ICP 12C: Análisis Financiero Seguros de Vida

Módulo Nivel Básico

Copyright © 2006 International Association of Insurance Supervisors (IAIS). Todos los derechos reservados. El material en este módulo está protegido por derechos de autor. Puede ser utilizado para capacitación por organizaciones competentes que tengan autorización. Por favor contactar a IAIS para solicitar autorización. Este documento fue preparado por Bob Glading. Desde que se retiró hace 6 años, el señor Glading ha sido consultor de regulación y supervisión de seguros para autoridades gubernamentales e instituciones internacionales, después de 31 años, con los aseguradores de vida, que incluye experiencia como jefe de actuarios y presidente, fue sub comisionado de seguros de vida en la Insurance and Superannuation Commission por 10 años. En este trabajo, desarrolló e implementó, la ley de seguros de vida y participó en el Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) Insurance Committee y el Joint Forum Capital Adequacy Working Group. Más recientemente ha trabajado en el programa de seguros en Toronto Centre y es miembro de Asia Pacific Economic Cooperation (APEC) Advisory Board for Capacity Building in Financial Services. Este módulo fue revisado por Zulkepli Saad, Matija Senk, y Suzette Vogelsang. Zulkepli Saad es el director de Insurance Supervision Department, Bank Negara Malaysia (Banco Central de Malaysia). Zulkepli, quien tiene un Master en ciencias actuariales ha trabajado en el Banco Central de Malasia durante 19 años en diferentes departamentos incluyendo el departamento de supervisión de banca y seguros. Es miembro del subcomité de fraudes de seguros de la IAIS. Matija Senk es el presidente de la junta de Slovenica, una compañía de seguros de Eslovenia. Antes de eso, el fue el jefe del departamento de pensiones y vida en la compañía de seguros Generali en Eslovenia. Es actuario certificado y vicepresidente de la sociedad de actuarios de Eslovenia. Suzette Vogelsang es supervisor de seguros en la Financial Services Board de Sudáfrica.

Contenidos Sobre el Currículo Básico....................................................................................................... 4 Notas al estudiante.................................................................................................................. 5 Prueba Preliminar ................................................................................................................... 7 A. Introducción....................................................................................................................... 9 B. Estructura y desarrollo del negocio de seguros de vida................................................... 14 C. Reaseguros ....................................................................................................................... 21 D. Rentabilidad..................................................................................................................... 25 E. Provisiones técnicas ......................................................................................................... 33 F. Activos ............................................................................................................................. 37 G. Solvencia y capital........................................................................................................... 43 Tabla 1. Muestra de idoneidad de capital y posición de solvencia....................................... 46 H. Comentarios adicionales y resumen ................................................................................ 47 I. Referencias ........................................................................................................................ 54 Anexo I. ICP 12.................................................................................................................... 55 Anexo II. Caso de estudio .................................................................................................... 57 Tabla II.1. Estado de pérdidas y ganancias para un período de tres años. .......................... 57 Tabla II.2 . Desempeño de crecimiento año a año. (por ciento)........................................... 58 Tabla II.3. Índices de negocios para un período de tres años. (Porcentajes)........................ 59 Anexo III. Clave de respuestas ............................................................................................. 61

Sobre el Currículo Básico Un sector de seguros financieramente fuerte contribuye al crecimiento económico y al bienestar dando soporte a la administración del riesgo, a la asignación de recursos, y a la movilización de ahorros a largo plazo. Los principios básicos de seguros (ICPs), desarrollados por la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS), son estándares internacionales claves para tener sistemas financieros fuertes. La implementación efectiva de los ICPs requiere supervisores de seguros con conocimientos y habilidades. Concientes de esta necesidad, el Banco Mundial y la IAIS se asociaron en el año 2002 para desarrollar un “currículo básico” para supervisores de seguros. El Proyecto del Currículo Básico, financiado y apoyado por varias fuentes, acelera el proceso de aprendizaje tanto de los supervisores nuevos como de los que ya tienen experiencia. Los ICPs suministran la estructura para el currículo básico, que consiste en un conjunto de módulos que resumen los aspectos más relevantes de cada tema, enfocándose en la aplicación práctica de los conceptos de supervisión y en la correlación con la literatura existente. El currículo básico está diseñado para ayudar a los estudiantes a: • Reconocer los riesgos que surgen de las operaciones de seguros • Conocer las técnicas y las herramientas utilizadas por profesionales del sector público y privado • Identificar, medir y administrar esos riesgos • Operar efectivamente dentro de una organización de supervisión • Entender los ICPs y otros principios, estándares y guías de IAIS • Recomendar técnicas y herramientas para ayudar a una jurisdicción particular a observar los ICPs y otros principios, estándares y guías IAIS • Identificar las restricciones e identificar y priorizar las técnicas y las herramientas de supervisión para administrar mejor los riesgos existentes a la luz de esas restricciones.

Notas al estudiante Bienvenido al ICP 12: Módulo de Análisis Financiero de Seguros de Vida. Este es un módulo de nivel básico sobre análisis financieros de seguros de vida que no requiere conocimientos especiales específicos sobre este tema. Este módulo es uno de los varios módulos ICP 12 sobre informe a supervisores y monitoreo fuera de sitio. Su propósito es describir algunos de los métodos que son útiles para analizar la información financiera que se le entrega a la autoridad de control. Este módulo debe ser útil tanto para supervisores nuevos interesados en saber cómo se definen los procesos de supervisión y cómo afecta su trabajo diario, como para los supervisores con experiencia que no han tenido que manejar ampliamente este tema o que simplemente están buscando refrescar y actualizar sus conocimientos. Comience por revisar los objetivos, lo que le dará una idea de lo que aprenderá al estudiar este módulo, y responda las preguntas en la prueba preliminar lo que le ayudará a recordar sus conocimientos anteriores en este tema. . Luego, siga con el estudio del módulo bien sea en forma independiente, como auto estudio o en el contexto de un seminario o de un taller. El tiempo requerido para estudiar el módulo sobre la base de auto estudio puede variar, pero es mejor hacerlo en un período corto de tiempo, dividido en sesiones o en partes, si lo desea. Para ayudarlo a entrar en el tema, hemos intercalado el módulo con varias actividades de práctica para que usted las complete. Estos ejercicios están orientados a darle de vez en cuando un control, de manera que usted pueda interiorizar y entender más fácilmente el material y aplicar el material a las circunstancias locales y a las prácticas relacionadas en su jurisdicción. Usted debe realizar cada una de estas actividades antes de continuar con la siguiente sección del módulo. Si usted está trabajando con otras personas en este módulo, desarrolle las respuestas utilizando métodos de discusión y trabajo cooperativo. Como estas respuestas pueden variar entre jurisdicciones, la clave de respuestas en el Anexo III sugiere dónde puede buscar las respuestas. Como resultado del estudio del material en este módulo, usted podrá hacer lo siguiente: 1. Dados los informes financieros para períodos comparables de aseguradores de vida en la misma jurisdicción construir índices básicos para analizar: a. La naturaleza de los portafolios de seguros b. Reaseguros c. Rentabilidad d. Provisiones técnicas

e. Activos f. Solvencia y capital 2. Comparar las siguientes bases para expresar rentabilidad 3. Explicar los factores más significativos que terminan afectando el costo del seguro para cada ramo principal de negocios de seguros de vida 4. Explicar por qué un asegurador de vida que está creciendo rápidamente puede mostrar pérdidas en sus estados financieros aún cuando las primas que está cobrando sean adecuadas para producir utilidades 5. Analizar el resumen de los estados financieros de un asegurador de vida con base en estas relaciones 6. Evaluar el impacto de reaseguros sobre los resultados de un asegurador de vida durante un período en particular 7. Sobre la base de la evaluación, hacer propuestas preliminares para áreas donde se puede requerir más investigación o donde puede haber preocupaciones del supervisor 8. Describir los tipos de información que con frecuencia se incluirían en un informe de actuario sobre los resultados de una valoración de los pasivos de un asegurador de vida 9. Describir algunos análisis que puede realizar un supervisor usando la información de los informes actuariales 10. Explicar cómo puede un supervisor usar los resultados de una prueba de estrés hecha por un asegurador de vida 11. Describir algunas pruebas simples de estrés que puede realizar un supervisor usando la información de los estados financieros de un asegurador de vida

Prueba Preliminar Antes de estudiar este módulo sobre licenciamiento responda las siguientes preguntas. Las preguntas están diseñadas para ayudarle a recordar sus conocimientos en este tema. El Anexo III tiene una clave de respuestas. 1.Las declaraciones estatutorias anuales (estados financieros y declaraciones estadísticas )para el supervisor se preparan: a. cuando el asegurador de vida tiene los recursos disponibles b. al año de iniciación del asegurador de vida c. al final del año financiero del asegurador de vida d. por todos los aseguradores en una fecha específica 2. Las declaraciones que recibe el supervisor: a. las leen y las juzgan como satisfactorias y no satisfactorias b. las revisan en detalle con análisis de las cuentas c. las analizan usando cálculos de varios índices d. las analizan usando índices y las revisan y consideran junto con otra información que incluye resultados de años recientes. 3. Las declaraciones financieras del asegurador de vida son responsabilidad del presidente y del auditor a. verdadero b. falso 4. El propósito principal de de las declaraciones a la autoridad de control es: a. garantizar que se satisfagan los intereses de los accionistas b. garantizar que se satisfagan los intereses de los asegurados c. cumplir con las leyes de seguros d. cumplir con las necesidades sociales de la comunidad 5. Los pasivos de las pólizas los calcula el: a. actuario b. supervisor c. administración d. junta 6. Los requerimientos de solvencia para un asegurador de vida existen para garantizar que tiene activos que no sean inferiores al total de pasivos mas un margen de solvencia: a. verdadero b. falso

7. Reaseguro de vida es: a. un seguro para distribuir el riesgo a otros aseguradores bajo un grupo de pólizas b. un seguro para distribuir el riesgo sobre vidas con una historia médica muy adversa c. es opcional para que los asegurados tengan un seguro con un asegurador más fuerte d. es un seguro para distribuir el riesgo aceptado por un asegurador, con un reasegurador. 8. Un asegurador de vida debe determinar las tasas de las primas para los productos: a. a partir de los precios usados por la competencia b. por orden de la junta directiva c. para garantizar solvencia a largo plazo en beneficio de los asegurados d. para maximizar las utilidades a corto plazo para los accionistas 9. La política de inversión de un asegurador de vida está restringida en favor de los intereses de los asegurados a. verdadero b. falso 10. Un informe de condición financiera es: a. una certificación de que el asegurador de vida es solvente b un documento ampliamente disponible para ayudar a los asegurados a entender la condición financiera del asegurador c. un documento confidencial del actuario para registrar un análisis y proporcionar entendimiento de los resultados financieros de las operaciones del asegurador d. un informe especial del actuario a la Junta en relación con los dividendos apropiados que se deben pagar a los accionistas. 11. El valor de los pasivos de la pólizas que se muestran en los estados financieros está determinado por: a. una formula estándar relacionada con la cantidad asegurada para cada producto b. un experto después de la investigación de la experiencia reciente aplicada al futuro esperado de los negocios vigentes c. por una serie de fórmulas relacionadas con primas para cada tipo de producto d. como una proporción del ingreso total recibido en el año después de deducir la cantidad pagada en siniestros y gastos

ICP 12C: Análisis financiero de Seguros de vida Módulo nivel básico

A. Introducción Este módulo se refiere al asegurador, al asegurador de vida, al reasegurador, al reasegurador de vida y al asegurador de vida con licencia. En cada caso (a menos que se especifique otra cosa) se debe entender que el módulo trata de todas las entidades de seguros de vida con licencia que suscriben negocios en la jurisdicción. Se asume que las entidades preparan declaraciones financieras y estadísticas en una fecha específica de cada año – el año financiero del asegurador. Esta fecha puede ser especificada en la legislación y ser la misma para todas las compañías o puede ser determinada por la compañía misma. Además las declaraciones, particularmente las estadísticas, pueden ser exigidas a intervalos más frecuentes. Por ejemplo, cada trimestre. Estas declaraciones también estarán sujetas a un análisis, pero hay que tener mucho cuidado antes de sacar cualquier conclusión de ellas. Este módulo proporciona alguna guía sobre los métodos que los supervisores de seguros de vida, especialmente los menos experimentados pueden usar para analizar la información financiera obtenida de cada asegurador de vida. Las principales fuentes de información son las declaraciones estadísticas y financieras requeridas en relación con cada período financiero. Ese análisis es una parte vital de la evaluación general que se hace sobre la condición financiera del asegurador de vida. La información financiera adicional de otras fuentes confiables – por ejemplo, las agencias calificadoras más importantes- también puede estar disponible y ser útil para llegar a conclusiones finales. Puede haber información importante en las revisiones in situ que se hacen según ICP 13. Los informes en los medios o los comentarios de la competencia también pueden ser útiles para alertar a la autoridad de control, pero esa información tiene que ser verificada totalmente antes de sacar cualquier conclusión. El módulo 12D sobre análisis cualitativo y uso de otras fuentes de información fue preparado para entender cómo se usan esas otras fuentes de información. Elementos de análisis Esencialmente, el análisis requiere el cálculo, (usualmente en porcentaje) de los negocios totales existentes todavía vigentes al final del último período financiero contable (la fecha de balance) y la experiencia para ese período, usualmente un año. Los valores calculados se usan directamente para indicar el grado en que el asegurador de vida satisface los diferentes requerimientos de la legislación de seguros de vida y de las regulaciones sobre solvencia, capital y liquidez, así como el progreso en asuntos operacionales tales como negocios nuevos, siniestros, gastos, y rentabilidad.

Para cada asegurador y reasegurador de vida, se calculan los índices, y los resultados se comparan minuciosamente con los criterios estatutorios y con otros indicadores de supervisión. Este módulo discute algunos de los asuntos que se tienen que considerar en ese análisis. El análisis cubre la posición de la compañía en la fecha más reciente de balance para la cual se han proporcionado los estados financieros con el fin de monitorear su cumplimiento con los requerimientos legales y los lineamientos de supervisión. Los índices también se comparan con los resultados de los últimos años para evaluar el progreso reciente del asegurador en sus operaciones de negocios y para saber si ha sido capaz de satisfacer en forma cómoda los requerimientos financieros. Cualquier tendencia en los valores de los indicadores sobre aquellos años puede ser útil también para entender los prospectos futuros del asegurador y pueden indicar temas particulares de preocupación que merecen mayor investigación. Al comparar las evaluaciones en los años siguientes, es posible detectar cambios adversos en la condición financiera del asegurador, permitiéndole al asegurador tomar acciones remediales en forma temprana con o sin intervención formal de la autoridad de control. Estos índices también se usan junto con los análisis de mercado que se describieron en ICP 11. Al comparar el progreso y el desempeño del negocio de un asegurador de vida con los del mercado se obtienen resultados interesantes. El supervisor puede exigir mayor información para evaluar el futuro posible del asegurador porque la información disponible es suficiente únicamente para proporcionar una visión preliminar y se requiere más investigación para confirmar esta visión. El análisis de los índices calculados de todos los aseguradores con licencia en la jurisdicción estará sujeto a algunas salvedades que le permitan a la autoridad de control evaluar la solidez general de la industria como un todo. Por ejemplo, una industria de seguros de vida, con fondos predominantemente tradicionales y pasivos totales de seguros de vida y con una alta proporción de activos invertidos en el mercado de valores, es una preocupación para el supervisor si el mercado de valores se cae sustancialmente. Pero si solamente un pequeño número de aseguradores tienen esos pasivos, mientras que la mayoría de los aseguradores tienen un número significativo de pasivos en negocios relacionados con la inversión, entonces únicamente aquellos pocos aseguradores con el negocio tradicional pueden encontrar graves dificultades en el caso de una caída en el mercado de valores y pueden entonces ser una preocupación para el supervisor prudencial. Los supervisores deben interpretar los índices a nivel de industria con cuidado y deben evitar llegar a conclusiones apresuradas sobre la necesidad de una acción a nivel de la industria. Si los resultados en los años siguientes siguen mostrando una tendencia adversa, la autoridad de control puede tomar las medidas que considere apropiadas dentro de sus poderes. Por ejemplo, la autoridad de control puede decidir que se necesitan enmiendas a la legislación para proteger a los asegurados. Cuando se hace un análisis y una revisión, es importante recordar que el valor de las evaluaciones depende de la calidad de los datos que se proporcionan y se usan. Los aseguradores tienen que presentar declaraciones de estados financieros y estadísticos con

los datos completos y exactos, y todos los aseguradores tienen que entregar datos sobre las mismas bases para el período en revisión. Además los aseguradores tienen que presentar los datos en forma consistente en el tiempo. Esto depende mucho de los principios contables y de los estándares obligatorios en la jurisdicción y de la calidad de los contadores. Además, es necesario hacer una auditoría de alta calidad sobre las declaraciones de los estados financieros y de las estadísticas por lo menos una vez al año (ICP 12 Criterio esencial a). Sin embargo, los índices calculados son indicativos más que concluyentes de la condición del asegurador de vida. No solamente dependen de las normas de contabilidad y de la calidad de los datos, también dependen de la interpretación adecuada de esas normas y de los supuestos que se hacen al calcular las provisiones técnicas del asegurador (pasivos de pólizas). Las organizaciones IAIS, IASB (International Accounting Standards Board), IAASB (International Audit and Assurance Standards Board), e IAA (International Actuarial Association) están trabajando en forma diligente para establecer principios y estándares universales. Por eso, se espera que haya menos diferencia entre los estándares de contabilidad, de auditoría y actuariales entre las diferentes jurisdicciones. Aún así, las diferencias en el ambiente en diferentes jurisdicciones, significan que hay diferentes parámetros y supuestos que se seguirán usando para los valores contables y actuariales contenidos en los estados financieros. Al revisar y evaluar los índices calculados a partir de los datos obtenidos, es importante considerar las diferencias en la composición de los negocios de seguros de vida que están realmente suscritos por los diferentes aseguradores. Cada asegurador puede desarrollar una experticia particular en el mercadeo de diferentes productos para sus clientes, los asegurados. Los índices calculados para las diferentes clases de negocios, como los seguros a término, las anualidades y otros varían en forma significativa y el análisis y la evaluación de la condición financiera de un asegurador se ven afectados por la mezcla general de negocios de la compañía. Además, es necesario reconocer la forma en que la estructura financiera obligatoria para los aseguradores de vida en la jurisdicción afecta la compañía que se está revisando. Los negocios totales del asegurador – negocios de seguros de vida y otros- se pueden tener de diferentes formas: • Como un fondo y una contabilidad única (Esto sería poco usual) • Como un fondo único con cuentas separadas, una para los seguros de vida y otra para los otros negocios • Como fondos separados, uno para seguros de vida y otro para otros negocios • Como varios fondos para los negocios de seguros de vida, con la separación obligatoria o voluntaria o con algunos otros requerimientos para algunas de todas las clases de los negocios de vida – Por ejemplo, pólizas de seguros de vida participativa y no participativa- y un fondo separado (o fondos) para otros negocios. Este módulo asume que el requerimiento es varios fondos separados para los negocios de vida, así como varios fondos separados para los seguros de no vida, incluyendo los fondos

de los accionistas. El análisis se hace con relación a los fondos de vida. Cada fondo de vida se analiza por separado y para los negocios de vida totales del asegurador. La revisión final del asegurador considera además cualquier otro negocio que se tenga y el capital de los accionistas, pero estos temas se tratan en otra parte. Clases de negocios Se han desarrollado muchos productos nuevos de seguros de vida en los últimos años, y la variedad de los riesgos que se cubren se ha ampliado hasta incluir nuevos riesgos de seguros y nuevos riesgos de inversiones. En muchas jurisdicciones, los aseguradores de vida pueden ahora suscribir negocios que no cubren el riesgo de seguros tradicional basado en la vida humana. Estos contratos satisfacen diferentes necesidades financieras y tienen resultados financieros diferentes a los de las pólizas tradicionales. En consecuencia, la condición financiera general de un asegurador de vida es su necesidad de capital, su rentabilidad y sus operaciones generalmente dependen de la mezcla de sus negocios. Con propósitos de análisis de revisión, los productos con riesgos y requerimientos financieros similares se deben asignar a la misma clase de negocio. Las clases de negocios para los propósitos de este módulo son las siguientes: • Seguro Temporal (vida a término, accidente, discapacidad) • Seguro de vida permanente (toda la vida, inversiones), también conocidas como negocios convencionales o tradicionales • Anualidades para toda la vida (pago de cuotas por el tiempo de vida del dueño de la anualidad a partir de una única contribución o prima o de primas regulares acumuladas.) • Contratos de inversión (contratos de acumulación con una fórmula contractual para calcular la cantidad a pagar a la terminación y con un riesgo muy pequeño o ninguno de mortalidad o morbilidad) • Pólizas relacionadas con inversión (contratos relacionados con el mercado, algunas veces sin riesgo de garantía y sin seguro—mortalidad o morbilidad) • Anualidades a término fijo (pagos por cuotas sin riesgo de longevidad)1 Este módulo se refiere a las tres primeras clases como las clases de seguros y a las últimas tres como las clases de negocios de inversión. Generalmente, los cálculos se hacen utilizando el ingreso por primas. Se usan agregados de primas en lugar de la suma de los asegurados o del número de pólizas por diferentes razones como por ejemplo, los acuerdos contractuales ampliamente diferentes para las pólizas, la incidencia de pólizas individuales y de grupo que aseguran muchas vidas con beneficios individuales en un solo contrato y la variación sustancial entre el tamaño y la duración de las pólizas.

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Algunos contratos relacionados con inversión tienen un alto riesgo de mortalidad, tales como los seguros de vida variable, o los que incorporan garantías de inversión, tales como los contratos de fondos segregados en Canadá y las anualidades variables en los estados unidos que tienen mínimas garantías sobre muerte y madurez. Las características de riesgo y los requerimientos de capital para esos productos pueden diferir significativamente de aquellos requerimientos de los productos mas tradicionales por esa razón se analizan como clases separadas de negocios.

El análisis y la revisión tienen que tener en cuenta varias características del seguro de vida así como del seguros de no vida. La variación de los términos y las variaciones de los contratos de las diferentes clases y productos y de las diferentes edades y géneros de las vidas aseguradas se debe reflejar en los datos de las declaraciones presentadas. En algunas circunstancias, puede ser apropiado ajustar los datos para una evaluación de desempeño durante el año en revisión. Esos ajustes con base en el conocimiento local de la industria, son necesariamente muy amplios y de alguna forma arbitrarios y se deben hacer con cuidado para la supervisión. Un supervisor que revisa una compañía puede ajustar la prima única con propósitos de revisión, donde la compañía suscribe clases de negocio de inversión con una prima única para la póliza y clases de negocios de seguros con una prima anual para el término. El ajuste “se equipara” para que la prima única se trate como una representación de la prima anual dividiéndola por el promedio estimado de duración desde el inicio hasta la terminación de la póliza – por ejemplo, un período de 10 años. El uso de una aproximación como ésta, no es una base confiable para la intervención del supervisor. Este módulo excluye discusiones sobre los seguros de salud. En resumen para cada asegurador de vida, el análisis financiero está orientado a sacar conclusiones sobre la condición financiera actual del asegurador, la probabilidad de una solidez financiera en el futuro, y los riesgos que pueden conducir a problemas. Es vital que los estados financieros para el análisis estén basados en una contabilidad sólida y en el cumplimiento de los estándares contables y actuariales y que se preparen en forma consistente en el tiempo y en la industria. La comparación entre los resultados actuales y los resultados en años anteriores indican cambios en la fortaleza financiera de la compañía. Si hay un deterioro consistente, se deben buscar las causas y se debe tomar una acción remedial incluyendo una acción del supervisor para rectificar la posición si es necesario. Ejercicios 1. ¿Qué características deben tener los estados financieros recibidos para el análisis, para que se puedan considerar útiles? 2. ¿Existen estas condiciones en su jurisdicción? 3. Después de calcular los índices relevantes, ¿cómo los usa? 4. Todos los aseguradores revisados tendrán los mismos valores. Si no, ¿por qué no?

Términos comúnmente usados Los siguientes términos son relevantes para el análisis financiero de seguros de vida. • Informe sobre la condición financiera. Un informe completo del actuario acreditado del asegurador de vida a la administración y a la junta del asegurador y a la autoridad de control • Siniestros incurridos pero no reportados (IBNR). Son los siniestros incurridos pero no reportados antes de la fecha de balance. Se anticipa que habrá siniestros sobre un número de pólizas que todavía no han sido reportados y que probablemente resultarán en un pasivo para el asegurador de vida • Siniestros reportados pero no admitidos (RBNA). Son las provisiones para los siniestros que han sido reportados antes de la fecha de balance pero que no han sido admitidos todavía como una responsabilidad del asegurador de vida. Se anticipa que varios de estos siniestros serán admitidos posteriormente resultando en un pasivo para el asegurador • Provisión de primas no devengadas (UPP). Una provisión en relación con la proporción de la prima pagada antes de la fecha de balance para el período de cubrimiento que queda después de la fecha de balance y antes del próximo aniversario de la póliza. O a una fecha posterior en la que se vence el pago de la próxima prima.

B. Estructura y desarrollo del negocio de seguros de vida Esta sección pretende que el revisor de las declaraciones financieras entienda lo siguiente: • La estructura del negocio del seguro total de vida del asegurador al final del año (u otro período) en revisión • El progreso del negocio en ese período • Las tendencias en el tiempo de ese negocio. Para este propósito se calculan varios índices a partir de los datos entregados en las declaraciones estatutorias con base en los registros apropiados de primas. Los resultados de estos cálculos, se comparan con los resultados de las declaraciones anuales anteriores del asegurador, para algunos rubros, contra cálculos similares para el total de la industria. En algunos casos, la revisión indica varias preocupaciones que tienen que investigarse un poco más y que pueden conducir a que la autoridad de control le solicite al asegurador que tome ciertas acciones. En ocasiones, muchos factores pueden afectar el portafolio de negocios del asegurador y su progreso, éstas se pueden deber a influencia externas por cambios en las condiciones económicas y en los desarrollos políticos o sociales. Algunos asuntos particulares incluyen alta inflación que causa cubrimiento inadecuado, desempleo que causa cancelación de pólizas, los costos del asegurador aumentan demasiado rápido, cambios en las normas o tasas tributarias que afectan a los aseguradores o a los asegurados, cambios legislativos que exigen que los aseguradores fortalezcan su condición financiera lo que conduce a precios más altos o rentabilidad menor, etc. También pueden existir influencias indirectas por cambios en otra legislación – por ejemplo – las políticas de bienestar social que afectan los ingresos de pensiones, o la disponibilidad y el costo de los servicios de salud, o cambios en

Además, las notas que se incluyen en las cuentas pueden variar entre jurisdicciones. Es muy útil tener notas completas que muestren las fuentes de los diferentes componentes de los rubros en el balance y en el estado de pérdidas y ganancias. Para entender el perfil de negocios de un asegurador En la revisión se deben tener en cuenta varios elementos del negocio de seguros, la mezcla de las diferentes clases de seguros, los negocios netos vigentes, los negocios nuevos, la caducidad de los negocios. En esta sección tratamos cada una de ellas. La mezcla de negocios La mezcla de negocios por clase en la fecha de balance se evalúa calculando como porcentaje, la proporción de primas de vida de cada clase en la prima total de vida sobre todas las clases del asegurador. El índice se obtiene expresando el total de primas de una clase (Pn) como porcentaje del total de las primas del fondo de seguros (P):

Índice = 100 {Pn / P} %. Algunos cambios menores en las proporciones de los índices de años anteriores son inevitables, pero se debe considerar e investigar cualquier cambio significativo. La causa puede ser influencias externas o acciones deliberadas de la administración que no tienen por qué causar preocupación. Los cambios significativos en la mezcla de negocios, o la tendencia en años sucesivos se deben investigar más a fondo, porque la razón puede indicar una falta de controles operacionales o cualquier otro asunto de preocupación para la autoridad de control. Esas variaciones en varios años sucesivos indican si existe una tendencia definitiva de la compañía a concentrarse en nuevos tipos de productos. La mezcla de negocios de una compañía particular en la fecha de balance será diferente de la de otras compañías, como resultado de la diferentes decisiones en asuntos tales como capital disponible para desarrollo, perfil de clientes deseado, precios, y métodos preferidos de distribución y éstos pueden estar influenciados por el hecho de que sea una compañía sola o que esté asociada en otras compañías en un grupo de seguros o en un conglomerado financiero. Al comparar los cambios en una mezcla de un asegurador en el tiempo, con la mezcla de otros aseguradores, especialmente de tamaño comparable, se puede observar si el asegurador en revisión ha cambiado sus operaciones de negocios.

Negocios netos vigentes Los negocios netos (de reaseguros) vigentes al final del período contable, tomado como un año, resultan de los negocios vigentes al principio de ese año más los negocios netos nuevos durante el año menos todas las terminaciones de contratos por caducidad y vencimientos, madurez , siniestros por muerte y ajustes tales como conversiones de póliza. Algunos pagos de siniestros, no conducen a la terminación del contrato. Por ejemplo, en una póliza de discapacidad, se pueden hacer pagos regulares por un período mientras continúa la discapacidad, pero el contrato permanece vigente hasta que todas las obligaciones contractuales hayan sido satisfechas. Todos los rubros de terminación deben estar en las cuentas bien sea en los estados mayores, o en las notas anexas, pero puede ser necesario obtener algunas de las primas estadísticas registradas para el año. Es interesante conocer la tasa de crecimiento de los negocios vigentes para cada clase de negocio y para todos los negocios de seguros de vida. El mismo cálculo puede ser útil para cualquier producto que constituya una proporción sustancial de los negocios del asegurador. Cuando se comparan los resultados del asegurador con los de la industria o con otras compañías que compiten directamente se deben mostrar cuáles compañías están ganando, cuáles se están sosteniendo y cuáles están perdiendo participación en el mercado; cuando se relacionan con otros cálculos de gastos o condición financiera, por ejemplo, estos pueden indicar que una compañía está entrando en dificultades. La tasa de crecimiento total debe ser un factor determinante ya que algunos aseguradores pueden decidir concentrarse en clases específicas de negocios y dejar que otros caigan, con diferentes posiciones relativas en comparación con la industria. El progreso de los negocios vigentes al final de cada año, es un contribuyente importante a la rentabilidad de largo plazo del asegurador y puede revelar la actitud del asegurador hacia sus clientes. Una tasa excesiva de crecimiento podría indicar problemas más adelante debido a capital inadecuado para soportar el crecimiento, documentación inadecuada de las pólizas o administración de nuevos negocios, o controles internos inadecuados sobre el mercadeo y los gastos. Por el contrario, un crecimiento bajo puede ser el resultado de una política de precios no competitiva o de un mal servicio y conducir a la disminución de la rentabilidad y a la salida de lo accionistas de la industria que produce un mal resultado para los asegurados. Nuevos negocios Obviamente, la producción de negocios nuevos es muy importante para el asegurador. Sin un volumen importante de negocios nuevos, una compañía no puede crecer, pero sigue siendo responsable de pagar los siniestros y los gastos sobre todos los negocios vigentes. Eventualmente, las salidas totales pueden exceder el ingreso de las primas de renovación sobre los negocios existentes más el ingreso de las inversiones, conduciendo a la venta de activos y posiblemente a la insolvencia. Aunque el crecimiento neto no es necesariamente esencial para la rentabilidad – al menos por un tiempo, si el asegurador tiene suficientes provisiones técnicas – el asegurador eventualmente necesitará disminuir su tamaño para

permanecer rentable. El crecimiento en el ingreso de negocios nuevos, debe exceder la tasa de inflación. Para garantizar una rentabilidad adecuada que compense a los accionistas por los riesgos inherentes incurridos por las compañías de seguros, el crecimiento neto de los negocios nuevos tiene que exceder la tasa de inflación por un margen suficiente. El margen particular generalmente es determinado por la estrategia general de la compañía. Para este propósito, los negocios netos nuevos se determinan después de las cesiones de reaseguros y las terminaciones por caducidad. Generalmente, las caducidades se diferencian de las cesiones y de las madureses y se relacionan con las terminaciones de contrato a duraciones tempranas vigentes. El reaseguro se discute en la sección C. La integración de nuevos negocios brutos y las caducidades es extremadamente importante, la mala calidad de los negocios nuevos conduce a unas altas tasas de caducidad como se discute más adelante y tiene un efecto negativo sobre las tasas de gastos, sobre la condición financiera de la compañía y sobre las pérdidas de los asegurados. La contribución del negocio a la tasa de crecimiento se calcula para cada clase de negocios, utilizando la prima registrada. Se calcula además para el negocio total del asegurador usando la prima representada ajustada en lugar de la prima única. Un examen de las tasas de crecimiento por clase, en períodos sucesivos muestra si la compañía tiene un interés continuado por una clase de negocios. Junto con un examen de las otras funciones de la compañía para esa clase, puede indicar una causa de preocupación en relación con el tratamiento que se les siga dando a los asegurados relevantes. Cuando se dejan de vender productos existentes como un negocio nuevo en favor de otras clases de negocios, existe una tendencia de la administración del asegurador a deteriorar el producto descontinuado y la atención al asegurado, que conduce a altas tasas de caducidad y cesión y a una baja rentabilidad. El índice se puede calcular como neto o bruto de reaseguros a partir del índice de la prima (P) del año financiero en relación a la prima del año anterior.

donde Pi = la prima en el año i, y Po = la prima en el año i − 1. Caducidades Una póliza caduca cuando es cancelada por el asegurado sin recibir ningún pago del asegurador con respecto a las primas que ya pagó a la compañía. Las caducidades permiten que el asegurador reciba reembolso al menos parcial por los gastos, incluyendo las comisiones en que incurrió en la adquisición de la póliza, el establecimiento de los registros y en la protección de riesgo por el período de tiempo en que la póliza estuvo vigente. Esto es diferente de una cesión de póliza, que la compañía trata como un siniestro por parte del asegurado y para el cual ella paga un valor de cesión. La clase permanente de

seguros, que es el negocio dominante en algunas jurisdicciones incurre en caducidades de negocios nuevos para un período inicial, generalmente dos o tres años. Los productos temporales de seguros normalmente no tienen un valor de cesión y se tratan como caducidades o terminaciones voluntarias. La cuenta de inversión, las inversiones relacionadas, y las clases de anualidades a término fijo, pueden proporcionar un valor inmediato de cesión sobre la terminación temprana del contrato y las caducidades no se tienen en cuenta. Las anualidades de por vida no permiten terminación temprana en circunstancias normales; si esto se permite, con frecuencia se llama conmutación de pagos futuros, es probablemente porque los asegurados que se están lucrando son aquellos que se espera que mueran más temprano que el promedio lo que produce un aumento en el promedio de vida del resto de las anualidades, una reducción en rentabilidad, y la posible necesidad de más capital. Aunque puede haber razones inevitables para las caducidades en algunos casos, una caducidad generalmente significa que se suscribieron negocios nuevos de baja calidad que se deberían haber evitado o minimizado desde el comienzo. La mala calidad puede deberse a una atención inadecuada de la suscripción - por ejemplo, cuando los detalles en el formato de solicitud no se evalúan en forma adecuada o el producto que se solicita no se reconoce como una póliza inadecuada para el solicitante en particular. También puede resultar de un proceso de ventas – por ejemplo, cuando la administración o los agentes tienen la actitud de que “entre más negocios nuevos se suscriban, muchos más continuarán vigentes. Una tasa alta de caducidad es una preocupación para la compañía, porque conduce a utilidades menores para la industria ya crea una actitud negativa del público en relación con los seguros y la integridad de los aseguradores y para el supervisor porque indica una falta de controles internos apropiados sobre las operaciones del asegurador. La legislación puede especificar el período máximo antes de que el valor de cesión se vuelva pagadero para las clases de seguros permanentes, o se puede incluir como una condición en el contrato de la póliza, cuando la competencia y la disciplina del mercado se estandaricen en dos o tres años. Normalmente se asume que la caducidad de una póliza ocurrirá más temprano que tarde en este período; de lo contrario, un asegurado puede elegir continuar con las primas hasta que se pueda cobrar el valor de cesión. Para calcular las tasas de caducidad para el período financiero contable, generalmente estandarizado a un año, es conveniente asumir que éstas ocurren en el primer año de la póliza. Además es conveniente asumir que el negocio nuevo está distribuido igualmente en el año. Así, las caducidades en el año contable surgen de los nuevos negocios en el año actual y en el año anterior; se asume que el denominador del índice es el promedio de los nuevos negocios brutos durante dos años.

donde L es el total de las primas caducas en el año y, Ni y No son las primas brutas nuevas para el año i y para el año i − 1, respectivamente. Algunos aseguradores hacen considerables análisis internos de las caducidades. Esos análisis se pueden basar en la frecuencia o en el método de pagos de primas, sobre el año de

duración de la póliza antes de que ocurra la caducidad o sobre la fuente de negocios o sobre algún otro factor que sugiera la experiencia local. Esto puede ser útil para el asegurador. Puede indicar que la aceptación de primas, digamos trimestralmente conduce a altas tasas de caducidad, que los pagos en efectivo o en cheque tienen más altas tasas de caducidad que los pagos hechos por algún método automático de deducción o que los negocios de algunos agentes no son aceptables. Como resultado, el asegurador puede modificar sus requerimientos operacionales e incrementar su crecimiento neto de negocios y rentabilidad. La autoridad de control no puede hacer este tipo de análisis, Sin embargo, los aseguradores con tasas significativamente más altas de caducidad que las que ocurren normalmente en la jurisdicción deben ser cuestionados. La investigación de las caducidades como resultados anotados e informados al supervisor podría ser útil para los aseguradores y para el supervisor y en último término beneficiar a los asegurados a reducir sus pérdidas. Si el período normal durante el cual ocurren la mayoría de las caducidades de una jurisdicción es el de los tres primeros años de la póliza, calcular el índice general para el año contable muy probablemente no va a ser útil ya que no sabe cuantos negocios hay en el segundo y en el tercer año de la póliza. Las caducidades en el año contable, se pueden relacionar con los negocios suscritos sobre pólizas de cuatro años, pero se puede ignorar el cuarto año para propósitos del índice. Para un índice general consistente, se pueden tomar los mismos supuestos generales que para la fórmula anterior – esto es, los nuevos negocios se distribuyen uniformemente y las caducidades son más altas para las duraciones más tempranas vigentes. Se deben asumir los pesos relativos que se dan a los otros años. Por ejemplo, si en el primero, segundo y tercer año de la póliza han ocurrido 70 por ciento, 20 por ciento, y 10 por ciento de caducidades respectivamente. La formula sería: Índice de caducidad = 100 L / (0.35Pi + 0.45P (i − 1) + 0.20P (i − 2)) %, donde P (i − 2) es la prima bruta nueva en el año i − 2. En la práctica, los factores tienen que basarse en el conocimiento y la experiencia locales. Ejercicios 5. ¿Qué influencias que afectan los productos y el volumen de negocios suscritos por la industria han sido evidentes durante los últimos cinco años, y qué expectativas tiene usted para esas influencias en los próximos cinco años? 6. ¿Por qué es necesario calcular los índices para las diferentes clases de negocios así como para el total? 7. ¿Por qué es necesario usar las primas como base del cálculo de los índices? 8. ¿Qué haría usted si hubiera un cambio significativo en la mezcla de negocios del último año? 9. ¿Qué puede hacer que un asegurador suscriba un volumen grande de negocios nuevos pero tenga un crecimiento lento o una disminución de los negocios vigentes?

C. Reaseguros Un asegurador de vida primario puede reasegurar parte de sus negocios por varias razones. El propósito principal es administrar su riesgo de seguros de modo que pueda mantener su capacidad financiera para cumplir con los compromisos con los asegurados, cumplir con los requerimientos de solvencia, y mantener suficiente capital para continuar funcionando. La compañía puede desear limitar sus riesgos retenidos de ciertos negocios – por ejemplo, cuando algunas pólizas son por cantidades aseguradas muy grandes, o cuando el riesgo de seguro es inaceptable, en todo o en parte, debido a un aumento en la mortalidad o a otros riesgos. Los siniestros de esos riesgos pueden afectar negativamente la rentabilidad. Otros propósitos podrían ser aumentar la participación bruta del mercado, o lograr ventajas de mercadeo o tener acceso a las habilidades del reasegurador para recibir asesoría en suscripción, precios, desarrollos de nuevos productos y otros asuntos técnicos. El asegurador primario de vida suscribe directamente el negocio con el público, y siempre permanecerá responsable ante los asegurados por la liquidación total de todos los reclamos válidos hechos bajo las pólizas. El contrato de reaseguros es enteramente entre el asegurador y el reasegurador que no tiene ningún contacto con el asegurado en ninguna etapa del contrato. Si el reasegurador no honra el contrato, el asegurador tiene que cumplir con los costos totales del siniestro. Por lo tanto es de vital importancia que el asegurador conozca la capacidad financiera del reasegurador para cumplir con sus obligaciones en todo momento. El asegurador retiene el riesgo que aceptó de sus asegurados menos el riesgo de reaseguro y espera que el reasegurador cumpla con la porción apropiada de un siniestro. Aunque el asegurador generalmente registrará sus resultados financieros y mantendrá un nivel de recursos financieros con base en sus riesgos netos retenidos, el margen de solvencia requerido y el capital necesario a establecer después de evaluar la validez crediticia del reasegurador los discutiremos en secciones posteriores. El reaseguro es importante para los aseguradores primarios de vida, aunque no es un factor dominante en sus operaciones como lo es para los aseguradores de no vida. Por ejemplo, los aseguradores de vida grandes, con recursos de capital significativos pueden tener muy poca necesidad de reaseguros y pueden retener una alta proporción de sus negocios brutos. Aun así, esas compañías protegen sus portafolios de eventos tales como accidentes catastróficos o una epidemia de proporciones mayores en las cuales puede morir un gran número de asegurados. Cada asegurador primario debe tener una estrategia de reaseguros y un programa que le permita suscribir negocios brutos según su capital disponible y mantener el portafolio neto de riesgos retenidos consistentes con su criterio de desempeño. Por razones similares, un reasegurador también puede reasegurar o retroceder algunos de los negocios que ha aceptado y sus procesos internos y de supervisión deben ser los mismos que para los aseguradores primarios. Aunque puede haber muchos tipos de contratos de reaseguro, solamente unos pocos se usan en el reaseguro de vida en la mayoría de las jurisdicciones. Este módulo no discute en

forma general los diferentes tipos de reaseguros disponibles, o los procesos operacionales para establecer y controlar los resultados de un programa adecuado. La descripción de esos contratos está por fuera del alcance de este módulo. Para información relevante referirse a IAIS (2002c) sobre la evaluación de la cobertura de reaseguros de los aseguradores primarios y la seguridad de sus reaseguradores. Este estándar corto de 6 hojas es una herramienta de referencia. El ICP 19 incluye un módulo de reaseguros que también es útil como fuente de información. Los supervisores deben entender la forma en que los contratos de reaseguros utilizados por los reaseguradores proporcionan cubrimiento y cómo se deben contabilizar. Las jurisdicciones varían en relación con las políticas sobre el nivel total de riesgo retenido por los aseguradores. Con frecuencia no existen requerimientos legislativos en este tema y los aseguradores establecen sus propios niveles de retención. En todos los casos la autoridad de control debe recibir toda la información sobre el programa del asegurador incluyendo detalles de los reaseguradores utilizados y los tipos y volúmenes de reaseguros involucrados. En muchas jurisdicciones, la administración de los acuerdos de reaseguros por los aseguradores primarios y algunas veces por los reaseguradores es deficiente. A menos que la supervisión haga énfasis en los programas de reaseguros podría haber muy poca o ninguna documentación y administración de los contratos entre las partes que conducen a desacuerdos futuros en relación con los datos proporcionados por el asegurador o al rechazo de siniestros por el reasegurador, con un impacto financiero negativo para el asegurador. Además, también es necesario proteger la posición del reasegurador a través de la administración de acuerdos satisfactorios. Como el propósito principal del reaseguro es administrar la responsabilidad del riesgo retenido, un programa de reaseguros cubre clases permanentes y temporales de seguros. Generalmente no tiene un lugar en la administración de los negocios de inversiones donde la cantidad reclamada es el valor acumulado del contrato en el momento del siniestro. Cuando el asegurado compra simultáneamente un contrato de seguros a término y un contrato de inversión, el término cubierto debe estar incluido en la clase de seguros. A menos que éstos sean suscritos como contratos separados, mantener y administrar los registros es complejo para el asegurador, aunque los aseguradores de vida pueden reasegurar la exposición a cualquier beneficio mínimo garantizado bajo contratos de beneficio atados a desarrollos financieros, esto normalmente no se hace; es más apropiado establecer un retorno mínimo sobre una base conservadora. Un contrato de reaseguros en el que no hay transferencia de riesgo de seguros, se conoce como reaseguro financiero. Estos acuerdos se usan para proporcionar finanzas al asegurador primario con el fin de mejorar los estados financieros publicados. Estos pueden ser útiles para los aseguradores en algunas circunstancias. Sin embargo, algunas veces, son oscuros y proporcionan espacio para una manipulación deliberada de las cifras de contabilidad en los estados financieros. Es importante que los acuerdos financieros de reaseguros, si están permitidos, se informen a la autoridad de control y se examinen para

buscar las consecuencias contables y su verdadero propósito. En este módulo no hablamos de estos contratos. La transferencia alternativa de riesgo ART, está establecida para los mercados de capital. Se usa muy poco en los seguros de vida y no la discutimos aquí. Si un asegurador reasegura una alta proporción de un producto o una clase significativa de su negocio se debe investigar la razón y se deben evaluar las implicaciones. Por ejemplo, el supervisor debe examinar si el asegurador tiene la capacidad de cumplir los compromisos con los asegurados en el caso que el reasegurador se insolvente. Índices relevantes Los estados financieros se analizan mejor en forma separada para cada clase de negocio. Los índices pueden ser para la proporción de negocios reasegurados, la proporción retenida (la tasa de retención neta), o ambos. La opción preferida es el índice de retención neta dada su importancia para determinar la salud financiera del asegurador de vida. Los cálculos son simples en los dos casos. Proporción reasegurada La proporción reasegura es: donde R = total de prima pagada a los reaseguradores por cada clase de negocios durante el año, y P = total de prima bruta recibida por el asegurador para la clase durante el año. Las cuentas deben describir las primas de reaseguro pagadas como gastos de reaseguro, con la diferencia (P − R) referida como la prima neta de seguros; también se utilizan otras descripciones. Los índices de los aseguradores cambiarán de año a año, el asegurador se preocupa básicamente por garantizar que el programa de reaseguros le permita que sus negocios retenidos netos cumplan con sus criterios de desempeño de rentabilidad y satisfagan los requerimientos de solvencia y capital. Al supervisor normalmente no le preocupa la proporción reasegurada, siempre y cuando los otros aspectos de los negocios netos retenidos no le causen preocupación. Sin embargo, algunos supervisores se preocupan cuando un asegurador de vida reasegura la mayor parte o toda una clase o un producto importante de su negocio de seguros a un reasegurador de vida; en estas circunstancias el asegurador puede tener la opinión de que no tiene responsabilidad en relación con los negocios y puede no preocuparle el proceso de suscripción, la administración general de esos negocios y tampoco el manejo de los

siniestros; aunque esto parece falta de visión, puede ser posible que el asegurador le ponga menos atención a los detalles y tenga menos controles internos. En estos casos el supervisor querrá buscar una explicación. En algunas circunstancias reasegurar el 100% de un negocio sujeto a riesgos particulares de suscripción es una precaución sensata. Por ejemplo, reasegurar el 100% del negocio a un reasegurador especialista es normal cuando se evalúa el aumento de mortalidad de los solicitantes de riesgo, digamos, tres veces lo normal para un género y una edad en particular, o cuando las personas están trabajando en una ocupación de alto riesgo. También es importante que el reasegurador tenga confianza de que el contrato se está administrando apropiadamente Tasa neta de retención La tasa neta de retención: donde NP = prima neta retenida, y GP = prima bruta para el año. Además de la IAIS (2002c), los documentos IAIS (2002b, 2003) también son útiles. Ambos documentos son relativamente cortos—nueve y ocho páginas, respectivamente—y cubren seguros de vida y no vida. También describen la supervisión general y los asuntos técnicos importantes para una comprensión general del los reaseguros Ejercicios 10. ¿Por qué es importante que el asegurador tenga un programa de reaseguros? 11. ¿Cómo puede, la fortaleza financiera del asegurador afectar el programa de reaseguros? 12. ¿Qué haría usted si el programa de reaseguros propuesto es muy complejo? 13. ¿Qué acciones serían apropiadas si el reasegurador no puede o no quiere cumplir con los siniestros?

D. Rentabilidad Esta sección comenta ampliamente cómo se determinan las utilidades para un asegurador de vida y discute la forma en que se pueden analizar. Lo primero que hay que observar es que las cifras reales que se muestran como utilidades es los estados financieros dependen de los principios contables y actuariales y de los estándares aplicables en la jurisdicción. El valor total de los pasivos en el balance está conformado por las provisiones técnicas (pasivos de pólizas) calculados por el actuario más los otros pasivos calculados por el contador. Los activos se pueden mostrar al valor del mercado (valor justo) o al valor contable, determinado de varias formas (costo, costo ajustado, costo amortizado) . Para las provisiones técnicas, el actuario adopta uno de los enfoques básicos, usando el método de la prima neta o el método realista, (ver sección E). En cualquier caso, ambos, los activos y los pasivos de las pólizas se deben determinar en una base consistente. Un enfoque es usar el valor del mercado de los activos y el valor real de los pasivos: este enfoque está orientado a determinar el valor justo de los activos y de los pasivos. Una alternativa es usar el valor contable de los activos y una base de prima neta para los pasivos de las pólizas. Este enfoque esencialmente arbitrario y conservador que ha sido aplicado por mucho tiempo para las clases tradicionales de negocios, generalmente requiere menos criterio por parte del actuario en el proceso de valoración técnica que el enfoque de valor justo (realista), sin embargo, es un método mucho menos transparente y la interpretación de los resultados para entender las implicaciones de la condición financiera futura potencial y actual del asegurador es un proceso complejo. Los estados financieros de un asegurador de vida muy pocas veces usan el término utilidades. Las descripciones usuales incluyen excedente, excedente operativo, utilidad operativa, y utilidad real. El excedente generalmente está asociado con el resultado de prima neta, y la utilidad está asociada con un método basado en la realidad, pero esto no es automático. La terminología y la presentación de las utilidades o los excedentes en los estados financieros varían ampliamente por jurisdicción. Por ejemplo, en Norteamérica los estados financieros usan “capital y excedente” como un término del balance para el exceso de activos del asegurador sobre sus pasivos y puede referirse al incremento en este rubro balance como el “excedente anual operativo” para el año. La utilidad real que se logra de una póliza de vida, solamente se puede calcular cuando el contrato ya no está vigente. En cualquier momento, el negocio de un asegurador de vida tendrá varios tipos de contratos con diferentes riesgos, diferentes períodos vigentes y diferentes términos, a diferentes precios, sujeto a diferentes condiciones de pólizas y a condiciones variables de la economía mientras están vigentes. De igual forma, la “utilidad” declarada por el asegurador para el año, es, en realidad, únicamente un estimado de la contribución que se hizo ese año a las utilidades o a las pérdidas.

Las utilidades o pérdidas operativas brutas disponibles en una declaración de renta se derivan de la Prima Neta Total (P) más el ingreso por Inversiones (I) menos los siniestros netos pagados (C) y los gastos de administración (E) junto con el cambio en las provisiones técnicas (V). También se hacen los ajustes apropiados para los rubros extraordinarios cuando éstos se permiten. Esto se puede expresar en términos amplios como:

Utilidad bruta = P + I – C – E – V. La utilidad bruta normalmente es la base para calcular los impuestos, de modo que la utilidad neta se obtiene de la utilidad bruta menos los impuestos (T):

Utilidad neta = P + I – C – E – V – T. Estos cálculos se derivan de los estados financieros con base en la utilidad sobre los ingresos y los rubros de gastos. Para propósitos actuariales, es útil mostrar cómo se obtiene esa cifra de utilidad de las utilidades planeadas o esperadas y de la experiencia o de las utilidades y pérdidas reales. La rentabilidad depende en gran medida del resultado de la experiencia real de los siniestros, inversiones y gastos. Cada uno es significativo para el asegurador en general, pero la relevancia significativa de cada rubro varía según la clase particular de negocios. Para productos temporales de seguros, la experiencia de los siniestros es dominante, y la experiencia de inversión menos importante; para los productos de seguros permanentes, la experiencia de siniestros e inversión son altamente relevantes, especialmente cuando las pólizas participan de las utilidades. Para las clases de inversiones, el rendimiento de la inversión es un rubro esencial. En todos los casos, la experiencia de los gastos es un factor relevante en mayor o menor grado. Riesgos operacionales Las pérdidas que surgen de los riesgos operacionales incluidas en las clases de inversiones, pueden significar un riesgo importante y usualmente se contabilizan por separado. Estos riesgos varían ampliamente, e incluyen asuntos legales y de negocios, tales como continuación del negocio en el caso de una catástrofe y la contratación de varias funciones con terceros. Estas son difíciles de tratar y pueden ocurrir en relación con los activos o los pasivos del asegurador. Muchos riesgos operacionales surgen de la falta de controles internos apropiados o de una mala implementación o un descuido. Esos riesgos no son susceptibles de un análisis financiero estándar. Los riesgos operacionales se tienen en cuenta en otros documentos del a IAIS, aquí no los tratamos más, excepto por decir que el supervisor debe verificar que el asegurador haya tomado todas las medidas necesarias para controlar esos riesgos.

Enfoque actuarial para el análisis de las utilidades Para el análisis financiero regular, la experiencia real se compara con la experiencia esperada para las fuentes de utilidades. El actuario determina la experiencia esperada, que está en función directa de los supuestos que se hicieron. Las normas estatutorias puede establecer los principios sobre los que se deben hacer esos supuestos — por ejemplo, éstos pueden estar relacionados con las decisiones que se toman para establecer los precios al principio de un contrato o aquellos que se usan para valorar las provisiones técnicas cada año, que pueden depender de las tasas prevalentes en el mercado, posiblemente, dentro de un rango permitido. El actuario puede preparar un informe sobre la condición financiera (ver sección H), que explica en detalle los supuestos que se hicieron y cómo se determinaron, el cálculo de los siniestros esperados, y los siniestros reales de los riesgos de seguros. Este informe discute además el resultado y sus efectos sobre las utilidades del año. Cuando este informe no está disponible, el supervisor debe buscar información indagando acerca de los comentarios y las recomendaciones que el actuario le ha dado al asegurador de vida. El supervisor debe tener a su disposición un informe de esta categoría para su consideración. Si no se requiere el informe sobre la condición financiera, el supervisor debe solicitar al asegurador que compare la experiencia actual con la experiencia esperada en el año en revisión y que explique cualquier diferencia significativa. En muchas jurisdicciones, la autoridad de control tiene el poder estatutorio para buscar la información que necesita para estar satisfecha con los estados financieros y la condición financiera del asegurador. Este poder se debe utilizar cuando las circunstancias lo ameriten. Su ha habido una variación significativa entre los valores anteriores de los siniestros actuales o esperados, el actuario debe explicar las razones para esto. Igualmente, se deben examinar las razones para las variaciones en los índices de los siniestros reales y esperados de muerte y enfermedad; el actuario debe discutir los resultados, indicando si éstos representan una mejora o un deterioro permanente o temporal en la mortalidad o en la morbilidad. El asegurador debe actuar en concordancia, talvez reduciendo o aumentando las tasas de las primas o endureciendo sus procedimientos de suscripción y siniestros. El supervisor debe formarse una opinión en cuanto a si los resultados son significativos con relación a la posición futura de la compañía. Existen muchos aspectos técnicos que no están dentro del alcance de este módulo. El análisis de rentabilidad se debe hacer por clase de negocio y a veces por ramo individual de negocios. Las amplias diferencias en la experiencia entre ciertos productos hacen que esto sea casi obligatorio si el asegurador desea identificar y rectificar las áreas donde tiene problemas. Por ejemplo, en los seguros de vida , la tasa de mortalidad para el cubrimiento obligatorio de los créditos al consumidor es generalmente mucho más baja y la tasa de gasto mucho más altas , en términos de porcentaje de prima , que las tasas para

otros productos; cualquier variación sustancial en la proporción de baja mortalidad del negocio podría afectar los resultados para la clase y conducir a decisiones inadecuadas. Como ya si dijo, el análisis normalmente lo hace un actuario que lo registra en el informe de condición financiera. Los datos necesarios no se dan en detalle suficiente en las declaraciones financieras, y el actuario debe tener acceso a toda la información necesaria para este propósito. El supervisor debe estudiar los datos de la experiencia y las conclusiones que se sacan en el informe sobre la condición financiera. A partir de las declaraciones estadísticas puede hacerse un análisis sobre rentabilidad, pero puede no ser muy completo. Análisis del supervisor sobre las utilidades declaradas Sin embargo, el supervisor debe hacer un análisis más directo de las declaraciones financieras. El siguiente enfoque para analizar las utilidades operativas declaradas del año puede ser apropiado. El resultado de los cálculos será diferente de los análisis del actuario debido a las diferencias en la fuente y en la presentación de la información y en la metodología utilizada. Sin embargo, las conclusiones del supervisor en relación con la experiencia del asegurador no deben ser diferentes de las del asegurador. Índice de Siniestros El índice de siniestros se toma como el índice de siniestros brutos con las primas brutas —esto es, El índice de siniestros Donde C es el total de siniestros, and P es el total de las primas. El cálculo se puede hacer para el negocio bruto o neto. Los siniestros netos son los siniestros brutos menos las recuperaciones de los reaseguradores. Las páginas principales de los estados financieros con frecuencia muestran únicamente “siniestros pagados” como una figura combinada de todas las cantidades pagadas a la terminación de las pólizas, bien sea por muerte, enfermedad, madurez, cesión, o cualquier otro cambio en el contrato más los pagos de anualidades. Sin embargo, las notas incluidas en las declaraciones pueden proporcionar información adicional que muestra siniestros por muerte y discapacidad o enfermedad en forma discriminada en incluye madurez, cesiones y otras causas como cantidades combinadas. Sería de muy poco valor analizar los índices de madurez ya que éstos se determinan al principio del año. Es útil hacer un análisis separado, utilizando la fórmula anterior de mortalidad, morbilidad y de índices de cesión. Es más posible que esto se pueda hacer a partir de las declaraciones estadísticas que de las declaraciones financieras. Un análisis separado puede indicarle al supervisor que debe solicitar mayor información.

El índice de la compañía para todo el negocio es un factor importante en las utilidades del año. La contribución por clase o por producto de negocios es importante y cualquier tendencia para esa clase durante varios años puede influir sobre el desempeño futuro del asegurador. Puede haber grandes diferencias en los índices durante años sucesivos como resultado de algunos factores como un volumen significativo de madureses o altas tasas de cesión debido a situaciones que están fuera de control del asegurador- por ejemplo, cambios en las tasas de impuestos a las que están sujetos los asegurados. Índice de Gastos si E es el gasto en el año financiero y P es la prima neta correspondiente, El índice de gasto = Se debe tener cuidado de entender cuáles gastos se incluyen en los estados financieros. Las normas contables pueden tratar ciertos costos como especiales o extraordinarios y tratarlos en forma especial – por ejemplo, como un ajuste a las reservas. Los gastos en las cuentas se relacionan con el negocio neto después del reaseguro. En forma estricta las recuperaciones de reaseguro incluyen las comisiones de reaseguro, que es la contribución a los gastos de comisión del asegurador por el negocio que pasó al reasegurador. Los gastos incluidos en el cálculo del índice deben reducirse en esa cantidad que está disponible, lo que no siempre ocurre. Obviamente el índice de gastos tiene un efecto importante sobre la rentabilidad del asegurador, la clase y el producto. Los gastos por cada fondo de seguros y por clase deben estar disponibles para el análisis; únicamente una cantidad aproximada debe estar disponible para productos específicos ya que muchos rubros de gastos deben dividirse para llegar a la cantidad atribuida. Se debe anotar la tendencia en años recientes para la compañía y sus clases de negocios. Esto se puede comparar con los índices correspondientes a nivel de industria aunque puede haber muchas razones válidas para que se presenten diferencias. Cuando la ley exige que se prepare un informe de condición financiera, el actuario debe hacer comentarios sobre los gastos reales incurridos en el año en relación con la asignación total de gastos sobre las primas recibidas. Esto requiere un cálculo actuarial basado en supuestos que se hace sobre la valoración de los pasivos, o sobre los precios. La diferencia entre asignación de gastos y gastos reales es la contribución de los gastos a las utilidades (o si es negativo hacia una reducción en las utilidades). Algunos aseguradores –por ejemplo en Australia – analizan los gastos incluyendo las comisiones, separando en forma amplia los gastos por negocios nuevos, renovaciones, administración de siniestros y costos de inversión. Si se requiere este análisis, los resultados

se pueden incluir en una de las notas a los estados financieros. Es más posible que la información para un análisis detallado de este tipo se encuentre en las declaraciones estadísticas. Es útil para asignar precios y para hacer valoraciones dividir los gastos incurridos entre la adquisición de nuevos negocios y el mantenimiento. El asegurador puede entonces tomar decisiones sobre asuntos operacionales con un punto de vista que rectifica cualquier deficiencia grave. Este puede entonces restringir el presupuesto de gastos para los años siguientes. Mejorar la administración interna, revisar su mercadeo o hacer cualquier otro tipo de cambios. El supervisor debe tener en cuenta los comentarios del actuario en el informe de la condición financiera, y si es apropiado, buscar mayor información del asegurador sobre las acciones propuestas. Ingresos de inversión El índice de Ingresos de inversión = donde I es el ingreso de inversión y P es el total de la prima neta. El valor de I es el ingreso de la inversión proveniente de los intereses, dividendos, y renta más una utilidad sobre la venta de los activos; puede incluir la utilidad y pérdidas no realizadas sobre los activos actuales o una proporción de ellos. El ingreso de inversiones depende de las tasas actuales del mercado que varían entre jurisdicciones y cambian con las condiciones económicas. La contribución proporcional a las utilidades brutas es parte del análisis actuarial y se divide entre ingresos retenidos (que con frecuencia se toman como los activos en exceso sobre los pasivos de las pólizas en el fondo) y las provisiones técnicas. Si se adopta el método realista de valoración de los pasivos, este análisis con frecuencia produce una utilidad de inversión baja, ya que los rendimientos de la inversión sobre los activos que soportan las provisiones técnicas pueden estar muy cerca al supuesto de valoración. Es útil examinar la tendencia por clase y por negocio combinado, cuando están disponibles los valores separados para el ingreso de la inversión.

Un enfoque más apropiado, es basar los cálculos sobre los activos en lugar de basarlos sobre las primas. Para este propósito, se asume que el ingreso de la inversión es devengado uniformemente durante todo el año sobre el promedio de los activos. Aunque esto puede no ser estrictamente correcto, la fórmula refleja un resultado suficientemente bueno para que se pueda considerar útil. El índice = Donde I es el ingreso de la inversión para el año y Ao y Ai son los activos al principio y al final del año respectivamente. Si se desea se pueden calcular en forma separada los índices para ingresos de inversión, utilidades realizadas sobre la venta y ganancias no realizadas. El actuario evalúa el ingreso de la inversión considerando los rendimientos de la inversión en relación con el portafolio de activos. Esto es más útil para propósitos de precios y valoración. De nuevo se puede examinar el informe de condición financiera y los comentarios del actuario pueden indicar preocupaciones en relación con las políticas de inversión del asegurador. Esto lo discutiremos más adelante en la sección F. El supervisor tiene acceso directo a la información del mercado sobre tasas de inversión y puede hacer un cálculo aproximado del ingreso esperado de la inversión para las diferentes clasificaciones de activos en el balance y puede estar en posición de confirmar el ingreso de la inversión registrado. Además, el supervisor también puede solicitar información más detallada del asegurador. Cambio en las provisiones técnicas El cambio en las provisiones técnicas –valor presente de los pasivos de las pólizas (V) - se denota por V = (Vi − Vo), donde Vi y Vo son, respectivamente, el valor de los pasivos de las pólizas al final y al principio del año en revisión. Las fórmulas sobre utilidades brutas y netas se refieren a éste. Es deseable hacer un análisis separado de este rubro porque puede tener un impacto significativo sobre las utilidades. Por ejemplo, cuando un asegurador tiene un aumento rápido y significativo en negocios nuevos y negocios netos vigentes, el crecimiento en el valor de V puede conducir a que se registren menos utilidades en los estados financieros.

Análisis de Utilidades La contribución proporcional de cada uno de los rubros que se discutieron antes se puede calcular fácilmente como el rubro individual dividido por la utilidad neta. Los cálculos que se basan en la utilidad bruta también se pueden examinar si se desea. El análisis y cualquier otra recomendación hecha por el actuario en el informe sobre la condición financiera pueden ser de importancia para la planeación de los negocios del asegurador. La utilidad del análisis depende del método de valoración de los pasivos. Una valoración basada en la realidad es más fácil de interpretar que una valoración basada en las primas netas. En cualquier caso, una explicación más detallada está por fuera del alcance de este módulo. El siguiente ejemplo es una simplificación de la presentación del análisis de utilidades de un asegurador para el año y las cantidades en este ejemplo son hipotéticas.

Ingreso de inversión sobre ingresos retenidos 12 Utilidades planeadas (liberación del margen de utilidad) 3 Utilidades experimentadas 5 Mortalidad /morbilidad 4 gastos (1) Inversiones 1 Ajustes 1 Utilidad Bruta 20 Impuestos (6) Utilidad Neta 14

Los ajustes, incluyendo cualquier cantidad residual de origen desconocido, pueden variar ampliamente pero casi nunca tienen importancia significativa. Si los ajustes son grandes se deben explicar y si es apropiado se deben categorizar con uno o más de los otros rubros. Para mayor información sobre análisis de ingresos, ver el Instituto Canadiense de Actuarios (2004). Para el supervisor, el resultado de cualquier análisis puede demostrar si el asegurador ha empezado a mejorar los resultados tomando acciones de corto término que podrían tener resultados adversos en el futuro. Algunos ejemplos podrían ser los intentos por mejorar los ingresos de la inversión haciendo inversiones riesgosas y volátiles, minimizando los gastos por debajo de los requerimientos esenciales dejando a la compañía sin suficiente capacidad para cumplir con los procedimientos administrativos, debilitando los controles internos y utilizando métodos contables innovadores.

Ejercicios 14. ¿Qué representan para los aseguradores en su jurisdicción las utilidades o los excedentes, tal como se usan en las cuentas? 15. ¿Están los estándares para preparar los estados financieros basados en un enfoque consistente para valoración de activos y pasivos en su jurisdicción? 16. La experiencia real para los reclamos está en las cuentas. ¿Dónde encontraría usted la experiencia esperada? 17. ¿Cuál sería una explicación razonable para un aumento en las tasas de mortalidad en las clases de negocios de seguros? 18. ¿Existen en su jurisdicción índices para los que no hay suficiente información disponible y qué información extra necesitaría para poder hacer ese cálculo?

E. Provisiones técnicas Esta sección considera los pasivos de las pólizas de los aseguradores o las provisiones técnicas bajo los contratos con los asegurados.2 EL pasivo con relación a una póliza depende del tipo de póliza, cantidad asegurada, edad, y género del asegurado, duración de la póliza y el proceso de valoración que tiene en cuenta otros factores, incluyendo la metodología adoptada y los supuestos. La valoración de todos los pasivos de las pólizas existentes en la fecha de balance o en cualquier otro momento es una tarea para un experto. Por esa razón debe hacerlo un actuario calificado, y muchas jurisdicciones incluyen requerimientos legislativos para ello. El seguro de vida es un negocio complejo a largo plazo que involucra promesas de pagar en una fecha indeterminada en el futuro si ocurre el evento contingente establecido en el contrato. Las pólizas en la última fecha de balance han estado vigentes por varios períodos, han sido suscritas en diferentes fechas en el pasado sobre términos y condiciones aplicables a ese momento pero que muchas veces no son aplicables para los negocios suscritos ahora, están suscritas por diferentes cantidades y riesgos que no son necesariamente compatibles con otras pólizas. Este módulo no discute en detalle el proceso de valoración, pero es importante que el supervisor tenga un amplio conocimiento de lo que éste involucra. La cantidad de provisiones técnicas que aparecen en el balance se calcula para cada fondo de seguros y para la compañía. Ha habido desarrollos muy significativos en metodologías actuariales, tecnología y principios contables en las últimas décadas y ahora es posible valorar cada póliza en forma separada y sumar todas las pólizas para cada producto. Cualquiera que sea el método de valoración, que en cualquier caso puede depender ampliamente de los requerimientos legislativos, los pasivos de las pólizas se calculan teniendo en cuenta el valor necesario en el futuro para cumplir con los siniestros y los

2 El termino provisiones técnicas y pasivos de póliza se usan en forma indiscriminada en este módulo.

gastos menos el ingreso futuro de las primas y de los ingresos de las inversiones. Este método se describe como el método de proyección. Los datos de valoración se obtienen de los archivos estadísticos de los negocios específicos que proporcionan la información necesaria para esos rubros como sumas aseguradas, primas anuales, y la cantidad de siniestros potenciales en forma separada para cada tipo de siniestro. Como los datos son una entrada importante para los cálculos, es necesario que el actuario y el auditor los verifiquen en detalle, les hagan pruebas para garantizar que éstos proporcionan una base confiable para los estados financieros. Los informes deben indicar que este proceso se ha realizado. Estos expertos pueden recomendar al asegurador que cambie el sistema para mejorar la exactitud y oportunidad de los datos. En esas circunstancias, sus informes para el año siguiente se deben revisar para confirmar que el asegurador ha tomado la acción apropiada. La metodología se basará directamente en la prima anual bruta (descrita como método realista), o usar la prima neta calculada para permitir el costo de un riesgo de seguros en particular, gastos, ingreso de inversiones (el método de la prima neta). En cualquier caso se puede o no incluir una provisión explícita para desviaciones adversas de la experiencia futura esperada. Como se anotó en una sección anterior, muchas jurisdicciones usan el método basado en la prima neta. Este es un método bien establecido para negocios tradicionales en el que el tiempo y la cantidad de las primas pagadas son fijos. Este método requiere el uso de una prima artificial basada en parámetros apropiados para mortalidad y morbilidad, tasas de interés y gastos de adquisición. Estos generalmente se especifican en la legislación, bien sea con valores específicos o con requerimientos establecidos para determinar la forma como se derivan los valores. Este método es, o debe ser inherentemente conservador. Aunque ha habido en general éxito para proteger los aspectos potenciales de los intereses del asegurador, los resultados son difíciles de interpretar y los requerimientos de conducta del mercado para transparencia son difíciles de cumplir. El método alternativo, que es el realista se basa en las primas realmente recibidas. Este es un método relativamente nuevo que ha sido desarrollado en los últimos 20 años. Este enfoque permite diferentes procedimientos de valoración para las diferentes clases de negocios. Requiere mejor criterio del actuario pero sus resultados se pueden presentar de manera que tengan más sentido lo que mejora la comprensión general. El actuario debe hacer los supuestos para cada uno de los factores que afectan las provisiones técnicas – esto es para los riesgos de seguros, tasas de descuento, gastos y garantías especiales tales como asegurabilidad futura y opciones garantizadas de anualidad. Estos supuestos se hacen después de un amplio examen de la experiencia actual sobre el período y de las tendencias anticipadas y de las necesidades de ser específicos al riesgo del producto. Por ejemplo, el riesgo bajo una anualidad inmediata de vida entera es que la anualidad vivirá por mucho tiempo – esto es la mortalidad disminuya – mientras que para un seguro de vida el riesgo es que la mortalidad se aumenta y los siniestros ocurran antes de lo anticipado.

Si se considera apropiado, los supuestos anteriores se pueden modificar para la valoración actual. Es útil valorar el negocio bruto y los negocios reasegurados, siendo la diferencia el pasivo neto. De otra forma, se pueden valorar el negocio bruto y el negocio neto y la diferencia es el valor del negocio reasegurado para el asegurador primario. Se pueden adoptar otros métodos para ciertas clases de negocios o tipos de productos debido a la naturaleza del contrato, los datos disponibles y la facilidad del cálculo. El actuario debe probar los diferentes valores resultantes para verificar consistencia general con el resultado de un método de proyección si éste se hubiera adoptado. El método de proyección puede no siempre usarse para productos de seguros temporales que con frecuencia tienen un valor de pasivo de póliza irrelevante cuando se calcula por proyección. Generalmente se adopta un enfoque más simple y más directo utilizando estimados para el valor de los siniestros pendientes, siniestros incurridos pero no reportados (IBNR), siniestros reportados pero no admitidos (RBNA), más una provisión de prima no devengada (UPP) para el riesgo restante con relación al período desde la fecha de balance hasta el próximo aniversario de la póliza para pólizas que todavía están vigentes. Este enfoque para IBNR y RBNA, también nombrado en otras jurisdicciones por abreviaciones como ICOS (en curso de liquidación), se adopta también para establecer las provisiones de siniestros de otros negocios. La UPP se estima a veces por los métodos de división de tiempo, usualmente basados en los meses de aniversario de la póliza que requieren factores 1/24 sobre el supuesto de que las pólizas están distribuidas uniformemente en el mes. Se puede incluir un componente final para los costos no amortizados de adquisición. El estimado para IBNR, cuando se adopta este método de valoración alternativo, reconoce que algunos siniestros que ocurrirán en relación con el año contable todavía no se han notificado al asegurador. Se hace un estudio de las fechas en que los reclamos son notificados comparadas con las fechas de los eventos que conducen a esos siniestros y se estima la demora. Se usan estimados para los diferentes tipos de pólizas debido a diferencias significativas en la demora entre los reclamos de muerte y enfermedad. Es necesario hacer el estimado RBNA para aceptar aquellos siniestros recibidos por el asegurador pero que todavía no se han procesado a través del sistema de administración de siniestros. Generalmente, las clases de negocios de inversión que se compran con una única prima no se valoran por proyección, sino que más bien se usa un enfoque diferente que es el método de acumulación. En la fecha de balance la provisión técnica es el saldo contable – esto es, el valor acumulado de la póliza en esa fecha, algunas veces menos la cantidad apropiada para cualquier costo de adquisición que todavía no se haya amortizado. La provisión técnica registrada en los estados financieros tiene una influencia significativa sobre la solvencia reportada, las utilidades declaradas y su distribución para el período y para la condición financiera y rentable de la compañía en el futuro. La revisión de supervisión debe incluir un examen exhaustivo de los estados financieros y, cuando sea

posible del informe del actuario sobre la condición financiera para el período y para los años anteriores. Varias de las notas a las cuentas son importantes para esta revisión. Si no existe el informe de condición financiera ni el informe actuarial, es difícil que el supervisor pueda determinar la confiabilidad de la cantidad proporcionada. Se deben entonces buscar comentarios directos del actuario. Aquí se asume que las notas a los estados financieros son exhaustivas para que los inversionistas y los asegurados tengan información apropiada. La primera de estas notas es el resumen de los métodos actuariales significativos y de los supuestos. Esto es parecido en concepto al resumen de los principios contables. Los aseguradores pueden están inclinados a minimizar la información que dan, de modo que es importante que el supervisor u otras normas indiquen los mínimos detalles requeridos. La nota debe comentar sobre los rubros relevantes – esto es, los ingresos de las inversiones, los gastos, la inflación asumida y las tasas de mortalidad, morbilidad, cesión y caducidad. Para cada rubro, la nota debe proporcionar los supuestos usados en la valoración para el año en curso y para los años anteriores. Estos mostrarán si ha habido cambios en la última valoración, los que se pueden revisar para verificar si son razonables comparándolos con los movimientos económicos para rubros como la inflación o revisando si ha habido cambios similares en otras compañías para, digamos, tasas de mortalidad. Puede haber una nota sobre impuestos, incluyendo cambios en tasas y los efectos resultantes sobre los supuestos de impuestos. Otra nota puede proporcionar información sobre los pasivos de las pólizas por fondo y clase de negocios que conforman el balance total. El movimiento durante el año se da como una verificación sobre el estado correspondiente de pérdidas y ganancias. Otras notas pueden indicar el efecto de las provisiones técnicas calculadas sobre la solvencia, las utilidades, las cantidades distribuidas y cualquier cantidad que se mantenga en los fondos de seguros que todavía no está disponible para distribución. Otras secciones del módulo comentarán sobre estos temas. Las declaraciones estadísticas deben proporcionar información adicional para la consideración del supervisor, especialmente cuando no hay un informe actuarial separado. El informe de la condición financiera proporciona amplia información sobre los pasivos de las pólizas, y por eso es muy útil. Se adicionan detalles de los métodos y los supuestos por resultados para productos además de varios agregados. Además hay información que no está generalmente disponible en las investigaciones de los actuarios para los componentes IBNR y RBNA de los pasivos. También hay la derivación de los rubros tales como reservas diferidas de adquisición que pueden ser de importancia para los pasivos de póliza de los negocios de inversión. Los supuestos y los cambios anotados se deben examinar y comparar con aquellos de las valoración anteriores. Generalmente los movimientos no son significativos para los riesgos de seguros en un solo año. Para las inversiones y los riesgos económicos, particularmente para la tasa de inflación asumida es posible hacer un movimiento relativamente sustancial;

el supervisor tiene la posibilidad de considerar qué tan razonable es cualquier cambio en el supuesto actuarial al compararlo con las condiciones económicas generales. Los resultados reales en los años siguientes de la valoración dependen de la interacción de los supuestos, los cambios en la mezcla de negocios, y el crecimiento relativo del negocio neto vigente. A partir de las cuentas, se puede hacer muy poco análisis valioso o útil de las provisiones técnicas como un rubro específico. Puede ser interesante observar el aumento o disminución en las provisiones técnicas de los años anteriores para la clase de seguros temporales y compararlos con los movimientos en las primas y siniestros – para indicar si la cantidad es razonable – pero existen dudas de que éste sea un valor significativo para un análisis de tendencias en un período largo de tiempo. Existen tantas variaciones en los diferentes componentes del negocio neto vigente del asegurador – el rubro valorado para la provisiones técnicas – que cualquier análisis lo debe hacer directamente un actuario experto usando tanta información como pueda de los resultados reales. Los resultados se pueden observar mejor en su impacto sobre la rentabilidad y la solvencia a las que nos referimos en otras secciones. Ejercicios 19. ¿Las declaraciones en su jurisdicción incluyen un informe de condición financiera o un informe de actuario? Si es así, ¿es completo? 20. ¿Existen suficientes recursos disponibles dentro de la autoridad de control o fuera de ella para hacer una revisión de las provisiones técnicas? 21. ¿Que métodos de valoración de pasivos se usan más comúnmente (a) en su jurisdicción y (b) en otra parte? 22. ¿Cuál es el proceso para establecer los supuestos necesarios en su jurisdicción? ¿Existen alternativas disponibles internacionalmente? 23. Explique las diferencias entre IBNR y RBNA.

F. Activos Los pasivos de las pólizas que suscribe un asegurador son la fuerza que mueve sus operaciones. Los activos que se tienen en cualquier momento para cumplir con estos pasivos y con cualquier otro pasivo deben ser adecuados. La política de inversión debe tener en cuenta las interacciones entre los pasivos y los activos y los riesgos inherentes de ambos. El supervisor debe examinar el portafolio de activos y estar satisfecho de que la política de inversión es apropiada. Para un asegurador de vida, los activos que se tienen para cumplir con los pasivos de las pólizas generalmente son una alta proporción del balance. Es vital que la naturaleza de esos activos sea adecuada para cumplir con los

pasivos que están basados en cantidades monetarias calculadas en la forma que se describe en el contrato de la póliza o para los negocios vinculados a la inversión en una estrategia de inversión especificada en forma contractual. Es importante que el asegurador tenga un enfoque ALM sólido (administración de pasivos –activos) que garantice suficiente diversificación entre las diferentes clases de activos, buena calidad de los activos, una correspondencia relevante de flujos de caja de ingreso y salida, y suficiente liquidez para cumplir con todos sus pasivos. Un proceso sólido ALM es esencial para el asegurador de vida. Además del tema de idoneidad general y calidad del crédito que se anotó antes, los activos tienen que satisfacer cualquier requerimiento de liquidez y tienen que corresponder en forma amplia a la duración de los pasivos. Los expertos en inversión y los actuarios pueden considerar otros factores técnicos para la ALM pero los supervisores tienden a preocuparse más por la duración y la disponibilidad de éstos. Activos inadmisibles El supervisor debe estar interesado en los activos inadmisibles cuando evalúa la solvencia. Los activos inadmisibles también llamados activos no admitidos en algunas jurisdicciones para propósitos prudenciales son aquellos activos reconocidos para propósitos de contabilidad en el balance pero que se consideran inciertos en relación con la disponibilidad para hacer arreglos en el momento en que se requieren. La lista particular de activos inadmisibles varía entre jurisdicciones, entre ellos, tenemos los beneficios futuros de impuesto de renta, préstamos a los agentes, equipo de oficina, primas debidas pero no pagadas, y bonos de inversión con baja calificación que exceden una proporción establecida del total de los activos. En algunas jurisdicciones, las normas regulatorias pueden especificar en más detalle los activos admitidos para propósitos de valoración y solvencia. Aunque se le presta mayor atención a los activos admisibles, los activos inadmisibles se deben verificar primero en cuanto a la proporción del total de activos. Esta proporción tiene que ser baja, si es alta o está creciendo cada año es necesario examinar las razones. Estos podrían ser el resultado de una mala implementación de las políticas de inversión, una mala administración o la falta de controles internos. La decisión de qué constituye una alta proporción es un asunto de criterio en cada jurisdicción, pero un porcentaje que exceda un umbral entre el 2 y el 10% se tiene que cuestionar. Diversificación La diversificación de las inversiones entre categorías de activos es un principio básico de los aseguradores de vida. El rendimiento sobre el portafolio de activos es un componente integral de los precios de las pólizas, de la condición financiera y rentabilidad y los mercados y valores para las principales clases de activos tienden a reaccionar en diferentes grados y algunas veces se mueven en direcciones opuestas. Para los negocios que incluyen sumas aseguradas garantizadas y otras garantías, la concentración de activos en una sola clase puede conducir a resultados muy pobres que conducen a la necesidad de una cantidad sustancial de capital

nuevo si la compañía quiere continuar en el negocio o evitar la insolvencia. Generalmente no es necesario que las normas prudenciales de inversión restrinjan la concentración a una clase tal como deuda nacional soberana. Sin embargo, generalmente no es muy recomendable tener una alta proporción de la clase más importante, como acciones de compañías en una sola inversión con el efecto de que esa inversión podría representar, digamos, 10 por ciento del total de los activos. Los precios de las acciones pueden ser muy volátiles y una caída de 50 por ciento en el valor de las acciones ocurre con frecuencia. Imagine lo que podría suceder para las utilidades y aún para la solvencia de un asegurador que tenga por ejemplo, el 15 por ciento del total de los activos en una clase particular de acciones cuyo valor cae el 60 por ciento. El supervisor debe revisar la mezcla de clases de activos registrados en el balance y buscar confirmación del actuario o de los auditores externos de que éstos están correctamente identificados. La mezcla se obtiene fácilmente, por ejemplo, de la formula siguiente:

El índice = 100 (bonos del gobierno/total activos admisibles) %. Por varias razones, entre ellas conflictos de intereses, independencia de la junta, autonomía de administración y contagio, es importante que la inversión en otras compañías dentro de un grupo de seguros o un conglomerado esté limitada a una baja proporción de activos admisibles. Calidad del crédito La calidad del crédito de los activos de deuda— bonos de gobierno y corporativos, hipotecas – se examina para revisar la probabilidad de incumplimiento por parte del expedidor. Las calificaciones de crédito que dan las agencias internacionales de calificación (ver sección H) indican la calidad del expedidor a través de varios calificaciones de inversión y no inversión. Un portafolio sólido de activos se invierte principalmente en grados de inversión por seguridad, pero como el rendimiento generalmente es más alto para grados más bajos de inversión, el portafolio tiene una mezcla. El riesgo crediticio general de la mezcla de valores se refleja en el rendimiento de la inversión y tiene influencia sobre los precios del asegurador y su fortaleza financiera. La calidad de la inversión directa en hipotecas sobre propiedad raíz casi siempre es una proporción pequeña de los activos del asegurador cuando hay un amplio rango de activos de clases disponibles, dependiendo de la naturaleza y propósito de la propiedad, la proporción del préstamo con relación al valor de la propiedad y la prioridad de la categoría de la hipoteca. Particularmente si los supervisores no tienen la capacidad para revisar un portafolio de hipotecas a través de un análisis fuera del sitio, esas características deben determinar la admisibilidad de las hipotecas. El informe del auditor debe verificar que se hayan seguido las normas. Las inversiones de capital – acciones y titularidad directa de la propiedad – se compran con la expectativa de tener un alto rendimiento de la inversión. Su volatilidad, especialmente para las acciones es tal que la proporción del total del portafolio de activos en acciones para

las clases de seguros depende del producto en particular y de la fortaleza financiera del asegurador. Por ejemplo, si el negocio es más que todo negocios de participación , las tasas de bonos declarados dependen del rendimiento general, y hacen posible una más alta proporción que para un asegurador que está suscribiendo seguros sin características de distribución de utilidades y para los cuales los aseguradores tienen que soportar todos los riesgos de la inversión. En todos los casos, la calidad de, y la proporción que se invierte en las categorías de capital deben ser sometidas a revisión. Es normal que un crédito sea admitido bajo condiciones establecidas para negocios reasegurados con propósitos contables y prudenciales. Para propósitos prudenciales, el crédito puede estar restringido a los reaseguradores con licencia en la jurisdicción y a las sucursales locales de los aseguradores internacionales aprobados. La cantidad del crédito puede estar restringida con base en la calificación del crédito y en la calificación de la capacidad de pagar siniestros de los reaseguradores aprobados o en una proporción del valor del negocio reasegurado. En cualquier caso, el supervisor debe estar satisfecho de que el riesgo de crédito asumido está dentro de lo límites prudenciales y es aceptable como un activo del asegurador primario. Cuando la autoridad de control no puede tener información sobre el asegurador, se aconseja que no se permita un crédito al asegurador primario. El crédito de reaseguros no siempre aparece en el balance. Este se puede tener en cuenta indirectamente en las provisiones técnicas especificando la proporción – por ejemplo, 80% del pasivo de pólizas calculado de reaseguros como máximo- que se puede deducir cuando se calcula el pasivo de póliza neto del asegurador. Liquidez Para un asegurador que está suscribiendo negocios nuevos, la liquidez casi nunca es problema, el ingreso de las primas anuales continuadas y el ingreso de las inversiones generalmente exceden las salidas, y el excedente se suma al portafolio de activos. Para los negocios atados a la inversión y para otros negocios suscritos por primas únicas, donde está disponible un valor de cesión temprano y el asegurador decide cuándo terminar la póliza, siempre es necesario tener liquidez pero casi nunca es una preocupación importante siempre que los activos fácilmente comerciables sean sustanciales. Moneda La correspondencia de la moneda, de tal forma que los activos se inviertan en la moneda en la cual se deben cumplir las obligaciones, es un requerimiento normal para evitar exposición indebida al riesgo de la tasa de cambio. Además del riesgo normal del crédito de contraparte del expedidor existe el riesgo de que se puedan imponer controles a la tasa de cambio, o que las tasas de cambio entre las diferentes monedas puedan cambiar. La proporción aceptable de los activos admisibles en una moneda diferente de la de los pasivos depende en gran medida de la fortaleza financiera del asegurador. Por ejemplo, si el total de activos del asegurador está muy cerca al mínimo margen de solvencia requerido y una proporción alta de esos activos están en moneda extranjera, entonces un cambio

adverso en las tasas de cambio podría conducir a la insolvencia; si la proporción de los activos en moneda extranjera es pequeña, todavía puede haber problemas si el cambio adverso en las tasas de cambio es grande. Aún para aseguradores con una condición financiera fuerte, es aconsejable que mantengan una alta proporción de activos en la moneda en que tienen los pasivos, para negocios de inversiones atadas a la unidad. La correspondencia es una preocupación únicamente si el contrato de la póliza no está expresado total y claramente. Es vital que la literatura de la póliza explique completamente la forma en que los valores de la póliza están atados a las inversiones y cómo se calculan los precios por unidad para el pago de un siniestro. Duración La duración de la correspondencia entre activos y pasivos es importante para reducir la exposición del asegurador al efecto de los movimientos a las tasas de interés. Cada año los siniestros se proyectan – un cálculo actuarial basado en supuestos de valoración actual – y se comparan con los ingresos esperados de los activos disponibles en esos años. Después los resultados son expresados para comparar el promedio de duración de los activos con el de los pasivos. Un asegurador puede preferir que la duración corresponda en varios rangos.- Por ejemplo, los pagos de pasivos esperados en un año, dos a cinco años, cinco a diez años o en diez años. Esos resultados se pueden incluir o no en la declaraciones estadísticas, pero se deben anotar y comentar en el informe de condición financiera. Si la duración de los activos es mayor que la de los pasivos puede no haber suficiente efectivo disponible para cumplir con los siniestros que se deben pagar y entonces habrá que vender los activos antes de su madurez. Los activos que se venden a términos desventajosos causan pérdidas o menos utilidades y por consiguiente disminuyen la fortaleza financiera. Si la duración de los activos es más corta, los ingresos recibidos a la madurez se tienen que reinvertir y pueden no proporcionar los retornos esperados lo cual reduce la rentabilidad en los negocios existentes. Cuando no hay correlación existe la posibilidad de que un cambio en las tasas de interés en el mercado afecte negativamente la condición financiera del asegurador. Si las tasas de interés caen, el valor presente de los pasivos sube, el valor de los valores a tasa fija también sube pero en distinta proporción y las otras categorías de activos se pueden comportar de manera muy diferente. El efecto de la disminución en las tasas de interés, es reducir el excedente de los activos sobre los pasivos, con una reducción en el margen de solvencia si los activos están a un término más corto que los pasivos (lo que normalmente ocurre). Como esta situación casi siempre está presente, los requerimientos de solvencia y capital (sección G) pueden incluir una “reserva de recuperación” explícita o implícita. El efecto del cambio asumido en las tasas de interés sobre los pasivos de las pólizas y los activos se mide y se incorporan en la reserva de recuperación. Comentarios adicionales Como un tema práctico, los activos del asegurador con relación a los negocios de seguros de vida siempre se mantienen a nombre del asegurador en lugar de estar en forma separada para cada fondo de seguros de vida de la compañía. Se debe hacer una asignación nominal

de los activos y el ingreso de sus inversiones para los diferentes fondos, y si es necesario, dentro de un mismo fondo de clases de negocios. Para algunos ítems, tal como los activos inadmisibles, sería difícil una asignación precisa entonces se puede requerir un proceso de promedios. Este módulo no discute el uso de derivados e instrumentos sintéticos para los aseguradores de vida, su uso debe estar restringido a riesgos de protección, tales como, riesgos de moneda y riesgos de tasa de interés. Esa protección puede reducir las reservas de recuperación que de otra forma se necesitarían. Estos no se deben usar para especulación o simplemente para aumentar el ingreso, los derivados tienen sus propios riesgos y se pueden convertir en pasivos más bien que en activos según se desee. Un módulo separado introduce los derivados y los instrumentos similares. (módulo ICP 22A). En este módulo tampoco se discuten los aspectos más técnicos que rodean las investigaciones que los aseguradores deben adoptar para propósitos ALM, tales como las pruebas de estrés (sección H) y “convexidad,” una medida de la tasa de cambio en la diferencia entre la duración de los activos y la de los pasivos a medida que cambian las tasas de interés. El informe de condición financiera debe hacer comentarios sobre la aceptabilidad de las políticas de inversión y del portafolio de activos con el fin de ver su impacto sobre el cálculo actuarial en el precio de los negocios nuevos, los supuestos de valoración y los resultados de valoración para los negocios existentes. Se requiere mucha información detallada sobre el portafolio de activos del asegurador en la fecha del balance y sobre las transacciones de inversión durante el año como parte de las declaraciones anuales. Estos datos son analizados para mezclas de negocios, calidad del crédito, liquidez, moneda y concentración de inversiones en entidades relacionadas. El supervisor tiene que compartir directamente con el asegurador sus preocupaciones sobre las inversiones y los activos, y si es necesario ordenar al asegurador que implemente cualquier otra acción disponible, como por ejemplo, tener capital adicional. Ejercicios 24. ¿Cuál es el proceso ALM que debe lograr un asegurador de vida? 25. ¿Existen estándares regulatorios en relación con ALM en su jurisdicción? 26. ¿Hay suficiente información disponible en relación con los activos y las declaraciones estatutorias para que usted esté satisfecho de su idoneidad para los pasivos asumidos? 27. ¿Está usted en posición de saber las implicaciones de una disminución sustancial en los valores de una clase de activos o de un título valor en particular? 28. ¿En qué circunstancias podría ser aceptable el uso de derivados?

G. Solvencia y capital La solvencia es fundamental para que un asegurador de vida pueda continuar operando y estar en posición de poder cumplir con los siniestros de los asegurados y de otros acreedores en la medida en que se vencen. La solvencia se ha definido en forma un tanto diferente para diferentes propósitos. Una definición básica es “solvencia es la capacidad que tiene un asegurador para cumplir sus obligaciones bajo todos los contratos en cualquier momento”. Dada la poca certeza de la frecuencia, tiempo, y cantidad de los siniestros de las pólizas, la definición básica es insuficiente para que un asegurador de vida pueda seguir operando en forma segura y rentable. No puede haber garantía de solvencia. Sin embargo, los supervisores de seguros de vida requieren que los aseguradores de vida mantengan una alta rentabilidad de solvencia. Igualmente debe haber un valor en exceso de activos sobre el valor de los pasivos en todo momento. El exceso se llama margen de solvencia. Las normas y las regulaciones se expiden para garantizar que existen un mínimo valor de exceso de activos conocido como el margen de solvencia requerido.” El régimen total de solvencia en una jurisdicción exige que el asegurador tenga lo siguiente, además de los procedimientos operativos sólidos y los controles internos para el reaseguro, mercadeo y estrategia de inversión y para todas las funciones de administración: • Valoración de todos los pasivos incluyendo los pasivos de las pólizas • Calidad, liquidez, y valoración de activos • Correspondencia entre activos y pasivos • Formas adecuadas de capital • Requerimientos de capital adecuado Referirse a ICP 23 para más detalle. EL margen de solvencia requerido puede incluir parámetros específicos para riesgos de seguros, riesgos de activos y riesgos operacionales. Los diferentes parámetros se determinan teniendo en cuenta el grado de conservatismo en los estándares de valoración para los pasivos y los activos en la jurisdicción. El establecimiento de un margen de solvencia apropiado puede ser complejo. El método realista basado en riesgo para la valoración de los pasivos de las pólizas es útil para este propósito y para interpretar la fortaleza general de la condición financiera del asegurador. Sin embargo, el enfoque de prima neta requiere menos recursos y experiencia y casi siempre es adecuado para las clases tradicionales de recursos, especialmente cuando se incluyen algunos elementos basados en riesgo. Generalmente un asegurador pretende estar en el negocio por un período largo de tiempo y continuar suscribiendo riesgos como una actividad en crecimiento. Normalmente, el régimen de solvencia prudencial asume esta base de “empresa en funcionamiento” cuando

establece los estándares de margen de solvencia. Esta base asume que, además de los activos suficientes para cumplir con los pasivos existentes, se tenga suficiente capital disponible, incluyendo aquel de futuras operaciones, para financiar todas las obligaciones del asegurador a medida que surgen, aún si las condiciones futuras se deterioran y afectan negativamente al asegurador. Por varias razones, un asegurador puede elegir o estar obligado a entrar en una posición donde la única elección es dejar de suscribir negocios nuevos y limitarse a administrar sus negocios existentes. Una situación como ésta podría ocurrir, por ejemplo, cuando la casa matriz de una subsidiaria de seguros de vida ha decidido dejar la operación del negocio de seguros como una empresa en funcionamiento o también puede surgir cuando un programa de reaseguros del asegurador no cumple con sus obligaciones. En los casos en que no hay nuevo capital disponible, la base de solvencia “runoff” — para cumplir con los contratos existentes en la fecha de valoración— es apropiada si el estándar de solvencia es suficientemente fuerte. Cuando se llega a la situación en que se requiere vender activos y la posibilidad de insolvencia es significativa, se hace necesaria una “liquidación.” Esta sección habla del régimen de solvencia de la empresa en funcionamiento con la que normalmente tiene que trabajar el supervisor. El ICP 23 se refiere a los niveles de “control de solvencia” para una mayor discusión referirse a IAIS (2003b). El glosario de términos de IAIS anota que el término margen de solvencia es impreciso y también se refiere a otros términos tales como solvencia disponible, margen de solvencia requerido, excedente de capital, capital requerido y excedente requerido. (ver IAIS 2006). Como se dijo en la sección E, los pasivos de las pólizas se calculan sobre una base realista— esto es, basado en el mejor estimado del actuario sobre la mortalidad y otros riesgos – o según los supuestos, incluyendo una provisión para desviaciones adversas. Independientemente de cómo se haya estimado el pasivo de la póliza, los riesgos asociados con los supuestos incluyen los siguientes: • Error en la estimación del promedio de experiencia esperado • Deterioro de la experiencia • Fluctuaciones estadísticas adversas sobre la media • Cambios inesperados en la distribución subyacente de la experiencia. Cuando se evalúa la solvencia, es necesario considerar los cambios en los supuestos para que el margen de solvencia sea adecuado aún cuando ocurran condiciones más graves. Por ejemplo, la tasa de mortalidad para las vidas aseguradas podría asumirse como un 10%, más alto, tasas de caducidad 20% más altas, gastos 3% más altos y rendimientos de la inversión 0.5% más altos que los usados en las provisiones técnicas. En la práctica, los parámetros adoptados para el margen de solvencia requeridos deben tener en cuenta la fortaleza relativa ya asumida en los supuestos de valoración de los pasivos.

El cálculo necesario para el margen de solvencia requerido puede ser un tanto más complejo y no se cubre en este documento. La posición normal del balance se puede expresar como el total de activos necesarios para igualar los requerimientos de solvencia estatutoria más un excedente de activos admisibles más los activos no admisibles. Estos excesos de activos se consideran como capital pero con frecuencia no están disponibles para distribución por fuera del fondo de seguros. Con frecuencia el capital se considera como el total de activos por encima de los pasivos de la póliza, aunque en algunas jurisdicciones, “el capital” puede referirse a un exceso por encima del requerimiento de solvencia. Sin embargo, el capital no está necesariamente disponible para ser distribuido por fuera del fondo, ya que alguna parte de éste se puede retener para cumplir requerimientos regulatorios adicionales. La posición relacionada con esto y los dos temas siguientes como idoneidad de capital y excedente objetivo están ampliamente ilustrados en el ejemplo hipotético de la Casilla l. Idoneidad de Capital El ICP 23 sobre idoneidad de capital y solvencia anota que los requerimientos de idoneidad de capital son parte de un régimen de solvencia. El módulo ICP 23A sobre principios de solvencia y estructuras discute estos temas con algún detalle. El capital adicional puede estar establecido en estándares o puede ser determinado por el asegurador con base en la prueba de estrés (ver sección H). Capital objetivo Los diferentes requerimientos estatutorios y regulatorios existentes en una jurisdicción pueden incluir normas, o los lineamientos y las acciones de supervisión pueden convencer a la industria de la necesidad de un amortiguador en exceso del mínimo capital requerido. Ese enfoque es deseable para el supervisor y para el asegurador. Indica un margen para garantizar que si el exceso de activos disminuye, el asegurador tiene un espacio para rectificar su provisión. Éste podrá cumplir con el estándar de idoneidad de capital, bien sea directamente usando los activos o indirectamente tomando otras acciones remediales en una etapa temprana. La tabla 1 presenta un ejemplo de los porcentajes hipotéticos del total de activos en el balance. Éstos reflejan únicamente un resultado posible; puede haber muchas variaciones, especialmente por clases de negocios. El margen de solvencia requerido con respecto a los pasivos de póliza varía significativamente por clase y puede variar aún entre productos dentro de una misma clase. Igualmente, existen diferencias asociadas en las cantidades de margen de solvencia y capital requeridos y su relación con los valores de los pasivos de pólizas. Por ejemplo, el requerimiento para los negocios vinculados con la inversión que no tienen garantías es esencialmente que cubra los riesgos operacionales y el margen de solvencia será aumentado en una pequeña proporción, tal ves el uno por ciento de la cuenta de balance, pero sigue siendo una cantidad absoluta significativa. Por el contrario, para los

seguros a término, el valor de pasivo estricto puede ser negativo pero para la solvencia puede ser una cantidad positiva sustancial. La mezcla de negocios varía tanto que rara vez es útil hacer una simple comparación de los resultados de los aseguradores. El análisis financiero se hace por fondo y por clase de negocios y se hace para el índice de reserva de solvencia y para el cubrimiento de solvencia. Se puede hacer a partir de las notas en los estados financieros.

Tabla 1. Muestra de idoneidad de capital y posición de solvencia. ÍTEM PORCENTAJE DEL TOTAL REQUERIMIENTO DE

IDONEIDAD DE CAPITAL REQUERIMIENTO DE SOLVENCIA MÍNIMA

Activos totales 100 (Activos inadmisibles) (2) Activos admisibles 98 Activos excedentes 3 Activos de capital objetivo (nivel de control de solvencia)

5

requerimiento de idoneidad de capital adicional

6 6

Reserva de solvencia requerida (margen de solvencia)

12 12 12

Provisiones técnicas (pasivos de póliza)

68 68 68

otros pasivos 4 4 4

Índice de reserva de solvencia La reserva de solvencia (M) se puede definir como el exceso del total de los activos requeridos para cumplir con el requerimiento mínimo de solvencia bajo el régimen de solvencia (R) sobre el total de las provisiones técnicas (V) y otros pasivos (O)— esto es,

M = R – V – O. El índice de solvencia es el índice de reservas de solvencia con relación a los requerimientos de solvencia: Índice de solvencia = El índice varía ampliamente por clase de negocios y tipo de régimen de solvencia – por ejemplo, podría variar en exceso de 100 por ciento hasta menos del 10 por ciento, pero debe ser razonablemente consistente de año a año, dentro de una clase en un asegurador.

El índice de cubrimiento de solvencia El índice de cubrimiento de solvencia es el índice de reserva de solvencia en relación con los activos disponibles para propósitos de solvencia – esto es los activos admisibles total (A) menos las provisiones técnicas menos otros pasivos:

El cubrimiento de solvencia = (A – V – O) / M. Normalmente esto no se presenta como un porcentaje. El índice también varía entre clases, pero probablemente en menor grado que el índice de solvencia. Por el contrario, o además se pueden usar el índice de reserva de capital y el índice de cubrimiento de capital calculados en forma similar. Ejercicios 29. ¿Cuáles son los requerimientos principales de un régimen de solvencia? 30. ¿Existen en su jurisdicción? Si es así ¿Son estatutorios o son lineamientos de supervisión? 31. ¿Qué acciones se tomarían en su jurisdicción si un asegurador no cumple totalmente con el requerimiento de solvencia pero está muy cerca de hacerlo? 32. ¿Qué análisis de solvencia esperaría ver en los documentos que recibe? ¿Qué haría usted con ese análisis?

H. Comentarios adicionales y resumen Esta sección ofrece un comentario final sobre la importancia del informe de condición financiera, sistema de alarma temprana, agencia calificadoras, y pruebas de estrés. Informe de condición financiera Como se anotó en varias secciones anteriores el informe firmado por un actuario de un asegurador de vida es un documento muy importante y en muchas jurisdicciones es un requerimiento estatutorio. El informe beneficia a la junta que tiene una obligación con lo accionistas y una responsabilidad con los asegurados y a la autoridad de control que tiene la obligación de proteger a los asegurados.

Un informe completo de la condición financiera es valioso para ambos, para el asegurador y para el supervisor. Se espera que en ese informe se discutan y comenten los siguientes temas en suficiente detalle: • La naturaleza del negocio, incluyendo los países de operación, la separación de los fondos de seguros, las clases y productos del negocio y el desempeño por crecimiento y participación en el mercado • El programa de reaseguros incluyendo detalles e idoneidad • Calidad de los datos, incluyendo pasos para verificar su relevancia, suficiencia y exactitud • Riesgos suscritos incluyendo todas las garantías de póliza y cualquier opción contractual • Idoneidad de las tasas de primas en relación con las estrategias de suscripción • Experiencia de todos los riesgos de seguros (incluyendo caducidades y cesiones), ingresos y costos de inversión, gastos de adquisición (incluyendo comisiones), y gastos administrativos • Políticas de inversión, su idoneidad e implementación • Resumen de activos y mezclas de activos, cambios desde el año anterior e idoneidad en relación con los pasivos • Valoración de los pasivos, incluyendo los métodos, supuestos y cambios del año anterior • Utilidades o excedentes, incluyendo análisis por fuente, movimientos o tendencias observadas, distribución recomendada para bonos de pólizas, dividendos y capital retenido. • Idoneidad de solvencia y capital incluyendo las necesidades futuras que muestran las tendencias observadas y /o los planes de negocios y las posibles fuentes de capital. Un resumen o una certificación deben verificar que se han cumplido los requerimientos estatutorios relevantes, resaltar los rubros particulares e incluir una variedad de recomendaciones para acciones que se pueden tomar. Aunque el papel estatutorio del actuario puede estar limitado a las provisiones técnicas, se puede tomar una visión más amplia. Como resultado generalmente se publica el informe totalmente y se puede esperar que el actuario opine sobre todos o la mayoría de los aspectos operativos, alertando sobre problemas posibles y solicitando acciones correctivas. No todas las jurisdicciones requieren un reporte de condición financiera, o si lo hacen exigen que los aseguradores presenten una copia de los estados financieros a la autoridad de control. Como se dijo en la sección de rentabilidad, si no existe se entrega un informe de condición financiera, el supervisor puede solicitar una copia de él, si existe, o de lo contrario puede solicitar un informe especial del actuario sobre todos los temas de preocupación. La autoridad debe usar todo el poder disponible en vista de la importancia y utilidad de los informes actuariales. Algunas veces el actuario se referirá a otros informes preparados para el asegurador durante el año. En este caso, se debe buscar una copia de esos informes, particularmente si se refieren a asuntos importantes. Por ejemplo, el informe de condición financiera puede hablar de un informe separado de valoración de pasivos que proporciona más detalles sobre la forma como se determinaron los supuestos. Si hay algunas partes del informe que no sean claras, el revisor debe aclarar los temas antes de continuar. Esto se maneja mejor en discusiones cara a cara con el actuario para

garantizar una comprensión completa de la posición, especialmente cuando las comunicaciones escritas siguen siendo oscuras. Sistemas de alarma temprana Normalmente las autoridades de control tienen recursos limitados y necesitan identificar aquellos aseguradores que requieren atención inmediata o que parecen ir derecho a las dificultades. Sería muy ventajoso que los supervisores tuvieran sistemas de alarma temprana para identificar aquellos aseguradores que se espera van a caer en dificultades financieras. Esos sistemas generalmente se basan en un conjunto de índices o razones, el sistema más conocido es el sistema IRIS en los Estados Unidos. Cuando los índices calculados para un asegurador están por fuera de un índice predeterminado, el asegurador se considera como preocupante y es sujeto de una investigación urgente. Los estados Unidos tienen miles de aseguradores de vida y se han determinado los índices a partir de los resultados de aseguradores que se han insolventado recientemente o que han experimentado problemas financieros. Los índices se revisan periódicamente para asegurar que siempre son relevantes. La situación en otros países puede ser diferente, y los índices IRIS pueden no ser apropiados para un sistema de alarmas para aseguradores de vida. Aun cuando un índice se considere útil, el valor del índice esperado será diferente. Unos índices establecidos en forma apropiada pueden ser útiles para identificar problemas potenciales de los aseguradores, pero éstos no necesariamente son buenos indicadores de una mala condición financiera. La verdadera condición financiera, únicamente la pueden establecer personas experimentadas a través de una revisión muy detallada de los informes estatutorios y de las declaraciones. Aunque los índices pueden ser útiles y se usen ampliamente en los seguros de no vida, éstos son mucho menos útiles para los aseguradores de vida. De hecho, varios supervisores de vida se niegan a adoptarlos para propósitos de revisión. Los aseguradores de vida desarrollan portafolios de negocios muy especiales con un amplio rango de riesgos, términos y condiciones e impactos sobre la provisión técnica que hacen que la comparación de los índices sea difícil. Para establecer un sistema útil de alarma temprana, cada jurisdicción debe desarrollar sus propios índices y parámetros asociados. Para esto se requieren datos amplios, consistentes y de buena calidad que cubran varios años. Se deben reconocer las limitaciones del sistema y los resultados se deben tratar con precaución. Generalmente es más deseable adoptar un enfoque sistemático y una revisión de las declaraciones estatutorias y de los informes de la condición financiera, cuando se requieran, y luego hacer cálculos siguiendo las líneas mencionadas en este módulo. Los supervisores pueden tomar una decisión informada utilizando la revisión in situ y otra información válida que esté disponible.

Agencia Calificadoras Con frecuencia las compañías del sector financiero consideran la información proporcionada por las agencias calificadoras cuando van a tomar una decisión financiera. Ellas usan las calificaciones de crédito para un amplio rango de instrumentos de deuda y de instrumentos híbridos de sustitución de deuda para ayudarlas a escoger activos por calidad, volatilidad, y rendimientos que sean consistentes con su nivel de tolerancia. Los aseguradores las usan para identificar a los reaseguradores con quienes desean hacer negocios. Los estándares prudenciales casi siempre incluyen referencias sobre los criterios para aspectos admisibles en relación con calificaciones aceptables de crédito de las agencias calificadoras aprobadas. En estas circunstancias, los supervisores pueden llegar a una conclusión rápida en relación con el riesgo de contraparte para activos de portafolio. Las agencias especializadas también proporcionan calificaciones de “capacidad de pago de siniestros” de los aseguradores y reaseguradores, éstas pueden ser útiles para que los reaseguradores determinen si aceptan los negocios del asegurador y para los aseguradores al seleccionar su programa de reaseguros. Existe un problema cuando los supervisores de seguros usan las calificaciones para evaluar la capacidad para pagar siniestros de un asegurador, al hacerlo, implican que las agencias de calificación son unos cuasi-reguladores. Ésta no es su función, y como entidades comerciales ellas están sujetas a presiones para evitar o minimizar la publicación de comentarios negativos sobre sus clientes. No se espera que ellas sean tratadas como reguladores prudenciales sustitutos. Sin embargo, los supervisores pueden hacer un uso razonable de esas calificaciones, especialmente después de que una agencia calificadora ha bajado su calificación sobre la habilidad de un asegurador en particular para cumplir con sus siniestros, lo que indica que debe hacer una revisión prudencia exhaustiva urgente. Pruebas de estrés El actuario debe hacer pruebas de estrés de la condición financiera y presentar los resultados a la administración y a la junta directiva en el informe sobre condición financiera. Si el asegurador tiene la capacidad y los datos necesarios debe usar los métodos estocásticos. Cualquier prueba de estrés tiene que ser interpretada con cuidado. Las pruebas de estrés no predicen que pasará; más bien ellas examinan lo que podría pasar en una situación particular. Una prueba de estrés es útil únicamente si se relaciona con el portafolio de negocios del asegurador y con el seguro y otros riesgos. El propósito es considerar el efecto de amenazas sustanciales pero no imposibles a la fortaleza financiera del asegurador.

Un escenario de prueba considera el impacto de cambios adversos simultáneos y varios factores sobre la posición del asegurador. Este puede ser un procedimiento complejo y la interpretación de los resultados es difícil. Un enfoque más sencillo es conducir una serie de pruebas de sensibilidad separadas para varios factores significativos de riesgo, asumiendo deterioro de los supuestos, tales como más altas tasas de mortalidad para las vidas aseguradas o una reducción de mortalidad para las anualidades. Una prueba estándar de sensibilidad evalúa el efecto de un movimiento en las tasas de interés sobre el valor de los activos del portafolio, o un cambio en las políticas de inversiones sobre la composición del portafolio de activos. Este puede ser el enfoque adoptado para establecer el requerimiento de reserva de recuperación de se habló en la sección F. Un supervisor puede hacer una prueba simple de sensibilidad sobre el portafolio de activos. Por ejemplo, una situación bastante normal es una caída del mercado de acciones, y esto puede desarrollarse en una caída muy sustancial en el valor de las acciones de capital. Los aseguradores de vida reaccionan en formas diferentes dependiendo de su fortaleza financiera y de la naturaleza de sus pasivos, tal vez usando derivados que se vuelven cada vez más costosos a medida que el mercado cae, o vendiendo acciones y reinvirtiendo en valores de interés fijo y aceptando la pérdida. Una caída grande del mercado puede resultar en una caída de un 50 por ciento o más en la categoría del capital. El asegurador o posiblemente la industria se puede debilitar gravemente si tiene una mezcla de capitales más alta de lo deseable para pólizas con beneficios garantizados. La prueba de sensibilidad después de una caída de, por ejemplo, 25 por ciento en el valor de la capital puede conducir a que el supervisor exija capital adicional. IAIS (2003c) ofrece más información de antecedentes y detalles técnicos. Ejercicios 33. Dado un informe de condición financiera, ¿qué información revisaría más allá de la que ya está en los estados financieros y por qué? 34. ¿Su jurisdicción utiliza índices de alarma temprana para análisis fuera del sitio? 35. ¿Para qué propósitos, si alguno, utiliza usted las calificaciones de riesgo y habilidad para pagar siniestros? Resumen El análisis de la revisión de las declaraciones financieras estadísticas estatutorias es esencial, el alcance del análisis depende de la disponibilidad, suficiencia, exactitud y calidad de los datos para años sucesivos. Se necesitan estándares adecuados y normas para contabilidad, auditoría y requerimientos actuariales para propósitos prudenciales.

Siempre existen variaciones sustanciales en la mezcla del negocio, mercadeo, precios, y controles internos entre los diferentes aseguradores. El análisis a través de la industria es útil pero tiene limitaciones. Un análisis regular fuera del sitio, junto con las revisiones in situ de aseguradores individuales debe proporcionar suficiente información que le permita a la autoridad de control evaluar la capacidad del asegurador para cumplir con sus obligaciones con los asegurados. Algunas veces las preocupaciones del supervisor se pueden resolver después de recibir y analizar en más detalle la información del asegurador. En algunos casos, el análisis puede conducir a que el supervisor le exija al asegurador que tome acciones remediales. Ejercicios 36. Un asegurador decide no buscar un auditor independiente para sus estados financieros anuales porque es muy costoso y se contenta con depender de sus propios recursos que son ampliamente reconocidos como excelentes. ¿Es esto satisfactorio para el supervisor? ¿Si o no? 37. Un asegurador está preocupado por garantizar que tiene buena imagen ante los intermediarios de seguros y que tiene una posición importante en términos de nuevos negocios suscritos. Su estrategia es suscribir tantos negocios como pueda. Recientemente logró el segundo lugar en la estadística de nuevos negocios y ahora está buscando el primer lugar. Está recibiendo muchas solicitudes de otros agentes. Su índice de caducidad es 30% que es dos veces el promedio de la industria; todos los índices de las demás compañías están entre 8 y 20%, como supervisor usted considera que : a. Esta estrategia posiblemente va en detrimento de los asegurados, pero de lo contrario es satisfactoria b. Usted necesita más información actualizada y la solicita c. Esta es una estrategia mala del asegurador y que la debe rectificar d. Aunque no es una estrategia deseable por varias razones es aceptable porque es popular. 38. Únicamente es importante revisar los últimos resultados de los aseguradores porque hacer comparaciones con los años anteriores no es una buena manera de usar los recursos del supervisor que le agrega muy poco valor. ¿Verdadero o falso? 39. Al revisar los pagos de siniestros de un asegurador y las tasas para las clases de seguros, ¿Qué componentes debe investigar? 40. Un asegurador es rentable cada año y distribuye hasta el 80% de la utilidad neta a sus accionistas con una tasa de distribución promedio de 60% por muchos años. Él dice que esto demuestra que está en una posición financiera sólida y que se puede esperar que continúe en el negocio. ¿Está de acuerdo? Diga sus razones. 41. Un asegurador suscribe un volumen grande de seguros a término y seguros de

participación, su portafolio de activos consiste de 20 por ciento de inversiones en su casa matriz, 20% en bonos del gobierno y 20% en bonos corporativos de baja calificación BB- , 10% en el edificio que ocupa y 10% en acciones de capital de buena calidad, 5% en el reasegurador asociado con el cual coloca todo su programa de reaseguros, 5% en bancos extranjeros de alto grado AAA, y 5% en cada una de dos compañías mineras por acciones. Diga 5 o más críticas a su política de inversión. 42. Un asegurador sabe que debe tener un buen programa de reaseguros para mantener su credibilidad con el mercado y sus asegurados. Decide que la mejor forma de lograrlo es contratando con reaseguradores extranjeros en términos competitivos para productos estándar aunque tiene muy poca información sobre su condición financiera. No tiene cubrimiento de catástrofe. Su índice de retención neta parece satisfactorio. Como supervisor ¿considera usted que el programa total es satisfactorio y cuáles son sus razones? 43. No existen actuarios en al jurisdicción y no hay posibilidad de alguno en el futuro. El supervisor no tiene recursos financieros para contratar actuarios extranjeros que le ayuden a evaluar el estado de los pasivos y la solvencia de los aseguradores, usted: a. Aceptaría las declaraciones presentadas por la industria porque no hay alternativa b. Adoptaría una valoración de prima neta de pasivos de pólizas usando un estándar internacional como aquellas que se requieren en la Unión Europea y le solicitaría a cada asegurador que obtuviera una valoración a la ultima fecha de balance c. Determinaría que la solución es establecer estándares conservadores adecuados de tasas de primas para los diferentes productos d. Exigiría que los aseguradores invirtieran únicamente en bonos del gobierno y en depósitos calificados AAA de banco autorizado. 44. Un asegurador que suscribe principalmente inversiones atadas a la unidad no puede ver por qué necesita cumplir con un estándar de idoneidad de capital. Explique cuáles son los riesgos que él tiene que afrontar. 45. Las pruebas de estrés no tienen valor real porque son difíciles de hacer, los gastos involucrados para hacerlas son altos y los resultados son complejos y difíciles de entender. Verdadero o falso

I. Referencias Canadian Institute of Actuaries. 2004. “Draft Educational Note on Sources of Earnings: Determination and Disclosure.” Committee on the Appointed/Valuation Actuary, Canadian Institute of Actuaries, August. Available at http://www.actuaries. ca/publications/2004/204047e.pdf. The following IAIS documents are available from the website www.iaisweb.org: IAIS (International Association of Insurance Supervisors). 1999. “Standard No. 4 on Asset Management by Insurance Companies.” IAIS, Basel, December . ———. 2002a. “Principles No. 5 on Capital Adequacy and Solvency.” IAIS, Basel, January. ———. 2002b. “Principles No. 6 on Minimum Requirements for Supervision of Reinsurers.” IAIS, Basel, October. ———. 2002c. “Standard No. 7 on Evaluation of the Reinsurance Cover of Primary Reinsurers and the Security of Their Reinsurers.” IAIS, Basel, January. ———. 2003a. “Principles no. 1 on Insurance Core Principles and Methodology.” IAIS, Basel, October. ———. 2003b. “Solvency Control Levels.” Guidance Paper 6. IAIS, Basel, October. ———. 2003c. “Standard No. 8 on Supervision of Reinsurers.” IAIS, Basel, October ———. 2003d. “Stress Testing by Insurers.” Guidance Paper 8. IAIS, Basel, October. ———. 2006. “Glossary of Terms.” IAIS, Basel, March.

Anexo I. ICP 12 ICP 12: Informes a supervisores y monitoreo fuera del sitio La autoridad de control recibe la información necesaria para conducir monitoreo efectivo fuera del sitio y para evaluar la condición de cada asegurador, así como la del mercado de seguros. Notas explicativas 12.1. Es esencial para la autoridad de control recibir la información necesaria para conducir monitoreo efectivo fuera del sitio, que puede con frecuencia identificar problemas potenciales, particularmente en el intervalo entre inspecciones in situ, proporcionando de esta forma detección temprana y acciones correctivas oportunas, antes de que los problemas se vuelvan más graves. 12.2. La autoridad de control decide qué información necesita, en qué forma, de quién, y con qué frecuencia. Los requerimientos de informes reflejan las necesidades de supervisión y por lo tanto variarán según la estructura general del mercado y de la situación. Estos además reflejan la situación de los aseguradores individuales y la forma como ellos controlan sus riesgos (por ejemplo, administración de activos-pasivos, política de reaseguros). La información debe ser actual y prospectiva. Para establecer los requerimientos, la autoridad de control debe tener un balance entre la necesidad de información para propósitos de supervisión y la carga administrativa que esto supone para los aseguradores. 12.3. Los requerimientos de informes deben aplicar a todos los aseguradores con licencia en una jurisdicción y formar la base general para el análisis fuera del sitio. Los requerimientos de informe se deben recibir periódicamente. Se puede solicitar información adicional de aseguradores específicos sobre la base de caso por caso. Los nuevos desarrollos pueden requerir que la autoridad de control realice análisis a nivel del mercado fuera del sitio, lo que requerirá que los aseguradores tengan que presentar información sobre la base ad hoc. 12.4. Para establecer los requerimientos, la autoridad de control puede hacer una distinción entre los estándares aplicados para informes que se preparan para divulgar a los asegurados e inversionistas y aquellos aplicados para la autoridad de control.

12.5. En el establecimiento de los requerimientos, la autoridad de control puede hacer una distinción entre los reportes financieros y los cálculos preparados para las compañías incorporadas en su jurisdicción y las sucursales en su jurisdicción y las compañías incorporadas en otras jurisdicciones. Criterios esenciales a. La autoridad de control: • Establece los requerimientos para la presentación de información financiera regular y sistemática y la información estadística, informes actuariales y otra información de los aseguradores con licencia en la jurisdicción • Define el alcance y la frecuencia de esos informes e información, incluyendo cualquier requerimiento de que los informes y la información sean auditados • Exige, como mínimo, una opinión de auditoría al año (referirse a ICP 1, criterio esencial e) • Solicita información más frecuente y detallada siempre que sea necesario. b. Si se hace una distinción entre los informes financieros y los requerimientos de las compañías y sucursales incorporadas en la jurisdicción o entre las entidades privadas y los aseguradores patrocinados por el gobierno que compiten con entidades privadas, la autoridad de control no debe distorsionar el mercado a favor o en contra de una forma particular de empresa C. La autoridad de control : • Exige que los aseguradores presenten información sobre su condición financiera y desempeño, de la compañía sola y sobre la base del grupo. Ésta puede solicitar y obtener información financiera sobre cualquier subsidiaria de la entidad supervisada • Establece los principios y las normas en relación con las técnicas de contabilidad y de consolidación que se van a usar. La valoración de activos y pasivos debe ser consistente, realista y prudente (referirse a ICP 21, criterio esencial b) • Exige que los aseguradores informen cualquier exposición fuera de balance • Exige a los aseguradores informar sobre sus funciones contratadas con terceros • Exige que el nivel apropiado de la alta gerencia sea responsable por la presentación oportuna de declaraciones precisas • Requiere que la información inexacta sea corregida y tiene la autoridad para imponer sanciones por informes engañosos deliberados • Basada en esta información mantiene un marco de monitoreo continuo de las condiciones financieras y desempeño de los aseguradores Criterios avanzados d. De vez en cuando, la autoridad de control revisa sus requerimientos de informes en forma regular y sistemática, para garantizar que todavía sirven sus metas y que se están realizando en forma eficiente y efectiva.

e. La autoridad de control exige que los aseguradores informen oportunamente los cambios materiales que afectan la evaluación de su condición.

Anexo II. Caso de estudio Este caso de estudio demuestra que los índices para análisis son una herramienta útil para el supervisor, los datos en la Tabla II.1 no son representativos para un asegurador de seguros de vida. Sin embargo, los aseguradores pasan de una condición financiera sólida a la quiebra en un corto período de tiempo. La Tabla presenta las cuentas de un asegurador de vida para los últimos 3 años.

Tabla II.1. Estado de pérdidas y ganancias para un período de tres años.

Un simple examen de la Tabla muestra el aumento de la prima bruta en la compañía con primas reaseguradas variables y una prima neta vigente aumentando uniformemente. El ingreso de la inversión bajo dramáticamente en el año 3. Los siniestros aumentaron cada año y lo mismo sucedió con los gastos, a pesar de aumentar el ingreso por primas, el movimiento en los pasivos de las pólizas fue pequeño y razonablemente estable. Las utilidades aumentaron en el año 2 pero cayeron dramáticamente en el año 3 produciendo una pérdida.

La Tabla II.2 muestra índices para desempeño de crecimiento año a año. Algunos de ellos los discutimos en este módulo; otros se han incluido para mostrar el desarrollo del problema en forma más clara.

Tabla II.2 . Desempeño de crecimiento año a año. (por ciento)

Cuando se cuestionó después de dos años, el asegurador que había sido una compañía estable y conservadora indicó que había decidido crecer más rápido y mejorar sus utilidades. Su estrategia fue agregar nuevos agentes de ventas, revisar su programa de reaseguros para “entregar menos dinero” y mejorar el desempeño de la inversión haciendo más inversiones en acciones. Sobre la base de la primera tabla, la compañía concluyó que le había ido bien porque las utilidades netas habían aumentado, una revisión de la segunda tabla habría mostrado que los que contribuyeron a las utilidades no lo hicieron uniformemente. Una revisión del programa de reaseguros y de gastos habría mostrado preocupación en relación con los resultados durante el año tres. En cambio la compañía consideró solamente el crecimiento de primas, y fue aún más ambiciosa al suscribir más negocios con el fin de generar una utilidad neta más alta. Después del año tres, el asegurador aceptó que aunque los resultados se habían deteriorado había tenido solamente una pérdida pequeña que mejoraría en el año cuatro cuando el mercado de valores se recuperara dramáticamente. La compañía no vio los peligros en los acuerdos de reaseguros y en los gastos incontrolados relacionados con sus planes de crecimiento.

La Tabla II.3 muestra los valores calculados de algunos de los índices de negocio que se discutieron en este módulo, en esta tabla es mucho más evidente el efecto del plan revisado de reaseguros sobre los índices de siniestros.

Tabla II.3. Índices de negocios para un período de tres años. (Porcentajes)

Técnicamente, el asegurador es solvente, pero su posición es grave con una fuerte caída en el exceso de activos en el último año. Ya no es rentable y presenta signos de una caída continua basada en los planes de negocio. La autoridad de control tiene que tomar acción para proteger a los asegurados. Siempre es peligroso asumir que el mercado de capitales mejorará sustancialmente, pero es particularmente peligroso cuando la compañía está en una posición débil. Sus gastos se están volviendo excesivos comparados con el mercado. Los cambios en su filosofía de reaseguros han convertido una política de reaseguros exitosa en una no apropiada. De hecho, la compañía ha dejado de ser exitosa al cambiar de una política y estrategias conservadoras a un enfoque agresivo de mercadeo. Las acciones del supervisor para proteger a los asegurados podrían incluir: una inyección inmediata de capital, controles internos mejorados, con una vigilancia externa fuerte e independiente, un informe mensual del asegurador, incluyendo estados financieros

actualizados y un informe actuarial, una estrategia mejorada de reaseguros, una política más apropiada de inversión para sus pasivos monetarios garantizados y un plan de negocios para tratar la actual situación financiera de la compañía.