“AÑO DE LA PROMOCIÓN DE LA INDUSTRIA RESPONSABLE Y EL COMPROMISO CLIMÁTICO”

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA DE CONTABILIDAD

INTEGRANTES:

CASTILLO SÁNCHEZ, Fiorella

CERVERA CRISANTO, Juan Miguel

PAUCAR YANAYACO, Agusto

RAMÍREZ MERINO, Luz

VILLEGAS CASTILLO, Dervy

EVOLUCIÓN HISTÓRICA

• En la literatura financiera se han encontrado datos de cómo los fenicios, los griegos y los romanos ya negociaban contratos con cláusulas de opción sobre las mercancías que transportaban. finalidadera reducir el riesgo ante posibles acontecimientos.

• El primer mercado de opciones organizado apareció en Holanda (siglo XVII), donde se negociaban bulbos de tulipán.

• evolución del mercado de opciones ha llegado hasta nuestros días en forma de contratos estandarizados negociados en mercados organizados.

ETIMOLOGÍA

• El Warrant proviene de la voz inglesa warrantg o warranty significa garantía y garantizar, ya a su vez bono o vale de prenda.

El warrant en otros países se le conoce como "nota de prenda" o "bono de prenda“

Se da por las necesidades del comerciante de salvaguardar su mercancía a raíz de la falta de espacio. surgieron los almacenes que preservaban las mercancías. Este depósito se documentaba en títulos denominados Warrants, que servían como garantía para obtener créditos y promover la actividad mercantil.

En nuestro País es un título valor relacionado con las operaciones de guarda y conservación de mercaderías dentro del régimen de almacenes generales de depósito.

DEFINICIÓN:El warrant es un contrato o instrumentofinanciero derivado que da alcomprador el derecho, pero no laobligación, de comprar/vender unactivo subyacente (acción, futuro, etc.)a un precio determinado en una fechafutura también determinada. Entérminos de funcionamiento.

CLASES DE WARRANTSegún la nueva legislación

a) Warrant Insumo producto

b) Warrant Aduanero

c) Warrant Virtual

Según su estilo

a) Warrants de compra (Call)

b) Warrants de venta (Put)

En función de la forma en la que sea su ejercicio Warrants a la Europea:

a) Warrants a la Americana

b) Warrants "Bermudas

El depositante otomador: Es el titularde la mercancía queentrega en custodia losbienes o laproducción.

El depositario o empresaalmacenera: Es quien tiene asu cargo la custodia de lamercancía depositada. Esteno podrá realizaroperaciones de compraventani negociar los títulos.

Entidades financieras: Son lasque otorgan el crédito contrael endoso del warrant, es decir,es la entidad que entregaráuna determinada suma dedinero al depositario a cambiode una garantía.

SUJETOS DEL WARRANT

ELEMENTOS DEL WARRANT

• El precio de ejercicio Strike: costo al que se podrá ejercer el derecho adquirido mediante la compra o venta del activo subyacente

• Activo subyacente: Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.

• Fecha de ejercicio: Es la fecha futura en la que se producirá la transacción.

• Prima: El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:

a. Valor intrínseco: (-)del subyacente

y el precio de ejercicio.

a. Valor temporal: Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del subyacente inherente al warrant. Está determinado por elementos como la volatilidad o el tiempo hasta el vencimiento

COMPONENTES DEL WARRANT

Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado organizado.

• El plazo de vencimiento:

Es la prórroga de vencimiento del derecho del warrant

• Liquidez:

Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades emisoras se encargan de que esta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende del mercado.

CARACTERÍSTICAS DEL WARRANT

Al comprar un warrant se adquiere el derecho, no la obligación, a comprar ovender el activo subyacente.

El precio que se paga por el warrant se denomina prima, y es lo que cuestaadquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente.

El acreedor puede percibir el crédito a través de una rápida ejecuciónextrajudicial, en caso de incumplimiento.

La prima depende de varios parámetros: el precio de ejercicio, el precio delactivo subyacente, la volatilidad, el tiempo a vencimiento, el tipo de interés ylos dividendos.

Permite garantizar la hipoteca del bien, pero sin perder el propietario latenencia de este.

UTILIDADES DEL WARRANT Facilita el acceso al crédito.

Evita que se acumule el stock de mercadería y promueve la comercialización de la mercancía que se encuentra depositada.

Para retener el producto y es esperar mejores precios y disponer entre tanto de un capital de trabajo.

Disponer de fondos que posibiliten adquirir mayor cantidad de mercadería para almacenar compra de materia prima.

Hacer frente a compromisos financieros previos y pagar gastos varios.

Permite el acceso al crédito con la constitución de una garantía de bajo costo.

Posibilita otorgar garantías a diferentes acreedores a través de una división de los productos depositados en títulos diferentes.

El productor puede retener sus mercancías o producción, para aprovechar las condiciones del mercado, porque los precios son más altos cuando más se aleja del periodo de la cosecha.

Se pueden obtener mejores tasas de interés en el crédito garantizado.

Permite el acceso al sistema financiero

PRODUCTOS OBJETOS DE WARRANTS

En el área agrícola

Productores; capacidad de acopio y de molinos, se utiliza sobre granos almacenados. distribuidores, importadores; se pueden utilizar sobre maquinaria agrícola, equipo de riego, otros tipos de máquinas, semillas y agroquímicos.

En el área productiva

• En productos como los lácteos, jugos y concentrados de fruta, vinos, azúcar, lana, manufacturas nacionales o importadas. etc.

En otras áreas

• utilizar en automotores, computación, electrodomésticos, textiles, maquinarias, papel, telefonía, materias primas, mineros, forestales etc.

• En definitiva se utiliza en materias primas o mercadería elaborada agropecuaria, industrial, maquinaria o cualquier mercancía de fácil conservación y realización

MERCADERÍAS QUE DAN LUGAR A LA EMISIÓN DEL WARRANT

En cuanto a las mercaderías que dan lugar a la emisión el warrant, la ley de títulos valores prescribe lo siguiente:

Solo se emitirán warrant por mercaderías cuyo valor señalado en el titulo no sea menor al equivalente a cinco unidades impositivas tributarias, vigente en la fecha de emisión.

Bajo responsabilidad del depositante, no podrá solicitar la emisión de warrant por mercaderías que estén sujetos a registro público especial o gravamen con entrega jurídica.

LOS CONTRATOS DE WARRANT Y SU FUNCIONAMIENTOEl crédito Warrant no afecta otras líneas de crédito, pero se tienen en cuenta antecedentes comerciales y situación patrimonial del solicitante del crédito (depositante).

Cuando el titular de los bienes deposita su mercancía en los depósitos fiscales o particulares debidamente autorizados, el depositante emite el certificado de warrant.

Los productos depositados, beben ser libres de todo gravamen o embargo, son asegurados por el depositante en el depósito donde se almacenan.

La empresa warrant debe recibir el producto del depositante, controlar calidad y cantidad, emitir el certificado de depósito y el warrant, custodiar el producto durante el período de vigencia de la operación y efectuar la devolución final del producto.

El certificado de warrant, es un título esencialmente negociable, de tal manera, que el tenedor del certificado de warrant será el acreedor por haber otorgado el crédito oportunamente. Sin embargo, resulta importante destacar que la negociación de warrant implica la indisponibilidad de la mercancía depositada porque se constituye en la garantía del crédito asignado al depositante.

El titular de bien o producto depositado se encuentra legitimado para endosar el warrant a favor de una entidad financiera. De esta manera se transfiere los derechos sobre esos bienes y accede al crédito para sus necesidades.

Cuando se negocian el certificado, el primer endoso debe registrase en un libro especial que lleva el almacén o deposito fiscal. En cambio, los endosos siguientes, no deberán registrarse.

COMO SE DA FUNCIONAMIENTO AL WARRANT

SE LOGRAN ACUERDOS

FIJAR LA GARANTÍA REQUERIDA

SE INTERNA LA MERCADERÍA

ENTREGA DE DOCUMENTOS

VENCIMIENTO Y SALIDA

CANCELACIÓN DEL WARRANTLa ley de los títulos valores, refiere a las preferencias para el pago de las acreencias con cargo al warrant en el orden establecido en el artículo 234. En primer lugar debe pagarse:

Los gastos de la venta.

Los gastos de conservación.

Los derechos de aduana y otros tributos.

Los intereses, gastos y capital adeudados al tenedor del warrant

EVOLUCIÓN HISTÓRICALos Certificados de Depósito aparecen regulados por primera vez el 27 de noviembre de 1918 en la Ley de Almacenes Generales de Depósito Nro. 2763

Luego de 23 años es promulgado el Decreto Supremo Nro. 174 – 86 –EF. el 22 de Mayo de 1986 sobre “La garantía prendaria que se constituye mediante endoso del warrant, podrá ser usada para garantizar el cumplimiento de cualquier obligación de crédito” .Por esos meses se modifica el texto uniforme de los certificados de depósitos y del warrant que deberán utilizar los Almacenes Generales de Depósito mediante Resolución de la Superintendencia de Banca y Seguro Nro. 556 – 86 del 30 de Octubre de 1986.

DEFINICIÓN

• El Certificado de Depósitoconstituye un título valorrepresentativo de mercaderíapor excelencia, acredita lapropiedad de las mercaderías obienes depositados en elalmacén que lo emite, asimismoconfiere a su titular derechoscrediticios, patrimoniales y departicipación.

CLASIFICACIÓN DE LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO

Simples :

Cuando se entrega el depósito de mercadería sea por el titular de estas o por un tercero (juez, arbitro o acreedor).

Financiera :

Cuando una entidad financiera o bancaria entrega el depósito de mercadería sea en garantía, embargo o secuestro.

Aduanas :

Cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa y reconoce la mercadería mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos arancelarios, Antidumping, Compensatorios etc.) y se nacionaliza la mercadería

CERTIFICADO DE DEPOSITO COMO VALOR

El Certificado de Depósito es un valor materializado registrable, que representa mercancía e incorporan un derecho patrimonial, este puede circular a la orden y excepcionalmente nominativamente, transfiriendo al cesionario o adquiriente todos los derechos que represente. Cabe señalar que “las cláusulas que restrinjan o limiten su circulación o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de título valor el cual puede estar o no en circulación

CARACTERÍSTICAS DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO Acredita la propiedad de la mercadería o bienes almacenados.

Se complementa con el Warrant.

Es expreso, cierto y exigible.

Es un titulo valor a la orden y excepcionalmente nominativo.

Circula mediante la figura jurídica del Endoso y Cesión de Derechos.

La firma autógrafa es esencial, pudiendo usarse además otros medios de seguridad mecánicos oelectrónicos.

Tiene un plazo de vencimiento.

Puede ser negociable en la bolsa de productos y no negociable.

Debe tener los requisitos formales esenciales prescritos en la ley.

Pueden ser colocados por oferta pública o privada para venta o remate.

Su emisión, aceptación, garantía, endoso, deterioro, extravió o sustracción genera responsabilidadespersonales, reales, solidarias, cambiarias y contractuales.

La emisión, transferencia, aceptación, perdida, deterioro, sustracción genera obligaciones civiles, tributarias,contables, y registrables.

Posee mérito ejecutivo y ejercicio de las acciones: causal y cambiaria.

La Negociación del Certificado de Depósito en la Bolsa de Productos

La Bolsa de Productos “tienen por objeto principal facilitar la negociación de productos, títulos representativos de los mismos o contratos relativos a ellos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de los mismos, de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente”. Queda claro, que el Certificado de Depósito sea de origen o destino agropecuario, pesquero, minero o industrial constituyen materia de negociación en las Bolsas de Productos.

El Certificado de Depósito y el WarrantEl Warrant es el título valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado de depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad.

Los almacenes generales de depósito expiden certificado de depósito por los efectos que reciben de esa calidad, y un warrant anexo que confiere un derecho de prenda sobre los mismos, de tal manera que el endoso de éste confiere sólo el derecho de prenda, mientras que el endoso del certificado produce la tradición de los efectos depositados,

Las semejanzasEl Certificado de Depósito y el Warrant son títulos valores a la orden, se transfieren por endoso y tienen un grado de complementariedad. En algunos países el Certificado de Deposito y el Warrant se encuentran en su solo documento

DiferenciasSe diferencian, en que el endoso del Certificado de Depósito separado del Warrant no requiere ser registrado ante el almacén general de depósito; mientras que el primer endoso del Warrant debe ser registrado tanto ante el indicado almacén como en el Certificado de Depósito respectivo que se hubiere emitido

Relación con los Almacenes Generales de DepósitoLos almacenes generales de depósito realizan operaciones de depósito, conservación, custodia de los frutos y mercaderías que se les encomienden, emitiendo un Certificado de Depósito o el Warrant, estos llevaran una numeración correlativa y serán expedidos de la matrícula o libros talonario que conservará el almacén general de depósito.

Estos resguardos expresarán necesariamente la especie de mercaderías, con los números o la cantidad que cada uno represente.

Sólo se emitirán Certificados de Depósito y Warrant por mercaderías cuyo valor señalado en el título no sea menor al equivalente a 5 (cinco) Unidades Impositivas Tributarias, vigente en la fecha de su emisión.”

Relación con el Contrato de SeguroRegulado en el Código de Comercio de 1902, en su SECCIÓN OCTAVA, DE LOS CONTRATOS DE SEGURO, TITULO I DEL CONTRATO DE SEGURO EN GENERAL.

El almacén general de depósito es responsable por los daños sufridos por las mercaderías desde su recepción hasta su devolución, a menos que pruebe que el daño ha sido causado por:

a) Fuerza mayor o hecho fortuito

b) Por la naturaleza misma de las mercaderías

c) Por defecto del embalaje, no apreciable exteriormente

d) Por culpa del depositante o dependientes de este último

e) Por transporte

f) Almacenaje

g) Imprudencia, impericia o negligencia en la conservación de las mercancías, esta responsabilidad del almacén general de depósito se limita al valor que tengan las mercaderías.

Certificado de Depósito en el Mercado de Valores

Siendo un título valor por excelencia puede ser ofertado en la bolsa de productos, mecanismo de negociación extrabursátil. La emisión y la transferencia de valores en dicho mercado, se deben llevar a cabo de conformidad con las disposiciones legales y las costumbres del mercado. Dado que el certificado de depósito no se es inscrito en bolsa, existen estos mercados secundarios que reúnen a varios compradores y vendedores. Aunque no siempre existe transparencia, seguridad, razonabilidad de los precios y el buen estado de la mercadería.

El Certificado de Depósito y el Contrato de DepósitoEl contrato de depósito “se caracteriza por la entrega de dinero al banco, con la obligación expresa del intermediario financiero de guardarlos y custodiarlos”.

En la práctica mercantil los bancos u otras entidades financieras constituyen almacenes generales de depósitos (sociedades anónimas), haciéndolas subsidiarias de éste, para si emitir Certificados de Depósitos y Warrant. El contrato de depósito desde el enfoque bancario es quien custodia, protege y dinamiza el dinero otorgado por sus clientes (ahorristas o depositantes), en dicha operación se emite un certificado o constancia de depósito.

Certificado de Depósito y el Contrato de Underwriting

El Contrato de Underwriting, “es un contrato casi atípico, en virtud del cual una empresa financiera y una sociedad emisora de valores mobiliarios contratan a fin que la primera citada se obliga a financiar, pre financiar y vender los valores emitidos por la segunda traída a colación.”

Tal intermediación, permitirá efectuar operaciones de compra, venta, colocación y distribución de certificado de depósitos en el mercado secundario o extrabursátil

Certificado de Depósito y los efectos jurídicos del Endoso

Los efectos jurídicos del endoso son:

a) “Siendo del Certificado de Depósito y del Warrant, transfiere al endosatario la libre disposición de las mercaderías depositadas;

b) Siendo sólo del Warrant, confiere al endosatario el derecho de prenda por el valor total de las mercaderías depositadas, en garantía del crédito directo o indirecto que se señale en el mismo título; y

c) Siendo sólo del Certificado de Depósito, transfiere al endosatario el derecho de propiedad sobre las mercaderías depositadas, con el gravamen prendario en favor del tenedor del Warrant, en caso de haberse emitido este último título.

Los tipos de endoso que puede realizar el certificado de deposito

Endoso en propiedad, el cual transfiere la propiedad del título valor y todos los derechos inherentes a él, en forma absoluta.

Endoso en garantía, permite al endosatario ejercitar todos los derechos inherentes al título valor y a su calidad de acreedor garantizado

El endoso en fideicomiso, transfiere el dominio fiduciario del título valor en favor del fiduciario, a quien corresponde ejercitar todos los derechos derivados de éste que correspondían al fideicomitente endosante.

Endoso en procuración o cobranza, no transfiere la propiedad del título valor; pero faculta al endosatario para actuar en nombre de su endosante, estando autorizado a presentar el título valor a su aceptación, solicitar su reconocimiento, cobrarlo judicial o extrajudicialmente, endosarlo sólo en procuración y protestarlo u obtener la constancia de su incumplimiento, de ser el caso.

Endoso en garantía, faculta al endosatario a ejercitar todos los derechos inherentes al título valor y a su calidad de acreedor garantizado.

La Cláusula no negociable en el Certificado de DepositoEl emisor o cualquier tenedor cuando inserta la cláusula "no negociable", “intransferible”, “no a la orden” u otra equivalente en el Certificado de Depósito, no responderá frente a los nuevos acreedores, en caso el título haya seguido circulando.

Certificado de Depósito y la ContabilidadEste título valor adquiere valor, utilidad y circulación cuando se anota o registra en forma ordenada, analítica y justificada en los libros y registros contables de la empresa comercial. Esto permite el control de las mercancías que ingresan y salen de la empresa, además servirá para la elaboración los estados financieros.

Certificado de Depósito y los Almacén Generales de Aduanas

Los Almacenes Generales de Depósito que cuenten u obtengan autorización para establecerse y operar como Depósito Aduanero Autorizado destinado al almacenamiento de mercancías de propiedad de diferentes depositantes podrán:

Emitir su correspondiente Certificado de Deposito

Expedir Warrant por las mercaderías que reciban en depósito sujetando su régimen a lo dispuesto por las normas de la Ley Nro. 2763 y por el presente reglamento.”

Retener la mercadería cuando no se pague los derechos de aduanas, demás tributos, no contenga la autorización da salida, no pague las sanciones o multas por mercadería prohibida.

Certificado de Depósito y la Ley Tributaria

En la negociación de productos la obligación tributaria se origina únicamente en la transacción en que se entregue físicamente el bien o se preste el servicio, quedando por tanto infecta toda operación anteriormente efectuada con dicho producto o servicio en Bolsa.

Toda empresa comercial que expida certificado de depósito está sujeto al Régimen Especial de Impuesto a la Renta, el cual debe cumplir con el impuesto teniendo en cuenta que sus ingresos brutos anuales no sean mayores al limite establecido por SUNAT

En el ámbito aduanero, quien es tenedor del certificado de depósito tendrá que pagar el precio de los tributos aduaneros:

a) Derechos Arancelarios

b) Impuesto Selectivo al Consumo

c) Impuesto General a las Ventas

d) Derechos Antidumping

e) Derechos Compensatorios

En el ámbito bancario, se pagará el impuesto a las transacciones financieras, el cual se aplicó a fines de los 80, generado malestar en la población.

En cuanto a la fiscalización tributaria, dado que el almacén brinda un servicio emitirá un comprobante de pago, el cual luego servirá para sustentar su crédito fiscal ante la Administración Tributaria.

CONCLUSIONESEl Certificado de Depósito es un título valor representativo de mercadería. Es un

título valor a la orden. Se transmite mediante el endoso.

El Certificado de Depósito se complementa con el Warrant

Existe un triple acción: Almacén, Depositante y Beneficiario. Debe desaparecer la figura, Warrant sin Certificado de Depósito. Ya que es necesaria la preexistencia y acreditación de la propiedad a prendar. Figura muy criticada por los Almacenes Generales de Depósito.

Existe confusión entre las operaciones bancarias y comerciales en relación al certificado de depósito, la distinción se encuentra en que una sea en dinero (operación bancaria) y la otra en mercancías (operación comercial)

Es responsable el Almacén por los daños sufridos por las mercaderías desde su recepción hasta su devolución, es por eso que existen un contrato de seguro para el aseguramiento de las mercancías.

Los certificados de depósitos son emitidos una vez verificado y acreditado la propiedad de las mercancías del depositante.