INFORMATIVO SEMANAL - bcr.com.ar18/06/2010 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 3 ECONOMÍA Y FINANZAS Los...

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TRIGO: evolución en Argentina

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Industrialización mensual de soja

Datos: MAGyP, ONCCA y Ciara

31,522,003 ton36,268,044 ton32,731,608 ton 30,306,940 ton

INFORMATIVO SEMANAL

LOS $ 900 LLEGARON PARAALGUNOS

Los precios de la soja en el mercado lo-cal no estuvieron ajenos al comportamientoexterno aunque la mayor suba se generó enlos negocios más diferidos.

Desde comienzo de la semana el preciofue mejor. Las fábricas............... . Pág.7

ESTADISTICASMAGyP: Embarques argentinos por puertos de granosaceites y subproductos durante marzo’10 ................. Pág. 26

MAGyP: Embarques argentinos por puertos de granosaceites y subproductos acumulado a marzo’10 ........... Pág. 27

AÑO XXVIII - N° 1463 - 18 DE JUNIO DE 2010

CON MÁS PRODUCCIÓN SEESPERAN MÁS EXPORTACIONES

El mercado argentino de maíz continúasiendo favorecido por la posibilidad de ex-portar el grano ya que genera demanda porparte del ................................. Pág.13

MEJORÓ EL TRIGO POR CANADÁEl mercado de trigo en la semana que

termina encontró un elemento de sostén quele permitió quebrar los sucesivos cierresnegativos.

Desde el comienzo el mercado deChicago reflejó subas en las cotizacionesfuturas por ............................ Pág.9

PERSPECTIVAS DEL MERCADO GANADEROEn una reciente disertación en esta Bolsa de Comercio

de Rosario, el Lic. Ignacio Iriarte habló sobre «La situaciónactual y perspectivas del mercado de carne vacuna». Vi-niendo de un especialista reconocido en la materia comoél, nos pareció oportuno ............................... Pág.2

LA HIDROVÍA DEL RÍO PARANÁEn Brasil se llama Hidrovía del Río Paraná a la exten-

sión del río que limita parte de su territorio con Paraguayy que en un trecho esta situada en territorio brasileño yque va desde la naciente del mismo hasta el lago formadopor la represa de Itaipú. Tres entidades, el DNIT (Departa-mento Nacional de Infraestrutura de Transportes), Codomar(Companhia Docas Do Maranhao) y Ahrana (Administracaoda Hidrovia do Paraná) han publicado un interesante tra-bajo con fecha enero ................................... Pág.4

MERCADOS MÁS CALMOS BUSCANCONSOLIDAR GANANCIAS

Contrario a lo que venía sucediendo durante las últi-mas semanas, esta vez la portadora de buenas nuevas fueEuropa; mientras que Estados Unidos recibió datos macrosmixtos que limitaron las ganancias en los mercados finan-cieros.

Las palabras de optimismo de Merkel y Sarkozy fueronclave. Después de la reunión de los jefes de Estado de losVeintisiete en Bruselas . ............................. Pág. 32

Director: Cont. Rogelio C. Pontón - Dirección de Informaciones y Estudios EconómicosCórdoba 1402 - S2000AWV Rosario, Argentina - Tel.: (54 341) 421-3471 al 3478 - Internos 2284 al 2287

Contenido: [email protected] - Suscripciones y avisos: [email protected] Informativo Semanal es una publicación de la Bolsa de Comercio de Rosario y su material puede ser reproducido de manera

total o parcial, citando la fuente. Registro de la Propiedad Intelectual N° 236.621.

CONTENIDO

ECONOMÍA Y FINANZAS

MERCADO DE COMMODITIESGranos. Apéndice estadístico de preciosPrecios para granos de las Cámaras del país ....................... 16Cotizaciones de productos derviados (Cámara de Cerealesde Buenos Aires) ........................................................ 16Mercado Físico de Granos de Rosario ................................ 17Mercado a Término de Rosario (ROFEX) ............................. 18Mercado a Término de Buenos Aires (MATBA) ...................... 19Cálculo del precio FAS teórico a partir del FOB ................... 21Tipo de cambio vigente para el agro ................................ 21Precios internacionales ................................................ 22

Granos. Apéndice estadístico comercialNABSA: Situación de buques en terminales portuarias del UpRiver del 15/06 al 16/07/2010 ....................................... 24MAGyP: Compras semanales y acumuladas de la exportacióny la industria y embarques por grano ............................... 25

MAGyP: Embarques argentinos por puerto de granos, aceitesy subproductos oleaginosos durante marzo 2010 .................. 26MAGyP: Embarques argentinos por puerto de granos, aceitesy subproductos oleaginosos acumulado a marzo 2010 ............ 27

MERCADO DE CAPITALESApéndice estadísticoComentario de coyuntura ............................................. 28Mercado de Valores de RosarioReseña semanal de los volúmenes negociados ..................... 29Resumen semanal de cheques de pago diferidos negociados .... 30Operaciones registradas en el Mercado de Valores de Rosario .. 31Análisis de las acciones negociadas .................................. 32Análisis de los títulos públicos negociados ......................... 34

PERSPECTIVAS DEL MERCADOGANADERO

En una reciente disertación en esta Bolsa deComercio de Rosario, el Lic. Ignacio Iriarte hablósobre «La situación actual y perspectivas del mer-cado de carne vacuna». Viniendo de un especialis-ta reconocido en la materia como él, nos parecióoportuno ofrecer un resumen de su presentación.

En uno de los cuadros que presentó y en base ala segunda campaña de vacunación contra la aftosa,entre los años 2004 y 2009, estos son los datos deexistencia total de hacienda (en miles de cabezas):

2004 59.0382005 59.8802006 61.3022007 60.7092008 57.7362009 51.922Como se puede deducir de las cifras anteriores,

en cuatro años la caída del stock de hacienda fuede casi 9.380.000 cabezas, una caída por demás sig-nificativa.

Según los datos de la segunda campaña de vacu-nación antiaftosa del 2009, en miles de cabezas, laprovincia de Buenos Aires tenía un stock de 18.201,la provincia de Santa Fe de 6.640, la provincia deCórdoba de 5.386, la provincia de La Pampa de 2.897,la provincia de Entre Ríos de 4.586 y la provincia de

Corrientes de 5.244.Considerando los bovinos vacunados en la pri-

mera campaña entre los años 2003 y 2010, en milesde cabezas, tenemos la siguiente evolución de losstocks:

2003 57.2502004 58.2412005 58.4352006 59.7172007 60.1662008 59.2612009 55.8032010* 50.000*ProyectadoComo se puede advertir, la fuerte caída se pro-

duce entre la segunda vacunación del 2008, cuandoel stock de vacunos llegaba a 57.736.000 cabezas ylo que se proyecta para la primera campaña de va-cunación en el 2010 con alrededor de 50.000.000.

La faena de carne vacuna según la ONCCA fuedurante el año pasado de 16.101.000 cabezas. Enlos primeros cuatro meses del corriente año la fae-na llegó a 4.059.000 cabezas, contra 5.144.000 ca-bezas en el mismo período del año pasado.

La producción de carne vacuna según la ONCCA(en toneladas peso carcasa) fue durante el año pa-sado de 3.397.000 toneladas. En los primeros cua-tro meses del corriente año la producción fue de868.000 toneladas, contra 1.081.000 toneladas enel mismo período del año pasado.

18/06/2010 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 3


Los precios del novillo en Liniers fueron los si-guientes:

En enero del año pasado $ 2,63 por kilo vivo.En noviembre del año pasado $ 3,42 por kilo vivo.El 12 de febrero del corriente $ 5,41 por kilo

vivo.El 22 de febrero del corriente $ 5,73 por kilo

vivo.El 12 de marzo del corriente $ 5,55 por kilo vivo.El 1 de junio del corriente $ 6,51 por kilo vivo.Entre noviembre del año pasado y el 1 de junio

del corriente los precios aumentaron 90,4%.La evolución del precio del novillo de exporta-

ción fue la siguiente:En enero del año pasado $ 3,24 el kilo vivo.En noviembre del año pasado $ 4,22 el kilo vivo.El 12 de febrero del corriente $ 6,84 el kilo vivo.El 22 de febrero del corriente $ 6,30 el kilo vivo.El 12 de marzo del corriente $ 6,40 el kilo vivo.El 1 de junio del corriente $ 5,66 el kilo vivo.Entre noviembre del año pasado y junio del co-

rriente los precios aumentaron un 34,1%.En otro de los cuadros el Lic. Iriarte mostró la

estacionalidad de la faena:Enero 102Febrero 93Marzo 87Abril 96Mayo 93Junio 96Julio 106Agosto 109Setiembre 103Octubre 110Noviembre 105Diciembre 100

En otra de las gráficas se mostró el precio inter-nacional de la carne (en dólares por kilogramo engancho) para los principales países productores:

Uruguay 2,70Brasil 3,00EE.UU. 3,50Australia 2,90Argentina 3,10

Con respecto a la situación de la exportación elLic. Iriarte la sintetizó en los siguientes puntos:

a)Fuerte baja de la actividad.b)Existencia de los Pre-Roe.c)Pérdidas de $ 1 por kilo en gancho faenado.d)20 a 40% de capacidad ociosa por falta de ha-

cienda.e)Conflictividad sindical.f)13 cortes a precios políticos de la hacienda de

más de 430 Kg. de peso.

g)Cierre de exportaciones desde mediados demarzo.

h)Tipo de cambio real declinante.El precio FOB de la carne enfriada y congelada

para el año 2009 en dólares por tonelada de pesoproducto, fue el siguiente:

a) Para Australia u$s 3.811.b) Para EE.UU. u$s 3.950.c) Para Argentina u$s 3.972.d) Para Brasil u$s 3.537.e) Para Uruguay u$s 3.680.f) Para Paraguay u$s 3.272.Luego mostró una gráfica con los gastos per

cápita en carne vacuna en distintos momentos, apesos de abril del corriente año equivalente anual:

a)Entre el año 1997 y 1999 fueron $ 600.b)En el 2005 fue de $ 892.c)En agosto de 2008 fue de $ 1.330.d)En noviembre del año pasado fue de $ 910e)En abril del corriente año fue de $ 1.380.En otro cuadro el Lic. Iriarte comparó la produc-

ción, consumo per cápita y exportación entre lacarne aviar y la carne vacuna. Veamos esos datos:

a)En el 2007 la producción de carne aviar fue de1.244.000 toneladas y la de carne vacuna de3.217.000 toneladas. La producción de carne aviarcon respecto a la vacuna fue 38,7%. El consumo percápita de carne aviar fue de 29 kg. mientras el decarne vacuna fue de 69 kilogramos. De carne aviarse exportaron 180.000 toneladas.

b)En el 2008 la producción de carne aviar fue de1.400.000 toneladas y la de carne vacuna de3.112.000 toneladas. La producción de carne aviarcon respecto a la vacuna fue 45%. El consumo percápita de carne aviar fue de 31 kilogramos y el decarne vacuna de 68 kilogramos. De carne aviar seexportaron 223.000 toneladas.

c)En el 2009 la producción de carne aviar fue de1.502.000 toneladas y la de carne vacuna de3.381.000 toneladas. La producción de carne aviarcon respecto a la vacuna fue de 44,4%. El consumoper cápita de carne aviar fue de 33,4 kilogramos yel de carne vacuna de 68 kilogramos. De carne aviarse exportaron 233.000 toneladas.

d)Para el corriente año se estima que la produc-ción de carne aviar llegaría a 1.637.000 toneladas yla de carne vacuna a 2.500.000 toneladas. La rela-ción entre ambas producciones se estima que llega-ría a 65%. El consumo per cápita de carne aviar seestima que llegaría a 35,5 kilogramos y la de carnevacuna a 53 kilogramos.

También se ofrecen varios cuadros sobre el va-lor de los principales insumos ganaderos en distin-tos años.

4 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 17/06/2010


En una de las gráficas se muestra el valor delnovillo tipo de Uruguay en dólares por cabeza, pro-medio trimestral. En febrero de 2007 llegaba a u$s625 y en los meses siguientes fue aumentando hastallegar a alrededor de u$s 1.110 en noviembre de2008. Posteriormente comenzó a disminuir llegandoa un nuevo piso de u$s 707 en abril del 2009. Desdeallí comenzó una paulatina suba llegando en los úl-timos días a alrededor de u$s 892.

Con respecto a los Feed-lot, el Lic. Ignacio Iriarteexpresó los siguientes puntos:

a)Se le deben por parte de la ONCCA alrededorde 1.400 millones de pesos, alrededor de 357 millo-nes de dólares.

b)En el futuro se cambiaría el sistema de subsi-dios actual.

c)En abril del 2010 funcionaban al 50% de su ca-pacidad.

d)En el 2010 va a encerrar el 40 a 50% de loencerrado en el 2009.

e)En el 2010 van a existir más feed-lots caseros.f)Siguen los corrales de frigoríficos, matarifes,

supermercados y hotelería para exportación.Para el futuro el Lic. Iriarte estima los siguien-

tes escenarios:a)Un escenario mediocre donde habría estanca-

miento del stock y de la producción (esta últimaentre 2,4 y 2,6 millones de toneladas). Intervencióndel mercado y un consumo entre 55 y 57 kilogramosper cápita. Caída de la exportación y recuperaciónmoderada de los precios de la hacienda.

b)Un escenario optimista donde habría recom-posición del stock. El consumo per cápita se situaríaen alrededor de 50 kilogramos. Las exportacionesserían menores, pero con precios FOB más altos.Reducida oferta de terneros (-25%) por lo menosdurante dos años. A nivel internacional el dólar sedebilitaría y habría una menor oferta sudamerica-na. Los precios internacionales mejorarían. Habríauna buena relación ternero/gordo.

Juzgamos que el resumen anterior es de muchointerés para los lectores de este Semanario, másteniendo en cuenta que desde hace casi dos añosfunciona en los pisos de la Bolsa de Comercio deRosario un mercado de hacienda, el ROSGAN.

Una de las conclusiones que se puede extraerdel resumen anterior es que la política de interven-ción de precios, como la que se llevó a cabo en nues-tro país, ha sido sumamente dañina. Más allá que lacaída del stock de hacienda obedece no sólo a esapolítica de precios sino también a otras causas (se-quía, etc.), no hay dudas que las estadísticas mos-tradas confirman claramente lo que ya se sabe des-de hace milenios: la fijación de precios máximos,

lejos de ayudar al consumidor, lo termina afectan-do a través de la fuerte caída en la oferta.

LA HIDROVÍA DEL RÍO PARANÁ

En Brasil se llama Hidrovía del Río Paraná a laextensión del río que limita parte de su territoriocon Paraguay y que en un trecho esta situada enterritorio brasileño y que va desde la naciente delmismo hasta el lago formado por la represa de Itaipú.Tres entidades, el DNIT (Departamento Nacional deInfraestrutura de Transportes), Codomar (CompanhiaDocas Do Maranhao) y Ahrana (Administracao daHidrovia do Paraná) han publicado un interesantetrabajo con fecha enero del corriente año sobre lamencionada hidrovía del río Paraná.

Hoy, en Brasil, un total de 8.500 kilómetros dehidrovías están siendo utilizadas, siendo las princi-pales: la Hidrovia do Madeira, la Hidrovia do Tapajos-Capin-Xingu-Tocantins-Marajó, la Hidrovia doAraguaia-Tocantins, la Hidrovia do Sao Francisco, laHidrovia do Marin-Pindaré-Itapecuru-Parnaíba, laHidrovia do Rio Paraná, la Hidrovia do Paraguay y laHidrovia do Jacuí-Taquari-Logoas dos Patos e Mirim.

Ellos llaman al río Paraná en su territorio y al ríoTieté, la Hidrovia do Mercosur.

La Hidrovía do Rio Paraná, con una extensiónnavegable del orden de los 1.020 km, se extiendedesde la usina hidroeléctrica (UHE) de Itaipú, en elMunicipio de Foz do Iguacú (estado de Paraná) has-ta sus extremos en el dique de la UHE de Sao Simao(estado de Goias), situado en el rio Paranaíba y has-ta la UHE de Agua Vermelha, situado en el Rio Gran-de, Municipio de Iturama (estado de Mato Grosso).

Desde abajo hacia arriba, la hidrovía do RioParaná, como dijimos, se inicia en la represa de laUHE de Itaipú, hasta encontrar la desembocaduradel río Tieté. En este punto, para salvar el dique deIlha Solteira que no dispone de esclusa, la hidrovíasigue por el Rio Tieté en dirección al canal de PereiraBarreto, en el río Sao José dos Dourados por donderetorna al río Paraná, llegando a los ríos Grande yParanaiba, ambos formadores del río Paraná, dondese localiza la UHE de Sao Simao y Agua Vermelha,respectivamente.

La Hidrovía do Paraná esta situada en una regiónde 76 millones de hectáreas en los estados de SaoPaulo, Paraná, Mato Grosso do Sul, Goiás y MinasGerais, en los que se genera casi la mitad del Pro-ducto Bruto del vecino país, y que se integra por unconjunto de ferrovías, rodovías y dutovías regiona-



les y federales. En términos del Mercosur, hay quehacer notar que económicamente, éste mercado seencuentra en el área de influencia del río Paraná,que se extiende hasta el río de la Plata y la hidrovíapodría convertirse en el futuro en un importantísimomedio de transporte de mercaderías de la región.

La extensión de la hidrovia, como hemos visto,es de 1.020 km. La extensión del canal de corrientelibre es de 245 km y la del canal en reservatorios de785 km. La anchura del canal va de 45,20 a 300metros.

La hidrovia está dividida en cuatro trechos.a)Trecho I: va del lago de la UHE de Itaipú hasta

el Canal de Acceso al Puente Ayton Senna y tieneuna extensión de 170 km. Las profundidades van de10 a 180 metros.

b)Trecho II: del Canal de Acceso al Puente AytonSenna hasta la UHE Sérgio Motta (Porto Primavera).Esta represa tiene esclusa. El trecho II tiene unaextensión de 245 km. En este trecho se iba a cons-truir la represa de Ilha Grande, pero esta obra fuedejada de lado en el planeamiento eléctrico del país.Este trecho es el más crítico de la hidrovía y ha sidoobjeto de estudios detallados. Las barcazas quepueden recorrerlo son de profundidad muy limita-da. Hay varios puntos con limitaciones para la nave-gación. Uno de esos puntos es el Canal de Navegacaode Guaira que sólo permite la navegación de em-barcaciones con un calado de 2 metros. La otralimitante es el Canal de Navegacao na Regiao dePorto Camargo (estado de Paraná). En el canal oes-te, en virtud de su localización, se forman depósi-tos de arena provenientes del rio Amambaí, crean-do grandes inconvenientes para la navegación.Ahrana construyó un nuevo canal (el este) que per-mite la navegación de embarcaciones con calado de2 metros.

c)Trecho III: es el lago de la UHE Ing. Sérgio Motta(Porto Primavera), con una extensión de 270 km yprofundidades que varían entre 3,5 a 20 metros. Seextiende hasta las proximidades del Puente Ferro-viario Francisco de Sá. La represa de Porto Primave-ra, como dijimos más arriba, tiene esclusa.

d)Trecho IV: es el lago de la represa de IlhaSolteira: tiene una extensión de 225 km y profundi-dades entre 5 y 40 metros. Presenta buenas condi-ciones de navegabilidad a partir a partir de la des-embocadura del Río Sao José dos Dourados hasta elcomplejo portuario de Sao Simao (estado de Goias),con un tramo de 55 km en el río Paraná y 170 km enel río Paranaiba.

A los cuatro trechos mencionados, se agrega elllamado Tramo Norte e Sul da Hidrovia do Rio Paraná:Trecho de Inteligacao. Este trecho es administrado

por la Secretaria dos Transportes do Estado de SaoPaulo, a través del Departamento Hidroviário (DH).Comprende lo que está al norte de la UHE Eng. SouzaDias (Jupia), represa que tiene esclusa y hasta laUHE de Tres Irmaos.

También hay que mencionar la Hidrovia do RioTiete, que es un afluente del río Paraná y que seextiende en el territorio del estado de Sao Paulo.Esta hidrovía es administrada por el gobierno de eseestado a través del Departamento Hidroviário de suSecretaría de Transporte. La unión de las hidrovíasdel Paraná y del Tiete da lugar a la llamada HidrovíaTiete-Paraná.

Como se puede deducir de lo manifestado másarriba, los problemas mayores de la hidrovía delParaná se encuentran en el tramo II en razón a lapoca profundidad del río en algunas partes. Hacealgunos años se estimaba que los problemas se po-dían solucionar con la construcción de una represaen Ilha Grande, pero como hemos mencionado, esteproyecto fue dejado de lado en la nueva planifica-ción eléctrica.

Ahrana ha emprendido el balizamiento de la rutade navegación, el que está compuesto por 651 se-ñales flotantes (boyas ciegas o luminosas) y 130 se-ñales fijas, tanto en el río Paraná como en sus afluen-tes, permitiendo aún la navegación nocturna. El trá-fico de embarcaciones fue del orden de los 78convoyes por mes promedio durante el año pasado.

Cada dos años, en el mes de enero, las esclusasde las UHE Sergio Motta (Porto Primavera) e SouzaDias (Jupia) paralizan su funcionamiento para ope-raciones de mantenimiento durante 30 días. Estastareas de mantenimiento también son realizadas enlas esclusas de la hidrovía del Tiete.

En una de las tablas se informa sobre las princi-pales terminales portuarias que operan en la hidrovíay que son:

a)ADM: está localizada en Sao Simao (Goias), conuna profundidad de 3,50 metros, opera en formadiurna, con una capacidad de 400 ton/hora y unacapacidad de producción al mes de 15.507 tonela-das. El movimiento mensual promedio fue de 7.753,5toneladas. Opera en soja.

b)Caramuru: está localizada en Sao Simao(Goias), con una profundidad de 4,50 metros, operaen forma diurna, con una capacidad de 700 ton/hora y una capacidad de producción mensual de140.000 toneladas. El movimiento promedio men-sual ha sido de casi 70.000 toneladas. Opera en ha-rina de soja.

c)N. Roseira, localizada en Sao Simao (Goias),con una profundidad de 4 metros, opera en formadiurna, con una capacidad de 600 ton/hora y capa-



cidad de producción de casi 17.000 toneladas. Elmovimiento promedio mensual ha sido de 8.333 to-neladas. Opera en soja.

d)LDC, de Dreyfus, localizada en Sao Simao(Goias), con una profundidad de 4 metros, opera enforma diurna, con una capacidad de 500 tn/hora yuna capacidad de producción al mes de casi 53.000toneladas. El movimiento promedio mensual ha sidode 26.349 toneladas. Opera en soja.

e)DNP, localizada en Sao Simao (Goias), con unaprofundidad de 4 metros, opera en forma diurna,con una capacidad de 500 ton/hora y una capacidadde producción al mes de casi 8.116 toneladas y unmovimiento promedio mensual de 4.058 toneladas.Opera en granos.

f)Tres Lagoas, de Cargill Agrícola, localizada enTres Lagoas (Mato Grosso do Sul), con una profundi-dad de 4 metros, opera en forma diurna, con unacapacidad de 500 ton/hora, una capacidad de pro-ducción al mes de 19.803 toneladas y un movimien-to promedio mensual de 9.901 toneladas. Opera ensoja.

g)Panorama, de ADM, localizada en Panorama(Sao Paulo), con una profundidad de 4 metros, ope-ra en forma diurna, con una capacidad de 250 ton/hora, una capacidad de producción al mes de28.204toneladas y un movimiento promedio mensual de14.102 toneladas. Opera en soja.

h)Presidente Epitácio, de la Prefeitura Munici-pal, ubicada en Pres. Epitácio (Sao Paulo), opera enforma diurna, con una capacidad de 250 ton/hora.No hay datos de su producción al mes. Opera ensoja.

i)Maracajú, está ubicada en Sta. T. Itaipu(Parana), a diferencia de todas las anteriores queoperan en soja, ésta opera en arena, con una pro-fundidad de 4 me

tros y una capacidad de producción de algo másde 20.000 toneladas.

j)Porto Tedesa, de ADM Paraguay, localizado enSalto del Guayrá (Paraguay), con una profundidadde 3,50 metros, opera en forma diurna, con unacapacidad de 400 ton/hora, una capacidad de pro-ducción mensual de 30.549 toneladas y un movi-miento promedio mensual de 15.275 toneladas.Opera en soja y harina de soja.

k)Porto La Paz, de ADM Paraguay, localizada enHernandaryas (Paraguay), con una profundidad de3,50 metros, opera en forma diurna, con una capa-cidad de 400 ton/hora, con una capacidad de pro-ducción mensual de 27.200 toneladas y un movi-miento promedio mensual de 13.600 toneladas.Opera en soja y harina de soja.

En varios cuadros se muestran las principales

travesías nacionales (de Brasil) e internacionales enla hidrovía, entre los municipios linderos a la mis-ma. Estas travesías pueden ser de mercaderías, depersonas y turísticas.

Las empresas de navegación son las siguientes:a)ADM/SARTCO: tiene 48 barcazas y 16

empujadores. La capacidad de la flota es de 26.300toneladas. Opera entre Santa Maria de Serra (SaoPaulo) y Sao Simao (Goias). La potencia en hp es de1 x 440. Las dimensiones del convoy son las siguien-tes (largo, ancho y altura) 31 m x 11 m x 3,35 m. Elcalado es de 2,50 metros. La capacidad del convoyes 5.400 toneladas y el tamaño del convoy está com-puesto de un empujador más 8 barcazas.

b)PBV Transportes Hidroviários/TNPM: tiene 44barcazas y 11 empujadores. La capacidad de la flo-ta es de 66.000 toneladas. Opera entre Anhembi (SaoPaulo) y Sao Simao (Goias). La potencia en hp es de2 x 800. Las dimensiones del convoy son las siguien-tes: 60 m x 10,76 m x 5,90 m. El calado es de 3metros. La capacidad es de 6.000 toneladas y eltamaño del convoy está compuesto de un empujadory 4 barcazas.

c)Louis Dreyfus Commodities Brasil: tiene 16barcazas y 4 empujadores. La capacidad de la flotaes de 24.000 toneladas. Opera entre Sao Simao(Goias), Pederneiras (Sao Paulo) y Santa Maria daSerra (Sao Paulo). La potencia en hp es de 1 x 800.Las dimensiones del convoy es de 60m x 11 m x 3 m.El calado es de 3 metros. La capacidad es de 6.000toneladas y el tamaño del convoy esta compuestode un empujador más 4 barcazas.

d)Mineracao Mercantil Maracajú Ltda: tiene 2barcazas y 1 empujador. La capacidad de la flota esde 3.800 toneladas. Opera entre Guaira (Parana) yFoz de Iguazú (Parana). La potencia es de 2.220 hp.Las dimensiones del convoy de 60 m x 14 m x 3 m. Elcalado es de 2,25 m y la capacidad de 950 tonela-das. El tamaño del convoy esta compuesto de 1empujador más 2 barcazas.

Según una de las tablas del Informe, durante elaño pasado el movimiento de cargas fue el siguien-te:

a)El tramo Norte tuvo un movimiento acumula-do de 1.662.697 toneladas, fundamentalmente deharina de soja, soja, azúcar y maíz.

b)El tramo Sur tuvo un movimiento acumuladode 2.152.784 toneladas, fundamentalmente de soja,harina de soja, arena, madera, máquinas, produc-tos alimenticios, polietileno, maíz, carne, arroz, etc.

c)Total origen y destino Hidrovía Tiete: tuvo unmovimiento de 1.249.449 toneladas.

d)El movimiento total fue de 5.064.930 tonela-das.



Posteriormente, en el Informe, se hacen algu-nas comparaciones entre la eficiencia de los distin-tos modos de transporte. A una distancia de 100 kmel costo del ferrocarril es igual al del camión, peroel de la hidrovía es mayor. A 450 km el costo delferrocarril y de la hidrovía se igualan, pero en eserecorrido el costo del camión es mucho mayor. Apartir de esa distancia, el costo hidroviario es cadavez es más bajo que el del ferrocarril y ambos sonmucho más bajos que el costo del camión.

En otra de las gráficas se muestra que 1 barcazatransportando 1.200 toneladas es equivalente a 12vagones Jumbo Hoppers de 100 toneladas cada uno.Y también es equivalente a 60 camiones que trans-porten 20 toneladas cada uno.

La mayor eficiencia del transporte hidroviariose manifiesta también desde el punto de vista ener-gético. Con un litro de combustible, un camión puederecorrer 25 km, un ferrocarril 85 km y un tren debarcazas 218 km. Este menor consumo energéticohace que el medio ambiente sea menos afectado. Sise transporta una tonelada un kilómetro, la emisiónde distintos gases es la siguiente:

a)Camión: de hidrocarbono 0,0018 kg. Demonóxido de carbono 0,0054 kg y de óxido de nitró-geno 0,0287 kg.

b)Ferrocarril: de hidrocarbono 0,0013 kg. Demonóxido de carbono 0,0018 kg y de óxido de nitró-geno 0,0052 kg.

c)Hidroviario: de hidrocarbono 0,0003 kg. Demonóxido de carbono 0,0006 kg y de óxido de nitró-geno 0,0015 kg.

Los datos anteriores están sacados de un traba-jo del Dr. C. Jake Halk.

En otra de las láminas se muestra lo que sería unconvoy de barcazas típico para la hidrovía del Paraná,que estaría conformada por 3 barcazas de largo y 2de ancho con un empujador. Para la hidrovía delTiete, el convoy tipo sería de 2 barcazas de largopor 1 de ancho con un empujador.

Con la conclusión de las obras de las UHE de TresIrmaos, del Canal de Pereira Barreto y del montajeelectromecánico de la esclusa de Jupia, en la déca-da del ’90, están ligados los tramos norte y sur delrío Paraná y del río Tiete.

Ahrana ha emprendido un plan de profundizacióndel canal de navegación desde Guaira hasta la UHESergio Motta (Porto Primavera), buscando que entodo el recorrido de los ríos Paraná y Tiete no exis-tan obstáculos a la navegación.

A los problemas que se mencionan, y cuyas obrasde corrección se tratarían de emprender en el cortoplazo, hay que agregar la conexión con el AltoParaná, en territorio argentino, dado que la represa

de Itaipú no tiene las correspondientes esclusas.El compromiso que habían asumido los países que

construyeron la represa y central hidroeléctrica deItaipú, es decir Brasil y Paraguay, era no cortar lanavegación fluvial. Para ello tendrían que haberconstruido las correspondientes esclusas. Que exis-te la posibilidad técnica se demuestra por el hechode que China ha salvado los 120 metros (semejantea Itaipú) de su represa de «Tres gargantas», a tra-vés de la construcción de tres esclusas de 40 metroscada una. Es cierto que la realización de una obrade ese tipo tiene un costo muy alto, pero tambiénes cierto que la producción energética de la centralde Itaipú debería cubrir el mismo.

En el Informe que hemos comentado hay un aná-lisis de los distintos proyectos existentes para sal-var el obstáculo de los casi 120 metros de la represade Itaipú. En los distintos proyectos, se parte de laconstrucción de tres esclusas de 40 metros cada una.Algunos proyectos planean las esclusas sobre un ca-nal del lado brasileño y otros sobre un canal dellado paraguayo.

De solucionarse los obstáculos a la navegaciónexistentes en el tramo II de la hidrovía del Paraná yel salto de Itaipú con la construcción de las respec-tivas esclusas, se dejará abierta una vía fluvial quefacilitará el incremento comercial entre las distin-tas zonas de Brasil, como el oeste Paranaense, SaoPaulo, Goias y otros y el litoral de Argentina, zonasque son las más importantes de la economía delMercosur.

LOS $ 900 LLEGARON PARAALGUNOS

Los precios de la soja en el mercado local noestuvieron ajenos al comportamiento externo aun-que la mayor suba se generó en los negocios másdiferidos.

Desde comienzo de la semana el precio fue me-jor. Las fábricas pagaron $ 880 y la exportación $890 respeto de los $ 850 del viernes anterior.

La suba igualmente no generó gran interés porparte de los vendedores que solo aumentaron elvolumen ingresado al mercado cuando algunas fá-bricas comenzaron a pagar a partir del jueves los $900 por la oleaginosa con entrega a partir de julio.

El precio de $ 900 continúa siendo el piso de losnegocios para la mayoría de los vendedores a pesarde que las fabricas y los exportadores tratan de dis-


MERCADOS DE COMMODITIES

minuir las ofertas para reflejar el verdadero balan-ce de la oferta.

Con la mayor producción respecto de la campa-ña anterior las expectativas generalizadas es de unabaja de precios pero la efectiva oferta que se ob-serva en el mercado dista de reflejar la cosecha.

La producción estimada por GEA es de 54,6 mi-llones de tn mientras que esta semana el Ministeriode Agricultura ajustó al alza la cifra estimada enmayo de 53,5 millones de tn hasta los 54 millones.

La nueva cifra parte de un área cubierta con laoleaginosa estimada en 18.500.000 hectáreas, su-perando en un 2,6% el área de la campaña anteriory alcanzando un nuevo récord histórico para el cul-tivo.

Los rindes promedios logrados tanto en cobertu-ras de primera como segunda en la mayor parte delas regiones productoras resultaron altamente sa-tisfactorios, superando en muchos casos a los valo-res medios históricos.

El resultado final fue consecuente con las condi-ciones favorables que tuvo el cultivo desde el mo-mento de siembra, durante su desarrollo y al finalen la cosecha.

Del total de la nueva estimación, según datosdel informe semanal de compras, ventas y embar-ques del sector exportador y compras del sector in-dustrial, están ingresadas al circuito comercial el54% de la cosecha (sumando las compras bajos lasdistintas modalidades de comercialización) compa-radas con el 64% del año pasado a la misma fecha.

Al 9/06 el sector exportador declaró compraspor 13,12 millones de tn frente a las 6,45 millonesdel año anterior cuando la cosecha total fue de tansolo 30,5 millones de tn.

El sector industrial,por su parte, declarancompras por 16 millonesde tn frente a las 13 mi-llones del año pasado,aunque comparativamen-te con la demandaexportadora la actividadsolo se incrementó en un23% frente al 103% de laexportación.

La diferencia entreambos sectores tiene par-te de la estacionalidadpropia del mercado olea-ginoso donde la demandadel poroto de soja seacentúa en los meses pos-

teriores a la cosecha mien-tras que los subproductos se exportan durante todoel año.

Igualmente la actividad industrial comienza adespegarse a partir del ingreso de la cosecha, másaún durante este 2010 donde la producción será ré-cord luego de un año 2009 de fuerte caída.

En el grafico que se muestra en la tapa se puedeobservar el incremento en el procesamiento de sojaa partir de mes de abril.

En el comienzo del 2010 el volumen promediode procesamiento fue de 1,5 millones de tn de sojamientras que en abril más que se duplica hasta las3,6 millones de tn.

La evolución del procesamiento en años ante-riores muestra que los primeros dos meses del añola actividad es menor para comenzar a crecer a par-tir de marzo con la excepción del 2008 que fue elmenor volumen de molienda por el conflicto delsector agrícola a partir del establecimiento de lasretenciones móviles que paralizó lacomercialización.

Para este 2010 las expectativas están puestasen lograr un aumento de la molienda hasta nivelesanuales de 38 millones de toneladas que le permi-tan a Argentina continuar siendo el principalexportador mundial de harinas y aceites.

La soja se contagió del resto de los productos

Encontrando sostén en el clima, la posición juliode la soja subió el miércoles hasta casi los 352 dóla-res, siendo el valor más alto registrado en el últimomes. La noticia que dio el punta-pie inicial a la me-jora provino de Canadá, donde el clima excesiva-


MERCADO DE COMMODITIES

mente lluvioso puso en jaque las estimaciones deproducción de canola, producto que compite con elaceite de soja. Pero además, estuvo lloviendo enEstados Unidos, lo cual aumenta las preocupacionesrespecto a las últimas siembras. De acuerdo al in-forme del USDA, se lleva implantado el 91% de loscultivos, por encima del 84% del año pasado y ya haemergido un 80% de las plantaciones. No obstante,hay que considerar que dicho reporte tiene en cuentael avance y el estado hasta el domingo pasado, des-pués de una semana caracterizada por una corrien-te cálida, por lo que no refleja las preocupacionespor las lluvias antes mencionadas.

Lo que sorprendió al mercado y se tradujo ensubas en las cotizaciones fueron las condiciones delos cultivos, ya que el USDA recortó en un 2% elrating de los cultivos, quedando un 73% de la sojaen estado entre bueno y excelente. Esta disminu-ción afectó a los precios ya que no se esperabanvariaciones en el mercado. Sin embargo, a pesar deesta corrección bajista, el estado es un 7% superioral de la campaña anterior. Si bien el clima impulsó alos valores, las perspectivas son más bien optimis-tas, con buenas condiciones para los próximos díasy además, esas mismas lluvias que podrían demorarlas siembras son a su vez, favorables para los culti-vos ya implantados.

La demanda por el grano estadounidense siguedébil, como pudo observarse en las cifras de expor-taciones semanales que estuvieron por debajo de loesperado por los analistas. No obstante, ciertos ru-mores de compras por parte de China permitieronfortalecer momentáneamente a los precios.

En relación a los subproductos, las ventas deaceite fueron las más altas durante el presente ci-clo, debido a la creciente participación de Chinacomo consecuencia del conflicto comercial quemantiene con Argentina.

Más allá de la mencionada suba, el resto de lasemana la soja mostró un comportamiento variado,influenciada por los continuos vaivenes del merca-do internacional, con algunos días fortaleciéndoseante la debilidad del dólar pero otros en los que ladivisa provocó el efecto contrario. De las noticiasexternas, la más relevante fue quizás la buena res-puesta de los inversores a la oferta de bonos reali-zada por el gobierno de España, que fortaleció aleuro ante la posibilidad de una mejora en la con-fianza del mercado. Además, los futuros más cerca-nos siguen impulsados por los ajustados stocks de lavieja cosecha y la reticencia de los productores nor-teamericanos a vender.

En realidad la soja se sumó a la corriente alcistaque se observó en el resto de los productos nego-

ciados en Chicago, siendo el trigo quien lideró lasmejoras ante la situación climática en Canadá. Esose evidencia en el gráfico adjunto: la suba semanalpara el trigo fue del 4,65%, la del maíz 3,17% y la dela soja 1,55%. Sin embargo, existe cierta descon-fianza respecto hasta cuando perdurará el viento afavor para los precios, ya que en el mediano - largoplazo, el panorama sigue siendo bajista desde losfundamentals.

También se observó esta semana una mayor can-tidad de posiciones compradas por parte de todoslos tipos de participantes del mercado (comercialesy no comerciales, de acuerdo a la clasificación deCFTC). Cabe aclarar que el último informe semanalno reflejó esta situación, ya que fue publicado an-tes de las subas de estos días. Pero según reportesanticipados, se incrementaron las posiciones long:los especuladores sustentados en los bajos preciosque se venían observando y los comerciales en laspreocupaciones por el clima.

El resultado final fue positivo para los precios,ya que el futuro julio el viernes cerró a 353,11 dóla-res la tonelada, superando el valor alcanzado elmiércoles y mostrando una variación diaria del 0,94%.De los subproductos, sólo la harina siguió la tenden-cia del poroto y subió un 1,19% diario hasta los 319dólares mientras que el aceite, presionado por tomade ganancias antes del fin de semana, cerró conbajas del 0,34% quedando en 835,9 dólares.

TRIGO

Mejoró el trigo por CanadáEl mercado de trigo en la semana que termina

encontró un elemento de sostén que le permitióquebrar los sucesivos cierres negativos.

Desde el comienzo el mercado de Chicago refle-jó subas en las cotizaciones futuras por el contagióde un aumento aún mayor en los mercados deMinneápolis y Kansas.

Los futuros de trigo de primavera en Minneápolissubieron ante la preocupación porque el clima hú-medo impide las siembras del cereal Canadá, im-pulsando potencialmente la demanda de trigo deprimavera de EE.UU.

La semana pasada la Canadian Wheat Board in-formó que los productores en el oeste canadiensepodrían dejar hasta 5,1 millones de acres (2 millo-nes de hectáreas) sin sembrar debido a las lluvias.

Se había informado que en ese país las siembrasde trigo tendrán una reducción cercana al 18% res-



pecto del año pasado, hasta las 19,15 millones deacres (7,75 millones de hectáreas), la menor su-perficie desde 1971.

Casi el 15% de los acres permanecen sin sembraren el noroeste y sudoeste de Manitoba, según unreporte publicado el lunes por Manitoba Agriculture.Los productores están tratando de sembrar, perolas condiciones continuarán muy húmedas para lassiembras hasta las fechas límite.

Las estimaciones para menores siembras en Ca-nadá atrajeron la atención del mercado debido aque el cereal del país compite con los negocios deexportación de EE.UU. en el mercado mundial.

Igualmente la competencia para Estados Unidosestá más allá del país vecino.

La fuerte baja que sufrió el euro recientementepodría dar un impulso a las exportaciones del trigode la Unión Europea sobre el final del ciclo, aunquela gran competencia de rivales como Rusia impedi-ría un mayor auge exportador.

El euro se desplomó desde un nivel de u$s 1,37en abril, que era perjudicial para las exportacio-nes, al mínimo en cuatro años inferior a u$s 1,19 el7 de junio, por los temores de los inversores sobrela capacidad de algunos países de la zona euro parapagar sus deudas.

Muchos operadores de granos de la UE ven a una

cotización del euro alrededor de u$s 1,20 como elpunto en el que los factores cambiarios estimula-rían las nuevas ventas, y las monedas siguen en tor-no a ese nivel.

Las exportaciones de trigo de la UE comenzarona aumentar levemente pero sin grandes volúmenes.Algunos operadores ven que tal recuperación ligeracontinuaría, a menos que el valor del euro caigaabruptamente.

El desplome del euro ha alimentado una oleadade embarques de trigo francés en semanas recien-tes, lo que a su vez redujo las estimaciones deinventarios para el final de este ciclo.

Las últimas estimaciones muestran un alza de1% en las exportaciones francesas del período julio2009/abril 2010, la primera subida interanual des-de el inicio de la temporada 2009/2010.

Una diferencia clave respecto de la última vezque el euro estaba en u$s 1,20, hace cuatro años,es la expansión constante de las ventas de trigo ru-sas en los mercados internacionales y las grandesexistencias de granos de otros países.

El USDA proyecta existencias mundiales de trigosin vender al final del 2009/10 de 192,90 millonesde tn, arriba de las 165 millones de la campaña an-terior.

Para Estados Unidos las existencias aún perma-

Cereales: ROE Verde aprobados

ROE 45 ROE 90 ROE 180 ROE 365 TOTAL ROE 45 ROE 180 ROE 365 TOTALDesde Ene 2009 5.000 1.117.417 620.000 494.700 2.237.117 139.664 5.867.047 6.006.711

oct/2009 86.315 854.241 940.556 118.668 1.235.139 1.353.807nov/2009 30.000 1.574.373 1.604.373 82.378 1.828.823 1.911.201dic/2009 10.000 564.656 574.656 190.500 982.017 1.172.517

Total 2009 131.315 1.117.417 620.000 3.487.970 5.356.702 531.210 5.867.047 4.045.979 10.444.236ene/2010 9.995 0 0 38.360 48.355 12.056 271.238 283.294feb/2010 8.295 117.402 125.697 2.240.480 2.240.480mar/2010 13.555 549.838 563.393 4.387 3.166.368 3.170.755abr/2010 12.678 226.475 239.153 62.004 1.957.902 2.019.906may/2010 894 48.797 49.691 122.087 1.465.825 1.587.91201/06/2010 0 5.322 50.000 55.32202/06/2010 0 100.000 100.00003/06/2010 0 50.000 50.00004/06/2010 0 100.000 100.00007/06/2010 0 56.100 56.10008/06/2010 56 56 3.178 100.000 103.17809/06/2010 0 50.000 50.00010/06/2010 0 175.245 175.24511/06/2010 0 154.841 154.84114/06/2010 0 10.000 229.650 239.65015/06/2010 0 140.000 140.00016/06/2010 3.878 3.878 140.000 140.00017/06/2010 15.944 15.944 165.000 165.000

Total 2010 45.473 0 0 1.000.694 1.046.167 219.034 0 10.612.649 10.831.683TOTAL General 176.788 1.117.417 620.000 4.488.664 6.402.869 750.244 5.867.047 14.658.628 21.275.919Elaborado sobre la base de datos publicados por ONCCA.

TRIGO MAIZFecha de emisión



necen en altos niveles que limitan las subas de losprecios. Solo un incremento de la demandaexportadora podría generar un sostenimiento de losprecios en el mediano y largo plazo.

Las inspecciones de embarque de trigo del añoque recién comienza no mostraron novedades mien-tras que las ventas semanales fueron mejores e im-pulsaron las cotizaciones.

El jueves se reportaron nuevos compromisos delcereal por 959.500 tn cuando el mercado esperabaun rango de 200.000 a 350.000 tn. Las ventas fue-ron ocho veces mayores a las semanas anteriores,llevando el acumulado del año comercial que co-menzó el 1° de junio a 5,13 millones de tn frente alas 3,75 millones del 2009 (+27%).

El mercado exportador global igualmente estu-vo calmo aunque estará atento en los próximas se-manas a la licitación que lanzó Arabia Saudita parala compra de 990.000 tn de trigo.

La noticia fue alcista para el mercado aunquemás aún para los trigos de mayor calidad. El nego-cio será para entrega de abril a octubre con unacalidad del 12,5% al 14% de proteína, por lo que seestima que los únicos proveedores podrían ser Ale-mania o Canadá.

Estados Unidos se le podría sumar al grupo conlos trigo que cotizan en Minneápolis y Kansas, razónpor la cual, junto al contexto climático de Canadá,los precios de trigo en estos mercados subieron másque en Chicago.

El factor limitante sobre los futuros estuvo enlas buenas condiciones que muestran los cultivos detrigo de invierno y primavera, con el 66% de los pri-meros en la categoría de bueno a excelente y el 86%de los segundos.

La cosecha del trigo de invierno alcanzó el 9% aldomingo, arriba del 7% del año pasado a la mismafecha pero debajo 12% del promedio de los últimoscinco años.

El clima húmedo en las Planicies estadouniden-ses está interrumpiendo la cosecha de trigo en elsur y aumentando la preocupación por brotes deenfermedades en la cosecha.

Las condiciones climáticas en las regiones pro-ductoras de Estados Unidos y Canadá, que interrum-pen las siembras o resiembras, fueron el sostén delos precios esta semana.

Se siembra más trigo pero sin interés de laexportación

Mientras que los precios internacionales del ce-real muestran cambios, la actividad comercial localcontinúa con el estancamiento de jornadas anterio-res.

Las novedades del cereal argentino vienen dellado productivo donde avanzan las siembras y seactualizan estimaciones.

El viernes el Ministerio de Agricultura publicó suinforme mensual donde estima que la cobertura delcereal 2010/11 "totalizará una cifra cercana a las4.400.000 hectáreas".

La estimación estaría representando un creci-miento del orden del 36% respecto de la campañaanterior (en mayo se estimaba un crecimiento delorden del 10% al 12%) cuando las siembras alcanza-ron las 3.200.000 hectáreas.

En el gráfico de la tapa se muestra la evoluciónel área de siembra del trigo en los últimos 20 añosasí como la consecuente producción obtenida. Par-tiendo de la proyección inicial de cobertura paraeste año la cosecha podría alcanzar las 12 millonesde tn si se obtiene el rinde máximo de los últimosaños, unos 2,85 tn/ha pero con el promedio la cose-cha apenas alcanzaría las 11 millones.

Esto muestra una importante recuperación res-pecto de las 7,5 millones obtenidas en la presentecampaña aunque hay incertidumbre respecto de lascondiciones climáticas que puedan acompañar eldesarrollo de los cultivos.

En el inicio de la actividad en los campos el cli-ma es muy dispar. Recién con las últimas lluvias re-gistradas en algunas regiones la siembra comenzó atomar un mayor ritmo luego del lento comienzo.

"Los lotes implantados atraviesan diferentes eta-pas en su ciclo evolutivo de acuerdo al momento enque se concretó la siembra, que van desdegerminación y crecimiento hasta macollaje, presen-tado en general buen desarrollo y sin inconvenien-tes de índole sanitario", señaló el informe mensualdel Ministerio.

Igualmente hay incertidumbre respecto la siem-bra final del cultivo y el efecto del clima sobre losmismos.

Un meteorólogo de la Consultora de Climatolo-gía Aplicada (CCA) señaló esta semana que el fenó-meno climático de La Niña perjudicaría al trigo peroel daño que sufriría el cereal no sería muy impor-tante, ya que muchas regiones cuentan con reser-vas suficientes de agua como para soportar la esca-sez de humedad.

Pero tras un inicio de campaña con una hume-dad aceptable -la última quincena de mayo registróamplias lluvias-, el fenómeno de La Niña podría res-tringir las precipitaciones al comienzo de la prima-vera austral, un momento clave en el desarrollo delos cultivos.

"El este de Buenos Aires -provincia que producela mitad del trigo del país- no tiene prácticamente



problemas, pero a medida que uno se va desplazan-do hacia el oeste va habiendo problemas de hume-dad más serios", señaló el especialista,

Algunos expertos recomendaron recientementea los agricultores no sembrar el cereal u optar poruna variedad de ciclo corto en áreas que hoy en díano tienen abundante humedad en los suelos, comoel sudoeste de la provincia de Buenos Aires.

Además del oeste de Buenos Aires, la provinciade La Pampa y el sur de Córdoba también sufrenactualmente bajos niveles de humedad.

En el caso de partir con condiciones que no sonadecuadas, el riesgo se potencia al considerar quelos márgenes del cultivo recién son positivos conbuenos rindes.

En un reciente informe sobre análisis de costobeneficio del cultivo de trigo de la Estación Experi-mental Agropecuaria INTA de Marcos Juárez se se-ñala que a pesar de la caída del costo total "el pre-cio neto en chacra esperado es un 10% menor alexistente en la siembra de la campaña pasada".

De esta forma el margen disminuye respecto delos valores esperados en el momento de siembradel ciclo anterior aunque se rescata que en el me-diano plazo por el aporte agronómico el cereal laopción el trigo como integrante de la rotación man-tiene resultados eficientes.

La situación también se señaló en distintos in-formes semanales del GEA donde se mencionaba quelos márgenes del trigo en las regiones bajó análisisno eran favorables para impulsar las siembras.

En la zona la intención de cobertura es de 400.000hectáreas, aumentando tan solo 12% respecto delas 350.000 de la campaña pasada y muy lejos delcrecimiento que se proyecta oficialmente a nivelnacional.

Con datos inciertos respecto de las siembras, quese traducen luego a la producción, la ONCCA infor-mó esta semana en su pagina web que por el "acuerdofirmado el 2 de junio Ministerio de Agricultura, Ga-nadería y Pesca, Aduana Argentina, la Secretaría deComercio Interior, la Oficina Nacional de ControlComercial Agropecuario (ONCCA), las Cámaras deExportadores y la Federación Argentina de IndustriaMolinera (FAIM), quedó efectivizada la liberación de3 millones de toneladas de trigo para la exporta-ción, correspondientes a la cosecha 2010/2011, lascuales podrán embarcarse a partir del mes de di-ciembre".

La medida tiene como objetivo, expresado en elcomunicado, "incentivar a los productores a la siem-bra del cereal" aunque se parte del incremento delas mismas que permitirá la existencia de un rema-nente exportable para la próxima campaña.

Partiendo de una mayor oferta proyectada lasempresas exportadoras ya pueden realizar el trámi-te para solicitar los nuevo Roe Verde para el trigo2010/11 aunque se encuentran con un gran interro-gante que los limita: ¿si cambian los derechos deexportación?

En el mes de agosto vencen los derechos delega-dos para que el Poder Ejecutivo continúe estable-ciendo los derechos de exportaciones y existen va-rios proyectos en el Congreso de la Nación para que,como consecuencia, se eliminen los derechos deexportación para algunos productos agrícolas entreellos el trigo.

Con la eliminación o reducción de las retencio-nes, los exportadores, de pedir autorizaciones paraexportar a través del actual sistema de ROE Verde,estarían pagando anticipadamente mayores dere-chos de exportación y los productores recibiendomenores precios por su producción en el caso devender anticipadamente.

Frente a este contexto los exportadores no pe-dirán ROE Verde 2010/11 ni los productores vende-rán el trigo.

Ambos participantes del mercado están defen-diendo sus posiciones, los exportadores solo paganhasta u$s 132 por el trigo nuevo y los productoresno venden a menos de u$s 135.

Los precios mencionados igualmente están pordebajo de los u$s 140 que se puede negociar el tri-go de la próxima campaña en los mercadosinstitucionalizados y de los u$s 138 que se obtienecomo FAS teórico del precio FOB mínimo oficial deu$s 197 para embarque diciembre/mayo.

Los precios FOB del trigo argentino no mostra-ron cambios en las últimas semanas. Sólo en la pre-sente se autorizaron nuevos Roe Verde por 19.822tn que se sumaron a los anteriores para acumularalgo más de 1 millón de tn desde comienzos del2010.

Para el trigo 2009/10 las exportaciones totali-zan las 3,2 millones de tn al considerar las autoriza-ciones otorgadas acumuladas en los meses de no-viembre-09, diciembre-09 y todo el 2010.

Con el volumen efectivo de las autorizacionesse confirma que a la producción de 7,5 millones detn se le tiene que sumar un gran excedente de lacampaña pasada.

Para comenzar una nueva campaña sería impor-tante contar con información estadística que ayudea la toma de decisiones, ya que la oferta de losúltimos años es muy superior a la producción.



SERVICIO DE AGUA EN EL SUELOGEA - GUÍA ESTRATÉGICA PARA EL AGRO

MAPAS DE AGUA EN EL SUELOPARA PRADERA PERMANENTEPorcentaje de agua útil al 17/06/10

DIAG-NOSTI-CO:Duran-te laúltimasemanasepresen-taronlluviasmuydisparesen todala

región GEA, ya que en el límite de las subzonas GEA III y IV, seregistraron buenas precipitaciones con acumulados superiores alos 30 mm como el caso de Junin, que registró 35,6mm yLabordeboy donde los acumulados de lluvia alcanzaron los 31,6mm. Mientras que sobre el resto de las estaciones que compren-den la red GEA, no se registraron precipitaciones superiores a los10 mm. Esta distribución de las precipitaciones impactó demanera desfavorable en toda la franja Oeste de GEA, enparticular en la subzona GEA V donde las reservas edáficasdisminuyeron en comparación con el informe de la semanapasada, presentando reservas escasas. Mientras que hacia el Estese presenta un gradiente bien marcado, registrando en lasubzona GEA III reservas entre abundantes y excesivas. Recorda-mos que las reservas hídricas para una pradera permanente, serefieren a una pradera de pastos perennes bajos y activosdurante todo el año, que se asemeja a una pradera de referenciateórica y por ello sus reservas pueden ser consideradas comoindicador del agua disponible para el próximo cultivo. ESCENA-RIO: La semana comprendida entre el jueves 17 y el miércoles 23de junio comenzará con abundante nubosidad en toda la región,incluso con la probabilidad de que se registren algunas precipita-ciones débiles y en forma aislada durante el jueves 17 y elviernes 18, pero con acumulados poco significativos. El resto delperíodo se presentará sin lluvias y con escasa nubosidad, esto sedebe al ingreso de una masa de aire muy frío y seco, que no soloprovocará que el cielo se presente prácticamente despejado, sinoque además generará un significativo descenso de temperaturaen toda la región, registrándose heladas intensas en toda laregión, especialmente el lunes 21 momento en que se esperan losregistros mínimos más extremos, mientras que a partir delmartes, los valores de temperatura irán en ascenso hasta el finaldel período, aunque seguirán registrándose heladas que iránperdiendo intensidad a medida que avance la semana. En cuantoa la circulación del viento en capas bajas de la atmósfera, granparte de la semana, toda la región GEA estará afectada porvientos entre débiles y moderados del sector Sur, favoreciendo eldescenso de los registros térmicos. Por otra parte, la humedadserá muy escasa a lo largo de toda la semana, salvo durante losprimeros días de este período, en donde todavía prevalece unamasa de aire frío pero con características relativamentehúmedas, pero a partir del fin de semana, se prevé unasignificativa disminución de la humedad disponible en las capasbajas de la atmósfera.

MAIZ

Con más producción se esperan másexportaciones

El mercado argentino de maíz continúa siendofavorecido por la posibilidad de exportar el granoya que genera demanda por parte del sectorexportador.

Durante todas las jornadas en el recinto de ope-raciones de la institución se ofrecieron precios parael maíz con entrega a partir de julio aunque algunaspodrían adelantarse a la entrega inmediata.

Esta semana a diferencia de la anterior ningúnexportador pagó el "precio pleno" que establece elMinisterio pero reflejó en sus ofertas el comporta-miento alcista del mercado externo.

La suba del mercado de Chicago se traslado alos precios locales ya que pasaron de los u$s 121pagados el viernes pasado a los u$s 124 actuales.

Con la mejora de casi u$s 3 en la semana losnegocios relevados oscilaron entre 10.000 y 25.000tn diarias que se acumulan a las compras anterioresdel sector.

Según el informe semanal de compras, ventas yembarques, los exportadores tienen compradas al09/06 11,55 millones de tn de maíz, aumentando212.000 tn en la semana y superando las 6,17 millo-nes del año pasado a la misma fecha.

El incremento que se registra en las compras estáen sintonía con el volumen de autorizaciones deventas al exterior que acceden gracias a la existen-cia de mayor remanente exportable.

En la semana los exportadores obtuvieron nue-vos ROE Verde por 684.650 tn que se sumaron a lasanteriores para totalizar unas 10,83 millones de tndesde comienzos del 2010.

En el gráfico adjunto se muestra la evolución delos otorgamientos diarios de los Roe desde comien-zos del año con notable incremento en las ultimasjornadas que se traslada a la actividad que se ob-serva en el mercado del cereal.

Del total mencionado unas 10,4 millones de to-neladas se consideran correspondiente a la presen-te campaña, ya que la diferencia entre ambos volú-menes corresponde a embarques efectivos en losmeses de enero y febrero cuando la cosecha no ha-bía comenzado.

Con las presentes autorizaciones de exportación,restarían ampliar el volumen por 2,7 millones de tnpara alcanzar las 13 millones que se establecieroncomo remanente exportable de la campaña el 14/05 a partir de una producción de 21 millones de tn.



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MAIZ 2010: Evolución ROE Verde

DIARIO

ACUMULADO

Esta semana el Ministerio de Agricultura en suinforme mensual elevó la cifra a partir de ajustesefectuados en la superficie de siembra y los rendi-mientos obtenidos.

La siembra de maíz 2009/10 alcanzó las 3.650.000hectáreas, guarismo superior en un 4.3% al del cicloagrícola precedente. Del total implantado el 78,6%tendría como destino final la producción de granosy el restante 21,4% diferentes usos forrajeros.

Con los nuevos datos de área y rindes superadoresa otros años, la cosecha de la campaña ascendería a22,7 millones de tn, un 73% superior al volumen delciclo precedente y convirtiéndose en un nuevo ré-cord considerando los datos oficiales (campaña 2007/08 de 22.017000 tn y campaña 2006/07 de21.755.000 tn).

Partiendo de la nueva estimación y consideran-do un consumo interno del orden de las 8,5 millonesde tn, el remante exportable del cereal se elevaríaa las 14,2 millones de tn sin considerar las existen-cias finales de la campaña anterior que podrían des-tinarse al mercado exportador.

Con una mayor oferta de maíz se podía esperarque el gobierno en las próximas semanas vuelva aampliar el cupo de exportación que le permita alsector exportador continuar activo y alejar el fan-tasma de que el mercado del maíz imite al trigo.

La demanda de exportación vs. el clima

En el mercado de Chicago los futuros de maíz noestuvieron ajenos al comportamiento alcista del tri-go, recibieron cierto contagio pero con el despeguedado por el clima en las regiones productoras y lademanda.

La semana comenzaba con subas en seguimien-to al mercado del trigo y por la noticia de una ventade 120.000 tn de maíz 2009/10 a destino desconoci-do.

Luego del cierre de la primera jornada se publi-có el informe semanal sobre el estado de los culti-vos. El USDA informó que al domingo el 98% del maízestaba emergido arriba del 94% del año pasado a lamisma fecha y del 97% promedio de los últimos cin-co años.

En cuanto a la condición de los cultivos, el maízmejoró 1% en la categoría de bueno a excelentehasta el 77%, arriba del 70% del año pasado a lamisma fecha.

La mejora registrada responde a las condicionesclimáticas favorables para el desarrollo de los culti-vos en las regiones productoras del Medio Oeste.

Hubo algunas lluvias durante la semana que re-trasan la siembra final de la soja pero ayuda a loscultivos de maíz que necesitan buena humedad paraingresar a la etapa crítica de floración en el próxi-mo mes.

Los pronósticos también son alentadores ya quese alteran lluvias y clima seco para los próximos 10



días que favorece el crecimiento de los cultivos.Con el contexto favorable en materia climática

las expectativas de producción vuelven a ser positi-va por segundo año consecutivo.

Los datos proyectados por el USDA en el informemensual de la semana pasada señalan una produc-ción de 339,61 millones de tn partiendo de una esti-mación de superficie de cobertura del informe pu-blicado en marzo y con tendencia lineal de rindes.

Estos últimos datos al no ser definitivos motivantambién continuos cambios en las cifras de produc-ción.

En lo que respecta al área de siembra, el próxi-mo 30 de junio se publicará una nueva estimaciónde la cobertura de los granos gruesos que ajustaránlas cifras proyectadas para la cosecha.

Ante la proximidad del informe algunas consul-toras comenzaron a publicar sus estimaciones pre-vias. La firma Informa Economic informó el viernesque estima una siembra de maíz de 89,3 millonesde acres (36,14 millones de hectáreas), arriba delinforme oficial de intenciones de 88,8 millones deacres.

Las expectativas no hacen más que confirmar elcontexto que observan muchos analistas: con lasbuenas condiciones climáticas muchos productoresdedicaron más hectáreas al cereal.

El aumento que se espera como consecuenciaen la oferta ya dijo el USDA que será compensadopor la demanda.

El crecimiento de la demanda se proyecta parael destino de maíz para etanol por la proyecciónque se realiza sobre el uso.

Igualmente algunos analistas estiman que la es-timación oficial fue prematura ya que se registraefectivamente también un aumento considerable enlos niveles de existencias de etanol que disminui-rían la demanda de maíz.

A su vez, esta semana la EPA (siglas en ingles dela Agencia de Protección Medioambiental) señaló queposterga la decisión de aumentar la mezcla de etanolcon gasolina para el otoño, unos dos o tres mesesdespués de lo esperado por el mercado.

La EPA dijo que tiene que esperar el resultadodel test que realiza el Departamento de Energíasobre la mayor mezcla en autos que se produjeronluego del 2007 que se publicara a fines de setiem-bre. Estos eran esperados para fines de este mes.

La postergación de la decisión no tuvo impactoen el mercado dado que encontró en la demanda deexportación un elemento compensador.

Las inspecciones de embarque fueron buenasdurante la semana. Se declararon embarques de maízpor 941.800 tn, en línea con el registro anterior pero

superando el volumen del año pasado a la mismafecha. Los embarques acumulados del año comer-cial suman 35,7 millones de tn frente a los 33,3 mi-llones del 2009.

En cuanto a los nuevos compromisos, el reportede ventas semanales fue alentador al totalizar las1.226.500 tn cuando el mercado esperaba un rangode 700.000 a 1 millón de tn y superar el volumen dela semana anterior.

El acumulado del año comercial alcanza las 46,93millones de tn frente a las 42,38 millones de tn del2007/08 y una proyección total de 49,53 millonesen la presente que finaliza el 31 de agosto.

La demanda de exportación fue alcista para elmercado al sumarse adicionalmente el reporte deuna nueva venta a China por 120.000 tn del cerealestadounidense de la campaña 2009/10.

La actividad del mercado asiático es sostén paralos precios, aún más cuando en las regiones produc-toras del país se registran condiciones calidas y se-cas que estresan la cosecha china del cereal.

Las zonas maiceras chinas están recibiendo llu-vias menores a las normales. Esta situación despier-ta temores sobre una reducción en la producción deese país, que podría generar mayor volumen de im-portaciones.

La reactivación de la demanda china es un buensostén para los precios del cereal en Chicago frenteal contexto casi ideal en los cultivos estadouniden-ses.


PRECIOS NACIONALES - ORIENTATIVOS DEL MERCADO DE GRANOS

Cámaras Arbitrales de Granos Pesos por tonelada

Entidad 11/06/10 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 Promedio semanal

Promedio año anterior *

Diferencia año anterior

RosarioTrigo duro 714,69Maíz duro 479,00 479,00 508,05 -5,7%Girasol 940,00 945,00 945,00 950,00 950,00 946,00Soja 879,90 888,50 889,50 889,60 889,70 887,44 1.169,79 -24,1%MijoSorgo 380,00 380,00 380,00 380,00 380,00 384,03 -1,0%

Bahía BlancaTrigo duroMaíz duro 508,27Girasol 918,00 923,00 923,00 924,00 924,00 922,40 880,30 4,8%Soja 850,00 889,00 900,00 900,00 900,00 887,80 1.194,44 -25,7%Sorgo 359,00 378,00 380,00 380,00 380,00 375,40CórdobaTrigo Duro 638,60 632,50 621,00 640,80 633,23Soja

Santa FeTrigo

Buenos AiresTrigo duroMaíz duroGirasol 940,00 945,00 945,00 950,00 950,00 946,00 890,42 6,2%SojaTrigo Art. 12Maíz Consumo

BA p/QuequénTrigo duroMaíz duro 479,00 479,00Girasol 915,00 920,00 920,00 920,00 920,00 919,00 884,88 3,9%Soja 880,00 890,00 890,00 890,00 887,50 1.176,82 -24,6%* Precios ajustados por el IPIB (Indices de Precios Internos Básicos al por Mayor) para Productos Manufacturados y Energía Eléctrica.

Bolsa de Cereales de Buenos Aires Pesos por tonelada

Producto 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 11/06/10 Variación semanal

Harinas de trigo ($)

"0000" 837,0 837,0 837,0 837,0 837,0 837,0"000" 698,0 698,0 698,0 698,0 698,0 698,0

Pellets de afrechillo ($)

Disponible (Exp) 290,0 290,0 290,0 300,0 300,0 290,0 3,45%Aceites ($)

Girasol crudo 2.595,0 2.595,0 2.595,0 2.595,0 2.595,0 2.595,0Girasol refinado 3.100,0 3.100,0 3.100,0 3.100,0 3.100,0 3.100,0LinoSoja refinado 2.710,0 2.710,0 2.710,0 2.710,0 2.710,0 2.710,0Soja crudo 2.240,0 2.240,0 2.240,0 2.240,0 2.240,0 2.240,0

Subproductos ($)

Girasol pellets (Cons Dna) 550,0 550,0 550,0 550,0 550,0 550,0Soja pellets (Cons Dársena) 780,0 780,0 780,0 780,0 780,0 780,0

(Dna) Dársena - (Cba) Córdoba - (Ros) Rosario - (Exp) Exportación - (Cons) Consumo.


PRECIOS NACIONALES - MERCADO FÍSICO DE GRANOS DE ROSARIO

(Exp) Exportación. (Fca) Fábrica. (Mol) Molino. (Cdo.) 97,5% Pago contado + 100% IVA, con la LP, y 2,5% con la LF. (Flt/Cnflt) Flete/contra-flete. (C/D) Con descarga incluida. (S/D) Sin incluir costo de la descarga. (C/E) Pago contra entrega. (M/E) Mercadería entregada. (E/Inm) Entrega inmediata. (F/E) Fecha de entrega. (Ros) Rosario (SL) San Lorenzo (SM) San Martín (SF) Santa Fe (Ric)

Ricardone (PA) Punta Alvear (GL) General Lagos (AS) Arroyo Seco (VC) Villa Constitución (SN) San Nicolás (SP) San Pedro (SJ) San Jerónimo Sur (Tmb) Timbúes (VGG) Villa Gobernador Gálvez. Precios en dólares convertibles a pesos según el dólar comprador Banco Nacion vigente hasta la entrega. (*) Valores ofrecidos, sin operaciones.

Mercado Físico de Granos de Rosario Pesos por tonelada

Destino / Localidad Entrega Pago Modalidad 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 Var.% 11/06/10Trigo

Mol/Ros Gluten 26 / PH 76 Cdo. M/E 623,00 623,00 623,00 623,00 623,00 0,2% 622,00Exp/SM Dic/Ene'11 Cdo. M/E u$s 130,00 130,00 130,00 130,00 130,00 0,0% 130,00Exp/Tmb Dic/Ene'11 Cdo. M/E u$s 132,00 132,00 132,00 132,00 132,00 0,0% 132,00

Maíz Exp/GL Hasta 20/06 Cdo. M/E 479,00Exp/Tmb Hasta 20/06 Cdo. M/E 479,00Exp/SM Hasta 30/06 Cdo. M/E u$s 120,00Exp/SM Jul Cdo. M/E u$s 123,00 122,00 124,00 123,00 124,00 2,5% 121,00Exp/SL Jul Cdo. M/E u$s 120,00 120,00 123,00 123,00 Exp/Tmb Jul Cdo. M/E u$s 120,00 123,00 123,00 124,00 Exp/AS Jul Cdo. M/E u$s 123,00 122,00 124,00 123,00 124,00 2,5% 121,00Exp/SM-AS Ago Cdo. M/E u$s 123,00 122,00 124,00 123,00 124,00 2,5% 121,00Exp/Tmb Ago Cdo. M/E u$s 123,00 Exp/SM Mar'11 Cdo. M/E u$s 110,00 110,00 110,00 110,00Exp/SL Mar'11 Cdo. M/E u$s 110,00 110,00 110,00Exp/Tmb Mar'11 Cdo. M/E u$s 110,00 110,00 110,00 110,00

Sorgo Exp/SM S/Desc. Cdo. M/E 370,00 370,00 370,00 360,00 370,00 -2,6% 380,00

Soja Fca/Tmb C/Desc. Cdo. M/E 880,00 880,00 880,00 880,00 880,00 3,5% 850,00Fca/SM C/Desc. Cdo. M/E 880,00 880,00 890,00 880,00 880,00 3,5% 850,00Fca/SL C/Desc. Cdo. M/E 880,00 880,00 880,00 880,00 880,00 3,5% 850,00Fca/Ric C/Desc. Cdo. M/E 880,00 880,00 880,00 880,00 880,00 3,5% 850,00Fca/VGG C/Desc. Cdo. M/E 880,00 880,00 880,00 880,00 880,00 3,5% 850,00Fca/GL C/Desc. Cdo. M/E 880,00 880,00 880,00 880,00 880,00 3,5% 850,00Fca/T.Lauquen C/Desc. Cdo. M/E 800,00Fca/Lincoln C/Desc. Cdo. M/E 790,00Fca/Chivilcoy C/Desc. Cdo. M/E 790,00Fca/AS C/Desc. Cdo. M/E 890,00 Exp/SM Hasta 21/06 Cdo. M/E 890,00 890,00 885,00Exp/AS Hasta 30/06 Cdo. M/E 890,00 890,00 885,00 880,00Exp/Ramallo C/Desc. Cdo. M/E 880,00 880,00 880,00 880,00 880,00 3,5% 850,00Exp/Lima C/Desc. Cdo. M/E 870,00 880,00 880,00 880,00 890,00 4,7% 850,00Exp/SM Jul'10 Cdo. C/E 900,00 900,00Exp/AS Jul'10 Cdo. C/E 900,00 900,00Fca/Tmb Jul'10 Cdo. M/E u$s 228,00 Fca/GL Jul'10 Cdo. M/E u$s 228,00Exp/SM Jul'10 Cdo. M/E u$s 230,00 230,00 Exp/AS Jul'10 Cdo. M/E u$s 230,00 230,00 Fca/SM Ago'10 Cdo. M/E u$s 230,00 230,00Fca/SM May'11 Cdo. M/E u$s 215,00 216,00 216,00 217,00 218,00Fca/GL May'11 Cdo. M/E u$s 216,00 217,00Fca/Tmb May'11 Cdo. M/E u$s 216,00 217,00 218,00

Girasol Fca/Ricardone C/Desc. Cdo. M/E 945,00 945,00 950,00 950,00 950,00 1,1% 940,00Fca/Rosario C/Desc. Cdo. M/E 945,00 945,00 950,00 950,00 950,00 1,1% 940,00Fca/Junín C/Desc. Cdo. M/E 945,00 945,00 950,00 950,00 950,00 1,1% 940,00Fca/Villegas C/Desc. Cdo. M/E 935,00 935,00 940,00 940,00 940,00 1,1% 930,00Fca/T.Lauquen C/Desc. Cdo. M/E 925,00 925,00 930,00 930,00 930,00 1,1% 920,00Fca/SJ C/Desc. Cdo. M/E 945,00 945,00 950,00 950,00 950,00 1,1% 940,00Fca/Deheza C/Desc. Cdo. Flt/Cnflt 945,00 945,00 950,00 950,00 950,00 1,1% 940,00


PRECIOS NACIONALES - MERCADOS DE FUTUROS

ROFEX. Ultimo precio operado de cada día en Opciones de Futuros En U$SPrecio de Tipo deEjercicio opción

PUTSOF102010 224 put 62 50 5,100SOF112010 224 put 44 5,500SOF042011 188 put 32 465 4,000SOF042011 192 put 28 58 5,000 3,000SOF042011 196 put 80 139 3,800SOF042011 200 put 40 100 4,600SOF042011 212 put 12 17 10,500

15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 Posición Volumensemanal

IA porposición/1 14/06/10

ROFEX. Precios de ajuste de FuturosPosición Volumen Int. Abierto 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 var.sem.

FINANCIEROS En $ / U$SDLR062010 338.104 505.198 3,938 3,939 3,937 3,935 3,935 -0,13%DLR072010 245.626 382.138 3,973 3,973 3,972 3,968 3,966 -0,18%DLR082010 133.780 228.102 4,009 4,010 4,008 4,002 4,000 -0,22%DLR092010 98.200 172.655 4,048 4,050 4,046 4,040 4,037 -0,27%DLR102010 91.882 149.114 4,088 4,091 4,086 4,081 4,077 -0,27%DLR112010 62.705 172.849 4,132 4,131 4,128 4,123 4,118 -0,24%DLR122010 39.585 192.161 4,176 4,175 4,172 4,167 4,161 -0,29%DLR012011 8.500 71.428 4,218 4,215 4,214 4,210 4,201 -0,40%DLR022011 1.710 79.200 4,252 4,257 4,255 4,250 4,250 -0,05%DLR032011 56.307 4,299 4,299 4,295 4,290 4,290 -0,21%DLR042011 1.000 29.109 4,340 4,337 4,337 4,332 4,332 -0,18%DLR052011 21.629 57.174 4,375 4,377 4,377 4,370 4,370 -0,16%DLR062011 6.500 4.600 4,422 4,422 4,422 4,422 4,406 -0,36%DLR072011 1.000 4,470 4,460 4,460 4,460 4,460DLR082011 4.000 1.110 4,515 4,505 4,505 4,505 4,505 -0,22%DLR102011 1.800 19.650 4,602 4,592 4,592 4,592 4,592 -0,20%DLR112011 14.560 10.930 4,643 4,640 4,641 4,634 4,630 -0,28%ECU062010 10 4,760 4,820 4,820 4,870 4,870 2,31%ECU072010 125 4,800 4,860 4,860 4,910 4,910 2,29%RFX000000 1.665 3,927 3,926 3,926 3,926 3,926 0,06%

AGRÍCOLAS En U$S / TmISR072010 1.514 4737 224,90 225,00 225,80 226,00 227,50 1,38%ISR092010 72 135 226,80 227,00 227,80 228,00 228,80 1,10%ISR112010 826 1361 228,50 228,50 229,50 229,50 230,40 1,10%ISR052011 198 26 216,00 217,00 218,00 218,80 219,80 2,42%MAI000000 30 120,50 120,50 121,50 121,50 121,50 1,67%MAI072010 121,00 121,00 122,00 122,00 122,00 1,67%SOF062010 172 29 227,50 227,00 228,00 228,00 229,00 2,00%SOF072010 8 228,00 228,50 229,00 229,50 230,40 1,72%SOF082010 1.393 1114 228,50 229,00 231,00 231,60 231,50 1,98%SOF102010 166 230,00 230,50 231,50 232,50 233,00 1,97%SOF112010 200 230,90 231,30 232,20 232,70 233,50 1,57%SOF042011 110 217,20 218,60 219,60 220,20 221,50 2,45%SOJ000000 2506 227,50 227,00 228,00 228,00 229,00 2,00%SOJ062010 45 227,50 227,00 228,00 228,00 229,00 2,00%SOJ072010 1.123 1214 228,50 229,00 230,00 230,50 231,40 1,94%SOJ082010 38 78 229,00 229,50 231,00 232,00 232,50 2,20%SOJ092010 8 23 230,00 230,50 231,00 232,00 232,50 1,75%SOJ112010 452 698 231,40 231,80 232,70 233,20 234,00 1,56%SOJ052011 188 292 218,20 219,60 220,60 221,20 222,50 2,44%TRI012011 2 2 135,00 135,00 135,50 135,50 135,10 0,07%XISR052011 134 397 216,00 217,00 218,00 218,80 219,80XSOF042011 86 217,20 218,60XSOJ052011 16 218,20 219,60XTRI012011 10 135,00 135,00 135,50 135,50 135,10

TOTAL 1.076.612 2.146.254



MATBA. Ajuste de la Operatoria en pesos En tonelada

Posición Vol. Sem. Open Interest 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 var.sem.TRIGO ROS Inmed. 99,00 99,00 99,00 99,00 99,00MAIZ I.W. Inmed. 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00MAIZ Q.Q. Inmed. 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00MAIZ ROS Inmed. 121,00 121,00 123,00 119,00 119,00

ROFEX. Precios de operaciones de Futuros14/06/10 15/06/10 16/06/10 18/06/10 var.

máx mín última máx mín última máx mín última máx mín última máx mín última sem.

FINANCIEROS En $ / U$S

DLR062010 3,943 3,938 3,938 3,939 3,939 3,939 3,940 3,937 3,938 3,938 3,933 3,935 3,937 3,933 3,934 -0,15%DLR072010 3,976 3,972 3,973 3,975 3,972 3,973 3,975 3,971 3,972 3,971 3,967 3,968 3,969 3,965 3,966 -0,18%DLR082010 4,009 4,009 4,009 4,011 4,007 4,010 4,012 4,007 4,008 4,006 4,000 4,002 4,006 4,000 4,000 -0,22%DLR092010 4,051 4,048 4,048 4,050 4,044 4,050 4,050 4,044 4,044 4,043 4,040 4,040 4,039 4,036 4,037 -0,27%DLR102010 4,088 4,084 4,088 4,091 4,087 4,091 4,092 4,084 4,084 4,086 4,080 4,081 4,087 4,077 4,077 -0,27%DLR112010 4,133 4,128 4,133 4,134 4,130 4,134 4,131 4,128 4,128 4,126 4,123 4,123 4,130 4,118 4,118 -0,31%DLR122010 4,180 4,174 4,176 4,176 4,173 4,175 4,173 4,172 4,172 4,170 4,166 4,167 4,165 4,161 4,161 -0,29%DLR012011 4,218 4,215 4,215 4,215 4,215 4,215 4,210 4,210 4,210 4,201 4,201 4,201 -0,47%DLR022011 4,259 4,259 4,259DLR042011 4,337 4,337 4,337DLR052011 4,377 4,372 4,372 4,379 4,373 4,377 4,384 4,368 4,368 4,375 4,375 4,375 -0,05%DLR062011 4,400 4,400 4,400 4,427 4,422 4,422 4,390 4,390 4,390 -0,72%DLR072011 4,470 4,470 4,470 4,460 4,460 4,460DLR082011 4,483 4,482 4,482 4,505 4,505 4,505DLR102011 4,602 4,602 4,602DLR112011 4,648 4,643 4,643 4,640 4,640 4,640 4,640 4,632 4,632 4,633 4,633 4,633 -0,22%

AGRÍCOLAS En U$S / Tm

ISR072010 225,50 224,90 224,90 226,00 225,00 225,00 226,00 225,70 225,80 226,30 225,30 226,00 227,50 226,50 227,50 1,38%ISR092010 227,80 227,80 227,80 228,80 228,60 228,80ISR112010 229,00 228,50 228,50 229,10 228,50 228,50 229,50 229,00 229,50 229,80 229,00 229,50 230,30 229,90 230,30 1,05%ISR052011 216,00 215,30 216,00 217,30 217,00 217,00 218,00 217,90 218,00 218,80 218,00 218,80 219,80 219,50 219,80 2,42%

SOF062010 226,00 226,00 226,00 228,00 226,00 226,00 227,50 227,40 227,50 227,00 227,00 227,00 229,00 229,00 229,00 2,23%SOF082010 231,00 231,00 231,00 232,00 231,60 231,60 232,00 231,50 231,50SOJ062010 229,00 227,00 227,00 228,00 228,00 228,00SOJ072010 228,70 228,20 228,50 229,80 229,00 229,00 230,00 229,30 230,00 230,70 229,50 230,50 231,70 231,00 231,30 2,03%SOJ082010 229,50 229,50 229,50 232,00 232,00 232,00SOJ092010 231,00 231,00 231,00SOJ112010 231,50 231,30 231,40 232,50 231,80 231,80 232,70 231,50 232,70 233,50 232,80 233,50 234,00 233,50 234,00SOJ052011 218,00 218,00 218,00 219,80 218,50 219,60 220,50 220,10 220,50 221,50 220,00 221,20 222,50 222,00 222,50 2,44%

TRI012011 135,00 135,00 135,00XISR052011 216,00 215,00 216,00 216,80 216,80 216,80 218,60 218,60 218,60XSOF04201 217,00 216,30 217,00 218,00 218,00 218,00XSOJ052011 218,50 218,00 218,20

1.077.398 Volumen semanal de contratos (futuros + opciones en piso y electrónico) Interés abierto en contratos2.151.545

17/06/10Posición

ROFEX. Ultimo precio operado de cada día en Opciones de Futuros En U$SPrecio de Tipo deEjercicio opción

CALLSOF102010 240 call 102 90 5,300SOF102010 244 call 8 14 4,000SOF102010 248 call 16 8 2,800SOF102010 252 call 40 2,000SOF042011 220 call 12 17 12,000SOF042011 248 call 20 25 5,500DLR122010 3,86 call 27 121DLR122010 4,25 call 27 121 /1 El interés abierto corresponde al día viernes. Nota: Los contratos de cereales son por 50 tn y los de oleaginosos son de 25 tn.

15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 Posición Volumensemanal

IA porposición/1 14/06/10



MATBA. Ajuste de la Operatoria en dólares En tonelada

Posición Volumen Sem. Open Interest 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 var.sem.TRIGO B.A. 06/2010 1.500 9 149,50 150,50 154,00 153,50 152,50 2,35%TRIGO B.A. 07/2010 8.600 425 149,40 150,50 151,80 152,30 151,00 1,68%TRIGO B.A. 08/2010 100 153,00 154,50 156,50 157,00 156,00 2,97%TRIGO B.A. 09/2010 4.900 214 156,00 156,50 158,50 158,00 158,00 2,60%TRIGO B.A. 10/2010 1.100 25 157,00 157,50 160,00 160,00 159,50 2,90%TRIGO B.A. 01/2011 17.100 1.018 137,70 137,00 138,80 139,50 138,80 0,95%TRIGO B.A. 03/2011 700 18 142,70 142,00 143,80 144,50 143,80 0,91%TRIGO B.A. 07/2011 2 147,70 147,00 148,80 149,50 148,80 0,88%TRIGO B.A. 09/2011 2 149,00 148,50 150,00 150,50 150,00 0,67%TRIGO Q.Q. 07/2010 5 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00MAIZ Q.Q. 06/2010 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00MAIZ ROS 06/2010 14 121,00 121,00 123,00 124,00 122,50 2,94%MAIZ ROS 07/2010 13.100 884 122,00 121,50 123,50 124,50 123,00 2,41%MAIZ ROS 09/2010 48 123,50 123,00 125,00 125,00 124,00 2,06%MAIZ ROS 12/2010 2.100 120 127,50 124,30 126,50 125,80 124,00MAIZ ROS 04/2011 4.400 77 117,20 116,50 117,50 118,00 117,20 -0,26%MAIZ ROS 07/2011 2 120,20 119,50 120,50 121,00 120,00 -0,41%SOJA I.W. 07/2010 165 102,50 102,50 102,50 102,50 101,50 -0,98%SOJA Q.Q. 07/2010 600 62 98,00 98,00 98,00 98,00 98,00SOJA ROS 06/2010 3.400 38 227,50 228,50 229,00 229,50 230,50 1,86%SOJA ROS 07/2010 105.500 4.779 228,10 228,70 230,10 230,60 231,90 2,11%SOJA ROS 09/2010 10.500 310 229,50 231,00 231,00 231,70 232,40 1,62%SOJA ROS 11/2010 80.700 2.779 231,00 231,50 232,60 233,30 233,90 1,52%SOJA ROS 05/2011 43.500 1.124 218,20 219,50 220,00 221,50 222,50 2,53%SOJA ROS 07/2011 6 222,40 223,40 224,00 225,50 226,50 2,40%SOJA ROS 09/2011 6 230,40 231,40 232,00 233,50 234,50 2,31%SOJA CHA 07/2010 200 7 90,00 90,00 90,00 91,00 91,00 1,11%SOJA ZAR 07/2010 6 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00SOJA VIL 07/2010 28 85,50 85,50 85,50 88,50 89,50 4,68%SOJA VIL 09/2010 4.800 66 91,50 91,50 91,00 91,00 92,00 0,55%SOJA VIL 11/2010 8 91,50 91,50 91,00 91,00 92,00 0,55%SOJA DAI 07/2010 20 85,50 85,50 85,50 85,50 85,50SOJA DAI 09/2010 1.000 5 91,00 91,00 91,00 91,00 91,00SOJA DAI 11/2010 5 91,50 91,50 91,00 91,00 91,00

MATBA. Operaciones en dólares En tonelada

14/06/10 15/06/10 16/06/10 18/06/10 var.máx mín última máx mín última máx mín última máx mín última máx mín última sem.

TRIGO B.A. 06/2010 150,0 150,0 150,0 151,5 150,5 151,5 155,0 154,0 155,0 153,0 153,0 153,0TRIGO B.A. 07/2010 149,7 149,0 149,7 150,5 150,0 150,5 152,0 150,5 152,0 152,8 150,0 150,0 151,5 150,5 151,0 1,0%TRIGO B.A. 08/2010 152,0 152,0 152,0TRIGO B.A. 09/2010 155,0 155,0 155,0 157,0 156,0 157,0 158,5 158,5 158,5 159,0 158,0 158,0 158,0 158,0 158,0TRIGO B.A. 10/2010 160,0 160,0 160,0 160,0 160,0 160,0TRIGO B.A. 01/2011 137,0 137,0 137,0 137,5 137,0 137,3 139,0 137,5 139,0 139,8 139,0 139,8 139,0 138,8 138,8 1,3%TRIGO B.A. 03/2011 144,0 144,0 144,0MAIZ ROS 07/2010 122,5 122,0 122,1 122,0 121,5 122,0 123,6 122,9 122,9 123,0 123,0 123,0 2,4%MAIZ ROS 12/2010 125,0 124,2 124,2 124,5 124,0 124,5 125,6 124,9 124,9MAIZ ROS 04/2011 117,0 116,5 117,0 117,5 117,0 117,5 117,0 117,0 117,0SOJA I.W. 07/2010 101,5 101,5 101,5SOJA ROS 06/2010 229,5 229,0 229,2 229,5 229,5 229,5 230,5 230,5 230,5 2,0%SOJA ROS 07/2010 228,5 227,9 228,1 229,9 228,0 228,3 230,3 229,4 230,2 231,2 229,5 230,8 232,3 231,4 231,9 2,1%SOJA ROS 09/2010 229,7 229,2 229,5 231,0 229,5 229,5 231,0 231,0 231,0 231,5 231,2 231,3 233,0 232,4 232,4 1,9%SOJA ROS 11/2010 231,3 230,0 230,0 232,5 231,0 231,2 233,0 232,0 232,5 233,8 232,0 232,7 235,0 233,5 233,9 1,5%SOJA ROS 05/2011 218,2 218,0 218,0 219,7 219,0 219,6 220,0 219,9 219,9 221,5 220,0 221,2 223,0 222,1 222,5 2,5%SOJA CHA 07/2010 91,0 91,0 91,0 91,0 91,0 91,0SOJA VIL 09/2010 91,0 91,0 91,0 91,0 91,0 91,0SOJA DAI 09/2010 91,0 91,0 91,0

17/06/10Posición


CALCULO FAS TEÓRICO A PARTIR DEL FOB - TIPO DE CAMBIO

Cálculo del Precio FAS Teórico a partir del FOBembarque 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 sem.ant. var.sem.

Trigo Up River Precio FOB Spot 227,00 227,00 227,00 227,00 227,00 227,00 Precio FAS 161,59 161,76 161,59 161,59 161,59 161,80 -0,13% Precio FOB Jul'10 v 233,00 v 233,00 225,00 v 230,00 v 230,00 Precio FAS 167,59 167,76 159,59 164,59 164,59 Precio FOB Dic'10 v 195,00 v 193,00 v 193,00 v 193,00 v 192,00 196,00 -2,04% Precio FAS 136,49 134,66 134,49 134,49 133,49 137,71 -3,06%Ptos del Sur Precio FOB Ago'10 v 238,00 v 238,00 v 238,00 v 238,00 v 238,00 v 240,00 -0,83% Precio FAS 172,59 172,76 172,59 172,59 172,59 174,81 -1,27%Uruguay Precio FOB Jul'10 v 229,00 v 229,00 v 229,00 213,50 213,50 222,50 -4,04% Precio FAS 215,80 215,97 215,80 200,30 200,30 209,52 -4,40% Precio FOB Dic'10 v 185,00 v 185,00 v 185,00 v 180,00 v 180,00 v 190,00 -5,26% Precio FAS 171,80 171,97 171,80 166,80 166,80 177,02 -5,77%Maíz Up River Precio FOB Spot 167,00 168,00 168,00 168,00 169,00 167,00 1,20% Precio FAS 123,44 124,21 124,21 124,21 125,01 123,49 1,23% Precio FOB Jul'10 v 168,01 167,41 v 167,81 v 168,30 v 167,61 165,15 1,49% Precio FAS 124,44 124,22 124,02 124,51 123,62 121,64 1,63% Precio FOB Ago'10 166,14 165,54 167,22 168,10 169,29 165,54 2,26% Precio FAS 122,57 121,76 123,43 124,32 125,30 122,04 2,67% Precio FOB Set'10 v 168,50 v 169,68 168,79 v 171,25 v 171,65 v 168,89 1,63% Precio FAS 124,93 125,89 125,00 127,46 127,66 125,38 1,82% Precio FOB Oct'10 v 172,04 v 172,04 v 172,93 v 173,32 v 174,21 Precio FAS 128,48 128,25 129,14 129,53 130,22Sorgo Up River Precio FOB Spot 111,00 113,00 116,00 121,00 123,00 111,00 10,81% Precio FAS 79,62 81,22 83,62 87,62 89,22 79,62 12,06% Precio FOB Jun'10 v 123,52 v 123,52 126,47 126,37 128,24 v121,85 5,24% Precio FAS 92,14 92,14 94,09 92,99 94,46 90,47 4,41%Soja Up River / del Sur Precio FOB Spot 367,00 367,00 370,00 370,00 372,00 365,00 1,92% Precio FAS 224,87 224,87 226,82 226,82 228,12 223,65 2,00% Precio FOB Jul'10 370,19 370,55 365,69 363,57 366,88 364,22 0,73% Precio FAS 228,45 228,82 222,90 220,79 223,39 223,17 0,10% Precio FOB Ago'10 365,50 365,41 368,81 369,73 371,84 360,73 3,08% Precio FAS 223,76 223,67 226,02 226,94 228,35 219,68 3,95%Girasol Ptos del Sur Precio FOB Spot 420,00 420,00 420,00 420,00 420,00 420,00 Precio FAS 242,89 242,89 242,70 242,70 242,70 243,08 -0,16%Los precios están expresados en dólares por tonelada. Spot: fuente SAGPyA

Tipo de cambio de referencia 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 var.sem. 11/06/10

Tipo de cambio cprdr 3,8830 3,8860 3,8860 3,8860 3,8860 0,08% 3,8830vndr 3,9230 3,9260 3,9260 3,9260 3,9260 0,08% 3,9230

Producto Der. Exp.Trigo 23,0 2,9899 2,9922 2,9922 2,9922 2,9922 0,08% 2,9899Maíz 20,0 3,1064 3,1088 3,1088 3,1088 3,1088 0,08% 3,1064Demás cereales 20,0 3,1064 3,1088 3,1088 3,1088 3,1088 0,08% 3,1064Habas de soja 35,0 2,5240 2,5259 2,5259 2,5259 2,5259 0,08% 2,5240Semilla de girasol 32,0 2,6404 2,6425 2,6425 2,6425 2,6425 0,08% 2,6404Resto semillas oleagin. 23,5 2,9705 2,9728 2,9728 2,9728 2,9728 0,08% 2,9705Harina y Pellets de Trigo 13,0 3,3782 3,3808 3,3808 3,3808 3,3808 0,08% 3,3782Harina y Pellets Soja 32,0 2,6404 2,6425 2,6425 2,6425 2,6425 0,08% 2,6404Harina y pellets girasol 30,0 2,7181 2,7202 2,7202 2,7202 2,7202 0,08% 2,7181Resto Harinas y Pellets 30,0 2,7181 2,7202 2,7202 2,7202 2,7202 0,08% 2,7181Aceite de soja 32,0 2,6404 2,6425 2,6425 2,6425 2,6425 0,08% 2,6404Aceite de girasol 30,0 2,7181 2,7202 2,7202 2,7202 2,7202 0,08% 2,7181Resto Aceites Oleaginos. 30,0 2,7181 2,7202 2,7202 2,7202 2,7202 0,08% 2,7181


PRECIOS INTERNACIONALES

TRIGOFOB Of (1) FOB Arg FOB Golfo Duro (2) FOB Golfo Bldo (3) CBOT (4) KCBOT (5)

Emb.cerc. Dic-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Jun-10 Jul-10 Jul-10 Sep-10 Dic-10 Jul-10 Sep-1018/06/2009 240,00 c225,00 257,50 258,60 258,80 209,50 209,50 205,86 216,52 226,25 227,45 231,31Semana anterior 227,00 196,00 186,30 188,10 192,50 182,10 184,00 161,95 167,92 178,39 171,60 176,0114/06/10 227,00 195,00 190,90 192,70 196,90 187,90 189,80 165,90 171,78 181,52 176,19 180,4215/06/10 227,00 193,00 190,40 192,20 196,50 188,00 189,80 165,99 171,78 181,52 175,73 180,0516/06/10 227,00 193,00 194,90 196,70 201,00 191,50 193,30 169,48 175,18 185,38 180,23 184,4617/06/10 227,00 193,00 196,70 198,60 202,60 193,90 195,70 170,03 175,82 186,94 182,07 186,1118/06/10 227,00 192,00 197,41 199,25 203,38 193,55 195,39 169,67 175,55 186,94 182,71 186,85Var. Semanal -2% 6% 6% 6% 6% 6% 5% 5% 5% 6% 6%Var. Anual -5% -15% -23% -23% -21% -8% -7% -18% -19% -17% -20% -19%

US$ / Tn

(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2/3) Precios FOB Puertos Golfo de México, EE.UU. (2) Trigo duro rojo de invierno N° 2, prot. 11%. (3) Trigo blando rojo de invierno N° 2. (4) Trigo rojo blando de invierno N° 2, entregado en depósitos autorizados por el mercado de Chicago. (5) Trigo rojo duro de invierno, entregado en depósitos autorizados por el mercado de Kansas.

MAIZFOB Of (1) FOB Arg FOB Golfo (2) CBOT (3)

Emb.cerc. Jul-10 Ago-10 Sep-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Jul-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 May-1118/06/2009 186,00 183,36 181,78 181,60 181,80 183,80 158,75 162,10 166,82 171,35 174,50Semana anterior 167,00 165,15 165,54 168,89 158,34 160,40 162,60 137,59 141,33 146,06 151,27 154,8214/06/10 167,00 168,01 166,14 168,50 160,14 162,10 164,20 139,27 142,91 147,63 152,85 156,3915/06/10 168,00 167,41 165,54 169,68 159,76 162,10 164,60 139,27 142,91 147,63 152,75 156,2916/06/10 168,00 167,81 167,22 168,79 160,52 163,10 165,60 140,25 143,99 148,52 153,64 157,1817/06/10 168,00 168,30 168,10 171,25 160,73 163,60 166,50 140,74 144,48 148,91 154,03 157,4718/06/10 168,00 167,61 169,29 171,65 164,86 167,71 142,02 145,66 149,80 154,92 158,46Var. Semanal 1% 1% 2% 2% 3% 3% 3% 3% 3% 2% 2%Var. Anual -10% -9% -7% -9% -9% -11% -10% -10% -10% -9%

US$ / Tn

(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Precios FOB Puertos Golfo de México, EE.UU., para el maíz amarillo N° 3. (3) Maíz amarillo N° 3, a entregar en depósitos autorizados de Chicago.

SORGO COMPLEJO GIRASOLGrano Pellets AceiteFOB Of (1) FOB Of (1) FOB Arg RTTDM(3) FOB Of (1) FOB Arg RTTDM (4)

Emb.cerc. Jun-10 Oct-10 Emb.cerc. Emb.cerc. Jul-10 Afloat Emb.cerc. Jun-10 Jul-10 Jl/St.10 Oc/Dc.1018/06/2009 117,00 v127,26 350,00 140,00 150,00 206,79 805,00 805,00 890,00 930,00Semana anterior 111,00 v121,85 141,30 420,00 140,00 135,00 870,00 837,50 840,00 900,00 880,0014/06/10 111,00 v123,52 142,90 420,00 140,00 135,00 870,00 837,50 840,00 890,00 880,0015/06/10 113,00 v123,52 143,40 420,00 140,00 135,00 875,00 837,50 840,00 890,00 880,0016/06/10 116,00 v126,47 144,80 420,00 140,00 135,00 875,00 837,50 840,00 890,00 880,0017/06/10 121,00 v126,37 145,00 420,00 140,00 135,00 880,00 837,50 840,00 875,00 880,0018/06/10 123,00 v128,24 145,70 420,00 140,00 135,00 880,00 837,50 840,00 885,00 880,00Var. Semanal 11% 5% 3% 1% -2%Var. Anual 5% 1% 20% -10% 9% 4% -1% -5%

(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Precios FOB Puertos Golfo de México, EE.UU., para el sorgo. (3) Origen argentino/uruguayo. CIF mercado de Rotterdam. (4) Crudo puesto en tanque en el noroeste de Europa.

FOB ArgFOB Golfo (2)

FOB Oficial (1)US$ / Tn


PRECIOS INTERNACIONALES

SOJATGE (4)

GM No-GMEmb.cerc. Jul-10 Ago-10 Jul-10 Ago-10 Jun-10 Jul-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Jun-10 Jun-10

18/06/2009 450,00 v453,33 v453,89 453,33 455,17 472,00 472,00 445,99 422,65 397,76 488,19 505,48Semana anterior 365,00 364,22 360,73 366,25 367,16 378,08 376,30 347,69 341,45 334,65 480,28 527,0014/06/10 367,00 370,19 365,50 368,17 370,29 379,35 378,20 349,62 344,02 338,14 483,55 529,4115/06/10 367,00 370,55 365,41 367,26 369,64 375,27 376,70 348,89 343,74 338,05 442,55 528,6616/06/10 370,00 365,69 368,81 370,84 372,86 380,64 379,80 351,92 347,14 341,72 484,92 518,4217/06/10 370,00 363,57 369,73 369,28 373,04 376,59 377,70 349,81 346,96 342,18 446,26 521,4118/06/10 372,00 366,88 371,84 372,58 375,52 381,04 353,11 349,44 344,57 446,16 522,06Var. Semanal 2% 1% 3% 2% 2% 1% 2% 2% 3% -7% -1%Var. Anual -17% -19% -18% -18% -17% -19% -21% -17% -13% -9% 3%(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Precios FOB de EE.UU. sobre Puertos Golfo de México. (3) Soja origen EE.UU. entregada en depósitos autorizados de Chicago. (4) Soja origen EE.UU. entregada en depósitos autorizados de Tokio, Kanagawa, Chiba y Saitama.

CBOT (3)FOB Golfo (2)FOB Paranagua-Brasil

FOB ArgFOB Oficial (1)US$ / Tn

PELLETS DE SOJAFOB Of (1) FOB Arg FOB Paranagua-Br CIF RTTDM - Br (2) CIF RTTDM - Arg (2) CBOT (3)

Emb.cerc. Jul-10 Ago-10 Jul-10 Oc/Dc10 Jun-10 Oc/Dc10 Jl/St10 Oc/Dc10 Jul-10 Ago-10 Sep-1018/06/2009 415,00 424,27 424,82 413,80 410,27 453,00 450,00 450,00 448,00 446,87 416,01 385,36Semana anterior 310,00 313,00 313,05 308,31 293,65 345,00 324,00 331,00 317,00 319,33 304,78 293,7614/06/10 309,00 312,50 312,39 307,54 296,85 352,00 332,00 339,00 326,00 319,66 306,33 295,1915/06/10 302,00 305,55 306,88 303,35 295,08 350,00 335,00 339,00 327,00 314,93 303,02 292,8816/06/10 303,00 307,26 308,42 307,54 300,15 346,00 334,00 327,00 316,36 306,22 296,8517/06/10 303,00 306,16 307,76 307,54 303,13 349,00 336,00 331,00 315,26 306,66 298,3918/06/10 306,00 306,16 311,51 311,29 308,20 349,00 341,00 330,00 319,00 310,41 302,47Var. Semanal -1% -2% 0% 1% 5% 1% 5% 4% 0% 2% 3%Var. Anual -26% -28% -27% -25% -25% -23% -24% -26% -29% -25% -22%

(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Pellets de soja origen Brasil y Argentina puestos en Rotterdam. (3) Origen Estados Unidos puestos en depósitos autorizados de Chicago.

US$ / Tn

ACEITE DE SOJAFOB Of (1) FOB Arg FOB Paranagua-Br CIF RTTDM (2) CBOT (3)

Emb.cerc. Jul-10 Ag/St10 Oc/Dc10 Jul-10 Oc/Dc.10 Ag/Oc10 Nv/En11 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-1018/06/2009 809,00 810,19 821,32 837,09 810,19 839,29 630,00 638,00 814,59 818,12 821,87 825,62Semana anterior 760,00 756,18 776,02 800,49 793,66 821,43 706,00 713,00 813,49 817,46 822,31 827,1614/06/10 765,00 762,56 786,82 809,31 807,77 829,15 703,00 713,00 824,29 828,26 833,11 837,9615/06/10 774,00 771,82 795,20 816,58 818,13 841,94 706,00 833,55 837,96 842,59 847,2216/06/10 782,00 778,88 801,37 823,86 826,28 849,21 710,00 718,00 840,61 845,02 849,87 854,5017/06/10 783,00 783,74 801,37 823,86 825,62 847,01 712,00 720,00 838,84 843,03 847,66 852,5118/06/10 780,00 780,87 798,07 820,33 822,76 843,48 710,00 725,00 835,98 840,17 844,36 848,99Var. Semanal 3% 3% 3% 2% 4% 3% 1% 2% 3% 3% 3% 3%Var. Anual -4% -4% -3% -2% 2% 0% 13% 14% 3% 3% 3% 3%(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Aceite crudo desgomado holandés. (3) Origen Estados Unidos, entregado en depósitos autorizados de Chicago.

US$ / Tn


ESTADÍSTICAS COMERCIALES DE NABSASi

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ESTADISTICAS COMERCIALES DE MAGYP

Compras - Venta y Embarques del Sector Exportador En miles de toneladas

Al 09/06/10 Embarques est.Producto Cosecha SIN DATOS semana Total comprado

1Total a fijar

2Total fijado

3Acumulado (*) año comercial

Trigo pan 09/10 27,1 3.560,7 105,6 72,9 2698,2(Dic-Nov) (6.300,9) (735,9) (411,7) (4.588,0)Maíz 09/10 211,9 11.542,2 760,2 181,4 6553,8(Mar-Feb) (6.167,0) (1.263,8) (455,9) (4.621,5)

08/09 11.109,5 1.455,9 1.320,0 10.020,1 (17.299,6) (3.896,6) (3.190,4) (14.464,9)

Sorgo 09/10 31,7 806,4 93,7 16,1 440,8(Mar-Feb) (559,0) (39,0) (25,9) (232,9)

08/09 1.170,9 72,3 70,3 1.095,0 (1.395,4) (123,8) (71,9) (1.133,2)

Cebada Cerv. 09/10 (**) 395,0 340,7 246,7 193,3(Dic-Nov) (922,3) (496,8) (371,2) (329,8)Soja 09/10 525,9 13.122,3 (***) 4.056,3 2.107,4 6242(Abr-Mar) (6.456,7) (2.929,0) (1.959,6) (2.256,0)

08/09 59,7 6.792,4 1.711,5 1.711,3 3.801,5 (16.767,6) (5.318,2) (4.646,9) (11.860,4)

Girasol 09/10 1,1 22,9 5,4 3,6(Ene-Dic) (43,2) (24,5) (8,6) (5,7)

08/09 78,4 36,5 20,7 27,0 (312,1) (155,7) (70,7) (22,2)

Declaraciones de Compras

(*) Datos de embarque mensuales hasta MARZO y desde ABRIL es estimado por Situación de Vapores. (**) Los datos de exportación corresponden al INDEC, hasta abril. (***) Cifra ajustada por anulación de contratos.

Ventas

Compras de la Industria En miles de toneladas

Compras Compras Total Fijadoestimadas (*) declaradas 1 a fijar 2 total 3

Al 02/06/10Trigo pan 09/10 3.086,0 2.931,7 811,9 560,3

(3.409,6) (3.239,1) (1.044,9) (647,8)Soja 09/10 16.041,0 16.041,0 9.631,5 4.120,2

(13.088,3) (13.088,3) (7.315,2) (4.616,4)08/09 26.000,6 26.000,6 11.832,8 11.402,5

(28.997,6) (28.997,6) (11.680,0) (11.678,7)Girasol 09/10 1.539,8 1.539,8 735,8 246,0

(2.293,2) (2.293,2) (1.521,1) (487,0)Al 05/05/10

Maíz 09/10 944,1 849,7 141,8 79,4(703,1) (632,8) (165,1) (109,7)

08/09 3.178,9 2.861,0 544,2 534,9(3.411,2) (3.070,1) (938,1) (932,2)

Sorgo 09/10 29,6 26,6 1,4 0,9(27,9) (25,1) (5,8) (0,2)

08/09 175,7 158,1 23,4 23,2(138,3) (124,5) (18,3) (10,3)

Fuente: Datos procesados por la Dirección de Mercados Agroalimentarios según base ONCCA.

(1) TOTAL COMPRADO: compras efectuadas bajo cualquier modalidad. Incluye "A Fijar". (2) TOTAL A FIJAR: Compras que involucran el compromiso de entrega de la mercadería, pero sin haber pactado el precio. (3) TOTAL FIJADO: Porción del rubro (2) a las que ya se les estableció el precio.

Nota:los valores entre paréntesis corresponden a la cosecha anterior igual fecha. (*) Las compras del sector industrial, respecto de la capacidad instalada, resultan de computar las fábricas que representan para trigo: 95%, maíz y sorgo: 90%, y para soja y girasol: 100%, en ambas cosechas.


ESTADÍSTICAS COMERCIALES DE MAGYPEx

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ESTADÍSTICAS COMERCIALES DE MAGYPEx

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MERCADO DE CAPITALES - COMENTARIO

MERCADOS MÁS CALMOS BUSCANCONSOLIDAR GANANCIAS

Contrario a lo que venía sucediendo durante lasúltimas semanas, esta vez la portadora de buenasnuevas fue Europa; mientras que Estados Unidosrecibió datos macros mixtos que limitaron las ga-nancias en los mercados financieros.

Las palabras de optimismo de Merkel y Sarkozyfueron clave. Después de la reunión de los jefes deEstado de los Veintisiete en Bruselas, tanto la can-ciller alemana, como el presidente francés, se mos-traron satisfechos con las medidas que España haemprendido para salir de la crisis.

Además, el director gerente del Fondo Moneta-rio Internacional, Dominique Strauss-Kahn ha soste-nido su apoyo a la economía española enfatizandoque el nivel de deuda pública española es mejorque el alemán o el francés. Esto es así, si considera-mos que el ratio de deuda pública en España repre-sentó el 53,2% del PBI el año pasado, mientras queel de Francia alcanzó un 77,6% y el de Alemania un73,2%.

Sin embargo, el panorama cambia cuando tene-mos en cuenta que el déficit de las cuentas públicasde España representó en el 2009 el 11,2% del PBI,mientras que Alemania tuvo superávit de 3,3% y Fran-cia, también con superávit, del 7,5%. Cabe recor-dar que el valor máximo de referencia para el défi-cit público fijado en el Tratado de Maastricht es del3%, distando mucho del 11,2% de España, que llevóa especular con la creación de un fondo de liquidezpara ayudar al país a enfrentar la crisis; rumor quefue desmentido rotundamente tanto por el Gobier-

no de España como la UE, a pesar de sonar cada vezcon mayor fuerza.

En Estados Unidos se conocieron datos mixtos.Entre los negativos se encontraban: los inicios deconstrucción de casas que cayeron más de lo previs-to, la actividad fabril estadounidense que registróuna caída cuando se esperaba un avance, la infla-ción mayorista retrocedió menos de lo esperado, yfinalmente el índice que agrupa a los indicadoreslíderes e intenta anticipar el comportamiento de laeconomía estuvo por debajo de lo esperado.

Sin embargo, equilibrando un poco la balanza,la producción industrial aumentó el mes pasado el1,2%, tras un aumento revisado del 0,7% en abril.

Si bien los datos, tanto los provenientes de Eu-ropa y los de Estados Unidos, no fueronmarcadamente positivos, los operadores se mues-tran con mayor tranquilidad que se tradujo en unavolatilidad más acotada y que permitió consecuen-temente extender las ganancias de la semana pasa-da.

En la región, es de destacar la noticia sobre elascenso de la calificación de Chile por la calificado-ra Moody's quién elogió su resistencia financiera pesea la desaceleración económica mundial y al fuerteterremoto que sufrió el país en febrero, gracias a"años de sólidas políticas macroeconómicas, inclu-yendo un superávit fiscal estructural". De esta ma-nera, la calificación de Chile se encuentra en el ni-vel Aa3 subiendo desde A1; mientras que en Argen-tina la calificación de la misma agencia es de B3 esdecir, 11 escalones más abajo.

En el mercado local los operadores siguen aten-tos a lo que ocurre en los mercados externos perotambién prestando una cuota de atención al cierredel canje de la deuda. Por su parte, el sector de los

bonos mostróuna buenaperformace,impulsado porla posibilidadde que el cierredel canje sepostergue (y nofinalice el 22 dejunio) y su gra-do de acepta-ción mejorara.

Daily Merval - MMS 14d 28/12/2009 - 21/06/2010 (BUE)

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Var. Semanal


MERCADO DE CAPITALES - MERCADO DE VALORES DE ROSARIO

Volúmenes NegociadosInstrumentos/ Total Variacióndías 14/06/10 15/06/10 16/06/10 17/06/10 18/06/10 semanal semanal

Títulos PúblicosValor Nom. 123.725,00 43.963,00 173.978,00 1.270.239,00 385.917,00 1.997.822,0 184,32%Valor Efvo. ($) 125.856,66 44.793,57 175.707,04 1.276.142,75 390.887,43 2.013.387,5 180,88%

AccionesValor Nom. 30.000,00 30.000,0Valor Efvo. ($) 49.800,00 49.800,0

Ob. NegociablesValor Nom.Valor Efvo. ($)

OpcionesValor Nom.V. Efvo. ($)

CaucionesValor Nom. 29.097.422 25.313.798 13.336.593 12.772.885 8.023.027 88.543.725 2,49%Valor Efvo. ($) 3.947.288 4.280.171 4.452.319 6.202.566 2.515.094 21.397.438 4,79%

TotalesValor Efvo. ($) 4.073.144,4 4.324.965,0 4.628.026,2 7.478.708,3 2.955.781,5 23.460.625,4 11,00%

Mercado de Valoresde Rosario S. A.Paraguay 777, Piso 8S2000CVO - Rosario - ArgentinaTel./Fax: +54 341 4210125 / +54 341 4247879

E-mail:[email protected]:www.mervaros.com.ar


MERCADO DE CAPITALES - MERCADO DE VALORES DE ROSARIO

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