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6a MEMORIA ANUAL AÑO 2012DESARROLLO INMOBILIARIO V

FONDO DE INVERSIÓN SANTANDER

FONDO DE INVERSIÓN SANTANDERDESARROLLO INMOBILIARIO V

6a MEMORIA ANUAL AÑO 2012

3

ÍNDICE

Carta del Presidente del Directorio 5

Antecedentes Generales de la Sociedad 7

Directorio y Administración 8

Dotación de Personal 12

Remuneraciones 12

Estructura Administrativa de los Fondos de Inversión 12

Fondo de Inversión Santander Desarrollo Inmobiliario V

Marco Regulatorio de la Industria 14

Evolución del Fondo 16

Políticas de Inversiones del Fondo 17

Análisis de Inversiones del Fondo 17

Proyectos Inmobiliarios del Fondo 17

Participación de Mercado del Fondo 18

Clasificación de Riesgo del Fondo 19

Aportantes del Fondo 19

Comité de Vigilancia del Fondo 20

Política de Dividendos del Fondo 20

Principales Indicadores Financieros 21

Factores de Riesgo 22

Estados Financieros del Fondo

Informe sobre los Estados Financieros

Notas a los Estados Financieros 23

Informe de los Auditores Externos del Fondo 61

Declaración Jurada de Responsabilidades 63

5

A todos nuestros aportantes,

Durante el año 2012 el mercado inmobiliario ha mostrado un fuerte dinamismo, existiendo un incremento sostenido de unidades vendidas. La venta de viviendas en el gran Santiago acumuló un aumento anual de 23% (25% departamentos y 20% casas). Este resultado es consecuencia del buen desempeño de la economía chilena destacando los bajos niveles de desempleo cerrando en tasas cercanas al 7%.

La estabilidad macroeconómica del país, el bajo impacto que hasta ahora ha tenido la crisis en la eurozona, así como el positivo precio del cobre, permitieron crecer por sobre el promedio regional, generando una mayor inversión en el mercado inmobiliario, tanto en el habitacional como en el de oficinas. No obstante, se deben seguir evaluando y monitoreando los distintos escenarios que se presenten a futuro y los posibles efectos. En lo particular, el Fondo de Inversión Santander Desarrollo Inmobiliario V, ha participado en 6 proyectos, a través de la asociación con las inmobiliarias. A cierre del 2012, el fondo se encuentra liquidado y con los proyectos 100% vendidos. En cuanto a devoluciones de capital, durante el año 2012 el Fondo devolvió UF 273.071

CARTA DEL PRESIDENTE A LOS APORTANTES DEL FONDO

Al 31 de diciembre de 2012 el total de activos del Fondo ascendía a MM$1.243, con un 0,1% de participación en esta industria.

Finalmente agradecemos el particular interés y apoyo permanente que nos han depositado los aportantes del Fondo.

FRANCISCO MURILLO QUIROGAPRESIDENTE

SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A.ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS

7

ANTECEDENTES GENERALES

NOMBRE DEL FONDOFondo de Inversión Santander Desarrollo Inmobiliario V

RAZÓN SOCIAL DE LA ADMINISTRADORASantander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos

RUT ADMINISTRADORA96.667.040-1

DIRECCIÓNBombero Ossa 1068, piso 8

TELÉFONO(56-2) 2550 03 57 - (56-2) 2550 03 56

FAX(56-2) 2550 04 91

CORREO ELECTRÓ[email protected]

CASILLA Casilla N° 287-V, Santiago

AUDITORES EXTERNOSSurlatina Auditores Limitada

ANTECEDENTES LEGALES DE LA SOCIEDADSantander S.A. Administradora General de Fondos y primitivamente Santiago S.A. Administradora General de Fondos, se constituyó por escritura pública de fecha 15 de enero del año 1993, otorgada ante el Notario de Santiago don Raúl Undurraga Laso, bajo el nombre Santiago S.A. Administradora de Fondos Mutuos. Por Resolución número 043, de fecha 25 de febrero de 1993, emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros, se autorizó su existencia. El extracto contenido en la mencionada resolución de autorización de existencia se inscribió a fojas 5.031 Nº 4.113 en el Registro de Comercio de Santiago del año 1993 del Conservador de Bienes Raíces de Santiago y se publicó en el Diario Oficial de fecha 4 de marzo de 1993.El Fondo de Inversión Santander Desarrollo Inmobiliario V y su reglamento interno fue aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 17 de noviembre de 2007, por Resolución Nº534. Con posterioridad, el Reglamento es objeto de modificaciones, las cuales fueron aprobadas por las siguientes Resoluciones Exentas: Nº537 del 22/11/2007, Nº40 del 28/01/2009, N° 30 del 14/01/2011 y N° 410 del 26/10/2012.

ANTECEDENTES GENERALESLa duración del Fondo será hasta el 5 de diciembre de 2012.

8

PRESIDENTE

FRANCISCO MURILLO QUIROGA RUT: 8.985.930-1Ingeniero ComercialUniversidad Adolfo Ibáñez de ValparaísoGerente División Personas y Medios Grupo Santander Chile

DIRECTOR

JUAN PEDRO SANTA MARÍA PÉREZ RUT: 5.059.188-3Abogado Pontificia Universidad Católica de ChileDirectorGrupo Santander Chile.

ADMINISTRACIÓN Y PERSONAL/DIRECTORIO

9

DIRECTOR

LUIS ARAYA MARTÍNEZ RUT: 11.636.004-7Ingeniero Civil IndustrialPontificia Universidad Católica de ChileGerente Área de InversionesGrupo Santander Chile

DIRECTOR

JOSE MANUEL MANZANO TAGLERUT: 8.490.588-7Ingeniero Comercial y MBAPontificia Universidad Católica de ChileChief Risk OfficerGrupo Santander Chile

DIRECTOR

JULIÁN COLOMBORUT: 23.700.453-1Licenciado en Economía y Diplomado en Periodismo Pontificia Universidad Católica Argentina Gerente de Inteligencia y CRMGrupo Santander Chile

10

ADMINISTRACIÓN Y PERSONAL/PRINCIPALES EJECUTIVOS

PRODUCTOS

NICOLÁS DEL CAMPO DORENRUT: 13.026.446-8

Ingeniero Civil IndustrialPontificia Universidad Católica de ChileMBA en Universidad Adolfo Ibáñez

OPERACIONES

JORGE FERRADAVALDÉSRUT: 12.354.807-8

Ingeniero ComercialUniversidad del Pacífico

RIESGO Y COMPLIANCE

PEDRO VIVANCO PUEBLA RUT: 11.938.433-8

Ingeniero ComercialMBA Pontificia Universidad Católica de Chile

PLANIFICACIÓN Y SEGUIMIENTO

PEDRO GONZÁLEZ ALEGRÍARUT: 12.867.736-4

Ingeniero Comercial Universidad Católica Cardenal Raúl Silva HenríquezMáster en Gestión de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez

ASESOR LEGAL

GONZALO AGUIRREBEÑA KIRSTEN RUT: 10.788.092-5

AbogadoUniversidad Gabriela MistralMBL Universidad Adolfo Ibáñez

11

INVERSIONES

LUIS ALISTE ESQUIVEL RUT: 6.978.228-0

Ingeniero ComercialUniversidad Adolfo Ibáñez de Viña del Mar

GERENTE GENERAL

MARÍA PAZ HIDALGO BRITORUT: 9.751.004-0

Ingeniero ComercialPontificia Universidad Católica de Valparaíso.MBA Universidad Adolfo Ibáñez

FONDOS INMOBILIARIOS

CRISTIÁN MCINTOSH HERRERA RUT: 10.665.869-2

Ingeniero Civil Industrial Pontificia Universidad Católica de ChileMBA de Vlerick Management SchoolUniversidad de Lovaina.

COMERCIAL

VITO MOLES SCELSI RUT: 7.511.774-4

Ingeniero ComercialUniversidad Santiago de Chile

INSTITUTIONAL BUSINESS

MAX PINTO FLORESRUT: 14.436.667-0

Ingeniero ComercialUniversidad Santiago de ChileMBA Pontificia Universidad Católica de Chile

12

DOTACIÓN DE PERSONAL

Al 31 de diciembre de 2012, la dotación del personal es la siguiente:

Gerente y ejecutivos principales: 15

Profesionales y té cnicos: 50

Trabajadores: 18

Total: 83

Remuneraciones del Directorio: No aplica

Gastos en Asesorías del Directorio: No aplica

Gastos del Comité de Directores No aplica

Remuneraciones Principales Ejecutivos y Gerentes: No aplica

Indemnización por Años de Servicios Principales Ejecutivos y Gerentes: No aplica

Planes de Incentivos: No aplica

REMUNERACIONES

ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA DE LOS FONDOS

DE INVERSIÓN

La Sociedad Administradora posee una estructura administrativa destinada a la gestión y optimización de los recursos de los Fondos, la cual cuenta con profesionales que tienen vastos conocimientos y experiencia del sector inmobiliario, lo que determina la especialización en dicho sector de la economía. Es así como en esta estructura encontramos dos niveles o funciones específicas:

1.COMITÉ DE INVERSIONES

Este Comité está formado por profesionales relacionados con el negocio inmobiliario que cuentan con gran experiencia, y que mayoritariamente ocupan cargos ejecutivos en distintas áreas relacionadas al sector inmobiliario. Su principal función es la de establecer las directrices y estrategias para el desarrollo del Fondo, como asimismo aprobar cada uno de los nuevos negocios en los que se invierten los recursos administrados. El Comité de Inversiones está conformado de las siguientes personas:

13

Nombre Cargo

María Paz Hidalgo Gerente General Santander Asset Management S.A Administradora General de Fondos

Gerardo Jofré M. Asesor Externo

Felipe Soza D. Asesor Externo Asesor Externo

Juan Ignacio Ruiz de Alda Presidente Santander Real Estate

2. GERENCIA FONDOS DE INVERSIÓN INMOBILIARIOS

Gerente Fondos de Inversión Cristián McIntosh.

Portfolio Managers Fondos de Inversión Joaquín Alonso

Ingrid Derpsch

Eduardo Roubik

Fiscal Gonzalo Aguirrebeña

Cristián McIntosh Ingrid Derpsch Joaquín Alonso Eduardo Roubik

14

ANTECEDENTES DEL FONDOMARCO REGULATORIO DE

LA INDUSTRIA En julio de 1989, se publicó la Ley N°18.815, la cual permitió la creación de los Fondos de Inversión y de las sociedades encargadas de su administración.

Los Fondos de Inversión se conciben como patrimonios integrados por aportes de personas naturales y jurídicas, para que una sociedad administradora los invierta en determinados fines que son establecidos en sus respectivos reglamentos internos.

Las sociedades administradoras son entidades cuyo objeto exclusivo es la administración de Fondos de Inversión o de otros tipos de fondos cuya supervisión corresponda a la Superintendencia de Valores y Seguros, actividad por la que podrán percibir una comisión con cargo a esos Fondos.

Desde la publicación de la Ley sobre Fondos de Inversión hasta la fecha, se han originado sendas modificaciones a la misma, siendo una de las más relevantes la Ley N°19.301, promulgada el 7 de marzo de 1994. Por ésta se establecen entre otras, normas cuyo objetivo es resguardar aspectos relacionados con conflictos de interés, y, posibilita a los Fondos administrados por sociedades filiales de Bancos efectuar operaciones con deudores relacionados a la sociedad administradora, previo conocimiento del Comité de Vigilancia.

Con fecha 3 de septiembre de 1996, se publicó la Ley N°19.469, mediante la cual se introdujeron nuevas modificaciones a la Ley N°18.815, entre las que se puede destacar el artículo 6º de la citada Ley en el sentido de permitir la creación de Fondos de Inversión Internacional. Por otra parte se agrega un inciso al artículo 13º, el cual establece un nuevo límite a los gravámenes y prohibiciones así como los pasivos exigibles que mantenga el Fondo, los que sumados podrán alcanzar hasta un 100% de su patrimonio, siempre que el respectivo porcentaje sea establecido en el Reglamento Interno del Fondo.

Con fecha 20 de diciembre de 2000, se publicó la Ley N°19.705 que regula la Oferta Pública de Acciones (Ley de OPAS), la cual introduce sustanciales modificaciones a diversos aspectos del mercado de valores. Entre aquellas que afectan a la actividad de los Fondos de Inversión, se pueden destacar en líneas gruesas, la liberalización de la industria, con miras a la autorregulación de la misma, y, la creación de la figura de los fondos de inversión privados. Se elimina la distinción legal entre las cinco categorías existentes de fondos, liberalizándose la política de inversiones, que queda ahora sujeta a la definición contenida en el reglamento interno de cada fondo.

15

La desregulación alcanza su máxima expresión en el reconocimiento explícito de los fondos de inversión privados, entendidos como aquellos que no hacen oferta pública -sino, precisamente, colocación privada de sus cuotas y que, respecto de sus inversiones, no están regulados. En lo tributario, se establece una diferencia importante entre los Fondos de Inversión de oferta pública y los privados, ya que sólo a los primeros les son aplicables las normas del artículo 57 bis de la Ley de la Renta.

Durante el año 2001, en el marco de la política del gobierno denominada Reforma al Mercado de Capitales, se dictaron las leyes N°s 19.768 y 19.769, normas que fueron publicadas el día 7 de noviembre del mismo año. Entre las nuevas normas introducidas, se vuelven a encontrar disposiciones tendientes a la desregulación y autocontrol de la industria.

Destaca principalmente en estas modificaciones la creación y regulación de una nueva sociedad de objeto exclusivo, que se denominará Administradora General de Fondos, regulada en un nuevo Capítulo XXVII de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, sociedades que se encontrarán habilitadas para administrar todos los tipos de fondos de terceros que sean fiscalizados por la Superintendencia de Valores y Seguros.

En forma correlativa, se incorporan nuevas normas relativas a información y responsabilidad de los ejecutivos de las administradoras, medidas que derivan de la desregulación a que han tenido las modificaciones anteriores.

Durante el año 2007, se dictó la Ley Nº 20.190, que “Introduce adecuaciones tributarias e institucionales para el fomento de la industria de capital de riesgo y continúa el proceso de modernización del mercado de capitales“, modificando la Ley 18.815. Dicha ley deroga las normas que permitían la Inversión en bienes raíces urbanos en Chile o en el extranjero, cuya renta proviniese de su explotación como negocio inmobiliario, norma que comenzaría a regir a partir del 1 de Enero de 2012. Durante el año 2010 se dictó la Ley 20.448, que“Introduce una serie de reformas en materia de liquidez, innovación financiera e integración del mercado de capitales�. Dicha ley, modifica, entre otras normas, la Ley 18.815, con el objeto de dar un mayor grado de liquidez y profundidad al mercado de capitales, ampliar el mercado financiero para asegurar a un universo más amplio de agentes el acceso al sistema financiero bancario y no bancario, incorporar la integración financiera del mercado de capitales chileno, introduciendo medidas de incentivo para inversionistas extranjeros.

16

EVOLUCIÓN DEL FONDO

El Fondo de Inversión Santander Desarrollo Inmobiliario V y su reglamento interno fueron aprobados por la Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 17 de noviembre del año 2006, mediante resolución exenta Nº

534. El 5 de marzo del año 2008 finalizó la colocación de cuotas, suscribiendo un total de 436.842 cuotas. A 31 de diciembre de 2012 el Fondo registró un Patrimonio de M$ 944.123 y el número de aportantes alcanza a los 36

N° Emisión Fecha Inscripción

Registro de ValoresN° Inscripción

Registro de ValoresN° CuotasEmitidas

N° CuotasColocadas

N° CuotasPendientes

1 28/11/2006 185 500.000 436.842 0

Estado de cuotas de participación al 31-12-2012

dici

-07

febr

-08

febr

-09

febr

-10

febr

-11

febr

-12

abri

-08

abri

-09

abri

-10

abri

-11

abri

-12

juni

-08

juni

-09

juni

-10

juni

-11

juni

-12

agos

-08

agos

-09

agos

-10

agos

-11

agos

-12

octu

-08

octu

-09

octu

-10

octu

-11

octu

-12

dici

-08

dici

-09

dici

-10

dici

-11

dici

-12

60.000

50.000

40.000

30.00020.000

10.000

0

17

POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL FONDO

ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES DEL FONDO

El objetivo del Fondo Santander Desarrollo Inmobiliario V, es la participación en proyectos de Desarrollo Habitacional que generen importantes utilidades en el período de duración del Fondo, buscando obtener la mejor diversificación posible de las inversiones de manera tal de minimizar los riesgos del negocio.

El objetivo de inversión del Fondo de Inversión Santander Desarrollo Inmobiliario V será la participación, sea directa o indirecta, en el negocio inmobiliario de acuerdo a lo definido en el artículo 5 inciso final de la Ley 18.815; operaciones que serán realizadas por medio de la participación directa o indirecta en el resultado de sociedades de terceros o en su financiamiento, y que realizará a través de cualquiera de los instrumentos en que está autorizado a invertir. El Fondo invertirá sus recursos en los activos señalados en los números 5, 8 y 16 del artículo 5° de la Ley N°18.815, específicamente en los siguientes:

a) Cuotas de fondos de inversión privado cuyo objeto se relacione con el negocio inmobiliario;

b Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia;

c) Carteras de crédito o de cobranzas, de aquellas a que se refiere el artículo 135 de la Ley Nº 18.045, de Mercado de Valores.

Para lograr su objetivo, el Fondo podrá invertir en los bienes que señala este artículo en forma directa o a través de promesas de compraventa y contratos que le otorguen el derecho a adquirir o enajenar esos activos, todo en conformidad con las disposiciones del artículo 5° inciso 3° de la Ley 18.815.

PROYECTOS INMOBILIARIOS DEL FONDO

Al 31 de diciembre de 2012 el Fondo sólo registra inversiones líquidas a la espera del reparto final a efectuarse el 8 de enero de 2013

LA DIVERSIFICACIÓN DE INVERSIONES POR COMUNAS DEL FONDO AL 31/12/2012 ES:

LA DIVERSIFICACIÓN POR INVERSIONES AL 31/12/2012 ES:

No tiene inversiones No tiene inversiones

18

PARTICIPACIÓN DEL MERCADO DEL FONDO

A 31 de diciembre del 2012 existían 24 Fondos de Inversión Inmobiliarios, con activos totales de MUF 48.403

Administradora Fondo de InversiónActivo MUF

Total Act. MUF

Participación (Dic.12)

(Diciembre 2012) Fondo Administradora

Santander

FI Inmobiliar io Santander Mixto 3.414 6.651 7,1% 13,7%

FI Santander Plusvalía 3.121 6,4%

FI Santander Desarrollo Inmobiliario V

54 0,1%

FI Santander Desarrollo Inmobiliario VII

61 0,1%

IndependenciaFI Desarrollo Inmobiliario 2006 143 12.439 0,3% 25,7%

FI Rentas Inmobiliarias 12.296 25,4%

PentaLas Américas Fundación 4.194 6.812 8,7% 14,1%

Las Américas Raíces 2.619 5,4%

Cimenta FI Cimenta Expansión 7.745 7.745 16,0% 16,0%

MonedaMoneda Desarrollo Inmobiliario 157 845 0,3% 1,7%

Toesca FI 688 1,4%

Banchile

FI Banchile Inmobiliario IV 326 2.238 0,7% 4,6%

FI Banchile Inmobiliario V 326 0,7%

FI Banchile Inmobiliario VI 355 0,7%

Banchile Rentas Inmobiliarias I 504 1,0%

Banchile Plusvalía Eficiente 727 1,5%

BCI FI BCI Desarrollo Inmobiliario 53 53 0,1% 0,1%

BICEBICE Inmobiliario I FI 829 1.022 1,7% 2,1%

BICE Inmobiliario II FI 193 0,4%

Aurus Aurus Renta Inmobiliaria 3.165 3.165 6,5% 6,5%

Celfin

Celfin Rentas Inmobiliarias I 2.951 6.532 6,1% 13,5%

Celfin Rentas Inmobiliarias II 3.000 6,2%

Celfin Desarrollo I 581 1,2%

IM Trust IM Trust Inmobiliario Aconcagua I 902 902 1,9% 1,9%

48.403 100,0% 100,0%

* Análisis realizado con la información disponible en la Superintendencia de Valores y Seguros a 31 de diciembre de 2012.

BanChile 5%

Moneda 2%

Penta 14%

Cimenta 16%

Independencia 26%

Celfin 13% Santander 14%

IM Trus 2%

Aurus 6%

BICE 2%

BCI 0%

PARTICIPACIÓN DE MERCADO

19

APORTANTES DEL FONDO

A 31 de diciembre de 2012, los principales aportantes del Fondo y su porcentaje sobre el patrimonio son los que siguen:

CLASIFICACIÓN DE RIESGO DEL FONDO

A 31 de diciembre de 2012, las cuotas del Fondo de Inversión Santander Desarrollo Inmobiliario V no están sujetas a clasificación de riesgo.

Nombre Aportante Número de cuotas Participación

Zurich Santander Seguros de Vida S.A. 2 7.968 30,3719%

Cia de Seguros Corpseguros SA 15.744 17,0972%

Euroamerica Seguros de Vida S A 13.530 14,6929%

Seguros De Vida Security Prevision 9.460 10,2731%

Penta Vida Cia de Seguros 9.162 9,9495%

Inversiones PYP Ltda 1.681 1,8255%

Inversiones Ottone Ltda 1.642 1,7831%

Subtotal 79.187 85,9932%

Otros 12.898 14,0067%

Total 92.085 100%

20

COMITÉ DE VIGILANCIA DEL FONDO

POLÍTICA DE DIVIDENDOS DEL

FONDO

Con fecha 27 de abril de 2012, se celebró la Asamblea Ordinaria de Aportantes, donde, entre otras materias, se acordó designar como miembros del Comité de Vigilancia del Fondo a los siguientes señores:

José Miguel Arteaga Infante RUT 8.864.815-3Patricio Blamberg Weitzman RUT 7.667.227-kEduardo Valenzuela Sepulveda RUT 10.065.021-5

Asimismo, se determinó un presupuesto de gastos del citado Comité por el equivalente de 100 unidades de fomento anuales. El Comité de Vigilancia se reunió periódicamente con la Sociedad Administradora a objeto de conocer la marcha de los diversos negocios y actividades realizadas durante el ejercicio 2012.

El Fondo de Inversión Santander Desarrollo Inmobiliario V de acuerdo a lo señalado en el artículo N° 18 de su Reglamento interno, distribuye anualmente como dividendo en dinero efectivo al menos un 30% de los beneficios netos percibidos durante el periodo, en los términos contemplados en el artículo 31 del Reglamento de la ley N° 18.815. El reparto de dichos beneficios se realiza durante el cuatrimestre siguiente al del cierre del periodo, pudiendo efectuarse pagos provisorios con cargo a esos resultados.

A 31 de diciembre de 2012, el fondo presenta en su estado de utilidades para la distribución de dividendos un beneficio susceptible de repartir que asciende a M$969.230.

21

BALANCE Y ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL DEL FONDO

Indicado 2012

N° Aportantes 36

N° Cuotas En Circulación 23.560

Total Patrimonio M$ 944.123

Valor Libro de la Cuota $ 40.073,1286

Utilidad del ejercicio M$ 685.139

Monto Susceptible de distribuir M$ 969.230

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS

22

FACTORES DE RIESGO

La industria de los Fondos de Inversión Inmobiliarios (en adelante los Fondos de Inversión) está sujeta a factores de riesgo relacionados a variables macroeconómicos locales (Chile) y también globales, que pueden afectar el comportamiento de los activos subyacentes y por ende la rentabilidad aiados a flujos de renta y activos de desarrollo inmobiliario habitacional, también se pueden presentar riesgos implícitos que determinan en parte su performance, como por ejemplo su ubicación.

Respecto de los Fondos de Inversión orientados a renta, estos han experimentado retornos adecuados y una volatilidad menor en sus retornos ya que en general esta clase de activos ha gozado de muy bajas tasas de vacancia en los últimos años. Dicho de otra forma, se crearon condiciones muy favorables para el ingreso de nuevos actores al negocio de renta tanto por el lado de la oferta como por el lado de la demanda. Como ejemplo, se puede mencionar la gran cantidad de proyectos de oficinas en construcción en distintos sectores de Santiago, que repercutirán en un aumento del inventario y de las tasas de vacancias.

No obstante, se estima que el crecimiento de la economía chilena permitirá condiciones de absorciones históricamente buenas, manteniendo un mercado sano y atractivo para invertir.

En relación al negocio de desarrollo habitacional, el gran dinamismo que ha mostrado el mercado inmobiliario, aumento de precios de ventas y velocidad de venta, mejoró los retornos de los Fondos de Inversión.

El mercado se muestra sano en sus variables fundamentales y la mejor performance de la economía con su efecto positivo en el empleo, los salarios reales y las expectativas económicas, que mejoran la percepción de los consumidores e inversionistas, configura un escenario distinto al que vivieron economías afectadas por la crisis inmobiliaria. Sin embargo, se debe seguir observando cómo el volátil y delicado entorno económico externo puede afectar variables internas del país, como el empleo e inflación entre otras, del sector real o financiero, que pudieran afectar el normal desenvolvimiento del mercado inmobiliario de desarrollo habitacional.

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INFORME SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31

DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011PREPARADOS DE ACUERDO CON NORMAS INTERNACIONALES

DE INFORMACIÓN FINANCIERA

SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS

24

Las Notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA (expresado en miles de pesos)

FoNdo de INversIóN

saNtaNder desarroLLo

INmobILIarIo v

balance General al 31 de diciembre de 2012 y 2011

1. estados de sItUaCIoN FINaNCIera Nota31/12/2012

m$31/12/2011

m$

aCtIvo

activo corriente

efectivo y efectivo equivalente 7 1.243.411 983.322

activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados

integrales - -

activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entre-

gados en garantía - -

activos financieros a costo amortizado - -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - -

otros documentos y cuentas por cobrar - -

otros activos - -

total activo corriente 1.243.411 983.322

activo no corriente

activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados

integrales - -

activos financieros a costo amortizado - -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - -

otros documentos y cuentas por cobrar 11 - 4.731.237

Inversiones valorizadas por el método de la participación 12 - 1.019.469

Propiedades de Inversión - -

otros activos - -

total activo no corriente - 5.750.706

totaL aCtIvo 1.243.411 6.734.028

PasIvo Nota m$ m$

Pasivo corriente

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

Préstamos - -

otros pasivos financieros - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones 16 5.971 9.919

remuneraciones sociedad administradora 22 2.548 8.813

otros documentos y cuentas por pagar - -

Ingresos anticipados - -

otros pasivos 11 290.769 -

total pasivo corriente 299.288 18.732

Pasivo no corriente

Préstamos - -

otros Pasivos Financieros - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones - -

otros documentos y cuentas por pagar - -

Ingresos anticipados - -

otros pasivos - -

total pasivo no corriente - -

PatrImoNIo Neto

aportes 495.162 5.153.372

otras reservas - -

resultados acumulados (236.178) 496.633

resultado del ejercicio 685.139 1.065.291

dividendos provisorios - -

total patrimonio neto 23 944.123 6.715.296

totaL PasIvo Y PatrImoNIo 1.243.411 6.734.028

25


ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA(expresado en miles de pesos)

FoNdo de INversIóN saNtaNder desarroLLo INmobILIarIo v


2. estados de resULtados INteGraLes Nota31/12/2012

m$31/12/2011

m$INGresos/ PerdIdas de La oPeraCIoN Intereses y reajustes 20 80.650 245.139 Ingresos por dividendos 12 25.965 - diferencias de cambio netas sobre activos financie-

ros a costo amortizado - -

diferencias de cambio netas sobre efectivo y efec-

tivo equivalente - -

Cambios netos en valor razonable de activos finan-

cieros y pasivos - -

financieros a valor razonable con efecto en resul-

tado - -

resultado en venta de instrumentos finan-

cieros - -

resultado por venta de inmuebles - - Ingreso por arriendo de bienes raíces - - variaciones en valor razonable de propiedades de

inversión - -

resultado en inversiones valorizadas por el método

de la participación 12 550.145 95.817

otros 34 72.630 833.633 total ingresos/(pérdidas) netos de la operación 729.390 1.174.589

Gastos depreciaciones - - remuneración del Comité de vigilancia 21 (1.606) (3.113) Comisión de administración 22 (35.197) (96.297) Honorarios por custodia y admistración - - Costos de transacción - - otros gastos de operación 21 (7.448) (9.842) total gastos de operación (44.251) (109.252)

Utilidad/(pérdida) de la operación 685.139 1.065.337

Costos financieros 21 - (46)

Utilidad/(pérdida) antes de impuesto 685.139 1.065.291

Impuesto a las ganancias por inversiones en el

exterior - -

resultado del ejercicio 685.139 1.065.291

otros resultados integrales: Cobertura de flujo de caja - - ajustes por conversión - - ajustes provenientes de inversiones valorizadas por

el método de la participación - -

otros ajustes al patrimonio neto - - total otros resultados integrales - -

total resultados integrales 685.139 1.065.291

26


ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALESPor los ejercicios terminados el

FoNdo de INversIóN


INmobILIarIo v


31 de diciembre 202

aportes m$

Cobertura de

Flujo de caja m$

Conver-sión m$

otras reservas

resul-tados

acumula-dos m$

resul-tado del ejercicio

m$

dividendo Provisorio

m$

total m$

Inversio-nes valori-zadas por el método de la parti-

cipación m$

otras m$

total m$

saldo inicio

5.153.372 - - - - - 1.561.924 - - 6.715.296

traspaso resultado del ejer-cicio

- - - - - - - - - -

subtotal 5.153.372 - - - - - 1.561.924 - - 6.715.296

aportes - - - - - - - - - -

repartos de patri-monio

(4.656.960) - - - - - (1.516.796) - - (6.173.756)

repartos de divi-dendos

- - - - - - - - - -

resultados integrales del ejerci-cio:

- - - - - - - - - -


- - - - - - - 685.139 - 685.139

otros resultados integrales

- - - - - - - - - -

otros mo-vimientos

(1.250) - - - - - (281.306) - - (282.556)

total 495.162 - - - - - (236.178) 685.139 - 944.123

27


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOPor los ejercicios terminados el

FoNdo de INversIóN saNtaNder desarroLLo INmobILIarIo v


31 de diciembre 2011

aportes m$

Cobertura de

Flujo de caja m$

Conver-sión m$

otras reservas

resul-tados

acumula-dos m$


m$

dividendo Provisorio

m$

total m$

Inversio-nes valori-zadas por el método de la parti-

cipación m$

otras m$

total m$

saldo inicio

7.507.072 - - - - - 156.508 1.015.688 - 8.679.268

Cambios contables

- - - - - - 1.015.688 (1.015.688) - -

subtotal 7.507.072 - - - - - 1.172.196 - - 8.679.268

aportes - - - - - - - - - -

repartos de patri-monio

(2.353.700) - - - - - (675.563) - - (3.029.263)

repartos de divi-dendos

- - - - - - - - - -

resultados integrales del ejerci-cio:

- - - - - - - - - -


- - - - - - - 1.065.291 - 1.065.291

otros resultados integrales

- - - - - - - - - -

otros mo-vimientos

- - - - - - - - - -

total 5.153.372 - - - - - 496.633 1.065.291 - 6.715.296

28

4. estados de FLUJos de eFeCtIvo - metodo dIreCto Nota31/12/2012

m$31/12/2011

m$Cobro de arrendamiento de bienes raíces - - venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - venta de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 20 81.213 62.228Liquidación de instrumentos financieros derivados - - dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - - Pago de cuentas y documentos por pagar - - otros gastos de operación pagados 21 (57.164) (112.754)otros ingresos de operación percibidos - - Flujo neto originado por actividades de la operación 24.049 (50.526)

Flujos de efectivo originado por actividades de inversiónCobro de arrendamiento de bienes raíces - - venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - venta de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - - Pago de cuentas y documentos por pagar - - Pagos inversiones de promesas, cuotas fip y sociedades inmobiliarias

- -

otros gastos de inversión pagados - (10.000)otros ingresos de inversión percibidos 6.409.796 3.567.687 Flujo neto originado por actividades de inversión 6.409.796 3.557.687

Flujo de efectivo originado por actividades de financia-mientoobtención de préstamos - - Pago de préstamos - (10.098)otros pasivos financieros obtenidos - - Pagos de otros pasivos financieros - - aportes - -

repartos de patrimonio 25 (6.173.756)

(3.029.263)repartos de dividendos - - otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento (6.173.756) (3.039.361)

aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equiva-lente

260.089 467.800

saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 983.322 515.522diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equiva-lente

- -

saldo final de efectivo y efectivo equivalente 7 1.243.411 983.322


ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO - METODO DIRECTO(Cifras en miles de pesos m$)

FoNdo de INversIóN


INmobILIarIo v


29Notas a Los estados FINaNCIeros aL 31 de dICIembre de 2012 Y 2011

30

FoNdo de INversIóN


INmobILIarIo v


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS(en miles de pesos)

1. INFORMACIÓN GENERAL

el Fondo de Inversión santander santiago desarrollo Inmobiliario v (en liquidación), (el ‘Fondo’) es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es bombero ossa 1068 Piso 8, Comuna de santiago, santiago de Chile.

el plazo de duración del fondo será de cinco años a contar del 07 de diciembre de 2007.

el objetivo del fondo es invertir sus recursos en bienes raíces ubicados en Chile, cuyas rentas provengan de su explotación como negocio inmobiliario, a través de la construcción y desarrollo de bienes raíces, siempre que estas últimas actividades sean encargadas a terceros mediante los procedimientos y con los resguardos que establezca la superintendencia, por norma de carácter general.

Con fecha 17 de noviembre de 2006, mediante resolución exenta Nº 534, la superintendencia de valores y seguros aprobó el reglamento interno vigente a la fecha de los presentes estados financieros.

Para el período 2012 no presenta modificaciones al reglamento interno

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por santander asset management s.a. administradora General de Fondos (en adelante la ‘administradora’). La sociedad administradora pertenece al Grupo santander Chile y fue autorizada mediante resolución exenta N° 043 de fecha 25 de Febrero de 1993

Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFIsaNtdI5.

Las cuotas del fondo de inversión fueron inscritas en el registro de valores bajo el N° 185 de fecha 28 de Noviembre de 2006.

2 RESUMEN DE CRITERIOS CONTABLES SIGNIFICATIVOS

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. estos principios han sido aplicados sistemáticamente al 31 de diciembre de 2012 y 2011, a menos que se indique lo contrario.2.1 bases de preparación.

a) estados financieros

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), emitidas por el International accounting standards board (“Iasb”), y en consideración lo establecido por las normas emitidas por la superintendencia de valores y seguros.

b) Comparación de la información

Los estados de situación financiera, de resultados integrales, de cambios en el activo neto atribuible a los aportantes y de flujo de efectivo por ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011, que se incluyen en el presente para efectos comparativos, también han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados

31

consistentes con los utilizados durante el ejercicio 2012.

c) declaración de cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera

estos estados financieros anuales reflejan fielmente la situación financiera del Fondo al 31 de diciembre de 2012, y los resultados de sus operaciones, los cambios en el activo neto atribuible a los aportantes y los flujos de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha.

La información contenida en estos estados financieros es de responsabilidad de la administración del Fondo, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF.

Las notas a los estados financieros contienen información adicional a la presentada en el estado de situación financiera, estado de resultados integrales, estado de cambios en el activo neto atribuible a los partícipes y el estado de flujo de efectivo. en ella se suministran descripciones, narrativas o desagregación de los estados de forma clara, relevante, fiable y comparable.

d) Período cubierto

Los presentes informes financieros (en adelante, “estados financieros”) cubren los siguientes períodos:

• EstadosdeSituaciónFinancieraal31dediciembrede2012y2011.• EstadosdeCambiosenelPatrimonio,EstadosdeResultadosIntegralesyEstadosdeFlujosdeEfectivoporlosejercicios

terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

e) moneda funcional y de presentación

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo las suscripciones y rescates de las cuotas en circulación denominadas en Pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en valores emitidos por empresas nacionales que transen en bolsa y que sean de baja capitalización y ofrecer a los inversionistas del mercado local una alta rentabilidad comparada con otros productos disponibles en mercado local. el rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Pesos chilenos. La administración considera el Peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

2.2 aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera nuevas o modificadas emitidas por el International accounting standard board (Iasb)

a) aplicaciones de Normas Internacionales de Información Financiera en el año actual:

el Fondo en conformidad con NIIF 1 ha utilizado las mismas políticas contables en su estado de situación financiera en el período presentado al 31 de diciembre de 2012 y 2011, tales políticas contables cumplen con cada una de las NIIF vigentes al término del período de sus estados financieros, excepto por las exenciones opcionales aplicadas en su período de transición a NIIF.

adicionalmente, el Fondo ha aplicado anticipadamente la NIIF 9, Instrumentos Financieros (emitida en noviembre de 2009 y modificada en octubre de 2010) según lo requerido por la Circular N°592 de la superintendencia de valores y seguros. el Fondo ha elegido el 1 de enero de 2010 como su fecha de aplicación inicial. La NIIF 9 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros bajo el alcance de NIC 39, Instrumentos Financieros. específicamente, NIIF 9 exige que todos los activos financieros sean clasificados y posteriormente medidos ya sea al costo amortizado o a valor razonable sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros.

Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si y solo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y

32

(ii) los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a flujos de caja que son solamente pagos del principal e intereses sobre el monto total adeudado. si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. sin embargo, el Fondo podría elegir designar en el reconocimiento inicial de un instrumento de deuda que cumpla con los criterios de costo amortizado para medirlo a valor razonable con cambios en resultados si al hacerlo elimina o reduce significativamente un descalce contable. en el período actual, la administración del Fondo no ha decidido designar medir a valor razonable con cambios en resultados ningún instrumento de deuda que cumpla los criterios de costo amortizado.

Los instrumentos de deuda que son posteriormente medidos a costo amortizado están sujetos a deterioro.

Las inversiones en instrumentos de patrimonio (acciones) son clasificadas y medidas a valor razonable con cambios en resultados, a menos que el instrumento de patrimonio no sea mantenido para negociación y es designado por el Fondo para ser medido a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. si el instrumento de patrimonio es designado a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, todas las pérdidas y ganancias de su valorización, excepto por los ingresos por dividendos los cuales son reconocidos en resultados de acuerdo con NIC 18, son reconocidas en otros resultados integrales y no serán posteriormente reclasificados a resultados.

La aplicación de NIIF 9 ha sido reflejada en el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

b) Normas contables e instrucciones introducidas por el International accounting standards board, que han sido adoptadas en estos estados financieros:

enmienda a NIC 12, Impuesto a las ganancias

el 20 de diciembre de 2010, el Iasb publicó Impuestos diferidos: recuperación del activo subyacente – modificaciones a NIC 12. Las modificaciones establecen una exención al principio general de NIC 12 de que la medición de activos y pasivos por impuestos diferidos deberán reflejar las consecuencias tributarias que seguirían de la manera en la cual la entidad espera recuperar el valor libros de un activo. específicamente la exención aplica a los activos y pasivos por impuestos diferidos que se originan en propiedades de inversión medidas usando el modelo del valor razonable de NIC 40 y en propiedades de inversión adquiridas en una combinación de negocios, si ésta es posteriormente medida usando el modelo del valor razonable de NIC 40. La modificación introduce una presunción de que el valor corriente de la propiedad de inversión será recuperada al momento de su venta, excepto cuando la propiedad de inversión es depreciable y es mantenida dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo es consumir sustancialmente todos los beneficios económicos a lo largo del tiempo, en lugar de a través de la venta. estas modificaciones deberán ser aplicadas retrospectivamente exigiendo una remisión retrospectiva de todos los activos y pasivos por impuestos diferidos dentro del alcance de esta modificación, incluyendo aquellos que hubiesen sido reconocidos inicialmente en una combinación de negocios. La fecha de aplicación obligatoria de estas modificaciones es para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2012. se permite la aplicación anticipada. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no han tendrán un impacto significativo en las políticas contables para el período, toda vez que este tipo de Fondos no debe pagar impuestos a la ganancias.

enmienda a NIIF 1, adopción por Primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera

el 20 de diciembre de 2010, el Iasb publicó ciertas modificaciones a NIIF 1, específicamente:

(i) eliminación de Fechas Fijadas para adoptadores por Primera vez - estas modificaciones entregan una ayuda para adoptadores por primera vez de las NIIF al reemplazar la fecha de aplicación prospectiva del des reconocimiento de activos y pasivos financieros del ‘1 de enero de 2004’ con ‘la fecha de transición a NIIF’ de esta manera los adoptadores por primera vez de IFrs no tienen que aplicar los requerimientos de des reconocimiento de Ias 39 retrospectivamente a una fecha anterior; y libera a los adoptadores por primera vez de recalcular las pérdidas y ganancias del ‘día 1’ sobre transacciones que ocurrieron antes de la fecha de transición a NIIF.

(ii) Hiperinflación severa – estas modificaciones proporcionan guías para la entidades que emergen de una hiperinflación severa, permitiéndoles en la fecha de transición de las entidades medir todos los activos y pasivos mantenidos antes de

33

la fecha de normalización de la moneda funcional a valor razonable en la fecha de transición a NIIF y utilizar ese valor razonable como el costo atribuido para esos activos y pasivos en el estado de situación financiera de apertura bajo IFrs. Las entidades que usen esta exención deberán describir las circunstancias de cómo, y por qué, su moneda funcional se vio sujeta a hiperinflación severa y las circunstancias que llevaron a que esas condiciones terminaran.

estas modificaciones serán aplicadas obligatoriamente para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de julio de 2011. se permite la aplicación anticipada. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no han tenido un impacto significativo en las políticas contables para el período.

enmienda a NIIF 7, Instrumentos Financieros

el 7 de octubre de 2010, el International accounting standards board (Iasb) emitió revelaciones – transferencias de activos Financieros (modificaciones a NIIF 7 Instrumentos Financieros – revelaciones) el cual incrementa los requerimientos de revelación para transacciones que involucran la transferencia de activos financieros. estas modificaciones están dirigidas a proporcionar una mayor transparencia sobre la exposición al riesgo de transacciones donde un activo financiero es transferido pero el cedente retiene cierto nivel de exposición continua (referida como ‘involucramiento continuo’) en el activo. Las modificaciones también requiere revelar cuando las transferencias de activos financieros no han sido distribuidas uniformemente durante el período (es decir, cuando las transferencias ocurren cerca del cierre del período de reporte). estas modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de julio de 2011. está permitida la aplicación anticipada de estas modificaciones. Las revelaciones no son requeridas para ninguno de los períodos presentados que comiencen antes de la fecha inicial de aplicación de las modificaciones. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no han tenido un impacto significativo en las políticas contables para el período.

c) Normas contables e Interpretaciones emitidas por el International accounting standards board, pero que no han entrado en vigor para el Fondo al 31 de diciembre de 2012:

a la fecha de cierre de los presentes estados financieros se habían publicado nuevas Normas Internacionales de Información Financiera así como interpretaciones de las mismas, que no eran de cumplimiento obligatorio al 31 de diciembre de 2012. aunque en algunos casos la aplicación anticipada es permitida por el Iasb, la administración del Fondo no ha implementado su aplicación a dicha fecha.

NIIF 10, estados Financieros Consolidados

el 12 de mayo de 2011, el Iasb emitió NIIF 10, estados Financieros Consolidados, el cual reemplaza Ias 27, estados Financieros Consolidados y separados y sIC-12 Consolidación – entidades de Propósito especial. el objetivo de NIIF 10 es tener una sola base de consolidación para todas las entidades, independiente de la naturaleza de la inversión, esa base es el control. La definición de control incluye tres elementos: poder sobre una inversión, exposición o derechos a los retornos variables de la inversión y la capacidad de usar el poder sobre la inversión para afectar las rentabilidades del inversionista. NIIF 10 proporciona una guía detallada de cómo aplicar el principio de control en un número de situaciones, incluyendo relaciones de agencia y posesión de derechos potenciales de voto. Un inversionista debería reevaluar si controla una inversión si existe un cambio en los hechos y circunstancias. NIIF 10 reemplaza aquellas secciones de Ias 27 que abordan el cuándo y cómo un inversionista debería prepara estados financieros consolidados y reemplaza sIC-12 en su totalidad. La fecha efectiva de aplicación de NIIF 10 es el 1 de enero de 2013, se permite la aplicación anticipada bajo ciertas circunstancias. La administración del Fondo considera que estas modificaciones no tienen potencial impacto en las políticas contables para el período.

NIIF 11, acuerdos Conjuntos

el 12 de mayo de 2011, el Iasb emitió NIIF 11, acuerdos Conjuntos, el cual reemplaza Ias 31, Intereses en Negocios Conjuntos y sIC-13, entidades de Control Conjunto. NIIF 11 clasifica los acuerdos conjuntos ya sea como operaciones conjuntas (combinación de los conceptos existentes de activos controlados conjuntamente y operaciones controladas conjuntamente) o negocios conjuntos (equivalente al concepto existente de una entidad controlada conjuntamente). Una operación conjunta es un acuerdo conjunto donde las partes que tienen control conjunto tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos. Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto donde las partes que tienen control conjunto

34

del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo. NIIF 11 exige el uso del valor patrimonial para contabilizar las participaciones en negocios conjuntos, de esta manera eliminando el método de consolidación proporcional. La fecha efectiva de aplicación de NIIF 11 es el 1 de enero de 2013, se permite la aplicación anticipada en ciertas circunstancias. La administración del Fondo considera que estas modificaciones no tienen potencial impacto en las políticas contables para el período.

NIIF 12, revelaciones de Participaciones en otras entidades

el 12 de mayo de 2011, el Iasb emitió NIIF 12, revelaciones de Intereses en otras entidades, la cual requiere mayores revelaciones relacionadas a las participaciones en filiales, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas. NIIF 12 establece objetivos de revelación y especifica revelaciones mínimas que una entidad debe proporcionar para cumplir con esos objetivos. Una entidad deberá revelar información que permita a los usuarios de sus estados financieros evaluar la naturaleza y riesgos asociados con sus participaciones en otras entidades y los efectos de esas participaciones en sus estados financieros. Los requerimientos de revelación son extensos y representan un esfuerzo que podría requerir acumular la información necesaria. La fecha efectiva de aplicación de NIIF 12 es el 1 de enero de 2013, pero se permite a las entidades incorporar cualquiera de las nuevas revelaciones en sus estados financieros antes de esa fecha. La administración del Fondo estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros consolidados para el período que comenzará el 1 de enero de 2013. La administración del Fondo considera que estas modificaciones no tienen potencial impacto en las políticas contables para el período.

NIC 27 (2011), estados Financieros separados

NIC 27 estados Financieros Consolidados y separados fue modificada por la emisión de NIIF 10 pero retiene las guías actuales para estados financieros separados. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no tendrán un impacto significativo en las políticas contables para el período.

NIC 28 (2011), Inversiones en asociadas y Negocios Conjuntos

NIC 28 Inversiones en asociadas fue modificada para conformar los cambios relacionados con la emisión de NIIF 10 y NIIF 11. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no tendrán un impacto significativo en las políticas contables para el período.

NIIF 13, mediciones de valor razonable

el 12 de mayo de 2011, el Iasb emitió NIIF 13, mediciones de valor razonable, la cual establece una sola fuente de guías para las mediciones a valor razonable bajo las NIIF. esta norma aplica tanto para activos financieros como para activos no financieros medidos a valor razonable. el valor razonable se define como “el precio que sería recibido al vender un activo o pagar para transferir un pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en la fecha de medición” (es decir, un precio de salida). NIIF 13 es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013, se permite la aplicación anticipada, y aplica prospectivamente desde el comienzo del período anual en el cual es adoptada. La administración de Fondo considera que la aplicación e impactos de la nueva NIIF son relevantes para este periodo contable.

enmienda NIC 1, Presentación de estados Financieros

el 16 de junio de 2011, el Iasb publicó Presentación de los Componentes de otros resultados Integrales (modificaciones a NIC 1). Las modificaciones retienen la opción de presentar un estado de resultados y un estado de resultados integrales ya sea en un solo estado o en dos estados individuales consecutivos. se exige que los componentes de otros resultados integrales sean agrupados en aquellos que serán y aquellos que no serán posteriormente reclasificados a pérdidas y ganancias. se exige que el impuesto sobre los otros resultados integrales sea asignado sobre esa misma base. La medición y reconocimiento de los componentes de pérdidas y ganancias y otros resultados integrales no son ven afectados por las modificaciones, las cuales son aplicables para períodos de reporte que comienzan en o después del 1 de Julio de 2012, se permite la aplicación anticipada. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no tendrán un impacto significativo en las políticas contables para el período.

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enmienda a NIC 19, beneficios a los empleados

el 16 de junio de 2011, el Iasb publicó modificaciones a NIC 19, beneficios a los empleados, las cuales cambian la contabilización de los planes de beneficios definidos y los beneficios de término. Las modificaciones requieren el reconocimiento de los cambios en la obligación por beneficios definidos y en los activos del plan cuando esos cambios ocurren, eliminando el enfoque del corredor y acelerando el reconocimiento de los costos de servicios pasados.

Los cambios en la obligación de beneficios definidos y los activos del plan son desagregadas en tres componentes: costos de servicio, interés neto sobre los pasivos (activos) netos por beneficios definidos y remediciones de los pasivos (activos) netos por beneficios definidos.

el interés neto se calcula usando una tasa de retorno para bonos corporativos de alta calidad. esto podría ser menor que la tasa actualmente utilizada para calcular el retorno esperado sobre los activos del plan, resultando en una disminución en la utilidad del ejercicio. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013, se permite la aplicación anticipada. se exige la aplicación retrospectiva con ciertas excepciones. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no tendrán un impacto significativo en las políticas contables para el período.

enmienda a NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación

en diciembre de 2011, el Iasb modificó los requerimientos de contabilización y revelación relacionados con el neteo de activos y pasivos financieros mediante las enmiendas a NIC 32 y NIIF 7. estas enmiendas son el resultado del proyecto conjunto del Iasb y el Financial accounting standards board (Fasb) para abordar las diferencias en sus respectivas normas contables con respecto al neteo de instrumentos financieros. Las nuevas revelaciones son requeridas para períodos anuales o intermedios que comiencen en o después del 1 de enero de 2013 y las modificaciones a NIC 32 son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2014. ambos requieren aplicación retrospectiva para períodos comparativos.

La administración estima que estas modificaciones serán adoptadas en sus estados financieros para el período que comenzará el 1 de enero de 2013 y 2014, respectivamente. La administración del Fondo se encuentra evaluando el potencial impacto de la adopción de estas modificaciones.

enmienda a NIIF 7, Información a revelar

el 7 de octubre de 2010, el International accounting standards board (Iasb) emitió revelaciones – transferencias de activos Financieros (modificaciones a NIIF 7 Instrumentos Financieros – revelaciones) el cual incrementa los requerimientos de revelación para transacciones que involucran la transferencia de activos financieros. estas modificaciones están dirigidas a proporcionar una mayor transparencia sobre la exposición al riesgo de transacciones donde un activo financiero es transferido pero el cedente retiene cierto nivel de exposición continua (referida como ‘involucramiento continuo’) en el activo. Las modificaciones también requiere revelar cuando las transferencias de activos financieros no han sido distribuidas uniformemente durante el período (es decir, cuando las transferencias ocurren cerca del cierre del período de reporte). estas modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de julio de 2011. está permitida la aplicación anticipada de estas modificaciones. Las revelaciones no son requeridas para ninguno de los períodos presentados que comiencen antes de la fecha inicial de aplicación de las modificaciones. La administración del Fondo se encuentra evaluando el potencial impacto de las modificaciones.

enmienda NIIF 10 – estados Financieros Consolidados, NIIF 11 - acuerdos Conjuntos y NIIF 12 - revelaciones de Participaciones en otras entidades – Guías para la transición

el 28 de junio de 2012, el Iasb publicó estados Financieros Consolidados, acuerdos Conjuntos y revelaciones de Participaciones en otras entidades (modificaciones a NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12). Las modificaciones tienen la intención de proporcionar un aligeramiento adicional en la transición a NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12, al “limitar el requerimiento de proporcionar información comparativa ajustada solo para el año comparativo inmediatamente precedente”. también, modificaciones a NIIF 11 y NIIF 12 eliminan el requerimiento de proporcionar información comparativa para períodos anteriores al período

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inmediatamente precedente. La fecha efectiva de estas modificaciones es para períodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013, alineándose con las fechas efectivas de NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no tendrán un impacto significativo en las políticas contables para el período.

entidades de Inversión – enmienda a NIIF 10 – estados Financieros Consolidados; NIIF 12 – revelaciones de Participaciones en otras entidades y NIC 27 – estados Financieros separados

el 31 de octubre de 2012, el Iasb publicó “entidades de Inversión (modificaciones a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27)”, proporcionando una exención para la consolidación de filiales bajo NIIF 10 estados Financieros Consolidados para entidades que cumplan la definición de “entidad de inversión”, tales como ciertos Fondos de inversión. en su lugar, tales entidades medirán sus inversiones en filiales a valor razonable a través de resultados en conformidad con NIIF 9 Instrumentos Financieros o NIC 39 Instrumentos Financieros: reconocimiento y medición.

Las modificaciones también exigen revelación adicional con respecto a si la entidad es considerada una entidad de inversión, detalles de las filiales no consolidadas de la entidad, y la naturaleza de la relación y ciertas transacciones entre la entidad de inversión y sus filiales. Por otra parte, las modificaciones exigen a una entidad de inversión contabilizar su inversión en una filial de la misma manera en sus estados financieros consolidados como en sus estados financieros individuales (o solo proporcionar estados financieros individuales si todas las filiales son no consolidadas). La fecha efectiva de estas modificaciones es para períodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2014. se permite la aplicación anticipada. La administración del Fondo estima que estas modificaciones no tendrán un impacto significativo en las políticas contables para el período.

CINIIF 20, Costos de desbroce en la Fase de Producción de una mina de superficie

el 19 de octubre de 2011, el IFrs Interpretations Committee publicó CINIIF 20, Costos de desbroce en la Fase de Producción de una mina de superficie (‘CINIIF 20’). CINIIF 20 aplica a todos los tipos de recursos naturales que son extraídos usando el proceso de minería superficial. Los costos de actividades de desbroce que mejoren el acceso a minerales deberán ser reconocidos como un activo no corriente (“activo de actividad de desbroce”) cuando se cumplan ciertos criterios, mientras que los costos de operaciones continuas normales de actividades de desbroce deberán ser contabilizados de acuerdo con NIC 2 Inventarios. el activo por actividad de desbroce deberá ser inicialmente medido al costo y posteriormente a costo o a su importe revaluado menos depreciación o amortización y pérdidas por deterioro. La interpretación es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013. se permite la aplicación anticipada. La administración del Fondo considera que esta nueva interpretación no tendrá impacto sobre sus estados financieros debido a que sus actividades de negocio no consideran la extracción de recursos naturales.

3. RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

a) Activos y pasivos financieros

(i) Clasificación

el Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y ciertas inversiones en instrumentos de deuda son clasificadas como activos financieros a costo amortizado.

• Activosfinancierosavalorrazonableconefectoenresultados

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. el Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

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• Activosfinancierosacostoamortizado

Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la administración tiene la intención de percibir los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos contractuales del instrumento.

• Pasivosfinancieros

Los pasivos financieros a costo amortizado serán clasificados como otros pasivos.

(ii) Reconocimiento,bajaymedición

Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable.

Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos.

Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores.

Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en el estado de resultados integrales dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el periodo en el cual surgen.Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en estado de resultados integrales dentro de “Ingresos por dividendos” cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. el interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultados integrales dentro de “Intereses y reajustes” en base a la tasa de interés efectiva.

Los dividendos por acciones sujetas a ventas cortas son considerados dentro de “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados”.

Los activos financieros a costo amortizado y otros pasivos se valorizan, después de su reconocimiento inicial, a base del método de interés efectivo. Los intereses y reajustes devengados se registran en la cuenta “Intereses y reajustes” del estado de resultados integrales.

el método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un activo financiero o pasivo financiero y para asignar los ingresos financieros o gastos financieros a través del periodo pertinente. el tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente pagos o recaudaciones de efectivo futuros estimados durante toda la vigencia del instrumento financiero, o bien, cuando sea apropiado, un periodo más breve, respecto del valor contable del activo financiero o pasivo financiero. al calcular el tipo de interés efectivo, el Fondo estima los flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero no considera las pérdidas por crédito futuras. el cálculo incluye todos los honorarios y puntos porcentuales pagados o recibidos entre las partes contratantes que son parte integral del tipo de interés efectivo, costos de transacción y todas las otras primas o descuentos.

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b) Estimacióndelvalorrazonable

el valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. el precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado.

el valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. el Fondo utiliza una variedad de métodos y formula supuestos que están basados en condiciones de mercado existentes a cada fecha del estado de situación financiera. Las técnicas de valoración empleadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables recientes, la referencia a otros instrumentos que son sustancialmente similares, el análisis de flujos de efectivo descontados, los modelos de precios de opciones y otras técnicas de valoración comúnmente utilizadas por participantes de mercado, que aprovechan al máximo los “inputs” (aportes de datos) del mercado y dependen lo menos posible de los “inputs” de entidades específicas.

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no posee instrumentos derivados.

c) Deudoresporoperacionesdeleasing

• Cuandoelfondoeselarrendatario–arrendamientofinanciero:

el fondo arrienda determinados activos fijos o bienes. Los arrendamientos cuando el fondo tiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad o activo arrendado o al valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento, el menor de los dos.Cada pago por arrendamiento se distribuye entre el pasivo y las cargas financieras para obtener una tasa de interés constante sobre el saldo pendiente de la deuda. Las correspondientes obligaciones por arrendamiento, netas de cargas financieras, se incluyen en “otros pasivos financieros”. el elemento de interés del costo financiero se carga en el estado de resultados durante el período de arrendamiento de forma que se obtenga una tasa periódica constante de interés sobre el saldo restante del pasivo para cada ejercicio. el activo adquirido en régimen de arrendamiento financiero se deprecia durante su vida útil o la duración del contrato, el menor de los dos.

• Cuandoelfondoeselarrendador–arrendamientofinanciero:

Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento financiero, el valor actual de los pagos por arrendamiento se reconoce como una cuenta financiera por cobrar. La diferencia entre el importe bruto a cobrar y el valor actual de dicho importe se reconoce como rendimiento financiero del capital.

Los ingresos por arrendamiento se reconocen durante el período del arrendamiento de acuerdo con el método de la inversión neta, que refleja un tipo de rendimiento periódico constante.

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no posee operaciones de leasing.

d) Inversionesvalorizadasporelmétododelaparticipación

asociadas o coligadas son todas las entidades sobre las cuales el fondo ejerce influencia significativa pero no tiene control, lo cual generalmente está acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas o coligadas se contabilizan por el método de la participación e inicialmente se reconocen por su costo. La inversión del fondo en asociadas o coligadas incluye el menor valor (goodwill o plusvalía comprada) identificada en la adquisición, neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada.

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Cuando la participación del fondo en las pérdidas de una coligada, asociada, o subsidiaria es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el fondo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada, asociada o subsidiaria.Las ganancias no realizadas por transacciones entre el fondo y sus coligadas, asociadas o subsidiarias, se eliminan en función del porcentaje de participación de la sociedad en éstas. también se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por la sociedad, se modifican las políticas contables de las coligadas, asociadas o subsidiarias.

e) Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son activos mantenidos para generar ingresos por arrendamientos y se valorizan inicialmente al costo de adquisición.

La administración del fondo ha elegido como política contable para las valorizaciones subsecuentes de estos activos el modelo del valor razonable, por medio de la metodología de tasaciones realizadas por peritos independientes.

f) Presentaciónnetaocompensadadeinstrumentosfinancieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el estado de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y existe la intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.

g) Cuentasydocumentosporcobrarporoperaciones

Incluye las siguientes partidas:

• Cuentasporcobrarypagaraintermediarios

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha de estado de situación financiera, respectivamente.

estos montos se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro de valor para montos correspondientes a cuentas por cobrar a intermediarios.

• anticipos por promesas de compra

Corresponde a promesas de compraventa firmada por el fondo, por las cuales se ha girado un anticipo del precio prometido comprar y se presentan valorizadas a costo de adquisición en UF a la fecha de cierre del ejercicio.al 31 de diciembre de 2012 y de diciembre de 2011 el fondo no mantiene anticipos por promesas de compra.

• Cuentasporcobrardevengos

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no mantiene cuentas por cobrar correspondiente a utilidades devengadas, estas utilidades son producto de la participación en proyectos inmobiliarios a través de anticipo de Promesa, y corresponde a una estimación de la utilidad que espera obtener el Fondo. Lo anterior se encuentra estipulado en el reglamento Interno del Fondo, el cual señala en el artículo 8a letra e.

h) Deteriorodevalordeactivosfinancierosacostoamortizado

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se establece una provisión por deterioro del valor de montos correspondientes a activos financieros a costo amortizado, cuando hay evidencia objetiva de que el Fondo no será capaz de recaudar todos los montos adeudados por el instrumento. Las dificultades financieras significativas del emisor o deudor, la probabilidad de que el mismo entre en quiebra o sea objeto de reorganización financiera, y el incumplimiento en los pagos son considerados como indicadores de que el instrumento o monto adeudado ha sufrido deterioro del valor.

Una vez que un activo financiero o un grupo de activos financieros similares haya sido deteriorado, los ingresos financieros se reconocen utilizando el tipo de interés empleado para descontar los flujos de efectivo futuros con el fin de medir el deterioro del valor mediante la tasa efectiva original.

al 31 de diciembre de 2012 y diciembre de 2011, no se han realizado provisiones por este concepto.

i) Efectivoyefectivoequivalente

el efectivo y efectivo equivalente incluye caja, depósitos a la vista y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja con vencimientos originales iguales o inferiores a 90 días desde la fecha de adquisición, de gran liquidez, fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y sin riesgo de pérdida de valor.

j) Aportes(Capitalpagado)

Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. el valor cuota de fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas.

La política para el Fondo contempla efectuar disminuciones voluntarias y parciales de capital correspondiente a aportes, previo acuerdo adoptado en asamblea extraordinaria de aportantes, en la forma, condiciones y para los fines que se indica a continuación:

1) Las disminuciones de capital serán aprobadas por asamblea extraordinaria de aportantes, con el voto conforme de las 2/3 partes de las cuotas pagadas del Fondo;2) el objetivo de las disminuciones de capital será restituir a los aportantes, durante la vigencia del Fondo, la parte proporcional de la inversión que corresponda a cada uno de ellos, en razón de las cuotas que posean;3) se podrán realizar disminuciones de capital cada vez que, a proposición de la administradora, existan recursos susceptibles de ser repartidos como devolución de capital, con un límite de 2 disminuciones por año;4) La restitución de la parte proporcional de su inversión a los aportantes, o en cualquier otra forma que autorice la Ley o su reglamento, deberá efectuarse en dinero efectivo o mediante cheque nominativo, y corresponderá a los aportantes inscritos en el registro de aportantes con cinco días hábiles de anticipación a la fecha fijada para el reparto.5) La restitución a los aportantes se efectuará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de dicha asamblea, o bien, dentro del plazo mayor que fije la misma asamblea, el cual no podrá ser superior a 180 días.

en lo no previsto se aplicarán las normas relativas al pago de dividendos.

Las disminuciones voluntarias de capital para el Fondo que tengan por objeto restituir a los aportantes disidentes que ejerzan su derecho de retiro según se establece a continuación, se regulara como sigue.

La aprobación por la asamblea de aportantes de alguna de las materias que se indican mas adelante, concederá al aportante disidente el derecho a retirarse del Fondo, previo pago por aquél del valor de sus cuotas.Considerase aportante disidente a aquel que en la respectiva asamblea se hubiere opuesto al acuerdo que da derecho a retiro, o que, no habiendo concurrido a la asamblea manifieste su disidencia por escrito a la sociedad administradora del Fondo, dentro del plazo establecido en el artículo 70 de la ley de sociedades anónimas.el precio a pagar por el Fondo al aportante disidente que haga uso del derecho a retiro, será el valor de libros de la cuota, determinado en la forma que fije el reglamento de la Ley 18.815.

Los acuerdos que dan origen al derecho a retiro del Fondo son:1) el cambio de los objetivos del Fondo, siempre que este implique que aquel se dedicara a un negocio distinto, entendiendo

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por tal el cambio en el objetivo de inversión por instrumentos que no sean de renta fija o representativos de ellos;2) La fusión del Fondo;3) La ampliación del plazo de vigencia del Fondo; y,4) La cancelación voluntaria de la inscripción del Fondo en el registro de valores de la superintendencia de valores y seguros.

Las cuotas a restituir producto del ejercicio del derecho a retiro serán pagadas al aportante disidente a ‘valor libro’. Para estos efectos se considerará ‘valor libro’ el que resulte de dividir el valor diario del patrimonio del Fondo por el número de cuotas pagadas, los que deberán corresponder al día inmediatamente anterior a la fecha de cálculo. el cálculo se realizará con 3 días de anticipación a la fecha de pago.

La restitución de la parte proporcional de su inversión a los aportantes, o en cualquier otra forma que autorice la Ley o su reglamento, deberá efectuarse en dinero efectivo o mediante cheque nominativo, y corresponderá a los aportantes inscritos en el registro de aportantes con 5 días hábiles de anticipación a la fecha fijada para el reparto.

en lo no previsto se aplicarán las normas relativas al pago de dividendos.

k) Ingresosfinancieroseingresospordividendos

Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el fondo.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago.

l) Dividendosporpagar

de acuerdo con el artículo 18 de su reglamento Interno, el Fondo distribuirá por concepto de dividendos al menos el 30% de los beneficios Netos Percibidos durante el ejercicio. Para estos efectos se entenderá por beneficios percibidos, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas, el total de pérdidas y gastos devengados en el período. No obstante, si el fondo tuviere perdidas acumuladas, los beneficios se destinarán a absorberlas, de conformidad a las normas que dice la superintendencia. Por otra parte, en caso que hubiere pérdidas en un ejercicio, éstas serán absorbidas con utilidades retenidas de haberlas.

m) Tributación

el Fondo está domiciliado en Chile. bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no mantiene inversiones en el extranjero, por lo que no le aplica tributación internacional alguna.

n) Garantías

Garantías en efectivo provistas por el Fondo se incluyen en la “cuenta de margen” dentro de “otros activos” del estado de situación financiera y no se incluye dentro del efectivo y efectivo equivalente.

Para garantías otorgadas distintas de efectivo, si la contraparte posee el derecho contractual de vender o entregar nuevamente en garantía el instrumento, el Fondo clasifica los activos en garantía en el estado de situación financiero de manera separada del resto de los activos, identificando su afectación en garantía. Cuando la contraparte no posee dicho derecho, sólo se revela la afectación del instrumento en garantía en nota a los estados financieros.

ñ) Segmentos

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Los segmentos operacionales son informados de una manera compatible con la presentación de información interna proporcionada por el responsable de la toma de decisiones operacionales. este último, quien es responsable de asignar recursos y evaluar el desempeño de los segmentos operacionales, ha sido identificado como el comité de inversiones que toma las decisiones estratégicas.

4. POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL FONDO

La política de inversión del Fondo será invertir en bienes raíces ubicadas en Chile, cuyas rentas provengan de su explotación como negocio inmobiliario, a través de operaciones de desarrollo Inmobiliario, ya sea mediante la participación en sociedades con terceros que aporten la gestión del negocio o mediante su ejecución directa.

Con el objeto de complementar la liquidez del Fondo y aprovechar oportunidades de inversión, la sociedad administradora podrá obtener endeudamiento por cuenta del Fondo, hasta por una cantidad equivalente al 50% del patrimonio del mismo. se contempla el endeudamiento con bancos y/o mediante la emisión de bonos, de aquellos de que trata el título XvI de la ley 18.045, para el financiamiento de sus inversiones.No se consideraran restricciones al plazo de las obligaciones o endeudamiento financiero, que será determinado por la administradora, atendiendo a las necesidades y proyecciones de las inversiones del Fondo.

Por otra parte, y, con el objeto de tener recursos líquidos para afrontar principalmente gastos del Fondo, la comisión de administración y reparto de dividendos, se mantendrá a lo menos un 5% de los activos del Fondo invertidos en títulos de fácil liquidación, o bien capacidad de endeudamiento por el monto mínimo requerido para alcanzar dicho porcentaje.

La política de diversificación de las inversiones del Fondo tendrá por objeto reducir los riesgos del negocio inmobiliario, producidas principalmente por concentración geográfica de los bienes de la cartera, por concentración en un solo proyecto, y por concentración por tamaño de proyectos. La sociedad administradora velará porque el Fondo haga sus inversiones en activos debidamente diversificados por segmentos de mercado.

en todo caso, la administración del Fondo deberá sujetarse a las siguientes limitaciones específicas:

La inversión en un mismo bien raíz o proyecto no podrá representar más del 40% del activo del activo del Fondo en un bien específico, ni más de un 60% del activo del Fondo en un conjunto o complejo inmobiliario.No podrá invertir más de un 50% del activo total del Fondo en valores emitidos por un mismo emisor, grupo empresarial y sus personas relacionadas.La inversión en instrumentos señalados en los números 1, 2, 3, 4, 6, y 7 del articulo 5° de la ley 18.815 no podrá exceder en su conjunto más del 30% del activo total del Fondo.La concentración en un deudor, sea éste el gestor inmobiliario o promitente vendedor de inmuebles al Fondo, y sus personas relacionadas, no podrá ser superior al equivalente al 50% del activo total del Fondo. La información señalada se encuentra disponible para todo el público en las oficinas de la administradora ubicadas en bombero ossa 1068 piso 8 y en el sitio web www.santander.cl/fondos y en las oficinas de la superintendencia de valores y seguros.

5. GESTION DEL RIESGO FINANCIERO La estrategia de Gestión del riesgo Financiero que lleva a cabo santander asset management aGF esta orientada al establecimiento de políticas y métricas de medición de los principales riesgos financieros y a controlar la exposición a los mismos.

debido a las actividades desarrolladas en el mercado nacional, el Fondo de desarrollo v podría verse expuesto a diversos riesgos financieros incluyendo: riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de mercado (principalmente riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo y del valor razonable, riesgo de reajustabilidad de la UF y riesgo de tipo de cambio). adicionalmente el fondo se encuentra expuesto a riesgos inmobiliarios (este riesgo incluye principalmente el riesgo asociado a la competencia del sector y a la selección de operadores inmobiliarios contratados o vinculados al desarrollo

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u operación de activos inmobiliarios del fondo)

Los límites de riesgo tolerables, las métricas para la medición del riesgo y la periodicidad de los análisis de riesgo son políticas establecidas por el directorio de santander asset management aGF, en el marco de las normas vigentes en particular de la Circular 1869 del año 2008.

La función de control de riesgos está centralizada en la dirección de riesgos y Compliance de santander asset management aGF.

5.1 FACTORES DE RIESGO FINANCIERO

Los principales factores de riesgo que enfrenta el Fondo de desarrollo v son los siguientes:

5.1.1 RIESGO DE LIQUIDEZ

este riesgo se vincula con las distintas necesidades de recursos para hacer frente a los compromisos de inversiones y gastos del negocio que enfrente el fondo, vencimientos de deuda, etc.

Los fondos necesarios para hacer frente a éstas salidas de flujo de efectivo se obtienen de los propios recursos generados por la actividad ordinaria del Fondo (flujo de renta y/o venta de activos inmobiliarios) y eventualmente por la contratación de líneas de crédito bancarias. en este sentido cabe destacar que a diferencia de los Fondos mutuos, el carácter de fondo de inversión cerrado elimina los requerimientos asociados a retiros participes no planificados, destacando que la gestión del fondo supone la planificación de venta y liquidación de activos coherente con el plazo de vencimiento final del fondo.

en este sentido, con el fin de garantizar una posición de liquidez adecuada del Fondo de desarrollo v, el reglamento interno del fondo, ha definido el control de un limite mínimo de liquidez para el fondo, el cual se ha establecido en 5% de los activos, este limite es controlado mensualmente por santander asset management aGF, en este sentido el reglamento interno del fondo considera como activos líquidos las siguientes partidas:

a. saldo(s) en Cuenta(s) Corriente(s) bancaria(s) de cada Fondo (Caja).

b. Instrumentos emitidos por el banco Central de Chile, la tesorería General de la república.

c. Instrumentos emitidos por bancos domiciliados en Chile con clasificación de riesgo aaa y con vencimiento <30 días.d. Cuotas de Fondos mutuos money market de las gestoras de los bancos: Chile, estado y bCI.

e. Líneas de Crédito bancarias, de bancos aprobados por el Área de riesgos.

en este sentido se informa que al 31 de diciembre del 2012 no se encontraban vigentes líneas de crédito bancarias para el Fondo santander santiago desarrollo Inmobiliario v:

FondoInstrumento

LíquidoaLínea de crédito

total Instrumentos

Líquidostotal activos %Líquides Limite estado

desarrollo v 1.243.411 0 1.243.411 1.243.411 100% 5% oKCifras miles$

Con información presentada, se concluye que el Fondo, mantenía una disponibilidad de liquidez muy holgada al 31 de diciembre del 2012, ya que la totalidad de sus activos permanecían en caja o invertido en depósitos a plazo a la espera de su distribución final a efectuarse el 08 de enero del 2013

5.1.2 RiesgodecréditoeInmobiliario

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el concepto de riesgo de crédito se emplea para referirse a aquella incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con el cumplimiento de obligaciones suscritas con contrapartes. este riesgo representa las pérdidas que sufriría el fondo en caso que alguna contraparte incumpliese sus obligaciones contractuales de pago, esto ultimo referido fundamentalmente a los gestores de activos inmobiliarios.

el concepto de riesgo Inmobiliario se emplea para referirse a las potenciales pérdidas financieras del fondo asociadas a los factores de riesgo mas directos a la gestión de proyectos o activos inmobiliarios, entre los cuales se consideran factores que afectan el desempeño de las compañías que operan en este negocio como: el ciclo económico, la competencia, condiciones de financiamiento a compradores finales, regulación en materia de desarrollos inmobiliarios y precios de materias primas, entre otros.

Con el fin de controlar y reducir estos riesgos santander asset management aGF ha definido las siguientes políticas y procedimientos de control:

a)Admisióndenegociosinmobiliarios:

admisión de proyectos Inmobiliarios:

• AprobacióndenuevosnegociosycontrapartesporpartedelComitédeInversionesdeFondosInmobiliarios,este comité está integrado por especialistas internos y externos al grupo, con vasta trayectoria en el negocio inmobiliario y el sector financiero, para dicha aprobación el comité se apoya en la evaluación técnica presentada por el equipo de inversiones y un análisis de las Contrapartes realizado por la dirección de riesgo de asset management, en el que se busca validar que los socios cumplan rigurosos criterios de experiencia, solvencia y seriedad en las áreas del negocio inmobiliario planteado.

este criterio es clave dado que a través de la selección de actores con Know How en la industria se busca mitigar los principales riesgos inherentes a la operativa del negocio.

• Criteriosdediversificación:Adicionalmenteenformacomplementariaalmomentodeanalizaryaprobarproyectosde inversión inmobiliaria, se tienen en consideración las políticas internas del negocio que establecen límites a la concentración máxima de socios, comunas y proyectos por fondo (30%, 40% y 25%), estos límites son evaluados al momento de la asignación de un proyecto a un fondo.

b)Seguimientofondosinmobiliarios:

ConmotivodelaentradaenvigenciadelasdisposicionesdelaleydeMercadodeCapitalesII,elfondotransfiriótodassusparticipacionesenactivosinmobiliariosasociedadesSPA,delascualesmantieneel100%delapropiedad.Sinembargo,enelentendidoqueestanuevaestructuranoafectaelobjetivodelfondoysuscontroles,seestablecióaplicarloscontrolesdepolíticaderiesgosaniveldelsubyacenteinmobiliariofinalyentérminosconsolidados,cuyosresultadossepresentanacontinuación.

santander asset management a través de sus reglamentos internos y políticas de inversión tiene establecidos una serie de controles enfocados a minimizar los riesgos de crédito e inmobiliarios asociados al negocio, estos se realizan en forma periódica los cuales se presentan a continuación:

• Lainversiónenunproyectoocomplejoinmobiliarionopodrárepresentarmásdel40%delactivodelfondo.

al 31 de diciembre del 2012, el Fondo desarrollo v se encuentra en proceso de liquidación y su distribución de capital total se efectuará con fecha 08 de enero del 2013.

dado lo anterior, el fondo no mantiene inversiones en proyectos o complejos inmobiliarios, encontrándose la totalidad de los activos del fondo, en activos líquidos a la espera de su distribución final.

• Concentraciónenundeudor,seaestegestorinmobiliarioopromitentevendedordeinmueblesalfondo,ysus

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personasrelacionadasnopodrásersuperioral50%desusactivos.

al 31 de diciembre del 2012, el Fondo desarrollo v se encuentra en proceso de liquidación y su distribución de capital total se efectuará con fecha 08 de enero del 2012.

dado lo anterior, el fondo no mantiene inversiones en activos inmobiliarios, encontrándose la totalidad de los activos del fondo, en activos líquidos a la espera de su distribución final.

• Lainversiónenactivosmobiliarios(manejodeexcedentesdecajatemporales)nopodráexcederensuconjuntomás del 30% del activo del fondo.

CoNCeNtraCIoN aCtIvos mobILIarIos

aCtIvo Posición m$ %/ activo estado

depósitos a Plazo + Caja y bancos (*) 1.243.411 100,0%

banco santander spa 0 0,0%

titulos emitidos por tesoreria o banco Central 0 0,0%

Letras de crédito 0 0,0%

bonos, títulos deuda c/p y deuda securitizada 0 0,0%

Cuotas FFmm 0 0,0%

otros valores de oferta pública 0 0,0%

totaL 1.243.411 100,0% Cumple

(*) Clasificación de riesgo banco santander: aaa

Nota: destacar que el Fondo v se encuentra en proceso de liquidación, por lo que se encuentra autorizado el exceso de los límites de reglamento.

• Concentracióneninstrumentosdedeudaovaloresdeofertapública,emitidosogarantizadosporunmismoemisoroporungrupoempresarialysuspersonasrelacionadas,nopodrásersuperioral50%delosactivosdelfondo.

CoNCeNtraCIóN Por emIsor o GrUPo emPresarIaL

Grupo Participación Posición m$ %/ activo estado

banco bCI (depósitos a Plazo) (*) Fondo v 737.133 59,3% excede

banco santander (saldo cuenta corriente) (*) Inmob. des. v spa y Fondo v 506.278 40,7% Cumple

Nota: destacar que el Fondo v se encuentra en proceso de liquidación, por lo que se encuentra autorizado el exceso de los límites de reglamento.

en relación a los excesos, mencionar que éstos se encuentran autorizados de acuerdo a señalado en el artículo 12 de su reglamento interno: “...,las limitaciones mencionadas no serán aplicables a una vez que los recursos del Fondo sean restituidos a su patrimonio con motivo del término de los proyectos inmobiliarios en los que invierta” (fecha liquidación 05 de diciembre del 2012).

5.1.3 RIESGO DE MERCADO

se entiende por riesgo de mercado la pérdida que pueden presentar los activos del fondo, originada por cambios y/o movimientos adversos en los factores de riesgo que afectan su precio o valor final.

al respecto, dentro de los factores de riesgos más significativos que podrían afectar a los fondos inmobiliarios se consideran el riesgo reajustabilidad de la UF, riesgo de tasa de interés y riesgo de tipo de cambio. Como aspectos mitigadores de estos riesgos se considera lo siguiente:

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• RiesgoReajustabilidaddelaUF: La política de inversiones establece que en general los activos se invierten fundamentalmente en activos inmobiliarios para los cuales la industria local tiene referenciados sus precios en UF y a la vez la estructura de costos y gastos del fondo y sus proyectos se encuentran fundamentalmente indexados a la misma moneda.

sin embargo, el Fondo desarrollo v se liquida el 31 de diciembre del 2012, por lo cual, los activos no se encuentran asociados a inversiones con subyacente inmobiliarios, sino que a activos líquidos a la espera de su eventual distribución.

dado lo anterior y el corto plazo que serán mantenidos los activos en cuenta corriente del banco santander, el riesgo se considera mitigado.

• Riesgodetipodecambio: este riesgo se considera mitigado dado que la política de inversiones establece límites a los recursos del fondo que se inviertan en activos no inmobiliarios. en este sentido, dentro de éstos, sólo se puede invertir en fondos o activos denominados en pesos chilenos y UF.

• Riesgodetasadeinterés: este riesgo se considera mitigado en gran medida dada la definición de política de estos fondos, la que implica invertir fundamentalmente en activos inmobiliarios, al respecto, los precios de estos activos se explican en mayor medida por factores distintos a la estructura de tasas de interés, a saber comportamiento de la demanda, grado de depreciación de los activos, etc.

respecto a este punto, y tal como se mencionó anteriormente, parte de los activos se encuentran invertidos en depósitos bancarios, los que se valorizan a tIr de compra y no a mercado, lo cual implica que se elimina el riesgo de valorización por efecto de movimientos en tasa de interés.

• Controldeendeudamientofinanciero:se estableció en el reglamento interno un límite al fondo de 1 vez su patrimonio. en este sentido, a continuación se presenta un cuadro resumen con dicho control, donde se observa que el Fondo de desarrollo v cumple con el control de endeudamiento financiero total al 31 de diciembre del 2012.

Fondo end. Indirecto end, directo en bancos

end directo otros

total deuda Patrimonio end. / Patrimonio

Limite estado

desarrollo v 0 0 0 0 944.123 0,00% 100% Cumple

otros miles$

Nota: mencionar que el saldo señalado en la cuenta otros de Pasivos Circulantes, corresponde a una provisión por concepto de distribución de dividendos.

47

5.2 ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

31/12/2012 31/12/2011

valor Libro valor razonable Libro valor razonable

m$ m$ m$ m$activo

efectivo y efectivo equivalente 737.133 737.133 555.963 555.963

Pasivo valorPréstamos - - - -

Corresponden a depósitos a plazo presentados como efectivo equivalente.

6. JUICIOS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

6.1Estimacionescontablescríticas

La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se describen a continuación:

a)ValorrazonabledeinstrumentosquenocotizanenunMercadoactivoosinpresenciabursátil.

el valor razonable de tales valores no cotizados en un mercado activo puede ser determinado por el Fondo utilizando fuentes de precios (tales como, agencias de fijación de precios, ver cuales aplican a cada fondo) o precios indicativos de “market makers” para bonos o deuda. Las cotizaciones de corredores obtenidas de fuentes de fijación de precios pueden ser meramente indicativas. el Fondo puede aplicar criterio sobre la cantidad y calidad de las fuentes de precios utilizadas. Cuando no se dispone de ningún dato de mercado, el Fondo puede fijar el precio de las posiciones utilizando sus propios modelos, los cuales normalmente se basan en métodos y técnicas de valoración generalmente reconocidos como norma dentro de la industria. Los “inputs” de estos modelos son principalmente flujos de efectivos descontados y otros. Los modelos empleados para determinar valores razonables son validados y revisados periódicamente por personal experimentado en la administradora, independientemente de la entidad que los creó. Los modelos empleados para títulos de deuda se basan en el valor presente neto de flujos de efectivo futuros estimados, ajustados por factores de riesgo de liquidez, de crédito y de mercado, de corresponder.

Los modelos utilizan datos observables, en la medida que sea practicable. sin embargo, factores tales como riesgo crediticio (tanto propio como de la contraparte), volatilidades y correlaciones requieren que la administración haga estimaciones. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores podrían afectar el valor razonable informado de los instrumentos financieros.

La determinación de lo que constituye “observable” requiere de criterio significativo de la administración del Fondo. es así como, se considera que los datos observables son aquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan regularmente, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado pertinente.

6.2Juiciosimportantesalaplicarlaspolíticascontables

Monedafuncional

La administración considera el peso chileno como la moneda que más fielmente representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. el peso chileno es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus inversionistas. esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.

48

7. EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la composición del rubro efectivo y efectivo equivalente, comprende los siguientes saldos:

31/12/2012 31/12/2011

m$ m$

efectivo en bancos 506.278 427.359

depósitos a corto plazo 737.133 555.963

total 1.243.411 983.322

La composición de los depósitos a plazo es:

Institución emisora emisor de los documentos

Intermediados

tipo de documento

moneda

otros títulos de deuda

31/12/2012 31/12/2011

m$ m$banco de Crédito e Inversiones FNbCI dPF $ 737.133 110.215banco de Crédito e Inversiones FNbCI dPF $ - 445.748totaL 737.133 555.963

8. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no posee activos financieros a valor razonable con efecto en resultado.

9. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no posee activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales.

10. ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no presenta instrumentos en esta categoría distintos a los clasificados como efectivo y efectivo equivalente.

11. OTROS DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo presenta otras cuentas por cobrar y pagar, de acuerdo al siguiente detalle:

49

a)Otrascuentasydocumentosporcobrar.

Nombre rut PaísNaturaleza de la

relacióntipo de moneda

31-12-12m$

31/12/2011m$

valores por cobrar cesión promesas

Inmob. desarrollo v

spa76.165.613-9 Chile subsidiaria UF - 4.731.237

activos amortizables Chile $ -

subtotal - 4.731.237

(-) Provisiones por riesgo de crédito

- -

total - 4.731.237

Cifras expresadas en miles de pesos.

Los valores en libros de otros documentos y cuentas por cobrar por operaciones están denominados en las siguientes monedas:

31/12/12m$

31/12/2011m$

Pesos chilenos - 4.731.237total - 4.731.237


b)Otrosdocumentosycuentasporpagar.

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo presenta otros documentos y cuentas por pagar de acuerdo al siguiente detalle:

31/12/12 31/12/11

Provisión distribución de dividendos 290.769 -

total 290.769 -



12. INVERSIONES VALORIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN

al 31 de diciembre de 2012

a ésta fecha el fondo no presenta inversiones valorizadas por el método de la participación.


rut sociedadmoneda

FuncionalPaís de origen

Porcentaje de

participación

activos corrientes

activos no corrientes

total activosPasivos

corrientesPasivos no corrientes

total pasivos Patrimoniototal

Ingresostotal Gastos

resultado del ejercicio

valor de cotización

bursátil

Capital votos

m$ m$ m$ m$ m$ m$ m$ m$ m$ m$ m$

76.787.430-8estación Central FIP

$ Chile 35% 35% 384.362 229.507 613.869 19.214 - 19.214 594.655 3.017.285 (2.243.150) 774.135 N.a

76.787.430-8La Florida FIP

$ Chile 51% 51% 448.340 1.593.665 2.042.005 465.003 - 465.003 1.577.002 2.682.152 (2.526.370) 155.782 N.a

76.165.613-9Inmobiliario desarrollo v spa

$ Chile 100% 100% 4.740.664 608 4.741.272 4.733.791 - 4.733.791 7.481 - (2.519) (2.519) N.a

total 5.573.366 1.823.780 7.397.146 5.218.008 - 5.218.008 2.179.138 5.699.437 (4.772.039) 927.398

50

el movimiento durante el ejercicio fue el siguiente:


rut sociedad saldo de InicioParticipación en resultados

Participación en otros

resultados integrales

resultados no realizados

adiciones bajasotros

movimientossaldo de cierre

m$ m$ m$ m$ m$ m$ m$ m$

76.787.430-8estacion Central FIP

208.026 - - (77.950) - (130.076) - -

76.787.430-8 La Florida FIP 803.962 - - 137.855 - (941.817) - -

76.165.613-9Inmob.desarrollo v spa

7.481 - - 490.241 - (497.722) - -

total 1.019.469 - - 550.146 - (1.569.615) - -


rut sociedad saldo de InicioParticipación en resultados





movimientossaldo de cierre


869.701 - - 135.697 - (797.372) - 208.026

76.787.430-8 La Florida FIP 841.323 - - (37.361) - - - 803.962


- - - (2.519) 10.000 - - 7.481

total 1.711.024 - - 95.817 10.000 (797.372) - 1.019.469

Plusvalías incluidas en el valor de la Inversión:

rut sociedadsaldo de

InicioParticipación en resultados





movimientossaldo de

cierre


869.701 - - 135.697 - (797.372) - 208.026

76.787.430-8 La Florida FIP 841.323 - - (37.361) - - - 803.962


- - - (2.519) 10.000 - - 7.481

total 1.711.024 - - 95.817 10.000 (797.372) - 1.019.469

13. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no mantiene propiedades de inversión

14. PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no posee pasivos financieros a valor razonable con efectos en resultados.

15. PRÉSTAMOS

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no mantiene obligaciones por préstamos.

16. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR Y POR PAGAR POR OPERACIONES

51

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones:

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no mantiene cuentas y documentos por cobrar por operaciones.

b) Cuentas y documentos por pagar por operaciones:

31/12/2012 31/12/2011

m$ m$

acreedores varios cuentas amortización gastos 5.971 9.919

total 5.971 9.919

Los valores en libros de las cuentas y documentos por pagar por operaciones están denominados en las siguientes monedas:

31/12/2012 31/12/2011

m$ m$

Pesos chilenos 5.971 9.919

total 5.971 9.919

17. OTROS PASIVOS FINANCIEROS

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no posee este tipo de pasivos.

18. INGRESOS ANTICIPADOS

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no ha recibido ingresos anticipados que informar.

19. OTROS ACTIVOS Y OTROS PASIVOS

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, no tiene otras cuentas por cobrar y pagar, distintas a las señaladas en nota N°10 y N°15.

20. INTERESES Y REAJUSTES

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el fondo presenta la siguiente información:

31/12/12m$

31/12/11m$

títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados: - -

a valor razonable con efecto en resultados - -

designados a valor razonable con efecto en resultados - -

activos financieros a costo amortizado 80.650 245.139

total 80.650 245.139

52

21. OTROS GASTOS DE OPERACION

Los gastos operacionales en los cuales el fondo ha incurrido conforme al porcentaje máximo de cargo del fondo establecido en su respectivo reglamento interno, se presentan a continuación:

tipo de Gasto monto del trimestremonto acumulado

ejercicio actualmonto acumulado ejercicio anterior

m$ m$ m$Gastos financieros del fondo - - 46Gastos comité de vigilancia (944) 1.606 3.113Gastos de auditoría/asesorías 163 3.238 5.614memorias e informativos (2.163) 87 978Gastos Notariales asambleas 494 70 - Gastos publicaciones y colocaciones cuotas

323 2.573 2.097

Gastos varios bienes raíces - 986 817Gastos Notariales transacciones fondo. - 494 130otros gastos - - 206total otros gastos de operación (1.183) 7.448 9.842totales (2.127) 9.054 13.001% sobre el activo del fondo -0,0951% 0,5990% 0,1462%

Los gastos ordinarios solventados con recursos del Fondo no podrán exceder anualmente del 2,5% del valor del activo del Fondo, excepto los gastos financieros que adicionalmente podrán llegar a un máximo de un 3,5% del valor promedio del patrimonio del Fondo.

22. PARTES RELACIONADAS

se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el artículo 100 de la Ley de mercado de valores.

a)Remuneraciónporadministración

el fondo es administrado por santander asset management s.a. administradora General de Fondos (la ‘administradora’), una sociedad administradora de fondos constituida en Chile. La sociedad administradora recibe a cambio una comisión, la cual está compuesta de una remuneración fija y de una remuneración variable.

La remuneración fija, corresponderá a la suma de los siguientes valores, Iva Incluido:

• Un1,4875%delvalorpromedioanualdeltotaldelactivodelFondo,descontadaslasinversioneseninstrumentosindicados en inciso primero del artículo 6° del reglamento del Fondo, las cantidades que mantenga en caja y bancos y las utilidades devengadas.

• Un0,2975%delmontototalinvertidoporelFondoenlostítulosindicadosenincisoprimerodelart:6°delreglamento del Fondo, incluyendo las cantidades que mantenga en caja y bancos.

La remuneración variable, se devengará solo una vez que el Fondo haya distribuido a los aportantes, en calidad de disminución de capital y/o dividendo, una cantidad equivalente al 100% del capital pagado por la venta de cuotas del Fondo, actualizado a una tasa real anual de un 8% aplicada por el tiempo que medie entre el inicio de operaciones del Fondo y la fecha de restitución efectiva del capital reajustado, en adelante denominado “devolución del aporte”.

Una vez que el Fondo haya completado la devolución del aporte, en los términos antes señalados, toda distribución que se haga a los aportantes, ya sea como dividendo o restitución de capital, en la fecha de liquidación del Fondo o bien

53

antes de dicha fecha, se devengará a favor de la sociedad administradora una remuneración equivalente al 35,7% de la cantidad distribuida.

en caso de no producirse pagos a los aportantes por una cantidad superior a la devolución del aporte, en los términos indicados, la remuneración variable de la sociedad administradora será de $0

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la remuneración fija ascendió a m$ 35.197 y m$ 96.297, y no hubo remuneración variable.

Las remuneraciones por pagar al cierre del ejercicio ascendieron a m$ 2.548.- (m$8.813 al 31 de diciembre de 2011).

b)Tenenciadecuotasporlaadministradora,entidadesrelacionadasalamismayotros.

La administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienen cuotas del Fondo según se detalla a continuación.


tenedor %N° Cuotas a

comienzos del ejercicio

N° Cuotas adquiridas en

el año

N° Cuotas rescatadas en

el año

N° Cuotas al cierre del ejercicio

monto en cuotas al cierre del ejercicio m$

%

sociedad administradora - - - - - - -

Personas relacionadas 30,37% 27.968 - 20.812 7.156 286.763 30,37%

accionistas de la sociedad administradora

- - - - - - -

trabajadores que representen al empleador

- - - - - - -


tenedor %N° Cuotas a comienzos

del ejercicioN° Cuotas adquiridas

en el añoN° Cuotas rescatadas

en el añoN° Cuotas al cierre del

ejerciciomonto en cuotas al

cierre del ejercicio m$%

sociedad administradora - - - - - - -

Personas relacionadas 25,09% 89.383 - 28.024 61.359 1.684.686 25,09%

accionistas de la sociedad administradora

- - - - - - -

23. CUOTAS EMITIDAS

Las cuotas emitidas del Fondo ascienden a 23.560, al 31 de diciembre de 2012 (244.582 al 31 de diciembre de 2011), con un valor de $ 40.073,1286 por cuota ($ 27.456,2140 al 31 de diciembre de 2011).

a) al 31 de diciembre de 2012, el Fondo no mantiene emisión de cuotas vigentes.

Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes:

Cuotas comprometidas

Cuotas suscritas Cuotas pagadas total

saldo de inicio - 436.842 436.842 436.842Colocaciones del ejercicio - - - - transferencias - - - - disminuciones - (413.282) (413.282) (413.282)saldo cierre - 23.560 23.560 23.560

b) al 31 de diciembre de 2011, el fondo no mantenía vigente colocación de cuotas.

54

24. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS AFECTOS A CONTABILIDAD DE COBERTURA

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no presenta instrumentos derivados afectos a contabilidad de cobertura.

25. REPARTO DE PATRIMONIO

durante el ejercicio 2012 se han efectuado las siguientes disminuciones de capital:

Fecha Cuotas monto m$8/6/12 152.497 4.198.71314/9/12 68.525 1.975.043totaL 6.173.756

26. REPARTO DE BENEFICIOS A LOS APORTANTES

durante el ejercicio 2012, el Fondo no ha efectuado pago de dividendos

27. RENTABILIDAD DEL FONDO

Indicar la rentabilidad, con cuatro decimales, obtenida por el fondo (valor cuota) en los períodos que se indican:

tipo de rentabilidadUltimos 12

mesesUltimos 24

meses

real 42,4593% 53,8124%

Nominal 45,9529% 63,7427%

La rentabilidad presentada de los últimos 12 meses, corresponde al cálculo de los valores libro de la cuota entre el 31 de diciembre de 2012 y el 31 de diciembre de 2011. a su vez, la rentabilidad presentada de los últimos 24 meses corresponde al cálculo de los valores cuota entre el 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2010.

28. VALOR ECONÓMICO DE LA CUOTA

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no ha realizado valorización económica de sus cuotas.

29. INVERSIÓN ACUMULADA EN ACCIONES O EN CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIÓN

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el Fondo no presenta información.

30. EXCESOS DE INVERSIÓN

al 31 de diciembre de 2012 el Fondo presenta excesos a los límites de concentración de activos, esto se explica por que el fondo se encuentra en período de liquidación (ver Nota 4).

31. GRAVÁMENES Y PROHIBICIONES

al 31 de diciembre de 2012, el Fondo no tiene gravámenes ni prohibiciones vigentes sobre sus activos.

55

32. CUSTODIA DE VALORES (NORMA DE CARÁCTER GENERAL Nº 235 DE 2009)

CUstodIa de vaLoresCUstodIa NaCIoNaL CUstodIa eXtraNJera

eNtIdadesmonto

Custodiado (miles)

% sobre total inversiones en instrumentos emitidos por

emisores Nacionales

% sobre total

activo del Fondo

monto Custodiado

(miles)

% sobre total Inversiones en

Isntrumentos emitidos por emisores extranjeros

% sobre total de fondo

(1) (2) (3) (4) (5) (6)empresas de depósito de valores

737.133 - 59,2831% - - -

otras entidades - - - - - -totaL Cartera de INversIoNes eN CUstodIa

737.133 - 59,2831% - - -

Notas

(1) monto expresado en miles de pesos o de la moneda que corresponda, relativo a la custodia de inversiones realizadas sobre títulos emitidos por emisores nacionales

(2) Porcentaje que representa el monto indicado en la columna N° 1 sobre el total de las inversiones en títulos emitidos por emisores nacionales. el monto total de las

inversiones en títulos emitidos por emisores nacionales, corresponderá al monto informado en las carteras de inversiones, detalladas en el numeral 6.01, número 6 del

anexo 1 de la circular N° 1.333 de 1997 para fondos mutuos; numeral 6,01, número 6 del anexo 1 de la circular N° 1.756 de 2005 para fondos de inversión y numeral

6,01, número 6 de la circular N 1.256 de 1996 para fondos para la vivienda. No obstante lo anterior, el valor señalado no se presenta en el archivo cartera de inversiones,

toda vez que este es considerado como efectivo equivalente ya que su plazo de vencimiento es inferior a 3 meses, tal como se señala en la Nota 6.

(3) Porcentaje que representa el monto indicado en la columna N° 1 sobre el total de los activos del fondo

(4) monto expresado en miles de pesos o de la moneda que corresponda, relativo a la custodia de inversiones realizadas sobre títulos emitidos por emisores extranjeros

(5) Porcentaje que representa el monto indicado en la columna N° 4 sobre el total de las inversiones en títulos emitidos por emisores extranjeros. el monto total de las

inversiones en títulos emitidos por emisores extranjeros corresponderá, al monto informado en la cartera de inversiones, numeral 6,02, número 6 del anexo 1, de la

circular N° 1.333 de 1997 para fondos mutuos; numeral 6,02, número 6 del anexo 1, circular N° 1.756 de 2005 para fondos de inversión y numeral 6,01, número 6 de la

Circular N°1.256 de 1996 para fondos para la vivienda

(6) Porcentaje que representa el monto indicado en la columna N° 4 sobre el total de los activos del fondo

(7) Las cifras del cuadro deberán presentarse en miles de pesos o de la moneda que corresponda sin decimales y los procentajes con cuatro decimales

56

33. GARANTÍA CONSTITUIDA POR LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA EN BENEFICIO DEL FONDO (ARTÍCULO 3°A LEY N° 18.815–ARTICULO226LEYN°18.045)

en cumplimiento a lo dispuesto en Norma de Carácter General N°125 de fecha 26 de noviembre de 2001 de la superintendencia de valores y seguros, la Ley N°18.045 y a Convenio denominado Constitución de Garantía y designación de representante de los beneficiarios de la Garantía, suscrito con fecha 30 de diciembre de 2002 entre banco santander y santander asset management s.a. administradora General de Fondos.

Naturaleza emisor representante de los beneficiarios monto UF vigencia

depósito a plazo banco santander banco santander 10.000 desde el 09-03-2012 al

09-03-2013

34. OTROS

al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el fondo presenta lo siguiente:

Concepto31/12/12

m$31/12/2011

m$

Intereses operaciones de pacto 564 751

Utilidad percibida en proyectos 22.865 -

Intereses cuentas por cobrar 49.202 -

Utilidad promesas de compraventa - 832.882

total 72.630 833.633

35. INFORMACIÓN ESTADÍSTICA

a continuación se presenta información estadística del valor cuota del Fondo, referidas al último día de cada mes del ejercicio.


mes valor libro cuota valor mercado cuota Patrimonio en m$ N° aportantes

enero 27.541,0014 - 6.736.033 36

Febrero 27.580,4050 - 6.745.671 36

marzo 27.637,8752 - 6.759.727 36

abril 27.382,6682 - 6.697.308 36

mayo 27.516,1703 - 6.729.960 36

Junio 28.727,1245 - 2.645.337 36

Julio 28.748,2576 - 2.647.283 36

agosto 28.805,7112 - 2.652.574 36

septiembre 31.016,0732 - 730.739 36

octubre 31.033,7257 - 731.155 36

Noviembre 51.290,7440 - 1.208.410 36

diciembre 40.073,1286 - 944.123 36

57


mes valor libro cuota valor mercado cuota Patrimonio en m$ N° aportantes

enero 24.670,4093 - 8.789.820 36

Febrero 24.690,8046 - 8.797.087 36

marzo 24.954,0090 - 8.890.864 36

abril 25.201,6683 - 8.979.102 36

mayo 25.515,4468 - 9.090.899 36

Junio 25.523,1253 - 9.093.634 36

Julio 25.835,7078 - 9.205.004 36

agosto 26.097,0813 - 9.298.129 36

septiembre 26.668,3385 - 9.501.662 36

octubre 26.910,7303 - 9.588.024 36

Noviembre 27.074,6122 - 9.646.414 36

diciembre 27.456,2140 - 6.715.296 36

Para ambos periodos las cuotas del Fondo no presentan un valor de mercado actualizado.

36. CONSOLIDACIÓN DE SUBSIDIARIAS O FILIALES E INFORMACIÓN DE ASOCIADAS O COLIGADAS

Información de subsidiarias o filiales

en función de lo establecido en oficio Circular N° 592, complementado por oficio Circular N° 657, ambos emitidos por la superintendencia de valores y seguros, a los Fondos de Inversión no les será exigible la presentación de estados financieros consolidados con sus filiales, de acuerdo a lo establecido por la NIC 27.

a) GravámenesyProhibiciones

al 31 de diciembre de 2012 el Fondo no posee gravámenes y prohibiciones.

b) Juiciosycontingencias

al 31 de diciembre de 2012 el Fondo no posee juicios y contingencias.

c) Operacionesdiscontinuadas

al 31 de diciembre de 2012 el Fondo no posee operaciones discontinuadas.

37. SANCIONES

durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la sociedad administradora, sus directores y administradores no han sido objeto de sanciones por parte de algún organismo fiscalizador.

58

38. HECHOS POSTERIORES

a juicio de la administración de la sociedad administradora del Fondo, entre el 31 de diciembre de 2012 y la fecha de presentación de estos estados financieros existen hechos posteriores de acuerdo al siguiente detalle:Con fecha 08 de enero se realizó la disminución final de capital del Fondo, por un monto total de m$ 1.235.201. Con lo anterior el Fondo queda totalmente liquidado.

39. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

el Fondo no ha clasificado asignación por segmentos.

ANEXO I

ESTADOS COMPLEMENTARIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

A) RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

svs - INFormaCIoN ComPLemeNtarIa monto Invertido al 31/12/2012 monto total% Invertido sobre activo del

Fondo

descripción Nacional extranjero

resUmeN de INversIoNes

"expresado en miles de pesos"

acciones de sociedades anónimas abiertas

- - - -

derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas

- - - -

Cuotas de fondos mutuos - - - -

Cuotas de fondos de inversión - - - -

Certificados de depósitos de valores (Cdv)

- - - -

títulos que representen productos - - - -

otros títulos de renta variable - - - -

depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras

- - - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - -

títulos emitidos o garantizados por estados o bancos Centrales

- - - -

otros títulos de deuda - - - -

acciones no registradas - - - -

Cuotas de fondos de inversión privados

- - - -

títulos de deuda no registrados - - - -

bienes raíces - - - -

Proyectos en desarrollo - - - -

deuda de operaciones de leasing - - - -

acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionarias

- - - -

otras inversiones - - - -

total Nacional

total extranjero total montototal total Porcentaje Invertido

totaL - - - -

59

B) ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO

svs - INFormaCIóN ComPLemeNtarIadel 01/01/2012 del 01/01/2011al 31/12/2012 al 31/12/2011

descripción actual anterior

estado de resULtados deveNGados Y reaLIZados

"expresado en miles de pesos"

UtILIdad(PerdIda) Neta reaLIZada de INversIoNes (+ ó -) 178.271 107.330

enajenación de acciones de sociedades anónimas (+ ó -) - - enajenación de cuotas de fondos de inversión (+ ó -) - - enajenación de cuotas de fondos mutuos (+ ó -) - - enajenación de Certificados de depósitos de valores (+ ó -) - - dividendos percibidos (+) 25.965 - enajenación de títulos de deuda (+ ó -) - - Intereses percibidos en títulos de deuda (+) 79.516 60.513enajenación de bienes raíces (+ ó -) - - arriendo de bienes raíces (+) - - enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (+ ó -) - -

resultados por operaciones con instrumentos derivados (+ ó -) - - otras inversiones y operaciones (+ ó -) 72.790 46.817

PerdIda No reaLIZada de INversIoNes (-) (78.109) (39.880) valorización de acciones de sociedades anónimas (-) - - valorización de cuotas de fondos de inversión (-) (77.950) (39.880)valorización de cuotas de fondos mutuos (-) - - valorización de certificados de depósito de valores (-) - - valorización de títulos de deuda (-) (159) - valorización de bienes raíces (-) - - valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (-) - -

resultado por operaciones con instrumentos derivados (-) - - otras inversiones y operaciones (-) - -

UtILIdad No reaLIZada de INversIoNes (+) 629.228 1.107.139

valorización de acciones de sociedades anónimas (+) 490.241 - valorización de cuotas de fondos de inversión (+) 137.854 135.697valorización de cuotas de fondos mutuos (+) - - valorización de Certificados de depósitos de valores (+) - - dividendos devengados (+) - - valorización de títulos de deuda (+) - - Intereses devengados de títulos de deuda (+) 1.133 963valorización de bienes raíces (+) - - arriendos devengados de bienes raíces (+) - - valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (+) - -

resultado por operaciones con instrumentos derivados (+) - - otras inversiones y operaciones (+) - 970.479

Gastos deL eJerCICIo (-) (44.251) (109.298)

Costos Financieros (-) - (46)Comisión de la sociedad administradora (-) (35.197) (96.297)remuneración del comité de vigilancia (-) (1.606) (3.113)Gastos operacionales de cargo del fondo (-) (7.448) (9.636)otros gastos (-) - (206)

diferencias de cambio (+ ó -) - -

resULtado Neto deL eJerCICIo (+ ó -) 685.139 1.065.291

60

C) ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS

svs - INFormaCIóN ComPLemeNtarIadel 01/01/2012 del 01/01/2011al 31/12/2012 al 31/12/2011

descripción actual anterior

estado de UtILIdad Para La dIstrIbUCIoN de dIvIdeNdos("expresado en miles de [moneda Funcional informada en hoja "Identificación" del archivo "Información del fondo_IFrs_Fondos de Inversión")

beNeFICIo Neto PerCIbIdo eN eL eJerCICIo (+ ó -) 55.911 (41.848)Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones (+ ó -) 178.271 107.330Pérdida no realizada de inversiones (-) (78.109) (39.880)Gastos del ejercicio (-) (44.251) (109.298)saldo neto deudor de diferencias de cambio (-) - -

dIvIdeNdos ProvIsorIos (-) - -

beNeFICIo Neto PerCIbIdo aCUmULado de eJerCICIos aNterIores (+ ó -) 913.319 (936.902) Utilidad (pérdida) realizada no distribuida(+ ó -) 967.664 (922.437)

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial (+ ó -) 967.664 (922.437)Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio (+) - - Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (-) - - dividendos definitivos declarados (-) - -

Pérdida devengada acumulada (-) (54.345) (14.465)Pérdida devengada acumulada inicial (-) (54.345) (14.465)abono a pérdida devengada acumulada (+) - -

ajuste a resultado devengado acumulado (+) - - Por utilidad devengada en el ejercicio (+) - - Por pérdida devengada en el ejercicio (+) - -

moNto sUsCePtIbLe de dIstrIbUIr (+ ó -) 969.230 (978.750)

61

Surlatina Auditores Ltda. Nacional office A. Barros Errázuriz 1954, Piso 18 Santiago Chile

T +56 2 651 3000 F +56 2 651 3033 E [email protected] www.gtchile.cl

Auditores y Consultores Member of Grant Thornton International Ltd.

Informe de los auditores independientes Señores Aportantes de Fondo de Inversión Santander-Santiago Desarrollo Inmobiliario V, en Liquidación Informe sobre los estados financieros Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos del Fondo de Inversión Santander-Santiago Desarrollo Inmobiliario V, en Liquidación, que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012 y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambio en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y las correspondientes notas a los estados financieros.

Responsabilidad de la Administración por los estados financieros

La Administradora Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera y Normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración del Fondo, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

62

Auditores y Consultores Member of Grant Thornton International Ltd.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Fondo de Inversión Santander-Santiago Desarrollo Inmobiliario V, en Liquidación al 31 de diciembre de 2012 y el resultado de sus operaciones y el flujo de efectivo por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera y Normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Otros asuntos Los estados financieros de Fondo de Inversión Santander-Santiago Desarrollo Inmobiliario V, en Liquidación al 31 de diciembre de 2011 fueron auditados por otros auditores, quienes emitieron su opinión sin salvedades sobre los mismos en su informe de fecha 27 de marzo de 2012, el cual incluye un párrafo de énfasis por presentar el Fondo, exceso en el limites de inversión. Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros tomados como un todo. Los estados complementarios, que comprenden el resumen de la Cartera de Inversiones, el estado de resultado devengado y realizado y el estado de utilidad para la distribución de dividendos, contenidos en anexo adjunto, se presentan con el propósito de efectuar un análisis adicional y no es una parte requerida de los estados financieros. Tal información suplementaria es responsabilidad de la Administración y fue derivada de, y se relaciona directamente con, los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros. La mencionada información suplementaria ha estado sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos adicionales, incluyendo la comparación y conciliación de tal información suplementaria directamente con los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o directamente con los mismos estados financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. En nuestra opinión, la mencionada información suplementaria se presenta razonablemente en todos los aspectos significativos en relación con los estados financieros tomados como un todo.

Santiago, Chile Marco Opazo Herrera

27 de marzo de 2013 Socio

63

deCLaraCIóN JUrada de resPoNsabILIdades

Por la presente, declaro bajo juramento que me hago responsable de la veracidad de toda la información incorporada en la memoria anual del ejercicio 2012 del Fondo de Inversión santander desarrollo Inmobiliario v, administrado por santander asset management s.a administradora General de Fondos.

maría Paz Hidalgo bC.I. Nº 9.751.040-0Gerente General

santander asset management s.aadministradora General de Fondos

Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondoswww.santander.cl/fondos

FONDO DE INVERSIÓN SANTANDER DESARROLLO … · de existencia se inscribió a fojas 5.031 Nº 4.113...

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