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ECOFIN

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ÍNDICE

1. Presentación

2. comité

3. Papel de posición

4. Tema A: El desplome de los precios del petróleo:

control de la inestabilidad y sus efectos

5. Tema B:

Crisis financieras en el siglo XXI: estrategias de

prevención y reacción

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Introducción

Presentación

Estimados delegados y delegadas del comité de asuntos Económicos y Financieros de la Asamblea General,

Sean todos ustedes bienvenidos a este comité. A nombre de toda su mesa directiva, queremos expresarles la emoción que tenemos por esta asamblea, así como por la calidad de debate que estamos seguros que nos presentarán. Primero que nada, quisiéramos realizar una breve presentación de cada uno de nosotros:Mi nombre es Giorgio Baglietto, tengo 22 años y soy alumno de noveno ciclo de la Pontificia Universidad Católica del Perú (PUCP), en la carrera de Ciencia Política y Gobierno, con especialización en Relaciones Internacionales y economía internacional. Vengo haciendo MUN desde el 2014, es mi octava vez como director y me encuentro infinitamente emocionado por poder compartir esta gran experiencia con todos ustedes.Me llamo Maria Claudia Rossi, tengo 20 años y estoy en el octavo ciclo de Economía en la Universidad del Pacífico. He realizado MUN desde el 2014, pero MUNUR ´15 fue sin duda, una de las mejores conferencias a las que he asistido. En esa ocasión enfrenté grandes retos, aprendí muchas cosas, y conocí personas increíbles. Ahora no puedo estar más emocionada por ser parte de la mesa directiva de este comité, donde estoy segura, tendremos todos una experiencia espectacular.Hola a todos, me llamo Ximena Gutiérrez y tengo 24 años. En este momento me encuentro en proceso de grado de Relaciones Internacionales en la Universidad del Rosario. Desde que estuve en mi primer modelo, en el año 2011, me di cuenta de lo mucho que me interesaban y lo divertidos que podían ser, pues no sólo representaron una experiencia de crecimiento académico, sino también cultural. Por tal motivo, me encuentro supremamente emocionada de poder acompañarlos en MUNUR ‘16, la cual será una gran oportunidad para que se diviertan, aprendan y lo más importante, crezcan desde todos los aspectos. Finalmente, quiero recordarles que cuentan con mi apoyo en todo lo que necesiten.

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En esta oportunidad, en el Comité de Asuntos Económicos y Financieros de la Asamblea General tendremos la opción de discutir 2 temas de suma relevancia actual. El primero de ellos estará relacionado al desplome de los precios del petróleo, en el cual los delegados buscarán lograr consensos entre las complejas posiciones de los distintos estados miembros, para lograr una situación que pueda beneficiar a cada uno de sus gobiernos. El segundo tema tratará las estrategias para prevenir futuras crisis financieras, por lo cual los delegados tendrán la posibilidad de compartir los distintos mecanismos que se hayan usado en sus respectivos países y en organizaciones internacionales, como punto de partida para buscar las mejores soluciones que se puedan adoptar en un plano internacional.

Giorgio, Claudia y Ximena

Giorgio, Claudia y Ximena giorgiobaglietto@hotmail.com

mariaclaudiarossi16@gmail.comximena92_8@hotmail.com

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Presentación del Comité

1. Fundación e historia del ECOFIN

El comité de asuntos Económicos y Financieros (ECOFIN) es el segundo comité de la Asamblea General de las Naciones Unidas, y data su origen en el año 1945, con la fundación misma de toda la organización. En consecuencia, posee una gran relevancia histórica, ya que viene trabajando efectivamente desde hace 70 años en distintos temas en los cuales ha servido como la principal plataforma internacional para manejar asuntos relativos a las finanzas globales y el desarrollo de la economía a nivel internacional.

Dado el formato de la Asamblea General de las Naciones Unidas de celebrar una reunión ordinaria anual, el comité de Asuntos Económicos y Financieros celebró en 2015 su septuagésima sesión ordinaria. Algunos de los temas relevantes que se han tocado en los últimos años son: comercio internacional y desarrollo, países menos desarrollados, países en vías de desarrollo sin salida al mar, sostenibilidad de la deuda externa, financiamiento al desarrollo, desarrollo sostenible, globalización e interdependencia, erradicación de la pobreza, política macroeconómica, entre muchos otros. Anualmente, este comité analiza y toma acción en más de cuarenta temas propuestos cada vez.

2. Funciones, poderes, relación con otros organismos internacionales

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El comité de Asuntos Económicos y Financieros es el máximo órgano deliberativo y representativo de las Naciones Unidas relativo a los temas mencionados. Al ser parte de la Asamblea General, este comité se rige por las mismas reglas establecidas en la Carta de las Naciones Unidas. En primer lugar, acorde al artículo 9, éste órgano se encuentra conformado por todos los estados miembros de las Naciones Unidas (193 en la actualidad); además, cada uno de ellos 1 voto (con igual valor para todos los estados miembros), acorde al artículo 18.

De acuerdo a los artículos 13 y 58 de la Carta de las Naciones Unidas, el ECOFIN, como parte de la Asamblea General, tiene la potestad de realizar coordinaciones y recomendaciones a otros organismos dentro de las Naciones Unidas, así como a organismos subsidiarios de la misma, para cumplir con los objetivos establecidos. En este sentido, este comité tiene la potestad de relacionarse y recomendar tareas específicas o temas de discusión a organismos como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM), el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD), el Comité Económico y Social (ECOSOC) y otros organismos que considere pertinente.

Por último, se debe recordar a los delegados que este comité no posee la potestad de forzar en general a los estados miembros u organismos internacionales a realizar alguna actividad en específico. Sin embargo, dada la legitimidad de las Naciones Unidas, de su Asamblea General, y de las resoluciones que ésta emita, cualquier resolución que pueda lograr este comité será indiscutiblemente de suma importancia y tendrá una gran relevancia a futuro para el plano internacional, y para la toma de decisiones en política interna de los estados miembros. En este mismo sentido, puede firmar un primer precedente para la institucionalización de nuevas normas de derecho internacional en la materia.

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3. Documentos de postura oficial

1. ¿Qué es, qué debe incluir y cuán largo debe ser? El documento de postura oficial es un elemento indispensable que debe ser elaborado por los delegados de manera que pueda sintetizar el proceso de investigación realizado para cada uno de los 2 temas incluidos en la guía de estudio. Este debe demostrar conocimiento tanto sobre el tema en general, como sobre los temas específicos y propuestas relacionadas al país a representar. Idealmente, este no debería exceder la extensión de 1 página (por tema), y debería contener por lo menos 3 elementos clave:

1. Resumen de la situación actual del tema de discusión, tanto a nivel mundial como a nivel del país a representar

2. Posición del país frente a la situación actual de los temas a debatir3. Propuestas para el comité basadas en la posición del país y su concepción

de la situación actual

Tema A: El desplome de los precios del petróleo: control de la inestabilidad y sus efectos

El petróleo es un recurso fundamental en la actualidad que ha logrado tener un alcance internacional, posicionándose como un pilar energético para la sociedad. Tanto es así que, de acuerdo con el portal Oil Price, un ciudadano estadounidense promedio consume diariamente un aproximado de 2 galones de petróleo al día (7 litros y medio), descontando consumo industrial y otros tales como consumo del gobierno (Chilcoat, 2015). Indexmundi, por su cuenta, presenta el consumo per cápita por país al día (en número de barriles al día por 1000 habitantes) con base en datos del 2012, en el cual se puede apreciar que existen por lo menos 45 países que consumen al menos 30 barriles al día por

cada 1000 habitantes, equivalente a 4,8

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Fuente: http://euanmearns.com/global-energy-trends-bp-statistical-review-2014/

1. Historia del tema

1. Relevancia del petróleo en el siglo XX

El petróleo se empezó a utilizar como fuente energética en algunos países a finales del siglo XIX. Sin embargo, hasta la década de los 50 pasaría a tener la relevancia que se mantiene actualmente dentro de la matriz energética mundial. Es precisamente en esta década que se lleva a cabo un importante proceso de reconstrucción y potenciamiento post-guerra de la producción industrial en los países que posteriormente conformarían la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE), y que en ese entonces fomentó un aumento del consumo de energía a niveles históricos. De hecho, en el siglo XX la producción industrial aumentó su tamaño en 50 veces, y de este crecimiento se dio a partir de esta década (OPEC, 2004). Esto a su vez implicó que los países de la OCDE representaran el 60-70% del consumo mundial de petróleo, mientras la mayoría de países en vía de desarrollo seguían aumentando el uso de petróleo a nivel nacional.

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A partir de entonces la utilización de petróleo tendría un crecimiento vertiginoso en los países de la OCDE, así como de todos los países en vía de desarrollo y países que experimentaron importantes procesos de industrialización, hasta llegar a los niveles de consumo que mantenemos actualmente. Se estima que el consumo de petróleo representa un 40% del consumo energético mundial, teniendo relevancia fundamental en diversos países y convirtiéndose en el commodity más importante. Este consumo, a su vez, se encuentra sostenido en la gran cantidad de reservas probadas de petróleo existentes, que según estimaciones de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), se situaban alrededor de los 1.500 billones de barriles en el año 2014 (OPEC, 2014).

Inicialmente, el mercado del petróleo fue manejado principalmente por compañías privadas, especialmente norteamericanas e inglesas, que pronto empezaron a adquirir fuerte relevancia en el plano internacional. La empresa más importante a nivel mundial, fue la Standard Oil Company, fundada por John D. Rockefeller, quien en su momento logró revolucionar el mercado del petróleo al controlar el proceso completo, que incluía la extracción, refinamiento, transporte y distribución a los consumidores finales. Este, a su vez, logró concentrar más del 90% de toda la industria petrolera de los Estados Unidos a finales del siglo XIX, creando un verdadero monopolio de petróleo, con actividades en varios países. Luego de largos años de litigios como parte de una estrategia anti-monopólica, se logró en 1911, por la vía judicial, declarar ilegal el monopolio de la Standard Oil, ordenando su separación en 34 empresas independientes, algunas de las cuales aún en la actualidad, seguirían siendo de las más relevantes en el mercado mundial de petróleo. Estas, junto a otras empresas americanas e inglesas, formaron el grupo informalmente denominado “las 7 hermanas de la industria del petróleo”, quienes dominarían el escenario petrolero mundial hasta la década de los 70. Estas 7 empresas fueron:

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1. Standard Oil New York (Estados Unidos), luego denominada Mobil2. Standard Oil New Jersey (Estados Unidos), conocida como Esso3. Standard Oil California (Estados Unidos), luego denominada Chevron4. Texaco (Estados Unidos)5. Gulf Oil Corporation (Estados Unidos)6. Anglo-iranian Oil Company (Reino Unido), luego denominada British

Petroleum7. Royal Dutch Shell (Reino Unido & Países Bajos)

Fuente: http://newshour.s3.amazonaws.com/photos/2012/11/29/sevensistershidef_

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A lo largo de los años, Mobil se fusionó con Esso para crear ExxonMobil, Chevron adquirió casi en su totalidad a la Gulf Oil Corporation y se fusionó con Texaco para formar Chevron Corporation. British Petroleum y Shell siguen existiendo, y junto a Chevron y ExxonMobil, continúan siendo las compañías más grandes del mercado.

1. Historia de la fluctuación de precios del petróleo

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A medida que el petróleo fue adquiriendo relevancia a nivel mundial como fuente energética de los países, también lo hicieron la producción y venta del mismo, cuya especialización se empezó a concentrar en un grupo reducido de países. Tanto es así que muy pronto empezarían a ganar fuerza las nociones de país “exportador” o “importador” de petróleo, a partir de la creación de la OPEP (En inglés, OPEC) en 1960 y con el boom de producción y demanda energética que se inició una década atrás. Debido a su potencial importancia, esta organización sería reconocida por las Naciones Unidas tan solo 2 años después de su creación, el 6 de noviembre de 1962. Al mismo tiempo, la creación de la OPEP se presentó como un instrumento de los países exportadores de petróleo para hacer frente a las grandes compañías que dominaron el mercado por más de medio siglo. Inicialmente, los miembros fundadores de la OPEP serían 5 países con importante producción y reservas del mismo: Venezuela, Arabia Saudita, Irán, Iraq y Kuwait. A este grupo se añadiría Catar (1961), Indonesia (1962), Libia (1962), Emiratos Árabes Unidos (1967), Argelia (1969), Nigeria (1971), Ecuador (1973), Gabón (1975) y Angola (2007) (OPEC, 2016).

cuya especialización se empezó a concentrar en un grupo reducido de países. Tanto es así que muy pronto empezarían a ganar fuerza las nociones de país “exportador” o “importador” de petróleo, a partir de la creación de la OPEP (En inglés, OPEC) en 1960 y con el boom de producción y demanda energética que se inició una década atrás. Debido a su potencial importancia, esta organización sería reconocida por las Naciones Unidas tan solo 2 años después de su creación, el 6 de noviembre de 1962. Al mismo tiempo, la creación de la OPEP se presentó como un instrumento de los países exportadores de petróleo para hacer frente a las grandes compañías que dominaron el mercado por más de medio siglo. Inicialmente, los miembros fundadores de la OPEP serían 5 países con importante producción y reservas del mismo: Venezuela, Arabia Saudita, Irán, Iraq y Kuwait. A este grupo se añadiría Catar (1961), Indonesia (1962), Libia (1962), Emiratos Árabes Unidos (1967), Argelia (1969), Nigeria (1971), Ecuador (1973), Gabón (1975) y Angola (2007) (OPEC, 2016).

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, los cortes y las reducciones conjuntas de los niveles de producción del mismo. Sin embargo, ahora nos enfocaremos en los aumentos y reducciones como respuesta a cambios en el mercado del petróleo. La fluctuación de precios por motivos geopolíticos será explicada posteriormente en esta guía de estudio.

para Las empresas consultoras Manouchehr Takin International Oil y Ramin Takin Parkway Ltd elaboraron un artículo para el Oil & Gas Journal, en el cual presentan distintos momentos en los cuales los países de la OPEP reaccionaron a cambios en el mercado (Oil & Gas Journal, 2015). Primero que nada, es importante mencionar que hasta inicios de la década de los 70, el precio del petróleo estaba fijado en dólares, de acuerdo a los acuerdos de Bretton Woods, al mismo tiempo que el dólar estaba fijado en el patrón oro. Sin embargo, en 1971 el gobierno americano abandonó los acuerdos de Bretton Woods y el patrón oro como estándar de cambio, dejando flotar al dólar, siendo seguido por los países industrializados, que a su vez dejaron flotar sus monedas. Esto generó que el ingreso de los productores de petróleo disminuyera notablemente, obligando a la OPEP a fijar el precio del petróleo en términos del patrón oro. Al mismo tiempo, en 1973-74 subiría y bajaría drásticamente el precio del petróleo en un 70% adicional de su valor (como parte de unas medidas geopolíticas que explicaremos posteriormente), y con esto recuperaría sus niveles de ganancia

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previos a 1971. De la misma manera, entre 1980 y 1985 la OPEP numerosas veces congeló la producción mantener y defender altos precios de petróleo. A partir de entonces, podríamos apreciar con mayor regularidad medidas de la OPEP para intencionalmente aumentar o disminuir los precios del crudo en el mercado internacional.

*En esta gráfica podemos apreciar distintos eventos geopolíticos y económicos que afectaron la fluctuación de los precios del petróleo hasta el 2014. Más adelante veremos otras gráficas del 2014 al 2016. Imagen elaborada por el Departamento de Energía de los Estados Unidos. http://www.energy.gov/eere/articles/timeline-brief-history-oil-prices-and-vehicle-technologies

2. Geopolítica y precios del petróleo

En los últimos 50 años hemos podido ser testigos de diversos eventos en el plano internacional que han afectado notablemente los precios del petróleo. A continuación, mencionaremos algunos de los más resaltantes, que se condicen con la gráfica presentada líneas arriba.

Embargo durante la guerra de Yom Kipur: En 1973 se desató la primera crisis del petróleo fuertemente generada por una decisión directamente geopolítica de algunos estados. Esta fue ocasionada en el contexto de la Guerra de Yom Kipur entre una coalición de estados árabes y el estado de Israel (Federal Reserve History, 2013). El 19 de octubre de dicho año, la Organización Árabe de Países Exportadores de Petróleo (OAPEP), declaró un embargo de petróleo hacia Israel y los estados que le brindaran apoyo durante la guerra, partiendo por los Estados

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Unidos. Este embargo logró casi cuadruplicar el precio internacional del petróleo, generando el primer gran antecedente de los efectos que podría tener el manejo geopolítico de este recurso.

Revolución Iraní: En los últimos meses de 1979 ocurrió una serie de protestas sin precedentes en Irán, que terminaron desembocando en la huida del último Sha persa, una revolución que cambió drásticamente el régimen político de dicho país. Desde noviembre de ese año, huelgas de trabajadores en el sector petrolífero llevaron a una drástica disminución de la producción de crudo iraní, que terminó casi duplicando el precio internacional del petróleo en los siguientes meses (Worthington, 2014).

Guerra Iraq-Irán: un año después del inicio de la revolución iraní, las tropas iraquíes invadieron territorios considerados en disputa entre ambos estados, y continuaron en una invasión que tomó por sorpresa al Irán, que aún se encontraba envuelto en su revolución. En 1982 se empezó a revertir la situación, y la guerra se extendió en territorio iraquí hasta el cese al fuego liderado por la ONU y la resolución 598 del Consejo de Seguridad, en 1988 (History Channel, 2009). Esta guerra involucró a 2 de los grandes exportadores de petróleo del mundo, y junto con la revolución iraní representaron un boom en los precios del petróleo durante la década de los 80’s.

Guerra del Golfo: debido a una serie de conflictos políticos entre Iraq y Kuwait, que incluían disputas territoriales y quejas del gobierno iraquí sobre la negativa de Kuwait de respetar las cuotas de producción establecidas, el 02 de agosto de 1990 se inició una invasión iraquí en territorio de Kuwait. Si bien esta invasión sólo duró 9 meses (pues fue rápidamente repelida por un contingente internacional), su impacto también logró, en un par de meses, duplicar el precio del petróleo (Hamilton, 2011: 18).

8. Situación y problemas actuales

1. Datos sobre la situación actual

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Para el año 2016, la situación de los precios de petróleo se mantuvo en caída desde el 2014, llegando a niveles sumamente alarmantes de hasta $27 por barril en los meses de enero y febrero (Riley, 2016). Posterior a eso, se evidenció una lenta pero también sostenida recuperación en los últimos meses que han traído un reflote alrededor de la línea de $50 por barril (NASDAQ, 2016). Sin embargo, la situación no es aún estable y, a nivel comparativo, el precio por barril se mantiene aún bastante menor que el de un par de años atrás.

*Esta imagen muestra la impactante caída que experimentó el precio del petróleo por barril, desde el 2014. Gráfica obtenida del portal web de la asociación NASDAQ.

http://www.nasdaq.com/markets/crude-oil-b.aspx?timeframe=3y

2. Competencia entre OPEP y exportadores fuera de la OPEP

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Uno de los factores centrales que se han convertido en un tema de controversia actualmente, es el surgimiento de nuevos productores de petróleo, fuera de los tradicionales miembros de la OPEP, tales como Rusia, México o Estados Unidos, quienes han sido considerados como una verdadera amenaza al oligopolio ejercido por esta organización, y ante los cuales se ha buscado tomar diversas medidas para sacarlos de la competencia. La más clara de todos, ha sido definitivamente el mantener los altos niveles de producción de petróleo, a pesar del aumento de la producción de estos nuevos competidores, generando una sobreproducción mundial que forzó la acelerada caída de los precios del mismo. Esta medida tenía como objetivo convertir el mercado del petróleo en poco rentable e inviable para los nuevos competidores, al generar precios sumamente bajos por barril de crudo, y así disminuir drásticamente las ganancias de los nuevos productores. Sin embargo, estas mismas medidas también afectaron drásticamente a los propios miembros de la OPEP, muchos de los cuales basan gran parte de sus ingresos nacionales en la exportación de petróleo, y la utilizan como sostén para programas sociales y otras iniciativas para beneficiar a sus nacionales.

1. Precios de equilibrio fiscal (fiscal break-even prices)

La noción de precio de equilibrio fiscal hace referencia al precio mínimo por barril que necesita un país exportador de petróleo para poder sostener su balanza de pagos nacional y mantener sus gastos actuales. Los principales exportadores de petróleo dependen fuertemente de sus exportaciones de petróleo, por lo cual tienen precios de equilibrio fiscal bastante elevados. Por ejemplo, se estima un precio de equilibrio de $105 en Arabia Saudita, $130 para Irán, $105 para Rusia y más de $180 para Libia (Scott, 2016).

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Fuente: http://marketrealist.com/2016/01/fiscal-break-even-cost-top-oil-dependent-economies/

4. Conflictos políticos y negociaciones entre países exportadores (Arabia Saudita, Irán, Iraq, Siria, UAE, Rusia, Venezuela, etc.)

Al mismo tiempo que se han desatado conflictos entre productores de petróleo relacionados a los precios y al porcentaje del mercado ocupado por cada uno, los precios del petróleo también se van afectando por tensiones y conflictos políticos entre algunos de los mayores productores. El primer ejemplo que mencionaremos será las sanciones impuestas a Irán por los Estados Unidos y el Consejo de Seguridad, en respuesta a sus programas de enriquecimiento de uranio, que recientemente han sido levantadas, pero que por más de una década incluyeron sanciones a la producción y exportación de petróleo iraní. Vale la pena resaltar que las sanciones económicas contra Irán por parte de los Estados Unidos comenzaron desde la revolución iraní de 1979, que destituyó al gobierno afín a los intereses norteamericanos.

Otro resaltante ejemplo ha sido la tensa relación entre Arabia Saudita e Irán, conocidos rivales con fuertes diferencias geopolíticas y religiosas, que se agudizaron este año. Desde que se levantaron las sanciones

económicas a Irán, Arabia Saudita ha buscado repetidamente bloquear

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cualquier tipo de acuerdo sobre congelamiento de producción de petróleo (que permitiría aumentar el precio del barril) que beneficie a dicho país, debido a la intención iraní de retomar los niveles de producción previos a las sanciones. De la misma manera, se teoriza que la movida de Arabia Saudita (liderando la OPEP) para aplastar a los nuevos competidores tenía una fuerte intención de debilitar principalmente a Rusia, con quien también ha tenido numerosas discrepancias geopolíticas, especialmente relacionadas a las posiciones de ambos en Siria, siendo Rusia un defensor del actual gobierno de Al Assad, mientras que Arabia Saudita es vinculado a organizaciones terroristas que buscan su caída (Pakhomov, 2016).

5. Fracking y Shale Gas: ¿Oportunidad o Amenaza?

El fracking o fractura hidráulica es una técnica de extracción de hidrocarburos que ha ganado notoriedad en los últimos años pues está permitiendo extraer hidrocarburos no convencionales conocidos como el gas y el crudo de esquisto. Esta práctica consiste en realizar perforaciones a gran profundidad en la roca de esquisto e inyectar a alta presión grandes cantidades de agua con distintos componentes químicos, para fracturar la roca y liberar de esa manera el gas contenido (Martins, 2013).

Esta práctica ha sido objeto de severas críticas por grupos ambientalistas y otros detractores, arguyendo como principales riesgos la contaminación del agua (por los aditivos químicos y el metano) y generación de agua residual, así como la generación de sismos debido a la fracturación de la roca. Sus defensores hacen referencia a la necesidad de estándares de calidad y de seguridad claros, así como reglas de transparencia sobre los aditivos usados, todo sumado a las necesidades energéticas de algunos países, como los del Mar del Norte, cuya producción de crudo viene en declive y podría ser suplida con petróleo de esquisto. Al mismo tiempo, Estados Unidos es el país que más fuertemente viene implementando y mejorando esta técnica, con el objetivo de obtener independencia energética para el 2035.

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*Proceso de fracturación hidráulica (fracking). Imagen obtenida del diario BBC News.http://www.bbc.com/news/uk-14432401

6. Consecuencias: Principales afectados - beneficiados

Los efectos que ha tenido la continua caída de precios desde el 2014 han sido numerosos, teniendo gran impacto en empresas, gobiernos y la ciudadanía en general. Claramente, el impacto más grande lo han cargado los propios países productores de petróleo, incluyendo tanto a la OPEP como a los nuevos competidores que han entrado al mercado, como Estados Unidos o Rusia. La fuerte caída sostenida de los precios de petróleo generó la bancarrota de más de 80 empresas de petróleo tan solo en los Estados Unidos (LeVine, 2016), dado que aún no han desarrollado toda la infraestructura para poder capear menores precios de petróleo, especialmente para las empresas que tienen que seguir invirtiendo en tecnologías para la extracción de crudo de esquisto. Al mismo tiempo, se ha golpeado fuertemente al otro nuevo gran competidor: la

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Federación Rusa. Se estima que Rusia perdía alrededor de 2 billones de dólares por cada caída de un dólar en el precio internacional del petróleo, debido a la fuerte dependencia que mantiene su economía sobre el petróleo y gas (que representan aproximadamente el 70% de sus exportaciones totales). Todo esto generó una depreciación del rublo y señales de recesión en la economía rusa (Bowler, 2015). Sin embargo, esta situación también dañó fuertemente a los países miembros de la OPEP, especialmente a los países con menores reservas internacionales, como Irán, Iraq, Venezuela y Nigeria, algunos de los cuales han tenido que recortar gastos en políticas sociales, ocasionando descontento popular. La situación es a largo plazo insostenible aún para aquellos países como Emiratos Árabes Unidos o la propia Arabia Saudita, pues eventualmente precios tan bajos podrían consumir sus grandes reservas económicas. Para los países importadores, la situación ha sido en líneas generales positiva en el corto plazo. Bajos precios del petróleo han permitido en distintos países revitalizar ligeramente sus economías, incluso ayudando a manejar de mejor manera la recuperación de las últimas crisis económicas experimentadas. Sin embargo, se tiene la noción de que igualmente a largo plazo estos bajos precios son insostenibles, y que pueden terminar erosionando el mercado.

1. Medidas adoptadas por organismos internacionales

1. ONU

A lo largo de los años desde las Naciones Unidas se han realizado algunos interesantes análisis relacionados a la fluctuación de los precios del petróleo y su impacto en determinados países, especialmente aterrizado en los países de Asia Occidental y África. Entre lo más relevante se encuentran los siguientes 3: “Caída de los precios de petróleo y tasas de cambio fluctuantes, y su implicación para las economías de Asia Occidental” (ESCWA, 1988); “Impacto del mercado mundial de petróleo en las economías del Consejo de Cooperación del Golfo: Evaluación cuantitativa y pronóstico” (ESCWA, 2001); “Visión general del desarrollo económico y social en África, 2006” (ECA, 2007). Estos estudios claramente tienen una vinculación directa con la concentración de la mayoría de los grandes productores de petróleo en estas regiones en específico.

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2. FMI

Sin haber adoptado realmente “resoluciones” sobre la situación de los países exportadores de petróleo, el Fondo Monetario Internacional se ha enfocado en el manejo de los bajos precios de petróleo para dichos países. Entre los principales documentos a resaltar en este sentido podemos incluir el Paper denominado “Diversificación económica en países árabes exportadores de petróleo”, elaborado tras la reunión anual de Ministros de Finanzas Árabes, y bajo petición del Fondo Monetario Árabe. Este documento incluye una serie de recomendaciones elaboradas hacia los países en cuestión, para fortalecer la diversificación productiva y así reducir el peso de la industria petrolera en las economías árabes, y así reducir el impacto de los bajos precios del crudo (FMI, 2016). De la misma manera se cuenta con algunos otros trabajos interesantes sobre otros países exportadores, como Rusia y México.

10. Posibles soluciones

Los delegados contarán con numerosas opciones para buscar solucionar los efectos de los bajos precios del petróleo, así como posibles medidas que puedan garantizar una mayor estabilidad. A continuación, les propondremos en términos generales algunas ideas que podrían adoptar los estados miembro, y que no deben ser vistas como excluyentes entre sí, sino como distintas opciones que reciben distinto grado de prioridad según cada país.

1. Negociaciones directas entre los principales productores

Esta opción implica priorizar una negociación directa entre los mayores productores de petróleo, enfocándose en medidas rápidas y a corto plazo para revertir (o mantener) la situación actual. Es una opción que ha sido usualmente considerada por los grandes productores, para encargarse del asunto directamente entre ellos y dejando de lado a otros (sea otros productores, o a todos los importadores).

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2. Negociaciones multilaterales con productores y/o importadores

Esta opción también ha sido recurrente en el lado de los productores, al utilizar organismos multilaterales como la OPEP a modo de plataforma para lograr acuerdos. Sin embargo, en la actualidad los nuevos productores como Estados Unidos y Rusia siguen fuera de esta organización, y dado el creciente peso que han ganado (y que ha perdido la OPEP) en el mercado, poco a poco se ha ido perdiendo el dominio absoluto de la OPEP como plataforma de discusión de estos temas. Al mismo tiempo, los conflictos geopolíticos al interior de esta organización (como el de Arabia Saudita e Irán) han entorpecido su funcionamiento y han generado fuertes críticas sobre su utilidad. Nuevas plataformas internacionales podrían ser una opción.

3. Reducción de la dependencia del petróleo Es una opción que se adapta tanto para exportadores como para

importadores de petróleo, y hace referencia a la posibilidad de reducir la dependencia e importancia del petróleo a largo plazo como principal fuente energética. Para los productores, esto implicaría una progresiva diversificación económica y productiva, que permita reducir la dependencia de los altos precios de petróleo para mantener las políticas y programas de gobierno. Para los consumidores, hace referencia a la sustitución de los hidrocarburos como la principal fuente energética de los países, reemplazándolo progresivamente con otras fuentes que puedan ser elaboradas en distintas partes del mundo, como la energía eólica o la energía solar.

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*Algunos ejemplos de energías renovables. Obtenido de web Figurgy sobre energía renovable.http://www.figurgy.com/2013/10/types-of-renewable-energy.html

4. Mecanismos de soporte a los países afectados por los precios de petróleo Se puede incluir aquí el apoyo del FMI, así como de otros organismos multilaterales, que puedan brindar apoyo a los países que experimenten mayores complicaciones frente a los altos o bajos precios del petróleo. La mayor discusión actualmente ha sido sobre el soporte a los exportadores netos que se han visto afectados por la gran caída de precios que se experimentó desde el 2014, pero también podría considerarse algún tipo de mecanismo para beneficiar a los importadores en condiciones de altos precios.

11. Posiciones de bloques

1. OPEPDesde el 2014, la OPEP tomó la decisión de no congelar ni reducir sus niveles de producción como mecanismo para dejar fuera de competencia a países como Estados Unidos, Rusia o México. Esta decisión fue guiada por la intención de mantenerse como el grupo hegemónico en el mercado de petróleo, para mantener el dominio que ejerce desde las últimas décadas. La intención de la OPEP es no perder su amplio porcentaje del mercado de venta actual de petróleo, por lo cual desea impedir el posicionamiento de los nuevos competidores. Sin embargo, al mismo tiempo esta organización está lidiando con fuertes problemas internos, que han puesto en duda su capacidad de manejar las crisis de precios del petróleo. La posición Iraní de recuperar su porcentaje del mercado previo a las sanciones choca directamente contra las posiciones saudíes, expandiendo las

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diferencias geopolíticas al ámbito del mercado del petróleo.

2. Exportadores no OPEP

Los nuevos exportadores de petróleo como Estados Unidos, Rusia y México buscan disminuir la influencia y preponderancia de la OPEP en el mercado internacional, y de esta manera poder cada uno de ellos posicionarse en el mismo. Desean al mismo tiempo sobrellevar los bajos precios actuales y sobrevivir a los esfuerzos de la OPEP por forzarlos a abandonar el mercado. En general, podrían explorar la posibilidad de una organización internacional o reuniones multilaterales que los incluyera en las mismas condiciones que los miembros de la OPEP.

1. Importadores

Los países importadores de petróleo en general han podido aprovechar los bajos precios de petróleo para sus ciudadanos, pero observan con cautela los eventos internacionales. Tampoco se puede esperar que los precios bajos puedan mantenerse indefinidamente, pues esto terminaría quebrando a las principales empresas de los países exportadores, lo cual ocasionaría a su vez una crisis de suministro y de precios.

2. Preguntas que toda resolución debe responder (QARMAS)

¿Cómo se debería combatir en el corto plazo la caída de los precios del petróleo? Y, a largo plazo, ¿qué mecanismos podrían desarrollarse para evitar que los precios no lleguen a puntos extremos?

¿Qué rol deben tener los distintos órganos de las Naciones Unidas, así como otras organizaciones internacionales en el manejo de las crisis relacionadas al precio del petróleo?

¿Se deberían desarrollar mecanismos multilaterales para disminuir el impacto negativo de los bajos precios del petróleo en los países exportadores? ¿Cómo asegurar que se mantenga en funcionamiento las misiones humanitarias que la ONU mantiene en algunos de estos países?

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¿Se debería considerar a los países importadores de petróleo en la principales negociaciones y discusiones sobre el precio del mismo? ¿De qué manera? ¿Podría desarrollarse a futuro algún tipo de acuerdo para evitar la sobreproducción de petróleo? ¿Qué tipo de condiciones serían necesarias?

13. Bibliografía

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Tema B: Crisis financieras en el siglo XXI: estrategias de prevención y reacción

Uno de los temas de mayor relevancia para el comité ECOFIN es la prevención y reacción frente a las crisis económicas y financieras, las cuales se caracterizan por una rápida evolución y expansión a nivel mundial como consecuencia de la globalización y las interacciones entre Estados. Por tal motivo, “los análisis de las consecuencias y las mejores respuestas a las crisis se han convertido en una parte integral de los actuales debates sobre políticas, mientras los persistentes efectos de la última crisis todavía se siguen sintiendo en todo el mundo” (Claessens & Kose, 2013, pág. 3).

Asimismo, el papel que juegan ciertas instituciones internacionales como el ECOFIN, el FMI o el Banco Mundial, son de vital importancia a la hora de prevenir las crisis y de establecer medidas efectivas que mitiguen sus consecuencias, especialmente en las estructuras económicas y sociales de todos y cada uno de los países.

1. Marco Teórico Conceptual

Crisis Financiera

Una crisis financiera puede definirse como “una alteración de los mercados financieros en los cuales la selección adversa y los problemas de riesgo moral empeoran, lo que genera que los mercados financieros no sean capaces de canalizar eficientemente los fondos a aquellos que tienen mayores oportunidades

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2. Causas y tipología de crisis financieras

Existen diversos factores que pueden influenciar el desarrollo de una crisis financiera, y la distinción de estos factores permiten clasificarlas. En general, los principales factores que determinan una posible crisis financiera son los siguientes: incremento de las tasas de interés, caída de la bolsa de valores, crecimiento de la incertidumbre, pánico bancario e imprevisto descenso en el nivel de precios.

Estos factores no sólo generan un desplome de la economía de una nación, sino también desconfianza en el mercado y en la inversión a nivel internacional. Además, teniendo en cuenta que cada una de las crisis se inicia y evoluciona de manera diferente, es difícil establecer un patrón de seguimiento para darles solución. De esta forma se ve la necesidad hacer una clasificación para poder entender mejor tanto las causas como las consecuencias de las mismas.

1. Bancarias

Según el Banco Mundial, las crisis bancarias ocurren cuando varios bancos de una nación “tienen serios problemas de solvencia y liquidez al mismo tiempo. Es decir, una crisis bancaria sistémica es una situación en la que los sectores empresariales y financieros de un país experimentan un gran número de incumplimientos en los pagos, y las instituciones financieras y las empresas se enfrentan a grandes dificultades de reembolso” (World Bank, 2016).

Aunque las causas de una crisis bancaria pueden ser variadas, podemos clasificarlas en dos. Por un lado, existen las causas relacionadas con la volatilidad del entorno macroeconómico, ya sea por factores externos (no controlables) o internos, relacionada con los precios de los activos (“commodities”) y la tasa de interés. Por otro lado, están las causas vinculadas con el aspecto microeconómico del sistema financiero; es decir, el nivel de supervisión con el que cuentan los bancos a nivel nacional, el riesgo moral y la transparencia que existe en la realización de estas transacciones.

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. 2. Monetarias

Las crisis monetarias son aquellas producidas por una pérdida de valor de la moneda tal que se genera inestabilidad y se reduce el poder adquisitivo de la misma, esto es conocido como un ataque monetario contra una divisa o devaluación.

El Banco Central de cada país tiene, ante este tipo de crisis, un rol particularmente importante. Dado que esta entidad es muchas veces la encargada de mantener “controlado” el tipo de cambio y la inflación, un contexto como tal vuelve muy difícil mantener la estabilidad. Para luchar contra esta devaluación, muchas veces se realizan compras y venta de moneda nacional/extranjera o se realizan movimientos de la tasa de interés de referencia.

3. De deuda

La noción de crisis de deuda es una subcategoría de las crisis financieras y, en el sentido más general, hace referencia a una situación de imposibilidad de poder cumplir con los compromisos adquiridos hacia los acreedores, sea por parte de un individuo, empresa o estado, aunque usualmente hace referencia a la imposibilidad de un estado de pagar una deuda contraída en el exterior (deuda externa). La incapacidad de pagar está usualmente relacionada a sanciones intertemporales o intratemporales, que usualmente son el bloqueo de nuevos préstamos y exclusión de los mercados internacionales. (Claessens & Klose, 2013:17)

3. Historia de las principales crisis financieras mundiales del siglo XXI

1. Crisis del 2001

La crisis del 2001 o de la Burbuja Dot Com se inició en los mercados norteamericanos por la especulación de los valores económicos de las empresas vinculadas a Internet (empresas dot com). Desde 1997, el incremento de los precios de las acciones de estas empresas sólo tendía al alza y esto provocaba

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que aumentara la cantidad de préstamos y que los inversionistas arriesgaran más y más.

Las causas principales de esta crisis fueron las expectativas generadas relacionadas a la sobre estimación de la rentabilidad de estas empresas; así como las opiniones de los economistas que decían que la burbuja iba a estallar en cualquier momento. Esto último hizo que se produjera una profecía autocumplida (predicción que una vez hecha vuelve este escenario posible una realidad) y, consecuentemente, el colapso de la misma.

Como era de esperarse con toda burbuja, tras la explosión, se llevó a cabo un largo periodo de recesión en la mayoría de países occidentales. Las consecuencias de esto no fueron temporales, sino que dieron pie al contexto en el que se desarrolló una de las crisis más conocidas del siglo XXI, la crisis financiera del 2008.

b. Crisis del 2008

En el caso de la crisis de 2008 en Estados Unidos, el desplome de los precios de los activos, específicamente el de los bienes raíces, causaron la quiebra de diferentes bancos de inversión como Lehman Brothers.

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Fuente: (The times, 2008)

Existen tres elementos de gran importancia que deben tenerse presentes al analizar la crisis: 1) las políticas económicas empleadas desde el año 2001; 2) los cambios legales en la desregulación del sector financiero y la innovación llevada a cabo en el mismo; 3) la dinámica de los créditos subprime. Estos elementos, junto a la gran afluencia de capital hacia Estados Unidos debido a las altas tasas de ahorro de Asia y del Medio Oriente, incrementaron la liquidez en el mercado financiero norteamericano.

Luego de la crisis dot-com del 2001, el Banco Central (FED) ajustó la política

monetaria para asegurar la recuperación de los mercados de capitales. Se bajó la tasa de interés, de 6.5% en el 2000 a 1% en el 2003 (Rajan, 2011). Debido a estas medidas, para el 2003 la crisis ya se encontraba estabilizada. Sin embargo, dado el temor de una posible deflación, las tasas de interés en el sistema bancario siguieron su tendencia hacia la baja como muestra el siguiente gráfico

con otras actividades no autorizadas. (OIEA, 2015)

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Fuente: (FED, 2014). Elaboración Propia

La reducción de las tasas de interés buscaba reactivar la inversión y disminuir el ahorro.

Esta medida contribuyó a un aumento de la liquidez crediticia y de la capacidad de consumo de los estadounidenses. El consumo privado pasó de ser 1.100 billones de dólares (base 2005) en 1950 a 8.220 billones en el 2009 (Schuldt, 2011). La demanda por viviendas y los créditos fáciles impulsaron una expansión de la industria de construcción en los Estados Unidos al mismo tiempo que se implementaban nuevos instrumentos en el mercado hipotecario basados en la especulación. Todo esto fue posible en gran parte porque el superávit financiero de los países de Asia y el Medio Oriente proporcionaba fondos a los mercados crediticios en los Estados Unidos. La enorme liquidez ayudó a financiar el déficit público y el consumo de los estadounidenses quienes, en la práctica, dejaron de ahorrar y se endeudaron significativamente con el resto del mundo. (Marichal, 2010). Con respecto a la desregulación, se dieron cambios legales que contribuyeron a intensificar la especulación. En primer lugar, el 12 de noviembre de 1999 se suspendió la ley Glass Steagall, que separaba las actividades entre bancos comerciales y bancos de inversión. Además, en el 2004 la Security and Exchange Commission dio mayor margen de acción a los bancos de inversión mediante el incremento de los márgenes de apalancamiento, e incentivó a los bancos a autorregularse (Schuldt, 2011). Finalmente, la innovación tecnológica desarrollada propició el desarrollo de nuevas modalidades de préstamos hipotecarios, a fin de satisfacer la demanda de prácticamente todo aquel que quisiera adquirir una casa propia.

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Fuente: (FRED (St. Louis FED), 2014) Elaboración Propia

A medida que la fiebre de los préstamos crecía, los requisitos para concederlos disminuyeron con rapidez. A las personas con bajos ingresos o con un mal historial crediticio, se les ofrecían créditos de baja calificación y sumamente riesgosos, conocidos como créditos o hipotecas subprime. Se caracterizaron por presentar una tasa de interés superior a la media de los tipos de interés para préstamos con mismas características dirigidos a usuarios solventes. Muchos bancos y agencias financieras hicieron lo posible por atraer a clientes de este tipo, pues había una creencia de que los precios de las casas seguirían al alza indefinidamente. Para el 2006, más del 40% de las hipotecas eran subprime (Rajan, 2011). La crisis finalmente se desató en el 2007-2008, cuando se dio el default de las hipotecas subprime a volúmenes inesperados y la crisis en el mercado bursátil

Fuente: (The World Bank, 2014) Elaboración PropiaPor otro lado y como es de esperarse, EEUU no fue el único país perjudicado. Islandia, Irlanda, Grecia, Portugal, Austria y Hungría fueron los países más afectados, y sin ir muy lejos, Canadá y México, al ser grandes aliados comerciales de los estadounidenses también sufrieron fuertemente las consecuencias de esta gran recesión. Asimismo, la Unión Europea enfrentó su primera recesión desde su creación en 1999 donde algunos países incluso ingresaron en el ranking de naciones con riesgos de impago. (www.finanzzas.com/los-paises-mas-afectados-por-la-crisis)

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c. Otras Crisis Financieras

i. Desaceleración China

La desaceleración China es un fenómeno que se empezó a notar en el año 2011, debido a que esta economía comenzó a crecer a menores tasas anuales, lo cual afectó a toda la economía internacional, al ser este país la segunda potencia económica y uno de los principales importadores de materias primas. Como podemos ver en la siguiente gráfica del Banco Mundial, desde inicios del nuevo milenio, China experimentó un despegue astronómico, que ocasionó un crecimiento sostenido a tasas anuales mayores al 7%, llegando hasta tasas de 12% y 13%, sólo afectadas por la crisis del 2008-2009 (a pesar de la cual creció a ritmo de 9% anual). Para entender la desaceleración china, es necesario tener en consideración el importante boom inmobiliario que experimentó este país en la última década, razón central del gran crecimiento económico, que al mismo tiempo exigió cantidades extraordinarias de materias primas para mantener este gigantesco proceso de construcción (Pulso Bursátil, 2015). Esta desaceleración también se explicaría por una decisión de gobierno de potenciar el consumo interno como manera de hacer crecer el PIB (debido a la insostenibilidad de mantener un boom inmobiliario indefinidamente). Sin embargo, dichas medidas toman tiempo para ser efectivas, especialmente teniendo en consideración una mayor propensión al ahorro (y por ende menor propensión al consumo) en las familias chinas, a comparación de otras regiones del mundo (Moreno, 2015). Estas medidas afectaron negativamente a países dependientes de la exportación de materias primas tales como Brasil, Chile, Perú, Indonesia o Australia, ya que se disminuyó la alta demanda de los últimos años, y por ende los precios de los commodities cayeron, afectando negativamente a estos países.

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Fuente: Banco Mundial http://datos.bancomundial.org/indicador/NY.GDP.PCAP.KD.ZG?end=2015&locations=CN&start=1989

1. Desaceleración latinoamericana

En líneas generales, la desaceleración china ha impactado algunas regiones con mayor fuerza, siendo América Latina claramente una de ellas, debido a que la mayoría de estos países tienen una alta dependencia de la exportación de commodities, como hemos mencionado previamente. La reducción de la demanda mundial de materias primas y su consecuente caída de precios ha generado que se empiece a hablar de una consecuente desaceleración latinoamericana, e inclusive de una recesión latinoamericana. El propio economista en jefe del Banco Mundial para la región de América Latina, Augusto de la Torre, anunciaba que “la desaceleración de la región es proporcionalmente la más pronunciada, hablando de todo el mundo emergente” (América Economía, 2016). Al mismo tiempo, el Fondo Monetario Internacional pronosticaba que el 2016 sería un segundo año consecutivo de contracción económica para la región, especialmente por la fuerte recesión que atraviesa Brasil (La Tercera, 2016). Claramente podemos apreciar el fuerte impacto que se tuvo en esta región, y que si bien no llega a convertirse en una crisis, es una desaceleración bastante significativa.

4. Globalización e interdependencia financiera

Después de analizar todo lo mencionado previamente se debe reconocer que cada vez existe una más estrecha relación entre las causas de las crisis y “el proceso de desregulación y liberalización de los sistemas financieros nacionales, que consiste en la eliminación, a través de las fronteras, de las limitaciones al otorgamiento o prestación de servicios financieros” (Girón González, 2002, pág. 8). Dicha situación ha conllevado a una alta interdependencia de los bancos tanto a nivel doméstico, como internacional.

El creciente proceso de liberalización económica e inserción al mercado internacional ha demostrado ser potencialmente útil para los países en términos de crecimiento económico, pero al mismo tiempo ha demostrado

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sus limitaciones actuales, ya que la mayor interdependencia construida en la última década terminó generando un efecto dominó cuando estalló la crisis financiera en los Estados Unidos, finalmente impactando negativamente en una gran cantidad de estados. La globalización es un hecho inminente frente al cual debemos buscar las oportunidades para sacarle el máximo provecho y evitar situaciones de riesgo.

5. Situación actual

Es evidente que el sistema de control y reacción tanto nacionales como internacionales ha ido mejorando a través de los años. Las diferentes crisis han generado la necesidad de prepararse ante diversas situaciones y de crear mecanismos de solución innovadores.

Sin embargo, se debe reconocer que si tomamos en cuenta las crisis explicadas en el presente documento hay ciertos puntos que, de mejorarse, podría tenerse incluso una mayor prevención al surgimiento de acontecimientos económicos negativos. Mencionamos algunos de ellos:

(i) Capacidad de prevención y detecciónSi bien es imposible predecir un suceso de este tipo, se han reconocido

mecanismos que incrementan o reducen la estabilidad económica. Un claro ejemplo es el otorgamiento de créditos. Si bien es un mecanismo que reactiva la economía, el no tener la precaución necesaria sobre la capacidad de pago de los deudores, puede poner en grave peligro la solvencia económica del país. Asimismo, si se detecta una alta tasa de morosidad se debe realizar mayores investigaciones y tomar medidas para solucionar la situación, en caso de ser necesario. El rol de cada estado y de los organismos internacionales es claro e importante para lograr una previsión y una detección adecuada.

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(ii) Fallos en la implementación de políticasSobre la implementación de las políticas se pueden encontrar diversas

posturas e incluso opuestas. En un análisis corto de tiempo, las medidas llevadas a cabo por la FED en el 2008 fueron satisfactorias y ayudaron a una recuperación relativamente buena. Sin embargo, puede que se requiera una periodicidad de tiempo mayor para analizar correctamente la solución de esta crisis. Con respecto al resto de crisis del siglo XXI las políticas que han estado presentes han sido tanto monetarias como fiscales, dependiendo de las causas de las mismas y las preferencias de cada país de acuerdo con su soberanía y las regulaciones internacionales.

6. Medidas adoptadas por organismos internacionales

Si bien la crisis se originó en los países desarrollados, los países en vías de desarrollo fueron afectados fuertemente. Frente a esto, el Banco Mundial junto a otras instituciones financieras como el BID aumentaron la línea de créditos e inversión con el objetivo de reactivar las economías.

http://ieg.worldbank.org/topic/crisis-response

El FMI también cumplió un rol sumamente importante en el manejo de las más recientes crisis económicas y financieras. Un análisis de su Oficina de Evaluación Independiente evaluó el desempeño de esta organización en el

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período 2008-2013 y la capacidad de respuesta de esta organización (IEO, 2014). En términos generales, este organismo reformó sus instrumentos de préstamo para poder proveer casi US$400.000 millones en el período estudiado. Al mismo tiempo tuvo aciertos y errores en materia de supervisión, en asuntos como el estímulo fiscal y la expansión monetaria. Por otro lado, se realizaron cuestionamientos sobre la capacidad real de detectar a tiempo las fuentes de vulnerabilidad que surgen en el sector financiero, así como la capacidad de comunicar adecuadamente sus conclusiones a las autoridades correspondientes.

7. Posibles soluciones

Las medidas de solución de las crisis desde el ámbito nacional pueden clasificarse en dos: política monetaria y política fiscal. Ambas medidas buscan reactivar la economía, pero lo realizan con diferentes instrumentos. Que un estado utilice una u otra depende de las causas de la crisis y los fondos o capacidad de enfrentarla que este país tenga.

Por otro lado, hay otras posibles soluciones que van relacionadas al control del sistema bancario tanto nacional como internacional. Algunas de estas medidas son una mayor regulación estatal a las entidades bancarias privadas o una mayor supervisión por parte del FMI.

La competencia entre entidades bancarias también es un tema discutible. Una mayor cantidad de bancos hacen que las ofertas para el consumidor muchas veces sean más atractivas. Esto puede que le deje a esas instituciones un menor margen de riesgo y maniobra; sin embargo, esta relación no es tan directa. Al reducir el margen de ganancia de los bancos igual aumenta las posibilidades de quiebra y el deseo de atraer clientes podría ocasionar que se ofrezcan créditos a clientes poco solventes y que no tienen una mínima capacidad de pago.

Asimismo, las propuestas más de largo plazo también deben ser analizadas. En ese sentido, los foros para el intercambio de opiniones entre organizaciones regionales pueden ser un mecanismo de aprendizaje que colabore para la construcción de una mejor economía internacional.

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8. Posiciones de bloques

Unión EuropeaLa Unión Europea se encontró notablemente afectada al afrontar su reciente

crisis financiera, a tal punto que para evitar un colapso del sistema bancario se tuvo que generar un rescate bancario de 1,6 billones de euros en el período 2008-2011, equivalente a un 13% del PIB anual de la Unión (Comisión Europea, 2014). Definitivamente, esta crisis demostró las falencias del sistema bancario europeo, ante lo cual esta unión de país ha venido tomando medidas para fortalecer la fiscalización y supervisión del sector financiero. Entre las medidas más importantes, se rescata la creación de 3 entidades financieras nuevas para la unión: la Autoridad Bancaria Europea (ABE), la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ).

América LatinaAmérica Latina aún mantiene el recuerdo de la crisis de la deuda que

experimentaron en la década de los 80, por lo cual el manejo de las crisis financieras es un tema de fundamental relevancia. Al no contar con una institución común a toda la región en materia financiera, las reacciones ante la crisis del 2008 fueron heterogéneas, con distintos instrumentos financieros en cada caso y por ende con resultados distintos también, pero en líneas generales se ha considerado que la respuesta de la región fue apropiada, tomando en consideración el margen de maniobra de cada país. Aun así, inicialmente, la región no se vio tan afectada por el “efecto contagio” derivado de las condiciones internacionales iniciadas a mediados del 2007. La principal afectación fue el ámbito comercial, ya que la caída de la actividad económica en dicho periodo contrajo las importaciones de los países desarrollados por la caída de sus respectivas demandas agregadas, lo cual tuvo un impacto especial en la mayoría de economías latinoamericanas, fuertemente dependientes de la exportación de commodities. Esto disminuyó las expectativas de crecimiento en la región, que anteriormente habían sido bastante positivas, por el sostenido nivel de crecimiento promedio que se mantenía desde el año 2003. (Mancha Navarro, 2011: 13).

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ÁfricaÁfrica, al igual que América Latina, es una región que ha orientado gran

parte de su crecimiento a la exportación de commodities, por lo cual la crisis del 2008 los afectó también de manera más notoria en el ámbito comercial, al caer la demanda y los precios de dichos productos. De igual manera, el poco grado de integración financiera de la región a nivel mundial los pudo aislar del impacto directo de las crisis sub-prime (2007) y bancaria (2008), que afectaron a las bases mismas de los mercados financieros internacionales. Sin embargo, la mayoría de los mercados financieros africanos terminaron siendo afectados por efectos de contagio que generaron grandes pérdidas de valor y flujo de capital. Al mismo tiempo, esta crisis generó un aumento de la deuda soberana de algunos países africanos, que decidieron posponer su inserción a los mercados financieros internacionales para priorizar los mercados locales como mecanismo de crecimiento, movilizando recursos a dicho ámbito. Tal fue el caso de países como Túnez, Kenia, Uganda y Tanzania (Banco de Desarrollo Africano, 2009: 2).

9. Preguntas que toda resolución debe responder (QARMAS)

1. Analizando solo las crisis del siglo XXI, ¿se podría afirmar que hay alguna causa que se repite en todas estas crisis? De ser así, ¿cuál es esta causa? ¿Cómo se podría evitar?

2. ¿Se debería establecer una mayor regulación internacional o debe ser cuestión de cada país manejar su economía para no ir en contra de su soberanía? Si fuere necesario, ¿Qué organismo debería encargarse de dichas regulaciones?

3. ¿Qué rol deben tener los distintos órganos de las Naciones Unidas, así como otras organizaciones internacionales en el manejo de las crisis económicas? ¿Solo de prevención? ¿Solo reacción? ¿Ambas?

4. A partir de las causas de la crisis se puede definir de qué tipo fue, pero conocerlas toma mucho tiempo de investigación. Por lo tanto, cuando se desata una crisis no se tiene la seguridad sobre cuáles son sus causas ni mucho menos de qué tipo es. Entonces, ¿cómo se debería decidir sobre el mejor mecanismo de corto plazo para solucionar una crisis financiera? ¿Y de largo plazo?

5. ¿Qué rol deben desempeñar las principales economías del mundo frente a una nueva crisis financiera?

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10. Glosario

- Riesgo moral: Concepto económico que describe aquellas situaciones en las que un individuo tiene información privada acerca de las consecuencias de sus propias acciones, pero son terceros los que soportan las consecuencias de los riesgos asumidos.

- Selección adversa: Manifestación de la información asimétrica donde compradores tienen información que el vendedor no, o viceversa.

- Pánico bancario: Fenómeno que ocurre cuando en un corto periodo de tiempo se da una retirada masiva de depósitos bancarios, por temor de los clientes a quedarse sin poder sacar todo su dinero en el futuro.

- Tasa de interés de referencia: Tasa que establece la entidad encargada de la política monetaria de cada país para influenciar la tasa de interés interbancaria, es decir, el precio de las operaciones crediticias de muy corto plazo entre diferentes entidades bancarias. De esta manera, si se quiere estimular la actividad económica, se disminuye la tasa de referencia para proveer incentivos que impulsen la economía a través de los préstamos bancarios. Mientras que, si la economía está sobrecalentada, se aumenta la tasa para desacelerarla.

- Deuda externa: Deuda que un país tiene contraída con una institución bancaria internacional o de otro país.

- Crédito subprime: Modalidad de otorgamiento de crédito que se caracteriza por tener un nivel de riesgo de impago superior a la media del resto de créditos.

- Política fiscal: Actuaciones que impactan el gasto público y a los impuestos que impactan de manera directa el mercado de bienes y servicios.

- Política monetaria: Mecanismos del Banco Central que buscan afectar directamente el mercado de dinero a través del mercado de dinero.

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