Fuentes de financiamiento externas.docx

7/24/2019 Fuentes de financiamiento externas.docx

1/20

FUENTES DE FINANCIAMIENTO EXTERNAS

Es aquel que se genera cuando no es posible seguir trabajando con recursos

propios, es decir cuando los fondos generados por las operaciones normales ms

las aportaciones de los propietarios de la empresa, son insuficientes para hacerfrente a desembolsos exigidos para mantener el curso normal de la empresa, es

necesario recurrir a terceros como: prstamos bancarios, factoraje financiero, etc.

Fuentes de financiamiento externas a corto plao

Son aquellas operaciones que se espera que duren menos de un ao, el cual es

vital para sostener la maor parte de los activos circulantes de la empresa, tales

como: caja, cuenteas por cobrar, inventarios, valores negociables, etc.

Descuento de documento

En ocasiones de necesidades inmediatas de dinero, la empresa podr descontar

los t!tulos de crdito recibidos en pago, ante las sociedades nacionales de crdito.

El descuento consiste en la entrega que hace la empresa de sus documentos por

cobrar a cambio recibir de la instituci"n el valor del documento menos la tasa

de descuento correspondiente. El costo de financiamiento constitue el valor de la

tasa de descuento.

Estas operaciones se reali#an principalmente a corto pla#o, generalmente a un

vencimiento a $% d!as, pudiendo ser de &'% d!as.

Factorin!

Esta fuente de financiamiento es poco conocida por las empresas debido

principalmente a que es reciente. (tro comentario al respecto de sta fuente es

que tiene mucho parecido con la anteriormente mencionada.

El factoring consiste principalmente en lo siguiente:


2/20

El factoraje o )actoring es una venta directa de las cuentas por cobrar a una

instituci"n financiera especiali#ada en esta modalidad, llamado factor, a un precio

de descuento.

Esta modalidad de venta de cuentas por cobrar se diferencia de la pignoraci"n decuentas por cobrar a que, al pignorar las cuentas, el prestatario mantiene la

titularidad de ellas, mientras que en el )actoring se transfiere la titularidad al

venderla al factor.

*l reali#ar el )actoring las empresas no se hacen responsables por el cobro, a

que la responsabilidad de la recuperaci"n se transfiri" al factor una ve# se haa

firmado el contrato entre las partes.

+o anterior nos lleva a que las empresas evitan todo el trmite de crdito

cobran#as su riesgo de no pago lo trasfieren a la instituci"n financiera factor-, a

cambio de esta situaci"n ellas cobrarn un valor por ello.

or lo general, el factor posee robustos departamentos de crdito cobran#as, los

cuales reali#an detalladas investigaciones de los clientes. +o anterior les permite

decidir si aceptan o no las cuentas por cobrar la tasa de descuento a la que

asumirn la funci"n de cobro.

/odas las condiciones se reali#an mediante un esquema de contrato, veamos

c"mo funciona ste:

0ontrato de factoraje:

1n contrato de )actoring establece las condiciones procedimientos exactos para

la compra de una cuenta.

El factor, al igual que el prestamista con una garant!a, selecciona compra lascuentas por cobrar que estima con el menor riesgo para su cobro futuro. El factor

reali#ar un procedimiento similar al prestamista para la selecci"n de las cuentas a

recibir.


3/20

0uando el )actoring se reali#a de manera continua, lo que en realidad est

sucediendo es que el factor toma las decisiones de crdito de la empresa con la

aceptaci"n de las cuentas.

El )actoring se reali#a con base en un plan de notificaci"n del cliente cua cuentaha sido factori#ada, quien tras la notificaci"n debe remitir el pago directamente al

factor.

*dems, la maor!a de las ventas de las cuentas por cobrar a un factor se llevan a

cabo sobre una base de no garant!a. Esto significa que el factor acepta todos los

riesgos de crdito.

or lo tanto, si una cuenta por cobrar se vuelve incobrable o de dif!cil cobro, el

factor debe asumir los riesgos inherentes a ello absorber la prdida que se

genere.

+a instituci"n financiera factor- establece una cuenta similar a una cuenta

bancaria de dep"sito para cada cliente de )actoring que posea. Esto nos lleva a

deducir que a medida que se reali#an los pagos o se cumple la fecha establecida

de pago por parte del factor, ste deposita el dinero en la cuenta del vendedor, de

la cual l puede reali#ar retiros libremente.

En el contrato se decide si el factor paga las cuentas s"lo hasta que l las cobre, o

se estipula una fecha fija para que el factor consigne a la cuenta del vendedor.

0omo dijimos que el factor le manejaba una cuenta para cada cliente, puede

suceder que existan excedentes o dficits en esas cuentas. Si el contrato lo

establece, en el caso del excedente el factor le pagar intereses al vendedor por

mantener el dinero en la instituci"n, o si existe dficit, el vendedor deber

cancelarle intereses al factor por el dinero a2n no recogido.

or el hecho de asumir el riesgo de crdito manejar las cuentas por cobrar, el

factor cobra una comisi"n. Esta comisi"n var!a dependiendo del tamao de las

cuentas por cobrar vendidas la calidad de las mismas.


4/20

or lo anteriormente descrito, concluimos que los costos del )actoring se

determinan por la comisi"n de cobro, siempre cuando el ingreso por el cobro de

ellas se d s"lo hasta que se realice el cobro efectivo, se cancelen los intereses

por el dficit en la cuenta.

3e lo anterior se desprende sus elementos que son:

*creditado: 4ndustrial o comerciante, que venden sus bienes a clientes a crdito

cuentas por cobrar-.

0liente: ersona f!sica o moral que compra los bienes del acreditado con la

promesa que los pagar en un pla#o cierto definido.

)actor: )irma que facilita el servicio de factoring5 es decir, sociedad nacional decrdito a la cual el acreditado le entrega sus cuentas por cobrar para que ste las

cobre.

Anticipo de clientes

Son entregas de clientes, normalmente en efectivo, en concepto de 6a cuenta6 de

suministros futuros.

0uando estas entregas se efect2en por empresas del grupo, multigrupo,asociadas u otras partes vinculadas debern desarrollarse las cuentas de tres

cifras correspondientes.

)igurar en el pasivo corriente del balance.

En muchas ocasiones cuando el cliente solicita productos o servicios se le puede

requerir una anticipo como garant!a, ste anticipo permite que la empresa durante

su producci"n solvente sus erogaciones.

"etras de cam#io


5/20

+a letra de cambio es un documento mercantil por el que una persona, librador,

ordena a otra, librado, el pago de una determinada cantidad de dinero, en una

fecha determinada o de vencimiento.

El pago de la letra de cambio se puede reali#ar al librador o a un tercero llamadobeneficiario, tomador o tenedor, a quien el librador ha transmitido o endosado la

letra de cambio.

En la emisi"n circulaci"n de una letra de cambio intervienen las siguientes

personas:

El librador: Es la persona acreedora de la deuda quien emite la letra de

cambio para que el deudor o librado la acepte se haga cargo del pago del

importe de la misma. El librado: Es el deudor, quien debe pagar la letra de cambio cuando llegue

la fecha indicada o de vencimiento. El librado puede aceptar o no la orden

de pago dada por el librador en caso de que la acepte, quedar obligado

a efectuarlo. En este caso al librado se le denominar aceptante. El tomador, portador, tenedor o beneficiario: Es la persona que tiene en su

poder la letra de cambio a quien se le debe abonar.

/ambin pueden intervenir en la circulaci"n de la letra las siguientes personas:

El endosante: Es el que endosa una letra o la transmite a un tercero. El endosatario: Es aquel en cuo favor se endosa la letra el que recibe la

letra- El avalista: Es la persona que garanti#a el pago de la letra.

El c$e%ue

Es un documento mercantil por el que un banco o entidad de crdito se obliga alpago de una determinada cantidad por orden de uno de sus clientes con cargo a

su cuenta bancaria.

El cheque deber contener:

&. +a denominaci"n de cheque inserta en el propio t!tulo.


6/20

7. El nombre del que ha de pagar o librado que necesariamente habr de ser

un banco o entidad financiera.8. 0antidad a pagar, que puede aparecer expresada en pesetas o en moneda

extranjera convertible admitida a coti#aci"n oficial. Si la cantidad aparece

en letras n2meros ambas expresiones no coinciden, predominar lacantidad en letra. Si por el contrario existen varias cantidades en n2meros

no coinciden, ser exigible la menor.9. +ugar de pago, debe estar consignado en el cheque, en su defecto, ser el

lugar designado junto al nombre del librador. Si se designan varios lugares,

ser vlido el primer lugar mencionado.. )echa lugar de emisi"n del cheque.;. )irma del librador o del que emite el cheque.

Si no se indica alguno de los requisitos anteriores, se entender que no estamos

ante un cheque vlido salvo que la omisi"n se refiera al lugar de pago, en cuo

caso se entender como vlido el que figure junto al libradoquien debe pagar- ,

si tampoco figura ste, el del lugar de emisi"n5 si es el lugar de emisi"n el que no

se indica en el cheque, se entiende por tal el domicilio que figure junto al librador

el que emite el cheque-.

El cheque es pagadero a la vista, esto es, se puede cobrar en cualquier fecha, con

independencia de la que figure en el cheque.

El cheque se emite sobre un documento impreso por la entidad financiera

correspondiente con cargo a una determinada cuenta bancaria.

El


7/20

El librador responder del pago del cheque.

&a!ar's de empresas

=ormalmente un pagar se utili#a como instrumento de pago, estableciendo una

fecha de vencimiento a partir de la cual se puede acudir al banco a cobrar el

dinero o ingresar en nuestra cuenta el documento. * diferencia del cheque, hasta

la fecha pactada no se puede cobrar.

*lgunas empresas pueden utili#ar el pagar a modo de producto de inversi"n5 se

emite una cantidad determinada de pagars a un precio nominal fijado, con un

determinado vencimiento con una rentabilidad pactada. *l ser un instrumento deinversi"n at!pico, vale la pena conocer su naturale#a para valorar si vale la pena

invertir en estos pagars de empresa.

El pagar es un documento que compromete a su emisor la empresa- a pagar

una cantidad determinada, en un pla#o concreto, al titular que consta en el papel.

El emisor es quin firma el instrumento de pago.

Si se utili#a como producto financiero, el proceso usual ser!a el siguiente:

El inversor le entrega una cantidad de dinero a la empresa. +a empresa firma un pagar con un vencimiento determinado, de & o 7

aos, generalmente, cua cantidad nominal es al dinero que le ha

entregado el inversor ms los intereses si se pactan al vencimiento-. * la fecha pactada el inversor cobra o ingresa el pagar.

Se exigen tipos de inters superiores a inversiones alternativas sin riesgo un

pla#o fijo, por ejemplo- porque la solvencia del emisor es crucial. Si la empresa

que firma el pagar tiene problemas antes o despus de emitir el producto

financiero, podr!a ocurrir que al vencimiento no cobrramos puntualmente por


8/20

ejemplo, por no tener saldo suficiente en la cuenta- o, en un caso peor, que el

emisor del pagar presente un concurso de acreedores antes de pagarnos.

Es crucial anali#ar la situaci"n financiera del emisor antes de plantearse una

inversi"n en pagars de empresa, adems de informarse debidamente con unabogado exigir la firma ante notario. or otra parte, ha que entender que la

garant!a de la emisi"n es el propia sociedad los avales en caso de que existan-.

Si avala otra sociedad, deberemos conocer la situaci"n financiera de ambas

empresas.

&ro(eedores

ersona o sociedad que suministra la materia prima utili#ada para producir los

bienes o servicios necesarios para una actividad

Esta fuente de financiamiento es mu semejante a la anteriormente mencionada,

la 2nica diferencia es que los proveedores otorgan crdito a la empresa mediante

el suministro de las mercanc!as bienes- necesarios para el desarrollo normal de

sus operaciones.

Esta fuente de financiamiento es la ms com2n la que ms frecuentemente se

utili#a. Se genera mediante la adquisici"n o compra de bienes servicios que laempresa utili#a en su operaci"n a corto mediano pla#o. +a magnitud de ste

financiamiento crece o disminue en la medida que crece o disminue la oferta

debido a excesos de producci"n o mercados competitivos.

En pocas de una inflaci"n alta, una de las medidas ms efectivas para neutrali#ar

los efectos de una inflaci"n en la empresa es el incrementar el financiamiento de

los proveedores, es decir la compra de maores inventarios cuentas por pagar a

proveedores-. En la medida en que la posici"n monetaria de la empresa cambie

de activas a pasiva, el efecto de la inflaci"n se ira transfiriendo de la empresa a

terceros.


9/20

Fuentes de financiamiento externas a mediano ) lar!o plao

Son aquellas operaciones que se esperan que duren en un periodo de tiempo

superior a un ao, o no existe obligaci"n de devoluci"n fondos propios-. *lgunos

ejemplos son las ampliaciones de capital, autofinanciaci"n, fondos deamorti#aci"n, prstamos bancarios, emisi"n de obligaciones, etc.

* mediano pla#o:

Arrendamiento

Este tipo de financiamiento es mu com2n para inversiones de carcter

permanente, teniendo como ventaja el utili#ar los activos fijos sin desembolsar

inmediatamente el capital. El financiamiento se establece por medio de un contratoa travs del cual el arrendador se obliga a entregar el uso del bien arrendado, a

cambio del pago de una renta durante un cierto periodo teniendo al final del pla#o

la opci"n de recibir la propiedad, volverla a rentar o enajenarla. Existen dos clases

de arrendamiento:

*rrendamiento uro.> En este arrendamiento no es posible que se vaa

adquiriendo derecho de propiedad sobre el bien. Este tipo de arrendamiento

frecuentemente es utili#ado cuando los bienes arrendados tienen un alto !ndice deobsolescencia motivado principalmente por avances tecnol"gicos.

*rrendamiento )inanciero.> ?ediante este tipo de arrendamiento s! es posible que

el arrendatario vaa adquiriendo en propiedad el bien arrendado a medida que

paga las rentas.

*lgunas de las ventajas del arrendamiento financiero son las siguientes:

El arrendamiento puede seleccionar el bien, as! como el proveedor la

moneda en que se desea celebrar el contrato. El arrendamiento puede tener acceso a mercados internacionales. 3esde el punto de vista del flujo de efectivo es una auda importante para

los recursos de la empresa debido a que no se efect2an desembolsos de

efectivo importantes.


10/20

+as rentas pactadas cubren el valor del bien ms los intereses gastos5 por

tanto, al finali#ar el contrato se adquiere el bien en propiedad.

+as ventajas anteriores tienen en contra un costo adicional, puesto que el

arrendamiento financiero es un poco ms costoso que otro tipo de financiamiento,debido a que las arrendadoras cargan una tasa de inters mao que la bancaria,

adems de trasladar un impuesto federal sobre el arrendamiento,

+os bienes arrendados a travs del arrendamiento financiero deben tratarse

contablemente como una adquisici"n las obligaciones por rentas como un pasivo

hasta su vencimiento.

*anca de desarrollo

3entro de las fuentes de financiamiento externo a mediano a largo pla#o estn

las que pueden ser obtenidas a travs de la banca de desarrollo, su principal

funci"n consiste en promover la inversi"n de capitales en obras empresas de

inters nacional.

(frece apoos a los sectores de la Econom!a =acional, cuenta con programas

para proporcionar asistencia tcnica, preparar proectos viables adems, est

en condiciones de prescindir de garant!as reales para el descuento de crditos.

/iene una participaci"n significativa en el impulso otorgado a las actividades

productivas, a las exportaciones, a la formaci"n de polos de desarrollo el

fortalecimiento de la pequea mediana empresa.

* largo pla#o

&r'stamo $ipotecario

@Au es un 0rdito BipotecarioC

1n crdito hipotecario es un prstamo a mediano o largo pla#o que te permitir

acceder a la compra de tu propiedad pagando a travs de cuotas mensuales de


11/20

forma segura. ara solicitarlo, te recomendamos simular alternativas elegir el

mejor crdito hipotecario seg2n los factores que inciden en su costo final:

intereses, comisiones, costo de los seguros gastos operacionales. *dems,

debes saber que existen tres tipos de tasa de inters: /asa fija, /asa variable

/asa mixta, stas determinarn si el dividendo permanece constante o var!a a lo

largo del periodo del crdito. /en en cuenta que para obtener un crdito

hipotecario tienes que cumplir algunos requisitos para las instituciones financieras:

> /ener buenos antecedentes bancarios, financieros comerciales. > *ntigDedad

laboral acorde a las pol!ticas de la 4nstituci"n financiera desde & ao en adelante,

aproximadamente-. > 4ngreso acorde al monto del prstamo solicitado o al

financiamiento solicitado.

@0ules son los requisitos para solicitar un 0rdito BipotecarioC

ara solicitar un 0rdito Bipotecario, lo primero es informarse sobre los requisitos

que piden las distintas instituciones que los otorgan, como bancos o financieras.

/oda persona que busque un 0rdito para comprar una propiedad deber cumplir

con estos requerimientos. or parte del solicitante del crdito, debe tener una

renta compatible con el prstamo que va a pagar. Este no debe ser maor a un7 al 9% mensual en relaci"n a la renta. Ba un monto m!nimo que debe ganar

una persona para poder postularse 0oti#ar un 0rdito Bipotecario, seg2n las

pol!ticas de riesgo de cada instituci"n. or su parte, tiene que informar una

capacidad de endeudamiento que sea compatible con el crdito. *dems, no

puede presentar morosidades, deudas vencidas o cheques protestados.

Entre los documentos requeridos se encuentran:

>4dentificaci"n completa

>Fltimas liquidaciones de sueldo


12/20

>0ertificado de antigDedad de renta al menos de un ao-

>ropiedades de escritura otros patrimonios

>romesa de compra venta declaraci"n jurada de salud simple.

0rdito Bipotecario /asa )ija

1n 0rdito Bipotecario para comprar un bien ra!#, debes saber que existen

diversas tasas de inters. 3ependiendo de cul escojas, terminars pagando ms

o menos, dependiendo del caso. /odas son igualmente convenientes, pero habr

algunas que se ajustarn mejor a tu presupuesto que otras. El 0rdito Bipotecario

/asa )ija es un tipo de prstamo con caracter!sticas especiales. En este 0rdito

se estipula una /asa de 4nters al momento de solicitarlo, esta tasa se mantienedurante todo el 0rdito. Esto es mu positivo pues podrs estar seguro de pagar

el mismo monto cada mes acomodar tu presupuesto a los montos. (tro punto

positivo sobre el 0rdito Bipotecario /asa )ija es que no depender de los

cambios en el mercado financiero para operar. Este prstamo siempre mantendr

sus cuotas se mantendr ajeno a cualquier escenario econ"mico, por lo que es

una gran alternativa a mediano largo pla#o, otorgando confian#a. En todo caso, es

necesario aclarar que algunos 0rditos Bipotecarios /asa )ija exigirn una

comisi"n por pago anticipado. Este gasto puede verse como desfavorable pero si

se considera el beneficio de mantener la /asa, sigue siendo de los ms

convenientes del mercado.

0rdito Bipotecario /asa Gariable

1n 0rdito Bipotecario es un contrato a mediano o largo pla#o que te otorga

dinero inmediato para financiar la compra de tu casa o departamento. 3icho esto,

existen muchos tipos de 0rdito Bipotecario, que se diferencian entre s! por su

/asa de 4nters. El 0rdito Bipotecario de /asa Gariable es un tipo de prstamo

que, como su nombre lo indica, presenta un 4nters que va cambiando a medida

se avan#a en los aos a pagar. * menudo, este 0rdito comien#a con una tasa

fija, que se extiende en los primeros meses. /erminado ese pla#o, el 0rdito


13/20

Bipotecario de /asa Gariable ajusta la cuota los intereses seg2n el mercado

financiero crediticio. Esto tiene su lado bueno uno que no lo es tanto. *l ser la

tasa variable, si las fluctuaciones del mercado bajan los intereses, pagars menos

de lo estipulado en la cuota fija inicial. *l contrario, si los intereses suben, puedes

pagar ms por el 0rdito Bipotecario que solicitaste. ero entonces @0"mo

planificar un presupuesto con un 0rdito Bipotecario /asa GariableC ara calcular

los cambios que tendr tu /asa de 4nters, debers solicitar al banco que calcule

un margen de fluctuaci"n de tu 0rdito, que te informe de manera transparente

cunto puedes pagar como mximo o m!nimo.

)inanciamiento Bipotecario

El )inanciamiento Bipotecario es el 0rdito ms grande que existe en el mercado,pues comprar una propiedad es mucho ms costoso que un *uto u otorgar un

0rdito de 0onsumo. or esta misma ra#"n, es el 0rdito con pla#os ms largos,

no menor a & aos. * pesar de esto, obtener )inanciamiento Bipotecario es

sencillo. S"lo debes acreditar tu renta, la tasaci"n de la propiedad que deseas,

tu historial financiero, que ser evaluado por el banco o financiera antes de

otorgarte el 0rdito. +o ms importante a la hora de buscar un )inanciamiento

Bipotecario es coti#ar las opciones que ofrece el mercado. S"lo as! podrs

obtener una alternativa conveniente no pagar de ms en intereses, gastos

operacionales o notariales.

Emisi+n de acciones

+a emisi"n de acciones es uno de los mtodos utili#ados por las empresas para

conseguir capital. +a emisi"n inicial de acciones se denomina 6colocaci"n

primaria6. +uego de esta primera emisi"n la empresa puede continuar emitiendo

acciones para aumentar su capital. /anto las emisiones primarias como las

posteriores pueden reali#arse de manera privada o mediante una oferta p2blica.


14/20

+a emisi"n de acciones permite a la empresa recaudar capital con la venta de las

mismas para afrontar nuevas inversiones por lo tanto constitue una forma de

financiamiento.

+a ampliaci"n de capital debe ser aprobada por la asamblea de accionistas. +osaccionistas go#an del derecho de suscripci"n preferencia, lo que significa que

pueden suscribir nuevas acciones hacerlo antes que los nuevos accionistas o

antes que los actuales accionistas por encima de su participaci"n.

El efecto de la emisi"n de nuevas acciones sobre el precio de los papeles

existentes depende del tipo de suscripci"n.

Si la suscripci"n es sobre la par, es decir que las nuevas acciones se venden a un

precio ms alto que su valor nominal, aumentar el valor libro de la acci"n. Si la

colocaci"n es a la par el efecto es neutro.

or 2ltimo si la colocaci"n es bajo la par el anlisis es ms complejo. +as ratios

por acci"n caern lo ms probable es que suceda lo mismo con el precio por el

efecto diluci"n, pero al mismo tiempo la compa!a recibe una ganancia extra por el

sobre precio al cual se colocan las nuevas acciones.

or medio de emisi"n de acciones se pueden obtener recursos externosadicionales para incrementar los activos de la empresa, o bien pueden servir para

cambiar la estructura financiera actual de la empresa convirtiendo pasivos a

capital.

+a emisi"n de las acciones es la principal fuente de recursos de la empresa que

inicialmente le da vida que posteriormente la requiere para crecer sanamente.

Es importante sealar que cuando una empresa coti#a sus acciones en la bolsa,

tiene maor facilidad de obtener recursos por el acceso a un mercado donde

participa el p2blico inversionista.

*onos u o#li!aciones


15/20

+os bonos obligaciones son t!tulos que representan una parte de una deuda, a

favor de su tenedor, emitida por una entidad para la financiaci"n de un proecto.

+os t!tulos de renta fija privada son emitidos por empresas privadas. Su

rentabilidad riesgo previstos tienen que ver con la calificaci"n crediticia del

emisor, como se explic" en la introducci"n de esta secci"n, tambin con el pla#o

de reembolso los tipos de inters.

+os bonos obligaciones de renta fija admiten varias modalidades de rentabilidad:

ercepci"n de rentas peri"dicas el pago de intereses peri"dicos, o

cupones, a lo largo de la vida del t!tulo- 3escuento percepci"n de valor nominal a su vencimiento, maor que su

precio de adquisici"n- ercepci"n de cupones ms un cantidad adicional prima de reembolso- 3escuento ms cupones 3escuento ms cupones ms prima de reembolso (tras combinaciones.

/ipos de bonos obligaciones

4.


16/20

momento de su reembolso es el mismo funcionamiento que las +etras del

/esoro los pagars de empresas-. En este caso, se dice que tiene un

rendimiento impl!cito. * este instrumento se le conoce tambin como Hcup"n

cero emitido al descuentoI.

4G.


17/20

Esto se entiende mejor con un ejemplo: ?ientras que en un bono normal puedes

invertir &.%%% euros ho, cobrar 9% euros cada ao, recibir los &.%%% euros al

vencimiento pongamos que sea en &% aos-, en un bono cup"n cero es como si

los intereses se fueran acumulando reinvirtiendo: t2 inviertes ho &.%%% euros

te tiras &% aos sin cobrar nada, pero al final acabas cobrando &.%% euros, en ve#

de los &.%%% que invertiste. ( dicho de otro modo: compras el bono ho por ;;;

euros a vencimiento recibes los &.%%% euros que ser!an el valor nominal del

bono-5 en ambos casos es una rentabilidad del % en &% aos.

+a diferencia entre el precio del bono cup"n cero su valor nominal ser la

rentabilidad que obtendremos, depender de dos factores: El tipo de inters que

el bono est descontando /4K-, el tiempo que falte hasta el vencimiento. L si

nos vamos a casos extremos, de tipos de inters altos vencimientos lejanos, la

diferencia puede ser mu grande... el precio actual ser!a mu sensible a las

variaciones de tipos de inters, haciendo que subidas o bajadas del tipo de inters

de referencia hagan que el precio suba o baje bastante.

(tra definici"n:

Bemos trabajado dedicado nuestro tiempo para crear este contenido. or

favor comparta este art!culo con otros usando el v!nculo: +os bonos cup"n cero no pagan intereses peri"dicos, devuelven el capital

nominal en el momento del vencimiento. 0up"n es el monto que recibe el inversor en concepto de amorti#aci"n e

inters. +os cupones suelen ser semestrales o anuales. En el caso de los bonos cup"n cero, no emiten cupones de pago

peri"dicos, ni de inters, ni de amorti#aci"n de capital. +os bonos cup"n cero no tienen una tasa de inters, s"lo se comprometen

a pagar un monto el valor nominal- al final del per!odo. +a tasa de inters

queda impl!cita en el precio de mercado del bono, el cual usualmente suele

ser menor que el valor nominal, para reflejar la tasa de inters.


18/20

Concesi+n

En econom!a, una concesi"n es el otorgamiento por una empresa a otra del

derecho de explotaci"n de bienes servicios por un lapso de tiempo determinado

por contrato.

0oncesi"n administrativa

Se conoce como concesi"n administrativa al medio creado por los Estados

modernos para entablar relaciones con diferentes instituciones a fin de ofrecer al

pueblo una serie de actividades o la explotaci"n de ciertos recursos del Estado a

particulares, a fin de que stos se encarguen de organi#ar, mantener desarrollar.

Suele ser una buena alternativa para estos tiempos de crisis en que los estados

no cuentan con las condiciones econ"micas tecnol"gicas para explotar dichos

espacios. En esta relaci"n, las instituciones o empresas particulares se

comprometen a desarrollar las labores de forma segura retribuendo al Estado

por dicho prstamo. Existen muchos tipos de concesiones. ueden ser de

autori#aci"n un acuerdo de naturale#a judicial a travs del cual una persona

asume la facultad de ejercer una determinada funci"n que tiene como finalidad un

efecto en la comunidad civil-, de permiso una autori#aci"n que da la autoridad a

una parte competente para hacer una determinada cosa- de licencia unaautori#aci"n administrativa a travs de la cual el Estado brinda la posibilidad a una

persona de desarrollar una determinada actividad, luego de comprobar la

invulnerabilidad de sus instalaciones de asegurarse que dicha actividad no traer

consecuencias nocivas para la comunidad-.


19/20


20/20

Fuentes de financiamiento externas.docx

Documents

Transcript of Fuentes de financiamiento externas.docx