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FACTORAJE AFIRME, S. A. DE C. V. Organización Auxiliar del Crédito,

Afirme Grupo Financiero

Estados Financieros

31 de diciembre de 2006 y 2005

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

Informe de los Auditores Independientes Al Consejo de Administración y a los Accionistas Factoraje Afirme, S. A. de C. V. Organización Auxiliar del Crédito, Afirme Grupo Financiero: Hemos examinado los balances generales de Factoraje Afirme, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Afime Grupo Financiero (la Compañía) al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, que les son relativos, por los años terminados en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías. Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con los criterios de contabilidad para las empresas de factoraje financiero en México. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones en los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los criterios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión. Como se explica en la nota 2 a los estados financieros, la Compañía está obligada a preparar y presentar sus estados financieros de acuerdo con los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión) para las empresas de factoraje financiero en México, que siguen en lo general las normas de información financiera mexicanas, emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A. C. Los criterios de contabilidad incluyen reglas particulares, cuya aplicación, en algunos casos, difiere de las citadas normas.

(Continúa)

2 En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Factoraje Afirme, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Afirme Grupo Financiero al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera por los años terminados en esas fechas, de conformidad con los criterios de contabilidad para las empresas de factoraje financiero en México, establecidos por la Comisión, tal como se describen en la nota 2 a los estados financieros. KPMG CARDENAS DOSAL, S. C. C.P.C. Alejandro De Alba Mora 12 de marzo de 2007.

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Notas a los Estados Financieros

31 de diciembre de 2006 y 2005

(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006) (1) Actividad-

Factoraje Afirme, S. A. de C. V., Organización Auxiliar de Crédito, Afirme Grupo Financiero (la Compañía) es una subsidiaria de Afirme Grupo Financiero, S. A. de C. V. (el Grupo Financiero), y su actividad principal es la de celebrar operaciones de factoraje financiero, el descuento o negociación de títulos y derechos de crédito provenientes de contratos de factoraje. Su actividad se rige por la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito y por las reglas básicas para la operación de las empresas de factoraje financiero que emite la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, la cual regula entre otros aspectos, los tipos de operación que puede llevar a cabo, los montos de sus pasivos en relación con su capital contable y el monto del capital social mínimo fijo. La Compañía no tiene empleados, por lo que no está sujeta a obligaciones laborales. Los servicios administrativos que requiere le son proporcionados por Banca Afirme, S. A., Institución de Banca Múltiple, Afirme Grupo Financiero (el Banco, compañía afiliada) de acuerdo con un contrato celebrado para ese propósito (ver nota 9).

(2) Resumen de las políticas de contabilidad más significativas- (a) Bases de presentación y revelación-

El 12 de marzo de 2007, los directivos mencionados al pie de los estados financieros dictaminados adjuntos, autorizaron la emisión de los mismos y sus notas correspondientes. Los estados financieros de la Compañía están preparados con base en los criterios de contabilidad para las empresas de factoraje financiero en México, establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las empresas de factoraje financiero y realiza la revisión de su información financiera. Los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión, siguen en lo general las normas de información financiera mexicanas (NIF), emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF), e incluyen reglas particulares de registro, valuación, presentación y revelación, cuya aplicación difiere de las NIF.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006, excepto el valor de las unidades de inversión)

El 31 de mayo de 2004, el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A. C. (IMCP), efectuó la entrega formal de la función de la emisión de las NIF al CINIF, quien es un organismo independiente en su patrimonio y operación. Por tal motivo, los boletines de principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) y circulares emitidos por el IMCP, fueron transferidos al CINIF, quién los renombró e integró a la estructura de las NIF, en tanto no sean modificados, substituidos o derogados por nuevas normas emitidas por el CINIF. Los criterios de contabilidad incluyen, en aquellos casos no previstos por los mismos, un proceso de supletoriedad, que permite utilizar otros principios y normas contables en el siguiente orden: las NIF; las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), establecidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad; los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de Norteamérica (USGAAP); o en los casos no previstos por los principios y normas anteriores, cualquier norma contable formal y reconocida que no contravenga los criterios generales de la Comisión. Los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2006, están sujetos a la revisión de la Comisión, quien de acuerdo con sus facultades de supervisión puede disponer eventualmente su modificación. Los estados financieros adjuntos están expresados en miles de pesos de poder adquisitivo constante, utilizando el valor de la Unidad de Inversión (UDI), que es una unidad de cuenta cuyo valor es determinado por el Banco de México (Banco Central) en función de la inflación. Los valores de la UDI utilizados al 31 de diciembre, se muestran a continuación: Año UDI Inflación anual 2006 $ 3.788954 4.16% 2005 3.637532 2.90% 2004 3.534716 5.45% ======= ===== Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de miles de pesos mexicanos y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos de Norteamérica.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006) La preparación de los estados financieros requiere que la administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

(b) Disponibilidades- Este rubro incluye depósitos bancarios en moneda nacional y en dólares americanos.

(c) Cartera de factoraje- Se registra, como cartera de factoraje, el valor nominal de los documentos cedidos, disminuidos por el aforo o garantía adicional (importe no financiado) y el interés cobrado por anticipado. Los intereses sobre la cartera de factoraje anticipados se reconocen en resultados conforme se devengan.

(d) Cartera vencida e intereses- El diferencial que se obtenga entre el saldo insoluto y el importe del depósito de garantía se registrará como cartera vencida, cuando las amortizaciones no hayan sido liquidadas en su totalidad en los términos pactados originalmente, considerando las disposiciones que se mencionan en el siguiente párrafo. De acuerdo con las disposiciones de la Comisión, la cartera de factoraje se considera vencida a los 30 días tratándose de cartera con amortización única de principal e intereses, y a los 30 y 90 días de vencidos el capital e intereses, respectivamente, tratándose de cartera con amortización periódica de capital o intereses. Los intereses sobre cartera vencida se reconocen en resultados hasta su cobro, y se reservan en su totalidad los intereses devengados no cobrados. Adicionalmente, se considera como cartera vencida el saldo insoluto de los créditos, cuando se tiene conocimiento que el acreditado ha sido declarado en concurso mercantil, conforme a la Ley General de Concursos Mercantiles. En tanto los créditos se mantengan en cartera vencida, el control de los intereses devengados se lleva en cuentas de orden. La cartera vencida que se reestructure, permanecerá como tal, hasta en tanto no exista evidencia de pago sostenido del deudor.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006)

(e) Estimación preventiva para riesgos crediticios- Se crea la estimación para riesgos crediticios la cual a juicio de la administración, es suficiente para cubrir cualquier pérdida que pudiera surgir de los préstamos incluidos en su cartera de factoraje. A partir del mes de marzo de 2006, para calificar la cartera se utiliza una metodología establecida por la Compañía y autorizada por la Comisión, que considera la situación financiera, el entorno económico, la fuente e historial de pago en las compañías que integran el Grupo Financiero, la calidad de la información y las garantías. Dicha calificación se realiza individualmente excepto por los créditos a cargo de un mismo deudor cuyo saldo sea menor a un importe equivalente de 900,000 UDIs, los cuales son evaluados de forma paramétrica atendiendo a los meses transcurridos a partir del primer incumplimiento y asignando porcentajes de reserva diferentes cuando se trate de cartera reestructurada o no reestructurada. Para el análisis y clasificación de la cartera, se exceptúa aquella a cargo del Gobierno Federal o con garantía expresa de la Federación, y los créditos por cadenas productivas a cargo de entidades del Sector Público. Para determinar el total de la reserva a registrar la Compañía considera la mayor entre la determinada por calificación o el monto total de la cartera vencida. Hasta el 31 de diciembre de 2005, la estimación se basaba en un estudio de pago del deudor, la cual cubría como mínimo el importe de la cartera vencida. Cuando existe evidencia de que un crédito es incobrable, se castiga directamente contra la estimación preventiva para riesgos crediticios.

(f) Mobiliario y equipo- El mobiliario y equipo se registra originalmente al costo de adquisición y se actualiza mediante factores derivados de la UDI. La depreciación se calcula usando el método de línea recta, de acuerdo con la vida útil estimada de los activos correspondientes, sobre los valores actualizados. Las tasas anuales de depreciación del mobiliario y equipo son las que se muestran en la hoja siguiente.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006) Tasas Equipo de transporte 25% Mobiliario y equipo de oficina 10% Equipo de cómputo 30% El importe cargado en los resultados de 2006 y 2005, por depreciación ascendió a $327 y $354, respectivamente. La Compañía evalúa periódicamente los valores actualizados de los activos de larga duración, para determinar la existencia de indicios de que dichos valores exceden su valor de recuperación. El valor de recuperación representa el monto de los ingresos netos potenciales que se espera razonablemente obtener como consecuencia de la utilización de dichos activos. Si se determina que los valores actualizados son excesivos, la Compañía registra las estimaciones necesarias para reducirlos a su valor de recuperación. Cuando se tiene la intención de vender los activos, éstos se presentan en los estados financieros a su valor actualizado o de realización, el menor.

(g) Otros activos, cargos diferidos e intangibles - Incluyen principalmente, gastos de organización e instalación que se registran originalmente al costo de adquisición y se actualizan, mediante factores derivados de la UDI; se amortizan en línea recta a la tasa del 5% anual. La amortización cargada a resultados por los años terminados al 31 de diciembre de 2006 y 2005, ascendió a $23 y $86, respectivamente.

(h) Impuesto sobre la renta (ISR)- El ISR diferido se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos diferidos (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas, así como por las pérdidas fiscales por amortizar y los créditos fiscales por utilizar. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas establecidas en la Ley, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos diferidos se reconoce en los resultados del período en que se aplica dicho cambio.

(Continúa)

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(i) Préstamos bancarios y de otros organismos- En este rubro se registran los préstamos directos de bancos nacionales y extranjeros, y el financiamiento por fondos de fomento y banca de desarrollo. Los intereses se reconocen en resultados conforme se devengan.

(j) Actualización del capital social, reservas de capital y resultado de ejercicios anteriores- Se determina multiplicando las aportaciones y los resultados acumulados por factores derivados de la UDI, que miden la inflación acumulada desde las fechas en que se realizaron las aportaciones o se generaron los resultados hasta el cierre del ejercicio más reciente. Los importes así obtenidos representan los valores constantes de la inversión de los accionistas.

(k) Insuficiencia en la actualización del capital contable- Se integra principalmente por el resultado acumulado por posición monetaria previo al primer ejercicio de aplicación del boletín B-10 de las NIF.

(l) Resultado por posición monetaria- Se reconoce en los resultados el efecto (utilidad o pérdida) en el poder adquisitivo de la posición monetaria, que se determina multiplicando la diferencia entre los activos y pasivos monetarios de cada mes por la inflación hasta el cierre del ejercicio. La suma de los resultados así obtenidos representa el efecto monetario favorable o desfavorable provocado por la inflación, que se lleva a los resultados del ejercicio. A partir de 2006 el resultado por posición monetaria que proviene de activos y pasivos monetarios que generan intereses se presenta en el margen financiero del estado de resultados, y la diferencia dentro de los rubros de “Otros productos” u “Otros gastos”, según corresponda.

(Continúa)

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(m) Reconocimiento de ingresos- Los intereses se reconocen como ingresos conforme se devengan, sin embargo, la acumulación de intereses se suspende en el momento en que los intereses no cobrados y/o el total del crédito se traspasa a cartera vencida. Los intereses devengados normales y moratorios durante el período en que un crédito se considera vencido se reconocen como ingreso cuando se cobran. Las comisiones de apertura por operaciones de factoraje se reconocen como ingresos conforme se cobran.

(n) Transacciones en moneda extranjera- Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en las fechas de su celebración o liquidación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las diferencias en cambios incurridas en relación con activos o pasivos contratados en moneda extranjera se registran en los resultados del ejercicio. La posición neta en moneda extranjera no podrá exceder del 15% del capital contable.

(o) Contingencias- Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza prácticamente absoluta de su realización.

(p) Cuentas de orden- Bienes en administración – representa documentos recibidos en garantía de la cartera de factoraje. Otras cuentas de registro – incluyen principalmente, el importe de los contratos de apertura de crédito por ejercer y los intereses devengados sobre operaciones vencidas.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006, excepto tipos de cambio y cuando se indica diferente)

(3) Cambio en política contable-

Mediante oficio 141-3/46706/2005, la Comisión autorizó a la Compañía para que a partir del 31 de marzo de 2006, aplique una nueva metodología de calificación de cartera (ver nota 2e). El efecto del cambio de metodología para el reconocimiento de las reservas necesarias representó al 31 de marzo de 2006, un traspaso de reservas adicionales a específicas por $6,603 (nominales).

(4) Posición en moneda extranjera-

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Compañía tiene activos y pasivos en miles de dólares, como se muestra a continuación: 2006 2005 Activos:

Disponibilidades 156 2 Cartera de factoraje 7,648 8,778 7,804 8,780

Pasivos: Préstamos bancarios y de otros

organismos (7,749) (8,551) Acreedores diversos (44) (214) (7,793) (8,765)

Posición larga 11 15

==== ==== El tipo de cambio en relación con el dólar, al 31 de diciembre de 2006 y 2005, fue de $10.81 y $10.63, respectivamente.

(5) Cartera de factoraje- Las principales políticas y procedimientos establecidos para el otorgamiento, control y recuperación de la cartera de crédito, así como las relativas a la evaluación y seguimiento del riesgo crediticio se encuentran regulados en el Manual de Crédito del Banco.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006) El Manual de Crédito establece el marco de actuación y responsabilidades de los órganos sociales y funcionarios que intervienen en el proceso de crédito, así como los criterios y requisitos que deben cumplir las solicitudes de los clientes. Asimismo incluye las funciones y la estructura organizacional de las diferentes áreas que están relacionadas con el factoraje financiero. La cartera de crédito de factoraje que se califica de manera individual se realiza trimestralmente, sin embargo, para los dos meses posteriores al cierre de cada trimestre, se debe aplicar al importe de la cartera de dichos meses los grados de riesgo determinados con base en la última calificación. Para la aplicación de dichos grados de riesgo se considera el saldo del principal y de los intereses. (a) Análisis de la cartera de factoraje-

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los saldos por las operaciones de factoraje se analizan como sigue: 2006 2005 Derechos de crédito vigentes $ 1,188,810 1,245,995 Intereses devengados 3,537 3,349 1,192,347 1,249,344 Intereses por devengar (11,236) (12,856) Garantías (75,949) (78,891) Cartera vigente 1,105,162 1,157,597 Cartera vencida 16,488 2,988 Cartera de factoraje total* 1,121,650 1,160,585 Estimación preventiva para

riesgos crediticios (25,585) (26,650)

Cartera de factoraje, neta $ 1,096,065 1,133,935 ======= ======= * Al 31 de diciembre de 2006, la cartera incluye factoraje con y sin recurso por $522,543 y $599,107, respectivamente. ($464,910 y $695,675, respectivamente, en 2005).

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006) La cartera de factoraje al 31 de diciembre de 2006 y 2005, por moneda se analiza de la siguiente manera:

2006 2005 Moneda Vigente Vencida Vigente Vencida

Nacional $ 1,022,478 16,488 1,060,361 2,988 Extranjera 82,684 - 97,236 - . $ 1,105,162 16,488 1,157,597 2,988 ======= ===== ====== ===== $ 1,121,650 1,160,585 ======= =======

(b) Clasificación de la cartera por sector económico- La clasificación de la cartera de la Compañía por actividad de los acreditados al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se analiza a continuación:

2006 2005 Siderúrgico $ 87,250 267,305 Comercialización del acero 697,801 313,477 Construcción 107,173 124,011 Otras actividades y servicios 229,426 455,792 $ 1,121,650 1,160,585 ======= =======

(c) Clasificación de la cartera por zona geográfica-

La clasificación de la cartera total de la Compañía por zona geográfica al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se analiza en la hoja siguiente.

(Continúa)

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2006 2005 Distrito Federal $ 197,647 246,776 Monterrey 772,260 602,358 Norte (1) 104,740 238,898 Centro (2) 47,003 53,941 Sur (3) - 18,612 $ 1,121,650 1,160,585 ======= ======= (1) Incluye Tamaulipas, Coahuila, Sinaloa, Baja California Norte, Sonora y Chihuahua. (2) Incluye Jalisco, Guerrero, Guanajuato y Michoacán. (3) Incluye Chiapas y Campeche.

(d) Información adicional sobre la cartera- Cartera redescontada: El Gobierno de México ha establecido ciertos fondos para fomentar el desarrollo de áreas específicas de la actividad industrial, comercial y siderúrgica, a través de Nacional Financiera, S.N.C. y de los Fideicomisos Instituidos en relación con la Agricultura (FIRA) y Minería (FIFOMI), a través de redescontar los préstamos con recurso. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el total de la cartera otorgada bajo estos programas asciende a $980,177 y $1,015,506 respectivamente, y su pasivo correspondiente está incluido dentro del rubro de “Préstamos bancarios y de otros organismos” (ver nota 6). Cartera vencida: A continuación se presenta la integración de la cartera vencida al 31 de diciembre de 2006 y 2005, de acuerdo con el plazo a partir de que ésta se consideró como tal: 2006 2005 De 90 a 180 días $ 11,552 - De 181 a 365 días 142 2,976 De 1 a 2 años 4,794 12 $ 16,488 2,988 ===== ====

(Continúa)

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A continuación se presenta un análisis de los movimientos de la cartera vencida en miles de pesos nominales por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005. 2006 2005 Saldo al principio del año $ 2,988 8,908 Liquidaciones (2,988) (8,896) Traspasos de cartera vigente 16,488 2,857 16,488 2,869 Efecto de actualización - 119 $ 16,488 2,988 ===== ====

Créditos reestructurados Los importes por reestructuras de cartera vencida al 31 de diciembre de 2006 y 2005, ascienden a $3,054 y $3,644, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2006, se cuenta con una garantía hipotecaria con un valor de $3,429, y al 31 de diciembre de 2005, con garantía adicional (aval) sobre el crédito reestructurado hasta por el importe total de la deuda.

(e) Estimación preventiva para riesgos crediticios-

El saldo de la estimación preventiva para riesgos crediticios al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se integra como sigue: 2006 2005 Reserva por calificación $ 17,437 6,300 Reservas adicionales 8,148 20,350 $ 25,585 26,650 ===== ===== Los movimientos en valores nominales de las estimaciones preventivas de crédito, por los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, se analizan en la hoja siguiente.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006, excepto cuando se indique diferente)

2006 2005 Saldo al principio del

año $ 25,585 24,757 Creación de estimaciones,

registradas en resultados - 828 25,585 25,585 Efecto de actualización - 1,065 Saldo al final del año $ 25,585 26,650 ===== =====

(6) Préstamos bancarios y de otros organismos- Los préstamos bancarios y de otros organismos al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se analizan con base a su vencimiento como sigue: 2006 2005 De corto plazo:

Banca de desarrollo * $ 811,467 915,814 Fondos de fomento * 120,792 99,692 Banca Múltiple 4,991 – Intereses devengados 8,689 9,699

Total a corto plazo 945,939 1,025,205

De largo plazo:

Banca de desarrollo * 47,918 - . Total de préstamos bancarios y

de otros organismos $ 993,857 1,025,205 ====== ======= * Garantizados con cartera crediticia otorgada bajo los programas respectivos (ver nota 5d.)

(Continúa)

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Los préstamos bancarios y de otros organismos al 31 de diciembre de 2006 y 2005, incluyen dólares valorizados por $83,778 y $94,716, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2006, dichos préstamos devengan intereses a tasas promedio anuales ponderadas del 7.88% (9.78% en 2005) en moneda nacional y 5.93% (5.17% en 2005) en moneda extranjera. Al 31 de diciembre de 2006, la Compañía tiene las siguientes líneas de crédito: Importe total de la línea de Importe no Institución crédito dispuesto Plazo Banca Afirme, S. A. (1) $ 50,000 50,000 3 años Banco del Bajío, S. A. (2) 450,000 445,009 1 año IXE Banco, S. A. 50,000 50,000 1 año

Instituciones de Banca Múltiple $ 550,000 545,009

====== ====== FIRA $ 300,000 300,000 1 año FIFOMI (3) 324,348 203,556 Indefinido

Fondos de Fomento $ 624,348 503,556 ====== ======

Adicionalmente la Compañía tiene una línea de crédito con Nacional Financiera S. N. C., sin un monto establecido, en la cual el Banco actúa como aval, y otra línea hasta $120,000 en la que el Grupo Financiero actúa como obligado subsidiario. (1) La línea de crédito con el Banco, es compartida con Almacenadora Afirme, S. A. de C. V. y Arrendadora Afirme,

S. A. de C. V. (la Almacenadora y la Arrendadora, respectivamente, entidades afiliadas), la cual está en función de la capacidad legal del Banco.

(2) La línea de crédito es compartida con la Almacenadora y la Arrendadora, quienes al 31 de diciembre de 2006,

habían dispuesto $320,291 de dicha línea restando por disponer a esa fecha $124,718.

(3) La línea de crédito es por un monto de $30 millones de dólares o su equivalente en moneda nacional, el tipo de cambio utilizado es de $10.8116.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006, excepto cuando se indica diferente)

(7) Impuesto sobre la renta (ISR) e impuesto al activo (IA)-

De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las empresas deben pagar el impuesto que resulte mayor entre el ISR y el IA. Ambos impuestos reconocen los efectos de la inflación, aunque en forma diferente a los criterios de contabilidad utilizados para preparar los estados financieros de la Compañía. La Ley del IA establece un impuesto del 1.8% sobre los activos no sujetos a intermediación financiera actualizados y deducidos de algunos pasivos. El IA causado en exceso del ISR del ejercicio se puede recuperar en los siguientes diez ejercicios, actualizado por inflación, siempre y cuando en alguno de tales ejercicios el ISR exceda al IA. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el IA causado ascendió a $15 y $22, respectivamente, siendo inferior al ISR. Impuesto causado: A continuación se presenta en forma condensada, una conciliación en miles de pesos nominales por los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 entre el resultado contable antes de ISR y el fiscal: 2006 2005 Resultado antes de ISR $ 5,180 19,456 Efecto contable de la inflación 4,643 2,500 Efecto fiscal de la inflación (5,120) (4,479) Estimación preventiva para riesgos

crediticios - 828 Otros, neto 6 (1,255)

Utilidad fiscal 4,709 17,050 Tasa de ISR 29% 30% ISR causado 1,366 5,115 Actualización 48 308.

ISR en resultados $ 1,414 5,423. ==== =====

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006) Impuesto diferido: El activo (pasivo) por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se compone de las siguientes partidas: 2006 2005

Estimación preventiva para riesgos crediticios $ 7,164 7,729 Provisiones 16 20 Mobiliario y equipo y gastos de instalación 31 60 Cargos diferidos (91) (120) Otros 20 (3) $ 7,140 7,686 ==== ==== Para evaluar la realización de los activos diferidos, la administración considera la probabilidad de que una parte o el total de ellos se recupere. La realización final de los activos diferidos depende de la generación de utilidad gravable en los períodos en que son deducibles las diferencias temporales. Al llevar a cabo esta evaluación, la administración considera la reversión esperada de los pasivos diferidos, las utilidades gravables proyectadas y las estrategias de planeación. El (cargo) crédito por impuestos diferidos por los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, se analiza como sigue: 2006 2005

Estimación preventiva para riesgos crediticios $ (565) (476) Provisiones (4) (111) Mobiliario y equipo y gastos de instalación (29) 101 Cargos diferidos 29 30 Otros 23 295 (546) (161) Actualización (5) 225 $ (551) 64 === ===

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006, excepto valor por acción y cuando se indica diferente)

Otras consideraciones: De acuerdo con la ley de ISR en vigor la tasa del ISR es del 30% para 2005, 29% para 2006 y 28% a partir del 2007. De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del impuesto sobre la renta presentada. De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas, residentes en el país o en el extranjero, están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.

(8) Capital contable- A continuación se describen las principales características del capital contable: (a) Estructura del capital social-

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el capital social autorizado está representado por 510,000 acciones ordinarias normativas, con un valor nominal de cien pesos cada una, de las cuales 500,000 acciones suscritas y pagadas, corresponden a la parte mínima fija del capital social (Serie “A”) y 10,000 pendientes de suscripción corresponden a la parte variable (Serie “B”). Al 31 de diciembre de 2006, la Compañía cumple con el capital mínimo requerido para operar de acuerdo a las regulaciones vigentes.

(b) Pago de dividendos- En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de octubre de 2005 se aprobó el pago de un dividendo en efectivo por la cantidad de $31,576 ($30,000 históricos).

(Continúa)

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(c) Restricciones al capital contable- La utilidad del ejercicio está sujeta a la separación de un 10% para constituir la reserva legal, hasta que ésta alcance una suma igual al importe del capital pagado, según lo establece la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito. En Asambleas Generales Ordinarias de Accionistas celebradas el 21 de abril de 2006 y el 19 de abril de 2005 se aprobó el incremento de la reserva legal de la Compañía por un importe de $1,410 y $1,292, respectivamente, mediante la separación del 10% de la utilidad neta obtenida en los ejercicios 2005 y 2004; además de destinar el resto de dicha utilidad por un importe de $12,687 y $11,620, respectivamente, al resultado de ejercicios anteriores. Los reembolsos de capital social y las distribuciones de utilidades retenidas y otras cuentas del capital contable de los accionistas por las que ya se hubiera cubierto impuesto sobre la renta, pueden hacerse sin gravamen alguno. Otros reembolsos y distribuciones en exceso de los montos determinados para propósitos fiscales están sujetos al impuesto sobre la renta.

(9) Operaciones y saldos con compañías relacionadas- En el curso normal de sus operaciones, la Compañía lleva a cabo operaciones con compañías relacionadas, tales como operaciones de factoraje, préstamos bancarios y servicios administrativos. Los saldos y operaciones realizadas con compañías relacionadas al y por los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, fueron como sigue: 2006 2005 Activo:

Disponibilidades $ 7,165 23 Cartera de factoraje 198,382 242,666 ====== ======

Pasivo: Otras cuentas por pagar $ 2,782 1,903 ====== ======

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006) 2006 2005 Ingresos:

Intereses cobrados por cartera de factoraje $ 15,843 20,280

Intereses cobrados por disponibilidades 276 120 ===== =====

Egresos:

Intereses pagados $ 81 190 Servicios administrativos 22,407 19,681 Comisiones pagadas 11,356 607 ===== =====

(10) Información adicional sobre operaciones y segmentos-

Margen financiero- Por los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, el margen financiero se integra por los componentes que se presentan a continuación: Ingresos por intereses: Los ingresos por intereses por los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, se integran a continuación (en miles de pesos nominales): 2006 2005 Cartera de factoraje $ 120,249 111,324 Inversiones en valores 276 120 Otros, incluyendo actualización 2,593 6,439 $ 123,118 117,883 ====== ====== Por los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, dentro del total de ingresos por intereses se incluyen intereses en moneda extranjera valorizados por $8,600 y $3,317, respectivamente.

(Continúa)

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(Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006, excepto cuando se indica diferente)

Gastos por intereses: Los gastos por intereses por los años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, por $68,662 y $65,957, respectivamente, corresponden únicamente a intereses pagados por préstamos bancarios y de otros organismos (ver nota 6). Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, dentro del total de gastos por intereses se incluyen intereses en moneda extranjera valorizados por $5,297 y $2,487 (nominales), respectivamente.

Resultado por posición monetaria: Por el año terminado el 31 de diciembre de 2006, el resultado por posición monetaria se compone de una pérdida de $4,450 originada por los activos y pasivos monetarios que generan intereses y una utilidad de $100 generada por otros activos y pasivos monetarios que se incluye en el rubro de “Otros productos”. Por el año terminado al 31 de diciembre de 2005, el resultado por posición monetaria generó una pérdida de $3,573 que se presenta en el margen financiero. A continuación se muestra el saldo promedio de los principales activos y pasivos monetarios que se utilizaron para la determinación del resultado por posición monetaria (en miles de pesos nominales): 2006 2005 Activos:

Disponibilidades $ 1,942 527 Inversiones en valores 2,702 1,972 Cartera de crédito 887,855 682,591 Otras cuentas por cobrar 3,051 7,155 Otros 6,676 6,780

Total de activos 902,226 699,025 Pasivos:

Préstamos bancarios y de otros organismos 791,603 575,501

Acreedores diversos 6,873 5,562 Otros - 2,738

Total de pasivos 798,476 583,801 $ 103,750 115,224 ====== ======

(Continúa)

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Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006)

(11) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente- El 15 de enero de 2007 se publicaron en el Diario Oficial de la Federación las Modificaciones a los Criterios de Contabilidad para organizaciones auxiliares del crédito, casas de cambio y sociedades financieras de objeto limitado que entraron en vigor a partir de su publicación, emitidas por la Comisión Bancaria. Las Modificaciones homologan algunos criterios emitidos por la Comisión Bancaria con las NIF, en primera instancia establecen que la Comisión Bancaria emitirá reglas particulares por operaciones especializadas pero se observará el proceso de supletoriedad establecido en la NIF A-8, y sólo en caso de que las NIIF a que se refiere la NIF A-8, no den solución al reconocimiento contable, se podrá optar por una norma supletoria que pertenezca a cualquier otro esquema normativo, siempre que cumpla con todos los requisitos señalados en la citada NIF, debiéndose aplicar la supletoriedad en el siguiente orden: los USGAAP y cualquier norma de contabilidad que forme parte de un conjunto de normas formal y reconocido. La administración de la Compañía prevé que la implementación de las Modificaciones no tendrá un impacto significativo en su información financiera. Las Modificaciones más relevantes son las siguientes: • Se adicionan las siguientes normas particulares contenidas en los boletines emitidos

por el CINIF, B-1 “Cambios contables y correcciones de errores”, B-7 “Adquisiciones de negocios”, C-10 “Instrumentos financieros, derivados y operaciones de cobertura”, C-15 “Deterioro en el valor de los activos de larga duración y su disposición” y D-5 “Arrendamientos”.

• Inversiones en valores- Sólo se permite la transferencia de títulos conservados al

vencimiento a disponibles para la venta. • Instrumentos financieros derivados- Es obligatoria la aplicación del Boletín C-10

de las NIF. • Cartera de crédito:

- Se establece el reconocimiento de la liberación de provisiones y las recuperaciones como un ingreso en los resultados del ejercicio.

- El reconocimiento en resultados de comisiones cobradas en la originación del

crédito se realiza durante la vida del mismo.

(Continúa)

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Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2006)

• Deudores diversos- Los importes no recuperados en 90 días (60 días si no estaban

identificados) se reservaban al 100%, y a partir de 2007 se debe realizar un estudio de su recuperabilidad.

• Bienes adjudicados- A partir del 2007 sin efectos retroactivos, los adjudicados se

consideran como partidas no monetarias para efecto del reconocimiento de la inflación en la información financiera.

______________________________ ________________________________ C. P. Jesús A. Ramírez Garza C.P. Francisco Javier González Lozano Director General Director Ejecutivo

______________________________ ________________________________ C. P. Víctor Manuel Calvillo Jiménez C. P. Jaime Horcasitas Varela Gerente de Contabilidad Director de Auditoría Interna

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