Curso Curso ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN

AGROPECUARIA AGROPECUARIA 20122012

CLASE N° 7CLASE N° 7

Área de Economía y Administración Departamento de Ciencias Sociales Facultad de Veterinaria

Lasplaces 1550 Montevideo – Uruguay e-mail: ecoyad.fvet@gmail.com Tel: 2628 03 87 Fax: 2628 63 25

ecoyad

CONTROL DE MICRO SISTEMAS ECONOMICOS EVALUACIÓN DE RESULTADOS

Sistema de indicadores Evaluación del Área de Gestión Financiera

OBJETIVOS

Discutir la importancia de la etapa de control y el rol de los indicadores en la misma.

Definir un sistema de indicadores

Detallar los indicadores utilizados en la evaluación del Área de Gestión Financiera, así como analizar el efecto uso de bienes de terceros.

BIBLIOGRAFIA

NIN, A y FREIRIA, H. 1998. Introducción a la gestión de empresas agropecuarias. Facultad de Agronomía. AEA.Código 319 pag 21 a 28

ALVAREZ, J. et al. 1997 Notas sobre gestión de empresas ganaderas. mimeo pp 1-26

DIAGNÒSTICO

PROGRAMACIÒN

IMPLEMENTACIÒN

CONTROL

EVALUACIÒN DE LA SITUACIÒN ACTUAL ANÀLISIS COMPARATIVOS

PLANIFICACIÒN DEL FUTURO. SIMULACIÒN FÌSICA, ANÀLISIS ECONÓMICOS, FINANCIEROS Y DE RIESGO

ESTADOS CONTABLES, INDICADORES TÈCNICOS, ECONÒMICOS, FINANCIEROS, CONTROL DE INDICADORES FÌSICOS

EJECUCIÒN ORGANIZACIÒN DEL TRABAJO, RUTINAS EMPRESARIALES, ASPECTOS CLAVES DE LA PROPUESTA

ADMINISTRACIÓN

EMPRESA AGROPECUARIA

MICROSISTEMA ECONOMICO - PROCESO DE TOMA DE DECISIONES

Son un instrumento de observación.

Permiten “conocer” la empresa.

Miden el resultado

Posibilitan la detección de los “problemas” de la empresa, así como sus “fortalezas”.

Son herramientas para el análisis comparativo

¿Qué son los indicadores y por qué se usan para el análisis ?

SISTEMA DE INDICADORES

La selección de indicadores debe tener en cuenta los siguientes aspectos:

1.Los indicadores deben ser relevantes. 

2.Existe un orden jerárquico entre ellos.

3.El indicador de mayor jerarquía será siempre aquel que mida el resultado económico de la empresa, el grado de cumplimiento de los objetivos del empresario

SISTEMA DE INDICADORES Indicadores de resultado global

– intentan cuantificar los objetivos del empresario– representan una medida de la performance de la

empresa en términos globales

Indicadores económico-financiero generales

– derivan directamente de los indicadores de resultado global

– son la primera aproximación a la explicación del valor de este

– permiten detectar fortalezas o debilidades de la empresa en las distintas áreas de gestión

ORDEN JERARQUICO DE LOS INDICADORES

INDICADORESTECNICO - PRODUCTIVOS

INDICADORESCOMERCIALES

INDICADORESFINANCIEROS

INDICADORES ECONOMICOFINANCIEROS GENERALES

INDICADORES DE RESULTADO GLOBAL

INDICADORES DE RESULTADO

A partir de los indicadores globales se utilizan una serie de indicadores generales que junto con los anteriores permiten una primera visión del funcionamiento de la empresa y detectar problemas generales por Área de Gestión.

  Con un número reducido de indicadores se

obtiene un panorama general del funcionamiento económico y financiero de la empresa, se detectan fortalezas y debilidades a este nivel.

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS

 

RENTABILIDAD ECONOMICA

(R)

LEVERAGE( L )

COSTO DE DEUDA

(cd)

RENTABILIDAD SOBRE

PATRIMONIO (r)

(para los sistemas familiares)

IKPPATRIMONIO PROMEDIO

Rentabilidad patrimonial (r)

Ingreso Familiar Neto

IKP + SALARIOS FICTOS FAMILIAR

INDICADORES DE RESULTADO GLOBAL

Indican, cuantifican el resultado de la empresa en su conjunto

Permiten medir el grado de cumplimiento de los objetivos del productor

SON RAZONES ENTRE LOS DISTINTOS COMPONENTES DEL ACTIVO Y EL PASIVO

PERMITEN CARACTERIZAR EL EFECTO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA SOBRE ASPECTOS RELEVANTES DE LA EMPRESA

INDICADORES DE RESULTADO FINANCIERO

RAZON DE LEVERAGE

R de L = PASIVO EXIGIBLE PATRIMONIO

COSTO DE DEUDA

Cd = INTERESESPASIVO EXIGIBLE

Indicadores de eficiencia económica y financiera

R = IK / AT = rentabilidad económica

r = IKp / P = rentabilidad financiera

r = R + L ( R - cd)

Según Modigliani y Miller (1958) donde:L = PE / P (coeficiente de apalancamiento) cd = tasa de interés sobre deudas

GESTIÓN DEL AREA FINANCIERA

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS

 

RENTABILIDAD ECONOMICA

(R)

LEVERAGE( L )

COSTO DE DEUDA

(cd)

RENTABILIDAD SOBRE

PATRIMONIO (r)

Indicador de

eficiencia

económica

Indicadores de eficiencia financiera

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS

 

HECTAREAS/TRABAJADOR

PRODUCTO BRUTO/HECTAREA

PRODUCTO BRUTO/TRABAJADOR

INGRESO FAMILIAR/GASTOS

GASTOS/PRODUCTO BRUTO

INGRESO FAMILIAR/PRODUCTO BRUTO

INGRESO FLIARNETO/

TRABAJADOR

SISTEMAS DE PRODUCCION FAMILIAR

ROTACION DEACTIVOS

PB/AT

RELACIONINSUMO/PRODUCTO

I/P

RETORNO SOBREGASTOS

IK/G

BENEFICIO DEOPERACION

IK/PB

RENTABILIDAD SOBREACTIVO TOTAL

R % = IK/AT

LEVERAGEL = P.Exg/Pat

COSTO DEDEUDAS

Cd= Intereses/P.Exig

NIVEL DEARRENDAMIENTO

A= V. tierra arrend/Pat. Neto

TASA DERENTA

Valor renta/V.tierra arrend

RENTABILIDADSOBRE

PATRIMONIOr % =IKP/Pat. Neto

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROSEfecto de apalancamiento del endeudamiento y el

arrendamiento

 

Efecto del arrendamientoEfecto del endeudamiento

r = R + L ( R - cd) según Modigliani y Miller (1958)

ROTACION DEACTIVOS

PB/AT

RELACIONINSUMO/PRODUCTO

I/P

RETORNO SOBREGASTOS

IK/G

BENEFICIO DEOPERACION

IK/PB

RENTABILIDAD SOBREACTIVO TOTAL

R % = IK/AT

LEVERAGEL = P.Exg/Pat

COSTO DEDEUDAS

Cd= Intereses/P.Exig

NIVEL DEARRENDAMIENTO

A= V. tierra arrend/Pat. Neto

TASA DERENTA

Valor renta/V.tierra arrend

RENTABILIDADSOBRE

PATRIMONIOr % =IKP/Pat. Neto

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROSEfecto de apalancamiento del endeudamiento y el

arrendamiento

 

Efecto del arrendamientoEfecto del endeudamiento

r = R + L ( R - cd) + A ( R - a)

r = R + L ( R - cd) donde:L = PE / Kp, coeficiente de apalancamiento.

cd = tasa de interés sobre deudas

Ecuación según Modigliani y Miller (1958)

Si agregamos el efecto arrendamiento

r = R + L ( R - cd) + A ( R - a)donde:

A = Valor de la tierra arrendada/patrimonio neto a = valor del arrendamiento/ valor de la tierra arrendada

INDICADORES DE EFICIENCIA FINANCIERA

RAZON DE RECUPERACION DE

DEUDAS

RRD = IK (A+I)

CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO

RAZON DE APALANCAMIENTO

RZAP = 1 + r 1+ R

-1

EN SISTEMAS FAMILIARES

RZAP= IFN

PE*i

EN SISTEMAS FAMILIARES

RRD = a

Aa= IFN-PF = ahorro neto

PF = presupuesto familiar

INDICADORES FINANCIEROS Y DE RIESGO

Indicadores y razones que caracterizan la forma en que los distintos componentes de la estructura financiera afectan la rentabilidad y el riesgo.

El financiamiento afecta el desempeño en tres niveles:

– La propia viabilidad del proceso productivo.  – El resultado global de la empresa.  – Asociación directa entre rentabilidad y riesgo, las

decisiones financieras pueden afectar positivamente la rentabilidad esperada, pero también elevan los niveles de riesgo.

INDICADORES DE RIESGO DE SOLVENCIAS = ACTIVO TOTAL _ PASIVO EXIGIBLE

Indicador que estudia el riesgo implícito en el endeudamiento (Valor Mín.=2)

Independencia financiera =

Patrimonio Activo total

DE LIQUIDEZLc = ACT. CIRCULANTE _ PASIVO de CORTO PLAZO

PA = ACTIVO DISPONIBLE + EXIGIBLE PASIVO de CORTO PLAZO

SÍNTESIS

Existe un sistema de indicadores jerárquicos que nos permiten sintetizar la información de las distintas áreas de gestión.

Indicadores de gestión del área financiera, se diferencian indicadores para:- empresas capitalistas (entre ellos r%)- empresas familiares (entre ellos IFN)

- Análisis financiero considera el efecto apalancamiento que ejercen el arrendamiento y endeudamiento sobre el resultado global de la empresa.

Indicadores de situación caracterizan la forma en que componentes de la estructura financiera afectan la rentabilidad y el riesgo.