Fuente:LarrainVial 1 Cómo y en qué Invertir Fernando Larraín C. Gerente General...

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Cómo y en qué Invertir

Fernando Larraín C.

Gerente General

[email protected]

Larrain Vial

Santiago, Octubre 3 de 2006

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Contexto para Inversiones

Economía mundial con crecimiento moderado:Ajuste en Estados UnidosCrecimiento en Europa y AsiaAporte de RIC’s

Chile, crecimiento moderado :Inflación bajo controlTasas establesSituación fiscal, holgada

Tipo de Cambio : Dólar “estable”, tendencia al alza

Riesgos: Alza de tasas en EE.UUAterrizaje severo, por ajuste en China

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¿ Dónde Invertir ?

Global

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Efectivo 6,0%

Efectivo 3,3%

Bonos Globales 16,5%

Valor Global 38,1%

Valor

Global 18,5%

Valor Global

9,6%

Bonos Globales

3,2%

Bonos Globales

1,6%

Efectivo 1,6%

Crecimiento Global 28,1%

Crecimiento Global 10,9%

CrecimientoGlobal

9,4%

ValorGlobal 0,1%

ValorGlobal (14,9%)

Crecimiento Global (19,9%)

Bonos Globales

12,5%

Bonos Globales

9,3%

Efectivo 3,1%



Valor Global

(19,9%)

Efectivo 1,0%

Efectivo 1,4%

Bonos Globales (3,3%)

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Cambio en los mercados financieros durante el último mes

www.financemaps.com/map/monthDatos al 2 de Octubre del 2006

MERCADO MAS POSITIVO

Sri Lanka , El índice All share Index subió 7.91% en el mes.

MERCADO MAS NEGATIVO

Noruega El índice OSE All Share cayó -6.16% en los últimos 30 días.

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Selección de Activos2,5%

“Market Timing”4%

Asignación de Activos93,5%

Factores que contribuyen al retorno de una inversión

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Asignación de Activos

Busca determinar la distribución óptima entre acciones, bonos y depósitos para un determinado nivel de riesgo y retorno.

Las distintas categorías de activos como las acciones y los bonos tienen asociados distintos niveles de riesgo y retorno.

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Aversión a las pérdidas

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Perfil Conservador

Para el Horizonte de Inversión y Perfil elegido

Probabilidad de tener un retorno menor a 0%:0.1%

Volatilidad Histórica Promedio: 1.48%

Mejor Retorno Histórico: 8.28%

Promedio Retornos Históricos: 5.6%

Horizonte de Inversión: 1 año

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Perfil Conservador

Familia Depósito

66%

Familia Ahorro

28%

Familia Oportunidad

6%

LV Mercado Monetario 9%LV Ahorro a Plazo 10%LV Ahorro Capital 7%LV Renta Hipotecaria 5%LV Ahorro Estratégico 14%LV Ahorro Central 18%LV Depósito Internacional (USD) 2%LV Alto Rendimiento (USD) 1%LV Protección 13%LV Portfolio Líder 13%LV Líder Dólar (USD) 1%LV Acciones Nacionales 3%LV Enfoque 3%LV Inversión Mundial 1%

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Perfil Conservador, Asignación Por Monedas

UF

43%

Pesos

52%

USD5%

Asignación por monedas Fondos Pesos % Nominal UF Dólares

LV Mercado Monetario 9 100%LV Ahorro a Plazo 10 89% 11%LV Ahorro Capital 7 70% 30%LV Renta Hipotecaria 5 70% 30%LV Ahorro Estratégico 14 40% 60%LV Ahorro Central 18 11% 89%LV Protección 13 52% 40% 8%LV Portfolio Líder 13 40% 50% 10%LV Acc. Nacionales 3 100%LV Enfoque 3 100%LV Depósito Internacional 2 20% 80%LV Alto Rendimiento 1 45% 55%LV Líder Dólar 1 20% 80%

LV Inversión Mundial 1 18% 72%


Perfil Conservador, Plazos Renta Fija

Renta Fija

66%

Balanceados

28%

Renta Variable6%

Fondos Pesos % Duración

LV Mercado Monetario 9 95 díasLV Ahorro a Plazo 10 390 díasLV Ahorro Capital 7 658 díasLV Renta Hipotecaria 5 1,552 díasLV Ahorro Estratégico 14 1,107 díasLV Ahorro Central 18 1,279 días


Cartera LV Ahorro Estratégico

Duración Total

0%

5%

10%

15%

20%

25%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Duración- LH

0%

2%4%

6%

8%10%

12%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Duración años %Depósitos 0,70 44,70%BCP 4,20 2,80%BR 3,7 1,30%CERO 0,80 0,10%LH 5,4 30,50%BE 4,80 11,20%Securitizados 3,5 3,50%Bonos Bancarios 4,40 5,40%


Cartera LV Ahorro Central

Duración años %PDBC 0,20 4,90%Depósitos 0,80 2,20%PRC 0,20 1,20%BCU 3,7 91,10%CERO 0,80 0,10%CAJA 0,2 0,50%

BCU0500907BCU0500308

BCU0500908

BCU0500912

BCU0500909

BCU0501113

BCU0500922

BCU0500910

BCU0500116

2.5

2.7

2.9

3.1

3.3

3.5

3.7

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

plazo

TIR

Tramo correspondiente al BCU 5 AÑOS


Perfil Agresivo

Para el Horizonte de Inversión y Perfil elegido

Probabilidad de tener un retorno menor a 0%: 16.2%

Volatilidad Histórica Promedio: 4.53%

Mejor Retorno Histórico: 23.97%

Promedio Retornos Históricos: 8.08%

Peor Retorno Histórico -4.66%

Horizonte de Inversión: 1 año


Aversión a las pérdidas


Perfil Agresivo

Renta Fija

28% Renta

Variable45%

Balanceados

27%

LV Ahorro a Plazo 2%LV Ahorro Capital 2%LV Renta Hipotecaria 4%LV Ahorro Estratégico 6%LV Ahorro Central 12%

LV Depósito Internacional (USD) 1%LV Protección 12%LV Portfolio Líder 14%LV Líder Dólar (USD) 1%LV Acciones Nacionales 12%LV Enfoque 16%LV Latinoamericano (USD) 10%LV Inversión Mundial (USD) 5%LV BRIC (USD) 4%


Perfil Agresivo, Asignación por Monedas

UF

38%

Pesos42%

USD20%

Asignación por monedas

Fondos Pesos % Nominal UF Dólares

LV Ahorro a Plazo 1,6% 89% 11%LV Ahorro Capital 1,6% 70% 30%LV Renta Hipotecaria 4,0% 70% 30%LV Ahorro Estratégico 6,4% 40% 60%LV Ahorro Central 12,0% 11% 89%LV Protección 12,0% 52% 40% 8%LV Portfolio Líder 14,4% 40% 50% 10%LV Acc. Nacionales 12,0% 100%LV Enfoque 16,0% 100%LV Depósito Internacional 1,1% 20% 80%LV Alto Rendimiento 1,0% 20% 55%LV Líder Dólar 0,7% 19% 81%Inversión Mundial (USD) 9,7% 15% 85%BRIC (USD) 4,6% 2% 98%Latinoamericano (USD) 3,6% 15% 85%


Perfil Agresivo, Plazos Renta Fija

Renta Fija

28% Renta

Variable45%

Balanceados

27%

Fondos Pesos % Duración UF

LV Mercado Monetario 0,0% 95 díasLV Ahorro a Plazo 1,6% 390 días 11%LV Ahorro Capital 1,6% 658 días 30%LV Renta Hipotecaria 4,0% 1,552 días 30%LV Ahorro Estratégico 6,4% 1,107 días 60%LV Ahorro Central 12,0% 1,279 días 89%


Resumen de ambos escenarios ( I )

Fondos Pesos Conservador

Fondos Pesos Conservador Agresivo

LV Mercado Monetario 9% 0%

% Renta Variable 14% 45%

LV Ahorro a Plazo 10% 2%

Retorno 5,96% 7,79%

LV Ahorro Capital 7% 2%

Desviación 1,42% 4,62%

LV Renta Hipotecaria 5% 4%

Probabilidad pérdida 1 año 0,10% 16,20%

LV Ahorro Estratégico 14% 6%

Probabilidad pérdida 2 años 0,00% 0,90%

LV Ahorro Central 18% 12%LV Protección 13% 12%LV Portfolio Líder 13% 14%LV Acc. Nacionales 3% 12%LV Enfoque 3% 16%

Agresivo


Resumen de ambos escenarios ( II )

Fondos Dólares Conservador Agresivo

Fondos Dólares Conservador Agresivo

LV Depósito Internacional 2% 1%LV Alto Rendimiento 1% 0%

% Renta Variable 18% 90%

LV Líder Dólar 1% 1%

Retorno 6,35% 14,13%

LV Inversión Mundial 1% 5%

Desviación 3,00% 11,50%

LV BRIC 0% 4%

Probabilidad pérdida 1 año 1,60% 4,40%

LV Latinoamericano 0% 10%

Probabilidad pérdida 2 años 0,10% 4,10%


AGFA, modelo de asignación de activos


Muchas Gracias

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