Diplomado de Gerencia en Acuicultura

EVALUACION DE PROYECTOS ACUICOLAS: ASPECTOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS

Fabrizio Marcillo Morla MBAFabrizio Marcillo Morla MBA

barcillo@gmail.com(593-9) 4194239

Fabrizio Marcillo Morla Guayaquil, 1966.Guayaquil, 1966.

BSc. Acuicultura. (ESPOL 1991).BSc. Acuicultura. (ESPOL 1991). Magister en Administración de Empresas. (ESPOL, Magister en Administración de Empresas. (ESPOL,

1996).1996). Profesor ESPOL desde el 2001.Profesor ESPOL desde el 2001.

20 años experiencia profesional: 20 años experiencia profesional: Producción.Producción.

Administración.Administración. Finanzas.Finanzas.

Investigación.Investigación. Consultorías.Consultorías.

Otras Publicaciones del mismo autor en Repositorio ESPOL

Objetivos del Curso

Dar a conocer la orientación y la metodología adecuada que Dar a conocer la orientación y la metodología adecuada que permite actuar con mayores bases y criterios frente a la permite actuar con mayores bases y criterios frente a la planeación y puesta en marcha de un proyecto de acuicultura planeación y puesta en marcha de un proyecto de acuicultura de tipo privadode tipo privado

Desarrollar conceptos que permitan el análisis económico y Desarrollar conceptos que permitan el análisis económico y financiero de un proyecto acuícola para optimizar el financiero de un proyecto acuícola para optimizar el rendimiento y reducir el riesgo de una inversión financiera, o la rendimiento y reducir el riesgo de una inversión financiera, o la creación de una empresa acuícola.creación de una empresa acuícola.

Revisar los principales puntos que influyen en un proyecto de Revisar los principales puntos que influyen en un proyecto de AcuiculturaAcuicultura

Revisar ejemplos de modelos prácticos para evaulación de Revisar ejemplos de modelos prácticos para evaulación de Proyectos que pueden servir como base para evaluar Proyectos que pueden servir como base para evaluar prroyectos en el futuroprroyectos en el futuro

Organización del Curso

Generalidades de los Proyectos.Generalidades de los Proyectos. Repaso de la estructura de Costos, ingresos, egresos e Repaso de la estructura de Costos, ingresos, egresos e

inversiones en la industria Acuícola.inversiones en la industria Acuícola. Bases matemáticas y financieras que se utilizan para la Bases matemáticas y financieras que se utilizan para la

evaluación de proyectos. Mas énfasis en partes conceptual y evaluación de proyectos. Mas énfasis en partes conceptual y práctica, menos en le cálculo de las mismas.práctica, menos en le cálculo de las mismas.

Talleres prácticos.- Evaluación de proyectos de inversión en Talleres prácticos.- Evaluación de proyectos de inversión en Acuicultura. Incluye desarrollo de un proyecto por parte de los Acuicultura. Incluye desarrollo de un proyecto por parte de los participantes. participantes.

Objetivo Final.-Objetivo Final.- Utilizar las herramientas revisadas para tomar Utilizar las herramientas revisadas para tomar mejor decisiones de asignación de recursos en su trabajo diariomejor decisiones de asignación de recursos en su trabajo diario

Razones para Planificar o para Elaborar Proyecto Financiero

Conseguir Financiamiento para el Proyecto.Conseguir Financiamiento para el Proyecto. Cumplir un Requisito de un Banco para conseguir un crédito.Cumplir un Requisito de un Banco para conseguir un crédito. Conocer Requerimientos y Disponibilidad de Recursos.Conocer Requerimientos y Disponibilidad de Recursos. Controlar Costos, Egresos e Ingresos.Controlar Costos, Egresos e Ingresos. Determinar la utilidad de un Proyecto.Determinar la utilidad de un Proyecto. Determinar la rentabilidad de un Proyecto.Determinar la rentabilidad de un Proyecto. Analizar el Riesgo de un ProyectoAnalizar el Riesgo de un Proyecto

En este curso se enfocará a la planeación como En este curso se enfocará a la planeación como “Una Herramienta de “Una Herramienta de toma de decisiones Económicas- Financieras”toma de decisiones Económicas- Financieras”::

Evaluar Financieramente un Proyecto o alternativa de Inversión y con base Evaluar Financieramente un Proyecto o alternativa de Inversión y con base en esos resultados decidir si invertimos recursos en dicho proyecto.en esos resultados decidir si invertimos recursos en dicho proyecto.

La Planeación Como Herramienta de Toma de Decisiones

Es imposible conocer con total certeza que ocurrirá en el futuro. Por Es imposible conocer con total certeza que ocurrirá en el futuro. Por ende toda decisión lleva implícita un riesgo. ende toda decisión lleva implícita un riesgo.

Algunas decisiones tienen mayor riesgo Algunas decisiones tienen mayor riesgo ⇒⇒ rentabilidad. rentabilidad. La toma de decisiones debe de cimentarse en antecedentes básicos, con La toma de decisiones debe de cimentarse en antecedentes básicos, con

conocimiento de las variables en juego.conocimiento de las variables en juego. Existen herramientas que nos permiten tomar decisiones mas o menos Existen herramientas que nos permiten tomar decisiones mas o menos

sólidas: sólidas: “Evaluación de Proyectos”“Evaluación de Proyectos”.- Los antecedentes justificantes .- Los antecedentes justificantes para la toma de decisión, tratando de reducir el riesgo.para la toma de decisión, tratando de reducir el riesgo.

La Evaluación de Proyectos pretende contestar la interrogante La Evaluación de Proyectos pretende contestar la interrogante ““Es o no Es o no conveniente realizar determinada inversión?conveniente realizar determinada inversión?””

Esto es posible solo si se tienen todos los elementos de juicio posibles. Esto es posible solo si se tienen todos los elementos de juicio posibles. Se debe simular con la mayor precisión lo que se piensa que sucedería Se debe simular con la mayor precisión lo que se piensa que sucedería

una vez implementado el proyecto. una vez implementado el proyecto.

......

La Planeación Como Herramienta de Toma de Decisiones (cont. I)

Las técnicas de análisis empleadas en cada una de las partes Las técnicas de análisis empleadas en cada una de las partes de la metodología sirven para hacer algunas determinaciones, de la metodología sirven para hacer algunas determinaciones, esto es son esto es son herramientasherramientas..

El estudio no decide por sí mismo, sino que provee las bases El estudio no decide por sí mismo, sino que provee las bases para decidir.para decidir.

Hay situaciones de tipo intangible, para las cuales no hay Hay situaciones de tipo intangible, para las cuales no hay técnicas numéricas de evaluación.técnicas numéricas de evaluación.

En la mayoría de los problemas, la decisión En la mayoría de los problemas, la decisión finalfinal la toma una la toma una persona y no una metodología. persona y no una metodología.

......

La Planeación Como Herramienta de Toma de Decisiones (cont. II)

Además de la decisión de ejecutar o no un proyecto, la fase de Además de la decisión de ejecutar o no un proyecto, la fase de evaluación nos brinda la posibilidad de retroalimentar de información al evaluación nos brinda la posibilidad de retroalimentar de información al mismo y decidir cambiar su enfoque.mismo y decidir cambiar su enfoque.

Con base en la simulación que representa la evaluación, podemos Con base en la simulación que representa la evaluación, podemos realizar cambios en la fase de formulación del mismo, para que realizar cambios en la fase de formulación del mismo, para que funcione de mejor forma.funcione de mejor forma.

Debemos de ser lo mas realistas posibles en realizar cualquier cambio Debemos de ser lo mas realistas posibles en realizar cualquier cambio en formulación del mismo. Los cambios que podemos hacer en esta en formulación del mismo. Los cambios que podemos hacer en esta fase se limitan a aquellos factores sobre los cuales nosotros tenemos fase se limitan a aquellos factores sobre los cuales nosotros tenemos incidencia, no a un cambio en el nivel de incidencia, no a un cambio en el nivel de ““optimismooptimismo”” del proyecto. del proyecto.

Cuidado:Cuidado: “El papel aguanta todo”“El papel aguanta todo”

Definición de Proyecto

Proyecto es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de Proyecto es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendente a resolver, entre muchas, una necesidad humana.un problema tendente a resolver, entre muchas, una necesidad humana.

Pueden haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto, Pueden haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto, tecnologías, metodologías, distintos enfoques, pero todas ellas tecnologías, metodologías, distintos enfoques, pero todas ellas destinadas a resolver las necesidades del ser humano en todas sus destinadas a resolver las necesidades del ser humano en todas sus facetas. facetas.

El proyecto de inversión se puede describir como un plan que, si se le El proyecto de inversión se puede describir como un plan que, si se le asigna determinada cantidad de recursos monetarios y se le asigna determinada cantidad de recursos monetarios y se le proporcionan insumos de varios tipos, podría producir un bien o un proporcionan insumos de varios tipos, podría producir un bien o un servicio a la vez que generara rentabilidad sobre los recursos aportados servicio a la vez que generara rentabilidad sobre los recursos aportados a él. a él.

La evaluación de un proyecto de inversión, tiene por objeto conocer su La evaluación de un proyecto de inversión, tiene por objeto conocer su rentabilidad económica y social, de tal manera que asegure resolver una rentabilidad económica y social, de tal manera que asegure resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo así es necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo así es posible asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa.posible asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa.

En donde puedo Aplicar la Evaluación de Proyectos?

Cada estudio de inversión es único, pero la metodología puede Cada estudio de inversión es único, pero la metodología puede adaptarse a cualquier proyecto algunas áreas en que se puede usar:adaptarse a cualquier proyecto algunas áreas en que se puede usar:

Instalación de una nueva finca/ planta.Instalación de una nueva finca/ planta. Compra de una nueva finca/plantaCompra de una nueva finca/planta Cultivo de una nueva especie en una finca ya existente.Cultivo de una nueva especie en una finca ya existente. Cultivo de una nueva especie en una nueva fincaCultivo de una nueva especie en una nueva finca Ampliación de la capacidad instalada.Ampliación de la capacidad instalada. Sustitución de equipos o maquinaria.Sustitución de equipos o maquinaria. Cambio de políticas de manejo / Uso de distintos productos.Cambio de políticas de manejo / Uso de distintos productos. Integración o Outsourcing? Integración o Outsourcing?

Etapas de un Proyecto de Acuicultura

Se distinguen tres niveles de profundidad en un estudio de Se distinguen tres niveles de profundidad en un estudio de evaluación de proyectos:evaluación de proyectos:

PerfilPerfil

Estudios de PrefactibilidadEstudios de Prefactibilidad

Administración del ProyectoAdministración del Proyecto

Perfil

El nivel más simple de la evaluación (gran visión/identificación idea)El nivel más simple de la evaluación (gran visión/identificación idea) Información existente, sentido común, experiencia y Información existente, sentido común, experiencia y ““feelingfeeling””.. Cálculos Cálculos globalesglobales de las inversiones, los costos y los ingresos. de las inversiones, los costos y los ingresos. No entrar a investigaciones de campo.No entrar a investigaciones de campo. Deja mas incógnitas que respuestas. Deja mas incógnitas que respuestas. Investigación a incógnitas en la siguiente fase.Investigación a incógnitas en la siguiente fase. Objetivo: filtrar a Objetivo: filtrar a bajo costobajo costo proyectos que, que serían descartados proyectos que, que serían descartados

en siguiente fase en siguiente fase ⇒⇒ con un mayor costo con un mayor costo Principales pasos en esta etapa:Principales pasos en esta etapa:

La idea del proyecto, La idea del proyecto, Detección de necesidades Detección de necesidades Análisis del entorno.Análisis del entorno.

Perfil.- Idea

Todo empieza con una idea. Todo empieza con una idea. Cada una de las etapas siguientes es una profundización de la Cada una de las etapas siguientes es una profundización de la

idea inicialidea inicial Conocimiento.Conocimiento. Investigación.Investigación. Análisis. Análisis.

No importa de donde provenga la idea. La misma semilla puede dar No importa de donde provenga la idea. La misma semilla puede dar diferentes frutos en diferentes mentes. diferentes frutos en diferentes mentes.

Lo importante es que al fin esta semilla de idea se concreta en un plan Lo importante es que al fin esta semilla de idea se concreta en un plan general que debe de tener un marco de desarrollo específico de donde general que debe de tener un marco de desarrollo específico de donde el proyecto surgirá. el proyecto surgirá.

Perfil.- Detección de Necesidades

Depende grandemente de las experiencias del generador del Depende grandemente de las experiencias del generador del proyecto.proyecto.

En esta fase se asumen muchas cosas que se desconocen En esta fase se asumen muchas cosas que se desconocen basados en las experiencias y gustos particulares.basados en las experiencias y gustos particulares.

No hay un estudio de mercado formal, pero se estima en forma No hay un estudio de mercado formal, pero se estima en forma general cual será la reacción del mismo al producto que el general cual será la reacción del mismo al producto que el proyecto brindará. proyecto brindará.

No se sabe de exactamente que precio o que volumen de No se sabe de exactamente que precio o que volumen de ventas se pueda conseguir, pero se estiman de manera ventas se pueda conseguir, pero se estiman de manera general. general.

Puede que no se sepa si el producto se pueda cultivar / Puede que no se sepa si el producto se pueda cultivar / elaborar, pero hay la posibilidad de que pueda ser así. elaborar, pero hay la posibilidad de que pueda ser así.

Perfil.- Análisis del Entorno

El análisis del entorno corresponde a un análisis de El análisis del entorno corresponde a un análisis de prefactibilidad preliminar. prefactibilidad preliminar.

Se puede consultar personas versadas en las diferentes Se puede consultar personas versadas en las diferentes disciplinas.disciplinas.

No se incurre en los costos de este estudio.No se incurre en los costos de este estudio.

Estudios de Prefactibilidad

Profundiza la investigación en fuentes secundarias y primarias Profundiza la investigación en fuentes secundarias y primarias en las áreas relacionadasen las áreas relacionadas

Da respuestas a las incógnitas de la fase anteriorDa respuestas a las incógnitas de la fase anterior Se plantea la tecnología que se piensa utilizarSe plantea la tecnología que se piensa utilizar Se determinan los costos y la rentabilidad esperadaSe determinan los costos y la rentabilidad esperada Es la base en que nos apoyamos para tomar la decisión. Es la base en que nos apoyamos para tomar la decisión.

Administración del Proyecto

Ultimo nivel, y más profundoUltimo nivel, y más profundo Es el proyecto definitivo.Es el proyecto definitivo. Toda la información del anteproyecto, mas los puntos finos.Toda la información del anteproyecto, mas los puntos finos. Además de evaluar el proyecto se termina con su administración.Además de evaluar el proyecto se termina con su administración. Se pasa de solo papel a la verdadera realidad del mismoSe pasa de solo papel a la verdadera realidad del mismo Todas las suposiciones que se deben de ser probadas verdaderas.Todas las suposiciones que se deben de ser probadas verdaderas. No solo presentar canales comercialización sino tener listas las No solo presentar canales comercialización sino tener listas las

ventas ventas Actualizar las cotizaciones que se hicieronActualizar las cotizaciones que se hicieron Presentar los planos definitivos, diagramas GHANT y PERT.Presentar los planos definitivos, diagramas GHANT y PERT. Termina con presupuesto Termina con presupuesto ⇒⇒ medir la eficiencia de la gestión. medir la eficiencia de la gestión.

Estudios de Prefactibilidad

Decisión de inversión Decisión de inversión ⇒⇒ estudio previo de ventajas y desventajas estudio previo de ventajas y desventajas La profundidad del mismo dependede cada proyecto en particular. La profundidad del mismo dependede cada proyecto en particular. Análisis multidisciplinario de varios especialistas. No tomada por Análisis multidisciplinario de varios especialistas. No tomada por

una sola persona (enfoque limitado / solo un punto de vista)una sola persona (enfoque limitado / solo un punto de vista) Decisión basada en análisis de muchos antecedentes con la Decisión basada en análisis de muchos antecedentes con la

aplicación de una metodología lógica que abarque la aplicación de una metodología lógica que abarque la consideración de consideración de todos los factorestodos los factores que afectan al proyecto que afectan al proyecto

Varios estudios deben realizarse para evaluar el proyecto.Varios estudios deben realizarse para evaluar el proyecto. Cualquiera que resulte negativo Cualquiera que resulte negativo ⇒⇒ El proyecto no debe de El proyecto no debe de

realizarse. (Cadena se rompe por eslabón mas debil)realizarse. (Cadena se rompe por eslabón mas debil)

......

Estudios de Prefactibilidad (cont.)

Estudio de Viabilidad Comercial y de MercadoEstudio de Viabilidad Comercial y de Mercado Estudio MacroeconómicoEstudio Macroeconómico Estudio del País.Estudio del País. Estudio de Viabilidad TécnicaEstudio de Viabilidad Técnica Estudio de Viabilidad LegalEstudio de Viabilidad Legal Estudio de Viabilidad de GestiónEstudio de Viabilidad de Gestión Estudio de Impacto AmbientalEstudio de Impacto Ambiental Estudio de Viabilidad FinancieraEstudio de Viabilidad Financiera

Estudios de Viabilidad Comercial y Mercado

Indicará si mercado Indicará si mercado ““apeteceapetece”” bien o servicio bien o servicio Cuantifica volúmenes, precios, sensibilidadesCuantifica volúmenes, precios, sensibilidades Permitirá determinar si se debe postergar o rechazar proyecto Permitirá determinar si se debe postergar o rechazar proyecto

antes de asumir costos de estudio económico completo.antes de asumir costos de estudio económico completo. El factor mercado El factor mercado ⇒⇒ el más decisivo sobre resultado final. el más decisivo sobre resultado final.

De nada sirve producir de la forma más eficiente un De nada sirve producir de la forma más eficiente un bien o servicio, si no podemos vender suficiente bien o servicio, si no podemos vender suficiente cantidad de él a un precio que nos garantice una cantidad de él a un precio que nos garantice una rentabilidad adecuada.rentabilidad adecuada.

......

Estudios de Viabilidad Comercial y Mercado (cont. I)

En acuicultura en el Ecuador. La experiencia del camarón: En acuicultura en el Ecuador. La experiencia del camarón: Mercado mundial ha sido capaz de absorber toda la producción del Mercado mundial ha sido capaz de absorber toda la producción del

país (?)país (?) Muchos productores han incursionado en cultivo de otras Muchos productores han incursionado en cultivo de otras

especies, las cuales han sido viables técnicamente (?) pero no especies, las cuales han sido viables técnicamente (?) pero no han logrado vender sus producciones a precios que garanticen han logrado vender sus producciones a precios que garanticen rentabilidad. rentabilidad.

El problema puede haber sido (?) un débil estudio de viabilidad El problema puede haber sido (?) un débil estudio de viabilidad comercial y de mercado. comercial y de mercado.

......

Estudios de Viabilidad Comercial y Mercado (cont. II)

Estudio de la demanda Estudio de la demanda Cantidad de bien o servicio que mercado requiere Cantidad de bien o servicio que mercado requiere a un precio dadoa un precio dado Actual y Futura (Oportuniades)Actual y Futura (Oportuniades) Localización del mercadoLocalización del mercado

Estudio de la ofertaEstudio de la oferta Competencia.Competencia. Actual y Futura (Amenazas)Actual y Futura (Amenazas) Participación del mercadoParticipación del mercado

Estudio de precios Estudio de precios ElasticidadElasticidad PendientesPendientes

......

Estudios de Viabilidad Comercial y Mercado (cont. III)

Estudio de políticas de comercializaciónEstudio de políticas de comercialización Canales de distribuciónCanales de distribución Niveles de descuentos, Niveles de descuentos, Márgenes en la cadenaMárgenes en la cadena Políticas de créditoPolíticas de crédito

Estudio de los proveedoresEstudio de los proveedores Disponibilidad, calidad y precio de insumosDisponibilidad, calidad y precio de insumos Cantidad y tipo de proveedores Cantidad y tipo de proveedores Poder de control sobre el proyecto.Poder de control sobre el proyecto.

Estudio Macroeconómico

EEstudio de las diversas variables económicasstudio de las diversas variables económicas Del país en donde se va a realizar la producciónDel país en donde se va a realizar la producción Del país del mercado destino Del país del mercado destino Del país de los proveedores. Del país de los proveedores.

Va a afectar directamente al proyecto.Va a afectar directamente al proyecto. No decide en sí el realizar o no el proyecto, pero la información No decide en sí el realizar o no el proyecto, pero la información

por él proporcionada va a afectar el análisis del mismo por él proporcionada va a afectar el análisis del mismo mediante los otros estudiosmediante los otros estudios

......

Estudio Macroeconómico (cont. I)

Tasas de inflación:Tasas de inflación: Internas.- Afectan costos de producciónInternas.- Afectan costos de producción Externas.- Afectan insumos importados / DemandaExternas.- Afectan insumos importados / Demanda

Políticas cambiariasPolíticas cambiarias Encarecen / abaratan insumos importadosEncarecen / abaratan insumos importados Afectan precio que se recibe por las exportacionesAfectan precio que se recibe por las exportaciones

Políticas salariales / Desempleo Políticas salariales / Desempleo Afectan DemandaAfectan Demanda Afectan a Disponibilidad de mano de ObraAfectan a Disponibilidad de mano de Obra

......

Estudio Macroeconómico (cont. II)

Crecimiento de la economíaCrecimiento de la economía Afectan a la DemandaAfectan a la Demanda

Tasas de interés nacionales y extranjerasTasas de interés nacionales y extranjeras Afectan al Costo de DineroAfectan al Costo de Dinero

Políticas monetariasPolíticas monetarias Afectan a la inflación/ Tasa de interes / Riesgo del PaisAfectan a la inflación/ Tasa de interes / Riesgo del Pais

Políticas FiscalesPolíticas Fiscales ImpuestosImpuestos Barreras ComercialesBarreras Comerciales

Estudio del País

País en donde se Produce / País mercado / País ProveedorPaís en donde se Produce / País mercado / País Proveedor

Estabilidad PolíticaEstabilidad Política Estabilidad SocialEstabilidad Social SeguridadSeguridad Cultura e IdiosincrasiaCultura e Idiosincrasia InfraestructuraInfraestructura Niveles de CorrupciónNiveles de Corrupción

Estudio de Viabilidad Técnica Estudia posibilidades materiales, físicas, químicas, tecnológicas y Estudia posibilidades materiales, físicas, químicas, tecnológicas y

biológicas de producir el bien o servicio que generará el proyecto.biológicas de producir el bien o servicio que generará el proyecto. Técnicamente pueden haber varias maneras de lograr el producto.Técnicamente pueden haber varias maneras de lograr el producto.

Definir la función de producción que optimice los recursos disponibles Definir la función de producción que optimice los recursos disponibles en la producción del bien o servicio. en la producción del bien o servicio.

Projectos de conocida viabilidad técnica:Projectos de conocida viabilidad técnica: Decidir sobre que metodología de producción se utilizará.Decidir sobre que metodología de producción se utilizará.

Proyectos nuevos, antes de determinar rentabilidad financiera :Proyectos nuevos, antes de determinar rentabilidad financiera : Probar y pulir técnicamente Probar y pulir técnicamente ⇒⇒ Garantizar viabilidad de su producción. Garantizar viabilidad de su producción. Se puede producir el organismo?: Cultivos experimentales o pilotos:Se puede producir el organismo?: Cultivos experimentales o pilotos:

Información empírica Información empírica ⇒⇒ Mejores proyecciones sobre lo que podría ocurrir Mejores proyecciones sobre lo que podría ocurrir en un sistema de producción comercial. en un sistema de producción comercial.

......

Estudio de Viabilidad Técnica (cont.)

Análisis de operacionesAnálisis de operaciones Decisión de localizaciónDecisión de localización Análisis de TamañoAnálisis de Tamaño Volúmenes de producciónVolúmenes de producción

Ingeniería del proyectoIngeniería del proyecto Necesidades de recursos.Necesidades de recursos.

Activos fijos.Activos fijos. Capital de trabajo. Capital de trabajo. Mano de obra. Mano de obra. Recursos materiales.Recursos materiales. Recursos biológicos.Recursos biológicos. Recursos hídricos.Recursos hídricos.

Estudio de Viabilidad Legal

Un proyecto puede ser viable tanto por tener un mercado Un proyecto puede ser viable tanto por tener un mercado asegurado como por ser técnicamente factible.Sin embargo, asegurado como por ser técnicamente factible.Sin embargo, podrían existir algunas restricciones de carácter legal que podrían existir algunas restricciones de carácter legal que impidan su funcionamiento en los términos que se habían impidan su funcionamiento en los términos que se habían previsto, no haciendo recomendable su ejecución.previsto, no haciendo recomendable su ejecución.

Por ejemplo, limitaciones en cuanto a:Por ejemplo, limitaciones en cuanto a: LocalizaciónLocalización Uso del productoUso del producto Uso de zonas de reservaUso de zonas de reserva

Estudio de Viabilidad de Gestión

RRecibe poca atención(?), a pesar de que muchos proyectos ecibe poca atención(?), a pesar de que muchos proyectos fracasan por falta de capacidad administrativa.fracasan por falta de capacidad administrativa.

Dentro de este estudio se incluye el estudio organizacional y Dentro de este estudio se incluye el estudio organizacional y administrativo.administrativo.

Objetivo: Ver si hay condiciones necesarias para garantizar la Objetivo: Ver si hay condiciones necesarias para garantizar la implementación, tanto en lo estructural como en lo funcional.implementación, tanto en lo estructural como en lo funcional.

Revisa estudio financiero con 2 objetivosRevisa estudio financiero con 2 objetivos Estimar la rentabilidad de la inversión.Estimar la rentabilidad de la inversión. Ver si hay incongruencias que permitan apreciar la falta de Ver si hay incongruencias que permitan apreciar la falta de

capacidad de gestión.capacidad de gestión.

......

Estudio de Viabilidad de Gestión (cont.)

El equipo humano que manejará el proyecto será el que haga la El equipo humano que manejará el proyecto será el que haga la diferencia entre fracasar o triunfar un proyecto dado.diferencia entre fracasar o triunfar un proyecto dado.

Estas personas deberán:Estas personas deberán: Estar comprometidas con el proyecto.Estar comprometidas con el proyecto. Tener habilidades gerenciales,Tener habilidades gerenciales, administrativas, yadministrativas, y financierasfinancieras Conocer muy bien el negocio y su manejoConocer muy bien el negocio y su manejo Conocimiento de mercadeoConocimiento de mercadeo Habilidad para manejar el grupo humano.Habilidad para manejar el grupo humano.

Conocer equipo gerencial y la organización esperada al poner en Conocer equipo gerencial y la organización esperada al poner en marcha el proyecto. Porqué ponerlos, calificaciones, debilidades y marcha el proyecto. Porqué ponerlos, calificaciones, debilidades y fortalezas.fortalezas.

Estudio de Viabilidad de Impacto Ambiental

Objetivo:Objetivo: Determinar los impactos, evaluar sus desventajas frente a Determinar los impactos, evaluar sus desventajas frente a sus ventajas y presentar alternativas para reducir este impacto.sus ventajas y presentar alternativas para reducir este impacto.

HHa cobrado auge la conservación de los recursos y del medio a cobrado auge la conservación de los recursos y del medio ambiente. ambiente.

Es indispensable, desde el punto de vista de responsabilidad con la Es indispensable, desde el punto de vista de responsabilidad con la sociedad, determinar el Impacto Ambiental del proyecto.sociedad, determinar el Impacto Ambiental del proyecto.

Es actualmente un requerimiento legal para todo proyecto.Es actualmente un requerimiento legal para todo proyecto. La acuicultura depende directamente de la naturaleza.,Cualquier La acuicultura depende directamente de la naturaleza.,Cualquier

deterioro del medio ambiente influenciará en la producción.deterioro del medio ambiente influenciará en la producción. Influencia del método de cultivo en la percepción del consumidor Influencia del método de cultivo en la percepción del consumidor

final sobre el producto: demanda, precio o embargos comercialesfinal sobre el producto: demanda, precio o embargos comerciales

Estudio de Viabilidad Financiera

Determina, en último caso, la aprobación o rechazo Determina, en último caso, la aprobación o rechazo del proyecto. del proyecto.

Mide, en bases monetarias, la rentabilidad que Mide, en bases monetarias, la rentabilidad que retorna de la inversiónretorna de la inversión..

Plan de Inversiones en Operaciones Acuícolas

Activos fijosActivos fijos

Activos intangiblesActivos intangibles

Capital de trabajoCapital de trabajo

Inversiones en Activos Fijos

Son las que se realizan en los bienes Son las que se realizan en los bienes tangiblestangibles que se usarán en que se usarán en el proceso de transformación de los insumos y materia prima, o el proceso de transformación de los insumos y materia prima, o que sirvan para la operación normal del proyecto: que sirvan para la operación normal del proyecto: Terrenos (si son propios)Terrenos (si son propios) Obras físicas (movimiento de tierra, edificios, piscinas, compuertas, Obras físicas (movimiento de tierra, edificios, piscinas, compuertas,

carreteros, canales, pozos, tanques, oficinas administrativas, etc.)carreteros, canales, pozos, tanques, oficinas administrativas, etc.) Equipos y maquinarias (bombas, motores, barcos, calderos, Equipos y maquinarias (bombas, motores, barcos, calderos,

tractores, tanques, aireadores, etc.)tractores, tanques, aireadores, etc.) Vehículos (camiones, camionetas, motos, carros, botes, etc. )Vehículos (camiones, camionetas, motos, carros, botes, etc. ) Equipos de oficina (computadoras, teléfonos, radios, etc.)Equipos de oficina (computadoras, teléfonos, radios, etc.) Infraestructura de apoyo (Agua potable, red eléctrica, etc.). Infraestructura de apoyo (Agua potable, red eléctrica, etc.).

......

Inversiones en Activos Fijos (cont. I)

Activo Fijo son aquellos activos que por su Activo Fijo son aquellos activos que por su valorvalor y su y su duraciónduración sea sea necesario considerarlos como tal.necesario considerarlos como tal. Que se considera activo fijo y que gasto depende de la política de la Que se considera activo fijo y que gasto depende de la política de la

compañía: valor mínimo para considerar un bien como activo fijo.compañía: valor mínimo para considerar un bien como activo fijo. Vendrán dados por el estudio técnico. Vendrán dados por el estudio técnico.

Ingeniería /manejo técnico: Que activos adquirir y cuando adquirirlos.Ingeniería /manejo técnico: Que activos adquirir y cuando adquirirlos. Incluir todos los activos necesarios para la operaciónIncluir todos los activos necesarios para la operación Considerar calendario de adquisición y desembolsosConsiderar calendario de adquisición y desembolsos Considerar reinversiones/remplazo e inversiones/ ampliaciones Considerar reinversiones/remplazo e inversiones/ ampliaciones

previstas. previstas. Calendarios de reinversiones de equipos de acuerdo al período real Calendarios de reinversiones de equipos de acuerdo al período real

de vida útil del activo y no de acuerdo al de depreciación. de vida útil del activo y no de acuerdo al de depreciación.

......

Inversiones en Activos Fijos (cont. II) Depreciación

ContablementeContablemente, los Activos Fijos están sujetos a la , los Activos Fijos están sujetos a la DepreciaciónDepreciación.. Es una forma de trasladar el valor del activo que estamos usando Es una forma de trasladar el valor del activo que estamos usando

al costo del producto durante su vida útil.al costo del producto durante su vida útil. El activo producirá en su vida útil una cantidad de productos, y por lo El activo producirá en su vida útil una cantidad de productos, y por lo

tanto se debe de transferir su costo a todos esos productos.tanto se debe de transferir su costo a todos esos productos. Por su efecto fiscal, existe una tabla en código tributario que indica Por su efecto fiscal, existe una tabla en código tributario que indica

a cuanto tiempo se debe de depreciar cada tipo de activo. a cuanto tiempo se debe de depreciar cada tipo de activo. SoloSolo afecta a la evaluación por su efecto sobre los impuestos. afecta a la evaluación por su efecto sobre los impuestos. NoNo genera un egreso genera un egreso. El egreso se da al comprar el activo fijo.. El egreso se da al comprar el activo fijo. Los terrenos no se deprecian, al contrario se revalorizan.Los terrenos no se deprecian, al contrario se revalorizan.

Generalmente se considera constante el valor del terreno, a no ser que Generalmente se considera constante el valor del terreno, a no ser que se tengan buenas evidencias de que el valor del terreno pueda cambiar se tengan buenas evidencias de que el valor del terreno pueda cambiar en el tiempo. en el tiempo.

Inversiones en Activos Intangibles

Son aquellas que se realizan sobre activos constituidos por Son aquellas que se realizan sobre activos constituidos por servicios o derechos adquiridos o gastos preoperativos, servicios o derechos adquiridos o gastos preoperativos, necesarios para la puesta en marcha del proyecto:necesarios para la puesta en marcha del proyecto:

Gastos de constituciónGastos de constitución Patentes y licenciasPatentes y licencias Concesiones de terrenosConcesiones de terrenos Gastos de Puesta en MarchaGastos de Puesta en Marcha Otros gastos preoperativosOtros gastos preoperativos

Desarrollo de líneas de reproductoresDesarrollo de líneas de reproductores Gastos de investigaciónGastos de investigación Capacitación preoperativaCapacitación preoperativa

......

Inversiones en Activos Intangibles (cont.)

El concepto es similar al de activos fijos, es decir son egresos El concepto es similar al de activos fijos, es decir son egresos que se generan en un momento dado, pero que son necesarios que se generan en un momento dado, pero que son necesarios para todo el funcionamiento después de ellos. para todo el funcionamiento después de ellos.

No se deprecian, pero se No se deprecian, pero se amortizanamortizan.. El concepto es similar, y consiste en trasladar al costo poco a El concepto es similar, y consiste en trasladar al costo poco a

poco durante cierto tiempo el valor que ya se desembolsó. poco durante cierto tiempo el valor que ya se desembolsó. Al Igual que la depreciación, la amortización solo afectará al Al Igual que la depreciación, la amortización solo afectará al

flujo de caja como un escudo fiscal.flujo de caja como un escudo fiscal.

Inversiones en Capital de Trabajo

EEl conjunto de recursos necesarios, en la forma de l conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos activos corrientescorrientes, para la operación normal del proyecto durante un ciclo , para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo, para productivo, para una capacidad y tamaño determinadosuna capacidad y tamaño determinados. .

A pesar de que el capital de trabajo es un activo corriente:A pesar de que el capital de trabajo es un activo corriente: Inventarios en procesoInventarios en proceso Inventarios de producto terminadoInventarios de producto terminado Inventarios de materialesInventarios de materiales Caja y bancosCaja y bancos Cuentas por cobrarCuentas por cobrar

En la práctica se considera una inversión a largo plazo: debe de En la práctica se considera una inversión a largo plazo: debe de reinvertirse en el proyecto para mantenerlo funcionando.reinvertirse en el proyecto para mantenerlo funcionando.

Solo se lo podrá recuperar al finalizar el proyecto paralizándolo.Solo se lo podrá recuperar al finalizar el proyecto paralizándolo.

......

Inversiones en Capital de Trabajo(cont. I)

En Camaronera, disponibilidad de recursos para:En Camaronera, disponibilidad de recursos para: Pagar al personal :Pagar al personal : Comprar materialesComprar materiales Comprar insumos y materia primaComprar insumos y materia prima Llenar las piscinasLlenar las piscinas Adquirir la semillaAdquirir la semilla Comprar alimento balanceadoComprar alimento balanceado Cubrir los costos de operaciónCubrir los costos de operación Tener inventarios de materiales (Bodega)Tener inventarios de materiales (Bodega) Inventario de camarón en cultivoInventario de camarón en cultivo Cosechar las primeras piscinasCosechar las primeras piscinas Esperar hasta que la empacadora liquide la pescaEsperar hasta que la empacadora liquide la pesca

......

Inversiones en Capital de Trabajo (cont. II)

En planta de balanceado, además para:En planta de balanceado, además para: Crear inventario de producto terminado para la ventaCrear inventario de producto terminado para la venta Considerar que buena parte de las ventas se realizan a crédito, Considerar que buena parte de las ventas se realizan a crédito,

por lo que necesitaremos cubrir este tiempo de espera entre la por lo que necesitaremos cubrir este tiempo de espera entre la venta y el cobro de las cuentas.venta y el cobro de las cuentas.

No deberemos de olvidar el considerar el efectivo que No deberemos de olvidar el considerar el efectivo que deberemos de mantener en caja y bancos, el cual forma deberemos de mantener en caja y bancos, el cual forma también parte del capital de trabajo.también parte del capital de trabajo.

Utilizaremos el Método del Utilizaremos el Método del “Déficit Acumulado Máximo”“Déficit Acumulado Máximo”:: Calcular para cada mes los flujos de ingresos y egresos Calcular para cada mes los flujos de ingresos y egresos

proyectados y determinar el déficit acumulado máximo proyectados y determinar el déficit acumulado máximo ⇒⇒ Capital Capital de Trabajo.de Trabajo.

Esto está relacionado con el Esto está relacionado con el ““Momento CeroMomento Cero””

Valores ya Desembolsados

AActivos puedan ser utilizados en otro proceso o venderse:ctivos puedan ser utilizados en otro proceso o venderse: Considerarlos como parte del desembolso.Considerarlos como parte del desembolso. Prestar atención al valor que les vamos a asignarPrestar atención al valor que les vamos a asignar No necesariamente es el valor por el desembolsado/valor en librosNo necesariamente es el valor por el desembolsado/valor en libros Una alternativa Una alternativa ⇒⇒ el valor de mercado del bien, o el valor que el valor de mercado del bien, o el valor que

podemos obtener haciendo producir dicho bien en otro proceso. podemos obtener haciendo producir dicho bien en otro proceso. Egresos ya incurridos, pero que no pueden ser recuperados:Egresos ya incurridos, pero que no pueden ser recuperados:

Activos que solo sirvan para un propósito y de los que no puede Activos que solo sirvan para un propósito y de los que no puede obtenerse nada de su ventaobtenerse nada de su venta

No deben de ser considerados.No deben de ser considerados. Si ejecutamos o no el proyecto no habrá una diferencia en el valor Si ejecutamos o no el proyecto no habrá una diferencia en el valor

ya desembolsado. ya desembolsado. “Costos Hundidos”“Costos Hundidos” o o ““Sunken Costs”Sunken Costs”

Valores de Desecho Considerar que al final del proyecto se puede recuperar efectivo.Considerar que al final del proyecto se puede recuperar efectivo. Valor en libros: Valor en libros:

Apreciación demasiado conservadora del valor real del proyecto.Apreciación demasiado conservadora del valor real del proyecto. Algunos activos tienen tiempo de vida mayor que su vida útil contable.Algunos activos tienen tiempo de vida mayor que su vida útil contable. Mantenimiento asegurar que activos se encuentren operativos. Mantenimiento asegurar que activos se encuentren operativos.

No se vende activos fijos, sino un ente productivo en operación. No se vende activos fijos, sino un ente productivo en operación. Incluso con inventarios (Si no se paraliza actividades al final, y se Incluso con inventarios (Si no se paraliza actividades al final, y se recupera el capital de trabajo).recupera el capital de trabajo).

Considerar al final una recuperación por la venta del proyecto:Considerar al final una recuperación por la venta del proyecto: El “valor del proyecto en el futuro”El “valor del proyecto en el futuro” Una forma: El valor equivalente a una perpetuidad o anualidad a largo Una forma: El valor equivalente a una perpetuidad o anualidad a largo

plazo por un valor similar a los flujos de caja de los últimos años.plazo por un valor similar a los flujos de caja de los últimos años.

Estructura de Costos y Egresos en Sistemas de Producción Acuícola

Método a usar: basado en Método a usar: basado en ingresos y egresosingresos y egresos de efectivode efectivo, , no en no en costos de producción ni en costos de ventascostos de producción ni en costos de ventas..

Estimación de costos futuros constituye uno de los aspectos centrales Estimación de costos futuros constituye uno de los aspectos centrales del trabajo del evaluador.del trabajo del evaluador. Para poder definir todos los egresos, se debe calcular primero la situación Para poder definir todos los egresos, se debe calcular primero la situación

contable de la empresa. contable de la empresa. Se requiere estructura contable: determinar efectos reales de los costos Se requiere estructura contable: determinar efectos reales de los costos

que se desea medir. que se desea medir. Una forma: Costos Fijos y VariablesUna forma: Costos Fijos y Variables

Mas Facil pero menos precisoMas Facil pero menos preciso Otra Forma: Simular sistema de producción Otra Forma: Simular sistema de producción ⇒⇒ identificar por separado identificar por separado

costos y egresoscostos y egresos Mayor precisión, mas costosoMayor precisión, mas costoso

......

Estructura de Costos y Egresos en Sistemas de Producción Acuícola

ReproductoresReproductores SemillasSemillas Mano de ObraMano de Obra InsumosInsumos AlimentosAlimentos Químicos y FertilizantesQuímicos y Fertilizantes PreparaciónPreparación Gastos de CosechasGastos de Cosechas

MantenimientosMantenimientos Energía y CombustiblesEnergía y Combustibles Otros Costos de ProducciónOtros Costos de Producción Depreciación y Depreciación y

AmortizacionesAmortizaciones Gastos Generales y de Gastos Generales y de

AdministraciónAdministración Gastos de VentaGastos de Venta Gastos FinancierosGastos Financieros