Curso de Operativa Con Velas Japonesas

7/23/2019 Curso de Operativa Con Velas Japonesas

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Opera va con

velas japonesas

C U R S O O N - L I N E

por Javier Romero

www.estrategiasdeinversion.com




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INDICE DEL CURSO

Tema 1: INTRODUCCION

Un poco de historia

Construcción de las velas

Tipos de velas

Tema 2: PATRONES DE CAMBIO DETENDENCIA

Patrones simples

Patrones de velas doblesPatrones de 3 o más velas

Tema 3: PATRONES DE CONTINUACION DE TENDENCIA

Ventanas. El patrón de continuación

Patrones que incluyen ventanas

Otros patrones de continuación

Tema 4: LOS DOJI´S: PAUTAS DE INDECISION Y EQUILIBRIO

El Doji clásico

Variaciones del Doji

Tema 5: COMBINAR SEÑALES MEJORA NUESTRA PROBABILIDAD DE ACIERTO

Confluencia de velas

Velas con líneas de Tendencia,

Velas con Soportes y Resistencias

Velas con Springs y Upthrusts

Velas con Niveles de Retroceso

Velas con Medias Móviles

Velas con MACD

Velas con Osciladores

Velas con Volumen

Velas con Elliot




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TEMA 1. Introducción

1.1.- Un poco de Historia

Hasta 1989, año en el que Steve Nison escribió un artículo introductorio sobre las velas japonesas, estas eran

totalmente desconocidas aquí en occidente. A partir de este momento y sobre todo, tras la publicación de su primer

libro”Japanese Candlestick Charting Techniques”, las velas han sido consideradas por el analista técnico como una de

las herramientas más valiosas. Su flexibilidad es considerada una de sus mayores ventajas, ya que como veremos en la

segunda parte del curso, los patrones de velas se pueden combinar con cualquier otra herramienta de análisis técnico.

Según Steve Nison, los gráficos de velas se utilizaron por primera vez en Japón, en el siglo XVIII. Se dice que el primero

operador que los uso fue Munehisa Homma, quien amaso una gran fortuna comerciando con arroz.

Munehisa Homma, nació en 1724 en el seno de una familia muy rica. Al morir su padre, aún no siendo el primogénito,

heredo una inmensa hacienda para el cultivo de arroz. Munehisa, que guardaba registros de las condiciones

meteorológicas de los últimos años, analizó las series históricas de los precios del arroz, en las que basó sus

operaciones. Una vez controlado el mercado local de Sakata, inventó un sistema de comunicación por banderas que

reducía la distancia entre Sakata y Osaka, mercado que también acabó dominando.

De hecho se dice que consiguió hacer más de 100 operaciones seguidas sin fallar ninguna, de ahí que recibiera el

apodo de “Dios de los mercados”.

1.2. Construcción de las velas

Algo que debe saber todo inversor que quiera leer correctamente un gráfico de velas es como se construyen.

La primera vela, al tener el cuerpo blanco se considera una vela alcista, mientras que la segunda, de cuerpo negro, se

considera bajista. La parte rectangular es lo que se conoce como “cuerpo real” y representa el rango entre el precio de

apertura y de cierre. En la prime vela, de cuerpo blanco, el precio de cierre esta por encima del precio de apertura,

mientras que en la segunda de cuerpo negro, el precio de cierre esta por debajo del precio de apertura. Es importante

Sombra superior

Cuerpo real

Sombra inferior

Máximo

Mínimo

Cierre

Apertura

Sombra superior

Cuerpo real

Sombra inferior

Máximo

Mínimo

Apertura

Cierre




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destacar que el color del cuerpo de la vela es totalmente independiente de las velas anteriores. Un vela puede tener

cuerpo blanco y sin embargo haber cerrado por debajo día anterior.

Por encima y por debajo del cuerpo real tenemos unas finas líneas que se denominan “sombras” o “mechas”. Las

sombras representan la distancia entre el máximo y el mínimo de la sesión y por tanto la volatilidad. A la sombra que

esta por encima del cuerpo se la llama “sombra superior” y a la que esta por debajo “sombra inferior”.

Los gráficos de velas se pueden representar en diferentes frecuencias temporales. A lo largo del curso nos centraremos

en gráficos diarios, donde cada vela se corresponde con un día, aunque también son muy usados los gráficos

semanales, para análisis de más largo plazo y los gráficos intradiarios (por ejemplo de una hora) para localizar mejor los

puntos de entrada en el mercado.

1.3. Tipos de velas

Antes de entrar en profundidad a analizar los patrones de velas es conveniente que analicemos los diferentes tipos de

velas que existen de forma independiente.

Grandes Velas

Son velas que destacan sobre las demás por tener un cuerpo más grande. Normalmente el cuerpo ocupa la vela entera,

por lo que la no tienen sombras o son muy pequeñas.

Si la gran vela es blanca su sesgo es alcista mientras que la gran vela negra tiene implicaciones bajistas. Si no tienen

sombras, la vela se denomina Marabozu.

Doji

Son velas en las que el precio de apertura coincide con el de cierre o están muy próximos. Indican que existe un

equilibrio entre compradores y vendedores, y por tanto indecisión.

Existen diferentes tipos de dojis, pero por su alta importancia dentro del campo de las velas, los trataremos en

profundidad más adelante.

Gran vela blanca Gran vela negra

Doji - Indecision




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Peonzas

Son velas de cuerpo pequeño y sombras algo más grandes que el cuerpo. La manera de analizarlas es en combinacióncon otras velas. Su importancia aumenta si nos las encontramos en niveles de soporte o resistencia ya que pueden

mostrar indecisión. A mitad de las tendencias son consideradas como velas de transición.

Estrellas

Una estrella es un cuerpo real pequeño que aparece después de un gap, tras un cuerpo largo precedente. El rango de

la estrella (máximo - mínimo) puede ser lo grande que se quiera, mientras el cuerpo no se solape con el cuerpo de la

vela anterior. Al ser el cuerpo tan pequeño el color no es importante.

La estrella, y en especial la estrella doji, refleja un cambio en las condiciones del mercado. El cuerpo real pequeño

representa el equilibrio entre compradores y vendedores. La tendencia previa a la estrella puede estar debilitándose y

se vuelve vulnerable.

Peonzas

Ventana Alcista

Ventana Bajista

Estrella

Estrella




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TEMA 2: Patrones de cambio de Tendencia

Antes de profundizar en los distintos patrones que existen, debemos saber que estos patrones son pistas que alertan al

analista técnico sobre la salud del mercado. La mayoría de los inversores cuando oyen la palabra “cambio” piensan en

un giro radical de la tendencia precedente y no es así. Encontrar un patrón de cambio al final de una tendencia alcista

no tiene porque significar la reversión de la tendencia. Nos puede estar alertando de que la tendencia actual esta

cansada y necesita consolidar de forma lateral, para más tarde proseguir su camino o incluso comenzar una nueva

tendencia en sentido contrario.

Por tanto, cuando hablemos de patrones de cambio o de reversión, debemos tener en cuenta que la tendencia podría

cambiar, pero no necesariamente tiene que girarse.

Es muy importante tener en cuenta que la fiabilidad de estos patrones aumenta si tienen lugar al final de las

correcciones de la tendencia principal, en cuyo caso, la probabilidad de asistir a un nuevo impulso de la tendencia

dominante aumenta.

Muchos de los patrones que vamos a estudiar a continuación necesitarán confirmación mientras que otros no. Y no por

ello es que tengan un 100% de probabilidad de acierto, sino que sencillamente son más fiables. No obstante, cada

inversor dependiendo de cómo de conservador sea su estilo de trading, asignará más o menos importancia a la

confirmación de un patrón. El “cuanto” se debe esperar para una confirmación esta íntimamente relacionado con el

ratio “riesgo-recompensa” que persiga cada inversor. Si un inversor espera siempre una confirmación del cambio de

tendencia, la operación tendrá menos riesgo y por tanto menos recompensa y viceversa. Algo que también influye a la

hora de decidir si se espera una confirmación o no, en los patrones que teóricamente no la necesitan, es la frecuencia

en el que se este operando. Por lógica, los patrones identificados en gráficos semanales o diarios tendrán mayor

probabilidad de éxito, que aquellos detectados en gráficos de una hora o 5 minutos.

Un factor también a tener en cuenta es si el patrón de cambio se forma tras un movimiento rápido o prolongado. En

una tendencia prolongada se incrementa el numero de potenciales compradores mientras que en un movimiento

rápido es normal que el mercado se sobre-extienda, por lo que se hace más vulnerable a la toma de beneficios y por

tanto que funcionen mejor los patrones de cambio.

Si se encuentran figuras en estas áreas tomaremos

posiciones a favor de la tendencia principal

Si se encuentran figuras en estas áreas se cerraran las posiciones

alcistas y solo los operadores de corto plazo abrirán cortos




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2.1.- PATRONES DE VELAS SIMPLES

Martillo (Hammer)

Se trata de un patrón de cambio simple con sesgo alcista, que podemos encontrar al final de las tendencias bajistas.

Como Identificarlo:

El cuerpo real esta en la parte superior del rango y su tamaño es reducido.

El color del cuerpo no es importante, aunque es preferible que sea blanco.

La sombra inferior debe ser larga, al menos dos veces el tamaño del cuerpo real.

No debe existir sombra superior o si existe ser muy pequeña.

Que significa:

Si aparece un martillo durante una tendencia bajista, es señal de que la tendencia puede estar llegando a su fin.

Durante la sesión, los vendedores presionaron a la baja dejando su marca en la larga sombra inferior, pero al final los

compradores recuperaron el control. Si el martillo tiene un cuerpo blanco significa que los compradores consiguieron

cerrar por encima del nivel de apertura y muy próximo al máximo de la vela, por lo tanto es ligeramente más alcista

que si el cuerpo es negro. Una vez finalizado el patrón, los compradores han tomado el control del mercado por lo que

el patrón no necesita confirmación.

Operativa:

En el gráfico 1 se observa como tras tres semanas de caídas bruscas, a mitad de Julio aparecen de nuevo los

compradores. Ya lo habían hecho semanas antes pero sin éxito, y ahora lo vuelven a intentar. La larga sombra inferior




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del martillo deja claro como, tras un principio de semana malo, al final los compradores se hacen con el control y la

semana acaba cerrando ligeramente por debajo del precio al que abrió, de ahí que el cuerpo sea negro. Esta figura en

principio no necesita confirmación, por lo que los inversores más agresivos podría tomar posiciones al inicio de la

siguiente vela, sobre todo porque la apertura es por encima del cierre. Inversores más conservadores podrían esperar

a que se produjera un cierre semanal por encima del cuerpo del martillo, lo que supondría entrar en mercado al cierre

de la siguiente vela. Hoy en día nadie te obliga a invertir todo tu dinero en un mismo momento, por lo que una opción

a tener en cuenta en este gráfico, y en los que veremos más adelante, es dividir la posición en dos y utilizar ambos

momentos de entrada para tomar posición. Lo que no es discutible es el nivel del stop loss, este debe colocarse,

independientemente del nivel de entrada, un poco por debajo del mínimo del martillo. Es importante tener en cuenta

que el no entrar al inicio de la vela siguiente al martillo no implica necesariamente entrar a precio más altos, pues en

ocasiones tras producirse el martillo, el precio cae un poco y permanece durante algunas sesiones dentro de la sombra,

por lo que la segunda entrada podría hacerse a precios incluso más baratos, de ahí que fragmentar la posición en

ocasiones ofrece mejores precios de entrada y siempre con menos riesgo.

Hombre Colgado (Hanging man)

El Hombre Colgado es exactamente igual que el martillo, lo que sucede es que según donde se encuentren reciben un

nombre u otro. El martillo se encuentra al final de las tendencias bajistas mientras que el hombre colgado se encuentra

al final de las tendencias alcistas.

Como Identificarlo:

El cuerpo real esta en la parte superior del rango y normalmente es de tamaño reducido.

El color del cuerpo no es importante, aunque es preferible que sea negro.

Gráfico 1: Acciona – Gráfico Semanal

STOP LOSS

MARTILL

POSIBLES ENTRADAS




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La sombra inferior debe ser larga, al menos dos veces el tamaño del cuerpo real.

No debe existir sombra superior o si existe ser muy pequeña.

Que significa:

Si aparece un hombre colgado durante una tendencia alcista, es señal de que la tendencia puede estar llegando a su

fin. La lógica que subyace detrás de un hombre colgado no es la de un cambio de tendencia claro. El mercado abre en

máximos o cerca de ellos y aunque poco a poco los vendedores van tomando el control, al final el precio rebota hasta

niveles muy similares a los de apertura. En verdad, lo que hay que pensar es que el mercado es vulnerable y que

durante cierto tiempo los bajistas han tenido el control, por lo que el mercado no esta tan fuerte como parecía. El

mercado ha mostrado sus primeros síntomas de agotamiento.

Una vez finalizado el patrón, los vendedores no tienen el control, por lo que el patrón necesita confirmación. Esta señal

de confirmación podría ser una apertura por debajo del cuerpo del hombre colgado con gap bajista, y que por lógica

cuanto mayor sea, mayor potencial bajista tendrá el hombre colgado. Otra confirmación bajista podría ser una vela de

cuerpo real negro con cierre por debajo del cierre del hombre colgado.

Operativa:

Al comienzo del gráfico 2, durante el mes de Julio, ACS se encuentra en una tendencia alcista impecable, la mayoría de

las velas blancas y de cuerpo grande. Un día, tras una apertura al alza importante, sale mucho papel al mercado

provocando una caída momentánea del precio, aunque al final los compradores retoman el control y el mercado cierra

arriba. Se trata de un hombre colgado con un importante gap alcista con su vela precedente, patrón que indica

debilidad y no debe pasar desapercibido. Este no es un momento de venta claro, es solo una alerta, aunque no se trata

de la primera. Dos días atrás podemos ver un Doji, patrón que indica indecisión, lo que nos debería hacer sospechar de

la fortaleza de la tenencia.

Este patrón de cambio de tendencia necesita confirmación. En teoría basta con una apertura por debajo del cuerpo,

pero aquí cada inversor debe ser consecuente con el nivel de riesgo que quiere asumir. No es lo mismo abrir unos

céntimos por debajo del cuerpo que medio euro, estar un zonas de resistencias o no, etc. En nuestro ejemplo, el gap

bajista entre cuerpos es lo suficientemente importante para tomar posiciones bajistas desde el inicio de la vela de

confirmación, aunque inversores más conservadores podría esperar a que el giro se confirmase más, con un cierre de

la vela de confirmación por debajo del cuerpo del hombre colgado. No sabemos si el precio retrocederá, pero las

probabilidades de que se tome un descanso a corto plazo son elevadas. En caso de equivocarnos, un cierre de una velapor encima del hombre colgado nos haría retomar nuestra tendencia alcista, por lo que ahí es donde debemos colocar




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nuestro nivel de stop loss. El stop loss siempre se situara por encima o por debajo del patrón, dependiendo de si el

patrón de es giro alcista o bajista.

Estrella fugaz

Se trata de un patrón de cambio simple con sesgo bajista, que podemos encontrar al final de las tendencias alcistas.

Como Identificarlo:

Al tratarse de una estrella, el cuerpo debe ser pequeño y dejar una gap bajista con respecto al cuerpo real de

la vela precedente.

El color del cuerpo no es importante, aunque es preferible que sea negro.

La sombra superior debe ser larga, al menos dos veces el tamaño del cuerpo real.

No debe existir sombra inferior o si existe ser muy pequeña.

Gráfico 2: ACS – Gráfico Diario

STOP LOSSHOMBRE COLGADO

POSIBLES ENTRADAS




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Que significa:

Si esta vela aparece durante una tendencia alcista, es señal de que la tendencia puede estar llegando a su fin. Durante

la primera parte de la vela, los compradores presionaron al alza dando continuidad a la tendencia precedente, pero al

final los vendedores tomaron el control y consiguieron cerrar muy cerca de los niveles de apertura, anulando por

completo el movimiento alcista del comienzo de la vela. Este movimiento tan brusco del precio se ve reflejado en la

larga sombra superior. Independientemente del color del cuerpo, el patrón tiene implicaciones bajistas, aunque como

es lógico si el cuerpo es negro el potencial bajista es mayor que si es blanco, puesto que el cierre estará por debajo de

la apertura.

Una vez finalizado el patrón, los vendedores han tomado el control del mercado por lo que el patrón no necesita

confirmación.

Operativa:

En el Gráfico 3, vemos como la estrella fugaz que aparece a principios del mes de noviembre pone fin al movimiento

alcista, que comenzó a principios de octubre.

La larga sombre superior de la estrella fugaz nos alerta de un posible cambio de tendencia. Ese día los compradores

hacían subir el precio incluso con más fuerza que los días anteriores, dejando a la apertura un gap alcista importante

entre cuerpos, pero antes de acabar el día, los vendedores tomaron el control, consiguiendo un cierre muy próximo a

los niveles de apertura. Si miramos un par de velas antes veremos un pequeño hombre colgado que al no confirmarse,

no provoco la apertura de posiciones bajista, pero que si nos alertó de la debilidad de la tendencia, debilidad que es

confirmada con esta estrella fugaz.

En principio este patrón no necesita confirmación por lo que inversores agresivos podrían abrir la posición bajista a la

apertura de la vela siguiente, mientras que inversores más conservadores podrían esperar a ver un cierre bajista para

abrir una posición corta.

Tal y como comentábamos en el gráfico del martillo, en ocasiones el precio se gira y permanece varias sesiones en

niveles de la sombra para luego avanzar en la dirección esperada. Pues bien, es justo lo que ocurre aquí. Tanto

inversores agresivos como conservadores ya se ha posicionado bajistas, por lo que el pequeño repunte al alza con gap

de cuerpos incluido, les deja perplejos. Lo cierto es que lo más difícil a la hora de operar es el “Timing”, y este solo

puede dominarse si nuestras inversiones llevan el apalancamiento correcto. El stop estará ligeramente por encima de

la sombra de la estrella pero seguro que no todos los bajistas, se mantuvieran firmes en su posición tras este pequeño

rally. Todos aquellos que tuvieran un apalancamiento excesivo, se verían obligados a cerrar su posiciones antes de

llegar al stop.




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Martillo invertido (Inverted Hammer)

La forma del martillo invertido es exactamente igual a la de la estrella fugaz, lo que sucede es que según donde se

encuentren reciben un nombre u otro. No obstante, existe una diferencia conceptual. El martillo al no ser un estrella,no requiere la formación de una gap con respecto a la vela anterior.

Como Identificarlo:

El cuerpo real esta en la parte inferior del rango y normalmente es de tamaño reducido.

El color del cuerpo no es importante, aunque es preferible que sea blanco.

La sombra superior debe ser larga, al menos dos veces el tamaño del cuerpo real.

No debe existir sombra inferior o si existe ser muy pequeña.

Que significa:

Gráfico 3: SABADELL – Gráfico Diario

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ESTRELA FUGAZ

POSIBLES ENTRADAS

STOP LOSS




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Si aparece un martillo invertido durante una tendencia bajista, es señal de que la tendencia se esta debilitando,

independientemente del color del cuerpo. Durante la formación del patrón, los compradores tomaron el control del

mercado pero antes del cierre los vendedores se impusieron, consiguiendo cerrar muy cerca de los niveles de apertura.

El martillo invertido muestra una tendencia mercado débil y vulnerable, puesto que durante cierto tiempo los alcistas

tuvieron el control. El mercado ha mostrado los primeros síntomas de agotamiento.

Tanto si el cuerpo es blanco como negro, al finalizar el patrón el control lo tiene todavía los vendedores por lo que es

importante esperar a la confirmación del martillo invertido, para tomar posiciones alcistas. Por este motivo, tanto si el

cuerpo es negro como si es blanco, se necesita una señal de confirmación. Esta señal de confirmación podría ser una

apertura por encima del cuerpo del martillo invertido con gap de cuerpos incluido y que por lógica cuanto mayor sea,

mayor potencial alcista tendrá el martillo invertido. Otra confirmación bajista podría ser una vela de cuerpo real blanco

con cierre por encima del cierre del martillo invertido.

Operativa:

En el Gráfico 4, vemos como al final de un movimiento lateral y estando el precio en la zona de soporte aparece un

martillo invertido, lo que aumenta la probabilidad de que el soporte funcione y aunque es una figura que necesita

confirmación, en niveles clave hay que tenerla muy en cuenta, por aquello de mejor prevenir que curar.

Al día siguiente, una apertura por encima del máximo de la sombre del martillo, es suficiente confirmación para que

inversores agresivos abran su posición larga, aunque es perfectamente compresible que no tomen la posición total,

sino una parte. El resto de la posición la podrán tomar junto con los inversores conservadores a cierre de la vela, al

tratarse de un cierre alcista.

Independientemente del momento de la toma de posición, el stop loss lo situaríamos por debajo del nivel de soporte ydel pequeño cuerpo del martillo invertido.




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Apoyo ceñido alcista y bajista (Bullish and Bearish Belt-Hold)

Se trata de un patrón de cambio simple de cambio de tendencia, que dependiendo de donde se encuentre y del color

de la vela, anticipará un techo o suelo de mercado.

Como Identificarlo:

El apoyo ceñido alcista es una gran vela blanca que abre en mínimos, dejando un importante gap bajista y

cierra prácticamente en máximos, por lo que no tiene sombre inferior y de tener sombre superior esta debe

ser muy pequeña. También se le conoce como White Opening Shaven Bottom.

El apoyo ceñido bajista es una gran vela negra que abre en máximos, dejando un importante gap alcista y

cierra prácticamente en mínimos, por lo que no tiene sombre superior y de tener sombre inferior esta debe

ser muy pequeña. También se le conoce como Black Opening Shaven Head.

Gráfico 4: ACS – Gráfico Diario

STOP LOSS

MARTILLO INVERTIDO

POSIBLES ENTRADAS

SOPORTE CLAVE




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Que significa:

El nombre real japonés para este patrón es Yorikiri. Es un termino de sumo que significa: “expulsar a tu oponente del

ring mientras le agarras del cinturón” . Básicamente cuando encontramos una belt hold alcista al final de una tendencia

bajista significa que los vendedores han echado a los compradores por completo del mercado, y éste esta listo para

cambiar de dirección. Es importante destacar que los mínimos de la vela se convierten en un nivel de soporte

importante.

Una Belt hold bajista al final de una tendencia alcista implicará que el mercado ahora esta controlado por los

vendedores. El máximo de la vela podrá actuar como nivel de resistencia en un futuro.

Este patrón no necesita confirmación. Una vez finalizado el patrón, el control del mercado ha cambiado de manos y ya

esta preparado para un impulso en contra de la tendencia previa.

Operativa:

En el Gráfico 5, vemos como estando Amadeus en clara tendencia alcista, el último día del año asistimos a una

apertura muy alcista, para luego acabar cerrando prácticamente en mínimos, formando lo que conocemos como

sujeción por cinturón bajista.

Este patrón de cambio de tendencia no necesita confirmación. El necesitar o no confirmación supuestamente es

objetivo, pero desde mi punto de vista es muy personal y el necesitar confirmación o no depende mucho de donde

tenga lugar el patrón y como ya comentamos antes, del ratio beneficio riesgo con el que trabajemos. Volviendo a

nuestro ejemplo, encontramos que la sujeción bajista esta en niveles de resistencia, por lo que su fiabilidad aumenta.

Además, viene precedida de un hombre colgado y dos dojis. Por tanto desde mi punto de vista, el patrón de sujeción,

al menos en este caso, no necesita confirmación por lo que inversores agresivos podrían tomar decisiones a cierre del

patrón o a la apertura de la vela siguiente. No obstante, los inversores más precavidos podrían esperar a ver un cierre

de la vela de confirmación del patrón por debajo del cuerpo para tomar su posición.

En ambos casos deberíamos proteger nuestras posiciones bajistas con stops de compra que situaríamos por encima del

máximo de nuestro patrón bajista.




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2.2.- PATRONES DE VELAS DOBLES

Patrón Envolvente (Bullish and Bearish Engulfing)

Este patrón se da tanto al final de las tendencias alcistas como de las tendencias bajistas. Lo único que diferencia a una

envolvente alcista de una envolvente bajista es el color de las velas. Una envolvente alcista se da al final de las

tendencias bajistas cuando una vela blanca envuelve a una vela negra. Una envolvente bajista se da al final de las

tendencias alcistas cuando una vela negra envuelve a una blanca.

Como Identificarlo:

Gráfico 5: AMADEUS – Gráfico Diario

STOP LOSSBELT – HOLDBAJISTA

POSIBLES

ENTRADAS




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El mercado debe encontrarse en una clara tendencia para que este patrón sea fiable.

La primera vela es del color de la tendencia (blanca en tendencias alcistas y negra en las bajistas).

El cuerpo real de la segunda vela tiene que ser de color contrario a la primera vela y envolver al cuerpo real

de la primera ( no se necesita envolver las sombras).

Que significa:

Si tras una tendencia bajista, aparece una envolvente alcista en donde un cuerpo real blanco envuelve por completo el

cuerpo real negro del periodo anterior, indicaría que la presión compradora ha abrumado a la presión vendedora, por

lo que podríamos asistir a un cambio de tendencia.

Por las misma razones, si tras una tendencia alcista encontramos una envolvente bajista en la que una vela negra

envuelva a una vela blanca, indicaría que los vendedores han superado a los vendedores y podríamos estar ante un

potencial cambio de tendencia.

Este patrón es lo mas parecido a un “Reversal Day” occidental. El reversal day occidental ocurre cuando, durante una

tendencia alcista (o bajista) se hace un nuevo máximo (o mínimo), pero el cierre de la vela es por debajo (o por

encima) del día anterior. El numero de señales de vuelta que puede mostrar un Reversal day es más limitado por lo que

aquellos que usan velas operan con cierta ventaja a los que usan barras.

La excepción a la regla del cambio de color entre cuerpos se dará cuando el primer cuerpo es de cuerpo pequeño o un

doji. Un cuerpo pequeño blanco al final de una tendencia bajista, envuelto por una vela de gran cuerpo blanco indicaría

un cambio en suelo (bottom reversal), mientras que una vela negra de cuerpo pequeño envuelta por una vela grande

negra seria un cambio en techo (Top reversal)

Factores que aumenta la fuerza del patrón:

Si el primer día del patrón, es decir la ultima vela del movimiento alcista o bajista, es de cuerpo real pequeño

mientras que el cuerpo de la segunda vela es grande, podríamos decir que antes de producirse la envolvente

la tendencia ya se estaba debilitando.

La existencia de una alto volumen en la segunda vela.

Si la segunda vela envuelve a más de un cuerpo real la fiabilidad también aumenta.

Operativa:

En el Gráfico 6, vemos como durante el mes de septiembre la caída de ACS estaba siendo contundente. Los cuerpos

eran negros y grandes, y además cerraban cerca de mínimos, hasta que un día tras una apertura con gap bajista entre

cuerpos, los compradores entran en mercado. Consiguen subir el precio por encima incluso de la apertura, envolviendo

al cuerpo negro precedente lo que implica un potencial cambio de tendencia.

Al ser el patrón envolvente un patrón que no necesita confirmación, los inversores más agresivos podrían tomar

posiciones justo antes del cierre de la vela blanca envolvente, asumiendo que los compradores tienen el control del

mercado o sino a la apertura del día siguiente, que en nuestro ejemplo implica una apertura con un fuerte gap al alza.

Inversores más conservadores podrían esperar a que se cerrase la vela de confirmación con cuerpo blanco y

manteniendo por tanto el gap de apertura.




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El stop loss lo situaremos por debajo del patrón envolvente, aunque inversores más cortoplacistas, podrían colocarlo

un poco por debajo del gap. Un gap tan fuerte suele convertirse en un importante nivel de soporte.

Cubierta de nube oscura (Dark Cloud Cover)

Se trata de un patrón de cambio formado por dos velas con sesgo bajista, que podemos encontrar al final de las

tendencias alcistas.

Como Identificarlo:

Aparece al final de una tendencia alcistas o, a veces, en el techo de una banda de congestión.

Gráfico 6: ACS–

Gráfico Diario

STOP LOSS

ENVOLVENTE ALCISTA

POSIBLES

ENTRADAS




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La primera vela de este patrón es un cuerpo real blanco de gran tamaño.

La segunda vela abre por encima del máximo de la sesión anterior y cierre cerca de mínimos de la sesión y

por debajo del 50% del cuerpo real del día anterior. El no cerrar por debajo del 50% requeriría confirmación

del patrón.

Que significa:

Lo que subyace detrás de este patrón es muy sencillo. El mercado esta en tendencia alcista. Una vela blanca y fuerte es

seguida por una gap alcista (apertura > máximo anterior) en la apertura de la siguiente sesión, lo que demuestras un

dominio absoluto por parte de los compradores. Tras esta apertura al alza del precio, los vendedores toman el control

y el precio comienza a caer hasta cerrar cerca de mínimos, dentro del cuerpo real de la vela anterior. Ante esta

situación los que entraron largos tendrán dudas de su posición mientras que los que esperaron para vender ahora

pueden hacerlo y además tienen un punto de referencia claro para colocar el stop loss, en el máximo del segundo día

del patrón).


Cuanto mayor sea el grado de penetración de la segunda vela en la primera.

La no existencia de sombras tanto en la primera como en la segunda vela.

Alto volumen en la apertura del segundo día.

Operativa:

En el Gráfico 7 vemos como durante el mes de Junio, Sabadell subía con fuerza, alcanzando su punto más alto con una

impresionante gran vela blanca. A esta impresionante vela la sigue una vela negra que abre por encima del máximo de

la vela blanca y cierra aproximadamente a la mitad del cuerpo blanco. Esta formación implica un posible cambio de

tendencia y debemos estar preparados para abrir posiciones cortas o al menos vigilar nuestras posiciones largas.

Aunque el patrón de cubierta de nube oscura en principio no necesita confirmación, personalmente creo que seria

conveniente esperar a la apertura del día siguiente, sobre todo porque no nos encontramos en niveles de resistencia

claros y el cierre de la vela negra no penetra en exceso en el cuerpo de la blanca. A pesar de todo, inversores agresivos

podrían tomar posiciones bajistas al inicio de la segunda vela al ver que la apertura es a la baja con un importante gap.

Por otro lado, los más conservadores podrían operar a cierre de la vela de confirmación, al mantenerse el cuerpo

negro.

Aunque la figura es claramente bajista seguro que hay inversores a los que le parece excesivo asumir más de 15

céntimos de stop, ya que este se debe situar por encima del patrón de cambio. En tal caso, lo mejor es no operar y

esperar. Todos aquellos que hubieran esperado a tomar posiciones cortas se podrían haber perdido la bajada, pero no

en este caso. Aquí el precio recupera algo de terreno antes de volver a caer, lo que permitirá a este tipo de inversores

tomar posiciones bajistas 5 o 6 días después en la vela negra, fijando un stop mucho más controlado.




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Penetrante alcista (Piercing Line)

Se trata del patrón simétrico a la cubierta de nube oscura. Se encuentra por tanto al final de las tendencias bajistas y

tiene un sesgo alcista.

Como Identificarlo:

Aparece al final de una tendencia bajistas o, a veces, en el suelo de una banda de congestión


STOP LOSS

CUBIERTA DE

NUBE OSCURA

POSIBLES

ENTRADAS

ULTIMA

OPORTUNIDAD




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El primer día de este patrón de velas es un cuerpo real negro de gran tamaño.

La segunda vela abre por debajo del mínimo de la sesión anterior y cierre cerca de máximos de la sesión.

Aquí si es obligatorio cerrar por encima del 50% del cuerpo real del día anterior. De no hacerlo estaríamos

hablando de otros patrones que veremos más adelante y que implicarán continuación de tendencia en lugar

de cambio.

Que significa:

El mercado se encuentra en tendencia bajista y prueba de ello es la primera vela negra de cuerpo amplio y la apertura

con gap bajista de la siguiente vela. El mercado esta en clara tendencia bajista cuando de repente los compradores se

apoderan del mercado y el precio comienza a subir cerrando por encima de la mitad del cuerpo real de la primera vela

blanca.


Cuanto mayor sea el grado de penetración de la segunda vela en la primera.

La no existencia de sombras tanto en la primera como en la segunda vela.

Alto volumen en la apertura del segundo día.

Operativa:

El Gráfico 8 es el mismo que el anterior. Aquí vemos como tras la caída del precio originada por la cubierta de nube

oscura, éste llega hasta los niveles de soporte esperados, donde ocurre lo contrario que antes. Ahora, una vela negra

de cuerpo grande rompe a cierre el soporte haciendo que entren muchos vendedores. Al día siguiente, Sabadell abre

con un importante gap a la baja debido a la fuerte presión bajista y tras marcar un mínimo muy inferior a la apertura,

los compradores se apoderan del mercado consiguiendo hacer un giro intradia y de cerrar prácticamente a la mitad de

cuerpo negro.

Igual que la cubierta de nube oscura, este patrón necesita confirmación, pero el estar en niveles de soporte, romperlos

ligeramente a cierre y volver a recuperarlos, para mí es confirmación suficiente. El cierre de la vela blanca penetrante o

el gap de apertura siguiente, son dos buenos niveles de entrada. Aun así los inversores más conservadores esperarían a

ver el cierre de la vela de confirmación, y aunque no supera la apertura de la vela negra, si cierra muy cerca, por lo

tanto podemos dar por confirmado el giro.

Gráfico 8: SABADELL–

Gráfico Diario




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Velas de Contraataque Alcistas y Bajistas (COUNTERATTACK LINES)

Se trata de un patrón de cambio muy similar a la penetrante alcista o a la cubierta de nube oscura y lo podemos

encontrar al final de tendencias alcistas y bajistas. Lo que los diferencia es que en este patrón la segunda vela o vela de

contraataque, no se mueve dentro de la vela anterior.

STOP LOSS

PENETRANTE ALCISTA

POSIBLES

ENTRADAS

SOPORTE




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Como Identificarlo:

La primera vela tiene que ser una vela larga del color de la tendencia dominante (blanca en tendencias

alcistas y negra en tendencias bajistas).

La segunda vela debe abrir con un fuerte Gap a favor de tendencia e ir después a buscar el precio de cierre

de la vela anterior.

Que significa:

Tras una tendencia alcista aparece una gran vela blanca, el control del mercado lo tienen los compradores. Al día

siguiente los compradores se dejan llevar por la euforia del día anterior y el mercado abre con un importante gap al

alza pero poco a poco, los vendedores se van apoderando del mercado y el precio retrocede hasta los niveles de cierre

de ayer. Aunque en este patrón de velas (contraataque bajista) los vendedores son los que acaban dominando el

mercado, necesita confirmación. Al fin y al cabo solo han recuperado el nivel de cierre de ayer, se necesita un cierre

por debajo de la vela de contraataque que confirme el patrón.

En tendencias bajistas sucederá lo contrario, los vendedores se dejaran llevar por la fuerza de la tendencia y tras el

fuerte gap bajista, los compradores se apoderaran del mercado. Muchos de los que abrieron posiciones bajistas a la

apertura se verán obligados a cerrarse, contribuyendo así a la recuperación del precio

Operativa:

En el gráfico 9, vemos como la clara tendencia bajista de Bankinter finaliza con una última vela de cuerpo negro que

cierra casi en mínimo. Al día siguiente y tras abrir con un fuerte gap a la baja, el precio comienza a subir rápidamente,

marcando un precio de cierre muy próximo a los niveles del cierre de la vela anterior. Este patrón indica que los

compradores están entrando y consideran estos niveles como una zona de soporte importante.

Quizás antes de entrar deberíamos esperar una confirmación del precio. Los dos días siguientes tanto compradores

como vendedores dan síntomas de indecisión, hasta que la tercera vela abre con un gap alcista que confirma el patrón

de contraataque y ofrece una oportunidad para que los inversores agresivos. Como siempre inversores más

conservadores esperaran al cierre de la vela de confirmación para tomar sus posiciones alcistas, aunque quizás en este

caso en concreto sea mejor esperar a la apertura de la siguiente vela. La larga sombra superior no invita a tomar

posiciones a cierre de la vela. Al día siguiente, aunque la vela acaba siendo bajista la apertura fue al alza por lo que la

toma de posiciones estaba justificada. A cierre de la vela, el aspecto del gráfico no es bueno pero tendremos que ser

consecuentes con nuestros stops.

En este caso en particular igual podríamos tener dos niveles donde colocar nuestro stop loss. Uno por debajo del

patrón como venimos haciendo hasta ahora, para las primeras posiciones y el otro, para las posiciones que se han

tomado más tarde y no pueden asumir stops tal holgados, por debajo de los dojis.




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Patron Harami

El patrón Harami es el inverso a la pauta envolvente. Si en la pauta envolvente era la segunda vela la que envolvía a la

primera, ahora es justo lo contrario, el cuerpo real de la segunda vela esta contenido dentro del cuerpo real de la

primera. Se puede encontrar tanto en tendencias alcistas como bajistas.

Como Identificarlo:

El Harami requiere un rango estrecho entre apertura y cierre en la segunda vela.

El tamaño de las sombras no es importante.

Gráfico 9: BANKINTER 2005 – Gráfico Diario

STOP LOSS

CONTRATAQUE ALCISTA

POSIBLES

ENTRADASSTOP LOSS




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La segunda vela del patrón debe estar envuelta el cuerpo real de la primera vela ( no se necesita que las

sombras queden envueltas).

El cuerpo real de la segunda vela tiene que ser de color contrario a la primera vela, siempre que esta tenga

cuerpo puesto que en ocasiones lo que se envuelve es un doji.

Que significa:

No es como las señales vistas hasta el momento donde los compradores se imponian a los vendedores o viceversa. El

harami lo que hace es pausar momentáneamente la tendencia previa inmediata, para que el precio se acomode a los

niveles actuales. Durante una tendencia alcista las velas blancas muestran la fortaleza de precio hasta que aparece la

incertidumbre de un cuerpo pequeño (blanco o negro), lo que indica que la fortaleza de los compradores se ha

debilitado. En la tendencia bajista ocurre lo mismo, las presión de los vendedores se ve frenada por la aparición del

harami.

En ocasiones, el Harami indica un cambio de tendencia, sobre todo cuando tiene lugar en los techos.

Este patrón es lo más parecido a un “Inside Day” occidental, en el que los máximos y mínimos están contenidos en el

rango del día anterior.

En ocasiones cuando un patrón incluye una vela de cuerpo pequeño, ésta puede ser sustituida por una doji que indica

mayor equilibrio entre los compradores y vendedores, e incrementa en gran medida la probabilidad de éxito del

patrón. En este caso estaríamos ante un HARAMI CROSS, el cual se considera un patrón de cambio mayor, cuando el

harami en si mismo, no lo es.

Por tanto como principio general podemos concluir que cuanto menor es el cuerpo del harami, mayor fiabilidad tendrá

el patrón

Operativa:

En el Gráfico 10, vemos como Santander encuentra resistencia en niveles de 5 euros. Esta resistencia se confirma a

finales de febrero con una estrella vespertina, que provoca una caída del precio hasta los 4.5 euros. Tras un nuevo rally

al alza, el precio recupera de nuevo los niveles de la resistencia. Una vez alcanzada la resistencia, vemos un patrón de

harami que indica que el rebote puede estar llegando a su fin. Se trata de una alerta por lo que necesitamos una

confirmación.

La vela posterior al harami abre con un ligero gap alcista de cuerpos, en niveles muy similares a los que abrió el harami.

Además marco un alto exactamente igual y desde ahí comenzó a caer pero con más fuerza, cerrando incluso por

debajo de cuerpo de la vela anterior al harami. La apertura de la vela no confirmo el harami pero el cierre sí, nivel en el




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que los inversores agresivos podrían tomar su posición. Los inversores más conservadores, lo que suelen buscar un una

doble confirmación, por tanto se posicionarán cortos en la apertura de la siguiente vela al ver el gap a la baja

Ambas entradas situarán el stop por encima del patrón harami (vela blanca y vela negra)

Techo y Suelo en Pinzas (Tweezers Top and Bottoms)

Se trata de un patrón de cambio formado por dos velas y que depende de en que tendencia se encuentre tendrá sesgo

alcista o bajista.

Como Identificarlo:

Dos máximos iguales en tendencia alcista o dos mínimos iguales en tendencia bajista.

Pueden estar compuestas por cuerpos reales, sombras y/o dojis

Ocurre en sesiones cercanas o consecutivas

Gráfico 10: SANTANDER – Gráfico Diario

STOP LOSS

HARAMI

BAJISTA

POSIBLES

ENTRADAS




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Que significa:

Al igual que el resto de patrones de cambio estudiados hasta el momento, indica una debilidad de la tendencia

existente. No es un patrón de los más fiables por lo que necesita confirmación, aunque cuando aparece tras un fuete

movimiento, o contiene otras señales de cambio (martillos, envolventes…) su poder predictivo aumenta y ya no

necesita confirmación.

Operativa:

En el gráfico 11 se observa como tras una tendencia al alza impecable por parte de FCC, solo una estrella fugaz, a

principios de abril, dio lugar a un pequeño movimiento de consolidación del precio para más tarde proseguir su camino

al alza. Recordad que todos los patrones que estamos viendo son patrones de cambio de tendencia y no de reversión,por lo que pasar de tendencia alcista a lateral también se considera cambio. A principios de Mayo, el precio alcanza sus

niveles más altos dibujando un techo en pinzas (máximo iguales) formado por dos Dojis, lo que indica indecisión entre

compradores y vendedores. Estamos ante una importante alerta a tener en cuenta y es que además viene precedida

de una estrella fugaz dos días antes, que aunque no se cumplió, ahí esta y hay que tenerla en cuenta.

Tras la figura de techo en pinzas, incluso los inversores más agresivos debería esperar una confirmación, que llega al

día siguiente con el gap bajista del precio. Esto provoca la apertura de más posiciones cortas que se traducen en un

cierre muy bajista, por debajo incluso de la estrella fugaz que comentábamos antes. Este cierre tan bajista de la vela

sirve de confirmación a los inversores más conservadores.

En este caso la entrada conservadora también ofrece una alta rentabilidad pero no siempre es así. Lo normal es buscar

ratios de rentabilidad-riesgo de 2 a 1 y en ocasiones, en las entradas conservadores, el stop loss se queda algo lejos

como sucede en este caso.




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2.3.- PATRONES DE 3 O MAS VELAS

Estrella del Amanecer (Morning Sar)

Se trata de un patrón de cambio formado por tres velas con sesgo alcista, que podemos encontrar al final de las

tendencias bajistas.

Gráfico 11: FCC – Gráfico Diario

STOP LOSS

THECHO ENPINZAS YDOBLE DOJI

POSIBLES

ENTRADAS




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©

Como Identificarlo:

La primara vela es un cuerpo real negro y largo, a favor de la tendencia bajista dominante.

La segunda vela es cuerpo real pequeño que abre con gap a la baja. Estas dos velas forman lo que se

denomina un patrón básico de estrella, por lo que no importa el color de la segunda. La tercera vela es un cuerpo real blanco que se mueve con fuerza y cierra dentro del cuerpo de la primera

vela negra.

Que significa:

En la estrella del amanecer, la primera vela negra nos indica que el mercado esta en tendencia bajista fuerte. Tras un

gap bajista, provocado por vendedores que se quieren añadir a la tendencia bajista sin importarles a que nivel, el

precio no cae lo que se esperaba y la vela acaba cerrando con un cuerpo pequeño, lo que indica que la tendencia esta

perdiendo algo de fuerza. Los vendedores no han podido llevar el precio mucho más abajo que el día anterior. En lasiguiente vela, los compradores hacen acto de presencia desde el primer momento y consiguen cerrar dentro del

cuerpo negro del primer día, por lo que el patrón no necesita confirmación ya que ahora el control esta en poder de los

compradores.

Operativa:

En el gráfico 12 se ve como tras un importante movimiento lateral del precio, la última bajada a la zona de soporte es

muy brusca, pero allí, tras una vela de cuerpo pequeño (estrella), aparece una vela blanca de cuerpo grande que casi

envuelve a la última vela negra de la caída. Estamos ante una patrón de cambio conocido como estrella del amanecer.

No hace falta que la vela blanca penetre tanto en el cuerpo de la negra, bastaría un 50% pero cuanto más mejor y

como además esta formación tiene lugar en una importante zona de soporte, su probabilidad de éxito es alta.

Estas razones, junto con la no necesidad de confirmación que lleva implícito el patrón, hacen que los inversores

agresivos ante la posibilidad de un gap alcista al día siguiente que les deje fuera del mercado, toman sus posiciones

alcistas antes del cierre de la vela.

Al día siguiente, una apertura con gap alcista de cuerpos es la señal de confirmación que esperan los más

conservadores, para tomar sus posiciones alcistas.




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Una estrella del amanecer ideal tendría gaps a ambos lados de la vela central.

Cuanto más profundice la tercera vela en el cuerpo de la primera.

Poco volumen en la primera vela indicaría que la tendencia bajista se esta debilitando, mientras que un

aumento de volumen en la tercera vela incrementaría la fuerza en la nueva dirección.

Al igual que ocurría en el Harami, si en lugar de un cuerpo pequeño, aparece un doji, la importancia del patrón

aumenta y estaríamos ante un patrón Morning Doji Star

Estrella Vespertina (Evening Star)

Se trata de un patrón de cambio formado por tres velas con sesgo bajista, que podemos encontrar al final de las

tendencias bajistas alcistas.

Gráfico 12: REPSOL – Gráfico Diario

STOP LOSS

MORNING STAR

POSIBLES

ENTRADAS

SOPORTE




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Como Identificarlo:

La primara vela es un cuerpo real blanco y largo, a favor de la tendencia bajista dominante.

La segunda vela es cuerpo real pequeño que abre con gap al alza. Estas dos velas forman lo que se denomina

un patrón básico de estrella, por lo que no importa el color de la segunda.

La tercera vela es un cuerpo real negro que se mueve con fuerza y cierra dentro del cuerpo de la primera vela

blanca.

Que significa:

En la estrella vespertina, la primera vela blanca nos indica que el mercado esta en tendencia alcista fuerte. Tras un gapal alza, provocado por compradores que se quieren añadir a la tendencia alcista sin importarles a que nivel, el precio

no sube lo que se esperaba y la vela acaba cerrando con un cuerpo pequeño que indica que la tendencia esta

debilitándose. Los compradores no han podido llevar el precio mucho más arriba que el día anterior. En la siguiente

vela, los vendedores hacen acto de presencia desde el primer momento y consiguen cerrar dentro del cuerpo blanco

de la primera vela, por lo que el patrón no necesita confirmación. Una vez formado el patrón el control esta en manos

de los vendedores.

Operativa:

El Gráfico 13 es el mismo que el anterior. Si continuamos analizándolo vemos como tras la espectacular subida de

Repsol, aparece el patrón simétrico: La estrella vespertina, un pequeño cuerpo, después del último gran cuerpo blanco,

es seguido por un cuerpo negro de gran tamaño.

Este patrón es el que se encarga de poner fin a la tendencia alcista, por lo que los inversores agresivos tomaran

posición bajista a cierre de la vela negra del patrón, mientras que los conservadores tendrán dos niveles para entrar. El

primero es a la apertura de la siguiente velan aunque como es ligeramente al alza hará que algún inversor no entre. Los

que no hayan entrado a la apertura, tampoco lo harán al cierre de la vela, ya que se encuentra demasiado cerca de la

apertura y la vela tiene demasiada sombra inferior, por lo que debemos esperar. El segundo nivel no ofrece dudas, una




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apertura bajista nos obliga a entrar ya o a mantenernos al margen, el precio se esta alejando mucho de donde

debemos colocar el stop loss.


Una estrella del amanecer ideal tendría gaps a ambos lados de la vela central.

Cuanto más profundice la tercera vela en el cuerpo de la primera.

Poco volumen en la primera vela indicaría que la tendencia alcista se esta debilitando, mientras que un

aumento de volumen en la tercera vela incrementaría la fuerza en la nueva dirección.

Al igual que ocurría en la estrella del amanecer, si en lugar de un cuerpo pequeño, aparece un doji, la importancia del

patrón aumenta y estaríamos ante un patrón Evening Doji Star


STOP LOSSEVENING

STAR

POSIBLES

ENTRADAS




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Dos cuervos en gap alcista (Upside-Gap two crows)

Se trata de un patrón de cambio formado por tres velas con sesgo bajista, que podemos encontrar al final de las

tendencias alcistas.

Como Identificarlo:

Tras una tendencia alcista aparece una gran vela blanca seguida por dos cuerpos negros.

Existe un Gap (de cuerpos reales) entre el cierre de la vela blanca y la primera negra.

El segundo cuerpo negro abre por encima del primero y cierra por debajo del cierre del primer cuervo

(segunda vela), pero mantiene el gap de cuerpos reales con la vela blanca.

Que significa:

Tras una fuerte tendencia alcista, el precio abre al alza con un Gap de apertura mostrando su fortaleza. Los nuevos

máximos no pueden mantenerse y el mercado cierra a la baja dando forma a una pequeña vela negra. Por ahora el

control es de los alcistas pues el cierre del primer cuerpo esta por encima del cierre de la vela blanca. Es la tercera vela

la que nos hace cambiar de perspectiva. Se vuelve a abrir al alza, por encima incluso de la apertura de la vela anterior

pero exactamente igual que antes, el mercado falla, no se pueden mantener los nuevos máximos. En esta vela, el cierre

es inferior a la vela anterior y puesto que se sigue manteniendo el gap con la primera vela, este patrón necesita

confirmación.

Operativa:

En el gráfico 14, vemos como el fuerte rally que comenzó a mediados de marzo se frena en seco tras la aparición de

dos velas de cuerpo negro, que mantienen un gap respecto a la vela blanca anterior.

Este patrón de cambio tendría más fiabilidad si el cuerpo negro de la segunda envolviese a la primera, pero al ser un

patrón tan raro se puede ser un poco permisivo y aceptar que sea solamente un cuerpo negro. Lo importante aquí es

que se mantenga el gap.




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Al no cumplir este patrón todos sus requisitos incluso los inversores agresivos deberían esperar alguna confirmación

para posicionarse a la baja. La apertura bajista o el cierre bajista de la tercera vela, dejando un cuerpo negro pueden

ser las señales que provoquen la apertura de cortos.

Tres Cuervos Negros (Threee Black Crows)

Se trata de un patrón de cambio formado por tres velas con sesgo bajista, que podemos encontrar al final de lastendencias bajistas alcistas.

Como Identificarlo:

Las tres velas deberían cerrar en mínimos o cercas de ellos por lo que si tienen sombras inferiores están son

muy pequeñas.

Exceptuando la primera vela, las otras dos deben abrir dentro del cuerpo de la vela anterior.


STOP LOSS

DOS CUERVOS EN

GAP BAJISTA

POSIBLES

ENTRADAS




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Que significa:

Tras una fuerte tendencia alcista, las siguientes tres velas son negras y dejan clara la presión vendedora que hay en

mercado. Además los cierres en mínimos añaden fortaleza a la nueva tendencia que se esta iniciando. Hay que tener

en cuenta que cuanto mayor sean los cuerpos más fuerza bajista tienen el patrón, pero mayor es el riesgo de entrar ya

tarde (en sobreventa). Por este motivo, no necesita confirmación.

Operativa:

En el gráfico 15, vemos como tras un ligero rebote al alza a principios de marzo ArcelorMittal, recupera su senda

bajista confirmada por la formación de 3 cuervos negros. La tercera vela no abre dentro del cuerpo del segundo pero

hay que tener en cuenta que los patrones prefectos solo se dan en los más sencillos. No obstante, más adelante y tras

otro pequeño rebote al final de abril, el precio vuelve a encaminarse hacia abajo dejándonos otra vez una formación de

tres cuervos, esta vez perfecta.

En ambas formaciones, la apertura de posición bajista para inversores agresivos debería ser a cierre del tercer cuervo y

para inversores conservadores en cualquier apertura o cierre por debajo del mínimo del tercer cuervo. En cualquier

caso, la apertura de la primeras posición no suele venir de la mano de este patrón ya que la apertura sería algo tardía.

En ocasiones, la primera posición bajista se puede tomar en el primer o segundo cuervo si se detecta algún patrón de

velas más rápido, y usar el tercer cuervo para añadir más posiciones bajistas.

Gráfico 15: ARCELOR MITAL–

Gráfico

STOP LOSS

TRES CUERVOS

NEGROS

POSIBLES ENTRADAS

TRES CUERVOSNEGROS

STOP LOSS

POSIBLES

ENTRADASSOPORTE




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TEMA 3. Patrones de Continuación de Tendencia

Aunque sí lo son la mayoría, no todos los patrones de velas son pautas de cambio. Los que vamos a analizar a

continuación son patrones de continuación. Como dicen los japoneses “hay tiempo para comprar, tiempo para vender

y tiempo para descansar”. Pues bien, estos patrones indican que el precio tienen que descansar, acomodarse a los

nuevos niveles, antes de continuar su camino.

Según Nisson, las ventanas son los más fiables y por ello muchos de los patrones que vamos a estudiar incorporan una

ventana dentro de su formación.

2.3.- VENTANAS (Windows)

“Ventana” es el término que usan los japoneses para referirse nuestro “Gap” o “Hueco”. Cuando nosotros hablamos

de “tapar o rellenar el huego”, ellos usan la expresión “cerrar la ventana”.

Por tanto, una ventana es una ausencia de precios en una zona determinada de un gráfico, entre el rango de la sesión

anterior y el rango de la sesión actual.

Una ventana alcista se forma en tendencia alcista. Hay un gap entre la sombra superior y la sombra inferior

de esta sesión.

Una ventana bajista se forma en tendencia bajista. Hay un gap entre la sombra inferior y la sombra superior

de esta sesión.

Que significa:

Una ventana en una tendencia alcista implicará que los precios deben continuar al alza. En ocasiones los precios puede

retroceder hasta el nivel de la ventana, por lo que se pueden usar la velas de vuelta a la ventana como zona de

compras. En caso de que la presión vendedora continuase y se “cerrase” la ventana deberíamos deshacer los largos y

prepararnos para abrir cortos si continua la presión vendedora, puesto que la tendencia alcista previa esta anulada.

Lo mismo ocurre con las ventanas bajistas. Indican que la tendencia debe continuar y que si el algún momento el

precio rebota algo, esas velas blancas pueden ser interpretados como puntos de entrada a la baja. Solo en caso de

“cerrarse” la ventana cerraríamos todos los cortos y nos prepararíamos para la apertura de largos.

La operativa con las ventanas es relativamente sencilla.




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Siempre se debe operar a favor de la ventana.

Las ventanas se convierten en áreas de soporte y resistencia.

Los japoneses prestan especial atención a las ventanas cuando aparecen después de zonas de congestión o

de nuevos máximos o mínimos.

Operativa:

En el gráfico 16, vemos como a mediados de diciembre, la cotización de Amadeus rompe al alza un movimiento de

consolidación con una vela de cuerpo pequeño, eso sí, justo después de una gran vela blanca que dejo al precio en las

puertas de la resistencia.

Esta rotura se confirma al día siguiente con la aparición de una ventana (gap) alcista, por lo que sería un momento

idóneo para posicionarse alcistas en Amadeus. Los inversores más conservadores podrían posicionarse a cierre de la

vela o incluso al día siguiente, cuando a la apertura volvemos a ver otra ventana alcista. Aunque más tarde hay otra

ventana de mayores dimensiones los inversores tienen que entender que este ritmo de subida no es lo normal y se

deben extremar las precauciones.

Algo muy importante a comentar sobre las ventanas es que se convierten en importantes áreas de soporte cuando son

alcistas o de resistencia cuando son bajistas. En nuestro caso se trata de ventanas alcistas y se ve claramente como la

última de ellas funciona a la perfección como soporte un mes después.

Gráfico 16: AMADEUS – Gráfico Diario

STOP LOSS

VENTANA ALCISTA

SOPORTE

POSIBLES

ENTRADAS

VENTANA ALCISTA




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3.2.- PATRONES QUE INCLUYEN VENTANAS

High Price and Low Price gapping Plays

Se trata de un patrón de continuación de tendencia alcista compuesto por varias velas de consolidación y un gap queindica la continuación del movimiento.

Como Identificarlo:

Un High Price gapping Play aparece cuando tras una o dos sesiones bruscas al alza, aparecen varias velas de cuerpo

pequeño que indican una consolidación del precio. Esta indecisión se rompe con un gap alcista a favor de la tendencia

principal.

Un Low Price gapping Play aparece cuando tras una o dos sesiones bruscas a la baja, aparecen varias velas de cuerpo

pequeño que indican una consolidación del precio. Esta indecisión se rompe con un gap bajista a favor de la tendencia

principal.

Que significa:

Tras varias sesiones bruscas, el precio necesita consolidar los niveles alcanzados y una vez se adapte a ellos proseguir

su tendencia. La ventana es la clave para apostar a un siguiente movimiento del precio. Independientemente que

hablemos de un High Price gapping Play o de un Low Price gapping Play, el momento de comprar o vender es justo

después de producirse la ventana la cual pone fin al equilibrio entre compradores y vendedores.

Operativa:

En el gráfico 17, vemos como FCC tras un movimiento de consolidación, a principios de julio, hay un día en que los

compradores retoman el interés y el precio sube dibujando una gran vela blanca. Tras dos días de consolidación de

niveles, se produce un gap al alza y el precio vuelve a escaparse. Es en ese momento cuando los inversores agresivos, al

ver un gap alcista después de un movimiento muy fuerte, tiene que aprovechar para entrar en FCC. La vela que

provoco el gap cierra en máximos y con un tamaño considerable, lo que indica que el precio debería continuar su

escalada y que aquellos inversores más rezagados también debería entrar o si prefieren esperar a la apertura de la

siguiente vela, pero no demorarlo más.

Independientemente del nivel de entrada, el stop se situará por debajo del gap y de las dos velas de consolidación.




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Gap Tasuki Alcista y Bajista

Se trata de un patrón de continuación compuesta por tres velas, que encontramos en tendencia alcista y bajista.

Como Identificarlo:

Un Gap Tasuki alcista:

La primera vela es una gran vela blanca.

La segunda es una vela de menor tamaño, que abre con gap al alza y lo mantiene a cierre.

La tercera vela es negra y de tamaño similar a la anterior. Abre dentro del cuerpo de la segunda vela blanca y

cierra por debajo pero siempre manteniendo el gap alcista con la primera vela blanca.

Un Gap Tasuki bajista:


STOP LOSS

HIGH PRICE

GAPPING PLAY

POSIBLES

ENTRADAS




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La primera vela es una gran vela negra.

La segunda es una vela de menor tamaño, que abre con gap bajista y lo mantiene a cierre.

La tercera vela es blanca y de tamaño similar a la anterior. Abre dentro del cuerpo de la segunda vela blanca

y cierra por encima pero siempre manteniendo el gap bajista con la primera vela blanca.

Que significa:

La lógica que subyace detrás de un Gap Tasuki alcista es que tras un fuerte rally con gap incluido al alza los

compradores tienen el control. Una vela después se produce una pequeña corrección del precio, provocada en

principio por toma de beneficios más que apertura de cortos. La vela negra no tiene fuerza bajista y aunque cierra por

debajo del cuerpo de la anterior, sigue manteniendo el Gap, lo que indica que el mercado esta fuerte y debería

proseguir con su tendencia alcista. Solo un cierre por debajo de la ventana nos haría cambiar de opinión. Al ser un

patrón tan restringido no necesita confirmación.

En las tendencias bajistas, ocurre lo mismo. Tras una fuerte tendencia bajista una aparece una vela blanca que se

considera más un rebote tecnico que otra cosa. Al no poder cerrar el hueco que dejo la vela anterior, la tendencia

bajista debería continuar.

Operativa

El gráfico 18, es el mismo que el anterior, por lo que vamos a seguir analizándolo. Tras la subida originada por el patrón

anterior nos encontramos de nuevo con un gap entre velas blancas, seguidas por una vela negra que respeta el gap. Lo

ideal hubiera sido que a continuación, el precio comenzase a subir al no poder tapar el hueco la vela negra anterior. Sin

embargo, aparece un nueva vela de cuerpo pequeño que aunque sigue sin tapar el hueco con su cuerpo, si lo hace con

la sombra. Si esta vela hubiera cerrado en mínimos y se hubiera tapado la ventana, se abrían esfumado nuestras

expectativas alcistas, pero en lugar de eso la siguiente vela es blanca y envuelve el cuerpo negro anterior, por lo que a

cierre podemos tomar posiciones. De todas formas aquí la verdadera señal de compra la tenemos con el gap de

apertura en la siguiente vela.

Los stops los situaríamos por debajo de la sombra que tapo el Gap, aunque sea en el intradia.




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Gap de velas blancas paralelas

Se trata de un patrón de continuación compuesto por tres velas, que encontramos en tendencia alcista y bajista. Las

dos ultimas velas serán siembre blancas tanto si el patrón es alcista o bajista. Es importante destacar que si ya de por si

el patrón alcista es raro, el bajista lo es mucho más.


STOP LOSS

VENTANA ALCISTA

POSIBLES

ENTRADAS




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Como Identificarlo:

Gap alcista de velas paralelas blancas (up-gap side-by-side White lines):

La primera vela es una vela blanca de continuación de la tendencia alcista

La segunda es también una vela blanca, que abre con gap al alza y lo mantiene a cierre.

La tercera vela es blanca también y de tamaño similar a la anterior. Se caracteriza por abrir en niveles muy

similares a los de la vela anterior y mantener el gap a cierre

Gap bajista de velas paralelas blancas (down-gap side by side White lines):

La primera vela es una gran vela negra de continuación de la tendencia bajista

La segunda es una vela blanca de menor tamaño, que abre con gap bajista y lo mantiene a cierre.

La tercera vela es blanca también y de tamaño similar a la anterior. Se caracteriza por abrir en niveles muy

similares a los de la vela anterior y mantener el gap a cierre.

Que significa:

En el patrón alcista, las dos velas blancas que tienen lugar tras el Gap alcista representan un descanso en el precio, que

ni siquiera supone una toma de beneficios puesto que las dos velas son blancas y mantienen el gap alcista. Un cierre

por encima de las dos velas blancas se debería provocar un nuevo impulso alcista.

Respecto al patrón bajista, lo primero a destacar es que es especialmente raro. Es difícil pensar en una continuación

bajista de la tendencia cuando las dos ultimas velas son blancas. Un gap bajista en un mercado a la baja demuestra la

fortaleza de la tendencia. Por tanto, aunque las dos siguientes velas sean blancas, si no tapan el gap se asume que solo

hemos asistido a una cobertura de cortos, por lo que en principio la tendencia bajista debería continuar. Un cierre por

debajo de las dos velas blancas pondría fin a esta pausa momentánea y se retomarían las caídas.

Operativa:

En el gráfico 19, tenemos un gap de velas paralelas blancas, muy parecido al High Price gapping plays, pero en lugar de

tener las velas de consolidación antes del gap, las tenemos después. No es obligatorio la gran vela blanca que precede

al gap pero cuanto mayor sea mejor. Aquí vemos como tras las dos velas de consolidación, el gap sigue intacto, por lo

que la apertura de la tercera vela por encima del cierre de la anterior debería suponer un entrada en Iberdrola. El stop

lo colocaríamos por debajo de las dos velas paralelas blancas e incluso por debajo del gap, por si acaso se produjera un

retroceso que no nos hiciera saltar el stop en un movimiento intradia

Gráfico 19: IBERDROLA – Gráfico Diario




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3.3.- OTROS PATRONES DE CONTINUACION

Triple Formación o Tres Métodos (Three Methods)

Se trata de un patrón de continuación de tendencia alcista compuesto por varias velas de consolidación y dos grandes

velas, una al principio del patrón y otra al final.

Como Identificarlo:

Triple Formación Alcista

La primera vela es una gran vela blanca de continuación de tendencia alcista.

Lo ideal es que haya 3 velas intermedias negras, aunque si alguna falla en color tampoco es importante.

La ultima vela debería abrir por encima del cierre de la última vela intermedia y cerrar por encima del cierre

de la primera vela blanca

Triple Formación Bajista

STOP LOSS

GAP ALCISTADE VELASPARALELAS

POSIBLES

ENTRADAS




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La primera vela es una gran vela negra de continuación de la tendencia bajista.

Lo ideal es que haya 3 velas intermedias blancas, aunque si alguna falla en color tampoco es importante.

La ultima vela debería abrir por debajo del cierre de la última vela intermedia y cerrar por debajo del cierre

de la primera vela negra.

En ambos casos, Nisson acepta más de 3 velas intermedias siempre que todas estén contenidas dentro del rango de la

primera vela.

Que significa:

Este patrón muestra una pequeña corrección en contra de la tendencia principal. Es muy parecido al típico patrón

chartista de “bandera” que corrige ligeramente en contra de la tendencia, para luego sorprender con un movimiento

importante a favor de la tendencia. Al igual que la bandera la triple formación es un patrón de medida y por tanto

podemos encontrarlo a mitad de las tendencias.


Si el volumen de las velas centrales es inferior al volumen negociado en la primera y última vela (a favor de la

tendencia principal) la probabilidad de que continúe la tendencia aumenta.

Operativa:

En el gráfico 20, vemos como el precio, tras un fuerte rally al alza a principio de julio comienza a descender.

La triple formación es difícil de encontrar a la perfección, por ello los dos ejemplos que hay marcados en este gráficos,

aunque no cumplen todos los requisitos, si pueden ser considerador como patrón de continuación.

En esta formación se busca entrar cuando la ultima vela negra rompe a cierre la pequeña directriz alcista de las tres

velas intermedias, como si se tratase de una bandera.

De hecho, si nos fijamos en la subida a mitad de agosto podríamos tener una triple formación alcista, que como veis,

aunque no es perfecta, también origina un nievo impulso a favor de la tendencia alcista.




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Tres Soldados Blancos Avanzando

En el libro de Steve Nisson esta pauta se considera de continuación por que en ocasiones se da después de un

movimiento lateral y es un síntoma de fortaleza, aunque en muchos otros libros se habla de ella como pauta de

cambio. Es la pauta contraria a los tres cuervos negros y si esa es considerada como patrón de cambio, esta también

debería serlo. En cualquier caso se trata de una pauta formada por tres grandes velas blancas.

Como Identificarlo:

Los cierres de las tres velas que componen el patrón son crecientes y deberían además cerrar en los

máximos o cerca de ellos.

Las aperturas debería ser dentro del cuerpo de la vela anterior.

Que significa:

Tanto si encontramos este patrón al final de una tendencia bajista como tras un movimiento de consolidación, el

patrón tiene implicaciones alcistas. La lectura es muy sencilla, esta entrando dinero al mercado y lo esta haciendo con

ganas, pero no por ello debemos dejarnos llevar por nuestras emociones. La entrada en este patrón es complicada,

hemos de extremar las precauciones porque el mercado podría haber entrado en sobrecompra con el tercer soldado.

Operativa:


STOP LOSS

TRIPLES FORMACIONES BAJISTA

POSIBLESENTRADAS

POSIBLESENTRADAS




-45-

©

En el gráfico 21, vemos como a mitad de septiembre, el precio comienza a subir dejando una figura de tres soldados

blancos.

Normalmente este patrón se suele utilizar para acumular, de ahí que se considere de continuación. Aunque en este

gráfico la entrada esta muy clara, al romper la resistencia con el tercer soldado, también se podían haber tomado

posiciones alcistas antes. Si analizamos más en detalle el primer soldado vemos como también es una pauta

penetrante alcista, por lo que al llegar al tercero muchos inversores ya tendrán la posición tomada y lo que harán será

acumular más.

Gráfico 21: GRIFOLS – Gráfico Diario

STOP LOSS

TRESSOLDADOSBLANCOS

POSIBLES




-46-

©

TEMA 4. Los Doji´s: Pautas de indecisión

4.1.- EL DOJI CLASICO

El Doji es una vela en la que el precio de apertura y de cierre es el mismo. Estas velas son el reflejo del equilibrio

existente entre compradores y vendedores, y normalmente indican cambio de tendencia o por lo menos debilidad en

la misma. El doji no es una señal inequívoca de cambio de tendencia, sin embargo la probabilidad de que sea un patrón

de giro se incrementa si las siguientes velas confirman el potencial cambio del doji.

Como ya hemos visto pueden formar parte de otros patrones, lo que aumenta su fiabilidad del patrón, como en el

Morning Doji Star que es un patrón más fuerte que el simple Morning Star. En ocasiones, el precio de apertura no

coincide exactamente con el ce cierre y podríamos hablar de un casi-doji, pero no hay reglas fijas.

La importancia del doji o el casi-doji se analiza también en función de las velas anteriores. Si aparece un doji después

de varias velas de cuerpo pequeño su valor predictivo disminuye. Si por el contrario encontramos un doji o casi-doji al

final de un movimiento fuerte de mercado o cuando existen otras señales que nos alertan de un cambio de tendencia,

es importante prestar atención al doji. Un doji puede ser un aviso importante, por lo que según Steve Nison es mejor

prestar atención a un aviso en falso que ignorar uno real.

Los dojis son valiosos por su capacidad de anticipar techos de mercado, sobre todo cuando aparecen después de una

gran vela blanca en tendencia alcista. Sin embargo la capacidad de los dojis para identificar suelos es menor. Esto es

debido a que una vez alcanzado el equilibrio entre compradores y vendedores, es mas fácil retirar el dinero del

mercado (en techos) a que entre dinero nuevo (en suelos). Por este motivo un doji en suelos requiere másconfirmación que en techos de mercado.

4.1.- VARIACIONES DEL DOJI

El Doji de piernas largas y el Risksaw Man

El Doji de piernas largas es una variante del doji con sombras superiores e inferiores muy largas que claramente

reflejan indecisión. Cuanto mayor sean las sombras mayor en la indecisión que reflejan, indican como dicen los

japoneses que el mercado ha perdido el sentido de la dirección . Si el precio de apertura y el cierre están en la parte

central del rango se le conoce como “Risksaw Man”. Es especialmente importante cuando aparece en techos de

mercado.

Doji de piernas largas Risksaw Man




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Dragonfly Doji

En otra variante del Doji en el que el precio de apertura y de cierre se sitúan en el máximo del rango de la vela. Lo

normal es encontrarlo en suelos de mercado. Su parecido con el martillo es muy alto. La única diferencia es que el

martillo tiene un cuerpo pequeño mientras que este tipo de doji no, y por tanto su poder predictivo es superior al del

martillo.

El Doji Lapida (gravestone Doji)

Es otra variante del Doji en el que el precio de apertura y de cierre se sitúan en el mínimo del rango de la vela. Lo

normal es encontrarlo en techos de mercado. Su parecido con la estrella Fugaz es muy alto. La única diferencia es que

la estrella fugaz tiene un cuerpo pequeño mientras que este tipo de doji no, y por tanto su poder predictivo es superior

al de la estrella.

Las tres estrellas (The Tri-Star

Es una formación muy difícil de encontrar pero cuando se encuentra es muy fiable. Esta formada por tres estrellas doji

o casi-doji y podemos encontrarla tanto en techos como en suelos de mercado.

Doji Lapida

Draginfly Doji




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TEMA 5: Combinando señales mejoramos la probabilidad

Los patrones de velas estudiados hasta el momento son una herramienta muy valiosa para cualquier analista técnico,

pero se hacen aún más poderosas cuando confirman alguna otra señal técnica. Por ejemplo, una envolvente alcista

será más fiable si en encuentra en una zona de soporte importante o con un RSI por debajo de 30 que si se encuentra

en tendencia bajista sin ninguna nivel técnico y con un RSI en niveles de 50.

Este método de buscar formas de confirmación de diferentes indicadores técnicos se llama Regla de la Técnica múltiple

y fue explicada por primera vez por Arthur Sklarew en su libro “Técnicas de un analista profesional de gráficos”. Esta

regla o principio establece que cuantos más indicadores técnicos se confirmen en la misma zona, mayor es la

probabilidad de hacer una estimación precisa del precio.

Cuando utilizamos diferentes indicadores, osciladores, medias, etc., y varios de ellos nos apuntan en el mismo sentido

de evolución, las probabilidades de éxito en la operación aumentan considerablemente.

Veamos por tanto algunas de las técnicas occidentales que pueden ser reforzadas con el análisis de velas japonesas.

5.1.- CONFLUENCIA DE VELAS

Cuando un patrón de velas forma a su vez parte de otro, o cuando varios patrones se encuentran muy juntos, la

probabilidad de éxito aumenta notablemente.

Si analizamos como se produce el giro alcista en el gráfico 22, veremos la cantidad de patrones que existen y que pasan

desapercibidos a los inversores. Tras los 4 días tan fuertes de caída nos encontramos con:

1.- Doji de piernas largas Implica indecisión y cambio de tendencia pero debe confirmarse y no lo hace

2.- Doji Nos indica que sigue habiendo indecisión en mercado. Necesita confirmación y esta no se produce.

3.- Martillo Invertido Durante el día los compradores han tenido el control pero al final los vendedores lo han

recuperado. Necesita confirmación y como esta no llega seguimos esperando una señal de entrada.

4.- Vela negra: Los vendedores han ganado pero no debemos olvidar la lucha que han mantenido con los compradores

en las 3 velas anteriores

5.- Martillo Invertido Los compradores vuelven a tomar el control durante buena parte del día pero tampoco

consiguen cerrar en la parte alta del rango.

6.- Peonza Los bajistas siguen controlando el mercado pera ya no hay tanta presión bajista.

7.- Vela blanca Primer síntoma claro de que los compradores están ahí y dispuestos a comprar.

8.- Peonza negra Vela de transición

9.- Peonza blanca vela de transición

10.- Ventana alcista Señal de compra clara. Los compradores tienen el control y si analizamos las ultimas velas,

vemos como las ultimas cuatro tienen mínimos crecientes. Buen momento de entrada.




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5.2.- VELAS CON LINEAS DE TENDENCIA

Tal y como hemos comentado antes las velas ganan en importancia si se localizan en niveles claves como líneas de

tendencia, soporte o resistencias. Algo que todo inversor debe entender en que es más fácil ganar dinero invirtiendo a

favor de tendencia principal que operando en contra de ella. Hay muchas formas de identificar la tendencia, pero

como esto no es lo que nos ocupa en este curso, nos centraremos en la herramienta más básica del análisis técnico: la

línea de tendencia.

Todas los patrones de giro alcista que encontremos en las inmediaciones de la línea de tendencia tendrán muchas más

fiabilidad que aquellos encontrados lejos de la línea de tendencia. Estos patrones podrán ser tratados más como

patrones de giro, asumiendo que la corrección de la tendencia secundaria ha finalizado y el precio esta preparado para

iniciar un nuevo impulso a favor de la tendencia principal.

En el gráfico 23 podemos ver trazado un claro canal bajista y como los patrones bajistas que se encuentran en la línea

de tendencia bajista tienen mayor probabilidad de éxito, que los que encontramos en la línea de canal, que aunque

también funcionan, en ocasiones marcan el inicio de una lateralidad en lugar de un rally.

Todo los patrones que se encuentran en los gráficos y que implica un movimiento a favor de la tendencia principal

tiene mayor probabilidad de éxito que los que indique un movimiento en contra de ella.

Gráfico 22: TELEFONICA– Gráfico Diario

Gráfico 23: ARCELOR MITTAL – Gráfico

1

ENTRADA

2 3

4

5

6

7 8 9

10




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5.3.- VELAS CON SOPORTES y RESISTENCIAS

Al igual que sucede con la línea de tendencia, los soportes y resistencias, al ser tratados como puntos clave también

incrementa las señales que obtenemos mediante el análisis de velas.

Tal y como se observa en el grafico 24, el apoyo ceñido alcista o penetrante alcista, según queramos verlo funciona a la

perfección. Su fiabilidad es mas alta porque posiblemente los compradores hayan entrado con mayor seguridad, al

tratarse de niveles de soporte.

5.4.- VELAS CON “SPRINGS” Y “UPTHRUSTS “

Gráfico 24: ARCELOR MITTAL – Gráfico

CONFLUENCIA DE VELAS: ESTRELLA FUGAZ + 2HOMBRES COLGADOS + DOJI + ENVOLVENTE BAJISTADE 3 CUERPOS ANTERIORES

ESTRELLA

VESPERTINA

ENVOLVENTE

BAJISTA

PENETRANTEALCISTA MARTILLO

CON FALSOBREAK OUT

PENETRANTE

ALCISTAHARAMI HARAMI

ZONA DE SOPORTE

APOYO CE IDOALCISTA ENSOPORTES




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Springs and Upthrusts son falsas roturas (false breakout), que pueden atrapar al inversor confiado. Un Springs es una

falsa rotura a la baja y un Upthrust es una falsa rotura al alza. Ambos son patrones técnicos usados por el legendario

técnico Richard Wycoff. La calidad de Springs and Upthrusts dependerá del grado de penetración de soporte o

resistencia y del patrón de vela que desarrolle en el momento de la rotura.

Si hay una rotura no confirmada de un nivel de soporte o resistencia, puede presentar una atractiva oportunidad de

trading, sobre todo si se acompaña de un patrón de velas de cambio de tendencia. En tal caso la probabilidad de que el

precio vuelva a lado opuesto de la congestión es alta.

En el grafico 25 tenemos una falsa rotura. La sombra de una estrella fugaz rompe una resistencia, quedando el cuerpo

por debajo de la misma. Aunque lo veremos más adelante en profundidad, a este gráfico le hemos añadido el volumen

y tal y como sucede en el resto de herramientas del análisis técnico, un alto volumen añade fiabilidad. Por tanto, esta

estrella fugaz tiene una alta probabilidad de provocar un giro en el mercado ya que incluye una falsa rotura con un

gran volumen.

5.5.- VELAS CON NIVELES DE RETROCESO

Los mercados ni suben ni bajan en vertical. En todo mercado alcista, es normal y sano que cada cierto tiempo se

produzca una corrección a la baja provocada por una toma de beneficios. Lo mismo ocurre en los mercados bajistas,

cada cierto tiempo se debe producir un rally al alza, provocado principalmente por el cierre de cortos, más que por la

entrada de dinero en mercado, pero en cualquier caso hay un rebote. Los precios se mueven en zig-zag, por lo que si

alguna vez algún inversor piensa que llega tarde a un movimiento no debe precipitarse, tarde o temprano el precio

sufrirá una corrección y ahí encontrará el momento perfecto de entrar. Posiblemente incluso a un mejor precio, pero

Gráfico 25: TELEFONICA – Gráfico Diario

AREA DE RESISTENCIA

ESTRELLA

FUGAZ

ALTO VOLUMEN




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sobre todo la ventaja esta en que si entramos tras una corrección, el riesgo estará mucho más controlado y tendremos

un lugar idóneo para situar nuestro stop loss.

Una de las mejores formas de calcular los retrocesos o rebotes que experimentara el precio cuando está en tenencia

son los retrocesos de Fibonacci. Estos retrocesos son el 38%, 50% y 62% y es ahí donde nuestros patrones de cambio

tendrán más fiabilidad.

En el grafico 26, podemos ver como tras un fuerte rally de telefónica aparecen patrones de vuelta. Esta pequeña

corrección dura 2-3 días, lo que tarda el precio en caer un 38% del impulso anterior y llegar al primer nivel de

Fibonacci. En estos primeros niveles de soporte vemos que aparece una penetrante alcista, que al no ser confirmada,

provoca un goteo a la baja del precio hasta el soporte del 38%. La apertura de la penetrante alcista marco un suelo que

fue respetado en todo momento. Tras un pequeño martillo invertido, una peonza blanca de transición y un gran vela

blanca que envuelve la peonza, el giro se confirma y el precio se dispara de nuevo al alza, confirmando el 38% como un

buen nivel de soporte.

5.5.- VELAS CON MEDIAS MOVILES

Las medias móviles actúan como soportes y resistencias dinámicas y por lo tanto también son zonas claves para el

análisis de nuestros patrones de velas.

En el grafico 27, vemos la efectividad de las medias como soportes y resistencias dinámicas, por lo que los patrones de

cambio aumenta su probabilidad de éxito si se producen en esas áreas. La aparición de una ventana tras la ruptura de

una media móvil por parte del precio, aumenta la probabilidad de que el movimiento continúe

Gráfico 26: TELEFONICA – Gráfico Diario




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5.6.- VELAS CON MACD

El Macd es uno de los indicadores más seguidos de continuación de tendencia y gracias a él podemos detectar dos

momento de trading.

Si un patrón de cambio provoca un cambio en el histograma del macd es un buen momento para comenzar a seguir

este activo, puesto que si más tarde, el Macd cruza a su señal el patrón de cambio estará confirmado y se podrán abrir

posiciones a favor de la nueva tendencia.

El segundo momento da inversión, es el que vemos es el grafico 28. El precio ha dibujado una envolvente alcista en

zona de soporte en la que existe una divergencia alcista en el MACD. Es un momento optimo para abrir posiciones

largas.

Gráfico 27: FERROVIAL – Gráfico Diario

Gráfico 28: IBEX – Gráfico Semanal

ENVOLVENTE

ALCISTA

AREA DE SOPORTE

VENTANAS




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5.7.- VELAS CON OSCILADORES

Se dice que un mercado esta sobrecomprado o sobrevendido cuando ha experimentado un fuerte rally o una brusca

corrección. Los indicadores que se encargan de medir la sobrecompra o sobreventa del mercado son los osciladores.

Por tanto, tras una fuerte movimiento al alza, si aparece una figura de giro bajista en niveles de sobrecompra, su

probabilidad de éxito aumenta. Lo mismo ocurre en un mercado bajista. Cuando aparece un patrón de giro al alza en

un mercado sobrevendido, existen más probabilidades de que se produzca un giro y no una consolidación.

Si seguimos utilizando el Ibex en grafico semanal, en el gráfico 29 vemos como la primera envolvente alcista tiene lugar

en zona de sobreventa y aunque desde ahí el rebote es pequeño, si propone un suelo muy importante para el

mercado. En la segunda envolvente, aunque el mercado ya no esta sobrevendido, esta muy cerca. El mercado todavía

se acuerda de la sobreventa anterior y además estamos detectamos una divergencia alcista por lo que tenemos altas

probabilidades de que se de un rebote y esta vez sea mas fuerte que el anterior.

Más adelante también encontramos una cubierta de nube oscura en niveles de sobrecompra que da lugar a una

corrección de casi 800 puntos en el Ibex y a un cambio de ritmo en la subida.

ENVOLVENTES

ALCISTA

MINIMOS

CRECIENTES

MINIMOS IGUALES




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©

5.8.- VELAS CON VOLUMEN

Aunque lo haya dejando para el final, no es por que sea lo menos importante sino todo lo contrario, es para que no lo

olvidéis jamás. Toda señal que encontremos en nuestros análisis, ya sean roturas de líneas de tendencia, soportes,

resistencias, etc deben ir acompañadas de un alto volumen para que sean consideradas fiables.

De hecho, por norma general, cuando en una tendencia alcista el volumen disminuye significa que los compradores

están perdiendo el interés en ese activo y la subida ya no es fiable, por lo que lo más normal es que esa tendenciaalcista este llegando a su fin. En el momento en que comiencen las ventas ya no habrá inversores dispuestos a entrar

comprando y la corrección puede ser fuerte. Cuando el volumen no acompaña a la tendencia se dice que el precio el

volumen están en divergencia y por tanto el movimiento del precio no es fiable. Por el contrario, cuando la tendencia

es acompañada de un fuerte volumen se dice que precio y volumen están en convergencia, por lo que la tendencia

debería continuar.

Por este razonamiento parece lógico pensar que cuando encontremos un patrón de cambio, este será más fiable si el

volumen esta en divergencia que en convergencia. Pero además es importante que la ultima vela del patrón de cambio

tenga mayor volumen que las precedentes. Si esto es así, el volumen ayudara a confirmar el patrón de cambio.

En el grafico 30, vemos la importancia que tiene para los patrones producirse con un alto volumen de negocio. La

envolvente del doji que vemos en la parte alta del gráfico es confirmada por un alto volumen, por lo que tiene

implicaciones muy bajistas. Además la vela de confirmación, aunque no es necesaria, marca también un alto volumen,

lo que da fuerza a la nueva tendencia bajista.

MINIMOS

CRECIENTES

MINIMOS IGUALES

SOBRENVENTA

SOBRECOMPRA

ENVOLVENTES

ALCISTA

CUBIERTA DE

NUBE OSCURA

Gráfico 29: IBEX – Gráfico Semanal




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Velas con Elliot

Existen muchos inversores a favor de la Teoría de Elliot, pero también hay otros muchos que están en contra, pero en

fin, eso es otro tema. Lo que dice la Teoría de Elliot de una forma sencilla es que el movimiento del precio se

descompone en 5 impulsos a favor de la tendencia principal (pauta de impulso), y en 3 en contra de la tendencia

(pauta correctiva). Además dice que los osciladores son magníficos indicadores para identificar los cambio de ondas.

Pues bien, los patrones de velas de cambio también lo son, sobre todo cuando coindicen con los niveles de Fibonacci

como ya hemos visto.

Personalmente no soy un defensor de la Teoría de Elliot, aunque si que hay reglas de su teoría que si utilizo y muy a

menudo. Una de ellas es que las correcciones siempre son en tres ondas. Es entonces en el segundo impulso bajista

donde esperamos la formación de un patrón de cambio.

En el gráfico 31 vemos como es la envolvente alcista que se forma al final de la onda “c”, en zona de soporte y tras

varias velas con grandes sombras inferiores, provoca un fuerte rally, el cual se ve apoyado por dos dojis que podíamos

haber utilizado para incrementar posiciones alcistas.

Gráfico 30: ABERTIS – Gráfico Diario

ENVOLVENTE

BAJISTA

ALTA VOLUMEN

DE NEGOCIO



www.estrategiasdeinversion.com©

a

b

cAREA DE RESISTENCIA

Gráfico 31: ACCIONA – Gráfico Diario

LARGASSOMBRASINFERIORES

ENVOLVENTE

ALCISTA

DOJIS

Curso de Operativa Con Velas Japonesas

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