Ganadería en Números - Econoagro · a) Compra de terneras de destete y posterior entore de 15...

Ganadería en Números

Ing. Agr. Andrés Halle Página 1 de 15



IInniicciioo ddee uunn rrooddeeoo ddee ccrrííaa;; PPrrooyyeeccttoo ddee IInnvveerrssiióónn

Introducción El objetivo que se persigue en este capítulo, es determinar la alternativa más conveniente para el

crecimiento o iniciación de un rodeo de cría. Las alternativas que se pueden evaluar son muy

amplias, y dependerán en gran medida del paquete tecnológico que se pueda aplicar en cada caso,

como así también de las necesidades del productor en cuestión.

Los modelos que se presentan a continuación, son solamente algunas de las innumerables

posibilidades que existen. Lo que se busca a través de ellos, es plantear la gran diferencia en

términos económicos que puede haber entre las distintas alternativas, según las opciones que el

mercado presente.

Las posibilidades a analizar serán;

a) Compra de terneras de destete y posterior entore de 15 meses.

Las terneras se comprarán entre los meses de febrero – abril, con un peso aproximado de 160

kilos. Se entorarán a partir del mes de octubre, con un peso aproximado de 260 kilos, lo cual

obliga a obtener una ganancia diaria algo superior a los 500 gramos. Para ello, se ha

considerado necesario suplementar en el primer año con un concentrado energético (maíz o

sorgo) por un período no inferior a los 75 días, a razón del 1% del peso vivo.

b) Compra de vaquillonas preñadas.

Los meses de marzo/mayo son los mejores para la compra de está categoría, debido a que es

una época con una importante oferta, lo que además hace que los precios sean en promedio los

más bajos del año.

Kilos de ternera que se necesitan para comprar 1 vaq preñada

320

340

360

380

400

420

440

460

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

Grafico 1



Como se puede ver en el gráfico n°1 el promedio está cerca de los 379 kilos de ternera por cada

1 vaquillona preñada (serie 1985/2005). El pico más favorable para la compra de terneras fue en

año ´03, donde se compraban 455 kilos de ternera, aproximadamente 2,8 terneras por cada

vaquillona. En el año ’94, la relación se vuelve favorable para la compra de vaquillonas, ya que

1 equivalía a 2 terneras de 160 kilos. Los valores de hoy, están todavía por encima del promedio

de la serie considerada, lo que hace más conveniente la compra de terneras, si se tomara a la

serie como único parámetro de evaluación.

c) Compra de vacas usadas con cría.

Las vacas con cría se comprarán en el transcurso de la primavera / verano (es el momento de

mayor oferta). Un 35% de dichos vientres se supone vendrán preñados nuevamente, por lo

tanto darán otra cría.

Las terneras hijas de las vacas CUT serán entoradas a los 15 meses de edad, continuando con el

mismo manejo que con las terneras.

Generalidades y supuestos para todos los casos:

• La compra de los vientres siempre se efectúa en el año 0 (cero), por lo tanto ese capital

inicial se supone estará un año inmovilizado.

• La mortandad estimada es del 2%.

• El porcentaje de toros a utilizar es del 3%.

• El rechazo anual es del 5%.

• En el costo de la suplementación, está calculado como el precio bruto promedio del maíz.

• La cantidad de vientres que se busca tener en el rodeo en equilibrio son 200.

• En los análisis de sensibilidad, cuando se modifica el precio del novillo, también se

modifican, según las correspondientes correlaciones, los valores de las otras categorías a

vender, como así también el pastaje pagado.

• Se asume que se pagará por la utilización del recurso suelo, 4 kg de novillo por animal

adulto y por mes. Este costo puede ser tomado como pago de pastaje, o como costo de

oportunidad.

• El costo de la mano, de obra está calculado en un salario, más cargas sociales, y algunos

jornales por año.



Elementos que se deben tener en cuenta pero son de difícil ponderación económica:

Mayor seguridad en lo que se refiere al tratamiento sanitario (este aspecto tiene ahora menor

relevancia, debido a la obligatoriedad de los análisis de brucelosis y tuberculosis) del animal

cuando se eligen las terneras.

Mayor seguridad en que la parición será estacionada, por haber decidido el servicio en el caso

de las terneras.

En las vaquillonas no existe certeza de no tener problemas de parto, debido a factores genéticos

aportados por el padre.

En las vacas usadas, por lo general se está comprando animales que ya han sido probados

genética y sanitariamente. Son dentro del rodeo de origen (si provienen de un establecimiento

bien manejado), las de mayor longevidad y fertilidad, ya que esas son las cualidades que les

permitieron no haber sido rechazadas anteriormente. En estos casos se está adquiriendo genética

superior que por lo general no se paga.

Las vaquillonas y vacas CUT, tienen como ventaja la rapidez para comenzar a producir.

La inversión inicial, es sensiblemente menor para las terneras que para los otros 2 casos.

Las terneras son una mejor alternativa para salir del negocio antes de lo planeado si hiciese

falta, básicamente por el menor monto invertido, pero también porque existe la posibilidad que

en el primer año, se puedan vender como gordas a buen precio.

En términos generales es muy probable que la categoría que con mayor facilidad y a menor

costo relativo (a igual calidad) se consiga, sean las terneras.

Desarrollo

PRECIOS CONSIDERADOS

OTROS DATOS Precio venta terneras u$s/kg 0,707 Precio venta terneros u$s/kg 0,761 Precio venta vaca gorda u$s/kg 0,500 Precio venta toro rechazo u$s/kg 0,500 Peso venta terneros/as kg/cab 165 Peso venta vaca gorda kg/cab 400 Peso venta toro rechazo kg/cab 600 Suplementacion u$s/kg 0,089 Gastos venta 10,0% Gastos compra 8,0% Precio novillo u$s/kg 0,699 Pastaje (kg/cabeza) 4



En toda evaluación de inversiones, uno de los factores más importantes a tener en cuenta son los

precios a considerar, tanto de los insumos, como del producto. Para el caso que nos ocupa, el valor

más importante a ponderar es la carne, y la relación existente entre las distintas categorías.

En la tabla adjunta, figuran los valores considerados. Estos precios son los que se usaron en todos

los planteos, junto con otros datos de interés como: pesos de venta; gastos de comercialización; etc.

La tasa de descuento utilizada en los cálculos es del 8%.

Estos son los promedios de la serie 1985/2005. Para todos los casos se sensibilizaron los resultados

a variaciones de precios, tanto en la compra, como en la venta. En los análisis de sensibilidad,

cuando se cambia el valor del precio del novillo promedio, cambian todos los otros valores según la

correlación existente entre el novillo y la categoría en cuestión de la serie 1985/2005.

A) COMPRA DE TERNERAS Y ENTORE A LOS 15 MESES

Tabla n°1

Meses

Años Abr May Jun Jul Ag Sept Oct Nov Dic Ene Mz

0 compra 1 serv 1 serv 1 serv

1 85% preñ 1parto 1parto 1parto 2 serv 2 serv 2 serv 77% dest

2 70% preñ 2 parto 2 parto 2 parto 3 serv 3 serv 3 serv 65% dest



El esquema básico del rodeo figura en la tabla n°1. Se compran las terneras en abril con 8 meses de

edad, se entoran en la primavera con 15 meses. Para el primer servicio, si bien corresponde a

vaquillonas, se ha considerado un porcentaje de preñez bastante conservador, pensando en que es

posible que muchas de las terneras no lleguen en la condición corporal necesaria para quedar

preñadas, y parir sin inconvenientes al año siguiente.

Inversión inicial en animales 26.021 Número animales comprados 230

En el segundo servicio, se considera una merma en la preñez, por el aumento de los requerimientos

de los vientres, ya que deben seguir creciendo, amamantar a la cría, y ciclar nuevamente. De allí en

adelante, el porcentaje de preñez estimado permanece estable.



En la tabla n°2, figura cómo va a ir modificándose el rodeo con el paso de los años, la hacienda que

será vendida, y de qué manera se repondrán los vientres para que el rodeo permanezca estable.

Tabla n°2: DINAMICA DEL RODEO Años

Categorías 0 1 2 3 4

Vientres adultos 182 142 148 Muertes 4 4 4 Venta vaca y vaquillona rechazo 16 13 43 37 38 Terneros/as 161 127 182 173 Total Venta terneros/as 114 84 137 128 Toros 6 6 7 7 7 Venta toros 1 1 1 1 Compra toros 6 1 2 1 1 Terneras Reposición 230 46 43 45 45 Muertes terneras 5 1 1 1 1 Vaquillonas 1º servicio 210 43 40 42 Vaquillonas 2º servicio 195 0 40 37 Total vientres 210 195 225 222 227 Total cabezas 224 274 312 315 319

Uno de los componentes del costo de producción es la sanidad del rodeo. Esta variará de acuerdo

con cómo esté compuesto el mismo. El total de los gastos por sanidad figuran en la tabla n°3.

Tabla n°3: SANIDAD Años

0 1 2 3 4 Total Sanidad 1891 2155 2390 2478 2502

El flujo de fondos está representado en la tabla n°4, figurando primero los egresos y a continuación

los ingresos generados por la venta de hacienda.

Al final del período considerado, figura el valor residual del rodeo, que fue calculado con los

mismos valores que se han considerado para efectuar el resto de los cálculos. El único dato

adicional que es utilizado para calcular el valor residual, es haber considerado que las vaquillonas

de segundo entore, tienen un valor igual al 80% de las de primer servicio.

Al pie de la tabla, figura el saldo anual, y el saldo acumulado con y sin tasa de descuento.



Tabla n°4 Egresos 0 1 2 3 4 5

Compra animales 26021 634 1581 968 1142 Comercialización & flete 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% Gastos comercialización 2082 51 126 77 91 Pago pastaje & alimentación 7248 6748 7767 7665 7842 Suplementación 3071 616 574 600 600 Sanidad 1891 2156 2391 2479 2503 Mano de obra 3270 3270 3270 3270 3270 Total egresos 28.103 15.480 13.475 15.709 15.060 15.448

Ingresos 0 1 2 3 4 5 Vacas gordas (cantidad) 16 13 43 37 38 $ / cabeza 200 200 200 200 200 200 Ingreso por vacas 3108 2694 8589 7341 7594 Terneros/as (cantidad) 114 84 137 128 $ / cabeza 123 123 123 123 Ingreso por terneros/as 14061 10392 16768 15682 Toros (cantidad) 1 1 1 1 $ / cabeza 300 300 300 300 300 300 Ingreso por toros 377 351 404 399 Gastos venta (%) 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% Gastos venta Total ($) -311 -1713 -1933 -2451 -2368 Valor residual del Rodeo 52.157 Total ingresos 2.797 15.419 17.400 22.063 73.465

Saldo -28.103 -12.682 1.944 1.691 7.003 58.017 Saldo acumulado -28.103 -40.785 -38.841 -37.150 -30.147 27.870

Saldo acum.con descuento -28.103 -39.846 -38.179 -36.836 -31.689 7.797

VAN 8% 7.797 VAN 0% 27.870

TIR 12,45%

El valor actual neto, es de 7.797 dólares con una tasa del 8%. Si la tasa fuera 0%, o sea la suma

algebraica de egresos e ingresos el VAN de 27.870.



B) COMPRA DE VAQUILLONAS PREÑADAS

Tabla n°5

Meses

Años Abr May Jun Jul Ag Sept Oct Nov Dic Ene Mz

0 100% preñ 1parto 1parto 1parto 2 serv 2 serv 2 serv 90% dest





La mayor ventaja de esta categoría es, que se comienza a producir terneros en forma prácticamente

inmediata.

Inversión inicial en animales 52.442 Número animales comprados 200

Tabla n°6: DINAMICA DEL RODEO Años

Categorías 0 1 2 3 4 Vientres 182 164 161 145 Muertes 4 4 4 4 3 Venta vaca y vaquillona rechazo 14 7 16 16 30 Terneros/as 180 130 165 164 164 Total Venta terneros/as 162 107 142 125 127 Toros 6 6 6 6 6 Venta toros 1 1 1 1 Compra toros 6 1 1 1 1 Terneras Reposición 18 23 23 39 37 Muerte terneras 0 0 0 1 1 Vaquillonas 1º servicio 18 21 21 36 Vaquillonas 2º servicio 200 0 16 21 21 Total vientres 200 200 202 203 202 Total cabezas 254 249 260 276 280

Si se tomarán en cuenta altas tasas de descuento, esta opción se vería favorecida respecto de la

anterior, justamente porque comienza antes a producir.

Es muy posible que cuando se compra este tipo de animal la parición se atrase algo, con lo cual se

podrá ver resentida en forma más marcada de lo que se ha estimado, el porcentaje de preñez del

segundo servicio.

Los gastos de sanidad, son función de la composición del rodeo.

Tabla n°7: SANIDAD Años 0 1 2 3 4

Total Sanidad 2085 1981 2099 2190 2218



Tabla n°8 Egresos 1 2 3 4 5

Compra animales 52442 4611 928 960 952 910 Comercialización & flete 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% Gastos comercialización 4195 369 74 77 76 73 Pago pastaje 6908 6917 6972 7005 6967 Suplementación 245 314 308 523 495 Sanidad 2086 1982 2100 2191 2219 Mano de obra 3270 3270 3270 3270 3270 Total egresos 56.637 17.489 13.485 13.687 14.016 13.933

Ingresos 1 2 3 4 5 Vacas gordas (cantidad) 14 7 16 16 30 $ / cabeza 200 200 200 200 200 200 Ingreso por vacas 2742 1339 3141 3146 6002 Terneros/as (cantidad) 162 107 142 125 127 $ / cabeza 122 122 122 123 122 Ingreso por terneros/as 19663 13031 17339 15324 15564 Toros (cantidad) 23 23 39 37 $ / cabeza 15 15 15 15 Ingreso por toros 345 339 575 544 Gastos venta (%) 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% Gastos venta Total ($) -2240 -1472 -2082 -1905 -2211 Valor residual del Rodeo 46.807 Total ingresos 20.164 13.244 18.737 17.141 66.707

Saldo -56.637 2.676 -241 5.050 3.124 52.773 Saldo acumulado -56.637 -53.962 -54.203 -49.153 -46.028 6.745

Saldo acum.con descuento -56.637 -54.160 -54.366 -50.357 -48.061 -12.144

La TIR es del 2,5%, por lo tanto es lógico que el VAN al 8% de negativo, mientras que la suma

algebraica de egresos e ingresos es de 6.745.

VAN 8% -12.144 VAN 0% 6.745

TIR 2,5%

Esta alternativa se ve muy perjudicada por la alta inversión inicial que hay que hacer. Otro factor

que afecta significativamente la presente opción, es la caída en los porcentajes de preñez del

segundo servicio, si se considerara un 88% de preñez en lugar del 70% propuesto. La tasa interna de

retorno, tendría un valor muy cercano al 4%.



C) COMPRA DE VACAS CON CRIA

Tabla n°9

Meses Años Abr May Jun Jul Ag Sept Oct Nov Dic Ene Mz

compra 0 1 serv 1 serv 1 serv 1 85% preñ 1parto 1parto 1parto 2 serv 2 serv 2 serv 77% dest 2 70% preñ 2 parto 2 parto 2 parto 3 serv 3 serv 3 serv 65% dest 3 88% preñ 3 parto 3 parto 3 parto 4 serv 4 serv 4 serv 82% dest 4 88% preñ 4 parto 4 parto 4 parto 5 serv 5 serv 5 serv 82% dest

Se compran las vacas en diciembre – enero, en marzo se venden los terneros machos, mientras que

las hembras quedan para reponer. Tabla n°10: DINAMICA DEL RODEO

Años Categorías 0 1 2 3 4

Vientres adultos 250 88 97 159 Muertes 5 2 2 4 3 Venta vaca y vaquillona rechazo 79 86 100 29 38 Terneros/as 238 165 157 141 149 Total Venta terneros/as 119 42 52 125 113 Toros 6 5 5 5 5 Venta toros 2 1 1 1 Compra toros 6 1 1 1 1 Terneras Reposición 119 123 106 16 36 Muertes terneras 2 2 2 0 1 Vaquillonas 1º servicio 108 112 96 15 33 Vaquillonas 2º servicio 104 90 14 Total vientres 358 199 200 201 206 Total cabezas 433 268 381 254 285

La categoría en cuestión necesitará de buen campo, ya que se trata de vacas con poco diente, y que

están criando su último ternero.

La compra inicial es de 250 vacas con cría, que significan una erogación inicial de 54.935 dólares.

Se estima una pérdida del 5% de los terneros/as. Si la mitad de los terneros/as fueran hembras,

quedarán para reponer 119 cabezas.

Se estimó además, que el 35% de las vacas compradas podrán producir al año siguiente un ternero

más.

Tabla n°11: SANIDAD

Años 0 1 2 3 4

Total Sanidad 1644 2336 2769 2021 2213



Tabla n°12 Egresos 1 2 3 4 5

Compra animales 54935 4611 905 945 943 1032 Comercialización & flete 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% 8,00% Gastos comercialización 369 72 76 75 83 Pago pastaje 12220 6851 6890 6918 7075 Suplementación 1586 1635 1410 214 484 Sanidad 1644 2337 2770 2022 2214 Mano de obra 3270 3270 3270 3270 3270 Total egresos 54.935 23.700 15.071 15.360 13.441 14.157

Ingresos 1 2 3 4 5 Vacas gordas (cantidad) 79 86 100 29 38 $ / cabeza 200 200 200 200 200 200 Ingreso por vacas 15738 17279 19900 5698 7638 Terneros/as (cantidad) 119 42 52 125 113 $ / cabeza 126 126 126 130 122 123 Ingreso por terneros/as 14924 5309 6711 15265 13809 Toros (cantidad) 2 1 1 1 $ / cabeza 300 300 300 300 300 300 Ingreso por toros 358 360 362 Gastos venta (%) 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% Gastos venta Total ($) -3066 -2259 -2697 -2132 -2181 Valor residual del Rodeo 47.314 Total ingresos 27.595 20.329 24.272 19.191 66.941

Saldo -54.935 3.896 5.259 8.912 5.750 52.784 Saldo acumulado -54.935 -51.039 -45.781 -36.869 -31.119 21.665

Saldo acum.con descuento -54.935 -51.328 -46.819 -39.745 -35.519 405

VAN 8% 405 VAN 0% 21.665

TIR 8,19% La erogación inicial es en este caso similar al de las vaquillonas preñadas, con un saldo positivo de

mayor valor en todos los años. Eso implica que el VAN de un mejor valor, y también la TIR. Esta

alternativa se ubica por encima de la compra de vaquillonas preñadas, pero por debajo de la compra

de terneras y posterior entore a los 15 meses.



256,0% 0,92 0,88 0,84 0,80 0,76 0,72 0,68 0,64 0,60 0,561,17 10,5% 9,0% 7,5% 5,9% 3,4% 1,6% -0,2% -2,1% -4,1% 3,3%1,10 11,8% 10,2% 8,7% 7,0% 4,5% 2,7% 0,9% -1,1% -3,1% 3,9%1,03 13,1% 11,6% 10,0% 8,3% 5,7% 3,9% 2,0% 0,0% -2,1% 4,6%0,95 14,6% 13,0% 11,4% 9,7% 7,0% 5,1% 3,2% 1,2% -1,0% 5,4%0,88 16,2% 14,5% 12,9% 11,1% 8,4% 6,5% 4,5% 2,4% 0,2% 6,1%0,81 17,9% 16,2% 14,5% 12,7% 9,9% 7,9% 5,9% 3,8% 1,5% 6,9%0,71 20,8% 19,0% 17,2% 15,4% 12,4% 10,4% 8,3% 6,0% 3,7% 8,6%0,64 23,0% 21,2% 19,3% 17,4% 14,4% 12,2% 10,0% 7,7% 5,3% 10,5%0,60 24,1% 22,3% 20,4% 18,5% 15,4% 13,2% 11,0% 8,6% 6,2% 11,5%0,57 25,4% 23,5% 21,6% 19,6% 16,5% 14,3% 12,0% 9,6% 7,1% 12,5%0,53 26,7% 24,8% 22,9% 20,8% 17,6% 15,4% 13,1% 10,6% 8,1% 13,7%0,49 28,2% 26,2% 24,2% 22,1% 18,9% 16,6% 14,2% 11,7% 9,1% 14,9%0,46 29,7% 27,7% 25,6% 23,5% 20,2% 17,8% 15,4% 12,9% 10,2% 16,2%

256,0% 0,92 0,88 0,84 0,80 0,76 0,72 0,68 0,64 0,60 0,56433 -0,9% -2,4% -4,0% -5,5% -8,0% -9,6% -11,3% -13,1% -14,8% -16,7%406 0,6% -1,0% -2,6% -4,2% -6,7% -8,5% -10,2% -12,0% -13,8% -15,7%380 2,2% 0,6% -1,1% -2,8% -5,4% -7,2% -9,0% -10,8% -12,7% -14,7%354 4,0% 2,3% 0,5% -1,2% -4,0% -5,8% -7,7% -9,6% -11,5% -13,5%328 6,0% 4,2% 2,3% 0,5% -2,4% -4,3% -6,2% -8,2% -10,2% -12,3%302 8,1% 6,2% 4,3% 2,4% -0,6% -2,6% -4,6% -6,7% -8,8% -11,0%262 11,9% 9,9% 7,8% 5,7% 2,5% 0,3% -1,9% -4,1% -6,4% -8,7%236 14,9% 12,7% 10,5% 8,2% 4,8% 2,5% 0,2% -2,2% -4,5% -7,0%223 16,6% 14,3% 12,0% 9,7% 6,2% 3,8% 1,4% -1,1% -3,5% -6,0%210 18,4% 16,1% 13,6% 11,2% 7,6% 5,1% 2,6% 0,1% -2,4% -5,0%197 20,4% 17,9% 15,4% 12,9% 9,1% 6,5% 4,0% 1,4% -1,3% -3,9%184 22,6% 20,0% 17,4% 14,7% 10,8% 8,1% 5,4% 2,7% 0,0% -2,8%170 25,1% 22,3% 19,5% 16,8% 12,6% 9,8% 7,0% 4,2% 1,3% -1,5%

256,0% 0,92 0,88 0,84 0,80 0,76 0,72 0,68 0,64 0,60 0,56148 13,8% 11,6% 9,4% 7,2% 3,8% 1,6% -0,7% -3,0% -5,4% -7,7%143 14,7% 12,4% 10,1% 7,8% 4,3% 2,0% -0,4% -2,8% -5,2% -7,6%137 15,6% 13,2% 10,8% 8,5% 4,9% 2,4% 0,0% -2,5% -5,0% -7,5%132 16,5% 14,1% 11,6% 9,2% 5,4% 2,9% 0,4% -2,2% -4,8% -7,4%126 17,5% 15,0% 12,5% 9,9% 6,0% 3,4% 0,8% -1,8% -4,5% -7,2%121 18,6% 16,0% 13,4% 10,7% 6,7% 4,0% 1,3% -1,5% -4,3% -7,1%110 21,1% 18,3% 15,4% 12,5% 8,19% 5,3% 2,3% -0,7% -3,7% -6,8%99 24,1% 21,0% 17,9% 14,7% 10,0% 6,8% 3,5% 0,3% -3,0% -6,4%93 25,9% 22,6% 19,3% 16,0% 11,0% 7,6% 4,2% 0,8% -2,7% -6,2%88 27,8% 24,3% 20,9% 17,4% 12,1% 8,6% 5,0% 1,4% -2,2% -5,9%82 29,9% 26,3% 22,6% 18,9% 13,4% 9,6% 5,9% 2,1% -1,8% -5,6%77 32,3% 28,5% 24,6% 20,7% 14,8% 10,8% 6,8% 2,8% -1,2% -5,3%71 35,1% 30,9% 26,8% 22,6% 16,4% 12,2% 7,9% 3,7% -0,6% -5,0%

Valores promedio de la serie considerada

Precio compra

Precio compra

Precio compra

Sensibilidad de la TIR en ternerasPrecio novillo

Sensibilidad de la TIR en vaquillonasPrecio novillo

Sensibilidad de la TIR en CUTPrecio novillo



D) ANALISIS DE SENSIBILIDAD

En el análisis de sensibilidad de las 3 alternativas, las variaciones en el precio del novillo afectan no

solamente el pastaje pagado, sino que también el valor de venta de la producción.

En las tablas de sensibilidad de cada modelo, figuran las tasas internas de retorno a obtener, según

los precios de venta y de compra.

De tal manera, podemos observar que para que la TIR de las vaquillonas iguale a la de las terneras,

las primeras deberán pagarse a su momento de compra un 35% menos, o sea 170 u$s/cabeza en

lugar, de 262.

Como se puede apreciar pagando por las terneras un 35% más de lo que se tomó como valor base, la

TIR resulta del orden del 7 %, valor apenas inferior al que se obtiene con la alternativa de las vacas

CUT

Conclusiones

La sensibilidad del VAN a distintas tasas calculatorias muestra que no existe una tasa de corte, de

tal forma la mejor alternativa siempre es la mejor, mientras que la que peor resultado arroja,

siempre se ubica en esa posición.

Cada curva en el gráfico N°2 representa a una de las alternativas propuestas. Cuando la tasa es 0%,

el valor graficado representa la suma algebraica de ingreso y egresos. A medida que la tasa

aumenta, el VAN va

disminuyendo su valor, el

punto en el que cruza el eje de

las abscisas (VAN=0)

equivale a la tasa interna de

retorno. Las vaquillonas

preñadas cortan al eje en el

4%, las vacas en el 8,1%, y las

terneras en un valor cercano al

12,4%.

En los gráficos 3 y 4 se

muestra la variación de la tasa

interna de retorno, en función

de la variación porcentual del

precio de compra, y del precio de venta.

Gráfico 2

Valor actualizado neto en función de la tasa de interés

-40.00

0

-30.00

0

-20.00

0

-10.00

0

0

10.00

0

20.00

0

30.00

0

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

15 meses Vaq preñ. Vaca CUT



Las curvas que tienen mayor pendiente son las alternativas que mayor variación sufren en su

resultado.

De la comparación de ambos gráficos surge como primera conclusión, que cualquiera de las 3

alternativas resultan más sensibles a variaciones en el precio de venta, que al precio de compra.

Con respecto a los precios de venta se puede observar, que la vacas CUT son las que mayor

respuesta tienen al precio de venta (mayor pendiente).

En gráfico n°4, que representa la variación al precio de compra, se puede observar que existe un

punto de inflexión alrededor del 10% menos del valor para las 3 curvas, por debajo de ese valor

(moverse hacia la izquierda del gráfico). Cualquier cambio en el precio de compra, se traduce en un

Gráfico 3 Gráfico 4

TIR de las distintas alternativas en función de la variación en el precio de compra

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

45%

35%

25%

15%0%

-10%

-20%

-30%

15 meses Vaq. Preñ. CUT

TIR de las distintas alternativas en función de la variación en el precio de venta

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

45%

35%

25%

15%0%

-10%

-20%

-30%

-40%

15 meses Vaq. Preñ. CUT

Gráfico 5

Variación de la TIR en función del costo del pastaje

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

7,5 7 6,5 6 5,5 5 4,5 4 3,5 3

kg/cab



aumento importante de la TIR.

El aumento en el precio de compra, afecta en forma más marcada a las vaquillonas preñadas que a

las otras dos opciones.

Por último (gráfico N°5), se presenta la variación de la TIR de la alternativa Terneras en función de

los kilos pagados por cabeza y por mes. Se puede ver que la TIR toma el valor cero cuando se

pagan 7 kilos de novillo por cabeza como pastaje, considerando al resto de los items constantes.

Extractado de Ganadería en Números

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