Ing. Econmica Estados financieros proforma

Ing. Econmica Estados financieros proforma

TEMA: ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

MATERIA: INGENERIA ECONMICA

PROFESOR: ING. RICARDO ANTONIO RODRGUEZ FLORES

ALUMNO: CARLOS ALBERTO CABRERA

Tabla de contenidoINTRODUCCIN0Qu son los estados financieros proforma?1LOS USUARIOS1caractersticas2El mtodo del balance general proyectado3PASOS PARA ELABORARLO31.preparacin del PRONSTICO del estado de resultados32.preparacin del pronstico del balance general33.obtencin de los fondos adicionales necesarios44.retroalimentaciones de financiamiento45.Anlisis del PRONSTICO4FORMA DE ESTADOS FINANCIEROS4CASO PRCTICO5ESTADOS FINANCIEROS DEL AO ANTERIOR5PRONSTICO DE VENTAS6PRONSTICO DE VENTAS6CONSIDERACIN DE LOS TIPOS DE COSTOS Y GASTOS7El mtodo CRTICO O DEL JUICIO9CASO PRCTICO9

INTRODUCCIN

En la actualidad y sobre todo considerando la situacin econmica a nivel mundial, poltica y la competencia constante de nuevas compaas, la importancia de los Estados Financieros Proyectados (pro forma) es una herramienta valiosa para las operaciones de una empresa, tambin es un aliado efectivo para las decisiones de la gerencia. Los estados financieros tienen fundamental importancia, debido a que nos dar la capacidad de tomar importantes decisiones de control, planeacin y estudios de proyectos.La planificacin financiera y los procesos de control se encuentran ntimamente relacionados con la gestin financiera y la planificacin estratgica. La planificacin y el control financiero implican empleo de proyecciones que toman como base las normas y el desarrollo de un proceso de retroalimentacin y de ajuste para incrementar el desempeo. Los resultados que se obtienen de la proyeccin de todos estos elementos de costos y gastos se reflejan en el estado de resultados presupuestado o proforma.

ESTADOS FINANCIEROS PROFORMAQu son los estados financieros proforma?Los estados financieros pro forma son las proyecciones financieras del proyecto de inversin que se elaboran para la vida til estimada o tambin llamado horizonte del proyecto.Dichos estados financieros revelan el comportamiento que tendr la empresa en el futuro en cuanto a las necesidades de fondos, los efectos del comportamiento de costos, gastos e ingresos, el impacto del costo financiero, los resultados en trminos de utilidades, la generacin de efectivo y la obtencin de dividendos.Es importante sealar que los estados financieros pro forma sirven de base para los indicadores financieros que se elaboran al realizar la evaluacin financiera del proyecto.Los estados financieros pro forma fundamentales son: el estado de resultados, el flujo de efectivo, el estado de origen y aplicaciones y el balance general (o estado de situacin financiera).LOS USUARIOS

Los grupos de personas a quienes interesan los Estados Financieros Proforma son los siguientes:a) Accionistas y Propietarios: Los dueos o accionistas de una empresa se encuentran interesados en conocer cul sera la situacin financiera de la entidad, incluyendo uno o varios efectos proyectados o hechos ocurridos con posterioridad a la fecha de los Estados Financieros y en su caso con el fin de aprobar transacciones que estn bajo su decisin.b) Administradores: Para los administradores de empresas que tienen bajo su responsabilidad el manejo y los resultados de la entidad, estos Estados Financieros son un elemento necesario para la planeacin de las operaciones y la toma de decisiones presentes y futuras.c) Acreedores Actuales y Prospectos de Acreedores: A los primeros les interesa con el objeto de vigilar la seguridad de sus crditos y, en su caso, para oponerse o aceptar la o las transacciones propuestas (aumentos. reducciones de capital, fusiones, etc.): ya los segundos. Para evaluar el riesgo del crdito que propone asumirla empresa.

caractersticasCon base en ellos se planean las utilidades. Su elaboracin depende de procedimientos tcnicos para contabilizar costos, ingresos, gastos, activos, pasivos y capital social. Los insumos que requieren son:1) Pronsticos de ventas del ao prximo. El pronostico de ventas generalmente empieza con una revisin de las ventas habida durante los 5 o 10 aos anteriores, es un pronstico aplicable a una unidad de una empresa y ventas en dlares para algn periodo futuro; generalmente se basa en las tendencias recientes observadas en ventas ms ciertos pronsticos acerca de los prospectos econmicos para una nacin, regin o industria.Existen diferentes factores que se deben de tomar en cuenta para realiza un pronostico de ventas, como por ejemplo proyecciones sobre la base del crecimiento histrico, el pronostico del nivel de actividad econmica de la empresa, la distribucin de mercado de cada territorio de distribucin, la capacidad de distribucin y produccin de la empresa, las capacidades de sus competidores, las nuevas introducciones de productos tanto de la empresa como de sus competidores.Otro factor importante son las estrategias de fijacin de precios, se deben considerar los tipos de cambio, las polticas gubernamentales, la inflacin. Las campaas publicitarias, los descuentos promocionales, los trminos de crdito, tambin afectan a las ventas, por lo tanto los desarrollos probables que puedan surgir dentro de estas reas se consideran factores importantes.Es recomendable elaborar pronosticos para cada divisin tanto sobre una base total de productos como sobre una individual, los pronsticos de ventas por productos individuales son sumados y esta suma se compara con los pronosticos divisionales de tipo general. Las diferencias se reconcilian y el resultado fina ser un pronostico de ventas para la compaa como un todo, pero con divisiones especficas para cada una de las divisiones y los productos individualesSi el pronostico de ventas es incorrecto, la compaa no ser capaz de satisfacer la demanda y los clientes optarn por los competidores de la compaa, y si las proyecciones son demasiado optimistas la empresa podra terminar con una gran cantidad de planta, equipo e inventarios. Esto implicara la existencia de bajas razones de rotacin, la presencia de altos costos para la depreciacin y almacenamiento. Todo esto dara como resultado una tasa de rendimiento baja sobre el capital contable, lo cual afectara el costo de las acciones de la compaa. Por lo tanto la elaboracin de un pronostico de ventas exacto es de importancia fundamental para el bienestar de la empresa.2) Estados financieros del ao anterior.3) Presupuesto de efectivo.Su caracterstica principal es presentar el horizonte en el tiempo de la inversin que se pretende efectuar. Va a coadyuvar, con otras tcnicas financieras, el saber si es factible realizar el proyecto de inversin

El mtodo del balance general proyectadoCualquier pronostico acerca de los requerimientos financieros implica: determinar qu cantidad de dinero necesitar la empresa durante un periodo especfico, determinar qu cantidad de dinero generar la empresa internamente durante el mismo periodo y sustraer los fondos generados de los fondos requeridos para determinar los requerimientos financieros externos.Se usan dos mtodos para estimar los requerimientos externos: el mtodo del balance proyectado o proforma y el mtodo de frmula.El mtodo del balance general proyectado proyecta los requerimientos de activos para el prximo periodo, posteriormente proyecta los pasivos y el capital contable que se generarn bajo operaciones normales y sustrae los pasivos y el capital proyectados de los activos que se requerirn, lo cual permite estimar los fondos adicionales necesarios (AFN), fondos que una empresa debe obtener externamente a travs de la solicitud de prstamos o mediante la venta de nuevas acciones comunes o preferentes.PASOS PARA ELABORARLO1. preparacin del PRONSTICO del estado de resultadosEl mtodo del balance general proyectado empieza con un pronstico de ventas, a continuacin se pronostica el estado de resultados para el ao siguiente, lo cual permite obtener una estimacin del monto de las utilidades retenidas que la compaa generar durante el ao. Esto requerir de la elaboracin de diversos supuestos acerca de la razn de costos operativos, la tasa fiscal, los cargos por intereses y la razn de pagos de dividendos.El objetivo del anlisis consiste en determinar la cantidad de ingresos que la compaa ganar y que posteriormente retendr para reinvertirlos dentro el negocio durante el ao pronosticado.

2. preparacin del pronstico del balance general Si las ventas aumentan, entonces los activos tambin debern crecer si se desea alcanzar el nivel de ventas ms alto: se necesitar una mayor cantidad de efectivo para las transacciones, la existencia de ventas ms altas conducir a una mayor cuanta de las cuentas por cobrar, se tendr que almacenar un inventario adicional y se debern aadir nuevas plantas y equiposSi los activos aumentan, los pasivos y el capital contable tambin debern incrementarse, los activos adicionales debern ser financiados de alguna manera. Los fondos espontneamente generados, los cuales se generan automticamente a travs de transacciones rutinarias de negocios, sern proporcionados por las cuentas por pagar y los gastos acumulados.Por ejemplo, si aumentan las ventas, tambin aumentarn las compras de materia prima y dichas compras conducirn a niveles ms altos de cuentas por pagar y a un nivel ms alto de operaciones que requerirn de una mayor mano de obra, mientras que la existencia de ventas ms altas conducir a un ingreso gravable ms alto, por consiguiente tanto los sueldos como los impuestos acumulados aumentarn de nivel. En general estas cuentas espontneas de pasivo aumentarn a la misma tasa que las ventas.Las utilidades retenidas tambin aumentarn, el nuevo nivel de las utilidades retenidas ser igual al nivel antiguo ms la adicin de las utilidades retenidas y las nuevas utilidades retenidas debern calcularse volviendo a elaborar el estado de resultados, tal como en paso 1.En general, el nivel ms alto de ventas deber ser apoyado por niveles de activos ms altos, algunos de los incrementos de activos pueden ser financiados por aumentos espontneos en las cuentas por pagar y gastos acumulados y por utilidades retenidas y cualquier dficit deber ser financiado por medio de fuentes externas, ya sea mediante la solicitud de prstamos o mediante la venta de nuevas acciones comunes.3. obtencin de los fondos adicionales necesariosLa decisin de financiamiento se basa en varios factores, incluyendo el efecto de los prstamos a corto plazo sobre su razn circulante, las condiciones existentes en los mercados de deudas y fondos de capital contable, y las restricciones impuestas por los contratos de prstamos vigentes.4. retroalimentaciones de financiamientoLos fondos externos que se obtienen para liquidar los activos nuevos crean gastos adicionales que deben reflejarse en el estado de resultados y que disminuyen la adicin inicialmente pronosticada a las utilidades retenidas. Para manejar el proceso de retroalimentacin de financiamiento, primero se pronostica el gasto adicional de intereses y cualesquiera dividendos adicionales que se paguen como resultado de los financiamientos externos. Podemos decir que son todos aquellos efectos que se producen sobre el estado de resultados y sobre el balance general como consecuencia de las operaciones ejecutadas para financiar los incrementos en activos.5. Anlisis del PRONSTICOEl pronstico es la primera parte del proceso total, los estados financieros proyectados deben ser analizados para determinar si el pronostico satisface las metas financieras de la empresa como se exponen en el plan financiero. Si los estados financieros no satisfacen tales metas, entonces debern cambiarse algunos de los elementos del pronstico.La formacin de un pronostico constituye un proceso iterativo, tanto en la forma en que se generan los estados financieros como en la manera en que se desarrolla el plan financiero.Los planes operativos de tipo alternativo se examinan bajo diferentes escenarios de tasas de crecimiento en ventas, y el modelo se usa para evaluar tanto la poltica de dividendos como las decisiones de estructura de capital.FORMA DE ESTADOS FINANCIEROSLos Estados Financieros, al ser elabora dos debern sealar claramente si son estados proforma o proyectados, segn la clasificacin antes descrita. La forma suele ser muy variada, en razn a los diversos usos que se les puede dar, por lo que es recomendable mostrar comparativamente los Estados Financieros con saldos a valores reales o histricos acompaados de los saldos a valores proforma o de saldos con valores proyectados. Segn sea la clasificacin adoptada. EI presente trabajo desarrollaremos los aspectos ms caractersticos relativos a los Estados Financieros Proforma.CASO PRCTICOLa empresa que consideraremos para ilustrar los mtodos simplificados para la elaboracin de los estados pro forma es Vectra Manufacturing, que fabrica y vende un solo producto. Tiene dos modelos bsicos del producto, X y Y, los cuales se fabrican con el mismo proceso, pero requieren cantidades diferentes de materias primas y mano de obra.ESTADOS FINANCIEROS DEL AO ANTERIOR

La tabla 4.12 presenta el estado de resultados de las operaciones de la empresa en 2012. Sabemos que Vectra tuvo ventas de $100,000, un costo total de los bienes vendidos de$80,000, una utilidad neta antes de impuestos de $9,000, y una utilidad neta despus de impuestos de $7,650. La empresa pag $4,000 de dividendos en efectivo, de manera que quedaron $3,650 para transferir a las ganancias retenidas. La tabla 4.13 muestra el balance general de 2012 de la empresa.Estado de resultados de Vectra Manufacturingpara el ao que finaliza el 31 de diciembre de 2012(Tabla 4.12)

Balance General de Vectra ManufacturingAl 31 de diciembre de 2012(Tabla 4.13)

PRONSTICO DE VENTASDel mismo modo que para el presupuesto de caja, la entrada clave para los estados pro forma es el pronstico de ventas. La tabla 4.14 muestra el pronstico de ventas de Vectra Manufacturing para el ao 2013, con base en datos externos e internos. Los precios unitarios de venta de los productos reflejan un aumento de $20 a $25 para el modelo X, y de $40 a $50 para el modelo Y. Estos aumentos son necesarios para cubrir aumentos anticipados en los costos.Pronsitoc de Vectra ManufacturingPara 2013(Tabla 4.14)

PRONSTICO DE VENTASEl mtodo del porcentaje de ventas es un mtodo sencillo para desarrollar un estado de resultados pro forma. Pronostica las ventas y despus expresa los diversos rubros del estado de resultados como porcentajes de las ventas proyectadas. Es probable que los porcentajes usados correspondan a los porcentajes de ventas de esos rubros en el ao anterior. Usando los valores en dlares tomados del estado de resultados de Vectra de 2012 (tabla 4.12), encontramos que estos porcentajes son:

Al aplicar estos porcentajes al pronstico de ventas de la empresa de $135,000 (desarrollado en la tabla 4.14), obtenemos el estado de resultados pro forma de 2013 que se presenta en la tabla 4.15. Suponemos que Vectra pagar $4,000 de dividendos de las acciones comunes, as que la contribucin esperada a las ganancias retenidas es de $6,327. Esto representa un aumento considerable sobre los $3,650 del ao ante- rior (vase la tabla 4.12).CONSIDERACIN DE LOS TIPOS DE COSTOS Y GASTOSLa tcnica que se usa para elaborar el estado de resultados pro forma de la tabla 4.15 supone que todos los costos y gastos de la empresa son variables; es decir, suponemos que para un aumento porcentual determinado en las ventas, se generar el mismo aumento porcentual del costo de los bienes vendidos, los gastos operativos y los gastos por intereses. Por ejemplo, al aumentar las ventas de Vectra en un 35%, suponemos que los costos de los bienes vendidos tambin aumentaron un 35%. De acuerdo con este supuesto, la utilidad neta antes de impuestos de la empresa tambin aument en un 35%.Como este mtodo supone que todos los costos son variables, puede subestimar el aumento en las utilidades que se presentarn cuando se incrementen las ventas si algunos de los costos de la empresa son fijos. De forma anloga, si las ventas disminuyen, el mtodo del porcentaje de ventas puede sobrestimar las utilidades si algunos de los costos son fijos y no disminuyen cuando los ingresos declinan. As, un estado de resultados pro forma que se elabora usando el mtodo de porcentaje de ventas general- mente tiende a subestimar las utilidades cuando las ventas aumentan y a sobrestimar las utilidades cuando las ventas disminuyen. La mejor forma de ajustar la presencia de costos fijos al elaborar un estado de resultados pro forma es clasificar los costos y gastos histricos de la empresa en componentes fijos y variables. El punto clave a identificar aqu es que los costos fijos hacen ms variables las utilidades de una empresa que sus ingresos. Es decir, cuando tanto las utilidades como las ventas se elevan, las utilidades tienden a crecer a un ritmo ms rpido, pero cuando las utilidades y las ventas disminuyen, el porcentaje de disminucin en las utilidades con frecuencia es mayor que el ritmo de disminucin en las ventas.

Estado de resultado Proforma de Vectra ManufacturingUsando el mtodo de porcentaje de ventasDel ao que finaliza al 31 de Diciembre de 2013(Tabla 4.15)

A continuacin se presentan los estados de resultados, real de 2012 y pro forma de 2013, de Vectra Manufacturing, clasificados en componentes de costos y gastos fijos y variables:La clasificacin de los costos y gastos de Vectra en componentes fijos y variables ofrece una proyeccin ms exacta de su utilidad pro forma. Si suponemos que todos los costos son variables (como se muestra en la tabla 4.15), vemos que la utilidad neta proyectada antes de impuestos seguir siendo igual al 9% de las ventas (en 2012,$9,000 de utilidad neta antes de impuestos $100,000 de ventas). Por lo tanto, la utilidad neta antes de impuestos en 2013 habra sido de $12,150 (0.09 $135,000 de ventas proyectadas) en vez de los $28,250 obtenidos usando la clasificacin de costos fijos y variables de la empresa.Evidentemente, al utilizar un mtodo simplificado para elaborar el estado de resultados pro forma, debemos clasificar los costos y gastos en componentes fijos y variables.El mtodo CRTICO O DEL JUICIO

CASO PRCTICOHabiendo remitido la Empresa Moderna sus Estados Financieros, al 31 de diciembre de 2008, al Banco Peruano, el funcionario a cargo de la cuenta de la empresa manifest que, de acuerdo con el avalo Bancario, existe una diferencia importante entre las cifras que muestran el Balance General segn Cuadro N 1 en el rubro Inmuebles, Maquinaria y Equipo por un monto neto de S/. 3,000 por los conceptos siguientes:

CUADRO N1

En reunin de Accionistas, se tomaron los acuerdos siguientes:a) Autorizar la valorizacin adicional del activo fijo por $ 3,000.b) Aumentar el Capital Social de la empresa.c) Los socios debern cancelar prstamos pendientes con la empresa por $ 1,000.d) Con el aporte en efectivo y el cobro a los socios, se proceder con cancelar el prstamo bancario incluido los intereses vencidos.

SesolicitaEfectuar los asientos retroactivos por operaciones consumadas con fecha posterior al 31 de diciembre de 2008;1. Elaborar la Hoja de Trabajo con los ajustes necesarios; 2. Preparar el correspondiente Balance General Proforma; y3. Acompaar las Notas al Balance General Proforma.

Empresa ModernaBalance GeneralAl 31 de diciembre de 2008En miles de Dolares Norteamericanos

Nota: La desagregacin de los rubros del Balance General se detalla en la correspondiente Hoja de Trabajo.

ASIENTOSRETROACTIVOS(Al 31 de diciembre de 2008)

Nota: Efectuados los asientos retroactivos se proceder con la elaboracin de la Hoja de Trabajo de Ajustes.

EmpresaModernaHoja de trabajo del Balance General ProformaAl 31 de diciembre de 2008

Nota: Los nmeros de referencia corresponden a los asientos retroactivos

EmpresaModernaBalance General Al 31 de diciembre de 2008

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