Flash Mexico 20171129 e - Asset Management€¦ · México D.F., 29 de noviembre de 2017...

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Flash México México

México D.F., 29 de noviembre de 2017 (20:15 CDT del 28 de noviembre), Mercados, Equity

Noticias corporativas Cemex: Emite notas preferentes garantizadas por EUR650mn

bajo términos favorables

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 23/11/2017

Fragua: Sólida expansión: Superior al Mercado, PO de MXN285.00

23/11/2017 Equity outlook: Un 2018 optimista, siempre y cuando no se rompa nada

22/11/2017 Departamentales: 2018: tiempo de un ajuste tardío

21/11/2017 Cemex: Más allá de tormentas, terremotos e inundaciones: una historia atractiva con un precio interesante

21/11/2017 AMX: Venta de KPN podría adelantar el calendario de distribución de capital

16/11/2017 Kimber: Mejora insuficiente, reiteramos Inferior al Mercado

16/11/2017 FEMSA: ¿Qué podría comprar FEMSA? Reiteramos Superior al Mercado

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 47,229.2 -0.1% -7.9% 3.5%

Dow Jones 23,836.7 1.1% 9.3% 20.6%

S&P 500 2,626.0 0.9% 7.5% 17.3%

Bovespa (BR) 74,139.7 0.1% 4.5% 23.1%

Ipsa (CH) 5,061.2 0.6% -2.1% 21.9%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

KIMBER 34.20 3.4 -3.2 -8.4

LAB 21.96 2.1 -1.2 2.0

GFINBUR 33.78 1.7 11.1 7.7

ALPEK 22.64 1.5 13.9 -8.6

GMEXICO 60.80 1.4 1.4 7.7

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

TLEVISA 64.97 -3.6 -30.0 -24.9

GFNORTE 107.39 -2.4 -12.3 5.0

CUERVO 30.58 -1.8 -3.2 -17.4

OMA 92.6 -1.4 -14.0 3.6

MEXCHEM 48.14 -1.4 -0.1 2.2

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

SARE 0.09 6.0 -10.1 -37.8

C 1,364.07 2.4 12.7 10.7

IDEAL 35.00 2.3 1.7 25.9

BOLSA 31.86 2.1 1.1 16.7

MEDICA 38.30 1.9 0.3 -9.5

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

ICH 82.07 -3.4 -4.5 -38.1

BEVIDES 17.50 -2.8 -2.8 45.8

POCHTEC 8.90 -2.7 25.5 10.1

VITRO 66.34 -2.1 -15.8 2.9

URBI 6.77 -1.5 -9.9 -9.7

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 29 de noviembre de 2017

Noticias corporativas

Cemex (Superior al Mercado) PO: MXN19.10. Precio de cierre al 28/11/2017 MXN14.60.

Emite notas preferentes garantizadas por EUR650mn bajo términos favorables

Consideramos la noticia como positiva, pero con un impacto marginal en nuestras estimaciones y valuación. Cabe destacar la eficiente administración de pasivos de la compañía, que se ha reflejado en una sostenida reducción de los gastos financieros en los últimos meses. Asimismo, la nueva emisión de deuda refleja una mejoría importante en los indicadores (y calificaciones) de crédito del grupo, ya que Cemex colocó estas notas preferentes garantizadas con un cupón anual competitivo de 2.75% (1.9pp menor a una emisión de deuda similar en 2016). Mantenemos nuestra visión positiva para Cemex, explicada por: i) un entorno operativo más optimista a partir del 4T17e; ii) una dinámica favorable en sus mercados clave (México y EE.UU.); iii) creciente generación de FEL, con mayor tracción en el proceso de disminución de apalancamiento; y iv) una valuación atractiva, cotizándose con un descuento de 38% vs. sus comparables regionales en términos de VE/EBITDA 18e. Así, reiteramos nuestra recomendación de Superior al Mercado. Fuente: La compañía y estimados BBVA GMR

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) UPA TCAC (%) EBITDA TCAC (%) Div. Y (%) (MXN mn) 2017e 2018e 2017e 2018e 16-19e 16-19e 2017e 2018e

CEMEX 212,650 10.4 12.6 9.5 8.3 20.3 7.9 N.C. N.C.

Fuente: Estimados BBVA GMR

Francisco Chávez [email protected]

Mauricio Hernández [email protected]

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México y EE.UU. IPC: 47,229pts (-0.1%); Rentable: 270pts (+0.5%); Dow Jones: 23,837pts (+1.1%); S&P: 2,626pts (+0.9%)

El IPC mantuvo el movimiento de ajuste, aunque con una caída marginal de -0.1% (-46pts). El mínimo de la jornada se colocó muy cerca de la 2ª desviación estándar de la banda de regresión de 60 días. Como hemos comentado, además de la parte baja de la banda de regresión, en los 47,000pts se coloca el nivel de 61.8% del modelo de retroceso de Fibonacci; lo cual, apoyado en la sobreventa del RSI (28pts), nos hace pensar que el mercado está cerca de comenzar un movimiento de recuperación para buscar, como primer objetivo, su promedio móvil de 30 días (48,600pts).

Rec. anterior (28/11/2017): Aunque el RSI está ya en 28pts y el spread entre los promedios móviles de 10 y de 30 días es de 1,000pts, no podemos descartar que busque los 47,000pts, donde toparía con la parte baja de la banda de regresión de 60 días y con el 61.8% de retroceso del modelo de Fibonacci.

En EE.UU., el Dow Jones repunta +1.1% y registra un nuevo máximo histórico. Por lo pronto, solo podemos considerar resistencias en la primera y la segunda desviación estándar de la regresión de 60 días, y que se colocan en los 24,000pts y los 24,150pts. El RSI vuelve a colocarse en zona de sobrecompra (71pts), aunque lejos de los máximos que vimos para este indicador en los meses recientes, en los 88pts. Por otro lado, el MACD acaba de arrojar una nueva señal de entrada.

Rec. anterior (28/11/2017): Por lo pronto, continúa operando sin lecturas de sobrecompra y por arriba de los promedios móviles de 10 y de 30 días, lo cual mantiene elevada la probabilidad de que lo veamos alcanzar nuevos máximos en la semana.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 3,584pts (+0.5%)

El Eurostoxx reanuda el movimiento de alza, aunque todavía sigue operando por debajo del promedio móvil de 50 días. Los osciladores y la banda de regresión apoyan que mantengamos posiciones de corto plazo.

Rec. anterior (28/11/2017): Consideramos que terminará rompiendo al alza este nivel técnico y que mantendrá el movimiento de alza, pues el RSI está lejos de señalar sobrecompra y el índice apenas está comenzando a rebotar desde la parte baja de la banda de regresión de 60 días.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN18.5382 (-0.3%); Euro/Dólar: USD1.1844 (-0.5%)

El dólar no logró mantener los máximos del día, pero sigue operando justo por arriba de su promedio móvil de 200 días. Como hemos comentado, después del ajuste desde MXN19.30, vemos oportunidad para ir tomando posiciones largas entre los niveles actuales y los MXN18.40. Esperamos un primer rebote hacia MXN18.75/18.80.

Rec. anterior (28/11/2017): Vemos oportunidad de ir tomando posiciones largas, aunque no al 100%, ya que el RSI todavía no llega a zona de sobreventa y no podemos descartar que busque la zona de MXN18.40.

El euro mantiene el movimiento de baja, y continuamos fuera en espera de un regreso al promedio móvil de 30 días que ahora se coloca en USD1.1735.

Rec. anterior (28/11/2017): Cerramos y esperaremos un ajuste, por lo menos, al promedio móvil de 30 días en USD1.1728.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossPinfra 01/08/17 198.00$ 192.48$ 0.7% -2.8% 209.00$ 8.6% 188.30$ Ac 21/09/17 126.50$ 125.53$ 0.9% -0.8% 133.00$ 6.0% 120.50$ Alsea 20/10/17 59.60$ 61.52$ 0.6% 3.2% 63.00$ 2.4% 56.70$ Pe&oles 31/10/17 426.00$ 409.14$ 1.2% -4.0% 450.00$ 10.0% 405.00$ Femsa 03/11/17 163.50$ 168.62$ -0.7% 3.1% 173.00$ 2.6% 156.00$ Cemex 23/11/17 14.80$ 14.60$ 1.1% -1.4% 15.70$ 7.5% 14.10$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 2011 2012 2013 2014 2015 2016 YTD

IPC -0.1% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.2% 3.5%Portafolio 0.5% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 18.8% 11.5%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Pinfra 25/01/2017 Venta 187.70$ 4.7%Ac 31/03/2017 Venta 102.90$ 5.0%Alsea 25/09/2017 Venta 66.00$ 4.6%Pe&oles 07/11/2013 Venta 368.00$ -6.8%Femsa 09/01/2017 Venta 158.56$ -8.3%Cemex 11/10/2017 Venta 15.45$ -6.4%

Fuente: BBVA GMR

28/11/2017

-4%-2%0%2%4%6%8%

10%12%14%16%

dic/

16

ene/

17

feb/

17

ma

r/1

7

ma

r/1

7

abr

/17

may

/17

may

/17

jun/

17

jul/1

7

jul/1

7

ago/

17

sep/

17

sep/

17

oct/

17

nov/

17

IPC Port.Trading

3.5%

11.5%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

ALPEKCADU**

VESTAALSEA**

GFINBURKIMBER

GFAMSAARA**WALMEXPINFRA**

HERDEZ**FEMSA**

AC**SITES**BOLSA**LACOMER**ALFA

IENOVA**BBAJIONEMAK**

GFREGIOGMEXICO**

ELEMENTSORIANA**AMXAXTEL**LAB**CHDRAUI**GAP**

OMA**OHLMEX**CUERVO

LALAFIHOCREAL**GCARSO

PE&OLES**GFNORTE**GICSA**GENTERAIPCBIMBO**MEXCHEM**CEMEX**KOF

VOLARBACHOCO**

GRUMA**

SANMEXTLEVISA

FUNO**

LIVEPOL**

ASUR

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

AC O 146.00 16.2 20.7 20.1 12.3 10.7 14.5 3.2 33.1 15.0 1.9 1.4

ALFA M.P. 21.30 -20.8 237.5 11.7 9.3 6.2 -81.4 1,922.2 -33.0 49.6 2.6 3.3

ALPEK U 16.00 -8.6 N.A. 23.4 -67.9 9.2 -219.2 147.4 -109.4 835.3 5.4 5.3

ALSEA O 77.00 3.7 38.6 28.3 12.4 10.9 33.1 36.3 13.1 14.1 1.1 1.4

AMX M.P. 17.60 25.6 12.2 14.5 7.5 7.5 927.2 -16.0 8.7 0.3 2.3 2.0

ASUR M.P. 330.00 7.3 24.5 20.7 18.1 16.3 9.3 18.4 11.6 11.0 2.1 2.5

BIMBO O 48.50 -8.3 29.4 21.7 9.9 9.2 15.9 35.3 -1.4 7.6 0.6 0.7

CEMEX O 19.10 -11.7 10.4 12.6 9.5 8.3 35.9 -17.6 -2.3 14.6 4.2 3.7

CUERVO N.R. -17.4

ELEKTRA N.R. 200.7

FEMSA O 197.00 6.9 12.3 24.5 13.8 13.1 131.5 -49.8 12.1 5.4 1.6 1.7

GAP O 197.00 5.4 27.0 23.2 14.8 13.6 21.7 16.3 13.0 9.0 5.3 4.1

GCARSO U 86.00 -26.4 14.4 13.3 10.3 9.4 5.6 8.5 1.7 9.4 1.1 2.1

GENTERA M.P. 27.40 -45.8 9.1 8.3 1.7 1.5 -3.8 8.8 -7.9 9.8 2.3 5.6

GFINBUR U 28.95 7.7 14.7 13.7 1.8 1.7 23.8 7.7 30.3 10.0 1.5 3.1

GFNORTE O 135.10 5.0 12.8 11.3 2.0 1.8 20.6 13.7 25.1 13.3 5.2 2.6

GFREGIO M.P. 117.90 -10.3 12.0 10.8 2.3 1.9 17.7 11.3 16.6 10.5 1.1 1.1

GMEXICO O 60.70 7.7 13.2 15.4 8.3 7.8 100.7 -14.3 23.9 5.8 2.0 3.4

GRUMA O 296.00 -8.8 15.7 15.4 10.5 9.8 11.8 1.6 4.4 7.2 1.6 2.0

IENOVA O 121.70 11.7 17.9 18.2 15.7 14.1 -38.9 -1.3 -34.7 11.1 2.6 2.1

KIMBER U 35.50 -8.4 26.1 21.9 14.2 12.5 -15.3 20.0 -9.7 13.4 4.2 5.4

KOF M.P. 148.00 -2.8 17.8 18.9 9.2 9.1 48.6 -6.3 11.2 0.9 2.6 3.0

LAB O 27.00 2.0 13.8 11.9 9.6 8.4 198.9 16.0 282.7 14.4 0.0 0.0

LALA U 30.00 -4.1 20.4 21.4 8.8 7.3 -14.8 -4.9 15.5 21.1 2.0 1.9

LIVEPOL O 150.00 -16.1 18.3 15.3 10.8 9.5 -9.5 19.2 13.2 14.1 0.6 1.1

MEGA M.P. 70.00 12.5 17.2 17.8 8.6 8.2 10.7 -3.3 19.4 4.8 2.3 1.5

MEXCHEM O 60.70 2.2 19.4 15.6 8.5 8.1 16.9 24.2 30.1 5.1 2.1 2.1

NEMAK O 16.40 -26.5 9.9 9.5 4.8 4.7 -21.4 4.1 -3.9 2.3 6.0 5.8

OMA O 114.00 3.6 18.1 16.2 10.8 9.9 12.4 11.4 11.8 8.7 4.5 3.8

PE&OLES O 510.00 4.6 14.7 18.2 6.8 6.9 89.8 -18.9 13.1 -1.8 2.8 1.5

PINFRA O 235.00 11.3 16.6 17.0 12.5 12.5 4.5 -2.1 3.2 0.5 1.1 0.5

SANMEX M.P. 37.10 2.0 11.0 10.0 1.7 1.6 18.9 10.9 18.9 14.2 3.9 4.5

TLEVISA M.P. 85.50 -24.9 34.3 26.3 8.3 7.3 42.5 30.5 -0.8 12.6 0.4 0.5

VOLAR N.R. -42.5

WALMEX M.P. 47.00 19.9 21.1 22.9 14.1 12.9 10.3 -7.8 8.1 9.6 6.7 0.8

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

ARA O 8.80 7.7 11.9 10.9 7.7 7.1 4.7 9.0 10.6 8.5 1.3 0.9

AXTEL O 5.30 16.8 10.1 306.7 6.0 5.8 130.7 -96.7 7.0 3.2 0.0 0.0

BACHOCO O 113.00 4.1 12.7 12.9 6.4 6.3 5.6 -1.1 30.6 2.1 1.5 1.6

BBAJIO O 41.10 18.1 11.6 10.1 1.8 1.6 59.0 15.3 59.6 16.7 0.0 0.0

CADU O 15.70 -6.6 6.9 5.5 5.9 4.7 12.3 25.5 14.6 24.8 4.7 4.1

CHDRAUI O 49.00 -0.9 17.3 15.4 7.0 6.3 4.9 12.1 5.5 10.7 0.9 0.7

CREAL O 42.30 -1.2 6.1 5.4 1.1 0.9 -1.1 13.6 5.6 13.0 0.0 0.0

DANHOS M.P. 32.30 1.5 16.5 13.7 15.6 12.5 -54.1 20.4 61.7 25.1 7.1 7.7

ELEMENT M.P. 22.00 10.8 24.0 17.0 9.1 7.8 59.7 41.3 32.3 16.5 0.0 0.0

FIBRAMQ M.P. 22.20 0.7 11.5 8.4 10.8 10.7 -69.6 36.1 5.4 0.7 7.3 10.0

FIBRAPL O 35.00 23.0 13.7 10.0 13.0 12.7 -7.3 37.1 11.1 2.1 7.5 6.8

FIHO M.P. 15.90 -13.1 25.1 24.4 11.7 10.3 87.6 3.1 15.9 14.3 6.4 8.9

FMTY M.P. 12.10 5.4 18.3 14.7 14.1 13.7 -24.6 24.3 37.1 3.6 8.7 0.0

FRAGUA O 285.00 -10.1 18.0 16.5 8.5 7.8 22.8 9.2 19.3 9.1 0.0 0.0

FSHOP U 13.30 -10.4 11.6 12.4 14.9 14.4 -39.2 -6.6 2.6 3.4 8.3 7.7

FUNO O 35.90 -8.2 20.6 12.6 15.0 12.7 1,247.8 56.7 16.1 18.8 6.5 7.8

GFAMSA U 9.70 66.5 N.A. 50.6 24.4 23.1 -104.0 690.3 -10.8 5.7 0.0 0.0

GFINTER O 132.70 6.8 7.9 6.9 1.4 1.2 14.5 14.3 15.1 22.5 5.3 3.0

GICSA O 13.00 3.9 20.6 17.1 13.5 11.9 30.9 20.3 0.1 13.0 0.0 0.0

GSANBOR M.P. 23.00 -6.4 12.3 12.7 7.4 7.1 -15.0 -3.3 -15.9 3.9 4.1 5.6

HERDEZ O 50.00 11.8 20.3 21.1 13.8 13.1 24.7 -3.6 0.6 4.8 2.4 2.3

ICH U 70.40 -38.1 13.2 9.1 6.6 5.9 -38.3 46.2 -5.6 11.4 0.0 0.0

LACOMER O 21.30 18.1 45.0 37.3 15.0 12.5 -13.8 20.6 24.6 20.7 0.0 0.0

MAXCOM U 4.70 28.0 N.A. N.A. 7.7 7.1 96.5 3.8 10.7 8.2 0.0 0.0

OHLMEX O 23.10 49.5 7.0 6.2 5.7 5.1 24.0 12.7 15.4 10.7 0.0 0.0

RASSINI O 46.60 -9.3 7.8 7.9 4.1 4.1 0.1 -2.1 -1.0 0.2 5.2 7.4

SIMEC U 65.20 -36.1 12.0 8.0 5.2 4.6 -8.5 49.4 -0.6 11.9 0.0 0.0

SITES O 15.70 30.2 N.A. N.A. 20.6 18.5 34.6 56.5 11.5 11.8 0.0 0.0

SORIANA O 52.00 -11.1 16.0 14.2 8.2 7.7 7.3 12.9 4.3 6.6 0.0 0.0

TERRA O 32.40 14.7 14.0 13.8 12.8 12.1 77.5 1.4 29.5 6.1 9.5 9.7

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

DISCLAIMER



Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

CMOCTEZ 30-11-2017 04-12-2017 30 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN1.00.

FIBRAHD 01-12-2017 05-12-2017 DISTRIBUCION DE EFECTIVO: MXN0.062500533041.

GENTERA 28-11-2017 01-12-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

GRUMA 13-04-2018 17-04-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.

GRUMA 12-01-2018 16-01-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.

GSANBOR 15-12-2017 20-12-2017 10 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.44.

KIMBER 01-12-2017 05-12-2017 CANJE: 1 NVA. X 1 ANT.

KIMBER 05-12-2017 07-12-2017 56 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.395.

LALA 20-02-2018 22-02-2018 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.1538.

NAFTRAC 26-12-2017 29-12-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.

NEMAK 18-12-2017 20-12-2017 9 DIVIDENDO EN EFECTIVO: UDS0.0139.

WALMEX 16-02-2018 21-02-2018 75 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.16.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Equity Research

Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

Ignacio Jiménez [email protected]

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez [email protected]

David Díaz [email protected]

Financiero Analista Jefe Alfredo Alonso [email protected]

Silvia Rigol [email protected]

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo [email protected]

Daniel Ortea [email protected]

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA [email protected]

Farma / Estrategia sectorial Analista Jefe Isabel Carballo [email protected]

Consumo / Small Caps Analista Jefe Juan Ros [email protected]

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Álvaro Canencia, CFA [email protected]

Equity México

Analista Jefe Financieros Rodrigo Ortega [email protected]

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA [email protected]

Comercio / Farma / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa [email protected]

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes [email protected]

Analista Roberto González [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández [email protected]

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny [email protected]

Pablo Carrillo [email protected]

Bebidas Martha V. Shelton, CFA [email protected]

Equity Perú Equity Colombia

Estratega Equity Miguel Leiva [email protected]

Estratega Equity Edgar Romero [email protected]

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Distribución Equity Europa

Cash Equities

Responsable Javier Valverde Sorensen [email protected]

Europa e Internacional

Director Cash Equities Javier Godoy [email protected]

Subdirector Cash Equities Javier Enrile [email protected]

Internacional

Fernando Gugel [email protected]

Jorge Batchilleria [email protected]

Stephane Prinet [email protected]

Peter Prischl [email protected]

España

Team Leader Milagros Treviño [email protected]

Juan Bueno [email protected]

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Sales Trading

Team Leader Daniel Ruiz [email protected]

Eric Hongisto [email protected]

Carlos Kuster [email protected]

México

Ventas Red Gerardo Valdivia [email protected]

Viart Vázquez [email protected]

Berenice Patrón [email protected]

Ventas Institucionales Omar Revuelta [email protected]

Vivian Salomón [email protected]

Sales Trading Julio García [email protected]

Equity Net Elba Padilla [email protected]

Bogotá (Colombia)

Director Juan Pablo Amorocho [email protected]

Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla [email protected]

Sales trading Willy Alexander Enciso [email protected]

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Lima (Perú)

Director Jorge Ramos [email protected]

Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz [email protected] [email protected]

Trader – Ventas Institucionales de Equity Daniel Malca [email protected]

Santiago (Chile)

Director Mauricio Andrés Bonavia [email protected]

Diego Susbielles [email protected]

Antonio Palacios [email protected]

Guillermo Arias [email protected]

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