El sistema público de pensiones en España: …...•El déficit de la Seguridad Social se situó...

DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA

EL SISTEMA PÚBLICO DE PENSIONES EN ESPAÑA:

SITUACIÓN ACTUAL Y PERSPECTIVAS

Pablo Hernández de Cos

Director General

INVERCO

Madrid, 12 de abril de 2018


El sistema público de pensiones español se enfrenta a importantes retostanto en el corto como en el largo plazo.

• El déficit de la Seguridad Social se situó en el 1,6% del PIB en 2017, encontraste con el superávit promedio del 1,2% del PIB en los años previos ala crisis.

• El aumento de la esperanza de vida y la jubilación de los baby boomerspresionarán al alza el gasto en pensiones durante las próximas décadas.

Estos desafíos motivaron la aprobación de reformas en 2011 y 2013.

Esta presentación tiene como objetivo contribuir al debate sobre la situacióndel sistema de pensiones mediante el análisis de:

• La evolución reciente.

• Las previsiones y retos hacia el futuro.

Para más detalle, véase documento ocasional del Banco de España nº 1701

https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosOcasionales/17/Fich/do1701.pdf

INTRODUCCIÓN

2


ÍNDICE

3

Características básicas del sistema

Evolución reciente y situación actual del sistema de pensiones

Proyecciones de largo plazo

Líneas generales de reforma


Sistema de reparto: las prestaciones a las cohortes pasivas se financian mediante las cotizaciones de las cohortes activas.

Modalidades:

1) contributiva obligatoria: financiada con cotizaciones sociales; la cuantía de la prestación contributiva se calcula en función del historial laboral (sistema contributivo de prestación definida).

2) asistencial: financiada con impuestos generales; las prestaciones las reciben las personas con niveles de renta por debajo de unos umbrales

Bases de cotización (salarios) y cuantía de las pensiones están sujetas aunos niveles mínimos y máximos.

Tipos de pensión: jubilación, viudedad, orfandad y en favor de familiares,incapacidad permanente.

Gasto en pensiones privadas (individuales y de empleo) es muy reducido (0,3% del GDP).

EL SISTEMA PÚBLICO DE PENSIONES EN ESPAÑA

4


EL SISTEMA DE PENSIONES EN TÉRMINOSRELATIVOS

5

El gasto público en pensiones representa alrededor del 11% del PIB, 2 pppor encima de la media (comparable) de la OCDE.

Si se controla por la tasa de dependencia (27,5% en España vs 25,2% in laOCDE), el tamaño es similar.

Nota: Los países con pensiones privadas por encima del 2,5% del PIB se hanexcluído La muestra incluye: AUT, BEL, CHL, CZE, EST, FIN, FRA, DEU, GRC, HUN, ISR, ITA, KOR, LUX, MEX, NZL, NOR, POL, PRT, SVK, SVN, ESP, and TUR.

Incapacidad permanente

10%

Jubilación70%

Viudedad18%

Orfandad2%

En favor de familiares

0%

DISTRIBUCIÓN DE LAS PENSIONES POR TIPO

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

0 10 20 30 40 50

Gast

o e

n p

ensi

ones

Tasa de dependencia

GASTO EN PENSIONES Y TASA DE SUSTITUCIÓN (2011)

% OF GDP


LAS TASAS DE SUSTITUCIÓN SON RELATIVAMENTEELEVADAS

6

La tasa a la que se acumulan los derechos de pension en España esrelativamente elevada cuando se compara con la media de la OCDE (1,82%vs 1,34%).

El número de años que se toman en cuenta para calcular la pension es 20(25 en 2022), mientras que en la mayoría de los países se toma la totalidadde la vida laboral.

La relación entre pensión inicial y ultimo salario es relativamente elevada(82,2% vs 55,2% en la OCDE).

De acuerdo con el Informe de Envejecimiento de la CE, la relación entre lapension media y la remuneración media de la economía es también elevada:59,7% vs 46,2% en el área del euro.

0

10

20

30

40

50

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80

90

ESP AUT LUX TUR PRT ITA GRC SVK ISR HUN FIN FRA OECD EST NOR CZE BEL POL NZL KOR SVN DEU IRL CHL MEX

TASAS DE SUSTITUCIÓN DE LAS PENSIONES BRUTAS (2014)

% del salario bruto previo al retiro


LA EDAD DE SALIDA DEL MERCADO DE TRABAJO ES REDUCIDA

7

La edad efectiva de salida del mercado de trabajo (62,2 años) es baja enrelación con la media de la OCDE (64,6) a pesar de una edad legal dejubilación que se sitúa por encima de la media (65 años en 2011, 67 en 2027;vs 64 en la OCDE).

La expectativa del número de años en la jubilación se sitúa por encima de 20(vs 17,6 en la OCDE).

50

55

60

65

70

75

KOR MEX CHL ISL JPN ISR NZL PRT CHE USA IRL AUS SWE NOR TUR CAN GBR EST CZE DNK NLD DEU HUN SVN AUT ESP POL LUX FIN GRC ITA SVK BEL FRA

EDAD EFECTIVA DE SALIDA DEL MERCADO DE TRABAJO (2014)

%

NIVEL Y PROYECCIÓN DE LA TASA DE SUSTITUCIÓN DE LAS PENSIONES (2013 - 2060) GRÁFICO 5

FUENTE: Pensions at a Glance (OCDE). La edad efectiva de salida del mercado de trabajo es la edad media de salida estimada durante un periodo de 5 años a partir de las tasas de participación por cohortes. Los datos corresponden a los hombres. De acuerdo con la Seguridad Social, la edad media

de las altas de jubilación de los hombres en 2016 fue de 63,8 años.


EVOLUCIÓN RECIENTE DEL SALDO DEL SISTEMA Y DEL FONDO DE RESERVA

8

Las cuentas de la Seguridad Social registraron déficits crecientes a partirdel año 2011 hasta alcanzar el 1,6% del PIB en el año 2017.

La dotación del fondo de reserva ha caído más de un 80% desde el máximoalcanzado en 2011, situándose en 2017 en torno al 0,7% del PIB.

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

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7.0

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

10 EVOLUCIÓN DEL FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL

% del PIB

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

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1.5

2.0

80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16

1 SALDO NO FINANCIERO DEL SISTEMA DE LA SEGURIDAD SOCIAL

% del PIB


EVOLUCIÓN RECIENTE DEL SALDO PRESUPUESTARIO DE LA SEGURIDAD SOCIAL

9

El deterioro del saldo de la Seguridad Social es el resultado de un aumentosignificativo del gasto en pensiones contributivas en porcentaje del PIB yuna ligera caída de la ratio de ingresos sobre el PIB.

0

2

4

6

8

10

12

80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16

PENSIONES CONTRIBUTIVAS COTIZACIONES SOCIALES

INGRESOS POR COTIZACIONES Y GASTO EN PENSIONES

% del PIB


EVOLUCIÓN DE LAS COTIZACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL

10

La caída de la participación de los salarios en el PIB se ha visto compensadapor un aumento del tipo efectivo, debido en parte al incremento de la basemáxima de cotización con respecto al salario medio.

Cotizaciones sociales

PIB= tipo efectivo ∗

salarios

PIB

40

42

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80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16

TIPO EFECTIVO PARTICIPACIÓN DE LOS SALARIOS EN EL PIB (eje derecho)

DETERMINANTES DE LAS COTIZACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL

% del PIB % del PIB

130

135

140

145

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155

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40

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80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16

BASE MÍNIMA BASE MÁXIMA (eje derecho)

BASES DE COTIZACIÓN MÁXIMAS Y MÍNIMAS

% del salario medio % del salario medio


LA EVOLUCIÓN DEL GASTO EN PENSIONES

11

El gasto en pensiones aumentó desde el 7,6% del PIB en 2008 al 10,5% en2017. Los factores explicativos son una menor tasa de empleo, una mayortasa de dependencia y un incremento de la ratio entre pensión media ysalario medio.

gasto en pensiones

PIB=

n pensiones

población∗

población

n empleados∗pensión media

salario medio∗masa salarial

PIB

Tasa de dependencia Inversa tasa de empleo Tasa de sustitución α

-5

0

5

10

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20

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07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

INVERSA DE TASA DE EMPLEO TASA DE DEPENDENCIA

PENSIÓN MEDIA SOBRE SALARIO MEDIO MASA SALARIAL

GASTO EN PENSIONES SOBRE PIB

EVOLUCIÓN DE LOS DETERMINANTES DEL GASTO EN PENSIONES.Tasas de variación acumuladas aproximadas

%

95

100

105

110

115

120

07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

PENSIÓN MEDIA PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO MASA SALARIAL

DESCOMPOSICIÓN DE LA RATIO ENTRE PENSIÓN MEDIA Y SALARIO MEDIO

2007 = 100, real


Las últimas proyecciones demográficas del INE implican un aumento de 4pp del gasto en pensiones en 2035 y de 11,6 pp en 2060 debido alenvejecimiento de la población.

PROYECCIONES DE LA TASA DE DEPENDENCIA

12

gasto en pensiones

PIB=

n pensiones

población∗

población



PIB


14

16

18

20

22

24

26

80 84 88 92 96 00 04 08 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 56 60

ESPERANZA DE VIDA A LOS 67 AÑOS

ESPERANZA DE VIDA A LOS 67 AÑOS

Años

0

5

10

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20

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35

80 84 88 92 96 00 04 08 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 56 60

POBLACIÓN MAYOR DE 67 AÑOS

POBLACIÓN MAYOR DE 67 AÑOS

% sobre población total


Las proyecciones demográficas probabilísticas muestran que existe un altogrado de incertidumbre. El incremento del gasto en pensiones podría variarentre 9,9 y 14,7 pp en 2060 aplicando el intervalo de confianza al 80% de lasproyecciones de la ONU.

PROYECCIONES DE LA TASA DE DEPENDENCIA

13

gasto en pensiones

PIB=

n pensiones

población∗

población



PIB



Una tasa de empleo del 60-80% en 2060 (vs 56% actualmente) reduciría elgasto en pensiones entre 1,5 y 6,7 pp de PIB… (esto es, como mucho entorno al 60% de las presiones demográficas).

PROYECCIONES DE LA TASA DE EMPLEO

14

gasto en pensiones

PIB=

n pensiones

población∗

población



PIB


40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

80 85 90 95 00 05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60

TASA DE EMPLEO

TASA DE EMPLEO HISTÓRICA Y PROYECCIÓN DEL INFORME SOBRE ENVEJECIMIENTO 2015

%

0

5

10

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85

80 85 90 95 00 05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60

TASA DE ACTIVIDAD (16-64)TASA DE DESEMPLEO (eje derecho)NAIRU (eje derecho)

TASA DE ACTIVIDAD, TASA DE DESEMPLEO Y NAIRU

% %


… lo que constituye un objetivo ambicioso, ya que el envejecimiento de lapoblación ejerce una presión a la baja sobre la tasa de actividad (en torno a4 pp) y la tasa de desempleo estructural es elevada.

PROYECCIONES DE LA TASA DE EMPLEO

15

gasto en pensiones

PIB=

n pensiones

población∗

población



PIB


70

71

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73

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05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60

TASA DE ACTIVIDAD (16-64)

PROYECCIÓN DE LA TASA DE ACTIVIDAD (16-64) DADAS LAS PROYECCIONES DEMOGRÁFICAS Y MANTENIENDO CONSTANTES LAS TASAS DE ACTIVIDAD POR EDAD ACTUALES

%


Incremento de la edad legal de jubilación desde los 65 a los 67 años(progresivo hasta 2027).

Aumento del periodo considerado para el cálculo de la base reguladoradesde los 15 a los 25 años (gradual, desde 2013 a 2022).

Obligación de acreditar al menos 37 años cotizados para acceder al 100%de la pensión (periodo transitorio hasta 2027).

Revisión en 2013 de las condiciones de acceso a la jubilación parcial yanticipada, vinculándose dicho acceso al incremento de la edad legal dejubilación.

LA REFORMA DE 2011

16


LA REFORMA DE 2013

17

El Factor de Sostenibilidad (a partir de 2019).

• Vincula automáticamente el importe inicial de las pensiones de jubilación ala evolución de la esperanza de vida.

El nuevo Índice de Revalorización del Sistema de Pensiones (IRP).

• Sustituye al sistema anterior, que ligaba la revalorización de las pensionesal IPC.

• El IRP se obtiene a partir de la restricción presupuestaria del sistema, esdecir, de la igualación de ingresos y gastos.

• El incremento anual de las pensiones no puede ser inferior al 0,25% nisuperior a la variación del IPC + 0,50%.

IRPt+1 = gI,t+1 − gp,t+1 − gs,t+1 + αIt+1∗ − Gt+1

∗

Gt+1∗

FSt = FSt−1 ∗e672012

e672017

15


Bajo la reforma de 2013 y en ausencia de recursos adicionales al sistema, elmecanismo de ajuste para asegurar la sostenibilidad del sistema depensiones se produce a través de la tasa de sustitución.

PROYECCIONES DE LA TASA DE SUSTITUCIÓN

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gasto en pensiones

PIB=

n pensiones

población∗

población



PIB


35

40

45

50

55

60

65

00 05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60

TASA DE SUSTITUCIÓN

TASA DE SUSTITUCIÓN: PROYECCIÓN DEL INFORME SOBRE ENVEJECIMIENTO 2015

%

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40

ÍNDICE DE REVALORIZACIÓN (RESIDUO) FACTOR DE SOSTENIBILIDAD

AHORRO

DESCOMPOSICIÓN DEL AHORRO DEBIDO A LOS MECANISMOS AUTOMÁTICOS DE AJUSTE

% del PIB


La caída de la tasa de sustitución y la mejora (proyectada) de la tasa deempleo contrarrestarían las presiones demográficas hasta estabilizar la ratiode gasto en pensiones sobre PIB. La mejora en el saldo del sistema depensiones sería de aproximadamente 1 décima de PIB al año, alcanzándoseel equilibrio a finales de la próxima década.

PROYECCIONES DE LARGO PLAZO DEL GASTO EN PENSIONES

19

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

20 25 30 35 40 45 50 55 60

2009

2012 (AFTER THE 2011 REFORM)

2015 (AFTER THE 2013 REFORM)

PENSION EXPENDITURE PROJECTIONS: AGEING REPORT

Increase in pension expenditure wth respect to 2013-2015 (% of GDP)

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

10 20 25 30 35 40 45 50 55 60

PENSIÓN MEDIA SOBRE PRODUCTIVIDAD INVERSA DE TASA DE EMPLEO

TASA DE DEPENDENCIA GASTO EN PENSIONES SOBRE PIB

INFORME SOBRE ENVEJECIMIENTO 2015 (POSTERIOR A LA REFORMA DE 2013)Tasas de variación acumuladas aproximadas del gasto en pensiones sobre PIB


La caída de la tasa de sustitución se produciría por la operativa del factor desostenibilidad, que reduciría la pensión inicial de las nuevas cohortes dejubilados y, sobre todo, por el índice de revalorización, que implica unadisminución del poder adquisitivo de las pensiones mientras no se restaureel equilibrio financiero del sistema.

EL EFECTO DEL FACTOR DE SOSTENIBILIDAD Y DEL ÍNDICE DE REVALORIZACIÓN

20

gasto en pensiones

PIB=

n pensiones

población∗

población



PIB


80

85

90

95

100

16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40

FACTOR DE SOSTENIBILIDAD

% de la pensión inicial sobre la pensión inicial en ausencia del factor

DISMINUCIÓN DE LA PENSIÓN INICIAL POR LA APLICACIÓN DEL FACTOR DE SOSTENIBILIDAD

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40

REVALORIZACIÓN IPC

SIMULACIÓN DE LA REVALORIZACIÓN DE LAS PENSIONES DERIVADA DEL ÍNDICE DE REVALORIZACIÓN

%


De entre los países de la UE, España experimentaría una de las mayorescaídas de la tasa de sustitución (pasando de la cuarta más elevada a lanovena más alta).

COMPARACIÓN INTERNACIONAL DE TASAS DE SUSTITUCIÓN Y REDUCCIÓN DE LA PENSIÓN REAL

21

60

70

80

90

100

30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50

PENSIÓN REAL EN AUSENCIA DE REFORMA DE 2013

PENSIÓN REAL TRAS FS E IRP = 0,25%

EVOLUCIÓN DE LA PENSIÓN REAL ANTES Y DESPUÉS DE LA REFORMA DE 2013

Persona que se jubila en 2030 (esperanza de vida = 21 años; IPC = 2%)

FUENTE: Informe sobre envejecimiento 2015.

0

10

20

30

40

50

60

70

EL CYPT ES IT FI FR LUMTPL NOSK DECZDKBESE AT HUROUKNL LTBG SI HREE IE LV

2013 2060

TASA DE SUSTITUCIÓN DE LAS PENSIONES EN 2013 Y 2060

%


Mantener la actual tasa de sustitución en el largo plazo requeriría de unaumento significativo de los recursos, incluso bajo escenarios relativamentefavorables.

COMBINACIONES DE TASAS DE SUSTITUCIÓN Y TIPOS EFECTIVOS DEL SISTEMA QUE GARANTIZAN SU EQUILIBRIO FINANCIERO

22

Tasa de sustitución∗ = tipo efectivo +otros ingresos

masa salarial∗tasa de dependencia

tasa de empleo

GRÁFICO 6SIMULACIÓN DE LA TASA DE SUSTITUCIÓN BAJO SOSTENIBILIDAD EN AUSENCIA DE OTROS INGRESOS (2060)

0%

10%

20%

30%

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50%

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70%

80%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

Ta

sa

de s

ustit

uci

ón

Tipo efectivo

Tasa de dependencia = 64%; Tasa de empleo = 80%

%

Tipo efectivo que sostendría la tasa de susti tución actualSi tuación actual

Tasa de sustitución compatible con el tipo efectivo actual

Tipo efectivo que sostendría la tasa de susti tución actual en 2060

Tasa de sustitución en 2060 compatible con el tipo efectivo actual


COMBINACIONES DE TASAS DE SUSTITUCIÓN Y TIPOS EFECTIVOS DEL SISTEMA QUE GARANTIZAN SU EQUILIBRIO FINANCIERO

23

GRÁFICO 6SIMULACIÓN DE LA TASA DE SUSTITUCIÓN BAJO SOSTENIBILIDAD EN AUSENCIA DE OTROS INGRESOS (2060)

0%

10%

20%

30%

40%

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60%

70%

80%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

Be

ne

fit

rati

o

Effective rate

Tasa de dependencia = 64%; Tasa de empleo = 80% 'Tasa de dependencia = 52%; Tasa de empleo = 80% 'Tasa de dependencia = 64%; Tasa de empleo = 60%

%

Tipo efectivo que sostendría la tasa de susti tución actualSi tuación actual

Tasa de sustitución compatible con el tipo efectivo actual

Tipo efectivo que sostendría la tasa de susti tución actual en 2060

Tasa de sustitución en 2060 compatible con el tipo efectivo actual

Tasa de sustitución∗ = tipo efectivo +otros ingresos

masa salarial∗tasa de dependencia

tasa de empleo


Las reformas de 2011 y 2013 han avanzado sustancialmente en el objetivo degarantizar la sostenibilidad del sistema de pensiones en el largo plazo…

En ausencia de nuevos recurso en el sistema, el ajuste se produce a través,principalmente, de la tasa de sustitución.

• Que se produciría sobre todo a partir de la operativa del nuevo mecanismode indexación de las pensiones.

Importancia de mantener un mecanismo automático que garantice elequilibrio financiero

Resulta crucial asegurar la transparencia del sistema.

Retos de envejecimiento poblacional deben afrontarse desde una estrategiaamplia:

• Necesidad de culminar el proceso de consolidación fiscal.

• Necesidad de seguir avanzando en las reformas estructurales quepermitan mejorar el empleo y la productividad

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CONCLUSIONES

El sistema público de pensiones en España: …...•El déficit de la Seguridad Social se situó...

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