INFORMACIÓN TRIMESTRAL Enero-septiembre 2011€¦ · INFORMACIÓN TRIMESTRAL 3T 11 3T 11. Índice...

Enero-septiembre 2011

INFORMACIÓN TRIMESTRAL

3T11 3T

11

Índice 2 Datosrelevantes

3 InformacióndelGrupo Aspectosdestacados............................................................................................................................................................................................................................................ 3

Resultados..........................................................................................................................................................................................................................................................................6

Balanceyactividad............................................................................................................................................................................................................................................... 13

Basedecapital.............................................................................................................................................................................................................................................................17

Gestióndelriesgo...................................................................................................................................................................................................................................................19

LaacciónBBVA.......................................................................................................................................................................................................................................................... 21

Responsabilidadcorporativa.................................................................................................................................................................................................................... 22

23 Áreasdenegocio España.................................................................................................................................................................................................................................................................................25

Eurasia.................................................................................................................................................................................................................................................................................. 31

México..................................................................................................................................................................................................................................................................................34

AméricadelSur........................................................................................................................................................................................................................................................38

EstadosUnidos.........................................................................................................................................................................................................................................................42

ActividadesCorporativas............................................................................................................................................................................................................................. 46

Informaciónadicional:WholesaleBanking&AssetManagement............................................................................................................. 49

Enero-septiembre2011

INFORMACIÓNTRIMESTRAL

2 Datosrelevantes

Datosrelevantes

Datos relevantes del Grupo BBVA (Cifrasconsolidadas)

30-09-11 ∆% 30-09-10 31-12-10

Balance (millones de euros)

Activototal 584.438 4,8 557.761 552.738

Créditosalaclientela(bruto) 352.633 2,8 343.084 348.253

Depósitosdelaclientela 282.050 10,3 255.798 275.789

Otrosrecursosdeclientes 136.588 (4,4) 142.902 146.188

Totalrecursosdeclientes 418.638 5,0 398.700 421.977

Patrimonioneto 39.868 21,1 32.909 37.475

Fondospropios 41.552 31,5 31.610 36.689

Cuenta de resultados (millones de euros)

Margendeintereses 9.676 (5,0) 10.182 13.320

Margenbruto 15.052 (5,7) 15.964 20.910

Margenneto 7.753 (16,8) 9.322 11.942

Beneficioantesdeimpuestos 4.145 (21,2) 5.260 6.422

BeneficioatribuidoalGrupo 3.143 (14,3) 3.668 4.606

Datos por acción y ratios bursátiles

Cotización(euros) 6,18 (37,6) 9,91 7,56

Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 29.817 (19,7) 37.124 33.951

Beneficioatribuidoporacción(euros) 0,66 (26,9) 0,90 1,16

Valorcontableporacción(euros) 8,61 2,1 8,43 8,17

Precio/Valorcontable(veces) 0,7 1,2 0,9

Ratios relevantes (%)

ROE(Beneficioatribuido/Fondospropiosmedios) 11,3 17,2 15,8

ROA(Beneficioneto/Activostotalesmedios) 0,83 0,95 0,89

RORWA(Beneficioneto/Activosmediosponderadosporriesgo) 1,46 1,75 1,64

Ratiodeeficiencia 48,5 41,6 42,9

Primaderiesgo 1,10 1,38 1,33

Tasademora 4,1 4,1 4,1

Tasadecobertura 60 62 62

Ratios de capital (%)

RatioBIS 12,6 12,8 13,7

Core capital 9,1 8,2 9,6

TierI 9,8 9,2 10,5

Información adicional

Númerodeacciones(millones) 4.825 28,7 3.748 4.491

Númerodeaccionistas 981.348 10,4 889.104 952.618

Númerodeempleados(1) 110.625 5,1 105.265 106.976

Númerodeoficinas(1) 7.436 1,0 7.362 7.361

Númerodecajerosautomáticos(1) 18.192 9,5 16.619 17.055

Nota general: los datos de esta información trimestral no han sido objeto de auditoría. Las cuentas consolidadas del Grupo BBVA han sido elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea y teniendo en consideración la Circular 4/2004 del Banco de España, así como sus sucesivas modificaciones.

(1)NoincluyeGaranti.

3Aspectosdestacados

Eneltercer trimestre de 2011sehaalcanzadounasituaciónde

máximoestrésdeliquidezyriesgosoberano,muyespecialmente

eneláreaeuro.Comoconsecuenciadeello,lamayoríadelsector

bancarioeuropeohavistoreducidasalgunasimportantesfuentes

definanciación,loque,asuvez,haaumentadolautilizaciónde

laslíneasdeliquidezdelosbancoscentrales.Estasituaciónha

planteadodudasalmercadosobreciertosmodelosdenegocio

queposeenunaltogradodeapalancamiento.Otroselementosa

resaltarhansidolapérdidadevalordenumerososactivosfrutodel

mayorcostedefinanciaciónydelaumentodelaincertidumbre,

destacandolasimportantescaídasdelosmercadosbursátiles,dela

deudapúblicayprivadayunbajoniveldeactividad,especialmente

lamásrelacionadaconlosnegociosmayoristas.Enestecontexto

dedesconfianza,lomásrelevantedelperíodoparaelGrupoha

sidoque,unavezmás,sehademostradolasolvenciadesumodelo

denegocio,especialmenteenloqueserefiereasuposición de

liquidezyalageneración de resultados.

Encuantoalasituación de liquidez,laposicióndeBBVAes

privilegiadarespectoagranpartedesuscompetidoresyse

caracterizapor:

• Tenerelbalancemáspequeñodesupeer group,584millardos

deeuros.

• Modelodenegocioretail,muycentradoenelcliente(customer

centric),conunabasemuysólidadedepósitos,comolo

demuestraelhechodequeBBVAsealaentidadconelmayor

ratio“depósitosdeclientes/Totalactivo”dentrodesugrupode

referencia,un48,3%acierredeseptiembrede2011.

• Unnegociomayorista(WholesaleBanking)muybasado

enlarelaciónconelclienteycaracterizadoporsubajo

apalancamiento.BBVArecuperacompetividadenuncontexto

enelqueotrasentidadeshananunciadoimportantesplanesde

desapalancamiento.

• Porotraparte,elGruposiemprehasidoproactivoenlagestión

delafinanciaciónmayoristaalargoplazo,utilizandodemanera

conservadoralas“ventanasdeoportunidad”quehanido

ofreciendolosmercados.Enestesentido,BBVAteníayaajunio

absolutamentecubiertassusnecesidadesdefinanciaciónpara

2011yenlospróximosañosposeelosmenoresvencimientos

definanciaciónalargoplazodesugrupodereferencia.

Además,hayquemencionarquenoexistenconcentraciones

importantesdeestosvencimientosenunperíodoconcreto.

• CabesubrayarqueenelmodelodegestióndeBBVA,cadafilial

ogrupobancariodebeserautosuficienteensusfuentesde

financiaciónensusrespectivosámbitosgeográficosdeactuación.

• Porúltimo,encuantoalafinanciaciónacortoplazoenel

mercadoamericano(unodelostemasclavedeestetrimestre),

BBVAnoesdependientedelamismaysólolahautilizadoenel

pasadodemaneraoportunista,yaqueeraunrecursobarato.

Porloqueserefierealageneración de resultados,lorelevantedel

períodohasidoquesemantienelatendenciacrecientedelosingresos

másrecurrentes,estoes,delmargenbrutosindividendosniROF:

• Nulaaportacióndelosresultados de operaciones financieras

(ROF)eneltrimestre,loquemarcaelperfildelacuenta.La

coyunturadelperíodo,labajaactividadenWholesaleBanking

ylacaídadelospreciosdelosactivosengeneral,explicaunos

ROFligeramentenegativo(–25millonesdeeuros).

• Elmargen brutotrimestralalcanzaunacifrade4.627millones

deeuros.Ladisminuciónrespectoalos5.162millonesdel

trimestreprevioseexplicaporlosROFyacomentadosypor

eldividendocobradoenmayoprocedentedelaparticipación

enTelefónica.SiseexcluyendividendosyROF,elmargen

brutorecurrentegeneradoporBBVAentrejulioyseptiembre,

4.602millones,creceun0,8%intertrimestral.Enelacumulado,

elimportesesitúaen15.052millonesyesde13.656millones

(aproximadamenteel91%)sinROFysindividendos.

• Losgastosdeexplotaciónsumaneneltrimestrelacifrade2.461

millonesdeeuros,ligeramentepordebajodelosdelsegundo

trimestre.Laeficienciacierraseptiembreenel48,5%,unadelas

mejoresdentrodesuspeerseuropeos.

• Laspérdidas por deterioro de activos financieros,juntocon

elrestodedotacionesaprovisionesyresultadosnoordinarios,

mantienenunnivelsimilaraldeltrimestreprevio.

• Entrejulioyseptiembrede2011,elGrupoobtieneunbeneficio

atribuido de804millonesdeeuros,cifraquenoincluye

dividendosdeTelefónica(quesecobranduranteelsegundoy

cuartotrimestredecadaaño)yqueestáafectadaporlanula

aportacióndelosROF.

Untrimestremás,elséptimodesdediciembrede2009,elGrupo

mantieneestablessusprincipalesindicadores de riesgos.Latasa

demoracierraa30-9-2011enel4,1%ylacoberturaenel60%.

Porloquerespectaalasolvencia,BBVAsigueteniendouna

excelenteposicióndecapital.Acierredeseptiembreelratiocorees

del9,1%.Aellocontribuyetantolageneracióndebeneficioscomola

implementacióndel“dividendoopción”.

Todaslasáreas de negocioaportanresultadospositivosalGrupo.A

continuaciónseresumelomásrelevantedecadaunadeellas:

• LosnegociosenEspañamuestranladébilactividadcrediticia

frutodelprocesodedesapalancamiento,necesarioypositivo,

InformacióndelGrupo

Aspectosdestacados

4 InformacióndelGrupo

declientesenbalance),comoenresultados.Enestesentido,el

margenbrutoavanzaun19,0%enlosúltimosdocemeses.Lo

anterior,juntoconlaexcelentegestióndelacalidaddelriesgo,

permiteseguirfinanciandoproyectosdeexpansiónyobtener

elevadastasasdecrecimientodelbeneficioatribuidoacumulado

delárea,queseincrementaun11,2%enelmismoperíodohasta

los754millonesdeeuros.

• Estados Unidosmantienesuprocesodecambiodemix

eninversióncrediticia.Duranteeltercertrimestrede2011,la

favorabletrayectoriadelafacturacióndelascarterasobjetivo

hacompensadoladisminucióndelospréstamosalsector

promotor,loqueexplicaelcrecimientointertrimestral,del1,6%,

delcréditobrutoalaclienteladelárea.Enrecursosdeclientes,

continúaelfocoenlosdemenorcoste.Desdeelpuntode

vistaderesultados,lomásrelevantesiguesiendolamejoradel

costedelriesgo.Elbeneficioatribuidodeláreaasciendeenel

acumuladohastalos218millones(+1,5%interanual).

Porúltimo,cabemencionarqueenelmesdeoctubrede2011seha

repartido,bajoelesquemade“dividendo-opción”unimportede

0,10eurosporacción.Elporcentajedeaccionistasquehanoptado

porrecibiraccionesliberadasdeBBVAhasuperadoel91%loque

confirma,unavezmás,labuenaacogidadeestenuevosistema

retributivo.

Entorno económico

Eneltercer trimestre de 2011,hacontinuadoelcrecimiento

económicomundialgraciasalaevolucióndelospaíses

emergentes(EAGLES)yapesardeladesaceleracióndelas

economíasdesarrolladas,talycomohanmostradolosúltimos

datoscoyunturalespublicados.Estohasidoelresultadodedos

factores.Enprimerlugar,losesfuerzosrealizadosacomienzosdel

veranoporpartedelasautoridadeseuropeasnohanconseguido

disiparlasdudasexistentessobresucapacidadparagestionar

lacrisisdedeuda.Ensegundolugar,lastensionesfinancierasen

losmercadosdedeudasehantrasladadoalapercepciónsobre

ciertossegmentosdelsistemafinancieroeuropeo,enespecial

dealgunospaísesaltamenteexpuestosaladeudadepaísesen

dificultades.

EnEstados Unidos,elcrecimientodelpaísseharalentizado

debidoalalentarecuperacióndelempleoylossalarios,a

unsectordeconstrucciónresidencialquecontinúainmerso

enelajusteyaunoshogaresquesiguenreduciendosu

apalancamiento.Pesealapresiónexistentealcomienzodel

porelqueestáatravesandolaeconomía.Cabedestacarqueel

gapdeliquidezdeláreacontinúamejorando;porunaparte,por

lacontencióndelainversióny,porotra,porlapositivaevolución

delosdepósitos,comolodemuestraelelevadoporcentajede

renovacionesenlasimposicionesaplazodelaclientelafirmadas

haceunañoyrealizadas,además,auntiposensiblemente

inferior.Loanteriorhacequeelmargendeinteresestrimestral

sigamostrandounagranresistencia(1.096millonesdeeuros

frentealos1.102millonesdelsegundotrimestre).Sinembargo,

lacoyunturadelperíodo,labajaactividadenWholesaleBanking

ylacaídadelospreciosdelosactivosengeneral,quehatenido

unnotableimpactoenlosROF,explicaeldescenso,del13,6%

eneltrimestre,delmargenbruto,queenelacumuladoalcanza

los4.900millonesdeeuros.Porsuparte,elbeneficioatribuido

acumuladodeláreasesitúaen1.162millones.Losratiosdemora

ycoberturapermanecenestablesycierrana30-9-2011enel

4,9%yel42%,respectivamente.Encuantoalareestructuración

delsectorbancario,lassalidasabolsaenjuliodeCaixaBank,

BankiayBancaCívica,asícomolasrecientesintervencionesde

algunascajasdeahorro,empiezanadespejarlasincertidumbres

existentes.

• EnEurasiasobresalelaelevadacontribucióndeCNCByel

desembolsoefectivo,porpartedeBBVA,delaampliaciónde

capitalllevadaacaboporlaentidadchina.Dosfactoreshan

influidoenqueseacometaestaoperación.Porunaparte,su

necesidaddebidoalgrandinamismodelaactividadbancariay,

porotra,eldeseodelsupervisorchinodeseguircontando,en

lamismaproporciónqueantesdelaampliación,conunsocio

altamentesolventecomoesBBVA.Elbeneficioatribuidodel

trimestreseelevahastalos257millonesdeeuros,superioralos

251millonesdeltrimestreprevio,yelacumuladototalizaya705

millones.

• Méxicosigueconunincrementosostenidoydecalidaddela

actividad,sobretodoenconsumoytarjetasyenrecursosde

clientes,dentrodeunsistemafinancieromuycompetitivoy

contiposdeinteréshistóricamentebajos.Enestecontexto,el

margendeinteresesmejorasucrecimientointeranual(+6,0%

atipodecambioconstante),mientrasquelossaneamientos

permanecenestablesyelbeneficioatribuidoacumuladoenel

ejercicioalcanzalos1.275millonesdeeuros(+2,9%tambiéna

tipodecambioconstante).CaberesaltarqueBBVABancomer

eslaentidadmásrentabledentrodesugrupodereferencia,con

unmargendeinteresessobreATMquesesitúaenel5,9%.

• ContinúaelmuybuendesempeñoenAmérica del Sur,tantoen

actividad(+30,7%interanualeninversióny+27,4%enrecursos

Tipos de interés (Mediastrimestrales)

2011 2010

3er Trim. 2o Trim. 1er Trim. 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim.

TipooficialBCE 1,50 1,25 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

Euribor3meses 1,54 1,44 1,10 1,02 0,87 0,69 0,66

Euribor1año 2,00 2,13 1,74 1,52 1,40 1,25 1,22

TasasfondosfederalesEstadosUnidos 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25

TIIE(México) 4,81 4,85 4,85 4,87 4,91 4,94 4,92

5Aspectosdestacados

crecimientoglobalmoderado.Portanto,lapolíticamonetariaestá

respondiendoconunapausamáslarga,yelFondeosemantendrá

enel4,5%másalláde2012.Laincertidumbreestásesgada,entodo

caso,aundescensodelFondeoafinalesde2011sielescenario

económicosedeteriora.

Porsuparte,elcrecimientosiguemuydinámicoenAmérica del

Sur,sustentadoenlademandainternayenelapoyodeunapolítica

fiscaltodavíalaxa.Pesealacomentadadesaceleracióndelos

paísesavanzados,lospreciosdelasmateriasprimassemantienen

enniveleselevados,loqueexplicaeldinamismodelarenta.

Laeconomía chinasiguemostrandosignosdesolidezy,aunque

enlaregiónyasenotanlosefectosdeladesaceleracióncausada

porlamayordebilidaddelademandaexterna,granpartedelos

últimosdatosdeactividadsehanmantenidoporahorasólidos.La

fuertedemandainternasubyacenteylatodavíaelevadainflación

esprobablequeimpidanaplicarunapolíticadeflexibilización

monetaria,sibienlasautoridadesestándispuestasaactuar

(tambiénenelámbitofiscal)siladebilidadglobalpersistiera.

Porúltimo,enTurquíalaactividadmantieneunbuenritmo,aunque

lainflaciónsiguerelativamentealta,influenciadaporlarápida

depreciacióndelaliraenuncontextodeelevadaaversiónalriesgo

globalquehaafectado,engeneral,alosmercadosfinancieros

turcos.Entodocaso,elBancoCentralsemuestracomprometido

conuntonoacomodaticiodesupolíticamonetaria.

Encuantoalaevolucióndelostipos de cambio,hayque

destacarladepreciacióndeltipofinal,interanualyespecialmente

intertrimestral,delpesomexicano,ladivisaconmásinfluenciaen

losestadosfinancierosdelGrupo.Lospesoschilenoycolombiano

hanseguidolamismatrayectoria,aunquelaintensidaddel

movimientohasidomenor.Encontraste,hayquedestacarla

apreciacióndeltipofinal,interanualyespecialmenteintertrimestral,

deldólar,lasegundadivisamásrelevanteparalosresultadosdel

Grupo.ElrestodemonedasrelevantesdeLatinoaméricahan

seguidolamismatrayectoria.Laexcepciónesladepreciación

interanualdelpesoargentino.Ensuma,elimpactotantoenbalance

comoenactividadenelúltimoañoyeneltrimestreesnegativo.

Tambiénloesenresultadoseneltrimestreyenlacomparativa

interanual.

trimestreparainiciarunprocesocreíbledeconsolidaciónfiscal,

lasdudassobreelpulsodelaactividadeconómicahanllevado

alabúsquedadeunequilibrioentrelaconsolidaciónalargo

plazoylanecesidaddesostenerlaactividadenelcorto,conla

propuestademedidas,enespecial,orientadashaciaelempleo.La

Fed,porsuparte,hadadomuestrasdeacompañarenelgrado

acomodaticiodelapolíticamonetaria.

Ladesaceleraciónylasdudassobreelcrecimientotambiénse

haninstaladoenEuropay,enestaocasión,afectantambiéna

lospaísescentralesdeláreaeuroquehanmostradounacierta

debilidaddesusdemandasdomésticas,quehastaahoraestaba

siendocompensadaporlafortalezadelsectorexterior.Lospaíses

bajoprogramasdelaUniónEuropea(UE)yelFondoMonetario

Internacionalcontinúanconunajustemuyelevado(conla

excepcióndeIrlanda,cuyosdatosmásrecientesapuntanauna

recuperación).Noobstante,elcentrodeatenciónsiguepuestoen

laresolucióndelacrisisdedeuda,enconcreto,enlasmedidasa

tomarparareconducirladeudagriegahacianivelessostenibles.

Lasdudasalrespectoestánafectandoalsistemafinancierode

lazonaeurocondificultadesdefinanciaciónenlosmercados

mayoristas.Elrecrudecimientodelastensioneshallevadoa

uncambioenlasperspectivasdepaulatinoendurecimientode

lapolíticamonetariadelBancoCentralEuropeo(BCE),queha

interrumpidosuciclodealzasenlostiposdeinterésyparece

dispuestoacontinuarconlasmedidasdeapoyoalaliquidez.

EnEspaña,elajustecontinúaylaeconomíasehadesacelerado

ligeramente.Aúnasí,eldinamismodelsectorexteriorhapodido

compensarladebilidaddelademandadoméstica,mientraslas

administracionespúblicassigueninmersasenunintensoproceso

deconsolidaciónfiscal.

Pesealadesaceleracióndelaactividaddelaseconomías

avanzadas,lasemergentescontinúanconunpatróndecrecimiento

sólidohacianivelesmássostenibles.EnMéxico,losindicadores

másrelevantes(actividadindustrial,empleoformal,ventas

minoristas)mantienenlastendenciaspositivasprevias,porloqueel

ritmodecrecimientopodríahabercontinuadoeneltercertrimestre

ennivelesinclusoalgosuperioresalosdeltrimestreanterior.Por

suparte,lainflaciónnosepresentacomounapreocupación,dado

elentornodomésticodeactividadcontenidaylasperspectivasde

Tipos de cambio (Expresadosendivisa/euro)

Cambios finales Cambios medios

30-09-11 ∆% sobre30-09-10

∆% sobre30-06-11

∆% sobre 31-12-10 Enero-Sep. 11

∆% sobre Enero-Sep. 10

Pesomexicano 18,5936 (7,9) (8,7) (11,0) 16,9273 (1,3)

Dólarestadounidense 1,3503 1,1 7,0 (1,0) 1,4065 (6,5)

Pesoargentino 5,6773 (3,2) 4,6 (3,4) 5,7510 (9,7)

Pesochileno 695,41 (4,8) (2,1) (10,1) 666,67 2,5

Pesocolombiano 2.583,98 (4,9) (0,5) (1,0) 2.564,10 (2,0)

Nuevosolperuano 3,7451 1,6 6,1 0,2 3,8930 (4,4)

Bolívarfuertevenezolano 5,7991 1,1 7,0 (1,0) 6,0403 (8,1)

Liraturca 2,5100 (21,1) (6,4) (17,6) 2,2920 (12,8)

Yuanchino 8,6207 5,9 8,4 2,3 9,1378 (2,1)


Duranteeltercer trimestre de 2011,BBVAgenera

unbeneficio atribuidode804millonesdeeuros.

Dosfactoresdefinen,principalmente,lacuenta

deesteperíodo.Porunaparte,lanulaaportación

delosROFy,porotra,laevolucióncrecientede

losingresosmásrecurrentesdelGrupo,esdecir,

delmargenbrutosinROFnidividendos.Eneste

sentido,cabedestacar:

• Lafavorabletrayectoriadelmargen de

intereses,queeneltrimestrecreceun2,2%.

Estosedebealaaportaciónpositivadelos

mercadosemergentesyalaresistenciadel

margenenlospaísesdesarrollados.

• Lamayorcontribucióndelosresultados por

puesta en equivalenciagraciasalpositivo

desempeñodeCNCB.

• Deestaforma,elmargen brutotrimestralsin

considerarlosROFnilosdividendosseeleva

hastaa4.602millonesdeeuros,manteniendo

unasendaascendentedesdeprincipiosdeaño.

• Porúltimo,tantolosgastosdeexplotación

comolaspérdidas por deterioro de activos

financieros sesitúanennivelessimilaresalos

deltrimestreanterior.

Resultados

Cuentas de resultados consolidadas: evolución trimestral (Millonesdeeuros)

2011 2010

3erTrim. 2oTrim. 1erTrim. 4oTrim. 3erTrim. 2oTrim. 1erTrim.

Margen de intereses 3.286 3.215 3.175 3.138 3.245 3.551 3.386

Comisiones 1.143 1.167 1.114 1.135 1.130 1.166 1.106

Resultadosdeoperacionesfinancieras (25) 336 752 252 519 490 633

Dividendos 50 259 23 227 45 231 25

Resultadosporpuestaenequivalencia 150 123 121 124 60 94 57

Otrosproductosycargasdeexplotación 22 62 79 70 85 47 93

Margen bruto 4.627 5.162 5.263 4.946 5.084 5.579 5.301

Gastosdeexplotación (2.461) (2.479) (2.359) (2.325) (2.262) (2.262) (2.118)

Gastosdepersonal (1.325) (1.306) (1.276) (1.240) (1.211) (1.215) (1.149)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (920) (964) (887) (887) (855) (855) (796)

Amortizaciones (216) (208) (196) (199) (197) (192) (174)

Margen neto 2.166 2.683 2.904 2.621 2.821 3.317 3.183

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (904) (962) (1.023) (1.112) (1.187) (1.341) (1.078)

Dotacionesaprovisiones (94) (83) (150) (75) (138) (99) (170)

Otrosresultados (166) (154) (71) (273) 113 (88) (72)

Beneficio antes de impuestos 1.002 1.484 1.659 1.162 1.609 1.789 1.862

Impuestosobrebeneficios (95) (189) (369) (127) (359) (431) (510)

Beneficio después de impuestos 907 1.295 1.290 1.034 1.250 1.358 1.352

Resultadoatribuidoalaminoría (103) (106) (141) (96) (110) (70) (113)

Beneficio atribuido al Grupo 804 1.189 1.150 939 1.140 1.287 1.240

Beneficio por acción básico (euros) 0,17 0,25 0,25 0,22 0,28 0,32 0,31

Beneficio atribuido al Grupo(Millones de euros)

(1) A tipo de cambio constante: –13,3%.

1.240

1er Trim.

1.287

2o Trim.

1.140

3er Trim.

939

4o Trim.

1.189

1er Trim.

–14,3% (1)

2010 2011

804804

11891150

939

1140

12871240

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.150

2o Trim.

3.668 3.143

804

3er Trim.

7Resultados

delaactividadenlosmercadosemergentes

y,porotro,aladefensadelosdiferenciales

efectuadaenlosdesarrolladosdentrode

uncontextodereduccióndevolúmenesde

actividad.Enelacumulado,totaliza9.676

millonesdeeuros.

Enelnegocioconclientesdentrodelsector

residentedelárea euro,eneltercertrimestre

Margen de intereses

Elmargen de intereses trimestral delGrupo

siguemostrandounagranresistencia.Entre

julioyseptiembrede2011,BBVAobtieneuna

cifrade3.286millonesdeeuros,esdecir,un1,3%

superioraladelmismoperíododelañoanterior

yun2,2%porencimadelimportedeltrimestre

previo.Esosedebe,porunlado,alcrecimiento

Cuentas de resultados consolidadas (Millonesdeeuros)

Enero-Sep. 11 ∆%∆% a tipo de

cambio constante Enero-Sep. 10

Margen de intereses 9.676 (5,0) (3,0) 10.182

Comisiones 3.424 0,7 2,5 3.402

Resultadosdeoperacionesfinancieras 1.063 (35,3) (34,0) 1.642

Dividendos 332 10,2 10,7 302

Resultadosporpuestaenequivalencia 394 86,6 86,6 211

Otrosproductosycargasdeexplotación 163 (27,5) (32,3) 225

Margen bruto 15.052 (5,7) (4,0) 15.964

Gastosdeexplotación (7.299) 9,9 12,3 (6.642)

Gastosdepersonal (3.907) 9,3 11,5 (3.575)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (2.771) 10,6 13,2 (2.506)

Amortizaciones (620) 10,4 13,6 (562)

Margen neto 7.753 (16,8) (15,6) 9.322

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (2.890) (19,9) (18,4) (3.606)

Dotacionesaprovisiones (328) (19,7) (19,2) (408)

Otrosresultados (391) n.s. n.s. (47)

Beneficio antes de impuestos 4.145 (21,2) (20,1) 5.260

Impuestosobrebeneficios (652) (49,8) (49,0) (1.300)

Beneficio después de impuestos 3.492 (11,8) (10,6) 3.960

Resultadoatribuidoalaminoría (349) 19,3 24,5 (293)

Beneficio atribuido al Grupo 3.143 (14,3) (13,3) 3.668

Beneficio por acción básico (euros) 0,66 (26,9) n.s. 0,90

Margen de intereses(Millones de euros)

32863286321531753138324535513386

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000


3.386

1er Trim.

3.551

2o Trim.

3.245

3er Trim.

3.138

4o Trim.

3.215

1er Trim.

–5,0% (1)

2010 2011

3.175

2o Trim.

10.182 9.676

3.286

3er Trim.

Diferencial de clientela. Euros sectorresidente (Porcentaje)

3er Trim. 4o Trim. 1er Trim. 2o Trim.2010 2011

Diferencialde la clientela

Coste de losdepósitos

Rendimientode la inversión

3,22 3,313,48

3,60

3,97

1,80

0

1

2

3

4

5

3er Trim.

3,22 3,313,48

3,60

1,70

1,53

1,76 1,81

1,52

1,77

1,73 1,80

3,85

2,10

1,75


EnAmérica del Surcontinúalaelevada

presióncompetitiva.Sinembargo,elfavorable

comportamientodelaactividadpermitequeel

margendeinteresesacumuladodeláreamuestre

unincrementointeranualdel28,4%atiposde

cambioconstantes.

Porúltimo,enEstados Unidoselmargende

interesesentrejulioyseptiembrede2011se

mantieneenprácticamentelosmismosniveles

de2011,elrendimientodelainversiónvuelve

acrecer,19puntosbásicos,ysesitúaenel

3,50%,mientrasqueelcostedelosrecursos

ralentizasignificativamentesuascenso,+8

puntos,yalcanzael1,72%.Enconsecuencia,

eldiferencialdelaclientelasube11puntos

básicosencomparaciónconeldelsegundo

trimestrede2011ycierraenel1,78%.Estamejora

prácticamentecompensalosefectosdeuna

menorinversióncrediticiaydelencarecimiento

delafinanciaciónmayorista.

EnMéxico,lostiposdeinterésinterbancarios

siguenreducidosyenprácticamentelosmismos

nivelesdecierredelsegundotrimestrede2011.

Enestecontexto,elrendimientodelainversión

aumenta14puntosbásicosfrentealdatode

cierredelsemestregraciasalabuenaevolución

delafacturación,sobretodo,enconsumoy

tarjetas,situándoseenel13,10%.Encuantoal

costedelosdepósitos,apenasseincrementa5

puntosbásicoseneltrimestre,porloquealcanza

el1,96%.Portanto,eldiferencialdelaclientelase

sitúaenel11,14%(11,05%enelprimertrimestre

de2011)yelmargendeinteresesacumuladodel

áreaavanzaun6,0%interanualatipodecambio

constante.

Estructura de rendimientos y costes

3er Trim. 11 2o Trim. 11 1er Trim. 11 4o Trim. 10 3er Trim. 10

%

s/ATM% Rdto. /Coste

% s/ATM

% Rdto. /Coste

% s/ATM

% Rdto. /Coste

% s/ATM

% Rdto. /Coste

% s/ATM

% Rdto. /Coste

Cajaydepósitosenbancoscentrales 3,8 1,19 3,6 1,25 3,7 1,30 4,0 1,17 4,2 0,99

Carteradetítulosyderivados 25,4 2,87 24,3 2,98 24,4 3,03 25,2 2,75 26,0 2,61

Depósitosenentidadesdecrédito 4,4 2,88 5,3 2,35 4,5 2,23 4,7 1,97 4,2 2,14

Créditosalaclientela 59,7 5,62 60,3 5,42 61,2 5,24 59,9 4,89 59,5 4,86

Euros 38,4 3,50 39,2 3,31 40,0 3,25 39,5 3,12 39,0 3,12

Residentes 33,1 3,85 34,0 3,60 35,4 3,48 35,6 3,31 35,4 3,22

Otros 5,2 1,31 5,2 1,41 4,6 1,43 3,9 1,48 3,6 2,10

Monedaextranjera 21,3 9,44 21,1 9,33 21,3 8,98 20,4 8,31 20,5 8,19

Otrosactivos 6,7 0,45 6,4 0,37 6,1 0,44 6,2 0,46 6,1 0,43

Total activo 100,0 4,29 100,0 4,19 100,0 4,12 100,0 3,79 100,0 3,73

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 14,3 2,73 13,7 2,52 11,3 2,68 12,9 2,15 15,1 1,82

Depósitosdelaclientela 48,3 2,17 48,6 2,06 50,6 1,77 48,1 1,63 45,6 1,51

Euros 27,3 1,72 26,6 1,64 28,1 1,35 24,6 1,40 22,5 1,23

Residentes 16,6 1,75 17,7 1,80 17,7 1,73 17,3 1,77 16,6 1,52

Otros 10,7 1,67 8,9 1,31 10,5 0,72 7,3 0,51 5,8 0,41

Monedaextranjera 21,0 2,75 22,1 2,57 22,4 2,28 23,4 1,87 23,2 1,78

Valoresnegociablesypasivossubordinados 18,9 2,47 20,3 2,27 20,1 2,15 20,4 2,15 20,6 1,95

Otrospasivos 11,7 0,99 10,7 1,02 11,1 1,29 12,3 0,64 12,8 0,64

Patrimonioneto 6,8 - 6,7 - 6,9 - 6,3 - 5,9 -

Total patrimonio neto y pasivo 100,0 2,02 100,0 1,92 100,0 1,77 100,0 1,58 100,0 1,45

Margen de intereses/Activos totales medios (ATM) 2,27 2,27 2,35 2,21 2,28

Margen de intereses sobre ATMGupo BBVA (Porcentaje)

3er Trim. 4o Trim. 1er Trim. 3er Trim.2010 2011

2,282,21

2,352,27 2,27

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2,28 2,21 2,272,35

2o Trim.

2,27

9Resultados

acumuladosaseptiembre(1.642millonesdoce

mesesantes).

Porsuparte,losingresospordividendos,que

básicamenteincorporanlosprocedentesdela

participacióndeBBVAenTelefónica,asciendena

332millonesdeeurosysonun10,2%superiores

alosdelmismoperíodode2010.Noobstante,

caberesaltarquelaremuneracióndeTelefónica

secobraduranteelsegundoycuartotrimestre

de2011.

Lapuesta en equivalenciasiguesutrayectoria

positiva,conuncrecimientointeranualdel

86,6%hastalos394millonesdeeurosgracias,

fundamentalmente,alaelevadaaportaciónde

CNCB.

Porúltimo,lapartidadeotros productos y cargas

de explotación,163millonesdeeuros,desciende

un27,5%respectoalmismoperíododelejercicio

pasado.Estedescensoseexplicaporelefectode

lahiperinflaciónenVenezuelayporquelamayor

aportaciónalfondodegarantíadedepósitos

(+21,8%interanual)noescompensadaporla

favorabletrayectoriadelosingresosprocedentes

delaactividaddeseguros(+13,9%).

Enconclusión,laelevadaresistenciadelos

ingresosrecurrentesdelGrupo,unidoala

adversaevolucióndelosROF,explicanque

elmargen brutoacumuladoaseptiembrese

sitúeenlos15.052millonesdeeuros,un5,7%

menosquehacedocemeses.Sinembargo,cabe

resaltarlaaltacapacidaddeBBVAdegenerar

ingresosrecurrentestrimestreatrimestre.En

estesentido,elmargenbrutotrimestralnetode

ROFydividendosasciendea4.602millones,lo

queimplicauncrecimientointeranualdel1,8%

eintertrimestraldel0,8%.Enelacumulado,el

margenbrutorecurrente,esdecir,excluyendo

losROFydividendos,alcanzaunacifrade

13.656millones,un2,6%menosqueenel

mismoperíodode2010.Loanteriorsedebea

unmodelodenegocioretail,muycentradoen

elcliente(customer centric),apalancadoenla

tecnologíaydiversificadogeográficamente,en

elquelospaísesemergentesvanganandocada

vezmayorpeso.

Margen neto

Losgastos de explotaciónalcanzanuna

cifraacumuladade7.299millonesdeeurosy

ralentizansuritmodecrecimientointeranual

hastael9,9%.Sutendenciasigueestando

marcadaporlasinversionesqueelGrupo

continúallevandoacaboenlospaíses

emergentes,eninfraestructuras,enlanueva

plataformatecnológicayenlamarca.

delosdostrimestrespreviosatipodecambio

constante,apesardequesigueaumentandola

proporcióndelainversióndemenorriesgoy,por

tanto,demenorrendimiento.Loanteriorsedebe

alabuenagestióndepreciosquesiguellevando

acaboBBVACompass.

Margen bruto

Lascomisionesacumuladastotalizan3.424

millonesdeeuros,conunavariaciónplana

(+0,7%)frentealdatodelmismoperíodode2010.

Aestaevolucióncontribuyetantolaaportación

delbancoturcoGaranticomoelfavorable

comportamientodelasprocedentesdelnegocio

bancario,quecrecenun1,4%interanual.En

cambio,lasdelnegociodefondos,afectadaspor

laadversaevolucióndelosmercados,sereducen

un1,1%.

EncuantoalosROF,suevoluciónnegativa

eneltrimestreseexplicaporvariosfactores:

unacaídaenelvalordelosactivos,una

menoractividadconclientesylaausenciade

resultadosporventadecarteras.Loanterior

sitúaestapartidaenlos1.063millonesdeeuros

Margen bruto(Millones de euros)

4627462751625263

494650845579

5301

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000


5.301

1er Trim.

5.579

2o Trim.

5.084

3er Trim.

4.946

4o Trim.

5.162

1er Trim.

–5,7% (1)

2010 2011

5.263

2o Trim.

15.964 15.052

4.627

3er Trim.

Margen bruto sin ROF ni dividendos(Millones de euros)

4602460245664488446745204858

4643

0500

1.0001.500

2.0002.5003.0003.5004.0004.5005.000


4.643

1er Trim.

4.858

2o Trim.

4.520

3er Trim.

4.467

4o Trim.

4.566

1er Trim.

–2,6% (1)

2010 2011

4.488

2o Trim.

14.020 13.656

4.601

3er Trim.


unidadesyregistranunavariacióninteranualdel

+9,5%eintertrimestraldel+1,9%.

Enconclusión,lacomentadaevolucióndelos

ingresosygastosexplicanqueelmargen neto

acumuladoaseptiembresesitúeenlos7.753

millonesdeeuros(9.322millonesentreeneroy

septiembrede2010).Siseexcluyenlosingresos

menosrecurrentes,losROFylosdividendos,este

margenalcanzaunimportede6.358millones,

esdecir,un13,8%menosqueelgeneradodoce

mesesantes.

Alcierredelmesdeseptiembre,elBanco

empleaa110.625personas,es decir,un

incrementointeranualdel5,1%eintertrimestral

del0,9%.Delmismomodo,lared deoficinas

asciendea7.436unidadesa30-9-2011,9más

quealcierredejunioy74porencimade

lasquehabíaa30-9-2010,frutodelproceso

deexpansiónpuestoenmarchaenpaíses

emergentes(MéxicoyAméricadelSur,

fundamentalmente).Porúltimo,continúala

tendenciacrecienteenelnúmerodecajeros

automáticos,quea30-9-2011totalizan18.192

Desglose de gastos de explotación y cálculo de eficiencia (Millonesdeeuros)

Enero-Sep. 11 ∆% Enero-Sep. 10 2010

Gastos de personal 3.907 9,3 3.575 4.814

Sueldosysalarios 3.003 8,7 2.763 3.740

Cargassociales 567 10,3 514 689

Gastosdeformaciónyotros 337 13,0 298 386

Otros gastos generales de administración 2.771 10,6 2.506 3.392

Inmuebles 633 12,7 562 750

Informática 462 8,9 424 563

Comunicaciones 223 6,4 209 284

Publicidadypromoción 271 8,2 250 345

Gastosderepresentación 77 19,1 65 89

Otrosgastos 829 8,1 767 1.040

Contribucioneseimpuestos 276 20,8 228 322

Gastos de administración 6.678 9,8 6.080 8.207

Amortizaciones 620 10,4 562 761

Gastos de explotación 7.299 9,9 6.642 8.967

Margen bruto 15.052 (5,7) 15.964 20.910

Ratio de eficiencia (gastos de explotación/margen bruto, en %) 48,5 16,5 41,6 42,9

Gastos de explotación(Millones de euros)

2461246124792359232522622262

2118

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

(1) A tipo de cambio constante: +12,3%.

2.118

1er Trim.

2.262

2o Trim.

2.262

3er Trim.

2.325

4o Trim.

2.359

1er Trim.

+9,9% (1)

2010 20112o Trim.

6.642 7.299

2.479

3er Trim.

2.461

Eficiencia

Enero-Sep.2010

Enero-Sep.2011

41,6 42,9

48,5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Margenbruto

Gastos deexplotación

2010

(Millones de euros) (Porcentaje)

Ratio de eficiencia

15.964

20.910

15.052

6.6428.967

7.299

Enero-Sep.2010

Enero-Sep.2011

2010

41,6 42,9

48,5

15052

-7299

20910

-8967

15964

-6642-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

11Resultados

del19,9%.Conello,laprimaderiesgodelGrupo

mejora8puntosbásicoseneltrimestre,hastael

1,01%,ylacoberturasesitúaenel60%.

Porsuparte,las provisionessonde328millones

deeuros,un19,7%menosqueunañoatrás,e

incluyenbásicamenteprejubilaciones,otras

aportacionesafondosdepensionesydotaciones

aprovisionesporriesgodefirma.

Losresultados no ordinariosasciendena391

millonesdeeurosnegativos,loquecompara

conunaspérdidasde47millonesdelejercicio

anterior,ycorresponden,principalmente,

alsaneamientodeinmueblesyaactivos

recuperadosconelobjetivodeseguir

manteniendolacoberturaennivelessuperiores

al30%.

Porúltimo,tambiénestetrimestrepresenta

unbajogastoporimpuestosdebido,

fundamentalmente,alosmenoresROF,alos

ingresosconbajaonulatasafiscal(sobre

tododividendosypuestaenequivalencia)yal

crecientepesodelosresultadosdeAméricay

Garanticontasasfiscalesefectivasreducidas.

Saneamientos y otros

Laspérdidas por deterioro de activos

financierospresentanunligerodescenso

respectoaltrimestreprevioyenelacumuladoa

septiembrede2011totalizan2.890millonesde

euros,loquesignificaunareduccióninteranual

Margen neto(Millones de euros)

21662166

26832904

26212821

33173183

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500


3.183

1er Trim.

3.317

2o Trim.

2.821

3er Trim.

2.621

4o Trim.

2.904

1er Trim.

–16,8% (1)

2010 20112o Trim.

9.322 7.753

2.683

3er Trim.

2.166

Número de cajeros automáticos (1)

España

México

América del Sur

Estados Unidos

5.061,0 5.138,0

5.258,0

6.558,0 6.760,07.293,0

3.910,0 4.079,04.540,0

1.090,0 1.078,0 1.101,0

sep-10 dic-10 sep-110

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

18.192

Septiembre2011

5.258

7.293

4.540

1.101

(1) No incluye Garanti.

16.619

Septiembre2010

5.061

6.558

3.910

1.090

17.055

Diciembre2010

5.138

6.760

4.079

1.078

Número de empleados (1)

105.265

Septiembre2010

28.629,0 28.416,029.132,0

33.169,0 34.082,035.538,0

28.886,0 29.608,0 30.690,0

12.609,0 12.863,0 12.991,0

1.972,0 2.007,0 2.274,0


20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

España

México

América del Sur

Estados Unidos

Resto del mundo

106.976

Diciembre2010

110.625

Septiembre2011

28.629 28.416 29.132

33.169 34.082 35.538

28.886 29.608 30.690

12.609 12.863


12.991

Número de oficinas (1)

7.362

Septiembre2010

España

México

América del Sur

Estados Unidos

Resto del mundo

7.361

Diciembre2010

7.436

Septiembre2011

3.024,0 3.024,0 3.018,0

1.985,0 1.985,0 1.999,0

1.457,0 1.456,0 1.545,0

752,0 752,0 745,0

144,0 144,0 129,0


1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

3.024 3.024 3.018

1.985 1.985 1.999

1.457 1.456 1.545

752 752 745


Pérdidas por deterioro de activosfinancieros (Millones de euros)

904904962

10231112

1187

1341

1078

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400


1.078

1er Trim.

1.341

2o Trim.

1.187

3er Trim.

1.112

4o Trim.

962

1er Trim.

–19,9% (1)

2010 2011

1.023

2o Trim.

3.606 2.890

904

3er Trim.


noviembrede2010yabrilde2011.Elincremento

delosfondospropiosdelGrupohacequeel

valorcontableporacciónsubaun2,1%interanual

hastalos8,61euros.Porúltimo,ElROEsesitúa

enel11,3%ylarentabilidadsobreactivostotales

medios(ROA)enel0,83%,siendoBBVAuno

delosbancosmásrentablesdesugrupode

referencia.

Beneficio atribuido

Enconcusión,lapositivaevolucióndelos

ingresosrecurrentesydelossaneamientos

permitealGrupoBBVAseguiracometiendo

susplanesdeexpansiónparasentarlasbases

delcrecimientofuturoygenerarunbeneficio

atribuidoeneltrimestrede804millonesde

eurosyenelacumuladode3.143millones.Todo

ello,además,enunentornomuyadversode

mercados,enelquetodaslasáreasdenegocio

generanresultadospositivos.Enestesentido,en

elacumulado,Españaaporta1.162millonesde

euros,Eurasia705millones,México1.275millones,

AméricadelSur754millonesyEstadosUnidos

218millones.

Elbeneficio por acción (BPA)acumulado

esde0,66euros,frentealos0,90eurosdel

mismoperíodode2010,unavezcorregidopor

losefectosdelasampliacionesdecapitalde

Beneficio por acción(Euros)

0,170,17

0,250,250,22

0,28

0,320,31

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,30

0,35

0,31

1er Trim.

0,32

2o Trim.

0,28

3er Trim.

0,22

4o Trim.

0,25

1er Trim.

–26,9%

2010 2011

0,25

2o Trim.

0,90 0,66

0,17

3er Trim.

ROE(Porcentaje)

Enero-Septiembre2010

2010 Enero-Septiembre2011

17,215,8

11,3

0

10

20

30

40

50

17,2 15,8

11,3

ROA(Porcentaje)

0

1

2

0,95 0,89 0,83

Enero-Septiembre2010

2010 Enero-Septiembre2011

13Balanceyactividad

Acierredeltercer trimestre del 2011,el

balancedeBBVAsiguepresentandounagran

estabilidad,conunsaldode584millardos

deeuros.Losprincipalesfactoresadestacar

sobreelbalanceyactividaddelGrupo

duranteelperíododereferenciaseresumena

continuación:

• Alaluzdelasituacióneconómico-financiera

actual,caberesaltarqueBBVAtieneun

balancesólido,pocoapalancadoyconunas

necesidadesdefinanciacióncubiertaspara

2011.Además,para2012estasnecesidades

sonlasmásbajasdeentresuscompetidores

principales.Loanteriorseexplicaporque

Balanceyactividad

Balances de situación consolidados (Millonesdeeuros)

30-09-11 ∆% 30-09-10 30-06-11 31-12-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 24.637 18,2 20.836 21.369 19.981

Carteradenegociación 74.859 8,0 69.306 63.421 63.283

Otrosactivosfinancierosavalorrazonable 2.825 4,4 2.706 2.912 2.774

Activosfinancierosdisponiblesparalaventa 58.768 2,1 57.558 60.599 56.457

Inversionescrediticias 369.919 2,5 360.762 371.314 364.707

Depósitosenentidadesdecrédito 23.756 (4,4) 24.846 22.890 23.636

Créditoalaclientela 343.416 2,9 333.741 346.222 338.857

Otrosactivosfinancieros 2.747 26,3 2.175 2.202 2.213

Carteradeinversiónavencimiento 11.049 11,9 9.877 9.334 9.946

Participaciones 5.352 25,9 4.250 4.518 4.547

Activomaterial 7.026 6,6 6.593 6.965 6.701

Activointangible 10.068 29,3 7.785 9.722 8.007

Otrosactivos 19.935 10,2 18.087 18.551 16.336

Total activo 584.438 4,8 557.761 568.705 552.738

Carteradenegociación 50.616 6,1 47.706 34.686 37.212

Otrospasivosfinancierosavalorrazonable 1.716 9,7 1.565 1.815 1.607

Pasivosfinancierosacosteamortizado 468.494 3,9 450.843 471.248 453.164

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 80.072 6,4 75.225 80.545 68.180

Depósitosdelaclientela 282.050 10,3 255.798 278.496 275.789

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 83.107 (12,0) 94.394 86.673 85.180

Títuloshipotecariosycédulasterritoriales 35.753 (7,0) 38.436 35.602 40.246

Otrosvaloresnegociables 47.354 (15,4) 55.957 51.070 44.933

Pasivossubordinados 16.067 (13,4) 18.553 17.586 17.420

Otrospasivosfinancieros 7.198 4,7 6.873 7.948 6.596

Pasivosporcontratosdeseguros 7.478 (6,1) 7.961 7.607 8.033

Otrospasivos 16.265 (3,1) 16.777 15.705 15.246

Total pasivo 544.569 3,8 524.852 531.062 515.262

Interesesminoritarios 1.730 21,3 1.426 1.562 1.556

Ajustesporvaloración (3.414) n.s. (128) (2.596) (770)

Fondospropios 41.552 31,5 31.610 38.677 36.689

Patrimonio neto 39.868 21,1 32.909 37.643 37.475

Total patrimonio neto y pasivo 584.438 4,8 557.761 568.705 552.738

Pro memoria:

Riesgosdefirma 38.530 13,9 33.819 36.360 36.441


sumodelodenegocio,principalmente

enfocadoenelsegmentominoristaycon

unaaltacapilaridaddesureddedistribución,

proporcionaunagrancapacidadparacaptar

liquidezsinrecurriralosmercados.Eneste

sentido,ostentaelmayorratio“depósitosde

clientes/Totalactivo”dentrodesugrupode

referencia,un48,3%acierredeseptiembrede

2011.

• Eninversión crediticia,ladualidadgeográfica

siguemarcandolasdiferencias.Porunlado,

continúaelbuendesempeñodeAmérica

Latina,ChinayTurquía,mientrasqueenEspaña

semantieneladebilidaddelafacturaciónde

activo.Porúltimo,enEstadosUnidossigueel

crecimientoselectivo,destacandosobretodoel

segmentodeempresas.

• Buendesempeñodelosrecursos de

clientes,graciasalafavorableevolución

delosdepósitosenprácticamentetodas

lasgeografías.Sobresalesupositivo

comportamientoenMéxicoyAméricadel

Sur.EnEspañahayqueresaltarelelevado

porcentajedeéxitoenlasrenovaciones

delplazocaptadohaceunañoquevencía

duranteeltrimestre.

• Eltipo de cambiosigueinfluyendo

negativamenteenelúltimoañoy,sobre

todo,eneltrimestre.Enestesentido,hay

quedestacarladepreciacióndeltipofinal,

interanualperoespecialmenteintertrimestral,

delpesomexicano,ladivisaconmás

influenciaenlosestadosfinancierosdelGrupo.

Créditos a la clientela

Acierredel30-9-2011elcrédito bruto a la clientela

esde353millardosdeeuros,conunaevolución

prácticamenteplanarespectoaltrimestre

previo(–0,8%)fruto,porunaparte,delimpacto

negativodelostiposdecambioy,porotra,delya

comentadoprocesodedesapalancamientoquese

vieneviviendoenEspaña.Enelúltimoañoregistra

unincrementodel2,8%.

Poráreas de negocio,Méxicocreceun8,0%a

tipodecambioconstante(excluyendolavivienda

antigua),principalmenteporelaumentoen

consumoytarjetas(+23,4%interanual).EnAmérica

delSurcontinúaelelevadodinamismodeforma

generalizadaentodaslasrúbricasypaísesde

laregión(+30,7%atiposdecambioconstantes).

EnEstadosUnidos,elincrementodelascarteras

objetivodemenorriesgo,comocréditosa

empresasy residential real estate,hasidosuperior

aldescensodelospréstamosalsectorpromotor,

loqueindicaqueseestácompletandoelcambio

Créditos a la clientela (Millonesdeeuros)

30-09-11 ∆% 30-09-10 30-06-11 31-12-10

Residentes 191.330 (4,3) 199.991 201.053 198.634

Administracionespúblicas 26.096 8,8 23.986 25.966 23.656

Otrossectoresresidentes 165.234 (6,1) 176.005 175.087 174.978

Congarantíareal 101.552 (4,0) 105.736 101.898 105.002

Créditocomercial 5.918 (3,1) 6.107 6.102 6.847

Arrendamientosfinancieros 5.151 (11,8) 5.839 5.338 5.666

Otrosdeudoresaplazo 42.043 (10,3) 46.896 44.309 46.225

Deudoresportarjetasdecrédito 1.542 21,0 1.275 1.579 1.695

Otrosdeudoresalavistayvarios 2.713 9,3 2.482 3.783 2.222

Otrosactivosfinancieros 6.314 (17,7) 7.671 12.077 7.321

No residentes 145.614 13,9 127.875 138.957 134.258

Congarantíareal 58.202 27,2 45.742 57.430 45.509

Otroscréditos 87.413 6,4 82.133 81.528 88.750

Créditos dudosos 15.689 3,1 15.218 15.515 15.361

Residentes 11.156 2,4 10.894 11.112 10.953

Administracionespúblicas 133 38,8 96 132 111

Otrossectoresresidentes 11.024 2,1 10.798 10.980 10.841

Noresidentes 4.533 4,8 4.324 4.403 4.408

Créditos a la clientela (bruto) 352.633 2,8 343.084 355.526 348.253

Fondosdeinsolvencias (9.217) (1,3) (9.343) (9.304) (9.396)

Créditos a la clientela 343.416 2,9 333.741 346.222 338.857

15Balanceyactividad

Créditos a la clientela (bruto)(Millardos de euros)

343

Septiembre2010

331

Septiembre2009

352

Septiembre2011


+2,8% (1)352343

331

0

50

100

150

200

250

300

350

400

demixhaciaunbalancemássostenibleafuturo.

EnEurasiaseevidenciaunincrementodela

inversióncrediticiadel45,4%interanualdebido,

porunaparte,alaincorporacióndeGarantiyala

buenaevolucióndeestarúbricaenelbancoturco

y,porotra,alaligerasubidaquesehaproducido

enClienteGlobalesyBancadeInversión(+3,0%

eneltrimestre).Porúltimo,enEspaña,aligualque

enelrestodelsistema,yfrutodelyacomentado

procesodedesapalancamiento,seregistraun

descensode2,4%respectoaseptiembredel

ejercicioanterior.

Dentrodelsector residente,latónicageneral

esdedebilidadenlafacturación,sobretodo

enaquellaspartidasmásrelacionadascon

laactividaddeempresasynegocios(crédito

comercial,arrendamientosfinancierosyotros

deudoresaplazo).Porloquerespectaalos

préstamoscongarantíareal,losdemayor

pesorelativoylosdemenorriesgoasociando,

sobresalesuestabilidadfrentealcierredel

30-6-2011ysesitúaa30-9-2011en102millardos

deeuros.

Encuantoalsector no residente,elaumento

interanual,del13,9%,sedebealdinamismodela

actividad,conespecialénfasisenAméricadelSur,

yalaincorporacióndeGaranti,siendonegativoel

efectodelostiposdecambio.

Finalmente,loscréditos dudosossemantienen

establesdesdediciembrede2009.

Recursos de clientes

Elsaldoderecursosdeclientesa30-9-11esde

419miliardosdeeuros,esdecir,unascenso

interanualdel5,0%.Elpeorcomportamientose

evidenciaenlosrecursosfueradebalance,que

desciendenun4,4%,muyinfluidosporlaactual

situaciónconvulsadelosmercados.

Dentrodelosrecursos de clientes en balance,

282millardosa30-9-2011(+10,3%interanual),

destacaelbuencomportamientodelas

imposicionesaplazoenelsectorresidente

graciasalelevadoporcentajedeéxitoobtenido

enlasrenovacionesdelosvencimientosdel

plazocaptadohaceunañoquesehanproducido

duranteeltrimestre.Loanteriorhainfluido

enqueestarúbricacrezcaun7,5%interanual

y,juntoconlamenorinversióncrediticiaen

Recursos de clientes (Millonesdeeuros)

30-09-11 ∆% 30-09-10 30-06-11 31-12-10

Depósitos de la clientela 282.050 10,3 255.798 278.496 275.789

Residentes 146.284 33,2 109.848 135.420 133.629

AdministracionesPúblicas 30.672 n.s. 7.409 24.905 17.412

Otrossectoresresidentes 115.612 12,9 102.438 110.515 116.217

Cuentascorrientesydeahorro 42.215 (7,7) 45.740 44.061 43.225

Imposicionesaplazo 51.182 7,5 47.599 52.188 49.160

Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 22.215 144,1 9.100 14.266 23.832

No residentes 135.766 (7,0) 145.951 143.076 142.159

Cuentascorrientesydeahorro 78.127 15,0 67.930 75.002 74.681

Imposicionesaplazo 54.958 (25,4) 73.697 63.320 61.626

Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 2.681 (38,0) 4.324 4.754 5.852

Otros recursos de clientes 136.588 (4,4) 142.902 144.175 146.188

Fondosdeinversión 38.361 (9,6) 42.422 40.527 41.991

Fondosdepensiones 73.870 (2,2) 75.567 77.051 78.763

Carterasdeclientes 24.357 (2,2) 24.913 26.596 25.434

Total recursos de clientes 418.638 5,0 398.700 422.672 421.977


España,contribuyaaseguirmejorandoelgapde

liquidezdelbalancedeBBVA.Adicionalmente,

losdepósitosdeclientesenelsectorno

residentedisminuyenun7,0%interanualfruto,

fundamentalmente,delaadversaevoluciónde

lostiposdecambio.

Respectoalosrecursosdeclientesfuera de

balance,acierredeltercertrimestretotalizan

137millardosdeeuros,un4,4%menosqueenla

mismafechadelañoanterioryundescensodel

5,3%encomparaciónconelcierredeltrimestre

previo.Deellos,un36,8%sesitúanenEspaña,es

decir,50millardos,loqueimplicaunretroceso

interanualdel8,4%eintertrimestraldel3,9%que

seexplicaengranparteporlareduccióndelvalor

delospatrimoniosadministrados,principalmente

enfondosdeinversión(–16,4%interanualy3,6%

intertrimestral).Caberesaltarque,segúnlos

últimosdatosdeagostode2011,elefectode

estedescensoenBBVAesmuyinferioralresto

delsistema,dadoelperfilmásconservadorde

susfondosdeinversión.Eneltercertrimestre

de2011,elfondoinmobiliarioBBVAPropiedad

hacambiadosuformajurídica,pasandoaser

sociedadanónima,loquesuponequehadejado

decomputarcomofondodeinversión.Esto

hasupuestoquelosdatosanterioressehayan

reelaboradoparaquelascomparacionessean

homogéneas.Conrespectoalosfondosde

pensiones,17millardos(–1,6%interanualy–1,4%

intertrimestral),BBVAsiguemanteniendosu

posicióncomoprimeragestoradefondosde

pensionesenEspaña,conunacuotadel18,3%

(datoúltimodisponibleajuniode2011).

Enelrestodelmundo,losrecursosfuerade

balancealcanzanlos86millardosydisminuyen

un2,0%interanualatiposdecambiocorrientes.

Tambiénsehanvistoafectadosporlacaídadel

valordelospatrimoniosadministrados.

Estado de cambios en el patrimonio neto

A30-9-2011,elpatrimonionetodeBBVAes

de39.868millonesdeeuros,loqueimplicaun

ascensoeneltrimestredel5,9%,apesardel

efectonegativodeltipodecambio,frutodel

resultadogeneradoeneltrimestre,delanueva

implementacióndel“dividendoopción”ydela

conversión,enjuliode2011,delbonoconvertible

enacciones.

Otros recursos de clientes (Millonesdeeuros)

30-09-11 ∆% 30-09-10 30-06-11 31-12-10

España 50.225 (8,4) 54.802 52.254 52.482

Fondosdeinversión 20.220 (16,4) 24.179 20.966 22.316


Planesdepensionesindividuales 9.600 (2,6) 9.856 9.799 9.647

Fondosdeempleoyasociados 7.141 (0,3) 7.162 7.186 7.164


Resto del mundo 86.363 (2,0) 88.100 91.922 93.707

Fondosysociedadesdeinversión 18.141 (0,6) 18.243 19.562 19.675



Otros recursos de clientes 136.588 (4,4) 142.902 144.175 146.188

Recursos de clientes(Millardos de euros)

398

Septiembre2010

382

Septiembre2009

418

Septiembre2011


+5,0% (1)

133 142136

249 255282

050100150200250300350400450

Otrosrecursos

Recursosen balance

142133136

255249282

17Basedecapital

A30deseptiembrede2011,labase de capitaldel

GrupoBBVA,deacuerdoconlanormativaBISII,

totaliza41.120millonesdeeuros,ciframuysimilar

aladel30-6-2011(–0,3%).Lasvariacionesmás

significativaseneltrimestreson:unaumentodel

core capitalen855millonesdeeuros,explicado

porlageneraciónderesultadosenelperíodo,y

lamayordeducciónporlainversiónrealizadaen

CNCB.Adicionalmente,seproduceeneltrimestre

unsignificativomovimientoenlasdivisas,entreel

quesobresaleladepreciacióndelpesomexicano,

loquetieneunefectonegativoenlabasede

capital.

Losactivos ponderados por riesgo(APR)se

sitúanen325.458millonesdeeuros,loque

significaunaumentodel1,3%trimestral.Este

crecimientoseexplicafundamentalmentepor

elbuendesempeñodelaactividadenAmérica

Latinayporlaapreciacióndeldólarydeotras

divisasdeAméricadelSur.Laaltadensidad

deAPR’sysuestabilidadeneltiempoesotro

atributodecalidaddiferencialrespectoalos

peerseuropeos.

Losrecursos mínimos exigibles(el8%delos

APR)sesitúanen26.037millones,porloqueel

excesodecapitalacierredeseptiembrealcanza

los15.083millonesdeeuros,esdecir,un57,9%

superioralosnivelesmínimosrequeridos.

Basedecapital

Base de capital (Normativa BIS II) (Millonesdeeuros)

30-09-11 30-06-11 31-03-11 31-12-10 30-09-10

Fondospropioscontables 41.552 38.677 38.107 36.689 31.610

Ajustesydeducciones (11.923) (11.904) (11.654) (8.592) (8.642)

Bonosconvertiblesobligatoriamenteenacciones - 2.000 2.000 2.000 2.000

Core capital 29.628 28.773 28.452 30.097 24.969

Participacionespreferentes 5.157 5.114 5.128 5.164 5.165

Deducciones (2.733) (2.452) (2.367) (2.239) (1.900)

Recursos propios básicos (Tier I) 32.053 31.435 31.214 33.023 28.234

Financiaciónsubordinadayotros 11.800 12.266 12.613 12.140 12.955

Deducciones (2.733) (2.452) (2.367) (2.239) (1.900)

Otros recursos computables (Tier II) 9.067 9.814 10.246 9.901 11.055

Base de capital 41.120 41.249 41.460 42.924 39.289

Recursospropiosmínimos(NormativaBISII) 26.037 25.703 25.523 25.066 24.506

Excedente de recursos 15.083 15.547 15.937 17.858 14.783

Activos ponderados por riesgo 325.458 321.282 319.044 313.327 306.319

Ratio BIS (%) 12,6 12,8 13,0 13,7 12,8

Core capital (%) 9,1 9,0 8,9 9,6 8,2

Tier I (%) 9,8 9,8 9,8 10,5 9,2

Tier II (%) 2,8 3,1 3,2 3,2 3,6

Densidad de APR (1)

(Porcentaje)

53,5 53,3 54,1 54,9 55,7

0

15

30

45

60

75

Septiembre2008

Septiembre2009

Septiembre2010

Diciembre2007

Septiembre2011

(1) APR/Total activo.

53,5 53,3 54,1 54,9 55,7


seguros,totalizan9.067millonesdeeuros.Esto

suponeunareduccióndel7,6%eneltrimestre

debidoalainversiónenCNCByaldescensode

lasplusvalíaslatentes.

Enresumen,elratioBISa30deseptiembre

de2011esdel12,6%,experimentandounaclara

evoluciónpositivaencuantoalacalidaddesu

composicióndesdeeliniciodelacrisis.

Ratings

Duranteelmesdeoctubrehantenidolugar

variasaccionessobreelratingenEuropa.En

España,laagenciaFitchharebajadoelrating

soberano(ReinodeEspaña)endosescalones,

desdeAAaAA–conperspectivanegativa,loque

haderivadoenaccionessobrelabancaespañola.

Enconcreto,lacalificacióndeBBVAhapasadoa

A+desdeAA–.Asimismo,Standard&Poors’rebajó

demanerageneralizadalosratingsdelabanca

española.Enconcreto,eldeBBVAhaquedado

enAA–,desdeAA,conperspectivanegativa,

rebajandocasiconsecutivamentelacalificación

soberanaalmismonivelqueladeBBVA.Por

último,enlíneaconlasotrasdosagencias,

Moodysfinalizóenoctubrelarevisióndelrating

soberanodeEspaña,loquesehatraducido

enunarebajadedosescalonesdelmismo

hastaA1(perspectivanegativa).Estaacción

tambiénhatenidounaconsecuenciadirecta

enlascalificacionesdelosbancosespañoles.

Concretamente,elratingdeBBVAfuerebajado

enunescalónhastaAa3(perspectivanegativa)

quedandofijado,portanto,unnotchporencima

delratingsoberano.

A30-9-2011,elcore capitaltotaliza29.628

millonesdeeuros,loqueimplicaunaumento

del3,0%frentealdatodejuniode2011yunratio

del9,1%.Lageneraciónorgánicadecapitalenel

trimestre,netadelimpactoporlaevoluciónde

lasdivisasyotrosefectos,hasidode15puntos

básicos.

ElratioTier I,9,8%,aumentarespectoalcierre

dejunioen6puntosbásicos.Encuantoalas

participacionespreferentes,sesitúanenniveles

similaresalosdeltrimestreanterior,5.157millones

deeuros,conunaproporciónsobrelosrecursos

propiosbásicosdel16,0%.

Elrestoderecursoscomputables,Tier II,

queincluyenlafinanciaciónsubordinada,el

excesodeprovisionesgenéricas,lasplusvalías

latentescomputablesyladeducciónporlas

participacionesenentidadesfinancierasyde

Ratings

Largo Corto Fortaleza financiera Perspectiva

Moody’s Aa3 P–1 B– Negativa

Fitch A+ F–1+ B Negativa

Standard&Poor’s AA– A–1+ – Negativa

Base de capital: Ratio BIS II(Porcentaje)

Tier II

Core capital

Tier I

5,74,5

4,13,6 2,8

7,37,8

9,4 9,29,8

5,86,4

8,0 8,2

9,1

0

2

4

6

8

10

12

14

Diciembre2007

13,0

5,8

7,3

5,7

Septiembre2008

12,3

6,4

7,8

4,5

Septiembre2009

13,4

8,0

9,4

4,1

Septiembre2010

12,8

8,2

9,2

3,6

Septiembre2011

12,6

9,1

9,8

2,8

19Gestióndelriesgo

Riesgo de crédito

Eltercer trimestre de 2011vuelveacaracterizarse

porlaestabilidadenlosprincipalesindicadoresde

calidadcrediticiaconrespectoalcierrede2010.Así

latasademoracierraenel4,1%,lacoberturaenel

60%ylaprimaderiesgodeltrimestresesitúaen

el1,01%.

A30deseptiembrede2011,elvolumenderiesgos

totalesconclientes(incluyendolosriesgosde

firma)esde390.723millonesdeeuros,muysimilar

alacifradeltrimestreanterior(391.380millones).

Estaevoluciónplanaseexplica,porunlado,porlas

depreciacionesdelasprincipalesdivisasrespecto

aleuro(atiposdecambioconstantes,lainversión

disminuyeun0,1%eneltrimestre)y,porotro,por

elprocesodedesapalancamientoqueseviene

observandoenEspaña.Enlospróximosmeses,es

posiblequedichatendenciaseacentúe,sibiense

estimaqueBBVAloacusaráenmenormedidaque

lamediadelsistema.

Porsuparte,losriesgos dudosossemantienen

establesdesdediciembrede2009ytotalizan

15.970millonesdeeuros.Encuantoalos

movimientosdedudososdeltrimestre,las

entradasdisminuyenrespectoaltrimestre

Gestióndelriesgo

Evolución de los riesgos dudosos (Millonesdeeuros)

3er Trim. 11 2o Trim. 11 1er Trim. 11 4o Trim. 10 3er Trim. 10

Saldo inicial 15.790 15.528 15.685 15.560 16.137

Entradas 2.918 3.713 2.804 3.852 3.051

Recuperaciones (1.874) (2.484) (1.882) (2.479) (2.116)

Entrada neta 1.044 1.229 922 1.373 935

Pasesafallidos (876) (939) (1.140) (1.269) (1.119)

Diferenciasdecambioyotros 12 (28) 61 21 (393)

Saldo al final de período 15.970 15.790 15.528 15.685 15.560

Pro memoria:

Créditosdudosos 15.689 15.515 15.210 15.361 15.218

Riesgosdefirmadudosos 281 275 319 324 342

Riesgo de crédito (1)

(Millonesdeeuros)

30-09-11 30-06-11 31-03-11 31-12-10 30-09-10

Riesgosdudosos 15.970 15.790 15.528 15.685 15.560

Riesgostotales 390.723 391.380 383.043 384.069 376.421

Fondosdecobertura 9.503 9.576 9.490 9.655 9.641

Decarácterespecífico 6.584 6.485 6.516 6.823 6.552

Decaráctergenéricoyriesgo-país 2.919 3.090 2.974 2.832 3.089

Tasademora(%) 4,1 4,0 4,1 4,1 4,1

Tasadecobertura(%) 60 61 61 62 62

(1)Incluidosriesgosdefirma.

Riesgos dudosos(Millones de euros)

15560 15685 15528 15790 15970

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.00015.970

Septiembre2011

Diciembre2010

15.685

Marzo2011

15.528

Septiembre2010

15.560+1,1%

15.790

Junio2011


Porsuparte,enEurasiadesciendehastael118%

(144%afinaldejunio)yenMéxicohastael128%

(134%afinaldeltrimestreprevio).Adicionalmente,

hayqueconsiderarqueel58,9%delosriesgos

tienegarantíasrealesasociadas.

Capital económico

Elconsumodecapitaleconómicoenriesgo

(CER),entérminosatribuidos,sesitúa,acierrede

septiembrede2011,en28.946millonesdeeuros,

un7,2%superioraldatodejuniode2011.Este

incrementoesdebidoalarecalibracióndelos

modelosderiesgodecréditoenEspañaquese

haefectuadoenelmesdeagosto.

Lamayorpartedeestacifra(64,3%),como

correspondealperfildeBBVA,procededelriesgo

decréditodelascarterasoriginadasporlasredes

delGrupoapartirdesubasedeclientela.

Elriesgodemercado(1,8%)siguesiendoelde

menorrelevancia,dadalanaturalezadelnegocioy

lapolíticadeBBVA,conapenasposicionespropias,

ysemantienerespectoaltrimestreprevio.Porsu

parte,elriesgodeparticipaciones(10,1%),quese

refierebásicamentealacarteradeParticipaciones

IndustrialesyFinancierasyalaparticipación

enelgrupoCNCB,tambiénsesitúaenniveles

similaresalosdecierredeltrimestreanterior.

Porloquerespectaalriesgoestructuralde

balance,originadotantoporlagestióndelriesgo

estructuraldetipodeinteréscomoporladetipo

decambio,representaun7,7%.Porúltimo,elriesgo

operacionalrepresentaun6,9%deltotaldelCER.

anterior,asícomolasrecuperaciones,aunque

estoúltimosedebeprincipalmenteala

estacionalidaddeesteperíodo,sobretodoen

Españaporlasvacacionesdeverano.Aunasí,el

ratioderecuperacionessobreentradasenmora

siguemanteniendounbuennivel,alsuponerel

64,2%.

Conello,latasa de moradelGruposesitúa

enel4,1%,manteniéndoseenunrangoestable

conrespectoalosúltimostrimestres.Poráreas

denegocio,latasademoraseincrementa

ligeramenteenEspaña,MéxicoyEurasia.Esta

evoluciónenEspañasedebealadisminución

delainversiónantescomentada,yaqueelsaldo

dedudososa30-9-2011permaneceestableen

comparaciónconelexistentea30-6-2011.Estados

Unidosmantienelatendenciaalabajaentasade

morayAméricadelSurcierraotrotrimestrecon

unamejorade9puntosbásicosfrentealdatode

juniode2011.

Losfondos de coberturaparalosriesgoscon

clientestotalizan9.503millonesdeeuros,importe

similaraldelsegundotrimestredelaño.Deeste

total,lasprovisionesgenéricassuman2.886

millonesysuponenun30,4%.

Porúltimo,latasa de coberturadelosriesgos

dudosossesitúaenel60%,similaraladel

trimestreprevio.Poráreasdenegocio,enEspaña

sesitúaenel42%(43%afinaldeltrimestre

anterior),enEstadosUnidosaumentahastael

69%(67%acierredejunio)yenAméricadelSur

seincrementahastael140%(138%a30-6-2011).

Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

62,0 62,0 61,0 61,0 60,0

4,1 4,1 4,1 4,0 4,1

0

10

20

30

40

50

60

70

Septiembre2011

Diciembre2010

Marzo2011

Junio2011

Tasa demora

Tasa decobertura

Septiembre2010

62 62 61 61 60

4,1 4,1 4,1 4,0 4,1Recuperaciones sobre entradas en mora(Porcentaje)

69,4

64,467,1 66,9

64,2

0

15

30

45

60

75

4o Trim. 1er Trim. 2o Trim.2010

3er Trim. 3er Trim.2011

69,464,4

67,1 66,964,2

21LaacciónBBVA

Duranteeltercertrimestrede2011,sehaproducidounnuevo

tensionamientoenlosmercadostantoderentafijacomode

rentavariable,debidofundamentalmentealaintensificacióndela

crisisdedeudasoberanayalempeoramientodelasexpectativas

decrecimientoeconómiconosóloenEuropa,sinotambiéna

nivelglobal.Loanteriorhaprovocadounaaversiónalriesgo,

principalmentefocalizadaenlazonaeuro,yunimportante

retrocesoenlosprincipales índices bursátiles. ElIbex35descendió

un17,5%,enlíneaconelStoxx50queperdióun15,7%.Elmercado

estadounidensemostróuncomportamientosimilarysuíndiceS&P

500cedióun14,3%.

El sector bancario europeosehavistoafectadotantopor

lapercepciónderiesgosoberanocomoporlastensionesde

financiacióndebidoalaincertidumbreencuantoalalcance

yposiblesolucióndelacrisisenEuropa.Enestecontexto,las

entidadesconmenoresexposicionesadeudadelospaíses

periféricosyconunamejorgestióndesuliquidezybalancehan

mostradounmejorcomportamientobursátil.Comoindicadorde

referenciadelsectorenelmercadobursátil,elíndicedebancos

europeos,elStoxxBanks,registróunretrocesodel27,9%.

Los resultados de BBVAenelsegundotrimestredel2011

superaronlasestimacionesdelconsensoyfueronacogidos

favorablemente.Losanalistasvaloraronlosfactoresdiferenciales

deBBVA,principalmenteencuantoacalidadcrediticia,potencial

delosnegociosinternacionalesysolidezdecapital.También

siguenapreciandolafortalezadelosresultadosobtenidos

enMéxicoyenAméricadelSur.Porotrolado,sehavalorado

positivamentetantolamejoradelosmárgenesenlafranquicia

deEstadosUnidoscomolaestabilidadymejorevoluciónde

losratiosdemoraenEspañaquepresentaBBVAfrentealos

competidoresdomésticos.

La acciónBBVAretrocedióun23,6%eneltrimestre,cerrandoa

6,18eurosporacciónyconunacapitalizaciónbursátilde29.817

millonesdeeuros.Estosuponeunmultiplicadorprecio/Valor

contablede0,7veces,unPER(calculadosobrelamediana

debeneficioestimadopara2011porelconsensodeanalistas

deBloomberg)de6,5vecesyunarentabilidadpordividendo

(tambiéncalculadaapartirdelamedianadedividendosporacción

estimadosporlosanalistaspara2011frentealpreciodecotización

del30deseptiembre)del6,8%.Elretrocesoexperimentado

porBBVAfuesuperioralregistradoporelIbex,peroinferioral

alcanzadoporelsectortantoenEuropa(StoxxBanks:–27,9%)

comoenlazonaeuro(EuroStoxxBanks–34,3%).Enelcontexto

actualdedebilidadmacroeconómicaydificultaddeaccesoala

financiación,elmercadohavaloradoelperfilderesultadosde

BBVA,sudiversificaciónvíaemergentesylaventajadeunmodelo

denegocioretailcentradoenelcliente.

Elvolumenmediodiariodetítulosnegociadosduranteeltercer

trimestredelejerciciosesituóen70millonesyelimportemedio

diarioen475millonesdeeuros.

Encuantoalaremuneración al accionista,el15deseptiembre

seanuncialadistribucióndeunimportede0,10eurospor

acción(+11,0%frentealpagodeldividendoequivalentedel

ejercicioanterior)comopartedelsistemaderetribuciónflexible

denominado“dividendoopción”acordadoenlaJuntaGeneral

deAccionistasde11-3-2011.Esteprogramaofrecealosaccionistas

laposibilidaddepercibirelimporteequivalenteaunodelos

tradicionalesdividendosacuentadelaño2011enacciones

liberadasdeBBVAo,asuelección,enefectivo.Elporcentajede

accionistasquehanoptadoporrecibiraccionesliberadasdeBBVA

hasidodemásdel91%,loqueconfirma,unavezmás,laexcelente

acogidadeestenuevosistemaretributivo.

LaacciónBBVA

La acción BBVA y ratios bursátiles

30-09-11 30-06-11

Númerodeaccionistas 981.348 921.650

Númerodeaccionesencirculación 4.824.793.497 4.551.602.570

Contrataciónmediadiariadeltrimestre(númerodeacciones) 69.688.609 47.764.365

Contrataciónmediadiariadeltrimestre(millonesdeeuros) 475 387

Cotizaciónmáximadeltrimestre(euros) 8,38 8,95

Cotizaciónmínimadeltrimestre(euros) 5,03 7,34

Cotizaciónúltimadeltrimestre(euros) 6,18 8,09

Valorcontableporacción(euros) 8,61 8,50

Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 29.817 36.822

Precio/Valorcontable(veces) 0,7 1,0

PER(Precio/beneficio;veces) 6,5 7,7

Rentabilidadpordividendo(Dividendo/precio;%) 6,8 5,2

Índice de cotización bursátil(30-09-10=100)

31-12-10 31-03-1130-09-10 30-06-11 30-09-11

Stoxx 50

BBVA

Europe StoxxBanks

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140


EnBBVAnospreocupa,nosolocómogastamoseldineroque

ganamossino,sobretodo,cómologanamos.Poresotrabajamos

paraintegrarlaresponsabilidadcorporativa(RC)entodala

cadenadevalor,desdeeldiseñodelproducto,supublicidady

comercialización,hastalagestióndesusriesgos.Deestemodo,

BBVAvuelveaencontrarseentrelasempresaslíderesmundiales

enmateriadesostenibilidadyrepitesuposiciónenelíndiceDow

Jones Sustainability Index(DJSI).Porotrolado,BBVAsehaconvertido

enunreferenteaniveleuropeoenmateriadecomunicacióndela

RC,alserpremiadoenlosDigital Communication Awards 2011por

suestrategiadecomunicaciónbasadaenlaconversacióndirecta,

transparente,sencillaypermanentecontodoslosgruposdeinterés.

Además,duranteesteperíodosehanpublicadolosinformesdeRC

2010deBBVACompassyBBVAChile.Acontinuaciónseresumenlas

accionesmásdestacadasduranteeltrimestreenmateriadeRC:

Educación financiera

BBVABancomerhaincorporadoasuprogramadeeducación

financiera“Adelantecontufuturo”untallerdefinanzaspersonales

sobresegurosdevida,paraofreceralapoblaciónconocimientos

yhabilidadesrespectoalamejorelecciónyadministracióndeun

segurodevida.BBVACompasshainiciado,asimismo,latemporada

2011de“CréditoInteligente”durantelacuallosempleadosofrecen

sutiempovoluntariamenteparairacolegiosenlascomunidades

dondetrabajanycompartirconlosjóvenesinformaciónrelevante

sobreelmanejoresponsabledelcrédito.

Banca responsable

Recursos humanos.LarevistaActualidad Económicaha

elegidoaBBVAcomo“lamejorempresaparatrabajar”.Este

galardónsuponeunreconocimientoalesfuerzoycompromisodel

Grupoconlascercade110.000personasqueformanelequipo

BBVA.Criterioscomolagestióndeltalento,lapolíticaderetribución

ydecompensación,elambientelaboral,laformaciónylaopinión

delosempleadoshansidodeterminantesparaconcluirqueeste

Grupoeselmejorparatrabajar.BBVAChilehasido,asimismo,

galardonadoporsegundoañoconsecutivocomounadelas

empresassocialmentemásresponsablesdelpaís,segúnelRanking

NacionaldeResponsabilidadSocialEmpresarial2011,elaboradopor

laFundaciónProhumanaylarevistaQué Pasa.Además,BBVAha

llegadoaunacuerdoconlarepresentaciónsindicalpararegulary

mejorarlascondicionesdeimplantacióndeteletrabajoenEspaña.

Medio ambiente. BBVAhareforzadosucompromisoy

estrategiaentemasdecambioclimático,talycomosedesprende

delaúltimaedicióndelinformeGlobal500Report2011,publicado

porCarbon Disclosure Project(CDP).Deestemodo,elGrupo

hamejorado10puntossuvaloraciónenesteanálisis,que

evalúalaestrategiaygestióndelas500empresasmayorespor

capitalizaciónbursátilenmateriadecambioclimático.

Orientación al cliente. BBVABancomer,encolaboración

conlaNacionalFinanciera,halanzadolatarjetaMicronegocios

diseñadaparacubrirlasnecesidadesdefinanciacióndelos

microempresariosyapoyarasíalsectorproductivodelpaís.

Compromiso con la sociedad

FranciscoGonzálezhizoentregadelIIIPremioINTEGRAdeBBVA

alaentidadvizcaínaLantegiBatuak,quellevamásde25años

generandooportunidadeslaboralesinnovadorasydecalidadpara

personascondiscapacidad.ElPremioINTEGRAdeBBVAestá

dotadocon200.000eurosysuobjetivoesimpulsarlaexcelencia

einnovaciónenlaintegraciónlaboraldelaspersonascon

discapacidad,asícomofomentarlaigualdaddeoportunidadesy

mejorarlacalidaddevidadeestecolectivo.Además,BBVAEspaña

yFundosa,divisiónempresarialdelaFundaciónONCE,hanfirmado

unacuerdofinancieroporelqueelBancoponeadisposiciónde

estaorganización10millonesdeeurosconelobjetivodefomentar

eldesarrollodelosCentrosEspecialesdeEmpleo(CEE)ypromover

lacontratacióndepersonascondiscapacidad.

BBVA en los índices de sostenibilidad

LaponderacióndeBBVAenlosprincipalesíndicesde

sostenibilidad,alfindeestetrimestre,hasidolasiguiente:

Másinformaciónycontactoenwww.bancaparatodos.com

Responsabilidadcorporativa

Principales índices de sostenibilidad con presencia de BBVA

Ponderación (%)

DJSIWorld 0,52

DJSIEurope 1,18

DJSIEurozone 2,48

ASPIEurozoneIndex 2,13

EthibelSustainabilityIndexExcellenceEurope 1,47

EthibelSustainabilityIndexExcellenceGlobal 0,85

MSCIWorldESGIndex 0,36

MSCIWorldexUSAESGIndex 0,69

MSCIEuropeESGIndex 1,24

MSCIEAFEESGIndex 0,78

FTSE4GoodGlobal 0,35

FTSE4GoodGlobal100 0,58

FTSE4GoodEurope 0,81

FTSE4GoodEurope50 1,31

23Áreasdenegocio

Enesteapartadosepresentanyanalizanlosdatosmásrelevantes

sobrelaactividadylosresultadosdelasdiferentesáreasde

negociodelGrupo,asícomodelasprincipalesunidadesquelas

integran,ydelasActividadesCorporativas.Enconcreto,semuestra

lacuentaderesultados,elbalanceylosprincipalesratios:eficiencia,

tasademora,tasadecoberturayprimaderiesgo.

Traslaadquisicióndel24,9%delbancoturcoGarantiysu

incorporación,desdemarzode2011,alosestadosfinancieros

delGrupo,BBVAcomienzaatenerunapresenciarelevante,

tantoentérminosdebalancecomoderesultados,enEuropa

yAsia.Además,desdeeliniciodelacrisissehapuestode

manifiestolaimportanciadelaubicacióngeográficadelos

negociosparaunaadecuadapercepcióndelosriesgosyuna

mejorestimacióndelascapacidadesdecrecimientofuturas.Por

último,lasnovedadesnormativasapuntanaunagestiónlocal

delosriesgosestructuralesqueeviteelposiblecontagioentre

sistemasfinancieros.Porestosmotivossehanreagrupadolos

negocios,queen2010estabanincluidosenEspañayPortugaly

enWB&AM,enlassiguientesáreas:

• España:queincorporalosnegociosdeBBVA,entodossus

segmentos,enelpaís.

• Eurasia:queabarcatodalaactividadllevadaacaboporBBVA

enelrestodeEuropayenAsia,incluyendolamencionada

participacióndelGrupoenGaranti.

Deestaformasedarespuestaalamayordemandadeinformación

detipogeográficorequeridaporlosdiferentesusuarios,incluyendo

losreguladores.

Adicionalmente,caberesaltarqueduranteelaño2010las

condicionesdeliquidezdelosmercadosfinancieroshan

encarecidoelaccesoalafinanciacióndelasentidadesdecrédito

españolas.BBVAnohasidounaexcepciónaesteencarecimientoy,

porende,desdeenerode2011,yconefectosretroactivosparalos

datosde2010,sehamodificadoalalzalaprimadeliquidezquese

imputaalasáreasdenegocioatravésdelsistemadetasasinternas

dereferencia.Lafinalidadperseguidaeslaadaptaciónaestanueva

realidaddelosmercadosfinancieros.

Porloquerespectaalasáreas de negocioysucomposición,las

mismasquedanconfiguradascomosigue:

• España,queincluye:RedMinorista,conlossegmentosde

clientesparticulares,debancaprivadaydepequeñasempresas

ynegociosenelmercadodoméstico;BancadeEmpresasy

Corporaciones(BEC),quegestionalossegmentosdepymes,

empresasycorporaciones,institucionesypromotoresenel

país;CorporateandInvestmentBanking(C&IB),queincluye

laactividadrealizadacongrandescorporacionesygrupos

multinacionales;GlobalMarkets(GM)conelnegociodetesorería

ydistribuciónenelmismoámbitogeográfico;yotrasunidades,

entrelasquedestacanBBVASegurosyAssetManagement(con

lagestióndefondosdeinversiónydepensionesenEspaña).

• Eurasia,queincorporalaactividadllevadaacaboenelresto

deEuropayAsia,yqueen2010sereportababienenEspaña

yPortugal(BBVAPortugal,ConsumerFinanceItaliayPortugal

ylosnegociosminoristasdelassucursalesenParís,Londres

yBruselas),bienenWB&AM(ClientesGlobalesyBancade

Inversión,Mercados,CNCByCIFH).Adicionalmente,incluyela

informacióndeGaranti.

• México:quecontinúaincluyendolosnegociosbancariosyde

pensionesysegurosenestepaís.

• Estados Unidos:conlosnegociosqueelGrupodesarrollaen

EstadosUnidosyenelestadoasociadodePuertoRico.

• América del Sur:quesigueincorporandolosnegociosbancarios

ydepensionesysegurosenAméricadelSur.

Ademásdelasunidadesindicadas,entodaslasáreasexisteunresto

formadoporotrosnegociosyporuncomplementoquerecoge

eliminacionesyotrasimputacionesnoasignadasalasunidades.

Porúltimo,elagregadodeActividades Corporativascontiene

todoaquellonoimputadoalasáreasdenegocio.Básicamente

aglutinaloscostesdelasunidadescentralesconunafunción

corporativa,determinadasdotacionesaprovisiones,comolas

correspondientesaprejubilaciones,yaquellasotrastambiénde

caráctercorporativo.TambiénincorporalaunidaddeGestión

Financiera,quedesarrollafuncionesdegestióndelGrupoensu

conjunto,básicamentelagestióndelasposicionesestructuralesde

tipodeinterésdelbalanceeneurosydetipodecambio,asícomo

delaliquidezydelosrecursospropios,situándoselagestiónde

losriesgosestructuralesdetipodeinterésdemonedasdiferentes

aleuroenlasáreascorrespondientes.Incluyeasimismolaunidad

deParticipacionesIndustrialesyFinancierasylosnegocios

inmobiliariosnointernacionalesdelGrupo.

Adicionalmenteaestedesglose,seproporcionainformación

complementariadelconjuntodelosnegociosglobales(WB&AM)

desarrolladosporelGrupoBBVA.Porlascaracterísticasdelos

clientesalosqueatiendeylahomogeneidaddelosproductosy

susriesgos,seconsideraunagregadorelevanteparaunamejor

comprensióndelGrupoBBVA.

Cabemencionarque,comovienesiendohabitual,enelcasodelas

unidadesdeAmérica,ademásdelastasasdevariacióninteranual

atipos de cambiocorrientes,seincluyenlasresultantesdeaplicar

tiposdecambioconstantes.

Paralaelaboracióndelainformación por áreassepartedelas

unidadesdemínimonivel,registrándoselatotalidaddelosdatos

contablesrelacionadosconelnegocioquegestionan.Estas

Áreasdenegocio

24 Áreasdenegocio

unidadesdemínimonivelseagregandeacuerdoconlaestructura

establecidaporelGrupoparaconfigurarunidadesdeámbito

superioryfinalmentelaspropiasáreasdenegocio.Delmismo

modo,todaslassociedadesjurídicasquecomponenelGrupose

asignantambiénalasdistintasunidadesenfuncióndelageografía

enlaquedesarrollansuactividad.

Unavezdefinidalacomposicióndecadaáreadenegociose

aplicandeterminadoscriterios de gestión,entrelosqueporsu

relevanciadestacanlossiguientes:

• Recursos propios.Laasignacióndecapitalacadanegociose

realizadeacuerdoalcapitaleconómicoenriesgo(CER),quese

basaenelconceptodepérdidainesperadaconundeterminado

niveldeconfianza,enfuncióndelniveldesolvenciaobjetivo

delGrupo.Estenivelobjetivoseestableceadosescalas:capital

estricto,quedeterminaladotacióndecapitalyquesirvede

referenciaparadeterminarlarentabilidaddecadanegocio;y

capitaltotal,quedeterminaladotaciónadicionalentérminos

departicipacionespreferentesydeudasubordinada.Elcálculo

delCERenglobariesgosdecrédito,demercado,estructurales

debalance,departicipaciones,operacional,deactivosfijosy

riesgostécnicosenlascompañíasdeseguros.Estoscálculos

estánrealizadosutilizandomodelosinternosquesehandefinido

siguiendolaspautasyrequisitosestablecidosenelacuerdode

capitaldeBasileaII,prevaleciendoloscriterioseconómicossobre

losnormativos.

ElCER,porsusensibilidadalriesgo,esunelementoquese

vinculaconlaspolíticasdegestióndelospropiosnegocios,

homogeneizandolaasignacióndecapitalentreellosdeacuerdo

conlosriesgosincurridosyfacilitandolacomparaciónde

rentabilidadentrelosmismos.Esdecir,secalculademanera

homogéneaeintegrableparatodotipoderiesgoyparacada

operación,saldooposiciónenriesgo,permitiendovalorar

surentabilidadajustadaariesgoyposibilitandoconocerpor

agregaciónlarentabilidadporcliente,producto,segmento,

unidadoáreadenegocio.

• Precios internos de transferencia.Paraelcálculodelos

márgenesdeinteresesdecadanegocioseaplicantasasde

transferenciainternatantoalaspartidasdeactivocomode

pasivo.Dichastasasestáncompuestasporuntipodemercado

enfuncióndelplazoderevisióndelaoperación,yporuna

primadeliquidezquehasidorevisadatalycomoseindicó

previamente.Porotraparte,elrepartodelosresultadosentre

unidadesgeneradorasyunidadesdedistribución(porejemplo,

enproductosdegestióndeactivos)serealizaapreciosde

mercado.

• Asignación de gastos de explotación.Seimputanalasáreas

tantolosgastosdirectoscomolosindirectos,exceptuando

aquellosenlosquenoexisteunavinculaciónestrechaydefinida

conlosnegociosportenerunmarcadocaráctercorporativoo

institucionalparaelconjuntodelGrupo.

• Venta cruzada.Endeterminadasocasionesserealizanajustes

deconsolidaciónparaeliminarciertasduplicidadesque,por

motivosdeincentivacióndelaventacruzadaentrenegocios,

sehallancontabilizadasenlosresultadosdedosomás

unidades.

Beneficio económico recurrente por áreas de negocio (Enero-Septiembre2011.Millonesdeeuros)

Beneficio atribuido

económicoBeneficio económico

añadido (BEA)

España 1.339 571

Eurasia 654 265

México 1.316 955

AméricadelSur 577 323

EstadosUnidos 222 12

ActividadesCorporativas (553) (549)

Total Grupo 3.555 1.576

Principales partidas de la cuenta de resultados por áreas de negocio y presencia en emergentes y desarrollados(Millonesdeeuros)

Áreas de negocio Geografías

Grupo BBVA España Eurasia México

América del Sur

Estados Unidos

Actividades Corporativas Emergentes (1) Desarrollados

Enero-Septiembre 11

Margendeintereses 9.676 3.308 516 2.874 2.255 1.182 (460) 5.398 4.738

Margenbruto 15.052 4.900 1.319 4.208 3.214 1.711 (300) 8.228 7.124

Margenneto 7.753 2.806 887 2.686 1.751 613 (991) 5.001 3.742

Beneficioantesdeimpuestos 4.145 1.633 837 1.722 1.385 305 (1.737) 3.620 2.262

Beneficio atribuido 3.143 1.162 705 1.275 754 218 (970) 2.508 1.605

Enero-Septiembre 10

Margendeintereses 10.182 3.734 247 2.748 1.843 1.384 226 4.614 5.343

Margenbruto 15.964 5.461 743 4.126 2.814 1.963 857 7.205 7.901

Margenneto 9.322 3.389 528 2.717 1.599 828 260 4.540 4.522

Beneficioantesdeimpuestos 5.260 2.653 495 1.716 1.277 308 (1.188) 3.211 3.236

Beneficio atribuido 3.668 1.881 418 1.254 698 223 (808) 2.172 2.304

(1)México,AméricadelSur,TurquíayAsia.

25España

España

Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)

España

Enero-Sep. 11 ∆% Enero-Sep. 10

Margen de intereses 3.308 (11,4) 3.734

Comisiones 1.135 (10,8) 1.273

Resultadosdeoperacionesfinancieras 91 (4,6) 95

Otrosingresosnetos 365 1,9 358

Margen bruto 4.900 (10,3) 5.461

Gastosdeexplotación (2.093) 1,0 (2.072)

Gastosdepersonal (1.274) 1,2 (1.259)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (745) 0,6 (741)

Amortizaciones (74) 2,5 (72)

Margen neto 2.806 (17,2) 3.389

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (1.246) 36,1 (916)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 73 (59,3) 179

Beneficio antes de impuestos 1.633 (38,4) 2.653

Impuestosobrebeneficios (472) (38,8) (770)

Beneficio después de impuestos 1.162 (38,3) 1.883

Resultadoatribuidoalaminoría - n.s. (2)

Beneficio atribuido al Grupo 1.162 (38,2) 1.881

Balances (Millonesdeeuros)

España

30-09-11 ∆% 30-09-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 9.142 74,2 5.249

Carteradetítulos 73.128 5,6 69.232

Inversionescrediticias 222.449 (2,1) 227.204

Créditoalaclientelaneto 207.980 (2,2) 212.693

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 14.469 (0,3) 14.512

Activomaterial 932 (4,8) 979

Otrosactivos 3.310 12,8 2.933

Total activo/Pasivo 308.960 3,4 305.597

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 37.664 14,0 33.047

Depósitosdelaclientela 120.530 7,1 112.564

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables - n.s. 1

Pasivossubordinados 5.880 2,7 5.727

Posicionesinter-áreaspasivo 71.376 (13,6) 82.645

Carteradenegociación 45.442 3,4 43.929

Otrospasivos 17.626 1,7 17.336

Dotacióndecapitaleconómico 10.443 0,9 10.349

26 Áreasdenegocio

EláreadeEspañaincorporalosnegocios

bancariosynobancariosdeBBVA,entodoslos

segmentosquegestiona,enelpaís.

Enel tercer trimestre de 2011, laactividad

comercialdelasentidadesdecréditoespañolas

sehadesarrolladoenelmarcodelavanceen

elprocesodereestructuracióndelsector,del

progresivodesapalancamientocrediticio,de

lascrecientesdificultadesenlosmercados

internacionalesdefinanciaciónmayorista,con

unmoderadocrecimientoeconómicoyuna

evoluciónnegativadelosmercadosfinancieros.

Porloqueserefierealosavancesrealizados

enlareestructuracióndelsector,cabedestacar

variasacciones:lassalidasabolsadeBankia,

CaixaBankyBancaCívica,elanunciodefusiones

entrebancosdetamañomediano(comoPopular

yPastor),lasrecientesintervencionesdealgunas

cajasdeahorro,lamayorreduccióndeoficinas

efectuadaporelsectordespuésdeiniciadala

crisis(–1.768enelprimersemestre,últimodato

conocido)ylatendenciaalanormalizaciónde

lospreciosdeactivoypasivodelsistema.Eneste

entorno,lasentidadesbienposicionadasvana

teneroportunidades.

Entalcoyunturadeprogresivodesapalancamiento,

necesarioypositivoparalaeconomíaespañola,

elcréditoahogaresyempresasharegistrado

undescensointeranualdel3,5%,segúndatos

deagosto(últimosdisponibles).Porunaparte,

losparticulareshancontinuadoreduciendosu

gastoenconsumoylafacturaciónparacompra

deviviendahadescendidoenun46%enel

mismohorizontetemporal(cifrastambiénde

agosto),mientrasquelasempresashanrebajado

progresivamentesuelevadoapalancamiento

crediticio.Comoconsecuenciadeello,elstockde

créditoenlosbalancesdelasredescomerciales

sehareducidoen56.100millonesdeeurosdesde

principiosdeaño.Desdeelpuntodevistade

precios,lasnuevasoperacionessehanrepreciado

en75puntosbásicosenelmismoperíodo,debido

alencarecimientodelmercadointerbancario.

Simultáneamente,lacaptacióndedepósitosy

otrosrecursosdebalancehaaumentadoen12.264

millonesdeeurosdesdeseptiembrede2010,lo

quehasupuestoreducirladependenciadelos

mercadosmayoristasenlosúltimosdocemeses.

Laofertaderemuneracióndelosproductosde

pasivohaconllevadounaelevadarenovaciónde

losproductosmásconservadores,enmejores

condicionesqueenelúltimoejercicio,loqueha

implicadoaunincrementodeldiferencialdela

clientelaenelsector.

BBVAhaafianzadosuposicióndeliderazgo

enlossegmentosdehogaresyempresas,

tantoenfinanciacióncomoenrecursos

y,simultáneamente,haincrementadola

rentabilidad,medidaenmargendeintereses

sobreATM,desdeelmínimodelcuartotrimestre

de2010.Estosedebe,engranparte,alaumento

decuotademercadoenlosproductoscon

mayorvinculación,alaadaptacióndelaoferta

comercialalasnecesidadesespecíficasdecada

clienteyaladecuadocontroldelosriesgos.

A30-9-2011,elcrédito bruto a la clientela

delárea,212.639millonesdeeuros,registra

undescensodel2,4%interanual,perosu

rendimientoseincrementaen46puntosbásicos

desdeelcuartotrimestrede2010.

Porloquerespectaalosrecursos de clientes

gestionados(depósitos,fondosdeinversióny

depensiones),150.182millonesdeeuros,BBVA,

consigueeneltercertrimestreunasignificativa

gananciadecuotademercadoenpasivos

transaccionalesdehogaresyempresashasta

el9,6%(+16puntosbásicos,segúnúltimodato

disponibleaagosto).Además,eláreamejora

suposicionamientoendepósitosaplazoy

fondosdeinversiónen76puntosbásicosdesde

principiosdeaño.Másdel73%delosrecursos

correspondenaclientesparticulares,quehan

incrementadosuvinculaciónconlaEntidad.

Enrecursos fuera de balance,elGrupomantiene

sucuotademercadoenfondosdeinversión

enel16,8%(segúndatosdeseptiembre),con

unpatrimoniogestionadoenEspañade20.220

millonesdeeuros.Eldescensodel3,6%enel

Principales ratios (Porcentaje)

España

30-09-11 30-06-11 30-09-10





Claves de España en el tercer trimestre

• Mejoradecuotasydiferenciales.

• Estabilizacióndelmargendeintereses.

• Evoluciónplanadelosgastos.

• Contencióndelosindicadoresderiesgos.

27España

desegurosnocompensalaadversaevoluciónde

losROFeneltrimestredebidaalacoyunturadel

período,labajaactividadenWholesaleBankingy

lacaídadelospreciosdelosactivos.Endefinitiva,

laresistenciadelmargendeinteresesylapositiva

trayectoriadelaactividaddeseguros,junto

conlaadversaevolucióndelrestodeingresos,

determinanunmargen brutoacumuladode

4.900millonesdeeuros.

Losgastosdeexplotacióndeláreasiguen

contenidos.Aseptiembretotalizan2.093millones,

loquerepresentaunincrementointeranual

del1,0%,inferioralatasadeinflación(3,1%).En

consecuencia,elmargen netosesitúaenlos

2.806millonesdeeuros(3.389enlosnueve

primerosmesesde2010).

Encuantoalosprincipalesindicadoresdecalidad

del riesgo,existeunligeroincrementodelatasa

demorahastael4,9%(4,7%a30-6-2011)quese

explica,fundamentalmente,porladisminución

delainversiónantescomentada,yaqueelsaldo

dedudososa30-9-2011permaneceestableen

comparaciónconelexistentea30-6-2011.Lo

anteriorcomparaconunatasademoradel

mercadoquesedeslizaalalzayque,según

últimosdatosdisponiblesaagosto,seelevahasta

el7,2%.Porsuparte,lacoberturapermaneceen

nivelessimilaresalosdejuniode2011,un42%

(43%a30-6-2011).Porúltimo,sondestacables

lasmenoresentradasylamejoradelratiode

recuperacionessobreentradasenmora,quecierra

eltrimestreenel72%(64%entreabrilyjuniode

2011).

Enresumen,resistenciadelosingresosmás

recurrentesgracias,entreotroselementos,ala

favorabledefensadelosdiferenciales,alaumento

delavinculaciónyalasgananciasdecuotaen

lossegmentosprincipales.Loanterior,juntocon

elmenorporcentajederesultadosnorecurrentes,

lacontencióndelosgastosylaestabilidadenla

calidaddelriesgositúanelbeneficio atribuido

tercertrimestreseexplicaporeldeteriorodel

valordelosactivosgestionadosdebidoala

convulsasituacióndelosmercados.Caberesaltar

que,segúnlosúltimosdatosdeagostode2011,

elefectodeestadisminuciónenBBVAesmuy

inferioralrestodelsistema,dadoelperfilmás

conservadordesusfondosdeinversión.Por

último,losfondosdepensionesgestionadospor

BBVAenEspañasesitúanenlos16.741millones

deeuros,muyenlíneaconlacifradecierredel

trimestreprevio,loquelepermitemantenersu

posicióncomoprimeragestoradefondosde

pensionesenEspaña,conunacuotadel18,3%

(datoajunio,últimodisponible).

Porloquerespectaalaevolucióndelos

resultadosdeláreaenlosnueveprimeros

mesesde2011,lomásrelevanteseresumea

continuación.

BBVAtiendeaestabilizarelmargendeintereses

trimestralenelentornodelos1.100millones

deeuros,enuntrimestredecrecientescostes

definanciaciónydemenorcontribucióndelos

negociosglobalesinfluidos,porunaparte,porla

situaciónconvulsadelosmercadosfinancieros

quehallevadoaunapérdidadevalordelos

activosy,porotraparte,porunamenoractividad.

Laresistenciadelmargenhasidoconsecuencia

delarepreciacióndelcrédito,delamayor

captaciónderecursostransaccionalesdemenor

costeydelelevadoporcentajederenovación

delasimposicionesaplazorealizadashaceun

añoaunostipossensiblementeinferiores.En

elacumulado,totaliza3.308millones.Porsu

parte,lascomisionesdeltrimestre,336millones,

hansidoinferioresalamediaobservadaenel

añoporvariasrazones:laestacionalidaddelos

mesesdeverano,elimpactonegativodelos

mercadosenlasligadasalosfondosdeinversión,

elmenorvolumendeoperacionesdefusionesy

adquisicionesenelsegmentodeempresasypor

lasrebajasasociadasalamayorvinculacióndela

clientela.Elbuencomportamientodelaactividad

España. Beneficio atribuido(Millones de euros)

763763

9821062

851

989

11621238

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

265265

419477

374

515

651714

0

100

200

300

400

500

600

700

800

España. Margen neto(Millones de euros)

1.238

1er Trim.

1.162

2o Trim.

989

3er Trim.

851

4o Trim.

1.062

1er Trim.

–17,2%

2010 20112o Trim.

3.389 2.806

982

3er Trim.

763

714

1er Trim.

651

2o Trim.

515

3er Trim.

374

4o Trim.

477

1er Trim.

–38,2%

2010 20112o Trim.

1.881 1.162

419

3er Trim.

265

28 Áreasdenegocio

provisionable(excesodelvalorsobrelasgarantías

traslaaplicacióndeloscoeficientesregulatorios

queentraronenvigorconlaCircular3/2010del

BancodeEspaña).Porotraparte,BBVAmantiene

untotalde4.300millonesdeeurosenactivos

inmobiliariosavalorbrutocontable,procedentes

definanciacionesaempresas.Dichosinmuebles

tienenunacoberturamediadel33%(superioral

32%dejuniode2011ydel31%demarzode2011).

Banca minorista y de empresas

EnestaunidadseincluyelaRedMinorista,con

lossegmentosdeclientesparticulares,debanca

privadaydepequeñasempresasynegociosen

elmercadodoméstico;BancadeEmpresasy

Corporaciones(BEC),quegestionalaspymes,las

empresasylascorporaciones,lasinstituciones

ylospromotores,tambiénenelmercado

doméstico;yotrosnegocios,entrelosque

destacanBBVASeguros.

deláreaen1.162millones(1.881millonesen

mismoperíodode2010).

Porloqueserefierealaexposicióncrediticiaen

elsector promotorenEspañaa30-9-2011,sigue

bajandoysesitúaenlos15.256millonesdeeuros,

esdecir,1.352millonesdeeurosmenosqueal

cierredelejercicio2010.Deellos,6.024millones

correspondenadudososysubestándar,cifra

muysimilaraladehacenuevemeses(5.924

millones),peroinferioraladeltrimestreprevio

(6.183).Además,caberesaltarlagranestabilidad

delacoberturadedudosos,quepasadel25%,

tantoacierredediciembrede2010comode

juniode2011,al26%a30-9-2011.Elvalordelas

garantíasdelriesgopromotor,conlastasaciones

actualizadas,asciendea21.471millonesdeeuros,

loquesuponemantenerelLTVmediodel71%,

cubriendoampliamenteelvalordelacartera.

Adicionalmente,sedisponendeprovisiones

específicasygenéricasquesuponenel26%del

saldodudosomássubestandaryel61%delabase

Detalle de saldos finalidad promoción inmobiliaria (Millonesdeeuros)

30-09-11 % peso 31-12-10 % peso Variación absoluta

Congarantíahipotecaria 14.118 92,5 15.249 91,8 (1.131)

Edificiosterminados 7.344 48,1 7.403 44,6 (59)

Edificiosenconstrucción 2.794 18,3 3.531 21,3 (737)

Suelo 3.980 26,1 4.315 26,0 (335)

Singarantíahipotecariayotros 1.138 7,5 1.359 8,2 (221)

Total 15.256 100,0 16.608 100,0 (1.352)

Cobertura de saldos finalidad promoción inmobiliaria (Millonesdeeurosa30-09-11)

Importe

riesgoExceso sobre

garantía (1) Provisiones% cobertura

sobre exceso% cobertura sobre riesgo

Dudosos 3.676 1.482 972 66 26

Subestándar 2.348 1.048 304 29 13

Genérica 263

Total 6.024 2.530 1.539 61 26

(1)ExcesotrasgarantíasactualizadasyhaircutadicionalestablecidopornormativadeBancodeEspaña.

Activos procedentes de adjudicados y compras (Millonesdeeurosa30-09-11)

Importe bruto Provisiones % cobertura Importe neto

Procedentesdefinalidadpromocióninmobiliaria 4.300 1.407 33 2.893

Procedentesdefinanciaciónaadquisicióndevivienda 1.306 333 25 973

Restodeactivos 1.026 416 41 610

Total 6.632 2.156 33 4.476

29España

unincrementodel8,7%conrespectoalmismoperíododel

añoanterior.Además,sesiguendesarrollandoesfuerzosen

lacaptaciónyvinculacióndenuevoscolectivos,entrelosque

destacaloscentrosdeenseñanzayacademiasoelnuevo

acuerdoconlaasociacióndetalleresoficialesdeautomóviles

IACAutomoción.

• Elsaldodelcréditootorgadoaempresas, corporaciones e

instituciones públicas y privadasacierredeseptiembrese

reduceun1,7%interanualhastalos89.192millonesdeeuros.

Cabedestacar,sinembargo,queelrendimientoaumenta

28puntosbásicosconrespectoaldeltrimestreanterior.En

financiacióndecirculante,sobresalenlos11.452millonesdeeuros

realizadosencesionesdefactoring(nacionaleinternacional)y

los10.631millonesdeconfirminghastael31-8-2011(datosdela

AsociaciónEspañoladeFactoring),queafianzanlaposiciónde

liderazgodeBBVAenambosproductos.

Porloquerespectaalosrecursos gestionados a30-9-2011,la

implementacióndeunaofertacomercialrentable,asícomo

laeficazgestióndelosvencimientosdelosdepósitosaplazo

captadosenelmismoperíodode2010,hanpermitidoconseguir

avancesinteranualesdecuotademercado.A31-8-2011,últimodato

disponible,lacuotaenhogaressesitúaenel8,4%yenempresas

enel8,9%(8,0%y8,6%a31-8-2010),conunamejoradeldiferencial

de57puntosbásicosrespectoalcuartotrimestrede2010.Totalizan

138.826millonesdeeuros(144.959millonesa30-9-2010).Unavez

máshayquedestacarelbuencomportamientoeneltrimestre

delosdepósitosdelaclientelay,portanto,lamejoradelgapde

liquidezdelárea.

Sobresalelaevoluciónpositivaenlacaptacióndepasivo

transaccionalenelsegmentodeparticulares.Estefavorable

comportamientoseproducefundamentalmentegraciasalas

promocioneslanzadasennóminasypensiones,quehanlogrado

36.461nuevasnóminasy19.070pensioneseneltrimestre.Conello,

lacuotademercadosesitúaenel9,3%ennóminasyel9,6%en

pensiones,condatosacierredeagosto.

Endepósitosaplazo,dentrodelaestrategiadeorientaciónal

cliente,sehamantenidolaofertadeventajasadicionalesen

funcióndelavinculación.Eltrimestrehaestadomarcadoporlos

importantesvencimientosdeoperacionescontratadaseneltercer

trimestrede2010.Laadecuadagestióndedichosvencimientosha

logradotasasderetenciónporencimadel80%conreduccionesen

elcostedelasoperacionesdeunos100puntosbásicos.También

sehamantenidoel“DepósitoBBVAUNO”comoproductoprincipal

devinculación,queacumulaenelejerciciounafacturaciónde1.475

millonesdeeuros.Además,enelámbitodelacaptacióndenuevos

clientes,sehacontinuadocomercializandodistintasofertas,entre

lasquesobresaleel“DepósitoBBVA11”.Contodoloanterior,elsaldo

delosdepósitosaplazosehaincrementadoen9.275millonesde

eurosenelúltimoañoysucostemedioestá88puntosbásicos

pordebajodelamediadelmercado(datosaagosto,últimos

disponibles).

EnelámbitodeAhorro Previsional,continúalabuenaevolución

delacampaña“AhorroAsegurado”yainiciadaenlasegunda

mitaddelprimersemestre.Lafacturacióndeltercertrimestre

de2011asciendea185millonesdeeuros,un9%másqueen

eltrimestreanterior.Además,lasaportacionesa“Planesde

A30-9-2011estaunidadmantieneunvolumendeinversión

crediticiade192.274millonesdeeuros,loquesuponeuna

reduccióndel2,5%conrespectoalimportedel30-9-2011,en

líneaconelprocesodedesapalancamientocrediticioqueestá

experimentandoelconjuntodelmercado,peroconunareducción

menorquelaqueregistraelsector(–3,5%segúnúltimosdatos

disponiblesaagosto).EstoesloquehacequeBBVAconserve

yafiancesuposicionamientoenlafinanciaciónahogaresy

empresas,congananciasdecuotaenhipotecarioparaadquisición

deviviendayenaquelloscolectivosdeempresasconmenos

riesgo.

• Enefecto,BBVAsigueganandocuotaenfinanciación

hipotecaria a hogares(+8puntosbásicosen2011y+17en

elúltimoaño,segúnúltimodatodisponibleaagosto)enun

mercadoenelquelosimportesfacturadoshastaagosto,23.965

millonesdeeuros,hanretrocedidoun46%interanual.Eneste

entorno,BBVAhafacturado3.935millonesdeeurosenloque

vadeaño,loqueequivaleaun13,6%delasnuevasoperaciones

habidasenelsector,segúndatosdeagosto.Laoferta

personalizadaylosatributosdiferenciadoresdelosproductos

hipotecariosdelBancohanpermitidoresponderalademanda

conrapidezyflexibilidad,alavezquesehaaumentadoel

diferencialen86puntosbásicosdesdediciembrede2010hasta

elcierredeagosto.Conello,elstockgestionadoa30-9-2011de

hipotecasdeparticularespermanecemuyestableyalcanzalos

77.825millonesdeeuros(78.071millonesa30-9-2010).

• Porloquerespectaaconsumo,duranteeltercertrimestrede

2011,destacaelsignificativocrecimientodelPréstamoInmediato

PIDE,queincrementaelvolumencontratadoenun15,0%con

respectoaltercertrimestrede2010.Losbuenosresultadosdela

campañaparafacilitarelaccesoalafinanciacióndelasfamilias,

iniciadaeneltrimestreanterior,hanllevadoaprorrogarlahasta

finalesdenoviembre,ademásdehaberayudadoamejorarla

cuotadefacturaciónen16puntosbásicosdesdediciembre

2010.Asimismo,duranteelmesdeseptiembresehalanzado

unacampaña,exclusivamenteatravésdeInternet,dirigida

acubrirlasnecesidadesdefinanciaciónenlacomprade

vehículosdesegundamano,aprovechandoquelasventasde

cochesusadoshancrecidoun14,3%duranteelprimersemestre

de2011yseesperaquecontinúencreciendo.Contodoello,se

haconseguidounafacturaciónde1.055millonesdeeurosen

2011enestarúbrica.

• BBVAcontinúasiendounadelasentidadesmásactivasenla

colocacióndelíneas ICO,conunafacturaciónacumuladaenel

ejerciciode1.808millonesdeeuros.Estolehallevadoamejorar

lacuotahastael12,7%a30-9-2011.Eneltrimestresehafirmado

unanueva“LíneaparaEntidadesLocales”conelfindedotarlas

deliquidezparapagarlasdeudaspendientesconempresasy

autónomos.

• BBVAsigueapoyandoalsegmento de autónomos, comercios,

economías agrarias y pequeñas empresasparafacilitarles

elaccesoafinanciación.Enelmarcodel“PlanComercios”y

conelobjetivodeincrementarlavinculacióndelosclientes

delBanco,sehanpriorizadolasaccionesrelacionadasconlos

TPVcomoprincipalelementodefidelizacióndeloscomercios.

Así,acierredeseptiembre,lafacturacióndeTPValcanzalos

3.668millonesdeeurosenloquevadeejercicio,loquesupone

30 Áreasdenegocio

PensionesIndividuales”entrejulioyseptiembre

de2011seelevana66millonesdeeuros,un

5%másqueenelsegundotrimestre,siendolos

productosgarantizadoslospreferidos(entorno

al70%).

Porsuparte,BBVA Banca Privadafinalizael

tercertrimestrede2011conunosrecursos

gestionadosenEspañade38.471millones,un

6,4%másqueenlamismafechadelañoanterior

yconuncrecimientodesubasedeclienteladel

0,7%.Semantienecomolíderdemercadopor

importegestionadoensociedadesdeinversión

decapitalvariable(2.666millonesdeeuros),con

unacuotadel10,5%aseptiembrede2011y291

sociedades.

Enelnegociodeseguros,semantienelapositiva

evolucióndelahorroasegurado,destacando

especialmentelalíneadePrevisiónColectiva,

queyaesunaclarareferenciaenestemercado,

yalcanzalos340millonesenprimasemitidas

(+182%interanual).Tambiénsecomportan

favorablementelasprimasenahorroindividual,

724millones(+225%).Todoellollevaaqueel

volumendeahorrogestionadoalcancelacifra

de8.655millones,conunincrementoenloque

vade2011del6,3%.Encuantoasegurosdeno

vida,semantieneelniveldeactividad,conprimas

de181millones(+4%interanual),destacando

elcrecimientoexperimentadoenelnegocio

decoches,con7millonesdeprimas(+25%).

Enconclusión,eltotaldeprimasemitidaspor

BBVASegurosenlosnueveprimerosmesesdel

añoalcanzalos1.462millonesdeeuros(+85%

interanual).Lacompañíaconservasuliderazgo

enlamodalidaddevidariesgoindividual,con

unacuotadel11,0%delasprimasacierredejunio

(últimodatodisponible).

Enresumen,laadecuadagestióndevolúmenes

y,sobretodo,depreciosdeactivoypasivo,

permitenalcanzarunmargendeinteresesde

2.817millonesdeeuros.Porsuparte,elmargen

brutoa30-9-2011totaliza4.118millones(4.696

millonesa30-9-2010).Elmantenimientode

losgastosdeexplotaciónenprácticamente

losmismosnivelesdeenero-septiembrede

2010permitealcanzarunmargen netode

2.333millones(2.906millonesunañoantes).

Trasrealizarmayoresdotacionesdecarácter

genérico,elbeneficio atribuidosesitúaen842

millones.

Wholesale Banking

Estaunidadgestionaelnegociollevadoa

cabocongrandescorporacionesygrupos

multinacionalesenelmercadodoméstico,a

travésdeCorporateandInvestmentBanking

(C&IB),ylaactividadrealizadaporGlobalMarkets

enelmismoámbitogeográfico,consusmesas

detesoreríaydistribución.Setratadeunabase

declientelaconnegociosdiversificadosyaltos

flujosdecajaprocedentesdeotrospaíses,a

laqueBBVAofreceunacompletagamade

productosyserviciosyelapoyodesuextensa

presenciainternacional.

EnEspaña,WholesaleBankinggestiona,a

30-9-2011,unainversión crediticiade20.366

millonesdeeurosyunosrecursos de clientesde

17.637millones.Ambascifraspresentanunagran

estabilidadconrespectoalosdatosdelamisma

fechadelañoanterior(20.667y17.443millones,

respectivamente,a30-9-2010).Estaunidadsigue

muyfocalizadaenaquellosclientesdemayor

vinculación,rentabilidadycalidadcrediticia.

Desdeelpuntodevistaderesultados,lomás

relevanteseresumeacontinuación:

• Resistenciadelosingresos recurrentesdela

unidad(margendeinteresesmáscomisiones),

queenelacumuladosesitúanennivelesmuy

similaresalosdelmismoperíodode2010,723

millonesdeeuros.

• NegativaaportacióndelosROFenel

trimestre.Lacoyunturadelperíodo,la

bajaactividadylacaídadelosprecios

delosactivosengeneral,explicaeste

comportamiento.

• Portanto,obtencióndeunmargen bruto

quesesitúaun2,2%porencimadelacifra

deenero-septiembrede2010,782millones.

Crecimientointeranualdelosgastosdel9,4%,

sustentadoenelprocesoinversorpuestoen

marchayyacomentadoentrimestresprevios,

loquedeterminaunmargen netode474

millones(–1,9%interanual)

• Estabilidadenlaspérdidaspordeteriorode

activosfinancieros,porloqueelbeneficio

atribuidoacumuladoaseptiembretotaliza

320millones(346millonesunañoantes).

31Eurasia

Eurasia


Eurasia


Margen de intereses 516 108,7 247

Comisiones 287 71,9 167


Otrosingresosnetos 433 81,8 238

Margen bruto 1.319 77,6 743

Gastosdeexplotación (432) 101,5 (215)

Gastosdepersonal (237) 81,4 (130)



Margen neto 887 67,9 528

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (67) 214,9 (21)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 17 n.s. (12)

Beneficio antes de impuestos 837 69,1 495

Impuestosobrebeneficios (132) 70,0 (77)

Beneficio después de impuestos 705 68,9 418

Resultadoatribuidoalaminoría - n.s. 1

Beneficio atribuido al Grupo 705 68,6 418


Eurasia

30-09-11 ∆% 30-09-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 1.908 n.s. 290

Carteradetítulos 11.110 74,5 6.367

Inversionescrediticias 38.492 46,9 26.211

Créditoalaclientelaneto 34.188 44,7 23.622

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.304 66,3 2.589

Posicionesinter-áreasactivo - n.s. 15.879

Activomaterial 576 61,0 358

Otrosactivos 1.169 190,6 402


Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 16.908 (13,7) 19.591

Depósitosdelaclientela 22.504 (8,7) 24.657

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 864 n.s. -

Pasivossubordinados 2.010 49,4 1.345

Posicionesinter-áreaspasivo 3.146 n.s. -

Carteradenegociación 319 (25,3) 427

Otrospasivos 2.650 151,1 1.055

Dotacióndecapitaleconómico 4.854 99,6 2.432

32 Áreasdenegocio

Estaáreaabarcalaactividadllevadaacabo

porBBVAenEuropa,excluyendoEspaña,yen

Asia.Estoes,incluyeBBVAPortugal,Consumer

FinanceItaliayPortugal,losnegociosminoristas

delassucursalesenParís,LondresyBruselas

(en2010reportadosenEspañayPortugal),yla

actividaddeWB&AM(CorporateandInvestment

Banking,GlobalMarketsyCNCB)realizadaenel

mismoámbitogeográfico.Incorporatambiénla

participacióndelGrupoenGaranti.

Elescenario económicodeláreamuestrauna

claradualidad.Porunlado,estálasituación

deincertidumbreenEuropayelfocopuesto

duranteestetrimestreenlaresolucióndelacrisis

dedeuda.Loanteriorestáafectandoalsistema

financierodelazonaeurocondificultadesde

financiaciónenlosmercadosmayoristas.Por

otro,seencuentraTurquía,paísenelquela

actividadmantieneunbuenritmo,aunquela

inflaciónsiguerelativamentealta.Y,porúltimo,

hayquehablardelaeconomíachina,que

continúamostrandosignosdesolidez,apesarde

losefectosdeladesaceleracióncausadaporla

mayordebilidaddelademandaexterna.

Setratadeunáreaconunaaportacióncreciente

tantoentérminosderesultadoscomodebalance

yqueincrementaladiversificaciónylacapacidad

decrecimientodelGrupo.Desdeeneroa

septiembrede2011,Eurasiagenera705millones

deeurosdebeneficio atribuido,esdecir,un17,2%

delresultadogeneradoporlasáreasdenegocio

delGrupoyun22,4%siseincluyeelagregadode

ActividadesCorporativas.

Eneltercer trimestre de 2011sobresalela

elevadacontribucióndeCNCB,quemantiene

unsignificativocrecimientodesunegocio

bancario,conunainversióncrediticiaqueavanza

enelprimersemestrede2011un7,2%frenteal

cierrede2010,unosdepósitosdeclientesquelo

hacenaunatasadel8,2%enelmismohorizonte

temporalyunbeneficioatribuidosemestralque

aumentaun40,6%interanual.Adicionalmente,

cabemencionareléxitodelaampliaciónde

capitalqueharealizadoCNCBdurantelos

mesesdejulioyagostodeesteaño,alaque

BBVAhaacudidoconelobjetivodenodiluirsu

participacióndel15%.Dosfactoreshaninfluido

enqueseacometaestaoperación.Poruna

parte,sunecesidaddebidoalgrandinamismo

delaactividadbancariay,porotra,eldeseodel

supervisorchinodeseguircontando,enlamisma

proporciónqueantesdelaampliación,conun

socioaltamentesolventecomoesBBVA.Enel

restodeunidades,engeneral,estabilidadfrentea

lostrimestresprecedentes.


Eurasia

30-09-11 30-06-11 30-09-10





Eurasia. Margen neto(Millones de euros)

Eurasia. Beneficio atribuido(Millones de euros)

321321317

249257

170199

159

0

50

100

150

200

250

300

350

257257251

198

169147147

124

0

50

100

150

200

250

300

159

1er Trim.

199

2o Trim.

170

3er Trim.

257

4o Trim.

249

1er Trim.

+67,9%

2010 20112o Trim.

528 887

317

3er Trim.

321

124

1er Trim.

147

2o Trim.

147

3er Trim.

169

4o Trim.

198

1er Trim.

+68,6%

2010 20112o Trim.

418 705

251

3er Trim.

257

Claves de Eurasia en el tercer trimestre

• DinamismodelaactividadenTurquía.

• ElevadocrecimientodelaaportacióndeAsia.

• Resistenciadelosnegociosglobalesen

Europa.

• Desembolsodelaampliacióndecapitalde

CNCB.

33Eurasia

Elcrédito bruto a la clientelaa30-9-2011totaliza

34.960millonesdeeuros,esdecir,unasubida

eneltrimestredel5,0%.Esoseexplicaporla

positivaaportacióndeprácticamentetodaslas

unidadesdenegocio.Porsegmento,crecela

inversiónenlosnegociosglobales,mientrasque

semantieneestableelsaldodelosnegocios

locales.

Encuantoa los recursos de clientes,

desciendenun17,2%eneltrimestrehasta

los22.069millonesdeeuros.Esosedebe,

fundamentalmente,aladisminucióndelos

saldosenEuropa.

ConrespectoaGaranti,losaspectosmas

destacadosdeltercertrimestrede2011se

resumenacontinuación:

• AunqueelBancoCentralestátomando

medidasparaenfriarelcrecimientodela

economía,continúaelsólidoavancedela

actividad crediticia.Sobresaleeldinamismo

delospréstamospersonales.

• Favorableevolucióndeldiferencial de la

clientelagraciasalesfuerzoderepricing

llevadoacabo.

• Positivocomportamientodelosdepósitos

de la clientela,queavanzanporencimadela

mediadelsector.Estosedebealasexitosas

campañasdecaptacióndeclientesllevadas

acaboentrelossegmentosdePYMESyde

particulares.

• Continúalaexcelentecalidad del riesgo,con

unatasademoramuyinferioraladelsector.

Garanti. Principales datos a junio de 2011 (1)

30-06-11

Estados financieros (millones de euros)

Beneficioatribuido 874

Totalactivo 65.620

Créditosalaclientela 34.576

Depósitosdelaclientela 35.970

Ratios relevantes (%)

Ratiodeeficiencia 42,3

Tasademora 2,2

Información adicional

Númerodeempleados 19.784

Númerodeoficinas 894

Númerodecajeros 3.144

(1)DatosBRSAdelGrupo.

Garanti. Composición del activo y del crédito ala clientela (Septiembre 2011)

Garanti. Composición del pasivo(Septiembre 2011)

Caja y depósitos en bancos 16,4%

Tarjetas 11,6%

Cartera de valores 25,0%

Corporaciones 18,5%

Particulares 18,1%

Pymes 12,8%

Empresas 39,0%

Composición del activo Composiciónde la cartera crediticia

Otros 4,2% Créditos a la clientela54,4%

Patrimonio neto 11,6%

Depósitos de la clientela52,7%

Bonos emitidos 2,4%

Emisiones 15,1%

Cesión temporal 10,1%

Depósitos a bancos 1,5%

Otros 6,6%

34 Áreasdenegocio

México


Unidades:

México Negocio bancario Pensiones y Seguros

Ene.-Sep. 11 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 10 Ene.-Sep. 11 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 10 Ene.-Sep. 11 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 10

Margen de intereses 2.874 4,6 6,0 2.748 2.814 4,5 5,9 2.693 54 6,6 8,0 51

Comisiones 906 (0,8) 0,5 913 848 (1,4) (0,1) 860 53 3,7 5,1 51

Resultadosdeoperacionesfinancieras 264 (20,4) (19,4) 331 204 (10,6) (9,4) 228 60 (42,2) (41,4) 104

Otrosingresosnetos 164 23,3 24,9 133 (85) (25,4) (24,4) (114) 296 16,1 17,7 255

Margen bruto 4.208 2,0 3,3 4.126 3.780 3,1 4,5 3.666 463 0,6 1,9 460

Gastosdeexplotación (1.522) 8,1 9,5 (1.408) (1.431) 10,4 11,8 (1.297) (121) 8,3 9,7 (112)

Gastosdepersonal (663) 2,6 4,0 (646) (607) 2,5 3,8 (592) (56) 5,0 6,4 (53)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (781) 11,5 13,0 (700) (748) 16,1 17,6 (644) (63) 11,6 13,0 (57)

Amortizaciones (78) 26,1 27,7 (62) (76) 27,0 28,6 (60) (2) (0,0) 1,3 (2)

Margen neto 2.686 (1,2) 0,1 2.717 2.349 (0,9) 0,4 2.369 342 (1,9) (0,6) 349

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (915) (4,1) (2,8) (953) (915) (4,1) (2,8) (953) - - - -

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (50) 2,9 4,2 (48) (47) (2,5) (1,3) (49) (3) n.s. n.s. 1

Beneficio antes de impuestos 1.722 0,3 1,7 1.716 1.387 1,4 2,8 1.367 340 (2,8) (1,5) 349

Impuestosobrebeneficios (445) (2,9) (1,6) (458) (345) (3,0) (1,7) (356) (100) (1,4) (0,1) (101)

Beneficio después de impuestos 1.277 1,5 2,9 1.257 1.041 3,0 4,3 1.011 240 (3,3) (2,1) 248

Resultadoatribuidoalaminoría (2) (34,7) (33,8) (3) - - - - (2) (5,9) (4,7) (2)

Beneficio atribuido al Grupo 1.275 1,6 2,9 1.254 1.041 3,0 4,4 1.011 238 (3,3) (2,0) 246

(1)Atipodecambioconstante.


Unidades:

México Negocio bancario Pensiones y Seguros

30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10 30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10 30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 5.771 1,4 10,0 5.693 5.771 1,4 10,0 5.693 - - - -

Carteradetítulos 24.682 (3,0) 5,3 25.440 20.055 (3,4) 4,9 20.757 4.860 (1,7) 5,3 4.944

Inversionescrediticias 35.024 (7,7) 0,3 37.927 34.721 (7,9) 0,0 37.686 352 24,9 35,6 281

Créditoalaclientelaneto 32.242 (0,7) 7,8 32.458 32.090 (0,7) 7,8 32.325 182 16,4 26,4 157

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 2.782 (49,1) (44,8) 5.469 2.631 (50,9) (46,7) 5.361 169 35,5 47,1 125

Activomaterial 901 9,7 19,1 821 895 9,9 19,3 814 6 (7,6) 0,4 7

Otrosactivos 1.654 2,8 11,6 1.610 2.700 23,2 33,7 2.193 111 (11,4) (3,8) 125

Total activo/Pasivo 68.032 (4,8) 3,3 71.492 64.142 (4,5) 3,7 67.143 5.329 (0,5) 8,0 5.358

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 9.788 (19,3) (12,4) 12.128 9.788 (19,3) (12,4) 12.128 - - - -

Depósitosdelaclientela 31.703 (4,4) 3,8 33.157 31.722 (4,4) 3,8 33.175 - - - -

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 3.887 (5,9) 2,1 4.132 3.887 (5,9) 2,1 4.132 - - - -

Pasivossubordinados 2.244 24,6 35,3 1.800 3.373 35,0 46,6 2.497 - - - -

Carteradenegociación 6.153 0,7 9,3 6.110 6.153 0,7 9,3 6.110 - - - -

Otrospasivos 10.376 (3,8) 4,5 10.783 5.735 (4,3) 3,9 5.995 4.972 (3,0) 5,3 5.127

Dotacióndecapitaleconómico 3.883 14,8 24,7 3.381 3.485 12,3 21,9 3.104 352 52,6 65,7 231


35México

Estaáreaenglobalosnegociosbancarios,de

pensionesysegurosdesarrolladosenMéxico

porelGrupoFinancieroBBVABancomer(en

adelante,BBVABancomer).

Pesealadesaceleracióndelaactividaddelas

economíasavanzadas,lasemergentescontinúan

aúnconunpatróndecrecimientosólido

hacianivelesmássostenibles.EnMéxico,los

indicadoresmásrelevantes(actividadindustrial,

empleoformal,ventasminoristas)mantienenlas

tendenciaspositivasprevias,porloqueelritmo

deavancepodríahabercontinuadoeneltercer

trimestreennivelescercanosalosdeltrimestre

anterior.Porsuparte,lainflaciónnosepresenta

comounapreocupación,dadoelentorno

domésticodedemandacontenida,quelimitael

poderdetraspasodecostesdelasempresasal

consumidor.Enestasituación,conlainflaciónen

elrangoobjetivodeBanxico,elBancoCentral

podríaanalizarescenariosdebajadadetipos.

Tambiénpodríamantenerlatasadefondeoen

nivelessimilaresalactualmásalláde2012siel

escenarioeconómicoglobalsedeteriorase.

Porloquerefierealtipo de cambio,elfixingdel

pesomexicanoconrespectoaleurosedeprecia

tantoentérminosinteranuales(–7,9%)como

intertrimestrales(–8,7%).Portanto,elimpacto

deladivisaenelbalanceyactividaddeláreaes

negativo.Encambiosmedios,existetambién

unadepreciación,aunqueenestecasoesmenor

(–1,3%interanualy–1,4%intertrimestral),porloque

elefectodelamonedaenlacuentaderesultados

esligeramentenegativo.Comosiempre,los

comentariosrealizadosacontinuaciónserefieren

atipodecambioconstante,salvoqueseindique

locontrario.

Duranteeltercertrimestrede2011,México

continúamostrandounapositivaevolución

delosingresosrecurrentes.Así,entreenero

yseptiembrede2011,elmargendeintereses

creceaunritmodel6,0%interanualimpulsado

principalmenteporlosmayoresvolúmenes

decréditoycaptacióndepasivoyporuna

positivagestióndeprecios.Ellohapermitido

compensarlasituacióndetiposdeinterésbajos

ylamenorcontribucióndelosnegociosglobales.

Cabedestacarque,desdeelpuntodevistade

rentabilidad,medidosobreATM,tantoelmargen

deinteresescomolaspérdidaspordeteriorode

activosfinancierosmuestranunagranestabilidad

enelúltimoaño.Porsuparte,lascomisiones

semantienenenelmismoniveldelañoprevio,

yaqueaquellasprovenientesdelagestiónde


México

30-09-11 30-06-11 30-09-10





Claves de México en el tercer trimestre

• Dinamismodelaactividadbancaria,

especialmenteenlacarteraminorista.

• Estabilidadenlaprimaderiesgo.

• BBVABancomer,laentidadmásrentabledel

sector.

• Buendesempeñodelaactividadenpensiones

yseguros.

México. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)

México. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)

(1) A tipo de cambio corriente: +1,6%.

876876916893874899907876

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000402402

448425

449445431

362

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

(1) A tipo de cambio corriente: – 1,2%.

876

1er Trim.

907

2o Trim.

899

3er Trim.

874

4o Trim.

893

1er Trim.

+0,1% (1)

2010 20112o Trim.

2.682 2.686

916

3er Trim.

877

362

1er Trim.

431

2o Trim.

445

3er Trim.

449

4o Trim.

425

1er Trim.

+2,9% (1)

2010 20112o Trim.

1.238 1.275

448

3er Trim.

402

36 Áreasdenegocio

enlosmismosnivelesdelañoanterioryquela

prima de riesgoacumuladamejoreen47puntos

básicosenlosúltimosdocemeses,situándoseen

el3,39%.Porsuparte,latasademorayelratiode

coberturacierranelmesdeseptiembreenel3,5%

y128%,respectivamente.

Deestemodo,a30-9-2011,elbeneficio atribuido

sesitúaen1.275millonesdeeuros,destacando

queBBVABancomereslaentidadconelnivel

derentabilidadmáselevado,alcanzandounROE

del20,2%(segúncriteriosdecontabilidadlocal)y

superandoen6puntosporcentualeselpromedio

desusprincipalescompetidores.

Negocio bancario

Unaadecuadagestióndelnegociobancariose

havistoreflejadaenelcrecimientodelaactividad

comercial.A30-9-2011,lainversión crediticia,

excluyendolaviviendaantigua,registraun

crecimientointeranualdel8,0%.Cabedestacar

quelafinanciaciónaempresasygobiernoseha

vistoralentizadaporunaposicióndeliquidezmás

holgadaenestossegmentos,loquehagenerado

mayoresamortizacionesdecréditosbancarios.Si

seexcluyeesteefecto,seobservaqueelcrédito

brutoalaclientelasubeun14,2%enlosúltimos

12meses.

Sobresalelaevolucióndelospréstamosal

segmentominorista.Lacarteradeconsumo,

incluyendotarjetasdecrédito,muestraun

avancedel23,4%interanualyalcanzalos7.296

millonesdeeuros.Hasidoespecialmente

relevanteelbuendesempeñodelacolocación

decréditosdeauto,personalesydenómina,

queenconjuntocrecenun23,0%respecto

aseptiembrede2010.Igualmentehasido

muyfavorablelafinanciaciónparapequeñas

empresasymicronegocios,queaumentaa

unatasainteranualdel16,8%.Finalmente,los

préstamoshipotecarios,excluyendovivienda

antigua,alcanzanunsaldode7.870millonesde

eurosalcierredeseptiembrede2011,equivalente

aunincrementodel6,4%respectoalamisma

fechadelejercicioprevio.Enestesentido,BBVA

Bancomermantienesuposicióndeliderazgo

ycontinúainnovando,comolodemuestrael

lanzamientodelproducto“HipotcaSelecta”junto

conINFONAVIT(InstitutodelFondoNacional

delaViviendaparalosTrabajadores)dirigidoa

empleadosdelsectorprivadoalosqueseles

ofrececondicionesdefinanciaciónpreferenciales.

Encuantoalosrecursos de clientes,incluyendo

depósitosbancarios,cesióntemporaldeactivos,

fondosysociedadesdeinversión,registranun

saldode52.075millonesdeeuros,un13,1%más

queelañoanterior.Caberesaltarquesesigue

activosdeclientes(sociedadesdeinversióny

fondosdepensiones)hanlogradocompensar

elcomportamientomenosfavorabledelas

comisionesbancariasafectadasporloscambios

regulatorios.Layacomentadacoyuntura

observadaenlosmercadosfinancieros,

especialmenteenlaúltimapartedeltrimestre,ha

provocadomenoresingresosporintermediación,

porloque,alcierredeseptiembre,losROFse

sitúanenlos264millonesdeeuros.Laactividad

desegurossiguemostrandounapositiva

trayectoria,loqueexplicaquelarúbricadeotros

ingresosnetosavanceaunritmointeranual

del24,9%.Enconclusión,elmargen bruto

acumuladoalcanzalos4.208millonesdeeuros,

loqueimplicauncrecimientointeranualdel3,3%.

Losgastosdeexplotación,1.522millonesde

euros,presentanunincrementodel9,5%respecto

almismoperíodode2010.Cabedestacarquelos

gastosdepersonalcrecenalritmodelainflación

yqueeslainversióneninfraestructurayen

expansiónbancaria(bancarización)loqueexplica

dichaevolución.Enestesentido,enlosúltimos

docemeses,lareddeoficinasaumentaen14

sucursales,mientrasqueloscajerosautomáticos

suman7.293unidades,735másquehaceunaño.

Conello,BBVABancomermantieneelliderazgo

ennúmerodeoficinasydecajerosenelpaís,

conunacuotademercadodel15,8%y20,4%,

respectivamente,deacuerdoconlainformación

delaComisiónNacionalBancariaydeValores

(CNBV)delmesdeagostode2011.Consecuencia

delacitadaevolucióndelosingresosylos

gastos,elmargen netoacumuladoa30-9-2011

semantieneplanoencomparaciónconeldel

mismoperíododelejercicioanteriorytotaliza

2.686millonesdeeuros.

Porsuparte,elcrecimientodelosvolúmenes

decréditohavenidoacompañadotambién

deunaadecuadagestióndelriesgo,loqueha

permitidoquelaspérdidaspordeteriorode

activosfinancierossemantenganprácticamente

BBVA Bancomer. Margen de intereses/Pérdidas pordeterioro de activos financieros(Porcentaje)

3er Trim. 4o Trim. 1er Trim.2010 2011

2o Trim. 3er Trim.

5,9 5,9 6,0 5,9 5,9

1,9 1,82,0 1,9 1,9

0,00,51,01,5

2,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,07,5

8,08,59,09,5

10,0

Pérdidaspor deterioro

de activosfinancieros/ATM

Margenintereses/ATM

5,9 5,9 6,0 5,9 5,9

3,1 3,4 3,1 3,1 3,0

1,9 1,8 2,0 1,9 1,9

37México

manteniendounmixrentable.Así,losdepósitosa

lavista,quesonlosdemenorcoste,representan

el41,8%deltotalyaumentanaunritmodel15,1%

interanual.Porsuparte,losdepósitosaplazo

muestranunasubidaenelmismohorizonte

del11,7%.Duranteeltercertrimestredelañose

halanzado“MetaAhorro”,unproductoconun

atractivorendimientoquepermitealcliente

determinarlacantidaddesuinversiónyelplazo

duranteelquelodeseamantener.Enrecursos

fueradebalance,losactivosadministrados

porlassociedadesdeinversiónmantienensu

tendenciapositivaycrecenun12,1%interanual

parasituarseenlos14.559millonesdeeuros.

Porúltimo,esdestacableeladecuadonivelde

solvenciaydeliquidezdeBBVABancomer,que

alcierredeltercertrimestredelañoregistraun

índicedecapitalizacióndel15,7%(entérminos

locales),loquelepermiteenfrentardemanera

holgadaelcontinuocrecimientodelbalancedel

banco.

Pensiones y seguros

Elnegociodepensionesysegurosgeneraun

beneficioatribuido,entreeneroyseptiembrede

2011,de238millonesdeeuros.

Dentrodelsectorprevisional,laAfore Bancomer

continúamostrandounadestacadaevolución,

conunbuendesempeñoenactividad,cerrando

eltercertrimestredelañoconunpatrimonio

gestionadode12.073millonesdeeuros(+4,2%

interanual)yuncrecimientoenlarecaudacióndel

4,6%.Ambasvariablessonclaveenelavancede

losingresosporcomisiones,queseincrementan

un9,1%respectoalmismoperíodode2010y

enlaconsecucióndeunbeneficioatribuidode

55millonesdeeuros,ciframuypositiva(–1,9%

interanual)sisetieneencuentaelactualentorno

convulsodelosmercadosfinancieros.

Porsuparte,elnegociodesegurosha

mantenidounniveldeactividadelevado,con

unincrementodelasprimasemitidasdeun

21,2%interanual.Enestetrimestrehaseguido

siendomuyimportantelacontribucióndel

dinamismoenlacolocacióndeILP(Inversión

LibrePatrimonial),asícomoeldesempeñodel

“CreditónNómina”,cuyosmayoresimporteshan

generadoprimassuperioresalasestimadas.

Adicionalmente,elproducto“AutoSeguro”

continúamostrandounapositivaevolución

frutodelascampañasrealizadasen2011.Como

ejemplodeello,duranteeltercertrimestrede

2011,SegurosBancomerlanzó“AutoAlerta”,un

productodegeolocalizacióninmediataencaso

deaccidentesdecochequepermitiráatender

acercade600.000clientes.Dichoproducto

permitereportaraccidentesosiniestrosconsólo

pulsarunbotónenelteléfonomóvil.

Loanterior,juntoconunbuencontroldelgasto

ylosbajosíndicesdesiniestralidadreportados

enlasramasdeautoyvida,contribuyena

generaruncrecimientointeranualdelbeneficio

del9,9%.Siseeliminalapartidaextraordinaria

delprimertrimestrede2010asociadaalcambio

devaloracióndelasreservasdecoches,el

crecimientodelresultadoesdel14,1%.

38 Áreasdenegocio

AméricadelSur


Unidades:

América del Sur Negocios bancarios Pensiones y Seguros

Ene.-Sep. 11 ∆% ∆% (1) Ene.-Sep. 10 Ene.-Sep. 11 ∆% ∆% (1) Ene.-Sep. 10 Ene.-Sep. 11 ∆% ∆% (1) Ene.-Sep. 10

Margen de intereses 2.255 22,4 28,4 1.843 2.211 22,1 28,1 1.811 45 29,4 32,6 35

Comisiones 780 10,0 13,4 709 561 11,2 16,8 505 222 3,3 2,0 215

Resultadosdeoperacionesfinancieras 355 (11,8) (7,0) 402 335 9,2 15,4 306 21 (78,1) (77,2) 96

Otrosingresosnetos (176) 25,5 39,2 (141) (288) 24,6 35,7 (231) 120 22,8 29,5 97

Margen bruto 3.214 14,2 19,0 2.814 2.818 17,9 23,4 2.391 408 (8,1) (6,5) 443

Gastosdeexplotación (1.463) 20,5 26,1 (1.215) (1.261) 20,7 26,9 (1.044) (179) 3,0 6,1 (173)

Gastosdepersonal (747) 19,3 24,7 (626) (640) 19,6 25,5 (535) (87) (0,5) 2,4 (88)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (604) 22,9 28,8 (491) (514) 23,0 29,4 (417) (86) 7,2 10,5 (80)

Amortizaciones (113) 15,6 21,6 (98) (107) 16,6 23,0 (92) (6) (0,7) 0,6 (6)

Margen neto 1.751 9,5 13,7 1.599 1.558 15,6 20,7 1.347 229 (15,2) (14,5) 270

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (322) 7,0 11,2 (301) (322) 7,0 11,2 (301) - - - -

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (44) 105,5 114,3 (21) (47) 211,0 225,8 (15) 3 n.s. n.s. (6)

Beneficio antes de impuestos 1.385 8,5 12,6 1.277 1.188 15,3 20,5 1.030 226 (14,2) (13,6) 264

Impuestosobrebeneficios (282) (0,1) 5,1 (282) (246) 14,0 20,6 (215) (47) (25,0) (23,1) (63)

Beneficio después de impuestos 1.103 10,9 14,7 994 943 15,7 20,5 815 179 (10,9) (10,7) 201

Resultadoatribuidoalaminoría (349) 18,0 23,0 (296) (308) 26,8 33,7 (242) (42) (21,9) (22,4) (53)

Beneficio atribuido al Grupo 754 7,9 11,2 698 635 11,0 15,0 573 137 (6,8) (6,4) 148



Unidades:

América del Sur Negocios bancarios Pensiones y Seguros

30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10 30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10 30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 7.833 44,3 44,9 5.429 7.833 44,3 44,9 5.429 - - - -

Carteradetítulos 9.891 13,2 15,7 8.736 8.441 18,3 (0,6) 7.136 1.396 (13,1) 7,8 1.605

Inversionescrediticias 38.853 24,7 26,8 31.152 38.238 25,1 27,2 30.563 404 (42,8) (40,6) 706

Créditoalaclientelaneto 35.135 28,6 30,8 27.324 35.062 29,1 31,3 27.159 85 (51,1) (49,3) 174

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 3.718 (2,9) (1,6) 3.828 3.176 (6,7) (5,7) 3.405 319 (40,1) (37,7) 532

Activomaterial 728 14,9 16,5 634 677 17,0 18,3 578 51 (7,3) (3,2) 55

Otrosactivos 2.403 14,6 17,4 2.097 2.008 13,3 16,5 1.773 152 (14,2) (11,0) 177

Total activo/Pasivo 59.707 24,3 26,4 48.048 57.196 25,8 27,7 45.480 2.033 (21,3) (18,1) 2.544

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 5.623 30,3 33,2 4.314 5.622 30,5 33,3 4.309 5 7,2 8,7 5

Depósitosdelaclientela 38.866 28,9 30,5 30.145 38.983 28,8 30,4 30.255 - - - -

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 2.144 0,2 3,4 2.139 2.144 0,2 3,4 2.139 - - - -

Pasivossubordinados 1.451 14,1 17,0 1.272 1.088 10,2 13,9 987 - - - -

Carteradenegociación 1.373 50,9 57,8 910 1.373 50,9 57,8 910 - - - -

Otrospasivos 7.582 10,0 12,4 6.893 5.616 13,6 15,2 4.944 1.708 (18,6) (15,4) 2.100

Dotacióndecapitaleconómico 2.668 12,4 15,1 2.374 2.370 22,5 24,8 1.935 290 (34,1) (31,4) 440


39AméricadelSur

EláreadeAméricadelSurgestionalos

negociosbancarios,depensionesydeseguros

desarrolladosporelGrupoBBVAenlaregión.

Enelprimersemestredelaño,seprodujola

incorporacióndeCréditUruguay(entidad

adquiridaafinalesde2010yfusionadacon

BBVAUruguayenmayode2011)ylaventade

laparticipacióndelGrupoenlacompañíade

segurosConsolidarRetirodeArgentina.Además,

enseptiembrede2011,serealizalacompradeun

24,5%adicionaldelacompañíaForumChile.

Elcrecimiento económicosiguemuydinámico

enAméricadelSur,sustentadoenlademanda

internayenelapoyodeunapolíticafiscal

todavíalaxa.Enestesentido,seobservantasas

muyelevadasdeincrementoenelconsumo

debienesduraderosyenelcréditobancario

enlamayoríadelospaíses.Encuantoalas

cifrasdeempleo,siguentambiénmostrandoun

destacadoavance,constituyéndose,asuvez,en

unsoporteimportanteparalademandainterna.

Porsuparte,lospreciosdelasmateriasprimas

semantienenennivelesaltos,loqueexplicael

dinamismodelarenta.

.

Encuantoalaevolucióndelasprincipales

divisasdelaregión,lostipos de cambio finales

delospesosargentino,chilenoycolombiano

sedepreciantantoenlosúltimos12meses

comoeneltrimestre(salvo,enesteúltimocaso,

elpesoargentino).Porelcontrario,elnuevo

solperuanoyelbolívarfuertevenezolanose

aprecianenelañoy,muyespecialmente,enel

trimestre.Loanteriorhacequeelimpactoenla

actividadyelbalancedeláreasealigeramente

negativosisecomparaconlosdatosdela

mismafechadelejercicioprevio.Encambios

medios,todaslasdivisas,aexcepcióndelpeso

chileno,sedeprecianentérminosinteranuales,

porloqueelefectoenlacuentaderesultados

estambiénnegativoydemayormagnitudque

enlascifrasdebalanceyactividad.Salvoquese

indiquelocontrario,loscomentariossiguientes

serefierenatasasdevariaciónatiposde

cambioconstantes.

Elmantenimientodeestebuenclimaeconómico

continúafavoreciendolapositivaevolución

delaactividadenlaregión.Enestesentido,

lainversión crediticia deláreaalcierrede

septiembrealcanzalos36.403millonesde

euros,loquesuponeunavanceinteranualdel

30,7%yunagananciadecuotademercadode

29puntosbásicosenlosúltimos12meses(con

datosaagosto,últimosdisponibles).Porsuparte,

losrecursos de clientestambiénpresentan

América del Sur. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)

América del Sur. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)

570570553

628

516507464

568

0

100

200

300

400

500

600

700

225225252

276

187

233210

235

0

50

100

150

200

250

300

(1) A tipo de cambio corriente: +7,9%.(1) A tipo de cambio corriente: +9,5%.

568

1er Trim.

464

2o Trim.

507

3er Trim.

516

4o Trim.

628

1er Trim.

+13,7% (1)

2010 20112o Trim.

1.540 1.751

553

3er Trim.

570235

1er Trim.

210

2o Trim.

233

3er Trim.

187

4o Trim.

276

1er Trim.

+11,2% (1)

2010 20112o Trim.

678 754

252

3er Trim.

225


América del Sur

30-09-11 30-06-11 30-09-10





Claves de América del Sur en el tercer trimestre

• Positivocomportamientodelaactividaden

todaslasgeografías.

• Nuevasgananciasdecuotamuyfocalizadas

enelsegmentodeparticulares.

• Dinamismodelosmárgenes.

• Mejoradelosindicadoresderiesgo.

40 Áreasdenegocio

Negocios bancarios

Enloquevadeaño,elnegociobancariogenera

unbeneficioatribuidode635millonesdeeuros,

cifrasuperiorenun15,0%alacorrespondiente

delañoanterior.Acontinuaciónsecomentalo

másrelevantedecadaentidad.

EnBanco FrancesdeArgentinadestacael

positivocomportamientodelmargende

intereses,quemuestrauncrecimientointeranual

del16,7%graciasalaexcelenteevolucióndela

inversión,impulsadaprácticamenteportodas

laslíneasdenegocio,consiguiendoganar

44puntosbásicosdecuotaenelúltimoaño,

segúndatosdeagostode2011.Sobresaleel

incrementoenconsumo(+99puntosbásicos

decuota)yenempresas(+66puntosbásicos).

Elaltocrecimientodelascomisioneshavenido

impulsadoporlastarjetasylosingresos

transaccionales,loquejuntoconelaumento

delosROFporventadetítulospermitenun

avanceinteranualdel23,9%delmargenbruto.

Elascensodelosgastosdeexplotación(+24,1%),

influidosporlainflaciónyporlosplanesde

expansiónacometidosporlaunidad,unidoa

unossaneamientosmoderados,reflejodela

elevadacalidaddelosactivos,permitenobtener

unbeneficioatribuidoacumuladoaltercer

trimestrede109millonesdeeuros,un38,5%por

encimadelresultadodehaceunaño.

EnChile, BBVA y Forummuestranunbuen

desempeñodelmargendeintereses,quecrece

un28,4%graciasalsignificativoincremento

delainversióndeparticulares,especialmente

enconsumo(rúbricaenlaqueseobtieneuna

gananciainteranualdecuotade115puntos

básicos)yenhipotecario(con+27puntos

básicosdegananciadecuota).Elretrocesoen

losROFseexplicaporlaselevadasplusvalíaspor

ventadecarteradetítulosefectuadaen2010.

Todoloanteriorpermiteuncrecimientodel17,0%

delmargenbruto.Latrayectoriadelosgastos,

acordealosplanesdeexpansiónllevadosa

cabodurante2011,unidoauncomportamiento

favorabledelossaneamientos,hacenqueel

beneficioatribuidototalice91millonesdeeuros.

BBVA Colombiamantieneunimportante

ritmodecrecimientointeranualdelaactividad

crediticia(+29,2%),especialmenteenlalínea

detarjetas(+56,1%)ydeconsumo(+47,5%),

productosenlosquelagananciadecuota

essignificativa(+116y+126puntosbásicos,

respectivamente).Elmargendeintereses

creceun6,9%yelmargenbrutoun2,8%,

esteúltimoafectadoporlosmenoresROFdel

ejercicioencomparacióncon2010.Elaumento

delosgastosseexplicaengranparteporel

impactodelgravamenalastransacciones

unaevoluciónmuypositiva,especialmentelos

demenorcostecomolascuentascorrientesy

deahorro,quecrecenenelmismohorizonte

temporalun31,0%.Siseincluyeelpatrimoniode

losfondosdeinversión,losrecursosdeclientes

gestionadosporlosbancoscierranseptiembre

en43.926millonesdeeuros,un25,4%másque

enlamismafechade2010.Enelnegociode

pensiones,laelevadavolatilidaddelosmercados

financieroshaincididoenlarentabilidad

alcanzadaporlascarterasadministradas,

provocandounaralentizaciónenelcrecimiento

delpatrimonioadministradoenlosúltimosdoce

meses(+1,9%),quecierraa30-9-2011en44.708

millonesdeeuros.

Esteniveldecrecimientodelaactividadseha

vistoreflejadoenelmargendeinteresesdelárea,

queenelacumuladoasciendea2.255millones

deeuros,un28,4%superioraldelmismo

períododelañoanterior.Avancetambiénde

lascomisioneshastalos780millonesdeeuros

(+13,4%interanual).LosROF,355millones,están

muyinfluidosporelvalordelasposicionesen

dólaresamericanosdeBancoProvincialyporla

situaciónconvulsadelosmercados.Loanterior,

juntoconlaevolucióndelapartidadeotros

ingresosnetos,determinanunmargen bruto

acumuladoaseptiembrede3.214millonesde

euros,un19,0%superioraldelmismoperíodo

delejercicioanterior.

Losgastosdelárea,quesesitúanen1.463

millonesdeeuros,aumentanun26,1%debido

alosproyectosdeexpansiónydiferenciación

llevadosacaboenlamayoríadelasunidades.Sin

embargo,graciasalacomentadaevoluciónde

losingresos,elratio de eficienciasemantieneen

unosnivelesmoderados,un45,5%,Porsuparte,

elmargen neto aseptiembre seelevaun13,7%

hastalos1.751millonesdeeuros.

Caberesaltarqueelimportantecrecimiento

delaactividadhaestadoacompañadodeun

mantenimientodelacalidaddelosactivos.Lo

anteriorsereflejaenladisminuciónlatasa de

mora,quea30-9-2011cierraenel2,3%(2,4%

a30-6-2011).Porsuparte,laspérdidaspor

deteriorodeactivosfinancierosseelevanun

11,2%hastalos322millones,frutodelamayor

actividadcrediticia,ylatasadecoberturamejora

eneltrimestremásdedospuntosporcentuales

hastael140%.

Enconclusión,importantecrecimientodela

actividadquesevereflejadoenelimpulsodelos

ingresos,loquejuntoalacomentadaevolución

delosgastosydelossaneamientospermiten

uncrecimientodel11,2%delbeneficio atribuido

hastatotalizar754millonesdeeurosene

acumuladoaseptiembre.

41AméricadelSur

Uruguay8millones(incorporandolaaportación

deCréditUruguay).

Pensiones y Seguros

LaunidaddePensionesySegurosdeAmérica

delSur,líderenelnegocioprevisionalen

Latinoamérica,registraunbeneficioatribuido

hastaseptiembrede137millonesdeeuros,un

6,4%inferioralde2010.Estedescensosedebeal

negocio previsional,queaporta71millones,(un

30,4%menos).Porunaparte,destacasubuen

desempeñocomercial;pero,porotra,setratade

unnegocioquesehavistomuyafectadoporla

elevadavolatilidaddelosmercadosfinancieros.

Encambio,elnegocio aseguradoralcanza

unbeneficiode67millones,loqueimplicaun

crecimientointeranualdel47,5%graciasala

positivaevolucióndesuactividad,comoserefleja

enelavancedel28,7%delasprimasemitidas.

AFP ProvidadeChileobtieneunbeneficio

atribuidode54millonesdeeuros,apesarde

laincidencianegativadelcomportamientode

losmercados.Enestecontexto,esdestacable

laevoluciónfavorabledelarecaudación,

quecreceinteranualmenteun5,1%eimpulsa

losingresosporcomisiones(+3,0%).Porsu

parte,AFP Horizonte de Colombiaaportaun

beneficioatribuidode13millonesdeeurosyAFP

Horizonte de Perú de6millones.

EncuantoalascompañíasdesegurosdelGrupo

Consolidar,alcanzanenlosnueveprimerosmeses

de2011unbeneficioatribuidode25millonesde

euros,un51,6%porencimadelacifradelmismo

períodode2010.Esteincrementoseexplicapor

elavancedelaactividad,conunasprimasque

aumentanun25%,yporlamoderadaevoluciónde

losíndicesdesiniestralidad.Enelrestodelaregión,

elnegocioaseguradordeChilegenera24millones,

conuncrecimientoenprimasde44%,elde

Colombia11millonesyeldeVenezuela6millones.

financierasydelimpuestoalpatrimonio(que

noaplicabaenBBVAen2010).Continúaelbuen

comportamientodelossaneamientosydelos

indicadoresderiesgo.Contodo,elbeneficio

atribuidoacumuladosesitúaenlos154millones

deeuros(+4,6%interanual).

EnPerú,Banco Continentaltambiénmuestra

ungrandinamismoenelperíodo,comose

reflejaenlasgananciasinteranualesdecuota

tantoeninversión(+118puntosbásicos,gracias

alcrecimientoentarjetasehipotecario),

comoenrecursos(+201puntosbásicos).Este

incrementodelaactividadsevereflejadoen

elavancedel13,4%delmargendeintereses,

quesumadoaun7,0%decrecimientoenlas

comisionesdancomoresultadounaumentodel

5,4%delmargenbruto.Losplanesdeexpansión

explicanelascensodelosgastos(sehanabierto

28oficinasenlosúltimos12meses).Porúltimo,

laestabilidaddelossaneamientoshacequeel

beneficioatribuidosesitúeenlos100millones

deeuros(+4,1%).

Finalmente,elbeneficioatribuidodeBanco

Provincialtotaliza132millonesdeeuros,

superandoenun66,1%aldelañoanterior,y

estámuyinfluidoporlarevalorizacióndelas

posicionesendólaresamericanosmantenidas

porlaentidad,talycomosereflejaenlalínea

deROF(en2010sediounefectosimilartrasla

devaluacióndelbolívar).Elmargendeintereses

creceun57,7%frutodelcrecimientodela

actividad,especialmenteenconsumoytarjetas

(+57,3%y+63,3%,respectivamente),loquese

traduceensendasgananciasdecuotade173y

443puntosbásicos.Losgastosdeexplotación

crecenalritmodelainflaciónylossaneamientos

incluyenmayoresprovisionespreventivas

genéricas.

Dentrodelrestodeentidades,elbeneficio

acumuladodePanamáalcanzalos19millones

deeuros;eldeParaguay23millonesyelde

América del Sur. Información por países (negocio bancario, pensiones y seguros) (Millonesdeeuros)

Margen neto Beneficio atribuido

País Enero-Sep. 11 ∆% ∆% a tipo de

cambio constante Enero-Sep. 10 Enero-Sep. 11 ∆% ∆% a tipo de

cambio constante Enero-Sep. 10

Argentina 244 9,7 21,6 222 131 30,6 44,6 101

Chile 343 3,2 0,7 332 171 (4,4) (6,8) 179

Colombia 289 (13,0) (11,2) 333 184 1,8 3,9 180

Perú 367 (5,5) (1,2) 388 105 (6,0) (1,7) 112

Venezuela 464 67,4 82,2 277 139 49,8 63,1 92

Otrospaíses(1) 44 (6,2) (6,2) 47 23 (30,7) (31,4) 34

Total 1.751 9,5 13,7 1.599 754 7,9 11,2 698

(1)Panamá,Paraguay,UruguayyBolivia.Adicionalmente,incluyeeliminacionesyotrasimputaciones.

42 Áreasdenegocio


Unidades:

Estados Unidos BBVA Compass

Enero-Sep. 11 ∆% ∆% (1) Enero-Sep. 10 Enero-Sep. 11 ∆% ∆% (1) Enero-Sep. 10

Margen de intereses 1.182 (14,6) (9,1) 1.384 1.044 (12,3) (7,6) 1.209

Comisiones 480 (3,7) 2,3 498 396 (5,4) 0,6 421

Resultadosdeoperacionesfinancieras 109 (5,7) (0,8) 116 72 (1,7) 5,0 74

Otrosingresosnetos (60) 71,9 84,0 (35) (58) 79,2 101,2 (31)

Margen bruto 1.711 (12,8) (7,3) 1.963 1.454 (11,8) (7,0) 1.672

Gastosdeexplotación (1.097) (3,3) 3,1 (1.135) (960) (5,0) 1,0 (1.017)

Gastosdepersonal (599) 5,2 12,1 (570) (525) 3,2 10,8 (507)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (372) (10,3) (4,4) (415) (313) (12,7) (8,1) (364)

Amortizaciones (126) (16,2) (10,4) (151) (122) (14,8) (10,6) (146)

Margen neto 613 (25,9) (21,5) 828 494 (22,2) (19,4) 655

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (285) (42,9) (38,8) (498) (273) (36,1) (36,0) (456)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (23) 7,3 14,9 (22) (5) (70,2) (76,4) (21)

Beneficio antes de impuestos 305 (0,8) 3,2 308 216 19,4 30,1 178

Impuestosobrebeneficios (88) 3,7 7,7 (84) (57) 24,6 36,3 (45)

Beneficio después de impuestos 218 (2,5) 1,5 223 159 17,6 28,0 133

Resultadoatribuidoalaminoría - - - - - - - -

Beneficio atribuido al Grupo 218 (2,5) 1,5 223 159 17,6 28,0 133



Unidades:

Estados Unidos BBVA Compass

30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10 30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 2.124 (26,5) (27,3) 2.890 1.778 (2,1) (3,3) 1.819

Carteradetítulos 8.054 8,9 7,7 7.396 7.196 8,7 10,9 6.561

Inversionescrediticias 38.841 (2,3) (3,4) 39.762 31.445 1,8 0,9 30.836

Créditoalaclientelaneto 37.331 (2,6) (3,6) 38.317 30.588 1,6 0,7 30.064

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 1.510 4,5 3,4 1.445 857 9,9 9,8 772

Posicionesinter-áreasactivo 27 (99,8) (99,8) 11.990 2 (88,5) (98,3) 127

Activomaterial 782 (3,0) (4,0) 806 746 (2,7) (4,0) 768

Otrosactivos 2.259 (8,8) (9,8) 2.476 2.024 (8,6) (10,5) 2.237

Total activo/Pasivo 52.086 (20,3) (21,1) 65.320 43.190 1,8 0,9 42.349

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 7.436 29,2 27,8 5.756 4.265 17,8 18,5 3.562

Depósitosdelaclientela 36.220 (28,8) (29,6) 50.892 32.411 (0,0) (1,1) 32.422

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 348 (29,0) (29,8) 490 - - - -

Pasivossubordinados 1.156 (1,7) (2,8) 1.176 932 2,7 1,9 905

Posicionesinter-áreaspasivo - - - - - - - -

Carteradenegociación 439 24,3 22,9 353 424 27,2 28,8 326

Otrospasivos 3.516 (1,5) (2,6) 3.571 2.703 (0,1) (1,2) 2.707

Dotacióndecapitaleconómico 2.972 (3,5) (4,6) 3.081 2.455 1,0 0,1 2.427


EstadosUnidos

43EstadosUnidos

EstaáreaincluyelosnegociosqueelGrupo

desarrollaenEstadosUnidosyenelestadolibre

asociadodePuertoRico.Deellos,BBVACompass

representaaproximadamenteel83%delactivo

yel85%delosingresosquesegeneranenel

país.Portanto,granpartedeloscomentarios

acontinuaciónsecentraránendichaentidad

bancaria.

Duranteeltercertrimestrede2011,elcrecimiento

económicodelpaísseharalentizado,aunque

laprobabilidadderecesiónsiguesiendobaja

yseesperaunciertorepuntedelaactividad

económicaalolargodelsegundosemestredel

año.Noobstante,lalentarecuperacióndelempleo

ylossalarios,elajusteenelquecontinúainmerso

elsectordeconstrucciónresidencial,elcontinuo

procesodedesapalancamientodeloshogaresyla

volatilidaddelosmercadosfinancierospuedeque

siganrestringiendolarecuperación.

Encuantoalmercado de trabajo,elúltimodato

conocidodetasadedesempleosesitúaenel

9,1%,siendolosdespidosdelsectorpúblicoyla

debilidaddelmercadoinmobiliariolosfactores

quemáscontribuyenasuevoluciónalalza.

Seprevéqueelcrecimientodelmercadode

trabajosigasiendobajo,enconsonanciaconuna

recuperacióneconómicamáslentadeloprevisto.

Encuantoalainflación,laralentizacióndela

actividadeconómicaylaestabilidaddelos

preciosdelasmateriasprimasestánayudando

areducirlaspresionesinflacionistas.Además,los

riesgosdedeflaciónhandisminuidodadoqueel

últimoíndicedepreciosalconsumohasidomás

altodeloprevisto.

Enestecontexto,LaFedsehacomprometido

expresamenteamantenerbajoslostipos de

interéshastamediadosde2013yrecientemente

haanunciadoquepretendeprolongarlos

vencimientosmediosdesubalancemediante

laventadebonosdelTesoroacortoplazo,

valoradosen400.000millonesdedólares,yla

adquisicióndetítulosporelmismovalorcon

vencimientoalargoplazo.Porotraparte,laFed

podríaimplementarmásmedidasdeestímulo

siaumentaranlosriesgosbajistassobreel

crecimiento.

Encuantoalaevolucióndeladivisaamericana

conrespectoaleuro,encambiosfinalesexiste

unaapreciacióninteranualy,especialmente,

intertrimestral(del+1,1%ydel+7,0%,

respectivamente),porloqueelimpactodela


Estados Unidos

30-09-11 30-06-11 30-09-10





Estados Unidos. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)

Estados Unidos. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)

182182205

225199

259272

251

0

50

100

150

200

250

300

65657380

15

798055

0102030405060708090100110120130140150160170180190200210220230240250260270280290300

(1) A tipo de cambio corriente: –2,5%.(1) A tipo de cambio corriente: –25,9%.

251

1er Trim.

272

2o Trim.

259

3er Trim.

199

4o Trim.

225

1er Trim.

–21,5% (1)

2010 20112o Trim.

782 613

205

3er Trim.

184

55

1er Trim.

80

2o Trim.

79

3er Trim.

15

4o Trim.

80

1er Trim.

+1,5% (1)

2010 20112o Trim.

215 218

73

3er Trim.

65

Claves de Estados Unidos en el tercer trimestre

• Lafavorabletrayectoriadelafacturación

delascarterasobjetivohacompensado

ladisminucióndelospréstamosalsector

promotor.

• Continúalaevoluciónpositivadeldiferencial

delaclientela.

• Nuevamejoradelacalidaddelriesgo.

• Comparadoconsugrupodereferencia,BBVA

Compassposeeelmejormargendeintereses

sobreATM’s.

44 Áreasdenegocio

Elcrédito bruto a la clientelacierraa30-9-2011en31.503millones

deeuros,esdecir,prácticamenteenlosmismosnivelesde

septiembrede2010yun2,7%porencimadeldatodel

30-6-2011.Lascarteradefinanciaciónaempresas(sinconsiderar

lospréstamospromotornilosquetienencolateral)eslaquemás

subeeneltrimestre,un12,7%.Enelsector,segúnlosúltimosdatos

publicadosporlaReservaFederal,elcrecimientodelafinanciación

aempresassubeun3%eneltrimestre.Elcréditoinmobiliario

residencial(residential real estate)tambiénavanza,enlíneacon

lasnuevasprioridadesdegestióndelbanco,conunavariación

intertrimestraldel+4,4%einteranualdel+29,9%.Encambio,los

préstamosalsectorpromotorsiguendescendiendotantoenel

trimestre(–5,6%)comoenelaño(–31,4%).acordealaestrategia

dereduccióndelriesgoenestetipodecarterasparamejorar,en

cambio,posicionesencomercial,industrialeinmobiliarioresidencial.

Encuantoalosrecursos de clientes,BBVACompassha

conseguidotambiéndisminuirlosdepósitosdealtointerésy

aumentarlosdemenorcoste.Dehecho,elporcentajededepósitos

sinremunerarsobreeltotalhapasadodel25,8%aseptiembrede

2010al29,4%a30-9-2011.

Loanteriorexplicalafavorabletrayectoriadelcostedelos

depósitos,queenelúltimoañodisminuye20puntosbásicos,

desdeel0,62%al0,42%.Porsuparte,elrendimientodelainversión

desciendeenmenormedida,12puntosbásicosenelmismo

horizontetemporal.Portanto,BBVACompasssiguemejorandosu

diferencial de la clientela,quea30-9-2011cierraenel3,94%(+8

puntosbásicosdesdelamismafechadelejercicioanteriory+2

puntosdesdeelcierredeltrimestreprevio)y,enconsecuencia,la

entidadconsiguemantenerelmargen de interesestrimestralen

prácticamentelosmismosnivelesdeltrimestreprevio.Comparado

consugrupodereferencia,BBVACompassposeeelmejor

margendeinteresessobreATM’s.Enestesentido,enlosúltimos6

trimestres,esteratioderentabilidadhaestadoporencimade3,96%

(segúncriterioslocales),cuandolamedianadelrestodelsectorse

hasituadoenel3,52%,segúndatosdelsegundotrimestrede2011.

LaspresionesregulatoriasnohanimpedidoaBBVACompass

mejorarconstantementelascomisiones.Lasinversionesminoristas

ylasprimasdeseguroshancompensadosobradamenteel

impactonegativoprocedentedelascomisionesdeservicios

monedaenelbalanceyactividaddeláreaespositivo.Sinembargo,

encambiosmedios,eldólarsedepreciaun6,5%enlosúltimos

12meses,perosemantieneprácticamenteenlosmismosniveles

deltrimestreprevio.Portanto,elefectoenlaevolucióninteranual

delacuentaderesultadosesnegativoyprácticamentenuloentre

junioyseptiembrede2011.Salvoqueseindiquelocontrario,los

comentariosacontinuaciónsobrevariacionesserefierenatipode

cambioconstante.

Estaáreagenera,durantelosnueveprimerosmesesdelejercicio,

unbeneficioatribuidode218millonesdeeuros,loqueimplicaun

avanceinteranualdel1,5%.Lomásrelevantedelacuentasigue

siendolacontencióndelriesgo,locualsereflejaenlatrayectoria

delaspérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros,quesereducen

enelúltimoañoun38,8%.Loanteriortieneunimpactopositivo

enlaprimaderiesgodelárea,queenelacumuladoaseptiembre

sesitúaenel1,04%(1,16%a30-6-2011).Además,caberesaltarque

estafavorabletrayectoriadelossaneamientosnotieneunimpacto

negativoenlacoberturadeEstadosUnidos,queeneltrimestre

subemásdedospuntosporcentualeshastael69%.Porsuparte,la

tasademoratambiénmejorayacabaa30-9-2011enel3,9%(4,2%

eneltrimestreanterior).

Encuantoalaevolucióndelaactividad,eláreacontinúaconsu

procesodecambiodemixeninversióncrediticia.Hayquesubrayar

queduranteeltercertrimestrede2011,lafavorabletrayectoriadela

facturacióndelascarterasobjetivohacompensadoladisminución

delospréstamosalsectorpromotor,loqueexplicaelcrecimiento

intertrimestral,del1,6%,delcréditobrutoalaclienteladelárea,

quecierraseptiembreen38.456millonesdeeuros.Enrecursos

declientes,cuyoimportea30-9-2011sesitúaen35.335millones,

continúaelfocoenlosdemenorcoste.

Grupo Bancario BBVA Compass

GrupoBancarioBBVACompass(enadelante,BBVACompass)

aglutinafundamentalmenteelnegociobancariominoristay

deempresasqueserealizaenEstadosUnidos,excluidoPuerto

Rico.Estaentidadhaadoptadoalgunasmedidasclaveduranteel

año2011paraposicionarsemejorensusactividadesenelactual

entornoeconómicoy,deestemodo,mantenersurentabilidad.

Remunerados48,6

Empresascon

colateral18,3

Hipotecas aparticulares18,7

Resto deempresas28,4

BBVA Compass. Estructura de la inversión crediticia(Porcentaje)

BBVA Compass. Estructura de los depósitos(Porcentaje)

Promotor 14,2

Consumo 16,8

Empresas con colateral 21,8

Septiembre 2010 Septiembre 2011

Hipotecas a particulares 23,8

Resto de empresas 33,4

Promotor 9,5

Consumo 14,9

Plazo27,4

No remunerados 25,8

Remunerados46,8

Septiembre 2010 Septiembre 2011

Plazo 22,1

Noremunerados

29,4

Costemedio de los

depósitos0,60

Costemedio de los

depósitos0,42

45EstadosUnidos

Commercial)yladegestiónpatrimonial(WealthManagement).

Loscréditosminoristasavanzanun12,4%enelúltimoaño(+3,1%en

eltrimestre)hastalos13.500millonesdeeuros,mientrasquelos

depósitosbajaronun3,7%interanual(–2,8%intertrimestral),hasta

los21.918millones.Enbancadeempresas,lospréstamoscrecen

un8,2%desdeseptiembrede2010yun4,5%desdejuniode2011

hastalos13.889millonesdeeuros,mientrasquelosdepósitoslo

hacenaunatasainteranualdel6,6%(–1,9%eneltrimestre)hastalos

8.985millones.

BBVACompasssesiguediferenciandodelacompetenciapor

suservicio al cliente.Graciasalasmásde50accionesquese

estánllevandoacabo,laretencióndelaclientelaylosratiosde

vinculaciónhanmejoradodeformaconstanteenlosúltimostres

trimestres.Además,elBancocontinúalanzandonuevosproductos

einnovandoparamantenersusventajascompetitivasenun

entornodecambiosnormativos.Elmejorejemploeslatarjeta

decrédito“BusinessRewards”,lanzadaestetrimestre,queofrece

descuentosexclusivosdehastael30%encomprasdelsoftware

QuickBooksyahorroscomercialesatravésdelprograma“Visa

SavingsEdge”,tarjetaquenotienecuotaanual.Enestalínea,otros

productosnuevossonlatarjeta“SafeSpend”yla“ChargeCard”,

unatarjetadepagofijoqueofreceninteresantesventajas.Enredes

de distribución,sesiguenrealizandoconstantesactualizaciones

tecnológicasenlasoficinasymejorandoelaccesotantoatravés

delmóvilcomovíaInternetdelosusuarios.Enestesentido,los

clientesqueaccedenalbancoatravésdesuscelularessubenun

75%enloquevadeaño.

Porúltimo,losempleadossiguenmuyactivosensusrespectivos

entornos,participandotantoeniniciativaslocalescomonacionales.

Unodelosproyectosmásdestacableseslaparticipaciónvoluntaria

enlareconstruccióndecolegiosdentrodeláreadeinfluenciadel

banco,proyectoalquehandedicadosutiempoyesfuerzomás

de715empleadosenloquevadeaño.Elprograma“CompassFor

YourCause”,delquesebeneficianvariasorganizacionessinánimo

delucro,sehatriplicadoesteaño,conunaparticipaciónrécordde

másde11.000personas.

bancariosqueloscambiosnormativoshanprovocadoeste

año.Precisamenteenestetrimestre,BBVACompasshalogrado

subirsuscomisionesdeservicio,loquedemuestralaagilidady

capacidaddelbancoparacompensarpérdidasdeingresos.

Encuantoalrestodeingresos,lomásdestacableeselaumento

delaaportaciónalaFederalDepositInsuranceCorporation(FDIC).

Contodo,elmargen brutodelaentidadacumuladoaseptiembre

totaliza1.454millonesdeeuros(–7,0%interanual).

Losgastosdeexplotaciónsiguencontenidos,apesardelas

inversionesllevadasacabotantoenpersonascomoentecnología,

yapenasseincrementanun1,0%conrespectoalacifradel

mismoperíododelejercicioanterior.Portanto,elmargen neto,

494millones,desciendeun19,4%.Perolamejoradelacalidad

crediticiasiguesiendounfactoresencialenlarentabilidadde

BBVACompass.Eneltercertrimestrede2011,comparadoconel

trimestreanterior,todaslasunidadesprincipalesdenegociode

BBVACompassmejoransucalidadcrediticia.Enestesentido,los

activosdudososbajan78millonesdeeuros(–5,7%intertrimestral)

ylaspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosacumuladasa

septiembredisminuyenun36,0%interanualsinquelacobertura

delaentidadseveaafectada,yaquea30-9-2011existeunamejora

de7,3puntosporcentualesfrentealamismafechadelañoprevio

yde1,9puntosporcentualesencomparaciónconelcierredejunio

de2011.Portanto,laprimaderiesgo,entérminosanualizados,baja

enlosúltimosdocemesesdel1,89%al1,23%,conunareducción

eneltrimestrede10puntosbásicos.Enconsecuencia,elbeneficio

atribuido,159millonesdeeuros,avanzaun28,0%interanual.

Frutodeloanterior,BBVACompasslograunaumentoorgánicode

capitalymantieneunosadecuadosratiosdecore capital.Eneste

sentido(ysegúncriterioslocales),laentidaddisponedeunratiode

recursospropiosbásicos(TierI)del11,7%,ydeunapalancamiento

del9,5%.

BBVACompasstienetresunidades de negocioprincipales:la

unidadminorista(Retail),ladebancadeempresas(Corporateand

Créditos a promotores sobre el total de la carteracrediticia de BBVA Compass(Porcentaje)

14,2

Septiembre2010

22,3

Septiembre2009

9,5

Septiembre2011

9,5

14,2

22,3

0

5

10

15

20

25

Porcentaje de los créditos a promotoressobre el total de la cartera crediticia deCompass (Porcentaje)

14,2

Septiembre2010

22,3

Septiembre2009

9,5

Septiembre2011

BBVA Compass. Margen de intereses/Pérdidas pordeterioro de activos financieros(Porcentaje)

3er Trim. 4o Trim. 1er Trim.2010 2011

2o Trim. 3er Trim.

3,7

3,33,5 3,5

3,3

1,3 1,3

0,9 1,00,8

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

3,73,3

3,5 3,53,3

2,82,6 3,8 3,4

4,4

1,3 1,30,9 1,0

0,8

Pérdidaspor deterioro

de activosfinancieros/ATM

Margenintereses/ATM

46 Áreasdenegocio

ActividadesCorporativas


Actividades Corporativas


Margen de intereses (460) n.s. 226

Comisiones (165) 3,7 (159)


Otrosingresosnetos 163 (11,1) 184

Margen bruto (300) n.s. 857

Gastosdeexplotación (690) 15,5 (598)

Gastosdepersonal (387) 12,7 (344)



Margen neto (991) n.s. 260

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (54) (94,1) (916)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (692) 30,3 (531)

Beneficio antes de impuestos (1.737) 46,3 (1.188)

Impuestosobrebeneficios 766 105,3 373

Beneficio después de impuestos (972) 19,2 (815)

Resultadoatribuidoalaminoría 1 (78,6) 7

Beneficio atribuido al Grupo (970) 20,1 (808)


Actividades Corporativas

30-09-11 ∆% 30-09-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales (2.141) n.s. 1.285

Carteradetítulos 25.989 (2,0) 26.527

Inversionescrediticias (3.740) 150,4 (1.494)

Créditoalaclientelaneto (3.460) n.s. (673)

Depósitosenentidadesdecréditoyotros (281) (65,8) (821)

Posicionesinter-áreasactivo (56) (99,8) (27.947)

Activomaterial 3.107 3,7 2.995

Otrosactivos 19.238 17,1 16.431


Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 2.653 n.s. 389

Depósitosdelaclientela 32.227 n.s. 4.383

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 75.865 (13,4) 87.632

Pasivossubordinados 3.327 (54,0) 7.232

Posicionesinter-áreaspasivo (74.523) (9,8) (82.645)

Carteradenegociación (3.110) (22,7) (4.023)

Otrospasivos (4.803) 135,8 (2.037)

Ajustesporvaloración (3.414) n.s. (128)

Capitalyreservas 38.995 36,3 28.611

Dotacióndecapitaleconómico (24.821) 14,8 (21.617)

47ActividadesCorporativas

Enesteagregadoserecogetodoaquellono

imputadoalasáreasdenegocio.Básicamente

incluyeloscostesdelasunidadescentrales

conunafuncióncorporativa,determinadas

dotacionesaprovisiones,comolas

correspondientesaprejubilaciones,yaquellas

otrastambiéndecaráctercorporativo.Además,

aglutinalosactivosypasivosderivadosdela

gestióndelosriesgosestructuralesdeliquidez,

interésytipodecambioquerealizalaunidad

deGestiónFinanciera,asícomosusimpactos

enresultadosquenoseanrepercutidosalas

áreasdenegociovíapreciosdetransferencia.

Porúltimo,incluyedeterminadascarterasy

activos,consuscorrespondientesresultados,

cuyagestiónnoestávinculadaarelacionescon

laclientela,talescomolasdeParticipaciones

IndustrialesyFinancierasyGestiónInmobiliaria.

Entreeneroyseptiembrede2011,elmargen

deinteresestotalizaunimportenegativode

460millonesdeeurosfrentealos226millones

positivosdelmismoperíodode2010.Comoya

sehavenidoexplicandoentrimestresanteriores,

estaevoluciónsedebealafinalizacióndela

reapreciacióndelospréstamoshipotecarios

despuésdelacaídadelostiposdeinterésen

2009ylaposteriorsubidadelacurvadetiposde

interéseneláreaeuro.Loanterior,juntoconunos

ROFmenoresalosdehacedocemeses,debido

alaausenciaderesultadosporventadecarteras

yalapérdidadevalordelosactivosfrutodela

situaciónconvulsadelosmercados,determinan

unmargen brutode300millonesdeeuros

negativo(+857enelmismoperíodode2010).Por

suparte,losgastosdeexplotaciónasciendena

690millones,consecuenciadelasinversiones

queseestánproduciendoanivelcorporativo,

principalmenteentecnología,enmarcayen

infraestructura.Loanteriorsitúaelmargenneto

en991millonesnegativos(+260milloneshace

unaño).

Laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros

totalizan54millones,loquecomparaconlos916

delejercicioprevio,enelqueseincorporaron

provisionesadicionalesaprovechandoelelevado

niveldeingresosenROF.Porsuparte,elascenso

enlapartidadedotacionesaprovisionesyotros

resultados,hastalos–692millones,sedebe

principalmenteamayoressaneamientosde

inmueblesyactivosrecuperados.Portanto,el

resultado atribuido acumuladoaseptiembrede

2011esde–970millonesdeeuros(–808enel

mismoperíodode2010).

Gestión Financiera

LaunidaddeGestiónFinancieragestionalas

posicionesestructuralesdetipodeinterésyde

tipodecambio,laliquidezglobalylosrecursos

propiosdelGrupo.

Lagestión de la liquideztieneporobjetivo

financiarelcrecimientorecurrentedelnegocio

bancarioencondicionesadecuadasdeplazo

ycoste,atravésdeunaampliagamade

instrumentosquepermitenaccederaungran

númerodefuentesdefinanciaciónalternativa.

UnprincipiobásicodeBBVAenlagestióndela

liquidezdelGruposiguesiendoelfomentode

laautonomíafinancieradesusfilialesbancarias

enAmérica,conelfindegarantizarlaadecuada

transmisióndelcostedeliquidezalproceso

deformacióndepreciosyalcrecimiento

sostenibledelaactividadcrediticia.Durante

eltercertrimestredelaño2011,losmercados

definanciaciónmayoristaacortoylargo

plazosehanvistoafectadosporunaelevada

incertidumbre.Losmercadosdelargoplazo

hanpermanecidoprácticamentecerradospara

elsectorfinancieroeuropeo,conexcepciónde

algunasemisionesdecovered bondsenlaúltima

semanadeagosto.Porsuparte,losdecorto

plazohanestadocondicionadosporlafaltade

apetitodelosinversoresnorteamericanosante

lasdudasdelosefectosdelposibledefaultde

Greciasobrelabancafrancesaolasostenibilidad

delasfinanzasitalianas.Enestacoyuntura,la

políticadeanticipacióndeBBVAensugestiónde

laliquidez,sumodelodenegocioretailyelmenor

tamañodesusactivosleotorganunaventaja

comparativaconrespectoasuspeerseuropeos.

BBVAtieneyacubiertassusnecesidadesde

financiaciónamedioylargoplazode2011gracias

altotalemitidoenelaño(aproximadamente

10.000millonesdeeuros),asícomoalaliquidez

aportadaporsusprincipalesnegociosenEspaña.

Adicionalmente,elperfildevencimientosdelos

próximosejercicios,conunamediade10.000

millonesdeeurosporaño,sepuedeafrontar

cómodamenteenunentornodemuybaja

actividadcrediticiaenEspañaydecrecimiento

naturaldelosdepósitosdeclientesAdemás,la

favorableevoluciónentodaslasgeografíasdel

pesodelosdepósitosminoristasenlaestructura

debalance,continúapermitiendoalGrupo,

apartedereforzarsuposicióndeliquidez,seguir

mejorandosuestructuradefinanciación.

Lagestión de capitalenelGrupopersigueel

cumplimientodeundobleobjetivo:conservarun

niveldecapitalizaciónacordeconlosobjetivos

denegocioentodoslospaísesenlosqueopera

y,almismotiempo,maximizarlarentabilidad

delosrecursosdelosaccionistasatravésde

laasignacióneficientedelcapitalalasdistintas

unidades,delabuenagestióndelbalanceyde

lautilización,enlasproporcionesadecuadas,de

losdiversosinstrumentosqueformanlabase

derecursospropios:acciones,participaciones

48 Áreasdenegocio

Launidadgestionatambiénelriesgo

estructural de tipo de interésdelbalance

delGrupo,conelobjetivodemantenerun

crecimientosostenidodelmargendeintereses

acortoymedioplazo,conindependenciadel

movimientodelostiposdeinterés.Durantelos

nueveprimerosmesesde2011,losresultadosde

estagestiónhansidosatisfactorios,habiéndose

mantenidoestrategiasderiesgomuylimitado

enEuropa,EstadosUnidosyMéxico.Esta

gestiónserealizatantoconderivadosde

cobertura(cap,floor,swap,fras)comocon

instrumentosdebalance(bonosdegobiernode

máximacalidadcrediticiayliquidez).

Participaciones Industriales y Financieras

Estaunidadesresponsabledelacarterade

participacionesindustrialesyfinancieras,en

lossectoresdetelecomunicaciones,mediosde

comunicación,electricidad,petróleoygas,así

comoenelsectorfinanciero.AligualqueGestión

Financiera,esunaunidadqueseencuadradentro

delaDirecciónFinancieradelGrupo.

BBVAgestionaestacarterasiguiendoestrictos

procedimientosdecontrolderiesgos,consumo

decapitaleconómicoyrentabilidadexigida,

dentrodeunaestrategiadeinversióny

diversificaciónsectorialqueincluyelagestión

dinámicadelasparticipacionesatravésde

estrategiasdemonetizaciónycobertura.Durante

losnueveprimerosmesesde2011sehanllevado

acaboinversionespor440millonesdeeurosy

desinversionesporvalorde180millones.

A30-9-2011,elvalordemercadodelacarterade

ParticipacionesIndustrialesyFinancierassesitúa

en3.954millonesdeeuros,conunasplusvalías

latentesde428millonesdeeuros.

preferentesydeudasubordinada.Durantelos

primerosnuevemesesdelejercicio,BBVAha

aprobadoensuJuntaGeneralel“dividendo

opción”,loquepermiteasusaccionistasdisponer

deunamásampliagamaderetribuciónde

sucapital.Adicionalmente,suConsejode

Administraciónhaautorizadolaconversióntotal

enaccionesBBVA,duranteelmesdejuliode

2011,delosbonossubordinadosobligatoriamente

convertiblesemitidosenseptiembrede2009

porunimportede2.000millonesdeeuros.En

conclusión,losactualesnivelesdecapitalización

permiteneladecuadocumplimiento,porparte

delBanco,detodossusobjetivosdecapital,tal

comosehareconocidoenlostestdeestrésdel

EBA,publicadosenjulio2011.

Lagestióndelriesgo de tipo de cambiodelas

inversionesdeBBVAalargoplazo,derivado

fundamentalmentedesusfranquiciasen

América,tienecomofinalidadpreservarlosratios

decapitaldelGrupoyotorgarestabilidadala

cuentaderesultados.Duranteelprimersemestre

de2011,BBVAhamantenidounapolíticaactiva

decoberturadesusinversionesenMéxico,Chile,

Perúyeláreadólar,conunacoberturaagregada

próximaal50%.Aestascoberturas,realizadas

anivelcorporativo,seañadenlasposicionesen

dólaresquelocalmentemantienenalgunosde

losbancosfiliales.Adicionalmente,segestiona

elriesgodetipodecambiodelosresultados

esperadosenAméricacorrespondientesal

ejercicio2011.Duranteestosnueveprimeros

meses,lascoberturasmantenidashanpermitido

mitigarelimpactonegativodelostiposde

cambioencapitalyencuentaderesultadosdel

Grupo.Decaraalperíodoremanentedelaño2011

yalconjuntodelejercicio2012,semantendrála

mismapolíticadeprudenciayanticipaciónen

lagestióndelriesgodecambio,tantodesdeel

puntodevistadesusefectosenratiosdecapital

comoencuentaderesultados.

49Informaciónadicional:WholesaleBanking&AssetManagement

Informaciónadicional:WholesaleBanking&AssetManagement


Wholesale Banking & Asset Management

Enero-Sep. 11 ∆% ∆% (1) Enero-Sep. 10

Margen de intereses 1.153 0,8 2,3 1.144

Comisiones 632 2,6 3,7 616

Resultadosdeoperacionesfinancieras 222 (30,8) (28,7) 320

Otrosingresosnetos 70 (1,7) (3,7) 71

Margen bruto 2.077 (3,5) (2,1) 2.151

Gastosdeexplotación (705) 14,5 15,5 (615)

Gastosdepersonal (419) 11,3 12,1 (376)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (276) 19,4 20,9 (231)

Amortizaciones (10) 19,5 20,0 (9)

Margen neto 1.372 (10,6) (9,2) 1.535

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (61) 5,7 7,4 (58)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (7) n.s. n.s. 5

Beneficio antes de impuestos 1.304 (12,1) (10,6) 1.483

Impuestosobrebeneficios (382) (8,7) (6,9) (419)

Beneficio después de impuestos 922 (13,4) (12,1) 1.064

Resultadoatribuidoalaminoría (60) (20,2) (16,1) (75)

Beneficio atribuido al Grupo 862 (12,9) (11,8) 989



Wholesale Banking & Asset Management

30-09-11 ∆% ∆% (1) 30-09-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 8.531 66,1 67,4 5.136

Carteradetítulos 79.683 9,5 (9,3) 72.759

Inversionescrediticias 74.713 13,5 14,5 65.838

Créditoalaclientelaneto 55.016 6,9 8,1 51.466

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 19.696 37,0 36,9 14.372

Posicionesinter-áreasactivo - n.s. n.s. 25.955

Activomaterial 47 3,1 3,5 45

Otrosactivos 2.527 13,0 13,4 2.237

Total activo/Pasivo 165.500 (3,8) (3,2) 171.970

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 53.728 1,2 2,5 53.075

Depósitosdelaclientela 48.972 (21,6) (21,3) 62.481

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables (117) n.s. n.s. 0

Pasivossubordinados 1.462 (21,3) (21,4) 1.857

Posicionesinter-áreaspasivo 2.449 n.s. n.s. -

Carteradenegociación 48.819 8,9 9,0 44.825

Otrospasivos 6.352 (0,1) 1,2 6.358

Dotacióndecapitaleconómico 3.836 13,7 13,6 3.374


50 Áreasdenegocio

ElagregadodeWholesaleBanking&Asset

Managementintegralosnegociosmayoristas

ydegestióndeactivosdelGrupoentodaslas

geografíasdondeestápresente.Seorganiza

fundamentalmenteentornoatresunidadesde

negocio:CorporateandInvestmentBanking(C&IB),

GlobalMarkets(GM)yAssetManagement(AM).

LosnegociosglobalesdelGrupoBBVAcontinúan

demostrandounaclaraorientaciónalclienteyuna

altacalidadyrecurrenciadesusingresos,teniendo

encuentaelentornoespecialmentecomplicado

enelquesehageneradoylanegativaevolución

delosmercadosfinancieros,sobretododuranteel

segundoytercertrimestrede2011.Estosedebe

almodelodenegociodiferencialdelGrupo,muy

basadoenlarelaciónconelclienteycaracterizado

porsubajoapalancamiento.Portanto,coneste

modelodenegociodentrodelaactualcoyuntura,

BBVArecuperacompetividadenuncontextoen

elqueotrasentidadeshananunciadoimportantes

planesdedesapalancamiento.

Elmargen brutoacumuladoaseptiembresesitúa

enlos2.077millonesdeeuros,loquesuponeun

descensodel2,1%,atiposdecambioconstantes,

frentealmismoperíodode2010.Porgeografías,

destacaelsignificativocrecimientodeAsia,un

29,3%interanualapoyadoensuunidaddeGlobal

Markets.Europa,sinconsiderarEspaña,también

experimentaunasubidadel2,7%.

Lasinversionesquesevienenacometiendoen

sistemasyenlosdistintosplanesdecrecimiento

puestosenmarchaentodaslasgeografías

hacenquelosgastosdeexplotacióncrezcan

un15,5%interanualysitúenelmargen neto

acumuladoaseptiembreen1.372millonesde

euros,un9,2%pordebajodelmismoperíodode

2010.

Lasdistintasunidadesdeesteagregadosiguen

mostrandounaaltacalidaddelriesgo,conuna

reducidatasademora,unaelevadacoberturay

unossaneamientosquerepresentanun5,1%del

margenneto.Contodo,elbeneficio atribuido

acumuladosesitúaenlos862millonesdeeuros,

quesuponeundescensodel11,8%frentea

septiembre2010.

Esteagregadogestiona,a30-9-2011,uncrédito

bruto a la clientelade55.683millonesdeeuros

yunosrecursos de clientesde50.140millones.

Suevolucióninteranualdifieresegúnlageografía.

Enestesentido,enlosmercadosdesarrollados

(EspañayEstadosUnidos,fundamentalmente)la

actividaddesciendeosemantiene,mientrasque

enlasáreasemergentes(EurasiayAméricaLatina)

aumenta.

Acontinuaciónseresumenlasprincipales

operacionesllevadasacaboenelámbitodelos

negociosmayoristasdelGrupoduranteeltercer

trimestrede2011:

Enequity capital markets,enEspaña,BBVAha

participadocomoco-lead managerdeltramo

institucionalenlasalidaaBolsadeBankia(3.092

millonesdeeuros).EnAsiahaactuadocomo

joint lead-managereneltramointernacionalde

lasalidadeCITICSecuritiesalaBolsadeHong

Kong(1.252millonesdeeuros).Porúltimo,en

WB&AM. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)

WB&AM. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)

375374440

557

470426

455

629

0

100

200

300

400

500

600

700

200200

313348

229269

294

413

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

(1) A tipo de cambio corriente: –12,9%.(1) A tipo de cambio corriente: – 10,6%.

630

1er Trim.

455

2o Trim.

426

3er Trim.

470

4o Trim.

558

1er Trim.

–9,2% (1)

2010 20112o Trim.

1.511 1.372

440

3er Trim.

374

413

1er Trim.

295

2o Trim.

270

3er Trim.

229

4o Trim.

349

1er Trim.

–11,8% (1)

2010 20112o Trim.

978 862

313

3er Trim.

200

Claves de WB&AM en el tercer trimestre

• Resistenciadelosingresosdeclientesenun

trimestreespecialmentecomplicadoenlos

mercados.

• Liderazgoenvariasdelasprincipales

operacionesdefinanciaciónmayoristade

EuropayLatinoamérica.

• Elevadacalidaddelriesgo.

51Informaciónadicional:WholesaleBanking&AssetManagement

eurosyladelarehabilitacióndelacentralLagunaVerdeenMéxico

de500millonesdedólares.

PorloqueserefiereaGlobal Markets,durantelosnueveprimeros

mesesde2011,estaunidadhatenidoenEspañaunosbuenos

resultadosenlosingresosprocedentesdeclientes,especialmente

enlosproductosasociadosacrédito,quehancrecidoun23%

interanual.Portipodecliente,todaslastipologías(inversorinstitucional,

corporates,empresasyretail)hanaumentadolosingresosyactividad

respectoalmismoperíododelañoanterior,sibienconvieneseñalarla

muypositivaevolucióndelosingresosdelosclientescorporates, que

hanavanzadoun97%.Estosfavorablesresultadossonelfrutodela

confianzadelosclientesenlosproductosyserviciosdeladivisión.Lo

anterior,asuvez,sereflejaenlaconsecucióndelaprimeraposición

enlascategoríasdeBest Equity Structured Products,Best Equity and

Risk Management,Best OTC Equity Market and Best Wholesale and

Retail Equity Structured Product, todosellospremios otorgadospor

Risk España.Porsuparte,Structured Retail Productshaconcedidoa

GlobalMarketslaprimeraposiciónenEspañacomoBest Manufacturer

yBest Manufacturer Equity Asset Class.Laactividaddetrading,sin

embargo,sehavistoafectadaduranteeltercertrimestredelaño,enel

quelasituaciónconvulsadelosmercadoshaprovocadounacaídaen

elvalordelosactivosengeneral.Untrimestremás,BBVAreafirmasu

posicióndeliderazgoenlaintermediaciónderentavariableenEspaña,

conunacuotademercadodel15,4%hastaseptiembre(+2,7puntos

porcentualesdesdeelcierredejuniode2011),6,9puntosporcentuales

porencimadeladelsiguientecompetidor.

Porsuparte,losingresosdeGlobalMarketsenelresto de Europa

y Asiacrecenun28,5%interanual,destacandoespecialmentelos

procedentesdeclientes,queaumentanun20,0%yelavancedelos

ingresosobtenidosconelproductoequities(+55,0%).Elnegocioen

estazonatieneunaelevadapresenciadeclienteinstitucional,queen

elúltimoañohacrecidoun22%,sibienestáganandopesoelcliente

corporate,queyaaportaun35%delosingresos.

EnGlobalMarketsMéxicolosingresosdeclienteshantenidoun

excelentecomportamiento,conunavanceinteranualdel22%.

Sobresalenlosprocedentesdecorporateseinversores(+72%y+16%,l

respectivamente).

EnAmérica del Sur,losingresosdeGlobalMarketsprocedentesde

clienteshancrecidoun20%enlosproductosdecrédito,tiposde

interésyFX.Portipodecliente,corporateshatenidounaevolución

muypositiva(+42%interanual)asícomoretail(+36%).

EnEstados Unidos,losingresosdeGlobalMarketsprocedentesde

clienteshanexperimentadounimportanteincrementoentodaslas

tipologíasdeclienteyenlosproductosdecréditoytiposdeinterés.

Porúltimo,BBVA Asset Management,conunpatrimoniogestionado

anivelglobalde70.531millonesdeeuros,continúasiendoun

referenteenlagestióndefondosdeinversiónydepensionesen

lasgeografíasenlasqueopera.EnEspañatieneunacuotade

mercadodel16,8%delpatrimonioenfondosdeinversiónysigue

siendolíderdestacadoenlagestióndefondosdepensiones.En

Méxicomantienesuposicióndeliderazgoenlagestióndefondos

deinversión,conun22,5%decuotademercado.Enelrestode

paísesdeLatinoamérica,launidadmantienelasendadecrecimiento

detrimestresanteriores,conunavanceinteranualdelpatrimonio

administradoenfondosdeinversiónydepensionesdel16%.

MéxicoBBVABancomerhalideradolasalidaaBolsadeBanregio

GrupoFinanciero.

EnProject FinanceenEspaña,BBVAhacerradotresproyectosde

energíaeólicaconclientescomoEnelGreenPoweryunosobrela

plantatermosolarArenalesconRREEF,SolarMillenniumyOHL.En

Franciahalideradolafinanciacióndelalíneadealtavelocidadentre

BretañayPaysdelaLoireyenAlemania,ladelaautopistaA9.En

MéxicodestacanlasfinanciacionesdeAutopistaUrbanaNorteyla

dedoscomplejoshoteleroseinmobiliariosconOHL,asícomola

delaTerminaldeLNGAltamira.EnColombia,ChileyPerú,BBVAha

recibidoelmandatoparalafinanciacióndeReficarydelaAutopista

delosAndesyelasesoramientofinancierodeltreneléctricodeLima.

Porúltimo,enEstadosUnidossehanfirmadodosproyectosde

instalacionesdegasenCalifornia:WalnutCreekconEdisonMision

EnergyyLosEsterosconCalpine,asícomolafinanciaciónmixta

defacilidadesbancariasybonosparaGenesis.Tambiéndestacael

proyectotermosolardeNextera,garantizadoporelDepartamento

deEnergíadeEstadosUnidos,latransacciónmásimportante

financiadahastalafechaenelpaísenestesector.

EnCorporate Finance,BBVAcontinúaconsolidandosuposición

deliderazgoenelmercadodefusionesyadquisicionesespañol

(15operacionescerradashastalafechaen2011)ysiguesiendo

unreferenteenelcontinenteamericano.Eneltercertrimestre

de2011haactuadocomoasesorencuatrotransacciones,todas

ellastransfronterizas:dosventasdeun7,7%deEDPaEndesa

endossociedadescotizadasbrasileñas(AmplaEnergiayAmpla

Investimentos),laventadeunpaqueteminoritarioenArgentinade

Repsol-YPFainversoresprivadosy,porúltimo,laventadeSplau!,un

centrocomercialdeAccionaenEspaña,aUnibail–Rodamco.

Apesardelasituacióndelosmercadosdecrédito,duranteeste

tercertrimestreBBVAhaseguidoapoyandoasusclientesenla

actividaddepréstamos sindicados.EnEuropaesespecialmente

destacableelliderazgodeBBVAenlasdosprincipalesoperaciones

definanciacióndeadquisiciones(SABMiller,yBHPBilliton).En

financiacionescorporativasenEspaña,BBVAmantienelaprimera

posiciónenlosrankingsdeDealogicporsusoperacionescon

RedEléctrica,FCCoGamesa.Tambiénhalideradopréstamos

sindicadosenotrospaíseseuropeosparaBASF,ESB,AutogrilloVinci.

Adicionalmente,enLatinoaméricaconsolidasuliderazgo(segundo

puestocomobookrunnersegúnDealogic),conoperaciones

comoPemexoNemak.EnBrasil,BBVAliderólafinanciacióna

Votorantim(2.65milesdemillonesdedólares),unadelasprincipales

transaccionesdeAméricaLatina.

EnGlobal Transactional Banking,launidaddeCustodiaInstitucional

haobtenidolacalificaciónderecomendadotantoenlacategoríade

mercadonacionalcomoenlacategoríaCross Border/Non

Affiliated,enlaencuesta“Agent Banks in Major Markets Survey”que

elaboraanualmentelarevistaGlobal Custodian.Lomásrelevante

enEuropa,enelnegociodeTransactionalTradeFinance,hasidoel

elevadoniveldeactividadconseguidoenlaemisióndegarantías

económicassobreoperatoriadepetróleo,quehasupuestoun

importetotalde566millonesdedólareseneltrimestre.

PorloqueserefiereaStructured Trade Finance,merecelapena

resaltarlafirmadelafinanciacióndedosproyectosdecomplejos

agroindustrialesenAngolapor95millonesdedólares,ladela

ampliacióndeunparqueeólicoenReinoUnidode193millonesde

BBVAatiendeasusaccionistasen:

OFICINA DEL ACCIONISTA

PaseodelaCastellana,81–Planta22

28046Madrid

LíneadeAtenciónalAccionista:902200902

Fax:913745232

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RELACIONES CON INVERSORES

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