Finanzas corporativasLas finanzas corporativas tienen tres principales reas de inters: Presupuesto de capital en la cual se enfoca en que inversiones a largo plazo debera realizar la empresa Estructura de capital en la cual se enfoca de donde se obtendr el financiamiento a largo plazo para realizar las inversiones. Que mezcla de deudas y capital contable debera usar la empresa para las operaciones. Administracin del capital de trabajo el cmo deber administrar la empresa las actividades financieras cotidianasLa meta de la administracin financiera de un negocio lucrativo es tomar decisiones que incrementen el valor de las acciones del capital , incrementar el valor de mercado de la empresa.La forma de organizacin corporativa es superior a la de las dems cuando se trata de obtener dinero y de transferir particiones en la propiedad, pero tiene desventaja de ser objeto de un doble gravamen fiscal.Las finanzas corporativas comprenden un rea de las finanzas que se enfoca particularmente en la manera mediante la cual las grandes empresas tienen la posibilidad de crear un determinado valor y sostenerlo haciendo un uso eficiente de todos los recursos con los que cuenta la misma; se encuentran fuertemente ligadas a disciplinas tales como la economa y la contabilidad ya que mediante las mismas se desarrollan.El principal objetivo que poseen las finanzas corporativas es lograr una maximizacin en el valor correspondiente a los accionistas de la empresa o bien, a los propietarios de sta. Las finanzas corporativas se dividen en cuatro grupos diferentes; en primer lugar tenemos a las decisiones de inversin, que por lo general siempre se toman en base al estudio que la empresa realiza sobre los activos en los cuales realizara la inversin.El segundo grupo es el de la decisiones de financiacin, en donde se estudian las distintas maneras de obtener los fondos requeridos para que as la empresa puedo poseer los activos en los cuales desea invertir; el tercer grupo es el de las decisiones sobre los dividendos, y en este caso en particular es importante que se tenga en cuenta que se debe equilibrar todos los aspectos cruciales de la compaa. De alguna forma, esto implica una remuneracin en cuanto al capital accionario de la misma y por otra parte se trata de limitar a la entidad de los recursos financieros a los cuales puede acudir.El cuarto y ltimo grupo correspondiente a las finanzas corporativas es el de las decisiones directivas, que se encuentran directamente relaciones con las decisiones operativas y financieras que se toman da a da. Partiendo desde el principal objetivo de las finanzas corporativos, que como bien dijimos antes es el de maximizar la ganancia para los accionistas o propietarios, uno de los factores circunstanciales para poder llevarlas a cabo es sin lugar a dudas, la medicin correspondiente a la contribucin de una decisin, y precisamente para cumplir con este factor, se han creado diferentes tipos de tcnicas de anlisis y valoracin de los activos.Caractersticas de las finanzas corporativasLas finanzas corporativas poseen algunas caractersticas que nos ayuda a diferenciarlas con las otras ramificaciones correspondientes a las finanzas; por ejemplo, las finanzas corporativas generalmente suelen valorar tanto el tiempo como el dinero invertido por parte de una empresa, lo que quieres decir que cuando un inversionista espera una rentabilidad beneficiosa, el mismo est expuesto a correr riesgos muy grandes. De todas formas debemos decir que la mayora de los inversionistas suelen estar acostumbrados a enfrentar este tipo de riesgo, pero de todas formas, lgicamente, siempre van a buscar la manera de reducir el riesgo que se corre.Por otra parte, las finanzas corporativas se caracterizan por ofrecerle a la empresa inversiones a largo plazo que deben ser llevadas a cabo de manera simple y semejante, ya que lo primordial en este caso es que se financien todas aquellas inversiones que resulten ser las adecuadas para el proyecto que la empresa se plantea. Los costos de de oportunidad tambin son parte de los factores caractersticos correspondientes a las finanzas corporativas, y en este caso debemos decir que se trata del rendimiento ms alto que la finanzas no sern capaz de ganar en el caso de que los fondos se inviertan en in proyecto en particular.Los costos de oportunidad habitualmente se encuentran asociados con las prdidas que un inversionista est dispuesto a asumir cuando no se escoge una opcin que sea la mejor para emplear el dinero correspondiente.Las finanzas corporativas suelen constituir algunos dilemas para los inversionistas, por ejemplo, uno de las ms habituales es aquel entre la liquidez y la necesidad de invertir, y esto replantea ya que toda compaa prefiere poseer el dinero, pero a pesar de eso, las mismas muchas veces optan por sacrificar esta liquidez con el fin de generar ms utilidades. Otro de los dilemas que presentan las finanzas corporativas es aquel que se centra entre el riesgo y el beneficio. Como bien decamos anteriormente en este artculo, el inversionista siempre que realiza una inversin est adoptando un riesgo de prdida que puede ser o muy grande o muy chico segn el tipo de inversin y del impacto econmico, ya sea positivo o negativo que el mismo presente

Que son las finanzas?Las finanzas son el estudio de cmo asignar recursos escasos a travs del tiempo. Sus dos caractersticas distintivas son que los costos y beneficios de las decisiones financieras se distribuyen a lo largo del tiempo y normalmente el decisor o cualquier otra persona no las conoce anticipadamente con certeza.Un principio bsico de las finanzas establece que la funcin mas importante del sitema financiero es satisfacer las preferencias de consumo de la gente. Las organizaciones econmicas, como las empresas y el gobierno tienen por objeto facilitar el cumplimiento de esa funcin tan trascedente.Se debe estudiar finanzas para: Administrar los recursos personales Tratar con el mundo de los negocios Aprovechar oportunidades profesionales interesantes y satisfactorias Omar como ciudadano decisiones bien fundamentadas para el inters publico Enriquecer la menteEl comportamiento de las empresas se examina desde la perspectiva de cmo repercute en el bienestar de la familia.Las familias afrontan cuatro tipos de decisiones principales Decisiones de consumo y de ahorro. Cuanto de su patrimonio actual deben destinar al consumo y que proporcin de su ingreso deben ahorrar. Decisiones de inversin. Como deben invertir el dinero ahorrado. Decisiones de financiamiento. Cuando y como se deben utilizar el dinero ajeno para realizar planes de consumo e inversin. Decisiones de administracin del riesgo. Como y en qu trminos deben las familias tratar de reducir las incertidumbres financieras que afretan o cuando conviene asumir y aumentar el riesgo.La toma de decisiones financieras de la empresa tiene tres grandes reas elaboracin del presupuesto del capital, estructura del capital y administracin del capital del trabajo.La sociedad annima es una modalidad que permite separa la propiedad y la administracin, por que admite que cambios relativamente frecuentes en la propiedad mediante la transferencia de acciones, sin que ello incida en las actividades de la compaa.El objetivo fundamental de los administrativos es maximizar la riqueza de loa accionistas. Ello los obliga a tomar decisiones de inversin que hara cada uno de los propietarios en caso de tener que tomarlas personalmente.Un mercado accionario competitivo estimula fuertemente a los ejecutivos a tomar medidas tendientes a maximizar el valor de mercado de las acciones de la compaa.

La funcin financiera de la empresa

Flujo de fondos de la empresa el flujo de fondosoperativo el flujodelas fuentes financierasde fondos el flujo de fondosnooperativo

Flujo de fondos operativoEl importe de los flujos de efectivo procedentes de actividades de operacin es un indicador clave de la medida en la cual estas actividades han generado fondos lquidos suficientes para reembolsar los prstamos, mantener la capacidad de operacin de la entidad,pagardividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiacin. La informacin acerca de los componentes especficos de los flujos de efectivo de las actividades de operacin es til, junto con otra informacin, para pronosticar los flujos de efectivo futuros de tales actividades.Flujo de efectivo de inversin El flujo de efectivo de las actividades de inversin involucra cambios en los activos fijos: adquisicin y venta (gastos de capital neto).En este apartado se incluirn los pagos que tienen su origen en la adquisicin de activos no corrientes tales como inmovilizados intangibles, materiales, inversiones inmobiliarias o inversiones financieras, as como los cobros procedentes de su enajenacin o de su amortizacin al vencimiento (caso de inversiones mantenidas hasta su vencimiento) .La variacin de efectivo y otros activos lquidos equivalentes ocasionada por la adquisicin o enajenacin de un conjunto de activos y pasivos que conformen un negocio o lnea de actividad se incluir, en su caso, como una nica partida en las actividades de inversin, en el epgrafe de inversiones o desinversiones segn corresponda, crendose una partida especfica al efecto.

Flujos de efectivo de financiacinLos flujos de efectivo por actividades de financiacin se definen como los cobros procedentes de la adquisicin por terceros de ttulos valores emitidos por la empresa o de recursos concedidos por entidades financieras o terceros, en forma de prstamos u otros instrumentos de financiacin, as como los pagos realizados por amortizacin o devolucin de las cantidades aportadas por ellos. Figurarn tambin como flujos de efectivo por actividades de financiacin los pagos a favor de los accionistas en concepto de dividendos.

Panormica de los estados financieros, los impuestos y el flujo de efectivo

El estado de resultadosEl estado de resultados mide el desempeo de la empresa sobre un periodo especfico de tiempo.La definicin contable de resultados es:Ingresos Gastos = Utilidades o ResultadosTres cosas se deben considerar cuando se analiza un estado de resultados: PCGA tems no monetarios Tiempo y CostosPrincipios de contabilidad generalmente aceptadosEl principio de doble partida de los PCGA dicta que a cada ingreso le corresponde un gasto. Es as que el ingreso es registrado cuando se lo gana, aunque no haya ocurrido un flujo de efectivo (base devengado).tems no monetariosNo involucran movimiento de efectivo. La depreciacin es el ms claro. Nunca una empresa ha girado un cheque por depreciacin. Otro tem no monetario son los impuestos diferidos, los cuales no representan un flujo de caja o efectivo.Tiempo y CostoEn el corto plazo, ciertos equipos, recursos, y por lo tanto costos de la empresa son fijos, pero otros son variables como mano de obra y materia prima.En el largo plazo, todos los inputs de produccin (y por lo tanto los costos) son variables.La contabilidad puede distinguir entre costos variables y costos fijos (mtodo variable o directo), o puede encajar en una clasificacin que distingue costos del producto de costos del periodo (mtodo por absorcin).

El Balance GeneralEs una fotografa de la situacin financiera y valor contable de la empresa en una fecha en particular.La ecuacin del Balance General es:Activos = Pasivos + Patrimonio (A = D + E)Al analizar el balance general, se debe estar atento a tres aspectos: Liquidez contable Deuda versus patrimonio o capital Valor versus costoLiquidez contableSe refiere a la facilidad y rapidez con la cual los activos pueden ser convertidos en efectivo. Los activos corrientes son los ms lquidos. Algunos activos no corrientes son intangibles.Mientras ms lquidos sean los activos de la empresa, menos probable es que la empresa experimente problemas con obligaciones de corto plazo.Deuda versus patrimonio o capitalGeneralmente, cuando una organizacin se presta, le da al acreedor un derecho sobre sus flujos de caja. Es as que el patrimonio del o los propietarios de la empresa es la diferencia residual de activos menos pasivos.

Valor versus costoMuchas veces, bajos los PCGA, los activos son registrados al costo. El valor de mercado es un concepto completamente diferente.El Estado de Flujo de EfectivoEn finanzas, el tem ms importante que puede ser extrado de los estados financieros es el flujo de caja de la empresa.se tiene que dar el caso de que el efectivo o flujos de caja recibidos de los activos de la empresa deben igualar al efectivo recibido de los acreedores y propietarios.FC(A) FC(D) + FC(E)Hay un estado oficial contable llamado Estado de Flujo de Efectivo o Estado de Origen y Aplicacin de Fondos, ayuda a explicar el cambio en el efectivo contable, de dnde provino el dinero y en que se lo utiliz.Los tres componentes del estado son: Flujo de efectivo de actividades operativas Flujo de efectivo de actividades de inversin Flujo de efectivo de actividades de financiacinFlujos de efectivo de actividades operativasPara calcular el flujo de efectivo de operaciones, empezar con la utilidad neta, sumar los tems no monetarios como la depreciacin y ajustar por cambios en activos y pasivos corrientes.Flujo de efectivo de actividades de inversinEl flujo de efectivo de las actividades de inversin involucra cambios en los activos fijos: adquisicin y venta (gastos de capital neto).Flujo de efectivo de actividades de financiacinFlujos de efectivo hacia y de acreedores y propietarios que incluye cambios en deuda y capital.Estado de Flujo de EfectivoEl estado de flujo de efectivo es la suma de los flujos de efectivo de operaciones,flujos de efectivo de inversin y los flujos de efectivo de financiacin.

Anlisis financiero

Anlisis vertical Proporcin de cada cuenta en relacin al total (de activos si es el balance y de ventas si es el estado de resultados). Sirve para determinar la composicin o estructura de activos, pasivos y del gasto.Anlisis horizontal Diferencias absolutas y porcentuales de gestin a gestin. Sirve para determinar tendencias, aumentos y disminuciones.ndices Financierosndices de liquidez

Prueba acida

Capital de trabajo neto

ndices de endeudamiento

ndices deactividad

ndices de rentabilidad

Identidad Dupont

Punto de equilibrio econmico y financiero de la empresa

Punto de equilibrio econmicoSe calcula mediante una frmula matemtica. Es un instrumental de anlisis de la actividad econmica que no tiene un fin en si mismo, sino simplemente como un mtodo de informacin precisa sobre la salud econmica de la actividad. Se define como:El Punto de Equilibrio Econmico (PEE) indica el nivel de ingresos totales que deben lograrse para cubrir los costos totales que genera la actividad (tanto fijo como variables)Tambin podra enunciarse como el punto donde la actividad que realiza o no arroja ni prdidas ni ganancias; por debajo de este punto pierde, por encima de l gana.Se puede adelantar que si una empresa o actividad alcanza niveles de ingresos que estn por debajo del PEE en forma permanente, tiene un ALTO RIESGO DE QUEBRAR.Hay casos en que es aceptable que por un perodo de tiempo (siempre acotado) se trabaje por debajo del PEE.Por el contrario, cuando el nivel de ingresos normal de la empresa estn permanentemente SUPERANDO al PEE, se encuentra en una buena posicin, teniendo rentabilidad positiva. Cuando mayor sea la diferencia de los ingresos reales con el PEE, mayor ser la rentabilidad que se est logrando.Punto de equilibrio financieroEl punto de equilibrio es una herramienta financiera para determinar el momento en el cual las ventas de un producto cubrirn exactamente los costos, esto es igual a un volumen de ventas donde los costos totales son iguales a los ingresos totales, una forma ms intuitiva de comprender el concepto es pensar en un punto en que las utilidades son iguales a cero. Esta herramienta analiza las relaciones existentes entre el costo fijo, el costo variable y las utilidades, permitiendo establecer un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volmenes de venta generar utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, el mismo se puede expresar en valores, porcentaje y/o unidades. el punto de equilibrio se considera como una herramienta til para determinar el apalancamiento operativo que puede tener una empresa en un momento determinado.Para comprobar el punto de equilibrio, se realiza la siguiente operacin:

VENTAS- COSTOS VARIABLES= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS- COSTOS FIJOS= UTILIDAD NETADando como resultado cero (0).Apalancamiento operativo (operative leverage)El apalancamiento operativo es la sustitucin de costos variables por costos fijos que trae como consecuencia que a mayores niveles de produccin, menor el costo por unidad.Apalancamiento financiero (financial leverage)El apalancamiento financiero es cuando la empresa recurre a deuda preferentemente que a capital comn de accionistas para financiar su empresa.