Factores Clave para el Desarrollo de la Minería en Chile

7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile

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FACTORES CLAVE PARA ELDESARROLLO DE LA MINERA

EN CHILE


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Recopilacin de Estudios

NDICE 3PRESENTACIN 5

CAPTULO1CATASTRO DE EMPRESAS EXPLORADORAS 2014 6Resumen Ejecutivo 81. Introduccin 92. Metodologa 102.1 Identificacin de empresas exploradoras en Chile 102.2. Identificacin de prospectos y/o proyectos de las empresas identificadas 112.3. Metodologa de seleccin de proyectos pre inversionales 123. Presupuestos de Exploracin Minera 133.1. Tendencias mundiales 133.2. Comparacin de presupuestos exploratorios en Amrica Latina 153.3. La situacin actual en Chile 153.3.1. Origen del presupuesto 163.3.2. Distribucin del presupuesto en exploracin en Chile segn tamao de compaa 173.3.3. Distribucin del presupuesto exploratorio en Chile segn tipo la exploracin 194. Las Compaas Exploradoras en Chile 214.1.Procedencia de las empresas exploradoras en Chile 214.2.Origen del financiamiento de las empresas exploradoras en Chile 235. Prospectos de las Compaas Exploradoras en Chile 255.1. Proyectos de exploracin de acuerdo a su estado actual 255.2. Estado de avance de los proyectos de exploracin 265.3. Principales objetivos minerales de exploracin 275.4. Tipos de yacimientos hallados por las empresas exploradoras 285.5. Ubicacin regional y geogrfica de los prospectos 296. Proyectos Pre Inversionales en la Minera Chilena 327.Comentarios Finales 348. Anexos 36Anexo 1: Proyectos preinversionales de cobre, oro y hierro 36Anexo 1.1: Proyectos de exploracin - Campaas de sondaje 36Anexo 1.2: Proyectos de desarrollo 46

CAPTULO 2EL MERCADO CHILENO DEL CIDO SULFRICO PROYECTADO AL AO 2023 49

Resumen Ejecutivo 511. Actualizacin al ao 2013 512. Proyecciones al 2023 523. Principales Conclusiones 531. Introduccin 552. El Mercado Chileno del cido Sulfrico 562.1 Comportamiento histrico en el perodo 2004 - 2013 562.2 Caracterizacin de los principales productores y consumidores de cido sulfrico en Chile 572.2.1 Plantas de produccin de cido sulfrico 572.2.2 Principales operaciones y proyectos consumidores de cido sulfrico 582.3 Produccin y consumo de cido sulfrico en el ao 2013 592.4 Tasas de produccin y consumo de cido sulfrico 602.4.1 Tasa de produccin unitaria de cido sulfrico en las fundiciones de cobre 602.4.2 Tasa de consumo unitario de cido sulfrico en lixiviacin por tonelada de cobre SxEw 612.4.3 Comparacin de las tasas unitarias de produccin y consumo 632.5 Comercio exterior chileno de cido sulfrico (2004 a 2013) 632.5.1 Importaciones 632.5.2 Exportaciones 653. Proyeccin del Mercado del cido Sulfrico en Chile. Perodo 2014-2023 673.1 Balance del mercado chileno al ao 2023 673.2 Balances regionales 674. Anlisis del Mercado Chileno del cido Sulfrico Proyectado al ao 2023 694.1 Comportamiento del consumo de cido sulfrico (2014 2023) 694.2 Comportamiento de la produccin de cido sulfrico (2014 -2023) 704.3 El balance del mercado chileno del cido sulfrico 724.3.1 Anlisis del corto plazo (2014 -2015) 724.3.2Anlisis del mediano plazo (2016 -2018) 724.3.3 Anlisis del largo plazo (2019 -2023) 734.3.4 Anlisis regional 745. Comentarios Finales 76Anexo A. Metodologa 781. Cobertura 782. Criterio de Segmentacin 782.1 Segn su nivel de certeza 782.2 Segn el desarrollo cronolgico 79Anexo B. Estadsticas de Importaciones y Exportaciones Chilenas de cido Sulfrico (2004 - 2013) 80

Cuadro N B1: Importaciones de cido sulfrico en Chile (Ene 2004 - Dic 2013) 80Cuadro N B2.1:Importaciones de cido sulfrico en Chile segn pas de origen (Aos 2004 al 2009) 81Cuadro N B2.2: Importaciones de cido sulfrico en Chile segn pas de origen (Continuacin Aos 2010 al 2013) 82Cuadro N B3:Importaciones de cido sulfrico en Chile segn importador (2004 - 2013) 83Cuadro NB4: Exportaciones chilenas de cido sulfrico segn pas de destino (Aos 2004 al 2013) 84Cuadro NB5: Exportaciones de cido sulfrico en Chile segn exportador (Aos 2004 al 2013) 85

NDICE


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CAPTULO 3CONSTRUCCIN DE INDICADORES DE EFICIENCIA ENERGTICA EN MINERA 86

Resumen Ejecutivo 881. Introduccin 902. Marco Conceptual 912.1 Glosario 912.1.1Procesos 912.1.2 Tipo de Energa 912.1.3 Definicin de variables 912.1.4 Definicin de indicadores de intensidad de uso de energa 922.2 Concepto de Eficiencia Energtica 922.3 Indicadores de intensidad de uso para medir eficiencia energtica 922.4 Nivel de desagregacin de los datos 933. Metodologa 953.1 Construccin de indicadores 953.2 Recopilacin de informacin y utilizacin de datos 964. Propuesta de Indicadores Corregidos 974.1 Indicador Mina Rajo 974.2 Indicador Mina Subterrnea 994.3 Indicador Planta Concentradora 1004.4 Indicador LXSXEW 1034.5 Indicador Fundicin 1054.6 Indicador Refinera 1065. Resultados de Indicadores de Eficiencia Energtica 1085.1Resultado indicador Mina Rajo 1085.2 Resultado indicador Mina Subterrnea 1095.3 Resultado indicador Planta Concentradora 1115.4 Resultado de indicadores de lixiviacin, extraccin por solventes y electroobtencin 1137. Conclusiones 1168. Referencias 1179. Anexo A 11810. Anexo B 123

CAPTULO 4PROYECCIN DEL CONSUMO DE ELECTRICIDAD EN LA MINERA DEL COBRE 2014- 2025 125

Resumen Ejecutivo 1271. Introduccin 1282. Metodologa 1292.1. Proyectos considerados 1292.2. Coeficientes unitarios de consumo elctrico por procesos en el periodo 2014 2025 1292.3. Clculo del consumo esperado nacional de electricidad en minera 2014 2025 130

2.3.1. Clculo de la variable de consumo mximo de electricidad: Zijkt 1312.3.2. Clculo de la variable consumo ms probable de electricidad: Yijkt 1322.3.3. Clculo de la variable de consumo mnimo de electricidad: Xijkt 1332.4. Clculo de consumo mximo nacional de electricidad en minera 1342.5. Clculo del consumo mnimo nacional de electricidad en minera 1353.Proyeccin del consumo anual de energa elctrica al ao 2025 1363.1. Proyeccin nacional 1363.2. Proyeccin por sistemas interconectados SING y SIC 1373.3. Proyeccin de demanda por potencia elctrica 1394. Anlisis del Consumo Elctrico Esperado segn Condicionalidad de los Proyectos al 2025 1404.1.Anlisis a nivel pas 1494.2. Anlisis comparativo del SING y SIC. 1414.3. Anlisis regional 1424.3.1Regiones del SING 1424.3.2.Regiones del SIC 1435. Anlisis del Consumo Elctrico Esperado segn Tipo al ao 2025 1455.1. Anlisis nivel pas 145

5.2. Anlisis comparativo del SING y SIC 1466. Anlisis del Consumo Elctrico Esperado segn Procesos al 2025 1486.1. Distribucin del consumo elctrico esperado a nivel pas 1486.2.Anlisis comparativo del SING y SIC 1507. Conclusiones 1528. Anexos 1538.1. Anexos captulo 2: Metodologa 1538.1.1. Informacin relevante de los proyectos mineros considerados en la proyeccin de energa 1538.1.2. Detalle de la metodologa de clculo del consumo esperado de electricidad en plantas desaladoras y sistemas de impulsin 1568.2. Anexo con cifras de proyeccin de consumo esperado de electricidad 2014 2025 en diferentes categoras 1578.2.1. Proyeccin global 1578.2.2. Proyeccin de consumo de electricidad segn procesos 1598.2.3. Proyeccin de consumo de electricidad segn condicin 1598.2.4. Proyeccin de consumo de electricidad por tipo de proyecto 1598.2.5. Proyeccin de consumo de electricidad por etapa de desarrollo 160


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CAPTULO 5IDENTIFICACIN DE INSUMOS CRTICOS PARA EL DESARROLLO DE LA MINERA EN CHILE 162

Resumen Ejecutivo 1641. Introduccin1.1 Objetivo y metodologa 1671.2. Insumo crtico y estratgico 1672. Metodologa para determinar la criticidad de un insumo 168

3. Aplicacin de la Metodologa 1773.1 Seleccin de la muestra 1783.2 OPEX (Identificacin de principales insumos) 1773.3 CAPEX (Identificacin de principales insumos) 1863.4 Determinacin de severidad del riesgo 1913.5 Identificacin de Insumos crticos 1963.6 Recomendaciones para aplicacin de la metodologa y seguimiento 2004. Conclusiones 2025. Bibliografa 2046. Anexos 205

CAPTULO 6PROYECCIN DE CONSUMO DE AGUA EN LA MINERA DEL COBRE 2014-2025 207

Resumen Ejecutivo 2091. Introduccin 2102. Metodologa 211

2.1Proyeccin de produccin

2112.2 Coeficientes unitarios 2112.3 Generacin de escenarios y vectores de probabilidad de ejecucin 2122.4 Supuestos 2132.5 Simulacin de Montecarlo 2163. Consumo Esperado de Agua Total en la Minera del Cobre 2173.1 Proyeccin de consumo esperado de agua total en la minera del cobre 2173.2 Proyeccin de consumo esperado de agua total por origen 2183.3Proyeccin de consumo esperado de agua total por regin 2184. Anlisis Comparativo del Consumo Esperado de Agua Fresca y Agua de Mar en la Minera del Cobre 2214.1Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y agua de mar total 2224.2 Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y agua de mar por proceso 2234.3Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y agua de mar por condicin 2244.4 Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y de mar por etapa de desarrollo 2254.5 Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y de mar por tipo de proyecto 2264.6Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y de mar por estado de permisos ambientales 2275. Comentarios Finales 2286. Anexos 229

CAPTULO 7PROYECTOS DE INVERSIN MINERA DE COBRE Y ORO EN LOS PRINCIPALES PASES PRODUCTORES MINEROS 2014 233

Resumen Ejecutivo 2351. Introduccin 2362. Metodologa 2372.1 Seleccin de la muestra de pases 2372.2Clasificacin de los pases seleccionados 2382.3 Criterios para definir produccin equivalente 2392.4 Criterios para definir aporte a la oferta futura de produccin 2402.5 Fuentes de informacin 2413. Minera del Cobre 2413.1 Inversin en proyectos de cobre como mineral principal 2423.2 Aporte potencial a la oferta futura de cobre 2443.3 Aporte potencial de recursos y/o reservas en la minera del cobre 2463.3.1 Informacin disponible sobre recursos estimados en proyectos de cobre 2463.3.2Informacin disponible sobre reservas estimadas en proyectos de cobre 2474. Minera del Oro 2494.1 Inversin en proyectos de oro como mineral principal 2504.2 Aporte potencial a la oferta futura de oro 2524.3 Aporte potencial de recursos y/o reservas en la minera del oro 2534.3.1Informacin disponible sobre recursos estimados en proyectos de oro 2534.3.2 Informacin disponible sobre reservas estimadas en proyectos de oro 2545. Comentarios Finales 256


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CAPTULO 1CATASTRO DE EMPRESASEXPLORADORAS 2014

Documento elaborado por Cristin CifuentesAnalista Minero

Stefanie SchwarzAnalista Minero

Jorge CantalloptsDirector de Estudios y Polticas Pblicas


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Este trabajo tiene como objetivo principal identificar

la actividad exploratoria en Chile mediante

la elaboracin de un catastro de compaas

exploradoras de pequea y mediana escala. En este

marco, se analiz el contexto mundial y nacional de los

presupuestos de exploracin, comparando la situacin en

Chile con la de sus pares en el ranking mundial de 2014.

Adicionalmente, se investiga el contexto econmico

de las empresas exploradoras, su origen, presupuestos

e inversiones, estructura de la propiedad as como ladistribucin geogrfica de sus prospectos y proyectos,

entre otras variables.

En cuanto a los presupuestos de exploracin en el mundo,

se observa que Chile ha mantenido su posicin como

quinto pas ms importante, atrayendo el 6,6% del total

global en 2014; ello a pesar de que a nivel mundial la

inversin en minera ha sufrido una fuerte cada durante

los ltimos dos aos. Si bien con su resultado, el pas logr

superar los niveles de participacin que tuvo a comienzosdel presente siglo, el presupuesto nacional baj durante el

ao 2014 a US$707 millones, casi US$200 millones menos

que el ao anterior.

La mayor parte de este monto se relaciona con empresas

mineras de gran envergadura. Sin embargo, tambin

juegan un rol importante las de pequea a mediana

escala, pudindose catastrar 109 compaas presentes en

territorio nacional. De stas, 70 corresponden a pequeas

del tipo junior, 19 son medianas y las 20 restantescorresponden al grupo de otros y estatales. El 71% de

estas compaas se financia a travs de las bolsas de

valores en distintos pases, destacando las de Canad y

Australia.

RESUMEN EJECUTIVO

Asociados a las 109 exploradoras, se identificaron 237

proyectos concentrados principalmente en la bsqueda de

cobre y oro, y en la regin norte del pas. Resalta la creciente

actividad exploratoria en la zona austral, especficamente

en el extremo sur, en la Regin de Magallanes que cuenta

con ocho iniciativas de las cuales cinco buscan cobre y tres

carbn.

Vale mencionar la gran cantidad de iniciativas paralizadas

en la Regin de Atacama, que suman un 29% del total

regional, lo que reafirma la existencia de dificultades parapoder avanzar en el desarrollo de los prospectos. Situacin

parecida ocurre en Coquimbo y Antofagasta, donde los

proyectos paralizados corresponden a un 19% y 13%,

respectivamente, de los totales regionales.

Por otra parte, en las regiones de Atacama, Antofagasta y

Coquimbo existe un alto nmero de blancos abandonados,

y/o cuyo destino no se pudo aclarar. Estos se eliminaron

del actual catastro y son un indicio del gran potencial que

tiene esta zona del pas para desarrollar o reactivar laactividad exploratoria.

Finalmente, mediante el anlisis de la informacin

recopilada de las empresas catastradas, se identificaron

nueve proyectos en categora de preinversionales, con

recursos e inversin definida. Seis de ellos estn enfocados

en la bsqueda de cobre, dos de oro o plata y uno de hierro.

Los proyectos Soberana y Berta son los ms avanzados, los

cuales pretenden generar unas 560.000 tpa de mineral de

hierro y alrededor de 5.000 tpa de Cu en ctodos SXEW,respectivamente. Con respecto a su ubicacin principal

siguen siendo las zonas norte y centro del pas, a excepcin

del proyecto Zodiac (Cutter Cove), el cual est ubicado en

la Regin de Magallanes.


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La exploracin es un elemento clave en el ciclo de

vida de un proyecto minero, dado que da sustento

al desarrollo de la actividad extractiva en el tiempo.

Por ello, es necesario disponer de informacin actualizada

sobre los actores involucrados y las condiciones en que

se desenvuelven, para as contribuir con propuestas de

polticas pblicas que apuntan a su fortalecimiento. Lo

anterior se hace especialmente necesario en mira de

mercados mineros y precios de metales debilitados, una

cada del gasto en exploracin a nivel global y as unamayor competitividad entre los pases que albergan

recursos naturales, tal como se observa actualmente.

En este contexto, desde el ao 2012 la Comisin Chilena

del Cobre persigue una lnea de trabajo de monitoreo

sistemtico de la actividad exploratoria en Chile mediante

la elaboracin de un catastro de compaas exploradoras,

enfocndose en las de pequea y mediana escala, y de los

proyectos de exploracin asociados a estas empresas.

El presente informe de actualizacin de dicho catastro,

correspondiente al periodo 2014, tiene como objetivo

proveer de antecedentes actuales de la exploracin

minera en el mundo y particularmente de la situacin de

las empresas exploradoras junior y medianas en Chile. La

informacin entregada est basada en la recopilacin de

antecedentes pblicos disponibles a octubre de 2014,

adems de los datos entregados en el reporte Estrategias

Corporativas de Exploracin (ttulo original en ingls:

Corporate Exploration Strategies), publicado anualmente

por SNL Metals & Mining.

El informe aborda los siguientes elementos esenciales:

Anlisis de las tendencias mundiales del presupuesto

en exploracin tal como est reportado por SNL Metals &

Mining y la situacin particular de Chile.

Listado detallado de las empresas exploradoras presentesen nuestro pas, y un anlisis acerca de su origen, contexto

de financiamiento, presupuesto de exploracin, entre

otros aspectos.

Informacin sobre los proyectos de exploracin asociados

a las compaas registradas, los principales minerales

buscados y yacimientos objetivos, su presencia geogrfica

a lo largo y ancho de Chile y, finalmente, el estado en que

se encuentran actualmente estas iniciativas.

Catastro de los proyectos de exploracin ms avanzados

con estudios de impacto ambiental presentado y sus

perspectivas de desarrollo.

La base completa del catastro de empresas exploradoras

y de los proyectos preinversionales est disponible en

formato Excel en la pgina web institucional de Cochilco

(www.cochilco.cl seccin Estudios).

1. INTRODUCCIN


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Con el objetivo de determinar el potencial inversional

minero en el mediano/largo plazo, ms all de los

proyectos contenidos en la cartera de proyectos

definida por Cochilco anualmente, pero a nivel de mediana

escala, es que este informe recopila informacin acerca

de empresas junior y de mediana escala que realizan

actividad exploratoria en nuestro pas.

La metodologa de recopilacin se basa en dos aspectos:

(I) la identificacin de compaas exploratorias en Chile,y (II) la identificacin y seleccin de los proyectos ms

avanzados de las compaas anteriormente escogidas y

que posean presupuestos inversionales a materializar en

los prximos 5 aos.

2.1. Identificacinde empresas exploradoras en Chile

El trabajo de identificacin de empresas exploradoras

operando en Chile nace el ao 2012, en base a los datossobre el presupuesto exploratorio obtenido del informe

anual Estrategias Corporativas de Exploracin1 que

realizaba el entonces Metals Economics Group, hoy SNL

Metals & Mining. Por ende, la lnea base de informacin es

el presupuesto exploratorio para el ao 2011.

Adems se revisa la informacin disponible pblicamente

en la prensa especializada, comunicados de prensa o

anuncios en las bolsas del ao en curso, para identificar

empresas exploradoras que se escapan del registro de SNLMetals & Mining.

Para la determinacin de las empresas que operan en

Chile, se realizan las siguientes actividades:

Revisin del presupuesto exploratorio para Chile

publicado en la base de SNL Metals & Mining y las

empresas involucradas del ao en curso, adems la

comparacin con el presupuesto de aos anteriores.

2. METODOLOGA

Identificacin de empresas distintas a las de gran

escala, o major, de acuerdo a la siguiente clasificacin:

1. Junior: Empresas que no tienen operaciones de

minera, siendo esencialmente empresa de capital,

que se dedican exclusivamente a explorar recursos

mineros que posteriormente venden con el fin de

obtener ganancias para sus inversionistas. En algunos

casos, estas compaas tambin llevan adelante un

proyecto a la etapa de explotacin pasando al sectorde mediana minera.

2. Mediana:Empresas generalmente menores que han

decidido entrar en la produccin sobre propiedades

que ellos han descubierto o probado su factibilidad

econmica de explotacin.

3. Estatal: Entidades controladas totalmente por el

gobierno de donde provienen, que operan principal-

mente en el inters estatal de obtencin de recursosy no como entidades privadas.

4. Otra: Incluye todas las dems empresas que no

encajan con los criterios de definicin de grandes

compaas o los tipos de empresas mineras defi-

nidos anteriormente. Normalmente son empresas

formadas porjoint venture entre empresas de gran

envergadura, estatales o juniors que declaran pre-

supuesto exploratorio en forma independiente de

sus propietarias.

Identificacin de aspectos tales como pas de origen, si

presentan o no presupuesto de exploracin en el ltimo

ao del recopilatorio de informacin, bolsas de comercio

en que cotizan (nombre y pas de la bolsa) y pgina web de

las compaas.

1 Ttulo orignal: Corporate Exploration Strategies; es una publicacin anual que recopila los presupuestos en exploracin minera no ferrosa a nivel mundial del ao encurso.


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2.2. Identificacinde prospectos y/o proyectosde las empresas identificadas

Luego de identificar las empresas con su informacin

bsica, se revisan las bases de informacin pblica de

estas compaas dispuestas en la web, tanto de las propias

pginas web de las empresas como de los sistemas

recopilatorios de informacin de las principales bolsas de

comercio del mundo.De esta forma se catastran los principales proyectos y/o

prospectos exploratorios, los cuales se disponen en una

base de datos identificando aspectos tales como:

Nombre del o los prospectos.

Mineral principal y minerales secundarios.

Identificacin de recursos y/o reservas, si es que estn

identificadas.

Tipo de yacimiento, que para efectos de este trabajo son:

prfido; depsito de xido de hierro, cobre y oro (IOCG,

por sus siglas en ingls); epitermal de alta sulfuracin,

o HS por sus siglas en ingls; epitermal de baja

sulfuracin, o LS por sus siglas en ingls; estratoligado;

skarn, e indeterminado (vetiformes, brechas, placeres,

diseminados y otros o no identificados).

Estado actual del proyecto:

1. Activo: Prospecto, 100% de propiedad de la

compaa o con opcin de compra2 (OC), que se

encuentra con actividad exploratoria a octubre del

presente ao.

2. Desistido: Prospecto con OC por parte de la

empresa, la cual fue desechada entre octubre del ao

anterior al informe y octubre del ao en curso, y por

ende forma parte del presupuesto exploratorio para el

ao del informe.

3. Paralizado3: Prospecto en el cual se ha cesado

la actividad exploratoria, sin cambio de dueo.

Esto se catastr mediante revisin de sitios web y

comunicados de las mismas empresas. Si no haba

novedades del proyecto a octubre de 2014, se

consider en este estado.

4. Vendido: Prospecto vendido por la compaa

antes del periodo de recopilacin de informacin, lo

cual lo hace salir del catastro solo si la venta es a un

particular o una major.

Etapas de acuerdo al estado de avance de la explora-

cin:

1. Generativa: Basa sus esfuerzos en la definicin de

la o las reas de inters (regin) y en la identificacinde blancos de sondeo. Es la primera fase de la

exploracin bsica.

2. Seguimiento: Mediante la identificacin de

blancos obtenida en la exploracin Ggenerativa,

permite hallar mineralizacin importante y, por

consiguiente, la identificacin o descubrimiento

del cuerpo mineralizado, pudiendo identificar los

minerales principales y el tipo de yacimiento con el

que se cuenta. Esta fase cierra la etapa de exploracinbsica.

3. Avanzada: Es aquella en la cual se trabaja con

la informacin obtenida en la etapa de exploracin

bsica (generativa y seguimiento), con el fin de

delinear el recurso y definir el yacimiento con valor

econmico. Es la etapa en que se desarrollan estudios

preliminares tales como el scoping study, estudio de

alcance o estudio de prefactibilidad.

2 Opcin de compra (OC): Contrato a plazo entre una compaa minera propietaria de un prospecto (opcionador) y una compaa exploradora (opcionante) dondese fijan una serie de pagos del opcionante al opcionador por un cierto porcentaje de la propiedad, hasta el 100%, a cambio de que el opcionante realice trabajosexploratorios en ella.3Normalmente esto sucede por tres motivos: a) prospecto del tipo brownfield, donde se cesa momentneamente la exploracin, b) avance del prospecto a proyecto(estudios de prefactibilidad o factibilidad en curso) o c) necesidad de darle prioridad a otra propiedad de la compaa en perodos con problemas de financiamiento.


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Breve descripcin de la ubicacin del proyecto as

como la regin y provincia correspondiente.

Ubicacin de acuerdo a la zonacin geogrfica de

Chile de Oeste a Este correspondiendo a la siguiente

clasificacin: Cordillera de la Costa (CC), Depresin

Central (DC) y la Cordillera de Los Andes (CA). Adems

se incorpor como unidad geogrfica la Planicie

Magallnica (PM) por la presencia de proyectos en la

zona austral.

2.3. Metodologade seleccin de proyectos pre inversionales

Primero es necesario definir el concepto pre inversional

utilizado en este trabajo, ya que este concepto

normalmente se refiere a un periodo del desarrollo de

un proyecto donde se realizan los estudios de ingeniera

del proyecto hasta el inicio de la construccin del mismo.

Para efectos de este trabajo este concepto se define

como aquellas iniciativas en etapas de estudios de perfil oexploracin avanzada, desarrolladas por compaasjunior

o medianas.

Bajo ese concepto, se revisa la informacin catastrada,

identificando todas aquellas iniciativas en etapa avanzada,

las cuales pasan por un proceso de clasificacin. Se

seleccionan solo aquellas iniciativas que cumplen con las

siguientes caractersticas:

Se encuentra en estado Activo.

Pertenece a la minera del cobre, oro o hierro.

Est excluido en la Cartera de Inversiones Mineras,

realizada por Cochilco anualmente.

Es un proyecto exploratorio fuera de operaciones mineras

actuales (no tipo mine site).

Posee informacin de recursos o reservas mineras y/o

tiene un nivel inversional definido para los prximos 5

aos.


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Con el objetivo de contar con una visin cuantitativade las tendencias en la exploracin minera se

analizaron en detalle los datos de presupuestos en

el mundo publicado en el informe Corporate Exploration

Strategies (CES) de SNL Metals & Mining (2014), cuyos

hitos ms relevantes se presentan a continuacin.

3.1. Tendencias mundiales

El ao 2014 estuvo marcado por segundo ao consecutivo

por una cada del 25,6% en el presupuesto mundial deexploracin de minerales no ferrosos, luego de un periodo

de expansin que culmin con un monto declarado

histrico en 2012. Segn SNL Metals & Mining (2014), ello

demuestra el carcter cclico de la inversin exploratoria

y est en concordancia con la tendencia negativa de los

precios de metales, representado por el ndice del FMI (Fig.

1). El monto total registrado para el presente ao llega a

US$ 10.739 millones, es decir, muy inferior a los US$14.426

millones reportados en 2013.

Respecto de la distribucin del presupuesto entre las

diversas etapas de exploracin, cabe resaltar el aumento

porcentual del tipo mine site, o sea en los alrededores de

las minas operativas dirigido a la reposicin de reservas,

superando por primera vez desde que se tiene un registro

3. PRESUPUESTOS DE EXPLORACIN MINERA

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

25.000 250

20.000 200

15.000 150

10.000 100

5.000 50

0 0

Fig. 1: Presupuesto histrico global en exploracin minera noferrosa versus el ndice de precios metales del FMI

MMUS$ cUS$/lb

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014) y FMI

Gasto mundial en exploracin no ferrosa Metals pr ice index FMI

el presupuesto en exploracin bsica (Fig. 2). Lo anterior

demuestra la menor apertura de los exploradores hacia

el riesgo, que es ms alto en las etapas tempranas de un

proyecto minero.

En tanto, la exploracin avanzada se ha mantenido desde

2005 en niveles cercanos al 40%, mientras la bsica bajo

desde 50% en los aos 90 y a principios de este siglo a

cerca del 30% en 2014.

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

50%

60%

40%

30%

20%

10%

0%

Fig. 2: Distribucin porcentual del presupuesto histrico en exploracin

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)

Bsica Avanzada Mina


14/258

14


El continente americano concentra ms de la mitad del

presupuesto, dividido en partes iguales entre Centro-/

Sudamrica y Norteamrica (incluyendo Mxico, Fig. 3.a)).

A nivel de pases, Canad sigue en el primer lugar con

En cuanto a los otros pases, vale resaltar el aumento de

participacin de China desde 4,5% en 2013 a 5,5% (Fig. 3.b)), superando por primera vez a Per (5,2%) y ubicndose

en el sexto lugar despus de Chile. Otras jurisdicciones

importantes son: Rusia (5,2%), Brasil (2,9%) y la Repblica

Democrtica del Congo (2,9%).

Respecto a las variaciones interanuales, todos los pases

Fig. 4: Variacin interanual 2013/14 de los diez pases de mayor presupuesto y los pases latinoamericanos con un presupuesto superior a US$100 millones

un 13,9%, seguido por Australia y Estados Unidos con un

11,7% y 7,1%, respectivamente. En los lugares cuatro y

cinco figuran Mxico y Chile, ambos con un 6,6%.

muestran una cada siguiendo la tendencia mundial (-22%).

Sin embargo, hay una variacin grande entre los distintosactores (Fig. 4). As es que la disminucin de China fue solo

de un 8%, es decir, 18 puntos porcentuales por debajo del

promedio mundial, con lo que se ha podido posicionar en

el sexto lugar del ranking, precediendo por primera vez a

Per.

Fig. 3: Distribucin porcentual del presupuesto en exploracin en 2014 entre:

fricaCanad Chile Brasil

Resto del mundoAustralia China RD Congo

Pacfico/ SE Asia(Incluye Australia)

Centro y Sudamrica

Estados Unidos Per Otros

Mxico Rusia

Norteamrica(Incluye Mxico)

16%

13%

27%

13,9%

11,7%

7,1%

6,6%

6,6%5,5%5,2%5,2%

2,9%2,9%

32,5%

27%17%

a)regiones del mundo y b)pases


China MxicoChile BrasilRD Congo MundoCanad AustraliaPer EE.UU.Rusia Colombia Argentina

0%

-30%

-10%

-40%

-20%

-50%



15/258

15


3.2. Comparacin de presupuestosexploratorios en Amrica Latina

Considerando solo los presupuestos de exploracin minera

en los pases latinoamericanos, Mxico y Chile ocupan los

primeros dos lugares con un cuarto del presupuesto de la

regin cada uno de un total de US$2.863 millones (Fig. 5).

Siguen en importancia Per (20%), Brasil (11%), Colombia

(6%) y Argentina (5%).

Cabe sealar que Per hasta 2010 ocup el segundo lugar

entre las jurisdicciones latinoamericanas, y en 2009 incluso

3.3. La situacin actual en Chile

El presupuesto en exploracin minera en Chile baj durante

el ao 2014 a US$707 millones; es decir, casi US$200

millones menos que el ao anterior. Sin embargo, el pas

fue primero, sin embargo, desde 2011 el presupuesto

de Chile es superior al de su vecino. Es ms, durante los

ltimos dos aos Chile se ha acercado al nivel de Mxico,

tradicionalmente primero del grupo.

Entre los pases latinoamericanos ms importantes, con un

presupuesto superior a US$150 millones, las mayores bajas

se registraron en Argentina y Colombia, cuyo presupuesto

se disminuy en un -46% y -42%, respectivamente. La

cada de Chile, Mxico y Brasil es ms cercana a la del totalmundial (-26% 3), mientras la variacin de Per est seis

puntos porcentuales ms alto que el promedio global.

volvi a posicionarse entre las naciones ms importantes,

como quinto a nivel mundial, y su participacin porcentual

subi a 6,6% (Fig. 6). Con este resultado logra superar

los favorables niveles de participacin que ha tenido a

comienzos del presente siglo.

Fig. 5 Participacin de los pases en el presupuesto en exploracin en Amrica Latina;

Chile Colombia

Mxico Brasil

Otros Per

Argentina

25%

25%

20%

11%

6%

5%

8%

b)2014.a)Histrico


Mxico

Brasil

Chile

Colombia

Per

Argentina

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

25%

30%

20%

15%

10%

5%

0%


16/258

16


3.3.1. Origen del presupuesto

En 2014 es destacable el aumento porcentual de los

capitales chilenos que superan por primera vez desde 2005

a los de Canad (Fig. 7), que durante los ltimos aos han

sido los mayores inversionistas a travs de las compaas

grandes tales como Barrick Gold, Kinross y Yamana, pero

tambin de las numerosasjuniorspresentes en Chile.

En 2014, la inversin exploratoria de origen nacional

provino sobre todo de las mineras Antofagasta Minerals

(AMSA; 27% del presupuesto en Chile) y Codelco (6%).

Asimismo, aportaron, aunque a menor escala, el productor

de minerales industriales SQM y las compaas medianas

Pucobre y Minera San Gernimo.

Fig. 7 Origen del presupuesto en Chile segn pas;

Fig. 6 Presupuesto histrico en exploracin en Chile versus su participacin porcentual en el total mundial

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

1.000 7%

1.200 9%

8%

800 6%

600

5%

400 3%

4%

2%

2001%

0 0


Ppto. en Chile Participacin en el gasto mundial

US$millones

Chile EE.UU.

Otros Australia

Japn Canad

Reino Unido

38%

4%

4%

5%

17%

24%

8%

b)2014.a)Histrico


EE.UU.

Australia

Chile

Japn

Canad

Reino Unido

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

50%

40%

30%

20%

10%

0%


17/258

17


Fig. 9 Variaciones interanuales 2013/14 en % de las compaas con mayores presupuestos en exploracin en Chile 2014

3.3.2. Distribucin del presupuesto enexploracin en Chile segn tamao decompaa

Respecto de la distribucin segn el tamao de las

compaas mineras, las de la gran minera siguen siendo losactores ms relevantes en el mbito de la exploracin en

Chile con el 76% del presupuesto, tal como ha sido el caso

durante los ltimos aos (Fig. 10). Su presupuesto total en

2014 baj en un 21% respecto del periodo anterior.

Por su parte, las empresas junior bajaron por segundo

ao consecutivo su participacin desde 14% en 2013 a

menos de un 13%, con una reduccin de su presupuestototal en un 30%. En tanto las otras, medianas y estatales

mantuvieron su porcentaje en alrededor del 5%.

Respecto de las empresas multinacionales que se

encuentran entre las diez empresas con mayores

presupuestos en exploracin, lidera la australiana BHP

Billiton con un 10% del total en Chile (Fig. 8). Adems

destacan Barrick Gold y Yamana Gold (ambas con un 5%) y

Kinross Gold (2%), todas de Canad, y la estadounidenses

Freeport-McMoRan (FMI; 3%). A su vez, Rio Tinto y Gold

Fields (ambos con un 2%), provienen del Reino Unido ySudfrica, respectivamente.

Cabe sealar que entre los primeros se encuentra solo una

compaajunior, que es Hot Chili que alcanza casi US$16

millones, es decir, niveles presupuestarios parecidos a las

grandes anteriormente mencionadas. Con ello est muy

por sobre el resto de las pequeas y medianas mineras

presentes en nuestro pas, cuyo presupuesto vara entre

US$ 0,1 y US$10 millones anuales.

Analizando las variaciones en los presupuestos de las

diversas compaas presentes en Chile, las mayores cadas

se registraron Freeport-McMoRan (FMI; -58%) y BHP

Billiton (-55%). En cambio, AMSA destin un 35% ms de

sus recursos a este segmento del ciclo de vida minero (Fig.

9), superando por primera vez en aos a BHP Billiton.

Fig. 8 Distribucin porcentual del presupuesto en exploracin 2014 enChile segn compaa

27%

2%3%

2%2%

2%

5% 5%

6%

10%

36%


Hot Chili Barrick Gold Otros

Rio Tinto Codelco Kinross Gold

Freeport - McMoRan (FMI) BHP Billiton Gold Fields

Yamana Gold Antofagasta plc (AMSA)

FMI Gold FieldsHot Chili CodelcoBHP Billiton YamanaRio Tinto Antofagasta MineralsKinross ChileBarrick

40%

-20%

20%

-40%

0%

-60%



18/258

18


Fig. 10 Distribucin porcentual del presupuesto en exploracin en Chile segn el tipo de compaa:

Fig. 11 Origen de las empresas exploradorasjuniorpresentes en Chile

Aparte de la gran minera, el estudio de SNL registra

45 compaas junior, 4 estatales y 9 medianas, cuya

informacin se analiza en mayor detalle a continuacin. De

aquellas presentes en Chile, la mitad proviene de Canad,

Entre las empresas junior ms importantes

en cuanto al presupuesto de 2014 destinado

a la exploracin minera en Chile, destaca

la australiana Hot Chili con cerca de US$

15 millones, correspondiente al 2,2% del

presupuesto total en Chile y un 16% en el

monto adjudicado solo a las mineras pequeas.

Le sigue en importancia la canadiense Atacama

Pacific Gold (Tabla 1), y los metales de mayor

inters son el cobre y el oro.

seguido por Australia (39%, Fig. 11). Luego existe una serie

de pases con menor participacin tales como Per (6%),

Reino Unido (3%), Estados Unidos (1%) y Chile (1%).

Grande* Junior

Mediana Estatal y Otros

76%

5%

13%

6%

b)2014.a)Histrico y


Grande*

Mediana

Junior

Estatal y Otros

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

100%

80%

60%

40%

20%

0%

Chile

Per

Australia

EE.UU.

Reino Unido

Canad

50%

6%

39%

3%1%

1%


Nombre de la compaia Pas de origen Participacin en ppto. de juniors en 2014 Participacin en ppto. total de ChileHot Chili Australia 16% 2,2%

Atacama Pacific Gold Canad 11% 1,4%

NGEx Resources Canad 8% 1,0%Medinah Minerals Canad 7% 0,9%

LI3 Energy Per 6% 0,7%

TriMetals Mining Canad 6% 0,7%

Tabla 1. Empresasjuniorsde mayor presupuesto en Chile


19/258

19


Fig. 12 Presupuesto en exploracin en Chile segn tipo o avance de proyecto:

3.3.3. Distribucin del presupuestoexploratorio en Chile segn tipo la exploracin

En 2014, la participacin de las tres etapas consideradas

en el estudio CES (exploracin bsica, avanzada y de mina)

est muy similar o equilibrada, registrando una variacin

leve entre el 31% y 35% (Fig. 12). Cabe resaltar que tanto

en la etapa mine sitecomo en la bsica se registr una

cada del presupuesto de un 34% y 25%, respectivamente.

En lnea con la tendencia global, solo la etapa avanzada

pudo repuntar con un 3% adicional de recursos, con lo que

recuper el nivel de participacin que tuvo en 2010.

Lo anterior significa que actualmente no hay una

preferencia de las empresas por una u otra etapa en el

ciclo de vida de un proyecto minero. Ello contrasta con

la situacin histrica, considerando que durante las

ltimas dos dcadas ha habido grandes diferencias en

los respectivos porcentajes. Solo en 2008 se registr una

distribucin parecida a la actual.

Ello se debe a las dificultades de financiamiento que

enfrentan las compaas mineras en tiempos de precios

dbiles de los commodities y mercados voltiles, por lo

que la exploracin se concentr en proyectos avanzados

tipo greenfieldcon mayores probabilidades de desarrollo,

y por ende, un menor riesgo.

Mientras a nivel mundial, el oro sigue siendo el metal

no ferroso de mayor inters, en Chile siguen siendo los

metales base con el 75% del presupuesto (Fig. 13). Dentro

de este grupo predomina el cobre que recibe casi la

totalidad de esta inversin; una parte inferior se dirige a

prospectos principalmente de zinc. El segundo metal es

el oro con un 20% y el porcentaje restante es atribuible

a un grupo mixto de otros recursos tales como la plata,

molibdeno, rutilo o litio.

Bsica AvanzadaMina

33%36%

31%

b)distribucin porcentual en 2014.a)Presupuesto histrico en MMUS$


Bsica Mina Avanzada

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

250

450

200

400

150

350

100

300

50

0


20/258

20


Fig. 13 Distribucin porcentual del presupuesto en exploracin enChile segn el tipo de mineral

Oro OtrosMetales base

75%20%

5%



21/258

21


Este captulo incluye los resultados del anlisis del

catastro de empresas exploradoras activas en

Chile elaborado por Cochilco, el cual se basa en la

informacin disponible en la base de SNL Metals & Mining

de los aos 2013 y 2014, adems de datos publicados por

las mismas empresas mineras.

De acuerdo a lo anterior, es posible registrar un total de 109

empresas con 237 prospectos en etapas de exploracin

bsica y avanzada4

cuyas caractersticas ms relevantes,tales como pases de procedencia, focos geolgicos

4. LAS COMPAAS EXPLORADORAS EN CHILE

y geogrficos de exploracin, entre otras variables se

presentan a continuacin.

De la totalidad de las empresas catastradas, 51 declararon

presupuesto durante los ltimos dos aos, basado en

la informacin de SNL Metals & Mining. En tanto, seis

compaas registraron planes de inversin solo en 2013, y

otras 15 solo en 2014 (Tabla 2). Si bien de las 37 restantes

no se dispone de datos respecto de su inversin durante

este periodo, estas son propietarias de al menos 68prospectos exploratorios.

En este contexto, vale recordar que no todas las compaas

poseen prospectos en forma directa, muchas de ellas

son propietarias o socias de otras juniors,o solo poseen

oficinas en Chile con el fin de buscar concesiones de

exploracin. Adems existen varias compaas de las

cuales no se obtuvo informacin a los proyectos asociados

y que figuran en la categora de poseer varios proyectos

sin especificar mayores detalles.

4.1. Procedencia de las empresas exploradorasen Chile

Del total de las compaas exploradoras con prospectos en

Chile, catastradas en este informe, el grupo proveniente de

Canad alcanza el primer lugar con 31% de participacin de

un total de 109 (Fig. 14). Siguen en importancia las mineras

australianas con un 21% y de Chile en el tercer lugar con un

17%. En el cuarto y quinto lugar figuran EE.UU. con un 8% de

participacin y Japn con un 7%. Menores participaciones

alcanzan China y Per (ambos con un 3,7%), Reino Unido

Con presupuestodeclarado solo en

2013

Con presupuestodeclarado solo en

2014

Con presupuestodeclarado en 2013

y 2014

Sin presupuestodeclarado en 2013

y 2014

Total

Compaas Exploradoras 6 15 51 37 109

Prospectos asociados 13 29 127 68 237

Tabla 2. Nmero de compaas exploradoras y sus prospectos asociados segn declaracinde presupuesto exploratorio para los aos 2013 y 2014

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining y compaas exploradoras

(2,8%) y Corea del Sur (1,8%). Adems, hay empresa de otros

pases tales como BVI5, Blgica y Panam.

4 La base completa de las empresas exploradoras y sus proyectos asociados es descargable en formato Excel desde la pgina institucional de Cochilco5British Virgins Islands

Fig. 14 Distribucin de las empresas exploradoras segn pas deorigen

31%7%

8%

17% 21%

5%3%4%

4%


Canad EE.UU. China

JapnAustralia

Per OtrosChile

Reino Unido


22/258

22


Para ms detalle, es posible desglosar esta informacin

segn el tipo de compaa que realiza la actividad

exploratoria:junior, mediana, estatal y otras. De este modo,

se puede observar que la mayora de las compaas de

Canad, Australia y Estados Unidos son del tipo junior y

solo algunas pocas son medianas o de otro tipo (Tabla 3).

En tanto, las compaas de otros pases son mayormente

medianas o empresas inversionistas, que es el caso de las

japonesas.

Pas de origen Junior Mediana Estatal Otros(1) Total %

Canad 28 5 1 34 31,2%

Australia 21 2 23 21,1%

Chile 8 5 1 5 19 17,4%

EE.UU. 7 2 9 8,3%

Japn 1 7 8 7,3%

Per 1 3 4 3,7%

China 1 1 1 1 4 3,7%

Reino Unido 2 1 3 2,8%

Corea del Sur 1 1 2 1,8%

Panam 1 1 0,9%

BVI (2) 1 1 0,9%

Blgica 1 1 0,9%

Total general 70 19 4 16 109

Tabla 3. Origen de empresas exploradoras segn tipo de compaa

Nota:(1) Constituye el grupo de otros tipos de empresas privadas y aquellas de propiedad 100% estatal.(2) BVI = British Virgin Islands


En general, las junior suman un 64% de las empresas

catastradas, correspondiente a un total de 70. Adems se

registraron 19 empresas medianas (17%) y cuatro estatales(4%; Fig. 15); el 15% restante corresponde a todos los

dems tipos.

Fig. 15 Distribucin de las empresas exploradoras segn su tipo

Junior Estatal OtrosMediana

64%4%

17%

15%

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals &Mining y compaas exploradoras


23/258

23


4.2. Origen del financiamientode las empresas exploradoras en Chile

El 71% de las compaas se financia a travs de las bolsas de

valores en distintos pases, siendo sta la forma ms comn

de levantar capitales con el objetivo de realizar actividades

exploratorias. El anlisis de las bolsas primarias6 en que

cotizan estas 77 empresas da indicios sobre los pases

donde se levanta el capital invertido en la exploracin

minera en Chile.

As es que la bolsa TMX Group de Toronto en Canad

-incluyendo sus secciones Toronto Stock Exchange (TSX) y

6 Muchas de las compaas exploradoras presentes en Chile, y en general, estn listadas en ms de una bolsa de valores, con el fin de diversificar el riesgo en loslugares donde desarrollan proyectos.7Over the Counter, OTC, es un mercado extraburstil, sin lugar fsico, en donde las empresas que no cumplen con los requerimientos para ingresar a una bolsa decomercio puntual o estn en proceso de captacin de capital para definirse como junior pueden captar inversionistas y transar sus acciones.

Fig. 16 Distribucin porcentual de empresas cotizantes segn la bolsa principal en que cotizan

El porcentaje restante de

empresas que estn listadas

(Tabla 4), lo hacen en la Bolsa de

Comercio de Santiago en Chile(BCS), Bolsa de Valores de Lima

(BVL), Canadian Nacional Stock

Exchange (CNSX), Hong Kong

Stock Exchange (HKEx), National

Association of Securities Dealers

Automated Quotation (Nasdaq)

y Brussel Stock Exchange (NYSE

Euronext).

TSX Venture Exchange (TVX)- y la de Australia (Australian

Stock Exchange, ASX) son las principales plazas burstiles

con un 32% y un 19%, respectivamente (Fig. 16). Esta

tendencia es similar a la observada en el anlisis del lugar

de procedencia de las compaas.

Los siguientes puestos ocupan Japn con la Tokyo Stock

Exchange (TSE) y el Reino Unido a travs de la London Stock

Exchange (AIM). Otro pas originario de financiamiento

son los Estados Unidos con los OTC7

(5%; incl. OTC Pink yOTCBB) y la New York Stock Exchange en Estados Unidos

(NYSE; 2%).

Otras bolsas

FIP

ASX

TSE

AIM

OTC

No cotizan

TMX

31%

6%

5%

5%5%

19%

5%

26%

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de bolsas internacionales y compaas exploradoras.


24/258

24


8AIM es un submercado de la bolsa de Londres (London Stock Exchange) para compaas pequeas que desean poner en circulacin su capital bajoun marco regulatorio ms flexible que en el mercado principal.9Fondo creado por Corfo que entrega financiamiento en la forma de un crdito de largo plazo a fondos de inversin, para que stos inviertan en empresas juniordedicadas a la exploracin y/o prospeccin minera en territorio nacional. Los fondos de inversin pueden otorgar prstamos a dichas empresas o bien aportar capitaly adquirir participaciones parciales o totales de las mismas.

Bolsa Smbolo Pas No. empresasTMX Group Canad 34

Toronto Stock Exchange TSX 17

Venture Exchange TVX 17

Australian Stock Exchange ASX Australia 21

Tokyo Stock Exchange TSE Japn 5

Alternative Investment Market8 AIM Reino Unido 5

Over the Counter OTC Estados Unidos 5

OTC Pink 3

OTCBB 2Otras 7

New York Stock Exchange NYSEEstados Unidos

2

National Association of Securities Dealers Automated Quotation Nasdaq 1

Bolsa de Comercio de Santiago en Chile BCS Chile 1

Hong Kong Stock Exchange HKEx China 1

Brussel Stock Exchange NYSE Euronext Brussels Blgica 1

Bolsa de Valores de Lima BVL Per 1

Fondo de Inversin Privada FIP Chile 6

No cotizan 26

Total 109

Tabla 4. Nmero de compaas listadas segn bolsa de valores

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de bolsas internacionales y compaas exploradoras

26 empresas no cotizan en ninguna plaza burstil

especfica, por ejemplo, debido a su carcter estatal

o ser subsidiarias de otra empresa que s cotiza. Otra

posibilidad es que la compaa est registrada como

Public Limited Companies (PLC), como es el caso de

algunasjuniorsde Reino Unido, las cuales an no logran

listarse en bolsa, o constituirse de capitales privados. Sin

embargo, la mayora de las empresas que no se financian

en bolsa son de origen chileno, alcanzando un nmerode diez, y el resto se distribuye entre los dems pases

procedentes identificados en este informe.

Una particularidad son los fondos de inversin privada

que han ingresado al mercado chileno de exploracin

hace algunos aos. Incluso varios de ellos fueron creados

mediante la ayuda del Fondo Fnix9. As es que el catastro

incorpora seis empresas administradoras de este tipo de

fondos en Chile, correspondiente a un 5% del universo

total, cuyo fin es levantar capitales privados, invertirlos

en proyectos de exploracin, aumentar el valor del

activo minero y finalmente generar un beneficio para susinversionistas.


25/258

25


En base al listado de las 109 empresas, incluidas en la

presente versin del catastro, y mediante el anlisis

de informacin publicada por las mismas compaas

y el servicio de informacin SNL Metals & Mining, se

identificaron 237 proyectos de exploracin asociados.

Los resultados del anlisis detallado de estos proyectos

se presentan en esta seccin; es decir, su estado actual y

avance, sus caractersticas geolgicas y geogrficas, entre

otros factores.

Cabe sealar que la cantidad de proyectos no corresponde

al nmero absoluto de blancos de exploracin en el pas,

ya que existen varias empresas que si bien declaran

presupuesto y estn presentes en Chile, se desconoce el

detalle de su inversin a nivel de proyectos. Esto es, sobre

todo, el caso de las compaas cuyo enfoque principal

de negocio no es la minera, sino funcionan como socios

inversionistas.

5.1. Proyectos de exploracin de acuerdo a suestado actual

Con el objetivo de comprender la real magnitud de la

actividad exploratoria en Chile, es necesario revisar

el estado de avance de cada proyecto. Para ello, en

esta versin se revis el estado de cada proyecto,

segn los escenarios definidos en captulo 2, es decir,

activo, desistido, paralizado o vendido. De acuerdo a la

informacin recopilada, de los 237 proyectos el 77%muestra actividad exploratoria reciente, y un 22% se

encuentra en estado paralizado (Fig. 17). Las iniciativas

que estn en proceso o evaluacin de ser desistidas por

las empresas, pero aun cuentan con una OC vigente,

suman un 1%.

Comparando la distribucin de los prospectos

actualmente activos con la situacin de 2013, se observa

que la cantidad total de proyectos se mantiene en un

5. PROSPECTOS DE LAS COMPAASEXPLORADORAS EN CHILE

nivel parecido y alcanza un nmero de 183. Respecto de

los proyectos paralizados, el nmero baj en un 5,5%,

es decir, de 54 a 51 proyectos. El nmero de proyectos

desistidos se disminuyo a tres, versus los 16 en 201310.

Adicionalmente, se detect una serie de 51 prospectos

y proyectos que fueron catastrados en aos anteriores,

y de los cuales se decidi no incluirlos en esta versin

del catastro; ello debido a las siguientes dos razones:

Anulacin, venta o extincin de una OC durante los

ltimos dos aos, confirmado por un comunicado de la

compaa.

Informacin disponible acerca de la empresa minera

y/o del proyecto en s tiene ms de un ao de antigedad.

Vale resaltar que estos proyectos no estn en la suma

anteriormente mencionada ya que se desconoce su

destino debido a la falta de informacin pblica y

actual, dificultando confirmar el dueo actual y/o si

hay actividad exploratoria. La Tabla 5 muestra un mayor

detalle de estas iniciativas.

10Esta baja de los proyectos desistidos se debe a una modificacin en la metodologa ya que este ao se eliminaron del catastro todos aquellosproyectos cuyo traspaso ha sido materializado durante los ltimos dos aos. Solo se mantuvieron los proyectos desistidos cuya transaccin ha sidoanunciada pero an no finalizada al cierre de este informe.

Fig. 17 Distribucin de los proyectos catastrados segn su estado actual

Paralizado DesistidoActivo

77%

22%

1%

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaas exploradoras


26/258

26


Tabla 5. Clasificacin de 51 prospectos exploratorios eliminados del actual catastro

Estado No. de proyectos ObservacionesDesistido 5 Terminan cuatro JVs de Chinalco Yunnan y uno de Coro Mining y proyectos son devueltos a

grandes mineras.

39 Se termina OC o JV de mltiples empresas, pero se desconoce destino o dueo actual de losproyectos.

Vendido 1 Chinalco Yunnan vende su proyecto Humitos a SolarReserve y subsidiaria chilena de FirstQuantum Minerals.

5 Venta de proyectos por mltiples empresas, pero se desconoce destino o dueo actual de losproyectos.

Paralizado 1 Litigio de pertenencias en sector de Pascua Lama entre Mountainstar Gold y Barrick Gold, perosin actividad exploratoria real.

Total 51Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaas exploradoras

5.2. Estado de avancede los proyectos de exploracin

Entre los 237 proyectos registrados, se observa que el

estado de avance de sus pertenencias est concentrado

en las etapas tempranas de exploracin. Solo un 22% se

encuentra en una etapa avanzada de exploracin, es decir

que estos cuentan con algn estudio preliminar publicado

(Fig. 18).

A su vez, un 45% est en etapa de seguimiento, contando

con estudios ms avanzados de exploracin que incluye

la perforacin. Un tercio de los prospectos se encuentra

en la fase generativa con estudios preliminares,

incluyendo el mapeo geolgico, anlisis geoqumico y/o

geofsico, entre otros mtodos.

Considerando solo los proyectos de aquellas compaas

que reportaron presupuesto en el respectivo ao, en

2012 solo 35 se encuentran en fase avanzada, mientras

que en la exploracin bsica hay 53 en fase generativa

y 101 en fase de seguimiento. En cambio, al revisar los

presupuestos declarados para 2014 se registran 53

prospectos de exploracin avanzada, mientras que en la

etapa bsica existen 78 iniciativas en fase generativa y

106 en fase de seguimiento (Fig. 19).

Fig. 18 Distribucinde los proyectos catastrados segn su estado deavance

Seguimiento AvanzadaGenerativa

45%

33%22%



27/258

27


Fig. 19 Nmero de proyectos segn estado de avance de las compaasque reportaron un presupuesto en el ao respectivo

5.3. Principales objetivos minerales deexploracin

Entre los proyectos de exploracin registrados en el

presente catastro, el cobre es el mineral de principal

inters en un 57% de los hallazgos (Fig. 20). Por su parte,

el oro es el segundo recurso ms buscado en Chile con

una participacin de un 27%, seguido por el hierro y la

plata con un 5% y 3%, respectivamente. Otros metales,

minerales industriales y el carbn abarcan un 7%.Adems, hay cuatro proyectos (2%) que, si bien son

parte del portfolio de exploracin, no se han publicado

mayores detalles del tipo de yacimiento11.

Esta distribucin es muy parecida a la de la versin

anterior del catastro, con una baja de los proyectos

de oro que en 2013 alcanzaron un 32%. Lo anterior

se debe a la aparicin de nuevos recursos de inters

como algunos minerales industriales y el carbn.

Adems, cabe destacar la disminucin de losprospectos de litio de cinco activos en 2013 a solo

dos en el presente ao.

11 Se trata de los proyectos Bamb, Isla, Medio y Trinchera de la compaa peruana Hochschild Mining (ver Listado de empresas exploradoras conprospectos en Chile en formato Excel descargable desde el sitio web de Cochilco).

Fig. 20 Distribucin de los proyectos segn objetivos minerales.

Al asociar el mineral objetivo de estos prospectos con su

estado actual, se observa que los proyectos paralizados

mayormente corresponden a prospectos de cobre u oro,

principalmente, y los activos mantienen la distribucin

del universo total de prospectos (Tabla 6).

Avanzada GenerativaSeguimiento

100

140

40

80

120

20

60

0

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining y compaasexploradoras

2011 20132012 2014

S/A

Hierro

Otros metales

OroPlata Cobre

Minerales industriales y carbn

58%

27%

3%1%

4% 2%

5%

Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaasexploradoras


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28


Tabla 6. Nmero de prospectos exploratorios segn estado actual de actividad y mineral objetivo

Tabla 7. Nmero de prospectos exploratorios segn estado actual de actividad y mineral objetivo

Mineral objetivoEstado actual de los proyectos

TotalActivo Desistido Paralizado

Cobre 110 1 27 138

Oro 43 2 19 64

Hierro 8 3 11

Plata 6 1 7

Otros

Caliza 1 1

Carbn 4 4

Cobalto 1 1

Fosfatos 1 1

Litio 2 1 3

Manganeso 1 1

Zinc 1 1

Titanio (xido) 1 1

s/a 4 4

Total 183 3 51 237

Tipo de yacimiento Activo Desistido Paralizado SumaPrfido 63 20 83

IOCG 44 10 54

Epitermal HS 16 1 7 24

Epitermal LS 10 1 1 12

Estratoligado 11 1 2 14

Skarn 2 2

Indeterminado 37 11 48

Brechas 3 2 5

Diseminado 3 5 8

Vetiforme 16 3 19

Otro o no identificados 15 1 16

Total 183 3 51 237


Fuente:Cochilco y compaas exploradoras

5.4. Tipos de yacimientos hallados por lasempresas exploradoras

Para efectos de este informe, y segn la informacin

que entrega cada una de las compaas exploradoras

catastradas, se definieron los tipos o modelos de

yacimientos de acuerdo a lo expuesto en captulo 2. Se

observa que de los 237 depsitos explorados un 35%

corresponde a yacimientos del tipo prfido y 23% a los

IOCG, seguidos por los epitermales tipo HS y LS con un

10% y un 5%, respectivamente (Tabla 7 y Fig. 21). Por su

parte, los yacimientos estratoligados suman un 6% y los

de tipo skarnapenas un 1% (dos prospectos).

Cabe destacar que existe un 20% de cuerpos explorados

que no poseen una clasificacin acabada del tipo de

yacimientos, o indeterminados, solo definindose la

forma del cuerpo mineralizado.


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5.5. Ubicacin regional y geogrfica de losprospectos

Segn la informacin recopilada, la zona norte de Chile,

incluyendo las regiones desde Arica-Parinacota en el

extremo norte hasta Coquimbo, concentran el 86%

de los 237 proyectos de las compaas exploradoras

catastradas en el pas, correspondiente a un total de 204.

Entre ellas, lidera la Regin de Atacama que concentra

99 proyectos, seguido por Coquimbo con 54 prospectos.Antofagasta, regin minera por excelencia con la mayor

cantidad de grandes compaas mineras, solo posee 40

prospectos, quedando en tercer lugar (Fig. 22).

La zona centro-sur alberga 24 proyectos de exploracin,

distribuidos entre las regiones de Valparaso (9

proyectos), Metropolitana (6), OHiggins (3) y el Maule

(4). Las regiones del Biobo y Los Ros cuentan con un

proyecto cada una, sin embargo, en estado paralizado.

Fig. 21 Nmero de proyectos segn tipo de yacimientos

Fig. 22 Distribucin de los proyectos de exploracin segn regin y estado actual.

Skarn

IOCG

Epitermal LS

PrfidoEpitermal HS Indeterminado

Estratoligado

6%

5%

10%

23%

35%

1%

20%


Arica y Parinacota

Norte 86%

Centro-Sur 10%

Austral 4%

N deproyectos

Tarapac

Antofagasta

Atacama

Coquimbo

Valparaso

Metropolitana

OHiggins

Maule

Biobo

Araucana

Los Ros

Los Lagos

Aysn

Magallanes

10040 8020 600


Activo

Paralizado

Desistido


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30


Destaca la creciente actividad exploratoria en la Regin

de Magallanes que cuenta con ocho proyectos, versus

ninguno en la versin anterior del catastro, entre ellos

cinco destinados a la bsqueda de cobre y otros tres

de carbn. Estos, en conjunto con un proyecto en la

Regin de Aysn, explican el 4% restante de la cartera

completa.

Asimismo, los antecedentes anteriores indican que

en la Regin de Atacama existe una gran cantidad deiniciativas en estado de paralizados (29% del total

regional), lo que demuestra la existencia de dificultades

para poder avanzar en el desarrollo de los prospectos.

La situacin es parecida en las regiones de Coquimbo

y Antofagasta, donde los paralizados corresponden

a un 19% y 13%, respectivamente, de los prospectos

catastrados en esta regin.

Si se segmenta la concentracin de los prospectos

por su ubicacin geogrfica, se mantiene la condicin

detectada en la versin anterior del catastro donde en

las regiones de Arica-Parinacota, Tarapac, Antofagasta,

Atacama y Valparaso la concentracin de prospectos se

asocia a la franja metalognica de la Cordillera de LosAndes (Fig. 23). En tanto, en la Regin de Coquimbo la

concentracin de prospectos se encuentra en la franja

metalognica de la Depresin Central y la Cordillera de

la Costa.

Fig. 23 Prospectos segn su distribucin regional y geogrfica

Los prospectos asociados a la franja de la Cordillerade la Costa son destacables pero no mayoritarios en la

mayora de las regiones, y solo en la Regin del Maule su

concentracin alcanza el 75%. Destaca la gran cantidadde proyectos asociados a yacimientos ferrosos en la

zona occidental de la Regin Atacama (Tabla 8).



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Tabla 8. Prospectos segn su ubicacin regional y geogrfica

RegionesCordillera de la

CostaDepresin

CentralCordillera de los

AndesPlanicie

MagallnicaTotal %

Arica y Parinacota 2 4 6 3%

Tarapac 1 4 5 2%

Antofagasta 11 13 16 40 17%

Atacama 29 25 45 99 42%

Coquimbo 21 22 11 54 23%

Valparaso 3 6 9 4%

Metropolitana 2 4 6 3%

O'Higgins 1 1 1 3 1%

Maule 3 1 4 2%

Biobo 1 1 0%

Araucana 0%

Los Ros 1 1 0%

Los Lagos 0%

Aysn 1 1 0%

Magallanes 5 3 8 3%

Total 67 70 97 3 237 100%



Respecto de los proyectos eliminados del catastro, la

mayora est ubicada en la Regin de Atacama, seguido

por Antofagasta y Coquimbo (Tabla 9). Ello indica que

en la zona norte hay una gran cantidad de blancos con

potencial de desarrollar la actividad exploratoria en las

pertenencias cuyo destino actualmente se desconoce.

Tabla 9. Distribucin regional y geogrfica de los proyectos con destino desconocido

RegionesCordillera de la

CostaDepresin

CentralCordillera de los

AndesTotal %

Arica y Parinacota 1 1 2%

Tarapac 1 3 4 8%

Antofagasta 4 1 6 11 22%

Atacama 1 9 11 21 41%

Coquimbo 4 6 1 11 22%

Valparaso 1 1 2%

Metropolitana 1 1 2%

Maule 1 1 2%

Total 12 17 22 51 100%


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De los proyectos avanzados catastrados por

Cochilco, 24 cumplen con las condiciones de

proyectos pre-inversionales (criterios de

seleccin ver captulo 2.3), sin embargo, solo nueve

iniciativas poseen informacin actualizada a octubre

de 2014. Esta es descrita en fichas resumen al final

de este captulo. Los prospectos seleccionados son se

presentan en la Tabla 10.

Como se puede observar, seis de estos proyectos

buscan mineral de cobre, dos buscan oro y plata, y solo

uno busca hierro como mineral principal. Asimismo,

dos de las iniciativas estn en etapa de desarrollo para

llevarlos a la explotacin: Berta, aprobado por un total

de US$ 25 millones, y Soberana en proceso de obtencin

de RCA, por US$7,3 millones. El resto de las iniciativas

6. PROYECTOS PRE INVERSIONALESEN LA MINERA CHILENA

catastradas corresponde con proyectos de exploracin

avanzada con campaas de sondajes en curso. De estos,

cuatro tienen presupuestos exploratorios definidos

para los prximos dos aos (US$30,44 millones),

una se encuentra en proceso de obtencin de RCA

(US$8 millones), y uno con su Declaracin de Impacto

Ambiental (DIA) rechazada y a la espera de una nueva

DIA (Vizcachitas).

Cabe destacar que adems existen tres iniciativas,

Vizcachitas, Los Helados y Paguanta, que cuentan

con estudios de factibilidad o estudios econmicos

preliminares (PEA), que dimensionan la posibilidad de

llevarlos a operacin dentro de los prximos 10 aos.

Estas tres iniciativas suman un total potencial de

alrededor de US$7.960 millones.

Tabla 10. Distribucin regional y geogrfica de los proyectos con destino desconocido

NombreMineral

ppal.

Fechapresentacin

EIA/DIA

Fecha aprobacinEIA/DIA

Regin Empresa Tipo deempresaPas deorigen

Proyectos de exploracin - Campaas de sondaje

Vizcachitas Cu 22-02-2008 Rechazado Valparaso Los AndesCopper

Junior Canad

Los Helados Cu 11-11-2011 21-03-2012 Atacama NGExResources

Junior Canad

La Quebrada Cu 27-10-2011 02-02-2012 Coquimbo MandalayResources

Mediana Canad

Llahuin Cu 19-12-2013 07-03-2014 Coquimbo SouthernHemisphere

Junior Australia

Zodiac Cu 05-11-2014 En Calificacin Magallanes RedhillMagallanes Junior Australia

Paguanta Au/Ag 13-01-2013 06-10-2014 Tarapac HerenciaResources

Junior Reino Unido

Challacollo Au/Ag 11-03-2011 15-09-2011 Tarapac MandalayResources

Mediana Canad

Proyectos de desarrollo con estudio de factibilidad en va

Berta Cu 07-11-2013 14-10-2014 Atacama Coro Mining Junior Canad

Soberana Fe 23-02-2013 En Calificacin Atacama AdmiraltyResources

Junior Australia

Fuente:Elaborado por Cochilco


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A continuacin, se hace una pequea revisin de los

nueve proyectos seleccionados, revisando el aporte

inversional de estos y el potencial aporte productivo.

Esta revisin se har mediante fichas descriptivas que

contendrn la siguiente informacin12:

Nombre del proyecto con el cual la compaa

propietaria identifica el proyecto.

Nombre de la compaa propietaria mayoritariamentedel proyecto.

Pas de procedencia del propietario mayoritario.

Presupuesto para explorar o desarrollar invertido en

exploracin o para llevar la iniciativa a produccin, en

millones de dlares.

Produccin estimada en el caso que el proyecto tengo

algn estudio econmico preliminar.

Ubicacin geogrfica del proyecto.

Tipo de yacimiento que indica la disposicin fsica de

la mineralizacin.

Mineral(es) de inters del proyecto, en orden de

importancia.

Recursos hallados en el proyecto indicando cantidad

y calidad.

Descripcin del proyecto indicando la evolucin

histrica, la geologa del prospecto ms un mapa de

ubicacin de las iniciativas.

12El orden ser de acuerdo a la Tabla 10.


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Sobre la base de los antecedentes presentados en

este informe cabe resaltar los siguientes aspectos:

Presupuestos de exploraciny posicin relativa:

Chile ha sido uno de los pases menos afectados y

ha podido mantener tanto su posicin relativa en el

ranking como su participacin porcentual respecto del

presupuesto en exploracin declarado por las compaasmineras a nivel mundial. Esto a pesar de que durante

2014 el sector de la exploracin ha sido afectado por la

volatilidad econmica a nivel mundial y una demanda

incierta de metales, adems de una tendencia negativa

de los precios de metales.

Asimismo, entre los pases latinoamericanos Chile

logr mantener su posicin como segundo pas ms

importante donde se explora, despus de Mxico,

recibiendo un cuarto del presupuesto de la regin ysuperando a competidores directos en captar inversin

como Per.

Respecto del tipo de compaas que exploran en

territorio nacional, durante los ltimos dos aos las

empresas de la gran minera incluso han logrado

fortalecer su posicin dominante, proviniendo un 76%

de los capitales de este sector, logrando su mayor nivel

desde 2003. En tanto, la presencia de las empresas

juniorno se ha podido asentar, retrocediendo desde un21% en 2012 a solo un 13% durante el actual periodo,

resultado incluso inferior al del ao 2009.

Empresas exploradoras en Chile,origen y financiamiento:

Chile concentra 109 compaas exploradoras de

pequea a mediana escala. De estas empresas, 70 son

pequeas del tipo junior, 19 son medianas y las 20

restantes corresponden al grupo de otros y estatales.

Al revisar el origen del financiamiento, la principal

fuente de capital son las plazas burstiles de diversos

7. COMENTARIOS FINALES

pases. Vale decir que 77 de las 109 compaas

catastradas se financian a travs de la emisin de

acciones en las bolsas de valores. Coincidiendo con los

pases ms relevantes de procedencia, la mayora de

las compaas estn cotizando en Toronto (TMX Group)

y Australia (Australian Stock Exchange, ASX) como sus

bolsas primarias.

Son particularmente destacables en esta versin

los fondos de inversin privada que han ingresado almercado chileno de exploracin hace algunos aos.

Incluso varios de ellos fueron creados mediante la

ayuda del Fondo Fnix. As es que el catastro incorpora

seis empresas administradoras de este tipo de fondos

en Chile, correspondiente a un 5% del universo total,

cuyo fin es levantar capitales privados, invertirlos en

proyectos de exploracin, aumentar el valor del activo

minero y finalmente generar un beneficio para sus

inversionistas.

Estado de los proyectosy objetivos de exploracin:

A las 109 empresas exploradoras con actividad en Chile

se les pudieron asociar 237 proyectos de exploracin,

de los cuales el 77% se encuentran en estado activo.

Existen 51 proyectos que, aunque fueron registrados

en aos anteriores, en el presente catastro su destino no

pudo ser aclarado dada la falta de informacin actualizaday/o la salida de los antiguos dueos de Chile. La mayora

de estos prospectos se ubican en las regiones de Atacama,

Antofagasta y Coquimbo, lo que indica la existencia de una

gran cantidad de blancos con potencial de desarrollar o

reactivar su actividad exploratoria.

En la Regin de Atacama existe una gran cantidad de

iniciativas paralizadas, con un 29% del total regional de

iniciativas en este estado, lo que reafirma la existencia

de dificultades para poder avanzar en el desarrollo delos prospectos. Situacin parecida ocurre en Coquimbo

y Antofagasta, donde los paralizados corresponden a un

19% y 13%, respectivamente, de los totales regionales.


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Respecto a la ubicacin regional de las iniciativas,

resalta la creciente actividad exploratoria en la zona

austral del pas, especficamente en la Regin de

Magallanes que cuenta con ocho iniciativas de las cuales

cinco buscan cobre y tres carbn. Estos en conjunto con

un proyecto en Aysn explican el 4% restante de la

cartera completa.

Proyectos preinversionales:

Existen nueve proyectos en categora de

preinversionales, con recursos e inversin definida.

Asimismo, seis de ellos estn enfocados en la bsqueda

de cobre como mineral principal, dos de oro o plata y

uno de hierro. Su ubicacin principal siguen siendo las

zonas norte y centro del pas, a excepcin del proyecto

Zodiac (Cutter Cove), el cual est ubicado en la Regin

de Magallanes.

Cuatro iniciativas presentan presupuestos exploratoriospara desarrollo de sondajes en los prximos dos aos,

por un monto total de US$36,5 millones, dos terminaran

sus campaas exploratorias durante 2014 y uno se

encuentra preparando un DIA para una nueva campaa

exploratoria (Vizcachitas).

Dos de las iniciativas pre inversionales estn en

factibilidad avanzada y con un presupuesto reconocido

en sus respectivas EIA y/o DIA, sumando un monto total

de US$32,3 millones. Estos proyectos se materializaran

dentro de los prximos dos aos y aportaran alrededor

de 5.000 tpa de ctodos de cobre (Berta) y 560.000 tpade mineral de hierro (Soberana).

Tres iniciativas ya han realizado Estudios Econmicos

Preliminares recientemente, dos de cobre-molibdeno-

oro y una de oro-plata-zinc, donde la inversin

presupuestada en los estudios de perfil asciende

a US$7.960 millones en conjunto, pero sin fecha

estimada para materializarse. El potencial productivo

de estos proyectos alcanza las 290.000 tpa de cobre en

concentrados, 4.700 tpa de molibdeno, 133.000 oz/a deoro, 1.355 koz/a de plata y 11.900 tpa de zinc.


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Anexo 1: Proyectos preinversionales de cobre,oro y hierro

Los proyectos preinversionales se dividen en

iniciativas de exploracin que consideran

campaas de sondaje con el objetivo de disminuir

la incertidumbre sobre el yacimiento, y por otra parte,

los de desarrollo que consideran llevar el depsito a la

operacin o extraccin.

8. ANEXOS

Vizcachitas

Propietario: Los Andes Copper Corp. (60%, JV con Pan Pacific)

(Nombre/sitio web) www.losandescopper.com

Pas de procedencia del

propietario:

Canad

Presupuesto para explorar o

desarrollar (MMUS$):

3.600 (desarrollo proyecto segn PEA 2013)

Produccin estimada; 175.000 tpa de cobre en concentrados; 4.700 tpa de Mo en concentrados

Localizacin: 30 km al noreste de Santiago y 45 km desde el centro de Putaendo, Regin deValparaso. A 1.950 msnm.

Tipo de yacimiento: Prfido

Mineral de inters: Cu, Mo

Recursos: Sulfuros1.038 Mt @ 0,37% Cu; 0,012% Mo (Indicados)318 Mt @ 0,345% Cu; 0,013% Mo (Inferidos)

Anexo 1.1: Proyectos de exploracin -Campaas de sondaje

En esta seccin se presentan los proyectos pre

inversionales de exploracin, es decir que se encuentran

en una etapa avanzada con campaas de sondajes.


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Descripcin:

La propiedad de Vizcachitas est ubicada a 130 km al

noreste de Santiago en la regin de Valparaso. Incluye un

sistema porfdico con mineralizacin de cobre y molibdeno.Actualmente el prospecto es de propiedad de la empresa

canadiense Los Andes Copper Corp.

La zona de alteracin y mineralizacin de Vizcachitas fue

descubierta por la Compaa de Petrleos de Chile S.A.

(Copec) en 1975. En 1981 la petrolera complet un mapeo

geolgico detallado y realiz trabajo petrogrfico y

geoqumico que confirm que se trataba de un yacimiento

de prfidos de cobre y molibdeno.

En 1992 Placer Dome Sudamrica examin el proyecto y

termin el mapeo y muestreo de los programas anteriores

con seis perforaciones diamantinas por un total de 1.953

m. En 1995, General Minerals Corporation (GMC) realiz

un mapeo de detalle, muestreos, y programas geofsicos

y de perforacin. GMC realiz 61 sondajes de perforacin

diamantina hasta el ao 1998 completando un total de

16.347 m.

Posteriormente, en 1998 GMC encarg a KilbornInternacional completar un estudio de prefactibilidad

sobre la Propiedad Vizcachitas, que arroj que an en

un ciclo de precios relativamente bajos, sta puede ser

rentable. La informacin obtenida de este estudio arrojo

que, con un precio del cobre de US$1,00 por libra, el NPV

(valor actual neto) al 8% estimado en 1998 era de US$245

millones.

Entrada la dcada actual, a fines de 2003, Lumina Copper

compr la entonces subsidiaria de GMC Vizcachitas Ltd.Esta propiedad fue transferida a Global Copper Corp en

mayo de 2005 y en 2007 esta subsidiaria pas a manos de

Los Andes Copper, compaa que en mayo del mismo ao

comenz labores de rehabilitacin del campamento y en

julio inici una nueva fase de perforaciones.

Durante 2011, la compaa detuvo las actividades

exploratorias dedicndose a la realizacin de pruebas

metalrgicas, geoqumicas, un estudio de impacto

ambiental base y terminar el estudio de alcance delproyecto (scoping study).

De acuerdo con los datos que han obtenido hasta la

fecha, las caractersticas del yacimiento favoreceran

una operacin de minera a cielo abierto debido a unamuy baja proporcin de estril versus mineral (0.52:1).

El mineral a extraer sera principalmente un sulfuro

primario (calcopirita) el cual sera procesado para producir

concentrados. En menor medida se extraera tambin

molibdenita, calcosita, bornita y xidos de cobre, los

cuales seran dispuestos en pilas de lixiviacin para

posteriormente obtener cobre metlico va extraccin por

solventes y electro-obtencin.

A principios de octubre de 2012, la compaa present elproyecto a la comunidad de Putaendo, indicando que un

mega proyecto minero como ste, y que est proyectado

iniciarse en cuatro aos ms, una vez cumplidas todas

las etapas tcnicas, econmicas, legales y ambientales,

significa empleo permanente para unas dos mil personas.

En mayo de 2013 Coffey Mining y Alquimia Conceptos

SA fueron contratados para completar una Evaluacin

Econmica Preliminar (PEA, por sus siglas en ingles), acorde

a la NI 43-101, para el proyecto Vizcachitas. El PEA incluyuna estimacin de recursos actualizada que incluye los

5.000 metros adicionales de perforacin completados a la

fecha y posteriores a la estimacin de recursos realizada

por AMEC en agosto de 2008.

Segn la informacin publicada en febrero por la compaa,

la opcin recomendada es la de 176 ktpd de tratamiento

de mineral, para producir alrededor de 175.000 tpa de

cobre fino en concentrados, mas 4.700 tpa de molibdeno,

durante una vida til estimada de 28 aos. El proyecto,bajo estas condiciones, tendra una inversin cercana a los

US$ 3.600 millones.

Luego de esta ltima actualizacin, la compaa se ha

concentrado en utilizar esta informacin para desarrollar

un estudio de prefactibilidad ms avanzado y presentar

los EIA requeridos para su materializacin en los prximos

aos.


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Los Helados (Vicua)

Propietario: NGEx Resources (60%, jv con Pan Pacific)

(Nombre/sitio web) www.ngexresources.com

Pas de procedencia del

propietario:

Canad

Presupuesto para explorar o

desarrollar (MMUS$):

20 (campaa exploratoria durante 2012 - 2015)3.100 4.300 (PEA 2014, alternativas 65 ktpd y 130 ktpd)

Produccin estimada; 115 ktpa Cu; 133 koz/a Au; 675 koz/a Ag (130 ktpd)81 ktpa Cu; 93 koz/a Au; 474 koz/a Ag (65 ktpd)

Localizacin: 170 km al noroeste de Copiap, Provincia de Copiap, Regin de Atacama.

Tipo de yacimiento: Prfido

Mineral de inters: Cu

Recursos: 2.099 Mt @ 0,38% Cu; 0,15 gpt Au; 1,37 gpt Ag (indicados)827 Mt @ 0,32% Cu; 0,10 gpt Au; 1,32 gpt Ag (inferidos)

Descripcin:

El proyecto Los Helados, parte del proyecto binacional

Vicua, es un gran sistema de prfidos cuprferos con zonasepitermales de oro, ubicado en la Regin de Atacama,

aproximadamente a 12 kilmetros al sur de Caserones.

Las campaas exploratorias comenzaron en 2010, donde

un programa de perforacin de siete pozos de diamantina,

equivalentes a 4.000 metros, confirm la existencia de

este gran prfido de aproximadamente 1.000 metros de

norte a sur y 700 metros de este a oeste. Esta campaa

signific una inversin de alrededor de US$ 10 millones.

Durante 2011, se present una nueva DIA para una

segunda campaa exploratoria de diez pozos, por un total

de 7.500 m, la cual arroj leyes de cobre mayores a 0,8%

en dos pozos distintos. Esto permiti realizar una primera

estimacin de recursos del cuerpo mineralizado.

Los resultados satisfactorios de esta campaa hicieron

que, a fines de 2011, la compaa presentara un tercer

DIA para la realizacin de 65 sondajes anuales (200

en 3 temporadas) dentro del rea de prospeccin. Las

perforaciones se realizaron mediante sondajes del tipo

diamantina con recuperacin de testigo, las cuales fueron

de 13,7 centmetros de dimetro y de 300 hasta 1.000

metros de p

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