DISEÑO DE UN CONTRATO DE FUTURO DE TASA DE CAMBIO …

DISEÑO DE UN CONTRATO DE FUTURO DE TASA DE CAMBIO COP/PEN, QUE CUBRA EL RIESGO CAMBIARIO ANTE LA FUSIÓN DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA-BVC Y LA

BOLSA DE VALORES DE LIMA, PERÚ - BVL

AUTOR:DIANA MILENA ARENAS CAMARGO

ASESOR TÉCNICO:GLORIA INÉS MACÍAS VILLALBA

FACULTAD DE INGENIERÍA FINANCIERAUNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BUCARAMANGA

NOVIEMBRE 11 de 2011

Diana Milena Arenas CamargoIngeniería Financiera

1. NATURALEZA DEL PROYECTO

2. OBJETIVOS

3. PANORAMA MERCADO DE VALORES COLOMBIA Y PERÚ

4. MONEDAS LOCALES vs USD

5. ESPECIFICACIONES CONTRATO FUTURO COP/PEN

6. CONCLUSIONES

¿PREGUNTAS?


1. Naturaleza del Proyecto de Grado


2. Objetivos del Proyecto de Grado

Diseñar un contrato de futuro de tasa decambio COP-PEN, que ayude a mitigar el riesgocambiario producido a los inversionistas yemisores a causa de la integración BVC y BVL.


1. Comparar el mercado de valores de Colombia yPerú, para establecer diferencias, ventajas ydesventajas de cada uno de ellos.

2. Determinar las características del contrato defuturo de tasa de cambio COP-PEN, analizandoel mercado de divisas COP/USD y PEN/USD.

3. Plantear el diseño del contrato de futuro detasa de cambio pesos Colombianos y pesosPeruanos, para mitigar el riesgo cambiario entrelos dos países.

2. Objetivos del Proyecto de Grado


3. Panorama de Mercado de Valores

Renta Variable

Renta Fija Divisas

Derivados



Renta Variable

Renta Fija Divisas

MIENM


4. Monedas Locales vs USD


5. Especificaciones Contrato de Futuro COP/PEN

Nombre del Contrato Futuro de Tasa de Cambio Peso/Nuevo Sol

Activo SubyacenteTasa Cruzada - Tasa representativa del Mercado (TRM) y Tasa

Cambio Interbancaria (TCI)

Tamaño del Contrato PEN S/. 145.000 - Ciento cuarenta y cinco mil nuevos soles Peruanos

Seis (6) Vencimientos:

- Dos (2) Vencimientos mensuales (los más cercanos)

- Cuatro (4) Vencimientos trimestrales del ciclo de Marzo.

Tick de Precio Fluctuación mínima de precio: 0,01 pesos por nuevo sol.

Equivale a 1.450 COP por contrato

Método de Liquidación Financiero

VencimientoJueves de la segunda semana del mes de vencimiento al inicio del

día. Si es un día no hábil, corresponderá al día hábil siguiente.

Miercoles de la segunda semana del mes de vencimiento.

Si es un día no hábil, corresponderá al día hábil siguiente.

Cantidad Máxima por Orden 200 contratos

ESPECIFICACIONES CONTRATO FUTURO COP/PEN

Contratos Listados

Ultimo día de Negociación


5. Especificaciones Contrato de Futuro COP/PEN

1. BVC: Amplio Portafolio de instrumentos de inversión, bolsa de talla mundial, innovadora, liderazgo y competitiva.BVL: Portafolio de instrumentos de inversión limitado, bolsa de mayor tradición en Latinoamérica, más rentable en el mundo durante el año 2010.

2. MERCADO RENTA FIJA: Similitudes en cuanto a los instrumentos de inversión que se negocian en BVC y BVL.MERCADO RENTA VARIABLE: Perú Sector minero – Colombia Sector energético y Financiero.

3. MERCADO DE DIVISAS: BVC: Mercado Organizado SET-FXBVL: Mercado NO Organizado DATATEC - BCRP


6. Conclusiones


6. Conclusiones

4. BVC Mercado de DERIVADOSBVL NO Hay Mercado de DERIVADOS

5. BVL Normas Internacionales de Información Financiera.BVC No Aplica

6. COP y PEN Frente al USD Tendencia bajista. Depreciación del USD de un -12% y -6.3% respectivamente.Durante los años 2009 -2010

7. Colombia y Perú política monetaria similar.Oferta - Demanda


6. Conclusiones

8. COLOMBIA mayor volatilidad TRM vs PERU volatilidad TCI.

9. Volatilidad Tasa Cruzada 0.71% COP/PEN

10. La evolución que refleja el mercado de derivados en Colombia y en el mundo, permite tomar ventaja en crear y diseñar un nuevo instrumento financiero con el propósito de satisfacer las necesidades en cuanto a la mitigación del riesgo cambiario generado a los inversionistas por la fusión de las dos plazas financieras BVC-BVL y así mismo familiarizar a la BVL con la tendencia internacional en el uso de derivados y del desarrollo en técnicas de administración del riesgo.

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