EN CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD

I N F O R M E A N U A L 2 01 2

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EN CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD

www.mexichem.com

Índice:

02 Talento

10 Carta a los accionistas: Talento para crear valor

14 Mensaje del Director General

16 Datos financieros relevantes: Talento para el crecimiento

17 Eventos relevantes y subsecuentes

18 Talento para integrar

20 Talento para innovar

22 Talento para construir

24 Talento con compromiso

26 Mexichem en un vistazo

28 Análisis y discusión de resultados

32 Información sobre la acción

33 Gobierno corporativo

34 Consejo de Administración

35 Informe del Comité de Prácticas Societarias y Comité de Auditoría

37 Estados financieros

Mercados de cotización:Bolsa Mexicana de Valores (BMV), MéxicoClave de pizarra en la BMV:MEXCHEM

Fecha de inscripción:Septiembre de 1978Número de acciones en circulación2,100 millones

Oficinas corporativas:Río San Javier 10Fraccionamiento Viveros del RíoTlalnepantla, Estado de MéxicoC.P. 54060

Este documento contiene ciertas declaraciones relacionadas con la información general de MEXICHEM, S.A.B. de C.V., (Mexichem) respecto de sus actividades al día de la presente. En este documento se ha incluido un resumen de la informa-ción sobre Mexichem, que no pretende abarcar toda la información relacionada con la empresa. No se ha incluido dicha información con el propósito de dar asesoría específica a los inversionistas. Las declaraciones contenidas en la presente reflejan la visión actual de Mexichem con respecto a eventos futuros y están sujetas a ciertos riesgos, eventos inciertos y premisas. Diversos factores podrían causar que los resultados futuros, el desempeño o los logros de Mexichem difieran de los expresados o supuestos en las siguientes declaraciones. Si uno o varios de estos riesgos efectivamente ocurrieran, o las premisas o estimaciones demostraran ser incorrectas, los resultados a futuro podrían variar significativamente de los descritos o anticipados, supuestos, estimados, esperados o presupuestados. Mexichem no intenta actualizar las declara-ciones que aquí se presentan, ni asume ninguna obligación de hacerlo.

dise

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.com.

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Auditor independiente:Galaz, Yamazaqui, Ruiz Urquiza, S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

Relación con inversionistas:Juan Francisco Sánchez KramerDirector Relación con InversionistasTel. +52 (55) 5366 4065 +52 (55) 5279 8319Fax. +52 (55) 5397 [email protected]

www.mexichem.com

información para inversionistas

MEXCHEM

1

El éxito de Mexichem está basado en el

talento de su gente; talento que crece con

cada una de las adquisiciones que rea-

lizamos y que se integra al ya existente,

enriqueciendo y fortaleciendo nuestra

cultura en un dinámico círculo virtuoso.

Este talento implica brillantez, habilidad,

técnica, capacidad, fortaleza y genio, en-

tre muchas otras cualidades que quedan

de manifiesto en cada una de las activi-

dades que realizamos y cuyo objetivo final

es mejorar la calidad de vida de nuestros

clientes. En Mexichem tenemos el talen-

to y la capacidad para continuar nuestra

exitosa trayectoria de crecimiento y ren-

tabilidad hacia el futuro.

1

2

talento para

integrar

2

3

la preparación de un platillo exige un extraordinario talento para integrar ingredientes diversos, potenciando las cualidades de cada uno para lograr un sabor único. en Mexichem hemos desarrollado este mismo talento para integrar diferentes culturas y formas de pensar, lo cual nos ha permitido integrar más de 23 empresas en 39 países, creando y enriqueciendo una cultura única basada en resultados, liderazgo, trabajo en equipo e innovación.

habilidad

destrezaexperienciagenio

iniciativa

3

4

así como el artista busca plasmar en un lienzo nuevas formas de expresión artística, en Mexichem trabajamos día a día para superar lo logrado. nuestro talento para innovar nos ha permitido mantenernos a la vanguardia en el desarrollo de productos, procesos y servicios, así como alcanzar una posición de liderazgo en nuestros mercados, mejorando continuamente la calidad de vida de las personas.

4

5

talento para

innovar

creatividad

arteintuición

don

aptitudtécnica

5

6

talento para

construir

técnica

capacidadfacultadfortaleza

habilidad

6

7

la construcción requiere del talento para combinar visión, planeación e implementación, talento que Mexichem ha sabido cultivar para construir una sólida estructura financiera sobre la cual continúa fincando y consolidando el rumbo de la organización. estamos comprometidos con cumplir nuestra visión 20/20/20 y, con un enfoque conservador, mantenemos una razón de deuda neta a eBItDa por debajo de 2 veces.

7

8

el cuidado de la naturaleza exige no solo talento sino dedicación y compromiso de largo plazo. en Mexichem, sabemos que nuestra capacidad de integración, innovación y construcción de una sólida estructura financiera sería inútil sin el compromiso con el desarrollo sustentable. por ello, apoyamos el uso más eficiente de los recursos naturales y el desarrollo de las comunidades donde operamos, haciendo de nuestro compromiso una realidad.

8

9

dedicación

capacidaddestreza iniciativa

brillantez

9

talento Con

compromiso

10

Gracias a este extraordinario desempeño,

nuestra acción se vio muy fortalecida y creció

64% en este periodo, lo que hace de 2012 un

año histórico para Mexichem.

Ser el más grande del mundo no tendría ningu-

na relevancia si no va acompañado por la ma-

yor eficiencia, el mejor servicio, las soluciones

más innovadoras y sustentables, una estrecha

relación con la comunidad y el respeto por el

entorno. todo lo anterior es nuestra aspiración

y compromiso.

la confianza que nuestros inversionistas han

depositado en nuestra empresa nos compro-

mete a seguir fortaleciéndonos y creciendo en

ventas, utilidad de operación y retorno al capital.

en este sentido, señores accionistas, les tengo

muy buenas noticias:

• nuestro balance nunca había sido tan robusto.

• las oportunidades de mediano y largo plazo

pocas veces habían sido tan evidentes.

• Y, lo más importante, la actitud de éxito de

nuestro equipo está más viva que nunca.

Nuestro balance

la deuda

Dada la conjunción de una serie de factores —

ambiente de turbulencia en la economía mundial

desde 2008, tasas de interés históricamente

bajas e importantes inversiones de mediano y

largo plazo que tenemos previstas— decidimos

modificar estructuralmente nuestro balance,

alargando los vencimientos de la deuda.

ante la impresionante respuesta del público

inversionista, la emisión se sobresuscribió

17 veces. por lo anterior, y de manera muy

merecida, latin Finance otorgó al presidente

de nuestro comité ejecutivo, ricardo Gutiérrez,

el premio por la Mejor transacción de Bono

Internacional, ya que su liderazgo fue esencial

para lograr estos resultados.

el capital

De igual manera, decidimos fortalecer nues-

tro capital realizando una emisión primaria de

acciones. la transacción de Wavin nos llevó al

límite en nuestro compromiso de no endeu-

darnos el equivalente a más de dos veces

nuestro flujo operativo antes de amortización

y depreciación. Considerando que tenemos

grandes oportunidades de inversión orgánica y

talento para

crear valor

64% CRECIMIENTO DE LA ACCIÓN

EN 2012

17 vECEs sE

sOBREsUsCRIBIÓ NUEsTRA EMIsIÓN

Estimados accionistas:

Al inicio de 2012 producíamos y vendíamos en 18 países,

siendo líderes latinoamericanos en plástico y tuberías. Al

concluir el año, nuestra presencia se extendió a 39 países, con

más de 89 plantas, y hoy somos el líder mundial en tuberías y

conexiones plásticas.

11

de adquisiciones, darnos espacio para seguir

creciendo resultaba esencial. la emisión tam-

bién se sobresuscribió 3 veces y actualmente

nuestro parámetro deuda-flujo se ubica en

0.67 veces, esto es, en menos de una vez.

estamos seguros de que esta solidez nos

permitirá tomar ventaja y aprovechar grandes

oportunidades.

Las oportunidades

Comentaba en mi primera carta de 2011 la

gran ventaja competitiva que representa produ-

cir plástico en la región de norteamérica, debido

a los precios tan competitivos del gas. la gráfi-

ca siguiente permitirá comprender la dimensión

de la oportunidad: el diferencial del precio del

etano y del etileno se encuentra en su máximo

histórico, casi US$1,000 por tonelada. Dado

que el consumo anual de Mexichem es superior

a las 600 mil toneladas al año, nuestro proyec-

to con pemex y oxyVinyls está enfocado en

reducir ese diferencial. estos proyectos exigen

inversiones importantes y un plazo de entre dos

y cuatro años para concretarse.

por otra parte, estamos ampliando nuestra ca-

pacidad de resina, tendremos nuevas plantas

de tubería en Guatemala y el sur de perú, y

estamos renovando totalmente nuestra capa-

cidad de geotextiles en Brasil. estos son solo

algunos de los proyectos que están en curso y

cuyo impacto veremos parcialmente en 2013 y,

ya con todos sus beneficios, en 2014 y 2015.

en la Cadena Flúor estamos cambiando nuestro

modelo de precios para acercarnos más a los

precios internacionales de la fluorita. es impor-

tante recordar que este mineral no abunda y que

nuestra ventaja competitiva es única. tenemos

contratos de largo plazo que están por terminar

en 2014, lo que nos permitirá mejorar nuestros

márgenes de manera muy importante.

en este negocio, los precios de los refrigeran-

tes han bajado mucho más de lo que espe-

rábamos, ya que se han eliminado aranceles

para el producto proveniente de China y han

aumentado las importaciones a estados

Unidos y europa. tenemos la mejor estructura

para competir y ganar, y sabemos que el mejor

camino es la integración vertical a fluoropolí-

meros y otros derivados de la fluorita.

01/090

10

20

30

40

50

60

04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 01/13

MARGEN MENsUAL DE CONTRATACIÓN DE ETILENO ¢/lb

Margen de contratación Precios de contrato Costo en efectivo

12

por cuanto a las adquisiciones, nos seguire-

mos enfocando en nuestros negocios tradicio-

nales: resina plástica, derivados de fluorita, y

tubería en europa del este y Medio oriente.

en Wavin, hemos hecho reestructuras profun-

das. las sinergias identificadas y ya ejecutadas

en este negocio son alentadoras y la mayor

rentabilidad provendrá principalmente del ajus-

te de estructura, de la consolidación industrial

en países maduros, del crecimiento en europa

del este y de aprovechar la plataforma europea

para incorporar a jugadores relevantes en otras

regiones. Wavin licencia sus productos a más

de 26 países y cuenta con una red interna-

cional increíblemente valiosa en términos de

inteligencia de mercado para adquisiciones o

asociaciones potenciales.

La gente

Sabemos que nuestra prioridad debe ser for-

talecer a nuestro equipo, y éste es el principal

mandato de antonio Carrillo como nuevo Di-

rector General. nuestra principal fortaleza hoy

es la motivación de nuestra gente. todos nos

sentimos profundamente orgullosos de ser

parte de una empresa líder, comprometida con

la sociedad y el medio ambiente.

otra prioridad relacionada con lo anterior es la

seguridad. en este sentido, tenemos mucha

experiencia y hemos aprendido de compañías

como ICI y Dupont su cultura y buenas prácti-

cas, las cuales hemos transferido a Mexichem

vía adquisiciones. la gran oportunidad es

permear esta experiencia y los procedimientos

en todos los negocios para convertirlos en

Nuestra gente, con su talento, dedicación y compromiso,

es la base del crecimiento y la trascendencia que

queremos lograr en Mexichem.

Miembros del Comité

Ejecutivo

13

el primer indicador de desempeño. a partir

de enero de 2013, todas nuestras juntas de

consejo y operación empiezan con la revisión

de indicadores de seguridad. es importante

que éste no sea únicamente un tema técnico,

ya que es esencial para los accionistas y todos

los ejecutivos.

por último, quiero destacar el compromiso de

nuestros colaboradores en sus comunidades.

tenemos grandes héroes cuyas acciones sue-

len ser silenciosas pero de impacto profundo.

Una pequeña ventana de este gran esfuerzo es

el concurso anual de Fundación Kaluz, al que

este año se inscribieron 38 proyectos de 7 paí-

ses. De la mano de la empresa, las autoridades

y la comunidad, se ejecutaron proyectos para

mejorar la seguridad, la educación, la vivienda

y el medio ambiente. los invito a conocer más

sobre estos proyectos en http://www.mexi-

chem.com/docs/Desarrollo_sustentable/Desa-

rrollo2011/nxtbook/Desarrollo2011.htm y http://

fundacionkaluz.com.

por otra parte, el proyecto Hydros cobra cada

vez mayor fuerza. nuestro objetivo es colabo-

rar en la concientización del manejo del agua

en el mundo. a través de los embajadores

del agua en todos los países donde tenemos

presencia, llegaremos a miles de escuelas.

asimismo, con las redes sociales, alcanzare-

mos a millones de personas de todo el mundo.

los invito a ser parte de este proyecto en

www.proyectohydros.com.

El futuro

Como mencionaba al inicio de la carta, los

próximos años son muy prometedores. no

obstante, la parte fundamental de nuestro

crecimiento tardará cierto tiempo en dar frutos.

no esperamos, entonces, un 2013 muy dis-

tinto del 2012 en ventas y rentabilidad. Sí, en

cambio, un crecimiento claro en 2014 y 2015.

en este sentido, 2013 es un año de inversión,

de reestructura, de preparar la plataforma para

seguir creciendo sólida y constantemente.

agradezco a todo el equipo que conforma

Mexichem su dedicación, esfuerzo, empuje,

compromiso y talento, que son la base del

crecimiento y la trascendencia que queremos

lograr. Gracias también a nuestros accionistas,

clientes y proveedores por la confianza deposi-

tada en nosotros, misma que es pieza funda-

mental del crecimiento de Mexichem.

atentamente,

Juan Pablo del Valle Perochena

presidente del Consejo de administración

14

MenSaJe Del

director general

Hechos sobresalientes

en mayo de 2012, Mexichem llevó a cabo la adquisición más grande y retadora de su histo-ria al integrar a Wavin n.V.a. (Wavin), líder en europa en la producción de sistemas de tube-rías plásticas y soluciones. esta operación nos posicionó como el líder mundial en tuberías y conexiones plásticas y nos permitió adoptar mejores tecnologías que podremos transferir a nuestras operaciones en latinoamérica.

en julio, Mexichem firmó un Memorándum de entendimiento con occidental Chemical Corporation (oxyChem) para evaluar la crea-ción de un negocio conjunto en la construcción de un cracker (planta de etileno) basado en gas etano para producir aproximadamente 500 mil toneladas de etileno anuales. este cracker fortalecerá la posición de Mexichem gracias a las ventajas competitivas que conlleva produ-cir derivados de etileno, como es la resina de pVC, en la región norteamérica por el gas de lutitas (Shale Gas). Se espera que el estudio de factibilidad y la ingeniería básica para la construcción del cracker de etileno estén listos para su evaluación final durante el segundo trimestre de 2013. la transacción queda sujeta a diversas condiciones que requieren aproba-ciones adicionales, incluyendo la finalización de acuerdos definitivos.

El año 2012 fue un año icónico para nuestra Compañía: crecimos

de manera muy significativa en ventas y en EBITDA, logramos

el mejor balance de deuda-capital que jamás hayamos tenido,

expandimos nuestro alcance geográfico, adoptamos nuevas y

mejores tecnologías, integramos productos de calidad a nuestro

portafolio e identificamos al talento como ingrediente principal

de la fórmula para el éxito en el futuro.

asimismo, adquirimos Fluorita de México S.a. de C.V. (FDM) localizada en el estado de Coahuila, México. esta adquisición nos conso-lidó como el mayor productor de fluorita en el mundo, además de brindarnos la capacidad de ampliar nuestras reservas, incorporar nuevos clientes y ofrecer una materia prima de la más alta calidad.

adicional a la inversión realizada en nuevos negocios, se autorizó la inversión de US$251.7 millones para nuestro crecimiento orgánico. estas inversiones empezarán a dar frutos a partir de 2014.

Como consecuencia de las adquisiciones y el crecimiento orgánico, las ventas acumuladas al cierre del año sumaron $63,398 millones de pesos, 34% más de las registradas en 2011. también, el eBItDa al cierre del año fue por $13,269 millones, 29% más que el año ante-rior. el margen eBItDa sobre las ventas netas fue de 21%, similar al obtenido en 2011.

en 2012 refinanciamos nuestra deuda y emitimos capital, con lo cual cerramos el año con una relación de deuda neta a eBItDa de 0.67%.

15

Iniciamos 2013 aprovechando las

oportunidades

Gracias a los extraordinarios resultados obteni-dos y al sano balance de la empresa, iniciamos el año 2013 mejor posicionados que nunca para lograr nuestro objetivo 20-20-20 de 2015.

a inicios de 2013 se anunció la autorización del Consejo de administración de pemex para la coinversión entre pemex petroquímica y Mexi-chem. esta coinversión responde al objetivo de generar valor a la Cadena de Cloro-Vinilo en México a través de la integración vertical de nuestra principal materia prima, el VCM, en la región de norteamérica y en donde se cuenta con grandes ventajas competitivas a nivel mundial.

en marzo, llegamos a un acuerdo con la empresa americana polyone de adquirir el 100% de sus operaciones de resinas espe-ciales de pVC en los estados Unidos. Uno de los grandes atractivos de esta adquisición, además de las sinergias que hemos identifica-do con nuestras operaciones, es el desarrollo tecnológico con el que cuenta polyone para ofrecer soluciones “hechas a la medida” para los diferentes clientes y la gama de productos que complementará de manera importante nuestro portafolio.

Talento: una prioridad estratégica

el mundo competitivo en el que vivimos, con la complejidad de sus mercados actuales y la mezcla heterogénea de culturas que conlleva ser una empresa global, conforman un es-cenario lleno de retos. Uno de los retos más significativos a los que nos enfrentamos hoy, consiste en aprovechar el talento individual de nuestros colaboradores para crear la ventaja competitiva que nos impulse hacia el futuro.

Hoy, a través de nuestras adquisiciones, nos hemos fortalecido al integrar nuevo talento. no obstante, estamos convencidos que ahora nuestro enfoque debe estar en impulsar este talento que se conforma entre nuestros más de 16 mil colaboradores y, a la vez, convertirnos en un imán en la atracción de nuevo talento.

el motor y la fuerza de nuestra organización está en los colaboradores, quienes aportan la brillantez, habilidad, técnica, capacidad, fortale-za y genio que nos permiten seguir cumpliendo con nuestra misión. Sin duda, el talento será una de las prioridades estratégicas para Mexi-chem en la siguiente etapa de crecimiento.

En resumen…

el año 2012 fue un año muy importante para nuestra Compañía, no solamente por los resul-tados obtenidos, sino también porque fortale-cimos la plataforma que nos permitirá seguir creciendo.

Dadas las condiciones macroeconómicas, es-pecialmente en europa, y algunas condiciones específicas en nuestros negocios tradicionales, este año será un año retador pero también, las oportunidades están presentes y hoy estamos mejor preparados que nunca para aprovechar-las al máximo.

agradecemos al Consejo de administración, a nuestros accionistas, colaboradores, clientes y proveedores por su apoyo y confianza durante 2012.

atentamente,

Antonio Carrillo Rule

Director General Mexichem

Antonio CarrilloDirector General

16

34% EN vENTAs

29% EN UTILIDAD

66% EN ACTIvOs

Mexichem, S.A.B. de C.V. en millones de pesos al 31 de diciembre de 2012 y 2011

Datos financieros relevantes 2012 2011 Var.

Ventas netas 63,398 47,310 34%

Utilidad bruta 20,466 15,913 29%

Utilidad neta consolidada 4,735 2,711 75%

Flujo de operación (EBITDA) 13,269 10,271 29%

Flujo de efectivo libre 6,172 4,917 26%

Activo total 100,094 60,457 66%

Efectivo e inversiones temporales 21,411 7,676 179%

Clientes 12,040 8,991 34%

Inventarios 9,735 6,658 46%

Otros activos circulantes 1,655 1,831 -10%

Activo a largo plazo 55,253 35,301 57%

Pasivo total 57,649 36,392 58%

Pasivo circulante 19,766 15,886 24%

Pasivo a largo plazo 37,883 20,506 85%

Capital contable consolidado 42,445 24,065 76%

Total de la participación no controladora 315 72 337%

Total de la participación controladora 42,130 23,993 76%

crecimientotalento para el

vENTAs NETAsmiles de millones de pesos

FLUJO DE EFECTIvO LIBREmiles de millones de pesos

UTILIDAD DE OPERACIÓNmiles de millones de pesos

08 09 10 11 12 08 09 10 11 12 08 09 10 11 12

31.1

3.8

3.5

30.6 4.4

3.4

35.2

5.6

4.1

47.3

7.3 4.9

63.4 8.7 6.2

17

Eventos relevantes 2012:

Adquisición de Fluorita de México (FDM), con un depósito de reservas probadas que suman 10 años de extracción de mineral de extraordinaria calidad, fortaleciendo nuestra posición competitiva en gases refrigerantes.

Adquisición de Wavin, con la cual se sumaron operaciones en 26 países de europa, convir-tiendo a Mexichem en el líder global en sistemas de tuberías plásticas.

Memorándum de entendimiento con OxyVinyls para la construcción en joint venture de una planta (cracker) para la producción de etileno, la cual nos dará acceso a la producción de etano, consolidando nuestra Cadena Cloro-Vinilo, en línea con la estrategia de integración vertical.

Mexichem concluye la emisión de instrumentos de deuda a largo plazo y, debido a la sobredemanda (17 veces), decide incrementar el monto inicial de US$1,000 a US$1,150 mi-llones. la emisión se realizó en dos bloques, uno de US$750 millones a un plazo de 10 años con un cupón a tasa fija de 4.875% y otro de US$400 millones a 30 años, con un cupón a tasa fija de 6.75%.

Mexichem concreta de manera exitosa la oferta pública primaria de acciones, a través de la cual incrementa el capital social variable autorizado con la emisión de hasta 260 millo-nes de acciones Serie Única, Clase II, logrando obtener recursos por un total aproximado de $15,600 millones de pesos.

Eventos 2013:

Se autoriza la alianza estratégica entre Pemex y Mexichem, por sus respectivos Conse-jos de administración, para sumar las operaciones del complejo pajaritos de pemex petro-química y de Mexichem. Con esta alianza, la producción de VCM se llevará a su máxima capacidad, de aproximadamente 400 mil ton/año.

Acuerdo con PolyOne, para adquirir el 100% de sus operaciones de resinas especiales de pVC en los estados Unidos.

01/12

05/12

07/12

09/12

10/12

01/13

03/13

18

Una cultura única no se logra por decreto,

requiere del convencimiento y la participación

de todos los que integramos Mexichem; de

darnos cuenta que la suma de las partes es

más que la parte individual y que, al lograr

sincronizarlas, contamos con un vasto universo

de conocimientos y posibilidades.

en los últimos nueve años hemos integrado

más de 23 empresas en 39 países, con dife-

rentes idiomas, culturas, formas de pensar y

de hacer las cosas. Hoy contamos con una sola

cultura contenida en nuestra visión, misión,

valores y normas de actuación, y cualquiera de

nuestros más de 17 mil colaboradores conoce,

entiende y aplica esta cultura y es capaz de

explicarla y aplicarla en su labor diaria.

lo anterior nos ha permitido enfocar toda la

organización en el logro de los objetivos y resul-

tados, con lo cual, en los últimos nueve años,

hemos crecido más de 20 veces las ventas,

26 veces el eBItDa, más de 10 veces el núme-

ro de empleados, y pasar de 10 plantas en dos

países a 89 en 33 países.

talento para

integrar nuevas culturas, productos y capacidades

Lograr una sola cultura orientada hacia un mismo objetivo

requiere de un gran talento. Las diferencias en idiosincrasia,

cultura y origen, más que apartarnos, nos unen y nos dan la

oportunidad de crear una gran cultura única, la cual integra

estos elementos y los fusiona en uno solo. Cada empresa que

hemos integrado ha aportado una parte esencial de lo que

hoy es nuestra cultura.

Hemos incrementado no solo nuestra presen-

cia geográfica y portafolio de productos, sino

nuestras capacidades logísticas. así, actual-

mente contamos con más de 55 mil puntos de

venta en el continente americano y más de

16 mil en europa y asia, y hemos sido capaces

de crear sinergias a través de las adquisiciones,

lo que nos ha permitido exceder los resultados

esperados y posicionarnos como líderes en los

mercados en los que participamos.

el talento para sumar diferentes empresas y

culturas en una sola, donde todos los que la

integramos nos sintamos parte de ella, nos

ha dado una creciente integración vertical

en productos de mayor valor agregado en la

Cadena Flúor; la posibilidad de dar soluciones

integrales a nuestros clientes de las cadenas

Cloro-Vinilo y Soluciones Integrales y, a partir

de mayo con la adquisición de Wavin, la capaci-

dad de incrementar la gama de productos para

la Cadena de Soluciones Integrales, sobre todo

en latinoamérica, una región con necesidades

EBITDA miles de millones de pesos

08 09 10 11 12

5.2

6.2

8.1

10.3

13.3

19

23 EMPREsAs

INTEGRADAs EN 9 AÑOs

17 MIL COLABORADOREs A NIvEL MUNDIAL

89 PLANTAs EN 33 PAÍsEs

Contamos con los productos

y la tecnología para ofrecer

soluciones a los más de 93

millones de latinoamericanos

que no tienen acceso al agua

potable.

reales de crecimiento en vivienda e infraestruc-

tura. no podemos olvidar que en latinoamérica

existen más de 93 millones de personas sin

acceso al agua potable y más de 120 millo-

nes que carecen de sistema de drenaje. Hoy

contamos con los productos y la tecnología

para ayudar a los gobiernos de esta región a

disminuir este diferencial y promover un mejor

nivel de vida para todos.

20

Nuestro liderazgo se basa en el talento para innovar; esta

capacidad nos ha permitido mantenernos a la vanguardia en

nuestros mercados y un paso adelante de los competidores.

Con base en la investigación y el desarrollo, fomentamos

la creación de nuevos productos y procesos en toda la

organización.

talento para

desarrollar productos innovadores que mejoren la calidad de vida

300 MIL TONELADAs DE INCREMENTO PLANEADO EN

CAPACIDAD

21

Contamos con varias patentes para nuestros

productos y procesos, lo que nos mantiene a

la vanguardia en las diferentes industrias en

las que participamos. Gracias a este talento

innovador, la tecnología para purificar nuestra

fluorita nos permite integrar la producción del

ácido fluorhídrico con la extracción de la fluori-

ta, posicionándonos como el único productor

de HF, y ahora de gases refrigerantes, total-

mente integrado en américa.

Día a día, nuestro Centro de Investigación y

Desarrollo trabaja en la búsqueda de nuevos

productos y procesos que ayuden a mejorar

la calidad de vida de las personas, así como

nuestro posicionamiento.

en 2012 desarrollamos e implementamos una

nueva tecnología de proceso en la producción

de resinas de pVC que, de acuerdo con lo

planeado, nos permitirá incrementar en 300

mil toneladas la capacidad de producción. el

plan contempla alcanzar 200 mil toneladas

adicionales y así llegar en 2015 a 1.5 millones

de toneladas de capacidad instalada para la

fabricación de pVC.

Nuestro Centro de

Investigación y Desarrollo

trabaja en la búsqueda de

nuevos productos y procesos

que ayuden a mejorar

la calidad de vida de las

personas.

asimismo, en 2012 adquirimos Wavin,

empresa que nos había proporcionado la

tecnología para la fabricación de tuberías

y conexiones. Con esta adquisición, aho-

ra incrementamos nuestras capacidades

tecnológicas para el desarrollo de productos.

Gracias a esta tecnología, amanco, la marca

de Mexichem para tuberías y conexiones, ha

sido líder en innovación en américa latina

con productos como novafort y, más recien-

temente, Biaxial, única tubería indestructible

para la conducción de agua potable que, por

sus características de diseño, evita fugas.

además, con la incorporación de Wavin, en

Mexichem sumamos capacidad y talento

para mantener nuestro liderazgo.

22

en Mexichem, nuestro crecimiento ha pasado

por diversas etapas: tras un periodo de cre-

cimiento acelerado, hoy nuestros planes de

expansión se basan en fundamentos sólidos.

tomando como referencia la experiencia

vivida por diferentes empresas mexicanas

al crecer, nuestro Consejo determinó que el

crecimiento de Mexichem debería construirse

con base en su visión 20/20/20, cuidando el

nivel de endeudamiento con una razón de

deuda neta a eBItDa que no podría rebasar

las dos veces.

Gracias a ello, Mexichem ha logrado man-

tener su estrategia de crecimiento: 20% en

ventas, 20% en eBItDa con roe de 20% y

una gran flexibilidad financiera. Hoy contamos

con una razón de deuda neta a eBItDa menor

de 0.67 veces, una línea de crédito compro-

metida revolvente por US$1,000 millones y

más de US$1,600 millones en caja, lo cual

nos permitirá seguir creciendo con solidez.

Con base en lo anterior, reestructuramos la

deuda de Mexichem, modificando de manera

importante el perfil de vencimientos, reabri-

talento para

construir una sólida estructura que fomenta el crecimiento

Hemos desarrollado un modelo de negocio basado en la

integración vertical, con productos de mayor valor agregado

que mitiguen los efectos de la ciclicidad de nuestros

mercados. Este modelo, sumado al talento de nuestra gente,

a una gran flexibilidad financiera y un sólido balance, es la

estructura sobre la que construimos el futuro de Mexichem.

mos un Certificado Bursátil en México con

vencimiento a 9.6 años y emitimos bonos de

deuda a 10 y 30 años en el mercado inter-

nacional con las menores tasas de financia-

miento para una empresa latinoamericana

con la calificación de Mexichem. la oferta fue

extraordinaria, la mayor en la historia, durante

la cual el libro fue sobresuscrito más de

17 veces, indicio claro de la confianza que los

inversionistas tienen de Mexichem.

Con estas acciones logramos una mayor

flexibilidad financiera y un menor costo de

deuda al cierre de 2012. actualmente, 95%

de la deuda es de largo plazo y no tenemos

vencimientos significativos hasta 2015.

Unas semanas después de concluir la exitosa

colocación de bonos, realizamos una oferta

pública de acciones para colocar 260 millones

de acciones tanto en el mercado mexicano

(40%) como en el mercado internacional

(60%), lo cual representó una entrada de

capital por cerca de US$1,200 millones.

260 MILLONEs

DE ACCIONEs COLOCADAs

0.67 vECEs, RELACIÓN DE DEUDA NETA A

EBITDA

23

Hoy contamos con los

recursos, la flexibilidad

financiera y un sólido

balance para continuar

creciendo.

Tubería 49% PvC 19% Fluorocarbonos 8% Compuestos 10% Ácido fluorhídrico 2% Fluorita 4% Fosfatos 2% sosa 2% Otros 2% Cloro 1%

vENTAs POR PRODUCTO

24

El cuidado del medio ambiente y el compromiso con la

sociedad son parte de nuestra forma de ser y hacer las cosas;

son un componente esencial de nuestra cultura. El talento

para optimizar recursos y promover un futuro sustentable se

hace patente en nuestro quehacer cotidiano y en la relación

con nuestros grupos de interés.

talento para

optimizar recursos y promover un futuro sustentable

74% DEL AGUA Es RECICLADA O REUTILIZADA

25

Conscientes de que no puede haber un

desarrollo económico sostenible sin cuidar

del medio ambiente y de la sociedad, hemos

basado nuestra estrategia en el concepto del

triple resultado. Con base en este, cada año

desarrollamos los planes estratégicos y los

compromisos de resultados.

nuestro talento para lograr un futuro susten-

table se ha mostrado con el premio Fundación

Kaluz, con el cual premiamos a los mejores

programas de ayuda a la comunidad, a la vez

que incentivamos a todos nuestros colabora-

dores para que participen en ellos. en 2012,

Mexichem obtuvo galardones en dos de las

siete categorías que integran dicho premio

con los proyectos “educando en valores, edu-

cando para la vida”, un programa que capacita

a docentes de bachillerato para incluir valores

en sus cátedras y promoverlos entre sus

jóvenes estudiantes. el proyecto se está rea-

lizando en San luis la Herradura, el Salvador.

el otro proyecto ganador fue “Juntos cons-

truyendo sueños”, un programa cuyo objetivo

es dar acceso a la vivienda a las familias más

desfavorecidas de puerto Cortés, al norte de

Honduras. en este programa participan tam-

bién cuatro onG.

en lo correspondiente al cuidado de los recur-

sos naturales, constantemente analizamos y

optimizamos nuestros procesos operativos,

vigilando que cumplan con las normas y es-

tándares correspondientes.

asimismo, nuestro talento y compromiso se

manifiestan al haber logrado durante cinco

años consecutivos el premio de ahorro de

energía que otorga la CFe en diferentes

categorías.

Hemos disminuido de manera significativa

la huella de carbón en varias de nuestras

plantas alrededor del mundo. Desarrollamos

hace cinco años la iniciativa Hydros. Cada año

publicamos un libro en el que comunicamos

la situación del agua en el mundo, así como

las maneras en que podemos contribuir a su

conservación. en 2012 decidimos dar un paso

más y creamos el sitio Hydros, una página

interactiva que promueve los valores en torno

al agua de manera amena.

Nuestra estrategia de triple

resultado (social, ambiental

y económico) reconoce la

importancia del cuidado de

los recursos naturales y la

promoción del desarrollo de

nuestras comunidades.

53 CERTIFICADOs 1sO14001 EN

NUEsTRAs PLANTAs

0 ACCIDENTEs

FATALEs EN 2012

26

Cadena Cloro-Viniloel origen de esta cadena es la sal, la cual convertimos en cloro y sosa; el cloro, al agregarle etileno, se transforma en monómero de cloruro de vinilo (VCM), con el que se produce el pVC, que da origen a diversos productos, en su mayoría para el sector de la construcción, de vivienda y de in-fraestructura, por ejemplo, tubería –tanto la que se emplea en una casa como las grandes tuberías para transportar agua y drenaje– recubrimientos de cables, marcos de ventanas, puertas, pisos, recubrimientos de cocina, clósets, baños, techos, fachadas, entre muchos otros.

Con la sosa se fabrica jabón, shampoo, crema y detergente y se le da tratamiento al agua. a partir del cloro se producen limpiadores, se purifica el agua, se desinfectan pisos y paredes, se blanquea el papel, y se hacen pigmentos blancos.

otros procesos de la Cadena Cloro-Vinilo son la fabricación de plastificantes y anhídrido ftálico, con lo cual Mexichem crea su propia cadena de fabricación, ya que ésta es la materia prima principal para los plastificantes.

en esta cadena se integran los procesos y productos con mayor valor agregado, como los com-puestos de pVC, productos hechos a la medida de los clientes para transformarlos en productos finales, como recubrimientos para cables, bolsas para sangre o diálisis, películas, juguetes, etc. estos productos se formulan con otros aditivos para que cumplan con las características desea- das del producto final y puedan ser procesados de manera óptima en los equipos de los clientes.

Mexichem en un vistazo

Cadena FlúorCon la mina ubicada en San luis potosí, México, somos el principal productor de fluorita en el mundo.

la fluorita se encuentra en la gasolina, en los combustibles nucleares, en los circuitos integra-dos, también en los revestimientos antiadherentes y en las cremas dentales.

el flúor se utiliza en la fabricación de acero, vidrio, cerámica y cemento, que son materiales primor-diales en el sector de la construcción de viviendas y grandes obras de infraestructura urbana.

es a partir de la fluorita que se fabrica el ácido fluorhídrico presente en los gases refrigerantes del aire acondicionado.

Mexichem es la única compañía en el mundo que tiene su cadena de valor totalmente verticali-zada, desde la extracción de la fluorita, pasando por el ácido fluorhídrico, hasta los gases refrige-rantes producidos por Mexichem en américa, europa y asia.

Cadena Soluciones Integralesel producto más importante de esta cadena es la tubería de pVC, con la que participamos en toda américa latina y europa llevando desarrollo y bienestar a millones de personas. aun cuando la tubería se fabrica con diferentes plásticos o polímeros, el más utilizado es el pVC, y dado que Mexichem es el productor integrado más grande de latinoamérica, nuestra posición es inmejorable.

27

Presencia global

Norteamérica: 31% sudamérica: 34% Europa: 28% Otros: 7%

Norteamérica: 44% sudamérica: 34% Europa: 16% Otros: 6%

INGREsOs POR REGIÓN EBITDA POR REGIÓN

NORTEAMÉRICAEstados UnidosÁcido fluorhídrico: #1Fluorocarbonos: #1Fluorita (grado metalúrgico): #1Fluorita (ácido): #1MéxicoSosa cáustica: #1Cloro: #1Compuestos: #1Resina PVC: #1 Fluorita: #1 Tubería: #1

SUDAMÉRICAVenezuelaTubería: #1ColombiaTubería: #1Compuestos: #1Resina PVC: #1BrasilTubería: #2PerúTubería: #1ArgentinaTubería: #2EcuadorTubería: #1

EUROPAReino Unido e Irlanda: Fluorocarbonos: #1Tubería: #2Francia: Tubería: #2Italia: Tubería: #3Alemania: Tubería: #1Hungría: Tubería: #1Polonia: Tubería: #1Dinamarca: Tubería: #1Noruega Tubería: #2

Suecia: Tubería: #3 Bélgica: Tubería: #1Holanda: Tubería: #1Países Bálticos: Tubería: #2República Checa:Tubería: #1

ASIA Turquía: Tubería: #2 Japón: Fluorita (grado metalúrgico): #1 Fluorocarbonos: #2

Norteamérica:

• Fluorita• Ácido fluorhídrico

Latinoamérica:

• Tubería• Resina de PVC

Europa:

• Tubería

Global:

• Tubería• Fluorita

# 1

# 1

# 1

# 1

28

Ventas

en 2012, las ventas consolidadas ascendieron a

$63,398 millones, un incremento de 34% con

respecto a 2011. lo anterior fue el resultado de

mejores precios —21%— y de un incremento en

el volumen desplazado del 11%, originado por el

crecimiento orgánico de los negocios actuales y la

incorporación de Wavin en el segundo trimestre,

con ventas de $14,115 millones.

Margen

la utilidad bruta se incrementó 29%, alcanzando

$20,466 millones, lo que representa un margen

bruto del 32% de los ingresos. Dicho incremento se

debió principalmente a las adquisiciones realizadas

durante el año.

análisis y discusión de resultados

Mexichem, S.A.B. de C.V. en millones de pesos al 31 de diciembre de 2012 y 2011

Estado de resultados 2012 2011 Var.

Ventas netas 63,398 47,310 34%

Costo de ventas 42,932 31,397 37%

Utilidad bruta 20,466 15,913 29%

Gastos de operación 11,747 8,631 36%

Utilidad de operación 8,719 7,282 20%

Resultado integral de financiamiento 1,971 2,808 (30%)

Utilidad antes de impuestos a la utilidad 6,748 4,474 51%

Impuestos a la utilidad 2,013 1,697 19%

Utilidad por operaciones continuas 4,735 2,777 71%

Operaciones discontinuadas, neto — (66) (100%)

Utilidad neta consolidada 4,735 2,711 75%

EBITDA 13,269 10,271 29%

eBItDa

la utilidad de operación más la depreciación y

amortización (eBItDa) acumulada del año fue de

$13,269 millones de pesos, 29% superior a la

de 2011. este incremento obedeció a un mejor

precio de venta, derivado de las inversiones en

maquinaria y equipo que se han realizado en las

diferentes plantas de Mexichem para la fabrica-

ción de productos diferenciados, así como a la

incorporación de Wavin.

Capacidad de utilización de la planta

Mexichem continuó con los mismos estándares

de operación en todas sus plantas, con niveles

óptimos de utilización, lo cual permitió una vez

más cubrir la demanda de nuestros clientes,

reducir costos y aprovechar las sinergias entre las

operaciones del Grupo.

29

Utilidad neta

la utilidad neta de 2012 ascendió a $4,735

millones, 75% más que en 2011, debido al buen

resultado operativo y a la utilidad cambiaria.

nivel de apalancamiento

la deuda neta al cierre de diciembre del año

en curso, en términos de dólares, ascendió a

US$685 millones, 26% inferior a la deuda neta

del cierre de 2011; lo anterior se debió princi-

palmente al incremento en efectivo de capital

social.

la relación de deuda neta a eBItDa es de 0.67x,

lo que significa que nos mantenemos por debajo

del límite establecido como meta interna (2.0x).

Cabe destacar que únicamente 5% de la deuda

es de corto plazo.

29% CRECIMIENTO DE UTILIDAD BRUTA

75% DE CRECIMIENTO

EN UTILIDAD NETA

Cadena Cloro-Vinilo

resultados de operación

la Cadena Cloro-Vinilo reportó, al cierre de

diciembre de 2012, ventas totales por $23,507

millones, 2% por arriba de 2011, derivadas de

mejores precios (2%), principalmente en com-

puestos y sosa cáustica. la utilidad de operación

alcanzada fue de $3,162 millones, 2% más alta

que la reportada en 2011.

Mercados

Mexichem es líder en la fabricación de cloruro de

polivinilo (pVC) en latinoamérica, y líder en cloro

y sosa cáustica, principalmente en México. no

obstante que la oferta y la demanda mundial con-

tinúan con excedentes, el balance en la región de

norteamérica es cada vez más equilibrado, lo que

significa que hay menos excedentes y, por con-

siguiente, una disminución de la oferta. por otra

parte, el shale gas cobra mayor importancia en el

mercado por tener costos atractivos, lo que le da a

esta región productora una gran competitividad.

30

Crecimiento

la estrategia de esta cadena tiene dos di-

recciones: i) la integración aguas arriba para

incrementar nuestra posición competitiva hacia

las principales materias primas, etileno y VCM,

para lo cual estamos desarrollando dos proyec-

tos, una alianza estratégica con pemex para

la integración a etileno y VCM en el complejo

pajaritos, y la construcción de un cracker de eti-

leno en estados Unidos, en alianza estratégica

con oxyVinyls; ii) aguas abajo, la expansión para

buscar capacidad adicional de pVC por medio de

adquisiciones potenciales.

Cadena Soluciones Integrales


Con relación a las ventas de 2012, éstas sumaron

$33,930 millones, 81% más que las registradas en

2011. las ventas de Wavin ascendieron a $14,115

millones, un incremento de 75%. la utilidad de

operación en 2012 fue de $3,174 millones, un 55%

más que en 2011.

Mercados

Soluciones Integrales es el único productor de

tubería en latinoamérica totalmente integrado;

cuenta con plantas productivas en 28 países y

más de 55 mil puntos de venta. la construcción

de vivienda e infraestructura, el principal impulsor

del mercado de tubería, mantuvo su dinamismo

en esta región a pesar de la crisis mundial, ya que

existe una necesidad real de vivienda y el déficit

en infraestructura hidráulica es muy grande: más

de 93 millones de personas carecen de agua

potable y poco más de 120 millones no tienen

sistema de drenaje.

Crecimiento

Durante 2012, Mexichem anunció la adquisición

de la empresa holandesa Wavin n.V., proveedor

líder de sistemas de tuberías plásticas y solucio-

nes en europa. la compañía proporciona funcio-

nes básicas: los sistemas de tuberías de plástico

y soluciones para el agua del grifo, calentamiento

de la superficie y aire acondicionado, suelo y

residuos, de aguas pluviales, distribución de agua

potable y gas, y aplicaciones de telecomunicacio-

nes, entre otras.

la estrategia de crecimiento para la cadena se

ha dividido en tres regiones:

• latinoamérica - Crecimiento a partir del

incremento de capacidad, derivado de la reu-

bicación de capacidad subutilizada en europa

occidental.

• europa occidental - rediseño del modelo de

negocio con base en las condiciones actuales

del mercado, por medio de una concentración

del negocio para maximizar márgenes.

• europa oriental - expansión por medio de

adquisiciones.

$23.5 MILLONEs vENTAs DE CLORO-vINILO

$33.9 MILLONEs vENTAs

DE sOLUCIONEs INTEGRALEs

$11.2 MILLONEs vENTAs

DE FLÚOR

31

Cadena Flúor


la Cadena Flúor alcanzó ventas por $11,159

millones, 3% superiores a 2011, como resulta-

do de un incremento en el volumen de ventas

de 3%. la utilidad de operación fue de $3,418

millones, 7% por arriba de 2011, incremento

derivado del mayor ingreso en ventas y menores

costos y gastos de operación.

Mercados

Mexichem cuenta con la mina de fluorita más

grande del mundo. también es el mayor pro-

ductor mundial de ácido fluorhídrico y el único

productor en américa de refrigerantes inte-

grados desde la fluorita. aun cuando compite

con China, el mayor productor de fluorita en

el mundo —que genera cerca de 51% de las

ventas mundiales— la demanda mundial de este

producto sigue creciendo, especialmente la fluo-

rita de alta pureza que se utiliza en la fabricación

de refrigerantes, generando una sobredemanda

que impulsa los precios a nivel mundial. por otro

lado, el precio de los gases refrigerantes conti-

nuó descendiendo durante el año.

Crecimiento

a principios de 2012, se concluyó la adquisición

de Fluorita de México (FDM) ubicada en la ciu-

dad de Múzquiz, Coahuila. Con esta adquisición,

Mexichem tiene acceso a la fluorita de más alta

pureza a nivel mundial, garantizando la viabilidad

de su operación en el reino Unido. Contamos

con reservas probadas para 40 años, confirman-

do nuestra posición como el productor integrado

de refrigerantes más grande del mundo. lo

anterior está en línea con una serie de inver-

siones para la producción de refrigerantes de

nueva generación, más amigables con el medio

ambiente.

la estrategia de crecimiento para la cadena

es continuar con la integración vertical hacia

productos de mayor valor agregado como los

fluoropolímeros y fluoroelastómeros, para lo cual

estamos llevando a cabo negociaciones ten-

dientes a establecer alianzas estratégicas —que

podrían convertirse en adquisiciones— que nos

permitan participar en estos eslabones de la

Cadena Flúor.

32

información sobre la acción

2012 2011 2010 2009 2008

Utilidad neta por operaciones continuas $2.51 $1.54 $2.26 $1.72 $0.09

Utilidad (pérdida) neta de operaciones discontinuas $0.00 -$0.04 -$0.08 $0.03 -$0.01

Utilidad neta $2.51 $1.50 $2.18 $1.75 $0.08

Capital contable (participación mayoritaria) $20.06 $13.33 $10.96 $9.73 $5.08

Dividendos $1.35 $0.40 $0.28 $0.22 $0.18

precio al cierre (a) $72.11 $43.91 $44.21 $24.98 $12.52

precio al cierre/utilidad neta 31.98 -0.20 8.82 7.12 156.50

precio al cierre/capital contable 3.57 3.29 4.03 2.56 2.46

número de acciones en circulación (b) 2,100.0 1,800.0 1,800.0 1,800.0 1,646.4

promedio de acciones en circulación (c ) 1,889.7 1,800.0 1,799.4 1,702.4 1,642.7

otros indicadoresrazón circulante total 2.27 1.58 1.69 1.90 1.03

pasivo a activo total 57.59% 60.19% 61.00% 62.35% 74.53%

pasivo a capital contable total 1.36 1.51 1.56 1.66 2.96

Utilidad neta consolidada a activo total promedio 5.90% 4.88% 8.30% 7.63% 0.40%

Utilidad neta consolidada a capital contable promedio 14.24% 12.36% 21.56% 20.80% 1.40%

pasivo con costo, neto de caja a flujo de efectivo de operaciones continuas (d) 0.67 1.26 1.32 0.95 1.56

Cobertura de intereses de operaciones continuas (e) 3.88 7.43 6.47 7.16 10.17

(información por acción)

Precio de la acción de Mexichem Índice de Precios y Cotizaciones BMV Diferencial

(a ) Precio de mercado según cotización de la bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.(b ) Equivalente al número de acciones en circulación al 31 de diciembre de cada año (millones de acciones). (c ) Promedio ponderado de acciones en circulación durante el año (millones de acciones). (d ) El flujo de efectivo se define como: utilidad de operación más depreciación y amortización(e ) Flujo de efectivo/gastos financieros, neto.

+200 PP sOBRE EL

ÍNDICE DE LA BMv

Mexichem S.A.B. de C.V.

Desempeño de la acción de Mexichem en la BMV

2010 2011 2012

100

140

180

220

100

140

180

220

260

300

33

gobierno corporativo

en Mexichem, nos regimos por principios de

gobierno corporativo que enmarcan nuestras

operaciones y sustentan nuestros resultados.

Como empresa pública que cotiza en la Bolsa

Mexicana de Valores (BMV), nos apegamos a

la legislación mexicana y, específicamente, a la

ley del Mercado de Valores. también nos adhe-

rimos a los principios establecidos en el Código

de Mejores prácticas Corporativas, avalado por

el Consejo Coordinador empresarial.

para el desarrollo de sus funciones —determinar

la estrategia corporativa, definir y supervisar la

implementación de los valores y la visión que

nos identifican, así como aprobar las transaccio-

nes entre partes relacionadas y aquellas que se

lleven a cabo en el curso ordinario de nego-

cios— y conforme a nuestros estatutos socia-

les, el Consejo de administración se apoya en

los Comités de auditoría y de prácticas Societa-

rias, cuyos miembros, incluyendo a su presiden-

te, deberán ser consejeros independientes.

Comité de Auditoría

entre las funciones del Comité de auditoría

cabría mencionar las siguientes: evaluar los sis-

temas de control interno y auditoría interna de

la compañía para identificar cualquier deficiencia

importante; dar seguimiento a las medidas co-

rrectivas o preventivas que se adopten en caso

de que hubiera algún incumplimiento con los

lineamientos y políticas operativas y de conta-

bilidad; evaluar el desempeño de los auditores

externos; describir y evaluar los servicios de

los auditores externos, no relacionados con la

auditoría; revisar los estados financieros de la

Compañía; evaluar los efectos que resulten de

cualquier modificación a las políticas contables

aprobadas durante el ejercicio; dar seguimiento

a las medidas adoptadas en relación con las

observaciones de accionistas, consejeros, direc-

tivos relevantes, empleados o terceras personas

sobre contabilidad, sistemas de control interno y

auditoría interna y externa, así como de cual-

quier reclamo relacionado con irregularidades en

la administración, incluyendo métodos anónimos

y confidenciales para el manejo de reportes ex-

presados por empleados; vigilar el cumplimiento

de los acuerdos de las asambleas generales de

accionistas y del Consejo de administración.

Comité de Prácticas Societarias

el Comité de prácticas Societarias tiene entre sus

responsabilidades evaluar el desempeño de los

directivos relevantes y revisar la compensación

que se les otorga; revisar las transacciones que

se celebren entre partes relacionadas; evaluar

cualquier dispensa otorgada a los consejeros o di-

rectivos relevantes para que aprovechen oportuni-

dades de negocio, y realizar aquellas actividades

previstas en la ley del Mercado de Valores.

Comité Ejecutivo

el Comité ejecutivo tiene como actividad fun-

damental atender y resolver temas relevantes y

urgentes, cuya atención no permita demora en

función de la periodicidad de las sesiones del

Consejo de administración. no obstante, en nin-

gún caso tendrá facultades de las reservadas por

la ley o por los estatutos Sociales al Consejo de

administración, a los Comités de auditoría y/o de

prácticas Societarias o a la asamblea de accionis-

tas. Sus facultades consisten en analizar, evaluar

y, en su caso, proponer al Consejo de administra-

ción, para la aprobación de éste, inversiones en

activos productivos, adquisiciones de empresas,

además de discutir el plan de negocios, opera-

ciones de financiamiento, nombres comerciales

y marcas, y establecer y validar estrategias de

mediano y largo plazos, entre otras.

Información para inversionistas

nuestro objetivo fundamental es asegurar que

nuestros accionistas e inversionistas cuenten con

información suficiente para poder evaluar el des-

empeño y progreso de la organización; para ello,

contamos con un área encargada de mantener con

ellos una comunicación abierta y transparente.

34

consejo y funcionarios

Presidente Honorario Vitalicio

del Consejo de Administración

Antonio del Valle Ruiz

Presidente del Consejo


Secretario

(sin ser miembro del Consejo)

Juan Pablo del Río Benítez

Prosecretario

Lyz Marisol Quintero Calleja

Consejeros Propietarios


Antonio del Valle Ruiz

Antonio del Valle Perochena

Francisco Javier del Valle Perochena

Adolfo del Valle Ruiz

Ignacio del Valle Ruiz

Ricardo Gutiérrez Muñoz

Jaime Ruiz Sacristán

Divo Milán Haddad*

Fernando Ruiz Sahagún*

Jorge Corvera Gibsone*

Guillermo Ortiz Martínez*

Eduardo Tricio Haro*

Juan Beckmann Vidal*

Valentín Diez Morodo*

Eugenio Santiago Clariond Reyes*

Consejeros Suplentes

María de Guadalupe del Valle Perochena

María Blanca del Valle Perochena

Adolfo del Valle Toca

José Ignacio del Valle Espinosa

Francisco Moguel Gloria*

José Luis Fernández Fernández*

Dolores Palacios Norma*

Arturo Pérez Arredondo*

Eugenio Clariond Rangel*

* Consejeros Independientes

Comité Ejecutivo

Ricardo Gutiérrez Muñoz

Presidente


Eugenio Santiago Clariond Reyes

Guillermo Ortiz Martínez

Adolfo del Valle Ruiz

Ignacio del Valle Ruiz

Jaime Ruiz Sacristán

Antonio del Valle Perochena

Francisco Javier del Valle Perochena

Comité de Auditoría y Prácticas Societarias

Fernando Ruiz Sahagún

Presidente

Divo Milán Haddad

Eugenio Santiago Clariond Reyes

Juan Pablo del Río Benítez

Secretario (sin ser miembro del Comité)

Funcionarios

Antonio Carrillo Rule

Director General

Miguel Ruiz Tapia

Director de Finanzas

Carlos Manrique Rocha

Director Cadena Cloro-Vinilo

Héctor Valle Martín

Director Cadena Flúor

Víctor Aguilera Rey

Director Cadena Soluciones Integrales América

Maarten Roef

Director Cadena Soluciones Integrales Europa

(Wavin)

Rafael Dávalos Sandoval

Director General de PMV

Juan Francisco Sánchez Kramer

Director Relación con Inversionistas

35

MexicheM, S.a.b. de c.V. y SubSidiariaS (SubSidiaria de Kaluz, S.a. de c.V.)

INFORME DEL COMITé DE PRáCTICAS SOCIETARIAS y DEL

comité de auditoría

Al Consejo de Administración de Mexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias:

En mi carácter de Presidente del Comité de Prácticas Societarias y de Auditoría de Mexi-chem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (Mexichem) informo lo siguiente:

Durante el ejercicio se llevaron a cabo cinco se-siones del Comité en las siguientes fechas: 18 de abril, 18 de julio, 17 de octubre 2012, 16 de enero y 17 de abril 2013; a las cuales, asistieron los miem-bros del Comité, Auditores Externos e Internos y los funcionarios de Mexichem que fueron reque-ridos. Las actividades y resoluciones acordadas fueron documentadas en las actas respectivas.

En cumplimiento con lo establecido en el artículo 43 fracciones I y II, incisos (a) a (d) y (a) a (h), respectivamente de la Ley del Mercado de Valo-res, me permito rendir el informe de actividades correspondiente al ejercicio social terminado el 31 de diciembre de 2012.

Remuneración a DirectivosSe revisó el paquete de remuneración integral del Director General y directivos relevantes de la Sociedad.

Operaciones con partes relacionadasSe revisaron las operaciones con partes rela-cionadas verificando que se llevaran a cabo de acuerdo con las políticas previamente aprobadas por el Comité y no se observaron movimientos atípicos. Las citadas operaciones se transcriben en la nota 20 de los Estados Financieros Dicta-minados 2012 y aún se encuentra en proceso el estudio de precios de transferencia requerido por las legislaciones vigentes.

Evaluación del Sistema de Control internoHemos revisado las evaluaciones realizadas por Auditoría Interna, Auditoría Externa y la Dirección General, en consecuencia, este Comité conside-ra que el funcionamiento del Sistema de Control Interno de Mexichem cumple con los objetivos de la Administración y brinda una seguridad razonable para prevenir o detectar errores e irregularidades materiales en el curso normal de sus operaciones. Sin embargo es importante mencionar que existieron adquisiciones de ne-gocios en nuevos mercados que se encuentran en proceso de evaluación para determinar su grado de eficiencia y alineación con las políticas y procedimientos del Grupo.

Evaluación de la función de Auditoría InternaEl Comité de Auditoría se ha mantenido atento a las necesidades del área de Auditoría Interna para que cuente con los recursos humanos y ma-teriales necesarios para el adecuado desempeño de su función. Al respecto, se dio cumplimiento satisfactorio a los programas de trabajo y activi-dades establecidas durante el ejercicio 2012 y de igual forma se aprobó el Plan de Trabajo para el ejercicio 2013. Así mismo, los miembros del Co-mité se han reunido con el Director de Auditoría Interna sin la presencia de otros funcionarios de la empresa para recibir y discutir la información que se ha considerado conveniente.

Evaluación del desempeño de Auditoría ExternaSe continuó utilizando los servicios de Galaz, yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. (Deloitte) como Auditores Externos de la Sociedad. Los hono-rarios correspondientes al ejercicio 2012 fueron debidamente revisados y aprobados.

Se recibieron por parte del Auditor Externo los Estados Financieros Dictaminados al 31 de diciembre de 2012, con un dictamen limpio sin observaciones, en el que se hace destacar la colaboración obtenida de todas las áreas de la Compañía para el cumplimiento de esta tarea.

Así mismo, se evaluaron las labores de los Au-ditores Externos Galaz, yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. (Deloitte) y del Sr. Luis Javier Fernández, Socio encargado, las cuales se consideraron satisfactorias. Los señores Auditores Externos confirmaron su independencia.

Los miembros del Comité se han reunido con el Auditor Externo sin la presencia de los funcio-narios de la empresa, y se obtuvo colaboración plena para recibir información adicional sobre los asuntos tratados en los casos en los que les fue solicitado.

Información FinancieraLos Estados Financieros de la Sociedad se discutieron trimestralmente con los ejecutivos responsables de su elaboración y revisión sin que existieran observaciones a la información presentada. Antes de enviar los Estados Finan-cieros a la Bolsa Mexicana de Valores éstos fueron aprobados por el Comité.

36

De la misma manera, se revisaron y discutieron los Estados Financieros Dictaminados corres-pondientes al ejercicio social terminado el 31 de diciembre de 2012, los cuales no presentaron ob-servaciones y en consecuencia fueron aprobados por este Comité.

Adquisición de nuevos negociosEn mayo de 2012 se adquirió el 95.7% de las acciones de Wavin N.V.A. (Wavin), empresa líder en Europa en la producción de sistemas de tuberías plásticas y soluciones. Wavin tiene su sede en Zwolle (Holanda) y tiene presencia en 25 países europeos. A la fecha de este reporte Mexichem adquirió el 100% de las acciones.

El 26 de enero de 2012 se adquirió de Corpora-ción Amati, S.A. de C.V. el 100% de las accio-nes de Fluorita de México S.A. de C.V. (FDM), localizada en la ciudad de Múzquiz, Coahuila; con esta adquisición, se tiene acceso a la fluorita de más alta pureza a nivel mundial, lo que le permite asegurar el abastecimiento de su operación de Reino Unido.

Estrategia FinancieraPara reforzar la solidez financiera y crecimiento de la organización, se revisaron y aprobaron las siguientes estrategias de financiamiento.

El 12 de septiembre de 2012, se concluyó la colocación de dos Bonos Internacionales de deuda bajo la regla 144a; el primero por US$750 millones con tasa de interés anual de 4.875% y vencimiento el 19 de septiembre de 2022 y el segundo por US$400 millones con tasa de interés anual de 6.75% y vencimiento el 19 de septiembre de 2042.

El 9 de octubre de 2012, se concluyó la oferta pública primaria de acciones a través de la cual se incrementó el capital social variable autorizado mediante la emisión de 260´000,000 de acciones Serie Única, Clase “II” con precio de $60.00 por acción (valor nominal de $1.3192 por acción, por el diferencial se generó una prima en suscripción de acciones); el monto de los recursos obtenidos fue por $15,600 millones de pesos.

Eventos subsecuentesEn el mes de enero de 2013, el Consejo de Administración de PEMEX autorizó la coinversión entre Pemex Petroquímica y Mexichem, la cual busca dar viabilidad y generar valor a la cadena de VCM en México y así mantener su competiti-

vidad ante la desventaja que actualmente tiene, desde el punto de vista de integración y tamaño, con sus competidores norteamericanos. La coin-versión se espera iniciar en el primer semestre de 2013.

El 25 de marzo de 2013, se llegó a un acuer-do con PolyOne para adquirir el 100% de sus operaciones de resinas especiales de PVC en los Estados Unidos en donde cuenta con dos plan-tas de producción y un centro de Investigación y Desarrollo. La adquisición tendrá efecto una vez que la autoridad en materia de competencia en ese país la apruebe.

Políticas ContablesSe revisaron y aprobaron las principales políticas contables seguidas por Mexichem, en términos de la información recibida con motivo de nuevas regulaciones.

Las políticas y criterios contables y de infor-mación seguidas por Mexichem se consideran adecuados y suficientes.

Informe del Director GeneralSe recibió y aprobó el informe del Director General en relación a las actividades del ejercicio 2012.

Reporte LegalSe recibió el reporte de los abogados respecto del estatus que guardan los asuntos y litigios actuales.

PropuestaDe acuerdo con el trabajo realizado, se re-comienda al Consejo de Administración que someta los Estados Financieros Dictaminados de Mexichem, por el año social terminado el 31 de diciembre de 2012, a la aprobación de la Asamblea de Accionistas.

Atentamente

Fernando Ruiz SahagúnPresidente del Comité de Prácticas Societarias y del Comité de Auditoría

17 de abril de 2013

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Hemos efectuado la auditoría de los estados finan-cieros consolidados adjuntos de Mexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (la Entidad), los cuales com-prenden los estados consolidados de posición finan-ciera al 31 de diciembre de 2012 y 2011, y los esta-dos consolidados de utilidad integral, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años que terminaron en esas fechas, así como un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Administración sobre los es-tados financieros consolidadosLa Administración de la Entidad es responsable por la preparación y la presentación razonable de estos estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Fi-nanciera, así como del control interno que la Admi-nistración de la Entidad determina necesario para poder preparar los estados financieros consolidados para que estos se encuentren libres de errores im-portantes, debido a fraude o error.

Responsabilidad de los Auditores IndependientesNuestra responsabilidad es la de expresar una opi-nión sobre estos estados financieros consolidados con base en nuestras auditorías. Hemos realizado las auditorías de acuerdo con las Normas Interna-cionales de Auditoría. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que pla-neemos y realicemos las auditorías de tal manera que permitan obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados están li-bres de errores importantes.

Una auditoría consiste en ejecutar procedimientos para obtener evidencia de auditoría que soporte las cifras y revelaciones de los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio de los auditores, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores importantes en los estados finan-

cieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar di-cha evaluación de riesgos, los auditores consideran el control interno para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Entidad, con el propósito de diseñar procedimientos de au-ditoría que sean apropiados de acuerdo con las cir-cunstancias, pero no con el propósito de emitir una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables utilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Administración de la Entidad, así como la evaluación de la presentación en su conjun-to de los estados financieros consolidados.

Creemos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión de auditoría.

OpiniónEn nuestra opinión, los estados financieros con-solidados antes mencionados presentan razona-blemente, en todos los aspectos importantes, la posición financiera de Mexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2012 y 2011, así como su desempeño financiero y sus flujos de efec-tivo por los años que terminaron en esas fechas, de acuerdo con las Normas Internacionales de Informa-ción Financiera.

Galaz, yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C.P.C. Luis Javier Fernández Barragán27 de marzo de 2013

INFORME DE LOS

auditores independientes

Al Consejo de Administración y Accionistas de Mexichem, S.A.B. de C.V.:

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE

posición financiera

MEXICHEM, S.A.B. DE C.V. y SUBSIDIARIAS (SUBSIDIARIA DE KALUZ, S.A. DE C.V.)

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Notas 2012 2011

Activos circulantes: Efectivo y equivalentes de efectivo 7a $ 18,158,589 $ 7,319,536 Inversiones de negociación 7b 3,252,525 - Inversiones en valores disponibles para la venta - 355,968 Cuentas por cobrar, Neto 8 13,203,717 10,578,514 Partes relacionadas 20 110,930 71,826 Inventarios, Neto 9 9,735,301 6,657,677 Pagos anticipados 380,827 172,302 Total de activos circulantes 44,841,889 25,155,823Activos no circulantes: Inmuebles, maquinaria y equipo, Neto 13 32,279,706 22,945,893 Inversión en acciones de asociada 4k 408,383 - Otros activos, Neto 920,862 349,983 Beneficios a los empleados 16 - 53,471 Impuestos diferidos 22 479,888 577,113 Activos intangibles, Neto 14a 14,722,018 5,955,205 Crédito mercantil 14b 6,441,735 5,419,273 Total de activos no circulantes 55,252,592 35,300,938Total de activos $ 100,094,481 $ 60,456,761

Pasivos circulantes: Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo 15 $ 1,630,439 $ 3,792,465 Proveedores 12,082,969 8,269,840 Partes relacionadas 20 486,101 374,679 Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 4,740,934 3,101,905 Provisiones 17 698,786 54,206 Beneficios a los empleados 126,296 154,082 Instrumentos financieros derivados 11, 12 - 138,161 Total de pasivos circulantes 19,765,525 15,885,338Pasivos no circulantes: Préstamos bancarios y deuda a largo plazo 15 28,689,470 16,836,010 Beneficios a los empleados 16 1,456,070 - Provisiones a largo plazo 17 687,106 373,617 Otros pasivos a largo plazo 1,616,667 625,422 Instrumentos financieros derivados 11, 12 227,627 - Impuestos diferidos 22 5,206,249 2,671,234 Total de pasivos no circulantes 37,883,189 20,506,283 Total de pasivos 57,648,714 36,391,621Capital contable: Capital contribuido- Capital social 18 2,770,431 2,374,661 Prima en emisión de acciones 20,346,891 3,602,085 Actualización del capital social 193,120 193,120 23,310,442 6,169,866 Capital ganado- Utilidades acumuladas 13,956,645 12,435,935 Otras partidas de la utilidad integral 4,322,835 4,599,493 Reserva para adquisición de acciones propias 540,136 787,866 18,819,616 17,823,294 Total de la participación controladora 42,130,058 23,993,160 Total de la participación no controladora 315,709 71,980 Total del capital contable 42,445,767 24,065,140Total de pasivos y capital contable $ 100,094,481 $ 60,456,761

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011(En miles de pesos)

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Notas 2012 2011

Operaciones continuas: Ventas netas 25 $ 63,397,746 $ 47,309,622 Costo de ventas 43,001,631 31,473,366 20,396,115 15,836,256 Ventas netas de producto terminado comprado 25 1,996,097 1,737,738 Costo de ventas 1,926,320 1,660,578 69,777 77,160 Utilidad bruta 20,465,892 15,913,416

Gastos de venta y desarrollo 7,919,296 5,596,446Gastos de administración 2,951,393 2,046,506Depreciación y amortización 1,580,560 920,444Otros (ingresos) gastos 21 (704,075) 67,274Ganancia cambiaria (5,352,824) (2,449,913)Pérdida cambiaria 4,358,087 3,740,200Gastos por intereses 3,423,507 1,381,664Ingresos por intereses (473,350) (119,206)Pérdida por posición monetaria 39,068 45,007Participación en los resultados de asociada (23,704) -Impuesto al patrimonio 4z - 210,482 Utilidad antes de impuestos a la utilidad 6,747,934 4,474,512

Impuestos a la utilidad 22 2,012,682 1,697,277 Utilidad por operaciones continuas 4,735,252 2,777,235

Operaciones discontinuas: Pérdida de las operaciones discontinuas, Neto 23 - (66,083) Utilidad neta consolidada del año 4,735,252 2,711,152

Otras partidas de la utilidad (pérdida) integral: Efecto de conversión por operaciones en el extranjero (1,324,794) 2,462,989 Superávit por revaluación de inmuebles, maquinaria y equipo 1,417,727 - Valuación de inversiones disponibles para la venta 71,255 (121,981) Pérdidas actuariales reconocidas en el año (460,173) - Impuesto a la utilidad (371,125) 35,374 Utilidad integral consolidada del año $ 4,068,142 $ 5,087,534

Utilidad (pérdida) integral aplicable a: Participación controladora $ 4,086,052 $ 5,075,647 Participación no controladora (17,910) 11,887 $ 4,068,142 $ 5,087,534

Utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria de la participación controladora: Por operaciones continuas $ 2.51 $ 1.54

Por operaciones discontinuas $ - $ (0.04)

Utilidad básica por acción $ 2.51 $ 1.50

Promedio ponderado de acciones en circulación 1,889,666,667 1,800,000,000


utilidad integral


Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011(En miles de pesos, excepto la utilidad básica por acción que se expresa en pesos)


40


variaciones en el capital contable



Capital contribuido Capital ganado

Superávit por Efecto de Reserva de revaluación conversión por valuación Reserva para Prima en Actualización de inmuebles, operaciones de inversiones adquisición Total de la Total de la Total del Capital social emisión de del capital Utilidades maquinaria en el disponibles de acciones participación participación capital nominal acciones social acumuladas y equipo extranjero para la venta propias controladora no controladora contable

Saldos al 31 de diciembre de 2010 $ 2,374,661 $ 3,566,659 $ 193,120 $ 10,452,916 $ 2,805,913 $ (615,064) $ 36,016 $ 908,850 $ 19,723,071 $ 60,093 $ 19,783,164

Dividendos decretados en efectivo - - - (720,000) - - - - (720,000) - (720,000)

Compra - venta de acciones propias - 35,426 - - - - - (120,984) (85,558) - (85,558)

Utilidad neta consolidada del año - - - 2,703,019 - - - - 2,703,019 8,133 2,711,152

Otra utilidad (pérdida) integral del año - - - - - 2,459,235 (86,607) - 2,372,628 3,754 2,376,382

Saldos al 31 de diciembre de 2011 2,374,661 3,602,085 193,120 12,435,935 2,805,913 1,844,171 (50,591) 787,866 23,993,160 71,980 24,065,140

Dividendos decretados en efectivo y en acciones - - - (2,842,000) - - - - (2,842,000) - (2,842,000)

Aumento de capital en efectivo y en acciones 395,770 16,664,793 - - - - - - 17,060,563 - 17,060,563


Participación no controladora proveniente de adquisición de negocios - - - - - - - - - 261,639 261,639


Otra utilidad (pérdida) integral del año - - - (342,784) 949,877 (1,277,126) 50,591 - (619,442) (47,668) (667,110)

Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 2,770,431 $ 20,346,891 $ 193,120 $ 13,956,645 $ 3,755,790 $ 567,045 $ - $ 540,136 $ 42,130,058 $ 315,709 $ 42,445,767

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011(En miles de pesos)

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Capital contribuido Capital ganado

Superávit por Efecto de Reserva de revaluación conversión por valuación Reserva para Prima en Actualización de inmuebles, operaciones de inversiones adquisición Total de la Total de la Total del Capital social emisión de del capital Utilidades maquinaria en el disponibles de acciones participación participación capital nominal acciones social acumuladas y equipo extranjero para la venta propias controladora no controladora contable

Saldos al 31 de diciembre de 2010 $ 2,374,661 $ 3,566,659 $ 193,120 $ 10,452,916 $ 2,805,913 $ (615,064) $ 36,016 $ 908,850 $ 19,723,071 $ 60,093 $ 19,783,164

Dividendos decretados en efectivo - - - (720,000) - - - - (720,000) - (720,000)



Otra utilidad (pérdida) integral del año - - - - - 2,459,235 (86,607) - 2,372,628 3,754 2,376,382

Saldos al 31 de diciembre de 2011 2,374,661 3,602,085 193,120 12,435,935 2,805,913 1,844,171 (50,591) 787,866 23,993,160 71,980 24,065,140

Dividendos decretados en efectivo y en acciones - - - (2,842,000) - - - - (2,842,000) - (2,842,000)

Aumento de capital en efectivo y en acciones 395,770 16,664,793 - - - - - - 17,060,563 - 17,060,563


Participación no controladora proveniente de adquisición de negocios - - - - - - - - - 261,639 261,639


Otra utilidad (pérdida) integral del año - - - (342,784) 949,877 (1,277,126) 50,591 - (619,442) (47,668) (667,110)

Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 2,770,431 $ 20,346,891 $ 193,120 $ 13,956,645 $ 3,755,790 $ 567,045 $ - $ 540,136 $ 42,130,058 $ 315,709 $ 42,445,767

2012 2011

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flujos de efectivo




Flujos de efectivo por actividades de operación: Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 6,747,934 $ 4,474,512 Ajustes por: Costo laboral, Neto 175,620 45,078 Depreciación y amortización 4,549,961 2,988,530 Ganancia en venta de activo fijo (24,806) (37,728) (Utilidad) pérdida cambiaria (837,840) 755,223 Deterioro (reversión de deterioro) de inmuebles maquinaria y equipo (766,244) 305,239 Participación en el resultado de compañía asociada (23,704) - Ingresos por intereses (473,350) (119,206) Gastos por intereses 3,423,507 1,381,664 12,771,078 9,793,312

Cambios en el capital de trabajo: (Aumento) disminución en: Cuentas por cobrar 2,419,908 (1,825,498) Inventario 146,114 (2,011,545) Otros activos 275,535 (2,011,755) Operaciones discontinuas - (66,083) Aumento (disminución) en: Proveedores (2,250,610) 967,194 Partes relacionadas (16,915) 50,907 Otros pasivos (2,113,678) 595,048 Intereses cobrados 473,350 119,206 Instrumentos financieros derivados 89,466 50,883 Flujos netos de efectivo generados de actividades de operación 11,794,248 5,661,669

Flujos de efectivo por actividades de inversión: Adquisición de maquinaria y equipo (3,746,283) (2,993,334) Venta de maquinaria y equipo 659,762 285,842 Inversiones de negociación (3,252,525) - Inversiones en valores disponibles para la venta 355,968 180,266 Adquisición de subsidiarias, neto de efectivo adquirido (9,331,825) (3,400,985) Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión (15,314,903) (5,928,211)

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos 26,670,837 4,777,099 Pago de préstamos (22,109,181) (3,592,336) Intereses pagados (3,054,555) (1,452,272) Dividendos pagados (2,013,258) (503,012) Aumento de capital social y prima en emisión de acciones 16,379,769 - Compra de acciones propias (167,717) (85,558)

Flujos netos de efectivo generados (utilizados) en actividades de financiamiento 15,705,895 (856,079)

Ajustes a los flujos de efectivo por variaciones en tipos de cambio (1,346,187) 1,832,605

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 10,839,053 709,984

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del año 7,319,536 6,609,552

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año $ 18,158,589 $ 7,319,536

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notas a los estados financieros consolidados



1. ActividadesMexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (la Entidad o Mexichem) cuyo domicilio social y domicilio principal de sus negocios se encuentra revelado en la introducción del informe anual, es una Entidad mexicana tenedora de las acciones de un grupo de empresas ubicadas en el continente americano, europeo, China, Japón y Taiwán; las cuales se dedican a la producción y venta de productos químicos y petroquímicos. Los principales productos son: cloro, sosa cáustica, resinas y compuestos de cloruro de polivinilo (PVC), extracción de fluorita, ácido fluorhídrico, gases refrigerantes, así como tubería y conexiones de PVC, polietileno y polipropileno y geosintéticos. En la actualidad, la posición estratégica de la Entidad se enfoca en el sector químico a través de tres Cadenas Productivas: Cloro-Vinilo, Flúor y Soluciones Integrales.

2. Eventos significativos del añoa. Adquisición de nuevos negocios - Durante 2012 y 2011, Mexichem adquirió los negocios que se describen a continuación:

i. En mayo de 2012 Mexichem adquirió el 95.7% de las acciones de Wavin N.V.A. (Wavin), empresa líder en Europa en la producción de sistemas de tuberías plásticas y soluciones. Wavin tiene su sede en Zwolle (Holanda) y tiene presencia en 25 países europeos y China. Esta adquisición tuvo un valor aproximado de 526 millones de euros. A la fecha de este reporte Mexichem adquirió el 100% de las acciones.

ii. El 26 de enero de 2012 Mexichem adquirió de Corporación Amati, S.A. de C.V. el 100% de las acciones de Fluorita de México, S.A. de C.V. (FDM), localizada en la ciudad de Múzquiz, Coahuila; con esta adquisición, se tiene acceso a la fluorita de más alta pureza a nivel mundial, lo que le permite asegurar el abastecimiento de su operación de Reino Unido. La mina cuenta con reservas superiores a los 13 millones de toneladas, la extracción anual es de 100 mil toneladas. Esta transacción tuvo un valor de $68 millones de dólares americanos (US$).

iii. El 7 de enero de 2011 Mexichem adquirió de Rockwood Specialties Group, Inc., las acciones de la división de compuestos que opera con el nombre de Alphagary, localizados en Estados Unidos, Canadá y Reino Unido. Con esta adquisición se consolida la presencia en los mercados de compuestos en que opera Mexichem y se combina el potencial de investigación y desarrollo y los productos innovadores con que cuenta Alphagary. Esta transacción tuvo un valor aproximado de US$322 millones.

b. Ampliación y emisión de Certificados Bursátiles:

El 15 de marzo de 2012 Mexichem llevó a cabo la ampliación de la segunda emisión de certificados bursátiles “MEXCHEM 11” por un monto de $2,000,000 con vencimiento el 2 de septiembre de 2016, con intereses a la tasa TIIE más 0.60; en la misma fecha efectuó la tercera emisión de certificados bursátiles “MEXCHEM 12” por un monto de $3,000,000 con vencimiento el 9 de marzo de 2022, con intereses a la tasa fija de 8.12%. El primero con pago de intereses mensuales y el segundo con pago de intereses semestrales.

c. Dividendo a los accionistas de la Sociedad pagadero en especie:

En Asambleas Generales Anual Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebradas el 30 de abril y 18 de mayo del 2012, respectivamente, se acordó que con cargo al saldo de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), se procediera al pago de un dividendo a los accionistas de la Entidad por hasta $1,800,000, pagadero en efectivo o en acciones mediante la entrega a los accionistas de una acción liberada por cada 45 en circulación de las que fuesen titulares, a elección de los accionistas. Dicho dividendo fue liquidado en efectivo a razón de $1 peso por cada acción de las que eran titulares. Para efectos de posibilitar el pago en especie del dividendo referido se efectúo un aumento de capital social autorizado y la emisión de hasta 40,000,000 de acciones Serie Única, ordinarias, nominativas, con pleno derecho de voto y sin expresión de valor nominal; derivado de lo anterior en la Asamblea del 18 de mayo de 2012 los accionistas de la sociedad aprobaron la emisión de 28,029,771 acciones ordinarias, nominativas, Serie Única, Clase II, sin expresión de valor nominal a un precio de suscripción de $45 pesos por cada una de las nuevas acciones, dichos fondos se utilizaron para pagar el dividendo a los accionistas que eligieron recibirlo en efectivo. Las 11,970,229 acciones restantes fueron emitidas como pago del dividendo en especie para los accionistas que eligieron recibir el dividendo en acciones.

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d. Evaluación de negocio conjunto:

El 16 de agosto de 2012 Mexichem informó que, para aprovechar la ventaja que representa actualmente el mercado del “shale gas” en Norteamérica, firmó el 30 de julio de 2012 un Memorándum de Entendimiento con Occidental Chemical Corporation (OxyChem) para evaluar la creación de un negocio conjunto para la construcción de un “cracker” basado en gas etano para producir aproximadamente 500,000 toneladas de etileno por año. OxyChem utilizará prácticamente todo este etileno en su complejo industrial ubicado en Ingleside, Texas, para producir alrededor de un millón de toneladas métricas de monómero de cloruro de vinilo (VCM), parte de las cuales serán vendidas a Mexichem bajo un contrato de suministro de largo plazo.

Se espera que el estudio de factibilidad y la ingeniería básica para la construcción del cracker de etileno, estén listos para su evaluación final durante el segundo trimestre de 2013. El cracker de etileno, en caso de ser justificado económicamente, comenzará sus operaciones en 2016, lo que le permitirá a Mexichem la consolidación de su cadena de Cloro-Vinilo mediante el acceso directo a la producción de una de las principales materias primas de esta cadena, como es el etileno y así, mantener la competitividad en la fabricación de sus productos de PVC. La transacción queda sujeta a diversas condiciones que requieren aprobaciones adicionales, incluyendo la finalización de acuerdos definitivos.

e. Financiamiento de Bono Internacional:

El 12 de septiembre de 2012, se concluyó la colocación de dos Bonos Internacionales de deuda bajo la regla 144a; el primero por US$750 millones con tasa de interés anual de 4.875% y vencimiento el 19 de septiembre de 2022 y el segundo por US$400 millones con tasa de interés anual de 6.75% y vencimiento el 19 de septiembre de 2042. El pago de intereses de ambos bonos es semestral realizándose el 19 de marzo y septiembre de cada año. Los recursos obtenidos fueron para financiar deuda, dentro de los cuales está el pago anticipado de US$267 millones del Bono Internacional con vencimiento en el año 2019 más un premio de US$65 millones, US$600 millones del crédito revolvente y US$104 de otros créditos.

f. Aumento de capital social:

El 9 de octubre de 2012, Mexichem concluyó la oferta pública primaria de acciones; a través de la cual se incrementó el capital social variable autorizado mediante la emisión de 260,000,000 de acciones Serie Única, Clase “II” con precio de $60.00 por acción (valor nominal de $1.3192 por acción y por el diferencial se generó una prima en suscripción de acciones); el monto de los recursos obtenidos fue por $15,600 millones de pesos, los cuales se presentan netos de gastos de colocación y su efecto de impuesto sobre la renta.

Con la colocación de los Bonos Internacionales y el aumento de capital, Mexichem flexibiliza y fortalece su estructura financiera, acordes a las condiciones actuales del mercado y de la Entidad, lo que adicionalmente le permite continuar con sus planes de crecimiento con una estructura financiera aún más sólida.

3. Bases de presentación y consolidacióna. Bases de presentación - Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y por los años

terminados en esas fechas han sido preparados con base en las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards), IFRS por sus siglas en inglés. Las normas comprenden diversas disposiciones conocidas como IFRS, IAS, IFRIC y SIC.

b. Bases de preparación - Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por la revaluación de ciertos activos de largo plazo e instrumentos financieros a su valor razonable. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos. Los estados financieros consolidados son preparados en pesos, moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos y son presentados en miles, excepto cuando así se indique.

c. Bases de consolidación de estados financieros - Los estados financieros incluyen los de Mexichem, S.A.B. de C. V. y los de sus subsidiarias directas e indirectas en las que tiene control efectivo, cuya participación accionaria en su capital social al 31 de diciembre, se muestra a continuación. Los saldos y operaciones intercompañías, han sido eliminados en estos estados financieros consolidados.

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% de Participación Grupo País 2012 2011

Cadena Cloro - Vinilo: Mexichem Derivados, S.A. de C.V. México 100 100 Mexichem Compuestos, S.A. de C.V. México 100 100 Mexichem Resinas Vinílicas, S.A. de C.V. México 100 100 Mexichem America, Inc. EUA 100 100 Alphagary Corporation EUA 100 100 Alphagary Limited Reino Unido 100 100 Mexichem Resinas Colombia, S.A.S. Colombia 100 100 C.I. Mexichem Compuestos Colombia, S.A.S. Colombia 100 100Cadena Flúor: Mexichem Flúor, S.A. de C.V. México 100 100 Fluorita de México, S.A. de C.V. México 100 - Mexichem Fluor Inc. EUA 100 100 Mexichem UK Limited Reino Unido 100 100 Mexichem Fluor Japan Ltd. Japón 100 100 Mexichem Fluor Taiwan Ltd. Taiwán 100 100Cadena Soluciones Integrales: Mexichem Amanco Holding, S.A. de C.V. México 100 100 Mexichem Soluciones Integrales, S.A. de C.V. México 100 100 Mexichem Guatemala, S.A. Guatemala 100 100 Mexichem Honduras, S.A. Honduras 100 100 Mexichem El Salvador, S.A. El Salvador 100 100 Mexichem Nicaragua, S.A. Nicaragua 100 100 Mexichem Costa Rica, S.A. Costa Rica 100 100 Mexichem Panamá, S.A. Panamá 100 100 Mexichem Colombia, S.A.S. Colombia 100 100 Pavco de Venezuela, S.A. Venezuela 100 100 Mexichem Ecuador, S.A. Ecuador 95 95 Mexichem del Perú, S.A. Perú 100 100 Mexichem Argentina, S.A. Argentina 100 100 Mexichem Brasil Industria de Transformação Plástica, Ltda. Brasil 100 100 Wavin N.V. Países Bajos 100 - Wavin Nederland B.V Países Bajos 100 - Wavin Belgium N.V. Bélgica 100 - Wavin (Foshan) Piping Systems Co. Ltd. China 100 - Wavin Ekoplastik s.r.o. República Checa 100 - Nordisk Wavin A/S Dinamarca 100 - Wavin Estonia OU Estonia 100 - Wavin-Labko Oy Finlandia 100 - Wavin France S.A.S. Francia 100 - Wavin GmbH Alemania 100 - Wavin Hungary Kft. Hungría 100 - Wavin Ireland Ltd. Irlanda 100 - Wavin Italia SpA Italia 100 - Wavin Latvia SIA Letonia 100 - UAB Wavin Baltic Lituania 100 - Norsk Wavin A/S Noruega 100 - Wavin Metalplast-BUK Sp.z.o.o. Polonia 100 - Wavin Romania s.r.l. Rumania 100 - OOO Wavin Rus Rusia 100 - Wavin Balkan d o.o. Serbia 100 - Wavin Slovakia spol s.r.o. República Eslovaca 100 - AB Svenska Wavin Suecia 100 - Pilsa A.S Turquía 100 - Wavin Ltd. Reino Unido 100 - Warmafl oor (GB) Ltd. Reino Unido 100 - Wavin Ukrain O.O.O.T.O.V. Ucrania 100 -

La participación en los resultados y cambios patrimoniales de las subsidiarias compradas o vendidas durante el ejercicio, se incluye en los estados financieros, desde o hasta la fecha en que se llevaron a cabo las transacciones.

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4. Resumen de las principales políticas contablesLos estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados de conformidad con las IFRS. Su preparación requiere que la administración de la Entidad efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administración de la Entidad, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Entidad son las siguientes:

a. Cambios contables -

A partir del 1 de enero de 2012, la Entidad adoptó las nuevas disposiciones de las siguientes nuevas IFRS:

i. Modificaciones a la Norma Internacional de Contabilidad (International Accounting Standard) IAS por sus siglas en inglés, 12 “Impuestos Diferidos - Recuperación de activos Subyacentes”, - Las modificaciones al IAS 12 proporcionan una excepción a los principios generales de que la medición de los impuestos diferidos activos y pasivos deben reflejar las consecuencias fiscales que aplicarían según la manera en que la Entidad espere recuperar el valor en libros de un activo. Específicamente, conforme a las modificaciones, se presume que las propiedades de inversión que se miden utilizando el modelo de valor razonable de conformidad con IAS 40 Propiedades de Inversión serán recuperadas a través de venta para fines de medir los impuestos diferidos, salvo que la presunción sea refutada en ciertas circunstancias. Las modificaciones al IAS 12 aplican para ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2012. La aplicación de las modificaciones al IAS 12, no ha tenido ningún efecto importante sobre los montos reportados en los estados financieros consolidados.

ii. Modificaciones a la IAS 19 “Beneficios para Empleados” - Las modificaciones al IAS 19 cambian el tratamiento contable para planes de beneficios definidos y beneficios al despido y los activos del plan de pensiones. Las modificaciones requieren el reconocimiento de cambios en las obligaciones por beneficios definidos y en el valor razonable de los activos del plan de pensiones cuando ocurran y, por lo tanto, eliminan el “método de corredor” permitido bajo la versión anterior de IAS19 y aceleran el reconocimiento de los costos por servicios anteriores. Las modificaciones requieren que todas las ganancias y pérdidas actuariales se reconozcan inmediatamente a través de otra utilidad integral para que el activo o pasivo de pensión neto reconocido en el estado consolidado de posición financiera refleje el valor total del déficit o superávit del plan. Las modificaciones al IAS19 aplican a ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2013 y requieren su aplicación retrospectiva con ciertas excepciones. La Entidad adoptó anticipadamente las modificaciones al IAS 19 a partir del 1 de enero de 2012 y la aplicación de dichas modificaciones generaron una pérdida actuarial reconocida en el año, neta de su impuesto sobre la renta por $342,784, la cual se presenta en el estado consolidado de utilidad integral, dentro de otras partidas de la utilidad (pérdida) integral. La Entidad no reformuló sus estados financieros consolidados en 2011 como lo requiere la IAS8, Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores por tener un efecto no representativo de $34,582.

b. Reclasificaciones - Los estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011 han sido reclasificados en ciertos rubros para conformar su presentación con la utilizada en 2012, siendo las más importantes la presentación en los estados consolidados de posición financiera en el rubro de provisiones y provisiones a largo plazo por $54,206 y $373,617, respectivamente que se presentaban en los rubros de otras cuentas por pagar y pasivos acumulados y otros pasivos a largo plazo.

c. Reconocimiento de los efectos de la inflación - La Entidad reconoce los efectos de inflación en economías hiperinflacionarias; es decir en donde la inflación de los últimos tres años es superior al 100%. Mexichem en 2012 y 2011 reconoció los efectos de inflación en su operación de Venezuela.

d. Transacciones en moneda extranjera - Los estados financieros individuales de cada subsidiaria de la Entidad se presentan en la moneda del ambiente económico primario en la cual opera la entidad (su moneda funcional). Para consolidar los estados financieros de subsidiarias extranjeras, se convierten de la moneda funcional a la moneda de informe. Los estados financieros se convierten a pesos mexicanos (la moneda de informe), considerando la siguiente metodología:

Las operaciones cuya moneda de registro y funcional es distinta al peso mexicano, convierten sus estados financieros utilizando los siguientes tipos de cambio: (i) de cierre para los activos y pasivos y (ii) histórico para el capital contable, así como, para los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en otras partidas de la utilidad (pérdida) integral. Las diferencias en tipo de cambio provenientes de partidas de instrumentos financieros que son reconocidas inicialmente en la utilidad integral, son reclasificadas desde el capital contable a utilidades o pérdidas al vender total o parcialmente, la inversión neta. Las partidas no monetarias registradas a valor razonable denominadas en moneda extranjera, se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se reconvierten.

Cuando la entidad extranjera opera en un entorno hiperinflacionario, primero reexpresan sus estados financieros a poder adquisitivo de la moneda local al cierre del ejercicio, utilizando el índice de precios del país de origen, y posteriormente los convierten utilizando el tipo de cambio oficial de cierre para todas las partidas.

Las diferencias en tipo de cambio se reconocen en los resultados del período, excepto por diferencias en tipo de cambio provenientes de préstamos denominados en moneda extranjera relacionados con los activos en construcción calificables para la capitalización de intereses, las cuales se incluyen en el costo de dichos activos cuando se consideran como un ajuste a los costos por intereses sobre dichos préstamos denominados en moneda extranjera.

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Los ajustes correspondientes al crédito mercantil y el valor razonable generados en la adquisición de una operación en el extranjero se consideran como activos y pasivos de dicha operación y se convierten al tipo de cambio vigente al cierre.

Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan en moneda funcional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados.

e. Efectivo y equivalentes de efectivo - Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable.

f. Inversiones en valores disponibles para la venta - Corresponden a valores en los que invierte la Entidad a través de la bolsa de valores, los cuales se registran a su valor razonable. Los cambios al mismo se registran en otras partidas de la utilidad (pérdida) integral.

g. Inventarios - Se presentan al costo de adquisición o valor neto de realización (precio de venta estimado menos todos los costos necesarios para la venta), el menor. Se valúan a través de costos promedio incluyendo el costo de materiales, gastos directos y una porción apropiada de costos indirectos fijos y variables, que se incurren en la transformación de los mismos. Las reducciones al valor de los inventarios se componen por las reservas que representan el deterioro de inventarios.

h. Inmuebles, maquinaria y equipo - Se registran al costo de adquisición. La depreciación se registra en resultados y se calcula conforme al método de línea recta con base en las vidas útiles estimadas remanente de los activos, las cuales se revisan cada año junto con los valores residuales; y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base prospectiva.

Los inmuebles, maquinaria y equipo se presentan a sus montos revaluados, calculando el valor razonable por medio de cálculos realizados por peritos valuadores independientes, menos la depreciación acumulada o pérdidas por deterioro acumuladas. Las revaluaciones se efectúan cada tres años o cuando existan condiciones que resulten en cambios significativos en el entorno económico del país en el que se localicen.

El incremento en el valor de los inmuebles, maquinaria y equipo como consecuencia de una revaluación, se reconoce como un superávit por revaluación en otras partidas de la utilidad integral. Un incremento se reconocerá en el resultado del período en la medida en que sea una reversión de un decremento por una revaluación del mismo activo reconocido anteriormente en resultados.

La disminución en el valor de los inmuebles, maquinaria y equipo como consecuencia de una revaluación se reconoce en el resultado del período. Una disminución en un período subsecuente, se reconocerá como déficit por revaluación en la utilidad integral en la medida en que exista saldo acreedor en el superávit por revaluación en relación con ese activo. Los efectos anteriores se reconocen netos de su impuesto sobre la renta diferido.

Los costos por préstamos incurridos durante el período de construcción e instalación de los inmuebles, maquinaria y equipo calificables, son capitalizados.

La ganancia o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de inmuebles, maquinaria y equipo, se calcula como la diferencia entre los recursos que se reciben por ventas y el valor en libros del activo, y se reconoce en los resultados.

Las propiedades que están en proceso de construcción para fines de producción, se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye honorarios profesionales y, en el caso de activos calificables, los costos por préstamos capitalizados conforme a la política contable de la Entidad. La depreciación de estos activos, al igual que en otras propiedades, se inicia cuando los activos están listos para su uso planeado.

i. Arrendamientos - Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los demás arrendamientos se clasifican como operativos.

Los activos que se mantienen bajo arrendamientos financieros se reconocen como activos de la Entidad a su valor razonable, al inicio del arrendamiento, o si este es menor, al valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento. El pasivo correspondiente a favor del arrendador se incluye en los estados consolidados de posición financiera como parte de otras cuentas por pagar y pasivos acumulados.

Los pagos por arrendamiento se distribuyen entre los gastos financieros y la reducción de las obligaciones por arrendamiento a fin de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo remanente del pasivo. Los gastos financieros se cargan directamente a resultados, a menos que puedan ser directamente atribuibles a activos calificables, en cuyo caso se capitalizan conforme a la política general de la Entidad para los costos por préstamos. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los periodos en los que se incurren.

Los pagos por rentas de arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el patrón de los beneficios del arrendamiento para el usuario. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los periodos en los que se incurre.

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j. Costos por préstamos - Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos calificables, los cuales constituyen activos que requieren de un período substancial hasta que estén listos para su uso, se adicionan al costo de esos activos durante ese tiempo hasta el momento en que estén listos para su uso. El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos calificables, se deduce del costo de los activos calificables a ser capitalizados. Todos los demás costos por préstamos se reconocen en resultados durante el período en que se incurran.

k. Inversión en acciones de asociadas y otras - Una entidad asociada es aquella sobre la cual la se tiene influencia significativa y se reconoce inicialmente al valor razonable de los activos y pasivos identificables de la entidad a la fecha de constitución o adquisición. En caso de presentarse indicios de deterioro las inversiones en asociadas se someten a pruebas de deterioro.

Posterior a su reconocimiento inicial, los resultados integrales de las entidades asociadas así como la distribución de utilidades o reembolsos de capital son incorporados a los estados financieros consolidados utilizando el método de participación, excepto si la inversión es clasificada como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5, Activos No Circulantes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas. Cuando la participación de Mexichem en las pérdidas de la asociada excede al valor de la inversión, se discontinua el reconocimiento de su participación en tales pérdidas. Las pérdidas adicionales se reconocen hasta el momento en que Mexichem tenga la obligación legal de cubrir pagos por cuenta de su asociada.

Los resultados y los activos y pasivos de las entidades asociadas son incorporados a los estados financieros consolidados utilizando el método de participación, excepto si la inversión es clasificada como mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5 “Activos no circulantes mantenidos para su venta y operaciones discontinuadas”.

La inversión en asociadas corresponde al 40% de GF Wavin AG (Switzerland) equivalente a $408,383 y una participación en los resultados de asociada de $23,704.

l. Activos intangibles - Corresponde a los contratos de no competencia, uso de marcas, propiedad intelectual y cartera de clientes. Los activos intangibles con vida útil definida, se amortizan con base en el método de línea recta sobre la vida económica estimada de cada activo, aquellos con vida útil indefinida no se amortizan, pero son sometidos a pruebas de deterioro anualmente, o con mayor frecuencia si existe cualquier indicación de que podría haberse deteriorado su valor. La vida útil estimada, valor residual y método de amortización se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base prospectiva.

Los activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios se reconocen separadamente del crédito mercantil, su costo es su valor razonable en la fecha de adquisición. De manera subsecuente, un activo intangible adquirido en una combinación de negocios se reconoce a su costo, siendo este el valor razonable a la fecha de adquisición, menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro, sobre la misma base que los activos intangibles que se adquieren de forma separada.

m. Subvenciones de gobierno - Las subvenciones del gobierno no se reconocen hasta que exista una seguridad razonable de que la Entidad cumplirá con las condiciones correspondientes, y que las subvenciones se recibirán.

Las subvenciones del Gobierno cuya condición principal sea que la Entidad compre, construya o de otro modo adquiera activos a largo plazo, se reconocen como ingresos diferidos en el estado de posición financiera y se transfieren a resultados sobre una base sistemática y racional sobre la vida útil de los activos relativos.

n. Crédito mercantil - El crédito mercantil surge de una combinación de negocios y se reconoce como un activo a la fecha en que se adquiere el control (fecha de adquisición). El crédito mercantil es el exceso de la contraprestación transferida sobre el valor razonable a la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos.

Cuando el valor razonable de los activos netos identificables de la entidad adquirida excede la suma de la contraprestación transferida, el monto de dicho exceso se reconoce en el estado consolidado de utilidad integral como una ganancia por compra.

El crédito mercantil no se amortiza y se sujeta a pruebas de deterioro anualmente. Para fines de la evaluación del deterioro, el crédito mercantil es asignado a cada una de las unidades generadoras de efectivo por las que la Entidad espera obtener beneficios. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que el monto en libros de la unidad, la pérdida por deterioro se asigna primero a fin de reducir el monto en libros del crédito mercantil asignado a la unidad y luego a los otros activos de la unidad, proporcionalmente, tomando como base el monto en libros de cada activo en la unidad. La pérdida por deterioro reconocida para fines del crédito mercantil no puede revertirse en un período posterior.

Al disponer de una subsidiaria, el monto atribuible al crédito mercantil se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida en la disposición.

o. Deterioro de activos tangibles e intangibles excluyendo el crédito mercantil - La Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales

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se puede identificar una base de distribución razonable y consistente. Los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al menos cada año, y siempre que exista un indicio de que el activo podría haberse deteriorado.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen en resultados, salvo si el activo se registra a un monto revaluado, en cuyo caso se debe considerar la pérdida por deterioro como una disminución de la revaluación.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores.

p. Combinaciones de negocios - Son las transacciones u otros sucesos mediante los cuales se adquieren activos y se asumen pasivos que constituyen un negocio. La adquisición de subsidiarias y negocios se contabiliza utilizando el método de compra. La contraprestación para cada adquisición se valúa a su valor razonable a la fecha de la adquisición, así como los activos y pasivos netos adquiridos. Los costos relacionados con la adquisición se reconocen en los resultados cuando se incurren.

Los activos identificables, pasivos y pasivos contingentes de la adquirida que cumplen con las condiciones para reconocimiento de acuerdo a la IFRS 3 “Combinaciones de negocios” se reconocen a su valor razonable a la fecha de adquisición, excepto que:

i. Los activos o pasivos por impuesto diferido y los pasivos o activos relacionados con los acuerdos de beneficios a los empleados se reconocen y valúan de conformidad con la IAS 12 Impuesto a las Ganancias y IAS 19 Beneficios a los empleados, respectivamente;

ii. Los pasivos o instrumentos de capital relacionados con el reemplazo por parte de la Entidad de incentivos de la adquirida de pagos basados en acciones, se valúan de conformidad con la IFRS 2 Pagos basados en acciones; y

iii. Los activos (grupo de activos para su venta) que son clasificados como mantenidos para su venta de conformidad con la IFRS 5 Activos No Circulantes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas, se valúan de conformidad con dicha Norma.

Si el reconocimiento inicial de una combinación de negocios no se ha completado al final del período que se informa en el cual ocurre la combinación, la Entidad reporta importes provisionales para las partidas cuyo reconocimiento está incompleto. Durante el período de valuación, la adquirente reconoce ajustes a los importes provisionales o reconoce activos o pasivos adicionales necesarios para reflejar la información nueva obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en la fecha de adquisición y, que de conocerse, habrían afectado la valuación de los importes reconocidos en esa fecha.

El período de valuación es a partir de la fecha de adquisición hasta que se obtiene información completa sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición, el cual está sujeto a un máximo de un año.

En el caso de que la contraprestación para la adquisición incluya cualquier activo o pasivo originado por un acuerdo de contraprestación contingente, valuado a su valor razonable a la fecha de adquisición los cambios posteriores en dicho valor razonable se ajustan contra el costo de adquisición cuando estos se clasifiquen como ajustes del período de valuación. Todos los otros cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente, clasificada como un activo o pasivo de conformidad con las IFRS correspondientes, se reconocen directamente en resultados. Los cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente clasificada como capital, no se reconocen.

En el caso de una combinación de negocios por compra en etapas, la inversión previa de la Entidad en el capital de la adquirida se remide a su valor razonable a la fecha de adquisición (es decir, la fecha en que la Entidad obtiene el control) y la ganancia y/o la pérdida resultante, si hubiera, se reconoce en resultados. Los montos resultantes de la participación en la adquirida anteriores a la fecha de adquisición que habían sido previamente reconocidos en la otra utilidad integral se reclasifican a resultados, siempre y cuando dicho tratamiento fuera apropiado en el caso que se vendiera dicha participación.

q. Instrumentos financieros - Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero (diferente a activos y pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados) se adicionan o se deducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, apropiadamente a su reconocimiento inicial. Los costos de la transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados se reconocen inmediatamente en la utilidad o pérdida del año.

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r. Activos financieros - Todos los activos financieros se reconocen y se dan de baja en la fecha de negociación en donde una compra o venta de un activo financiero está bajo un contrato, cuyos términos requieren la entrega del activo durante un plazo que generalmente está establecido por el mercado correspondiente, y se valúan inicialmente a valor razonable, más los costos de la transacción, excepto por aquellos activos financieros clasificados como a valor razonable con cambios a través de resultados, los cuales se valúan inicialmente a valor razonable.

Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías específicas: “activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para su venta” y “préstamos y partidas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento de su reconocimiento inicial.

Activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados

Los activos financieros son clasificados a valor razonable con cambios a través de resultados cuando el activo financiero es mantenido con fines de negociación o es designado como un activo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados.

Un activo financiero se clasificará como mantenido con fines de negociación si:

− Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un corto plazo; o− En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la Entidad

administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o− Es un derivado que no está designado o no es efectivo como instrumento de cobertura.

Un activo financiero que no sea un activo financiero mantenido con fines de negociación podría ser designado como un activo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si:

− Con dicha designación se elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que de otra manera surgiría; o

− El activo financiero forma parte de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, el cual se administra y su desempeño se evalúa sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de administración de riesgos e inversión documentada de la Entidad, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o

− Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición permita que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como de valor razonable con cambios a través de resultados.

Los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surge de su remedición en resultados, se incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se presenta en el rubro de “otros gastos (ingresos)” en los estados consolidados de utilidad integral. El valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 11.

Inversiones conservadas al vencimiento

Las inversiones conservadas al vencimiento se valúan al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva menos cualquier deterioro.

Método de la tasa de interés efectiva - Es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento financiero y de asignación del ingreso financiero a lo largo del período pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos estimados futuros de efectivo por cobrar o por pagar (incluyendo comisión, puntos básicos de intereses pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero de deuda (o, cuando sea adecuado), en un período más corto; con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero, en su reconocimiento inicial.

Activos financieros disponibles para su venta

Las acciones que cotizan en la bolsa de valores y que se negocian en un mercado activo, se clasifican como disponibles para venta y se registran a valor razonable. El valor razonable se determina de la forma en que se describe en la Nota 11. Las ganancias y pérdidas que surjan de los cambios en el valor razonable se reconocen en la otra utilidad integral y se acumulan en la reserva de valuación de inversiones, con excepción de las pérdidas por deterioro, los intereses calculados a través del método de interés efectivo, y las ganancias y pérdidas en cambio, los cuales se reconocen en los resultados. En caso de que se disponga de una inversión o se determine su deterioro, la ganancia o pérdida acumulada previamente acumulada en la reserva de revaluación de inversiones se reclasifica a los resultados.

Los dividendos sobre instrumentos de capital disponibles para su venta se reconocen en los resultados cuando se establece el derecho de la Entidad a recibir los dividendos.

El valor razonable de los activos monetarios disponibles para su venta denominados en moneda extranjera, se determina en esa moneda extranjera y se convierte al tipo de cambio de contado al final del período que se informa. Las ganancias y pérdidas en cambio de moneda extranjera que se reconocen en los resultados, se determinan con base en el costo amortizado del activo monetario. Otras ganancias y pérdidas en cambio se reconocen en la otra utilidad integral.

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Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos, cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, se clasifican como préstamos y cuentas por cobrar. Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Se reconoce una provisión por incobrabilidad en resultados cuando existe evidencia objetiva de que las cuentas por cobrar están deterioradas. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva.

Deterioro de activos financieros

Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada período sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados.

Para los instrumentos de capital cotizados clasificados como disponibles para su venta, un descenso significativo o prolongado del valor razonable de los valores por debajo de su costo, se considera que es evidencia objetiva de deterioro.

Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir:

− Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte,− Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; o− Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera.

Para ciertas categorías de activos financieros, como cuentas por cobrar a clientes, los activos que se han sujetado a pruebas para efectos de deterioro y que no han sufrido deterioro en forma individual, se incluyen en la evaluación de deterioro sobre una base colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podría estar deteriorada, se podría incluir la experiencia pasada de la Entidad con respecto a la cobranza, un incremento en el número de pagos atrasados en la cartera que superen el período de crédito promedio de 90 días, así como cambios observables en las condiciones económicas nacionales y locales que se correlacionen con el incumplimiento en los pagos.

Para los activos financieros que se registran al costo amortizado, el importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero.

El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a través de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se convierte en créditos contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimación se reconocen en los resultados.

Cuando se considera que un activo financiero disponible para la venta está deteriorado, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en la otra utilidad integral se reclasifican a los resultados del período.

Excepto por los instrumentos de capital disponibles para su venta, si, en un período subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se reversa a través de resultados hasta el punto en que el valor en libros de la inversión a la fecha en que se reversó el deterioro no exceda el costo amortizado que habría sido si no se hubiera reconocido el deterioro.

Respecto a los instrumentos de capital disponibles para su venta, las pérdidas por deterioro previamente reconocidas en los resultados no se reversan a través de los mismos. Cualquier incremento en el valor razonable posterior al reconocimiento de la pérdida por deterioro se reconoce en otras partidas de la utilidad integral.

Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados

Un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o se designa como a valor razonable con cambios a través de resultados:

Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si:

− Se adquiere principalmente con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o− Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran conjuntamente, y para la cual

existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o− Es un derivado que no ha sido designado como instrumento de cobertura o no cumple con las condiciones para ser eficaz.

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Un pasivo financiero que no sea un pasivo financiero mantenido con fines de negociación podría ser designado como un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si:

− Con ello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el reconocimiento que de otra manera surgiría; o

− El rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, se administre y evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de administración del riesgo que la entidad tenga documentada, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o

− Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición permita que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como de valor razonable con cambios a través de resultados.

Los pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la remedición en resultados. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés pagado del pasivo financiero y se incluye en la partida de “otros gastos (ingresos)” en los estados consolidados de utilidad integral y el valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 11.

Otros pasivos financieros

Los pasivos financieros e instrumentos de capital emitidos por la Entidad se clasifican como instrumentos de deuda y capital y se clasifican como pasivos financieros o de capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual.

Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se valúan inicialmente a valor razonable, neto de los costos de la transacción y son valuados posteriormente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva, y se reconocen los gastos por interés sobre una base de rendimiento efectivo.

Baja de pasivos financieros

La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones se cumplen, cancelan o expiran.

s. Instrumentos financieros derivados - Debido a sus actividades en los ámbitos nacional e internacional, la Entidad está expuesta a riesgos de fluctuación de precios en insumos de la industria Química, así como de riesgos financieros relacionados con el financiamiento de sus proyectos. La política de la Entidad es la de utilizar ciertas coberturas que le permitan mitigar la volatilidad de los precios de ciertas materias primas y de riesgos de tasa y de tipo de cambio en operaciones financieras, todas ellas relacionadas con su negocio.

Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribe el contrato del derivado y posteriormente se remiden a su valor razonable al final del período que se informa. La ganancia o pérdida resultante se reconoce en los resultados a menos que el derivado esté designado y sea efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del reconocimiento en los resultados dependerá de la naturaleza de la relación de cobertura. La Entidad designa ciertos derivados ya sea como coberturas de valor razonable, de activos o pasivos reconocidos o compromisos en firme (coberturas de valor razonable), coberturas de transacciones pronosticadas altamente probables, o coberturas de riesgo de moneda extranjera de compromisos en firme (coberturas de flujos de efectivo).

Un derivado con un valor razonable positivo se reconoce como un activo financiero mientras que un derivado con un valor razonable negativo se reconoce como un pasivo financiero. Un derivado se presenta como un activo o un pasivo a largo plazo si la fecha de vencimiento del instrumento es de 12 meses o más y no se espera su realización o cancelación dentro de esos 12 meses. Otros derivados se presentan como activos y pasivos a corto plazo.

Contabilidad de coberturas

La Entidad designa ciertos instrumentos de cobertura, los cuales incluyen, derivados de moneda extranjera, tasa de interés y “commodities” y no derivados con respecto al riesgo de moneda extranjera, ya sea como coberturas de valor razonable, coberturas de flujo de efectivo, o coberturas de la inversión neta en una operación extranjera. La cobertura del riesgo de moneda extranjera de un compromiso en firme se contabiliza como cobertura de flujos de efectivo.

Al inicio de la cobertura, la Entidad documenta la relación entre el instrumento de cobertura y la partida cubierta, así como los objetivos de la administración de riesgos y su estrategia de administración para emprender diversas transacciones de cobertura. Adicionalmente, al inicio de la cobertura y sobre una base continua, se documenta si el instrumento de cobertura es altamente efectivo para compensar la exposición a los cambios en el valor razonable o los cambios en los flujos de efectivo de la partida cubierta.

La Nota 11 incluye detalles sobre el valor razonable de los instrumentos derivados usados para propósitos de cobertura.

Coberturas de flujo de efectivo

La Entidad al inicio de la cobertura documenta la relación de la cobertura y el objetivo y estrategia de gestión de riesgo de la entidad, esa documentación incluirá la forma en que se medirá la eficacia del instrumento de cobertura para compensar el valor de los cambios en el valor razonable en la partida cubierta o en los cambios en el flujo de efectivo atribuibles al riesgo cubierto.

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La Entidad reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en los estados consolidados de posición financiera a valor razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero. La decisión de tomar una cobertura económica o contable obedece a las condiciones del mercado y expectativas esperadas en el contexto económico nacional e internacional.

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como cobertura de flujo de efectivo se reconoce en la otra utilidad integral. Las pérdidas y ganancias relativas a la porción no efectiva del instrumento de cobertura, se reconocen en los resultados, y se incluye en el rubro “otros gastos (ingresos)”.

Los montos previamente reconocidos en la otra utilidad integral, y acumulados en el capital contable, se reclasifican a los resultados en los períodos en los que la partida cubierta se reconoce en los resultados, en el mismo rubro de los estados consolidados de utilidad integral de la partida cubierta reconocida. Sin embargo, cuando una transacción pronosticada que está cubierta da lugar al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, las pérdidas o ganancias previamente acumuladas en el capital contable, se transfieren y se incluyen en la valuación inicial del costo del activo no financiero o del pasivo no financiero.

La contabilización de coberturas se discontinúa cuando se revoca la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, termina, o se ejerce, o cuando deja de cumplir con los criterios para la contabilización de coberturas. Cualquier ganancia o pérdida acumulada del instrumento de cobertura que haya sido reconocida en el capital contable continuará en el capital hasta que la transacción pronosticada sea finalmente reconocida en los resultados. Cuando ya no se espera que la transacción pronosticada ocurra, la ganancia o pérdida acumulada en el capital contable, se reclasifica inmediatamente a los resultados.

Coberturas de valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas de valor razonable se reconocen en los resultados, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto que se atribuya al riesgo cubierto. El cambio en el valor razonable del instrumento de cobertura y el cambio en la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se reconocen en el rubro del estado de utilidad integral relacionada con la partida cubierta.

La contabilización de coberturas se discontinúa cuando la Entidad revoca la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, termina, o se ejerce, o cuando deja de cumplir con los criterios para la contabilización de coberturas. El ajuste a valor razonable del valor en libros de la partida cubierta que surge del riesgo cubierto, se amortiza contra resultados a partir de esa fecha.

Coberturas de una inversión neta en una operación extranjera

Las coberturas de una inversión neta en una operación extranjera se contabilizarán de manera similar a las coberturas de flujo de efectivo. Cualquier ganancia o pérdida del instrumento de cobertura relativa a la porción efectiva de la cobertura se reconoce en la otra utilidad integral y se acumula en el efecto de conversión de operaciones extranjeras. La ganancia o pérdida relacionada con la porción ineficaz se reconoce en los resultados y se incluye en el rubro de “otros (ingresos) gastos”.

Las ganancias y pérdidas sobre el instrumento de cobertura, relativas a la porción efectiva de la cobertura acumulada en la reserva de conversión de operaciones extranjeras, se reclasifica a los resultados de la misma forma que las diferencias en tipo de cambio relativas a la operación extranjera.

Derivados implícitos

La Entidad lleva a cabo la revisión de los contratos que se celebran para identificar derivados implícitos que deban separarse del contrato anfitrión para efectos de su valuación y registros contables. Cuando se identifica un derivado implícito en otros instrumentos financieros o en otros contratos (contratos anfitriones) se tratan como derivados separados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de los contratos anfitriones y cuando dichos contratos no se registran a su valor razonable con cambios a través de resultados.

Un derivado implícito se presenta como activo o pasivo a largo plazo si la fecha de vencimiento restante del instrumento híbrido del cual es relativo, es de 12 meses o más y no se espera su realización o cancelación durante esos 12 meses. Otros derivados implícitos se presentan como activos o pasivos a corto plazo.

La Entidad no tiene coberturas a valor razonable, de inversión neta en una operación extranjera o derivados implícitos en los períodos en que se informa.

t. Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente. Para efectos de su registro contable el importe se descuenta a valor presente cuando el efecto del descuento es significativo.

Cuando se espera la recuperación de un tercero de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el efectivo y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente.

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u. Reestructuraciones - Se reconoce una provisión por reestructuración cuando la Entidad ha desarrollado un plan formal detallado para efectuar la reestructuración, y se haya creado una expectativa válida entre los afectados, que se llevará a cabo la reestructuración, ya sea por haber comenzado la implementación del plan o por haber anunciado sus principales características a los afectados por el mismo. La provisión por reestructuración debe incluir sólo los desembolsos directos que se deriven de la misma, los cuales comprenden los montos que surjan necesariamente por la reestructuración; y que no estén asociados con las actividades continúas de la Entidad.

v. Pasivos contingentes adquiridos en una combinación de negocios - Se valúan inicialmente a sus valores razonables, en la fecha de adquisición. Al final de los períodos subsecuentes sobre los cuales se informa, dichos pasivos contingentes se valúan al monto mayor entre el que hubiera sido reconocido de conformidad con la IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes y el monto reconocido inicialmente menos la amortización acumulada reconocida de conformidad con la IAS 18 Ingresos.

w. Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) - Ciertas subsidiarias de la Entidad están sujetas al pago de PTU que deriva de disposiciones legales y se registra en los resultados del año en que se causa y se incluye en los costos y gastos de operación.

Al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, fue de $104,616 y $123,570, respectivamente.

x. Reserva para adquisición de acciones propias - Las compras y ventas de acciones se registran directamente en la reserva de adquisición de acciones propias a su costo de adquisición. Cualquier ganancia o pérdida generada se registra en la prima en emisión de acciones.

y. Impuestos a la utilidad - El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados por pagar y el impuesto diferido. El impuesto causado por pagar (impuesto sobre la renta (ISR)) se basa en la utilidad fiscal, la cual difiere de la ganancia reportada en el estado consolidado de utilidad integral, debido a las partidas de ingresos o gastos gravables o deducibles en otros años y partidas que nunca son gravables o deducibles. El pasivo de la Entidad por concepto de impuesto causado se calcula utilizando las tasas fiscales promulgadas o substancialmente aprobadas al final del período sobre el cual se informa.

El impuesto diferido resulta de las diferencias temporales entre las bases contables y fiscales de los activos y pasivos incluyendo el beneficio de las pérdidas fiscales. El impuesto diferido por recuperar está neto de la reserva derivado de la incertidumbre en la realización de ciertos beneficios. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crédito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta el resultado fiscal ni el contable.

Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano.

El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada período sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del período sobre el que se informa. La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del período sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.

Mexichem tiene la autorización para preparar sus declaraciones de ISR sobre una base consolidada, la cual incluye el impuesto proporcional de las utilidades o pérdidas fiscales de sus subsidiarias mexicanas. Las provisiones de impuestos de las subsidiarias en el extranjero se determinan con base en la utilidad gravable de cada compañía en lo individual.

Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en la otra utilidad integral o en su capital contable. En caso de una combinación de negocios, el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinación de negocios.

z. Impuesto al patrimonio - Durante 2011 las autoridades fiscales colombianas establecieron un nuevo impuesto al patrimonio, que es exigible por única ocasión y esta siendo pagado en cuatro anualidades iguales a partir de 2011.

aa. Costos por beneficios directos a los empleados y al retiro - Los costos por beneficios directos y las aportaciones a los planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gastos al momento en que los empleados han prestado los servicios que les otorgan el derecho a las contribuciones.

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En el caso de los planes de beneficios definidos, el costo de tales beneficios se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada período sobre el que se informa. Las ganancias y pérdidas actuariales se reconocen amortizadas en resultados con base en la vida laboral estimada de los empleados. Los costos de los servicios pasados se reconocen en la medida en que se adquieren los beneficios; de lo contrario, se amortizan utilizando el método de línea recta sobre el período promedio hasta que los beneficios se convierten en adquiridos.

Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en los estados consolidados de posición financiera, representan el valor presente de la obligación por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales y los costos de los servicios pasados no reconocidos, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este cálculo se limita a las pérdidas actuariales no reconocidas y al costo de los servicios pasados, más el valor presente de los reembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.

bb. Pagos basados en acciones - El 28 de febrero de 2011, la Entidad estableció un plan de opciones sobre acciones “Phantom”, que consiste en otorgar el equivalente a un bono de actuación si los funcionarios elegibles cumplen con tres años de servicios en la Entidad, el costo del año en 2012 y 2011 fue de $45,288 y $5,874, respectivamente y se reconoce considerando la probabilidad de permanencia de los funcionarios al vencimiento. El valor razonable estimado para cada opción sobre acción concedida en el plan Phantom en 2012 y 2011 es de $24.688 y $5.489, respectivamente. Se ha calculado aplicando un método de valoración de opciones binomial. Las entradas del modelo fueron el precio de la acción a la fecha de concesión de $43.50, el precio de ejercicio que en 2012 y 2011fue de $65.88 y $44.69, respectivamente, la volatilidad esperada del 3%, la falta de dividendos esperados, la vida contractual de 3 años y una tasa de interés libre de riesgo en 2012 y 2011 del 4.72% y 5.17%, respectivamente. Para calcular los efectos del ejercicio anticipado, se supuso que los empleados ejercitarían las opciones tras la fecha de irrevocabilidad de la concesión cuando el precio de la acción fuese de $69.57.

cc. Reconocimiento de ingresos - Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares.

Venta de bienes

Se reconocen en el momento en que se transfieren los riesgos y beneficios de los bienes, los ingresos pueden valuarse confiablemente, existe la probabilidad de que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valuados razonablemente y la Entidad no conserva involucramiento continuo en la propiedad del bien ni retiene control efectivo sobre los bienes vendidos.

Ingresos por dividendos e ingresos por intereses

El ingreso por dividendos de inversiones se reconoce una vez que se han establecido los derechos de los accionistas para recibir este pago, (siempre que sea probable que los beneficios económicos fueran para la Entidad y que el ingreso pueda ser valuado confiablemente).

Los ingresos por intereses se reconocen como se devengan y existe la probabilidad que los beneficios económicos fluirán hacia la Entidad y el importe de los ingresos pueda ser valuado confiablemente.

Los ingresos por intereses se registran sobre una base periódica, con referencia al capital y a la tasa de interés efectiva aplicable.

dd. Utilidad por acción - (i) La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta consolidada del año de la participación controladora entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. (ii) La utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria por operaciones discontinuas se calcula dividiendo el resultado por operaciones discontinuas entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

5. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimacionesEn la aplicación de las políticas contables la administración de la Entidad realiza juicios, estimaciones y supuestos sobre algunos importes de los activos y pasivos de los estados financieros. Las estimaciones y supuestos asociadas se basan en la experiencia y otros factores que se consideran como relevantes. Los resultados reales podrían diferir de dichos estimados.

Las estimaciones y supuestos subyacentes se revisan sobre una base regular. Las revisiones a las estimaciones contables se reconocen en el período de la revisión y períodos futuros si la revisión afecta tanto al período actual como a períodos subsecuentes.

Los juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados financieros consolidados, y que tienen un riesgo significativo de derivar un ajuste en los valores en libros de activos y pasivos durante el siguiente período financiero son como sigue:

a. La Entidad revisa la vida útil estimada de inmuebles, maquinaria y equipo al final de cada período anual. Con base en análisis detallados la administración de la Entidad realiza modificaciones de la vida útil de ciertos componentes de los inmuebles, maquinaria y equipo. El grado de incertidumbre relacionado con las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y desarrollos tecnológicos.

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b. Al efectuar las pruebas de deterioro de los activos, la Entidad requiere de efectuar estimaciones en el valor en uso asignado a sus inmuebles, maquinaria y equipo, y a las unidades generadoras de efectivo, en el caso de ciertos activos. Los cálculos del valor en uso requieren que la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios, y volúmenes de producción y venta.

c. La Entidad utiliza estimaciones para determinar las reservas de inventarios y cuentas por cobrar. Los factores que considera la Entidad en las reservas de inventarios son los volúmenes de producción y venta y los movimientos en la demanda de algunos productos. Los factores que considera la Entidad en la estimación de cuentas de cobro dudoso son principalmente el riesgo de la situación financiera del cliente, cuentas no garantizadas y retrasos en la cobranza de acuerdo a los límites de crédito establecidos.

d. La Entidad evalúa periódicamente las estimaciones de sus reservas de mineral (fluorita, azufre y sal), que representan la estimación de la Entidad con respecto al monto remanente no explotado en las minas de su propiedad y que puede ser producido y vendido generando utilidades. Dichas estimaciones se basan en evaluaciones de ingeniería derivadas de muestras y en combinación con supuestos sobre los precios de mercado y sobre los costos de producción en cada una de las minas respectivas. La Entidad actualiza la estimación de reservas de mineral al inicio de cada año.

e. La Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal actual a la fecha de la estimación y la opinión de los asesores legales.

6. Combinaciones de negociosa. Adquisición de negocios - Durante 2012 y 2011, Mexichem adquirió varios negocios, los cuales registró utilizando el método

de compra. Los resultados de dichos negocios han sido incluidos en los presentes estados financieros consolidados desde el día de la adquisición. Las adquisiciones más significativas y que se mencionan a detalle en la Nota 2 son:

i. Mexichem adquirió la totalidad de las acciones de Wavin en 526 millones de Euros.

ii. Mexichem adquirió de Corporación Amati, S.A. de C.V. las acciones de FDM. Esta transacción tuvo un valor de US$68 millones.

iii. Mexichem adquirió de Rockwood Specialties Group, Inc., las acciones de la división de compuestos que opera con el nombre de Alphagary. Esta transacción tuvo un valor aproximado de US$322 millones.

Con las adquisiciones anteriores Mexichem continua con la estrategia de dar mayor valor agregado a sus materias primas básicas, fortaleciendo con ello su posicionamiento en el continente Americano y convirtiéndose en una empresa global con operaciones en Europa y Asia.

b. Contraprestación transferida2012 Efectivo

Wavin $ 9,078,111FDM 890,790 $ 9,968,901

2011 Efectivo

Alphagary $ 3,937,389 (i)

(i) Mexichem efectuó un anticipo el 31 de diciembre de 2010 por $494,268.

Los costos relacionados con las adquisiciones han sido excluidos de la contraprestación transferida y han sido reconocidos como un gasto en el período dentro de “otros gastos (ingresos)” en los estados consolidados de utilidad integral.

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c. Activos adquiridos y pasivos asumidos a la fecha de adquisición2012 FDM Wavin Total

Activos: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 25,067 $ 612,009 $ 637,076 Cuentas por cobrar 39,286 5,815,782 5,855,068 Inventarios 33,440 3,403,926 3,437,366 Otros activos circulantes 6,606 222,022 228,628 Inmuebles, maquinaria y equipo 204,926 5,702,474 5,907,400 Activos intangibles identificados 377,082 9,681,388 10,058,470 Inversión en acciones - 380,269 380,269 Otros activos largo plazo 25 25,123 25,148Pasivos: Proveedores y otras cuentas por pagar (395,820) (17,183,891) (17,579,711) Total de activos netos $ 290,612 $ 8,659,102 $ 8,949,714

2011 Alphagary

Activos: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 42,136 Cuentas por cobrar 401,068 Inventarios 244,191 Otros activos circulantes 33,768 Inmuebles, maquinaria y equipo 535,006 Activos intangibles identificados 2,370,898 Impuesto diferido 53,024Pasivos: Proveedores y otras cuentas por pagar (388,275) Total de activos netos $ 3,291,816

d. Crédito mercantil de adquisiciones Contraprestación Valor de los activos Crédito 2012 transferida netos adquiridos mercantil

Wavin $ 9,078,111 $ 8,659,102 $ 419,009FDM 890,790 290,612 600,178 $ 9,968,901 $ 8,949,714 $ 1,019,187

Contraprestación Valor de los activos Crédito 2011 transferida netos adquiridos mercantil

Alphagary $ 3,937,389 $ 3,291,816 $ 645,573

El crédito mercantil presentado en las adquisiciones se origina porque la contraprestación pagada para la combinación de negocios, incluyó de manera efectiva los importes en relación con los beneficios de las sinergias esperadas, crecimiento de ingresos y desarrollo futuro del mercado. Estos beneficios no se reconocen separadamente del crédito mercantil, debido a que no cumplen con los criterios de reconocimiento para los activos intangibles identificables.

e. Flujo de efectivo neto sobre la adquisición de subsidiarias 2012 2011

Contraprestación pagada en efectivo $ 9,968,901 $ 3,937,389Menos: saldos de efectivo y equivalente de efectivo adquiridos (637,076) (42,136)Neto $ 9,331,825 $ 3,895,253

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f. Efecto de las adquisiciones en la posición financiera de Mexichem (no auditada)

A continuación se presenta información financiera consolidada auditada del estado de posición financiera al 31 de diciembre de 2012 y pro forma (no auditada) de los estados consolidados de posición financiera al 31 de diciembre de 2011 y estados pro forma (no auditados) de utilidad integral por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 de Mexichem, considerando la posición financiera de las adquisiciones como si hubieran ocurrido el 1 de enero de 2011. Esta información pro forma no presenta necesariamente las cifras reales que se hubieran obtenido de haberse efectuado las adquisiciones desde esa fecha.

2012 2011 (no auditados)

Estados consolidados de posición financiera condensadosEfectivo y equivalentes de efectivo $ 18,158,589 $ 6,705,043Inversiones de negociación 3,252,525 -Cuentas por cobrar, Neto 13,203,717 15,194,697Partes relacionadas 110,930 75,992Inventarios, Neto 9,735,301 9,473,954Otros activos circulantes 380,827 509,244Inmuebles, maquinaria y equipo, Neto 32,279,706 29,140,001Inversiones en acciones de asociadas 408,383 451,096Otros activos, Neto 920,862 434,788Activos intangibles, Neto 14,722,018 16,511,332Impuestos diferidos 479,888 577,113Crédito mercantil 6,441,735 5,517,213 Total de activos $ 100,094,481 $ 84,590,473

Deuda financiera $ 1,630,439 $ 4,098,369Proveedores 12,082,969 12,983,828Partes relacionadas 486,101 428,920Otras cuentas por pagar, provisiones y pasivos acumulados 5,566,016 5,419,633Deuda financiera a largo plazo 28,689,470 29,636,715Otros pasivos a largo plazo 3,987,470 2,887,192Impuestos diferidos 5,206,249 4,861,770 Total de pasivos 57,648,714 60,316,427Capital contable 42,445,767 24,274,046 Total de pasivos y capital contable $ 100,094,481 $ 84,590,473

2012 2011 (no auditados) (no auditados)

Estados consolidados de utilidad integral condensadosVentas netas $ 70,158,016 $ 70,642,063Costo de ventas 48,341,495 49,262,035Gastos generales 13,105,903 13,444,541Fluctuación cambiaria, Neta (991,183) 1,249,234Gastos por intereses, Neto 3,563,417 2,176,022Pérdida por posición monetaria 39,068 45,007Participación en los resultados de asociadas (30,006) (42,233)Impuesto al patrimonio - 210,482Impuestos a la utilidad 1,966,608 1,485,841Utilidad por operaciones continuas 4,162,714 2,811,134Operaciones discontinuas - (30,659)Utilidad neta consolidada del año 4,162,714 2,780,475Otras partidas de la utilidad (pérdida) integral: Efecto de conversión por operaciones en el extranjero (1,130,453) 2,199,932 Superávit por revaluación de inmuebles, maquinaria y equipo 1,417,727 - Valuación de inversiones disponibles para la venta (127,685) (111,869) Pérdidas actuariales reconocidas en el año (570,734) - Impuesto a la utilidad (347,922) 33,452 Utilidad integral consolidada del año $ 3,403,647 $ 4,901,990

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g. Información complementaria desde la fecha de adquisición (no auditada) –

El siguiente cuadro presenta las ventas netas y la utilidad integral de Wavin y FDM, desde su fecha de adquisición, incluidas en el estado consolidado condensado de utilidad integral por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012. Ventas netas Utilidad integral

Wavin $ 14,115,237 $ 40,609FDM $ 347,905 $ 31,826

h. Efecto de las adquisiciones en la posición financiera de Mexichem (no auditada) -

El siguiente cuadro presenta las ventas netas y la utilidad integral, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012, considerando las adquisiciones de Wavin y FDM como si hubieran ocurrido el 1 de enero de 2012.

Ventas netas Utilidad integral

Por el año que terminó el 31 de diciembre 2012 Wavin $ 20,833,899 $ (611,474) FDM $ 389,513 $ 19,414

7. Efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones de negociacióna. Efectivo y equivalentes de efectivo - 2012 2011

Efectivo $ 3,225,968 $ 2,862,728Equivalentes de efectivo: Papel gubernamental 5,040,000 1,050,200 Papel bancario 2,643,719 257,989 Inversiones a la vista en US$ 2,339,260 39,475 Inversiones Swap en dólares 2,211,717 - Certificados de tesorería US$ 2,072,113 - Certificados de depósitos bancarios 359,151 485,902 Inversiones en US$ 227,352 2,545,825 Papel comercial 39,309 57,116 Otras inversiones - 20,301 $ 18,158,589 $ 7,319,536

La inversión Swap en dólares es por US$170 millones a plazo de 7 y 15 días con intereses anuales que van del 1.35% al 2.15%.

b. Inversiones de negociación - La inversión en bono bancario estructurado con rendimiento ligado al comportamiento de la paridad cambiaria del peso mexicano con el dólar americano es por la cantidad de US$250 millones, equivalente a $3,252,525, a un plazo de 13 a 21 días e intereses que van desde el 2.3% al 17.19% anual y tipo de cambio acordado que va del $13.00 al $13.15 pesos por dólar.

8. Cuentas por cobrar 2012 2011

Clientes $ 12,376,476 $ 9,280,379Menos- Estimación para cuentas de cobro dudoso (336,619) (289,685) 12,039,857 8,990,694Otras 1,163,860 1,587,820 $ 13,203,717 $ 10,578,514

Durante 2012 la provisión para cuentas de cobro dudoso fue por la cantidad de $919,835 y la aplicación a la estimación fue por $1,114,247. Asimismo, durante 2012 existió incremento en el saldo por adquisiciones a través de combinaciones de negocios por $241,346.

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9. Inventarios 2012 2011

Productos terminados $ 6,393,473 $ 4,000,934Materias primas 2,711,419 2,244,619Mercancías en tránsito 776,507 648,186Refacciones 421,917 277,307 10,303,316 7,171,046Menos- Estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento (568,015) (513,369) $ 9,735,301 $ 6,657,677

Durante 2012 la provisión para estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento fue por la cantidad de $1,029,269 y la aplicación a la estimación fue por $1,289,383. Asimismo, durante 2012 existió incremento en el saldo por adquisiciones a través de combinaciones de negocios por $314,760.

10. Instrumentos financierosLa Entidad tiene exposición a riesgos de mercado, operación y financieros derivados del uso de instrumentos financieros tales como tasa de interés, crédito, liquidez y riesgo cambiario, los cuales se administran en forma centralizada. El Consejo de Administración establece y vigila las políticas y procedimientos para medir y administrar estos riesgos, los cuales se describen a continuación.

a. Administración del riesgo de capital - La Entidad administra su capital para asegurar que continuará como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y capital. La estructura del capital de la Entidad no está expuesta a ningún tipo de requerimiento de capital.

La administración de la Entidad revisa mensualmente la deuda neta y los costos por préstamos y su relación con el EBITDA (utilidad antes de impuestos a la utilidad más depreciación y amortización, intereses, fluctuaciones cambiarias, resultado por posición monetaria e impuesto al patrimonio en subsidiarias extranjeras), al presentar sus proyecciones financieras como parte del plan de negocio al Consejo de Administración y Accionistas de la Entidad. La Entidad tiene una política de endeudamiento neto de efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores disponibles para la venta no mayor a 2 veces EBITDA.

El índice de endeudamiento neto del período sobre el que se informa es el siguiente: 2012 2011

Deuda neta con instituciones financieras 8,908,795 12,952,971EBITDA 13,268,679 10,271,276Índice de endeudamiento 0.67 1.26

EBITDA 13,268,679 10,271,276Intereses generados por deuda 3,423,507 1,381,664Índice de cobertura de intereses 3.88 7.43

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b. Administración del riesgo de tasa de interés - La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que tiene deuda contratada a tasas variables. El riesgo es manejado por la Entidad con el uso de contratos swap de tasas de interés si las variaciones de tasas proyectadas exceden entre 100 a 200 puntos base por trimestre. Las actividades de cobertura se evalúan regularmente para que se alineen con las tasas de interés y su riesgo relacionado, asegurando que se apliquen las estrategias de cobertura más rentables.

Las exposiciones de la Entidad por riesgo de tasas de interés se encuentran principalmente en tasas de interés TIIE y Libor sobre los pasivos financieros. El análisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara con base en la exposición a las tasas de interés de su deuda financiera total no cubierta sostenida en tasas variables, se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo pendiente al final del período sobre el que se informa ha sido el pasivo pendiente para todo el año. La Entidad informa internamente al Consejo de Administración sobre el riesgo en las tasas de interés.

Si las tasas de interés TIIE y Libor hubieran tenido un incremento de 100 puntos base en cada periodo que se informa y todas las otras variables hubieran permanecido constantes, la utilidad antes de impuestos del ejercicio por 2012 y 2011 hubieran disminuido en $112 y $98 millones de pesos aproximadamente. Esto es principalmente atribuible a la exposición de la Entidad a las tasas de interés Libor y TIIE sobre sus préstamos a largo plazo.

c. Administración del riesgo de crédito - El riesgo de crédito, se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando de una pérdida financiera para la Entidad, y se origina principalmente sobre las cuentas por cobrar a clientes y sobre los fondos líquidos. El riesgo de crédito sobre el efectivo y equivalentes de efectivo e instrumentos financieros derivados, es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignados por agencias calificadoras de crédito. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por el saldo de cada activo financiero principalmente en las cuentas por cobrar comerciales. La Entidad vende productos a clientes en diferentes entornos económicos principalmente en México, Sudamérica, Europa y Estados Unidos de América, que demuestran su solvencia económica. El total de las cuentas por cobrar de todos los segmentos de negocio se encuentran diluidas en más de 30,000 clientes, los cuales no representan una concentración de riesgo en lo individual. Las cuentas por cobrar representan de mejor manera la exposición máxima de riesgo de crédito. La Entidad evalúa periódicamente las condiciones financieras de sus clientes y contrata seguros de cobranza por las ventas de exportación mientras que las ventas nacionales generalmente requieren una garantía. La Entidad no cree que exista un riesgo significativo de pérdida por una concentración de crédito en su base de clientes, también considera que su riesgo potencial de crédito está adecuadamente cubierto por su reserva de cuentas incobrables que representa su estimado de pérdidas incurridas por deterioro respecto a las cuentas por cobrar.

d. Administración del riesgo de liquidez - La administración de la Entidad es la que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, quien ha establecido las políticas apropiadas para el control de ésta, a través del seguimiento del capital de trabajo, lo que permite que la gerencia pueda administrar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo de la Entidad, manteniendo reservas de efectivo, disposición de líneas de crédito, monitoreando continuamente los flujos de efectivo, proyectados y reales, conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales de la Entidad para sus activos y pasivos financieros considerando los períodos de rembolso acordados. La tabla ha sido diseñada con base en los flujos de efectivo proyectados no descontados de los activos y pasivos financieros con base en la fecha en la cual la Entidad deberá hacer los pagos y cobros. La tabla incluye tanto los flujos de efectivo de intereses proyectados como los desembolsos de capital de la deuda financiera incluidos en los estados consolidados de posición financiera y los intereses que se obtendrán de los activos financieros. En la medida en que los intereses sean a la tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en la tasa de interés al final del período sobre el que se informa. El vencimiento contractual se basa en la fecha mínima en la cual la Entidad deberá hacer el pago.

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Los importes incluidos en la deuda con instituciones de crédito, incluyen instrumentos a tasa de interés fija y variable. Los pasivos financieros a tasa de interés variable están sujetos a cambio, si los cambios en las tasas de interés variable difieren de aquellos estimados de tasas de interés determinados al final del período sobre el que se informa se presenta a valor razonable.

La Entidad espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y recursos que se reciben del vencimiento de activos financieros. Adicionalmente la Entidad tiene acceso a una línea de crédito revolvente con un saldo no dispuesto de US$1,000 millones y de Euros 126 millones.

Tasa de interés efectiva promedio Al 31 de diciembre de 2012 ponderada 3 meses 6 meses 1 año Entre 1 y 3 años Más de 3 años Total

Pasivo con instituciones de crédito 5.73% $ 645,915 $ 995,666 $ 2,490,675 $ 3,961,980 $ 42,456,450 $ 50,550,686Proveedores 10,866,644 942,312 274,013 - - 12,082,969Otras cuentas por pagar y otros 5,615,574 103,416 206,831 1,830,039 473,734 8,229,594Instrumentos financieros derivados (Flujo neto) - - - 183,264 44,363 227,627 Total 17,128,133 2,041,394 2,971,519 5,975,283 42,974,547 71,090,876

Efectivo y equivalentes de efectivo 18,158,589 - - - - 18,158,589Inversiones de negociación 3,252,525 - - - - 3,252,525Cuentas por cobrar a clientes y otros 12,011,274 562,478 740,895 - - 13,314,647 Total 33,422,388 562,478 740,895 - - 34,725,761 Neto $ 16,294,255 $ (1,478,916) $ (2,230,624) $ (5,975,283) $ (42,974,547) $ (36,365,115)


Pasivo con instituciones de crédito 5.45% $ 4,162,124 $ 297,321 $ 306,779 $ 10,501,885 $ 10,512,371 $ 25,780,480Proveedores 7,433,935 814,886 21,019 - - 8,269,840Otras cuentas por pagar y otros 2,539,349 246,949 744,492 999,039 - 4,529,829Instrumentos financieros derivados (Flujo neto) 40,728 40,728 56,705 - - 138,161 Total 14,176,136 1,399,884 1,128,995 11,500,924 10,512,371 38,718,310

Efectivo y equivalentes de efectivo 7,319,536 - - - - 7,319,536Inversiones en valores disponibles para la venta 355,968 - - - - 355,968Cuentas por cobrar a clientes y otros 9,382,783 471,670 795,887 - - 10,650,340 Total 17,058,287 471,670 795,887 - - 18,325,844 Neto $ 2,882,151 $ (928,214) $ (333,108) $ (11,500,924) $ (10,512,371) $ (20,392,466)

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e. Administración del riesgo cambiario - La Entidad realiza transacciones denominadas en moneda extranjera; consecuentemente está expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio, las cuales son manejadas dentro de los parámetros de las políticas aprobadas utilizando en su caso, contratos forward de tipo de cambio, cuando se consideran efectivos.

Los valores en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los que la Entidad se encuentra expuesta principalmente, al final del período sobre el que se informa, son los siguientes (cifras en miles):

Pasivos Activos 2012 2011 2012 2011

Dólares americanos 2,398,444 1,537,766 1,789,178 699,038Pesos colombianos (COP) 172,542,421 575,255,225 136,923,963 1,107,170,405Reales brasileños 202,795 244,807 320,964 318,906Euros 587,368 - 376,542 -


Pasivo con instituciones de crédito 5.73% $ 645,915 $ 995,666 $ 2,490,675 $ 3,961,980 $ 42,456,450 $ 50,550,686Proveedores 10,866,644 942,312 274,013 - - 12,082,969Otras cuentas por pagar y otros 5,615,574 103,416 206,831 1,830,039 473,734 8,229,594Instrumentos financieros derivados (Flujo neto) - - - 183,264 44,363 227,627 Total 17,128,133 2,041,394 2,971,519 5,975,283 42,974,547 71,090,876

Efectivo y equivalentes de efectivo 18,158,589 - - - - 18,158,589Inversiones de negociación 3,252,525 - - - - 3,252,525Cuentas por cobrar a clientes y otros 12,011,274 562,478 740,895 - - 13,314,647 Total 33,422,388 562,478 740,895 - - 34,725,761 Neto $ 16,294,255 $ (1,478,916) $ (2,230,624) $ (5,975,283) $ (42,974,547) $ (36,365,115)


Pasivo con instituciones de crédito 5.45% $ 4,162,124 $ 297,321 $ 306,779 $ 10,501,885 $ 10,512,371 $ 25,780,480Proveedores 7,433,935 814,886 21,019 - - 8,269,840Otras cuentas por pagar y otros 2,539,349 246,949 744,492 999,039 - 4,529,829Instrumentos financieros derivados (Flujo neto) 40,728 40,728 56,705 - - 138,161 Total 14,176,136 1,399,884 1,128,995 11,500,924 10,512,371 38,718,310

Efectivo y equivalentes de efectivo 7,319,536 - - - - 7,319,536Inversiones en valores disponibles para la venta 355,968 - - - - 355,968Cuentas por cobrar a clientes y otros 9,382,783 471,670 795,887 - - 10,650,340 Total 17,058,287 471,670 795,887 - - 18,325,844 Neto $ 2,882,151 $ (928,214) $ (333,108) $ (11,500,924) $ (10,512,371) $ (20,392,466)

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- Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La siguiente tabla detalla la sensibilidad de Mexichem a un incremento y decremento de 10% en pesos mexicanos contra las divisas extranjeras relevantes. El 10% representa la tasa de sensibilidad utilizada cuando se reporta el riesgo cambiario internamente al personal clave de la gerencia, y representa la evaluación de la administración sobre el posible cambio razonable en los tipos de cambio. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final del período con una fluctuación del 10%. El análisis de sensibilidad incluye préstamos externos así como préstamos de las operaciones extranjeras dentro de la Entidad donde la denominación del préstamo se encuentra en una divisa distinta al peso Mexicano. Una cifra negativa o positiva, respectivamente, (como se aprecia en el cuadro que sigue) indica un (decremento) o incremento en los resultados que surge de debilitar en un 10% el peso mexicano con respecto a la divisa en referencia:

2012 2011

US$ (792,661) (1,169,822)COP (24,953) 381,888Real brasileño 75,391 55,096Euro (361,566) -

El análisis de sensibilidad no es representativo del riesgo cambiario inherente ya que la exposición al cierre no refleja la exposición que se mantiene durante el año.

11. Valor razonable de los instrumentos financierosEl valor razonable de los instrumentos financieros que posteriormente se presentan, ha sido determinado por la Entidad usando la información disponible en el mercado u otras técnicas de valuación que requieren de juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos que se basan en las condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas de los estados consolidados de posición financiera. Consecuentemente, los montos estimados que se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la Entidad podría realizar en un intercambio de mercado actual. El uso de diferentes supuestos y/o métodos de estimación podrían tener un efecto material en los montos estimados de valor razonable.

Los instrumentos financieros que se miden luego del reconocimiento inicial al valor razonable, agrupados en Niveles que abarcan del 1 al 3 con base en el grado al cual se observa el valor razonable son:

- Nivel 1 son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos;

- Nivel 2 son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente es decir derivados de estos precios; y

- Nivel 3 son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasivos, que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).

Los importes de efectivo y equivalentes de efectivo de la Entidad, así como las cuentas por cobrar y por pagar de terceros y partes relacionadas, y la porción circulante de préstamos bancarios y deuda a largo plazo se aproximan a su valor razonable porque tienen vencimientos a corto plazo. La deuda a largo plazo de la Entidad se registra a su costo amortizado y, consiste en deuda que genera intereses a tasas fijas y variables que están relacionadas a indicadores de mercado.

Para obtener y revelar el valor razonable de la deuda a largo plazo se utilizan los precios de cotización del mercado o las cotizaciones de los operadores para instrumentos similares. Para determinar el valor razonable de los otros instrumentos financieros se utilizan otras técnicas como la de flujos de efectivo estimados, considerando las fechas de flujo en las curvas inter-temporales de mercado y descontando dichos flujos con las tasas que reflejan el riesgo de la contraparte, así como el riesgo de la misma Entidad para el plazo de referencia. El valor razonable de los swaps de tasas de interés se calcula como el valor presente de los flujos netos de efectivo estimados a futuro. El valor razonable de los futuros de divisas se determina utilizando los tipos de cambio futuros cotizados a la fecha de los estados consolidados de posición financiera.

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Los importes en libros de los instrumentos financieros por categoría y sus valores razonables estimados al 31 de diciembre son como sigue: 2012 2011 Valor Valor Valor Valor en libros razonable en libros razonable

Activos financieros: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 18,158,589 $ 18,158,589 $ 7,319,536 $ 7,319,536 Inversiones de negociación 3,252,525 3,252,525 - -Préstamos y cuentas por cobrar: Clientes y otros activos circulantes 13,314,647 13,314,647 10,650,340 10,650,340 Cuentas por pagar (20,312,563) (20,312,563) (12,799,669) (12,799,669) Préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo (30,319,909) (31,608,625) (20,628,475) (20,973,649)Instrumentos disponibles para la venta: Papel comercial - - 166,007 166,007 Acciones - - 189,961 189,961Derivados no designados como instrumentos de cobertura: Forward (USDMXN FX) - - (122,176) (122,176) Swap de tasa de interés - - (692) (692) Swap de tipo de cambio y tasa de interés (15,939) (15,939) (15,293) (15,293) Swap de tasa de interés (167,325) (167,325) - - Swap a tasa fija, euros a pesos EUR/MXN XCY (44,363) (44,363) - -Total $ (16,134,338) $ (17,423,054) $ (15,240,461) $ (15,585,635)

31 de diciembre 31 de diciembre de 2012 de 2011 valor razonable Nivel 1 Nivel 2 valor razonable Nivel 1 Nivel 2

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 18,158,589 $ 18,158,589 $ - $ 7,319,536 $ 7,319,536 $ - Inversiones de negociación 3,252,525 3,252,525 - - - -

Instrumentos disponibles para la venta: Papel comercial - - - 166,007 166,007 - Acciones - - - 189,961 189,961 -

Derivados no designados como instrumentos de cobertura: Forward (USD MXN FX) - - - (122,176) - (122,176) Swap de tasa de interés - - - (692) - (692) Swap de tipo de cambio y tasa de interés (15,939) - (15,939) (15,293) - (15,293) Swap de tasa de interés (167,325) - (167,325) - - - Swap a tasa fija, euros a pesos EUR/MXN XCY (44,363) - (44,363) - - -Total $ 21,183,487 $ 21,411,114 $ (227,627) $ 7,537,343 $ 7,675,504 $ (138,161)

Los valores razonables mostrados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no difieren de su valor en libros, excepto los préstamos bancarios incluyendo porción circulante de la deuda a largo plazo, debido a que los valores observados en el mercado son muy similares a los registrados en este período.

Durante el período no existieron transferencias entre el Nivel 1 y 2.

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2012 Tasa de interés Tasa de interés / Valor razonable pagada/Tipo de Tipo de cambio al a diciembre de Instrumento derivados Institución Financiera Fecha de inicio Fecha de terminación Monto nocional cambio pactado cierre 2012

Swap de tipo de cambio y tasa de interés Morgan Stanley (i) 21/junio/2010 20/diciembre/2014 US$62’000,000 Libor + 2.60 Euro libor + 2.37 $ (15,939)Swap de tasa fija de interés ABN Amro Noviembre/2010 16/octubre/2015 GBP20’000,000 3.076% 0.6685% (25,035)Swap de tasa fija de interés Rabo Bank, ABN Amro y BNP Julio/2008 19/octubre/2015 EUR50’000,000 4.55% 0.2423% (103,120)Swap de tasa fija de interés Rabo Bank, ABN Amor, ING y RBS Julio 2009 19/octubre/2015 EUR110’000,000 3.4375% 0.1998% (17,973)Swap de tasa fija de interés Danke Bank Septiembre de 2010 16/octubre/2015 EUR25’000,000 2.29% 0.3292% (21,197)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY HSBC (i) 19/abril/2012 09/marzo/2022 EUR 86’530,141 8.12% /17.335 4.39% /17.1471 44,899Swap de tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY Morgan Stanley (i) 12/septiembre/2012 09/marzo/2022 EUR 89,552,238 8.12% /16.75 4.98% /17.1471 (8,071)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY HSBC (i) 8/mayo/2012 02/septiembre/2016 EUR 58,122,639 5.39% /17.2050 2.43% /17.1471 3,360Swap de tasa de interés EUR/MXN XCY BBVA Bancomer (i) 30/agosto/2012 02/septiembre/2016 EUR 59,772,863 5.39% /16.73 2.45% /17.1471 (24,936)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY Morgan Stanley (i) 30/agosto/2012 02/septiembre/2016 EUR 59,952,038 5.39% / 16.68 2.53% /17.1471 (28,008)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY BBVA Bancomer (i) 12/septiembre/2012 02/septiembre/2016 EUR 29,797,377 5.39% / 16.78 2.58% /17.1471 (10,941)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY Bank of America (i) 12/septiembre/2012 02/septiembre/2016 EUR 29’761,905 5.39% / 16.80 2.55% /17.1471 (10,333)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY Bank of America (i) 17/octubre/2012 02/septiembre/2016 EUR 29’761,905 5.39% / 16.80 2.36% /17.1471 (10,333) $ (227,627)(i) Swaps cancelados durante el mes de marzo de 2013.


Forward (USDMXN FX) Morgan Stanley 30/septiembre/2011 28/septiembre/2012 US$130,000,000 $12.59 $13.94 $ (122,176)Swap que fija la tasa de interés Merrill Lynch 28/mayo/2008 28/agosto/2012 US$ 25,000,000 Libor + .875 4.03% (692)Swap que fija la tasa de interés y tipo de cambio Morgan Stanley 21/junio/2010 20/diciembre/2014 US$ 62,000,000 Libor + 2.60 Euro libor + 2.37 (15,293) $ (138,161)

12. Instrumentos financieros derivadosa. Opción europea “call”

El 16 de noviembre de 2011 Mexichem contrató una opción europea de compra “call”, que establece un techo o cobertura al romperse la barrera de $17.70 pesos mexicanos por dólar americano sobre US$100 millones de su deuda, en cuyo caso tendrá el derecho de recuperar del agente financiero la diferencia que se ubique por arriba del precio del ejercicio “strike price”. Por tratarse de una opción europea, solo se puede ejercer al vencimiento (13 de agosto de 2014) fecha en que compara el tipo de cambio en el mercado contra el “strike price”, determinando si hay o no una recuperación para la Entidad.

El contrato establece una opción de cancelación “knock-out” a nivel de $23 pesos mexicanos por dólar americano, por virtud de la cual si ese nivel es rebasado se termina la cobertura. Esta parte de la operación representa una opción vendida por la Entidad en donde se abre al riesgo en ese escenario con efectos favorables para el agente financiero, su inicio de vigencia es el 2 de enero de 2014.

Por la opción comprada (techo a $17.70) y venta de una opción (knock-out a $23) se pagó una prima neta de US$2,150,000 que involucra ambas opciones, se descarta que al vencimiento la Entidad tuviera que efectuar algún pago adicional, la cual se clasifica en el rubro de otros activos. Por tratarse de un efecto neto de desembolso (prima pagada) descarta la posibilidad de que se trate de una prima vendida o suscrita neta y permite a la empresa designar a ese derivado como instrumento de una relación de cobertura.

b. Swaps de tipo de cambio y tasa de interés

Aun cuando las operaciones de contratos de swaps de 2012 y 2011 representan una cobertura desde un punto de vista económico, para efectos contables se clasificaron como de negociación, el valor razonable al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011 ascendió a $227,627 y $138,161, respectivamente. Las variaciones del valor razonable fueron reconocidas en resultados dentro del rubro de costos por intereses en el período correspondiente.

Los Swaps de tipo de cambio y tasa de interés contratados con diversas instituciones financieras son los siguientes:

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Swap de tipo de cambio y tasa de interés Morgan Stanley (i) 21/junio/2010 20/diciembre/2014 US$62’000,000 Libor + 2.60 Euro libor + 2.37 $ (15,939)Swap de tasa fija de interés ABN Amro Noviembre/2010 16/octubre/2015 GBP20’000,000 3.076% 0.6685% (25,035)Swap de tasa fija de interés Rabo Bank, ABN Amro y BNP Julio/2008 19/octubre/2015 EUR50’000,000 4.55% 0.2423% (103,120)Swap de tasa fija de interés Rabo Bank, ABN Amor, ING y RBS Julio 2009 19/octubre/2015 EUR110’000,000 3.4375% 0.1998% (17,973)Swap de tasa fija de interés Danke Bank Septiembre de 2010 16/octubre/2015 EUR25’000,000 2.29% 0.3292% (21,197)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY HSBC (i) 19/abril/2012 09/marzo/2022 EUR 86’530,141 8.12% /17.335 4.39% /17.1471 44,899Swap de tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY Morgan Stanley (i) 12/septiembre/2012 09/marzo/2022 EUR 89,552,238 8.12% /16.75 4.98% /17.1471 (8,071)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY HSBC (i) 8/mayo/2012 02/septiembre/2016 EUR 58,122,639 5.39% /17.2050 2.43% /17.1471 3,360Swap de tasa de interés EUR/MXN XCY BBVA Bancomer (i) 30/agosto/2012 02/septiembre/2016 EUR 59,772,863 5.39% /16.73 2.45% /17.1471 (24,936)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY Morgan Stanley (i) 30/agosto/2012 02/septiembre/2016 EUR 59,952,038 5.39% / 16.68 2.53% /17.1471 (28,008)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY BBVA Bancomer (i) 12/septiembre/2012 02/septiembre/2016 EUR 29,797,377 5.39% / 16.78 2.58% /17.1471 (10,941)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY Bank of America (i) 12/septiembre/2012 02/septiembre/2016 EUR 29’761,905 5.39% / 16.80 2.55% /17.1471 (10,333)Swap a tasa fija euros a pesos EUR/MXN XCY Bank of America (i) 17/octubre/2012 02/septiembre/2016 EUR 29’761,905 5.39% / 16.80 2.36% /17.1471 (10,333) $ (227,627)(i) Swaps cancelados durante el mes de marzo de 2013.


Forward (USDMXN FX) Morgan Stanley 30/septiembre/2011 28/septiembre/2012 US$130,000,000 $12.59 $13.94 $ (122,176)Swap que fija la tasa de interés Merrill Lynch 28/mayo/2008 28/agosto/2012 US$ 25,000,000 Libor + .875 4.03% (692)Swap que fija la tasa de interés y tipo de cambio Morgan Stanley 21/junio/2010 20/diciembre/2014 US$ 62,000,000 Libor + 2.60 Euro libor + 2.37 (15,293) $ (138,161)

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13. Inmuebles, maquinaria y equipo

Saldo al 31 de Adiciones por Saldo al 31 de diciembre de Adiciones combinación de Bajas por Traspasos al Efecto por Efecto por Efecto de diciembre de 2011 directas negocios ventas activo deterioro avalúo conversión 2012

Inversión: Terreno $ 2,705,449 $ 56,657 $ 1,378,347 $ (14,161) $ 31,086 $ - $ 74,753 $ (30,719) $ 4,201,412 Edificio y construcciones 7,082,204 364,205 3,997,240 (126,250) 349,997 - 231,175 (164,414) 11,734,157 Maquinaria y equipo 33,551,067 417,012 13,023,054 (632,992) 1,875,935 766,244 1,106,424 (933,456) 49,173,288 Mobiliario y equipo de oficina 753,814 34,242 1,189,396 (88,473) 17,921 - 5,032 26,537 1,938,469 Equipo de transporte 410,400 3,883 21,696 (60,343) 51,104 - 343 30,478 457,561 Proyectos en proceso 1,591,590 4,669,985 372,191 (226,792) (2,326,043) - - (32,671) 4,048,260 Total inversión 46,094,524 5,545,984 19,981,924 (1,149,011) - 766,244 1,417,727 (1,104,245) 71,553,147

Depreciación: Edificio y construcciones 2,597,206 501,294 2,723,184 (78,218) - - - 149,706 5,893,172 Maquinaria y equipo 19,748,463 2,442,162 10,298,658 (361,931) - - - (617,056) 31,510,296 Mobiliario y equipo de oficina 628,895 93,298 1,017,825 (62,869) - - - (32,857) 1,644,292 Equipo de transporte 174,067 27,755 34,857 (11,037) - - - 39 225,681

Total depreciación acumulada 23,148,631 3,064,509 14,074,524 (514,055) - - - (500,168) 39,273,441Inversión neta $ 22,945,893 $ 2,481,475 $ 5,907,400 $ (634,956) $ - $ 766,244 $ 1,417,727 $ (604,077) $ 32,279,706

Saldo al 31 de Adiciones por Saldo al 31 de diciembre de Adiciones combinación de Bajas por Traspasos al Efecto por Efecto de diciembre de 2010 directas negocios ventas activo deterioro conversión 2011

Inversión: Terreno $ 2,441,689 $ 77,877 $ 93,063 $ (55,563) $ 679 $ - $ 147,704 $ 2,705,449 Edificio y construcciones 5,787,255 6,591 179,031 (186,985) 510,301 - 786,011 7,082,204 Maquinaria y equipo 27,305,767 156,862 293,866 (206,274) 2,050,819 (305,239) 4,255,266 33,551,067 Mobiliario y equipo de oficina 676,144 16,392 8,674 (14,689) 48,880 - 18,413 753,814 Equipo de transporte 314,898 21,255 1,145 (20,010) 60,029 - 33,083 410,400 Proyectos en proceso 1,047,554 2,714,357 5,042 (103,802) (2,670,708) - 599,147 1,591,590 Total inversión 37,573,307 2,993,334 580,821 (587,323) - (305,239) 5,839,624 46,094,524

Depreciación: Edificio y construcciones 2,138,289 136,513 18,442 (66,255) - - 370,217 2,597,206 Maquinaria y equipo 13,760,774 1,928,603 19,835 (242,724) - - 4,281,975 19,748,463 Mobiliario y equipo de oficina 560,402 54,620 6,910 (13,097) - - 20,060 628,895 Equipo de transporte 163,218 17,139 628 (17,133) - - 10,215 174,067 Total depreciación acumulada 16,622,683 2,136,875 45,815 (339,209) - - 4,682,467 23,148,631Inversión neta $ 20,950,624 $ 856,459 $ 535,006 $ (248,114) $ - $ (305,239) $ 1,157,157 $ 22,945,893

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13. Inmuebles, maquinaria y equipo

Saldo al 31 de Adiciones por Saldo al 31 de diciembre de Adiciones combinación de Bajas por Traspasos al Efecto por Efecto por Efecto de diciembre de 2011 directas negocios ventas activo deterioro avalúo conversión 2012

Inversión: Terreno $ 2,705,449 $ 56,657 $ 1,378,347 $ (14,161) $ 31,086 $ - $ 74,753 $ (30,719) $ 4,201,412 Edificio y construcciones 7,082,204 364,205 3,997,240 (126,250) 349,997 - 231,175 (164,414) 11,734,157 Maquinaria y equipo 33,551,067 417,012 13,023,054 (632,992) 1,875,935 766,244 1,106,424 (933,456) 49,173,288 Mobiliario y equipo de oficina 753,814 34,242 1,189,396 (88,473) 17,921 - 5,032 26,537 1,938,469 Equipo de transporte 410,400 3,883 21,696 (60,343) 51,104 - 343 30,478 457,561 Proyectos en proceso 1,591,590 4,669,985 372,191 (226,792) (2,326,043) - - (32,671) 4,048,260 Total inversión 46,094,524 5,545,984 19,981,924 (1,149,011) - 766,244 1,417,727 (1,104,245) 71,553,147

Depreciación: Edificio y construcciones 2,597,206 501,294 2,723,184 (78,218) - - - 149,706 5,893,172 Maquinaria y equipo 19,748,463 2,442,162 10,298,658 (361,931) - - - (617,056) 31,510,296 Mobiliario y equipo de oficina 628,895 93,298 1,017,825 (62,869) - - - (32,857) 1,644,292 Equipo de transporte 174,067 27,755 34,857 (11,037) - - - 39 225,681

Total depreciación acumulada 23,148,631 3,064,509 14,074,524 (514,055) - - - (500,168) 39,273,441Inversión neta $ 22,945,893 $ 2,481,475 $ 5,907,400 $ (634,956) $ - $ 766,244 $ 1,417,727 $ (604,077) $ 32,279,706

Saldo al 31 de Adiciones por Saldo al 31 de diciembre de Adiciones combinación de Bajas por Traspasos al Efecto por Efecto de diciembre de 2010 directas negocios ventas activo deterioro conversión 2011

Inversión: Terreno $ 2,441,689 $ 77,877 $ 93,063 $ (55,563) $ 679 $ - $ 147,704 $ 2,705,449 Edificio y construcciones 5,787,255 6,591 179,031 (186,985) 510,301 - 786,011 7,082,204 Maquinaria y equipo 27,305,767 156,862 293,866 (206,274) 2,050,819 (305,239) 4,255,266 33,551,067 Mobiliario y equipo de oficina 676,144 16,392 8,674 (14,689) 48,880 - 18,413 753,814 Equipo de transporte 314,898 21,255 1,145 (20,010) 60,029 - 33,083 410,400 Proyectos en proceso 1,047,554 2,714,357 5,042 (103,802) (2,670,708) - 599,147 1,591,590 Total inversión 37,573,307 2,993,334 580,821 (587,323) - (305,239) 5,839,624 46,094,524

Depreciación: Edificio y construcciones 2,138,289 136,513 18,442 (66,255) - - 370,217 2,597,206 Maquinaria y equipo 13,760,774 1,928,603 19,835 (242,724) - - 4,281,975 19,748,463 Mobiliario y equipo de oficina 560,402 54,620 6,910 (13,097) - - 20,060 628,895 Equipo de transporte 163,218 17,139 628 (17,133) - - 10,215 174,067 Total depreciación acumulada 16,622,683 2,136,875 45,815 (339,209) - - 4,682,467 23,148,631Inversión neta $ 20,950,624 $ 856,459 $ 535,006 $ (248,114) $ - $ (305,239) $ 1,157,157 $ 22,945,893

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14. Activos intangibles y crédito mercantila. Activos Intangibles

Años de amortización 2012 2011

Contratos de no competencia 5 $ 709,476 $ 824,777Cartera de clientes 25 7,709,297 1,554,106Uso de marcas Indefinido / definido 4,180,787 2,072,299Propiedad intelectual 10 1,397,244 1,490,075No solicitación 2 - 13,948Otros intangibles 5 725,214 - $ 14,722,018 $ 5,955,205

Contratos de no Cartera de Propiedad No Otros Costo competencia clientes Uso de marcas intelectual solicitación intangibles Total

Saldos al 31 de diciembre de 2010 $ 2,266,749 $ 580,661 $ 2,125,228 $ 934,800 $ - $ - $ 5,907,438

Adquisiciones a través de combinaciones de negocios 494,268 1,133,314 - 718,865 24,451 - 2,370,898

Aplicación anticipo intangibles de adquisición de negocios (494,268) - - - - - (494,268)

Otras adquisiciones - 43,623 - - - - 43,623

Efecto de conversión por operaciones en el extranjero - 164,324 8,762 - 3,444 - 176,530

Saldos al 31 de diciembre de 2011 2,266,749 1,921,922 2,133,990 1,653,665 27,895 - 8,004,221

Adquisiciones a través de combinaciones de negocios 169,082 6,390,887 2,428,047 - - 1,070,454 10,058,470

Efecto de conversión por operaciones en el extranjero - (34,438) (206,791) - (938) 5,666 (236,501)

Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 2,435,831 $ 8,278,371 $ 4,355,246 $ 1,653,665 $ 26,957 $ 1,076,120 $ 17,826,190

Contratos de no Cartera de Propiedad No Otros Amortización acumulada competencia clientes Uso de marcas intelectual solicitación intangibles Total

Saldos al 31 de diciembre de 2010 $ 1,042,700 $ 232,264 $ - $ 70,110 $ - $ - $ 1,345,074

Gasto por amortización 399,272 135,552 61,691 93,480 13,947 - 703,942

Saldos al 31 de diciembre de 2011 1,441,972 367,816 61,691 163,590 13,947 - 2,049,016

Gasto por amortización 284,383 201,258 112,768 92,831 13,010 350,906 1,055,156

Saldos al 31 de diciembre de 2012 1,726,355 569,074 174,459 256,421 26,957 350,906 3,104,172

Saldo neto de los activos al 31 de diciembre de 2012 $ 709,476 $ 7,709,297 $ 4,180,787 $ 1,397,244 $ - $ 725,214 $ 14,722,018

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Contratos de no Cartera de Propiedad No Otros Costo competencia clientes Uso de marcas intelectual solicitación intangibles Total

Saldos al 31 de diciembre de 2010 $ 2,266,749 $ 580,661 $ 2,125,228 $ 934,800 $ - $ - $ 5,907,438

Adquisiciones a través de combinaciones de negocios 494,268 1,133,314 - 718,865 24,451 - 2,370,898

Aplicación anticipo intangibles de adquisición de negocios (494,268) - - - - - (494,268)

Otras adquisiciones - 43,623 - - - - 43,623

Efecto de conversión por operaciones en el extranjero - 164,324 8,762 - 3,444 - 176,530

Saldos al 31 de diciembre de 2011 2,266,749 1,921,922 2,133,990 1,653,665 27,895 - 8,004,221

Adquisiciones a través de combinaciones de negocios 169,082 6,390,887 2,428,047 - - 1,070,454 10,058,470

Efecto de conversión por operaciones en el extranjero - (34,438) (206,791) - (938) 5,666 (236,501)

Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 2,435,831 $ 8,278,371 $ 4,355,246 $ 1,653,665 $ 26,957 $ 1,076,120 $ 17,826,190

Contratos de no Cartera de Propiedad No Otros Amortización acumulada competencia clientes Uso de marcas intelectual solicitación intangibles Total

Saldos al 31 de diciembre de 2010 $ 1,042,700 $ 232,264 $ - $ 70,110 $ - $ - $ 1,345,074

Gasto por amortización 399,272 135,552 61,691 93,480 13,947 - 703,942

Saldos al 31 de diciembre de 2011 1,441,972 367,816 61,691 163,590 13,947 - 2,049,016

Gasto por amortización 284,383 201,258 112,768 92,831 13,010 350,906 1,055,156

Saldos al 31 de diciembre de 2012 1,726,355 569,074 174,459 256,421 26,957 350,906 3,104,172

Saldo neto de los activos al 31 de diciembre de 2012 $ 709,476 $ 7,709,297 $ 4,180,787 $ 1,397,244 $ - $ 725,214 $ 14,722,018

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b. Crédito mercantil - 2012 2011

Mexichem Amanco Holding, S.A. de C.V. $ 1,941,811 $ 1,894,780Mexichem Resinas Vinílicas, S.A. de C.V. 985,203 985,203Mexichem Resinas Colombia, S.A.S. 865,657 844,658Alphagary Corporation 686,998 736,489Fluorita de México, S.A. de C.V. 600,178 -Wavin N.V. 421,758 -Otros 940,130 958,143Total $ 6,441,735 $ 5,419,273

15. Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazoAl cierre se integran como sigue: 2012 2011

Resumen de acuerdos de préstamos en moneda extranjera:Emisión de Bono Internacional por US$ 750 millones que causa interés semestral a una tasa fija del 4.875%. El principal se amortiza en un sólo pago al vencimiento el 19 de septiembre de 2022. $ 9,757,575 $ -

Emisión de Bono Internacional por US$ 400 millones que causa interés semestral a una tasa fija del 6.75%. El principal se amortiza en un sólo pago al vencimiento el 19 de septiembre de 2042. 5,204,040 -

Crédito Sindicado por 200 millones de Euros; que causa intereses trimestrales a la tasa Euribor/Libor/Wibor /Pribor más un máximo de 4.0% y mínimo de 1.65%. El principal se amortiza en un sólo pago al vencimiento el 16 de abril de 2015. 1,262,474 -

Emisión de Bono Internacional por US$350 millones que causa interés semestral a una tasa fija del 8.75%. El principal se amortiza en un sólo pago al vencimiento el 6 de noviembre de 2019; en septiembre de 2012 se prepagó US$ 267.1 millones. 1,078,303 4,881,660

BBVA HoustonCréditos simples documentados con pagarés por US$78 millones y US$62 millones que causan intereses trimestrales a la tasa Libor más 2.60 %. El principal de los créditos se amortiza trimestralmente. El vencimiento es en diciembre de 2014. En septiembre de 2012 se prepagó el saldo remanente del crédito de US$ 62 millones. 507,394 1,464,498

Mizuho Corporate BankCrédito simple documentado con pagaré por 2,700 millones de Yenes que causan intereses trimestrales a una tasa fija de 2.17%. El principal se amortiza en 6 pagos semestrales a partir de junio 2014. 408,362 489,199

Línea de sobregiro en Euros por 30.2 millones; que causa intereses a la tasa del 2.51%. 518,325 -

JP MorganLínea de crédito revolvente por US$1,000 millones, que causa intereses trimestrales a la tasa Libor más 0.90%. El principal se amortiza en un sólo pago al vencimiento el 26 de agosto de 2014. El monto utilizado en 2011 se prepagó en septiembre de 2012. - 3,905,328

Banco Inbursa, S.A.Créditos simples documentados con pagarés que causan intereses mensuales a la tasa Libor más 5%. El principal por US$226.6 millones se amortizó en un sólo pago el 31 de marzo de 2012. - 3,160,686

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2012 2011

Bancolombia, S.A.Créditos simples documentados con pagarés por un monto de 90,750 millones de pesos colombianos, que causan intereses trimestrales a la tasa de Depósito a Término Fijo (DTF) más 5.5%. El pago del principal se prepagó en septiembre de 2012. - 586,924

Banco de Crédito, S.A.Pagaré por 35,000 millones de pesos colombianos, con amortizaciones semestrales, que causa intereses trimestrales a la tasa de DTF más 5.1%, con vencimiento el 8 de mayo de 2014. Durante septiembre de 2012 se prepagaron los saldos remanentes de los principales. - 251,282

Banco de Bogotá, S.A. y Bancolombia, S.A.Créditos por US$12.7 millones, de los cuales US$8.9 son a tasa variable y US$3.8 a tasa fija, documentados con pagarés que causan intereses trimestrales a diferentes tasas (Libor más 0.80% hasta 1.90% y tasa fija de 2.63% a 4.22%, respectivamente). El pago del principal de los créditos se prepagó en septiembre de 2012. - 45,828

Otros 25,084 51,714

Préstamos en pesos mexicanosCertificado bursátil por $4,500 millones que causa intereses mensuales a la tasa TIIE más 0.60 %. El vencimiento del principal es en un sólo pago el 2 de septiembre de 2016. 4,500,000 2,500,000

Certificado bursátil por $3,000 millones que causa intereses semestrales a una tasa fija del 8.12%. El vencimiento del principal es en un sólo pago el 9 de marzo de 2022. 3,000,000 -

HSBCCréditos simples por $2,500 millones documentados con pagarés, que causan intereses trimestrales a la tasa TIIE más 1.50 %. El principal se amortiza trimestralmente a partir de enero de 2013, con vencimiento en octubre de 2015. 2,500,000 2,500,000

BancomextCrédito simple por $1,850 millones que causa intereses trimestrales a una tasa TIIE más 0.825%. El principal se amortiza semestralmente a partir del 8 de noviembre de 2014, con vencimiento en noviembre de 2019. 1,850,150 1,000,000 30,611,707 20,837,119

Menos- Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo (1,630,439) (3,792,465)

Menos- Gastos por colocación de la deuda (291,798) (208,644) $ 28,689,470 $ 16,836,010

Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2012 serán como sigue:A pagar durante-

2014 $ 1,305,2442015 2,629,1922016 4,859,0142017 en adelante 19,896,020 $ 28,689,470

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Al 31 de diciembre de 2012, algunos financiamientos establecen ciertas restricciones, las cuales han sido cumplidas y son calculadas sobre cifras consolidadas de Mexichem y sobre cifras consolidadas de Wavin, siendo las más importantes las siguientes:

a. Ciertas restricciones para la existencia de nuevos gravámenes.

b. Mantener un índice de cobertura de intereses consolidada no menor a 3.0 a 1.0.

c. Mantener un índice de apalancamiento con respecto a la utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización no mayor de 3.0 a 1.0.

d. Asegurar y mantener en buenas condiciones de operación los inmuebles, maquinaria y equipo.

e. Cumplir con todas las leyes, reglas, reglamentos y disposiciones que sean aplicables.

16. Beneficios a los empleadosEl pasivo por obligaciones laborales se deriva de un plan de pensiones y de la prima de antigüedad en la mayoría de las compañías subsidiarias, determinados con base en cálculos actuariales efectuados por actuarios externos, a través del método de crédito unitario proyectado. El importe incluido en los estados consolidados de posición financiera que surge de la obligación de la Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente: 2012 2011

Obligación por beneficios adquiridos $ 413,984 $ 76,329Obligación por beneficios no adquiridos 9,679,917 234,056Fondos constituidos (8,637,831) (363,856)Pasivo (activo) neto proyectado $ 1,456,070 $ (53,471)

Wavin tiene la obligación de pagar beneficios a los empleados consistentes en obligaciones por jubilaciones y primas de antigüedad, que se reconocen en diversos países y se encuentran parcialmente fondeados. Asimismo, se tienen planes de pensiones por beneficios definidos en Holanda, Reino Unido, Irlanda y Noruega. Otros acuerdos por pensiones se refieren a planes de contribución definida principalmente en Alemania, Francia e Italia. El costo trimestral por los planes de beneficios a empleados se estima aproximadamente en $200,000.

75


El costo neto del período de las obligaciones laborales se integra como sigue: 2012 2011

Costo laboral $ 137,438 $ 18,758Costo (ingreso) financiero neto 38,182 (7,547)Efecto de reducción y extinción anticipada de personal - 953Efecto de reducción y extinción de obligaciones - 32,914Costo neto del período $ 175,620 $ 45,078

Las tasas utilizadas en las proyecciones actuariales son: 2012 2011 % %

Rendimiento del fondo 7.25 8.00Interés 7.25 8.25Incremento de sueldos 4.50 4.50

Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos: 2012 2011

Valor presente de la obligación por beneficios definidos al inicio del año $ 393,239 $ 396,373Costo laboral del servicio actual 137,438 18,758Costo financiero 460,578 25,046Pérdida actuarial sobre la obligación 1,746,286 51,984Beneficios pagados (170,957) (98,922)Adición por combinación de negocios 7,527,317 -Valor presente de la obligación por beneficios definidos al 31 de diciembre $ 10,093,901 $ 393,239

Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave (y/o directivos relevantes) de la Entidad, fueron como sigue: 2012 2011

Beneficios directos $ 51,925 $ 27,513Planes de beneficios definidos 23,681 11,288

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Las provisiones contingentes son generadas en el curso normal del negocio y son comunes en la industria en la cual los negocios participan. Los juicios de carácter mercantil, fiscal, y laboral son registrados en base a la opinión de los abogados internos y externos de la Entidad, estas contingencias tienen un nivel de riesgo menor a probable, pero mayor a remoto de que terminen en fallos desfavorables para la Entidad. De cualquier forma la Entidad considera que dichos juicios no tendrían un impacto material adverso en su posición financiera consolidada.

17. Provisiones Ambientales Legales Restructuraciones Impuestos Garantías Otras Total

Saldo al 31 de diciembre de 2011 $ 2,374 $ 394,018 $ - $ 2,470 $ 1,122 $ 27,839 $ 427,823Cargo a resultados - 69,924 570,717 1,667 156,185 21,847 820,340Aplicaciones (3) (125,986) (215,028) (6,770) (46,678) (10,753) (405,218)Efectos de conversión - (44,123) 1,550 (3,610) (942) (10,521) (57,646)Adiciones por combinación de negocios 218,732 - 71,116 72,185 57,492 181,068 600,593Saldo al 31 de diciembre de 2012 $ 221,103 $ 293,833 $ 428,355 $ 65,942 $ 167,179 $ 209,480 $ 1,385,892

Circulante $ 221,103 $ 6,188 $ 362,337 $ - $ 45,577 $ 63,581 $ 698,786No circulante - 287,645 66,018 65,942 121,602 145,899 687,106 $ 221,103 $ 293,833 $ 428,355 $ 65,942 $ 167,179 $ 209,480 $ 1,385,892

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17. Provisiones Ambientales Legales Restructuraciones Impuestos Garantías Otras Total

Saldo al 31 de diciembre de 2011 $ 2,374 $ 394,018 $ - $ 2,470 $ 1,122 $ 27,839 $ 427,823Cargo a resultados - 69,924 570,717 1,667 156,185 21,847 820,340Aplicaciones (3) (125,986) (215,028) (6,770) (46,678) (10,753) (405,218)Efectos de conversión - (44,123) 1,550 (3,610) (942) (10,521) (57,646)Adiciones por combinación de negocios 218,732 - 71,116 72,185 57,492 181,068 600,593Saldo al 31 de diciembre de 2012 $ 221,103 $ 293,833 $ 428,355 $ 65,942 $ 167,179 $ 209,480 $ 1,385,892

Circulante $ 221,103 $ 6,188 $ 362,337 $ - $ 45,577 $ 63,581 $ 698,786No circulante - 287,645 66,018 65,942 121,602 145,899 687,106 $ 221,103 $ 293,833 $ 428,355 $ 65,942 $ 167,179 $ 209,480 $ 1,385,892

18. Capital contableCapital contribuido

En Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 18 de mayo del 2012, se aprobó un aumento al capital social por la cantidad de $1,800 millones de pesos mediante la emisión de 40,000,000 de acciones ordinarias, nominativas, Serie Única, Clase II, sin expresión de valor nominal a un precio de suscripción de $45 pesos cada una (el precio teórico por acción fue de $1.3192, por el diferencial se generó una prima en suscripción de acciones), las cuales fueron utilizadas para pagar el dividendo decretado en Asamblea General Anual Ordinaria de Accionista celebrada el 30 de abril de 2012.

Asimismo en Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 18 de septiembre de 2012, se aprobó realizar una oferta pública primaria de acciones; misma que concluyó el 9 de octubre de 2012 a través de la cual se incrementó el capital social variable autorizado mediante la emisión de 260,000,000 de acciones Serie Única, Clase “II” con precio de $60.00 por acción (el precio teórico por acción fue de $1.3192, por el diferencial se generó una prima en suscripción de acciones); el monto de los recursos obtenidos fue por $15,600 millones de pesos, los cuales se presentan netos de gastos de colocación y su efecto de ISR.

El capital social al 31 de diciembre de 2012, está representado por 2,100,000,000 acciones, ordinarias, nominativas con derecho a voto y sin expresión de valor nominal, las cuales se encuentran totalmente pagadas. La parte fija del capital está representada por acciones nominativas de la Clase I sin derecho a retiro. La parte variable del capital está representado por acciones nominativas de la Clase II, sin expresión de valor nominal y no podrá exceder diez veces del capital mínimo fijo. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el número de acciones e importe del capital social se integra como sigue: Número de acciones Importe 2012 2011 2012 2011

Capital suscrito- Clase I 308,178,735 308,178,735 $ 406,567 $ 406,567 Clase II 1,791,821,265 1,491,821,265 2,363,864 1,968,094 2,100,000,000 1,800,000,000 $ 2,770,431 $ 2,374,661

La utilidad básica por acción es igual a la utilidad diluida por acción dado que la Entidad no tiene acciones potenciales que puedan resultar en una dilución de la utilidad por acción.

Reserva de adquisición de acciones propias

En la Asamblea General de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2011, se ratificó la reserva para adquisición de acciones propias de la Entidad por la cantidad de $1,000,000 como el monto máximo de los recursos que la Entidad podrá destinar a la compra de acciones propias o títulos de crédito que representen dichas acciones. Cualquier ganancia o pérdida generada se registra en la prima en emisión de acciones. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el saldo de la reserva asciende a $540,136 y $787,866, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 se tienen 7,567,943 y 4,856,100 acciones propias, respectivamente.

Capital ganado

En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 22 de noviembre de 2012, se aprobó el decreto de dividendos, por un importe de $1,008 millones de pesos, aplicado a la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), equivalente a 0.48 centavos por acción, dicho dividiendo se liquidará en cuatro exhibiciones durante 2013.

En Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2012, se acordó que con cargo al saldo de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), se procediera al pago de un dividendo a los accionistas de la Entidad por hasta $1,800,000, pagadero en efectivo o en acciones mediante la entrega a los accionistas de una acción liberada por cada 45 en circulación de las que fuesen titulares, a elección de los accionistas. Dicho dividendo fue liquidado en efectivo a razón de $1 peso por cada acción de las que eran titulares.

En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de noviembre de 2011, se aprobó el decreto de dividendos, por un importe de $720,000, aplicado a la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), equivalente a 0.40 centavos por acción, dicho dividiendo se liquidó en cuatro exhibiciones durante 2012. Adicionalmente a dicho monto, durante 2012 se pagaron dividendos por $34 millones, que corresponden a los aumentos de capital realizados en el año.

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La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causará el ISR a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución.

El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el ISR del ejercicio en el que sea pagado el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

Las utilidades acumuladas incluyen la reserva legal. En México de acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, su importe asciende a $395,405 y $363,272, respectivamente.

19. Saldos y transacciones en moneda extranjeraAl 31 de diciembre, los activos y pasivos en moneda extranjeras distintas a las monedas funcionales de cada unidad reportada, convertidos a dólares americanos, son los siguientes: Miles de dólares americanos 2012 2011

Activo circulante 1,789,178 699,038Pasivo- Circulante (1,031,840) (810,316) Largo plazo (1,366,604) (727,450) Total (2,398,444) (1,537,766)Posición pasiva, neta (609,266) (838,728)

Las principales operaciones realizadas por la Entidad en moneda extranjera, exceptuando compra de maquinaria y equipo son: Miles de dólares americanos 2012 2011

Ventas 2,113,749 2,178,066Intereses ganados 3,012 2,257Intereses pagados (142,224) (64,837)Compras (1,663,285) (1,638,209) Neto 311,252 477,277

Los precios de los principales productos de la Entidad se basan en el comportamiento de los mismos en el mercado internacional.

Al 31 de diciembre, los tipos de cambio del dólar americano de los principales países en los que opera la Entidad, vigentes a la fecha de los estados financieros fueron como sigue: 2012 2011

Argentina 4.91 4.30Brasil 2.04 1.87Colombia 1,768.23 1,942.70México 13.01 13.94Reino Unido 0.62 0.65Unión Europea (Euro) 0.75 0.77Ecuador, El Salvador, Estados Unidos de América y Panamá 1.00 1.00

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Los principales tipos de cambio que tuvieron un efecto significativo al 31 de diciembre de la moneda funcional (la moneda local) de los países donde se ubican las subsidiarias de la Entidad con respecto a la moneda de reporte (peso mexicano) se enlistan a continuación: 2012 2011

Europa 17.15 18.05Ecuador, El Salvador, Estados Unidos de América y Panamá 13.01 13.94Brasil 6.38 7.45Colombia 0.007 0.007

20. Saldos y transacciones con partes relacionadasLos saldos con partes relacionadas son: 2012 2011

Por cobrar: Pochteca Materias Primas, S.A de C.V. $ 35,979 $ 62,747 Elementia, S.A. de C.V. 63,076 4,909 Controladora GEK, S.A. de C.V. 2,604 1,550 Eternit Colombiana, S.A. 1,270 678 Pochteca Brasil, Ltda. 3,629 - Otros 4,372 1,942 $ 110,930 $ 71,826

2012 2011

Por pagar:

Kaluz, S.A. de C.V. $ 453,157 $ 365,744 Plaza Azcapotzalco, S.A. de C.V. 717 8,380 Fundación Kaluz, A.C. 12,161 - Georg Fischer Wavin 16,840 - Otros 3,226 555 $ 486,101 $ 374,679

2012 2011

Ingresos por- Ventas $ 91,303 $ 71,414 Servicios administrativos 111,553 45,073 Intereses 18,499 8,878 $ 221,355 $ 125,365

Egresos por- Servicios administrativos $ 453,506 $ 261,703 Donativos 22,000 15,625 Compras 71,951 13,198 Otros 8,478 6,748 $ 555,935 $ 297,274

21. Otros (ingresos) gastos 2012 2011

Gastos: Deterioro de activo fijo $ - $ 305,239 Gastos relacionados con adquisiciones 131,783 8,475 Donativos 21,870 15,625 153,653 329,339Ingresos: Reversión de deterioro de activo fijo $ (766,244) $ - Recuperación de impuestos - (78,738) Recuperación de seguros (7,517) (48,399) Ganancia por venta de activo fijo (24,806) (37,728) Utilidad por venta de materiales de desecho (1,661) (9,377) Otros (57,500) (87,823) (857,728) (262,065)Otros (ingresos) gastos $ (704,075) $ 67,274

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22. Impuestos a la utilidadLa Entidad está sujeta al ISR y al Impuesto Especial a Tasa Única (IETU) en México.

El ISR se basa en la utilidad fiscal; la cual difiere de la ganancia reportada en el estado consolidado de utilidad integral, debido a las partidas de ingresos o gastos gravables o deducibles en otros años y partidas que nunca son gravables o deducibles. El pasivo de la Entidad por concepto de impuesto causado se calcula utilizando las tasas fiscales promulgadas o substancialmente aprobadas al final del período sobre el cual se informa por los países en donde se ubica la Entidad y sus subsidiarias.

La tasa en México es del 30% de 2010 a 2013 y 28% a partir de 2014. La Entidad causa el ISR en forma consolidada con sus subsidiarias mexicanas a partir del año 1982.

IETU - Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo de cada ejercicio y graban con una tasa del 17.5%. Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU se causa en forma individual por la controladora y sus subsidiarias.

El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.

a. ISR

Las tasas de ISR aplicables en el año de 2012, en los países en donde opera la Entidad, se mencionan a continuación: % %

Alemania 27 Irlanda 13Argentina 35 Italia 28Austria 25 Japón 40Bélgica 34 Letonia 15Brasil 34 Lituania 15Bulgaria 10 México 30Canadá 15 Nicaragua 30China 25 Noruega 28Colombia 33 Panamá 25Costa Rica 30 Perú 30Croacia 20 Polonia 19Dinamarca 25 Reino Unido 24Ecuador 23 República Checa 19El Salvador 30 República Serbia 10Estados Unidos de América 34 Rumania 16Finlandia 25 Rusia 20Francia 33 Suecia 26Guatemala 31 Suiza 22Holanda 25 Taiwán 17

b. IETU

Con base en proyecciones financieras, la Entidad identificó que principalmente pagará ISR, por lo tanto, sólo se reconoció el ISR diferido. Durante 2012 y 2011 ni la Entidad ni sus subsidiarias mexicanas causaron IETU.

c. IMPAC

En algunos países en donde opera Mexichem como son Guatemala, Nicaragua, Argentina, Colombia y Perú están sujetos al IMPAC, el cual en la mayoría de los casos se paga únicamente por el monto en que se exceda al ISR del ejercicio. El impuesto puede ser acreditable contra ISR y se calcula de conformidad con la legislación local de cada país sobre la mayoría de los activos netos.

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d. Impuestos diferidos

Los principales conceptos que originan el saldo del (activo) pasivo por impuesto sobre la renta diferido al 31 de diciembre son: 2012 2011

Inmuebles, maquinaria y equipo $ 4,136,742 $ 3,281,828Inventarios (22,647) (168,425)Pasivos acumulados que serán deducibles al pagarse (543,248) (661,592)Pérdidas fiscales, neto de reservas (953,142) (545,840)Participación de utilidades (11,615) (105,984)Activos intangibles 2,356,266 120,877Otros (235,995) 173,257 4,726,361 2,094,121Impuesto diferido activo 479,888 577,113Impuesto diferido pasivo $ 5,206,249 $ 2,671,234

e. Los movimientos del pasivo por impuestos diferidos son como sigue: 2012 2011

Saldo inicial $ 2,094,121 $ 2,254,594Aplicado a resultados 179,692 48,416Efecto de activos y pasivos de entidades adquiridas 2,081,973 (53,024)Efecto de conversión por operaciones en el extranjero 141,584 (120,491)Efecto en capital por otras partidas de la utilidad integral y gastos de emisión de acciones 228,991 (35,374) $ 4,726,361 $ 2,094,121

f. Conciliación de la tasa de impuestos

Los impuestos a la utilidad y la conciliación de la tasa legal y la tasa efectiva expresadas en importes y como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos a la utilidad, es como sigue:

2012 % 2011 %

Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 6,747,934 29.83 $ 4,474,512 37.93Partidas permanentes que modificaron la base del impuesto:Ajuste anual por inflación acumulable 469,418 3.04 384,620 2.73Ingresos no acumulables (467,973) (3.05) (152,548) (1.08)No deducibles e impuesto al patrimonio 384,146 2.50 505,333 3.59Reserva (activación) de pérdidas fiscales (390,863) (2.54) 201,755 1.43Diferencia en tasa y base fiscal (102,313) (0.66) 11,344 0.08Estímulos fiscales de activo fijo y otros (46,706) (0.30) (108,619) (0.77)Otros (43,903) (0.28) 127,175 0.77Total de partidas permanentes (198,194) (1.29) 969,060 6.75Utilidad base de impuestos a la utilidad $ 6,549,740 31.12 $ 5,443,572 31.18ISR corriente $ 1,832,990 $ 1,648,861Impuesto diferido 179,692 48,416Total impuestos $ 2,012,682 $ 1,697,277Tasa efectiva 29.83% 37.93%Tasa legal promedio 31.12% 31.18%

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Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar y el IMPAC por recuperar por los que ya se ha reconocido parcialmente el activo por ISR diferido y un pago anticipado por ISR, respectivamente, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento de las pérdidas fiscales e IMPAC por recuperar, de las entidades individuales, y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2012 son:

Año de Pérdidas fiscales IMPAC vencimiento por amortizar Recuperable

2013 $ 20,941 $ 1,1212014 7,747 1,2442015 24,984 1,7872016 16,782 2,1662017 30,839 2,4322018 113,171 2,8702019 51,442 2,7462020 166,328 3,6252021 13,718 4,721Sin vencimiento 3,977,203 - $ 4,423,155 $ 22,712

23. Operaciones discontinuasDurante 2011 la Entidad decidió discontinuar la operación de Dripsa, S.A. (venta) y Amanco Chile, S.A. (cierre de operación), la cual formaba parte de la cadena de Soluciones Integrales y operaban en Argentina y Chile.

Un resumen de la información financiera de las operaciones discontinuas se presenta como sigue:Operaciones discontinuas 2011

Ingresos $ 6,540Costos y gastos (9,025)Gastos por intereses (185)Fluctuación cambiaria (390)Deterioro de inversión en acciones y otros gastos (63,023)Pérdida neta de operaciones discontinuas $ (66,083)

24. Compromisosa. Al 31 de diciembre de 2012, la Entidad tiene compromisos contractuales de arrendamientos financieros de maquinaria y

equipo y arrendamientos operativos de inmuebles por un monto de $2,932,008.

Los vencimientos de los compromisos contractuales expresados en pesos mexicanos al 31 de diciembre de 2012, se integran de la siguiente forma:

Años Financieros Operativos Total

2013 $ 413,662 $ 283,340 $ 697,0022014 413,862 188,363 602,2252015 281,754 188,362 470,1162016 272,203 188,362 460,5652017 en adelante 473,734 228,366 702,100 $ 1,855,215 $ 1,076,793 $ 2,932,008

Las rentas pagadas fueron de $489,982 y $41,284 por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, respectivamente.

b. Derivado de la compra de Plásticos Rex, S.A. de C.V., se tenía el compromiso de vender las plantas de PVC, ubicadas en Monterrey, Los Mochis y Mérida. Durante 2011, se efectuó la venta de los activos disponibles para la venta, generando una pérdida de $32,345.

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25. Información por segmentosLa información por segmentos se presenta de acuerdo a las cadenas productivas, las cuales están agrupadas de acuerdo a la integración vertical de sus materias primas; con dicha segmentación se toman las decisiones operativas de la Entidad con el propósito de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de cada segmento.

Los segmentos de operación de la Entidad se componen de las cadenas productivas Cloro - Vinilo, Flúor y Soluciones Integrales. La cadena Cloro - Vinilo incluye la producción de cloro, sosa cáustica, derivados clorados, utilizados principalmente para la potabilización del agua, y resinas y compuestos de PVC, utilizados para la elaboración de tubos y conexiones y materiales especiales para diferentes industrias; la cadena de Flúor incluye la explotación de fluorita, la producción de ácido fluorhídrico y gases refrigerantes, que son utilizados en la Industria cementera, de acero, cerámica y vidrio y automotriz; la cadena de Soluciones Integrales incluye la producción de tubería y conexiones de PVC, polietileno y polipropileno y geosintéticos, que se utilizan para el manejo y transporte de fluidos, principalmente agua, utilizados en el sector de la construcción y el agrícola.

A continuación se muestra un resumen de los rubros más importantes de los estados financieros consolidados por cadena de operación de negocio:

31 de diciembre de 2012 Soluciones Cloro - Vinilo Flúor Integrales Controladora Eliminaciones Consolidado

Ventas netas $ 23,506,607 $ 11,159,280 $ 33,929,817 $ 557,094 $ (5,755,052) $ 63,397,746Costo de ventas 18,878,169 6,146,209 23,254,926 - (5,277,673) 43,001,631 4,628,438 5,013,071 10,674,891 557,094 (477,379) 20,396,115Ventas netas de producto terminado comprado 1,996,097 - - - - 1,996,097Costo de ventas 1,926,320 - - - - 1,926,320 69,777 - - - - 69,777Utilidad bruta 4,698,215 5,013,071 10,674,891 557,094 (477,379) 20,465,892Gastos generales 2,299,208 1,920,770 8,203,701 22,433 (698,938) 11,747,174Fluctuación cambiaria, Neta (30,359) 8,932 (91,606) (881,704) - (994,737)Gastos por intereses 301,930 57,557 835,774 2,529,618 (301,372) 3,423,507Ingresos por intereses (50,637) (8,461) (41,854) (673,770) 301,372 (473,350)Pérdida por posición monetaria - - 39,068 - - 39,068Ingresos por dividendos (143,454) (878) (248,167) (1,513,686) 1,882,481 (23,704)Utilidad antes de impuestos a la utilidad 2,321,527 3,035,151 1,977,975 1,074,203 (1,660,922) 6,747,934Impuestos a la utilidad 734,117 912,446 349,934 16,185 - 2,012,682 Utilidad neta consolidada $ 1,587,410 $ 2,122,705 $ 1,628,041 $ 1,058,018 $ (1,660,922) $ 4,735,252


Ventas netas $ 23,015,520 $ 10,852,773 $ 18,770,775 $ 492,541 $ (5,821,987) $ 47,309,622Costo de ventas 18,593,069 5,661,487 12,274,646 - (5,055,836) 31,473,366 4,422,451 5,191,286 6,496,129 492,541 (766,151) 15,836,256Ventas netas de producto terminado comprado 1,737,738 - - - - 1,737,738Costo de ventas 1,660,578 - - - - 1,660,578 77,160 - - - - 77,160Utilidad bruta 4,499,611 5,191,286 6,496,129 492,541 (766,151) 15,913,416Gastos generales 2,334,835 2,502,434 4,156,669 38,074 (401,342) 8,630,670Fluctuación cambiaria, Neta 150,678 7,589 176,770 955,250 - 1,290,287Gastos por intereses 267,055 205,689 450,236 911,577 (452,893) 1,381,664Ingresos por intereses (143,115) (2,530) (69,022) (357,432) 452,893 (119,206)Pérdida por posición monetaria - - 45,007 - - 45,007Impuesto al patrimonio 127,061 - 83,421 - - 210,482Ingresos por dividendos (854,722) (301,717) (526,152) (1,851,848) 3,534,439 -Utilidad antes de impuestos a la utilidad 2,617,819 2,779,821 2,179,200 796,920 (3,899,248) 4,474,512Impuestos a la utilidad 567,420 870,452 627,091 (367,686) - 1,697,277Pérdida de las operaciones discontinuas - - (66,083) - - (66,083) Utilidad neta consolidada $ 2,050,399 $ 1,909,369 $ 1,486,026 $ 1,164,606 $ (3,899,248) $ 2,711,152

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Activos circulantes: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,182,394 $ 518,141 $ 2,470,510 $ 13,987,544 $ - $ 18,158,589 Inversiones de negociación - - - 3,252,525 - 3,252,525 Cuentas por cobrar, Neto 3,808,849 1,902,531 7,806,315 (313,978) - 13,203,717 Otros activos circulantes 6,727,240 2,725,822 8,412,703 9,294,871 (16,933,578) 10,227,058Total de activos circulantes 11,718,483 5,146,494 18,689,528 26,220,962 (16,933,578) 44,841,889

Inmuebles, maquinaria y equipo, Neto 9,552,238 7,824,689 14,900,240 2,539 - 32,279,706 Otros activos, Neto 6,618,080 4,838,251 36,271,639 34,163,606 (58,918,690) 22,972,886Total de activos $ 27,888,801 $ 17,809,434 $ 69,861,407 $ 60,387,107 $ (75,852,268) $ 100,094,481

Pasivos circulantes: Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo $ 583,333 $ 253,697 $ 793,409 $ - $ - $ 1,630,439 Proveedores 5,607,101 735,042 5,723,363 17,463 - 12,082,969 Otros pasivos circulantes 3,189,009 2,244,908 12,783,942 4,766,951 (16,932,693) 6,052,117Total de pasivos circulantes 9,379,443 3,233,647 19,300,714 4,784,414 (16,932,693) 19,765,525

Préstamos bancarios y deuda a largo plazo 1,166,667 662,058 1,762,474 25,098,271 - 28,689,470 Otros pasivos a largo plazo 2,797,991 1,283,518 5,151,861 (39,651) - 9,193,719Total de pasivos $ 13,344,101 $ 5,179,223 $ 26,215,049 $ 29,843,034 $ (16,932,693) $ 57,648,714


Activos circulantes: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,913,361 $ 1,094,873 $ 1,643,783 $ 3,023,487 $ - $ 7,675,504 Cuentas por cobrar, Neto 3,222,101 2,539,913 4,462,102 354,398 - 10,578,514 Otros activos circulantes 7,785,521 2,515,659 3,344,871 7,873,405 (14,617,651) 6,901,805 Total de activos circulantes 12,920,983 6,150,445 9,450,756 11,251,290 (14,617,651) 25,155,823

Inmuebles, maquinaria y equipo, Neto 8,030,441 6,755,759 8,163,287 719 (4,313) 22,945,893 Otros activos, Neto 7,115,359 3,051,649 5,083,868 22,364,926 (25,260,757) 12,355,045Total de activos $ 28,066,783 $ 15,957,853 $ 22,697,911 $ 33,616,935 $ (39,882,721) $ 60,456,761

Pasivos circulantes: Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo $ 561,638 $ 487,226 $ 539,880 $ 2,203,721 $ - $ 3,792,465 Proveedores 6,093,164 850,073 1,315,199 11,404 - 8,269,840 Otros pasivos circulantes 3,051,282 4,684,522 6,388,107 4,316,774 (14,617,652) 3,823,033Total de pasivos circulantes 9,706,084 6,021,821 8,243,186 6,531,899 (14,617,652) 15,885,338

Préstamos bancarios y deuda a largo plazo 1,955,046 1,463,573 1,336,923 12,080,468 - 16,836,010 Otros pasivos a largo plazo 1,614,943 1,267,373 1,029,134 (237,775) (3,402) 3,670,273Total de pasivos $ 13,276,073 $ 8,752,767 $ 10,609,243 $ 18,374,592 $ (14,621,054) $ 36,391,621

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A continuación se muestra información financiera clasificada por área geográfica: Ventas netas provenientes Inmuebles, maquinaria y País de clientes externos equipo , neto 2012 2011 2012 2011

México $ 19,404,754 $ 17,406,014 $ 12,016,068 $ 9,715,543Brasil 7,074,693 7,207,299 1,927,369 2,434,808Colombia 6,981,557 5,980,375 5,694,674 3,956,343Estados Unidos de América 6,055,411 6,522,316 1,615,581 1,726,343Reino Unido 3,107,888 3,559,026 1,693,319 1,554,758Centro América 2,272,764 1,978,063 1,077,438 1,046,599Japón 1,506,277 1,708,413 499,913 637,654Ecuador 1,557,772 1,420,014 745,525 672,094Perú 1,304,276 1,073,259 900,344 660,277Venezuela 990,448 1,071,901 342,077 304,361Argentina 698,777 678,246 173,111 207,468Noroeste de Europa 5,285,211 - 1,612,681 -Suroeste de Europa 3,409,434 - 1,430,397 -Centro y este de Europa 2,616,186 - 1,144,520 -Sureste de Europa 2,188,991 - 476,238 -Otros Europa 543,455 - 912,411 -Otros 395,949 442,434 18,040 29,645Total $ 65,393,843 $ 49,047,360 $ 32,279,706 $ 22,945,893

26. Eventos subsecuentesa. En el mes de enero de 2013 Mexichem informó que, el Consejo de Administración de PEMEX autorizó la coinversión entre

Pemex Petroquímica y Mexichem, la cual busca dar viabilidad y generar valor a la cadena de VCM en México y así mantener su competitividad ante la desventaja que actualmente tiene, desde el punto de vista de integración y tamaño, con sus competidores norteamericanos. La coinversión se espera iniciar en el primer semestre de 2013.

b. El 25 de marzo de 2013 Mexichem llegó a un acuerdo con PolyOne para adquirir el 100% de sus operaciones de resinas especiales de PVC en los Estados Unidos en donde cuenta con dos plantas de producción y un centro de Investigación y Desarrollo. La adquisición tendrá efecto una vez que la autoridad en materia de competencia en ese país la apruebe. Esta adquisición representará además de EBITDA adicional para la cadena cloro-vinilo, la participación en el mercado de Norteamérica con productos de alta especialidad y nichos de mercado específicos. Uno de los atractivos de esta adquisición es el desarrollo tecnológico de soluciones “hechas a la medida” para los diferentes clientes, la gama de productos con los que cuenta la operación de Resinas Especiales complementará de manera importante nuestro portafolio de productos. La adquisición está alineada a la estrategia de integración vertical aguas abajo con enfoque a productos de mayor valor agregado en los que actualmente Mexichem tiene una pequeña participación de mercado. La adquisición fortalecerá la posición de Mexichem gracias a las ventajas competitivas intrínsecas de la región Norteamérica por el Shale Gas, así como la integración vertical con la que cuenta Mexichem. Las ventas anuales que aportara esta operación son aproximadamente de US$150 millones.

c. Como se indica en la Nota 12 b. durante el mes de marzo de 2013 se cancelaron ciertos Swaps de tipo de cambio y tasa de interés contratados, originando un beneficio por la cantidad de US$11.9 millones antes de ISR para la Entidad.

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27. Nuevos pronunciamientos contablesLa Entidad no ha aplicado las siguientes nuevas y revisadas IFRS que han sido analizadas pero aún no se han implementado:

IFRS 9, Instrumentos Financieros 3

IFRS 10, Estados Financieros Consolidados 1

IFRS 11, Acuerdos Conjuntos 1

IFRS 12, Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades 1

IFRS 13, Medición del Valor Razonable 1

Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros 1

Modificaciones a la IFRS 9 e IFRS 7, Fecha Efectiva de IFRS 9 y Revelaciones de Transición 3

Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12, Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones sobre Participaciones en Otras Entidades: Guías de Transición 4

La IAS 19 (revisada en 2011), Beneficios a los Empleados 1

La IAS 27 (revisada en 2011), Estados Financieros Separados 1

La IAS 28 (revisada en 2011), Inversiones en Asociadas y Acuerdos Conjuntos 1

Modificaciones a la IAS 32, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros 2

Modificaciones a las IFRS, Mejoras Anuales a IFRS ciclo 2009-2011, Excepto por las Modificaciones a IAS 1

IFRIC 20, Costos de Desmonte en la Fase de Producción de una Mina a Cielo Abierto 1

1 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013.2 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2014.3 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2015.

IFRS 9, Instrumentos Financieros - La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. La IFRS 9 modificada en octubre de 2010 incluye los requerimientos para la clasificación y medición de pasivos financieros y para su eliminación.

Los principales requerimientos de la IFRS 9 se describen a continuación:

• La IFRS 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estén dentro del alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición sean medidos posteriormente a costo amortizado o a valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda en un modelo de negocios cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales y que tengan flujos de efectivo contractuales que sean exclusivamente pagos de capital e intereses sobre el capital en circulación generalmente se miden a costo amortizado al final de los periodos contables posteriores. Todas las demás inversiones de deuda y de capital se miden a sus valores razonables al final de los periodos contables posteriores. Adicionalmente, bajo IFRS 9, las entidades pueden hacer la elección irrevocable de presentar los cambios posteriores en el valor razonable de una inversión de capital (que no es mantenida con fines de negociación) en otras partidas de la utilidad integral, con ingresos por dividendos generalmente reconocidos en el resultado del año.

• El efecto más significativo de la IFRS 9 con respecto a la clasificación y medición de activos financieros se relaciona con el tratamiento contable de cambios en el valor razonable de un pasivo financiero (designado como a valor razonable a través de utilidad o pérdida) atribuible a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo. Específicamente, bajo la IFRS 9, para los pasivos financieros designados como a valor razonable a través de utilidad o pérdida, el monto de los cambios en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo se presenta bajo otros resultados integrales, salvo que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo crediticio del pasivo dentro de otros resultados integrales creara o incrementara una discrepancia contable en el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo crediticio del pasivo financiero no se clasifican posteriormente al estado de resultados. Anteriormente, conforme a IAS 39, el monto completo del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado como a valor razonable a través de utilidad o pérdida se presentó en el estado de resultados. La Administración de la Entidad se encuentra evaluando el impacto que pueda tener la aplicación de esta norma.

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En mayo de 2011 se emitió un paquete de cinco normas sobre consolidación, coinversiones, asociadas y revelaciones, incluyendo la IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12, IAS 27 (según revisión de 2011) e IAS 28 (según revisión de 2011).

Los principales requerimientos de estas cinco normas se describen a continuación:

IFRS 10, Estados Financieros Consolidados - La IFRS 10 reemplaza las partes de IAS 27, Estados Financieros Consolidados y Separados que tratan sobre los estados financieros consolidados. La SIC-12 Consolidación – Entidades con Propósitos Especiales ha sido retirada con la emisión de la IFRS 10. Conforme a la IFRS 10, sólo existe una base para consolidación que es el control. Adicionalmente, la IFRS 10 incluye una nueva definición de control que contiene tres elementos: (a) el poder ejercido sobre la empresa receptora de la inversión, (b) exposición o derechos a retornos variables por su involucramiento con la empresa receptora de la inversión y (c) la capacidad de utilizar su poder sobre dicha empresa para afectar el monto de los retornos del inversionista. Se han agregado una gran cantidad de lineamientos en la IFRS 10 para tratar los escenarios complejos.

IFRS 11, Negocios Conjuntos - La IFRS 11 reemplaza a la IAS 31 Participaciones en Coinversiones. La IFRS 11 trata sobre la manera en que un acuerdo conjunto en el que dos o más partes tienen control conjunto debe clasificarse. La SIC-13 Entidades bajo Control Conjunto – Aportaciones no Monetarias de los Inversionistas ha sido retirada con la emisión de la IFRS 11. Conforme a la IFRS 11, los acuerdos conjuntos se clasifican como operaciones conjuntas o coinversiones, dependiendo de los derechos y obligaciones de las partes. En contraste, bajo IAS 31, existen tres tipos de acuerdos conjuntos: entidades bajo control conjunto, activos bajo control conjunto y operaciones bajo control conjunto.

Adicionalmente, las coinversiones conforme a la IFRS 11 se deben contabilizar utilizando el método de participación, mientras que las entidades bajo control conjunto conforme al IAS 31 se pueden contabilizar utilizando el método de participación o contabilidad proporcional.

IFRS 12, Revelación de Participaciones en Otras Entidades - La IFRS 12 es una norma de revelación y aplica a entidades que tienen participaciones en subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y/o entidades estructuradas no consolidadas. En general, los requerimientos de revelación de la IFRS 12 son más exhaustivos que los de las normas actuales.

IFRS 13, Medición del Valor Razonable - La IFRS 13 establece una única fuente de lineamientos para las mediciones de valor razonable y las revelaciones correspondientes. La norma define el valor razonable, establece un marco para medir el valor razonable y requiere revelaciones sobre las mediciones de valor razonable. El alcance de la IFRS 13 es amplio; aplica tanto a partidas de instrumentos financieros como a partidas que no son de instrumentos financieros por las cuales otras IFRS requieren o permiten mediciones de valor razonable y revelaciones sobre las mediciones de valor razonable, excepto en circunstancias específicas. En general, los requerimientos de revelación en la IFRS 13 son más exhaustivos que los que se requieren en las normas actuales. Por ejemplo, las revelaciones cuantitativas y cualitativas basadas en la jerarquía de valor razonable de tres niveles requerida actualmente para instrumentos financieros únicamente bajo la IFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones se extenderán por la IFRS 13 para cubrir todos los activos y pasivos dentro de su alcance.

La IFRS 13 aplica para ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2013, aunque se permite la aplicación anticipada.

La Administración de la Entidad se encuentra evaluando el impacto que puedan tener la aplicación de estas normas.

Modificaciones a la IAS 32, Revelaciones - Compensación de Activos y Pasivos Financieros - Las modificaciones a IAS 32 clarifican la aplicación de los requerimientos existentes sobre la compensación de activos financieros y pasivos financieros. En específico, las modificaciones clarifican el significado de “tenga, en el momento actual, el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos” y “tenga la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente”.

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Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones - Compensación de Activos y Pasivos Financieros - Las modificaciones a IFRS 7 requieren a las compañías revelar información acerca de los derechos de compensar y acuerdos relacionados para instrumentos financieros reconocidos que están sujetos a un acuerdo maestro de compensación exigible o acuerdo similar.

La aplicación de estas modificaciones a la IFRS 7, son efectivas para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2013 y periodos intermedios dentro de esos periodos anuales. Las revelaciones deben ser mostradas retrospectivamente para todos los periodos comparativos. Sin embargo, las modificaciones a IAS 32 son efectivas para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2014, y permiten su aplicación anticipada.

Modificaciones a las IFRS, Mejoras anuales a IFRS ciclo 2009-2011 excepto por las modificaciones a IAS 1 - Las modificaciones anuales a IFRS ciclo 2009-2011 incluyen modificaciones a varias IFRS. Las modificaciones son efectivas para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. Las modificaciones a IFRS incluyen:

• Modificaciones a IAS 16, Propiedad, Planta y Equipo; y• Modificaciones a IAS 32, Instrumentos Financieros: Presentación.

Las modificaciones a IAS 16 clarifican que las piezas de repuesto importantes y el equipo de mantenimiento permanente deben ser clasificados como Propiedad, Planta y Equipo, cuando cumplan la definición de Propiedad, Planta y Equipo de IAS 16 y como inventarios en caso contrario.

Las modificaciones a IAS 32 clarifican que el impuesto a la utilidad relacionado con distribuciones a los tenedores de un instrumento de capital y los costos de las transacciones de un una transacción de capital, debe ser contabilizada de acuerdo con IAS 12, Impuestos a la utilidad.

28. Autorización de la emisión de los estados financierosLos estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2011, fueron aprobados en la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2012. Los estados financieros consolidados por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 fueron autorizados para su emisión el 27 de marzo de 2013, por el C.P.C. Miguel Ruiz Tapia, Director Financiero, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha y están sujetos a la aprobación del Consejo de Administración y de la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Índice:

02 Talento

10 Carta a los accionistas: Talento para crear valor

14 Mensaje del Director General

16 Datos financieros relevantes: Talento para el crecimiento

17 Eventos relevantes y subsecuentes

18 Talento para integrar

20 Talento para innovar

22 Talento para construir

24 Talento con compromiso

26 Mexichem en un vistazo

28 Análisis y discusión de resultados

32 Información sobre la acción

33 Gobierno corporativo

34 Consejo de Administración

35 Informe del Comité de Prácticas Societarias y Comité de Auditoría

37 Estados financieros

Mercados de cotización:Bolsa Mexicana de Valores (BMV), MéxicoClave de pizarra en la BMV:MEXCHEM

Fecha de inscripción:Septiembre de 1978Número de acciones en circulación2,100 millones

Oficinas corporativas:Río San Javier 10Fraccionamiento Viveros del RíoTlalnepantla, Estado de MéxicoC.P. 54060

Este documento contiene ciertas declaraciones relacionadas con la información general de MEXICHEM, S.A.B. de C.V., (Mexichem) respecto de sus actividades al día de la presente. En este documento se ha incluido un resumen de la informa-ción sobre Mexichem, que no pretende abarcar toda la información relacionada con la empresa. No se ha incluido dicha información con el propósito de dar asesoría específica a los inversionistas. Las declaraciones contenidas en la presente reflejan la visión actual de Mexichem con respecto a eventos futuros y están sujetas a ciertos riesgos, eventos inciertos y premisas. Diversos factores podrían causar que los resultados futuros, el desempeño o los logros de Mexichem difieran de los expresados o supuestos en las siguientes declaraciones. Si uno o varios de estos riesgos efectivamente ocurrieran, o las premisas o estimaciones demostraran ser incorrectas, los resultados a futuro podrían variar significativamente de los descritos o anticipados, supuestos, estimados, esperados o presupuestados. Mexichem no intenta actualizar las declara-ciones que aquí se presentan, ni asume ninguna obligación de hacerlo.

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Auditor independiente:Galaz, Yamazaqui, Ruiz Urquiza, S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

Relación con inversionistas:Juan Francisco Sánchez KramerDirector Relación con InversionistasTel. +52 (55) 5366 4065 +52 (55) 5279 8319Fax. +52 (55) 5397 [email protected]

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