Indicadores Financieros (%) - solventa.com.py · para el fortalecimiento de su gestión de riesgos...
Transcript of Indicadores Financieros (%) - solventa.com.py · para el fortalecimiento de su gestión de riesgos...
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 1 -
FFIINNAANNCCIIEERRAA EEXXPPOORRTTAADDOORRAA PPAARRAAGGUUAAYYAA SS..AA.. || FFIINNEEXXPPAARR||
CORTE DE CALIFICACIÓN: 31 DE DICIEMBRE DE 2013
CCAALLIIFFIICCAACCIIÓÓNN AANNTTEERRIIOORR AACCTTUUAALLIIZZAADDAA
Analista: Juan Carlos Núñez [email protected]
Tel.: (+595 21) 660 439 (+595 21) 661 209
“La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender,
mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su
emisor”
AABBRRIILL//22001133 AABBRRIILL//22001144
SSOOLLVVEENNCCIIAA BBBpy BBBpy
TTEENNDDEENNCCIIAA EESSTTAABBLLEE EESSTTAABBLLEE
El informe de calificación no es el resultado de una auditoría realizada a la entidad por lo que Solventa S.A. no garantiza la veracidad de
los datos ni se hace responsable de los errores u omisiones que los datos pudieran contener, ya que la información manejada es de
carácter público o ha sido proporcionada por la entidad de manera voluntaria.
FUNDAMENTOS
La calificación asignada a la Financiera Exportadora Paraguaya S.A. |FINEXPAR|
se fundamenta en la performance de la gestión de negocio y crediticia alcanzada
recientemente por su conducción estratégica, habiéndose reflejado en una mayor
intermediación financiera y en la recuperación de la calidad de la cartera,
producto de los importantes ajustes en las políticas y procedimientos crediticios.
En contrapartida, se encuentra atravesando procesos de cambios y ajustes
internos, tanto en la estructura organizacional como de procedimientos. Además,
considera las limitaciones observadas en tecnología, en la automatización de los
procesos y en la eficiencia operativa, las cuales deberían acompañar el
crecimiento de los negocios junto a una prudente gestión crediticia. Igualmente, la
entidad se encuentra ejecutando un proceso de actualización y mejora de sus
sistemas informáticos.
Lo anterior, contempla también un periodo de adecuación y de requerimientos
para el fortalecimiento de su gestión de riesgos financieros y operativos, así como la
segregación de funciones y el desarrollo de un mejor entorno de gobierno
corporativo, sobre todo considerando los recientes cambios evidenciados en la
plana ejecutiva y el grado de funcionamiento de los diferentes comités.
Finexpar opera como financiera desde el año 1989, enfocando estratégicamente
sus operaciones crediticias en los sectores comercial y de consumo,
principalmente, así como en clientes vinculados a la actividad agrícola. Conforme
al proceso de aprobación de la ampliación de la base accionarial de la entidad, la
administración y propiedad se encuentran al cierre de diciembre bajo la
supervisión y control de sus dos accionistas, acompañado por su Alta Gerencia.
Si bien en los últimos años ha demostrado una moderada participación en el
sistema dado los niveles de crecimiento de sus colocaciones y depósitos, ha
alcanzado un elevado incremento en volúmen de negocios durante el año 2013.
Esto se ha reflejado en una mayor participación y posición en el sistema financiero.
En relación a la administración crediticia, la entidad ha cerrado el año 2013 con
una morosidad del 1,37%, la cual ha demostrado una dismución sistemática desde
finales del año 2012. Esto ha sido posible luego de la aplicación de las políticas de
saneamiento y recuperación de la cartera vencida, que ha sido acompañada del
mantenimiento de un bajo nivel de cartera RRR (renovación, refinanciación y
reestructuración) y un crecimiento de la cobertura de previsiones, explicado por la
reducción de la cartera vencida en relación a las previsiones constituidas.
La gestión financiera de la Entidad ha reflejado un moderado desempeño para la
generación de ingresos netos en los últimos años. Asimismo, al cierre de diciembre
de 2013, ha registrado una utilidad neta entorno a una media histórica, con unos
indicadores de ROA y ROE de 1,12% y 8,48%, respectivamente, que han
permanecido acotados y muy por debajo del sistema. Esto ha estado unido a un
crecimiento de su estructura de gastos en los últimos años, que ha contemplado un
menor nivel de eficiencia operativa, con un indicador que ha aumentado desde
51,6% hasta 65,7% durante el año 2013.
Por su parte, el patrimonio neto ha registrado un aumento de 3,86%, el cual ha
estado acotado por los bajos niveles de capitalización y el fortalecimiento de
recursos propios. Al respecto, el capital adecuado se ha ajustado a menores niveles
en los últimos años, a raíz de un crecimiento de sus negocios, que ha registrado una
disminución de su ratio desde 28,33% a 14,16%. 1,00%
1,12%
3,00% 8,48%
48,8%
30,6%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Dic
. 20
09
Dic
. 20
10
Dic
. 20
11
Dic
. 20
12
Dic
. 20
13
Indicadores Financieros (%)
ROA
ROE
Disp. + Inv. Temp./ Depósitos Totales
19,04%7,01%
7,33% 1,37%
57,53%
161,69%
0,00%20,00%40,00%60,00%80,00%
100,00%120,00%140,00%160,00%180,00%
Dic. 2009
Dic. 2010
Dic. 2011
Dic. 2012
Dic. 2013
Participación en el Sistema ( En % del Sist.)
Cartera Vencida/ PN
Morosidad
Cobertura
13.017 12.682
6.7228.336
7512.287
10.245
0
4.000
8.000
12.000
16.000
Dic
. 20
09
Dic
. 20
10
Dic
. 20
11
Dic
. 20
12
Dic
. 20
13
Capacidad Financiera (En Millones de G.)
Margen Operativo Neto
Gastos
Administrativos
Utilidad Neta del Ejercicio
Margen Financiero
100.420
62.481
187.013
31.06210.7640
50.000
100.000
150.000
200.000
Dic
. 20
09
Dic
. 20
10
Dic
. 20
11
Dic
. 20
12
Dic
. 20
13
Patrimonio Neto y Principales Rubros del Pasivo(En millones de G.)
CDA
Empréstitos de Entidades Internos
Pasivos Totales
20.625 31.927
72.618
169.465103.192
218.074
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
Dic
. 20
08
Dic
. 20
09
Dic
. 20
10
Dic
. 20
11
Dic
. 20
12
Dic
. 20
13
Principales Rubros del Activo (En millones de G.)
Disponibilidades
Colocaciones
Netas
Activos Totales
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 2 -
TENDENCIA
Se califica de “ Estable” la tendencia de Finexpar, considerando los resultados obtenidos a través del nuevo enfoque de
gestión de negocios y de riesgos que ha generado recientemente un aumento de sus operaciones por intermediación
financiera, con la apertura de una sucursal y agencia en el interior del país.
Solventa espera que la Entidad vaya fortaleciendo los cambios internos realizados y alcance un mejor entorno
tecnológico, mediante la actualización de su sistema informático de gestión, que generará las bases para la
automatización de procesos, de controles y generación de reportes que acompañarían las metas estratégicas mitigando
los riesgos inherentes a sus operaciones financieras. Asimismo, que lo anterior se desarrolle en el marco de un
fortalecimiento patrimonial y de recursos humanos.
FORTALEZAS
Fortalecida conducción estratégica a través de la incorporación de profesionales de amplia trayectoria a su
plana ejecutiva.
Cuenta con políticas y procedimientos crediticios, que han incorporado recientemente enfoques adicionales de
saneamiento y recuperación de la cartera de créditos.
Observa una elevada cobertura de previsiones, entre las más altas del sistema de financieras, a partir de la
significativa reducción de la cartera vencida.
Significativo aumento de la estructura de fondeo, principalmente en certificados de depósitos de ahorros, lo que
ha podido acompañar el crecimiento de sus negocios.
RIESGOS
Se encuentra expuesta a una elevada competencia en el sistema financiero y a un moderado escenario
económico previsto.
Elevada concentración de la cartera de créditos en el rubro agrícola, que dependen de buenas condiciones
climáticas.
Si bien se ha iniciado un proceso de actualización de sus sistemas informáticos, el grado de desarrollo de su
entorno tecnológico aún acota una mayor integración de las distintas áreas y el logro de un crecimiento de
productos y servicios, lo cual supone la exposición a riesgos operativos.
Estructura organizacional y operativa presenta oportunidades de fortalecimiento continúo en procedimientos y en
la segregación de funciones, que permitan adecuados niveles de seguimiento y control.
Acotado nivel de capital para acompañar un mayor crecimiento de activos en riesgo.
GESTION DE NEGOCIOS
ENFOQUE ESTRATÉGICO
Orienta sus negocios principalmente a la asistencia crediticia del segmento corporativo, vinculados
a la actividad agrícola conforme a su estructura operativa y de fondeo
La Financiera Exportadora Paraguaya S.A. ha iniciado sus operaciones
como entidad financiera desde el año 1989, con el propósito de atender
las necesidades de recuros de clientes vinculados a los sectores comercial
y consumo.
Esto ha cambiado con la incorporación a la plana ejecutiva de
profesionales de amplia trayectoria en el ámbito financiero, que
conjuntamente con el directorio han cambiado el enfoque de negocios
al segmento corporativo. Este cambio en el enfoque estratégico ha
causado la disminución considerable de los préstamos de consumo que
resulta ser muy costoso para la estructura y recursos disponibles
actualmente. Así, la entidad se focaliza en el segmento corporativo
principalmente ligado al sector agrícola comercial, que resulta ser más
formal y se ajusta a la estructura actual del banco y los recursos disponibles para su gestión.
De esta forma, la entidad ha iniciado su plan de expansión de negocios mediante la apertura de una nueva sucursal en
Encarnación y una agencia en Santa Rita de modo a tener presencia en estas zonas geográficas.
Agricultura
16%
Ganaderia 4%
Industria13%
Comercio
36%
Servicio12%
Consumo
17% Exportaci{on
Cartera de Créditos Brutos por Actividad Económica(% de participación)
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 3 -
2,85% 3,37% 3,35% 3,38%
5,56%
2,05%3,01% 2,68% 2,24%
4,44%
2,89% 3,35%
2,73%
3,12%
5,67%
6,67%6,25%
7,08%
5,62% 5,18%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
Dic. 2009 Dic. 2010 Dic. 2011 Dic.2012 Dic.2013
Participación en el Sistema ( En % del Sist.)
Activos Depósitos Colocaciones Netas Patrimonio Neto
ADMINISTRACIÓN Y PROPIEDAD
La administración y propiedad de la entidad se encuentra a cargo de sus principales accionistas,
quienes mantienen una influencia importante en la toma de decisiones estratégicas
La conducción estratégica de la entidad está encabezada por profesionales de amplia trayectoria en el sistema
financiero en temas de planificación, ejecución y control, quienes cuentan con el apoyo y compromiso de los principales
accionistas para la ejecución de los planes estratégicos y operativos.
Al respecto, los profesionales se han incorporado recientemente a la entidad y a la plana ejecutiva, lo que ha permitido
generar una reorganización estructural gradual de la entidad y del enfoque de negocio, orientado al segmento
corporativo principalmente. Todo esto, ha reflejado el grado de compromiso de la plana directiva para llevar adelante los
planes estratégicos y operativos.
En este sentido, ha contemplado mejoras en los procedimientos mediante la formalización de sus manuales. Asimismo, ha
observado el fortalecimiento de las áreas, acompañada de una renovación de su fuerza de oficiales de créditos. En
relación al área de captaciones, ha incrementado su cartera mediante la incorporación de profesionales con amplia
experiencia y conocimiento, principalmente en certificados de depósitos de ahorros, lo que ha favorecido un mayor
calce de fondeo y una mayor atomización de su portafolio. Lo anterior, ha sido producto de la ampliación de su
cobertura geográfica mediante la apertura una sucursal en Encarnación y una agencia en Santa Rita.
Los cambios realizados en la conducción han tenido una incidencia importante en el crecimiento del negocio mejorando
su posicionamiento en el sistema financiero, así como una mejor performance de los indicadores de calidad de sus
activos. En cuanto al aspecto de control, ha mejorado a través del desempeño de la auditoría interna, que ha reflejado
un adecuado cumplimiento del plan anual de trabajo, así como por los requerimientos de sus órganos de supervisión.
Entre otros factores, ha venido trabajando en el desarrollo de un mejor entorno de gobierno corporativo, mediante una
política de mayor transparencia de funcionamiento y divulgación de informaciones en su página web. Al respecto, la
entidad ha impulsado un mayor funcionamiento del Comité de activos y pasivos principalmente, así como de los Comités
de tecnología, de auditoría y de prevención de Lavado de Dinero y Financiación al Terrorismo, producto de la baja
periodicidad de sus sesiones registradas anteriormente. Por su parte, se encuentra en etapa de elaboración y
planificación de un código de ética.
Propiedad
En relación a la propiedad de la entidad se ha reflejado una concentración de accionistas al cierre de diciembre de 2013,
en sus dos únicos accionistas, que poseen el 100% de las acciones hasta tanto se obtenga la autorización del Banco
Central del Paraguay para ampliar su composición accionaria, quienes a la fecha han recibido una activa partipación de
la Alta Gerencia de la Entidad en el funcionamiento de los diferentes comités.
Si bien la entidad cuenta con capital social autorizado de G. 50.000 millones según sus estatutos sociales, ha alcanzado un
capital de G. 20.228 millones al cierre de diciembre de 2013. Esto como reflejo del escaso fortalecimiento patrimonial
registrado en los últimos años, debido a la baja capacidad de generación de ingresos y a la política de capitalización
observada en los últimos años, las cuales han evidenciado a su vez el grado de compromiso de sus accionistas para
acompañar el crecimiento previsto con mayores niveles de capital.
POSICIONAMIENTO EN EL SISTEMA FINANCIERO
Si bien ha evidenciado un moderado posicionamiento en los últimos años, ha alcanzado una mayor
participación y ubicación el año 2013, producto de un incremento en la intermediación financiera
Al cierre de diciembre de 2013, la entidad ha demostrado un mayor nivel
de intermediación financiera debido al crecimiento en volumenes de
negocios registrados, lo que que a su vez ha permitido un mejor
posicionamiento de sus principales rubros en relación al Sistema Financiero.
Sin embargo, esto ha sido reciente debido a que su comportamiento
diferente en los últimos años ha demostrado menores niveles históricos de
participación.
La gestión realizada en el ejercicio 2013 ha contemplado una
participación más activa dentro del sistema financiero, a través de un
crecimiento de su negocio. Esto le ha permitido subir una posición dentro
del ranking en cuanto al tamaño de sus activos, hasta el séptimo lugar con
una participación del 5,56%, siendo su valor G. 218.074 millones.
Con respecto a las colocaciones netas, su valor al cierre del ejercicio ha sido de G. 169.465 millones, con una
participación del 5,67% dentro del sistema financiero, escalando una posición para ubicarse en el séptimo lugar. Mientras
que los depósitos han alcanzado G. 123.863 millones, luego de un crecimiento del 165,43%, cuya participación ha sido de
4,44% en relación a todo el sistema, y le ha permitido aumentar su posición ocupando el octavo lugar.
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 4 -
Por su parte, el patrimonio neto mantuvo su posición en el octavo lugar con un valor de G. 31.062 millones, lo que
representa el 5,18% del patrimonio total del sistema financiero, el cual ha reflejado un bajo nivel de fortalecimiento en los
últimos dos años, conforme a los niveles de capitalización observados.
Esta mayor participación dentro del sistema financiero se debe al enfoque de negocios de colocación y captación
realizado por la plana directiva y ejecutiva y el cumplimiento de sus planes operativos y estratégicos.
GESTION DE RIESGOS
DE CRÉDITO
Mejora en la gestión del riesgo de crédito a partir del saneamiento y recuperación de la cartera de
créditos, así como de los ajustes y controles efectuados al proceso de crediticio
Para la gestión del riesgo de crédito la entidad ha incorporado recursos humanos calificados, han mejorado los
procedimientos y el área para el análisis y recuperación de los créditos.
En este sentido, la contratación de un profesional de amplia trayectoria en la gerencia de riesgos ha introducido cambios
en la gestión del riesgo de crédito. Entre los cambios que han influido en la calidad de la cartera, se ha evidenciado la
reestructuración organizacional del análisis de créditos y la actualización de los procedimientos, así como el monitoreo
estricto de los préstamos renovados, refinanciados y reestructurados, los cuales han registrado una disminución en la
cantidad de operaciones de estos tipo de créditos.
Cabe indicar el trabajo y desempeño demostrado por el área de cobranzas, que ha incorporado profesionales más
calificados y ha observado cambios internos que facilitaron el monitoreo de los préstamos para la recuperación de los
mismos, obteniendo como resultado una mejor gestión de la cartera, que se evidencia en el mejoramiento de sus
indicadores de calidad. Asimismo, ha influido su política de ventas de cartera vencida y el aumento de la cobertura de
previsiones, factores que han sido acompañados por la reducción sistemática de la morosidad durante el último periodo,
incluso permanenciendo por debajo del promedio del sistema de financieras.
Composición y concentración de créditos en tipos de deudores
Al analizar la distribución de la cartera clasificada por tipo de deudores corresponde a Grandes Deudores el 66%, seguido
por Vinculados a otros Grupos con un 10,93%, para Deudores Personales el 10,49%, para Pequeños y Medianos Deudores el
6,66%, para Microcréditos el 1,62% y para Deudores Vinculados a la Entidad de crédito con un 1,84%.
Al considerar la clasificación de la cartera de créditos por actividad económica podemos notar el efecto del nuevo
enfoque de negocios de la entidad donde la participación del segmento de comercio alcanzó una tasa del 36,69%,
mientras que en el 2012 ha sido del 20,25%. En tanto el rubro agropecuario ha registrado una tasa del 19,85%, siendo en el
2012 del 25,57%. En cuanto al sector consumo ha registrado una
disminución considerable a una tasa del 16,79%, siendo en el 2012 del
48,80%. Por el lado del sector industrial la asistencia ha aumentado al
12,88%, superior al 0,78% del 2012. Para el rubro de servicios ha
demostrado similar comportamiento alcanzando una tasa del 11,78%,
mientras que para el 2012 ha sido del 4,59%. De esta forma la entidad ha
diversificado más su cartera de créditos, dejando de focalizarse en el
segmento consumo.
Con respecto a la gestión de la cartera de renovados, refinanciados y
reestructurados podemos notar un aumento del 141,81%, que equivale a
G. 769 millones. Sin embargo, no registró una variación significativa sobre
el total de la cartera que ha sido de 3,08%, siendo en el 2012 de 2,87%. Si
analizamos la composición de la cartera de renovados, refinanciados y reestructurados constatamos que el 76,78%
corresponde a refinanciados que ha registrado un aumento del 93,41% con respecto al periodo anterior, y para la cartera
de renovados representa el 23,22% del total de la cartera RRR.
DE LIQUIDEZ Y MERCADO
Las posiciones de liquidez se encuentran monitoreadas periódicamente por la Alta Gerencia,
mientras que la gestión de riesgos de mercados se encuentra en etapa de desarrollo
Para la gestión del riesgo de liquidez y mercado la entidad se encuentra en proceso de adecuación a los requerimientos
exigidos por la Superintendencia de Bancos para su adecuada identificación, medición y control de los riesgos
financieros.
En cuanto al riesgo de liquidez es monitoreado muy de cerca por la gerencia general que dispone de información
actualizada de todas las necesidades de liquidez en forma diaria, semanal y mensualmente, así como de los plazos de las
Vinculados a la
entidad2%
Vinculados a otros grupos
11%
Grandes Deudores
68%
Pequeños y
medianos deudores
7%
Deudores
Personales11%
Microcreditos1%
Distribución de Cartera clasificada por Riesgo (% de Participación)
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 5 -
13.017 12.682
6.7228.336
7512.287
10.245
0
4.000
8.000
12.000
16.000
Dic
. 20
09
Dic
. 20
10
Dic
. 20
11
Dic
. 20
12
Dic
. 20
13
Capacidad Financiera (En Millones de G.)
Margen Operativo Neto
Gastos
Administrativos
Utilidad Neta del Ejercicio
Margen Financiero
1,00%1,12%
3,00% 8,48%
48,8%
30,6%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Dic
. 20
09
Dic
. 20
10
Dic
. 20
11
Dic
. 20
12
Dic
. 20
13
Indicadores Financieros (%)
ROA
ROE
Disp. + Inv. Temp./ Depósitos Totales
captaciones que están principalmente en certificados de depósitos de ahorros a plazos mayores que las colocaciones.
Con esta estructura de financiación los calces financieros se encuentran dentro de los parámetros de gestión de riesgos
de liquidez.
En el aspecto de riesgos financieros, la entidad aún cuenta con limitaciones en la implementación de manuales de
procedimientos y modelos de identificación, medición y control de los riesgos de tasas y tipo de cambios, así como una
reducida participación del Comité de Activos y Pasivos para la toma de decisiones sobre estos riesgos.
OPERATIVO
La entidad se encuentra en etapa de implementación y desarrollo de un entorno de gestión del
riesgo operacional y legal
La entidad viene avanzando en materia de riesgos operativos mediante la actualización de procedimientos y la
planificación y ejecución de los trabajos para el cumplimiento de los requerimientos exigidos por la Superintendencia de
Bancos.
Con respecto a la gestión del riesgo operativo, la entidad ha realizado la asignación de los encargados para llevar a
cabo la definición de las políticas y procedimientos sobre el mismo. En este sentido, la entidad ya cuenta con un
cronograma de implementación y un borrador de política de riesgo operacional que establece el marco de actuación
para una adecuada administración del mismo conforme a su estructura, recursos, procesos y operaciones que realiza la
entidad, así como de la capacitación de los encargados de llevar a cabo la gestión de riesgo operativo. No obstante, la
entidad deberá aún realizar un esfuerzo importante para disponer de las herramientas y procedimientos de gestión de
riesgos exigidos por la normativa de la Superintendencia de Bancos.
La entidad en el aspecto de tecnología de la información, presenta limitaciones y como acción a tomar, la entidad ya se
encuentra actualmente en etapa de actualización de sus sistemas informáticos que facilitaría la automatización de sus
procesos y reportes. Así como, ya cuentan con un manual de política de seguridad informática y en proceso de desarrollo
de un plan de contingencia que soporte la operativa de la entidad en caso de fallas del sistema.
GESTION FINANCIERA
RENTABILIDAD Y EFICIENCIA OPERATIVA
Acotada capacidad de generación de ingresos netos unida a menores indicadores de eficiencia
operativa, debido al crecimiento de su estructura de gastos administrativos
La entidad ha realizado un desempeño más eficiente en su gestión por medio del crecimiento de sus ingresos financieros,
logrando un crecimiento de su margen financiero y manteniendo bajo la constitución de previsiones gracias a la calidad
alcanzada en su cartera. Como medida de la gestión realizada por la
administración se ha aumentado la utilidad neta en un 204,56% con
respecto al periodo anterior.
Al cierre del ejercicio 2013, la entidad ha registrado ingresos financieros
por G. 86.444 millones, superior al 2012 en G. 34.028 millones, con una tasa
de crecimiento del 64,92%. En relación a los egresos financieros el valor
ha sido de G. 76.199 millones, registrando un aumento de G. 32.115
millones, que equivale a una tasa del 72,85%. Con estos números
podemos notar el aumento de las operaciones por intermediación
financiera producto del nuevo enfoque de negocios implementado por
la nueva plana ejecutiva.
El margen por intermediación con el sector financiero y no financiero ha
sido de G. 10.245 millones, siendo su tasa de crecimiento del 22,96%. Por el
lado del margen operativo ha cerrado con G. 12.682 millones, registrando
un decrecimiento del 2,57%. En cuanto a los gastos administrativos ha
alcanzado un valor de G. 8.336 millones, registrando un aumento de G.
1.614 millones, equivalente a una tasa del 24,01%. Este aumento se ha
producido por el crecimiento de los gastos en personal por las
incorporaciones de profesionales con experiencia en el ámbito financiero,
así su valor ha sido de G. 5.396 millones, equivalente a una tasa del
35,30%.
La entidad ha demostrado una generación de ingresos financieros con
tendencia creciente, sin embargo para los ingresos por servicios se ha
registrado una disminución con relación al periodo anterior.
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 6 -
Si analizamos la gestión de la entidad desde el punto de vista de los gastos administrativos relacionados al crecimiento de
las colocaciones podemos notar una reducción en este indicador que fue del 3,18%, siendo en el 2012 del 5,49%. Esta
disminución se ha debido al aumento considerable de las colocaciones.
Así también, si relacionamos el aumento del nivel de depósitos con los gastos administrativos se puede apreciar que este
indicador ha registrado una disminución en el 2013 a 4,36%, siendo en el 2012 de 9%.
La reducción de estos indicadores demuestra la gestión más eficiente de los recursos humanos para el crecimiento de las
captaciones y colocaciones.
La utilidad neta alcanzada en el 2013 ha sido de G. 2.287 millones, logrando un aumento de G. 1.536 millones con
respecto al periodo anterior, lo que equivale a un crecimiento en términos relativos del 204,56%. Este crecimiento del
resultado neto se debe a la buena gestión en la generación de ingresos y la administración de su cartera activa
constituyendo menos previsiones sobre su cartera vencida que ha disminuido y ampliando así su cobertura de previsiones.
Con respecto a los indicadores de rentabilidad anualizados registraron aumentos en relación al ejercicio anterior. El ROA y
el ROE han registrado índices del 1,12% y 8,48%, respectivamente, encontrándose los mismos por debajo del promedio del
sistema financiero (2,24% y 18,99%). Los índices obtenidos se han debido a la reducción de las previsiones, así como al
aumento de los ingresos financieros.
CALIDAD DE ACTIVOS
Se ha reflejado recientemente una mejor performance de los indicadores de calidad de activos,
luego de gestión alcanzada en el saneamiento y en la recuperación de la cartera de créditos
Finexpar ha demostrado una mejor gestión de su cartera activa, lo que se evidencia en la mejora de sus indicadores de
calidad de activos. Este desempeño ha sido producto del enfoque de riesgo implementado en el área de créditos,
realizando una reorganización estructural para el análisis de créditos y fortaleciendo el área de cobranzas que contribuyó
en el control y monitoreo de los créditos que ha hecho más eficiente la recuperación de los mismos. También influyó en la
calidad del portafolio la venta de carteras vencidas realizadas en el ejercicio.
Como resultado de la estrategia de aumento de cartera, la entidad ha cerrado en colocaciones netas con un valor de G.
169.465 millones, registrando una tasa de crecimiento del 133,36% en relación al periodo anterior, equivalente a G. 96.847
millones. El principal activo de la entidad lo constituye la cartera de créditos, así el 77,71% del activo corresponde a este
rubro, luego de haber registrado una participación del 70,37% en el 2012, lo que evidencia un incremento anual.
Con respecto a la cartera vencida, el valor de la misma asciende a G. 2.177 millones, registrando una disminución del
61,69% en relación al periodo anterior. En cuanto al índice de morosidad ha sido del 1,37%, registrando una reducción
considerable en comparación al 2012, que ha sido de 7,33%. Esta disminución se debe a los cambios realizados en el área
de riesgos crediticios en los aspectos de recursos humanos, procedimientos y reorganización del área de cobranzas para
un mejor monitoreo y control de la cartera, así como a su política de ventas de carteras. De esta forma ocupa el primer
lugar como entidad con más bajo índice de morosidad, y muy por debajo del promedio del sistema de financieras que
registra un índice de 4,11%.
Analizando la cartera vencida con relación al Patrimonio Neto, este indicador se redujo considerablemente al 7%, siendo
en el 2012 de 19%, producto de la reducción considerable de la cartera de vencidos.
Al cierre del 2013, las previsiones han alcanzado un valor de G. 3.521 millones, registrando un ligero aumento del 7,67%. El
nivel de cobertura sobre la cartera vencida aumento al 161,69%, siendo en el 2012 de 57,53%. Este aumento se debe a la
reducción de la cartera vencida, registrando un índice muy por encima del promedio del sistema de financieras que se
sitúa en 119,94%, ocupando de esta forma el segundo lugar con mayor cobertura.
LIQUIDEZ Y FONDEO
Posición de liquidez adecuada a la estructura de fondeo, marcada por el aumento de las
captaciones a plazo y las líneas de créditos disponibles en instituciones financieras.
La entidad ha demostrado una gestión de liquidez acorde a su estructura y
composición de fondeo que principalmente están a largo plazo. Así, la
liquidez ha sido de 30,59%, inferior al periodo anterior que ha registrado un
índice de 48,81%, que sigue siendo superior al promedio del sistema financiero
que se ha situado en un 23,14%.
La estructura de liquidez de la entidad está concentrada en un 89,19% en
disponibilidades, y en un 10,81% en inversiones temporales con un valor total
de G. 35.795 millones. Así, el saldo en disponibles asciende a G. 31.927
millones, cuya composición está focalizada principalmente en depósitos en
otras instituciones financieras con un 74,25%, mientras que los depósitos en el
BCP representan 10,66%, y 4,28% en caja. La buena liquidez con que cuenta
la entidad le permite realizar operaciones a corto plazo.
30,59%
20,26%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
dic-
09
dic-
10
dic-
11
dic-
12
dic-
13
Indicadores de Liquidez
(En veces)
Disponibildad + inversiones termp/ Depósitos
Disponibildad + inversiones termp/ Pasivos
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 7 -
28.596 28.126
88.258
196.392
32%
14%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
dic
-08
dic
-09
dic
-10
dic
-11
dic
-12
dic
-13
Indicadores de Capital(En millones de G. y %)
Patrimonio Efectivo
Act y Cont ponderados por riesgo
Indicadores de solvencia
100.420
62.481
187.013
0
50.000
100.000
150.000
200.000
Dic
. 20
09
Dic
. 20
10
Dic
. 20
11
Dic
. 20
12
Dic
. 20
13
Principales rubros del pasivo(En millones de G.)
CDA
Empréstitos de Entidades Internos
Pasivos Totales
Con respecto al fondeo, podemos notar que los depósitos representan el
66,23% del total del pasivo de la entidad, alcanzando un valor de G. 123.863
millones, superior en G. 77.198 millones al 2012, con una tasa de crecimiento del
165,43%. En cuanto a su distribución por monedas corresponde a moneda
nacional el 61,33% y a moneda extranjera el 38,67%. Si analizamos la estructura
de los depósitos vemos que el 81,07% corresponde a certificados de depósitos
de ahorros con un valor de G. 100.420 millones, superior al 2012 en G. 57.375
millones, con una tasa de crecimiento del 133,29%. Es importante destacar que
la cartera pasiva se encuentra más atomizada, hecho que mitiga el riesgo de
depender de unos pocos grandes depositantes, además de contar con plazos
superiores a un año manteniendo controlado el riesgo de descalce financiero.
La entidad también utiliza otras fuentes de financiamientos como las operaciones repo como forma de obtener fondos a
corto plazo, y la apertura de líneas de créditos en instituciones financieras privadas, y en la Agencia Financiera de
Desarrollo que le permite ofrecer productos que requieran financiamiento a largo plazo.
CAPITAL
Los niveles de suficiencia de capital se han ajustado significativamente al crecimiento de los activos
ponderados por riesgo
El capital de la entidad ha demostrado una tendencia creciente hasta el ejercicio 2012 producto de las capitalizaciones
de sus resultados acumulados. Para el cierre del 2013, la Financiera no ha registrado variación con respecto al periodo
anterior, siendo su valor G. 20.228 millones, permaneciendo por encima del
capital mínimo exigido por la Superintendencia de Bancos, establecido en
G. 18.217 millones para el ejercicio 2013.
En cuanto al patrimonio neto de la entidad su valor al cierre ha sido de G.
31.062 millones, superior en G. 1.155 millones al periodo anterior, que
equivale a un crecimiento del 3,86%. Este aumento ha sido producto de la
utilidad obtenida en el ejercicio 2013.
Con respecto a la relación de solvencia entre el total de activos y
contingentes ponderados por riesgos se han registrado los siguientes índices
13,06% y 14,32% para TIER 1 y TIER 2, permaneciendo por encima a lo
exigido por la normativa del BCP, establecidos en 8% y 12%,
respectivamente. Si comparamos con los índices de solvencia patrimonial
28,30% y 32,40% del periodo anterior, podemos notar la reducción considerable de los mismos, y que ha sido uno de los
efectos del crecimiento importante de la cartera de créditos registrado en el 2013.
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 8 -
INDICADORES Dic. 2009 Dic. 2010 Dic. 2011 Dic.2012 Dic. 2013% de
Crecimiento
Activos Totales 56.513 73.701 85.828 103.192 218.074 111,33%
Disponibilidades 8.436 11.544 26.137 20.625 31.927 54,80%
Colocaciones Netas 42.624 56.752 53.635 72.618 169.465 133,36%
Pasivos Totales 32.715 45.882 55.543 73.285 187.013 155,19%
Depósitos Totales 29.858 44.419 48.702 46.665 123.863 165,43%
Depósito a la Vista 2.132 2.404 2.395 2.925 10.764 268,00%
CDA 27.726 41.596 45.780 43.045 100.420 133,29%
Otras Entidades Locales 0 0 5.854 26.189 62.481 138,58%
Patrimonio Neto 23.798 27.819 23.797 29.907 31.062 3,86%
Capital Integrado 13.942 14.206 20.000 20.228 20.228 0,00%
Reservas 4.662 5.494 6.621 7.573 14,38%
Margen Financiero 6.402 8.267 9.442 8.332 10.245 22,96%
Margen Operativo Neto 8.719 11.267 12.608 13.017 12.682 -2,57%
Gastos Administrativos 3.852 5.127 6.089 6.722 8.336 24,01%
Utilidad neta del ejercicio 2.728 3.797 2.298 751 2.287 204,56%
Cartera Vigente 44.729 57.871 54.413 71.840 156.228 117,47%
Cartera Vencida 2.310 3.201 4.306 5.684 2.177 -61,69%
Previsiones de Cartera 3.039 2.783 3.642 3.270 3.521 7,67%
Renovados 114 536 8 0 305 N/D
Refinanciados 1.848 0 300 521 1.007 93,41%
Reestructurados 30 536 42 22 0 -100,00%
Cartera Total (RRR) 1.992 1.073 349 542 1.312 141,81%
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS VARIACIÓN
ROA anualizados 5,37% 5,60% 2,94% 0,75% 1,12% 0,37%
ROE anualizados 14,41% 17,19% 9,01% 2,65% 8,48% 5,83%
Cartera Vencida/ Patrimonio Neto 9,71% 11,50% 14,22% 19,04% 7,01% -12,03%
Morosidad 4,91% 5,24% 7,33% 7,33% 1,37% -5,96%
Cobertura 131,56% 86,94% 84,59% 57,53% 161,69% 104,16%
Renovados 0,3% 1,4% 0,0% 0,0% 0,8% 0,80%
Refinanciados 4,8% 0,0% 0,8% 1,4% 2,6% 1,28%
Reestructurados 0,1% 1,4% 0,1% 0,1% 0,0% -0,06%
Cartera Total (RRR) 5,2% 2,8% 0,9% 1,4% 3,4% 2,02%
Cartera RRR/Cartera Total 14,41% 17,19% 11,70% 2,87% 3,08% 0,21%
Cartera Vencida + RRR/ Cartera Total 8,91% 6,12% 7,91% 8,03% 2,01% -6,02%
Disponibilidades + Inv. Temp./ Depositos 29,9% 26,0% 53,7% 48,8% 30,6% -18,22%
Tasa de Crecimiento Colocaciones Netas 20,9% 33,1% -5,5% 35,4% 133,4% 97,97%
Tasa de Crecimiento de Depósitos 2,7% 48,8% 9,6% -4,2% 165,4% 169,61%
Gastos administrativo / Margen Operativo 44,2% 45,5% 48,3% 51,6% 65,7% 14,13%
POSICIONAMIENTO EN EL SISTEMA
Activos / Activos del Sistema 2,85% 3,37% 3,35% 3,38% 5,56% 2,18%
Depósitos / Depósitos del Sistema 2,05% 3,01% 2,68% 2,24% 4,44% 2,20%
Colocaciones netas / Colocaciones netas del Sistema 2,89% 3,35% 2,73% 3,12% 5,67% 2,55%
Patrimonio Neto / Patrimonio Neto del Sistema 6,67% 6,25% 7,08% 5,62% 5,18% -0,44%
Fuente: Estados Financieros y Boletines Anuales del BCP. Periodo 2009-2013.
FINANCIERA EXPORTADORA PARAGUAYA S.A.(FINEXPAR)PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS
INFORME DE CALIFICACIÓN
/ABRIL 2014
ENTIDAD FINANCIERA FINANCIERA FINEXPAR S.A.
- 9 -
Publicación de la Calificación de Riesgos correspondiente al FINANCIERA EXPORTADORA PARAGUAYA S.A.,
conforme a los dispuesto en los artículos 3 y 4 de la Resolución N°2, Acta N° 57 de fecha 17 de Agosto de 2010.
Fecha de última actualización: 28 de abril de 2014
Fecha de publicación: 29 de abril de 2014
Calificadora: Solventa S.A. Calificadora de Riesgo
Edificio San Bernardo 2° Piso| Charles de Gaulle esq. Quesada|
Tel.: (+595 21) 660 439 (+595 21) 661 209 | E-mail: [email protected]
CALIFICACIÓN LOCAL
ENTIDAD SOLVENCIA TENDENCIA
Financiera Exportadora Paraguaya S.A. BBBpy Estable
Corresponde a aquellas entidades que cuentan con políticas de administración del riesgo, buena capacidad de pago
de las obligaciones, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el ente, en la industria
a que pertenece o en la economía.
Solventa incorpora en sus procedimientos el uso de signos (+/-), entre las escalas de calificación AA y B. El fundamento
para la asignación del signo a la calificación final de la Solvencia, está incorporado en el análisis global del riesgo,
advirtiéndose una posición relativa de menor (+) o mayor (-) riesgo dentro de cada categoría, en virtud a su exposición
a los distintos factores y de conformidad con metodologías de calificación de riesgo.
NOTA: “La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un
determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor”.
El informe de calificación no es el resultado de una auditoría realizada a la entidad por lo que
Solventa no garantiza la veracidad de los datos ni se hace responsable de los errores u
omisiones que los datos pudieran contener, ya que la información manejada es de carácter
público o ha sido proporcionada por la entidad de manera voluntaria
Mayor información sobre esta calificación en:
www.finexpar.com.py
www.solventa.com.py
La metodología y los procedimientos de calificación de riesgo se encuentran establecidos en los manuales de Solventa
Calificadora de Riesgo, las mismas se encuentran disponibles en nuestra página en internet.
Las categorías y sus significados se encuentran en concordancia con lo establecido en la Resolución 1298/10 de la
Comisión Nacional de Valores, las mismas se encuentran disponibles en nuestra página en internet.
Durante el proceso de calificación de entidades financieras, se evalúan todas las informaciones requeridas y relacionadas
a los aspectos cualitativos y cuantitativos siguientes:
Perfil de Negocio y Planes estratégicos
Administración y propiedad
Posicionamiento en el Sistema Financiero
Diversificación de créditos
Gestión de Riesgos Crediticios, Financieros, Operacional y Tecnológico
Gobierno Corporativo
Indicadores Económicos, Patrimoniales y Financieros
Rentabilidad (Capacidad de generación de ingresos)
Calidad de Activos (Habilidad para identificar, administrar, controlar los riesgos inherentes)
Liquidez (Capacidad para enfrentar compromisos de corto plazo)
Gestión (Capacidad técnica, nivel de eficiencia y administrativa de los gerentes)
Suficiencia de Capital (Capacidad para absorber eventuales pérdidas inesperadas por las operaciones y
administración de riesgo).
Elaborado por: CPN Juan Carlos Núñez, Analista de Riesgo