Guia Metodologica Sector Manufactura 2014 2 (1)

Gerencia Ejecutiva de Cooperacin y Financiamiento Nacional

Bandes no tiene gestores en las regiones y todos los servicios crediticios son totalmente gratuitos.

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Financiamiento Nacional Sector Manufactura

Gua de Proyectos de Inversin Sector Manufactura (Instalacin, ampliacin, reconversin, reactivacin de industrias)

Introduccin La presente Gua tiene la finalidad de explicar cmo se deben elaborar los Proyectos de Inversin que acompaarn las solicitudes de financiamiento del sector Manufactura, a ser consignadas en el Banco de Desarrollo Econmico y Social de Venezuela (Bandes). Dichos proyectos debern estar enmarcados en los lineamientos estratgicos del Plan de Desarrollo Econmico y Social de la Nacin 2013-2019, en los sectores y en las partidas financiables que se indican a continuacin, sin menoscabo de cualquier otra alternativa que resulte aprobada por el Directorio Ejecutivo de Bandes:

Industrias Financiables Cadena productiva de la industria transformadora de derivados de hidrocarburos. Cadena productiva de la industria transformadora aguas abajo de productos

petroqumicos (plsticos, agroqumicos, fertilizantes, qumicos industriales). Cadena productiva de la industria transformadora aguas abajo de aluminio, hierro, acero

y otros metales. Las agroindustrias provenientes de las cadenas agroalimentarias sealadas en la

columna de actividades agrcolas financiables. Cadena productiva de la industria transformadora de productos pesqueros y pisccolas. Cadena productiva de la industria de insumos de la construccin. Cadena productiva industrias transformadoras aguas abajo minerales no metlicos. Cadena productiva de la industria farmacutica, con especial atencin con las vinculadas

con la instalacin de plantas de produccin de medicamentos (antiretrovirales, antineoplasicos) y Planta de produccin de hemoderivados sanguneos.

Industria vinculada con la produccin de frmacos, biolgicos y veterinarios. Cadena productiva de la industria de manejo integral, tratamiento y reciclaje de desechos

slidos. Produccin de maquinarias, equipos electrnicos, computadoras y otros bienes. Plantas procesadoras aguas abajo del recurso forestal y del aprovechamiento

sustentable de los bosques (recursos madereros y no madereros). Industria naval (buques, remolcadores, gabarras). Industria minera, oro y diamante. Partidas Financiables: Adquisicin de activos fijos, construccin, ampliacin y mejoras de infraestructuras industriales, capital de trabajo (materia prima, insumos, mano de obra y otros gastos necesarios; todo ello equivalente a tres meses de produccin), pago de pasivos



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bancarios vinculados a la actividad objeto de financiamiento (hasta el 20% del Plan de Inversin), activos intangibles (gastos pre-operativos, patentes, instalacin, puesta en marcha y asistencia tcnica), desarrollo de software para el fortalecimiento de los procesos industriales, entre otros.

Se entender por adquisicin de activos, la compra de cualquier tipo de activo fijo, tales como: terrenos, galpones u otras infraestructuras para las actividades productivas, maquinarias y equipos, vehculos e inclusive la compra de la totalidad de los activos de unidades productivas, en este ltimo caso el financiamiento sera por el justiprecio de dichos activos en funcin a los avalos, realizados por evaluadores independientes y convalidados por Bandes.

Para la presentacin del proyecto, se recomienda dividirlo en captulos, tal como se seala seguidamente:

1. Identificacin del proponente Proporcionar la informacin general de la Persona Jurdica solicitante del Financiamiento indicando:

Persona Jurdica

Razn Social: Se refiere al nombre con que est registrada la empresa o cooperativa en el Registro correspondiente. Ejemplo: Fbrica Internacional de Grapas Clips, Compaa Annima. Denominacin Comercial: Se refiere al nombre con que se conoce comercialmente a la empresa. Ejemplo Clips La Primera. Siglas: Se refiere a la abreviatura de la Razn Social. Ejemplo FIGYC, C.A. RIF: Indicar el Nmero del Registro de Informacin Fiscal. Nmero de Sunacoop: En caso de Cooperativas indicar el nmero de registro en la Sunacoop. Ubicacin: Sealar la direccin (urbanizacin/ barrio, calle, avenida o callejn; nmero y nombre de casa/edificio/galpn, piso, punto de referencia, parroquia, municipio, ciudad, estado), telfono, fax y correo electrnico. Representante Legal: Indicar nombres y apellidos, nmero de cdula de identidad, nmero de RIF, cargo, direccin (completa tal como aparece en los recibos de pago de servicios), telfono, fax y correo electrnico. Registro Mercantil o Civil: Indicar los datos de registro de la organizacin, nmero, tomo, protocolo, objeto social, duracin de la organizacin, fecha de vencimiento de la Junta Directiva o Consejo de Administracin, fecha de cierre del ejercicio, nombre completo del registro mercantil o civil, as como todos los registros realizados desde la constitucin de la empresa o cooperativa hasta la fecha de presentacin del proyecto ante Bandes. Composicin Accionara: Identificacin de los accionistas indicando nombres y apellidos, nmero de cdula de identidad, nmero de RIF, nmero de acciones y porcentaje. Igualmente, se debe indicar el capital social, suscrito y pagado en bolvares. Cuando uno o varios accionistas sean Persona Jurdica, se deber sealar a su vez todos los accionistas de stas con sus nombres y



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apellidos, nmero de cdula de identidad, nmero de RIF, nmero de acciones y porcentaje. Miembros de la Cooperativa: Indicar nombres y apellidos, nmero de cdula de identidad y nmero de RIF de sus miembros. Junta Directiva o Consejo de Administracin Vigente y Estructura Organizativa: Indicar el nombre, nmero de cdula de identidad y cargo de los miembros de la Junta Directiva o del Consejo de Administracin. Anexar el Organigrama estructural y funcional de la empresa o cooperativa. Persona Contacto: Indicar nombres y apellidos, nmero de cdula de identidad, direccin (completa tal como aparece en los recibos de pago de servicios), telfono, fax y correo electrnico.

Adems de todos los datos de identificacin, se debe detallar la experiencia que posee con relacin al proyecto tanto la junta directiva como las personas en los puestos claves de la organizacin. Sealar las empresas relacionadas, alianzas con otras organizaciones, explicando la naturaleza esencial de la relacin y detallando como pueden agregar valor al proyecto.

2. Identificacin de la propuesta Indicar el nombre del proyecto y su objeto, es decir, si se pretende lograr una instalacin, ampliacin, reconversin o reactivacin.

3. Resumen ejecutivo del proyecto

3.1 Descripcin de la actividad a realizar: Describir brevemente los aspectos relevantes del proyecto, donde se indique la tecnologa, mano de obra a utilizar y cobertura geogrfica.

3.2.1.1 Justificacin: Presentar las razones que motivaron la necesidad de formular y llevar a cabo la iniciativa de inversin.

Dentro de la justificacin del proyecto se debe indicar la concordancia o relacin con el Plan de Desarrollo Econmico y Social de la Nacin 2013-2019 y las Polticas y lineamientos de los ministerios u organismos rectores de la actividad econmica a realizar.

Incorporar informacin relacionada con: rdenes de compra, cartas de intencin de compra, pruebas de mercado, funcionamiento de prototipos, certificaciones de calidad, expresiones de inters de organismos pblicos, posibilidades de enlazar con los programas de compra del Estado o cualquier otro documento que apoye la pertinencia y ejecucin del proyecto.

3.3 Monto solicitado: Indicar la suma en bolvares del financiamiento que se est solicitando a Bandes y las partidas a financiar.



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3.4 Impacto social: Resumen del impacto social del proyecto. 4. Estudio de mercado

4.1 Descripcin del producto, caractersticas y usos: Descripcin detallada de(l) producto(s), especificando niveles de calidad, caractersticas de funcionamiento, tipos de clientes o consumidores, origen de la materia prima, componente importado y nacional, ventajas competitivas, necesidades que satisface, productos similares y sustitutos, preferencias del consumidor.

4.2 Oferta: Realizar el anlisis de la oferta del producto, lo que involucra: competidores, precios, calidad, funcionamiento, garanta y servicio postventa. Evaluar el comportamiento y proyeccin de la oferta.

4.3 Demanda: Indicar los actuales y/o potenciales clientes, cuantificando la demanda real y futura, as como el nivel de aceptacin del producto a generar. Sealar la estimacin de la demanda total.

4.4 Mercado potencial para el proyecto: Comparar la proyeccin de la demanda del producto en estudio con la de la oferta total, determinando el mercado potencial del proyecto. Realizar las proyecciones del mercado potencial, justificando las premisas utilizadas y presentando la base histrica. Sealar el destino de la produccin en lo referente al mercado interno y/o externo.

Todos los datos de mercado deben ser sustentados con estadsticas oficiales o fuentes reconocidas, en los casos de recurrir al mtodo de encuestas o focus group, se deben anexar las planillas personalizadas, con nmeros telefnicos a los efectos de corroborar su veracidad. Cuando se realicen clculos o estimaciones propias deben ser debidamente explicadas y sustentadas.

4.5 Precio: Identificar el precio del producto, con base en la estructura de costos y margen de ganancia.

4.6 Comercializacin: Describir los sistemas de comercializacin y distribucin de los productos considerados en el proyecto.



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5. Estudio tcnico

5.1 Tamao y localizacin: Condiciones naturales, geogrficas, fsicas y ambientales; existencia de un mercado que provea insumos y materia prima, servicios bsicos, disponibilidad de mano de obra, infraestructura fsica, distancias y costos de transporte, facilidades de acceso y comunicacin; libre circulacin de clientes y proveedores, etc.

5.2 Descripcin del proceso productivo: Sealar y describir las diferentes etapas del proceso productivo y la forma cmo se vinculan.

5.3 Estrategias y estructuras de produccin: Suministrar informacin sobre los siguientes aspectos:

Garanta de suministro de materia prima. Balance de materia prima nacional e importada. Niveles de transformacin de la materia prima: a) Producto Semielaborado, b) Producto

intermedio, c) Producto final. Cuantificar todos los costos de produccin, definiendo los costos de cada componente,

desde el costo unitario de materia prima por producto hasta llegar al costo total de produccin. Proyecciones de la estructura de costo durante la vigencia del crdito.

Detallar y justificar los costos y gastos de operacin, as como los gastos de administracin y ventas.

Sealar las normas, polticas y los controles de calidad vinculadas con el producto. Definir los tiempos de produccin en su totalidad, desde la compra y recibo de materia

prima, hasta la venta y recibo de pago del cliente, con miras a establecer el flujo de efectivo.

Identificar las polticas de control y manejo del inventario.

5.4 Capacidad de produccin estimada: Sealar la capacidad de produccin en la unidad especfica de venta o comercializacin de la empresa: por tipo de producto, kilos, litros, unidades, M2, etc.; si se usan expresiones tales como: sacos, latas, etc.; sealar el peso y la cantidad de unidades (del sistema mtrico decimal), a los efectos de simplificar y homogeneizar la base de clculo.

Indicar la capacidad de produccin instalada y utilizada, a la que se llegar despus de ejecutado el proyecto.

Adems, se debe sealar el ritmo de su utilizacin gradual (curva de aprendizaje) durante el perodo de estudio e indicar el nmero de turnos y das laborales por ao, as como los



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supuestos y bases para el clculo de la capacidad. La capacidad instalada debe ser consistente con las especificaciones tcnicas de las maquinarias y equipos.

La capacidad de produccin debe relacionarse sealando el volumen mximo en unidades fsicas y en forma porcentual, conforme al siguiente formato:

Capacidad de produccin (Por lnea de producto)

Capacidad Instalada Utilizada

Producto Unidades % Unidades %

5.5 Descripcin y distribucin de las maquinarias, equipos e implementos: Realizar una descripcin de las maquinarias y equipos a ser utilizados en el proceso productivo. Sealar su procedencia, los costos de adquisicin, traslado, nacionalizacin, instalacin, montaje, seguros, vida til, especificaciones tcnicas, consumo de electricidad, agua, gas, etc. Para la distribucin de la maquinaria y equipos se debe tomar en cuenta los siguientes factores: Tamao y nmero de las maquinarias y equipos que comprende el sistema de

produccin. Nmero de operarios en cada estacin de trabajo. La posibilidad de incorporacin de innovaciones tcnicas. Espacio fsico existente en planta (lay out).

5.6 Organizacin: Sealar los requerimientos de recursos humanos para llevar a cabo el proyecto, conforme a la curva de aprendizaje de la capacidad de produccin, estructura organizacional, funcional, sueldos, salarios y dems beneficios adicionales a los establecidos en la Ley.

6. Estudio de ingeniera En caso de que el proyecto contemple ampliaciones, mejoras o construccin, se deber realizar una descripcin de la infraestructura que se plantea construir o refaccionar, que incluya la memoria descriptiva y cronograma de ejecucin de las obras; en el entendido que la construccin slo ser financiada cuando se trate de infraestructuras necesarias para la realizacin de las actividades productivas anteriormente sealadas y que se requerir un



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aporte propio en esta partida del 20%. No se financiarn los movimientos de tierra y obras de urbanismo.

7. Impacto ambiental Describir el marco regulatorio de la actividad objeto de financiamiento con base en la normativa establecida por organismos tales como: Ministerio del Poder Popular para el Ambiente. Instituto Nacional de Parques (Inparques), especialmente para aquellos proyectos

situados en reas Bajo Rgimen de Administracin Especial (Abrae).

Se debern definir y cuantificar los pasivos ambientales.

8. Corresponsabilidad Social. Se aplicar una comisin del 0,50 % del monto solicitado a ser ejecutado en proporcin a los desembolsos.

Adicionalmente se aplicar una comisin del 0,50 % del monto solicitado, expresada en una cantidad fija de la Unidad Tributaria (UT) vigente, a ser canceladas anualmente (en forma total o parcial a travs de cuotas) durante la vigencia del crdito, la cual comenzar a ser cancelada un ao despus de haberse declarado efectivamente liquidado y se utilizar la Unidad Tributaria vigente para el momento del pago.

En los casos que el modo de propiedad sea pblico, se aplicar la corresponsabilidad social siempre que stas no cuenten con polticas de este tipo.

De los aportes de corresponsabilidad social del beneficiario a las comunidades aledaas al proyecto financiado, conforme al Diagnstico Participativo y/o el Plan de Desarrollo Integral de la Comunidad, para ser utilizado en los siguientes fines:

Programas de apoyo a la poblacin excluida de las comunidades aledaas, procurando disminuir las desigualdades y brechas sociales, tanto desde la ptica preventiva como correctiva, dando especial atencin a la poblacin en situacin de extrema pobreza, poblacin rural e indgena, mujeres, nios, nias y adolescentes, personas con discapacidad, adultos y adultas mayores, mediante la atencin en reas prioritarias como salud, educacin, cultura, deporte, recreacin y capacitacin especial.

Programas de capacitacin y formacin continua a las comunidades aledaas.

Planes y programas de mejoras adicionales en la calidad de vida de las comunidades aledaas.

Programas de mejoramiento y responsabilidad ambiental; de educacin, conservacin y desarrollo ambiental, as como desincorporacion de instalaciones perjudiciales al ambiente.



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Participacin en el financiamiento de proyectos sociales y obras para las comunidades aledaas a su ubicacin.

Apoyo a las comunas, consejos comunales y consejos de planificacin local.

Planes de promocin, creacin y desarrollo de proyectos socio-productivos de las comunidades, como proveedores de bienes y servicios de la actividad principal de la empresa, entrelazando la cadena productiva.

Apoyo a proyectos socio-productivos de las comunidades aledaas.

Programas de Insercin laboral de personal con discapacidad, ciudadanos en rehabilitacin (alcohol, drogas, etc.) o cualquier tipo de poblacin excluida de las comunidades aledaas.

Programas de atencin a nios de la calle o en situacin de peligro, as como al adulto mayor.

Programas de fomento y apoyo a la cultura y el deporte en las comunidades aledaas.

Partida de Contingencia e imprevistos. La partida de contingencias e imprevistos no podr ser superior al cinco por ciento (5%) del Plan de Inversiones, y estar reglamentada su utilizacin para usos especficos, tales como: diferencial cambiario, cambio de proveedor, incremento de los presupuestos del proyecto. En casos de que el incremento supere el cinco por ciento (5%) establecido para imprevistos, sta deber ser asumida por el prestatario. En caso de no ser utilizada la partida establecida para imprevistos se entender que el crdito ser por lo efectivamente desembolsado. Para casos especiales el Directorio podr establecer algn otro mecanismo de compensacin para darle continuidad al proyecto.

9. Inversiones y financiamiento

9.1 Plan de inversiones: Sealar todas las inversiones necesarias para la ejecucin del proyecto, indicando las que corresponden a aporte propio y al financiamiento solicitado, conforme al siguiente formato:



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Plan de Inversiones

Concepto Aporte Propio (*) Monto solicitado Bandes Total Ejecutado Por ejecutar

Terreno 100% Bandes no financia terreno

Construccin Maquinaria y equipos e implementos

Instalacin y montaje Vehculos y material de transporte

Activos intangibles Capital de trabajo

Cancelacin de pasivos Hasta un 20% del monto total de la

solicitud

Total Porcentaje del Plan de

Inversiones Mnimo 10% del Plan de

Inversiones Mximo 90% del

Plan de Inversiones

(*) Fondo de Garanta: El prestatario aportar una comisin flat hasta un 5% del monto de cada desembolso por concepto de Fondo de Garanta, el cual puede considerarse como un costo adicional no reembolsable, cuyo objeto es auxiliar al beneficiario cuando por alguna afectacin (riesgo) temporal se produzca una prdida de ingresos que generen dificultades de pago de las cuotas, al cual siempre que existan recursos suficientes en el fondo, podrn recurrir de conformidad con el Reglamento que Bandes mantenga para tal fin y que el prestatario declare conocer y estar de acuerdo con su contenido.

(*) El capital de trabajo: Se financiar por tres (03) meses.

(*) El porcentaje de aporte propio: Depende del rgimen de propiedad de los medios de produccin, el cual se ilustra a continuacin:

Aporte propio. El mnimo del aporte propio del solicitante se establecer como se indica a continuacin:



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Propiedad de los Medios de Produccin Aporte Propio

Colectiva: Cooperativas, Empresas de Produccin Social, Unidad de Produccin Social y Empresas Mixtas con participacin accionaria minoritaria del Estado.

10 %

Pblica: empresas con mayora accionaria del Estado. Segn lo establecido en el proyecto

Privada: compaas o sociedades annimas, asociaciones civiles, sociedades de responsabilidad limitada, firmas personales y personas naturales.

20 %

Porcentaje de Cogestin / Porcentaje de Aporte Propio % C* % AP**

Cogestionada: Empresas con participacin accionaria de los proponentes (privados) y de los trabajadores o cualquier otro esquema asociativo que los agrupe.

20 % 15 %

35 % 10 %

50 % 5 %

*C = Cogestin

**AP = Aporte Propio El aporte propio para la partida de obras civiles se establecer bajo los siguientes criterios:

En los casos de propiedad, colectiva, cogestionada y pblica, se podr financiar hasta el 100 % de la partida.

En el caso de propiedad privada, el proponente deber aportar el 20 % establecido en dicha partida. Esta condicin podr ser flexibilizada, en los casos de construccin de establecimientos tursticos avalados por Ministerio del Poder Popular para el Turismo (Mintur), as como en otros sectores econmicos; cuando la Mesa Tcnica respectiva emita su aval y recomendacin de financiamiento o el Directorio Ejecutivo de Bandes as lo considere, por las caractersticas especiales e individuales del proyecto, en funcin a su impacto econmico y social.

9.2 Cronograma de ejecucin del proyecto: Es la representacin en bolvares de los sucesivos desembolsos estimados, conforme al plan de inversiones y al tiempo de ejecucin del proyecto.



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Cronograma de Inversiones (En Bolvares)

Concepto/Meses 1 2 3 4 Construccin Maquinaria y Equipos Instalacin y Montaje Vehculos y Material de Transporte TOTAL

9.3 Servicio de la deuda: Presentar la tabla de amortizacin indicando: Monto del crdito, plazo, perodo de gracia, diferimiento de intereses, periodicidad de pagos (trimestral) y tasa de inters. Para ello la tasa de inters se comportar conforme al siguiente cuadro: Propiedad de los Medios de Produccin Tasas de

Inters Colectiva: Cooperativas, Empresas de Produccin Social, Unidad de Produccin Social y Empresas Mixtas con participacin accionaria minoritaria o igualitaria del Estado.

5%

Publica: Empresas con mayora accionaria del Estado 5% Privada: Compaas o sociedades annimas, asociaciones civiles, sociedades de responsabilidad limitada, firmas personales y personas naturales.

9%

Tasa preferencial para empresas privadas en condicin de cogestin Cogestionada: Empresas con participacin accionaria de los proponentes (privados) y de los trabajadores o cualquier otro esquema asociativo que los agrupe

% de cogestin

Tasas de Inters

20% 8% 35% 7% 50% 6%

Bandes financiar prstamos hasta un plazo mximo de diez (10) aos con perodos de gracia para el pago de capital hasta un plazo mximo de tres (03) aos, y perodos de diferimiento para el pago de intereses de hasta dos (2) aos, dependiendo del ciclo productivo, los flujos de caja y el perodo de recuperacin de la inversin, la aplicacin de los plazos se puede hacer de manera global o por partida.



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9.4 Proyecciones e indicadores financieros: Presentar las proyecciones por el perodo del crdito e indicar claramente las premisas que han dado origen a las estimaciones financieras y su justificacin, presentndolas en un cuadro detallado de ingresos, costos y gastos, depreciacin y amortizacin de los activos fijos, e incluir presupuestos de costos e ingresos en unidades fsicas y en bolvares. Proyectar los balances generales, estado de ganancias y prdidas, movimiento de flujo de efectivo y flujo de caja. Calcular el Valor Actual Neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno (TIR), aplicando una tasa de descuento ajustada por riesgo.

10. Garantas Es el compromiso hecho por el inversionista ante la institucin financiera en aras de respaldar a la obligacin adquirida, a travs del financiamiento.

Indicar el tipo de garanta que posea el proponente, la cual servir como respaldo al

monto del financiamiento a solicitar, sealando la relacin/garanta prstamo.

El Banco debe constituir garantas que respalden los crditos. En tal sentido se establece como ndice de la relacin garanta/prstamo 1,3/1.

El ndice garanta prstamo incluir los bienes a adquirir con el financiamiento. Adicionalmente, en los casos de construccin, las garantas se establecern en funcin a las valuaciones y cronograma de desembolso, exigiendo la fianza de anticipo y de fiel cumplimiento de la empresa constructora, en los casos que aplique.

Todos los crditos debern tener un mnimo de 0,5/1 del monto del crdito antes del primer desembolso.

Anualmente se realizar la revalorizacin de los bienes constituidos en garanta, a los fines de actualizar el ndice de garanta/prstamo.

En caso que los proponentes no alcancen el ndice garanta / prstamo establecido, se podr respaldar la solicitud con fianzas financieras o tcnicas de Sociedades de Garantas Recprocas o cualquier otro sistema de respaldo de Garanta diseado por el Ejecutivo Nacional o el propio Bandes. A los fines de salvaguardar el patrimonio de Bandes.

En este sentido, el Sistema Nacional de Garantas Recprocas para la Pequea y Mediana Empresa, en su Art. 10, define a las Sociedades de Garantas Recprocas, Nacionales o Regionales, Sectoriales o Multisectoriales, como instituciones que tienen como objeto garantizar mediante avales o fianzas, el reembolso de los crditos que sean otorgados a sus socios beneficiarios por instituciones financieras o entes crediticios pblicos o privados,



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ya sean stos regulados por la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, por la Ley del Sistema Nacional de Ahorro y Prstamo o por cualquier otra ley especial, as como tambin, otorgar a dichos socios, fianzas directas para participar en licitaciones y prestarles servicios de asistencia tcnica y asesoramiento en materia financiera o de gestin.

Las Sociedades de Garantas Recprocas podrn ser nacionales o regionales segn la cobertura geogrfica de sus operaciones; o sectoriales o multisectoriales, dependiendo de la actividad econmica a la cual se dediquen sus socios beneficiarios. En la pgina Web del Fondo Nacional de Garantas Recprocas para la Pequea y Mediana Empresa (Fonpyme), se podr verificar la ubicacin de cada una de las Sociedades de Garantas Recprocas, ubicadas a nivel nacional en el siguiente link: http://www.fonpyme.gob.ve

Se podrn aceptar como garantas las siguientes:

Partida Relacin Mnima Garanta / Prstamo Mobiliaria. (1) 1,3 a 1 Inmobiliaria. (2) 1,3 a 1 Mixta - Inmobiliaria. (3) 1,3 a 1

(1) Se podr constituir sobre: Maquinarias que conforman una planta o lnea de produccin, maquinarias aisladas, equipos de trabajo pesado, aeronaves, equipos de transporte liviano y embarcaciones. No sern susceptibles de garantas mobiliarias las herramientas y utensilios mobiliarios. (2) Se constituir sobre todo tipo de inmueble, siempre que se posea la propiedad y no correspondan a bienes pblicos nacionales (INTI) o Municipales (Ejidos), de acuerdo a su ubicacin y aceptacin por parte de la Coordinacin de Avalos e Inspecciones de Bandes. (3) Segn informe de convalidacin de avalo elaborado por la Coordinacin de Avalos e Inspecciones de Bandes.



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Ejemplo de flujo de caja proyectado (Expresado en Bs.)

Conceptos Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10

Inversin Total 32.359.550Financiamiento Bandes 16.489.000Aporte Propio 15.870.550

Ingresos Totales 9.713.423 12.099.301 15.050.993 18.699.390 22.439.268 26.927.122 32.312.546 38.775.055 46.530.067 55.836.080Ingresos por servicios 9.713.423 12.099.301 15.050.993 18.699.390 22.439.268 26.927.122 32.312.546 38.775.055 46.530.067 55.836.080Costos Total 5.566.939 6.680.327 8.016.392 9.619.671 11.543.605 13.852.326 16.622.791 19.947.349 23.936.819 28.724.182Costos Operativos 5.144.407 6.173.288 7.407.946 8.889.535 10.667.442 12.800.931 15.361.117 18.433.340 22.120.008 26.544.010Costos Adm. y Ventas 422.532 507.038 608.446 730.135 876.162 1.051.395 1.261.674 1.514.009 1.816.810 2.180.172Flujo de Caja en Operaciones 4.146.484 5.418.974 7.034.601 9.079.720 10.895.663 13.074.796 15.689.755 18.827.707 22.593.248 27.111.897Inatur 97.134 120.993 150.510 186.994 224.393 269.271 323.125 387.751 465.301 558.361Locti 48.567 60.497 75.255 93.497 112.196 134.636 161.563 193.875 232.650 279.180Clusulas Sociales 82.445 96.873 113.826 133.745 157.151 184.652 216.966 254.935 299.549 351.970 Impuesto sobre la Renta 1.029.481 1.441.254 1.329.182 2.041.338 2.677.818 3.436.830 4.342.457 5.423.562 6.714.742 8.257.471 Gastos Financieros Bandes 0 0 1.871.729 1.734.104 1.583.668 1.419.229 1.239.484 1.043.008 828.242 593.486Amortizacin Prstamo Bandes 0 0 1.478.515 1.616.140 1.766.576 1.931.014 2.110.760 2.307.236 2.522.001 2.756.758Flujo de Caja Neto 2.888.856 3.699.357 2.015.584 3.273.902 4.373.862 5.699.164 7.295.401 9.217.340 11.530.762 14.314.672 Amortizacin Prstamo Bandes 0 0 1.478.515 1.616.140 1.766.576 1.931.014 2.110.760 2.307.236 2.522.001 2.756.758 Flujo de Caja a Descontar (32.359.550) 2.888.856 3.699.357 3.494.099 4.890.042 6.140.438 7.630.178 9.406.160 11.524.576 14.052.764 17.071.430

Utilidad Operativa 3.367.797 4.640.287 6.255.914 8.301.033 10.116.977 12.296.109 14.911.069 18.049.020 21.814.561 26.333.211

Indice de Cobertura - - 1,87 2,48 3,02 3,67 4,45 5,39 6,51 7,86

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