ESTADOS FINANCIEROS IPAL S · Pablo Droguett Crovetto Comisiones de Directores Contraloría Gustavo...

Memoria Anual Empresas IPAL S.A Año 2014 1

……………………………………..

2014

MEMORIA ANUAL Y

ESTADOS

FINANCIEROS IPAL S.A


MENSAJE DEL PRESIDENTE

Estimados Accionistas,

En representación del directorio y de todos

quienes forman parte del grupo de empresas

IPAL, me dirijo a ustedes con el fin de

presentarles a través de esta Memoria Anual

y Estados Financieros correspondientes al

ejercicio 2014, una breve síntesis de la

gestión comercial, financiera y del detalle de

aquellos temas y proyectos en que se

concentró el trabajo del directorio, ejecutivos,

trabajadores y sus colaboradores.

Durante el año 2014, IPAL cumplió 62 años

de vida, y nos satisface ser reconocidos

entre nuestros stakeholders como un grupo

confiable que ofrece una diversidad de

productos y servicios de la más alta calidad,

siendo algunos de estos utilizados en la

alimentación de nuestros niños, en gran

parte del país.

Lo anterior es una muestra del trabajo y

esfuerzo de todos quienes forman parte de

este grupo de empresas y reflejan los

importantes avances en innovación,

tecnología, desarrollo, logística y

sustentabilidad realizados a todo nivel de la

organización, pero particularmente en las

áreas industriales.

Pese al complicado escenario económico del

país y particularmente de la industria, nuestro

crecimiento fue consistente, las ventas netas

aumentaron un 4.2% respecto del año

anterior, aunque aún muy por debajo del año

2012. Este aumento se explica

principalmente por una mejoría de las ventas

en el segmento de Turismo y Alimentación

Escolar.

En el rubro Turismo, luego de todos los

problemas acontecidos en las Torres del

Paine, hubo un incremento en las visitas al

parque, favorecido por una mejora en el tipo

de cambio.

En el área industria, destacamos el

cumplimiento de los objetivos al licitar

nuevamente el programa de los Años

Dorados del Ministerio de Salud, e iniciando

las exportaciones a Perú y Colombia.

En el rubro inmobiliario, el año 2014 fue un

año positivo, debido a que se pudieron

materializar importantes ventas de Lotes

Industriales de su filial Inversiones Baiona,

sumado al inicio de las urbanizaciones de

primer nivel, lo que permitirá otorgarle mayor

plusvalía a los terrenos y facilitar el proceso de

venta.

En el área de Alimentación Escolar, pese a

finalizar las licitaciones de Con-Con y la Ligua,

hemos adjudicado por termino de referencia,

las unidades territoriales de Región de Aisén y

Biobío.


A principios de este año 2015, hemos

conseguido el esperado propósito que tener

nuestras oficinas corporativas y poder

integrar a todas las áreas de IPAL, en esta

infraestructura.

Por último, hemos finalizado con éxito un

proceso de reestructuración incorporando al

equipo de IPAL, un nuevo Gerente General

Corporativo, y nuevos Gerentes Generales

para las empresas de Innovalim y Hendaya,

a los que les deseamos mucho existo en sus

nuevos desafíos.

Aprovecho la oportunidad de agradecer el

trabajo de todos los trabajadores y ejecutivos

de las empresas IPAL. Sin su trabajo y

espíritu innovador, la consistencia de

nuestros resultados comerciales y

operacionales no habría sido posible.

Así, los invitamos a mirar el futuro con

confianza, porque iremos construyendo

mejores condiciones para que IPAL continúe

colaborando con el desarrollo de nuestro

país y el bienestar de todos nuestros

accionistas, empleados y colaboradores.

.

MENSAJE DEL PRESIDENTE 2


INFORMACIÓN CORPORATIVA 6

IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD 6

CONSTITUCIÓN 6

DIRECTORIO 7

ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA 8

PROPIEDAD Y CONTROL DE LA SOCIEDAD 9

ESTRUCTURA DEL GRUPO IPAL S.A 13

HISTORIA 14

PERSONAL 17

ÁREAS DE NEGOCIO 18

IPAL S.A. 18

SERVICIOS ALIMENTICIOS HENDAYA S.A.C. 18

PROALSA S.A. 20

INNOVALIM SPA 21

ALTASUR S.A. 22

VÉRTICE S.A. 23

TRANSPORTES Y LOGÍSTICA CHARRABATA SPA 24

INMOBILIARIA BIARRITZ S.A. 25

AGRÍCOLA ALGORTA S.A. 26

ANÁLISIS FINANCIERO E INFORMACIÓN ADICIONAL 28

ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 28

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA POR CLASIFICACIÓN 29

RESUMEN DE INDICADORES FINANCIEROS DE LA SOCIEDAD 33

RESUMEN DE PARTIDAS MÁS IMPORTANTES DEL ESTADO DE RESULTADO 34

ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADO 34

RESUMEN DE PARTIDAS MÁS IMPORTANTES DEL FLUJO DE EFECTIVO 35

ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO 35

SITUACIÓN DE MERCADO 36

ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO 37

CLIENTES 37

PROVEEDORES 38

SEGUROS 38

ACTIVIDADES FINANCIERAS Y POLÍTICAS DE INVERSIÓN 38

FACTORES DE RIESGO 39

POLÍTICAS DE DIVIDENDOS 40

HECHOS RELEVANTES 40

DATOS COMPARATIVOS ÚLTIMOS DOS EJERCICIOS 44

REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Y EJECUTIVOS 45

DIRECTORIO 45

PARTICIPACIÓN SOBRE UTILIDADES PAGADAS DURANTE EL EJERCICIO 2014 45


DIETAS POR ASISTENCIA DIRECTORIOS CORRESPONDIENTE AL AÑO 2014 45

DIETAS POR ASISTENCIA A COMISIONES CORRESPONDIENTES AL AÑO 2014 45

HONORARIOS POR ASESORÍA CORRESPONDIENTES AL AÑO 2014 46

EJECUTIVOS 46

BANCOS QUE OPERAN CON LA SOCIEDAD 46

AUDITORES EXTERNOS 46

ASESORÍA LEGAL 46

ESTADOS FINANCIEROS 47

DICTAMEN DE LOS AUDITORES EXTERNOS 47

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 49

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD 112

En cumplimiento de las disposiciones contenidas en los estatutos de la Sociedad y en la Ley de

sociedades Anónimas, el Directorio somete a consideración de los señores accionistas la presente

Memoria y Estados Financieros, correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el

31 de diciembre de 2014, e información adicional, de acuerdo a los dispuesto por la

Superintendencia de Valores y Seguros


INFORMACIÓN CORPORATIVA

IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD

Razón Social IPAL S.A.

RUT 91.482.000-6

Tipo de Entidad Sociedad Anónima

Abierta

Inscripción Reg. de Valores Nº 190

Dirección Orinoco 90 Piso 22

Las Condes - Santiago

Código Postal 7560995

Teléfonos (56-2) 241 11 500

e-mail [email protected]

Web www.ipal.cl

CONSTITUCIÓN

IPAL S.A. es una sociedad anónima clasificada como abierta,

de acuerdo a las disposiciones legales vigentes y se

encuentra bajo la fiscalización de la Superintendencia de

Valores y Seguros desde el 04 de abril de 1983 siendo su

número de inscripción 0190.

Fue constituida en Chile con fecha 7 de noviembre de 1952, en la notaría de Rafael Zaldívar

Díaz. Un extracto fue publicado en el diario oficial el 23 de junio de 1953, con el número

22.579. Inscrita en el registro de comercio A. FS. 2354 y 1551 de 1953 y decreto de

autorización Nº 5.005 del 05.06.53

mailto:[email protected]

http://www.ipal.cl/


DIRECTORIO

Presidente: Kepa De Aretxabala Etchart

Rut 3.557.260-0

Vicepresidente: Cristián Eyzaguirre Johnston

Rut 4.773.765-6

Directores: Sergio Hidalgo Herazo

Rut 7.061.463-4

Manuel José De Aretxabala Herazo

Rut 7.011.060-1

Kepa De Aretxabala Herazo

Rut 7.011.058-K

Gerardo Marti Casadevall

Rut 6.452.680-4

Heinrich Obermoller Canales

Rut 7.031.975-6


ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA

Directorio

Gerencia General Empresa IPAL

Pablo Droguett Crovetto

Comisiones de Directores

Contraloría

Gustavo Lecaros Lorca

Gerencia de Admin. y Finanzas

Felipe Sanhueza del C.

Gerencia de Recursos Humanos

Ines Anich Agar

Gerente Hendaya

Alberto Carvajal Gómez

Gerente Proalsa

Ricardo Suarez Olave

Gerente Innovalim

Marc Casablancas Vilanova

Gerente Vértice Rodrigo Meunier

Cornejo

Gerencia Comercial Sebastian Orellana

Rivera


PROPIEDAD Y CONTROL DE LA SOCIEDAD

Al 31 de diciembre de 2014, el capital social de la empresa está constituido por

10.993.232 acciones suscritas y pagadas.

Mayores accionistas de la empresa al 31 de diciembre de 2014:

Acciones Participación %

Inmobiliaria e Inv.San Juan de Luz Ltda. 3.188.037 29,0%

Inv. Suprema S.A.C. 2.423.949 22,0%

Nelly Pinto Fernandez SpA 1.287.186 11,7%

Bizkaya SpA 1.230.080 11,2%

Kepa De Aretxabala Etchart 669.829 6,1%

Asesorias Yaeger Limitada 643.594 5,9%

Asesorias Arrivillaga Limitada 643.594 5,9%

Nelly Pinto Fernandez 393.414 3,6%

Molino Ideal S.A.C. 52.157 0,5%

Alfredo Whittle Pinto 50.000 0,5%

Maria Marcela Iriondo Echeverrigaray 21.921 0,2%

Juan Arraztoa Elustondo 19.906 0,2%

Minoritarios 369.565 3,4%


Personas Naturales detrás de las Personas Jurídicas.

INMOBILIARIA E INVERSIONES SAN JUAN DE LUZ LTDA.

% Participación

Kepa De Aretxabala Etchart 90,20%

Sonia Herazo Ormazábal 8,20%

María Luisa De Aretxabala Herazo 0,40%

Amaia De Aretxabala Herazo 0,40%

Kepa De Aretxabala Herazo 0,40%

Manuel De Aretxabala Herazo 0,40%

INVERSIONES SUPREMA S.A.

% Participación

Inmobiliaria e Inversiones San Juan de Luz Ltda. 61,91%

Nelly Pinto Fernández SpA 13,20%


Bizkaya SpA 4,62%

Asesorías Arrivillaga Limitada 4,62%

Asesorias Yaeger Limitada 4,62%

Comuneros Arrivillaga-De Aretxabala (Pedro, Guillermo, Maria, Miren,

Juan) 1,98%

Comuneros Yaeger (Neil, Noelle y Amy Hiep) 1,98%


% Participación

NELLY PINTO FERNÁNDEZ S.p.A.

Nelly Pinto Fernández 100,00%

BIZKAYA S.p.A.


ASESORÍAS ARRIVILLAGA LIMITADA

Pedro Arrivillaga De Aretxabala 20,00%

Guillermo Arrivillaga De Aretxabala 20,00%

María Luisa Arrivillaga De Aretxabala 20,00%

Miren Arrivillaga De Aretxabala 20,00%

Juan José Arrivillaga De Aretxabala 20,00%

ASESORÍAS YAEGER LIMITADA

Noelle Yaeger De Aretxabala 33,33%

Emi Yaeger De Aretxabala 33,33%

Neil Yaeger De Aretxabala 33,33%


Porcentaje de propiedad directa e indirecta a través de sociedades de Personas Naturales


ESTRUCTURA DEL GRUPO IPAL S.A


HISTORIA

Al fundarse la sociedad en 1952, se inicia

en Chile la elaboración de productos

alimenticios deshidratados, concepto

innovador en aquella época y que se fue

desarrollando en forma permanente

durante los años siguientes. En la

actualidad la importancia de estos

productos es muy relevante dentro del

consumo de alimentos, encontrándose

presente en los más diversos productos.

La adquisición de la empresa Natur Ltda. y

los contratos de asesoría suscritos con la

empresa alemana Oetker, permitieron a

Ipal diversificar su producción creando la

infraestructura necesaria para obtener

importantes negocios en los años posteriores, destacando el ingreso al mercado de los

cereales en Chile, siendo Natur, pionero en la producción local de estos alimentos.

En 1976 se crea la empresa agrícola Algorta S.A., que administra 150 hectáreas en la

localidad de Chiñigue, Región Metropolitana, donde produce trigo y maíz como insumos

para la fabricación de cereales, paltas, limones y semillas de hortalizas que se venden

tanto en el mercado nacional como internacional, a través de distribuidores.

Ipal ha sido un importante proveedor desde el inicio del programa de alimentación pública


de la Junta nacional de Auxilio Escolar y Becas (Junaeb), y posteriormente en el servicio de

raciones escolares. En 1991 esta actividad fue centralizada en una filial especialmente

creada y organizada para dicho propósito, Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C.

Durante el año 2004 y 2005, luego de un exhaustivo análisis de las actividades y

negocios en que se encontraba Ipal y sus empresas filiales, se inicia un proceso de

reorganización y filiación de las empresas. Se estructura un gobierno corporativo que

provee de servicios de administración: Finanzas, Contraloría y Legal, Comercial y Nuevos

Negocios, Recursos Humanos y TI a las compañías del grupo. El objetivo fue lograr un

orden y especialización por área de negocio, que permitiera la búsqueda e integración de

nuevos negocios.

Las actividades de producción y distribución de alimentos quedaron a cargo de la empresa

filial Proalsa S.A., que abastece de cereales, sopas, caldos y mezclas al mercado nacional

e internacional, siendo proveedor de la Central de Abastecimiento del SNS y de las

principales cadenas de supermercados del país.

Consecuentes con el proceso de filiación fue creada la sociedad Altasur S.A., que concentra

las actividades de turismo. Esta nueva sociedad se generó producto de la división de la filial

Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C.

En Abril del 2008 el directorio de Ipal somete a consideración de los accionistas un

aumento de capital de la sociedad. Dicho aumento permitió incorporar a las empresas

Agrícola Algorta S.A. e Inmobiliaria Biarritz S.A. como filiales de Ipal, completando así el

proceso de reestructuración que se había iniciado a fines del año 2005.

En el año 2008 Hendaya potencia su actividad en los servicios alimenticios,

invirtiendo en tecnología alimentaria y construyendo una planta procesadora de

alimentos en el Parque Industrial Enea, Comuna de Pudahuel, Región Metropolitana.

Esta planta cuenta con la tecnología Cook and Chill europea y norteamericana, que


permite alargar la vida útil de los alimentos conservando las propiedades de la comida

recién preparada, a través de altas temperaturas.

A comienzos del 2009 la

demanda de estos

productos se extendía más

allá del programa de

alimentación escolar,

frente a lo cual, el

directorio de IPAL,

determinó que la

producción y

comercialización de estos

productos estuviera en una sociedad independiente, creándose la filial Innovalim S.A.

En el año 2013 se realiza una importante inversión tecnológica, incorporando como

herramienta de control de gestión el ERP de Microsoft versión DAX 2012, en los módulos

de finanzas, contabilidad, producción y logística, con el objetivo de mejorar la eficiencia en

la administración de las distintas filiales.

El año 2014 estuvo centrado en la planificación estratégica de IPAL y de cada una de sus

empresas. En lo administrativo, finalizó la etapa de implementación del ERP comenzada en

el año 2013.

A fines de 2014 se incorporó al grupo un nuevo Gerente General Corporativo, con

experiencia en el Retail y rubro inmobiliario, entre otros conocimientos estratégicos. En

este proceso de profesionalización del recurso humano, cabe destacar la inversión que

hace IPAL para unir a su gente y mejorar sus servicios hacia las empresas filiales. Esto se

materializa en las nuevas oficinas corporativas, que estarán disponibles a partir de 2015, y

que contarán con la infraestructura adecuada para liderar el mercado. Con este mismo


objetivo se incluye al equipo un Gerente Comercial y Nuevos Negocios, que es una pieza

clave del proyecto estratégico que tiene por lema: Todos juntos, nuevos desafíos.

PERSONAL

La dotación promedio del personal de la matriz y filiales durante el año 2014 fue de 3.500

colaboradores, un 8% menor a la dotación promedio del año 2013 que fue de 3.821

colaboradores, siendo su composición la siguiente:

(1) Sólo gerentes generales y de área

(2) Profesionales universitarios, técnicos de instituto de enseñanza superior

(3) Operarios, Manipuladoras, administrativos sin título o con título de liceos comerciales o industriales

(4) Personal contratado a p lazo fijo en Hendaya y Vértice

(5) Incluye el total de costos de la compañía incluidos los aportes a la mutual, SIS y seguro de cesantía


ÁREAS DE NEGOCIO

IPAL S.A.

IPAL fue fundada en el año 1952 dando inicio a la producción de alimentos deshidratados

en el país. Con los años se incorporan una serie de nuevos negocios que motivó una

reorganización, quedando IPAL como gobierno corporativo de sus empresas filiales que se

especializan en sus áreas de negocio. Esta matriz tiene como objetivo administrar,

desarrollar y organizar los servicios centrales corporativos en beneficio de las empresas,

considerando entre otros, la planificación corporativa, finanzas y contabilidad,

desarrollo de nuevos negocios, recursos humanos, adquisición de activos claves y control

de gestión.

SERVICIOS ALIMENTICIOS HENDAYA S.A.C.

El 18 de febrero de 1991 se constituyó Hendaya como una Sociedad Anónima Cerrada,

cuya razón social es Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C.. Hendaya otorga soluciones

alimentarias a la medida de sus clientes. En 1964, la empresa Ipal de ese entonces,

comenzó como proveedor de la Junta de Auxilio Escolar y Becas (Junaeb), introduciendo

alimentos deshidratados y mezclas en los programas de alimentación del Estado, para

facilitar la tarea de entregar una alimentación balanceada los niños, a lo largo del complejo

territorio chileno. Debido a la creciente necesidad de entregar servicios alimenticios

completos se creó Hendaya S.A.C. en 1991, que ha sido desde entonces un proveedor

fundamental para los niños vulnerables de Chile. Con los años se obtuvo una importante

posición de mercado, incorporándonos como concesionario de Junji e Integra.


En 1996 Hendaya implementó mejoras en su infraestructura, incorporando refrigeradores

en las escuelas, cámaras de frío en sus bodegas y camiones frigoríficos para el traslado de

los alimentos.

En el año 2002 Hendaya se consolidó como una de las principales concesionarias de los

programas de alimentación de Junaeb, Junji e Integra. En 2006 se incorpora la tecnología

Cook and Chill, que prolonga la vida útil de los alimentos manteniendo las propiedades de

la comida recién elaborada. Esto permitió llegar con preparaciones más nutritivas y

seguras, a más territorio nacional.

El capital suscrito y pagado de la sociedad al 31 de diciembre de 2014 es de M$485.397,

dividido en sesenta mil acciones de una misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la

misma fecha alcanza a M$ 6.138.655.

Accionistas:

Ipal S.A. 59.940 acciones 99,90% Minoritarios 60 acciones 0,10% Total 60.000 acciones 100,00%

Durante el año 2014 Hendaya entregó aproximadamente 417.000 servicios diarios

distribuidos en las regiones V, VII, XIV y parte de la Metropolitana.

Hendaya se ha visto muy afectada por el alza en el precio de las verduras y frutas,

producto de la sequía que ha afectado al país desde el año 2012. Otro factor que ha

afectado sus ingresos ha sido la implementación de políticas de salarios mínimos cuyos

incrementos para este año, fueron de un 7.1%.


PROALSA S.A.

Proalsa es una sociedad industrial dedicada a la elaboración de alimentos. Dentro de sus

líneas productivas destacan: Cereales, sopas y cremas, caldos y productos especializados

para abastecer a supermercados y grandes consumidores como el Ministerio de Salud de

Chile, a través de su programa de alimentación para la tercera edad.

El capital de la sociedad al 31 de diciembre de 2014 es de M$ 699.520, dividido en

doscientos ochenta y cuatro mil seiscientos sesenta y siete acciones de una misma

serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 3.272.856.

Accionistas:

Ipal S.A. 284.567 acciones 99,96% Minoritarios 100 acciones 0,04% Total 284.667 acciones 100,00%

Durante el año 2014 tuvo ventas por M$ 11.466.128. Con un crecimiento de un 4.2%

respecto el año 2013.

La utilidad de la empresa alcanzó los M$ 995.584 equivalentes a un 8.7% de las ventas, lo

que significó una mejora respecto al ejercicio del 2013.

En el año 2014 la empresa logró cumplir su presupuesto, a pesar del impacto en el tipo de

cambio, gracias a los siguientes factores: La racionalización de sus costos operacionales,

una exitosa adjudicación del 100% del programa Años Dorados del Ministerio de Salud, que

implicó un gran desafío operacional y las exportaciones a Perú y Colombia, que implican

una nueva oportunidad de negocio en las marcas propias regionales.


Para 2015 se espera un crecimiento de nuestras ventas cercano al 10% y esperamos poder

compensar con eficiencia nuestras operaciones, pese al negativo impacto que ha tenido el

alza del tipo de cambio, para lograr un crecimiento del EBITDA del 12,5% respecto de

2014.

INNOVALIM SPA

Esta empresa es creada según consta en escritura fechada el 15 de junio de 2009 con el fin

de desarrollar al máximo el potencial de la tecnología Cook and Chill. Produce las

preparaciones en una moderna planta ubicada en el Parque Industrial Enea, comuna de

Pudahuel, Región Metropolitana.

El capital suscrito y por suscribir de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 es de M$

24.990, dividido en 25.000.000 acciones de una misma serie, sin valor nominal. El

patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 1.818.683.

Accionistas:

Ipal S.A. 25.000.000 100%

Total 25.000.000 acciones 100,00%

Si bien las ventas totales para la empresa durante el año 2014 aumentaron en un 15%

respecto al nivel alcanzado en el año 2013, las utilidades bajaron en un 28% respecto del

mismo año.

Para el año 2015 se proyecta la continuidad de gran parte de los nuevos negocios logrados

durante el 2014 y la incorporación de nuevos canales y clientes, lo que nos hace proyectar

un crecimiento en ventas de un 30% vs el 2014. Este crecimiento viene dado


principalmente por la venta proyectada a terceros en negocios permanentes y de alto

volumen (Fast Food, Retail). Como novedad se proyecta la entrada al segmento Horeca, con

una lista acotada de productos, de acuerdo a las recomendaciones del estudio de SCG. Al

mismo tiempo se reconoce la necesidad de reforzar la estructura organizacional, con el fin

de mejorar la eficiencia operacional y el servicio a nuestros clientes, para hacer sustentable

este crecimiento en el tiempo

ALTASUR S.A.

Altasur es una sociedad de inversiones con el objetivo de desarrollar todas las

actividades y servicios relacionados con el turismo. Actualmente, cuenta con una

participación en la sociedad Vértice S.A. del 60%.

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 es de M$ 158.157, dividido en

135.833 acciones de una misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha

alcanza a M$ 908.841.

Accionistas:

Ipal S.A. 135.697 acciones 99,90%

Minoritarios 136 acciones 0,10%

Total 135.833 acciones 100,00%


VÉRTICE S.A.

Vértice opera lodges y campings en zonas estratégicas del Parque Nacional Torres del

Paine, completando el circuito mayor de trekking. Además cuenta con servicios turísticos

que complementan la experiencia en el parque.

Desde el año 2004 administra el Lodge Paine Grande del Lago Pehoé. Esta operación es

producto de una licitación hecha por CONAF. En noviembre de 2008 Vértice se adjudicó la

concesión de los refugios y campings de los sectores Grey, Dickson y Los Perros. Así Vértice

construyó un nuevo lodge en el lago Grey, que está abierto al público desde la temporada

2011, mejoró el lodge y los campings ya existentes en Dickson y Los Perros, incluyendo

infraestructura adecuada.

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 es de M$ 1.387.533, dividido en

33.336 acciones de una misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha

alcanza a M$ 1.625.019

Accionistas:

Altasur S.A. 20.001 acciones 60,0%

Inversiones Vértice Sur Ltda. 7.068 acciones 21,2%

Inversiones Trongsa Ltda. 6.267 acciones 18,8%

Total 33.336 acciones 100,0%

En el año 2014, la empresa se vió favorecida por el tipo de cambio respecto del año 2013,

manteniendo un valor por sobre los $620 pesos. Se realizaron importantes mejoras

operacionales, tanto a la planta del Lago Pehoé como a la planta de tratamiento de Paine

Grande. Comenzaron además los trabajos de construcción del Quincho de Paine Grande,

con lo que finalizarían las obras pendientes de esta concesión.


En Julio de 2014 se implementó la posibilidad de comprar y reservar los servicios en la

página web con sistema de carro de compra, generando un ingreso anticipado meses antes

de la entrega de los servicios.

A través de la Asociación de Hoteles y Servicios de Torres del Paine, HYST, Vértice firmó un

Acuerdo de Producción Limpia (APL).

El Centro de Estudios Cuaternario (CEQUA) inició los estudios de capacidad de carga de los

senderos del parque. En el marco del proyecto “Sistema de Manejo Turístico en áreas

Protegidas de Chile, Caso Piloto Parque Nacional Torres del Paine”.

TRANSPORTES Y LOGÍSTICA CHARRABATA SPA

En el año 2009, se crea la empresa de transportes Charrabata S.A., con el fin de dar

servicios de transporte de productos alimenticios refrigerados. Durante el año 2014 contó

con una flota de 43 camiones refrigerados.

El capital suscrito y por suscribir de la sociedad al 31 de diciembre de 2013, es de

M$ 25.000, dividido en 25.000.000 acciones de una misma serie, sin valor nominal. El

patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 796.664.

Accionistas:

Ipal S.A. 25.000.000 100%

Total 25.000.000 acciones 100,00%


Para el 2015 se espera una baja respecto de 2014 en el precio promedio de los

combustibles y se mantendrán los valores de arriendo, lo que debe mejorar el resultado

porcentual.

INMOBILIARIA BIARRITZ S.A.

Inmobiliaria Biarritz S.A. fue creada a fines del año 2005 y es el brazo inmobiliario de IPAL.

Esta sociedad se incorpora a Ipal S.A. en abril del 2008 como aporte al aumento de capital

que se llevó a cabo en dicha oportunidad.

La actividad inmobiliaria es efectuada a través de Biarritz e Inversiones Baiona Ltda,

sociedad donde Biarritz tiene una participación social de 42,7%.

Baiona se encuentra desarrollando un proyecto de urbanización de casi 400 hectáreas en

la comuna de Pudahuel. El propósito es agregar valor a los terrenos mediante la

urbanización de macro lotes, tanto industriales como habitacionales. Para ello ha invertido

en factibilidad sanitaria, que se encuentra hoy disponible, contando además con permisos

vigentes de edificación que le permiten ofrecer a desarrolladores inmobiliarios

habitacionales y a industrias no contaminantes, macro sitios en forma inmediata.

Baiona cuenta con el 42.7% de la empresa Agua Potable Izarra de Lo Aguirre S.A., que se

dedica a la producción y distribución de agua potable, a su vez que a la recolección y

disposición de aguas servidas, y prestaciones relacionadas con dichas actividades.

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 es de M$ 234.685, dividido en

217.014.253 acciones de una misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma

fecha es negativo por un monto de M$ 708.718


Accionistas:

Ipal S.A. 216.992.552 acciones 99,99%

Minoritarios 21.701 acciones 0,01%

Total 217.014.253

acciones

100,00%

El año 2014 fue positivo para Biarritz debido a que se concretaron importantes ventas de

lotes Industriales de su filial Baiona, por lo cual se tomó la decisión de iniciar las obras de

urbanización de lotes industriales, tanto de Ipal como de Baiona, lo que permitirá otorgarle

mayor plusvalía a los terrenos y facilitar el proceso de venta.

En cuanto a los escenarios externos, la tramitación y posterior aprobación de la reforma

tributaria afectó negativamente la demanda de lotes industriales, lo que se pudo apreciar

por el menor interés presentado por potenciales clientes. Sin embargo, esta misma reforma

generó un efecto positivo, pero transitorio, en la demanda de viviendas, debido a la

próxima incorporación del IVA en el precio de las viviendas.

AGRÍCOLA ALGORTA S.A.

Se dedica a la producción de cereales especializados, limones, paltas y reproducción de

semillas de hortalizas para el mercado nacional e internacional. Se ubica en el Valle de

Maipo, sector Chiñigüe, a 1 kilómetro de la Autopista del Sol, en la comuna de

Melipilla, Región Metropolitana.

En abril de 2008, se convirtió en una filial de IPAL. A fines del año 2012 se construyó una

bodega de 880 metros cuadrados, lo cual le permitió incrementar su nivel de operación.

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014 es de M$1.372.983 dividido en

1.196.694.379 acciones de una misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma

fecha alcanza a M$ 1.277.788.


Accionistas

Ipal S.A. 1.196.574.711 acciones 99,99%

Minoritarios 119.668 acciones 0,01%

Total 1.196.694.379 acciones 100,00%


ANÁLISIS FINANCIERO E INFORMACIÓN ADICIONAL

ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS F INANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31

DE DICIEMBRE DE 2014

Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado al 31

de diciembre de 2014, se debe tener presente que la Sociedad, ha preparado sus estados

financieros de acuerdo a “NIC 34 Información Financiera Intermedia”, incorporadas en las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés),

emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), y representan la adopción

integral, explícita y sin reserva de las referidas normas internacionales y a Normas de la

Superintendencia de Valores y Seguros.

En el análisis de las cifras se debe tener presente que para el Estado de Situación

Financiera, el Estado de Resultados y Estado de Flujos de Efectivo, se comparan los saldos al

31 de diciembre de 2014 y 2013.


ESTAD O DE S ITUA CI ÓN F INANCIER A P OR CLA SI FICACI ÓN

Los activos y pasivos de la Sociedad han sido valorizados y presentados de acuerdo a

normas y criterios contables que se explican en las respectivas notas a los Estados

Financieros.

El Efectivo y equivalentes al efectivo alcanzó M$ 17.678.971, superior a los M$ 15.624.464

al cierre del 31 de diciembre de 2013; esto se origina principalmente por inversiones en

Depósitos a Plazo menor a 90 días provenientes de excedentes de la operación.

Los Otros activos financieros corrientes, corresponden a forwards, el menor saldo al 31 de

diciembre de 2014, corresponde a vencimiento de forwards provenientes del ejercicio

anterior por M$ 1.541.577.

Si bien las ventas en el año 2014 aumentaron en M$ 1.802.396, el rubro Deudores

comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes, al 31 de diciembre de 2014 reflejan una


disminución de M$ 1.005.898, dado que el periodo de recuperación mejoró pasando de 28

días a 20. Además en 2014 se cobró finiquito licitación 25-2008 facturado en diciembre

2013, lo que se refleja específicamente en la disminución de Cuentas por cobrar en el

Segmento Alimentación escolar.

Los Inventarios corresponden fundamentalmente a los saldos de materias primas,

productos en procesos y productos terminados; el aumento entre un período y otro se

explica por la estrategia implementada en la fabricas de productos alimenticios, de

aumentar stock para sustentar el cierre de planta en periodo de vacaciones.

Los Activos por impuestos corrientes, corresponden principalmente a impuestos por

recuperar y a pagos provisionales mensuales, la leve disminución corresponde

fundamentalmente a menor pago de PPM y Gastos de Capacitación (SENCE).

Las Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación, su mayor saldo

proviene de la participación en la Sociedad Baiona Ltda., a través de la filial Biarritz S.A.,

donde su aumento alcanza la suma de M$ 502.703.

Los Activos intangibles distintos de la plusvalía, agrupa distintos conceptos, tales como

concesiones, derechos de agua, licencias, el menor valor presentado al 31 de diciembre de

2014, corresponde a las amortizaciones del período.

Las propiedades de planta y equipos, corresponden a la valorización de los activos de las

filiales del Grupo IPAL S.A. para sus operaciones, la variación que presenta al 31 de

diciembre de 2014, es producto principalmente de obras en curso y depreciación del

período.


Otros pasivos financieros corrientes alcanzaron M$ 1.014.611, inferior a los M$ 2.292.850

del cierre al 31 de diciembre de 2013; esto se origina principalmente por la liquidación del

Forwards por un total de M$ 1.505.040, que mantenían las filiales Proalsa S.A. y Vértice S.A.

por M$ 1.347.070 y M$ 157.970 respectivamente.

Las Cuentas comerciales y otras cuentas corrientes por pagar al 31 de diciembre de 2014,

principalmente corresponden a las obligaciones propias de la operación, que lo conforman

principalmente los proveedores nacionales y extranjeros, cheques girados y no cobrados,

saldos a favor de Junaeb y finiquitos de personal por termino de licitación quinta región.


El aumento de Otras provisiones a corto plazo al 31 de

diciembre de 2014 que asciende a M$ 390.286,

corresponde a provisión de multas por un neto de M$

216.849, Provisión de Rappel M$ 170.053 y Provisión

CONAF M$ 3.384, que afectan a las Filiales de Hendaya

S.A.C., Proalsa S.A. y Vértice S.A. respectivamente

En los Pasivos por impuestos corrientes a diciembre 2014, se registra los impuestos de

primera categoría.

Las Provisiones corrientes por beneficios a los empleados corresponde principalmente a

Provisión de indemnizaciones por M$ 1.071.743 y M$ 1.465.553 para remunerar a las

Manipuladoras durante los meses de enero y febrero, periodo en que no laboran por estar

cerrado la mayoría de los colegios, lo que afecta a Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C, lo

que a su vez explica el aumento de M$ 135.299 que en total tuvo el rubro. Las demás

provisiones corresponden a vacaciones y gratificaciones que totalizan M$ 607.601.

Otros pasivos no financieros corrientes, corresponde a reservas de pernoctaciones pagadas

por anticipado en la filial Vértice S.A.

Los Otros pasivos financieros no corrientes, refleja una disminución producto de los pagos

de las obligaciones por préstamos y operaciones de leasing, contraídos por Proalsa S.A.

Las Otras provisiones a largo plazo, corresponden a la provisión por patrimonio negativo en

la subsidiaria Izarra S.A. por M$ 922.374 que explica por si sola el aumento del rubro y la

porción de largo plazo de la concesión CONAF M$ 285.177.


RESUME N DE IND ICAD OR ES F INA NCIE ROS DE LA SOCIEDAD


RESUME N DE PARTID AS M ÁS IM PORTANTE S DE L ESTAD O DE RESULTAD O

ANÁLIS IS DEL ESTAD O DE RE SULTAD O

Resultado del Ejercicio

Los ingresos por venta aumentaron en el periodo 2014 en M$ 1.802.396 equivalente a un

4,2%. Este incremento neto se explica por un aumento de 11% en los ingresos del segmento

Programa de Alimentación Escolar y de 37% en el segmento Turismo.

El margen de explotación del periodo 2014 subió en 1,4 puntos llegando a un 26,3% de las

ventas, comparado con el margen de un 24,9% que se obtuvo sobre ventas del año

anterior, esto explicado por mayor margen logrado por segmento Alimentación escolar.

Los gastos de administración, distribución y otras funciones aumentan en el periodo 2014

en M$1.520.910 (19%) respecto al mismo periodo anterior, al pasar de M$7.957.936

durante el período 2013 a un monto de M$9.478.846 en 2014. Los gastos de administración

como % de las ventas aumentan de un 18,4% en el período 2103 a un 21% en el período

2014, los principales conceptos que se afectan son Remuneraciones, Gastos generales y

Patentes.


Resultado No Operacional

El resultado no operacional alcanzó un monto positivo en el

periodo 2014 de M$ 907.760, significativamente mayor al

resultado del mismo periodo anterior de M$ 46.125. Este

resultado incluye ganancias de M$ 88.806 por venta de activo fijo, M$ 190.507 por

Instrumentos financieros, M$ 357.613 por ganancias en fondos mutuos y depósitos a

plazo, Participación en las ganancias de asociadas por M$ 205.858, Diferencia de cambio

positivas por M$ 237.802 y Gastos bancarios M$206.103.

La partida más relevante del mayor resultado no operacional es la participación en

Asociadas (pasando de una perdida por M$459.888 en 2013 a ganancia por M$205.858 en

2014) seguida de otras ganancias como resultado en forward y ventas de activo fijo.

RESUME N DE PARTID AS MÁS IM PORTANTE S D E L FLUJO DE EFE CTIV O

ANÁLIS IS DEL FLUJO DE EFECT IV O

En el año 2014 las actividades de la operación originaron un flujo neto positivo de M$

1.918.124, superior en un 9% respecto al flujo neto positivo del año anterior, el que alcanzo

a M$1.759.785. Las principales partidas que aportaron recursos son: (a) aumento en

recaudación de las cuentas por cobrar de origen comercial por M$ 2.212.780, (b) aumento


en cuentas por cobrar por inversión por M$ 6.403.481, (c) aumento de los pagos de las

cuentas por pagar de origen comercial por M$ 6.529.226, (d) disminución en otras cuentas

por pagar derivadas de la operación que afectan a los empleados M$ 852.187, después de

reclasificación a costo de producción (e) aumento desembolsos en otros pagos por

actividades de operación M$ 1.018.774.

Por otra parte, las actividades de financiamiento utilizaron flujos netos por M$ 346.577 en

igual período por el año anterior se utilizaron recursos por M$ 581.221. La principal

utilización de recursos en ambos años corresponde a pago de Dividendos.

En relación a la inversión neta, durante el año 2014 alcanzó la suma de M$ 482.960,

comparados con los flujos netos invertidos por M$ 780.517 en el año anterior. El principal

uso de recursos en el año 2014 corresponde a inversión en propiedades plantas y equipos

por un monto de M$ 931.441, y por concepto de otras entradas de flujo por M$ 995.811 y

de Intereses provenientes de las inversiones por M$ 357.613.

S ITUACIÓN DE ME RCAD O

En el año 2014 se presenta un aumento en ventas de M$ 1.802.396, equivalente a un 4,2%,

explicado principalmente por el aumento del Segmento del Programa de Alimentación

Escolar producto de las adjudicaciones vigentes y Segmento Turismo.

Se menciona como hecho posterior que en febrero 2015, la filial Hendaya S.A.C. ha

adjudicado Licitación de JUNAEB que consiste en el suministro de raciones alimenticias

para los beneficiarios de los Programas de Alimentación Escolar y Programa de

Alimentación de Párvulos (PAE). Dicha Licitación (85-30-LP14) corresponde a una

adjudicación por trato directo de 175.000 raciones aproximadamente, en las VIII y X

regiones. A su vez, en febrero 2015 concluyo la licitación 35-2011-1 que atendía 120.000

raciones en la Ligua y Concon.


El segmento Turismo presenta un aumento en sus ventas de M$ 463.087 (37,3%), lo que

muestra una normalización de sus operaciones desde el año 2013, dado que este negocio

fue afectado por el incendio en el Parque Nacional Torres del Paine el año 2012.

ANÁLIS IS DE RIE SG O DE MERCAD O

El incremento del tipo de cambio e IPC ha significado un escenario alcista en el costo de las

materias primas durante el año 2014, esta situación ha afectado a todas las empresas de la

industria alimenticia y alimentación escolar. Existe un alza en los costos de 1,5 puntos, lo

cual se traspasara a precios en el polinomio de ajustes de la filial Hendaya.

CLIENTES

La estructura de distribución está dada por los diferentes canales de ventas, teniendo

como principales clientes a cadenas de Supermercados, Central de Abastecimiento del

Servicio Nacional de Salud, Junaeb, Junji, Integra, Servicio de Alimentación Grandes

Consumidores (Casinos) y otros clientes nacionales como internacionales.


PROVEEDORES

Los principales proveedores de las filiales son empresas

comercializadoras de insumos tales como harinas, azúcar,

arroz, saborizantes, lácteos, fideos, vegetales, envases y

embalajes en general.

SEGUROS

Consecuentemente con la envergadura y negocios de cada una de las empresas, se

encuentran asegurados todos los activos físicos con el máximo de cobertura, incluyendo

además seguros por paralización de faenas.

ACTIVIDADES FINANCIERAS Y POLÍTICAS DE INVERSIÓN

La empresa mantiene relaciones financieras con varios bancos nacionales y

extranjeros existentes en el país, además de empresas especializadas en

intermediación de instrumentos financieros.

Durante el año se realizaron diversas operaciones de comercio exterior, boletas de

garantía y créditos para financiar capital de trabajo, además de inversión en instrumentos

de corto y largo plazo.

Las operaciones de leasing vigentes, se contrajeron en 2010, con motivo de la inversión en

una nueva línea de extrusión y secado en la filial Proalsa, se servirá en un plazo de 48

meses. Las inversiones en el mercado de capitales, excedentes de caja, se realizan

considerando básicamente la tasa de rentabilidad, el riesgo existente y el plazo entre

otros aspectos.


FACTORES DE RIESGO

La administración de la empresa no prevé riesgos internos que afecten su normal

funcionamiento en forma significativa. No obstante, conscientes de la importancia y

relevancia de los cuidados necesarios para la elaboración y manipulación de alimentos, las

filiales permanentemente revisan sus procedimientos y efectúan estrictos controles de

calidad de manera de asegurar a sus clientes la entrega de productos en óptimas

condiciones. Para ello, cuenta con dos modernos y equipados laboratorios de desarrollo y

control de calidad, tanto en Proalsa S.A. como en Innovalim SpA., como un laboratorio de

control de calidad de materias primas en Hendaya S.A.C. Además la filial Proalsa S.A.

cuenta con certificación ISO 9001-2000. Innovalim está certificado HACCP basado en

codex alimnetarius y Nch 2861 of 2004. Hendaya está certificado en ISO 9001:2008, NHC

9001 of 2009.


POLÍTICAS DE DIVIDENDOS

Tomando en consideración los resultados del año 2014, le corresponderá a la Junta de

Accionista la decisión de poner a disposición de los señores accionistas un dividendo con

un mínimo del 30% de las utilidades generadas en el año 2014, cuyo monto y fecha de

pago será acordado en dicha asamblea y publicado oportunamente en un diario de

circulación nacional.

HECHOS RELEVANTES

Los siguientes hechos fueron informados en carácter de esenciales a la Superintendencia de

Valores y Seguros y a las Bolsas de Valores en el período comprendido entre el 01 de Enero

de 2014 y el 31 de Diciembre de 2014:

1. Con fecha 17 de Diciembre de 2014, se informa que en cumplimiento de lo dispuesto en

los artículos 9 y 10, inciso segundo de la Ley 18.045, que en sesión del directorio

celebrada el día 15 de diciembre de 2014, se acordó concurrir a la formación de una

nueva filial, la que se constituirá como una sociedad por acciones de acuerdo a lo

previsto en el párrafo ocho del Título Séptimo del Libro Segundo del Código de

Comercio, cuyo nombre será Rentas Paine Grande SpA, con domicilio en Santiago, la

que tendrá un capital de $10.000.000, dividido en 10.000.000 de acciones, que serán

íntegramente suscritas por IPAL S.A., y cuyo objeto será: a) La compra, venta,

adquisición, enajenación, arrendamiento, comercialización, explotación e inversión en

toda clase de bienes inmuebles, corporales e incorporales; b) la construcción de toda

clase de edificaciones, establecimientos; c) la obtención de rentas de bienes raíces; d) la

realización de toda clase de inversiones, ya sea en bienes muebles o inmuebles; e) en

general, la ejecución de todos los actos, contratos o negocios que digan relación, directa

o indirectamente, con los rubros mencionados precedentemente.

2. Con fecha 10 de Septiembre de 2014, se informa que por fusión de la sociedad

Inmobiliaria e Inversiones San Juan de Luz II Ltda con Bizkaya SpA, esta ultima la cual

subsiste y absorbe a la primera, la que en consecuencia se disuelve, se han traspasado a


Bizkaya SpA 572.790 acciones de IPAL, produciéndose de esta forma, un cambio en las

sociedades a través de las cuales se ejerce el control, sin un cambio efectivo del

controlador, pues a la sociedad Bizkaya SpA se han incorporado todos los socios de

Inmobiliaria e Inversiones San Juan de Luz II Ltda. Como consecuencia de lo expuesto, la

nueva estructura de participación a través de la cual se ejerce el control es la siguiente:

3.

4. Con fecha 26 de Agosto de 2014, se informa que por división de la sociedad Inmobiliaria

e Inversiones San Juan de Luz Ltda, se han asignado a la nueva sociedad constituida con

motivo de la división, Inmobiliaria e Inversiones San Juan de Luz II Ltda, 572.790

acciones de IPAL S.A., produciéndose de esta forma un cambio en las sociedades a

través de las cuales se ejerce el control, sin un cambio efectivo del controlador, pues en

la nueva sociedad originada de la división se mantienen los mismos socios y

participaciones que en la sociedad dividida.

5. Con fecha 18 de Agosto de 2014, se informa la designación del nuevo Gerente General

de la sociedad, Sr Pablo Droguett Crovetto a contar de esta misma fecha, en reemplazo

del Gerente General interino Sr Max Von Bischoffshausen Velasquez.

6. Con fecha 01 de Julio de 2014, se informa acerca de la renuncia del Gerente General de

la sociedad, Sr Rodolfo Schulze Hagedorn, y que en Sesión Ordinaria del Directorio de

esta misma fecha, se ha procedido a designar como nuevo Gerente General interino, al

Sr Max Von Bischoffshausen Velasquez.


7. Con fecha 30 de abril de 2014, se informa por medio de la presente y en cumplimiento

de lo dispuesto en los artículos 9 y 10 inciso segundo de la Ley 18.045, nos es grato

comunicar a ustedes en el carácter de hecho esencial, que en Junta General Ordinaria

de Accionistas celebrada con fecha 29 de Abril de 2014, se acordó entre otras materias,

el reparto del dividendo N° 31, de $ 56,8957084 por acción. Dicho monto corresponde a

un dividendo total de $625.467.722, dividido en 10.993.232 acciones y que se distribuye

con cargo al 30% de las utilidades del ejercicio 2013.

Tendrán derecho al pago del dividendo que se propondrá, a los accionistas que figuren

inscritos en el Registro de Accionistas de la Sociedad, el quinto día hábil anterior a la

fecha establecida para su pago, por la Junta Ordinaria en conformidad a la Ley.


8. Con fecha 25 de marzo de 2014, se informa por medio de la presente y en cumplimiento

de lo dispuesto en los artículos 9 y 10 inciso segundo de la Ley 18.045, nos es grato

comunicar a ustedes en el carácter de hecho esencial, que en reunión de Directorio

celebrada con fecha 24 de Marzo de 2014, se acordó citar a Junta General Ordinaria de

Accionistas para el día 29 de Abril de 2014 a las 17:00 hrs., en las oficinas de la

Sociedad, ubicada en Cerro Colorado 5030 Of.311 Las Condes, en la ciudad de Santiago

y proponer entre otras materias propias de la Junta Ordinaria, el reparto de un

dividendo N° 31, de $ 56,8957084 por acción. Dicho monto corresponde a un dividendo

total de $625.467.722, dividido en 10.993.232 acciones y que se distribuye con cargo al

30% de las utilidades del ejercicio 2013.

Tendrán derecho al pago del dividendo que se propondrá, a los accionistas que figuren

inscritos en el Registro de Accionistas de la Sociedad, el quinto día hábil anterior a la

fecha establecida para su pago, por la Junta Ordinaria en conformidad a la Ley.

DATOS COMPARATIVOS ÚLTIMOS DOS E JERCICIOS

Individual Consolidado

Ventas

Patrimonio

Valor Libro Acción

($/acción) Accionistas Nº

2013 2014 2013 2014

1.582.262 1.564.287 43.937.329 45.049.995

20,351,922 22.163.277 20.279.195 22.163.277

1.844,70 2.016,08 1.844,70 2.016,08

198 204 198 204


REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Y EJECUTIVOS

D IRECT ORI O

Las remuneraciones canceladas a los señores directores, correspondientes al ejercicio

2014, se muestran a continuación

PARTICI PACIÓN SOBRE UTIL IDADE S PAGADA S DU R ANTE EL EJER CI CI O 2014

Tanto los Directores de IPAL S.A. como de sus filiales no percibieron participación sobre

utilidades pagadas durante el año 2014.

D IETAS P OR A SI STENCIA DIRECT ORI OS CORRE SP ONDIENTE A L A ÑO 2014

Valores en Pesos

D IETAS P OR A SI STENCIA A COMI SI ONE S CORRE SP ONDIENTE S A L A ÑO 2014

Valores en Pesos


HONORAR IOS POR A SESORÍA CORRE SP ONDIE NTES AL A ÑO 2014

Valores en Pesos

E JECUT IV OS

Las remuneraciones canceladas a los señores ejecutivos correspondientes al ejercicio

2014, son las siguientes:

BANCOS QUE OPERAN CON LA SOCIEDAD Los bancos que operan con la Sociedad IPAL S.A. y sus filiales son:

Banco de Chile

Banco BCI

Banco Scotiabank

Banco Santander

Banco Itau

AUDITORES EXTERNOS

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socios de reconocido prestigio. Grant Thornton es una de las organizaciones líderes a nivel

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ASESORÍA LEGAL Fernando Coloma Reyes Abogado

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ESTADOS FINANCIEROS

DICTAMEN DE LOS AUDITORES EXTERNOS


ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS


DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

ESTADOS FINANCIEROS IPAL S · Pablo Droguett Crovetto Comisiones de Directores Contraloría Gustavo...

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