HECHOS YCOMENTARIOS

RupertMayer, s.j.Carta delPadre Generala la Compañíade Jesús

Queridos hermanos en Cristo,

¡PaxChristi!

El padre Rupert Mayer fueun hombre extraordinario. Loque para otros era Imposible,él lo llevaba a cabo con amorcreativo. Era como un profeta.Percibía con rapidez lo quepara muchos en su época se-guía siendo oscuro y ambi-guo. Era hombre de un granamor. Su amor era creativo ysin descanso. Su valentía eraaudaz y no prescindía de la di-mensión política. Su escrupu-loso sentimiento frente a la In-justicia no le permitía guardarsilencio. Era un enérgico apo-yador de los pobres, sus ami-gos, y un esclarecido adversa-rlo de la Injusticia. Sobre to-do, el testimonio critico y va-liente de fe en la época que vaentre las dos guerras mundia-les evoca una figura siempredesafiante y profétlca.

Lo anterior constituye elconjunto de algunos juiciosde sus companeros religiosossobre Rupert Mayer. El 3 demayo de este ano, en Munich,el Papa Juan Pablo II beatifi-cará a este hermano nuestrode la Provincia AlemanaSuperior. De este modo, SuSantidad cumple con el deseoexpresado por muchos cre-

yentes de Munich, de Alema-nia y más allá, en el sentidode que este gran sacerdote yjesuíta sea reconocido por laIglesia para contarlo entre lossantos en quienes Dios hamanifestado de una maneraespecial su obra de salvaciónen este mundo.

¿Quién era Rupert Mayer?Para nosotros, Jesuítas dehoy, tiene un mensaje particu-larmente oportuno. El es unejemplo viviente de las pers-pectivas señaladas por lasúltimas Congregaciones Ge-nerales sobre nuestra voca-ción Ignaciana.

Nació en Stuttgart, Alema-nia Sur-Occidental, el 23 deenero de 1876, y fue ordenadosacerdote en 1899. Despuésde servir como párroco ingre-só al Noviciado de la Compa-ñía en Feldkirch (Austria) en1900. Dado que en esa épocala Compañía estaba prohibidaen Alemania, tuvo que realizarsus estudios en el extranjero.Al terminar sus estudios,Rupert Mayer pasó a serayudante del maestro denovicios; luego efectuó mi-siones populares en Alema-nia, Austria y Suiza durantevarios anos. En 1912 fuellamado a Munich para encar-garse de la atención pastoralde los Inmigrantes. Fueco-fundador de una Congre-gación de Hermanas dedicadaal cuidado de familias. Alestallar la Primera GuerraMundial, en 1914, se hizocapellán militar. A conse-cuencia de graves heridasrecibidas en 1916, perdió supierna izquierda. Desde 1917retomó su trabajo pastoral enMunich. Era predicador yconfesor en nuestra iglesia deSan Miguel y se encargóinfatigablemente de las nece-sidades de los pobres. En

1921 pasó a ser capellán de laCongregación Mariana paravarones. En 1925 introdujo lacelebración de la Misa en laestación de ferrocarriles paraviajeros de los días domingo.Se mantenía muy alerta paraobservar las tendencias políti-cas en Alemania y fue unvaliente opositor a los Nacio-nal-Socialistas, contra quie-nes defendió la libertad de laIglesia Católica y la fecristiana, asi como los dere-chos de los perseguidos. Fuearrestado y condenado porprimera vez en 1937, a lo quesiguieron los arrestos segun-do y tercero en 1938 y 1939.Fue enviado al campo deconcentración en Oranlen-burg, cerca de Berlín, yfinalmente, después de 1940fue dejado bajo arresto domi-ciliario, en el monasteriobenedictino de Ettal, en laAlta Baviera. Esta situaciónduró hasta el término de laguerra en mayo de 1945.Regresó a Munich y allí muriódurante la Misa de la fiesta deTodos los Santos de 1945.

Dentro de los aspectosexteriores de su vida sacerdo-tal y jesuíta, existe una unidadinterior. Todas sus conviccio-nes y todo lo que expresabasin vacilaciones en sus pala-bras y sus actos provenían delas profundidades de su ser.Fue su Intima adhesión a Diosla que lo capacitó paradiscernir el temple y localificó para ser paladínincondicional de los derechosde Dios y del hombre. El gritode San Pablo "¡Ay de mi si nopredico el Evangelio!" (1 Cor.9.16) también se aplicaba aRupert Mayer. El "no puedoquedarme callado" se traducíasobre todo en su Implacableseguimiento de la verdad quehabla sido pisoteada. Sus

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últimas palabras fueron: "ElSeñor... el Señor". Muriómientras predicaba en laMisa, Invocando el nombre deAquél en torno a quien habladesarrollado toda su vida:"Señor, como Tú quieras,cuando Tú quieras, lo que Túquieras, porque Tú lo quie-res... así será", eran laspalabras de su plegarla favo-rita.

Su compromiso con laverdad no se limitó a laspalabras. Todas su pláticasIban acompañadas por actosde amor. La vida de RupertMayeres una convincente sín-tesis de la proclamación delEvangelio y del compromisocon los pobres y oprimidos.De múltiples maneras, vivió la"opción preferencia! por lospobres". En ellos encontró a!Señor en persona. Es en estoun ejemplo para nosotros.Pero también en otros aspec-tos es nuestro modelo. Através dé las CongregacionesMarianas él formó a laicosresponsables que se convir-tieron en sus colaboradores,especialmente en la propaga-ción de la fe, en esfuerzos afavor de los perseguidos, enayuda para los más pobres.Además, el trabajo de RupertMayer es un ejemplo paranosotros en cuanto a lanecesidad permanente deadaptar el apostolado a lostiempos cambiantes, y detomar nuevas Iniciativas másadecuadas a las necesidadesde una sociedad en evolución.

En la carta que el SantoPadre me entregó en Paray-le-Monlal, nos exhorta de nuevoa promover la devoción alCorazón de Jesús, tan Intima-mente ligada a los EjerciciosEspirituales de San Ignacio.Ella debería unirnos a Jesúsde un modo más personal.Rupert Mayer puede abrirnoslos ojos mostrándonos elfruto que produce esta devo-ción. Su "profundo conoci-miento íntimo" del Señor hizode él lo que fue "para losdemás".

Desearía que la beatifica-

ción de nuestro hermano seaun estimulo para redescubriref misterio de nuestra voca-ción jesuíta e iluminar susrasgos, esa vocación que élvivió en forma tan ejemplardurante su existencia que aúnestá ligada a la nuestra.

Con mis más cordialessaludos en Cristo,

Peter-Hans Kolvenbach, S.J.Superior General

Sanción a losdenunciantes,no a lostorturadores

JOSÉ ALDUNATE. S.J.

E l régimen ha emprendidouna campana para des-truir el Movimiento contra

la Tortura "Sebastián Aceve-do". Quiere acallar una vozque viene interpelando la con-

ciencia nacional desde hacecuatro años para que setermine con la tortura enChile. Catorce miembros delMovimiento han sido citadosante la 2da, Fiscalía Militar,acusándolos de Infringir elart. 24 de la Justicia Militar.

Esta acusación es total-mente insólita. Los 14 acusa-dos hablan sido detenidos el11 de diciembre en un acto dedenuncia pacífica. A los dosdías fueron dejados libres ydebieron pagar una multa.Tres meses después, a media-dos de abril, han sidonuevamente citados bajo laacusación de "ofensas a lasFuerzas Armadas".

La táctica es clara. Sequiere investigar al Movimien-to y envolverlo en unaacusación global. Para ladoctrina de la SeguridadNacional, el Movimiento essubversivo. Por una circularmandada a los centros deeducación dirigidos por el ré-gimen, nos hemos enteradode que la no-violencia activaes una postrera táctica delmarxismo, y que a través deesta praxis se vincula con losmovimientos "pacif istas"opuestos al orden estableci-do... el orden de la "SeguridadNacional".

La lucha de este Movimien-to es contra la violencia y

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contra la forma más abusiva ycruel que ha tomado laviolencia instalada en el país:la tortura. Su denuncia no escontra abstracciones, sinocontra los hechos reales detortura que se dan aquí eneste Chile nuestro. No seofende a nadie, sino que a losautores de estos crímenes, ala CNI, Investigaciones yCarabineros, según corres-ponde, se les dice que hantorturado. Si decirles estasverdades, si mostrarles lainhumanidad en que incurrenal convertirse en torturadores,es una "ofensa", entonces sise les ofende. Para denunciarlos hechos, el Movimiento noespera que una sentenciajudicial los haya certificado,porque esto serla esperar"hasta las calendas griegas".Al Movimiento le basta la evi-dencia de que hubo tortura.

Juan Pablo II se hizo eco delo que sabía y de lo que se le

dijo aquí —"En Chile se tortu-ra"—, y en Punta Arenascondenó una vez más latortura. No hablan pasado 10días desde esta condena y elrégimen lanza su ofensiva, nocontra la tortura, sino contraquienes la siguen denuncian-do.

La respuesta de "SebastiánAcevedo" a esta ofensiva es lasiguiente:

"A pesar de estos hechos(la ofensiva judicial) y de lainmoralidad que significa juz-gar a quienes denuncian latortura y no a quienes laordenan, la ejecutan y laencubren, reiteramos nuestramás decidida voluntad deseguir gritando públicamentey las veces que sea necesarioque en Chile se tortura"{Declaración del 26 de abrilúltimo del Movimiento contrala Tortura Sebastián Aceve-do). D

La privatización de CAPERNESTO T1RONIB '

L a Compañía de Acero delPacifico (CAP) fue funda-da en 1946. Se inició con

un capital de 15 millones dedólares, de los cuales 47%provino del sector público y53% de empresas privadas.Como resultado de posterio-res re-inversiones, en 1966 elcapital habla llegado a los 66millones de dólares. La parti-cipación fiscal subió a 65% ylos privados habían reducidosu aporte proporcionalmentea 35% al no concurrirá nuevasinversiones.

En 1970 el capital privado sehabía reducido a 1,2%; el98,8% restante era estatal, delo cual 82,2% pertenecía aCORFO, situación que semantuvo durante la década delos .70.

A principios de los 80, sinembargo, comenzó un proce-so de re-privatización. En 1980se modificó la estructura de laCompañía, formando un "hol-ding" con siete filiales depen-dientes. En ese año tambiénfue acordada una emisión de260 millones de acciones, a 25centavos de dólar cada unapara realizar un nuevo plan deexpansión. Pero sólo unapequeña fracción de esasacciones fueron compradaspor inversionistas privados yel plan prácticamente no sellevó a cabo.

En marzo de 1981, se ofre-ció el 40,4% de la Compañía aWilliam Wilson, empresario,amigo del presidente RonaldReagan y embajador de sugobierno ante el Vaticano.

Wilson ofertó 75 millones dedólares, por ese paquete deacciones, más un proyectomuy ambicioso que implicabainversiones de 500 millonesde dólares. El gobierno recha-zó esas ofertas y al fin la ventaquedó en nada.

En noviembre de 1984 seinicia el segundo intento deampliar la participación decapitales privados, para locual el Directorio de CAPtomó el acuerdo de emitir otropaquete de 330 millones deacciones, al mismo precio de25 centavos. Las accionescomenzaron a venderse alpúblico en mayo de 1985 conun elegante prospecto depropaganda en que se aseguraque CORFO o el Estado man-tendrán el control del 51% dela Compañía. As(, en los 13meses anteriores al 31 deenero de 1985, las acciones enmanos privadas pasaron del3,2% a 11,6% del total.

En marzo de 1986, el direc-torio de CORFO comunicó aldirectorio de CAP que debíaacelerarse el proceso de priva-tización de CAP y, para ello,proponía una operación de"rescate". Eso consistía enque la misma CAP compraríade CORFO, y de cualquierotro accionista que queríavender, la cantidad de accio-nes que ofreciera —en el casode CORFO, unos 288 millo-nes— al precio ya establecidopor la emisión previa (25centavos), para después pro-ceder a anular esas acciones.

En reunión del 26 de marzode 1986 los directores de CAPacuerdan hacer el rescate yllamar a una junta de accionis-tas para aprobar esa decisiónpara el 30 de abril, y continuarlas ventas de acciones a 25centavos de la emisión denoviembre de 1984 hasta sólo

Este documento se basa fundamen-talmente en estudios realizados pordon Raú! Sáez, Presidente del Co-mité de Defensa del Patrimonionacional, a quien agradezco—además— sus comentarios.

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CUADRO 1El Valor Real de CAP Según Distintas

(millones de dólares de cada

Valorde CAP

Estimaciones alternativas 11}

1. Evaluación del AmericanAppraisal Company quien estimóque, por su buena conservación,sus activos valían 231 millones másque el valor libro de su patrimonioen 19792 231.0

2. Estimación mínima del propiodirectorio de CAP al momento deemisión de nuevas acciones en 1980 165.0

3. Evaluación del Chase ManhattanBank en 1980-813 160.0

4. Oferta de inversionista extranje-ro Sr. W. Wilson en marzo de 1981 185.0

5. Estimación del propio directoriode CAP al emitir 300 millones deacciones nuevas en 19843 178.8

6. Estimación a base del N° 5 ante-rior corregida por el Sr. Bruna (Di-rector de CAP) en 1986, según me-morándum del Directorio4 223.5

7. Valor de libros del patrimonioal 31 de diciembre de 1985 715.0

Estimacionesaño)

PrecioPagado

(2)

37.4

37.4

37.4

37.4

37.4

37.4

37.4

Porcentaje1 Pagado

(2)11)

16.2

22.7

23.4

20.2

21.0

16.7

5.2

1 Valor asignado por el Directorio al conjunto de la CAP que se de-duce de haber vendido el 49°/o de las acciones en US$ 18,3 millones.2En otras palabras, ése sería Valor mínimo de CAP suponiendo queel patrimonio contable se evaluara en cero.3 Información del Sr. Pedro Briceño, dirigente sindical de CAP, enEl Mercurio 9.1.87.4 Fuente: Carta de Raúl Sáez a El Mercurio del 13.1.87.

el 30 de abril. Esta últimadecisión implicó una gravenegligencia o irresponsabili-dad por cuanto a las pocaspersonas que estuvieron infor-madas y entenderían de estasmaterias les permitía comprara 25 centavos acciones quenecesariamente deberían su-bir a casi el doble en un mespor el hecho de que el númerode acciones de la Compañíase iba a reducir a menos de lamitad al mes siguiente (o conel mismo número de accionesiban a tener derecho a casi eldoble de dividendos y crias).

Eso explicaría por qué sóloen un mes, entre fin de marzoy el 30 de abril, se vendieron21 millones de acciones de laemisión de 1984, equivalentea un 7%, habiendo vendidosólo 10% en los nueve mesesanteriores. Asi, con la opera-ción de rescate, CORFO que-dó con 51% de CAP y lostrabajadores (incluyendo susejecutivos) con 23%. Losdemás privados aumentaronsu participación a 26%.

En síntesis, como resultadode este conjunto de complejasy confusas operaciones finan-

cieras, entre las cuales sedestaca la operación de "res-cate" por medio de la cualCAP compró acciones de símisma en poder de la CORFO,el porcentaje de accionistasprivados subió de 17 a 49%.En el fondo, entonces, losparticulares se quedaron concasi la mitad de la Compañía(es decir, con el derecho apercibir la mitad de las utili-dades que ella genera) desem-bolsando la modesta suma desólo 18,5 millones de dólares,sin invertir un peso más. Esdecir, triplicaron su derecho adividendos por el mero expe-diente de que el "rescate"significó la eliminación en lascuentas de CAP del paquetede los 288 millones de accio-nes que antes pertenecía aCORFO.

A cambio de eso, la CORFOrecibió de la CAP (de fondosde ella) aproximadamente 72millones de dólares que pasa-ron al Fisco. Por eso vocerosdel Ministerio de Haciendadicen que hicieron un "muybuen negocio para el Fisco".Pero de lo que no se dancuenta, o no dicen, es que el83,3% de esos fondos (o sea60 millones de dólares) lecorrespondían por derechopropio al Fisco por ser éste—a través de CORFO— pro-pietario de ese porcentaje dela Compañía en ese momento.

¿Y cuánto "vale"verdaderamente la CAP?

Es verdad que no existe unamanera única de evaluar el realvalor de una empresa. Por esoesto debe ser objeto de unestudio cuidadoso de exper-tos y firmas especializadas, locual no se hizo en estaoportunidad, aunque se ha-bía hecho arjtes.

El Cuadro 1 presenta crono-lógicamente diversas estima-ciones del valor de CAPencargadas por el propio Go-bierno Militar en diversasoportunidades durante los úl-timos 7 años. Nótese que alprincipio se encargaron valori-

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zaciones a empresas extranje-ras que dieron valores entre160 y 230 millones de dólaresde entonces (o sea, entre 220y 340 millones de 1986) y quesólo ello explicaría por qué nose aceptó la oferta de compradel Sr. Wilson en 1981 queofreció el equivalente de 220.millones de dólares en dinerode hoy.

De allí se desprende que laCAP se ha vendido en unprecio que sería entre la vigé-sima parte o la mitad de lo queel propio Gobierno o el Direc-torio de CAP estimaban quevalía la Compañía. La mayoríade las estimaciones terminapor coincidir en que la CAPvalia entre 170 y 220 millonesde dólares antes de su expan-sión.

Si se utilizara el criterio delValor Presente de los flujos deutilidad futura como forma devalorar a la empresa (como loseconomistas del gobierno di-cen que debe hacerse y comola Ley Minera exige que sehaga en el caso de que elEstado compre un yacimientochileno a inversionistas ex-tranjeros), el resultado seríaincluso más lamentable desdeel punto de vista del interésnacional. En efecto, según lapropia empresa el flujo deutilidades netas futuras subiráde 15 millones de dólares en1986 hasta 45 millones espe-rados en 1991 (según la Revis-ta Estrategia, 13.10.86) y has-ta 65 millones según otras in-formaciones más recientes.Por lo tanto, si se consideransolamente los próximos 15años, a una tasa de descuentode las utilidades futuras del10% anual, suponiendo quelas utilidades se mantienen enesos 65 millones después de1991 llegamos a un valor de laempresa de por lo menos 350millones de dólares. Ese meparece el valor más realista dela CAP. Por lo tanto, alvenderse en 37 millones (lamitad en 18,5 millones) sepuede decir, sin temor aequivocarse, que se ha vendi-do por lo menos a un décimo

de su valor y se le ha hecho unsubsidio o regalo a sus com-pradores particulares queequivale a más de 130 millo-nes de dólares.

A pesar de todo esto,CORFO continúa liquidandosus acciones. Pero sin reco-nocer abiertamente las críti-cas que hemos hecho alsistema de privatización utili-zado, parece haberlas acepta-do implicitamente del mo-mento que últimamente lasestá vendiendo a través de laBolsa de Comercio. A pesarde las reconocidas imperfec-ciones de ese mercado, ellasse han estado transando aprecios entre 57 y 44 centavosde dólar por acción. Como lasutilidades de la Compañía en1986 fueron del orden de 10centavos por acción y seríanmayores en el futuro, en tres ycuatro años más esos i nversio-nistas habrán recuperado sucapital. ¿Qué verdadero em-presario en Chile va a arries-gar su capital y esfuerzo encrear empresas nuevas queden más empleo cuando tieneoportunidades de inversióncomo éstas que le facilita elEstado?

Todo esto ha ocurrido apesar de que el Gobiernoprometió inicialmente (entre-vista al vicepresidente deCORFO, El Mercurio,29/9/85) que el Estado iba aconservar la mayoría de lasacciones; decisión que cam-bió primero el 14 de octubrede 1986, diciendo que conser-varía sólo el 35%, y luego, el19 de noviembre, en queanunció que pretende traspa-sar e! 80%.

Además, si se mantienen ocontinúan estos abusos, elcosto de ellos lo pagarántodos los chilenos con lareducción de servicios públi-cos y empleos que deberánrealizarse en el futuro por faltade recursos fiscales. No debeolvidarse que cerca de lamitad del ahorro nacional lorealizaban hasta ahora lasempresas públicas. Por lotanto, es la capacidad de

inversión y desarrollo nacio-nal la que se está enajenandocon este proceso. Y ahora sepretende extender estos tras-pasos a otras empresas através del Proyecto de Leysobre "Estado Empresario".

Hay razones fundadas, en-tonces, para que cada vez másciudadanos pidamos una acla-ración oficial y que se hagajusticia sobre la base de loshechos. Es posible, además,que aquí se haya incurrido endelitos de negligencia profe-sional graves. El Artículo 1888del Código Civil establece que"el contrato de compraventapodrá rescindirse por lesiónenorme". El Art. 1889 dice:"El vendedor sufre lesiónenorme cuando el precio querecibe es inferior a la mitaddel precio justo de la cosa quevende". Este sería el caso deCAP según los antecedentesque hemos entregado, n

Lacoyunturamacro-económicaEDUARDO ANINAT URETA

E stamos viviendo un nue-vo ajuste macroeconó-mico. A partir de julio

del año pasado, es un hechoque la economía chilena tomóun ritmo de crecimiento co-yuntural por sobre un 6% realanualizado. Aun cuando no sedispone de cifras consolida-das a esta fecha, es probableque durante el último trimes-tre de 1986 y el primertrimestre del año en curso, elProducto Geográfico Brutohaya crecido al 6,5% (realanualizado). Un conjunto am-plio de indicadores de produc-ción y de ventas con fuenteINE, SOFOFA, Cámara de

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Rebrote inflacionario con un 2.49b de alza en el mes de abril.

Comercio «y Banco Central,tienden a confirmar esta im-presión educada. La interro-gante pertinente en este planoviene a ser la siguiente:¿Estaba capacitada la econo-mía chilena para crecer persis-tentemente a un ritmo tanelevado como el aludido? Larespuesta, por desgracia, esnegativa.

Más allá de la bizantinadiscusión de si acaso elproceso de crecimiento ini-ciado en 1984 corresponde auna reactivación genuina yduradera o más bien a unamera recuperación ocasionaldel fuerte bache productivogenerado en la recesión1982-83, lo que importa esentender ta trayectoria queestaba siguiendo el conjuntode indicadores claves denuestra economía.

El exacerbado ritmo deexpansión coyuntural de losdos últimos trimestres obede-ció principalmente a una ele-vación significativa y notoriaen los patrones de gastoprivado, tanto de consumocomo de inversión. Puedeafirmarse que el sector priva-do intentó liderarcon un nivelacelerado de gastos en bienesy servicios de los últimos 6 a10 meses, un proceso bruscode reactivación y expansiónproductiva, difundido haciaun número amplio de sectoresde actividad. Éste proceso de

expectativas privadas optimis-tas fue acompañado y acomo-dado por una política moneta-ria semipermisiva o de "man-ga ancha" (comparada a pa-trones del pasado) por partedel Banco Central. Es decir,hubo tanto expectativas comodesembolsos y liquidez queexacerbaron el nivel promediode gastos ya aludidos.

Las consecuencias no sehicieron esperar: a fines demarzo y durante abril-mayo,el país ha podido comprobaral menos tres síntomas algopreocupantes. Ellos son, enbuena parte, fiel reflejo delintento febril por crecer rápiday abruptamente. Nos referi-remos al alza verificada en lastasas de interés domésticas,al rebrote inflacionario queculmina con el mes de abrilmostrando un 2,4% de alza, yal crecimiento en las importa-ciones.

Si se ilustra el cambiomaterializado en las tasas deinterés mediante un instru-mento representativo del mer-cado de capitales como es elPagaré Dólar Preferencial-8, laevolución reciente ha sidocomo sigue: promedio enero1987 a un nivel del 5,1%,febrero 5,2%, marzo 6%, abril6,2%, y al 5 de mayo su nivelreal (anual) se eleva al 6,4%.Al ser dichas tasas másrepresentativas de fondos decaptación que de colocación,

los niveles presentes sonpreocupantes. En todo caso,esta situación es consistentecon el mayor costo de capital(tasas Libo y Prime) que en lasúltimas semanas se verificaen los mercados crediticiosexternos.

Otra manifestación del fe-nómeno analizado, y que contoda seguridad ha preocupadoespecialmente a las autorida-des económicas, aparece enel nivel y ritmo de las importa-ciones. En los últimos meseshan estado aumentando lostres tipos de importaciones:las de bienes de consumo, lasde bienes intermedios, y lasde bienes de capital.

Las cifras acumuladas(base FOB) de enero a marzo1987 revelan un valor de 900millones de dólares para lasimportaciones totales, lo cualviene a representar un 34% dealza respecto de igual periodode 1986. Es posible que estesíntoma haya sido uno de losdetonantes principales para laactuación más conservadora orestrictiva que decide empren-der el Banco Central haciafines de marzo 1987 y enadelante...

¿Cuál es la razón de fondode estos vaivenes de reacti-vación del crecimiento conajustes sucesivos? Creemosque no es otra que la falta deadecuados niveles de ahorro einversión en el pasado, tantoen las esferas del sectorpúblico como del sector pri-vado. La inversión geográficabruta está recién acercándosea tasas del 15 al 15,5% delP.G.B. Se sabe que paracrecer consistente y persis-tentemente a un 5,5% realanual, se requiere invertir almenos 19 a 20% de nuestroproducto total. Esta es unameta alcanzable sólo gradualy esforzadamente a través deltiempo, dada la elevada cargaque al respecto representanuestra abultada deuda exter-na, y a las limitantes estructu-rales que muestra nuestrosubdesarrollo tradicional. •

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