FUTURO DE LOS HIDROCARBUROS EN UN MUNDO Y … · 1875 1900 1925 1950 1975 2000 ... 1990 1992 1994...
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1 FUTURO DE LOS HIDROCARBUROS EN UN MUNDO Y UN SECTOR CAMBIANTES Presentación en el Congreso ACP Septiembre 20, 2017 José Antonio Ocampo Co-Director del Banco de la República TENDENCIAS DE CONSUMO Y PRECIOS El consumo de petróleo ha aumentado a un ritmo cercano a la mitad del crecimiento del PIB mundial. Esta jalonado por el consumo de las dos economías emergentes más grandes. El consumo de gas es más dinámico. De acuerdo con proyecciones tradicionales, el consumo se irá reduciendo gradualmente hasta estabilizarse en décadas de 2030 o 2040. Sin embargo, estas tendencias se verán afectadas por los nuevos factores (cambio climático y revolución tecnológica energética). Si siguen las tendencias históricas, estamos al inicio de una fase larga de bajos precios.
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FUTURO DE LOS HIDROCARBUROS EN UN MUNDO
Y UN SECTOR CAMBIANTES
Presentación en el Congreso ACPSeptiembre 20, 2017
José Antonio OcampoCo-Director del Banco de la República
TENDENCIAS DE CONSUMO Y PRECIOS El consumo de petróleo ha aumentado a un ritmo
cercano a la mitad del crecimiento del PIB mundial.
Esta jalonado por el consumo de las dos economías emergentes más grandes.
El consumo de gas es más dinámico.
De acuerdo con proyecciones tradicionales, el consumo se irá reduciendo gradualmente hasta estabilizarse en décadas de 2030 o 2040.
Sin embargo, estas tendencias se verán afectadas por los nuevos factores (cambio climático y revolución tecnológica energética).
Si siguen las tendencias históricas, estamos al inicio de una fase larga de bajos precios.
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EL CONSUMO DE PETRÓLEO HA CRECIDO A UN RITMO LENTO
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Consumo petróleo vs PIB mundial (1990 = 100)
Consumo mundial petróleo PIB mundial
ESTÁ JALONADO POR LAS PRINCIPALES ECONOMÍAS EMERGENTES
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Consumo de petróleo (mbd) (1990 ‐ 2016)
Union Europea EEUU China India Resto del Mundo
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LAS ELASTICIDADES DE LA DEMANDA DE LAS ECONOMÍAS EMERGENTES
SIGUEN SIENDO ALTAS
% consumo
Consumo PIB Elasticidad Consumo PIB Elasticidad 2016
Union Europea ‐0,3% 1,6% ‐0,17 ‐1,6% 0,5% ‐3,08 13,4%
EEUU 0,6% 2,4% 0,23 0,1% 1,5% 0,06 20,3%
China 6,7% 9,8% 0,68 5,7% 8,2% 0,70 12,8%
India 5,2% 6,6% 0,78 4,8% 7,3% 0,66 7,8%
Resto del Mundo 1,5% 2,5% 0,58 1,7% 2,0% 0,81 45,6%
Total mundo 1,4% 2,7% 0,52 1,4% 2,2% 0,61 100,0%
1990‐2016 2008‐2016
Crecimiento del consumo de petróleo vs. el PIB mundial
EL CONSUMO DE GASHA SIDO MÁS RÁPIDO
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Consumo gas vs PIB mundial (1990 = 100)
Consumo mundial gas PIB mundial
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LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO HAN SIDO MUY VOLÁTILES…
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Precios reales de productos básicos (1980=100)
Petróleo
No petroleros
Base
… Y SIGUEN CICLOS DE LARGA DURACIÓN
-1.00
-0.75
-0.50
-0.25
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0.75
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1875 1900 1925 1950 1975 2000
Real price TrendNon-trend Super Cycle
Real Crude Oil Price Components
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ESTOS SUPERCICLOS HAN ESTADO MUY SINCRONIZADOS EN ÚLTIMO MEDIO SIGLO
-0.4
-0.3
-0.2
-0.1
0.0
0.1
0.2
0.3
0.4
1875 1900 1925 1950 1975 2000
Non-tropical super cycle Tropical super cycleMetal super cycle
Super Cycle Components for Non-oil Subindices
-0.8
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1875 1900 1925 1950 1975 2000
Non-oil total super cycleOil super cycle
Super Cycle Components for Non-oil and Oil Prices
NUEVAS TENDENCIAS MUNDIALES AFECTAN AL SECTOR
El cambio climático se ha acelerado.
Los compromisos en torno al Acuerdo de París no garantizan el objetivo de alcanzar temperaturas sustancialmente inferiores a 2ºC sobre niveles preindustriales y preferiblemente a 1,5ºC.
Esto va a generar acciones más fuertes para combatir el cambio climático.
Hay una revolución tecnológica en materia de energética en curso: vehículos eléctricos, energía solar y eólica, pilas de larga duración.
Esta revolución puede ser la solución al primer problema y generar una transición acelerada.
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LAS TENDENCIAS EN CAMBIO CLIMÁTICO HAN SIDO MUY NEGATIVAS
ESCENARIOS DEL PANEL INTERGUBERNAMENTAL
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EMISIONES CORRIENTES DE CO2(World Resources Institute)
¿HABRÁ UNA TRANSICIÓN ACELERADA?(Reda Cherif, Fuad Hasanov y Aasim Husain, “El fin de
la era del petróleo”, Blog IMF, Septiembre 12, 2017).
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CONCLUSIONES BÁSICASDE ESTE ANÁLISIS
El sector petrolero debe participar en el cambio tecnológico en curso…
… ya sea invirtiendo en las nuevas energías (y diversificando así su negocio)…
… o invirtiendo en cómo capturar el carbono generado por las emisiones de hidrocombustibles.
Colombia no se puede quedar atrás en este campo.
DIMENSIONES NACIONALES (1)
La participación del sector es más importante en exportaciones y en finanzas públicas que en el PIB.
El auge reciente dejó un legado complejo, porque se gastó la bonanza, incluso en exceso, y se frenó la diversificación exportadora. La tarea más importante es cómo revertir estas tendencias.
Mantener al menos la producción de petróleo es de todas maneras esencial, lo cual requiere más inversión en exploración que los niveles actuales.
Podrían mejorarse sus encadenamientos productivos
Dos temas esenciales hoy: alcance de consultas populares y tecnologías no convencionales.
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PARTICIPACIÓN MODESTA EN EL PIB
0,0%
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2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Contribución del petróleo al PIB (pesos constantes de 2005)
Minería de petróleo y gas Refinación de petróleo
RENTAS CONSIDRABLES CAPTURADAS POR EL SECTOR PÚBLICO, SOBRETODO
EN SU SEGUNDA FASE DEL AUGE
‐0,5%
0,5%
1,5%
2,5%
3,5%
4,5%
2000
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2003
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Rentas petroleras (% del PIB)
Regalías Ingresos de la nación
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JALONARON, ADEMÁS, UN FUERTE CRECIMIENTO DEL INGRESO NACIONAL
‐2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
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8,0%
10,0%2001
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2007
2008
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2016
Crecimiento del PIB y del Ingreso Bruto Nacional
PIB
Ingreso
Efecto neto
PERO EL AHORRO FUE VIRTUALMENTE NULO
‐0,6%
‐0,4%
‐0,2%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1997
1998
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2016
Ahorro en FAEP como % del PIB
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EL GASTO PÚBLICO SE EXPANDIÓ CON LOS MAYORES INGRESOS…
10,0%
11,0%
12,0%
13,0%
14,0%
15,0%
16,0%
17,0%
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2012
2013
2014
2015
2016
2017
Cuentas principales del gobierno central nacional(% del PIB)
Pagos totales Pagos sin intereses
Ingresos totales Ingresos no petroleros
… DEJANDO UN HUECO GRANDE CUANDO TERMINÓ LA BONANZA
‐6,0%
‐5,0%
‐4,0%
‐3,0%
‐2,0%
‐1,0%
0,0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
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2012
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2014
2015
2016
2017
Déficit fiscal del gobierno central nacional(% del PIB)
Déficit GNC Excluyendo rentas petroleras
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NOS GASTAMOS UN 50% DEL PIB DE BONANZA… Y AÚN ASÍ TUVIMOS DÉFICIT EN CUENTA CORRIENTE.
‐10,0%
‐8,0%
‐6,0%
‐4,0%
‐2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Cuenta corriente y ajustada por términos de intercambio del 2003 (% del PIB)
Precios corrientes Ajustada por términos de intercambio
DIMENSIONES NACIONALES (2)
Mantener la producción de petróleo en torno a 800.000 b/dia es esencial, tanto por razones fiscales como de disponibilidad de divisas.
Esa tarea exige aumentar la inversión en exploración más allá de los niveles actuales.
La diversificación exportadora, que se estancó con el auge, es ahora una tarea esencial.
Y el ajuste fiscal es aún incompleto.
Con supuestos más realistas sobre ingresos durante la próxima década, se requiere un ajuste adicional.
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PROYECCIONES DE PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO (ACP)
Caso base
0
100
200
300
400
500
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700
800
900
1.00020
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20
28
Mile
s de b
arr
iles
dia
rios
No convencionalesNuevos desc. tierra firmeRecobro mejoradoCondicionado a inversiones en desarrolloCampos existentes
Meta en Marco Fiscal 2017
Caso optimista
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
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20
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21
20
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20
25
20
26
20
27
20
28
Mile
s de b
arr
iles
dia
rios
No convencionalesNuevos desc. tierra firmeRecobro mejoradoInversiones proyectos en desarrolloCampos existentes
446
Meta en Marco Fiscal 2017
LA DIVERSIFICACIÓN EXPORTADORA ES UNA TAREA ESENCIAL
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Exportaciones de Colombia (millones de dólares)
Petróleo y derivados Minería Agropecuarios Manufacturas Servicios
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SE REQUIERE UN AJUSTE FISCAL ADICIONAL
Tasa de Deuda actual Meta en 2028
crecimiento (45,3% del PIB) de 32% del PIB
2,15% 1,53%
3,89% 0,76% 1,95%
Fuente: Equipo técnico del Banco de la República.
Estimaciones con una tasa de interés real del 4,15%
Ajuste fiscal necesario para alcanzar metas de deuda pública(% del PIB)
DIMENSIONES REGIONALES
Los municipios petroleros cuentan con ventajas fiscales indiscutibles, especialmente en el conjunto de los municipios rurales.
Gracias a ello, cuentan con mejores servicios de salud y educación, entre otros.
Tienen ventajas evidentes en materia económica, de calidad de vida e institucional, aunque no en materia ambiental y de seguridad.
Una tarea esencial de la responsabilidad social empresarial es contribuir al desarrollo de los municipios productores, especialmente prepararse para la fase de descenso de sus ingresos.
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MUNICIPIOS PETROLEROS vs. NO PETROLEROSIndicadores de ingresos y gastos (2016), DNP
18,9%
9,0%
6,3% 5,9%
11,4%
6,9%
9,1% 8,7%
Ciudadesaglomeraciones
Intermedios Rural Rural disperso
Inversión financiada con recursos propios
No Petroleros Petroleros
363.530
478.555
No Petroleros Petroleros
Ingresos corrientes per cápita(Pesos corrientes)
MUNICIPIOS PETROLEROS vs. NO PETROLEROSIndicadores sociales (2016), DNP
80%
83%
18,9
19,9
18,2
18,4
18,6
18,8
19,0
19,2
19,4
19,6
19,8
20,0
79%79%80%80%81%81%82%82%83%83%84%
No Petroleros Petroleros
Cobertura Salud y Mortalidad Infantil
Promedio de Cobertura salud Promedio de Mortalidad Infantil
47,5
49,2
47,9
49,4
SABER 11 Matematicas SABER 11 Lenguaje
Pruebas saber 11
No Petroleros Petroleros
16
MUNICIPIOS PETROLEROS vs. NO PETROLEROSCondiciones de vida, según ACP
5 principales departamentos productores
0
0,2
0,4
0,6
0,8ECONÓMICA
CALIDAD DEVIDA
AMBIENTALSEGURIDAD
INSTITUCIONAL
No petrolero
petrolero
FUTURO DE LOS HIDROCARBUROS EN UN MUNDO
Y UN SECTOR CAMBIANTES
Presentación en el Congreso ACPSeptiembre 20, 2017
José Antonio OcampoCo-Director del Banco de la República
