Diapositivas Administracion Del Activo Fijo

8/18/2019 Diapositivas Administracion Del Activo Fijo

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ADMINISTRACIÓN

DEL ACTIVO

FIJO


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TIPOS DE PROYECTOS DEINVERSION

•Pro"ectos de E.pasi!

•

Pro"ectos de Ree#pla&o

•Pro"ectos Idepedietes

•Pro"ectos Mutua#ete E.clu"etes

•Pro"ectos de Coti%ecia


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PROYECTOS DE EXPANSIÓN

So los )ue se reali&a co el o*/etode a#pliar las operacioes de lae#presa ( lo cual se reali&a

re%ular#ete a tra$0s de laad)uisici! de Acti$os Fi/os-

Los *ee'cios esperados e lospro"ectos de e.pasi! se relacioa1uda#etal#ete co el icre#etode los i%resos de la e#presa-


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PROYECTOS INDEPENDIENTES

Supo%a )ue ua e#presa est2cosiderado ad)uirir u ue$oca#i! )ue usar2 para lle$ar#ercac,a a sus clietes " ta#*i0reo$ar ua #2)uia cortadora de#adera-

Puesto )ue la decisi! )ue se to#e ecuato al e)uipo de trasporte esseparada de la )ue se to#e e cuatoal ree#pla&o de la #a)uiaria( estospro"ectos se cosidera


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PROYECTOS MUTUAMENTEEXCLUYENTES

Por otra parte si se est2 cosideradou ca#i! #arca Mercedes34e& "otro #arca Vol$o co#o alterati$as

para el reparto de los productos( estospro"ectos ser,a #utua#etee.clu"etes-

Esto es( si se decide co#prar uo delos ca#ioes auto#2tica#ete seestar,a eli#iado al otro ca#i!5 o se

ad)uiere


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PROYECTOS DE CONTINGENCIA

La decisi! )ue se to#e corespecto a cierta i$ersi!

depede( e pri#era istacia(de la decisi! )ue se 6a"ato#ado so*re i$ertir e otro

acti$o-


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FLUJOS DE EFECTIVORELEVANTES

7Las etradas o salidas de

diero 1uturas para lae#presa ca#*ia co#o

cosecuecia directa de lareali&aci! del pro"ecto8


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9a respuesta a'r#ati$asi%i'ca )ue el u/o es

rele$ate- Los u/os dee1ecti$o icre#etales orele$ates so los )ue

%eera al%; ca#*io e losu/os de e1ecti$o de lae#presa-


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Para e$aluar el pro"ecto secosidera los u/os de e1ecti$oicre#etales sola#ete-

A esta codici! se le cooceco#o pricipio de idi$idualidad-

Lo )ue el pricipio deidi$idualidad su%iere es#ae/ar al pro"ecto co#o si1uera u e%ocio aparte-


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COSTOS HUNDIDOS

9 costo 6udido es a)uel e el)ue "a se 6a icurrido

idepediete#ete de si sereali&a o o el pro"ecto( por lo)ue o es rele$ate para la to#a

de decisioes( por lo )ue sede*e supri#ir e el a2lisis " la$aluaci! de u pro"ecto-


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EJEMPLO DE UN COSTOHUNDIDOS

Supo%a )ue Co#putadoras


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EJEMPLO DE UN COSTOHUNDIDOS

Los aalistas 'acieros de

la e#presa isiste e )uese de*e icluir el costo delestudio co#o parte de la

i$ersi! iicial para lle$ar aca*o el pro"ecto- 7Est2 e

lo correcto8


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RESPUESTA

La respuesta es =o>- Idepediete#ete de lo )ue

arro/e el estudio de #ercado " desi se reali&a o o el pro"ecto de1a*ricaci! de la ue$a

co#putadora( la a%ecia )uereali&! el estudio co*ra u6oorario por su tra*a/o5 este

6oorario es u costo 6udido-


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COSTOS DE OPORTUNIDAD

9 costo o es ;ica#ete udese#*olso de diero para reali&aral%; pa%o-

9 costo ta#*i0 puede ser el oreci*ir al%; *ee'cio-

Los costos de oportuidad sepreseta e los pro"ectos dei$ersi! cuado la e#presa de*e

usar ciertos recursos )ue "a tiee


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EJEMPLO DE UN COSTO DEOPORTUNIDAD

Supo%a a6ora )ue el edi'cio delal#ac0 tu$o u costo ori%ialde ?@( " )ue por suati%Bedad tiee u $alorcota*le e li*ros de ?(-

7De*er,a cosiderarse los?@( o los ?( co#o elcosto de oportuidad de esteedi'cio8


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RESPUESTA

Ni%ua de estas dos catidadesde*er,a ser to#adas co#o el costode oportuidad- Los ?@( pa%adosori%ial#ete por el edi'cio so ucosto 6udido( #ietras )ue los?( so sola#ete u $alor eli*ros co 'es de re%istro " otros

prop!sitos-

El costo de oportuidad real deledi'cio ser,a el $alor de #ercado )ue

se o*tedr,a si se $ediera e este


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CALCULO DE LOSFLUJOS DE EFECTIVO

Los u/os de e1ecti$o asociados co upro"ecto de i$ersi! se puede clasi'care tres cate%or,as:

La i$ersi! iicial( o dese#*olsopreli#iar( )ue se re)uiere parae#preder el pro"ecto(

Los u/os de e1ecti$o operati$os )ue%eera el pro"ecto a lo lar%o de su$ida "


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TRATAMIENTO DE LADEPRECIACIÓN

La depreciaci! es u =%asto>cota*le( pero e realidad o esua salida real de diero para lae#presa-

Etoces 7se de*e o ocosiderar la depreciaci! parael c2lculo de los u/os dee1ecti$o8


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RESPUESTA

Au)ue la depreciaci! o es uu/o de e1ecti$o s, per#itedis#iuir los i%resos %ra$a*lesde i#puestos( lo )ue i#plica )ueproporcioa u =escudo 'scal>5es decir( per#ite reducir losi#puestos )ue se de*e pa%ar-


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EJEMPLO


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RESPUESTA

El u/o real de e1ecti$o de lae#presa el diero )ue$erdadera#ete tiee e supoder resultar,a de su#ar lautilidad despu0s de i#puestos#2s la depreciaci!( puesto )ueesta o es u dese#*olsoaut0tico- Esto si%i'ca )ue elu/o de e1ecti$o e el pri#ercaso ser,a de H


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RESPUESTA

E el se%udo caso( co#o ladepreciaci! o se cosider!para 'es 'scales ta#pocotedr,a )ue cosiderarse para'es del c2lculo del u/o dee1ecti$o( por lo )ue el u/o dee1ecti$o e estas circustaciasser,a de ?(( i%ual a lautilidad despu0s de i#puestos-


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1) CALCULO DE LOSFLUJOS

DEEFECTIVO

PROYECTOS DEEXPANSION


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Co#e&are#os el estudio

del c!#puto de los u/osde e1ecti$o para las

i$ersioes )ue tiee)ue $er co el

creci#ieto de uae#presa( esto es( lospro"ectos de e.pasi!-


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CALCULO DEDEPRECIACIÓN

EN LINEA RECTA

Y ACELERADA


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EJEMPLO

Si ua e#presa desea( pore/e#plo( depreciar e l,ea rectaua co#putadora podr,adepreciarla u G por cietoaual durate G a+os " KG )uecorrespoder,a a su $ida 'scales decir( la $ida 'scal de uaco#putadora es de G a+os "cuatro #eses-


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EJEMPLO

Si e#*ar%o( la e#presa puedeoptar por el siste#a dededucci! i#ediata( lo cual leper#itir,a depreciar el del$alor de la co#putadora durateel pri#er a+o de $ida- El porcieto restate( si e#*ar%o( "ao se podr,a deducir e sutotalidad-


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EJEMPLO

Supo%a( por e/e#plo( )ue es /ulio de " )ue Siste#asElectr!icos A$a&ados est2cosiderado i$ertir e uaue$a co#putadora )ue tedr2u costo de ?G( " )ue sepiesa co#prar a pricipios deseptie#*re de ese #is#o a+o-


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DETERMINACIÓN DE LA

INVERSIÓN

INICIAL


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La i$ersi! iicial es lasu#a de todos los

dese#*olsos )ue ocurre eel periodo cero #eos losu/os de e1ecti$o positi$os

si los 6u*iera )ueocurriera e ese #is#operiodo-


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Ta#*i0 espera )ue las

cuetas por co*rar apro$eedores au#ete e?G@( " )ue( por e1ectosde ua #a"orauto#ati&aci! del proceso

de producci! )ue a1ectar2 aotras 2reas de la co#pa+,a(los pasi$os acu#ulados

dis#iuir2 e


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La #a)uiaria " e)uipo para1a*ricar el ue$o producto

costar2 ?H( " sere)uerir2 otros ?(para istalarlos- Ade#2s(

la i$ersi! eta de capitalde tra*a/o ser2 de ?@(


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CALCULO DELFLUJO DEEFECTIVO

OPERATIVO


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Los u/os operati$osco#prede todos los

i%resos " e%resos reales dee1ecti$o )ue se espera )uese %eere a partir de la

puesta e #arc6a de upro"ecto de i$ersi!-


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EJEMPLO

Supo%a )ue la e#presa espera)ue el pro"ecto dure cico a+os" )ue %eere i%resos por $etaspor ?@( el pri#er a+o deoperacioes- Los e%resos delpro"ecto( si cosiderar ladepreciaci!( represetar2 el@ de los i%resos-


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EJEMPLO

La tasa de iaci! aualpro#edio para el periodo ser2del @ - Por si#plicidad sesupoe )ue todos los acti$os sedeprecia e l,ea recta a lolar%o de @ a+os( si cosiderar laiaci!- Ta#*i0 se cosidera)ue la tasa de i#puestos so*rei%resos total es del -


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EJEMPLO

7u0 suceder,a si los acti$os sepudiera depreciar por #edio del#0todo de deducci! i#ediata8Por supuesto )ue esto ca#*iar,ael FEO aual- Cosidere )ue delos ?( de acti$os '/os( la#itad ?@( pudieradepreciarse por deducci!i#ediata el pri#er a+o e u @ de su $alor-


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PREGUNTA

RELEVANTE

7Le co$iee o opara la El0ctrica del

Norte usar ladeducci!

i#ediata8


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CALCULO DELFLUJO DE

EFECTIVO NO

OPERATIVO


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Ade#2s de los u/os de e1ecti$ooperati$os( se de*e cosiderarlos u/os de e1ecti$o ooperati$os FENO asociados coel pro"ecto- 9 FENO so u/osde e1ecti$o )ue a di1erecia delFEO3 o pro$iee de lasoperacioes de producci! "$eta asociadas co elpro"ecto


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Las dos cate%or,as deu/os de e1ecti$o ooperati$os pricipales solas i$ersioesadicioales etas e

capital de tra*a/o " losu/os de e1ecti$o

ter#iales


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INVERSIONESADICIONALES

NETAS ENCAPITAL DE

TRABAJO


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E #uc6os pro"ectos so*re todo eel caso de los pro"ectos dee.pasi!( es ecesarioicre#etar la catidad de

i$etarios " cuetas por co*rarpara poder alca&ar el creci#ietoe $etas plaeado-

De esta #aera( e$etual#ete6a*r,a )ue 6acer ua o $arias

i$ersioes adicioales e capital de

EJEMPLO


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EJEMPLO

Supo%a( por e/e#plo )ue losad#iistradores de El0ctrica delNorte cosidera )ue se tedr2

)ue reali&ar i$ersioesadicioales e capital de tra*a/oeto de ?( al 'ali&ar el

pri#er a+o de operacioes delpro"ecto " otros ?( al'ali&ar el tercer

a+o


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FLUJODE

EFECTIVO

TERMINAL


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9a $e& )ue 6a"a cocluidola $ida eco!#ica delpro"ecto es posi*le( e

al%uos casos( $eder losacti$os '/os )ue se usaro

para lle$arlo a ca*o( as,co#o recuperar la i$ersi!eta e el capital de tra*a/o-

EJEMPLO


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EJEMPLO

Supo%a )ue los i%eieros "ad#iistradores de El0ctricadel Norte cosidera )ue( al

'ali&ar los cico a+os )uese esti#a )ue durar2 elue$o pro"ecto de producirtostadores de pa a *ase de#icroodas( los acti$os '/os

podr,a $ederse e

EJEMPLO


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EJEMPLO

La catidad de dieroreci*ida por la $eta de los

acti$os( coocida co#o $alorde rescate( i#plica porsupuesto u i%reso

adicioal para la e#presa alter#iar el ;lti#o a+o deoperacioes-


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2) CALCULO DE LOSFLUJOS

DEEFECTIVO

PROYECTOS DEREEMPLAZO


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E u pro"ecto deree#pla&o e.iste dos

circustacias posi*les:ua co el ue$o acti$o "

otra co el acti$oe.istete-

EJEMPLO


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EJEMPLO

Se desea co#prar u e)uipo de altatecolo%,a para ree#pla&ar a otroacti$o )ue( au)ue toda$,a

1ucioa( "a es tecol!%ica#eteo*soleto- Supo%a ta#*i0 )ue elue$o e)uipo es capa& de producir

G( de uidades por a+o( )ue ele)uipo e.istete puede producirsola#ete G( uidadesaual#ete-


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DETERMINACIÓN DE LA

INVERSIÓN

INICIAL

EJEMPLO


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EJEMPLO

La #2)uia )ue tieeactual#ete e uso se co#pr!6ace seis a+os e ?@((

pero tiee ua $ida ;til de cuatroa+os #2s- Dic6a #2)uia se est2depreciado e l,ea recta a lo

lar%o de die& a+os " se podr,a$eder actual#ete e?G(-

EJEMPLO


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EJEMPLO

Los %eretes de la e#presa esti#a)ue la ue$a #a)uiaria podr,ausarse durate cuatro a+os "

ta#*i0 estar,a su/eta a uadepreciaci! e l,ea recta por die&a+os- La ue$a #2)uia tiee u

costo de ?@( iclu"edo los%astos de istalaci!- Ade#2s seecesitar2 capital de tra*a/oadicioal por ?@(-


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CALCULO DELFLUJO DEEFECTIVO

OPERATIVO


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Recuerde )ue cuado se cosidera upro"ecto de ree#pla&o se cosidera

dos circustacias- 9a de ellas ser,areali&ar el ree#pla&o " co#prar elue$o acti$o " la otra ser,a cotiuarco el acti$o )ue se tieeactual#ete-

Por lo tato( los u/os de e1ecti$ooperati$os rele$ates ser,a ladi1erecia etre los u/os de e1ecti$o%eerados co el ue$o acti$o " los

EJEMPLO


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EJEMPLO

Cosidere ua $e& #2s el pro"ecto deMultiQMa"olic- I#a%ie )ue(idepediete#ete de cu2l #2)uia

se utilice las $etas ser2 de ?G#illoes aual#ete-

Si e#*ar%o( co la #2)uia ue$alos %astos represetar2 el delas $etas( #ietras )ue co la#2)uia actual dic6os %astos

represeta el @ de los i%resos-


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CALCULO DELFLUJO DE

EFECTIVO NO

OPERATIVO

EJEMPLO


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EJEMPLOPara ilustrar supo%a )ue el pro"ecto

de ree#pla&o de MultiQMa"olic ore)uiere i$ersi! adicioal e capitalde tra*a/o durate su $ida eco!#ica-

Supo%a ta#*i0 )ue si se ad)uirierala ue$a #2)uia( esta se podr,a$eder e ?@( detro de cuatroa+os " )ue( a; " cuado "a tedr,a

u total de die& a+os de uso( la#2)uia actual podr,a $ederse e?@( detro de cuatro a+os si o se

ree#pla&ara

EJEMPLO


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EJEMPLOEl $alor de rescate *ruto de la

#2)uia ue$a es i%ual a su $alor eli*ros al 'ali&ar el pro"ecto- Ecosecuecia( o se pa%a i#puestos

so*re la $eta del acti$o " su $alor derescate eto es /usta#ete ?@(-El $alor de rescate eto de la #2)uiaactual( por su parte( es de ?G(

sola#ete( "a )ue de los ?@( )uese o*tiee de su $eta 6a" )uedestiar ?( al pa%o de los

i#puestos correspodietes a la


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