III EDICION DEL CURSO DE REGULACION ENERGETICA DE ARIAE: Las redes de energía y del gas natural...

III EDICION DEL CURSO DE REGULACION ENERGETICA DE ARIAE: Las redes de energía

y del gas naturalSesión del programa académico: B.1 (II)

MODELOS PARA LA RETRIBUCIÓN DE

ACTIVIDADES

Comisión Nacional de EnergíaMª José González Marrero

22 de noviembre de 2005

AGENCIA ESPAÑOLA DE COOPERACIÓN INTERNACIONAL

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Características de las industrias de redes:

Elevados costes hundidos

Rendimientos crecientes a escala MONOPOLIO NATURAL

Se dice que un mercado es un monopolio natural cuando una única empresa puede producir bienes y servicios a un coste menor que si hubiera más de un productor.

Una condición necesaria y suficiente es la Subaditividad en costes:

Características de las industrias de redes y el papel de los reguladores

i iqCQC ),()(

i i Qq

3

Características de monopolio natural:

Economías de escala (Costes medios decrecientes): Casos de

elevados costes fijos (construcción de una infraestructura o red muy

costosa) y costes variables constantes.


4


Un cambio tecnológico o una expansión de la demanda pueden hacer que

un monopolio natural deje de serlo.

5


6

Necesidad de regulación:

es necesario fijar unos criterios de remuneración de la actividad

reguladas que incentiven a los diversos agentes involucrados en la

misma a desarrollar su actividad al mínimo coste y con la máxima

calidad de suministro.


7

Objetivos globales de un modelo retributivo:

Objetivo, transparente y no discriminatorio.

Incentivar la eficiencia económica y técnica, y el traslado de una parte de la misma al consumidor final (coste/ perdidas).

Asegurar la viabilidad de las empresas y una retribución razonable a los capitales invertidos.

Incentivar el desarrollo eficiente de la red y la calidad del suministro.

Objetivos de los reguladores en el diseño de un marco retributivo

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“Trade-off” permanente entre eficiencia asignativa y productiva:

Eficiencia asignativa : el bienestar social es máximo. Esto puede

implicar establecer un precio próximo a los costes de producción. (Si

los precios se igualan siempre a los costes existen incentivos limitados

para reducir costes - ineficiencia productiva).

Eficiencia técnica o productiva : minimizar costes dado un cierto

nivel de producción. (Los incentivos para reducir costes pueden crear

divergencias entre costes y precios - ineficiencia asignativa).

Asimetrías de información

¿puede conocer el regular lo “eficiente” que son los costes?

Restricciones de los reguladores en el diseño de un marco retributivo

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INFORMACIÓN REGULATORIA

a solicitar por el regulador

Restricciones de los reguladores en el diseño de un marco retributivo

ESQUEMA RETRIBUTIVO A

IMPLANTAR

Punto de partida a la hora de establece un esquema retributivo:

1. Información contable

2. Información anual del tipo

de inversiones que se

desarrollan

3. ...

1. Coste del servicio

2. RPI - X

3. Competencia referencial

4. ...

ESQUEMAS RETRIBUTIVOS: VISIÓN GENERAL

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Coste del servicio o tasa de retorno

Regulación por incentivos

RPI – X (price cap, revenue cap)

Yardstick competition (competencia referencial)

Modelos de red de referencia

Modelos retributivos

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Basado en registros contables de gastos e inversiones que realiza la

empresa.

La empresa asegura la recuperación de TODOS sus costes.

Falta de incentivos para generar un comportamiento eficiente de las

empresas.

Periodo de ajuste regulatorio suele ser de un año.

Modelos retributivos: Coste del servicio

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Desventajas:

Riesgo de subsidios cruzados

Poca objetividad en la fijación de la tasa de retorno

Ausencia de incentivos a una gestión eficiente: problemas de

sobreinversión (efecto Averch-Johnson)

Requiere prestar especial atención a:

Cálculo de la base de activos

Valor de la tasa de retribución

Modelos retributivos: Coste del servicio

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Similar al modelo basado en la tasa de retorno, pero incluyendo un periodo regulatorio en el que el regulador fija los precios máximos (price cap) a los que la empresa puede vender su producto / servicio.

Da incentivos a la empresa a operar eficientemente en el intervalo temporal comprendido entre las revisiones.

Price cap: la empresa debe limitar el incremento de precios de acuerdo con la evolución anual del índice de inflación menos un factor de eficiencia.

Alternativa: “Revenue cap” o Revenue-yield, supone una limitación de ingresos.

El más utilizado en la práctica

Modelos retributivos: RPI - X

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REMUNERACIÓN TOTAL AÑO t + 1 =

= (Remuneración del año t) *

*(1+inflación – factor de eficiencia) *

*(1 + incremento de demanda año t * factor de escala)

Modelos retributivos: RPI – X (ejemplo caso español)

El factor de escala y el factor de eficiencia permanecen constantes durante el periodo

regulatorio.

Existen además incentivos para reducir pérdidas y alcanzar los niveles de calidad del

servicio.

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Factor de eficiencia “X”: proporciona a las empresas incentivos para reducir sus costes y apropiarse de las ganancias de eficiencia obtenidas durante el periodo regulatorio.

En general el periodo regulatorio es de cuatro o cinco años.

La tasa de retorno debe cubrir las inversiones realizadas, así como incentivar que las empresas lleven a cabo los proyectos de inversión necesarios para la prestación del servicio garantizando unos niveles de calidad adecuados.

DESVENTAJA:

Puede dar lugar a comportamientos oportunistas por parte de las empresas reguladas (preferirán reducir costes en los primeros años del periodo regulatorio).


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Años

Ingresos reconocidos

Costes reales

Revisión Tarifaria 1

€


18

Modelos retributivos: RPI – X (profit sharing)


Años


Ingresos reconocidos

€

Ingresos reconocidos si la empresa no puede quedarse con parte de la ganancia de eficiencia

Costes si la empresa no puede quedarse con parte de la ganancia de eficiencia

Ingresos reconocidos si la empresa puede quedarse con parte de la ganancia de eficiencia

Costes si la empresa puede quedarse con parte de la ganancia de eficiencia

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Este modelo establece los precios para un conjunto de empresas comparables, de forma que el precio de una de las empresas del grupo se determina en función del coste del resto de empresas.

El precio reconocido para cada empresa es exógeno a su propio costes.

Requiere de una amplia base de datos de costes y de características relevantes relativas a empresas a comparar limita su aplicación.

Mecanismo de competencia indirecta y de obtención de información.

Todas las empresas tienen incentivos a reducir costes.

Se utiliza para empresas distribuidoras de electricidad, gas, etc... en distintos mercados geográficos.

Modelos retributivos: Yardstick competition

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El modelo de red de referencia se desarrolla para determinar el coste del

servicio del Sistema suponiendo una red “óptima”

Este modelo no puede ser utilizado directamente para calcular la

remuneración de una empresa.

Sin embargo, proporciona una herramienta objetiva y exacta para

comparar los costes asociados a las distintas empresas.

También puede utilizarse para comparar los costes actuales y

pasados asignados a una determinada empresa.

Modelos retributivos: Modelos de red de referencia

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Modelos retributivos: esquema general

Retribución regulada (Rt)

Por gastos de explotación

Gastos de operación y mantenimiento

Retribución de la financiación de la

inversión

Amortizaciones

Por inversiones

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Coste Capital Invertido = Amortización + Remuneración al Capital

Coste Capital Invertido = [ (IB i,ti) /(VUR i,ti)]+[Inmovilizado Bruto * TRr]

IB = Inmovilizado bruto instalaciones tipo i, puestas en servicio en el año ti

VUR = Vida útil residual instalación tipo i, en año t = Vi,ti – (t – ti)

TRr = Tasa real de remuneración al capital. Se obtiene a partir de una tasa real

Modelos retributivos: Cálculo del coste de capital

Existen varias formas de fijar la retribución de los capitales invertidos:

Tasa Interna de Retorno (TIR) razonable

Índice de mercado (Libor, Mibor...) + diferencial

Coste del capital medio ponderado (WACC: Weighted Average Cost of Capital): es el rendimiento mínimo que una empresa debe obtener de los proyectos de inversión que desarrolla.

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WACC: Weighted Average Cost of Capital

Método generalmente utilizado para el cálculo del coste de capital

Ventajas: metodología objetiva y transparente

Desventajas: existe cierto grado de discrecionalidad en la elección de

determinados parámetros.

Es una media ponderada del coste de los recursos propios y ajenos.

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WACC (pre-tax):

WACC= Rd * (D/(E+D))+ Re * (E/(E+D))

Rd = (rf + Prd)*(1-t)

Re = (rf+( β * Prm))

rf= tasa libre de riesgo

D= valor de la deuda financiera

E= valor de mercado de los fondos propios

Rd= coste de la deuda financiera

Prd= prima de riesgo que soporta la deuda

Prm= prima de riesgo del mercado

(1-t)= factor de desgravación impositiva

Re= coste de los fondos propios

β =parámetro que cuantifica el riesgo sistemático de la inversión

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El concepto WACC pre-tax aparece para calcular la retribución de la inversión

efectuada para el desarrollo de actividades (sectores energía, agua,

telecomunicaciones…) que están sujetas a retribución regulada.

El agente que realiza dichas actividades deberá obtener un retorno suficiente de su

inversión que le permita cubrir los coste de los recursos de los que esta disponiendo

para desarrollarlas:

Recursos ajenos: endeudamiento.

Recursos propios: capital que aportan los accionistas.

Por otra parte debe considerarse que la empresa que desarrolla la actividad regulada

deberá pagar impuestos, por lo que la retribución que perciba deberá tener en cuenta

dicha circunstancia. La retribución que perciba por los costes de inversión (ya sean

recursos propios o ajenos) deberá incluir la cuantía que se genera en concepto de

impuestos por la percepción de estos ingresos, pues si no se considerasen, las rentas

que percibiría la empresa por su actividad regulada no le permitirían hacer frente a sus

compromisos con los accionistas, ya que los interés derivados de la financiación ajena

deberán satisfacerse siempre.

CASO ESPAÑOL: MODELO RETRIBUTIVO EN EL SECTOR DEL

GAS NATURAL

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Gas Natural: Empresas Transportistas

Existente

Plantas de regasificación: Barcelona, Cartagena y Huelva

Redes transporte P > 16 bar

Almacenamiento subterráneo

Otros

GAS NATURAL SDG (T)

ENDESA GAS

NATURCORP

BBG

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Remuneración al transporte

Enagas es el Gestor Técnico del Sistema.

La remuneración asociada a la gestión técnica del Sistema no está

incluida en la remuneración al transporte.

Gas Natural: Sistema retributivo vigente

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NATURCORP (6)

18%

ENDESA (6)

6,4%

Otros

1,5%

GAS NATURAL (11)

75%+

NATURCORPNATURCORP

ENDESAENDESA

Existente

Gas Natural: Empresas Distribuidoras

Redes distribución P < 16 bar y aquellas redes que conducen el gas a un único consumidor.

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Gas Natural: Retribución

El Ministerio de Industria, Turismo y Comercio determina anualmente,

mediante Orden Ministeriales, los costes fijos a retribuir para cada

empresa o grupo de empresas.

La CNE participa, mediante la realización de informes y propuestas con

carácter preceptivo, en el proceso de establecimiento de la retribución

de las actividades reguladas.

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Mayo 1998. La Directiva 98/30/CE del Parlamento Europeo y del Consejo referente a las reglas

comunes para el mercado interno en gas natural.

Octubre 1998. Ley de Hidrocarburos 34/1998.

Junio 2000. Real Decreto Ley 6/2000, que introduce reformas en la ley de hidrocarburos y

acelera el calendario de liberalización.

Septiembre 2001. Real Decreto 949/2001, por el que se regula el acceso de terceros a las

instalaciones gasistas y se establece un sistema económico integrado del sector del gas natural.

Noviembre 2002. Orden por la que se regulan los procedimientos de liquidación de la retribución

de las actividades reguladas y de las cuotas y se establece el sistema de información que deben

presentar las empresas.

Gas Natural: desarrollo normativo de la retribución

32

Diciembre 2002. Real Decreto 1434/2002, por el que se regulan las actividades de transporte,

distribución, comercialización, suministro y procedimientos de autorización de instalaciones.

Junio 2003. Directiva 2003/55/CE del Parlamento europeo y del Consejo referente a reglas

comunes para el mercado interno de gas natural.

Enero 2004. Órdenes por las que se establecen la retribución de las actividades reguladas

del sector gasista, las tarifas de gas natural y gases manufacturados y los peajes y cánones

asociados al acceso de terceros.

Julio 2004. Real Decreto 1716/2004, por el que se regula la obligación de mantenimiento de

existencias mínimas de seguridad, la diversificación del abastecimiento de gas natural y la

CORES.

Enero 2005. Órdenes de retribución, tarifas y peajes.

Gas Natural: desarrollo normativo de la retribución

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I. Remuneración del transporte

Instalaciones existentes

Nuevas instalaciones

II. Remuneración de la distribución


34

Remuneración del transporte


La inversión para los activos existentes (antes de 2002) se calcula utilizando el

valor de libros actualizado menos las subvenciones.

Durante la vida remanente de una instalación, la remuneración anual será la inicial

actualizada por un índice de precios y un factor de eficiencia.

Los costes de operación y mantenimiento se calculan utilizando la información en

libros.

Cuando se acaba la vida útil de una instalación pero sigue estando operativa, la

remuneración se reduce en un 50%, más los costes de operación y mantenimiento.


35



La remuneración para gasoductos y almacenamientos no tiene en cuenta su uso.

La remuneración de las regasificadoras depende en un 75% de su uso. Si su

factor de carga alcanza un 75% ingresará el 100% de la retribución variable.

Actualización.

Retribución anual t = Coste de capital anual t + Coste de O&M t

Retribución anual t+1 = Retribución anual t (1 + IPH * f t )

IPH: semisuma del IPC e IPRI

f : Factor de eficiencia


36


Instalaciones existentes (antes de 2002)

Coste de capital t = Amortización + costes retributivos

La tasa de retorno “rate of return” será > 6,77% porque no se

descuenta la amortización.


útilvidaAños

BrutaInversiónónAmortizaci

__

_

0677,0*Re Inversióntribución

37


Instalaciones nuevas. Existen dos opciones:

A. Instalaciones asignadas por concurso

La retribución es acorde con la oferta ganadora

B. Instalaciones asignadas directamente

La remuneración es según estándares.

Retribución anual t = Coste de capital anual t + Coste de O&M t

Retribución anual t+1 = Retribución anual t (1 + IPH * f )

IPH: semisuma del IPC e IPRI

f : Factor de eficiencia


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Remuneración al transporte

Instalaciones nuevas: asignadas directamente (Cont.)

Coste de capital t = Amortización + costes retributivos

La tasa de retorno es mayor que las Obligaciones + 1,5%


útilvidaAños

BrutaInversiónónAmortizaci

__

_

100

%5.110_*Re

añosesObligacionInversióntribución

39

Remuneración de la distribución

Remuneración de los activos de distribución

La remuneración inicial (antes de 2002) se basa en el valor de libros

actualizado.

La remuneración es actualizada con un índice de precios industriales por un

factor de eficiencia..

Las nuevas inversiones tendrán diferentes tasas de rendimiento

dependiendo del número de clientes y del gas vendido.


40



RDt : Retribución a la distribución en el año t

Acl<4 : Incremento de clientes suministrados en gasoductos < 4 bar

AD<4 : Incremento de ventas suministrados en gasoductos < 4 bar

AD>4 : Incremento de ventas suministrados en gasoductos entre 4 y 60 bar

Fcl<4: 0.426 ; FD<4: 0.142 ; FD>4: 0.142

IPH: semisuma IPC e IPRI


4444441 ***1**1* DDDDclcltt FAFAFAfIPHRDRD

41



Dos factores de dependencia:

1. Del volumen de gas vehiculado.

2. Del número de clientes conectados; distinguiendo dos niveles de presión:

Menor o igual a 4 bar Entre 4 y 60 bar


42



Posibles mejoras a la remuneración de la distribución actual

1. No incentiva las mejoras en seguridad y calidad de servicio.

2. La retribución de la distribución se hace global sin especificar por

niveles de presión. Sin embargo, las tarifas y peajes varían

significativamente en función de la presión.

3. Se debe segregar la retribución en función de los costes por niveles de

presión y evitar subvenciones cruzadas entre consumidores.


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Remuneración de los activos de distribución. Retribución específica

Infraestructuras de gasificación a nuevos núcleos de población que por sus características son económicamente inviables con la remuneración estándar.

1. Criterios recogidos en orden ministerial ITC 102/2005: Valoración en función directa de la aportación pública comprometida e inversa a la

aportación específica solicitada. Se primarán los proyectos con mayor número de consumidores y se penalizarán aquéllos

cuya inversión sea muy elevada. La retribución para un proyecto no podrá exceder el 10% de la cantidad total. Retribución a un proyecto: máx. rentabilidad de transporte o 85% valor (inversión-fondos

públicos) Fórmula de la remuneración total para el año.

2. La retribución específica se hace con un solo pago cuando se acredite la puesta en servicio del proyecto


CASO ESPAÑOL: MODELO RETRIBUTIVO EN EL SECTOR

ELECTRICO

45

Electricidad: Empresas Transportistas

46

Electricidad: Empresas Transportistas

Incluidas instalaciones 400 y 220 kV más interconexiones

La propiedad está compartida entre Red Eléctrica de España y otras empresas.

TOTAL REE

líneas 400 kV 16.831 km 16. 546 km (98%)

líneas 220 kV 16.417 km 11.264 km (69%)

transf. 400/AT 51.809 MVA 35.603 MVA (69%)

Fuente: REE

La red de Transporte de España está muy bien mallada y no presenta restricciones

significativas

Total coste (2005): 936.958 miles de € (incluye empresas insulares y extrapeninsulares)

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Electricidad: Empresas Distribuidoras

ViesgoDistribución

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Electricidad: Retribución

El Ministerio de Industria, Turismo y Comercio determina anualmente,

mediante Real Decreto, los costes a retribuir para cada empresa o grupo

de empresas.

La CNE participa, mediante la realización de informes y propuestas con

carácter preceptivo, en el proceso de establecimiento de la retribución

de las actividades reguladas.

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I. Remuneración del transporte



II. Remuneración de la distribución

Electricidad: Sistema retributivo vigente

50

Remuneración del transporte.

Ley 54/1997 del Sector eléctrico Principiosbásicos de la

regulación del transporte.

Monopolio natural (Exposición de motivos)

Actividad regulada (Art. 11)

Retribución establecida reglamentariamente (Art. 16)

Planificación centralizada (Art. 4)

Acceso a la red regulado (Art. 38)

Pago por uso Peaje (Art. 18)


51


La planificación de la red de transporte tendrá carácter vinculante

Será realizada por el Gobierno a Propuesta de Ministerio de Industria, Turismo y

Comercio con la participación de las CC.AA

Horizonte temporal de 5 años Plan de Desarrollo de la Red de Transporte de

Energía eléctrica

El desarrollo debe cumplir con los requisitos de seguridad y fiabilidad

El proceso de planificación consta de las siguientes etapas: Propuesta de desarrollo de la Red de transporte (REE)

Plan de desarrollo de la Red de transporte (MITyC)

Programa anual de instalaciones de la red de transporte (DG de Política Energética y Minas)


52


Real Decreto 2819/1998, por el que se regulan las actividades de

T&D.

Retribución basada en:

Costes de inversión

Costes de O&M

Otros costes necesarios para la actividad


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Costes incurridos a causa de la existencia de la red (no incluidos en la retribución del transporte)

Pérdidas (costes de generación)

Costes de redespacho para eliminar restricciones del transporte (costes de generación)

Algunos costes de los Servicios Complementarios.

La Operación del Sistema es una función separada del Transporte


54



Definición de cantidades globales basadas en la retribución histórica.

Actualización según (IPC-X).

Necesidad de adaptar la remuneración al final de la vida económica de la

instalación.


Autorizadas mediante procedimiento de concurrencia: retribución según oferta.

Autorizadas de forma directa: Coste estándar de inversión y de O&M.


55

Remuneración de la distribución.

Ley 54/1997 del Sector eléctrico Principiosbásicos de la

regulación de la distribución.

Monopolio natural (Exposición de motivos)

Actividad regulada (Art. 11)

Retribución establecida reglamentariamente (Art. 16)

Autorización de las instalaciones de distribución (Art. 40)

Acceso a la red de distribución (Art. 42)

Pago por uso Peaje (Art. 18)


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La retribución de la distribución se fija administrativamente, evitándose así el posible abuso de las posiciones de dominio determinadas por la existencia de una única red. Retribución 2005 = 3.195.725 miles de euros.

Bolsa única procedente del MLE con pequeñas modificaciones (trasvase de retribución entre actividades)

Reparto de la bolsa entre las empresas: ponderación entre los porcentajes de reparto procedentes del MLE y del modelo de red de referencia

GANADORES vs PERDEDORES


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3 COLECTIVOS DE EMPRESAS

GRANDES DISTRIBUIDORES

PEQUEÑOS DISTRIBUIDORES

NUEVOS DISTRIBUIDORES

REGIMEN GENERAL

TRANSICION HACIA

REGIMEN GENERAL

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A) Grandes Distribuidores: R. General (1)

Regulación por Incentivos: Revenue Cap

Rt = Rt-1*(1+IPC-X)*(1+D*EF)

R incluye Distribución y Gestión Comercial

R debe recoger:

I y O&M Instalaciones

Reales

I y O&M Instalaciones

Teóricas

Energía Circulada

Incentivos Pérdidas y

Calidad

CPI: tasa de inflación D: Crecimiento demanda

X: factor de eficiencia EF: factor de escala

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A) Grandes Distribuidores: R. General (2)

Regulación por Incentivos: Revenue Cap

Incentivos para la reducción de costes

Los Consumidores se benefician a través de X y EF, pero no con la revisión de R0

Ninguna regla para establecer sus valores

Incertidumbre Regulatoria vs

Flexibilidad

R0 procede del MLE

X = 1

EF 0,4

60


A) Grandes Distribuidores: R. General (3) Regulación por Incentivos: Revenue Cap

Rt (Distribución) se reparte entre las empresas:

Porcentajes del MLE (1997)

Porcentajes de la red de Referencia

1997 1998 1999 2000 2001

G.ENDESA 45,58% 38,26% 38,87% 43,72% 43,60%

IBERDROLA 36,56% 39,14% 39,05% 37,25% 37,30%

U.FENOSA 15,40% 18,47% 18,16% 16,17% 16,22%

H.CANTABRICO 2,46% 4,13% 3,92% 2,86% 2,89%

NOTA:Los datos de 2000 y 2001 son provisionales conforme lo que se establece en la resolución, de 4 de julio de 2001, de la Dirección General de Política Energética y Minas por la que se fijan de manera provisional los porcentajes de la actividad de distribución para los años 2000 y 2001, aplicables a las liquidaciones correspondientes a dichos años.

61


B) Pequeños Distribuidores

Hasta 2007: Retribución basada en diferencia de tarifas

Acceso voluntario al Régimen General

Acceso obligatorio si crecimiento de mercado supera límites establecidos reglamentariamente

Desde 2007: Mismo tratamiento que grandes distribuidores

C) Nuevos distribuidores

Régimen General

62

Problemática asociada a la situación actual

No se contempla la mejora de la Calidad de Servicio ni la reducción de pérdidas.

Las empresas distribuidoras acogidas a la D.T. 11ª tienen un sistema retributivo propio hasta el año 2007.

No se controlan las inversiones, ni la naturaleza de las mismas.

La retribución no contempla el uso de redes de distribución, con otros fines por lo que se pueden subvencionar actividades en competencia en otros sectores.

No da incentivos al desarrollo adecuado de la actividad.

Propuesta de la CNE de un nuevo modelo de retribución a la distribución


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Electricidad: Propuesta de retribución a la distribución

Nuevo modelo de retribución a la distribución (I):

Objetivos:

Obtener información relevante sobre la actividad de distribución que realizan las diferentes empresas

Establecer un nivel retributivo adecuado para cada empresa distribuidora

Implementar un mecanismo de evolución de la retribución que de incentivos claros y estabilidad regulatoria a las empresas distribuidoras

Diseño del sistema de retribución de la actividad de distribución completo y único: válido para todas las empresas distribuidoras y para todas las funciones que las mismas realizan

64

Nuevo modelo de distribución (II)

Diseño básico del sistema de retribución

Se rompe el concepto de bolsa única

El sistema de reparto de la bolsa inicial fija el punto de partida para la

retribución individual de cada empresa distribuidora

La evolución de la retribución de cada empresa distribuidora es

independiente de las del resto

La retribución de cada empresa distribuidora y su evolución se basa en el

análisis de la INFORMACIÓN REGULATORIA


65

Nuevo modelo de distribución (III)


Como herramienta para este análisis el regulador debe disponer de un

modelo de retribución que permita valorar la eficiencia económica y técnica

de cada empresa.

La información regulatoria permitirá realizar estudios de análisis de costes

(benchmarking) para valorar la eficiencia económica de cada empresa

El modelo de red de referencia permite valorar la eficiencia técnica de cada

empresa.


66

Nuevo modelo de distribución (IV)


La evolución anual de la retribución de cada empresa se establece

a través de un sistema de “revenue cap” .

Cada X años (4 ó 5) se procede a la revisión de la retribución de

cada empresa en base a su realidad económica y técnica, en la

que se establece la senda retributiva prevista para los siguientes

periodos.


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