El Mercado de Los Bonos Verdes
12
COMPOSICIÓN DE UNA CARTERA BAJO LOS CRITERIOS ESG El Mercado de los bonos VERDES Valencia 5 de Noviembre 2015
-
Upload
grg-eafi-valencia -
Category
Economy & Finance
-
view
1.246 -
download
0
Transcript of El Mercado de Los Bonos Verdes
COMPOSICIÓN DE UNA CARTERA BAJO LOS CRITERIOS ESGEl Mercado de los bonos VERDES
Valencia 5 de Noviembre 2015
2
Desde compañías petroleras pagando informes en contra del cambio climático hasta generadoras de energía apostando por las Energías Alternativas nos da una idea del dinero que se mueve aquí.
FACTORES MEDIOAMBIENTALES
La subcontratación de procesos productivos en condiciones precarias en países en vías de desarrollo o por el contrario la búsqueda de comercio justo están presentes en los inversores
FACTORES SOCIALES
Escándalos como las fraudes contables o las malas praxis corporativas se penalizan. El problema son de credibilidad de los ratings corporativos
GOBERNANZA CORPORATIVA
Los criterios ESG y la Inversión responsable (RI) han venido para quedarse. Los factores ESG son incorporados dentro del análisis del valor fundamental de los activos financieros
FORMACION DE LA CARTERA
CARTERAS ESG | MEDIAMBIENTALES-SOCIALES-GOBERNANZA CORPORATIVA
3
LOS FACTORES ESG LIMITANEL RIESGO DE LA VOLATILIDAD
EXISTE CORRELACION POSITIVA ENTRE RETORNOS Y EXPOSICION POSITIVA
A FACTORES ESG
ES FALSO QUE LIMITEN MUCHOEL UNIVERSO INVERTIBLE
LAS REDES SOCIALES SOBREDIMENSIONAN Y ACELERAN
EL RIESGO REPUTACIONAL
La Teoría | Mitos y Realidades
4
LA PRACTICA I | El inversor mayorista
Fuente: ISSUES ESG INVESTING. CFA INSTITUTE
5
LA PRACTICA | El inversor minorista típico
El inversor mediano solo se preocupa por la rentabilidad.
RENTABILIDAD
Se trazan algunas líneas de donde no se quiere invertir, Generalmente medioambientales.
EXPOSICIÓN NEGATIVA
No existe criterio unificado ESG, las carteras van tomando capasEn función de la percepción momentánea del inversor.
LA CARTERA SE FORMA EN CAPAS
Más que inversores concienciados se preocupan por la aceptaciónDe sus inversiones
LAS REDES SOCIALES AFECTAN
6
Vehículo de inversión que puede seguir o no a un índice pero con mandato de
inversión en valores que cumplan ESG.
Fondos de Inversión
Se trata de invertir en derivados o HF que inviertan en valores que cumplan criterios
ESG..
Derivados-Hedge Funds-etc
Selección de empresas que cumplan dichos los criterios ESG.
Acciones
Inversión pasiva que replica índices ESG tanto para acciones como para bonos
ETF
Lo mismo que las acciones con el añadido de los Bonos Verdes
Bonos
Invertir en ESG | Composición de Carteras
7
Energías renovablesEficiencia EnergéticaGestión de Residuos
Gestión sostenible de la TierraTransporte Limpio
Adaptación al cambio climático
Destino de los fondos
Encaje del proyecto dentro de las categorías aceptadas
de bonos verdes.Objetivos medioambientales
Se busca altos niveles de transparencia
Revisión por terceros
Procedimiento para la evaluación de los proyectos
Los fondos se deben aislar y utilizar solo para proyectos
verdes.Se solicita verificación
Manejo de los fondos
Reporte tanto cuantitativo como cualitativo del uso de
los fondos.Al no existir estándares se prefiere que se auditen los
usos y reportes de los fondos.
Reportes
DEFINICION DE BONOS VERDES | LOS PRINCIPIOS DE LOS BONOS VERDES
8
EL MERCADO DE BONOS VERDES | una nueva clase de activo financiero.
Fuente: BARCLAYS MSCI GREEN BOND
HEMOS PASADO DE UN MERCADO CON POCO VOLUMEN Y EMISIONES PUBLICOS A UN MERCADO CON MÁS VOLUMEN Y CON EMISORES PRIVADOS
CIFRAS EN MILES DE MILLONES DE USD
9
• Bono verde atendiendo a su uso
• Bono verde de ingresos.
• Titulización de bonos verdes.
• Bono de Proyecto verde
Fondos destinados a proyectos verdes. Mismo Rating que el resto de bonos
Ejemplo EIB Awareness bond
Fondos destinados a proyectos verdes. Los ingresos del proyecto
son colateralizados dentro del bono.
Ej. Hawai State bono sobre ingresos
eléctricos.
Los garantes son los distintos
proyectos titulizados en el
bono
El proyecto es el único garante
de los bonos. Se protege al
emisor
TIPOS DE BONOS VERDES | Atendiendo a su estructuración
10
USOS DE LOS BONOS VERDES | Composición del Índice en función del emisor
Fuente: BARCLAYS MSCI GREEN BOND. Octubre 2014 Fuente: BARCLAYS MSCI GREEN BOND INDEXFuente: BARCLAYS MSCI GREEN BOND. Octubre 2014
11
SOLAR CITY
AGRICULTURAL
BANK OF CHINA
IBERDROLA
KFBABENG
OA
EIB
IBRD
GDF SUEZ
IFCCITY OF
LOS ANGELE
SGOLDWIND
Concept
Las agencias y banco supranacionales dominan el panorama mundial. Grandes corporaciones empiezan a emitir este tipo de bonos
En España destacan como únicas emisiones Abengoa e Iberdrola
PRINCIPALES EMISISORES | EMISORES ESPAÑOLES
12
CONCLUSIONES | BONOS VERDES Y EL CAMBIO CLIMÁTICO
Los proyectos financiados por bonos verdes ayudan
definitivamente a combatir el cambio climático
Existen instrumentos financieros para
extender el uso de los bonos verdes
La liquidez abundante y las condiciones favorables de financiación ayudan a la
emisión de estos tipo de bonosExiste una gran cantidad de
recursos ociosos en inversores colectivo que pueden
canalizarse hasta este tipo de productos
