Índice

EXPOSICION Y ANALISIS DE UN CASO:

COCNENTRACION/FUSION/ADQUISICON DE EMPRESAS

Eduardo Salinas La CastaSubdirector de Régimen de Competencia

V Edición del Curso ARIAE, Aspectos Jurídicos de la Regulación y Funcionamiento de los Sectores de Energía, Cartagena de Indias,

19-23 de noviembre de 2007

2

Índice

Peculiaridades de los sectores del gas y de la electricidad en España Características relevantes para el análisis de competencia Esquema de funcionamiento Sistema de control de concentraciones

La operación de concentración entre GAS NATURAL y ENDESA Descripción Definición de mercados relevantes Análisis de los principales efectos sobre la competencia

Informe del Tribunal de Defensa de la Competencia

El Acuerdo del Consejo de Ministros sobre la operación

Referencia a las operaciones posteriores

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Operaciones posteriores: función 14

Segunda Operación: OPA de E.ON sobre ENDESA - Notificada el 24 de marzo de 2006 y aprobada con condiciones el 27 de julio de 2006. Resolución recurrida en alzada ante el MITyC y el MITyC anuló parte de las condiciones impuestas por la CNE.

Tercera Operación: Adquisición de más de un 10% de ENDESA por ACCIONA - Notificada el 26 de septiembre de 2006 y aprobada con condiciones el 3 de noviembre de 2006.

Cuarta Operación: Adquisición de más de un 10% de ENDESA por ENEL - Notificada el 1 de marzo de 2007 y aprobada con condiciones el 26 de abril de 2007. Resolución recurrida en alzada ante el MITyC y el MITyC anuló parte de las condiciones impuestas por la CNE.

Quinta Operación: Adquisición de más de un 10% de ENDESA por ENEL y ACCIONA – Notificada el 1 de mayo de 2007 y aprobada con condiciones el 4 de julio de 2007. Resolución recurrida en alzada ante el MITyC y el MITyC. Bruselas, por su parte, si que ha dejado sin efecto alguna de las condiciones impuestas.

Peculiaridades de los sectores del gas y de la electricidad

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Características relevantes para el análisis de competencia

Inputs esenciales con baja elasticidad de la demanda en el corto plazo

Capacidad de almacenamiento nula o limitada de los productos

Interconexiones físicas limitadas entre España y otros países europeos

Necesidad de inversiones elevadas con tiempos largos de realización

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Esquema de funcionamiento de los sectores del gas y de la electricidad

DISTRIBUCIÓNGAS

COMERCIALIZACIÓNGAS

COMERCIALIZACIÓN ELECTRICIDAD

DISTRIBUCIÓNELECTRICIDAD

CONSUMIDORES

Infraestructuras de gas

Infraestructuras de electricidad

Flujo comercial liberalizado

Flujo comercial regulado

MERCADO (POOL + BILATERALES)

TRANSPORTEGAS

OTRAS FUENTES DE ENERGÍA PRIMARIA

GENERACIÓN ELECTRICIDAD

IMPORT. ELECTRICIDADAPROVISIONAMIENTO DE GAS

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Organización del suministro eléctrico y de gas natural

GENERACIÓN

•TRANSPORTE EN AT

•DISTRIBUCIÓN (A TARIFA)

COMERCIALIZACIÓN Y VENTA

SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD

APROVISIONAMIENTO

TRANSPORTE INTERNACIONAL

COMERCIALIZACIÓN Y VENTA

SUMINISTRO DE GAS NATURAL

ACTIVIDADES EN COMPETENCIA

ACTIVIDADES REGULADAS

ACTIVIDADES EN COMPETENCIA

• REGASIFICACIÓN

• ALMACENAMIENTO

• TRANSPORTE

• DISTRIBUCIÓN

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Las funciones de la CNE en materia de competencia

Ley de Hidrocarburos de 1998 crea la CNE como ente regulador del funcionamiento de los sistemas energéticos (energía eléctrica e hidrocarburos líquidos y gaseosos).

Misión general de la CNE: “velar por la competencia efectiva en los sistemas energéticos y por la objetividad y transparencia de su funcionamiento, en beneficio de todos los sujetos que operan en dichos sistemas y de los consumidores”.

Dos funciones en materia de competencia: Función 12: “velar para que los sujetos que actúan en los mercados

energéticos lleven a cabo su actividad respetando los principios de libre competencia”. Obligación de informar al SDC en caso de detectar indicios de prácticas anticompetitivas.

Función 15: “informar preceptivamente sobre las operaciones de concentración de empresas o de toma de control de una o varias empresas energéticas por otra que realice actividades en el mismo sector cuando las mismas hayan de ser sometidas al Gobierno para su decisión …”

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El sistema de control para concentraciones de dimensión nacional en los sectores energéticos

Empresa Notificant

eSDC

Ministro de

Economía

Aprobación

tácita

CNE

TDC

Consejo deMinistros

Decisión

Notificación Informe Expediente

Flujos de información obligatorios

Flujos de información no obligatorios

Informe preceptivo(no vinculante)

Informe preceptivo (no vinculante)

Propuesta de decisión

Ministro de

Economía

Mº Economía 1 mes para remitir el expediente al TDC

De lo contrario silencio positivo

TDC 2 meses para emitir un

dictamen

CM 1 mes para adoptar una

decisión

De lo contrario silencio positivo

10

Los informes de la CNE y del TDC y la decisión del Gobierno

20 de diciembre de 2005: CNE emite informe que recomienda aprobación de la operación bajo condiciones

5 de enero de 2006: TDC emite informe que “aconseja al Gobierno que declare improcedente la operación de concentración notificada y ordene que no se proceda a la misma”

3 de febrero de 2006, Orden EHA/193/2006: el Consejo de Ministros acuerda ”subordinar la operación de concentración … al cumplimiento de las siguientes condiciones …” (13 condiciones sustantivas y 4 de procedimiento, consistencia con criterios comunitarios)

Análisis de la operación GAS NATURAL-ENDESA(Informe CNE 20/12/05)

12

Descripción de la operación

Notificación al SDC el 12 de septiembre de 2005

Adquisición del control de ENDESA por parte de GAS NATURAL, mediante OPA sobre el 100% del capital social de ENDESA Oferta de 21,3 euros por acción de ENDESA 34,5% en metálico 65,5% en acciones de nueva emisión de GAS NATURAL Por cada acción de ENDESA: 7,34 € en efectivo y 0,560 acciones de nueva emisión de

GAS NATURAL

Presentación voluntaria de un compromiso de enajenación de activos y otras condiciones orientadas a resolver posibles problemas de competencia Acuerdo con Iberdrola Otros compromisos

Operación de dimensión nacional (no alcanza umbrales de cifras de negocio previstos en Reglamento CE nº139/2004) más de 2/3 del volumen de negocios comunitario de cada una de las empresas afectadas se realiza en España

13

Las partes intervinientes: actividades principales

Principal empresa gasista de España

Activa en toda la cadena de suministro del gas natural

Entrada reciente en generación (CCGTs) y comercialización de electricidad

Ausente en transporte y distribución de electricidad

Una de las principales empresas eléctricas de España

Activa en toda la cadena del suministro de la electricidad

Entrada reciente en aprovisionamiento y comercialización de gas

Presencia (limitada) en distribución y transporte de gas natural

GAS NATURAL ENDESA

14

Esquema de análisis de la operación (informes del TDC y de la CNE)

Efectos horizontales

Efectos de

conglomerado

Efectos verticales

Impacto sobre la competencia con los compromisos del notificante

Impacto sobre la competencia sin los compromisos del notificanteDefinición

de los mercados relevantes

Dimensión de producto

Dimensión geográfica

Eficiencias

alegadas

Valoración de la

operación

Objetivo del análisis:

Comparar la situación actual con la resultante tras la concentración, para determinar si la operación implica un aumento del poder de mercado que pueda obstaculizar la competencia efectiva. Si este es el caso, analizar si la operación debería prohibirse o aprobarse bajo una serie de condiciones.

“Poder de mercado es la capacidad de modificar en beneficio propio el precio del mercado respecto al nivel que tendría en competencia”

15

Esquema de análisis de la operación (informes del TDC y de la CNE)

Análisis de competencia:

Grado de concentración horizontal y vertical en los mercados relevantes

Consideraciones cuantitativas: Índices de concentración en generación y aprovisionamiento de gas Índices de pivotalidad en el mercado eléctrico Análisis regional de la distribución Tasas de fidelización de los clientes en los mercados minoristas

Consideraciones cualitativas: Mix tecnológico Flexibilidad de los contratos de aprovisionamiento Barreras de entrada

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GAS

ABASTECIMIENTO/ APROVISIONAMIENTO

TRANSPORTE

DISTRIBUCIÓN

SUMINISTROPrecio libre

A tarifa

GENERACIÓN

TRANSPORTE

DISTRIBUCIÓN

SUMINISTROPrecio libre

A tarifa

ELECTRICIDAD

Domésticos-Comerciales

Industriales

Generadores eléctricos

Domésticos, microempresas

Grandes consumidores Industriales

PYMES

Los mercados relevantes de la operación

(Internacional/Nacional)

(Nacional)

(Local)

(Nacional)

(Nacional/local)

(Local)

(Nacional)

Actividades

reguladas

(Nacional)

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Sector del gas natural: abastecimiento / aprovisionamiento

GAS NATURAL: El Grupo GN tiene una cuota de abastecimiento del 70,3% y de aprovisionamiento del 44,4% (incluyendo autoconsumos) en 2004. La diferencia entre estas cuotas son fundamentalmente las ventas a ENAGAS (mercado a tarifa) Tiene una cuota del 98,9% en importación de gas por gasoducto (100% Magreb y 97,7% Francia) Dispone del 100% del gas de producción nacional Es el único grupo que compra en el mercado internacional y revende cantidades significativas de gas a otros aprovisionadores del mercado español Es el principal aprovisionador del mercado liberalizado y abastece a ENAGAS

ENDESA: El Grupo ENDESA tiene una cuota de abastecimiento del 3,2% y de aprovisionamiento del 3,2% (incluyendo autoconsumos) en 2004

18

Sector del gas natural: abastecimiento / aprovisionamiento

Estructura de la actividad de abastecimiento tras la operación (sin desinversiones): El nuevo grupo dispondría de una cuota de abastecimiento del 73,5% y de una cuota de aprovisionamiento del 47,6% (incluyendo autoconsumos) Mantendría la situación de dominio de GAS NATURAL Incorporaría participación del 12% en MEDGAZ El HHI pasaría de 5.649 a 6.000

19

Sector del gas natural: Transporte

GAS NATURAL: El grupo GAS NATURAL es propietario de activos de transporte que representan el 2,8% del total de la retribución anual reconocida a esta actividad Tiene una participación directa del 17,8% en ENAGAS e indirecta del 9,4% en GAS EUSKADI TRANSPORTE Propietario al 100% de la empresa SAGANE, que tiene los derechos de transporte de gas sobre el tramo marroquí del gasoducto que une Argelia con España

ENDESA: Propietaria de activos de transporte de gas a través de su filial ENDESA GAS TRANSPORTISTA y una participación directa del 45% en TRANSPORTISTA REGIONAL DEL GAS. La cuota de ambas suma el 0,2% del total de la retribución anual reconocida Participa en proyectos de plantas de regasificación: 20% de SAGGAS y 21% de REGANOSA Participa con un 12% en la sociedad MEDGAZ, que realizará el tramo internacional submarino de la conexión internacional por gasoducto entre Argelia y España

20

Sector del gas natural: Transporte

Estructura de la actividad de transporte tras la operación (sin desinversiones):

Sería propietaria de activos de transporte que representarían el 19% del total de la retribución anual reconocidaPlantas de regasificación: 20% de SAGGAS y 21% de REGANOSA Posición de control en gasoductos de transporte internacional España-Argelia: 100% SAGANE y 12% MEDGAZ

21

Sector del gas natural: Distribución

GAS NATURAL: El Grupo GAS NATURAL ostenta el 83,7% de las redes de distribución y el 84,5% de los costes acreditados de la actividad de distribución Suministró gas en el año 2004 al 84,61% de los clientes a tarifa Vehiculó el 88,14% del gas en el año 2004

ENDESA: El Grupo ENDESA cuenta con el 6,2% de las redes de distribución y el 5,1% de los costes acreditados de la actividad Suministró gas en el año 2004 al 5,14 % de los clientes a tarifa Vehiculó el 2,6% del gas en el año 2004

Estructura de la actividad de distribución tras la operación (sin desinversiones): Sería propietario de activos que representarían el 90% de la actividad retribuida Suministraría gas a más del 90% de los clientes a tarifa y sería responsable de más del 90% del gas vehiculado

22

Sector del gas natural: mercado de suministro

Grupos empresariales Liberalizado Regulado Total Nacional

Gas Natural 53,0% 81,7% 58,9%Endesa 4,6% 6,4% 5,0%Gas Natural - Endesa 57,6% 88,1% 63,8%

CUOTAS EN VENTAS DE ENERGÍA (MWh)

Grupos empresariales Liberalizado Regulado Total Nacional

Gas Natural 87,8% 80,4% 82,0%Endesa 5,4% 6,6% 6,3%Gas Natural - Endesa 93,2% 87,0% 88,3%

CUOTAS EN NÚMERO DE CLIENTES

Cuotas de mercado sobre ventas de energía en los mercados liberalizado, regulado y total en 2004

Cuotas de mercado sobre número de clientes en los mercados liberalizado, regulado y total en 2004

Cuotas de mercado liberalizado por tipos de clientes en 2004

Grupos empresariales

% / ventas

% / ventas grupos 1 y 2S. Industrial

(sin cons. eléctrico)

% / ventas

S. Eléctrico

% / ventasgrupo 3

S. Doméstico Comercial

% / cliente

s

% / clientesgrupos 1 y

2S.

Industrial y Eléctrico

% / clientesgrupo 3

S. Doméstico Comercial

Grupo GAS NATURAL 53,0% 52,4% 48,2% 86,4% 87,8% 73,0% 87,8%

Grupo ENDESA 4,6% 6,0% 0,0% 5% 5,4% 6,0% 5,4%

TOTAL Grupo GN- END 57,6% 58,4% 48,2% 91,4% 93,2% 79% 93,2%

23

Sector eléctrico: producción

Indicadores de concentración del mercado eléctrico mayorista (energía producida por centrales del Régimen Ordinario, Régimen Especial y energía importada)

2004 Sep 04 - Ago 05

ENDESA 34,1% 31,7%

GAS NATURAL 2,2% 2,9%

HIDROCANTABRICO 5,9% 6,0%

IBERDROLA 25,9% 23,9%

UNION FENOSA 9,9% 10,9%

VIESGO 2,7% 3,2%

OTROS 2,6% 3,4%

RESTO REGIMEN ESPECIAL 13,4% 14,3%

IMPORTACIONES 3,2% 3,7%

C1 34,1% 31,7%

C2 60,0% 55,6%

C3 69,9% 66,5%C4 75,9% 72,5%

HHI 1.995 1.767

Impacto de la operación sobre la concentración en el mercado eléctrico mayorista (energía producida por centrales del Régimen Ordinario, Régimen Especial y energía importada)

2004 Sep 04 - Ago 05

ENDESA + GAS NATURAL 36,3% 34,6%

HIDROCANTABRICO 5,9% 6,0%

IBERDROLA 25,9% 23,9%

UNION FENOSA 9,9% 10,9%

VIESGO 2,7% 3,2%

OTROS 2,6% 3,4%

RESTO REGIMEN ESPECIAL 13,4% 14,3%

IMPORTACIONES 3,2% 3,7%

C1 36,3% 34,6%

C2 62,2% 58,5%

C3 72,1% 69,4%

C4 78,1% 75,4%HHI 2.145 1.951

El índice HHI se calcula como la suma del cuadrado de las cuotas de los distintos agentes del mercado considerado. Toma valores entre 0 (competencia perfecta) y 10.000 (monopolio). Horizontal Merger Guidelines del departamento de Justicia en EE.UU. clasifica los mercados de la siguiente forma: Mercados no concentrados: HHI < 1000; Mercados moderadamente concentrados: 1000 < HHI < 1800; Mercados muy concentrados: HHI > 1800

24


Indicadores de concentración del mercado eléctrico mayorista (potencia disponible en 2005 de las centrales del Régimen Ordinario, Régimen Especial y energía importada)

Impacto de la operación sobre la concentración en el mercado eléctrico mayorista ( potencia disponible en 2006 de las centrales del Régimen Ordinario, Régimen Especial y agentes externos)

ENDESA 27,0%

GAS NATURAL 3,8%

HIDROCANTABRICO 4,6%

IBERDROLA 31,4%

UNION FENOSA 12,0%

VIESGO 3,7%

OTROS 4,4%

RESTO REGIMEN ESPECIAL 9,1%

IMPORTACIONES 3,9%

C1 31,4%

C2 58,4%

C3 70,5%

C4 75,1%

HHI 1.923

Situación actual

ENDESA 25,3% ENDESA + GAS NATURAL 30,2%

GAS NATURAL 4,8% HIDROCANTABRICO 4,2%

HIDROCANTABRICO 4,2% IBERDROLA 30,3%

IBERDROLA 30,3% UNION FENOSA 11,5%

UNION FENOSA 11,5% VIESGO 3,5%

VIESGO 3,5% OTROS 8,2%

OTROS 8,2% RESTO REGIMEN ESPECIAL 8,6%

RESTO REGIMEN ESPECIAL 8,6% IMPORTACIONES 3,5%

IMPORTACIONES 3,5%

C1 30,3% C1 30,3%

C2 55,6% C2 60,5%

C3 67,1% C3 72,0%

C4 72,0% C4 76,2%

HHI 1.763 HHI 2.008

Situación actual Operación sin desinversiones

25


índice “pivote” : Demanda residual para el agente i = Demanda total – Potencia relevante de todas las empresas n-i

Porcentaje de horas en que distintos agentes son “pivote” (datos de potencia disponible para 2005) sin y con la operación propuesta


HIDROCANTABRICO 0,0% HIDROCANTABRICO 0,0%

IBERDROLA 20,9% IBERDROLA 20,9%

UNION FENOSA 0,0% UNION FENOSA 0,0%

VIESGO 0,0% VIESGO 0,0%

TOTAL 22,1% TOTAL 31,6%


Porcentaje de días en que distintos agentes son “pivote” (datos de potencia disponible para 2005) sin y con la operación propuesta


HIDROCANTABRICO 0,0% HIDROCANTABRICO 0,0%

IBERDROLA 62,5% IBERDROLA 62,5%

UNION FENOSA 0,0% UNION FENOSA 0,0%

VIESGO 0,0% VIESGO 0,0%

TOTAL 63,6% TOTAL 70,1%


26

Sector eléctrico: mercado de suministro

Cuotas de mercado de los principales grupos empresariales en términos de número de clientes y energía suministrada (junio de 2005)

Mercado Tarifa Mercado Libre Total Mercado Tarifa Mercado Libre Total

Iberdrola 40,9% 36,4% 40,4% 36,3% 33,5% 35,3%Endesa 38,5% 39,7% 38,6% 39,7% 35,3% 38,0%Unión Fenosa 15,1% 4,4% 14,1% 15,2% 13,2% 14,5%Hidrocantábrico 2,7% 0,2% 2,4% 5,6% 4,6% 5,2%Viesgo 2,1% 0,2% 1,9% 2,6% 1,6% 2,2%Gas Natural 0,0% 18,6% 1,7% 0,0% 7,5% 2,8%Otros Distribuidores 0,8% 0,0% 0,8% 0,6% 0,0% 0,4%Otros Comercializadores 0,0% 0,5% 0,0% 0,0% 4,3% 1,6%TOTAL 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

Nº CLIENTES ENERGÍA

Mercado Tarifa Mercado Libre Total Mercado Tarifa Mercado Libre Total

Iberdrola 41,0% 35,8% 40,7% 36,8% 36,3% 36,6%Gas Natural - Endesa 38,8% 58,6% 40,0% 39,4% 43,5% 40,8%Unión Fenosa 14,7% 4,5% 14,1% 15,3% 10,5% 13,6%Hidrocantábrico 2,6% 0,3% 2,5% 5,4% 4,3% 5,0%Viesgo 2,1% 0,2% 1,9% 2,5% 1,7% 2,2%Otros Distribuidores 0,8% 0,0% 0,8% 0,6% 0,0% 0,4%Otros Comercializadores 0,0% 0,5% 0,0% 0,0% 3,8% 1,4%TOTAL 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

Nº CLIENTES ENERGÍA

Impacto de la operación sobre el mercado de suministro total y sus componentes liberalizado y regulado (junio de 2005)

27

Efectos horizontales: la posición de GAS NATURAL

CUOTAS DE MERCADO DEL GRUPO GAS NATURAL (2004):

ABASTECIMIENTO GAS ESPAÑA

DISTRIBUCIÓN GAS

MERCADO DE GENERACIÓNELÉCTRICA

DISTRIBUCIÓN DE ELECTRICIDAD

COMERCIALIZACIÓN DE ELECTRICIDAD

70,3% (1)

88,1 %

86,4 % 52,4 % 48,2 %

2,9 % (2)

0 %

8 %

COMERCIALIZACIÓN GAS

SegmentoDoméstico

SegmentoIndustrial

GeneraciónEléctrica

(1) Incluye autoconsumos

(2) Cuota en energía producida Septiembre-2004 – Agosto 2005

Flujo físico de energía

Flujo comercial

28

Efectos horizontales: la posición de ENDESA

CUOTAS DE MERCADO DEL GRUPO ENDESA (2004):

ABASTECIMIENTO GASESPAÑA

DISTRIBUCIÓN GAS




3,2 % (1)

2,1 %

5 % 6 % 0 %

31,7 % (2)

41,9 %

35 %


SegmentoDoméstico

SegmentoIndustrial



Flujo comercial



29

Efectos horizontales: la posición del grupo resultante de la operación

CUOTAS DE MERCADO DEL GRUPO RESULTANTE DE LA OPA (sin desinversiones)

ABASTECIMIENTO GASESPAÑA

DISTRIBUCIÓN GAS




73,5 % (1)

86 %

91,4 % 58,4 % 48,2 %

34,6 % (2)

42 %

44 %


SegmentoDoméstico

SegmentoIndustrial



Flujo comercial



30

Análisis de los efectos verticales de la operación

Relaciones verticales relevantes:

El aprovisionamiento de gas como input para la comercialización de gas

La comercialización de gas para generación eléctrica

La generación eléctrica como input para la comercialización de electricidad

La integración entre distribución y comercialización de gas

La integración entre distribución y comercialización de electricidad

31

Análisis de los efectos verticales de la operación

Valoración de la integración vertical:

El nuevo grupo heredaría las relaciones verticales ya existentes en GAS NATURAL y ENDESA, que además se reforzarían debido a la mayor concentración horizontal que la operación generalmente produciría en los mercados ascendentes y descendentes

Integración existente entre aprovisionamiento-comercialización de gas, generación eléctrica-comercialización de electricidad y distribución-comercialización (de gas o electricidad)

El efecto vertical más novedoso estaría relacionado con la integración entre comercialización de gas y su empleo en el segmento de la generación eléctrica

32

Análisis de los efectos conglomerales de la operación

Valoración aspectos conglomerales:

Los aspectos conglomerales son los derivados de la ampliación del ámbito de actuación de una empresa bien mediante su expansión a mercados de producto diferentes pero próximos o bien mediante el aumento de sus marcas en mercados caracterizados por la diferenciación

Efectos conglomerales muy relevantes. El nuevo grupo obtendría, con respecto a GAS NATURAL y ENDESA como empresas separadas, una presencia muy significativa en ambos sectores del gas y de la electricidad

Efectos conglomerales: Arbitraje entre mercado de gas convencional y de generación eléctrica Comercialización y distribución conjunta de gas y electricidad: Integración de

redes y oferta conjunta de productos

El grupo resultante heredaría el fuerte grado de integración vertical y la posición dominante de GAS NATURAL en el sector del gas y de ENDESA en el sector eléctrico

33

Conclusiones del análisis de competencia

Efectos horizontales Aumento de los niveles de concentración en casi todos los mercados

relevantes afectados Perdida de un competidor muy activo (ENDESA en comercialización de gas y

GAS NATURAL en generación y comercialización de electricidad)

Efectos verticales GAS NATURAL adquiere mayor capacidad e incentivos para actuar

estratégicamente en el mercado de generación eléctrica Posibilidad de condicionar el proceso de arbitraje gas-electricidad

Efectos de conglomerado Integración de redes puede fomentar permanencia de consumidores con un

mismo grupo empresarial y por tanto barreras a la entrada Perdida de comercializador afiliado a distribuidor de electricidad (gas) como

principal fuente de competencia

34

CONDICIONES

Aprovisionamiento de gas natural:

Conclusión: Solapamiento horizontal, integración vertical y conglomeral entre la actividad de aprovisionamiento de gas natural y la producción de electricidad:

Efecto cierre del mercado de aprovisionamiento Efecto cierre del mercado de generación de electricidad Capacidad de afectar simultáneamente los precios en el mercado eléctrico

y en el de comercialización de gas para usos convencionales

Condiciones: Que GAS NATURAL pusiera a disposición de las empresas

comercializadoras no integradas en su grupo las cantidades de gas natural del contrato SAGANE I que excedan del consumo a tarifa

GAS NATURAL debería poner a disposición de las empresas comercializadoras no integradas en su grupo el gas equivalente a los contratos de aprovisionamiento de los que disponía ENDESA

35

CONDICIONES

Generación de electricidad:

Conclusión: Aumento significativo de la concentración en el mercado de generación de energía eléctrica y, sobre todo, la pérdida de GAS NATURAL como el nuevo entrante más efectivo Asimetría de información Cierre del mercado de aprovisionamiento Cierre del mercado de generación Capacidad de incrementar simultáneamente los precios del mercado de

generación y los precios de comercialización de gas

Condiciones: El plan de desinversiones habrá de recoger los aprox. 3.100 MW previstos

por GAS NATURAL, incrementados con la venta de 1.200 MW

36

CONDICIONES

Comercialización y distribución de electricidad:

Conclusiones: Reforzamiento de la posición de dominio del grupo resultante en la

actividad de comercialización Desaparición de un competidor que se ha revelado muy dinámico Ventajas de la integración de la distribución y comercialización Aspectos conglomerales

Comercialización y distribución de gas:

Conclusiones: Reforzamiento de la posición de dominio del grupo resultante en la

actividad de comercialización Desaparición de un competidor relevante Integración de la distribución y comercialización de gas

37

CONDICIONES

Comercialización y distribución :

Condiciones Alternativa A: Mantenimiento de las actividades de distribución y comercialización en el

mismo grupo empresarial pero sin posibilidad de comercializar temporalmente en las zonas donde el mismo tenga redes de distribución superpuestas. Separación funcional. Desinversión de activos de distribución de gas, debiendo segregarse, al menos, 1.500.000 puntos de suministro de gas natural.

Condiciones Alternativa B: En las Comunidades Autónomas en las que la concentración pudiera traer

como consecuencia directa o indirecta el solapamiento de propiedad de redes de distribución de gas y de electricidad, el proceso de desinversión garantizará la existencia o implantación, al menos de dos operadores adicionales, accionarialmente independientes, en la distribución de gas y de electricidad

Informe del Tribunal de Defensa de la Competencia

(5/01/06)

39

Informe del TDC

Eficiencias alegadas no son sustanciales

Las ventas de activos propuestas no restablecen la competencia

Los efectos de conglomerado alteran gravemente la dinámica competitiva existente

No resulta posible asegurar que un conjunto de condiciones razonables, realistas, proporcionales y eficaces, sean éstas estructurales, conductistas o reguladoras o cualquier conjunto de ellas, pudieran compensar los daños de carácter irreversible que la operación conlleva

El TDC aconseja al Gobierno que declare improcedente la operación de concentración y ordene que no precede la misma

El Acuerdo del Consejo de Ministros sobre la operación

(3/02/06)

41

El Acuerdo del Consejo de Ministros: condiciones sustantivas en aprovisionamiento y transporte de gas

Subasta del “equivalente” del gas importado por ENDESA

(2007-2009)

Subasta de gas de Argelia canalizado (max 1 bcm)

(2007-2009)

Compensar ventaja competitiva e impacto vertical

Venta participaciones ENDESA en nuevas plantas regasificación

Reducción de la participación de GAS NATURAL en ENAGAS ≤ 1%

Asegurar la separación entre actividades reguladas y no reguladas

CONDICIONES OBJETIVOS

Renta de subastas a reinvertir en mejoras de las infraestructuras

Compensar solapamiento horizontal

42

El Acuerdo del Consejo de Ministros: condiciones sustantivas en generación eléctrica

Venta centrales retirables de 4.300 MW (vida útil ≥ 10 años)

Min 400 MW en Cataluña yMin 400 MW en Andalucía Ademas,1.200 MW deben corresponder a CCGTs o

hidráulica modulable

Prohibición compra de centrales CCGTs en funcionamiento

durante dos años


Derecho de rescisión unilateral a clientes actuales de CCGTs

Compensar efecto de eliminación de GAS NATURAL como competidor muy activo


Reducir influencia de los operadores sobre los

precios del mercado eléctrico diario

Obligación de ofertar gas en condiciones “equivalentes” a los

compradores de CCGTs

43

El Acuerdo del Consejo de Ministros: condiciones sustantivas en distribución y suministro minorista (I)

Venta de participaciones accionariales en cualquier comercializador

independiente (Naturgas y Gasnalsa)

Venta de un mínimo de 1,5 millones puntos de suministro de gas, con su

correspondiente red completa de distribución

Formación de dos operadores con al menos 250.000 clientes cada uno

Mitigar el efecto de desaparición de competidores activos en

comercialización de electricidad y de gas

Incrementar el número de agentes en distribución de gas

(min. dos nuevos operadores)


Venta del equivalente al negocio actual de comercialización de electricidad de GAS NATURAL y de gas de ENDESA


44

El Acuerdo del Consejo de Ministros: condiciones sustantivas en distribución y suministro minorista (II)

Creación por GAS NATURAL de una Entidad Independiente para gestionar el cambio de suministrador en zonas

con solapamiento de redes

Adecuación de la estructura del grupo GAS NATURAL para asegurar la

separación funcional entre negocios regulados y no regulados

Reforzar la separación entre actividades reguladas y no

reguladas

Eliminar efectos negativos del solapamiento de redes (acceso

privilegiado a clientes como barrera a la entrada)


45

El Acuerdo del Consejo de Ministros: condiciones generales y de procedimiento

Plan confidencial

para instrumentar

las condiciones

(a presentar por GAS NATURAL

dentro de un mes del Acuerdo)

Autorización de la idoneidad del comprador (capacidad y no

distorsión competencia)

Enajenación conjunta con contratos de personal y otros

activos materiales e inmateriales

Plazo confidencial de enajenación, con posible

intervención de fideicomisario

Gestor independiente de activos en el periodo transitorio

SDC

CNE

PLAN DE ACTUACIONES

REQUISITOS DE LAS DESINVERSIONES

SUPERVISIÓNREGULATORIA

46

Operaciones posteriores: función 14 CNE

Segunda Operación: OPA de E.ON sobre ENDESA - Notificada el 24 de marzo de 2006 y aprobada con condiciones el 27 de julio de 2006. Resolución recurrida en alzada ante el MITyC y el MITyC anuló parte de las condiciones impuestas por la CNE.

Tercera Operación: Adquisición de más de un 10% de ENDESA por ACCIONA - Notificada el 26 de septiembre de 2006 y aprobada con condiciones el 3 de noviembre de 2006.

Cuarta Operación: Adquisición de más de un 10% de ENDESA por ENEL - Notificada el 1 de marzo de 2007 y aprobada con condiciones el 26 de abril de 2007. Resolución recurrida en alzada ante el MITyC y el MITyC anuló parte de las condiciones impuestas por la CNE.

Quinta Operación: Adquisición de más de un 10% de ENDESA por ENEL y ACCIONA – Notificada el 1 de mayo de 2007 y aprobada con condiciones el 4 de julio de 2007. Resolución recurrida en alzada ante el MITyC y el MITyC aun no ha resuelto. Bruselas, por su parte, si que ha dejado sin efecto alguna de las condiciones impuestas.

47

Análisis regulatorio función 14

Cuestiones regulatorias:

Causa a): Examen de la situación económico-financiera de las compañías que desarrollan actividades reguladas y estratégicas. Propiedad de redes integradas de electricidad y gas: incidencia negativa en el desarrollo de la red?

Causa b): Análisis de impacto concreto de la operación en cada activo estratégico: interés público y política energética nacional; seguridad de suministro

Causa c): Análisis de posibles riesgos sobre actividades reguladas debido a las transferencias de rentas reguladas a actividades libre: impacto en las inversiones?

Causa d): Impacto general sobre la seguridad de suministro

48

Tipos de condiciones función 14

Diferentes tipos de condiciones para mitigar los riesgos:

Obligación de información periódica económico-financiera al regulador

Restricciones en los pagos de dividendos Asunción de compromisos de inversión en actividades reguladas Diferentes estrategias en relación con el análisis del impacto de la

operación en los activos estratégicos: Condiciones estructurales: compatibles con el Derecho Comunitario? Condiciones de comportamiento: política de carbón nacional, gestión

nucleares Seguimiento ex post de la gestión de Endesa: cláusula de revocación

de acuerdos sociales

Información sobre sinergias derivadas de gestión conjunta redes gas y electricidad

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