ESTRUCTURA DE ACTIVOS

Muy importante para determinar la estructura ptima de capital es conocer la estructura de inversin de una compaa. A travs de un anlisis vertical podr determinarse la importancia relativa de cada rubro de los activos y su incidencia en el endeudamiento de la firma. En teora, los activos fijos como edificios y maquinaria, podrn ser prenda de garanta para aquellas empresas que adquieren deuda en montos importantes y a largo plazo. Algunos activos corrientes como las cuentas por cobrar y los inventarios, tambin son rubros interesantes a la hora de buscar alternativas de financiamiento pues en muchas ocasiones son inversiones que pueden servir como garanta colateral para prstamos a corto plazo.

La liquidez de los activos tiene relacin con el monto de deuda que una empresa debera emplear. El grado de liquidez tiene fundamental importancia para determinar el plazo y el monto de endeudamiento por asumir. Las empresas que tienen sus activos principalmente en stocks y cuentas por cobrar recurren a la deuda de corto plazo. Cuantos menos lquidos son los activos de una compaa menor flexibilidad tiene esta para el cumplimiento de sus obligaciones.

Ratios de eficiencia

* Con carcter general se definen por el importe de las ventas en el numerador y en el denominador por el saldo de cualquier activo

* Miden la eficiencia con la que la empresa lleva a cabo sus operaciones* Se utilizan para orientar las polticas a implementar en cuanto a cobros, pagos y gestin de inventarios

* Los valores de estos ratios son ambiguos, as ratios elevados pueden indicar una elevada eficiencia o todo lo contrario, de forma que hay que interpretarlos conjuntamente con otros ratios.

La estabilidad financiera de una compaa y el riesgo de insolvencia depende de las fuentes de financiamiento y los tipos y cantidades de varios activos de su propiedad.

2. ESTRUCTURA DEL ACTIVOEl anlisis de la estructura del activo nos indicar el grado de inmovilizacin de los recursos que necesita la empresa, segn sea el peso relativo de los dos grandes grupos, fijo y circulante, y de la composicin de stos.En las empresas elctricas, las de navegacin, las telefnicas, etc., as como las industrias en general, la inversin en inmovilizaciones tcnicas es ms importante que en las empresas comerciales, en las que los activos circulantes suelen ser superiores a los activos fijos.El anlisis se realiza mediante el clculo de porcentajes que cada grupo representa con respecto al total del activo. De esta forma conocemos, adems del valor absoluto, la importancia relativa de cada masa. Pero el mayor inters radica en el anlisis dinmico u horizontal, obtenido a base de series de balances, caso de disponer de datos correspondientes a varios ejercicios.Los ratios utilizados para el anlisis de la estructura del activo son:Inmovilizacin = Activo fijo/Activo totalTanto el activo fijo como el total se estiman por su valor neto. Este ratio expresa en qu medida la empresa inmoviliza sus capitales. Si crece dentro del mismo capital invertido, significa que el activo circulante ha sido reducido, con o sin acierto, segn que suponga mayor o menor rendimiento.Importancia del activo circulante = Activo circulante/Activo totalMide la relacin del circulante con el total de inversiones de la empresa. Vara segn la actividad desarrollada. En principio, las que tienen un mayor activo circulante obtienen mayores beneficios, ya que stos estn en relacin directa del activo circulante o de ste multiplicado por la velocidad de giro e inversin del activo fijo. En consecuencia, cuanto mayor sea este ratio tanto mejor.Amortizacin = Amortizaciones acumuladas/Coste activo fijoProcede hallar el ratio correspondiente a cada tipo de inmovilizado (material, inmaterial, gastos amortizables). En su interpretacin habr que tener en cuenta el nmero de aos que tiene de existencia. Un ratio alto revela una poltica de amortizaciones acertada con todas las ventajas que ello reporta.

Optimizacin de estructura financiera

Estructura financiera ptima

Es la que equilibra los costos y los riesgos produciendo una mayor utilidad por accin, o sea, la que maximiza el valor presente de las empresas con un riesgo adecuado de acuerdo a la decisin de la empresa.

Estructura del activo empresarial. Una reflexin sobre la estructura de los activos empresariales. En funcin de la estructura del activo empresarial podemos adivinar qu tipo de empresa es.Bsicamente tenemos 3 tipos de empresa: industria, servicios y comercial.

Pensemos, por ejemplo, como industria en una fbrica de automviles; como empresa de servicios una compaa suministradora de electricidad y como empresa comercial una distribuidora de productos de consumo.Qu proporcin de activos debe mantener cada una?Industria, fbrica de automviles.Ha de ser propietario del local y de las mquinas que utiliza. Difcilmente encontrar un propietario dispuesto a construir una nave industrial de las caractersticas y medidas necesarias. Caso de encontrarlo, el inquilino (la fbrica de automviles) tendra excesivo poder en la determinacin de la renta. Bajo la amenaza de dejar el local vaco podra forzar el precio al mnimo. Y eso, evidentemente, no interesar a ningn propietario. Podemos entonces asumir la necesidad de que la industria sea propietaria del terreno y del local. Adems son necesarios muchos m2 de terreno para hacer de almacn de producto terminado.