DISEÑO DE UN MODELO PARA LA DISEÑO DE UN MODELO PARA LA PRESENTACIÓN DE PROYECTOS PRESENTACIÓN DE PROYECTOS

DESTINADOS A LA ADQUISICIÓN DE DESTINADOS A LA ADQUISICIÓN DE RECURSOS POR MEDIO DEL RECURSOS POR MEDIO DEL

FINANCIAMIENTO EXTERNO A TRAVÉS DE FINANCIAMIENTO EXTERNO A TRAVÉS DE UN ESTUDIO TÉCNICO FINANCIERO EN LA UN ESTUDIO TÉCNICO FINANCIERO EN LA

EMPRESA ELEOCCIDENTE YARACUYEMPRESA ELEOCCIDENTE YARACUY

TRABAJO PRESENTADO COMO REQUISITO PARCIAL PARA OPTAR AL TRABAJO PRESENTADO COMO REQUISITO PARCIAL PARA OPTAR AL TITULO DE MAGISTER EN GERENCIA DE LAS FINANZAS Y LOS TITULO DE MAGISTER EN GERENCIA DE LAS FINANZAS Y LOS

NEGOCIOSNEGOCIOS

Autora: Ing. Luz Marina PiñaAutora: Ing. Luz Marina PiñaTutor: Ing. Pedro BonilloTutor: Ing. Pedro Bonillo

Barquisimeto, Septiembre 2.005 Barquisimeto, Septiembre 2.005

Las deficiencias en el marco regulatorio y legal, evidenciadas por un proceso de férreo control sobre el sector y de fuerte discrecionalidad del órgano regulador, se ha evidenciado en la práctica en un esquema de fijación de tarifas sistemáticamente por debajo de los costos del servicio, caracterizado además por una fuerte distorsión de subsidios cruzados.

Todos estos factores aunados a las características propias del sector eléctrico esbozan un cuadro de dificultades e importantes necesidades de financiamiento para hacer frente a las inversiones que se requieren para la puesta al día y expansión del sector.

Así, estamos frente a un reto de alta complejidad, dada la urgencia de las inversiones, la importancia del sector eléctrico para la economía, en especial para la competitividad de los bienes transables y para crear una plataforma de externalidades positivas a la inversión privada.

La baja profundidad del sistema financiero venezolano, inclusive en su mercado de capitales, califica el problema del financiamiento del sector eléctrico como un problema que va más allá del puro acceso al crédito y lo coloca en el relevante papel del sistema de reformas que deben instrumentarse para lograr que el sector cumpla con la principalísima función de bienestar en una sociedad moderna.

Diseñar un modelo de presentación de Diseñar un modelo de presentación de proyectos para la adquisición de recursos proyectos para la adquisición de recursos provenientes del financiamiento externo a provenientes del financiamiento externo a

través de un estudio técnico financiero en la través de un estudio técnico financiero en la empresa ELEOCCIDENTE YARACUY.empresa ELEOCCIDENTE YARACUY.

Analizar las directrices técnico financieras utilizadas por los principales entes de financiamiento externo a nivel internacional.Determinar las necesidades en materia de obtención de recursos y aprobación de proyectos que posee la empresa ELEOCCIDENTE YARACUY.Proponer un modelo viable de presentación de proyectos de inversión ante entes de financiación internacionales.

Es necesario realizar un análisis exhaustivo sobre los nuevos retos que se plantean en el sector eléctrico venezolano, en especial lo que se refiere a su financiamiento, regulación y operación, a la luz de los más recientes acontecimientos vinculados con esta industria.

En necesario cubrir el déficit acumulado de muchos años en materia de inversión, pues de todos es sabido que el sector eléctrico se caracteriza por ser una industria que se apoya en tecnología intensiva, en capital con alto grado de apalancamiento financiero y largos plazos de construcción de las centrales hidroeléctricas; para lo cual la presente investigación puede representar un importante aporte

La situación actual del sector eléctrico, especialmente en las áreas de transmisión y distribución, es de franco deterioro y podría convertirse en un obstáculo de difícil superación para las posibilidades reales de crecimiento productivo del país en el mediano plazo, si no se acomete a la brevedad un ambicioso programa de inversiones y un plan de reformas estructurales.

Después del sector petrolero, el sector eléctrico es el principal mercado de consumo de gas natural en el país. Este papel dinamizador del sector eléctrico en la industria del gas será más acentuado en el futuro, dadas las necesidades de expansión de generación eléctrica, se tiene en el uso del gas natural una opción económicamente competitiva.

Energía Eléctrica en VenezuelaEl sector estatal, representado por la Compañía Anónima de Administración y Fomento Eléctrico (CADAFE), empresa pública a cuyo cargo ha estado la ejecución del Plan Nacional de Electrificación, y por la compañía subsidiaria de la Corporación Venezolana de Guayana (CVG) conocida como Electrificación del Caroní (EDELCA), que se ocupa de desarrollar el potencial hidroeléctrico del río Caroní.

Los proyectos son el ámbito donde las ideas se trasladan a la práctica, donde los países traducen sus objetivos de reducción de la pobreza en medidas concretas. Antes de emprender los proyectos, los países elaboran Estrategias amplias encaminadas a reducir la pobreza y fomentar el desarrollo económico.

Proyectos de Inversión

El Banco Mundial se esfuerza continuamente por mejorar la prestación de ayuda a partir de lecciones extraídas de la experiencia. Reconociendo que prácticamente en todos los proyectos de asistencia exitosos el propio país dirigió el proceso, el Banco procura ayudar a los gobiernos a encabezar la preparación y ejecución de estrategias de desarrollo orientadas a forjar el futuro de sus países.

Banco Mundial

La etapa de identificación

La etapa de preparación

La etapa de evaluación inicial

La etapa de negociación y aprobación

La etapa de ejecución y supervisión

Informe final de ejecución

La etapa de evaluación

Información adicional

Instrumentos de Financiamiento

Políticas y Procedimientos

Estudios Económicos y Sectoriales

Medición de los resultados

Fases de Identificación previas al proyecto

El contexto internacional: dificultades en los mercados de capitales, aunque el ambiente sea

favorable a estas actividades

La situación de la región

Hoy en día América Latina no es en general un área de interés prioritario de inversionistas y entidades financieras. Por razones de inestabilidad política, inseguridad jurídica y situaciones de aguda crisis económica, el capital privado se ha ido retirando o al menos ha suspendido su expansión en el sector de la energía (y en otros sectores también en muchos casos) en la mayoría de los países de la región.

Eficiencia energética del lado del consumo ESCO

a) Gerencia

b) Riesgo mercado

c) Riesgo crediticio del cliente

d) Riesgo país

A. Aportes de capital privado

B. 1. Inversionistas privados

C. Fondos de inversión

D. Banca privada

E. Financiamiento de proveedores

Riesgos

Potenciales Fuentes de Financiamiento

Marco Regulatorio Venezolano

Las repercusiones económicas de las deficiencias del sector de electricidad son difícilmente cuantificables, pero resulta evidente que las dificultades que se han presentado para financiar el servicio, así como los ineficientes sistemas de operación y mantenimiento, han afectado la disponibilidad de las centrales eléctricas y la confiabilidad del sistema mismo, lo cual a su vez degenera en onerosas consecuencias para los países.

En general, puede afirmarse que la estructura del sector eléctrico tiende a dificultar una asignación de recursos más eficiente a través del libre juego de

las fuerzas del mercado

De esta manera, la propuesta se justifica pues, es evidente que dentro de las informaciones manejadas por el equipo responsable de la planificación de los proyectos en miras de ser financiados existe cierta carencia de este tipo de información, procedimientos y técnicas financieras; las cuales en conjunto con los elementos técnicos constituyen la base de la segura aprobación del financiamiento necesario para la puesta en marcha de los proyectos requerido en el ámbito de acción de la empresa ELEOCCIDENTE YARACUY.

Presentación de la propuestaResumen ejecutivoPresentación de antecedentes Aspectos generalesAntecedentes legales y administrativosAntecedentes financierosAntecedentes operativosAnálisis de mercadoMaterias primas y materialesLocalizaciónIngeniería del proyectoOrganización y requerimientos humanosInversionesFinanciamientoProyección de resultadosCostos totalesAnálisis de rentabilidadPlan de ejecuciónImpacto ambiental

Metodologíasa. Metodología para el cálculo del capital de trabajo

b. Punto de equilibrioc. Metodología para realizar el análisis de

sensibilidadd. Metodología para el cálculo del Valor Actual Neto e. Metodología para el cálculo de la Tasa Interna de

Retornof. Metodología para el cálculo de la relación

beneficio‑costo

CONCLUSIONES

En este sentido, deben considerarse algunos lineamientos básicos con respecto al diseño institucional óptimo del sector de servicio eléctrico, que se proponen a continuación.

Es indudable que el modelo convencional de financiamiento del monopolio natural en el sector eléctrico ha entrado en crisis como resultado de las dificultades que se han presentado para financiar el servicio; del ineficiente manejo de los sistemas de operación y mantenimiento, que afectó negativamente la disponibilidad de centrales eléctricas y la confiabilidad en la calidad del servicio y en las posibilidades de adaptarlo a los avances tecnológicos.

Su redefinición, estructural, es por tanto inminente. El financiamiento externo aparece como una de las mejores alternativas de políticas públicas, pero elementos tales como la forma en que deben realizarse estos cambios y cuan drásticos deberán ser para implementarlos efectivamente, son aún objeto de múltiples discusiones que deben ser allanadas a fin de conceptualizar claramente hacia donde debe dirigirse el nuevo diseño institucional.

RECOMENDACIONES

Definir un marco que permita generar un entorno más competitivo. Debe garantizarse a través de un instrumento, la existencia de reglas que determinen las atribuciones del regulador.Definir de manera clara es crucial para generar incentivos suficientes que permitan la participación de nuevos inversionistas en el sector.Garantizar un balance entre la capacidad de introducir directrices adecuadas que faciliten la competencia y la existencia de garantías lo suficientemente creíbles asegurar la discrecionalidad en el ejercicio de sus funciones. Aumentar los procesos de incorporación del sector privado.Redefinición de los procedimientos de planificación de proyectos y la correcta y oportuna utilización de las informaciones que acera de los proyectos se manejan en los departamentos encargados. Diseñar una propuesta óptima que promueva la participación privada está la de remover los obstáculos al comercio y el corrector manejo e interpretación de los datos técnicos financieros que componen el proyecto.