando se trate de activos financieros no monetarios hasta que, se produzcasu baja de balance, en cuyo momento estas diferencias se imputan en lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada, (iv). El resto de cambios devalor se reconocen directamente en el patrimonio neto del Grupo hasta quese produce la baja del balance del activo financiero.

IV. Operaciones de coberturaEl Grupo presenta y valora las coberturas individuales (en las que existe unaidentificación específica entre instrumentos cubiertos e instrumentos decobertura) atendiendo a su clasificación, según los siguientes criterios:

• Coberturas del valor razonable: cubren la exposición a la variación en elvalor razonable. La ganancia o pérdida surgida al valorar tanto los instru-mentos de cobertura como los cubiertos, estos últimos por los cambios devalor producidos por el riesgo cubierto, se reconoce inmediatamente en lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

• Coberturas de los flujos de efectivo: cubren la exposición a la variación de losflujos de efectivo que se atribuye a un riesgo particular asociado con un activoo pasivo o con una transacción prevista. La ganancia o pérdida surgida al

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valorar los instrumentos de cobertura calificados como eficaces se reconocetransitoriamente en una partida de "Ajustes por valoración" del patrimonio netoconsolidado por el menor entre los siguientes importes: la ganancia o pérdidaacumulada por el instrumento de cobertura desde el inicio de la cobertura y lavariación acumulada en el valor actual de los flujos de efectivo futuros espera-dos de la partida cubierta desde el inicio de la cobertura. Al 31 de diciembrede 2009 y 2008 el Grupo no tiene establecidas coberturas de este tipo.

Las ganancias o pérdidas acumuladas en cada cobertura son traspasadasa la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en los períodos en los quelas partidas cubiertas afecten a dicha cuenta, salvo que la cobertura co-rresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento deun activo o pasivo no financiero en cuyo caso se traspasa al coste de dichoactivo o pasivo.Para que las operaciones con instrumentos derivados puedan ser conside-radas como de cobertura deben estar adecuadamente documentadas,así como garantizar un alto grado de eficacia en la compensación del ries-go cubierto.El Grupo utiliza derivados financieros (permutas financieras y opciones) ne-gociados de forma bilateral con la contraparte fuera de mercados organi-zados (OTC). Estas operaciones se utilizan para cubrir el riesgo de tipo deinterés de algunos depósitos de la clientela a tipo fijo y el riesgo de mercadode depósitos de clientes cuya remuneración está ligada a la evolución deacciones, cestas o índices bursátiles.El Grupo únicamente realiza coberturas en las que los términos principalesde la operación de cobertura coinciden plenamente con los de la opera-ción cubierta, para asegurar al máximo su eficacia.Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contra-tos principales se registran separadamente como derivados cuando sus ries-gos y características no están estrechamente relacionados con los de loscontratos principales y siempre que dichos contratos principales no se en-cuentren clasificados en las categorías de "Otros Activos o Pasivos Financie-ros a Valor Razonable con Cambios en Pérdidas y Ganancias" o como "Car-tera de Negociación" .Todo derivado financiero que no reúne las condiciones que permiten consi-derarlo como de cobertura se trata a efectos contables como un "derivadode negociación".

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c) Baja del balance de los activos y pasivos financierosEl tratamiento contable de las transferencias de activos financieros estacondicionado por la forma en que se traspasan a terceros los riesgos y bene-ficios asociados de los activos que se transfieren:

I. Si los riesgos y beneficios se traspasan sustancialmente el activo financierotransferido se da de baja del balance; reconociéndose separadamentecualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia dela transferencia.

II. Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activofinanciero transferido el activo financiero transferido no se da de baja delbalance y se continua valorando con los mismos criterios utilizados antes dela transferencia. Por el contrario, se reconocen contablemente:

• Un pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestaciónrecibida; que se valora posteriormente a su coste amortizado.

• Tanto los ingresos del activo financiero transferido (pero no dado de baja)como los gastos del nuevo pasivo financiero.

II I. Si ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios aso-ciados al activo financiero transferido se distingue entre:

• Si la entidad cedente no retiene el control del activo financiero transferido: seda de baja del balance y se reconoce separadamente cualquier derecho uobligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.

• Si la entidad cedente retiene el control del activo financiero transferido,continua reconociéndolo en el balance por un importe igual a su exposicióna los cambios de valor que pueda experimentar y reconoce un pasivo fi-nanciero asociado al activo financiero transferido. El importe neto del acti-vo transferido y el pasivo asociado será el coste amortizado de los derechosy obligaciones retenidos si el activo transferido se mide por su costeamortizado, o el valor razonable de los derechos y obligaciones retenidos, siel activo transferido se mide por su valor razonable.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el Grupo tiene activos transferidos antes del1 de enero de 2004 por importe de 104.233 y 125.745 miles de euros respectiva-mente, que de acuerdo con la anterior normativa aplicable fueron dados debaja del balance de situación consolidado.

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d) Deterioro del valor de los activos financierosEl valor en libros de los activos financieros es corregido por el Grupo con cargo ala cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando existe una evidenciaobjetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro.

Instrumentos de deudaExiste una evidencia objetiva de deterioro en los instrumentos de deuda,entendidos como los créditos y valores representativos de deuda, cuandodespués de su reconocimiento inicial ocurre un evento que supone un im-pacto negativo en sus flujos de efectivo futuros.La evidencia objetiva de deterioro se determina individualmente para losinstrumentos de deuda significativos e individual y colectivamente para losgrupos de instrumentos que no sean individualmente significativos.En el caso de instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado, elimporte de las pérdidas por deterioro es igual a la diferencia entre su valoren libros y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados, si bien, elGrupo considera para los instrumentos cotizados como sustituto del valoractual de los flujos de efectivo el valor de mercado de los mismos, siempreque éste es suficientemente fiable. El importe de las pérdidas estimadas pordeterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadautilizando como contrapartida una partida compensadora para corregir elvalor de los activos. Cuando la recuperación de la pérdida se considereremota, este importe se da de baja del activo.En el caso de "Activos financieros disponibles para la venta", el importe de laspérdidas por deterioro es igual a la diferencia positiva entre su coste de adqui-sición, neto de cualquier amortización de principal, y su valor razonable menoscualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pér-didas y ganancias consolidada. Cuando existen evidencias objetivas de queun descenso en el valor razonable se debe a su deterioro, las minusvalías laten-tes reconocidas como "Ajustes por valoración" de "Patrimonio neto" se regis-tran inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.Las recuperaciones de las pérdidas por deterioro de instrumentos de deudase reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del perio-do en el que se produce la recuperación.Todos aquellos instrumentos de deuda que se encuentran clasificados comodeteriorados por el Grupo, así como, los que colectivamente tienen pérdi-das por deterioro por tener importes vencidos con una antigüedad superiora tres meses, tienen su devengo de intereses interrumpido.

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El Grupo considera como activos deteriorados (riesgos dudosos) aquellos ins-trumentos de deuda, así como los riesgos y compromisos contingentes, paralos que existen evidencias objetivas de deterioro, que hacen referencia fun-damentalmente a la existencia de impagados, incumplimientos,refinanciaciones y a la existencia de datos que evidencien la posibilidad deno recuperar la totalidad de los flujos futuros pactados, o cuando se tratade instrumentos de capital, de no recuperar íntegramente el valor en libros.Cuando se considera remota la recuperación de cualquier importe regis-trado, éste se da de baja del balance de situación consolidado (fallido), sinperjuicio de las actuaciones que se puedan llevar a cabo para intentar con-seguir su cobro.El valor actual de los flujos futuros previstos se calcula descontando al tipode interés efectivo de la operación (si la operación se contrató a tipo fijo) oal tipo de interés efectivo de la operación en la fecha de la actualización (sila operación se contrató a tipo variable). Los flujos futuros previstos son de-terminados teniendo en cuenta las garantías, tipos de riesgo y circunstan-cias en las que se prevé se van a producir los cobros.Un instrumento de deuda sufre deterioro por insolvencia cuando se ponede manifiesto un envilecimiento de la capacidad de pago del deudor (ries-go imputable al cliente) o por materializarse el riesgo-país entendiendo comotal aquel que concurre en los deudores residentes en un mismo país por lascircunstancias específicas de éste distintas del riesgo habitual.Para determinar las pérdidas por deterioro de este tipo de activos el Grupoevalúa las posibles pérdidas como sigue:• Individualmente, para todos los activos significativos y para aquellos que,

no siendo significativos, no se incluyen en grupos homogéneos de carac-terísticas similares: antigüedad de los importes vencidos, tipo de garan-tía, sector de actividad, área geográfica, etc.

• Colectivamente: el Grupo agrupa aquellos activos que no han sido iden-tificados de forma individual en grupos homogéneos en función de lacontraparte, situación de la operación, garantía, antigüedad de losimportes vencidos y establece para cada grupo las pérdidas por dete-rioro (pérdidas identificadas) que se deben reconocer en las cuentasanuales consolidadas sobre la base de un calendario de morosidad ba-sado en la experiencia del Grupo y del sector.

• Adicionalmente a las pérdidas identificadas de forma específica, el Gru-po cubre las pérdidas inherentes incurridas de los riesgos no identifica-dos como deteriorados (riesgo normal) mediante una cobertura global,

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que se corresponde con la pérdida estadística pendiente de asignar aoperaciones concretas, y se determina teniendo en cuenta la experien-cia histórica de deterioro y otras circunstancias conocidas a la fecha delos estados financieros.

Dado que el Grupo no cuenta con la suficiente información estadística sobresu experiencia histórica de pérdidas por deterioro, ha utilizado los parámetrosestablecidos por el Banco de España sobre la base de su experiencia y de lainformación que tiene del sector, que son modificados periódicamente deacuerdo con la evolución de las condiciones del sector y del entorno.De este modo, estas pérdidas por deterioro inherentes incurridas se determi-nan mediante la aplicación de unos porcentajes a los instrumentos de deudano valorados por su valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias y alos riesgos contingentes clasificados como riesgo normal, variando dichos por-centajes en función de la clasificación de los instrumentos entre las distintascategorías de riesgo (sin riesgo, bajo, medio-bajo, medio-alto y alto).

Instrumentos de capitalExiste una evidencia objetiva de que los instrumentos de capital se han de-teriorado cuando después de su reconocimiento inicial ocurre un evento ouna combinación de ellos que suponga que no se va a poder recuperar suvalor en libros.En el caso de instrumentos de capital valorados al valor razonable e incluidosen la cartera de "Activos financieros disponibles para la venta", la pérdidapor deterioro se calcula como la diferencia entre su coste de adquisición y suvalor razonable menos pérdidas por deterioro previamente reconocidas. Lasminusvalías latentes reconocidasdirectamente como "Ajustes porvaloración" en el "Patrimonio neto"se registran en la cuenta de pérdi-das y ganancias cuando se deter-mina que el descenso del valor ra-zonable se debe a su deterioro. Sicon posterioridad se recuperantodas o parte de las pérdidas pordeterioro, su importe se reconoceen la partida de "Ajustes por valo-ración" del "Patrimonio neto".

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En el caso de instrumentos de capital valorados al coste en la cartera de"Activos financieros disponibles para la venta", la pérdida por deterioro secalcula como la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de losflujos de caja futuros esperados, actualizados al tipo de rentabilidad demercado para otros valores similares. Para la determinación del deterioro setoma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada, ex-cepto los "Ajustes por valoración" debidos a coberturas de flujos de efecti-vo, corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valora-ción. Estas pérdidas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias con-solidada minorando directamente el instrumento de capital, sin que su im-porte se pueda recuperar posteriormente salvo en caso de venta.

e) Garantías financierasSe consideran garantías financieras los contratos por los que el Grupo se obligaa pagar unas cantidades específicas por un tercero en el supuesto de no ha-cerlo éste. Los principales contratos recogidos en este epígrafe, que se incluyenen la información "Pro memoria" al final del balance, son avales (tanto financie-ros como técnicos), fianzas, créditos documentarios irrevocables emitidos o con-firmados por el Grupo, contratos de seguro, así como, los derivados de créditoen los que el Grupo actúa como vendedora de protección.Cuando el Grupo emite este tipo de contratos, éstos se reconocen en el epígrafede "Periodificaciones" del pasivo del balance de situación consolidado por su valorrazonable y, simultáneamente, en la partida de "Otros activos financieros" de "In-versiones crediticias" por el valor actual de los flujos de efectivo pendientes de reci-bir utilizando, para ambas partidas, un tipo de descuento similar al de activos fi-nancieros concedidos por el Grupo a la contraparte con similar plazo y riesgo. Conposterioridad a la emisión, este tipo de contratos se valoran registrando las diferen-cias contra la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada como ingreso finan-ciero o como comisión percibida, en función de que se trate de la cuenta de "Otrosactivos financieros" o de "Periodificaciones" de pasivo, respectivamente.Las garantías financieras se clasifican, en función del riesgo de insolvencia imputa-ble al cliente o a la operación y en su caso, se estima la necesidad de constituirprovisiones (Nota 18) para cubrir el riesgo de crédito, aplicando criterios similares alos que se utilizan para determinar las pérdidas por deterioro de los activos finan-cieros clasificados en la cartera de "Inversión crediticia" (Nota 2.d).

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f) Activos materialesEl inmovilizado material de uso propio, se presenta a su precio de adquisición, ac-tualizado conforme a determinadas normas legales y revalorizado de acuerdo conlo permitido en la nueva normativa contable, menos su correspondiente amorti-zación acumulada y, si hubiere, menos cualquier pérdida por deterioro. Los activosmateriales se clasifican en función de su destino en: activos materiales de uso pro-pio, inversiones inmobiliarias, otros activos cedidos en arrendamiento operativo yactivos materiales afecto al Fondo de Educación y Promoción.Para determinados elementos de uso propio y de libre disposición el Grupo ha con-siderado que el coste de adquisición en la fecha de transición a las Normas Inter-nacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (1 de ene-ro de 2004) era el valor de mercado de dichos elementos obtenido de tasacionesrealizadas por expertos independientes (ver Nota 15).La amortización de todos los elementos del inmovilizado material se calculalinealmente en función de los siguientes años de vida útil estimada, entendiéndo-se que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tie-nen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales serealizan con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y,básicamente equivalen a los porcentajes de amortización siguientes, determina-dos en función de los años de la vida útil estimada como promedio, de los diferen-tes elementos:

Porcentaje anual Edificios de uso propio 4% Mobiliario e instalaciones 15-20% Equipos informáticos (*)

(*) Sistema de dígitos decreciente (tomando 3 ó 4 años en función de los elementos)

El Grupo revisa, al menos al final del ejercicio, el período y método de amortiza-ción de cada uno de los activos materiales. Los gastos de conservación y man-tenimiento del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolonganla vida útil de los respectivos activos, se cargan a la cuenta de pérdidas y ga-nancias consolidada en el momento en que se producen.

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Los activos materiales se dan de baja del balance cuando se dispone de ellos,incluso cuando se ceden en arrendamiento financiero, o cuando quedan per-manentemente retirados de uso y no se espera obtener beneficios económicosfuturos por su enajenación, cesión o abandono. La diferencia entre el importede la venta y su valor en libros se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganan-cias consolidada del periodo en el que se produzca la baja del activo.

g) ArrendamientosI. Arrendamientos financieros

Se consideran operaciones de arrendamiento financiero aquellas en las quese transfieren sustancialmente, todos los riesgos y beneficios inherentes a lapropiedad del activo objeto del contrato.Los contratos de arrendamiento financiero se registran del siguiente modo:Cuando el Grupo actúa como arrendador de un bien, por la suma de losvalores actuales de los importes que reciba del arrendatario más el valorresidual garantizado, habitualmente el precio de ejercicio de la opción decompra del arrendatario a la finalización del contrato. El importe de estoscontratos se registra dentro del capítulo "Inversiones Crediticias" del balan-ce de situación consolidado.Los criterios contables aplicados a las pérdidas por deterioro y baja del ba-lance son iguales que los aplicados al resto de activos financieros (Notas 2.cy 2.d).Cuando el Grupo actúa como arrendatario se registra por el coste de losactivos arrendados en el balance de situación consolidado, según la natu-raleza del bien objeto del contrato y, simultáneamente, un pasivo por elmismo importe (que será el menor entre el valor razonable del bien arrenda-do o de la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arren-dador más, en su caso el precio de ejercicio de la opción de compra). Estosactivos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de losactivos materiales de uso propio.En ambos casos los ingresos y gastos financieros con origen en estos contra-tos se abonan y cargan, respectivamente, a la cuenta de pérdidas y ga-nancias consolidada, de forma que el rendimiento se mantenga constantea lo largo de la vida de los contratos.

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II. Arrendamientos operativosEn las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arren-dado, y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre elbien, permanecen en el arrendador.Cuando el Grupo actúa como arrendador presenta el coste de adquisiciónde los bienes arrendados en el capítulo "Activo Material" del balance desituación consolidado. Estos activos se amortizan de acuerdo con las políti-cas establecidas para los activos materiales similares de uso propio y los in-gresos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada de forma lineal.Cuando el Grupo actúa como arrendatario, los gastos del arrendamientoincluyendo incentivos concedidos, en su caso, por el arrendador se carganlinealmente a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

h) Fondo de ComercioEl Fondo de Comercio registrado representa el pago anticipado realizado porel Grupo de los beneficios económicos futuros derivados de activos de una en-tidad adquirida que no sean individual y separadamente identificables yreconocibles y sólo se reconoce cuando ha sido adquirido a título oneroso enuna combinación de negocios.Las diferencias positivas entre el coste de las participaciones en el capital de lasentidades asociadas respecto a los correspondientes valores teórico-contablesadquiridos, ajustados en la fecha de la primera consolidación se imputan de lasiguiente forma:• Si son asignables a elementos patrimoniales concretos de las entidades ad-

quiridas se imputan aumentando el valor de los activos o reduciendo el valorde los pasivos cuyos valores razonables fuesen superiores o inferiores, respec-tivamente, a los valores netos contables con los que figuran en sus balancesde situación y cuyo tratamiento contable sea similar al de los mismos acti-vos o pasivos, respectivamente, del Grupo.

• Si son asignables a activos intangibles concretos se imputan mediante su re-conocimiento explícito en el balance de situación consolidado siempre quesu valor razonable a la fecha de adquisición pueda determinarse fiablemente.

• Las diferencias restantes no imputables se registran como un Fondo de Comer-cio que se asigna a una o más unidades generadoras de efectivo específicas,registrándose en el caso de las entidades asociadas, dentro del epígrafe de

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"Participaciones" como mayor valor de la puesta en equivalencia en la cuentade "Entidades asociadas" del balance de situación consolidado adjunto.Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantie-nen valorados a su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad aesa fecha se mantienen por su valor neto registrado al 31 de diciembre de2003. En cada cierre contable el Grupo estima si se ha producido en los fon-dos de comercio algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un im-porte inferior al coste neto registrado y, en su caso, procede a su oportunosaneamiento, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.Las pérdidas por deterioro de los fondos de comercio no pueden ser objeto dereversión posterior.

i) ExistenciasEste epígrafe incluye, entre otros, los terrenos y demás propiedades que el Gru-po tiene para la venta dentro de su actividad de promoción inmobiliaria, asícomo cualquier tipo de activo, distinto de los instrumentos financieros, que setienen para la venta en el curso ordinario del negocio y que se encuentran enproceso de producción, construcción o desarrollo.

Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste y su valor netorealizable, entendido este último como el precio estimado de venta de las exis-tencias en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para ter-minar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.

El coste de las existencias que no sean intercambiables de forma ordinaria y elde los bienes y servicios producidos y segregados para proyectos específicos, sedetermina de manera individualizada y el coste de las demás existencias sedetermina por aplicación del método de "primera entrada primera salida (FIFO)".

Tanto las disminuciones como, en su caso, las posteriores recuperaciones delvalor neto de realización de las existencias se reconocen en la cuenta de pérdi-das y ganancias consolidada del ejercicio en el que tienen lugar.

El valor en libros de las existencias se da de baja del balance consolidado y seregistra como un gasto en el periodo en que se reconoce el ingreso procedentede su venta.

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j) Otras provisiones y contingenciasEl Grupo diferencia entre provisiones y pasivos contingentes. Contabiliza lasprovisiones necesarias por el importe estimado para hacer frente a obligacio-nes actuales como consecuencia de sucesos pasados que están claramenteespecificados en cuanto a su naturaleza, pero resultan indeterminados encuanto a su importe o momento de cancelación y para cuya cancelación esprobable que tenga que desprenderse de recursos que incorporen beneficioseconómicos.

Las provisiones para riesgos y compromisos contingentes incluyen el importede las provisiones constituidas para la cobertura de riesgos contingentes, en-tendidos como aquellas operaciones en las que el Grupo garantice obligacio-nes de un tercero, surgidas como consecuencia de garantías financieras con-cedidas u otro tipo de contratos, y de compromisos contingentes, entendidoscomo compromisos irrevocables que pueden dar lugar al reconocimientos deactivos financieros, así como el importe de las restantes provisiones constitui-das por el Grupo.

k) Activos no corrientes en ventaEl Grupo califica como "Activos no corrientes en venta", aquellos activos nocorrientes (activos cuyo plazo de realización o recuperación se espera quesea superior a un año desde la fecha a la que se refieren los estados financie-ros) y grupos de disposición (conjunto de activos, junto con los pasivos direc-tamente asociados con ellos, de los que se va a disponer de forma conjunta,en una única transacción, o una parte de una unidad o un conjunto de uni-dades) cuyo valor en libros se pretende recuperar a través de su venta, en-contrándose el activo en condiciones óptimas para su venta y siendo estaúltima altamente probable.

En el momento de su clasificacióndentro de esta categoría, estos acti-vos se valoran con carácter generalpor el menor importe entre su valor ra-zonable menos los costes de venta ysu valor en libros.

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Adicionalmente, el Grupo clasifica los activos adjudicados en pago de deudasen esta categoría al ser la intención del Grupo enajenarlos en el menor plazode tiempo posible (menos de 1 año), valorándose por el menor importe entre suvalor razonable y su valor en libros. Los activos no corrientes en venta no seamortizan mientras pertenezcan a esta categoría.

Cuando permanecen en balance por un período superior al inicialmente previs-to para su venta se analizan, para determinar y reconocer las pérdidas por dete-rioro que se hubieran puesto de manifiesto con posterioridad a su adquisición.

Las pérdidas por el deterioro de este tipo de activos, entendidas como las reduc-ciones iniciales o posteriores de su valor en libros hasta su valor razonable menoslos costes de venta, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias conso-lidada. Del mismo modo, cuando se produce una recuperación del valor éste sereconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada hasta un importeigual al de las pérdidas por deterioro anteriormente reconocidas.

En aquellos casos, en los que el Grupo financia la venta de activos no corrientesal comprador, las pérdidas y ganancias surgidas en la realización de este tipo deactivos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejer-cicio en el que se realice la venta, salvo que, el comprador sea una parte vincu-lada o existan dudas sobre la recuperación de los importes financiados, en losque la ganancia se periodifica en proporción a los cobros procedentes del co-rrespondiente activo financiero.

Al 31 de diciembre de 2009, este epígrafe recoge principalmente adjudicacio-nes de activos realizadas a través de una sociedad participada. Los activos ad-judicados corresponden principalmente a locales comerciales y derechosedificatorios sobre un terreno.

l) Transacciones en moneda extranjeraI. Moneda funcional

La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, todos lossaldos y transacciones denominados en monedas diferentes al euro se con-sideran denominados en "moneda extranjera".

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I I. Criterios de conversión de los saldos en moneda extranjeraEn el reconocimiento inicial, los saldos deudores y acreedores en monedaextranjera se han convertido a euros utilizando el tipo de cambio de conta-do. Con posterioridad a ese momento los criterios de conversión utilizadoshan sido los siguientes:• Los activos y pasivos de carácter monetario, por aplicación del tipo de

cambio medio oficial del mercado de divisas de mercado de contadoespañol al cierre del ejercicio.

• Las partidas no monetarias valoradas al coste histórico se convierten altipo de cambio a la fecha de adquisición.

• Las partidas no monetarias valoradas al valor razonable, se conviertenal tipo de cambio en la fecha que se determino el valor razonable.

• Los ingresos y gastos, aplicando el tipo de cambio de la fecha de opera-ción, pudiendo utilizarse un tipo de cambio medio del periodo para to-das las operaciones realizadas en el mismo.

• Los elementos que integran el patrimonio neto consolidado, a los tiposde cambio históricos.

II I . Registro de las diferencias de cambioLas diferencias de cambio que se producen al convertir los saldos denomi-nados en moneda extranjera se registran en la cuenta de pérdidas y ga-nancias consolidada, con la excepción de las diferencias surgidas en parti-das no monetarias.Al 31 de diciembre de 2009 los activos y pasivos en moneda extranjera as-cendían a 12.909 y 12.021 miles de euros (11.910 y 10.607 miles de euros en2008).

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m) Reconocimiento de Ingresos y GastosComo criterio general, los ingresos se reconocen por el valor razonable de lacontraprestación recibida o que se va a percibir, menos los descuentos, bonifi-caciones o rebajas comerciales. Cuando la entrada de efectivo se difiere en eltiempo, el valor razonable se determina mediante el descuento de los flujos deefectivo futuros.El reconocimiento de cualquier ingreso en la cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada o en el patrimonio neto consolidado se supeditará al cumplimien-to de las siguientes premisas:

• Su importe se pueda estimar de manera fiable.• Sea probable que la entidad reciba los beneficios económicos.• La información sea verificable.

Seguidamente se resumen los criterios más significativos utilizados por el Grupopara el reconocimiento de sus ingresos y gastos:

I. Ingresos y gastos por intereses y conceptos asimiladosCon carácter general los ingresos y gastos por intereses y conceptosasimilables a ellos se reconocen contablemente en función del periodo dedevengo, por aplicación de método del tipo de interés efectivo. Los divi-dendos percibidos de otras sociedades se reconocen como ingreso en elmomento en que nace el derecho a percibirlos por la Caja.

II. Comisiones, honorarios y conceptos asimiladosEstos ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias con-solidada con criterios distintos, según sea su naturaleza. Los más significativos son:• Los vinculados a activos y pasivos financieros valorados a su valor razo-

nable con cambios en pérdidas y ganancias, se reconocen en el mo-mento de su cobro.

• Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prolongan alo largo del tiempo, se difieren durante la vida de tales transacciones oservicios.

• Los que surgen en la prestación de un servicio que se ejecuta en un actosingular, cuando se realiza el acto singular que los origina.

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El Grupo clasifica las comisiones que cobra o paga en las siguientes catego-rías:Comisiones financierasEste tipo de comisiones, que forman parte integral del rendimiento o costeefectivo de una operación financiera y que se cobran o pagan por adelan-tado, son reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadacon carácter general a lo largo de la vida esperada de la financiación, ne-tas de los costes directos relacionados, como un ajuste al coste o rendimien-to efectivo de la operación.Comisiones no financierasEste tipo de comisiones surgen por la prestación de servicios por parte delGrupo y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada a lolargo del periodo que dure la ejecución del servicio, o bien, si se tratase deun servicio que se ejecuta en un acto singular, en el momento de la realiza-ción del acto singular.

I I I . Ingresos y gastos no financierosSe reconocen contablemente de acuerdo con el criterio de devengo.

n) Permutas de activos materiales e inmaterialesEn las permutas de activos materiales e inmateriales el Grupo valora los activosrecibidos por el valor razonable de los activos entregados más, si procede, lascontrapartidas monetarias entregadas a cambio, salvo que se tenga una evi-dencia más clara del valor razonable del activo recibido. Cuando no es posiblemedir los valores razonables de manera fiable, los activos recibidos se recono-cen por el valor en libros de los activos entregados más, en su caso, las contra-partidas monetarias entregadas a cambio.

Las pérdidas puestas de manifiesto en operaciones de permutas de activos sereconocen inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolida-da, mientras que las ganancias sólo se reconocen si la permuta tiene caráctercomercial y los valores razonables de los activos permutados son medibles deforma fiable.

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o) Fondo de Educación y PromociónEl Grupo refleja en su pasivo las dotaciones obligatorias al fondo de educación,formación y promoción, que se reconocen como un gasto del ejercicio y si sonvoluntarias se reconocen como distribución del beneficio.

La aplicación de este fondo se produce normalmente con abono a tesorería,salvo que, el importe de la obra social se materialice mediante actividades pro-pias del Grupo, en cuyo caso, se reduce el fondo de educación, formación ypromoción reconociendo simultáneamente un ingreso en la cuenta de pérdi-das y ganancias consolidada.

p) Recursos de clientes fuera de balanceEl Grupo recoge en cuentas de orden por su valor razonable los recursos confia-dos por terceros para su inversión en fondos de inversión, fondos de pensiones ycontratos de seguro-ahorro, diferenciando entre los recursos gestionados porentidades del grupo y los comercializados por la Entidad pero gestionados porterceros ajenos al grupo.

Adicionalmente, dentro de cuentas de orden, se registran por el valor razona-ble o, en caso de que no existiera una estimación fiable de los mismos, por elcoste, los activos adquiridos en nombre del Grupo por cuenta de terceros y losvalores representativos de deuda, instrumentos de capital, derivados y otrosdemás instrumentos financieros que se mantienen en depósito, garantía o co-misión en el Grupo, para los que tiene una responsabilidad frente a estos.

Las comisiones cobradas por la prestación de estos servicios se recogen en elepígrafe de comisiones percibidas de la cuenta de pérdidas y ganancias con-solidada.

q) Gastos de personal y retribuciones post-empleoRetribuciones a corto plazoEste tipo de remuneraciones se valoran, sin actualizar, por el importe que seha de pagar por los servicios recibidos, registrándose con carácter generalcomo gastos de personal del ejercicio y como una cuenta de periodificaciónde pasivo, por la diferencia entre el gasto total y el importe ya satisfecho.

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Compromisos por pensionesLa única Entidad del Grupo que tiene compromisos por pensiones con susempleados de importe significativo es la Caja.De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente, Caja Rural de Navarra vie-ne obligada, por una parte, a complementar las prestaciones de SeguridadSocial a favor del cónyuge viudo y huérfanos de los empleados fallecidos enactivo. Asimismo, debe pagar un premio a la dedicación a los empleadosque, teniendo una antigüedad igual o superior a veinte años, causen bajaen la Entidad por jubilación, invalidez permanente total o absoluta o graninvalidez, en la cuantía determinada por el Convenio Colectivo.La Entidad tiene cubiertos todos los compromisos citados mediante variaspólizas contratadas con una compañía de seguros.Los compromisos por pensiones de la Entidad se configuran como planes deprestación definida, realizándose anualmente la correspondiente valoraciónactuarial por experto independiente, en base a hipótesis económicas ybiométricas, y financiándose el coste normal correspondiente al riesgo anualmediante prima que la Entidad desembolsa igualmente de forma anual.La Entidad calcula el valor actual de sus obligaciones legales e implícitas desu plan de prestación definida a la fecha de los estados financieros, despuésde deducir cualquier pérdida actuarial y ganancial actuarial, el coste delos servicios pasados pendientes de reconocer y el valor razonable de losactivos del plan tal y como establece la normativa vigente. La cifra así ob-tenida se registra como una provisión para fondos de pensiones de presta-ción definida.La Entidad considera activos del plan aquellos que cumplen las siguientescaracterísticas:• Son propiedad de un tercero separado legalmente que no sea parte

vinculada.• Están disponibles exclusivamente para pagar o financiar los compromi-

sos con los empleados.• No se pueden retornar a la Entidad salvo cuando hayan sido liquidados

los compromisos con los empleados o para satisfacer a la Entidad deprestaciones satisfechas previamente por ella.

• No son instrumentos intransferibles emitidos por la Entidad.

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El importe neto del coste de los servicios del periodo corriente, del coste porintereses, del rendimiento esperado de cualquier activo del plan, de las pér-didas y ganancias actuariales, del coste de los servicios pasados y del efec-to de cualquier tipo de reducción o liquidación del plan es reconocido en lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.El coste de los servicios pasados se reconoce inmediatamente como gastoen la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, a no ser que los cam-bios en el plan estén condicionados a que el empleado permanezca en laEntidad un periodo específico de tiempo, en cuyo caso el gasto se distribu-ye linealmente en dicho periodo.Las principales hipótesis utilizadas para realizar la valoración de estos com-promisos han sido:

Tabla de mortalidad ........................................ GK 95Tabla de supervivencia ................................... GR 95Interés técnico pactado en las pólizas ......... Variable según los tipos de prestación

entre el 5,62% y el 2,5%.Tasa de crecimiento de los salarios ............... 2,00%Edad estimada de jubilación ......................... 65 añosRotación ............................................................ 0

A continuación se detallan los resultados de la valoración actuarial realiza-da, desglosándose el valor del compromiso por pensiones, el valor razonablede los activos (pólizas de seguro) afectos a la cobertura de dichos compro-misos, así como los importes reconocidos en el activo, pasivo y cuenta depérdidas y ganancias consolidada.De acuerdo con las citadas hipótesis, la valoración de los compromisos yriesgos por pensiones fue:

Miles de euros 2009 2008 Compromisos por pensiones causadas 175 179 Riegos por pensiones no causadas 2.048 1.721

Devengados 549 461 No devengados 1.499 1.260

Compromisos a cubrir 724 640 Valor razonable de los activos del plan (pólizas) 724 640 Activo (Pasivo) a reconocer en balance - -

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Los gastos registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadaconsecuencia de las pólizas suscritas por la Entidad en el ejercicio 2009 y2008 ascendieron a 87 y 73 miles de euros respectivamente (ver Nota 32).

Indemnizaciones por ceseLas indemnizaciones por cese se reconocen como una provisión por fondosde pensiones y obligaciones similares y como un gasto de personal única-mente cuando el Grupo está comprometido de forma demostrable a res-cindir el vínculo que le une con un empleado o grupo de empleados antesde la fecha normal de jubilación, o bien a pagar retribuciones por cese comoresultado de una oferta realizada para incentivar la rescisión voluntaria porparte de los empleados.

r) Impuesto sobre BeneficiosEl gasto por el impuesto sobre beneficios del ejercicio se reconoce en la cuentade pérdidas y ganancias consolidada excepto cuando sea consecuencia deuna transacción cuyos resultados se registran directamente en patrimonio netoconsolidado en cuyo supuesto, su correspondiente efecto fiscal se registra tam-bién en el patrimonio neto consolidado.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio viene determinado por el im-puesto a pagar respecto al resultado fiscal del ejercicio, una vez consideradas lasvariaciones producidas en dicho ejercicio derivadas de las diferencias temporales,de los créditos por deducciones y bonificaciones y de bases imponibles negativas.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las diferencias temporariasque se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recupera-bles por las diferencias entre el valor en libros de los elementos patrimoniales y suscorrespondientes bases fiscales ("valor fiscal").

Los activos por impuestos diferidos, los créditos por deducciones y bonificaciones ybases imponibles negativas sólo se reconocen en el caso de que se considere pro-bable que el Grupo vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contralas que poder hacerlos efectivos.

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Los pasivos por impuestos diferidos siempre se registran contablemente salvo quese reconozca un fondo de comercio o se pongan de manifiesto en la contabiliza-ción de inversiones en entidades dependientes, asociadas, o participaciones ennegocios conjuntos, si la entidad inversora es capaz de controlar el momento de lareversión de la diferencia temporaria y además, sea probable que no revierta enun futuro. No obstante lo anterior, los activos y pasivos por impuestos diferidos no sereconocen cuando se registra inicialmente un elemento patrimonial, que no seauna combinación de negocios que en el momento del reconocimiento no hayaafectado a resultado contable ni fiscal.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados(tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigen-tes efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resul-tados de los análisis realizados.

Los ingresos o gastos registrados directamente en el patrimonio se contabilizan comodiferencias temporarias.

s) Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado

El estado de cambios en el patrimonio neto consolidado que se presenta enestas cuentas anuales consolidadas muestra el total de las variaciones habi-das en el patrimonio neto consolidado durante el ejercicio. Esta información sepresenta desglosada a su vez en dos estados: el estado de ingresos y gastosreconocidos consolidado y el estado total de cambios en el patrimonio netoconsolidado. A continuación se explican las principales características de lainformación contenida en ambas partes del estado:

Estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado

En esta parte del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado sepresentan los ingresos y gastos generados por el Grupo como consecuenciade su actividad durante el ejercicio, distinguiendo aquellos registrados comoresultados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio ylos otros ingresos y gastos registrados, de acuerdo con lo dispuesto en la nor-mativa vigente, directamente en el patrimonio neto consolidado.

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Por tanto, en este estado se presenta:• El resultado consolidado del ejercicio.• El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos transitoriamente como

ajustes por valoración en el patrimonio neto consolidado.• El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos definitivamente en el

patrimonio neto consolidado.• El impuesto sobre beneficios devengado por los conceptos indicados en los

dos párrafos anteriores.• El total de los ingresos y gastos reconocidos, calculados como la suma de las

letras anteriores.

Las variaciones habidas en los ingresos y gastos reconocidos en el patrimo-nio neto consolidado como ajustes por valoración se desglosan en:

• Ganancias (pérdidas) por valoración: recoge el importe de los ingresos, ne-tos de los gastos originados en el ejercicio, reconocidos directamente en elpatrimonio neto consolidado. Los importes reconocidos en el ejercicio en estapartida se mantienen en esta partida, aunque en el mismo ejercicio se tras-pasan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, al valor inicial deotros activos o pasivos o se reclasifiquen a otra partida.

• Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada: reco-ge el importe de las ganancias o pérdidas por valoración reconocidas previa-mente en el patrimonio neto consolidado, aunque sea en el mismo ejercicio,que se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

• Importe transferido al valor inicial de las partidas cubiertas: recoge el impor-te de las ganancias o pérdidas por valoración reconocidas previamente enel patrimonio neto consolidado,aunque sea en el mismo ejercicio,que se reconozcan en el valor ini-cial de los activos o pasivos comoconsecuencia de coberturas deflujos de efectivo.

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• Otras reclasificaciones: recoge el importe de los traspasos realizados en elejercicio entre partidas de ajustes por valoración conforme a los criterios es-tablecidos en la normativa vigente.Los importes de estas partidas se presentan por su importe bruto, mostrán-dose, salvo como se ha indicado anteriormente para las partidas corres-pondientes a ajustes por valoración de entidades valoradas por el métodode la participación, su correspondiente efecto impositivo en la rúbrica "Im-puesto sobre beneficios" del estado.

Estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado

En esta parte del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado sepresentan todos los estados habidos en el patrimonio neto consolidado, in-cluidas las que tienen su origen en cambios en los criterios contables y encorrecciones de errores. Este estado muestra, por tanto, una conciliacióndel valor en libros al comienzo y al final del ejercicio de todas las partidasque forman el patrimonio neto consolidado, agrupando los movimientoshabidos en función de su naturaleza en las siguientes partidas:

• Ajustes por cambios en criterios contables y corrección de errores: que inclu-ye los cambios en el patrimonio neto consolidado que surgen como conse-cuencia de la reexpresión retroactiva de los saldos de los estados financie-ros con origen en cambios en los criterios contables o en la corrección deerrores.

• Ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio: recoge, de manera agregada,el total de las partidas registradas en el estado de ingresos y gastos recono-cidos consolidado anteriormente indicadas.

• Otras variaciones en el patrimonio neto consolidado: recoge el resto de par-tidas registradas en el patrimonio neto consolidado, como pueden ser au-mentos o disminuciones del capital, distribución de resultados, operacionescon instrumentos de capital propios, pagos con instrumentos de capital,traspasos entre partidas del patrimonio neto consolidado y cualquier otroincremento o disminución del patrimonio neto consolidado.

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3. ERRORES Y CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES CONTABLESDurante el ejercicio 2009 y hasta la fecha de formulación de las cuentas anua-les consolidadas no se ha producido ningún error, ni cambio en estimacionescontables, que por su importancia relativa fuera necesario incluir en las cuen-tas anuales consolidadas formuladas por el Consejo Rector.

4. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOSLa propuesta de distribución del beneficio de la sociedad matriz del ejerciciode 2009 que el Consejo Rector de la Entidad propondrá a la Asamblea Gene-ral para su aprobación, junto con la ya aprobada correspondiente al ejercicio2008, aprobada por la Asamblea General de fecha 8 de mayo de 2009, es lasiguiente:

Los resultados de las sociedades dependientes consolidadas se aplicarán en laforma que se acuerde por las respectivas Juntas Generales de Accionistas.

Miles de euros 2009 2008 Beneficio del ejercicio antes de la dotación obligatoria al Fondo de Educación y Promoción y después del Impuesto de Sociedades 53.793 52.461

A Retribuciones al capital (1.324) (1.789) Total distribuible o excedente disponible 52.469 50.672

A Fondo de Reserva Obligatorio 47.222 45.605 A Fondo de Educación y Promoción 5.247 5.067

Total distribuido 52.469 50.672

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5. RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL PERSONAL CLAVE DE LA DIRECCIÓNLa Entidad considera personal clave de la Dirección, además de los miembrosdel Consejo Rector, a determinados miembros del Comité de Dirección.

Remuneraciones al Consejo RectorLos miembros del Consejo Rector de la Entidad no perciben remuneración porsu labor como consejeros, excepto por las cantidades que perciben correspon-diente al pago de dietas y otros gastos.

En el siguiente cuadro se muestra un detalle de las remuneraciones brutaspercibidas por los miembros del Consejo Rector, durante los ejercicios 2009 y 2008:

La Entidad no mantiene ni con los actuales miembros del Consejo Rector, nicon los que los precedieron, obligaciones en materia de pensiones.

CréditosAl 31 de diciembre de 2009 y 2008, los riesgos con los miembros del Consejo Rec-tor se recogen en la Nota 37.

Miles de euros Consejeros 2009 2008

José Luis Barriendo Antoñanzas 16 16 Ignacio Terés Los Arcos 5 3 José Javier Ignacio Goñi Pérez 2 2 Francisco Javier Moreno Moreno 1 1 José María Arizaleta Nieva 3 3 Isidro Bazterrica Mutuberría 2 2 José Raúl Muro Rupérez 1 1 Luis Recarte Goldaracena 3 2 Javier Matías Celay Rodrigo 1 1 José Angel Ezcurra Ibarrola 3 3 José Luis Sarabia Moreno 1 2 Pedro Buldain Zozaya 2 2 Melchor Miranda Azcona 1 2 José Javier López Morrás 2 1 Pedro María Beorlegui Egea 1 - Luis Miguel Mateo Mateo 1 - Antonio Fernández Martín 1 - Totales 46 41

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Remuneraciones a la Alta DirecciónLa remuneración ordinaria devengada por los miembros de la Alta Direcciónde la Entidad ascendió a 976 y 970 miles de euros en 2009 y 2008, respectiva-mente, y corresponde a 8 personas que incluyen al Director General y a otrosmiembros del Comité de Dirección. La Entidad no tiene compromisos adiciona-les con ninguno de los miembros de la Alta Dirección distintos de los que, comoempleados de la Caja, les corresponden (ver Nota 2.q).

6. GESTIÓN DEL RIESGOa) Riesgo de créditoEl riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada por el incumplimientode las obligaciones contractuales de las contrapartes del Grupo, siendo la Cajala entidad que presenta una exposición más significativa a este riesgo. En elcaso de las financiaciones reembolsables otorgadas a terceros (en forma decréditos, préstamos, depósitos, títulos y otras) se produce como consecuenciade la no recuperación de los principales, intereses y restantes conceptos en lostérminos de importe, plazo y demás condiciones establecidos en los contratos.En los riesgos fuera de balance, se deriva del incumplimiento por la contrapartede sus obligaciones frente a terceros, lo que exige al Grupo a asumirlos comopropios en virtud del compromiso contraído.

El riesgo de crédito es el riesgo más significativo al que se expone el Grupo comoconsecuencia del desarrollo de su actividad bancaria, y se entiende como elriesgo de que la contraparte sea incapaz de reintegrar completamente losimportes que debe.

En este sentido la gestión del riesgo de crédito se encuentra definida yestructurada desde criterios de objetividad y profesionalidad, y todo elloenmarcado en objetivos de máxima agilidad en la decisión final al cliente.

La gestión del riesgo de crédito en la Caja es un proceso integral y homogéneoque abarca desde que nuestro cliente nos solicita financiación a través de nues-tra red de oficinas hasta que retorna la totalidad de los fondos prestados. Ade-más, se tienen establecidos los distintos criterios básicos de admisión del riesgode crédito en la Caja y documentación mínima obligatoria necesaria para elcumplimiento de la normativa vigente en cada momento, siemprereferenciados a aspectos fundamentales de liquidez, seguridad, rentabilidad ynegocio colateral.

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Al objeto de establecer un tratamiento más ágil y especializado en el estudio yanálisis de las operaciones de activo de nuestros clientes, la Caja tiene defini-das áreas y unidades especializadas en función del segmento o tipo de opera-ción que por sus características tiene o debe tener un tratamiento diferencia-do. De esta forma se pretende dar respuesta al cliente de forma más profesio-nal y ágil así como un mayor grado de acierto en la decisión final, al objeto deconseguir una cartera con la mejor calidad crediticia.

La gestión de riesgo de crédito se divide en tres áreas principales:

Mercado MonetarioEl riesgo de crédito en las posiciones de mercado monetario se limita actuan-do de forma preferente a través de los servicios de Banco Cooperativo Espa-ñol, como central bancaria de las Cajas Rurales del Grupo Caja Rural.

Instrumentos de deudaEl desglose de estas inversiones al 31 de diciembre de 2009 y 2008, clasifica-da por rating crediticio, es el siguiente:

Inversiones crediticias

La gestión de riesgo en Caja Rural de Navarra se inicia desde el momentoen que el cliente nos solicita su petición de financiación y finaliza en el mo-mento en que se ha devuelto la totalidad del importe prestado.A la hora de conceder operaciones crediticias un factor sumamente impor-tante es el análisis de la misma para lo cual hay que tener en cuenta latipología del demandante (particular, empresa, sector agrícola...), el tipode operación (circulante, consumo, inversión, descuento comercial...), lacapacidad de devolución y las garantías aportadas (personal, hipoteca-ria, prendaria...).

2009 2008 AAA 55,99% 27,25% AA 9,60% 19,75% A 28,64% 50,50% Inferior 5,77% 2,50% Sin rating - - 100,00% 100,00%

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Para realizar dicho análisis es necesario contar con determinada informa-ción que, básicamente, se consigue de tres fuentes:• Información aportada por el cliente.• Información externa (RAI, Registros...)• Información interna en el supuesto de clientes con experiencia en la en-

tidad (saldos medios, comportamientos de pago...)

Una vez aprobadas y formalizadas las operaciones crediticias, se realiza unseguimiento de las mismas, seguimiento que podemos dividir en dos tipos:por un lado los clientes con un volumen de riesgo elevado (tanto a nivelindividual como por grupo económico) a los cuales se les controla la evolu-ción económica, incrementos de endeudamiento en el sistema, comporta-miento de pago...; y por otro lado se realiza un seguimiento de todas lasoperaciones con incidencias en los pagos.Aparte del seguimiento de los clientes, también se realizan seguimientos dela cartera de inversión tanto por productos, como por tipos de interés y porcentros de decisión con el fin de estudiar la posible evolución de la rentabili-dad de la cartera y la forma en la que se están concediendo operaciones(importes, tipos, comisiones...) con el fin de poder tomar decisiones lo mas rápi-damente posible sobre la política de inversión a seguir en cada momento.

El siguiente cuadro muestra la exposición al riesgo de crédito al cierre delejercicio 2009 y 2008:

Miles de euros 2009 2008 Crédito a la clientela 5.764.207 5.306.096 Depósitos con entidades de crédito 256.594 340.803 Valores representativos de deuda 245.666 160.161 Derivados 25.747 21.040 Pasivos contingentes 861.294 532.892 Total Riesgo 7.153.508 6.360.992 Líneas disponibles por terceros 1.120.013 1.027.179 Total Exposición 8.273.521 7.388.171

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La distribución del riesgo de crédito por categorías de riesgo es como sigue:

A continuación se muestra un detalle al 31 de diciembre de 2009 y 2008 delcoste amortizado de aquellos riesgos crediticios que contaban con garantías ymejoras crediticias adicionales a la propia garantía personal del deudor:

LTV (Loan to Value) medio de la cartera hipotecaria (préstamos a particulares)

El LTV, es decir, la relación entre el importe pendiente del préstamo y el valor demercado del bien que sirve garantía al mismo muestra una sólida cobertura dela deuda.

Miles de euros 2009 2008 Sin riesgo apreciable 984.105 633.863 Riesgo bajo 2.022.353 1.707.534 Riesgo medio-bajo 1.616.915 1.273.502 Riesgo medio 2.377.754 2.593.684 Riesgo medio-alto 106.360 109.255 Riesgo alto 46.021 43.154 Total Riesgo 7.153.508 6.360.992

2009 2008

Miles de

euros

% sobre Total

Riesgo Miles de

euros

% sobre Total

Riesgo Operaciones con garantía hipotecaria sobre viviendas terminadas cuyo riesgo vivo es inferior al 80% del valor de tasación 1.920.186 26,84% 1.600.820 25,17% Del que: Particulares 1.794.034 25,08% 1.517.218 23,85% Operaciones con otras garantías hipotecarias 1.423.207 19,90% 1.151.058 18,10% Del que: Particulares 802.009 11,21$ 496.501 7,81% Operaciones con otras garantías reales (pignoración de efectivo o valores) 50.689 0,71% 41.170 0,65% Operaciones avaladas por entidades públicas, entidades de crédito o sociedades de garantía recíproca 80.873 1,13% 50.345 0,79% Operaciones avaladas por otras personas o entidades 802.175 11,21% 774.262 12,17%

2009 2008 LTV 46,41% 50,77%

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A continuación, se recoge información referente a la distribución del "Crédito ala clientela" por sectores económicos, por provincias, ratios de dudosos y provi-siones constituidas y concentración de riesgos.

Clasificación sectorial

Clasificación geográfica

Activos deteriorados y correcciones por deterioro

En cuanto al grado de concentración del riesgo crediticio, la normativa delBanco de España establece que ningún cliente, o conjunto de ellos que consti-tuya un grupo económico, puede alcanzar un riesgo del 25% de los recursospropios computables del Grupo. Además, la suma de todos los grandes riesgos(definidos como los superiores al 10% de los recursos propios del Grupo) debe serinferior a 8 veces la cifra de sus recursos propios computables. Para estos cálcu-los, se consideran los recursos propios consolidados del Grupo computables parael coeficiente de solvencia del Banco de España. La Entidad cumple con todoslos límites legales establecidos al respecto.

2009 2008 Sector agrícola-ganadero 3,72% 4,05% Sector industrial y construcción 21,36% 23,94% Sector servicios 19,51% 20,15% Particulares y otros 55,41% 51,86%

2009 2008 Total activos deteriorados 142.778 63.683 Total créditos a la clientela brutos (sin ajustes por valoración)

5.906.023 5.405.135

Ratio de dudosos 2,42% 1,18% Total correcciones de valor por deterioro de activos 147.048 114.580 Ratio de cobertura de dudosos 102,99% 179,92% Ratio de cobertura sobre crédito a la clientela 2,49% 2,12%

2009 2008 Navarra 66,16% 69,45% Guipúzcoa 14,70% 13,81% La Rioja 9,51% 9,65% Álava 5,59% 4,84% Vizcaya 4,04% 2,25%

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Al 31 de diciembre de 2009, únicamente un grupo es considerado "gran riesgo",por superar el 10% de los recursos propios, por un importe total de 76.336 miles deeuros, lo que supone el 10,93% de los recursos propios, muy por debajo del límitefijado por la normativa del Banco de España. Al 31 de diciembre de 2008 tambiénhabía un solo grupo que superaba el 10% de los recursos propios, por un importetotal de 80.632 miles de euros, lo que supone el 13,23% de los recursos propios.

b) Riesgo de MercadoLa exposición del Grupo a este riesgo procede de la actividad de la Caja. No obs-tante dado que la Entidad tiene una baja actividad en la negociación en merca-dos, los principales controles sobre el Riesgo de Mercado son diversos límites a estaactividad, tanto referidos a las inversiones máximas en instrumentos de deuda o decapital, como a los límites de pérdidas ("stop-losses") mensuales. Además, existe unstop-loss global con carácter anual. También existen límites a la concentración deriesgos en valores o sectores económicos, así como a las posiciones en divisas.

Asimismo, y con el objeto de medir los riesgos asumidos en ciertas carteras, la Cajarealiza también análisis según la metodología VaR (Valor en riesgo), así como análisisde sensibilidad ante las variaciones en los tipos de interés.

b.1.) Riesgo de tipo de interés

La gestión del riesgo de tipo de interés se lleva a cabo en el seno del Comité deActivos y Pasivos (COAP), que se reúne periódicamente con la finalidad de ana-lizar de manera sistemática la exposición al riesgo de interés y planificar y gestio-nar el balance. Dicho Comité establece las directrices en cuanto a las posicionesde riesgo a tener en cuenta en cada momento que permitan maximizar los re-sultados financieros y aseguren la financiación óptima del balance.La medición del Riesgo de tipo de interés sobre el balance global se realiza apartir del cálculo del gap y los análisis de duraciones y simulaciones, y para ello laEntidad cuenta con la colaboración del Departamento de Activos y Pasivos delBanco Cooperativo Español, que elabora periódicamente los informes sobre elRiesgo de tipo de interés. El balance de la Entidad presenta un grado alto deinmunización a las fluctuaciones de tipos de interés. Al 31 de diciembre de 2009,una disminución de 100 puntos básicos en los tipos de interés se estima que pro-duciría un impacto positivo en el margen de intermediación equivalente al 3,38%del margen (el impacto al 31 de diciembre de 2008 es negativo en un 0,16%).

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La siguiente tabla resume la exposición de la Entidad al riesgo de tipo de interés,en la que se agrupa el valor en libros de los activos y pasivos financieros en fun-ción de la fecha de revisión del tipo de interés o de la fecha de vencimiento paraoperaciones a tipo fijo. El valor en libros de los derivados financieros, que son prin-cipalmente utilizados para reducir la exposición al riesgo de tipo de interés de laEntidad, está incluido en la línea de "Otros activos" y "Otros pasivos". Para cons-truir el cuadro adjunto se han utilizado las fechas contractuales de revisión de lostipos de interés en el caso de operaciones a tipo variable. Para las operaciones atipo fijo se han utilizado la fecha de vencimiento contractual. En el caso de lospasivos tradicionales bancarios a la vista, como las cuentas corrientes o de aho-rro, se han clasificado atendiendo al saldo y a la remuneración de cada cuenta:los saldos hasta 90.000 euros con tipos de interés inferiores o iguales al 0,5% seencuentran clasificados en el tramo "Entre 2 y 3 años"; los saldos hasta 90.000euros con tipos de interés superiores al 0,5% se clasifican en los tramos inferiores a 1año, en función de dicho tipo de interés, a mayor tipo de interés mayor sensibili-dad; por último, los saldos superiores a 90.000 euros se consideran más sensibles yse clasifican en los tramos más cortos, en función de la experiencia histórica de laEntidad, con más del 50% del saldo en el tramo "Hasta 1 mes".

Miles de euros

Ejercicio 2009 Hasta 1

mes Entre 1 y 3

meses

Entre 3 meses y 1

año Entre 1 y 2

años Entre 2 y 3

años Entre 3 y 4 años

Entre 4 y 5 años

Más de 5 años Total

Activo Depósitos en entidades de crédito 255.973 621 - - - - - - 256.594 Crédito a la clientela 596.492 1.322.618 3.476.758 118.561 39.362 17.423 155.721 37.272 5.764.207 Valores representativos de deuda 156.412 776.357 23.950 8.000 90.697 1.640 266 7.187 1.064.509

Total 1.008.877 2.099.596 3.500.708 126.561 130.059 19.063 155.987 44.459 7.085.310

Pasivo Depósitos de entidades de crédito 35.823 120.148 303.790 4.965 177.999 4.542 5.695 9.118 662.080 Depósitos de la clientela 1.054.377 1.586.991 2.022.562 49.360 1.073.948 11.958 43.455 5.335 5.847.986 Débitos representados por valores negociables 14.908 276.929 16.895 - - - - - 308.732

Total 1.105.108 1.984.068 2.343.247 54.325 1.251.947 16.500 49.150 14.453 6.818.798 Gap (96.231) 115.528 1.157.461 72.236 (1.121.888) 2.563 106.837 30.006 266.512 Gap acumulado (96.231) 19.297 1.176.758 1.248.994 127.106 129.669 236.506 266.512 266.512

Miles de euros

Ejercicio 2008 Hasta 1

mes Entre 1 y 3

meses

Entre 3 meses y 1

año Entre 1 y 2

años Entre 2 y 3

años Entre 3 y 4 años

Entre 4 y 5 años

Más de 5 años Total

Activo Depósitos en entidades de crédito 340.182 621 - - - - - - 340.803 Crédito a la clientela 708.797 1.229.635 3.198.820 100.213 27.628 16.322 11.423 13.258 5.306.096 Valores representativos de deuda 179.561 438.668 32.799 1.000 2.000 2.503 140 6.410 663.081

Total 1.228.540 1.668.924 3.231.619 101.213 29.628 18.825 11.563 19.668 6.309.980

Pasivo Depósitos de entidades de crédito 33.271 257.113 306.130 3.508 3.907 3.532 3.157 8.134 618.752 Depósitos de la clientela 1.043.158 1.303.003 1.741.082 106.638 854.484 1.989 19.032 6.283 5.075.669 Débitos representados por valores negociables 82.179 303.823 66.976 - - - - - 452.978

Total 1.158.608 1.863.939 2.114.188 110.146 858.391 5.521 22.189 14.417 6.147.399 Gap 69.932 (195.015) 1.117.431 (8.933) (828.763) 13.304 (10.626) 5.251 162.581 Gap acumulado 69.932 (125.083) 992.348 938.415 154.652 167.956 157.330 162.581 162.581

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b.2.) Riesgo de precio

Este riesgo se define como aquel que surge como consecuencia de cam-bios en los precios de mercado, provocados bien por factores específicosdel propio instrumento o bien por factores que afecten a todos los instru-mentos negociados en el mercado.El Grupo utiliza en la gestión de sus carteras de "Otros instrumentos de capi-tal" la metodología del VaR , con series de uno o dos años, calculado con unnivel de confianza del 99%, y horizontes temporales de un día y un mes. Conestas hipótesis, la cartera de "Otros Instrumentos de capital" tendría un VaRa un día de 244 miles de euros. Dado que la mayor parte de la cartera coti-zada está clasificada como Disponible para la Venta, la mayor parte delimpacto sería sobre el Patrimonio Neto.

b.3.) Riesgo de tipo de cambio

El Grupo no presenta exposición significativa a riesgo de tipo de cambio a lasfechas de referencia de las cuentas anuales consolidadas.

c) Riesgo de liquidezEste riesgo refleja la posible dificultad del Grupo para disponer de fondos líqui-dos, o para poder acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecua-do, para hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago.

En el caso de Caja Rural de Navarra, como entidad de crédito focalizada en labanca minorista, este riesgo se manifiesta principalmente al existir un volumenmuy significativo de pasivos (depósitos de clientes) a la vista, cuyo reembolsoes incierto, aunque la experiencia histórica de la entidad demuestra un com-portamiento muy estable en el tiempo de esta masa de pasivos.

El Grupo realiza de forma permanente un control de la evolución de las parti-das que afectan a su liquidez, manteniendo límites y contando con herramien-tas para prever posibles fluctuaciones que requirieran actuaciones encamina-das a mantener la liquidez a corto, medio y largo plazo. Estos controles son lle-vados a cabo por el COAP.

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A continuación se indica el desglose de los instrumentos financieros por plazosresiduales de vencimiento al 31 de diciembre de 2009 y 2008. Las fechas devencimiento que se han considerado para la construcción de la tabla adjuntason las fechas de vencimiento de acuerdo con las condiciones contractuales.A los efectos de elaborar este cuadro, para la clasificación por tramos de losdepósitos de la clientela a la vista, cuentas corrientes y de ahorro, se han utiliza-do los mismos criterios que los mencionados en el apartado referido al Riesgo detipo de interés:

Miles de euros

Ejercicio 2009 A la vista Hasta 1

mes Entre 1 mes y 3 meses

Entre 3 meses y 1

año Entre 1 año

y 5 años Más de 5

años Total Activo Depósitos en entidades de crédito 145.824 110.149 - - 621 - 256.594 Crédito a la clientela - 100.259 248.733 532.978 1.658.479 3.223.758 5.764.207 Valores representativos de deuda - 2.070 6.571 31.310 228.939 795.619 1.064.509

Total 145.824 212.478 255.304 564.288 1.888.039 4.019.377 7.085.310 Pasivo Depósitos de entidades de crédito - 34.472 6.860 106.630 442.275 71.843 662.080 Depósitos de la clientela - 753.495 841.549 2.073.286 1.380.956 798.700 5.847.986 Débitos representados por valores negociables - 14.908 14.279 16.895 262.650 - 308.732

Total - 802.875 862.688 2.196.811 2.085.881 870.543 6.818.798

Gap 145.824 (590.397) (607.384) (1.632.523) (197.842) 3.148.834 266.512 Gap acumulado 145.824 (444.573) (1.051.957) (2.684.480) (2.882.322) 266.512 266.512

Miles de euros

Ejercicio 2008 A la vista Hasta 1

mes Entre 1 mes y 3 meses

Entre 3 meses y 1

año Entre 1 año

y 5 años Más de 5

años Total Activo Depósitos en entidades de crédito 266.584 73.598 - - 621 - 340.803 Crédito a la clientela - 262.810 302.432 555.549 1.336.119 2.849.186 5.306.096 Valores representativos de deuda - 10.562 7.576 35.805 118.977 490.161 663.081

Total 266.584 346.970 310.008 591.354 1.455.717 3.339.347 6.309.980 Pasivo Depósitos de entidades de crédito - 5.044 74.634 217.884 247.978 73.212 618.752 Depósitos de la clientela - 701.636 801.178 1.795.670 1.172.197 604.988 5.075.669 Débitos representados por valores negociables - 82.179 16.673 66.976 287.150 - 452.978

Total - 788.859 892.485 2.080.530 1.707.325 678.200 6.147.399

Gap 266.584 (441.889) (582.477) (1.489.176) (251.608) 2.661.147 162.581 Gap acumulado 266.584 (175.305) (757.782) (2.246.958) (2.498.566) 162.581 162.581

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Como se observa, el Grupo presenta un gap de liquidez a corto plazo, típicodel negocio de banca minorista, aunque como se ha mencionado antes elcomportamiento histórico de estos depósitos muestra un nivel de recurrenciamuy elevado. No obstante, ante la situación de los mercados el Grupo haincrementado las alertas y procedimientos que permitan detectar movimien-tos inusuales de estos depósitos. En cuanto al pasivo obtenido en mercadosmayoristas, durante 2010 y 2011 vencen 109 y 263 millones de euros, respectiva-mente, importes que podrán ser atendidos o refinanciados dadas las situaciónde liquidez del Grupo y las condiciones de mercado.

El Grupo tiene fijado un ratio objetivo mínimo denominado "Ratio de LiquidezNeta" de entre 7% y el 12% de los Activos Totales. Este ratio se calcula de lasiguiente manera:

Ratio de Liquidez Neta = (Liquidez Activa - Liquidez Pasiva)/ Activos Totales(Mínimo 7% - Máximo 12%)

Nota: la Liquidez Pasiva incluye la financiación mayorista.

Esta forma de calcular la liquidez mínima asegura en todo momento la no de-pendencia de la Entidad respecto a la financiación mayorista. El COAP realizaun control y seguimiento periódico del cumplimiento del objetivo de liquidez asícomo de la evolución de la liquidez del Grupo en el plazo de los próximos docemeses. Los criterios que sigue la Entidad para evaluar la liquidez están basadosen la experiencia histórica de la Caja así como en el estudio comparativo deotras entidades financieras con similar perfil. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008,el Ratio de Liquidez Neta se sitúa dentro de los parámetros establecidos.

d) Valor razonable de los instrumentos financierosEste riesgo corresponde a las variaciones que se producen en el valor razonable delos instrumentos financieros, tal y como se definen en la Nota 2.b.I) y 2.b.II).

Como se describe en la Nota 2.b.) excepto por los instrumentos financieros clasifi-cados en los epígrafes de "Inversiones crediticias" y "Cartera de inversión a venci-miento" y para aquellos instrumentos de capital cuyo valor razonable no puedaestimarse de forma fiable o instrumentos derivados que tengan como activo sub-yacente dichos instrumentos de capital, los activos financieros del Grupo apare-cen registrados en el balance de situación consolidado por su valor razonable.

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De la misma forma, excepto los pasivos financieros registrados en el epígrafe de"Pasivos financieros a coste amortizado", el resto de pasivos financieros aparecenregistrados por su valor razonable en el balance de situación consolidado.

Adicionalmente, algunos elementos registrados en los epígrafes de "Inversionescrediticias", y "Pasivos financieros a coste amortizado", pueden estar afectos arelaciones de cobertura de valor razonable (ver Nota 2.b.IV), habiéndose ajus-tado su valor en un importe equivalente a los cambios experimentados en suvalor razonable como consecuencia del riesgo cubierto, principalmente riesgode tipo de interés.

La siguiente tabla resume el valor razonable y el valor en libros de las distintas carte-ras de activos y pasivos financieros del balance de situación consolidado adjuntoque no se registran por su valor razonable:

(*) Instrumentos de capital no cotizados para los que no se dispone de un valor razonablefiable y que por tanto se presentan valorados al coste menos pérdidas por deterioro, si lashubiese (Nota 10).

(**) Dado que la mayor parte de los activos y pasivos financieros registrados en los epígrafes de"Inversiones crediticias" y "Pasivos financieros a coste amortizado" son a tipo variable, revisable almenos con carácter anual, los Administradores estiman que su valor razonable no difiere de losvalores por los que aparecen contabilizados en el balance de situación consolidado, conside-rando en este únicamente los efectos de los cambios en los tipos de interés. Por otro lado, losactivos y pasivos a tipo fijo, no asociados a relaciones de cobertura de valor razonable, registra-dos en estos epígrafes tienen mayoritariamente vencimiento residual inferior al año por lo que loscambios en su valor razonable consecuencia de movimientos en los tipos de interés de merca-do no serían significativos.

Miles de euros Valor en libros Valor razonable 2009 2008 2009 2008 Activos financieros Activos financieros disponibles para la venta Instrumentos de capital (*) 18.515 12.626 18.515 12.626 Inversiones crediticias (**) 6.119.856 5.769.000 6.115.709 5.765.641 Cartera de inversión a vencimiento 28.979 14.848 29.863 14.512 6.167.350 5.796.474 6.164.087 5.792.779 Pasivos financieros Pasivos financieros a coste amortizado (**) 6.051.257 5.695.213 6.051.257 5.695.213 6.051.257 5.695.213 6.051.257 5.695.213

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El detalle del valor razonable de las distintas carteras (sin incluir la inversióncrediticia) de activos financieros dependiendo del método de determinaciónde su valor razonable es el siguiente al 31 de diciembre de 2009 y 2008: Miles de euros Valor razonable 2009 2008 Instrumentos financieros a valor razonable según cotizaciones publicadas en mercados activos

Cartera de negociación 230 269 Instrumentos de capital 230 269

Activos financieros disponibles para la venta 77.596 81.996 Valores representativos de deuda - - Instrumentos de capital 77.596 81.996

Total 77.826 82.265

Instrumentos financieros a valor razonable según técnica de valoración respaldada con datos observables de mercado

Activos financieros disponibles para la venta Valores representativos de deuda 114.782 19.175

Derivados (activo) 25.747 21.040 Derivados (pasivo) 16.855 16.940

Total 157.384 57.155

Instrumentos financieros a valor razonable según técnica de valoración respaldada con datos no observables de mercado

Activos financieros disponibles para la venta 51.895 36.211 Instrumentos de capital (Nota 10) 51.895 36.211

Total 51.895 36.211

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7. CAJA Y DEPÓSITOS EN BANCOS CENTRALESLa composición del saldo de este capítulo de los balances de situación consoli-dados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, es la siguiente:

El cumplimiento del coeficiente de reservas mínimas se realiza al amparo de lodispuesto en el Artículo 10 del Reglamento (CE) nº 1745/2003 del Banco Cen-tral Europeo, de 12 de septiembre de 2003, que regula el mantenimiento indi-recto de las reservas mínimas a través de intermediario (ver Nota 12).

A los efectos de la elaboración del Estado de flujos de efectivo consolidado elGrupo ha considerado el saldo de este epígrafe del balance de situación con-solidado como "efectivo o equivalente de efectivo".

Miles de Euros

2009 2008 Caja 35.514 29.585 Banco de España - - Ajustes por valoración - - 35.514 29.585

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8. CARTERA DE NEGOCIACIÓNLa composición del saldo de estos capítulos de los balances de situación conso-lidados por áreas geográficas donde se encuentra localizado el riesgo, por cla-ses de contrapartes y por tipos de instrumento, se muestra a continuación:

Cartera de negociación. Instrumentos de capitalEl desglose de los saldos de este epígrafe de los balances de situación consoli-dados es el siguiente:

Todos los títulos incluidos dentro dela clasificación "Instrumentos de ca-pital" al 31 de diciembre de 2009 y2008, son títulos admitidos a cotiza-ción oficial.

Miles de euros Activo Pasivo 2009 2008 2009 2008 Por áreas geográficas España 24.207 13.827 8.793 5.218 Resto de países - - - - Total 24.207 13.827 8.793 5.218 Por tipo de contraparte Entidades de crédito 20.654 11.594 222 3.257 Otros Sectores Residentes 3.553 2.233 8.571 1.961 Otros Sectores No Residentes - - - - Total 24.207 13.827 8.793 5.218 Por tipo de instrumento Valores representativos de deuda - - - - Depósitos de entidades de crédito - - - - Instrumentos de capital 230 269 - - Derivados de negociación 23.977 13.558 8.793 5.218 Total 24.207 13.827 8.793 5.218

Miles de euros 2009 2008 Acciones de entidades de crédito - - Acciones de sociedades españolas 230 269 Acciones de sociedades extranjeras - - Totales 230 269

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Miles de euros Nocionales

Cuentas de orden Valor razonable

Activo Valor razonable

Pasivo 2009 2008 2009 2008 2009 2008 Por tipo de mercado Mercados no organizados 1.572.087 1.396.257 23.977 13.558 8.793 5.218 TOTAL 1.572.087 1.396.257 23.977 13.558 8.793 5.218 Por tipo de producto Permutas financieras 1.118.979 886.385 15.206 8.350 22 11 Opciones 453.108 509.872 8.771 5.208 8.771 5.207 TOTAL 1.572.087 1.396.257 23.977 13.558 8.793 5.218 Por contraparte Entidades de crédito residentes 989.086 1.141.323 20.654 11.594 223 1.961 Otros sectores residentes 583.001 254.934 3.323 1.964 8.570 3.257 TOTAL 1.572.087 1.396.257 23.977 13.558 8.793 5.218 Por plazo remanente Hasta 1 año 85.689 222.554 732 263 - 263 Más de 1 año y hasta 5 años 136.782 277.371 7.063 2.651 22 2.586 Más de 5 años 1.349.616 896.332 16.182 10.644 8.771 2.369 TOTAL 1.572.087 1.396.257 23.977 13.558 8.793 5.218 Por tipo de riesgo Riesgo de tipo de interés 1.118.979 886.385 15.206 8.350 22 11 Riesgo sobre acciones 453.108 509.872 8.771 5.208 8.771 5.207 TOTAL 1.572.087 1.396.257 23.977 13.558 8.793 5.218

Cartera de negociación. Derivados de negociaciónAl 31 de diciembre de 2009 y 2008 este epígrafe recoge, fundamentalmente, per-mutas financieras relacionadas con operaciones de titulización realizadas por elGrupo, así como operaciones contratadas para cubrir el riesgo de mercado aso-ciado a depósitos estructurados de clientes que incorporan un derivado implícito.

A continuación se detallan los valores nocionales y los valores razonables de los deri-vados financieros registrados como "Derivados de negociación" clasificados por tipode mercado, tipo de producto, contraparte, plazo remanente y tipo de riesgo:

El importe nocional y/o contractual de los contratos de Derivados de negociaciónno supone una cuantificación de riesgo asumido por el Grupo, ya que su posiciónneta se obtiene de la compensación y/o combinación de dichos instrumentos

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9. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOSEN PÉRDIDAS Y GANANCIAS

A continuación se presenta un desglose de los activos financieros incluidos enesta categoría al 31 de diciembre de 2009 y 2008, clasificados por áreas geo-gráficas donde se encuentran localizados los riesgos, por clases de contrapar-tes y por tipos de instrumentos:

El apartado "Activos financieros híbridos" recoge varios contratos con Banco Co-operativo Español, S.A., denominados "Pool", que suponen la cesión de fondos parasu inversión en instrumentos de deuda o de capital, pudiendo ser cancelada estainversión por la Caja de forma unilateral, dentro de los plazos establecidos en cadacontrato, asumiendo los resultados implícitos que existan hasta dicho momento.Dado que la totalidad del instrumento híbrido se valora por su valor razonable, elimporte correspondiente al derivado implícito se incluye íntegramente en la parti-da que corresponde al contrato principal, registrándose los resultados con cargo oabono a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

El tipo de interés medio anual para los activos financieros incluidos en esta carte-ra durante el ejercicio 2009 ascendió al 2,54% (3,53% en 2008); los interesesdevengados durante el ejercicio 2009 por los activos financieros incluidos en estacartera fueron 72 miles de euros (968 miles de euros durante el ejercicio 2008).

Miles de euros

2009 2008

Por áreas geográficas

España 2.788 3.964

Ajustes por valoración 62 73

Total 2.850 4.037

Por tipo de contraparte

Entidades de crédito 2.788 3.964


Total 2.850 4.037

Por tipo de instrumento

Activos financieros híbridos 2.788 3.964


Total 2.850 4.037

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10. ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTAEl desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación consolida-dos, clasificado por área geográfica, tipo de contraparte y tipo de instrumen-to, es el siguiente:

El tipo de interés medio anual para los valores representativos de deuda inclui-dos en la cartera de "Activos financieros disponibles para la venta" durante elejercicio 2009 ascendió al 2,38% (4,55% en 2008); los intereses devengados du-rante el ejercicio 2009 por los activos financieros incluidos en esta cartera fue-ron 2.410 miles de euros (9.359 miles de euros durante el ejercicio 2008).

Miles de euros 2009 2008


España 217.033 108.700

Unión Europea 44.496 40.680

Estados Unidos - -

Resto de países 1.259 628

Total 262.788 150.008


Entidades de crédito 2.082 -

Administraciones Públicas Españolas - -

Administraciones Públicas no Residentes 128.976 25.523

Otros Sectores Residentes 95.718 86.864

Otros Sectores No Residentes 36.012 37.621

Total 262.788 150.008

Por tipo de instrumento

Valores representativos de deuda 114.782 19.175

Deuda Pública Española 2.082 -

Administraciones Públicas no Residentes - -

Emitidos por entidades de crédito 101.812 8.624

Otros valores de renta fija española 52 -

Otros valores de renta fija no residente 10.836 10.551

Instrumentos de capital 148.006 130.833

Acciones de entidades de crédito 27.164 16.899

Acciones de sociedades españolas 95.589 86.807

Acciones de sociedades extranjeras 303 545

Participaciones en fondos de inversión 24.950 26.582

Total 262.788 150.008

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El detalle por plazos remanentes de vencimiento de los "Valores representati-vos de deuda" incluidos en este epígrafe al 31 de diciembre de 2009 y 2008 seencuentra detallado en la Nota 6.Al cierre de los ejercicios 2009 y 2008 el epígrafe "Instrumentos de capital", presen-ta la siguiente composición, en función de la admisión o no a cotización de lostítulos que la integran, así como el porcentaje que representan sobre el total:

Dentro de "Instrumentos de capital" sin cotización, el Grupo ha incluido inversionesque se han valorado por su valor razonable, según el siguiente detalle:

(*) Dados los pactos entre accionistas existentes, el Grupo ha valorado la participación enestas sociedades por su participación en los fondos propios de estas sociedades al 31 de di-ciembre de 2009 y 2008.

2009 2008

Miles de euros % sobre el

total Miles de euros % sobre el

total Con cotización 77.868 52,61% 81.996 62,67% Sin cotización 70.138 47,39% 48.837 37,33% 148.006 100,00% 130.833 100,00%

Miles de euros Valor razonable 2009 2008 Sociedad Banco Cooperativo Español, S.A. (*) 23.339 12.963 Seguros Generales Rural, S.A. de Seguros y Reaseguros (*)

12.603 5.484

Espiga Capital Inversión, Sociedad de Capital Riesgo

14.774 16.707

DZ Bank A.G. 1.179 1.057 Total 51.895 36.211

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El detalle de las inversiones clasificadas en esta cartera que el Grupo ha conta-bilizado por su coste en lugar de por su valor razonable, al no ser posible deter-minar su valor razonable de forma fiable, de acuerdo con los requisitos estable-cidos en la Circular 4/2004 es el siguiente:

El detalle del epígrafe de "Ajustes por valoración" del patrimonio neto consoli-dado al 31 de diciembre de 2009 y 2008 como consecuencia de los cambios enel valor razonable de los activos de esta cartera es el siguiente:

El movimiento registrado en el epígrafe de "Ajustes por valoración" correspon-diente a los títulos clasificados en la categoría de "Activos financieros disponi-bles para la venta" se recoge en la Nota 19.

Miles de euros Valor en libros Sociedad 2009 2008 Kaiku Corporación Alimentaria, S.L. (ver Nota 14) 6.752 - Rural Servicios Informáticos, S.C. 3.097 2.256 Minicentrales Canal de las Bardenas A.I.E. 180 180 MCC Navarra, SPE, S.A. 751 751 Start-Up Capital Navarra, S.A. 103 103 Biocombustibles de Zierbana, S.A. 350 665 Navarra de Suelo Industrial, S.A. 511 511 Idifarma Desarrollo Farmaceútico, S.L. 897 897 3P Biopharmaceuticals, S.L. 294 294 Lazora II, S.A. 1.100 1.100 Espiga Capital Inversión II, Sociedad de Capital Riesgo de Régimen Simplificado, S.A. 750 750 Caja Rural de Zamora 370 494 Caja Rural de Jaén 495 495 Caja Rural de Córdoba 600 600 Caja de Crédito y Ahorro Cooperativo 920 920 Otras 1.345 2.610

18.515 12.626

Miles de euros 2009 2008 Valores representativos de deuda (9.257) (16.095) Instrumentos de capital 8.318 (232) (939) (16.327)

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Cartera de activos disponibles para la venta. Activos vencidos y deteriorados• Valores representativos de deuda

Al 31 de diciembre de 2009 el Grupo tiene activos clasificados como dispo-nibles para la venta, que han sido individualmente considerados como de-teriorados por razón de su riesgo de crédito, por importe de 8.463 miles deeuros (2.500 miles de euros al 31 de diciembre de 2008).El detalle de las correcciones de valor por deterioro de activos contabiliza-das por el Grupo al cierre de los ejercicios 2009 y 2008 para los activos de lacartera de "Activos financieros disponibles para la venta" es el siguiente:

• Instrumentos de capitalDurante los ejercicios 2009 y 2008 se han puesto de manifiesto minusvalíasen los Instrumentos de capital que el Grupo ha considerado no recupera-bles, por importe de 1.552 y 2.008 miles de euros, respectivamente, por loque ha llevado a cabo un ajuste al valor de la cartera por este importe concargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Miles de euros 2009 2008 Saldo inicial 2.386 1.739 Dotaciones con cargo a los resultados del ejercicio 1.491 647 Determinadas individualmente 1.562 1.250 Determinadas colectivamente (71) (603) Saldo final 3.877 2.386

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11. INVERSIONES CREDITICIASLa composición de los saldos de este capítulo del activo de los balances desituación consolidados, atendiendo a la naturaleza del instrumento financieroen el que tienen su origen, es la siguiente:

Inversiones crediticias. Depósitos en entidades de créditoA continuación se muestra el desglose de los saldos de este concepto de losbalances de situación consolidados atendiendo a la modalidad y área geo-gráfica de residencia del acreditado:

La Entidad, al amparo de lo previsto en el Reglamento (CE) nº 1745/2003del Banco Central Europeo, de 12 de septiembre de 2003, relativo a la apli-cación de las reservas mínimas, está adherida al Banco Cooperativo Espa-ñol, S.A., para el mantenimiento indirecto de las reservas mínimas a travésde intermediario, según lo establecido en el artículo 10 del mencionado Re-glamento. De acuerdo a la adhesión citada, la Entidad mantiene en el Ban-co Cooperativo Español, S.A., un depósito afecto al cumplimiento indirectodel coeficiente de reservas mínimas, registrado dentro de las "Cuentas aplazo", cuyo saldo al 31 de diciembre de 2009 asciende a 87.792 miles deeuros (81.744 miles de euros al 31 de diciembre de 2008).

Miles de euros 2009 2008 Por modalidad Cuentas a plazo 95.679 91.905 Activos financieros híbridos - - Adquisición temporal de activos 145.824 228.947 Otras cuentas 12.150 15.699 Suma 253.653 336.551 Ajustes por valoración 91 215 Total 253.744 336.766 Por área geográfica España 253.653 336.551 Resto de países - - Ajustes por valoración 91 215 Total 253.744 336.766

Miles de euros 2009 2008 Depósitos en entidades de crédito 253.653 336.551 Crédito a la clientela 5.906.023 5.405.135 Valores representativos de deuda 103.027 126.684 Suma 6.262.703 5.868.370 Ajustes por valoración (142.847) (99.370) Correcciones de valor por deterioro de activos (148.170) (115.126) Otros ajustes por valoración 5.323 15.756 Totales 6.119.856 5.769.000

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El Banco Cooperativo Español, S.A. y las Cajas Rurales y Cooperativas deCrédito asociadas al mismo mantienen firmados acuerdos por los que lasentidades asociadas ceden fondos al Banco Cooperativo Español, S.A. paraque éste los invierta exclusivamente en el mercado interbancario o mone-tario, respondiendo las entidades asociadas, de forma mancomunada, res-pecto a los quebrantos que se puedan originar como consecuencia de di-chas inversiones. La responsabilidad asumida por la Entidad, en virtud deestos acuerdos, asciende a 255.014 y 117.947 miles de euros al 31 de diciem-bre de 2009 y 2008, respectivamente, y se presenta en el epígrafe "Otrosriesgos contingentes" de las cuentas de orden (ver Nota 24).El detalle por plazos remanentes de vencimiento durante los ejercicios 2009y 2008 se encuentra detallado en la Nota 6.El tipo de interés medio anual para los depósitos en entidades de créditodurante el ejercicio 2009 ascendió al 1,35% (4,19% en 2008); los interesesdevengados durante el ejercicio 2009 por los activos financieros incluidos enesta cartera fueron 4.390 miles de euros (14.341 miles de euros durante elejercicio 2008).

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Inversiones crediticias. Crédito a la clientelaA continuación, se indica el desglose del saldo de este epígrafe del activode los balances de situación consolidados, atendiendo a la modalidad ysituación de las operaciones, al sector de actividad del acreditado, a lamodalidad de tipo de interés y al área geográfica de su residencia:

El tipo de interés medio anual de los instrumentos financieros incluidos eneste epígrafe fue del 4,51% en 2009 (5,61% en 2008); los intereses devengadosdurante el ejercicio 2009 por los activos financieros incluidos en esta carterafueron 246.904 miles de euros (283.123 miles de euros durante el ejercicio 2008).El valor en libros registrado en el cuadro anterior, sin considerar la parte co-rrespondiente a "Otros ajustes por valoración", representa el nivel máximode exposición al riesgo de crédito del Grupo en relación con los instrumentosfinancieros incluidos en el mismo.

Miles de euros

2009 2008

Por modalidad y situación del crédito

Crédito comercial 306.907 382.815 Deudores con garantía real 3.449.380 2.796.758 Otros deudores a plazo 1.777.936 1.934.741 Arrendamientos financieros 109.572 111.271 Deudores a la vista y varios 64.370 68.999 Otros activos financieros 55.080 46.868 Activos dudosos

142.778 63.683 Suma

5.906.023 5.405.135 Ajustes por valoración (141.816) (99.039) Total 5.764.207 5.306.096

Por clase de contraparte Administraciones Públicas 67.620 40.653 Otros sectores residentes 5.691.070 5.258.932 Otros sectores no residentes

5.517 6.511 Total 5.764.207 5.306.096

Por modalidad de tipo de interés Tipo de interés variable 5.454.605 5.018.794 Tipo de interés fijo 451.418 386.341 Suma 5.906.023 5.405.135 Ajustes por valoración (141.816) (99.039) Total 5.764.207 5.306.096

Por área geográfica España 5.900.437 5.398.596 Unión Europea 4.784 4.971 Estados Unidos - - Resto de países 802 1.568 Suma 5.906.023 5.405.135 Ajustes por valoración (141.816) (99.039) Total 5.764.207 5.306.096

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El detalle de los plazos residuales de vencimiento de los activos incluidos enesta cartera se incluye en la Nota 6.Durante los ejercicios 2009 y 2008, el Grupo realizó diversas operaciones detitulización de activos mediante la cesión de préstamos de su cartera a diver-sos fondos de titulización, en las que, como consecuencia de las condicionesacordadas entre las partes para la transferencia de estos activos, conservóriesgos y ventajas sustanciales sobre los mismos de manera significativa (bási-camente, riesgo de crédito de las operaciones transferidas). En consecuen-cia estas operaciones no han sido dadas de baja del activo del balance desituación consolidado ascendiendo el importe registrado al 31 de diciembrede 2009 y 2008 a 1.070.437 y 849.613 miles de euros respectivamente.Adicionalmente, se ha registrado un pasivo en el epígrafe "Pasivos financieros acoste amortizado - Depósitos de la clientela" por importe de 221.356 miles deeuros, al 31 de diciembre de 2009 (330.130 miles de euros al 31 de diciembre de2008) (ver Nota 17). La diferencia entre estos saldos que figuran en el pasivo ylos importes de las transferencias de activos por titulización se debe a pasivosemitidos por los fondos de titulización que han sido adquiridos por el Grupo en elmomento inicial o recomprados posteriormente y que se presentan neteandoel epígrafe de pasivo antes mencionado.Los fondos de titulización a los que el Grupo ha transferido activos son lossiguientes: Rural Hipotecario I, Rural Hipotecario II, Rural Hipotecario III, Ru-ral Hipotecario IV, Rural Hipotecario V, Rural Hipotecario VI, Rural Hipoteca-rio VII, Rural Hipotecario VIII, Rural Hipotecario IX, Rural Hipotecario X, RuralHipotecario XI, Rural Hipotecario XII, Ruralpyme I, Ruralpyme II y RuralpymeIII (todos ellos gestionados por la sociedad Europea de Titulización S.A.,S.G.F.T.), así como AYT FTPyme I (este último gestionado por la sociedadAhorro y Titulización, S.G.F.T., S.A.).El detalle de los ajustes por valoración efectuados sobre las operaciones clasifi-cadas como "Crédito a la clientela" es el siguiente:


Ajustes por valoración:

Correcciones de valor por deterioro de activos (147.048) (114.580) Intereses devengados 14.028 22.843 Comisiones (8.796) (7.302)

(141.816) (99.039)

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Crédito a la clientela. Correcciones de valor por deterioro de activosA continuación se muestra el movimiento durante los ejercicios 2009 y 2008 delconcepto "Correcciones de valor por deterioro de activos" de los activos queintegran el saldo del capítulo "Crédito a la clientela":

El detalle de la partida "Pérdidas por deterioro - Inversiones crediticias" de lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada al 31 de diciembre de 2009 y2008 es como sigue:

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008las pérdidas por deterioro registra-das cubren las provisiones mínimasexigidas por el Banco de España,teniendo en cuenta la situación ycircunstancias de las operacionesy de los acreditados.

Miles de euros

2009 2008

Saldo al inicio del ejercicio 114.580 99.135 Dotaciones con cargo a resultados: 58.396 29.713

Determinadas individualmente 53.396 24.223 Determinadas colectivamente 5.000 5.490

Recuperaciones con abono a resultados (19.268) (8.579) Dotaciones netas 39.128 21.134 Traspaso a fallidos (2.210) (1.478) Otros movimientos (4.450) (4.211) Saldos al cierre del ejercicio 147.048 114.580 Determinado individualmente 67.045 27.178 Determinado colectivamente 80.003 87.402


Dotación neta del ejercicio 40.486 20.620 Activos en suspenso recuperados (109) (114) Amortizaciones directas de activos 4.029 563

44.406 21.069

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Inversiones crediticias. Valores representativos de deudaA continuación, se indica el desglose del saldo de este epígrafe del activode los balances de situación consolidados, clasificado por área geográficay contraparte, es el siguiente:

La totalidad del saldo al 31 de diciembre de 2009 y 2008 corresponde a valo-res traspasados al final del ejercicio desde la cartera de "Activos financierosdisponibles para la venta" a la cartera de "Inversiones crediticias", para ali-near su clasificación con el objetivo de gestión que establece la NIC 39 y alconsiderarse que no existe un mercado activo para los mismos, según lo indi-cado en la Nota 2.a)VI. El valor en libros de esta cartera coincide con suvalor razonable a la fecha del traspaso, siendo su coste de adquisición138.980 miles de euros. Las pérdidas no realizadas registradas en el patrimo-nio neto consolidado al 31 de diciembre de 2009 ascienden a 6.697 miles deeuros (9.895 miles de euros al 31 de diciembre de 2008).El detalle por plazos remanentes de vencimiento de los "Valores representativosde deuda" incluidos en este epígrafe al 31 de diciembre de 2009 y 2008 se en-cuentra detallado en la Nota 6.



España 39.865 46.658

Unión Europea 46.917 61.193

Estados Unidos 6.331 7.364

Resto de países 8.792 10.923

Total 101.905 126.138


Administraciones Públicas Españolas 153 155

Administraciones Públicas no Residentes 1.303 1.284

Entidades de crédito 51.306 63.642

Otros Sectores Residentes 17.016 20.052

Otros Sectores No Residentes 33.249 41.551

Suma 103.027 126.684

Correcciones de valor por deterioro de activos (1.122) (546)

Total 101.905 126.138

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El detalle de las correcciones de valor por deterioro de activos contabilizadaspor la Entidad al cierre de los ejercicios 2009 y 2008 para los "Valores representati-vos de deuda" de la cartera de "Inversiones crediticias" es el siguiente:

Activos deteriorados y vencidosA continuación se muestra un detalle de los activos financieros clasificados como"Inversiones crediticias" y considerados como deteriorados por razón de su ries-go de crédito al 31 de diciembre de 2009 y 2008, así como de aquellos que, sinestar considerados como deteriorados, tienen algún importe vencido a dichasfechas, clasificados en función del plazo transcurrido desde el vencimiento delimporte impagado a dichas fechas más antiguo de cada operación:•Activos deteriorados

Miles de euros 2009 2008 Saldo inicial 546 - Dotaciones con cargo a los resultados del ejercicio 576 546 Determinadas individualmente 657 - Determinadas colectivamente (81) 546

Saldo final 1.122 546

Miles de euros 2009 2008 Operaciones con garantía real sobre vivienda terminada 8.503 8.145

Hasta 3 años 8.503 8.145 De 3 a 4 años - - De 4 a 5 años - - De 5 a 6 años - - Más de 6 años - -

Operaciones con otras garantías reales 46.306 8.879 Hasta 6 meses 13.744 1.457 De 6 a 12 meses 20.281 3.865 De 12 a 18 meses 9.564 1.737 De 18 a 24 meses 1.812 661 Más de 24 meses 905 1.159

Operaciones sin garantía real 96.432 49.159 Hasta 6 meses 25.501 25.119 De 6 a 12 meses 29.050 11.142 De 12 a 18 meses 19.454 5.630 De 18 a 24 meses 11.553 2.166 Más de 24 meses 10.874 5.102

Total 151.241 66.183

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El valor razonable de las garantías recibidas (en el momento de concederla operación) correspondientes a operaciones clasificadas como activosdeteriorados (dudosos) asciende a 30.516 y 62.762 miles de euros al 31 dediciembre de 2009 y 2008, respectivamente, y consisten principalmente enpropiedades inmobiliarias (viviendas, locales, naves, solares, etc).

•Activos con saldos vencidos no considerados como deteriorados


Hasta 1 mes 8.234 13.901 De 1 a 2 meses 3.702 4.576 De 2 a 3 meses 3.018 3.815 14.954 22.292

Durante los ejercicios 2009 y 2008, el Grupo ha renegociado las condicionesde determinadas operaciones crediticias de manera que ha obtenido ga-rantías adicionales a las inicialmente existentes, que proporcionan una ma-yor seguridad sobre su reembolso. El importe de las operaciones renegociadasdurante los ejercicios 2009 y 2008 que, de no haberse producido estarenegociación se estima que podrían estar clasificadas como activos dete-riorados (dudosos), asciende a 20.910 y 16.967 miles de euros, respectivamen-te, correspondientes a operaciones clasificadas como inversiones crediticias.A continuación se muestra el movimiento de los activos financieros deterio-rados dados de baja del activo por considerarse remota su recuperación,aunque la Entidad no haya interrumpido las acciones para conseguir la re-cuperación de los importes adeudados:

Miles de euros

2009 2008

Saldo al inicio del ejercicio 8.752 6.065 Adiciones 6.786 2.801

Con cargo a correcciones de valor por deterioro de activos 2.210 1.478 Con cargo directo en la cuenta de pérdidas y ganancias 4.029 563 Productos vencidos y no cobrados 547 556 Otros conceptos - 204

Recuperaciones (109) (114) Por cobro en efectivo (109) (114)

Bajas definitivas - - Por condonación - - Por otros conceptos - -

Saldos al cierre del ejercicio 15.429 8.752

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12. CARTERA DE INVERSIÓN A VENCIMIENTOEl desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación consolida-dos, atendiendo a la naturaleza de las operaciones, es el siguiente:

El tipo de interés medio anual de los instrumentos financieros incluidos en la "Car-tera de inversión a vencimiento" durante el ejercicio 2009 ascendió al 2,98%(3,76% en 2008); los intereses devengados durante el ejercicio 2009 por los acti-vos financieros incluidos en esta cartera fueron 794 miles de euros (768 miles deeuros durante el ejercicio 2008).

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 de esta cartera no se habían cedido valores(Nota 17).

En la Nota 6 se facilita el detalle de los vencimientos de las partidas que inte-gran los saldos de los epígrafes de este capítulo de los balances de situaciónconsolidados.

El detalle de las correcciones de valor por deterioro de activos contabilizadaspor el Grupo al cierre de los ejercicios 2009 y 2008 para los "Valores representati-vos de deuda" de la cartera de "Inversiones crediticias" es el siguiente.

Miles de euros 2009 2008 Saldo inicial - - Dotaciones con cargo a los resultados del ejercicio 156 - Determinadas individualmente - - Determinadas colectivamente 156 -

Saldo final 156 -

Miles de euros 2009 2008 Por áreas geográficas España 24.914 3.651 Unión Europea 4.065 10.160 Estados Unidos - - Resto de países - 1.037 Total 28.979 14.848 Por tipo de contraparte Entidades de crédito 4.065 12.161 Administraciones Públicas Residentes 1.638 1.649 Administraciones Públicas no Residentes - 1.038 Otros Sectores Residentes 23.276 - Total 28.979 14.848

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13. DERIVADOS DE COBERTURA (ACTIVO Y PASIVO)Los derivados designados como instrumentos de cobertura, se registran por suvalor razonable, según lo dispuesto en la Nota 2.b.IV).

El detalle de los derivados de cobertura por tipo de coberturas al 31 de diciem-bre de 2009 y 2008 es el siguiente:

A continuación se detallan los valores nocionales y los valores razonables de losderivados financieros registrados como "Derivados de cobertura" clasificadospor tipo de mercado, tipo de producto, contraparte, plazo remanente y tipode riesgo:

Miles de euros Activo Pasivo 2009 2008 2009 2008 Micro-coberturas - - - -

Coberturas de valor razonable 1.770 7.482 8.062 11.722 Coberturas de los flujos de efectivo - - - -

1.770 7.482 8.062 11.722

Miles de euros Nocionales

Cuentas de orden Valor razonable

Activo Valor razonable

Pasivo 2009 2008 2009 2008 2009 2008 Por tipo de mercado Mercados no organizados 295.161 357.694 1.770 7.482 8.062 11.722 TOTAL 295.161 357.694 1.770 7.482 8.062 11.722 Por tipo de producto Permutas financieras 295.161 357.694 1.770 7.482 8.062 11.722 TOTAL 295.161 357.694 1.770 7.482 8.062 11.722 Por contraparte Entidades de crédito residentes 284.237 335.845 1.770 2.783 6.614 11.722 Otros sectores residentes 10.924 21.849 - 4.699 1.448 - TOTAL 295.161 357.694 1.770 7.482 8.062 11.722 Por plazo remanente Hasta 1 año 154.294 214.033 1.770 7.482 1.692 2.791 Más de 1 año y hasta 5 años 135.532 137.426 - - 5.996 8.098 Más de 5 años 5.335 6.235 - - 374 833 TOTAL 295.161 357.694 1.770 7.482 8.062 11.722 Por tipo de riesgo Riesgo de tipo de interés 295.161 357.694 1.770 7.482 8.062 11.722 TOTAL 295.161 357.694 1.770 7.482 8.062 11.722

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Las permutas financieras contratadas y sus elementos cubiertos han sido lossiguientes:

• Interest Rate Swap, que dan cobertura a Depósitos de la clientela con re-muneración a tipo fijo.

• Equity Swap, que dan cobertura a Depósitos de la clientela cuya remune-ración está referenciada a la cotización de valores o índices bursátiles.

• Equity Swap, que dan cobertura a Instrumentos de capital clasificados enla cartera de Activos financieros disponibles para la venta.

Al 31 de diciembre de 2009 el Grupo ha reconocido unas pérdidas netas de9.294 miles de euros como consecuencia de los cambios en el valor razonablede las operaciones de cobertura (una pérdida neta de 4.586 miles de euros en2008). En relación con los elementos cubiertos, en el ejercicio 2009 se reconocióuna ganancia neta atribuible al riesgo cubierto de 10.378 miles de euros (unaganancia neta de 3.741 miles de euros en 2008).

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14. PARTICIPACIONESEl detalle de las participaciones por compañía al 31 de diciembre de 2009 y2008 es como sigue:

Dentro del valor en libros de las sociedades participadas al 31 de diciembre de2009, se encuentra recogido un fondo de comercio por importe de 548 miles deeuros (1.989 miles de euros en 2008).Los títulos de la Sociedad Kaiku Corporación Alimentaria, S.L. se han traspasadoen 2009 desde el epígrafe "Participaciones en entidades asociadas" al epígrafe"Otros instrumentos de capital" dentro de la cartera "Activos financieros dispo-nibles para la venta" por haber disminuido la Entidad su porcentaje de partici-pación en el capital social de esta sociedad por debajo del 20% (Nota 10). Elvalor contable de la participación vendida ha sido de 5.130 miles de euros, loque ha dado lugar a unas plusvalías de 1.543 miles de euros.Adicionalmente, se ha producido la venta de las participaciones que el Grupotenía en Piranergy Solar 1, S.L. y Procar Avanco, S.L., lo que ha dado lugar a unbeneficio de 1.493 miles de euros y una pérdida de 125 miles de euros respecti-

Miles de euros % Participación Coste de

adquisición Valor en libros

2009 2008 2009 2008 2009 2008 Sociedades asociadas

Bodegas Príncipe de Viana, S.L. 50,00% 50,00% 11.015 11.015 12.056 12.511 Omegageo, S.L. 50,00% 50,00% 1.092 1.092 3.298 3.157 Harantico, S.L. 50,00% 50,00% 3.002 3.002 4.019 3.767 Harinera del Levante, S.L. 50,00% 50,00% 6.000 6.000 5.162 6.000 Triticale, S.A. 50,00% 50,00% 103 99 100 100 Queiles Centro Empresarial S.L. 50,00% 50,00% 4 4 - 4 Reivalsa Gestión, S.L 50,00% - 50 - 71 - Cogremasa Activos Inmobiliarios, S.L. 45,00% 45,00% 8.248 8.248 8.263 8.163 Dinavar Gestión de Inversiones S.L. 34,00% 34,00% 180 180 2 204 Servicios Empresariales Agroindustriales, S.A. 33,33% 33,33% 30 30 75 75 Albedo Solar 1, S.L. 33,33% 33,33% 1 1 1 1 Helian Energy 1, S.L. 33,33% 33,33% 1 1 1 1 Piranergy Solar 1, S.L. - 33,33% - 1 - 1 Rioja Vega, S.A. 25,07% 25,07% 3.339 4.490 2.728 4.131 Procar Avanco, S.L. - 25,00% - 125 - (49) Zagin Group, S.L. 25,00% 25,00% 2.031 2.031 1.782 1.902 Investi Navarra In Est, S.L. 25,00% 25,00% 3.650 5.000 3.614 4.976 Rural de Energías Aragonesas, S.A. 25,00% 25,00% 150 150 135 150 Chicaire de Cantabria, S.L. 25,00% - 37 - 37 - Compañía Eólica de Tierras Altas, S.A. 23,75% 23,75% 3.184 3.184 6.493 5.961 Haribericas XXI, S.L. 20,00% - 502 - 501 - Zeleny, Información y Mercado, S.L. 20,00% 20,00% 9 300 19 310 AN Avícola Mélida, S.A. 20,00% 20,00% 2.270 2.270 2.431 2.415 Iparlat, S.A. 19,72% 19,72% 4.173 4.173 6.411 4.590 Kaiku Corporación Alimentaria, S.L. - 18,15% - 11.882 - 11.141

Total 49.071 63.278 57.199 69.511

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vamente. El resultado de la venta de participaciones se encuentra registradoen la partida "Ganancias en la baja de activos no clasificados como no corrien-tes en venta" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.Las actividades, los domicilios sociales y las cifras más relevantes al 31 de diciem-bre de 2009 de las Sociedades incluidas en el perímetro de consolidación por elmétodo de la participación son las siguientes:

Las cifras de Total activo, Patrimonio y Resultados son las obtenidas de las distin-tas sociedades preparadas de acuerdo con los principios contables aplicablesa cada una de ellas antes de realizar los ajustes de homogeneización.

Miles de euros Sociedad Domicilio Actividad Total activo Patrimonio Resultados Bodegas Príncipe de Viana, S.L. Pamplona Producción y comercialización

de vino 48.172 28.295 -382

Omegageo, S.L. Pamplona Proyectos y ejecución de obras civiles y de edificación

9.280 5.906 648

Harantico, S.L. Pontevedra Producción y comercialización de harinas

12.682 6.926 388

Harinera del Levante, S.L. Valencia Producción y comercialización de harinas

41.805 11.920 (1.838)

Triticale, S.L. Pamplona Desarrollo de energías 197 190 (5) Queiles Centro Empresarial S.L. Ainzoain

(Navarra) Promoción inmobiliaria 3.525 4 -

Reivalsa Gestión, S.L Vitoria (Alava)

Prestación de servicios administrativos ante las Administraciones Públicas

1.645 143 43

Cogremasa Activos Inmobiliarios, S.L. Pamplona Promoción y explotación de viviendas protegidas en régimen de alquiler

40.260 18.428 200

Dinavar Gestión de Inversiones S.L. Zaragoza Promoción inmobiliaria 9.545 596 - Servicios Empresariales Agroindustriales, S.A. Pamplona Gestión de servicios a

cooperativas 469 225 -

Albedo Solar 1, S.L. Pamplona Producción y comercialización de energía solar

3

3

-

Helian Energy 1, S.L. Pamplona Producción y comercialización de energía solar

3

3

-

Rioja Vega, S.A. Viana (Navarra)

Producción y comercialización de vino

15.369 11.368 (806)

Zagin Group, S.L. Ainzoain (Navarra)

Promoción inmobiliaria 17.439 6.275 (856)

Investi Navarra In Est, S.L. Pamplona Promoción inmobiliaria 25.772 19.993 35 Rural de Energías Aragonesas, S.A. Zaragoza Producción y comercialización

de energías renovables 701 539 (57)

Chicaire de Cantabria, S.L. Santander (Cantabria)

Producción y comercialización de energías renovables

150 150 -

Compañía Eólica de Tierras Altas, S.A. Soria Construcción y explotación de parques de energía eólica

71.019 30.831 7.549

Haribericas XXI, S.L. Domicilio Producción y comercialización de harinas

2.503 2.503 -

Zeleny, Información y Mercado, S.L. Pamplona Intermediación en la comercialización de cereales

552 95 -

AN Avícola Mélida, S.A. Mélida (Navarra)

Producción y comercialización de carne de pollo

48.502 16.314 698

Iparlat, S.A. Urnieta (Guipúzcoa)

Elaboración de productos lácteos

157.245 45.941 3.425

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Al cierre de los ejercicios 2009 y 2008 la totalidad del saldo del epígrafe "Partici-paciones", corresponde a títulos no cotizados en mercados organizados.

Durante los ejercicios 2009 y 2008 este epígrafe del balance de situación conso-lidado adjunto ha experimentado los siguientes movimientos:

Durante los ejercicios 2009 y 2008 las correcciones de valor por deterioro de esteepígrafe del balance de situación consolidado adjunto no han experimentadovariación.

Miles de euros Saldo al 31 de diciembre de 2007 59.359

Altas 10.137 Bajas - Traspasos 15

Saldo al 31 de diciembre de 2008 69.511

Altas 593 Bajas (6.153) Traspasos (Nota 10) (6.752)

Saldo al 31 de diciembre de 2009 57.199

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15. ACTIVOS MATERIALESEl movimiento habido en este capítulo del balance de situación consolidadoen los ejercicios 2008 y 2009 ha sido el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 los activos materiales adquiridos en régimende arrendamiento financiero ascienden a 1.010 y 2.032 miles de euros, respecti-vamente.Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el Grupo no tiene activos materiales que seencuentren temporalmente fuera de servicio ni retirados de su uso activo.Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el Grupo no tenía ningún compromiso firmede compra o venta de activos materiales por importe significativo.El activo material totalmente amortizado todavía en uso al 31 de diciembrede 2009 y 2008 en el Grupo asciende a 53.663 y 44.135 miles de euros, respecti-vamente.

Miles de euros

Inmovilizado material

De uso propio

Afecto al Fondo de


Inversiones

inmobiliarias

Total

Coste - Saldos a 31 de diciembre de 2007 210.899 509 3.526 214.934 Adiciones 38.035 - - 38.035 Retiros (6.950) - - (6.950) Traspasos - - - - Saldos a 31 de diciembre de 2008 241.984 509 3.526 246.019 Adiciones 21.671 - 1.911 23.582 Retiros (8.484) - - (8.484) Traspasos - - - - Saldos a 31 de diciembre de 2009 255.171 509 5.437 261.117 Amortización acumulada - Saldos a 31 de diciembre de 2007 79.357 315 426 80.098 Dotaciones 11.650 13 42 11.705 Retiros (2.965) - - (2.965) Traspasos 3 - (3) - Saldos a 31 de diciembre de 2008 88.045 328 465 88.838 Dotaciones 12.572 7 74 12.653 Retiros (1.209) - - (1.209) Traspasos - - 15 15 Saldos a 31 de diciembre de 2009 99.408 335 554 100.297 Activo material neto - Saldos a 31 de diciembre de 2008 153.939 181 3.061 157.181 Saldos a 31 de diciembre de 2009 155.763 174 4.883 160.820

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De acuerdo con lo establecido en la Circular 4/2004 del Banco de España, elGrupo revalorizó determinados elementos de libre disposición dentro de los "Edi-ficios de uso propio" y con fecha 1 de enero de 2004 (Nota 2.f). El Grupo norealiza tasaciones periódicas a no ser que existan evidencias de un potencialdeterioro, no obstante, los Administradores entienden que los valores razona-bles del Activo Material no difieren significativamente de los importes por losque están contabilizados.

16. RESTO DE ACTIVOS / RESTO DE PASIVOSLa composición del saldo de estos capítulos del activo y del pasivo del balancede situación consolidado adjunto para los ejercicios 2009 y 2008, es la siguiente:

Las existencias más significativas delGrupo corresponden a terrenos pro-cedentes de la sociedad del GrupoPromoción Estable del Norte, S.A

Miles de euros 2009 2008 Activo:

Existencias por actividades no financieras 61.601 65.244

Operaciones en camino 25.020 31.047 Periodificaciones 1.270 1.493 Otros conceptos 2.819 12.461 90.710 110.245 Pasivo: Operaciones en camino 253 - Periodificaciones 13.997 14.355 Otros conceptos 32.607 22.657 46.857 37.012

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17. PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADOEl detalle de este epígrafe del pasivo del balance de situación consolidado al31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

Depósitos de entidades de créditoLa composición del saldo de este epígrafe del pasivo de los balances desituación consolidados atendiendo a su naturaleza y moneda, se indica acontinuación:

El detalle por plazos remanentes de vencimiento de este epígrafe se en-cuentra detallado en la Nota 6.


Depósitos de entidades de crédito 662.080 618.752 Depósitos de la clientela 5.029.143 4.572.749 Débitos representados por valores negociables 308.732 452.978 Otros pasivos financieros 51.302 50.734 Total 6.051.257 5.695.213


Naturaleza Cuentas a plazo 657.183 617.508 Cesión temporal de activos (Nota 12) - - Ajustes por valoración 4.897 1.244 Totales 662.080 618.752 Moneda Euro 662.080 618.752 Totales 662.080 618.752

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Al 31 de diciembre de 2009, dentro del concepto "Cuentas a plazo" figuranregistrados 446.490 miles de euros correspondientes a fondos obtenidos delInstituto de Crédito Oficial y el Banco Europeo de Inversiones para présta-mos de mediación (396.439 miles de euros al 31 de diciembre de 2008).El tipo de interés medio de estos instrumentos fue del 2,94% en 2009 (4,69%en 2008); los intereses devengados durante el ejercicio 2009 por los pasivosfinancieros incluidos en esta cartera fueron 17.710 miles de euros (21.928 mi-les de euros durante el ejercicio 2008).

Depósitos de la clientelaLa composición del saldo de este epígrafe de los balances de situación con-solidados atendiendo a su naturaleza, al sector de actividad, a la modalidadde tipo de interés y a la moneda de contratación, se indica a continuación:

El tipo de interés medio de estos instrumentos fue del 2,38% en 2009 (3,45%en 2008); los intereses devengados durante el ejercicio 2009 por los pasivosfinancieros incluidos en esta cartera fueron 114.752 miles de euros (153.028miles de euros durante el ejercicio 2008).Dentro de los Depósitos a plazo se incluye, según la normativa vigente, elpasivo correspondiente a las operaciones de titulización mencionadas enla Nota 11, por un importe de 221.536 miles de euros al 31 de diciembre de2009 (330.130 miles de euros al 31 de diciembre de 2008). Durante el ejercicio


Naturaleza Depósitos a la vista 1.588.296 1.354.135 Depósitos a plazo 3.369.627 3.168.292 Cesión temporal de activos 62.687 33.949 Ajustes por valoración 8.533 16.373 Totales 5.029.143 4.572.749 Sector de actividad Administraciones Públicas Españolas 208.937 145.902 Otros sectores residentes 4.803.826 4.411.346 Otros sectores no residentes 16.380 15.501 Totales 5.029.143 4.572.749 Modalidad de tipo de interés Tipo de interés variable 906.500 1.216.334 Tipo de interés fijo 4.122.643 3.356.415 Totales 5.029.143 4.572.749 Moneda Euro 5.017.233 4.562.142 Moneda extranjera 11.910 10.607 Totales 5.029.143 4.572.749

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2009 se han recomprado en el mercado Bonos de diversas titulizaciones enlas que ha participado el Grupo como entidad originadora, por un valornominal de 23.673 miles de euros (valor por el que estaban contabilizados),con un coste de adquisición de 18.917 miles de euros. La diferencia entre elcoste de adquisición y el valor contable se ha registrado en el epígrafe "Ins-trumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pér-didas y ganancias" dentro de los "Resultados de operaciones financieras" dela cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.El detalle por plazos remanentes de vencimiento de este epígrafe se en-cuentra detallado en la Nota 6.

Débitos representados por valores negociablesEn este epígrafe se incluye el importe de las obligaciones y demás deudasrepresentadas por valores negociables al portador o a la orden, distintos alos que tienen naturaleza de pasivos subordinados. En esta partida se inclu-ye el componente que tenga la consideración de pasivo financiero de losvalores emitidos que sean instrumentos financieros compuestos.La composición de este capítulo del balance de situación consolidado ad-junto, atendiendo al tipo de pasivo financiero, se indica a continuación:


Pagarés y efectos 45.874 161.799 Bonos y obligaciones emitidos 262.650 287.150 Ajustes por valoración 208 4.029 Total 308.732 452.978

El epígrafe "Pagarés y efectos" recoge el importe correspondiente a emisio-nes de pagarés, cuyo folletos de emisión están inscritos en el Registro Oficialde la Comisión Nacional del Mercado de Valores (C.N.M.V.). El saldo vivo al31 de diciembre de 2009 corresponde a la Séptima Emisión de Pagarés deCaja Rural de Navarra, inscrito con fecha 28 de enero de 2009 en la C.N.M.V.;asimismo, el saldo vivo al 31 de diciembre de 2008 corresponde a la SextaEmisión de Pagarés de Caja Rural de Navarra, inscrito con fecha 29 de ene-ro de 2008 en la C.N.M.V. Los saldos vivos máximos de ambas emisiones sonde 300.000 y 500.000 miles de euros, respectivamente.

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Con fecha 26 de enero de 2010, ha quedado inscrito en la C.N.M.V. la Octa-va Emisión de Pagarés de Caja Rural de Navarra, con un saldo vivo máximode 200.000 miles de euros, ampliable a 400.000 miles de euros.Los pagarés son títulos emitidos al descuento, y su valor efectivo se determi-na en el momento de la emisión de cada título, en función del tipo de inte-rés pactado y del plazo al que se emita. El importe nominal unitario es de100.000 euros, y el plazo de contratación puede oscilar entre siete días ydieciocho meses.En el ejercicio 2006 el Grupo realizó la Primera Emisión de Bonos de Tesoreríapor valor de 300.000 miles de euros a tipo de interés variable referenciado alEuribor a 3 meses, revisable y pagadero trimestralmente, más un diferencialo margen positivo, constante durante toda la vigencia de la emisión, de 20puntos básicos y vencimiento en el ejercicio 2011. La emisión está garantiza-da por la responsabilidad patrimonial universal de la Caja.Durante los ejercicios 2009 y 2008 se han recomprado en el mercado Bonosde la primera emisión por un valor nominal de 24.500 y 12.850 miles de euros,respectivamente (valor por el que estaban contabilizados), con un costede adquisición de 23.058 y 12.271 miles de euros, respectivamente. La dife-rencia entre el coste de adquisición y el valor contable se ha registrado enel epígrafe "Instrumentos financieros no valorados a valor razonable concambios en pérdidas y ganancias" dentro de los "Resultados de operacio-nes financieras" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas.Tanto los pagarés como los bonos emitidos, han sido aceptados a negocia-ción en el mercado AIAF Mercado de Renta Fija.El tipo de interés medio de estos instrumentos fue del 2,23% en 2009 (4,80%en 2008); los intereses devengados durante el ejercicio 2009 por los pasivosfinancieros incluidos en esta cartera fueron 7.712 miles de euros (24.701 milesde euros durante el ejercicio 2008).Información requerida por la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regulación delMercado Hipotecario y por el Real Decreto 716/2009, de 24 de abril, por elque se desarrollan determinados aspectos de esta Ley.El Grupo no ha emitido cédulas hipotecarias. A continuación se presenta elvalor nominal del total de préstamos y créditos hipotecarios del Grupo, asícomo de aquellos que resultan elegibles de acuerdo a lo dispuesto en lanormativa aplicable a efectos del cálculo del límite de la emisión de cédu-las hipotecarias.

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Otros pasivos financierosTodos los pasivos financieros registrados en este epígrafe del balance desituación consolidado adjunto se encuentran clasificados en la cartera de"Pasivos financieros a coste amortizado" por lo que se valoran por su costeamortizado. Incluye el importe de las obligaciones a pagar con naturalezade pasivos financieros no incluidas en otras partidas.El detalle de otros pasivos financieros agrupados por tipo de instrumentofinanciero es el siguiente:


Valor nominal de la cartera de préstamos y créditos hipotecarios

pendientes de amortización (*) 2.411.298 2.021.797 Valor nominal de los préstamos o créditos hipotecarios

pendientes que resultan elegibles de acuerdo con el artículo 3 del Real Decreto 716/2009, de 24 de abril, a efectos de servir para el cálculo del límite de emisión de las cédulas hipotecarias 1.379.454 1.267.523

(*) Esta cifra excluye los saldos pendientes de amortizar de los préstamos o créditos afectos aoperaciones de Titulizaciones Hipotecarias.


Obligaciones a pagar 2.394 1.945 Cuentas de recaudación 12.773 13.815 Acreedores por compras y por servicios no financieros 23.634 25.025 Otros conceptos 12.501 9.949 Total 51.302 50.734

18. PROVISIONESEl saldo registrado en este epígrafe de los balances de situación consolidados yel movimiento durante los ejercicios 2008 y 2009 se muestra a continuación:

Miles de euros

Provisiones para riesgos y compromisos contingentes Otras provisiones

Saldo al 31 de diciembre de 2007 6.527 207 Dotaciones con cargo a resultados 1.582 128 Recuperaciones con abono a resultados (1.064) -

Dotaciones netas (Nota 34) 518 128 Otros movimientos (161) (246) Saldo al 31 de diciembre de 2008 6.884 89

Dotaciones con cargo a resultados 1.841 - Recuperaciones con abono a resultados (291) -

Dotaciones netas (Nota 34) 1.550 - Otros movimientos 138 (87) Saldo al 31 de diciembre de 2009 8.572 2

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19. AJUSTES POR VALORACIÓNActivos financieros disponibles para la venta

Este epígrafe de los balances de situación consolidados recoge el importeneto de aquellas variaciones del valor razonable de los activos clasificadoscomo disponibles para la venta que, conforme a lo dispuesto en la Nota 10,deben clasificarse como parte integrante del patrimonio, variaciones quese registran en las cuentas de pérdidas y ganancias cuando tiene lugar laventa de los activos en los que tiene su origen o cuando se produce el dete-rioro de estos activos.El movimiento registrado en el epígrafe de "Ajustes por valoración" del patri-monio neto consolidado por las transacciones habidas en los títulos clasifi-cados en la categoría de "Activos financieros disponibles para la venta" ypor los cambios en su valor razonable ha sido el siguiente:

Miles de euros Valores

representativos de deuda

Instrumentos de

capital

Total 2009 2008 2009 2008 2009 2008 Saldo inicial (16.095) (4.545) (232) 8.430 (16.327) 3.885

Ganancias / (Pérdidas) por valoración

9.066 (15.310) 8.073 (13.888) 17.139 (29.198)

Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias

51

(90)

4.142

1.513

4.193

1.423

Impuesto sobre beneficios (2.279) 3.850 (3.665) 3.713 (5.944) 7.563 Saldo final (9.257) (16.095) 8.318 (232) (939) (16.327)

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20. CAPITAL SOCIALTal como se indica en la Nota 2.a.1), únicamente se considera capital las apor-taciones a la cooperativa por parte de sus socios, cuando no existe un derechoincondicional a rehusar su reembolso o existen prohibiciones, legales oestatutarias, para realizar éste.

En este epígrafe se recogen las aportaciones obligatorias y voluntarias al capi-tal de la Entidad, y los movimientos producidos durante los ejercicios 2008 y 2009han sido los siguientes:

La Entidad clasifica las aportaciones recibidas en obligatorias y voluntarias, deacuerdo a lo señalado en sus estatutos. Según la normativa vigente y los estatutosde la Entidad, la aportación obligatoria mínima es de 60,11 euros para las personasfísicas, mientras que para las personas jurídicas es de 120,22 euros, excepto para lascooperativas, para las que existe un mínimo en función del número de socios quelas componen. Las aportaciones obligatorias están representadas al 31 de diciem-bre de 2009 y 2008 por 162.233 y 147.428 títulos nominativos respectivamente cuyovalor nominal es de 60,11 euros, totalmente desembolsados. Las aportaciones vo-luntarias están representadas al 31 de diciembre de 2009 y 2008 por 1.291.126 y844.836 títulos nominativos de diversas emisiones respectivamente, cuyo valor no-minal es de 60,11 euros, y están totalmente desembolsadas.La Entidad cumple el requisito de tener un capital mínimo de 4.808.096,83 euros,conforme a lo estipulado en el Reglamento que desarrolla la Ley 13/1989 de 26 demayo, de Cooperativas de Crédito.La retribución a pagar a ambas aportaciones se encuentra limitada a 6 puntosporcentuales por encima del interés legal del dinero vigente en el ejercicio, comomáximo. El tipo de retribución de las aportaciones obligatorias se determina anual-mente por la Asamblea General para el ejercicio anterior, mientras que para lasaportaciones voluntarias la Asamblea General de cada ejercicio autoriza al Con-sejo Rector para la determinación del tipo de retribución y la periodicidad de la

Miles de euros

Aportaciones obligatorias

Aportaciones voluntarias Total

Saldo al 31 de diciembre de 2007 8.017 34.760 42.777 Suscripciones 845 17.981 18.826 Reembolsos - (1.958) (1.958) Saldo al 31 de diciembre de 2008 8.862 50.783 59.645 Suscripciones 1.219 60.153 61.372 Reembolsos (329) (33.327) (33.656) Saldo al 31 de diciembre de 2009 9.752 77.609 87.361

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liquidación. Durante los ejercicios 2009 y 2008 las retribuciones satisfechas a los coo-perativistas por las aportaciones realizadas ascendieron a 1.323 y 1.787 miles deeuros respectivamente.Según la normativa en vigor, la suma de las aportaciones obligatorias y voluntariasno puede superar para una persona física el 2,5% y para una persona jurídica el20% del capital social. Las personas jurídicas que no tengan la condición de Socie-dad Cooperativa no podrán poseer más del 50% del capital social. Al 31 de di-ciembre de 2009 y 2008 no se superan los límites anteriores.

21. RESERVASDefinición

El saldo del epígrafe "Fondos Propios - Reservas", de los balances de situaciónconsolidados incluye el importe neto de los resultados acumulados (benefi-cios o pérdidas) reconocidos en ejercicios anteriores a través de la cuentade pérdidas y ganancias consolidada que, en la distribución del beneficio,se destinaron al patrimonio neto consolidado, así como las reservas de enti-dades valoradas por el método de la participación.

ComposiciónLa composición del saldo de este epígrafe y su movimiento durante los ejer-cicios 2008 y 2009 se muestra a continuación: Miles de euros

Reservas de

revalorización

Fondo de Reserva

Obligatorio

Otras reservas

Reservas de entidades

valoradas por el método de la participación

Total

Saldos a 31 de diciembre 2007 16.531 384.660 19.635 8.500 429.326 Distribución del excedente del ejercicio anterior

- 45.816 - - 45.816

Amortización de elementos revalorizados

(373) - 373 - -

Enajenación de elementos revalorizados

(59) - 59 - -

Otros movimientos - - 1.230 (2.158) (928) Saldos a 31 de diciembre 2008 16.099 430.476 21.297 6.342 474.214 Distribución del excedente del ejercicio anterior

- 45.605 - - 45.605

Amortización de elementos revalorizados

(372) - 372 - -

Enajenación de elementos revalorizados

(35) - 35 - -

Otros movimientos - - (4.255) 966 (3.289) Saldos a 31 de diciembre 2009 15.692 476.081 17.449 7.308 516.530

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Reservas de revalorizaciónLas Reservas de revalorización recogen las plusvalías resultantes de la reva-lorización efectuada al 1 de enero de 2004 por el Grupo, al amparo de loestablecido por la Disposición Transitoria Primera de la Circular 4/2004 delBanco de España, de determinados inmuebles de su activo material de usopropio. Según establece la citada normativa, los importes registrados en lacuenta "Reservas de revalorización" se reclasificarán a la cuenta "Otras re-servas" en la medida que los activos se vayan dando de baja del balancepor amortización, deterioro o disposición, en la proporción que correspondaa la revalorización.

Fondo de Reserva ObligatorioEl Fondo de Reserva Obligatorio tiene como finalidad la consolidación ygarantía de la Entidad. De acuerdo con la Ley 13/1989 de Cooperativas deCrédito de 26 de mayo de 1989, se constituye mediante la dotación de, almenos, un 50% del beneficio de cada ejercicio deducidas, en su caso, laspérdidas acumuladas de ejercicios anteriores. Igualmente, deben abonar-se a esta cuenta los beneficios procedentes de plusvalías obtenidas en laenajenación de elementos del activo inmovilizado y los obtenidos de fuen-tes ajenas a los fines específicos de la Entidad, salvo que el resultado delejercicio sea negativo.Los estatutos de la Entidad establecen que se destinará al Fondo de Reser-va Obligatorio el 85% del beneficio de cada ejercicio, pudiendo llegar obli-gatoriamente al 90% en el caso de que la Asamblea decida la capitaliza-ción del excedente.

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Otras Reservas y Reservas de entidades valoradas por el método de la par-ticipación

El detalle por sociedades de los epígrafes "Otras reservas" y "Reservas deentidades valoradas por el método de la participación" al 31 de diciembrede 2009 y 2008 es el siguiente:

Miles de euros

Otras reservas

Reservas de entidades valoradas por el método

de la participación 2009 2008 2009 2008

Sociedad matriz, después de ajustes de consolidación

15.150 14.933 - -

Informes y Gestiones Navarra, S.A. 113 109 - - Harivasa 2000, S.A. 6.771 6.274 - - Harinera de Tardienta, S.A. (1.148) (699) - - Facilpark, S.A. 12 12 - - Promoción Estable del Norte, S.A. (5.406) 114 - - Industrial Tonelera Navarra, S.A. 637 388 - - Seresgerna, S.A. 1.574 619 - - Bosqalia, S.L. (136) (182) - - Residencia Torre de Monreal, S.L. (19) (19) Subgrupo de distribución (99) (252) - - Bodegas Príncipe de Viana, S.L. - - 1.456 1.699 Harantico, S.L. - - 823 515 Triticale, S.A. - - (3) 1 Harinera del Levante, S.L. - - 15 - Omegageo, S.L. - - 1.891 1.712 Servicios Empresariales Agroindustriales, S.A. - - 45 45 Rioja Vega, S.A. - - (395) (129) Cogremasa Activos Inmobiliarios, S.A. - - (55) (37) Procar Avanco, S.L. - - - (34) Zagin Group, S.L. - - 51 (4) Investi Navarra in Est, S.L. - - (762) (24) Rural de Energías Aragonesas, S.A. - - (1) - Compañía Eólica de Tierras Altas, S.A. - - 2.446 2.543 AN Avícola Mélida, S.L. - - 142 85 Haribericas XXI, S.L. - - (1) - Zeleny, Información y Mercado, S.L. - - 10 10 Iparlat, S.A. - - 1.646 742 Kaiku Corporación Alimentaria, S.L. - - - (782) Totales 17.449 21.297 7.308 6.342

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Recursos propios y gestión del capitalCon la Ley 36/2007, de 16 de noviembre, desarrollada por la Circular 3/2008del Banco de España, de 22 de Mayo, y el R.D. 216/2008, de 15 de febrero,de recursos propios de las entidades financieras, se ha adaptado la norma-tiva estatal a las directivas comunitarias sobre adecuación del capital delas entidades de crédito. Esta normativa regula los recursos propios mínimosque han de mantener las entidades de crédito españolas - tanto a títuloindividual como de grupo consolidado - y la forma en la que han de deter-minarse tales recursos propios.Los objetivos estratégicos marcados por la Dirección de la Entidad en rela-ción con la gestión que se realiza de sus recursos propios son los siguientes:o Cumplir en todo momento, tanto a nivel individual como consolidado,

con la normativa aplicable en materia de requerimientos de recursospropios mínimos.

o Buscar la máxima eficiencia en la gestión de los recursos propios, de ma-nera que, junto a otras variables de rentabilidad y riesgo, el consumo derecursos propios sea considerado como una variable fundamental en losanálisis asociados a la toma de decisiones de inversión de la Entidad.

La Circular 3/2008 de Banco de España, de 22 de mayo, establece qué ele-mentos deben computarse como recursos propios, a efectos del cumplimien-to de los requerimientos mínimos establecidos en dicha norma. Los recursospropios a efectos de lo dispuesto en dicha norma se clasifican en recursospropios básicos y de segunda categoría.La gestión que la Entidad realiza de sus recursos propios se ajusta, en lo quea definiciones conceptuales se refiere, a lo dispuesto en la Circular 3/2008de Banco de España. En este sentido, el Grupo considera como recursospropios computables los indicados en el capítulo 3º de la Circular 3/2008 deBanco de España.

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El detalle de los recursos propios computables y los necesarios en base con-solidada al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

Adicionalmente a la garantía que aportan los recursos propios de la Enti-dad a sus acreedores, ésta viene obligada por la normativa vigente, a rea-lizar contribuciones anuales al Fondo de Garantía de Depósitos en Coope-rativas de Crédito. Dicho Fondo tiene por objeto garantizar los depósitos enlas Cooperativas de Crédito en los términos establecidos por la normativaespecífica.

Miles de euros 2009 2008 Recursos propios básicos 625.329 544.076 Capital 87.361 59.645 Reservas 547.773 502.747 Menos: Deducciones (9.805) (18.316) Recursos propios de segunda categoría 72.784 65.187 Reservas de revalorización de activos 15.692 16.099 Plusvalías en instrumentos de capital 5.347 - Cobertura genérica para riesgo de insolvencia 51.745 49.088 Total recursos propios computables 698.113 609.263 Recursos propios necesarios de acuerdo con la normativa vigente (434.198) (395.530) Superávit 263.915 213.733

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22. FONDO DE EDUCACIÓN Y PROMOCIÓNConforme a lo establecido en la Ley 13/1998 de Cooperativas de Crédito, Ley27/1999 de Cooperativas y los Estatutos Sociales de la Entidad, el Fondo deEducación y Promoción, se destinará a actividades que cumplan alguna de lassiguientes finalidades:

a) La formación y educación de los socios y trabajadores de la Caja Rural en losprincipios y valores cooperativos, o en materias específicas de su actividadsocietaria o laboral y demás actividades cooperativas.

b) La difusión del cooperativismo, así como la promoción de las relacionesintercooperativas.

c) La promoción cultural, profesional y asistencial del entorno local o de la co-munidad en general, así como la mejora de la calidad de vida y deldesarrollo comunitario y las acciones de protección medioambiental.

La Asamblea General fijará las líneas básicas de aplicación del Fondo de Edu-cación y Promoción.

Para el cumplimiento de los fines del Fondo se podrá colaborar con otras socie-dades y entidades, pudiendo aportar, total o parcialmente su dotación.

El Fondo de Educación y Promoción es inembargable y sus dotaciones deberánfiguran en el pasivo del Balance con separación de otras partidas, con arregloa lo dispuesto en las normas reguladoras de la actividad de las entidades decrédito.

El presupuesto del Fondo de Educación y Promoción definitivo es aprobado porel Consejo Rector de la Entidad. Una vez aprobado su gestión depende delDepartamento de Marketing.

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Durante los ejercicios 2009 y 2008, considerando las líneas básicas fijadas en laAsamblea General, se ha aplicado el Fondo de Educación y Promoción a di-chas finalidades, mediante el desarrollo de las siguientes actividades:

El saldo de activo material afecto al fondo de educación y promoción al 31 dediciembre de 2009 y 2008 ascendía a 174 y 181 miles de euros respectivamente.

El desglose, por conceptos, de los saldos afectos al Fondo de Educación y Pro-moción de la Entidad, al 31 de diciembre de 2009 y 2008, es el siguiente:

Miles de euros 2009 2008 Asesoramiento, formación y promoción cooperativa 2.653 2.831 Obra docente 900 898 Ayudas al deporte 340 350 Obra asistencial 185 206 Actividades culturales, recreativas y varios 141 147 4.219 4.432

Miles de euros 2009 2008 Aplicación Fondo de Educación y Promoción Gastos de mantenimiento del ejercicio corriente 5.989 4.359 Aplicado a Activo Material (174) (182) Aplicado a otras inversiones (443) -

TOTAL 5.372 4.177 Importe comprometido 6.634 4.521 Importe no comprometido 6.447 5.067 Importe comprometido para inversiones 8.649 11.689 TOTAL 21.730 21.277 Fondo de Educación y Promoción 16.358 17.100

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23. SITUACIÓN FISCALTodos los impuestos a que está sujeto el Grupo están abiertos a inspección paralos cuatro últimos ejercicios. De acuerdo con la legislación fiscal, las basesimponibles declaradas no serán definitivas hasta que no hayan sido inspeccio-nadas o hayan transcurrido cuatro años desde su declaración

Debido a las diferentes interpretaciones que se pueden dar a la normativa fis-cal relativa a las operaciones realizadas por las entidades financieras, podríanexistir determinados pasivos fiscales de carácter contingente, para los añosabiertos a inspección. No es posible determinar objetivamente las obligacionesfiscales que pudieran derivarse como consecuencia de futuras inspecciones, sibien en opinión del Consejo Rector, la posibilidad de que se materialicen pasi-vos importantes por tal concepto es remota y, en cualquier caso, no afecta-rían de forma significativa a la situación económico-financiera del Grupo y, porconsiguiente, a estas cuentas anuales consolidadas.

Conciliación de los resultados contable y fiscalA continuación se presenta un desglose del saldo del capítulo "Impuestosobre beneficios" de la cuenta de pérdidas y ganancias de Caja Rural deNavarra del ejercicio 2009 y 2008:

Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos aun tipo de gravamen del 25% para los rendimientos cooperativos y del 30%para los extracooperativos, y se han tomado en consideración las bonifica-ciones y deducciones existentes sobre la cuota del impuesto.De la cuota resultante pueden practicarse ciertas deducciones por dobleimposición, reinversión y gastos de formación. Debido al diferente tratamien-to que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resulta-do contable difiere de la base imponible fiscal.

Miles de euros 2009 2008 Gasto impuesto sobre beneficios devengado ejercicio (17) - Ajustes al impuesto sobre beneficios (105) 7 Otros impuestos sobre beneficios 2 11

TOTAL (120) 18

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La Entidad matriz y las sociedades dependientes no están acogidas a latributación consolidada, ya que las Sociedades Dependientes, al tener la for-ma de sociedades anónimas y limitadas, no pueden tributar de forma con-junta con la Entidad matriz, que es una sociedad cooperativa; no obstante,a continuación se incluye la conciliación entre el resultado contable de losejercicios 2009 y 2008 de la Caja y la base imponible del Impuesto sobre Socie-dades del mismo:

La mayor parte de las diferencias permanentes corresponden a disminucionesde la base imponible debidas a las dotaciones obligatorias al Fondo de Reser-va Obligatorio (Nota 21) y al Fondo de Educación y Promoción (Nota 22).Aplicando al resultado contable ajustado y a la base imponible del impuestola tasa efectiva para el Grupo del impuesto sobre sociedades y considerandolas deducciones y bonificaciones, por aproximadamente 3.599 miles de euros,se obtiene el impuesto devengado y a devolver por -17 y 425 miles de euros,respectivamente.Independientemente de los impuestos sobre beneficios contabilizados en lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el Grupo ha registrado dentrode los Activos y Pasivos Fiscales los impuestos correspondientes a los "Ajustes porvaloración" de los "Activos financieros disponibles para la venta", hasta el mo-mento en que sean vendidos, por un importe de 3.086 y 3.109 miles de euros,respectivamente, al 31 de diciembre de 2009 (5.465 miles de euros dentro delos Activos Fiscales al 31 de diciembre de 2008).

Miles de euros 2009 2008 Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total

Resultado contable antes del impuesto devengado y antes de la dotación obligatoria al Fondo de Educación y Promoción

53.776

52.461

Diferencias permanentes 109 (30.485) (30.376) 117 (29.935) (29.818) Resultado contable ajustado 23.400 22.643

Diferencias temporales - Originadas en el ejercicio 63 - 63 41 - 41 - Originadas en ejercicios

anteriores 549 (573) (24) 697 (371) 326

Base imponible del ejercicio 23.439 23.010

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Activos y Pasivos FiscalesEl saldo de los epígrafes "Activos fiscales Corrientes" y "Pasivos fiscales Co-rrientes" del balance de situación consolidado, recoge los activos y pasivoscorrespondientes a los diferentes impuestos que son aplicables al Grupo, talescomo Hacienda Pública por IVA, retenciones y pagos a cuenta del Impues-to sobre Sociedades, así como la provisión por el Impuesto sobre Sociedadesrelativo a los beneficios de cada ejercicio (ver Nota 2.r).La diferencia entre el Impuesto devengado y el impuesto a pagar se produ-ce como consecuencia de los impuestos diferidos deudores y acreedoresoriginados por las diferencias temporarias de imputación.Los orígenes de los impuestos diferidos registrados en los balances de situa-ción a 31 de diciembre de 2009 y 2008 son los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2009 existen deducciones y bonificaciones pendien-tes de aplicar por importe de 12.099 miles de euros, aproximadamente(10.405 miles de euros al 31 de diciembre de 2008).

Miles de euros

2009 2008 Impuestos diferidos deudores con origen en: Dotaciones a los fondos de pensiones 70 58 Valores representativos de deuda disponibles para la venta

3.086 5.365

Instrumentos de capital disponibles para la venta - 100 Retrocesión comisiones de apertura 155 279 Otros conceptos 1.884 - Totales 5.195 5.802 Impuestos diferidos acreedores con origen en: Valores representativos de deuda disponibles para la venta

- -

Instrumentos de capital disponibles para la venta 3.565 - Revalorización de inmuebles 5.621 5.760 Amortización acelerada 227 212 Otros conceptos 995 9 Totales 10.408 5.981

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24. RIESGOS Y COMPROMISOS CONTINGENTESRiesgos contingentes

El detalle de los riesgos contingentes entendidos como aquellos importesque el Grupo deberá pagar por cuenta de terceros en el caso de no hacer-lo quienes originalmente se encuentran obligados al pago, al cierre del ejer-cicio 2009 y 2008 se muestra a continuación:

Una parte significativa de estos importes llegará a su vencimiento sin que sematerialice ninguna obligación de pago para el Grupo, por lo que el saldo con-junto de estos compromisos no puede ser considerado como una necesidadfutura real de financiación o liquidez a conceder a terceros por el Grupo.Los ingresos obtenidos de los instrumentos de garantía se registran en el capítu-lo "Comisiones Percibidas" de las cuentas de pérdidas y ganancias y se calculanaplicando el tipo establecido en el contrato del que traen causa sobre el im-porte nominal de la garantía.

Compromisos contingentesEl detalle de los compromisos contingentes al 31 de diciembre de 2009 y2008 es el siguiente:

Esta partida recoge los compromisos irrevocables de facilitar financia-ción conforme a unas determinadas condiciones y plazos previamenteestipulados.


Garantías financieras 42.919 - Avales y otras cauciones prestadas 392.838 406.881 Créditos documentarios irrevocables 15.607 7.279 Otros créditos documentarios 1.016 785 Otros riesgos contingentes (ver Nota 11) 408.914 117.947 Totales 861.294 532.892


Disponibles por terceros 1.118.102 1.027.17

9 Valores suscritos pendientes de desembolso 8.623 8.659 Otros compromisos contingentes 106.505 138.815

1.233.230 1.174.653

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El detalle de los disponibles por terceros en los ejercicios 2009 y 2008 agrupa-dos por contrapartida es el siguiente:

25. RECURSOS GESTIONADOS FUERA DE BALANCEEl detalle de los recursos fuera de balance gestionados por el Grupo al cierre delos ejercicios 2009 y 2008, se indica a continuación:

El Grupo no administra directamente patrimonios bajo mandatos de carácteradministrativo o económico financiero, sino que se limita a realizar la laborcomercializadora al Banco Cooperativo Español, S.A. que tiene la responsabili-dad ante el cliente al haber firmado con los clientes del Grupo un contrato deadministración y gestión de carteras.

Los ingresos netos por comisiones generados por las actividades anteriores durantelos ejercicios 2009 y 2008, que se incluyen dentro del epígrafe "Comisiones decomercialización de productos no bancarios" (ver Nota 29), fueron los siguientes:

Miles de euros 2009 2008 Sector Administraciones Públicas 12.041 6.031 Otros sectores residentes Tarjetas de crédito 281.857 309.041 De cuentas con disponibilidad inmediata 232.332 201.252 Otros 591.609 510.303 No residentes 263 552 Total 1.118.102 1.027.179

Miles de euros

2009 2008

Sociedades y fondos de inversión 492.470 439.960 Fondos de pensiones y contratos de seguro-ahorro 340.522 313.659 Totales 832.992 753.619

Miles de euros 2009 2008 Sociedades y Fondos de Inversión 3.038 3.778 Fondo de Pensiones y contratos de seguro ahorro 3.229 3.567 6.267 7.345

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Adicionalmente, el Grupo presta servicios de administración y custodia de va-lores a sus clientes. Los compromisos asumidos por el Grupo al 31 de diciembrede 2009 y 2008 en relación con este servicio ascendían a 317.347 y 323.713 milesde euros respectivamente.

26. INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOSEste capítulo de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada comprendelos intereses devengados en el ejercicio por todos los activos financieros cuyorendimiento, implícito o explicito, se obtiene de aplicar el método del tipo deinterés efectivo, con independencia de que se valoren por su valor razonable.Los intereses se registran por su importe bruto, sin deducir, en su caso las reten-ciones de impuestos realizadas en origen.

Seguidamente se desglosa el origen de los intereses y rendimientos asimiladosmás significativos devengados en los ejercicios 2009 y 2008:

Miles de euros

2009 2008

Depósitos en bancos centrales - - Depósitos en entidades de crédito 4.569 15.539 Crédito a la clientela 244.757 282.477 Valores representativos de deuda 5.648 10.538 Otros intereses 2.090 1.216 Totales 257.064 309.770

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27. INTERESES Y CARGAS ASIMILADASEste capítulo de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada comprende losintereses devengados en el ejercicio por todos los pasivos financieros con rendi-miento, implícito o explícito, que se obtienen de aplicar el método del tipo de inte-rés efectivo, con independencia de que se valoren por su valor razonable.

Seguidamente se desglosa el origen de los intereses y cargas asimiladas más signifi-cativos devengados en los ejercicios 2009 y 2008:

28. RENDIMIENTOS DE INSTRUMENTOS DE CAPITALIncluye los dividendos y retribuciones de instrumentos de capital correspondien-tes a beneficios generados por las entidades participadas con posterioridad ala adquisición de la participación.

El detalle del saldo de este capítulo de la cuenta de pérdidas y ganancias con-solidada, es el siguiente:

Miles de euros

2009 2008

Depósitos en bancos centrales - -

Depósitos en entidades de crédito 21.162 24.556 Depósitos de la clientela 114.036 152.702 Débitos representados por valores negociables 7.712 24.701 Otros intereses 5 7 Totales 142.915 201.966

Miles de euros

2009 2008

Participaciones en entidades asociadas - - Otros instrumentos de capital 4.149 3.085 Totales 4.149 3.085

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29. COMISIONES PERCIBIDASComprende el importe de todas las comisiones devengadas en el ejercicio, ex-cepto las que formen parte integral del tipo de interés efectivo de los instru-mentos financieros.

El desglose del saldo de este capítulo de la cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada, es el siguiente:

30. COMISIONES PAGADASRecoge el importe de todas las comisiones devengadas en el ejercicio, excep-to las que formen parte integral del tipo de interés efectivo de los instrumentosfinancieros.

El desglose del saldo de este capítulo de la cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada, es el siguiente:

31. RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERASIncluye el importe de los ajustes por valoración de los instrumentos financieros,excepto los imputables a intereses devengados por aplicación del método deltipo de interés efectivo y a correcciones de valor de activos, registrados en lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada; así como los resultados obteni-dos en su compraventa.

Miles de euros

2009 2008

Comisiones cedidas a otras entidades y corresponsales 4.644 4.447 Comisiones pagadas por operaciones de valores 160 164 Otras comisiones 105 135 Totales 4.909 4.746

Miles de euros

2009 2008

Riesgos contingentes 4.073 3.775 Compromisos contingentes 950 876 Cambio de divisas 138 106 Servicio de cobros y pagos 19.622 19.310 Servicio de valores 1.699 1.098 Comercialización de productos no bancarios 9.058 10.297 Otras comisiones 4.514 4.984 Totales 40.054 40.446

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El desglose del saldo de este capítulo, en función del origen de las partidas quelo conforman, se muestra a continuación:

32. GASTOS DE PERSONALComprenden todas las retribuciones del personal en nómina fijo o eventual,con independencia de su función o actividad, devengadas en el ejercicio cual-quiera que sea su concepto, incluidos el coste de los servicios corrientes porplanes de pensiones, y su composición es la siguiente:

Dentro del epígrafe de "Sueldos y Salarios" del ejercicio 2008, se incluye una re-muneración percibida por incentivo extraordinario y no recurrente por importede 2.406 miles de euros, de los que 123 miles de euros corresponden a la AltaDirección de la Entidad.

El número medio de empleados del Grupo, distribuido por categorías profesio-nales y sexo, es el siguiente:


Cartera de negociación 7.200 (2.619)

Otros instrumentos financieros con cambios en pérdidas y ganancias 24 (2.122) Activos financieros disponibles para la venta (3.864) (1.423) Inversiones crediticias 1.860 101 Pasivos financieros a coste amortizado 6.198 579 Coberturas contables no incluidas en intereses 1.084 (845) Otros 3.182 - Totales 15.684 (6.329)

Miles de euros 2009 2008 Sueldos y salarios 32.207 29.604 Seguridad Social 7.649 7.370 Dotaciones a planes de prestación definida 87 73 Otros gastos de personal 1.434 2.774 Gastos de personal de sociedades dependientes 10.707 9.724 Totales 52.084 49.545

Hombres Mujeres Hombres Mujeres Jefes 95 9 94 9 Oficiales 211 101 201 93 Auxiliares 160 323 161 336 Ordenanzas 3 0 3 0 Personal Obra Social 0 1 1 0 Personal sociedades dependientes

164 201 166 162

Total 633 635 626 600

20082009

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33. OTROS GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓNEl desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y gananciasconsolidadas es el siguiente:

El importe de los honorarios satisfechos por la auditoría de las cuentas anualesconsolidadas de la Caja y de las cuentas anuales de sus sociedades depen-dientes ascendieron a 92 miles de euros en 2009 y 109 miles de euros en el ejerci-cio 2008. Adicionalmente, el auditor no ha recibido honorarios adicionales porla prestación de servicios distintos de la auditoría de cuentas.

34. DOTACIÓN A PROVISIONESLa composición del saldo de estos epígrafes de las cuentas de pérdidas y ga-nancias consolidadas es la siguiente:


De inmuebles, instalaciones y material 5.451 5.290 Informática 8.892 8.368 Comunicaciones 2.516 2.351 Publicidad y propaganda 2.215 2.371 Gastos de representación y desplazamiento del personal 1.346 1.364 Servicios de vigilancia y traslado de fondos 868 827 Servicios administrativos subcontratados 773 680 Contribuciones e impuestos 500 463 Otros gastos generales 1.821 1.304 Otros gastos de sociedades dependientes 17.321 16.314 Totales 41.703 39.332


Dotación neta provisión para riesgos y compromisos contingentes (Nota 18) 1.550 518 Dotación neta otras provisiones (Nota 18) - 128

Totales 1.550 646

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35. CONTRIBUCIÓN AL RESULTADO CONSOLIDADO ATRIBUIDOA LA ENTIDAD DOMINANTE

La contribución al resultado consolidado atribuido a la entidad dominante porlas sociedades integrantes en el perímetro de consolidación tiene el siguientedetalle:

36. PARTES VINCULADASAdemás de la información presentada en la Nota 5 relativa a las remuneracio-nes percibidas, a continuación se presentan los saldos registrados en el balan-ce de situación consolidado al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y en las cuentasde pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2009 y 2008 que tienensu origen en operaciones con partes vinculadas:

(*) Como "Otras partes vinculadas" se han considerado familiares cercanos y sociedades vin-culadas a los miembros del Consejo Rector y de la Alta Dirección de acuerdo con lo esta-blecido por la Circular 4/2004.

Las operaciones y transacciones entre partes vinculadas se han realizadoen condiciones de mercado.

Miles de euros 2009 2008 Sociedad matriz (después de ajustes de consolidación) 50.920 43.387 Sociedades dependientes (3.244) 1.728 Sociedades asociadas 582 1.304 48.258 46.419

Entidades Asociadas

Consejo Rector y Alta Dirección

Otras partes vinculadas (*)

2009 2008 2009 2008 2009 2008 Activo Créditos a clientes 26.391 42.050 448 422 2.619 958 Pasivo Débitos a clientes 12.999 11.052 822 724 2.793 1.979 Otros Pasivos contingentes 797 5.505 - 7 18 1 Compromisos 4.282 11.613 35 10 1.827 38 Pérdidas y ganancias Intereses y rendimientos asimilados y comisiones 906 2.027 19 21 101 58 Intereses y cargas asimiladas 164 295 23 14 60 58 Rendimiento cartera variable

931 1.435 - - - -

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37. CONTRATOS DE AGENCIANi al cierre de los ejercicios 2009 y 2008, ni en ningún momento durante los mismos,la Entidad ha mantenido en vigor "contratos de agencia" en la forma en la queéstos se contemplan en el artículo 22 del Real Decreto 1245/1995, de 14 de Julio.

38. SALDOS Y DEPÓSITOS EN ABANDONODe conformidad con lo indicado en el artículo 18 de la Ley 33/2003, de 3 de no-viembre, sobre el Patrimonio de las Administraciones Públicas, la Entidad no tieneimporte alguno correspondiente a saldos de cuentas incursos en abandono, deacuerdo con la definición de los mismos contenida en el citado artículo.

39. SERVICIO DE ATENCIÓN AL CLIENTEEn el informe de gestión adjunto se incluye un resumen del informe presentadoal Consejo Rector en relación con la actividad desarrollada durante el ejercicio2009 por este servicio, de acuerdo con lo requerido por la Orden ECO/734/2004,de 11 de marzo, del Ministerio de Economía.

40. INFORMACIÓN POR SEGMENTOSSegmentación por líneas de negocio

El negocio fundamental del Grupo Caja Rural de Navarra es el de bancaminorista, sin que existan otras líneas de negocio significativas que requie-ren, conforme a la normativa, que el Grupo desglose información por seg-mentos o líneas de negocio.

Segmentación por ámbito geográficoLa Entidad dominante y el resto desociedades que forman el GrupoCaja Rural de Navarra desarrollansu actividad, prácticamente en sutotalidad, en el territorio nacionalsiendo la tipología de la clientelasimilar en todo el territorio nacional.Por tanto, se considera un únicosegmento geográfico para toda laoperativa del Grupo.

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41. HECHOS POSTERIORESCon independencia de lo comentado en esta memoria, con posterioridad al 31 dediciembre de 2009 y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales conso-lidadas, no ha ocurrido ningún acontecimiento significativo, que deba ser incluidoen las cuentas anuales consolidadas adjuntas para que éstas muestren adecuada-mente la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados delGrupo.

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(*) Estas cifras se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos

ANEXOCaja Rural de Navarra, Sociedad Cooperativa de CréditoBalances de Situación al 31 de diciembre

Miles de euros A C T I V O 2009 2008 (*) Caja y depósitos en bancos centrales 35.514 29.585 Cartera de negociación 24.207 13.827 Depósitos en entidades de crédito - - Crédito a la clientela - - Valores representativos de deuda - - Instrumentos de capital 230 269 Derivados de negociación 23.977 13.558 Pro-memoria: Prestados o en garantía - - Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 2.850 4.037 Depósitos en entidades de crédito 2.850 4.037 Crédito a la clientela - - Valores representativos de deuda - - Instrumentos de capital - - Pro-memoria: Prestados o en garantía - - Activos financieros disponibles para la venta 262.517 149.711 Valores representativos de deuda 114.782 19.175 Instrumentos de capital 147.735 130.536 Pro-memoria: Prestados o en garantía - - Inversiones crediticias 6.108.018 5.742.659 Depósitos en entidades de crédito 251.584 335.187 Crédito a la clientela 5.754.529 5.281.334 Valores representativos de deuda 101.905 126.138 Pro-memoria: Prestados o en garantía 1.070.437 849.613 Cartera de inversión a vencimiento 28.979 14.848 Pro-memoria: Prestados o en garantía - -

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Miles de euros A C T I V O 2009 2008 (*) Ajustes a activos financieros por macro-coberturas - - Derivados de cobertura 1.770 7.482 Activos no corrientes en venta 2.168 439 Participaciones 99.685 120.340 Entidades asociadas 48.887 63.094 Entidades multigrupo - - Entidades del grupo 50.798 57.246 Contratos de seguros vinculados a pensiones - - Activos por reaseguros - - Activo material 114.100 115.674 Inmovilizado material 111.079 112.613 De uso propio 110.905 112.432 Cedido en arrendamiento operativo - - Afecto al Fondo de Educación y Promoción 174 181 Inversiones inmobiliarias 3.021 3.061 Pro-memoria: Adquirido en arrendamiento financiero - - Activo intangible - - Fondo de comercio - - Otro activo intangible - - Activos fiscales 4.601 7.526 Corrientes 1.290 1.724 Diferidos 3.311 5.802 Resto de activos 29.071 44.970 TOTAL ACTIVO 6.713.480 6.251.098

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Miles de euros P A S I V O 2009 2008 (*) Cartera de negociación 8.793 5.218 Depósitos de bancos centrales - - Depósitos de entidades de crédito - - Depósitos de la clientela - - Débitos representados por valores negociables - - Derivados de negociación 8.793 5.218 Posiciones cortas de valores - - Otros pasivos financieros - - Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias - - Depósitos de bancos centrales - - Depósitos de entidades de crédito - - Depósitos de la clientela - - Débitos representados por valores negociables - - Pasivos subordinados - - Otros pasivos financieros - - Pasivos financieros a coste amortizado 5.973.423 5.615.346 Depósitos de bancos centrales - - Depósitos de entidades de crédito 605.287 562.683 Depósitos de la clientela 5.031.736 4.573.976 Débitos representados por valores negociables 308.732 452.978 Pasivos subordinados - - Otros pasivos financieros 27.668 25.709 Ajustes a pasivos financieros por macro-coberturas - - Derivados de cobertura 8.062 11.722 Pasivos asociados con activos no corrientes en venta - - Pasivos por contratos de seguros - - Provisiones 8.572 6.884 Fondos para pensiones y obligaciones similares - - Provisiones para impuestos y otras contingencias legales - - Provisiones para riesgos y compromisos contingentes 8.572 6.884 Otras provisiones - - Pasivos fiscales 10.185 6.740 Corrientes 763 759 Diferidos 9.422 5.981 Fondo de Educación y Promoción 16.358 17.100 Resto de pasivos 46.641 36.968 Capital reembolsable a la vista - - TOTAL PASIVO 6.072.034 5.699.978

Caja Rural de Navarra, Sociedad Cooperativa de CréditoBalances de Situación al 31 de diciembre


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Caja Rural de Navarra, Sociedad Cooperativa de CréditoBalances de Situación al 31 de diciembre


Miles de euros 2009 2008 (*) PATRIMONIO NETO Fondos propios 642.385 567.447 Capital 87.361 59.645 Emitido 87.361 59.645 Menos: Capital no exigido - - Prima de emisión - - Reservas 507.801 462.195 Otros instrumentos de capital - - De instrumentos financieros compuestos - - Resto de instrumentos de capital - - Menos: Valores propios - - Resultado del ejercicio 48.546 47.394 Menos: Dividendos y retribuciones (1.323) (1.787) Ajustes por valoración (939) (16.327) Activos financieros disponibles para la venta (939) (16.327) Coberturas de los flujos de efectivo - - Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero - - Diferencias de cambio - - Activos no corrientes en venta - - Resto de ajustes por valoración - - TOTAL PATRIMONIO NETO 641.446 551.120 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 6.713.480 6.251.098 PRO-MEMORIA Riesgos contingentes 864.561 536.042 Compromisos contingentes 1.235.141 1.178.771

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Caja Rural de Navarra, Sociedad Cooperativa de CréditoCuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anualesterminados el 31 de diciembre


Miles de euros 2009 2008 (*) Intereses y rendimientos asimilados 257.678 309.876 Intereses y cargas asimiladas (140.179) (199.674) Remuneración de capital reembolsable a la vista - - MARGEN DE INTERESES 117.499 110.202 Rendimiento de instrumentos de capital 6.694 6.899 Comisiones percibidas 41.120 41.048 Comisiones pagadas (4.909) (4.746) Resultados de operaciones financieras (neto) 15.684 (6.329) Cartera de negociación 7.200 6.275 Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 24 (2.122) Instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 7.376 (13.958) Otros 1.084 3.476 Diferencias de cambio (neto) 442 491 Otros productos de explotación 6.112 3.629 Otras cargas de explotación (4.212) (2.860) MARGEN BRUTO 178.430 148.334 Gastos de administración (65.759) (62.839) Gastos de personal (41.377) (39.821) Otros gastos generales de administración (24.382) (23.018) Amortización (9.740) (9.049) Dotación a provisiones (neto) (1.550) (518) Pérdidas por deterioro de activos financieros (neto) (53.183) (24.591) Inversiones crediticias (39.056) (21.390) Otros instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias (14.127) (3.201) RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 48.198 51.337 Pérdidas por deterioro del resto de activos (neto) (130) 37 Fondo de comercio y otro activo intangible - - Otros activos (130) 37 Ganancias (pérdidas) en la baja de activos no clasificados como no corrientes en venta 2.911 (1) Diferencia negativa en combinaciones de negocios - - Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas 2.694 1.106 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 53.673 52.479 Impuesto sobre beneficios 120 (18) Dotación obligatoria al Fondo de Educación y Promoción (5.247) (5.067) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 48.546 47.394 Resultado de operaciones interrumpidas (neto) - - RESULTADO DEL EJERCICIO 48.546 47.394

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Informe de Gestión ConsolidadoEjercicio 2009

INTRODUCCIÓNTras las enormes tensiones experimentadas por los mercados financieros y la eco-nomía durante el año 2008 y el inicio de 2009, la contención de la crisis financie-ra y bancaria y la progresiva mejora de las expectativas sobre la economíamundial en su conjunto ha sido recogida de manera positiva e intensa por lasBolsas y los mercados de deuda e instrumentos financieros, a pesar de que des-de el punto de vista macroeconómico los datos han seguido siendo muy nega-tivos. Así pues podríamos hablar del 2009 como un ejercicio caracterizado poruna clara dicotomía entre la economía financiera y la real. La salida de la crisisactual está encontrando un sólido soporte en el buen comportamiento de lasBolsas y los mercados de deuda y bonos corporativos que se apoyan a su vez enel progresivo retorno de la confianza y en el mantenimiento de políticas fiscalesy monetarias fuertemente expansivas. A pesar de que la economía mundialcerró en 2009 uno de los peores ejercicios desde los años de la Gran Depresiónen términos de tasas de crecimiento del PIB, el cambio en las expectativas re-cogido por los mercados de valores a lo largo del año ha sido un factor determi-nante para que se haya producido un punto de inflexión en la crisis durante elsegundo semestre.

Los efectos de la peor crisis financiera desde los años 30 se siguen notando, peroaparentemente el momento más crítico en los mercados financieros parecehaber pasado, gracias a los paquetes de estímulo puestos en marcha por lospaíses y la coordinación entre bancos centrales. La suavización de las tensionesfinancieras y bancarias y el cambio de expectativas sobre la situación econó-mica han actuado como un bálsamo sobre los mercados durante el año 2009que se han visto beneficiados por tipos de interés de intervención históricamentebajos. En el caso de la Reserva Federal norteamericana los tipos se han mante-nido durante todo el año en el mínimo histórico del 0,25%, mientras el BancoCentral Europeo los recortaba en cuatro ocasiones hasta el 1%. Además, losbajos niveles se han acompañado de medidas extraordinarias de provisión deliquidez al sistema financiero. Probablemente el aspecto más relevante del año2009 en los mercados de deuda ha sido la mejora de las condiciones de finan-ciación para el sector empresarial a través de los bonos corporativos como res-puesta a las dificultades de los mercados crediticios. Los diferenciales de renta-bilidad entre los bonos públicos y los bonos corporativos han vuelto a niveles, enmuchos casos, previos a la crisis.

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La economía de EE.UU. tocó fondo en el segundo trimestre de 2009 y pareceque va a empezar a recuperarse en el 2010, aunque a un ritmo más lento queel de crisis anteriores. En este contexto y teniendo en cuenta que la utilizaciónde capacidad instalada seguirá en niveles moderados al menos en el cortoplazo, no esperamos repuntes significativos del IPC, por lo que no se espera quelas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal vayan a ser muy agresivas.

En la Unión Europea la fuerte caída del crecimiento económico ha venido engran medida por el desplome de la inversión, ya que el gasto en consumo per-sonal no ha retrocedido en la misma medida que el PIB. En el segundo semestreel saldo comercial parece dar señales de recuperación gracias a la mejora enlas exportaciones y a la moderación de las importaciones. Se han dejado notarlas medidas de países como Francia y Alemania que han puesto en marchaprogramas de infraestructuras y han flexibilizado el mercado laboral de tal for-ma que se ha contenido la pérdida de puestos de trabajo y se ha frenado lacaída en la parte de construcción. Continúa sin revitalizarse el crédito a pesarde los bajos tipos de interés, lo que hace que, al menos de momento, el creci-miento del consumo y de la inversión seguirán dependiendo de las ayudas delos Gobiernos. La inflación sigue presionada gracias a la debilidad de la deman-da interna, lo cual mete poca presión al BCE para ir subiendo tipos, si bien ya hacomenzado a retirar las medidas de estímulo lo que ha generado la sensaciónde que lo peor realmente puede haber pasado ya. Sin embargo, para podercumplir el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la zona euro, se exige a lospaíses que rebajen su déficit presupuestario a un ritmo anual superior al 0,5%/PIB, lo que podría ralentizar la recuperación los próximos años.

En España, la subida de la tasa de paro hasta niveles del doble que la mediaeuropea está siendo un lastre para el gasto en consumo personal, que se aña-de a la falta de inversión empresarial. Se han llevado a cabo acciones como elPlan E (obra pública a nivel ayunta-miento) o el Plan 2000E (ayuda a lacompra de coches nuevos) para tra-tar de fomentar tanto el consumoprivado como la actividad, pero laeconomía española sigue mostrandomás debilidad que la europea decara al 2010. El sector inmobiliario si-gue lastrado por la falta de deman-da de viviendas ya que las condicio-

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nes de financiación se han restringido considerablemente y la debilidad delempleo limita la capacidad de endeudamiento del consumidor. El Gobiernoespera niveles de déficit presupuestario/PIB del 10%-12% y el Pacto de Estabili-dad y Crecimiento obliga a reducir este ratio hasta niveles inferiores al 3% hasta2013. Teniendo en cuenta la subida de impuestos prevista en la propuesta delos Presupuestos Generales del Estado para el segundo semestre de 2010, pro-bablemente veremos un incremento de los ingresos fiscales en un primer mo-mento, pero esta mayor presión fiscal en el gasto en consumo personal puedelimitar la velocidad de recuperación. En resumen, si bien la economía españolacierra el conjunto del ejercicio 2009 con cifras de caída del PIB similares a las delconjunto del área euro, las previsiones apuntan a una salida de la recesión mástardía y menos brillante que en otros países.

Cabe destacar en esta crisis el buen comportamiento en general de las cono-cidas hasta ahora como economías emergentes. En especial, y por lo que afec-ta a las empresas españolas, hay que resaltar la capacidad de respuesta de laseconomías de América Latina ante la crisis económica y financiera mundialque se ha puesto de manifiesto en 2009. Las expectativas de crecimiento delPIB de la región para 2010, un 3% de acuerdo con las previsiones de los organis-mos internacionales, son muy favorables con la economía brasileña ejerciendode locomotora.

Desde el punto de vista empresarial, los resultados de las compañías cotizadasespañolas han frenado su ritmo de caída y de acuerdo con los datos conocidosal cierre del año, a pesar del descenso generalizado de beneficios en el 2009, enla mayor parte de los sectores y compañías parece haberse producido un pun-to de inflexión visible y los resultados han demostrado resistencia ante condicio-nes adversas.

En este contexto, el ejercicio 2009 hemos de calificarlo, con la adecuada pru-dencia, como moderadamente positivo para Caja Rural de Navarra como lodenotan sus incrementos en cifras de negocio, el mantenimiento de la rentabi-lidad del negocio bancario y la evolución de sus principales proyectos estraté-gicos, tal y como se desprende de las cifras que se exponen a continuación.

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BENEFICIOSLa cifra de beneficios netos del ejercicio 2009 asciende a 48.258 miles de euros;esta cifra es un 3,96% superior a la obtenida en el año anterior

El margen de intereses ha aumentado en un 5,89% el del ejercicio anterior, y elmargen bruto ha superado en un 17,29% al del ejercicio 2008. Por su parte, elresultado de las actividades de explotación, calculado tras la dotación a pro-visiones y pérdidas por deterioro de activos financieros, permanece práctica-mente invariable (disminuye un 0,01%) respecto al ejercicio anterior. Las pérdi-das por deterioro de activos han aumentado un 109,91% las del ejercicio 2008.

La propuesta de distribución del beneficio neto del ejercicio 2009 de la Entidadmatriz a la Asamblea General contempla un incremento de las Reservas de47.222 miles de euros, una aplicación al Fondo de Educación y Promoción de5.247 miles de euros y una retribución al Capital Social de 1.324 miles de euros.

RECURSOS PROPIOSLos fondos propios contables consolidados ascienden a 650.826 miles de euros,mientras que los recursos propios computables en base consolidada alcanzan lacifra de 698.113 miles de euros, superando en un 60,78% a los exigidos por la nor-mativa del Banco de España. Esto supone un coeficiente de solvencia del 12,86%,destacando la parte correspondiente a los recursos propios de primera catego-ría o Tier-1 con un ratio del 11,52%, dando muestra de la gran solidez financieradel Grupo.

Dentro de los recursos propios se incluye el capital social, formado por las aporta-ciones de una amplia base de socios cooperativistas. La evolución del númerode socios ha continuado aumentando hasta llegar a los 118.837 socios al cierredel ejercicio 2009, con un incremento del 8,03% respecto a los 110.001 socios delejercicio precedente.

Hay que señalar en este apartado que durante el ejercicio 2009, las agenciaMoody's (New York) y Fitch IBCA (Londres) han reafirmado a Caja Rural de Nava-rra las calificaciones crediticias de largo plazo "A2" (Moody's), y "A-" (Fitch IBCA).Con estas calificaciones, la Entidad se sitúa dentro del grupo de rating en el quese encuentran las principales entidades financieras.

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DEPÓSITOSLos depósitos de clientes gestionados por Caja Rural de Navarra que figuran ensu balance consolidado ascienden a 5.029.143 miles de euros. El volumen dedepósitos ha experimentado un crecimiento del 9,98% respecto al ejercicio an-terior. Este crecimiento ha mantenido una línea de estabilidad con respecto alos ejercicios precedentes, a pesar de que la coyuntura del mercado ha hechoque el volumen global de depósitos del sector privado en el sector financiero anivel nacional haya llegado incluso a disminuir ligeramente respecto al añoanterior, lo que nos ha permitido ganar cuota de mercado en todas las provin-cias en las que la Caja opera.

INVERSIÓN CREDITICIALos créditos a clientes ascienden al final de 2009 a 5.764.207 miles de euros, conun aumento de 458.111 miles de euros sobre el año anterior, lo que supone un8,63% de incremento interanual.

Estos datos son especialmente significativos en un ejercicio en el que el sectorfinanciero ha visto disminuir, por primera vez en muchos años, su volumen denegocio en este apartado respecto al ejercicio anterior, derivado tanto de unamenor demanda de crédito, como por la política de restricción en la concesiónde la inversión crediticia aplicada por una buena parte del sector. La situaciónfinanciera de nuestro Grupo ha facilitado el mantenimiento de nuestra políticade concesión, en un contexto complejo como el actual, lo que ha supuesto unnotable hecho diferenciador para la Caja en el mercado, y una mejora de nues-tro posicionamiento en el mismo.

Destaca especialmente la actividad crediticia desarrollada con el sector pri-vado, especialmente en operaciones hipotecarias que alcanzan, la cifra de3.394.794 miles de euros y suponen un 58,89% del total de la inversión. Asimismo,el índice de morosidad se ha situado en un 2,42%, un ratio sensiblemente inferiora la media del sector, lo cual es valorado de forma muy positiva.

Estas cifras, y la firma de convenios de colaboración con distintas Administra-ciones e Instituciones sigue reflejando el compromiso de la Caja para propor-cionar financiación ventajosa a los distintos sectores de la economía, contribu-yendo así a su dinamización en un entorno tan complejo como el actual.

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PRODUCTOS Y SERVICIOSDurante el año 2009 Caja Rural de Navarra ha continuado con su estrategiade innovación en el lanzamiento de nuevos productos y servicios intentandoaportar una respuesta eficiente en sus relaciones con los clientes con el propó-sito de adaptarse también a las nuevas necesidades financieras que surgen.

A continuación se concretan los aspectos más destacados en relación con losnuevos productos y servicios puestos a disposición de los clientes a lo largo delaño 2009.

En lo relativo a los Depósitos, se ha iniciado la comercialización de diferentesalternativas de ahorro en las distintas categorías:

Los Depósitos Estructurados han sido una de las áreas de negocio más activas,con un total de 6 nuevas emisiones de variada tipología; ofreciendo garantíascombinadas a tipo fijo y referenciadas a variable, todas ellas con garantía decapital que protegen la rentabilidad y la inversión de los clientes que canalizansus ahorros a través de estos instrumentos.

Se ha completado la oferta de Depósitos a Plazo con nuevos productos conremuneración dineraria a diferentes plazos y con diferentes atributos de liqui-dación de intereses, rentabilidad ofrecida y disponibilidad. Dentro de estos seencuentran un conjunto de depósitos cuyas condiciones premian la vincula-ción de los clientes con la entidad, según se trate atendiendo a la domiciliaciónde ingresos y gastos, utilización de tarjetas financieras, etc. Adicionalmente sehan constituido Cestas dirigidas al segmento joven, como por ejemplo las for-madas por Cuentas Vivienda y el servicio de abono de nóminas, con el mismoobjetivo de premiar el incremento de relación de los clientes con la Caja deri-vando en participar de unas condiciones preferenciales en ambos productos.

Así mismo, también se han diseñado Depósitos con remuneración en especieofreciendo una variada gama de artículos a diferentes plazos de inversión.

En Financiación de Vivienda cabe destacar el lanzamiento de un nuevo pro-ducto hipotecario personalizable al nivel de relación de cada cliente en fun-ción de una amplia gama de productos y servicios que permiten bonificar lascondiciones en cada revisión.

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Durante el año 2009 se ha dotado al servicio de abono de nómina de un nuevocontenido financiero, destacando las condiciones especiales en determinadosconceptos de comisión por servicios, líneas de financiación en condiciones pre-ferentes, descuentos en determinados seguros, etc.

En lo que respecta a los Fondos de Inversión se han creado dos nuevos Fondosde inversión abierta, el primero de ellos que se materializa en deuda pública dela zona euro y el segundo en empresas, también de la zona euro, con alta ren-tabilidad por dividendo, por lo que contribuirán a incrementar el ya ampliocatálogo de productos comercializados. El año 2009, al igual que los preceden-tes, ha sido un ejercicio prolífico para el lanzamiento de nuevas emisiones deFondos Garantizados, contabilizando hasta un total de nueve nuevas garan-tías de variada tipología; en renta fija o variable todas ellas con el capital ga-rantizado.

En el Área de Previsión se ha puesto a disposición de los clientes nuevos sistemasde previsión para clientes particulares, centrados especialmente en políticasinversión que aporten seguridad. Dentro de estos se encuentra un nuevo Plande Previsión Asegurado a tipo de interés fijo superior al técnico y dos nuevosplanes de previsión (EPSV) garantizados, también con rentabilidad fija. Por últi-mo, en lo que respecta a esta área, se ha completado la oferta de seguros devida-ahorro con la comercialización de dos nuevas emisiones de seguros de ren-tas, tanto temporales como vitalicias.

En la operativa de Valores se incrementa notablemente la contratación a tra-vés del canal Ruralvía, reforzada por la posibilidad de introducir órdenes condi-cionadas y por las mejoras instauradas en el ejercicio 2009 en la operativa convalores internacionales.

El servicio de Banca a Distancia (Ruralvía) se ha dotado de nuevas utilidadesentre las cuales destaca el nuevo servicio de movilidad, que ofrece la posibili-dad de establecer alertas direccionadas al teléfono móvil. De esta forma, esposible recibir en tiempo real mensajes sms asociados a determinadas transac-ciones financieras, como por ejemplo las operaciones realizadas a través deeste canal, compras en comercio con tarjetas, etc.

En lo relativo a Medios de Pago, cabe destacar las mejoras operativasinstauradas en la amplia red de comercios adheridos al sistema de préstamoautomático que proporciona financiación en el punto de venta, agilizando la

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formalización de las operaciones a través de teléfono o internet. En la operativade tarjetas se ha continuado con la extensión de los convenios con diferentesasociaciones a través de la creación de siete nuevas tarjetas financieras; tresdel tipo affinity y cuatro privadas.

En la actividad de Seguros se ha completado la integración de los procesos deemisión de productos, ampliando en este caso con los ramos de seguros de ILTy de Avería de Maquinaria - Leasing. Los procesos de formación continua, adap-tados a los requerimientos establecidos por la Ley de Mediación de Seguros yReaseguros Privados, se han completado en su primera fase, contribuyendo alincremento de la especialización de la red de ventas de forma satisfactoria.

Gracias a la implementación de estos nuevos productos y servicios, así como ala mejora continua de los actuales, Caja Rural de Navarra refuerza el creci-miento en su actividad financiera adaptada a las necesidades de todos lossegmentos de población y sectores económicos. También ha permitido a la Cajadiferenciarse y alcanzar un destacado nivel de especialización y calidad deservicio a través de toda su estructura organizativa; red de oficinas y departa-mentos de servicios centrales.

EXPANSIÓNDurante el año 2009 se han abierto 5 nuevas oficinas situadas: 4 en Vizcaya - 2en Bilbao, Derio y Ermua; y 1 en Guipúzcoa - San Sebastián.

Al final del ejercicio 2009, Caja Rural de Navarra cuenta con 912 empleados y241 oficinas, de las cuales 101 están situadas fuera de Navarra distribuidas en-tre las provincias de Guipúzcoa (36), Rioja (24), Vizcaya (25) y Álava (16).

GRUPO FINANCIERO CAJA RURALEl Grupo Caja Rural, mediante un sistema de integración basado en un modelode banca federada, permite salvaguardar la autonomía de las Entidades Aso-ciadas que lo componemos, sin tener que renunciar al requisito indispensablede operatividad bancaria y eficiencia empresarial, al tiempo que supera laslimitaciones de cada entidad por su respectiva dimensión individual y el ámbi-to geográfico de su actividad.

En el ejercicio 2009, el Grupo ha seguido desarrollándose con paso firmeposicionándose en lugares destacados del panorama financiero español.

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Sus magnitudes más significativas las podemos resumir en:

Miles de euros % Variación respecto a31.12.2009 31.12.2008

Activos Totales 65.460.787 6,82%Inversiones Crediticias 51.304.277 0,52%Acreedores 51.264.298 4,93%Fondos Propios 5.535.054 8,42%Beneficios netos 288.179 -22,31%

A través del Grupo Caja Rural estamos afrontando en una posición competiti-va ventajosa los nuevos retos que nos plantea un mercado cada día más inno-vador y exigente.

Banco Cooperativo Español, Rural Servicios Informáticos y Seguros RGA siguensiendo los baluartes del Grupo Caja Rural a través de los cuales se canalizantodos los proyectos estratégicos para su desarrollo.

RESUMEN DEL INFORME ANUAL DEL SERVICIO DE ATENCIÓN AL CLIENTEDe conformidad con lo que establece el artículo 17 de la Orden ECO/734/2004,de 11 de marzo, del Ministerio de Economía, sobre los Departamentos y Servi-cios de Atención al Cliente de las Entidades Financieras, se incluye a continua-ción un resumen de la actividad en el ejercicio 2009.

Durante 2009 se dirigieron a este Servicio 443 clientes, para presentar sus que-jas, reclamaciones o sugerencias. Este número supone un incremento del 45,72%sobre las 304 recibidas el anterior ejercicio.

De los 443 clientes que se dirigieron a este Servicio:

- 341 lo hicieron por correo ordinario- 88 por teléfono- 14 por correo electrónico

Por tipología de la comunicación, se clasificaron de la siguiente forma:

- 402 Quejas- 28 Reclamaciones- 13 Sugerencias

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Por Zonas se distribuyeron de la siguiente manera:

- 18 Zona de Pamplona (incluida Oficina Principal)- 24 Zona de Estella- 32 Zona de Tudela- 18 Zona de Tafalla- 133 Zona de Urbanas-Pamplona- 25 Zona de La Rioja- 151 País Vasco- 16 Servicios Centrales

Las materias más aludidas fueron las siguientes:

- 184 Préstamos y Créditos y Coberturas de tipos de interés- 87 Intereses, comisiones, cobro de servicios, gastos- 66 Deficiencias en la atención, servicio, excesiva espera, etc.- 23 Problemas con tarjetas- 18 Publicidad, campañas, promociones, regalos- 13 Medios técnicos (problemas en cajeros, actualizadores)- 5 Seguros- 1 Recursos Humanos- 1 Demanda Euskera- Resto otros conceptos diversos

El tiempo medio de resolución o respuesta al cliente desde que se recibió lanotificación en el Servicio fue de 6,1 días

Reclamaciones en 2009:

Durante 2009 el número de reclamaciones que presentaron los clientes en esteServicio fue de veintiocho.

(Entendemos como reclamación, la exigencia que realiza un cliente de algo queconsidera tiene derecho. A diferencia de las queja, la reclamación normalmen-te lleva implícita la solicitud de una compensación o retorno económico).

De las 28 reclamaciones presentadas a este servicio durante 2009, 11 se resol-vieron de forma favorable para el cliente y 17 de manera desfavorable.

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El importe global que supuso para la Caja la resolución de las 11 reclamacionesresueltas favorablemente para los clientes, ascendió a 33.290,18 euros.

Además de actuar puntualmente con cada queja o reclamación recibida,cuatrimestralmente se celebra un Comité de Calidad para comentar las quejasrecibidas y adoptar las oportunas medidas preventivas y de mejora.

GESTION DE RIESGOS FINANCIEROSEn las Nota 6 de la Memoria consolidada se detallan los principales riesgo a losque esta expuesta la Entidad por su operativa con instrumentos financieros.Adicionalmente, en las Notas 8, 9, 10, 11, 12, 13 y 17 de la Memoria consolidadase incluye información sobre las distintas carteras de instrumentos financieros.

ACTIVIDAD DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLODurante el ejercicio 2009 no se han realizado actividades de Investigación yDesarrollo.

PERSPECTIVAS PARA 2010Durante el ejercicio 2007, la Entidad aprobó el Plan Estratégico 2008-2011, quemarca las líneas generales de actuación a seguir por el Grupo en dichos años.Dicho Plan está sujeto por parte de la Entidad a un continuo control con objetode revisar el grado de cumplimiento del mismo, así como analizar las posiblesdesviaciones producidas.

Durante el ejercicio 2010, por tanto,el Grupo continuará aplicando, engeneral, las líneas de actuación mar-cadas en el Plan, así como sus poste-riores revisiones, adaptándolas entodo momento a la actual situacióneconómica.

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INFORME DE GOBIERNO CORPORATIVO

OTRAS ENTIDADES EMISORAS DE VALORES ADMITIDOS A NEGOCIACIÓN ENMERCADOS SECUNDARIOS OFICIALES QUE NO SEAN CAJAS DE AHORRO

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR EJERCICIO 2009

C.I.F. F31021611

Denominación Social:CAJA RURAL DE NAVARRA, S. COOP. DE CREDITO

Domicilio Social:PLAZA DE LOS FUEROS, 1 31003 PAMPLONA - NAVARRA

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El presente Informe de Gobierno Corporativo ha sido elaborado en cumplimien-to de lo dispuesto en el artículo 116 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Merca-do de Valores, así como en la Orden ECO/3722/2003, de 26 de diciembre, y enla Circular de la Comisión Nacional del Mercado de Valores 1/2004, de 17 demarzo. Su contenido y estructura se ajustan estrictamente al modelo estable-cido en el Anexo II de la mencionada Circular 1/2004.

A ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1. Detalle los accionistas o partícipes más significativos de su entidad a lafecha de cierre de ejercicio:

Nombre o denominación social del accionista o partícipe

% Sobre el capital social

Nombres o denominaciones sociales relacionados

Tipo de relación Breve descripción

Nombres o denominaciones sociales relacionados

Tipo de relación Breve descripción

A.2. Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contrac-tual o societaria que existan entre los accionistas o partícipes significati-vos, en la medida en que sean conocidas por la entidad, salvo que seanescasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.3. Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual osocietaria que existan entre los accionistas o partícipes significativos, y laentidad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfi-co comercial ordinario:

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B ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA ENTIDAD

B.1. Consejo u Órgano de AdministraciónB.1.1. Detalle el número máximo y mínimo de consejeros o miembros del

órgano de administración, previstos en los estatutos:Número máximo de consejeros/miembros del órgano 15 Número mínimo de consejeros/miembros del órgano 15

Nombre o denominación social del consejero/miembro del órgano de administración

Denominación social de la entidad del grupo

Cargo

B.1.2. Complete el siguiente cuadro sobre los miembros del consejo u ór-gano de administración, y su distinta condición:

B.1.3. Identifique, en su caso, a los miembros del consejo u órgano de ad-ministración que asuman cargos de administradores o directivos enotras entidades que formen parte del grupo de la entidad:

Nombre o denominación social del consejero/miembro del órgano de

administración

Representante Última fecha de nombramiento

Condición

IGNACIO TERES LOS ARCOS 08-05-2009 OTRO CONSEJERO EXTERNO

JOSE MARIA ARIZALETA NIEVA 08-05-2009 OTRO CONSEJERO EXTERNO

ISIDRO BAZTERRICA MUTUBERRIA 08-05-2009 OTRO CONSEJERO EXTERNO

LUIS MIGUEL MATEO MATEO 08-05-2009 OTRO CONSEJERO EXTERNO

FRANCISCO JAVIER MORENO MORENO 01-06-2007 OTRO CONSEJERO EXTERNO

JOSE JAVIER IGNACIO GOÑI PEREZ 01-06-2007 OTRO CONSEJERO EXTERNO

PEDRO MARIA BEORLEGUI EGEA 08-05-2009 OTRO CONSEJERO EXTERNO

JOSE LUIS BARRIENDO ANTOÑANZAS 01-06-2007 OTRO CONSEJERO EXTERNO

JOSE ANGEL EZCURRA IBARROLA 01-06-2007 OTRO CONSEJERO EXTERNO

JOSE LUIS SARABIA MORENO 01-06-2007 OTRO CONSEJERO EXTERNO

PEDRO BULDAIN ZOZAYA 01-06-2007 OTRO CONSEJERO EXTERNO

MELCHOR MIRANDA AZCONA 01-06-2007 OTRO CONSEJERO EXTERNO

LUIS RECARTE GOLDARACENA 08-05-2009 OTRO CONSEJERO EXTERNO

JOSE JAVIER LOPEZ MORRAS 29-08-2008 OTRO CONSEJERO EXTERNO

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B.1.4. Complete el siguiente cuadro respecto a la remuneración agrega-da de los consejeros o miembros del órgano de administración,devengada durante el ejercicio:

B.1.5. Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez con-sejeros o miembros del órgano de administración ejecutivos, e indiquela remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

B.1.6. Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen unmandato limitado para los consejeros o miembros del órgano de ad-ministración:

SÍ NO X

Número máximo de años de mandato 0

Concepto retributivo Individual (miles de euros)

Grupo (miles de euros)

Retribución fija 11 0 Retribución variable 0 0 Dietas 35 0 Otras Remuneraciones 0 0

Total: 46 0

Remuneración total alta dirección (en miles de euros) 976

Nombre o denominación social Cargo IGNACIO ARRIETA DEL VALLE DIRECTOR GENERAL ALBERTO UGARTE ALBERDI DIRECTOR AREA RIESGOS FELIX SOLA ARRESE DIRECTOR SECRETARIA GENERAL ISAAC LAZARO SORIANO SECRETARIO COMITE AUDITORIA ANGEL LECUMBERRI SEVIGNE DIRECTOR COMERCIAL MIGUEL GARCIA DE EULATE DIRECTOR TESORERIA JUAN MARIA AYECHU REDIN DIRECTOR AREA EMPRESAS FRANCISCO JOSE RODRIGUEZ LASPIUR DIRECTOR CONTROL GESTION

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B.1.7. Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se pre-sentan para su aprobación al consejo u órgano de administraciónestán previamente certificadas,

SÍ NO X

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado lascuentas anuales individuales y consolidadas de la entidad, para suformulación por el consejo u órgano de administración:

Nombre o denominación social Cargo

B.1.8. Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo uórgano de administración para evitar que las cuentas individuales yconsolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General uórgano equivalente con salvedades en el informe de auditoría.

B.1.9. ¿El secretario del consejo o del órgano de administración tiene lacondición de consejero?

SÍ X NO

B.1.10. Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos para preservarla independencia del auditor, de los analistas financieros, de los ban-cos de inversión y de las agencias de calificación.

Además de la posibilidad legalmente establecida de impugnar los acuer-dos de la asamblea general y del consejo rector que lesionen, en beneficiode uno o varios socios o terceros, los intereses de Caja Rural de Navarra,resultan de aplicación las siguientes regulaciones específicas, referidas aposibles conflictos de intereses:

a) el deber de abstención de votar en la asamblea general por parte de lossocios afectados cuando sea precisa la autorización de la asamblea gene-ral para obligarse con cualquier miembro del consejo rector e interventoreso con el director o con uno de sus parientes hasta el segundo grado deconsanguinidad o afinidad, excepto cuando se trate de las relaciones pro-pias de la condición de socio.

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b) la necesidad de cubrir los requisitos que luego se señalan para los acuerdosdel consejo rector sobre operaciones o servicios cooperativizados a favorde los miembros del consejo rector y de los restantes órganos socialesestatutarios, de la dirección general o de los parientes de cualesquiera deellos hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad. Los requisitosexigidos son los siguientes:

- el acuerdo se debe adoptar mediante votación secreta, previa inclusióndel asunto en el orden del día con la debida claridad.

- el acuerdo se ha de adoptar por mayoría no inferior a los dos tercios deltotal de consejeros. Si el beneficiario de la operación o servicio fueses unconsejero o un pariente suyo de los antes indicados, aquel se considerará enconflicto de interese y no podrá participar en la votación.

- una vez celebrada la votación secreta y proclamado el resultado será váli-do hacer constar en acta las reservas o discrepancias correspondientes res-pecto al acuerdo adoptado.

Estos mismos requisitos se deben cubrir cuando se trate de constituir, sus-pender, modificar, novar o extinguir obligaciones o derechos de Caja Ruralde Navarra con entidades en las que aquellos cargos o sus mencionadosfamiliares sean patronos, consejeros, administradores, altos directivos, ase-sores o miembros de base con una participación en el capital igual o supe-rior al 5%.

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B.2. Comisiones del Consejo u Órgano de Administración.B.2.1. Enumere los órganos de administración:

Nº de miembros Funciones

COMISION EJECUTIVA 5 VER PUNTO B.2.3 COMITE DE AUDITORIA 6 VER PUNTO B.2.3

B.2.2. Detalle todas las comisiones del consejo u órgano de administración

y sus miembros:COMISIÓN EJECUTIVA O DELEGADA

COMITÉ DE AUDITORÍA

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

COMISIÓN DE ESTRATEGIA E INVERSIONES



Nombre o denominación social Cargo JOSE LUIS BARRIENDO ANTOÑANZAS PRESIDENTE LUIS RECARTE GOLDARACENA VOCAL IGNACIO TERES LOS ARCOS SECRETARIO MIEMBRO JOSE ANGEL EZCURRA IBARROLA VOCAL JOSE MARIA ARIZALETA NIEVA VOCAL

Nombre o denominación social Cargo ISAAC LAZARO SORIANO SECRETARIO MIEMBRO FRANCISCO JOSE RODRIGUEZ LASPIUR VOCAL LUIS RECARTE GOLDARACENA VOCAL IGNACIO TERES LOS ARCOS VOCAL JOSE ANGEL EZCURRA IBARROLA PRESIDENTE JOSE MARIA ARIZALETA NIEVA VOCAL

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B.2.3. Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamien-to, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una delas comisiones del consejo o miembros del órgano de administración.En su caso, deberán describirse las facultades del consejero delegado.

COMISIÓN EJECUTIVASe constituye por decisión del Consejo Rector. Está formada por el Pre-sidente, Vicepresidente, Secretario y dos vocales del Consejo Rector.Tiene como funciones las delegadas por el Consejo Rector, que sólopueden comprender el tráfico empresarial ordinario de la Caja.Se reúne generalmente una vez al mes y su finalidad principal es la dedotar a la Caja de una mayor agilidad en la toma de decisiones y apro-bación de riesgos.

COMITÉ DE AUDITORÍAEl Comité de Auditoría funciona de manera periódica mediante re-uniones ordinarias y extraordinarias. Las reuniones ordinarias tendránuna periodicidad trimestral. Las reuniones extraordinarias se realizaráncuando existan razones fundadas para ello a propuesta de algúnmiembro del Comité.La responsabilidad básica del Comité se concreta en mantener un efi-caz sistema de control interno mediante la permanente supervisión yvigilancia de su funcionamiento, empleando para ello los servicios deauditoría interna y externa.

B.2.4. Indique el número de reuniones que ha mantenido el comité deauditoría durante el ejercicio:

B.2.5. En el caso de que exista la comisión de nombramientos, indique sitodos sus miembros son consejeros o miembros del órgano de admi-nistración externos.

Número de reuniones 4

SÍ NO X

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C OPERACIONES VINCULADAS

C.1. Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia derecursos u obligaciones entre la entidad o entidades de su grupo, y los ac-cionistas o partícipes más significativos de la entidad:

C.2. Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recur-sos u obligaciones entre la entidad o entidades de su grupo, y los administrado-res o miembros del órgano de administración, o directivos de la entidad:

C.3. Detalle las operaciones relevantes realizadas con otras entidades perte-necientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el procesode elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte deltráfico habitual de la entidad en cuanto a su objeto y condiciones:

C.4. Identifique, en su caso, la situación de conflictos de interés en que seencuentran los consejeros o miembros del órgano de administración de laentidad, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.

Nombre o denominación

social del accionista o

partícipe más significativo


social de la entidad o entidad de su

grupo

Naturaleza de la relación

Tipo de la operación

Importe(miles de euros)

Nombre o denominación social de los

administradores o miembros del

órgano de administración o

directivos


social de la entidad o entidad de su

grupo

Naturaleza de la relación

Tipo de relación Importe(miles de euros)

Denominación social entidad de su grupo Breve descripción de la operación Importe(miles de euros)

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C.5. Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resol-ver los posibles conflictos de intereses entre la entidad o su grupo, y susconsejeros o miembros del órgano de administración, o directivos.Los Estatutos de la Caja, en el Artículo 48, contienen las siguientes previsio-nes respecto a esta materia: No serán válidos los contratos concertados ni las obligaciones asumidas porparte de la Caja Rural, no comprendidos en la prestación de los serviciosfinancieros propios del objeto social de la misma, hechas en favor de los miem-bros del Consejo Rector o de la Dirección, o de sus parientes hasta el segun-do grado de consaguinidad o de afinidad, si no recae autorización previade la Asamblea General, en la que las personas en las que concurra la situa-ción de conflicto de intereses no podrán tomar parte en la votación. Laautorización de la Asamblea no será necesaria cuando se trate de las rela-ciones propias de la condición de socio. Los acuerdos del Consejo Rector o de la Comisión Ejecutiva sobre operacio-nes o servicios cooperativizados en favor de miembros del Consejo Rector,de la Comisión Ejecutiva, de la Dirección General, o de los parientes cuales-quiera de ellos dentro de los límites señalados en el apartado anterior, seadoptarán necesariamente mediante votación secreta, previa inclusión delasunto en el orden del día con la debida claridad, y por mayoría no inferior alos dos tercios del total de Consejeros.Si el beneficiario de las operaciones o servicios fuese un consejero, o un pa-riente suyo de los indicados antes, aquél se considerará en conflicto de inte-reses, y no podrá participar en la votación.Una vez celebrada la votación secreta, y proclamado el resultado, seráválido hacer constar en acta las reservas o discrepancias correspondientesrespecto al acuerdo adoptado.Lo dispuesto en los párrafos anteriores será asimismo de aplicación cuandose trate de constituir, suspender, modificar, novar o extinguir obligaciones oderechos de la cooperativa con entidades en las que aquellos cargos o susmencionados familiares sean patronos, consejeros, administradores, altosdirectivos, asesores o miembros de base con una participación en el capitaligual o superior al 5 por ciento.

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D SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS D.1. Descripción general de la política de riesgos de la sociedad y/o su grupo,

detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justifi-cación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.A continuación se exponen los principales riesgos inherentes a nuestra acti-vidad bancaria:• Riesgo de Crédito: Este riesgo se deriva de la posible pérdida causada por

la no recuperación de las inversiones crediticias. En el caso de los riesgosde firma se deriva del eventual incumplimiento por el cliente de sus com-promisos, lo que exige a la Caja asumirlos en virtud de la garantía presta-da. Este riesgo es el más importante que asume la Caja, ya que su activi-dad se concentra principalmente en el negocio de banca minorista.

• Riesgo de tipo de interés: Este concepto comprende los riesgos resultan-tes de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activosy pasivos.

• Riesgo de liquidez: Este concepto se deriva de la posible dificultad paradisponer de fondos líquidos, o para poder acceder a ellos, en cuantía ycoste adecuados para hacer frente en todo momento a los compromi-sos de pago.

• Riesgo de mercado: Este concepto comprende los riesgos resultantesde posibles variaciones adversas de los precios de mercado de los instru-mentos financieros negociables y de los tipos de cambio de las divisas enlas que están denominadas las masas patrimoniales o fuera de balance.

• Riesgo operacional: Con Basilea II (nueva CBE 3/2008 de solvencia) se aña-de requisitos de capital poreste tipo de riesgo. Se entien-de como Riesgo Operacionalel riesgo de pérdida debido ala inadecuación o a fallos delos procesos, el personal y los sis-temas internos, o bien a causade acontecimientos externos.Esta definición incluye el riesgolegal, pero excluye el riesgo es-tratégico y el de reputación.

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D.2. Indique los sistemas de control establecidos para evaluar, mitigar o redu-cir los principales riesgos de la sociedad y su grupo.

• Riesgo de Crédito: La gestión de riesgo en Caja Rural de Navarra seinicia desde el momento en que el cliente nos solicita su petición de fi-nanciación y finaliza en el momento en que se ha devuelto la totalidaddel importe prestado. A la hora de conceder operaciones crediticias, unfactor sumamente importante es el análisis de la misma para lo cual hayque tener en cuenta la tipología del demandante, el tipo de operación,la capacidad de devolución y las garantías aportadas. Una vez apro-badas y formalizadas las operaciones crediticias, se realiza un seguimien-to de las mismas, seguimiento que podemos dividir en dos tipos: por unlado los clientes con un volumen de riesgo elevado (tanto a nivel indivi-dual como por grupo económico), a los cuales se les controla la evolu-ción económica, incrementos de endeudamiento en el sistema, com-portamiento de pago....; y por otro lado, se realiza un seguimiento detodas las operaciones con incidencias en los pagos.Aparte del seguimiento de los clientes, también se realizan seguimientos dela cartera de inversión tanto por productos, como por tipos de interés y porcentros de decisión con el fin de estudiar la posible evolución de la rentabili-dad de la cartera y la forma en la que están concediendo operaciones (im-portes, tipos, comisiones...) con el fin de tomar decisiones lo más rapidamenteposible sobre la política de inversión a seguir en cada momento.En cuanto al grado de concentración del riesgo crediticio, la normativadel Banco de España establece que ningún cliente, o conjunto de ellosque constituya un grupo económico, puede alcanzar un riesgo del 25%de los recursos propios de la Entidad. Además, la suma de todos los gran-des riesgos (definidos como los superiores al 10% de los recursos propiosde la Entidad) debe ser inferior a 8 veces la cifra de sus recursos propios.Para estos cálculos, se consideran los recursos propios consolidados de laEntidad computables para el coeficiente de solvencia del Banco de Es-paña. La Entidad cumple con todos los límites legales establecidos alrespecto. En la nueva CBE 3/2008 sobre solvencia, este riesgo de con-centración empieza a cobrar suma importancia aunque no se contem-pla en el cálculo regulatorio. En el Informe de Autoevaluación de Capi-tal (IAC) es de carácter obligatorio informar sobre la evaluación quehace la propia entidad sobre las necesidades de capital por dicho ries-go (Pilar II).

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• Riesgo de tipo de interés: Para el análisis y control de este riesgo, la cajadispone de un Comité de Activos y Pasivos (COAP), que se reúne conuna periodicidad trimestral que, entre otras tareas, evalúa la sensibili-dad del balance ante variaciones en la curva de tipos de interés endistintos escenarios y establece políticas a corto y medio plazo para lagestión de los precios y las masas de los empleos y recursos.

• Riesgo de liquidez: La Caja realiza de forma permanente un control dela evolución de las partidas que afectan a su liquidez, manteniendo lími-tes y contando con herramientas para prever posibles fluctuaciones querequirieran actuaciones encaminadas a mantener la liquidez a corto,medio y largo plazo. Estos controles son llevados a cabo por el COAP.- Riesgo de mercado: Los principales controles sobre el Riesgo de Merca-do son diversos límites a esta actividad, tanto referidos a las inversionesmáximas en Renta Fija y Renta Variable, como a los límites de pérdidas("stop-losses"). También existen límites a la concentración de riesgos envalores o sectores económicos, así como a las posiciones en divisas.

• Riesgo operacional: Caja Rural de Navarra ha adoptado un modeloestándar en la gestión del Riesgo operacional a través del cual se de-tectan los riesgos operativos y se realiza el control de los mismos. Se handefinido planes de mejora para riesgos críticos, asignando responsablesy fechas de consecución. A través de una base de datos de eventos depérdida se registran los eventos y se obtienen informes que facilitan latoma de decisiones para minimizar el riesgo.

D.3. En el supuesto, que se hubiesen materializado algunos de los riesgos queafectan a la sociedad y/o su grupo, indique las circunstancias que los hanmotivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.

D.4. Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado

de establecer y supervisar estos dispositivos de control y detalle cuales sonsus funciones.

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E JUNTA GENERAL U ÓRGANO EQUIVALENTE

E.1. Enumere los quórum de constitución de la junta general u órgano equiva-lente establecidos en los estatutos. Describa en qué se diferencia del régi-men de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA), o la nor-mativa que le fuera de aplicación.Para que quede válidamente constituida la Asamblea General, previamen-te se deben haber celebrado como mínimo las 3/4 partes de las Juntas Pre-paratorias determinadas según estatutos, y para quedar constituida en pri-mera Convocatoria deberán asistir más de la mitad de los delegados elegi-dos en dichas Juntas Preparatorias. En segunda Convocatoria bastará conla asistencia de más del 40% de los delegados elegidos y de los cargos sociales.

E.2. Explique el régimen de adopción de acuerdos sociales. Describa en qué

se diferencia del régimen previsto en la LSA, o en la normativa que le fuerade aplicación.Los acuerdos se tomarán por mayoría.Será necesaria la mayoría de dos tercios de los votos para adoptar acuer-dos de modificación de estatutos, fusiones, escisiones, disolución o cesionesglobales de activo y pasivo.También se precisará los dos tercios de los votos para acordar el cese o revo-cación de los miembros del Consejo Rector o para adoptar cualquier deci-sión sobre modificaciones patrimoniales, financiera, organizativas o funcio-nales de la Caja siempre que las mismas tuvieran carácter especial. Se con-sideran con carácter especial aquéllas que afecten al 25% de los activostotales de la Entidad.

E.3. Relacione los derechos de los accionistas o partícipes en relación con lajunta u órgano equivalente.- Ser elector y elegible para los cargos de los órganos sociales.- Formular propuestas y participar con voz y voto en la adopción de acuer-dos por la Asamblea General.- Recibir la información necesaria para el ejercicio de sus derechos y el cum-plimiento de sus obligaciones.

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E.4. Indique brevemente los acuerdos adoptados en las juntas generales u ór-ganos equivalentes celebrados en el ejercicio al que se refiere el presenteinforme y el porcentaje de votos con los que se han adoptado los acuerdos.1.- Nombramiento de dos socios interventores de lista, para la elaboración yvalidación de la lista de asistentes (por unanimidad)2.- Nombramiento de dos socios interventores para la aprobación del Actade la Asamblea General (por unanimidad)3.- Informe sobre convocatoria y celebración de Juntas Preparatorias (porunanimidad)4.- Elección, designación y aceptación de cargos del Consejo Rector (porunanimidad)5.- Lectura y aprobación, si procede, de las Cuentas Anuales(Balance,Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de cambios en el patri-monio neto, Estado de flujos de efectivo y Memoria), Propuesta de Determi-nación y Distribución del Excedente Neto, Propuesta de fijación de las líneasbásicas de aplicación del Fondo de Educación y Promoción, e Informe deGestión (por unanimidad).6.- Lectura del dictamen de opinión emitido por la firma auditora (por una-nimidad)7.- Propuesta de la empresa que ha de auditar las cuentas anuales e infor-me de gestión (por unanimidad)8.- Propuesta de fijación de tipos de interés a aplicar a las aportaciones obli-gatorias (por unanimidad)9.- Propuesta de delegación en el Consejo Rector de la facultad para laemisión de títulos, valores y otras fórmulas de financiación (por unanimidad)

E.5. Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corpo-rativo en su página web. La dirección de la página web de Caja Rural de Navarra es:www.ruralvia.com/navarra

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El modo de acceso al contenido de gobierno corporativo a través de dichapágina web es:Información InstitucionalInformación de interés para inversoresHechos Relevantes

E.6. Señale si se han celebrado reuniones de los diferentes sindicatos, que en

su caso existan, de los tenedores de valores emitidos por la entidad, el ob-jeto de las reuniones celebradas en el ejercicio al que se refiere el presenteinforme y principales acuerdos adoptados.

F GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DEGOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de cumplimiento de la entidad respecto de las recomen-daciones de gobierno corporativo existentes, o en su caso la no asunciónde dichas recomendaciones.En el supuesto de no cumplir con alguna de ellas, explique las recomenda-ciones, normas, prácticas o criterios, que aplica la entidad.En tanto el documento único al que se refiere la ORDEN ECO/3722/2003, de26 de diciembre, no sea elaborado, deberán tomarse como referencia paracompletar este apartado las recomendaciones del Informe Olivencia y delInforme Aldama, en la medida en que sean de aplicación a su entidad. LaCaja ha elaborado el "Código de Buen Gobierno" de acuerdo a las reco-mendaciones del Informe Olivencia.

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G OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉSSi considera que existe algún principio o aspecto relevante relativo a lasprácticas de gobierno corporativo aplicadas por su entidad, que no hasido abordado por el presente informe, a continuación, mencione y expli-que su contenido.Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información, acla-ración o matiz, relacionados con los anteriores apartados del informe, enla medida en que sean relevantes y no reiterativos.En concreto, indique si la entidad está sometida a legislación diferente ala española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aque-lla información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigidaen el presente informe.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Con-sejo u Órgano de Administración de la entidad, en su sesión de fecha 30-03-2010.

Indique los Consejeros o Miembros del Órgano de Administración que ha-yan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobacióndel presente Informe.

OTROS ASPECTOSA la fecha de emisión de este informe no se ha producido ningún hecho poste-

rior al cierre que modifique o altere la situación patrimonial de la Caja.

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Fondo de Educación y PromociónCaja Rural de Navarra, según lo esta-blecido en sus Estatutos, mantiene ydesarrolla una amplia Obra Social aten-diendo cada vez a un mayor númerode iniciativas sociales y asistenciales queson propias de su origen y de su trayec-toria histórica.

múltiples acciones que redundan enla mejora del tejido económico de lasociedad.

La promoción y mantenimiento de lasestructuras cooperativas, inherentesa nuestra propia personalidad, cons-tituye una fuente continua de activi-dades que, con el apoyo de la Caja,

En el año 2009 se han distribuido, deacuerdo con los criterios aprobados porla Asamblea General, 4.219,04 miles deEuros en gastos de mantenimiento delFondo de Educación y Promoción pro-venientes de la distribución del Exce-dente Neto de 2008 según el siguientedetalle:

1.-Asesoramiento, Formación y Promoción Cooperativa 2.653,06 62,88%2.-Obra Docente 900,08 21,34%3.-Ayudas al Deporte 340,18 8,06%4.-Obra Asistencial 184,82 4,38%5.-Actividades Culturales, Recreativas y Varias 140,90 3,34%

TOTAL(Miles de Euros) 4.219,04 100%

En cualquiera de estos ámbitos, CajaRural de Navarra desarrolla activida-des de divulgación, formación e in-vestigación dirigidas a personas detodos los segmentos de edad de lapoblación.

A través del apartado denominadoAsesoramiento, Formación y Promo-ción Cooperativa, la Caja desarrollaun amplio programa de actuacionesdirigidas a potenciar el asesoramien-to que presta a sus clientes, tanto entemas fiscales como en gestión deayudas comunitarias.

Asimismo, la Caja muestra un firmeapoyo a distintas estructuras profesio-nales a través de la realización de

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contribuyen a la consolidación y me-jora de las cooperativas, en especiallas del sector primario, que represen-tan al colectivo fundacional de laEntidad.

En el ámbito de la Obra Docente, tie-nen especial significado las colabora-ciones que la Caja mantiene con elmundo universitario a través deacuerdos con diferentes centros ubi-cados en su ámbito de actuación. Através de estas colaboraciones, sefomentan aspectos como la forma-ción, la divulgación, la investigación,así como el establecimiento de víasde acceso a experiencias profesiona-les que complementan la formaciónacadémica impartida por estos cen-tros universitarios.

Por otra parte, hay que señalar laconstante inquietud de la Caja porpromover la educaciónmedioambiental en el ámbito esco-lar como herramienta de sensibiliza-ción y concienciación que contribu-ye a fomentar un mayor respeto ha-cia el entorno natural que nos rodea.

En el área del Deporte, es amplia ymuy variada la colaboración que laCaja presta a la realización de múlti-ples acontecimientos deportivos y alapoyo a diferentes clubes, organiza-ciones e instituciones que impulsanespecialmente el deporte popular yde base. Son muchas las disciplinasdeportivas favorecidas por este apo-

yo, si bien destaca el Grupo CiclistaCaja Rural como principal referenteen la Entidad.

En el ámbito Asistencial, la Cajapresta respaldo a diferentes organi-zaciones de carácter benéfico y hu-manitario, colaborando en el desa-rrollo de proyectos y actividades enfavor de los más necesitados. Otroimportante campo de actuación loconstituye el apoyo y atención a laspersonas mayores, contribuyendode una u otra forma a mejorar sucalidad de vida.

En el área de las Actividades Cultu-rales, Recreativas y Varias, la Cajacontribuye con ayudas a un impor-tante número de iniciativas socialesen este ámbito que tratan de abar-car la gran diversidad de actividadesque se desarrollan, prestando espe-cial atención a las diferentes manifes-taciones de cultura popular y dedinamización social que se desarro-llan en nuestro entorno más próximo.

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Empleados, Oficinas y DelegacionesAl finalizar el año 2009, la plantilla la formaban 912 personas. Durante 2009, seaperturaron 5 nuevas oficinas situadas en: 1 en Guipúzcoa y 4 en Vizcaya, al-canzando nuestra red el número de 241 oficinas.

Oficinas en Pamplona y ComarcaDENOMINACION DOMICILIO POBLACION

ANSOAIN LAPURBIDE 2 ANSOAIN 948 143367 948 143367BARAÑAIN PLZA. DE LOS CASTAÑOS, 4 BARAÑAIN 948 180368 948 185819BARAÑAIN AVDA DE PAMPLONA, 4-6 BARAÑAIN 948 272705 948 272705BARAÑAIN AVDA. CENTRAL, 12 BARAÑAIN 948 198457 948 198458BERIÁIN PLAZA SIERRA DE IZAGA, 3 BERIÁIN 948 368443 948 368480BERRIOZAR AVDA. GUIPÚZCOA, 30 BERRIOZAR 948 300361 948 300361BURLADA CALLE MAYOR, 42 BURLADA 948 142662 948 142662BURLADA JOSÉ MINA, 12 BURLADA 948 292273 948 292274HUARTE PLAZA DE SAN JUAN 14 HUARTE - PAMPLONA 948 332390 948 332390MUTILVA BAJA AVDA. PAMPLONA, 9 MUTILVA BAJA 948 857028NOAIN CALLE REAL 41 NOAIN 948 312717 948 312717ORCOYEN PLAZA ITURGÁIN, 5 BIS ORCOYEN 948 343634 948 343635PAMPLONA-OFICINA PRINCIPAL PLAZA DE LOS FUEROS, 1 PAMPLONA 948 168100 948 244557PAMPLONA ARTICA, 11 PAMPLONA 948 127223 948 144287PAMPLONA AVENIDA DE BARAÑAIN 17 PAMPLONA 948 177856 948 177238PAMPLONA AVDA. CARLOS III, 12 PAMPLONA 948 203778 948 203779PAMPLONA AVDA. MARCELO CELAYETA, 49 PAMPLONA 948 383992 948 383993PAMPLONA AVDA. NAVARRA, 2 PAMPLONA 948 174864 948 170953PAMPLONA CONCEJO DE EGÜES,10 PAMPLONA 948 162639 948 162639PAMPLONA DOCTOR FLEMING, 13 PAMPLONA 948 136492 948 136493PAMPLONA GAYARRE, 30 PAMPLONA 948 153734 948 153734PAMPLONA CALLE IRUNLARREA 17 PAMPLONA 948 173071 948 173071PAMPLONA ITURRAMA, 12 - 14 PAMPLONA 948 264612 948 277189PAMPLONA LUIS MORONDO, 2 PAMPLONA 948 292441 948 292666PAMPLONA MARTÍN AZPILICUETA, 2-4 PAMPLONA 948 198953 948 198954PAMPLONA MERCADERES, 6 PAMPLONA 948 204080 948 204081PAMPLONA MIRAVALLES, 17-19 PAMPLONA 948 144753 948 124238PAMPLONA MONASTERIO DE URDAX, 34 PAMPLONA 948 173462 948 173462PAMPLONA OLITE, 37 PAMPLONA 948 236683 948 236683PAMPLONA PADRE BARACE, 1 PAMPLONA 948 198188 948 198194PAMPLONA PAULINO CABALLERO, 27 PAMPLONA 948 153492 948 153492PAMPLONA PASEO ANELIER, 20 (ESQUINA B. TIRAPU) PAMPLONA 948 382499 948 382500PAMPLONA PINTOR CRISPIN, 2-4 PAMPLONA 948 262762 948 262762PAMPLONA PÍO XII, 8 PAMPLONA 948 366755 948 198957PAMPLONA RIO IRATI, 10 PAMPLONA 948 240862 948 237074PAMPLONA SANTESTEBAN, 1 PAMPLONA 948 382579 948 382580PAMPLONA TAJONAR, 8 PAMPLONA 948 152852 948 152852PAMPLONA TUDELA, 1 PAMPLONA 948 206798 948 207291PAMPLONA VENTURA RODRÍGUEZ, 75 PAMPLONA 948 354163 948 354164PAMPLONA VILLAFRANCA, 10 PAMPLONA 948 140982 948 140982SARRIGUREN BARDENAS REALES, 7 SARRIGUREN 948 164128 948 164055VILLAVA CALLE RICARDO BEL, 4 VILLAVA 948 123978 948 128063ZIZUR MAYOR LURBELTZETA 4 ZIZUR MAYOR 948 185095 948 185095ZIZUR MAYOR SANTA CRUZ, 25 ZIZUR MAYOR 948 182700 948 181887

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Navarra: Oficinas y DelegacionesDENOMINACION DOMICILIO POBLACION

ABARZUZA PZ. DE LOS FUEROS, 9 ABARZUZA 948 520108 948 520108ABLITAS AVDA DE TUDELA, 22 ABLITAS 948 813178 948 813178AIBAR CTRA. SANGÜESA, 4 AIBAR 948 877531 948 877532ALLO PLAZA FUEROS, 1 ALLO 948 523068 948 523068ALSASUA ALZANIA, 2 ALSASUA 948 563858 948 563858ANDOSILLA RONCESVALLES, 2 ANDOSILLA 948 674093 948 674093AÑORBE PLAZA, SN AÑORBE 948 350163 948 350163AÓIZ DOMINGO ELIZONDO, 4 AÓIZ 948 336888 948 336889ARANTZA CL. MAYOR ARANTZA - ARANAZ 948 634051 -ARGUEDAS PLAZA GENERAL CLEMENTE 1 ARGUEDAS 948 830132 948 830132ARIBE CL.SANTA MARIA ARIVE 948 764191 948 764191ARRONIZ PRIMICIA 2 ARRONIZ 948 537352 948 537352ARTAJONA HOSPITAL S/N ARTAJONA 948 364012 948 364838AZAGRA AVENIDA DE LA PAZ, S/N AZAGRA 948 692039 948 692910BARASOAIN DOCTOR NAVARRO, 6 BARASOAIN 948 720102 948 720102BARGOTA BARRILILLA, 13 BARGOTA 948 648371BERA CALLE BIDASOA 10 VERA DE BIDASOA 948 631112 948 631112BERBINZANA CL. MAYOR, 23 BERBINZANA 948 722077 948 722077BETELU CR. SAN SEBASTIAN BETELU 948 513065 -BUÑUEL PLAZA DE LOS FUEROS, 2 BUÑUEL 948 833126 948 833126CABANILLAS LA VICERA, 6-8 CABANILLAS 948 810342 948 810342CADREITA GENERAL FRANCO, 16 CADREITA 948 836233 948 836233CAPARROSO GENERAL FRANCO, 4 CAPARROSO 948 730025 948 730025CARCAR PLAZA ANA MARIA MOGAS, 4 CARCAR 948 674456 948 674456CARCASTILLO CARRETERA AIBAR, SN CARCASTILLO 948 725557 948 725557CASCANTE P OBISPO SOLDEVILLA, 7 CASCANTE 948 851772 948 850188CASEDA CR. AIBAR-CAPARROSO 29 CASEDA 948 879208 948 879208CASTEJON MERINDADES 14 CASTEJON 948 814313 948 814313CINTRUENIGO RUA 7 CINTRUENIGO 948 811740 948 811740CIRAUQUI NORTE CIRAUQUI 948 342088 -CORELLA SAN JOSE, 20 CORELLA 948 780366 948 401309CORTES PZA DUQUESA DE MIRANDA, 5 CORTES 948 800034 948 800525DANTXARINEA CASA ECHARTENEA DANCHARINEA 948 599253 948 599253DICASTILLO PLAZA DE LOS FUEROS, SN DICASTILLO 948 527092 948 527092ELIZONDO JAIME URRUTIA, 9 ELIZONDO 948 580729 948 580729ERRO CR. FRANCIA ERRO 948 768068 -ESTELLA SAN ANDRES, 4 ESTELLA 948 550130 948 551912ESTELLA AVDA. YERRI, 7 ESTELLA 948 555427 948 555428ETXALAR ANDUZETA 4 ECHALAR 948 635201 -EULATE MAYOR, S/N EULATE 948 543841 948 543841FALCES CABALLEROS 3 FALCES 948 734182 948 734182FITERO MAYOR, 28 FITERO 948 776246 948 776246FONTELLAS AVDA DE TUDELA, 9 FONTELLAS 948 827329FUNES AVENIDA DE NAVARRA 3 FUNES 948 754244 948 754244FUSTIÑANA LUIS BEAUMONT 2 FUSTIÑANA 948 840535 948 840535HUARTE ARAQUIL PLAZA SAN JUAN, SN HUARTE-ARAQUIL 948 464127 948 464127

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Navarra: Oficinas y Delegaciones (continua)

DENOMINACION DOMICILIO POBLACIONIRURZUN CALLE SAN MARTIN, 7 IRURZUN 948 500281 948 600429JAURRIETA CL. LLANA S/N JAURRIETA 948 890326 -LARRAGA CARRETERA ESTELLA, SN LARRAGA 948 711233 948 711233LARRÁINZAR SAN PEDRO, SN LARRAINZAR 948 305002 948 305002LECUMBERRI ARALAR, 8 LECUMBERRI 948 504076 948 504076LEIZA ELBARREN, 35 LEIZA 948 610735 948 610735LERIN MAYOR, 33 LERIN 948 530267 948 530267LESAKA BITTIRIA (CASA KUTHUNA) LESAKA 948 637318 948 637318LODOSA AVENIDA DIPUTACION 4 LODOSA 948 693809 948 693809LOS ARCOS RAMON Y CAJAL 8 LOS ARCOS 948 640224 948 640224LUMBIER MAYOR, 70 LUMBIER 948 880177 948 880177MARCILLA PASEO DE ARANJUEZ 3 MARCILLA 948 757327 948 757327MELIDA PLAZA FUEROS S/N MELIDA 948 746377 948 746377MENDAVIA AUGUSTO ECHEVARRIA, 51 MENDAVIA 948 685045 948 685045MENDIGORRIA BERNARDINO AYALA, 6 MENDIGORRIA 948 340018 948 340018MILAGRO VOLUNTARIOS DE NAVARRA 16 MILAGRO 948 409061 948 861663MIRANDA DE ARGA BAJA, 3 MIRANDA DE ARGA 948 737005 948 737005MONTEAGUDO AVDA. SAN AGUSTIN, 3 MONTEAGUDO 948 816621 948 816621MURCHANTE MAYOR, 78 MURCHANTE 948 838151 948 838218MURIETA CARRETERA ESTELLA-VITORIA, S/N MURIETA 948 534232 948 534232MURILLO EL FRUTO MAYOR, 31 MURILLO EL FRUTO 948 725450 948 725450OBANOS SAN LORENZO, 7 OBANOS 948 344777 948 344777OCHAGAVIA IRIBARREN,32 OCHAGAVIA 948 890301 948 890301OLAGÜE CL.SAN JUAN OLAGÜE 948 307111 -OLITE RUA MAYOR 4 OLITE 948 740258 948 740258OTEIZA DE LA SOLANA CARRETERA ESTELLA, SN OTEIZA DE LA SOLANA 948 543139 948 543139PERALTA IRURZUN, 11 PERALTA 948 750553 948 750781PITILLAS SAN JOSE S/N PITILLAS 948 745101 948 745101PUENTE LA REINA PASEO FRAY VICENTE DE BERNEDO 4 PUENTE LA REINA 948 340210 948 341123RADA AVDA. NAVARRA, 15 RADA 948 731189 948 731189RIBAFORADA CABALLEROS TEMPLARIOS, 1 RIBAFORADA 948 864117 948 819402SAN ADRIAN CARRETERA ESTELLA, 63 SAN ADRIAN 948 670239 948 670239SAN MARTIN DE UNX PLAZA MIGUEL SANZ, 5 SAN MARTIN DE UNX 948 738015 948 738015SANGUESA PLAZA FUEROS, 7 SANGUESA 948 870653 948 870653SANTACARA NTRA SRA DE UJUE SANTACARA 948 746107 948 746107SANTESTEBAN PARROQUIA, 5 SANTESTEBAN 948 450404 948 451664SARTAGUDA PABLO SARASATE, 26 SARTAGUDA 948 667102 948 667102SESMA PADRE TOMAS ESTEBAN, 28 SESMA 948 698025 948 698025SUNBILLA CL. LEKU EDER S/N SUNBILLA 948 450358 -TAFALLA PLAZA FUEROS, 2 TAFALLA 948 701511 948 701550TAFALLA AVDA. BAJA NAVARRA, 1 TAFALLA 948 704622 948 704623TUDELA MAULEON 1 ESQUINA J A FERNANDEZ TUDELA 948 412103 948 410852TUDELA AVDA DE ZARAGOZA 1 TUDELA 948 822249 948 825704TUDELA AVDA. AÑÓN BAIGORRI, 13 TUDELA 948 403273 948 403273TUDELA DÍAZ BRAVO, 19 TUDELA 948 413581 948 413582VALTIERRA PASEO DE LA RIBERA 91 VALTIERRA 948 867176 948 867300VIANA LA SOLANA , S/N VIANA 948 645882 948 645882VILLAFRANCA CRUCERO ANCHO 11 VILLAFRANCA 948 845106 948 845551VILLATUERTA C/SAN GINES, 31 VILLATUERTA 948 541416 948 541416ZUDAIRE CL. SAN ANTÓN S/N ZUDAIRE 948 539011 -

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Guipúzcoa: Oficinas y Delegaciones

DENOMINACION DOMICILIO POBLACIONAMURRIO ELEXONDO, 10 AMURRIO 945 891768 945 891820LLODIO AVDA. ZUMALACÁRREGUI, 38 LLODIO 94 6727881 94 6727882VITORIA AV. GASTEIZ, 23 VITORIA 945 154045 945 154680VITORIA AV. GASTEIZ, 80 VITORIA 945 215101 945 215102VITORIA CL. LOS HERRAN 38 VITORIA 945 203477 945 203477VITORIA CL. PARAGUAY, 8 VITORIA 945 214987 945 214988VITORIA AVDA. SANTIAGO, 46 VITORIA 945 203220 945 203221VITORIA PORTAL DE VILLARREAL, 34 VITORIA 945 123457 943 123458VITORIA CORONACIÓN DE LA VIRGEN BLANCA, 11 VITORIA 945 215158 945 215159VITORIA HERACLIO FOURNIER, 4 VITORIA 945 151113 945 151114VITORIA JUNTAS GENERALES, 27 VITORIA 945 179456 945 179457VITORIA BEATO TOMÁS DE ZUMÁRRAGA, 40 VITORIA 945 217194 945 217196VITORIA DUQUE DE WELLINGTON, 12 VITORIA 945 197596 945 197597VITORIA DIPUTACIÓN FORAL, 8 VITORIA 945 283933 945 262092VITORIA C/ FRANCIA, 31 VITORIA 945 201645 945 201646SANTA CRUZ DE CAMPEZO LA VILLA, 11 SANTA CRUZ DE CAMPEZO 945 415044 945 415044

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Álava: Oficinas y Delegaciones

DENOMINACION DOMICILIO POBLACIONANDOAIN JUAN BAUTISTA ERRO, 7 ANDOAIN 943 300883 943 300686ARRASATE-MONDRAGÓN MAHALAKO ARRABALA, 6 ARRASATE 943 795343 943 795426AZKOITIA NAGUSIA, 69 AZKOITIA 943 853032 943 857237AZPEITIA FORUEN IBILBIDEA, 10 AZPEITIA 943 811195 943 811195BEASAIN NAFARROA ETORBIDEA, 1 BEASAIN 943 805481 943 805747BERGARA PO. IRIZAR, 5 BERGARA 943 769393 943 769293EIBAR ERREBAL, 12 EIBAR 943 820755 943 820756ELGOIBAR SAN FRANCISCO, 2 ELGOIBAR 943 747382 943 747383HERNANI CL. TXIRRITA, 10 HERNANI 943 335920 943 335994HONDARRIBIA JAVIER UGARTE, 6 HONDARRIBIA 943 640938 943 640484IRUN FUENTERRABIA, 15 IRUN 943 610480 943 610480IRUN JOAQUÍN GAMÓN, 2-4 IRUN 943 638723 943 638724LASARTE NAGUSIA, 36 LASARTE 943 371844 943 371844LEGAZPI KALE NAGUSIA (ESQUINA SANTIKUTZ) LEGAZPI 943 737098 943 737099OIARTZUN SAN JUAN, 3 OIARTZUN 943 494264 943 494289OÑATE FORUEN ENPARANTZA, 9 OÑATE 943 718867 943 718868ORDIZIA GOEN, 6 ORDIZIA 943 805756 943 805767PASAJES ANTXO GURE ZUMALDIA, 28 PASAJES ANTXO 943 340584 943 340838RENTERIA PLAZA XENPELAR, 4 RENTERIA 943 519711 943 519711RENTERIA-BERAUN AITA DONOSTI, 1 RENTERIA 943 344361 943 344362SAN SEBASTIÁN AV. ISABEL II, 3 SAN SEBASTIÁN 943 458327 943 452666SAN SEBASTIÁN CL. IPARRAGUIRRE 11 SAN SEBASTIÁN 943 297817 943 297818SAN SEBASTIÁN AV. LARRATXO, 24 SAN SEBASTIÁN 943 404901 943 404902SAN SEBASTIÁN MATÍA, 17 SAN SEBASTIÁN 943 224115 943 224126SAN SEBASTIÁN J.M. SALABERRIA, 33-35 SAN SEBASTIÁN 943 445105 943 445106SAN SEBASTIÁN SAN FRANCISCO, 34 SAN SEBASTIÁN 943 297716 943 297717SAN SEBASTIÁN URBIETA, 16 SAN SEBASTIÁN 943 428500 943 433498SAN SEBASTIÁN VIRGEN DEL CARMEN, 6 SAN SEBASTIÁN 943 297870 943 297871SAN SEBASTIÁN-INTXAURRONDO PASEO SAGASTIEDER, 10 SAN SEBASTIÁN 943 596003 943 273316TOLOSA AV. DE NAVARRA, 9 TOLOSA 943 698318 943 698236TRINTXERPE AVDA. EUSKADI, 33-35 PASAI SAN PEDRO 943 404525 943 404526USÚRBIL ZUBIAURRENEA, 4 USÚRBIL 943 368842VILLABONA NUEVA, 43 VILLABONA 943 690780 943 690916ZARAUTZ AZARA, 17 ZARAUZ 943 895514 943 895515ZUMAIA ERRIBERA, 7 ZUMAIA 943 865628 943 865629ZUMARRAGA LEGAZPI, 1 ZUMÁRRAGA 943 729337 943 729338

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La Rioja: Oficinas y DelegacionesDENOMINACION DOMICILIO POBLACION

ALDEANUEVA DE EBRO LOMBILLA, 1 ALDEANUEVA DE EBRO (LA RIOJA) 941 163613 941 163613ALFARO PUERTA DE TUDELA, 3 ALFARO (LA RIOJA) 941 180512 941 180512ARNEDO HUERTAS, 1 ARNEDO 941 385074 941 385075AUTOL Nª SRA. DE YERGA, 14 AUTOL 941 390925 941 390926CALAHORRA CAVAS, 1 CALAHORRA (LA RIOJA) 941 146240 941 146720CALAHORRA RAMÓN SUBIRÁN, 29 CALAHORRA (LA RIOJA) 941 136088 941 136089HARO AVDA. LA RIOJA, 2 HARO 941 304997 941 304998LARDERO BRETÓN DE LOS HERREROS, 1 LARDERO 941 447844 941 447844LOGROÑO AV. DE LA PAZ, 28 LOGROÑO 941 270984 941 270985LOGROÑO AV. DE LA PAZ, 71 LOGROÑO 941 270369 941 270369LOGROÑO CHILE, 18 LOGROÑO 941 286792 941 286793LOGROÑO ESTAMBRERA, 14 LOGROÑO 941 501299 941 501299LOGROÑO GENERAL VARA DE REY, 44 LOGROÑO 941 234670 941 234671LOGROÑO GONZALO DE BERCEO, 14 LOGROÑO 941 287332 941 287333LOGROÑO GRAN VIA, 16 LOGROÑO 941 287444 941 287445LOGROÑO JORGE VIGÓN, 40 LOGROÑO 941 270987 941 270988LOGROÑO SIETE INFANTES DE LARA 11 LOGROÑO 941 519050 941 519051NÁJERA SAN FERNANDO, 56 NÁJERA 941 361775 941 361775NAVARRETE AVD.A LOGROÑO, 4 NAVARRETE 941 440783 941 440663PRADEJÓN DEL PRADO, 20 BIS PRADEJÓN 941 141446 941 141447QUEL AVDA. LA RIOJA, 49 QUEL 941 403331 941 403341RINCON DE SOTO PRINCIPE FELIPE, 18 RINCON DE SOTO (RIOJA) 941 142063 941 142063SANTO DOMINGO DE LA CALZADA JUAN CARLOS I, 5 SANTO DOMINGO DE LA CALZADA 941 343073 941 343412VILLAMEDIANA DE IREGUA AVDA. CAMEROS, 6 VILLAMEDIANA DE IREGUA 941 435900 941 435900

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Vizcaya: Oficinas y DelegacionesDENOMINACION DOMICILIO POBLACION

ALGORTA TORRENE, 8 ALGORTA 94 4912052 94 4913873BARAKALDO GIPUZKOA, 6 BARAKALDO 94 4180560 94 4180561BARAKALDO AVDA. LIBERTAD, 40 BARAKALDO 94 4180636 94 4180646BASAURI AVDA. LEHENDAKARI AGIRRE, 78 BASAURI 94 4266495 94 4266496BILBAO JUAN ANTONIO ZUNZUNEGUI, 1 BILBAO 94 4277480 94 4277214BILBAO ITURRIAGA, 82 BILBAO 94 4597627 94 4597628BILBAO SALOU, 2 BILBAO 94 4222868 94 4223182BILBAO FRAY JUAN, 1 BILBAO 94 4396679 94 4396686BILBAO ALAMEDA DE SAN MAMÉS, 6 BILBAO 94 4221323 94 4222236BILBAO JUAN DE GARAY, 57 BILBAO 94 4104905 94 4210075BILBAO SOMBRERERÍA, 6 BILBAO 94 4164765 94 4794324BILBAO AVDA. LEHENDAKARI AGIRRE, 13 BILBAO 94 4474282 94 4474283BILBAO ERCILLA, 14 (Plaza Jado) BILBAO 94 4240338 94 4355715BILBAO AUTONOMÍA, 35-ESQ. GORDÓNIZ BILBAO 94 4985020 94 4703772DERIO AVDA. MUNGIA, 1 DERIO 94 4544374 94 4540357DURANGO ANDRA MARÍA KALEA, 4 DURANDO 94 6232871 94 6232872ERANDIO OBIETA, 7 ERANDIO 94 4676546 94 4676547ERMUA ERDIKOKALE ZEHARBIDE, 1 ERMUA 94 3597300 94 3175444GALDAKAO GANEKOGORTA, 10 GALDAKAO 94 4561720 94 4561722MUNGIA CONCORDIA ALKARTASUNA, 4 MUNGUÍA 94 6748173 94 6748174PORTUGALETE CARLOS VII, 2 PORTUGALETE 94 4830885 94 4937759PORTUGALETE AVDA. REPÉLEGA, 15 PORTUGALETE 94 4957911 94 4956794SANTURTZI AVDA. DE MURRIETA, 40 SANTURTZI 94 4934187 94 4934189SESTAO ALAMEDA DE LAS LLANAS, 7 SESTAO 94 4960524 94 4960625TRAPAGARÁN PRIMERO DE MAYO, 26 BIS TRAPAGARÁN 94 4862302 94 4920674

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