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C ó m o c o m b i n a r

i n d ic a d o r e s

t éc n ic o s

p a r a c u b r i r d

i s t i n t a s

p o s i b i l i d a d e

s d e

m e rc a d o

Entrevista: Dave Landry

Vuestro mentor personal para el Trading

Número 12, Diciembre 2014 | www.traders-mag.es

Las preocupacionesde un joven trader

Una historia de éxito

Desmitificando laspautas estacionales:1ª parteLa triple hora bruja

Métricas de carterasUna fijación anormal

en el retorno

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©2014 BATS Trading Limited. Ninguna parte de este material puede ser copiado, fotocopiado, duplicado o publicado de ninguna forma ni a través de ningún medio ni

redistribuido sin el consentimiento previo por escrito de BATS Trading Limited. BATS Trading Limited es un mercado de inversión reconocido y regulado p or la

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EDITORIAL

3

www.traders-mag.es 12.2014

Acción Ébola

Ioannis Kantartzis

Anastasios Papakostas

» Tanto los mercados de valores como las ofertas públicas de venta son fuen-

tes de financiación y crecimiento para las empresas. Básicamente es algo po-sitivo tanto para las empresas farmacéuticas como para los avances médicos

por al menos tres razones: las empresas podrán invertir mucho más en I +

D, la investigación se llevará a cabo sobre nuevos medicamentos y, si tienen

éxito, las empresas de capital de riesgo serán recompensadas correctamente

por sus esfuerzos por combatir una enfermedad. Es perfecto pues que las

compañías farmacéuticas estén trabajando para combatir el Ébola y otras en-

fermedades graves ya que de otra manera probablemente no se podría hacer

ningún progreso comparable.

Pero ahora vamos a ver el otro lado de la ecuación.

Hace unas semanas sugerí que el término “acción Ébola”

o “acciones del Ébola” fuese elegido como el “término

negativo de negocio de moda del año”, para la campaña

anual del mismo nombre organizada por el Departamen-

to de Lingüística, Lengua y Literatura Alemana de la Uni-

versidad de Trier en Alemania. Y también me gustaría ex-

plicar por qué: El término “acción Ébola” recoge exactamente lo contrario del

escenario deseable descrito anteriormente. Aunque la enfermedad se conoce

desde hace mucho tiempo, no ha habido ningún progreso serio al respecto en

la obtención de una vacuna ya que el problema ha sido sólo una preocupación

“local” de los países africanos (y no se veía un beneficio potencial que sacar

de él). Sin embargo, ahora que los primeros casos se han dado en los paísesindustrializados, de repente, es un problema “candente” por igual para los

inversores, responsables políticos y los medios de comunicación. En otras

palabras, el término “acción Ébola” plasma todo el sensacionalismo de los

medios así como la complacencia y frialdad emocional de nuestra sociedad

ante los temas que no nos afectan directamente.

¿Significa pues que usted es una mala persona por operar acciones de

empresas farmacéuticas que están involucradas en el desarrollo de vacunas

para el Ébola? Algunos probablemente lo vean de esa manera, pero yo no lo

creo. De la misma manera, y contrariamente a la opinión pública, el trading de

productos agrícolas se ha demostrado que no es censurable. Negarse a ope-

rar estas acciones no mejora nada sino al contrario: hará que disminuya su

liquidez. El trading puro, neutral por sí mismo, no tiene nada que ver con los

problemas sociales arriba descritos. Después de todo, los traders, básicamen-

te, se posicionan para beneficiarse de las oportunidades del mercado tras cal-

cular sus riesgos, sin tener en cuenta cómo se presentan los distintos temas

por los medios de comunicación. Por la misma razón, esta discusión recuerda

a los traders que ellos van más allá de los límites de sus propias cuentas, es

decir, al mundo de los verdaderos problemas que necesitan resolverse. «

Buen trading

TRADERS’ te llega de manera

gratuita. Esto es posible gracias

al apoyo que recibimos por par-

te de nuestros patrocinadores y

anunciantes. Con lo cual, roga-

mos prestar atención a sus men-

sajes y ayudarles a desarrollar

su negocio. Más aún agradece-

mos cualquier retroalimenta-

ción o comentario. Escríbenos a:[email protected]

Pero este “largo plazo” es engañoso.Porque a largo plazo,

todos estaremos muertos


mailto:[email protected]



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ÍNDICE

4


6

ÍNDICE DICIEMBRE 1458

16

38

PERSPECTIVAS

PORTADA

14 Wall Street puede complicarse la vida

El mes de diciembre comienza con correcciones.

16 Métricas de carteras

Una fijación anormal en el retorno

A pesar de que evitar las pérdidas es también parte deljuego, obtener un retorno propio positivo parece ser la pruebadefinitiva de la capacidad de cada uno.

6 Las preocupaciones de un joven trader Una historia de éxito

Estamos seguros que todos ustedes han oído historias deincreíbles éxitos de traders que multiplicaron sus cuentas enmuy pocos meses. Pero ¿qué hay realmente detrás de todoesto?

28 La web que todo trader de

opciones debe visitar

Poniendo a prueba distintasestrategias.

34 Acción + Opción La aplicación que lo tiene todo para

analizar acciones y opciones.

HERRAMIENTAS

20 Noticias

Noticias destacadas del mundofinanciero

ESTRATEGIAS

38 El indicador MACD Momentum Ratio

Una herramienta para normalizar la amplitud de los ciclostendenciales.



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ÍNDICE

5

Editor:Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas

Servicio de Subscripción:www.traders-mag.es

[email protected]

Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716

Dirección postal de la Editora y del

Departamento de Publicidad

Barbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg

Jefe de Redacción:

Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis

Redactores:Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,

Corinne Endrich, Rolf Ganzer, Marko Graenitz,

Lena Hirnickel, Sandra Kahle, Inessa Liss,

Rodman Moore, Stefan Rauch, Katja Reinhardt,

Karin Seidl, Tina Wagemann, Christine Weissenberger,

Nadine Wiget

Artículos:Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers,

Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald,

Azeez Mustapha, David Pieper, Dirk Vandycke,

Eduardo Bolinches, Enrique Z amácola,

David Aranzábal, Alejandro Perez, José M Piñeiro,

José Ramón Díaz Serrano, Dario Redes, Oscar Cuevas,

Valeria Bednarik, Roberto Blázquez, Salva Fuster,Ana Oliva, Andrés Sanchez, Sergi Sersan,

Marco Tebrich, Erik Nemeth, Alvaro Echeverri,

José Salvador Caminal, Carlos Mangana,

José Antonio Gonzáez, Andres Jiménez, Demian Pack,

Bogdán Gaone, Alberto Chan Aneiros, Raul Gallardo,

Federico Benitez, Marco Castellano

Traducción supervisada por Santiago Lorente

Imágenes:© jackfrog, oneinchpunch, blvdone, Kurt Kleemann,

sergey_p, Design Praxis, Franck Boston, lassedesignen,

Paul Fleet / fotolia.c om

Datos de Cotización:

www.captimizer.de; www.esignal.com; www.metaquotes.net; www.metastock.com;

www.tradesignalonline.com; www.tradestation.com

ISSN: 1612-9415

Disclaimer:Toda información publicada en TRADERS’ es única-

mente para fines educativos. No pretende recomendar,

promocionar o de cualquier manera sugerir la eficacia

de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading.

Se recomienda a los traders que realicen sus propias

investigaciones, desarrollo y comprobaciones para de-

terminar la validez de un concepto para el trading. El

trading y la inversión conllevan un alto nivel de riesgo.

Cualquier persona con la intención de operar en los mer-cados financieros debe entender y aceptar estos riesgos.

El rendimiento obtenido en el pasado no es garantía de

los resultados futuros.

Pie de Imprenta

BÁSICOS

54 Delimita tu riesgo Técnicas para fijar el Stop Loss Es imposible que un sistema de trading funcione si no sabe

con exactitud antes de entrar en el mercado cómo saldrá de la

posición

58 ¿Qué habilidades ha de desarrollar un trader (scalper)? ¿Cómo se arma un sistema de trading?

62 Nuevos tiempos, nuevas estrategias Son miles de personas las que se acercan al mundo del Trading y

tal vez seas uno de ellos. Quizás encima hayas escuchado que hay

gente que además lo hace de forma “automática”

66 ¡Borrón y Cuenta Nueva! Es hora de Analizar el Pasado y Organizar el Futuro Llegamos a fin de año, seguramente has tenido tanto buenos

como malos resultados, como todos. Podrías simplemente decir:

“ok, lo que pasó, pasó; pero...

PERSONAS

COLUMNA

70 En este número Daniel Pingarrón comparte connosotros su estilo de negociación

74 Dave Landry David Landry ha estado operando activamente los mercados

desde principios de los años 90. Es autor de “Swing Trading

por David Landry “ (2000), “Los 10 mejores patrones de Swing

Trading entre otros.

82 Forma y técnica en el Póker y el Trading. Piense en eltrading como en un arte marcial

44 El sistema perfecto Cómo combinar indicadores técnicos para cubrir distintas

posibilidades de mercado.

48 Desmitificando las pautas estacionales: 1ª parte La triple hora bruja Cuenta la leyenda que la semana de la triple hora bruja –

tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre – es

extraordinariamente alcista en los mercados



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PORTADA

6


Una historia de éxito

Las preocupaciones

de un joven trader

Estamos seguros que todos ustedes han oído historias de increíbles éxitos de traders que multiplicaron sus

cuentas en muy pocos meses para convertirse en millonarios, son los magos e incluso las leyendas de los

mercados. Cada trader admira a los que han logrado ganarle al mercado. Pero ¿qué hay realmente detrás

de todo esto? ¿Es cuestión de suerte, talento puro o magia? ¿O estas historias son sólo historias de rachas

ganadoras que eventualmente se desvanecerán de nuevo una vez que la leyenda haya sido escrita y a nadiemás le interese? La siguiente historia habla de una historia muy diferente, verdaderamente humana y mucho

más común en el mercado de valores. Habla del sufrimiento y la lucha de un operador inexperto pero lo sufi-

cientemente valiente como para luchar por su amor por el mercado arriesgándolo todo.



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PORTADA

7

USTED,

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PORTADA

8


El siguiente es el sistema de trading simple que Michel usó

en sus inicios.

Indicadores: Media exponencial móvil de 5 y 10 periodos,

estocástico lento (15, 5, 5) y RSI (14).

Trader intradía

Periodo: 5 minutos

Entrada a largo:

• La línea de 5 EMA cruza hacia arriba la 10 EMA

• Las líneas estocásticas están en tendencia alcista• RSI > 50

Entrada a corto:

• La línea de 5 EMA cae por debajo de la 10 EMA

• Las líneas estocásticas están en tendencia bajista

• RSI < 50

Salida:

• Las líneas se cruzan entre ellas de nuevo pero a la inversa

• RSI vuelve a los 50

Límite de pérdidas: 20 pips

Gestión del dinero: 2% del capital

Sistema de trading

» ¿Cómo empezó todo?

Michael era un niño sabía desde pequeño lo que quería

hacer. Desde muy temprana edad, apuntaba alto, con ga-

nas de ser famoso. Cuando su maestra de la escuela de

primaria le preguntaba qué quería ser, él respondía rá-pidamente sin pensarlo: Superman. “Sí, era un objetivo

muy ambicioso”, recordaba con nostalgia aquella tarde

fría de noviembre cuando estaba de nuevo navegando

por Internet para buscar una oportunidad para ganar algo

de dinero extra. Durante sus años de estudiante salía a

flote con trabajos de poca calidad y en realidad constan-

temente buscaba algo mejor, algo especial como encon-

trar un tesoro, la naturaleza exacta de lo impredecible.

De repente se centró en una sola palabra de una de esas

miles de palabras de las páginas de publicidad: Forex.

Michael no tenía ni idea de lo que significaba. Pero

parecía interesante ya que una sola palabra estaba llena

de promesas y representaba por sí misma un concepto

entero como aclaraban en ese sitio web, el cual, como no

podía ser de otra manera, describía cómo hacer dinero

rápido. Michael pasó las siguientes horas leyendo sobre

el tema. Él tenía primero que entender los conceptos bá-

sicos. Por ejemplo, cómo las monedas se comparan entre

sí en el mercado de divisas, Forex para abreviar, y por

qué siempre se operan en pares, por ejemplo, el par EUR/

USD. ¿Qué se está comprado al operar en divisas y quese está vendiendo? Y, ¿cómo ganar mucho dinero con pe-

queños movimientos llamados pips? Le surgieron dece-

nas de preguntas y Michael se embarcó en una cruzada

laboriosa de auto-estudio para encontrar por sí mismo la

respuesta a una pregunta tras otra.

Se acordó de un compañero de estudios que le había

hablado hacía tiempo acerca de las acciones de los mer-

cados de valores y de su operativa, que supuestamente

le permitieron hacer unos pocos cientos de euros extra

al mes. En ese momento, Michael no había prestado mu-

cha atención a lo que su compañero de estudios le contó.

Pero ahora, se preguntó: “¿Por qué no darle una oportu-

nidad?” ¿No es esto lo que había querido hacer desde el

principio, algo que era lo suficientemente grande como

para saciar su sed de éxito, algo que le haría rico?

Michael buscó en google todo lo que pudo encontrar,

cada vez se vio más envuelto en el mundo financiero,

discutió entrevistas con aquellos que las habían hecho,

aprendió todo lo básico, estudió cada tipo de patrón de

vela, probó numerosos indicadores y, por supuesto, abrió

una cuenta de demostración. Se sentía bien e imaginó seruno de ellos, uno de los misteriosos traders del mundo

financiero que destacaba entre la masa.

Nunca habría pensado que este mundo podría lanzar

un hechizo contra él y contra todos sus semejantes. Era

un extraño mundo lleno de criaturas misteriosas, ricas,

hermosas e inteligentes. Nadie tenía la menor idea de

cómo funcionaba el mundo del mercado de valores, na-

die tenía la menor idea por ser demasiado grande, estar

demasiado lejos y ser demasiado abstracto. Se sentía a sí

mismo pequeño y temía a ese mundo recién descubier-

to. Pero había una cosa de lo que estaba seguro: Quería

ser parte de este mundo financiero, quería ser un miem-

bro del 5%del club de los ganadores. Él sabía que tenía

el coraje y las fuerzas necesarias, todo lo demás sabía

que sería capaz de aprenderlo. Él se animó a sí mismo

recordándose que podía hacerlo, que por fin ¡podría ser

Superman!.

Aprender practicando

Muchas horas, días y semanas pasaron en las que Mi-

chael no podía pensar en otra cosa que en el Forex. Enla universidad, esbozó las estrategias y se imaginó cómo

iba a financiar la totalidad de sus estudios superiores en

tan sólo 1 año. Cómo iba a proporcionar apoyo financiero



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PORTADA

9

La historia de Michael no es atípica.

Explora el componente psicológico del trading.

Maite Krausse

Maite Krausse se interesó por los mercadosdesde que se graduó en administración deempresas. Hoy en día es una trader intradíaespecializada en forex. Maite y su marido ofre-

cen soporte profesional a traders con señalesdiarias, análisis y consejos.

www.maimarfx.com, [email protected]

a sus padres, cómo iba a dar la sorpresa a su hermana al

presentarse con un coche a estrenar en su 18 cumplea-

ños, las vacaciones que tendría con su novia lejos de su

casa y la forma en que iba a ser el héroe de su familia,

aún más, de todo su entorno. Estaba feliz, tan feliz como

nunca había estado antes. Se sentía como si tuviese un

nuevo amor. Como si tuviese algo fascinante por lo que

luchar.

Michael ahora sabía lo que quería y sin descanso no

escatimó en esfuerzos para lograr su ambición. Se veía a

sí mismo como un estudiante de primer año de la univer-

sidad de la bolsa de valores. Leyó libros sobre estrategias

en Forex, compró los libros de los pros y otros materia-

les de lectura de celebridades, supuestamente diseñadospara tener éxito. Cada día, se mantenía informado de to-

das las noticias de todo el mundo que fuesen relevantes

al negocio e inagotablemente se mantuvo buscando cual-

quier señal que pudiera utilizar en su operativa.

Después de algún tiempo, se sintió preparado para

comenzar a operar. Él sabía que debía empezar con una

cuenta de demostración. De hecho, en ese momento no

tenía la menor idea de dónde conseguir el dinero para una

cuenta real, pero era una pregunta que no quería respon-

der en ese momento. Además, todavía tenía 500 euros

en el banco, que seguramente sería lo suficiente para ga-

nar unos pocos cientos de euros más. “Después de todo,

eso es lo que otras muchas personas han logrado hacer”,

dijo. Planeaba hacer un par de operaciones cada día en

la cuenta de demostración después de asistir a las clases

en la universidad con el fin de hacer más fácil para él para

el trading de su cuenta de dinero real. Después de todo,

Michael sabía que el tiempo era dinero y que el tiempo

es algo del que no se dispone eternamente. Su novia, sin

duda, estaba orgullosa de él. Se sentía importante.

El primer sistema de trading

Así que después de tener, al menos él lo creía, la sufi-

ciente formación en los principios básicos del mercado,

después de conocer todos los periodos temporales mun-

diales, después de estudiar de memoria los patrones de

velas más importantes, después de instalarse los “me-

jores” indicadores en su cuenta de demostración, des-

pués de la internalización de las principales normas y los

requisitos del mercado de valores, y también después de

conocer un poco acerca de la gestión del dinero, esta-

ba listo para la batalla. Michael escribió un “sistema de

trading inicial” que quería usar para su negociación (ver

información sobre él en el cuadro de la izquierda).

Su primera operación dio resultados muy positivos:

La tendencia estaba claramente definida, los osos tenían

la sartén por el mango y los precios caían continuamen-

te. “Toda persona que no obtiene dinero en un mercadobajista es culpable por sí mismo”, dijo una vez un trader

en una entrevista. Michael vendió en euros y ganó 80 pips

extras de en 2 horas. En ese momento, cerró la posición,

sin que el sistema de trading que había esbozado para

sí mismo le diera una señal de salida. Él sentía que te-

nía un don especial para el mercado y que su poder era

fascinante. En las siguientes horas, colocó otras 15 ope-

raciones más pequeñas en diferentes pares de divisas,

algunas de ellas a largo, algunas de ellas a corto. Hubo

momentos en que sacó 5 pips, mientras que en otras

ocasiones le sacaba el límite de pérdidas con -40 pips o

simplemente dejaba que algunas operaciones corriesen.

No había motivo para preocuparse ya que sólo operaba

una cuenta de demostración. Por desgracia, Michael no

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PORTADA

10


pudo establecer el límite de pérdidas

a -20 pips que en realidad era lo que

había planeado, su agente sólo le

permitía un límite de pérdidas míni-

ma de -40 pips. Él pensó que esto noera gran cosa, ya que había ganado

80 pips en su primera operación, por

lo que no le llevaría mucho tiempo

recuperarse de los -40 pips. El joven

Michael se impacientó ya que sólo

le quedaba un extra de € 400 en su

cuenta de demostración al final del

día. Estaba algo molesto por no ha-

ber usado mejor todo su tiempo con

una cuenta real y poder hacer algo

de dinero real en su lugar. Él sabía

que no podía quedarse en un tama-

ño de posición de 1 lote ($ 100.000),

en cuyo caso el apalancamiento re-

querido por su agente de bolsa era

demasiado grande y su dinero “real”

estaría en peligro. Él no quería tam-

poco que eso sucediese, así que se

conformaría con un beneficio de 400 euros para todo el

mes.

A continuación, en menos de 4 semanas, Michaeltransfirió sus 500 euros de ahorro a la cuenta real. No se

tomó el tiempo de “jugar” en su cuenta de demostración

los 2 años que había pensado inicialmente. Y por encima

de todo, no tenía ganas de hacerlo porque realmente no

estaría dentro del mundo financiero si no usaba dinero

“real”. Después de todo, él se había fijado grandes metas

y ya era hora de conseguirlas.

Por el momento, quería mantener su “primer agente

de bolsa”, aunque este último no le permitía un límite de

pérdidas de -20 pips y en general tampoco era conside-

rado el “más profesional”. Aun así, estaba listo y com-

pletamente preparado para convertir sus € 500 en una

pequeña fortuna. Después de todo, él había aprendido

todo lo básico y a partir de ahora sólo tenía que atenerse

estrictamente a su sistema de trading.

Modo en Vivo

Su primera operación con una cuenta real fue tan emo-

cionante como su primer beso. Michael no tenía nada

más que mariposas y nudos en su barriga, estaba tan

emocionado como un colegial. Se retorcía nerviosamen-te en su silla frente a su ordenador portátil, sus ojos esta-

ban tan pegados a la pantalla viendo los: 7 pips, 12 pips,

13 pips. “Oh, ¿debo cerrar ahora?”, se preguntó, echando

Una vela roja se precipita a la baja, el histograma muestra muchos osos en el mercado, se “huele” el corto

y Michael entra a corto. Una mirada disciplinada al sistema de trading habría sido suficiente para saber que

no había que entrar allí. Error: No hay señal de venta de acuerdo al sistema, las líneas estocásticas están

cruzadas al alza. Finalmente el error lo confirma el límite de pérdidas.

Fuente: www.tradesignalonline.com

G1) Trading emocional

Agente de bolsa ECN: Red Electrónica de comunicacio-

nes. Es un sistema electrónico de trading que está conec-tado al mercado, beneficiándose de los mejores precios

de una red de proveedores que ofrecen más liquidez.

EMA: Media exponencial móvil. Es una media pondera-

da en la que los precios más recientes se ponderan más

que los precios antiguos.

Pip: El término “pip” se originó en el Forex y es la menor

fluctuación del precio para que haya un cruce de divisas.

Normalmente se muestra en cuarta posición después delpunto decimal (en los pares de divisa que incluyen al yen

japonés, es la segunda posición tras el punto decimal).

RSI: El término índice de fuerza relativa mide el momen-

to del mercado. Para ello, compara las pérdidas con las

ganancias del mismo periodo.

Estocástico: El oscilador estocástico compara el último

precio de cierre de un activo con el desarrollo del rango

de su precio dentro de un periodo de tiempo específico.

El estocástico está entre 0 y 100. Los valores por encimade 80 están considerados como sobrecompra y por de-

bajo de 20 como sobreventa.

Términos clave





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PORTADA

11

estrategias e iba a incluir algunos indicadores adiciona-

les en su plan de trading, eliminando a todos los que no

eran buenos. Por ahora, su plan era tan complicado queincluso un profesional experimentado probablemente no

lo habría entendido. Michael ahora estaba obsesionado

con el trading. Cambió a la estrategia de Bollinger, hizo

sus operaciones dependientes de los retrocesos de Fibo-

nacci en base a como lo hacía la estrategia de las tortugas

y también lo intentó con la estrategia de sopa de tortu-

ga. En su cuenta real, implementó todo lo que encontró.

Creía firmemente que de alguna manera tenía que haber

una solución satisfactoria para salir de su “infierno”, que

era como llamaba por ahora al mercado. Su mezcla de

estrategias le nublaba sus sentidos.

Descuidó a su familia y la relación con su novia. No

quería ver a nadie en su tiempo libre, excepto a sus pares

de divisas. Su novia una vez se fue a casa con los hom-

bros caídos y con una expresión triste en su cara después

de verlo durante horas frente a su ordenador. A Michael

no le importaba, tenía que luchar y estaba decidido a con-

seguirlo.

Mientras tanto, su saldo se había reducido de € 500

a € 20. En dos noches operó tanto que su saldo se elevó

de nuevo a 460 euros. Michael estaba agotado, la tensióndel mercado le había hecho perder 9 kilos. Sin embargo,

no quería tomarse un descanso. Eligió un agente de bol-

sa ECN profesional con el fin de obtener mejores márge-

un vistazo rápido, como un rayo, a su

plan de negociación. “No, no voy a

salir hasta que las líneas se crucen

entre sí de nuevo”, pensó con firme-

za. Vio que la operación le mostraba

cada vez beneficios más grandes y

entonces miró el saldo de su cuenta:

“Ya tengo 27 dólares. Si quiero tener

unos 400 euros al mes, ya tengo sin

duda suficiente por hoy”, así que de-

cidió cerrar la posición. Después se

sentía como si hubiera hecho algo

malo, como si no hubiera sido el mis-

mo de siempre cuando tomó esa de-

cisión. Además, él no había podidoadherirse a su plan de trading.

De alguna manera, Michael esta-

ba decepcionado por salir muy pron-

to. Después de todo, se suponía que

tenía que dejar correr los beneficios.

Entonces, vio una vela de color rojo

oscuro que crecía más rápido de lo

que nunca antes había observado

(Figura 1). Sin pensarlo, hizo clic en “vender” el par EUR/

USD. La operación estaba en el sistema. Estaba temblan-

do cuando miró el plan de trading: Nada justificaba unaentrada corta, las medias móviles, incluso la tendencia le

marcaba una dirección contraria. “Oh, Dios mío, ¿por qué

demonios he hecho esto?”, se preguntó con una voz tris-

te. Su saldo en cuenta pasó a ser negativo, se dio una pal-

mada en la frente de la consternación y ni siquiera quería

mirar más de cerca al monitor. Todavía tenía esperanzas

de que la operación se girase a la baja y la mantuvo abier-

ta.

Se fue a la cocina para tomar un aperitivo y encontrar

alguna distracción. Cuando su madre lo vio, ella le pre-

guntó: “¿Michael, estás tan pálido, ¿qué te pasa?” “Oh,

nada, es que estoy un poco estresado en este momento”,

respondió. En realidad, él no quería hablarlo, simplemen-

te no quería ver a nadie nunca más. Cogió un trozo de

pan y desapareció en su habitación de nuevo. Miró a la

pantalla como un niño pequeño mira una gran pantalla

de una sala de cine. Fue impactante: -23, -32, -38, -40 pips

y finalmente reventó la cuenta y la operación se detuvo.

Michael no podía creer que algo así le estaba pasando

a él entre todas las personas, estaba adormecido por la

conmoción. Arrojó el trozo de pan a la basura, ya que lerevolvió el estómago. Las próximas semanas y meses pa-

saron volando. Además de asistir a clases, Michael iba

a trabajar cada minuto que tuviese libre en las nuevas

Se generará una señal de venta tan pronto como la EMA (5) (Media Móvil Exponencial) cruce la EMA (10) a labaja. Además, las líneas del indicador estocástico deben tender a la baja y el RSI (Índice de Fuerza Relativa)debe ser inferior a 50. La salida se hará tan pronto como las líneas estocásticas se crucen entre sí de nuevoal alza. Si es al contrario, se genera una señal de compra.


G2) Operar siguiendo un sistema



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12


luego otro perdió $ 2.000. Además

comenzó a cometer errores, lo que

aún le irritaba más.

De mal a peor

Eran las 10.15 AM de un martes cual-

quiera, apenas 2 años después de

que Michael leyó acerca del Forex

por primera vez. Desde entonces,

el mundo que una vez fue tranqui-

lo y seguro para Michael se había

convertido en un monstruo devo-

rador de dinero capaz de chuparle

la energía. Había abierto su tercera

cuenta real en la que había metido

el dinero que había obtenido tras

cancelar su póliza de seguro de

vida, que al poco se había ido hacia

los grandes tiburones del merca-

do. Luego había tomado prestado

parte de los ahorros de sus pa-

dres e incluso los de su novia. Ella

ya no estaba orgullosa de él, sino

que se compadecía de él y lo veía

como un “drogadicto”, un jugador

de casinos, un perdedor perpetuo.Pero ella se quedó con él, porque

no quería que perdiera el último

apoyo real que desesperadamente

necesitaba. Michael había sido un

buen estudiante en la universidad,

pero desde que empezó a negociar el mercado de va-

lores, simplemente no tenía tiempo para dedicarse a

sus estudios. Por ahora, las garras del mercado eran

tales que era demasiado difícil escapar de ellas. Des-

pués de todo, al inicio él había tenido grandes ideas y

expectativas de tener una vida mejor y alardeaba ante

sus amigos y su familia acerca del mercado de divisas.

Cuando su madre le preguntaba cuánto dinero estaba

ganando y cuándo sus esfuerzos le darían finalmente

frutos, evadía comentar sobre ello y cambiaba de tema.

Ella nunca entendería lo difícil que es realmente el tra-

ding y lo impredecible que es el mercado. Por ahora, él

también se sentía presionado por su familia debido a

que inicialmente había apuntado demasiado alto y ha-

bía querido estar por encima de todos. Y sin embargo

ahora había alcanzado su punto más bajo.Con su última carga de energía hizo clic en “com-

prar” en uno de los pares de GBP. Tan pronto como

entró, pasó a tener pérdidas “bueno, como no podía

nes. Michael sintió que la horquilla previa de 3 pips era

demasiado grande y luego culpó a su agente de su falta

de éxito. El único problema fue el alto pago inicial que el

broker ECN le exigió. Él no tenía el dinero para el depósito

mínimo de € 2.000 que le exigía la cuenta real pero recor-

dó que su madre le había hecho una póliza de seguro de

vida, y ya que las compañías de seguros tienen pérdidas

sustanciales de todos modos, pensó que simplemente

podría anular la póliza.

Dos meses más tarde, Michael negoció un tama-

ño de posición más grande. Tenía $ 5.000 en su cuenta

ECN y operaba varios lotes todos los días, acabando

a diario estresado como si fuese un gestor. Él había

cambiado su estilo de negociación, había pasado a es-

trategias sofisticadas y prestaba mucha atención a su

riesgo y a la gestión del dinero, pero su cuenta pare-cía estar gafada. Simplemente no crecía aunque había

realizado ya un montón de buenas operaciones. Una

vez había ganado 1.000 dólares en un sólo día, pero

Todo empezó tan bien: Michael tenía una estrategia y un plan de negociación, pero pronto se frustró por su

exuberancia e impaciencia. Esto dio lugar a una gestión de dinero falsa, errores de trading, pérdidas y, final-

mente, nada más que temor y desaliento. La esperanza juega un papel central en el trading y aunque no tiene

una influencia directa en el éxito del trading, mantiene vivo un cierto espíritu de lucha que era esencial para

Michael. Sólo de esa manera en última instancia, fue capaz de ser consistentemente rentable mediante el

ejercicio de una gran cantidad de paciencia y disciplina.

Fuente: www.maimarfx.com

G3) También sus operaciones psicológicas

Codicia

Abatimiento y la depresión

Impaciencia

Bajo riesgo y demasiada calma

Éxito

Paciencia y disciplina

Espíritu de lucha

Esperanza

Miedo

Errores y momentosde abstracción

Pérdidas

Gestión inadecuada del dinero ydemasiado riesgo por operación

Exuberancia y arrogancia





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PORTADA

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ser de otra manera, posiblemente,” dijo desesperada-

mente. Estaba temblando de ansiedad, su ritmo cardía-

co acelerado cada vez más y más y su corazón estaba

herido: La ansiedad y el pánico se apoderó de él. El

trading lo estaba volviendo loco, ya no era capaz de

verlo, su estado de salud había sufrido demasiado por

el trading.

Michael no podía aguantar más, había enfermado.

Sentía vergüenza cada vez estaba con su novia, ya no po-

día mirar a sus padres a los ojos, no quería continuar y

quería empaquetar todo y salir del mercado. Aquel mun-

do de ricos que una vez prometía dárselo todo le había

destruido, le había robado su propio dinero y el de susseres queridos, le había hecho perder la esperanza y se

creía tonto. Pensó en todo el esfuerzo que había pues-

to en ello, en lo mucho que había leído y estudiado, la

cantidad de tiempo valioso que había sacrificado por él

y cuánto sufrimiento había soportado con regularidad, lo

mucho que había luchado.

Así que ahora él también estaba destinado a ser uno

de los perdedores, uno de los del 95% que siempre pier-

den en el mercado de valores, ¿una víctima?

“No”, pensó para sí mismo con fuerza. Hay un cami-

no que podría seguir sin que el “monstruo” le devorara.

Había invertido demasiado, tenía demasiada vocación

para dejar esta pelea que quería ganar. Él ya era parte

del mundo financiero y nunca volvería a estar sin él. El

conocimiento es poder y Michael ya tenía dicho el cono-

cimiento.

Ver la luz

Michael se tomó un largo descanso. Consiguió recuperar

de nuevo su energía y aprovechó el tiempo para acabar

sus estudios universitarios y salir con sus amigos y fami-liares. Ahora sabía que había otro mundo fuera del mun-

do de las finanzas, que también tenían derecho a recibir

su amor y atención.

Después

• Identicar las estructuras de mercado, cómo funciona el

mercado

• Espíritu de lucha y perseverancia

• Cambio a una gestión monetaria de bajo riesgo del 2 al

3% como máximo

• Calma y paciencia al operar

• Identicación de errores

• Disciplina necesaria para adherirse a su estrategia

Antes

• Exuberancia y arrogancia

• Gestión de Riesgos incorrecta (de 5 a 10%)

• Codicia e impaciencia (querer ganar rápidamente)

• Apertura prematura de una cuenta real

• La falta de disciplina para seguir con su plan de trading

Comportamiento de Michael, antes y después

Sin embargo, tenía muy claro que siempre cruzaría

de nuevo la enorme puerta del poderoso mundo financie-

ro para conseguir su lugar allí. Ahora sabía de los riesgos

que implicaba, conocía las reglas y a sus oponentes, los

cuales eran más poderosos que nunca. Había aprendido

sus lecciones de la manera más difícil, aceptó las nuevas

condiciones que eran mucho más exigentes y fuertes que

todo lo que antes había llegado a conocer. Resumió sus

experiencias y comparó el estilo que usó antes con su

nuevo concepto sostenible de trading (ver información

en la tabla de arriba).

Ganó una sólida fuerza mental. Se convirtió en un

trader disciplinado con una estrategia clara con un bajoriesgo y con una gestión de dinero equilibrada. Su tra-

ding empezó a hacerle ganar algo de dinero de forma

mensual, no tanto como una vez había deseado, pero él

estaba tranquilo y equilibrado. Ahora no tenía miedos y

no tenía falsas esperanzas. Estaba feliz de nuevo. Al final,

ganó la lucha por su amor al mercado y a la vida.

No hay victoria sin lucha

La historia de Michael no es atípica. Explora el compo-

nente psicológico del trading. Muchos traders pasan por

un buen número de fases psicológicas alcistas y bajistas.

Todo depende de la perseverancia y la disciplina del tra-

der que le evite ser destruido por el mercado. Una buena

estrategia es sólo tan buena como lo es el trader que la

ejecuta. El éxito se basa en cada trader en particular y no

en un sistema o estrategia en particular. Es una secuen-

cia estrictamente controlada, tanto psicológica como es-

tratégica. Aquellos traders que no se puedan permitir el

lujo de operar con sensatez tamaños de cuenta de 20.000

euros o más, deben tomar muy poco riesgo y usar una

cuenta pequeña que le determine su secuencia de nego-ciación con el fin de avanzar a pequeños incrementos.

Y siempre recuerde esto: No existe el éxito continúo sin

que le preceda una dura lucha. «

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PERSPECTIVAS

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El mes de diciembre comienza con correcciones

Wall Street puede

complicarse la vida

“Toda dificultad eludida se convertirá más tarde en un fantasma que perturbará nuestro reposo”.

Frédéric Chopin (1810 - 1849)

provocada por la reacción que ha tenido desde los re-cientes mínimos de octubre y que le ha llevado a co-

locar su índice de fuerza relativa (RSI) por encima de

70%.

» Podríamos decir que el Dow Jones no se ha levantadoeste mes con buen pie a la vista de la corrección de su

primer día de contratación. En el gráfico podemos ver

que presenta una situación de extrema sobrecompra



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PERSPECTIVAS

15

De hecho, si nos fijamos en el gráfico, veremos que

es debilidad interna mostrada por el RSI no es la única

porque en la parte inferior tenemos a otro indicador, el

MACD que acaba de cruzarse a la baja.

A pesar de ello, mientras que no veamos cierres por

debajo de los máximos del pasado mes de septiembre

debemos tomarnos lo que ha empezado en la primera se-

sión de este mes como una mera corrección sana para se-

guir escalando posiciones. Sin embargo, lo poco que hevisto de diciembre, una sesión, ya he detectado un mayor

volumen en la sesión bajista que en las sesiones alcistas

previas. Es cierto que la semana anterior ha sido un poco

especial con la festividad del Día de Acción de Gracias,

pero si lo que hemos visto en la primera sesión de este

mes de diciembre, se repite en más ocasiones con vo-

lúmenes crecientes en las sesiones

bajistas y volúmenes decrecientes

en sesiones alcistas, entonces habrá

que pensar que nos dirigimos hacía

el soporte vital de los 17.350 puntos.

El problema vendría a partir de

entonces si efectivamente vemos

su ruptura. Ante este escenario de-

beremos recurrir a las herramientas

de análisis técnico como las medias

móviles de 50 y 200 sesiones así

como a los retrocesos de Fibonacci

como posibles niveles objetivos de

esta corrección. Pero hoy por hoy

considero como escenario más pro-bable el que acabemos testeando el

soporte de los 17.350 puntos y que

coincide con la tercera línea de velo-

Evolución del Dow Jones Industrial en velas diarias de los últimos meses .

Fuente: Tradesignalonline

G1) Dow Jones Industrial Average de EE.UU.

Eduardo Bolinches

Eduardo Bolinches acumula más de 20 años deexperiencia en diferentes sociedades de valoresy bolsa. Tras 6 años como Director de bancaprivada, decide establecerse por su cuentacreando su firma de asesoramiento financieroBOLSACASH. Es colaborador habitual en nume-rosos medios de comunicación e imparte cursosen diversas universidades.

[email protected]

cidad automáticamente calculada con el mismo ángulo

que las líneas alcistas precedentes, para posteriormente

reanudar el impulso alcista.

Ahora es el turno del mercado... «

Hoy por hoy considero como escenario

más probable el que acabemos testeando

el soporte de los 17.350 puntos



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PERSPECTIVAS

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Una fijación anormal en el retorno

Métricas de carteras

Tanto operar como invertir se hacen con un propósito importante en mente: obtener beneficios.

A pesar de que evitar las pérdidas es también parte del juego, obtener un retorno propio positivo

parece ser la prueba definitiva de la capacidad de cada uno. En este artículo nos centraremos enconvencerle de que mirar sólo a los retornos de trading es una muy mala idea cuando se trata de

estimar su potencial a largo plazo en los mercados financieros. Y, por supuesto, terminaremos

sugiriéndole cuáles pueden ser los mejores indicadores.



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PERSPECTIVAS

17

no dos, posibles combinaciones. Así que en cualquier

ocasión individual, las buenas decisiones por desgracia

pueden convertirse en malos resultados, mientras que

los buenos resultados pueden surgir incluso de malas

decisiones. En el primer caso es lo que llamamos mala

suerte y en el segundo pura suerte. Para una ocasión

individual estamos hablando de cuatro posibilidades,

pero en un marco repetitivo, tomar buenas decisiones

darán, en promedio, buenos resultados. En este caso

es la probabilidad la que toma el control. Tener cuatro

posibilidades no significa que compartan la misma pro-babilidad (25%).

Juzgar las decisiones en base a su resultado, sabien-

do que no todo lo que ahora conocemos se conocía en

el momento de la toma de la decisión, es lo que se llama

sesgo del resultado. Su amigo íntimo, el sesgo retros-

pectivo, afirma que somos propensos a estimar lo que

decisión (progreso)

bueno malo

resultado

buenoéxito

merecido

suerte del

principiante

malomala

suerte

justicia

merecida

La tabla muestra como los resultados pueden relacionarse con las decisiones

tomadas.

Fuente: www.chartmill.com

G1) Decisiones y resultados

probabilidad

posibilidad

» Seguir vivo tras atravesar una fábrica de dinamita con

una cerilla encendida en la mano no significa que no seas

un idiota. Exactamente, para empezar, la decisión de

atravesarla no era una buena idea. Bienvenido a nuestro

mundo polarizado.

El tercer mono

Como bien saben ahora los biólogos evolutivos, somos

una especie hiperactiva (no la única) de buscadores de

patrones. Durante nuestra evolución comenzamos con

los patrones físicos, pero se convirtió rápidamente tam-bién en una búsqueda de relaciones causales. Todo ello

es bueno ya que nos ha llevado a donde estamos hoy en

día. Somos hijos e hijas de una cadena impresionante de

sobrevivientes que han sabido aprovechar esa capacidad

en el camino. Además, reconocer algo que no esté real-

mente ahí no disminuye nuestras posibilidades de super-

vivencia. Sin embargo, no ver lo que realmente está ahí,

casi garantizaría no transmitir el material genético a la

siguiente generación. Así que, hasta hoy, vemos dema-

siados patrones y relaciones causales.

Los sesgos de la abundancia

La relación más relevante, en nuestra búsqueda obse-

siva por saber de dónde vienen los retornos, es la que

existe entre las decisiones que tomamos (proceso) y los

resultados que finalmente conseguimos. Para la mayo-

ría está claro que con buenas decisiones se deben obte-

ner buenos resultados. Sin embargo, al mismo tiempo

se afirma erróneamente que cuando convertimos un

revés en buenos resultados debemos estar orgullosos

de las buenas decisiones tomadas. Por desgracia estepunto de vista usado por defecto es erróneo. La figura

1 muestra que con buenas y malas decisiones, por un

lado, y buenos y malos resultados por otro, hay cuatro,

Vemos demasiados patrones

y relaciones casuales

http://www.chartmill.com/


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PERSPECTIVAS

18


sabíamos o cómo nos sentíamos durante la toma de la

decisión. El efecto “Lo sabía”. Bueno, ¡probablemente

no lo sabía entonces! Aunque es similar al sesgo del re-

sultado, los dos fenómenos son muy diferentes. El ses-

go de la retrospectiva se centra en la distorsión de la

memoria para favorecer al actor, mientras que el sesgo

del resultado se centra exclusivamente en la pondera-ción en exceso de los resultados pasados con respecto

a otra información para decidir si una decisión pasada

fue una buena.

Una vez un colega trató de con-

vencerme de lo que parecía obvia-

mente una buena idea, al menos para

él, de tener compradas acciones de

un banco que se tambaleaba en el

año 2008 una semana antes de que se

anunciaran las noticias. Tras conse-

guir la friolera de un 200% se quedó

muy confundido y sorprendido cuan-

do le pregunté si también le pareció

una buena idea en el momento en

que tomó la decisión. Hay que tener

en cuenta el hecho de que las buenas

decisiones no se limitan a saber qué

acciones comprar. Hay muchas otras

decisiones importantes que un buen

trader tiene que tener en cuenta antes

de saber cuál será el resultado. Una

de ellas es la venta de posiciones perdedores antes de que

un error las convierta en un problema.

Beneficio

No falta hilo de pescar en la industria financiera. Una for-

ma de desactivar la excesiva importancia que ponemos

en los rendimientos (aunque estemos buscando buenosresultados) es ponerlos en perspectiva en una escala

temporal mayor. Os presentamos en la Tabla 1 los ren-

dimientos compuestos a largo plazo. En azul tenemos el

Para ser rentable en el trading en el largo plazo, y con cualquier tipo de inversión, debemos reducir las pérdi-

das y dejar correr los beneficios. A pesar de que es un viejo dicho, la esperanza estadística prueba el ref rán

matemáticamente. No se trata de acer tar o fallar, sino de manejar bien tanto las ganancias como las pérdidas.


G2) Expectativas mostradas como balanzas

Se muestra lo esperado t ras acumular beneficios (mensual y anualmente) en 10 y 60 años. Como dijo Einstein “el interés compuesto es la octava maravilla del mundo. El

que lo entiende gana … el que no lo entiende lo paga”.


retorno por mes retorno por año retorno a 10 años 100 a 10 años 100 a 60 años

0.21% 2.50% 28% 128 440

0.47% 5.84% 76% 176 3009

1.00% 12.68% 230% 330 129238

2.00% 26.82% 977% 1077 155640877

2.84% 39.99% 2789% 2889 58200000000

3.00% 42.58% 3371% 3471 174904823971

3.13% 44.83% 3960% 4060 447599831447

3.65% 53.70% 7260% 7360 15889960045023

4.00% 60.10% 10966% 11066 183655650658859

5.00% 79.59% 34791% 34891 180424425186733000

10.00% 213.84% 9270807% 9270907 63494091560654900000000000000000

15.00% 435.03% 1921944400% 1921944500 5040168486422420000000000000000000000000000000

T1) Efecto acumulativo de los resultados







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PERSPECTIVAS

19

retorno promedio libre de riesgo de los últimos 53 años.

En rojo se muestra el valor neto de Warren Buffett, mien-

tras que en verde y amarillo tenemos el PIB de Bélgica (un

país pequeño) y los EE.UU. (un país muy grande) respec-

tivamente. Ahora se debe poner en perspectiva algunos

de los ejemplos que han dado grandes ganancias. Por

ejemplo, en la fila más baja tenemos el ganador de un

concurso de gurús de trading a un mes. Las matemáticas

nos indican que este ejemplo tiene una alta probabilidad

de producirse simplemente por suerte (o fraude) y que

muy probablemente será imposible de mantener ese re-

torno promedio de manera sostenida. Otro ejemplo es un

servicio que nos venden para lograr fácilmente 200$ cada

día con una cartera de 10K. Por supuesto que no se puede

obtener un retorno compuesto de ese calibre ya que nos

haría ganar demasiado dinero, podemos criticar esta es-

tafa con los mismos números de la Tabla 1.

La repetitividad y la escalabilidad son las claves paratransformar su mente de trader contra estos ejemplos. Si

algo le suena demasiado hermoso para ser verdad, pro-

bablemente lo sea. Si le prometen hacerse rico de forma

rápida, salga rápido de allí.

Nuevas métricas de calidad

Si los rendimientos no son la manera de medir nuestros

resultados, entonces ¿cómo lo hacemos? Pues bien, la

verdadera ciencia nos indica que tenemos que realizar un

seguimiento de los fallos, ¡no sólo los éxitos! Asimismo,

a un buen trader se le reconoce por hacer un buen segui-

miento de sus pérdidas.

Vea la Figura 2. Una imagen que con frecuencia voy

a (re)utilizar para explicar que los beneficios provienen

de equilibrar el tamaño medio de las ganancias y las pér-

didas con su frecuencia relativa. Ya que tenemos mucho

más control sobre el tamaño medio de nuestras ganan-

cias y pérdidas que las que tenemos sobre su frecuencia,

debemos centrarnos en minimizar las pérdidas y maximi-

zar las ganancias. De esto se deduce que una buena car-

tera o un buen trader también se le debe reconocer desdeuna visión histórica más amplia y general que muestre

(muchas) pérdidas pequeñas y (probablemente menos)

ganancias grandes. En contraste, sin embargo, a cada

instante en el que miremos a dicha cartera, lo más proba-

ble es que se encuentre con todo lo contrario. Porque ha-

brá pocas operaciones con pérdidas pequeñas y casi sólo

operaciones (grandes) con ganancias. Esto se debe a que

las pérdidas deben ser eliminadas rápidamente. Así las

métricas deben incluir el tamaño medio de operaciones

perdedoras contra el tamaño medio de las ganadoras,

pero también el período medio de permanencia de las

perdedoras frente a la de las ganadoras. También tener

una curva de capital creciente con pequeños retrocesos y

con más perdedoras que ganadoras es una fuerte indica-

ción de ser un buen trader.

Un estudio psicológico notable incluso mostró cómo el

rendimiento a largo plazo de los traders estaba, hasta cierto

punto, inversamente correlacionado con la frecuencia con

que se midió el rendimiento (por retorno). Así que cuanto

más miran los traders a sus rendimientos, menos obtienen.

Pero no podemos deducir ninguna causalidad de ello sinestudiarlo más a fondo. Podría ocurrir también que los ma-

los traders mirasen a sus rendimientos más a menudo. Pero

incluso entonces sería un indicador correlativo.

En Conclusión

Los retornos, al final, llegarán como resultado de ser tra-

ders consistentes centrados en la auto-reflexión, man-

teniendo una vigilancia constante sobre la gestión de

riesgos y la gestión de la posición. Así, tan malo es una

métrica basada en los retornos de rangos temporales

pequeños como inevitables los serán en el largo plazo,

como prueba definitiva de ser capaz de hacer las cosas

bien en vez de hacer bien las cosas. «

Dirk Vandycke

Dirk Vandycke ha estudiado los mercados deforma activa e independiente desde 1995 conun enfoque especial en el análisis técnico, ladinámica del mercado y el comportamiento finan-ciero. Escribe regularmente artículos y desarrollasoftware parcialmente disponible en el sitio weben co-propiedad www.chartmill.com. Es profesorde desarrollo de software y estadísticas en unauniversidad belga.

[email protected]

La repetitividad y la escalabilidad

son las claves para transformar

su mente de trader





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NOTICIAS

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A pesar de la reciente caída en

el precio del oro todavía podría

acentuarse más respecto a la plata.

La proporción oro - plata, que se

encuentra ahora en el nivel más altode los últimos cinco años, preocupa a

los inversores del oro, ya que puede

ser una señal de mayores descensos.

Una onza del metal precioso se

compra ahora a más de 74 onzas de

plata, la mayor lectura desde marzo

de 2009. El coeficiente de correlación

de las últimas 30 semanas de la plata

al oro está actualmente cerca del 0,8.

Una lectura de 1 indica que los dos

metales se están moviendo en una

relación punto a punto.

El oro está también caro en relación a otros productos básicos. Su relación con el petróleo crudo llegó a un máximo de 17

meses la semana pasada. Según los últimos datos, más de $ 7 mil millones del valor de los fondos de metales preciosos

se han desvanecido en las últimas 2 semanas.

Los futuros del oro tocaron un mínimo recientemente en los $ 1.137,10, el más bajo desde abril de 2010. Los futuros de la

plata cayeron recientemente a un mínimo de $ 15,12, su nivel más bajo desde febrero de 2010. La preocupación es que

la relación podría ampliarse si la demanda de plata comienza a caer. La plata tiene usos más industriales que el oro y

cualquier desaceleración económica afectaría a la demanda de la plata. A modo de comparación, en 2008, la desaceleración

económica provocó una disminución del 24% en la plata utilizada en los paneles solares, piezas de automóviles, electrónica

y baterías. El oro subió 5,5% ese año. Las caídas en la plata han superado a las del oro desde finales de 2012, su caída hasido del 49% en los últimos tiempos, mientras que la del oro cayó un 32% en el mismo periodo.

Fuente: www.fxstat.com; Fuente del gràfico: www.tradesignalonline.com

UN ERROR BANCARIO FAVORECIÓ A UN CLIENTE EN 1.5 MILLONES DE DÓLARES

El Banco suizo “Credit Suisse“ transfirió erróneamente 1,5 millones de dólares a un ejecutivo de fondos de

cobertura. Y no es de extrañar que el agraciado especulador haya desaparecido sin dejar rastro después

de que se completase la transferencia. El banco transfirió los fondos en tres tramos iguales en enero

y se dio cuenta del error tan sólo dos semanas más tarde. El fondo de cobertura Galbraith Capital

Investment Management estaba, en ese momento, en liquidación y no tenía fondos en

depósito en el banco Credit Suisse. El banco no respondió a las preguntas de la agencia de

noticias alemana DPA. El banco informó al fondo y a su presidente ejecutivo, José Galbraith

y luego lo demandó en agosto para recuperar el dinero, pero todo fue en vano. La última vez

que el banco supo de Galbraith fue el 5 de febrero: “No te preocupes, yo me encargo” replicó

en un correo electrónico. Poco después un periodista del New York Times se puso en contacto con

Galbraith y en respuesta a su consulta, Galbraith respondió en un correo electrónico que no tenía

conocimiento de ninguna acción legal y dijo que las acusaciones son ‘ridículas’. Según se informa, Galbraith se negó a

retransferir los fondos por medio del Royal Bank de Escocia, banco al cual se hizo la transferencia errónea.

Fuente: www.deutsche-wirtschafts-nachrichten.de

LA HORQUILLA ENTRE EL ORO Y LA PLATA SE INCREMENTA A SU NIVEL MÁS ALTO DESDE 2009


http://www.fxstat.com/


http://www.deutsche-wirtschafts-nachrichten.de/

http://www.deutsche-wirtschafts-nachrichten.de/




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NOTICIAS

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MARKETS.COM SE HACE SOCIO DEL ARSENAL

Markets.com ha sido nombrado socio oficial de trading para Forex, CFDs y

productos binarios del Arsenal Football Club. Los clientes clave de Market.

com ahora podrán disfrutar de una hospitalidad exclusiva en el estadio

Emirates durante la jornada de fútbol y mientras Markets.com podrá

desarrollar actividades promocionales y de marketing a través de los

extensos canales de medios digitales del Arsenal. El director comercial

del Arsenal, Vinai Venkatesham, dijo: “Estamos encantados de asociarnos

con Markets.com, una marca líder en su sector, para las dos próximas

temporadas. Asia es un mercado en crecimiento y clave para el club ya quenuestra base de fans sigue creciendo rápidamente allí, por lo tanto esperamos

poder trabajar estrechamente con Markets.com en esta región en particular “

Fuente: www.fxstat.com

D. Philippe Ghanem, director general ejecutivo y vicepresidente de la “ADS Securities LLC”

ha sido nombrado presidente por el comité ejecutivo de “ADS Securities London Limited”.ADS Londres está autorizada y regulada por la FCA (FRN 577453) y es una subsidiaria

en propiedad de Abu Dabi bajo el ADS Holding LLC. Trabaja en asociación con ADS

Securities LLC, también con sede en Abu Dhabi y parte del grupo ADS Holding, para

proporcionar una gama de servicios de trading en línea, con un enfoque en Forex, CFDs y

metales preciosos. ADS Securities LLC está regulada por el Banco Central de los Emiratos

Árabes Unidos. El nombramiento del Sr. Ghanem como presidente completa una serie

de cambios en la empresa, que van desde la plena adquisición de “Pioneer Trader”

por ADS Holding, el cambio de la marca de la compañía a ADS Londres y el

nombramiento del nuevo consejero delegado, James Watson. Sr. Ghanem

también ocupa el cargo de director general adjunto y es vicepresidente de

la ADS Holding LLC.

Fuente: www.ads-securities.com; source picture: www.e-forex.net

PHILIPPE GHANEM HA SIDO NOMBRADO PRESIDENTE DE “ADS SECURITIES LONDON LÍMITED”

BATS SE EXPANDE AL MERCADO TURCO

BATS Chi-X Europe (BATS) ofrece ahora la posibilidad de operar los valores más líquidos

de Turquía. Añadir las acciones del índice BIST30 permite que BATS pueda operar a travésde 16 de los mercados más líquidos y activos de Europa, la mayor selección de activos de

todos los mercados en la región. La medida se lleva a cabo gracias al volumen de peticiones

de sus clientes para poder operar los valores de Turquía. Este mercado es uno de los de más

rápido crecimiento en Europa con € 319 bn negociados en 2013, con un bajo coste en un

mercado paneuropeo muy eficaz. Además, la nueva legislación de los mercados de capitales

en el país debería aumentar la competencia entre los mercados de negociación.

Fuente: www.batstrading.co.uk


http://www.ads-securities.com/

http://www.e-forex.net/



http://www.e-forex.net/

http://www.ads-securities.com/


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NOTICIAS

22


El euro cayó al mínimo de los últimos 2 años cuando el

presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi,

confirmó su compromiso de seguir con el programa de

estímulos y señaló que los responsables políticos están

dispuestos a poner en práctica medidas adicionales si

fuesen necesarias. La moneda común europea cayó contra

todos sus pares menos contra 2 de sus 16 contrapartes

principales cuando Draghi dijo a la prensa en Frankfurt

que el programa del Banco Central de compra de bonos

tendrá una duración de al menos 2 años y, junto con

los préstamos dirigidos, moverá su balance hacia los

niveles de principios del 2012. La libra esterlina también

se debilitó frente al dólar cuando el Banco de Inglaterra

anunció que mantendría sus tipos de interés sin cambios. El BCE “está claramente fortaleciendo su compromiso de

tomar más acciones si fuesen necesarias para cumplir con las expectativas del mercado”, dijo Valentin Marinov, jefe

londinense del grupo Europeo de la estrategia basada en los 10 principales pares de Citigroup Inc., el agente de divisas

más importante del mundo. “Es negativo para el Euro.” Desde el 31 de diciembre, el euro se ha debilitado un 9,5% frente

al dólar, preparándose para su mayor caída anual desde el año 2005, después de que el BCE recortara los tipos de interés,

ofreciera préstamos baratos a largo plazo a los bancos y se embarcase en la compra de bonos para impulsar una tasa

de inflación que se mantiene por debajo de su objetivo de poco menos de 2%. En contraste, la Reserva Federal empiezaa pensar en subir los tipos de interés después de que pusiera fin a su programa de compra de activos el mes pasado.

Fuente: www.futuresmag.com by Lukanyo Mnyanda, Bloomberg; Fuente del gráfico: www.tradesignalonline.com

EL EURO SE DERRUMBA A LOS MÍNIMOS DE LOS ÚLTIMOS 2 AÑOS

YACUNA HA LANZADO UNA NUEVA

TIENDA DE BITCOINS: YACUNADIRECT.COM

Los Bitcoins, Dogecoins y Litecoins están ahora disponibles

en un nuevo sitio en línea creado por el Grupo de Yacuna. La

nueva tienda online YacunaDirect.com ofrece los cryptocoins

internacionales más buscados a un público más amplio al

incluir a los traders tradicionales que aún podrían no estar

operando todavía con Bitcoin. Los objetivos de YacunaDirect.

com en todo el mundo es llegar al creciente número de

entusiastas de Bitcoin, así como a los traders activos y los

profesionales de las finanzas. Los clientes pueden comprar

al instante cryptocoins con sólo unos pocos clics utilizando

SOFORT Banca. Una vez que el pago ha sido confirmado, los

clientes recibirán sus cryptocoins en un plazo de 12 horas.

Además, en las próximas semanas se pondrán en marcha

otros métodos de pago más rápidos. El lanzamiento de esta

nueva tienda de Bitcoin sigue al lanzamiento anterior de

Yacuna.com, la plataforma inglesa de trading regulada por la

UE para las monedas digitales. YacunaDirect.com pertenece

al grupo Yacuna y la opera Yacuna Ltd., Londres.

Fuente: www.yacuna.com

THOMSON REUTERS REDUCE

SUS RIESGOS OPERACIONALES

Thomson combina su experiencia en la industria con la

tecnología más innovadora para ofrecer la información

esencial a los responsables de las decisiones en los mercados

financieros, riesgo, legal, fiscal y contable, propiedad

intelectual y mercados científicos así como en los medios de

comunicación, basada en la empresa de noticias más fiable

del mundo. Thomson acaba de anunciar a sus agentes de

bolsa principales que ha puesto en marcha nuevos controles

de riesgo y funcionalidad añadida de crédito neto para los

usuarios de Thomson Reuters Matching. Este nuevo entorno

permitirá a los bancos fijar y medir el crédito contra sus

contrapartes de trading y los agentes de bolsa contra sus

clientes finales, lo cual creará una mayor eficiencia y un uso

óptimo del crédito de la plataforma. La nueva funcionalidad

de crédito neto de Thomson Reuters Matching permitirá a los

bancos fijar unos límites de crédito más eficaces para sus

clientes y contrapartes para reducir el riesgo y soportar los

estilos de negociación actuales y nuevas necesidades.

Fuente: www.fxstat.com


http://www.futuresmag.com/


http://www.yacuna.com/



http://www.yacuna.com/


http://www.futuresmag.com/


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NOTICIAS

23

Las acciones del grupo Alibaba

Holding (BABA) estaban subiendo

más de lo que nadie esperaba después

de que la acción llegase hasta el nivel

de los $100 el día de su salida a bolsa.

El 10 de noviembre, la acción subió

con un fuerte volumen al mediodía,

ya que el gigante chino de comercio

electrónico registró sus primeros mil

millones de dólares en ventas en un

solo día en tan sólo 17 minutos, con

respecto a una hora más o menos el

año pasado nos informó la CNBC. El

día de los solteros se ha convertido en

el equivalente del Cyber Monday en

China, como dice Alibaba al ver que

sus ventas crecían a más de $ 5.7 mil millones en 2013, con respecto a los $ 7 millones en ventas en 2009, durante

las vacaciones.

Fuente: www.thestreet.com , written by Kurumi Fukushima; Fuente del gráfico: www.tradesignalonline.com

ALIBABA (BABA) STOCK GOT A BOOST ON CHINESE SINGLES’ DAY

FXCM MUESTRA SUS MEJORES NÚMEROS

Después de publicar sus métricas operativas de octubre, FXCM llegó a los $ 509 mil millones con un nivel de

volumen de operaciones considerado en el rango al por menor. Ello significa que ha tenido un aumento respecto

al año anterior del 62% y también significa que ha roto de nuevo el récord de la empresa. Además, también llegó a

los $ 393 mil millones de volumen de operaciones institucionales las cuales experimentaron un aumento del 123%

desde octubre de 2013.

Fuente: www.fxcm.com

INVINCO APUESTA POR ESPAÑA

La entidad financiera alemana Invinco, especializada en

la gestión de carteras y fondos de inversión, inició su

andadura en España el pasado mes de Noviembre. La

gestora, con sede en Düsseldorf, continúa su expansión

internacional tras estar presente en el mercado alemán,

holandés y belga desde hace más de 10 años.

Los bajos tipos de interés, la estabilidad financiera española

y la capacidad de la entidad de ofrecer una alternativa de

inversión independiente a la banca comercial tradicional

han sido los factores determinantes en la elección deEspaña por delante de otros mercados.

“El público español, cada vez con mayores conocimientos

e inquietudes financieras, permite el desarrollo de un

modelo de negocio como el nuestro, basado en la gestión

de autor a través de productos de gestión alternativa

y retorno absoluto. Es un modelo muy utilizado por

inversores particulares en el centro y norte de Europa, sin

embargo hasta ahora en España sólo se ha desarrollado

para el mercado institucional” apuntan desde la boutique

financiera alemana.

Invinco tiene previsto abrir sucursal en España durante

el 2015, con el objetivo de dar un servicio más cercano a

sus clientes y poder desarrollar un plan de expansión másambicioso. Sin duda una evidencia clara de que la apuesta

de Invinco por España es firme.

Fuente: www.invincospain.es

http://www.thestreet.com/


http://www.fxcm.com/

http://www.invincospain.es/

http://www.invincospain.es/

http://www.fxcm.com/


http://www.thestreet.com/

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HERRAMIENTAS www.traders-mag.es 12.2014

24

Novedades del mundo de Tecnología

NUEVOS PRODUCTOS CRÍTICA DEPÁGINA WEB

PRUEBA DESOFTWARE

PRUEBA DEAPLICACIÓN

BOOKREVIEW

Nuevos Productos

JBL Risk Manager

» El gigante minorista de Forex Interactive Brokers ha

mantenido un silencio intrigante con respecto al desarro-

llo de su software durante los últimos meses. Sin embar-

go, esa calma ahora se ha roto tras anunciar una serie

de nuevas innovaciones, con un enfoque particular en el

trading móvil. El agente de bolsa dice que ha comenza-

do las pruebas (beta) de una interfaz de programación de

aplicaciones móviles (API), que permitirá a los desarrolla-

dores externos programar aplicaciones móviles que pue-

dan ser utilizadas con las cuentas de Interactive Brokers.

Este proyecto es especialmente interesante para aquellos

que ya utilizan las soluciones de terceros en la plataformaTWS y que les gustaría usar este tipo de aplicaciones en

un entorno móvil. Las aplicaciones para terminales iOS y

Android han sido sometidas a una actualización sustan-

cial este verano: Desde finales de agosto ambas aplica-

ciones admiten una gama de nuevos tipos de órdenes,

a mercado al cierre, limitada al cierre, mercado al tocar,

limitada al tocar, a mercado con protección y límite de

pérdidas con protección. Más detalles se pueden encon-

trar en www.interactivebrokers.com

» El software JBL Risk Manager busca simplificar la ges-

tión del dinero, del riesgo y de la operativa. Su objetivo

es ayudar al usuario a eliminar la emoción, a gestionar el

riesgo, a realizar un seguimiento de todas las operacio-

nes abiertas y a registrar todas las operaciones cerradas.

JBL Risk Manager se integra con los datos de los forma-

tos de los precios del EOD MetaStock, pero sin ser nece-

sario MetaStock. JBL RM también incluye una función deimportar ficheros CSV para aquellos que necesiten des-

cargas de datos externas. JBL RM calculará y sugerirá el

tamaño de la operación (es decir, número de acciones)

de forma automática, sugerirá un límite de pérdidas ini-

cial en base a su riesgo máximo o aplicará su límite de

pérdidas preferido, calculará el precio de equilibrio, cal-

culará un límite de pérdidas móvil de forma automática

y lo ajustará de forma automática y muchas más capaci-

dades. Realiza un seguimiento, calcula el rendimiento de

cada operación y guarda en un registro las operaciones

y el rendimiento de la cartera. Permite la venta a corto,

gestionar múltiples carteras y actuar en varios mercados,

calcula varios ratios, el valor riesgo/beneficio y más aún.

La información adicional y una prueba para dos semanas

están disponible en www.paconsulting.net.

» TradingScreen, un proveedor independiente de liqui-

dez, trading e inversión a través de la tecnología SaaS,

ha anunciado que añade el mercado Eris como destino.

La parte compradora de los participantes de trading

pueden acceder ahora a los eficientes márgenes delos Futuros Eris Swap de Eris SwapBookTM a través de


http://www.interactivebrokers.com/

http://www.paconsulting.net/

http://www.paconsulting.net/

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7/21/2019 ES_12 2014.pdf


HERRAMIENTAS

las ofertas de TradingScreen: TradeSmart es un galar-

donado EMS, TradeExchange es una oferta de enlaces

a mercados SaaS y TradeFast® una API de alta veloci-

dad a través de TradeNet, una red global de interme-

diarios, proveedores de liquidez y mercados. El enfoque

de agente de bolsa neutro de TradingScreen permite a

los clientes del lado comprador enrutar pedidos directa-

mente, bien a través de infraestructuras de FIX del agen-

te de bolsa de su elección o seleccionando el modelo de

“acceso patrocinado” para la ejecución electrónica de

los futuros swap estándar de Eris. Los clientes del lado

comprador que prefieren la flexibilidad y las diferentes

opciones que ofrecen los proveedores encontrarán la

piedra angular de esta oferta para la “mejor ejecución”

de su estrategia. TradingScreen es el primer agente de

bolsa EMS independiente que ofrece productos de Eris

en el mercado. Para obtener más información, por favor

visite www.tradingscreen.com.

» John Bollinger, el desarrollador de las bandas Bollin-

gers®, incorporó un sistema de pruebas a BBScript, su

plataforma web online de programación. Hay muchos

servicios de gráficos en línea que ofrecen una selección

de indicadores técnicos. Sin embargo, para los traders

que desean crear sistemas de tradig a medida o desa-

rrollar sus propios indicadores, se requiere un software

financiero de escritorio. John Bollinger ha revolucionado

el concepto con la introducción de BBScript, un lenguaje

de programación basado en la web para la construcción y

prueba de indicadores técnicos y sistemas de trading. La

salida de BBScript se puede ejecutar en los gráficos avan-

zados de BollingerOnBollingerBands.com (BBands.com)

http://www.tradingscreen.com/

http://www.bolsa.com/

http://www.tradingscreen.com/

7/21/2019 ES_12 2014.pdf



y BBForex.com. BBScript es un potente lenguaje de tra-

ding analítico fácil de usar. Bollinger ofrece indicadores

y sistemas pre-escritos que los usuarios pueden copiar,

pegar y lanzar en los gráficos, lo que los hace aún más

fácil de usar. Y ahora, al añadir el sistema de pruebas a

BBScript, los usuarios tienen una manera fácil de probar

los indicadores o sistemas de trading que han desarro-

llado para determinar si funcionan bien. En el sitio web

independiente, www.BBScript.net, se encuentra la docu-

mentación completa y la información más reciente acer-

ca de BBScript y la de Backtester (sistema de pruebas) y

hay un foro de discusión para que los usuarios compar-

tan sus ideas.

» Linedata y InvestSoft Technology anunciaron que se

han asociado para ampliar la línea de ingresos de da-

tos y de derivados de crédito analíticos. A través de

dicha alianza, los clientes de Linedata Longview y Li-

nedata Compliance tendrán acceso a la tecnología de

InvestSoft BondPro que es su biblioteca analítica, que

ofrece cobertura de bonos a nivel global. Con su con-

tabilidad y capacidades de modelado, BondPro ayuda

a los clientes a navegar activos complejos, como los

derivados de crédito y la deuda de mercados emergen-

tes, que se usan cada vez más por los gestores de ac-

tivos y gestores de carteras. Linedata Longview ofrecea sus clientes un modelado de carteras y capacidades

analíticas. Para obtener más información, haga clic en

www.linedata.com o www.investsoftech.com

» Openfolio ha lanzado una aplicación iOS de su foro

de inversión. La herramienta gratuita está destinada

Shift Theory Ratio

a ayudar a los inversores a comparar sus resultados

contra los demás y aprender del éxito de los demás in-

versores en los que confíen. No es necesario tener una

cuenta en un agente de bolsa, pero por conveniencia se

puede enlazar a Openfolio para seguir con mayor faci-

lidad los activos. Con una cuenta Openfolio, un usuario

podrá dar visibilidad de su cartera a las personas que

estén en su red. A cambio, el usuario obtiene un acceso

similar a las carteras de los demás, de modo que los

usuarios pueden aprender los unos de los otros. Las

carteras sólo están representadas en porcentajes, no

en cantidades reales en dólares. Openfolio también

publica el rendimiento de la cartera de los inversores

bien conocidos con la información obtenida de fuentes

públicas. Openfolio destaca a los mejores inversores,

aunque cualquier usuario puede optar por permane-

cer privado. Además de la aplicación para el iPhone,

el programa también funciona en un navegador web

mientras que está en desarrollo una aplicación para

Android. Para obtener más información, visite www.

openfolio.com.

» Barchart.com, un proveedor de datos de mercado e

información desde 1934, anunció mejoras en su apli-

cación gratuita. La aplicación para iOS o dispositivos

Android proporciona datos para Estados Unidos y Ca-nadá y de acciones de índices, futuros y mercados de

divisas. Además de los gráficos y datos estándar, los

usuarios pueden tener acceso a diferentes análisis e

información, las cuentas de resultados de la empresa,

las opciones sobre acciones relacionadas, las noticias

y los informes de rendimiento de le empresa, todo en

un único lugar. Al reunir esta información, la aplicación

está diseñada para ayudar a los usuarios a ver más fá-

cilmente las correlaciones y los impactos de las fluc-

tuaciones del mercado y las noticias financieras a nivel

mundial en su cartera. Además de ofrecer las cotiza-

ciones de BATS en tiempo real, gráficos, análisis téc-

nico y fundamental, noticias y opciones, las mejoras

se pueden encontrar en las siguientes áreas: múltiples

listas de seguimiento, filtros Stock Screener, fuentes de

opinión, mapa de calor de los futuros y el futuro de Eu-

ropa, ICE, los datos del mercado Eurex y Euronext. Los

usuarios también pueden adquirir características adi-

cionales. La aplicación móvil Barchart se puede descar-

gar de la App Store en iTunes o Google Play. Si quiere

leer más, visite www.barchart.com .


http://www.bbscript.net/

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http://www.investsoftech.com/

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7/21/2019 ES_12 2014.pdf


CFD y Forex son productos apalancados,las operaciones con margen pueden conllevar un alto riesgo

y las perdidas pueden exceder su deposito. Swissquote Ltd está autorizada y regulada en el Reino Unidopor la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros, (FCA, por sus siglas en inglés), número 562170

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HERRAMIENTAS www.traders-mag.es 08.2014HERRAMIENTAS www.traders-mag.es 12.2014

La web que todo trader de opciones debe visitar

h t tp: / / w w w.op tionslam.com

www.optionslam.com


PRUEBA DESOFTWARE


BOOKREVIEW

Hay una gran cantidad de sitios web con estadísticas de acciones, pero no tantos que

tengan las de las opciones. Muchas opciones expiran sin valor y por lo tanto su análisis

histórico es casi imposible porque no hay datos. Pero eso ha cambiado, ahora está

disponible el análisis de los movimientos de los precios después de la publicación de

los resultados trimestrales gracias a la página web estadounidense optionslam.com.

» Los operadores de opciones disfrutarán de www.op-

tionslam.com. En este sitio web no sólo es posible poner

a prueba estrategias sobre una cartera de prueba sino

que también ofrece una lista de las acciones en las que la

prima de la opción es lo suficientemente alta para que las

estrategias de venta de opciones puedan ser rentables.

Pero el foco principal de este sitio web es el análisis de

los movimientos después de la publicación de los resul-

tados trimestrales.

Estadísticas de los movimientos de las opciones

La Figura 1 muestra la pantalla de inicio. Si el usua-

rio abre el sitio web, verá varias tablas. Cada tabla

se basa en el análisis de los precios de las opciones

actuales. Si la volatilidad implícita es alta, se espera

un movimiento fuerte de la acción. Las estadísticas

abarcan varios años para la mayoría de las acciones

y con ellas se calcula una figura clave interna llama-

da “volatilidad de la clasificación de los resultados” u

“Optionslam EVR” a corto. Usted podrá ver este valor

clave para cada acción. Su significado es el siguiente:Cuanto mayor es la cifra, más fuer te fue el movimiento

que hubo en el pasado después de la publicación de

las cifras trimestrales. En base a esas tablas el opera-



http://www.optionslam.com/


























http://www.op/

http://www.op/




7/21/2019 ES_12 2014.pdf


HERRAMIENTAS

dor profesional de opciones puede

analizar una acción de forma más

detallada y podrá crear estrategias

para las fechas más importantes de

la empresa. Además, cada día se

incluye un instrumento en la parte

inferior de la página principal para

mostrar al usuario cómo analizar

las tablas. Se puede ver en la Figu-ra 1 que el día en particular al que

se refiere el gráfico, se introdujeron

las acciones de First Solar, “FSLR”.

El gráfico de la izquierda muestra

la evolución de sus precios durante

el pasado año, así como las fechas

de la publicación de sus resulta-

dos trimestrales. Así se puede ver

el movimiento en particular del día

siguiente y a su derecha se puede

ver el gráfico Ichimoku. Abajo se

pueden ver las estadísticas parti-

culares. Si hace clic sobre la acción

abrirá la página de análisis. En la fi-

gura 2 se ve dicha tabla en la zona

superior y la “Optionslam EVR” a

continuación. Sobre la base de los

últimos 31 resultados trimestrales

el valor calculado es de 4.6 y por

lo tanto se espera un movimiento

fuerte en la próxima publicación. Eltrader de opciones puede analizar

más detalles de las estadísticas en

la mitad inferior de la pantalla.

El sitio web ofrece muchas tablas a los operadores de opciones. El precio pagado por la opción se analiza y deél se deduce una figura clave basada en la volatilidad implícita. El foco principal de Optionslam es la publica-

ción de cifras trimestrales y operarlas con opciones.

Fuente: www.optionslam.com

G1) Pantalla de inicio

Es importante para los principiantes comprender los

movimientos de las opciones antes de arriesgar su dinero real



7/21/2019 ES_12 2014.pdf



Estadísticas del Cono

La página web sólo usa acciones estadounidenses (más

de 4.000) que pueden operarse con opciones. Los clientes

sólo pueden acceder a los datos históricos de los últimos

dos trimestres, mientras que los “miembros” pueden ac-

ceder a los datos históricos de los últimos cinco años. El

coste anual es de 99$.

Optionslam utiliza opciones en el dinero para deducir

el movimiento esperado de los precios de las acciones.

Usted podrá encontrar estos datos en la página web de

manera “mensual” y “cono semanal”. El trader compra

una opción de compra y una de venta en el dinero en un

cono a largo, mientras que vende la misma posición en

un cono a corto. El desarrollador de la página web asume

que el precio pagado por la opción cubre el movimiento

máximo que los operadores de opciones profesionales

esperan para el día después de la publicación de las cifras

trimestrales. Si una acción cotiza a

50 dólares y el cono tiene un precio

de: 4,50$ se asume un movimien-

to de 45,50 dólares o 54,50 dólares.

Después de que los precios se hayan

determinado estadísticamente el si-

tio web comprueba si el usuario ha

ganado dinero con la llamada “Estra-tegia cono de resultados” si se hu-

biera vendido al día siguiente.

La Figura 3 muestra el análisis de

First Solar. La última fecha del even-

to fue el 5 de agosto de 2014. En la

parte superior se ve el coste del cono

durante los cuatro días anteriores a

la publicación. En el lado derecho

se calcula el movimiento de precios

esperado (columna “movimiento

implícito”) basado en la prima de la

opción.

En la parte inferior se ven las “Es-

tadísticas de seguimiento”. Si usted

hubiera comprado el cono el 5 de

agosto habría pagado 5,38 dólares

por combinación de opciones. Al día

siguiente, First Solar abrió con una

brecha de 8.41% al alza. Independien-

temente del cono perdió más del 42%

durante la noche si se hubiera cerra-do la posición en la apertura. Esto es

importante para los operadores de

opciones. A menudo es mejor ven-

En el dinero: Opción en la que coincide el precio de coti-

zación del subyacente con el precio de ejecución.

Fuera del dinero: Opción sin valor intrínseco y en la que

el precio de cotización del subyacente no alcanza el pre-

cio de ejecución.

Dentro del dinero: Opción con valor intrínseco.

Estrategia de venta de opciones: El vendedor de op-

ciones las vende para obtener un beneficio con las pri-

mas. Espera que el precio del subyacente (acción, ETF,

futuro) no exceda el precio de ejecución de la opción

de venta hasta su expiración, respectivamente espe-

ra que el precio del subyacente no caiga por debajo

del precio de ejecución de la opción vendida. Su inte-rés se centra en la pérdida de valor de la opción has-

ta que expire.

Palabras clave

Hay estadísticas sobre el movimiento particular de cada valor elegido al día siguiente de la publicaciónde los resultados trimestrales. El trader puede deducir si es rentable y así comprar o vender un cono en el

dinero.


G2) First Solar y resultados trimestrales





7/21/2019 ES_12 2014.pdf


HERRAMIENTAS

der la combinación de opciones que comprarla. En este

caso, el trader podría haber logrado un beneficio con la

disminución del precio de las opcio-

nes. La acción de First Solar no está

representada en esta estrategia, pero

cuanto más histórico de las estadís-

ticas tengamos, mayor será la posi-

bilidad para el trader de opciones de

deducir la mejor estrategia.

Los miembros tienen ventajas

Si usted es un miembro en Options-

lam puede enviar los resultados

(basados en el escáner predefinido)

a través de correo electrónico. Se

pueden combinar los datos de EVR,

la volatilidad implícita y otros datos

basados en la fecha y los precios.

El usuario sólo tiene que analizar

la acción después de que reciba el

correo electrónico. Además, podrá

probar estrategias de opciones en

base a precios reales de la cartera de

la prueba. La “estrategia de Pruebas

con Opciones “ se encuentra toda-vía en la fase Beta, pero funciona sin

problemas.

La figura 4 muestra varias po-

siciones abiertas, incluyendo la ga-

nancia o la pérdida actual basada en

precios en tiempo real. Especialmen-

te si usted es nuevo en el mercado

de opciones, se le brinda una posibi-

lidad barata de probar su sistema de

trading sin dinero real. Es importan-

te para los principiantes entender los

movimientos de las opciones antes

de arriesgar dinero propio.

Conclusión

Optionslam es uno de los pocos si-

tios web para operadores de opcio-

nes que ofrece precios históricos

de las opciones. Por primera vez es

posible poner a prueba las estrate-

gias basadas en la publicación de losresultados trimestrales de las com-

pañías con datos históricos y com-

probar si habrían sido rentables. Su

Si el usuario paga la cuota anual de 99 dólares, puede poner a prueba sus estrategias de op ciones con preciosen tiempo real. Las pérdidas y ganancias se calculan en tiempo real. También puede poner en práctica estra-

tegias complicadas con varias opciones individuales.


G4) Prueba de la cartera para los miembros

Se proporcionan estadísticas extensas de los últimos años. En la parte superior se ve el coste del cono en

el dinero, mientras que en la zona inferior se ve el resultado del ejercicio después de la publicación de los

resultados trimestrales.


G3) Análisis del cono First Solar

precio anual de 99 dólares es asequible, hace tiempo se

pagaba una cuota similar sólo para un periodo de datos. «





7/21/2019 ES_12 2014.pdf



» El mundo que nos toca vivir es un mundo apasionan-

te, complejo, lleno de interpelaciones y riesgos, y tam-

bién de dudas, incertidumbres, amenazas, retos, posi-

bilidades y oportunidades. Además, en estos tiemposes frecuente escuchar voces señalando que vivimos

una «crisis», un cambio de época, y si miramos otros

cambios de calibre similar en épocas pasadas, es clara

la dificultad de anticipar y vislumbrar lo que está por

venir, e incluso lo que «está viniendo». En este contex-

to, el profesor Ismael Quintanilla nos ofrece un libro

que cabe caracterizar como una obra de madurez en la

que nos plantea unas reflexiones de gran interés sobre

aspectos importantes del entorno y situación que vivi-

¿Valores o valores

económicos?

Ismael Quintanilla

Título: ¿Valores o valores económicos?

Autor: Ismael Quintanilla

Edición: 01ª edición

Formato: Estándar, Papel

Colección: ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

Tamaño: 16 x 23

Páginas: 288

Precio: 15,50 €

Idioma: Español

ISBN: 978-84-368-3270-9

Código Comercial: 225220

¿Valores o valores económicos?


PRUEBA DESOFTWARE


BOOKREVIEW

mos. Los planteamientos que realiza tienen varias ca-

racterísticas que vale la pena señalar. En primer lugar,

sus aportaciones son el fruto del estudio, la investiga-

ción y las lecturas desde hace años. Son el resultadode una reflexión incansable y una fecunda actividad.

En segundo lugar, el titulo del libro, Valores o valores

económicos, nos sitúa en su temática central, aunque

no acaba de desvelar otros aspectos importantes del

mismo. En sus páginas el autor nos formula preguntas

esenciales: «¿hasta qué punto y cómo se puede (sobre)

vivir en una sociedad de consumidores sin empleo, en

paro o con trabajos muy precarios?, ¿cuáles son las

consecuencias?, ¿se podría hacer algo para reducir esta

contradicción psicológica?». Estas preguntas le llevan

a analizar a las personas y la sociedad en que viven de

forma más comprensiva. En su reflexión ahonda en la

propia persona en sociedad y sus valores, vivencias,

experiencias y retos de autorrealización, y también en

las formas y retos para la construcción de un mundo

más humano en el que vivir. (cont.)

ÍndiceIntroducción. Hacia una nueva sociedad. Trabajo, con-

sumo y sociedad. El mercado y sus circunstancias. El

consumidor en busca de sentido. El trabajo como ob- jeto de consumo. Nacidos para cambiar. Hacia una so-

ciedad responsable. Referencias, notas y enlaces en la

Red. «



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


Términos y condiciones se aplican a este curso. Productos apalancados conllevan un alto nivel de riesgopara su capital. ActivTrades PLC está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) del

Reino Unido. El número de registro de la FCA es 434413.

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La aplicación que lo tiene todo para analizar acciones y opciones


PRUEBA DESOFTWARE


BOOKREVIEW

Acción + Opción

Si no recibe en tiempo real los precios de las acciones y opciones usted puede estar interesado en la

aplicación “Stock + Opción” donde podrá recibir los precios en tiempo real. Sin embargo, la aplicación

tiene mucho más que ofrecer: señales de trading, gestión de cartera y un extenso análisis.

» La empresa “Mobile Interactive LLC “ ha desarrollado

esta aplicación que se puede comprar por un precio de

alrededor de los 50$ para los diferentes iPhone e iPads.

El usuario tiene la posibilidad de analizar las acciones in-



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


HERRAMIENTAS

dividuales y recibir los precios en tiempo real, así como

los precios pre-mercado.

Si le parece demasiado caro también puede utilizarla versión gratuita llamada “Estación de acciones”. La

configuración básica es la misma, pero algunos elemen-

tos del menú sólo se pueden utilizar después de un pago

adicional. Sin embargo, “Acción + Opción” es la prime-

ra aplicación que supervisa las estrategias de opciones

complicadas en directo con precios en tiempo real y que

también se pueden combinar con las acciones.

Muchas posibilidades

La Figura 1 muestra algunas de las posibilidades para

analizar una acción. Las tres pantallas están una por

debajo de las otras en la aplicación y se combinan para

ofrecer una mejor visión de conjunto. Usted verá el grá-

fico de cada acción, así como información acerca de la

compañía, grupo de pares, número de acciones en poder

de los institucionales y mucho más. Si usted usa el análi-

sis técnico podrá encontrar los indicadores habituales en

“Opciones avanzadas del gráfico”.

Pero la aplicación muestra realmente su poder si pro-

fundiza en su análisis. Puede acceder a información privi-

legiada, así como al interés a corto (en el enlace “interésa corto”). También calcula cuánto tiempo se tardará en

cerrar los cortos basándose en el volumen diario medio

en esta acción individual, así que usted podrá ver rápi-

damente cómo de fuerte puede llegar a ser el llamado

“short squeeze”. La figura 2 muestra a la izquierda una

pantalla de este tipo para las acciones de Apple. Losdatos se actualizan cada dos semanas. Se vendieron 97

millones de acciones a corto en Apple, lo cual llevaría

1,57 días (Figura 2, “periodo a cubrir”) para cerrar esta

posición. En el lado derecho se ven las opiniones de los

analistas actuales, así como su recomendación y los ob-

jetivos de ganancias.

Los traders de opciones se sentirán felices

Hay muy pocas posibilidades, si usted es un usuario de

un smartphone de encontrar estadísticas relacionadas

con las opciones. Sólo unos pocos agentes de bolsa

ofrecen tales datos para los clientes, mientras que el

equipo de desarrollo de Mobile Interactive LLC ofrece

también mucha información en esta área. Puede ana-

lizar los datos de las opciones de varias maneras. Us-

ted puede deducir las áreas de soporte y resistencia

o puede predecir hacia dónde podría ir el movimiento

del mercado. Nos ofrecen la visualización de los pre-

cios de las opciones actuales con diferentes fechas

de vencimiento (se muestran las opciones semanales,

mensuales y de muy largo plazo) en forma de una tablallamada “cadena de opciones”, así como la posibilidad

de generar un gráfico de barras con el interés abierto

del mes de vencimiento. Se puede elegir entre tres mo-

Usted podrá ver todas las posibilidades de análisis de una acción en una página. Además, se da una visión general del mercado con un escáner predefinido

basado en el análisis técnico, velas y filtros de información privilegiada. Se incluye también un calendario de resultados y dividendos, así como otros c alendarios

diferentes.

Fuente: Mobile Interactive LLC

G1) Pantalla de inicio de Stock+Option

7/21/2019 ES_12 2014.pdf



de los candidatos más interesan-

tes. Por ejemplo, el elemento del

menú “Lista Caliente” ofrece 34

escáneres basados en el análisis

técnico y, además, 27 formaciones

de velas diferentes que se pueden

utilizar para generar señales. Por

ejemplo, usted puede buscar las

acciones con una alta relación de

Compra/Venta de opciones o con el

mayor interés abierto. Se ofrecen

también las estadísticas del merca-

do en base al análisis de sentimien-

tos. Además, puede filtrar el esca-

neo aumentando o disminuyendo

las acciones, para obtener sólo

las acciones con nuevos máximos

o mínimos anuales y basados en

datos de volumen. Estos datos se

pueden mostrar para NYSE, NAS-

DAQ y AMEX. Otras características

son, por ejemplo:

• Volumen inusual: Una tabla con las acciones donde el

volumen diario es un múltiplo de la media.

• Trading de insiders: Se visualiza si, por ejemplo, elCEO de una compañía u otros empleados de alto ran-

go han comprado o vendido las acciones. El menú

ofrece las opciones de “Mayores Operaciones” y

“10% de los mayores propietarios”. El primero nos

muestra las operaciones con un valor de más de 15

millones de dólares. El segundo nos muestra las ope-

raciones de las personas que ya tienen más del 10%

de la compañía.

• Calendario de resultados y dividendos: Aquí podrá

encontrar las últimas fechas de publicación de resul-

tados trimestrales y pagos de dividendos.

• Fechas Macro: Con las estimaciones de los analistas.

• Calendario de salida a bolsa: Las futuras ofertas pú-

blicas, incluyendo tablas con el rendimiento de los

últimos candidatos.

• Calendario de división de la acción: Aquí encontrará

las acciones con división de su valor, incluyendo la

relación y la fecha de la división.

Además, puede crear diferentes listas de vigilancia, puede

crear alarmas para las acciones individuales si se cruzanciertas líneas. No hace falta decir que se puede mostrar la

lista de los índices europeos, asiáticos y americanos más

importantes, las divisas, así como los productos básicos.

dos diferentes. Las barras de compra/venta se pueden

mostrar cada una debajo de la otra, o añadidas a una

barra.La Figura 3 muestra las opciones de Apple con ven-

cimiento en noviembre como una barra combinada a la

izquierda. Las barras más altas son las más importan-

tes y actuarán como soporte y resistencia. Se puede

ver un nivel de resistencia entre 106 y 108$ en base a

la gran cantidad de opciones de compra, mientras que

hay un buen apoyo en 103$. En el lado derecho se cal-

cula el llamado “dolor de la opción”. Esta tabla calcula

la suma de dinero que los vendedores de opciones tie-

nen que pagar si la acción llega a un cierto precio en la

fecha de caducidad - cuanto mayor sea la barra, mayor

es la pérdida para el vendedor de la opción. Sobre la

base de esta tabla se puede ver el nivel de precio ideal:

los vendedores de opciones ganan la parte más alta

de la prima cuanto más baja es la barra. Si la acción

está demasiado a la derecha o a la izquierda se puede

esperar un movimiento contrario en la fecha de venci-

miento.

Nada es imposible

En este artículo sólo podemos introducir algunas de lascaracterísticas que ofrece esta aplicación pero quere-

mos mencionar algunas más: Puede utilizar diferentes

cribas para escanear todo el universo de las acciones

El interés a corto de la izquierda muestra el número de acciones que se venden a corto de Apple. A la

derecha usted encontrar á las estimaciones de los analistas con las recomendaciones y los objetivos de

beneficios.


G2) Análisis de acciones individuales



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


HERRAMIENTAS

sibilidades de la versión completa. El precio único de 50

dólares es un precio justo, sobre todo si se tiene en cuen-

ta que es el primer software que ofrece datos en tiempo

real para las acciones, así como las opciones sin coste

adicional. Esta aplicación combina el escáner, la investi-

gación y la gestión de carteras.

Por último, hay que mencionar que la mayoría de la

información se basa en las acciones estadounidenses. Si

es trader de acciones europeas usted tiene que utilizar los

precios de las opciones, la información de las empresas

y así sucesivamente a medida que la aplicación recibe

los datos de Yahoo y Google Finance. Estos sitios web

ofrecen generalmente pocos datos para las acciones eu-

ropeas con lo cual este comportamiento de la aplicaciónes difícil de cambiar. «

La aplicación permite la visualización gráfica del interés abierto, así como del “dolor de la opción”. Un trader

puede hacer un análisis adecuado usando estos gráficos.


También puede supervisar las estrate gias de op-

ciones con la gestión integrada de carteras.


G3) Opciones de los gráficos G4) Gestión de carteras

Gestión de la cartera de Opciones

La figura 4 muestra la gestión de carteras. Para probarla

vendimos algunas opciones a corto. Se muestran las pér-

didas y ganancias en base a los precios en tiempo real.

“Stock + Opción” también se puede utilizar para controlar

una cartera de acciones estándar. Usted podrá hacer lo

mismo si desea poner en práctica estrategias de opcio-

nes complicadas con varias opciones. Están predefinidas

- sólo tiene que insertar el tamaño de la posición, precios

de ejercicio y meses de vencimiento y como resultado, se

incluirán en su gestión de cartera.

Conclusión

La versión gratuita de la aplicación ya es muy buena.Pero los traders profesionales valorarán aún más las po-

Usted verá el gráfico de cada acción, así

como información acerca de la compañía

7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

38


Una herramienta para normalizar la amplitud de losciclos tendenciales

El indicadorMACD Momentum Ratio

En anteriores artículos, poníamos el acento sobre ciertas herramientas de análisis técnico que nos propor-

cionan información relativa al ciclo de vida de los impulsos. Entre ellas, encontrábamos el oscilador de Tasa

de Cambio, así como el oscilador Momentum. La información que nos proporcionan estas herramientas es

especialmente interesante cuando se trata de estudiar la evolución del precio, destacando los momentos

de máxima amplitud. Localizar dichos puntos es sumamente interesante, puesto que suponen el punto de

partida (o fin) de un ciclo. En el presente artículo, presentamos una nueva herramienta para el estudio de la

amplitud, sobre la cual destacaremos su capacidad para normalizar los resultados, independientemente de la

compresión temporal o del producto financiero sobre el que la apliquemos.

» El origen del indicadorEl origen de éste indicador lo encontramos en el artículo

de Glenn A. Barlis Signal Processing Basics, Part 3(Stocks

& Commodities, Junio 2010). En dicho artículo, el autor

nos proponía buscar los puntos de giro del precio me-diante osciladores. Entre ellos, destacaba el indicador

Momentum, puesto que es una buena herramienta para

marcar los puntos de máxima diferencia (si bien éste in-



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

39

con éste MACD de mayor periodo es usarlo como señal

de alerta frente a los resultados del primer MACD.

La combinación de ambos indicadores de tipo MACD

aplicados al Momentum es a lo que hemos pasado a de-

nominar como MACD Momentum. El cual quedaría así:

Fast MACD Momentum = MACD(Momentum, 2N,

(2N) X 1.5, 1, Cierre, 0)

Slow MACD Momentum = MACD(Momentum, 4N,

(4N) X 1.5 , 1, Cierre, 0)

Donde N = Periodo del indicador de momentos.

Llamaremos Fast MACD Momentum al indicador MACD

que se mueve más rápido y Slow MACD Momentum al

que se mueve con mayor lentitud (más suavizado).

dicador aporta la misma información que el indicador de

Tasa de Cambio o ROC, por lo que cualquiera de los dos

nos sería válido).

La aportación del Momentum consiste en marcar la

diferencia entre los precios dentro de un periodo de tiem-

po determinado. El resultado es un oscilador que traza

picos y valles sobre los puntos de mayor variación.

Glenn A. Barlis proponía aplicarle un par de medias

móviles con el fin de suavizar la señal dada, y de éste

modo, tratar de eliminar el mayor ruido posible. Es de-

cir, tratamos de filtrar los picos y valles facilitados por

el Momentum quedándonos tan solo con los más repre-

sentativos. Obviamente, al calcular las medias, se retrasa

el momento de detección, pero es un riesgo asumible a

cambio de mejorar la fiabilidad del indicador.

El periodo de tiempo utilizado para el cálculo de di-

chas medias se obtiene en base al propio periodo de es-

tudio del Momentum. En concreto,

la primera media tendrá un periodo

igual al doble del periodo aplicado

al Momentum (2N). En cuanto a la

segunda media, su periodo siempre

debe ser un valor mayor al de la pri-

mera, puesto que se trata de una me-

dia más lenta y por tanto a más largo

plazo. Un buen valor que se puedeaplicar es el de 3 veces el periodo del

Momentum (2 × 3/2 N = 3N).

A diferencia del estudio sobre el

Momentum, en el cual observába-

mos los picos y valles generados por

el propio indicador, en este caso nos

fijaremos en el movimiento genera-

do por la diferencia entre las medias.

Por tanto, el valor a representar será

la variación entre la media de menor

periodo y la de mayor periodo.

Si nos fijamos, por su similitud,

lo que vamos a obtener es un indica-

dor Moving Average Convergence/

Divergence (o MACD) aplicado sobre

el Momentum.

Siguiendo con ésta idea, el autor

consideraba la posibilidad de crear

un segundo juego de medias de ma-

yor periodo con las que obtener un

nuevo indicador de tipo MACD. Estenuevo indicador suavizaría, si cabe

más, los puntos de giro del Momen-

tum. En realidad, lo que buscaremos

En éste gráfico de Volkswagen a 1 día, hemos aplicado el indicador MACD Momentum(5,2,1.5,4,1.5). El punto

A marca un nuevo pico lo suficientemente separado de cero como para considerarlo relevante. El punto B

establece la señal de confirmación al cruzarse las dos líneas del indicador. No obstante, la señal resulta falsa,

el precio retrocede y se inicia un periodo lateral. El punto C marca un nuevo valle confirmado en el punto D.En esta ocasión, la señal sí implica un punto de giro. E n el punto E se refleja la importancia de esperar a la

confirmación del cruce, el cual aparece en el punto F.

Fuente: Visual Chart

G1) Indicador MACD Momentum en Volkswagen Diario

7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

40


Como vemos, el Slow MACD Momentum se calcula-

ría aplicando cuatro veces el periodo N, mientras que la

segunda media del Slow sería de 6 veces el periodo N.

Una vez hemos explicado el cálculo de la herramien-

ta, pasemos a ver cómo es su funcionamiento.

Estudio de la Señales del MACD Momentum

Los puntos de giro que trataremos de detectar usando el

MACD Momentum se basarán en los picos y valles gene-

rados por el Slow MACD.

Cuando el Slow MACD traza un pico sobre la línea

cero, pone de manifiesto el fin del impulso alcista y un

movimiento posterior a la baja.

Cuando el Slow MACD traza un valle bajo la línea

cero, informa del fin del impulso bajista y un movimiento

posterior al alza.

El cruce del Slow MACD sobre el Fast MACD sirve de

señal de confirmación.

Un ejemplo de ello lo vemos en el gráfico 1. En dicho

gráfico, observamos cómo en el punto E se genera la for-

mación de un nuevo pico, lo cual tomaríamos como señal

inequívoca de giro bajista. Sin embargo, el 29 de octubre

se genera un gap alcista que impulsa nuevamente a los

precios al alza, generando una situación de incertidum-

bre. Al usar el cruce de las dos líneas como punto de con-

firmación, en este caso habríamos esperado al punto F

antes de tomar cualquier decisión.

El principal problema de éste (o de cualquier otro

indicador) se presenta en las zonas de incertidumbre,

periodos durante los cuales el oscilador puede alternar

picos y valles de forma consecutiva. Lo interesante de

ésta herramienta es que al mostrar datos especialmente

suavizados, disminuye el número de ocasiones en el que

puede darse esta circunstancia. No obstante, el problema

sigue existiendo.

Un ejemplo lo podemos encontrar en el gráfico 2. El

valle del punto B implicaría un nuevo giro al alza, si bien

vemos que no es así y se inicia un proceso de congestión.

En realidad, el movimiento oscilatorio es el mismo in-

dependientemente de la amplitud del mismo, de ahí que

puedan aparecer este tipo de situaciones en caso de que

el movimiento lateral se alargue en el tiempo.

Una buena idea que podemos

aplicar para despreciar los picos y

valles poco relevantes, es establecer

ciertos niveles de distancia mínima,

de modo que si se genera un nuevopico o valle, pero éste no supera di-

cha distancia, entonces no lo consi-

deramos y esperamos al siguiente

movimiento.

El MACD Momentum tiene un

rango de valores en torno a +1 y -1.

Podemos considerar como un buen

punto de corte una distancia mínima

de +0.5 y -0.5 como para dar por bue-

no un nuevo pico o valle.

Esta regla en la mayoría de los

casos puede ser considerada como

aceptable. No obstante, si anali-

zamos el comportamiento del os-

cilador en diferentes escenarios,

veremos que en ciertas ocasiones

el rango de amplitud del MACD Mo-

mentum varía en base a los incre-

mentos de volatilidad dados previa-

mente. Así, puede ocurrir que tras

un fuerte movimiento de subida quehaya podido alcanzar los +1.5 pun-

tos, seguidamente se produzcan va-

rios picos y valles mayores de +0.5

En éste gráfico de Telefónica Diario, queda reflejado el problema de las etapas laterales. El pico generado en

el punto A marca correc tamente la zona de giro, pero seguidamente se inicia un proceso con poco movimientoque genera los picos y valles desde el punto B hasta el punto F. Los puntos C y D quedan filtrados por la regla

del cruce de medias, pero el resto de puntos sí están confirmados.


G2) Indicador MACD Momentum en Telefónica Diario



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

41

y -0.5 asociados a un movimiento la-

teral, pero que tienen esta amplitud

como consecuencia del movimiento

previo. Para este caso, la distancia

establecida no nos es válida, ya que

debería ser mayor. Sin embargo, si

cambiásemos el sesgo y pusiéramos

una distancia mínima mayor (por

ejemplo, entre +0.8 y -0.8), estaría-

mos dejando fuera demasiados giros

potencialmente interesantes… ¿Qué

hacer en tal caso?

La propuesta que vamos a hacer

en éste artículo es generar una va-

riación del MACD Momentum con-

sistente en normalizar los resultados

obtenidos. Llamaremos a éste nuevo

indicador MACD Momentum Ratio.

Normalización de los niveles de

distancia del MACD Momentum

Con el MACD Momentum Ratio,

como decimos, buscamos estable-

cer que el rango de la distancia entre

el Slow MACD y el Fast MACD sea

siempre relativo a la amplitud obte-nida en el periodo más próximo.

Para empezar, el dato que mos-

trará este MACD Momentum Ratio será la diferencia en-

tre los MACD, ya que en última instancia ésta es la infor-

mación que nos interesa (recordemos que esperábamos

al filtro de cruce para confirmar un nuevo pico o valle).

Como consecuencia, el valor devuelto oscilará en torno

a cero en base a la separación entre ambas medias: Un

resultado positivo indicará que el Slow MACD está por

encima del Fast MACD y que por tanto confirma una di-

rección alcista. Un resultado negativo, indicará un Slow

MACD menor que el Fast MACD y por tanto dirección ba-

jista.

El siguiente paso consistirá en devolver los resulta-

dos en base al rango más alto dado dentro de un determi-

nado intervalo de tiempo. Lo que conseguimos con esto

es normalizar las distancias según lo acontecido reciente-

mente. Así, si los rangos de separación están siendo altos

en un determinado momento, el resultado será el mismo

que si sucede lo contrario (rangos muy bajos dentro de

un intervalo de tiempo), ya que el valor que mostrará elindicador irá siempre respecto al valor más alto de cada

periodo, y además, siempre oscilando en torno al mismo

intervalo de puntos (+1 y -1).

Los datos dados por el MACD Momentum Ratio se

calcularán en tanto por uno y la ecuación que los repre-

senta sería la siguiente:

MACDMom Ratio = S x (Abs(SlowMACD-FastMACD)) /

MAX(Abs(SlowMACD-FastMACD), N)

De donde:

S = Signo de la diferencia entre SlowMACD y FastMACD

N = Periodo de tiempo durante el cual buscamos la di-

ferencia mayor (en valor absoluto).

En el gráfico 3 podemos ver dibujado el MACD Momen-

tum Ratio aplicado sobre el gráfico de 20 minutos de GDF

Suez. Asimismo, vemos también dibujado el MACD Mo-

mentum. De éste gráfico destacamos dos puntos:

Primero, que sobre compresiones temporales meno-

res, vemos cómo el intervalo de distancia del MACD Mo-mentum es diferente, oscilando entre +0.2 y -0.2, mien-

tras que el MACD Momentum Ratio mantiene su intervalo

fijo en torno a +1/-1.

El siguiente gráfico vemos aplicado tanto el MACD Momentum como el MACD Momentum Ratio. El pico del

punto A genera la señal de venta siguiente (una vez cruzan las medias), ya que lo consideramos un punto de

giro relevante. El valle del punto B genera la señal de compra siguiente. El punto C marca un nuevo pico, si

bien la señal no se confirma con el cruce de las medias y es el pico del punto D el que genera la señal. El pico

del punto G no genera una nueva señal de venta porque no cumple la distancia mínima exigida (situada en

+0.5 puntos).


G3) Señales del MACD Momentum Ratio en GDF Suez a 20 minutos

7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

42


‘¡¡ Parameters

Dim MomPeriod As Integer ‘5

Dim MACD1_N1 As Integer ‘2

Dim MACD1_N2 As Double ‘1.5

Dim MACD2_N1 As Integer ‘6

Dim MACD2_N2 As Double ‘1.25

Dim N As Integer ‘100

‘Parameters !!

Dim momdata As DataIdentier

Dim macd1data As DataIdentier

Dim macd2data As DataIdentier

Dim dif() As Double

Dim dif2() As Double

Dim lastbar As Long

Option Explicit

Public APP As OscUserApp

Implements Indicator

Public Sub Indicator_OnInitCalculate()

With APP

momdata = .GII(Momentum, Data, MomPeriod, PriceClose, 100)

macd1data = .GII(MACD, momdata, MACD1_N1 * MomPeriod, (MACD1_

N1 * MomPeriod) * MACD1_N2, 1, PriceClose, 0)

macd2data = .GII(MACD, momdata, MACD2_N1 * MomPeriod, (MACD2_

N1 * MomPeriod) * MACD2_N2, 1, PriceClose, 0)

ReDim dif(N - 1)

lastbar = -1

.SetLineName 1, “macdmom_r”

End With

End Sub

Public Sub Indicator_OnCalculateBar(ByVal Bar As Long)

With APP

Dim curmacd2 As Double

Dim curmacd1 As Double

curmacd2 = .GIV(macd2data)

curmacd1 = .GIV(macd1data)

If (curmacd2 <> NullValue) Then

If lastbar <> Bar Then

dif2 = dif

Else

dif = dif2

End If

Dim i As Integer

For i = N - 1 To 1 Step -1

dif(i) = dif(i - 1)

Next i

Dim ippos As IndicatorPosition

Dim signal As IntegerIf (curmacd1 > curmacd2) Then

ippos = ipBull

signal = 1

Else

ippos = ipBear

signal = -1

End If

dif(0) = Math.Abs((curmacd1 - curmacd2))

Dim ratio As Double

Dim maxdif As Double

maxdif = GetMaxDif()

If maxdif <> 0 Then

ratio = dif(0) / maxdif

.SetIndicatorValue signal * ratio, Position:=ippos

.SetBarRepresentation 0, 1, irVolume

End If

End If

lastbar = Bar

End With

End Sub

Public Sub Indicator_OnSetParameters(ParamArray ParamList() As Variant)

‘¡¡ Parameters initialization

‘Parameters initialization !!

End Sub

Public Sub Indicator_OnCalculateRange(ByVal StartBar As Long, ByVal Fi -

nalBar As Long)

Dim i As Long

i = APP.StartBar

If StartBar > i Then

i = StartBar

End If

While Not APP.ShouldTerminate And i <= FinalBar

APP.CurrentBar = i

Indicator_OnCalculateBar i

i = i + 1

Wend

End Sub

Private Sub OscUserAppInstance_OnConnection(ByVal Application As Os-

cUserApp, ByVal MTDllInst As Object, Custom() As Variant)

Set APP = Application

End Sub

Private Function GetMaxDif() As Double

Dim max As Double

Dim i As Integer

max = dif(0)

For i = 1 To N - 1

If dif(i) > max Then

max = dif(i)

End If Next i

GetMaxDif = max

End Function

MACD momentum ratio para Visual Chart 5

Y segundo, que el MACD Momentum Ratio se adap-

ta a cada situación. Si nos fijamos, los picos dados en

el punto D y en el punto E tienen la misma amplitud

real, tal y como se muestra en el MACD Momentum. Sin

embargo, el otro indicador los dibuja con una amplitud

menor, puesto que en términos relativos, se trata de mo-

vimientos de menor fuerza. En el punto G tendríamos

un ejemplo similar. Esto permite filtrar mejor las típicas

zonas laterales que aparecen tras procesos fuertes de

distribución.

Generación de señales en

base al MACD Momentum Ratio

A continuación, vamos a plantear una serie de reglas a

través de las cuales estableceremos criterios de tenden-

cia en base al indicador.

Como lo que nos interesa es aprovechar los giros de

tendencia generados por picos y valles que hayan sido

relevantes, la estrategia a seguir sería la siguiente:

Establecemos como nivel de distancia mínima un

+/-0.5 (recordemos, en tanto por uno).



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

43

Cada vez que se genere un tope que supere los +0.5

puntos, tomamos como señal vendedora el posterior cru-

ce bajista.

En el lado opuesto, cada vez que se sobrepase los

-0.5 puntos, tomamos como señal compradora el poste-

rior cruce alcista.

En el gráfico 3 podemos ver un ejemplo de la apli-

cación de éstas señales. El pico del punto A llega a

alcanzar el +1, por lo que damos por bueno este punto

de giro, de modo que cuando se produce el cruce con

la línea cero (recordemos, esto implica el cruce del

Fast MACD con el Slow MACD) tendríamos una señal

bajista. La señal de compra posterior al punto B ter-

mina siendo falsa, debido a que tras la señal bajis-

ta se produce un proceso de congestión. Tras el giro

del punto D, tendríamos una nueva señal bajista (la

cual podríamos también considerar como falsa). Por

último, el valle del punto F genera la señal alcista si-

guiente.

Conclusiones

Si bien es cierto que en el ejemplo del gráfico 3 algu-

nas de las señales no son válidas, también lo es que el

criterio utilizado permite filtrar notablemente las zonas

laterales.

También cabe destacar que, una vez establezcamos

los parámetros más acordes con los que obtener el ma-

yor número de señales acertadas, podemos exportar

dicho conjunto de parámetros a otros activos y a otras

compresiones temporales, gracias a la normalización de

los resultados.

El MACD Momentum Ratio permite, por tanto, apro-

vechar la información relativa a los ciclos propios del Ra-

tio de Cambio, la suavización de señales del MACD y por

último, la normalización de los datos típica de osciladores

como el RSI. «

Oscar Cuevas

Oscar Cuevas es ingeniero informático e imparteseminarios online sobre programación de siste-mas. Además, es desarrollador de contenidos

y estrategias de trading en Visual Chart desdehace más de 5 años.

[email protected]


http://goo.gl/YJhms8


7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

44


Cómo combinar indicadores técnicos para cubrirdistintas posibilidades de mercado

El sistema perfecto

La búsqueda del “Sistema o Indicador Perfecto” suele quitarle el sueño a la mayor parte de los operadores,

particularmente cuando comienzan a introducirse en el mundo de las inversiones financieras desde la comodidad

de su hogar. En general, se pierde mucho más tiempo buscando el santo grial, la combinación óptima, el sistema

ideal, que tratando de entender de qué se trata esto de operar en el mercado de divisas.

» Vamos entonces, a comenzar por una negación: noexiste el indicador perfecto. Basta para justificar dicha

afirmación destacar que las condiciones del mercado no

son constantes: a veces hay tendencia, otra lateraliza-

ción; hay momentos de gran volatilidad, y otros en quelos pares principales no alcanzan los 50 pips de máximo

a mínimo en una jornada durante varios días seguidos,

entre muchas otras características del mercado. Por lo



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

45

quem en definitiva, es prácticamente imposible diseñar

un indicador u oscilador técnico que contemple todas las

posibilidades. Entonces, tras de la etapa de búsqueda,

llega la de sobrecarga: una vez entendida la limitación

de las herramientas, los operadores nóveles sobrecargan

sus gráficos de indicadores, para “cubrir” todos los esce-

narios posibles; pero eso termina siendo un galimatías de

señales encontradas, que difícilmente provea resultados

sustentables en el tiempo.

Entonces, ¿cuál es la solución? Cualquier operador ex-

perimentado le dirá que una estrategia o sistema, cuanto

más sencillo, más efectivo; el problema del operador no-

vato que salta de una estrategia a otra buscando la mejor,

es que no llega a entender el 100% de lo que la estrategia

en uso puede ofrecer antes de cambiarla por otra. Y así,

deja pasar posibilidades, tiempo y muchas veces, dinero.

¿Qué es lo que se debe esperar de

una estrategia o sistema de operaciones?Una estrategia de operaciones no solo deberá proveer-

nos de un punto de entrada en una

determinada dirección. Ninguna

operación está completa sin sus co-

rrespondientes puntos de toma de

ganancias, y de no retorno.

Aunque la mayoría de los opera-

dores centran su atención en la forma

de determinar el punto de entrada

“perfecto”, y por supuesto la direc-

ción correcta, a veces se olvidan que

el éxito de una operación de merca-

do depende también de otros 2 nive-

les de precio: la pérdida de la parada

y el límite. Sinceramente, creo que

operar sin conocer el punto en el que

las pérdidas dejan de ser tolerables o

hasta dónde puede avanzar el precio

en forma más o menos clara, es lo

mismo que lanzar una moneda para

determinar la entrada inicial.Así que, mientras nos pasamos

el tiempo buscando el indicador

perfecto para señalar la entrada per-

fecta, nos olvidamos de que hay una variedad de indica-

dores que nos pueden ayudar a determinar la tendencia,

que no hay una sola manera de operar en el mercado de

divisas, y que sólo la determinación del punto de entrada

no es suficiente.

Por lo tanto, no se trata de qué indicador podemos

utilizar, sino de lo que realmente necesitamos para desa-

rrollar un sistema válido, que maneje de forma sencilla la

mayor cantidad posible de variables.

La primera necesidad entonces es un indicador que

nos muestre la tendencia. Está claro que operar siguien-

do la tendencia tiende a aumentar los beneficios poten-

ciales y a reducir el riesgo de pérdidas. Entonces deter-

minar si hay o no, y que fuerza tiene, es el primer paso.

Incluso si usted prefiere usar un enfoque contra tenden-

cia para operar, es necesario determinar la existencia de

esa tendencia como primer paso.

Por lo tanto, el primer indicador que incluya nuestro

chart ha de ser un indicador que mida precisamente eso:la tendencia dominante y su fuerza. Hay varios indicado-

EUR/USD gráfico de 1 hora con señal de venta y toma de ganancias usando ADX.

Fuente: Metatrader

G1) ADX

El ADX se utiliza para determinar no sólo la

tendencia, sino también la fuerza de la misma

7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

46


res que nos proveen dicha información, e incluso brindan

datos extras que son cruciales para la operatoria. Veamos

pues, los más interesantes:

ADX

El ADX o Average Directional Index, algo así como índice

direccional promedio, se utiliza para determinar no sólo

la tendencia, sino también la fuerza de la misma; es un

oscilador que fluctúa entre 0 y 100 y cuyo cálculo se basa

en la determinación del TR, true range en inglés o rango

verdadero. Desarrollado por Welles Wilder, el indicador

además ofrece señales de compra o venta a través de sus

dos complementos +DI y –DI.

Su utilización es bastante sencilla: si el indicador

avanza por encima de 25, nos indica que existe una clara

fuerza direccional, pero atención, no nos indica la direc-

ción de la misma; si el indicador se mantiene entre 25 y

40, nos indica que la tendencia sigue siendo saludable.

Pero cuando el indicador comienza a acercase a 60, una

lectura extrema en prácticamente todos los periodos de

tiempo, la tendencia está cerca de alcanzar su fin y las

probabilidades de una reversión son grandes, por lo que

ha llegado el momento de tomar ganancias. Las señales

las proveen los cruces de los DIs, siempre leídas de abajo

hacia arriba y no a la inversa, determinando estas si la

entrada es a la baja o al alza.

En el gráfico siguiente se aprecia claramente como el

–DI cruza al alza el +DI en tanto el ADX acelera por encima

de 25: una vez que alcanza 60, se aprecia como claramen-

te el precio revierte en el corto plazo, su tendencia bajista

marcando claramente el punto límite del rally.

Momento

El indicador de Momento también es una herramienta

muy interesante, ya que además de decir si son los to-

ros o los osos los que están en control, también ayuda

a visualizar la fuerza del movimiento en desarrollo. Ade-

más el indicador de momento también proporciona otras

ventajas tales como lecturas de agotamiento de la ten-

dencia y posibles niveles de salida, aunque no es quizá el

dato más claro que ofrezca este indicador.

Su utilización es también bastante simple, dado que es

un indicador abierto que oscila alrededor de un nivel me-

dio de 100. Si el indicador avanza con fuerza por encima del

mismo, nos encontramos ante un incremento de la deman-

da y por tanto una señal de compra, en tanto que un cruce a

la baja se entiende como una señal de venta. Existen dos as-

pectos fundamentales a tener en cuenta en lo que respecta

al indicador: es necesario establecer una zona de exclusión

alrededor del mencionado 100, dado que cuando el indica-

dor se encuentra entorno a este, significa que el mercado

mantiene una postura claramente neutral, por lo que lasseñales pueden ser bastante equivo-

cas. Por otro lado, las señales a favor

de la tendencia dominante tienen un

alto porcentaje de éxito en gráficos

intradiarios, en tanto que aquellas en

contra de la misma suelen señalar

meras correcciones que distan de ser

altamente redituables.

Medias Móviles

Una media móvil simple representa

el promedio de los precios de cierre

de una X cantidad de periodos. Así,

en un grafico diario, una media sim-

ple de 100 representa el promedio de

los cierres de los últimos 100 días en

tanto que la misma media en un grá-

fico de hora, representa el promedio

de los cierres de las últimas 100 ho-

ras. Existen cientos de combinacio-

nes de medias móviles a utilizar paradeterminar la tendencia y su fuerza,

aunque combinar una corta que siga

al precio, con dos algo más largas,

EUR/USD gráfico de 1 hora con señal de venta usando Momento.

Fuente: Metatrader

G2) Momento



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

47

que nos hablen del comportamiento anterior dominante,

es el cuadro ideal dado que mientras las ultimas señalan

la tendencia dominante, la más corta da indicaciones de

la fuerza de la misma.

En general, cuando las medias de distinta longitud

tienden a presentarse horizontales y relativamente cerca

unas de otras, está claro que el mercado se encuentra

en una etapa de consolidación y carece de tendencia. La

media más corta debería ser lógicamente la primera en

moverse, y las demás la seguirán lentamente. Mientras

las medias mantengan una inclinación similar al precio,

y la distancia entre las mismas se ensanche, la tendencia

será claramente fuerte. La primera señal de agotamiento

se da cuando la distancia entre las mismas, comienza a

comprimirse, por lo que ha llegado el momento de tomar

ganancias, y esperar las próximas definiciones.

La sabiduría convencional dice que si una media de

más corto cruza a la de más largo desde abajo, es hora de

comprar. Lo bueno es que, si el precio está por encima de

los promedios móviles, se encuentra en el lado correcto

del mercado. Las medias móviles proporcionan además

soporte, mucho más fuerte si la inclinación es la correcta

y la principal ventaja de trabajar con medias es que es un

sistema mucho más visual. Cuando una media de corto

cruza por encima de las más largas, en general se entiende

como una clara señal de mercado que tiende a prolongar-se en el tiempo.

Para completar un sistema, a los

indicadores de tendencia anterior-

mente mencionados es importante

agregar un indicador cíclico, como

el CCI o el RSI. Ambos trabajan de la

misma manera, indicando posibles

zonas de agotamiento y por ende,

de reversión. Cuando el mercado no

está en tendencia, será entonces el

indicador líder el que proveerá la se-

ñal de entrada, en tanto que un in-

dicador de tendencia actuará como

filtro para dar claridad a la dirección

y la posibilidad de un movimiento si-

guiendo la misma.

Cuando el mercado está en ten-

dencia sin embargo, estos indicado-

res pierden buena parte de su utili-

dad, dado que las condiciones de

sobre compra o sobre venta se pue-den extender durante un largo pe-

riodo de tiempo en zonas extremas,

cuando el activo bajo estudio se en-

Valeria Bednarik

Valeria Bednarik es Contadora Pública de laUniversidad del Salvador con una especializaciónen finanzas y administración. Dando prioridad asu independencia financiera, eligió hace más deuna década, dedicarse al análisis y operatoriade mercados, enfocada principalmente en elMercado Internacional de Divisas en formacompletamente independiente. Además durantelos últimos 5 años, forma parte del equipo deFXStreet, trabajando como jefe de analistastécnicos.

www.fxstreet.es

EUR/USD gráfico de 1 hora con señal de venta usando medias móviles simples de 20, 100 y 200.

Fuente: Metatrader

G3) Medias Móviles

cuentra en tendencia. Su utilidad entonces, es proveer de

posibles zonas de toma de ganancia, o prevenir al opera-

dor de tomar una operación cuando se encuentran en ex-

tremos y el riesgo de una reversión se torna importante.

Como nota de color vale la pena aclarar que no im-

porta qué indicador, o combinaciones de indicadores se

elijan, siempre habrá señales que resulten en operacio-

nes perdedoras. No hay un sistema, estrategia o combi-

nación de indicadores capaz de dar un resultado positi-

vo del 100%, sin tener en cuenta eventos fundamentales

imponderables a través de los indicadores. A una buena

combinación de indicadores ha de agregarse un buen

manejo del capital para que las ganancias superen las

perdidas en forma sustentable en el tiempo. «

http://www.fxstreet.es/


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ESTRATEGIAS

48


Desmitificando las pautas estacionales: 1ª parte

La triple hora bruja

Cuenta la leyenda que la semana de la triple hora bruja – tercer viernes de marzo, junio, septiembre y

diciembre – es extraordinariamente alcista en los mercados y que durante la semana posterior las bolsas

se desploman. ¿Es cierta esta afirmación? ¿Se podría elaborar una estrategia con esta idea? ¿Se obten-

drían beneficios constantes con un riesgo coherente?

» Para responder todas estas preguntas vamos a aden-

trarnos en el mundo de las pautas estacionales, estu-diaremos las estadísticas, confirmaremos la robustez o

debilidad de las mismas y si la pauta es interesante, de-

sarrollaremos una estrategia de trading.

Pautas estacionales

Las pautas estacionales son aquellos comportamientosde los mercados que se repiten cada cierto tiempo, por

lo general tienen una base estadística y en algunos casos

se le intenta otorgar alguna explicación racional. Ofrecen



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

49

ne demasiado en el mercado-, otorgando como causa de

los movimientos la manipulación de los precios por parte

de los creadores de mercado debido a la reducción de la po-

sición neta de CALL ante la disminución del interés abierto

previo al vencimiento.

un seguimiento sencillo al trader ya que tan sólo tiene

que estar pendiente del calendario sin necesidad de otras

herramientas. Al mismo tiempo funcionan como una es-

trategia complementaria ya que por sí mismas no susti-

tuyen a ningún tipo de trading. La principal desventaja es

que los datos estadísticos suelen ser

escasos en la mayoría de las pautas

y al fin y al cabo no dejan de ser esta-

dísticas del pasado y el mercado va

cambiando con el tiempo.

La triple hora bruja

El término triple hora bruja hace re-

ferencia al período de elevada vola-

tilidad y volumen que se suele vivir

en los mercados en la última hora

de cotización de las bolsas america-

nas el tercer viernes de marzo, junio,

septiembre y diciembre, en el cual

convergen los vencimientos de los

futuros sobre índices, de las opcio-

nes sobre acciones y de las opciones

sobre índices.

El origen del mismo data de 1983,

año en el cual comenzaron a cotizar

las opciones sobre índices. Un añoantes se estrenaban en el parqué los

futuros sobre índices, mientras que

las opciones sobre acciones comen-

zaron a cotizar en el CBOE en 1973,

si bien existen desde hace cientos

de años en mercados OTC. Los deri-

vados que utilizan como subyacente

un índice expiran el tercer viernes de

marzo, junio, septiembre y diciem-

bre, en cambio las opciones sobre

acciones caducan el tercer viernes

de cada mes. Es por ello que esta co-

incidencia sólo ocurre cuatro veces

al año.

Desde hace varias décadas, inclu-

so antes de la aparición de los deriva-

dos sobre índices, existe la creencia

de que los mercados tienden a com-

portarse de forma positiva durante la

semana de vencimientos y de forma

negativa las cinco sesiones posterio-res. Incluso hay operadores que inten-

tan buscar una explicación racional -si

bien la lógica no es algo que predomi-

: Evolución semanal del S&P 500 en los meses que presentan la triple hora bruja (marzo, junio, septiembre

y diciembre), 32 años antes y 32 años después de la aparición de la misma. Dado que no todos los mesespresentan cinco viernes y por tanto 5º semana, se han omitido dichos datos por una cuestión de comparativa

estadística.

Fuente: Elaboracion propia

G2) Evolución semanal antes y después de la aparición de la THB

Evolución semanal del S&P 500 desde 1983 diferenciando los meses que presentan la triple hora bruja (marzo,

junio, septiembre y diciembre) y los que no. Dado que no todos los meses presentan cinco viernes y por tanto

5º semana, se han omitido dichos datos por una cuestión de comparativa estadística.Fuente: Elaboracion propia

G1) Evolución semanal en meses con y sin THB

7/21/2019 ES_12 2014.pdf


ESTRATEGIAS

50


Estadísticas

En el momento de estudiar las estadísticas nos encontra-

mos con dos problemas muy recurrentes en las pautas

estacionales. Por una parte, la cantidad de datos dispo-

nibles es escasa dado que sólo hay cuatro semanas detriple hora bruja (THB) por año y solamente desde 1983

este fenómeno se produce (sólo ha habido 128 semanas

THB en la historia). Por otra parte, la

distancia de los datos es amplia y el

comportamiento del mercado actual

no es exactamente el mismo que en

la década de los 80.

Aun teniendo en cuenta dichas

consideraciones, nos surgen las si-

guientes preguntas:

1º.- ¿La semana del tercer viernes

del mes es más alcista que el

resto? ¿Y la siguiente?

2º.- ¿Los meses con triple hora bruja

presentan alguna anomalía?

3º.- Desde hace 32 años que existe la

triple hora bruja, ¿Qué pasó en

los 32 años anteriores?

4º.- ¿El comportamiento es el mismo

en marzo, junio, septiembre y di-

ciembre?

5º.- ¿La pauta ha sido constante a lo

largo del tiempo?

El gráfico 1 nos responde las dos primeras preguntas. Se

puede observar perfectamente como la semana del pri-

mer y tercer viernes del mes es claramente alcista, ya seaen meses con triple hora bruja como en los meses sin ésta.

En cambio, la cuarta semana del mes (entendiendo como

tal, la semana que incluye el cuarto

viernes de cada mes) solamente es

bajista cuando se produce la triple

hora bruja. Nos llama la atención que

en la primera y segunda semana no

existe una gran diferencia en meses

con o sin THB, sin embargo aprecia-

mos como el extra de ganancias co-

sechado en la tercera semana es anu-

lado en las cinco sesiones siguientes.

De momento, las estadísticas

nos están diciendo que efectiva-

mente existe una anomalía y le ten-

dremos que dar la razón a los que

defienden esta pauta estacional. Sin

embargo, tan pocos datos nos obli-

gan a realizar una serie de compro-

baciones extra con tal de asegurar-

nos de que es una pauta fiable. Tansólo desde hace 32 años que existe

la triple hora bruja, ¿qué pasó en los

32 años anteriores? ¿De repente la

Sumatoria de las variaciones de la tercera y cuarta semana en los meses con triple hora bruja (marzo, junio,septiembre y diciembre). No hay interés compuesto ni se trata de la variación que habría tenido la cuenta si

hubiéramos invertido dinero con esta estrategia.


G4) Acumulado de la tercera y cuarta semana en los meses con THB

Comparación de la tercera y cuarta semana del S&P 500 desde 1983 en los meses que presentan la triple

hora bruja.


G3) Evolución semanal en los meses con THB



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ESTRATEGIAS

51

and go away”), que influyen positivamente en la rentabi-

lidad de la cuarta semana de diciembre. Salvo las excep-

ciones comentadas, podemos considerar que la pauta

es bastante consistente ya que en los mercados no hay

nada que se cumpla uniformemente. Es importante que

no caigamos en la tentación de vender compulsivamente

durante la tercera semana de septiembre y de ponernos

largos solamente en marzo, junio y diciembre. Recorde-

mos que sólo existen 128 semanas de triple bruja y 32 de

cada uno de los meses, con tan pocos datos cualquier

estadística hay que cogerla con pinzas.

Por último vamos a estudiar la consistencia de los

datos. En el gráfico 4 observamos la sumatoria de las va-

Federico Benitez

Federico Benitez es gestor de la entidadfinanciera alemana Invinco GmbH, empleandoactivamente pautas estacionales en la gestión

del Invinco SX Dynamic. Anteriormente trabajócomo Head of Trading y Quant Trader en lasentidades británicas Wallwood Consultants Ltd.y Trading Markets Ltd..

[email protected]

tercera semana se convirtió en alcista y la cuarta en ba-

jista como consecuencia de la triple hora bruja? El gráfico

2 nos ayuda a conocer la respuesta. Es curioso como la

cuarta semana ya era bajista antes de la aparición de la

THB y la tercera semana también era muy alcista, si bien

es cierto que dichas variaciones se han incrementado en

los últimos 32 años. Esta comprobación nos deja ciertas

dudas acerca de la veracidad de la pauta, ya que a fin de

cuentas las brujas no han inventado la tercera semana

alcista y la cuarta bajista, sino que es un comportamiento

anterior a ellas.

Vamos a continuar las comprobaciones estudiando la

variabilidad de los resultados que se producen en los dis-

tintos meses de la triple hora bruja. Tal y como podemos

observar en el gráfico 3, la tercera semana es muy alcista

en todos los meses salvo en junio. Mientras que la cuarta

semana falla en diciembre y es extremadamente bajista

en septiembre. Como excusa, los creyentes de las brujas,

nos dirán que la cuarta semana de diciembre es alcista

dado que es la excepción que confirma la regla. Y en al-

guna medida tienen razón, incluso podríamos tener en

cuenta otras pautas como el rally de navidad o el famoso

efecto Halloween (también conocido como “Sell in May

Gestión del riesgo y del dinero –

Piezas básicas para tener éxito en su tradingEn nuestra portada exploraremos caminos para evitar pro-

fesionalmente las pérdidas severas y minimizar el riesgo de

las rachas de pérdidas prolongadas. Más adelante, explica-

remos cómo gestionar el tamaño de la posición de forma

inteligente, ya que es una de las claves para alcanzar el éxito

a largo plazo en los mercados.

Avánce de la próxima edición

PERSONASPORTADA

Entrevista a Jens Rabe

En nuestra revista TRADERS´ 11/2014, publicamos una

portada que trata del trading con opciones escrita por el

trader pro Jens Rabe de r2fag.com. Marko Graenitz lo

entrevistó en su oficina de trading. Manténgase atento

a la visión que nos ofrece de cómo pasó de vender

seguros a vender opciones profesionalmente como

medio de vida.



7/21/2019 ES_12 2014.pdf


7/21/2019 ES_12 2014.pdf


http://www.bolsamania.com/traderwatch

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BÁSICOS

54


Técnicas para fijar el Stop Loss

Delimita tu riesgo

Una de las situaciones más comunes en la que se encuentran las personas que se están iniciando en el trading,

es que cuando abren una posición, se preguntan cómo y cuándo salirse del mercado. La mayoría, dedica casi

todo su tiempo en buscar los setups para obtener buenas entradas, sin darse cuenta que dónde se gana o pierde

dinero es solamente en las salidas.

» Es imposible que un sistema de trading funcione si no

sabe con exactitud antes de entrar en el mercado cómo

saldrá de la posición. Deberemos saber cuándo y dóndeejecutar el stop inicial de pérdidas antes de abrir la posi-

ción, con la finalidad de preservar nuestro capital y que

ninguna racha de pérdidas le deje fuera de juego.

El nivel donde situar el stop de pérdidas dependerá

del estilo de trading y la técnica de entrada que utilice-

mos. Si usted pretende beneficiarse de una subida deseis meses, tendrá que esperar probablemente a que el

precio vaya en su contra durante varias semanas. Si lo

que usted pretende es buscar un movimiento de cuatro



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BÁSICOS

55

o cinco días, no puede permitir que el precio retroceda

durante dos días consecutivos.

El Stop Loss, en función del comportamiento de las velas

La técnica más común entre scalpers, day-traders y ope-

radores de corto plazo que entran y salen constantemen-

te del mercado, es fijar el Stop Loss un punto por debajo

de los mínimos de la vela anterior en la que hemos entra-

do, cuando la posición es compradora, o en los máximos

de la vela previa si nos estamos poniendo cortos.

Si este mínimo, supone un riesgo demasiado alto en

términos de gestión monetaria, podemos situar el Stop

un punto por debajo del nivel de apertura de la vela enla que hemos entrado, teniendo en cuenta, que éste será

más agresivo y aumentan considerablemente las posibi-

lidades que nos acabe saltando el Stop.

En el siguiente ejemplo, mostramos las dos posibi-

lidades de situar el Stop después de identificar una vela

de implicaciones muy alcistas, conocida en el análisis de

velas japonesas como martillo o Hammer. El nivel de en-

trada seleccionado, es por la ruptura de los máximos in-

tradiarios de la vela en la que se formó el martillo. El stop

más agresivo está situado en los mínimos de la vela en

la que entramos y el nivel de stop más conservador está

situado en la vela anterior.

Cómo fijar el Stop tras la ruptura de un nivel técnico

Cuando el motivo de la entrada es por la ruptura de un

determinado nivel técnico de precios, a mucha gente le

gusta poner el stop justo por debajo de ese nivel, algo

muy habitual en la ruptura de niveles de soporte o re-

sistencia y en resistencias dinámicas como las líneas de

tendencia, medias móviles y otros niveles chartistas o

técnicos.El problema, es que en esos niveles se acumulan in-

finidad de órdenes de compra y venta de los inversores

que esperan entrar tras la ruptura, y también se acumu-

lan las órdenes de recogida de beneficios de los traders

ya posicionados en el mercado. Esta acumulación de ór-

denes, provoca que aumente considerablemente el ruido

de mercado cuando el precio llega a determinados nive-

les, provocando que estos niveles se perforen disparan-

do todos los Stops.

Para filtrar estas dilataciones, lo más habitual es es-

perar a que la vela cierre por encima o por debajo del

nivel técnico que nos dio la entrada. En este caso, el pro-

blema es que no sabemos dónde acabará cerrando y si

nuestra gestión monetaria podrá permitírselo.

Lo más recomendable en esta situación, es situar el

Stop monetario lo más alejado posible del nivel de entra-

Aquí vemos 2 posiciones para el Stop Loss en una vela tipo Hammer.

Fuente: MetaTrader de ActivTrades

G1) Ejemplo de cómo fijar el Stop Loss, en función del comportamiento de las velas

Calcule el máximo riesgo que

quiere correr en la posición y

juegue con el tamaño de la posición

7/21/2019 ES_12 2014.pdf


BÁSICOS

56


a medida que aumenta la volatilidad.

La regla más común y sencilla es

situar el Stop como mínimo 3 veces

de la volatilidad diaria en las entra-

das a corto plazo, y a 1,5 veces si

estamos haciendo intradía o swing

trading. Por ejemplo, si operamos

a corto medio plazo con una acción

que cotiza a 80 euros y la volatilidad

diaria se mueve en un rango de 3

euros, fijaremos un stop de 9 euros y

venderemos las acciones si bajan de

71. En el caso que nuestra operativa

sea intradiaria, el Stop se activaría

tras perder los 75,50 euros.

El oscilador Average True Range

es una de las mejores herramientas

para medir la volatilidad con la finali-

dad de situar el Stop Loss. En un gráfico diario, nos indica

la media que hayamos seleccionado del rango máximo

de volatilidad por sesión, incluyendo los posibles huecos

respecto a la sesión anterior. Así que la probabilidad de

que nos salte un Stop situado dentro del rango de precios

del ATR es relativamente alta. Si fijamos el stop fuera de

este rango, probamente tengamos el Stop situado fueradel ruido de mercado.

Otras técnicas para fijar el Stop

En este artículo les hemos mostrados las técnicas más

comunes utilizadas, pero hay otras como situar el Stop

según el máximo movimiento adverso, el Stop de por-

centajes de retroceso, los Stop basados en la desviación

típica o en función del paso del tiempo, otros basados en

la gestión monetaria y técnicas discrecionales e incluso

puramente psicológicas.

En general, el factor más importante al situar el Stop

de pérdidas es verificar que tiene sentido en función de

nuestros objetivos, nuestro estilo de trading, la naturale-

za de la estrategia inicial y nuestra fortaleza mental. Para

un trader, aceptar una pérdida puede ser muy difícil emo-

cionalmente, pero a la hora de recoger beneficios, suele

ser mucho más complicado controlar las emociones.

Situar un Stop muy alejado, no tiene por qué suponer

correr un gran riesgo si utilizamos el tamaño de la posi-

ción adecuado. Cuando controlamos el riesgo, ganamos

una sensación añadida de confianza y control. Sólo cuan-do consiga dominar las técnicas para gestionar las pérdi-

das, estará psicológicamente preparado para empezar a

pensar en hacer benéficos. «

da o Stop técnico. Calcule el máximo riesgo que quiere

correr en la posición y juegue con el tamaño de la po-

sición para poder alejar el stop del nivel donde todo el

mundo sabe que están acumuladas las órdenes de com-

pra y venta. Aunque no es una regla infalible, filtra un

porcentaje muy alto de rupturas falsas.

En el siguiente ejemplo pueden comprobar cómo elfiltro de cierre le puede ayudar a que no le salte el Stop

en muchas ocasiones.

Situar el Stop Loss, según la volatilidad implícita

Otra de las técnicas más utilizadas es fijar el stop de pro-

tección de pérdidas en función de la volatilidad implícita

del activo en que el vamos a operar. Una de las dificulta-

des al utilizar esta técnica es que la volatilidad del mer-

cado no es estática, se está moviendo en todo momento.

Por lo tanto, deberíamos fijar un nivel de Stop más aleja-

do cuando la volatilidad es alta, y más ajustado al nivel

entrada si la volatilidad es mínima. Así que deberemos

ir aumentando la distancia entre el Stop y la cotización

David Pina

David se graduó en Ciencias Empresariales y ob-tuvo un Postgrado Bolsa y Mercados Financieros.De 2006 hasta 2 012 trabajó como responsablede la mesa de trading de la delegación enBarcelona de la firma de Proprietary Tradingcanadiense Swiftrade. Colabora a diario comoanalista de mercado en ActivTrades y en diferen-tes medios de comunicación especializados enBolsa y mercados financieros.

[email protected]

El precio supera el nivel de soporte perdido, pero en ninguna de ellas consigue cerrar por encima.

Fuente: MetaTrader de ActivTrades

G2) Ejemplo de por qué hay que alejar el stop monetario del nivel de stop técnico





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BÁSICOS

58


¿Cómo se arma un sistema de trading?

¿Qué habilidades ha dedesarrollar un trader (scalper)?

El trabajo de trader no es tan sencillo como se presenta en la mayoría de cursos de formación. No se resume en

aprender unas cuantas reglas y normas descubiertas por otros y aplicarlas a raja tabla. Para ganar dinero con el

trading es necesario adaptar y ajustar cualquier sistema visto o aprendido de otros. Así como los sistemas de mis

profesores a mi no me han funcionado nunca, por la misma regla de tres, mis sistemas no tienen por qué funcionar

para los que aprenden de mí.

» Paso 1. Lo realmente efectivo es el Método. Primero es

escuchar y ver como observador (no partícipe) un movi-

miento. Luego necesitamos tiempo para entender y asi-milar cuáles son las reglas del mercado y luego trabajar

muchas horas delante de la pantalla. ¿Para qué? Para bus-

car pautas repetitivas y desequilibrios en nuestros gráfi-

cos, sea cual sea el plazo temporal, para crear nuestros

nuevos sistemas.

Hay miles y millones de pautas, pero el gran valor deeste trabajo es, por un lado, la personalización y ajuste

de cualquier sistema al tamaño de nuestra cuenta y, por

otro, la adaptación a nuestro horario de trabajo, para así



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BÁSICOS

59

diseñar un plan de gestión de una

posición y aprender a controlar emo-

cionalmente la misma. En el caso de

habernos equivocado o en el que no

funcione todo lo anterior, hay que te-

ner siempre un plan B.

Paso 2. A continuación les deta-

llo un ejemplo de pauta repetitiva enel gráfico del Bund alemán, gráfico

que utilizo a diario para hacer scal-

ping (operaciones que duran segun-

dos o minutos, en general con mu-

chos contratos y objetivos y stops

de pocos ticks). Dicha pauta se repite

frecuentemente en este índice tanto

al alza como a la baja. Este es un tipo

de movimiento que hay que buscar.

Ejemplo práctico: En los gráficos

adjuntos pueden ver delimitadas con

números (del 1 al 6) las secuencias

de cada etapa en cada pauta, etapas

en las que se pueden “cazar” de 2 a

10 ticks (1 tick son 10 €/contrato) con

varios contratos, dependiendo de la

gestión monetaria de cada cuenta.

Esta táctica de scalping solo se pue-

de ejecutar con futuros por tener una

horquilla mínima entre la oferta y de-

manda y el coste de comisiones esbajísimo de 1,2 €/contrato.

El gráfico es de 144 ticks y de-

bemos fijarnos en el canal punteado

Gráfico de velas Heiken Ashi de 144 ticks. Pauta II.

Fuente: TradeStation

G2) Futuro del bono alemán de 10 años, Bund

Gráfico de velas Heiken Ashi de 144 ticks. Pauta I.



El gran valor de este trabajo es la

personalización y ajuste de cualquier sistema

al tamaño de nuestra cuenta

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BÁSICOS

60


Si analizamos el gráfico, puede ver que esta pauta se

repite casi todos los días. Y si no es al alza (como los

ejemplos presentados) será al revés por el lado corto (en

espejo). Como vemos, es un movimiento muy complejo

y demasiado exacto para ser pura coincidencia… Y yo no

creo en las coincidencias…

Este es un ejemplo claro del trabajo de scalper: ob-

servación, análisis, gestión y operación en base a unas

pautas que aparecen con mucha frecuencia en cualquier

gráfico y en cualquier espacio temporal. Esta es una de

las habilidades más importantes que ha de desarrollar un

trader: la sutileza para descubrir pautas y convertirlas en

sistemas. Para conseguir eso es necesario entrenamien-

to, aprendizaje y la ayuda de otros. Lo que los expertos

llaman las 10000 h horas delante de la pantalla.

¿Cuánto tiempo nos podemos aprovechar de una

pauta? Eso no se sabe nunca. Dura lo que dura. Hay que

aprovecharlas mientras podamos y, sobre todo, debe-

mos estar atentos y descubrir nuevos comportamientos

del gráfico. Hay que tener claro que el éxito no lo da ni

el descubrimiento de una pauta, ni el aprendizaje, ni la

aplicación de un sistema, sino qué hacer cuando tu sis-

tema falla. Es básico y primordial tener siempre planes

alternativos.

¡Cuestionen permanentemente sus creencias y pa-radigmas sobre el trading para desafiarlas y mejorar su

operativa!

Preguntas

A continuación les dejo algunas preguntas para que les

ayuden en el proceso de mejora.

a.- ¿Cuáles son exactamente las pau-

tas repetitivas de su sistema?

b.- Una vez ha abierta una posición,

¿cree que la gestiona adecuada-

mente?

c.- ¿Le ha enseñado alguien que un

mismo sistema, a priori ganador,

sin una gestión adecuada, puede

llegar a ser perdedor?

d.- ¿Sabe que las pautas repetitivas

y los sistemas no son eternos?

¿Dedica tiempo a mejorar sus

sistemas?

e.- ¿Qué hace para mejorar sus re-sultados del trading cuando se da

cuenta de que está en el camino

equivocado? ¿Tiene un plan B? «

de color negro (Keltner), en la línea verde fosforescente

gruesa (HMA de 200) y en la línea azul, que es la línea

medianera del canal de Keltner.

• Línea vertical 1.- La cotización va por fuera del canal y

vuelve a entrar (apertura de cortos).

• Línea vertical 2.- Cerramos los cortos abiertos en la

línea 1. Y a continuación abrimos largos para aprove-

char el rebote de unos pocos ticks en la línea verde

que lo cerraremos en seguida.

• Línea vertical 3.- La cotización ataca de nuevo la línea

verde y abrimos cortos con objetivo la línea azul.

• Línea vertical 4.- Una vez llegados a la línea azul, ce-

rramos los cortos anteriores.

• Línea vertical 5.- Nos damos la vuelta de nuevo

abriendo unos largos para aprovechar de nuevo el

rebote en la línea azul de unos 2-4 ticks de nuevo.

• Línea vertical 6.- A continuación pueden suceder dos

cosas: que la cotización llegue a la línea verde o rom-

pa la azul. Llegue donde llegue, estando en liquidez,

esperaremos abrir de nuevo unos cortos a la rotura

de la línea azul o el choque contra la verde.

Gráfico de velas Heiken Ashi de 144 ticks. Pauta III.



Bogdán Gaone

Trader a tiempo completo, CEO fundador deTRADE & RU N, creador del Modelo Gaone®- Eltrading a medida, es el primer entrenador de tra-ders en España, practitioner con ProgramaciónNeurolingüística, avalado por AEPN L.

[email protected]





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BÁSICOS

62


“La innovación es lo que distingue a un líder delos demás” Steve Jobs

Nuevos tiempos,nuevas estrategias

Son miles de personas las que se acercan al mundo del Trading cada día y tal vez seas uno de ellos. Tal vez este sea

tu primera aproximación y no paras de ver gráficas y números bailando, o tal vez seas un Trader manual de dilatada

experiencia y track record. Quizás encima hayas escuchado que hay gente que además lo hace de forma “automática”,

esto es poner un programa de ordenador y a… esperar. Desde nuestra perspectiva nos hemos propuesto acompañarte,

desvelando en qué consiste el Trading Automático. Cómo y dónde se puede operar y un sinfín de cuestiones más.

» Sistemas Automáticos de Trading

Esto suena muy bien, pero vamos a la base, si queremos

que un sistema opere por nosotros tenemos que ver qué

son los Sistemas Automáticos de Trading y cómo funcio-

nan. Un Sistema de Trading es sencillamente un conjunto

de reglas cerradas que determinan la entrada y las sali-



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BÁSICOS

63

es que las mejores señales son aquellas que van en la direc-

ción principal del instrumento (el eurodólar es claramente

bajista) y por tanto son estas operaciones las que mayor

rédito nos van a ofrecer. Abordar los Sistemas Automáticos

no tiene por qué ser algo imposible, el código en EasyLan-

guage propio del ejemplo sería el siguiente:

Inputs:

PeriodoMedia(24);

Vars:

Media(0);

Media = Average(Close, PeriodoMedia);

If (High < Media) then begin

Buy next bar at market;

End

Else if (Low > Media) then begin

Sell short next bar at market;

End;

das para uno o varios instrumentos. Nada más que eso,

y ¿sabes lo peor de todo? Que puedes comprobar si las

normas de nuestro sistema ganan dinero de manera con-

sistente a lo largo del tiempo. Se acabó perdernos una

entrada “porque no la hemos visto” o no entrar en un

punto “porque no lo he visto claro”, porque a partir de

ahora todo será exacto y medible.

Estas reglas nos van a decir cuáles son los puntos de

entradas y los de salida del sistema, van a definir nuestros

trades. ¡Así de sencillo! Algunos de las reglas más comu-

nes incluyen indicadores (medias, osciladores) o acción

del precio (basándote en patrones de precios) y podemos

ver si variando una simple regla de entrada como puede

ser entrar un cuarto de punto sobre la vela anterior del

gráfico mejora el rendimiento del sistema.

En este artículo vas a ver el sistema más sencillo que

podemos encontrar, un sistema que está siempre en mer-

cado (en inglés esto es llamado un sistema always in), queconsiste en entrar largos cuando la media simple, en nues-

tro caso hemos puesto la de 24 perio-

dos, esté por debajo de nuestro míni-

mo y nos ponemos cortos cuando la

media, también de 24 periodos, esté

por encima del máximo de la vela.

Este es un sistema tendencial ya

que en una tendencia alcista, la me-

dia nos va a acompañar por debajo

sin ser cortada hasta que la tendencia

se agote. En el lado corto ocurrirá lo

mismo, la media nos va a acompañar

por encima del precio hasta que la ten-

dencia bajista se agote. No hay mejor

forma de entenderlo que verlo gráfica-

mente. En el ejemplo entramos largos

con las flechas verdes y cortos con las

flechas rojas. Como todo buen siste-

ma tendencial, te encuentras ante un

sistema con pocas entradas en las que

la mayoría no ganan, pero en las quelas ganadoras tienen mucho recorrido

(en este caso sobre todo la quinta y la

séptima). Lo segundo que puedes ver

EURUSD spot en diario con una media simple de 24 periodos sobre los precios de los cierres. Entramos largoscuando el máximo de la vela esté por encima de la media. Entramos cortos si el mínimo de la vela está por

debajo de la media.


G1) EURUSD spot en diario

La media nos va a acompañar por encima del

precio hasta que la tendencia bajista se agote



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BÁSICOS

64


¿A qué no es tan difícil? Habiendo visto este pequeño

ejemplo te estarás preguntando si los sistemas automá-

ticos son para ti, ahora explicaré sus ventajas y desven-

tajas.

Ventajas

Te quitas todo resto de emoción: Quién no ha tenido ese

miedo al cerrar una operación, esa duda de “seguro que

el precio rebota”. Esto te lo vas a quitar con el trading

automático, el sistema va a entrar cuando tiene que ha-

cerlo y a salir cuando se cumplan las reglas de salida, sin

dudar.

Capacidad de operativa: Puedes operar activos que

de una manera manual te serían imposibles de operar. Si

trabajas por la mañana, es difícil que hagas trading en la

sesión europea, si trabajas por la tarde es difícil que ha-gas sesión americana y si duermes por la noche es difícil

que hagas sesión asiática. Con los sistemas automáticos

puedes trabajarlos cuando quieras en el activo que de-

sees. Da igual que lo hagas los fines de semana, porque

los tengas libres que un martes por la mañana porque es

tu actividad principal.

Trabajar en equipo: cómo el sistema está programa-

do puedes compartirlo, comprarlo, venderlo e incluso

trabajar con más gente para desarrollar los sistemas que

operas.

Capacidad de acumulación: Puedes tener tantos sis-

temas como quieras. Según vayas creando sistemas se

van a acumular, son activos para ti, y son una forma de

apalancarte. Es como tener Traders trabajando para ti. Un

Raul Gallardo

Ingeniero técnico informático, experto endesarrollo de Sistemas de Trading aplicadosa Forex y a Mercado Americano. Con años deexperiencia en evaluación, selección, desarrollo

y optimización de estrategias de Trading. CoFounder de TradingSystemClub.

[email protected] www.tradingsystemclub.com

El sistema va a entrar cuando tiene

que hacerlo y a salir cuando se cumplan las

reglas de salida, sin dudar

Trader para el S&P 500 otro Trader en el EURUSD otro en

el DAX y otro en el petróleo.

Desmentir vendedores de humos: Cuando te cuen-

ten, vendan o leas las reglas de un sistema vas a poder

comprobar si de verdad es bueno, si puedes ganar dinero

con él y si es cierto lo que te cuentan. Los sistemas auto-

máticos son los mayores adversarios de los vendedores

de humo. Prueba todo lo que te llegue.

Desventajas:

Conocimiento: Esta es la mayor barrera de entrada, para

comprobar cómo funciona y cómo ha funcionado en el

pasado, vas a necesitar un mayor conocimiento de mer-

cados y de programación para sacar sistemas rentables

a largo plazo.

Tiempo para comenzar: Al ser más complejo vas anecesitar un mayor tiempo hasta que seas competitivo

en el desarrollo o diseño de sistemas de trading. Así mis-

mo es bastante necesario una gran formación llegando

incluso a necesitar alguien que te programe o te ayude

en estas facetas.

Conclusiones:

En las próximas ediciones iremos publicando los distin-

tos aspectos que tienes que controlar para comenzar con

los sistemas de trading. De esta manera irás acompaña-

do en lo que tienes que tener en cuenta, conocer y qué

hay que buscar en un sistema para que sea rentable a

largo plazo.

Al igual que ocurrió a comienzos del siglo pasado

cuando Henry Ford hizo llegar a las clases medias los

coches consiguiendo que se abandonase el uso del ca-

ballo, hoy en día nos ocurre lo mismo con el trading y

los sistemas automáticos. Las grandes casas, llámen-

se Hedge Funds o Bancos de Inversión, cada día tie-

nen un mayor porcentaje de volumen movido gracias

a esta forma de trading. Ya puedes aprovecharte deestas ventajas con el uso de plataformas como TradeS-

tation, MetaTrader o NinjaTrader. ¿Serás el que llegue

tarde? «



http://www.tradingsystemclub.com/

http://www.tradingsystemclub.com/



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http://www.bigcapital.cl/

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BÁSICOS

66


Es hora de Analizar el Pasado y Organizar el Futuro

¡Borrón y Cuenta Nueva!

Llegamos a fin de año, seguramente has tenido tanto buenos como malos resultados, como

todos. Podrías simplemente decir: “ok, lo que pasó, pasó; ahora me concentro en lo nuevo”,

pero de este modo no obtendrás provecho de las cosas buenas que has hecho ni aprenderás

de los errores que has cometido. Ciertamente estudiar frecuentemente hace a un buen trader,

pero eso no lo es todo; una característica importante de un buen trader es la de aprender de su

propia experiencia. Es por esto que todo trader profesional lleva y sigue un Diario de Trading, y

en ciertos momentos corrige (como podrías hacer tú en este momento) su Plan de Inversión,

que de por sí incluye una correcta gestión del riesgo y una óptima relación Riesgo/Benecio.

» Mantener la Justa Actitud no es una Banalidad

“¡Estamos hablando de Trading, de números, de gráficos,qué importa si tengo o no una actitud buena o mala!”.

Por favor, sé profesional y no caigas en este error. En

el trading no es suficiente tener una estrategia ganadora,

si no tienes la mentalidad justa ninguna estrategia podrá

hacerte ganar dinero.Lamentablemente la mayor parte de las personas

que aborda el mundo del trading, piensa que una vez que

ha encontrado una estrategia, un indicador, un oscilador,



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BÁSICOS

67

ya están listos para este trabajo y sus computadoras se

transforman en una máquina para imprimir dinero. Des-

graciadamente en muy poco tiempo, sobre todo si las pri-

meras operaciones, por casualidad o por suerte, produ-

cen ganancias, se toparán con la cruel realidad de haberperdido todo su capital luego de pocos meses o semanas.

Por más fríos que seamos, tarde o temprano nues-

tras emociones se harán presentes. Lo importante no es

negarlas, sino reconocerlas como tales y seguir tu plan

de acción, tu plan de inversión, sin escuchar esas insis-

tentes vocecillas que te dicen que “eres un estúpido si

sales ahora del mercado, viendo como está subiendo el

precio” o que “no es necesario poner el stop loss tan cer-

ca, porque el precio antes o después tendrá que subir de

nuevo”.

Cuando me refiero a una actitud justa no me refiero a

“ser positivos”, sino a seguir un plan que nos hemos pre-

fijado, a respetar lo que hemos establecido con anticipa-

ción, pase lo que pase con el mercado. Cuando hablo de

una actitud adecuada hablo de: controlar las emociones y

de disciplina. Un profesional del trading es capaz de tener

bajo control sus emociones simplemente siguiendo al pie

de la letra su plan de inversión con disciplina.

Confiar en tu plan de inversión

Antes de entrar de lleno en lo que debería ser tu plan deinversión, quiero llamar la atención en una de las cosas

más importantes de este plan: debes creer fielmente en

tu plan de inversión.

No sirve para nada el crear un plan de inversión que

a la vista de todos cree comentarios de admiración pero

que después no te sientes de llevarlo adelante. Tu plan es

tu brújula y tu mapa en este mar de precios, debe ser lo

suficientemente claro y fácil de lograr como para que lo

sientas real, y lo suficientemente ambicioso (en la justa

medida) como para que te motive a lograrlo.

Tal vez no te sientas capaz de lograr, por ejemplo un

beneficio mensual del 5%, tal vez te sientes más cómodo

con un 2% o un porcentaje más alto. Lo importante es que

confíes en él y que por ende lo sigas.

La prioridad de un trader debe ser la disciplina, pero

¿cómo es que no logras mantenerla? simple: no tienes

un jefe. El hecho de que no debas rendir cuentas a nadie,

más que a ti mismo, es la causa de la falta de autocontrol

que inevitablemente lleva a la indisciplina y en conse-

cuencia a errores, que convierten nuestras operaciones

en poco provechosas o incluso en perdedoras. La buenanoticia es que un buen plan de inversión te ayuda a ser

disciplinado.

La primera regla para un buen plan de inversión es

ser pacientes, actuar impulsivamente no trae beneficios,

es más, empeora nuestros resultados. Muchos de los

traders neófitas, una vez que aciertan una operación, se

dejan llevar por el entusiasmo y se arriesgan a entrar

otra vez en el mercado sin hacer las oportunas evalua-ciones, cometiendo uno de los errores más comunes

entre los traders. Por otro lado, cuando una operación

no termina bien y el precio alcanza nuestro stop loss,

el deseo de recuperar las pérdidas nos hace entrar otra

vez en el mercado de manera compulsiva, repitiendo el

mismo error. Son las emociones quienes arruinan nues-

tro plan.

Seguir un plan de inversión significa tener paciencia

y esperar la mejor configuración posible: se hace un aná-

lisis y un estudio detallado de todos los particulares y,sólo si las condiciones son favorables y la señal es buena,

se decide entrar en el mercado.

La Regla de Oro del 2%

Cuatro son los puntos fundamentales que un buen plan

de inversión debe contener:

• Definir cuánto se desea arriesgar. Éste es sin duda el

factor más importante de un plan de trading: debes

conocer cuál es el factor de riesgo que estás dipuesto

a asumir, antes de que siquiera pienses en entrar enuna operación. Para nosotros en Profesión Forex es

casi una “ley de vida” el hecho de nunca superar el

2% del equity (del capital) como porcentaje a riesgo

en una única operación. Esto quiere decir que calcu-

laremos siempre el 2% de nuestro capital efectivo y,

en base a éste, conociendo cuánto es el monto en

euros o dólares, sabremos dónde colocaremos nues-

tro Stop Loss. Ésta es para nosotros una Regla de

Oro. Algo muy importante, que muchos por avidez

no respetan, es mantener inalterado el Stop Loss, so-

bretodo cuando el precio lo está alcanzando. ¡Nunca

debes moverlo con la esperanza de que el precio no

Marco Castellano

Master Trader y Entrenador de Profesión ForexHoy un día pilar fundamental de Profesión Forexen español, Marco Cast ellano comenzó en elmundo del trading como la mayoría lo hace: conno pocos intentos de hacer negocios en internetterminados en fracaso. Luego de algunos añosfinalmente consigue una oportunidad real y

concreta, que lo convierte en un profe sionaldel Forex trading. Más tarde se une a ProfesiónForex, convirtiéndose en Master Trader yEntrenador de la sección hispanoamérica deprofesionforex.com.

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BÁSICOS

68


lo alcance! Si lo haces estás violando tu plan de tra-

ding, con el consecuente aumento de las pérdidas.

• Evaluar escrupulosamente la operación que se va a

realizar. Debes controlar que todos los elementos se

presenten y sean favorables. Por ejemplo, recordan-do nuestro artículo del mes anterior, en una técnica

Long Term debemos definir la tendencia principal,

que se haya producido un retroceso y que hayamos

reconocido de manera cierta una señal válida para

entrar. Sólo así decidiremos crear una posición.

• Tener una buena estrategia de salida de la operación.

Antes de entrar, debemos saber cómo vamos a salir

de la posición, sea porque se ejecute nuestro Stop

loss como si el precio alcanza el o los Take Profit. Esto

quiere decir que apenas la operación de entrada se

ejecuta, debes inmediatamente colocar órdenes pen-

dientes de Stop Loss así como de Take Profit, de este

modo también reducirás la tentación de desviarte de

tu plan de inversión.

• Escribir lo que sucedió. Una vez que la operación que

realizaste se concluyó, sea para bien o para mal, de-

bes tomar nota de todo lo que pasó, sólo así podrás

mejorar tu estilo de trading.

La Bitácora de Vuelo es más importante que la Caja Negra

Lo sé que después de que se produjo el cierre de una ope-

ración, lo menos que quieres hacer es sentarte a escribir

lo que pasó. Si perdiste dinero, quieres buscar la mane-

ra de recuperar esa pérdida. Si por el contrario ganaste,

quieres seguir ganando, aprovechando esa buena racha

o ese momento en el mercado. Pero te aseguro que si lohaces, o empeorarás más la situación o perderás lo que

ganaste.

Éste es el momento para sentarte y reflexionar, de

agarrar tu buen Diario de Trading, sea físico o ciberné-

tico, y sentarte a escribir qué fue lo que sucedió. Sólo

así te mantendrás concentrado en tu Plan de Trading y

podrás a su vez mejorarlo. Éste es el momento en que

tus emociones te podrían traicionar y es el momento

en que controlarlas y llenar tu bitácora de vuelo te ayu-

dará.

Si quieres pasar de amateur a profesional, la dife-

rencia está en decidirte a mantener tu Diario de Trading.

Puedes hacer cientos de cursos, y en Profesión Forex

lo recalcamos continuamente, no sirven para nada los

conocimientos si no llevas un diario que recoja tus ex-

periencias en el trading de modo serio y metodológico.

Además, para nosotros, es el único modo en el que pode-

mos ayudar a nuestros estudiantes, analizando qué erro-

res cometieron en sus operaciones o dónde actuaron de

manera correcta.

Tener un diario significa anotar todo aquello que su-cede antes, durante y después de

una operación en el mercado. Por lo

tanto, escribiremos con cuál técnica

entramos, nuestro target, el cálculo

del riesgo (stop loss), las acciones

tomadas en el curso del trade, así

como las consideraciones para el

éxito final (o la pérdida). El todo com-

pletado con el screenshot (copia de

la imagen) del gráfico que utilizaste.

Releyendo tu diario con el pasar

del tiempo, aprenderás a descubrir

los errores repetidos y aprenderás a

corregirlos, quizás volviendo a con-

sultar las notas o mirando de nuevo

el webinar/curso de aquella estra-

tegia que usaste. Observando las

imágenes de los gráficos que tienes

guardados, puedes darte cuenta de

que eres más exitoso con determina-

dos “setup”, o de que debes entrarcon anterioridad a aquella señal, que

puntualmente te saca del mercado

en poco tiempo.

En el Diario de Trading se describen todas las condiciones y acciones de una determinada operación de mer-

cado. El mejor modo de completar la descripción de tu operación es hacer una copia del gráfico que utilizastedurante el trade, de este modo no sólo será más fácil entender la operación, sino que recordarás rápidamente

cada momento de ella de manera visual.

Fuente: Propia del autor

G1) Screenshot para un Diario de Trading



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BÁSICOS

69

Así tendremos posibilidad de ganar más de lo que es-

tamos dispuestos a perder. No será siempre una conclu-sión positiva, pero cuando perdamos, será menos la can-

tidad perdida que la que podamos ganar. Y en mi casa,

así como en el Nasdaq, +2-1 es igual a +1, las probabilida-

des de ganancia a largo plazo son mayores.

Propósitos para el Año Nuevo

Yo espero que tú seas un trader profesional que ya

pone en práctica todo lo que he dicho en este artículo,

pero si no es así o si por rutina has dejado de hacer-

lo, éste es el momento para re-organizarte y decidirte

a mejorar cada vez más tus prestaciones, sea que tu

hagas trading en los metales, en el Forex, con bonos

o con índices, sea con técnicas a largo plazo o day tra-

ding. Sea cual sea tu estilo de trading, es necesario que

te pares de vez en cuando y estudies lo que has hecho

hasta el momento dando una ojeada a tu Diario de Tra-

ning y perfecionando tu Plan de Inversión, con las pro-

yecciones para el 2015.

Recuerda que la disciplina es la única manera de ven-

cer las emociones y que el éxito que consigas el próximo

año depende sólo de ti, de la firmeza que tengas en man-tener tu plan de inversión.

Te deseo el mejor de los éxitos en tu análisis y en la

creación de tu plan y... ¡Éxito en tu trading! «

Debes Ganar la Guerra,

no importa cuántas Batallas Pierdas

Obviamente usaremos estrategias

que nos produzcan más resultados

ganadores que pérdidas, sin embar-go, debemos ver el resultado final, la

media de ganancias o pérdidas tota-

les en un período de tiempo. Puede

que ganemos muchas veces pocos

PIPs, pero cuando perdemos, per-

demos tantos cuanto lo que hemos

ganado. Por otro lado, es normal que

ganemos en ciertas ocasiones y en

otras que perdamos. Lo que es ver-

daderamente importante es ganar,

en suma, más pips, más dinero del

que perdemos; en este caso estare-

mos en presencia de un riesgo/be-

neficio (Risk/Reward) positivo. Una

manera de controlar esta relación es

con una óptima colocación de las ór-

denes de Stop Loss y de Take Profit.

Puedes considerar una estrate-

gia como buena si logra por lo menos

una relación Risk/Reward de 1:2; o sea si una operación

es ganadora, el beneficio debe ser por lo menos igual aldoble del riesgo. En casos particulares (en proximidad de

Soportes y Resistencias importantes, operación contra

tendencia, etc.) también es admisible una relación Ries-

go/Beneficio de 1:1,5 o 1:1.

Cada vez que se inicia una operación de trading es

buena regla dividirla en 3 posiciones: 1 Stop Loss y 2 Take

Profits distintos. Una vez que se alcanza el primer objeti-

vo (Take Profit), se mueve el Stop Loss a nivel del precio

de entrada, de esa manera, una vez que se haya logrado

el primer objetivo ya la operación se convierte en posi-

ción a riesgo cero.

Si vemos la Figura 2, la entrada al mercado está re-

presentada por la línea azul. Luego de entrar colocare-

mos inmediatamente un Stop Loss, en este caso en una

tendencia alcista, por debajo (línea roja) y dos órdenes

Take Profit, en la dirección de la tendencia principal. El

primero a la misma distancia en la que hemos colocado

el Stop Loss (línea verde) y otra al doble de la distancia

(línea amarilla). Cuando el precio toque la línea verde, se

venderá parte de la posición. En ese momento alzaremos

el Stop Loss al nivel de la línea azul (a este punto nues-tra transacción es a riesgo cero), esperando que el precio

continúe a subir y se cierre la posición cuando el precio

llegue al nivel de la línea amarilla.

Este gráfico representa una de las manera en que se pueden colocar los target y limitación de pérdidas, luego

de haber entrado en una operación de mercado (línea azul). El Stop Loss y la primera toma de ganancias

se colocan a niveles equidistantes de la entrada, dejando un segundo nivel de ganancias para un segundo

momento.

Fuente: Propia del autor

G2) Cálculo del Riesgo/Beneficio

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PERSONAS

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Daniel Pingarrón

El proceso de un Pro

» Procedencia: Madrid, España

» Hobbies: cine, viajar, gastronomía y fútbol

» Estilo de negociación: sistemas de scalping y swing trading conindicadores sobre índices y divisas

» Sitio web: www.ig.com; @danielpingarron en Twitter

» Publicaciones: Más de 20.000 citaciones en prensa, teniendoen cuenta artículos, citaciones, entrevistas de radio y TV en mediosnacionales e internaciones

En esta serie pedimos a traders profesionales que nos hablen de sus procesos psicológicos,

profundizando un poco en lo que sienten cuando operan. Lo bueno y lo malo. Cómo han cambiado

con el tiempo y su preparación mental para actuar como traders. Una de las características clave

para nosotros fue contactar con traders experimentados que hubiesen pasado por situaciones

comprometidas en los últimos años y, por supuesto, se lo agradecemos a todos aquellos que

tuvieron la amabilidad de hablar con nosotros de manera franca. Esperamos que así los traders

que se están formando tengan más con lo que aprender. Cada entrevista de esta serie la dirigió el

trader Richard Chignell. Por favor, visite su blog en http://embracethetrend.com

» TRADERS´: ¿Cuándo te interesaste por primera vez en los

mercados y el trading en particular?

Pingarrón: Creo que el interés por los mercados suele

aparecer mucho antes que por el trading. Siempre tuve

un claro interés por los mercados bursátiles. Supongo

que la influencia de películas y del estereotipo de tiburón

bursátil de Wall Street era una figura muy atractiva para

muchos jóvenes. Así pues, en la adolescencia empecé a

leer y a interesarme por los movimientos de las acciones.

Mi padre, que era un inversor modesto, me regaló el libro

Leones contra Gacelas, de Jose Luis Cárpatos, lo que meintrodujo en otro nivel de lecturas y formación. A raíz de

eso, comencé a hacer cursos de distinto tipo y a dedicarle

más tiempo… Hasta que me incorporé a la mesa de ven-

tas de IG, dónde todo adquirió un cariz más profesional.

En ese ambiente, la información sobre los mercados co-

mienza a derivar en el análisis técnico y en el trading. Con

todo, yo no me considero un trader profesional, sino un

estratega de mercados versátil. Para mí el trading forma

parte de algo más amplio.

TRADERS´: ¿Cómo de bueno o malo fue tu rendimiento

cuando empezaste?

Pingarrón: Yo tuve unos inicios que supongo son muy

comunes: empecé siendo un inversor muy modesto enacciones nacionales. Ni si quiera recuerdo con qué crite-

rio decidía comprar o vende runa acción cuando realicé

mis primeras operaciones. Luego empecé a incorporar


http://www.ig.com/

http://embracethetrend.com/

http://embracethetrend.com/

http://www.ig.com/


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PERSONAS

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criterios chartistas básicos (figuras, soportes y resisten-

cias)… posteriormente, di el salto a la inversión/especu-

lación con derivados como CFDS, y empecé a incorporar

indicadores y osciladores… En cualquier caso, nunca he

vivido del trading. He realizado multitud de operaciones,

pero nunca han sido mi sustento económico. Me conside-

ro más un analista de trading que un trader.

TRADERS´: A lo largo de los años, ¿qué aprendiste y qué

cambiaste en la manera de aproximarte a los mercados?

Pingarrón: Creo que la lección más válida que se puede

obtener con la experiencia en el mundo del trading y losmercados es la siguiente: es muchísimo más importante

optimizar las salidas de las posiciones y el money ma-

nagement que las entradas. Cuando comencé a estudiar

distintos sistemas de trading, cometí el error (y creo que

es un error muy generalizado) de prestar mucha más

atención (hasta la obsesión) a mejorar los criterios de en-

trada… cambiando parámetros de los osciladores, com-

binándolos de distintas maneras… Me llevó mucho tiem-

po darme cuenta de que esa no es la clave del trading. Lo

más importante, con diferencia, está en saber gestionar

una posición abierta, minimizando las pérdidas y maxi-

mizando las ganancias.

Todo ello con una visión absolutamente alejada de cual-

quier dogmatismo: un buen trader analiza escenarios

probables; nunca seguros. El único dogma que existe es

el siguiente: es imposible no convivir con las pérdidas.

TRADERS´:¿Qué formaciones específicas usas en los índi-

ces, y en qué espacio temporal?

Pingarrón: Tras probar muchísimos indicadores, tratar

de optimizarlos y combinarlos, he depurado un sistemabastante sencillo con no más de cuatro elementos, en el

que cada uno obedece a una lógica distinta. Uso una me-

dia móvil lenta para establecer la tendencia de fondo; uso

unas bandas de Bollinger aceleradas como medida de la

volatilidad en el corto plazo; uso el RSI como medida de

intensidad de la tendencia, y uso las velas de Heiken Ashi

como indicador de continuidad o de cambio de tenden-

cia. Otra cosa que hago es tener muy en cuenta la agen-

da de datos y citas de la jornada, pues tengo clarísimo

que si ya de por sí mis elementos de análisis tienen una

fiabilidad limitada, en entornos de publicaciones de datos

macro o de otro tipo, el trading se hace completamente

impredecible. Sobre los time frames, diría que he utiliza-

do varios diferentes.

TRADERS´: Por favor, proporciona más detalles sobre esto.

¿cómo seleccionas tus entradas y salidas, y dónde pones

tus stops y objetivos de beneficios en tus operaciones?

Pingarrón: Con el gráfico configurado con los elementos

que he citado, utilizo distintos criterios para entrar. En

el momento en el que localizo un punto de entrada, tras

abrir la posición lo primero que hago es establecer cla-

ramente el stop loss. En función de la pérdida potencial,

establezco el beneficio potencial y el stop profit.

TRADERS´: Por favor, coméntanos alguna operación acerca

de tu metodología.

Pingarrón: Si pudiera añadir un gráfico, mostraría un

ejemplo claro. Voy a describir un escenario en el que sin

duda, entraría en el mercado. EUR/USD. Time frame de 3

minutos. El mercado lleva 12 velas de Heiken Ashi bajis-

tas. No ha salido ningún dato macro que tenga una gran

afectación en el EUR/USD, ni hay ninguno a la vista. La

media móvil de 200 tiene una pendiente claramente as-

cendente. El RSI a 10 períodos se ha metido por debajo

de 20 puntos. Las bandas de Bollinger están más expan-didas que en el pasado reciente, y hay cuerpos y mechas

por fuera de la banda inferior en este último movimien-

to bajista. Y de pronto, aparece una vela de Heiken Ashi

Es muchísimo más importante optimizar

las salidas de las posiciones y el

money management que las entradas

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PERSONAS

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alcista (la primera tras doce bajistas), el RSI abandona

la zona de sobreventa extrema y la cotización vuelve al

entorno de las bandas de Bollinger. Compro y pongo un

stop de pérdidas en los mínimos del movimiento bajista.

TRADERS´: Por favor, muéstranos cómo gestionas las pér-

didas.

Pingarrón: Muy sencillo: suelo colocar un stop de pérdi-

das en algún mínimo o máximo relativo, o directamente

me establezco un objetivo de pérdidas en pips concretos.

Soy muy inflexible con las pérdidas, mucho más que con

las ganancias. Vinculo las ganancias a la pérdida poten-

cial, con el criterio de que siempre deben ser mayores las

ganancias potenciales que las pérdidas potenciales.

TRADERS´: Por favor, describe la peor operación que hayas

tenido y qué aprendiste de ella.

Pingarrón: Recuerdo una operación sobre el Dow Jones

como índice. Una de las primeras que hice con CFDs.

Por aquel entonces, la estrategia que seguía era bastan-

te suicida e imprudente: compraba o vendía en función

de sobrecompras y sobreventas. Cuando la posición co-

menzaba ir a mi favor, abría más contratos en esa misma

dirección. Ocurrió que después de recoger varios contra-

Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por

CUNEF, Daniel Pingarrón comenzó su carrera en el mun-

do nanciero trabajando con derivados en la tesorería de

un gran banco español. Se incorporó a IG en 2008, pasando

posteriormente a formar parte del Departamento de Estra-

tegias. Daniel se encarga de los programas de formación de

IG y colabora habitualmente con publicaciones financieras y

generalistas, compartiendo sus opiniones del mercado, la-

bor por la que el Dpto. de Estrategias de IG ha recibido va-

rios premios y distinciones.

Daniel Pingarrón

tos, que me iban dando una buena ganancia, el mercado

se dio la vuelta justo cuando iba a alcanzar mi objetivo

de beneficios. Se dio la vuelta arrastrando un montón de

contratos. Las pérdidas fueron muy considerables. Su-

pongo que aquella operación reforzó la idea que tengo

ahora: poner toda la atención en minimizar las pérdidas.

TRADERS´: También por favor describe tu mejor operación.

Pingarrón: La estrategia que he descrito en la pregunta

anterior me había dado muchas operaciones buenas…

pero llegó una muy mala y eclipsó a las demás. A parte

de eso, creo que por desgracia, mis mejores operaciones

han sido en paper trading, es decir, simuladas.

TRADERS´:¿Cuál sería el principal consejo para los nuevos

aspirantes a traders?

Pingarrón: El trading es una concatenación de fracasos.

Si persistes y aprendes las lecciones adecuadas, llegará

un momento en que hayas cometido un conjunto impor-

tante de errores, y no te queden muchos por aprender…

entonces, evitando cometerlos de nuevo, podrían empe-

zar a llegar las ganancias. Lo ideal sería aprender todos

esos errores sin cometerlos uno mismo perdiendo dine-

ro… a ese respecto, mi principal consejo sería algo que ya

he apuntado: es mucho más importante aprender a salir

de una posición, que saber cómo entrar en ella.

TRADERS´: Aparte del trading, ¿qué tipo de deportes y

hobbies practicas?

Pingarrón: Diría que hobbies muy normales… soy un

devorador de información de actualidad, lo que me deja

muy poco tiempo para la literatura. También soy muy ci-

néfilo: cuando veo una película siempre pretendo apren-

der algo de ella. La música también me gusta, pero por

desgracia, tengo bastante peor gusto que para el cine.Y también me consume mucho tiempo el Real Madrid,

tanto que agota por completo mi tiempo para ver otros

partidos u otros deportes. «

Suelo colocar un stop de pérdidas

en algún mínimo o máximo relative



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http://www.visualchart.com/

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PERSONAS

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Trader profesional de retrocesos

Dave Landry

David Landry ha estado operando activamente los mercados desde principios de los años 90. En 1995 fundó SentiveTrading, LLC, (www.davelandry.com), una empresa de trading y de consultoría. Es autor de “Swing Trading por David

Landry “ (2000), “Los 10 mejores patrones de Swing Trading y estrategias de Dave Landry “ (2003), y “La guía del

Layman para operar acciones” (2010). Sus libros han sido traducidos al coreano, ruso, italiano, francés, japonés y

chino. David Landry ha hecho varias apariciones en televisión, ha escrito artículos para varias publicaciones incluyendo

la revista TRADERS’, realiza análisis técnico de acciones y materias primas, es un trader en activo y realiza el boletín

diario de Singapur. Además, publica en la web sus comentarios de análisis técnico todos los días desde 1997 y expone

en conferencias de trading tanto a nivel nacional como internacional. David tiene una Licenciatura en ciencias de la

informática y cuenta con un MBA. Estuvo registrado como Commodity Trading Advisor (CTA) desde 1995 hasta 2009

y hasta hoy es miembro de la asociación americana de analistas técnicos profesionales. Se puede contactar con David

Landry en [email protected]

» TRADERS´: ¿Podría indicarnos brevemente cómo se inició

en el trading?

Landry: Desde siempre he tenido una ilusión increíble

por los mercados y el trading. Cuando era niño coleccio-

naba monedas. Recuerdo que en la escuela durante el

periodo del patio le ofrecía a otros niños varias veces el

valor de sus monedas de 10 centavos, cuartos, y 50 cén-

timos si eran piezas del año 1964 o anteriores. Ellos, o lo

más probable es que fuesen sus padres, se dieron cuentacon el tiempo que esas monedas estaban hechas de pla-

ta. Recuerdo que le mostraba a mi madre mi colección de

monedas que valía alrededor de $10k según una empresa

que ofrecía comprar plata en un anuncio del periódico. Yo

imaginaba lo mucho que mis monedas de plata valdrían

en el futuro. Todo esto ocurrió cuando los hermanos Hunt

trataron de acaparar el mercado de la plata. Me dieron

una gran lección sobre las burbujas. De alguna manera,

me las arreglé para conseguir que mi padre estuviese en

la lista de personas a las que los agentes de bolsa siem-

pre llamaban. A pesar de no estar muy contento, aprecia-

ba mi interés en los mercados. Nunca perdí mi ilusión porlos mercados, aunque de alguna manera lo dejé de lado

al entrar en la universidad y a principios de mi carrera. A

finales de los años 80, comencé a invertir en fondos mu-


http://www.davelandry.com/



http://www.davelandry.com/


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PERSONAS

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una especie de secreto y que si trabajan lo suficientemen-

te duro podrán averiguar lo que es. La verdad es que na-

die sabe exactamente hacia dónde se dirige el mercado.

Mi cláusula de exención de responsabilidad es “Todas las

predicciones son sobre el futuro. Y, pueden suceder mu-

chas cosas entre este instante y entonces”. Esas “cosas”

pueden hacer que lo que parecía una operación perfecta

pase a no serlo. Yo uso exactamente las mismas técni-

cas que describo en mis publicaciones sobre mi trading

y análisis. Sé que puedo equivocarme en una operación,

pero que a largo plazo, sé que voy a surfear algunas ten-

dencias largas. El secreto es que no hay secreto.

TRADERS’: Opera varios mercados pero se centra princi-

palmente en acciones, ¿por qué?

Landry: Los mercados analizados y operados por muchos

traders tienden a ser eficientes y tienden a entrecortar-

se. Y, cuando se mueven en tendencia, no hacen grandes

movimientos, al menos no en el más corto plazo. Todo

el mundo tiende a ponerse de acuerdo sobre los precios

y los traders tienden a anularse entre sí. Un mercado in-

eficiente es aquel en donde no todo está descontado en

La primera explicación es la del patrón de empuje:

A veces, las nuevas tendencias comienzan con una ex-

plosión. Un mercado empuja fuerte a la baja después

de hacer máximos históricos. A continuación, busca en-

trar a corto en la primera señal de un retroceso. Este pa-

trón se explicó en detalle en TRADERS’ 11/2014.

Patrón Pajarita: A veces, las nuevas tendencias comien-

zan de manera más gradual. Un mercado hace un nuevo

máximo y luego empieza poco a poco a girarse. Cuando

las múltiples medias móviles se cruzan (10 SMA, EMA20, 30 EMA) se sugiere que la tendencia está cambian-

do. A continuación, mire cómo entrar tras las primeras

señales de retroceso. Este patrón se explica en detalle

en el próximo número (TRADERS’ 01/2015).

Patrón de retroceso persistente: La persistencia es la

capacidad de los mercados a subir día tras día. Usted

simplemente puede dibujar una línea a través de la ma-

yor parte de las barras de la tendencia. Matemáticamen-

te, equivale a aplicar una regresión lineal. Una vez que

se define la tendencia utilizando esta técnica, se busca

entrar a largo tras el próximo retroceso. Este patrón se

explicó en detalle en TRADERS’ 10/2014.

Tres de los patrones favoritos de Dave

tuos. Imprimía sus gráficos y los colocaba en las paredes

vacías de mi apartamento. Finalmente me aburrí por su

falta de movimiento y decidí empezar a operar acciones.

Vendí un barco viejo que no usaba por $ 1.000. Con ello,

compré mis primeras 100 acciones y viví en la agonía, ya

que la cotización cayó 1,50 dólares la primera semana. A

pesar de que no necesitaba el dinero para vivir, me sentí

como si me hubieran aniquilado. Esta fue mi primera lec-

ción de humildad con el mercado, la gestión del dinero y

la psicología del trader. Con el tiempo la acción comenzó

a subir. Vendí las acciones y coloqué el dinero en una po-

sición de opciones. Por suerte, funcionó. En poco tiempo,

estaba negociando activamente acciones y opciones.

TRADERS´: ¿Cuál es su historial profesional y educativo?

Landry: Tengo una licenciatura en ciencias de la informá-

tica y un MBA. El MBA tiene poco valor para el trading,

pero adorna la pared. Cuando me decidí a convertirme

en un trader a tiempo completo, asumí que mi titulación

informática entraría realmente en juego. Me imaginé que

todo lo que tendría que hacer sería programar un sistema

mecánico y sentarme a ver el dinero llegar. Me pasé años

buscando el “Santo Grial.” Con el tiempo, me di cuenta

de que no había ninguno.

TRADERS’: Entonces ¿no existe el santo grial?Landry: En algunos de mis discursos hablo del “viaje del

trader” en el que el principiante comienza con un gráfico en

blanco y luego empieza a añadir indicadores. Con el tiempo,

no se puede ni ver la cotización. El verdadero descubrimien-

to llega cuando se dan cuenta de que no hay indicadores

perfectos. Entonces, comienzan a eliminarlos y terminan

donde empezaron, con un gráfico en blanco. Yo creo que

todos los traders tenemos que pasar por ello. Una, y otra

vez, veo novatos que lo hacen muy bien con mi enfoque

simple. Sin embargo, tan pronto como les llega la racha de

pérdidas, se dedican a perseguir arco iris. Los que aguan-

tan, por lo general terminan justo donde empezaron.

TRADERS’: ¿Enfoque simple?

Landry: Sí. Mis clientes favoritos son los que están con-

migo por un tiempo y luego se van a perseguir arco iris.

Tan pronto como el mercado se pone un poco agitado,

regresan al cabo de unos años sabiendo que lo simple es

lo mejor y que no existen sistemas mágicos.

TRADERS’: ¿Cuál es el principal error que cometen losprincipiantes respecto a los profesionales?

Landry: Los principiantes y novatos piensan que sabe-

mos algo más que los demás. Ellos piensan que tenemos

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PERSONAS

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TRADERS’: Hablemos de metodología, usted no es un gran

fan de los sistemas automáticos ¿Por qué?

Landry: Ya que tengo una licenciatura en ciencias de la

informática, pensé que también podría usarla. Solía pa-

sar horas y horas investigando sistemas mecánicos. Me

levantaba temprano y me acostaba tarde programando.

Creaba algo grande y luego descubría la realidad de que

no funcionaba tan bien en los mercados reales. Todos los

sistemas se basan en datos del pasado. Y, en los mer-

cados, las cosas cambian constantemente. Si realmente

tuviera un sistema que ganase un porcentaje fijo de las

veces que entra en los mercados reales, pronto le perte-

necería el mundo. Mire a la industria de los casinos que

mueve billones de dólares. Tienen una ventaja muy pe-

queña, pero es consistente y saben que siempre van a

obtener una porción de cada dólar que se juegue. Tene-

mos un cerebro en la cabeza. Creo que deberíamos utili-

zarlo para aplicar un poco de discreción y sentido común

a nuestro trading.

TRADERS’:¿Nos puede dar un ejemplo de ello?

Landry: Sí, tengo un sinnúmero de ejemplos, pero uno

destaca. Estuve mucho tiempo en una acción tras entrar

a $ 5. Como era mi época adolescente, subí el límite de

pérdidas hasta los $ 9. Apenas lo tocó cerrando parcial-

mente a $ 9 pero luego despegó y se fue al alza desde esenivel subiendo con fuerza en más de un 400%. Si usted

estuviera operando un sistema me-

cánico, usted no habría tenido ga-

nancias y aunque la operación le ha-

bría sido rentable, no lo habría sido

tanto como lo fue aplicando un poco

de gestión discrecional.

TRADERS’: ¿Cómo opera los

mercados?¿Cuál es su principal

estrategia?

Landry: ¡Retrocesos!

TRADERS’: Cuéntenos como opera los

retrocesos.

Landry: Usted necesita encontrar un

mercado que esté en una tendencia

fuerte y que esté retrocediendo (co-

rrigiendo). A continuación, entrará si

y sólo si la tendencia muestra signos

de reanudación. Utilice un límite depérdidas en caso de que usted esté

equivocado. Si tiene razón, tome ga-

nancias parciales y use un límite de

El par EUR/USD alcanza su punto más alto y luego forma una señal de venta con forma de pajarita. En losmercados eficientes como éste de vez en cuando se pueden crear grandes movimientos ineficientes. Sólo

tiene que ser paciente.


G1) Movimientos ineficientes

el precio. Tiene pues la oportunidad de realizar un gran

movimiento cuando fluya la nueva información en el mer-

cado y cada vez se moverá más conforme entran más y

más traders. Es mucho más difícil de capturar las tenden-

cias en el S&P E-minis donde todo el mundo está tratan-

do de operarlo. Yo prefiero investigar 1000 acciones en

busca de la próxima gran estrella. Dejo que los demás se

pelean en los mercados sobreoperados. Pero no quiero

decir que las grandes tendencias no puedan ser captura-

das en otros mercados, sino que no es tan fácil. Hay que

ser selectivo. Me gusta operar patrones de tendencias

emergentes aunque obviamente, los grandes altibajos no

ocurren a menudo.

TRADERS’: Cuéntenos ¿qué le parecen los ETFs?

Landry: Los ETFs tienden a ser más eficientes, ya que re-

presentan un grupo de acciones. Normalmente un ETF

no le permitirá acumular una enorme ganancia, pero, de

vez en cuando, negocio con ETFs de materias primas,

bonos u otros instrumentos. Usted no va a hacerse rico

con ellos, pero puede completar o suavizar su cartera,

especialmente en condiciones que no son ideales en el

mercado de valores. Otra manera en que yo los uso es

para ganar exposición a una tendencia en desarrollo. Su-

pongamos que el mercado, o un sector, están empezan-

do a cambiar de tendencia. Yo uso los ETFs para obtenermayor exposición a ese movimiento en mi búsqueda de

nuevas oportunidades.





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PERSONAS

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estoy teniendo problemas para decidir cuál me gusta de

todas, sé que las condiciones son buenas. Aprender a “es-

cuchar” a lo que le dice su base de datos es clave.

TRADERS’: ¿Nos puede dar un consejo para operarlas?

Landry: Sí. Observe a las acciones que ya hayan hecho

recientemente grandes movimientos. Mire a ver si el

movimiento se basaba en un patrón obvio. Después de

un tiempo, identificará esos patrones repetibles y usted

comenzará a verlos antes de tiempo. Sin embargo, hace

falta mucha práctica. La mayoría no están dispuestos a

emplear el tiempo necesario para ello. Para mí, sin em-

bargo, es como realizar la caza del tesoro.

TRADERS’: Usted es reconocido como un swing trader pero

nos ha dicho que una de sus operaciones la ha mantenido

varios años ¿Cómo llega a ser un trader a largo?

Landry: Correcto. Sólo se puede predecir el corto plazo

con cierto grado de exactitud. Como escribí en “La guía

de Layman para invertir a corto plazo”, el trading es como

predecir el tiempo. Si está nublado y es un día atrona-

dor, las posibilidades son bastante buenas de que vaya a

llover pronto. Sin embargo, usted no sabe si va a llover

ahora, la semana que viene, el mes que viene o el año que

viene. Así que, si veo una acción que está en una fuer-

te tendencia que retrocede, sé que tiene una muy buenaoportunidad de retomar su tendencia alcista desde su

estado de sobreventa en el corto plazo. No sé si conti-

pérdidas móvil para el resto de la posición con la esperanza

de que se convierta en una posición ganadora a largo plazo.

TRADERS’: Parece fácil pero ¿cómo determina si el merca-

do está en tendencia?

Landry: Bueno, el trading no es nada fácil, pero tampoco es

tan complicado como la gente trata de pintarlo. Yo le digo

a la gente que dibuje una flecha grande en los gráficos. Si

la flecha va para arriba, usted debe comprar en retrocesos.

Si la flecha va hacia abajo debe vender en retrocesos. Si

va de lado a lado, entonces no debería hacer nada. Obvia-

mente, hay algunos detalles más, pero en pocas palabras

¡eso es todo! A pesar de predicar lo obvio, recibo pregun-

tas todo el tiempo acerca de las acciones que, obviamente,

no están en tendencia. Gráficos que se parecen más a un

electrocardiograma que a gráficos de cotizaciones.

TRADERS’: ¿Cómo encuentra las oportunidades de trading?

Landry: Miro gráficos, un montón de ellos. Probablemen-

te veo más de 2.000 o 3.000 gráficos a diario en busca de

oportunidades.

TRADERS’: ¡Vaya! Eso es mucho ¿no?

Landry: Supongamos que usted es un músico que quiere

mejorar. ¿Qué podría hacer para mejorar?

TRADERS’:¿Practicar con mis instrumentos?

Landry: ¡Exacto! Por lo tanto, si usted es un técnico y

quiere mejorar, necesita pasar mu-

cho tiempo mirando los gráficos.

TRADERS’: Si mira tantos gráficos.

¿Cómo selecciona los que tienen

potencial?

Landry: Estás buscando una tenden-

cia, o una transición a tendencia, evi-

dente que se haya puesto en marcha

y esté a punto de reanudarse. Usted

quiere asegurarse de que la acción

tiene espacio para entrar en tenden-

cia, en otras palabras, que no tenga

ninguna resistencia cercana que es-

torbe. Me parece que las mejores

acciones son las que te dicen “salta”

encima mía. También, si miro 3.000

acciones y sólo encuentro unas pocas

que creo que valen la pena, entoncesprobablemente creo que no debería

estar operando. Por el contrario, si

tengo docenas de configuraciones y

Sunpower (SPWR) rozó el límite de pérdidas operando precisamente en el límite de pérdidas de $ 9 antes de

invertirse rápidamente. Siendo un poco discrecional el autor se mantuvo en el mercado.


G2) Rozar un stop

Stop Nick



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PERSONAS

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podría dejar el límite de pérdidas donde está y permitir

esencialmente que su límite de pérdidas se amplíe en un

50%. La transición de una operación de swing de corto

plazo a una posición de trading a más largo plazo es la

clave. El dinero real está en el largo plazo.

TRADERS’: Entonces ¿Es usted un trader a corto y a largo?

Landry: Sí. Las operaciones a corto plazo no producen lo

suficiente, aunque sus riesgos sean pequeños. El trading

a largo plazo tiene riesgos demasiado altos, pero es ahí

donde está el dinero. A todos nos gusta leer sobre los fa-

mosos traders de éxito a largo plazo, pero lo que no men-

cionan es que muchos se arruinaron de golpe. Al tomar

beneficios a corto plazo y luego permitir que mi límite de

pérdidas se relaje, ayudo a mitigar las rachas de pérdi-

das, lo cual me permite continuar en lo que espero que

se convierta en una tendencia a muy largo plazo. Para mí,

este enfoque híbrido funciona bastante bien.#

TRADERS’: ¿Cuál es su periodo típico de trading?

Landry: ¡Espero que al menos sea de 10 años! La reali-

dad es mi gestión del dinero y de la posición me sacarán

mucho antes. No estoy seguro de que las estadísticas

signifiquen mucho en mi metodología. Pero no ocurre

nada si salgo en el plazo de días si sé

que con el tiempo voy a coger unaspocas acciones ganadoras que voy a

ser capaz de mantener en tendencia

durante semanas, meses, y de nue-

vo, espero que durante años.

TRADERS’: Usted hablaba de la psi-

cología de trading. Hablemos ahora

de los aspectos emocionales ¿qué

consejo daría a un trader que tenga

muchos errores de este tipo?

Landry: La psicología en el trading

es la clave. Puede reducirse a la ges-

tión del dinero, la metodología y su

mente. La gestión del dinero le evita-

rá una multitud de pecados. Si ope-

ra con un tamaño pequeño, sentirá

muy pocas emociones. Sin embar-

go, si usted está tomando grandes

riesgos seguro que cometerá errores

emocionales. Va a salir de una posi-

ción tan pronto como tenga una se-ñal de pérdida, ya que no quiere te-

ner otra pérdida más grande y podrá

ver a continuación, que despega sin

nuará durante un mayor periodo. Por lo tanto, tomo una

ganancia rápida tras la primera onda y pongo un límite de

pérdidas móvil para dejar que el resto de la posición se

convierta en una posición ganadora a largo plazo. Dejo

que el mercado tome esa decisión por mí. Espero que esa

posición siga abierta muchos años a partir de ese mo-

mento. Siempre he estado dispuesto a permanecer con

posiciones, siempre y cuando se muevan a mi favor. Pero

sí, supongo que me he vuelto un trader de largo plazo

orientado por la selección de acciones que creo que tie-

nen potencial tanto a corto como a largo plazo y el uso

de límites de pérdidas más amplios para capear esas ten-

dencias esquivas.

TRADERS’:. ¿A qué se refiere cuando dice que maneja los

límites de pérdidas de manera “relajada”?

Landry: En una operación de swing trading los límites de

pérdidas son bastante ajustados. Usted los pone lo sufi-

cientemente sueltos para capear un movimiento a cor-

to plazo, pero es probable que no lo estén lo suficiente

como para capear un movimiento de más largo plazo. Por

lo tanto, si la posición se mueve a su favor, usted per-

mitirá que el límite de pérdidas se amplíe gradualmente,

a menudo no haciendo nada. Si la acción sube 50 cent,

Una vez que se llega al objetivo inicial de beneficios, a continuación se relaja el límite de pérdidas. La opera-ción de corto plazo de tipo “ swing trading” de límite de pérdidas 1-4 se relaja a 4-9 con el fin de obtener una

posición ganadora a largo plazo.

Fuente: “The Layman’s Guide To Trading Stocks” by Dave Landry

G3) Gestión básica de la posición y el dinero

ProtectiveStop

(1)

(2)(3)

(7) (8) (9)

Original Short-term

Stop Trailed Closely

Longer-termStop Trailed

More LooselyBecome

Entry

Initial

ProfitTarget

(4) (5) (6)



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PERSONAS

79

usted. O peor aún, se queda con una acción perdedora

porque usted se queda congelado y no actúa debido a

la gran cantidad de capital que está perdiendo. Una vez

más, si usted está operando un tamaño pequeño, enton-

ces podrá actuar para lo bueno y lo malo y hacer lo co-

rrecto. Cada operación puede ser vista como una de las

muchas que usted tomará en su carrera. Si funciona, muy

bien. Si no, está bien, usted todavía continuará en el jue-

go. Habrá otras.

La metodología es otro aspecto importante. Todos

los estilos de negociación tienen sus matices. Y, usted

debe aprender de ellos. Con mi estilo, se puede sesgar.

La mayoría de las ganancias pueden venir de la minoría

de sus posiciones. A menudo, tengo clientes que entran

en varias operaciones que yo les he recomendado que re-

sultan perdedoras, pero no entran finalmente en la posi-

ción, o par de posiciones, que serán las grandes ganado-

ras que les habría hecho ganar. Además, el dinero puede

venir a menudo durante períodos cortos de tiempo a los

que generalmente les sigue un período plano prolonga-

do. La gente se pierde la buena operación y luego se reti-

ra con las malas. Por cierto, sucede con todas las metodo-

logías. Habrá momentos buenos y malos. La mayoría se

rendirá en los peores momentos. O, lo que es aún peor,

dejarán que los buenos tiempos se les suban a sus ca-

bezas y arriesguen demasiado reventando sus cuentas.Mis mejores clientes vienen durante los periodos menos

ideales y experimentando retornos mediocres. Entonces,

durante la próxima gran tendencia lo hacen fantástico

porque saben mantener los riesgos bajo control, ya que

han sobrevivido a periodos planos. Y, por último, el con-

trol de sus emociones es importante. Tiene que aprender

a mantener la cabeza en su sitio mientras todo el mundo

la está perdiendo. No puede tratar de conseguir benefi-

cios cuando no hay oportunidades. Siguiendo las gran-

des metodologías de gestión del dinero y entendiendo

plenamente la metodología, buenas y malas, le ayudará a

mantener sus emociones bajo control.

TRADERS’: Vemos que esta estrategia se puede usar con-

sistentemente y de forma útil. Como usted sabe los buenos

traders dedican mucho tiempo a corregir errores y mejorar

¿Cómo ha mejorado su método de trading a lo largo de los

años?

Landry: Me he vuelto más y más selectivo, a veces hasta la

exageración. Yo solía estar siempre en el mercado. Ahora,

he aprendido que es mucho mejor dejar que el mercadodemuestre por sí mismo si hay que entrar. Ahora tiendo

a operar sólo cuando no puedo soportar estar fuera del

mercado porque las oportunidades abundan. Con los años

también he aprendido más y más que el dinero real está en

las tendencias a largo plazo. Creo que mi enfoque a corto

y a medio plazo me permite tener lo mejor de ambos mun-

dos, ganancias a corto plazo y gestión del dinero con el

potencial de ganancias a más largo plazo.

TRADERS’: ¿podría darnos un ejemplo de algo que creye-

se que era verdad cuando empezó su carrera y que ahora

piense que está totalmente equivocado?

Landry: Sí. Pensé que había gente por ahí que sabían

exactamente hacia dónde se dirigía el mercado y que si

estudiaba lo suficiente, yo también lo sabría. También me

pareció que había una manera de ganar en los techos y

suelos. Ahora sé que tengo que esperar a una transición

hacia la tendencia antes de buscar una ganancia en un

techo o suelo. De vez en cuando, incluso hasta el día de

hoy, me estreso cuando alguien saca un nuevo sistema

que parece funcionar muy bien o al menos eso dicen. Me

siento mejor cuando llegan a la inevitable racha de pérdi-

das. Aunque no obtengo placer de su dolor, no estoy sien-

do malo. Simplemente me doy cuenta de que nadie sabe

exactamente hacia dónde se dirige el mercado. También

refuerza el hecho de que yo debo seguir con algo sencillo.

TRADERS’: ¿Hay algo que pueda compartir que ayude a los

traders a tener éxito?Landry: La longevidad es la clave. Si usted puede sobre-

vivir el tiempo suficiente, ganarás. Usted sobrevivirá si

sigue su plan de juego y 3 cosas más: gestión del dine-

ro, gestión del dinero y gestión del dinero. Los máximos

son altos y los mínimos bajos. El equilibrio es la clave.

No puede dejar que se te suban a la cabeza los buenos

tiempos y estar demasiado deprimido durante los malos

tiempos. Los buenos tiempos son malos, pero por des-

gracia, lo contrario también es cierto. El trading basado

en momentum puede ser veteado. Nos imprime dinero

por un tiempo y luego se viene abajo. Los traders novatos

que comienzan siguiéndome durante los buenos tiempos

piensan que soy Dios. Y lo peor, comienzan a pensar que

ellos también los son. Comienzan a ser descuidados, a

arriesgar mucho y tratan de ser más astutos que el sis-

tema. Por otro lado, los traders novatos que me siguen

cuando las condiciones no son ideales piensan que soy

un idiota. Ellos probablemente se preguntarán si nunca

he ganado un solo dólar. Se dan por vencidos justo antes

de que se desarrollen las próximas grandes tendencias.

TRADERS’: Tenemos que preguntarle algo sobre el apodo

idiota. Usted se define como un seguidor de tendencia idio-

ta. ¿Por qué se desprestigia a usted mismo de esa manera?

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PERSONAS

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Landry: Mantenga sus apuestas dentro de lo razonable.

No importa lo clara que vea una formación, siempre hay

una posibilidad de que esté equivocado. No luche contra

las tendencias. Opere sólo cuando usted piense que tiene

una ventaja de su lado. Idealmente, esto significa que el

mercado, los sectores y las acciones están en tendencia.

Dese cuenta de que saber cuándo no operar es tan impor-

tante como saber cuándo hacerlo. A menudo bromeo que

somos más camareros que traders.

TRADERS’: La curva de aprendizaje para operar de forma be-

neficiosa es larga y extensa. ¿Cómo la navegamos con éxito?

Landry: Para mí fue similar. Me pasé un montón de tiem-

po con materiales de educación y mucho más en los

mercados reales. Me llevó años averiguar mi enfoque

simplista. Durante las condiciones buenas del mercado,

un principiante puede usar mi visión y hacerlo excepcio-

nalmente bien. Sin embargo, la naturaleza humana, final-

mente, asoma su fea cabeza. Si las condiciones siguen

siendo buenas tienden a tratar de ser más astutos que

el sistema. Comienzan a buscar como anticiparse al co-

mienzo y al final de la tendencia. Comienzan a arriesgar

mucho. Cuando la primera racha de pérdidas les llega

inevitablemente, comienzan a cambiar las metodologías

porque piensan que ya no funcionan. Comienzan a ope-

rar sistemas para mercados turbulentos, usando un mon-tón de indicadores y así pasan su tiempo. Al final aca-

ban estando perpetuamente fuera de sincronía. Avance

rápido en el tiempo durante 10 años

y los encontrará de nuevo usando un

enfoque simple. Una vez más, mis

clientes favoritos son los que usan

mi visión, se van a la búsqueda del

Santo Grial y luego vuelven a mí mu-

chos años después.

TRADERS’: ¿Qué consejo daría a una

persona que comience a operar?

Landry: Comience con poco y cons-

truya a partir de ahí. Los mercados

siempre estarán allí. Sólo serás más

inteligente en el futuro. Use el tra-

ding en papel hasta que tenga éxito.

Por cierto, yo nunca he conocido a

un trader formado con operación

sobre el papel sin éxito. También, la

psicología del trading es importante.Una vez que usted piense que tiene

una metodología viable, a continua-

ción, empiece poco a poco a operar

Landry: Bueno, en 1999 empecé a dibujar grandes flechas

azules para arriba en los gráficos. Entonces, recibí una

notificación de alguien que estaba muy corto en un mer-

cado que iba hacia arriba. Confundía el tema con hechos

interponiendo la lógica en el trading. Si un mercado está

subiendo, lo que tienes que hacer es subir o salir de su

camino. De todos modos, me llamó un “seguidor de ten-

dencias idiota”. El nombre se me quedó y por ello me hice

camisetas y botones. A pesar de todo ello esto no signi-

fica nada, pero me recuerda constante que debo dibujar

simplemente mis flechas grandes azules y no tratar de

ser más astuto que el mercado. Si está subiendo, enton-

ces debo estar largo. Si se va hacia abajo, entonces corto

TRADERS’: ¿Por qué las fechas azules?

Landry: Mi programa de dibujo en aquel momento las

pintaba en azul por defecto. Desde entonces, me cono-

cen como el tipo que dibuja las flechas grandes azules.

Esto me ha inspirado para llamar a mi nueva compañía

de producción de video “bigbluearrowproductions.com”.

TRADERS’: ¿Descubrió quien lo llamó así?

Landry: Tengo una idea bastante buena de quien fue. Era

alguien que realmente debería aprender que no se lucha

contra la tendencia.

TRADERS’: ¿Cuáles son las reglas o lecciones que piensa

que la mayoría de los traders apreciarían?

Observe que una línea trazada a través de las barras cruza la mayor parte de las barras de la tendencia de

Celldex Terapéutica.


G4) Operación de persistencia





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PERSONAS

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con dinero real. Sólo entonces aprenderá todas las tram-

pas psicológicas. Además, usted tiene que tener mucho

cuidado para no confundir a su cerebro en un mercado

alcista o bajista. Estudie la gestión del dinero al menos

tan intensamente como a los mercados desde el princi-

pio. Probablemente lo mejor que podría hacer es usar un

sólo patrón y ser tan bueno como pueda con él. Estoy

sorprendido de que las personas que no tienen éxito con

un modelo viable piensen que van a tener éxito ¡con 10!

También, dese un poco de tiempo. Usted no se convirtió

en un médico, abogado, mecánico, … automáticamente

de la noche a la mañana. El trading no es diferente.

TRADERS’: ¿Qué patrón recomienda como el mejor?

Landry: Creo que los retrocesos persistentes serían un

buen lugar para empezar. Son fáciles de reconocer y auto

regulados. Casi no se dan en mercados entrecortados.

Tampoco tendrá ninguno contra tendencia. De hecho, no

recuerdo ninguno del lado largo en el mercado bajista de

Estados Unidos de 2008.

TRADERS’: ¿Algún otro consejo para los nuevos traders?

Landry: Usted tiene que tener sus necesidades básicas

cubiertas y no operar con el dinero prestado. Con mi me-

todología tendrá largos periodos donde no tendrá nada

que hacer. Forzar que algo suceda en estas condicionesde mercado porque necesite dinero le creará pérdidas.

Además, deber saber que las tendencias requieren un

tiempo para desarrollarse. Esté preparado para pasar

muchos meses sin ganar nada de dinero y es probable

que pierda dinero. Puede tener de entre 6 a 8 meses y,

a veces incluso más tiempo, para capturar un buen im-

pulso. Psicológicamente, esto puede ser muy difícil para

muchos. También, modere sus expectativas. Los mejores

gestores de dinero del mundo buscan rendimientos rea-

listas con rachas de pérdidas muy bajas. Si gestiona el

dinero y constantemente obtiene retornos de dos dígitos

con bajas rachas de pérdidas, usted tendrá todo el dinero

que podría desear gestionar. Por lo tanto, trate su propio

negocio como si usted fuera un gestor de dinero profe-

sional. Está bien presionarse un poco de vez en cuando.

Pero asegúrese de que sea la excepción y no la norma.

Con mi estilo, los traders activos se hacen buenos tra-

ders. Si eres bueno en lo que haces en tu carrera actual,

les animo a seguir con su carrera y luego poco a poco ini-

ciarse en el trading. A menos que realmente odie lo que

hace, podrá continuar haciendo ambas cosas.

TRADERS’: Conoce a muchos traders aspirantes ¿Cuál es su

mayor fallo?

Landry: Probablemente piensan que tipos como yo saben

exactamente hacia dónde se dirige el mercado. No se dan

cuenta de que los operadores profesionales hacen hipó-

tesis en base a sus años y años de experiencia. Supongo

que el bombo que se da por ahí durante la educación tie-

ne la culpa. En mi negocio educativo trato de moderar las

expectativas de todos. Y, en el largo plazo, si aguanta, se

encuentran gratamente sorprendidos.

TRADERS’: De la misma manera ¿Qué cualidades encuentra

frecuentemente entre los traders de éxito que conoce?

Landry: Ellos saben que no lo saben todo, ponen sus

egos a un lado y se preocupan tanto de la protección de

su capital como de hacerlo crecer. Sólo operan cuando

las oportunidades se les presentan.

TRADERS’: Pensando en el pasado ¿Qué fue lo más impor-

tante que le hizo un trader de éxito?

Landry: Darme cuenta de que no hay santo grial y que

un enfoque sencillo, con una gestión adecuada del dine-

ro puede funcionar realmente. Solía llegar a casa cada

noche describiéndole a mi esposa Marcy el maravilloso

sistema que había desarrollado ese día. Un día, ella dijo:

“¿Cuántos sistemas necesitas realmente?” En ese mo-

mento, me di cuenta. ¡Sólo uno!

TRADERS’: En cualquier negocio, el mejor nunca acaba de

aprender ¿Cómo mejora usted?

Landry: Paso más y más tiempo estudiando los gráficos

diarios. Me parece que con el tiempo, las horas que lleve

observando los gráficos realmente valdrán la pena. Mis

proyectos tales como libros, artículos, cursos, semina-

rios, mi servicio comercial y otras actividades educativas

me ayudan a ser mejor y mejor. Me obligan a practicar lo

que predico, porque todo el mundo me está observando.

TRADERS’: ¿Algún otro consejo para los aspirantes?

Landry: Una vez más, dese tiempo para tener éxito. Usted

debe experimentar una variedad de condiciones de mer-

cado diferentes. Comprenda la importancia de la gestión

del dinero. Es una empresa a largo. Debe sobrevivir hasta

que consiga ganar a través del uso de una gestión del

dinero apropiada. Los métodos simples le pueden ayu-

dar. Comience con un patrón y obtenga resultados con

él. Luego, poco a poco construya el suyo. Comprenda la

importancia de la psicología del trader. Dese cuenta de

que la batalla está a menudo dentro de usted.

TRADERS´: Gracias David.

Landry: Un placer. «

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COLUMNA

82


Forma y técnica en

el Póker y el Trading» Piense en el póker como en un arte marcial. También

en el trading por supuesto, pero empecemos en primer

lugar con el póquer.

La siguiente metáfora es adecuada a muchos niveles:

Usted ya ha tenido enfrentamientos cara a cara parecidos

a un combate físico. Usted ya habrá obtenido beneficios o

pérdidas que le habrán afectado como si hubiese ganado

o perdido su honor. Dicho estado le infiere un dolor

emocional comparable al dolor físico. Sabemos que los

resultados a largo plazo se obtienen en base a capacidades

fundamentales como la habilidad, la formación, la

disciplina y el talento. Si usted es un jugador de póker

ganador, también obtendrá una capacidad que proviene

de las artes marciales: tratar a la disciplina como un rito.

Un experto en artes marciales se empapará de una

disciplina ritual. En el momento en que pisa el tapete,

su cuerpo, mente y espíritu, estarán todos preparados

para el combate. Para un jugador de póquer, la sala de

juego es su dojo y su mesa el tapete. Cuando entra enesa habitación, o va desde su casa a la oficina, ya se

encuentra preparado mentalmente.

En la mesa de póker nunca se sabe lo grande que van

a ser las apuestas. La mayoría de los enfrentamientos son

pequeños, con pequeñas pérdidas. A veces pasan horas sin

que suceda nada. Pero una gran confrontación podría darse

en cualquier momento. En los próximos cinco minutos, la

mitad de su saldo (o todo) podrían estar en peligro. Necesita

en plena forma su mente, su cuerpo y sus sentidos durante la

pelea. Quiere que su cabeza esté libre por lo que debe poner

sus distracciones a un lado para poder tomar decisiones

críticas y actuar de manera fluida en esos momentos.

Piense lo diferente que es esta manera de actuar respecto

a la mentalidad media del jugador de póker, los bebedores,

los vagos, los adictos a la noche o los turistas descuidados

que tienen la esperanza de “tener suerte”.

Y piense en las similitudes con el trading, en los que

hay pecados cometidos adrede y pecados por omisión.

Saltarse una verdadera oportunidad, debido a la falta

de vigilancia, persistencia o preparación, puede ser tan

perjudicial para su ciclo completo de P&L (pérdidas yganancias) como materializar una gran pérdida innecesaria.

La mayoría de los traders no lo entienden. Al igual

que el jugador medio de póker, su actitud está perdida

en algún lugar entre la motivación y la abulia. Estánmás interesados en divertirse o matar el tiempo que en

ser unos competidores serios. Por supuesto que puede

divertirse un montón siendo un competidor serio, pero

es de un tipo diferente. Piense en la “diversión” de jugar

un partido de baloncesto durante un fin de semana con

los amigos, haciendo una barbacoa después de tomar

unas tapas, hablando con sus viejos amigos, frente a la

diversión de prepararse para ganar un campeonato. El

mismo juego, diferentes mundos. La práctica de las artes

marciales se basa fundamentalmente en la ejecución de

las Katas, una palabra japonesa que significa literalmente“forma”. Los jugadores de póquer y los traders también

tienen Katas. O por lo menos, deberían tenerlas ...

Cuanto más se perfecciona la forma y la técnica, las

reacciones se vuelven más intuitivas. Así las artes marciales,

se basan en el concepto de la automaticidad, por la que

su mente, cuerpo y músculos utilizan rutinas fijas para

ejecutar patrones complejos. La automaticidad, junto con la

experiencia, es la diferencia entre maestros y estudiantes.

En el trading es lo mismo. Dickson G. Watts dijo: “El genio

es capaz de ver al instante el momento decisivo”. Pero

según esa definición, ser un genio en el contexto de un arte

es algo a lo que todos podemos aspirar. “Ver al instante

el momento decisivo” es una cuestión de forma y técnica,

así como mejorar la visión y la experiencia. Por tal razón

los profesionales pueden tomar grandes decisiones en

cuestión de minutos, o incluso segundos, mientras que el

novato podría agonizar durante días.

¿Cómo se llega a ese estado de concentración? No hay

atajos. Usted debe practicar, observar y seguir practicando

más y más. Debe aprender las formas adecuadas, las

Katas, de alguien que las conozca. Esta es la razón por laque Bruce Lee dijo: “ No temo al hombre que ha practicado

una vez 10.000 patadas distintas, sino al hombre que ha

practicado una única patada 10.000 veces”. «

Justice ‘Jack Sparrow’ L itleJustice ‘Jack Sparrow’ Litle tiene más de diecisiete años de experien cia en los mercados.

Inició su carrera como corre dor internacional de materias primas con clientes en los cinco

continentes, incluyendo un gran fondo de cobertura ruso y ha negociado prácticamente con

toda clase de activos, excep to el inmobiliario. Su especialidad es la macro global.

Contacto: www.mercenarytrader.com, E-Mail: [email protected]


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