Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.

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FUNDAMENTO DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO

PACIFICO S.A. ENTIDAD PRESTADORA DE SALUD Y SUBSIDIARIAS Sesión de Comité Nº 38/2021: 12 de noviembre del 2021 Información financiera consolidada intermedia al 30 de junio del 2021

Analista: Solanschel Garro. sgarro@class.pe

Pacífico S.A. Entidad Prestadora de Salud (en adelante “Pacífico EPS” o la “Compañía”), fue constituida el 10 de agosto de 1999 para desarrollar actividades de prestación de servicios de atención para salud, con infraestructura propia y de terceros. La Compañía desarrolla sus operaciones dentro del marco de la Ley de Modernización de la Seguridad Social en Salud (Ley Nº 26790). Los accionistas de Pacífico EPS son: (i) Empremédica S.A., subsidiaria del holding chileno Empresas Banmédica, uno de los grupos económicos más importantes en el sector salud en Chile, controlada (86.80%) por United Health Group (USA); y (ii) Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A., subsidiaria del Grupo Credicorp, el mayor grupo financiero y de seguros en el Perú. Pacífico EPS y Subsidiarias, realiza sus actividades en el sector salud, a través de tres líneas de negocios: (i) planes de salud; (ii) negocios clínicos; y (iii) negocios especializados (servicios de laboratorio, equipos médicos y centros especializados). Al 30 de junio del 2021, Pacífico EPS y Subsidiarias (en adelante “el Grupo”), registra activos consolidados totales por S/ 2,167.29 millones, correspondiendo estos mayormente a activos no corrientes (61.99%), respaldados por un patrimonio de S/ 1,152.68 millones. Sus operaciones generaron una utilidad neta de S/ 37.57 millones en los seis primeros meses del 2021. Clasificaciones Información financiera al:

Anterior1/ 31.12.2020

Vigente 30.06.2021

Primer Programa de Bonos Corporativos de Pacífico EPS – Primera Emisión AA+ AA+ Perspectivas Estables Estables 1/ Sesión de Comité del 24.05.2021.

FUNDAMENTACION

La categoría de clasificación de riesgo asignada a Pacífico S.A. Entidad Prestadora de Salud y Subsidiarias, considera los siguientes factores: x La posición de Pacífico EPS y sus subsidiarias en el

negocio de salud privada en el Perú, donde cuenta con importante posición de mercado.

x El respaldo y la solvencia de sus accionistas, confirmados por el nivel patrimonial con que financia su continuo crecimiento, presentando un adecuado nivel de apalancamiento.

x Las condiciones financieras y comerciales con que opera, generando sinergias en sus diferentes actividades, fomentando las diversas oportunidades de negocio existente en el sector.

x La creciente evolución de sus ingresos, con resultados operativos que cubren sus necesidades financieras.

x El Plan Estratégico establecido en cada una de sus divisiones de negocio, con objetivos definidos a largo plazo.

x La mejora continua en sus procesos, fortalecidos por la incorporación de herramientas digitales, ya sea para realizar un mejor control o incentivar las ventas.

Indicadores Financieros (cifras expresadas en miles de soles) Dic.2019 Dic.2020 Jun.2021 Total Activos 1,962,659 2,201,266 2,167,293 Cuentas por Cobrar Comerciales neto 161,755 139,951 165,954 Existencias 39,337 56,674 58,309 Activo Fijo 483,067 493,492 477,163 Intangible y Fondo de Comercio neto 717,689 716,143 711,483 Total Pasivo 803,592 971,660 1,014,615 Patrimonio 1,159,067 1,229,606 1,152,678 Ingresos Totales Neto 1,780,248 1,760,484 983,331 Ingresos Negocio Planes de Salud 1,089,343 1,130,211 597,740 Ingresos Negocio de Prestaciones 690,905 630,273 385,591 Resultado Bruto 436,769 462,875 202,032 Resultado Operacional 172,736 188,096 71,906 Utilidad neta 125,261 127,278 37,571 Margen Operacional 9.70% 10.68% 7.31% Margen Bruto 24.53% 26.29% 20.55% Margen Neto 7.04% 7.23% 3.82% Ebitda U12M ajustado 244,218 270,348 217,217 D. Fin. / Ebitda ajustado 1.11 1.12 1.53 Ebitda Ajustado / Gtos financieros (*) 12.85 14.57 10.35 Rentabilidad patrimonial promedio 11.23% 10.66% 6.31% Rentabilidad / Activos 6.75% 6.11% 3.44% Liquidez corriente 1.19 1.07 1.20 Pasivos / Patrimonio 0.69 0.79 0.88 Deuda Financiera / Patrimonio 0.23 0.24 0.29 % Pasivos a corto plazo 53.65% 62.98% 67.41% (*) datos del periodo

EMPRESAS CORPORATIVAS Pacífico S.A. EPS y Subsidiarias – Junio 2021 2

x Su creciente cobertura nacional, respaldada por la expansión de sus subsidiarias.

x Las oportunidades de crecimiento existentes en el sector salud por la deficiente calidad del servicio que proporciona el sector público, y por la limitada oferta de la competencia en el sector privado.

La categoría de clasificación de riesgo asignada también toma en consideración factores adversos como: � La situación de competencia existente en el sector

privado de salud en el país. � El ingreso permanente de nuevos actores en el sector,

atraídos por la reducida penetración en los diversos productos de seguros de salud.

� La estructura de pasivos, concentrados en el corto plazo, con impacto en la liquidez de la Compañía.

� La disminución de la utilidad a raíz del incremento de costos, que fueron proporcionalmente superiores al aumento de las ventas.

� El menor dinamismo actual de la economía nacional, por las consecuencias de la pandemia del Covid-19.

� La inestabilidad política que viene generando el actual gobierno desde sus inicios.

Pacífico EPS es parte de uno de los principales conglomerados que opera en el sector salud en Perú, con más de 20 años de operación, realizando actividades a través de tres líneas de negocio: (i) planes de salud; (ii) negocios clínicos; y (iii) negocios especializados (servicios de laboratorio, equipos y centros médicos especializados). Pacífico EPS cuenta con amplia cobertura a nivel nacional, complementada por procesos de expansión permanente en sus subsidiarias, contando hoy con más de 350 clínicas y centros médicos afiliados para atención de emergencias, servicios ambulatorios y servicios hospitalarios. Los ingresos consolidados de Pacífico EPS y Subsidiarias (en adelante “el Grupo”) presentan un incremento promedio anual de 6.72% entre los años 2016 – 2020, asociados al desempeño del negocio de planes de salud y de los negocios de prestaciones de salud. En el primer semestre del 2021, los ingresos consolidados totales fueron S/ 983.33 millones (+15.25% con relación al mismo periodo del 2020). Por su parte, los costos de las operaciones del Grupo, han tenido un mayor incremento proporcional con relación a los ingresos, siendo de S/ 758.27 millones en el primer semestre del 2021 (+28.44% con relación al mismo periodo del 2020). En ese sentido el EBITDA del periodo registró disminución, siendo S/ 98.03 millones (-32.22% con relación al primer

semestre del 2020). Al considerar cifras de los últimos doce meses a junio del 2021, el EBITDA ajustado fue S/ 217.22 millones (S/ 270.35 millones en el año 2020). En los seis primeros meses del 2021, el Grupo registró utilidad neta de S/ 37.57 millones, 52.43% inferior a lo registrado en el mismo periodo del 2020. En cuanto a la estructura de activos consolidados totales, los activos no corrientes tienen mayor participación dentro de los activos totales (61.99%), explicado principalmente por Plusvalía Mercantil. En cuanto a la estructura de pasivos totales del Grupo, se encuentra concentrada en el corto plazo con 67.41%, principalmente por el efecto de las cuentas comerciales por pagar. Al 30 de junio del 2021, la deuda financiera consolidada del Grupo fue S/ 332.33 millones (incluye pasivo por arrendamiento financiero), superior a la registrada al cierre del 2020 (S/ 300.90 millones), debido a la adquisición de préstamos y pagares con entidades bancarias para capital de trabajo. Por otro lado, la deuda financiera también se encuentra conformada por obligaciones con el público generadas por la Primera Emisión de Bonos Corporativos de Pacífico EPS, efectuada mediante Oferta Pública en setiembre del 2017. El ratio de apalancamiento fue 0.88 veces a junio del 2021, superior al registrado al cierre del 2020 (0.79 veces). PERSPECTIVAS Las perspectivas de la categoría de clasificación de riesgo otorgada a los instrumentos financieros emitidos por Pacífico EPS son estables debido a su posición en el negocio, el respaldo de sus accionistas, rentabilidad mostrada, y por el incremento en la generación de ingresos acompañado por el aumento constante de afiliados. También se toma en cuenta, el incremento de la deuda financiera, el aumento de los costos que son proporcionalmente superiores a la generación de ingresos, la situación de competencia existente en el sector salud en el Perú, y la limitada oferta complementaria del sector privado. A ello se agrega factores exógenos como el menor dinamismo en la economía desde el año 2020 como consecuencia de la pandemia del Covid-19, que afecta a los diferentes sectores económicos y sociales a los que atiende la Compañía, y la inestabilidad política que se viene presentando en el país, principalmente a raíz del reciente cambio de gobierno (julio 2021).

EMPRESAS CORPORATIVAS Pacífico S.A. EPS y Subsidiarias – Junio 2021 3

1. Descripción de la Empresa Pacífico S.A. Entidad Prestadora de Salud (en adelante “Pacífico EPS” o “la Compañía”) es una empresa constituida el 10 de agosto de 1999, dedicada a la prestación de servicios de atención para la salud, con infraestructura propia y de terceros. La Compañía desarrolla sus actividades dentro del marco de la Ley de Modernización de la Seguridad Social en Salud (Ley Nº 26790), sus modificatorias y demás disposiciones, reglamentarias y conexas. Durante los años 2011 y 2012, Pacífico EPS llevó a cabo un plan de expansión y de diversificación en el sector, adquiriendo algunas entidades dedicadas a la atención de afiliados a sistemas de prestación de salud: Clínica Sánchez Ferrer S.A., Centro Médico Odontológico Americano S.A.C., Prosemedic S.A., Pacífico Servicios Generales de Salud S.A.C., Análisis Clínicos ML S.A.C., Doctor + S.A.C., La Esperanza del Perú S.A. (Clínica San Borja), Oncocare S.A.C. y Sistemas de Administración Hospitalaria S.A.C. a. Asociación con Empresas Banmédica S.A. En diciembre del 2014, Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. (hoy Pacífico Seguros, resultante de la fusión entre El Pacífico Vida Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. y El Pacífico Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.) y Empresas Banmédica S.A., a través de su filial Empremédica S.A., suscribieron un acuerdo de asociación para el desarrollo de un negocio conjunto en el sector salud en Perú. Ello permitió a Empremédica S.A. alcanzar 50% de participación en Pacífico EPS, para lo cual realizó aportes en efectivo por un monto total de US$ 32 millones, y de dos activos, correspondientes a las acciones de capital emitidas por Clínica San Felipe S.A. y por Laboratorios ROE S.A. En diciembre 2017, se concretó el acuerdo de venta definitivo entre Empresas Banmédica de Chile y UnitedHealth Group (UHG). A raíz de dicho acuerdo, UHG (USA) lanzó una oferta pública de adquisición en Chile por 100% de las acciones de Empresas Banmédica. Dicha operación concluyó en enero 2018, a partir de lo cual UHG posee 96.8% de Empresas Banmédica. Empresas Banmédica, a través de Empremédica S.A. en el Perú, continúa teniendo 50% de las acciones de Pacifico EPS. b. Propiedad Al 31 de diciembre del 2020, el capital social de la Compañía está conformado por 49´254,438 acciones comunes, íntegramente suscritas y pagadas, con un valor nominal de S/ 10.00 cada una. Los accionistas de Pacífico EPS son: Empremédica S.A. y Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Ambos

grupos económicos cuentan con reconocida experiencia en el sector, respaldada por su fortaleza empresarial y reputación financiera.

Accionistas % Empremédica S.A. 50.00 Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. 50.00 Total 100.00

Empremédica S.A. Empresa domiciliada en el Perú, que pertenece al Grupo Empresas Banmédica (en adelante “Banmédica”), holding de origen Chilena, con más de 30 años de operación en el sector salud. Es uno de los grupos económicos más importantes del sector salud en Latinoamérica, desarrolla actividades a través de tres áreas de negocios: (i) seguros de salud, conformado por las empresas Isapre Banmédica (Chile) y Vida Tres (Chile), cuya actividad principal es la comercialización de planes de seguro de salud privados; (ii) prestadora de salud y de rescate médico móvil, conformado por clínicas de alta complejidad (Santa María y Dávila), clínicas de mediana complejidad (Vespucio, Ciudad del Mar y Bio Bio), centros médicos VidaIntegra y la empresa de rescate móvil Help, las cuales brindan servicios de atención de salud, tanto de tipo hospitalaria y ambulatoria, como de atención de salud domiciliaria; y (iii) internacional, conformado por empresas en Perú y Colombia, que comercializan planes privados de medicina prepagada, así como prestaciones de salud hospitalarias y ambulatorias. En el primer semestre del 2021, Banmédica y filiales registraron ingresos por US$ 1,364 millones, que permitió obtener una utilidad neta de US$ 27 millones. UnitedHealth Group tiene sus orígenes en el año 1974 cuando un grupo de médicos y profesionales de atención de salud se unieron para ofrecer cobertura de salud para la población norteamericana. Es una de las empresas de salud más grandes a nivel mundial, con presencia en más de 13 países. Se dedica a colaborar con el funcionamiento del sistema de salud, gracias a su amplia experiencia clínica y tecnológica de vanguardia. En el primer semestre del 2021, registró ingresos por US$ 71.3 mil millones y una utilidad neta de US$ 6.0 mil millones. Actualmente tiene una clasificación de riesgo de fortaleza financiera de AA- con Perspectiva Estable, ratificada en mayo de 2021 por Fitch Ratings. Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. (en adelante “Pacífico Seguros”) Pacífico Seguros tiene como actividad económica la contratación y la administración de operaciones de seguros y reaseguros de riesgos generales, de seguros de vida y de

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seguros del Sistema Privado de Pensiones. En agosto del 2017, se hizo efectiva la fusión entre El Pacífico Vida Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. y El Pacífico Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A., en donde la primera actuó como empresa absorbente. Pacífico Seguros cuenta con el respaldo del Grupo Credicorp, principal proveedor de negocios financieros y de seguros en el Perú, conformado por: (i) el Grupo Crédito, cuyos principales activos son el BCP y Prima AFP; Atlantic Security Holding Corporation; (ii) CCR Inc. (Credicorp Remittances, vehículo de apoyo a operaciones de titulización en el mercado internacional); (iii) Pacífico Seguros; y (iv) Credicorp Capital Ltd, entidad que realiza operaciones financieras en los mercados de capitales de Perú, Chile, Colombia, EE.UU. e Inglaterra. Credicorp Ltd., empresa holding del Grupo Credicorp, cotiza en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE: BAP). Al 30 de junio del 2021, Credicorp Ltd. y Subsidiarias registró activos totales por S/ 245,028 millones, respaldado por un patrimonio de S/ 25,577 millones. c. Estructura administrativa El Directorio de Pacífico EPS es responsable de las decisiones de la Compañía, y del monitoreo de actividades relacionadas a su gestión. En marzo del 2021, se nombró al Sr. Luis Romero como Director: Directorio Presidentente: Fernando Matthews Cádiz Vicepresidente: Álvaro Correa Malachowski Directores: Walter Bayly Llona Thomas Martin Murray Luis Enrique Romero Belismelis Martin Perez Monteverde Jaime Santiago Salazar Sierra Joseph Richard Colletti En junio del 2021, el Sr. Samuel Farji asumió la Gerencia de Administración y Finanzas. Plana Gerencial Gte. General: Guillermo Garrido Lecca del Río CFO: Blanca Pardo Figueroa Gte. División Seguros de Salud: Juan Carlos Salem Suito Gte. Adjunto de Cumplimiento: César Alfonso Mory Arciniega Director Médico: Ana Ramos Rojas Gte. Administración y Finanzas Samuel Andres Farji Muller Gte. Comercial: Jimena Becerra Estremadoyro Gte. Gestión y Desarrollo Humano: Jessica Angulo Infantas Gte. Servicios de Salud: Roxana Dulanto Pedreros Gte. Técnica de Salud Jorge Eduardo Gómez Milla Gte. Tecnología y Operaciones: Claudia Mascarenhas Villa Gte. Legal de Pacífico Salud: Francisco Monge Zegarra Gte. Corporativo de Auditoría: Jorge Luis Portocarrero Colunge

d. Subsidiarias A la fecha, Pacífico EPS mantiene participación en las siguientes empresas:

Subsidiarias Participación Clínica Sánchez Ferrer S.A. 99.98% La Esperanza del Perú S.A. 99.98% Análisis Clínicos ML S.A.C. 99.96% Doctor + S.A.C. 99.98% Laboratorios Roe S.A. 99.99% Sistemas de Administración Hospitalaria S.A.C. 99.87% Clínica San Felipe S.A. 93.74% Centro Médico Odontológico Americano S.A.C. 99.90% Oncocare S.A.C. 80.00% Prosemedic S.A.C. 80.00%

2. Negocio Pacífico EPS es una sociedad que desarrolla sus actividades en el sector salud, a través de tres líneas de negocio: (i) Planes de Salud; (ii) Negocios Clínicos; y (iii) Negocios Especializados. a. División de Planes de Salud La División de Planes de Salud comprende los servicios de prestaciones de atención para la salud, con infraestructura propia y/o de terceros, desarrollados por Pacífico S.A. EPS. Cuenta con más de 700 mil afiliados activos (incluye afiliados por la modalidad SCTR). La Compañía opera con base en una estrategia comercial asociada a una oferta integral de salud para sus clientes, lo que permite mejorar los niveles de retención.

La Compañía está en constante búsqueda de expandir sus operaciones en el mercado local, ofreciendo productos a segmentos no atendidos por las otras empresas privadas, como es el caso de afiliados provenientes de pequeñas y de medianas empresas. Su principal competencia es Rimac EPS, con quien compite permanentemente para captar afiliados regulares, potestativos y de SCTR. b. División de Negocios Clínicos La División de Negocios Clínicos está conformada por

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empresas que se dedican a la prestación de los siguientes servicios: médicos ambulatorios, asistenciales, hospitalarios, clínicos, farmacológicos, quirúrgicos, prevención, emergencia, diagnóstico, tratamiento, así como servicios médicos domiciliarios, entre otros. Las empresas que comprenden esta División son: - Clínica Sánchez Ferrer S.A. - Doctor + S.A.C., que brinda servicios de atención médica a

domicilio y de rescate móvil (ambulancias). - La Esperanza del Perú S.A., con nombre comercial

“Clínica Sanna San Borja”. - Sistemas de Administración Hospitalaria S.A.C., que opera

bajo la marca SANNA. - Clínica San Felipe S.A. En los seis primeros meses del 2021, la División de Negocios Clínicos contó con una capacidad total instalada de 68,955 días camas disponible para hospitalización, con una tasa de ocupación de 69.3%. Además, registraron 648,755 consultas ambulatorias (acumulado a junio 2021); 6,438 intervenciones quirúrgicas (en hospitalización) y 1,010,325 exámenes de laboratorio e imágenes. c. División de Negocios Especializados La División de Negocios Especializados está conformada por empresas dedicadas a brindar servicios médicos odontológicos ambulatorios, oncológicos, de laboratorio y de análisis clínicos, así como, importación y venta de instrumental de equipos utilizados en actividades médicas y odontológicas. ACUMULADO Empresas Indicadores Jun. 2020 Jun. 2021

ROE Exámenes 618,476 1,178,484 Pacientes 189,423 354,684 Precisa Exámenes 157,315 284,006 (procesamiento) Pacientes 40,540 72,102

Precisa (lab. clínico) Exámenes 521,011 831,371

Aliada Sesiones QT 2,433 2,571 Sesiones RT 4,059 4,260 Imágenes 3,508 5,217 Stock de pacientes 2,990 3,105 N° consultas 10,730 13,786

COA Atenciones 83,780 156,758 Pacientes 46,882 76,869 Ventas (M S/) Jun. 2020 Jun. 2021 ProSeMedic Médica 4,010 5,819 Dental 2,406 4,408 Bioseguridad 12,904 17,213

Total 19,319 27,440 Fuente: Pacífico EPS d. Estrategia Corporativa Pacifico EPS y Subsidiarias tiene como estrategia comercial:

- Construir relaciones de largo plazo enfocándose en desarrollarlas con asegurados, corredores y canales de distribución.

- Adecuada gestión de riesgos, al trabajar junto con sus clientes para entender sus necesidades y ofrecer soluciones que permitan manejar riesgos de salud en forma eficiente.

- Cumplimiento de obligaciones de pago de siniestros en forma oportuna.

- Búsqueda de la excelencia en el servicio al cliente, asesorándolos adecuadamente en gestión de salud.

- Solidez financiera al contar con patrimonio suficiente, así como con una gestión prudente del negocio, con planes de salud y de seguros complementarios de trabajo y de riesgo, garantizando la capacidad de pago de sus obligaciones.

Desde marzo del 2020 la Compañía y la población vienen enfrentando la pandemia del Covid-19, que ha venido ocasionando mayor requerimiento de camas hospitalarias, camas UCI, y mayor atención médica, no solo por los propios clientes de los negocios clínicos particulares, sino también por clientes derivados por parte del Estado Peruano. Por el lado del negocio de los planes de salud, la Compañía viene enfocándose en los segmentos socioeconómicos A y B, los cuales se han visto menos afectados por la pandemia, lo que se ha reflejado en el aumento de los ingresos en este negocio. 3. Sector Salud El sistema de salud peruano se caracteriza por operar con una relativa diversidad institucional y una definida segmentación (régimen de financiamiento), conformado por entidades públicas y privadas, que operan independientemente, según sus propios reglamentos y con redes de proveedores, atendiendo a parte importante de la población (superior al 90%) correspondiente a distintos sectores económicos, en el marco de una variada legislación. Los participantes del sector salud están agrupados en dos grupos: - Entidades públicas, conformadas por: (i) el Gobierno

Central (Ministerio de Salud-MINSA y distintos hospitales, Hospital Militar, Marina, Aeronaútico y Policial); (ii) las agencias del Seguro Social (EsSalud y Seguro Integral de Salud – SIS); (iii) las agencias reguladoras (Superintendencia Nacional de Salud – SUSALUD); (iv) los Municipios (Hospitales de la Solidaridad en Lima y otros hospitales municipales); y (v) Institutos descentralizados, centros de investigación científica y tecnología.

- Entidades privadas, conformado por: (i) empresas aseguradoras y EPS; (ii) proveedores de servicios de salud

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(ONG´s, instituciones de beneficencia, consultorios médicos, clínicas particulares, centros de salud especializados); (iii) empresas farmacéuticas; (iv) empresas dedicadas a proveer equipamiento médico; y (v) entidades gremiales.

En el año 2009, se aprobó la Ley Marco de Aseguramiento Universal en Salud – AUS (Ley Nº 29344) con el fin de garantizar el derecho de la población residente en territorio nacional a la seguridad social en salud, independiente de su situación laboral y de su condición económica. La Ley AUS establece el Plan Esencial de Aseguramiento en Salud (PEAS), el cual es un listado de condiciones asegurables y de servicios, teniendo como mínimo que todas las Instituciones Administradoras de Fondos de Aseguramiento en Salud (IAFAS) deben financiar la atención a sus asegurados. También incluye planes complementarios y específicos.

Tipos de IAFAS Núm. afiliados a Jun.2021 (*)

Seguro Integral de Salud - SIS 24,442,935 Seguro Social de Salud - ESSALUD 9,534,214 SFFAA y SPNP 611,015 Entidades Prestadoras de Salud - EPS 921,296 Compañías de Seguros Privados de Salud 1,055,338 Autoseguros y fondos de salud 82,967 Entidades de Salud (prepagados) 959,903 (*) cifras no consolidadas Fuente: SUNASA

a. Seguro Social Público El Plan Estratégico Institucional 2017-2021 de ESSALUD, se encuentra orientado a optimizar el uso de los recursos para responder a las necesidades de la población asegurada. La situación que enfrenta ESSALUD en relación a las características de la población asegurada permite observar: tendencia creciente de población adulta mayor, gran falta de capacidad en cuanto a infraestructura y profesionales para la oportuna atención de pacientes, incremento de enfermedades crónicas transmisibles y no transmisibles, incremento de intervenciones de alto costo y necesidad de contar con una gestión efectiva para cubrir la demanda de atención, cuya mayor expresión de disconformidad de la población se da en el diferimiento de citas de consulta externa, la importante lista de espera para intervenciones quirúrgicas y la gran demora en la atención de emergencias. De acuerdo con el análisis de oferta y demanda de camas hospitalarias, que considera la distribución de población asegurada por nivel de atención, el ámbito geográfico y el estándar de cantidad de camas por habitante, se identifica gran déficit de camas hospitalarias a nivel nacional. Esta situación se ha exacerbado, luego de que en Perú se conociera el primer caso por Covid-19 (declarado Pandemia por la Organización Mundial de la Salud – OMS en marzo del

2020), el cual tiene elevado grado de contagio, poco conocimiento de su naturaleza y comportamiento del virus, formas de tratarlo, entre otros. El Estado Peruano inició la implementación de una mayor cantidad de camas hospitalarias y camas UCI a nivel nacional para atender a los enfermos por el virus, habilitando dos nuevos hospitales (Lima y Puno) y convertir una edificación como hospital (Villa Panamericana). Ello fue insuficiente, puesto que el sistema de salud colapsó pocas semanas después de declarada la Pandemia, registrando una elevada tasa de mortalidad a nivel nacional, con un aumento de decesos por enfermedades que no pudieron ser tratadas a causa de la priorización en atención a pacientes Covid-19. Por otro lado, a junio del 2021, el gasto del Gobierno Nacional respecto al año anterior se incrementó 31.1%, debido principalmente a mayores desembolsos para la adquisición de suministros médicos y gastos en servicios profesionales y técnicos para enfrentar la pandemia, en línea con el incremento del Presupuesto General de la Republica 2021, el cual ascendió a S/ 183,029 millones, 3.2% mayor respecto al ejercicio 2020. El Presupuesto fue elaborado en función a cinco prioridades, en las que destaca el fortalecimiento del Sector Salud con una inversión de S/ 20,991 millones (+13.5% respecto al ejercicio 2020), designado principalmente a fortalecer y atender: (i) la emergencia sanitaria (S/ 1,365 millones); (ii) fortalecer el sistema de salud mediante el Seguro Integral de Salud y la compra centralizada de medicamentos en el marco del aseguramiento universal (S/ 2,213 millones) y el fortalecimiento de intervenciones estratégicas en salud mental (S/ 402 millones). El Estado Peruano ha venido implementando aceleradamente camas hospitalarias y camas UCI, con miras a estar preparado para las siguientes olas por Covid-19 que pudiesen presentarse en el país. Además, en marzo del 2021 inició la llegada de vacunas contra el Covid-19, y pusieron en marcha el cronograma de vacunación. A octubre del 2021, el Perú cuenta con más del 50% de su población vacunada, lo que viene conteniendo la siguiente ola de contagios.

EMPRESAS CORPORATIVAS Pacífico S.A. EPS y Subsidiarias – Junio 2021 7

Al 30 de junio del 2021, el número de asegurados (de tipo IAFAS) en el Sector Público fue 34.59 millones (cifra no consolidada), que representó 91.97% del total de personas con necesidad de servicio de salud. b. Seguro Social Privado El sector privado de seguros está conformado por las Entidades Prestadoras de Salud (EPS), las Compañias de Seguros Privados de Salud, las Entidades de Salud prepagadas, los autoseguros y los fondos de salud, que tienen como actividad económica la prestación de servicios de atención para la salud, con infraestructura propia y de terceros. Al 30 de junio del 2021, el número de afiliados (de tipo IAFAS) a seguros privados fue 3.02 millones, que representó 8.03% del total del número de afiliados a nivel nacional. Del total de afiliados del sector privado: 30.51% corresponden a EPS, 34.95% a seguros privados, 31.79% a entidades prepagadas, y 2.75% a autoseguros y fondos de salud.

Las EPS realizan sus operaciones dentro del marco de la Ley Nº 26790 (Ley de Modernización de la Seguridad Social en Salud), la cual incorporó la participación del sector privado en las prestaciones de seguridad social en salud. Actualmente, cinco EPS conforman el sistema asegurador privado: Pacífico S.A. EPS, Rimac S.A. EPS, Mapfre S.A. EPS, Sanitas Perú S.A. EPS (antes La Positiva Sanitas S.A. EPS), y La Positiva EPS. Todas ellas pertenecen a importantes grupos económicos que operan en el país, principalmente en los sectores financieros y de seguros. Dentro de los principales problemas que enfrenta el mercado de salud privado en el Perú se tiene: (ii) la elevada tasa de pobreza existente en el país, que limita a muchas personas a poder solventar pagos periódicos correspondientes a la afiliación a un seguro privado; y (ii) el bajo nivel de integración entre los subsistemas, ya sea para la definición de obligaciones y compromisos (conjunto de condiciones o servicios de salud asegurados) y/o para la prestación de servicios, a nivel nacional (descentralizado).

4. Situación Financiera a. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia Los ingresos consolidados de Pacífico EPS y Subsidiarias vienen presentando crecimiento constante, lo que se traduce en un promedio anual de 6.72% entre los años 2016 – 2020, respondiendo al desempeño del negocio en los últimos periodos, tanto en planes de salud, como en prestaciones de salud. Esta tendencia también se presentó en el primer semestre del 2021, en donde registró ingresos consolidados netos ascendente a S/ 983.33 millones (S/ 853.25 millones, +15.25% con respecto al primer semestre del 2020), los mismos que están compuestos por: (i) ingresos por seguros por S/ 597.74 millones (S/ 570.46 millones, +4.78% con respecto al primer semestre del 2020), debido al desempeño de la gestión comercial, que presenta adecuada retención de asegurados, y enfoque de crecimiento hacia segmentos no atendidos en su totalidad por las EPS privadas (afiliados provenientes de pequeñas y de medianas empresas).; y (ii) ingresos por prestaciones de S/ 385.59 millones (S/ 282.78 millones, +36.36% con respecto al primer semestre del 2020). Este último incluye la División de Negocios Clínicos y Negocios Especializados, que han registrado importante recuperación a niveles pre pandemia, luego de la paralización de servicios médicos (por alrededor de tres meses en el año 2020), que no estuvieron relacionados con la pandemia del Covid-19.

Las operaciones del Grupo registraron mayores costos totales por ventas y prestaciones de servicios netas, pasando de S/ 590.37 millones en los seis primeros meses del 2020, a S/ 758.27 millones en el primer semestre del 2021, y costos por comisiones por afiliaciones de S/ 24.54 millones en el primer semestre del 2021, +4.10% (S/ 23.57 millones con respecto al mismo periodo del 2020). La Compañía también registró ajustes por reservas técnicas ascendentes a S/ +12.73 millones y egresos técnicos netos por S/ -11.21 millones, en el periodo bajo análisis.

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El Grupo registró un margen bruto ascendente a S/ 202.03 millones en los seis primeros meses del 2021 (-15.44% respecto al mismo periodo del 2020). Dicho resultado permitió absorber los gastos de administración (S/ 126.89 millones) y gastos de ventas (S/ 4.00 millones). Pacífico EPS y Subsidiarias registró un resultado operacional de S/ 71.91 millones en los seis primeros meses del 2021, 39.80% inferior con relación al mismo periodo del 2020 (S/ 119.44 millones). En ese sentido, el EBITDA ajustado en el primer semestre del año 2021 fue S/ 98.03 millones, -32.22% con relación a lo registrado en el mismo periodo del 2020 (S/ 144.62 millones). Esta reducción se explica por el aumento de los costos por prestación de servicios, los mismos que fueron proporcionalmente superiores al incremento de las ventas. Al considerar, el EBITDA ajustado de los últimos doce meses a junio del 2021, esta cifra se situó en S/ 217.22 millones, 19.65% inferior con relación a lo registrado en el año 2020.

En los seis primeros meses del 2021, el Grupo registró ingresos financieros por S/ 4.98 millones, +10.00% con relación al mismo periodo del 2020 (S/ 4.53 millones), y los gastos financieros fueron S/ 9.48 millones, -6.10% con relación al primer semestre del 2020 (S/ 10.09 millones). En el primer semestre del 2021, el Grupo registró ingresos por diferencia de cambio de S/ 63 mil (pérdida por diferencia de cambio de S/ 1.17 millones en el primer semestre del 2020). La utilidad neta obtenida en los seis primeros meses del 2021 fue S/ 37.57 millones, 52.43% inferior con relación a lo

registrado en el mismo periodo del 2020 (S/ 78.98 millones), debido al incremento en los costos y gastos administrativos. Al 30 de junio del 2021, los indicadores de rentabilidad de Pacífico EPS y Subsidiarias medidos en términos de patrimonio promedio y de activos promedio fueron de 6.31% y 3.44%, respectivamente (13.50% y 7.73%, respectivamente al 30 de junio del 2020). Esta disminución se explica por la reducción en la utilidad neta en alrededor del 50% en el periodo bajo análisis. b. Estructura de activos Los activos totales de Pacífico EPS fueron S/ 2,167.29 millones al 30 de junio del 2021, ligeramente inferior a los registrados con relación al cierre del 2020 (S/ 2,201.27 millones). La estructura de activos de la Compañía se encuentra concentrada en activos no corrientes (61.99%), que se encuentran relacionados principalmente a la plusvalía mercantil, que al 30 de junio del 2021 fue S/ 711.48 millones. Al 30 de junio del 2021, los activos fijos fueron S/ 477.16 millones, ligeramente inferior con relación a lo registrado al cierre del 2020 (S/ 493.49 millones). Pacífico EPS y Subsidiarias mantienen inversiones disponibles para la venta por un monto total de S/ 216.36 millones a junio del 2021 (consideradas como activos corrientes). Estas se encuentran conformadas por bonos corporativos de emisores locales, bonos soberanos emitidos por el Gobierno Peruano, bonos de arrendamiento financiero de emisiones locales, e inversiones en fondos mutuos administrados por entidades financieras locales que no mantienen vinculación económica alguna con la Compañía.

Los activos corrientes consolidados del Grupo fueron S/ 823.78 millones al 30 de junio del 2021, los que se encuentran conformados por disponibilidad de efectivo en caja (S/ 238.35 millones), inversiones (S/ 216.36 millones), cuentas por cobrar comerciales (S/ 165.95 millones), existencias (S/ 58.31 millones) y por otros activos corrientes (S/ 144.80 millones).

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c. Endeudamiento patrimonial y estructura de financiera Al 30 de junio del 2021, el patrimonio del Grupo fue S/ 1,152.68 millones, que incluye capital social por S/ 492.54 millones, y capital adicional por un importe total de S/ 451.58 millones, correspondiente a la prima de capital generada por mayor valor pagado por la emisión de acciones, producto de aportes dinerarios y no dinerarios a valores de mercado que realizó Banmédica en el proceso de reorganización simple. Al 30 de junio del 2021, los pasivos de Pacífico EPS y Subsidiarias fueron S/ 1,014.62 millones, +4.42% con relación al cierre del 2020 (S/ 971.66 millones), los que a su vez se encuentran concentrados en el corto plazo con 67.41% (S/ 683.95 millones), mientras que 32.59% (S/ 330.66 millones) se encuentran a largo plazo. En líneas generales, al 30 de junio del 2021, los pasivos se incrementaron debido al registro por arrendamiento financiero con la aplicación de la NIIF 16, tanto para el corto plazo (S/ 19.87 millones), como para el largo plazo (S/ 124.39 millones).

Las prestaciones de salud por pagar (registradas en el corto plazo), representaron 39.29% de los pasivos totales de Pacífico EPS y Subsidiarias a junio del 2021. Esta cuenta considera: (i) las facturas por pagar por concepto de servicios recibidos y de siniestros liquidados pendientes de pago; (ii) las cartas de garantías no liquidadas (autorizadas por el Grupo para procedimientos que requieren de hospitalización); (iii) las reservas técnicas por prestaciones de salud (RTPS), para poder hacer frente a las obligaciones derivadas de todas las prestaciones de salud que hayan ocurrido, pero que aún no han sido reportadas al Grupo; (iv) los expedientes pendientes de liquidación (siniestros registrados pero pendientes del proceso de auditoría); y (v) las provisiones realizadas por el Grupo por servicios recibidos y no facturados en los últimos días del mes de junio 2021. El ratio de apalancamiento fue 0.88 veces a junio del 2021, superior al registrado a diciembre del 2020 (0.79 veces). Al 30 de junio del 2021, la deuda financiera de Pacífico EPS y Subsidiarias fue S/ 332.33 millones (incluye el pasivo por arrendamiento financiero), 10.45% superior con relación a la

2017 2018 2019 2020 Jun.2021Ingresos Negocio Seguros 933,086 1,011,381 1,089,343 1,130,211 597,740Ingresos Negocio de Prestaciones 571,707 650,557 690,905 630,273 385,591Total Ingresos Netos 1,504,793 1,661,938 1,780,248 1,760,484 983,331Resultado bruto 343,912 365,687 436,769 462,875 202,032Resultado operacional 122,087 111,521 172,736 188,096 71,906Deprec. y Amort. del ejercicio 29,701 33,322 48,219 50,352 26,124Gastos financieros -8,549 -12,128 -19,012 -18,552 -9,475Resultado no operacional 16,020 15,537 12,640 1,769 (3,450)Utilidad neta 90,306 82,725 125,261 127,278 37,571

Total Activos 1,687,368 1,750,308 1,962,659 2,201,266 2,167,293 Disponible 102,296 108,866 171,782 239,239 238,352 Cx Cobrar Comerciales 131,665 157,707 161,755 139,951 165,954 Intangibles y Fondo de Comercio 724,646 720,627 717,689 716,143 711,483 Activ o Fijo 526,541 521,895 483,067 493,492 477,163Total Pasivos 650,710 678,867 803,592 971,660 1,014,615 Pasiv os corrientes 366,155 402,244 431,140 611,907 683,954 Pasiv os no corrientes 284,555 276,623 372,452 359,753 330,661 Deuda Financiera 182,648 163,596 272,086 300,896 332,325Patrimonio 1,036,658 1,071,441 1,159,067 1,229,606 1,152,678

Margen Bruto 22.85% 22.00% 24.53% 26.29% 20.55%Margen Operacional 8.11% 6.71% 9.70% 10.68% 7.31%Margen Neto 6.00% 4.98% 7.04% 7.23% 3.82%

Liquidez corriente 1.01 1.01 1.19 1.07 1.20

Pasiv os / Patrimonio 0.63 0.63 0.69 0.79 0.88Deuda Financiera / Patrimonio 0.18 0.15 0.23 0.24 0.29

Ebitda (Ult. 12 meses) Ebitda U12M ajustado 171,521 167,548 244,218 270,348 217,217 Deuda Financiera / Ebitda U12M ajustado 1.06 0.98 1.11 1.12 1.53 Ebitda del periodo ajustado / Gtos. Financ. del periodo 20.06 13.81 12.85 14.57 10.35

Resumen de estados financieros consolidados y principales indicadores(En miles de Soles)

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registrada al cierre del 2020 (S/ 300.90 millones). Dicho incremento se explica por la adquisición de pagarés bancarios para capital de trabajo con el BCP.

La deuda financiera también se encuentra conformada por bonos corporativos, los cuales establecen los siguientes resguardos financieros de control:

1. RCCSD: Ratio Consolidado de Cobertura de Servicio de Deuda.

𝑅𝐶𝐶𝑆𝐷 =𝐸𝐵𝐼𝑇𝐷𝐴 𝑎𝑗𝑢𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜𝑆𝑒𝑟𝑣𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 ≥ 1.30𝑥

2. RCE: Ratio Consolidado de Endeudamiento.

𝑅𝐶𝐸 =𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎𝐸𝐵𝐼𝑇𝐷𝐴 𝑎𝑗𝑢𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜 ≤ 4.00𝑥, 𝑦 𝑙𝑢𝑒𝑔𝑜 ≤ 3.50𝑥

El RCE deberá ser: (i) menor o igual a 4.00 veces para los años 2017 y 2018; (ii) menor o igual a 3.75 veces para el año 2019; y (iii) menor o igual a 3.50 veces a partir del año 2020 en adelante. Al 30 de junio del 2021, el Grupo cumplió con dichos resguardos financieros, siendo ello: RCCSD = 3.30 veces y RCE = 1.53 veces.

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DETALLE DE INSTRUMENTOS FINACIEROS CLASIFICADOS

Programa de Bonos Corporativos: El Primer Programa de Bonos Corporativos, corresponden a instrumentos financieros que pueden ser emitidos hasta por un monto máximo en circulación de S/ 400 millones o su equivalente en Dólares, con un vencimiento a un plazo superior a un año. El plazo de emisión del Programa es de seis años contados a partir del día siguiente a la fecha de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV.

Emisión Fecha de Emisión

Fecha de Vencimiento

Plazo Monto Autorizado

Monto Colocado

Tasa de Interés

Primera Emisión – Serie A 28-Set-17 28-Set-37 20 años S/ 130’000,000 S/ 130’000,000 6.59375%

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Simbología Instrumentos de Deuda de Largo Plazo Categoría AA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

Principales fuentes de información

- Pacífico S.A. Entidad Prestadora de Salud - Grupo Empresas Banmédica - Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. - Ministerio de Salud (MINSA) - Seguro Social de Salud EsSalud - Superintendencia Nacional de Salud (SUSALUD) - Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) - Superintendencia del Mercado de Valores – SMV

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.