Cuentas financieras de la economía española 1980-2008 · 6 Conciliación entre el saldo de la...

CUENTAS FINANCIERASDE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

SEC/95 - series trimestrales y anualesEdición bilingüe español/inglés

1980-2008

CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA 1980-2008

SEC 95 ~ SERIES TRIMESTRALES Y ANUALES

EDICIÓN BILINGÜE ESPAÑOL/INGLÉS

El Banco de España difunde todos sus informes

y publicaciones periódicas a través de la red Internet

en la dirección http://www.bde.es

Se permite la reproducción para fines docentes o sin ánimo de lucro,

siempre que se cite la fuente.

© Banco de España, Madrid, 2009

ISSN: 0212 - 9779 (edición impresa)

ISSN: 1579 - 8704 (edición electrónica)

Depósito legal: M. 26002 - 2003

Impreso en España por Artes Gráficas Coyve, S. A.

La recepción de información estadística para elaborar este trabajo se ha cerrado

el 24 de abril de 2009.

The closing date for the receipt of the statistical data used in this publication

was 24 April 2009.

SIGLAS, ABREVIATURAS Y SIGNOS UTILIZADOS

AAPP Administraciones PúblicasAIAF Asociación de Intermediarios de Activos FinancierosBCE Banco Central EuropeoBCN Bancos centrales nacionalesBE Banco de EspañaBOE Boletín Ofi cial del EstadoBPI Banco de Pagos InternacionalesCBE Circular del Banco de EspañaCCAA Comunidades AutónomasCCLL Corporaciones LocalesCECA Confederación Española de Cajas de AhorrosCEM Confederación Española de MutualidadesCFEE Cuentas Financieras de la Economía EspañolaCNAE Clasifi cación Nacional de Actividades EconómicasCNE Contabilidad Nacional de EspañaCNMV Comisión Nacional del Mercado de ValoresCNTR Contabilidad Nacional Trimestral de España DEG Derechos Especiales de GiroDGSFP Dirección General de Seguros y Fondos de PensionesDGT Dirección General de Tráfi coDGTPF Dirección General del Tesoro y Política FinancieraEC Entidades de créditoEFC Establecimientos fi nancieros de créditoEONIA Índice medio del tipo de interés del euro a un día

(Euro Overnight Index Average)EURIBOR Tipo de interés de oferta de los depósitos interbancarios

en euros (Euro Interbank Offered Rate)Eurostat Ofi cina de Estadística de las Comunidades EuropeasEPA Encuesta de población activaFAAP Fondo para la Adquisición de Activos FinancierosFFPP Fondos de pensionesFIAMM Fondos de Inversión en activos del mercado monetarioFIM Fondos de inversión mobiliariaFMI Fondo Monetario InternacionalFMM Fondos del mercado monetarioFOGASA Fondo de Garantía SalarialIAPC Índice armonizado de precios de consumoICO Instituto de Crédito Ofi cialIFM Instituciones fi nancieras monetariasIGAE Intervención General de la Administración del EstadoIIC Instituciones de inversión colectiva

INE Instituto Nacional de EstadísticaINEM Servicio Público de Empleo EstatalINVERCO Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva

y Fondos de PensionesIPC Índice de precios de consumoIPI Índice de producción industrialIPRI Índice de precios industrialesIPSEBENE Índice de precios de servicios y de bienes elaborados

no energéticosISFLSH Instituciones sin fi nes de lucro al servicio de los hogaresIVA Impuesto sobre el Valor AñadidoNEDD Normas especiales de distribución de datos del FMIOBS Obra benéfi co-socialOCDE Organización de Cooperación y Desarrollo EconómicosOIFM Otras instituciones fi nancieras monetariasOM Orden MinisterialOOAA Organismos AutónomosOOAAPP Otras Administraciones PúblicasOPEP Organización de Países Exportadores de PetróleoOSR Otros sectores residentesPDE Protocolo de Défi cit ExcesivoPEC Pacto de Estabilidad y CrecimientoPIB Producto interior brutoPIB pm Producto interior bruto a precios de mercadoPNB Producto nacional brutoRD Real DecretoRM Resto del mundoSCLV Sistema de Compensación y Liquidación de ValoresSEC Sistema Europeo de CuentasSICAV Sociedad de Inversión de Capital VariableSIFMI Servicios de Intermediación Financiera Medidos IndirectamenteSME Sistema Monetario EuropeoTAE Tasa anual equivalenteTEDR Tipo Efectivo Defi nición RestringidaUE Unión EuropeaUEM Unión Económica y MonetariaUE 15 Países componentes de la Unión Europea a 30.4.2004UE 25 Países componentes de la Unión Europea desde 1.5.2004UE 27 Países componentes de la Unión Europea desde 1.1.2007VNA Variación neta de activosVNP Variación neta de pasivos

SIGLAS DE PAÍSES Y MONEDASDe acuerdo con la práctica de la UE, los países están ordenados según

el orden alfabético de los idiomas nacionales.

BE Bélgica EUR (euro)BG Bulgaria BGN (lev búlgaro)CZ República Checa CZK (corona checa)DK Dinamarca DKK (corona danesa)DE Alemania EUR (euro)EE Estonia EEK (corona estonia)IE Irlanda EUR (euro)GR Grecia EUR (euro)ES España EUR (euro)FR Francia EUR (euro)IT Italia EUR (euro)CY Chipre EUR (euro)LV Letonia LVL (lats letón)LT Lituania LTL (litas lituano)LU Luxemburgo EUR (euro)HU Hungría HUF (forint húngaro)MT Malta EUR (euro)NL Países Bajos EUR (euro)AT Austria EUR (euro)PL Polonia PLN (zloty polaco)PT Portugal EUR (euro)RO Rumanía RON (nuevo leu rumano)SI Eslovenia EUR (euro)SK Eslovaquia EUR (euro)FI Finlandia EUR (euro)SE Suecia SEK (corona sueca)UK Reino Unido GBP (libra esterlina)JP Japón JPY (yen japonés)

US Estados Unidos USD (dólar estadounidense)

ABREVIATURAS Y SIGNOS

M1 Efectivo en manos del público + Depósitos a la vista.

M2 M1 + Depósitos disponibles con preaviso hasta tres meses +

Depósitos a pla zo hasta dos años.

M3 M2 + Cesiones temporales + Participaciones en fondos del

mercado mo ne ta rio e instrumentos del mer ca do monetario +

Valores distintos de acciones emitidos hasta dos años.

m€/me Millones de euros.

mm Miles de millones.

A Avance.

P Puesta detrás de una fecha [ene (P)], indica que todas las cifras

co rres pon dien tes son provisionales. Puesta detrás de una cifra,

indica que únicamente esta es provisional.

SO Serie original.

SD Serie desestacionalizada.

Ti

j Tasa de la media móvil de i términos, con j de desfase, convertida

a tasa anual.

mj Tasa de crecimiento básico de período j.

M Referido a datos anuales (1970 M) o trimestrales, indica que estos

son me dias de los datos mensuales del año o trimestre, y referido

a series de datos mensuales, decenales o semanales, que estos

son medias de los datos dia rios de dichos pe ríodos.

R Referido a un año o mes (99 R), indica que existe una

discontinuidad entre los datos de ese período y el siguiente.

... Dato no disponible.

— Cantidad igual a cero, inexistencia del fenómeno considerado

o carencia de signifi cado de una variación al expresarla en tasas

de crecimiento.

0,0 Cantidad inferior a la mitad del último dígito indicado en la serie.

ABBREVIATIONS

COUNTRIES AND CURRENCIESIn accordance with Community practice, the EU countries are listed using the

alphabetical order of the country names in the national languages.

BE Belgium EUR (euro)BG Bulgaria BGN (Bulgarian lev)CZ Czech Republic CZK (Czech koruna)DK Denmark DKK (Danish krone)DE Germany EUR (euro)EE Estonia EEK (Estonian kroon)IE Ireland EUR (euro)GR Greece EUR (euro)ES Spain EUR (euro)FR France EUR (euro)IT Italy EUR (euro)CY Cyprus EUR (euro)LV Latvia LVL (Latvian lats)LT Lithuania LTL (Lithuanian litas)LU Luxembourg EUR (euro)HU Hungary HUF (Hungarian forint)MT Malta EUR (euro)NL Netherlands EUR (euro)AT Austria EUR (euro)PL Poland PLN (Polish zloty)PT Portugal EUR (euro)RO Romania RON (New Romanian leu)SI Slovenia EUR (euro)SK Slovakia EUR (euro)FI Finland EUR (euro)SE Sweden SEK (Swedish krona)UK United Kingdom GBP (Pound sterling)JP Japan JPY (Japanese yen)

US United States USD (US dollar)

AIAF Association of Securities Dealers

BCBS Basel Committee on Banking Supervision

BE Banco de España

BIS Bank for International Settlements

CBSO Central Balance Sheet Data Offi ce

CCR Central Credit Register

CEMLA Center for Latin American Monetary Studies

CEPR Centre for Economic Policy Research

CNE Spanish National Accounts

CNMV National Securities Market Commission

CPI Consumer Price Index

DGS Directorate General of Insurance and Pension Funds

ECB European Central Bank

ECCO ECB External Communications Committee

ECOFIN Council of the European Communities (Economic and

Financial Affairs)

EDP Excessive Defi cit Procedure

EMU Economic and Monetary Union

EONIA Euro overnight index average

EPA Offi cial Spanish Labour Force Survey

ESA 79 European System of Integrated Economic Accounts

ESA 95 European System of National and Regional Accounts

ESCB European System of Central Banks

EU European Union

EU-15 Countries making up the European Union as at 31/04/04

EU-25 Countries making up the European Union as from 1/05/04

EU-27 Countries making up the European Union as from 1/01/07

EUROSTAT Statistical Offi ce of the European Communities

FAFA Fund for the Acquisition of Financial Assets

FASE Financial Accounts of the Spanish Economy

FDI Foreign direct investment

FIAMM Money market funds

FIM Securities funds

FISIM Financial intermediation services indirectly measured

GDI Gross disposable income

GDP Gross domestic product

GFCF Gross fi xed capital formation

GNP Gross national product

GVA Gross value added

HICP Harmonised Index of Consumer Prices

IADB Inter-American Development Bank

ICT Information and communications technology

IGAE National Audit Offi ce

IMF International Monetary Fund

INE National Statistics Institute

INEM National Public Employment Service

INVERCO Association of Collective Investment Institutions and Pension

Funds

LIFFE London International Financial Futures Exchange

MEFF Financial Futures and Options Market

MFIs Monetary fi nancial institutions

MiFID Markets in Financial Instruments Directive

MMFs Money market funds

MROs Main refi nancing operations

MTBE Banco de España quarterly macroeconomic model

NAIRU Non-accelerating-infl ation rate of unemployment

NCBs National central banks

NPISHs Non-profi t institutions serving households

OECD Organisation for Economic Co-operation

and Development

OPEC Organisation of Petroleum Exporting Countries

PFs Pension funds

PPP Purchasing power parity

QNA Quarterly National Accounts

RoW Rest of the World

SCLV Securities Clearing and Settlement Service

SDRs Special Drawing Rights

SICAV Open-end Investment Companies

SMEs Small and medium-sized enterprises

TARGET Trans-European Automated Real-time Gross settlement

Express Transfer system

TFP Total factor productivity

ULCs Unit labour costs

VAT Value Added Tax

WTO World Trade Organisation

XBRL Extensible Business Reporting Language

CONVENTIONS USED

M1 Notes and coins held by the public + sight deposits.

M2 M1 + deposits redeemable at notice of up to three months +

deposits with an agreed maturity of up to two years.

M3 M2 + repos + shares in money market funds and money

market instruments + debt securities issued with an agreed

maturity of up to two years.

Q1, Q4 Calendar quarters.

H1, H2 Calendar half-years.

bn Billions (109).

m Millions.

bp Basis points.

pp Percentage points.

... Not available.

— Nil, non-existence of the event considered or insignifi cance

of changes when expressed as rates of growth.

0.0 Less than half the fi nal digit shown in the series.

ÍNDICE / CONTENTS

NOTA METODOLÓGICA 1 Introducción 17

2 Ediciones, calendario de difusión, ámbito, marco conceptual, métodos de estimación y fuentes

de la publicación 19

3 Novedades y referencia al cálculo de algunas rúbricas 22

4 El proceso de elaboración de las Cuentas Financieras 36

5 Cuentas financieras de los sectores Sociedades no financieras y Hogares e Instituciones sin fines

de lu cro al servicio de los hogares 37

6 Conciliación entre el saldo de la cuenta de operaciones de capital y el saldo de la cuenta

de operaciones financieras 39

7 Las principales limitaciones de este trabajo 42

Apéndice

Esquema 1 Integración de los balances y las cuentas de acumulación 47

Anejo Relación entre la cuenta de operaciones de capital y la de operaciones

financieras 48

Esquema 2 Delimitación de las agrupaciones institucionales 49

Esquema 3 Delimitación de los instrumentos financieros 53

Esquema 4 Valoración de las rúbricas del sistema 57

Esquema 5 Principales fuentes estadísticas 61

Recuadros incluidos en la nota metodológica

Recuadro 1 Ampliación de la serie histórica de las cuentas financieras para el período 1980-1989 23

Recuadro 2 Medidas adoptadas en España, en 2008, en el contexto de la crisis financiera

internacional: el registro en las cuentas financieras de las Administraciones Públicas

y sus efectos en el déficit y la deuda pública 26

METHODOLOGICAL NOTES

(ENGLISH VERSION)

1 Introduction 65

2 Editions, release calendar, scope, conceptual framework, estimation methods and sources

of the publication 66

3 Changes introduced and reference to the calculation of certain items 69

4 Financial accounts compilation process 83

5 Financial accounts of the sectors non-financial corporations and households and non-profit

institutions serving households 84

6 Reconciliation between the capital transactions account balancing item and the financial

transactions account balancing item 85

7 Main limitations of this work 87

Appendix

Scheme 1 Integration of the balance sheets and accumulation accounts 93

Annex Relationship between the capital transactions account and the financial

transactions account 94

Scheme 2 Classification of institutional groupings 95

Scheme 3 Classification of financial instruments 99

Scheme 4 Valuation of the categories of the system 103

Scheme 5 Main statistical sources 107

Boxes included in the methodological notes

Box 1 Extension of the time series of the financial accounts for the period 1980-1989 70

Box 2 Measures adopted in Spain in 2008 against the background of the international financial crisis:

recording in the general government financial accounts and the effects on the budget deficit

and public debt 73

CAPÍTULO 1 SÍNTESIS DE LA

CONTABILIDAD NACIONAL DE

ESPAÑA. BASE 2000 /

CHAPTER 1 SUMMARY OF

THE SPANISH NATIONAL

ACCOUNTS. BASE YEAR 2000

a) Cuadros generales. Series anuales (2001-2008) y trimestrales (2007 I-2008 IV) / General

tables. Annual (2001-2008) and quarterly (2007 Q1-2008 Q4) series

Cuadro macroeconómico. Datos brutos / Macroeconomic aggregates. Original data

1.1 Producto Interior Bruto. Componentes de la demanda. Precios corrientes / Gross domestic

product. Demand components. Current prices 110

Cuadro macroeconómico. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario / Macroeconomic

aggregates. Seasonally- and working-day-adjusted data

1.2 Producto Interior Bruto. Componentes de la demanda. Precios corrientes / Gross domestic

product. Demand components. Current prices 112

1.3 Producto Interior Bruto. Componentes de la demanda. Índices de volumen encadenados,

referencia año 2000 = 100 / Gross domestic product. Demand components. Volume chain-

linked indices. 2000 = 100 114

1.4 Producto Interior Bruto. Ramas de actividad. Precios corrientes / Gross domestic product.

By industry. Current prices 116

1.5 Producto Interior Bruto. Ramas de actividad. Índices de volumen encadenados, referencia año

2000 = 100 / Gross domestic product. By industry. Volume chain-linked indices. 2000 = 100 118

1.6 Producto Interior Bruto. Componentes de la demanda y ramas de actividad. Deflactores implícitos /

Gross domestic product. Demand components and by industry. Implicit deflators 120

b) Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores. Series anuales

(2001-2008) y trimestrales (2007 I-2008 IV) / Non-financial transactions accounts of sectors

and sub-sectors. Annual (2001-2008) and quarterly (2007 Q1-2008 Q4) series1

1.7 Resumen por sectores y operaciones. Año 2008 / Summary by sector and transaction. 2008 122

1.8 Síntesis de los principales saldos y agregados de la CNE / Summary of the main balances

and aggregates of the Spanish National Accounts 126

1.9 Total de la Economía / Total economy 130

1.10 Sociedades no financieras / Non-financial corporations 132

1.11 Instituciones financieras / Financial institutions 134

1.12 Instituciones financieras monetarias / Monetary financial institutions 136

1.15 Instituciones financieras no monetarias / Non-monetary financial institutions 138

1.16 Administraciones públicas / General government 140

1.21 Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares / Households and non-profit


1.24 Operaciones no sectorizadas / Unsectorised transactions 144

1.25 Resto del mundo / Rest of the world 146

c) Cuadros complementarios de las operaciones no financieras de las Administraciones

públicas (véase en www.bde.es) / Additional tables on the non-financial transactions

of general government (see www.bde.es)1

1. En la edición electrónica de las Cuentas Financieras de la Economía Española, que se difunde en www.bde.es, figuran

cuadros de detalle de los sectores que complementan a los que se difunden en esta sección. / Additional sectoral details

are available in the electronic edition of the Financial Accounts of the Spanish Economy at www.bde.es.

CAPÍTULO 2 CUENTAS

FINANCIERAS /

CHAPTER 2 FINANCIAL

ACCOUNTS

Series anuales (2001-2008) y trimestrales (2007 I-2008 IV) / Annual (2001-2008) and quarterly

(2007 Q1-2008 Q4) series

a) Cuadros generales / General tables

2.1 Resumen por sectores y operaciones. Cuentas no consolidadas. Año 2008 / Summary

by sector and transaction. Unconsolidated accounts. 2008 150

2.2 Saldo del balance financiero y saldo de la cuenta de operaciones financieras. Valores absolutos

y % del PIB (2001-2008) / Balancing items of the financial balance sheet and of financial

transactions. Absolute values and % of GDP (2001-2008) 152

2.3 Deuda de los sectores no financieros materializada en valores distintos de acciones

y en préstamos. Va lo res absolutos y % del PIB (2001-2008 / Debt of the non-financial

sectors in the form of securities other than shares and of loans. Absolute values and %

of GDP (2001-2008) 156

2.4 Operaciones de inversión y financiación (% sobre el PIB) / Investment and financing transactions

(% of GDP)

2.4.a Total de la Economía / Total economy 160

2.4.b Sociedades no financieras / Non-financial corporations 162

2.4.c Instituciones financieras / Financial institutions 164

2.4.d Administraciones públicas / General government 166

2.4.e Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares / Households

and non-profit institutions serving households 168

2.4.f Resto del mundo / Rest of the world 170

b) Detalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas / Breakdown by instrument

of the unconsolidated accounts2

2.5 Total de la Economía / Total economy

2.5.a Balance financiero / Financial balance sheet 172

2.5.b Cuenta de operaciones financieras / Financial transactions account 174

2.6 Sociedades no financieras / Non-financial corporations



2.7 Instituciones financieras / Financial institutions



2.8 Instituciones financieras monetarias / Monetary financial institutions



2.11 Instituciones financieras no monetarias / Non-monetary financial institutions



2.15 Administraciones públicas / General government




institutions serving households




cuadros de detalle de sectores e instrumentos que complementan a los que se difunden en esta sección. / Additional

details by sector and instrument are available in the electronic edition of the Financial Accounts of the Spanish Economy

at www.bde.es.

2.20.1 Hogares / Households 200

2.20.2 Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares / Non-profit institutions serving

households 202

2.21 Resto del mundo / Rest of the world



c) Cuadros resumen de instrumentos por sectores (véase en www.bde.es) / Summary tables

of instruments by sector (see at www.bde.es)3

d) Resumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas /

Summary by instrument and counterpart sector of the unconsolidated accounts

2.29 Total de la Economía / Total economy



2.30 Sociedades no financieras / Non-financial corporations



2.31 Instituciones financieras / Financial institutions



2.32 Instituciones financieras monetarias / Monetary financial institutions



2.33 Instituciones financieras no monetarias / Non-monetary financial institutions



2.34 Administraciones públicas / General government




institutions serving households



2.36 Resto del mundo / Rest of the world



e) Enlace entre el balance financiero al principio y al final del período / Link between

the financial balance sheet at the beginning and the end of period

2.37 Total de la Economía / Total economy 272

2.38 Sociedades no financieras / Non-financial corporations 276

2.39 Instituciones financieras / Financial institutions 280

2.40 Instituciones financieras monetarias / Monetary financial institutions 284

2.41 Instituciones financieras no monetarias / Non-monetary financial institutions 288

2.42 Administraciones públicas / General government 292

3. Estos cuadros están disponibles en la edición electrónica de las Cuentas Financieras de la Economía Española, que

se difunde en www.bde.es. / These tables are available in the electronic edition of the Financial Accounts of the Spanish

Economy at www.bde.es.



2.44 Resto del mundo / Rest of the world 300

CAPÍTULO 3 ESTADÍSTICAS

COMPLEMENTARIAS /

CHAPTER 3 SUPPLEMENTARY

STATISTICS

a) Estadísticas españolas / Spanish statistics

Tipos de interés / Interest rates

3.1 Mercados monetarios / Money markets 306

3.2 Mercados de valores / Securities markets 308

3.3 Entidades de crédito / Credit institutions

3.3.a Nuevas operaciones y saldos vivos. Operaciones pasivas /

New business and outstanding amounts. Liabilities transactions 310

3.3.b Nuevas operaciones y saldos vivos. Operaciones activas / New business

and outstanding amounts. Assets transactions 312

3.4 Entidades de crédito. Rentabilidades y costes / Credit institutions. Profitability

and costs 314

Tipos de cambio / Exchange rates

3.5 Cambios oficiales / Official exchange rates 318

3.6 Contravalor (en dólares estadounidenses y en ECU/euros) de otras divisas / Equivalent value

of other currencies (in US dollars and in ECU/euro) 320

3.7 Índices de competitividad de España / Competitiveness indices for Spain 322

Mercados de valores / Securities markets

3.8 Mercado de deuda pública en anotaciones / Central government debt book-entry market 324

3.9 Mercado bursátil y mercados de derivados financieros / Stock exchange and financial derivatives

markets 326

3.10 Vencimiento medio y saldos vivos de deuda negociable de la Administración Central /

Central government tradable securities: average maturity and outstanding securities 328

Mercado de trabajo / Labour market

3.11 Salarios. Tasas de variación / Wages. Rates of change 330

3.12 Empleo. Niveles y tasas de variación / Employment. Levels and rates of change 332

Riesgos y recursos con no residentes de entidades de depósito residentes (véase en www.bde.es) /

Exposure and outstandings vis-à-vis non-residents of Spanish deposit institutions

(see at www.bde.es)4

Datos demográficos / Demographic data

3.15 Variaciones de la población / Changes in population 334

3.16 Estructura de la población por grupos de edad y sexo / Population structure by age

and sex 335

4. Estos cuadros están disponibles en la edición electrónica de las Cuentas Financieras de la Economía Española, que

se difunde en www.bde.es. / These tables are available in the electronic edition of the Financial Accounts of the Spanish

Economy at www.bde.es.

b) Estadísticas internacionales / International statistics

Producto Interior Bruto a precios de mercado (PIBpm) / Gross domestic product at market prices

(GDPmp)

3.17 PIBpm a precios y tipos de cambio corrientes / GDP at current market prices and exchange

rates 336

3.18 PIBpm a precios y patrón de poder de compra corrientes / GDP at current market prices

and purchasing power standards 338

3.19 PIBpm per cápita a precios y tipos de cambio corrientes / GDP at current market prices

and exchange rates per head of population 340

3.20 PIBpm per cápita a precios y patrón de poder de compra corrientes / GDP at current market

prices and purchasing power standards per head of population 342

Sectores institucionales / Institutional sectors

3.21 Déficit y deuda de las Administraciones públicas / Deficit and gross debt of general government 344

3.22 Balanza de Pagos. Saldo de la balanza por cuenta corriente / Balance of payments. Balance

on current account 346

Precios / Prices

3.23 Deflactores del PIB, precios de consumo y precios industriales / GDP deflator, consumer

and producer prices 348

Mercado de trabajo / Labour market

3.24 Tasas de actividad y paro / Participation and unemployment rates 350

3.25 Costes laborales unitarios / Unit labour costs 352

Tipos de interés / Interest rates

3.26 Tipos de intervención de los bancos centrales / Interest rates on standing facilities and open

market operations of central banks 354

3.27 Tipos de interés del mercado interbancario / Interbank market interest rates 356

3.28 Rendimientos de la deuda pública en el mercado secundario / Public debt yields

on the secondary markets 358

3.29 Índices de cotización de acciones y de rendimiento de la deuda pública / Indices of quoted

share prices and of public debt yields 360

Tipos de cambio / Exchange rates

3.30 Índices de competitividad de los principales países frente a los países desarrollados / Indices

of competitiveness of the main countries vis-à-vis developed countries 362

3.31 Paridades centrales frente al ECU y al euro y tipos de conversión irrevocables del euro / ECU

and euro central rates and irrevocable euro conversion rates 364

Flujos entre España y las Instituciones Comunitarias Europeas / Flows between Spain

and European Union institutions5

3.32 Resumen / Summary 366


cuadros adicionales. / Additional tables are available in the electronic edition of the Financial Accounts of the Spanish

Economy.

NOTA METODOLÓGICA

BANCO DE ESPAÑA 17 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, 1980-2008 NOTA METODOLÓGICA

Nota metodológica

El título de esta publicación hace mención a su principal aportación, que es la que se recoge

en el capítulo 2. Las Cuentas Financieras de la Economía Española forman parte del sistema

español de cuentas nacionales y constituyen la base estadística para los análisis de la finan-

ciación de la economía, entre ellos, el que se realiza en el Informe Anual del Banco de Espa-

ña. Por su parte, el capítulo 1 reproduce la parte de la Contabilidad Nacional de España

(CNE) no financiera, elaborada por el Instituto Nacional de Estadística (INE), relativa al cuadro

macroeconómico y a las cuentas de las distintas agrupaciones institucionales (sectores y

subsectores), a modo de apoyo general al Informe Anual y para que se puedan relacionar las

operaciones que se han de financiar con sus contrapartidas financieras, que se recogen en

el capítulo 2. Finalmente, el capítulo 3 constituye una suerte de apéndice estadístico que

complementa aspectos recogidos en los capítulos 1 y 2 e incluye algunas referencias inter-

nacionales.

La última edición impresa de esta publicación apareció en junio de 2008. Desde entonces, y

como es habitual, se han producido actualizaciones trimestrales de todos los capítulos, que

incorporan los datos del último trimestre disponible y revisan, en su caso, los datos de trimes-

tres ya publicados. Estas actualizaciones se difunden únicamente en la edición electrónica, en

el sitio web del Banco de España (www.bde.es). La última de ellas se difundió el 20 de abril

de 2009 y recogía un avance, o primera estimación, de los períodos IV-2008 y 2008. La pre-

sente edición revisa dicho avance para los períodos reseñados y los precedentes.

La metodología que se utiliza en la elaboración de estas Cuentas sigue las directrices del

Sistema Europeo de Cuentas Nacionales (SEC 95), recogido en el Reglamento (CE) 2223/96

del Consejo, de 25 de junio de 1996, de obligado cumplimiento para todos los países de la

Unión Europea (UE)1. Aunque este Reglamento requiere únicamente series anuales, el Banco

de España decidió, desde el inicio, adoptar la periodicidad trimestral en las Cuentas Finan-

cieras, dado que es la demandada por los usuarios, fundamentalmente los analistas del

propio Banco de España, que elaboran, a partir de las Cuentas Financieras y de otras esta-

dísticas complementarias, informes trimestrales sobre la financiación de las distintas agrupa-

ciones institucionales, los flujos financieros intersectoriales, el proceso de intermediación y la

evolución de la liquidez. Además, en enero de 1999, el ECOFIN, a propuesta del entonces

denominado Comité Monetario (actual Comité Económico y Financiero), aprobó un Informe

sobre los requerimientos estadísticos de la Unión Económica y Monetaria (UEM), en el que,

entre otras cosas, se afirma que «las cuentas nacionales trimestrales (financieras y no finan-

cieras) son el núcleo fundamental del sistema de información estadística, por lo que deben

desarrollarse». Posteriormente, y sobre la base de la importancia que para el éxito de la UEM

tiene el proceso de saneamiento de las finanzas públicas de los Estados miembros, cuestión

a la que se refieren el Tratado de la UE y el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, el citado In-

forme recomendaba la elaboración de cuentas trimestrales del sector Administraciones pú-

blicas para seguir la evolución de ese proceso. Atendiendo a estos requerimientos, en los

últimos años se ha desarrollado, en el seno de la UE, un intenso trabajo legislativo, que, en

el ámbito de las cuentas nacionales, se ha plasmado en: a) el Reglamento del Parlamento

Europeo y del Consejo 1161/2005, de 6 de julio, que obliga a los Estados miembros de la

UE a elaborar y remitir a Eurostat cuentas no financieras trimestrales por sectores institucio-

1 Introducción1 Introducción

1. Este manual está actualmente en proceso de revisión con el fin de adaptarlo a las innovaciones y desarrollos que

continuamente registra la realidad económica. Su finalización está prevista para 2010 y su entrada en vigor para 2014.


nales, con un desfase de 90 días naturales respecto al último trimestre de referencia, y b) la

Orientación del Banco Central Europeo 13/2005, de 17 de noviembre, sobre cuentas finan-

cieras trimestrales por sectores, cuyo envío a esta institución por parte de los bancos cen-

trales nacionales debe realizarse, como muy tarde, a los 110 días naturales respecto al últi-

mo trimestre incluido en las cuentas2.

Previamente a estas disposiciones legales, la Comisión de la UE estableció la obligatoriedad

de los Estados miembros de elaborar cuentas trimestrales del sector Administraciones públi-

cas, no financieras y financieras, en 2002 y 2004, respectivamente. Asimismo, con el fin de

fortalecer, aún más, la base y la calidad de la información estadística sobre la que se sustentan

los análisis de las finanzas públicas exigidos por el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en

marzo de 2004 se impuso a los países de la UE la obligación de remitir a Eurostat datos tri-

mestrales sobre la deuda pública con un desfase de un trimestre y, en diciembre de 2005, se

reformó el Reglamento 3605/93, que regula las Notificaciones sobre las finanzas públicas3

que deben realizar los países de la UE dos veces al año.

De forma paralela a estas exigencias para aumentar la periodicidad y reducir el plazo de disponi-

bilidad de los datos de todos los sectores y, en especial, de las Administraciones públicas, Euro-

stat ha ido desarrollando un intenso trabajo metodológico para mejorar la comparación de los

datos de este sector entre los Estados miembros de la UE. Este trabajo ha sido necesario por

tres motivos: a) por la relevancia que tienen los datos de las Administraciones públicas en el

proceso de aplicación del Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) al que están obligados todos los

países de la UE; b) por la gran variedad y matices de las operaciones que desarrollan las Admi-

nistraciones públicas en la práctica totalidad de los países, y c) por la ausencia del detalle sufi-

ciente en el SEC 95 sobre el tratamiento contable de gran parte de estas operaciones. El trabajo

llevado a cabo por Eurostat, en colaboración con los Estados miembros de la UE a través de los

comités y grupos de trabajo correspondientes, se está plasmando en el Manual SEC 95 sobre el

déficit público y la deuda pública, documento que sirve de guía metodológica a aspectos no

tratados con la suficiente profundidad en el SEC 95, con la inclusión de nuevos capítulos o am-

pliación de los existentes. El seguimiento de estas ampliaciones o clarificaciones metodológicas

puede realizarse consultando el sitio web de Eurostat (www.ec.europa.eu/eurostat).

La presente edición de las Cuentas abarca el período 2001-2008, difundiéndose la serie

completa 1980-2008 en archivos csv, a los que se puede acceder en www.bde.es4 a través

de la edición electrónica, la cual recoge, por primera vez, en los ficheros csv, la ampliación de

la serie histórica para el período 1980-1989, aunque solo con periodicidad anual. La expe-

riencia adquirida desde que, en el año 2000, se inició la publicación de estas series en tér-

minos del SEC 95 permite establecer una política de revisiones razonable que dota a las

series publicadas de cierta estabilidad. Se pretende que, con ocasión de la actualización de

las cuentas cada trimestre, se revisen, como máximo, los datos de los ocho trimestres pre-

vios y los de los años correspondientes. Debe tenerse en cuenta que, además de las actua-

lizaciones y revisiones trimestrales, en el mes de junio de cada año, con motivo de la edición

anual en papel, se lleva a cabo una revisión de la actualización realizada en abril, en la que

también se aplica el criterio de extender la revisión a los ocho trimestres precedentes y a los

años correspondientes. Este procedimiento regular de revisiones no excluye revisiones ex-

cepcionales cuando lo justifiquen las circunstancias (modificaciones conceptuales, nueva

información de base, ampliación de las series históricas y similares).

2. Las Orientaciones del BCE (Guidelines, en su terminología en inglés) son normas de obligado cumplimiento para los

bancos centrales nacionales. 3. Para un mayor detalle sobre todo este proceso legislativo, véase el recuadro 2 de la

Nota metodológica de la edición de 2006 de esta publicación. 4. Las siglas Csv significan comma separate values.


Según se ha señalado en el epígrafe anterior, las Cuentas Financieras de la Economía Espa-

ñola se difunden en dos ediciones, una, impresa, y otra, electrónica, a la que puede acceder-

se a través de www.bde.es. La edición impresa, que aparece en junio, contiene la Nota meto-

dológica y una amplia selección de cuadros. La edición electrónica se actualiza trimes-

tralmente, va precedida de una corta nota de Novedades y contiene todos los cuadros

disponibles. Ambas ediciones difunden series anuales y trimestrales. Las fechas de actualiza-

ción de las Cuentas figuran en un calendario de difusión de la publicación, que, junto al de las

restantes estadísticas del Banco de España, puede consultarse en www.bde.es. El capítulo 2

de esta publicación recoge las cuentas financieras propiamente dichas, que es una estadística

incluida en el Plan Estadístico Nacional.

La publicación se articula en los tres capítulos reseñados en el primer párrafo del epígrafe

anterior. Tanto las cuentas no financieras, es decir, la síntesis de la Contabilidad Nacional de

España, estadística que elabora el INE (capítulo 1), como las financieras (capítulo 2), están

elaboradas siguiendo el SEC 95, sistema que comprende las cuentas en las que se determina

el PIB desde las ópticas de la oferta, la demanda y las rentas, que incluyen los principales

agregados macroeconómicos, una tabla input-output y las cuentas, tanto no financieras como

financieras, y tanto de flujos como patrimoniales de los sectores institucionales, e, incluso,

datos de empleo.

Entre las principales características del SEC 95, hay que destacar, en primer lugar, que, al

haberse promulgado mediante un reglamento, es de aplicación obligatoria en todos sus ele-

mentos a todos los Estados miembros de la UE, lo cual asegura la utilización de una metodo-

logía uniforme en todos los países. En segundo lugar, que el SEC 95 es un sistema contable

armonizado con el Sistema de Cuentas Nacionales (SCN 93), elaborado bajo el patrocinio de

la Oficina Estadística de las Naciones Unidas, el Banco Mundial, la OCDE, el FMI y la Comisión

Europea (Eurostat), y con el quinto Manual de Balanza de Pagos del FMI, en el ámbito que le

es propio. De especial relevancia en el contexto europeo es la inclusión en el Sistema de un

subsector específico dentro del sector Instituciones financieras, a saber, el subsector Institu-

ciones financieras monetarias (IFM), que es la agrupación que el Sistema Europeo de Bancos

Centrales (SEBC) define como sector creador de dinero, lo que refuerza la relación entre las

estadísticas monetarias y las de cuentas nacionales.

El Reglamento SEC 95 establece también una armonización en cuanto al plazo límite de

disponibilidad de los datos. Tras su entrada en vigor, las demandas de los analistas se han

centrado, por una parte, en requerir datos de cuentas nacionales con menor periodicidad

que la anual, y, por otra, en exigir que se reduzcan los desfases entre la fecha en que se

difunden los datos y la fecha a la que estos van referidos. Estas demandas, promovidas

por los usuarios en general y, de forma muy especial, por el BCE, que ha pasado a desem-

peñar un importante papel en la producción de las estadísticas en el ámbito de sus funcio-

nes monetarias y en la formulación de requerimientos de aquellas, elaboradas en el ámbito

del Sistema Estadístico Europeo (Eurostat y Oficinas Nacionales de Estadística), se están

concretando en medidas legislativas como las mencionadas en el epígrafe anterior y en la

renuncia por parte de los Estados miembros a la mayoría de las derogaciones que les

habían sido concedidas respecto a la provisión de determinadas series anuales requeridas

por el SEC 95. En cuanto al desfase con el que deben proveerse los datos, el límite conti-

núa siendo de nueve meses respecto al período de referencia, pero Eurostat viene solici-

tando a los Estados miembros la reducción de este plazo hasta los seis meses, de forma

voluntaria, y son varios los países, entre ellos España, que están cumpliendo este plazo

más exigente de forma permanente. Además, tanto Eurostat como el BCE, aprovechando

las ventajas que proporcionan las nuevas tecnologías, están promoviendo herramientas

2 Ediciones, calendario

de difusión, ámbito,

marco conceptual,

métodos de estimación

y fuentes de la publicación

2 Ediciones, calendario

de difusión, ámbito,

marco conceptual,

métodos de estimación

y fuentes de la publicación


informáticas que facilitan la rápida y eficiente transmisión de datos desde los Estados

miembros, lo que agiliza la elaboración y la difusión de agregados referidos a áreas econó-

micas tales como la UE y la UEM.

El capítulo 1 incluye una síntesis de las cuentas nacionales a cargo del INE. La fuente

fundamental de los datos aquí incluidos son las publicaciones del INE: Contabilidad Nacio-

nal de España. Base 2000. Serie Contable 2000-2007, Cuentas Trimestrales no Financie-

ras de los Sectores Institucionales. Base 2000 (series trimestrales I-2000 a IV-2008) y

Contabilidad Nacional Trimestral de España. Base 2000 (series trimestrales I-1995 a IV-2008).

Cuando las citadas fuentes no ofrecen todos los detalles que aparecen en las cuentas, se

han incluido estimaciones del Banco de España realizadas a partir de información difundi-

da por el INE, la Intervención General de la Administración del Estado (IGAE) sobre las

Administraciones públicas, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el pro-

pio Banco de España. Las estimaciones del Banco de España afectan a determinados

detalles de la producción, los impuestos sobre la producción y las importaciones, las ren-

tas de la propiedad, las cotizaciones sociales, las transferencias sociales en especie, el

consumo colectivo y efectivo y las transferencias de capital, y se sustituirán por los datos

oficiales una vez estén disponibles.

Para el caso concreto de las estimaciones de las cuentas de los subsectores de las Adminis-

traciones públicas para 2008, se ha tomado como fuente información complementaria publi-

cada por la IGAE. La disponibilidad de los datos anuales y trimestrales, y de los sectores y

subsectores, en fechas distintas complica la elaboración de los cuadros de este capítulo.

La inclusión en esta publicación de una síntesis de la CNE no excluye la consulta a la fuente

original citada. Como se ha señalado antes, el propósito de dicha inclusión es el de enmarcar

la financiación de la economía (es decir, las cuentas financieras) en el contexto de los flujos

que se han de financiar (es decir, las cuentas no financieras). Además, dicha integración resul-

ta obligada, si se tiene en cuenta que uno de los principales destinos de esta publicación es

servir a la redacción del Informe Anual del Banco de España, donde se analiza la evolución de

la economía desde una perspectiva global. En el esquema 1 (Integración de los balances y las

cuentas de acumulación) se pretende ilustrar la articulación de ambas aproximaciones (la no

financiera y la financiera) en el Sistema definido por el SEC 95.

El SEC 95 incorpora un sistema completo de cuentas que comprende los balances financie-

ros y las cuentas de flujos, que explican las variaciones entre los balances al inicio y al fin de

cada período. Las cuentas de flujos son, además de las de operaciones financieras, las de otras

variaciones de los activos financieros (y de los pasivos5). Estas últimas se componen, a su vez,

de: a) cuentas de variaciones en el volumen de los activos financieros, que reflejan las varia-

ciones en el montante de los activos financieros y de los pasivos como consecuencia de la

aparición o desaparición de estos (por ejemplo, el caso de saneamientos de créditos o cam-

bios de sectorización), y b) cuentas de revalorización, que recogen las variaciones en el valor

de los activos y de los pasivos como resultado de cambios en los precios de estos o en los

tipos de cambio de la moneda en la que pudieran estar denominados. De esta forma, las

Cuentas SEC 95 configuran un conjunto integrado en el que, para cada sector y subsector, la

diferencia entre los saldos o balances financieros en dos momentos del tiempo se explica por

CAPÍTULO 1 SÍNTESIS DE

LA CONTABILIDAD NACIONAL

DE ESPAÑA

CAPÍTULO 1 SÍNTESIS DE

LA CONTABILIDAD NACIONAL

DE ESPAÑA

CAPÍTULO 2 CUENTAS

FINANCIERAS

CAPÍTULO 2 CUENTAS

FINANCIERAS

5. Todos los activos financieros son, desde la perspectiva del emisor/deudor, pasivos, razón por la que este paréntesis

aclaratorio no se repite en adelante. Por otra parte, todos los pasivos son, por definición, financieros, mientras que hay

activos no financieros (el stock de capital de los distintos sectores que no se recogen en las cuentas financieras). La

diferencia entre los activos financieros y los pasivos constituye los «activos financieros netos», también denominados

«riqueza financiera neta», de la agrupación institucional de que se trate.


las tres cuentas señaladas: operaciones financieras, revalorización y otras variaciones en el

volumen de los activos financieros.

La referencia metodológica general al SEC 95 no excluye, lógicamente, otras más concretas

sobre cómo este sistema se ha adaptado al marco institucional español, la correspondencia

de las operaciones allí definidas con los instrumentos utilizados en los mercados españoles,

el seguimiento en la práctica de las normas teóricas de valoración y las fuentes utilizadas.

Tales referencias se vienen incluyendo en todas las ediciones de estas Cuentas Financieras en

unos esquemas (muy sintéticos, pero completos), entre los que figuran el esquema 1, ya cita-

do, y los restantes, que, al igual que el esquema 1, se recogen en el apéndice que figura al

final de esta Nota y se completan con la descripción del proceso de elaboración de las Cuen-

tas Financieras que se realiza en los epígrafes que siguen. Los esquemas que se difunden en

el apéndice son:

Esquema 1. Integración de los balances y las cuentas de acumulación.

Anejo. Relación entre la cuenta de operaciones de capital y la de operaciones

financieras.

Esquema 2. Delimitación de las agrupaciones institucionales.

Esquema 3. Delimitación de los instrumentos financieros.

Esquema 4. Valoración de las rúbricas del sistema.

Esquema 5. Principales fuentes estadísticas.

Las Cuentas Financieras de la Economía Española (CFEE), que recoge este capítulo,

comprenden la cuenta de operaciones financieras y los balances financieros, en series

trimestrales y anuales, así como el enlace entre el balance financiero al principio y al final

del período con el detalle de las operaciones financieras, las revalorizaciones y otras va-

riaciones en el volumen que explican dicho enlace. La serie histórica que se difunde en la

edición electrónica de esta publicación incluye datos anuales del período 1980-1989 y

datos trimestres del período 1990-2008 para las operaciones financieras y los balances

financieros. El proceso de elaboración de las CFEE permite determinar el importe de las

revalorizaciones y de los otros cambios en el volumen de los activos financieros y de los

pasivos con el mismo detalle y amplitud que en las series de operaciones financieras, y

sus estimaciones son de gran utilidad en el proceso de contraste de la calidad de las

Cuentas.

Las cuentas referidas a las distintas agrupaciones se presentan en versión no consolidada

en los cuadros de los apartados 2.b), 2.d) y 2.e) (véase índice), con la excepción de los cré-

ditos comerciales y anticipos en los sectores Hogares, que no incluyen los que puedan ha-

berse producido entre unidades del propio sector (crédito entre empresarios individuales y

créditos concedidos por estos a los hogares para fines de consumo). No obstante, es posi-

ble elaborar las cuentas consolidadas a partir de la información del apartado 2.d), en el que

se recoge, para los distintos sectores, el resumen por instrumentos y sectores de contrapar-

tida, incluidas las contrapartidas frente al propio sector; por tanto, mediante la eliminación de

las posiciones activas y pasivas dentro del propio sector, pueden obtenerse las cuentas

consolidadas de cada uno de los sectores. Obviamente, la cuenta consolidada de la econo-

mía nacional equivale a presentar la cuenta del Resto del mundo desde la óptica de los

sectores residentes.

Este capítulo comprende estadísticas complementarias, divididas en dos apartados: a) esta-

dísticas españolas, y b) estadísticas internacionales. Esta información, unida a la que se di-

funde en los capítulos precedentes, configura esta publicación como un anuario de estadís-


COMPLEMENTARIAS


COMPLEMENTARIAS


ticas monetarias, financieras y económicas generales, referido tanto a la economía española

como al ámbito internacional. Este capítulo completa y sintetiza estadísticas recogidas en el

Boletín Estadístico mensual y en otras publicaciones, tanto del Banco de España como del

INE y de otros organismos nacionales e internacionales, que se citan como fuente de los

cuadros.

En los ficheros csv correspondientes al capítulo 2, sección b) Detalle por instrumentos de las

cuentas no consolidadas, se proporciona la serie histórica con periodicidad anual para el pe-

ríodo 1980-1989 siguiendo la metodología del SEC 95 con todos los detalles incluidos en

dicha sección. El recuadro 1 informa, por un lado, sobre las principales limitaciones del enlace

entre la serie 1980-1989 y la correspondiente al período 1990-2008, que era la que ha venido

difundiéndose, y, por otro lado, se señalan las principales diferencias metodológicas que ha

supuesto la introducción de los criterios del SEC 95 en relación con el SEC 79, que era la

metodología aplicada a la serie disponible anteriormente.

En las cuentas financieras de las Administraciones públicas se ha incorporado la información

relativa al Fondo para la Adquisición de Activos Financieros (FAAF), que en las cuentas nacio-

nales se clasifica en este sector, y, concretamente, en el subsector Administración central.

Este Fondo, creado en el contexto de la crisis financiera para facilitar liquidez a las entidades

de crédito, tiene por objetivo adquirir, con criterios de mercado, activos financieros de máxima

calidad emitidos por dichas entidades y fondos de titulización, que, a su vez, respaldan crédi-

tos concedidos a particulares, empresas y entidades no financieras. La financiación de estas

operaciones se realiza con la emisión de deuda pública. En el recuadro 2 se ofrece informa-

ción adicional sobre las medidas adoptadas en España, en el año 2008, en el contexto de la

crisis financiera internacional y se detallan sus efectos en las cuentas financieras de las Admi-

nistración públicas, en el déficit y en la deuda pública.

Se ha incorporado a la publicación un nuevo apartado, el e), que recoge el Enlace entre el

balance al principio y al final de cada período para todos los sectores. Estos enlaces propor-

cionan los elementos pormenorizados que explican, en cada una de las rúbricas, las variacio-

nes de los activos financieros y de los pasivos, es decir, las operaciones financieras, las reva-

lorizaciones y las otras variaciones en el volumen.

Hasta las CFEE del año 2002, se consideraba que el efectivo puesto en circulación por parte

del Banco de España (billetes) y del Estado (monedas) se correspondía con las tenencias de

efectivo por parte de los sectores residentes no financieros de la economía española (Socie-

dades no financieras, Hogares e ISFLSH y Administraciones públicas). Es decir, se considera-

ba que las tenencias de pesetas por parte de sectores no residentes no eran significativas y

que tampoco lo eran las tenencias de monedas y billetes extranjeros por parte de los sectores

residentes no financieros. Estos supuestos simplificadores no pueden seguir manteniéndose

tras la introducción del euro a principios del año 2002, ya que, sin duda, se están produciendo

entradas y salidas netas de euros con motivo de los movimientos de turistas y otros viajeros,

por compras transfronterizas e incluso por inversiones en/del exterior, principalmente depósi-

tos. En consecuencia, desde el año 2002, el efectivo en poder de los sectores residentes no

financieros de los países que integran la UEM es estimado de forma conjunta por todos los

miembros del SEBC, bajo la coordinación del BCE. El procedimiento consiste en distribuir por

países el importe total de euros emitidos por el conjunto de los bancos centrales del SEBC,

una vez deducidos los importes que se estiman en manos de no residentes en la zona del

euro, evitando las inconsistencias que podrían producirse para el conjunto de la zona si cada

uno de los países realizara sus propias estimaciones. En dicho procedimiento es posible tener

en cuenta las evidencias nacionales disponibles, entre otras, el comportamiento estacional del

3 Novedades

y referencia al cálculo

de algunas rúbricas

3.1 PRINCIPALES NOVEDADES

Elaboración de la serie histórica

1980-1989 (datos anuales)

3 Novedades

y referencia al cálculo

de algunas rúbricas

3.1 PRINCIPALES NOVEDADES

Elaboración de la serie histórica

1980-1989 (datos anuales)

Delimitación del sector

de Administraciones públicas

Delimitación del sector

de Administraciones públicas

Nuevos cuadros de enlace entre

el balance financiero al principio

y al final del período

Nuevos cuadros de enlace entre

el balance financiero al principio

y al final del período

3.2 ESTIMACIÓN DEL EFECTIVO

EN PODER DE RESIDENTES

3.2 ESTIMACIÓN DEL EFECTIVO

EN PODER DE RESIDENTES

AMPLIACIÓN DE LA SERIE HISTÓRICA DE LAS CUENTAS FINANCIERAS PARA EL PERÍODO 1980-1989 RECUADRO 1

En junio del año 2000, el Banco de España publicó por primera vez

las Cuentas Financieras de la Economía Española según la metodo-

logía del SEC 95, con datos trimestrales para el período 1995-1999;

posteriormente, en 2002, la serie temporal trimestral fue expandida

hasta el año 1990. El trabajo que se presenta en esta edición de las

Cuentas amplía la serie con dicha metodología hasta el año 1980,

pero únicamente con periodicidad anual y para los cuadros de De-

talle por instrumentos de las cuentas no consolidadas 2.5 a 2.21,

correspondientes a los sectores y subsectores institucionales. Los

datos están disponibles en los ficheros csv de las series históricas

que se difunden en el sitio de Internet del Banco de España (www.

bde.es), en la observación correspondiente al cuarto trimestre, pero

no figuran en la publicación en papel, ya que esta solo incorpora las

ocho últimas observaciones tanto de los datos anuales como de los

trimestrales.

El Banco de España comenzó la elaboración de las cuentas financie-

ras españolas a principios de los años ochenta, siguiendo la metodo-

logía de los organismos internacionales vigente en ese momento, en

concreto el manual del Sistema de Cuentas Nacionales de las Nacio-

nes Unidas (SNA 68) y su adaptación al entorno europeo, el Sistema

Europeo de Cuentas (SEC 79). Inicialmente, las cuentas financieras

formaban parte del Apéndice estadístico del Informe Anual, que, a

partir de la edición correspondiente al año 1989, se convirtió en una

publicación independiente con el nombre actual. Al principio de los

años noventa, la comunidad estadística internacional revisó los ma-

nuales antes señalados; la nueva versión del SNA, del año 1993, y

especialmente la del SEC, del año 1995, se convirtieron en la meto-

dología de referencia, y los países iniciaron un proceso de revisión de

sus estadísticas de cuentas nacionales. En la actualidad, ambos ma-

nuales están en un proceso muy avanzado de revisión. Las nuevas

versiones se conocerán como SNA 2008 y SEC 2010, y su entrada

en vigor se producirá previsiblemente en 2014.

En este recuadro se señalan las principales diferencias entre las se-

ries anuales 1980-1989 SEC 95 que ahora comienzan a difundirse

con, por un lado, las series trimestrales y anuales 1990-2008 SEC 95

(con las cuales deben enlazar) y, por otro lado, las series anuales

1980-1989 SEC 79 que se elaboraron y difundieron cuando la anti-

gua metodología estaba vigente. Las diferencias con las series anua-

les SEC 79 se deben, prácticamente en su totalidad, a las diferencias

metodológicas entre ambas versiones del SEC, mientras que las

corres pondientes a las series con las que deben enlazar (período

1990-2008) son consecuencia de las limitaciones en la información

disponible para los períodos más antiguos. Cuando ha sido posible,

se aporta una valoración de la importancia de estas limitaciones,

que, como se podrá ver, es, en general, reducida.

Principales limitaciones de la nueva serie anual 1980-1989

SEC 95 en relación con la serie 1990-2008 SEC 95

Las principales diferencias que afectan al enlace entre la serie 1980-

1989 y la serie 1990-2008 se deben a una diferente delimitación de

determinados sectores y subsectores institucionales debido a caren-

cias en la información de base. Entre ellas, cabe destacar:

Subsector S.123 Otros intermediarios financieros. En el período

1980-1989 esta agrupación está formada por las instituciones de

inversión colectiva y por las sociedades y agencias de valores, lo

que supone principalmente dos discrepancias con respecto a la de-

limitación del SEC 95, que es la que se sigue en las series 1990-

2008.

En primer lugar, otras categorías de entidades como las socieda-

des de capital riesgo, las entidades emisoras de participaciones

preferentes y los holdings financieros, que, según el SEC 95, for-

man parte de este subsector, no están incluidas en él en las nue-

vas series 1980-1989. No obstante, el enlace por esta causa se ha

visto poco afectado, puesto que este conjunto de entidades que

no han podido reclasificarse representaban, a principios de los

años noventa, alrededor del 1% del total de los activos financieros

del subsector.

En segundo lugar, según la metodología SEC 95, las agencias de

valores deben formar parte del subsector S.124 Auxiliares financie-

ros; sin embargo, dado que no se dispone de información separada

para las sociedades y agencias de valores y que el grado de impor-

tancia de las agencias de valores es menor, se presentan de forma

conjunta en el subsector S.123 Otros intermediarios financieros

desde el inicio de la actividad de estas entidades en 1989.

Las diferencias netas en este sector entre las series 1980-1989 y las

del período 1990-2008 como consecuencia de la no inclusión de

las sociedades de capital riesgo, las emisoras de participaciones pre-

ferentes y los holdings financieros, y la inclusión de las agencias de

valores, que no deberían estar incluidas, están incorporadas en el

sector sociedades no financieras al calcularse este último, en parte,

residualmente.

Subsector S.124 Auxiliares financieros. En las nuevas series para el

período 1980-1989 este subsector está formado exclusivamente por

los Fondos de Garantía de Depósitos. No incluye, por tanto, otras

categorías de entidades como las agencias de valores, sociedades

de tasación, etc., que forman parte de este subsector de acuerdo con

el SEC 95 y se incluyen en las series 1990-2008. Este último conjun-

to de entidades representaban a principios de los años noventa alre-

dedor de un 30% del total de los activos financieros del subsector. Al

igual que en el caso anterior, las entidades excluidas en las series

1980-1989 forman parte, por residuo, del sector sociedades no fi-

nancieras, excepto las agencias de valores, que, como ya se ha se-

ñalado en el párrafo anterior, están clasificadas, en dicho período, en

el subsector S.123 Otros intermediarios financieros conjuntamente

con las sociedades de valores. No obstante, el efecto sobre las so-

ciedades no financieras es bastante reducido.

Principales cambios en las series difundidas anteriormente

para el período 1980-1989 (SEC 79) y las nuevas series a partir

de esta edición (SEC 95)1

CAMBIOS EN LA SECTORIZACIÓN DE CIERTAS ENTIDADES

Inclusión en el sector Administraciones públicas de ciertas entidades

públicas que bajo el SEC 79 formaban parte del sector sociedades

no financieras.


1. Con motivo de la entrada en vigor del SEC 95 se publicó en el Boletín Eco-

nómico del Banco de España de mayo de 2000 el artículo «Presentación de las

cuentas financieras de la economía española. SEC/95, Series 1995-1999»,

cuya consulta se recomienda para quienes deseen obtener una referencia más

pormenorizada que la que se ofrece en este recuadro de los cambios metodo-

lógicos entre las versiones del SEC 79 y 95.

AMPLIACIÓN DE LA SERIE HISTÓRICA DE LAS CUENTAS FINANCIERAS PARA EL PERÍODO 1980-1989 (cont.) RECUADRO 1

Se trata de ciertas empresas públicas que, según el SEC 95, no

realizan una actividad de mercado y, por tanto, deben incluirse en el

sector S.13 Administraciones públicas. La incorporación de estas

entidades al sector Administraciones públicas ha supuesto un incre-

mento aproximado de un 1% del saldo vivo de préstamos y valores

distintos de acciones.

CAMBIOS EN EL TRATAMIENTO DE ALGUNAS OPERACIONES

Inclusión en las series SEC 95 de información para ciertas categorías

de F5 Acciones y otras participaciones emitidas por sociedades no

financieras.

La definición de esta categoría en el SEC 95 es más amplia y precisa

que en el SEC 79. En concreto, en las nuevas series se han incluido

las Acciones no cotizadas y otras participaciones, que, en las cuen-

tas financieras españolas según el SEC 79, solo se recogían de for-

ma parcial (se incluían solo las acciones no cotizadas que eran acti-

vos financieros/pasivos frente a Instituciones financieras y el Resto

del mundo, y las otras participaciones correspondientes al capital de

los entes públicos). Los instrumentos financieros que ahora se inclu-

yen incrementan significativamente (cerca del 50% a principios de los

años noventa) los importes de la antigua rúbrica F.5 Acciones y otras

participaciones del pasivo de sociedades no financieras, excluyendo

las inversiones extranjeras en inmuebles, como se comenta en el

punto siguiente.

Las inversiones de no residentes en inmuebles.

Estas inversiones se clasifican, en el SEC 95, como otras participacio-

nes en el pasivo de las Sociedades no financieras, mientras que en el

SEC 79 se clasificaban como préstamos en el pasivo de los Hogares

e ISFLSH. El importe de estas inversiones representaba a principio de

los años noventa alrededor de un 4% del PIB, cerca del 15% de los

préstamos del pasivo de los Hogares e ISFLSH, según el SEC 79.

Valoración a precios de mercado de las rúbricas de Valores distintos

de acciones y Acciones y otras participaciones.

El SEC 79 no tenía establecidos requerimientos específicos para los

datos de balance, por lo que las cuentas financieras españolas utili-

zaban los criterios de valoración propios de las fuentes de informa-

ción, lo que daba lugar a ciertas distorsiones en la valoración de las

carteras de los sectores que se obtenían de forma parcialmente resi-

dual, sin que pueda identificarse a priori su sesgo (al alza o a la baja).

Por ejemplo, en las cuentas de las Administraciones públicas la apli-

cación de este criterio en los valores distintos de acciones emitidos

por las Administraciones públicas ha supuesto una ligera reducción

(alrededor del 5%) en los valores a corto plazo, mientras que, en los

valores a largo plazo, su valoración es similar.

CAMBIOS EN LOS PROCEDIMIENTOS DE ELABORACIÓN

Los cambios más significativos corresponden a:

Rúbricas de depósitos y créditos.

En el SEC 79 el sector Sociedades no financieras tenía carácter

residual, lo que llevaba a asignar a este sector los importes sin

sectorizar de los estados contables de las entidades de crédito

(planes contables 1982/85 y 1986/92), mientras que en el SEC 95

estos importes sin sectorizar (que no existen a partir de 1998) se

han asignado a las Sociedades no financieras u Hogares depen-

diendo del instrumento financiero en cuestión; por ejemplo, los

ajustes relativos a los depósitos de ahorro y a plazo se han asig-

nado a los Hogares, ya que la tenencia de estos instrumentos en

dicho sector representa el 98% del total de los mantenidos con-

juntamente por los sectores Sociedades no financieras y Hogares

e ISFLSH. No obstante, el peso de estos importes sin sectorizar

en los depósitos y créditos de las sociedades no financieras era

reducido.

Rúbrica de Otras cuentas pendientes de cobro y pago.

El SEC 95 distingue los créditos comerciales del resto de activos fi-

nancieros/pasivos correspondientes a desfases temporales entre el

momento del devengo y del pago de las operaciones que se incluyen

en esta rúbrica. En las cuentas financieras españolas según el SEC 79

los créditos comerciales se incluían en la rúbrica de Préstamos entre

sociedades no financieras y hogares, y el resto formaba parte de la

rúbrica de Otros. Además de este cambio, en esta rúbrica merecen

destacarse los siguientes:

— En el procedimiento de elaboración de las cuentas financieras

españolas según el SEC 95, se han identificado varios compo-

nentes de la categoría de Otras cuentas pendientes de cobro

y pago, excepto créditos comerciales: (i) diversas cuentas

deudoras/acreedoras; (ii) intereses devengados de depósitos/

préstamos pendientes de cobro/pago; (iii) operaciones en ca-

mino entre Instituciones financieras y Administraciones públi-

cas; (iv) impuestos y cotizaciones pendientes, y (v) márgenes

de garantía en operaciones en derivados financieros, todo ello

con el fin de delimitar mejor el contenido de cada uno de ellos.

Sin embargo, la elaboración de la rúbrica equivalente según el

procedimiento establecido en SEC 79 se realizaba de forma

agregada.

— En las antiguas series, dentro de la rúbrica de Otros se incluían

ajustes de jerarquización entre la información contable de las

entidades de crédito (por ejemplo, depósitos de los bancos

frente a las cajas de ahorros), cuya contrapartida se asignaba

residualmente a las Sociedades no financieras y a los Hogares

e ISFLSH. En las nuevas series se ha aplicado el método que

se utiliza actualmente, que consiste en seleccionar, para cada

una de las operaciones financieras, la mejor fuente de informa-

ción de entre las que estén disponibles sin necesidad de intro-

ducir ajustes.

— Por último, en el caso de las rúbricas de Créditos comerciales,

las nuevas series incluyen importes correspondientes a activos

financieros por este concepto frente al Resto del mundo y frente

a las Administraciones públicas, y, asimismo, a los pasivos frente

al Resto del mundo. Las series antiguas no incorporaban estos

detalles.

Estas modificaciones han supuesto, en conjunto, una reducción

del importe de la rúbrica de Otras cuentas pendientes de cobro y

pago, excluidos créditos comerciales, y de su peso relativo espe-

cialmente en el balance de las Sociedades no financieras y los

Hogares e ISFLSH. Por ejemplo, a principios de los noventa, en


AMPLIACIÓN DE LA SERIE HISTÓRICA DE LAS CUENTAS FINANCIERAS PARA EL PERÍODO 1980-1989 (cont.) RECUADRO 1

este último sector, la serie actual representa el 2% del total de sus

activos financieros y el 6% del total de sus pasivos, mientras que

estos porcentajes, en las antiguas series, representaban el 3% y el

11%, respectivamente.

A modo de síntesis, los siguientes gráficos comparan los saldos de acti-

vos financieros netos y de operaciones financieras netas, en porcentaje

del PIB, según las antiguas series y las nuevas para los cinco sectores de

la economía, considerando en conjunto el de Hogares y el de ISFLSH.


-10

-8

-6

-4

-2

0

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989

OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (SEC 95)


2 SOCIEDADES NO FINANCIERAS. CUENTA DE OPERACIONES FINANCIERAS

-120

-80

-40

0

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989

ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (SEC 95)


1 SOCIEDADES NO FINANCIERAS. BALANCES FINANCIEROS

-10

-5

0

5

10

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



3 INSTITUCIONES FINANCIERAS. BALANCES FINANCIEROS

0

1

2

3

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



4 INSTITUCIONES FINANCIERAS. CUENTA DE OPERACIONES FINANCIERAS

-40

-30

-20

-10

0

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



5 ADMINISTRACIONES PÚBLICAS. BALANCES FINANCIEROS

-8

-6

-4

-2

0

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



6 ADMINISTRACIONES PÚBLICAS. CUENTA DE OPERACIONES FINANCIERAS

0

20

40

60

80

100

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



7 HOGARES E ISFLSH. BALANCES FINANCIEROS

0

2

4

6

8

10

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



8 HOGARES E ISFLSH. CUENTA DE OPERACIONES FINANCIERAS

0

5

10

15

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



9 RESTO DEL MUNDO. BALANCES FINANCIEROS

-2

0

2

4

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



10 RESTO DEL MUNDO. CUENTA DE OPERACIONES FINANCIERAS

MEDIDAS ADOPTADAS EN ESPAÑA, EN 2008, EN EL CONTEXTO DE LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL:

EL REGISTRO EN LAS CUENTAS FINANCIERAS DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y SUS EFECTOS

EN EL DÉFICIT Y LA DEUDA PÚBLICA

RECUADRO 2

1 Introducción

Para hacer frente a los efectos de la crisis financiera internacional,

muchos gobiernos europeos han aprobado, en los últimos meses,

medidas extraordinarias. En concreto, el Gobierno español adoptó1

en octubre de 2008 un conjunto de medidas que contemplan: a) la

adquisición de activos financieros a través de una entidad (Fondo

para la Adquisición de Activos Financieros) creada con este propósi-

to; b) el otorgamiento de avales del Estado a las operaciones de fi-

nanciación nuevas que realicen las Entidades de crédito residentes

en España, y c) la adquisición por parte del Estado de títulos aptos

para el reforzamiento de los recursos propios de las Entidades de

crédito2.

En los siguientes apartados se describen estas medidas y su contabili-

zación en las Cuentas de las Administraciones Públicas de acuerdo

con el SEC 95 y el Manual SEC 95 sobre el déficit y la deuda pública

(en adelante, el Manual). Al final de este recuadro se recoge una tabla

en la que se muestran los valores cuantitativos, en millones de euros y

en porcentajes del PIB, de las medidas adoptadas en España.

2 Adquisición de activos financieros a través del Fondo

para la Adquisición de Activos Financieros

Las cuestiones fundamentales son dos. En primer lugar, en qué sec-

tor debe clasificarse este Fondo (en adelante, FAAF). Para ello, hay

que determinar si se trata de una unidad institucional diferente de las

Administraciones públicas (para lo que se exige que disponga de

autonomía de decisión). En segundo lugar, debe decidirse si las ope-

raciones de adquisición de activos que realiza son de naturaleza fi-

nanciera (y, por tanto, no tienen repercusión en el déficit) o si, por el

contrario, deben registrarse como transferencias de capital, con el con-

siguiente reflejo en el déficit.

El FAAF no tiene personalidad jurídica propia3, su objetivo es «impul-

sar la financiación a empresas y ciudadanos por parte de las Entida-

des financieras» y tiene un carácter temporal, produciéndose su ex-

tinción de forma natural a medida que se normalicen los mercados.

Su financiación proviene de la emisión de deuda pública del Estado.

La aportación de fondos en el año 2008 fue de 10.000 millones de

euros ampliables hasta 50.000 millones de euros en el año 2009.

Para el cumplimiento de sus fines, el FAAF adquiere de las Entidades

financieras, con carácter voluntario por parte de las mismas y con

criterios de mercado, activos financieros frente a residentes en Espa-

ña de máxima calidad respaldados por nuevo crédito, entendiendo

como tal el otorgado con posterioridad al 7 de octubre de 2008.

Estos activos deben tener una remuneración superior a la de la deu-

da pública que se emite con la finalidad de financiar al FAAF de forma

que no se produzca un coste neto para las arcas públicas. Los acti-

vos se pueden adquirir a Entidades de crédito mediante compras en

firme o compraventa doble y serán instrumentos financieros emitidos

por las propias Entidades de crédito y por Fondos de titulización4.

Para la realización de sus operaciones, el FAAF convoca subastas.

Por otra parte, los rendimientos de cualquier naturaleza que genere

el Fondo pueden integrarse en las dotaciones del propio Fondo, sal-

vo que se acuerde su reparto al Tesoro Público por parte del Conse-

jo Rector.

En cuanto a la clasificación del FAAF según las normas del SEC 95 y

el Manual, la principal cuestión es si esta entidad tiene autonomía de

decisión. La autonomía de decisión es difícil de admitir por tratarse

de una unidad sin personalidad jurídica y por su relación de depen-

dencia con el Ministerio de Economía y Hacienda. Además, si se

analizan las responsabilidades del Consejo Rector y la Comisión Eje-

cutiva, no parece que los procesos de toma de decisiones de estos

órganos se realicen autónomamente respecto al Estado. En conse-

cuencia, se ha considerado que el FAAF no tiene autonomía de deci-

sión, por lo que no es una unidad institucional y debe clasificarse en

el sector de las Administraciones públicas, subsector Administración

central.

Una vez decidida la clasificación del FAAF en el sector de las Admi-

nistraciones públicas, existe la posibilidad de que las adquisiciones

de activos que realice se contabilicen como operaciones financieras

o como transferencias de capital. El Manual establece que, si las

adquisiciones se realizan a precios de mercado, deben contabilizarse

como operaciones financieras, y, si se realizan a precios superiores,

debe registrase una transferencia de capital por la diferencia entre el

valor de adquisición y el precio de mercado de los activos. Aunque,

en el contexto de la crisis financiera, los mercados en los que se

negocian estos activos pueden no funcionar de forma completamen-

te adecuada, se considera que el procedimiento de compra de acti-

vos mediante subasta garantiza su adquisición a precios de mercado,

por lo que las adquisiciones de activos financieros que realiza el FAAF


1. RD-L 6/2008, de 10 de octubre, por el que se crea el Fondo para la Adqui-

sición de Activos Financieros, y RD-L 7/2008, de 13 de octubre, de Medidas

Urgentes en Materia Económico-Financiera en relación con el Plan de Acción

Concertada de los Países de la Zona Euro. 2. Además de las medidas que se

describen en este recuadro, el gobierno amplió los límites de las garantías

otorgadas a los depositantes hasta los 100.000 euros por depositante y enti-

dad (RD-L 1642/2008 de 10 de octubre por el que se establecen los importes

garantizados por los Fondos de Garantía de Depósitos y los sistemas de in-

demnización a los inversores). 3. El FAAF está adscrito al Ministerio de Eco-

nomía y Hacienda a través de la Secretaría de Estado de Economía y su admi-

nistración, gestión y dirección se realiza mediante un Consejo Rector, integrado

por cargos públicos más el presidente del ICO y una Comisión Ejecutiva que

depende del Consejo Rector. El Banco de España instrumenta las operaciones

financieras del FAAF, y actúa como agente y banco depositario, llevando a

cabo su contabilidad. La Intervención General de la Administración del Estado

controla el FAAF a través de auditoría pública y, por su parte, el Ministerio de

Economía y Hacienda debe remitir a la Comisión de Economía del Congreso

de los Diputados un informe cuatrimestral sobre la actividad llevada a cabo por

el FAAF.

4. Para garantizar que respalden nuevo crédito, en el caso de las compras en

firme se exige que los activos se hayan emitido con posterioridad a la entrada

en vigor del RD-L 6/2008, y, en el caso de las compraventas dobles (simultá-

neas), se exige que los activos se hayan emitido a partir del 1 de agosto de

2007.



EN EL DÉFICIT Y LA DEUDA PÚBLICA (cont.)

RECUADRO 2

deben contabilizarse como operaciones financieras sin efecto en el

déficit. Por otra parte, la inversión en activos del FAAF debe cumplir

el requisito de proporcionar una remuneración superior a la de la

deuda pública con la que se financia, por lo que el efecto neto de

estas rentabilidades reducirá el déficit público.

En resumen, las adquisiciones de activos financieros que realiza el

FAAF se han contabilizado en las Cuentas Financieras de la Adminis-

tración central como operaciones financieras entre las Administracio-

nes públicas y las Entidades de crédito, clasificándose como adqui-

siciones de activos financieros en la rúbrica Valores distintos de ac-

ciones (F.3) por las compras en firme de títulos y en la rúbrica de

Depósitos (F.2) por las adquisiciones temporales. La contrapartida

de estas operaciones son las emisiones de deuda del Estado que

financian al FAAF registradas en la rúbrica Valores distintos de accio-

nes (F.3).

Como se ha señalado, la financiación del FAAF se realiza mediante

emisiones de deuda del Estado. En 2008, la emisión de deuda reali-

zada con esta finalidad alcanzó los 10.000 millones de euros, lo que

representó un incremento en relación con el PIB del 0,9%. Para el

año 2009, las aportaciones al FAAF previstas pueden llegar al importe

máximo de 50.000 millones de euros.

3 Otorgamiento de avales del Estado a las operaciones

de financiación nuevas que realicen las Entidades de crédito

Con el objetivo de restablecer «la confianza y el buen funcionamiento

del mercado de financiación de las Entidades de crédito», el RD-L de

13 de octubre antes citado autoriza el otorgamiento de avales del

Estado a las operaciones de financiación nuevas que realicen las En-

tidades de crédito residentes en España. En el caso de filiales de

entidades extranjeras, se exigirá que desarrollen una actividad signi-

ficativa en España. Para acceder al otorgamiento de estos avales, las

Entidades de crédito deberán cumplir los requisitos que establezca el

Ministerio de Economía y Hacienda, entre los cuales podrán incluirse

aquellas condiciones especiales de solvencia que proponga el Banco

de España. Además, las Entidades de crédito que obtengan estos

avales deberán pagar comisiones al Estado.

El propio RD-L define las operaciones de financiación nuevas como

«las emisiones de pagarés, bonos y obligaciones admitidas a nego-

ciación en mercados secundarios oficiales españoles» y estipula que

«el aval se podrá extender, en su caso, a otros instrumentos banca-

rios, tales como los depósitos interbancarios, en el marco de un es-

quema concertado y coordinado entre los gobiernos de la zona

euro». El plazo máximo de vencimiento de las operaciones garantiza-

das debe ser de cinco años, mientras que el plazo de otorgamiento

de avales finalizará el 31 de diciembre de 2009.

En el RD-L se estableció que, durante el año 2008, se podrían

conceder avales hasta un importe máximo de 100.000 millones de

euros. Antes del 31 de diciembre de 2008 se asignaron avales a 53

Entidades de crédito, que han utilizado o utilizarán la garantía es-

tatal en emisiones que pueden llevar a cabo hasta el 15 de diciem-

bre de 2009 por un importe máximo de 100.000 millones de euros.

Además, está previsto dar continuidad a este sistema de garantías,

para lo que se han previsto otros 100.000 millones de euros adi-

cionales.

De acuerdo con la metodología del SEC 95 desarrollada en el Ma-

nual, los avales son activos contingentes y no deben registrarse en la

Contabilidad Nacional. Por tanto, el otorgamiento de avales por par-

te de las Administraciones públicas no tiene efectos directos en las

CFEE y tampoco en el déficit público ni en la deuda pública. No obs-

tante, si una vez otorgados estos avales, se produjese la ejecución

de la garantía, de forma que el Estado tuviese que hacer frente al

pago de las obligaciones garantizadas, estos pagos deberían regis-

trarse en la Contabilidad Nacional como una transferencia de capital

a la unidad institucional cuyo pasivo se ha avalado y, por tanto, el

déficit público se vería incrementado por el valor de estas ejecucio-

nes. Además, las comisiones que pagan las Entidades de crédito

cuyas emisiones se avalan al Estado se registran como recursos de

las Administraciones públicas y reducen el déficit público.


2008

REALIZACIÓN LÍMITE INFERIOR LÍMITE SUPERIOR

Inversión acumulada FAAF (a) 50.00010.000)BIPled%9,0(000.01

Otorgamiento avales (b) 200.000odicelbatseoN—

Adquisición recursos propios (c) odicelbatseoNodicelbatseoN—

2009

MEDIDAS ADOPTADAS EN ESPAÑA PARA HACER FRENTE A LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL EN TÉRMINOS

CUANTITATIVOS MÍNIMOS Y MÁXIMOS

a. Incrementos de la deuda PDE necesarios para financiar el Fondo. No afectan al déficit público salvo por el aumento de los gastos

por intereses de la deuda. Los posibles rendimientos del FAAF se contabilizarían reduciendo el déficit público.

b. No implican aumentos de déficit público ni deuda pública, excepto si se ejecutan, ya que en este caso se contabilizarían como

transferencias de capital y la financiación de este mayor gasto podría realizarse con cargo a deuda pública.

c. Pueden suponer aumentos de déficit público, si no se realizan en condiciones de mercado o no fuesen rentables, y de la deuda pública

necesaria para financiar estas operaciones.


efectivo en circulación y las operaciones relacionadas con el turismo, ambas de especial inte-

rés en el caso español. Como resultado de estos ejercicios, se estima que a lo largo de los

años 2002 a 2008 los sectores residentes han «importado» euros del resto del mundo por un

importe aproximado de 22,3 miles de millones de euros (pasivos netos contraídos por el resto

del mundo del cuadro 2.24.a, que se publica en la edición electrónica).

Según establece el SEC 95, el principio general de imputación temporal de las operaciones es

el de devengo. La aplicación de este principio en la contabilización de los intereses en las

cuentas de operaciones no financieras afecta a las cuentas de operaciones financieras, ya

que implica que los intereses devengados deben registrarse también en las operaciones fi-

nancieras hasta el momento del pago. Este registro de los intereses, en la cuenta financiera,

se podría hacer bien en la rúbrica de Otras cuentas pendientes de cobro/pago, o bien en la

del propio instrumento que genera los intereses. Sin embargo, en el caso de las rúbricas de

valores, el SEC 95 obliga a aplicar la segunda de estas opciones, y así se ha hecho en las

CFEE, mientras que para los intereses de los depósitos y los préstamos el SEC 95 deja abier-

tas ambas posibilidades y en las CFEE se ha optado por la primera. Por tanto, en el caso de

los valores, los intereses devengados se tratan como si se reinvirtiesen en el mismo instru-

mento del que provienen, recogiéndose el importe de dichos intereses devengados como una

emisión de valores, y produciéndose en el momento del pago de los intereses una desinver-

sión en el instrumento correspondiente, que se recoge en las cuentas como una amortización

de valores por dichos intereses pagados. Pero, pese a la precisión con la que el SEC 95 es-

tablece el criterio de devengo para el registro de los intereses, la aplicación práctica de este

principio no se establece expresamente en dicho sistema de Contabilidad Nacional. Como

posibles procedimientos de imputación del devengo para los valores negociables, se han

planteado los tres siguientes:

a) El denominado «principio del deudor», según el cual el devengo para los intere-

ses se obtiene a partir del rendimiento a la emisión de los valores. En una emisión

a tipo de interés fijo, el emisor puede valorar la carga futura de intereses en sus

cuentas.

3.3 IMPUTACIÓN TEMPORAL

Y CRITERIOS DE CÁLCULO

DE LOS INTERESES DE LAS

OPERACIONES FINANCIERAS

DE VALORES Y SU REFLEJO EN

LOS BALANCES FINANCIEROS

3.3 IMPUTACIÓN TEMPORAL

Y CRITERIOS DE CÁLCULO

DE LOS INTERESES DE LAS

OPERACIONES FINANCIERAS

DE VALORES Y SU REFLEJO EN

LOS BALANCES FINANCIEROS



EN EL DÉFICIT Y LA DEUDA PÚBLICA (cont.)

RECUADRO 2

4 Adquisición de títulos aptos para el reforzamiento

de los recursos propios de las Entidades de crédito

El referido RD-L de 13 de octubre, con carácter excepcional y hasta

el 31 de diciembre de 2009, permite al ministro de Economía y Ha-

cienda conceder autorización para adquirir títulos emitidos por las

Entidades de crédito residentes en España que necesiten reforzar

sus recursos propios y así lo soliciten, incluyendo participaciones

preferentes y cuotas participativas. Los acuerdos de adquisición se

adoptarán previo informe del Banco de España.

De acuerdo con la metodología del SEC 95 y el Manual, estas adqui-

siciones de participaciones en Entidades de crédito se contabilizarían

como una operación financiera sin efecto en el déficit público y la

deuda pública si el Estado actuase como lo haría un inversor privado;

es decir, si con la operación se obtuviera una remuneración y si la

adquisición se realizase a precios de mercado. En el caso de que

estas condiciones no se cumpliesen, debería registrase una transfe-

rencia de capital del Estado a la entidad de crédito correspondiente

y, por tanto, el déficit aumentaría. En consecuencia, la cuestión fun-

damental será determinar si la adquisición se realiza a precios de

mercado y si la entidad de crédito cuyos recursos propios adquiere

el Estado es rentable y capaz de pagar una remuneración o dividen-

do suficiente o no, lo que deberá analizarse en cada caso. Hasta fi-

nales de abril de 2009, en España no se ha realizado este tipo de

operaciones.


b) El denominado «principio del acreedor», o de mercado, que establece la rentabi-

lidad implícita al precio de mercado vigente en cada momento, para el cálculo de

los intereses generados por el valor de que se trate. La imputación de intereses

se modifica a lo largo de la vida de la emisión a medida que se van produciendo

variaciones en los precios de los valores.

c) El denominado «principio de adquisición», que obtiene el devengo de intereses

en función de los precios, y las rentabilidades implícitas a que son adquiridos los

valores por los inversores.

De estos principios, en la elaboración de las CFEE se ha seguido el principio del deudor, por los

siguientes motivos: a) se considera la mejor interpretación de las referencias que el SEC 95 hace

al criterio del devengo de los intereses; b) es la alternativa por la que se ha decantado Eurostat

en su Manual de Déficit y Deuda de las Administraciones Públicas (ESA 95, Manual on Govern-

ment Deficit and Debt, 2002), y c) es homogéneo con la imputación de intereses en el déficit de

las Administraciones públicas en las notificaciones del Protocolo aplicable en caso de déficit ex-

cesivo6. En esta línea, cabe resaltar la Decisión de fecha 14 de octubre de 2002, del Grupo de

Trabajo del Intersecretariado de Cuentas Nacionales (instancia del máximo nivel sobre la materia,

en la que participan Eurostat, el FMI, la OCDE, las Naciones Unidas y el Banco Mundial), que

avala la adopción de la óptica del deudor frente a sus alternativas y que fue aprobada por la

Comisión de Estadísticas de las Naciones Unidas en enero de 2003. Respecto a los balances

financieros, el saldo vivo de valores ha de registrarse a precios de mercado, siendo uno de los

componentes del precio de mercado precisamente los intereses devengados.

La metodología SEC 95 establece que la valoración de los balances financieros o saldos de

activos financieros y pasivos ha de ser a precios de mercado. Las rúbricas más afectadas por

este tipo de valoración son la de Acciones y otras participaciones y, en menor medida, la de

Valores distintos de acciones.

Sobre la valoración a precios de mercado de los instrumentos financieros que establece el SEC 95,

hay que señalar que la aplicación práctica de esta norma presenta dificultades en aquellos

instrumentos para los que dicha valoración no puede calcularse directamente. De hecho, so-

lamente para los valores que cotizan en mercados organizados con una liquidez razonable, y

para las acciones cotizadas, es posible contabilizar su precio de mercado de forma precisa.

Para los restantes valores se han realizado estimaciones. A continuación se reseñan los méto-

dos de valoración utilizados para los principales instrumentos a los que afecta esta norma. Es

obvio que estas valoraciones son idénticas para un instrumento financiero, en tanto que activo

financiero y en tanto que pasivo. No obstante, dado que la disponibilidad de información sufi-

cientemente pormenorizada es distinta en las emisiones de valores y en las carteras, el proce-

dimiento de estimación seguido en cada caso se comentará por separado (el esquema 4 re-

coge una versión resumida de los procedimientos de valoración adoptados).

Los saldos en circulación de los instrumentos con un elevado grado de liquidez (por ejemplo,

las emisiones del Estado) se han valorado a precios de mercado. En el caso de las Institucio-

nes financieras monetarias, sus emisiones cupón cero se han valorado añadiendo al valor

efectivo a la emisión el importe de los intereses devengados pendientes de vencimiento. Para

3.4 VALORACIÓN A PRECIOS DE

MERCADO DE LAS RÚBRICAS

DE VALORES

3.4 VALORACIÓN A PRECIOS DE

MERCADO DE LAS RÚBRICAS

DE VALORES

3.4.1 Pasivos en circulación

y emisiones netas

A) Valores distintos de acciones

3.4.1 Pasivos en circulación

y emisiones netas

A) Valores distintos de acciones

6. Téngase en cuenta que la aplicación del principio del acreedor equivale a admitir que el déficit público varía cuando lo

hacen los tipos de interés de mercado, al margen de cuál sea la política de emisión de deuda pública. En el caso del

principio del deudor (que ha sido el aplicado en las CFEE), el déficit solo se ve afectado en la medida en que se vayan

devengando los intereses fijados en el momento de la emisión.


las Sociedades no financieras y el resto de agentes que emiten valores distintos de acciones

que no cotizan, se ha calculado su valor de mercado utilizando datos de emisiones de carac-

terísticas similares de valores que cotizan. Para hacer estas estimaciones se ha trabajado, por

un lado, con las emisiones cupón cero y, por otro, con el resto de emisiones.

Las operaciones financieras se han obtenido como diferencia entre las emisiones y las amor-

tizaciones a sus respectivos precios de emisión y reembolso. Para las emisiones a descuento

se han añadido los intereses devengados, y para el resto de emisiones, los intereses deven-

gados menos los pagados.

Principios de valoración de los saldos en circulación. El SEC 95 establece los siguientes prin-

cipios de valoración de las acciones y otras participaciones: a) principio general: valoración a

precios corrientes, que se puede aproximar calculando el valor actual, o descontado, de los

rendimientos futuros (párrafo 7.27); b) las acciones cotizadas se valoran a los precios de mer-

cado observados (párrafo 7.53); c) las acciones no cotizadas se valoran con referencia a la

valoración de las acciones cotizadas, teniendo en cuenta las diferencias entre ambos tipos de

acciones, fundamentalmente su liquidez, y considerando el sector y las reservas acumuladas

(párrafo 7.54); d) las participaciones en fondos de inversión y las acciones de sociedades de

inversión se valoran a los precios de mercado observados, es decir, a su valor de reembolso

(párrafo 7.57), y, por último, e) las otras participaciones se valoran bien por los recursos pro-

pios, o bien por el valor nominal (párrafo 7.56).

Valoraciones aplicadas. Estos criterios de valoración se han aplicado a las CFEE de la siguien-

te forma: a) las acciones cotizadas se han valorado a los precios de mercado observados en

las bolsas de valores (capitalización bursátil); b) para las acciones no cotizadas se ha utilizado

como referencia la valoración de las acciones cotizadas del mismo sector, siempre que las

empresas cuyas acciones cotizan sean representativas de dicho sector. Cuando son repre-

sentativas (por ejemplo, en el caso de los bancos), la estimación del valor de mercado de las

acciones no cotizadas se ha realizado aplicando la relación entre la capitalización y los recur-

sos propios de las acciones cotizadas a los recursos propios de las acciones no cotizadas. Si

no son representativas (caso más frecuente en las sociedades no financieras), en el sentido

de que, como se señala más adelante, se estima que el valor de este grupo de empresas no

depende tanto de los fondos propios como de los elementos implícitos en el factor de des-

cuento de sus beneficios futuros, se ha utilizado el tipo de descuento implícito en la valoración

de las acciones cotizadas como referencia para estimar el valor de mercado de las acciones

no cotizadas, al que se le ha añadido una prima de iliquidez. Para el cómputo del tipo de

descuento: i) se utilizan como referencia las acciones de sociedades no financieras del mer-

cado continuo, con el fin de que el conjunto de valores de referencia sea lo más amplio posi-

ble; ii) se computa una tasa de descuento para el sector eléctrico y otra para el resto de so-

ciedades no financieras, dada la especificidad de las empresas eléctricas, y iii) se toma como

referencia la mediana de las tasas de descuento obtenidas, en lugar de la media, con el fin de

corregir el sesgo de las grandes empresas. En el caso de las empresas de seguros, dada su

peculiaridad, las acciones no cotizadas se han valorado por sus recursos propios o valor en

libros. Este criterio de valoración se ha seguido igualmente para el resto de instituciones finan-

cieras; c) las participaciones en fondos de inversión y las acciones de las sociedades de inver-

sión se han valorado por su valor liquidativo, y d) el resto de participaciones se ha valorado por

el valor de sus recursos propios o valor en libros.

Procedimientos seguidos. El valor de las acciones no cotizadas emitidas por las Sociedades

no financieras, a diferencia de lo que sucede con los bancos, no se ha obtenido aplicando la

ratio recomendada por el SEC 95 (capitalización/recursos propios, de empresas cotizadas de

B) Acciones y otras participacionesB) Acciones y otras participaciones


similar tamaño y actividad), en gran medida por la estrechez de la Bolsa española, que impide

aplicar de forma válida dicha ratio a las sociedades no cotizadas7, y también porque los ana-

listas financieros consideran más relevante obtener el valor de una empresa a partir del des-

cuento de sus beneficios futuros. A partir de esta constatación, el valor de las acciones no

cotizadas en circulación emitidas por las sociedades anónimas clasificadas en el sector So-

ciedades no financieras se ha estimado a partir del valor actual del flujo de beneficios ordina-

rios esperados descontados a una tasa que recoge, implícitamente, los tipos de interés espe-

rados a largo plazo, una prima de riesgo (que comprende los riesgos asociados a la posibilidad

de quiebra de estas empresas, a la falta de liquidez de estas acciones y a otros factores) y la

tasa de crecimiento nominal esperada de los beneficios. Estos cálculos se depuran de los

casos anómalos8. En la práctica, la tasa de descuento utilizada, deducida del comportamien-

to de la valoración de las sociedades cotizadas, equivale a aplicar una ratio capitalización/be-

neficios esperados, en lugar de capitalización/recursos propios. Esto justifica por qué, en ca-

sos de estrechez del mercado como el reseñado, es preferible utilizar una variable que

presente una mayor correlación con el valor de las empresas, que es el caso de la ratio que tiene

en cuenta los beneficios esperados frente a la ratio que considera los recursos propios, de lo

que hay evidencia empírica en el caso de las sociedades no financieras españolas.

Casos especiales. Se incluyen en este grupo: a) las cuentas de recursos propios de las cajas de

ahorros, que no se registran como acciones y participaciones (registrarlas como tales obligaría a

asignar estos valores a la cartera de una determinada agrupación institucional, lo que, obviamen-

te, no es el caso). Tampoco se incluyen en ninguna otra rúbrica de pasivo, por lo que figuran

dentro del patrimonio neto de las propias cajas, materializado en activos no financieros y en ac-

tivos financieros netos. Esto ocurre también, dentro de la agrupación Auxiliares financieros, con

los Fondos de Garantía de Depósitos y, hasta su integración en el Consorcio de Compensación

de Seguros, con la Comisión Liquidadora de Entidades Aseguradoras (CLEA); b) las acciones de

empresas no cotizadas, sean del tipo que sean, que tienen pérdidas sistemáticas, que se regis-

tran por el valor de su capital desembolsado; c) las inversiones directas del exterior en Socieda-

des no financieras españolas no cotizadas, a partir de los datos del año 2004, se han estimado

por su valor en libros, siguiendo los criterios metodológicos recogidos en el Manual de Balanza

de Pagos y en la Definición Marco de Inversión Directa de la OCDE9; d) las inversiones directas

del exterior en bancos españoles no cotizados, que se han estimado, asimismo, a partir de su

valor en libros, y e) las otras participaciones emitidas por cualquier agrupación institucional cuyos

recursos propios sean negativos, que se registran por su capital desembolsado10.

Los datos de operaciones en el período (emisiones) se calculan a partir de la información so-

bre las aportaciones de fondos procedentes de fuentes diversas, que permiten disponer de

7. En 2006 existían en España cerca de 1.206.000 empresas, de las que, aproximadamente, 113.000 eran sociedades

anónimas, y, de ellas, 145 sociedades no financieras cotizaban en las bolsas de valores. Además, los 26 valores de

Sociedades no financieras incluidos en el IBEX-35 al final de 2006 explicaban el 75% del total de la capitalización bursá-

til de las Sociedades no financieras. En la misma fecha, solo 3 valores suponían el 30% de la capitalización total de las

Sociedades no financieras. 8. Las valoraciones citadas se han obtenido a partir de datos, empresa a empresa, de

determinadas características, disponibles en las bases de datos de la Central de Balances (unas 444.000 en 2006, de las

que 44.000 eran sociedades anónimas). Estos datos no cubren, obviamente, el total de la población de empresas, por

lo que dicho total se obtiene a partir de la extrapolación basada en los datos del Directorio Central de Empresas del INE,

en la forma que se describe en la monografía anual de la Central de Balances. 9. Se está trabajando para aplicar la

valoración en libros a toda la serie histórica, ya que para los años anteriores a 2004 la valoración se hace a partir de

la acumulación de flujos de la Balanza de Pagos, que incluye los beneficios reinvertidos. 10. En el ordenamiento jurídico

español emiten «Otras participaciones», por un lado, las sociedades de responsabilidad limitada (que, junto con las co-

manditarias por acciones y las sociedades anónimas, son sociedades capitalistas que limitan la responsabilidad de los

socios) y, por otro lado, las cooperativas y las colectivas y comanditarias simples. Como caso particular, cabe reseñar

que el valor de mercado de los instrumentos distintos de acciones, es decir, las participaciones y/o cualesquiera otros

en que se materializa la propiedad de los entes públicos y organismos autónomos (clasificados en el sector Sociedades

no financieras a efectos de la contabilidad nacional), se ha deducido de su valor en libros.


datos completos para las empresas cotizadas y de una estimación para las aportaciones de

fondos de las no cotizadas. Asimismo, se utiliza la información disponible sobre fusiones y

absorciones de empresas para estimar las reducciones de capital y su valoración. Los datos

de las otras variaciones patrimoniales (revalorización y otras variaciones en volumen) para el

total de acciones y participaciones se obtienen por diferencia entre la variación de las posicio-

nes (balance) y las operaciones.

Desde la óptica de los tenedores (activos financieros), la estimación de los saldos en car-

tera valorados a precios de mercado de los distintos sectores, subsectores y agentes se

ha realizado para el período más reciente a partir de la información disponible de las car-

teras valoradas según ese criterio para la mayoría de las instituciones financieras (entida-

des de crédito, instituciones de inversión colectiva, empresas de seguro y fondos de

pensiones) y para la inversión en cartera del Resto del mundo, y, en el caso de no dispo-

nerse de valoración según este criterio, a partir de estimaciones realizadas sobre la base

de los valores contables o nominales, según los casos, que figuran en sus carteras o en

los estados de valores depositados en entidades de crédito11. En este último caso, se ha

tenido en cuenta que en los estados contables de las entidades de crédito una parte de

su cartera figura ya valorada a precios de mercado o a valor razonable. Respecto a las

adquisiciones netas (operaciones financieras), se han obtenido a partir de los valores

contables y las cuentas de pérdidas y ganancias de las instituciones financieras, de los

registros de la Balanza de Pagos y de la información de valores depositados para las

Sociedades no financieras y los Hogares e ISFLSH. Por último, para separar, tanto en las car-

teras como en las operaciones financieras, las acciones cotizadas de las no cotizadas, se

ha utilizado la información disponible de valores depositados por terceros en las Institu-

ciones financieras, así como detalles de cartera, valor a valor, y de acciones cotizadas y

no cotizadas en los balances de las Instituciones financieras en relación con los valores

de su propia cartera.

Desde la óptica de las entidades que las emiten, las reservas técnicas de seguro que figuran

en las CFEE se componen de: a) las dotadas por las empresas de seguro que figuran en su

balance como un pasivo frente a los beneficiarios de las pólizas; b) las constituidas por los

fondos de pensiones autónomos, o externos, a favor de sus beneficiarios, y c) las constituidas

por Instituciones financieras (fundamentalmente bancos y cajas de ahorros) y por Sociedades

no financieras, en tanto que gestionan fondos no autónomos, o internos, para efectuar pagos

de pensiones a sus empleados, complementarias a las que otorga el Sistema de Seguridad

Social. En las CFEE, las reservas técnicas de seguro se presentan detalladas en: a) Reservas

de seguro de vida; b) Reservas de fondos de pensiones, y c) Reservas por primas y para si-

niestros. Se reseña a continuación el ámbito de estos tipos de reservas y se hace especial

referencia a la contabilización de las operaciones de reaseguro y al reflejo en las Cuentas de

la conversión de fondos de pensiones no autónomos, o internos, en fondos de pensiones

autónomos, o externos, proceso que se suele denominar «externalización de los fondos de

pensiones internos».

3.4.2 Activos en circulación

(carteras) y adquisiciones netas

de activos

3.4.2 Activos en circulación

(carteras) y adquisiciones netas

de activos

3.5 LAS RESERVAS TÉCNICAS

Y OTRAS OPERACIONES

DE SEGUROS

3.5 LAS RESERVAS TÉCNICAS

Y OTRAS OPERACIONES

DE SEGUROS

11. Una excepción a esta regla general de valoración de las carteras ha sido la inversión directa en sociedades que

no cotizan, que hasta 2008 se valoraba por el procedimiento de acumular flujos de balanza de pagos, incluyendo los

beneficios reinvertidos. A partir de 2008, estas inversiones se han empezado a contabilizar por su valor en libros (en

la presenta edición de las cuentas se han revisado los datos desde 2004, pero se trabaja para revisar toda la serie

histórica). En consecuencia, al no estar valoradas estas inversiones a precios de mercado, la aplicación sin más del

método que acaba de explicarse llevaría a una sobrevaloración de las carteras de los sectores Sociedades no finan-

cieras y Hogares, que se obtiene conjuntamente por residuo. Con el fin de evitar esta sobrevaloración, se ha proce-

dido a corregir en el saldo de pasivos la revalorización que se estima corresponde a las carteras de no residentes en

empresas españolas.


En el marco del SEC 95, estas reservas son un activo de los Hogares, hasta el punto de que el

Sistema denomina a esta rúbrica «Participación neta de los hogares en las reservas de seguro

de vida». En un período determinado, la variación de las reservas de seguro de vida es el resul-

tado de sumar a las primas pagadas, o por pagar, imputables al período (es decir, devengadas

en el período), las rentas generadas por la inversión de este tipo de reservas y de deducir los

importes correspondientes a: a) la prestación del servicio de seguro de vida; b) los pagos que

deben realizarse a los asegurados o a los beneficiarios de estos seguros, según los contratos

correspondientes, y c) los pagos relativos a las pólizas canceladas antes de su vencimiento.

Las reservas de seguro de vida, según el SEC 95, y, por tanto, las que figuran en las CFEE, se

diferencian de los pasivos de las empresas de seguros españolas por este concepto, que el

plan contable por el que se rigen los seguros en España denomina «provisiones de seguro de

vida», en que estas últimas incluyen, además de las reservas de seguro de vida propiamente

dichas, reservas que son activos de los fondos de pensiones externos. En las CFEE, estas

reservas no ligadas a seguros de vida se han registrado como «reservas por primas y para

siniestros» de las empresas de seguros frente a dichos fondos (véase el epígrafe 3.5.2).

Según lo señalado más arriba, estas reservas se generan por los fondos de pensiones autó-

nomos (o externos) y por los fondos de pensiones no autónomos (o internos). Al igual que en

el caso de las reservas de seguros de vida, estas reservas son, por su propia naturaleza, un

activo financiero de los Hogares y se corresponden con lo que el SEC 95 denomina «partici-

pación neta de los hogares en las reservas de los fondos de pensiones». Pueden ser de dos

tipos: a) de fondos de pensiones autónomos (o externos), y b) de fondos de pensiones no

autónomos (o internos). En el caso de los fondos de pensiones externos, para un determinado

período, estas reservas son el resultado de sumar a las cotizaciones efectivas a los fondos de

pensiones imputables al período (pagadas o por pagar, por los asalariados, empleadores,

trabajadores autónomos u otras unidades institucionales por cuenta de los hogares con dere-

chos sobre los fondos) las rentas devengadas por la inversión de estas cotizaciones y de

deducir tanto el importe correspondiente a la prestación del servicio de gestionar los fondos

como los importes que se han de pagar devengados por los beneficiarios.

En la contabilidad de los fondos de pensiones externos, las reservas técnicas aparecen en el

pasivo bajo la denominación «cuenta de posición de planes de pensiones». Las reservas de

los fondos de pensiones internos figuran en el pasivo de las Instituciones financieras y de las

Sociedades no financieras que los constituyen bajo la denominación «Fondos de pensiones

internos».

En las CFEE se incluyen en esta subcategoría las provisiones técnicas constituidas por las

empresas de seguro no recogidas en las subcategorías anteriores. Para un determinado pe-

ríodo, estas reservas están integradas por las primas suscritas y no devengadas (reservas por

primas) y por las provisiones que dotan las empresas de seguros para hacer frente a los si-

niestros que se hayan producido en el período, no pagados aún, tanto declarados como no

declarados. Estas reservas son activos de los sectores tomadores de los seguros, es decir, de

los que aportan las primas y de los que están pendientes de recibir los siniestros en tramita-

ción. Sin embargo, salvo en lo que se refiere al reaseguro, en las CFEE se han asignado ex-

clusivamente a los Hogares y a las Sociedades no financieras, en función del tipo de seguro

en que se han originado12.

3.5.1 Reservas técnicas

de seguros

A) Reservas de seguros de vida

3.5.1 Reservas técnicas

de seguros

A) Reservas de seguros de vida

B) Reservas de fondos de pensionesB) Reservas de fondos de pensiones

C) Reservas por primas

y para siniestros

C) Reservas por primas

y para siniestros

12. Las empresas de seguros proporcionan una información muy detallada de la distribución de sus provisiones técnicas

por tipo de seguro (automóviles, incendios, etc.), que, a partir de determinados supuestos, se adscriben a cada uno de

los dos sectores mencionados.


Cuando una empresa de seguros se reasegura (empresa cedente), traspasa todo o parte del

riesgo que tiene asumido a otra empresa de seguros (empresa aceptante), pero no traspasa las

obligaciones frente al tomador del seguro, sino que genera en su activo una provisión técnica por

reaseguro cedido. Por su parte, la empresa aceptante genera una provisión técnica por reasegu-

ro aceptado en su pasivo. En las CFEE, estas provisiones aparecen reflejadas en la rúbrica Re-

servas técnicas por primas y para siniestros. Adicionalmente, en los casos en los que la empresa

de seguros cedente exige a la aceptante un depósito como garantía de la operación, estos de-

pósitos se incluyen en la rúbrica Otros depósitos como pasivo o activo, respectivamente.

Por otro lado, cuando un fondo de pensiones externo asegura con una empresa de seguros

una parte de las prestaciones que tiene comprometidas, se produce una operación similar a

la que acaba de describirse. No obstante, las empresas de seguro no consideran estas ope-

raciones como reaseguro aceptado, sino como seguro directo de vida, por lo que, en conse-

cuencia, es preciso ajustar el balance de estas empresas.

Las operaciones de reaseguro se efectúan por empresas de seguros residentes con empre-

sas de seguros residentes y con empresas de seguros no residentes. No se dispone, hasta el

momento, de información directa de la parte de las provisiones por reaseguro que correspon-

de a operaciones de reaseguro de empresas de seguros residentes con empresas de seguros

no residentes, por lo que estas se estiman sobre la base de las primas pagadas/recibidas al/

del resto del mundo por operaciones de reaseguro. En las CFEE, el saldo neto de provisiones

técnicas frente al resto del mundo viene siendo positivo, desde la óptica de las empresas de

seguros residentes, al ser el reaseguro cedido al resto del mundo superior al reaseguro acep-

tado del resto del mundo, por lo que este importe neto se refleja en el activo de las empresas

de seguros residentes como «reservas técnicas por primas y para siniestros» frente al resto del

mundo y, por el mismo importe y concepto, en el pasivo del resto del mundo frente a las em-

presas de seguros residentes.

La publicación de la Ley 8/1987, de 8 de junio, por la que se regulan por primera vez en Es-

paña los planes y fondos de pensiones externos13, supuso el inicio de un sistema que preten-

día complementar las prestaciones sociales generadas por el Sistema de Seguridad Social

obligatoria. Hasta entonces, la mayoría de las entidades hacían frente a los compromisos por

pensiones complementarias con sus trabajadores mediante la creación de fondos internos y,

en algunos casos, simplemente adeudando directamente en la cuenta de resultados los pa-

gos por pensiones según se iban produciendo. Posteriormente, el Real Decreto-Ley

1588/1999, de 15 de octubre, estableció la obligatoriedad, con un plazo límite de 31 de di-

ciembre de 2001, de que estos compromisos se instrumentaran mediante fondos de pensio-

nes externos o contratos de seguros. Las entidades de crédito, empresas aseguradoras y

sociedades y agencias de valores quedaron exentas de esta obligación. Por su parte, la Ley

de Presupuestos Generales de 2001 amplió dicho plazo hasta noviembre del año 2002. Por

último, la disposición adicional 15.ª, de la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas de

Reforma del Sistema Financiero, extendió hasta el 31 de diciembre de 2004 el plazo para in-

tegrar los premios de jubilación en planes de pensiones de empleo. Este plazo se ha ido

prorrogando por diversos reales decretos, el último de los cuales (RD 1552/2005, de 23 de

diciembre) amplió dicho plazo hasta el 31 de diciembre de 2006.

Cuando las entidades tienen dotados fondos internos, el traspaso de estos a un fondo de

pensiones externo o el establecimiento de un contrato de seguros originan un traspaso tanto

del pasivo (las reservas técnicas constituidas) como de los fondos necesarios para atender los

3.5.2 Operaciones de reaseguro3.5.2 Operaciones de reaseguro

3.5.3 La externalización

de los fondos de pensiones

internos

3.5.3 La externalización

de los fondos de pensiones

internos

13. Por Real Decreto 1307/1988, de 8 de septiembre, se aprobó el correspondiente Reglamento.


compromisos correspondientes. De esta forma, esta parte de las reservas técnicas propiedad

de los Hogares tiene una materialización concreta en el activo del balance de los fondos ex-

ternos, bien de las empresas de seguros, o bien de los fondos de pensiones.

Según el SEC 95, el traspaso de fondos internos o fondos externos no debe tratarse como

una operación, porque no ha habido tal, sino como un cambio de sector y, por tanto, como una

variación del volumen de activos por «cambios de clasificación sectorial y estructura» en los

dos sectores afectados. Sin embargo, en las CFEE ha habido que reflejar estos traspasos

como si tales movimientos fueran verdaderas operaciones financieras, ya que, por el momen-

to, no se conocen los activos financieros de contrapartida de las reservas traspasadas y, por

tanto, no es posible distinguir en el período en el que se ha producido el traspaso qué parte

de la variación total de activos de las instituciones implicadas se corresponde con el traspaso de

fondos por los compromisos de pensiones externalizados.

En los últimos años, se ha venido produciendo un fuerte crecimiento de las emisiones de va-

lores distintos de acciones de los Otros intermediarios financieros. A la notable actividad emi-

sora de los fondos de titulización, se ha unido la de las sociedades emisoras de participacio-

nes preferentes y otros instrumentos financieros asimilados, tras la entrada en vigor de la Ley

19/2003, de 4 de julio, que regula la constitución y funcionamiento de estas sociedades en

España. La mayoría de estas sociedades están promovidas por entidades de crédito, ya que,

con los fondos captados por los valores emitidos, las sociedades emisoras constituyen depó-

sitos en las entidades de crédito a las que están vinculadas. A finales de 2008, el saldo en

circulación de los valores emitidos por los Otros intermediarios financieros representaba el

43% del total de las emisiones de valores distintos de acciones emitidos por los sectores re-

sidentes (y el 61% de las emisiones del sector Instituciones financieras), frente a un 27% que

correspondía a las emisiones de las Administraciones públicas. En cuanto a la colocación de

las emisiones de Otros intermediarios financieros, se está realizando fundamentalmente en el

exterior y entre las IFM, representando la cartera de no residentes y de IFM, a la fecha indica-

da, el 54% y el 42% del saldo en circulación de este tipo de valores, respectivamente.

Entre las tenencias de las IFM de estos instrumentos financieros emitidos por los Otros interme-

diarios financieros, se incluyen en las CFEE aquellos valores que, siguiendo las Normas Interna-

cionales de Contabilidad, no se registran en el balance de las IFM por corresponder a un Fondo

de titulización al que se traspasaron activos sin que las IFM los diesen de baja de sus balances.

Por tanto, aunque según esas Normas en el balance de las IFM no figuran ni estos valores ni el

depósito generado cuando se realizó la titulización, en las CFEE sí se recogen ambos instrumen-

tos entre los activos financieros (valores) y los pasivos (depósitos) de las IFM.

Las variaciones en los flujos financieros distintas de las operaciones financieras se registran en

la cuenta de otras variaciones de activos financieros y de pasivos (u otros flujos). El SEC 95

contempla dos tipos de operaciones de otros flujos: revalorizaciones (que el SEC 95 denomi-

na K.11 Ganancias y pérdidas de posesión nominales) y otras variaciones en el volumen (rú-

bricas K.3 a K.12, excepto K.11), que se contabilizan en la cuenta de revalorización y en la

cuenta de otras variaciones en el volumen de los activos, respectivamente. En los cuadros del

apartado 2.e) Enlace entre el balance financiero al principio y al final del período se incluye la

información correspondiente a los otros flujos, que, junto con las operaciones financieras,

explican las variaciones de los activos financieros y los pasivos de los balances financieros.

En el proceso de elaboración de las cuentas financieras se han identificado dos tipos de reva-

lorizaciones de activos financieros y pasivos: a) las derivadas de la variación de los precios de

mercado de los activos financieros/pasivos que cotizan en los mercados (caso de las rúbricas

3.6 EMISIONES DE VALORES

DISTINTOS DE ACCIONES

DE OTROS INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS

3.6 EMISIONES DE VALORES

DISTINTOS DE ACCIONES

DE OTROS INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS

3.7 VARIACIONES EN LOS

FLUJOS FINANCIEROS DISTINTAS

DE LAS OPERACIONES

FINANCIERAS

3.7 VARIACIONES EN LOS

FLUJOS FINANCIEROS DISTINTAS

DE LAS OPERACIONES

FINANCIERAS


3 Valores distintos de acciones, 511 Acciones cotizadas, 52 Participaciones en fondos de

inversión y Acciones de sociedades de inversión), o que se pueden estimar sobre la base de las

condiciones prevalecientes en los mercados (caso de 512 Acciones no cotizadas), y b) las que

afectan a los activos financieros y a los pasivos denominados en monedas distintas del euro,

como consecuencia de la variación de la cotización del euro.

En relación con las operaciones de otras variaciones en el volumen, el SEC 95 señala dos ti-

pos de otros flujos que afectan potencialmente a las rúbricas financieras. Estos son: a) las

otras variaciones en el volumen de los activos financieros y los pasivos (K.10), que correspon-

den, por ejemplo, a asignaciones y cancelaciones de DEG, variaciones de las reservas técni-

cas de seguros por modificaciones de los criterios técnicos actuariales o de la estructura de

edad de la población, saneamientos de créditos o ciertas discrepancias estadísticas, entre

otras, y b) otros flujos por cambios de clasificación y estructura (K.12), que tienen su reflejo en

las rúbricas financieras, con motivo, por ejemplo, de reclasificaciones de unidades institucio-

nales de uno a otro subsector (en este caso, afectaría al balance completo de las unidades

implicadas) o reclasificaciones de ciertos instrumentos financieros.

En las reclasificaciones de instrumentos financieros, puede que alguno de estos ajustes no

quede reflejado en los cuadros del apartado 2.e debido a que el nivel de agregación con el

que se presenta la información implica su consolidación. Este es el caso, por ejemplo, de los

depósitos de ahorro, que, hasta el año 2005, se clasificaban en la rúbrica 2.3 Otros depósi-

tos y, desde entonces, forman parte de la rúbrica 2.2 Depósitos transferibles. Por el contra-

rio, en el caso de las acciones no cotizadas que se transforman en acciones cotizadas, el

flujo de otros cambios en el volumen queda reflejado como una disminución en la rúbrica

512 Acciones no cotizadas por el valor en que estuviesen registradas y como un aumento en

la rúbrica 511 Acciones cotizadas por el valor de entrada a cotización, que normalmente es

distinto al anterior. El efecto neto de ambos ajustes es el que se refleja como cambio en vo-

lumen en la rúbrica 5 Acciones y otras participaciones.

Las Cuentas Financieras se elaboran a partir de la información almacenada en las bases de

datos del Banco de España y, más concretamente, de la disponible en una base de datos

de series temporales (FAME), que contiene más de 300.000 series con esta finalidad. Estos

procedimientos de gestión de información están plenamente integrados con las fuentes de

información primaria (datos bancarios, datos de los mercados de valores, etc.). A partir de

esta información de base, los instrumentos financieros que circulan en la economía española,

incluidos los que se derivan de las relaciones con el Resto del mundo, se clasifican en una

matriz, en la que se cruzan aproximadamente 40 instrumentos financieros (que, en una etapa

posterior, se reducen a las categorías normalizadas de instrumentos del SEC 95), con 20

agrupaciones institucionales (que, en una etapa posterior, se reducen a los sectores y subsec-

tores del SEC 95, que son los que se difunden en la publicación en papel de las CFEE). Los

elaboradores de las Cuentas, expertos en cada uno de los instrumentos y agrupaciones,

identifican, para cada instrumento, las agrupaciones que los emiten y las que los mantienen

en cartera y las identidades contables que explican las variaciones de los balances en un

período. Cada uno de los elementos de estas ecuaciones se codifica, de forma que las distin-

tas posiciones de cada código identifican la naturaleza del instrumento, el sector emisor, el

sector de contrapartida y si se trata de un saldo, de una operación, de una revalorización o de

una variación en volumen. Esta codificación facilita la coherencia formal de todo el sistema.

En la práctica, para una operación financiera pueden existir dos fuentes de información, pro-

cedentes de cada una de las partes que intervienen en ella; por ejemplo, este sería el caso de

los depósitos mantenidos por sociedades no financieras en los bancos integrados en el sub-

4 El proceso

de elaboración de las

Cuentas Financieras

4 El proceso

de elaboración de las

Cuentas Financieras


sector Otras instituciones financieras monetarias, para los que se dispone de información, por

un lado, de los depósitos frente a sociedades no financieras procedente de los estados con-

tables de los bancos y, por otro, de la Central de Balances. Incluso para ciertos instrumentos

se dispone también de información de una tercera fuente, como son los registros administra-

tivos en los que se materializan las operaciones, como, por ejemplo, los de Iberclear para las

operaciones de valores con deuda pública (hasta marzo de 2003, la Central de Anotaciones

del Banco de España). Ello obliga a establecer jerarquías de fuentes a la hora de elaborar las

cuentas. En principio, se otorga prioridad a las fuentes de información primarias que propor-

cionan mayor detalle acerca del instrumento en cuestión. Por ejemplo, los estados reservados

de las circulares contables del Banco de España a las entidades de crédito informan tanto del

total de depósitos como del detalle sobre los distintos sectores de la economía a los que

pertenecen. Para cada uno de los instrumentos financieros de la economía, identificados en

la matriz a que se ha hecho referencia, debe satisfacerse la siguiente identidad contable:

S1 = S0 + OF1 + R1 + OV1

donde S0 y S1 representan los saldos vivos al principio y al final del período; OF1, las operacio-

nes financieras del período; R1, las revalorizaciones, y OV1, las variaciones que registran los

saldos por otros cambios en volumen (por ejemplo, cambio de unidades institucionales de un

sector a otro o cancelación unilateral de un préstamo considerado fallido).

Para la mayoría de las operaciones de los sectores institucionales, los importes que figuran en

las Cuentas Financieras se obtienen a partir de las diferencias de los activos financieros en dos

trimestres consecutivos (o, en su caso, de las diferencias de los pasivos en dos trimestres

consecutivos). Estas diferencias se ajustan de las variaciones de los saldos que no se corres-

ponden a operaciones efectivas; en concreto, ganancias y pérdidas de capital, variaciones

debidas a modificaciones en el tipo de cambio, saneamientos, etc., información que se dedu-

ce, fundamentalmente, de las cuentas de pérdidas y ganancias de las unidades en cuestión.

No obstante, ciertas operaciones se calculan directamente a partir de la información de base,

por ejemplo, las emisiones de valores, e, incluso, determinadas partidas de activos financieros

y pasivos se determinan mediante acumulación de flujos.

Las cuentas de los distintos sectores, elaboradas según el procedimiento descrito, se some-

ten a una serie de pruebas de coherencia, como contraste entre los balances financieros

obtenidos para una agrupación institucional (por ejemplo, para las Otras instituciones financie-

ras monetarias o para el Resto del mundo) y los balances financieros convencionales de estas

agrupaciones (en el ejemplo, el balance de las Otras instituciones financieras monetarias de-

ducido del Reglamento BCE 13/2001 y los datos de la Posición de Inversión Internacional).

Esta práctica permite comprobar las variaciones experimentadas por determinados instru-

mentos, debidas, fundamentalmente, a problemas de valoración y de jerarquización de fuen-

tes, en ambos casos necesarios para mantener la homogeneidad del tratamiento de cada

instrumento en las distintas cuentas del sistema. Finalmente, y en coordinación con el INE y la

IGAE, se realiza el contraste entre los saldos obtenidos en la cuenta de capital y los obtenidos

en la cuenta financiera al que se refiere el epígrafe 6.

En los esquemas que figuran en el apéndice a esta Nota se describen tanto la delimitación

institucional de estos sectores como la valoración y forma de cálculo de sus principales

operaciones financieras. Sin embargo, esos esquemas no permiten detallar algunos as-

pectos de interés para conocer las características especiales que determinan la elabora-

ción de las cuentas de dichos sectores. Entre estas características, cabe destacar las si-

guientes:

5 Cuentas financieras

de los sectores

Sociedades no financieras

y Hogares e Instituciones

sin fines de lucro

al servicio de los hogares

5 Cuentas financieras

de los sectores


y Hogares e Instituciones

sin fines de lucro

al servicio de los hogares


a) Operaciones que no hay que considerar, por ser inexistentes en estos sectores,

como es el caso de la rúbrica 1 Oro monetario y DEG, dado que el único oro

considerado en las Cuentas es, por convenio, el oro monetario mantenido por

el Banco Central y, eventualmente, por la Administración central. En las CFEE,

todo el oro monetario figura en las cuentas del Banco de España, aunque has-

ta el año 1990, en que fue transferido al Banco, existía oro en poder del Tesoro

(Estado).

b) Operaciones obtenidas a partir de información de los sectores de contrapartida

(Instituciones financieras, Administraciones públicas y Resto del mundo). Este es

el caso de las rúbricas 2 Efectivo y depósitos, 4 Préstamos, 6 Reservas técnicas

de seguro y 7 Otras cuentas pendientes de cobro/pago, excepto créditos co-

merciales.

La información se obtiene, principalmente, de: los estados complementarios remi-

tidos por las entidades de crédito al Banco de España, en el marco de las Circula-

res 22/1987, 4/1991, 5/1997 y 4/2004 (que ha derogado la 4/1991); diversa infor-

mación estadística con la que se elabora la Balanza de Pagos; las liquidaciones

presupuestarias de las Administraciones públicas; detalles de las cuentas del cré-

dito oficial; datos de la Central de Información de Riesgos del Banco de España,

etc. En algún caso, es preciso un cierto grado de estimación, como, por ejemplo,

en las Reservas técnicas de seguros distintas de las que figuran en los fondos de

pensiones y las reservas del seguro de vida, que se han asignado a Sociedades no

financieras o a Hogares e ISFLSH, dependiendo de que los ramos de seguro don-

de se han generado cubran principalmente riesgos de uno u otro sector.

c) Operaciones obtenidas residualmente a partir de información exógena respecto

al sector, no propiamente de contrapartida. Este es el caso de las operaciones

con 3 Valores distintos de acciones y 5 Acciones y otras participaciones, cuyas

emisiones, suscripciones, saldos vivos y carteras se determinan de la forma re-

señada en los esquemas 4 y 5 del apéndice y a partir de las fuentes que se se-

ñalan en dichos esquemas.

La distribución, en el activo, entre Sociedades no financieras y Hogares e ISFLSH

se basa, principalmente, en el estado S.2 de la Circular 4/2004 (desde 2005) y

en el mismo estado de la Circular 4/1991 (con anterioridad a 2005), que las

entidades de crédito cumplimentan a requerimiento del Banco de España. Dichos

estados detallan la naturaleza de los valores depositados en las entidades, in-

cluidos los propios, con indicación de los sectores emisores y de los que los

mantienen en cartera. Esta información se contrasta con la disponible en los mer-

cados de valores, también mencionada en el esquema 5, y con la procedente

de los restantes sectores de la economía. Por último, para asignar las tenencias de

participaciones en fondos de inversión se utiliza un estado contable creado en 1999,

que las entidades envían trimestralmente a la Comisión Nacional del Mercado

de Valores. Para años anteriores, dicha asignación se ha realizado sobre la base de

una encuesta entre las principales sociedades gestoras de instituciones de in-

versión colectiva (los patrimonios gestionados por las entidades encuestadas

representaban el 41% del total del sector).

d) Créditos comerciales entre Sociedades no financieras, entre Sociedades no

financieras y Hogares e ISFLSH y entre Sociedades no financieras y el Resto


del mundo. Se han estimado y sectorizado a partir de un balance agregado

de las Sociedades no financieras obtenido por la Central de Balances del

Banco de España y de las ratios estructurales que se observan en dicha in-

formación entre créditos comerciales concedidos, créditos comerciales reci-

bidos y créditos bancarios14. Adicionalmente, la información sobre efectos

comerciales que las Sociedades no financieras y los Hogares descuentan en

las entidades de depósito se utiliza para estimar la distribución entre estos

sectores de los créditos comerciales recibidos por las Sociedades no finan-

cieras.

De los párrafos anteriores se deduce que las Cuentas Financieras de las Sociedades no

financieras se han obtenido, en gran medida, a partir de fuentes externas al propio sector,

pese a que se dispone de estimaciones de las cuentas financieras del sector elaboradas

por la Central de Balances, basándose en las normas del SEC 95 y a partir de fuentes di-

rectas, es decir, de los datos aportados por las propias Sociedades no financieras. La ra-

zón de esta aparente incongruencia deriva de que la integración de las cuentas del sector

Sociedades no financieras en el marco global del sistema obliga a dar preferencia a deter-

minadas contrapartidas deducidas de fuentes alternativas (por ejemplo, para los depósitos

de las sociedades no financieras en las entidades de crédito y los préstamos de las enti-

dades de crédito a las sociedades no financieras se toma como fuente la información de

las entidades financieras). Pero, al margen de todo lo expuesto, debe tenerse en cuenta

que las cuentas financieras de este sector elaboradas por la Central de Balances se utili-

zan como elemento de contraste último de la estructura, niveles y evolución de todas las

rúbricas que figuran en esta publicación.

Según se ha señalado anteriormente, el INE es el organismo responsable de la elaboración de

la Contabilidad Nacional de España, que incluye, entre otras, las cuentas no financieras de las

distintas agrupaciones institucionales. La cuenta de capital es, precisamente, la última de

las cuentas no financieras, y su saldo enlaza con el de la cuenta de operaciones financieras.

En el capítulo 8 del SEC 95, referido a la articulación de las cuentas y saldos contables del

Sistema, se denomina «Capacidad (+)/necesidad (–) de financiación» el saldo (recursos menos

empleos) de la cuenta de capital, denominación que coincide con la que el Sistema otorga al

saldo de la cuenta financiera (véase párrafo 8.50), poniendo así en evidencia la identidad con-

ceptual de ambos saldos15. Por razones de orden práctico, en las CFEE se denomina «Ope-

raciones financieras netas» el saldo de la cuenta financiera, obtenido deduciendo de las ad-

quisiciones netas de activos financieros de cada agrupación institucional los pasivos netos

que ha contraído.

Establecer la coherencia o conciliación entre la «Capacidad (+)/necesidad (–) de financiación» y

las «Operaciones financieras netas» de las diferentes agrupaciones institucionales del Sistema es

una tarea difícil, dado que se calcula por distintas instituciones; en la mayoría de los casos, a

partir de diferente información de base y, con frecuencia, en distintos momentos. Para superar

6 Conciliación entre

el saldo de la cuenta de

operaciones de capital

y el saldo de la cuenta

de operaciones

financieras

6.1 ESTABLECIMIENTO

DE LA CONCILIACIÓN

A) Cuentas anuales

6 Conciliación entre

el saldo de la cuenta de

operaciones de capital

y el saldo de la cuenta

de operaciones

financieras

6.1 ESTABLECIMIENTO

DE LA CONCILIACIÓN

A) Cuentas anuales

14. La Central de Balances del Banco de España viene recopilando directamente datos de unas 9.200 empresas, la

mayoría de gran tamaño y cuyo valor añadido bruto al coste de los factores (VABcf) representa, aproximadamente, el

33,5% del VABcf estimado para el total de empresas no financieras. Además, la Central de Balances ha constituido una

base de datos complementaria de empresas, la mayoría de tamaño mediano y pequeño, a partir de los estados conta-

bles que estas tienen la obligación de depositar en los registros mercantiles. Ello implica disponer de información de al-

rededor de 380.000 empresas, con datos que se consideran válidos para el análisis (aunque se reciben estados conta-

bles de más de 558.000 empresas, casi la mitad de ellas no satisfacen determinados test de coherencia). 15. Para

simplificar, la cuenta de capital a que se hace referencia es el resultado de la consolidación de dos cuentas del sistema,

a saber, la Cuenta de variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital, y la Cuenta de

adquisiciones de activos no financieros.


estas dificultades, los equipos a cargo de estos trabajos en el INE y en el Banco de España, con

la colaboración de la IGAE, han coordinado sus procesos de elaboración en la medida en que ha

sido posible. En ese proceso se distinguen dos bloques de información, a saber:

— Bloque 1. Formado por los sectores Resto del mundo, Instituciones financieras y

Administraciones públicas, cuyas cuentas no financieras se elaboran a partir de

información de base disponible en el Banco de España o en la IGAE, y que el INE

integra en la CNE en el marco de las tareas que le competen16. Esta circunstancia

permite a los elaboradores de las cuentas financieras conocer las características

de las cuentas no financieras de los sectores incluidos en este grupo. Sobre esta

base, se ha decidido adoptar, como saldos de las cuentas financieras de estos

tres sectores, los saldos obtenidos para sus cuentas de capital. La identidad de

ambos saldos se ha logrado introduciendo los ajustes estadísticos a que se hace

referencia en el epígrafe 6.2, una vez se ha constatado lo reducido de su montan-

te y/o la compensación de estos desfases a lo largo del tiempo.

— Bloque 2. Formado por los sectores que componen la agrupación institucional

Otros sectores residentes, es decir, las Sociedades no financieras y los Hogares

e ISFLSH, cuyas cuentas no financieras y financieras son elaboradas, respecti-

vamen te, por el INE y por el Banco de España, en dos procesos distintos y a

partir de distinta información de base, por lo que ambas instituciones no tienen

margen de maniobra para unificar los dos saldos. Ni el INE ni el Banco de España

pueden renunciar a sus fuentes estadísticas respecto de estos sectores sin poner

en cuestión los fundamentos últimos de los sistemas en que operan y en los que se

determinan agregados como, por un lado, la renta bruta disponible, el ahorro y la

formación bruta de capital, etc., y, por otro lado, la financiación y la inversión fi-

nanciera de los distintos sectores e, indirectamente, los agregados monetarios y

sus contrapartidas. Por estas razones, y a diferencia de lo que sucede con las

cuentas de los sectores del bloque 1, los equipos elaboradores de las cuentas

financieras y no financieras estiman para el bloque 2 saldos para la cuenta de

capital y la cuenta financiera de forma independiente sobre la base de sus propias

fuentes y, por tanto, ambos saldos no resultan coincidentes. No obstante, se

mantienen, de forma habitual, contrastes e intercambios de información para re-

ducir las discrepancias.

El proceso descrito corresponde al vigente hasta principios del año 2006, que es cuando el

INE, en colaboración con la IGAE (que se ocupa de la elaboración de las cuentas del sector

Administraciones públicas), difundió por vez primera cuentas no financieras de los sectores

institucionales de periodicidad trimestral en una serie que empieza en I-2000 y cuya última

observación disponible al cierre de esta publicación está referida a IV-2008 (véase el índice del

capítulo 1). Puesto que el Banco de España ya venía publicando cuentas financieras trimes-

trales, las instituciones citadas se han planteado extender la coordinación establecida para las

cuentas anuales recogida en los párrafos precedentes a las cuentas trimestrales, con el fin de

reducir, en la medida de lo posible, las discrepancias trimestrales entre los saldos de las cuen-

tas de capital y financiera de los distintos sectores. Tras el trabajo conjunto realizado por las

tres instituciones, hasta el momento solo es posible mantener la identidad de los saldos tri-

mestrales de los sectores Resto del mundo e Instituciones financieras. Se espera que los

trabajos en curso permitan aproximar los saldos trimestrales de los restantes sectores.

B) Cuentas trimestralesB) Cuentas trimestrales

16. En la IGAE trabaja un equipo de expertos en cuentas nacionales, estrechamente coordinado con los contables na-

cionales del INE y del Banco de España.


Como se ha reseñado en los epígrafes precedentes, el proceso de elaboración de las Cuenta

Financieras determina unos saldos de estos sectores que, en su primera estimación, no coin-

ciden con los de las cuentas de capital, que, a su vez, han sido determinados tras contactos

previos con los elaboradores de las cuentas financieras. A partir de aquí, se introducen ajustes

estadísticos en las operaciones registradas entre los pasivos netos contraídos, concretamente

en la rúbrica Otras cuentas pendientes de pago, excluidos créditos comerciales (F79), de esos

sectores que igualan el saldo de la cuenta financiera con el de la cuenta de capital. Obviamen-

te, la introducción de esos ajustes estadísticos está supeditada a un análisis de su cuantía,

sobre lo que se vuelve más adelante. Por otra parte, en la lógica del sistema la introducción de

estos ajustes estadísticos obliga a incorporar las correspondientes operaciones de ajuste

en sus contrapartidas. Estos ajustes se han llevado, en el caso de los que derivan de Institu-

ciones financieras y Administraciones públicas, a la agrupación Otros sectores residentes (que

después se divide entre sus componentes), y también a la rúbrica F79 Otras cuentas pendien-

tes de pago, excluidos créditos comerciales, en esta ocasión con el signo cambiado. En el

caso de los ajustes que se derivan del Resto del mundo, las contrapartidas de los ajustes se

han llevado, asimismo, a los pasivos netos contraídos por la agrupación institucional Otros

sectores residentes, también en la rúbrica F79 Otras cuentas pendientes de pago, excluidos

créditos comerciales.

Al contrastar la calidad de las estimaciones recogidas en las Cuentas, se analizan los mon-

tantes de las discrepancias y ajustes estadísticos mencionados (sea cual sea su signo), ya

que, de ser elevados y/o tener perfiles de evolución muy distintos, podrían estar poniendo de

manifiesto la necesidad de revisar las estimaciones en que se fundan y, caso de compensar-

se a lo largo de períodos sucesivos, podrían estar indicando lo fundado de considerarlos

desfases de cobros y pagos (F79). El gráfico 1 recoge para las cuentas anuales de los sec-

tores Sociedades no financieras y Hogares e ISFLSH la cuantía y evolución de los saldos de

la cuenta de capital y el de la cuenta financiera. Según puede observarse, en los primeros

años de la serie que se presenta la discrepancia es más acusada que en los años posterio-

res, en los que la cobertura y la calidad de las fuentes de información han ido mejorando

notablemente.

6.2 IMPLICACIONES

DE LA ADOPCIÓN DE SALDOS

COMUNES PARA LAS CUENTAS

DE CAPITAL Y FINANCIERA DE

LOS SECTORES RESTO DEL

MUNDO, INSTITUCIONES

FINANCIERAS Y

ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

EN LAS CUENTAS ANUALES: SUS

EFECTOS SOBRE LAS CUENTAS

DE LAS SOCIEDADES NO

FINANCIERAS Y LOS HOGARES

E ISFLSH

6.2 IMPLICACIONES

DE LA ADOPCIÓN DE SALDOS

COMUNES PARA LAS CUENTAS

DE CAPITAL Y FINANCIERA DE

LOS SECTORES RESTO DEL

MUNDO, INSTITUCIONES

FINANCIERAS Y

ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

EN LAS CUENTAS ANUALES: SUS

EFECTOS SOBRE LAS CUENTAS

DE LAS SOCIEDADES NO

FINANCIERAS Y LOS HOGARES

E ISFLSH

-12

-9

-6

-3

0

3

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08

CAPACIDAD (+) / NECESIDAD (–) DE FINANCIACIÓN

OPERACIONES FINANCIERAS NETAS

% del PIB

SOCIEDADES NO FINANCIERAS

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08

CAPACIDAD (+) / NECESIDAD (–) DE FINANCIACIÓN

OPERACIONES FINANCIERAS NETAS

% del PIB

HOGARES E ISFLSH

COMPARACIÓN ENTRE LOS SALDOS CONTABLES DE LA CUENTA

DE CAPITAL Y DE LA CUENTA FINANCIERA DE LOS SECTORES SOCIEDADES

NO FINANCIERAS Y HOGARES E ISFLSH

GRÁFICO 1

FUENTES: Instituto Nacional de Estadística y Banco de España.


La adopción del SEC 95 y la disponibilidad de mayor y mejor información de las Sociedades

no financieras, en la medida en que se va incorporando el resultado de los trabajos que reali-

za la Central de Balances, suponen una mejora en la calidad de las CFEE. Estas Cuentas van

siendo cada vez más completas y armonizadas, por cuanto incluyen más información que en

ediciones previas y porque se van adoptando criterios de imputación temporal y de valoración

homogéneos en todos los sectores, y, además, son más coherentes con la aproximación no

financiera de las Cuentas a la que se ha hecho referencia. Pese a todo ello, persisten en las

Cuentas limitaciones que, convencionalmente, se pueden agrupar en problemas vinculados a

la utilización de las estadísticas de Balanza de Pagos y de la Posición de Inversión Internacio-

nal como fuentes para elaborar las cuentas del Resto del mundo de las Cuentas Financieras,

y en problemas que tienen un origen distinto.

Destaca, entre los primeros, el tratamiento otorgado a la rúbrica Errores y omisiones de la

Balanza de Pagos al construir la cuenta de operaciones financieras, que, según se indica en

el esquema 3 del apéndice, se ha clasificado en la rúbrica F79 Otras cuentas pendientes de

pago, excepto créditos comerciales, a pesar de que el párrafo 5.122.d) del SEC 95 no consi-

dera apropiado este tratamiento, porque es obvio que no todos los «errores y omisiones»

tendrán esa naturaleza. Se ha procedido así porque, una vez que se ha decidido mantener

como saldo de la cuenta financiera el de la cuenta de capital, que se deduce de la contabilidad

nacional, las identidades contables que han de respetarse no permiten una solución alterna-

tiva. En relación con lo que precede, es importante precisar que la contrapartida de los ajustes

citados se ha llevado a la rúbrica F79 Otras cuentas pendientes de cobro, excepto créditos

comerciales, de los sectores Sociedades no financieras y Hogares e ISFLSH. Por otra parte,

subsiste, además, cierta heterogeneidad en la valoración de determinados instrumentos en-

tre, por un lado, la Balanza de Pagos y la Posición de Inversión Internacional (estadísticas que

son la base de las cuentas financieras del Resto del mundo), y, por otro lado, la que contempla

el SEC 95. Esto es así a pesar de que, como se indica en el epígrafe 2, en teoría, se pretende

que el SCN 93, el SEC 95, que es su versión comunitaria, y el quinto Manual de Balanza de

Pagos estén armonizados en lo relativo a valoraciones17. Es de esperar que estos problemas

queden solucionados a medio plazo, una vez que concluyan trabajos en curso, tanto en Es-

paña como en el ámbito de la UE.

Existen, además, otras deficiencias que ya registraban las versiones anteriores de las Cuen-

tas, de las que se ha venido informando en las sucesivas ediciones. Unos y otros problemas

se irán acometiendo en futuras ediciones. Entre los aspectos del SEC 95 que aún no se refle-

jan en las Cuentas, cabe citar, sin ánimo de exhaustividad, los siguientes:

a) Billetes en euros en poder de residentes. Por las razones que se reseñan en el

epígrafe 3.2, la calidad de estas estimaciones es aún limitada.

b) Valores distintos de acciones a corto plazo, emitidos por el Resto del mundo. No

figuran en las Cuentas Financieras como rúbrica específica. Los importes que

por tal concepto aparecen en la Balanza de Pagos y en la Posición de Inversión

Internacional (bajo la denominación de Instrumentos del mercado monetario) se

incorporan, junto con los bonos y obligaciones, a la rúbrica de Valores distintos

de acciones a largo plazo.

7 Las principales

limitaciones de este

trabajo

7 Las principales

limitaciones de este

trabajo

17. Por ejemplo, aunque la inversión exterior directa se debe valorar a precios de mercado en su doble aproximación de

pasivos de los sectores residentes y activos (carteras) del resto del mundo, hasta ahora se viene valorando por acumu-

lación de flujos, incluyendo los beneficios reinvertidos.


c) Auxiliares financieros. Se está considerando incorporar a este subsector, en las

próximas ediciones de las Cuentas, las casas de cambio y, también, los agentes

y corredores de seguros, si bien de estos últimos, por el momento, no se dispo-

ne de la información necesaria.

Por lo que se refiere a líneas de mejora en las que se está trabajando, deben mencionarse las

siguientes:

a) Billetes en euros en poder de residentes. Se está colaborando en grupos de

trabajo europeos, tanto en el ámbito de Balanza de Pagos como en el de Cuen-

tas Financieras, para mejorar las primeras estimaciones de estas tenencias para

todos los países de la zona del euro.

b) Acciones y participaciones. Han proseguido las mejoras en la estimación del

saldo en circulación y de las operaciones financieras de estos instrumentos, en

su valoración a precio de mercado y en la identificación de los sectores tenedo-

res. No obstante, aunque se considera que la calidad de las cifras actuales es

aceptable, será preciso seguir trabajando en estos aspectos.

c) Depósitos de las Sociedades no financieras y de los Hogares e ISFLSH en el

Resto del mundo. Aunque se ha seguido avanzando en mejorar la calidad de

estas rúbricas, las Cuentas siguen presentando los problemas, a los que se ha

hecho mención en las versiones anteriores, de separación de estos depósitos

entre ambos sectores.

d) Ajustes mencionados en los epígrafes 6 y 7. Se seguirá estrechamente su evo-

lución y naturaleza en la forma a que se ha hecho referencia al describir los que

tienen su origen en la rúbrica Errores y omisiones de la Balanza de Pagos.

APÉNDICE

ESQUEMAS

BANCO DE ESPAÑA 47 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, 1980-2008 APÉNDICE

INTEGRACIÓN DE LOS BALANCES Y LAS CUENTAS DE ACUMULACIÓN DE CUALQUIER AGRUPACIÓN

INSTITUCIONAL EN EL SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES (SEC 95)

ESQUEMA 1

CUENTAS DE ACUMULACIÓN O DE FLUJOS

O DE VARIACIONES PATRIMONIALES

BALANCEAL PRINCIPIO

DEL PERÍODOVariación de activos por operaciones del período

y su financiación

(véase anejo)

Cuenta de revalorización

Cuentas de otras variaciones en el

volumen de activos

(y de pasivos)

BALANCE AL FINAL

DEL PERÍODO

1 2 3 4 5 = 1 + 2 + 3 + 4

Activos no financieros (AnF)0

Variación de activos

no financieros por operaciones

[Empleos de la cuenta de capital (EC)]

Modificaciones del balance inicial y de las operaciones del período por variaciones en los precios de los activos no financieros (RAnF)

Modificaciones del balance inicial y de las operaciones del período por otras variaciones en el volumen de los activos no financieros (OVAnF)

Activos no financieros (AnF)1

Activos financieros (AF)0

Adquisiciones netas de activos financieros (AnAF)

y de los activos financieros (RAF)

y de los activos financieros (OVAF)

Activos financieros (AF)1

Patrimonio neto (PN) = A – P

Variaciones del patrimonio neto por

operaciones que se

concretan en:

Variacionesdel PN (VNP) por

revalorizaciones

(RA – RP)

Variaciones del PN (VPN) por otras variaciones en

volumen (OVA – OVP)

Patrimonio neto (PN) = A – P

- No Fin (AnF)0 1) Variaciones de activos no financieros

- No Fin (RAnF) - No Fin (OVAnF) - No Fin (AnF)1

- Fin (AF – P)0 2) Variaciones de activos financieros netos

- Fin (RAF – RP) - Fin (OVAF – OVP) - Fin (AF – P)1

Pasivos (P)0 Pasivos netos contraídos (PnC)

Modificaciones del balance inicial y de las operaciones del período por variaciones en los precios de los pasivos (RP)

Modificaciones del balance inicial y de las operaciones del período por otras variaciones en el volumen de pasivos (OVP)

Pasivos (P)1

Ámbito de las Cuentas Financieras de la Economía Española que elabora el Banco de España (véase cuadro 2.1 de la publicación)


RELACIÓN ENTRE LA CUENTA DE OPERACIONES DE CAPITAL Y LA DE OPERACIONES FINANCIERAS

DE CUALQUIER AGRUPACIÓN INSTITUCIONAL

ANEJO AL ESQUEMA 1

CUENTA DE OPERACIONES DE CAPITAL

CUENTA DE OPERACIONES FINANCIERAS

VARIACIÓN DE ACTIVOS POR OPERACIONES DEL PERÍODO Y SU FINANCIACIÓN

1 2 3 = 1 + 2SALDOS Capacidad/necesidad

de financiación(Recursos - empleos)

TOTAL 10

Operaciones financieras netas (Pasivos netos contraídos - adquisiciones

netas de activos)1

TOTAL –10

Consolidación

10 – 10 = 0

Variación de activosno financierospor operaciones[Empleos de la cuenta

de capital (EC)]

TOTAL 90

Variación de activos

no financieros por operaciones

[Empleos de la cuenta

de capital (EC)]

TOTAL 90

Adquisiciones netas de

activos financieros (AnAF)

TOTAL 60

Adquisiciones netas de activos financieros (AnAF)

TOTAL 60

Variaciones de activos

90 60 90 + 60 = 150

Variaciones del Patrimonio netopor operacionesque se concretan en:1) Mayores activos

no financieros

TOTAL 90

Variaciones del Patrimonio netopor operaciones[Recursos de la cuenta de capital (RC): Ahorro

bruto + Transferencias netas de capital]

TOTAL 100 2) Mayores activos

financieros netos

TOTAL 10

Pasivos netos

contraídos (PnC)

TOTAL 50

Pasivos netos contraídos (PnC)

TOTAL 50

Variaciones de pasivos y del Patrimonio neto

100 50 100 + 50 = 90 + 10 + 50

1. En la publicación, el saldo de la cuenta de operaciones financieras se calcula como diferencia entre las adquisiciones netas de activos financieros y los pasivos netos contraídos. Para hacer explícita la consolidación entre la cuenta de operaciones de capital y la de

operaciones financieras, dicho saldo se calcula en este esquema como diferencia entre los pasivos netos contraídos y las adquisiciones

netas de activos financieros.


DELIMITACIÓN DE LAS AGRUPACIONES INSTITUCIONALES ESQUEMA 2

Página 1

S.1 ECONOMÍA NACIONAL/

S.11/15 SECTORES RESIDENTES

S.11 SOCIEDADES

NO FINANCIERAS

S.12 INSTITUCIONES

FINANCIERAS

S.121/122 INSTITUCIONES

FINANCIERAS

MONETARIAS

S.121 Banco de España

S.122 Otras instituciones financieras

monetarias

— Entidades de crédito

— Fondos del mercado

monetario

Comprende las unidades institucionales residentes productoras de mercado, cuya actividad princi-

pal es la producción de bienes y servicios no financieros; sus operaciones de distribución y finan-

cieras están diferenciadas de las de sus propietarios y, además, tienen una personalidad jurídica

distinta de la de sus propietarios. Las empresas individuales no financieras sin personalidad

jurídica se clasifican en el sector S.14 Hogares, excepto las muy grandes (cuasisociedades), que se

clasifican en el sector S.11. Por convenio, se incluyen en este sector los organismos reguladores de

mercado que tienen como actividad exclusiva o principal comprar, almacenar y vender productos

agrícolas y alimenticios (como, por ejemplo, en España el FEGA, que ha sustituido al antiguo

FORPPA). En España, se asume que cumplen esta definición todas las empresas no financieras

que en sus relaciones con las entidades de crédito y la Hacienda Pública utilizan un NIF que co-

mienza con una letra (letra A: Sociedades anónimas; letra B: Sociedades de responsabilidad limita-

da, etc.), excepto las comunidades de bienes y de propietarios (letras E y H, respectivamente), que

se clasifican en el sector S.14 Hogares. No se incluyen en este sector aquellas empresas depen-

dientes de las Administraciones públicas que, a pesar de tener naturaleza jurídica de sociedad, no

son productoras de mercado, según se define en el ámbito del SEC 95. Tales empresas se han

clasificado en el sector Administraciones públicas (S.13), según se establece en dicho manual.

Comprende el conjunto de instituciones residentes que se dedican principalmente a la interme-

diación financiera (intermediarios financieros) y/o a actividades auxiliares de la intermediación fi-

nanciera (auxiliares financieros). Se incluyen las instituciones sin fines de lucro, dotadas de per-

sonalidad jurídica, al servicio de las instituciones financieras.

Se clasifican como tales las entidades de crédito residentes, según se definen en la legislación

comunitaria, y todas las demás instituciones financieras residentes cuya actividad consiste en

recibir depósitos, y/o sustitutos próximos de depósitos, de entidades distintas de las institucio-

nes financieras monetarias y en conceder créditos y/o invertir en valores actuando por cuenta

propia (al menos en términos económicos). Este subsector es la agrupación que el BCE consi-

dera como el «sector creador de dinero» en las estadísticas monetarias de la UEM [véase Regla-

mento (CE) n.º 2423/2001 del BCE, de 22 de noviembre de 2001 (BCE/2001/13)].

Esta agrupación comprende las instituciones residentes, lo que implica, en la práctica, que se incluye

en las cuentas financieras españolas la actividad de las sucursales en España de las entidades extran-

jeras y no se incluye la actividad de las sucursales en el extranjero de las entidades españolas.

Es decir, bancos, cajas de ahorros, cooperativas de crédito, el Instituto de Crédito Oficial y los

establecimientos financieros de crédito. Estos últimos, como tales, existen desde 1997 y se

crearon por el RD 692/1996. Hasta esa fecha, se incluían aquí las que hasta entonces se deno-

minaban «entidades de crédito de ámbito operativo limitado» (ECAOL).

El Reglamento (CE) n.º 2423/2001 del BCE, de 22 de noviembre de 2001 (BCE/2001/13), define los

Fondos del mercado monetario (FMM) como aquellas instituciones de inversión colectiva cuyos pasi-

vos son, en términos de liquidez, sustitutivos próximos de los depósitos, e invierten fundamentalmen-

te en instrumentos del mercado monetario, en valores con plazo residual de hasta un año y en depó-

sitos bancarios o que tratan de conseguir una rentabilidad próxima a la de los instrumentos de

mercado monetario. Esta definición legal y estadística entró en vigor el 1 de enero de 1999 y, como la

categoría legal española «Fondos de inversión en activos del mercado monetario (FIAMM)» se corres-

pondía con esta definición, desde esta fecha el sector FMM está compuesto por todos los FIAMM.

Hasta el 1.1.1999, la asignación a esta agrupación de las distintas instituciones de inversión

colectiva españolas se realizaba sobre la base de unos criterios estadísticos, en términos de

duración y volatilidad. La población española de FMM obtenida como resultado de aplicar tales

criterios incluía exclusivamente FIAMM, pero no todos los FIAMM. Esta agrupación es la que se

ha considerado en las Cuentas hasta 1998. El resto de instituciones de inversión colectiva (entre

ellas algunos FIAMM) se incluyen en el subsector S.123 Otros intermediarios financieros, excep-

to empresas de seguros y fondos de pensiones.

La Ley 35/2003, de 4 de noviembre, señala que la Comisión Nacional del Mercado de Valores

(CNMV) establecerá las categorías de Instituciones de inversión colectiva en función de su voca-

ción inversora. La Circular 1/2007, de 11 de julio, de la CNMV establece la política de inversión

o vocación monetaria que determina los Fondos de inversión, o compartimentos, que estarán

SECTORES, SUBSECTORES

Y AGENTESDEFINICIÓN Y/U OBSERVACIONES


S.123/125 INSTITUCIONES

FINANCIERAS

NO MONETARIAS

S.123 Otros intermediarios

financieros, excepto

empresas de seguros

y fondos de pensiones

— Instituciones de inversión

colectiva, distintas de los

FMM

— Sociedades de valores

— Fondos de titulización

de activos

— Sociedades y fondos

de capital riesgo

— Holdings financieros

— Sociedades emisoras de

participaciones preferentes

S.124 Auxiliares financieros

S.125 Empresas de seguros



sujetos, en tanto que se trate de Instituciones financieras monetarias, a las obligaciones del

Reglamento.

Está constituido por todas las instituciones financieras residentes que se dedican principalmen-

te a la intermediación financiera y que no son instituciones financieras monetarias.

Este subsector está integrado por las instituciones financieras que se dedican principalmente a

la intermediación financiera, incurriendo en pasivos distintos del efectivo, los depósitos y/o sus-

titutos próximos de los depósitos procedentes de unidades institucionales que no sean Institu-

ciones financieras monetarias y de las reservas técnicas de seguros.

Comprende: Fondos de inversión mobiliaria (FIM), Sociedades de inversión mobiliaria (SIM), Socie-

dades de inversión mobiliaria de capital variable (SIMCAV) y Fondos y Sociedades de inversión in-

mobiliaria. Hasta diciembre de 1998, se incluían también los FIAMM que hasta ese momento no se

consideraban Fondos del mercado monetario, según se ha señalado en las observaciones al sub-

sector S.122. La Ley 35/2003, de 4 de noviembre, establece como única categoría de sociedades

de inversión las de capital variable (SICAV). La Circular 1/2007, de 11 de julio, de la CNMV define la

vocación monetaria para la consideración de Fondos de inversión en el sector S.122, clasificándo-

se el resto de Fondos como Otros intermediarios financieros en el sector S.123.

Se incluyen dentro de este subsector debido a que en su actividad pueden tomar posiciones

propias. Por el contrario, las agencias de valores que no pueden realizar estas actividades se

consideran Auxiliares financieros.

Comprende: Fondos de titulización hipotecarios, Fondos de titulización de activos y Fondo de

titulización de la moratoria nuclear.

Sociedades y fondos que se dedican a proporcionar recursos a medio y largo plazo a empresas

que presentan dificultades para acceder a otras fuentes de financiación.

Sociedades que no realizan actividades de intermediación financiera pero que controlan un

grupo de filiales que se dedican a la intermediación financiera.

Sociedades, no entidades de crédito, emisoras de participaciones que otorgan derecho a obte-

ner el reembolso de su valor nominal, junto con la remuneración devengada (esta última solo en

el caso de que la sociedad obtenga beneficios), pero no el valor de liquidación de la sociedad

emisora en caso de disolución y se sitúan, a efectos del orden de prelación de créditos, inme-

diatamente detrás de todos los acreedores (Ley 19/2003, de 4 de julio). Se incluyen también las

sociedades emisoras de valores con las características establecidas en la Ley 19/2003.

Este subsector comprende todas aquellas instituciones financieras que se dedican, principal-

mente, a actividades estrechamente vinculadas a la intermediación financiera, pero que no for-

man parte de ella. Se incluyen los Fondos de garantía de depósitos, Agencias de valores, Socie-

dades de garantía recíproca, Sociedades de tasación, Sociedades gestoras (de fondos de pen-

siones, de fondos de inversión y de cartera), la Comisión Liquidadora de Entidades Aseguradoras

(hasta su integración en el Consorcio de Compensación de Seguros) y las sociedades rectoras de

los mercados organizados y las sociedades de compensación y liquidación de valores. Incluye los

holdings que realizan a su vez actividades de auxiliares financieros.

Este subsector comprende las Empresas de seguros privados, las Mutualidades de previsión

social, el Consorcio de Compensación de Seguros y los Fondos de pensiones externos.

Comprende: Empresas de seguros privados. Bajo esta denominación se incluyen tanto socieda-

des (españolas y sucursales extranjeras) como mutualidades, cuya operativa es similar a la de las

sociedades y que no deben confundirse con las entidades de la misma denominación que figu-

ran, bien formando parte de las Administraciones de seguridad social (subsector S.1314), bien

en las entidades de previsión social, que se describen a continuación.

Mutualidades de previsión social (MPS). Son entidades benéficas constituidas, en la mayoría

de los casos, antes de la promulgación de la Ley 8/1987 (véanse, más adelante, Fondos de

pensiones) por determinados colectivos que en algunos casos mantienen fondos de pensio-

nes que complementan las que concede el Sistema de la Seguridad Social y, además, otor-

gan a sus afiliados prestaciones por fallecimiento, nacimiento, etc., e, incluso, conceden

préstamos. Algunas de las MPS se denominan «cajas de pensiones». Estas entidades son




Página 2


S.1252 Fondos de pensiones

S.13 ADMINISTRACIONES

PÚBLICAS

S.1311 Administración central

S.1312 Comunidades autónomas

S.1313 Corporaciones locales

S.1314 Administraciones de la

seguridad social

S.14/15 HOGARES E

INSTITUCIONES SIN

FINES DE LUCRO AL

SERVICIO DE LOS

HOGARES

S.14 HOGARES

autónomas respecto de los colectivos (empresas, asociaciones, etc.) en cuyo ámbito nacen

y se desarrollan.

Consorcio de Compensación de Seguros. El Consorcio de Compensación de Seguros es una

entidad de derecho público cuyo objeto es cubrir los riesgos extraordinarios sobre las personas

y los bienes. Se financia fundamentalmente mediante recargos establecidos sobre las primas

pagadas por los distintos tomadores de seguros y con las ayudas y préstamos que recibe del

Estado, aunque también recibe primas directas. Además, actúa como agente del Estado ante la

Compañía Española de Crédito a la Exportación, que es la empresa pública de seguros privados

que gestiona, por cuenta del Estado, la cobertura de los denominados «riesgos políticos» y de

determinados riesgos comerciales de las exportaciones españolas. Tal actividad no se incluye en

estas cuentas, sino que se consolida dentro de las cuentas del Estado.

Se consideran como tales los fondos creados según la Ley 8/1987. Estos fondos, que se deno-

minan «externos», están bajo el control de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pen-

siones, y son patrimonios separados e independientes de los de las entidades que los promue-

ven, carecen de personalidad jurídica y están integrados por los recursos afectos a las finalida-

des predeterminadas en los planes de pensiones adscritos. La administración de los Fondos

se encomienda a una entidad gestora y a un depositario, y su supervisión, a una comisión de

control. No se incluyen aquí los denominados «fondos de pensiones internos», es decir, fondos

de pensiones constituidos por determinadas entidades de crédito y sociedades no financieras

mediante aportaciones a fondos de provisión o reservas internas. Estos fondos figuran dentro

de los sectores que los han constituido como un pasivo en concepto de Reservas técnicas

frente a los trabajadores (hogares) con derechos sobre los mismos. El RD 1588/1999 fijó el

1.1.2001 como plazo límite para que las sociedades no financieras exteriorizaran sus fondos

internos. Posteriores disposiciones ampliaron este plazo hasta el 31.12.2006.

Comprende el Estado y todos los organismos autónomos administrativos y similares dependientes

de la Administración central. Incluye, asimismo, las empresas dependientes del Estado que no

cumplen las reglas establecidas por el SEC 95 para sectorizarse como sociedades no financieras.

Adicionalmente, se ha clasificado en este subsector el Fondo para la Adquisición de Activos Finan-

cieros creado en 2008.

Se incluyen aquí los órganos gestores de las distintas comunidades autónomas y sus organis-

mos autónomos administrativos y similares, incluidas las universidades dependientes de ellas,

pero no las empresas productoras de servicios o los organismos autónomos comerciales de las

Comunidades autónomas (salvo aquellos que no cumplen las reglas establecidas por el SEC 95

para sectorizarse como sociedades no financieras, los cuales sí están aquí incluidos). También

figura aquí la Seguridad Social transferida a las Comunidades autónomas.

Comprende las diputaciones, cabildos, consejos insulares, ayuntamientos, entidades locales

menores y las agrupaciones de estas unidades. También figuran aquí los organismos autóno-

mos administrativos y similares dependientes de ellos, sin incluir las empresas productoras de

servicios (salvo aquellas que no cumplen los criterios del SEC 95 para sectorizarse como socie-

dades no financieras, las cuales sí están aquí incluidas).

Comprende la Tesorería General y las demás entidades gestoras (mutuas de accidentes de

trabajo y enfermedades profesionales de la Seguridad Social, Instituto Nacional de la Seguridad

Social, Instituto de Mayores y Servicios Sociales, Instituto Nacional de Gestión Sanitaria e Insti-

tuto Social de la Marina), así como el Servicio Público de Empleo Estatal y el Fondo de Garantía

Salarial, a pesar de que, jurídicamente, ambos son organismos autónomos administrativos.

Comprende los individuos o grupos de individuos, tanto en su condición de consumidores

como, eventualmente, en la de empresarios que producen bienes o servicios no financieros de

mercado, en este último caso siempre que sus operaciones de distribución (rentas, impuestos,

transferencias…) y financieras (depósitos, préstamos, valores...) no estén diferenciadas de su




Página 3


S.15 INSTITUCIONES SIN FINES DE

LUCRO AL SERVICIO DE LOS

HOGARES

S.2 RESTO DEL MUNDO

actividad empresarial. Es decir, se incluyen aquí las empresas individuales sin personalidad jurí-

dica distinta de la de sus propietarios, excepto aquellas, normalmente de gran tamaño, que, a

pesar de no poseer personalidad jurídica propia, tienen un comportamiento económico y finan-

ciero similar al de las sociedades; son lo que el SEC 95 denomina «cuasisociedades», que se

clasifican en el sector S.11 Sociedades no financieras. También comprende a los individuos o

grupos de individuos que producen bienes y servicios no financieros exclusivamente para uso

final propio. En concreto, están incluidos en este sector: asalariados, perceptores de rentas de

la propiedad, pensionistas y perceptores de otras transferencias, y, con las precisiones antes

reseñadas, los empleadores (incluidos los trabajadores por cuenta propia), comunidades de

propietarios y de bienes, etc.

En España, la aplicación práctica de esta definición en las Cuentas Financieras se realiza inclu-

yendo en este grupo a los individuos y grupos de individuos que en sus relaciones con las enti-

dades de crédito y la Hacienda Pública utilizan como NIF el número de su DNI seguido de una

letra y las que utilizan un NIF que empieza por las letras E y H (comunidades de propietarios y

de bienes, respectivamente).

Comprende las instituciones sin ánimo de lucro dotadas de personalidad jurídica que sirven a los

hogares y que son otros productores no de mercado privados (sindicatos, asociaciones profe-

sionales, científicas, religiosas, recreativas, culturales, etc.). Sus recursos principales, distintos

de los derivados de ventas ocasionales, proceden de contribuciones voluntarias en efectivo o en

especie efectuadas por los hogares, pagos de las Administraciones públicas (siempre que

no estén controladas y financiadas en su mayor parte por las Administraciones públicas, en cuyo

caso se incluirán en este último sector) y de rentas de la propiedad. Si las ventas ocasionales

cubren más del 50% de sus costes de producción, deben sectorizarse, según corresponda, en

Sociedades no financieras o Instituciones financieras.

Agrupa las operaciones y las posiciones de las unidades residentes con unidades no residentes.




Página 4


DELIMITACIÓN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS ESQUEMA 3

Página 1

1 ORO Y DERECHOS ESPECIALES DE GIRO

11 Oro monetario

— Oro del Banco de España.

— Oro del Tesoro.

12 Derechos Especiales de Giro (DEG)

— Activos internacionales de reserva creados por el FMI, que

los asigna a sus miembros para permitirles aumentar sus

activos de reserva.

2 EFECTIVO Y DEPÓSITOS

21 Efectivo

— Billetes y monedas denominados en euros1 en poder de

sectores residentes.

— Billetes y monedas denominados en monedas distintas

del euro en poder de instituciones financieras.

22 Depósitos transferibles

— Depósitos a la vista en euros2 y en monedas distintas del

euro.

— Que los sectores residentes, excepto las entidades de

crédito, mantienen en entidades de crédito residentes

y no residentes.

— Que los no residentes mantienen en entidades de cré-

dito residentes.

29 Otros depósitos

— Operaciones interbancarias de todo tipo, tanto en euros2

como en moneda distinta del euro, excepto las incluidas

en la rúbrica 22.

— Certificados del Banco de España (OM 21.2.1990).

— Cesiones temporales de activos de instituciones finan-

cieras monetarias.

— Cuentas a plazo, mutuas y otras.

— Depósitos Interbancarios Transferibles (DIT).

— Depósitos de residentes en las entidades de crédito resi-

dentes:

— Depósitos de ahorro (hasta mayo de 2005).

— Depósitos a plazo (incluidas las participaciones de activo).

— Cesiones temporales de activos.

— Depósitos estructurados.

— Otros depósitos de residentes no incluidos en 22; por

ejemplo, las cuentas de recaudación.

— Cédulas singulares nominativas y otros depósitos por

financiación recibida en operaciones de titulización de

activos.

— Depósitos de naturaleza diversa entre los sectores residentes.

— Otros activos financieros sobre el FMI.

— Contravalor en ecus de las reservas centrales en dólares y

oro depositadas en el IME/BCE (hasta diciembre de 1998).

— Contrapartida de las reservas centrales transferidas al BCE.

— Depósitos de residentes en entidades de crédito no resi-

dentes.

3 VALORES DISTINTOS DE ACCIONES

331 Valores a corto plazo

— Emitidos por las Instituciones financieras monetarias

(S121/122).

— Pagarés con plazo original inferior o igual a un año.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (AF/F)

Conceptos incluidosOBSERVACIONES

El SEC 95 considera el Oro monetario y los DEG activos financieros

de las autoridades monetarias y activos financieros negativos del

Resto del mundo (véase cuadro 2.22). Ambos son los únicos acti-

vos financieros del Sistema a los que no corresponde un pasivo, por

lo que las operaciones con estos instrumentos suponen siempre un

cambio de propiedad de los activos financieros.

Los DEG mantenidos por las autoridades monetarias pueden variar

por pagos al FMI e ingresos procedentes del mismo y de otros par-

ticipantes en el Sistema (cuentas de operaciones), por variaciones

de su valor (cuentas de revalorización) y por asignaciones/cancela-

ciones del FMI (cuentas de otras variaciones en volumen).

Puestos en circulación por el Banco de España y, desde 2002, por

otros BCN de la zona del euro.

El término transferible aplicado a depósitos se refiere a que se pue-

de disponer de ellos sin preaviso, y no a la posible negociabilidad de

los mismos.

Desde junio de 2005, incluye los depósitos de ahorro.

La transferibilidad de los DIT se refiere a que el depósito más los

intereses inicialmente contratados entre la entidad depositaria del

DIT y la entidad depositante pueden ser objeto de sucesivas cesio-

nes, bien en la misma fecha de su constitución, o bien en cualquier

fecha anterior a la del vencimiento del mismo.

Se incluye la contrapartida de los préstamos titulizados que como

consecuencia de la entrada en vigor de la Circular 4/2004 han retor-

nado al balance en 2005.

En los valores distintos de acciones (excepto derivados financieros)

se incorporan en las operaciones financieras los intereses devenga-

dos menos los pagados en el período generados por estos instru-

mentos; y en los balances financieros, los intereses devengados

pendientes de pago.



Página 2

— Emitidos por Otros intermediarios financieros, excepto em-

presas de seguros y fondos de pensiones.

— Pagarés de titulización.

— Pagarés emitidos por Sociedades emisoras de partici-

paciones preferentes.

— Emitidos por las Administraciones públicas.

— Letras del Tesoro.

— Papel comercial.

— Pagarés de Comunidades autónomas y Corporacio-

nes locales.

— Emitidos por las Sociedades no financieras.

— Letras negociables.

— Pagarés de empresa.

332 Valores a largo plazo

— Obligaciones y pagarés con plazo original superior a un

año de Instituciones financieras, emitidos bajo cualquier

denominación: obligaciones, bonos, notas, titulización,

ordinarias, subordinadas e hipotecarias. Se incluyen las

participaciones preferentes que no dan derecho al tene-

dor sobre el valor liquidativo del emisor.

— Deuda pública a medio y largo plazo (emisiones de las

Administraciones públicas, incluyendo las notas a medio

plazo).

— Obligaciones de Sociedades no financieras.

— Obligaciones emitidas por no residentes en poder de resi-

dentes, incluyendo los activos exteriores del Banco de

España, materializados en valores.

34 Derivados financieros

Incluye opciones y similares (warrants, etc.), futuros y similares,

y, desde 2005, las permutas financieras.

4 PRÉSTAMOS

41 Préstamos a corto plazo

— Créditos a corto plazo de las entidades de crédito a los

sectores residentes y no residentes.

— Créditos financieros a corto plazo de no residentes a los

sectores residentes y de los sectores residentes no finan-

cieros a los no residentes.

— Transferencias no interbancarias de activos privados a

corto plazo.

— Cesiones temporales de activos de instituciones financie-

ras no monetarias.

42 Préstamos a largo plazo

— Créditos a largo plazo de las entidades de crédito a los

sectores residentes y no residentes.

— Dotaciones y préstamos del Estado al Crédito oficial.

— Créditos a largo plazo de no residentes a los sectores re-

sidentes y de los sectores residentes a los no residentes.

— Créditos del Estado u otras Administraciones públicas a

empresas públicas.

— Créditos del Fondo de Ayuda al Desarrollo (FAD) concedi-

dos por el Estado al Resto del mundo.

— Financiación entre empresas relacionadas (residentes y no

residentes).

— Pasivos del país frente al FMI: utilización de los créditos

concedidos por el FMI.

— Deuda Rumasa de julio de 1984.



Se presentan datos para las cuentas de operaciones y, desde 2003,

para los balances financieros. Por problemas de disponibilidad de

información, los importes para algunos sectores se presentan por el

neto en el activo del balance.

Comprende los préstamos en euros y en monedas distintas del

euro. Los préstamos entre Sociedades no financieras residentes se

consolidan y no figuran en las Cuentas, excepto los correspondien-

tes a operaciones de titulización.

Comprende los activos a corto plazo de entidades de crédito trans-

feridos, con todos sus riesgos y derechos, a otros sectores.

Amortizada en su totalidad en 1996.



Página 3

— Deuda Especial, emisión 1991.

— Emisiones de los Fondos de garantía de depósitos.

— Transferencias no interbancarias de activos privados a lar-

go plazo.

— Préstamos interempresariales.

5 ACCIONES Y OTRAS PARTICIPACIONES

511 Acciones cotizadas

— Acciones cotizadas en los mercados organizados nacio-

nales o extranjeros.

512 Acciones no cotizadas

— Acciones no cotizadas en los mercados nacionales o ex-

tranjeros.

— Dotaciones y otras formas de participación de Sociedades

no financieras no residentes a sus sucursales en España y

de Sociedades no financieras residentes a sus sucursales

en el exterior.

513 Otras participaciones (excluidas las de fondos)

— Capital de Sociedades no financieras que no tienen forma

jurídica de sociedad anónima.

— Participaciones, materializadas o no en acciones, del Esta-

do y del Banco de España en Organismos internacionales.

— Dotaciones de bancos no residentes a sus sucursales en

España y de los bancos residentes a sus sucursales en el

exterior.

— Otras formas de participación del exterior en España y de

España en el exterior.

— Participaciones de las Administraciones públicas en em-

presas públicas que no tienen forma jurídica de sociedad

anónima.

— Participación del Estado en el Banco de España y en el

ICO.

— Inversiones en inmuebles de no residentes, en tanto que

se considera que estos se adquieren por una unidad resi-

dente ficticia que lo financia con la emisión de participa-

ciones frente a no residentes; y, de la misma forma, las

inversiones en inmuebles situados en el exterior, por parte

de residentes.

521 Participaciones emitidas por fondos de inversión

— Participaciones en fondos de inversión mobiliaria. Desde

1999 se corresponden, respectivamente, con los fondos de

inversión incorporados al subsector S.123 Otros interme-

diarios financieros, excepto empresas de seguros y fondos

de pensiones, y al subsector S.122 Otras instituciones fi-

nancieras monetarias (véanse en el esquema 2 las observa-

ciones relativas a los fondos del mercado monetario).

— Participaciones en fondos de inversión inmobiliaria.

522 Acciones emitidas por sociedades de inversión

— Acciones de sociedades de inversión mobiliaria. Desde la

adaptación a las normas de la Ley 35/2003, sociedades de

inversión de capital variable (véase el esquema 2).

— Acciones de sociedades de inversión inmobiliaria.

6 RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS

611 Reservas de seguro de vida



Amortizada en 1997.

Amortizada en 1997. Estas emisiones solo eran negociables entre

las entidades de crédito y el Banco de España.

Comprende los activos a largo plazo de entidades de crédito trans-

feridos, con todos sus riesgos y derechos, a otros sectores.

Préstamos con coste financiero concedidos entre sociedades no fi-

nancieras. Excluye créditos comerciales.

Hasta 2003, incluye las acciones de las sociedades de inversión.

Se han utilizado los datos de la Central de Balances y los Registros

Mercantiles para estimar el total de acciones no cotizadas emitidas

por las Sociedades no financieras (véanse epígrafe 3.4 de la Nota y

esquema 4).

Se incluyen los beneficios reinvertidos, no distribuidos, procedentes

de inversiones directas del exterior o al exterior.

Se han utilizado los datos de la Central de Balances y los Registros

Mercantiles para estimar el total de participaciones emitidas por las

Sociedades no financieras (véanse epígrafe 3.4 de la Nota y esque-

ma 4).

Comprende el valor liquidativo de las participaciones en fondos de

inversión (en los datos de balance) y el neto de suscripciones menos

reembolsos en los fondos más el neto de las rúbricas de ingresos,

gastos financieros y gastos de explotación de los fondos (en los

datos de operaciones financieras).

Comprende el valor de patrimonio neto de las sociedades de inver-

sión (en los datos de balance) y el neto de suscripciones de accio-

nes (en las operaciones financieras).

Esta rúbrica recoge el valor actual de los compromisos futuros por

los seguros de vida contratados.



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612 Reservas de fondos de pensiones

Están aquí incluidas las reservas constituidas para atender el

pago de pensiones futuras en las Empresas de seguros priva-

dos, las mutualidades de previsión social y los fondos de pen-

siones asociados, individuales y de empleo (también denomi-

nados «externos»), y en los denominados fondos de pensiones

internos constituidos en Otras instituciones financieras mone-

tarias y Sociedades no financieras.

62 Reservas por primas y para siniestros

Las reservas por primas se originan porque la duración del

contrato de seguro no coincide con la del ejercicio financiero

de las empresas. Las reservas para siniestros cubren el valor

estimado de indemnizaciones pendientes al cierre del ejerci-

cio. Se recogen también aquí las reservas técnicas genera-

das en las operaciones de reaseguro (véase la Nota metodo-

lógica).

7 OTRAS CUENTAS PENDIENTES DE COBRO/PAGO

71 Créditos comerciales y anticipos

Incluye los créditos, no materializados en los instrumentos

anteriormente reseñados, concedidos a las Administraciones

públicas, los concedidos al Resto del mundo o recibidos del

Resto del mundo, y las relaciones clientes/proveedores entre

Sociedades no financieras y Hogares.

79 Otras cuentas pendientes de cobro/pago, excluyendo crédi-

tos comerciales

— Diversas cuentas deudoras/acreedoras.

— Intereses de depósitos/préstamos devengados pendien-

tes de cobro/pago (véase esquema 4, epígrafe C).

— Operaciones en camino entre Instituciones financieras.

— Operaciones en camino entre Administraciones públicas.

— Impuestos y cotizaciones sociales pendientes.

— Márgenes de garantía en operaciones de futuro.

— Errores y omisiones de la Balanza de Pagos.

— Resto, sin clasificar.



Los fondos externos tienen una contrapartida asignada en el activo

del fondo constituido. Los fondos internos, que se corresponden

con los que el SEC 95 denomina «no autónomos», se constituyen

bajo la iniciativa de entidades de crédito y sociedades no financie-

ras, con el fin de atender el pago de pensiones a sus empleados,

que complementan a las que estos puedan recibir del Sistema de la

Seguridad Social. Normalmente, los fondos internos existentes en

España no tienen una contrapartida explícita en el activo, pero se

han incluido en esta rúbrica porque se asume que están reconoci-

dos y dotados con criterios actuariales por las empresas que los

crean a favor de sus trabajadores (única condición establecida en

SEC 95 5.101). Aunque es posible que no todos los fondos internos

españoles tengan las características reseñadas, la decisión de cla-

sificarlos sin excepciones en esta rúbrica se basa en que hay un

proceso legal en curso para convertir en fondos externos los fondos

internos creados por las sociedades no financieras. Ese proceso

concluyó el 31.12.2006.

La información de base para la estimación procede de la Central de

Balances, salvo para los créditos concedidos a las Administraciones

públicas, para los que se utiliza información procedente de estas

últimas sobre la ejecución presupuestaria. Los créditos comerciales

entre Hogares se consolidan y no figuran en las cuentas.

Por cámara de compensación, operaciones pendientes de liquidar, etc.

Por obligaciones pendientes de cobro y pago, y por transferencias

corrientes y de capital entre Administraciones públicas.

1. En pesetas hasta el año 2002, en el que se pusieron en circulación los billetes y monedas en euros. 2. En pesetas hasta el año 2000, en el que

se produjo la creación del euro.



331 Valores a corto plazo

Para los pasivos (sectores emisores), se han registrado las opera-

ciones por los efectivos a la emisión más los intereses devenga-

dos en el período menos los importes efectivos a la amortiza-

ción.

Para los activos financieros (sectores tenedores), se han estimado

las operaciones en función de las variaciones de saldos contables.

332 Valores a largo plazo

Las operaciones incorporan, junto con el valor de la transacción

(efectivo a la emisión menos efectivo a la amortización), los inte-

reses devengados menos los pagados en el período de referen-

cia.

Para los activos financieros (sectores tenedores), se han estimado

las operaciones en función de las transacciones del período (obte-

nidas a partir de las variaciones de saldos contables y las cuentas de

pérdidas y ganancias), a las que se han añadido los intereses

devengados menos los pagados estimados para los sectores tene-

dores.

34 Derivados financieros

Las operaciones se han obtenido a partir de las variaciones de sal-

dos contables (para las opciones) y de la información de las cuentas

de pérdidas y ganancias (para el conjunto de derivados), para los

sectores residentes, y directamente a partir de las transacciones

registradas en la Balanza de Pagos para los no residentes.

Desde junio de 2006 se ha utilizado informacion de las entidades de

crédito sobre sus operaciones con derivados.

Para los pasivos (sectores emisores), se ha obtenido una valoración

a precios de mercado para los valores a corto plazo de mayor liqui-

dez. Esta valoración se ha utilizado para estimar la de los valores a

corto plazo de escasa liquidez.

Los activos financieros (sectores tenedores) se han valorado a pre-

cios de mercado utilizando información disponible sobre el valor

de realización de las carteras o estimando la valoración a precios de

mercado a partir de los datos contables.

Los criterios de valoración y de estimación son los mismos que los

aplicados para la rúbrica 331. Valores a corto plazo.

En el caso de las emisiones de no residentes se han utilizado los

datos de la Posición de Inversión Internacional, que desde diciem-

bre de 2002 dispone de información valor a valor de los valores

negociables y de sus precios de mercado.

Se han obtenido los saldos de los derivados tipo opción a partir de

2003.

Desde junio de 2006 se han incorporado el resto de derivados cuya

contrapartida son las entidades de crédito, a partir de la información

de estas sobre sus operaciones y posiciones con derivados.

VALORACIÓN DE LAS RÚBRICAS DEL SISTEMA ESQUEMA 4

Página 1

A. PRINCIPIOS GENERALES DE VALORACIÓN PARA TODAS LAS RÚBRICAS

A.1 MONEDA DE REFERENCIA

Las Cuentas Financieras se presentan en millones de euros y en ninguna subrúbrica del sistema aparece explícita la indicación de las

operaciones, o balances, cuyas series originales están expresadas en moneda extranjera. Evidentemente, la información de base dispo-

nible permite conocer en qué medida las distintas operaciones/balances están expresadas en unas u otras monedas. Esta información

de base se ha convertido en euros de la siguiente forma:

a) Series originales en pesetas (terminan el 1.1.1999). Se han expresado en euros al tipo de conversión irrevocable.

b) Series originales en las restantes monedas que el 1.1.1999 se integraron en el euro. Se han expresado en pesetas al tipo de cambio

vigente en el momento de la transacción (operaciones) o al final de período (balances financieros), y después se han convertido en

euros según se indica en a).

c) Series originales en las restantes monedas. Hasta el 1.1.1999 se ha operado según se indica en b), es decir, primero se han conver-

tido a pesetas y después a euros, y desde el 1.1.1999 se han expresado en euros al tipo de cambio vigente en el momento de la

transacción (operaciones) o al final de período (balances financieros).

A.2 OTROS PRINCIPIOS GENERALES

Se han seguido, además, los tres principios siguientes:

a) Valoración de los activos igual que los pasivos.

b) Las operaciones financieras se contabilizan por el valor de transacción tanto en las operaciones en euros como en las operaciones

en monedas distintas del euro, incluyendo en el caso de los valores distintos de acciones los intereses devengados menos los paga-

dos en el período de referencia.

c) Los saldos de las cuentas de balance se contabilizan por el valor de mercado, incluyendo en el caso de los valores distintos de ac-

ciones los intereses devengados pendientes de vencimiento.

B. CRITERIO GENERAL DE VALORACIÓN PARA LAS RÚBRICAS DE VALORES NEGOCIABLES

CUENTAS DE OPERACIONES FINANCIERAS BALANCES FINANCIEROS



Página 2


511 Acciones cotizadas

Los pasivos (sectores emisores) se obtienen a partir de la aporta-

ción de fondos (nominal más prima de emisión) de las empresas

residentes que cotizan en las bolsas, sin incluir las ampliaciones li-

beradas ni las ampliaciones realizadas para canjear acciones de

sociedades del mismo sector en procesos de fusión por absorción.

Las reducciones de capital que suponen distribución de fondos a

los accionistas se consideran aportaciones de fondos negativas.

Para las emisiones de no residentes se ha utilizado la información

sobre flujos de inversiones de España en el exterior en valores ne-

gociables y los flujos de Balanza de Pagos.

Los activos (sectores tenedores) se obtienen a partir de las diferen-

cias de saldos contables y la información de las cuentas de pérdi-

das y ganancias para los residentes, utilizando, en el caso de las

Instituciones financieras, los datos disponibles valor a valor o el de-

talle de acciones cotizadas de los balances. Para las Sociedades no

financieras y los Hogares, se ha utilizado la información disponible

en el estado de valores depositados en las entidades de depósito.

Para los no residentes, se ha utilizado la información sobre flujos de

inversiones del exterior en España en valores negociables y los flu-

jos de Balanza de Pagos.

512 Acciones no cotizadas

Los pasivos (sectores emisores) se obtienen de forma similar a la

señalada para las acciones cotizadas, incluyendo los beneficios re-

invertidos de la inversión directa del exterior en España. Para los no

residentes, se utilizan los flujos de Balanza de Pagos, incluyendo los

beneficios reinvertidos de la inversión directa de España en el exte-

rior.

Para los activos (tenedores) de los sectores residentes, se obtienen

los datos de operaciones a partir de los saldos contables y las cuen-

tas de pérdidas y ganancias para el total de la cartera de acciones,

y se deduce la correspondiente a acciones cotizadas. Posterior-

mente se añaden, en los sectores afectados, los beneficios reinver-

tidos de inversiones directas en el exterior.

Para las Sociedades no financieras y los Hogares, se ha utilizado la

información del estado de valores depositados en las entidades de

depósito.

Para los no residentes, se deducen del flujo total de inversiones de

Balanza de Pagos las operaciones correspondientes a acciones co-

tizadas y se incluyen los beneficios reinvertidos de inversiones direc-

tas en España.

513 Otras participaciones (excluyendo Fondos de inversión)

Los criterios de valoración son los mismos que los aplicados para

las rúbricas 511/512. Acciones, excepto para la inversión en inmue-

bles, que se obtiene directamente de las transacciones de Balanza

de Pagos.

521 Participaciones emitidas por fondos de inversión

Aportaciones netas de los partícipes (suscripciones menos reem-

bolsos) en el período de referencia más el neto de las rúbricas de

ingresos/gastos financieros y gastos de explotación de los Fondos

de inversión.

522 Acciones emitidas por sociedades de inversión

Importe efectivo de las ampliaciones de capital menos el de las re-

ducciones de capital.


Las acciones cotizadas por empresas residentes se valoran por su

capitalización bursátil.

En el caso de no residentes se ha utilizado información de inversio-

nes de España en el exterior en valores negociables y de inversiones

del exterior en España en valores negociables proporcionada por la

Posición de Inversión Internacional, que, desde diciembre de 2002,

dispone de datos valor a valor de los valores negociables y de sus

precios de mercado.

Las acciones no cotizadas se han valorado siguiendo alguno de los

siguientes criterios (según se detalla en el punto B.bis de este es-

quema): actualización de beneficios futuros; estimación a partir de la

capitalización bursátil de las acciones cotizadas y los recursos pro-

pios de las sociedades cotizadas; acumulación de operaciones fi-

nancieras; valoración de los recursos propios (capital y reservas).

En el caso de no residentes, únicamente se ha valorado a precios

de mercado la inversión en cartera. La inversión directa se ha obte-

nido por acumulación de flujos o por el valor contable (recursos

propios), salvo cuando se trata de acciones cotizadas que se valo-

ran a precios de mercado.

Los activos (tenedores) se han obtenido a partir de la información

valor a valor o del detalle de los balances de las instituciones finan-

cieras.

Para las Sociedades no financieras y los Hogares, se ha utilizado la

información del estado de valores depositados en las entidades de

depósito.

Los datos de no residentes se han obtenido a partir de la informa-

ción de la Posición de Inversión Internacional.

Valoración de los recursos propios (capital más reservas). En caso

de obtenerse un valor negativo, se ha incorporado al agregado por

el importe de su capital desembolsado neto. En el caso de la inver-

sión en inmuebles, se toma directamente el saldo de la Posición de

Inversión Internacional.

Valor liquidativo de las participaciones.

Patrimonio neto de las sociedades.



Página 3

B.bis CRITERIOS ESPECÍFICOS DE VALORACIÓN EN LOS BALANCES FINANCIEROS PARA LOS VALORES NEGOCIABLES

Se detallan en este epígrafe aquellos casos en los que, por diversos motivos (disponibilidad de información y grados de liquidez, funda-

mentalmente), los criterios aplicados se separan de los criterios generales de valoración, aunque en la práctica seguida se ha intentado

aproximar estos últimos a partir de las peculiaridades de los mercados y contexto institucional español.


Emitidos por Otras instituciones financieras monetarias (S.122)

La valoración de las emisiones al descuento o cupón cero se ha realizado a partir de los saldos contables deduciendo los intereses anticipa-

dos de recursos tomados a descuento y añadiendo los intereses devengados en el período. Desde la entrada en vigor de la Circular 4/2004,

se ha utilizado la información disponible de las emisiones valor a valor.

Emitidos por no residentes (S.2. Resto del mundo)

Hasta el tercer trimestre de 2002, los datos relativos a las carteras de las Instituciones financieras monetarias y de las Instituciones de in-

versión colectiva (incluidas estas últimas en el subsector S.123. Otros intermediarios financieros) se han obtenido directamente de sus

balances, y los del resto de sectores residentes se han obtenido por acumulación de flujos corregidos de efecto valoración de tipo de

cambio. En este último caso, por falta de información adecuada, la acumulación de flujos no se ha corregido de las variaciones de los

precios de los activos. Desde el cuarto trimestre de 2002, se dispone de información valor a valor de la Posición de Inversión Internacional,

que permite obtener para todos los sectores carteras a precios de mercado.


511/512 Acciones

Emitidas por Instituciones financieras monetarias

Las acciones no cotizadas de los bancos se han valorado aplicando a sus recursos propios (capital y reservas) la relación entre la capitali-

zación bursátil y los recursos propios de las acciones de los bancos que cotizan en Bolsa. Esta valoración se ha ajustado para tener en

cuenta las acciones no cotizadas de la inversión directa que se valoran por su valor contable. Este es el método que parece deducirse del

SEC 95, por lo que estos cálculos no merecen mayores precisiones.

La valoración de las acciones emitidas por el resto de Instituciones financieras monetarias se corresponde con el valor de sus recursos

propios (capital y reservas).

Emitidas por Otros intermediarios financieros, Auxiliares financieros y Empresas de seguros

Las acciones no cotizadas se han valorado por sus recursos propios (capital y reservas).

Emitidas por Sociedades no financieras

Las acciones no cotizadas se han valorado utilizando el criterio de actualización de beneficios futuros a partir de un factor de descuento y

unas primas de riesgo deducidas de las sociedades cotizadas. A diferencia del caso de los bancos, no se ha podido extrapolar para las

sociedades no financieras no cotizadas la relación capitalización bursátil/recursos propios de las Sociedades no financieras cotizadas, dada

la reducida representatividad de las sociedades cotizadas respecto al total. Las sociedades para las que este valor fuera negativo se han

incorporado al agregado por el importe de su capital desembolsado neto.

Para obtener el total de las acciones no cotizadas no se han valorado a precios de mercado las acciones incluidas en la cartera de no

residentes (S.2 Resto del mundo) como inversión directa, ya que, como se ha señalado anteriormente, esta cartera no está valorada a

precios de mercado en la Posición de Inversión Internacional.

Emitidas por no residentes (S.2 Resto del mundo)

Los datos relativos a las carteras de las Instituciones financieras monetarias y de las Instituciones de inversión colectiva (incluidas estas

últimas en el subsector S.123 Otros intermediarios financieros) se han obtenido directamente de sus estados contables, y los del resto

de sectores residentes se han obtenido por acumulación de flujos corregidos de efecto valoración de tipo de cambio. La Posición de

Inversión Internacional dispone, desde el cuarto trimestre de 2002, para la inversión en cartera, de información valor a valor y de precios

de mercado. Hasta el tercer trimestre de 2002, se ha procedido en la inversión en cartera a desacumular flujos de balanza de pagos,

ajustando por los efectos precio y tipo de cambio.




Página 4

C. CRITERIO GENERAL DE VALORACIÓN PARA LAS RÚBRICAS DE DEPÓSITOS Y PRÉSTAMOS


Valoración contable (nominal). No se incluyen los intereses deven-

gados pendientes de vencimiento generados por estos instrumentos

financieros, por la razón expuesta en la referencia a las Cuentas de

operaciones financieras.

Diferencias de balances financieros ajustadas por variaciones de

tipo de cambio en el caso de efectivo, depósitos y préstamos en

monedas distintas del euro. En principio, el SEC 95 establece que,

como en el caso de las restantes rúbricas, los intereses devengados

menos los pagados en el período por estos instrumentos financie-

ros se contabilicen modificando el montante de estos, es decir,

como si se reinvirtieran en depósitos y préstamos. Sin embargo,

admite que, en el caso de que las prácticas nacionales sean distin-

tas o la información disponible no lo permita, se contabilicen como

«Otras operaciones pendientes de cobro/pago» (F.79), que es lo

que se ha hecho en las Cuentas financieras (según se indica en el

contenido de la rúbrica F.79 detallado en el esquema 3).

513 Otras participaciones (excluyendo Fondos de inversión)

Emitidas por Instituciones financieras monetarias

Las participaciones en el Banco de España y en el ICO (que se registran en los pasivos del Banco de España y del ICO y en los activos

del Estado) están valoradas por sus recursos propios (capital y reservas). Las participaciones emitidas por bancos están valoradas por

los fondos de dotación a sucursales.

Emitidas por Sociedades no financieras

Están valoradas por sus recursos propios (capital y reservas). Las sociedades para las que este valor fuera negativo se han incorporado

al agregado por el importe de su capital desembolsado neto.


PRINCIPALES FUENTES ESTADÍSTICAS1 ESQUEMA 5

Página 1

S.11 SOCIEDADES

NO FINANCIERAS

S.12 INSTITUCIONES

FINANCIERAS


S.122 Otras instituciones

financieras monetarias

S.123 Otros intermediarios

financieros

S.124 Auxiliares financieros



SECTORES Y CONCEPTOS

Publicación

Boletín

Estadístico

(capítulo)

FUENTES

–

–

–

–

–

7

–

8

4

8

9

9

9

9

9

9

10

10

10

10

10

10

10

Registro de emisiones de valores en la Comisión Nacional del Mercado de Valores

(CNVM) e información de emisiones de valores obtenida del Boletín Oficial del Re-

gistro Mercantil y publicaciones especializadas.

Central de Balances del Banco de España. Utilización específica de información de

base, para fines de contraste general de la coherencia de las informaciones del sector

que proceden de los sectores de contrapartida y, específicamente, para determinar

la valoración de la cartera que las AAPP mantienen de sociedades no financieras, para

valorar las acciones no cotizadas y otras participaciones emitidas por las sociedades

no financieras y para determinar las rúbricas de Reservas técnicas de seguros (por

fondos de pensiones internos), Préstamos (por préstamos interempresariales) y Otras

cuentas pendientes de cobro/pago (por créditos comerciales).

Desde 1999, información de tenedores de las participaciones facilitada por las

Gestoras de fondos de inversión a la CNMV. Hasta esa fecha, encuesta realizada

por el Banco de España a las Sociedades gestoras de instituciones de inversión

colectiva sobre los tenedores de las participaciones en Fondos de inversión.

Detalle de valores depositados en bancos, cajas de ahorros, cooperativas de cré-

dito e ICO remitido al Banco de España e información del Mercado de deuda pú-

blica en anotaciones (Iberclear).

Información de las fuentes estadísticas de los demás sectores en cuanto relacio-

nadas con este sector.

Requerimientos estadísticos de la UEM y otros detalles del balance del Banco de

España.

Cuenta de resultados del Banco de España.

Requerimientos estadísticos de la UEM, balances y estados complementarios que

las entidades de crédito remiten al Banco de España.

Cuenta de resultados de las entidades de crédito.

Requerimientos estadísticos de la UEM, balances y cuentas de resultados que los

Fondos del mercado monetario remiten a la CNMV.

Balances y cuentas de resultados de las Instituciones de inversión colectiva (ex-

cepto los Fondos del mercado monetario incluidos en el subsector S.122), tanto

mobiliarios como inmobiliarios, remitidos por estas entidades a la CNMV.

Balances y cuentas de resultados remitidos a la CNMV por las Sociedades de valores,

los Fondos de titulización de activos y las Sociedades y fondos de capital riesgo.

Estados contables de los Holdings de instituciones financieras del Registro Mercantil.

Folletos de emisión de participaciones preferentes y otros valores (Ley 19/2003)

difundidos por la CNMV o anunciados en el Boletín Oficial del Registro Mercantil y

estados contables depositados en el Registro Mercantil.

Memoria de los Fondos de Garantía de Depósitos y, hasta su integración en el Consorcio

de Compensación de Seguros, de la Comisión Liquidadora de Entidades Aseguradoras.

Balances y cuentas de resultados de las Sociedades de garantía recíproca y las

Sociedades de tasación remitidas por estas entidades al Banco de España.

Balances y cuentas de resultados remitidos a la CNMV por las Sociedades gesto-

ras de fondos de inversión, las Sociedades gestoras de cartera, las Agencias de

valores, las Sociedades rectoras de bolsas y de los mercados de derivados, AIAF

y los Servicios de compensación y liquidación de valores.

Estados contables (balance y cuenta de resultados) de las Sociedades gestoras de

fondos de pensiones publicados por la Dirección General de Seguros en las me-

morias estadísticas anuales sobre Planes y Fondos de pensiones.

Boletín de Información Trimestral, de la Dirección General de Seguros y Fondos de

Pensiones (DGSFP).

Memoria Estadística. Entidades aseguradoras de la DGSFP.

Memoria Estadística. Planes y Fondos de pensiones. DGSFP.

Informe Anual del Consorcio de Compensación de Seguros.

Informe. Sector seguros de la DGSFP.

Informe de la Asociación de Instituciones de inversión colectiva y Fondos de pen-

siones (INVERCO) sobre patrimonio y carteras de los Fondos de pensiones.

Informe económico del sector asegurador. ICEA.


PRINCIPALES FUENTES ESTADÍSTICAS1 ESQUEMA 5

Página 2

S.13 ADMINISTRACIONES

PÚBLICAS

S.1311 Administración central

S.1312 Comunidades

autónomas

S.1313 Corporaciones locales

S.1314 Administraciones

de seguridad social

S.14/15 HOGARES E

INSTITUCIONES

SIN FINES DE LUCRO

AL SERVICIO

DE LOS HOGARES

S.2 RESTO DEL MUNDO

SECTORES Y CONCEPTOS

Publicación

Boletín

Estadístico

(capítulo)

FUENTES

10

10

7

8

21

–

12

12

12

12

12

13

13

13

21

13

14

14

21

14

12

12

12

12

–

–

–

17

17

–

Memoria de actividades. Confederación Nacional de Entidades de Previsión Social.

Información diversa de Entidades de previsión social supervisadas por las Comuni-

dades Autónomas.

Información de la Intervención del Banco de España.

Balances y estados complementarios remitidos por las entidades de crédito al

Banco de España.

Central de Anotaciones del Mercado de Deuda Pública hasta abril de 2003. Desde

esa fecha, Banco de España y Dirección General del Tesoro y Política Financiera

(para las emisiones del Estado ) e Iberclear (para el Mercado de deuda pública en

anotaciones).

Central de Balances. Banco de España.

Intervención General de la Administración del Estado (IGAE):

— Estadísticas de Ejecución del Presupuesto.

— Avance de la Actuación Presupuestaria de las Administraciones Públicas.

— Cuentas de las Administraciones Públicas.

— Actuación Económica y Financiera de las Administraciones Públicas.

Dirección General del Tesoro y Política Financiera: Pasivos en moneda extranjera y

Boletín mensual.

IGAE: Cuentas de las Administraciones Públicas.

Dirección General de Fondos Comunitarios y Financiación Territorial: Presupuestos

de las Comunidades Autónomas y Liquidación del Presupuesto de las Comunidades

Autónomas.

Boletines Oficiales de las Comunidades Autónomas.

Boletín Oficial del Estado e información sobre emisiones facilitada por las Comunidades

Autónomas y la Dirección General de Fondos Comunitarios y Financiación Territorial.

Información de la Central de Información de Riesgos del Banco de España.

IGAE: Cuentas de las Administraciones Públicas.

Dirección General de Fondos Comunitarios y Financiación Territorial: Presupuestos

de las Corporaciones locales y Liquidación del Presupuesto de las Corporaciones

locales.

Registros de emisiones de valores en la CNMV y Boletín Oficial del Estado e infor-

mación sobre emisiones facilitada por las Corporaciones locales.

Información de la Central de Información de Riesgos del Banco de España.

Dirección General de Ordenación de la Seguridad Social: Boletín informativo de

la Seguridad Social y Cuentas y balances de la Seguridad Social.

Tesorería General de la Seguridad Social: Avance sobre Ejecución del Presupuesto

de Ingresos, e Informe Estadístico.

IGAE: Cuentas de las Administraciones públicas.

Servicio público de empleo estatal: Ejecución provisional del Presupuesto.

Detalle de valores depositados en bancos, cajas de ahorros y cooperativas de

crédito remitido al Banco de España e información del Mercado de deuda pública

en anotaciones (Iberclear).

Desde 1999, información de tenedores de las participaciones facilitada por las

Gestoras de fondos de inversión a la CNMV. Hasta esa fecha, encuesta realizada

por el Banco de España a las Sociedades gestoras de instituciones de inversión

colectiva sobre los tenedores de las participaciones en fondos de inversión.

Información de las fuentes estadísticas de los demás sectores en cuanto relacio-

nadas con este sector.

Balanza de Pagos del Banco de España.

Posición de Inversión Internacional, Banco de España.

International Banking and Financial Market Developments. Bank for International

Settlements (BIS).

1. En este esquema se señalan las principales fuentes de información que se utilizan para elaborar las Cuentas financieras. La asignación de una

fuente de información a un sector no excluye, lógicamente, que incluya información relativa a otros sectores, en cuanto los activos/pasivos de un

sector se corresponden con los pasivos/activos de los demás sectores.

METHODOLOGICAL NOTES

BANCO DE ESPAÑA 65 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, 1980-2008 METHODOLOGICAL NOTES

Methodological notes

The title of this publication refers to its principal contribution, which is in Chapter 2. The Finan-

cial Accounts of the Spanish Economy form part of the Spanish system of National Accounts

and are the statistical basis for analyses of the financing of the economy, including the analysis

in the Banco de España Annual Report. Chapter 1 reproduces the non-financial part of the

Spanish National Accounts (CNE), compiled by the National Statistics Office (INE), relating to

the macroeconomic setting and to the accounts of the various institutional groupings (sectors

and sub-sectors). This broadly supports the Annual Report and provides a means by which

the operations to be financed can be related to their financial counterparts, which are covered

in Chapter 2. Finally, Chapter 3 is a sort of statistical appendix that complements aspects

covered in Chapters 1 and 2 and includes some international references.

The last print edition of this publication came out in June 2008. As usual, quarterly updates of

all its chapters have since been produced which include the figures for the latest quarter avail-

able and revise, where appropriate, previously published quarterly data. These updates are

disseminated exclusively in electronic format on the Banco de España website (www.bde.es).

The latest update was disseminated on 20 April 2009 and included initial estimates for 2008

Q4 and 2008. This edition revises those initial estimates for the aforementioned periods and

preceding periods.

The methodology used in compiling these Accounts follows the guidelines of the European

System of Accounts (ESA 95) contained in Council Regulation (EC) No. 2223/96 of 25 June

1996, which is binding upon all European Union (EU)1 countries. Although this regulation re-

quires only annual series, the Banco de España decided from the outset to adopt a quarterly

periodicity for the Financial Accounts, since that is what is demanded by users, fundamentally

the analysts of the Banco de España itself. Drawing on the Financial Accounts and on other

complementary statistics, the latter compile quarterly reports on the financing of the various

institutional groupings, inter-sectoral financial flows, intermediation and liquidity developments.

Further, in January 1999 ECOFIN, on the proposal of what was then the Monetary Committee

(now the Economic and Financial Committee), endorsed a Report on information requirements

in Economic and Monetary Union (EMU) which stated, inter alia, that “quarterly national ac-

counts (financial and non-financial) are the core of the statistical information system, and should

therefore be developed”. Subsequently, and on the basis of the importance of sound public fi-

nances in the Member States for the success of EMU, to which issue the Treaty on European

Union and the Stability and Growth Pact refer, the Report recommended the compilation of

quarterly general government accounts to assess how public finances are performing. In con-

formity with these requirements, an intensive legislative programme has been undertaken in the

EU in recent years which, in the area of the national accounts, has given rise to: a) Regulation

(EC) No. 1161/2005 of the European Parliament and of the Council of 6 July 2005, which re-

quires EU Member States to compile and submit to Eurostat quarterly non-financial accounts

by institutional sector, within 90 calendar days from the last quarter to which they relate; and,

b) the Guideline of the European Central Bank (ECB/2005/13) of 17 November 2005 on quar-

terly financial accounts by sector, which the national central banks are required to submit to the

ECB within 110 calendar days of the last quarter included in the accounts.2

1 Introduction1 Introduction

1. This manual is currently being revised in order to adapt it to ongoing new economic innovations and developments. It

will foreseeably be completed by 2010 and will come into force in 2014. 2. ECB Guidelines are legally binding on the

national central banks.


Prior to these legal provisions, the European Commission established the requirement for the

Member States to compile quarterly non-financial and financial accounts for the sector gen-

eral government, in 2002 and 2004, respectively. Also, in order to strengthen, even more, the

foundations and quality of the statistical information on which the analyses of the public fi-

nances required by the Stability and Growth Pact are based, in March 2004 the EU countries

were placed under an obligation to submit to Eurostat quarterly public debt data within one

quarter and, in December 2005, Regulation 3605/93, which regulates the twice yearly notifica-

tions that the EU countries are required to make on their public finances,3 was amended.

In parallel with these requirements to increase the periodicity and reduce the availability lag of

the data for all sectors (especially general government), Eurostat has been working inten-

sively on the methodology in order to improve the comparison of general government data

across EU Member States. This work has been necessary for three reasons: a) the impor-

tance of this data in the excessive deficit procedure (EDP), which all EU countries are required

to apply; b) the great variety of and minor differences between the operations carried out by

general government in practically all the countries; and, c) the absence of sufficient detail in

the ESA 95 on the accounting treatment for many of these operations. The work performed

by Eurostat in collaboration with the EU Member States, through the relevant committees

and working groups, is being included in the ESA 95 Manual on government deficit and debt,

a document that serves as the methodological guide to aspects not addressed in sufficient

depth in the ESA 95, in the form of new chapters or extensions to existing ones. These ex-

pansions and clarifications of the methodology can be followed by consulting the Eurostat

website (www.ec.europa.eu/eurostat).

This edition of the Accounts covers the period 2001-2008, the period 1980-2008 being dis-

seminated in csv files which can be accessed at www.bde.es4 through the electronic edition

which includes for the first time, in the csv files, the extension of the time series for the period

1980-2008, albeit only with annual periodicity. The experience acquired since these series

began to be published on the basis of the ESA 95 in 2000 has made it possible to establish a

reasonable revision policy which gives the published series a degree of stability. It is intended

that, when the accounts for each quarter are updated, the accounts of at most the eight pre-

ceding quarters and their corresponding years will be revised. It should be noted that, in addi-

tion to the quarterly updates and revisions, in June of year, before the annual print edition is

published, the update undertaken in April is revised, with application here too of the policy of

extending the revision to the eight preceding quarters and their corresponding years. This

regular revision procedure does not rule out exceptional revisions when warranted by the cir-

cumstances (conceptual changes, new basic information, extension of the time series and the

like).

As mentioned in the previous section, the Financial Accounts of the Spanish Economy are

disseminated in two editions, one in printed form and another in electronic form available at

www.bde.es. The print edition, which comes out in June, contains the Methodological Notes

and a broad selection of tables. The electronic edition is updated quarterly, is preceded by a

short note describing the changes introduced and contains all the available tables. Both edi-

tions disseminate annual and quarterly series. The dates of the updates of the Accounts ap-

pear in a release calendar for the publication along with the other Banco de España statistics,

which may be consulted at www.bde.es. Chapter 2 of this publication includes the financial

accounts per se and is one of the statistics included in the National Statistics Plan.

2 Editions, release

calendar, scope,

conceptual framework,

estimation methods

and sources of the

publication

2 Editions, release

calendar, scope,

conceptual framework,

estimation methods

and sources of the

publication

3. See Box 2 of the Methodological Notes to the 2006 edition of this publication for further details of this legislative

process. 4. CSV stands for “comma separate values”


The publication is divided into the three chapters referred to above. Both the non-financial ac-

counts, i.e. the summary of the Spanish National Accounts compiled by the INE (Chapter 1),

and the financial accounts (Chapter 2) are compiled in accordance with the ESA 95. This sys-

tem comprises the accounts in which GDP is determined (from the standpoint of supply, de-

mand and income), which include the main macroeconomic aggregates, an input-output table

and the accounts (financial and non-financial, and flow and balance sheet) of the institutional

sectors and also employment data.

Regarding the main characteristics of the ESA 95, first, since it was enacted through a regula-

tion, all its elements are obligatorily applicable to all EU Member States, thereby ensuring the

use of a uniform methodology in all countries. Second, the ESA 95 is an accounting system

that is harmonised with the System of National Accounts (SNA 93) compiled under the aegis

of the Statistical Office of the United Nations, the World Bank, the OECD, the IMF and the

European Commission (Eurostat) and with the IMF Balance of Payments Manual (5th edition),

within the scope proper to it. Of particular significance in the European context is the inclusion

in the System of a specific sub-sector within the sector financial institutions, namely the sub-

sector monetary financial institutions (MFIs), the grouping the European System of Central

Banks (ESCB) defines as the money creating sector, which reinforces the link between mon-

etary and national accounts statistics.

The ESA 95 Regulation also provides for harmonisation as regards the deadline for data

availability. Following its entry into force, analysts’ demands have focused, first, on requiring

national accounts data with shorter than annual periodicity; and further, on reducing the lag

between the data release date and the date to which they refer. These demands have been

promoted by users in general and most especially by the ECB. The latter has come to play

an important role first as a producer of statistics as part of its monetary functions, and fur-

ther in formulating requirements for statistics compiled within the European Statistical Sys-

tem (Eurostat and national statistical offices). The demands are being addressed by specific

legislative measures such as those mentioned and the waiver by Member States of most of

the derogations granted to them in respect of the provision of particular annual series re-

quired by the ESA 95. As regards the lag with which the data must be supplied, the time

limit continues to be nine months from the reference period, but Eurostat has requested

Member States to reduce it voluntarily to six months and several countries, including Spain,

are complying with this more demanding deadline on a permanent basis. Moreover, both

Eurostat and the ECB, exploiting the advantages provided by new technologies, are pro-

moting IT tools to provide for rapid and efficient data transmission from the Member States,

speeding up the compilation and dissemination of aggregates for economic areas such as

the EU and the euro area.

Chapter 1 provides a conspectus of the National Accounts under the remit of the INE. The

basic source for the data included in this chapter are the INE publications Contabilidad Na-

cional de España. Base 2000. Serie contable 2000-2007, Cuentas Trimestrales no Financieras

de los Sectores Institucionales Base 2000 (quarterly series for 2000 Q1-2008 Q4) and Conta-

bilidad Nacional Trimestral de España. Base 2000 (quarterly series for 1995 Q1-2008 Q4).

When the sources referred to do not offer all the details that feature in the accounts, estimates

by the Banco de España have been included, drawing on information released by the INE, the

IGAE (National Audit Office) on general government, the National Stock Market Commission

(CNMV) and the Banco de España itself. The Banco de España estimates relate to specific

details of production, taxes on production and imports, property income, social contributions,

social transfers in kind, collective and actual consumption, and capital transfers. They will be

replaced with the official data once these become available.

CHAPTER 1 SUMMARY OF THE

SPANISH NATIONAL ACCOUNTS

CHAPTER 1 SUMMARY OF THE

SPANISH NATIONAL ACCOUNTS


For the specific case of the estimates of the general government sub-sector accounts for

2008, supplementary information published by the IGAE has been used. The availability of the

annual and quarterly data and of the sector and sub-sector data on different dates compli-

cates the compilation of the tables of this chapter.

The inclusion in this publication of a summary of the Spanish National Accounts need not

preclude consultation of the above-mentioned original source. As already stated, the aim

thereof has been to set the financing of the economy (i.e. the financial accounts) within the

framework of the flows to be financed (i.e. the non-financial accounts). Moreover, such integra-

tion is necessary if it is recalled that one of the main aims of this publication is to aid the draft-

ing of the Annual Report of the Banco de España, where developments in the economy are

analysed from an overall perspective. An attempt to illustrate the structuring of both approach-

es (non-financial and financial) in the System defined by the ESA 95 is made in Scheme 1 (in-

tegration of the balance sheets and accumulation accounts).

The ESA 95 includes a comprehensive system of accounts comprising financial balance sheets

and flow accounts, which explain the changes between the opening and closing balance

sheets of each period. In addition to encompassing financial transactions, the flow accounts

also address other changes in financial assets (and in liabilities).5 The latter are made up, in

turn, of: a) accounts of other changes in the volume of financial assets, which reflect the

changes in the amount of financial assets and of liabilities as a result of the appearance or

disappearance thereof (e.g. loan write-downs/write-offs and sectorisation changes), and b)

revaluation accounts, which include changes in the value of assets and liabilities as a result of

changes in the prices thereof or in the exchange rate of the currency in which they are de-

nominated. Accordingly, the ESA 95 accounts constitute an integrated system in which, for

each sector and sub-sector, the difference between financial stocks or balance sheets at two

moments in time is explained by the three types of account mentioned: financial transactions,

revaluation and other changes in the volume of financial assets.

Naturally, the general methodological reference to the ESA 95 does not exclude other more

specific references on how this System has been adapted to the Spanish institutional frame-

work, the correspondence of transactions defined therein to the instruments used in Spanish

markets, the monitoring of theoretical valuation rules in practice and the sources used. Such

references have to date featured in all editions of the Financial Accounts in a set of highly sum-

marised but very complete schemes, among them being the aforementioned Scheme 1. All

these schemes are included in the Appendix at the end of these Notes. Completing the

schemes is a description of the process of compilation of the Financial Accounts in the follow-

ing sections. The schemes provided in the Appendix are:

Scheme 1. Integration of the balance sheets and accumulation accounts.

Annex. Relationship between the capital transactions account and the financial

transactions account.

Scheme 2. Classification of institutional groupings.

Scheme 3. Classification of financial instruments.

Scheme 4. Valuation of the categories of the system.

Scheme 5. Main statistical sources.

CHAPTER 2 FINANCIAL

ACCOUNTS

CHAPTER 2 FINANCIAL

ACCOUNTS

5. All the financial assets are, from the standpoint of the issuer/debtor, liabilities, which is why these clarifying brackets

are not repeated hereafter. Moreover, all liabilities are financial, by definition, while there are non-financial assets (the

capital stock of the various sectors which are not reflected in the Financial Accounts). The difference between financial

assets and liabilities is the net financial assets, also called “net financial wealth”, of the institutional grouping involved.


The Financial Accounts of the Spanish Economy (FASE) reflected in this chapter include the

financial transactions account and financial balance sheets, in quarterly and annual series,

and the link between the financial balance sheet at the beginning and the end of the period

with the detail of the financial transactions, revaluations and other variations in volume ex-

plaining such link. The time series which is disseminated in the electronic version of this

publication covers annual data of the period 1980-1989 and quarterly data of the period

1990- 2008 for financial transactions and financial balance sheets. The compilation process

of the FASE enables the amount of the revaluations and other changes in the volume of finan-

cial assets and liabilities to be determined with the same series breakdown and scope as the

financial transactions accounts, and their estimates are extremely useful when checking the

quality of the FASE.

The accounts relating to the various groupings are unconsolidated in the Tables of sections

2.b), 2.d) and 2.e) (see contents), with the exception of trade credits and advances in the

households sector which do not include those that may have arisen between units of the sec-

tor itself (credit between sole proprietors and that granted by sole proprietors to households

for the purpose of consumption). However, it is possible to prepare the consolidated accounts

from the information in section 2.d), which includes, for the various sectors, the summary by

instrument and counterpart sector including the counterpart vis-à-vis the sector itself; conse-

quently, by elimination of the asset and liability positions within the sector itself, the consoli-

dated accounts of each sector can be obtained. Obviously, the consolidated account of the

Spanish economy is equivalent to presenting the rest of the world account from the standpoint

of the resident sectors.

This chapter is made up of supplementary statistics divided into two sections: a) Spanish

statistics, and b) international statistics. This information, combined with that of the preceding

chapters, makes this publication an annual of monetary, financial and general economic sta-

tistics relating to both the Spanish economy and the international sphere. This chapter com-

pletes and summarises statistics included in the monthly Boletín Estadístico and in other pub-

lications of the Banco de España, of the INE and of other national and international agencies

quoted as the source of the tables.

In the csv files corresponding to Chapter 2, section b) Breakdown by instrument of the uncon-

solidated accounts, provides the time series with annual periodicity for the period 1980-1989

following the ESA 95 methodology and includes all the breakdowns. Box 1 provides informa-

tion, on the one hand, about the main limitations of the link between the 1980-1989 series and

that corresponding to the period 1990-2008, which was the one that has been disseminated,

and, on the other, points out the main methodological differences entailed by the introduction

of the ESA 95 criteria with respect to the ESA 79, which was the methodology applied to the

previously available series.

In the financial accounts for general government, information has been included on the Fund

for the Acquisition of Financial Assets (FAFA) which is classified in this sector in the national

accounts, specifically in the central government sub-sector. The purpose of this Fund, created

in the context of the financial crisis to provide liquidity to credit institutions, is to acquire, using

market criteria, top-quality financial assets issued by these institutions and securitisation vehi-

cles which, in turn, back loans granted to individuals, firms and non-financial institutions. These

operations are financed by issuing public debt. Box 2 provides further information on the

measures adopted in Spain in 2008 in the context of the international financial crisis and its

effects on the financial accounts of general government, the deficit and public debt are de-

tailed.


STATISTICS


STATISTICS

3 Changes introduced

and reference to the

calculation of certain

items

3.1 MAIN CHANGES

Compilation of the 1980-1989

time series (annual data)

3 Changes introduced

and reference to the

calculation of certain

items

3.1 MAIN CHANGES

Compilation of the 1980-1989

time series (annual data)

Scope of the general government

sector

Scope of the general government

sector

EXTENSION OF THE TIME SERIES OF THE FINANCIAL ACCOUNTS FOR THE PERIOD 1980-1989 BOX 1

In June 2000, the Banco de España published for the first time the

Financial Accounts of the Spanish Economy under ESA 95 meth-

odology, with quarterly data for the period 1995-1999; subse-

quently, in 2002, the quarterly time series was extended to 1990.

In this edition of the Financial Accounts the series compiled with

this methodology is extended back to 1980, but only on an annual

basis and for the Breakdown by instrument of the unconsolidated

accounts, Tables 2.5 to 2.21, corresponding to the institutional

sectors and sub-sectors. The data are available in the csv files

containing the time series, which can be accessed through the

electronic edition at www.bde.es, in the observation correspond-

ing to the fourth quarter, but they are not included in the printed

version as this only includes the last eight observations for both the

annual and quarterly data.

The Banco de España began to compile the Spanish Financial Ac-

counts in the early 1980s, following the methodology used by interna-

tional organisations at that time, specifically the UN System of National

Accounts (SNA 68) manual and its European adaptation, the European

System of Accounts (ESA 79). The Financial Accounts were initially part

of the Statistical Appendix to the Annual Report; since the 1989 edition

they have been published separately as the Financial Accounts of the

Spanish Economy. At the beginning of the nineties, the international

statistics community revised these manuals; the new version of the

SNA (SNA 93) and, in particular, the new version of the ESA (ESA 95)

became the reference methodology and countries began to revise their

national accounts statistics. Both manuals are now at a very advanced

stage of revision. The new versions – to be known as SNA 2008 and

ESA 2010 – will foreseeably come into effect in 2014.

This box highlights the key differences between the 1980-1989 an-

nual series under ESA 95, which are now beginning to be published,

and, on the one hand, the 1990-2008 quarterly and annual series

under ESA 95 (with which they should link up) and, on the other, the

1980-1989 annual series under ESA 79 that were compiled and dis-

seminated using the old methodology. The differences from the an-

nual series under ESA 79 are virtually all due to the methodological

differences between the two versions of the ESA, while the differ-

ences from the series with which they should link up (1990-2008) are

a result of the limitations in the information available for past periods.

Wherever possible, an assessment of the (generally low) importance

of these limitations has been included.

Main limitations of the new 1980-1989 annual series under ESA

95 in comparison with the 1990-2008 series under ESA 95

The main differences affecting the link between the 1980-1989 series

and the 1990-2008 series are due to a different classification of cer-

tain institutional sectors and sub-sectors as a result of deficiencies in

the basic information. The key differences include:

Sub-sector S123 Other financial intermediaries. In the period 1980-

1989, this grouping comprises collective investment institutions, se-

curities dealers and securities agencies. This means there are two

main differences from the classification under ESA 95, which is that

followed in the 1990-2008 series. Firstly, other categories of entities

such as venture capital companies, issuers of preference shares and

financial holding companies, which form part of this sub-sector under

ESA 95, are not included in it in the new 1980-1989 series. Neverthe-

less, this has had very little impact on the link, as the group of entities

not reclassified represented, in the early nineties, around 1% of the

total financial assets of the sub-sector.

Secondly, under ESA 95 methodology, securities agencies should be

classified in the sub-sector Financial auxiliaries (S124); however, as the

information available offers no breakdown between securities dealers

and securities agencies, and securities agencies are less significant, the

two are grouped together in the sub-sector Other financial intermediar-

ies (S123) since the activity of these entities began in 1989.

The net differences in this sector between the 1980-1989 series and

the 1990-2008 series as a result of the non-inclusion of venture cap-

ital companies, issuers of preference shares and financial holding

companies, and the inclusion of securities agencies (which should

not be included), are included in the sector non-financial corporations

which is calculated, in part, residually.

Sub-sector Financial auxiliaries (S124). In the new series for the

period 1980-1989, this sub-sector is made up exclusively of De-

posit Guarantee Funds. Accordingly, it does not include other cat-

egories of entities such as securities agencies, appraisal compa-

nies, etc., which form part of this sub-sector under ESA 95 and are

included in the 1990-2008 series. In the early nineties, this group

of entities represented approximately 30% of the sub-sector’s total

financial assets. As in the previous case, the entities excluded in

the 1980-1989 series form part of the sector non-financial corpo-

rations residually, except for securities agencies which, as indicat-

ed in the preceding paragraph, are classified, in said period, in the

sub-sector Other financial intermediaries (S123) together with se-

curities dealers. Nevertheless, the effect on non-financial corpora-

tions is quite limited.

Main changes in the previously disseminated series for the

period 1980-1989 (ESA 79) and the new series from this edition

(ESA 95)1

CHANGES IN THE SECTORISATION OF CERTAIN ENTITIES

Inclusion in the sector general government of certain public entities

which under ESA 79 were part of the sector non-financial corporations.

The changes relate to certain public-sector corporations which ac-

cording to ESA 95 did not perform a market activity and, conse-

quently, should be included in the sector general government (S13).

The inclusion of these entities in the sector general government in-

creased the outstanding balance of loans and securities other than

shares by approximately 1%.


1. As a result of the entry into force of ESA 95, the article “Presentation of the

Financial Accounts of the Spanish Economy. ESA 95, 1995-1999”, was pub-

lished in the Economic Bulletin of the Banco de España (July 2000). Consulta-

tion of this article is recommended for those readers who would like to learn

more, than is said in this box, of the methodological changes between the ESA

79 and 95 versions.

EXTENSION OF THE TIME SERIES OF THE FINANCIAL ACCOUNTS FOR THE PERIOD 1980-1989 (cont’d) BOX 1

CHANGES IN THE TREATMENT OF CERTAIN TRANSACTIONS

Inclusion in the ESA 95 series of information for certain categories of

F5 Shares and other equity issued by non-financial corporations.

The definition of this category in ESA 95 is broader and more precise

than in ESA 79. Specifically, the new series includes unquoted shares

and other equity, which in the Spanish Financial Accounts according

to ESA 79 were only partially included (only unquoted shares which

were financial assets/liabilities vis-à-vis financial institutions and the

rest of the world, and other equity corresponding to the capital stock

of the public-sector entities were included). The financial instruments

now included significantly increase (by nearly 50% at the beginning of

the nineties) the amounts in the previous category F.5 Shares and

other equity of non-financial corporations’ liabilities, excluding foreign

real estate investment, as discussed in the following point.

Non residents’ investment in real estate

This investment is classified under ESA 95 as other equity under the

liabilities of non-financial corporations, while under ESA 79 it was

classified as loans under the liabilities of households and NPISHs. At

the beginning of the nineties, the amount of this investment was

around 4% of GDP, approximately 15% of loans under the liabilities of

households and NPISHs, according to ESA 79.

Valuation at market prices of the categories securities other than

shares and shares and other equity.

ESA 79 did not establish specific requirements for the balance sheet

data and, consequently, the Spanish Financial Accounts used the

valuation criteria applied by the information sources. This gave rise to

certain distortions in the valuation of the portfolios of sectors which

were obtained partially as a residual figure, without it being possible

to identify a priori their bias (upward or downward). For example, in

the general government accounts the application of this criterion to

securities other than shares issued by general government entailed a

slight reduction (approximately 5%) in short-term securities whereas

the valuation of long-term securities is similar.

CHANGES IN COMPILATION PROCEDURES

The most significant changes relate to:

Deposits and loans.

Under ESA 79 the sector non-financial corporations was residual in

nature, which entailed assigning to it the unsectorised amounts in

credit institutions’ accounting statements (1982/85 and 1986/92

charts of accounts), whereas in ESA 95 these unsectorised amounts

(which do not exist from 1998 onwards) have been assigned to non-

financial corporations or households, depending on the financial in-

strument in question. For example, the adjustments relating to sav-

ings and time deposits have been assigned to households, since the

holdings of these instruments in this sector represented 98% of the

total held jointly by the sectors non-financial corporations and house-

holds and NPISHs. However, the weight of these unsectorised

amounts in non-financial corporations’ deposits and loans was

small.

Other accounts receivable/payable.

The ESA 95 draws a distinction between trade credits and other fi-

nancial assets/liabilities corresponding to timing differences between

the accrual date and the payment date of transactions included in

this category. In the Spanish Financial Accounts according to ESA 79

trade credits were included in the category Loans between non-fi-

nancial corporations and households and the remainder formed part

of the category Other. In addition to this change, the following chang-

es in this heading are worth underlining:

— In the compilation procedure of the Spanish Financial Accounts

according to ESA 95, several components of the category Other

accounts receivable/payable excluding trade credits have been

identified: (i) diverse accounts receivable/payable; (ii) interest ac-

crued on deposits/loans pending receipt/payment; (iii) transac-

tions under way between financial corporations and general gov-

ernment; (iv) outstanding taxes and contributions; and (v) margin

deposits in financial derivatives transactions. The purpose of the

foregoing is to improve the classification of the content of each

component. However, the compilation of the equivalent classifica-

tion according to the procedure established in ESA 79 was per-

formed on an aggregate basis.

— The Other category in the old series included ranking adjustments

between credit institutions’ accounting data (for example, depos-

its at banks compared with savings banks), whose counterpart

was residually assigned to non-financial corporations and to

households and NPISHs. In the new series the method currently

used has been applied, that is, for each financial transaction the

best source of information is selected from among those availa-

ble, with no need for adjustments.

— Lastly, in the case of the trade credits categories, the new series

include amounts relating to financial assets under this heading

vis-à-vis the rest of the world and general government, as well as

financial liabilities vis-à-vis the rest of the world. The old series did

not include this breakdown.

Overall, these changes have meant a decrease in the amount of

the category Other accounts receivable and payable excluding

trade credits and in its relative weight, especially in the balance

sheet of non-financial corporations and households and NPISHs.

For example, in the early nineties, in this last sector the present

series represents 2% of its total financial assets and 6% of its total

liabilities, in comparison with 3% and 11%, respectively, in the old

series.

To sum up, the following charts compare the net financial asset and

net financial transaction balances, as a percentage of GDP, under the

old and the new series for the five economic sectors, taking house-

holds and NPISHs as one.


EXTENSION OF THE TIME SERIES OF THE FINANCIAL ACCOUNTS FOR THE PERIOD 1980-1989 (cont’d) BOX 1


-10

-8

-6

-4

-2

0

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989

NET FINANCIAL TRANSACTIONS (ESA 95)


2 NON-FINANCIAL CORPORATIONS. FINANCIAL TRANSACTIONS ACCOUNT

-120

-80

-40

0

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989

NET FINANCIAL ASSETS (ESA 95)


1 NON-FINANCIAL CORPORATIONS. FINANCIAL BALANCE SHEETS

-10

-5

0

5

10

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



3 FINANCIAL INSTITUTIONS. FINANCIAL BALANCE SHEETS

0

1

2

3

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



4 FINANCIAL INSTITUTIONS. FINANCIAL TRANSACTIONS ACCOUNT

-40

-30

-20

-10

0

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



5 GENERAL GOVERNMENT. FINANCIAL BALANCE SHEETS

-8

-6

-4

-2

0

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



6 GENERAL GOVERNMENT. FINANCIAL TRANSACTIONS ACCOUNT

0

20

40

60

80

100

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



7 HOUSEHOLDS AND NPISHs. FINANCIAL BALANCE SHEETS

0

2

4

6

8

10

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



8 HOUSEHOLDS AND NPISHs. FINANCIAL TRANSACTIONS ACCOUNT

0

5

10

15

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



9 REST OF THE WORLD. FINANCIAL BALANCE SHEETS

-2

0

2

4

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989



10 REST OF THE WORLD. FINANCIAL TRANSACTIONS ACCOUNT

MEASURES ADOPTED IN SPAIN IN 2008 AGAINST THE BACKGROUND OF THE INTERNATIONAL FINANCIAL

CRISIS: RECORDING IN THE GENERAL GOVERNMENT FINANCIAL ACCOUNTS AND THE EFFECTS

ON THE BUDGET DEFICIT AND PUBLIC DEBT

BOX 2

1 Introduction

Many European governments have approved extraordinary measures in

recent months to deal with the effects of the international financial crisis.

Specifically, in October 2008 the Spanish government adopted1 a number

of measures involving: a) the purchase of financial assets through an en-

tity (Fund for the Acquisition of Financial Assets) created for this purpose;

b) the provision of State guarantees for new funding operations of credit

institutions resident in Spain; and c) the purchase by the State of securi-

ties suitable for reinforcing credit institutions’ capital.2

Following is a description of these measures and how they are ac-

counted for in the general government accounts in accordance with

ESA 95 and the ESA 95 Manual on government deficit and debt

(hereafter “the Manual”). This box finishes with a quantitative table,

expressed in millions of euro and percentages of GDP, of the meas-

ures adopted in Spain.

2 Purchase of financial assets through the Fund for the Acqui-

sition of Financial Assets

There are two basic matters to be considered. First, in which sector

should this Fund (hereafter “FAFA”) be classified? The answer to this

question depends on whether or not it is an institutional unit other

than general government (i.e. having decision-making autonomy).

Second, it must be decided whether its asset acquisition operations

are of a financial nature (and therefore do not affect the deficit) or

whether, on the contrary, they must be recorded as capital transfers

and consequently reflected in the deficit.

The FAFA does not have legal personality3 and its purpose is “to

boost financing by financial institutions to firms and individuals”. It is

intended to be temporary and will be wound down naturally as and

when markets return to normal. Its financing comes from the issue of

government debt. The contribution of funds in 2008 was €10 billion,

extendable to €50 billion in 2009.

To meet its objectives, the FAFA acquires from voluntarily participat-

ing credit institutions, under market conditions, high-quality Spanish

financial assets vis-à-vis residents in Spain backed by new loans,

defined as those granted after 7 October 2008. These assets should

offer a higher return than that on the public debt issued in order to

finance the FAFA so that no net cost arises for the public coffers. The

assets may be acquired from credit institutions through outright pur-

chases or repo operations, and they shall be financial instruments

issued by the credit institutions themselves and financial vehicle cor-

porations.4 To conduct its operations, the FAFA convenes auctions.

Further, the returns of any nature generated by the Fund may be

added to the endowment of the Fund, unless the Steering Council

resolves to distribute them to the Public Treasury.

As regards the classification of the FAFA in accordance with the rules

of ESA 95 and the Manual, the main issue is whether this entity has

decision-making autonomy. It is hard to find arguments to support

its decision-making autonomy because of its lack of legal personality

and its reporting relationship to the Ministry of Economic Affairs and

Finance. Also, analysis of the responsibilities of the Steering Council

and the Executive Committee reveals that decision-making by these

bodies is not apparently autonomous in respect of the State. Conse-

quently, the FAFA is not considered to have decision-making autono-

my and, therefore, it is not an institutional unit and should be classi-

fied under the general government sector, in the central government

sub-sector.

Once it is decided to classify the FAFA in the general government

sector, there remains the matter of whether its asset purchases are to

be accounted for as financial transactions or as capital transfers. The

Manual says that if acquisitions are at market prices, they must be

accounted for as financial transactions and, if at higher prices, they

must be recorded as capital transfers for the difference between the

acquisition cost and the market price of the assets. Although in the

financial crisis the markets in which these assets are traded may not

function entirely satisfactorily in all respects, it is considered that the

procedure of asset purchases via auctions ensures that assets are

acquired at market prices and, accordingly, the acquisition of finan-

cial assets by the FAFA should be accounted for as financial transac-

tions not affecting the deficit. Furthermore, investment in FAFA assets

must meet the requirement of providing a return exceeding that on

the public debt with which they are financed, so the net effect of

these returns will reduce the budget deficit.

In sum, the FAFA’s financial asset purchases have been accounted

for in the Financial Accounts of Central Government as financial

transactions between general government and credit institutions, and

classified as financial asset purchases under the heading securities

other than shares (F.3) in respect of the outright purchases of securi-

ties and under the heading currency and deposits (F.2) in respect of

the repos. The counterpart of these operations is the government


1. Royal Decree-Law 6/2008 of 10 October 2008, under which the Fund for

the Acquisition of Financial Assets is created, and Royal Decree-Law 7/2008 of

13 October 2008 on Urgent Economic and Financial Measures in relation to the

Concerted Action Plan of the Euro Area Countries. 2. In addition to the meas-

ures described in this box, the government extended the limit on guarantees to

depositors to up to €100,000 per depositor and per institution (Royal Decree-

Law 1642/2008 of 10 October 2008 establishing the amounts guaranteed by

deposit guarantee funds and investor compensation schemes). 3. The FAFA

is assigned to the Ministry of Economic Affairs and Finance through the State

Secretariat for Economic Affairs and it is administered, managed and steered

by a Steering Council consisting of government officials, the President of the

Official Credit Institute and an Executive Committee reporting to the Steering

Council. The Banco de España implements the financial operations of the

FAFA, acts as agent and depository, and is responsible for the related account-

ing. The National Audit Office controls the FAFA by means of public audits. The

Ministry of Economy and Finance has to send a four-monthly report on the

FAFA’s activities to the Parliamentary Committee on Economic Affairs.

4. To ensure that they underpin new loans, in the case of outright purchases

the assets are required to have been issued after the entry into force of Royal

Decree-Law 6/2008 and, in the case of repo (sell and buy-back) operations,

the assets must have been issued from 1 August 2007.

MEASURES ADOPTED IN SPAIN IN 2008 AGAINST THE BACKGROUND OF THE INTERNATIONAL FINANCIAL

CRISIS: RECORDING IN THE GENERAL GOVERNMENT FINANCIAL ACCOUNTS AND THE EFFECTS

ON THE BUDGET DEFICIT AND PUBLIC DEBT (cont’d)

BOX 2

debt issued to finance the FAFA recorded under the heading securi-

ties other than shares (F.3).

As noted above, the FAFA is financed via government debt issuance.

In 2008 the issuance of debt for this purpose amounted to €10 bil-

lion, which represented an increase of 0.9% with respect to GDP. The

ceiling on contributions to the FAFA in 2009 is €50 billion.

3 Grant of State guarantees for new funding operations by

credit institutions

In order to restore confidence and make the bank funding market func-

tion properly again, the aforementioned Royal Decree-Law of 13 October

2008 authorises the granting of State guarantees to new funding opera-

tions undertaken by credit institutions resident in Spain. In the case of

subsidiaries of foreign banks, these shall be required to be engaging in

significant activity in Spain. To qualify for the granting of these guarantees,

credit institutions must meet the requirements set by the Ministry of Eco-

nomic Affairs and Finance, which may include special solvency condi-

tions proposed by the Banco de España. In addition, credit institutions

receiving these guarantees must pay the related fees to the State.

The aforementioned Royal Decree-Law 7/2008 defines new funding

operations as “issues of notes and medium and long-term bonds ad-

mitted to trading on official Spanish secondary markets” and stipulates

that “the guarantee may be extended, where appropriate, to other bank

instruments such as interbank deposits, as part of a concerted and

coordinated scheme among euro area governments”. The maximum

maturity of the guaranteed operations should be five years, while the

term for the granting of guarantees will end on 31 December 2009.

The aforesaid royal decree-law stipulates that in 2008 guarantees

may be granted up to a maximum of €10 billion. Prior to 31 Decem-

ber 2008 guarantees were assigned to 53 credit institutions which

have used or will use State guarantees in issues they may place on

the market until 15 December 2009 for an amount of up to €100 bil-

lion. Moreover, it is planned to continue this system of guarantees, for

which purpose an additional €100 billion is envisaged.

Under the ESA 95 methodology followed in the Manual, guarantees

are contingent assets and should not be recorded in National Ac-

counts. Accordingly, the granting of guarantees by general govern-

ment has no direct effects on the Financial Accounts or on the budg-

et deficit or on public debt. However, if once these guarantees were

granted an execution of the guarantees were to come about meaning

that the State had to meet the payment of the obligations guaran-

teed, these payments should be recorded in National Accounts as a

capital transfer to the institutional unit whose liabilities have been

guaranteed and, therefore, the budget deficit would increase by the

amount of these executions. Also, the fees paid by credit institutions

whose issues are guaranteed by the State are recorded as general

government funds and reduce the budget deficit.

4 Acquisition of securities suitable for reinforcing credit insti-

tutions’ capital

The above-mentioned Royal Decree-Law of 13 October 2008 excep-

tionally - until 31 December 2009 - authorises the Ministry of Eco-

nomic Affairs and Finance to acquire securities issued by credit insti-

tutions resident in Spain that need to reinforce their capital and that

so request this, including preference shares and non-voting equity

units (cuotas participativas). Resolutions to acquire assets shall be

adopted further to a report by the Banco de España.

In accordance with the methodology of the ESA 95 and the Manual,

these acquisitions of holdings in credit institutions would be recorded

as a financial transaction without effect on the budget deficit and on

public debt if the State were to act as a private investor would, i.e. if

a return were obtained with the operation and if the acquisition were

made at market prices. If these conditions were not met, it should be

recorded as a capital transfer from the State to the related credit in-

stitution and, therefore, the deficit would increase. Consequently, the

basic matter at hand is to determine whether the purchase is at mar-

ket prices and if the credit institution whose capital is acquired by the

State is profitable and able to pay a sufficient return or dividend. This

should be analysed in each case. Up to the end of April 2009, no

operations of this type were carried out in Spain.


2008

ACTUAL LOWER LIMIT UPPER LIMIT

CUMULATIVE INVESTMENT FAFA (a) 000,05000,01)PDGfo%9.0(000,01

GRANT OF GUARANTEES (b) 000,002deificepstoN—

ACQUISITION OF CAPITAL (c) deificepstoNdeificepstoN—

2009

MEASURES TAKEN IN SPAIN TO DEAL WITH THE INTERNATIONAL FINANCIAL CRISIS, EXPRESSED QUANTITATIVELY AS

MINIMUM AND MAXIMUM AMOUNTS

a Increases in government debt needed to finance the FAFA. They do not affect the budget deficit except in respect of the increase in interest

charges on the debt. Any returns to the FAFA should be accounted for as a reduction of the budget deficit.

b. Guarantees do not increase the budget deficit or public debt unless executed, in which case they should be accounted for as capital

transfers and the financing of this additional expenditure should be recorded with the charge to the public debt.

c. These purchases may signify increases in the budget deficit if not made at market prices or not yielding a favourable return, and in the

public debt by the amount needed to finance these operations.


A new section “e)” has been included in the publication which includes the Link between the

balance sheet at the beginning and the end of each period for all sectors. These links provide

detailed items which explain, in each heading, the changes in financial assets and in liabilities,

namely, financial transactions, revaluations and other changes in volume.

Until the FASE for 2002, it was considered that the cash put into circulation by the Banco de

España (banknotes) and by the State (coins) corresponded to the cash holdings of the non-

financial resident sectors of the Spanish economy (non-financial corporations, households and

NPISHs and general government). In other words, it was considered that neither the holdings

of pesetas of non-resident sectors nor the holdings of foreign banknotes and coins of non-fi-

nancial resident sectors were significant. These simplifying assumptions cannot continue to be

maintained following the introduction of the euro at the beginning of 2002, since net inflows

and outflows of euro are definitely taking place as a result of movements of tourists and other

travellers, cross-border purchases and also inward and outward foreign investment, mainly in

deposits. Consequently, from 2002, the cash held by the non-financial resident sectors of the

countries which make up the euro area is, under the ECB’s co-ordination, estimated jointly for

all the members of the ESCB. The procedure consists of dividing up by country the total

amount of euro issued by all the central banks of the ESCB, after deducting the amounts es-

timated to be held by non-euro area residents, thereby avoiding the inconsistencies that could

arise for the area as a whole if each country were to make its own estimates. In this procedure

it is possible to take into account the national evidence available, which includes the seasonal

behaviour of cash in circulation and tourism-related transactions, both of which are of particu-

lar interest in the case of Spain. As a result of these exercises, it is estimated that during the

period 2002-2008 resident sectors “imported” euro from the rest of the world in an approxi-

mate amount of €22.3 billion (net liabilities incurred by the rest of the world included in Table

2.24.a, which is published in electronic format).

In accordance with the ESA 95, the accrual principle is applied. The application of this principle

when recording interest in non-financial transactions accounts affects financial transactions

accounts since it means that the accrued interest must also be included in the financial trans-

action up to the time of payment. This recording in the financial account could be done either

in the category other accounts receivable/payable, or in that of the instrument generating the

interest itself. However, in the case of securities categories, the ESA 95 stipulates the second

of these options, which has been followed in the FASE, while for interest on deposits and loans

both possibilities were left open by the ESA 95, and in the FASE the first option has been ap-

plied. Therefore, in the case of securities, accrued interest is treated as if it were re-invested in

the same instrument from which it stems (so that the amount of such accrued interest is re-

corded as an issuance of securities), with a disinvestment from the related instrument at the

time of payment of the interest (which is included in the accounts as a redemption of securities

equal to the interest paid). Yet despite the precision with which the ESA 95 establishes the

accrual criterion for the recording of interest, the practical application of this principle is not

expressly stipulated in this National Accounts system. The three following procedures have

been considered for recording the interest accrued on negotiable securities:

a) The so-called “debtor principle”, whereby the interest accrual is obtained from

the return on the issue of the securities. In a fixed interest rate issue, the issuer

can value the future interest charge in its accounts.

b) The so-called “creditor principle”, or market principle, which sets the implicit re-

turn at the market price ruling at each moment in time, for the calculation of the

interest generated by the security in question. The recording of interest is modi-

New link tables between the

financial balance sheet at the

beginning and end of the period

New link tables between the

financial balance sheet at the

beginning and end of the period

3.2 ESTIMATION OF THE CASH

HELD BY RESIDENTS

3.2 ESTIMATION OF THE CASH

HELD BY RESIDENTS

3.3 TIME PERIOD ALLOCATION

AND CALCULATION OF INTEREST

ON FINANCIAL TRANSACTIONS IN

SECURITIES AND ITS REFLECTION

IN FINANCIAL BALANCE SHEETS

3.3 TIME PERIOD ALLOCATION

AND CALCULATION OF INTEREST

ON FINANCIAL TRANSACTIONS IN

SECURITIES AND ITS REFLECTION

IN FINANCIAL BALANCE SHEETS


fied during the life of the issue as and when changes in the prices of the securities

come about.

c) The so-called “acquisition principle”, which obtains the interest accrual on the

basis of the prices, and the implicit returns, at which the securities are purchased

by investors.

The debtor principle has been followed in the compilation of the FASE for the following rea-

sons: a) it is considered the best interpretation of the references made in the ESA 95 to the

interest accrual criterion; b) it is the alternative Eurostat has opted for in its ESA 95 Manual

on Government Deficit and Debt, 2002; and c) it is consistent with the recording of interest in

the general government deficit in the excessive deficit procedure notifications.6 Noteworthy

here is a Decision, of 14 October 2002, of the Inter-Secretariat Working Group on National

Accounts (the highest authority on the subject, in which Eurostat, the IMF, the OECD, the UN

and the World Bank participate), which endorses the adoption of the debtor standpoint over

the alternatives and which was approved by the United Nations Statistics Committee in Jan-

uary 2003. Regarding the financial balance sheets, the outstanding stock of securities shall

be recorded at market prices, with accrued interest being precisely one of the market price

components.

ESA 95 methodology establishes that the valuation of financial balance sheets or stocks of fi-

nancial assets and liabilities shall be at market price. The items most affected by this type of

valuation are shares and other equity and, to a lesser extent, securities other than shares.

In connection with the valuation of financial instruments at market price established by the

ESA 95, the practical application of this rule poses difficulties in the case of those instruments

where said valuation cannot be calculated directly. Indeed, market price can only be accu-

rately recorded for securities quoted on reasonably liquid organised markets, and for quoted

shares. Estimates have been made for the remaining securities. The valuation methods used

for the main instruments affected by this rule are discussed below. Evidently, these valuations

are identical for a financial instrument insofar as it is a financial asset and insofar as it is a li-

ability. Nonetheless, since the availability of sufficiently detailed information differs for securi-

ties issues and portfolios, the estimation procedure followed in each case shall be sepa-

rately discussed. (Scheme 4 gives a summarised version of the valuation procedures

adopted).

Outstanding stocks of instruments with a high degree of liquidity (e.g. State issues) have been

valued at market prices. In the case of monetary financial institutions, their zero-coupon issues

have been valued by adding the amount of the interest accrued but not yet payable to the

actual value at issue. For non-financial corporations and other agents issuing securities other

than unquoted shares, the market value has been calculated using issuance data of similar

characteristics relating to quoted securities. To make these estimates resort was had first to

zero-coupon bonds and, further, to other issues.

Financial transactions have been obtained as the difference between issuance and redemptions

at their respective issue and redemption prices. Accrued interest has been added in the case of

issues at a discount and interest accrued less interest paid in the case of other issues.

3.4 VALUATION OF SECURITIES

ITEMS AT MARKET PRICES

3.4 VALUATION OF SECURITIES

ITEMS AT MARKET PRICES

3.4.1 Outstanding liabilities

and net issuance

A) Securities other than shares

3.4.1 Outstanding liabilities

and net issuance

A) Securities other than shares

6. Note that the application of the creditor principle is equivalent to accepting that the budget deficit changes when

market interest rates do so, irrespective of public debt issuance policy. In the case of the debtor principle (which has been

applied in the FASE), the deficit is only affected as and when the interest set at the time of issuance accrues.


Valuation principles for outstanding stocks. The ESA 95 lays down the following valuation

principles for shares and other equity: a) general principle: valuation at current prices, which

may be approximated by calculating the current, or discounted, value of future profits (para-

graph 7.27); b) quoted shares are valued at observed market prices (paragraph 7.53); c) un-

quoted shares are valued with reference to the valuation of quoted shares, taking into account

the difference between these types of shares (basically their liquidity) and considering the sec-

tor and accumulated reserves (paragraph 7.54); d) mutual funds shares and the shares of in-

vestment companies are valued at observed market prices, i.e. at their redemption value

(paragraph 7.57); and finally, e) other equity is either valued at the value of own funds or at

nominal value (paragraph 7.56).

Valuations applied. These valuation criteria have been applied in the FASE in the following way:

a) quoted shares have been valued at the market prices observed on stock markets (market

capitalisation); b) in the case of unquoted shares, the valuation of quoted shares in the same

sector has been used as a reference, provided that the corporations whose shares are quoted

are representative of such sector. When they are representative (e.g. in the case of banks), the

market value of unquoted shares has been estimated by applying the capitalisation/own funds

ratio of quoted shares to the own funds of unquoted shares. When they are not representative

(which is more frequently the case with non-financial corporations), in that, as mentioned be-

low, it is estimated that the value of this group of companies does not depend so much on its

own funds as on the elements implicit in the discount factor applicable to its future profits, the

discount rate implicit in the valuation of quoted shares has been used as a reference to esti-

mate the market value of unquoted shares to which an illiquidity premium has been added.

The discount rate has been calculated: i) using as reference the shares of non-financial corpo-

rations quoted on the continuous market, so that the set of reference securities is as broad as

possible; ii) one discount rate has been calculated for the electricity sector and another one for

other non-financial corporations, owing to the specific circumstances of the electricity utilities;

and iii) the median discount rate obtained is taken as reference, instead of the average one, in

order to correct the large-firm bias. Given the particular nature of insurance corporations, their

unquoted shares have been valued at the value of own funds or book value. This valuation

criterion has also been followed for other financial institutions; c) shares in mutual funds and

the shares of investment companies have been valued at their net asset value and d) other

equity has been valued at the value of own funds or book value.

Procedures followed. Unlike with banks, the value of unquoted shares issued by non-finan-

cial corporations has not been obtained by applying the ESA 95-recommended ratio (cap-

italisation/own funds ratio of quoted corporations of a similar size and activity), largely

owing to the narrowness of the Spanish stock market, which means that this ratio cannot

be validly applied to unquoted corporations,7 and also because financial analysts consider

it more appropriate to determine the value of a firm by discounting its future profits. Ac-

cordingly, the value of unquoted shares in circulation issued by public limited companies

(sociedades anónimas) classified in the sector non-financial corporations has been esti-

mated on the basis of the present value of the flow of expected ordinary profits. The dis-

count factor applied includes, implicitly, expected long-term interest rates, a risk premium

(to cover the risks associated with the possibility of these corporations going bankrupt,

with the lack of liquidity of the shares involved and with other factors) and the expected

B) Shares and other equityB) Shares and other equity

7. In 2006 there were about 1,206,000 firms in Spain, of which approximately 113,000 were sociedades anónimas (pub-

lic limited companies). Of these, 145 non-financial corporations were quoted. The 26 securities of the non-financial cor-

porations included in the IBEX 35 at end-2006 accounted for 75% of the total market capitalisation of non-financial

corporations. As at the same date, three securities alone accounted for 30% of the total market capitalisation of non-fi-

nancial corporations.


nominal growth rate of profits. Anomalous cases are stripped out of these calculations.8 In

practice, the discount rate used, inferred from the behaviour of the valuation of the quoted

corporations, is equivalent to applying a market capitalisation/expected profits ratio instead

of a market capitalisation/own funds one. This is warranted because, in cases where the

market is narrow, it is preferable to use a variable more closely correlated with the value of

the corporation (which is the case of the ratio based on expected profits rather than own

funds), there being empirical evidence of this in the case of Spanish non-financial corpora-

tions.

Special cases. This group includes a) the own funds accounts of savings banks which are not

recorded as shares and other equity (recording them as such would require these securities to

be assigned to the portfolio of a particular institutional grouping, which would obviously not be

appropriate). They are not included under any other liability heading, so that they appear in the

net worth of the savings banks themselves, in the form of non-financial assets and of net finan-

cial assets. This is also the case, within the grouping financial auxiliaries, of the deposit guar-

antee funds and, until it was incorporated in the Consorcio de Compensación de Seguros

(Insurance Compensation Consortium), of the Comisión Liquidadora de Entidades Asegura-

doras (Insurance Undertakings Settlement Commission); b) the shares of unquoted corpora-

tions – of whatsoever type – that incur systematic losses, which are recorded at the value of

their paid-up capital; c) foreign direct investment in unquoted Spanish non-financial corpora-

tions, from the 2004 data onwards has been estimated by its book value, following the meth-

odological criteria included in the Balance of Payments Manual and in the framework definition

of direct investment of the OECD;9 d) foreign direct investment in unquoted Spanish banks,

which has also been estimated on the basis of their book value; and e) other equity issued by

any institutional grouping whose own funds are negative, which is recorded at its paid-up

capital.10

The data on transactions for the period (issues) are calculated on the basis of the information

on contributions of funds from various sources. These provide full data for quoted corpora-

tions and an estimate for contributions of funds for unquoted ones. Also, the information avail-

able on mergers and takeovers is used to estimate reductions in capital and their valuation.

The data on other changes in balance sheet accounts (revaluation or other changes in volume)

for all shares and other equity is obtained by taking the difference between the change in posi-

tions (balance sheet) and transactions.

From the standpoint of holders (financial assets), the estimation of the market-price-valued

portfolio stocks of the various sectors, sub-sectors and agents has been carried out for the

most recent period using the information available in the portfolios valued on this basis for

most financial institutions (credit institutions, collective investment institutions, insurance cor-

3.4.2 Outstanding assets

(portfolios) and net asset

acquisitions

3.4.2 Outstanding assets

(portfolios) and net asset

acquisitions

8. The valuations referred to have been obtained from company-by-company data, with specific characteristics, available

in the databases of the Central Balance Sheet Data Office (some 444,000 in 2006, of which 44,000 were public limited

companies). Evidently, these data do not cover the entire population of corporations, so this is obtained from an ex-

trapolation based on the data of the INE Central Directory of Enterprises, in the manner described in the Central Balance

Sheet Data Office annual monograph. 9. Work is in progress to apply the book value to the whole time series, since for

the years prior to 2004, the valuation used was on the basis of the accumulation of balance of payments flows, which

include reinvested earnings. 10. Under Spanish law, “other equity” is issued, first, by sociedades de responsabilidad

limitada (private limited companies) [which, along with comanditarias por acciones (limited partnerships) and sociedades

anónimas (public limited companies), are joint-stock companies whose shareholders’ liability is limited] and, second, by

cooperativas (co-operatives) or colectivas y comanditarias simples (limited partnerships without shares) (none of whose

members’ liability is limited). As a case in point, it should be noted that the market value of instruments other than shares,

i.e. equity securities other than shares and any other instrument that may represent the ownership of public entities and

their autonomous agencies (classified in the sector non-financial corporations for national accounts purposes), has been

deducted from book value.


porations and pension funds) and for the portfolio investment of the rest of the world and,

when the valuation on this basis is not available, using the estimates made on the basis of the

book or face values, as the case may be, that appear in their portfolios or in the statements of

securities deposited with credit institutions.11 In the latter case, it has been taken into account

that, in the financial statements of credit institutions, part of their portfolio is already valued at

market prices or fair value. As regards net acquisitions (financial transactions), these have

been obtained from financial corporations’ book values and profit and loss accounts, from

balance of payments records, and from information on securities deposited for non-financial

corporations and households and NPISHs. Lastly, to separate quoted from unquoted shares

in both portfolios and financial transactions, the information on securities deposited by third

parties in financial institutions has been used, along with security-by-security portfolio break-

downs of quoted and unquoted shares in financial institutions’ balance sheets in relation to

own-portfolio securities.

From the viewpoint of their issuing entities, the insurance technical reserves appearing in

the FASE consist of: a) those set aside by insurance corporations which appear in their

balance sheets as a liability vis-à-vis the policy beneficiaries; b) those created by autono-

mous pension funds in favour of their beneficiaries; and c) those created by financial insti-

tutions (basically banks and savings banks) and by non-financial corporations, insofar as

they manage non-autonomous, or internal, funds, to make pension payments to their

employees, to supplement those provided by the social security system. Insurance techni-

cal reserves are presented in the FASE with the following breakdown: a) life insurance re-

serves; b) pension funds reserves; and c) prepayments of insurance premiums and

reserves for outstanding claims. The scope of these types of reserves is described below

with special reference to the recording of reinsurance transactions and to the reflection in

the Financial Accounts of the conversion of non-autonomous pension funds into autono-

mous pension funds, which is usually referred to as “externalisation” of non-autonomous

pension funds.

In the framework of the ESA 95, these reserves are an asset of households. Indeed, the Sys-

tem refers to this item as “net equity of households in life insurance reserves”. In a particular

period, the change in life insurance reserves is obtained by adding to the premiums paid or

payable (i.e. falling due) in that period the income generated from the investment of such re-

serves and deducting the amounts corresponding to: a) service charges for life insurance; b)

payments that must be made to policyholders or beneficiaries under the relevant contracts

and c) payments due on policies surrendered before maturity.

Life insurance reserves, according to the ESA 95 and, thus, those that appear in the FASE,

differ from the liabilities of Spanish insurance corporations under this heading (which the Chart

of Accounts applicable to insurance in Spain calls “life insurance provisions”) insofar as they

include, in addition to life insurance reserves in the strict sense, reserves that are assets of

autonomous pension funds. These reserves, which are not linked to life insurance, have been

recorded in the FASE as “prepayments of insurance premiums and reserves for outstanding

claims” of insurance corporations vis-à-vis such funds (see section 3.5.2).

3.5 INSURANCE TECHNICAL

RESERVES AND OTHER

INSURANCE TRANSACTIONS

3.5 INSURANCE TECHNICAL

RESERVES AND OTHER

INSURANCE TRANSACTIONS

3.5.1 Insurance technical

reserves

A) Life insurance reserves

3.5.1 Insurance technical

reserves

A) Life insurance reserves

11. Foreign direct investment in unquoted corporations has been an exception to this general portfolio valuation rule.

Until 2008, this investment was valued using the procedure of cumulative balance of payments flows, including rein-

vested earnings. From 2008, this investment began to be recorded at its book value (in this edition of the accounts the

data from 2004 have been revised but work is in progress to revise the whole time series). Since it is not valued at market

prices, the application of the foregoing method alone would lead to an overvaluation of the portfolios of the sectors non-

financial corporations and households that are obtained together residually. To avoid this overvaluation, the stock of lia-

bilities has been adjusted to correct for the revaluation that is estimated to correspond to non-residents’ portfolios of

Spanish corporations.


As indicated above, these reserves are generated by autonomous pension funds and by non-

autonomous pension funds. As in the case of life insurance reserves, these reserves are, by

their very nature, a financial asset of households and correspond to what the ESA 95 calls “net

equity of households in pension funds reserves”. There are two possible types: a) those of

autonomous pension funds, and b) those of non-autonomous pension funds. In the case of

autonomous pension funds, in any particular period, these reserves are obtained by adding to

the actual contributions into pension funds attributable to the period (paid or payable, by em-

ployees, employers, self-employed workers or other institutional units on behalf of households

with claims on the funds) the income earned from the investment of such contributions and

deducting the service charges during the period for managing the funds and the amounts pay-

able to beneficiaries.

In the accounts of autonomous pension funds, technical reserves appear as liabilities under

the heading “pension scheme position account”. The reserves of non-autonomous pension

funds appear in the liabilities of the financial institutions or non-financial corporations that have

created them, under the heading “non-autonomous pension funds”.

This sub-category includes the technical provisions created by insurance corporations that are

not reflected in previous sub-categories. In any particular period these reserves are made up

of the premiums written but not earned (prepayments of insurance premiums) and of provi-

sions set aside by insurance corporations to meet claims, whether reported or not, that have

arisen in the period, but have not yet been paid. These reserves are assets of the policyholder

sectors, i.e. of those paying the premiums, and of those awaiting payment under claims in the

process of settlement. However, except as regards reinsurance, in the FASE they have been

attributed exclusively to households and non-financial corporations, according to the type of

insurance from which they have arisen.12

When an insurance corporation reinsures (the ceding corporation), it transfers some or all of

the risk that it has assumed to another insurance corporation (the accepting corporation), but

it does not transfer its obligations to the policyholder, rather it generates in its assets a “techni-

cal reserve for reinsurance ceded”. For its part, the accepting corporation generates a “techni-

cal reserve for reinsurance accepted” in its liabilities. In the FASE these provisions are reflected

under the heading “prepayments of insurance premiums and reserves for outstanding claims”.

In addition, where the ceding insurance corporation requires a deposit from the accepting

corporation to secure the operation, such deposits are recorded under the heading “other

deposits” as liabilities or assets, respectively.

When an autonomous pension fund insures part of the benefits it has agreed to pay with an

insurance corporation, a transaction similar to the one just described arises. However, insur-

ance corporations do not consider these transactions as accepted reinsurance, but as direct

life insurance, so it is necessary to adjust the balance sheet of these corporations.

Reinsurance transactions are entered into between resident insurance corporations and be-

tween resident insurance corporations and non-resident insurance corporations. As yet, no

direct information is available as to what portion of the reinsurance reserves relates to the re-

insurance transactions of resident insurance corporations with non-resident insurance corpo-

rations, so it is estimated on the basis of the premiums paid to/received from the rest of the

B) Pension fund reservesB) Pension fund reserves

C) Prepayments of insurance

premiums and reserves for outstanding

claims

C) Prepayments of insurance

premiums and reserves for outstanding

claims

3.5.2 Reinsurance transactions3.5.2 Reinsurance transactions

12. Insurance corporations provide very detailed information on the distribution of their technical provisions by type of

insurance (motor, fire, etc.). On the basis of certain assumptions, such provisions are assigned to each of the two sectors

mentioned.


world in respect of reinsurance transactions. In the FASE, the net balance of technical reserves

vis-à-vis the rest of the world is positive, from the viewpoint of resident insurance corporations,

since the reinsurance ceded to the rest of the world exceeds the reinsurance accepted from

the rest of the world. Thus, this net amount is reflected in the assets of resident insurance

corporations as “prepayments of insurance premiums and reserves for outstanding claims”

vis-à-vis the rest of the world and, in the same amount and under the same heading, in the

liabilities of the rest of the world vis-à-vis resident insurance corporations.

The publication of Law 8/1987 of 8 June 1987, which regulated autonomous pension schemes

and funds for the first time in Spain,13 saw the start of a system to supplement the social ben-

efits generated by the compulsory social security system. Until then, most entities covered

their commitments to pay supplementary pensions to their workers by setting up non-autono-

mous funds and, in some cases, simply by charging pensions to the profit and loss account

as and when they arose. Subsequently, Royal Decree Law 1588/1999 of 15 October 1999

required that, by 31 December 2001, these commitments should be covered by autonomous

pension funds or insurance contracts. Credit institutions, insurance corporations and securi-

ties-dealer companies and securities agencies were exempt from this obligation. The deadline

was later extended to November 2002 by the 2001 General Budget Law. Finally, additional

provision 15 of Law 44/2002 of 22 November 2002 on Financial System Reform Measures,

extended the period for integrating lump-sum retirement bonuses into employment pension

schemes to 31 December 2004. This period has been extended by several royal decrees,

under the latest one (RD 1552/2005 of 23 December 2005) until 31 December 2006.

When entities have set up non-autonomous funds, the transfer of these to an autonomous

pension fund, or the establishment of an insurance contract, gives rise to a transfer of both the

liabilities (the technical reserves established) and of the funds necessary to cover the commit-

ments in question. As a result, this part of the technical reserves belonging to households is

explicitly reflected in the assets of the balance sheet of the autonomous fund, whether the lat-

ter is in an insurance corporation or pension fund.

According to the ESA 95, the transfer of non-autonomous funds or autonomous funds, should

not be treated as a transaction, because there has not been one, but rather as a change of

sector and, therefore, as a change in volume of assets arising from “changes in sector classi-

fication and structure” in the two sectors concerned. However, in the FASE it has been neces-

sary to record these transfers as if such movements were actual financial transactions since,

at present, the counterpart financial assets of the transferred reserves are not known and,

therefore, it is not possible to distinguish in the period in which the transfer has occurred what

part of the total change in the assets of the institutions involved corresponds to the transfer of

funds arising from externalised pension commitments.

The issuance of securities other than shares by other financial intermediaries has grown

strongly in recent years. In addition to the notable issuing activity of financial vehicle corpora-

tions, there has been that of companies that issue preference shares and other similar financial

instruments since the entry into force of Law 19/2003 of 4 July 2003, which regulates the in-

corporation and operation of these companies in Spain. Most of these companies are set up

by credit institutions since, with the funds raised by the securities issued, the issuing compa-

nies make deposits in the credit institutions to which they are linked. As at end-2008, the

outstanding stock of securities issued by other financial intermediaries represented 43% of all

securities other than shares issued by resident sectors (and 61% of those issued by the sector

3.5.3 The externalisation of

non-autonomous pension funds

3.5.3 The externalisation of

non-autonomous pension funds

3.6 ISSUANCE OF SECURITIES

OTHER THAN SHARES BY OTHER

FINANCIAL INTERMEDIARIES

3.6 ISSUANCE OF SECURITIES

OTHER THAN SHARES BY OTHER

FINANCIAL INTERMEDIARIES

13. The related Regulation was approved by Royal Decree 1307/1988 of 8 September 1988.


financial institutions), while general government issues accounted for 27% of such securities.

The securities issued by other financial intermediaries are basically sold abroad and to MFIs,

with the portfolio of non-residents and MFIs representing, as at the same date, 54% and 42%,

respectively, of the outstanding stock of this type of security.

Among MFIs’ holdings of these financial instruments issued by other financial intermediaries,

the FASE includes those securities which under International Accounting Standards are not

recorded in MFIs’ balance sheets because they relate to a financial vehicle corporation to

which assets were transferred without the MFIs having removed them from their balance

sheets. Consequently, although under these Standards neither the securities nor the deposit

generated when they were securitised are included in the MFIs’ balance sheets, in the FASE

both instruments are included under MFIs’ financial assets (securities) and liabilities (depos-

its).

The changes in financial flows other than financial transactions are recorded in the other

changes in financial assets and liabilities (or other-flows) account. The ESA 95 includes two

types of other-flow transactions: revaluations [which the ESA 95 calls nominal holding gains/

losses (K.11)] and other changes in volume (K.3 to K.10 and K.12), which are recorded in the

revaluation account and in the other changes in volume of assets account, respectively. The

tables in section 2.e) Link between the financial balance sheet at the beginning and the end of

the period include the information on other flows which together with financial transactions

explain the changes in the financial assets and liabilities in the financial balance sheets.

In compiling the Financial Accounts, two types of revaluations of financial assets and liabilities

have been identified: a) those arising from the change in market price of financial assets/liabil-

ities quoted on the market [the case of the categories securities other than shares (3), quoted

shares (511) and mutual funds shares and shares in investment companies (52)]; or, that may

be estimated on the basis of the conditions prevailing on the markets [the case of unquoted

shares (512)]; and, b) those revaluations of financial assets and liabilities denominated in cur-

rencies other than the euro that result from the change in the euro rate.

As regards other changes in volume transactions, the ESA 95 indicates two types of other

flows potentially affecting the financial categories. These are: a) other volume changes in finan-

cial assets and liabilities (K.10), which correspond, for example, to allocations and cancella-

tions of SDRs, changes in insurance technical reserves due to the alteration of current actu-

arial criteria or the age structure of the population, credit write-downs and certain statistical

discrepancies, and b) other flows due to changes in classifications and structure (K.12), which

are reflected in the financial categories owing, for instance, to reclassifications of institutional

units from one sub-sector to another (in this case they would affect the entire balance sheet of

the units involved) or reclassifications of certain financial instruments.

In the reclassifications of financial instruments, certain of these adjustments may not be re-

flected in the tables of section 2.e since the level of aggregation with which the information is

presented implies that they have been consolidated. This is applicable, for example, to savings

deposits which, until 2005 were classified under the category Other deposits (2.3) and since

then are part of the category Transferable deposits (2.2). Conversely, in the case of unquoted

shares which become quoted shares, the flow of other changes in volume is reflected as a

decrease in the category Unquoted shares (512) for the amount at which they were recorded

and as an increase in the category Quoted shares (511) for the amount at which they were first

quoted which is normally different to the previous value. The net effect of the two adjustments

is that reflected as a change in volume under the category Shares and other equity (5).

3.7 CHANGES IN FINANCIAL

FLOWS OTHER THAN FINANCIAL

TRANSACTIONS

3.7 CHANGES IN FINANCIAL

FLOWS OTHER THAN FINANCIAL

TRANSACTIONS


The Financial Accounts are compiled using information stored in the Banco de España data-

bases and, more specifically, from that available in a time series database (FAME), which

contains over 300,000 series for this purpose. These data management processes are fully

integrated with the primary information sources (banking data, securities markets data, etc.).

Using this basic information, the financial instruments that circulate in the Spanish economy,

including those arising from relations with the rest of the world, are classified in a matrix whose

rows and columns correspond to approximately 40 financial instruments (reduced at a later

stage to the ESA 95 standardised instrument categories) and 20 institutional groupings (re-

duced at a later stage to the ESA 95 sectors and sub-sectors, which are those disseminated

in the print edition of the FASE). The compilers of the Financial Accounts, experts on each of

the instruments and groupings, identify, for each instrument, the groupings that issue them

and that hold them and the accounting identities that explain the balance sheet changes in a

period. Each of the elements in these equations is coded, with the different positions of each

code identifying the nature of the instrument, the issuing sector, the counterpart sector and

whether a stock, a transaction, a revaluation or a change in volume is concerned. This coding

facilitates the formal consistency of the whole system.

In practice, there are two sources of information for a financial transaction, namely the two

parties thereto. For example, in the case of deposits held by non-financial corporations with

banks classified in the sub-sector “other monetary financial institutions”, information is availa-

ble, on one hand, from the deposits vis-à-vis non-financial corporations according to the ac-

counting statements of the banks and, on the other, from the Central Balance Sheet Data

Office. For certain instruments there is also a third source of information, namely administrative

records of the transactions, such as for example, those of Iberclear for government securities

transactions (until March 2003, the Banco de España Central Book-Entry Office). This means

that a ranking of sources must be established when compiling the accounts. In principle, prior-

ity is given to primary information sources, which provide greater detail on the instrument in

question. For example, the confidential returns of the Banco de España accounting circulars

for credit institutions report both total deposits and the breakdown for the various sectors of

the economy to which they belong. For each of the financial instruments of the economy,

identified in the matrix mentioned above, the following accounting identity must hold:

S1 = S0 + OF1 + R1 + OV1

where S0 and S1 are the outstanding stocks at the beginning and end of the period, OF1 finan-

cial transactions of the period, R1 the revaluations and OV1 the changes recorded in stocks

owing to other changes in volume (e.g. change in institutional units from one sector to another

or unilateral bad-loan write-offs).

The amounts in the Financial Accounts are, for most of the transactions of the institutional

sectors, obtained from the differences in financial assets over two consecutive quarters (or,

where applicable, from the differences in liabilities over two consecutive quarters). These dif-

ferences are adjusted for changes in stocks that do not correspond to actual transactions,

namely capital gains and losses, changes owing to movements in the exchange rate, write-

offs, etc., this information being drawn fundamentally from the profit and loss accounts of the

units involved. Nonetheless, certain transactions are calculated directly from the basic sup-

porting information, for example, securities issues, and certain financial assets and liabilities

items are even determined by accumulation of flows.

The accounts of the various sectors, compiled according to the procedure described, are

submitted to a series of consistency tests, such as cross-checking the financial balance sheets

4 Financial accounts

compilation process


compilation process


obtained for an institutional grouping (e.g. for other monetary financial institutions and the rest

of the world) with the conventional financial balance sheets of that grouping (in the example,

the balance sheet of other monetary financial institutions according to Regulation ECB/2001/13

and international investment position data). This practice enables the changes in certain instru-

ments, which basically arise from valuation and source ranking problems and are necessary to

ensure that each instrument is treated in the same way in the different accounts of the system,

to be identified. Lastly, in co-ordination with the INE and the IGAE, the stocks obtained in the

capital account are compared with those obtained in the financial account (see section 6).

The schemes included in the Appendix to these Notes describe both the institutional classifi-

cation of these sectors and the valuation of and means of calculating their main financial

transactions. However, it has not been possible to detail in these schemes certain aspects

instrumental to ascertaining the special characteristics underlying the compilation of the ac-

counts of such sectors. These characteristics include most notably:

a) Transactions that need not be considered, since they do not exist in these sec-

tors, as is the case of the category monetary gold and SDRs (1), since the only

gold considered in the Financial Accounts is, by convention, the monetary gold

held by the central bank and, where appropriate, by central government. In the

FASE, all the monetary gold is in the Banco de España’s accounts although, up

to 1990 when it was transferred to the Banco de España, some gold was held by

the Treasury (State).

b) Transactions obtained from information on the counterpart sectors (financial insti-

tutions, general government and rest of the world). This is the case of the catego-

ries currency and deposits (2), loans (4), insurance technical reserves (6) and

other accounts receivable/payable, except trade credits (7).

The information is drawn basically from: the supplementary statements reported

by credit institutions to the Banco de España, in keeping with Circulars 22/1987,

4/1991, 5/1997 and 4/2004 (which has repealed 4/1991); diverse statistical in-

formation used to compile the balance of payments; general government budg-

etary outturns; breakdowns of official credit accounts; data from the Banco de

España Central Credit Register System, etc. Some degree of estimation is need-

ed in the odd case such as, for example, insurance technical reserves other than

pension funds and life assurance reserves, which have been assigned to non-fi-

nancial corporations or to households and NPISHs, depending on whether the

insurance branches where the reserves have been generated cover mainly risks

from one sector or the other.

c) Transactions obtained residually from information exogenous to the sector, not

from a counterpart in the true sense of the term. This is the case of transactions

with securities other than shares (3) and shares and other equity (5), whose is-

sues, subscriptions, outstanding stocks and portfolios are determined in the

fashion and using the sources detailed in Schemes 4 and 5 of the Appendix.

The distribution, on the assets side, between non-financial corporations and

households and NPISHs is principally based on statement S.2 of Circular 4/2004

(since 2005) and the same statement of Circular 4/1991 (prior to 2005), which

credit institutions are required by the Banco de España to complete. These state-

ments detail the nature of the securities deposited with institutions, including own


of the sectors non-

financial corporations

and households and non-

profit institutions

serving households


of the sectors non-

financial corporations

and households and non-

profit institutions

serving households


securities, indicating the issuing and holding sectors. This information is set

against the information available on the securities markets, likewise mentioned in

Scheme 5, and that from the remaining sectors of the economy. Lastly, to assign

holdings of mutual funds shares, use is made of an accounting statement cre-

ated in 1999 which institutions send quarterly to the CNMV. For prior years, this

assignment was made on the basis of a survey of the main management compa-

nies of collective investment institutions (the funds managed by the entities sur-

veyed accounted for 41% of the sector total).

d) Trade credits between non-financial corporations, between non-financial corpo-

rations and households and NPISHs, and between non-financial corporations

and the rest of the world. These have been estimated and sectorised on the

basis of an aggregate balance sheet for non-financial corporations obtained by

the Banco de España Central Balance Sheet Data Office and the structural ratios

observed in that information between trade credits granted, trade credits re-

ceived and bank credit.14 In addition, the information on the trade bills that non-

financial corporations and households discount at deposit institutions is used to

estimate the distribution between these sectors of the trade credits received by

non-financial corporations.

The previous paragraphs imply that the financial accounts of non-financial corporations have

largely been drawn from sources outside the sector itself, although estimates of the financial

accounts of the sector are available, compiled by the Central Balance Sheet Data Office on the

basis of the provisions of the ESA 95 and using direct sources, i.e. data provided by the non-

financial corporations themselves. The reason for this apparent incongruity arises from the fact

that the integration of the accounts of the sector non-financial corporations in the overall

framework of the system requires preference to be given to certain counterparts obtained from

alternative sources (for example, the information of financial institutions is taken as a source for

the deposits of non-financial corporations with credit institutions and for the loans of credit

institutions to non-financial corporations). However, apart from this, it should be borne in mind

that the financial accounts of this sector compiled by the Central Balance Sheet Data Office

are used as a final check of the structure, levels and path of all the headings that appear in this

publication.

As previously indicated, the INE is the agency responsible for compiling the Spanish National

Accounts (CNE) which include, inter alia, the non-financial accounts of the various institutional

groupings. The capital account is the last of the non-financial accounts and its balancing item

links with that of the financial transactions account. In Chapter 8 of the ESA 95, which ad-

dresses the sequence of the accounts and balancing items of the System, the balancing item

(resources minus uses) of the capital account is called “net lending (+) or borrowing (-)”. This

denomination coincides with that given by the System to the balancing item of the financial

account (see paragraph 8.50), thereby highlighting the conceptual identity of these two bal-

ancing items.15 For practical reasons, the FASE refer to the balancing item of the financial ac-

6 Reconciliation between

the capital transactions

account balancing item

and the financial

transactions account

balancing item

6.1 ESTABLISHING THE

RECONCILIATION

A) Annual accounts

6 Reconciliation between

the capital transactions

account balancing item

and the financial

transactions account

balancing item

6.1 ESTABLISHING THE

RECONCILIATION

A) Annual accounts

14. The Banco de España Central Balance Sheet Data Office has been collecting data directly from some 9,200 corpora-

tions, most of which are large, and whose gross value added at factor cost (GVAfc) accounts for approximately 33.5% of

the estimated GVAfc for all non-financial corporations. Also, the Central Balance Sheet Data Office has set up a supple-

mentary database of corporations, most of which are small and medium-sized, on the basis of the accounting state-

ments these are obliged to file with the Mercantile Registries. This means data considered valid for analysis purposes are

available for some 380,000 corporations (accounting statements are received from more than 558,000 corporations, but

almost half of them fail to satisfy certain consistency tests). 15. More straightforwardly, the capital account referred to

is the result of the consolidation of two accounts of the System, namely the change in net worth due to saving and

capital transfers account and the acquisitions of non-financial assets account.


count as “net financial transactions”, which are obtained by deducting the net liabilities in-

curred by each institutional grouping from its net acquisition of financial assets.

Establishing consistency between or reconciling the “net lending (+) or borrowing (-)” and “net

financial transactions” of the different institutional groupings of the System is difficult. This is

because the calculations are made by different institutions, and they have been compiled, in

most cases, on the basis of different underlying information and, often, at different points in

time. To overcome these difficulties, the teams entrusted with this work at the INE and at the

Banco de España have, in collaboration with the IGAE (the National Audit Office), co-ordinated

their compilation processes as far as possible. Two information blocks have been identified in

this process, as follows:

— Block 1. Comprises the sectors rest of the world, financial institutions and gen-

eral government, whose non-financial accounts are compiled drawing on the un-

derlying information available at the Banco de España and at the IGAE, and which

the INE, as part of its remit, integrates into the Spanish National Accounts.16 This

allows financial-accounts compilers to be familiar with the characteristics of the

non-financial accounts of the sectors included in this group. On this basis, it has

been decided to adopt as balancing items of the financial accounts of these three

sectors those obtained for their capital accounts. The identity of these two bal-

ancing items has been achieved by making the statistical adjustments referred to

in section 6.2., having confirmed their small amount and/or that they offset each

other over time.

— Block 2. Comprises the sectors that make up the institutional grouping “other

resident sectors”, i.e. non-financial corporations and households and NPISHs,

whose non-financial and financial accounts are compiled, respectively, by the INE

and the Banco de España, in two different processes using different underlying

information, so that neither institution has room for manoeuvre to unify these two

balancing items. Neither the INE nor the Banco de España can discard their sta-

tistical sources in respect of these sectors without calling into question the ulti-

mate foundations of the systems in which they operate and in which aggregates

such as the following are determined: on one hand, gross disposable income,

saving and gross capital formation, etc.; and on the other, the financing of and

financial investment by the various sectors and, indirectly, the monetary aggre-

gates and their counterparts. For these reasons, and unlike with the accounts of

the sectors in block 1, the teams compiling the financial and non-financial ac-

counts estimate, for block 2, balancing items for the capital account and for the

financial account independently on the basis of their own sources and, therefore,

such balancing items do not coincide. That said, checks and information ex-

changes are regularly carried out to reduce the discrepancies.

The process described corresponds to that in force until the beginning of 2006, which is

when the INE, in collaboration with the IGAE (which prepares the accounts of the general

government sector), disseminated for the first time non-financial accounts by institutional

sector on a quarterly basis in the form of a series that begins in 2000 Q1, the latest observa-

tion available as at the closing date of this publication being for 2008 Q4 (see the contents

of Chapter 1). Given that the Banco de España had already been publishing quarterly finan-

B) Quarterly accountsB) Quarterly accounts

16. The IGAE has a team of National Accounts experts who work in close co-ordination with accountant counterparts at

the INE and the Banco de España.


cial accounts, these institutions have proposed extending the co-ordination established for

the annual accounts referred to in the preceding paragraphs to the quarterly accounts in

order to reduce, in so far as possible, the quarterly discrepancies between the balancing

items of the capital and financial accounts of the various sectors. The joint work carried out

so far by the three institutions has only enabled the identity of the balancing items of the

sectors rest of the world and financial institutions to be maintained. The work currently in

progress is expected to enable the discrepancies in the quarterly balancing items of the

other sectors to be reduced.

As indicated in the preceding sections, the process of compiling the Financial Accounts gives

rise to initial estimates for the balancing items for these sectors that do not coincide with those

of the capital accounts, which have, in turn, been determined following contacts with the com-

pilers of the financial accounts. Thereafter, statistical adjustments are introduced in the trans-

actions recorded among the net liabilities incurred by these sectors, specifically in the catego-

ry other accounts payable, except trade credits and advances (F.79), which equate the

balancing item of the financial account with that of the capital account. Naturally, the introduc-

tion of these statistical adjustments is contingent upon an analysis of their amount, a point

which is returned to later. Moreover, under the logic of the system, the introduction of these

statistical adjustments makes it necessary to introduce the related adjustment transactions

into their counterparts. These adjustments, in the case of those arising from financial institu-

tions and general government, have been carried to the grouping “other resident sectors”

(which are subsequently divided among its components), and also to category F.79 (other ac-

counts payable, except trade credits and advances), on this occasion with the sign reversed.

In the case of adjustments arising from the rest of the world, the counterparts of the adjust-

ments have likewise been carried to the net liabilities incurred by the institutional grouping

“other resident sectors”, also in the category other accounts receivable, excluding trade cred-

its and advances (F.79).

In testing the quality of the estimates included in the Financial Accounts, the amounts of

the aforementioned discrepancies and statistical adjustments (whatever their sign) are ana-

lysed. Should these amounts be large and/or have very different profiles over time, this may

be indicating the need to revise the estimates on which they are founded and, if they offset

each other over successive periods, that may be indicating that it would be reasonable to

consider them as lagged proceeds or payments (F.79). Chart 1 shows for the annual ac-

counts of the sectors non-financial corporations and households and NPISHs the amount

and changes in the balancing items of the capital account and of the financial account. As

can be seen, in the early years of the series presented, the discrepancy is more acute than

in the subsequent years, during which the coverage and quality of the sources of informa-

tion improved notably.

The adoption of the ESA 95 and the availability of more and better information on non-fi-

nancial corporations, as work carried out by the Central Balance Sheet Data Office is incor-

porated, have improved the quality of the FASE. The Financial Accounts are becoming in-

creasingly complete and harmonised in that they incorporate more information than in

previous editions and because uniform time allocation and valuation criteria are being

adopted in all sectors. Moreover, they are more consistent with the non-financial approxi-

mation of the Financial Accounts referred to earlier. Notwithstanding, limitations remain.

These may be grouped, conventionally, into problems linked to the use of the balance of

payments and the international investment position statistics as sources for compiling the

accounts of the rest of the world in the Financial Accounts, and problems rooted in a dif-

ferent source.

6.2 IMPLICATIONS

OF THE ADOPTION OF COMMON

BALANCING ITEMS FOR

THE CAPITAL AND FINANCIAL

ACCOUNTS OF THE SECTORS

REST OF THE WORLD, FINANCIAL

INSTITUTIONS AND GENERAL

GOVERNMENT IN THE ANNUAL

ACCOUNTS: THE EFFECTS

ON THE ACCOUNTS OF

NON-FINANCIAL CORPORATIONS

AND HOUSEHOLDS AND NPISHS

6.2 IMPLICATIONS

OF THE ADOPTION OF COMMON

BALANCING ITEMS FOR

THE CAPITAL AND FINANCIAL

ACCOUNTS OF THE SECTORS

REST OF THE WORLD, FINANCIAL

INSTITUTIONS AND GENERAL

GOVERNMENT IN THE ANNUAL

ACCOUNTS: THE EFFECTS

ON THE ACCOUNTS OF


AND HOUSEHOLDS AND NPISHS

7 Main limitations

of this work

7 Main limitations

of this work


Notable among the former is the treatment given to the balance of payments category errors and

omissions when constructing the financial transactions account. As indicated in Scheme 3 of the

Appendix, this category has been classified in F.79 (other accounts payable, except trade credits

and advances), despite the fact that paragraph 5.122 (d) of the ESA 95 does not consider this

treatment appropriate, as obviously not all “errors and omissions” will be of this nature. This pro-

cedure has been followed because, once it has been decided to maintain the balancing item of

the financial account equal to that of the capital account (which is drawn from the National Ac-

counts), the accounting identities, which must be respected, do not allow an alternative solution.

In relation to the foregoing it is important to clarify that the counterpart of the aforementioned

adjustments has been carried to category F.79 (other accounts receivable, except trade credits

and advances) of the sectors non-financial corporations and households and NPISHs. Further-

more, there remains a certain degree of heterogeneity in the valuation of specific instruments

between, on one hand, the balance of payments and the international investment position (statis-

tics which are the basis of the financial accounts of the rest of the world), and, on the other, that

envisaged in the ESA 95. This is the case even though, in theory, as indicated in section 2, it is

intended that valuations be harmonised in SNA 93, the ESA 95 (its Community version) and the

IMF Balance of Payments Manual (5th edition).17 Solutions to these problems can be expected in

the medium term, once work under way both in Spain and the EU is concluded.

There are also other shortcomings, present in previous editions of the Financial Accounts,

which have been duly reported in successive editions. All these problems will be tackled in

future editions. Among the aspects of the ESA 95 not yet reflected in the Financial Accounts,

the following non-exhaustive list may be offered:

a) Euro banknotes held by residents. For the reasons given in section 3.2, the qual-

ity of these estimates is still limited.

-12

-9

-6

-3

0

3

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08

NET LENDING (+) / NET BORROWING (–)

NET FINANCIAL TRANSACTIONS

% GDP


-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08

COMPARISON OF THE BALANCING ITEMS OF THE CAPITAL ACCOUNT AND

THE FINANCIAL ACCOUNT OF THE SECTORS NON-FINANCIAL

CORPORATIONS AND HOUSEHOLDS AND NPISHs

CHART 1

SOURCES: INE and Banco de España.

% GDP

HOUSEHOLDS AND NPISHs

NET LENDING (+) / NET BORROWING (–)

NET FINANCIAL TRANSACTIONS

17. For instance, although foreign direct investment should be valued at market prices in its dual approximation of resi-

dent sectors’ liabilities and assets (holdings) of the rest of the world, it has hitherto been valued by accumulation of flows,

including reinvested earnings.


b) Short-term securities other than shares issued by the rest of the world: these do

not appear in the Financial Accounts as a specific category. The amounts that

appear in the balance of payments and in the international investment position

(under the description money market instruments) are incorporated, together

with bonds and notes, into the category long-term securities other than shares.

c) Financial auxiliaries. Under consideration is the incorporation of currency-ex-

change bureaux and also insurance brokers into this sub-sector for future edi-

tions of the Accounts, although the necessary information on the latter is not

currently available.

As regards improvements to the Financial Accounts, work is being carried out notably on the

following:

a) Euro banknotes held by residents. The Banco de España is collaborating with

European working groups, both in the balance-of-payments and financial-ac-

count areas, to improve the initial estimates of these holdings for all the euro area

countries.

b) Shares and other equity. Improvements have continued to be made in the esti-

mation of the outstanding stock and of the financial transactions of these instru-

ments, in their valuation at market prices and in the identification of the holding

sectors. Nonetheless, although the quality of the current figures is deemed ac-

ceptable, additional work needs to be done in this area.

c) Deposits of non-financial corporations and of households and NPISHs with the

rest of the world. Although further headway has been made in improving the

quality of these categories, the Financial Accounts continue to pose problems

that have been mentioned in previous editions, with regard to the separation of

these deposits between these two sectors.

d) Adjustments referred to in sections 6 and 7. Developments will be monitored

closely in the manner referred to on describing those arising in the balance of

payments category errors and omissions.

APPENDIX

SCHEMES

BANCO DE ESPAÑA 93 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, 1980-2008 APPENDIX

INTEGRATION OF THE BALANCE SHEETS AND ACCUMULATION ACCOUNTS FOR ANY INSTITUTIONAL

GROUPING IN THE SYSTEM OF NATIONAL ACCOUNTS (ESA 95)

SCHEME 1

ACCUMULATION (OR FLOWS OR CHANGES IN BALANCE SHEET) ACCOUNTS

BALANCE SHEET AT BEGINNING OF PERIOD

Changes in assets due to transactions of the period and financing thereof (see Annex)

Revaluation account Other changes in volume of assets (and of liabilities) accounts

BALANCE SHEET AT END OF PERIOD

1 2 3 4 5 = 1 + 2 + 3 + 4

Non-financial assets

(nFA)0

Changes in non-financial assets due totransactions[Capital account uses

(CU)]

Changes in opening

balance sheet and in the transactions of

the period due to

changes in prices of non-financial (RnFA)

Changes in opening

balance sheet and in the transactions of the period

due to other changes in

volume of non-financial (OVnFA)

Non-financial assets

(nFA)1

Financial assets (FA)0 Net acquisition of financial

assets transactions (nAFA)

and financial assets

(RFA)

and financial assets

(OVFA)

Financial assets (FA)1

Net worth (NW)=A-L Changes in net worth(CNW) due to transactionsmaterialising in:

Changes in NW (CNW) due to revaluations (RA-RL)

Changes in NW due to other changes in volume (OVA-OVL)

Net worth(NW)=A-L

- Non-financial (nFA)0 1) Changes in non-

financial assets

- Non-financial (RnFA) - Non-financial (OVnFA) - Non-financial (nFA)1

- Financial (FA-L)0 2) Changes in net

financial assets

- Financial (RFA-RL) - Financial (OVFA-OVL) - Financial (FA-L)1

Liabilities (L)0 Net incurrence of liabilities transactions (nIL)

Changes in opening balance sheet and in

the transactions of

the period due to changes in prices of

liabilities (RL)

Changes in opening balance sheet and in the

transactions of the period

due to other changes in volume of liabilities (OVL)

Liabilities (L)1

Scope of the Financial Accounts of the Spanish Economy compiled by the Banco de España (see Table 2.1 of the publication)


RELATIONSHIP BETWEEN THE CAPITAL TRANSACTIONS ACCOUNT AND THE FINANCIAL TRANSACTIONS

ACCOUNT FOR ANY INSTITUTIONAL GROUPING

ANNEX TO SCHEME 1

CAPITALTRANSACTIONSACCOUNT

FINANCIALTRANSACTIONSACCOUNT

CHANGES IN ASSETS DUE TO TRANSACTIONS OF THE PERIOD AND FINANCING THEREOF

1 2 3 = 1 + 2BALANCING ITEMS

Net lending/net borrowing (Resources - Uses)

TOTAL 10

Net financialtransactions(Net incurrence of liabilities - net acquisition

of assets)1

TOTAL -10

Consolidation

10 – 10 = 0

Changes in non-financial assets due to transactions[Uses of the capital account (CU)]

TOTAL 90

Changes in non-financial

assets due to transactions

[Uses of the capital account (CU)]

TOTAL 90

Net acquisition of financial

assets transactions (nAAF)

TOTAL 60

Net acquisition of financial assets transactions (nAFA)

TOTAL 60

Changes in assets 90 60 90 + 60 = 150

Changes in net worthdue to transactions materialising in: 1) an addition to non-

financial assets

TOTAL 90

Changes in net worthdue to transactions [Resources of the capital account (CR): Gross

saving + Net capital transfers]

TOTAL 100 2) an addition to net financial assets

TOTAL 10

Net incurrence of liabilities

transactions (nIL)

TOTAL 50

Net incurrence of liabilities transactions (nIL)

TOTAL 50

Changes in liabilities and in net worth

100 50 100 + 50 = 90 + 10 + 50

1. The balancing item of the financial transactions account is obtained in the publication as the difference between the net

acquisition of financial assets and the net incurrence of liabilities. In order to make the consolidation between the capital and financial transactions accounts explicit, the balancing item is obtained in this scheme as the difference between the net incurrence

of liabilities and the net acquisition of financial assets.


CLASSIFICATION OF INSTITUTIONAL GROUPINGS SCHEME 2

Page 1

S.1 TOTAL ECONOMY/

S.11/15 RESIDENT SECTORS

S.11 NON-FINANCIAL

CORPORATIONS

S.12 FINANCIAL CORPORATIONS

S.121/122 MONETARY FINANCIAL

INSTITUTIONS


S.122 Other monetary financial

institutions

— Credit institutions

— Money market funds

Comprise resident market-producer institutional units, whose principal activity is the production

of goods and non-financial services, whose distributive and financial transactions are distinct

from those of their owners and which are, moreover, separate legal entities from their owners.

Non-financial sole proprietorships without independent legal status are classified under the sec-

tor households (S.14), except for very large ones (quasi-corporations) which are classified under

sector S.11. By convention, market regulatory bodies whose exclusive or principal activity is to

purchase, store and sell agricultural and food products [e.g. in Spain, the FEGA (State Agricul-

tural Guarantee Fund) which has replaced the former FORPPA (Agricultural Price and Product

Regulation Fund)]. In Spain, it is assumed that this definition is fulfilled by all non-financial corpo-

rations that use in their relations with credit institutions and the tax authorities a fiscal identity

code beginning with a letter (A: Sociedades Anónimas, B: Sociedades de Responsabilidad Lim-

itada, etc.), except jointly held property and owners’ associations (E and H, respectively) which

are classified under households (S.14). Those enterprises controlled by general government

which, despite their corporate legal nature, are not market producers (as defined by ESA 95) are

not included in this sector. Such corporations have been classified in the general government

sector (S.13), in compliance with the ESA 95 sectorisation rules.

Comprise all resident corporations that are principally engaged in financial intermediation (finan-

cial intermediaries) and/or in auxiliary financial activities (financial auxiliaries). Non-profit institu-

tions recognised as independent legal entities serving financial corporations are included.

These sub-sectors are classified as resident credit institutions, as defined in Community legisla-

tion, and all other resident financial corporations whose business is to receive deposits and/or

close substitutes for deposits from entities other than monetary financial institutions, and, for

their own account (at least in economic terms), to grant loans and/or invest in securities. This

sub-sector is the grouping that the ECB considers to be the “money-creating sector” in the euro

area monetary statistics [See Regulation (EC) No 2423/2001 of the ECB of 22 November 2001

(ECB/2001/13].

This grouping comprises resident institutions, which means in practice that the Spanish financial

accounts include the business of the Spanish branches of foreign institutions and do not include

the business of Spanish institutions’ foreign branches.

These comprise banks, savings banks, credit co-operative banks, Instituto de Crédito Oficial and

specialised credit institutions. The latter institutions have existed as such since 1997 and were

created by Royal Decree 692/1996. Until then, those known as specialised lending institutions

(ECAOL) were included here.

Regulation (EC) No 2423/2001 of the ECB of 22 November 2001 (ECB/2001/13) defines

money market funds as those collective investment undertakings of which the units are, in

terms of liquidity, close substitutes for deposits and which primarily invest in money market

instruments, and/or in other transferable debt instruments with a residual maturity up to

and including one year, and/or in bank deposits, and/or which pursue a rate of return that

approaches the interest rates of money market instruments. This legal and statistical defini-

tion came into force on 1 January 1999 and, as the Spanish money market mutual funds

(FIAMMs) legal category matched this definition, the MMF sector since that date consists of

all FIAMMs.

Until 1/1/99 the assignment to this grouping of the various Spanish collective investment institu-

tions was made in accordance with statistical criteria based on duration and volatility. The Spanish

MMF population obtained as a result of applying such criteria included exclusively FIAMMs, but

not all FIAMMs. This grouping is the one considered in the Accounts until 1998. The rest of the

collective investment institutions (including some FIAMMs) are included in the sub-sector other

financial intermediaries, except insurance corporations and pension funds (S.123).

Law 35/2003 of 4 November 2003 specifies that the National Securities Market Commission

(CNMV) shall define the categories of collective investment institutions according to their invest-

ment orientation. CNMV Circular 1/2007 of 11 July 2007 establishes the monetary investment

policy or orientation that determines which mutual funds, or sub-funds, are monetary financial

institutions, and therefore subject to the requirements of the Regulation.

SECTORS, SUB-SECTORS

AND AGENTSDEFINITION AND/OR OBSERVATIONS


S.123/125 NON-MONETARY

FINANCIAL

INSTITUTIONS

S.123 Other financial intermediaries,

except insurance corporations

and pension funds

— Collective investment

institutions other than

MMFs

— Securities-dealer

companies

— Financial vehicle

corporations (FVCs)

— Venture capital funds and

companies

— Financial holding

companies

— Issuers of preference

shares

S.124 Financial auxiliaries

S.125 Insurance corporations

and pension funds


Comprise all resident financial institutions that are principally engaged in financial intermediation

other than monetary financial institutions.

This sub-sector consists of financial intermediaries which are principally engaged in financial interme-

diation by incurring liabilities in forms other than currency, deposits and/or close substitutes for depos-

its from institutional units other than monetary financial institutions, or insurance technical reserves.

Comprising: capital market mutual funds (FIMs), closed-end investment companies (SIMs),

open-end investment companies (SIMCAVs) and real-estate investment companies and mutual

funds. Also included, until December 1998, were FIAMMs that until then had not been consid-

ered money market funds, as indicated in the observations on sub-sector S.122. Law 35/2003

of 4 November 2003 establishes open-end investment companies (SICAVs) as the sole invest-

ment company category. CNMV Circular 1/2007 of 11 July 2007 defines the monetary orienta-

tion that mutual funds must have in order to be included in sub-sector S.122, other funds being

classified as other financial intermediaries in sub-sector S.123.

These are included in this sub-sector since as part of their business they can take positions for

their own account. By contrast, securities agencies, which cannot engage in such business, are

considered financial auxiliaries.

Comprising: FVCs created to hold mortgage-backed securities, FVCs created to hold asset-

backed securities and the nuclear moratorium FVC.

Funds and companies that provide medium- and long-term funds to firms with difficulties in gain-

ing access to other sources of financing.

Companies that do not themselves carry out financial intermediation activities but that control a

group of subsidiaries that engage in financial intermediation.

Companies other than credit institutions that issue equity units that carry entitlement to the redemp-

tion of their face value along with the accrued return (in the event that the company makes a profit),

but not the liquidation value of the issuer in the event of dissolution, and that, for the purposes of

seniority of debt, stand immediately behind all the creditors (Law 19/2003 of 4 July 2003). Also in-

cluded are companies issuing securities with the features established in Law 19/2003.

This sub-sector consists of all financial corporations which are principally engaged in activities

closely related to financial intermediation but which are not financial intermediaries themselves.

They include deposit guarantee funds, securities agencies, mutual guarantee companies, ap-

praisal companies, management companies (of pension funds, mutual funds and portfolios), the

Insurance Undertakings Settlement Commission until it was included in Consorcio de Compen-

sación de Seguros (Insurance Compensation Consortium) and the managing companies of or-

ganised markets and of securities clearing and settlement. Included here are the holding compa-

nies that themselves carry out activities of financial auxiliaries.

This sub-sector consists of life and risk insurance corporations, non-profit insurance institutions,

the Consorcio de Compensación de Seguros (Insurance Compensation Consortium) and au-

tonomous pension funds.

Comprising: Life and risk insurance corporations. These include Spanish corporations, foreign

branches and Spanish “mutualidades” (mutual companies), whose operations are similar to

those of corporations and which should not be confused with the entities with the same name

which are either included under social security funds (sub-sector S.1314) or with non-profit in-

surance institutions, which are described below.

Non-profit insurance institutions. These are welfare entities mostly set up prior to Law 8/1987

(see “Pension funds” below) by certain groups which in some cases maintain pension funds that

supplement social security system pensions, provide benefits to their members in the event of

death, birth, etc. and even grant loans). Some of them are so-called “cajas de pensiones” (special-

ised in pension funds). These institutions are autonomous with respect to the groups (compa-

nies, associations, etc.) that created and developed them.

Consorcio de Compensación de Seguros (Insurance Compensation Consortium). The Consor-

cio de Compensación de Seguros is a public law entity whose object is to cover the extraordi-




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S.1252 Pension funds

S.13 GENERAL GOVERNMENT

S.1311 Central government

S.1312 Regional (autonomous)

governments

S.1313 Local governments

S.1314 Social security funds

S.14/15 HOUSEHOLDS AND NON-

PROFIT INSTITUTIONS

SERVING HOUSEHOLDS

S.14 HOUSEHOLDS

nary risks of individuals and property. It is basically financed by surcharges on the premiums

paid by policy-holders and by State contributions and loans, although it also receives premiums

directly. In addition, it acts as the State’s agent in dealings with the Spanish export credit com-

pany, the public-sector life and risk insurance corporation that manages, on behalf of the State,

the coverage of political risks and certain trade risks affecting Spanish exports. This activity is

not included in these accounts, but is consolidated in the State accounts.

Funds created under Law 8/1987 are considered to be pension funds. These funds, which are

known as autonomous funds, fall under the control of the Directorate General of Insurance and

Pension Funds. They are separate and independent from the assets of the institutions that pro-

mote them, do not have separate legal status and are formed by the resources assigned for

previously established purposes in their corresponding pension schemes. The funds’ manage-

ment is entrusted to a management and depository institution, and they are monitored by a su-

pervisory committee. Non-autonomous pension funds, i.e. pension funds set up by certain

credit institutions and non-financial corporations by means of contributions to provision funds or

internal reserves, are not included here. These funds figure in the liabilities of the sectors which

formed them, where they are recorded as “insurance technical reserves” vis-à-vis the employees

(households) entitled to claim them. Royal Decree 1588/1999 set a deadline of 1 January 2001

for non-financial corporations to convert their non-autonomous pension funds into autonomous

ones. Subsequent provisions postponed this deadline to 31 December 2006.

Comprising the State and all administrative and similar autonomous agencies reporting to central

government. It also includes, enterprises controlled by the State that do not comply with the ESA

95 rules for sectorisation as non-financial corporations. Also, the Fund for the Acquisition of Fi-

nancial Assets, which was created in 2008, has been classified under this subsector.

Included here are the management institutions of the regional (autonomous) governments and

their administrative and similar autonomous agencies, including the universities for which such

governments are responsible, but not their service-producing enterprises or their commercial

autonomous agencies (except those that do not comply with the rules of ESA 95 for sectorisa-

tion as non-financial corporations, which are included here). Social security transferred to the

regional (autonomous) governments are also included here.

Comprising the provincial, municipal, island, town and minor local authorities, and the groupings to

which these units belong. Also included here are the administrative and similar autonomous agen-

cies which report to them, but not service-producing enterprises (except those that do not comply

with the criteria of ESA 95 for sectorisation as non-financial corporations, which are included here).

Comprising the General Treasury and other management entities (mutual insurance companies

covering workplace accidents and occupational diseases within the Social Security System, the

National Social Security Institute, the Institute for the Elderly and Social Services, the National

Health Institute and the Naval Welfare Institute), as well as the State Employment Public Service

and the Wage Guarantee Fund, even though the last two have the legal status of autonomous

administrative agencies.

Comprising individuals or groups of individuals as consumers and possibly also as entrepreneurs

producing market goods and non financial and financial services provided that, in the latter case,

their distribution (income, taxes, transfers etc.) and financial operations (deposits, loans, securities

etc.) are not separated from their business activity. That is to say, sole proprietorships that are not

separate legal entities from their owners are included here, except those (normally large) which,

despite not having independent legal status, behave economically and financially like corporations

(which ESA 95 calls “quasi-corporations”). The latter are classified under non-financial corpora-

tions (S.11). This sector also includes individuals or groups of individuals as producers of goods

and non-financial services for exclusively own final use. Specifically, this sector includes: employ-

ees, recipients of property incomes, recipients of pensions, recipients of other transfer incomes

and, with the qualifications made above, employers (including own-account workers), owners’

associations and jointly held property, etc.

In Spain, the practical application of this definition in the Financial Accounts involves including in

this group individuals and groups of individuals which in their relations with credit institutions and




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S.15 NON-PROFIT INSTITUTIONS

SERVING HOUSEHOLDS

S.2 REST OF THE WORLD

the tax authorities use as their fiscal identity number (NIF) their national identity card number (DNI)

followed by a letter and those which use a NIF beginning with the letters E and H (owners’ as-

sociations and jointly held property, respectively).

Consists of non-profit institutions which are separate legal entities, which serve households and

which are private other non-market producers (trade unions and professional, scientific, religious,

recreational and cultural associations etc.) Their principal resources, apart from those derived

from occasional sales, are derived from voluntary contributions in cash or in kind from house-

holds, from payments made by general governments (provided that they are not controlled and

mainly financed by general government as, if they are, they will be included in this latter sector),

and from property income. If occasional sales cover more than 50% of their costs of production

they must be sectorised as non-financial or financial corporations, as the case may be.

Covers the transactions and positions between resident and non-resident units.




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CLASSIFICATION OF FINANCIAL INSTRUMENTS SCHEME 3

Page 1

1 GOLD AND SPECIAL DRAWING RIGHTS

11 Monetary gold

— Gold of the Banco de España.

— Gold of the Treasury.

12 Special drawing rights (SDRs).

— International reserve assets created by the IMF and allo-

cated to its members to supplement existing reserve as-

sets.

2 CURRENCY AND DEPOSITS

21 Currency

— Euro-denominated banknotes and coins1 held by resident

sectors.

— Banknotes and coins denominated in currencies other

than the euro held by financial institutions.

22 Transferable deposits

— Overnight deposits in euro2 and in other currencies.

— Held by resident sectors, except credit institutions, with

other resident and non-resident credit institutions.

— Held by non-residents with resident credit institutions.

29 Other deposits

— Interbank transactions of all kinds, in euro2 and in other

currencies, except those included in sub-category 22.

— Banco de España Certificates (Ministerial Order of

21.2.1990).

— MFIs’ repos.

— Time accounts, mutual accounts and other.

— Transferable interbank deposits (TIDs).

— Residents’ deposits with resident credit institutions:

— Savings deposits (until May 2005).

— Time deposits (including asset participation certificates).

— Repos.

— Structured deposits.

— Other residents’ deposits not included in sub-category

22, for example tax-collection accounts.

— Special registered covered bonds and other deposits:

arising from financing received in asset securitisation

transactions.

— Miscellaneous deposits among resident sectors.

— Other financial claims on the IMF.

— Equivalent value in ECU of the central US dollar and gold

reserves deposited with the EMI/ECB (to December 1998).

— Counterpart of the external reserves transferred to the

ECB.

— Residents’ deposits with non-resident credit institutions.

3 SECURITIES OTHER THAN SHARES

331 Short-term securities

— Issued by monetary financial institutions (S121/122).

— Notes whose original maturity is one year or less.

— Issued by Other financial intermediaries, except insurance

corporations and pension funds.

— Securitisation promissory notes.

— Promissory notes issued by issuers of preference shares.

— Issued by general government.

— Treasury bills.

— Commercial paper.

FINANCIAL INSTRUMENTS (AF/F)

Items includedOBSERVATIONS

ESA 95 considers monetary gold and SDRs to be financial assets of

the monetary authorities and negative financial assets of the rest of

the world (see Table 2.22). These are the only financial assets of the

System which have no corresponding liability, so that transactions

involving these instruments always involve a change in ownership of

financial assets.

Changes in SDRs held by a monetary authority may arise from pay-

ments to (receipts from) the IMF and from (to) other participants in

the System (transactions accounts), due to changes in their value

(revaluation accounts) and due to allocations/cancellations by the

IMF (other changes in volume accounts).

Placed in circulation by the Banco de España and, since 2002, by

other euro area NCBs.

The term “transferable”, applied to deposits, refers to the fact that they

are available without notice, and not to their possible negotiability.

Savings deposits have been included since June 2005.

TID transferability refers to the fact that the deposit plus the interest

initially contracted between the deposit bank of the TID and the de-

positor can be subject to successive transfers, either on the same

date they are made, or else on any date before their maturity.

Included here is the counterpart of securitised loans that, as a conse-

quence of the entry into force of Circular 4/2004, has been reinstated

in the balance sheet in 2005.

Financial transactions in securities other than shares (excluding fi-

nancial derivatives) include interest accrued less interest paid in the

period in relation to these instruments. Accrued interest pending

payment is included in the financial balance sheets.



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— Regional (autonomous) government and local govern-

ment notes.

— Issued by non-financial corporations.

— Negotiable bills.

— Commercial paper.

332 Long-term securities

— Bonds and notes whose original maturity is more than

one year, issued by financial corporations under any

name: asset-backed, ordinary, subordinated and mort-

gage bonds and notes. Included here are preference

shares not entitling the holder to the liquidation value of

the issuer.

— Medium- and long-term public debt (general government

issues, including medium-term notes).

— Bonds of non-financial corporations.

— Bonds issued by non-residents and held by residents, in-

cluding the external assets of the Banco de España in the

form of securities.

34 Financial derivatives

Including options and similar instruments (warrants, etc.), fu-

tures and similar instruments and, from 2005, swaps.

4 LOANS

41 Short-term loans

— Short-term loans extended by credit institutions to resi-

dent and non-resident sectors.

— Short-term financial loans granted by non-residents to

resident sectors and by non-financial resident sectors to

non-residents.

— Non-interbank transfers of private short-term assets.

— Non-MFIs’ repos

42 Long-term loans

— Long-term loans extended by credit institutions to resident

and non-resident sectors.

— State transfers and loans to official credit institutions.

— Loans granted by non-residents to resident sectors and by

resident sectors to non-residents.

— Loans granted by the State or other general government

bodies to state-owned enterprises.

— Loans from the Development Fund (FAD) granted by the

State to the rest of the world.

— Financing between (resident and non-resident) related en-

terprises.

— Liabilities of the country to the IMF: use of loans granted

by the IMF.

— July 1984 Rumasa debt.

— 1991 special debt issue.

— Issues of the Deposit Guarantee Fund.

— Non-interbank transfers of long-term assets.

— Inter-company loans.



Data are presented for the transactions accounts and, from 2003,

for the financial balance sheets. On account of information availabil-

ity problems the amounts for some sectors are shown net on the

assets side of the balance sheet.

Includes loans in euro and in other currencies. Loans between resident

non-financial corporations are consolidated and do not appear in the

Accounts, except those relating to securitisation transactions.

Includes the assets of other monetary financial institutions (S.122)

transferred, with all their risks and rights, to other sectors.

Fully repaid in 1996.

Repaid in 1997.

Repaid in 1997. These issues were only negotiable between credit

institutions and the Banco de España.

Includes the long-term assets of credit institutions transferred, with

all their risks and rights, to other sectors.

Interest-bearing loans between non-financial corporations. Trade

credits are not included.



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5 SHARES AND OTHER EQUITY

511 Quoted shares

— Shares quoted on organised resident and non-resident

markets.

512 Unquoted shares

— Shares not quoted on organised resident and non-resi-

dent markets.

— Endowments and other kinds of capital supplied by non-

resident non-financial corporations to their branches in

Spain and by resident non-financial corporations to their

branches abroad.

513 Other equity

— Capital of non-financial corporations which do not have the

legal status of a sociedad anónima (public limited company).

— State or Banco de España investments (whether or not in the

form of shares) in the capital of international organisations.

— Endowments supplied by non-resident banks to their branch-

es in Spain and by resident banks to their branches abroad.

— Other forms of equity investment by non-residents in Spain

and by Spain abroad.

— Investments by general government in the capital of state-

owned enterprises which do not have the legal status of a

sociedad anónima.

— The State’s holding in the capital of the Banco de España

and in that of the ICO (Official Credit Institute).

— Real-estate investments of non-residents (insofar as these

are acquired by a “front” resident unit and financed by the

issuance of equity vis-à-vis non-residents); and, similarly,

the real-estate investments abroad of residents.

521 Mutual funds shares

— Shares in capital market mutual funds. Since 1999 these

correspond, respectively, to the mutual funds included in the

sub-sector other financial intermediaries, except insurance

corporations and pension funds (S.123) and in the sub-sec-

tor other monetary financial institutions (S.122) (see the ob-

servations on money market funds in Scheme 2).

— Shares in real estate mutual funds.

522 Shares issued by investment companies

— Shares in capital market investment companies. Since the

adaptation to the provisions of Law 35/2003, open-end

investment companies (SICAVs) (see Scheme 2).

— Shares in real estate investment companies.

6 INSURANCE TECHNICAL RESERVES

611 Life insurance reserves

612 Pension funds reserves

Included here are the reserves set aside to cover future pen-

sion payments by life and risk insurance corporations, by non-

profit insurance institutions and by associated, individual and

employment pension funds (also known as autonomous pen-

sion funds), and by the so-called non-autonomous pension

funds set up by other monetary financial institutions and non-

financial corporations.

62 Prepayments of insurance premiums and reserves for out-

standing claims



Includes shares in investment companies, until 2003.

Data of the Central Balance Sheet Data Office and the Mercantile

Registries have been used to estimate the total unquoted shares

issued by non-financial corporations (see section 3.4. of the Meth-

odological Notes and Scheme 4).

Reinvested retained earnings on direct foreign investment are in-

cluded.

Data of the Central Balance Sheet Data Office and the Mercantile

Registries have been used to estimate the total equity issued by

non-financial corporations (see section 3.4 of the Methodological

Notes and Scheme 4).

Comprises the realisable value of shares in mutual funds (in the bal-

ance sheet data) and fund subscriptions net of redemptions plus the

balance of the income, financial costs and operating costs items of

the funds (in the financial transactions data).

Comprises the net asset value of investment companies (in the

balance sheet data) and the net subscriptions for shares (in the fi-

nancial transactions).

This item includes the current value of future commitments relating

to life insurance policies taken out.

Autonomous funds have a counterpart entry assigned in the assets

of the fund set up. Non-autonomous pension funds are set up at the

initiative of credit institutions and non-financial corporations in order

to pay pensions to their employees, supplementing those they may

receive from the Social Security System. Normally, non-autonomous

pensions funds have no explicit counterpart entry in the assets of

the company, but they have been included here because it is as-

sumed they are recognised and provided pursuant to actuarial crite-

ria by the companies that create them in favour of their employees

(the sole condition specified in ESA 95 5.101). Although not all



Page 4

Prepayments of insurance premiums arise because the duration

of the insurance policy does not coincide with the fiscal year of

the corporation. Reserves for outstanding claims cover the esti-

mated value of indemnities pending at the end of the fiscal year.

Technical reserves arising from reinsurance transactions are

also included here (see the Methodological Notes).

7 OTHER ACCOUNTS RECEIVABLE/PAYABLE

71 Trade credits and advances

Includes credits, not in the form of the instruments set out

above, granted to general government, granted to/received

by the rest of the world, and client/supplier relations between

non-financial corporations and households.

79 Other accounts receivable/payable, excluding trade credits

— Diverse accounts receivable/payable.

— Interest accrued on deposits/loans and pending receipt/

payment (see Scheme 4, section C).

— Transactions under way between financial corporations.

— Transactions under way between general government

bodies.

— Outstanding taxes and social contributions.

— Margin deposits in future transactions.

— Errors and omissions of the balance of payments.

— Other unclassified.



Spanish non-autonomous funds may have such features, the deci-

sion to classify them all under this item is based on the fact that a

legal process is currently under way in Spain to convert non-autono-

mous funds set up by non-financial corporations into autonomous

funds. This process concluded on 31 December 2006.

The estimation is based on information from the Central Balance

Sheet Data Office, except in the case of credits granted to general

government, for which general government budget outturn informa-

tion is used. Trade credit between households is consolidated and

does not appear in the accounts.

Through clearing houses, transactions pending settlement, etc.

Arising from obligations pending receipt and payment, and from cur-

rent and capital transfers between general government bodies.

1. Until 2002, when euro banknotes and coins were put into circulation, these were peseta-denominated. 2. In pesetas until 2000, when the euro

was created.



331 Short-term securities

For the liabilities (issuing sectors), the transactions have been re-

corded at the actual issue value plus the interest accrued during the

period less the actual amounts repaid.

For the financial assets (holding sectors), the transactions have been

estimated on the basis of the changes in stocks.

332 Long-term securities

The transactions incorporate, together with the transaction value

(the actual issue value less the actual redemption value) the interest

accrued less interest paid during the reference period.

For financial assets (holding sectors) the transactions have been es-

timated on the basis of the transactions of the period (obtained from

the changes in the stocks and the profit and loss accounts) to which

has been added the interest accrued less interest paid estimated for

the holding sectors.

34 Financial derivatives

The transactions have been obtained from the changes in stocks

(for options) and profit and loss account information (for total deriva-

tives), for resident sectors, and directly from the transactions record-

ed in the balance of payments for non-residents. Since June 2006,

information from credit institutions on derivative transactions has

been used.

For the liabilities (issuing sectors), a market-price valuation has been

obtained for the more liquid short-term securities. This valuation has

been used to estimate that of the less liquid short-term securities.

The financial assets (holding sectors) have been valued at market

prices using information available on the realisable value of portfolios

or estimating the market-price valuation on the basis of accounting

data.

The valuation and estimation criteria are the same as those applied

to sub-position 331 (short-term securities).

In the case of non-residents’ issues, international investment posi-

tion data have been used, which since December 2002 include se-

curity-by-security information on negotiable securities and on their

market prices.

Stocks have been obtained for options since 2003. Since June

2006, stocks have been obtained for other derivatives, when the

counterparty is a credit institution, from information provided by the

latter on their transactions and positions in derivatives.

VALUATION OF THE CATEGORIES OF THE SYSTEM SCHEME 4

Page 1

A. GENERAL VALUATION PRINCIPLES FOR ALL CATEGORIES

A.1 REFERENCE CURRENCY

The Financial Accounts are presented in millions of euro and no explicit indication is given for any sub-category of the transactions or bal-

ance sheets whose original series are expressed in foreign currencies. Naturally the extent to which the various transactions/balance

sheets are expressed in any particular currency can be determined from the available database information. This database information has

been translated into euro as follows:

a) Original series in pesetas (ending on 1/1/99). These have been expressed in euro at the irrevocable conversion rate.

b) Original series in the other currencies that were integrated into the euro on 1/1/99. These have been expressed in pesetas at the

exchange rate prevailing at the time of the transaction or at the end of the period (financial balance sheets) and have then been con-

verted into euro as in a) above.

c) Original series in other currencies. Until 1/1/99 the procedure of b) above has been followed, i.e. they have been converted into pe-

setas and then into euro, and from 1/1/99 they have been expressed in euro at the exchange rate prevailing at the time of the transac-

tion or at the end of the period (financial balance sheets).

A.2 OTHER GENERAL PRINCIPLES

The following three principles have also been followed:

a) Valuation of assets equal to liabilities

b) Financial transactions are recorded at the transaction value, both in the case of transactions in euro and in that of transactions in

other currencies, including in the case of securities other than shares the interest accrued less interest paid in the reference period.

c) The balancing items of the balance sheet accounts have been recorded at market value, including in the case of securities other than

shares the accrued interest not yet payable.

B. GENERAL VALUATION CRITERION FOR THE NEGOTIABLE SECURITIES CATEGORIES

FINANCIAL TRANSACTIONS ACCOUNTS FINANCIAL BALANCE SHEETS



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511 Quoted shares

The liabilities (issuing sectors) are obtained from the contribution of

funds (nominal value plus share premium) of quoted resident com-

panies, without including bonus shares or shares issued to ex-

change shares in corporations of the same sector in take-overs. The

reductions in capital that distributions of funds to shareholders in-

volve are considered negative contributions of funds. For the issues

of non-residents the information on flows of Spanish investment

abroad in negotiable securities and on balance of payments flows

has been used.

The assets (holding sectors) are obtained from the differences be-

tween stocks and profit and loss account information for residents.

In the case of financial institutions, the data available security by

security or the details of quoted shares from balance sheets are

used. For non-financial corporations and households the informa-

tion available in the statement of securities deposited with deposit

institutions has been used. For non-residents the information on

flows of foreign investment into Spain in negotiable securities and on

balance of payments flows has been used.

512 Unquoted shares

The liabilities (issuing sectors) are obtained in a similar way to that

indicated for quoted shares, including reinvested earnings on direct

foreign investment in Spain. For non-residents balance-of-payments

flows are used, including reinvested earnings on Spanish outward

direct foreign investment.

For the assets (holders) of resident sectors the data on transactions

are obtained from stocks and the profit and loss accounts for the

total portfolio of shares and deducting that corresponding to quoted

shares. Subsequently, reinvested earnings on direct foreign invest-

ment are added on in the sectors concerned.

For non-financial corporations and households the information avail-

able in the statement of securities deposited with deposit institutions

has been used.

For non-residents, transactions relating to quoted shares are de-

ducted from the balance-of-payments total investment flow and

reinvested earnings on direct foreign investment in Spain are in-

cluded.

513 Other equity (excl. mutual funds shares )

The valuation criteria are the same as those applied for sub-posi-

tions 511 and 512, except for investment in property, which is ob-

tained directly from the balance-of-payments transactions.

521 Mutual funds shares

Net contributions from shareholders (subscriptions less redemp-

tions) in the reference period plus the balance of the financial in-

come/costs and operating costs headings of mutual funds.

522 Shared issued by investment companies

Actual amount of capital increases less that of reductions in capital.


Quoted shares of resident companies are valued at their market

capitalisation.

In the case of non-residents, use has been made of information on

Spanish investment abroad in negotiable securities and on foreign

investment in Spain in negotiable securities provided by the interna-

tional investment position, which since December 2002 includes

security-by-security information on negotiable securities and on

their market prices.

Unquoted shares have been valued using some of the following cri-

teria (as detailed in section B.bis of this scheme): net present value;

estimation based on the market capitalisation of quoted shares and

own funds of quoted companies; accumulation of financial transac-

tions; valuation of own funds (capital and reserves).

In the case of non-residents only portfolio investments have been valued

at market prices. Direct investments have been obtained by accumula-

tion of flows or by book value (own funds), except where the shares are

quoted, in which case they have been obtained at market prices.

The assets (holders) have been obtained from security-by-security

information or from the details of the balance sheets of the financial

institutions.

For non-financial corporations and households the information of

the statement of securities deposited with deposit institutions has

been used.

The data for non-residents have been obtained from the information

of the international investment position.

Valuation of own funds (capital plus reserves). Where a negative

value is obtained, the amount of the net paid-up capital has been

incorporated into the aggregate. In the case of investment in prop-

erty the stock of the international investment position is taken di-

rectly.

Realisable value of the shares

Net asset value of the companies.



Page 3

B.bis. SPECIFIC CRITERIA FOR THE VALUATION OF NEGOTIABLE SECURITIES CATEGORIES IN FINANCIAL BALANCE SHEETS

This section sets out those cases in which for various reasons (basically the availability of information and degrees of liquidity) the criteria

applied depart from the general valuation criteria, although in practice it has been attempted to approximate the latter taking into account

the particularities of the markets and the Spanish institutional context.


Issued by other monetary financial institutions (S.122)

The valuation of issues at a discount or zero-coupon issues has been carried out on the basis of the recorded stocks deducting the pre-

paid interest on funds raised at a discount and adding the interest accrued during the period. Since the entry into force of Circular 4/2004,

the available security-by-security information on issues has been used.

Issued by non-residents (S.2. Rest of the world)

Until 2002 Q3, the data relating to the portfolios of monetary financial institutions and portfolio investment institutions (including the latter in

sub-sector S.123. Other financial intermediaries) have been obtained directly from their balance sheets, and those of other resident sectors

have been obtained by accumulation of flows corrected for the exchange rate valuation effect. In this latter case, due to a lack of adequate

information, the accumulation of flows has not been corrected for the changes in the prices of the assets. Since 2002 Q4 the security-by-

security information available from the international investment position has enabled market price portfolios to be obtained for all sectors.


511/512 Shares

Issued by monetary financial institutions

The unquoted shares of banks have been valued by applying to their own funds (capital and reserves) the relationship between the market

capitalisation and the own funds of the shares of banks that are quoted. This valuation has been adjusted to take into account unquoted

shares in respect of direct investments which are valued at book value. This is the method that seems to be implied by ESA 95, so that it is

not worth giving any more details of these calculations.

The valuation of the shares issued by other monetary financial institutions matches the value of their own funds (capital and reserves).

Issued by other financial intermediaries, financial auxiliaries and insurance corporations

Unquoted shares have been valued according to their own funds (capital and reserves).

Issued by non-financial corporations

Unquoted shares have been valued using the net present value criterion using a discount rate and risk premiums derived from quoted

corporations. Unlike in the case of banks it has not been possible to extrapolate to non-financial corporations the market capitalisation/

own funds ratio of quoted non-financial corporations, as the quoted corporations are hardly representative of the sector as a whole. Cor-

porations for which this value is negative have been included at the amount of their net paid-up capital.

To obtain the total value of unquoted shares, the shares included in the portfolio of non-residents (S.2. Rest of the world) have not been valued at

market prices like direct investment since, as mentioned above, this portfolio is not valued at market prices in the international investment position.

Issued by non-residents (S.2. Rest of the world)

The data relating to the portfolios of monetary financial institutions and collective investment institutions (the latter being included in sub-

sector S.123. Other financial intermediaries) have been obtained directly from their balance sheets, and those of other resident sectors

have been obtained by the accumulation of flows corrected for the exchange rate valuation effect. Since 2002 Q4 the international invest-

ment position provides security-by-security and market price information for portfolio investment. Under portfolio investment to 2002 Q3,

the balance of payments flows have been de-accumulated, adjusting for price and exchange rate effects.




Page 4

C. GENERAL CRITERION FOR THE VALUATION OF THE DEPOSITS AND LOANS CATEGORIES


Book value (nominal). The interest accrued on these financial instru-

ments but not yet due is not included for the reason given in the

reference to the financial transactions accounts.

Differences between financial balance sheets adjusted for exchange

rate changes in the case of currency, deposits and loans in curren-

cies other than the euro. In principle ESA 95 establishes that, as in

the case of the rest of the categories, the interest accrued less inter-

est paid in the period on these financial instruments should be re-

corded by modifying their amount, as if such interest were reinvested

in deposits and loans. However, where national practice differs, or

the available information does not permit this, it is recorded under

other accounts receivable/payable (F.79). This is what has been

done in the Financial accounts (as indicated in the content of sub-

category F.79 set out in Scheme 3).

513 Other equity (excl. mutual funds shares )

Issued by monetary financial institutions

The equity holdings in the Banco de España and in the ICO (recorded in the liabilities of the Banco de España and of the ICO and in the

assets of the State) are valued according to their own funds (capital and reserves). The equity holdings in banks’ foreign branches are

valued according to the capital endowments transferred to such branches.

Issued by non-financial corporations

Valued according to their own funds (capital and reserves). The corporations for which this value is negative have been included at the

amount of their net paid-up capital.


MAIN STATISTICAL SOURCES1 SCHEME 5

Page 1

S.11 NON-FINANCIAL

CORPORATIONS

S.12 FINANCIAL

CORPORATIONS


S.122 Other monetary financial

institutions

S.123 Other financial

intermediaries

S.124 Financial auxiliaries


and pension funds

SECTORS AND ITEMS

Boletín

estadístico

(chapter)

SOURCE

—

—

—

—

—

7

—

8

4

8

9

9

9

9

9

9

10

10

10

10

10

10

10

Register of securities issues of the National Securities Market Commission (CNMV)

and information on securities issues obtained from the official Mercantile Registry

bulletin and specialist publications.

Central Balance Sheet Data Office of the Banco de España. Specific use of database

information to check the consistency of the sectoral information from the counterpart

sectors and, specifically, to determine the valuation of the general government port-

folio of non-financial corporations, in order to value unquoted shares and other eq-

uity issued by non-financial corporations and to determine the categories insurance

technical reserves (of non-autonomous pension funds), loans (inter-company loans)

and other accounts receivable/payable (arising from trade credits).

Since 1999, information on mutual funds shareholders supplied to the CNMV by

mutual fund managers. Until then, a Banco de España survey of the management

companies of collective investment institutions on mutual funds shareholders.

Details of securities deposited at banks, savings banks, credit co-operative banks and

the Instituto de Crédito Oficial (Official Credit Institute) sent to the Banco de España and

public-debt book-entry market information (IBERCLEAR).

Information from the statistical sources of the other sectors insofar as it relates to

this sector.

EMU statistical requirements and other details from the Banco de España balance sheet.

The Banco de España profit and loss account.

EMU statistical requirements and the balance sheets and supplementary state-

ments submitted by credit institutions to the Banco de España.

Credit institutions’ profit and loss accounts.

EMU statistical requirements and the balance sheets and profit and loss accounts

submitted by money market funds to the CNMV.

The balance sheets and profit and loss accounts submitted to the CNMV by both

capital market and real-estate collective investment institutions (except the money

market funds included in sub-sector S.122).

The balance sheets and profit and loss accounts submitted to the CNMV by secu-

rities dealer companies, FVCs and venture capital funds and companies.

Accounting statements of the holding companies of financial corporations, ob-

tained from the Mercantile Registry.

Prospectuses for preference shares and other securities (Law 19/2003) dissemi-

nated by the CNMV, or announced in the official Mercantile Registry bulletin and the

accounting statements filed with the Mercantile Registries.

Annual report of the Deposit Guarantee Funds and that of the Insurance Undertak-

ings Settlement Commission until it was included in the Consorcio de Compen-

sación de Seguros (Insurance Compensation Consortium).

The balance sheets and profit and loss accounts submitted by mutual guarantee

companies and appraisal companies to the Banco de España.

The balance sheets and profit and loss accounts submitted to the CNMV by mu-

tual fund management companies, portfolio management companies, securities

agencies, stock exchange and derivative market managing companies, AIAF (as-

sociation of securities dealers) and the securities clearing and settlement services.

The accounting statements (balance sheet and profit and loss account) of pension

fund management companies published by the Directorate General of Insurance in

the annual statistical reports on pension schemes and funds.

Quarterly information bulletin of the Directorate General of Insurance and Pension

Funds (DGSFP).

Annual statistical report. Insurance undertakings of the DGSFP.

Annual statistical report. Pension schemes and funds of the DGSFP.

Annual report of the Consorcio de Compensación de Seguros (Insurance Compen-

sation Consortium).

Report. Insurance sector. DGSFP.

Report of the Association of collective investment institutions and pension funds

(INVERCO) on the net asset value and portfolios of pension funds.

Economic report on the insurance sector. ICEA.


MAIN STATISTICAL SOURCES1 SCHEME 5

Page 2

S.13 GENERAL GOVERNMENT

S.1311 Central government

S.1312 Regional (autonomous)

governments

S.1313 Local governments

S.1314 Social security funds

S.14/15 HOUSEHOLDS AND

NON-PROFIT

INSTITUTIONS

SERVING

HOUSEHOLDS

S.2 REST OF THE WORLD

SECTORS AND ITEMS

Boletín

estadístico

(chapter)

SOURCE

10

10

7

8

21

—

12

12

12

12

12

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13

13

21

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21

14

12

12

12

12

—

—

—

17

17

—

Report on activities. National confederation of non-profit insurance institutions.

Other information on non-profit insurance institutions supervised by regional (autono-

mous) governments.

Information of the Control and Accounting Department of the Banco de España.

Balance sheets and supplementary statements submitted by credit institutions to

the Banco de España.

Public-debt market book-entry system up to April 2003. Thereafter the Banco de

España and the Directorate General of the Treasury and Financial Policy (for State

issues) and Iberclear (for the public-debt book-entry market).

Central Balance Sheet Office of the Banco de España.

National Audit Office (IGAE):

— Budget outturn statistics.

— Preliminary general government budget results.

— General government accounts.

— General government economic and financial statements.

Directorate General of the Treasury and Financial Policy: Foreign-currency liabilities

and Monthly bulletin.

IGAE: General government accounts.

Directorate General of Community Funds and Territorial Financing: Budgets of the

regional (autonomous) governments and Budget outturns of the regional (autono-

mous) governments.

Official Gazettes of the regional (autonomous) governments.

Official State Gazette and information on issues supplied by the regional (autono-

mous) governments and the Directorate General of Community Funds and Territo-

rial Financing.

Information from the Banco de España Central Credit Register.


Directorate General of Community Funds and Territorial Financing: Budgets of the

local governments and Budget outturns of the local governments.

Register of securities issues of the CNMV and the Official State Gazette and infor-

mation on issues supplied by local governments.

Information from the Banco de España Central Credit Register.

Directorate General of Planning of the Social Security System: Social Security bulletin

and Social Security System accounts and balance sheets.

Social Security System General Treasury: Preliminary budget outturn of revenues

and Statistical report.


State Public Employment service: Provisional budget outturn.

Details of securities deposited at banks, savings banks and credit co-operative

banks sent to the Banco de España and public-debt book-entry market information

(IBERCLEAR).

Since 1999, information on mutual funds shareholders supplied to the CNMV by

mutual fund managers. Until then, a Banco de España survey of the management

companies of collective investment institutions on mutual funds shareholders.

Information from the statistical sources of the other sectors insofar as it relates to

this sector.

Balance of payments of the Banco de España.

International investment position, Banco de España.

International Banking and Financial Market Developments. Bank for International

Settlements (BIS).

1. This scheme indicates the main information sources used to compile the Financial Accounts. Naturally, the assignment of an information source to

one sector does not mean that it does not include information relating to other sectors, since the assets/liabilities of one sector correspond to the li-

abilities/assets of the other sectors.

1 SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA (2001-2008). BASE 2000

SUMMARY OF THE SPANISH NATIONAL ACCOUNTS (2001-2008). BASE YEAR 2000

BANCO DE ESPAÑA 110 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, 1980-2008 CAPÍTULO 1

SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuadro macroeconómico. Datos brutos1.1 PIB a precios de mercado. Componentes de la demanda. Precios corrientes millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

GASTO EN CONSUMO FINAL (a) P.3 518.484 550.490 587.127 636.835 688.864 741.848 794.441 835.251Gasto en consumo final de los Hogares 396.307 418.613 444.465 479.820 517.077 555.746 593.117 615.988Gasto en consumo final de las ISFLSH 5.987 6.480 6.743 7.259 8.047 8.566 9.299 9.998Gasto en consumo final de las Administraciones públicas 116.190 125.397 135.919 149.756 163.740 177.536 192.025 209.265

FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO P.51 176.966 191.611 212.800 235.805 267.042 301.107 325.783 321.503Bienes de equipo 51.535 50.863 53.789 57.780 64.754 72.821 81.474 81.994Construcción 95.159 107.463 121.498 136.757 156.031 176.341 188.605 181.963Otros productos 30.272 33.285 37.513 41.268 46.257 51.945 55.704 57.546

VAR. EXISTENCIAS Y ADQ. NETAS DE OBJETOS VALIOSOS P.52/53 2.419 2.577 1.599 2.001 882 2.400 1.581 2.034

DEMANDA NACIONAL (b) 697.869 744.678 801.526 874.641 956.788 1.045.355 1.121.805 1.158.788

EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.6 194.142 199.280 206.084 218.201 233.387 259.172 278.303 289.302De bienes (fob) P.61 131.069 134.654 139.732 148.738 157.767 175.818 187.025 194.129De servicios P.62 63.073 64.626 66.352 69.463 75.620 83.354 91.278 95.173 Total, excepto consumo de no residentes en el TE 28.541 30.761 31.173 32.956 36.939 42.539 48.991 53.174 Consumo de no residentes en el TE 34.532 33.865 35.179 36.507 38.681 40.815 42.287 41.999

IMPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.7 211.333 214.752 224.681 251.800 281.383 322.224 349.513 352.927De bienes (fob) P.71 169.467 171.273 179.888 201.890 225.712 258.842 276.647 278.758De servicios P.72 41.866 43.479 44.793 49.910 55.671 63.382 72.866 74.169 Total, excepto consumo de residentes en el RM 35.564 37.001 38.173 41.915 45.676 52.489 61.047 62.567 Consumo de residentes en el RM 6.302 6.478 6.620 7.995 9.995 10.893 11.819 11.602

PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO B.1* 680.678 729.206 782.929 841.042 908.792 982.303 1.050.595 1.095.163

tasas de variación interanual

GASTO EN CONSUMO FINAL (a) P.3 7,0 6,2 6,7 8,5 8,2 7,7 7,1 5,1Gasto en consumo final de los Hogares 6,9 5,6 6,2 8,0 7,8 7,5 6,7 3,9Gasto en consumo final de las ISFLSH 10,3 8,2 4,1 7,7 10,9 6,4 8,6 7,5Gasto en consumo final de las Administraciones públicas 7,2 7,9 8,4 10,2 9,3 8,4 8,2 9,0

FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO P.51 8,7 8,3 11,1 10,8 13,2 12,8 8,2 -1,3Bienes de equipo 0,6 -1,3 5,8 7,4 12,1 12,5 11,9 0,6Construcción 13,4 12,9 13,1 12,6 14,1 13,0 7,0 -3,5Otros productos 9,3 10,0 12,7 10,0 12,1 12,3 7,2 3,3

VAR. EXISTENCIAS Y ADQ. NETAS DE OBJETOS VALIOSOS(aportación al crecimiento del PIB) P.52/53 -0,1 - -0,1 - -0,1 0,2 -0,1 -

DEMANDA NACIONAL (b) 7,4 6,7 7,6 9,1 9,4 9,3 7,3 3,3

EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.6 6,1 2,6 3,4 5,9 7,0 11,0 7,4 4,0De bienes (fob) P.61 4,5 2,7 3,8 6,4 6,1 11,4 6,4 3,8De servicios P.62 9,5 2,5 2,7 4,7 8,9 10,2 9,5 4,3 Total, excepto consumo de no residentes en el TE 14,9 7,8 1,3 5,7 12,1 15,2 15,2 8,5 Consumo de no residentes en el TE 5,5 -1,9 3,9 3,8 6,0 5,5 3,6 -0,7

IMPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.7 4,3 1,6 4,6 12,1 11,7 14,5 8,5 1,0De bienes (fob) P.71 2,5 1,1 5,0 12,2 11,8 14,7 6,9 0,8De servicios P.72 12,1 3,9 3,0 11,4 11,5 13,9 15,0 1,8 Total, excepto consumo de residentes en el RM 11,8 4,0 3,2 9,8 9,0 14,9 16,3 2,5 Consumo de residentes en el RM 13,3 2,8 2,2 20,8 25,0 9,0 8,5 -1,8

PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO B.1* 8,0 7,1 7,4 7,4 8,1 8,1 7,0 4,2

Fuente: INE. Última información disponible publicada por el INE el 18/2/09 (a) El gasto en consumo final puede realizarse en el territorio económico o en el resto del mundo (SEC95, 3.75). Luego incluye el consumo de los residentes en el resto del mundo, que, posteriormente, se deduce en la rúbrica Importaciones de bienes y servicios. (b) Demanda de los residentes dentro y fuera del territorio económico.


SUMMARY OF THE SPANISH NATIONAL ACCOUNTS. BASE YEAR 2000Macroeconomic aggregates. Original data

EUR millions 1.1 GDP at market prices. Demand components. Current prices

2007-I 2007-II 2007-III 2007-IV 2008-I 2008-II 2008-III 2008-IV Code

189.528 199.474 195.562 209.877 202.396 211.466 207.205 214.184 P.3 FINAL CONSUMPTION EXPENDITURE (a)148.219 148.485 150.642 145.771 157.629 155.400 158.265 144.694 Final consumption expenditure of households

2.269 2.244 1.943 2.843 2.448 2.411 2.075 3.064 Final consumption expenditure of NPISH39.040 48.745 42.977 61.263 42.319 53.655 46.865 66.426 Final consumption expenditure of general government

77.858 85.699 78.607 83.619 82.838 87.569 77.529 73.567 P.51 GROSS FIXED CAPITAL FORMATION21.077 22.000 18.226 20.171 22.830 22.954 18.411 17.799 Machinery, equipment and other goods44.195 48.401 48.278 47.731 46.078 48.362 46.407 41.116 Buildings and other construction12.586 15.298 12.103 15.717 13.930 16.253 12.711 14.652 Other products

4.321 -152 -9.203 6.615 6.300 -99 -10.944 6.777 P.52/53 CHANGES IN INVENTORIES AND NET ACQ. OF VALUABLES

271.707 285.021 264.966 300.111 291.534 298.936 273.790 294.528 DOMESTIC DEMAND (b)

65.579 69.717 72.140 70.867 69.745 75.303 76.599 67.655 P.6 EXPORTS OF GOODS AND SERVICES46.548 47.944 43.668 48.865 48.965 51.702 48.087 45.375 P.61 Goods (fob)19.031 21.773 28.472 22.002 20.780 23.601 28.512 22.280 P.62 Services11.213 11.594 13.439 12.745 12.555 13.318 13.523 13.778 Total, ex. consumption of non-residents in the economic territory

7.818 10.179 15.033 9.257 8.225 10.283 14.989 8.502 Consumption of non-residents in the economic territory

83.229 86.861 85.451 93.972 91.325 91.947 88.740 80.915 P.7 IMPORTS OF GOODS AND SERVICES66.322 69.487 66.214 74.624 73.316 73.846 68.783 62.813 P.71 Goods (fob)16.907 17.374 19.237 19.348 18.009 18.101 19.957 18.102 P.72 Services14.312 14.730 15.667 16.338 15.205 15.584 16.366 15.412 Total, except consumption of residents in the RoW

2.595 2.644 3.570 3.010 2.804 2.517 3.591 2.690 Consumption of residents in the RoW

254.057 267.877 251.655 277.006 269.954 282.292 261.649 281.268 B.1* GROSS DOMESTIC PRODUCT AT MARKET PRICES

annual percentage change

7,1 7,0 7,0 7,2 6,8 6,0 6,0 2,1 P.3 FINAL CONSUMPTION EXPENDITURE (a)6,6 6,6 6,3 7,5 6,3 4,7 5,1 -0,7 Final consumption expenditure of households9,2 8,1 7,9 8,8 7,9 7,4 6,8 7,8 Final consumption expenditure of NPISH9,3 8,4 9,1 6,6 8,4 10,1 9,0 8,4 Final consumption expenditure of general government

10,3 8,4 6,1 8,1 6,4 2,2 -1,4 -12,0 P.51 GROSS FIXED CAPITAL FORMATION16,2 11,3 9,8 10,2 8,3 4,3 1,0 -11,8 Machinery, equipment and other goods

8,9 7,8 5,4 5,9 4,3 -0,1 -3,9 -13,9 Buildings and other construction6,1 6,4 3,5 12,2 10,7 6,2 5,0 -6,8 Other products

CHANGES IN INVENTORIES AND NET ACQ. OF VALUABLES-0,4 - -0,7 0,7 0,8 - -0,7 0,1 P.52/53 (contribution to GDP growth)

7,5 7,5 6,2 8,0 7,3 4,9 3,3 -1,9 DOMESTIC DEMAND (b)

6,5 5,5 11,2 6,3 6,4 8,0 6,2 -4,5 P.6 EXPORTS OF GOODS AND SERVICES5,2 5,2 8,9 6,5 5,2 7,8 10,1 -7,1 P.61 Goods (fob)9,8 6,3 14,8 6,0 9,2 8,4 0,1 1,3 P.62 Services

12,9 10,8 31,3 7,1 12,0 14,9 0,6 8,1 Total, ex. consumption of non-residents in the economic territory5,7 1,7 3,3 4,6 5,2 1,0 -0,3 -8,2 Consumption of non-residents in the economic territory

6,0 6,4 10,7 10,7 9,7 5,9 3,8 -13,9 P.7 IMPORTS OF GOODS AND SERVICES4,6 4,6 8,8 9,5 10,5 6,3 3,9 -15,8 P.71 Goods (fob)

12,2 14,2 17,6 15,5 6,5 4,2 3,7 -6,4 P.72 Services12,3 15,2 20,3 17,3 6,2 5,8 4,5 -5,7 Total, except consumption of residents in the RoW11,8 8,9 7,2 7,0 8,1 -4,8 0,6 -10,6 Consumption of residents in the RoW

7,7 7,3 6,1 6,7 6,3 5,4 4,0 1,5 B.1* GROSS DOMESTIC PRODUCT AT MARKET PRICES

Source: INE. INE information released on 18/2/09 (a) Final consumption expenditure may take place on the domestic territory or abroad (ESA95, 3.75). It therefore includes residents’ consumption abroad, which is subsequently deducted in Imports of goods and services. (b) Residents’ demand within and outside the economic territory.


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuadro macroeconómico. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario1.2 PIB a precios de mercado. Componentes de la demanda. Precios corrientes millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

GASTO EN CONSUMO FINAL (a) P.3 518.484 550.490 587.127 636.835 688.864 741.848 794.441 835.251Gasto en consumo final de los Hogares 396.307 418.613 444.465 479.820 517.077 555.746 593.117 615.988Gasto en consumo final de las ISFLSH 5.987 6.480 6.743 7.259 8.047 8.566 9.299 9.998Gasto en consumo final de las Administraciones públicas 116.190 125.397 135.919 149.756 163.740 177.536 192.025 209.265

FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO P.51 176.966 191.611 212.800 235.805 267.042 301.107 325.783 321.503Bienes de equipo 51.535 50.863 53.789 57.780 64.754 72.821 81.474 81.994Construcción 95.159 107.463 121.498 136.757 156.031 176.341 188.605 181.963Otros productos 30.272 33.285 37.513 41.268 46.257 51.945 55.704 57.546

VAR. EXISTENCIAS Y ADQ. NETAS DE OBJETOS VALIOSOS P.52/53 2.419 2.577 1.599 2.001 882 2.400 1.581 2.034

DEMANDA NACIONAL (b) 697.869 744.678 801.526 874.641 956.788 1.045.355 1.121.805 1.158.788

EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.6 194.142 199.280 206.084 218.201 233.387 259.172 278.303 289.302De bienes (fob) P.61 131.069 134.654 139.732 148.738 157.767 175.818 187.025 194.129De servicios P.62 63.073 64.626 66.352 69.463 75.620 83.354 91.278 95.173 Total, excepto consumo de no residentes en el TE 28.541 30.761 31.173 32.956 36.939 42.539 48.991 53.174 Consumo de no residentes en el TE 34.532 33.865 35.179 36.507 38.681 40.815 42.287 41.999

IMPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.7 211.333 214.752 224.681 251.800 281.383 322.224 349.513 352.927De bienes (fob) P.71 169.467 171.273 179.888 201.890 225.712 258.842 276.647 278.758De servicios P.72 41.866 43.479 44.793 49.910 55.671 63.382 72.866 74.169 Total, excepto consumo de residentes en el RM 35.564 37.001 38.173 41.915 45.676 52.489 61.047 62.567 Consumo de residentes en el RM 6.302 6.478 6.620 7.995 9.995 10.893 11.819 11.602




FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO P.51 8,7 8,3 11,1 10,8 13,2 12,8 8,2 -1,3Bienes de equipo 0,6 -1,3 5,8 7,4 12,1 12,5 11,9 0,6Construcción 13,4 12,9 13,1 12,6 14,1 13,0 7,0 -3,5Otros productos 9,3 10,0 12,7 10,0 12,1 12,3 7,2 3,3

VAR. EXISTENCIAS Y ADQ. NETAS DE OBJETOS VALIOSOS(aportación al crecimiento del PIB) P.52/53 -0,1 - -0,1 0,1 -0,1 0,2 -0,1 -


EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.6 6,1 2,6 3,4 5,9 7,0 11,0 7,4 4,0De bienes (fob) P.61 4,5 2,7 3,8 6,4 6,1 11,4 6,4 3,8De servicios P.62 9,5 2,5 2,7 4,7 8,9 10,2 9,5 4,3 Total, excepto consumo de no residentes en el TE 14,9 7,8 1,3 5,7 12,1 15,2 15,2 8,5 Consumo de no residentes en el TE 5,5 -1,9 3,9 3,8 6,0 5,5 3,6 -0,7

IMPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.7 4,3 1,6 4,6 12,1 11,7 14,5 8,5 1,0De bienes (fob) P.71 2,5 1,1 5,0 12,2 11,8 14,7 6,9 0,8De servicios P.72 12,1 3,9 3,0 11,4 11,5 13,9 15,0 1,8 Total, excepto consumo de residentes en el RM 11,8 4,0 3,2 9,8 9,0 14,9 16,3 2,5 Consumo de residentes en el RM 13,3 2,8 2,2 20,8 25,0 9,0 8,5 -1,8




SUMMARY OF THE SPANISH NATIONAL ACCOUNTS. BASE YEAR 2000Macroeconomic aggregates. Seasonally- and working-day-adjusted data

EUR millions 1.2 GDP at market prices. Demand components. Current prices


193.791 196.976 199.642 204.032 206.521 208.909 211.018 208.803 P.3 FINAL CONSUMPTION EXPENDITURE (a)144.730 147.131 148.907 152.349 153.760 154.581 155.287 152.360 Final consumption expenditure of households

2.257 2.301 2.346 2.395 2.433 2.476 2.513 2.576 Final consumption expenditure of NPISH46.804 47.544 48.389 49.288 50.328 51.852 53.218 53.867 Final consumption expenditure of general government

79.690 80.868 81.967 83.258 83.603 81.896 80.334 75.670 P.51 GROSS FIXED CAPITAL FORMATION19.739 20.300 20.467 20.968 21.249 21.034 20.647 19.064 Machinery, equipment and other goods46.584 46.906 47.336 47.779 47.847 46.556 45.003 42.557 Buildings and other construction13.367 13.662 14.164 14.511 14.507 14.306 14.684 14.049 Other products

360 314 384 523 533 532 506 463 P.52/53 CHANGES IN INVENTORIES AND NET ACQ. OF VALUABLES

273.841 278.158 281.993 287.813 290.657 291.337 291.858 284.936 DOMESTIC DEMAND (b)

67.103 68.853 71.434 70.913 72.255 74.161 75.739 67.147 P.6 EXPORTS OF GOODS AND SERVICES45.170 46.735 47.511 47.609 48.457 50.552 51.362 43.758 P.61 Goods (fob)21.933 22.118 23.923 23.304 23.798 23.609 24.377 23.389 P.62 Services11.499 11.588 13.312 12.592 13.065 12.838 13.714 13.557 Total, ex. consumption of non-residents in the economic territory10.434 10.530 10.611 10.712 10.733 10.771 10.663 9.832 Consumption of non-residents in the economic territory

84.304 85.831 88.967 90.411 90.872 91.296 91.724 79.035 P.7 IMPORTS OF GOODS AND SERVICES67.123 67.804 70.181 71.539 72.730 72.408 72.257 61.363 P.71 Goods (fob)17.181 18.027 18.786 18.872 18.142 18.888 19.467 17.672 P.72 Services14.327 15.034 15.807 15.879 15.128 15.941 16.511 14.987 Total, except consumption of residents in the RoW

2.854 2.993 2.979 2.993 3.014 2.947 2.956 2.685 Consumption of residents in the RoW



7,2 7,1 6,7 7,3 6,6 6,1 5,7 2,3 P.3 FINAL CONSUMPTION EXPENDITURE (a)6,7 6,7 6,2 7,2 6,2 5,1 4,3 - Final consumption expenditure of households9,2 8,5 8,4 8,1 7,8 7,6 7,1 7,6 Final consumption expenditure of NPISH8,7 8,3 7,9 7,7 7,5 9,1 10,0 9,3 Final consumption expenditure of general government

10,1 8,3 7,0 7,5 4,9 1,3 -2,0 -9,1 P.51 GROSS FIXED CAPITAL FORMATION15,5 13,2 9,9 9,4 7,6 3,6 0,9 -9,1 Machinery, equipment and other goods


CHANGES IN INVENTORIES AND NET ACQ. OF VALUABLES- -0,1 -0,1 - 0,1 0,1 - - P.52/53 (contribution to GDP growth)

8,0 7,3 6,6 7,4 6,1 4,7 3,5 -1,0 DOMESTIC DEMAND (b)

6,4 6,8 10,5 5,8 7,7 7,7 6,0 -5,3 P.6 EXPORTS OF GOODS AND SERVICES5,5 6,8 7,7 5,4 7,3 8,2 8,1 -8,1 P.61 Goods (fob)8,4 6,9 16,6 6,4 8,5 6,7 1,9 0,4 P.62 Services

12,7 10,5 29,7 8,7 13,6 10,8 3,0 7,7 Total, ex. consumption of non-residents in the economic territory3,9 3,2 3,4 3,9 2,9 2,3 0,5 -8,2 Consumption of non-residents in the economic territory

8,0 6,9 9,8 9,2 7,8 6,4 3,1 -12,6 P.7 IMPORTS OF GOODS AND SERVICES7,0 5,1 7,6 7,8 8,4 6,8 3,0 -14,2 P.71 Goods (fob)

11,9 14,2 18,6 14,9 5,6 4,8 3,6 -6,4 P.72 Services12,1 15,2 21,1 16,7 5,6 6,0 4,5 -5,6 Total, except consumption of residents in the RoW11,2 9,5 7,1 6,4 5,6 -1,5 -0,8 -10,3 Consumption of residents in the RoW




SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuadro macroeconómico. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario1.3 PIB a precios de mercado. Componentes de la demanda. Índices de volumen encadenados, referencia año 2000=100

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO P.51 104,8 108,4 114,7 120,5 129,0 138,2 145,6 141,2Bienes de equipo 99,7 96,8 100,8 106,0 115,7 127,5 140,3 138,7Construcción 107,6 114,3 121,5 128,0 135,9 143,9 149,4 141,5Otros productos 105,8 111,1 119,1 123,6 132,4 141,7 147,3 150,1

VAR. EXISTENCIAS Y ADQ. NETAS DE OBJETOS VALIOSOS P.52/53 82,8 85,5 51,3 61,7 26,8 74,3 49,2 62,9


EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.6 104,2 106,2 110,1 114,7 117,6 125,6 131,7 132,5De bienes (fob) P.61 104,0 107,8 113,4 119,2 120,4 128,5 134,0 135,1De servicios P.62 104,6 102,9 103,5 105,8 111,8 119,4 126,7 127,0 Total, excepto consumo de no residentes en el TE 110,2 115,0 116,2 121,4 133,0 149,2 167,0 174,8 Consumo de no residentes en el TE 100,4 93,9 94,0 94,1 96,2 97,8 97,8 93,0

IMPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.7 104,5 108,4 115,2 126,3 136,0 150,0 159,3 155,3De bienes (fob) P.71 103,9 108,3 115,5 126,7 136,0 150,0 157,3 153,0De servicios P.72 107,2 109,3 114,0 124,6 136,3 150,3 168,0 165,2 Total, excepto consumo de residentes en el RM 106,5 108,5 113,5 122,1 130,9 145,6 164,2 162,2 Consumo de residentes en el RM 111,0 113,7 116,9 139,6 168,3 178,3 191,0 182,4




FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO P.51 4,8 3,4 5,9 5,1 7,0 7,1 5,3 -3,0Bienes de equipo -0,3 -2,9 4,1 5,1 9,2 10,2 10,0 -1,1Construcción 7,6 6,3 6,2 5,4 6,1 5,9 3,8 -5,3Otros productos 5,8 5,0 7,2 3,8 7,1 7,1 3,9 1,9

VAR. EXISTENCIAS Y ADQ. NETAS DE OBJETOS VALIOSOS(aportación al crecimiento del PIB) P.52/53 -0,1 - -0,1 - -0,1 0,2 -0,1 -


EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.6 4,2 2,0 3,7 4,2 2,5 6,7 4,9 0,7De bienes (fob) P.61 4,0 3,7 5,2 5,1 1,1 6,7 4,3 0,9De servicios P.62 4,6 -1,6 0,6 2,2 5,7 6,8 6,1 0,2 Total, excepto consumo de no residentes en el TE 10,2 4,4 1,1 4,5 9,5 12,2 11,9 4,6 Consumo de no residentes en el TE 0,4 -6,5 0,1 0,1 2,3 1,6 0,1 -4,9

IMPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.7 4,5 3,7 6,2 9,6 7,7 10,3 6,2 -2,5De bienes (fob) P.71 3,9 4,2 6,7 9,7 7,3 10,3 4,8 -2,7De servicios P.72 7,2 1,9 4,4 9,3 9,3 10,3 11,8 -1,7 Total, excepto consumo de residentes en el RM 6,5 1,8 4,6 7,6 7,2 11,2 12,8 -1,2 Consumo de residentes en el RM 11,0 2,4 2,9 19,3 20,6 5,9 7,2 -4,5





1.3 GDP at market prices. Demand components. Volume chain-linked indices. 2000=100


129,0 130,4 130,8 131,8 132,2 132,8 132,6 131,6 P.3 FINAL CONSUMPTION EXPENDITURE (a)126,4 127,8 127,8 128,7 128,9 128,8 127,6 125,8 Final consumption expenditure of households131,9 133,1 134,5 136,1 136,9 138,1 138,6 141,0 Final consumption expenditure of NPISH138,0 139,0 140,6 142,0 143,0 146,0 149,2 150,9 Final consumption expenditure of general government

143,5 145,0 146,7 147,1 147,0 143,8 140,7 133,4 P.51 GROSS FIXED CAPITAL FORMATION136,9 139,7 141,4 143,0 144,0 142,2 139,6 129,2 Machinery, equipment and other goods148,6 149,1 150,1 149,8 149,0 144,5 139,2 133,4 Buildings and other construction143,0 145,6 149,7 150,9 151,4 150,3 153,5 145,4 Other products

45,7 40,4 48,2 62,5 66,8 67,6 62,4 54,7 P.52/53 CHANGES IN INVENTORIES AND NET ACQ. OF VALUABLES

132,4 133,8 134,5 135,5 135,7 135,3 134,3 131,6 DOMESTIC DEMAND (b)

127,7 130,4 135,0 133,6 133,9 136,2 137,0 123,1 P.6 EXPORTS OF GOODS AND SERVICES129,7 133,7 136,1 136,4 136,1 140,9 140,8 122,8 P.61 Goods (fob)123,4 123,4 132,4 127,7 129,0 126,6 129,1 123,3 P.62 Services158,9 158,9 180,9 169,4 174,3 169,7 179,6 175,5 Total, ex. consumption of non-residents in the economic territory

97,8 97,9 97,8 97,9 96,7 95,8 93,3 86,3 Consumption of non-residents in the economic territory

155,2 158,1 162,4 161,6 160,8 161,0 159,2 140,3 P.7 IMPORTS OF GOODS AND SERVICES153,9 156,0 159,9 159,4 160,2 159,1 156,0 136,5 P.71 Goods (fob)160,7 167,2 173,3 171,0 163,4 168,7 172,4 156,0 P.72 Services156,4 162,7 170,0 167,5 158,7 166,0 170,3 153,9 Total, except consumption of residents in the RoW186,3 194,0 192,4 191,5 191,5 185,0 184,9 168,3 Consumption of residents in the RoW



4,2 4,3 3,5 3,3 2,4 1,8 1,4 -0,1 P.3 FINAL CONSUMPTION EXPENDITURE (a)3,8 4,1 3,0 2,9 2,0 0,8 -0,2 -2,3 Final consumption expenditure of households5,1 4,4 4,6 4,2 3,8 3,7 3,1 3,7 Final consumption expenditure of NPISH5,3 5,0 4,8 4,4 3,7 5,0 6,1 6,3 Final consumption expenditure of general government

6,6 5,8 4,6 4,5 2,4 -0,8 -4,1 -9,3 P.51 GROSS FIXED CAPITAL FORMATION13,3 11,3 8,5 7,1 5,2 1,8 -1,3 -9,7 Machinery, equipment and other goods


CHANGES IN INVENTORIES AND NET ACQ. OF VALUABLES-0,1 -0,1 -0,1 - 0,1 0,1 - - P.52/53 (contribution to GDP growth)

4,8 4,6 3,7 3,6 2,5 1,2 -0,2 -2,8 DOMESTIC DEMAND (b)

3,3 3,9 8,2 4,0 4,8 4,4 1,5 -7,9 P.6 EXPORTS OF GOODS AND SERVICES2,5 4,0 6,0 4,6 4,9 5,3 3,4 -10,0 P.61 Goods (fob)5,0 3,7 13,1 2,9 4,6 2,6 -2,4 -3,5 P.62 Services9,6 7,7 26,2 5,2 9,7 6,8 -0,7 3,6 Total, ex. consumption of non-residents in the economic territory0,3 -0,4 -0,1 0,4 -1,1 -2,1 -4,6 -11,8 Consumption of non-residents in the economic territory

6,1 6,2 7,6 4,9 3,6 1,8 -2,0 -13,2 P.7 IMPORTS OF GOODS AND SERVICES5,3 4,9 5,7 3,5 4,1 2,0 -2,4 -14,4 P.71 Goods (fob)9,4 11,4 15,7 10,8 1,7 0,9 -0,5 -8,7 P.72 Services9,2 12,0 17,8 12,1 1,5 2,0 0,2 -8,1 Total, except consumption of residents in the RoW

10,0 8,2 6,1 4,5 2,8 -4,7 -3,9 -12,1 Consumption of residents in the RoW

4,0 3,9 3,6 3,2 2,7 1,8 0,9 -0,7 B.1* GROSS DOMESTIC PRODUCT AT MARKET PRICES



SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA.BASE 2000Cuadro macroeconómico. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario1.4 PIB a precios de mercado. Ramas de actividad. Precios corrientes millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RAMAS AGRARIA Y PESQUERA 01-03 26.310 26.586 28.008 27.365 26.011 25.249 27.087 27.779

RAMAS ENERGÉTICAS 04-12 16.488 17.193 19.088 20.330 22.790 23.037 23.876 28.139

RAMAS INDUSTRIALES 13-40 108.985 111.846 115.154 119.555 125.014 132.536 140.937 145.574

CONSTRUCCIÓN 41 54.970 62.452 70.265 80.480 93.808 106.356 115.519 115.930

RAMAS DE LOS SERVICIOS 42-74 411.499 443.440 474.417 508.939 546.153 587.667 634.583 685.204Servicios de mercado 42-65/74 322.717 349.189 372.812 399.592 428.336 460.456 496.762 535.680Servicios no de mercado 66-73 88.782 94.251 101.605 109.347 117.817 127.211 137.821 149.524

IMPUESTOS NETOS SOBRE LOS PRODUCTOS D.21-D.31 62.426 67.689 75.997 84.373 95.016 107.458 108.593 92.537IVA que grava los productos D.211 39.884 42.407 46.772 51.137 57.215 62.674 64.434 57.583Impuestos netos sobre productos importados D.212-D.311 1.072 1.039 1.115 1.380 1.566 1.740 1.867 1.719Otros impuestos netos sobre los productos D.214-D.319 21.470 24.243 28.110 31.856 36.235 43.044 42.292 33.235



RAMAS AGRARIA Y PESQUERA 01-03 5,3 1,0 5,3 -2,3 -4,9 -2,9 7,3 2,6

RAMAS ENERGÉTICAS 04-12 4,3 4,3 11,0 6,5 12,1 1,1 3,6 17,9

RAMAS INDUSTRIALES 13-40 5,4 2,6 3,0 3,8 4,6 6,0 6,3 3,3

CONSTRUCCIÓN 41 15,5 13,6 12,5 14,5 16,6 13,4 8,6 0,4

RAMAS DE LOS SERVICIOS 42-74 8,6 7,8 7,0 7,3 7,3 7,6 8,0 8,0Servicios de mercado 42-65/74 9,4 8,2 6,8 7,2 7,2 7,5 7,9 7,8Servicios no de mercado 66-73 6,1 6,2 7,8 7,6 7,7 8,0 8,3 8,5

IMPUESTOS NETOS SOBRE LOS PRODUCTOS D.21-D.31 4,6 8,4 12,3 11,0 12,6 13,1 1,1 -14,8IVA que grava los productos D.211 3,9 6,3 10,3 9,3 11,9 9,5 2,8 -10,6Impuestos netos sobre productos importados D.212-D.311 -0,1 -3,1 7,3 23,8 13,5 11,1 7,3 -7,9Otros impuestos netos sobre los productos D.214-D.319 6,0 12,9 16,0 13,3 13,7 18,8 -1,7 -21,4


Fuente: INE. Última información disponible publicada por el INE el 18/2/09



EUR millions 1.4 GDP at market prices. By industry. Current prices


6.325 6.482 7.016 7.264 6.934 7.125 7.228 6.492 01-03 AGRICULTURE AND FISHERIES

5.736 5.846 6.038 6.256 6.699 7.144 7.377 6.919 04-12 ENERGY

34.496 35.052 35.536 35.853 36.488 36.515 36.801 35.770 13-40 INDUSTRIAL BRANCHES

27.998 28.733 29.155 29.633 29.881 29.433 28.973 27.643 41 CONSTRUCTION

153.357 157.024 160.268 163.934 166.759 170.763 173.030 174.652 42-74 SERVICES120.062 122.911 125.540 128.249 130.837 133.741 135.327 135.775 42-65/74 Market services

33.295 34.113 34.728 35.685 35.922 37.022 37.703 38.877 66-73 Non-market services

28.728 28.043 26.447 25.375 25.279 23.222 22.464 21.572 D.21-D.31 NET TAXES ON PRODUCTS16.806 16.774 15.605 15.249 15.697 14.325 13.936 13.625 D.211 VAT on products

453 459 497 458 467 451 436 365 D.212-D.311 Net taxes on imports11.469 10.810 10.345 9.668 9.115 8.446 8.092 7.582 D.214-D.319 Other net taxes on products



1,0 3,2 10,6 14,2 9,6 9,9 3,0 -10,6 01-03 AGRICULTURE AND FISHERIES

-0,8 1,2 4,9 9,4 16,8 22,2 22,2 10,6 04-12 ENERGY

7,8 6,5 6,0 5,1 5,8 4,2 3,6 -0,2 13-40 INDUSTRIAL BRANCHES

9,4 9,2 7,8 8,1 6,7 2,4 -0,6 -6,7 41 CONSTRUCTION

7,6 7,6 7,8 8,9 8,7 8,7 8,0 6,5 42-74 SERVICES7,5 7,5 7,6 8,9 9,0 8,8 7,8 5,9 42-65/74 Market services8,2 8,1 8,3 8,8 7,9 8,5 8,6 8,9 66-73 Non-market services

8,5 7,1 -0,7 -9,9 -12,0 -17,2 -15,1 -15,0 D.21-D.31 NET TAXES ON PRODUCTS11,6 9,0 -2,4 -6,1 -6,6 -14,6 -10,7 -10,6 D.211 VAT on products

6,8 7,0 10,2 5,0 3,1 -1,7 -12,3 -20,3 D.212-D.311 Net taxes on imports4,3 4,3 1,6 -15,9 -20,5 -21,9 -21,8 -21,6 D.214-D.319 Other net taxes on products


Source: INE. INE information released on 18/2/09


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA.BASE 2000Cuadro macroeconómico. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario1.5 PIB a precios de mercado. Ramas de actividad. Índices de volumen encadenados, referencia año 2000=100

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RAMAS AGRARIA Y PESQUERA 01-03 98,0 98,5 98,0 95,7 87,8 90,0 92,7 92,2



CONSTRUCCIÓN 41 108,6 115,4 120,4 126,6 133,1 139,8 144,7 139,9


IMPUESTOS NETOS SOBRE LOS PRODUCTOS D.21-D.31 103,2 107,6 114,7 119,7 127,0 131,8 132,8 132,7IVA que grava los productos D.211 102,3 104,6 110,0 112,9 119,0 124,1 127,5 128,3Impuestos netos sobre productos importados D.212-D.311 100,8 100,6 107,2 120,5 126,4 135,2 139,6 125,0Otros impuestos netos sobre los productos D.214-D.319 105,2 113,7 124,0 132,7 142,3 146,3 142,9 142,1



RAMAS AGRARIA Y PESQUERA 01-03 -2,0 0,4 -0,5 -2,3 -8,2 2,5 3,0 -0,6

RAMAS ENERGÉTICAS 04-12 4,0 0,8 5,4 1,9 1,2 -0,1 0,8 1,9

RAMAS INDUSTRIALES 13-40 3,2 -0,1 1,2 0,7 1,1 1,9 2,8 -2,7

CONSTRUCCIÓN 41 8,6 6,3 4,4 5,1 5,2 5,0 3,5 -3,3


IMPUESTOS NETOS SOBRE LOS PRODUCTOS D.21-D.31 3,2 4,3 6,6 4,4 6,1 3,7 0,7 -0,1IVA que grava los productos D.211 2,3 2,3 5,1 2,6 5,5 4,2 2,8 0,6Impuestos netos sobre productos importados D.212-D.311 0,8 -0,3 6,6 12,4 4,9 6,9 3,3 -10,4Otros impuestos netos sobre los productos D.214-D.319 5,2 8,1 9,0 7,0 7,3 2,8 -2,3 -0,5





1.5 GDP at market prices. By industry. Volume chain-linked indices. 2000=100


92,7 92,2 91,8 94,2 93,7 92,1 91,3 91,7 01-03 AGRICULTURE AND FISHERIES

114,5 114,6 114,3 115,6 116,4 118,6 117,1 115,6 04-12 ENERGY

110,8 111,4 111,9 110,9 110,8 108,9 108,6 104,8 13-40 INDUSTRIAL BRANCHES

143,1 145,0 145,3 145,4 145,3 142,1 138,5 133,8 41 CONSTRUCTION


132,4 132,6 132,8 133,3 133,1 133,0 132,7 132,0 D.21-D.31 NET TAXES ON PRODUCTS126,9 127,4 127,9 128,1 128,9 128,9 128,2 127,0 D.211 VAT on products138,8 140,3 140,2 139,1 137,0 133,1 120,2 109,9 D.212-D.311 Net taxes on imports143,0 142,8 142,3 143,5 141,5 141,4 142,5 143,1 D.214-D.319 Other net taxes on products



4,6 2,5 2,8 2,1 1,1 -0,1 -0,5 -2,7 01-03 AGRICULTURE AND FISHERIES

0,2 1,1 0,2 1,7 1,6 3,5 2,5 - 04-12 ENERGY

4,1 3,1 2,9 1,0 - -2,2 -2,9 -5,5 13-40 INDUSTRIAL BRANCHES

3,8 4,3 3,1 2,8 1,5 -2,0 -4,6 -8,0 41 CONSTRUCTION


1,6 1,4 1,5 -1,5 0,5 0,3 -0,1 -0,9 D.21-D.31 NET TAXES ON PRODUCTS3,3 3,3 2,6 1,9 1,6 1,2 0,2 -0,8 D.211 VAT on products2,7 2,8 5,4 2,2 -1,3 -5,1 -14,3 -20,9 D.212-D.311 Net taxes on imports

-0,9 -1,4 -0,1 -6,6 -1,0 -0,9 0,2 -0,3 D.214-D.319 Other net taxes on products

4,0 3,9 3,6 3,2 2,7 1,8 0,9 -0,7 B.1* GROSS DOMESTIC PRODUCT AT MARKET PRICES



SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA.BASE 2000Cuadro macroeconómico. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario1.6 PIB a precios de mercado. Componentes de la demanda y ramas de actividad. Deflactores implícitos BASE 2000=100

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008



FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO P.51 3,7 4,7 4,9 5,5 5,8 5,2 2,7 1,7Bienes de equipo 0,9 1,6 1,5 2,2 2,7 2,0 1,7 1,7Construcción 5,4 6,3 6,4 6,8 7,5 6,7 3,0 1,8Otros productos 3,3 4,7 5,1 6,0 4,7 4,9 3,2 1,4


EXPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.6 1,8 0,7 -0,2 1,6 4,3 4,0 2,4 3,3De bienes (fob) P.61 0,5 -0,9 -1,3 1,3 5,0 4,4 2,0 2,9De servicios P.62 4,7 4,1 2,1 2,4 3,0 3,2 3,2 4,0 Total, excepto consumo de no residentes en el TE 4,3 3,3 0,3 1,1 2,4 2,7 2,9 3,7 Consumo de no residentes en el TE 5,0 4,9 3,8 3,7 3,6 3,8 3,5 4,4

IMPORTACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS P.7 -0,2 -2,0 -1,5 2,2 3,7 3,8 2,1 3,6De bienes (fob) P.71 -1,4 -3,0 -1,6 2,3 4,2 4,0 1,9 3,6De servicios P.72 4,5 1,9 -1,3 1,9 2,0 3,2 2,8 3,6 Total, excepto consumo de residentes en el RM 5,0 2,2 -1,4 2,1 1,7 3,3 3,1 3,7 Consumo de residentes en el RM 2,1 0,3 -0,7 1,2 3,7 2,9 1,3 2,8



RAMAS AGRARIA Y PESQUERA 01-03 7,4 0,6 5,9 - 3,5 -5,3 4,2 3,1



CONSTRUCCIÓN 41 6,4 6,9 7,8 9,0 10,8 8,0 4,9 3,8


IMPUESTOS NETOS SOBRE LOS PRODUCTOS D.21-D.31 1,3 4,0 5,4 6,4 6,1 9,0 0,3 -14,7IVA que grava los productos D.211 1,6 3,9 4,9 6,5 6,1 5,1 - -11,1Impuestos netos sobre productos importados D.212-D.311 -0,9 -2,8 0,6 10,1 8,1 3,9 3,9 2,8Otros impuestos netos sobre los productos D.214-D.319 0,8 4,4 6,3 5,9 6,0 15,6 0,6 -21,0





2000=100 1.6 GDP at market prices. Demand components and by industry. Implicit deflators



2,9 2,7 3,1 3,9 4,1 4,1 4,3 2,5 P.3 FINAL CONSUMPTION EXPENDITURE (a)2,8 2,5 3,1 4,2 4,2 4,2 4,5 2,4 Final consumption expenditure of households4,0 3,9 3,7 3,7 3,9 3,7 3,9 3,8 Final consumption expenditure of NPISH3,2 3,1 3,0 3,2 3,7 3,9 3,6 2,8 Final consumption expenditure of general government

3,3 2,4 2,3 3,0 2,5 2,1 2,2 0,3 P.51 GROSS FIXED CAPITAL FORMATION1,9 1,7 1,3 2,1 2,4 1,8 2,2 0,7 Machinery, equipment and other goods3,7 2,6 2,6 3,1 2,5 2,4 2,5 - Buildings and other construction3,7 2,7 2,7 3,5 2,5 1,5 1,1 0,5 Other products

3,0 2,6 2,8 3,7 3,6 3,5 3,7 1,9 DOMESTIC DEMAND (b)

3,0 2,8 2,1 1,7 2,7 3,1 4,5 2,8 P.6 EXPORTS OF GOODS AND SERVICES3,0 2,7 1,7 0,8 2,2 2,7 4,5 2,1 P.61 Goods (fob)3,2 3,0 3,1 3,4 3,8 4,1 4,5 4,0 P.62 Services2,9 2,6 2,7 3,3 3,5 3,7 3,8 3,9 Total, ex. consumption of non-residents in the economic territory3,7 3,6 3,5 3,4 4,1 4,5 5,3 4,1 Consumption of non-residents in the economic territory

1,7 0,7 2,0 4,1 4,0 4,5 5,2 0,7 P.7 IMPORTS OF GOODS AND SERVICES1,6 0,2 1,8 4,1 4,1 4,7 5,5 0,2 P.71 Goods (fob)2,3 2,6 2,5 3,8 3,8 3,8 4,1 2,6 P.72 Services2,6 2,9 2,8 4,1 4,0 3,9 4,3 2,7 Total, except consumption of residents in the RoW1,1 1,1 1,0 1,8 2,7 3,3 3,3 2,1 Consumption of residents in the RoW



-3,5 0,7 7,6 11,8 8,4 10,0 3,6 -8,2 01-03 AGRICULTURE AND FISHERIES

-1,0 0,1 4,7 7,5 14,9 18,1 19,2 10,5 04-12 ENERGY

3,6 3,3 3,0 4,0 5,7 6,6 6,7 5,6 13-40 INDUSTRIAL BRANCHES

5,4 4,7 4,5 5,2 5,2 4,5 4,2 1,4 41 CONSTRUCTION


6,7 5,7 -2,2 -8,5 -12,5 -17,4 -15,0 -14,2 D.21-D.31 NET TAXES ON PRODUCTS7,9 5,6 -4,9 -7,8 -8,1 -15,6 -10,9 -9,9 D.211 VAT on products4,0 4,0 4,6 2,8 4,5 3,6 2,3 0,8 D.212-D.311 Net taxes on imports5,3 5,8 1,6 -10,0 -19,7 -21,1 -21,9 -21,4 D.214-D.319 Other net taxes on products




SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.7 Resumen por sectores y operaciones. Año 2008 millones de euros

Instituciones financieras Administraciones públicas

TOTAL Instit. Instit. Adminis- Comunidades Corpora- ECONOMÍA financieras financieras tración autónomas ciones

(no con- monetarias no Total central locales solidada) Total monetarias

Código S.1 S.12 S.121/2 S.123/5 S.13 S.1311 S.1312 S.1313

RECURSOS R 3 859 214 292 291 203 081 89 210 555 350 162 514 240 447 101 970

Producción de bienes y servicios P.1 2 279 034 82 000 65 018 16 982 194 286 39 669 105 090 45 060 Importaciones de bienes y servicios P.7 - - - - - - - - Remuneración de asalariados D.1 519 752 - - - - - - - Impuestos netos de subvenciones sobre la producción y las importaciones D.2-D.3 95 945 - - - 95 945 37 065 43 495 19 093 Rentas de la propiedad D.4 300 854 181 620 138 261 43 359 11 386 7 104 1 178 1 380 Transferencias corrientes D.5/D.7 524 073 30 785 2 349 28 436 267 432 95 403 92 042 31 221 Transferencias sociales en especie D.63 132 438 - - - - - - - Ajuste por la variación de la participación neta de los hogares en las reservas de FFPP D.8 1 877 - - - - - - - Transferencias de capital a cobrar D.9 22 475 520 - 520 1 568 -3 899 9 419 6 584 Transferencias de capital a pagar (-) D.9 -17 234 -2 634 -2 547 -87 -15 267 -12 828 -10 777 -1 368

EMPLEOS E 3 958 407 274 125 189 161 84 964 597 190 192 512 256 308 106 270

Consumos intermedios P.2 1 183 871 29 516 11 691 17 825 58 593 10 754 26 762 19 608 Exportaciones de bienes y servicios P.6 - - - - - - - - Remuneración de asalariados D.1 519 793 23 310 18 656 4 654 116 716 23 243 71 105 19 714 Impuestos netos de subvenciones sobre la producción y las importaciones D.2-D.3 93 317 372 419 -47 279 46 124 97 Rentas de la propiedad D.4 332 686 171 657 140 787 30 870 17 006 14 389 2 745 1 304 Transferencias corrientes D.5/D.7 535 454 37 458 10 224 27 234 152 852 93 604 12 003 13 427 Transferencias sociales en especie D.63 132 438 - - - 122 440 3 257 103 680 11 695 Gasto consumo final/Consumo final efectivo 835 251 - - - 86 825 34 677 22 341 28 502 Ajuste por la variación de la participación neta de los hogares en las reservas de FFPP D.8 1 877 1 877 -1 563 3 440 - - - - Formación bruta de capital fijo P.51 321 503 9 935 8 947 988 41 337 12 058 16 989 11 835 Var. existencias y adq. netas de objetos valiososP.52/53 2 034 - - - - - - - Adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos K.2 183 - - - 1 142 484 559 88

CAPACIDAD (+) /NECESIDAD (-) DE FINANCIACIÓN (R-E) B.9 -99 193 18 166 13 920 4 246 -41 840 -29 998 -15 861 -4 300

Fuente: INE, IGAE y estimación BE. El BE ha simplificado el esquema de presentación de las cuentas Última información disponible publicada por el INE el 2/4/09


SUMMARY OF THE SPANISH NATIONAL ACCOUNTS. BASE YEAR 2000Non-financial transactions accounts of sectors and sub-sectors

EUR millions 1.7 Summary table by sector and transaction. 2008

Otros sectores residentes

Adm. Socieda- Hogares Opera- Opera- TOTAL RESTO de Total des no fi- e instit. ciones ciones ECONOMÍA DEL TOTAL

segu- nancieras sin fin no entre (conso- MUNDO ridad de lucro secto- sectores lidada) social rizadas residen. S.1314 S.11/4/5 S.11 S.14/15 S.1* S.2 S.1+S.2 Code

141 336 2 919 036 1 411 252 1 507 784 92 537 887 549 2 971 665 461 481 4 320 695 R RESOURCES

4 467 1 910 211 1 340 072 570 139 92 537 - 2 279 034 - 2 279 034 P.1 Production of goods and services- - - - - - - 352 927 352 927 P.7 Imports of goods and services- 519 752 - 519 752 - - 519 752 1 517 521 269 D.1 Compensation of employees

Taxes net of subsidies -3 708 - - - - - 95 945 -2 628 93 317 D.2-D.3 on production and imports3 158 107 848 42 998 64 850 - 240 981 59 873 91 705 392 559 D.4 Property income

138 249 225 856 12 006 213 850 - 512 253 11 820 23 201 547 274 D.5/D.7 Current transfers- 132 438 - 132 438 - 132 438 - - 132 438 D.63 Social transfers in kind

Adjustment for the change in net equity- 1 877 - 1 877 - 1 877 - - 1 877 D.8 of households in pension fund reserves

-725 20 387 13 272 7 115 - 16 405 6 070 829 23 304 D.9 Capital transfers receivable-105 667 2 904 -2 237 - -16 405 -829 -6 070 -23 304 D.9 Capital transfers payable (-)

133 017 2 994 555 1 493 132 1 501 423 92 537 887 549 3 070 858 362 288 4 320 695 U USES

1 469 1 095 762 829 325 266 437 - - 1 183 871 - 1 183 871 P.2 Intermediate consumption- - - - - - - 289 302 289 302 P.6 Exports of goods and services

2 654 379 767 321 850 57 917 - - 519 793 1 476 521 269 D.1 Compensation of employees Taxes net of subsidies

12 129 923 -794 92 537 - 93 317 - 93 317 D.2-D.3 on production and imports2 144 023 114 437 29 586 - 240 981 91 705 59 873 392 559 D.4 Property income

123 301 345 144 47 115 298 029 - 512 253 23 201 11 820 547 274 D.5/D.7 Current transfers3 808 9 998 - 9 998 - 132 438 - - 132 438 D.63 Social transfers in kind1 305 748 426 - 748 426 - - 835 251 - 835 251 Final cons. expenditure/Actual final cons.

Adjustment for the change in net equity- - - - - 1 877 - - 1 877 D.8 of households in pension fund reserves

455 270 231 177 243 92 988 - - 321 503 - 321 503 P.51 Gross fixed capital formation- 2 034 1 652 382 - - 2 034 - 2 034 P.52/53 Changes in inventories and net acq. of valuables

Acquisitions less disposals of 11 -959 587 -1 546 - - 183 -183 - K.2 non-financial non-produced assets

NET LENDING (+) OR 8 319 -75 519 -81 880 6 361 - - -99 193 99 193 - B.9 NET BORROWING (-) (R-U)

Sources: INE, IGAE and BE estimates. The BE has simplified the presentation of the accounts INE information released on 2/4/09


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.7 Resumen por sectores y operaciones. Año 2008 millones de euros

Instituciones financieras Administraciones públicas

TOTAL Instit. Instit. Adminis- Comunidades Corpora- ECONOMÍA financieras financieras tración autónomas ciones

(no con- monetarias no Total central locales solidada) Total monetarias

Código S.1 S.12 S.121/2 S.123/5 S.13 S.1311 S.1312 S.1313

SALDOS CONTABLES

CUENTAS DE LOS SECTORES RESIDENTES

I y II Cuentas corrientes

I. Cuenta de producción PIB/Valor añadido bruto B.1b 1 095 163 52 484 53 327 -843 135 693 28 915 78 328 25 452

II. Cuentas de distribuc. y utiliz. de la renta II.1 Distribución primaria de la renta Cuenta de explotación Exced. bruto de explotación y renta mixta bruta B.2/3b 482 053 28 802 34 252 -5 450 18 698 5 626 7 099 5 641 Cuenta de asignación de la renta primaria RNB/Saldo de rentas primarias bruto B.5b 1 065 918 38 765 31 726 7 039 109 023 35 406 49 027 24 810 Cuenta de distribución secundaria de la renta RNDB/Renta disponible bruta B.6b 1 054 537 32 092 23 851 8 241 223 603 37 205 129 066 42 604 Cuenta de redistribución de la renta en especie RNDAB/Renta disponible ajustada bruta B.7b 1 054 537 32 092 23 851 8 241 101 163 33 948 25 386 30 909 II.2 Cuenta de utilización de la renta disponible ANB/Ahorro bruto B.8b 219 286 30 215 25 414 4 801 14 338 -729 3 045 2 407

III Cuentas de acumulación

III.1 Cuenta de capital III.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y las transferencias de capital B.10.1 47 304 22 312 18 473 3 839 -18 059 -23 082 -5 412 1 982 III.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financ. Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación B.9 -99 193 18 166 13 920 4 246 -41 840 -29 998 -15 861 -4 300

III.2. Cuenta financiera (véase cuadro 2.3) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 -99 193 18 166 13 920 4 246 -41 840 -29 998 -15 861 -4 300 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN - - - - - - - -

CUENTAS DEL RESTO DEL MUNDO

V.1 y V.2 Cuentas corrientes

V.1. Cuenta de intercambios exteriores de b. y s. Saldo de intercambios exteriores de b. y s. B.11 - - - - - - - - V.2. Cuenta exterior de rentas primarias y transferencias corrientes Saldo de operaciones corrientes con el exterior B.12 - - - - - - - -

V.3 Cuentas de acumulación

V.3.1. Cuenta de capital V.3.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y las transferencias de capital B.10.1 - - - - - - - - V.3.1.2. Cuenta de adquisiciones de activos no financ. Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación B.9 - - - - - - - -

V.3.2. Cuenta financiera (véase cuadro 2.3) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 - - - - - - - - Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN - - - - - - - -

Fuente: INE, IGAE y estimación BE. El BE ha simplificado el esquema de presentación de las cuentas Última información disponible publicada por el INE el 2/4/09



EUR millions 1.7 Summary table by sector and transaction. 2008

Otros sectores residentes

Adm. Socieda- Hogares Opera- Opera- TOTAL RESTO de Total des no fi- e instit. ciones ciones ECONOMÍA DEL TOTAL

segu- nancieras sin fin no entre (conso- MUNDO ridad de lucro secto- sectores lidada) social rizadas residen. S.1314 S.11/4/5 S.11 S.14/15 S.1* S.2 S.1+S.2 Code

BALANCING ITEMS

RESIDENT SECTORS ACCOUNTS

I and II Current accounts

I. Production account2 998 814 449 510 747 303 702 92 537 - 1 095 163 - - B.1b GDP/Gross value added

II. Distribution and use of income accounts II.1. Primary distribution of income accounts Generation of income account

332 434 553 187 974 246 579 - - 482 053 - - B.2/3b Gross op. surplus and gross mixed income Allocation of primary income account

-220 918 130 116 535 801 595 - - 1 065 918 - - B.5b GNI/Gross balance of primary income Secondary distribution of income account

14 728 798 842 81 426 717 416 - - 1 054 537 - - B.6b GNDI/Gross disposable income Redistribution of income in kind account

10 920 921 282 81 426 839 856 - - 1 054 537 - - B.7b GNADI/Gross adjusted disposable income II.2. Use of disposable income account

9 615 174 733 81 426 93 307 - - 219 286 - - B.8b GNS/Gross saving

III. Accumulation accounts

III.1. Capital account III.1.1. Change in net worth account Change in net worth due to

8 453 43 051 -2 667 45 718 - - 47 304 - - B.10.1 saving and capital transfers III.1.2. Acquis. of non-financial assets account

8 319 -75 519 -81 880 6 361 - - -99 193 - - B.9 Net lending(+) or net borrowing(-)

III.2. Financial account (see Table 2.3) 8 319 -75 519 -78 338 2 819 - - -99 193 - - B.9 Net financial transactions (NFT)

- - -3 542 3 542 - - - - - Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT

REST OF THE WORLD ACCOUNTS

V.1 and V.2 Current accounts

V.1. External account of goods and services- - - - - - - 63 625 - B.11 External balance of goods and services

V.2. External account of primary incomes and current transfers

- - - - - - - 104 251 - B.12 Current external balance

V.3. Accumulation accounts

V.3.1. Capital account V.3.1.1. Change in net worth account Change in net worth due to

- - - - - - - 99 010 - B.10.1 saving and capital transfers V.3.1.2. Acquis. of non-financial assets account

- - - - - - - 99 193 - B.9 Net lending (+) or net borrowing (-)

V.3.2. Financial account (see Table 2.3) - - - - - - - 99 193 - B.9 Net financial transactions (NFT)- - - - - - - - - Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT

Sources: INE, IGAE and BE estimates. The BE has simplified the presentation of the accounts INE information released on 2/4/09


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.8 Principales saldos y agregados (Valores absolutos y % del PIB) millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL ECONOMÍA

Producto interior bruto a precios de mercado B.1b 680.678 729.206 782.929 841.042 908.792 982.303 1.050.595 1.095.163Renta nacional disponible ajustada bruta B.7b 668.385 717.304 769.951 825.160 889.016 956.576 1.015.651 1.054.537Gasto en consumo final P.3 518.484 550.490 587.127 636.835 688.864 741.848 794.441 835.251Ahorro nacional bruto B.8b 149.901 166.814 182.824 188.325 200.152 214.728 221.210 219.286Formación bruta de capital fijo P.51 176.966 191.611 212.800 235.805 267.042 301.107 325.783 321.503Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación de la nación B.9 -23.829 -19.421 -23.070 -40.712 -59.489 -82.280 -101.412 -99.193Operaciones financieras netas de la nación B.9 -23.829 -19.421 -23.070 -40.712 -59.489 -82.280 -101.412 -99.193


Valor añadido bruto B.1b 333.277 354.199 376.503 401.190 426.352 453.633 483.727 510.747Renta disponible ajustada bruta B.7b 62.186 70.200 76.743 79.739 74.199 66.084 57.073 81.426Ahorro bruto B.8b 62.116 70.236 76.743 79.739 74.199 66.084 57.073 81.426Formación bruta de capital fijo P.51 99.578 105.495 114.380 126.466 144.437 161.284 179.586 177.243Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación B.9 -32.569 -28.560 -29.216 -37.457 -64.802 -90.137 -116.224 -81.880Operaciones financieras netas B.9 -35.227 -30.078 -30.465 -38.188 -64.121 -91.866 -127.695 -78.338

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Valor añadido bruto B.1b 29.476 31.919 32.920 34.688 36.731 40.029 47.861 52.484Renta disponible ajustada bruta B.7b 15.594 14.479 15.515 13.836 12.801 15.763 22.587 32.092Ahorro bruto B.8b 13.616 13.762 13.986 12.707 12.501 14.871 21.898 30.215Formación bruta de capital fijo P.51 3.451 2.499 3.600 4.503 4.114 6.670 3.354 9.935Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación B.9 7.989 8.470 8.204 5.444 7.767 6.189 19.988 18.166Operaciones financieras netas B.9 7.989 8.470 8.204 5.444 7.767 6.189 19.988 18.166

ADMINISTRACIONES PUBLICAS

Valor añadido bruto B.1b 79.416 84.419 91.211 98.371 106.172 114.868 124.856 135.693Renta disponible ajustada bruta B.7b 74.339 81.575 88.504 96.978 114.269 136.995 153.503 101.163Gasto en consumo final P.3 116.190 125.397 135.919 149.756 163.740 177.536 192.025 209.265Ahorro bruto B.8b 24.019 28.361 30.694 33.934 46.409 62.948 73.555 14.338Formación bruta de capital fijo P.51 22.564 25.840 28.069 28.428 32.354 36.604 40.362 41.337Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación B.9 -4.492 -3.476 -1.793 -2.985 8.752 19.844 23.272 -41.840Operaciones financieras netas B.9 -4.492 -3.476 -1.793 -2.985 8.752 19.844 23.272 -41.840

HOGARES E ISFLSH

Valor añadido bruto B.1b 176.083 190.980 206.298 222.420 244.521 266.315 285.558 303.702Renta disponible ajustada bruta B.7b 516.266 551.050 589.189 634.607 687.747 737.734 782.488 839.856Gasto en consumo final P.3 402.294 425.093 451.208 487.079 525.124 564.312 602.416 625.986Ahorro bruto B.8b 50.150 54.455 61.401 61.945 67.043 70.825 68.684 93.307Formación bruta de capital fijo P.51 51.373 57.777 66.751 76.408 86.137 96.549 102.481 92.988Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación B.9 5.243 4.145 -265 -5.714 -11.206 -18.176 -28.448 6.361Operaciones financieras netas B.9 7.900 5.663 984 -4.983 -11.887 -16.447 -16.977 2.819

RESTO DEL MUNDO

Importaciones de bienes y servicios P.7 211.333 214.752 224.681 251.800 281.383 322.224 349.513 352.927Exportaciones de bienes y servicios P.6 194.142 199.280 206.084 218.201 233.387 259.172 278.303 289.302Saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios B.11 17.191 15.472 18.597 33.599 47.996 63.052 71.210 63.625Saldo de operaciones corrientes con el exterior B12 29.484 27.374 31.575 49.481 67.772 88.779 106.154 104.251Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación del resto del mundo B.9 23.829 19.421 23.070 40.712 59.489 82.280 101.412 99.193Operaciones financieras netas del resto del mundo B.9 23.829 19.421 23.070 40.712 59.489 82.280 101.412 99.193




% of GDP 1.8 Main balances and aggregates (Absolute values and % of GDP)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Code

TOTAL ECONOMY

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 B.1b Gross domestic product at market prices98,2 98,4 98,3 98,1 97,8 97,4 96,7 96,3 B.7b Gross national adjusted disposable income76,2 75,5 75,0 75,7 75,8 75,5 75,6 76,3 P.3 Final consumption expenditure 22,0 22,9 23,4 22,4 22,0 21,9 21,1 20,0 B.8b Gross national saving26,0 26,3 27,2 28,0 29,4 30,7 31,0 29,4 P.51 Gross fixed capital formation-3,5 -2,7 -2,9 -4,8 -6,5 -8,4 -9,7 -9,1 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) of national economy-3,5 -2,7 -2,9 -4,8 -6,5 -8,4 -9,7 -9,1 B.9 Net financial transactions of national economy


49,0 48,6 48,1 47,7 46,9 46,2 46,0 46,6 B.1b Gross value added9,1 9,6 9,8 9,5 8,2 6,7 5,4 7,4 B.7b Gross adjusted disposable income9,1 9,6 9,8 9,5 8,2 6,7 5,4 7,4 B.8b Gross saving

14,6 14,5 14,6 15,0 15,9 16,4 17,1 16,2 P.51 Gross fixed capital formation-4,8 -3,9 -3,7 -4,5 -7,1 -9,2 -11,1 -7,5 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-)-5,2 -4,1 -3,9 -4,5 -7,1 -9,4 -12,2 -6,9 B.9 Net financial transactions

FINANCIAL INSTITUTIONS

4,3 4,4 4,2 4,1 4,0 4,1 4,6 4,8 B.1b Gross value added2,3 2,0 2,0 1,6 1,4 1,6 2,1 2,9 B.7b Gross adjusted disposable income2,0 1,9 1,8 1,5 1,4 1,5 2,1 2,8 B.8b Gross saving 0,5 0,3 0,5 0,5 0,5 0,7 0,3 0,9 P.51 Gross fixed capital formation1,2 1,2 1,0 0,6 0,9 0,6 1,9 1,7 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-)1,2 1,2 1,0 0,6 0,9 0,6 1,9 1,7 B.9 Net financial transactions

GENERAL GOVERNMENT

11,7 11,6 11,6 11,7 11,7 11,7 11,9 12,4 B.1b Gross value added10,9 11,2 11,3 11,5 12,6 13,9 14,6 9,2 B.7b Gross adjusted disposable income17,1 17,2 17,4 17,8 18,0 18,1 18,3 19,1 P.3 Final consumption expenditure

3,5 3,9 3,9 4,0 5,1 6,4 7,0 1,3 B.8b Gross saving 3,3 3,5 3,6 3,4 3,6 3,7 3,8 3,8 P.51 Gross fixed capital formation

-0,7 -0,5 -0,2 -0,4 1,0 2,0 2,2 -3,8 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-)-0,7 -0,5 -0,2 -0,4 1,0 2,0 2,2 -3,8 B.9 Net financial transactions


25,9 26,2 26,3 26,4 26,9 27,1 27,2 27,7 B.1b Gross value added75,8 75,6 75,3 75,5 75,7 75,1 74,5 76,7 B.7b Gross adjusted disposable income59,1 58,3 57,6 57,9 57,8 57,4 57,3 57,2 P.3 Final consumption expenditure

7,4 7,5 7,8 7,4 7,4 7,2 6,5 8,5 B.8b Gross saving 7,5 7,9 8,5 9,1 9,5 9,8 9,8 8,5 P.51 Gross fixed capital formation0,8 0,6 - -0,7 -1,2 -1,9 -2,7 0,6 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-)1,2 0,8 0,1 -0,6 -1,3 -1,7 -1,6 - B.9 Net financial transactions

REST OF THE WORLD

31,0 29,5 28,7 29,9 31,0 32,8 33,3 32,2 P.7 Imports of goods and services28,5 27,3 26,3 25,9 25,7 26,4 26,5 26,4 P.6 Exports of goods and services

2,5 2,1 2,4 4,0 5,3 6,4 6,8 5,8 B.11 External balance of goods and services4,3 3,8 4,0 5,9 7,5 9,0 10,1 9,5 B12 Current external balance3,5 2,7 2,9 4,8 6,5 8,4 9,7 9,1 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) of the rest of the world3,5 2,7 2,9 4,8 6,5 8,4 9,7 9,1 B.9 Net financial transactions of the rest of the world



SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.8 Principales saldos y agregados (Valores absolutos y tasas de variación interanual) millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL ECONOMÍA

Producto interior bruto a precios de mercado B.1b 680.678 729.206 782.929 841.042 908.792 982.303 1.050.595 1.095.163Renta nacional disponible ajustada bruta B.7b 668.385 717.304 769.951 825.160 889.016 956.576 1.015.651 1.054.537Gasto en consumo final P.3 518.484 550.490 587.127 636.835 688.864 741.848 794.441 835.251Ahorro nacional bruto B.8b 149.901 166.814 182.824 188.325 200.152 214.728 221.210 219.286Formación bruta de capital fijo P.51 176.966 191.611 212.800 235.805 267.042 301.107 325.783 321.503


Valor añadido bruto B.1b 333.277 354.199 376.503 401.190 426.352 453.633 483.727 510.747Renta disponible ajustada bruta B.7b 62.186 70.200 76.743 79.739 74.199 66.084 57.073 81.426Ahorro bruto B.8b 62.116 70.236 76.743 79.739 74.199 66.084 57.073 81.426Formación bruta de capital fijo P.51 99.578 105.495 114.380 126.466 144.437 161.284 179.586 177.243

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Valor añadido bruto B.1b 29.476 31.919 32.920 34.688 36.731 40.029 47.861 52.484Renta disponible ajustada bruta B.7b 15.594 14.479 15.515 13.836 12.801 15.763 22.587 32.092Ahorro bruto B.8b 13.616 13.762 13.986 12.707 12.501 14.871 21.898 30.215Formación bruta de capital fijo P.51 3.451 2.499 3.600 4.503 4.114 6.670 3.354 9.935

ADMINISTRACIONES PUBLICAS

Valor añadido bruto B.1b 79.416 84.419 91.211 98.371 106.172 114.868 124.856 135.693Renta disponible ajustada bruta B.7b 74.339 81.575 88.504 96.978 114.269 136.995 153.503 101.163Gasto en consumo final P.3 116.190 125.397 135.919 149.756 163.740 177.536 192.025 209.265Ahorro bruto B.8b 24.019 28.361 30.694 33.934 46.409 62.948 73.555 14.338Formación bruta de capital fijo P.51 22.564 25.840 28.069 28.428 32.354 36.604 40.362 41.337

HOGARES E ISFLSH

Valor añadido bruto B.1b 176.083 190.980 206.298 222.420 244.521 266.315 285.558 303.702Renta disponible ajustada bruta B.7b 516.266 551.050 589.189 634.607 687.747 737.734 782.488 839.856Gasto en consumo final P.3 402.294 425.093 451.208 487.079 525.124 564.312 602.416 625.986Ahorro bruto B.8b 50.150 54.455 61.401 61.945 67.043 70.825 68.684 93.307Formación bruta de capital fijo P.51 51.373 57.777 66.751 76.408 86.137 96.549 102.481 92.988

RESTO DEL MUNDO

Importaciones de bienes y servicios P.7 211.333 214.752 224.681 251.800 281.383 322.224 349.513 352.927Exportaciones de bienes y servicios P.6 194.142 199.280 206.084 218.201 233.387 259.172 278.303 289.302Saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios B.11 17.191 15.472 18.597 33.599 47.996 63.052 71.210 63.625Saldo de operaciones corrientes con el exterior B12 29.484 27.374 31.575 49.481 67.772 88.779 106.154 104.251




Annual percentaje change 1.8 Main balances and aggregates (Absolute values and annual % change)

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Code

TOTAL ECONOMY

7,1 7,4 7,4 8,1 8,1 7,0 4,2 B.1b Gross domestic product at market prices7,3 7,3 7,2 7,7 7,6 6,2 3,8 B.7b Gross national adjusted disposable income6,2 6,7 8,5 8,2 7,7 7,1 5,1 P.3 Final consumption expenditure

11,3 9,6 3,0 6,3 7,3 3,0 -0,9 B.8b Gross national saving8,3 11,1 10,8 13,2 12,8 8,2 -1,3 P.51 Gross fixed capital formation


6,3 6,3 6,6 6,3 6,4 6,6 5,6 B.1b Gross value added12,9 9,3 3,9 -6,9 -10,9 -13,6 42,7 B.7b Gross adjusted disposable income13,1 9,3 3,9 -6,9 -10,9 -13,6 42,7 B.8b Gross saving

5,9 8,4 10,6 14,2 11,7 11,3 -1,3 P.51 Gross fixed capital formation

FINANCIAL INSTITUTIONS

8,3 3,1 5,4 5,9 9,0 19,6 9,7 B.1b Gross value added-7,2 7,2 -10,8 -7,5 23,1 43,3 42,1 B.7b Gross adjusted disposable income1,1 1,6 -9,1 -1,6 19,0 47,3 38,0 B.8b Gross saving

-27,6 44,1 25,1 -8,6 62,1 -49,7 196,2 P.51 Gross fixed capital formation

GENERAL GOVERNMENT

6,3 8,0 7,8 7,9 8,2 8,7 8,7 B.1b Gross value added9,7 8,5 9,6 17,8 19,9 12,1 -34,1 B.7b Gross adjusted disposable income7,9 8,4 10,2 9,3 8,4 8,2 9,0 P.3 Final consumption expenditure

18,1 8,2 10,6 36,8 35,6 16,9 -80,5 B.8b Gross saving 14,5 8,6 1,3 13,8 13,1 10,3 2,4 P.51 Gross fixed capital formation


8,5 8,0 7,8 9,9 8,9 7,2 6,4 B.1b Gross value added6,7 6,9 7,7 8,4 7,3 6,1 7,3 B.7b Gross adjusted disposable income5,7 6,1 7,9 7,8 7,5 6,8 3,9 P.3 Final consumption expenditure8,6 12,8 0,9 8,2 5,6 -3,0 35,8 B.8b Gross saving

12,5 15,5 14,5 12,7 12,1 6,1 -9,3 P.51 Gross fixed capital formation

REST OF THE WORLD

1,6 4,6 12,1 11,7 14,5 8,5 1,0 P.7 Imports of goods and services2,6 3,4 5,9 7,0 11,0 7,4 4,0 P.6 Exports of goods and services

-10,0 20,2 80,7 42,8 31,4 12,9 -10,7 B.11 External balance of goods and services-7,2 15,3 56,7 37,0 31,0 19,6 -1,8 B12 Current external balance



SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.9 Total de la Economía millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RECURSOS R 1.795.745 1.936.484 2.074.365 2.237.474 2.447.710 2.682.873 2.867.908 2.971.665

Producción de bienes y servicios P.1 1.356.809 1.469.200 1.574.714 1.700.544 1.864.053 2.043.847 2.186.655 2.279.034Remuneración de los asalariados D.1 334.625 355.242 378.640 400.953 430.655 463.656 496.498 519.752 De ella: Recibida del Resto del mundo D.1 854 875 896 930 1.060 1.204 1.433 1.476Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 68.000 74.020 81.735 91.633 101.812 111.639 111.680 95.945Rentas de la propiedad D.4 22.814 21.395 22.150 26.076 32.855 45.667 55.251 59.873Transferencias corrientes D.5/7 7.524 8.522 8.335 9.359 10.099 11.044 12.535 11.820Transferencias de capital a cobrar D.9 6.770 8.851 10.048 9.611 9.006 7.825 6.433 6.070Transferencias de capital a pagar (-) D.9 -797 -746 -1.257 -702 -770 -805 -1.144 -829

EMPLEOS E 1.819.574 1.955.905 2.097.435 2.278.186 2.507.199 2.765.153 2.969.320 3.070.858

Consumos intermedios P.2 676.131 739.994 791.785 859.502 955.261 1.061.544 1.136.060 1.183.871Remuneración de los asalariados D.1 334.707 355.261 378.561 401.102 430.832 463.938 496.796 519.793 De ella: Pagada al Resto del mundo D.1 936 894 817 1.079 1.237 1.486 1.731 1.517Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 65.578 70.700 78.640 87.819 98.977 109.328 108.947 93.317Rentas de la propiedad D.4 36.136 35.714 34.406 40.938 48.332 63.998 83.202 91.705Transferencias corrientes D.5/7 8.835 9.406 12.231 14.044 17.056 20.469 21.963 23.201Gasto en consumo final P.3 518.484 550.490 587.127 636.835 688.864 741.848 794.441 835.251Formación bruta de capital fijo P.51 176.966 191.611 212.800 235.805 267.042 301.107 325.783 321.503 De ella: Consumo de capital fijo K.1 93.599 102.604 112.783 125.004 138.726 153.222 165.693 177.223Var. existencias y adquisiciones - cesiones de objetos valiosos P.52/53 2.419 2.577 1.599 2.001 882 2.400 1.581 2.034Adquisiciones - cesiones de act. no financieros no producidos K.2 318 152 286 140 -47 521 547 183

SALDOS CONTABLES (R-E)

I y II Cuentas corrientesI. Cuenta de producción Producto interior bruto a precios de mercado[=P1-P2] B.1b 680.678 729.206 782.929 841.042 908.792 982.303 1.050.595 1.095.163II. Cuentas de distribución y utilización de la rentaII.1. Distribución primaria de la rentaCuenta de explotación Exc. bruto de explot. y renta mixta [=B1b-D1(E)-(D2-D3)(E)] B.2b/B.3b 280.393 303.245 325.728 352.121 378.983 409.037 444.852 482.053Cuenta de asignación de la renta primaria Renta nacional bruta(RNB) [=B2/3b+D1(R)+(D2-D3)(R)+D4] B.5b 669.696 718.188 773.847 829.845 895.973 966.001 1.025.079 1.065.918Cuenta de distribución secundaria de la renta Renta nacional disponible bruta(RNDB)[=B5b+D5/D7(R-E)] B.6b 668.385 717.304 769.951 825.160 889.016 956.576 1.015.651 1.054.537Cuenta de redistribución de la renta en especie Renta nacional disponible ajustada bruta(RNDAB)[=B6b+D63] B.7b 668.385 717.304 769.951 825.160 889.016 956.576 1.015.651 1.054.537II.2. Cuenta de utilización de la renta disponible Ahorro nacional bruto(ANB)[=B6b-P3] B.8b 149.901 166.814 182.824 188.325 200.152 214.728 221.210 219.286III. Cuentas de acumulaciónIII.1. Cuenta de capitalIII.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital [=B8b+D9-K1] B.10.1 62.275 72.315 78.832 72.230 69.662 68.526 60.806 47.304III.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financieros Capacidad(+)/Necesidad(-) de financ. [=B8b+D9-P51-P52-K2] B.9 -23.829 -19.421 -23.070 -40.712 -59.489 -82.280 -101.412 -99.193III.2. Cuenta financiera (véase cuadro 2.6.b) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 -23.829 -19.421 -23.070 -40.712 -59.489 -82.280 -101.412 -99.193 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN - - - - - - - -

Fuente: INE y estimación BE. El BE ha simplificado el esquema de presentación de las cuentas. Última información disponible publicada por el INE el 2/4/09



EUR millions 1.9 Total Economy


... ... ... ... ... ... ... ... R RESOURCES

... ... ... ... ... ... ... ... P.1 Production of goods and services114.854 126.428 118.900 136.316 123.018 134.092 123.990 138.652 D.1 Compensation of employees

364 349 335 385 439 388 321 328 D.1 Of which: received from the rest of the world35.251 27.496 22.014 26.919 32.151 21.605 18.337 23.852 D.2-D.3 Net taxes on production and imports12.011 15.523 11.577 16.140 15.082 15.024 14.047 15.720 D.4 Property income

3.424 2.416 3.146 3.549 2.712 2.633 3.186 3.289 D.5/7 Current transfers1.815 902 885 2.831 2.512 1.742 769 1.047 D.9 Capital transfers receivable-572 -168 -231 -173 -206 -181 -183 -259 D.9 Capital transfers payable (-)

... ... ... ... ... ... ... ... U USES

... ... ... ... ... ... ... ... P.2 Intermediate consumption114.929 126.524 118.982 136.361 123.000 134.104 124.021 138.668 D.1 Compensation of employees

439 445 417 430 421 400 352 344 D.1 Of which: paid to the rest of the world35.197 26.915 22.590 24.245 32.475 21.305 18.741 20.796 D.2-D.3 Net taxes on production and imports18.311 21.003 21.387 22.501 21.411 23.220 22.892 24.182 D.4 Property income

5.893 4.637 5.520 5.913 7.062 4.821 4.491 6.827 D.5/7 Current transfers189.528 199.474 195.562 209.877 202.396 211.466 207.205 214.184 P.3 Final consumption expenditure

77.858 85.699 78.607 83.619 82.838 87.569 77.529 73.567 P.51 Gross fixed capital formation40.056 41.128 41.902 42.607 43.204 44.009 44.745 45.265 K.1 Of which: consumption of fixed capital4.321 -152 -9.203 6.615 6.300 -99 -10.944 6.777 P.52/53 Changes in inventories and net acq. of valuables

134 118 142 153 91 99 -50 43 K.2 Acquisitions less disposals of non-financial non-prod. assets

BALANCING ITEMS (R-U)

I and II Current accounts I. Production account

254.057 267.877 251.655 277.006 269.954 282.292 261.649 281.268 B.1b Gross domestic product at market prices II. Distribution and use of income accounts

II.1. Primary distribution of income accountsGeneration of income account

103.931 114.438 110.083 116.400 114.479 126.883 118.887 121.804 B.2b/B.3b Gross op. surplus/gross mixed inc. [=B1b-D1(U)-(D2-D3)(U)]Allocation of primary income account

247.736 262.882 241.187 273.274 263.319 274.384 252.369 275.846 B.5b Gross national income(GNI) [B2/3b+D1(R)+(D2-D3)(R)+D4]Secondary distribution of income account

245.267 260.661 238.813 270.910 258.969 272.196 251.064 272.308 B.6b Gross national disposable income(GNDI)[=B5b+D5/D7(R-U)]Redistribution of income in kind account

245.267 260.661 238.813 270.910 258.969 272.196 251.064 272.308 B.7b Gross national adjusted disposable income(GNADI)[=B6b+D63]II.2. Use of disposable income account

55.739 61.187 43.251 61.033 56.573 60.730 43.859 58.124 B.8b Gross national saving(GNS) [B6b-P3] III. Accumulation accounts III.1. Capital account

III.1.1. Change in net worth account Changes in net worth due to

16.926 20.793 2.003 21.084 15.675 18.282 -300 13.647 B.10.1 saving and capital transfers [=B8b+D9-K1]III.1.2. Acquisitions of non-financial assets account

-25.331 -23.744 -25.641 -26.696 -30.350 -25.278 -22.090 -21.475 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) [=B8b +D9-P51-P52-K2] III.2. Financial account (see Table 2.6.b)

-25.331 -23.744 -25.641 -26.696 -30.350 -25.278 -22.090 -21.475 B.9 Net financial transactions (NFT)- - - - - - - - Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT

Source: INE and BE estimates. The BE has simplified the presentation of the accounts. INE information released on 2/4/09


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.10 Sociedades no financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RECURSOS R 836.076 908.357 968.579 1.046.276 1.143.606 1.262.933 1.346.601 1.411.252

Producción de bienes y servicios P.1 805.373 873.729 930.157 1.003.317 1.099.822 1.208.018 1.285.145 1.340.072 Producción de mercado P.11 801.808 869.891 925.971 998.710 1.094.712 1.202.366 1.278.866 1.333.372 Producción para uso final propio P.12 3.565 3.838 4.186 4.607 5.110 5.652 6.279 6.700Rentas de la propiedad D.4 14.893 16.283 19.153 22.091 25.806 35.268 39.207 42.998 Intereses D.41 6.270 6.278 5.163 5.963 6.250 7.130 7.626 7.912 Otras rentas de la propiedad distintas de intereses D.42/5 8.623 10.005 13.990 16.128 19.556 28.138 31.581 35.086 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 8.274 9.614 12.144 14.333 17.117 20.108 23.057 26.411 Otras rentas de la propiedad D.43/5 349 391 1.846 1.795 2.439 8.030 8.524 8.675Cotizaciones sociales D.61 4.994 5.285 5.047 5.593 6.092 6.080 6.497 6.526 Cotizaciones sociales efectivas D.611 436 279 - - - - - - Cotizaciones sociales imputadas D.612 4.558 5.006 5.047 5.593 6.092 6.080 6.497 6.526Otras transferencias corrientes D.7 3.319 3.528 3.850 4.031 4.393 4.809 5.103 5.480Transferencias de capital a cobrar D.9 6.998 8.339 8.603 9.927 5.907 7.506 9.158 13.272 Otras transferencias de capital D.92/99 6.998 8.339 8.603 9.927 5.907 7.506 9.158 13.272Transferencias de capital a pagar (-) D.9 499 1.193 1.769 1.317 1.586 1.252 1.491 2.904 Impuestos sobre el capital (-) D.91 -499 -552 -604 -742 -711 -1.089 -780 -712 Otras transferencias de capital (-) D.92/99 998 1.745 2.373 2.059 2.297 2.341 2.271 3.616

EMPLEOS E 868.645 936.917 997.795 1.083.733 1.208.408 1.353.070 1.462.825 1.493.132

Consumos intermedios P.2 472.096 519.530 553.654 602.127 673.470 754.385 801.418 829.325Remuneración de los asalariados D.1 212.621 225.554 239.984 253.105 272.190 292.490 311.201 321.850Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 1.215 1.060 860 1.299 1.550 1.515 843 923 Impuestos s/producción e importaciones D.2 4.654 4.881 4.809 5.157 5.783 6.158 6.262 6.418 Subvenciones (-) D.3 -3.439 -3.821 -3.949 -3.858 -4.233 -4.643 -5.419 -5.495Rentas de la propiedad D.4 50.124 48.119 50.403 57.999 66.315 86.215 102.565 114.437 Intereses D.41 23.530 21.460 21.242 23.999 26.920 36.786 48.925 58.097 Otras rentas de la propiedad distintas de intereses D.42/5 26.594 26.659 29.161 34.000 39.395 49.429 53.640 56.340 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 24.036 24.431 27.509 32.198 38.976 45.422 49.270 52.173 Otras rentas de la propiedad D.43/5 2.558 2.228 1.652 1.802 419 4.007 4.370 4.167Impuestos s/ la renta, el patrimonio, etc. D.5 17.093 20.233 21.392 24.321 30.024 33.840 41.708 25.087Prestac. Soc. distintas de transf. soc. en especie D.62 4.924 5.321 5.047 5.593 6.092 6.080 6.497 6.526Otras transferencias corrientes D.7 8.320 8.808 10.124 10.849 12.273 13.566 14.647 15.502Ajuste variación part. neta Hog. en reservas FFPP D.8 70 -36 - - - - - - Formación bruta de capital fijo P.51 99.578 105.495 114.380 126.466 144.437 161.284 179.586 177.243 De ella: Consumo de capital fijo K.1 53.418 58.368 63.870 70.407 77.749 85.619 92.863 100.269Var. existencias y adquisiciones - cesiones de objetos valiosos P.52/53 2.146 2.280 1.367 1.672 1.497 2.687 3.402 1.652Adquisiciones - cesiones de act. no financieros no producidos K.2 458 553 584 302 560 1.008 958 587


I y II Cuentas corrientes I. Cuenta de producción Valor añadido bruto [=P1-P2] B.1b 333.277 354.199 376.503 401.190 426.352 453.633 483.727 510.747II. Cuentas de distribución y utilización de la renta II.1. Distribución primaria de la renta Cuenta de explotación Excedente bruto de explotación [=B1b-D1(E)-(D2-D3)(E)] B.2b 119.441 127.585 135.659 146.786 152.612 159.628 171.683 187.974Cuenta de asignación de la renta primaria Saldo de rentas primarias bruto [=B2b+D1(R)+D4(R-E)] B.5b 84.210 95.749 104.409 110.878 112.103 108.681 108.325 116.535Cuenta de distribución secundaria de la renta Renta disponible bruta [=B5b+D5/D7(R-E)] B.6b 62.186 70.200 76.743 79.739 74.199 66.084 57.073 81.426Cuenta de redistribución de la renta en especie Renta disponible ajustada bruta [=B6b+D63(R-E)] B.7b 62.186 70.200 76.743 79.739 74.199 66.084 57.073 81.426II.2. Cuenta de utilización de la renta disponible Ahorro bruto [=B7b+D8(R-E)-P4] B.8b 62.116 70.236 76.743 79.739 74.199 66.084 57.073 81.426III. Cuentas de acumulación III.1. Cuenta de capital III.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital [=B8b+D9-K1] B.10.1 16.195 21.400 23.245 20.576 3.943 -10.777 -25.141 -2.667III.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financieros Capacidad(+)/Necesidad(-) de financ. [=B8b+D9-P51-P52-K2] B.9 -32.569 -28.560 -29.216 -37.457 -64.802 -90.137 -116.224 -81.880III.2 Cuenta financiera (véase cuadro 2.7.b) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 -35.227 -30.078 -30.465 -38.188 -64.121 -91.866 -127.695 -78.338 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN 2.658 1.518 1.249 731 -681 1.729 11.471 -3.542




EUR millions 1.10 Non-financial corporations


... ... ... ... ... ... ... ... R RESOURCES

... ... ... ... ... ... ... ... P.1 Production of goods and services

... ... ... ... ... ... ... ... P.11 Market output

... ... ... ... ... ... ... ... P.12 Output for own final use9.330 9.414 9.441 11.022 10.942 11.040 10.609 10.407 D.4 Property income1.881 1.940 1.906 1.899 1.872 1.883 2.155 2.002 D.41 Interest7.449 7.474 7.535 9.123 9.070 9.157 8.454 8.405 D.42/5 Other property income excluding interest

... ... ... ... ... ... ... ... D.42 Distributed income of corporations

... ... ... ... ... ... ... ... D.43/5 Other property income1.674 1.634 1.650 1.539 1.689 1.624 1.598 1.615 D.61 Social contributions

... ... ... ... ... ... ... ... D.611 Actual social contributions

... ... ... ... ... ... ... ... D.612 Imputed social contributions1.273 1.277 1.257 1.296 1.392 1.329 1.378 1.381 D.7 Other current transfers1.334 1.554 1.200 5.070 2.232 2.756 1.883 6.401 D.9 Capital transfers receivable1.334 1.554 1.200 5.070 2.232 2.756 1.883 6.401 D.92/99 Other capital transfers

704 314 262 211 1.156 563 1.129 56 D.9 Capital transfers payable (-)-187 -205 -191 -197 -158 -189 -181 -184 D.91 Capital taxes (-)891 519 453 408 1.314 752 1.310 240 D.92/99 Other capital transfers (-)

... ... ... ... ... ... ... ... U USES


579 413 575 -724 516 613 338 -544 D.2-D.3 Net taxes on production and imports1.544 1.541 1.557 1.620 1.585 1.624 1.602 1.607 D.2 Taxes on production and imports-965 -1.128 -982 -2.344 -1.069 -1.011 -1.264 -2.151 D.3 Subsidies (-)

24.205 26.029 26.408 25.923 26.316 28.316 30.896 28.909 D.4 Property income10.839 12.126 12.807 13.153 13.417 13.821 15.539 15.320 D.41 Interest13.366 13.903 13.601 12.770 12.899 14.495 15.357 13.589 D.42/5 Other property income excluding interest


... ... ... ... ... ... ... ... D.43/5 Other property income602 4.881 21.199 15.026 938 3.990 14.658 5.501 D.5 Current taxes on income, wealth, etc.

1.674 1.634 1.650 1.539 1.689 1.624 1.598 1.615 D.62 Social benefits other than social transfers in kind3.842 3.520 3.675 3.610 4.190 3.708 3.873 3.731 D.7 Other current transfers

- - - - - - - - D.8 Adjustment for change in net equity of hous. in PF reserves49.915 51.306 44.553 33.812 53.781 53.486 44.901 25.075 P.51 Gross fixed capital formation22.333 23.013 23.552 23.965 24.358 24.903 25.331 25.677 K.1 Of which: consumption of fixed capital

4.820 944 -8.864 6.502 6.140 -136 -11.012 6.660 P.52/53 Changes in inventories and net acq. of valuables244 229 246 239 189 191 80 127 K.2 Acquisitions less disposals of non-financial non-prod. assets



109.878 125.674 117.702 130.473 118.196 134.988 124.956 132.607 B.1b Gross value added [=P1-P2] II. Distribution and use of income accounts II.1. Primary distribution of income accounts

Generation of income account35.454 47.157 41.751 47.321 39.162 52.580 46.929 49.303 B.2b Gross operating surplus [=B1b-D1(U)-(D2-D3)(U)]

Allocation of primary income account20.579 30.542 24.784 32.420 23.788 35.304 26.642 30.801 B.5b Gross balance of primary income [=B2b+D1(R)+D4(R-U)]

Secondary distribution of income account17.408 23.418 1.167 15.080 20.052 28.935 9.489 22.950 B.6b Gross disposable income [=B5b+D5/D7(R-U)]

Redistribution of income in kind account17.408 23.418 1.167 15.080 20.052 28.935 9.489 22.950 B.7b Gross adjusted disposable income [=B6b+D63(R-U)]

II.2. Use of disposable income account17.408 23.418 1.167 15.080 20.052 28.935 9.489 22.950 B.8b Gross saving [=B7b+D8(R-U)-P4]

III.Accumulation accounts III.1. Capital account III.1.1. Change in net worth account

Changes in net worth due to-2.887 2.273 -20.923 -3.604 -918 7.351 -12.830 3.730 B10.1 saving and capital transfers [=B8b+D9-K1]

III.1.2. Acquisitions of non-financial assets account-35.533 -27.193 -33.306 -20.192 -36.670 -21.287 -21.468 -2.455 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) [=B8b+D9-P51-P52-K2]

III.2. Financial account (see Table 2.7.b)-30.308 -27.163 -43.435 -26.788 -37.616 -15.453 -22.645 -2.623 B.9 Net financial transactions (NFT)

-5.225 -30 10.129 6.596 946 -5.834 1.177 168 Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT



SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.11 Instituciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RECURSOS R 139.520 136.181 133.244 141.842 160.275 199.896 258.954 292.291

Producción de bienes y servicios P.1 45.692 49.334 51.211 55.122 58.953 65.497 75.138 82.000 Producción de mercado P.11 45.692 49.334 51.211 55.122 58.953 65.497 75.138 82.000Rentas de la propiedad D.4 76.637 68.982 62.000 66.559 78.570 110.202 156.610 181.620 Intereses D.41 67.656 61.147 55.197 57.812 70.483 97.770 141.907 166.494 Otras rentas de la propiedad distintas de intereses D.42/5 8.981 7.835 6.803 8.747 8.087 12.432 14.703 15.126 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 8.859 7.327 6.700 8.171 7.961 11.768 13.871 14.294 Otras rentas de la propiedad D.43/5 122 508 103 576 126 664 832 832Cotizaciones sociales D.61 5.085 5.170 5.376 5.340 5.188 6.564 6.464 8.166 Cotizaciones sociales efectivas D.611 4.466 4.466 4.661 4.555 4.268 5.508 5.128 6.666 Cotizaciones sociales imputadas D.612 619 704 715 785 920 1.056 1.336 1.500Otras transferencias corrientes D.7 14.282 15.488 16.839 17.581 18.951 20.269 21.458 22.619Transferencias de capital a cobrar D.9 1.374 1.272 606 543 378 387 518 520 Otras transferencias de capital D.92/99 1.374 1.272 606 543 378 387 518 520Transferencias de capital a pagar (-) D.9 -3.550 -4.065 -2.788 -3.303 -1.765 -3.023 -1.234 -2.634 Otras transferencias de capital (-) D.92/99 -3.550 -4.065 -2.788 -3.303 -1.765 -3.023 -1.234 -2.634

EMPLEOS E 131.531 127.711 125.040 136.398 152.508 193.707 238.966 274.125

Consumos intermedios P.2 16.216 17.415 18.291 20.434 22.222 25.468 27.277 29.516Remuneración de los asalariados D.1 15.756 16.370 16.833 17.568 18.694 20.174 22.015 23.310Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 160 172 181 215 250 291 338 372 Impuestos s/producción e importaciones D.2 243 254 277 312 358 412 468 499 Subvenciones (-) D.3 -83 -82 -96 -97 -108 -121 -130 -127Rentas de la propiedad D.4 72.754 65.696 59.694 64.870 76.963 105.995 150.408 171.657 Intereses D.41 55.970 49.677 43.610 46.951 58.634 82.953 123.191 145.145 Otras rentas de la propiedad distintas de intereses D.42/5 16.784 16.019 16.084 17.919 18.329 23.042 27.217 26.512 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 9.022 7.884 7.226 8.848 8.551 12.100 16.032 15.435 Otras rentas de la propiedad D.43/5 7.762 8.135 8.858 9.071 9.778 10.942 11.185 11.077Impuestos s/ la renta, el patrimonio, etc. D.5 2.994 3.979 3.280 4.860 5.699 7.536 8.219 6.680Prestac. Soc. distintas de transf. soc. en especie D.62 3.107 4.453 3.847 4.211 4.888 5.672 5.775 6.289Otras transferencias corrientes D.7 15.115 16.410 17.785 18.608 20.145 21.633 23.051 24.489Ajuste variación part. neta Hog. en reservas FFPP D.8 1.978 717 1.529 1.129 300 892 689 1.877Formación bruta de capital fijo P.51 3.451 2.499 3.600 4.503 4.114 6.670 3.354 9.935 De ella: Consumo de capital fijo K.1 3.385 3.726 3.993 4.319 4.720 5.145 5.590 5.789Var. existencias y adquisiciones - cesiones de objetos valiosos P.52/53 - - - - -767 -624 -2.160 -


I y II Cuentas corrientes I. Cuenta de producción Valor añadido bruto [=P1-P2] B.1b 29.476 31.919 32.920 34.688 36.731 40.029 47.861 52.484II. Cuentas de distribución y utilización de la renta II.1. Distribución primaria de la renta Cuenta de explotación Excedente bruto de explotación [=B1b-D1(E)-(D2-D3)(E)] B.2b 13.560 15.377 15.906 16.905 17.787 19.564 25.508 28.802Cuenta de asignación de la renta primaria Saldo de rentas primarias bruto [=B2b+D4(R-E)] B.5b 17.443 18.663 18.212 18.594 19.394 23.771 31.710 38.765Cuenta de distribución secundaria de la renta Renta disponible bruta [=B5b+D5/D7(R-E)] B.6b 15.594 14.479 15.515 13.836 12.801 15.763 22.587 32.092Cuenta de redistribución de la renta en especie Renta disponible ajustada bruta [=B6b+D63(R-E)] B.7b 15.594 14.479 15.515 13.836 12.801 15.763 22.587 32.092II.2. Cuenta de utilización de la renta disponible Ahorro bruto [=B7b+D8(R-E)-P4] B.8b 13.616 13.762 13.986 12.707 12.501 14.871 21.898 30.215III. Cuentas de acumulación III.1. Cuenta de capital III.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital [=B8b+D9-K1] B.10.1 8.055 7.243 7.811 5.628 6.394 7.090 15.592 22.312III.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financieros Capacidad(+)/Necesidad(-) de financ. [=B8b+D9-P51-P52-K2] B.9 7.989 8.470 8.204 5.444 7.767 6.189 19.988 18.166III.2 Cuenta financiera (véase cuadro 2.8.b) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 7.989 8.470 8.204 5.444 7.767 6.189 19.988 18.166 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN - - - - - - - -




EUR millions 1.11 Financial institutions


... ... ... ... ... ... ... ... R RESOURCES


... ... ... ... ... ... ... ... P.11 Market output33.339 43.298 37.989 41.984 41.017 46.636 48.533 45.434 D.4 Property income31.220 35.359 35.989 39.339 38.852 40.932 44.819 41.891 D.41 Interest

2.119 7.939 2.000 2.645 2.165 5.704 3.714 3.543 D.42/5 Other property income excluding interest... ... ... ... ... ... ... ... D.42 Distributed income of corporations... ... ... ... ... ... ... ... D.43/5 Other property income

1.221 1.523 1.207 2.513 1.727 1.968 1.749 2.722 D.61 Social contributions... ... ... ... ... ... ... ... D.611 Actual social contributions... ... ... ... ... ... ... ... D.612 Imputed social contributions

5.311 5.384 5.192 5.571 5.609 5.688 5.564 5.758 D.7 Other current transfers118 106 104 190 122 130 127 141 D.9 Capital transfers receivable118 106 104 190 122 130 127 141 D.92/99 Other capital transfers

-304 -155 -293 -482 -308 -791 -224 -1.311 D.9 Capital transfers payable (-)-304 -155 -293 -482 -308 -791 -224 -1.311 D.92/99 Other capital transfers (-)

... ... ... ... ... ... ... ... U USES


76 86 81 95 80 88 84 120 D.2-D.3 Net taxes on production and imports107 119 114 128 110 120 116 153 D.2 Taxes on production and imports-31 -33 -33 -33 -30 -32 -32 -33 D.3 Subsidies (-)

32.212 38.489 37.549 42.158 39.572 44.822 43.830 43.433 D.4 Property income26.542 30.014 32.109 34.526 34.451 35.809 38.376 36.509 D.41 Interest

5.670 8.475 5.440 7.632 5.121 9.013 5.454 6.924 D.42/5 Other property income excluding interest... ... ... ... ... ... ... ... D.42 Distributed income of corporations... ... ... ... ... ... ... ... D.43/5 Other property income

788 3.569 2.248 1.614 762 2.474 1.656 1.788 D.5 Current taxes on income, wealth, etc.1.485 1.260 1.232 1.798 1.590 1.321 1.443 1.935 D.62 Social benefits other than social transfers in kind5.527 5.797 5.487 6.240 5.896 6.127 5.966 6.500 D.7 Other current transfers-264 263 -25 715 137 647 306 787 D.8 Adjustment for change in net equity of hous. in PF reserves

1.245 1.387 1.447 -725 1.854 1.740 2.398 3.943 P.51 Gross fixed capital formation1.365 1.395 1.407 1.423 1.428 1.439 1.460 1.462 K.1 Of which: consumption of fixed capital-632 -1.132 -396 - - - - - P.52/53 Changes in inventories and net acq. of valuables




Generation of income account5.304 5.577 7.666 6.961 7.594 7.155 6.410 7.643 B.2b Gross operating surplus [=B1b-D1(U)-(D2-D3)(U)]

Allocation of primary income account6.431 10.386 8.106 6.787 9.039 8.969 11.113 9.644 B.5b Gross balance of primary income [=B2b+D4(R-U)]





Changes in net worth due to3.876 4.960 3.967 2.789 6.376 3.956 7.498 4.482 B10.1 saving and capital transfers [=B8b+D9-K1]

III.1.2. Acquisitions of non-financial assets account4.628 6.100 4.323 4.937 5.950 3.655 6.560 2.001 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) [=B8b+D9-P51-P52-K2]

III.2. Financial account (see Table 2.8.b)4.628 6.100 4.323 4.937 5.950 3.655 6.560 2.001 B.9 Net financial transactions (NFT)

- - - - - - - - Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT



SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.12 Instituciones financieras monetarias millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004

RECURSOS R 90.332 83.049 77.545 80.103

Producción de bienes y servicios P.1 31.738 33.607 34.758 35.956 Producción de mercado P.11 31.738 33.607 34.758 35.956Rentas de la propiedad D.4 59.707 51.141 43.937 45.833 Intereses D.41 52.172 44.815 38.522 38.741 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 7.413 5.818 5.312 6.516 Otras rentas de la propiedad D.43/5 122 508 103 576Cotizaciones sociales D.61 1.319 1.348 1.289 1.347 Cotizaciones sociales efectivas D.611 700 644 574 562 Cotizaciones sociales imputadas D.612 619 704 715 785Otras transferencias corrientes D.7 10 10 10 5Transferencias de capital a cobrar D.9 - - - - Otras transferencias de capital D.92/99 - - - - Transferencias de capital a pagar (-) D.9 -2.442 -3.057 -2.449 -3.038 Otras transferencias de capital (-) D.92/99 -2.442 -3.057 -2.449 -3.038

EMPLEOS E 83.241 76.991 69.912 75.281

Consumos intermedios P.2 7.919 8.309 8.396 9.114Remuneración de los asalariados D.1 12.835 13.247 13.614 14.157Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 124 135 143 169 Impuestos s/producción e importaciones D.2 184 191 210 237 Subvenciones (-) D.3 -60 -56 -67 -68Rentas de la propiedad D.4 55.865 48.341 41.505 43.488 Intereses D.41 48.653 41.827 36.132 37.091 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 6.558 5.877 4.791 5.816 Otras rentas de la propiedad D.43/5 654 637 582 581Impuestos s/ la renta, el patrimonio, etc. D.5 1.869 2.907 1.798 3.037Prestac. Soc. distintas de transf. soc. en especie D.62 1.863 2.985 2.091 2.315Otras transferencias corrientes D.7 834 925 943 1.016Ajuste variación part. neta Hog. en reservas FFPP D.8 -544 -1.637 -802 -968Formación bruta de capital fijo P.51 2.476 1.779 2.224 2.953 De ella: Consumo de capital fijo K.1 2.872 3.159 3.387 3.634Var. existencias y adquisiciones - cesiones de objetos valiosos P.52/53 - - - -


I y II Cuentas corrientes I. Cuenta de producción Valor añadido bruto [=P1-P2] B.1b 23.819 25.298 26.362 26.842II. Cuentas de distribución y utilización de la renta II.1. Distribución primaria de la renta Cuenta de explotación Excedente bruto de explotación [=B1b-D1(E)-(D2-D3)(E)] B.2b 10.860 11.916 12.605 12.516Cuenta de asignación de la renta primaria Saldo de rentas primarias bruto [=B2b+D4(R-E)] B.5b 14.702 14.716 15.037 14.861Cuenta de distribución secundaria de la renta Renta disponible bruta [=B5b+D5/D7(R-E)] B.6b 11.465 9.257 11.504 9.845Cuenta de redistribución de la renta en especie Renta disponible ajustada bruta [=B6b+D63(R-E)] B.7b 11.465 9.257 11.504 9.845II.2. Cuenta de utilización de la renta disponible Ahorro bruto [=B7b+D8(R-E)-P4] B.8b 12.009 10.894 12.306 10.813III. Cuentas de acumulación III.1. Cuenta de capital III.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital [=B8b+D9-K1] B.10.1 6.695 4.678 6.470 4.141III.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financieros Capacidad(+)/Necesidad(-) de financ. [=B8b+D9-P51-P52-K2] B.9 7.091 6.058 7.633 4.822III.2 Cuenta financiera (véase cuadro 2.9.b) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 7.091 6.058 7.633 4.822 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN (*) - - - -

Fuente: INE y estimación BE. Última información disponible publicada por el INE el 23/12/08 El BE ha simplificado el esquema de presentación de las cuentas.



EUR millions 1.12 Monetary financial institutions

2005 2006 2007 2008 Code

90.337 117.400 164.609 203.081 R RESOURCES

37.942 41.593 49.837 65.018 P.1 Production of goods and services37.942 41.593 49.837 65.018 P.11 Market output52.351 76.870 113.682 138.261 D.4 Property income46.156 66.827 101.581 125.244 D.41 Interest

6.069 9.379 11.269 12.185 D.42 Distributed income of corporations126 664 832 832 D.43/5 Other property income

1.722 1.893 2.172 2.341 D.61 Social contributions802 837 836 841 D.611 Actual social contributions920 1.056 1.336 1.500 D.612 Imputed social contributions

6 9 14 8 D.7 Other current transfers- - - - D.9 Capital transfers receivable- - - - D.92/99 Other capital transfers

-1.684 -2.965 -1.096 -2.547 D.9 Capital transfers payable (-)-1.684 -2.965 -1.096 -2.547 D.92/99 Other capital transfers (-)

83.222 110.289 146.426 189.161 U USES

9.668 10.469 11.638 11.691 P.2 Intermediate consumption15.088 16.273 17.856 18.656 D.1 Compensation of employees

193 220 255 419 D.2-D.3 Net taxes on production and imports268 304 346 509 D.2 Taxes on production and imports-75 -84 -91 -90 D.3 Subsidies (-)

49.893 71.524 107.135 140.787 D.4 Property income44.497 63.242 95.583 126.313 D.41 Interest

4.769 7.480 10.688 12.291 D.42 Distributed income of corporations627 802 864 2.183 D.43/5 Other property income

3.485 4.944 5.398 4.457 D.5 Current taxes on income, wealth, etc.2.836 3.289 3.539 3.904 D.62 Social benefits other than social transfers in kind1.185 1.363 1.589 1.863 D.7 Other current transfers

-1.114 -1.396 -1.367 -1.563 D.8 Adjustment for change in net equity of hous. in PF reserves2.755 4.227 2.543 8.947 P.51 Gross fixed capital formation3.941 4.280 4.628 4.394 K.1 Of which: consumption of fixed capital-767 -624 -2.160 - P.52/53 Changes in inventories and net acq. of valuables



28.274 31.124 38.199 53.327 B.1b Gross value added [=P1-P2] II. Distribution and use of income accounts II.1. Primary distribution of income accounts

Generation of income account12.993 14.631 20.088 34.252 B.2b Gross operating surplus [=B1b-D1(U)-(D2-D3)(U)]

Allocation of primary income account15.451 19.977 26.635 31.726 B.5b Gross balance of primary income [=B2b+D4(R-U)]

Secondary distribution of income account9.673 12.283 18.295 23.851 B.6b Gross disposable income [=B5b+D5/D7(R-U)]

Redistribution of income in kind account9.673 12.283 18.295 23.851 B.7b Gross adjusted disposable income [=B6b+D63(R-U)]

II.2. Use of disposable income account10.787 13.679 19.662 25.414 B.8b Gross saving [=B7b+D8(R-U)-P4]


Changes in net worth due to5.162 6.434 13.938 18.473 B10.1 saving and capital transfers [=B8b+D9-K1]

III.1.2. Acquisitions of non-financial assets account7.115 7.111 18.183 13.920 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) [=B8b+D9-P51-P52-K2]

III.2. Financial account (see Table 2.9.b)7.115 7.111 18.183 13.920 B.9 Net financial transactions (NFT)

- - - - Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT (*)

Source: INE and BE estimates. INE information released on 23/12/08 The BE has simplified the presentation of the accounts.


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.15 Instituciones financieras no monetarias millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004

RECURSOS R 49.188 53.132 55.699 61.739

Producción de bienes y servicios P.1 13.954 15.727 16.453 19.166 Producción de mercado P.11 13.954 15.727 16.453 19.166Rentas de la propiedad D.4 16.930 17.841 18.063 20.726 Intereses D.41 15.484 16.332 16.675 19.071 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 1.446 1.509 1.388 1.655Cotizaciones sociales D.61 3.766 3.822 4.087 3.993 Cotizaciones sociales efectivas D.611 3.766 3.822 4.087 3.993Otras transferencias corrientes D.7 14.272 15.478 16.829 17.576Transferencias de capital a cobrar D.9 1.374 1.272 606 543 Otras transferencias de capital D.92/99 1.374 1.272 606 543Transferencias de capital a pagar (-) D.9 -1.108 -1.008 -339 -265 Otras transferencias de capital (-) D.92/99 -1.108 -1.008 -339 -265

EMPLEOS E 48.290 50.720 55.128 61.117

Consumos intermedios P.2 8.297 9.106 9.895 11.320Remuneración de los asalariados D.1 2.921 3.123 3.219 3.411Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 36 37 38 46 Impuestos s/producción e importaciones D.2 59 63 67 75 Subvenciones (-) D.3 -23 -26 -29 -29Rentas de la propiedad D.4 16.889 17.355 18.189 21.382 Intereses D.41 7.317 7.850 7.478 9.860 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 2.464 2.007 2.435 3.032 Otras rentas de la propiedad D.43/5 7.108 7.498 8.276 8.490Impuestos s/ la renta, el patrimonio, etc. D.5 1.125 1.072 1.482 1.823Prestac. Soc. distintas de transf. soc. en especie D.62 1.244 1.468 1.756 1.896Otras transferencias corrientes D.7 14.281 15.485 16.842 17.592Ajuste variación part. neta Hog. en reservas FFPP D.8 2.522 2.354 2.331 2.097Formación bruta de capital fijo P.51 975 720 1.376 1.550 De ella: Consumo de capital fijo K.1 513 567 606 685Var. existencias y adquisiciones - cesiones de objetos valiosos P.52/53 - - - -


I y II Cuentas corrientes I. Cuenta de producción Valor añadido bruto [=P1-P2] B.1b 5.657 6.621 6.558 7.846II. Cuentas de distribución y utilización de la renta II.1. Distribución primaria de la renta Cuenta de explotación Excedente bruto de explotación [=B1b-D1(E)-(D2-D3)(E)] B.2b 2.700 3.461 3.301 4.389Cuenta de asignación de la renta primaria Saldo de rentas primarias bruto [=B2b+D4(R-E)] B.5b 2.741 3.947 3.175 3.733Cuenta de distribución secundaria de la renta Renta disponible bruta [=B5b+D5/D7(R-E)] B.6b 4.129 5.222 4.011 3.991Cuenta de redistribución de la renta en especie Renta disponible ajustada bruta [=B6b+D63(R-E)] B.7b 4.129 5.222 4.011 3.991II.2. Cuenta de utilización de la renta disponible Ahorro bruto [=B7b+D8(R-E)-P4] B.8b 1.607 2.868 1.680 1.894III. Cuentas de acumulación III.1. Cuenta de capital III.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital [=B8b+D9-K1] B.10.1 1.360 2.565 1.341 1.487III.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financieros Capacidad(+)/Necesidad(-) de financ. [=B8b+D9-P51-P52-K2] B.9 898 2.412 571 622III.2 Cuenta financiera (véase cuadro 2.12.b) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 898 2.412 571 622 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN (*) - - - -

Fuente: INE y estimación BE. Última información disponible publicada por el INE el 23/12/08 El BE ha simplificado el esquema de presentación de las cuentas.



EUR millions 1.15 Non-monetary financial institutions

2005 2006 2007 2008 Code

69.938 82.496 94.345 89.210 R RESOURCES

21.011 23.904 25.301 16.982 P.1 Production of goods and services21.011 23.904 25.301 16.982 P.11 Market output26.219 33.332 42.928 43.359 D.4 Property income24.327 30.943 40.326 41.250 D.41 Interest

1.892 2.389 2.602 2.109 D.42 Distributed income of corporations3.466 4.671 4.292 5.825 D.61 Social contributions3.466 4.671 4.292 5.825 D.611 Actual social contributions

18.945 20.260 21.444 22.611 D.7 Other current transfers378 387 518 520 D.9 Capital transfers receivable378 387 518 520 D.92/99 Other capital transfers-81 -58 -138 -87 D.9 Capital transfers payable (-)-81 -58 -138 -87 D.92/99 Other capital transfers (-)

69.286 83.418 92.540 84.964 U USES

12.554 14.999 15.639 17.825 P.2 Intermediate consumption3.606 3.901 4.159 4.654 D.1 Compensation of employees

57 71 83 -47 D.2-D.3 Net taxes on production and imports90 108 122 -10 D.2 Taxes on production and imports

-33 -37 -39 -37 D.3 Subsidies (-)27.070 34.471 43.273 30.870 D.4 Property income14.137 19.711 27.608 18.832 D.41 Interest

3.782 4.620 5.344 3.144 D.42 Distributed income of corporations9.151 10.140 10.321 8.894 D.43/5 Other property income2.214 2.592 2.821 2.223 D.5 Current taxes on income, wealth, etc.2.052 2.383 2.236 2.385 D.62 Social benefits other than social transfers in kind

18.960 20.270 21.462 22.626 D.7 Other current transfers1.414 2.288 2.056 3.440 D.8 Adjustment for change in net equity of hous. in PF reserves1.359 2.443 811 988 P.51 Gross fixed capital formation

779 865 962 1.395 K.1 Of which: consumption of fixed capital- - - - P.52/53 Changes in inventories and net acq. of valuables



8.457 8.905 9.662 -843 B.1b Gross value added [=P1-P2] II. Distribution and use of income accounts II.1. Primary distribution of income accounts

Generation of income account4.794 4.933 5.420 -5.450 B.2b Gross operating surplus [=B1b-D1(U)-(D2-D3)(U)]

Allocation of primary income account3.943 3.794 5.075 7.039 B.5b Gross balance of primary income [=B2b+D4(R-U)]

Secondary distribution of income account3.128 3.480 4.292 8.241 B.6b Gross disposable income [=B5b+D5/D7(R-U)]

Redistribution of income in kind account3.128 3.480 4.292 8.241 B.7b Gross adjusted disposable income [=B6b+D63(R-U)]

II.2. Use of disposable income account1.714 1.192 2.236 4.801 B.8b Gross saving [=B7b+D8(R-U)-P4]


Changes in net worth due to1.232 656 1.654 3.839 B10.1 saving and capital transfers [=B8b+D9-K1]

III.1.2. Acquisitions of non-financial assets account652 -922 1.805 4.246 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) [=B8b+D9-P51-P52-K2]

III.2. Financial account (see Table 2.12.b)652 -922 1.805 4.246 B.9 Net financial transactions (NFT)

- - - - Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT (*)

Source: INE and BE estimates. INE information released on 23/12/08 The BE has simplified the presentation of the accounts.


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.16 Administraciones públicas millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RECURSOS R 342.040 369.264 397.725 429.011 477.162 525.379 572.069 555.350

Producción de bienes y servicios P.1 108.636 116.730 126.832 138.763 151.491 163.837 178.821 194.286 Producción de mercado P.11 6.533 7.251 7.343 7.862 8.576 9.559 10.037 10.299 Producción para uso final propio P.12 153 153 153 156 178 194 195 200 Otra producción no de mercado P.13 101.950 109.326 119.336 130.745 142.737 154.084 168.589 183.787 De ella: Pagos por Otra producción no de mercado P.131 1.786 1.817 2.074 2.173 2.267 2.588 2.710 2.903Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 68.000 74.020 81.735 91.633 101.812 111.639 111.680 95.945 Impuestos s/producción e importaciones D.2 74.937 81.693 89.909 99.918 110.963 121.417 122.779 107.544 Subvenciones (-) D.3 -6.937 -7.673 -8.174 -8.285 -9.151 -9.778 -11.099 -11.599Rentas de la propiedad D.4 9.206 7.283 6.474 5.976 5.916 7.798 10.715 11.386 Intereses D.41 2.892 2.525 2.094 1.871 2.087 3.217 5.137 5.775 Otras rentas de la propiedad distintas de intereses D.42/5 6.314 4.758 4.380 4.105 3.829 4.581 5.578 5.611 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 5.621 4.519 4.158 3.892 3.606 4.277 5.106 5.339 Otras rentas de la propiedad D.43/5 693 239 222 213 223 304 472 272Impuestos s/ la renta, el patrimonio, etc. D.5 68.151 76.098 78.819 85.546 99.105 114.814 135.773 117.585Cotizaciones sociales D.61 88.364 94.540 101.847 109.055 117.447 127.104 136.640 142.601 Cotizaciones sociales efectivas D.611 82.832 88.549 95.486 102.188 110.058 119.240 128.069 133.397 Cotizaciones sociales imputadas D.612 5.532 5.991 6.361 6.867 7.389 7.864 8.571 9.204Otras transferencias corrientes D.7 5.126 6.279 6.848 6.164 6.639 7.465 7.672 7.246Transferencias de capital a cobrar D.9 4.234 5.007 5.383 7.180 7.044 6.781 4.600 1.568 Impuestos sobre el capital D.91 2.518 2.756 3.119 3.605 4.317 4.863 4.821 4.404 Otras transferencias de capital D.92/99 1.716 2.251 2.264 3.575 2.727 1.918 -221 -2.836Transferencias de capital a pagar (-) D.9 -9.677 -10.693 -10.213 -15.306 -12.292 -14.059 -13.832 -15.267 Otras transferencias de capital (-) D.92/99 -9.677 -10.693 -10.213 -15.306 -12.292 -14.059 -13.832 -15.267

EMPLEOS E 346.532 372.740 399.518 431.996 468.410 505.535 548.797 597.190

Consumos intermedios P.2 29.220 32.311 35.621 40.392 45.319 48.969 53.965 58.593Remuneración de los asalariados D.1 68.728 72.889 78.691 84.595 91.011 98.261 107.093 116.716Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 140 162 164 216 229 251 256 279 Impuestos s/producción e importaciones D.2 140 162 164 216 229 251 256 279Rentas de la propiedad D.4 20.766 19.783 18.561 17.197 16.284 16.170 16.870 17.006 Intereses D.41 20.759 19.774 18.546 17.185 16.268 16.152 16.849 16.984 Otras rentas de la propiedad distintas de intereses D.42/5 7 9 15 12 16 18 21 22Prestac. Soc. distintas de transf. soc. en especie D.62 79.849 86.204 91.535 98.577 105.473 112.740 122.126 134.848Otras transferencias corrientes D.7 8.571 9.843 11.370 12.470 13.945 15.782 15.411 18.004Transf. sociales en especie (Consumo efectivo de Hogares) D.63 65.870 72.183 78.109 86.712 95.880 103.489 112.077 122.440 De ellas: Vía productores de mercado D.631(a) 16.026 17.888 18.657 21.184 23.270 26.040 26.146 28.381Gasto en consumo colectivo (Consumo efectivo de AAPP) P.4 50.320 53.214 57.810 63.044 67.860 74.047 79.948 86.825Formación bruta de capital fijo P.51 22.564 25.840 28.069 28.428 32.354 36.604 40.362 41.337 De ella: Consumo de capital fijo K.1 10.548 11.368 12.356 13.560 14.932 16.356 17.507 18.698Var. existencias y adquisiciones - cesiones de objetos valiosos P.52/53 - - - - - - - - Adquisiciones - cesiones de act. no financieros no producidos K.2 504 311 -412 365 55 -778 689 1.142Pro memoria Gasto en consumo final [=P4+D63(E)-D63(R)] P.3 116.190 125.397 135.919 149.756 163.740 177.536 192.025 209.265 RECURSOS(b)[R*=R-(P13-P131)-D3-D9(pagos)] 258.490 280.121 298.850 324.030 358.135 397.720 431.121 401.332 EMPLEOS(b)[E*=E-(D63-D631(a))-P4-D3-D9(pagos)] 262.982 283.597 300.643 327.015 349.383 377.876 407.849 443.172


I y II Cuentas corrientesI. Cuenta de producción Valor añadido bruto [=P1-P2] B.1b 79.416 84.419 91.211 98.371 106.172 114.868 124.856 135.693II Cuentas de distribución y utilizacion de la rentaII.1. Distribución primaria de la rentaCuenta de explotación Excedente bruto de explotación [=B1b-D1(E)-(D2-D3)(E)] B.2b 10.548 11.368 12.356 13.560 14.932 16.356 17.507 18.698Cuenta de asignación de la renta primaria Saldo de rentas primarias bruto= [=B2b+(D2-D3)(R)+D4(R-E)] B.5b 66.988 72.888 82.004 93.972 106.376 119.623 123.032 109.023Cuenta de distribución secundaria de la renta Renta disponible bruta [=B5b+D5/D7(R-E)] B.6b 140.209 153.758 166.613 183.690 210.149 240.484 265.580 223.603Cuenta de redistribución de la renta en especie Renta disponible ajustada bruta [=B6b+D63(R-E)] B.7b 74.339 81.575 88.504 96.978 114.269 136.995 153.503 101.163II.2. Cuenta de utilización de la renta disponible Ahorro bruto [=B7b+D8(R-E)-P4] B.8b 24.019 28.361 30.694 33.934 46.409 62.948 73.555 14.338III Cuentas de acumulaciónIII.1 Cuenta de capitalIII.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital [=B8b+D9-K1] B.10.1 8.028 11.307 13.508 12.248 26.229 39.314 46.816 -18.059III.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financieros Capacidad(+)/Necesidad(-) de financ. [=B8b+D9-P51-P52-K2] B.9 -4.492 -3.476 -1.793 -2.985 8.752 19.844 23.272 -41.840III.2. Cuenta financiera (véase cuadro 2.16.b) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 -4.492 -3.476 -1.793 -2.985 8.752 19.844 23.272 -41.840 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN - - - - - - - -

Fuente: INE, IGAE y estimación BE. El BE ha simplificado el esquema de presentación de las cuentas. Última información disponible publicada por el INE el 2/4/09 (a) D6311p+D63121p+D63122p; (b) Reglamento (CE) Nº 1500/2000.



EUR millions 1.16 General government


... ... ... ... ... ... ... ... R RESOURCES


... ... ... ... ... ... ... ... P.11 Market output

... ... ... ... ... ... ... ... P.12 Output for own final use

... ... ... ... ... ... ... ... P.13 Other non-market output

... ... ... ... ... ... ... ... P.131 Of which: payments for other non-market output35.251 27.496 22.014 26.919 32.151 21.605 18.337 23.852 D.2-D.3 Net taxes on production and imports37.253 29.932 24.505 31.089 34.376 24.223 21.392 27.553 D.2 Taxes on production and imports-2.002 -2.436 -2.491 -4.170 -2.225 -2.618 -3.055 -3.701 D.3 Subsidies (-)2.362 2.240 2.363 3.750 2.666 2.179 2.461 4.080 D.4 Property income

995 1.282 1.337 1.523 1.237 1.383 1.507 1.648 D.41 Interest1.367 958 1.026 2.227 1.429 796 954 2.432 D.42/5 Other property income excluding interest


... ... ... ... ... ... ... ... D.43/5 Other property income23.149 24.594 47.627 40.403 25.747 25.917 36.251 29.670 D.5 Current taxes on income, wealth, etc.32.798 34.110 34.101 35.631 35.134 36.164 35.367 35.936 D.61 Social contributions


... ... ... ... ... ... ... ... D.612 Imputed social contributions1.591 2.205 1.628 2.248 1.570 1.576 1.733 2.367 D.7 Other current transfers

1 948 864 2.787 -594 582 -85 1.665 D.9 Capital transfers receivable1.158 1.265 1.180 1.218 974 1.170 1.120 1.140 D.91 Capital taxes

-1.157 -317 -316 1.569 -1.568 -588 -1.205 525 D.92/99 Other capital transfers-1.649 -2.754 -2.296 -7.133 -1.992 -2.689 -2.909 -7.677 D.9 Capital transfers payable (-)-1.649 -2.754 -2.296 -7.133 -1.992 -2.689 -2.909 -7.677 D.92/99 Other capital transfers (-)

... ... ... ... ... ... ... ... U USES


40 56 53 107 50 63 61 105 D.2-D.3 Net taxes on production and imports40 56 53 107 50 63 61 105 D.2 Taxes on production and imports


8 4 4 5 8 4 4 6 D.42/5 Other property income excluding interest25.375 26.941 31.949 37.861 27.551 30.584 36.359 40.354 D.62 Social benefits other than social transfers in kind3.450 2.881 3.560 5.520 4.505 3.354 2.871 7.274 D.7 Other current transfers

22.513 28.478 24.913 36.173 24.471 31.446 27.233 39.290 D.63 Social transfers in kind (actual final cons. of households)... ... ... ... ... ... ... ... D.631(a) Of which: via market producers

16.527 20.267 18.064 25.090 17.848 22.209 19.632 27.136 P.4 Collective cons. expenditure (actual final cons. of gen. gov.)3.182 6.446 7.671 23.063 3.115 6.712 8.209 23.301 P.51 Gross fixed capital formation4.302 4.363 4.390 4.452 4.575 4.645 4.709 4.769 K.1 Of which: consumption of fixed capital

- - - - - - - - P.52/53 Changes in inventories and net acq. of valuables38 32 138 481 68 152 290 632 K.2 Acquisitions less disposals of non-financial non-prod. assets

Memorandum item39.040 48.745 42.977 61.263 42.319 53.655 46.865 66.426 P.3 Final consumption expenditure [=P4+D63(U)-D63(R)]

... ... ... ... ... ... ... ... RESOURCES(b)[R*=R-(P13-P131)-D3-D9(payable)]

... ... ... ... ... ... ... ... USES(b)[U*=U-(D63-D631(a))-P4-D3-D9(payable)]



27.468 33.177 28.779 35.432 29.840 36.429 31.123 38.301 B.1b Gross value added [=P1-P2] II Distribution and use of income accounts

II.1. Primary distribution of income accountsGeneration of income account

4.302 4.363 4.390 4.452 4.575 4.645 4.709 4.769 B.2b Gross operating surplus [=B1b-D1(U)-(D2-D3)(U)]Allocation of primary income account

37.777 29.898 24.586 30.771 35.262 24.050 21.507 28.204 B.5b Gross balance of primary income [=B2b+(D2-D3)(R)+D4(R-U)]Secondary distribution of income account

66.490 60.985 72.433 65.672 65.657 53.769 55.628 48.549 B.6b Gross disposable income [=B5b+D5/D7(R-U)]Redistribution of income in kind account

43.977 32.507 47.520 29.499 41.186 22.323 28.395 9.259 B.7b Gross adjusted disposable income [=B6b+D63(R-U)]II.2. Use of disposable income account

27.450 12.240 29.456 4.409 23.338 114 8.763 -17.877 B.8b Gross saving [=B7b+D8(R-U)-P4] III. Accumulation accounts III.1 Capital account

III.1.1. Change in net worth account Changes in net worth due to

21.500 6.071 23.634 -4.389 16.177 -6.638 1.060 -28.658 B.10.1 saving and capital transfers [=B8b+D9-K1]III.1.2. Acquisitions of non-financial assets account

22.582 3.956 20.215 -23.481 17.569 -8.857 -2.730 -47.822 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) [=B8b +D9-P51-P52-K2] III.2 Financial account (see Table 2.16.b)

15.825 -226 17.999 -10.326 10.397 -12.556 -4.897 -34.784 B.9 Net financial transactions (NFT)6.757 4.182 2.216 -13.155 7.172 3.699 2.167 -13.038 Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT

Source: INE, IGAE and BE estimates. The BE has simplified the presentation of the accounts. INE information released on 2/4/09 (a) D6311p+D63121p+D63122p; (b) Commission Regulation (EC) No 1500/2000.


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.21 Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RECURSOS R 926.165 986.025 1.052.262 1.126.800 1.220.322 1.321.509 1.420.686 1.507.784

Producción de bienes y servicios P.1 334.682 361.718 390.517 418.969 458.771 499.037 538.958 570.139 Producción de mercado P.11 280.310 303.364 328.048 351.861 386.102 420.724 455.379 481.198 Producción para uso final propio P.12 48.385 51.874 55.726 59.849 64.622 69.747 74.280 79.249 Otra producción no de mercado P.13 5.987 6.480 6.743 7.259 8.047 8.566 9.299 9.692Remuneración de los asalariados D.1 334.625 355.242 378.640 400.953 430.655 463.656 496.498 519.752Rentas de la propiedad D.4 41.853 37.790 39.406 41.508 46.338 55.162 61.894 64.850 Intereses D.41 25.198 20.185 18.475 18.634 19.878 24.211 28.807 29.269 Otras rentas de la propiedad distintas de intereses D.42/5 16.655 17.605 20.931 22.874 26.460 30.951 33.087 35.581 Rentas distribuidas de las sociedades D.42 8.463 9.100 11.694 13.453 16.319 19.856 21.692 24.585 Otras rentas de la propiedad D.43/5 8.192 8.505 9.237 9.421 10.141 11.095 11.395 10.996Cotizaciones sociales D.61 300 320 328 364 389 366 374 379 Cotizaciones sociales imputadas D.612 300 320 328 364 389 366 374 379Prestac. Soc. distintas de transf. soc. en especie D.62 88.201 96.303 100.746 108.804 116.872 124.892 134.817 148.102Otras transferencias corrientes D.7 46.504 48.256 50.813 52.551 55.692 57.273 61.492 65.369Transferencias sociales en especie D.63 71.857 78.663 84.852 93.971 103.927 112.055 121.376 132.438Ajuste variación part. neta Hog. en reservas FFPP D.8 2.048 681 1.529 1.129 300 892 689 1.877Transferencias de capital a cobrar D.9 7.433 8.466 7.101 10.900 10.679 11.653 8.209 7.115 Otras transferencias de capital D.92/99 7.433 8.466 7.101 10.900 10.679 11.653 8.209 7.115Transferencias de capital a pagar (-) D.9 -1.338 -1.414 -1.670 -2.349 -3.301 -3.477 -3.621 -2.237 Impuestos sobre el capital (-) D.91 -2.019 -2.204 -2.515 -2.863 -3.606 -3.774 -4.041 -3.692 Otras transferencias de capital (-) D.92/99 681 790 845 514 305 297 420 1.455

EMPLEOS E 920.922 981.880 1.052.527 1.132.514 1.231.528 1.339.685 1.449.134 1.501.423

Consumos intermedios P.2 158.599 170.738 184.219 196.549 214.250 232.722 253.400 266.437Remuneración de los asalariados D.1 37.602 40.448 43.053 45.834 48.937 53.013 56.487 57.917Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 1.637 1.617 1.438 1.716 1.932 -187 -1.083 -794 Impuestos s/producción e importaciones D.2 3.335 3.527 3.436 3.701 4.041 4.287 4.382 4.465 Subvenciones (-) D.3 -1.698 -1.910 -1.998 -1.985 -2.109 -4.474 -5.465 -5.259Rentas de la propiedad D.4 12.267 11.059 10.631 10.930 12.545 18.381 26.534 29.586 Intereses D.41 11.576 10.356 9.916 10.198 11.829 17.640 25.680 28.868 Otras rentas de la propiedad distintas de intereses D.42/5 691 703 715 732 716 741 854 718Impuestos s/ la renta, el patrimonio, etc. D.5 48.180 51.772 54.177 55.930 62.974 72.765 85.336 85.851Cotizaciones sociales D.61 98.647 105.190 112.453 120.169 128.776 139.731 149.425 157.209 Cotizaciones sociales efectivas D.611 87.638 93.169 100.002 106.560 113.986 124.365 132.647 139.600 Cotizaciones sociales imputadas D.612 11.009 12.021 12.451 13.609 14.790 15.366 16.778 17.609Prestac. Soc. distintas de transf. soc. en especie D.62 314 332 341 383 409 388 397 403Otras transferencias corrientes D.7 38.523 39.606 43.058 43.743 47.027 49.328 53.126 54.566Transferencias sociales en especie D.63 5.987 6.480 6.743 7.259 8.047 8.566 9.299 9.998Consumo final efectivo P.4 468.164 497.276 529.317 573.791 621.004 667.801 714.493 748.426Formación bruta de capital fijo P.51 51.373 57.777 66.751 76.408 86.137 96.549 102.481 92.988 De ella: Consumo de capital fijo K.1 26.248 29.142 32.564 36.718 41.325 46.102 49.733 52.467Var. existencias y adquisiciones - cesiones de objetos valiosos P.52/53 273 297 232 329 152 337 339 382Adquisiciones - cesiones de act. no financieros no producidos K.2 -644 -712 114 -527 -662 291 -1.100 -1.546Pro memoria Gasto en consumo final [=P4+D63(E)-D63(R)] P.3 402.294 425.093 451.208 487.079 525.124 564.312 602.416 625.986


I y II Cuentas corrientes I. Cuenta de producción Valor añadido bruto [=P1-P2] B.1b 176.083 190.980 206.298 222.420 244.521 266.315 285.558 303.702II. Cuentas de distribución y utilización de la renta II.1. Distribución primaria de la renta Cuenta de explotación Exc. bruto de explot. y renta mixta [=B1b-D1(E)-(D2-D3)(E)] B.2b/B.3b 136.844 148.915 161.807 174.870 193.652 213.489 230.154 246.579Cuenta de asignación de la renta primaria Saldo de rentas primarias bruto [=B2/3b+D1(R)+D4(R-E)] B.5b 501.055 530.888 569.222 606.401 658.100 713.926 762.012 801.595Cuenta de distribución secundaria de la renta Renta disponible bruta [=B5b+D5/D7(R-E)] B.6b 450.396 478.867 511.080 547.895 591.867 634.245 670.411 717.416Cuenta de redistribución de la renta en especie Renta disponible ajustada bruta [=B6b+D63(R-E)] B.7b 516.266 551.050 589.189 634.607 687.747 737.734 782.488 839.856II.2. Cuenta de utilización de la renta disponible Ahorro bruto [=B7b+D8(R-E)-P4] B.8b 50.150 54.455 61.401 61.945 67.043 70.825 68.684 93.307III. Cuentas de acumulación III.1. Cuenta de capital III.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital [=B8b+D9-K1] B.10.1 29.997 32.365 34.268 33.778 33.096 32.899 23.539 45.718III.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financieros Capacidad(+)/Necesidad(-) de financ. [=B8b+D9-P51-P52-K2] B.9 5.243 4.145 -265 -5.714 -11.206 -18.176 -28.448 6.361III.2 Cuenta financiera (véase cuadro 2.21.b) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 7.900 5.663 984 -4.983 -11.887 -16.447 -16.977 2.819 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN -2.657 -1.518 -1.249 -731 681 -1.729 -11.471 3.542




EUR millions 1.21 Households and non-profit institutions serving households


... ... ... ... ... ... ... ... R RESOURCES


... ... ... ... ... ... ... ... P.11 Market output

... ... ... ... ... ... ... ... P.12 Output for own final use

... ... ... ... ... ... ... ... P.13 Other non-market output114.854 126.428 118.900 136.316 123.018 134.092 123.990 138.652 D.1 Compensation of employees14.818 15.011 15.209 16.856 16.176 17.170 16.236 15.268 D.4 Property income6.699 7.019 7.339 7.750 7.074 7.710 7.612 6.873 D.41 Interest8.119 7.992 7.870 9.106 9.102 9.460 8.624 8.395 D.42/5 Other property income excluding interest


... ... ... ... ... ... ... ... D.43/5 Other property income96 93 90 95 99 94 92 94 D.61 Social contributions... ... ... ... ... ... ... ... D.612 Imputed social contributions

28.644 29.941 34.926 41.306 30.943 33.633 39.510 44.016 D.62 Social benefits other than social transfers in kind14.871 12.638 15.029 18.954 15.675 13.943 16.095 19.656 D.7 Other current transfers24.782 30.722 26.856 39.016 26.919 33.857 29.308 42.354 D.63 Social transfers in kind

-264 263 -25 715 137 647 306 787 D.8 Adjustment for change in net equity of hous. in PF reserves1.583 1.674 1.847 3.105 1.594 1.749 1.342 2.430 D.9 Capital transfers receivable1.583 1.674 1.847 3.105 1.594 1.749 1.342 2.430 D.92/99 Other capital transfers-544 -953 -1.034 -1.090 96 -739 -677 -917 D.9 Capital transfers payable (-)-971 -1.060 -989 -1.021 -816 -981 -939 -956 D.91 Capital taxes (-)427 107 -45 -69 912 242 262 39 D.92/99 Other capital transfers (-)

... ... ... ... ... ... ... ... U USES


180 117 591 -1.971 392 437 473 -2.096 D.2-D.3 Net taxes on production and imports1.087 1.075 1.082 1.138 1.113 1.133 1.107 1.112 D.2 Taxes on production and imports-907 -958 -491 -3.109 -721 -696 -634 -3.208 D.3 Subsidies (-)


191 189 204 270 155 185 187 191 D.42/5 Other property income excluding interest21.483 16.176 24.011 23.666 24.056 19.448 19.953 22.394 D.5 Current taxes on income, wealth, etc.35.629 37.287 37.009 39.500 38.553 39.838 38.644 40.174 D.61 Social contributions


... ... ... ... ... ... ... ... D.612 Imputed social contributions100 97 98 102 103 99 98 103 D.62 Social benefits other than social transfers in kind

13.142 11.577 12.963 15.444 14.102 11.557 13.523 15.384 D.7 Other current transfers2.269 2.244 1.943 2.843 2.448 2.411 2.075 3.064 D.63 Social transfers in kind

173.001 179.207 177.498 184.787 184.548 189.257 187.573 187.048 P.4 Actual final consumption23.516 26.560 24.936 27.469 24.088 25.631 22.021 21.248 P.51 Gross fixed capital formation12.056 12.357 12.553 12.767 12.843 13.022 13.245 13.357 K.1 Of which: consumption of fixed capital

133 36 57 113 160 37 68 117 P.52/53 Changes in inventories and net acq. of valuables-148 -143 -242 -567 -166 -244 -420 -716 K.2 Acquisitions less disposals of non-financial non-prod. assets

Memorandum item150.488 150.729 152.585 148.614 160.077 157.811 160.340 147.758 P.3 Final consumption expenditure [=P4+D63(U)-D63(R)]




Generation of income account58.871 57.341 56.276 57.666 63.148 62.503 60.839 60.089 B.2b/B.3b Gross op. surplus/gross mixed inc. [=B1b-D1(U)-(D2-D3)(U)]

Allocation of primary income account182.949 192.056 183.711 203.296 195.230 206.061 193.107 207.197 B.5b Gross balance of primary income [=B2/3b+D1(R)+D4(R-U)]





Changes in net worth due to-5.563 7.489 -4.675 26.288 -5.960 13.613 3.972 34.093 B10.1 saving and capital transfers [=B8b+D9-K1]

III.1.2. Acquisitions of non-financial assets account-17.008 -6.607 -16.873 12.040 -17.199 1.211 -4.452 26.801 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) [=B8b+D9-P51-P52-K2]

III.2. Financial account (see Table 2.21.b)-15.476 -2.454 -4.528 5.481 -9.081 -924 -1.108 13.931 B.9 Net financial transactions (NFT)

-1.532 -4.153 -12.345 6.559 -8.118 2.135 -3.344 12.870 Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT



SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.24 Operaciones no sectorizadas millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RECURSOS R 62.426 67.689 75.997 84.373 95.016 107.458 108.593 92.537

Producción de bienes y servicios P.1 62.426 67.689 75.997 84.373 95.016 107.458 108.593 92.537

EMPLEOS E 62.426 67.689 75.997 84.373 95.016 107.458 108.593 92.537

Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 62.426 67.689 75.997 84.373 95.016 107.458 108.593 92.537


I y II Cuentas corrientes I. Cuenta de producción Valor añadido bruto [=P1-P2] B.1b 62.426 67.689 75.997 84.373 95.016 107.458 108.593 92.537

Fuente: INE. El BE ha simplificado el esquema de presentación de las cuentas. Última información disponible publicada por el INE el 2/4/09



EUR millions 1.24 Unsectorised transactions


34.322 26.243 21.290 26.738 31.437 20.104 17.785 23.211 R RESOURCES

34.322 26.243 21.290 26.738 31.437 20.104 17.785 23.211 P.1 Production of goods and services

34.322 26.243 21.290 26.738 31.437 20.104 17.785 23.211 U USES

34.322 26.243 21.290 26.738 31.437 20.104 17.785 23.211 D.2-D.3 Net taxes on production and imports



34.322 26.243 21.290 26.738 31.437 20.104 17.785 23.211 B.1b Gross value added [=P1-P2]

Source: INE. The BE has simplified the presentation of the accounts. INE information released on 2/4/09


SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2000Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores1.25 Resto del mundo millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

RECURSOS R 248.845 249.341 260.249 295.138 336.937 398.846 448.387 461.481

Importaciones de bienes P.71 169.467 171.273 179.888 201.890 225.712 258.842 276.647 278.758Importaciones de servicios P.72 35.564 37.001 38.173 41.915 45.676 52.489 61.047 62.567Consumo final de residentes en el RM P.73 6.302 6.478 6.620 7.995 9.995 10.893 11.819 11.602Remuneración de los asalariados D.1 936 894 817 1.079 1.237 1.486 1.731 1.517Impuestos netos sobre producción e importaciones D.2-D.3 -2.422 -3.320 -3.095 -3.814 -2.835 -2.311 -2.733 -2.628 Impuestos s/producción e importaciones D.2 3.420 2.781 2.887 2.475 3.103 3.272 3.565 3.390 Subvenciones (-) D.3 -5.842 -6.101 -5.982 -6.289 -5.938 -5.583 -6.298 -6.018Rentas de la propiedad D.4 36.136 35.714 34.406 40.938 48.332 63.998 83.202 91.705Transferencias corrientes D.5/7 8.835 9.406 12.231 14.044 17.056 20.469 21.963 23.201Transferencias de capital a cobrar D.9 797 746 1.257 702 770 805 1.144 829Transferencias de capital a pagar (-) D.9 -6.770 -8.851 -10.048 -9.611 -9.006 -7.825 -6.433 -6.070

EMPLEOS E 225.016 229.920 237.179 254.426 277.448 316.566 346.975 362.288

Exportaciones de bienes P.61 131.069 134.654 139.732 148.738 157.767 175.818 187.025 194.129Exportaciones de servicios P.62 28.541 30.761 31.173 32.956 36.939 42.539 48.991 53.174Consumo final de no residentes en el TE P.63 34.532 33.865 35.179 36.507 38.681 40.815 42.287 41.999Remuneración de los asalariados D.1 854 875 896 930 1.060 1.204 1.433 1.476Rentas de la propiedad D.4 22.814 21.395 22.150 26.076 32.855 45.667 55.251 59.873Transferencias corrientes D.5/7 7.524 8.522 8.335 9.359 10.099 11.044 12.535 11.820Adquisiciones - cesiones de act. no financieros no producidos K.2 -318 -152 -286 -140 47 -521 -547 -183


V.1 y V.2 Cuentas corrientesV.1. Cuenta de intercambios exteriores de bienes y serviciosSaldo de intercambios exterioresde bienes y servicios [=P71/73-P61/63] B.11 17.191 15.472 18.597 33.599 47.996 63.052 71.210 63.625V.2. Cuenta de rentas primarias y transferencias corrientesSaldo de oper. ctes. con el exterior [=B11+D1+D2-D3+D4+D5/7] B12 29.484 27.374 31.575 49.481 67.772 88.779 106.154 104.251V.3. Cuentas de acumulaciónV.3.1. Cuenta de capitalV.3.1.1. Cuenta de variaciones del patrimonio neto Variaciones del patrimonio neto debidas al ahorro y a las transferencias de capital [=B12b+D9] B.10.1 23.511 19.269 22.784 40.572 59.536 81.759 100.865 99.010V.3.1.2. Cuenta de adquisición de activos no financieros Capacidad(+)/Necesidad(-) de financiación [=B101-K2] B.9 23.829 19.421 23.070 40.712 59.489 82.280 101.412 99.193V.3.2. Cuenta financiera (véase cuadro 2.22.b) Operaciones financieras netas (OFN) B.9 23.829 19.421 23.070 40.712 59.489 82.280 101.412 99.193 Ajuste: C(+)/N(-) de financiación menos OFN - - - - - - - -

Fuente: INE. El BE ha simplificado el esquema de presentación de las cuentas. Última información disponible publicada por el INE el 2/4/09



EUR millions 1.25 Rest of the world


106.575 111.631 112.697 117.484 118.237 118.527 116.293 108.424 R RESOURCES

66.322 69.487 66.214 74.624 73.316 73.846 68.783 62.813 P.71 Imports of goods14.312 14.730 15.667 16.338 15.205 15.584 16.366 15.412 P.72 Imports of services

2.595 2.644 3.570 3.010 2.804 2.517 3.591 2.690 P.73 Final consumption of residents in the RoW439 445 417 430 421 400 352 344 D.1 Compensation of employees-54 -581 576 -2.674 324 -300 404 -3.056 D.2-D.3 Net taxes on production and imports

1.107 656 832 970 1.253 716 665 756 D.2 Taxes on production and imports-1.161 -1.237 -256 -3.644 -929 -1.016 -261 -3.812 D.3 Subsidies (-)18.311 21.003 21.387 22.501 21.411 23.220 22.892 24.182 D.4 Property income

5.893 4.637 5.520 5.913 7.062 4.821 4.491 6.827 D.5/7 Current transfers572 168 231 173 206 181 183 259 D.9 Capital transfers receivable

-1.815 -902 -885 -2.831 -2.512 -1.742 -769 -1.047 D.9 Capital transfers payable (-)

81.244 87.887 87.056 90.788 87.887 93.249 94.203 86.949 U USES

46.548 47.944 43.668 48.865 48.965 51.702 48.087 45.375 P.61 Exports of goods11.213 11.594 13.439 12.745 12.555 13.318 13.523 13.778 P.62 Exports of services

7.818 10.179 15.033 9.257 8.225 10.283 14.989 8.502 P.63 Final consumption of non-residents in the economic territory364 349 335 385 439 388 321 328 D.1 Compensation of employees

12.011 15.523 11.577 16.140 15.082 15.024 14.047 15.720 D.4 Property income3.424 2.416 3.146 3.549 2.712 2.633 3.186 3.289 D.5/7 Current transfers-134 -118 -142 -153 -91 -99 50 -43 K.2 Acquisitions less disposals of non-financial non-prod. assets


V.1 and V.2. Current accounts V.1. External account of goods and services

External balance17.650 17.144 13.311 23.105 21.580 16.644 12.141 13.260 B.11 of goods and services [=P71/73-P61/63]

V.2. External account of primary incomes and current transfers26.440 24.360 26.153 29.201 32.565 26.740 22.726 22.220 B12 Current external balance [=B11+D1+D2-D3+D4+D5/7]

V.3. Accumulation accounts V.3.1. Capital account

V.3.1.1. Change in net worth account Changes in net worth due to

25.197 23.626 25.499 26.543 30.259 25.179 22.140 21.432 B.10.1 saving and capital transfers [=B12b+D9]V.3.1.2. Acquisitions of non-financial assets account

25.331 23.744 25.641 26.696 30.350 25.278 22.090 21.475 B.9 Net lending(+) or net borrowing(-) [=B101-K2] V.3.2. Financial account (see Table 2.22.b)

25.331 23.744 25.641 26.696 30.350 25.278 22.090 21.475 B.9 Net financial transactions (NFT)- - - - - - - - Adjustment: NL(+)/NB(-) less NFT

Source: INE. The BE has simplified the presentation of the accounts. INE information released on 2/4/09

2 CUENTAS FINANCIERAS (2001-2008)

FINANCIAL ACCOUNTS (2001-2008)


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.1 Resumen por sectores y operaciones. Cuentas no consolidadas. Año 2008 millones de euros

Instituciones financieras/ Administraciones públicas/Financial institutions General government

TOTALECONOMÍA Total/ Instit. Instit. Total/ Adminis- Comuni- Corpora-(no conso- Total financie- financie- Total tración dades ciones

lidada)/ ras mone- ras no mo- central/ autónomas/ locales/TOTAL tarias/ netarias/ Central Regional Local

ECONOMY Monetary Non- govern- govern- govern-(unconsoli- financial monetary ment ments ments

dated) institutions financial institutions

Código S.1 S.12 S.121/2 S.123/5 S.13 S.1311 S.1312 S.1313

BALANCE FINANCIERO

I. ACTIVOS FINANCIEROS AF 8.825.762 4.671.719 3.476.846 1.194.873 333.386 180.458 33.797 25.402

Oro monetario y D.E.G. AF.1 5.787 5.787 5.787 - - - - - Efectivo y depósitos AF.2 2.434.048 1.268.522 582.435 686.087 101.878 44.356 20.085 17.625Valores distintos de acciones AF.3 1.066.047 922.833 624.441 298.392 71.509 7.223 - 53Préstamos AF.4 2.312.892 2.032.489 1.971.375 61.115 39.856 39.281 473 - Acciones y otras participaciones AF.5 1.926.896 359.596 254.515 105.082 87.376 70.722 11.014 5.586Reservas técnicas de seguro AF.6 291.197 15.083 - 15.083 - - - - Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 788.895 67.407 38.293 29.114 32.767 18.875 2.225 2.139

TOTAL 8.825.762 4.671.719 3.476.846 1.194.873 333.386 180.458 33.797 25.402

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III) BF.90 -868.231 168.171 125.944 42.227 -248.148 -227.960 -62.496 -23.422

III. PASIVOS AF 9.693.993 4.503.548 3.350.902 1.152.646 581.534 408.417 96.293 48.824

Efectivo y depósitos AF.2 2.680.451 2.677.032 2.672.998 4.034 3.420 3.420 - - Valores distintos de acciones AF.3 1.465.211 1.024.353 431.174 593.178 415.533 378.951 33.906 2.676Préstamos AF.4 2.488.663 31.824 1.566 30.258 90.845 8.729 35.496 29.451Acciones y otras participaciones AF.5 1.989.237 435.192 201.943 233.249 - - - - Reservas técnicas de seguro AF.6 285.872 285.872 8.982 276.890 - - - - Otras cuentas pendientes de pago AF.7 784.558 49.276 34.239 15.037 71.736 17.317 26.891 16.697


I. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS FINANCIEROS F 502.501 405.486 340.842 64.645 24.738 22.164 -4.191 -725

Oro monetario y D.E.G. F.1 -93 -93 -93 - - - - - Efectivo y depósitos F.2 244.827 156.321 41.715 114.606 762 11.553 -4.903 -1.161Valores distintos de acciones F.3 170.394 156.196 175.282 -19.086 18.982 7.272 -13 3Préstamos F.4 128.279 115.343 117.703 -2.360 1.630 1.627 3 - Acciones y otras participaciones F.5 -40.860 -31.376 -3.616 -27.761 934 406 525 3Reservas técnicas de seguro F.6 6.981 1.087 - 1.087 - - - - Otras cuentas pendientes de cobro F.7 -7.027 8.009 9.850 -1.841 2.431 1.307 197 429

TOTAL 502.501 405.486 340.842 64.645 24.738 22.164 -4.191 -725

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 -99.193 18.166 13.920 4.246 -41.840 -29.998 -15.861 -4.300

III. PASIVOS NETOS CONTRAÍDOS F 601.694 387.320 326.922 60.399 66.578 52.162 11.670 3.575

Efectivo y depósitos F.2 345.722 345.609 344.759 850 113 113 - - Valores distintos de acciones F.3 132.229 79.408 -25.865 105.273 51.946 50.167 1.760 18Préstamos F.4 142.099 973 -449 1.422 9.575 -324 7.178 2.721Acciones y otras participaciones F.5 -24.064 -49.652 6.064 -55.715 - - - - Reservas técnicas de seguro F.6 5.934 5.934 360 5.574 - - - - Otras cuentas pendientes de pago F.7 -225 5.048 2.053 2.995 4.944 2.206 2.731 836


FINANCIAL ACCOUNTSGeneral tables

EUR millions 2.1 Summary by sector and transaction. Unconsolidated accounts. 2008

Otros sectores residentes/Other resident sectors

Opera- TOTAL RESTO TOTAL/Admones. Total/ Socieda- Hogares ciones ECONOMÍA DEL TOTALde segu- Total des no e instit. entre (conso- MUNDO/

ridad finan- sin fines sectores lidada)/ REST social/ cieras/ de lucro/ residentes/ TOTAL OF THE Social Non- Househ. Transact. ECONOMY WORLD

security financial and non- between (conso- funds corpora- profit resident lidated)

tions institutions sectors S.1314 S.11/4/5 S.11 S.14/5 S.1* S.2 S.1+S.2 Code

FINANCIAL BALANCE SHEET

93.729 3.820.657 2.132.118 1.688.539 7.448.396 1.377.367 2.239.810 11.065.572 AF I. OUTSTANDING FINANCIAL ASSETS

- - - - - 5.787 -5.787 - AF.1 Monetary gold and SDRs19.812 1.063.648 254.579 809.069 2.139.448 294.600 541.004 2.975.052 AF.2 Currency and deposits64.233 71.705 30.810 40.894 677.994 388.053 787.216 1.853.264 AF.3 Securities other than shares

102 240.546 240.546 - 2.156.369 156.523 332.294 2.645.186 AF.4 Loans54 1.479.923 947.482 532.441 1.456.985 469.911 532.252 2.459.148 AF.5 Shares and other equity- 276.114 25.594 250.520 285.872 5.325 - 291.197 AF.6 Insurance technical reserves

9.528 688.721 633.105 55.616 731.727 57.168 52.831 841.727 AF.7 Other accounts receivable

93.729 3.820.657 2.132.118 1.688.539 7.448.396 1.377.367 2.239.810 11.065.572 TOTAL

65.730 -788.254 -1.522.151 733.897 -1 -868.231 868.231 -1 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)

27.999 4.608.911 3.654.268 954.642 7.448.396 2.245.597 1.371.579 11.065.572 AF III. OUTSTANDING LIABILITIES

- - - - 2.139.447 541.004 294.600 2.975.052 AF.2 Currency and deposits- 25.325 25.325 - 677.994 787.216 388.053 1.853.264 AF.3 Securities other than shares

17.169 2.365.994 1.451.849 914.145 2.156.369 332.294 156.522 2.645.186 AF.4 Loans- 1.554.045 1.554.045 - 1.456.985 532.252 469.911 2.459.148 AF.5 Shares and other equity- - - - 285.872 - 5.325 291.197 AF.6 Insurance technical reserves

10.831 663.546 623.049 40.498 731.727 52.831 57.168 841.727 AF.7 Other accounts payable

FINANCIAL TRANSACTIONS ACCOUNT

7.491 72.276 41.039 31.237 467.996 34.505 133.791 636.292 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

- - - - - -93 93 - F.1 Monetary gold and SDRs-4.728 87.745 7.876 79.869 247.763 -2.935 97.959 342.787 F.2 Currency and deposits11.721 -4.785 3.218 -8.003 156.432 13.961 -24.203 146.190 F.3 Securities other than shares

- 11.306 11.306 - 119.029 9.250 23.069 151.348 F.4 Loans- -10.418 29.242 -39.660 -61.352 20.492 37.289 -3.571 F.5 Shares and other equity- 5.894 944 4.951 5.934 1.047 - 6.981 F.6 Insurance technical reserves

498 -17.466 -11.546 -5.920 190 -7.217 -416 -7.443 F.7 Other accounts receivable

7.491 72.276 41.039 31.237 467.996 34.505 133.791 636.292 TOTAL

8.319 -75.519 -78.338 2.819 - -99.193 99.193 - B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

-828 147.795 119.377 28.419 467.996 133.698 34.598 636.292 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

- - - - 247.763 97.959 -2.935 342.787 F.2 Currency and deposits- 875 875 - 156.432 -24.203 13.961 146.190 F.3 Securities other than shares- 131.550 94.043 37.508 119.029 23.069 9.250 151.348 F.4 Loans- 25.588 25.588 - -61.352 37.289 20.492 -3.571 F.5 Shares and other equity- - - - 5.934 - 1.047 6.981 F.6 Insurance technical reserves

-828 -10.218 -1.129 -9.089 190 -416 -7.217 -7.443 F.7 Other accounts payable


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.2 Saldo del balance financiero y saldo de la cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

ACTIVOS FINANCIEROS NETOS BF.90

TOTAL ECONOMÍA S.1 -179.359 -213.221 -279.582 -440.204 -512.416 -671.766 -827.514 -868.231

Instituciones financieras S.12 25.260 29.527 19.661 38.472 32.661 4.866 49.631 168.171

Instituciones financieras monetarias S.121/2 20.188 24.018 8.849 19.429 10.659 -16.464 20.035 125.944Banco de España S.121 -233 -209 -255 -247 -248 -233 -256 -260Otras instituciones financieras monetarias S.122 20.421 24.227 9.104 19.676 10.908 -16.231 20.292 126.204

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 5.073 5.509 10.811 19.043 22.001 21.331 29.596 42.227Otros intermediarios financieros S.123 -4.143 -2.752 -2.529 -3.174 -7.279 -7.274 436 12.439Auxiliares financieros S.124 4.552 4.562 4.931 5.602 5.364 4.063 4.364 6.946Empresas de seguros y fondos de pensiones S.125 4.664 3.700 8.409 16.615 23.917 24.541 24.796 22.841

Sectores no financieros S.11/3/4/5 -204.619 -242.748 -299.242 -478.676 -545.077 -676.632 -877.145 -1.036.402

Administraciones públicas S.13 -282.807 -294.084 -288.366 -291.297 -274.828 -235.874 -196.682 -248.148Administración central S.1311 -220.826 -233.442 -232.200 -245.326 -236.503 -212.051 -185.218 -227.960Comunidades autónomas S.1312 -39.661 -43.581 -45.893 -46.051 -47.831 -46.587 -46.275 -62.496Corporaciones locales S.1313 -17.402 -18.491 -20.226 -19.475 -19.667 -18.118 -19.390 -23.422Administraciones de seguridad social S.1314 -4.918 1.430 9.952 19.556 29.173 40.882 54.200 65.730

Otros sectores residentes S.11/4/5 78.188 51.336 -10.876 -187.379 -270.249 -440.758 -680.462 -788.254Sociedades no financieras S.11 -649.125 -635.135 -780.492 -982.767 -1.137.359 -1.434.738 -1.675.712 -1.522.151Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 727.312 686.471 769.616 795.388 867.111 993.981 995.249 733.897

RESTO DEL MUNDO S.2 179.359 213.221 279.582 440.204 512.416 671.766 827.514 868.231

OPERACIONES FINANCIERAS NETAS B.9

TOTAL ECONOMÍA S.1 -23.829 -19.421 -23.070 -40.712 -59.489 -82.280 -101.412 -99.193

Instituciones financieras S.12 7.989 8.470 8.204 5.444 7.767 6.189 19.988 18.166

Instituciones financieras monetarias S.121/2 7.091 6.058 7.633 4.822 7.115 7.111 18.183 13.920Banco de España S.121 -505 -508 -225 -54 1.285 1.129 2.940 876Otras instituciones financieras monetarias S.122 7.596 6.566 7.858 4.876 5.830 5.982 15.243 13.044

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 898 2.412 571 622 652 -922 1.805 4.246Otros intermediarios financieros S.123 -130 172 -164 -436 -1.050 -1.845 -616 -416Auxiliares financieros S.124 476 483 611 558 713 660 1.096 1.094Empresas de seguros y fondos de pensiones S.125 552 1.757 124 500 989 263 1.325 3.568

Sectores no financieros S.11/3/4/5 -31.818 -27.891 -31.274 -46.156 -67.256 -88.469 -121.400 -117.359

Administraciones públicas S.13 -4.492 -3.476 -1.793 -2.985 8.752 19.844 23.272 -41.840Administración central S.1311 -5.344 -5.161 -4.070 -10.986 2.043 6.780 13.691 -29.998Comunidades autónomas S.1312 -4.346 -3.570 -3.829 -624 -2.604 -361 -1.695 -15.861Corporaciones locales S.1313 -256 -860 -1.903 112 -548 765 -2.441 -4.300Administraciones de seguridad social S.1314 5.454 6.115 8.009 8.513 9.861 12.660 13.717 8.319

Otros sectores residentes S.11/4/5 -27.326 -24.415 -29.481 -43.171 -76.008 -108.313 -144.672 -75.519Sociedades no financieras S.11 -35.227 -30.078 -30.465 -38.188 -64.121 -91.866 -127.695 -78.338Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 7.900 5.663 984 -4.983 -11.887 -16.447 -16.977 2.819

RESTO DEL MUNDO S.2 23.829 19.421 23.070 40.712 59.489 82.280 101.412 99.193



EUR millions 2.2 Balancing items of the financial balance sheet and of financial transactions


BF.90 NET FINANCIAL ASSETS

-709.613 -750.098 -780.864 -827.514 -846.792 -858.760 -855.990 -868.231 S.1 TOTAL ECONOMY

1.097 8.578 48.467 49.631 86.459 106.736 132.164 168.171 S.12 Financial institutions

-16.369 -8.373 22.538 20.035 50.377 61.968 85.373 125.944 S.121/2 Monetary financial institutions-246 -245 -247 -256 -257 -252 -252 -260 S.121 Banco de España

-16.123 -8.128 22.785 20.292 50.634 62.221 85.625 126.204 S.122 Other monetary financial institutions

17.466 16.951 25.930 29.596 36.082 44.768 46.792 42.227 S.123/5 Non-monetary financial institutions-9.932 -6.647 -2.645 436 2.998 9.871 11.442 12.439 S.123 Other financial intermediaries4.385 3.607 3.962 4.364 5.571 6.399 7.694 6.946 S.124 Financial auxiliaries

23.014 19.992 24.613 24.796 27.513 28.497 27.655 22.841 S.125 Insurance corporations and pension funds

-710.710 -758.676 -829.331 -877.145 -933.251 -965.496 -988.155 -1.036.402 S.11/3/4/5 Non-financial sectors

-215.693 -207.283 -188.166 -196.682 -189.045 -194.019 -200.949 -248.148 S.13 General government-201.094 -192.865 -186.641 -185.218 -185.425 -185.301 -197.540 -227.960 S.1311 Central government

-44.587 -48.528 -39.408 -46.275 -47.224 -51.794 -47.921 -62.496 S.1312 Regional (autonomous) governments-16.807 -18.655 -16.213 -19.390 -17.029 -22.316 -20.533 -23.422 S.1313 Local governments46.795 52.765 54.096 54.200 60.634 65.393 65.045 65.730 S.1314 Social security funds

-495.017 -551.393 -641.165 -680.462 -744.206 -771.477 -787.206 -788.254 S.11/4/5 Other resident sectors-1.506.646 -1.548.068 -1.609.305 -1.675.712 -1.643.940 -1.614.553 -1.566.773 -1.522.151 S.11 Non-financial corporations1.011.628 996.675 968.141 995.249 899.734 843.076 779.567 733.897 S.14/5 Households and non-profit institutions

709.613 750.098 780.864 827.514 846.792 858.760 855.990 868.231 S.2 REST OF THE WORLD

B.9 NET FINANCIAL TRANSACTIONS

-25.331 -23.744 -25.641 -26.696 -30.350 -25.278 -22.090 -21.475 S.1 TOTAL ECONOMY

4.628 6.100 4.323 4.937 5.950 3.655 6.560 2.001 S.12 Financial institutions

4.077 6.172 3.315 4.619 5.008 2.670 4.753 1.489 S.121/2 Monetary financial institutions563 1.766 916 -305 -188 633 475 -44 S.121 Banco de España

3.514 4.406 2.399 4.924 5.197 2.036 4.278 1.533 S.122 Other monetary financial institutions

551 -72 1.008 318 941 986 1.807 512 S.123/5 Non-monetary financial institutions207 -323 49 -549 -111 64 -99 -270 S.123 Other financial intermediaries512 -26 279 331 318 93 307 376 S.124 Financial auxiliaries

-168 277 680 536 734 829 1.599 406 S.125 Insurance corporations and pension funds

-29.959 -29.844 -29.964 -31.633 -36.300 -28.933 -28.650 -23.476 S.11/3/4/5 Non-financial sectors

15.825 -226 17.999 -10.326 10.397 -12.556 -4.897 -34.784 S.13 General government7.655 287 5.829 -80 3.054 -7.915 -9.165 -15.972 S.1311 Central government1.298 -4.912 8.885 -6.966 -1.154 -5.028 4.156 -13.835 S.1312 Regional (autonomous) governments

921 -2.158 2.210 -3.414 2.285 -5.435 1.603 -2.753 S.1313 Local governments5.951 6.557 1.075 134 6.212 5.822 -1.491 -2.224 S.1314 Social security funds

-45.784 -29.618 -47.963 -21.307 -46.697 -16.377 -23.753 11.308 S.11/4/5 Other resident sectors-30.308 -27.163 -43.435 -26.788 -37.616 -15.453 -22.645 -2.623 S.11 Non-financial corporations-15.476 -2.454 -4.528 5.481 -9.081 -924 -1.108 13.931 S.14/5 Households and non-profit institutions



CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.2 Saldo del balance financiero y saldo de la cuenta de operaciones financieras % sobre el PIB

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

ACTIVOS FINANCIEROS NETOS BF.90

TOTAL ECONOMÍA S.1 -26,4 -29,2 -35,7 -52,3 -56,4 -68,4 -78,8 -79,3

Instituciones financieras S.12 3,7 4,0 2,5 4,6 3,6 0,5 4,7 15,4

Instituciones financieras monetarias S.121/2 3,0 3,3 1,1 2,3 1,2 -1,7 1,9 11,5Banco de España S.121 - - - - - - - - Otras instituciones financieras monetarias S.122 3,0 3,3 1,2 2,3 1,2 -1,7 1,9 11,5

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 0,7 0,8 1,4 2,3 2,4 2,2 2,8 3,9Otros intermediarios financieros S.123 -0,6 -0,4 -0,3 -0,4 -0,8 -0,7 - 1,1Auxiliares financieros S.124 0,7 0,6 0,6 0,7 0,6 0,4 0,4 0,6Empresas de seguros y fondos de pensiones S.125 0,7 0,5 1,1 2,0 2,6 2,5 2,4 2,1

Sectores no financieros S.11/3/4/5 -30,1 -33,3 -38,2 -56,9 -60,0 -68,9 -83,5 -94,6

Administraciones públicas S.13 -41,5 -40,3 -36,8 -34,6 -30,2 -24,0 -18,7 -22,7Administración central S.1311 -32,4 -32,0 -29,7 -29,2 -26,0 -21,6 -17,6 -20,8Comunidades autónomas S.1312 -5,8 -6,0 -5,9 -5,5 -5,3 -4,7 -4,4 -5,7Corporaciones locales S.1313 -2,6 -2,5 -2,6 -2,3 -2,2 -1,8 -1,8 -2,1Administraciones de seguridad social S.1314 -0,7 0,2 1,3 2,3 3,2 4,2 5,2 6,0

Otros sectores residentes S.11/4/5 11,5 7,0 -1,4 -22,3 -29,7 -44,9 -64,8 -72,0Sociedades no financieras S.11 -95,4 -87,1 -99,7 -116,9 -125,2 -146,1 -159,5 -139,0Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 106,9 94,1 98,3 94,6 95,4 101,2 94,7 67,0

RESTO DEL MUNDO S.2 26,4 29,2 35,7 52,3 56,4 68,4 78,8 79,3

OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (a) B.9

TOTAL ECONOMÍA S.1 -3,5 -2,7 -2,9 -4,8 -6,5 -8,4 -9,7 -9,1

Instituciones financieras S.12 1,2 1,2 1,0 0,6 0,9 0,6 1,9 1,7

Instituciones financieras monetarias S.121/2 1,0 0,8 1,0 0,6 0,8 0,7 1,7 1,3Banco de España S.121 -0,1 -0,1 - - 0,1 0,1 0,3 0,1Otras instituciones financieras monetarias S.122 1,1 0,9 1,0 0,6 0,6 0,6 1,5 1,2

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 0,1 0,3 0,1 0,1 0,1 -0,1 0,2 0,4Otros intermediarios financieros S.123 - - - -0,1 -0,1 -0,2 -0,1 - Auxiliares financieros S.124 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1Empresas de seguros y fondos de pensiones S.125 0,1 0,2 - 0,1 0,1 - 0,1 0,3

Sectores no financieros S.11/3/4/5 -4,7 -3,8 -4,0 -5,5 -7,4 -9,0 -11,6 -10,7

Administraciones públicas S.13 -0,7 -0,5 -0,2 -0,4 1,0 2,0 2,2 -3,8Administración central S.1311 -0,8 -0,7 -0,5 -1,3 0,2 0,7 1,3 -2,7Comunidades autónomas S.1312 -0,6 -0,5 -0,5 -0,1 -0,3 - -0,2 -1,4Corporaciones locales S.1313 - -0,1 -0,2 - -0,1 0,1 -0,2 -0,4Administraciones de seguridad social S.1314 0,8 0,8 1,0 1,0 1,1 1,3 1,3 0,8

Otros sectores residentes S.11/4/5 -4,0 -3,3 -3,8 -5,1 -8,4 -11,0 -13,8 -6,9Sociedades no financieras S.11 -5,2 -4,1 -3,9 -4,5 -7,1 -9,4 -12,2 -7,2Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 1,2 0,8 0,1 -0,6 -1,3 -1,7 -1,6 0,3

RESTO DEL MUNDO S.2 3,5 2,7 2,9 4,8 6,5 8,4 9,7 9,1

Promemoria: PIB a precios de mercado 680.678 729.206 782.929 841.042 908.792 982.303 1.050.595 1.095.163

(a) En el cómputo de los ratios trimestrales se utilizan los flujos acumulados de los últimos cuatro trimestres de las operaciones financieras netas y del PIB.



% of GDP 2.2 Balancing items of the financial balance sheet and of financial transactions


BF.90 NET FINANCIAL ASSETS

-70,9 -73,6 -75,6 -78,8 -79,4 -79,4 -78,5 -79,3 S.1 TOTAL ECONOMY

0,1 0,8 4,7 4,7 8,1 9,9 12,1 15,4 S.12 Financial institutions

-1,6 -0,8 2,2 1,9 4,7 5,7 7,8 11,5 S.121/2 Monetary financial institutions- - - - - - - - S.121 Banco de España

-1,6 -0,8 2,2 1,9 4,7 5,8 7,8 11,5 S.122 Other monetary financial institutions

1,7 1,7 2,5 2,8 3,4 4,1 4,3 3,9 S.123/5 Non-monetary financial institutions-1,0 -0,7 -0,3 - 0,3 0,9 1,0 1,1 S.123 Other financial intermediaries0,4 0,4 0,4 0,4 0,5 0,6 0,7 0,6 S.124 Financial auxiliaries2,3 2,0 2,4 2,4 2,6 2,6 2,5 2,1 S.125 Insurance corporations and pension funds

-71,0 -74,5 -80,3 -83,5 -87,5 -89,3 -90,6 -94,6 S.11/3/4/5 Non-financial sectors

-21,6 -20,3 -18,2 -18,7 -17,7 -17,9 -18,4 -22,7 S.13 General government-20,1 -18,9 -18,1 -17,6 -17,4 -17,1 -18,1 -20,8 S.1311 Central government

-4,5 -4,8 -3,8 -4,4 -4,4 -4,8 -4,4 -5,7 S.1312 Regional (autonomous) governments-1,7 -1,8 -1,6 -1,8 -1,6 -2,1 -1,9 -2,1 S.1313 Local governments4,7 5,2 5,2 5,2 5,7 6,0 6,0 6,0 S.1314 Social security funds

-49,5 -54,1 -62,1 -64,8 -69,8 -71,4 -72,2 -72,0 S.11/4/5 Other resident sectors-150,6 -152,0 -155,8 -159,5 -154,1 -149,4 -143,6 -139,0 S.11 Non-financial corporations101,1 97,8 93,7 94,7 84,4 78,0 71,5 67,0 S.14/5 Households and non-profit institutions

70,9 73,6 75,6 78,8 79,4 79,4 78,5 79,3 S.2 REST OF THE WORLD

B.9 NET FINANCIAL TRANSACTIONS (a)

-8,6 -8,9 -9,3 -9,7 -10,0 -10,0 -9,6 -9,1 S.1 TOTAL ECONOMY

0,8 1,3 1,6 1,9 2,0 1,7 1,9 1,7 S.12 Financial institutions

0,9 1,4 1,5 1,7 1,8 1,4 1,6 1,3 S.121/2 Monetary financial institutions0,2 0,3 0,3 0,3 0,2 0,1 0,1 0,1 S.121 Banco de España0,8 1,1 1,2 1,5 1,6 1,3 1,5 1,2 S.122 Other monetary financial institutions

-0,1 - 0,1 0,2 0,2 0,3 0,4 0,4 S.123/5 Non-monetary financial institutions-0,2 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 - S.123 Other financial intermediaries0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 S.124 Financial auxiliaries

- - - 0,1 0,2 0,3 0,3 0,3 S.125 Insurance corporations and pension funds

-9,4 -10,2 -10,8 -11,6 -12,0 -11,7 -11,5 -10,7 S.11/3/4/5 Non-financial sectors

2,2 2,2 2,7 2,2 1,7 0,5 -1,6 -3,8 S.13 General government0,8 0,9 0,8 1,3 0,9 0,1 -1,3 -2,7 S.1311 Central government

- -0,2 0,1 -0,2 -0,4 -0,4 -0,8 -1,4 S.1312 Regional (autonomous) governments0,1 0,1 0,4 -0,2 -0,1 -0,4 -0,5 -0,4 S.1313 Local governments1,3 1,4 1,4 1,3 1,3 1,2 1,0 0,8 S.1314 Social security funds

-11,7 -12,4 -13,5 -13,8 -13,7 -12,2 -9,9 -6,9 S.11/4/5 Other resident sectors-9,2 -10,6 -11,6 -12,2 -12,7 -11,4 -9,4 -7,2 S.11 Non-financial corporations-2,4 -1,8 -2,0 -1,6 -1,0 -0,8 -0,5 0,3 S.14/5 Households and non-profit institutions


1.000.430 1.018.597 1.033.145 1.050.595 1.066.492 1.080.907 1.090.901 1.095.163 Memorandum item: GDP at market prices

(a) Quarterly ratios are calculated by using accumulated flows of the last four quarters for both net financial transactions and GDP.


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.3 Deuda de los sectores no financieros (a) materializada en valores distintos de acciones y en préstamos millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

DETALLE POR INSTRUMENTOS

TOTAL AF 1.317.098 1.452.269 1.590.770 1.800.728 2.067.899 2.409.246 2.682.461 2.887.881

Valores distintos de acciones(excepto derivados financieros) 357.599 373.355 369.955 385.010 393.150 375.982 363.563 431.042

Valores a corto plazo AF.331 40.372 39.695 41.971 40.941 37.078 36.097 37.478 57.821Valores a largo plazo AF.332 317.227 333.659 327.984 344.068 356.072 339.885 326.085 373.221

Préstamos AF.4 959.499 1.078.914 1.220.815 1.415.719 1.674.749 2.033.263 2.318.899 2.456.839Préstamos a corto plazo AF.41 146.591 153.965 160.532 183.081 226.739 268.916 287.061 292.141Préstamos a largo plazo AF.42 812.907 924.949 1.060.283 1.232.638 1.448.010 1.764.348 2.031.838 2.164.699

DETALLE POR SECTORES PRESTATARIOS

TOTAL 1.317.098 1.452.269 1.590.770 1.800.728 2.067.899 2.409.246 2.682.461 2.887.881

Administraciones públicas S.13 415.788 434.876 433.380 456.413 464.078 446.126 431.211 506.378Administración central S.1311 331.932 346.402 341.188 359.874 361.529 341.361 324.033 387.681Comunidades autónomas S.1312 44.776 48.165 50.665 53.901 58.671 59.034 60.595 69.402Corporaciones locales S.1313 20.375 21.732 23.078 24.316 25.632 27.562 29.414 32.127Administraciones de seguridad social S.1314 18.704 18.577 18.450 18.323 18.246 18.169 17.169 17.169

Otros sectores residentes S.11/4/5 901.310 1.017.393 1.157.390 1.344.315 1.603.821 1.963.120 2.251.250 2.381.503Sociedades no financieras S.11 573.787 637.624 706.242 802.391 950.304 1.182.330 1.373.080 1.467.358Hogares e ISFLSH S.14/5 327.523 379.769 451.148 541.924 653.517 780.790 878.171 914.145

DETALLE POR SECTORES PRESTAMISTAS

TOTAL S.1+S.2 1.317.098 1.452.269 1.590.770 1.800.728 2.067.899 2.409.246 2.682.461 2.887.881

SECTORES RESIDENTES S.1 1.028.450 1.129.701 1.251.046 1.419.387 1.654.103 1.959.518 2.212.144 2.366.784

Instituciones financieras S.12 868.204 955.156 1.076.697 1.220.216 1.446.282 1.741.684 1.987.255 2.122.341Instituciones financieras monetarias S.121/2 768.292 846.977 957.777 1.080.856 1.341.096 1.618.843 1.864.116 1.998.245Instituciones financieras no monetarias S.123/5 99.912 108.179 118.920 139.360 105.186 122.841 123.139 124.096

Administraciones públicas S.13 24.757 31.527 37.432 48.510 53.445 53.622 60.252 72.492Administración central S.1311 22.111 23.585 25.096 26.490 27.822 29.836 33.156 34.653Comunidades autónomas S.1312 438 436 436 450 459 462 470 473Corporaciones locales S.1313 17 22 26 32 37 39 42 48Administraciones de seguridad social S.1314 2.191 7.484 11.874 21.537 25.127 23.285 26.584 37.319

Otros sectores residentes S.11/4/5 135.489 143.018 136.917 150.660 154.377 164.212 164.637 171.951Sociedades no financieras S.11 130.633 139.317 132.213 146.048 149.486 158.030 155.056 163.451Hogares e ISFLSH S.14/5 4.856 3.701 4.705 4.612 4.890 6.182 9.581 8.501

RESTO DEL MUNDO S.2 288.648 322.568 339.724 381.341 413.796 449.728 470.317 521.097

(a) Administraciones públicas, sociedades no financieras y hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares.



EUR millions 2.3 Debt of the non-financial sectors (a) in the form of securities other than shares and of loans


BREAKDOWN BY INSTRUMENT

2.482.355 2.581.886 2.628.226 2.682.461 2.703.633 2.769.910 2.816.857 2.887.881 AF TOTAL

Securities other than shares378.119 376.657 372.046 363.563 359.506 363.345 383.591 431.042 (excluding financial derivatives)

36.806 33.238 36.826 37.478 39.486 36.909 41.465 57.821 AF.331 Short-term341.313 343.418 335.220 326.085 320.020 326.436 342.126 373.221 AF.332 Long-term

2.104.237 2.205.230 2.256.180 2.318.899 2.344.127 2.406.566 2.433.266 2.456.839 AF.4 Loans272.881 293.005 290.462 287.061 288.495 295.751 290.893 292.141 AF.41 Short-term

1.831.355 1.912.224 1.965.718 2.031.838 2.055.632 2.110.815 2.142.373 2.164.699 AF.42 Long-term

BREAKDOWN BY BORROWING SECTOR

2.482.355 2.581.886 2.628.226 2.682.461 2.703.633 2.769.910 2.816.857 2.887.881 TOTAL

449.135 445.538 437.747 431.211 428.716 434.177 453.705 506.378 S.13 General government343.072 340.713 333.759 324.033 320.375 322.451 342.104 387.681 S.1311 Central government

58.856 58.773 57.858 60.595 61.575 63.904 63.536 69.402 S.1312 Regional (autonomous) governments29.038 28.883 28.962 29.414 29.597 30.653 30.897 32.127 S.1313 Local governments18.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 S.1314 Social security funds

2.033.221 2.136.349 2.190.478 2.251.250 2.274.917 2.335.734 2.363.152 2.381.503 S.11/4/5 Other resident sectors1.227.126 1.295.307 1.333.317 1.373.080 1.384.858 1.424.972 1.451.800 1.467.358 S.11 Non-financial corporations

806.095 841.042 857.161 878.171 890.059 910.761 911.352 914.145 S.14/5 Households and NPISHs

BREAKDOWN BY LENDING SECTOR

2.482.355 2.581.886 2.628.226 2.682.461 2.703.633 2.769.910 2.816.857 2.887.881 S.1+S.2 TOTAL

2.019.438 2.105.178 2.161.253 2.212.144 2.231.999 2.287.938 2.309.338 2.366.784 S.1 RESIDENT SECTORS

1.800.700 1.884.827 1.938.605 1.987.255 2.013.088 2.060.367 2.073.525 2.122.341 S.12 Financial institutions1.678.675 1.759.598 1.811.352 1.864.116 1.895.183 1.937.707 1.953.044 1.998.245 S.121/2 Monetary financial institutions

122.025 125.230 127.253 123.139 117.905 122.660 120.480 124.096 S.123/5 Non-monetary financial institutions

55.753 54.899 57.833 60.252 63.667 64.260 69.319 72.492 S.13 General government30.272 29.966 30.730 33.156 33.641 33.880 34.475 34.653 S.1311 Central government

462 466 469 470 466 467 479 473 S.1312 Regional (autonomous) governments40 41 42 42 44 44 46 48 S.1313 Local governments

24.979 24.426 26.593 26.584 29.516 29.870 34.319 37.319 S.1314 Social security funds

162.985 165.452 164.815 164.637 155.244 163.310 166.494 171.951 S.11/4/5 Other resident sectors156.625 158.072 155.309 155.056 146.287 154.535 157.927 163.451 S.11 Non-financial corporations

6.359 7.380 9.506 9.581 8.957 8.775 8.567 8.501 S.14/5 Households and NPISHs


(a) General government, non-financial corporations and households and non-profit institutions serving households.


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.3 Deuda de los sectores no financieros (a) materializada en valores distintos de acciones y en préstamos % sobre el PIB

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

DETALLE POR INSTRUMENTOS

TOTAL AF 193,5 199,2 203,2 214,1 227,5 245,3 255,3 263,7

Valores distintos de acciones(excepto derivados financieros) 52,5 51,2 47,3 45,8 43,3 38,3 34,6 39,4

Valores a corto plazo AF.331 5,9 5,4 5,4 4,9 4,1 3,7 3,6 5,3Valores a largo plazo AF.332 46,6 45,8 41,9 40,9 39,2 34,6 31,0 34,1

Préstamos AF.4 141,0 148,0 155,9 168,3 184,3 207,0 220,7 224,3Préstamos a corto plazo AF.41 21,5 21,1 20,5 21,8 24,9 27,4 27,3 26,7Préstamos a largo plazo AF.42 119,4 126,8 135,4 146,6 159,3 179,6 193,4 197,7

DETALLE POR SECTORES PRESTATARIOS

TOTAL 193,5 199,2 203,2 214,1 227,5 245,3 255,3 263,7

Administraciones públicas S.13 61,1 59,6 55,4 54,3 51,1 45,4 41,0 46,2Administración central S.1311 48,8 47,5 43,6 42,8 39,8 34,8 30,8 35,4Comunidades autónomas S.1312 6,6 6,6 6,5 6,4 6,5 6,0 5,8 6,3Corporaciones locales S.1313 3,0 3,0 2,9 2,9 2,8 2,8 2,8 2,9Administraciones de seguridad social S.1314 2,7 2,5 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,6

Otros sectores residentes S.11/4/5 132,4 139,5 147,8 159,8 176,5 199,8 214,3 217,5Sociedades no financieras S.11 84,3 87,4 90,2 95,4 104,6 120,4 130,7 134,0Hogares e ISFLSH S.14/5 48,1 52,1 57,6 64,4 71,9 79,5 83,6 83,5

DETALLE POR SECTORES PRESTAMISTAS

TOTAL S.1+S.2 193,5 199,2 203,2 214,1 227,5 245,3 255,3 263,7

SECTORES RESIDENTES S.1 151,1 154,9 159,8 168,8 182,0 199,5 210,6 216,1

Instituciones financieras S.12 127,5 131,0 137,5 145,1 159,1 177,3 189,2 193,8Instituciones financieras monetarias S.121/2 112,9 116,2 122,3 128,5 147,6 164,8 177,4 182,5Instituciones financieras no monetarias S.123/5 14,7 14,8 15,2 16,6 11,6 12,5 11,7 11,3

Administraciones públicas S.13 3,6 4,3 4,8 5,8 5,9 5,5 5,7 6,6Administración central S.1311 3,2 3,2 3,2 3,1 3,1 3,0 3,2 3,2Comunidades autónomas S.1312 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 - - - Corporaciones locales S.1313 - - - - - - - - Administraciones de seguridad social S.1314 0,3 1,0 1,5 2,6 2,8 2,4 2,5 3,4

Otros sectores residentes S.11/4/5 19,9 19,6 17,5 17,9 17,0 16,7 15,7 15,7Sociedades no financieras S.11 19,2 19,1 16,9 17,4 16,4 16,1 14,8 14,9Hogares e ISFLSH S.14/5 0,7 0,5 0,6 0,5 0,5 0,6 0,9 0,8

RESTO DEL MUNDO S.2 42,4 44,2 43,4 45,3 45,5 45,8 44,8 47,6

(a) Administraciones públicas, sociedades no financieras y hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares.



% of GDP 2.3 Debt of the non-financial sectors (a) in the form of securities other than shares and of loans


BREAKDOWN BY INSTRUMENT

248,1 253,5 254,4 255,3 253,5 256,3 258,2 263,7 AF TOTAL

Securities other than shares37,8 37,0 36,0 34,6 33,7 33,6 35,2 39,4 (excluding financial derivatives)

3,7 3,3 3,6 3,6 3,7 3,4 3,8 5,3 AF.331 Short-term34,1 33,7 32,4 31,0 30,0 30,2 31,4 34,1 AF.332 Long-term

210,3 216,5 218,4 220,7 219,8 222,6 223,1 224,3 AF.4 Loans27,3 28,8 28,1 27,3 27,1 27,4 26,7 26,7 AF.41 Short-term

183,1 187,7 190,3 193,4 192,7 195,3 196,4 197,7 AF.42 Long-term

BREAKDOWN BY BORROWING SECTOR

248,1 253,5 254,4 255,3 253,5 256,3 258,2 263,7 TOTAL

44,9 43,7 42,4 41,0 40,2 40,2 41,6 46,2 S.13 General government34,3 33,4 32,3 30,8 30,0 29,8 31,4 35,4 S.1311 Central government

5,9 5,8 5,6 5,8 5,8 5,9 5,8 6,3 S.1312 Regional (autonomous) governments2,9 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,9 S.1313 Local governments1,8 1,7 1,7 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 S.1314 Social security funds

203,2 209,7 212,0 214,3 213,3 216,1 216,6 217,5 S.11/4/5 Other resident sectors122,7 127,2 129,1 130,7 129,9 131,8 133,1 134,0 S.11 Non-financial corporations

80,6 82,6 83,0 83,6 83,5 84,3 83,5 83,5 S.14/5 Households and NPISHs

BREAKDOWN BY LENDING SECTOR

248,1 253,5 254,4 255,3 253,5 256,3 258,2 263,7 S.1+S.2 TOTAL

201,9 206,7 209,2 210,6 209,3 211,7 211,7 216,1 S.1 RESIDENT SECTORS

180,0 185,0 187,6 189,2 188,8 190,6 190,1 193,8 S.12 Financial institutions167,8 172,7 175,3 177,4 177,7 179,3 179,0 182,5 S.121/2 Monetary financial institutions

12,2 12,3 12,3 11,7 11,1 11,3 11,0 11,3 S.123/5 Non-monetary financial institutions

5,6 5,4 5,6 5,7 6,0 5,9 6,4 6,6 S.13 General government3,0 2,9 3,0 3,2 3,2 3,1 3,2 3,2 S.1311 Central government

- - - - - - - - S.1312 Regional (autonomous) governments- - - - - - - - S.1313 Local governments

2,5 2,4 2,6 2,5 2,8 2,8 3,1 3,4 S.1314 Social security funds

16,3 16,2 16,0 15,7 14,6 15,1 15,3 15,7 S.11/4/5 Other resident sectors15,7 15,5 15,0 14,8 13,7 14,3 14,5 14,9 S.11 Non-financial corporations

0,6 0,7 0,9 0,9 0,8 0,8 0,8 0,8 S.14/5 Households and NPISHs


(a) General government, non-financial corporations and households and non-profit institutions serving households.


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.4.a Total de la Economía. Operaciones de inversión y financiación % sobre el PIB (a)

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS NOFINANCIEROS (b) 12,6 12,6 13,0 13,4 14,2 15,4 15,4 6,0

Formación bruta de capital fijo P.51 26,0 26,3 27,2 28,0 29,4 30,7 31,0 29,4Consumo de capital fijo (-) K.1 -13,8 -14,1 -14,4 -14,9 -15,3 -15,6 -15,8 -16,2Variación de existencias P.52 0,4 0,4 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 -0,4Adquisiciones netas de activos no producidos K.2 - - - - - 0,1 0,1 -

II. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOSFINANCIEROS F 44,7 45,4 55,5 64,4 86,3 90,4 87,5 45,9

Oro monetario y D.E.G. F.1 - - - - - - - - Efectivo y depósitos F.2 6,2 12,4 11,0 15,9 26,3 30,6 32,3 22,4Valores distintos de acciones F.3 8,3 5,4 10,8 5,4 12,7 0,4 14,5 15,6Préstamos F.4 16,0 14,5 14,7 22,5 26,7 34,9 26,0 11,7Acciones y otras participaciones F.5 6,3 7,9 13,2 13,2 10,8 13,0 9,8 -3,7Reservas técnicas de seguro F.6 3,1 3,0 2,2 2,1 2,3 2,1 1,1 0,6Otras cuentas pendientes de cobro F.7 4,8 2,3 3,6 5,2 7,4 9,5 3,8 -0,6

III. TOTAL ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS(INVERSIÓN) (I+II) 57,3 58,0 68,5 77,8 100,6 105,7 102,9 51,9

IV. VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO (III-V) (b) 9,1 9,9 10,1 8,6 7,7 7,0 5,8 4,3

Ahorro B.8 8,3 8,8 8,9 7,5 6,8 6,3 5,3 3,8Transferencias netas de capital a cobrar D.9 0,9 1,1 1,1 1,1 0,9 0,7 0,5 0,5

V. PASIVOS NETOS CONTRAÍDOS(TOTAL FINANCIACIÓN) F 48,2 48,1 58,4 69,2 92,9 98,8 97,1 54,9

Efectivo y depósitos F.2 11,3 13,1 17,2 14,4 29,8 25,7 37,5 31,6Valores distintos de acciones F.3 4,3 5,6 9,6 16,0 19,7 23,0 21,0 12,1Préstamos F.4 18,3 17,4 17,3 22,9 28,0 36,3 27,9 13,0Acciones y otras participaciones F.5 6,2 6,9 9,6 9,2 6,6 2,8 5,7 -2,2Reservas técnicas de seguro F.6 2,9 2,9 2,1 2,1 2,3 2,0 1,1 0,5Otras cuentas pendientes de pago F.7 5,1 2,2 2,7 4,6 6,5 9,0 4,0 -

Pro memoria:PIBpm (millones de euros) B.1b 680.678 729.206 782.929 841.042 908.792 982.303 1.050.595 1.095.163Tasa anual de variación interanual 8,0 7,1 7,4 7,4 8,1 8,1 7,0 4,2

(a) En el cómputo de los ratios trimestrales se utilizan los flujos acumulados de los últimos cuatro trimestres.(b) La fuente de estas rúbricas es la Contabilidad Nacional de España del INE.



% of GDP (a) 2.4.a Total economy. Investment and financing transactions


I. NET ACQUISITION OF NON-FINANCIAL15,4 15,5 15,2 15,4 15,5 15,2 14,6 12,7 ASSETS (b)

30,8 30,9 30,9 31,0 31,0 30,8 30,4 29,4 P.51 Gross fixed capital formation-15,6 -15,7 -15,7 -15,8 -15,8 -15,9 -16,0 -16,2 K.1 Fixed capital consumption (-)

0,1 0,1 - 0,2 0,3 0,3 0,2 -0,4 P.52 Changes in inventories0,1 0,1 0,1 0,1 - - - - K.2 Net acquisition of non-produced assets

II. NET ACQUISITION OF FINANCIAL89,3 93,3 88,6 87,5 67,8 61,6 55,2 45,9 F ASSETS

- - - - - - - - F.1 Monetary gold and SDRs33,4 33,0 30,7 32,3 21,1 23,1 25,3 22,4 F.2 Currency and deposits

2,8 8,2 10,7 14,5 13,8 16,3 13,3 15,6 F.3 Securities other than shares32,7 29,7 29,3 26,0 22,5 19,8 16,0 11,7 F.4 Loans

9,5 11,9 9,6 9,8 5,7 - -0,8 -3,7 F.5 Shares and other equity2,0 2,2 1,9 1,1 1,0 0,8 0,9 0,6 F.6 Insurance technical reserves8,9 8,3 6,4 3,8 3,7 1,5 0,6 -0,6 F.7 Other accounts receivable

III. TOTAL NET ACQUISITION OF ASSETS104,7 108,7 103,8 102,9 83,3 76,9 69,8 58,6 (INVESTMENT) (I+II)

6,8 6,6 6,0 5,8 5,6 5,3 5,0 4,3 IV. CHANGES IN NET WORTH (III-V) (b)

6,1 5,9 5,4 5,3 5,0 4,6 4,4 3,8 B.8 Saving0,7 0,7 0,6 0,5 0,6 0,7 0,7 0,5 D.9 Net capital transfers

V. NET INCURRENCE OF LIABILITIES97,9 102,2 97,8 97,1 77,8 71,6 64,8 54,9 F (TOTAL FINANCING)

26,9 30,6 30,6 37,5 32,9 34,5 35,2 31,6 F.2 Currency and deposits24,3 25,1 23,3 21,0 12,1 12,2 10,7 12,1 F.3 Securities other than shares33,2 32,8 31,2 27,9 24,2 20,5 17,1 13,0 F.4 Loans

2,8 4,1 4,9 5,7 3,7 1,3 -0,7 -2,2 F.5 Shares and other equity2,0 2,1 1,9 1,1 1,0 0,8 0,8 0,5 F.6 Insurance technical reserves8,7 7,4 6,0 4,0 3,8 2,4 1,7 - F.7 Other accounts payable

Memorandum item:254.057 267.877 251.655 277.006 269.954 282.292 261.649 281.268 B.1b GDPmp (EUR millions)

7,9 7,6 7,2 7,0 6,6 6,1 5,6 4,2 Annual percentage change

(a) Quarterly ratios are calculated by using accumulated flows of the last four quarters.(b) Source for these items is the Spanish National Accounts, INE.


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.4.b Sociedades no financieras. Operaciones de inversión y financiación % sobre el PIB (a)

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Formación bruta de capital fijo P.51 14,6 14,5 14,6 15,0 15,9 16,4 17,1 16,2Consumo de capital fijo (-) K.1 -7,8 -8,0 -8,2 -8,4 -8,6 -8,7 -8,8 -9,2Variación de existencias P.52 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,2Adquisiciones netas de activos no producidos K.2 0,1 0,1 0,1 - 0,1 0,1 0,1 0,1Discrepancia estadística (c) 0,4 0,2 0,2 0,1 -0,1 0,2 1,1 -0,3


Efectivo y depósitos F.2 2,0 2,8 1,4 1,6 3,2 3,6 1,6 0,7Valores distintos de acciones F.3 0,7 0,6 0,7 -0,3 - 0,7 0,4 0,3Préstamos F.4 4,6 1,2 -0,9 2,2 0,5 0,6 0,5 1,0

Acciones y otras participaciones F.5 5,5 7,0 7,6 6,3 7,3 11,4 7,7 2,7Del cual: emitidas por el Resto del mundo F.5 3,9 4,6 4,5 3,8 3,9 8,0 6,3 3,1

Reservas técnicas de seguro F.6 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1Otras cuentas pendientes de cobro F.7 4,5 2,2 2,7 4,3 6,9 7,0 3,2 -1,1


IV. VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO (III-V) (b) 2,4 2,9 3,0 2,4 0,4 -1,1 -2,4 -0,2

Ahorro B.8 1,3 1,6 1,6 1,1 -0,4 -2,0 -3,4 -1,7Transferencias netas de capital a cobrar D.9 1,1 1,3 1,3 1,3 0,8 0,9 1,0 1,5


Valores distintos de acciones F.3 -0,1 -0,3 -0,2 - - 0,1 0,2 0,1Préstamos F.4 13,4 9,6 8,0 10,9 15,5 23,1 17,3 8,6Acciones y otras participaciones F.5 4,9 5,9 5,1 4,4 3,7 2,9 5,3 2,3Reservas técnicas de seguro F.6 -0,3 -0,3 - - 0,1 - - - Otras cuentas pendientes de pago F.7 5,0 3,1 2,7 3,6 5,9 6,6 2,9 -0,1


(a) En el cómputo de los ratios trimestrales se utilizan los flujos acumulados de los últimos cuatro trimestres.(b) La fuente de estas rúbricas es la Contabilidad Nacional de España del INE.(c) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación menos operaciones financieras netas.



% of GDP (a) 2.4.b Non-financial corporations. Investment and financing transactions



16,6 16,8 16,9 17,1 17,2 17,2 17,0 16,2 P.51 Gross fixed capital formation-8,7 -8,8 -8,8 -8,8 -8,9 -9,0 -9,0 -9,2 K.1 Fixed capital consumption (-)0,2 0,3 0,2 0,3 0,4 0,3 0,1 -0,5 P.52 Changes in inventories0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 K.2 Net acquisition of non-produced assets

-0,6 0,2 0,5 1,1 1,7 1,1 0,3 -0,3 Statistical discrepancy (c)


3,6 3,3 2,2 1,6 1,3 1,3 1,2 0,7 F.2 Currency and deposits0,2 0,8 0,6 0,4 0,4 0,2 0,1 0,3 F.3 Securities other than shares0,6 -1,4 0,2 0,5 - 1,3 1,2 1,0 F.4 Loans

9,4 10,8 9,0 7,7 6,0 3,0 3,0 2,7 F.5 Shares and other equity5,4 6,9 5,5 6,3 6,3 4,3 4,8 3,1 F.5 Of which: issued by the Rest of the world

0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 F.6 Insurance technical reserves6,8 6,5 5,3 3,2 2,7 1,2 0,4 -1,1 F.7 Other accounts receivable


-1,6 -1,9 -2,7 -2,4 -2,2 -1,7 -0,9 -0,2 IV. CHANGES IN NET WORTH (III-V) (b)

-2,5 -2,7 -3,6 -3,4 -3,3 -2,9 -2,3 -1,7 B.8 Saving0,9 0,9 0,8 1,0 1,1 1,2 1,4 1,5 D.9 Net capital transfers


- 0,1 0,2 0,2 0,1 0,1 - 0,1 F.3 Securities other than shares20,6 20,7 19,9 17,3 14,8 12,4 10,7 8,6 F.4 Loans

2,8 3,8 4,3 5,3 5,2 4,5 3,6 2,3 F.5 Shares and other equity- - - - - - - - F.6 Insurance technical reserves

6,7 6,1 4,5 2,9 3,0 1,5 1,1 -0,1 F.7 Other accounts payable



(a) Quarterly ratios are calculated by using accumulated flows of the last four quarters.(b) Source for these items is the Spanish National Accounts, INE.(c) Net lending (+) / net borrowing (-) less net financial transactions.


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.4.c Instituciones financieras. Operaciones de inversión y financiación % sobre el PIB (a)

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS NOFINANCIEROS (b) - -0,2 -0,1 - -0,1 0,2 -0,2 0,4

Formación bruta de capital fijo P.51 0,5 0,3 0,5 0,5 0,5 0,7 0,3 0,9Consumo de capital fijo (-) K.1 -0,5 -0,5 -0,5 -0,5 -0,5 -0,5 -0,5 -0,5Variación de existencias P.52 - - - - - - - - Adquisiciones netas de activos no producidos K.2 - - - - - - - - Discrepancia estadística (c) - - - - - - - -


Oro monetario y D.E.G. F.1 - - - - - - - - Efectivo y depósitos F.2 0,3 3,6 6,4 8,5 16,3 17,2 23,9 14,3Valores distintos de acciones F.3 7,4 3,7 9,5 4,5 11,7 -1,8 12,0 14,3Préstamos F.4 11,1 13,0 15,4 20,1 26,1 34,1 25,2 10,5Acciones y otras participaciones F.5 0,8 0,5 2,7 5,1 1,4 2,5 2,6 -2,9Reservas técnicas de seguro F.6 0,2 0,3 0,1 - 0,1 0,1 - 0,1Otras cuentas pendientes de cobro F.7 0,6 0,3 0,5 0,3 -0,3 1,3 0,4 0,7



Ahorro B.8 1,5 1,4 1,3 1,0 0,9 1,0 1,6 2,2Transferencias netas de capital a cobrar D.9 -0,3 -0,4 -0,3 -0,3 -0,2 -0,3 -0,1 -0,2


Efectivo y depósitos F.2 11,3 13,0 17,2 14,4 29,8 25,7 37,5 31,6Valores distintos de acciones F.3 3,6 4,4 9,4 14,8 19,0 23,3 21,3 7,3Préstamos F.4 -0,6 0,4 -0,1 0,2 0,3 0,1 1,2 0,1Acciones y otras participaciones F.5 1,4 1,0 4,4 4,7 2,8 -0,1 0,4 -4,5Reservas técnicas de seguro F.6 3,3 3,2 2,1 2,1 2,3 2,0 1,1 0,5Otras cuentas pendientes de pago F.7 0,2 -1,7 0,5 1,6 0,4 1,7 0,8 0,5





% of GDP (a) 2.4.c Financial institutions. Investment and financing transactions


I. NET ACQUISITION OF NON-FINANCIAL0,1 0,1 0,1 -0,2 -0,2 -0,1 - 0,4 ASSETS (b)


- - - - - - - - P.52 Changes in inventories- - - - - - - - K.2 Net acquisition of non-produced assets- - - - - - - - Statistical discrepancy (c)



1,2 5,8 8,6 12,0 11,9 14,6 12,1 14,3 F.3 Securities other than shares31,9 31,0 28,9 25,2 22,2 18,3 14,6 10,5 F.4 Loans

1,3 2,6 1,9 2,6 0,7 -0,9 -0,8 -2,9 F.5 Shares and other equity0,1 0,1 - - 0,1 - 0,1 0,1 F.6 Insurance technical reserves1,1 1,1 0,8 0,4 1,0 0,5 0,3 0,7 F.7 Other accounts receivable



1,1 1,4 1,6 1,6 1,8 1,7 2,0 2,2 B.8 Saving-0,3 -0,2 -0,2 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,2 D.9 Net capital transfers


26,9 30,6 30,6 37,5 32,9 34,5 35,2 31,6 F.2 Currency and deposits23,8 24,0 23,0 21,3 13,5 13,0 9,6 7,3 F.3 Securities other than shares

0,1 0,5 0,5 1,2 1,3 1,0 0,8 0,1 F.4 Loans- 0,3 0,5 0,4 -1,5 -3,2 -4,4 -4,5 F.5 Shares and other equity

2,0 2,1 1,9 1,1 1,0 0,8 0,8 0,5 F.6 Insurance technical reserves1,2 1,1 1,6 0,8 0,8 0,9 0,7 0,5 F.7 Other accounts payable



(a) Quarterly ratios are calculated by using accumulated flows of the last four quarters.(b) Source for these items is the Spanish National Accounts, INE.(c) Net lending (+) / net borrowing (-) less net financial transactions.


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.4.d Administraciones públicas. Operaciones de inversión y financiación % sobre el PIB (a)

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Formación bruta de capital fijo P.51 3,3 3,5 3,6 3,4 3,6 3,7 3,8 3,8Consumo de capital fijo (-) K.1 -1,5 -1,6 -1,6 -1,6 -1,6 -1,7 -1,7 -1,7Variación de existencias P.52 - - - - - - - - Adquisiciones netas de activos no producidos K.2 0,1 - -0,1 - - -0,1 0,1 0,1Discrepancia estadística (c) - - - - - - - -

II. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOSFINANCIEROS F -0,4 1,8 0,3 2,0 2,5 2,7 2,4 2,3

Efectivo y depósitos F.2 -0,4 1,1 -0,5 0,7 1,3 1,4 1,2 0,1Valores distintos de acciones F.3 0,1 0,6 0,5 1,1 0,9 1,0 0,9 1,7Préstamos F.4 0,3 0,2 0,2 0,2 0,1 0,2 0,3 0,1Acciones y otras participaciones F.5 -0,5 -0,2 - -0,1 - - 0,1 0,1Otras cuentas pendientes de cobro F.7 - - 0,1 - 0,2 0,2 - 0,2


IV. VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO (III-V) (b) 1,2 1,6 1,7 1,5 2,9 4,0 4,5 -1,6

Ahorro B.8 2,0 2,3 2,3 2,4 3,5 4,7 5,3 -0,4Transferencias netas de capital a cobrar D.9 -0,8 -0,8 -0,6 -1,0 -0,6 -0,7 -0,9 -1,3


Efectivo y depósitos F.2 - 0,2 - - - - - - Valores distintos de acciones F.3 0,8 1,5 0,3 1,2 0,8 -0,4 -0,4 4,7Préstamos F.4 0,1 0,1 0,1 0,9 -0,1 - - 0,9Otras cuentas pendientes de pago F.7 -0,6 0,4 - 0,2 0,8 1,0 0,7 0,5





% of GDP (a) 2.4.d General government. Investment and financing transactions




- - - - - - - - P.52 Changes in inventories-0,1 - - 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 K.2 Net acquisition of non-produced assets0,1 0,1 0,1 - - - - - Statistical discrepancy (c)


2,2 2,4 1,9 1,2 -0,6 -0,6 -0,9 0,1 F.2 Currency and deposits1,0 1,0 1,0 0,9 0,7 0,9 1,0 1,7 F.3 Securities other than shares0,2 0,2 0,2 0,3 0,2 0,3 0,2 0,1 F.4 Loans

- 0,1 0,1 0,1 - - - 0,1 F.5 Shares and other equity0,1 0,1 - - 0,1 0,1 0,2 0,2 F.7 Other accounts receivable


4,3 4,3 4,9 4,5 3,9 2,7 0,6 -1,6 IV. CHANGES IN NET WORTH (III-V) (b)

5,0 5,0 5,6 5,3 4,8 3,6 1,7 -0,4 B.8 Saving-0,7 -0,7 -0,7 -0,9 -1,0 -1,0 -1,1 -1,3 D.9 Net capital transfers

V. NET INCURRENCE OF LIABILITIES1,3 1,5 0,5 0,2 -1,1 0,1 2,2 6,1 F (TOTAL FINANCING)

- - - - - - - - F.2 Currency and deposits0,4 1,0 - -0,4 -1,5 -0,9 1,1 4,7 F.3 Securities other than shares0,1 - -0,1 - - 0,3 0,5 0,9 F.4 Loans0,8 0,4 0,6 0,7 0,4 0,7 0,6 0,5 F.7 Other accounts payable



(a) Quarterly ratios are calculated by using accumulated flows of the last four quarters.(b) Source of these items is the Spanish National Accounts, INE.(c) Net lending (+) / net borrowing (-) less net financial transactions.


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.4.e Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. Operaciones de inversión y financiación % sobre el PIB (a)

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Formación bruta de capital fijo P.51 7,5 7,9 8,5 9,1 9,5 9,8 9,8 8,5Consumo de capital fijo (-) K.1 -3,9 -4,0 -4,2 -4,4 -4,5 -4,7 -4,7 -4,8Variación de existencias P.52 - - - - - - - - Adquisiciones netas de activos no producidos K.2 -0,1 -0,1 - -0,1 -0,1 - -0,1 -0,1Discrepancia estadística (c) -0,4 -0,2 -0,2 -0,1 0,1 -0,2 -1,1 0,3


Efectivo y depósitos F.2 4,3 5,0 3,7 5,1 5,5 8,4 5,7 7,3Valores distintos de acciones F.3 0,1 0,5 0,1 0,1 0,1 0,6 1,2 -0,7Préstamos F.4 - - - - - - - - Acciones y otras participaciones F.5 0,5 0,6 2,9 1,9 2,1 -0,9 -0,6 -3,6Reservas técnicas de seguro F.6 2,5 2,5 1,9 1,9 2,0 1,8 0,9 0,5Otras cuentas pendientes de cobro F.7 -0,4 -0,3 0,2 0,6 0,6 1,0 0,2 -0,5



Ahorro B.8 3,5 3,5 3,7 3,0 2,8 2,5 1,8 3,7Transferencias netas de capital a cobrar D.9 0,9 1,0 0,7 1,0 0,8 0,8 0,4 0,4


Préstamos F.4 5,4 7,3 9,2 10,9 12,3 13,0 9,4 3,4Otras cuentas pendientes de pago F.7 0,5 0,3 -0,5 -0,8 -0,6 -0,4 -0,4 -0,8

Pro memoria:PIBpm (millones de euros) B.1b 680.678 729.206 782.929 841.042 908.792 982.303 1.050.595 1.095.163Tasa anual de variación interanual 8,0 7,1 7,4 7,4 8,1 8,1 7,0 4,2Renta disponible bruta (RDB, millones de euros) B.6b 450.396 478.867 511.080 547.895 591.867 634.245 670.411 717.416Tasa anual de variación interanual 6,8 6,3 6,7 7,2 8,0 7,2 5,7 7,0Relación RDB/PIBpm 66,2 65,7 65,3 65,1 65,1 64,6 63,8 65,5




% of GDP (a) 2.4.e Households and non-profit institutions serving households. Investment and financing transactions




- - - - - - - - P.52 Changes in inventories- - - -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 K.2 Net acquisition of non-produced assets

0,5 -0,4 -0,7 -1,1 -1,7 -1,1 -0,3 0,3 Statistical discrepancy (c)


8,2 7,9 7,1 5,7 6,2 6,1 6,4 7,3 F.2 Currency and deposits0,3 0,6 0,6 1,2 0,8 0,6 0,1 -0,7 F.3 Securities other than shares

- - - - - - - - F.4 Loans-1,2 -1,5 -1,3 -0,6 -1,0 -2,1 -3,0 -3,6 F.5 Shares and other equity1,8 1,9 1,7 0,9 0,8 0,7 0,7 0,5 F.6 Insurance technical reserves1,0 0,6 0,3 0,2 -0,1 -0,2 -0,3 -0,5 F.7 Other accounts receivable



2,5 2,2 1,7 1,8 1,7 2,2 3,0 3,7 B.8 Saving0,8 0,8 0,7 0,4 0,5 0,5 0,5 0,4 D.9 Net capital transfers


12,4 11,6 11,0 9,4 8,1 6,7 5,2 3,4 F.4 Loans0,1 -0,2 -0,8 -0,4 -0,3 -0,7 -0,8 -0,8 F.7 Other accounts payable


7,9 7,6 7,2 7,0 6,6 6,1 5,6 4,2 Annual percentage change156.206 169.591 159.675 184.939 165.133 182.789 176.586 192.908 B.6b Gross disposable income (GDI, EUR millions)

7,1 6,7 6,0 5,7 5,4 6,1 7,8 7,0 Annual percentage change64,4 64,1 63,7 63,8 63,7 64,1 65,0 65,5 Ratio GDI/GDPmp

(a) Quarterly ratios are calculated by using accumulated flows of the last four quarters.(b) Source of these items is the Spanish National Accounts, INE.(c) Net lending (+) / net borrowing (-) less net financial transactions.


CUENTAS FINANCIERASCuadros generales2.4.f Resto del mundo. Operaciones de inversión y financiación % sobre el PIB (a)

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS NOFINANCIEROS POR EL RESTO DEL MUNDOA LA ECONOMÍA NACIONAL (b) - - - - - -0,1 -0,1 -

Adquisiciones netas de activos no producidos K.2 - - - - - -0,1 -0,1 -

II. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOSFINANCIEROS POR EL RESTO DEL MUNDOA LA ECONOMÍA NACIONAL F 13,8 15,2 16,1 18,2 25,0 26,1 23,6 12,2

Oro monetario y D.E.G. F.1 - - - - - - - - Efectivo y depósitos F.2 2,5 4,0 6,9 1,7 5,6 0,3 7,3 8,9Valores distintos de acciones F.3 2,9 4,3 5,3 12,4 15,8 21,4 8,1 -2,2Préstamos F.4 4,0 3,1 2,8 1,3 2,3 3,5 3,1 2,1Acciones y otras participaciones F.5 4,4 4,0 1,1 2,7 0,9 0,2 4,5 3,4Otras cuentas pendientes de cobro F.7 0,1 -0,1 -0,1 0,2 0,4 0,7 0,6 -

III. TOTAL ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOSPOR EL RESTO DEL MUNDOA LA ECONOMÍA NACIONAL 13,8 15,2 16,1 18,2 25,0 26,1 23,6 12,2(INVERSIÓN DEL RESTO DEL MUNDOEN LA ECONOMÍA NACIONAL) (I+II)

IV. VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO DE LAECONOMÍA NACIONAL RESPECTO AL RESTODEL MUNDO (V-III) (b) 0,8 1,0 1,0 1,0 0,8 0,6 0,4 0,4

Saldo de operaciones corrientes con el exterior B.8 -0,1 -0,1 -0,2 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1Transferencias netas de capital a cobrar D.9 0,9 1,1 1,1 1,1 0,9 0,7 0,5 0,5

V. PASIVOS NETOS CONTRAÍDOS POR EL RESTODEL MUNDO CON LA ECONOMÍA NACIONAL(FINANCIACIÓN DE LA ECONOMÍA NACIONALAL RESTO DEL MUNDO) F 10,3 12,5 13,1 13,3 18,5 17,7 13,9 3,2

Efectivo y depósitos F.2 -2,6 3,3 0,7 3,2 2,2 5,2 2,1 -0,3Valores distintos de acciones F.3 6,9 4,1 6,5 1,8 8,7 -1,2 1,6 1,3Préstamos F.4 1,7 0,1 0,3 0,8 1,1 2,1 1,2 0,8

Acciones y otras participaciones F.5 4,4 5,0 4,7 6,8 5,1 10,5 8,6 1,9Del cual: en poder de Sociedades no financieras F.5 3,9 4,6 4,5 3,8 3,9 8,0 6,3 3,1

Reservas técnicas de seguro F.6 0,1 - - - - - - 0,1Otras cuentas pendientes de pago F.7 -0,2 - 0,8 0,8 1,3 1,1 0,4 -0,7


(a) En el cómputo de los ratios trimestrales se utilizan los flujos acumulados de los últimos cuatro trimestres.(b) La fuente de estas rúbricas es la Contabilidad Nacional de España del INE.



% of GDP (a) 2.4.f Rest of the world. Investment and financing transactions


I. NET ACQUISITION OF NON-FINANCIALASSETS BY THE REST OF THE WORLD

-0,1 -0,1 -0,1 -0,1 - - - - FROM THE NATIONAL ECONOMY (b)

-0,1 -0,1 -0,1 -0,1 - - - - K.2 Net acquisition of non-produced assets

II. NET ACQUISITION OF FINANCIALASSETS BY THE REST OF THE WORLD

23,5 27,9 26,1 23,6 19,7 17,6 17,1 12,2 F FROM THE NATIONAL ECONOMY


20,4 19,2 15,2 8,1 - -3,1 -1,5 -2,2 F.3 Securities other than shares1,6 3,2 2,6 3,1 3,0 2,4 2,8 2,1 F.4 Loans0,4 1,1 2,2 4,5 5,0 5,1 4,4 3,4 F.5 Shares and other equity0,7 0,7 0,7 0,6 0,4 0,2 0,1 - F.7 Other accounts receivable

III. TOTAL NET ACQUISITION OF ASSETSBY THE REST OF THE WORLD

23,5 27,9 26,1 23,6 19,7 17,6 17,1 12,2 FROM THE NATIONAL ECONOMY(INVESTMENT OF THE REST OF THE WORLDIN THE NATIONAL ECONOMY) (I+II)

IV. CHANGES IN THE NET WORTH OF THENATIONAL ECONOMY WITH REGARD TO

0,6 0,6 0,5 0,4 0,5 0,6 0,6 0,4 THE REST OF THE WORLD (V-III) (b)

-0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 B.8 Current external balance0,7 0,7 0,6 0,5 0,6 0,7 0,7 0,5 D.9 Net capital transfers

V. NET INCURRENCE OF LIABILITIES BY THEREST OF THE WORLD WITH THE NATIONALECONOMY (FINANCING OF THE NATIONAL

14,9 19,0 16,8 13,9 9,8 7,6 7,5 3,2 F ECONOMY TO THE REST OF THE WORLD)

6,9 6,0 5,4 2,1 -0,7 1,6 1,3 -0,3 F.2 Currency and deposits-1,1 2,3 2,7 1,6 1,7 1,0 1,1 1,3 F.3 Securities other than shares1,0 0,2 0,6 1,2 1,3 1,8 1,7 0,8 F.4 Loans

7,1 8,9 7,0 8,6 7,1 3,9 4,3 1,9 F.5 Shares and other equity5,4 6,9 5,5 6,3 6,3 4,3 4,8 3,1 F.5 Of which: held by non-financial corporations

- - - - 0,1 - 0,1 0,1 F.6 Insurance technical reserves0,9 1,6 1,1 0,4 0,3 -0,6 -1,0 -0,7 F.7 Other accounts payable



(a) Quarterly ratios are calculated by using accumulated flows of the last four quarters.(b) Source for these items is the Spanish National Accounts, INE.


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.5.a Total de la Economía. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ACTIVOS FINANCIEROS AF 4.338.761 4.498.266 5.092.311 5.690.351 6.796.688 7.981.865 8.930.545 8.825.762

Oro monetario y D.E.G. AF.1 5.699 5.837 5.886 5.655 6.681 6.722 5.395 5.787Oro AF.11 5.301 5.500 5.559 5.411 6.400 6.467 5.145 5.627Derechos Especiales de Giro AF.12 398 337 328 244 281 254 251 160

Efectivo y depósitos AF.2 992.497 1.069.545 1.149.604 1.280.539 1.560.306 1.855.946 2.187.312 2.434.048Efectivo AF.21 49.296 59.618 70.874 83.776 96.139 105.592 108.029 109.050Depósitos transferibles AF.22 172.188 190.641 207.772 228.367 446.756 506.407 506.860 490.561Otros depósitos AF.29 771.013 819.287 870.958 968.395 1.017.411 1.243.948 1.572.423 1.834.438

Valores distintos de acciones AF.3 463.595 506.510 595.962 646.186 774.478 782.997 914.939 1.066.047Valores a corto plazo AF.331 51.780 52.978 60.990 70.950 81.188 86.273 108.038 101.548Valores a largo plazo AF.332 411.815 453.532 530.214 568.729 684.701 677.548 783.535 932.286Derivados financieros AF.34 - - 4.758 6.507 8.589 19.176 23.366 32.213

Préstamos AF.4 900.048 999.349 1.118.894 1.311.680 1.561.893 1.908.212 2.184.878 2.312.892Préstamos a corto plazo AF.41 143.422 155.404 157.938 184.515 233.447 282.490 307.615 315.595Préstamos a largo plazo AF.42 756.626 843.945 960.957 1.127.165 1.328.446 1.625.722 1.877.262 1.997.297

Acciones y otras participaciones AF.5 1.292.081 1.190.745 1.449.106 1.610.242 1.965.745 2.384.501 2.544.760 1.926.896Acciones cotizadas AF.511 352.643 271.835 336.508 378.948 468.154 609.185 621.056 352.306Acciones no cotizadas AF.512 531.662 499.124 609.881 620.755 789.670 973.192 1.111.522 831.889Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 227.599 249.130 295.816 352.020 415.036 496.750 513.461 530.138Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 180.177 170.656 206.901 233.417 265.275 274.842 266.726 188.561Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 - - - 25.103 27.610 30.532 31.994 24.002

Reservas técnicas de seguro AF.6 183.207 201.289 220.036 239.478 264.683 287.589 297.493 291.197Reservas de seguro de vida AF.611 80.293 89.846 95.520 102.088 109.615 116.436 118.257 115.174Reservas de fondos de pensiones AF.612 65.543 68.755 77.213 85.794 97.978 108.767 112.714 106.403Reservas para primas y para siniestros AF.62 37.371 42.689 47.303 51.596 57.090 62.386 66.522 69.619

Otras cuentas pendientes de cobro (a) AF.7 501.636 524.991 552.822 596.572 662.904 755.900 795.768 788.895Créditos comerciales y anticipos AF.71 413.345 429.761 450.237 483.765 546.845 612.258 638.012 623.095Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. AF.79 88.290 95.230 102.586 112.807 116.059 143.642 157.756 165.800

TOTAL 4.338.761 4.498.266 5.092.311 5.690.351 6.796.688 7.981.865 8.930.545 8.825.762

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III) BF.90 -179.359 -213.221 -279.582 -440.204 -512.416 -671.766 -827.514 -868.231

III. PASIVOS AF 4.518.120 4.711.488 5.371.892 6.130.555 7.309.103 8.653.630 9.758.058 9.693.993

Efectivo y depósitos AF.2 1.087.836 1.162.724 1.285.936 1.401.599 1.716.348 1.960.814 2.337.930 2.680.451Efectivo AF.21 48.749 56.938 65.727 74.204 83.024 90.042 88.823 86.563Depósitos transferibles AF.22 178.589 197.070 215.472 236.153 458.308 518.303 517.809 500.925Otros depósitos AF.29 860.498 908.716 1.004.737 1.091.242 1.175.016 1.352.469 1.731.298 2.092.963

Valores distintos de acciones AF.3 454.765 503.096 575.936 715.132 907.307 1.130.179 1.346.381 1.465.211Valores a corto plazo AF.331 55.222 58.526 68.799 79.279 88.351 103.923 136.759 135.489Valores a largo plazo AF.332 399.543 444.570 503.341 630.232 812.216 1.003.475 1.172.334 1.293.412Derivados financieros AF.34 ... ... 3.797 5.621 6.740 22.781 37.288 36.309

Préstamos AF.4 969.997 1.092.230 1.233.541 1.430.388 1.692.478 2.051.951 2.349.750 2.488.663Préstamos a corto plazo AF.41 151.680 161.133 165.991 191.013 234.816 275.928 297.746 307.280Préstamos a largo plazo AF.42 818.317 931.098 1.067.549 1.239.376 1.457.662 1.776.023 2.052.004 2.181.383

Acciones y otras participaciones AF.5 1.326.389 1.236.086 1.512.202 1.755.566 2.071.602 2.475.282 2.639.104 1.989.237Acciones cotizadas AF.511 421.430 330.855 414.001 478.029 560.175 719.703 788.622 478.589Acciones no cotizadas AF.512 491.939 473.466 587.663 666.558 811.008 970.702 1.052.521 785.232Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 229.751 254.383 296.395 344.564 403.088 474.367 494.593 506.262Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 183.269 177.383 214.143 241.312 269.721 279.978 271.373 195.153Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 - - - 25.103 27.610 30.532 31.994 24.002


Otras cuentas pendientes de pago (a) AF.7 498.459 518.909 547.406 591.794 660.227 751.720 791.680 784.558Créditos comerciales y anticipos AF.71 408.104 422.315 443.766 478.428 542.568 607.052 632.717 617.102Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. AF.79 90.355 96.594 103.640 113.366 117.660 144.668 158.963 167.457

(a) Véase lo que se indica en el cuadro 2.35 sobre la consolidación parcial de esta rúbrica.


FINANCIAL ACCOUNTSBreakdown by instrument of the unconsolidated accounts

EUR millions 2.5.a Total economy. Financial balance sheet


8.252.973 8.534.824 8.609.979 8.930.545 8.726.755 8.835.734 8.791.968 8.825.762 AF I. OUTSTANDING FINANCIAL ASSETS

6.286 4.974 4.951 5.395 5.555 5.531 5.836 5.787 AF.1 Monetary gold and SDRs6.037 4.732 4.711 5.145 5.367 5.357 5.678 5.627 AF.11 Monetary gold

249 242 240 251 188 174 158 160 AF.12 Special drawing rights

1.934.260 2.037.328 2.064.262 2.187.312 2.146.148 2.274.836 2.340.177 2.434.048 AF.2 Currency and deposits104.018 106.357 105.195 108.029 104.308 104.230 101.957 109.050 AF.21 Currency491.482 518.293 503.510 506.860 481.283 491.806 486.791 490.561 AF.22 Transferable deposits

1.338.760 1.412.678 1.455.557 1.572.423 1.560.557 1.678.800 1.751.429 1.834.438 AF.29 Other deposits

802.926 827.702 854.856 914.939 937.231 973.622 974.087 1.066.047 AF.3 Securities other than shares91.437 90.960 108.206 108.038 105.395 110.304 98.417 101.548 AF.331 Short-term

691.654 715.431 724.954 783.535 808.244 839.968 854.366 932.286 AF.332 Long-term19.834 21.311 21.695 23.366 23.591 23.350 21.303 32.213 AF.34 Financial derivatives


1.688.562 1.760.238 1.811.351 1.877.262 1.899.628 1.950.928 1.978.063 1.997.297 AF.42 Long-term

2.489.492 2.534.580 2.490.310 2.544.760 2.336.360 2.224.083 2.094.287 1.926.896 AF.5 Shares and other equity645.574 657.460 622.202 621.056 534.892 477.138 411.087 352.306 AF.511 Quoted shares

1.031.594 1.054.461 1.051.802 1.111.522 1.010.836 969.837 915.786 831.889 AF.512 Unquoted shares500.407 505.043 503.444 513.461 514.445 520.334 527.723 530.138 AF.513 Other equity279.942 284.336 279.998 266.726 246.782 227.999 212.188 188.561 AF.521 Mutual funds shares31.975 33.279 32.864 31.994 29.405 28.774 27.504 24.002 AF.522 Shares issued by investment companies

291.843 295.410 296.368 297.493 297.960 298.539 297.182 291.197 AF.6 Insurance technical reserves118.195 118.980 119.609 118.257 118.685 119.493 119.641 115.174 AF.611 Life insurance reserves107.592 109.697 109.913 112.714 108.687 108.815 107.074 106.403 AF.612 Pension fund reserves66.056 66.733 66.846 66.522 70.588 70.232 70.467 69.619 AF.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

754.034 772.334 781.963 795.768 793.585 788.946 788.219 788.895 AF.7 Other accounts receivable (a)614.300 629.330 633.479 638.012 636.682 635.362 631.126 623.095 AF.71 Trade credits and advances139.734 143.003 148.484 157.756 156.902 153.583 157.093 165.800 AF.79 Other accounts receivable excluding trade credits

8.252.973 8.534.824 8.609.979 8.930.545 8.726.755 8.835.734 8.791.968 8.825.762 TOTAL

-709.613 -750.098 -780.864 -827.514 -846.792 -858.760 -855.990 -868.231 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)

8.962.586 9.284.922 9.390.843 9.758.058 9.573.547 9.694.494 9.647.958 9.693.993 AF III. OUTSTANDING LIABILITIES

2.014.278 2.118.396 2.164.406 2.337.930 2.337.678 2.464.923 2.543.079 2.680.451 AF.2 Currency and deposits87.898 89.146 86.594 88.823 84.499 83.323 79.745 86.563 AF.21 Currency

503.816 529.796 515.050 517.809 491.939 502.836 497.156 500.925 AF.22 Transferable deposits1.422.563 1.499.455 1.562.762 1.731.298 1.761.240 1.878.764 1.966.179 2.092.963 AF.29 Other deposits

1.209.657 1.276.801 1.303.251 1.346.381 1.341.107 1.401.726 1.403.918 1.465.211 AF.3 Securities other than shares113.901 113.988 132.835 136.759 133.017 142.709 145.048 135.489 AF.331 Short-term

1.070.909 1.131.256 1.136.136 1.172.334 1.167.340 1.215.417 1.227.589 1.293.412 AF.332 Long-term24.847 31.557 34.279 37.288 40.750 43.601 31.282 36.309 AF.34 Financial derivatives


1.842.084 1.924.740 1.978.906 2.052.004 2.073.842 2.128.491 2.159.594 2.181.383 AF.42 Long-term

2.578.146 2.602.232 2.574.199 2.639.104 2.436.321 2.308.993 2.160.730 1.989.237 AF.5 Shares and other equity760.753 772.583 752.256 788.622 687.581 615.421 548.166 478.589 AF.511 Quoted shares

1.022.500 1.025.771 1.019.465 1.052.521 971.928 933.446 867.338 785.232 AF.512 Unquoted shares477.770 480.869 484.517 494.593 496.624 499.310 501.815 506.262 AF.513 Other equity285.147 289.730 285.097 271.373 250.783 232.042 215.907 195.153 AF.521 Mutual funds shares31.975 33.279 32.864 31.994 29.405 28.774 27.504 24.002 AF.522 Shares issued by investment companies

287.900 291.187 291.953 293.215 293.259 294.045 292.184 285.872 AF.6 Insurance technical reserves118.195 118.980 119.609 118.257 118.685 119.493 119.641 115.174 AF.611 Life insurance reserves107.592 109.697 109.913 112.714 108.687 108.815 107.074 106.403 AF.612 Pension fund reserves62.113 62.510 62.431 62.244 65.887 65.737 65.469 64.295 AF.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

749.738 768.248 777.681 791.680 788.997 784.145 783.223 784.558 AF.7 Other accounts payable (a)609.070 624.010 628.172 632.717 631.164 629.649 625.237 617.102 AF.71 Trade credits and advances140.669 144.238 149.509 158.963 157.833 154.496 157.986 167.457 AF.79 Other accounts payable excluding trade credits

(a) See note to table 2.35 on the partial consolidation of this item.


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.5.b Total de la Economía. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS FINANCIEROS F 304.004 331.194 434.457 541.246 784.711 887.838 919.197 502.501

Oro monetario y D.E.G. F.1 80 -24 22 -73 22 -12 11 -93Oro F.11 - - - - - - - - Derechos Especiales de Giro F.12 80 -24 22 -73 22 -12 11 -93

Efectivo y depósitos F.2 42.170 90.669 86.316 134.101 239.427 300.360 339.713 244.827Efectivo F.21 -10.847 17.199 11.257 12.902 12.363 9.452 2.438 1.020Depósitos transferibles F.22 1.719 18.453 17.131 20.596 59.279 56.970 449 -14.336Otros depósitos F.29 51.298 55.017 57.928 100.603 167.785 233.938 336.826 258.144

Valores distintos de acciones F.3 56.530 39.427 84.664 45.507 115.424 4.235 151.858 170.394Valores a corto plazo F.331 -2.036 1.134 7.699 10.066 9.936 4.390 25.690 -6.483Valores a largo plazo F.332 55.098 36.628 77.672 34.894 107.238 -835 119.328 166.105Derivados financieros F.34 3.468 1.666 -707 547 -1.750 681 6.840 10.772

Préstamos F.4 109.241 105.420 115.430 189.248 243.065 342.434 273.029 128.279Préstamos a corto plazo F.41 1.635 13.509 3.825 27.009 48.041 49.730 26.263 7.944Préstamos a largo plazo F.42 107.605 91.912 111.605 162.240 195.025 292.704 246.766 120.336

Acciones y otras participaciones F.5 42.572 57.362 103.208 110.906 98.527 127.779 102.698 -40.860Acciones cotizadas F.511 857 5.190 21.523 22.682 25.199 45.767 -5.359 -28.506Acciones no cotizadas F.512 27.491 33.527 29.760 37.183 31.282 48.534 95.144 35.257Otras participaciones (exc. fondos) F.513 9.871 17.155 21.182 28.351 19.575 34.343 24.609 16.972Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 4.354 1.489 30.742 21.452 22.801 26 -12.151 -61.539Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 - - - 1.237 -331 -892 455 -3.044

Reservas técnicas de seguro F.6 20.799 21.784 16.941 17.685 21.220 20.206 11.850 6.981Reservas de seguro de vida F.611 9.580 10.494 5.092 6.190 6.814 6.233 1.930 -1.346Reservas de fondos de pensiones F.612 5.965 5.972 7.235 7.203 8.912 8.676 5.784 5.230Reservas para primas y para siniestros F.62 5.254 5.318 4.614 4.293 5.494 5.296 4.136 3.097

Otras cuentas pendientes de cobro (a) F.7 32.613 16.556 27.876 43.873 67.026 92.835 40.039 -7.027Créditos comerciales y anticipos F.71 30.352 16.416 20.476 33.528 63.080 65.413 25.754 -14.917Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. F.79 2.261 140 7.401 10.345 3.946 27.422 14.284 7.890

TOTAL 304.004 331.194 434.457 541.246 784.711 887.838 919.197 502.501

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 -23.829 -19.421 -23.070 -40.712 -59.489 -82.280 -101.412 -99.193

III. PASIVOS NETOS CONTRAÍDOS F 327.833 350.615 457.527 581.958 844.200 970.118 1.020.609 601.694

Efectivo y depósitos F.2 76.957 95.699 134.820 121.527 270.668 252.379 394.026 345.722Efectivo F.21 -11.044 14.866 8.788 8.478 8.819 7.019 -1.219 -2.260Depósitos transferibles F.22 1.812 18.480 18.402 20.681 63.045 57.315 -498 -14.921Otros depósitos F.29 86.188 62.353 107.629 92.368 198.804 188.045 395.744 362.903

Valores distintos de acciones F.3 29.268 40.522 75.142 134.561 179.395 226.232 220.559 132.229Valores a corto plazo F.331 -3.762 3.166 10.052 10.625 9.146 15.208 33.942 -2.017Valores a largo plazo F.332 31.010 38.368 65.933 121.919 171.584 208.143 186.769 134.120Derivados financieros F.34 2.020 -1.013 -843 2.016 -1.335 2.882 -152 125


Acciones y otras participaciones F.5 42.272 50.338 74.785 76.986 59.671 27.122 59.980 -24.064Acciones cotizadas F.511 8.701 4.443 2.848 16.656 2.887 4.772 31.165 11.407Acciones no cotizadas F.512 20.676 28.046 26.834 17.202 20.068 3.941 19.139 17.560Otras participaciones (exc. fondos) F.513 8.757 12.723 13.865 19.827 17.731 18.622 21.793 9.316Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 4.137 5.126 31.238 22.064 19.316 678 -12.572 -59.302Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 - - - 1.237 -331 -892 455 -3.044


Otras cuentas pendientes de pago (a) F.7 34.853 15.798 21.074 38.648 59.132 88.234 41.829 -225Créditos comerciales y anticipos F.71 28.492 14.211 21.451 34.662 64.140 64.484 25.665 -15.615Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. F.79 6.360 1.587 -377 3.985 -5.008 23.750 16.164 15.389




EUR millions 2.5.b Total economy. Financial transactions account


195.034 291.918 140.972 291.274 -1.020 234.913 76.902 191.706 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

-4 -5 3 16 -55 -14 -24 - F.1 Monetary gold and SDRs- - - - - - - - F.11 Monetary gold-4 -5 3 16 -55 -14 -24 - F.12 Special drawing rights

78.321 104.177 31.504 125.710 -36.696 129.074 57.598 94.851 F.2 Currency and deposits-1.573 2.339 -1.162 2.834 -3.721 -79 -2.273 7.093 F.21 Currency

-14.928 26.811 -14.783 3.350 -23.614 10.523 -5.016 3.770 F.22 Transferable deposits94.823 75.027 47.450 119.526 -9.361 118.630 64.886 83.989 F.29 Other deposits

32.843 27.088 33.991 57.936 28.526 56.036 2.737 83.094 F.3 Securities other than shares5.712 -1.227 18.149 3.057 -3.098 5.579 -12.017 3.053 F.331 Short-term

26.182 26.431 12.376 54.340 30.578 46.670 13.398 75.460 F.332 Long-term949 1.884 3.467 540 1.047 3.787 1.356 4.581 F.34 Financial derivatives

58.954 84.050 61.592 68.432 25.394 58.642 21.833 22.410 F.4 Loans3.200 16.768 4.141 2.154 3.478 8.936 -6.102 1.631 F.41 Short-term

55.754 67.282 57.452 66.279 21.916 49.706 27.935 20.779 F.42 Long-term

20.637 54.462 3.372 24.227 -21.286 -5.859 -5.764 -7.952 F.5 Shares and other equity4.673 12.096 -11.764 -10.364 -16.257 -1.734 -8.428 -2.087 F.511 Quoted shares8.981 33.024 18.207 34.932 3.649 7.305 12.432 11.871 F.512 Unquoted shares5.076 6.204 506 12.822 4.662 6.059 3.442 2.808 F.513 Other equity1.476 2.770 -3.679 -12.718 -12.708 -17.339 -12.927 -18.564 F.521 Mutual funds shares

431 369 101 -446 -632 -150 -283 -1.979 F.522 Shares issued by investment companies

6.093 3.840 825 1.092 5.328 1.730 1.251 -1.328 F.6 Insurance technical reserves1.786 812 657 -1.325 1.044 959 495 -3.845 F.611 Life insurance reserves

637 2.350 56 2.741 217 1.126 521 3.365 F.612 Pension fund reserves3.670 678 113 -324 4.066 -356 235 -848 F.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

-1.811 18.305 9.685 13.860 -2.232 -4.696 -729 630 F.7 Other accounts receivable (a)2.042 15.030 4.149 4.533 -1.330 -1.320 -4.236 -8.031 F.71 Trade credits and advances

-3.853 3.274 5.536 9.327 -902 -3.376 3.507 8.662 F.79 Other accounts receivable excluding trade credits

195.034 291.918 140.972 291.274 -1.020 234.913 76.902 191.706 TOTAL

-25.331 -23.744 -25.641 -26.696 -30.350 -25.278 -22.090 -21.475 B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

220.365 315.662 166.613 317.970 29.330 260.191 98.992 213.181 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

55.449 105.176 52.936 180.466 12.738 126.927 64.283 141.774 F.2 Currency and deposits-2.144 1.247 -2.552 2.229 -4.324 -1.176 -3.578 6.818 F.21 Currency

-14.491 25.980 -14.746 2.758 -23.907 10.897 -5.680 3.769 F.22 Transferable deposits72.084 77.949 70.233 175.478 40.969 117.207 73.541 131.186 F.29 Other deposits

83.250 70.857 28.753 37.700 -7.795 73.199 13.854 52.971 F.3 Securities other than shares9.972 93 19.649 4.228 -3.574 10.098 1.503 -10.045 F.331 Short-term

71.424 69.109 9.009 37.228 -2.644 67.842 11.963 56.959 F.332 Long-term1.854 1.655 95 -3.756 -1.577 -4.742 387 6.057 F.34 Financial derivatives

61.664 100.960 59.081 71.033 27.103 63.999 24.283 26.714 F.4 Loans3.132 23.108 -3.410 -2.605 4.776 10.636 -7.202 2.280 F.41 Short-term

58.532 77.852 62.491 73.638 22.327 53.363 31.485 24.434 F.42 Long-term

12.264 23.578 14.765 9.372 -8.516 -1.843 -7.179 -6.526 F.5 Shares and other equity4.158 12.750 4.753 9.504 951 327 910 9.219 F.511 Quoted shares2.409 3.746 10.298 2.686 2.684 12.058 2.958 -139 F.512 Unquoted shares3.716 3.754 3.552 10.771 2.561 2.435 2.467 1.853 F.513 Other equity1.551 2.959 -3.939 -13.142 -14.080 -16.513 -13.230 -15.479 F.521 Mutual funds shares


6.055 3.559 633 1.229 4.904 1.936 748 -1.655 F.6 Insurance technical reserves1.786 812 657 -1.325 1.044 959 495 -3.845 F.611 Life insurance reserves

637 2.350 56 2.741 217 1.126 521 3.365 F.612 Pension fund reserves3.631 397 -79 -187 3.643 -150 -268 -1.175 F.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

1.684 11.531 10.445 18.169 896 -4.027 3.003 -97 F.7 Other accounts payable (a)2.018 14.940 4.162 4.545 -1.553 -1.515 -4.412 -8.135 F.71 Trade credits and advances-335 -3.408 6.283 13.624 2.449 -2.512 7.415 8.038 F.79 Other accounts payable excluding trade credits



CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.6.a Sociedades no financieras. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Efectivo y depósitos AF.2 119.745 140.691 153.350 166.309 196.465 232.896 246.598 254.579Efectivo AF.21 2.382 4.699 5.854 6.896 9.283 10.752 10.407 8.565Depósitos transferibles AF.22 63.338 72.125 77.618 85.403 107.925 129.032 125.351 115.554Otros depósitos AF.29 54.025 63.867 69.878 74.010 79.258 93.112 110.840 130.460

Valores distintos de acciones AF.3 20.975 22.662 29.509 25.253 27.576 39.631 34.000 30.810Valores a corto plazo AF.331 4.941 3.977 12.375 6.838 6.033 5.426 3.931 5.723Valores a largo plazo AF.332 16.034 18.685 18.146 19.743 22.911 33.486 28.421 26.701Derivados financieros AF.34 ... ... -1.012 -1.328 -1.367 720 1.648 -1.614

Préstamos AF.4 155.201 162.831 163.757 188.801 198.863 211.162 226.380 240.546Préstamos a corto plazo AF.41 506 543 464 486 582 529 449 910Préstamos a largo plazo AF.42 154.694 162.288 163.293 188.316 198.281 210.633 225.932 239.636

Acciones y otras participaciones AF.5 532.649 533.075 643.590 688.838 868.222 1.072.725 1.164.679 947.482Acciones cotizadas AF.511 145.495 121.091 142.018 159.304 190.969 243.484 262.417 160.980Acciones no cotizadas AF.512 235.231 242.571 286.680 253.236 347.314 437.730 511.720 395.838Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 136.493 155.471 194.115 238.556 283.986 347.168 351.418 364.101Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 15.430 13.942 20.778 23.628 30.284 27.617 22.811 12.927Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 - - - 14.114 15.668 16.725 16.314 13.636

Reservas técnicas de seguro AF.6 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594Reservas para primas y para siniestros AF.62 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594

Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 405.447 421.936 443.356 479.552 542.582 611.167 644.571 633.105Créditos comerciales y anticipos AF.71 393.446 408.554 427.959 460.432 520.451 582.768 611.990 601.881Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. AF.79 12.001 13.382 15.397 19.120 22.131 28.399 32.581 31.225

TOTAL 1.248.137 1.296.642 1.450.697 1.567.657 1.854.641 2.190.435 2.340.879 2.132.118

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III) BF.90 -649.125 -635.135 -780.492 -982.767 -1.137.359 -1.434.738 -1.675.712 -1.522.151

III. PASIVOS AF 1.897.262 1.931.777 2.231.189 2.550.424 2.992.000 3.625.173 4.016.591 3.654.268

Valores distintos de acciones AF.3 15.732 12.904 11.936 11.797 11.036 14.514 15.748 25.325Valores a corto plazo AF.331 4.199 3.135 2.525 2.983 2.665 4.084 3.938 4.221Valores a largo plazo AF.332 11.533 9.768 9.412 8.814 8.371 7.823 9.742 11.288Derivados financieros AF.34 ... ... ... ... ... 2.607 2.067 9.816

Préstamos AF.4 558.055 624.720 694.306 790.594 939.267 1.170.423 1.359.399 1.451.849Préstamos a corto plazo AF.41 119.522 125.204 128.446 148.339 189.338 226.129 241.849 242.152Préstamos a largo plazo AF.42 438.533 499.516 565.859 642.255 749.930 944.294 1.117.550 1.209.697

Acciones y otras participaciones AF.5 937.326 893.024 1.100.857 1.284.353 1.521.993 1.849.961 2.017.015 1.554.045Acciones cotizadas AF.511 277.947 222.974 277.586 337.701 391.934 498.806 570.275 354.225Acciones no cotizadas AF.512 449.414 430.143 537.499 611.544 740.354 890.664 974.547 718.924Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 209.965 239.907 285.772 335.108 389.706 460.492 472.193 480.897

Reservas técnicas de seguro AF.6 3.375 1.401 1.376 1.295 1.827 1.831 - - Reservas de fondos de pensiones AF.612 3.375 1.401 1.376 1.295 1.827 1.831 - -

Otras cuentas pendientes de pago AF.7 382.774 399.729 422.713 462.385 517.876 588.445 624.429 623.049Créditos comerciales y anticipos AF.71 360.900 375.093 397.561 436.215 494.298 559.795 594.213 588.408Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. AF.79 21.874 24.636 25.153 26.171 23.578 28.650 30.216 34.641



EUR millions 2.6.a Non-financial corporations. Financial balance sheet



234.983 245.727 241.469 246.598 243.806 254.268 253.587 254.579 AF.2 Currency and deposits10.585 10.689 10.335 10.407 9.587 9.089 8.335 8.565 AF.21 Currency

126.663 128.740 124.388 125.351 115.881 117.971 119.483 115.554 AF.22 Transferable deposits97.735 106.297 106.746 110.840 118.338 127.208 125.769 130.460 AF.29 Other deposits

35.666 38.532 32.929 34.000 28.875 31.535 31.530 30.810 AF.3 Securities other than shares5.624 4.998 6.918 3.931 2.967 4.463 7.474 5.723 AF.331 Short-term

28.777 29.843 25.920 28.421 27.379 25.744 25.500 26.701 AF.332 Long-term1.265 3.690 92 1.648 -1.471 1.328 -1.444 -1.614 AF.34 Financial derivatives

217.148 218.337 219.176 226.380 221.132 234.330 237.500 240.546 AF.4 Loans496 317 812 449 358 625 755 910 AF.41 Short-term

216.653 218.020 218.363 225.932 220.773 233.705 236.745 239.636 AF.42 Long-term

1.128.709 1.160.196 1.144.301 1.164.679 1.085.666 1.039.854 995.116 947.482 AF.5 Shares and other equity270.625 271.675 267.077 262.417 235.137 200.699 172.370 160.980 AF.511 Quoted shares459.455 487.673 482.964 511.720 463.739 450.708 431.052 395.838 AF.512 Unquoted shares349.530 353.007 349.543 351.418 352.530 357.691 362.770 364.101 AF.513 Other equity

31.596 29.635 27.259 22.811 20.196 16.679 15.008 12.927 AF.521 Mutual funds shares17.504 18.205 17.457 16.314 14.065 14.078 13.916 13.636 AF.522 Shares issued by investment companies

24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 25.594 AF.6 Insurance technical reserves24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 25.594 AF.62 Prepay. of premiums & res. for outs. claims

610.759 628.908 634.627 644.571 639.817 641.495 639.460 633.105 AF.7 Other accounts receivable584.461 600.315 605.528 611.990 610.774 610.837 608.653 601.881 AF.71 Trade credits and advances

26.298 28.593 29.100 32.581 29.043 30.658 30.807 31.225 AF.79 Other accounts receivable excluding trade credits

2.251.750 2.316.356 2.297.184 2.340.879 2.245.574 2.227.700 2.183.303 2.132.118 TOTAL

-1.506.646 -1.548.068 -1.609.305 -1.675.712 -1.643.940 -1.614.553 -1.566.773 -1.522.151 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)


13.424 13.848 15.388 15.748 18.927 17.060 19.061 25.325 AF.3 Securities other than shares3.727 3.198 3.757 3.938 4.080 3.905 4.075 4.221 AF.331 Short-term7.803 9.057 9.869 9.742 9.456 9.914 10.019 11.288 AF.332 Long-term1.893 1.593 1.762 2.067 5.391 3.241 4.966 9.816 AF.34 Financial derivatives

1.215.595 1.283.052 1.319.691 1.359.399 1.371.322 1.411.153 1.437.705 1.451.849 AF.4 Loans230.970 244.717 247.410 241.849 242.745 243.116 244.015 242.152 AF.41 Short-term984.626 1.038.334 1.072.281 1.117.550 1.128.578 1.168.037 1.193.690 1.209.697 AF.42 Long-term

1.933.659 1.957.300 1.953.700 2.017.015 1.867.496 1.785.720 1.665.119 1.554.045 AF.5 Shares and other equity533.271 548.409 542.225 570.275 497.485 448.866 391.787 354.225 AF.511 Quoted shares937.096 942.542 942.300 974.547 895.647 860.162 796.072 718.924 AF.512 Unquoted shares463.293 466.350 469.175 472.193 474.363 476.692 477.260 480.897 AF.513 Other equity

- - - - - - - - AF.6 Insurance technical reserves- - - - - - - - AF.612 Pension fund reserves

595.717 610.224 617.710 624.429 631.769 628.321 628.191 623.049 AF.7 Other accounts payable567.792 583.582 588.580 594.213 597.966 598.512 596.966 588.408 AF.71 Trade credits and advances

27.925 26.642 29.130 30.216 33.803 29.808 31.224 34.641 AF.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.6.b Sociedades no financieras. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Efectivo y depósitos F.2 13.514 20.128 11.284 13.869 29.405 35.434 16.652 7.876Efectivo F.21 524 2.659 1.155 1.043 2.387 1.469 -345 -1.842Depósitos transferibles F.22 10.645 8.787 5.493 7.785 19.200 21.108 -3.681 -9.797Otros depósitos F.29 2.346 8.682 4.636 5.041 7.818 12.857 20.678 19.515

Valores distintos de acciones F.3 5.019 4.432 5.596 -2.542 84 6.783 3.996 3.218Valores a corto plazo F.331 1.294 -1.097 7.813 -5.728 -1.536 -876 2.766 2.126Valores a largo plazo F.332 1.593 4.273 -3.218 1.440 3.226 2.285 -1.063 1.140Derivados financieros F.34 2.132 1.256 1.000 1.746 -1.606 5.374 2.294 -48

Préstamos F.4 31.411 8.775 -7.109 18.742 4.233 5.691 5.240 11.306Préstamos a corto plazo F.41 34 52 -63 22 97 -54 -80 461Préstamos a largo plazo F.42 31.378 8.723 -7.046 18.720 4.137 5.745 5.321 10.845

Acciones y otras participaciones F.5 37.327 50.869 59.283 52.873 65.938 111.803 80.413 29.242Acciones cotizadas F.511 -887 3.931 8.268 8.416 14.745 32.297 14.291 558Acciones no cotizadas F.512 25.686 30.079 23.923 15.209 28.520 52.128 56.111 21.505Otras participaciones (exc. fondos) F.513 12.004 17.337 20.867 25.842 17.301 32.088 16.126 15.516Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 523 -478 6.224 2.397 5.630 -3.596 -5.110 -8.622Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 - - - 1.009 -258 -1.114 -1.005 285

Reservas técnicas de seguro F.6 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944Reservas para primas y para siniestros F.62 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 30.813 16.187 21.443 36.258 62.991 68.500 33.489 -11.546Créditos comerciales y anticipos F.71 31.316 15.107 19.406 32.473 60.019 62.317 29.222 -10.110Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. F.79 -503 1.079 2.037 3.785 2.971 6.183 4.267 -1.436

TOTAL 119.928 101.717 92.183 120.968 164.680 230.133 141.586 41.039



Valores distintos de acciones F.3 -716 -2.338 -1.207 -219 -242 1.212 1.792 875Valores a corto plazo F.331 776 -1.263 -799 418 -422 1.272 -235 335Valores a largo plazo F.332 -1.491 -1.075 -408 -636 180 -316 2.171 1.555Derivados financieros F.34 ... ... ... ... ... 255 -144 -1.015


Acciones y otras participaciones F.5 33.047 43.164 40.199 37.333 33.903 28.334 55.526 25.588Acciones cotizadas F.511 2.714 1.134 1.220 934 2.252 4.545 24.749 2.521Acciones no cotizadas F.512 18.170 27.586 24.318 15.732 14.351 5.417 16.504 14.300Otras participaciones (exc. fondos) F.513 12.163 14.444 14.662 20.667 17.300 18.371 14.273 8.767

Reservas técnicas de seguro F.6 -2.297 -1.974 -25 -81 532 4 - - Reservas de fondos de pensiones F.612 -2.297 -1.974 -25 -81 532 4 - -

Otras cuentas pendientes de pago F.7 33.808 22.855 20.979 30.454 54.012 65.082 30.084 -1.129Créditos comerciales y anticipos F.71 29.716 14.193 22.468 38.654 58.083 65.498 34.418 -5.805Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. F.79 4.092 8.662 -1.489 -8.200 -4.071 -416 -4.334 4.677



EUR millions 2.6.b Non-financial corporations. Financial transactions account



1.599 10.292 -2.440 7.201 -1.334 10.571 -3.446 2.084 F.2 Currency and deposits-167 105 -354 72 -820 -498 -754 230 F.21 Currency

-2.369 2.077 -4.352 963 -9.470 2.089 1.512 -3.930 F.22 Transferable deposits4.135 8.110 2.267 6.166 8.956 8.980 -4.204 5.783 F.29 Other deposits

-430 1.866 390 2.170 -468 194 -347 3.839 F.3 Securities other than shares586 -1.139 3.917 -599 -939 1.805 2.524 -1.264 F.331 Short-term

-1.004 1.984 -4.101 2.057 121 -548 132 1.435 F.332 Long-term-13 1.021 573 712 350 -1.063 -3.004 3.669 F.34 Financial derivatives

-1.791 -4.110 5.545 5.596 -7.404 9.965 4.581 4.164 F.4 Loans-33 -179 496 -364 -90 267 130 155 F.41 Short-term

-1.758 -3.931 5.050 5.960 -7.313 9.698 4.451 4.009 F.42 Long-term

20.880 39.041 9.397 11.095 4.194 7.535 9.447 8.066 F.5 Shares and other equity8.299 5.120 6.129 -5.257 -2.025 844 -2 1.740 F.511 Quoted shares4.119 30.120 5.860 16.013 4.728 4.298 7.705 4.775 F.512 Unquoted shares4.815 5.726 159 5.427 4.351 5.543 2.924 2.698 F.513 Other equity3.513 -2.043 -2.254 -4.326 -1.843 -3.434 -1.595 -1.750 F.521 Mutual funds shares

134 118 -496 -761 -1.016 284 415 602 F.522 Shares issued by investment companies

1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 F.6 Insurance technical reserves1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 F.62 Prepay. of premiums & res. for outs. claims

-381 18.152 5.747 9.971 -4.780 1.650 -2.037 -6.380 F.7 Other accounts receivable1.693 15.854 5.213 6.463 -1.217 63 -2.184 -6.772 F.71 Trade credits and advances

-2.074 2.298 534 3.509 -3.563 1.587 148 392 F.79 Other accounts receivable excluding trade credits

21.508 65.413 18.664 36.002 -8.162 29.853 8.091 11.257 TOTAL



-238 868 1.038 124 -522 228 11 1.157 F.3 Securities other than shares-394 -559 548 170 149 -162 172 177 F.331 Short-term

-6 1.362 824 -10 -383 823 5 1.109 F.332 Long-term162 65 -334 -37 -288 -433 -166 -129 F.34 Financial derivatives

35.701 62.665 43.977 39.537 11.937 38.655 26.749 16.701 F.4 Loans3.118 14.320 2.154 -5.465 1.073 1.181 639 -1.633 F.41 Short-term

32.583 48.345 41.823 45.001 10.864 37.475 26.111 18.334 F.42 Long-term

6.212 18.914 14.784 15.616 6.080 12.134 5.651 1.723 F.5 Shares and other equity931 12.897 1.439 9.483 1.102 357 770 292 F.511 Quoted shares

1.800 2.412 9.841 2.450 2.683 9.451 2.533 -367 F.512 Unquoted shares3.481 3.605 3.503 3.683 2.295 2.326 2.348 1.798 F.513 Other equity

- - - - - - - - F.6 Insurance technical reserves- - - - - - - - F.612 Pension fund reserves

10.141 10.129 2.300 7.514 11.958 -5.711 -1.675 -5.701 F.7 Other accounts payable7.997 15.790 4.997 5.634 3.753 546 -1.546 -8.558 F.71 Trade credits and advances2.144 -5.661 -2.697 1.880 8.205 -6.257 -129 2.858 F.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.7.a Instituciones financieras. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008



Efectivo y depósitos AF.2 372.710 394.160 439.647 509.485 697.728 862.904 1.109.134 1.268.522Efectivo AF.21 6.227 6.981 7.239 7.579 7.665 8.353 8.586 9.050Depósitos transferibles AF.22 14.185 13.990 17.503 17.848 24.050 29.297 38.906 44.655Otros depósitos AF.29 352.298 373.189 414.905 484.058 666.013 825.254 1.061.642 1.214.817

Valores distintos de acciones AF.3 415.060 447.867 516.692 566.873 682.558 657.041 775.767 922.833Valores a corto plazo AF.331 44.032 46.498 45.850 60.969 71.393 77.927 97.979 88.932Valores a largo plazo AF.332 371.027 401.369 465.072 498.070 601.209 560.659 656.070 800.075Derivados financieros AF.34 ... ... 5.770 7.834 9.956 18.456 21.719 33.827

Préstamos AF.4 716.977 806.862 923.867 1.090.777 1.329.147 1.661.659 1.920.271 2.032.489Préstamos a corto plazo AF.41 142.915 154.861 157.474 184.030 232.865 281.961 307.167 314.685Préstamos a largo plazo AF.42 574.062 652.001 766.393 906.747 1.096.283 1.379.698 1.613.105 1.717.805

Acciones y otras participaciones AF.5 262.572 199.614 242.963 299.058 361.173 436.297 483.160 359.596Acciones cotizadas AF.511 101.098 69.435 95.954 117.811 159.509 208.779 203.101 96.693Acciones no cotizadas AF.512 136.290 105.143 114.955 137.483 155.681 177.974 218.217 217.103Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 2.342 2.465 2.182 2.521 2.877 3.089 10.323 10.538Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 22.843 22.571 29.872 36.805 38.213 41.110 45.667 31.608Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 ... ... ... 4.439 4.894 5.345 5.852 3.654


Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 36.463 38.542 42.708 45.272 42.303 54.857 59.398 67.407Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. AF.79 36.463 38.542 42.708 45.272 42.303 54.857 59.398 67.407

TOTAL 1.817.698 1.903.601 2.183.151 2.528.749 3.132.275 3.693.167 4.367.123 4.671.719

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III) BF.90 25.260 29.527 19.661 38.472 32.661 4.866 49.631 168.171

III. PASIVOS AF 1.792.437 1.874.075 2.163.490 2.490.278 3.099.614 3.688.301 4.317.492 4.503.548


Valores distintos de acciones AF.3 97.166 129.741 205.981 330.123 514.157 751.590 980.751 1.024.353Valores a corto plazo AF.331 14.850 18.831 26.827 38.337 51.273 67.826 99.281 77.668Valores a largo plazo AF.332 82.316 110.910 175.357 286.164 456.144 663.590 846.249 920.191Derivados financieros AF.34 ... ... 3.797 5.621 6.740 20.174 35.220 26.494

Préstamos AF.4 10.498 13.316 12.726 14.670 17.729 18.688 30.851 31.824Préstamos a corto plazo AF.41 5.089 7.167 5.460 7.932 8.077 7.012 10.685 15.139Préstamos a largo plazo AF.42 5.409 6.148 7.266 6.738 9.652 11.676 20.166 16.685

Acciones y otras participaciones AF.5 389.062 343.063 411.345 471.214 549.609 625.321 622.089 435.192Acciones cotizadas AF.511 143.483 107.881 136.415 140.328 168.241 220.898 218.347 124.365Acciones no cotizadas AF.512 42.525 43.322 50.164 55.014 70.654 80.038 77.974 66.308Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 19.785 14.476 10.623 9.457 13.383 13.875 22.400 25.365Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 183.269 177.383 214.143 241.312 269.721 279.978 271.373 195.153Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 - - - 25.103 27.610 30.532 31.994 24.002


Otras cuentas pendientes de pago AF.7 33.097 30.324 34.314 40.435 45.254 53.098 55.964 49.276Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. AF.79 33.097 30.324 34.314 40.435 45.254 53.098 55.964 49.276



EUR millions 2.7.a Financial institutions. Financial balance sheet





919.751 979.870 1.004.906 1.109.134 1.064.671 1.151.107 1.208.379 1.268.522 AF.2 Currency and deposits7.165 7.345 7.160 8.586 7.749 7.683 7.502 9.050 AF.21 Currency

28.731 34.366 32.358 38.906 36.964 38.780 43.408 44.655 AF.22 Transferable deposits883.855 938.159 965.388 1.061.642 1.019.958 1.104.644 1.157.469 1.214.817 AF.29 Other deposits




1.435.532 1.506.034 1.555.735 1.613.105 1.640.148 1.678.276 1.701.764 1.717.805 AF.42 Long-term

449.657 474.485 463.192 483.160 444.758 439.455 419.166 359.596 AF.5 Shares and other equity206.427 224.766 199.398 203.101 159.405 154.442 133.351 96.693 AF.511 Quoted shares193.293 196.676 209.374 218.217 224.459 226.521 231.404 217.103 AF.512 Unquoted shares

3.124 3.206 3.323 10.323 10.326 10.411 10.498 10.538 AF.513 Other equity41.221 44.012 45.355 45.667 43.385 41.315 37.676 31.608 AF.521 Mutual funds shares

5.592 5.826 5.743 5.852 7.183 6.767 6.238 3.654 AF.522 Shares issued by investment companies

13.882 14.194 14.253 13.996 14.592 14.366 14.831 15.083 AF.6 Insurance technical reserves13.882 14.194 14.253 13.996 14.592 14.366 14.831 15.083 AF.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

57.299 59.905 61.348 59.398 67.627 65.565 64.218 67.407 AF.7 Other accounts receivable57.299 59.905 61.348 59.398 67.627 65.565 64.218 67.407 AF.79 Other accounts receivable excluding trade credits

3.846.930 4.039.983 4.136.424 4.367.123 4.348.505 4.510.757 4.565.046 4.671.719 TOTAL

1.097 8.578 48.467 49.631 86.459 106.736 132.164 168.171 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)




829.645 898.552 929.443 980.751 976.210 1.035.141 1.015.361 1.024.353 AF.3 Securities other than shares77.095 80.750 96.009 99.281 93.531 105.800 103.583 77.668 AF.331 Short-term


18.630 22.829 23.173 30.851 32.060 34.097 31.557 31.824 AF.4 Loans7.901 10.313 9.985 10.685 13.850 16.420 14.336 15.139 AF.41 Short-term

10.729 12.516 13.187 20.166 18.211 17.677 17.220 16.685 AF.42 Long-term

644.486 644.931 620.499 622.089 568.825 523.273 495.612 435.192 AF.5 Shares and other equity227.482 224.174 210.031 218.347 190.096 166.555 156.379 124.365 AF.511 Quoted shares

85.404 83.229 77.165 77.974 76.281 73.284 71.267 66.308 AF.512 Unquoted shares14.477 14.519 15.343 22.400 22.261 22.618 24.555 25.365 AF.513 Other equity


287.900 291.187 291.953 293.215 293.259 294.045 292.184 285.872 AF.6 Insurance technical reserves118.195 118.980 119.609 118.257 118.685 119.493 119.641 115.174 AF.611 Life insurance reserves107.592 109.697 109.913 112.714 108.687 108.815 107.074 106.403 AF.612 Pension fund reserves

62.113 62.510 62.431 62.244 65.887 65.737 65.469 64.295 AF.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

53.976 58.656 61.747 55.964 57.328 55.916 58.526 49.276 AF.7 Other accounts payable53.976 58.656 61.747 55.964 57.328 55.916 58.526 49.276 AF.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.7.b Instituciones financieras. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008



Efectivo y depósitos F.2 1.923 26.135 50.137 71.604 148.490 169.129 250.935 156.321Efectivo F.21 807 754 258 340 86 688 233 464Depósitos transferibles F.22 2.271 -195 3.512 346 6.201 2.567 9.606 7.711Otros depósitos F.29 -1.156 25.576 46.367 70.918 142.203 165.874 241.096 148.145

Valores distintos de acciones F.3 50.363 26.627 74.251 37.979 106.081 -17.994 125.946 156.196Valores a corto plazo F.331 -3.339 2.479 -337 15.453 11.018 6.040 20.135 -9.370Valores a largo plazo F.332 52.234 23.574 76.124 23.602 95.199 -19.345 101.278 154.781Derivados financieros F.34 1.467 574 -1.536 -1.076 -137 -4.690 4.533 10.786


Acciones y otras participaciones F.5 5.247 3.864 21.221 42.623 12.828 24.347 27.702 -31.376Acciones cotizadas F.511 2.230 781 13.909 14.671 8.416 17.701 -31.073 -32.632Acciones no cotizadas F.512 4.193 2.766 953 21.477 4.120 4.880 45.403 14.605Otras participaciones (exc. fondos) F.513 312 138 -270 346 404 212 7.237 201Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 -1.488 180 6.628 5.664 -339 1.278 5.684 -11.999Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 ... ... ... 465 227 277 450 -1.552

Reservas técnicas de seguro F.6 1.623 2.501 669 242 1.055 1.003 308 1.087Reservas para primas y para siniestros F.62 1.623 2.501 669 242 1.055 1.003 308 1.087

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 4.100 2.079 4.166 2.564 -2.969 12.554 4.541 8.009Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. F.79 4.100 2.079 4.166 2.564 -2.969 12.554 4.541 8.009

TOTAL 138.945 156.043 271.390 323.894 503.092 523.874 674.068 405.486

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 7.989 8.470 8.204 5.444 7.767 6.189 19.988 18.166



Valores distintos de acciones F.3 24.725 31.874 73.893 124.702 172.340 228.914 223.470 79.408Valores a corto plazo F.331 3.812 4.017 7.858 11.665 13.064 16.274 32.688 -22.136Valores a largo plazo F.332 18.893 28.870 66.878 111.021 160.611 210.013 190.791 100.404Derivados financieros F.34 2.020 -1.013 -843 2.016 -1.335 2.627 -8 1.141

Préstamos F.4 -3.953 2.818 -590 1.944 3.059 958 12.163 973Préstamos a corto plazo F.41 -3.993 2.078 -1.708 2.472 145 -1.066 3.673 4.454Préstamos a largo plazo F.42 40 739 1.118 -528 2.914 2.024 8.490 -3.481

Acciones y otras participaciones F.5 9.225 7.174 34.585 39.653 25.767 -1.212 4.455 -49.652Acciones cotizadas F.511 5.987 3.309 1.628 15.722 634 227 6.415 8.886Acciones no cotizadas F.512 2.506 460 2.517 1.470 5.717 -1.476 2.636 3.260Otras participaciones (exc. fondos) F.513 -3.406 -1.721 -797 -840 431 251 7.521 549Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 4.137 5.126 31.238 22.064 19.316 678 -12.572 -59.302Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 - - - 1.237 -331 -892 455 -3.044


Otras cuentas pendientes de pago F.7 1.609 -12.177 4.001 13.332 3.195 17.076 8.732 5.048Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. F.79 1.609 -12.177 4.001 13.332 3.195 17.076 8.732 5.048



EUR millions 2.7.b Financial institutions. Financial transactions account




57.455 60.709 26.773 105.998 -42.922 86.472 52.982 59.788 F.2 Currency and deposits-1.188 180 -185 1.425 -836 -66 -181 1.547 F.21 Currency

-569 5.635 -2.008 6.548 20 1.816 4.628 1.247 F.22 Transferable deposits59.213 54.894 28.965 98.025 -42.105 84.722 48.535 56.993 F.29 Other deposits

24.695 24.009 27.698 49.544 25.554 54.974 1.412 74.256 F.3 Securities other than shares4.291 42 12.159 3.644 -1.689 3.588 -14.686 3.417 F.331 Short-term

19.442 23.091 12.665 46.080 26.560 46.551 11.756 69.913 F.332 Long-term962 876 2.875 -179 684 4.835 4.341 926 F.34 Financial derivatives

59.758 88.354 54.978 61.534 32.316 48.437 16.645 17.945 F.4 Loans3.234 16.947 3.645 2.517 3.568 8.669 -6.232 1.476 F.41 Short-term

56.525 71.407 51.333 59.017 28.748 39.768 22.877 16.469 F.42 Long-term

2.634 16.279 -5.848 14.637 -17.755 -1.004 -4.670 -7.947 F.5 Shares and other equity-4.838 8.769 -20.286 -14.719 -14.370 -3.624 -6.487 -8.151 F.511 Quoted shares5.400 4.778 12.984 22.241 -415 4.237 3.313 7.470 F.512 Unquoted shares

37 82 117 7.001 -1 85 77 40 F.513 Other equity1.792 2.438 1.286 168 -4.461 -1.382 -1.198 -4.957 F.521 Mutual funds shares

243 212 50 -55 1.492 -319 -374 -2.350 F.522 Shares issued by investment companies

194 311 60 -257 596 -225 464 252 F.6 Insurance technical reserves194 311 60 -257 596 -225 464 252 F.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

2.442 2.606 1.444 -1.950 8.229 -2.062 -1.347 3.189 F.7 Other accounts receivable2.442 2.606 1.444 -1.950 8.229 -2.062 -1.347 3.189 F.79 Other accounts receivable excluding trade credits

147.175 192.263 105.108 229.522 5.963 186.579 65.462 147.483 TOTAL

4.628 6.100 4.323 4.937 5.950 3.655 6.560 2.001 B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

142.547 186.163 100.785 224.585 13 182.923 58.902 145.482 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES



77.964 64.528 34.834 46.144 -1.018 60.813 -1.313 20.926 F.3 Securities other than shares9.314 3.677 16.113 3.583 -5.612 12.592 -2.889 -26.229 F.331 Short-term

66.957 59.261 18.292 46.280 5.883 52.530 1.022 40.970 F.332 Long-term1.692 1.590 429 -3.719 -1.289 -4.309 554 6.185 F.34 Financial derivatives

-58 4.200 343 7.679 1.209 2.036 -2.540 267 F.4 Loans889 2.412 -328 700 3.165 2.570 -2.084 803 F.41 Short-term

-947 1.787 671 6.979 -1.955 -534 -456 -536 F.42 Long-term

6.052 4.664 -18 -6.243 -14.597 -13.977 -12.830 -8.248 F.5 Shares and other equity3.227 -147 3.314 20 -151 -30 139 8.927 F.511 Quoted shares

609 1.334 457 236 - 2.607 426 228 F.512 Unquoted shares235 149 48 7.088 267 109 118 55 F.513 Other equity

1.551 2.959 -3.939 -13.142 -14.080 -16.513 -13.230 -15.479 F.521 Mutual funds shares431 369 101 -446 -632 -150 -283 -1.979 F.522 Shares issued by investment companies


637 2.350 56 2.741 217 1.126 521 3.365 F.612 Pension fund reserves3.631 397 -79 -187 3.643 -150 -268 -1.175 F.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

-2.897 4.102 12.175 -4.648 -3.216 5.246 10.618 -7.600 F.7 Other accounts payable-2.897 4.102 12.175 -4.648 -3.216 5.246 10.618 -7.600 F.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.8.a Instituciones financieras monetarias. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008



Efectivo y depósitos AF.2 298.432 312.123 336.749 360.968 409.106 442.819 530.088 582.435Efectivo AF.21 6.226 6.979 7.188 7.579 7.652 8.353 8.542 9.008Otros depósitos AF.29 292.207 305.144 329.561 353.389 401.453 434.466 521.546 573.427


Préstamos AF.4 687.772 763.674 863.912 1.007.734 1.280.647 1.601.572 1.856.688 1.971.375Préstamos a corto plazo AF.41 138.404 148.506 150.998 175.316 224.904 273.452 303.401 308.999Préstamos a largo plazo AF.42 549.368 615.168 712.914 832.418 1.055.743 1.328.120 1.553.287 1.662.375

Acciones y otras participaciones AF.5 171.720 133.790 146.201 182.657 214.322 262.582 303.114 254.515Acciones cotizadas AF.511 40.063 28.517 34.306 44.703 61.411 86.111 94.105 48.961Acciones no cotizadas AF.512 126.225 98.668 106.025 125.759 140.755 162.557 190.492 189.914Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 2.342 2.465 2.182 2.521 2.877 3.089 3.323 3.538Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 3.091 4.141 3.688 5.636 4.838 5.986 9.904 9.022Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 ... ... ... 4.039 4.442 4.839 5.289 3.079


TOTAL 1.407.121 1.473.198 1.659.812 1.882.406 2.311.984 2.648.340 3.152.801 3.476.846

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III) BF.90 20.188 24.018 8.849 19.429 10.659 -16.464 20.035 125.944

III. PASIVOS AF 1.386.933 1.449.180 1.650.962 1.862.978 2.301.325 2.664.804 3.132.766 3.350.902



Préstamos AF.4 1.580 1.475 1.346 1.115 1.735 2.090 2.015 1.566Préstamos a largo plazo AF.42 1.580 1.475 1.346 1.115 1.735 2.090 2.015 1.566

Acciones y otras participaciones AF.5 204.172 177.475 209.672 236.331 274.402 277.103 275.190 201.943Acciones cotizadas AF.511 116.387 84.886 111.179 136.265 163.142 210.899 204.853 114.498Acciones no cotizadas AF.512 24.169 24.747 29.814 32.621 43.057 52.223 47.937 33.843Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 19.785 14.476 10.623 9.457 13.383 13.875 22.400 25.365Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 43.830 53.366 58.057 57.989 54.820 106 - 28.237

Reservas técnicas de seguro AF.6 7.222 6.755 7.439 8.475 8.432 9.471 8.622 8.982Reservas de fondos de pensiones AF.612 7.222 6.755 7.439 8.475 8.432 9.471 8.622 8.982




EUR millions 2.8.a Monetary financial institutions. Financial balance sheet






441.124 469.492 478.842 521.546 472.094 523.006 562.395 573.427 AF.29 Other deposits




1.383.790 1.450.280 1.495.420 1.553.287 1.581.974 1.618.361 1.643.497 1.662.375 AF.42 Long-term


172.382 174.292 183.845 190.492 197.387 196.306 197.890 189.914 AF.512 Unquoted shares3.124 3.206 3.323 3.323 3.326 3.411 3.498 3.538 AF.513 Other equity7.234 7.901 8.348 9.904 8.457 8.679 9.414 9.022 AF.521 Mutual funds shares5.070 5.276 5.206 5.289 6.474 6.067 5.587 3.079 AF.522 Shares issued by investment companies


2.738.297 2.882.938 2.968.291 3.152.801 3.180.695 3.312.311 3.374.307 3.476.846 TOTAL

-16.369 -8.373 22.538 20.035 50.377 61.968 85.373 125.944 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)






2.011 1.990 1.995 2.015 1.804 1.914 1.766 1.566 AF.4 Loans2.011 1.990 1.995 2.015 1.804 1.914 1.766 1.566 AF.42 Long-term



- - - - 37.340 34.102 30.927 28.237 AF.521 Mutual funds shares

9.093 9.141 8.828 8.622 8.180 8.444 7.989 8.982 AF.6 Insurance technical reserves9.093 9.141 8.828 8.622 8.180 8.444 7.989 8.982 AF.612 Pension fund reserves



CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.8.b Instituciones financieras monetarias. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008



Efectivo y depósitos F.2 -3.365 18.368 29.264 25.983 44.747 50.423 91.733 41.715Efectivo F.21 824 754 209 391 73 700 189 465Otros depósitos F.29 -4.189 17.614 29.056 25.592 44.674 49.722 91.543 41.250

Valores distintos de acciones F.3 36.107 14.741 51.136 12.842 68.257 -30.556 126.725 175.282Valores a corto plazo F.331 -2.842 2.083 948 5.242 -910 -2.302 7.500 13.311Valores a largo plazo F.332 37.696 13.280 51.513 8.685 69.288 -27.218 111.203 158.090Derivados financieros F.34 1.252 -621 -1.325 -1.085 -121 -1.036 8.022 3.881


Acciones y otras participaciones F.5 5.431 5.059 4.002 28.357 2.152 15.228 28.267 -3.616Acciones cotizadas F.511 857 1.497 4.461 7.496 334 10.026 -14.973 -11.080Acciones no cotizadas F.512 5.092 2.374 271 18.228 2.064 3.578 38.650 12.199Otras participaciones (exc. fondos) F.513 312 138 -270 346 404 212 237 201Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 -829 1.051 -461 1.896 -849 1.116 3.963 -1.493Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 ... ... ... 391 200 296 389 -3.443

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 1.248 -1.091 2.002 -75 488 5.736 5.748 9.850Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. F.79 1.248 -1.091 2.002 -75 488 5.736 5.748 9.850

TOTAL 110.427 117.930 190.585 212.902 354.444 364.389 512.789 340.842




Valores distintos de acciones F.3 14.592 12.529 41.590 63.666 77.911 99.634 77.598 -25.865Valores a corto plazo F.331 3.422 2.309 8.592 9.905 13.856 13.851 36.154 -33.550Valores a largo plazo F.332 9.151 11.232 33.841 51.746 65.390 83.156 41.451 6.545Derivados financieros F.34 2.020 -1.013 -843 2.016 -1.335 2.627 -8 1.141

Préstamos F.4 43 -104 -129 -231 620 355 -75 -449Préstamos a largo plazo F.42 43 -104 -129 -231 620 355 -75 -449

Acciones y otras participaciones F.5 9.384 10.021 5.736 15.431 -244 -3.777 12.336 6.064Acciones cotizadas F.511 895 1.159 174 15.713 634 -552 3.238 9.004Acciones no cotizadas F.512 1.687 1.143 1.628 587 1.615 523 1.577 2.002Otras participaciones (exc. fondos) F.513 -3.406 -1.721 -797 -840 431 251 7.521 549Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 10.207 9.441 4.731 -29 -2.925 -3.998 1 -5.492

Reservas técnicas de seguro F.6 187 -467 684 1.036 -43 1.039 -849 360Reservas de fondos de pensiones F.612 187 -467 684 1.036 -43 1.039 -849 360

Otras cuentas pendientes de pago F.7 2.800 -6.098 1.105 6.209 -1.036 8.637 12.140 2.053Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. F.79 2.800 -6.098 1.105 6.209 -1.036 8.637 12.140 2.053



EUR millions 2.8.b Monetary financial institutions. Financial transactions account




5.901 29.111 10.862 45.858 -56.352 50.797 35.163 12.107 F.2 Currency and deposits-1.188 180 -185 1.382 -835 -62 -185 1.548 F.21 Currency7.089 28.931 11.047 44.476 -55.516 50.859 35.348 10.559 F.29 Other deposits

19.867 21.312 27.616 57.929 28.263 47.390 9.703 89.926 F.3 Securities other than shares1.883 -865 5.991 490 316 1.508 -2.372 13.860 F.331 Short-term

16.974 20.508 17.244 56.477 27.756 43.518 11.047 75.769 F.332 Long-term1.010 1.669 4.381 962 192 2.364 1.028 297 F.34 Financial derivatives

59.327 83.914 53.199 63.865 33.917 47.114 18.479 18.194 F.4 Loans3.282 16.589 6.865 4.351 3.525 9.087 -6.046 -1.112 F.41 Short-term

56.045 67.325 46.334 59.515 30.392 38.027 24.524 19.306 F.42 Long-term

-1.062 9.550 2.440 17.339 -5.748 5.187 -977 -2.078 F.5 Shares and other equity-4.167 4.894 -10.243 -5.458 -2.943 1.625 -3.078 -6.685 F.511 Quoted shares1.589 3.718 12.037 21.307 -230 3.592 1.683 7.153 F.512 Unquoted shares

37 82 117 1 -1 85 77 40 F.513 Other equity1.250 677 481 1.554 -2.176 223 748 -288 F.521 Mutual funds shares


680 3.513 1.439 116 5.005 665 -902 5.082 F.7 Other accounts receivable680 3.513 1.439 116 5.005 665 -902 5.082 F.79 Other accounts receivable excluding trade credits

84.709 147.396 95.560 185.124 5.030 151.140 61.441 123.231 TOTAL





28.781 31.396 24.637 -7.216 -11.624 19.731 -12.847 -21.125 F.3 Securities other than shares9.526 3.412 18.740 4.476 -5.166 9.359 -13.885 -23.858 F.331 Short-term

17.563 26.393 5.468 -7.973 -5.168 14.681 484 -3.452 F.332 Long-term1.692 1.590 429 -3.719 -1.289 -4.309 554 6.185 F.34 Financial derivatives

-79 -22 5 21 -211 110 -147 -201 F.4 Loans-79 -22 5 21 -211 110 -147 -201 F.42 Long-term

301 71 3.639 8.325 3.839 -2.117 -2.547 6.888 F.5 Shares and other equity-221 -147 3.314 291 -151 -30 139 9.045 F.511 Quoted shares286 68 277 946 533 924 237 308 F.512 Unquoted shares235 149 48 7.088 267 109 118 55 F.513 Other equity

1 - - - 3.190 -3.120 -3.041 -2.521 F.521 Mutual funds shares

-378 48 -313 -206 -442 264 -455 993 F.6 Insurance technical reserves-378 48 -313 -206 -442 264 -455 993 F.612 Pension fund reserves

-2.740 4.394 11.552 -1.067 -3.450 3.650 8.503 -6.651 F.7 Other accounts payable-2.740 4.394 11.552 -1.067 -3.450 3.650 8.503 -6.651 F.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.11.a Instituciones financieras no monetarias. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ACTIVOS FINANCIEROS AF 410.577 430.403 523.340 646.343 820.290 1.044.828 1.214.322 1.194.873

Efectivo y depósitos AF.2 74.277 82.036 102.898 148.517 288.622 420.085 579.046 686.087Efectivo AF.21 1 1 51 - 13 - 43 42Depósitos transferibles AF.22 14.185 13.990 17.503 17.848 24.050 29.297 38.906 44.655Otros depósitos AF.29 60.091 68.045 85.344 130.669 264.560 390.788 540.097 641.390



Acciones y otras participaciones AF.5 90.852 65.824 96.763 116.401 146.852 173.715 180.047 105.082Acciones cotizadas AF.511 61.035 40.919 61.648 73.108 98.098 122.668 108.996 47.731Acciones no cotizadas AF.512 10.065 6.475 8.930 11.724 14.926 15.417 27.725 27.189Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 ... ... ... ... ... ... 7.000 7.000Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 19.752 18.431 26.184 31.169 33.375 35.124 35.763 22.587Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 ... ... ... 400 452 506 563 575



TOTAL 410.577 430.403 523.340 646.343 820.290 1.044.828 1.214.322 1.194.873


III. PASIVOS AF 405.504 424.894 512.528 627.300 798.289 1.023.497 1.184.726 1.152.646

Efectivo y depósitos AF.2 3.391 1.840 2.520 1.843 2.135 2.858 3.184 4.034Otros depósitos AF.29 3.391 1.840 2.520 1.843 2.135 2.858 3.184 4.034

Valores distintos de acciones AF.3 28.011 47.220 79.082 139.181 239.151 366.073 503.421 593.178Valores a corto plazo AF.331 2.374 4.082 3.349 5.107 4.315 6.815 3.368 15.082Valores a largo plazo AF.332 25.636 43.138 75.734 134.074 234.836 359.258 500.054 578.096Derivados financieros AF.34 ... ... - - - - - -


Acciones y otras participaciones AF.5 184.890 165.588 201.673 234.883 275.207 348.218 346.899 233.249Acciones cotizadas AF.511 27.096 22.995 25.236 4.063 5.099 9.999 13.494 9.866Acciones no cotizadas AF.512 18.355 18.576 20.350 22.393 27.597 27.815 30.037 32.465Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 139.439 124.017 156.087 183.324 214.900 279.872 271.373 166.916Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 - - - 25.103 27.610 30.532 31.994 24.002





EUR millions 2.11.a Non-monetary financial institutions. Financial balance sheet



471.462 503.034 518.904 579.046 584.870 620.455 638.524 686.087 AF.2 Currency and deposits- - - 43 42 38 42 42 AF.21 Currency





51.742 55.754 60.315 59.818 58.174 59.914 58.267 55.430 AF.42 Long-term


20.911 22.384 25.529 27.725 27.072 30.214 33.515 27.189 AF.512 Unquoted shares... ... ... 7.000 7.000 7.000 7.000 7.000 AF.513 Other equity

33.986 36.111 37.007 35.763 34.928 32.636 28.262 22.587 AF.521 Mutual funds shares522 550 537 563 709 699 651 575 AF.522 Shares issued by investment companies



1.108.633 1.157.045 1.168.133 1.214.322 1.167.810 1.198.446 1.190.739 1.194.873 TOTAL



3.542 3.315 3.408 3.184 4.007 4.043 4.079 4.034 AF.2 Currency and deposits3.542 3.315 3.408 3.184 4.007 4.043 4.079 4.034 AF.29 Other deposits


407.532 439.738 449.016 500.054 507.344 539.688 536.780 578.096 AF.332 Long-term- - - - - - - - AF.34 Financial derivatives

16.618 20.840 21.178 28.836 30.256 32.183 29.790 30.258 AF.4 Loans7.901 10.313 9.985 10.685 13.850 16.420 14.336 15.139 AF.41 Short-term8.717 10.526 11.193 18.151 16.406 15.763 15.454 15.119 AF.42 Long-term



278.807 282.046 283.125 284.593 285.079 285.601 284.195 276.890 AF.6 Insurance technical reserves118.195 118.980 119.609 118.257 118.685 119.493 119.641 115.174 AF.611 Life insurance reserves

98.499 100.556 101.085 104.092 100.507 100.371 99.085 97.421 AF.612 Pension fund reserves62.113 62.510 62.431 62.244 65.887 65.737 65.469 64.295 AF.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims



CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.11.b Instituciones financieras no monetarias. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Efectivo y depósitos F.2 5.288 7.767 20.873 45.621 103.743 118.706 159.202 114.606Efectivo F.21 -16 - 49 -51 13 -13 43 -1Depósitos transferibles F.22 2.271 -195 3.512 346 6.201 2.567 9.606 7.711Otros depósitos F.29 3.033 7.962 17.312 45.326 97.529 116.152 149.553 106.895

Valores distintos de acciones F.3 14.256 11.886 23.114 25.137 37.824 12.562 -779 -19.086Valores a corto plazo F.331 -497 396 -1.285 10.211 11.928 8.342 12.636 -22.681Valores a largo plazo F.332 14.538 10.295 24.611 14.916 25.911 7.873 -9.925 -3.310Derivados financieros F.34 215 1.195 -211 9 -16 -3.654 -3.489 6.904

Préstamos F.4 4.684 13.984 16.766 23.088 -1.192 11.277 4.319 -2.360Préstamos a corto plazo F.41 572 1.845 120 2.239 -753 542 -4.743 2.028Préstamos a largo plazo F.42 4.112 12.139 16.646 20.850 -438 10.735 9.062 -4.388

Acciones y otras participaciones F.5 -185 -1.195 17.219 14.265 10.675 9.119 -565 -27.761Acciones cotizadas F.511 1.373 -716 9.449 7.175 8.082 7.675 -16.100 -21.552Acciones no cotizadas F.512 -899 392 681 3.249 2.057 1.302 6.753 2.406Otras participaciones (exc. fondos) F.513 ... ... ... ... ... ... 7.000 - Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 -659 -871 7.089 3.768 510 162 1.721 -10.506Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 ... ... ... 74 27 -20 61 1.891

Reservas técnicas de seguro F.6 1.623 2.501 669 242 1.055 1.003 308 1.087Reservas para primas y para siniestros F.62 1.623 2.501 669 242 1.055 1.003 308 1.087

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 2.852 3.170 2.163 2.639 -3.457 6.818 -1.206 -1.841Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. F.79 2.852 3.170 2.163 2.639 -3.457 6.818 -1.206 -1.841

TOTAL 28.518 38.113 80.805 110.992 148.648 159.485 161.279 64.645

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 898 2.412 571 622 652 -922 1.805 4.246


Efectivo y depósitos F.2 699 -1.551 681 -677 292 723 327 850Otros depósitos F.29 699 -1.551 681 -677 292 723 327 850

Valores distintos de acciones F.3 10.133 19.346 32.304 61.035 94.429 129.280 145.873 105.273Valores a corto plazo F.331 391 1.708 -734 1.760 -792 2.423 -3.467 11.413Valores a largo plazo F.332 9.742 17.638 33.037 59.275 95.221 126.858 149.339 93.860Derivados financieros F.34 - - - - - - - -

Préstamos F.4 -3.996 2.922 -460 2.175 2.439 603 12.239 1.422Préstamos a corto plazo F.41 -3.993 2.078 -1.708 2.472 145 -1.066 3.673 4.454Préstamos a largo plazo F.42 -3 844 1.247 -298 2.294 1.668 8.565 -3.032

Acciones y otras participaciones F.5 -159 -2.847 28.849 24.223 26.011 2.565 -7.881 -55.715Acciones cotizadas F.511 5.092 2.150 1.454 9 - 779 3.178 -118Acciones no cotizadas F.512 819 -683 889 884 4.102 -1.999 1.059 1.258Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 -6.070 -4.314 26.507 22.094 22.241 4.676 -12.572 -53.811Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 - - - 1.237 -331 -892 455 -3.044


Otras cuentas pendientes de pago F.7 -1.191 -6.080 2.896 7.123 4.231 8.439 -3.408 2.995Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. F.79 -1.191 -6.080 2.896 7.123 4.231 8.439 -3.408 2.995



EUR millions 2.11.b Non-monetary financial institutions. Financial transactions account


62.467 44.867 9.547 44.399 933 35.438 4.021 24.252 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

51.555 31.597 15.911 60.140 13.430 35.675 17.819 47.681 F.2 Currency and deposits- - - 43 -1 -5 4 - F.21 Currency

-569 5.635 -2.008 6.548 20 1.816 4.628 1.247 F.22 Transferable deposits52.124 25.962 17.919 53.548 13.411 33.863 13.187 46.434 F.29 Other deposits

4.828 2.697 82 -8.385 -2.709 7.583 -8.291 -15.670 F.3 Securities other than shares2.408 907 6.168 3.153 -2.005 2.080 -12.313 -10.443 F.331 Short-term2.468 2.583 -4.579 -10.397 -1.196 3.033 709 -5.856 F.332 Long-term

-48 -793 -1.507 -1.141 491 2.470 3.313 629 F.34 Financial derivatives

431 4.440 1.779 -2.331 -1.600 1.323 -1.834 -249 F.4 Loans-48 358 -3.220 -1.833 44 -417 -186 2.589 F.41 Short-term480 4.082 4.998 -498 -1.644 1.741 -1.648 -2.837 F.42 Long-term

3.697 6.729 -8.288 -2.702 -12.007 -6.191 -3.693 -5.869 F.5 Shares and other equity-672 3.876 -10.043 -9.261 -11.427 -5.250 -3.410 -1.465 F.511 Quoted shares

3.811 1.060 947 935 -185 645 1.630 317 F.512 Unquoted shares... ... ... 7.000 - - ... - F.513 Other equity

542 1.761 805 -1.386 -2.286 -1.606 -1.946 -4.669 F.521 Mutual funds shares15 33 3 10 1.891 19 33 -52 F.522 Shares issued by investment companies


1.762 -907 4 -2.066 3.224 -2.727 -445 -1.893 F.7 Other accounts receivable1.762 -907 4 -2.066 3.224 -2.727 -445 -1.893 F.79 Other accounts receivable excluding trade credits

62.467 44.867 9.547 44.399 933 35.438 4.021 24.252 TOTAL

551 -72 1.008 318 941 986 1.807 512 B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

61.915 44.939 8.539 44.081 -8 34.452 2.214 23.740 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

684 -227 93 -223 822 37 36 -46 F.2 Currency and deposits684 -227 93 -223 822 37 36 -46 F.29 Other deposits

49.183 33.133 10.197 53.361 10.606 41.082 11.534 42.051 F.3 Securities other than shares-211 265 -2.627 -893 -445 3.233 10.996 -2.371 F.331 Short-term

49.394 32.868 12.824 54.254 11.051 37.849 538 44.422 F.332 Long-term- - - - - - - - F.34 Financial derivatives

21 4.221 338 7.658 1.420 1.926 -2.393 468 F.4 Loans889 2.412 -328 700 3.165 2.570 -2.084 803 F.41 Short-term

-868 1.809 667 6.958 -1.744 -644 -309 -335 F.42 Long-term

5.751 4.594 -3.658 -14.568 -18.436 -11.860 -10.283 -15.136 F.5 Shares and other equity3.448 - - -270 - - - -118 F.511 Quoted shares

323 1.266 180 -710 -532 1.682 189 -81 F.512 Unquoted shares1.550 2.959 -3.939 -13.142 -17.271 -13.393 -10.189 -12.958 F.521 Mutual funds shares


6.433 3.511 946 1.435 5.346 1.672 1.203 -2.648 F.6 Insurance technical reserves1.786 812 657 -1.325 1.044 959 495 -3.845 F.611 Life insurance reserves1.015 2.302 369 2.947 659 862 976 2.372 F.612 Pension fund reserves3.631 397 -79 -187 3.643 -150 -268 -1.175 F.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

-157 -293 623 -3.581 233 1.596 2.116 -949 F.7 Other accounts payable-157 -293 623 -3.581 233 1.596 2.116 -949 F.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.15.a Administraciones públicas. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ACTIVOS FINANCIEROS AF 167.878 180.722 185.567 207.432 240.188 272.413 304.553 333.386

Efectivo y depósitos AF.2 54.184 62.300 58.097 64.228 75.608 88.948 101.116 101.878Depósitos transferibles AF.22 28.901 34.245 36.618 40.214 49.290 59.331 67.213 62.429Otros depósitos AF.29 25.283 28.055 21.479 24.014 26.318 29.616 33.903 39.449

Valores distintos de acciones AF.3 2.549 7.736 12.117 22.801 31.152 39.868 49.326 71.509Valores a corto plazo AF.331 166 363 64 1.097 1.630 231 781 1.265Valores a largo plazo AF.332 2.383 7.373 12.053 21.704 29.522 39.637 48.546 70.245Derivados financieros AF.34 - - - - - - - -

Préstamos AF.4 27.870 29.656 31.271 32.102 33.882 35.391 38.226 39.856Préstamos a largo plazo AF.42 27.870 29.656 31.271 32.102 33.882 35.391 38.226 39.856

Acciones y otras participaciones AF.5 57.149 54.710 57.106 61.204 70.670 77.711 85.548 87.376Acciones cotizadas AF.511 5 5 5 5 5 7 7 7Acciones no cotizadas AF.512 4.886 4.873 6.826 8.433 10.549 12.602 12.071 10.030Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 52.075 49.617 50.005 52.428 59.727 64.642 70.785 73.709Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 183 215 269 338 390 460 2.684 3.630


TOTAL 167.878 180.722 185.567 207.432 240.188 272.413 304.553 333.386


III. PASIVOS AF 450.685 474.807 473.933 498.729 515.016 508.287 501.235 581.534

Efectivo y depósitos AF.2 2.522 2.134 2.307 2.543 2.798 3.064 3.307 3.420Efectivo AF.21 2.522 2.134 2.307 2.543 2.798 3.064 3.307 3.420Otros depósitos AF.29 - - - - - - - -

Valores distintos de acciones AF.3 341.868 360.451 358.019 373.212 382.114 364.075 349.882 415.533Valores a corto plazo AF.331 36.174 36.560 39.447 37.958 34.413 32.013 33.540 53.600Valores a largo plazo AF.332 305.694 323.891 318.572 335.254 347.701 332.062 316.342 361.933


Otras cuentas pendientes de pago AF.7 32.375 37.796 38.246 39.773 48.140 59.098 66.717 71.736Créditos comerciales y anticipos AF.71 13.681 15.660 14.823 15.718 19.143 21.318 20.891 19.370Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. AF.79 18.694 22.136 23.423 24.056 28.997 37.780 45.827 52.366

Pro memoria:Deuda pública según PDE 377.806 383.170 381.591 388.685 391.028 389.393 380.736 432.523Porcentaje del PIB Base 2000 (a) 55,5 52,5 48,7 46,2 43,0 39,6 36,2 39,5

(a) Deuda elaborada según la metodología del PDE. Algún dato de la serie anual (que es la única que se incluye en las Notificaciones del PDE) puede no coincidir con la última Notificación por actualizaciones posteriores.



EUR millions 2.15.a General government. Financial balance sheet


285.491 291.361 303.407 304.553 296.201 300.676 313.144 333.386 AF I. OUTSTANDING FINANCIAL ASSETS

97.209 106.219 107.006 101.116 91.082 99.326 97.258 101.878 AF.2 Currency and deposits55.009 63.918 65.753 67.213 58.082 59.968 57.692 62.429 AF.22 Transferable deposits42.201 42.301 41.253 33.903 33.000 39.357 39.566 39.449 AF.29 Other deposits

44.206 43.339 48.575 49.326 52.133 52.528 60.361 71.509 AF.3 Securities other than shares226 220 517 781 789 582 882 1.265 AF.331 Short-term

43.981 43.119 48.058 48.546 51.344 51.945 59.478 70.245 AF.332 Long-term- - - - - - - - AF.34 Financial derivatives

36.378 36.184 37.253 38.226 38.707 38.947 39.554 39.856 AF.4 Loans36.378 36.184 37.253 38.226 38.707 38.947 39.554 39.856 AF.42 Long-term

79.789 81.445 83.784 85.548 84.924 85.160 87.145 87.376 AF.5 Shares and other equity7 7 7 7 7 7 7 7 AF.511 Quoted shares


1.178 1.680 2.182 2.684 2.818 3.128 3.630 3.630 AF.521 Mutual funds shares


285.491 291.361 303.407 304.553 296.201 300.676 313.144 333.386 TOTAL


501.184 498.644 491.573 501.235 485.246 494.695 514.092 581.534 AF III. OUTSTANDING LIABILITIES


- - - - - - - - AF.29 Other deposits


333.510 334.361 325.350 316.342 310.564 316.522 332.107 361.933 AF.332 Long-term


77.762 75.535 74.562 76.909 76.653 78.112 78.472 83.165 AF.42 Long-term

48.968 49.959 50.560 66.717 53.217 57.146 56.950 71.736 AF.7 Other accounts payable16.138 17.379 18.817 20.891 16.652 16.884 16.952 19.370 AF.71 Trade credits and advances32.830 32.580 31.743 45.827 36.565 40.262 39.998 52.366 AF.79 Other accounts payable excluding trade credits

Memorandum item:396.073 397.250 388.524 380.736 375.888 385.780 398.649 432.523 Public debt according to EDP

39,6 39,0 37,6 36,2 35,2 35,7 36,5 39,5 As per cent of GDP. Base year 2000 (a)

(a) Debt compiled according to EDP methodology. Some data of the annual series (the only series included in the EDP notification) may not coincide with the last notification due to later updates.


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.15.b Administraciones públicas. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS FINANCIEROS F -3.028 12.841 2.182 16.595 22.555 26.502 25.526 24.738

Efectivo y depósitos F.2 -2.497 8.116 -4.203 6.131 11.380 13.340 12.168 762Depósitos transferibles F.22 -18.309 5.344 2.373 3.597 9.076 10.041 7.882 -4.784Otros depósitos F.29 15.812 2.772 -6.576 2.535 2.304 3.299 4.286 5.546

Valores distintos de acciones F.3 651 4.544 3.920 9.235 7.921 9.542 9.761 18.982Valores a corto plazo F.331 75 189 -298 1.019 508 -1.372 527 461Valores a largo plazo F.332 708 4.519 4.389 8.339 7.419 10.917 9.221 18.487Derivados financieros F.34 -131 -164 -171 -123 -7 -3 13 34

Préstamos F.4 2.219 1.785 1.615 1.551 1.245 1.896 3.164 1.630Préstamos a largo plazo F.42 2.219 1.785 1.615 1.551 1.245 1.896 3.164 1.630

Acciones y otras participaciones F.5 -3.646 -1.800 193 -443 232 104 592 934Acciones cotizadas F.511 - - - - - - - - Acciones no cotizadas F.512 402 293 796 228 290 218 54 490Otras participaciones (exc. fondos) F.513 -4.048 -2.093 -602 -671 -59 -114 538 444Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 - - - - - - - -

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 246 196 655 121 1.778 1.620 -159 2.431Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. F.79 246 196 655 121 1.778 1.620 -159 2.431

TOTAL -3.028 12.841 2.182 16.595 22.555 26.502 25.526 24.738

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 -4.492 -3.476 -1.793 -2.985 8.752 19.844 23.272 -41.840


Efectivo y depósitos F.2 -73 1.259 173 236 255 266 243 113Efectivo F.21 -73 1.259 173 236 255 266 243 113Otros depósitos F.29 - - - - - - - -

Valores distintos de acciones F.3 5.259 10.986 2.456 10.078 7.297 -3.893 -4.703 51.946Valores a corto plazo F.331 -8.350 413 2.993 -1.458 -3.495 -2.338 1.490 19.785Valores a largo plazo F.332 13.609 10.573 -537 11.535 10.792 -1.555 -6.192 32.161

Préstamos F.4 453 879 1.009 7.863 -1.261 96 -423 9.575Préstamos a corto plazo F.41 991 -798 557 34 -2.310 198 -5 3.260Préstamos a largo plazo F.42 -538 1.677 452 7.828 1.049 -102 -419 6.315

Otras cuentas pendientes de pago F.7 -4.175 3.193 338 1.404 7.512 10.190 7.137 4.944Créditos comerciales y anticipos F.71 -319 1.979 -837 895 3.425 2.175 -427 -1.521Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. F.79 -3.856 1.214 1.174 509 4.087 8.015 7.563 6.465



EUR millions 2.15.b General government. Financial transactions account


11.363 5.462 10.020 -1.320 -7.694 5.567 10.007 16.858 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

8.262 9.009 788 -5.891 -10.034 8.244 -2.068 4.620 F.2 Currency and deposits-4.323 8.909 1.836 1.460 -9.131 1.886 -2.277 4.737 F.22 Transferable deposits12.584 100 -1.048 -7.350 -903 6.358 209 -117 F.29 Other deposits

4.331 -34 4.960 504 2.546 1.449 6.792 8.196 F.3 Securities other than shares-8 -11 291 255 -1 -210 299 374 F.331 Short-term

4.338 -10 4.650 242 2.534 1.643 6.474 7.836 F.332 Long-term- -13 19 7 13 16 19 -14 F.34 Financial derivatives

987 -194 1.069 1.302 481 240 607 302 F.4 Loans987 -194 1.069 1.302 481 240 607 302 F.42 Long-term

371 414 589 -782 294 274 566 -200 F.5 Shares and other equity- - - - - - - - F.511 Quoted shares

323 195 536 -1.001 184 44 329 -66 F.512 Unquoted shares48 219 53 218 110 230 238 -134 F.513 Other equity- - - - - - - - F.521 Mutual funds shares

-2.587 -3.734 2.614 3.548 -982 -4.638 4.110 3.941 F.7 Other accounts receivable-2.587 -3.734 2.614 3.548 -982 -4.638 4.110 3.941 F.79 Other accounts receivable excluding trade credits

11.363 5.462 10.020 -1.320 -7.694 5.567 10.007 16.858 TOTAL

15.825 -226 17.999 -10.326 10.397 -12.556 -4.897 -34.784 B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

-4.462 5.688 -7.979 9.006 -18.091 18.123 14.904 51.642 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

18 65 118 42 7 58 65 -17 F.2 Currency and deposits18 65 118 42 7 58 65 -17 F.21 Currency- - - - - - - - F.29 Other deposits

5.524 5.461 -7.120 -8.568 -6.255 12.158 15.156 30.887 F.3 Securities other than shares1.051 -3.025 2.988 475 1.889 -2.332 4.220 16.007 F.331 Short-term4.472 8.486 -10.107 -9.043 -8.145 14.490 10.936 14.880 F.332 Long-term

496 -1.114 -1.808 2.003 1.417 1.970 -445 6.633 F.4 Loans359 818 -836 -346 1.673 446 -801 1.943 F.41 Short-term137 -1.932 -972 2.349 -256 1.524 357 4.690 F.42 Long-term

-10.500 1.276 830 15.530 -13.260 3.938 128 14.139 F.7 Other accounts payable-5.180 1.241 1.438 2.074 -4.239 232 68 2.418 F.71 Trade credits and advances-5.320 35 -607 13.456 -9.021 3.706 60 11.721 F.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.20.a Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Efectivo y depósitos AF.2 445.859 472.395 498.510 540.517 590.505 671.198 730.464 809.069Efectivo AF.21 40.687 47.938 57.782 69.301 79.191 86.486 89.036 91.435Depósitos transferibles AF.22 65.763 70.281 76.033 84.902 265.491 288.746 275.389 267.923Otros depósitos AF.29 339.408 354.176 364.695 386.314 245.823 295.966 366.038 449.711

Valores distintos de acciones AF.3 25.011 28.246 37.645 31.258 33.192 46.456 55.845 40.894Valores a corto plazo AF.331 2.640 2.140 2.701 2.045 2.132 2.690 5.347 5.629Valores a largo plazo AF.332 22.372 26.105 34.944 29.213 31.059 43.767 50.498 35.266

Préstamos AF.4 - - - - - - - - Préstamos a largo plazo AF.42 - - - - - - - -

Acciones y otras participaciones AF.5 439.711 403.346 505.446 561.143 665.679 797.768 811.372 532.441Acciones cotizadas AF.511 106.044 81.303 98.531 101.827 117.671 156.914 155.531 94.626Acciones no cotizadas AF.512 155.256 146.537 201.420 221.604 276.127 344.886 369.514 208.917Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 36.690 41.577 49.513 58.516 68.446 81.851 80.935 81.790Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 141.720 133.928 155.982 172.645 196.388 205.655 195.564 140.396Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 - - - 6.551 7.048 8.462 9.829 6.712


Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 33.600 38.192 39.782 44.650 49.143 59.380 61.462 55.616Créditos comerciales y anticipos (a) AF.71 19.899 21.207 22.277 23.333 26.393 29.490 26.022 21.214Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. AF.79 13.702 16.985 17.505 21.317 22.750 29.891 35.440 34.401

TOTAL 1.105.048 1.117.300 1.272.896 1.386.512 1.569.585 1.825.850 1.917.989 1.688.539


III. PASIVOS AF 377.736 430.830 503.280 591.124 702.475 831.869 922.740 954.642


Otras cuentas pendientes de pago AF.7 50.212 51.060 52.133 49.200 48.957 51.079 44.570 40.498Créditos comerciales y anticipos (a) AF.71 33.522 31.562 31.382 26.496 29.127 25.939 17.612 9.324Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. AF.79 16.690 19.498 20.751 22.705 19.830 25.140 26.957 31.174

(a) Los movimientos internos al sector están consolidados.



EUR millions 2.20.a Households and non-profit institutions serving households. Financial balance sheet






40.213 43.828 40.027 50.498 50.111 46.470 39.526 35.266 AF.332 Long-term

- - - - - - - - AF.4 Loans- - - - - - - - AF.42 Long-term


81.627 81.399 81.167 80.935 81.148 81.360 81.575 81.790 AF.513 Other equity205.948 209.010 205.202 195.564 180.382 166.877 155.874 140.396 AF.521 Mutual funds shares

8.879 9.248 9.664 9.829 8.158 7.930 7.350 6.712 AF.522 Shares issued by investment companies

253.476 256.560 257.433 258.846 257.089 257.955 256.241 250.520 AF.6 Insurance technical reserves118.195 118.980 119.609 118.257 118.685 119.493 119.641 115.174 AF.611 Life insurance reserves107.592 109.697 109.913 112.714 108.687 108.815 107.074 106.403 AF.612 Pension fund reserves

27.688 27.883 27.911 27.875 29.717 29.648 29.526 28.942 AF.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

58.068 59.346 59.199 61.462 56.786 57.169 55.715 55.616 AF.7 Other accounts receivable29.839 29.016 27.952 26.022 25.909 24.526 22.474 21.214 AF.71 Trade credits and advances (a)28.228 30.330 31.247 35.440 30.878 32.644 33.241 34.401 AF.79 Other accounts receivable excluding trade credits

1.868.801 1.887.125 1.872.965 1.917.989 1.836.475 1.796.600 1.730.476 1.688.539 TOTAL

1.011.628 996.675 968.141 995.249 899.734 843.076 779.567 733.897 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)



768.968 798.356 818.876 837.379 850.402 864.665 870.211 871.837 AF.42 Long-term

51.078 49.409 47.663 44.570 46.683 42.763 39.557 40.498 AF.7 Other accounts payable25.140 23.048 20.775 17.612 16.546 14.253 11.319 9.324 AF.71 Trade credits and advances (a)25.938 26.361 26.888 26.957 30.137 28.510 28.238 31.174 AF.79 Other accounts payable excluding trade credits

(a) The internal movements in the sector are consolidated.


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.20.b Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Efectivo y depósitos F.2 29.230 36.290 29.098 42.497 50.152 82.457 59.958 79.869Efectivo F.21 -12.178 13.787 9.844 11.519 9.890 7.295 2.550 2.398Depósitos transferibles F.22 7.112 4.517 5.753 8.869 24.801 23.255 -13.357 -7.466Otros depósitos F.29 34.296 17.987 13.501 22.109 15.461 51.907 70.765 84.937

Valores distintos de acciones F.3 497 3.824 898 835 1.339 5.904 12.155 -8.003Valores a corto plazo F.331 -66 -438 521 -677 -55 597 2.262 300Valores a largo plazo F.332 563 4.262 377 1.513 1.394 5.307 9.893 -8.302

Préstamos F.4 - - - - - - - - Préstamos a largo plazo F.42 - - - - - - - -

Acciones y otras participaciones F.5 3.645 4.429 22.511 15.853 19.529 -8.474 -6.008 -39.660Acciones cotizadas F.511 -487 478 -655 -404 2.039 -4.231 11.424 3.569Acciones no cotizadas F.512 -2.790 390 4.088 269 -1.648 -8.691 -6.424 -1.343Otras participaciones (exc. fondos) F.513 1.603 1.773 1.187 2.834 1.929 2.158 708 811Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 5.319 1.788 17.890 13.391 17.510 2.344 -12.725 -40.918Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 - - - -237 -300 -54 1.010 -1.777


Otras cuentas pendientes de cobro F.7 -2.546 -1.906 1.613 4.929 5.227 10.161 2.167 -5.920Créditos comerciales y anticipos (a) F.71 -964 1.308 1.070 1.055 3.061 3.096 -3.468 -4.807Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. F.79 -1.582 -3.214 543 3.874 2.166 7.065 5.635 -1.112

TOTAL 48.159 60.594 68.704 79.789 94.384 107.329 78.017 31.237

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 7.900 5.663 984 -4.983 -11.887 -16.447 -16.977 2.819


Préstamos F.4 36.647 53.004 71.963 91.313 111.858 127.889 99.118 37.508Préstamos a corto plazo F.41 113 2.490 2.768 2.623 4.969 5.188 2.430 1.516Préstamos a largo plazo F.42 36.534 50.514 69.195 88.691 106.889 122.701 96.689 35.992

Otras cuentas pendientes de pago F.7 3.611 1.927 -4.244 -6.542 -5.587 -4.113 -4.124 -9.089Créditos comerciales y anticipos (a) F.71 -905 -1.960 -180 -4.886 2.632 -3.189 -8.326 -8.288Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. F.79 4.516 3.888 -4.064 -1.656 -8.219 -925 4.202 -801

(a) Los movimientos internos al sector están consolidados.



EUR millions 2.20.b Households and non-profit institutions serving households. Financial transactions account


14.987 28.780 7.181 27.069 8.873 12.914 -6.658 16.108 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

11.005 24.167 6.383 18.402 17.593 23.787 10.129 28.359 F.2 Currency and deposits-218 2.054 -623 1.337 -2.065 485 -1.337 5.315 F.21 Currency

-7.667 10.190 -10.259 -5.621 -5.034 4.732 -8.880 1.715 F.22 Transferable deposits18.891 11.924 17.266 22.686 24.691 18.570 20.347 21.329 F.29 Other deposits

4.247 1.247 943 5.718 894 -580 -5.120 -3.197 F.3 Securities other than shares842 -119 1.782 -243 -469 396 -154 526 F.331 Short-term

3.405 1.366 -839 5.962 1.363 -977 -4.965 -3.723 F.332 Long-term

- - - - - - ... - F.4 Loans- - - - - - ... - F.42 Long-term

-3.249 -1.272 -766 -722 -8.019 -12.663 -11.107 -7.870 F.5 Shares and other equity1.212 -1.794 2.393 9.612 138 1.047 -1.939 4.323 F.511 Quoted shares-861 -2.069 -1.174 -2.321 -848 -1.274 1.085 -307 F.512 Unquoted shares176 177 178 177 202 202 204 204 F.513 Other equity

-3.829 2.375 -2.711 -8.560 -6.403 -12.523 -10.134 -11.858 F.521 Mutual funds shares53 39 548 370 -1.108 -115 -323 -231 F.522 Shares issued by investment companies


637 2.350 56 2.741 217 1.126 521 3.365 F.612 Pension fund reserves1.844 194 28 -36 1.842 -69 -122 -584 F.62 Prepay. of premiums & reserves for outs. claims

-1.285 1.281 -120 2.290 -4.699 354 -1.456 -120 F.7 Other accounts receivable350 -823 -1.064 -1.930 -113 -1.383 -2.052 -1.259 F.71 Trade credits and advances (a)

-1.635 2.105 945 4.220 -4.585 1.737 596 1.139 F.79 Other accounts receivable excluding trade credits

14.987 28.780 7.181 27.069 8.873 12.914 -6.658 16.108 TOTAL

-15.476 -2.454 -4.528 5.481 -9.081 -924 -1.108 13.931 B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

30.463 31.234 11.708 21.588 17.954 13.838 -5.550 2.177 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

25.524 35.210 16.568 21.816 12.539 21.338 518 3.112 F.4 Loans-1.235 5.559 -4.400 2.506 -1.135 6.439 -4.956 1.167 F.41 Short-term26.759 29.651 20.969 19.309 13.674 14.899 5.473 1.945 F.42 Long-term

4.939 -3.976 -4.860 -227 5.414 -7.500 -6.068 -935 F.7 Other accounts payable-799 -2.092 -2.272 -3.163 -1.067 -2.293 -2.934 -1.995 F.71 Trade credits and advances (a)

5.738 -1.884 -2.588 2.936 6.481 -5.207 -3.134 1.059 F.79 Other accounts payable excluding trade credits

(a) The internal movements in the sector are consolidated.


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.20.1 Hogares millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

BALANCE FINANCIERO


Efectivo y depósitos AF.2 437.404 463.060 489.057 529.876 578.410 657.355 714.433 790.617Valores distintos de acciones AF.3 22.730 26.269 35.099 28.586 30.320 43.695 52.342 37.650Préstamos AF.4 - - - - - - - - Acciones y otras participaciones AF.5 435.989 399.527 500.687 557.183 660.603 790.892 805.638 529.554Reservas técnicas de seguro AF.6 160.867 175.122 191.513 208.945 231.065 251.047 258.846 250.520Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 33.521 38.123 39.741 44.602 49.095 59.311 61.369 55.506

TOTAL 1.090.511 1.102.101 1.256.096 1.369.190 1.549.493 1.802.299 1.892.627 1.663.847


III. PASIVOS AF 374.912 428.324 500.223 587.405 697.795 826.143 916.622 948.520

Préstamos AF.4 324.714 377.274 448.101 538.217 648.851 775.086 872.082 908.054Otras cuentas pendientes de pago AF.7 50.198 51.050 52.122 49.189 48.944 51.058 44.541 40.467



Efectivo y depósitos F.2 28.515 35.410 28.979 41.309 48.698 80.709 57.771 77.448Valores distintos de acciones F.3 167 4.473 276 734 1.140 5.889 11.373 -7.729Préstamos F.4 - - - - - - - - Acciones y otras participaciones F.5 3.229 3.508 22.554 15.778 19.009 -9.347 -5.324 -39.512Reservas técnicas de seguro F.6 17.333 17.956 14.585 15.675 18.136 17.281 9.745 4.951Otras cuentas pendientes de cobro F.7 -2.544 -1.895 1.641 4.922 5.227 10.140 2.143 -5.937

TOTAL 46.700 59.452 68.035 78.418 92.210 104.672 75.708 29.221

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 6.391 4.204 867 -5.692 -13.100 -18.057 -18.894 806


Préstamos F.4 36.696 53.318 71.411 90.653 110.899 126.851 98.734 37.505Otras cuentas pendientes de pago F.7 3.614 1.931 -4.243 -6.543 -5.589 -4.122 -4.132 -9.091



EUR millions 2.20.1 Households




667.860 690.819 695.465 714.433 729.709 753.244 763.485 790.617 AF.2 Currency and deposits40.799 44.379 43.239 52.342 51.505 48.608 41.913 37.650 AF.3 Securities other than shares

- - - - - - - - AF.4 Loans824.096 811.631 793.221 805.638 715.731 654.670 588.260 529.554 AF.5 Shares and other equity253.476 256.560 257.433 258.846 257.089 257.955 256.241 250.520 AF.6 Insurance technical reserves57.995 59.277 59.105 61.369 56.691 57.083 55.605 55.506 AF.7 Other accounts receivable

1.844.226 1.862.666 1.848.463 1.892.627 1.810.725 1.771.561 1.705.504 1.663.847 TOTAL



800.352 835.087 851.055 872.082 884.255 904.809 905.289 908.054 AF.4 Loans51.055 49.383 47.634 44.541 46.655 42.733 39.525 40.467 AF.7 Other accounts payable



10.392 23.931 5.662 17.786 16.744 23.775 9.552 27.376 F.2 Currency and deposits4.186 1.161 627 5.399 913 -228 -4.786 -3.629 F.3 Securities other than shares

- - - - - - ... - F.4 Loans-3.291 -1.018 -427 -588 -8.161 -12.929 -11.133 -7.288 F.5 Shares and other equity4.268 3.356 740 1.380 3.103 2.016 895 -1.064 F.6 Insurance technical reserves

-1.289 1.285 -145 2.292 -4.701 364 -1.480 -119 F.7 Other accounts receivable

14.267 28.715 6.458 26.269 7.898 12.998 -6.952 15.276 TOTAL



25.486 34.998 16.417 21.833 12.824 21.190 407 3.084 F.4 Loans4.937 -3.978 -4.864 -227 5.415 -7.501 -6.070 -934 F.7 Other accounts payable


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.20.2 Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

BALANCE FINANCIERO


Efectivo y depósitos AF.2 8.454 9.335 9.454 10.642 12.095 13.844 16.031 18.451Valores distintos de acciones AF.3 2.281 1.977 2.546 2.672 2.872 2.762 3.504 3.245Acciones y otras participaciones AF.5 3.722 3.819 4.759 3.960 5.076 6.877 5.735 2.887Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 80 69 41 48 49 69 93 110

TOTAL 14.537 15.199 16.800 17.322 20.092 23.551 25.362 24.693


III. PASIVOS AF 2.823 2.506 3.057 3.719 4.679 5.726 6.118 6.122

Préstamos AF.4 2.809 2.495 3.047 3.707 4.666 5.704 6.089 6.091Otras cuentas pendientes de pago AF.7 14 11 10 12 13 22 29 31


I. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS FINANCIEROS F 1.458 1.142 669 1.371 2.173 2.657 2.309 2.017

Efectivo y depósitos F.2 715 881 119 1.188 1.454 1.748 2.187 2.421Valores distintos de acciones F.3 330 -649 622 101 199 15 782 -273Acciones y otras participaciones F.5 415 920 -43 75 520 873 -684 -148Otras cuentas pendientes de cobro F.7 -2 -11 -28 7 - 21 24 17

TOTAL 1.458 1.142 669 1.371 2.173 2.657 2.309 2.017

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 1.510 1.459 117 709 1.213 1.610 1.917 2.012

III. PASIVOS NETOS CONTRAÍDOS F -52 -318 551 662 960 1.047 392 4

Préstamos F.4 -49 -314 552 660 959 1.038 384 3Otras cuentas pendientes de pago F.7 -3 -3 - 1 1 9 7 2



EUR millions 2.20.2 Non-profit institutions serving households




14.457 14.693 15.415 16.031 16.880 16.892 17.468 18.451 AF.2 Currency and deposits2.805 2.874 3.181 3.504 3.494 3.118 2.793 3.245 AF.3 Securities other than shares7.241 6.823 5.812 5.735 5.281 4.944 4.600 2.887 AF.5 Shares and other equity

73 69 94 93 95 86 110 110 AF.7 Other accounts receivable

24.576 24.459 24.502 25.362 25.751 25.039 24.972 24.693 TOTAL



5.743 5.955 6.106 6.089 5.804 5.952 6.063 6.091 AF.4 Loans23 25 29 29 28 30 32 31 AF.7 Other accounts payable


721 65 723 800 975 -84 293 832 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

613 236 722 616 849 12 577 983 F.2 Currency and deposits61 86 315 319 -19 -352 -334 432 F.3 Securities other than shares42 -253 -339 -134 142 266 26 -582 F.5 Shares and other equity4 -4 25 -1 2 -9 24 - F.7 Other accounts receivable

721 65 723 800 975 -84 293 832 TOTAL

680 -149 568 818 1.260 -234 181 805 B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

41 214 155 -18 -285 150 113 27 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

39 212 152 -18 -285 148 111 28 F.4 Loans2 2 4 - -1 1 2 -1 F.7 Other accounts payable


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.21.a Resto del mundo. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ACTIVOS FINANCIEROS AF 919.557 989.658 1.142.173 1.352.948 1.628.567 1.942.850 2.232.351 2.239.810

Oro monetario y D.E.G. AF.1 -5.699 -5.837 -5.886 -5.655 -6.681 -6.722 -5.395 -5.787Oro AF.11 -5.301 -5.500 -5.559 -5.411 -6.400 -6.467 -5.145 -5.627Derechos Especiales de Giro AF.12 -398 -337 -328 -244 -281 -254 -251 -160

Efectivo y depósitos AF.2 257.382 273.825 317.693 326.595 384.186 381.394 446.050 541.004Efectivo AF.21 - - - - - - - - Depósitos transferibles AF.22 6.401 6.429 7.700 7.786 11.552 11.897 10.949 10.364Otros depósitos AF.29 250.981 267.396 309.992 318.809 372.634 369.497 435.101 530.639



Acciones y otras participaciones AF.5 307.646 304.013 347.516 415.261 449.406 517.850 607.127 532.252Acciones cotizadas AF.511 143.383 109.732 140.170 177.134 196.178 243.712 302.329 191.116Acciones no cotizadas AF.512 126.885 147.344 153.047 176.539 189.070 204.366 230.138 259.137Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 34.287 40.211 47.056 53.693 59.713 64.636 70.014 75.408Participaciones emitidas por fondos de inversión AF.521 3.092 6.726 7.242 7.895 4.446 5.136 4.647 6.591Acciones emitidas por sociedades de inversión AF.522 ... ... ... - - - - -

Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 36.724 35.733 35.144 36.461 40.532 46.941 53.247 52.831Créditos comerciales y anticipos AF.71 34.156 33.758 33.793 34.897 38.061 44.784 50.508 49.426Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. AF.79 2.568 1.975 1.351 1.563 2.471 2.157 2.739 3.405

TOTAL 919.557 989.658 1.142.173 1.352.948 1.628.567 1.942.850 2.232.351 2.239.810


III. PASIVOS AF 740.198 776.437 862.591 912.743 1.116.151 1.271.084 1.404.837 1.371.579

Efectivo y depósitos AF.2 162.043 180.646 181.361 205.535 228.144 276.526 295.433 294.600Efectivo AF.21 547 2.680 5.148 9.572 13.115 15.549 19.206 22.486Otros depósitos AF.29 161.496 177.967 176.213 195.962 215.029 260.977 276.227 272.114

Valores distintos de acciones AF.3 200.703 232.872 284.604 312.070 400.133 388.600 390.501 388.053Valores a largo plazo AF.332 200.703 232.872 280.965 307.221 393.539 378.890 378.166 370.913Derivados financieros AF.34 - - 3.638 4.849 6.593 9.710 12.335 17.140


Acciones y otras participaciones AF.5 273.339 258.672 284.419 269.936 343.549 427.068 512.784 469.911Acciones cotizadas AF.511 74.596 50.712 62.677 78.053 104.157 133.193 134.762 64.832Acciones no cotizadas AF.512 166.608 173.002 175.265 130.735 167.732 206.857 289.139 305.794Otras participaciones (exc. fondos) AF.513 32.135 34.958 46.477 61.148 71.660 87.019 88.882 99.284


Otras cuentas pendientes de pago AF.7 39.901 41.815 40.560 41.239 43.208 51.120 57.335 57.168Créditos comerciales y anticipos AF.71 39.397 41.205 40.264 40.234 42.338 49.990 55.804 55.419Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. AF.79 503 611 297 1.005 870 1.131 1.532 1.749



EUR millions 2.21.a Rest of the world. Financial balance sheet



-6.286 -4.974 -4.951 -5.395 -5.555 -5.531 -5.836 -5.787 AF.1 Monetary gold and SDRs-6.037 -4.732 -4.711 -5.145 -5.367 -5.357 -5.678 -5.627 AF.11 Monetary gold

-249 -242 -240 -251 -188 -174 -158 -160 AF.12 Special drawing rights

395.815 405.126 419.313 446.050 495.084 526.586 538.155 541.004 AF.2 Currency and deposits- - - - - - - - AF.21 Currency





256.145 269.875 273.429 289.643 291.730 299.975 307.241 311.605 AF.42 Long-term

530.889 559.734 568.078 607.127 582.016 576.658 559.047 532.252 AF.5 Shares and other equity255.882 268.853 272.150 302.329 256.827 237.445 221.185 191.116 AF.511 Quoted shares203.732 217.985 222.167 230.138 249.698 262.201 261.457 259.137 AF.512 Unquoted shares66.069 67.503 68.662 70.014 71.491 72.969 72.686 75.408 AF.513 Other equity5.206 5.393 5.099 4.647 4.001 4.043 3.719 6.591 AF.521 Mutual funds shares

- - - - - - - - AF.522 Shares issued by investment companies

48.385 50.735 51.959 53.247 53.141 53.124 53.183 52.831 AF.7 Other accounts receivable46.123 48.134 49.287 50.508 50.678 50.576 50.295 49.426 AF.71 Trade credits and advances2.262 2.602 2.671 2.739 2.463 2.548 2.888 3.405 AF.79 Other accounts receivable excluding trade credits

2.043.623 2.149.859 2.171.472 2.232.351 2.234.786 2.281.642 2.287.771 2.239.810 TOTAL




299.677 306.846 300.567 276.227 283.746 315.593 313.040 272.114 AF.29 Other deposits

390.046 393.110 393.069 390.501 395.249 382.072 383.702 388.053 AF.3 Securities other than shares379.131 381.173 380.296 378.166 384.285 371.301 372.530 370.913 AF.332 Long-term10.915 11.936 12.773 12.335 10.964 10.771 11.172 17.140 AF.34 Financial derivatives


102.623 105.372 105.874 114.902 117.516 122.412 125.710 127.518 AF.42 Long-term

442.235 492.082 484.188 512.784 482.055 491.748 492.604 469.911 AF.5 Shares and other equity140.703 153.730 142.095 134.762 104.137 99.162 84.106 64.832 AF.511 Quoted shares212.826 246.675 254.505 289.139 288.606 298.593 309.904 305.794 AF.512 Unquoted shares88.706 91.677 87.588 88.882 89.312 93.993 98.594 99.284 AF.513 Other equity


52.680 54.821 56.241 57.335 57.729 57.924 58.179 57.168 AF.7 Other accounts payable51.354 53.455 54.595 55.804 56.197 56.289 56.185 55.419 AF.71 Trade credits and advances1.327 1.367 1.646 1.532 1.532 1.635 1.994 1.749 AF.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASDetalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas2.21.b Resto del mundo. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Oro monetario y D.E.G. F.1 -80 24 -22 73 -22 12 -11 93Oro F.11 - - - - - - - - Derechos Especiales de Giro F.12 -80 24 -22 73 -22 12 -11 93

Efectivo y depósitos F.2 16.904 28.917 54.158 14.067 51.306 3.121 76.646 97.959Efectivo F.21 - -200 - - - - - - Depósitos transferibles F.22 93 28 1.272 85 3.766 345 -948 -584Otros depósitos F.29 16.811 29.089 52.886 13.981 47.540 2.776 77.594 98.544

Valores distintos de acciones F.3 19.642 31.150 41.383 104.056 143.478 209.746 85.302 -24.203Valores a corto plazo F.331 -1.725 2.033 2.353 559 -790 10.819 8.252 4.467Valores a largo plazo F.332 23.295 31.512 40.050 104.513 145.865 198.716 80.218 -25.156Derivados financieros F.34 -1.928 -2.395 -1.021 -1.017 -1.597 212 -3.169 -3.514

Préstamos F.4 27.120 22.406 22.163 10.593 20.806 34.832 32.133 23.069Préstamos a corto plazo F.41 2.353 -3.067 -197 992 -1.829 4.468 -3.466 1.910Préstamos a largo plazo F.42 24.766 25.473 22.360 9.601 22.635 30.364 35.600 21.159

Acciones y otras participaciones F.5 29.648 29.282 8.613 22.866 7.870 2.050 47.375 37.289Acciones cotizadas F.511 7.962 -707 -7.220 6.110 -6.556 -19.674 29.911 12.147Acciones no cotizadas F.512 17.153 20.299 8.325 9.473 11.984 16.119 12.336 17.191Otras participaciones (exc. fondos) F.513 4.749 6.054 7.013 6.672 5.926 4.954 5.549 5.714Participaciones emitidas por fondos de inversión F.521 -217 3.637 495 612 -3.485 652 -421 2.236Acciones emitidas por sociedades de inversión F.522 ... ... ... - - - - -

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 944 -991 -589 1.317 4.071 6.409 6.307 -416Créditos comerciales y anticipos F.71 1.007 -397 34 1.105 3.164 6.723 5.725 -1.082Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. F.79 -64 -594 -624 212 908 -314 582 666

TOTAL 94.177 110.788 125.704 152.972 227.510 256.170 247.751 133.791



Efectivo y depósitos F.2 -17.882 23.886 5.653 26.640 20.065 51.102 22.332 -2.935Efectivo F.21 197 2.133 2.468 4.424 3.543 2.434 3.657 3.280Otros depósitos F.29 -18.079 21.753 3.185 22.216 16.522 48.668 18.675 -6.216

Valores distintos de acciones F.3 46.903 30.056 50.905 15.002 79.507 -12.251 16.601 13.961Valores a largo plazo F.332 47.382 29.773 51.789 17.488 81.519 -10.262 12.777 6.829Derivados financieros F.34 -480 283 -884 -2.486 -2.012 -1.989 3.823 7.132

Préstamos F.4 11.900 1.038 2.509 7.051 9.621 20.956 12.424 9.250Préstamos a corto plazo F.41 1.741 1.155 -1.174 1.751 3.065 11.714 2.571 -637Préstamos a largo plazo F.42 10.159 -117 3.683 5.300 6.556 9.242 9.853 9.887

Acciones y otras participaciones F.5 29.948 36.307 37.036 56.786 46.726 102.708 90.093 20.492Acciones cotizadas F.511 118 40 11.455 12.137 15.757 21.320 -6.613 -27.766Acciones no cotizadas F.512 23.967 25.780 11.251 29.454 23.198 60.712 88.341 34.888Otras participaciones (exc. fondos) F.513 5.863 10.487 14.330 15.196 7.770 20.675 8.364 13.370

Reservas técnicas de seguro F.6 775 313 318 238 137 365 373 1.047Reservas para primas y para siniestros F.62 775 313 318 238 137 365 373 1.047

Otras cuentas pendientes de pago F.7 -1.296 -233 6.213 6.542 11.965 11.010 4.517 -7.217Créditos comerciales y anticipos F.71 2.867 1.807 -941 -30 2.104 7.652 5.814 -385Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc. F.79 -4.163 -2.040 7.154 6.572 9.862 3.358 -1.297 -6.833



EUR millions 2.21.b Rest of the world. Financial transactions account


84.821 86.711 32.399 43.819 47.698 66.736 28.401 -9.044 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

4 5 -3 -16 55 14 24 - F.1 Monetary gold and SDRs- - - - - - - - F.11 Monetary gold4 5 -3 -16 55 14 24 - F.12 Special drawing rights

15.869 9.967 19.095 31.714 58.785 31.208 1.299 6.667 F.2 Currency and deposits- - - - - - - - F.21 Currency

437 -831 37 -591 -293 374 -664 -1 F.22 Transferable deposits15.432 10.798 19.057 32.306 59.078 30.835 1.964 6.667 F.29 Other deposits

60.802 49.929 -4.546 -20.884 -24.361 15.918 12.892 -28.652 F.3 Securities other than shares4.260 1.321 1.500 1.172 -475 4.519 13.521 -13.098 F.331 Short-term

54.770 48.737 -4.573 -18.715 -21.748 16.979 -629 -19.758 F.332 Long-term1.772 -128 -1.473 -3.340 -2.138 -5.580 - 4.204 F.34 Financial derivatives

526 13.874 4.838 12.896 777 7.610 9.591 5.091 F.4 Loans-1.433 5.827 -5.512 -2.348 -314 2.219 1.534 -1.529 F.41 Short-term1.959 8.047 10.350 15.244 1.091 5.391 8.057 6.620 F.42 Long-term

6.176 10.586 11.793 18.820 12.548 12.002 4.537 8.202 F.5 Shares and other equity3.626 6.317 6.989 12.979 6.086 -2.473 4.254 4.280 F.511 Quoted shares1.019 2.650 3.841 4.826 6.233 12.174 -912 -303 F.512 Unquoted shares1.456 1.430 1.223 1.440 1.602 1.475 1.497 1.139 F.513 Other equity

75 190 -260 -425 -1.373 826 -303 3.086 F.521 Mutual funds shares- - - - - - - - F.522 Shares issued by investment companies

1.444 2.351 1.223 1.289 -106 -17 59 -351 F.7 Other accounts receivable1.340 2.010 1.154 1.221 170 -103 -281 -869 F.71 Trade credits and advances

105 340 69 68 -276 86 339 518 F.79 Other accounts receivable excluding trade credits

84.821 86.711 32.399 43.819 47.698 66.736 28.401 -9.044 TOTAL


59.490 62.967 6.758 17.123 17.348 41.458 6.311 -30.519 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

38.742 8.969 -2.336 -23.042 9.351 33.355 -5.386 -40.256 F.2 Currency and deposits571 1.091 1.390 605 603 1.097 1.305 274 F.21 Currency

38.171 7.877 -3.726 -23.647 8.748 32.258 -6.692 -40.530 F.29 Other deposits

10.395 6.161 693 -648 11.960 -1.245 1.775 1.471 F.3 Securities other than shares9.528 6.059 -1.207 -1.603 11.474 -4.194 806 -1.257 F.332 Long-term

867 102 1.899 955 486 2.949 969 2.728 F.34 Financial derivatives

-2.184 -3.036 7.349 10.295 -932 2.253 7.142 787 F.4 Loans-1.364 -514 2.039 2.410 -1.612 520 2.634 -2.178 F.41 Short-term

-819 -2.522 5.310 7.885 680 1.734 4.507 2.965 F.42 Long-term

14.549 41.470 399 33.675 -222 7.987 5.951 6.776 F.5 Shares and other equity4.141 5.663 -9.528 -6.888 -11.122 -4.534 -5.083 -7.026 F.511 Quoted shares7.592 31.927 11.750 37.073 7.198 7.421 8.562 11.707 F.512 Unquoted shares2.816 3.880 -1.822 3.491 3.703 5.100 2.473 2.095 F.513 Other equity


-2.050 9.124 463 -3.020 -3.233 -686 -3.674 376 F.7 Other accounts payable1.364 2.101 1.140 1.209 393 92 -105 -765 F.71 Trade credits and advances

-3.414 7.023 -678 -4.229 -3.627 -778 -3.569 1.142 F.79 Other accounts payable excluding trade credits


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.29.a Total de la Economía. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 4.333.062 4.492.430 5.086.424 5.684.697 6.790.007 7.975.144 8.925.149 8.819.974Sociedades no financieras S.11 1.491.313 1.508.446 1.748.024 2.002.563 2.392.112 2.935.425 3.193.832 2.841.867Instituciones financieras S.12 1.440.455 1.484.972 1.669.902 1.880.830 2.270.818 2.633.028 3.088.271 3.283.632Administraciones públicas S.13 283.844 292.359 303.348 298.297 309.379 304.912 317.248 370.635Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 377.253 430.216 502.559 590.263 701.547 830.694 920.962 952.262Resto del mundo S.2 740.198 776.437 862.591 912.743 1.116.151 1.271.084 1.404.837 1.371.579

Oro monetario y D.E.G. (a) AF.1 5.699 5.837 5.886 5.655 6.681 6.722 5.395 5.787

Efectivo y depósitos, en AF.2 992.497 1.069.545 1.149.604 1.280.539 1.560.306 1.855.946 2.187.312 2.434.048Instituciones financieras S.12 827.932 886.765 965.936 1.072.461 1.329.364 1.576.357 1.888.573 2.136.028Administraciones públicas S.13 2.522 2.134 2.307 2.543 2.798 3.064 3.307 3.420Resto del mundo S.2 162.043 180.646 181.361 205.535 228.144 276.526 295.433 294.600

Valores distintos de acciones, emitidos por AF.3 463.595 506.510 595.962 646.186 774.478 782.997 914.939 1.066.047Sociedades no financieras S.11 14.260 11.879 11.074 10.457 9.781 13.340 14.433 23.778Instituciones financieras S.12 62.336 71.127 100.067 133.211 169.971 202.558 325.668 428.331Administraciones públicas S.13 186.296 190.631 200.217 190.447 194.593 178.499 184.336 225.885Resto del mundo S.2 200.703 232.872 284.604 312.070 400.133 388.600 390.501 388.053

Préstamos, a AF.4 900.048 999.349 1.118.894 1.311.680 1.561.893 1.908.212 2.184.878 2.312.892Sociedades no financieras S.11 438.194 486.229 526.742 611.764 733.134 926.905 1.076.802 1.145.697Instituciones financieras S.12 10.473 12.574 10.657 12.636 14.586 14.061 24.929 29.433Administraciones públicas S.13 62.660 61.805 62.586 65.656 64.005 63.764 62.248 69.475Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 327.040 379.156 450.426 541.063 652.590 779.615 876.393 911.764Resto del mundo S.2 61.680 59.585 68.483 80.561 97.577 123.866 144.507 156.522

Acciones y otras participaciones, emitidas por AF.5 1.292.081 1.190.745 1.449.106 1.610.242 1.965.745 2.384.501 2.544.760 1.926.896Sociedades no financieras S.11 686.865 642.966 819.911 951.560 1.167.554 1.449.687 1.528.676 1.098.769Instituciones financieras S.12 331.877 289.107 344.776 388.746 454.641 507.745 503.300 358.216Resto del mundo S.2 273.339 258.672 284.419 269.936 343.549 427.068 512.783 469.911

Reservas técnicas de seguro, en AF.6 183.207 201.289 220.036 239.478 264.683 287.589 297.493 291.197Sociedades no financieras S.11 3.375 1.401 1.376 1.295 1.827 1.831 - - Instituciones financieras S.12 177.299 197.042 215.496 234.781 259.316 281.853 293.215 285.872Resto del mundo S.2 2.533 2.846 3.164 3.403 3.540 3.905 4.278 5.325

Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 501.636 524.991 552.822 596.572 662.904 755.900 795.768 788.895Sociedades no financieras S.11 348.618 365.970 388.921 427.488 479.815 543.661 573.921 573.622Instituciones financieras S.12 30.537 28.357 32.971 38.995 42.940 50.454 52.585 45.752Administraciones públicas S.13 32.367 37.787 38.238 39.650 47.983 59.584 67.357 71.855Hogares e instituciones sin fines de lucro (b) S.14/5 50.212 51.060 52.133 49.200 48.957 51.079 44.570 40.498Resto del mundo S.2 39.901 41.815 40.560 41.239 43.208 51.120 57.335 57.168

(a) El Oro monetario y los D.E.G. son los únicos activos financieros del sistema a los que no corresponde un pasivo (SEC 5.25). En los balances financieros de las CFEE, el Oro monetario y los D.E.G. se registran como activos financieros del Banco de España y como activos financieros negativos del Resto del mundo.

(b) Véase lo que se indica en el cuadro 2.35 sobre la consolidación parcial de esta rúbrica.


FINANCIAL ACCOUNTSSummary by instrument and counterpart sector of the unconsolidated accounts




8.246.686 8.529.851 8.605.029 8.925.149 8.721.201 8.830.203 8.786.132 8.819.974 Total, excluding monetary gold and SDRs3.037.397 3.098.830 3.128.556 3.193.832 3.075.190 3.015.400 2.928.083 2.841.867 S.11 Non-financial corporations2.723.735 2.845.372 2.885.049 3.088.271 3.021.113 3.128.492 3.162.642 3.283.632 S.12 Financial institutions

295.608 296.740 297.511 317.248 302.393 312.199 315.035 370.635 S.13 General government855.937 889.149 903.305 920.962 934.510 951.230 948.591 952.262 S.14/5 Households and non-profit institutions

1.334.010 1.399.761 1.390.609 1.404.837 1.387.994 1.422.881 1.431.781 1.371.579 S.2 Rest of the world

6.286 4.974 4.951 5.395 5.555 5.531 5.836 5.787 AF.1 Monetary gold and SDRs (a)

1.934.260 2.037.328 2.064.262 2.187.312 2.146.148 2.274.836 2.340.177 2.434.048 AF.2 Currency and deposits, claims on1.615.382 1.710.124 1.741.829 1.888.573 1.839.280 1.934.964 2.001.488 2.136.028 S.12 Financial institutions

3.082 3.147 3.265 3.307 3.314 3.372 3.437 3.420 S.13 General government315.797 324.058 319.168 295.433 303.555 336.499 335.252 294.600 S.2 Rest of the world

802.926 827.702 854.856 914.939 937.231 973.622 974.087 1.066.047 AF.3 Securities other than shares, issued by12.253 12.486 14.065 14.433 17.636 15.682 17.686 23.778 S.11 Non-financial corporations

221.465 241.350 265.283 325.668 341.906 389.466 382.482 428.331 S.12 Financial institutions179.162 180.757 182.437 184.336 182.440 186.403 190.217 225.885 S.13 General government390.046 393.110 393.069 390.501 395.249 382.072 383.702 388.053 S.2 Rest of the world

1.974.131 2.062.498 2.117.271 2.184.878 2.209.918 2.270.177 2.292.181 2.312.892 AF.4 Loans, to961.147 1.011.398 1.050.109 1.076.802 1.086.704 1.115.987 1.133.576 1.145.697 S.11 Non-financial corporations14.906 17.502 17.231 24.929 27.899 30.939 28.732 29.433 S.12 Financial institutions63.910 62.390 60.761 62.248 62.783 64.639 63.792 69.475 S.13 General government

804.859 839.741 855.642 876.393 887.827 908.468 909.035 911.764 S.14/5 Households and non-profit institutions129.308 131.467 133.527 144.507 144.705 150.144 157.046 156.522 S.2 Rest of the world

2.489.492 2.534.580 2.490.310 2.544.760 2.336.360 2.224.083 2.094.287 1.926.896 AF.5 Shares and other equity, issued by1.514.402 1.512.856 1.495.958 1.528.676 1.389.760 1.305.986 1.198.926 1.098.769 S.11 Non-financial corporations

532.855 529.642 510.163 503.300 464.545 426.349 402.757 358.216 S.12 Financial institutions442.235 492.082 484.188 512.783 482.055 491.748 492.604 469.911 S.2 Rest of the world

291.843 295.410 296.368 297.493 297.960 298.539 297.182 291.197 AF.6 Insurance technical reserves, of- - - - - - - - S.11 Non-financial corporations

287.900 291.187 291.953 293.215 293.259 294.045 292.184 285.872 S.12 Financial institutions3.943 4.224 4.415 4.278 4.701 4.494 4.998 5.325 S.2 Rest of the world

754.034 772.334 781.963 795.768 793.585 788.946 788.219 788.895 AF.7 Other accounts receivable549.594 562.090 568.422 573.921 581.091 577.745 577.895 573.622 S.11 Non-financial corporations

51.227 55.567 58.590 52.585 54.226 52.728 54.999 45.752 S.12 Financial institutions49.454 50.446 51.047 67.357 53.856 57.786 57.590 71.855 S.13 General government51.078 49.409 47.663 44.570 46.683 42.763 39.557 40.498 S.14/5 Households and non-profit institutions (b)52.680 54.821 56.241 57.335 57.729 57.924 58.179 57.168 S.2 Rest of the world

(a) Monetary gold and SDRs are the only financial assets for which there are no counterpart liabilities in the system (ESA 5.25). In the financial balance sheets of the FASE, monetary gold and SDRs are recorded as financial assets of the Banco de España and as negative financial assets of the rest of the world.

(b) See note to table 2.35 on the partial consolidation of this item.


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.29.a Total de la Economía. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 4.338.761 4.498.266 5.092.311 5.690.351 6.796.688 7.981.865 8.930.545 8.825.762


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. -185.057 -219.058 -285.468 -445.858 -519.096 -678.487 -832.909 -874.019Sociedades no financieras S.11 530.632 507.343 616.004 724.938 890.901 1.175.268 1.363.692 1.231.790Instituciones financieras S.12 27.447 9.442 -29.416 -93.099 -174.989 -314.744 -484.821 -637.713Administraciones públicas S.13 121.456 117.548 123.908 97.864 81.487 54.921 41.270 70.478Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -679.534 -634.333 -710.496 -729.702 -797.399 -915.445 -920.141 -664.555Resto del mundo S.2 -185.057 -219.058 -285.468 -445.859 -519.096 -678.487 -832.909 -874.018

Oro monetario y D.E.G. AF.1 5.699 5.837 5.886 5.655 6.681 6.722 5.395 5.787

III. PASIVOS AF 4.518.120 4.711.488 5.371.892 6.130.555 7.309.103 8.653.630 9.758.058 9.693.993

Sociedades no financieras S.11 960.681 1.001.103 1.132.020 1.277.626 1.501.211 1.760.157 1.830.140 1.610.076Instituciones financieras S.12 1.413.008 1.475.529 1.699.318 1.973.929 2.445.807 2.947.772 3.573.092 3.921.345Administraciones públicas S.13 162.388 174.811 179.440 200.433 227.892 249.991 275.977 300.157Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 1.056.787 1.064.549 1.213.054 1.319.966 1.498.946 1.746.140 1.841.103 1.616.817Resto del mundo S.2 925.255 995.495 1.148.060 1.358.602 1.635.248 1.949.572 2.237.746 2.245.597

Efectivo y depósitos, mantenidos por AF.2 1.087.836 1.162.724 1.285.936 1.401.599 1.716.348 1.960.814 2.337.930 2.680.451Sociedades no financieras S.11 104.369 119.715 132.204 146.104 175.203 205.903 218.015 225.552Instituciones financieras S.12 262.317 272.685 319.997 368.006 537.989 662.513 894.576 1.059.071Administraciones públicas S.13 54.184 62.300 58.097 64.228 75.608 88.948 101.116 101.878Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 409.583 434.199 457.945 496.667 543.362 622.056 678.173 752.947Resto del mundo S.2 257.382 273.825 317.693 326.595 384.186 381.394 446.050 541.004

Valores distintos de acciones, en poder de AF.3 454.765 503.096 575.936 715.132 907.307 1.130.179 1.346.381 1.465.211Sociedades no financieras S.11 13.502 14.001 21.600 14.944 17.781 26.026 24.934 25.116Instituciones financieras S.12 228.446 232.934 253.905 282.501 314.417 320.020 431.984 577.032Administraciones públicas S.13 2.549 7.736 12.117 21.915 25.626 23.948 27.313 45.308Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 18.394 18.967 23.737 14.755 16.521 24.403 40.207 30.538Resto del mundo S.2 191.874 229.458 264.578 381.017 532.962 735.782 821.943 787.216

Préstamos, concedidos por AF.4 969.997 1.092.230 1.233.541 1.430.388 1.692.478 2.051.951 2.349.750 2.488.663Sociedades no financieras S.11 123.898 133.160 126.246 140.800 141.711 145.205 144.761 150.228Instituciones financieras S.12 691.029 781.770 897.897 1.062.955 1.293.947 1.608.512 1.861.882 1.970.915Administraciones públicas S.13 23.441 24.834 26.268 27.364 28.657 30.628 33.728 35.227Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 131.629 152.466 183.130 199.269 228.162 267.605 309.379 332.294

Acciones y otras participaciones, en poder de AF.5 1.326.389 1.236.086 1.512.202 1.755.566 2.071.602 2.475.282 2.639.104 1.989.237Sociedades no financieras S.11 338.739 338.048 431.743 517.556 645.339 798.991 829.012 605.901Instituciones financieras S.12 189.572 142.336 176.883 207.972 248.876 293.217 317.064 238.912Administraciones públicas S.13 56.089 53.620 55.982 59.828 69.126 75.972 83.484 84.977Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 434.342 398.069 500.077 554.950 658.854 789.253 802.416 527.196Resto del mundo S.2 307.646 304.013 347.516 415.261 449.406 517.850 607.127 532.252

Reservas técnicas de seguro, a favor de AF.6 180.674 198.443 216.872 236.076 261.143 283.684 293.215 285.872Sociedades no financieras S.11 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594Instituciones financieras S.12 5.685 7.873 8.224 8.227 9.145 9.783 9.719 9.759Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 160.867 175.122 191.513 208.945 231.065 251.047 258.846 250.520

Otras cuentas pendientes de pago AF.7 498.459 518.909 547.406 591.794 660.227 751.720 791.680 784.558Sociedades no financieras S.11 366.050 380.731 403.092 439.318 500.244 561.177 588.767 577.686Instituciones financieras S.12 35.960 37.931 42.411 44.267 41.433 53.726 57.867 65.658Administraciones públicas S.13 26.125 26.321 26.976 27.098 28.875 30.495 30.337 32.767Hogares e instituciones sin fines de lucro (a) S.14/5 33.600 38.192 39.782 44.650 49.143 59.380 61.462 55.616Resto del mundo S.2 36.724 35.733 35.144 36.461 40.532 46.941 53.247 52.831






8.252.973 8.534.824 8.609.979 8.930.545 8.726.755 8.835.734 8.791.968 8.825.762 TOTAL


-715.900 -755.072 -785.814 -832.909 -852.346 -864.291 -861.826 -874.019 Total, excluding monetary gold and SDRs1.229.592 1.268.292 1.314.804 1.363.692 1.337.955 1.313.184 1.278.663 1.231.790 S.11 Non-financial corporations-328.148 -378.194 -443.773 -484.821 -543.457 -579.354 -601.302 -637.713 S.12 Financial institutions

35.975 31.176 23.272 41.270 34.658 40.168 34.084 70.478 S.13 General government-937.419 -921.274 -894.303 -920.141 -829.157 -773.998 -711.445 -664.555 S.14/5 Households and non-profit institutions-715.900 -755.071 -785.814 -832.909 -852.347 -864.291 -861.826 -874.018 S.2 Rest of the world

6.286 4.974 4.951 5.395 5.555 5.531 5.836 5.787 AF.1 Monetary gold and SDRs


1.807.805 1.830.538 1.813.751 1.830.140 1.737.235 1.702.216 1.649.420 1.610.076 S.11 Non-financial corporations3.051.883 3.223.565 3.328.822 3.573.092 3.564.570 3.707.846 3.763.944 3.921.345 S.12 Financial institutions

259.633 265.564 274.239 275.977 267.735 272.032 280.951 300.157 S.13 General government1.793.356 1.810.423 1.797.608 1.841.103 1.763.667 1.725.229 1.660.036 1.616.817 S.14/5 Households and non-profit institutions2.049.909 2.154.833 2.176.423 2.237.746 2.240.341 2.287.173 2.293.607 2.245.597 S.2 Rest of the world

2.014.278 2.118.396 2.164.406 2.337.930 2.337.678 2.464.923 2.543.079 2.680.451 AF.2 Currency and deposits, held by207.114 216.276 211.115 218.015 213.534 222.772 222.258 225.552 S.11 Non-financial corporations681.554 736.027 768.323 894.576 843.121 900.195 960.287 1.059.071 S.12 Financial institutions

97.209 106.219 107.006 101.116 91.082 99.326 97.258 101.878 S.13 General government632.585 654.749 658.649 678.173 694.857 716.044 725.122 752.947 S.14/5 Households and non-profit institutions395.815 405.126 419.313 446.050 495.084 526.586 538.155 541.004 S.2 Rest of the world

1.209.657 1.276.801 1.303.251 1.346.381 1.341.107 1.401.726 1.403.918 1.465.211 AF.3 Securities other than shares, held by25.789 28.757 24.374 24.934 20.653 25.538 26.830 25.116 S.11 Non-financial corporations

333.505 348.416 377.680 431.984 450.403 494.490 492.596 577.032 S.12 Financial institutions25.643 25.091 27.260 27.313 30.248 30.603 35.035 45.308 S.13 General government27.942 32.328 32.473 40.207 40.677 40.919 35.923 30.538 S.14/5 Households and non-profit institutions

796.777 842.209 841.465 821.943 799.125 810.176 813.534 787.216 S.2 Rest of the world

2.122.867 2.228.059 2.279.353 2.349.750 2.376.187 2.440.662 2.464.823 2.488.663 AF.4 Loans, from144.558 145.593 145.364 144.761 135.660 144.676 147.130 150.228 S.11 Non-financial corporations

1.669.430 1.754.904 1.807.080 1.861.882 1.895.344 1.940.908 1.952.949 1.970.915 S.12 Financial institutions30.836 30.533 31.300 33.728 34.209 34.449 35.056 35.227 S.13 General government

- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions278.044 297.029 295.609 309.379 310.974 320.629 329.689 332.294 S.2 Rest of the world

2.578.146 2.602.232 2.574.199 2.639.104 2.436.321 2.308.993 2.160.730 1.989.237 AF.5 Shares and other equity, held by846.454 839.801 828.184 829.012 757.489 697.807 643.817 605.901 S.11 Non-financial corporations301.482 315.711 306.199 317.064 299.717 298.449 286.055 238.912 S.12 Financial institutions78.036 79.546 81.884 83.484 82.841 82.938 84.776 84.977 S.13 General government


287.900 291.187 291.953 293.215 293.259 294.045 292.184 285.872 AF.6 Insurance technical reserves, held by24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 25.594 S.11 Non-financial corporations9.939 9.970 9.838 9.719 9.891 9.872 9.833 9.759 S.12 Financial institutions

253.476 256.560 257.433 258.846 257.089 257.955 256.241 250.520 S.14/5 Households and non-profit institutions

749.738 768.248 777.681 791.680 788.997 784.145 783.223 784.558 AF.7 Other accounts payable559.405 575.453 580.032 588.767 583.619 585.206 583.275 577.686 S.11 Non-financial corporations

55.972 58.538 59.702 57.867 66.095 63.930 62.224 65.658 S.12 Financial institutions27.909 24.175 26.789 30.337 29.355 24.716 28.826 32.767 S.13 General government58.068 59.346 59.199 61.462 56.786 57.169 55.715 55.616 S.14/5 Households and non-profit institutions (a)48.385 50.735 51.959 53.247 53.141 53.124 53.183 52.831 S.2 Rest of the world



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.29.b Total de la Economía. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 303.925 331.218 434.435 541.320 784.689 887.850 919.186 502.594Sociedades no financieras S.11 100.999 82.062 94.479 147.758 198.855 289.823 190.491 68.868Instituciones financieras S.12 102.037 95.195 159.813 206.836 304.284 299.858 472.240 311.190Administraciones públicas S.13 -9.964 6.725 12.051 -7.912 11.976 -2.387 16.412 48.055Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 36.388 53.721 72.927 88.242 111.549 129.763 92.006 32.833Resto del mundo S.2 74.465 93.515 95.166 106.396 158.025 170.793 148.037 41.648

Oro monetario y D.E.G. (a) F.1 80 -24 22 -73 22 -12 11 -93

Efectivo y depósitos, en F.2 42.170 90.669 86.316 134.101 239.427 300.360 339.713 244.827Instituciones financieras S.12 60.125 65.523 80.490 107.224 219.107 248.992 317.138 247.650Administraciones públicas S.13 -73 1.259 173 236 255 266 243 113Resto del mundo S.2 -17.882 23.886 5.653 26.640 20.065 51.102 22.332 -2.935

Valores distintos de acciones, emitidos por F.3 56.530 39.427 84.664 45.507 115.424 4.235 151.858 170.394Sociedades no financieras S.11 -37 -2.411 -869 -124 -252 1.374 1.477 629Instituciones financieras S.12 14.995 9.314 24.026 43.384 30.913 28.972 124.331 119.496Administraciones públicas S.13 -5.330 2.468 10.603 -12.754 5.256 -13.859 9.449 36.307Resto del mundo S.2 46.903 30.056 50.905 15.002 79.507 -12.251 16.601 13.961

Préstamos, a F.4 109.241 105.420 115.430 189.248 243.065 342.434 273.029 128.279Sociedades no financieras S.11 65.370 50.263 42.203 85.973 121.354 194.606 152.444 70.329Instituciones financieras S.12 -3.961 2.101 -1.917 1.979 1.950 -526 10.868 4.504Administraciones públicas S.13 -657 -854 780 3.071 -1.651 -243 -1.222 7.291Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 36.588 52.873 71.855 91.174 111.792 127.642 98.515 36.905Resto del mundo S.2 11.900 1.038 2.509 7.051 9.621 20.956 12.424 9.250

Acciones y otras participaciones, emitidas por F.5 42.572 57.362 103.208 110.906 98.527 127.779 102.698 -40.860Sociedades no financieras S.11 7.177 18.832 30.220 23.423 24.894 29.992 6.310 -1.792Instituciones financieras S.12 5.447 2.223 35.952 30.697 26.907 -4.921 6.295 -59.561Resto del mundo S.2 29.948 36.307 37.036 56.786 46.726 102.708 90.093 20.492

Reservas técnicas de seguro, en F.6 20.799 21.784 16.941 17.685 21.220 20.206 11.850 6.981Sociedades no financieras S.11 -2.297 -1.974 -25 -81 532 4 - - Instituciones financieras S.12 22.321 23.444 16.648 17.528 20.551 19.837 11.477 5.934Resto del mundo S.2 775 313 318 238 137 365 373 1.047

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 32.613 16.556 27.876 43.873 67.026 92.835 40.039 -7.027Sociedades no financieras S.11 30.787 17.352 22.950 38.567 52.327 63.846 30.260 -299Instituciones financieras S.12 3.109 -7.411 4.614 6.024 4.856 7.505 2.131 -6.833Administraciones públicas S.13 -3.903 3.852 495 1.535 8.117 11.450 7.943 4.344Hogares e instituciones sin fines de lucro (b) S.14/5 -200 848 1.072 -2.932 -243 2.122 -6.510 -4.072Resto del mundo S.2 2.821 1.915 -1.255 679 1.969 7.912 6.215 -167

(a) El Oro monetario y los D.E.G. son los únicos activos financieros del sistema a los que no corresponde un pasivo (SEC 5.25). En las cuentas de operaciones financieras de las CFEE, las operaciones con Oro monetario y D.E.G. se registran como adquisiciones netas del Banco de España y como menos adquisiciones netas del Resto del mundo.

(b) Véase lo que se indica en el cuadro 2.35 sobre la consolidación parcial de esta rúbrica.






195.038 291.922 140.969 291.257 -965 234.927 76.926 191.707 Total, excluding monetary gold and SDRs37.712 70.286 51.017 31.477 10.811 29.130 19.597 9.330 S.11 Non-financial corporations77.170 128.125 67.090 199.856 -32.121 132.311 48.630 162.371 S.12 Financial institutions-8.406 4.052 542 20.224 -14.829 13.792 1.171 47.921 S.13 General government25.462 33.476 14.604 18.463 14.199 17.356 -2.712 3.990 S.14/5 Households and non-profit institutions63.100 55.984 7.716 21.237 20.975 42.339 10.239 -31.905 S.2 Rest of the world

-4 -5 3 16 -55 -14 -24 - F.1 Monetary gold and SDRs (a)

78.321 104.177 31.504 125.710 -36.696 129.074 57.598 94.851 F.2 Currency and deposits, claims on39.562 95.143 33.723 148.710 -46.054 95.661 62.919 135.125 S.12 Financial institutions

18 65 118 42 7 58 65 -17 S.13 General government38.742 8.969 -2.336 -23.042 9.351 33.355 -5.386 -40.256 S.2 Rest of the world

32.843 27.088 33.991 57.936 28.526 56.036 2.737 83.094 F.3 Securities other than shares, issued by-233 527 1.072 111 -488 105 26 986 S.11 Non-financial corporations

21.175 16.185 30.830 56.142 18.877 49.234 -1.217 52.601 S.12 Financial institutions1.505 4.216 1.397 2.331 -1.823 7.942 2.153 28.036 S.13 General government

10.395 6.161 693 -648 11.960 -1.245 1.775 1.471 S.2 Rest of the world

58.954 84.050 61.592 68.432 25.394 58.642 21.833 22.410 F.4 Loans, to34.683 50.571 39.793 27.396 10.735 30.153 17.252 12.189 S.11 Non-financial corporations

846 2.596 -271 7.698 2.969 3.041 -2.207 701 S.12 Financial institutions146 -1.225 -1.628 1.486 536 1.919 -847 5.684 S.13 General government

25.463 35.145 16.350 21.557 12.086 21.276 494 3.050 S.14/5 Households and non-profit institutions-2.184 -3.036 7.349 10.295 -932 2.253 7.142 787 S.2 Rest of the world

20.637 54.462 3.372 24.227 -21.286 -5.859 -5.764 -7.952 F.5 Shares and other equity, issued by-2.672 6.692 3.819 -1.529 -6.605 2.218 2.168 427 S.11 Non-financial corporations8.760 6.301 -847 -7.919 -14.459 -16.063 -13.884 -15.155 S.12 Financial institutions

14.549 41.470 399 33.675 -222 7.987 5.951 6.776 S.2 Rest of the world

6.093 3.840 825 1.092 5.328 1.730 1.251 -1.328 F.6 Insurance technical reserves, of- - - - - - - - S.11 Non-financial corporations

6.055 3.559 633 1.229 4.904 1.936 748 -1.655 S.12 Financial institutions38 280 191 -138 423 -206 503 327 S.2 Rest of the world

-1.811 18.305 9.685 13.860 -2.232 -4.696 -729 630 F.7 Other accounts receivable5.933 12.497 6.332 5.499 7.169 -3.346 150 -4.273 S.11 Non-financial corporations

773 4.340 3.022 -6.005 1.641 -1.498 2.271 -9.247 S.12 Financial institutions-10.075 997 656 16.365 -13.549 3.873 -199 14.219 S.13 General government

-1 -1.669 -1.746 -3.093 2.113 -3.920 -3.206 941 S.14/5 Households and non-profit institutions (b)1.560 2.141 1.420 1.094 394 195 254 -1.010 S.2 Rest of the world

(a) Monetary gold and SDRs are the only financial assets for which there are no counterpart liabilities in the system (ESA 5.25). In the financial transactions account of the FASE, transactions with monetary gold and SDRs are recorded as net acquisitions of the Banco de España and as net acquisitions, with the opposite sign, of the rest of the world.

(b) See note to table 2.35 on the partial consolidation of this item.


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.29.b Total de la Economía. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 304.004 331.194 434.457 541.246 784.711 887.838 919.197 502.501


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. -23.909 -19.397 -23.092 -40.639 -59.511 -82.268 -101.423 -99.100Sociedades no financieras S.11 14.221 22.246 31.001 64.554 75.202 153.196 126.042 69.219Instituciones financieras S.12 -251 -20.471 -51.648 -56.713 -90.655 -162.172 -139.931 -101.161Administraciones públicas S.13 -6.770 -5.858 9.913 -23.131 -5.991 -18.444 -2.620 26.659Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -7.201 4.082 10.733 15.290 21.444 27.420 16.510 5.282Resto del mundo S.2 -19.792 -17.250 -30.561 -46.502 -69.507 -85.366 -99.725 -92.050Sin sectorizar -- -4.117 -2.147 7.468 5.863 9.996 3.097 -1.698 -7.050

Oro monetario y D.E.G. F.1 80 -24 22 -73 22 -12 11 -93

III. PASIVOS NETOS CONTRAÍDOS F 327.833 350.615 457.527 581.958 844.200 970.118 1.020.609 601.694

Sociedades no financieras S.11 86.778 59.816 63.477 83.204 123.653 136.627 64.450 -352Instituciones financieras S.12 102.287 115.666 211.461 263.549 394.939 462.030 612.171 412.351Administraciones públicas S.13 -3.194 12.583 2.138 15.218 17.968 16.057 19.033 21.396Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 43.588 49.639 62.193 72.952 90.105 102.344 75.495 27.551Resto del mundo S.2 94.257 110.764 125.727 152.898 227.532 256.158 247.762 133.698Sin sectorizar -- 4.117 2.147 -7.468 -5.863 -9.996 -3.097 1.698 7.050

Efectivo y depósitos, mantenidos por F.2 76.957 95.699 134.820 121.527 270.668 252.379 394.026 345.722Sociedades no financieras S.11 16.744 16.222 13.103 14.285 28.251 32.218 16.398 8.579Instituciones financieras S.12 20.750 11.293 48.017 48.323 133.036 125.006 232.699 163.647Administraciones públicas S.13 -2.497 8.116 -4.203 6.131 11.380 13.340 12.168 762Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 25.054 31.152 23.746 38.722 46.695 78.694 56.116 74.775Resto del mundo S.2 16.904 28.917 54.158 14.067 51.306 3.121 76.646 97.959

Valores distintos de acciones, en poder de F.3 29.268 40.522 75.142 134.561 179.395 226.232 220.559 132.229Sociedades no financieras S.11 5.640 1.459 9.306 -4.710 1.064 4.741 4.727 952Instituciones financieras S.12 2.356 3.233 19.292 27.707 29.880 6.239 114.514 146.942Administraciones públicas S.13 782 4.708 4.091 8.565 3.454 -783 3.656 16.106Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 849 -28 1.069 -1.058 1.519 6.290 12.360 -7.568Resto del mundo S.2 19.642 31.150 41.383 104.056 143.478 209.746 85.302 -24.203

Préstamos, concedidos por F.4 124.460 126.789 135.083 192.790 254.251 356.310 292.738 142.099Sociedades no financieras S.11 23.996 9.262 -6.914 14.554 911 3.494 -444 5.466Instituciones financieras S.12 71.400 93.727 118.401 166.547 231.240 316.013 257.950 112.064Administraciones públicas S.13 1.944 1.393 1.433 1.096 1.294 1.971 3.099 1.500Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 27.120 22.406 22.163 10.593 20.806 34.832 32.133 23.069

Acciones y otras participaciones, en poder de F.5 42.272 50.338 74.785 76.986 59.671 27.122 59.980 -24.064Sociedades no financieras S.11 10.608 17.168 23.912 21.018 30.512 33.404 14.298 -5.130Instituciones financieras S.12 2.788 3.253 20.919 19.112 2.699 1.840 2.933 -18.134Administraciones públicas S.13 -3.669 -1.830 160 -695 62 -91 268 598Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 2.898 2.464 21.181 14.684 18.527 -10.082 -4.893 -38.686Resto del mundo S.2 29.648 29.282 8.613 22.866 7.870 2.050 47.375 37.289

Reservas técnicas de seguro, a favor de F.6 20.024 21.470 16.623 17.447 21.083 19.841 11.477 5.934Sociedades no financieras S.11 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944Instituciones financieras S.12 848 2.188 351 3 918 638 -65 40Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 17.333 17.956 14.585 15.675 18.136 17.281 9.745 4.951

Otras cuentas pendientes de pago F.7 34.853 15.798 21.074 38.648 59.132 88.234 41.829 -225Sociedades no financieras S.11 27.946 14.379 22.384 36.288 60.887 60.848 27.675 -11.162Instituciones financieras S.12 4.146 1.972 4.480 1.856 -2.835 12.294 4.140 7.791Administraciones públicas S.13 246 196 655 121 1.778 1.620 -159 2.431Hogares e instituciones sin fines de lucro (a) S.14/5 -2.546 -1.906 1.613 4.929 5.227 10.161 2.167 -5.920Resto del mundo S.2 944 -991 -589 1.317 4.071 6.409 6.307 -416Sin sectorizar -- 4.117 2.147 -7.468 -5.863 -9.996 -3.097 1.698 7.050






195.034 291.918 140.972 291.274 -1.020 234.913 76.902 191.706 TOTAL


-25.327 -23.739 -25.644 -26.712 -30.295 -25.265 -22.066 -21.475 Total, excluding monetary gold and SDRs23.796 36.343 40.954 24.948 30.765 13.234 21.112 4.108 S.11 Non-financial corporations

-18.067 -42.597 -41.646 -37.621 -29.667 -26.963 -20.389 -24.142 S.12 Financial institutions-16.384 -1.168 -6.152 21.084 -7.013 8.568 -5.716 30.819 S.13 General government10.655 7.423 6.843 -8.411 5.914 5.160 4.992 -10.784 S.14/5 Households and non-profit institutions

-21.718 -30.723 -24.687 -22.598 -26.668 -24.383 -18.138 -22.861 S.2 Rest of the world-3.610 6.983 -957 -4.114 -3.627 -881 -3.928 1.386 -- Unsectorised

-4 -5 3 16 -55 -14 -24 - F.1 Monetary gold and SDRs


13.915 33.943 10.063 6.529 -19.954 15.896 -1.515 5.222 S.11 Non-financial corporations95.237 170.722 108.736 237.477 -2.454 159.273 69.019 186.513 S.12 Financial institutions7.978 5.221 6.694 -860 -7.817 5.223 6.887 17.102 S.13 General government

14.807 26.053 7.761 26.875 8.285 12.195 -7.704 14.775 S.14/5 Households and non-profit institutions84.818 86.707 32.403 43.835 47.643 66.722 28.377 -9.044 S.2 Rest of the world3.610 -6.983 957 4.114 3.627 881 3.928 -1.386 -- Unsectorised

55.449 105.176 52.936 180.466 12.738 126.927 64.283 141.774 F.2 Currency and deposits, held by1.691 9.474 -3.390 8.623 -1.614 9.164 -3.218 4.246 S.11 Non-financial corporations

19.098 54.562 32.543 126.496 -51.085 57.125 59.192 98.415 S.12 Financial institutions8.262 9.009 788 -5.891 -10.034 8.244 -2.068 4.620 S.13 General government


83.250 70.857 28.753 37.700 -7.795 73.199 13.854 52.971 F.3 Securities other than shares, held by206 1.265 1.830 1.426 -910 871 29 962 S.11 Non-financial corporations

14.974 18.878 27.174 53.487 14.510 53.904 1.714 76.814 S.12 Financial institutions1.739 -21 1.938 - 2.443 1.243 3.819 8.601 S.13 General government5.529 805 2.357 3.670 523 1.263 -4.600 -4.754 S.14/5 Households and non-profit institutions

60.802 49.929 -4.546 -20.884 -24.361 15.918 12.892 -28.652 S.2 Rest of the world

61.664 100.960 59.081 71.033 27.103 63.999 24.283 26.714 F.4 Loans, from-648 1.035 -229 -603 -9.101 9.016 2.453 3.098 S.11 Non-financial corporations

61.578 86.353 53.706 56.312 34.946 47.133 11.631 18.354 S.12 Financial institutions207 -302 766 2.428 481 240 607 172 S.13 General government

- - - - - - ... - S.14/5 Households and non-profit institutions526 13.874 4.838 12.896 777 7.610 9.591 5.091 S.2 Rest of the world

12.264 23.578 14.765 9.372 -8.516 -1.843 -7.179 -6.526 F.5 Shares and other equity, held by12.780 5.946 7.220 -11.649 -4.785 -4.651 1.260 3.046 S.11 Non-financial corporations-2.815 8.332 -5.720 3.136 -9.226 3.296 -1.773 -10.430 S.12 Financial institutions

357 268 588 -946 275 135 420 -231 S.13 General government-4.234 -1.554 884 11 -7.328 -12.625 -11.622 -7.112 S.14/5 Households and non-profit institutions6.176 10.586 11.793 18.820 12.548 12.002 4.537 8.202 S.2 Rest of the world

6.055 3.559 633 1.229 4.904 1.936 748 -1.655 F.6 Insurance technical reserves, held by1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 S.11 Non-financial corporations

156 31 -132 -120 172 -19 -39 -74 S.12 Financial institutions4.268 3.356 740 1.380 3.103 2.016 895 -1.064 S.14/5 Households and non-profit institutions

1.684 11.531 10.445 18.169 896 -4.027 3.003 -97 F.7 Other accounts payable-1.745 16.051 4.606 8.763 -5.173 1.558 -1.932 -5.614 S.11 Non-financial corporations2.246 2.566 1.164 -1.835 8.228 -2.165 -1.706 3.434 S.12 Financial institutions

-2.587 -3.734 2.614 3.548 -982 -4.638 4.110 3.941 S.13 General government-1.285 1.281 -120 2.290 -4.699 354 -1.456 -120 S.14/5 Households and non-profit institutions (a)1.444 2.351 1.223 1.289 -106 -17 59 -351 S.2 Rest of the world3.610 -6.983 957 4.114 3.627 881 3.928 -1.386 -- Unsectorised



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.30.a Sociedades no financieras. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Sociedades no financieras S.11 728.891 751.879 848.554 976.972 1.142.676 1.346.487 1.410.507 1.217.750Instituciones financieras S.12 173.982 190.598 226.633 247.320 294.715 340.257 354.119 331.140

Instituciones financieras monetarias S.121/2 127.619 143.865 170.560 184.393 216.085 253.690 271.443 265.055Instituciones financieras no monetarias S.123/5 46.363 46.733 56.073 62.927 78.630 86.567 82.675 66.085

Administraciones públicas S.13 24.284 27.064 25.452 26.838 34.692 47.474 47.902 51.862Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 33.522 31.562 31.382 26.496 29.127 25.939 17.612 9.324Resto del mundo S.2 287.457 295.539 318.676 290.031 353.430 430.278 510.739 522.041

Efectivo y depósitos, en AF.2 119.745 140.691 153.350 166.309 196.465 232.896 246.598 254.579Instituciones financieras S.12 104.246 119.550 132.010 145.879 174.903 205.552 217.636 225.160

Instituciones financieras monetarias S.121/2 103.706 119.059 131.624 145.500 174.423 204.546 216.476 223.582Instituciones financieras no monetarias S.123/5 540 491 386 378 480 1.006 1.160 1.577

Administraciones públicas S.13 123 166 194 225 300 352 380 393Resto del mundo S.2 15.375 20.976 21.146 20.205 21.263 26.993 28.583 29.027

Valores distintos de acciones, emitidos por AF.3 20.975 22.662 29.509 25.253 27.576 39.631 34.000 30.810Sociedades no financieras S.11 1.370 1.030 1.509 692 1.135 568 596 501Instituciones financieras S.12 5.757 6.896 14.789 8.816 8.476 11.254 12.560 10.271

Instituciones financieras monetarias S.121/2 5.048 5.388 14.031 7.745 7.468 10.196 12.113 11.064Instituciones financieras no monetarias S.123/5 709 1.509 759 1.071 1.007 1.058 447 -794

Administraciones públicas S.13 6.376 6.075 5.301 5.436 8.171 14.204 11.778 14.345Resto del mundo S.2 7.472 8.660 7.909 10.310 9.795 13.605 9.066 5.694

Préstamos, a AF.4 155.201 162.831 163.757 188.801 198.863 211.162 226.380 240.546Sociedades no financieras S.11 122.887 132.212 125.402 139.920 140.181 143.258 142.682 148.605Instituciones financieras S.12 1.011 948 844 880 1.530 1.947 2.079 1.622

Instituciones financieras monetarias S.121/2 766 740 690 771 1.437 1.838 1.992 1.542Instituciones financieras no monetarias S.123/5 245 208 154 109 93 109 88 80

Resto del mundo S.2 31.303 29.671 37.511 48.001 57.152 65.957 81.619 90.319

Acciones y otras participaciones, emitidas por AF.5 532.649 533.075 643.590 688.838 868.222 1.072.725 1.164.679 947.482Sociedades no financieras S.11 297.789 298.510 380.151 458.375 571.517 717.139 749.546 550.877Instituciones financieras S.12 40.950 39.538 51.592 59.181 73.822 81.852 79.466 55.023


Resto del mundo S.2 193.910 195.027 211.847 171.282 222.882 273.734 335.667 341.582

Reservas técnicas de seguro, en AF.6 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594Instituciones financieras S.12 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594

Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 405.447 421.936 443.356 479.552 542.582 611.167 644.571 633.105Sociedades no financieras S.11 306.846 320.128 341.491 377.985 429.844 485.522 517.683 517.767Instituciones financieras S.12 7.897 8.219 10.263 13.661 15.051 16.798 17.727 13.470








1.388.243 1.400.755 1.398.193 1.410.507 1.341.311 1.300.386 1.251.864 1.217.750 S.11 Non-financial corporations354.974 365.561 355.255 354.119 339.623 346.363 344.500 331.140 S.12 Financial institutions259.705 267.154 266.437 271.443 264.904 275.736 274.632 265.055 S.121/2 Monetary financial institutions95.269 98.407 88.818 82.675 74.720 70.628 69.868 66.085 S.123/5 Non-monetary financial institutions39.449 41.174 39.529 47.902 39.755 41.214 41.737 51.862 S.13 General government25.140 23.048 20.775 17.612 16.546 14.253 11.319 9.324 S.14/5 Households and non-profit institutions


234.983 245.727 241.469 246.598 243.806 254.268 253.587 254.579 AF.2 Currency and deposits, claims on206.760 215.914 210.741 217.636 213.153 222.385 221.863 225.160 S.12 Financial institutions205.587 215.027 209.598 216.476 211.707 220.805 220.286 223.582 S.121/2 Monetary financial institutions

1.173 887 1.143 1.160 1.446 1.579 1.577 1.577 S.123/5 Non-monetary financial institutions354 361 375 380 380 387 395 393 S.13 General government


35.666 38.532 32.929 34.000 28.875 31.535 31.530 30.810 AF.3 Securities other than shares, issued by413 390 522 596 551 457 766 501 S.11 Non-financial corporations

11.596 14.201 12.303 12.560 8.160 13.714 14.209 10.271 S.12 Financial institutions10.322 8.982 12.415 12.113 8.914 14.271 15.025 11.064 S.121/2 Monetary financial institutions

1.274 5.219 -113 447 -755 -557 -816 -794 S.123/5 Non-monetary financial institutions13.780 14.167 11.549 11.778 11.943 11.367 11.854 14.345 S.13 General government9.877 9.774 8.556 9.066 8.221 5.998 4.700 5.694 S.2 Rest of the world

217.148 218.337 219.176 226.380 221.132 234.330 237.500 240.546 AF.4 Loans, to142.432 143.515 143.238 142.682 133.793 142.711 145.307 148.605 S.11 Non-financial corporations


137 112 155 88 87 75 80 80 S.123/5 Non-monetary financial institutions72.590 72.744 73.812 81.619 85.471 89.654 90.370 90.319 S.2 Rest of the world

1.128.709 1.160.196 1.144.301 1.164.679 1.085.666 1.039.854 995.116 947.482 AF.5 Shares and other equity, issued by753.569 750.417 743.092 749.546 685.587 633.807 581.594 550.877 S.11 Non-financial corporations

92.886 89.384 85.092 79.466 71.902 64.000 62.223 55.023 S.12 Financial institutions30.826 29.274 29.490 30.472 30.906 27.419 25.908 21.589 S.121/2 Monetary financial institutions62.059 60.110 55.603 48.994 40.996 36.581 36.316 33.434 S.123/5 Non-monetary financial institutions


24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 25.594 AF.6 Insurance technical reserves, of24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 25.594 S.12 Financial institutions24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 25.594 S.123/5 Non-monetary financial institutions



6.140 7.422 7.349 7.337 6.667 6.732 6.601 6.193 S.123/5 Non-monetary financial institutions25.315 26.646 27.605 35.744 27.432 29.460 29.488 37.125 S.13 General government25.140 23.048 20.775 17.612 16.546 14.253 11.319 9.324 S.14/5 Households and non-profit institutions51.354 53.455 54.595 55.804 56.197 56.289 56.185 55.419 S.2 Rest of the world


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.30.a Sociedades no financieras. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 1.248.137 1.296.642 1.450.697 1.567.657 1.854.641 2.190.435 2.340.879 2.132.118

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III) BF.90 -649.125 -635.135 -780.492 -982.767 -1.137.359 -1.434.738 -1.675.712 -1.522.151

Instituciones financieras S.12 -288.243 -270.476 -298.984 -360.181 -453.138 -634.357 -783.085 -840.510Instituciones financieras monetarias S.121/2 -288.418 -271.282 -306.426 -370.580 -482.754 -649.542 -788.029 -839.131Instituciones financieras no monetarias S.123/5 175 806 7.441 10.399 29.616 15.186 4.945 -1.379

Administraciones públicas S.13 -26.572 -28.392 -37.014 -41.960 -41.416 -36.886 -42.635 -38.719Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -215.818 -208.475 -280.006 -322.797 -396.347 -504.026 -537.972 -352.560Resto del mundo S.2 -118.492 -127.792 -164.488 -257.830 -246.459 -259.471 -312.020 -290.360

III. PASIVOS AF 1.897.262 1.931.777 2.231.189 2.550.424 2.992.000 3.625.173 4.016.591 3.654.268

Sociedades no financieras S.11 728.891 751.879 848.554 976.972 1.142.676 1.346.487 1.410.507 1.217.750Instituciones financieras S.12 462.225 461.074 525.617 607.501 747.853 974.614 1.137.204 1.171.650

Instituciones financieras monetarias S.121/2 416.037 415.147 476.986 554.973 698.839 903.232 1.059.473 1.104.186Instituciones financieras no monetarias S.123/5 46.188 45.927 48.631 52.528 49.014 71.382 77.731 67.464


Valores distintos de acciones, en poder de AF.3 15.732 12.904 11.936 11.797 11.036 14.514 15.748 25.325Sociedades no financieras S.11 1.370 1.030 1.509 692 1.135 568 596 501Instituciones financieras S.12 11.581 10.152 7.577 7.890 6.961 10.958 11.216 22.191


Administraciones públicas S.13 17 22 26 32 37 39 42 48Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 1.292 675 1.962 1.843 1.648 1.776 2.579 1.040Resto del mundo S.2 1.471 1.024 862 1.341 1.256 1.173 1.315 1.547

Préstamos, concedidos por AF.4 558.055 624.720 694.306 790.594 939.267 1.170.423 1.359.399 1.451.849Sociedades no financieras S.11 122.887 132.212 125.402 139.920 140.181 143.258 142.682 148.605Instituciones financieras S.12 310.400 347.661 393.506 462.686 582.569 771.303 918.456 979.931



Acciones y otras participaciones, en poder de AF.5 937.326 893.024 1.100.857 1.284.353 1.521.993 1.849.961 2.017.015 1.554.045Sociedades no financieras S.11 297.789 298.510 380.151 458.375 571.517 717.139 749.546 550.877Instituciones financieras S.12 128.530 88.627 108.961 120.649 145.208 174.092 186.973 145.672



Reservas técnicas de seguro, a favor de AF.6 3.375 1.401 1.376 1.295 1.827 1.831 - - Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 3.375 1.401 1.376 1.295 1.827 1.831 - -

Otras cuentas pendientes de pago AF.7 382.774 399.729 422.713 462.385 517.876 588.445 624.429 623.049Sociedades no financieras S.11 306.846 320.128 341.491 377.985 429.844 485.522 517.683 517.767Instituciones financieras S.12 11.714 14.634 15.572 16.276 13.116 18.260 20.559 23.857







2.251.750 2.316.356 2.297.184 2.340.879 2.245.574 2.227.700 2.183.303 2.132.118 TOTAL

-1.506.646 -1.548.068 -1.609.305 -1.675.712 -1.643.940 -1.614.553 -1.566.773 -1.522.151 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)

-656.328 -706.815 -756.654 -783.085 -814.159 -832.341 -843.231 -840.510 S.12 Financial institutions-676.297 -728.138 -766.067 -788.029 -815.718 -826.404 -836.209 -839.131 S.121/2 Monetary financial institutions

19.969 21.324 9.414 4.945 1.559 -5.937 -7.022 -1.379 S.123/5 Non-monetary financial institutions-44.653 -40.901 -46.163 -42.635 -50.022 -45.094 -47.480 -38.719 S.13 General government

-528.611 -520.577 -511.988 -537.972 -473.774 -435.750 -387.952 -352.560 S.14/5 Households and non-profit institutions-277.054 -279.776 -294.501 -312.020 -305.985 -301.369 -288.110 -290.360 S.2 Rest of the world


1.388.243 1.400.755 1.398.193 1.410.507 1.341.311 1.300.386 1.251.864 1.217.750 S.11 Non-financial corporations1.011.302 1.072.375 1.111.908 1.137.204 1.153.783 1.178.704 1.187.731 1.171.650 S.12 Financial institutions

936.002 995.292 1.032.504 1.059.473 1.080.622 1.102.140 1.110.841 1.104.186 S.121/2 Monetary financial institutions75.299 77.083 79.404 77.731 73.161 76.564 76.891 67.464 S.123/5 Non-monetary financial institutions84.102 82.075 85.691 90.537 89.777 86.308 89.217 90.582 S.13 General government


13.424 13.848 15.388 15.748 18.927 17.060 19.061 25.325 AF.3 Securities other than shares, held by413 390 522 596 551 457 766 501 S.11 Non-financial corporations


40 41 42 42 44 44 46 48 S.13 General government1.614 1.738 2.261 2.579 2.096 1.967 2.024 1.040 S.14/5 Households and non-profit institutions1.170 1.363 1.323 1.315 1.291 1.378 1.375 1.547 S.2 Rest of the world

1.215.595 1.283.052 1.319.691 1.359.399 1.371.322 1.411.153 1.437.705 1.451.849 AF.4 Loans, from142.432 143.515 143.238 142.682 133.793 142.711 145.307 148.605 S.11 Non-financial corporations805.935 855.408 893.634 918.456 936.762 956.889 971.287 979.931 S.12 Financial institutions780.180 829.543 866.884 892.990 912.005 929.562 944.464 952.070 S.121/2 Monetary financial institutions25.755 25.865 26.750 25.466 24.757 27.327 26.823 27.861 S.123/5 Non-monetary financial institutions12.780 12.474 13.238 15.664 16.149 16.388 16.983 17.161 S.13 General government


1.933.659 1.957.300 1.953.700 2.017.015 1.867.496 1.785.720 1.665.119 1.554.045 AF.5 Shares and other equity, held by753.569 750.417 743.092 749.546 685.587 633.807 581.594 550.877 S.11 Non-financial corporations176.061 186.199 186.044 186.973 177.325 184.781 179.323 145.672 S.12 Financial institutions143.210 151.903 149.939 150.294 146.082 152.225 145.825 121.549 S.121/2 Monetary financial institutions32.851 34.296 36.105 36.679 31.244 32.556 33.499 24.123 S.123/5 Non-monetary financial institutions62.476 63.369 64.271 65.174 64.533 63.888 63.236 62.590 S.13 General government


- - - - - - - - AF.6 Insurance technical reserves, held by- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions



11.383 11.149 10.826 10.328 11.632 10.475 10.387 9.184 S.123/5 Non-monetary financial institutions8.806 6.191 8.140 9.657 9.052 5.988 8.953 10.784 S.13 General government



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.30.b Sociedades no financieras. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Sociedades no financieras S.11 60.929 34.560 29.129 66.432 74.702 94.249 43.234 6.327Instituciones financieras S.12 26.092 23.674 35.350 21.146 36.919 37.089 27.759 -2.275

Instituciones financieras monetarias S.121/2 19.643 20.216 23.412 15.582 27.694 35.420 28.388 11.210Instituciones financieras no monetarias S.123/5 6.449 3.458 11.938 5.564 9.225 1.669 -629 -13.484

Administraciones públicas S.13 662 3.542 -822 511 9.401 8.477 1.783 3.885Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -905 -1.960 -180 -4.886 2.632 -3.189 -8.326 -8.288Resto del mundo S.2 33.150 41.901 28.705 37.764 41.027 93.506 77.137 41.391

Efectivo y depósitos, en F.2 13.514 20.128 11.284 13.869 29.405 35.434 16.652 7.876Instituciones financieras S.12 16.702 16.180 13.074 14.254 28.176 32.166 16.370 8.566

Instituciones financieras monetarias S.121/2 16.846 16.229 13.178 14.262 28.074 31.640 16.216 8.148Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -145 -50 -105 -8 102 526 153 418

Administraciones públicas S.13 43 42 29 31 75 52 28 13Resto del mundo S.2 -3.230 3.906 -1.819 -416 1.154 3.216 254 -703

Valores distintos de acciones, emitidos por F.3 5.019 4.432 5.596 -2.542 84 6.783 3.996 3.218Sociedades no financieras S.11 59 -600 267 -699 389 -709 -15 -55Instituciones financieras S.12 3.291 1.636 9.046 -3.210 -3.714 3.645 5.898 -1.564

Instituciones financieras monetarias S.121/2 839 186 7.630 -5.263 -1.017 2.955 3.966 5.209Instituciones financieras no monetarias S.123/5 2.452 1.450 1.416 2.053 -2.696 690 1.932 -6.773

Administraciones públicas S.13 2.291 423 -7 -801 4.389 1.805 -1.156 2.571Resto del mundo S.2 -622 2.974 -3.711 2.167 -979 2.042 -731 2.266

Préstamos, a F.4 31.411 8.775 -7.109 18.742 4.233 5.691 5.240 11.306Sociedades no financieras S.11 23.936 9.325 -6.810 14.518 261 3.077 -576 5.923Instituciones financieras S.12 60 -63 -104 36 650 417 132 -457

Instituciones financieras monetarias S.121/2 123 -25 -50 81 666 401 154 -449Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -62 -37 -54 -45 -16 16 -22 -7

Resto del mundo S.2 7.415 -488 -195 4.188 3.322 2.197 5.685 5.840

Acciones y otras participaciones, emitidas por F.5 37.327 50.869 59.283 52.873 65.938 111.803 80.413 29.242Sociedades no financieras S.11 7.262 12.554 14.308 16.119 22.194 36.203 11.664 376Instituciones financieras S.12 3.346 4.615 9.604 4.899 8.318 -2.799 2.633 -5.506

Instituciones financieras monetarias S.121/2 809 3.857 1.124 4.361 280 -1.301 7.514 1.466Instituciones financieras no monetarias S.123/5 2.536 758 8.480 538 8.038 -1.498 -4.881 -6.972

Resto del mundo S.2 26.720 33.701 35.371 31.855 35.426 78.399 66.115 34.372

Reservas técnicas de seguro, en F.6 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944Instituciones financieras S.12 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 30.813 16.187 21.443 36.258 62.991 68.500 33.489 -11.546Sociedades no financieras S.11 29.672 13.282 21.363 36.494 51.859 55.679 32.161 84Instituciones financieras S.12 850 -19 2.044 3.398 1.460 1.738 929 -4.257

Instituciones financieras monetarias S.121/2 1.025 -31 1.530 2.141 -309 1.724 538 -3.164Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -175 12 514 1.257 1.769 13 391 -1.093

Administraciones públicas S.13 -1.671 3.077 -844 1.282 4.937 6.621 2.911 1.300Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -905 -1.960 -180 -4.886 2.632 -3.189 -8.326 -8.288Resto del mundo S.2 2.867 1.807 -941 -30 2.104 7.652 5.814 -385






10.617 21.649 11.985 -1.018 -7.282 9.161 5.695 -1.248 S.11 Non-financial corporations12.044 12.395 897 2.423 -3.673 7.223 -4.703 -1.122 S.12 Financial institutions5.790 11.281 5.202 6.116 -1.098 12.309 614 -616 S.121/2 Monetary financial institutions6.254 1.114 -4.304 -3.693 -2.575 -5.086 -5.317 -506 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-7.947 1.990 -547 8.287 -7.933 1.804 427 9.586 S.13 General government-799 -2.092 -2.272 -3.163 -1.067 -2.293 -2.934 -1.995 S.14/5 Households and non-profit institutions


1.599 10.292 -2.440 7.201 -1.334 10.571 -3.446 2.084 F.2 Currency and deposits, claims on1.689 9.466 -3.403 8.618 -1.615 9.158 -3.225 4.248 S.12 Financial institutions1.521 9.753 -3.659 8.601 -1.901 9.024 -3.223 4.248 S.121/2 Monetary financial institutions

167 -286 256 17 287 133 -2 - S.123/5 Non-monetary financial institutions2 7 14 5 1 7 7 -2 S.13 General government

-92 818 950 -1.422 280 1.407 -228 -2.162 S.2 Rest of the world

-430 1.866 390 2.170 -468 194 -347 3.839 F.3 Securities other than shares, issued by-181 -75 133 108 38 -153 313 -254 S.11 Non-financial corporations760 691 3.244 1.203 -1.352 1.225 -676 -761 S.12 Financial institutions861 -1.364 5.045 -576 -312 3.525 3.349 -1.353 S.121/2 Monetary financial institutions

-101 2.056 -1.802 1.779 -1.039 -2.300 -4.026 592 S.123/5 Non-monetary financial institutions-373 649 -1.547 115 403 -201 393 1.977 S.13 General government-636 602 -1.440 743 442 -677 -376 2.877 S.2 Rest of the world

-1.791 -4.110 5.545 5.596 -7.404 9.965 4.581 4.164 F.4 Loans, to-826 1.083 -277 -556 -8.889 8.918 2.595 3.298 S.11 Non-financial corporations178 -47 48 -47 -212 98 -142 -201 S.12 Financial institutions150 -22 5 21 -211 110 -147 -201 S.121/2 Monetary financial institutions

28 -26 43 -67 -1 -12 5 - S.123/5 Non-monetary financial institutions-1.144 -5.145 5.774 6.199 1.697 949 2.128 1.066 S.2 Rest of the world

20.880 39.041 9.397 11.095 4.194 7.535 9.447 8.066 F.5 Shares and other equity, issued by5.317 6.038 7.222 -6.913 -2.127 -1.636 2.000 2.138 S.11 Non-financial corporations7.463 -92 -2 -4.736 -2.659 -3.015 -740 908 S.12 Financial institutions2.128 1.992 2.751 643 171 -104 316 1.083 S.121/2 Monetary financial institutions5.335 -2.084 -2.753 -5.379 -2.830 -2.912 -1.056 -174 S.123/5 Non-monetary financial institutions8.100 33.094 2.177 22.744 8.980 12.186 8.187 5.020 S.2 Rest of the world

1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 F.6 Insurance technical reserves, of1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 S.12 Financial institutions1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-381 18.152 5.747 9.971 -4.780 1.650 -2.037 -6.380 F.7 Other accounts receivable6.307 14.604 4.908 6.343 3.696 2.032 787 -6.430 S.11 Non-financial corporations

323 2.205 985 -2.584 535 -180 189 -4.801 S.12 Financial institutions1.129 923 1.059 -2.573 1.155 -246 320 -4.393 S.121/2 Monetary financial institutions-806 1.282 -74 -11 -620 66 -131 -408 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-7.576 1.334 986 8.167 -8.337 1.999 27 7.611 S.13 General government-799 -2.092 -2.272 -3.163 -1.067 -2.293 -2.934 -1.995 S.14/5 Households and non-profit institutions

1.364 2.101 1.140 1.209 393 92 -105 -765 S.2 Rest of the world


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.30.b Sociedades no financieras. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 119.928 101.717 92.183 120.968 164.680 230.133 141.586 41.039


Instituciones financieras S.12 -14.203 -21.151 -20.738 -55.557 -78.016 -160.891 -113.808 -66.449Instituciones financieras monetarias S.121/2 -20.494 -18.196 -34.264 -58.913 -90.704 -147.853 -113.538 -49.733Instituciones financieras no monetarias S.123/5 6.291 -2.955 13.526 3.356 12.688 -13.039 -271 -16.716

Administraciones públicas S.13 -1.603 2.354 -2.769 -1.287 7.552 6.705 -698 981Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 1.585 -3.450 -7.494 -7.710 -4.739 990 -11.535 -3.752Resto del mundo S.2 -18.991 -1.932 -1.470 17.147 9.603 55.843 -7.554 -8.866Sin sectorizar -- -2.014 -5.900 2.006 9.218 1.479 5.487 5.900 -252


Sociedades no financieras S.11 60.929 34.560 29.129 66.432 74.702 94.249 43.234 6.327Instituciones financieras S.12 40.295 44.824 56.089 76.703 114.934 197.980 141.567 64.174

Instituciones financieras monetarias S.121/2 40.137 38.412 57.676 74.495 118.397 183.272 141.926 60.943Instituciones financieras no monetarias S.123/5 158 6.413 -1.587 2.208 -3.463 14.708 -359 3.231

Administraciones públicas S.13 2.265 1.188 1.947 1.799 1.849 1.772 2.481 2.903Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -2.490 1.489 7.314 2.824 7.370 -4.179 3.209 -4.537Resto del mundo S.2 52.142 43.833 30.175 20.617 31.424 37.663 84.690 50.257Sin sectorizar -- 2.014 5.900 -2.006 -9.218 -1.479 -5.487 -5.900 252

Valores distintos de acciones, en poder de F.3 -716 -2.338 -1.207 -219 -242 1.212 1.792 875Sociedades no financieras S.11 59 -600 267 -699 389 -709 -15 -55Instituciones financieras S.12 -707 -1.228 -2.396 17 -638 1.904 517 2.252

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -1.311 -638 8 -309 -272 1.530 1.100 622Instituciones financieras no monetarias S.123/5 604 -589 -2.404 327 -366 374 -582 1.630

Administraciones públicas S.13 2 4 5 5 5 5 5 5Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 608 -586 1.254 552 -8 174 971 -1.573Resto del mundo S.2 -678 72 -337 -95 10 -162 314 246

Préstamos, concedidos por F.4 91.312 70.089 62.701 91.670 140.595 227.367 181.880 94.043Sociedades no financieras S.11 23.936 9.325 -6.810 14.518 261 3.077 -576 5.923Instituciones financieras S.12 39.404 39.489 47.535 70.132 119.866 189.570 149.700 62.909

Instituciones financieras monetarias S.121/2 38.122 35.705 47.724 68.255 121.772 175.398 147.807 60.514Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.282 3.785 -189 1.878 -1.906 14.171 1.893 2.395


Acciones y otras participaciones, en poder de F.5 33.047 43.164 40.199 37.333 33.903 28.334 55.526 25.588Sociedades no financieras S.11 7.262 12.554 14.308 16.119 22.194 36.203 11.664 376Instituciones financieras S.12 -8 3.642 10.013 5.849 -1.134 1.362 -10.949 -4.285

Instituciones financieras monetarias S.121/2 2.486 3.113 8.962 6.507 -1.948 3.936 -10.368 -4.550Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -2.494 529 1.051 -657 814 -2.574 -581 265

Administraciones públicas S.13 -239 -105 884 157 49 -118 -111 275Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 162 2.741 5.015 1.297 3.786 -7.454 5.706 1.843Resto del mundo S.2 25.870 24.332 9.980 13.910 9.009 -1.659 49.215 27.380

Reservas técnicas de seguro, a favor de F.6 -2.297 -1.974 -25 -81 532 4 - - Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -2.297 -1.974 -25 -81 532 4 - -

Otras cuentas pendientes de pago F.7 33.808 22.855 20.979 30.454 54.012 65.082 30.084 -1.129Sociedades no financieras S.11 29.672 13.282 21.363 36.494 51.859 55.679 32.161 84Instituciones financieras S.12 1.606 2.920 938 704 -3.160 5.145 2.299 3.298

Instituciones financieras monetarias S.121/2 840 232 983 42 -1.155 2.409 3.388 4.356Instituciones financieras no monetarias S.123/5 766 2.688 -45 662 -2.006 2.736 -1.089 -1.058

Administraciones públicas S.13 472 -158 -421 314 568 -74 -732 1.127Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -964 1.308 1.070 1.055 3.061 3.096 -3.468 -4.807Resto del mundo S.2 1.007 -397 34 1.105 3.164 6.723 5.725 -1.082Sin sectorizar -- 2.014 5.900 -2.006 -9.218 -1.479 -5.487 -5.900 252





21.508 65.413 18.664 36.002 -8.162 29.853 8.091 11.257 TOTAL


-18.091 -43.603 -34.602 -17.512 -22.503 -16.929 -15.679 -11.337 S.12 Financial institutions-23.366 -43.649 -29.495 -17.028 -20.513 -9.367 -9.800 -10.053 S.121/2 Monetary financial institutions

5.275 46 -5.107 -485 -1.990 -7.563 -5.879 -1.284 S.123/5 Non-monetary financial institutions-7.152 4.793 -3.754 5.415 -8.011 4.575 -3.478 7.895 S.13 General government1.447 2.467 -2.598 -12.851 -251 -880 -1.955 -666 S.14/5 Households and non-profit institutions

-3.644 4.802 -7.666 -1.046 -2.232 -4.482 -3.078 926 S.2 Rest of the world-2.869 4.378 5.186 -795 -4.618 2.262 1.545 559 -- Unsectorised


10.617 21.649 11.985 -1.018 -7.282 9.161 5.695 -1.248 S.11 Non-financial corporations30.135 55.999 35.499 19.935 18.830 24.153 10.976 10.215 S.12 Financial institutions29.156 54.930 34.697 23.143 19.415 21.676 10.415 9.437 S.121/2 Monetary financial institutions

979 1.068 802 -3.208 -585 2.476 562 778 S.123/5 Non-monetary financial institutions-795 -2.803 3.207 2.872 78 -2.771 3.905 1.691 S.13 General government

-2.246 -4.559 326 9.688 -816 -1.413 -979 -1.329 S.14/5 Households and non-profit institutions11.236 26.668 16.268 30.518 14.025 18.439 12.684 5.109 S.2 Rest of the world2.869 -4.378 -5.186 795 4.618 -2.262 -1.545 -559 -- Unsectorised

-238 868 1.038 124 -522 228 11 1.157 F.3 Securities other than shares, held by-181 -75 133 108 38 -153 313 -254 S.11 Non-financial corporations

45 509 459 -495 -295 606 -306 2.247 S.12 Financial institutions666 1 497 -64 -624 -580 -389 2.215 S.121/2 Monetary financial institutions

-621 508 -39 -431 329 1.186 83 32 S.123/5 Non-monetary financial institutions1 1 1 1 1 1 1 1 S.13 General government

-97 92 479 497 -233 -350 18 -1.008 S.14/5 Households and non-profit institutions-5 341 -35 13 -34 123 -15 171 S.2 Rest of the world

35.701 62.665 43.977 39.537 11.937 38.655 26.749 16.701 F.4 Loans, from-826 1.083 -277 -556 -8.889 8.918 2.595 3.298 S.11 Non-financial corporations


1.675 180 1.322 -1.284 -709 2.570 -504 1.038 S.123/5 Non-monetary financial institutions436 -306 763 2.426 485 239 595 178 S.13 General government


6.212 18.914 14.784 15.616 6.080 12.134 5.651 1.723 F.5 Shares and other equity, held by5.317 6.038 7.222 -6.913 -2.127 -1.636 2.000 2.138 S.11 Non-financial corporations

-5.842 4.364 -4.806 -4.665 -4.206 3.482 -1.230 -2.331 S.12 Financial institutions-5.801 3.751 -4.648 -3.670 -2.611 3.604 -2.301 -3.241 S.121/2 Monetary financial institutions

-41 613 -158 -995 -1.595 -122 1.071 910 S.123/5 Non-monetary financial institutions351 117 493 -1.072 197 53 344 -319 S.13 General government

-2.498 -3.827 911 11.121 -470 320 1.055 939 S.14/5 Households and non-profit institutions8.884 12.222 10.964 17.145 12.685 9.916 3.483 1.295 S.2 Rest of the world

- - - - - - - - F.6 Insurance technical reserves, held by- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions

10.141 10.129 2.300 7.514 11.958 -5.711 -1.675 -5.701 F.7 Other accounts payable6.307 14.604 4.908 6.343 3.696 2.032 787 -6.430 S.11 Non-financial corporations

859 1.331 540 -431 4.192 -931 -1.549 1.586 S.12 Financial institutions893 1.565 863 67 2.802 227 -1.461 2.788 S.121/2 Monetary financial institutions-34 -234 -323 -498 1.390 -1.158 -88 -1.203 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-1.584 -2.615 1.949 1.517 -605 -3.064 2.965 1.831 S.13 General government350 -823 -1.064 -1.930 -113 -1.383 -2.052 -1.259 S.14/5 Households and non-profit institutions

1.340 2.010 1.154 1.221 170 -103 -281 -869 S.2 Rest of the world2.869 -4.378 -5.186 795 4.618 -2.262 -1.545 -559 -- Unsectorised


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.31.a Instituciones financieras. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 1.811.999 1.897.765 2.177.265 2.523.095 3.125.594 3.686.446 4.361.728 4.665.932Sociedades no financieras S.11 462.225 461.074 525.617 607.501 747.853 974.614 1.137.204 1.171.650Instituciones financieras S.12 392.772 402.915 482.574 599.529 826.800 991.995 1.355.000 1.594.711Administraciones públicas S.13 220.090 219.103 226.138 209.571 205.298 183.665 184.575 219.583Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 337.922 392.437 464.989 557.329 665.856 797.498 896.313 935.401Resto del mundo S.2 398.991 422.235 477.947 549.166 679.787 738.674 788.636 744.586


Efectivo y depósitos, en AF.2 372.710 394.160 439.647 509.485 697.728 862.904 1.109.134 1.268.522Instituciones financieras S.12 262.317 272.685 319.997 368.006 537.989 662.513 894.576 1.059.071Resto del mundo S.2 110.393 121.475 119.650 141.479 159.739 200.391 214.559 209.452

Valores distintos de acciones, emitidos por AF.3 415.060 447.867 516.692 566.873 682.558 657.041 775.767 922.833Sociedades no financieras S.11 11.581 10.152 7.577 7.890 6.961 10.958 11.216 22.191Instituciones financieras S.12 42.598 48.633 65.925 113.805 149.301 172.357 281.693 387.979Administraciones públicas S.13 174.267 174.149 180.403 160.807 158.155 136.706 139.075 166.862Resto del mundo S.2 186.614 214.933 262.787 284.372 368.140 337.021 343.783 345.801

Préstamos, a AF.4 716.977 806.862 923.867 1.090.777 1.329.147 1.661.659 1.920.271 2.032.489Sociedades no financieras S.11 310.400 347.661 393.506 462.686 582.569 771.303 918.456 979.931Instituciones financieras S.12 8.672 10.915 9.180 11.436 12.781 11.885 22.850 27.811Administraciones públicas S.13 45.491 44.637 45.417 48.488 46.837 46.596 45.079 52.307Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 326.465 378.558 449.793 540.346 651.760 778.728 875.497 910.866Resto del mundo S.2 25.948 25.092 25.970 27.821 35.200 53.146 58.389 61.575

Acciones y otras participaciones, emitidas por AF.5 262.572 199.614 242.963 299.058 361.173 436.297 483.160 359.596Sociedades no financieras S.11 128.530 88.627 108.961 120.649 145.208 174.092 186.973 145.672Instituciones financieras S.12 61.042 53.709 67.922 87.323 103.669 119.124 130.092 93.240Resto del mundo S.2 73.000 57.278 66.080 91.086 112.297 143.080 166.096 120.685

Reservas técnicas de seguro, en AF.6 8.218 10.719 11.388 11.630 12.685 13.688 13.996 15.083Instituciones financieras S.12 5.685 7.873 8.224 8.227 9.145 9.783 9.719 9.759Resto del mundo S.2 2.533 2.846 3.164 3.403 3.540 3.905 4.278 5.325

Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 36.463 38.542 42.708 45.272 42.303 54.857 59.398 67.407Sociedades no financieras S.11 11.714 14.634 15.572 16.276 13.116 18.260 20.559 23.857Instituciones financieras S.12 12.457 9.099 11.325 10.732 13.915 16.333 16.070 16.852Administraciones públicas S.13 332 318 318 276 307 364 422 415Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 11.457 13.880 15.196 16.983 14.096 18.770 20.816 24.535Resto del mundo S.2 503 611 297 1.005 870 1.131 1.532 1.749







3.840.644 4.035.009 4.131.473 4.361.728 4.342.951 4.505.226 4.559.210 4.665.932 Total, excluding monetary gold and SDRs1.011.302 1.072.375 1.111.908 1.137.204 1.153.783 1.178.704 1.187.731 1.171.650 S.11 Non-financial corporations1.033.687 1.109.025 1.159.872 1.355.000 1.319.608 1.411.237 1.461.030 1.594.711 S.12 Financial institutions



919.751 979.870 1.004.906 1.109.134 1.064.671 1.151.107 1.208.379 1.268.522 AF.2 Currency and deposits, claims on681.554 736.027 768.323 894.576 843.121 900.195 960.287 1.059.071 S.12 Financial institutions238.196 243.843 236.584 214.559 221.551 250.911 248.092 209.452 S.2 Rest of the world

679.450 698.578 726.931 775.767 801.223 837.834 837.490 922.833 AF.3 Securities other than shares, issued by10.186 10.317 11.241 11.216 14.944 13.214 14.850 22.191 S.11 Non-financial corporations

187.560 201.475 229.287 281.693 301.237 342.816 340.145 387.979 S.12 Financial institutions135.759 136.623 137.152 139.075 134.222 138.460 137.601 166.862 S.13 General government345.944 350.162 349.251 343.783 350.821 343.343 344.894 345.801 S.2 Rest of the world

1.720.605 1.807.977 1.860.843 1.920.271 1.950.079 1.996.900 2.015.126 2.032.489 AF.4 Loans, to805.935 855.408 893.634 918.456 936.762 956.889 971.287 979.931 S.11 Non-financial corporations

12.781 15.425 15.105 22.850 26.031 28.974 26.909 27.811 S.12 Financial institutions46.741 45.221 43.593 45.079 45.615 47.470 46.623 52.307 S.13 General government


449.657 474.485 463.192 483.160 444.758 439.455 419.166 359.596 AF.5 Shares and other equity, issued by176.061 186.199 186.044 186.973 177.325 184.781 179.323 145.672 S.11 Non-financial corporations125.421 129.511 120.155 130.092 122.392 113.668 106.732 93.240 S.12 Financial institutions148.175 158.775 156.993 166.096 145.041 141.006 133.111 120.685 S.2 Rest of the world

13.882 14.194 14.253 13.996 14.592 14.366 14.831 15.083 AF.6 Insurance technical reserves, of9.939 9.970 9.838 9.719 9.891 9.872 9.833 9.759 S.12 Financial institutions3.943 4.224 4.415 4.278 4.701 4.494 4.998 5.325 S.2 Rest of the world

57.299 59.905 61.348 59.398 67.627 65.565 64.218 67.407 AF.7 Other accounts receivable19.120 20.450 20.990 20.559 24.751 23.820 22.271 23.857 S.11 Non-financial corporations16.431 16.617 17.163 16.070 16.937 15.711 17.124 16.852 S.12 Financial institutions

401 455 491 422 435 442 495 415 S.13 General government20.021 21.016 21.058 20.816 23.972 23.957 22.334 24.535 S.14/5 Households and non-profit institutions




CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.31.a Instituciones financieras. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 1.817.698 1.903.601 2.183.151 2.528.749 3.132.275 3.693.167 4.367.123 4.671.719


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 19.562 23.690 13.774 32.817 25.980 -1.855 44.235 162.384Sociedades no financieras S.11 288.243 270.476 298.984 360.181 453.138 634.357 783.085 840.510Administraciones públicas S.13 143.961 140.861 155.949 134.232 114.865 79.232 64.146 87.077Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -459.650 -420.779 -425.517 -401.314 -393.015 -398.844 -362.410 -289.874Resto del mundo S.2 47.009 33.132 -15.642 -60.281 -149.009 -316.599 -440.586 -475.330


III. PASIVOS AF 1.792.437 1.874.075 2.163.490 2.490.278 3.099.614 3.688.301 4.317.492 4.503.548

Sociedades no financieras S.11 173.982 190.598 226.633 247.320 294.715 340.257 354.119 331.140Instituciones financieras S.12 392.772 402.915 482.574 599.529 826.800 991.995 1.355.000 1.594.711Administraciones públicas S.13 76.129 78.242 70.189 75.339 90.433 104.434 120.429 132.506Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 797.572 813.216 890.507 958.643 1.058.871 1.196.342 1.258.723 1.225.275Resto del mundo S.2 351.982 389.103 493.588 609.447 828.795 1.055.273 1.229.221 1.219.916

Efectivo y depósitos, mantenidos por AF.2 1.085.314 1.160.589 1.283.629 1.399.056 1.713.550 1.957.751 2.334.623 2.677.032Sociedades no financieras S.11 104.246 119.550 132.010 145.879 174.903 205.552 217.636 225.160Instituciones financieras S.12 262.317 272.685 319.997 368.006 537.989 662.513 894.576 1.059.071Administraciones públicas S.13 54.184 62.300 58.097 64.228 75.608 88.948 101.116 101.878Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 407.185 432.230 455.832 494.349 540.864 619.344 675.246 749.920Resto del mundo S.2 257.382 273.825 317.693 326.595 384.186 381.394 446.050 541.004

Valores distintos de acciones, en poder de AF.3 97.166 129.741 205.981 330.123 514.157 751.590 980.751 1.024.353Sociedades no financieras S.11 5.757 6.896 14.789 8.816 8.476 11.254 12.560 10.271Instituciones financieras S.12 42.598 48.633 65.925 113.805 149.301 172.357 281.693 387.979Administraciones públicas S.13 443 332 320 448 564 725 789 8.043Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 13.539 15.266 19.032 10.142 11.630 18.221 30.626 22.038Resto del mundo S.2 34.830 58.614 105.914 196.911 344.185 549.033 655.082 596.022

Préstamos, concedidos por AF.4 10.498 13.316 12.726 14.670 17.729 18.688 30.851 31.824Sociedades no financieras S.11 1.011 948 844 880 1.530 1.947 2.079 1.622Instituciones financieras S.12 8.672 10.915 9.180 11.436 12.781 11.885 22.850 27.811Administraciones públicas S.13 790 711 632 320 275 229 - - Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 25 741 2.069 2.034 3.143 4.627 5.922 2.391

Acciones y otras participaciones, en poder de AF.5 389.062 343.063 411.345 471.214 549.609 625.321 622.089 435.192Sociedades no financieras S.11 40.950 39.538 51.592 59.181 73.822 81.852 79.466 55.023Instituciones financieras S.12 61.042 53.709 67.922 87.323 103.669 119.124 130.092 93.240Administraciones públicas S.13 20.317 14.543 10.957 10.115 13.902 14.384 18.311 22.387Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 209.568 181.316 214.305 232.128 263.248 292.386 275.432 187.566Resto del mundo S.2 57.185 53.956 66.569 82.468 94.967 117.576 118.788 76.976

Reservas técnicas de seguro, a favor de AF.6 177.299 197.042 215.496 234.781 259.316 281.853 293.215 285.872Sociedades no financieras S.11 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594Instituciones financieras S.12 5.685 7.873 8.224 8.227 9.145 9.783 9.719 9.759Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 157.492 173.721 190.137 207.650 229.238 249.216 258.846 250.520

Otras cuentas pendientes de pago AF.7 33.097 30.324 34.314 40.435 45.254 53.098 55.964 49.276Sociedades no financieras S.11 7.897 8.219 10.263 13.661 15.051 16.798 17.727 13.470Instituciones financieras S.12 12.457 9.099 11.325 10.732 13.915 16.333 16.070 16.852Administraciones públicas S.13 395 356 183 227 85 148 214 199Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 9.788 10.683 11.200 14.375 13.889 17.175 18.573 15.232Resto del mundo S.2 2.560 1.967 1.343 1.440 2.314 2.644 3.379 3.524





3.846.930 4.039.983 4.136.424 4.367.123 4.348.505 4.510.757 4.565.046 4.671.719 TOTAL


-5.189 3.605 43.517 44.235 80.904 101.205 126.328 162.384 Total, excluding monetary gold and SDRs656.328 706.815 756.654 783.085 814.159 832.341 843.231 840.510 S.11 Non-financial corporations

69.260 58.986 55.661 64.146 69.867 66.986 64.906 87.077 S.13 General government-397.440 -387.607 -368.541 -362.410 -340.569 -319.973 -306.834 -289.874 S.14/5 Households and non-profit institutions-333.337 -374.590 -400.256 -440.586 -462.553 -478.149 -474.974 -475.330 S.2 Rest of the world



354.974 365.561 355.255 354.119 339.623 346.363 344.500 331.140 S.11 Non-financial corporations1.033.687 1.109.025 1.159.872 1.355.000 1.319.608 1.411.237 1.461.030 1.594.711 S.12 Financial institutions

113.641 123.313 125.575 120.429 110.405 119.387 119.813 132.506 S.13 General government1.221.433 1.247.472 1.244.347 1.258.723 1.251.477 1.251.505 1.237.298 1.225.275 S.14/5 Households and non-profit institutions1.122.098 1.186.034 1.202.908 1.229.221 1.240.933 1.275.530 1.270.239 1.219.916 S.2 Rest of the world

2.011.196 2.115.250 2.161.141 2.334.623 2.334.364 2.461.551 2.539.642 2.677.032 AF.2 Currency and deposits, held by206.760 215.914 210.741 217.636 213.153 222.385 221.863 225.160 S.11 Non-financial corporations681.554 736.027 768.323 894.576 843.121 900.195 960.287 1.059.071 S.12 Financial institutions


829.645 898.552 929.443 980.751 976.210 1.035.141 1.015.361 1.024.353 AF.3 Securities other than shares, held by11.596 14.201 12.303 12.560 8.160 13.714 14.209 10.271 S.11 Non-financial corporations

187.560 201.475 229.287 281.693 301.237 342.816 340.145 387.979 S.12 Financial institutions725 726 726 789 790 791 772 8.043 S.13 General government


18.630 22.829 23.173 30.851 32.060 34.097 31.557 31.824 AF.4 Loans, from2.125 2.078 2.126 2.079 1.867 1.965 1.823 1.622 S.11 Non-financial corporations

12.781 15.425 15.105 22.850 26.031 28.974 26.909 27.811 S.12 Financial institutions- - - - - - - - S.13 General government- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions


644.486 644.931 620.499 622.089 568.825 523.273 495.612 435.192 AF.5 Shares and other equity, held by92.886 89.384 85.092 79.466 71.902 64.000 62.223 55.023 S.11 Non-financial corporations

125.421 129.511 120.155 130.092 122.392 113.668 106.732 93.240 S.12 Financial institutions15.560 16.177 17.612 18.311 18.309 19.050 21.541 22.387 S.13 General government


287.900 291.187 291.953 293.215 293.259 294.045 292.184 285.872 AF.6 Insurance technical reserves, held by24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 25.594 S.11 Non-financial corporations9.939 9.970 9.838 9.719 9.891 9.872 9.833 9.759 S.12 Financial institutions


53.976 58.656 61.747 55.964 57.328 55.916 58.526 49.276 AF.7 Other accounts payable17.121 19.326 20.312 17.727 18.262 18.082 18.271 13.470 S.11 Non-financial corporations16.431 16.617 17.163 16.070 16.937 15.711 17.124 16.852 S.12 Financial institutions




CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.31.b Instituciones financieras. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 138.866 156.067 271.367 323.968 503.070 523.886 674.057 405.579Sociedades no financieras S.11 40.295 44.824 56.089 76.703 114.934 197.980 141.567 64.174Instituciones financieras S.12 31.970 18.696 74.957 111.116 176.081 146.841 365.394 275.796Administraciones públicas S.13 -7.558 -3.128 7.279 -17.147 -4.868 -15.050 4.658 31.758Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 37.580 55.273 73.137 92.877 108.792 132.258 100.552 40.622Resto del mundo S.2 36.578 40.401 59.906 60.419 108.132 61.856 61.886 -6.771


Efectivo y depósitos, en F.2 1.923 26.135 50.137 71.604 148.490 169.129 250.935 156.321Instituciones financieras S.12 20.750 11.293 48.017 48.323 133.036 125.006 232.699 163.647Resto del mundo S.2 -18.827 14.842 2.121 23.282 15.455 44.123 18.236 -7.327

Valores distintos de acciones, emitidos por F.3 50.363 26.627 74.251 37.979 106.081 -17.994 125.946 156.196Sociedades no financieras S.11 -707 -1.228 -2.396 17 -638 1.904 517 2.252Instituciones financieras S.12 9.851 6.720 15.191 47.865 33.766 19.198 108.174 120.216Administraciones públicas S.13 -6.789 -2.260 6.498 -20.176 -3.248 -14.864 5.822 24.474Resto del mundo S.2 48.007 23.394 54.958 10.272 76.200 -24.233 11.433 9.254

Préstamos, a F.4 75.611 94.861 120.924 168.955 237.587 334.847 264.625 115.343Sociedades no financieras S.11 39.404 39.489 47.535 70.132 119.866 189.570 149.700 62.909Instituciones financieras S.12 -3.942 2.243 -1.734 2.255 1.345 -898 10.965 4.960Administraciones públicas S.13 -657 -854 780 3.071 -1.651 -243 -1.222 7.291Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 36.595 52.850 71.820 91.089 111.680 127.584 98.506 36.903Resto del mundo S.2 4.211 1.133 2.522 2.408 6.347 18.834 6.675 3.280

Acciones y otras participaciones, emitidas por F.5 5.247 3.864 21.221 42.623 12.828 24.347 27.702 -31.376Sociedades no financieras S.11 -8 3.642 10.013 5.849 -1.134 1.362 -10.949 -4.285Instituciones financieras S.12 2.796 -389 10.906 13.262 3.833 478 13.882 -13.849Resto del mundo S.2 2.459 611 302 23.511 10.128 22.507 24.768 -13.243

Reservas técnicas de seguro, en F.6 1.623 2.501 669 242 1.055 1.003 308 1.087Instituciones financieras S.12 848 2.188 351 3 918 638 -65 40Resto del mundo S.2 775 313 318 238 137 365 373 1.047

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 4.100 2.079 4.166 2.564 -2.969 12.554 4.541 8.009Sociedades no financieras S.11 1.606 2.920 938 704 -3.160 5.145 2.299 3.298Instituciones financieras S.12 1.668 -3.358 2.226 -594 3.183 2.418 -262 781Administraciones públicas S.13 -112 -14 - -42 31 57 58 -7Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 984 2.423 1.316 1.788 -2.888 4.674 2.046 3.719Resto del mundo S.2 -46 107 -314 708 -135 260 401 217







147.179 192.268 105.104 229.506 6.018 186.592 65.486 147.483 Total, excluding monetary gold and SDRs30.135 55.999 35.499 19.935 18.830 24.153 10.976 10.215 S.11 Non-financial corporations38.416 77.116 57.581 192.281 -32.550 105.068 61.758 141.521 S.12 Financial institutions

-28 1.472 -734 3.948 -3.980 8.793 -2.575 29.520 S.13 General government26.714 36.136 16.389 21.313 15.246 21.260 -1.141 5.257 S.14/5 Households and non-profit institutions51.942 21.546 -3.631 -7.970 8.473 27.319 -3.533 -39.030 S.2 Rest of the world


57.455 60.709 26.773 105.998 -42.922 86.472 52.982 59.788 F.2 Currency and deposits, claims on19.098 54.562 32.543 126.496 -51.085 57.125 59.192 98.415 S.12 Financial institutions38.357 6.147 -5.770 -20.498 8.163 29.348 -6.209 -38.628 S.2 Rest of the world

24.695 24.009 27.698 49.544 25.554 54.974 1.412 74.256 F.3 Securities other than shares, issued by45 509 459 -495 -295 606 -306 2.247 S.11 Non-financial corporations

15.140 15.726 25.857 51.451 19.335 46.430 3.801 50.650 S.12 Financial institutions-210 2.643 858 2.531 -4.530 6.868 -1.780 23.916 S.13 General government

9.721 5.131 524 -3.943 11.044 1.070 -302 -2.558 S.2 Rest of the world


897 2.643 -320 7.745 3.181 2.943 -2.065 901 S.12 Financial institutions146 -1.225 -1.628 1.486 536 1.919 -847 5.684 S.13 General government

25.463 35.141 16.347 21.555 12.090 21.275 482 3.056 S.14/5 Households and non-profit institutions-1.820 2.001 1.272 5.222 -2.629 1.304 5.014 -409 S.2 Rest of the world

2.634 16.279 -5.848 14.637 -17.755 -1.004 -4.670 -7.947 F.5 Shares and other equity, issued by-5.842 4.364 -4.806 -4.665 -4.206 3.482 -1.230 -2.331 S.11 Non-financial corporations3.027 3.968 -914 7.801 -5.020 -186 -543 -8.099 S.12 Financial institutions5.449 7.947 -128 11.501 -8.529 -4.300 -2.897 2.483 S.2 Rest of the world

194 311 60 -257 596 -225 464 252 F.6 Insurance technical reserves, of156 31 -132 -120 172 -19 -39 -74 S.12 Financial institutions

38 280 191 -138 423 -206 503 327 S.2 Rest of the world

2.442 2.606 1.444 -1.950 8.229 -2.062 -1.347 3.189 F.7 Other accounts receivable859 1.331 540 -431 4.192 -931 -1.549 1.586 S.11 Non-financial corporations

99 186 546 -1.093 866 -1.225 1.413 -273 S.12 Financial institutions37 54 36 -69 14 6 53 -80 S.13 General government

1.251 995 42 -242 3.156 -15 -1.623 2.201 S.14/5 Households and non-profit institutions196 40 279 -114 - 103 359 -245 S.2 Rest of the world



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.31.b Instituciones financieras. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 138.945 156.043 271.390 323.894 503.092 523.874 674.068 405.486


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 7.910 8.494 8.182 5.517 7.745 6.201 19.977 18.259Sociedades no financieras S.11 14.203 21.151 20.738 55.557 78.016 160.891 113.808 66.449Administraciones públicas S.13 -1.759 -9.292 12.467 -22.289 -16.190 -28.598 -7.791 23.428Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -12.194 8.612 18.443 23.445 28.830 29.878 33.914 11.284Resto del mundo S.2 6.233 -16.150 -43.455 -43.984 -85.445 -146.731 -114.089 -71.166Sin sectorizar -- 1.426 4.173 -11 -7.211 2.535 -9.241 -5.866 -11.736



Sociedades no financieras S.11 26.092 23.674 35.350 21.146 36.919 37.089 27.759 -2.275Instituciones financieras S.12 31.970 18.696 74.957 111.116 176.081 146.841 365.394 275.796Administraciones públicas S.13 -5.799 6.164 -5.189 5.142 11.322 13.548 12.449 8.330Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 49.773 46.661 54.694 69.431 79.962 102.380 66.638 29.338Resto del mundo S.2 30.345 56.551 103.362 104.403 193.577 208.587 175.975 64.395Sin sectorizar -- -1.426 -4.173 11 7.211 -2.535 9.241 5.866 11.736

Efectivo y depósitos, mantenidos por F.2 77.030 94.440 134.648 121.291 270.413 252.113 393.784 345.609Sociedades no financieras S.11 16.702 16.180 13.074 14.254 28.176 32.166 16.370 8.566Instituciones financieras S.12 20.750 11.293 48.017 48.323 133.036 125.006 232.699 163.647Administraciones públicas S.13 -2.497 8.116 -4.203 6.131 11.380 13.340 12.168 762Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 25.170 29.935 23.602 38.516 46.516 78.480 55.901 74.675Resto del mundo S.2 16.904 28.917 54.158 14.067 51.306 3.121 76.646 97.959

Valores distintos de acciones, en poder de F.3 24.725 31.874 73.893 124.702 172.340 228.914 223.470 79.408Sociedades no financieras S.11 3.291 1.636 9.046 -3.210 -3.714 3.645 5.898 -1.564Instituciones financieras S.12 9.851 6.720 15.191 47.865 33.766 19.198 108.174 120.216Administraciones públicas S.13 101 -110 -9 130 117 163 66 7.260Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 1.753 1.068 -201 -1.402 744 5.965 10.193 -6.416Resto del mundo S.2 9.730 22.560 49.867 81.318 141.427 199.942 99.139 -40.088

Préstamos, concedidos por F.4 -3.953 2.818 -590 1.944 3.059 958 12.163 973Sociedades no financieras S.11 60 -63 -104 36 650 417 132 -457Instituciones financieras S.12 -3.942 2.243 -1.734 2.255 1.345 -898 10.965 4.960Administraciones públicas S.13 -79 -79 -79 -312 -46 -46 -229 - Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 8 717 1.328 -35 1.109 1.484 1.295 -3.531

Acciones y otras participaciones, en poder de F.5 9.225 7.174 34.585 39.653 25.767 -1.212 4.455 -49.652Sociedades no financieras S.11 3.346 4.615 9.604 4.899 8.318 -2.799 2.633 -5.506Instituciones financieras S.12 2.796 -389 10.906 13.262 3.833 478 13.882 -13.849Administraciones públicas S.13 -3.431 -1.724 -724 -852 14 27 379 323Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 2.736 -277 16.166 13.387 14.742 -2.628 -10.599 -40.529Resto del mundo S.2 3.777 4.950 -1.367 8.957 -1.139 3.709 -1.840 9.909

Reservas técnicas de seguro, a favor de F.6 22.321 23.444 16.648 17.528 20.551 19.837 11.477 5.934Sociedades no financieras S.11 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944Instituciones financieras S.12 848 2.188 351 3 918 638 -65 40Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 19.630 19.930 14.610 15.756 17.604 17.277 9.745 4.951

Otras cuentas pendientes de pago F.7 1.609 -12.177 4.001 13.332 3.195 17.076 8.732 5.048Sociedades no financieras S.11 850 -19 2.044 3.398 1.460 1.738 929 -4.257Instituciones financieras S.12 1.668 -3.358 2.226 -594 3.183 2.418 -262 781Administraciones públicas S.13 107 -39 -173 45 -142 64 65 -15Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 484 -3.995 517 3.175 356 3.286 1.398 -3.341Resto del mundo S.2 -74 -594 -624 97 874 330 735 145Sin sectorizar -- -1.426 -4.173 11 7.211 -2.535 9.241 5.866 11.736





147.175 192.263 105.108 229.522 5.963 186.579 65.462 147.483 TOTAL


4.632 6.104 4.319 4.921 6.005 3.669 6.584 2.001 Total, excluding monetary gold and SDRs18.091 43.603 34.602 17.512 22.503 16.929 15.679 11.337 S.11 Non-financial corporations-8.064 -7.736 -1.656 9.665 5.966 470 -588 17.579 S.13 General government8.041 6.730 8.700 10.444 1.197 9.564 5.297 -4.774 S.14/5 Households and non-profit institutions

-17.210 -37.072 -28.243 -31.564 -28.243 -16.636 -5.797 -20.491 S.2 Rest of the world3.774 579 -9.084 -1.136 4.581 -6.658 -8.008 -1.650 -- Unsectorised



12.044 12.395 897 2.423 -3.673 7.223 -4.703 -1.122 S.11 Non-financial corporations38.416 77.116 57.581 192.281 -32.550 105.068 61.758 141.521 S.12 Financial institutions8.036 9.208 922 -5.717 -9.947 8.324 -1.987 11.941 S.13 General government

18.674 29.406 7.690 10.869 14.049 11.696 -6.438 10.031 S.14/5 Households and non-profit institutions69.151 58.618 24.612 23.594 36.715 43.954 2.264 -18.539 S.2 Rest of the world-3.774 -579 9.084 1.136 -4.581 6.658 8.008 1.650 -- Unsectorised


19.098 54.562 32.543 126.496 -51.085 57.125 59.192 98.415 S.12 Financial institutions8.262 9.009 788 -5.891 -10.034 8.244 -2.068 4.620 S.13 General government


77.964 64.528 34.834 46.144 -1.018 60.813 -1.313 20.926 F.3 Securities other than shares, held by760 691 3.244 1.203 -1.352 1.225 -676 -761 S.11 Non-financial corporations

15.140 15.726 25.857 51.451 19.335 46.430 3.801 50.650 S.12 Financial institutions1 1 1 63 -2 3 -18 7.277 S.13 General government

5.274 -234 1.728 3.424 896 1.576 -4.323 -4.566 S.14/5 Households and non-profit institutions56.789 48.343 4.005 -9.998 -19.896 11.579 -96 -31.675 S.2 Rest of the world

-58 4.200 343 7.679 1.209 2.036 -2.540 267 F.4 Loans, from178 -47 48 -47 -212 98 -142 -201 S.11 Non-financial corporations897 2.643 -320 7.745 3.181 2.943 -2.065 901 S.12 Financial institutions

-229 - - - - - - - S.13 General government- - - - - ... ... - S.14/5 Households and non-profit institutions

-904 1.604 615 -20 -1.760 -1.005 -333 -434 S.2 Rest of the world

6.052 4.664 -18 -6.243 -14.597 -13.977 -12.830 -8.248 F.5 Shares and other equity, held by7.463 -92 -2 -4.736 -2.659 -3.015 -740 908 S.11 Non-financial corporations3.027 3.968 -914 7.801 -5.020 -186 -543 -8.099 S.12 Financial institutions

6 152 96 126 78 82 76 88 S.13 General government-1.736 2.274 -27 -11.110 -6.858 -12.944 -12.676 -8.051 S.14/5 Households and non-profit institutions-2.708 -1.636 828 1.676 -138 2.086 1.054 6.906 S.2 Rest of the world

6.055 3.559 633 1.229 4.904 1.936 748 -1.655 F.6 Insurance technical reserves, held by1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 S.11 Non-financial corporations

156 31 -132 -120 172 -19 -39 -74 S.12 Financial institutions4.268 3.356 740 1.380 3.103 2.016 895 -1.064 S.14/5 Households and non-profit institutions

-2.897 4.102 12.175 -4.648 -3.216 5.246 10.618 -7.600 F.7 Other accounts payable323 2.205 985 -2.584 535 -180 189 -4.801 S.11 Non-financial corporations

99 186 546 -1.093 866 -1.225 1.413 -273 S.12 Financial institutions-3 46 38 -16 11 -5 23 -44 S.13 General government

354 1.903 1.453 -2.312 228 -87 646 -4.129 S.14/5 Households and non-profit institutions105 340 69 221 -276 86 339 -3 S.2 Rest of the world

-3.774 -579 9.084 1.136 -4.581 6.658 8.008 1.650 -- Unsectorised


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.32.a Instituciones financieras monetarias. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 1.401.422 1.467.361 1.653.925 1.876.752 2.305.303 2.641.619 3.147.406 3.471.059Sociedades no financieras S.11 416.037 415.147 476.986 554.973 698.839 903.232 1.059.473 1.104.186Instituciones financieras S.12 262.262 268.773 309.624 356.473 423.212 417.833 597.996 786.753





Instituciones financieras monetarias S.121/2 192.227 197.606 224.138 232.955 264.395 257.120 329.490 386.523Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.862 369 1.094 301 284 312 408 589

Resto del mundo S.2 104.343 114.148 111.517 127.711 144.426 185.388 200.190 195.323

Valores distintos de acciones, emitidos por AF.3 227.794 243.162 290.449 308.853 384.201 312.036 429.158 624.441Sociedades no financieras S.11 3.893 3.125 3.197 2.972 2.528 5.034 5.958 15.895Instituciones financieras S.12 24.492 29.588 42.598 69.964 90.004 81.455 178.189 321.550



Préstamos, a AF.4 687.772 763.674 863.912 1.007.734 1.280.647 1.601.572 1.856.688 1.971.375Sociedades no financieras S.11 298.758 332.235 378.269 445.572 572.649 746.908 892.990 952.070Instituciones financieras S.12 6.713 8.937 6.288 7.987 9.387 9.638 21.089 25.968

Instituciones financieras monetarias S.121/2 - - - - - - - - Instituciones financieras no monetarias S.123/5 6.713 8.937 6.288 7.987 9.387 9.638 21.089 25.968


Acciones y otras participaciones, emitidas por AF.5 171.720 133.790 146.201 182.657 214.322 262.582 303.114 254.515Sociedades no financieras S.11 108.900 75.069 89.819 100.686 119.075 144.447 150.294 121.549Instituciones financieras S.12 31.073 27.998 30.880 41.567 52.501 61.921 62.708 44.941


Resto del mundo S.2 31.747 30.723 25.502 40.404 42.746 56.214 90.112 88.025


Instituciones financieras monetarias S.121/2 5.160 3.936 3.859 2.943 5.868 6.540 5.346 6.389Instituciones financieras no monetarias S.123/5 735 338 767 754 772 848 767 793

Administraciones públicas S.13 332 318 318 276 307 364 422 415Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 4.488 4.691 5.673 5.819 4.622 6.884 10.060 14.274Resto del mundo S.2 503 611 297 1.005 870 1.131 1.532 1.749







2.732.010 2.877.965 2.963.341 3.147.406 3.175.141 3.306.780 3.368.471 3.471.059 Total, excluding monetary gold and SDRs936.002 995.292 1.032.504 1.059.473 1.080.622 1.102.140 1.110.841 1.104.186 S.11 Non-financial corporations401.788 439.551 469.703 597.996 575.956 635.091 679.750 786.753 S.12 Financial institutions306.904 336.346 349.466 419.435 371.924 393.705 428.817 482.011 S.121/2 Monetary financial institutions94.885 103.205 120.237 178.561 204.032 241.385 250.934 304.742 S.123/5 Non-monetary financial institutions






93.698 104.178 126.960 178.189 213.787 253.872 259.555 321.550 S.12 Financial institutions31.652 38.272 44.760 46.856 58.473 65.793 60.408 66.380 S.121/2 Monetary financial institutions62.046 65.907 82.201 131.333 155.313 188.079 199.147 255.169 S.123/5 Non-monetary financial institutions76.750 78.975 79.405 83.014 81.873 83.602 83.051 108.334 S.13 General government


1.660.403 1.743.405 1.794.929 1.856.688 1.888.205 1.933.702 1.953.762 1.971.375 AF.4 Loans, to780.180 829.543 866.884 892.990 912.005 929.562 944.464 952.070 S.11 Non-financial corporations

10.285 12.661 12.974 21.089 24.185 27.372 25.293 25.968 S.12 Financial institutions- - - - - - - - S.121/2 Monetary financial institutions



270.678 285.715 282.190 303.114 292.795 293.658 284.650 254.515 AF.5 Shares and other equity, issued by143.210 151.903 149.939 150.294 146.082 152.225 145.825 121.549 S.11 Non-financial corporations

67.368 69.081 60.018 62.708 58.756 53.188 51.106 44.941 S.12 Financial institutions46.222 45.832 36.246 37.743 35.386 28.408 25.994 22.718 S.121/2 Monetary financial institutions21.145 23.249 23.772 24.965 23.370 24.780 25.112 22.222 S.123/5 Non-monetary financial institutions60.101 64.731 72.232 90.112 87.957 88.245 87.719 88.025 S.2 Rest of the world

23.290 26.803 28.242 28.357 33.447 34.113 33.211 38.293 AF.7 Other accounts receivable7.736 9.301 10.164 10.231 13.119 13.346 11.885 14.673 S.11 Non-financial corporations6.075 6.420 5.930 6.112 6.664 6.228 7.389 7.182 S.12 Financial institutions5.222 5.564 5.067 5.346 5.887 5.443 6.595 6.389 S.121/2 Monetary financial institutions

853 856 863 767 777 784 793 793 S.123/5 Non-monetary financial institutions401 455 491 422 435 442 495 415 S.13 General government




CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.32.a Instituciones financieras monetarias. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 1.407.121 1.473.198 1.659.812 1.882.406 2.311.984 2.648.340 3.152.801 3.476.846

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III) BF.90 20.188 24.018 8.849 19.429 10.659 -16.464 20.035 125.944

Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 14.489 18.181 2.963 13.774 3.979 -23.186 14.640 120.156Sociedades no financieras S.11 288.418 271.282 306.426 370.580 482.754 649.542 788.029 839.131Instituciones financieras S.12 -58.569 -59.684 -77.085 -118.476 -257.067 -409.733 -491.572 -438.135

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -58.569 -59.684 -77.085 -118.476 -257.067 -409.733 -491.572 -438.135Administraciones públicas S.13 79.194 80.834 98.702 78.199 58.854 20.400 11.173 34.827Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -213.755 -184.835 -173.583 -133.840 -51.795 17.578 59.156 45.652Resto del mundo S.2 -80.799 -89.415 -151.496 -182.688 -228.768 -300.974 -352.147 -361.319


III. PASIVOS AF 1.386.933 1.449.180 1.650.962 1.862.978 2.301.325 2.664.804 3.132.766 3.350.902

Sociedades no financieras S.11 127.619 143.865 170.560 184.393 216.085 253.690 271.443 265.055Instituciones financieras S.12 320.831 328.457 386.710 474.948 680.278 827.566 1.089.568 1.224.887



Efectivo y depósitos, mantenidos por AF.2 1.081.923 1.158.750 1.281.109 1.397.213 1.711.415 1.954.893 2.331.439 2.672.998Sociedades no financieras S.11 103.706 119.059 131.624 145.500 174.423 204.546 216.476 223.582Instituciones financieras S.12 259.740 271.643 318.256 367.023 536.864 661.216 893.361 1.057.637



Valores distintos de acciones, en poder de AF.3 69.156 82.521 126.899 190.942 275.006 385.517 477.329 431.174Sociedades no financieras S.11 5.048 5.388 14.031 7.745 7.468 10.196 12.113 11.064Instituciones financieras S.12 26.426 26.999 33.938 63.622 85.417 100.770 129.946 116.905


Administraciones públicas S.13 443 332 320 448 564 725 789 6.517Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 13.539 15.266 19.032 10.142 11.630 18.221 25.665 17.077Resto del mundo S.2 23.700 34.537 59.578 108.985 169.926 255.605 308.816 279.612

Préstamos, concedidos por AF.4 1.580 1.475 1.346 1.115 1.735 2.090 2.015 1.566Sociedades no financieras S.11 766 740 690 771 1.437 1.838 1.992 1.542Instituciones financieras S.12 23 23 23 23 23 23 23 23

Instituciones financieras monetarias S.121/2 - - - - - - - - Instituciones financieras no monetarias S.123/5 23 23 23 23 23 23 23 23

Administraciones públicas S.13 790 711 632 320 275 229 - - Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - -

Acciones y otras participaciones, en poder de AF.5 204.172 177.475 209.672 236.331 274.402 277.103 275.190 201.943Sociedades no financieras S.11 13.484 13.752 17.759 21.779 24.537 27.258 30.472 21.589Instituciones financieras S.12 26.456 22.828 26.549 36.412 47.688 54.118 54.786 37.127



Reservas técnicas de seguro, a favor de AF.6 7.222 6.755 7.439 8.475 8.432 9.471 8.622 8.982Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 7.222 6.755 7.439 8.475 8.432 9.471 8.622 8.982



Administraciones públicas S.13 395 356 183 227 85 148 214 199Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 7.123 7.991 8.571 10.768 9.431 11.647 12.737 10.045Resto del mundo S.2 2.560 1.967 1.343 1.440 2.314 2.644 3.379 3.524





2.738.297 2.882.938 2.968.291 3.152.801 3.180.695 3.312.311 3.374.307 3.476.846 TOTAL

-16.369 -8.373 22.538 20.035 50.377 61.968 85.373 125.944 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)

-22.656 -13.347 17.587 14.640 44.822 56.438 79.537 120.156 Total, excluding monetary gold and SDRs676.297 728.138 766.067 788.029 815.718 826.404 836.209 839.131 S.11 Non-financial corporations

-449.155 -475.769 -479.692 -491.572 -456.048 -455.155 -456.522 -438.135 S.12 Financial institutions-449.155 -475.769 -479.692 -491.572 -456.048 -455.155 -456.522 -438.135 S.123/5 Non-monetary financial institutions

11.375 3.097 328 11.173 21.023 16.092 15.003 34.827 S.13 General government24.794 38.569 54.793 59.156 31.201 42.990 47.032 45.652 S.14/5 Households and non-profit institutions

-285.967 -307.382 -323.908 -352.147 -367.073 -373.893 -362.185 -361.319 S.2 Rest of the world



259.705 267.154 266.437 271.443 264.904 275.736 274.632 265.055 S.11 Non-financial corporations850.943 915.320 949.395 1.089.568 1.032.004 1.090.246 1.136.273 1.224.887 S.12 Financial institutions306.904 336.346 349.466 419.435 371.924 393.705 428.817 482.011 S.121/2 Monetary financial institutions544.040 578.974 599.928 670.133 660.080 696.541 707.456 742.877 S.123/5 Non-monetary financial institutions110.872 119.972 121.649 115.890 105.538 114.103 113.933 125.084 S.13 General government756.623 775.179 774.445 791.498 833.523 844.100 840.855 849.221 S.14/5 Households and non-profit institutions776.523 813.687 833.827 864.367 894.350 926.159 923.242 886.654 S.2 Rest of the world

2.007.654 2.111.935 2.157.734 2.331.439 2.330.357 2.457.508 2.535.563 2.672.998 AF.2 Currency and deposits, held by205.587 215.027 209.598 216.476 211.707 220.805 220.286 223.582 S.11 Non-financial corporations680.117 734.620 767.050 893.361 841.967 898.980 958.813 1.057.637 S.12 Financial institutions223.808 246.679 263.394 329.490 272.178 294.061 335.819 386.523 S.121/2 Monetary financial institutions456.310 487.941 503.656 563.870 569.789 604.919 622.994 671.114 S.123/5 Non-monetary financial institutions97.209 106.219 107.006 101.116 91.082 99.326 97.258 101.878 S.13 General government


415.510 451.946 476.167 477.329 465.944 489.297 461.140 431.174 AF.3 Securities other than shares, held by10.322 8.982 12.415 12.113 8.914 14.271 15.025 11.064 S.11 Non-financial corporations


725 726 726 789 790 791 772 6.517 S.13 General government21.583 24.947 22.967 25.665 26.759 27.183 22.395 17.077 S.14/5 Households and non-profit institutions


2.011 1.990 1.995 2.015 1.804 1.914 1.766 1.566 AF.4 Loans, from1.988 1.966 1.971 1.992 1.781 1.890 1.743 1.542 S.11 Non-financial corporations

23 23 23 23 23 23 23 23 S.12 Financial institutions- - - - - - - - S.121/2 Monetary financial institutions

23 23 23 23 23 23 23 23 S.123/5 Non-monetary financial institutions- - - - - - - - S.13 General government- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions

282.932 276.318 258.129 275.190 282.792 253.240 239.128 201.943 AF.5 Shares and other equity, held by30.826 29.274 29.490 30.472 30.906 27.419 25.908 21.589 S.11 Non-financial corporations56.658 56.042 45.415 54.786 51.601 44.169 41.318 37.127 S.12 Financial institutions46.222 45.832 36.246 37.743 35.386 28.408 25.994 22.718 S.121/2 Monetary financial institutions10.436 10.210 9.169 17.043 16.215 15.761 15.324 14.408 S.123/5 Non-monetary financial institutions12.791 12.836 13.686 13.772 13.442 13.766 15.660 16.491 S.13 General government83.233 75.420 71.529 69.229 92.727 81.906 73.965 63.198 S.14/5 Households and non-profit institutions99.422 102.747 98.010 106.931 94.116 85.981 82.276 63.538 S.2 Rest of the world

9.093 9.141 8.828 8.622 8.180 8.444 7.989 8.982 AF.6 Insurance technical reserves, held by9.093 9.141 8.828 8.622 8.180 8.444 7.989 8.982 S.14/5 Households and non-profit institutions

37.466 39.982 42.901 38.171 41.242 39.940 43.348 34.239 AF.7 Other accounts payable10.981 11.904 12.963 10.390 11.596 11.350 11.670 7.277 S.11 Non-financial corporations10.734 11.090 11.188 11.452 12.386 11.674 13.482 13.195 S.12 Financial institutions5.222 5.564 5.067 5.346 5.887 5.443 6.595 6.389 S.121/2 Monetary financial institutions5.512 5.527 6.121 6.106 6.499 6.231 6.887 6.806 S.123/5 Non-monetary financial institutions




CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.32.b Instituciones financieras monetarias. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 110.348 117.954 190.563 212.976 354.422 364.400 512.778 340.935Sociedades no financieras S.11 40.137 38.412 57.676 74.495 118.397 183.272 141.926 60.943Instituciones financieras S.12 21.016 10.964 39.203 41.913 54.147 15.339 185.064 187.189

Instituciones financieras monetarias S.121/2 22.356 8.114 34.401 29.714 43.124 8.376 86.688 60.751Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -1.340 2.850 4.801 12.198 11.023 6.963 98.376 126.438

Administraciones públicas S.13 7.259 3.163 10.134 -16.431 -5.365 -17.107 7.979 31.971Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 33.934 42.724 56.652 72.341 109.186 131.218 98.509 45.753Resto del mundo S.2 8.001 22.691 26.898 40.657 78.057 51.677 79.301 15.079


Efectivo y depósitos, en F.2 -3.365 18.368 29.264 25.983 44.747 50.423 91.733 41.715Instituciones financieras S.12 14.484 4.811 27.962 8.339 30.904 6.055 73.119 48.904

Instituciones financieras monetarias S.121/2 13.641 6.304 27.238 9.131 30.921 6.027 73.023 48.723Instituciones financieras no monetarias S.123/5 843 -1.493 724 -792 -18 28 96 181

Resto del mundo S.2 -17.849 13.557 1.302 17.645 13.843 44.368 18.614 -7.189

Valores distintos de acciones, emitidos por F.3 36.107 14.741 51.136 12.842 68.257 -30.556 126.725 175.282Sociedades no financieras S.11 -1.311 -638 8 -309 -272 1.530 1.100 622Instituciones financieras S.12 7.297 4.856 10.091 27.663 16.985 7.771 98.151 135.180


Administraciones públicas S.13 7.933 3.883 9.244 -17.698 -4.273 -17.290 8.880 24.379Resto del mundo S.2 22.187 6.640 31.793 3.187 55.817 -22.566 18.595 15.101

Préstamos, a F.4 70.927 80.877 104.158 145.867 238.778 323.570 260.306 117.703Sociedades no financieras S.11 38.122 35.705 47.724 68.255 121.772 175.398 147.807 60.514Instituciones financieras S.12 -4.009 2.224 -2.649 1.700 1.400 255 11.451 4.771

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -1 - - - - ... ... ...Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -4.009 2.224 -2.649 1.700 1.400 255 11.451 4.771

Administraciones públicas S.13 -562 -705 890 1.310 -1.123 127 -960 7.599Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 33.166 42.520 55.670 72.196 110.383 128.956 95.333 41.539Resto del mundo S.2 4.211 1.133 2.522 2.408 6.347 18.834 6.675 3.280

Acciones y otras participaciones, emitidas por F.5 5.431 5.059 4.002 28.357 2.152 15.228 28.267 -3.616Sociedades no financieras S.11 2.486 3.113 8.962 6.507 -1.948 3.936 -10.368 -4.550Instituciones financieras S.12 3.447 693 3.447 5.141 1.916 511 3.619 -2.736

Instituciones financieras monetarias S.121/2 3.103 1.280 2.893 2.989 851 -956 -1.125 -789Instituciones financieras no monetarias S.123/5 343 -588 553 2.152 1.064 1.467 4.744 -1.948

Resto del mundo S.2 -501 1.253 -8.407 16.710 2.185 10.782 35.016 3.670

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 1.248 -1.091 2.002 -75 488 5.736 5.748 9.850Sociedades no financieras S.11 840 232 983 42 -1.155 2.409 3.388 4.356Instituciones financieras S.12 -202 -1.620 352 -929 2.943 747 -1.276 1.070

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -154 -1.224 -77 -916 2.925 671 -1.194 1.043Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -48 -397 428 -13 18 76 -82 27

Administraciones públicas S.13 -112 -14 - -42 31 57 58 -7Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 768 203 982 146 -1.197 2.262 3.176 4.213Resto del mundo S.2 -46 107 -314 708 -135 260 401 217







84.712 147.401 95.557 185.108 5.085 151.154 61.465 123.231 Total, excluding monetary gold and SDRs29.156 54.930 34.697 23.143 19.415 21.676 10.415 9.437 S.11 Non-financial corporations

-19.950 40.273 36.993 127.748 -42.968 69.409 49.088 111.660 S.12 Financial institutions-35.725 29.996 22.938 69.478 -64.674 30.580 38.513 56.332 S.121/2 Monetary financial institutions15.775 10.276 14.054 58.270 21.705 38.829 10.575 55.328 S.123/5 Non-monetary financial institutions

297 2.487 -205 5.400 -606 5.936 -1.616 28.257 S.13 General government27.754 32.594 15.939 22.222 14.722 23.001 724 7.306 S.14/5 Households and non-profit institutions47.456 17.117 8.134 6.594 14.523 31.132 2.854 -33.429 S.2 Rest of the world


5.901 29.111 10.862 45.858 -56.352 50.797 35.163 12.107 F.2 Currency and deposits, claims on-32.995 22.937 16.856 66.321 -64.425 21.916 41.077 50.336 S.12 Financial institutions-33.239 22.960 16.962 66.340 -64.405 21.933 40.858 50.336 S.121/2 Monetary financial institutions

244 -24 -105 -19 -20 -17 219 - S.123/5 Non-monetary financial institutions38.896 6.174 -5.994 -20.463 8.074 28.881 -5.914 -38.230 S.2 Rest of the world

19.867 21.312 27.616 57.929 28.263 47.390 9.703 89.926 F.3 Securities other than shares, issued by666 1 497 -64 -624 -580 -389 2.215 S.11 Non-financial corporations

12.526 12.746 21.664 51.215 20.667 42.926 7.828 63.759 S.12 Financial institutions-777 6.820 8.438 1.503 16 9.055 -3.721 6.424 S.121/2 Monetary financial institutions

13.303 5.926 13.225 49.712 20.651 33.871 11.549 57.335 S.123/5 Non-monetary financial institutions45 3.595 1.317 3.923 -1.245 3.969 -909 22.564 S.13 General government



647 2.376 313 8.115 2.988 3.187 -2.079 675 S.12 Financial institutions... ... ... ... ... ... ... ... S.121/2 Monetary financial institutions

647 2.376 313 8.115 2.988 3.187 -2.079 675 S.123/5 Non-monetary financial institutions215 -1.162 -1.559 1.546 625 1.961 -760 5.772 S.13 General government

26.887 31.085 15.188 22.172 13.085 22.236 1.738 4.481 S.14/5 Households and non-profit institutions-1.820 2.001 1.272 5.222 -2.629 1.304 5.014 -409 S.2 Rest of the world

-1.062 9.550 2.440 17.339 -5.748 5.187 -977 -2.078 F.5 Shares and other equity, issued by-5.801 3.751 -4.648 -3.670 -2.611 3.604 -2.301 -3.241 S.11 Non-financial corporations1.185 1.868 -1.350 1.915 -2.749 1.816 1.101 -2.904 S.12 Financial institutions-391 -126 -1.965 1.357 -827 36 224 -222 S.121/2 Monetary financial institutions

1.577 1.994 615 558 -1.923 1.780 877 -2.682 S.123/5 Non-monetary financial institutions3.553 3.931 8.439 19.094 -388 -232 223 4.067 S.2 Rest of the world

680 3.513 1.439 116 5.005 665 -902 5.082 F.7 Other accounts receivable893 1.565 863 67 2.802 227 -1.461 2.788 S.11 Non-financial corporations

-1.313 345 -490 182 552 -436 1.161 -206 S.12 Financial institutions-1.318 342 -497 279 542 -444 1.152 -206 S.121/2 Monetary financial institutions

5 3 7 -96 10 8 9 - S.123/5 Non-monetary financial institutions37 54 36 -69 14 6 53 -80 S.13 General government

867 1.509 751 50 1.637 765 -1.014 2.825 S.14/5 Households and non-profit institutions196 40 279 -114 - 103 359 -245 S.2 Rest of the world



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.32.b Instituciones financieras monetarias. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 110.427 117.930 190.585 212.902 354.444 364.389 512.789 340.842


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 7.011 6.082 7.611 4.895 7.093 7.122 18.171 14.013Sociedades no financieras S.11 20.494 18.196 34.264 58.913 90.704 147.853 113.538 49.733Instituciones financieras S.12 -10.395 -3.107 -18.998 -43.215 -103.667 -122.581 -83.037 33.473

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -10.395 -3.107 -18.998 -43.215 -103.667 -122.581 -83.037 33.473Administraciones públicas S.13 13.051 -2.986 15.336 -21.563 -16.673 -30.627 -4.435 25.187Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 98 13.537 28.557 32.805 63.241 49.457 36.123 -19.641Resto del mundo S.2 -16.255 -19.750 -52.736 -20.239 -29.892 -33.829 -34.318 -68.705Sin sectorizar -- 19 192 1.188 -1.805 3.380 -3.149 -9.699 -6.035





Administraciones públicas S.13 -5.791 6.149 -5.202 5.132 11.308 13.521 12.414 6.783Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 33.836 29.187 28.095 39.536 45.945 81.761 62.386 65.394Resto del mundo S.2 24.257 42.441 79.633 60.896 107.948 85.506 113.619 83.784Sin sectorizar -- -19 -192 -1.188 1.805 -3.380 3.149 9.699 6.035

Efectivo y depósitos, mantenidos por F.2 76.331 95.991 133.967 121.969 270.121 251.390 393.457 344.759Sociedades no financieras S.11 16.846 16.229 13.178 14.262 28.074 31.640 16.216 8.148Instituciones financieras S.12 20.062 12.828 47.318 49.081 132.893 124.834 232.781 163.429


Administraciones públicas S.13 -2.497 8.116 -4.203 6.131 11.380 13.340 12.168 762Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 25.170 29.935 23.602 38.516 46.516 78.480 55.901 74.675Resto del mundo S.2 16.750 28.883 54.071 13.978 51.259 3.096 76.391 97.746

Valores distintos de acciones, en poder de F.3 14.592 12.529 41.590 63.666 77.911 99.634 77.598 -25.865Sociedades no financieras S.11 839 186 7.630 -5.263 -1.017 2.955 3.966 5.209Instituciones financieras S.12 7.937 1.610 6.524 31.868 21.263 11.963 30.644 -9.393

Instituciones financieras monetarias S.121/2 5.766 1.753 4.346 18.511 8.427 2.633 15.983 11.773Instituciones financieras no monetarias S.123/5 2.171 -143 2.178 13.357 12.837 9.329 14.661 -21.167

Administraciones públicas S.13 101 -110 -9 130 117 163 66 5.734Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 1.753 1.068 -201 -1.402 744 5.965 5.232 -6.416Resto del mundo S.2 3.963 9.774 27.645 38.333 56.805 78.588 37.690 -20.998

Préstamos, concedidos por F.4 43 -104 -129 -231 620 355 -75 -449Sociedades no financieras S.11 123 -25 -50 81 666 401 154 -449Instituciones financieras S.12 -1 - - - - - - -

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -1 - - - - ... ... ...Instituciones financieras no monetarias S.123/5 - - - - - - - -

Administraciones públicas S.13 -79 -79 -79 -312 -46 -46 -229 - Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - -

Acciones y otras participaciones, en poder de F.5 9.384 10.021 5.736 15.431 -244 -3.777 12.336 6.064Sociedades no financieras S.11 809 3.857 1.124 4.361 280 -1.301 7.514 1.466Instituciones financieras S.12 2.590 855 3.378 4.255 1.240 -30 4.663 -2.063

Instituciones financieras monetarias S.121/2 3.103 1.280 2.893 2.989 851 -956 -1.125 -789Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -513 -426 484 1.266 389 927 5.788 -1.275

Administraciones públicas S.13 -3.423 -1.740 -737 -862 - - 344 303Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 5.788 2.672 3.431 -811 -775 -5.939 1.013 -533Resto del mundo S.2 3.619 4.377 -1.460 8.488 -989 3.493 -1.197 6.890

Reservas técnicas de seguro, a favor de F.6 187 -467 684 1.036 -43 1.039 -849 360Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 187 -467 684 1.036 -43 1.039 -849 360

Otras cuentas pendientes de pago F.7 2.800 -6.098 1.105 6.209 -1.036 8.637 12.140 2.053Sociedades no financieras S.11 1.025 -31 1.530 2.141 -309 1.724 538 -3.164Instituciones financieras S.12 822 -1.222 980 -76 2.418 1.153 13 1.743

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -154 -1.224 -77 -916 2.925 671 -1.194 1.043Instituciones financieras no monetarias S.123/5 976 2 1.057 840 -507 481 1.207 700

Administraciones públicas S.13 107 -39 -173 45 -142 64 65 -15Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 939 -4.021 580 2.197 -496 2.217 1.089 -2.692Resto del mundo S.2 -74 -594 -624 97 874 330 735 145Sin sectorizar -- -19 -192 -1.188 1.805 -3.380 3.149 9.699 6.035





84.709 147.396 95.560 185.124 5.030 151.140 61.441 123.231 TOTAL


4.081 6.176 3.311 4.603 5.064 2.683 4.777 1.489 Total, excluding monetary gold and SDRs23.366 43.649 29.495 17.028 20.513 9.367 9.800 10.053 S.11 Non-financial corporations

-39.337 -24.905 -7.698 -11.098 13.288 2.257 -1.191 19.119 S.12 Financial institutions-39.337 -24.905 -7.698 -11.098 13.288 2.257 -1.191 19.119 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-7.734 -6.721 -1.108 11.127 9.342 -2.381 371 17.855 S.13 General government9.199 9.933 6.980 10.010 -8.451 3.585 -309 -14.467 S.14/5 Households and non-profit institutions

14.111 -13.902 -15.725 -18.801 -36.099 -5.193 1.199 -28.613 S.2 Rest of the world4.476 -1.878 -8.633 -3.663 6.470 -4.953 -5.094 -2.458 -- Unsectorised



5.790 11.281 5.202 6.116 -1.098 12.309 614 -616 S.11 Non-financial corporations19.387 65.178 44.690 138.846 -56.257 67.152 50.280 92.541 S.12 Financial institutions

-35.725 29.996 22.938 69.478 -64.674 30.580 38.513 56.332 S.121/2 Monetary financial institutions55.112 35.181 21.752 69.367 8.417 36.572 11.767 36.209 S.123/5 Non-monetary financial institutions

8.031 9.208 902 -5.727 -9.949 8.317 -1.987 10.402 S.13 General government18.555 22.660 8.959 12.212 23.173 19.415 1.033 21.773 S.14/5 Households and non-profit institutions33.345 31.019 23.859 25.395 50.622 36.324 1.654 -4.816 S.2 Rest of the world-4.476 1.878 8.633 3.663 -6.470 4.953 5.094 2.458 -- Unsectorised


18.958 54.592 32.677 126.554 -51.023 57.063 58.934 98.456 S.12 Financial institutions-33.239 22.960 16.962 66.340 -64.405 21.933 40.858 50.336 S.121/2 Monetary financial institutions52.196 31.631 15.715 60.214 13.382 35.129 18.075 48.120 S.123/5 Non-monetary financial institutions

8.262 9.009 788 -5.891 -10.034 8.244 -2.068 4.620 S.13 General government10.513 22.106 3.795 19.486 16.678 21.135 9.020 27.841 S.14/5 Households and non-profit institutions15.493 9.878 19.123 31.897 58.188 31.367 1.519 6.672 S.2 Rest of the world

28.781 31.396 24.637 -7.216 -11.624 19.731 -12.847 -21.125 F.3 Securities other than shares, held by861 -1.364 5.045 -576 -312 3.525 3.349 -1.353 S.11 Non-financial corporations

2.435 10.242 14.284 3.683 -4.243 10.997 -10.298 -5.849 S.12 Financial institutions-777 6.820 8.438 1.503 16 9.055 -3.721 6.424 S.121/2 Monetary financial institutions

3.213 3.422 5.845 2.180 -4.259 1.943 -6.577 -12.274 S.123/5 Non-monetary financial institutions1 1 1 63 -2 3 -18 5.750 S.13 General government

5.274 -234 1.728 -1.537 896 1.576 -4.323 -4.566 S.14/5 Households and non-profit institutions20.209 22.751 3.580 -8.850 -7.963 3.630 -1.557 -15.107 S.2 Rest of the world

-79 -22 5 21 -211 110 -147 -201 F.4 Loans, from150 -22 5 21 -211 110 -147 -201 S.11 Non-financial corporations

- - - - - - - - S.12 Financial institutions... ... ... ... ... ... ... ... S.121/2 Monetary financial institutions- - - - - - - - S.123/5 Non-monetary financial institutions

-229 - - - - - - - S.13 General government- - - - - ... ... - S.14/5 Households and non-profit institutions

301 71 3.639 8.325 3.839 -2.117 -2.547 6.888 F.5 Shares and other equity, held by2.128 1.992 2.751 643 171 -104 316 1.083 S.11 Non-financial corporations

-1.302 -12 -2.368 8.345 -1.925 -196 -163 221 S.12 Financial institutions-391 -126 -1.965 1.357 -827 36 224 -222 S.121/2 Monetary financial institutions-910 114 -403 6.988 -1.098 -232 -388 443 S.123/5 Non-monetary financial institutions

- 152 76 116 76 76 76 76 S.13 General government1.936 -111 2.094 -2.906 4.843 -3.134 -4.128 1.886 S.14/5 Households and non-profit institutions

-2.462 -1.949 1.086 2.127 673 1.242 1.353 3.622 S.2 Rest of the world

-378 48 -313 -206 -442 264 -455 993 F.6 Insurance technical reserves, held by-378 48 -313 -206 -442 264 -455 993 S.14/5 Households and non-profit institutions

-2.740 4.394 11.552 -1.067 -3.450 3.650 8.503 -6.651 F.7 Other accounts payable1.129 923 1.059 -2.573 1.155 -246 320 -4.393 S.11 Non-financial corporations-704 356 98 264 934 -712 1.808 -287 S.12 Financial institutions

-1.318 342 -497 279 542 -444 1.152 -206 S.121/2 Monetary financial institutions614 14 595 -15 392 -267 656 -81 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-3 46 38 -16 11 -5 23 -44 S.13 General government1.210 850 1.655 -2.626 1.197 -426 919 -4.382 S.14/5 Households and non-profit institutions

105 340 69 221 -276 86 339 -3 S.2 Rest of the world-4.476 1.878 8.633 3.663 -6.470 4.953 5.094 2.458 -- Unsectorised


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.33.a Instituciones financieras no monetarias. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ACTIVOS FINANCIEROS AF 410.577 430.403 523.340 646.343 820.290 1.044.828 1.214.322 1.194.873





Instituciones financieras monetarias S.121/2 67.513 74.037 94.117 134.068 272.468 404.097 563.870 671.114Instituciones financieras no monetarias S.123/5 715 673 648 681 841 985 808 844

Resto del mundo S.2 6.049 7.326 8.133 13.768 15.312 15.003 14.368 14.129

Valores distintos de acciones, emitidos por AF.3 187.266 204.705 226.243 258.020 298.357 345.006 346.609 298.392Sociedades no financieras S.11 7.688 7.027 4.380 4.917 4.433 5.923 5.258 6.296Instituciones financieras S.12 18.106 19.046 23.327 43.841 59.297 90.902 103.504 66.430



Préstamos, a AF.4 29.205 43.189 59.955 83.043 48.500 60.087 63.583 61.115Sociedades no financieras S.11 11.642 15.426 15.237 17.115 9.920 24.396 25.466 27.861Instituciones financieras S.12 1.959 1.977 2.893 3.448 3.394 2.247 1.761 1.843

Instituciones financieras monetarias S.121/2 23 23 23 23 23 23 23 23Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.935 1.954 2.869 3.425 3.371 2.223 1.738 1.819

Administraciones públicas S.13 1.110 961 851 2.612 2.084 1.714 1.452 1.144Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 14.495 24.824 40.974 59.868 33.102 31.730 34.904 30.267



Resto del mundo S.2 41.253 26.555 40.578 50.682 69.551 86.866 75.983 32.659

Reservas técnicas de seguro, en AF.6 8.218 10.719 11.388 11.630 12.685 13.688 13.996 15.083Instituciones financieras S.12 5.685 7.873 8.224 8.227 9.145 9.783 9.719 9.759

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 5.685 7.873 8.224 8.227 9.145 9.783 9.719 9.759Resto del mundo S.2 2.533 2.846 3.164 3.403 3.540 3.905 4.278 5.325



Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 6.968 9.188 9.523 11.165 9.474 11.886 10.755 10.261






75.299 77.083 79.404 77.731 73.161 76.564 76.891 67.464 S.11 Non-financial corporations631.899 669.474 690.169 757.004 743.652 776.147 781.280 807.958 S.12 Financial institutions544.040 578.974 599.928 670.133 660.080 696.541 707.456 742.877 S.121/2 Monetary financial institutions87.859 90.500 90.240 86.871 83.572 79.606 73.824 65.082 S.123/5 Non-monetary financial institutions60.654 59.230 59.259 57.512 53.711 56.178 55.783 59.672 S.13 General government42.576 46.118 46.568 45.659 46.184 44.442 42.577 40.528 S.14/5 Households and non-profit institutions





93.862 97.297 102.327 103.504 87.450 88.944 80.590 66.430 S.12 Financial institutions71.758 75.273 80.959 83.090 67.553 69.606 62.228 50.525 S.121/2 Monetary financial institutions22.103 22.024 21.368 20.414 19.897 19.338 18.362 15.905 S.123/5 Non-monetary financial institutions59.009 57.649 57.747 56.060 52.349 54.858 54.550 58.528 S.13 General government


60.202 64.572 65.914 63.583 61.874 63.198 61.364 61.115 AF.4 Loans, to25.755 25.865 26.750 25.466 24.757 27.327 26.823 27.861 S.11 Non-financial corporations2.496 2.763 2.131 1.761 1.847 1.602 1.616 1.843 S.12 Financial institutions

23 23 23 23 23 23 23 23 S.121/2 Monetary financial institutions2.473 2.740 2.108 1.738 1.823 1.579 1.593 1.819 S.123/5 Non-monetary financial institutions1.645 1.581 1.512 1.452 1.362 1.320 1.233 1.144 S.13 General government


178.979 188.771 181.002 180.047 151.963 145.797 134.516 105.082 AF.5 Shares and other equity, issued by32.851 34.296 36.105 36.679 31.244 32.556 33.499 24.123 S.11 Non-financial corporations58.054 60.431 60.137 67.384 63.635 60.480 55.626 48.300 S.12 Financial institutions10.436 10.210 9.169 17.043 16.215 15.761 15.324 14.408 S.121/2 Monetary financial institutions47.617 50.221 50.968 50.341 47.420 44.719 40.302 33.891 S.123/5 Non-monetary financial institutions88.074 94.044 84.761 75.983 57.084 52.761 45.392 32.659 S.2 Rest of the world

13.882 14.194 14.253 13.996 14.592 14.366 14.831 15.083 AF.6 Insurance technical reserves, of9.939 9.970 9.838 9.719 9.891 9.872 9.833 9.759 S.12 Financial institutions9.939 9.970 9.838 9.719 9.891 9.872 9.833 9.759 S.123/5 Non-monetary financial institutions3.943 4.224 4.415 4.278 4.701 4.494 4.998 5.325 S.2 Rest of the world

34.009 33.102 33.107 31.041 34.180 31.452 31.007 29.114 AF.7 Other accounts receivable11.383 11.149 10.826 10.328 11.632 10.475 10.387 9.184 S.11 Non-financial corporations10.356 10.197 11.233 9.958 10.273 9.484 9.736 9.669 S.12 Financial institutions5.512 5.527 6.121 6.106 6.499 6.231 6.887 6.806 S.121/2 Monetary financial institutions4.844 4.670 5.112 3.852 3.774 3.253 2.849 2.863 S.123/5 Non-monetary financial institutions



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.33.a Instituciones financieras no monetarias. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 410.577 430.403 523.340 646.343 820.290 1.044.828 1.214.322 1.194.873


Sociedades no financieras S.11 -175 -806 -7.441 -10.399 -29.616 -15.186 -4.945 1.379Instituciones financieras S.12 58.569 59.684 77.085 118.476 257.067 409.733 491.572 438.135

Instituciones financieras monetarias S.121/2 58.569 59.684 77.085 118.476 257.067 409.733 491.572 438.135Administraciones públicas S.13 64.767 60.027 57.247 56.033 56.010 58.831 52.973 52.250Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -245.895 -235.945 -251.934 -267.474 -341.220 -416.422 -421.566 -335.526Resto del mundo S.2 127.807 122.548 135.855 122.407 79.760 -15.626 -88.438 -114.011

III. PASIVOS AF 405.504 424.894 512.528 627.300 798.289 1.023.497 1.184.726 1.152.646



Administraciones públicas S.13 1.320 874 1.081 1.427 1.720 1.960 4.539 7.422Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 267.359 269.957 302.432 338.507 383.795 460.038 467.225 376.054Resto del mundo S.2 18.521 32.872 57.078 99.859 187.623 310.503 364.855 333.262

Efectivo y depósitos, mantenidos por AF.2 3.391 1.840 2.520 1.843 2.135 2.858 3.184 4.034Sociedades no financieras S.11 540 491 386 378 480 1.006 1.160 1.577Instituciones financieras S.12 2.578 1.042 1.741 983 1.125 1.297 1.215 1.433

Instituciones financieras monetarias S.121/2 1.862 369 1.094 301 284 312 408 589Instituciones financieras no monetarias S.123/5 715 673 648 681 841 985 808 844

Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 273 307 393 482 530 555 810 1.023

Valores distintos de acciones, en poder de AF.3 28.011 47.220 79.082 139.181 239.151 366.073 503.421 593.178Sociedades no financieras S.11 709 1.509 759 1.071 1.007 1.058 447 -794Instituciones financieras S.12 16.172 21.634 31.988 50.183 63.884 71.588 151.747 271.074


Administraciones públicas S.13 ... ... ... ... ... ... ... 1.527Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 ... ... ... ... ... ... 4.961 4.961Resto del mundo S.2 11.130 24.077 46.336 87.927 174.260 293.428 346.266 316.410

Préstamos, concedidos por AF.4 8.918 11.840 11.380 13.555 15.994 16.598 28.836 30.258Sociedades no financieras S.11 245 208 154 109 93 109 88 80Instituciones financieras S.12 8.649 10.891 9.157 11.412 12.758 11.861 22.827 27.787


Resto del mundo S.2 25 741 2.069 2.034 3.143 4.627 5.922 2.391



Administraciones públicas S.13 1.320 874 1.081 1.427 1.720 1.960 4.539 5.895Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 114.423 100.300 117.105 135.726 158.530 214.765 206.203 124.368Resto del mundo S.2 7.094 7.747 8.280 9.416 9.691 11.894 11.857 13.438

Reservas técnicas de seguro, a favor de AF.6 170.077 190.287 208.057 226.305 250.884 272.382 284.593 276.890Sociedades no financieras S.11 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594Instituciones financieras S.12 5.685 7.873 8.224 8.227 9.145 9.783 9.719 9.759

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 5.685 7.873 8.224 8.227 9.145 9.783 9.719 9.759Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 150.270 166.966 182.698 199.174 220.806 239.745 250.224 241.538


Instituciones financieras monetarias S.121/2 735 338 767 754 772 848 767 793Instituciones financieras no monetarias S.123/5 3.537 1.797 2.614 2.110 2.857 4.046 3.852 2.863






1.108.633 1.157.045 1.168.133 1.214.322 1.167.810 1.198.446 1.190.739 1.194.873 TOTAL


-19.969 -21.324 -9.414 -4.945 -1.559 5.937 7.022 1.379 S.11 Non-financial corporations449.155 475.769 479.692 491.572 456.048 455.155 456.522 438.135 S.12 Financial institutions449.155 475.769 479.692 491.572 456.048 455.155 456.522 438.135 S.121/2 Monetary financial institutions57.885 55.889 55.333 52.973 48.844 50.894 49.902 52.250 S.13 General government

-422.235 -426.176 -423.334 -421.566 -371.770 -362.962 -353.866 -335.526 S.14/5 Households and non-profit institutions-47.370 -67.208 -76.348 -88.438 -95.480 -104.256 -112.789 -114.011 S.2 Rest of the world


95.269 98.407 88.818 82.675 74.720 70.628 69.868 66.085 S.11 Non-financial corporations182.744 193.705 210.477 265.432 287.604 320.991 324.758 369.824 S.12 Financial institutions

94.885 103.205 120.237 178.561 204.032 241.385 250.934 304.742 S.121/2 Monetary financial institutions87.859 90.500 90.240 86.871 83.572 79.606 73.824 65.082 S.123/5 Non-monetary financial institutions


3.542 3.315 3.408 3.184 4.007 4.043 4.079 4.034 AF.2 Currency and deposits, held by1.173 887 1.143 1.160 1.446 1.579 1.577 1.577 S.11 Non-financial corporations1.437 1.407 1.273 1.215 1.154 1.216 1.474 1.433 S.12 Financial institutions

555 532 427 408 387 370 589 589 S.121/2 Monetary financial institutions882 875 846 808 767 845 885 844 S.123/5 Non-monetary financial institutions

- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions931 1.021 992 810 1.407 1.248 1.028 1.023 S.2 Rest of the world

414.135 446.606 453.276 503.421 510.266 545.843 554.221 593.178 AF.3 Securities other than shares, held by1.274 5.219 -113 447 -755 -557 -816 -794 S.11 Non-financial corporations


... ... ... ... ... ... ... 1.527 S.13 General government

... ... - 4.961 4.961 4.961 4.961 4.961 S.14/5 Households and non-profit institutions328.711 353.456 349.820 346.266 330.850 334.023 332.566 316.410 S.2 Rest of the world

16.618 20.840 21.178 28.836 30.256 32.183 29.790 30.258 AF.4 Loans, from137 112 155 88 87 75 80 80 S.11 Non-financial corporations


2.473 2.740 2.108 1.738 1.823 1.579 1.593 1.819 S.123/5 Non-monetary financial institutions3.723 5.327 5.941 5.922 4.162 3.157 2.824 2.391 S.2 Rest of the world

361.555 368.613 362.370 346.899 286.034 270.033 256.484 233.249 AF.5 Shares and other equity, held by62.059 60.110 55.603 48.994 40.996 36.581 36.316 33.434 S.11 Non-financial corporations68.763 73.470 74.741 75.306 70.790 69.499 65.413 56.114 S.12 Financial institutions21.145 23.249 23.772 24.965 23.370 24.780 25.112 22.222 S.121/2 Monetary financial institutions47.617 50.221 50.968 50.341 47.420 44.719 40.302 33.891 S.123/5 Non-monetary financial institutions


278.807 282.046 283.125 284.593 285.079 285.601 284.195 276.890 AF.6 Insurance technical reserves, held by24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 25.594 S.11 Non-financial corporations9.939 9.970 9.838 9.719 9.891 9.872 9.833 9.759 S.12 Financial institutions9.939 9.970 9.838 9.719 9.891 9.872 9.833 9.759 S.123/5 Non-monetary financial institutions


16.510 18.674 18.846 17.793 16.086 15.976 15.178 15.037 AF.7 Other accounts payable6.140 7.422 7.349 7.337 6.667 6.732 6.601 6.193 S.11 Non-financial corporations5.697 5.527 5.975 4.619 4.551 4.037 3.642 3.656 S.12 Financial institutions

853 856 863 767 777 784 793 793 S.121/2 Monetary financial institutions4.844 4.670 5.112 3.852 3.774 3.253 2.849 2.863 S.123/5 Non-monetary financial institutions4.673 5.725 5.523 5.837 4.869 5.207 4.934 5.187 S.14/5 Households and non-profit institutions


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.33.b Instituciones financieras no monetarias. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Sociedades no financieras S.11 158 6.413 -1.587 2.208 -3.463 14.708 -359 3.231Instituciones financieras S.12 10.955 7.732 35.754 69.203 121.934 131.502 180.330 88.607

Instituciones financieras monetarias S.121/2 9.055 5.957 23.799 55.414 114.690 129.545 181.413 92.965Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.900 1.775 11.955 13.789 7.244 1.957 -1.083 -4.357

Administraciones públicas S.13 -14.817 -6.291 -2.856 -716 497 2.057 -3.321 -213Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 3.646 12.549 16.485 20.536 -394 1.040 2.043 -5.131Resto del mundo S.2 28.577 17.710 33.009 19.761 30.075 10.179 -17.415 -21.851


Instituciones financieras monetarias S.121/2 6.420 6.524 20.081 39.951 101.972 118.807 159.757 114.706Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -154 -42 -26 34 160 144 -177 37

Resto del mundo S.2 -978 1.285 818 5.637 1.611 -245 -378 -137

Valores distintos de acciones, emitidos por F.3 14.256 11.886 23.114 25.137 37.824 12.562 -779 -19.086Sociedades no financieras S.11 604 -589 -2.404 327 -366 374 -582 1.630Instituciones financieras S.12 2.554 1.864 5.099 20.203 16.781 11.427 10.024 -14.964

Instituciones financieras monetarias S.121/2 2.171 -143 2.178 13.357 12.837 9.329 14.661 -21.167Instituciones financieras no monetarias S.123/5 383 2.007 2.921 6.845 3.945 2.098 -4.637 6.203

Administraciones públicas S.13 -14.722 -6.142 -2.746 -2.477 1.025 2.427 -3.058 95Resto del mundo S.2 25.820 16.754 23.165 7.085 20.383 -1.667 -7.162 -5.847

Préstamos, a F.4 4.684 13.984 16.766 23.088 -1.192 11.277 4.319 -2.360Sociedades no financieras S.11 1.282 3.785 -189 1.878 -1.906 14.171 1.893 2.395Instituciones financieras S.12 68 19 915 556 -54 -1.153 -485 190

Instituciones financieras monetarias S.121/2 - - - - - - - - Instituciones financieras no monetarias S.123/5 68 19 915 556 -54 -1.153 -485 190

Administraciones públicas S.13 -95 -149 -110 1.761 -528 -370 -262 -308Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 3.430 10.329 16.150 18.894 1.297 -1.372 3.174 -4.637

Acciones y otras participaciones, emitidas por F.5 -185 -1.195 17.219 14.265 10.675 9.119 -565 -27.761Sociedades no financieras S.11 -2.494 529 1.051 -657 814 -2.574 -581 265Instituciones financieras S.12 -651 -1.082 7.459 8.122 1.918 -32 10.264 -11.112

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -513 -426 484 1.266 389 927 5.788 -1.275Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -138 -656 6.975 6.856 1.529 -959 4.476 -9.838

Resto del mundo S.2 2.960 -642 8.708 6.801 7.944 11.725 -10.248 -16.913

Reservas técnicas de seguro, en F.6 1.623 2.501 669 242 1.055 1.003 308 1.087Instituciones financieras S.12 848 2.188 351 3 918 638 -65 40

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 848 2.188 351 3 918 638 -65 40Resto del mundo S.2 775 313 318 238 137 365 373 1.047

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 2.852 3.170 2.163 2.639 -3.457 6.818 -1.206 -1.841Sociedades no financieras S.11 766 2.688 -45 662 -2.006 2.736 -1.089 -1.058Instituciones financieras S.12 1.870 -1.738 1.874 335 240 1.670 1.013 -289

Instituciones financieras monetarias S.121/2 976 2 1.057 840 -507 481 1.207 700Instituciones financieras no monetarias S.123/5 894 -1.740 817 -504 747 1.189 -194 -989

Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 216 2.220 335 1.642 -1.691 2.412 -1.130 -494





62.467 44.867 9.547 44.399 933 35.438 4.021 24.252 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

979 1.068 802 -3.208 -585 2.476 562 778 S.11 Non-financial corporations58.366 36.843 20.588 64.533 10.418 35.659 12.669 29.861 S.12 Financial institutions55.112 35.181 21.752 69.367 8.417 36.572 11.767 36.209 S.121/2 Monetary financial institutions

3.254 1.662 -1.164 -4.835 2.001 -913 903 -6.348 S.123/5 Non-monetary financial institutions-325 -1.015 -529 -1.452 -3.374 2.857 -958 1.263 S.13 General government

-1.040 3.542 450 -909 524 -1.741 -1.865 -2.049 S.14/5 Households and non-profit institutions4.486 4.429 -11.765 -14.565 -6.050 -3.813 -6.387 -5.601 S.2 Rest of the world

51.555 31.597 15.911 60.140 13.430 35.675 17.819 47.681 F.2 Currency and deposits, claims on52.093 31.625 15.686 60.175 13.341 35.208 18.115 48.079 S.12 Financial institutions52.196 31.631 15.715 60.214 13.382 35.129 18.075 48.120 S.121/2 Monetary financial institutions

-103 -6 -29 -39 -41 79 39 -40 S.123/5 Non-monetary financial institutions-539 -27 225 -36 89 467 -296 -398 S.2 Rest of the world

4.828 2.697 82 -8.385 -2.709 7.583 -8.291 -15.670 F.3 Securities other than shares, issued by-621 508 -39 -431 329 1.186 83 32 S.11 Non-financial corporations

2.614 2.980 4.194 236 -1.332 3.505 -4.028 -13.109 S.12 Financial institutions3.213 3.422 5.845 2.180 -4.259 1.943 -6.577 -12.274 S.121/2 Monetary financial institutions-599 -442 -1.651 -1.944 2.927 1.562 2.549 -835 S.123/5 Non-monetary financial institutions-256 -951 -459 -1.392 -3.284 2.898 -871 1.352 S.13 General government

3.091 160 -3.614 -6.798 1.578 -6 -3.475 -3.945 S.2 Rest of the world

431 4.440 1.779 -2.331 -1.600 1.323 -1.834 -249 F.4 Loans, to1.675 180 1.322 -1.284 -709 2.570 -504 1.038 S.11 Non-financial corporations

249 267 -632 -370 194 -244 14 227 S.12 Financial institutions- - - - - - - - S.121/2 Monetary financial institutions

249 267 -632 -370 194 -244 14 227 S.123/5 Non-monetary financial institutions-69 -64 -70 -60 -90 -42 -88 -89 S.13 General government

-1.424 4.056 1.159 -617 -995 -961 -1.256 -1.425 S.14/5 Households and non-profit institutions

3.697 6.729 -8.288 -2.702 -12.007 -6.191 -3.693 -5.869 F.5 Shares and other equity, issued by-41 613 -158 -995 -1.595 -122 1.071 910 S.11 Non-financial corporations

1.842 2.100 436 5.886 -2.271 -2.002 -1.645 -5.195 S.12 Financial institutions-910 114 -403 6.988 -1.098 -232 -388 443 S.121/2 Monetary financial institutions

2.752 1.986 839 -1.102 -1.173 -1.769 -1.257 -5.638 S.123/5 Non-monetary financial institutions1.895 4.016 -8.567 -7.593 -8.141 -4.068 -3.119 -1.584 S.2 Rest of the world

194 311 60 -257 596 -225 464 252 F.6 Insurance technical reserves, of156 31 -132 -120 172 -19 -39 -74 S.12 Financial institutions156 31 -132 -120 172 -19 -39 -74 S.123/5 Non-monetary financial institutions

38 280 191 -138 423 -206 503 327 S.2 Rest of the world

1.762 -907 4 -2.066 3.224 -2.727 -445 -1.893 F.7 Other accounts receivable-34 -234 -323 -498 1.390 -1.158 -88 -1.203 S.11 Non-financial corporations

1.412 -160 1.036 -1.275 315 -789 252 -66 S.12 Financial institutions614 14 595 -15 392 -267 656 -81 S.121/2 Monetary financial institutions798 -174 441 -1.260 -78 -522 -404 14 S.123/5 Non-monetary financial institutions384 -514 -708 -292 1.519 -780 -609 -624 S.14/5 Households and non-profit institutions


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.33.b Instituciones financieras no monetarias. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 28.518 38.113 80.805 110.992 148.648 159.485 161.279 64.645

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 898 2.412 571 622 652 -922 1.805 4.246

Sociedades no financieras S.11 -6.291 2.955 -13.526 -3.356 -12.688 13.039 271 16.716Instituciones financieras S.12 10.395 3.107 18.998 43.215 103.667 122.581 83.037 -33.473

Instituciones financieras monetarias S.121/2 10.395 3.107 18.998 43.215 103.667 122.581 83.037 -33.473Administraciones públicas S.13 -14.810 -6.306 -2.869 -727 483 2.030 -3.356 -1.759Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -12.291 -4.925 -10.114 -9.359 -34.411 -19.578 -2.209 30.925Resto del mundo S.2 22.489 3.601 9.280 -23.745 -55.553 -112.901 -79.771 -2.461Sin sectorizar -- 1.406 3.981 -1.199 -5.406 -845 -6.091 3.833 -5.701


Sociedades no financieras S.11 6.449 3.458 11.938 5.564 9.225 1.669 -629 -13.484Instituciones financieras S.12 560 4.625 16.756 25.988 18.267 8.921 97.293 122.080

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -1.340 2.850 4.801 12.198 11.023 6.963 98.376 126.438Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.900 1.775 11.955 13.789 7.244 1.957 -1.083 -4.357

Administraciones públicas S.13 -7 15 13 10 14 27 35 1.547Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 15.937 17.474 26.599 29.895 34.017 20.618 4.252 -36.056Resto del mundo S.2 6.088 14.109 23.729 43.507 85.628 123.080 62.356 -19.389Sin sectorizar -- -1.406 -3.981 1.199 5.406 845 6.091 -3.833 5.701

Efectivo y depósitos, mantenidos por F.2 699 -1.551 681 -677 292 723 327 850Sociedades no financieras S.11 -145 -50 -105 -8 102 526 153 418Instituciones financieras S.12 689 -1.535 699 -759 143 172 -82 218

Instituciones financieras monetarias S.121/2 843 -1.493 724 -792 -18 28 96 181Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -154 -42 -26 34 160 144 -177 37

Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 155 34 87 89 48 25 255 213

Valores distintos de acciones, en poder de F.3 10.133 19.346 32.304 61.035 94.429 129.280 145.873 105.273Sociedades no financieras S.11 2.452 1.450 1.416 2.053 -2.696 690 1.932 -6.773Instituciones financieras S.12 1.914 5.110 8.666 15.997 12.503 7.236 77.530 129.609

Instituciones financieras monetarias S.121/2 1.531 3.103 5.745 9.152 8.558 5.138 82.167 123.407Instituciones financieras no monetarias S.123/5 383 2.007 2.921 6.845 3.945 2.098 -4.637 6.203

Administraciones públicas S.13 ... ... ... ... ... ... ... 1.527Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 ... ... ... ... ... ... 4.961 - Resto del mundo S.2 5.767 12.786 22.222 42.985 84.622 121.355 61.449 -19.090

Préstamos, concedidos por F.4 -3.996 2.922 -460 2.175 2.439 603 12.239 1.422Sociedades no financieras S.11 -62 -37 -54 -45 -16 16 -22 -7Instituciones financieras S.12 -3.941 2.243 -1.734 2.255 1.345 -898 10.965 4.960

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -4.009 2.224 -2.649 1.700 1.400 255 11.451 4.771Instituciones financieras no monetarias S.123/5 68 19 915 556 -54 -1.153 -485 190

Resto del mundo S.2 8 717 1.328 -35 1.109 1.484 1.295 -3.531

Acciones y otras participaciones, en poder de F.5 -159 -2.847 28.849 24.223 26.011 2.565 -7.881 -55.715Sociedades no financieras S.11 2.536 758 8.480 538 8.038 -1.498 -4.881 -6.972Instituciones financieras S.12 205 -1.244 7.529 9.008 2.593 508 9.219 -11.785

Instituciones financieras monetarias S.121/2 343 -588 553 2.152 1.064 1.467 4.744 -1.948Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -138 -656 6.975 6.856 1.529 -959 4.476 -9.838

Administraciones públicas S.13 -7 15 13 10 14 27 35 20Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -3.051 -2.949 12.735 14.198 15.517 3.311 -11.612 -39.997Resto del mundo S.2 158 573 93 468 -151 216 -643 3.018

Reservas técnicas de seguro, a favor de F.6 22.134 23.911 15.964 16.492 20.594 18.798 12.326 5.574Sociedades no financieras S.11 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944Instituciones financieras S.12 848 2.188 351 3 918 638 -65 40

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 848 2.188 351 3 918 638 -65 40Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 19.443 20.397 13.926 14.719 17.648 16.238 10.594 4.591

Otras cuentas pendientes de pago F.7 -1.191 -6.080 2.896 7.123 4.231 8.439 -3.408 2.995Sociedades no financieras S.11 -175 12 514 1.257 1.769 13 391 -1.093Instituciones financieras S.12 845 -2.136 1.246 -517 765 1.265 -276 -962

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -48 -397 428 -13 18 76 -82 27Instituciones financieras no monetarias S.123/5 894 -1.740 817 -504 747 1.189 -194 -989

Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -454 26 -63 978 852 1.069 309 -649Sin sectorizar -- -1.406 -3.981 1.199 5.406 845 6.091 -3.833 5.701





62.467 44.867 9.547 44.399 933 35.438 4.021 24.252 TOTAL

551 -72 1.008 318 941 986 1.807 512 B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

-5.275 -46 5.107 485 1.990 7.563 5.879 1.284 S.11 Non-financial corporations39.337 24.905 7.698 11.098 -13.288 -2.257 1.191 -19.119 S.12 Financial institutions39.337 24.905 7.698 11.098 -13.288 -2.257 1.191 -19.119 S.121/2 Monetary financial institutions

-330 -1.015 -548 -1.462 -3.376 2.850 -958 -276 S.13 General government-1.159 -3.204 1.720 433 9.648 5.978 5.606 9.693 S.14/5 Households and non-profit institutions

-31.320 -23.170 -12.518 -12.763 7.856 -11.443 -6.996 8.122 S.2 Rest of the world-702 2.457 -450 2.528 -1.889 -1.705 -2.914 808 -- Unsectorised

61.915 44.939 8.539 44.081 -8 34.452 2.214 23.740 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

6.254 1.114 -4.304 -3.693 -2.575 -5.086 -5.317 -506 S.11 Non-financial corporations19.029 11.938 12.891 53.435 23.706 37.916 11.478 48.980 S.12 Financial institutions15.775 10.276 14.054 58.270 21.705 38.829 10.575 55.328 S.121/2 Monetary financial institutions

3.254 1.662 -1.164 -4.835 2.001 -913 903 -6.348 S.123/5 Non-monetary financial institutions6 - 20 10 2 6 - 1.539 S.13 General government

119 6.745 -1.270 -1.342 -9.124 -7.719 -7.471 -11.742 S.14/5 Households and non-profit institutions35.807 27.598 753 -1.802 -13.907 7.630 610 -13.722 S.2 Rest of the world

702 -2.457 450 -2.528 1.889 1.705 2.914 -808 -- Unsectorised

684 -227 93 -223 822 37 36 -46 F.2 Currency and deposits, held by167 -286 256 17 287 133 -2 - S.11 Non-financial corporations141 -30 -134 -58 -61 62 258 -40 S.12 Financial institutions244 -24 -105 -19 -20 -17 219 - S.121/2 Monetary financial institutions

-103 -6 -29 -39 -41 79 39 -40 S.123/5 Non-monetary financial institutions- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions

377 89 -28 -183 597 -158 -220 -5 S.2 Rest of the world

49.183 33.133 10.197 53.361 10.606 41.082 11.534 42.051 F.3 Securities other than shares, held by-101 2.056 -1.802 1.779 -1.039 -2.300 -4.026 592 S.11 Non-financial corporations


-599 -442 -1.651 -1.944 2.927 1.562 2.549 -835 S.123/5 Non-monetary financial institutions... ... ... ... ... ... ... 1.527 S.13 General government... ... ... 4.961 - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions

36.580 25.593 425 -1.148 -11.933 7.949 1.461 -16.568 S.2 Rest of the world

21 4.221 338 7.658 1.420 1.926 -2.393 468 F.4 Loans, from28 -26 43 -67 -1 -12 5 - S.11 Non-financial corporations

897 2.643 -320 7.745 3.181 2.943 -2.065 901 S.12 Financial institutions647 2.376 313 8.115 2.988 3.187 -2.079 675 S.121/2 Monetary financial institutions249 267 -632 -370 194 -244 14 227 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-904 1.604 615 -20 -1.760 -1.005 -333 -434 S.2 Rest of the world

5.751 4.594 -3.658 -14.568 -18.436 -11.860 -10.283 -15.136 F.5 Shares and other equity, held by5.335 -2.084 -2.753 -5.379 -2.830 -2.912 -1.056 -174 S.11 Non-financial corporations4.329 3.980 1.454 -544 -3.096 11 -380 -8.320 S.12 Financial institutions1.577 1.994 615 558 -1.923 1.780 877 -2.682 S.121/2 Monetary financial institutions2.752 1.986 839 -1.102 -1.173 -1.769 -1.257 -5.638 S.123/5 Non-monetary financial institutions

6 - 20 10 2 6 - 12 S.13 General government-3.672 2.384 -2.121 -8.204 -11.701 -9.810 -8.548 -9.938 S.14/5 Households and non-profit institutions

-246 313 -258 -452 -811 844 -299 3.284 S.2 Rest of the world

6.433 3.511 946 1.435 5.346 1.672 1.203 -2.648 F.6 Insurance technical reserves, held by1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 S.11 Non-financial corporations

156 31 -132 -120 172 -19 -39 -74 S.12 Financial institutions156 31 -132 -120 172 -19 -39 -74 S.123/5 Non-monetary financial institutions

4.646 3.308 1.053 1.586 3.545 1.752 1.350 -2.057 S.14/5 Households and non-profit institutions

-157 -293 623 -3.581 233 1.596 2.116 -949 F.7 Other accounts payable-806 1.282 -74 -11 -620 66 -131 -408 S.11 Non-financial corporations803 -171 448 -1.356 -68 -514 -395 14 S.12 Financial institutions

5 3 7 -96 10 8 9 - S.121/2 Monetary financial institutions798 -174 441 -1.260 -78 -522 -404 14 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-855 1.053 -202 314 -968 338 -273 253 S.14/5 Households and non-profit institutions702 -2.457 450 -2.528 1.889 1.705 2.914 -808 -- Unsectorised


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.34.a Administraciones públicas. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008



Instituciones financieras monetarias S.121/2 74.809 77.369 69.108 73.912 88.713 102.474 115.890 125.084Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.320 874 1.081 1.427 1.720 1.960 4.539 7.422



Instituciones financieras monetarias S.121/2 54.184 62.300 58.097 64.228 75.608 88.948 101.116 101.878

Valores distintos de acciones, emitidos por AF.3 2.549 7.736 12.117 22.801 31.152 39.868 49.326 71.509Sociedades no financieras S.11 17 22 26 32 37 39 42 48Instituciones financieras S.12 443 332 320 448 564 725 789 8.043

Instituciones financieras monetarias S.121/2 443 332 320 448 564 725 789 6.517Instituciones financieras no monetarias S.123/5 ... ... ... ... ... ... ... 1.527

Administraciones públicas S.13 2.089 7.382 11.771 21.435 25.025 23.184 26.482 37.217Resto del mundo S.2 - - - 886 5.526 15.921 22.013 26.201

Préstamos, a AF.4 27.870 29.656 31.271 32.102 33.882 35.391 38.226 39.856Sociedades no financieras S.11 4.907 6.356 7.834 9.157 10.385 12.344 15.664 17.161Instituciones financieras S.12 790 711 632 320 275 229 - -

Instituciones financieras monetarias S.121/2 790 711 632 320 275 229 - - Administraciones públicas S.13 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 575 598 633 717 829 887 896 898Resto del mundo S.2 4.429 4.821 5.003 4.738 5.225 4.762 4.499 4.629


Instituciones financieras monetarias S.121/2 18.997 13.669 9.876 8.687 12.182 12.424 13.772 16.491Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.320 874 1.081 1.427 1.720 1.960 4.539 5.895

Resto del mundo S.2 1.060 1.090 1.123 1.375 1.545 1.739 2.063 2.400

Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 26.125 26.321 26.976 27.098 28.875 30.495 30.337 32.767Sociedades no financieras S.11 10.160 10.001 9.581 9.895 10.463 10.389 9.657 10.784Instituciones financieras S.12 395 356 183 227 85 148 214 199

Instituciones financieras monetarias S.121/2 395 356 183 227 85 148 214 199Administraciones públicas S.13 10.337 10.345 11.658 11.255 12.593 13.587 14.324 15.146Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 5.233 5.619 5.555 5.721 5.734 6.371 6.141 6.639






84.102 82.075 85.691 90.537 89.777 86.308 89.217 90.582 S.11 Non-financial corporations113.641 123.313 125.575 120.429 110.405 119.387 119.813 132.506 S.12 Financial institutions110.872 119.972 121.649 115.890 105.538 114.103 113.933 125.084 S.121/2 Monetary financial institutions

2.769 3.341 3.926 4.539 4.867 5.284 5.881 7.422 S.123/5 Non-monetary financial institutions55.086 53.940 56.249 57.975 60.495 60.891 65.112 69.532 S.13 General government6.804 6.236 6.724 7.037 7.057 5.446 6.809 7.537 S.14/5 Households and non-profit institutions



44.206 43.339 48.575 49.326 52.133 52.528 60.361 71.509 AF.3 Securities other than shares, issued by40 41 42 42 44 44 46 48 S.11 Non-financial corporations

725 726 726 789 790 791 772 8.043 S.12 Financial institutions725 726 726 789 790 791 772 6.517 S.121/2 Monetary financial institutions

... ... ... ... ... ... ... 1.527 S.123/5 Non-monetary financial institutions24.878 24.325 26.492 26.482 29.414 29.768 34.217 37.217 S.13 General government18.563 18.247 21.315 22.013 21.885 21.925 25.325 26.201 S.2 Rest of the world


- - - - - - - - S.12 Financial institutions- - - - - - - - S.121/2 Monetary financial institutions

17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 S.13 General government887 891 894 896 892 893 905 898 S.14/5 Households and non-profit institutions


79.789 81.445 83.784 85.548 84.924 85.160 87.145 87.376 AF.5 Shares and other equity, issued by62.476 63.369 64.271 65.174 64.533 63.888 63.236 62.590 S.11 Non-financial corporations15.560 16.177 17.612 18.311 18.309 19.050 21.541 22.387 S.12 Financial institutions12.791 12.836 13.686 13.772 13.442 13.766 15.660 16.491 S.121/2 Monetary financial institutions

2.769 3.341 3.926 4.539 4.867 5.284 5.881 5.895 S.123/5 Non-monetary financial institutions1.753 1.900 1.900 2.063 2.083 2.222 2.368 2.400 S.2 Rest of the world


146 192 230 214 225 220 243 199 S.12 Financial institutions146 192 230 214 225 220 243 199 S.121/2 Monetary financial institutions



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.34.a Administraciones públicas. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 167.878 180.722 185.567 207.432 240.188 272.413 304.553 333.386


Sociedades no financieras S.11 26.572 28.392 37.014 41.960 41.416 36.886 42.635 38.719Instituciones financieras S.12 -143.961 -140.861 -155.949 -134.232 -114.865 -79.232 -64.146 -87.077

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -79.194 -80.834 -98.702 -78.199 -58.854 -20.400 -11.173 -34.827Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -64.767 -60.027 -57.247 -56.033 -56.010 -58.831 -52.973 -52.250

Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -4.067 -5.079 -4.973 -5.592 -8.038 -12.576 -19.759 -22.121Resto del mundo S.2 -161.351 -176.536 -164.459 -193.434 -193.341 -180.953 -155.412 -177.670

III. PASIVOS AF 450.685 474.807 473.933 498.729 515.016 508.287 501.235 581.534




Efectivo y depósitos, mantenidos por AF.2 2.522 2.134 2.307 2.543 2.798 3.064 3.307 3.420Sociedades no financieras S.11 123 166 194 225 300 352 380 393Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 2.398 1.969 2.112 2.318 2.498 2.712 2.927 3.027




Préstamos, concedidos por AF.4 73.920 74.425 75.361 83.201 81.964 82.051 81.329 90.845Instituciones financieras S.12 45.491 44.637 45.417 48.488 46.837 46.596 45.079 52.307

Instituciones financieras monetarias S.121/2 44.382 43.676 44.566 45.876 44.753 44.882 43.627 51.163Instituciones financieras no monetarias S.123/5 1.110 961 851 2.612 2.084 1.714 1.452 1.144

Administraciones públicas S.13 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169 17.169Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 11.261 12.620 12.775 17.545 17.959 18.286 19.081 21.370

Otras cuentas pendientes de pago AF.7 32.375 37.796 38.246 39.773 48.140 59.098 66.717 71.736Sociedades no financieras S.11 17.785 20.823 19.957 21.177 26.222 32.919 35.744 37.125Instituciones financieras S.12 332 318 318 276 307 364 422 415

Instituciones financieras monetarias S.121/2 332 318 318 276 307 364 422 415Administraciones públicas S.13 10.337 10.345 11.658 11.255 12.593 13.587 14.324 15.146Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 3.913 6.302 6.305 6.943 8.861 12.715 16.867 19.169Resto del mundo S.2 8 8 8 123 157 -487 -640 -119





285.491 291.361 303.407 304.553 296.201 300.676 313.144 333.386 TOTAL


44.653 40.901 46.163 42.635 50.022 45.094 47.480 38.719 S.11 Non-financial corporations-69.260 -58.986 -55.661 -64.146 -69.867 -66.986 -64.906 -87.077 S.12 Financial institutions-11.375 -3.097 -328 -11.173 -21.023 -16.092 -15.003 -34.827 S.121/2 Monetary financial institutions-57.885 -55.889 -55.333 -52.973 -48.844 -50.894 -49.902 -52.250 S.123/5 Non-monetary financial institutions-11.368 -13.090 -13.774 -19.759 -14.814 -18.276 -16.658 -22.121 S.14/5 Households and non-profit institutions

-179.718 -176.107 -164.894 -155.412 -154.387 -153.851 -166.865 -177.670 S.2 Rest of the world


39.449 41.174 39.529 47.902 39.755 41.214 41.737 51.862 S.11 Non-financial corporations182.901 182.300 181.236 184.575 180.272 186.372 184.719 219.583 S.12 Financial institutions122.247 123.069 121.977 127.064 126.561 130.194 128.936 159.912 S.121/2 Monetary financial institutions60.654 59.230 59.259 57.512 53.711 56.178 55.783 59.672 S.123/5 Non-monetary financial institutions55.086 53.940 56.249 57.975 60.495 60.891 65.112 69.532 S.13 General government18.172 19.326 20.497 26.796 21.870 23.722 23.467 29.658 S.14/5 Households and non-profit institutions


3.082 3.147 3.265 3.307 3.314 3.372 3.437 3.420 AF.2 Currency and deposits, held by354 361 375 380 380 387 395 393 S.11 Non-financial corporations



135.759 136.623 137.152 139.075 134.222 138.460 137.601 166.862 S.12 Financial institutions76.750 78.975 79.405 83.014 81.873 83.602 83.051 108.334 S.121/2 Monetary financial institutions59.009 57.649 57.747 56.060 52.349 54.858 54.550 58.528 S.123/5 Non-monetary financial institutions24.878 24.325 26.492 26.482 29.414 29.768 34.217 37.217 S.13 General government4.745 5.642 7.245 7.002 6.861 6.808 6.543 7.461 S.14/5 Households and non-profit institutions


82.547 81.137 79.328 81.329 82.746 84.651 84.209 90.845 AF.4 Loans, from46.741 45.221 43.593 45.079 45.615 47.470 46.623 52.307 S.12 Financial institutions45.096 43.640 42.081 43.627 44.253 46.150 45.390 51.163 S.121/2 Monetary financial institutions


- - - - - ... ... - S.14/5 Households and non-profit institutions18.637 18.747 18.567 19.081 19.963 20.012 20.418 21.370 S.2 Rest of the world


401 455 491 422 435 442 495 415 S.12 Financial institutions401 455 491 422 435 442 495 415 S.121/2 Monetary financial institutions


-487 -487 -487 -640 -640 -640 -640 -119 S.2 Rest of the world


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.34.b Administraciones públicas. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ADQUISICIONES NETAS DE ACTIVOS FINANCIEROS F -3.028 12.841 2.182 16.595 22.555 26.502 25.526 24.738

Sociedades no financieras S.11 2.265 1.188 1.947 1.799 1.849 1.772 2.481 2.903Instituciones financieras S.12 -5.799 6.164 -5.189 5.142 11.322 13.548 12.449 8.330

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -5.791 6.149 -5.202 5.132 11.308 13.521 12.414 6.783Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -7 15 13 10 14 27 35 1.547

Administraciones públicas S.13 626 4.822 5.409 8.026 4.672 43 4.323 9.663Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -287 409 -30 251 125 694 -221 500Resto del mundo S.2 166 258 44 1.377 4.587 10.445 6.493 3.342

Efectivo y depósitos, en F.2 -2.497 8.116 -4.203 6.131 11.380 13.340 12.168 762Instituciones financieras S.12 -2.497 8.116 -4.203 6.131 11.380 13.340 12.168 762

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -2.497 8.116 -4.203 6.131 11.380 13.340 12.168 762

Valores distintos de acciones, emitidos por F.3 651 4.544 3.920 9.235 7.921 9.542 9.761 18.982Sociedades no financieras S.11 2 4 5 5 5 5 5 5Instituciones financieras S.12 101 -110 -9 130 117 163 66 7.260

Instituciones financieras monetarias S.121/2 101 -110 -9 130 117 163 66 5.734Instituciones financieras no monetarias S.123/5 ... ... ... ... ... ... ... 1.527

Administraciones públicas S.13 680 4.814 4.095 8.430 3.333 -951 3.586 8.841Resto del mundo S.2 -131 -164 -171 669 4.466 10.325 6.104 2.876

Préstamos, a F.4 2.219 1.785 1.615 1.551 1.245 1.896 3.164 1.630Sociedades no financieras S.11 2.031 1.449 1.478 1.323 1.227 1.959 3.320 1.497Instituciones financieras S.12 -79 -79 -79 -312 -46 -46 -229 -

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -79 -79 -79 -312 -46 -46 -229 - Administraciones públicas S.13 - - - - - - - - Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -7 24 34 85 112 57 9 3Resto del mundo S.2 274 392 182 455 -48 -75 64 130

Acciones y otras participaciones, emitidas por F.5 -3.646 -1.800 193 -443 232 104 592 934Sociedades no financieras S.11 -239 -105 884 157 49 -118 -111 275Instituciones financieras S.12 -3.431 -1.724 -724 -852 14 27 379 323

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -3.423 -1.740 -737 -862 - - 344 303Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -7 15 13 10 14 27 35 20

Resto del mundo S.2 23 30 33 252 169 195 324 336

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 246 196 655 121 1.778 1.620 -159 2.431Sociedades no financieras S.11 472 -158 -421 314 568 -74 -732 1.127Instituciones financieras S.12 107 -39 -173 45 -142 64 65 -15

Instituciones financieras monetarias S.121/2 107 -39 -173 45 -142 64 65 -15Administraciones públicas S.13 -54 8 1.313 -404 1.339 993 738 822Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -279 385 -64 166 13 636 -229 497





11.363 5.462 10.020 -1.320 -7.694 5.567 10.007 16.858 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

-795 -2.803 3.207 2.872 78 -2.771 3.905 1.691 S.11 Non-financial corporations8.036 9.208 922 -5.717 -9.947 8.324 -1.987 11.941 S.12 Financial institutions8.031 9.208 902 -5.727 -9.949 8.317 -1.987 10.402 S.121/2 Monetary financial institutions

6 - 20 10 2 6 - 1.539 S.123/5 Non-monetary financial institutions1.190 -617 2.078 1.672 2.032 1.282 3.606 2.743 S.13 General government-453 -568 487 313 20 -1.611 1.363 728 S.14/5 Households and non-profit institutions

3.385 241 3.326 -460 122 344 3.120 -244 S.2 Rest of the world

8.262 9.009 788 -5.891 -10.034 8.244 -2.068 4.620 F.2 Currency and deposits, claims on8.262 9.009 788 -5.891 -10.034 8.244 -2.068 4.620 S.12 Financial institutions8.262 9.009 788 -5.891 -10.034 8.244 -2.068 4.620 S.121/2 Monetary financial institutions

4.331 -34 4.960 504 2.546 1.449 6.792 8.196 F.3 Securities other than shares, issued by1 1 1 1 1 1 1 1 S.11 Non-financial corporations1 1 1 63 -2 3 -18 7.277 S.12 Financial institutions1 1 1 63 -2 3 -18 5.750 S.121/2 Monetary financial institutions

... ... ... ... ... ... ... 1.527 S.123/5 Non-monetary financial institutions1.737 -23 1.936 -64 2.444 1.239 3.835 1.323 S.13 General government2.591 -13 3.023 503 103 205 2.973 -405 S.2 Rest of the world

987 -194 1.069 1.302 481 240 607 302 F.4 Loans, to436 -306 763 2.426 485 239 595 178 S.11 Non-financial corporations

-229 - - - - - - - S.12 Financial institutions-229 - - - - - - - S.121/2 Monetary financial institutions

- - - - - - - - S.13 General government- 4 3 2 -4 1 12 -6 S.14/5 Households and non-profit institutions

780 108 303 -1.126 - - - 130 S.2 Rest of the world

371 414 589 -782 294 274 566 -200 F.5 Shares and other equity, issued by351 117 493 -1.072 197 53 344 -319 S.11 Non-financial corporations

6 152 96 126 78 82 76 88 S.12 Financial institutions- 152 76 116 76 76 76 76 S.121/2 Monetary financial institutions6 - 20 10 2 6 - 12 S.123/5 Non-monetary financial institutions

14 146 1 163 19 139 147 31 S.2 Rest of the world

-2.587 -3.734 2.614 3.548 -982 -4.638 4.110 3.941 F.7 Other accounts receivable-1.584 -2.615 1.949 1.517 -605 -3.064 2.965 1.831 S.11 Non-financial corporations

-3 46 38 -16 11 -5 23 -44 S.12 Financial institutions-3 46 38 -16 11 -5 23 -44 S.121/2 Monetary financial institutions

-547 -594 142 1.736 -412 43 -229 1.420 S.13 General government-453 -572 484 312 24 -1.612 1.351 734 S.14/5 Households and non-profit institutions


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.34.b Administraciones públicas. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL -3.028 12.841 2.182 16.595 22.555 26.502 25.526 24.738

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 -4.492 -3.476 -1.793 -2.985 8.752 19.844 23.272 -41.840

Sociedades no financieras S.11 1.603 -2.354 2.769 1.287 -7.552 -6.705 698 -981Instituciones financieras S.12 1.759 9.292 -12.467 22.289 16.190 28.598 7.791 -23.428

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -13.051 2.986 -15.336 21.563 16.673 30.627 4.435 -25.187Instituciones financieras no monetarias S.123/5 14.810 6.306 2.869 727 -483 -2.030 3.356 1.759

Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 3.408 -1.080 -215 -446 -2.647 -3.449 -5.869 -2.250Resto del mundo S.2 -11.545 -9.993 7.963 -26.362 2.122 784 19.999 -15.102Sin sectorizar -- 283 659 158 247 638 616 653 -79


Sociedades no financieras S.11 662 3.542 -822 511 9.401 8.477 1.783 3.885Instituciones financieras S.12 -7.558 -3.128 7.279 -17.147 -4.868 -15.050 4.658 31.758

Instituciones financieras monetarias S.121/2 7.259 3.163 10.134 -16.431 -5.365 -17.107 7.979 31.971Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -14.817 -6.291 -2.856 -716 497 2.057 -3.321 -213

Administraciones públicas S.13 626 4.822 5.409 8.026 4.672 43 4.323 9.663Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -3.694 1.489 185 697 2.773 4.143 5.648 2.750Resto del mundo S.2 11.711 10.251 -7.919 27.739 2.465 9.661 -13.506 18.444Sin sectorizar -- -283 -659 -158 -247 -638 -616 -653 79

Efectivo y depósitos, mantenidos por F.2 -73 1.259 173 236 255 266 243 113Sociedades no financieras S.11 43 42 29 31 75 52 28 13Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -116 1.217 144 205 180 214 215 100

Valores distintos de acciones, en poder de F.3 5.259 10.986 2.456 10.078 7.297 -3.893 -4.703 51.946Sociedades no financieras S.11 2.291 423 -7 -801 4.389 1.805 -1.156 2.571Instituciones financieras S.12 -6.789 -2.260 6.498 -20.176 -3.248 -14.864 5.822 24.474

Instituciones financieras monetarias S.121/2 7.933 3.883 9.244 -17.698 -4.273 -17.290 8.880 24.379Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -14.722 -6.142 -2.746 -2.477 1.025 2.427 -3.058 95

Administraciones públicas S.13 680 4.814 4.095 8.430 3.333 -951 3.586 8.841Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -1.513 -509 16 -208 783 150 1.197 421Resto del mundo S.2 10.590 8.518 -8.147 22.832 2.041 9.966 -14.152 15.639

Préstamos, concedidos por F.4 453 879 1.009 7.863 -1.261 96 -423 9.575Instituciones financieras S.12 -657 -854 780 3.071 -1.651 -243 -1.222 7.291

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -562 -705 890 1.310 -1.123 127 -960 7.599Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -95 -149 -110 1.761 -528 -370 -262 -308

Administraciones públicas S.13 - - - - - - - - Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 1.111 1.733 228 4.792 390 339 799 2.284

Otras cuentas pendientes de pago F.7 -4.175 3.193 338 1.404 7.512 10.190 7.137 4.944Sociedades no financieras S.11 -1.671 3.077 -844 1.282 4.937 6.621 2.911 1.300Instituciones financieras S.12 -112 -14 - -42 31 57 58 -7

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -112 -14 - -42 31 57 58 -7Administraciones públicas S.13 -54 8 1.313 -404 1.339 993 738 822Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -2.066 781 26 699 1.810 3.779 4.236 2.229Resto del mundo S.2 11 - - 115 34 -644 -153 521Sin sectorizar -- -283 -659 -158 -247 -638 -616 -653 79





11.363 5.462 10.020 -1.320 -7.694 5.567 10.007 16.858 TOTAL

15.825 -226 17.999 -10.326 10.397 -12.556 -4.897 -34.784 B.9 II. NET FINANCIAL TRANSACTIONS (=I-III)

7.152 -4.793 3.754 -5.415 8.011 -4.575 3.478 -7.895 S.11 Non-financial corporations8.064 7.736 1.656 -9.665 -5.966 -470 588 -17.579 S.12 Financial institutions7.734 6.721 1.108 -11.127 -9.342 2.381 -371 -17.855 S.121/2 Monetary financial institutions

330 1.015 548 1.462 3.376 -2.850 958 276 S.123/5 Non-monetary financial institutions1.168 -1.774 742 -6.004 4.968 -3.524 1.650 -5.344 S.14/5 Households and non-profit institutions-984 -1.115 12.021 10.076 3.673 -3.923 -10.285 -4.566 S.2 Rest of the world425 -280 -174 682 -288 -65 -328 602 -- Unsectorised

-4.462 5.688 -7.979 9.006 -18.091 18.123 14.904 51.642 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

-7.947 1.990 -547 8.287 -7.933 1.804 427 9.586 S.11 Non-financial corporations-28 1.472 -734 3.948 -3.980 8.793 -2.575 29.520 S.12 Financial institutions297 2.487 -205 5.400 -606 5.936 -1.616 28.257 S.121/2 Monetary financial institutions

-325 -1.015 -529 -1.452 -3.374 2.857 -958 1.263 S.123/5 Non-monetary financial institutions1.190 -617 2.078 1.672 2.032 1.282 3.606 2.743 S.13 General government

-1.622 1.206 -254 6.318 -4.948 1.913 -287 6.072 S.14/5 Households and non-profit institutions4.369 1.356 -8.695 -10.536 -3.550 4.267 13.405 4.323 S.2 Rest of the world-425 280 174 -682 288 65 328 -602 -- Unsectorised

18 65 118 42 7 58 65 -17 F.2 Currency and deposits, held by2 7 14 5 1 7 7 -2 S.11 Non-financial corporations

16 57 105 37 6 52 58 -15 S.14/5 Households and non-profit institutions

5.524 5.461 -7.120 -8.568 -6.255 12.158 15.156 30.887 F.3 Securities other than shares, held by-373 649 -1.547 115 403 -201 393 1.977 S.11 Non-financial corporations-210 2.643 858 2.531 -4.530 6.868 -1.780 23.916 S.12 Financial institutions

45 3.595 1.317 3.923 -1.245 3.969 -909 22.564 S.121/2 Monetary financial institutions-256 -951 -459 -1.392 -3.284 2.898 -871 1.352 S.123/5 Non-monetary financial institutions

1.737 -23 1.936 -64 2.444 1.239 3.835 1.323 S.13 General government351 947 149 -251 -141 36 -295 820 S.14/5 Households and non-profit institutions

4.019 1.245 -8.516 -10.899 -4.432 4.216 13.003 2.852 S.2 Rest of the world

496 -1.114 -1.808 2.003 1.417 1.970 -445 6.633 F.4 Loans, from146 -1.225 -1.628 1.486 536 1.919 -847 5.684 S.12 Financial institutions215 -1.162 -1.559 1.546 625 1.961 -760 5.772 S.121/2 Monetary financial institutions-69 -64 -70 -60 -90 -42 -88 -89 S.123/5 Non-monetary financial institutions

- - - - - - - - S.13 General government- - - - - - ... - S.14/5 Households and non-profit institutions

351 111 -179 516 881 51 403 950 S.2 Rest of the world

-10.500 1.276 830 15.530 -13.260 3.938 128 14.139 F.7 Other accounts payable-7.576 1.334 986 8.167 -8.337 1.999 27 7.611 S.11 Non-financial corporations

37 54 36 -69 14 6 53 -80 S.12 Financial institutions37 54 36 -69 14 6 53 -80 S.121/2 Monetary financial institutions

-547 -594 142 1.736 -412 43 -229 1.420 S.13 General government-1.989 202 -508 6.532 -4.814 1.825 -50 5.268 S.14/5 Households and non-profit institutions

- - - -153 - - - 521 S.2 Rest of the world-425 280 174 -682 288 65 328 -602 -- Unsectorised


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.35.a Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Sociedades no financieras S.11 249.340 240.037 311.388 349.292 425.474 529.964 555.584 361.884Instituciones financieras S.12 797.572 813.216 890.507 958.643 1.058.871 1.196.342 1.258.723 1.225.275


Administraciones públicas S.13 9.876 11.296 11.160 12.030 14.601 19.833 26.796 29.658Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 48.261 52.751 59.842 66.547 70.639 79.710 76.886 71.722


Instituciones financieras monetarias S.121/2 407.185 432.230 455.832 494.349 540.864 619.344 675.246 749.920Instituciones financieras no monetarias S.123/5 - - - - - - - -


Valores distintos de acciones, emitidos por AF.3 25.011 28.246 37.645 31.258 33.192 46.456 55.845 40.894Sociedades no financieras S.11 1.292 675 1.962 1.843 1.648 1.776 2.579 1.040Instituciones financieras S.12 13.539 15.266 19.032 10.142 11.630 18.221 30.626 22.038

Instituciones financieras monetarias S.121/2 13.539 15.266 19.032 10.142 11.630 18.221 25.665 17.077Instituciones financieras no monetarias S.123/5 ... ... ... ... ... ... 4.961 4.961


Préstamos, a AF.4 - - - - - - - - Instituciones financieras S.12 - - - - - - - -

Instituciones financieras monetarias S.121/2 - - - - - - - - Administraciones públicas S.13 - - - - - - - -



Resto del mundo S.2 5.369 5.276 5.369 6.193 6.825 8.515 8.957 5.245

Reservas técnicas de seguro, en AF.6 160.867 175.122 191.513 208.945 231.065 251.047 258.846 250.520Sociedades no financieras S.11 3.375 1.401 1.376 1.295 1.827 1.831 - - Instituciones financieras S.12 157.492 173.721 190.137 207.650 229.238 249.216 258.846 250.520




Administraciones públicas S.13 3.913 6.302 6.305 6.943 8.861 12.715 16.867 19.169Hogares e instituciones sin fines de lucro (a) S.14/5 - - - - - - - -

(a) Los movimientos internos de créditos comerciales están consolidados.






553.751 543.625 532.764 555.584 490.320 450.003 399.271 361.884 S.11 Non-financial corporations1.221.433 1.247.472 1.244.347 1.258.723 1.251.477 1.251.505 1.237.298 1.225.275 S.12 Financial institutions

756.623 775.179 774.445 791.498 833.523 844.100 840.855 849.221 S.121/2 Monetary financial institutions464.810 472.293 469.902 467.225 417.954 407.405 396.444 376.054 S.123/5 Non-monetary financial institutions18.172 19.326 20.497 26.796 21.870 23.722 23.467 29.658 S.13 General government

- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions75.445 76.702 75.357 76.886 72.809 71.371 70.440 71.722 S.2 Rest of the world


- - - - - - - - S.123/5 Non-monetary financial institutions2.728 2.785 2.890 2.927 2.933 2.985 3.043 3.027 S.13 General government




... ... - 4.961 4.961 4.961 4.961 4.961 S.123/5 Non-monetary financial institutions4.745 5.642 7.245 7.002 6.861 6.808 6.543 7.461 S.13 General government


- - - - - - - - AF.4 Loans, to- - - - - - - - S.12 Financial institutions- - - - - - - - S.121/2 Monetary financial institutions- - - - - ... ... - S.13 General government

831.337 818.454 799.033 811.372 721.012 659.614 592.861 532.441 AF.5 Shares and other equity, issued by522.297 512.871 502.551 526.984 462.315 423.510 374.774 339.631 S.11 Non-financial corporations298.988 294.569 287.303 275.432 251.943 229.632 212.262 187.566 S.12 Financial institutions

83.233 75.420 71.529 69.229 92.727 81.906 73.965 63.198 S.121/2 Monetary financial institutions215.755 219.150 215.774 206.203 159.216 147.726 138.296 124.368 S.123/5 Non-monetary financial institutions10.052 11.013 9.178 8.957 6.755 6.473 5.825 5.245 S.2 Rest of the world

253.476 256.560 257.433 258.846 257.089 257.955 256.241 250.520 AF.6 Insurance technical reserves, of- - - - - - - - S.11 Non-financial corporations


244.383 247.419 248.605 250.224 248.909 249.511 248.252 241.538 S.123/5 Non-monetary financial institutions

58.068 59.346 59.199 61.462 56.786 57.169 55.715 55.616 AF.7 Other accounts receivable29.839 29.016 27.952 26.022 25.909 24.526 22.474 21.214 S.11 Non-financial corporations17.529 19.432 20.885 18.573 18.802 18.714 19.361 15.232 S.12 Financial institutions12.857 13.707 15.362 12.737 13.933 13.508 14.426 10.045 S.121/2 Monetary financial institutions


- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions (a)

(a) The internal movements of trade credits are consolidated.


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.35.a Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 1.105.048 1.117.300 1.272.896 1.386.512 1.569.585 1.825.850 1.917.989 1.688.539



Instituciones financieras monetarias S.121/2 213.755 184.835 173.583 133.840 51.795 -17.578 -59.156 -45.652Instituciones financieras no monetarias S.123/5 245.895 235.945 251.934 267.474 341.220 416.422 421.566 335.526


III. PASIVOS AF 377.736 430.830 503.280 591.124 702.475 831.869 922.740 954.642



Administraciones públicas S.13 5.808 6.217 6.187 6.438 6.564 7.258 7.037 7.537Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 483 613 722 861 927 1.175 1.778 2.380

Préstamos, concedidos por AF.4 327.523 379.769 451.148 541.924 653.517 780.790 878.171 914.145Instituciones financieras S.12 326.465 378.558 449.793 540.346 651.760 778.728 875.497 910.866


Administraciones públicas S.13 575 598 633 717 829 887 896 898Resto del mundo S.2 483 613 722 861 927 1.175 1.778 2.380



Administraciones públicas S.13 5.233 5.619 5.555 5.721 5.734 6.371 6.141 6.639Hogares e instituciones sin fines de lucro (a) S.14/5 - - - - - - - -






1.868.801 1.887.125 1.872.965 1.917.989 1.836.475 1.796.600 1.730.476 1.688.539 TOTAL

1.011.628 996.675 968.141 995.249 899.734 843.076 779.567 733.897 BF.90 II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)

528.611 520.577 511.988 537.972 473.774 435.750 387.952 352.560 S.11 Non-financial corporations397.440 387.607 368.541 362.410 340.569 319.973 306.834 289.874 S.12 Financial institutions-24.794 -38.569 -54.793 -59.156 -31.201 -42.990 -47.032 -45.652 S.121/2 Monetary financial institutions422.235 426.176 423.334 421.566 371.770 362.962 353.866 335.526 S.123/5 Non-monetary financial institutions11.368 13.090 13.774 19.759 14.814 18.276 16.658 22.121 S.13 General government74.210 75.401 73.837 75.108 70.577 69.078 68.122 69.342 S.2 Rest of the world


25.140 23.048 20.775 17.612 16.546 14.253 11.319 9.324 S.11 Non-financial corporations823.993 859.865 875.806 896.313 910.908 931.532 930.464 935.401 S.12 Financial institutions781.417 813.748 829.238 850.654 864.724 887.089 887.887 894.873 S.121/2 Monetary financial institutions42.576 46.118 46.568 45.659 46.184 44.442 42.577 40.528 S.123/5 Non-monetary financial institutions

6.804 6.236 6.724 7.037 7.057 5.446 6.809 7.537 S.13 General government- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions


806.095 841.042 857.161 878.171 890.059 910.761 911.352 914.145 AF.4 Loans, from803.972 838.850 854.748 875.497 886.936 907.575 908.130 910.866 S.12 Financial institutions773.666 804.488 819.228 840.593 853.027 874.627 876.438 880.599 S.121/2 Monetary financial institutions30.306 34.362 35.521 34.904 33.909 32.948 31.692 30.267 S.123/5 Non-monetary financial institutions

887 891 894 896 892 893 905 898 S.13 General government1.236 1.301 1.519 1.778 2.232 2.294 2.318 2.380 S.2 Rest of the world

51.078 49.409 47.663 44.570 46.683 42.763 39.557 40.498 AF.7 Other accounts payable25.140 23.048 20.775 17.612 16.546 14.253 11.319 9.324 S.11 Non-financial corporations20.021 21.016 21.058 20.816 23.972 23.957 22.334 24.535 S.12 Financial institutions7.751 9.260 10.010 10.060 11.698 12.463 11.449 14.274 S.121/2 Monetary financial institutions


- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions (a)



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.35.b Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Sociedades no financieras S.11 -2.490 1.489 7.314 2.824 7.370 -4.179 3.209 -4.537Instituciones financieras S.12 49.773 46.661 54.694 69.431 79.962 102.380 66.638 29.338

Instituciones financieras monetarias S.121/2 33.836 29.187 28.095 39.536 45.945 81.761 62.386 65.394Instituciones financieras no monetarias S.123/5 15.937 17.474 26.599 29.895 34.017 20.618 4.252 -36.056

Administraciones públicas S.13 -3.694 1.489 185 697 2.773 4.143 5.648 2.750Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 4.570 10.955 6.510 6.837 4.279 4.985 2.522 3.687


Instituciones financieras monetarias S.121/2 25.170 29.935 23.602 38.516 46.516 78.480 55.901 74.675Instituciones financieras no monetarias S.123/5 - - - - - - - -

Administraciones públicas S.13 -116 1.217 144 205 180 214 215 100Resto del mundo S.2 4.175 5.139 5.352 3.775 3.457 3.763 3.842 5.094

Valores distintos de acciones, emitidos por F.3 497 3.824 898 835 1.339 5.904 12.155 -8.003Sociedades no financieras S.11 608 -586 1.254 552 -8 174 971 -1.573Instituciones financieras S.12 1.753 1.068 -201 -1.402 744 5.965 10.193 -6.416

Instituciones financieras monetarias S.121/2 1.753 1.068 -201 -1.402 744 5.965 5.232 -6.416Instituciones financieras no monetarias S.123/5 ... ... ... ... ... ... 4.961 -

Administraciones públicas S.13 -1.513 -509 16 -208 783 150 1.197 421Resto del mundo S.2 -352 3.852 -171 1.893 -180 -385 -206 -434

Préstamos, a F.4 - - - - - - - - Instituciones financieras S.12 - - - - - - - -

Instituciones financieras monetarias S.121/2 - - - - - - - - Administraciones públicas S.13 - - - - - - - -

Acciones y otras participaciones, emitidas por F.5 3.645 4.429 22.511 15.853 19.529 -8.474 -6.008 -39.660Sociedades no financieras S.11 162 2.741 5.015 1.297 3.786 -7.454 5.706 1.843Instituciones financieras S.12 2.736 -277 16.166 13.387 14.742 -2.628 -10.599 -40.529

Instituciones financieras monetarias S.121/2 5.788 2.672 3.431 -811 -775 -5.939 1.013 -533Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -3.051 -2.949 12.735 14.198 15.517 3.311 -11.612 -39.997

Resto del mundo S.2 747 1.965 1.330 1.168 1.002 1.607 -1.115 -973

Reservas técnicas de seguro, en F.6 17.333 17.956 14.585 15.675 18.136 17.281 9.745 4.951Sociedades no financieras S.11 -2.297 -1.974 -25 -81 532 4 - - Instituciones financieras S.12 19.630 19.930 14.610 15.756 17.604 17.277 9.745 4.951

Instituciones financieras monetarias S.121/2 187 -467 684 1.036 -43 1.039 -849 360Instituciones financieras no monetarias S.123/5 19.443 20.397 13.926 14.719 17.648 16.238 10.594 4.591

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 -2.546 -1.906 1.613 4.929 5.227 10.161 2.167 -5.920Sociedades no financieras S.11 -964 1.308 1.070 1.055 3.061 3.096 -3.468 -4.807Instituciones financieras S.12 484 -3.995 517 3.175 356 3.286 1.398 -3.341

Instituciones financieras monetarias S.121/2 939 -4.021 580 2.197 -496 2.217 1.089 -2.692Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -454 26 -63 978 852 1.069 309 -649

Administraciones públicas S.13 -2.066 781 26 699 1.810 3.779 4.236 2.229Hogares e instituciones sin fines de lucro (a) S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 - - - - - - - -







-2.246 -4.559 326 9.688 -816 -1.413 -979 -1.329 S.11 Non-financial corporations18.674 29.406 7.690 10.869 14.049 11.696 -6.438 10.031 S.12 Financial institutions18.555 22.660 8.959 12.212 23.173 19.415 1.033 21.773 S.121/2 Monetary financial institutions

119 6.745 -1.270 -1.342 -9.124 -7.719 -7.471 -11.742 S.123/5 Non-monetary financial institutions-1.622 1.206 -254 6.318 -4.948 1.913 -287 6.072 S.13 General government

- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions181 2.727 -581 194 588 719 1.046 1.333 S.2 Rest of the world

11.005 24.167 6.383 18.402 17.593 23.787 10.129 28.359 F.2 Currency and deposits, claims on10.513 22.106 3.795 19.486 16.678 21.135 9.020 27.841 S.12 Financial institutions10.513 22.106 3.795 19.486 16.678 21.135 9.020 27.841 S.121/2 Monetary financial institutions

- - - - - - - - S.123/5 Non-monetary financial institutions16 57 105 37 6 52 58 -15 S.13 General government

477 2.004 2.483 -1.121 909 2.600 1.051 534 S.2 Rest of the world

4.247 1.247 943 5.718 894 -580 -5.120 -3.197 F.3 Securities other than shares, issued by-97 92 479 497 -233 -350 18 -1.008 S.11 Non-financial corporations

5.274 -234 1.728 3.424 896 1.576 -4.323 -4.566 S.12 Financial institutions5.274 -234 1.728 -1.537 896 1.576 -4.323 -4.566 S.121/2 Monetary financial institutions

... ... ... 4.961 - - - - S.123/5 Non-monetary financial institutions351 947 149 -251 -141 36 -295 820 S.13 General government

-1.281 441 -1.414 2.049 371 -1.843 -520 1.557 S.2 Rest of the world

- - - - - - ... - F.4 Loans, to- - - - - ... ... - S.12 Financial institutions- - - - - ... ... - S.121/2 Monetary financial institutions- - - - - - ... - S.13 General government

-3.249 -1.272 -766 -722 -8.019 -12.663 -11.107 -7.870 F.5 Shares and other equity, issued by-2.498 -3.827 911 11.121 -470 320 1.055 939 S.11 Non-financial corporations-1.736 2.274 -27 -11.110 -6.858 -12.944 -12.676 -8.051 S.12 Financial institutions1.936 -111 2.094 -2.906 4.843 -3.134 -4.128 1.886 S.121/2 Monetary financial institutions

-3.672 2.384 -2.121 -8.204 -11.701 -9.810 -8.548 -9.938 S.123/5 Non-monetary financial institutions986 282 -1.650 -733 -692 -39 515 -758 S.2 Rest of the world

4.268 3.356 740 1.380 3.103 2.016 895 -1.064 F.6 Insurance technical reserves, of- - - - - - - - S.11 Non-financial corporations

4.268 3.356 740 1.380 3.103 2.016 895 -1.064 S.12 Financial institutions-378 48 -313 -206 -442 264 -455 993 S.121/2 Monetary financial institutions

4.646 3.308 1.053 1.586 3.545 1.752 1.350 -2.057 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-1.285 1.281 -120 2.290 -4.699 354 -1.456 -120 F.7 Other accounts receivable350 -823 -1.064 -1.930 -113 -1.383 -2.052 -1.259 S.11 Non-financial corporations354 1.903 1.453 -2.312 228 -87 646 -4.129 S.12 Financial institutions

1.210 850 1.655 -2.626 1.197 -426 919 -4.382 S.121/2 Monetary financial institutions-855 1.053 -202 314 -968 338 -273 253 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-1.989 202 -508 6.532 -4.814 1.825 -50 5.268 S.13 General government- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions (a)- - - - - - - - S.2 Rest of the world



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.35.b Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 48.159 60.594 68.704 79.789 94.384 107.329 78.017 31.237

II. OPERACIONES FINANCIERAS NETAS (=I-III) B.9 7.900 5.663 984 -4.983 -11.887 -16.447 -16.977 2.819

Sociedades no financieras S.11 -1.585 3.450 7.494 7.710 4.739 -990 11.535 3.752Instituciones financieras S.12 12.194 -8.612 -18.443 -23.445 -28.830 -29.878 -33.914 -11.284

Instituciones financieras monetarias S.121/2 -98 -13.537 -28.557 -32.805 -63.241 -49.457 -36.123 19.641Instituciones financieras no monetarias S.123/5 12.291 4.925 10.114 9.359 34.411 19.578 2.209 -30.925

Administraciones públicas S.13 -3.408 1.080 215 446 2.647 3.449 5.869 2.250Resto del mundo S.2 4.511 10.824 6.402 6.697 4.212 4.737 1.919 3.084Sin sectorizar -- -3.811 -1.079 5.316 3.610 5.344 6.235 -2.385 5.017


Sociedades no financieras S.11 -905 -1.960 -180 -4.886 2.632 -3.189 -8.326 -8.288Instituciones financieras S.12 37.580 55.273 73.137 92.877 108.792 132.258 100.552 40.622

Instituciones financieras monetarias S.121/2 33.934 42.724 56.652 72.341 109.186 131.218 98.509 45.753Instituciones financieras no monetarias S.123/5 3.646 12.549 16.485 20.536 -394 1.040 2.043 -5.131

Administraciones públicas S.13 -287 409 -30 251 125 694 -221 500Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Resto del mundo S.2 59 130 108 139 66 247 603 602Sin sectorizar -- 3.811 1.079 -5.316 -3.610 -5.344 -6.235 2.385 -5.017

Préstamos, concedidos por F.4 36.647 53.004 71.963 91.313 111.858 127.889 99.118 37.508Instituciones financieras S.12 36.595 52.850 71.820 91.089 111.680 127.584 98.506 36.903

Instituciones financieras monetarias S.121/2 33.166 42.520 55.670 72.196 110.383 128.956 95.333 41.539Instituciones financieras no monetarias S.123/5 3.430 10.329 16.150 18.894 1.297 -1.372 3.174 -4.637

Administraciones públicas S.13 -7 24 34 85 112 57 9 3Resto del mundo S.2 59 130 108 139 66 247 603 602

Otras cuentas pendientes de pago F.7 3.611 1.927 -4.244 -6.542 -5.587 -4.113 -4.124 -9.089Sociedades no financieras S.11 -905 -1.960 -180 -4.886 2.632 -3.189 -8.326 -8.288Instituciones financieras S.12 984 2.423 1.316 1.788 -2.888 4.674 2.046 3.719

Instituciones financieras monetarias S.121/2 768 203 982 146 -1.197 2.262 3.176 4.213Instituciones financieras no monetarias S.123/5 216 2.220 335 1.642 -1.691 2.412 -1.130 -494

Administraciones públicas S.13 -279 385 -64 166 13 636 -229 497Hogares e instituciones sin fines de lucro (a) S.14/5 - - - - - - - - Sin sectorizar -- 3.811 1.079 -5.316 -3.610 -5.344 -6.235 2.385 -5.017






14.987 28.780 7.181 27.069 8.873 12.914 -6.658 16.108 TOTAL


-1.447 -2.467 2.598 12.851 251 880 1.955 666 S.11 Non-financial corporations-8.041 -6.730 -8.700 -10.444 -1.197 -9.564 -5.297 4.774 S.12 Financial institutions-9.199 -9.933 -6.980 -10.010 8.451 -3.585 309 14.467 S.121/2 Monetary financial institutions1.159 3.204 -1.720 -433 -9.648 -5.978 -5.606 -9.693 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-1.168 1.774 -742 6.004 -4.968 3.524 -1.650 5.344 S.13 General government120 2.662 -799 -64 135 657 1.022 1.271 S.2 Rest of the world

-4.940 2.306 3.114 -2.866 -3.301 3.580 2.862 1.876 -- Unsectorised


-799 -2.092 -2.272 -3.163 -1.067 -2.293 -2.934 -1.995 S.11 Non-financial corporations26.714 36.136 16.389 21.313 15.246 21.260 -1.141 5.257 S.12 Financial institutions27.754 32.594 15.939 22.222 14.722 23.001 724 7.306 S.121/2 Monetary financial institutions-1.040 3.542 450 -909 524 -1.741 -1.865 -2.049 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-453 -568 487 313 20 -1.611 1.363 728 S.13 General government- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions

61 65 218 259 454 62 24 63 S.2 Rest of the world4.940 -2.306 -3.114 2.866 3.301 -3.580 -2.862 -1.876 -- Unsectorised

25.524 35.210 16.568 21.816 12.539 21.338 518 3.112 F.4 Loans, from25.463 35.141 16.347 21.555 12.090 21.275 482 3.056 S.12 Financial institutions26.887 31.085 15.188 22.172 13.085 22.236 1.738 4.481 S.121/2 Monetary financial institutions-1.424 4.056 1.159 -617 -995 -961 -1.256 -1.425 S.123/5 Non-monetary financial institutions

- 4 3 2 -4 1 12 -6 S.13 General government61 65 218 259 454 62 24 63 S.2 Rest of the world

4.939 -3.976 -4.860 -227 5.414 -7.500 -6.068 -935 F.7 Other accounts payable-799 -2.092 -2.272 -3.163 -1.067 -2.293 -2.934 -1.995 S.11 Non-financial corporations

1.251 995 42 -242 3.156 -15 -1.623 2.201 S.12 Financial institutions867 1.509 751 50 1.637 765 -1.014 2.825 S.121/2 Monetary financial institutions384 -514 -708 -292 1.519 -780 -609 -624 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-453 -572 484 312 24 -1.612 1.351 734 S.13 General government- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions (a)

4.940 -2.306 -3.114 2.866 3.301 -3.580 -2.862 -1.876 -- Unsectorised



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.36.a Resto del mundo. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ACTIVOS FINANCIEROS AF 919.557 989.658 1.142.173 1.352.948 1.628.567 1.942.850 2.232.351 2.239.810

Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 925.255 995.495 1.148.060 1.358.602 1.635.248 1.949.572 2.237.746 2.245.597Sociedades no financieras S.11 405.949 423.331 483.165 547.861 599.888 689.748 822.759 812.402Instituciones financieras S.12 351.982 389.103 493.588 609.447 828.795 1.055.273 1.229.221 1.219.916

Banco de España S.121 360 1.420 113 46 154 281 3.550 35.233Otras instituciones financieras monetarias S.122 333.101 354.811 436.396 509.542 641.018 744.490 860.816 851.421Instituciones financieras no monetarias S.123/5 18.521 32.872 57.078 99.859 187.623 310.503 364.855 333.262

Administraciones públicas S.13 166.841 182.448 170.585 200.433 205.637 203.375 183.987 210.899Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 483 613 722 861 927 1.175 1.778 2.380

Oro monetario y D.E.G. (a) AF.1 -5.699 -5.837 -5.886 -5.655 -6.681 -6.722 -5.395 -5.787


Banco de España S.121 360 1.420 113 46 154 281 3.550 35.233Otras instituciones financieras monetarias S.122 256.749 272.099 317.186 326.067 383.502 380.559 441.690 504.748Instituciones financieras no monetarias S.123/5 273 307 393 482 530 555 810 1.023

Valores distintos de acciones, emitidos por AF.3 191.874 229.458 264.578 381.017 532.962 735.782 821.943 787.216Sociedades no financieras S.11 1.471 1.024 862 1.341 1.256 1.173 1.315 1.547Instituciones financieras S.12 34.830 58.614 105.914 196.911 344.185 549.033 655.082 596.022

Otras instituciones financieras monetarias S.122 23.700 34.537 59.578 108.985 169.926 255.605 308.816 279.612Instituciones financieras no monetarias S.123/5 11.130 24.077 46.336 87.927 174.260 293.428 346.266 316.410

Administraciones públicas S.13 155.572 169.820 157.802 182.765 187.521 185.576 165.546 189.648

Préstamos, a AF.4 131.629 152.466 183.130 199.269 228.162 267.605 309.379 332.294Sociedades no financieras S.11 119.861 138.491 167.564 178.830 206.133 243.518 282.597 306.152Instituciones financieras S.12 25 741 2.069 2.034 3.143 4.627 5.922 2.391

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 25 741 2.069 2.034 3.143 4.627 5.922 2.391Administraciones públicas S.13 11.261 12.620 12.775 17.545 17.959 18.286 19.081 21.370Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 483 613 722 861 927 1.175 1.778 2.380


Otras instituciones financieras monetarias S.122 50.091 46.209 58.289 73.051 85.277 105.682 106.931 63.538Instituciones financieras no monetarias S.123/5 7.094 7.747 8.280 9.416 9.691 11.894 11.857 13.438


Banco de España S.121 - - - - - - - - Otras instituciones financieras monetarias S.122 2.560 1.967 1.343 1.440 2.314 2.644 3.379 3.524

Administraciones públicas S.13 8 8 8 123 157 -487 -640 -119







2.049.909 2.154.833 2.176.423 2.237.746 2.240.341 2.287.173 2.293.607 2.245.597 Total, excluding monetary gold and SDRs720.999 765.594 777.934 822.759 814.324 826.854 821.992 812.402 S.11 Non-financial corporations

1.122.098 1.186.034 1.202.908 1.229.221 1.240.933 1.275.530 1.270.239 1.219.916 S.12 Financial institutions322 423 277 3.550 1.855 12.326 24.277 35.233 S.121 Banco de España

776.200 813.263 833.550 860.816 892.495 913.833 898.966 851.421 S.122 Other monetary financial institutions345.576 372.347 369.080 364.855 346.583 349.371 346.997 333.262 S.123/5 Non-monetary financial institutions205.576 201.904 194.062 183.987 182.853 182.496 199.058 210.899 S.13 General government


-6.286 -4.974 -4.951 -5.395 -5.555 -5.531 -5.836 -5.787 AF.1 Monetary gold and SDRs (a)

395.815 405.126 419.313 446.050 495.084 526.586 538.155 541.004 AF.2 Currency and deposits, claims on395.815 405.126 419.313 446.050 495.084 526.586 538.155 541.004 S.12 Financial institutions

322 423 277 3.550 1.855 12.326 24.277 35.233 S.121 Banco de España394.561 403.682 418.043 441.690 491.822 513.012 512.850 504.748 S.122 Other monetary financial institutions

931 1.021 992 810 1.407 1.248 1.028 1.023 S.123/5 Non-monetary financial institutions


608.180 657.202 664.160 655.082 634.304 645.675 632.879 596.022 S.12 Financial institutions279.469 303.746 314.339 308.816 303.454 311.652 300.313 279.612 S.122 Other monetary financial institutions328.711 353.456 349.820 346.266 330.850 334.023 332.566 316.410 S.123/5 Non-monetary financial institutions187.427 183.644 175.982 165.546 163.531 163.123 179.280 189.648 S.13 General government


3.723 5.327 5.941 5.922 4.162 3.157 2.824 2.391 S.12 Financial institutions3.723 5.327 5.941 5.922 4.162 3.157 2.824 2.391 S.123/5 Non-monetary financial institutions


530.889 559.734 568.078 607.127 582.016 576.658 559.047 532.252 AF.5 Shares and other equity, issued by419.257 444.444 457.742 488.339 477.736 479.734 466.193 455.276 S.11 Non-financial corporations111.632 115.290 110.336 118.788 104.281 96.923 92.854 76.976 S.12 Financial institutions

99.422 102.747 98.010 106.931 94.116 85.981 82.276 63.538 S.122 Other monetary financial institutions12.209 12.543 12.326 11.857 10.165 10.942 10.578 13.438 S.123/5 Non-monetary financial institutions

48.385 50.735 51.959 53.247 53.141 53.124 53.183 52.831 AF.7 Other accounts receivable46.123 48.134 49.287 50.508 50.678 50.576 50.295 49.426 S.11 Non-financial corporations2.748 3.089 3.158 3.379 3.102 3.188 3.527 3.524 S.12 Financial institutions

- - - - - - - - S.121 Banco de España2.748 3.089 3.158 3.379 3.102 3.188 3.527 3.524 S.122 Other monetary financial institutions-487 -487 -487 -640 -640 -640 -640 -119 S.13 General government



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.36.a Resto del mundo. Balance financiero millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 919.557 989.658 1.142.173 1.352.948 1.628.567 1.942.850 2.232.351 2.239.810


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 185.057 219.058 285.468 445.859 519.096 678.488 832.909 874.018Sociedades no financieras S.11 118.492 127.792 164.488 257.830 246.459 259.471 312.020 290.360Instituciones financieras S.12 -47.009 -33.132 15.642 60.281 149.009 316.599 440.586 475.330

Banco de España S.121 -62.207 -54.170 -48.565 -61.884 -64.330 -88.201 -72.210 -42.456Otras instituciones financieras monetarias S.122 143.006 143.585 200.061 244.573 293.098 389.175 424.357 403.775Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -127.807 -122.548 -135.855 -122.407 -79.760 15.626 88.438 114.011

Administraciones públicas S.13 161.351 176.536 164.459 193.434 193.341 180.953 155.412 177.670Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -47.778 -52.138 -59.121 -65.686 -69.712 -78.535 -75.108 -69.342

Oro monetario y D.E.G. AF.1 -5.699 -5.837 -5.886 -5.655 -6.681 -6.722 -5.395 -5.787

III. PASIVOS AF 740.198 776.437 862.591 912.743 1.116.151 1.271.084 1.404.837 1.371.579


Banco de España S.121 62.567 55.590 48.678 61.930 64.485 88.482 75.760 77.689Otras instituciones financieras monetarias S.122 190.095 211.226 236.335 264.970 347.919 355.315 436.460 447.646Instituciones financieras no monetarias S.123/5 146.328 155.420 192.933 222.266 267.383 294.877 276.416 219.251

Administraciones públicas S.13 5.490 5.911 6.126 6.999 12.296 22.423 28.575 33.229Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 48.261 52.751 59.842 66.547 70.639 79.710 76.886 71.722

Efectivo y depósitos, mantenidos por AF.2 162.043 180.646 181.361 205.535 228.144 276.526 295.433 294.600Sociedades no financieras S.11 15.375 20.976 21.146 20.205 21.263 26.993 28.583 29.027Instituciones financieras S.12 110.393 121.475 119.650 141.479 159.739 200.391 214.559 209.452





Administraciones públicas S.13 - - - 886 5.526 15.921 22.013 26.201Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 6.617 9.279 13.908 16.503 16.671 22.053 15.638 10.356

Préstamos, concedidos por AF.4 61.680 59.585 68.483 80.561 97.577 123.866 144.507 156.522Sociedades no financieras S.11 31.303 29.671 37.511 48.001 57.152 65.957 81.619 90.319Instituciones financieras S.12 25.948 25.092 25.970 27.821 35.200 53.146 58.389 61.575

Otras instituciones financieras monetarias S.122 25.948 25.092 25.970 27.821 35.200 53.146 58.389 61.575Administraciones públicas S.13 4.429 4.821 5.003 4.738 5.225 4.762 4.499 4.629


Banco de España S.121 446 445 445 433 458 458 463 463Otras instituciones financieras monetarias S.122 31.301 30.278 25.056 39.971 42.289 55.756 89.650 87.562Instituciones financieras no monetarias S.123/5 41.253 26.555 40.578 50.682 69.551 86.866 75.983 32.659

Administraciones públicas S.13 1.060 1.090 1.123 1.375 1.545 1.739 2.063 2.400Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 5.369 5.276 5.369 6.193 6.825 8.515 8.957 5.245

Reservas técnicas de seguro, a favor de AF.6 2.533 2.846 3.164 3.403 3.540 3.905 4.278 5.325Instituciones financieras S.12 2.533 2.846 3.164 3.403 3.540 3.905 4.278 5.325

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 2.533 2.846 3.164 3.403 3.540 3.905 4.278 5.325

Otras cuentas pendientes de pago AF.7 39.901 41.815 40.560 41.239 43.208 51.120 57.335 57.168Sociedades no financieras S.11 39.397 41.205 40.264 40.234 42.338 49.990 55.804 55.419Instituciones financieras S.12 503 611 297 1.005 870 1.131 1.532 1.749

Otras instituciones financieras monetarias S.122 503 611 297 1.005 870 1.131 1.532 1.749





2.043.623 2.149.859 2.171.472 2.232.351 2.234.786 2.281.642 2.287.771 2.239.810 TOTAL


715.900 755.072 785.814 832.909 852.347 864.291 861.826 874.018 Total, excluding monetary gold and SDRs277.054 279.776 294.501 312.020 305.985 301.369 288.110 290.360 S.11 Non-financial corporations333.337 374.590 400.256 440.586 462.553 478.149 474.974 475.330 S.12 Financial institutions-93.208 -106.606 -83.755 -72.210 -73.295 -60.694 -50.082 -42.456 S.121 Banco de España379.175 413.988 407.664 424.357 440.367 434.587 412.267 403.775 S.122 Other monetary financial institutions

47.370 67.208 76.348 88.438 95.480 104.256 112.789 114.011 S.123/5 Non-monetary financial institutions179.718 176.107 164.894 155.412 154.387 153.851 166.865 177.670 S.13 General government-74.210 -75.401 -73.837 -75.108 -70.577 -69.078 -68.122 -69.342 S.14/5 Households and non-profit institutions

-6.286 -4.974 -4.951 -5.395 -5.555 -5.531 -5.836 -5.787 AF.1 Monetary gold and SDRs


443.945 485.818 483.433 510.739 508.339 525.485 533.883 522.041 S.11 Non-financial corporations788.761 811.444 802.651 788.636 778.380 797.381 795.266 744.586 S.12 Financial institutions

93.531 107.030 84.033 75.760 75.150 73.020 74.358 77.689 S.121 Banco de España397.025 399.275 425.887 436.460 452.127 479.246 486.699 447.646 S.122 Other monetary financial institutions298.205 305.139 292.732 276.416 251.103 245.115 234.208 219.251 S.123/5 Non-monetary financial institutions25.859 25.797 29.168 28.575 28.467 28.645 32.192 33.229 S.13 General government75.445 76.702 75.357 76.886 72.809 71.371 70.440 71.722 S.14/5 Households and non-profit institutions

315.797 324.058 319.168 295.433 303.555 336.499 335.252 294.600 AF.2 Currency and deposits, held by27.869 29.451 30.354 28.583 30.273 31.496 31.329 29.027 S.11 Non-financial corporations

238.196 243.843 236.584 214.559 221.551 250.911 248.092 209.452 S.12 Financial institutions34.186 42.620 16.358 5.625 5.155 5.110 5.003 5.157 S.121 Banco de España

189.740 187.006 205.824 194.565 202.082 231.111 228.444 190.166 S.122 Other monetary financial institutions14.270 14.217 14.401 14.368 14.314 14.691 14.645 14.129 S.123/5 Non-monetary financial institutions49.732 50.763 52.230 52.291 51.732 54.092 55.831 56.121 S.14/5 Households and non-profit institutions


345.944 350.162 349.251 343.783 350.821 343.343 344.894 345.801 S.12 Financial institutions58.882 63.947 67.212 69.672 69.533 67.448 68.893 72.070 S.121 Banco de España95.145 93.561 92.884 92.324 106.284 102.727 106.827 106.593 S.122 Other monetary financial institutions

191.918 192.655 189.155 181.787 175.004 173.168 169.174 167.138 S.123/5 Non-monetary financial institutions18.563 18.247 21.315 22.013 21.885 21.925 25.325 26.201 S.13 General government15.662 14.926 13.948 15.638 14.322 10.806 8.783 10.356 S.14/5 Households and non-profit institutions

129.308 131.467 133.527 144.507 144.705 150.144 157.046 156.522 AF.4 Loans, from72.590 72.744 73.812 81.619 85.471 89.654 90.370 90.319 S.11 Non-financial corporations51.176 53.073 53.762 58.389 54.735 55.991 62.177 61.575 S.12 Financial institutions51.176 53.073 53.762 58.389 54.735 55.991 62.177 61.575 S.122 Other monetary financial institutions5.542 5.650 5.953 4.499 4.499 4.499 4.499 4.629 S.13 General government

442.235 492.082 484.188 512.784 482.055 491.748 492.604 469.911 AF.5 Shares and other equity, held by282.255 320.394 316.117 335.667 328.177 342.048 351.299 341.582 S.11 Non-financial corporations148.175 158.775 156.993 166.096 145.041 141.006 133.111 120.685 S.12 Financial institutions

463 463 463 463 463 463 463 463 S.121 Banco de España59.638 64.268 71.770 89.650 87.494 87.782 87.256 87.562 S.122 Other monetary financial institutions88.074 94.044 84.761 75.983 57.084 52.761 45.392 32.659 S.123/5 Non-monetary financial institutions


3.943 4.224 4.415 4.278 4.701 4.494 4.998 5.325 AF.6 Insurance technical reserves, held by3.943 4.224 4.415 4.278 4.701 4.494 4.998 5.325 S.12 Financial institutions3.943 4.224 4.415 4.278 4.701 4.494 4.998 5.325 S.123/5 Non-monetary financial institutions

52.680 54.821 56.241 57.335 57.729 57.924 58.179 57.168 AF.7 Other accounts payable51.354 53.455 54.595 55.804 56.197 56.289 56.185 55.419 S.11 Non-financial corporations1.327 1.367 1.646 1.532 1.532 1.635 1.994 1.749 S.12 Financial institutions1.327 1.367 1.646 1.532 1.532 1.635 1.994 1.749 S.122 Other monetary financial institutions


CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.36.b Resto del mundo. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 94.257 110.764 125.727 152.898 227.532 256.158 247.762 133.698Sociedades no financieras S.11 52.142 43.833 30.175 20.617 31.424 37.663 84.690 50.257Instituciones financieras S.12 30.345 56.551 103.362 104.403 193.577 208.587 175.975 64.395

Banco de España S.121 -118 860 -1.306 -67 108 126 3.269 31.683Otras instituciones financieras monetarias S.122 24.375 41.581 80.939 60.964 107.840 85.380 110.349 52.101Instituciones financieras no monetarias S.123/5 6.088 14.109 23.729 43.507 85.628 123.080 62.356 -19.389

Administraciones públicas S.13 11.711 10.251 -7.919 27.739 2.465 9.661 -13.506 18.444Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 59 130 108 139 66 247 603 602

Oro monetario y D.E.G. (a) F.1 -80 24 -22 73 -22 12 -11 93


Banco de España S.121 -118 860 -1.306 -67 108 126 3.269 31.683Otras instituciones financieras monetarias S.122 16.868 28.024 55.377 14.045 51.151 2.970 73.121 66.063Instituciones financieras no monetarias S.123/5 155 34 87 89 48 25 255 213

Valores distintos de acciones, emitidos por F.3 19.642 31.150 41.383 104.056 143.478 209.746 85.302 -24.203Sociedades no financieras S.11 -678 72 -337 -95 10 -162 314 246Instituciones financieras S.12 9.730 22.560 49.867 81.318 141.427 199.942 99.139 -40.088

Otras instituciones financieras monetarias S.122 3.963 9.774 27.645 38.333 56.805 78.588 37.690 -20.998Instituciones financieras no monetarias S.123/5 5.767 12.786 22.222 42.985 84.622 121.355 61.449 -19.090

Administraciones públicas S.13 10.590 8.518 -8.147 22.832 2.041 9.966 -14.152 15.639

Préstamos, a F.4 27.120 22.406 22.163 10.593 20.806 34.832 32.133 23.069Sociedades no financieras S.11 25.942 19.826 20.498 5.697 19.241 32.761 29.436 23.713Instituciones financieras S.12 8 717 1.328 -35 1.109 1.484 1.295 -3.531

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 8 717 1.328 -35 1.109 1.484 1.295 -3.531Administraciones públicas S.13 1.111 1.733 228 4.792 390 339 799 2.284Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 59 130 108 139 66 247 603 602

Acciones y otras participaciones, emitidas por F.5 29.648 29.282 8.613 22.866 7.870 2.050 47.375 37.289Sociedades no financieras S.11 25.870 24.332 9.980 13.910 9.009 -1.659 49.215 27.380Instituciones financieras S.12 3.777 4.950 -1.367 8.957 -1.139 3.709 -1.840 9.909

Otras instituciones financieras monetarias S.122 3.619 4.377 -1.460 8.488 -989 3.493 -1.197 6.890Instituciones financieras no monetarias S.123/5 158 573 93 468 -151 216 -643 3.018

Otras cuentas pendientes de cobro F.7 944 -991 -589 1.317 4.071 6.409 6.307 -416Sociedades no financieras S.11 1.007 -397 34 1.105 3.164 6.723 5.725 -1.082Instituciones financieras S.12 -74 -594 -624 97 874 330 735 145

Banco de España S.121 - - - - - - - - Otras instituciones financieras monetarias S.122 -74 -594 -624 97 874 330 735 145

Administraciones públicas S.13 11 - - 115 34 -644 -153 521






84.821 86.711 32.399 43.819 47.698 66.736 28.401 -9.044 F I. NET ACQUISITION OF FINANCIAL ASSETS

84.818 86.707 32.403 43.835 47.643 66.722 28.377 -9.044 Total, excluding monetary gold and SDRs11.236 26.668 16.268 30.518 14.025 18.439 12.684 5.109 S.11 Non-financial corporations69.151 58.618 24.612 23.594 36.715 43.954 2.264 -18.539 S.12 Financial institutions

41 101 -146 3.273 -1.695 10.471 11.950 10.957 S.121 Banco de España33.303 30.918 24.005 22.123 52.317 25.853 -10.296 -15.773 S.122 Other monetary financial institutions35.807 27.598 753 -1.802 -13.907 7.630 610 -13.722 S.123/5 Non-monetary financial institutions

4.369 1.356 -8.695 -10.536 -3.550 4.267 13.405 4.323 S.13 General government61 65 218 259 454 62 24 63 S.14/5 Households and non-profit institutions

4 5 -3 -16 55 14 24 - F.1 Monetary gold and SDRs (a)

15.869 9.967 19.095 31.714 58.785 31.208 1.299 6.667 F.2 Currency and deposits, claims on15.869 9.967 19.095 31.714 58.785 31.208 1.299 6.667 S.12 Financial institutions

41 101 -146 3.273 -1.695 10.471 11.950 10.957 S.121 Banco de España15.451 9.777 19.269 28.624 59.883 20.896 -10.431 -4.285 S.122 Other monetary financial institutions

377 89 -28 -183 597 -158 -220 -5 S.123/5 Non-monetary financial institutions

60.802 49.929 -4.546 -20.884 -24.361 15.918 12.892 -28.652 F.3 Securities other than shares, issued by-5 341 -35 13 -34 123 -15 171 S.11 Non-financial corporations

56.789 48.343 4.005 -9.998 -19.896 11.579 -96 -31.675 S.12 Financial institutions20.209 22.751 3.580 -8.850 -7.963 3.630 -1.557 -15.107 S.122 Other monetary financial institutions36.580 25.593 425 -1.148 -11.933 7.949 1.461 -16.568 S.123/5 Non-monetary financial institutions

4.019 1.245 -8.516 -10.899 -4.432 4.216 13.003 2.852 S.13 General government

526 13.874 4.838 12.896 777 7.610 9.591 5.091 F.4 Loans, to1.018 12.094 4.184 12.140 1.202 8.502 9.497 4.512 S.11 Non-financial corporations-904 1.604 615 -20 -1.760 -1.005 -333 -434 S.12 Financial institutions-904 1.604 615 -20 -1.760 -1.005 -333 -434 S.123/5 Non-monetary financial institutions351 111 -179 516 881 51 403 950 S.13 General government

61 65 218 259 454 62 24 63 S.14/5 Households and non-profit institutions

6.176 10.586 11.793 18.820 12.548 12.002 4.537 8.202 F.5 Shares and other equity, issued by8.884 12.222 10.964 17.145 12.685 9.916 3.483 1.295 S.11 Non-financial corporations

-2.708 -1.636 828 1.676 -138 2.086 1.054 6.906 S.12 Financial institutions-2.462 -1.949 1.086 2.127 673 1.242 1.353 3.622 S.122 Other monetary financial institutions

-246 313 -258 -452 -811 844 -299 3.284 S.123/5 Non-monetary financial institutions

1.444 2.351 1.223 1.289 -106 -17 59 -351 F.7 Other accounts receivable1.340 2.010 1.154 1.221 170 -103 -281 -869 S.11 Non-financial corporations

105 340 69 221 -276 86 339 -3 S.12 Financial institutions- - - - - - - - S.121 Banco de España

105 340 69 221 -276 86 339 -3 S.122 Other monetary financial institutions- - - -153 - - - 521 S.13 General government



CUENTAS FINANCIERASResumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas2.36.b Resto del mundo. Cuenta de operaciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TOTAL 94.177 110.788 125.704 152.972 227.510 256.170 247.751 133.791


Total, excepto Oro monetario y D.E.G. 23.909 19.397 23.092 40.639 59.511 82.268 101.423 99.100Sociedades no financieras S.11 18.991 1.932 1.470 -17.147 -9.603 -55.843 7.554 8.866Instituciones financieras S.12 -6.233 16.150 43.455 43.984 85.445 146.731 114.089 71.166

Banco de España S.121 17.672 3.223 1.526 -14.042 -2.496 -25.519 14.300 29.998Otras instituciones financieras monetarias S.122 -1.416 16.528 51.210 34.281 32.387 59.348 20.018 38.707Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -22.489 -3.601 -9.280 23.745 55.553 112.901 79.771 2.461

Administraciones públicas S.13 11.545 9.993 -7.963 26.362 -2.122 -784 -19.999 15.102Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -4.511 -10.824 -6.402 -6.697 -4.212 -4.737 -1.919 -3.084Sin sectorizar -- 4.117 2.147 -7.468 -5.863 -9.996 -3.097 1.698 7.050

Oro monetario y D.E.G. F.1 -80 24 -22 73 -22 12 -11 93


Sociedades no financieras S.11 33.150 41.901 28.705 37.764 41.027 93.506 77.137 41.391Instituciones financieras S.12 36.578 40.401 59.906 60.419 108.132 61.856 61.886 -6.771

Banco de España S.121 -17.790 -2.363 -2.832 13.975 2.604 25.645 -11.031 1.685Otras instituciones financieras monetarias S.122 25.791 25.054 29.729 26.682 75.453 26.032 90.331 13.394Instituciones financieras no monetarias S.123/5 28.577 17.710 33.009 19.761 30.075 10.179 -17.415 -21.851

Administraciones públicas S.13 166 258 44 1.377 4.587 10.445 6.493 3.342Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 4.570 10.955 6.510 6.837 4.279 4.985 2.522 3.687Sin sectorizar -- -4.117 -2.147 7.468 5.863 9.996 3.097 -1.698 -7.050

Efectivo y depósitos, mantenidos por F.2 -17.882 23.886 5.653 26.640 20.065 51.102 22.332 -2.935Sociedades no financieras S.11 -3.230 3.906 -1.819 -416 1.154 3.216 254 -703Instituciones financieras S.12 -18.827 14.842 2.121 23.282 15.455 44.123 18.236 -7.327

Banco de España S.121 -15.854 -2.740 -2.856 11.332 -14.956 10.658 -25.802 -437Otras instituciones financieras monetarias S.122 -1.995 16.297 4.158 6.313 28.799 33.709 44.415 -6.752Instituciones financieras no monetarias S.123/5 -978 1.285 818 5.637 1.611 -245 -378 -137


Valores distintos de acciones, en poder de F.3 46.903 30.056 50.905 15.002 79.507 -12.251 16.601 13.961Sociedades no financieras S.11 -622 2.974 -3.711 2.167 -979 2.042 -731 2.266Instituciones financieras S.12 48.007 23.394 54.958 10.272 76.200 -24.233 11.433 9.254

Banco de España S.121 -1.936 377 24 2.655 17.535 14.987 14.766 2.122Otras instituciones financieras monetarias S.122 24.123 6.263 31.770 532 38.282 -37.553 3.828 12.979Instituciones financieras no monetarias S.123/5 25.820 16.754 23.165 7.085 20.383 -1.667 -7.162 -5.847

Administraciones públicas S.13 -131 -164 -171 669 4.466 10.325 6.104 2.876Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 -352 3.852 -171 1.893 -180 -385 -206 -434

Préstamos, concedidos por F.4 11.900 1.038 2.509 7.051 9.621 20.956 12.424 9.250Sociedades no financieras S.11 7.415 -488 -195 4.188 3.322 2.197 5.685 5.840Instituciones financieras S.12 4.211 1.133 2.522 2.408 6.347 18.834 6.675 3.280

Otras instituciones financieras monetarias S.122 4.211 1.133 2.522 2.408 6.347 18.834 6.675 3.280Administraciones públicas S.13 274 392 182 455 -48 -75 64 130

Acciones y otras participaciones, en poder de F.5 29.948 36.307 37.036 56.786 46.726 102.708 90.093 20.492Sociedades no financieras S.11 26.720 33.701 35.371 31.855 35.426 78.399 66.115 34.372Instituciones financieras S.12 2.459 611 302 23.511 10.128 22.507 24.768 -13.243

Banco de España S.121 - - - -12 25 - 5 - Otras instituciones financieras monetarias S.122 -501 1.253 -8.407 16.722 2.160 10.782 35.011 3.670Instituciones financieras no monetarias S.123/5 2.960 -642 8.708 6.801 7.944 11.725 -10.248 -16.913

Administraciones públicas S.13 23 30 33 252 169 195 324 336Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 747 1.965 1.330 1.168 1.002 1.607 -1.115 -973

Reservas técnicas de seguro, a favor de F.6 775 313 318 238 137 365 373 1.047Instituciones financieras S.12 775 313 318 238 137 365 373 1.047

Instituciones financieras no monetarias S.123/5 775 313 318 238 137 365 373 1.047

Otras cuentas pendientes de pago F.7 -1.296 -233 6.213 6.542 11.965 11.010 4.517 -7.217Sociedades no financieras S.11 2.867 1.807 -941 -30 2.104 7.652 5.814 -385Instituciones financieras S.12 -46 107 -314 708 -135 260 401 217

Otras instituciones financieras monetarias S.122 -46 107 -314 708 -135 260 401 217Hogares e instituciones sin fines de lucro S.14/5 - - - - - - - - Sin sectorizar -- -4.117 -2.147 7.468 5.863 9.996 3.097 -1.698 -7.050





84.821 86.711 32.399 43.819 47.698 66.736 28.401 -9.044 TOTAL


25.327 23.739 25.644 26.712 30.295 25.265 22.066 21.475 Total, excluding monetary gold and SDRs3.644 -4.802 7.666 1.046 2.232 4.482 3.078 -926 S.11 Non-financial corporations

17.210 37.072 28.243 31.564 28.243 16.636 5.797 20.491 S.12 Financial institutions-5.799 -13.634 22.659 11.074 -1.362 12.355 11.051 7.955 S.121 Banco de España-8.312 27.537 -6.934 7.727 37.461 -7.162 -12.250 20.658 S.122 Other monetary financial institutions31.320 23.170 12.518 12.763 -7.856 11.443 6.996 -8.122 S.123/5 Non-monetary financial institutions

984 1.115 -12.021 -10.076 -3.673 3.923 10.285 4.566 S.13 General government-120 -2.662 799 64 -135 -657 -1.022 -1.271 S.14/5 Households and non-profit institutions

3.610 -6.983 957 4.114 3.627 881 3.928 -1.386 -- Unsectorised

4 5 -3 -16 55 14 24 - F.1 Monetary gold and SDRs

59.490 62.967 6.758 17.123 17.348 41.458 6.311 -30.519 F III. NET INCURRENCE OF LIABILITIES

7.593 31.470 8.602 29.473 11.792 13.957 9.606 6.035 S.11 Non-financial corporations51.942 21.546 -3.631 -7.970 8.473 27.319 -3.533 -39.030 S.12 Financial institutions5.840 13.736 -22.805 -7.801 -333 -1.884 900 3.002 S.121 Banco de España

41.615 3.381 30.939 14.396 14.856 33.015 1.954 -36.431 S.122 Other monetary financial institutions4.486 4.429 -11.765 -14.565 -6.050 -3.813 -6.387 -5.601 S.123/5 Non-monetary financial institutions3.385 241 3.326 -460 122 344 3.120 -244 S.13 General government

181 2.727 -581 194 588 719 1.046 1.333 S.14/5 Households and non-profit institutions-3.610 6.983 -957 -4.114 -3.627 -881 -3.928 1.386 -- Unsectorised

38.742 8.969 -2.336 -23.042 9.351 33.355 -5.386 -40.256 F.2 Currency and deposits, held by-92 818 950 -1.422 280 1.407 -228 -2.162 S.11 Non-financial corporations

38.357 6.147 -5.770 -20.498 8.163 29.348 -6.209 -38.628 S.12 Financial institutions2.570 8.502 -26.239 -10.635 -435 -141 - 138 S.121 Banco de España

36.326 -2.328 20.245 -9.828 8.508 29.022 -5.914 -38.368 S.122 Other monetary financial institutions-539 -27 225 -36 89 467 -296 -398 S.123/5 Non-monetary financial institutions477 2.004 2.483 -1.121 909 2.600 1.051 534 S.14/5 Households and non-profit institutions

10.395 6.161 693 -648 11.960 -1.245 1.775 1.471 F.3 Securities other than shares, held by-636 602 -1.440 743 442 -677 -376 2.877 S.11 Non-financial corporations

9.721 5.131 524 -3.943 11.044 1.070 -302 -2.558 S.12 Financial institutions3.265 5.234 3.435 2.833 102 -1.743 899 2.864 S.121 Banco de España3.365 -262 703 22 9.364 2.818 2.273 -1.477 S.122 Other monetary financial institutions3.091 160 -3.614 -6.798 1.578 -6 -3.475 -3.945 S.123/5 Non-monetary financial institutions2.591 -13 3.023 503 103 205 2.973 -405 S.13 General government

-1.281 441 -1.414 2.049 371 -1.843 -520 1.557 S.14/5 Households and non-profit institutions

-2.184 -3.036 7.349 10.295 -932 2.253 7.142 787 F.4 Loans, from-1.144 -5.145 5.774 6.199 1.697 949 2.128 1.066 S.11 Non-financial corporations-1.820 2.001 1.272 5.222 -2.629 1.304 5.014 -409 S.12 Financial institutions-1.820 2.001 1.272 5.222 -2.629 1.304 5.014 -409 S.122 Other monetary financial institutions

780 108 303 -1.126 - - - 130 S.13 General government

14.549 41.470 399 33.675 -222 7.987 5.951 6.776 F.5 Shares and other equity, held by8.100 33.094 2.177 22.744 8.980 12.186 8.187 5.020 S.11 Non-financial corporations5.449 7.947 -128 11.501 -8.529 -4.300 -2.897 2.483 S.12 Financial institutions

5 - - - - - - - S.121 Banco de España3.548 3.931 8.439 19.094 -388 -232 223 4.067 S.122 Other monetary financial institutions1.895 4.016 -8.567 -7.593 -8.141 -4.068 -3.119 -1.584 S.123/5 Non-monetary financial institutions

14 146 1 163 19 139 147 31 S.13 General government986 282 -1.650 -733 -692 -39 515 -758 S.14/5 Households and non-profit institutions

38 280 191 -138 423 -206 503 327 F.6 Insurance technical reserves, held by38 280 191 -138 423 -206 503 327 S.12 Financial institutions38 280 191 -138 423 -206 503 327 S.123/5 Non-monetary financial institutions

-2.050 9.124 463 -3.020 -3.233 -686 -3.674 376 F.7 Other accounts payable1.364 2.101 1.140 1.209 393 92 -105 -765 S.11 Non-financial corporations

196 40 279 -114 - 103 359 -245 S.12 Financial institutions196 40 279 -114 - 103 359 -245 S.122 Other monetary financial institutions

- - - - - - - - S.14/5 Households and non-profit institutions-3.610 6.983 -957 -4.114 -3.627 -881 -3.928 1.386 -- Unsectorised


CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.37 Total de la Economía millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

I. ACTIVOS FINANCIEROS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 4.009.565 4.338.761 4.498.266 5.092.311 5.690.351 6.796.688 7.981.865 8.930.545Operaciones financieras F 304.004 331.194 434.457 541.246 784.711 887.838 919.197 502.501Revalorizaciones K.11 9.432 -166.444 157.169 118.076 280.721 331.520 19.689 -596.512Otras variaciones en el volumen K.10/12 15.760 -5.245 2.418 -61.282 40.905 -34.180 9.794 -10.772Balance financiero, al final del periodo AF 4.338.761 4.498.266 5.092.311 5.690.351 6.796.688 7.981.865 8.930.545 8.825.762

Oro monetario y DEGBalance financiero, al inicio del periodo AF 5.243 5.699 5.837 5.886 5.655 6.681 6.722 5.395Operaciones financieras F 80 -24 22 -73 22 -12 11 -93Revalorizaciones K.11 376 162 27 -159 1.771 676 823 485Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - -767 -624 -2.160 - Balance financiero, al final del periodo AF 5.699 5.837 5.886 5.655 6.681 6.722 5.395 5.787

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 947.557 992.497 1.069.545 1.149.604 1.280.539 1.560.306 1.855.946 2.187.312Operaciones financieras F 42.170 90.669 86.316 134.101 239.427 300.360 339.713 244.827Revalorizaciones K.11 2.770 -6.743 -6.258 -3.166 3.912 -4.705 -8.346 1.908Otras variaciones en el volumen K.10/12 - -6.877 - - 36.429 -15 - - Balance financiero, al final del periodo AF 992.497 1.069.545 1.149.604 1.280.539 1.560.306 1.855.946 2.187.312 2.434.048

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 405.722 463.595 506.510 595.962 646.186 774.478 782.997 914.939Operaciones financieras F 56.530 39.427 84.664 45.507 115.424 4.235 151.858 170.394Revalorizaciones K.11 1.344 3.488 643 4.717 12.868 -1.200 -19.917 -19.286Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - 4.145 - - 5.485 1 - Balance financiero, al final del periodo AF 463.595 506.510 595.962 646.186 774.478 782.997 914.939 1.066.047

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 790.124 900.048 999.349 1.118.894 1.311.680 1.561.893 1.908.212 2.184.878Operaciones financieras F 109.241 105.420 115.430 189.248 243.065 342.434 273.029 128.279Revalorizaciones K.11 1.660 -4.631 5.238 4.724 7.969 4.917 6.344 4.810Otras variaciones en el volumen K.10/12 -977 -1.488 -1.122 -1.187 -821 -1.033 -2.706 -5.075Balance financiero, al final del periodo AF 900.048 999.349 1.118.894 1.311.680 1.561.893 1.908.212 2.184.878 2.312.892

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 1.227.283 1.292.081 1.190.745 1.449.106 1.610.242 1.965.745 2.384.501 2.544.760Operaciones financieras F 42.572 57.362 103.208 110.906 98.527 127.779 102.698 -40.860Revalorizaciones K.11 5.447 -155.019 155.713 110.203 250.218 329.131 40.900 -571.146Otras variaciones en el volumen K.10/12 16.778 -3.679 -560 -59.972 6.758 -38.154 16.661 -5.858Balance financiero, al final del periodo AF 1.292.081 1.190.745 1.449.106 1.610.242 1.965.745 2.384.501 2.544.760 1.926.896

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 164.573 183.207 201.289 220.036 239.478 264.683 287.589 297.493Operaciones financieras F 20.799 21.784 16.941 17.685 21.220 20.206 11.850 6.981Revalorizaciones K.11 -2.165 -3.701 1.806 1.757 3.984 2.701 -115 -13.277Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - -1.831 - Balance financiero, al final del periodo AF 183.207 201.289 220.036 239.478 264.683 287.589 297.493 291.197

Otras cuentas pendientes de cobroBalance financiero, al inicio del periodo AF 469.063 501.636 524.991 552.822 596.572 662.904 755.900 795.768Operaciones financieras F 32.613 16.556 27.876 43.873 67.026 92.835 40.039 -7.027Revalorizaciones K.11 - - - - - - - -7Otras variaciones en el volumen K.10/12 -41 6.800 -45 -123 -694 161 -170 161Balance financiero, al final del periodo AF 501.636 524.991 552.822 596.572 662.904 755.900 795.768 788.895


FINANCIAL ACCOUNTSLink between the financial balance sheet at the beginning and the end of period

EUR millions 2.37 Total economy


I. FINANCIAL ASSETS

7.981.865 8.252.973 8.534.824 8.609.979 8.930.545 8.726.755 8.835.734 8.791.968 AF Financial balance sheet at the beginning of period195.034 291.918 140.972 291.274 -1.020 234.913 76.902 191.706 F Financial transactions78.744 -5.447 -64.742 11.134 -201.498 -120.285 -119.553 -155.176 K.11 Revaluations-2.670 -4.618 -1.076 18.158 -1.271 -5.650 -1.114 -2.736 K.10/12 Other changes in volume

8.252.973 8.534.824 8.609.979 8.930.545 8.726.755 8.835.734 8.791.968 8.825.762 AF Financial balance sheet at the end of period

Monetary gold and SDRs6.722 6.286 4.974 4.951 5.395 5.555 5.531 5.836 AF Financial balance sheet at the beginning of period

-4 -5 3 16 -55 -14 -24 - F Financial transactions201 -176 370 429 215 -10 329 -48 K.11 Revaluations

-632 -1.132 -396 - - - - - K.10/12 Other changes in volume6.286 4.974 4.951 5.395 5.555 5.531 5.836 5.787 AF Financial balance sheet at the end of period

Currency and deposits1.855.946 1.934.260 2.037.328 2.064.262 2.187.312 2.146.148 2.274.836 2.340.177 AF Financial balance sheet at the beginning of period

78.321 104.177 31.504 125.710 -36.696 129.074 57.598 94.851 F Financial transactions-7 -1.109 -4.571 -2.660 -4.468 -387 7.744 -981 K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume


Securities other than shares782.997 802.926 827.702 854.856 914.939 937.231 973.622 974.087 AF Financial balance sheet at the beginning of period

32.843 27.088 33.991 57.936 28.526 56.036 2.737 83.094 F Financial transactions-12.915 -2.312 -6.837 2.148 -6.235 -19.645 -2.273 8.867 K.11 Revaluations

1 - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume802.926 827.702 854.856 914.939 937.231 973.622 974.087 1.066.047 AF Financial balance sheet at the end of period

Loans1.908.212 1.974.131 2.062.498 2.117.271 2.184.878 2.209.918 2.270.177 2.292.181 AF Financial balance sheet at the beginning of period

58.954 84.050 61.592 68.432 25.394 58.642 21.833 22.410 F Financial transactions7.232 5.037 -6.189 264 641 3.033 1.288 -151 K.11 Revaluations-267 -720 -630 -1.090 -994 -1.416 -1.117 -1.548 K.10/12 Other changes in volume


Shares and other equity2.384.501 2.489.492 2.534.580 2.490.310 2.544.760 2.336.360 2.224.083 2.094.287 AF Financial balance sheet at the beginning of period

20.637 54.462 3.372 24.227 -21.286 -5.859 -5.764 -7.952 F Financial transactions84.240 -6.614 -47.647 10.920 -186.787 -102.127 -124.031 -158.201 K.11 Revaluations

114 -2.761 5 19.303 -327 -4.292 - -1.239 K.10/12 Other changes in volume2.489.492 2.534.580 2.490.310 2.544.760 2.336.360 2.224.083 2.094.287 1.926.896 AF Financial balance sheet at the end of period

Insurance technical reserves287.589 291.843 295.410 296.368 297.493 297.960 298.539 297.182 AF Financial balance sheet at the beginning of period

6.093 3.840 825 1.092 5.328 1.730 1.251 -1.328 F Financial transactions-8 -273 133 33 -4.861 -1.150 -2.609 -4.657 K.11 Revaluations

-1.831 - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume291.843 295.410 296.368 297.493 297.960 298.539 297.182 291.197 AF Financial balance sheet at the end of period

Other accounts receivable755.900 754.034 772.334 781.963 795.768 793.585 788.946 788.219 AF Financial balance sheet at the beginning of period

-1.811 18.305 9.685 13.860 -2.232 -4.696 -729 630 F Financial transactions- - - - -2 - - -5 K.11 Revaluations

-55 -5 -55 -55 50 57 3 51 K.10/12 Other changes in volume754.034 772.334 781.963 795.768 793.585 788.946 788.219 788.895 AF Financial balance sheet at the end of period


CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.37 Total de la Economía millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III)

Balance financiero, al inicio del periodo BF.90 -158.381 -179.359 -213.221 -279.582 -440.204 -512.416 -671.766 -827.514Operaciones financieras B.9 -23.829 -19.421 -23.070 -40.712 -59.489 -82.280 -101.412 -99.193Revalorizaciones K.11 -1.253 -16.388 -35.296 -47.591 -1.937 -72.675 -53.823 46.302Otras variaciones en el volumen K.10/12 4.104 1.946 -7.995 -72.319 -10.786 -4.395 -514 12.174Balance financiero, al final del periodo BF.90 -179.359 -213.221 -279.582 -440.204 -512.416 -671.766 -827.514 -868.231

III. PASIVOS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 4.167.945 4.518.120 4.711.488 5.371.892 6.130.555 7.309.103 8.653.630 9.758.058Operaciones financieras F 327.833 350.615 457.527 581.958 844.200 970.118 1.020.609 601.694Revalorizaciones K.11 10.685 -150.057 192.465 165.667 282.658 404.195 73.511 -642.814Otras variaciones en el volumen K.10/12 11.657 -7.191 10.413 11.037 51.690 -29.786 10.307 -22.946Balance financiero, al final del periodo AF 4.518.120 4.711.488 5.371.892 6.130.555 7.309.103 8.653.630 9.758.058 9.693.993

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 1.005.669 1.087.836 1.162.724 1.285.936 1.401.599 1.716.348 1.960.814 2.337.930Operaciones financieras F 76.957 95.699 134.820 121.527 270.668 252.379 394.026 345.722Revalorizaciones K.11 5.210 -14.134 -11.608 -5.864 10.999 -7.897 -16.911 -3.200Otras variaciones en el volumen K.10/12 - -6.677 - - 33.082 -15 - - Balance financiero, al final del periodo AF 1.087.836 1.162.724 1.285.936 1.401.599 1.716.348 1.960.814 2.337.930 2.680.451

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 424.873 454.765 503.096 575.936 715.132 907.307 1.130.179 1.346.381Operaciones financieras F 29.268 40.522 75.142 134.561 179.395 226.232 220.559 132.229Revalorizaciones K.11 623 7.809 -6.965 4.635 9.432 -9.298 -4.358 -13.399Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - 4.663 - 3.347 5.938 - - Balance financiero, al final del periodo AF 454.765 503.096 575.936 715.132 907.307 1.130.179 1.346.381 1.465.211

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 842.595 969.997 1.092.230 1.233.541 1.430.388 1.692.478 2.051.951 2.349.750Operaciones financieras F 124.460 126.789 135.083 192.790 254.251 356.310 292.738 142.099Revalorizaciones K.11 3.906 -3.068 7.341 5.205 8.637 4.181 7.714 1.741Otras variaciones en el volumen K.10/12 -964 -1.487 -1.114 -1.147 -799 -1.017 -2.654 -4.927Balance financiero, al final del periodo AF 969.997 1.092.230 1.233.541 1.430.388 1.692.478 2.051.951 2.349.750 2.488.663

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 1.264.228 1.326.389 1.236.086 1.512.202 1.755.566 2.071.602 2.475.282 2.639.104Operaciones financieras F 42.272 50.338 74.785 76.986 59.671 27.122 59.980 -24.064Revalorizaciones K.11 3.111 -136.961 201.891 159.934 249.606 414.509 87.181 -614.673Otras variaciones en el volumen K.10/12 16.778 -3.679 -560 6.444 6.758 -37.950 16.661 -11.130Balance financiero, al final del periodo AF 1.326.389 1.236.086 1.512.202 1.755.566 2.071.602 2.475.282 2.639.104 1.989.237

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 162.816 180.674 198.443 216.872 236.076 261.143 283.684 293.215Operaciones financieras F 20.024 21.470 16.623 17.447 21.083 19.841 11.477 5.934Revalorizaciones K.11 -2.165 -3.701 1.806 1.757 3.984 2.701 -115 -13.277Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - -1.831 - Balance financiero, al final del periodo AF 180.674 198.443 216.872 236.076 261.143 283.684 293.215 285.872

Otras cuentas pendientes de pagoBalance financiero, al inicio del periodo AF 467.764 498.459 518.909 547.406 591.794 660.227 751.720 791.680Operaciones financieras F 34.853 15.798 21.074 38.648 59.132 88.234 41.829 -225Revalorizaciones y otras variaciones K.10/11/12 -4.158 4.652 7.423 5.740 9.302 3.258 -1.868 -6.896Balance financiero, al final del periodo AF 498.459 518.909 547.406 591.794 660.227 751.720 791.680 784.558



EUR millions 2.37 Total economy


II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)

-671.766 -709.613 -750.098 -780.864 -827.514 -846.792 -858.760 -855.990 BF.90 Financial balance sheet at the beginning of period-25.331 -23.744 -25.641 -26.696 -30.350 -25.278 -22.090 -21.475 B.9 Financial transactions-15.489 -8.618 -5.683 -24.033 2.239 12.504 20.940 10.619 K.11 Revaluations

2.973 -8.123 558 4.078 8.833 806 3.920 -1.385 K.10/12 Other changes in volume-709.613 -750.098 -780.864 -827.514 -846.792 -858.760 -855.990 -868.231 BF.90 Financial balance sheet at the end of period

III. LIABILITIES

8.653.630 8.962.586 9.284.922 9.390.843 9.758.058 9.573.547 9.694.494 9.647.958 AF Financial balance sheet at the beginning of period220.365 315.662 166.613 317.970 29.330 260.191 98.992 213.181 F Financial transactions94.233 3.171 -59.059 35.166 -203.737 -132.789 -140.493 -165.796 K.11 Revaluations-5.643 3.504 -1.634 14.080 -10.104 -6.456 -5.035 -1.351 K.10/12 Other changes in volume



55.449 105.176 52.936 180.466 12.738 126.927 64.283 141.774 F Financial transactions-1.985 -1.057 -6.926 -6.943 -12.990 318 13.874 -4.402 K.11 Revaluations

- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume2.014.278 2.118.396 2.164.406 2.337.930 2.337.678 2.464.923 2.543.079 2.680.451 AF Financial balance sheet at the end of period

Securities other than shares1.130.179 1.209.657 1.276.801 1.303.251 1.346.381 1.341.107 1.401.726 1.403.918 AF Financial balance sheet at the beginning of period

83.250 70.857 28.753 37.700 -7.795 73.199 13.854 52.971 F Financial transactions-3.772 -3.713 -2.303 5.430 2.521 -12.579 -11.662 8.321 K.11 Revaluations

- ... - - - - - ... K.10/12 Other changes in volume1.209.657 1.276.801 1.303.251 1.346.381 1.341.107 1.401.726 1.403.918 1.465.211 AF Financial balance sheet at the end of period


61.664 100.960 59.081 71.033 27.103 63.999 24.283 26.714 F Financial transactions9.513 4.945 -7.161 417 262 1.816 988 -1.325 K.11 Revaluations-261 -713 -626 -1.054 -928 -1.340 -1.110 -1.549 K.10/12 Other changes in volume



12.264 23.578 14.765 9.372 -8.516 -1.843 -7.179 -6.526 F Financial transactions90.485 3.268 -42.803 36.229 -188.667 -121.194 -141.084 -163.729 K.11 Revaluations

114 -2.761 5 19.303 -5.599 -4.292 - -1.239 K.10/12 Other changes in volume2.578.146 2.602.232 2.574.199 2.639.104 2.436.321 2.308.993 2.160.730 1.989.237 AF Financial balance sheet at the end of period


6.055 3.559 633 1.229 4.904 1.936 748 -1.655 F Financial transactions-8 -273 133 33 -4.861 -1.150 -2.609 -4.657 K.11 Revaluations

-1.831 - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume287.900 291.187 291.953 293.215 293.259 294.045 292.184 285.872 AF Financial balance sheet at the end of period

Other accounts payable751.720 749.738 768.248 777.681 791.680 788.997 784.145 783.223 AF Financial balance sheet at the beginning of period

1.684 11.531 10.445 18.169 896 -4.027 3.003 -97 F Financial transactions-3.665 6.978 -1.012 -4.169 -3.579 -824 -3.925 1.432 K.10/11/12 Revaluations and other changes

749.738 768.248 777.681 791.680 788.997 784.145 783.223 784.558 AF Financial balance sheet at the end of period


CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.38 Sociedades no financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo AF 1.100.612 1.248.137 1.296.642 1.450.697 1.567.657 1.854.641 2.190.435 2.340.879Operaciones financieras F 119.928 101.717 92.183 120.968 164.680 230.133 141.586 41.039Revalorizaciones K.11 18.312 -49.494 64.607 55.835 116.386 143.137 -6.948 -245.262Otras variaciones en el volumen K.10/12 9.286 -3.718 -2.735 -59.843 5.918 -37.475 15.806 -4.539Balance financiero, al final del periodo AF 1.248.137 1.296.642 1.450.697 1.567.657 1.854.641 2.190.435 2.340.879 2.132.118

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 105.069 119.745 140.691 153.350 166.309 196.465 232.896 246.598Operaciones financieras F 13.514 20.128 11.284 13.869 29.405 35.434 16.652 7.876Revalorizaciones K.11 1.161 1.160 1.375 -910 752 997 -2.949 105Otras variaciones en el volumen K.10/12 - -341 - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 119.745 140.691 153.350 166.309 196.465 232.896 246.598 254.579

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 20.907 20.975 22.662 29.509 25.253 27.576 39.631 34.000Operaciones financieras F 5.019 4.432 5.596 -2.542 84 6.783 3.996 3.218Revalorizaciones K.11 -4.951 -2.745 2.555 -1.713 2.238 2.844 -9.627 -6.407Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - -1.303 - - 2.428 - - Balance financiero, al final del periodo AF 20.975 22.662 29.509 25.253 27.576 39.631 34.000 30.810

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 123.162 155.201 162.831 163.757 188.801 198.863 211.162 226.380Operaciones financieras F 31.411 8.775 -7.109 18.742 4.233 5.691 5.240 11.306Revalorizaciones K.11 627 -1.144 8.035 6.303 5.829 6.608 9.978 2.860Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 155.201 162.831 163.757 188.801 198.863 211.162 226.380 240.546

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 464.541 532.649 533.075 643.590 688.838 868.222 1.072.725 1.164.679Operaciones financieras F 37.327 50.869 59.283 52.873 65.938 111.803 80.413 29.242Revalorizaciones K.11 21.475 -46.765 52.643 52.156 107.567 132.688 -4.349 -241.820Otras variaciones en el volumen K.10/12 9.306 -3.679 -1.410 -59.782 5.879 -39.988 15.891 -4.619Balance financiero, al final del periodo AF 532.649 533.075 643.590 688.838 868.222 1.072.725 1.164.679 947.482

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 12.279 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650Operaciones financieras F 1.843 1.326 1.687 1.769 2.029 1.921 1.796 944Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 14.122 15.448 17.135 18.904 20.933 22.854 24.650 25.594

Otras cuentas pendientes de cobroBalance financiero, al inicio del periodo AF 374.654 405.447 421.936 443.356 479.552 542.582 611.167 644.571Operaciones financieras F 30.813 16.187 21.443 36.258 62.991 68.500 33.489 -11.546Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 -21 302 -23 -61 39 85 -85 80Balance financiero, al final del periodo AF 405.447 421.936 443.356 479.552 542.582 611.167 644.571 633.105





I. FINANCIAL ASSETS

2.190.435 2.251.750 2.316.356 2.297.184 2.340.879 2.245.574 2.227.700 2.183.303 AF Financial balance sheet at the beginning of period21.508 65.413 18.664 36.002 -8.162 29.853 8.091 11.257 F Financial transactions39.720 1.956 -37.813 -10.812 -86.841 -43.464 -52.490 -62.467 K.11 Revaluations

87 -2.764 -23 18.505 -302 -4.263 1 26 K.10/12 Other changes in volume2.251.750 2.316.356 2.297.184 2.340.879 2.245.574 2.227.700 2.183.303 2.132.118 AF Financial balance sheet at the end of period

Currency and deposits232.896 234.983 245.727 241.469 246.598 243.806 254.268 253.587 AF Financial balance sheet at the beginning of period

1.599 10.292 -2.440 7.201 -1.334 10.571 -3.446 2.084 F Financial transactions488 452 -1.818 -2.072 -1.458 -110 2.765 -1.092 K.11 Revaluations

- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume234.983 245.727 241.469 246.598 243.806 254.268 253.587 254.579 AF Financial balance sheet at the end of period


-430 1.866 390 2.170 -468 194 -347 3.839 F Financial transactions-3.535 999 -5.992 -1.099 -4.657 2.467 342 -4.559 K.11 Revaluations


Loans211.162 217.148 218.337 219.176 226.380 221.132 234.330 237.500 AF Financial balance sheet at the beginning of period

-1.791 -4.110 5.545 5.596 -7.404 9.965 4.581 4.164 F Financial transactions7.777 5.298 -4.706 1.608 2.155 3.234 -1.412 -1.117 K.11 Revaluations


Shares and other equity1.072.725 1.128.709 1.160.196 1.144.301 1.164.679 1.085.666 1.039.854 995.116 AF Financial balance sheet at the beginning of period

20.880 39.041 9.397 11.095 4.194 7.535 9.447 8.066 F Financial transactions34.990 -4.793 -25.296 -9.249 -82.880 -49.055 -54.185 -55.700 K.11 Revaluations

114 -2.761 5 18.533 -327 -4.292 - - K.10/12 Other changes in volume1.128.709 1.160.196 1.144.301 1.164.679 1.085.666 1.039.854 995.116 947.482 AF Financial balance sheet at the end of period

Insurance technical reserves22.854 24.485 24.657 24.682 24.650 26.279 26.218 26.110 AF Financial balance sheet at the beginning of period1.631 172 25 -31 1.629 -61 -108 -516 F Financial transactions

- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume



-381 18.152 5.747 9.971 -4.780 1.650 -2.037 -6.380 F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations

-28 -2 -28 -27 25 29 1 26 K.10/12 Other changes in volume610.759 628.908 634.627 644.571 639.817 641.495 639.460 633.105 AF Financial balance sheet at the end of period


CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.38 Sociedades no financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo BF.90 -599.721 -649.125 -635.135 -780.492 -982.767 -1.137.359 -1.434.738 -1.675.712Operaciones financieras B.9 -35.227 -30.078 -30.465 -38.188 -64.121 -91.866 -127.695 -78.338Revalorizaciones K.11 -12.763 37.403 -111.330 -87.740 -89.451 -200.257 -109.257 223.675Otras variaciones en el volumen K.10/12 -1.414 6.665 -3.561 -76.346 -1.021 -5.257 -4.021 8.224Balance financiero, al final del periodo BF.90 -649.125 -635.135 -780.492 -982.767 -1.137.359 -1.434.738 -1.675.712 -1.522.151

III. PASIVOS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 1.700.332 1.897.262 1.931.777 2.231.189 2.550.424 2.992.000 3.625.173 4.016.591Operaciones financieras F 155.155 131.795 122.648 159.157 228.801 321.999 269.281 119.377Revalorizaciones K.11 31.075 -86.897 175.938 143.576 205.836 343.394 102.310 -468.937Otras variaciones en el volumen K.10/12 10.700 -10.383 826 16.503 6.939 -32.219 19.827 -12.763Balance financiero, al final del periodo AF 1.897.262 1.931.777 2.231.189 2.550.424 2.992.000 3.625.173 4.016.591 3.654.268

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 15.920 15.732 12.904 11.936 11.797 11.036 14.514 15.748Operaciones financieras F -716 -2.338 -1.207 -219 -242 1.212 1.792 875Revalorizaciones K.11 527 -489 239 80 -519 -533 -557 8.703Otras variaciones en el volumen K.10/12 - ... - - - 2.799 - - Balance financiero, al final del periodo AF 15.732 12.904 11.936 11.797 11.036 14.514 15.748 25.325

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 463.371 558.055 624.720 694.306 790.594 939.267 1.170.423 1.359.399Operaciones financieras F 91.312 70.089 62.701 91.670 140.595 227.367 181.880 94.043Revalorizaciones K.11 3.891 -2.620 7.504 5.276 8.497 4.302 7.999 1.026Otras variaciones en el volumen K.10/12 -520 -804 -620 -659 -419 -514 -903 -2.619Balance financiero, al final del periodo AF 558.055 624.720 694.306 790.594 939.267 1.170.423 1.359.399 1.451.849

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 864.389 937.326 893.024 1.100.857 1.284.353 1.521.993 1.849.961 2.017.015Operaciones financieras F 33.047 43.164 40.199 37.333 33.903 28.334 55.526 25.588Revalorizaciones K.11 26.657 -83.788 168.194 138.219 197.858 339.625 94.868 -478.666Otras variaciones en el volumen K.10/12 13.233 -3.679 -560 7.944 5.879 -39.990 16.661 -9.891Balance financiero, al final del periodo AF 937.326 893.024 1.100.857 1.284.353 1.521.993 1.849.961 2.017.015 1.554.045

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 5.672 3.375 1.401 1.376 1.295 1.827 1.831 - Operaciones financieras F -2.297 -1.974 -25 -81 532 4 - - Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - -1.831 - Balance financiero, al final del periodo AF 3.375 1.401 1.376 1.295 1.827 1.831 - -

Otras cuentas pendientes de pagoBalance financiero, al inicio del periodo AF 350.980 382.774 399.729 422.713 462.385 517.876 588.445 624.429Operaciones financieras F 33.808 22.855 20.979 30.454 54.012 65.082 30.084 -1.129Revalorizaciones y otras variaciones K.10/11/12 -2.014 -5.900 2.006 9.218 1.479 5.487 5.900 -252Balance financiero, al final del periodo AF 382.774 399.729 422.713 462.385 517.876 588.445 624.429 623.049






-1.434.738 -1.506.646 -1.548.068 -1.609.305 -1.675.712 -1.643.940 -1.614.553 -1.566.773 BF.90 Financial balance sheet at the beginning of period-30.308 -27.163 -43.435 -26.788 -37.616 -15.453 -22.645 -2.623 B.9 Financial transactions-46.333 -10.052 -12.873 -39.999 59.004 46.351 71.308 47.011 K.11 Revaluations

4.734 -4.208 -4.929 381 10.384 -1.512 -882 234 K.10/12 Other changes in volume-1.506.646 -1.548.068 -1.609.305 -1.675.712 -1.643.940 -1.614.553 -1.566.773 -1.522.151 BF.90 Financial balance sheet at the end of period

III. LIABILITIES

3.625.173 3.758.396 3.864.424 3.906.489 4.016.591 3.889.514 3.842.254 3.750.075 AF Financial balance sheet at the beginning of period51.816 92.576 62.099 62.790 29.454 45.307 30.736 13.880 F Financial transactions86.054 12.008 -24.940 29.188 -145.845 -89.815 -123.798 -109.479 K.11 Revaluations-4.648 1.444 4.906 18.124 -10.686 -2.752 884 -209 K.10/12 Other changes in volume



-238 868 1.038 124 -522 228 11 1.157 F Financial transactions-852 -444 502 236 3.700 -2.095 1.990 5.107 K.11 Revaluations

- ... - - - - - ... K.10/12 Other changes in volume13.424 13.848 15.388 15.748 18.927 17.060 19.061 25.325 AF Financial balance sheet at the end of period


35.701 62.665 43.977 39.537 11.937 38.655 26.749 16.701 F Financial transactions9.533 4.964 -7.053 555 454 1.898 464 -1.790 K.11 Revaluations

-62 -173 -284 -384 -468 -722 -661 -767 K.10/12 Other changes in volume1.215.595 1.283.052 1.319.691 1.359.399 1.371.322 1.411.153 1.437.705 1.451.849 AF Financial balance sheet at the end of period


6.212 18.914 14.784 15.616 6.080 12.134 5.651 1.723 F Financial transactions77.372 7.488 -18.389 28.396 -150.000 -89.618 -126.252 -112.796 K.11 Revaluations

114 -2.761 5 19.303 -5.600 -4.292 - - K.10/12 Other changes in volume1.933.659 1.957.300 1.953.700 2.017.015 1.867.496 1.785.720 1.665.119 1.554.045 AF Financial balance sheet at the end of period

Insurance technical reserves1.831 - - - - - - - AF Financial balance sheet at the beginning of period

- - - - - - - - F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations

-1.831 - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume- - - - - - - - AF Financial balance sheet at the end of period


10.141 10.129 2.300 7.514 11.958 -5.711 -1.675 -5.701 F Financial transactions-2.869 4.378 5.186 -795 -4.618 2.262 1.545 559 K.10/11/12 Revaluations and other changes



CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.39 Instituciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo AF 1.690.796 1.817.698 1.903.601 2.183.151 2.528.749 3.132.275 3.693.167 4.367.123Operaciones financieras F 138.945 156.043 271.390 323.894 503.092 523.874 674.068 405.486Revalorizaciones K.11 -16.732 -68.651 3.834 23.276 65.618 33.823 3.994 -94.577Otras variaciones en el volumen K.10/12 4.688 -1.488 4.326 -1.572 34.815 3.196 -4.107 -6.314Balance financiero, al final del periodo AF 1.817.698 1.903.601 2.183.151 2.528.749 3.132.275 3.693.167 4.367.123 4.671.719


Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 368.875 372.710 394.160 439.647 509.485 697.728 862.904 1.109.134Operaciones financieras F 1.923 26.135 50.137 71.604 148.490 169.129 250.935 156.321Revalorizaciones K.11 1.912 -4.685 -4.650 -1.766 3.324 -3.938 -4.704 3.067Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - 36.429 -15 - - Balance financiero, al final del periodo AF 372.710 394.160 439.647 509.485 697.728 862.904 1.109.134 1.268.522

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 356.513 415.060 447.867 516.692 566.873 682.558 657.041 775.767Operaciones financieras F 50.363 26.627 74.251 37.979 106.081 -17.994 125.946 156.196Revalorizaciones K.11 8.184 6.181 -10.874 12.202 9.604 -10.579 -7.221 -9.130Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - 5.448 - - 3.056 1 - Balance financiero, al final del periodo AF 415.060 447.867 516.692 566.873 682.558 657.041 775.767 922.833

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 641.310 716.977 806.862 923.867 1.090.777 1.329.147 1.661.659 1.920.271Operaciones financieras F 75.611 94.861 120.924 168.955 237.587 334.847 264.625 115.343Revalorizaciones K.11 1.033 -3.487 -2.797 -859 1.601 -1.280 -3.295 1.950Otras variaciones en el volumen K.10/12 -977 -1.488 -1.122 -1.187 -816 -1.056 -2.717 -5.075Balance financiero, al final del periodo AF 716.977 806.862 923.867 1.090.777 1.329.147 1.661.659 1.920.271 2.032.489

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 279.897 262.572 199.614 242.963 299.058 361.173 436.297 483.160Operaciones financieras F 5.247 3.864 21.221 42.623 12.828 24.347 27.702 -31.376Revalorizaciones K.11 -28.237 -66.821 22.128 13.857 49.319 48.943 18.392 -90.949Otras variaciones en el volumen K.10/12 5.665 - - -385 -31 1.834 770 -1.239Balance financiero, al final del periodo AF 262.572 199.614 242.963 299.058 361.173 436.297 483.160 359.596

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 6.595 8.218 10.719 11.388 11.630 12.685 13.688 13.996Operaciones financieras F 1.623 2.501 669 242 1.055 1.003 308 1.087Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 8.218 10.719 11.388 11.630 12.685 13.688 13.996 15.083

Otras cuentas pendientes de cobroBalance financiero, al inicio del periodo AF 32.363 36.463 38.542 42.708 45.272 42.303 54.857 59.398Operaciones financieras F 4.100 2.079 4.166 2.564 -2.969 12.554 4.541 8.009Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 36.463 38.542 42.708 45.272 42.303 54.857 59.398 67.407





I. FINANCIAL ASSETS

3.693.167 3.846.930 4.039.983 4.136.424 4.367.123 4.348.505 4.510.757 4.565.046 AF Financial balance sheet at the beginning of period147.175 192.263 105.108 229.522 5.963 186.579 65.462 147.483 F Financial transactions

7.486 2.642 -7.641 1.507 -23.587 -22.911 -10.056 -38.023 K.11 Revaluations-899 -1.852 -1.026 -331 -994 -1.416 -1.117 -2.787 K.10/12 Other changes in volume





Currency and deposits862.904 919.751 979.870 1.004.906 1.109.134 1.064.671 1.151.107 1.208.379 AF Financial balance sheet at the beginning of period

57.455 60.709 26.773 105.998 -42.922 86.472 52.982 59.788 F Financial transactions-608 -589 -1.737 -1.770 -1.541 -37 4.290 355 K.11 Revaluations

- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume919.751 979.870 1.004.906 1.109.134 1.064.671 1.151.107 1.208.379 1.268.522 AF Financial balance sheet at the end of period


24.695 24.009 27.698 49.544 25.554 54.974 1.412 74.256 F Financial transactions-2.288 -4.880 654 -707 -98 -18.364 -1.755 11.087 K.11 Revaluations

1 ... - - - - - ... K.10/12 Other changes in volume679.450 698.578 726.931 775.767 801.223 837.834 837.490 922.833 AF Financial balance sheet at the end of period


59.758 88.354 54.978 61.534 32.316 48.437 16.645 17.945 F Financial transactions-545 -262 -1.483 -1.005 -1.514 -201 2.699 966 K.11 Revaluations-267 -720 -630 -1.101 -994 -1.416 -1.117 -1.548 K.10/12 Other changes in volume


Shares and other equity436.297 449.657 474.485 463.192 483.160 444.758 439.455 419.166 AF Financial balance sheet at the beginning of period

2.634 16.279 -5.848 14.637 -17.755 -1.004 -4.670 -7.947 F Financial transactions10.726 8.550 -5.445 4.561 -20.648 -4.299 -15.619 -50.383 K.11 Revaluations

- - - 770 - - - -1.239 K.10/12 Other changes in volume449.657 474.485 463.192 483.160 444.758 439.455 419.166 359.596 AF Financial balance sheet at the end of period


194 311 60 -257 596 -225 464 252 F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume


Other accounts receivable54.857 57.299 59.905 61.348 59.398 67.627 65.565 64.218 AF Financial balance sheet at the beginning of period2.442 2.606 1.444 -1.950 8.229 -2.062 -1.347 3.189 F Financial transactions




CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.39 Instituciones financieras millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo BF.90 12.761 25.260 29.527 19.661 38.472 32.661 4.866 49.631Operaciones financieras B.9 7.989 8.470 8.204 5.444 7.767 6.189 19.988 18.166Revalorizaciones K.11 4.793 1.658 -17.744 6.228 -9.460 -41.247 23.017 93.714Otras variaciones en el volumen K.10/12 -282 -5.861 -326 7.139 -4.118 7.263 1.759 6.660Balance financiero, al final del periodo BF.90 25.260 29.527 19.661 38.472 32.661 4.866 49.631 168.171

III. PASIVOS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 1.678.035 1.792.437 1.874.075 2.163.490 2.490.278 3.099.614 3.688.301 4.317.492Operaciones financieras F 130.956 147.573 263.186 318.450 495.325 517.685 654.080 387.320Revalorizaciones K.11 -21.525 -70.308 21.578 17.048 75.078 75.070 -19.023 -188.291Otras variaciones en el volumen K.10/12 4.971 4.373 4.652 -8.711 38.933 -4.067 -5.867 -12.974Balance financiero, al final del periodo AF 1.792.437 1.874.075 2.163.490 2.490.278 3.099.614 3.688.301 4.317.492 4.503.548


Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 73.465 97.166 129.741 205.981 330.123 514.157 751.590 980.751Operaciones financieras F 24.725 31.874 73.893 124.702 172.340 228.914 223.470 79.408Revalorizaciones K.11 -1.024 701 -2.316 -560 8.347 5.380 5.690 -35.806Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - 4.663 - 3.347 3.140 - - Balance financiero, al final del periodo AF 97.166 129.741 205.981 330.123 514.157 751.590 980.751 1.024.353

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 14.451 10.498 13.316 12.726 14.670 17.729 18.688 30.851Operaciones financieras F -3.953 2.818 -590 1.944 3.059 958 12.163 973Revalorizaciones K.11 - - - - - 1 - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 10.498 13.316 12.726 14.670 17.729 18.688 30.851 31.824

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 399.838 389.062 343.063 411.345 471.214 549.609 625.321 622.089Operaciones financieras F 9.225 7.174 34.585 39.653 25.767 -1.212 4.455 -49.652Revalorizaciones K.11 -23.546 -53.173 33.697 21.715 51.748 74.884 -7.687 -136.007Otras variaciones en el volumen K.10/12 3.545 - - -1.500 879 2.040 - -1.238Balance financiero, al final del periodo AF 389.062 343.063 411.345 471.214 549.609 625.321 622.089 435.192

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 157.144 177.299 197.042 215.496 234.781 259.316 281.853 293.215Operaciones financieras F 22.321 23.444 16.648 17.528 20.551 19.837 11.477 5.934Revalorizaciones K.11 -2.165 -3.701 1.806 1.757 3.984 2.701 -115 -13.277Otras variaciones en el volumen K.10/12 ... ... ... ... ... ... ... ...Balance financiero, al final del periodo AF 177.299 197.042 215.496 234.781 259.316 281.853 293.215 285.872

Otras cuentas pendientes de pagoBalance financiero, al inicio del periodo AF 30.063 33.097 30.324 34.314 40.435 45.254 53.098 55.964Operaciones financieras F 1.609 -12.177 4.001 13.332 3.195 17.076 8.732 5.048Revalorizaciones y otras variaciones K.10/11/12 1.426 9.404 -11 -7.211 1.625 -9.232 -5.866 -11.736Balance financiero, al final del periodo AF 33.097 30.324 34.314 40.435 45.254 53.098 55.964 49.276






4.866 1.097 8.578 48.467 49.631 86.459 106.736 132.164 BF.90 Financial balance sheet at the beginning of period4.628 6.100 4.323 4.937 5.950 3.655 6.560 2.001 B.9 Financial transactions

-3.725 3.813 27.509 -4.579 36.454 11.378 11.978 33.904 K.11 Revaluations-4.673 -2.431 8.058 805 -5.575 5.243 6.891 102 K.10/12 Other changes in volume1.097 8.578 48.467 49.631 86.459 106.736 132.164 168.171 BF.90 Financial balance sheet at the end of period

III. LIABILITIES

3.688.301 3.845.833 4.031.405 4.087.957 4.317.492 4.262.046 4.404.021 4.432.882 AF Financial balance sheet at the beginning of period142.547 186.163 100.785 224.585 13 182.923 58.902 145.482 F Financial transactions11.211 -1.170 -35.150 6.087 -60.041 -34.290 -22.034 -71.926 K.11 Revaluations3.774 579 -9.084 -1.136 4.581 -6.658 -8.008 -2.889 K.10/12 Other changes in volume





Securities other than shares751.590 829.645 898.552 929.443 980.751 976.210 1.035.141 1.015.361 AF Financial balance sheet at the beginning of period

77.964 64.528 34.834 46.144 -1.018 60.813 -1.313 20.926 F Financial transactions91 4.379 -3.943 5.163 -3.523 -1.882 -18.467 -11.934 K.11 Revaluations- ... - - - - - ... K.10/12 Other changes in volume

829.645 898.552 929.443 980.751 976.210 1.035.141 1.015.361 1.024.353 AF Financial balance sheet at the end of period


-58 4.200 343 7.679 1.209 2.036 -2.540 267 F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume



6.052 4.664 -18 -6.243 -14.597 -13.977 -12.830 -8.248 F Financial transactions13.113 -4.219 -24.413 7.833 -38.667 -31.576 -14.831 -50.932 K.11 Revaluations

- - - - 1 - - -1.239 K.10/12 Other changes in volume644.486 644.931 620.499 622.089 568.825 523.273 495.612 435.192 AF Financial balance sheet at the end of period


6.055 3.559 633 1.229 4.904 1.936 748 -1.655 F Financial transactions-8 -273 133 33 -4.861 -1.150 -2.609 -4.657 K.11 Revaluations... ... ... ... ... ... ... ... K.10/12 Other changes in volume


Other accounts payable53.098 53.976 58.656 61.747 55.964 57.328 55.916 58.526 AF Financial balance sheet at the beginning of period-2.897 4.102 12.175 -4.648 -3.216 5.246 10.618 -7.600 F Financial transactions3.774 579 -9.084 -1.136 4.581 -6.658 -8.008 -1.650 K.10/11/12 Revaluations and other changes



CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.40 Instituciones financieras monetarias millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo AF 1.304.955 1.407.121 1.473.198 1.659.812 1.882.406 2.311.984 2.648.340 3.152.801Operaciones financieras F 110.427 117.930 190.585 212.902 354.444 364.389 512.789 340.842Revalorizaciones K.11 -9.411 -50.364 -8.075 11.265 43.635 20.281 -4.114 -41.385Otras variaciones en el volumen K.10/12 1.150 -1.488 4.104 -1.572 31.499 -48.314 -4.214 24.588Balance financiero, al final del periodo AF 1.407.121 1.473.198 1.659.812 1.882.406 2.311.984 2.648.340 3.152.801 3.476.846


Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 299.835 298.432 312.123 336.749 360.968 409.106 442.819 530.088Operaciones financieras F -3.365 18.368 29.264 25.983 44.747 50.423 91.733 41.715Revalorizaciones K.11 1.962 -4.678 -4.638 -1.764 3.391 -2.797 -4.447 1.593Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - -13.912 -17 9.038Balance financiero, al final del periodo AF 298.432 312.123 336.749 360.968 409.106 442.819 530.088 582.435

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 187.416 227.794 243.162 290.449 308.853 384.201 312.036 429.158Operaciones financieras F 36.107 14.741 51.136 12.842 68.257 -30.556 126.725 175.282Revalorizaciones K.11 4.272 627 -9.076 5.562 7.091 -8.226 -9.513 -1.777Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - 5.226 - - -33.384 -89 21.778Balance financiero, al final del periodo AF 227.794 243.162 290.449 308.853 384.201 312.036 429.158 624.441

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 616.789 687.772 763.674 863.912 1.007.734 1.280.647 1.601.572 1.856.688Operaciones financieras F 70.927 80.877 104.158 145.867 238.778 323.570 260.306 117.703Revalorizaciones K.11 1.033 -3.487 -2.797 -859 1.870 -1.590 -2.472 2.058Otras variaciones en el volumen K.10/12 -977 -1.488 -1.122 -1.187 32.266 -1.056 -2.717 -5.075Balance financiero, al final del periodo AF 687.772 763.674 863.912 1.007.734 1.280.647 1.601.572 1.856.688 1.971.375

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 181.217 171.720 133.790 146.201 182.657 214.322 262.582 303.114Operaciones financieras F 5.431 5.059 4.002 28.357 2.152 15.228 28.267 -3.616Revalorizaciones K.11 -17.055 -42.989 8.408 8.484 29.513 32.217 11.495 -43.744Otras variaciones en el volumen K.10/12 2.127 - - -385 - 815 770 -1.239Balance financiero, al final del periodo AF 171.720 133.790 146.201 182.657 214.322 262.582 303.114 254.515

Otras cuentas pendientes de cobroBalance financiero, al inicio del periodo AF 14.455 15.703 14.612 16.614 16.540 17.028 22.610 28.357Operaciones financieras F 1.248 -1.091 2.002 -75 488 5.736 5.748 9.850Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - -154 - 86Balance financiero, al final del periodo AF 15.703 14.612 16.614 16.540 17.028 22.610 28.357 38.293





I. FINANCIAL ASSETS

2.648.340 2.738.297 2.882.938 2.968.291 3.152.801 3.180.695 3.312.311 3.374.307 AF Financial balance sheet at the beginning of period84.709 147.396 95.560 185.124 5.030 151.140 61.441 123.231 F Financial transactions

6.253 -902 -9.182 -284 -7.043 -18.109 1.672 -17.905 K.11 Revaluations-1.005 -1.852 -1.026 -331 29.908 -1.416 -1.117 -2.787 K.10/12 Other changes in volume






5.901 29.111 10.862 45.858 -56.352 50.797 35.163 12.107 F Financial transactions-414 -564 -1.696 -1.773 -2.974 53 4.040 474 K.11 Revaluations-17 ... - - 9.038 - - - K.10/12 Other changes in volume



19.867 21.312 27.616 57.929 28.263 47.390 9.703 89.926 F Financial transactions-2.462 -5.458 -844 -749 1.692 -13.626 2.635 7.522 K.11 Revaluations

-89 ... ... ... 21.778 - - ... K.10/12 Other changes in volume329.351 345.206 371.978 429.158 480.892 514.656 526.994 624.441 AF Financial balance sheet at the end of period


59.327 83.914 53.199 63.865 33.917 47.114 18.479 18.194 F Financial transactions-229 -192 -1.046 -1.005 -1.406 -201 2.699 966 K.11 Revaluations-267 -720 -630 -1.101 -994 -1.416 -1.117 -1.548 K.10/12 Other changes in volume



-1.062 9.550 2.440 17.339 -5.748 5.187 -977 -2.078 F Financial transactions9.158 5.487 -5.965 2.815 -4.570 -4.324 -8.031 -26.818 K.11 Revaluations

- - - 770 - - - -1.239 K.10/12 Other changes in volume270.678 285.715 282.190 303.114 292.795 293.658 284.650 254.515 AF Financial balance sheet at the end of period


680 3.513 1.439 116 5.005 665 -902 5.082 F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - 86 - - - K.10/12 Other changes in volume



CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.40 Instituciones financieras monetarias millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo BF.90 11.033 20.188 24.018 8.849 19.429 10.659 -16.464 20.035Operaciones financieras B.9 7.091 6.058 7.633 4.822 7.115 7.111 18.183 13.920Revalorizaciones K.11 932 -348 -21.054 4.024 -10.921 -36.660 12.725 95.131Otras variaciones en el volumen K.10/12 1.131 -1.880 -1.748 1.733 -4.963 2.426 5.592 -3.142Balance financiero, al final del periodo BF.90 20.188 24.018 8.849 19.429 10.659 -16.464 20.035 125.944

III. PASIVOS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 1.293.921 1.386.933 1.449.180 1.650.962 1.862.978 2.301.325 2.664.804 3.132.766Operaciones financieras F 103.336 111.872 182.952 208.080 347.329 357.278 494.606 326.922Revalorizaciones K.11 -10.344 -50.016 12.978 7.240 54.556 56.941 -16.839 -136.516Otras variaciones en el volumen K.10/12 19 392 5.852 -3.305 36.462 -50.740 -9.805 27.730Balance financiero, al final del periodo AF 1.386.933 1.449.180 1.650.962 1.862.978 2.301.325 2.664.804 3.132.766 3.350.902


Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 55.473 69.156 82.521 126.899 190.942 275.006 385.517 477.329Operaciones financieras F 14.592 12.529 41.590 63.666 77.911 99.634 77.598 -25.865Revalorizaciones K.11 -910 837 -1.876 377 6.153 7.996 14.214 -20.291Otras variaciones en el volumen K.10/12 - ... 4.664 - - 2.882 - - Balance financiero, al final del periodo AF 69.156 82.521 126.899 190.942 275.006 385.517 477.329 431.174

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 1.536 1.580 1.475 1.346 1.115 1.735 2.090 2.015Operaciones financieras F 43 -104 -129 -231 620 355 -75 -449Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 1.580 1.475 1.346 1.115 1.735 2.090 2.015 1.566

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 209.433 204.172 177.475 209.672 236.331 274.402 277.103 275.190Operaciones financieras F 9.384 10.021 5.736 15.431 -244 -3.777 12.336 6.064Revalorizaciones K.11 -14.644 -36.719 26.462 12.728 37.404 56.843 -14.143 -113.025Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - -1.500 910 -50.365 -106 33.715Balance financiero, al final del periodo AF 204.172 177.475 209.672 236.331 274.402 277.103 275.190 201.943

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 7.035 7.222 6.755 7.439 8.475 8.432 9.471 8.622Operaciones financieras F 187 -467 684 1.036 -43 1.039 -849 360Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 7.222 6.755 7.439 8.475 8.432 9.471 8.622 8.982

Otras cuentas pendientes de pagoBalance financiero, al inicio del periodo AF 20.061 22.880 22.205 24.497 28.901 30.335 35.730 38.171Operaciones financieras F 2.800 -6.098 1.105 6.209 -1.036 8.637 12.140 2.053Revalorizaciones y otras variaciones K.10/11/12 19 5.422 1.188 -1.805 2.469 -3.241 -9.699 -5.985Balance financiero, al final del periodo AF 22.880 22.205 24.497 28.901 30.335 35.730 38.171 34.239






-16.464 -16.369 -8.373 22.538 20.035 50.377 61.968 85.373 BF.90 Financial balance sheet at the beginning of period4.077 6.172 3.315 4.619 5.008 2.670 4.753 1.489 B.9 Financial transactions1.393 1.799 19.989 -10.455 36.900 5.385 14.675 38.171 K.11 Revaluations

-5.375 26 7.608 3.333 -11.567 3.537 3.976 910 K.10/12 Other changes in volume-16.369 -8.373 22.538 20.035 50.377 61.968 85.373 125.944 BF.90 Financial balance sheet at the end of period

III. LIABILITIES

2.664.804 2.754.666 2.891.312 2.945.754 3.132.766 3.130.318 3.250.343 3.288.935 AF Financial balance sheet at the beginning of period80.632 141.225 92.246 180.504 21 148.471 56.688 121.742 F Financial transactions

4.860 -2.701 -29.170 10.171 -43.943 -23.494 -13.003 -56.077 K.11 Revaluations4.370 -1.878 -8.633 -3.663 41.475 -4.953 -5.094 -3.697 K.10/12 Other changes in volume






28.781 31.396 24.637 -7.216 -11.624 19.731 -12.847 -21.125 F Financial transactions1.212 5.041 -417 8.379 238 3.623 -15.310 -8.841 K.11 Revaluations



-79 -22 5 21 -211 110 -147 -201 F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume



301 71 3.639 8.325 3.839 -2.117 -2.547 6.888 F Financial transactions5.634 -6.684 -21.828 8.735 -31.191 -27.435 -11.566 -42.834 K.11 Revaluations-106 - - - 34.954 - - -1.239 K.10/12 Other changes in volume


Insurance technical reserves9.471 9.093 9.141 8.828 8.622 8.180 8.444 7.989 AF Financial balance sheet at the beginning of period-378 48 -313 -206 -442 264 -455 993 F Financial transactions



Other accounts payable35.730 37.466 39.982 42.901 38.171 41.242 39.940 43.348 AF Financial balance sheet at the beginning of period-2.740 4.394 11.552 -1.067 -3.450 3.650 8.503 -6.651 F Financial transactions4.476 -1.878 -8.633 -3.663 6.521 -4.953 -5.094 -2.458 K.10/11/12 Revaluations and other changes



CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.41 Instituciones financieras no monetarias millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo AF 385.841 410.577 430.403 523.340 646.343 820.290 1.044.828 1.214.322Operaciones financieras F 28.518 38.113 80.805 110.992 148.648 159.485 161.279 64.645Revalorizaciones K.11 -7.320 -18.287 11.910 12.011 21.983 13.542 8.108 -50.228Otras variaciones en el volumen K.10/12 3.538 - 222 - 3.316 51.510 107 -33.866Balance financiero, al final del periodo AF 410.577 430.403 523.340 646.343 820.290 1.044.828 1.214.322 1.194.873

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 69.040 74.277 82.036 102.898 148.517 288.622 420.085 579.046Operaciones financieras F 5.288 7.767 20.873 45.621 103.743 118.706 159.202 114.606Revalorizaciones K.11 -51 -8 -12 -2 -67 -1.141 -257 1.474Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - 36.429 13.897 17 -9.038Balance financiero, al final del periodo AF 74.277 82.036 102.898 148.517 288.622 420.085 579.046 686.087

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 169.097 187.266 204.705 226.243 258.020 298.357 345.006 346.609Operaciones financieras F 14.256 11.886 23.114 25.137 37.824 12.562 -779 -19.086Revalorizaciones K.11 3.912 5.553 -1.798 6.640 2.514 -2.353 2.292 -7.353Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - 222 - - 36.440 90 -21.778Balance financiero, al final del periodo AF 187.266 204.705 226.243 258.020 298.357 345.006 346.609 298.392

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 24.521 29.205 43.189 59.955 83.043 48.500 60.087 63.583Operaciones financieras F 4.684 13.984 16.766 23.088 -1.192 11.277 4.319 -2.360Revalorizaciones K.11 - - - - -269 310 -823 -108Otras variaciones en el volumen K.10/12 ... ... ... ... -33.082 ... ... ...Balance financiero, al final del periodo AF 29.205 43.189 59.955 83.043 48.500 60.087 63.583 61.115

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 98.681 90.852 65.824 96.763 116.401 146.852 173.715 180.047Operaciones financieras F -185 -1.195 17.219 14.265 10.675 9.119 -565 -27.761Revalorizaciones K.11 -11.182 -23.833 13.720 5.373 19.806 16.726 6.897 -44.240Otras variaciones en el volumen K.10/12 3.538 - - - -31 1.019 - -2.964Balance financiero, al final del periodo AF 90.852 65.824 96.763 116.401 146.852 173.715 180.047 105.082

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 6.595 8.218 10.719 11.388 11.630 12.685 13.688 13.996Operaciones financieras F 1.623 2.501 669 242 1.055 1.003 308 1.087Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 8.218 10.719 11.388 11.630 12.685 13.688 13.996 15.083

Otras cuentas pendientes de cobroBalance financiero, al inicio del periodo AF 17.908 20.760 23.930 26.093 28.732 25.275 32.247 31.041Operaciones financieras F 2.852 3.170 2.163 2.639 -3.457 6.818 -1.206 -1.841Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - 154 - -86Balance financiero, al final del periodo AF 20.760 23.930 26.093 28.732 25.275 32.247 31.041 29.114





I. FINANCIAL ASSETS

1.044.828 1.108.633 1.157.045 1.168.133 1.214.322 1.167.810 1.198.446 1.190.739 AF Financial balance sheet at the beginning of period62.467 44.867 9.547 44.399 933 35.438 4.021 24.252 F Financial transactions

1.232 3.545 1.541 1.791 -13.580 -4.802 -11.728 -20.118 K.11 Revaluations107 - - - -33.866 - - - K.10/12 Other changes in volume



51.555 31.597 15.911 60.140 13.430 35.675 17.819 47.681 F Financial transactions-194 -25 -41 3 1.432 -90 250 -118 K.11 Revaluations

17 - - - -9.038 - - - K.10/12 Other changes in volume471.462 503.034 518.904 579.046 584.870 620.455 638.524 686.087 AF Financial balance sheet at the end of period


4.828 2.697 82 -8.385 -2.709 7.583 -8.291 -15.670 F Financial transactions175 577 1.498 42 -1.791 -4.737 -4.390 3.565 K.11 Revaluations

90 ... - - -21.778 - - ... K.10/12 Other changes in volume350.098 353.372 354.952 346.609 320.332 323.178 310.496 298.392 AF Financial balance sheet at the end of period


431 4.440 1.779 -2.331 -1.600 1.323 -1.834 -249 F Financial transactions-316 -70 -437 - -108 - - - K.11 Revaluations

... ... ... ... ... ... ... ... K.10/12 Other changes in volume60.202 64.572 65.914 63.583 61.874 63.198 61.364 61.115 AF Financial balance sheet at the end of period


3.697 6.729 -8.288 -2.702 -12.007 -6.191 -3.693 -5.869 F Financial transactions1.568 3.062 520 1.746 -13.114 26 -7.588 -23.565 K.11 Revaluations

- - - - -2.964 - - - K.10/12 Other changes in volume178.979 188.771 181.002 180.047 151.963 145.797 134.516 105.082 AF Financial balance sheet at the end of period




Other accounts receivable32.247 34.009 33.102 33.107 31.041 34.180 31.452 31.007 AF Financial balance sheet at the beginning of period1.762 -907 4 -2.066 3.224 -2.727 -445 -1.893 F Financial transactions

- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - -86 - - - K.10/12 Other changes in volume



CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.41 Instituciones financieras no monetarias millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo BF.90 1.728 5.073 5.509 10.811 19.043 22.001 21.331 29.596Operaciones financieras B.9 898 2.412 571 622 652 -922 1.805 4.246Revalorizaciones K.11 3.861 2.005 3.310 2.204 1.461 -4.586 10.292 1.547Otras variaciones en el volumen K.10/12 -1.413 -3.981 1.422 5.406 845 4.837 -3.832 6.839Balance financiero, al final del periodo BF.90 5.073 5.509 10.811 19.043 22.001 21.331 29.596 42.227

III. PASIVOS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 384.114 405.504 424.894 512.528 627.300 798.289 1.023.497 1.184.726Operaciones financieras F 27.620 35.701 80.234 110.370 147.996 160.407 159.474 60.399Revalorizaciones K.11 -11.181 -20.292 8.600 9.808 20.522 18.128 -2.184 -51.774Otras variaciones en el volumen K.10/12 4.951 3.981 -1.200 -5.406 2.471 46.673 3.939 -40.705Balance financiero, al final del periodo AF 405.504 424.894 512.528 627.300 798.289 1.023.497 1.184.726 1.152.646

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 2.692 3.391 1.840 2.520 1.843 2.135 2.858 3.184Operaciones financieras F 699 -1.551 681 -677 292 723 327 850Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 3.391 1.840 2.520 1.843 2.135 2.858 3.184 4.034

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 17.992 28.011 47.220 79.082 139.181 239.151 366.073 503.421Operaciones financieras F 10.133 19.346 32.304 61.035 94.429 129.280 145.873 105.273Revalorizaciones K.11 -114 -136 -440 -937 2.194 -2.616 -8.525 -15.516Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - -1 - 3.347 258 - - Balance financiero, al final del periodo AF 28.011 47.220 79.082 139.181 239.151 366.073 503.421 593.178

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 12.914 8.918 11.840 11.380 13.555 15.994 16.598 28.836Operaciones financieras F -3.996 2.922 -460 2.175 2.439 603 12.239 1.422Revalorizaciones K.11 - - - - - 1 - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 8.918 11.840 11.380 13.555 15.994 16.598 28.836 30.258

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 190.405 184.890 165.588 201.673 234.883 275.207 348.218 346.899Operaciones financieras F -159 -2.847 28.849 24.223 26.011 2.565 -7.881 -55.715Revalorizaciones K.11 -8.901 -16.454 7.235 8.987 14.344 18.042 6.456 -22.982Otras variaciones en el volumen K.10/12 3.545 - - - -31 52.405 106 -34.953Balance financiero, al final del periodo AF 184.890 165.588 201.673 234.883 275.207 348.218 346.899 233.249

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 150.108 170.077 190.287 208.057 226.305 250.884 272.382 284.593Operaciones financieras F 22.134 23.911 15.964 16.492 20.594 18.798 12.326 5.574Revalorizaciones K.11 -2.165 -3.701 1.806 1.757 3.984 2.701 -115 -13.277Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 170.077 190.287 208.057 226.305 250.884 272.382 284.593 276.890

Otras cuentas pendientes de pagoBalance financiero, al inicio del periodo AF 10.002 10.217 8.119 9.816 11.533 14.920 17.368 17.793Operaciones financieras F -1.191 -6.080 2.896 7.123 4.231 8.439 -3.408 2.995Revalorizaciones y otras variaciones K.10/11/12 1.406 3.981 -1.199 -5.406 -845 -5.990 3.833 -5.751Balance financiero, al final del periodo AF 10.217 8.119 9.816 11.533 14.920 17.368 17.793 15.037






21.331 17.466 16.951 25.930 29.596 36.082 44.768 46.792 BF.90 Financial balance sheet at the beginning of period551 -72 1.008 318 941 986 1.807 512 B.9 Financial transactions

-5.118 2.014 7.520 5.876 2.518 5.994 -2.697 -4.268 K.11 Revaluations702 -2.457 450 -2.528 3.028 1.705 2.914 -808 K.10/12 Other changes in volume

17.466 16.951 25.930 29.596 36.082 44.768 46.792 42.227 BF.90 Financial balance sheet at the end of period

III. LIABILITIES

1.023.497 1.091.167 1.140.093 1.142.203 1.184.726 1.131.728 1.153.679 1.143.947 AF Financial balance sheet at the beginning of period61.915 44.939 8.539 44.081 -8 34.452 2.214 23.740 F Financial transactions

6.350 1.530 -5.979 -4.085 -16.098 -10.796 -9.031 -15.850 K.11 Revaluations-596 2.457 -450 2.528 -36.893 -1.705 -2.914 808 K.10/12 Other changes in volume



684 -227 93 -223 822 37 36 -46 F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume



49.183 33.133 10.197 53.361 10.606 41.082 11.534 42.051 F Financial transactions-1.121 -662 -3.527 -3.215 -3.761 -5.505 -3.157 -3.093 K.11 Revaluations

- ... - - - ... ... ... K.10/12 Other changes in volume414.135 446.606 453.276 503.421 510.266 545.843 554.221 593.178 AF Financial balance sheet at the end of period


21 4.221 338 7.658 1.420 1.926 -2.393 468 F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume



5.751 4.594 -3.658 -14.568 -18.436 -11.860 -10.283 -15.136 F Financial transactions7.479 2.465 -2.585 -903 -7.476 -4.141 -3.265 -8.099 K.11 Revaluations

106 - - - -34.953 - - - K.10/12 Other changes in volume361.555 368.613 362.370 346.899 286.034 270.033 256.484 233.249 AF Financial balance sheet at the end of period


6.433 3.511 946 1.435 5.346 1.672 1.203 -2.648 F Financial transactions-8 -273 133 33 -4.861 -1.150 -2.609 -4.657 K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume



-157 -293 623 -3.581 233 1.596 2.116 -949 F Financial transactions-702 2.457 -450 2.528 -1.940 -1.705 -2.914 808 K.10/11/12 Revaluations and other changes



CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.42 Administraciones públicas millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo AF 169.372 167.878 180.722 185.567 207.432 240.188 272.413 304.553Operaciones financieras F -3.028 12.841 2.182 16.595 22.555 26.502 25.526 24.738Revalorizaciones K.11 -273 4 1.813 5.076 9.295 5.700 6.603 4.094Otras variaciones en el volumen K.10/12 1.807 - 850 194 905 23 11 - Balance financiero, al final del periodo AF 167.878 180.722 185.567 207.432 240.188 272.413 304.553 333.386

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 56.681 54.184 62.300 58.097 64.228 75.608 88.948 101.116Operaciones financieras F -2.497 8.116 -4.203 6.131 11.380 13.340 12.168 762Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 ... ... ... ... ... ... ... ...Balance financiero, al final del periodo AF 54.184 62.300 58.097 64.228 75.608 88.948 101.116 101.878

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 1.726 2.549 7.736 12.117 22.801 31.152 39.868 49.326Operaciones financieras F 651 4.544 3.920 9.235 7.921 9.542 9.761 18.982Revalorizaciones K.11 171 643 461 1.450 430 -826 -303 3.200Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 2.549 7.736 12.117 22.801 31.152 39.868 49.326 71.509

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 25.652 27.870 29.656 31.271 32.102 33.882 35.391 38.226Operaciones financieras F 2.219 1.785 1.615 1.551 1.245 1.896 3.164 1.630Revalorizaciones K.11 - - - -720 540 -411 -339 - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - -5 23 11 - Balance financiero, al final del periodo AF 27.870 29.656 31.271 32.102 33.882 35.391 38.226 39.856

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 59.433 57.149 54.710 57.106 61.204 70.670 77.711 85.548Operaciones financieras F -3.646 -1.800 193 -443 232 104 592 934Revalorizaciones K.11 -445 -639 1.352 4.347 8.325 6.937 7.245 894Otras variaciones en el volumen K.10/12 1.807 ... 850 194 910 ... ... ...Balance financiero, al final del periodo AF 57.149 54.710 57.106 61.204 70.670 77.711 85.548 87.376

Otras cuentas pendientes de cobroBalance financiero, al inicio del periodo AF 25.880 26.125 26.321 26.976 27.098 28.875 30.495 30.337Operaciones financieras F 246 196 655 121 1.778 1.620 -159 2.431Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 26.125 26.321 26.976 27.098 28.875 30.495 30.337 32.767





I. FINANCIAL ASSETS

272.413 285.491 291.361 303.407 304.553 296.201 300.676 313.144 AF Financial balance sheet at the beginning of period11.363 5.462 10.020 -1.320 -7.694 5.567 10.007 16.858 F Financial transactions

1.715 408 2.025 2.455 -657 -1.092 2.460 3.384 K.11 Revaluations- - - 11 - - - - K.10/12 Other changes in volume


Currency and deposits88.948 97.209 106.219 107.006 101.116 91.082 99.326 97.258 AF Financial balance sheet at the beginning of period8.262 9.009 788 -5.891 -10.034 8.244 -2.068 4.620 F Financial transactions

- - - - - - - - K.11 Revaluations... ... ... ... ... ... ... ... K.10/12 Other changes in volume


Securities other than shares39.868 44.206 43.339 48.575 49.326 52.133 52.528 60.361 AF Financial balance sheet at the beginning of period4.331 -34 4.960 504 2.546 1.449 6.792 8.196 F Financial transactions

8 -834 276 248 261 -1.054 1.041 2.953 K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume



987 -194 1.069 1.302 481 240 607 302 F Financial transactions- - - -339 - - - - K.11 Revaluations- - - 11 - - - - K.10/12 Other changes in volume



371 414 589 -782 294 274 566 -200 F Financial transactions1.707 1.242 1.749 2.546 -918 -38 1.419 431 K.11 Revaluations

... ... ... ... ... ... ... ... K.10/12 Other changes in volume79.789 81.445 83.784 85.548 84.924 85.160 87.145 87.376 AF Financial balance sheet at the end of period

Other accounts receivable30.495 27.909 24.175 26.789 30.337 29.355 24.716 28.826 AF Financial balance sheet at the beginning of period-2.587 -3.734 2.614 3.548 -982 -4.638 4.110 3.941 F Financial transactions




CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.42 Administraciones públicas millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo BF.90 -278.493 -282.807 -294.084 -288.366 -291.297 -274.828 -235.874 -196.682Operaciones financieras B.9 -4.492 -3.476 -1.793 -2.985 8.752 19.844 23.272 -41.840Revalorizaciones K.11 -1.388 -7.220 6.774 -16 7.666 19.858 16.097 -9.608Otras variaciones en el volumen K.10/12 1.565 -581 737 71 51 -748 -177 -18Balance financiero, al final del periodo BF.90 -282.807 -294.084 -288.366 -291.297 -274.828 -235.874 -196.682 -248.148

III. PASIVOS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 447.865 450.685 474.807 473.933 498.729 515.016 508.287 501.235Operaciones financieras F 1.464 16.317 3.975 19.580 13.803 6.658 2.254 66.578Revalorizaciones K.11 1.114 7.224 -4.961 5.093 1.629 -14.157 -9.494 13.702Otras variaciones en el volumen K.10/12 242 581 113 124 854 771 188 18Balance financiero, al final del periodo AF 450.685 474.807 473.933 498.729 515.016 508.287 501.235 581.534

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 2.595 2.522 2.134 2.307 2.543 2.798 3.064 3.307Operaciones financieras F -73 1.259 173 236 255 266 243 113Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - -1.647 - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 2.522 2.134 2.307 2.543 2.798 3.064 3.307 3.420

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 335.488 341.868 360.451 358.019 373.212 382.114 364.075 349.882Operaciones financieras F 5.259 10.986 2.456 10.078 7.297 -3.893 -4.703 51.946Revalorizaciones K.11 1.120 7.598 -4.888 5.115 1.604 -14.145 -9.491 13.705Otras variaciones en el volumen K.10/12 - ... ... ... ... - - - Balance financiero, al final del periodo AF 341.868 360.451 358.019 373.212 382.114 364.075 349.882 415.533

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 73.473 73.920 74.425 75.361 83.201 81.964 82.051 81.329Operaciones financieras F 453 879 1.009 7.863 -1.261 96 -423 9.575Revalorizaciones K.11 -6 -374 -73 -23 24 -12 -3 4Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - 2 -295 -63Balance financiero, al final del periodo AF 73.920 74.425 75.361 83.201 81.964 82.051 81.329 90.845

Otras cuentas pendientes de pagoBalance financiero, al inicio del periodo AF 36.309 32.375 37.796 38.246 39.773 48.140 59.098 66.717Operaciones financieras F -4.175 3.193 338 1.404 7.512 10.190 7.137 4.944Revalorizaciones y otras variaciones K.10/11/12 242 2.227 113 124 854 768 483 75Balance financiero, al final del periodo AF 32.375 37.796 38.246 39.773 48.140 59.098 66.717 71.736






-235.874 -215.693 -207.283 -188.166 -196.682 -189.045 -194.019 -200.949 BF.90 Financial balance sheet at the beginning of period15.825 -226 17.999 -10.326 10.397 -12.556 -4.897 -34.784 B.9 Financial transactions

4.726 8.057 889 2.426 -2.998 7.511 -2.358 -11.763 K.11 Revaluations-370 580 229 -616 238 72 325 -653 K.10/12 Other changes in volume

-215.693 -207.283 -188.166 -196.682 -189.045 -194.019 -200.949 -248.148 BF.90 Financial balance sheet at the end of period

III. LIABILITIES

508.287 501.184 498.644 491.573 501.235 485.246 494.695 514.092 AF Financial balance sheet at the beginning of period-4.462 5.688 -7.979 9.006 -18.091 18.123 14.904 51.642 F Financial transactions-3.011 -7.649 1.137 29 2.341 -8.603 4.817 15.147 K.11 Revaluations

370 -580 -229 627 -238 -72 -325 653 K.10/12 Other changes in volume501.184 498.644 491.573 501.235 485.246 494.695 514.092 581.534 AF Financial balance sheet at the end of period


18 65 118 42 7 58 65 -17 F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume



5.524 5.461 -7.120 -8.568 -6.255 12.158 15.156 30.887 F Financial transactions-3.011 -7.648 1.138 30 2.343 -8.602 4.815 15.149 K.11 Revaluations



496 -1.114 -1.808 2.003 1.417 1.970 -445 6.633 F Financial transactions- -1 -1 -2 - -1 3 3 K.11 Revaluations- -295 - - - -63 - - K.10/12 Other changes in volume



-10.500 1.276 830 15.530 -13.260 3.938 128 14.139 F Financial transactions370 -285 -229 627 -240 -8 -325 648 K.10/11/12 Revaluations and other changes



CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.43 Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo AF 1.048.785 1.105.048 1.117.300 1.272.896 1.386.512 1.569.585 1.825.850 1.917.989Operaciones financieras F 48.159 60.594 68.704 79.789 94.384 107.329 78.017 31.237Revalorizaciones K.11 8.125 -48.303 86.915 33.889 89.423 148.860 16.038 -260.768Otras variaciones en el volumen K.10/12 -21 -39 -22 -61 -734 76 -1.916 81Balance financiero, al final del periodo AF 1.105.048 1.117.300 1.272.896 1.386.512 1.569.585 1.825.850 1.917.989 1.688.539

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 416.932 445.859 472.395 498.510 540.517 590.505 671.198 730.464Operaciones financieras F 29.230 36.290 29.098 42.497 50.152 82.457 59.958 79.869Revalorizaciones K.11 -303 -3.218 -2.982 -490 -164 -1.764 -693 -1.264Otras variaciones en el volumen K.10/12 - -6.536 - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 445.859 472.395 498.510 540.517 590.505 671.198 730.464 809.069

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 26.575 25.011 28.246 37.645 31.258 33.192 46.456 55.845Operaciones financieras F 497 3.824 898 835 1.339 5.904 12.155 -8.003Revalorizaciones K.11 -2.061 -590 8.501 -7.222 595 7.360 -2.766 -6.949Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 25.011 28.246 37.645 31.258 33.192 46.456 55.845 40.894

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF - - - - - - - - Operaciones financieras F - - - - - - - - Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF - - - - - - - -

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 423.412 439.711 403.346 505.446 561.143 665.679 797.768 811.372Operaciones financieras F 3.645 4.429 22.511 15.853 19.529 -8.474 -6.008 -39.660Revalorizaciones K.11 12.654 -40.793 79.590 39.844 85.007 140.563 19.612 -239.272Otras variaciones en el volumen K.10/12 ... ... ... - ... - ... - Balance financiero, al final del periodo AF 439.711 403.346 505.446 561.143 665.679 797.768 811.372 532.441

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 145.700 160.867 175.122 191.513 208.945 231.065 251.047 258.846Operaciones financieras F 17.333 17.956 14.585 15.675 18.136 17.281 9.745 4.951Revalorizaciones K.11 -2.165 -3.701 1.806 1.757 3.984 2.701 -115 -13.277Otras variaciones en el volumen K.10/12 ... ... ... ... ... ... -1.831 ...Balance financiero, al final del periodo AF 160.867 175.122 191.513 208.945 231.065 251.047 258.846 250.520

Otras cuentas pendientes de cobroBalance financiero, al inicio del periodo AF 36.166 33.600 38.192 39.782 44.650 49.143 59.380 61.462Operaciones financieras F -2.546 -1.906 1.613 4.929 5.227 10.161 2.167 -5.920Revalorizaciones K.11 - - - - - - - -7Otras variaciones en el volumen K.10/12 -21 6.497 -22 -61 -734 76 -85 81Balance financiero, al final del periodo AF 33.600 38.192 39.782 44.650 49.143 59.380 61.462 55.616





I. FINANCIAL ASSETS

1.825.850 1.868.801 1.887.125 1.872.965 1.917.989 1.836.475 1.796.600 1.730.476 AF Financial balance sheet at the beginning of period14.987 28.780 7.181 27.069 8.873 12.914 -6.658 16.108 F Financial transactions29.823 -10.453 -21.314 17.983 -90.412 -52.818 -59.467 -58.070 K.11 Revaluations-1.859 -3 -27 -28 25 29 1 26 K.10/12 Other changes in volume



11.005 24.167 6.383 18.402 17.593 23.787 10.129 28.359 F Financial transactions113 -972 -1.016 1.182 -1.468 -240 688 -244 K.11 Revaluations


Securities other than shares46.456 43.604 47.254 46.421 55.845 55.000 51.726 44.706 AF Financial balance sheet at the beginning of period4.247 1.247 943 5.718 894 -580 -5.120 -3.197 F Financial transactions

-7.100 2.403 -1.775 3.706 -1.740 -2.694 -1.900 -615 K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume


Loans- - - - - - - - AF Financial balance sheet at the beginning of period- - - - - - ... - F Financial transactions- - - - - - - - K.11 Revaluations- - - - - - - - K.10/12 Other changes in volume- - - - - - - - AF Financial balance sheet at the end of period


-3.249 -1.272 -766 -722 -8.019 -12.663 -11.107 -7.870 F Financial transactions36.817 -11.611 -18.655 13.062 -82.341 -48.735 -55.646 -52.549 K.11 Revaluations

... ... ... ... - ... ... ... K.10/12 Other changes in volume831.337 818.454 799.033 811.372 721.012 659.614 592.861 532.441 AF Financial balance sheet at the end of period


4.268 3.356 740 1.380 3.103 2.016 895 -1.064 F Financial transactions-8 -273 133 33 -4.861 -1.150 -2.609 -4.657 K.11 Revaluations

-1.831 ... ... ... ... ... ... ... K.10/12 Other changes in volume253.476 256.560 257.433 258.846 257.089 257.955 256.241 250.520 AF Financial balance sheet at the end of period

Other accounts receivable59.380 58.068 59.346 59.199 61.462 56.786 57.169 55.715 AF Financial balance sheet at the beginning of period-1.285 1.281 -120 2.290 -4.699 354 -1.456 -120 F Financial transactions

- - - - -2 - - -5 K.11 Revaluations-28 -3 -27 -28 25 29 1 26 K.10/12 Other changes in volume



CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.43 Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo BF.90 707.072 727.312 686.471 769.616 795.388 867.111 993.981 995.249Operaciones financieras B.9 7.900 5.663 984 -4.983 -11.887 -16.447 -16.977 2.819Revalorizaciones K.11 8.105 -48.228 87.005 33.938 89.308 148.971 16.320 -261.479Otras variaciones en el volumen K.10/12 4.235 1.723 -4.844 -3.183 -5.698 -5.653 1.925 -2.692Balance financiero, al final del periodo BF.90 727.312 686.471 769.616 795.388 867.111 993.981 995.249 733.897

III. PASIVOS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 341.713 377.736 430.830 503.280 591.124 702.475 831.869 922.740Operaciones financieras F 40.258 54.931 67.719 84.772 106.271 123.776 94.994 28.419Revalorizaciones K.11 20 -75 -90 -49 115 -111 -282 711Otras variaciones en el volumen K.10/12 -4.255 -1.762 4.822 3.122 4.964 5.729 -3.841 2.773Balance financiero, al final del periodo AF 377.736 430.830 503.280 591.124 702.475 831.869 922.740 954.642

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 291.300 327.523 379.769 451.148 541.924 653.517 780.790 878.171Operaciones financieras F 36.647 53.004 71.963 91.313 111.858 127.889 99.118 37.508Revalorizaciones K.11 20 -75 -90 -49 115 -111 -282 711Otras variaciones en el volumen K.10/12 -444 -683 -494 -488 -380 -506 -1.456 -2.244Balance financiero, al final del periodo AF 327.523 379.769 451.148 541.924 653.517 780.790 878.171 914.145

Otras cuentas pendientes de pagoBalance financiero, al inicio del periodo AF 50.413 50.212 51.060 52.133 49.200 48.957 51.079 44.570Operaciones financieras F 3.611 1.927 -4.244 -6.542 -5.587 -4.113 -4.124 -9.089Revalorizaciones y otras variaciones K.10/11/12 -3.811 -1.079 5.316 3.610 5.344 6.235 -2.385 5.017Balance financiero, al final del periodo AF 50.212 51.060 52.133 49.200 48.957 51.079 44.570 40.498






993.981 1.011.628 996.675 968.141 995.249 899.734 843.076 779.567 BF.90 Financial balance sheet at the beginning of period-15.476 -2.454 -4.528 5.481 -9.081 -924 -1.108 13.931 B.9 Financial transactions29.843 -10.435 -21.207 18.120 -90.220 -52.737 -59.989 -58.532 K.11 Revaluations3.280 -2.063 -2.800 3.508 3.786 -2.997 -2.412 -1.069 K.10/12 Other changes in volume

1.011.628 996.675 968.141 995.249 899.734 843.076 779.567 733.897 BF.90 Financial balance sheet at the end of period

III. LIABILITIES

831.869 857.173 890.450 904.824 922.740 936.742 953.524 950.909 AF Financial balance sheet at the beginning of period30.463 31.234 11.708 21.588 17.954 13.838 -5.550 2.177 F Financial transactions

-20 -18 -107 -137 -192 -81 521 462 K.11 Revaluations-5.139 2.061 2.773 -3.536 -3.761 3.025 2.414 1.094 K.10/12 Other changes in volume



25.524 35.210 16.568 21.816 12.539 21.338 518 3.112 F Financial transactions-20 -18 -107 -137 -192 -81 521 462 K.11 Revaluations

-199 -246 -342 -670 -459 -554 -448 -782 K.10/12 Other changes in volume806.095 841.042 857.161 878.171 890.059 910.761 911.352 914.145 AF Financial balance sheet at the end of period

Other accounts payable51.079 51.078 49.409 47.663 44.570 46.683 42.763 39.557 AF Financial balance sheet at the beginning of period4.939 -3.976 -4.860 -227 5.414 -7.500 -6.068 -935 F Financial transactions

-4.940 2.306 3.114 -2.866 -3.301 3.580 2.862 1.876 K.10/11/12 Revaluations and other changes51.078 49.409 47.663 44.570 46.683 42.763 39.557 40.498 AF Financial balance sheet at the end of period


CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.44 Resto del mundo millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo AF 823.791 919.557 989.658 1.142.173 1.352.948 1.628.567 1.942.850 2.232.351Operaciones financieras F 94.177 110.788 125.704 152.972 227.510 256.170 247.751 133.791Revalorizaciones K.11 1.588 -40.887 23.344 57.803 50.690 56.832 39.589 -121.060Otras variaciones en el volumen K.10/12 - 200 3.467 - -2.580 1.281 2.160 -5.272Balance financiero, al final del periodo AF 919.557 989.658 1.142.173 1.352.948 1.628.567 1.942.850 2.232.351 2.239.810

Oro monetario y DEGBalance financiero, al inicio del periodo AF -5.243 -5.699 -5.837 -5.886 -5.655 -6.681 -6.722 -5.395Operaciones financieras F -80 24 -22 73 -22 12 -11 93Revalorizaciones K.11 -376 -162 -27 159 -1.771 -676 -823 -485Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - 767 624 2.160 - Balance financiero, al final del periodo AF -5.699 -5.837 -5.886 -5.655 -6.681 -6.722 -5.395 -5.787

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 235.814 257.382 273.825 317.693 326.595 384.186 381.394 446.050Operaciones financieras F 16.904 28.917 54.158 14.067 51.306 3.121 76.646 97.959Revalorizaciones K.11 4.665 -12.674 -10.290 -5.165 9.632 -5.913 -11.990 -3.006Otras variaciones en el volumen K.10/12 - 200 - - -3.347 - - - Balance financiero, al final del periodo AF 257.382 273.825 317.693 326.595 384.186 381.394 446.050 541.004

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 167.051 191.874 229.458 264.578 381.017 532.962 735.782 821.943Operaciones financieras F 19.642 31.150 41.383 104.056 143.478 209.746 85.302 -24.203Revalorizaciones K.11 5.181 6.434 -9.730 12.384 8.467 -7.380 859 -10.523Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - 3.467 - - 454 - - Balance financiero, al final del periodo AF 191.874 229.458 264.578 381.017 532.962 735.782 821.943 787.216

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 101.005 131.629 152.466 183.130 199.269 228.162 267.605 309.379Operaciones financieras F 27.120 22.406 22.163 10.593 20.806 34.832 32.133 23.069Revalorizaciones K.11 3.504 -1.569 8.501 5.547 8.086 4.611 9.640 -154Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 131.629 152.466 183.130 199.269 228.162 267.605 309.379 332.294

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 289.384 307.646 304.013 347.516 415.261 449.406 517.850 607.127Operaciones financieras F 29.648 29.282 8.613 22.866 7.870 2.050 47.375 37.289Revalorizaciones K.11 -11.385 -32.915 34.890 44.878 26.276 66.189 41.903 -106.892Otras variaciones en el volumen K.10/12 - ... ... - ... 204 - -5.272Balance financiero, al final del periodo AF 307.646 304.013 347.516 415.261 449.406 517.850 607.127 532.252

Otras cuentas pendientes de cobroBalance financiero, al inicio del periodo AF 35.780 36.724 35.733 35.144 36.461 40.532 46.941 53.247Operaciones financieras F 944 -991 -589 1.317 4.071 6.409 6.307 -416Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 36.724 35.733 35.144 36.461 40.532 46.941 53.247 52.831





I. FINANCIAL ASSETS

1.942.850 2.043.623 2.149.859 2.171.472 2.232.351 2.234.786 2.281.642 2.287.771 AF Financial balance sheet at the beginning of period84.821 86.711 32.399 43.819 47.698 66.736 28.401 -9.044 F Financial transactions15.319 18.393 -11.182 17.059 -39.990 -19.880 -22.272 -38.917 K.11 Revaluations

632 1.132 396 - -5.272 - - - K.10/12 Other changes in volume2.043.623 2.149.859 2.171.472 2.232.351 2.234.786 2.281.642 2.287.771 2.239.810 AF Financial balance sheet at the end of period

Monetary gold and SDRs-6.722 -6.286 -4.974 -4.951 -5.395 -5.555 -5.531 -5.836 AF Financial balance sheet at the beginning of period

4 5 -3 -16 55 14 24 - F Financial transactions-201 176 -370 -429 -215 10 -329 48 K.11 Revaluations632 1.132 396 - - - - - K.10/12 Other changes in volume

-6.286 -4.974 -4.951 -5.395 -5.555 -5.531 -5.836 -5.787 AF Financial balance sheet at the end of period


15.869 9.967 19.095 31.714 58.785 31.208 1.299 6.667 F Financial transactions-1.449 -656 -4.908 -4.977 -9.751 294 10.269 -3.818 K.11 Revaluations



60.802 49.929 -4.546 -20.884 -24.361 15.918 12.892 -28.652 F Financial transactions193 -4.498 3.802 1.362 1.543 -4.867 -9.534 2.335 K.11 Revaluations



526 13.874 4.838 12.896 777 7.610 9.591 5.091 F Financial transactions9.912 5.111 -6.257 874 819 2.044 -531 -2.486 K.11 Revaluations



6.176 10.586 11.793 18.820 12.548 12.002 4.537 8.202 F Financial transactions6.863 18.259 -3.448 20.229 -32.387 -17.361 -22.148 -34.997 K.11 Revaluations

- ... - - -5.272 - - - K.10/12 Other changes in volume530.889 559.734 568.078 607.127 582.016 576.658 559.047 532.252 AF Financial balance sheet at the end of period

Other accounts receivable46.941 48.385 50.735 51.959 53.247 53.141 53.124 53.183 AF Financial balance sheet at the beginning of period1.444 2.351 1.223 1.289 -106 -17 59 -351 F Financial transactions




CUENTAS FINANCIERASEnlace entre el balance financiero al principio y al final del período2.44 Resto del mundo millones de euros

Código 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


Balance financiero, al inicio del periodo BF.90 158.380 179.359 213.221 279.582 440.204 512.416 671.766 827.514Operaciones financieras B.9 23.829 19.421 23.070 40.712 59.489 82.280 101.412 99.193Revalorizaciones K.11 1.253 16.388 35.296 47.591 1.937 72.676 53.822 -46.302Otras variaciones en el volumen K.10/12 -4.104 -1.946 7.995 72.319 10.786 4.395 514 -12.174Balance financiero, al final del periodo BF.90 179.359 213.221 279.582 440.204 512.416 671.766 827.514 868.231

III. PASIVOS

Balance financiero, al inicio del periodo AF 665.411 740.198 776.437 862.591 912.743 1.116.151 1.271.084 1.404.837Operaciones financieras F 70.348 91.367 102.634 112.260 168.021 173.890 146.339 34.598Revalorizaciones K.11 335 -57.275 -11.952 10.212 48.753 -15.844 -14.233 -74.757Otras variaciones en el volumen K.10/12 4.104 2.146 -4.527 -72.319 -13.366 -3.113 1.647 6.902Balance financiero, al final del periodo AF 740.198 776.437 862.591 912.743 1.116.151 1.271.084 1.404.837 1.371.579

Efectivo y depósitosBalance financiero, al inicio del periodo AF 177.701 162.043 180.646 181.361 205.535 228.144 276.526 295.433Operaciones financieras F -17.882 23.886 5.653 26.640 20.065 51.102 22.332 -2.935Revalorizaciones K.11 2.224 -5.283 -4.939 -2.467 2.545 -2.721 -3.425 2.103Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 162.043 180.646 181.361 205.535 228.144 276.526 295.433 294.600

Valores distintos de accionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 147.899 200.703 232.872 284.604 312.070 400.133 388.600 390.501Operaciones financieras F 46.903 30.056 50.905 15.002 79.507 -12.251 16.601 13.961Revalorizaciones K.11 5.901 2.113 -2.123 12.465 11.902 718 -14.700 -16.410Otras variaciones en el volumen K.10/12 - ... 2.949 - -3.347 - 1 - Balance financiero, al final del periodo AF 200.703 232.872 284.604 312.070 400.133 388.600 390.501 388.053

PréstamosBalance financiero, al inicio del periodo AF 48.534 61.680 59.585 68.483 80.561 97.577 123.866 144.507Operaciones financieras F 11.900 1.038 2.509 7.051 9.621 20.956 12.424 9.250Revalorizaciones K.11 1.259 -3.132 6.398 5.066 7.419 5.348 8.270 2.914Otras variaciones en el volumen K.10/12 -13 -1 -8 -40 -23 -16 -53 -148Balance financiero, al final del periodo AF 61.680 59.585 68.483 80.561 97.577 123.866 144.507 156.522

Acciones y otras participacionesBalance financiero, al inicio del periodo AF 252.439 273.339 258.672 284.419 269.936 343.549 427.068 512.784Operaciones financieras F 29.948 36.307 37.036 56.786 46.726 102.708 90.093 20.492Revalorizaciones K.11 -9.049 -50.973 -11.288 -4.853 26.887 -19.188 -4.378 -63.365Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - -66.416 - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 273.339 258.672 284.419 269.936 343.549 427.068 512.784 469.911

Reservas técnicas de seguroBalance financiero, al inicio del periodo AF 1.758 2.533 2.846 3.164 3.403 3.540 3.905 4.278Operaciones financieras F 775 313 318 238 137 365 373 1.047Revalorizaciones K.11 - - - - - - - - Otras variaciones en el volumen K.10/12 - - - - - - - - Balance financiero, al final del periodo AF 2.533 2.846 3.164 3.403 3.540 3.905 4.278 5.325

Otras cuentas pendientes de pagoBalance financiero, al inicio del periodo AF 37.079 39.901 41.815 40.560 41.239 43.208 51.120 57.335Operaciones financieras F -1.296 -233 6.213 6.542 11.965 11.010 4.517 -7.217Revalorizaciones y otras variaciones K.10/11/12 4.117 2.147 -7.468 -5.863 -9.996 -3.097 1.698 7.050Balance financiero, al final del periodo AF 39.901 41.815 40.560 41.239 43.208 51.120 57.335 57.168






671.766 709.613 750.098 780.864 827.514 846.792 858.760 855.990 BF.90 Financial balance sheet at the beginning of period25.331 23.744 25.641 26.696 30.350 25.278 22.090 21.475 B.9 Financial transactions15.489 8.618 5.683 24.032 -2.239 -12.504 -20.940 -10.619 K.11 Revaluations-2.973 8.123 -558 -4.078 -8.833 -806 -3.920 1.385 K.10/12 Other changes in volume

709.613 750.098 780.864 827.514 846.792 858.760 855.990 868.231 BF.90 Financial balance sheet at the end of period

III. LIABILITIES

1.271.084 1.334.010 1.399.761 1.390.609 1.404.837 1.387.994 1.422.881 1.431.781 AF Financial balance sheet at the beginning of period59.490 62.967 6.758 17.123 17.348 41.458 6.311 -30.519 F Financial transactions

-170 9.775 -16.865 -6.973 -37.752 -7.376 -1.332 -28.297 K.11 Revaluations3.605 -6.991 954 4.078 3.561 806 3.920 -1.385 K.10/12 Other changes in volume



38.742 8.969 -2.336 -23.042 9.351 33.355 -5.386 -40.256 F Financial transactions529 -707 -2.554 -694 -1.229 -410 4.139 -396 K.11 Revaluations

- ... - - - - - - K.10/12 Other changes in volume315.797 324.058 319.168 295.433 303.555 336.499 335.252 294.600 AF Financial balance sheet at the end of period


10.395 6.161 693 -648 11.960 -1.245 1.775 1.471 F Financial transactions-8.950 -3.097 -733 -1.920 -7.212 -11.933 -144 2.880 K.11 Revaluations

1 ... - - - - - ... K.10/12 Other changes in volume390.046 393.110 393.069 390.501 395.249 382.072 383.702 388.053 AF Financial balance sheet at the end of period


-2.184 -3.036 7.349 10.295 -932 2.253 7.142 787 F Financial transactions7.632 5.203 -5.286 721 1.197 3.261 -232 -1.312 K.11 Revaluations

-6 -8 -3 -36 -66 -76 -8 1 K.10/12 Other changes in volume129.308 131.467 133.527 144.507 144.705 150.144 157.046 156.522 AF Financial balance sheet at the end of period


14.549 41.470 399 33.675 -222 7.987 5.951 6.776 F Financial transactions618 8.377 -8.293 -5.080 -30.507 1.706 -5.095 -29.469 K.11 Revaluations





Other accounts payable51.120 52.680 54.821 56.241 57.335 57.729 57.924 58.179 AF Financial balance sheet at the beginning of period-2.050 9.124 463 -3.020 -3.233 -686 -3.674 376 F Financial transactions3.610 -6.983 957 4.114 3.627 881 3.928 -1.386 K.10/11/12 Revaluations and other changes


3 ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIAS

SUPPLEMENTARY STATISTICS


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de interés3.1 Mercados monetarios %

Fuente 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Operaciones principales de financiacióndel Eurosistema. Hasta 1998 tipo deintervención del Banco de España (a) 1.15/1 9,0 7,4 9,0 6,3 4,8 3,0 3,0 4,8

Banco de España. Operaciones temporalesAdquisición temporal a un día 11,8 7,8 8,9 7,7 5,5 4,3 - -Cesión temporal a un día 11,9 6,9 8,5 6,5 4,9 3,2 - -

Mercado interbancario de depósitosno transferibles

A un día 12,2 7,8 9,0 7,6 5,5 4,3 2,7 4,1A un mes 12,2 7,9 9,2 7,6 5,5 4,3 2,8 4,2A tres meses 11,7 8,0 9,4 7,5 5,4 4,2 2,9 4,4A seis meses 11,3 8,2 9,6 7,4 5,3 4,1 3,0 4,5A un año 10,9 8,4 10,0 7,4 5,2 4,0 3,2 4,8

Operaciones de compraventa con pactode recompra. Operaciones totales (b)

Con Letras del TesoroA un día 22.12/7 11,7 7,7 8,8 7,5 5,3 4,1 2,6 4,0A un mes 22.12/9 11,1 7,6 8,7 7,3 5,2 3,9 2,5 3,8A tres meses 22.12/10 10,6 7,5 8,7 7,0 4,9 3,8 2,4 3,8A seis meses 22.12/11 10,4 7,8 9,3 7,1 5,0 3,8 2,8 4,2

Con Bonos y Obligaciones del EstadoA un día 22.16/7 11,7 7,7 8,8 7,5 5,3 4,1 2,6 4,0A un mes 22.16/9 11,3 7,5 8,6 7,2 5,1 4,0 2,6 4,0A tres meses 22.16/10 10,9 7,5 8,6 7,1 5,0 3,9 2,7 4,0A seis meses 22.16/11 10,5 7,7 9,1 7,1 5,0 3,8 2,8 4,3

Letras del TesoroEmisiónA tres meses 12,2 - - - - - - -A seis meses 21.16/11 12,0 8,1 9,4 6,4 5,1 3,8 2,8 4,4A un año 21.16/13 10,6 8,1 9,9 7,2 5,0 3,8 3,0 4,6A dieciocho meses 21.16/15 - - - - 4,9 3,8 3,2 4,8Operaciones de compraventa simple alcontado. Operaciones totales (b)A seis meses 22.10/7 10,8 8,0 9,3 7,2 5,1 3,8 2,9 4,4A un año 22.10/9 10,6 8,1 9,8 7,2 5,0 3,8 3,0 4,6

Pagarés de empresaEmisiónA un año 10,9 8,4 10,1 7,4 5,2 4,0 3,1 4,8

Bonos bancariosEmisión (c) 9,5 9,9 11,1 7,4 7,0 5,4 3,8 5,0

Cédulas hipotecariasEmisión (d) 9,9 7,5 8,9 6,3 5,0 3,7 5,0 4,9

Fuente: Las indicaciones del tipo (1.15/1) señalan el cuadro del Boletín Estadístico del Banco de España, y la columna dentro de éste, donde figura la correspondiente serie mensual o de unafrecuencia inferior a la anual.(a) Fin de periodo.(b) Hasta 2006 incluye operaciones realizadas entre miembros del mercado y las realizadas por terceros a través de entidades gestoras, desde 2007 únicamente realizadas por terceros a través dentidades gestoras.(c) Emisiones no convertibles.(d) Emitidas por las cajas de ahorros.


SUPPLEMENTARY STATISTICSSpanish statistics. Interest rates

% 3.1 Money markets

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Source

Main refinancing operationsof the Eurosystem. Until 1998

3,3 2,8 2,0 2,0 2,3 3,5 4,0 2,5 1.15/1 Banco de España intervention rate (a)

Banco de España.Repo transactions- - - - - - - - Overnight repos- - - - - - - - Overnight reverse repos

Interbank market fornon-transferable deposits

4,4 3,3 2,3 2,0 2,1 2,8 3,8 3,8 Overnight4,3 3,3 2,3 2,1 2,1 2,9 4,1 4,3 1-month4,2 3,3 2,3 2,1 2,2 3,1 4,3 4,6 3-month4,1 3,3 2,3 2,1 2,2 3,2 4,3 4,7 6-month4,1 3,5 2,3 2,3 2,3 3,4 4,4 4,8 1-year

Repo transactions (b)Total

In Treasury bills4,3 3,2 2,2 2,0 2,0 2,7 3,7 3,7 22.12/7 Overnight4,0 3,0 2,1 1,8 1,9 2,5 3,7 3,6 22.12/9 1-month3,8 2,9 2,1 1,9 1,9 2,6 3,7 3,7 22.12/10 3-month3,8 3,1 2,1 2,0 2,1 3,0 3,8 3,6 22.12/11 6-month

In State bonds4,3 3,2 2,2 2,0 2,0 2,7 3,7 3,7 22.16/7 Overnight4,0 3,1 2,1 1,9 2,0 2,7 3,8 3,7 22.16/9 1-month3,9 3,1 2,2 2,0 2,1 2,9 3,9 3,8 22.16/10 3-month4,0 3,2 2,2 2,1 2,1 3,1 4,0 3,9 22.16/11 6-month

Treasury billsIssues

- - 2,1 2,0 2,0 - - 2,3 3-month4,4 - 2,1 2,0 2,1 - 4,0 3,0 21.16/11 6-month3,9 3,4 2,2 2,1 2,2 3,3 4,1 3,7 21.16/13 1-year4,0 3,6 2,3 2,3 2,3 3,4 3,9 - 21.16/15 18-month

Outright spot purchases. Totaltransactions (b)

4,0 3,2 2,2 2,1 2,1 3,2 4,0 3,7 22.10/7 6-month3,9 3,3 2,2 2,2 2,2 3,2 4,1 3,7 22.10/9 1-year

Commercial paperIssues

4,1 3,5 2,4 2,3 2,4 3,5 4,5 4,8 1-year

Bank bonds4,0 3,9 2,8 2,7 3,3 3,8 4,2 3,8 Issues (c)

Covered bonds4,9 4,8 3,9 3,5 3,6 3,9 4,3 4,8 Issues (d)

Source: Indications of the type (1.15/1) denote the table and the column of the Banco de España Boletín Estadístico in which the related monthly series (or some other series with more thanannual frequency) appears.(a) End of period.(b) Until 2006 includes transactions between market members and through registered dealers, thereafter only transactions through registered dealers(c) Non-convertible issues.(d) Issued by savings banks.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de interés3.2 Mercados de valores %

Fuente 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Bonos y Obligaciones del EstadoEmisión. Tipo medioBonos a tres años 21.16/1 10,5 9,3 10,9 7,9 5,4 4,1 3,8 5,1Bonos a cinco años 21.16/3 10,4 9,7 11,3 8,2 5,8 4,5 4,1 5,3Obligaciones a diez años 21.16/5 10,7 10,1 11,4 8,9 6,5 4,9 4,8 5,6Obligaciones a quince años 21.16/7 8,7 10,2 11,4 8,9 6,7 5,2 5,1 5,7Obligaciones a treinta años 21.16/9 - - - - - 5,5 5,4 5,9

Anotaciones en cuentaOperaciones de compraventa simpleal contado (a)A tres años 22.14/9 10,1 9,3 10,9 7,7 5,3 4,1 3,7 4,9A cinco años 22.14/10 9,6 9,7 11,1 8,1 5,7 4,4 4,0 5,2A diez años 22.14/11 9,9 10,0 11,3 8,9 6,4 4,8 4,7 5,5A quince años 22.14/12 8,5 9,9 10,2 8,1 6,7 5,2 5,0 5,7A treinta años 22.14/13 - - - - - 5,5 5,5 5,9A más de dos años 10,2 9,7 11,1 8,2 5,9 4,7 4,5 5,3

Obligaciones privadas

Tipos nominalesSEPI (hasta julio de 1995:INI) 11,0 8,9 11,6 - - - - -Telefónica 10,3 8,0 - - - 4,8 4,5 5,4Eléctricas(tipo más frecuente) 9,2 8,0 8,8 5,6 3,7 4,7 3,7 -Resto (tipo más frecuente) 11,0 8,5 9,4 7,8 6,2 4,6 3,8 5,1

Mercado organizado de renta fija AIAFA más de dos años 22.29/17 10,7 10,1 11,4 8,5 6,2 4,8 4,6 5,6

Fuente: Las indicaciones del tipo (21.16/1) señalan el cuadro del Boletín Estadístico del Banco de España, y la columna dentro de éste, donde figura la correspondiente serie mensual o de unafrecuencia inferior a la anual.(a) Incluye operaciones realizadas entre miembros del mercado y las realizadas por terceros a través de entidades gestoras.



% 3.2 Securities markets

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Source

State bondsIssues.Average interest rate

4,3 4,0 2,7 2,8 2,4 3,4 4,0 3,9 21.16/1 3-year bonds4,5 4,6 3,2 3,2 2,9 3,6 4,2 4,1 21.16/3 5-year bonds5,1 5,0 4,1 4,0 3,4 3,8 4,2 4,5 21.16/5 10-year bonds5,3 5,3 4,4 4,3 3,7 - - 4,9 21.16/7 15-year bonds5,7 5,0 4,9 4,7 3,8 4,0 4,6 4,7 21.16/9 30-year bonds

Public debtbook-entry marketOutright spot purchases (a)

4,3 4,0 2,8 2,8 2,6 3,5 4,2 3,9 22.14/9 At 3 years4,6 4,4 3,3 3,4 2,9 3,7 4,3 4,1 22.14/10 At 5 years5,1 5,0 4,1 4,1 3,5 3,8 4,3 4,4 22.14/11 At 10 years5,3 5,2 4,5 4,3 3,5 3,8 4,0 4,6 22.14/12 At 15 years5,7 5,4 4,9 4,8 4,0 4,2 4,6 4,8 22.14/13 At 30 years4,9 4,7 3,7 3,7 3,1 3,7 4,0 3,8 At over 2 years

Private bonds

Nominal rates- - - - - - - - SEPI (until July 1995:INI)- - - - - - - - Telefónica- - - 4,8 - - - - Electric utilities (prevalent rates)

5,0 4,3 2,9 3,2 4,0 4,2 4,9 4,7 Other (prevalent rates)

AIAF organised fixed-income market5,2 5,1 4,1 4,1 3,6 4,0 4,7 5,2 22.29/17 At over 2 years

Source: Indications of the type (21.16/1) denote the table and the column of the Banco de España Boletín Estadístico in which the related monthly series (or some other series with more thanannual frequency) appears.(a) Includes transactions between market members and through registered dealers.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de interés3.3.a. Entidades de crédito. Nuevas operaciones y saldos vivosOperaciones pasivas %

Fuente 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

SALDOS VIVOS

Reglamento BCE/2001/18 y CBE 4/02 (a)

Hogares e ISFLSH

Depósitos a la vista 19.15/1 ... ... ... ... ... ... ... ...Depósitos a plazo 19.15/4 ... ... ... ... ... ... ... ...Cesiones temporales 19.15/7 ... ... ... ... ... ... ... ...



NUEVAS OPERACIONES


Hogares e ISFLSH




CBE 8/90

Cuentas corrientes (b)Bancos 19.33/9 7,4 5,1 5,1 4,3 3,2 2,5 1,5 2,1Cajas de ahorros 19.34/9 6,3 4,7 4,4 4,1 2,9 2,2 1,6 2,1

Depósitos de seis meses a un añoBancos 19.33/12 9,6 6,7 7,7 6,1 4,0 2,9 1,8 3,0Cajas de ahorros 19.34/12 9,8 6,9 7,6 6,4 4,3 3,4 2,3 3,2

Depósitos de uno a dos añosBancos 19.33/13 9,3 6,8 8,3 6,1 3,9 2,9 2,0 3,3Cajas de ahorros 19.34/13 9,6 6,9 8,0 6,5 4,3 3,3 2,3 3,4

Cesión de valores hasta tres meses (c)Bancos 19.33/15 11,4 7,6 8,6 7,5 5,3 4,0 2,6 4,0Cajas de ahorros 19.34/15 11,7 7,7 8,9 7,6 5,4 4,1 2,7 4,1

Fuente: Las indicaciones del tipo (19.33/9) señalan el cuadro del Boletín Estadístico del Banco de España, y la columna dentro de éste, donde figura la correspondiente serie mensualo de otra frecuencia inferior a la anual. Las notas a dicha publicación amplían las escasas referencias contenidas en las notas a estos cuadros.Nota: Las series del Reglamento BCE/2001/18 y CBE 4/02 se inician en enero de 2003 y sustituyen a los tipos de interés que se venían recopilando por la CBE 8/90.Los datos que provienen de la CBE 8/1990 incluyen todos los bancos y cajas de ahorros operantes en España, y los tipos de interésmedios se obtienen ponderando por los saldos en balance los tipos efectivos equivalentes de todas las operaciones efectivamente realizadas en el período por cada entidad.Estos tipos están obtenidos en base a operaciones en pesetas hasta 1998 y en euros a partir de 1999.(a) TEDR: Tipo efectivo definición restringida, que equivale a TAE sin incluir comisiones.(b) Se excluyen aquellas operaciones que , por tener un mero carácter de tesorería, no están remuneradas o lo están a tipos no significativos(c) Hasta 1991 son cesiones de letras a tres meses.



3.3.a. Credit institutions. New business and outstanding amounts% Liabilities transactions

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Source

OUTSTANDING AMOUNTS

Regulation ECB/2001/18 and CBE 4/02 (a)

Households and NPISHs

... ... 0,6 0,6 0,4 0,5 0,7 0,7 19.15/1 Overnight deposits

... ... 2,1 2,0 2,1 2,7 3,7 4,4 19.15/4 Deposits with agreed maturity

... ... 2,0 2,1 2,2 3,1 3,6 2,7 19.15/7 Repos

Non-financial corporations



... ... 2,0 2,1 2,2 3,4 4,0 2,5 19.15/12 Repos

NEW BUSINESS





... ... 2,1 2,1 2,3 3,3 3,7 2,2 19.9/8 Repos




... ... 2,0 2,0 2,2 3,5 3,9 2,3 19.9/14 Repos

CBE 8/90

Current accounts (b)2,4 2,0 ... ... ... ... ... ... 19.33/9 Banks2,3 1,9 ... ... ... ... ... ... 19.34/9 Savings banks

6-month-1-year deposits3,1 2,5 ... ... ... ... ... ... 19.33/12 Banks3,4 2,8 ... ... ... ... ... ... 19.34/12 Savings banks

1-year-2-year deposits3,0 2,6 ... ... ... ... ... ... 19.33/13 Banks3,5 2,8 ... ... ... ... ... ... 19.34/13 Savings banks

Repos at up to 3 months (c)4,2 3,2 ... ... ... ... ... ... 19.33/15 Banks4,3 3,2 ... ... ... ... ... ... 19.34/15 Savings banks

Source: Indications of the type (19.33/9) denote the table and column of the Banco de España Boletín Estadístico in which the related monthly series (or some other series with more than annuafrequency) appears. The notes to that publication expand upon the limited references contained in the notes to these tables.Note: The series of Regulation ECB/2001/18 and CBE 4/02 start in January 2003 and replace the interest rates that were previously compiled under Banco de España Circular 8/90.The data from Banco de España Circular 8/1990 include all banks and savings banks operating in Spain, and the average interest ratesare obtained by weighting by the outstanding balances the equivalent effective rates of all the transations actually carried out in the period by each institution.These rates are based on peseta-denominated transactions up to 1998 and on euro-denominated transactions since 1999.(a) NDER: narrowly defined effective rate, which is the same as the APRC without including commission.(b) Excluding those transactions which, being merely treasury in nature, are either not remunerated or are, but at insignificant rates.(c) Until 1991, 3-month bill repos.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de interés3.3.b. Entidades de crédito. Nuevas operaciones y saldos vivos %Operaciones activas

Fuente 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

SALDOS VIVOS


Hogares e ISFLSH

Crédito a la vivienda 19.12/1 ... ... ... ... ... ... ... ...Créditos al consumo y otros fines 19.12/5 ... ... ... ... ... ... ... ...


Créditos 19.12/9 ... ... ... ... ... ... ... ...

NUEVAS OPERACIONES


Hogares e ISFLSH

Crédito a la vivienda 19.3/2 ... ... ... ... ... ... ... ...Créditos al consumo 19.3/7 ... ... ... ... ... ... ... ...Créditos para otros fines 19.3/11 ... ... ... ... ... ... ... ...


Créditos hasta 1 millón de euros 19.6/2 ... ... ... ... ... ... ... ...Créditos de más de 1 millón de euros 19.6/6 ... ... ... ... ... ... ... ...

CBE 8/90

Tipo preferencialPreferencial según CBE 11/88 y 8/90Bancos 19.2/4 12,7 10,0 10,2 9,4 7,6 6,5 5,2 5,4Cajas de ahorros 19.2/5 12,1 9,3 9,5 8,6 6,9 6,0 4,9 5,2

Descuento comercial hasta tres mesesBancos 19.33/2 14,5 11,1 11,8 10,2 7,6 6,3 5,2 6,4Cajas de ahorros 19.34/2 15,6 13,1 12,9 11,6 8,8 7,0 5,5 6,3

Cuentas de crédito de un año a menos de tresBancos 19.33/4 14,6 10,9 11,3 9,6 7,3 6,0 4,7 5,7Cajas de ahorros 19.34/4 14,8 11,6 12,3 10,6 8,2 7,0 6,2 7,2

Préstamos a tres años o másBancos 19.33/6 16,2 12,5 13,1 11,1 8,5 7,4 6,1 7,2Cajas de ahorros 19.34/6 16,2 13,1 14,1 12,6 9,5 8,3 7,5 8,2

Crédito hipotecarioBancos 19.33/7 14,1 10,3 11,3 9,4 6,9 5,6 4,6 5,7Cajas de ahorros 19.34/7 14,1 10,8 11,3 9,9 7,2 5,9 4,9 5,9

Fuente: Las indicaciones del tipo (19.33/9) señalan el cuadro del Boletín Estadístico del Banco de España, y la columna dentro de éste, donde figura la correspondiente serie mensualo de otra frecuencia inferior a la anual. Las notas a dicha publicación amplían las escasas referencias contenidas en las notas a estos cuadros.Nota: Las series del Reglamento BCE/2001/18 y CBE 4/02 se inician en enero de 2003 y sustituyen a los tipos de interés que se venían recopilando por la CBE 8/90.Los datos que provienen de la CBE 8/1990 incluyen todos los bancos y cajas de ahorros operantes en España, y los tipos de interésmedios se obtienen ponderando por los saldos en balance los tipos efectivos equivalentes de todas las operaciones efectivamente realizadas en el período por cada entidad.Estos tipos están obtenidos en base a operaciones en pesetas hasta 1998 y en euros a partir de 1999.(a) TEDR: Tipo efectivo definición restringida, que equivale a TAE sin incluir comisiones.


SUPPLEMENTARY STATISTICSSpanish statistics.Interest rates

3.3.b. Credit institutions. New business and outstanding amounts% Assets transactions

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Source

OUTSTANDING AMOUNTS



... ... 3,9 3,5 3,3 4,2 5,2 5,7 19.12/1 Loans for house purchase

... ... 5,9 5,6 5,3 5,8 6,6 7,1 19.12/5 Consumer and other loans


... ... 3,5 3,4 3,4 4,4 5,4 5,6 19.12/9 Loans

NEW BUSINESS



... ... 3,3 3,2 3,3 4,6 5,4 5,6 19.3/2 Loans for house purchase

... ... 8,0 7,8 7,8 8,8 9,5 10,5 19.3/7 Loans for consumption

... ... 4,3 4,2 4,2 5,1 6,4 6,5 19.3/11 Loans for other purposes


... ... 3,9 3,8 3,7 4,8 6,0 5,5 19.6/2 Loans up to 1 million EUR

... ... 3,0 2,9 3,1 4,4 5,4 4,3 19.6/6 Loans over 1 million EUR

CBE 8/90

Prime ratePrime rate according to CBE 11/88 and 8/90

5,7 5,4 5,1 5,0 5,0 5,1 5,4 5,6 19.2/4 Banks5,5 5,0 4,9 4,5 4,4 4,5 5,0 5,3 19.2/5 Savings banks

Discount rate, up to 3 months6,7 5,6 ... ... ... ... ... ... 19.33/2 Banks6,3 5,5 ... ... ... ... ... ... 19.34/2 Savings banks

1-year-3-year credit5,9 5,0 ... ... ... ... ... ... 19.33/4 Banks7,4 6,8 ... ... ... ... ... ... 19.34/4 Savings banks

Loans at 3-years or more7,3 6,8 ... ... ... ... ... ... 19.33/6 Banks8,5 7,7 ... ... ... ... ... ... 19.34/6 Savings banks

Mortgage loans5,7 4,8 ... ... ... ... ... ... 19.33/7 Banks6,0 4,9 ... ... ... ... ... ... 19.34/7 Savings banks

Source: Indications of the type (19.33/9) denote the table and column of the Banco de España Boletín Estadístico in which the related monthly series (or some other series with more than annualfrequency) appears. The notes to that publication expand upon the limited references contained in the notes to these tables.Note: The series of Regulation ECB/2001/18 and CBE 4/02 start in January 2003 and replace the interest rates that were previously compiled under Banco de España Circular 8/90.The data from Banco de España Circular 8/1990 include all banks and savings banks operating in Spain, and the average interest ratesare obtained by weighting by the outstanding balances the equivalent effective rates of all the transations actually carried out in the period by each institution.These rates are based on peseta-denominated transactions up to 1998 and on euro-denominated transactions since 1999.(a) NDER: narrowly defined effective rate, which is the same as the APRC without including commission.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de interés3.4 Entidades de crédito. Rentabilidades y costes (a) %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

MERCADOS INTERBANCARIOS

Financiación recibida de:

Banco de EspañaBancos 11,0 7,7 8,1 7,4 5,4 4,1 4,0 3,8Cajas de ahorros 12,6 8,2 8,9 6,6 4,9 3,8 2,8 4,2

Entidades de crédito. EurosBancos 11,7 8,1 9,1 7,8 5,6 4,1 3,0 4,3Cajas de ahorros 11,3 7,1 8,6 6,7 5,1 3,9 3,0 4,9

Entidades de crédito. Moneda extranjeraBancos 5,6 5,5 6,2 5,2 5,2 5,0 5,0 5,5Cajas de ahorros 5,3 4,5 5,2 4,3 4,8 5,1 3,5 2,7

Financiación otorgada a:

Banco de España (b)Bancos 6,1 6,1 6,1 6,1 6,1 6,2 4,0 3,6Cajas de ahorros 6,1 6,1 6,3 6,2 6,6 6,2 4,3 5,4

Entidades de crédito. EurosBancos 11,5 7,9 8,9 7,8 5,6 4,1 3,0 4,1Cajas de ahorros 12,1 7,9 8,8 7,4 5,3 4,2 3,0 4,1

Entidades de crédito. Moneda extranjeraBancos 4,6 5,4 6,3 5,0 5,0 4,6 4,6 5,0Cajas de ahorros 4,2 4,6 6,1 5,4 5,5 4,8 3,9 4,1

MERCADO DE VALORES

Rentabilidad de la cartera de valores. TotalBancos 10,3 9,6 9,1 8,2 7,1 6,8 5,4 5,9Cajas de ahorros 11,1 9,0 9,3 8,9 7,4 6,5 5,8 5,8

Rentabilidad de la cartera de las Administraciones públicasEuros

Bancos 12,3 9,7 9,6 8,9 7,1 6,4 5,2 5,4Cajas de ahorros 12,2 9,5 10,0 9,5 7,9 7,0 6,0 5,7

Rentabilidad de la cartera del resto de sectores, renta fija (c)Euros


Rentabilidad de la cartera de renta variable (c)Euros


Rentabilidad de la cartera de valores. Moneda extranjeraBancos 6,3 7,7 6,6 6,1 5,8 5,3 5,8 4,3Cajas de ahorros 4,0 4,0 4,4 4,3 4,8 4,8 2,8 3,1

Coste de los empréstitos y valores negociables emitidosEuros


Fuente: Cuenta de resultados y balance de la correspondiente institución. Los tipos son el resultado de dividir el coste o producto absoluto anual de las operaciones por el saldovivo medio (media aritmética de los saldos de enero a noviembre y la semisuma de los meses de diciembre) de las mismas operaciones. Hasta 1993, no se incluyen las entidadesoficiales de crédito que en esa fecha (ley 3/1994) se convierten en bancos.(a) Datos elaborados según las circulares contables vigentes en cada periodo.(b) En la financiación otorgada al Banco de España, se excluye el tramo no remunerado del coeficiente de reservas mínimas.(c) Comprende instituciones financieras y sociedades no financieras.



% 3.4 Credit institutions. Profitability and costs (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

INTERBANK MARKETS

Funds raised from:

Banco de España5,3 3,3 2,3 2,2 1,7 2,3 3,4 3,7 Banks4,5 3,2 2,1 1,9 2,0 2,7 4,0 4,2 Savings banks

Credit institutions. Euro4,6 3,6 2,7 2,4 2,6 3,1 4,2 4,9 Banks4,8 3,4 2,6 2,2 2,2 3,3 4,4 4,6 Savings banks

Credit institutions. Foreign currency4,7 2,5 2,1 3,0 3,6 4,4 4,9 4,2 Banks2,8 1,8 1,3 1,5 2,8 3,4 3,4 2,3 Savings banks

Funds granted to:

Banco de España (b)3,4 2,9 1,9 1,9 2,0 2,8 3,0 3,8 Banks5,8 4,1 2,9 2,4 2,5 3,4 4,5 4,5 Savings banks

Credit institutions. Euro4,4 3,5 2,7 2,4 2,4 3,0 4,2 4,5 Banks4,2 3,3 2,4 2,1 2,1 3,1 4,2 4,5 Savings banks

Credit institutions. Foreign currency4,3 2,6 2,4 2,7 3,9 4,7 4,9 3,3 Banks3,0 1,8 1,2 1,5 1,9 2,7 3,1 2,0 Savings banks

SECURITIES MARKET

Return on securities portfolio. Total7,7 6,0 4,8 4,6 3,3 3,8 4,7 5,9 Banks5,5 4,8 4,6 4,6 3,6 3,8 4,3 4,7 Savings banks

Return on general government securities.Euro

4,6 3,8 2,9 2,4 2,1 2,2 3,0 3,4 Banks5,4 5,0 4,5 4,0 3,7 3,8 4,1 4,2 Savings banks

Return on other sectors’ fixed-income securities (c)Euro


Return on equities (c)Euro


Return on securities portfolio. Foreign currency3,6 7,0 4,2 2,9 4,9 5,4 7,5 11,6 Banks4,8 5,2 5,2 5,6 5,4 5,8 6,3 5,8 Savings banks

Cost of debt and negotiable securities issuedEuro


Source: Income statements and balance sheets of the institutions concerned. The rates are obtained by dividing the total annual costs or revenue associated with the transactions bythe average outstanding balance (arithmetic mean of the balances of January to November and the average balance of the months of December inmediately before and after such period)of the same transactions. Until 1993, the official credit institutions are not included, being converted that year into banks (Law 3/1994).(a) Data compiled according to the accounting circulars in force in each period.(b) Funds granted to Banco de España do not include the non-interest-bearing tranche of the minimum reserves requirement.(c) Comprising financial institutions and non-financial corporations.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de interés3.4 Entidades de crédito. Rentabilidades y costes (cont.) (a) %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

OPERACIONES DE DEPÓSITO DE BANCOS YCAJAS DE AHORROS

Acreedores. TotalBancos 7,9 5,8 6,4 6,0 4,2 3,3 2,6 3,3Cajas de ahorros 7,6 5,9 6,0 5,8 4,1 3,1 2,1 2,5

Acreedores. EurosBancos 8,2 5,9 6,4 6,0 4,2 3,4 2,6 3,4Cajas de ahorros 7,6 5,9 6,0 5,8 4,1 3,1 2,2 2,8

Depósitos totales. EurosBancos 7,2 5,1 5,6 5,2 3,4 2,2 1,6 2,2Cajas de ahorros 6,9 5,4 5,3 5,1 3,5 2,5 1,7 2,0

Depósitos a la vista. EurosBancos 4,6 3,3 3,2 2,6 1,6 1,2 0,7 1,0Cajas de ahorros 3,0 2,5 2,4 2,2 1,4 1,1 0,7 0,8

Depósitos a plazoEuros


Cesiones a otros sectores residentesEuros


Acreedores. Moneda extranjeraBancos 4,5 5,1 5,8 5,4 5,7 5,5 5,8 6,1Cajas de ahorros 4,3 4,1 4,9 4,3 4,3 3,4 3,0 3,5

OPERACIONES CREDITICIAS DE BANCOS YCAJAS DE AHORROS

Inversión crediticia. TotalBancos 13,4 10,4 10,5 9,7 7,7 6,4 5,3 5,8Cajas de ahorros 13,2 11,4 10,7 10,3 8,4 6,8 5,4 5,6

Inversión crediticia. EurosBancos 14,0 11,0 11,0 10,1 7,9 6,5 5,2 5,7Cajas de ahorros 13,4 11,5 10,8 10,4 8,4 6,8 5,5 5,7

Crédito comercialBancos 15,7 12,2 12,0 10,9 8,2 6,8 5,5 6,3Cajas de ahorros 16,2 13,8 13,0 12,0 9,2 7,4 5,8 6,5

Crédito con garantía real a otros sectores residentesBancos 13,7 11,6 11,1 10,6 8,4 6,7 5,2 5,2Cajas de ahorros 13,5 11,9 10,9 10,7 8,7 6,9 5,5 5,4

Otros créditos a otros sectores residentesBancos 15,8 12,2 11,9 10,9 8,3 6,9 5,5 6,2Cajas de ahorros 15,1 13,0 12,4 11,7 9,3 7,1 5,7 6,2

Inversión crediticia. Moneda extranjeraBancos 7,1 6,3 6,6 6,1 6,0 5,7 6,1 7,0Cajas de ahorros 6,0 4,6 5,4 4,7 4,6 4,6 3,4 3,6

(a) Datos elaborados según las circulares contables vigentes en cada periodo.



% 3.4 Credit institutions. Profitability and costs (cont’d) (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

DEPOSIT TRANSACTIONS OF BANKS ANDSAVINGS BANKS

Creditors. Total3,4 2,7 2,2 2,1 2,3 2,9 3,9 4,4 Banks2,9 2,4 2,0 1,9 1,7 2,3 3,3 4,0 Savings banks

Creditors. Euro3,6 2,9 2,4 2,1 2,1 2,7 3,8 4,4 Banks3,1 2,5 2,1 1,9 1,7 2,3 3,3 4,0 Savings banks

Total deposits. Euro2,6 2,1 1,7 1,4 1,5 2,1 3,1 3,6 Banks2,5 2,1 1,7 1,6 1,5 2,0 2,9 3,7 Savings banks

Overnight deposits. Euro1,3 1,1 0,9 0,7 0,7 1,0 1,5 1,8 Banks0,9 0,7 0,6 0,5 0,5 0,7 1,1 1,4 Savings banks

Time depositsEuro


Repos with other resident sectorsEuro


Creditors. Foreign currency5,2 3,5 3,1 2,9 3,5 4,4 4,5 4,0 Banks2,1 1,9 1,5 1,6 2,5 3,2 3,5 2,4 Savings banks

LENDING BY BANKS ANDSAVINGS BANKS

Loan portfolio. Total6,1 5,3 4,6 4,0 3,8 4,3 5,3 6,0 Banks6,1 5,4 4,6 4,0 3,7 4,1 5,1 5,7 Savings banks

Loan portfolio. Euro6,2 5,4 4,7 4,1 3,8 4,3 5,3 6,0 Banks6,1 5,4 4,6 4,0 3,7 4,1 5,1 5,8 Savings banks

Trade credit6,5 5,7 4,8 4,3 4,1 4,7 5,8 6,8 Banks6,6 5,7 4,9 4,4 4,1 4,8 5,8 6,5 Savings banks

Secured credit to other resident sectors5,9 5,1 4,4 3,7 3,3 3,7 4,7 5,4 Banks6,0 5,3 4,5 3,8 3,4 3,8 4,8 5,6 Savings banks

Other credit to other resident sectors6,6 5,9 5,2 4,8 6,1 5,9 6,3 6,7 Banks6,5 5,7 5,0 4,6 4,4 5,0 5,6 5,9 Savings banks

Loan portfolio. Foreign currency5,5 3,0 2,4 2,3 3,2 6,5 5,8 4,3 Banks2,3 2,1 2,6 3,0 4,1 5,5 5,7 4,3 Savings banks

(a) Data compiled according to the accounting circulars in force in each period.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de cambio3.5 Cambios oficiales (a) Unidades por ECU/euro

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

CAMBIOS MEDIOS DEL ECU/EURO (b)

Monedas integradas en el euro

Franco belga/luxemburgués 40,47 39,66 38,55 39,30 40,53 40,62 40,34 40,34Marco alemán 1,94 1,92 1,87 1,91 1,96 1,97 1,96 1,96Peseta 149,12 158,92 163,00 160,75 165,89 167,18 166,39 166,39Franco francés 6,63 6,58 6,53 6,49 6,61 6,60 6,56 6,56Libra irlandesa 0,80 0,79 0,82 0,79 0,75 0,79 0,79 0,79Lira italiana 1.841,23 1.915,06 2.130,10 1.958,96 1.929,30 1.943,65 1.936,27 1.936,27

Florín neerlandés 2,18 2,16 2,10 2,14 2,21 2,22 2,20 2,20Chelín austriaco 13,62 13,54 13,18 13,43 13,82 13,85 13,76 13,76Escudo portugués 188,37 196,90 196,10 195,76 198,59 201,69 200,48 200,48Marco finlandés 6,70 6,19 5,71 5,83 5,88 5,98 5,95 5,95Dracma griega (c) 268,57 288,03 302,99 305,55 309,35 330,73 325,76 336,63Tolar esloveno (c) 132,61 153,22 155,02 171,88 181,09 186,25 194,47 206,61Libra chipriota (c) 0,58 0,59 0,59 0,59 0,58 0,58 0,58 0,57Lira maltesa (c) 0,45 0,45 0,46 0,46 0,44 0,44 0,43 0,40

Monedas de otros países de la UE

Libra esterlina 0,78 0,78 0,83 0,81 0,69 0,68 0,66 0,61Corona sueca 9,12 9,16 9,33 8,51 8,65 8,92 8,81 8,45Corona danesa 7,59 7,54 7,33 7,36 7,48 7,50 7,44 7,45Zloty polaco 2,12 2,70 3,17 3,42 3,72 3,90 4,23 4,01Forint húngaro 107,65 125,09 164,39 193,82 211,83 240,36 252,77 260,04Corona checa 34,14 34,24 34,72 34,47 35,95 36,19 36,88 35,60

Corona estona 15,48 15,45 15,00 15,29 15,74 15,78 15,65 15,65Corona eslovaca (c) 36,03 38,12 38,87 38,92 38,12 39,50 44,08 42,52Lats letón 0,79 0,67 0,69 0,70 0,66 0,66 0,62 0,56Litas lituano 5,09 4,73 5,23 5,08 4,54 4,48 4,26 3,69Leu rumano (d) (g) ... ... ... ... ... ... 16.345,20 19.921,80Lev búlgaro (g) ... ... ... ... ... ... ... ...

Monedas de otros países candidatos a la UE

Lira turca (e) (g) ... ... ... ... ... ... 447.238 574.816

Monedas de otros países

Dólar estadounidense 1,17 1,19 1,31 1,27 1,13 1,12 1,07 0,92Yen japonés 130,15 121,32 123,01 138,08 137,08 146,41 121,32 99,47Franco suizo 1,73 1,62 1,55 1,57 1,64 1,62 1,60 1,56Corona noruega 8,31 8,37 8,29 8,20 8,02 8,47 8,31 8,11Dólar canadiense 1,51 1,62 1,79 1,73 1,57 1,67 1,58 1,37Dólar australiano 1,72 1,62 1,77 1,62 1,53 1,79 1,65 1,59

Dólar neozelandés 2,17 2,00 1,99 1,85 1,71 2,10 2,01 2,03Corona islandesa (g) ... ... ... ... ... ... ... 72,58Dólar de Hong-Kong (g) ... ... ... ... ... ... ... 7,20Dólar de Singapur (g) ... ... ... ... ... ... ... 1,59Rand sudafricano (g) ... ... ... ... ... ... ... 6,39Won surcoreano (g) ... ... ... ... ... ... ... 1.043,50

Yuan renminbi chino (h) ... ... ... ... ... ... ... ...Kuna croata (h) ... ... ... ... ... ... ... ...Rupia indonesia (h) ... ... ... ... ... ... ... ...Ringgit de Malasia (h) ... ... ... ... ... ... ... ...Peso filipino (h) ... ... ... ... ... ... ... ...Rublo ruso (h) ... ... ... ... ... ... ... ...Baht de Tailandia (h) ... ... ... ... ... ... ... ...Peso mejicano (i) ... ... ... ... ... ... ... ...Real brasileño (i) ... ... ... ... ... ... ... ...

DEG (f) 0,84 0,83 0,86 0,87 0,82 0,83 0,78 0,70

Fuentes: Comisión Europea, BCE, Banco de España y FMI.(a) Cambios oficiales de las monedas integradas en el euro, de las monedas que cotizan el BCE y del DEG.(b) Cotizaciones en euros publicadas por el BCE. En tanto no se dispone de estas, se trata de cotizaciones en ecus de la Comisión Europea o contravalor a partir de los cambios en dólaresestadounidenses del FMI. Desde 1999, tipos irrevocables para las monedas integradas en el euro.(c) Con fecha posterior a diciembre de 1999 se integraron en el euro: el dracma griego en enero de 2001, el tolar esloveno en enero de 2007 y la libra chipriota y la lira maltesa en enerode 2008 y la corona eslovaca en enero de 2009.(d) Desde 1.7.05 la moneda de Rumanía es el nuevo leu rumano (RON) equivalente a 10.000 antiguos lei rumanos (ROL).(e) Desde 1.1.05 la moneda de la Republica de Turquía es la nueva lira turca (TRY) equivalente a 1.000.000 liras turcas (TRL).(f) La cotización es fijada por el FMI sobre la base de una cesta de cuatro monedas: euro, dólar estadounidense, yen japonés y libra esterlina. Hasta 1998, en lugar del euro estaban elfranco francés y el marco alemán.(g) Comienzo de cotización en el BCE en octubre 2001.(h) Comienzo de cotización en el BCE en abril 2005.(i) Comienzo de cotización en el BCE en enero 2008.Hasta esta fecha las series están incluidas en el cuadro 3.6.


SUPPLEMENTARY STATISTICSSpanish statistics. Exchange rates

Units per ECU/euro 3.5 Official exchange rates (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

ECU/EURO AVERAGE EXCHANGE RATES (b)

Euro area currencies

40,34 40,34 40,34 40,34 40,34 40,34 40,34 40,34 Belgian and Luxembourg franc 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 1,96 Deutsche Mark

166,39 166,39 166,39 166,39 166,39 166,39 166,39 166,39 Peseta 6,56 6,56 6,56 6,56 6,56 6,56 6,56 6,56 French franc 0,79 0,79 0,79 0,79 0,79 0,79 0,79 0,79 Irish pound

1.936,27 1.936,27 1.936,27 1.936,27 1.936,27 1.936,27 1.936,27 1.936,27 Italian lira

2,20 2,20 2,20 2,20 2,20 2,20 2,20 2,20 Dutch guilder 13,76 13,76 13,76 13,76 13,76 13,76 13,76 13,76 Austrian schilling

200,48 200,48 200,48 200,48 200,48 200,48 200,48 200,48 Portuguese escudo 5,95 5,95 5,95 5,95 5,95 5,95 5,95 5,95 Finnish markka

340,75 340,75 340,75 340,75 340,75 340,75 340,75 340,75 Greek drachma (c) 217,98 225,98 233,85 239,09 239,57 239,60 239,64 239,64 Slovenian tolar (c)

0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 0,58 Cyprus pound (c) 0,40 0,41 0,43 0,43 0,43 0,43 0,43 0,43 Maltese lira (c)

Other EU currencies

0,62 0,63 0,69 0,68 0,68 0,68 0,68 0,80 Pound sterling 9,26 9,16 9,12 9,12 9,28 9,25 9,25 9,62 Swedish krona 7,45 7,43 7,43 7,44 7,45 7,46 7,45 7,46 Danish krone 3,67 3,86 4,40 4,53 4,02 3,90 3,78 3,51 Polish zloty

256,59 242,96 253,62 251,66 248,05 264,26 251,35 251,51 Hungarian forint 34,07 30,80 31,85 31,89 29,78 28,34 27,77 24,95 Czech koruna

15,65 15,65 15,65 15,65 15,65 15,65 15,65 15,65 Estonian kroon 43,30 42,69 41,49 40,02 38,60 37,23 33,77 31,26 Slovac koruna (c)

0,56 0,58 0,64 0,67 0,70 0,70 0,70 0,70 Latvian lats 3,58 3,46 3,45 3,45 3,45 3,45 3,45 3,45 Lithuanian litas

26.003,98 31.269,66 37.550,55 40.509,66 3,62 3,53 3,34 3,68 Romanian leu (d) (g) 1,95 1,95 1,95 1,95 1,96 1,96 1,96 1,96 Bulgarian lev (g)

Other currencies: EU candidates

1.102.425 1.439.680 1.694.851 1.777.052 1,68 1,81 1,79 1,91 Turkish lira (e) (g)

Other currencies: other countries

0,90 0,95 1,13 1,24 1,24 1,26 1,37 1,47 US dollar 108,68 118,06 130,97 134,44 136,85 146,02 161,25 152,45 Japanese yen

1,51 1,47 1,52 1,54 1,55 1,57 1,64 1,59 Swiss franc 8,05 7,51 8,00 8,37 8,01 8,05 8,02 8,22 Norwegian krone 1,39 1,48 1,58 1,62 1,51 1,42 1,47 1,56 Canadian dollar 1,73 1,74 1,74 1,69 1,63 1,67 1,63 1,74 Australian dollar

2,13 2,04 1,94 1,87 1,77 1,94 1,86 2,08 New Zealand dollar 87,42 86,18 86,65 87,14 78,23 87,76 87,63 143,83 Icelandic krona (g)

6,99 7,38 8,81 9,69 9,68 9,75 10,69 11,45 Hong Kong dollar (g) 1,60 1,69 1,97 2,10 2,07 1,99 2,06 2,08 Singapore dollar (g) 7,69 9,91 8,53 8,01 7,92 8,53 9,66 12,06 South African rand (g)

1.154,83 1.175,50 1.346,90 1.422,62 1.273,61 1.198,58 1.272,99 1.606,09 South Korean won (g)

... ... ... ... 10,20 10,01 10,42 10,22 Chinese yuan renminbi (h)

... ... ... ... 7,40 7,32 7,34 7,22 Croatian kuna (h)

... ... ... ... 12.072,83 11.512,37 12.528,33 14.165,16 Indonesian rupiah (h)

... ... ... ... 4,71 4,60 4,71 4,89 Malaysian ringgit (h)

... ... ... ... 68,49 64,38 63,03 65,17 Philippine peso (h)

... ... ... ... 35,19 34,11 35,02 36,42 Russian rouble (h)

... ... ... ... 50,07 47,59 44,21 48,48 Thai baht (h)

... ... ... ... ... ... ... 16,29 Mexican peso (i)

... ... ... ... ... ... ... 2,67 Brasilian real (i)

0,70 0,73 0,81 0,84 0,84 0,85 0,89 0,93 SDR (f)

Sources: European Commission, ECB, Banco de España and IMF.(a) Official exchange rates of euro area currencies, of currencies quoted by the ECB and of SDRs.(b) Euro exchange rates published by the ECB. Where these are not available, ecu exchange rates of the European Commission or the equivalent value in US dollars of the IMF are taken. From1999, irrevocable rates for the currencies integrated into the euro.(c) After December 1999, the Greek drachma joined the euro in January 2001,the Slovenian tolar in January 2007 and the Cyprus pound and the Maltese lira in January 2008, and the Slovackoruna in January 2009.(d) As of 1 July 2005 the currency of Romania is the new Romanian leu (RON). 1 RON equals 10,000 old Romanian lei (ROL).(e) As of 1 January 2005 the currency of the Republic of Turkey is the new Turkish lira (TRY). 1 TRY equals 1,000,000 Turkish liras (TRL).(f) The price is fixed by the IMF on the basis of a basket of four currencies: euro, US dollar, Japanese yen and pound sterling. Until 1998, the French franc and the Deutsche Mark were usedinstead of the euro.(g) Disseminated by the ECB from October 2001.(h) Disseminated by the ECB from April 2005.(i) Disseminated by the ECB from January 2008. Until this date these series are included in Table 3.6.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de cambio3.6 Contravalor (en dólares estadounidenses y en ECU/euros) de otras divisas

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

UNIDADES MONETARIAS POR DÓLAR ESTADOUNIDENSE (medias anuales)

Rublo ruso (a) 1,0 2,2 4,6 5,1 5,8 9,7 24,6 28,1Dirham marroquí 9,3 9,2 8,5 8,7 9,5 9,6 9,8 10,6Ryal saudí 3,8 3,8 3,8 3,8 3,8 3,8 3,8 3,8

Peso colombiano 863,1 844,8 912,8 1.036,7 1.141,0 1.426,0 1.756,2 2.087,9Nuevo sol peruano (b) 2,0 2,2 2,3 2,5 2,7 2,9 3,4 3,5Peso chileno 404,2 420,2 396,8 412,3 419,3 460,3 508,8 539,6

Peso argentino (c) 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0Bolívar venezolano 0,1 0,1 0,2 0,4 0,5 0,5 0,6 0,7Nuevo peso mejicano (d) 3,1 3,4 6,4 7,6 7,9 9,1 9,6 9,5

Real brasileño (e) ... 0,6 0,9 1,0 1,1 1,2 1,8 1,8Dólar de Taiwan 26,3 26,5 26,5 27,5 28,7 33,5 32,3 31,2Dólar de Singapur 1,6 1,5 1,4 1,4 1,5 1,7 1,7 1,7

Won surcoreano 802,7 803,4 771,3 804,5 951,3 1.401,4 1.188,8 1.131,0Dólar de Hong-Kong 7,7 7,7 7,7 7,7 7,7 7,7 7,8 7,8Peso filipino 27,1 26,4 25,7 26,2 29,5 40,9 39,1 44,2

Ringgit de Malasia 2,6 2,6 2,5 2,5 2,8 3,9 3,8 3,8Baht de Tailandia 25,3 25,2 24,9 25,3 31,4 41,4 37,8 40,1Kuna croata 3,6 6,0 5,2 5,4 6,2 6,4 7,1 8,3

UNIDADES MONETARIAS POR ECU/EURO (medias anuales)

Rublo ruso (a) (g) 1,2 2,6 6,0 6,5 6,6 10,9 26,2 26,0Dirham marroquí 10,9 10,9 11,2 11,1 10,8 10,8 10,5 9,8Ryal saudí 4,4 4,5 4,9 4,8 4,3 4,2 4,0 3,5

Peso colombiano 1.010,6 1.004,9 1.194,0 1.316,3 1.293,9 1.598,7 1.871,7 1.928,4Nuevo sol peruano (b) 2,3 2,6 2,9 3,1 3,0 3,3 3,6 3,2Peso chileno 473,3 499,8 519,0 523,5 475,5 516,0 542,2 498,4

Peso argentino (c) 1,2 1,2 1,3 1,3 1,1 1,1 1,1 0,9Bolívar venezolano 0,1 0,2 0,2 0,5 0,6 0,6 0,6 0,6Nuevo peso mejicano (d) (h) 3,6 4,0 8,4 9,6 9,0 10,2 10,2 8,7

Real brasileño (e)(h) ... 0,8 1,2 1,3 1,2 1,3 1,9 1,7Dólar de Taiwán 30,9 31,5 34,7 34,9 32,6 37,5 34,4 28,8Dólar de Singapur (f) 1,9 1,8 1,9 1,8 1,7 1,9 1,8 ...

Won coreano (f) 939,9 955,7 1.008,8 1.021,5 1.078,8 1.571,1 1.267,0 ...Dólar de Hong-Kong (f) 9,1 9,2 10,1 9,8 8,8 8,7 8,3 ...Peso filipino (g) 31,8 31,4 33,6 33,3 33,4 45,8 41,7 40,8

Ringgit de Malasia (g) 3,0 3,1 3,3 3,2 3,2 4,4 4,0 3,5Baht de Tailandia (g) 29,6 29,9 32,6 32,2 35,6 46,4 40,3 37,0Kuna croata (g) 4,2 7,1 6,8 6,9 7,0 7,1 7,6 7,6

Fuente: BCE, Banco de España, FMI y Agencia Reuters.(a) A partir del 1 de enero de 1998, un rublo equivale a 10.000 rublos de antes de esa fecha.(b) El 1 de julio de 1991 se introdujo el nuevo sol peruano, equivalente a 1.000.000 intis.(c) El 1 de enero de 1992 se introdujo el peso argentino, equivalente a 10.000 australes. El peso argentino estuvo vinculado al dólar estadounidense hasta el 6 de enero de 2002.(d) El 1 de enero de 1993 se introdujo el nuevo peso mejicano, equivalente a 1.000 pesos antiguos. Los datos hasta esa fecha se presentan en términos equivalentes de la nueva moneda.(e) El 1 de julio de 1994 se introdujo el real brasileño, equivalente a 2.750 cruzeiros reales.(f) Comienzo de cotización en el BCE en octubre 2001. Desde esta fecha las series están incluidas en el cuadro 3.5.(g) Comienzo de cotización en el BCE en abril 2005. Desde esta fecha las series están incluidas en el cuadro 3.5.(h) Comienzo de cotización en el BCE en enero 2008. Desde esta fecha las series están incluidas en el cuadro 3.5.



3.6 Equivalent value of other currencies (in US dollars and in ECU/euro)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

CURRENCY UNITS PER US DOLLAR (annual averages)

29,2 31,3 30,7 28,8 28,3 27,2 25,6 24,8 Russian rouble (a) 11,3 11,0 9,6 8,9 8,9 8,8 8,2 7,8 Moroccan dirham 3,8 3,8 3,8 3,8 3,7 3,7 3,7 3,8 Saudi riyal

2.299,6 2.504,2 2.877,7 2.628,6 2.320,8 2.361,1 2.078,3 1.967,7 Colombian peso 3,5 3,5 3,5 3,4 3,3 3,3 3,1 2,9 Peruvian new sol (b)

634,9 688,9 691,4 609,5 559,8 530,3 522,5 522,5 Chilean peso

1,0 3,1 2,9 2,9 2,9 3,1 3,1 3,1 Argentine peso (c)0,7 1,2 1,6 1,9 2,1 2,1 2,1 2,1 Venezuelan bolivar 9,3 9,7 10,8 11,3 10,9 10,9 10,9 11,1 Mexican peso (d)

2,3 2,9 3,1 2,9 2,4 2,2 1,9 1,8 Brazilian real (e)33,8 34,5 34,4 33,3 32,1 32,5 32,8 31,5 Taiwan dollar 1,8 1,8 1,7 1,7 1,7 1,6 1,5 1,4 Singapore dollar

1.291,0 1.251,1 1.191,6 1.145,3 1.024,1 954,8 929,3 1.102,1 South Korean won 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 7,8 Hong-Kong dollar

51,0 51,6 54,2 56,0 55,1 51,3 46,1 44,5 Philippine peso

3,8 3,8 3,8 3,8 3,8 3,7 3,4 3,3 Malaysian ringgit (g)44,4 43,0 41,5 40,2 40,2 37,9 34,5 33,3 Thai baht (g) 8,3 7,9 6,7 6,0 5,9 5,8 5,4 4,9 Croatian kuna

CURRENCY UNITS PER ECU/EURO (annual averages)

26,1 29,6 34,7 35,8 ... ... ... ... Russian rouble (a) (g)10,1 10,4 10,8 11,0 11,0 11,1 11,2 11,4 Moroccan dirham 3,4 3,5 4,2 4,7 4,7 4,7 5,1 5,5 Saudi riyal

2.059,6 2.367,9 3.255,1 3.269,7 2.887,3 2.964,6 2.848,3 2.894,1 Colombian peso 3,1 3,3 3,9 4,2 4,1 4,1 4,3 4,3 Peruvian new sol

568,7 651,4 782,1 758,2 696,4 665,8 716,0 768,4 Chilean peso

0,9 2,9 3,3 3,6 3,6 3,8 4,2 4,6 Argentine peso (c) 0,6 1,1 1,8 2,4 2,6 2,7 2,9 3,2 Venezuelan bolivar 8,4 9,1 12,2 14,0 13,6 13,7 15,0 ... Mexican peso (d) (h)

2,1 2,8 3,5 3,6 3,0 2,7 2,7 ... Brazilian real(e) (h) 30,3 32,6 38,9 41,5 40,0 40,8 45,0 46,4 Taiwan dollar

... ... ... ... ... ... ... ... Singapore dollar (f)

... ... ... ... ... ... ... ... Korean won(f)

... ... ... ... ... ... ... ... Hong-Kong dollar (f) 45,7 48,8 61,3 69,7 ... ... ... ... Philippine peso (g)

3,4 3,6 4,3 4,7 ... ... ... ... Malaysian ringgit (g)39,8 40,6 46,9 50,0 ... ... ... ... Thai baht (g) 7,5 7,4 7,6 7,5 ... ... ... ... Croatian kuna (g)

Sources: ECB, Banco de España, IMF and Reuters.(a) From 1 January 1998, one rouble is equal to 10,000 roubles prior to that date.(b) On 1 July 1999 the Peruvian new sol was introduced, equivalent to 1,000,000 intis.(c) On 1 January 1992 the Argentine peso was introduced, equivalent to 10,000 australes. The Argentine peso was pegged to the US dollar until 6 January 2002.(d) On 1 January 1993 the Mexican new peso was introduced, equivalent to 1,000 old pesos. The data up to that date are expressed in terms of the new currency.(e) On 1 July 1994 the real was introduced, equivalent to 2,750 cruzeiros reales.(f) Disseminated by the ECB from October 2001. Since this date these series are included in Table 3.5.(g) Disseminated by the ECB from April 2005. Since this date these series are included in Table 3.5.(h) Disseminated by the ECB from January 2008. Since this date these series are included in Table 3.5.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Tipos de cambio3.7 Índices de competitividad de España índices base media 1999-I=100

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

COMPONENTE NOMINAL FRENTE A: (a)

Países industrializados 95,5 96,5 100,3 101,6 101,5 101,6 103,0 105,3Países desarrollados 96,6 97,3 100,0 100,7 100,8 101,1 102,3 104,1Unión Europea (UE 27) 99,0 99,1 100,3 100,1 100,1 100,0 99,9 101,5Zona del euro (UEM 15) 100,1 100,1 100,1 100,1 100,1 100,1 100,1 100,1Nuevos países industrializados de Asia 83,9 87,8 103,2 111,9 109,1 106,8 111,6 119,0

TOTAL MEDIDO CON: (b)

PRECIOS DE CONSUMO


PRECIOS INDUSTRIALES


COSTES LABORALES (c)

Países desarrollados 98,5 100,1 104,2 106,7 109,1 111,8 114,4 117,2Unión Europea (UE 27) 100,3 100,9 103,1 104,6 106,6 108,9 110,0 112,1Zona del euro (UEM 15) 102,3 102,7 103,7 105,4 107,7 110,3 111,6 112,1

COSTES LABORALES DE MANUFACTURAS (d)

Países desarrollados 99,6 101,8 107,6 111,9 115,7 119,3 122,4 129,7Zona del euro (UEM 15) 103,2 104,1 106,6 109,6 113,6 117,1 119,0 123,7

VALORES UNITARIOS DE LAS EXPORTACIONES (e)

Países desarrollados 97,0 97,9 101,3 102,6 103,4 104,0 106,0 106,3Unión Europea (UE 27) 98,8 98,9 100,7 101,4 102,2 102,6 103,6 103,8Zona del euro (UEM 15) 99,6 99,6 101,2 102,2 103,4 104,0 104,8 104,8

Fuente: Banco de España. Elaboración propia a partir de datos de Eurostat, Ameco, BIS, OCDE y FMI.(a) Media geométrica calculada con el sistema de doble ponderación a partir de las cifras de comercio exterior de manufacturas de 1995-1997 y 1999-2001. Los países integrantes de cadaagrupación son: - Zona del euro: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovenia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal. - UE 27 : Los anteriores más Bulgaria, Dinamarca, Eslovaquia, Estonia, Hungria, Letonia, Lituania, Polonia, Reino Unido, Republica Checa, Rumanía y Suecia. - Países desarrollados: Alemania, Austria, Australia, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Eslovenia, Estados Unidos, Finlandia, Francia, Grecia, Holanda, Italia, Irlanda, Japón, Luxemburgo, Noruega, Nueva Zelanda, Portugal, Reino Unido, Suecia y Suiza. - Nuevos países industrializados de Asia: China, Corea del Sur, Filipinas, Hong Kong, India, Indonesia, Malasia, Singapur, Taiwán y Tailandia. - Países industrializados: Todos los anteriores.(b) Resultado de multiplicar los precios relativos de España (relación entre el índice de precios de España y el de los países del grupo correspondiente) por el componente nominal. Sucaída puede interpretarse como una mejora en la competitividad de los productos españoles, y viceversa.(c) Costes laborales unitarios del total de la economía. Ameco, BIS y OCDE.(d) Costes laborales unitarios de manufacturas. Ameco, BIS y OCDE.(e) Índices de valor unitario de las exportaciones. Eurostat y FMI.



1999 Q1 average=100 3.7 Competitiveness indices for Spain

2007-I 2007-II 2007-III 2007-IV 2008-I 2008-II 2008-III 2008-IV

NOMINAL COMPONENT, VIS-À-VIS (a)

102,2 102,8 103,0 104,1 105,0 106,2 105,8 104,1 Industrial countries101,6 102,1 102,2 103,1 103,9 104,8 104,5 103,2 Developed countries

99,7 99,8 99,8 100,3 101,0 101,4 101,3 102,3 European Union (EU 27) 100,1 100,1 100,1 100,1 100,1 100,1 100,1 100,1 Euro area (15) 108,8 110,4 111,6 115,7 118,3 123,4 120,6 113,9 Newly industrialised Asian countries

TOTAL BASED ON: (b)

CONSUMER PRICES

112,2 114,0 113,7 116,2 116,7 118,9 117,8 116,1 Industrial countries111,5 113,1 112,9 115,1 115,5 117,5 116,6 115,5 Developed countries 108,1 109,3 108,9 110,5 110,8 112,2 111,7 112,9 European Union (EU 27) 108,8 109,9 109,4 110,7 110,2 111,2 110,8 111,0 Euro area (15) 120,4 123,7 123,2 128,7 130,1 136,3 131,2 123,0 Newly industrialised Asian countries

PRODUCER PRICES

109,2 109,8 110,0 111,6 113,2 114,4 113,6 110,2 Industrial countries109,0 109,5 109,6 111,0 112,6 113,6 113,2 110,3 Developed countries 106,2 106,5 106,3 106,9 108,5 109,3 109,3 108,7 European Union (EU 27) 106,2 106,4 106,3 106,8 107,7 108,2 108,3 106,8 Euro area (15) 111,9 113,2 114,3 117,9 120,1 123,5 118,7 109,6 Newly industrialised Asian countries

LABOUR COSTS (c)

112,9 114,1 114,6 115,9 117,7 118,7 117,7 114,7 Developed countries 109,2 109,8 110,1 110,8 112,5 112,7 112,0 111,4 European Union (EU 27) 111,0 111,4 111,9 112,1 113,1 112,9 112,2 110,3 Euro area (15)

LABOUR COSTS IN MANUFACTURING (d)

120,5 120,8 122,6 125,6 129,1 132,0 129,5 128,2 Developed countries 118,4 117,4 119,2 120,9 123,5 125,0 123,0 123,4 Euro area (15)

EXPORT UNIT VALUES (e)

105,6 105,9 106,3 106,1 106,6 106,7 106,9 104,3 Developed countries 103,7 103,6 103,9 103,3 103,8 103,6 104,2 103,6 European Union (EU 27) 104,8 104,7 105,0 104,5 104,9 104,7 105,3 104,2 Euro area (15)

Source: Banco de España. Prepared in-house on the basis of data from Eurostat, Ameco, BIS, OECD and IMF.(a) Geometric mean calculated using a double weighting system based on 1995-1997 and 1999-2001 manufacturing foreign trade figures. The countries that make up each group are: - Euro area: Austria, Belgium, Cyprus, Finland, France, Germany, Greece, Ireland, Italy, Luxembourg, Malta, Netherlands, Portugal and Slovenia. - EU 27: Austria, Belgium, Bulgaria, Cyprus, Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, Germany, Greece, Hungary, Ireland, Italy, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Malta, Netherlands, Poland, Portugal, Romania, Slovakia, Slovenia, Sweden and United Kingdom. - Developed countries: Australia, Austria, Belgium, Canada, Denmark, Finland, France, Germany, Greece, Ireland, Italy, Japan, Luxembourg, Netherlands, New Zealand, Norway, Portugal, Slovenia, Sweden, Switzerland, United Kingdom and United States. - Newly industrialised Asian countries:China, Hong Kong, India, Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, South Korea, Taiwan and Thailand. - Industrial countries: all the aforementioned.(b) Obtained by multiplying Spain’s relative prices (relationship between the price index of Spain and that of the countries of the relevant group) by the nominal component. A fall inthe index may be interpreted as an improvement in the competitiveness of Spanish products, and vice versa.(c) Whole-economy unit labour costs from Ameco, BIS and OECD.(d) Manufacturing unit labour costs from Ameco, BIS and OECD.(e) Export unit value indices from Eurostat and IMF.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Mercados de valores3.8 Mercado de deuda pública en anotaciones millones de euros

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

PAGARÉS DEL TESORO

Compraventas simples al contado 493 - - - - - - -Entre miembros del mercado 204 - - - - - - -A través de Entidades Gestoras 288 - - - - - - -

Compraventas con pacto de recompra a fecha fija 3.294 - - - - - - -Entre miembros del mercado 2.957 - - - - - - -A través de Entidades Gestoras 337 - - - - - - -

Compraventas con pacto de recompra a la vista (a) 6 - - - - - - -

LETRAS DEL TESORO

Compraventas simples al contado 113.739 93.054 127.262 133.065 187.868 100.554 79.839 79.820Entre miembros del mercado 32.833 30.649 48.242 50.838 68.963 39.761 31.610 21.839A través de Entidades Gestoras 80.907 62.405 79.020 82.227 118.906 60.792 48.229 57.981

Compraventas simples a plazo 328 1.429 2.948 1.857 3.285 1.860 3.503 2.345

Compraventas simultáneas 20.601 7.655 11.619 12.092 14.931 25.537 351.497 392.719Entre miembros del mercado 135 938 1.087 3.383 1.009 21.983 344.295 363.919A través de Entidades Gestoras 20.466 6.717 10.531 8.709 13.922 3.554 7.202 28.800

Compraventas con pacto de recompra a fecha fija 1.104.861 1.024.095 969.159 1.294.884 2.257.916 1.800.975 2.069.463 2.037.659Entre miembros del mercado 391.609 236.535 210.421 255.180 430.354 284.867 75.316 42.673A través de Entidades Gestoras 713.252 787.560 758.738 1.039.705 1.827.562 1.516.109 1.994.147 1.994.986

Compraventas con pacto de recompra a la vista (a) 5.770 3.846 3.233 877 1.046 2.499 184 100

BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO (b)

Compraventas simples al contado 1.112.097 1.202.617 956.815 1.301.404 1.534.640 1.653.950 1.774.765 1.559.952Entre miembros del mercado 321.928 455.299 402.228 556.174 493.692 456.055 504.488 513.103A través de Entidades Gestoras 790.169 747.317 554.587 745.230 1.040.948 1.197.896 1.270.278 1.046.849

Compraventas simples a plazo 61.057 79.193 69.770 61.624 72.487 55.051 47.536 21.260

Compraventas simultáneas 1.062.852 2.002.531 1.824.988 2.718.030 3.342.745 3.989.429 3.208.680 3.797.241Entre miembros del mercado 658.794 1.156.215 1.048.452 1.554.695 1.996.523 2.264.592 2.335.159 3.291.214A través de Entidades Gestoras 404.058 846.316 776.536 1.163.335 1.346.222 1.724.837 873.522 506.027

Compraventas con pacto de recompra a fecha fija 1.624.704 2.274.896 2.132.481 3.270.134 4.959.209 6.857.245 5.653.169 5.993.652Entre miembros del mercado 496.141 422.319 186.308 227.693 232.059 142.912 49.833 112.806A través de Entidades Gestoras 1.128.563 1.852.577 1.946.173 3.042.441 4.727.150 6.714.333 5.603.335 5.880.846

Compraventas con pacto de recompra a la vista (a) 6.960 11.221 3.690 4.189 6.058 6.544 412 164

TOTAL DEUDA DEL ESTADO EN ANOTACIONES 5.116.762 6.700.536 6.101.965 8.798.156 12.380.185 14.493.643 13.189.048 13.884.912

Compraventas simples al contado 1.226.329 1.295.671 1.084.077 1.434.469 1.722.509 1.754.504 1.854.604 1.639.772

Compraventas simples a plazo 61.385 80.622 72.719 63.481 75.772 56.911 51.039 23.605

Compraventas simultáneas 1.083.453 2.010.186 1.836.606 2.730.122 3.357.676 4.014.965 3.560.177 4.189.960

Compraventas con pacto de recompra a fecha fija 2.732.859 3.298.991 3.101.640 4.565.018 7.217.125 8.658.220 7.722.632 8.031.311

Compraventas con pacto de recompra a la vista (a) 12.736 15.067 6.923 5.066 7.104 9.043 596 264

Fuente: Hasta 2002 Central de Anotaciones de Deuda Pública, a partir de 2003 Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (Iberclear).Nota: Valores efectivos, excepto las ’compraventas simples al contado’ que se recogen por valores nominales.(a) Sólo se realizan a través de Entidades Gestoras.(b) Incluye la negociación con cupones y principales de deuda segregada.


SUPPLEMENTARY STATISTICSSpanish statistics. Securities markets

EUR millions 3.8 Central government debt book-entry market

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TREASURY NOTES

- - - - - - - - Outright spot purchases- - - - - - - - Transactions between market members- - - - - - - - Transactions through registered dealers

- - - - - - - - Set-date repos- - - - - - - - Transactions between market members- - - - - - - - Transactions through registered dealers

- - - - - - - - On-demand repos (a)

TREASURY BILLS

58.116 40.096 89.751 114.951 116.087 92.831 57.363 114.611 Outright spot purchases21.631 14.770 61.662 84.833 82.389 63.694 35.868 63.915 Transactions between market members36.485 25.325 28.089 30.119 33.698 29.137 21.496 50.695 Transactions through registered dealers

389 0 444 598 390 501 561 701 Forward outright purchases

477.963 201.324 440.732 387.095 404.139 416.881 306.466 471.529 Sell/buy-back agreements448.000 199.455 439.775 385.306 401.234 416.547 304.062 470.959 Transactions between market members

29.964 1.868 957 1.789 2.905 334 2.404 570 Transactions through registered dealers

2.186.934 1.994.454 2.076.928 1.770.719 1.709.752 1.185.339 1.230.166 1.635.365 Set-date repos22.191 9.206 7.030 1.990 411 - - - Transactions between market members

2.164.743 1.985.247 2.069.898 1.768.729 1.709.341 1.185.339 1.230.166 1.635.365 Transactions through registered dealers

82 124 28 151 681 70 87 72 On-demand repos (a)

STATE BONDS (b)

1.983.641 2.270.847 2.157.130 2.021.747 2.222.121 2.810.313 3.120.022 2.087.519 Outright spot purchases775.417 982.835 882.482 552.418 481.854 444.083 417.749 359.638 Transactions between market members


24.963 18.496 63.103 112.145 309.494 326.930 293.090 264.474 Forward outright purchases

4.942.842 6.088.843 7.361.498 7.719.051 7.757.459 7.932.144 7.914.986 6.895.702 Sell/buy-back agreements4.319.691 5.154.391 6.257.001 6.651.204 6.699.650 6.615.130 6.723.336 6.097.598 Transactions between market members

623.152 934.452 1.104.496 1.067.848 1.057.809 1.317.014 1.191.650 798.104 Transactions through registered dealers

6.564.179 8.190.239 9.099.670 10.706.959 9.699.853 9.848.819 9.739.389 8.473.751 Set-date repos62.686 88.078 58.550 94.254 69.327 96 - - Transactions between market members


1.715 1.135 1.075 416 647 1.600 2.282 771 On-demand repos (a)

TOTAL BOOK-ENTRY CENTRAL16.240.825 18.805.557 21.290.359 22.833.834 22.220.625 22.615.429 22.664.413 19.944.495 GOVERNMENT DEBT

2.041.758 2.310.943 2.246.881 2.136.698 2.338.208 2.903.144 3.177.385 2.202.130 Outright spot purchases

25.352 18.496 63.547 112.744 309.884 327.431 293.652 265.175 Forward outright purchases

5.420.806 6.290.166 7.802.230 8.106.147 8.161.599 8.349.025 8.221.452 7.367.231 Sell/buy-back agreements

8.751.113 10.184.693 11.176.598 12.477.678 11.409.606 11.034.158 10.969.555 10.109.116 Set-date repos

1.797 1.259 1.103 567 1.328 1.670 2.369 843 On-demand repos (a)

Source: Until 2002 Public Debt Book-Entry System, thereafter Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (Iberclear).Note: Effective values, except ’outright spot purchases’ which are recorded at their nominal value.(a) Only carried out through registered dealers.(b) Including separated trading of registered interest and principal of securities.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Mercados de valores3.9 Mercado bursátil y mercados de derivados financieros millones de euros

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

MERCADO BURSÁTIL(volumen de negociación)

Acciones 39.252 55.078 48.304 77.145 163.261 261.276 291.975 492.981

Obligaciones 13.743 29.512 31.830 78.071 54.216 53.148 44.718 39.693

Deuda del Estado 3.574 21.259 21.265 53.226 21.890 603 160 73Obligaciones bancarias 1.066 1.270 401 431 322 188 873 599Resto de obligaciones (a) 9.102 6.983 10.164 24.413 32.005 52.357 43.685 39.020

MERCADOS DE DERIVADOS FINANCIEROS(nº de contratos en miles)

Futuros financieros (b)

Bono nocional 3 años 9 7 - 128 3 - - -Bono nocional 5 años - - - - 6 27 - -Bono nocional 10 años 2.727 7.928 7.835 11.140 12.649 9.413 3.615 1.095Mibor 90 139 224 371 766 1.480 1.134 13 -Mibor 360 3 27 20 37 48 20 - -IBEX-35 652 1.662 1.689 1.758 3.638 5.185 5.066 4.168Diferenciales de precios (c) - - - 74 10 3 - -Acciones - - - - - - - -

Opciones financieras (b)

Bono nocional 3 años - - - 7 - - - -Bono nocional 5 años - - - - - - - -Bono nocional 10 años 654 1.231 1.135 2.027 1.541 648 1 -Mibor 90 8 18 62 195 241 91 2 -IBEX-35 214 455 492 519 848 1.010 823 765Acciones 159 244 831 951 1.485 2.695 8.092 16.581

Fuente: Bolsas de Valores y Mercado español de futuros financieros (MEFF).(a) Incluye principalmente deuda emitida por Comunidades Autónomas.(b) Los datos de los años 1992 a 1998 se han ajustado al nuevo nominal de los contratos.(c) Existen tres contratos: German Diff, French Diff e Italian Diff.



EUR millions 3.9 Stock exchange and financial derivatives markets

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

STOCK EXCHANGE(turnover)

445.380 445.071 499.745 643.542 853.971 1.155.682 1.670.179 1.245.129 Shares

56.049 69.820 74.346 82.790 93.191 93.449 89.600 79.578 Bonds

50 40 55 44 37 36 33 46 State bonds294 204 217 225 158 188 446 1.525 Bank bonds

55.705 69.577 74.074 82.522 92.996 93.224 89.121 78.007 Other bonds (a)

FINANCIAL DERIVATIVES MARKETS(thousands of transactions)

Futures markets (b)

- - - - - - - - 3-year notional bond- - - - - - - - 5-year notional bond

290 55 1 0 - - - - 10-year notional bond- - - - - - - - Mibor 90- - - - - - - - Mibor 360

4.308 3.955 3.653 4.473 5.050 6.569 8.722 7.605 IBEX-35- - - - - - - - Price differentials (c)

8.766 12.639 12.493 12.055 18.814 21.230 21.294 46.238 Shares

Options markets (b)

- - - - - - - - 3-year notional bond- - - - - - - - 5-year notional bond- - - - - - - - 10-year notional bond- - - - - - - - Mibor 90

601 535 298 295 441 551 567 829 IBEX-3522.628 18.617 11.379 8.200 10.915 12.426 13.593 18.317 Shares

Source: Stock exchanges and the Spanish Financial Futures Market (MEFF).(a) The series includes mainly debt issued by regional governments.(b) Data for the years 1992 to 1998 have been adjusted to the new contract nominal value.(c) There are three contracts: the German Diff, French Diff and Italian Diff.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Mercados de valores3.10 Vencimiento medio y saldos vivos de deuda negociable de la Administración Central años y millones de euros

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

VENCIMIENTOS MEDIOS

TOTAL (a) 3,24 3,21 3,33 3,37 3,89 5,00 5,34 5,69

A corto plazo 0,57 0,42 0,53 0,54 0,71 0,62 0,62 0,68

Letras y pagarés del Tesoro 0,57 0,42 0,53 0,54 0,71 0,62 0,62 0,68Papel comercial - - - 0,50 - 0,17 - -

A medio y largo plazo 5,00 5,02 4,83 4,88 5,15 6,28 6,44 6,58

En euros

Bonos y obligaciones 4,96 4,95 4,75 4,80 5,11 6,28 6,45 6,64Euronotas - - - 2,50 1,50 0,50 - -Valores asumidos 4,14 4,59 5,03 4,48 3,80 3,31 3,58 3,21

En monedas distintas del euro

Bonos y obligaciones 7,06 7,28 7,10 6,66 5,54 5,50 5,39 4,59Euronotas - - - 3,52 9,00 9,82 12,74 12,21

SALDOS VIVOS

TOTAL (a) 164.026 179.481 203.722 234.025 252.845 265.314 280.946 294.304

A corto plazo 64.735 70.550 71.106 81.144 71.790 59.944 53.142 44.663

Letras y pagarés del Tesoro 64.449 70.394 70.607 80.550 71.790 59.754 53.142 44.663Papel comercial 287 156 499 594 - 189 - -

A medio y largo plazo 99.290 108.931 132.616 152.880 181.055 205.371 227.804 249.641

En euros 94.866 104.185 127.527 146.906 174.407 196.882 217.455 238.111

Bonos y obligaciones 93.088 102.415 125.249 144.559 172.187 194.959 216.080 236.842Euronotas 301 42 18 18 19 19 - -Valores asumidos 1.477 1.729 2.261 2.328 2.201 1.904 1.374 1.270

En monedas distintas del euro 4.424 4.746 5.089 5.975 6.648 8.488 10.349 11.530

Bonos y obligaciones 2.799 3.836 4.472 5.506 5.883 7.334 8.576 9.858Euronotas 1.625 909 616 469 765 1.155 1.773 1.672

Fuente: Banco de España, ’Boletín Estadístico’, Cuadros 21.12 y 21.14.(a) No se incluye en los cálculos la deuda perpetua emitida por el Estado. En 1998 la deuda perpetua fue amortizada o canjeada por deuda amortizable.



years and EUR millions 3.10 Central government tradable securities: average maturity and outstanding securities

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

AVERAGE MATURITY

5,88 5,91 6,00 6,16 6,61 6,69 6,82 6,58 TOTAL (a)

0,65 0,64 0,61 0,69 0,69 0,71 0,50 0,53 Short-term

0,65 0,64 0,61 0,69 0,69 0,71 0,50 0,53 Treasury bills and Treasury notes- - - - - - - - Commercial paper

6,59 6,61 6,79 6,90 7,31 7,36 7,58 7,62 Medium- and long-term

In euro

6,70 6,72 6,92 6,98 7,38 7,41 7,64 7,69 Central Government bonds- - - - - - - - Euronotes

2,82 2,66 3,33 6,12 5,59 6,27 5,58 10,19 Debt assumed

In currencies other than euro

3,64 3,01 1,99 1,58 1,69 1,65 0,65 1,50 Central Government bonds8,45 7,76 7,26 7,81 6,10 5,32 4,59 3,59 Euronotes

OUTSTANDING SECURITIES

298.404 304.684 303.802 310.083 314.504 309.205 304.103 354.739 TOTAL (a)

35.584 35.831 38.766 37.113 33.294 31.301 32.444 52.074 Short-term

35.584 35.831 38.766 36.988 33.294 31.301 32.444 52.074 Treasury bills and Treasury notes- - - - - - - - Commercial paper

262.820 268.853 265.036 272.971 281.210 277.904 271.659 302.665 Medium- and long-term

250.618 259.065 256.545 266.347 275.568 273.778 268.041 297.404 In euro

249.587 258.307 256.119 265.551 274.834 273.226 267.488 297.151 Central Government bonds- - - - - - - - Euronotes

1.031 758 425 796 734 553 553 252 Debt assumed

12.202 9.788 8.491 6.624 5.642 4.125 3.617 5.261 In currencies other than euro

9.693 7.566 6.584 4.436 2.439 1.228 1.101 63 Central Government bonds2.509 2.223 1.907 2.188 3.203 2.897 2.517 5.198 Euronotes

Source: Banco de España Boletín Estadístico, Tables 21.12 and 21.14.(a) Perpetual State debt is not included in the calculations. In 1998 perpetual State debt was redeemed or exchanged for redeemable debt.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Mercado de trabajo3.11 Salarios. Tasas de variación %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

ENCUESTA TRIMESTRAL DE COSTE LABORAL (a)

Coste laboral totalCoste laboral por trabajador y mes ... ... ... ... ... ... ... ... Industria sin construcción ... ... ... ... ... ... ... ... Construcción ... ... ... ... ... ... ... ... Servicios ... ... ... ... ... ... ... ...

Coste laboral por hora efectiva ... ... ... ... ... ... ... ...

Coste salarial total (b)Coste salarial por trabajador y mes (b) 6,4 4,8 4,5 4,5 3,4 2,3 2,3 2,3 Industria sin construcción (b) 6,5 4,7 4,9 5,6 4,6 3,1 2,6 2,5 Construcción (b) 6,7 4,7 5,2 4,5 4,3 3,3 3,8 3,8 Servicios (b) 6,1 4,1 3,8 3,3 2,8 2,0 1,9 3,0

Coste salarial por hora efectiva (b) 6,7 4,5 4,8 5,3 4,0 2,8 2,6 2,4

CONVENIOS COLECTIVOS (c)

Aumento salarial medio pactado acumulado a fin de año 5,5 3,6 3,9 3,8 2,9 2,6 2,7 3,7(Incluida clausula de salvaguarda) Agrícola 5,7 4,6 3,8 4,1 3,1 3,0 3,4 3,9 No agrícola 5,5 3,5 3,9 3,8 2,9 2,5 2,7 3,7 Industria 5,6 3,6 4,1 3,9 2,9 2,4 2,6 3,8 Industria sin construcción 5,4 3,7 4,1 3,9 2,9 2,4 2,7 3,9 Construcción 6,3 3,4 4,0 4,0 2,8 2,4 2,4 3,6 Servicios 5,3 3,4 3,8 3,7 2,8 2,6 2,7 3,7

PRO MEMORIA:

Salario mínimo interprofesional (d) 4,0 3,5 3,5 3,5 2,6 2,1 1,8 2,0Coste laboral en la construcción (e) ... ... ... ... ... ... ... ...Salario agrícola (f) 5,5 6,2 6,0 4,1 3,9 4,7 2,9 5,5

Fuente:(a) INE. Incluye las actividades económicas comprendidas en las secciones C a K y M a O de la CNAE 1993. La Encuesta Trimestral de Coste Laboral (ETCL) denominada en años anterioresÍndices de Costes Laborales (ICL), sustituye a la Encuesta de salarios a partir del año 2001 e incluye, en el coste laboral, el coste salarial más otros costes no salariales (percepciones nosalariales, cotizaciones obligatorias a la Seguridad social y subvenciones y bonificaciones de cuotas). Esta encuesta, de periodicidad trimestral, se publica en el Boletín Estadísticodel Banco de España cuadros 24.25 a 24.28.(b) Series de coste salarial elaboradas por el INE a partir de la ETCL (denominada anteriormente ICL) (desde 2000) y enlazadas hacia atrás a partir de la Encuesta de salarios.(c) Ministerio de Trabajo e Inmigración. Incluye todas las ramas de actividad, hasta 2007 según CNAE 1993, desde 2008 según CNAE 2009. Esta estadística, de periodicidad mensual, sepublica en el Boletín Estadístico del Banco de España, cuadros 24.22 y 24.23.(d) BOE.(e) Ministerio de Fomento.(f) Ministerio de Medio Ambiente y Medio Rural y Marino, "Índices de salarios agrarios. Índices base 1985=100". Publicación mensual.


SUPPLEMENTARY STATISTICSSpanish statistics. Labour market

% 3.11 Wages. Rates of change

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

QUARTERLY LABOUR COSTS SURVEY (a)

Total labour costs4,1 4,4 4,2 3,0 2,9 3,5 4,0 5,2 Monthly labour costs per employee4,4 4,8 4,7 3,4 3,1 3,7 3,3 5,1 Industry excluding construction4,7 4,8 6,3 5,2 2,8 4,0 5,0 6,5 Construction4,1 4,4 3,8 2,6 3,1 3,6 4,3 5,1 Services

4,5 4,6 4,7 3,8 3,5 4,2 4,5 5,0 Labour costs per hour worked

Total wage costs (b)3,5 3,9 3,8 2,8 2,6 3,4 3,9 5,1 Monthly wage costs per employee (b)3,7 4,7 4,4 3,3 2,7 3,6 3,0 5,1 Industry excluding construction (b)3,9 4,1 5,0 4,2 2,3 3,7 4,8 5,8 Construction (b)3,6 3,8 3,5 2,5 2,9 3,7 4,2 5,0 Services (b)

3,8 4,1 4,3 3,6 3,2 4,2 4,4 4,9 Wage costs per hour worked (b)

COLLECTIVE BARGAINING AGREEMENTS (c)

3,7 3,9 3,7 3,6 4,0 3,6 4,2 3,6 Average wage settlement, end of year (including indexation clauses)

4,3 3,9 3,8 4,0 4,2 4,1 4,6 3,8 Agricultural3,6 3,9 3,7 3,6 4,0 3,6 4,2 3,6 Non-agricultural3,8 3,9 3,9 3,9 4,2 3,6 4,7 3,5 Industry3,7 4,1 3,5 3,6 4,1 3,7 4,3 3,4 Industry excluding construction4,2 3,7 4,8 4,4 4,5 3,6 5,6 3,6 Construction3,5 3,8 3,5 3,4 3,9 3,5 3,8 3,6 Services

MEMORANDUM ITEM:

2,0 2,0 2,0 5,4 7,9 5,4 5,5 5,2 General minimum wage (d)... ... ... ... ... 4,4 2,4 5,7 Construction labour costs (e)

4,6 5,1 2,6 2,8 3,1 2,8 3,1 5,1 Agricultural wage (f)

Source:(a) INE. Includes the economic activities contained in sections C to K and M to O of the National Classification of Economic Activities (CNAE 1993). The Quarterly Labour Costs Survey(former Labour Cost Index) has replaced the Wage Survey as from 2001. Included in labour costs are wage costs plus other non-wage costs (non-wage income, obligatory Social Securitycontributions and Social Security subsidies and allowances). This survey, with quarterly periodicity, is published in the Banco de España Boletín Estadístico (tables 24.25 to 24.28).(b) Wage cost series compiled by INE on the basis of the ETCL (Quarterly Labour Costs Survey) (former ICL) as from 2000 and backward-chained using the Wage Survey.(c) Ministerio de Trabajo e Inmigración. Includes all the sectors of activity, to 2007 according to CNAE 1993, from 2008 CNAE 2009. This is a monthly statistic published in theBanco de España Boletín Estadístico (tables 24.22 and 24.23).(d) Official State Gazette(BOE).(e) Ministerio de Fomento.(f) Ministerio de Medio Ambiente y Medio Rural y Marino,"Agricultural wage indices. 1985=100". Published monthly.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas españolas. Mercado de trabajo3.12 Empleo. Niveles y tasas de variación miles de personas y %

1997 1998 1999 2000 2001 2002

ENCUESTA DE POBLACIÓN ACTIVA(Población de 16 y más años)

miles de personas, media anual

Población total 32.585 32.873 33.190 33.593 34.067 34.615Población activa (a) 16.810 17.081 17.412 18.002 18.051 18.786 Ocupados 13.346 13.904 14.690 15.506 16.146 16.630 Asalariados 10.193 10.738 11.561 12.378 12.949 13.472 No asalariados 3.152 3.166 3.129 3.128 3.197 3.158 Parados (a) 3.464 3.177 2.722 2.496 1.904 2.155

tasas de variación

Población total 1,1 0,9 1,0 1,2 1,4 1,6Población activa (b) 1,8 1,6 1,9 3,4 2,9 4,1 Ocupados 3,7 4,2 5,7 5,6 4,1 3,0 Asalariados 5,3 5,3 7,7 7,1 4,6 4,0 No asalariados -1,2 0,4 -1,2 - 2,2 -1,2 Parados (b) -5,0 -8,3 -14,3 -8,3 -4,5 13,2

PRO MEMORIA:

Tasa de actividad (a) 51,6 52,0 52,5 53,6 53,0 54,3Tasa de ocupación 41,0 42,3 44,3 46,2 47,4 48,0Tasa de paro (a) 20,6 18,6 15,6 13,9 10,6 11,5

Fuente: INE. (Encuesta de Poblacion Activa. Metodología EPA-2005). La Encuesta de Población Activa, de periodicidad trimestral, se publica en el Boletín Estadístico del Bancode España, cuadros 24.1 a 24.13.(a) Los datos del año 2001 reflejan la nueva definición de parado, lo que implica una ruptura en la serie de paro y, por tanto, en la de población activa.(b) Para el cálculo de las variaciones interanuales se ha utilizado en el año 2001 la serie homogénea del INE.


SUPPLEMENTARY STATISTICS Spanish statistics. Labour market

thousands and % 3.12 Employment. Levels and rates of change

2003 2004 2005 2006 2007 2008

LABOUR FORCE SURVEY (Population aged 16 and over)

thousands, annual average

35.215 35.811 36.416 37.008 37.663 38.208 Total population19.538 20.184 20.886 21.585 22.190 22.848 Labour force (a)17.296 17.971 18.973 19.748 20.356 20.258 Employment14.127 14.721 15.502 16.208 16.760 16.681 Employees

3.169 3.250 3.471 3.540 3.596 3.576 Other2.242 2.214 1.913 1.837 1.834 2.591 Unemployment (a)

rates of change

1,7 1,7 1,7 1,6 1,8 1,4 Total population4,0 3,3 3,5 3,3 2,8 3,0 Labour force (b)4,0 3,9 5,6 4,1 3,1 -0,5 Employment4,9 4,2 5,3 4,6 3,4 -0,5 Employees0,3 2,6 6,8 2,0 1,6 -0,5 Other4,0 -1,3 -13,6 -3,9 -0,2 41,3 Unemployment (b)

MEMORANDUM ITEM:

55,5 56,4 57,4 58,3 58,9 59,8 Participation rate (a)49,1 50,2 52,1 53,4 54,0 53,0 Employment rate11,5 11,0 9,2 8,5 8,3 11,3 Unemployment rate (a)

Source: INE. (Labour Force Survey: 2005 metholology). The quarterly Labour Force Survey is published in the Banco de España Boletín Estadístico, in tables 24.1 to 24.13.(a) The 2001 data are based on the new definition of unemployment, which means there is a break in the series for unemployment and also, therefore, in that for the labour force.(b) To calculate the annual percentage changes, the INE homogeneous series has been used in the year 2001.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIAS SUPPLEMENTARY STATISTICSEstadísticas españolas. Datos demográficos Spanish statistics. Demographic data3.15 Variaciones de la población 3.15 Changes in population

Población al Crecimiento Nacimientos Defunciones Saldo migratoriofinal del periodo de la población

End-period population Population growth Births Deaths Net migration(103) (103) (103) (103) (103)

1900 18.831 … … … …

1901 - 1910 20.360 1.530 … … …

1911 - 1920 22.013 1.652 … … …

1921 - 1930 24.027 2.014 … … …

1931 - 1940 26.387 2.360 … … …

1941 - 1950 28.172 1.785 … … …

1951 - 1960 30.777 2.605 6.153 2.804 -743

1961 - 1970 34.041 3.265 6.707 2.801 -641

1971 - 1980 37.636 3.595 6.519 2.965 41

1981 - 1990 38.875 1.638 (a) 4.558 3.092 173

1991 - 2000 40.376 1.501 3.787 3.486 1.200

Estimaciones INE a partir del censo de 2001 (b)

2001 Est. 40.964 588 406 360 542

2002 Est. 41.664 699 417 365 647

2003 Est. 42.345 682 440 366 608

2004 Est. 43.038 693 450 368 611

2005 Est. 43.758 720 458 374 636

2006 Est. 44.475 717 465 377 629

2007 Est. 45.283 808 487 395 716

2008 Est. 45.828 545 499 398 444

Proyecciones INE

2009 Pry. 46.256 428 500 381 309

2010 Pry. 46.597 341 499 386 228

2011 Pry. 46.950 353 496 391 248

2012 Pry. 47.307 357 491 396 262

2013 Pry. 47.665 358 486 401 273

2014 Pry. 48.022 357 480 406 283

2015 Pry. 48.377 355 473 410 292

2016 Pry. 48.731 354 466 415 303

2017 Pry. 49.084 353 460 420 313

Est. = Estimaciones de población.Pry. = Proyecciones de población.

(b) According to the 2001 census, as at 1 November 2001 the resident population was 40,847,371 persons while the population in Spain, i.e. resident and non resident, was 52,467,578 persons.

Fuente: Elaboración del Banco de España a partir de información del INE. Hasta 1960 las cifras de población, referidas al final del periodo, proceden de los Censos decenales. A partir de 1970, sehan utilizado las estimaciones intercensales de población del INE entre los Censos de Población de 1970, 1981, 1991 y 2001. Desde el año 2001 hasta el 2008 se han utilizado las Estimaciones de laPoblación Actual, publicadas el 23 de abril de 2009 y desde el año 2009 hasta el 2017, la Proyección de la Población de España a Corto Plazo, publicada el 21 de enero de 2009. A partir de estosdatos de población total, se ha calculado el saldo migratorio por diferencia entre el crecimiento de la población y el saldo vegetativo (nacimientos menos defunciones) que publica el INE. Elcrecimiento de la población se ha calculado por diferencia entre los datos de población total, excepto el correspondiente al período 1981-1990, al que se le ha aplicado una corrección que se explicaen la nota (a).

(a) En la página 49 de la publicación del INE "Evolución de la Población de España entre los Censos de 1981 y 1991. INE 1996" se indica: "Como consecuencia del ajuste intercensal realizado, dichoscrecimientos" (los crecimientos de la población derivados de las poblaciones calculadas para el total nacional)"resultan inferiores en cuarenta mil personas anuales a los obtenidos por suma de lossaldos vegetativo y migratorio registrados en el periodo correspondiente." De acuerdo con esta observación, el crecimiento de la población calculado para el periodo 1981-1990 es la diferencia entrelas poblaciones de 1990 y 1980 más 400 mil habitantes.

Sources: Banco de España calculations based on INE data. Until 1960, the end-period population figures are from the ten-yearly population censuses. From 1970, INE inter-census populationestimates based on the 1970, 1981, 1991 and 2001 censuses have been used. Since 2001 till 2008, Estimates of Current Population, published on 23 April 2009, have been used and since the year2009 till 2017, Short Term Proyections of Population, published in 21 January 2009, have been used. All the figures are for the de jure population, i.e. persons resident in Spanish municipalities. Thenet migration figures have been calculated on the basis of these total population figures as the difference between population growth and the net natural increase (births less deaths) published by theINE. Population growth has been calculated as the difference between the total population figures, except for the period 1981-1990, when the correction explained in note (a) has been applied.

(a) On page 49 of the INE publication “Evolución de la Población de España entre los Censos de 1981 y 1991. INE 1996” it is stated that as a consequence of the inter-census adjustment, thepopulation growth derived from the total national population data is forty thousand persons per year lower than the growth obtained by adding together the natural increases and migration recorded inthe same period. In accordance with this observation, the population growth for the period 1981-1990 is the difference between the populations for 1990 and 1980, plus 400 thousand.

(b) Según el Censo de 2001, la población residente a 1 de noviembre de 2001 era 40.847.371 habitantes mientras que la población vinculada, es decir, residente y no residente era 52.467.578habitantes.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIAS SUPPLEMENTARY STATISTICSEstadísticas españolas. Datos demográficos Spanish statistics. Demographic data

xesdnaegayberutcurtsnoitalupoP61.3oxesydadeedsopurgropnóicalbopaledarutcurtsE61.3

Fuente: Elaboración del Banco de España a partir de las Proyecciones y Estimaciones Intercensales, población de derecho a 1 de julio de cada año, expresada en miles de habitantes que elabora el INE

Source: Banco de España calculations based on INE inter-census projections and estimates of the de jure population as at 1 July of each year (in thousands)

5.983

4.665

4.061

2.781

6.238

4.636

3.782

2.071

8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000

[0 -19]

[20 - 39]

[40 - 59]

[60 ->60]

MUJERES FEMALES

VARONES MALES

1971edadage

miles de personas / thousands

5.936

5.438

4.434

3.761

6.272

5.518

4.287

2.775

8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000

[0 -19]

[20 - 39]

[40 - 59]

[60 ->60]

MUJERES FEMALES

VARONES MALES

1985edadage

miles de personas / thousands

4.110

6.681

5.434

5.095

4.337

6.961

5.346

3.911

8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000

[0 -19]

[20 - 39]

[40 - 59]

[60 ->60]

MUJERES FEMALES

VARONES MALES

2.003edadage

miles de personas / thousand

4.363

6.929

6.211

5.578

4.613

7.371

6.182

4.346

8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000

[0 -19]

[20 - 39]

[40 - 59]

[60 ->60]

MUJERES FEMALES

VARONES MALES

2.008edadage

miles de personas / thousand


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Producto Interior Bruto a precios de mercado (PIBpm)3.17 PIBpm a precios y tipos de cambio corrientes importes y %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

miles de millones de euros

Estados Unidos 5.640 5.899 5.613 6.113 7.276 7.755 8.647 10.572Japón 3.721 4.010 4.013 3.652 3.759 3.448 4.102 5.056China ... ... ... ... ... ... ... ...Unión Europea (UE 15) (a) 6.179 6.477 6.738 7.074 7.451 7.787 8.200 8.764Unión Europea (UE 27) (a) 6.393 6.718 7.012 7.377 7.789 8.160 8.581 9.202UEM (a) 5.047 5.271 5.521 5.751 5.879 6.107 6.386 6.722

Alemania (a) 1.711 1.810 1.929 1.922 1.907 1.952 2.012 2.063Austria 161 170 182 185 183 190 198 208Bélgica 190 204 217 217 220 228 238 252Dinamarca 120 130 139 145 150 155 163 174España 435 434 457 490 505 537 580 630

Finlandia 75 85 100 101 109 116 123 132Francia 1.102 1.151 1.201 1.240 1.257 1.315 1.368 1.441Grecia 87 92 98 107 117 119 129 138Países Bajos 280 296 321 329 341 360 386 418Irlanda 43 47 51 58 72 79 91 105

Italia 873 887 861 992 1.053 1.087 1.127 1.191Luxemburgo 14 15 16 16 16 17 20 22Portugal 78 80 87 93 99 106 114 122Reino Unido 839 893 885 961 1.199 1.300 1.410 1.602Suecia 172 183 194 218 223 226 241 266

Polonia 80 91 106 123 139 153 157 186Hungría 34 36 35 37 41 43 46 52República Checa 32 37 42 49 50 55 56 61

porcentaje respecto a la unión económica y monetaria

Estados Unidos 111,7 111,9 101,7 106,3 123,8 127,0 135,4 157,3Japón 73,7 76,1 72,7 63,5 63,9 56,5 64,2 75,2China ... ... ... ... ... ... ... ...Unión Europea (UE 15) (a) 122,4 122,9 122,1 123,0 126,7 127,5 128,4 130,4Unión Europea (UE 27) (a) 126,7 127,5 127,0 128,3 132,5 133,6 134,4 136,9UEM (a) 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Alemania (a) 33,9 34,3 34,9 33,4 32,4 32,0 31,5 30,7Austria 3,2 3,2 3,3 3,2 3,1 3,1 3,1 3,1Bélgica 3,8 3,9 3,9 3,8 3,7 3,7 3,7 3,7Dinamarca 2,4 2,5 2,5 2,5 2,6 2,5 2,6 2,6España 8,6 8,2 8,3 8,5 8,6 8,8 9,1 9,4

Finlandia 1,5 1,6 1,8 1,8 1,9 1,9 1,9 2,0Francia 21,8 21,8 21,8 21,6 21,4 21,5 21,4 21,4Grecia 1,7 1,8 1,8 1,9 2,0 2,0 2,0 2,1Países Bajos 5,5 5,6 5,8 5,7 5,8 5,9 6,0 6,2Irlanda 0,9 0,9 0,9 1,0 1,2 1,3 1,4 1,6

Italia 17,3 16,8 15,6 17,3 17,9 17,8 17,6 17,7Luxemburgo 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3Portugal 1,5 1,5 1,6 1,6 1,7 1,7 1,8 1,8Reino Unido 16,6 16,9 16,0 16,7 20,4 21,3 22,1 23,8Suecia 3,4 3,5 3,5 3,8 3,8 3,7 3,8 4,0

Polonia 1,6 1,7 1,9 2,1 2,4 2,5 2,5 2,8Hungría 0,7 0,7 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 0,8República Checa 0,6 0,7 0,8 0,8 0,9 0,9 0,9 0,9

España: datos de la CNE m.m. de euros (b) ... ... 447 474 504 539 580 630

Fuente: Dirección General II de la Comisión Europea (DG II). Para China: Thomson Financial Datastream y BCE.Tipo de cambio del ECU hasta 1998.(a) A partir de 1991, la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.(b) Datos de contabilidad nacional convertidos a euros utilizando el tipo de cambio irrevocable. El PIB empleado en la comparación internacional aplica el tipo de cambio del ECU hasta 1998.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Gross Domestic Product at market prices (GDPmp)

amounts and % 3.17 GDP at current market prices and exchange rates

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

EUR billions

11.250 11.017 9.643 9.350 9.938 10.446 10.027 9.653 United States4.580 4.161 3.744 3.707 3.666 3.475 3.199 3.330 Japan1.479 1.538 1.451 1.553 1.797 2.117 2.395 2.941 China9.088 9.417 9.584 10.030 10.397 10.930 11.486 11.524 European Union (EU-15) (a)9.580 9.942 10.108 10.603 11.063 11.677 12.353 12.506 European Union (EU-27) (a)7.014 7.258 7.473 7.776 8.064 8.459 8.881 9.151 Euro area (a)

2.113 2.143 2.164 2.211 2.243 2.322 2.423 2.492 Germany (a)213 219 223 233 244 257 271 282 Austria259 268 275 290 302 318 335 345 Belgium179 185 189 197 207 218 227 233 Denmark681 729 783 841 909 982 1.051 1.095 Spain

140 144 146 152 157 167 180 186 Finland1.497 1.549 1.595 1.660 1.726 1.807 1.892 1.952 France

146 157 171 186 198 213 228 243 Greece448 465 477 491 513 540 567 595 Netherlands117 130 139 149 162 177 191 186 Ireland

1.249 1.295 1.335 1.392 1.429 1.485 1.545 1.572 Italy23 24 26 28 30 34 36 37 Luxembourg

129 135 139 144 149 155 163 166 Portugal1.643 1.710 1.647 1.769 1.832 1.939 2.047 1.812 United Kingdom

251 264 276 288 295 313 331 328 Sweden

212 210 192 204 244 272 311 361 Poland60 71 75 82 89 90 101 105 Hungary69 80 81 88 100 113 127 149 Czech Republic

as percentage of the euro area

160,4 151,8 129,0 120,2 123,2 123,5 112,9 105,5 United States65,3 57,3 50,1 47,7 45,5 41,1 36,0 36,4 Japan21,1 21,2 19,4 20,0 22,3 25,0 27,0 32,1 China

129,6 129,8 128,3 129,0 128,9 129,2 129,3 125,9 European Union (EU-15) (a)136,6 137,0 135,3 136,4 137,2 138,0 139,1 136,7 European Union (EU-27) (a)100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Euro area (a)

30,1 29,5 29,0 28,4 27,8 27,4 27,3 27,2 Germany (a)3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,1 Austria3,7 3,7 3,7 3,7 3,7 3,8 3,8 3,8 Belgium2,6 2,5 2,5 2,5 2,6 2,6 2,6 2,5 Denmark9,7 10,0 10,5 10,8 11,3 11,6 11,8 12,0 Spain

2,0 2,0 2,0 2,0 1,9 2,0 2,0 2,0 Finland21,3 21,3 21,3 21,4 21,4 21,4 21,3 21,3 France

2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,5 2,6 2,7 Greece6,4 6,4 6,4 6,3 6,4 6,4 6,4 6,5 Netherlands1,7 1,8 1,9 1,9 2,0 2,1 2,1 2,0 Ireland

17,8 17,8 17,9 17,9 17,7 17,6 17,4 17,2 Italy0,3 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 Luxembourg1,8 1,9 1,9 1,9 1,8 1,8 1,8 1,8 Portugal

23,4 23,6 22,0 22,8 22,7 22,9 23,0 19,8 United Kingdom3,6 3,6 3,7 3,7 3,7 3,7 3,7 3,6 Sweden

3,0 2,9 2,6 2,6 3,0 3,2 3,5 3,9 Poland0,8 1,0 1,0 1,1 1,1 1,1 1,1 1,2 Hungary1,0 1,1 1,1 1,1 1,2 1,3 1,4 1,6 Czech Republic

681 729 783 841 909 982 1.051 1.095 Spain: national accounts data (EUR bn) (b)

Source: European Commission (DG II). For China: Thomson Financial Datastream and ECB.Exchange rates for the ECU until 1998.(a) From 1991 the series for Germany includes the former German Democratic Republic.(b) National Accounts data converted to euro using the irrevocable exchange rate. The GDP used in the international comparison applies the ECU exchange rate up to 1998.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Producto Interior Bruto a precios de mercado (PIBpm)3.18 PIBpm a precios y patrón de compra corrientes (a) importes y %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

miles de millones de PPC

Estados Unidos 5.940 6.302 6.155 6.575 7.052 7.446 7.976 8.503Japón 2.371 2.444 2.373 2.511 2.616 2.596 2.658 2.827Unión Europea (UE 15) (b) 6.179 6.477 6.330 6.646 7.017 7.353 7.736 8.299Unión Europea (UE 27) (b) 6.821 7.155 7.012 7.377 7.789 8.160 8.581 9.202UEM (b) 5.007 5.231 5.105 5.335 5.608 5.883 6.182 6.615

Alemania (b) 1.519 1.590 1.543 1.602 1.654 1.704 1.786 1.855Austria 154 161 157 164 170 178 187 200Bélgica 186 196 191 196 207 213 224 246Dinamarca 96 103 101 107 114 119 124 134España 518 541 529 560 599 643 685 747

Finlandia 77 81 81 84 92 100 106 116Francia 996 1.038 1.010 1.053 1.113 1.172 1.233 1.335Grecia 127 132 128 135 145 150 157 175Países Bajos 272 285 280 298 322 343 368 407Irlanda 48 52 54 60 68 76 84 95

Italia 989 1.030 1.008 1.052 1.099 1.157 1.192 1.268Luxemburgo 13 14 13 14 15 16 18 20Portugal 108 111 110 116 125 132 142 152Reino Unido 921 979 961 1.034 1.118 1.167 1.231 1.335Suecia 155 164 162 170 177 184 198 214

Polonia 220 236 241 264 290 310 331 352Hungría 77 81 79 82 88 94 100 109República Checa 106 110 111 119 122 123 127 134


Estados Unidos 118,6 120,5 120,6 123,2 125,8 126,6 129,0 128,5Japón 47,3 46,7 46,5 47,1 46,7 44,1 43,0 42,7Unión Europea (UE 15) (b) 123,4 123,8 124,0 124,6 125,1 125,0 125,1 125,4Unión Europea (UE 27) (b) 136,2 136,8 137,3 138,3 138,9 138,7 138,8 139,1UEM (b) 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Alemania (b) 30,3 30,4 30,2 30,0 29,5 29,0 28,9 28,0Austria 3,1 3,1 3,1 3,1 3,0 3,0 3,0 3,0Bélgica 3,7 3,8 3,7 3,7 3,7 3,6 3,6 3,7Dinamarca 1,9 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0España 10,3 10,3 10,4 10,5 10,7 10,9 11,1 11,3




Fuente: Dirección General II de la Comisión Europea (DG II).(a) El patrón de poder de compra (PPC) es una unidad de cuenta que permite efectuar comparaciones en términos reales, ya que en ella se ha corregido el efecto distorsionador de losdistintos niveles de precios. Sobre el ámbito conceptual del PPC (purchasing power standard, PPS/parité de pouvoir d’achat, PPA), véase ’Comparasion en termes réeles des agrégatsdu SEC. Resultats 1994’. EUROSTAT, Bruselas, 1996. Véase también ’Purchasing Power Parities and related economic indicators for EU, Acceding and Candidate Countries and EFTA.Revised 1995-2000, final 2001 and preliminary 2002 results’, Statistics in focus, 64/2003, EUROSTAT, Bruselas, 2003.Las series presentan una ruptura el año 1995, ya que desde esta fecha el área de referencia para el cálculo del patrón de poder de compra (PPC) es la UE 25, mientras que para losaños anteriores es la UE 15.(b) A partir de 1991, la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Gross Domestic Product at market prices (GDPmp)

amounts and % 3.18 GDP at current market prices and purchasing power standards (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

PPS billions

8.650 8.905 9.214 9.788 10.356 10.927 11.416 11.560 United States2.859 2.921 2.965 3.122 3.244 3.400 3.567 3.549 Japan8.626 8.931 9.052 9.461 9.856 10.364 10.917 11.009 European Union (EU-15) (b)9.580 9.942 10.108 10.603 11.063 11.677 12.353 12.506 European Union (EU-27) (b)6.877 7.103 7.182 7.472 7.812 8.222 8.675 8.753 Euro area (b)

1.899 1.945 1.994 2.078 2.167 2.253 2.350 2.384 Germany (b)199 209 213 224 231 243 256 261 Austria251 264 264 272 281 295 312 316 Belgium135 141 139 147 151 158 163 161 Denmark790 850 879 934 995 1.084 1.177 1.193 Spain

119 123 122 131 135 143 152 154 Finland1.400 1.463 1.437 1.488 1.566 1.635 1.726 1.741 France

187 203 210 225 232 248 264 272 Greece424 441 435 455 480 505 534 546 Netherlands101 111 116 125 134 148 163 160 Ireland

1.328 1.310 1.322 1.344 1.382 1.447 1.506 1.493 Italy20 22 23 25 27 30 32 32 Luxembourg

157 163 166 170 183 191 201 201 Portugal1.400 1.465 1.503 1.600 1.649 1.723 1.800 1.816 United Kingdom

214 221 228 243 244 261 278 278 Sweden

360 378 387 419 441 471 510 535 Poland119 128 133 138 143 151 157 158 Hungary142 147 155 166 175 188 206 213 Czech Republic


125,8 125,4 128,3 131,0 132,6 132,9 131,6 132,1 United States41,6 41,1 41,3 41,8 41,5 41,3 41,1 40,5 Japan

125,4 125,7 126,0 126,6 126,2 126,0 125,8 125,8 European Union (EU-15) (b)139,3 140,0 140,7 141,9 141,6 142,0 142,4 142,9 European Union (EU-27) (b)100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Euro area (b)

27,6 27,4 27,8 27,8 27,7 27,4 27,1 27,2 Germany (b)2,9 2,9 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 Austria3,7 3,7 3,7 3,6 3,6 3,6 3,6 3,6 Belgium2,0 2,0 1,9 2,0 1,9 1,9 1,9 1,8 Denmark

11,5 12,0 12,2 12,5 12,7 13,2 13,6 13,6 Spain

1,7 1,7 1,7 1,8 1,7 1,7 1,8 1,8 Finland20,4 20,6 20,0 19,9 20,0 19,9 19,9 19,9 France


19,3 18,4 18,4 18,0 17,7 17,6 17,4 17,1 Italy0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 Luxembourg2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 Portugal

20,4 20,6 20,9 21,4 21,1 21,0 20,8 20,7 United Kingdom3,1 3,1 3,2 3,3 3,1 3,2 3,2 3,2 Sweden


Source: European Commission (DG II).(a) The purchasing power standard (PPS) is a unit of account which enables comparisons to be made in real terms, since it corrects for the distorting effect of the different price levels. On theconceptual scope of the PPS, see ’Comparasion en termes réeles des agrégats du SEC. Resultats 1994’. EUROSTAT, Brussels, 1996. See also ’Purchasing Power Parities and relatedeconomic indicators for EU, Acceding and Candidate Countries and EFTA. Revised 1995-2000, final 2001 and preliminary 2002 results’, Statistics in focus, 64/2003, EUROSTAT, Brussels, 2003.The series show a break in 1995, since thereafter the area of reference for the calculation of the purchasing power standard (PPS) is the EU 25, while for the previous years it is the EU 15.(b) From 1991 the series for Germany includes the former German Democratic Republic.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Producto Interior Bruto a precios de mercado (PIBpm)3.19 PIBpm per cápita a precios y tipos de cambio corrientes importes y %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

euros

Estados Unidos 21.668 22.393 21.056 22.666 26.655 28.084 30.958 37.436Japón 29.844 32.094 31.954 29.014 29.793 27.260 32.378 39.838Unión Europea (UE 15) (a) 16.670 17.424 18.079 18.930 19.889 20.739 21.776 23.186Unión Europea (UE 27) (a) 13.409 14.060 14.647 15.385 16.219 16.969 17.811 19.051UEM (a) 16.880 17.578 18.363 19.078 19.455 20.164 21.026 22.047

Alemania (a) 21.082 22.227 23.627 23.465 23.244 23.798 24.511 25.095Austria 20.335 21.387 22.932 23.184 22.920 23.763 24.771 25.904Bélgica 18.801 20.161 21.448 21.369 21.624 22.344 23.308 24.570Dinamarca 23.141 24.877 26.602 27.617 28.460 29.259 30.671 32.522España 11.081 11.039 11.590 12.424 12.769 13.517 14.525 15.653

Finlandia 14.710 16.628 19.558 19.758 21.161 22.577 23.752 25.541Francia 18.684 19.434 20.211 20.794 21.014 21.904 22.668 23.727Grecia 8.351 8.758 9.261 10.023 10.889 11.020 11.867 12.636Países Bajos 18.288 19.254 20.731 21.211 21.858 22.917 24.428 26.250Irlanda 12.076 13.062 14.237 16.072 19.562 21.211 24.124 27.590

Italia 15.354 15.612 15.149 17.449 18.502 19.105 19.803 20.917Luxemburgo 33.920 36.677 38.589 39.028 38.812 40.549 45.999 50.171Portugal 7.776 8.039 8.678 9.216 9.794 10.451 11.226 11.957Reino Unido 14.533 15.436 15.248 16.515 20.562 22.225 24.025 27.209Suecia 19.783 20.870 21.970 24.604 25.180 25.497 27.224 30.029

Polonia 2.106 2.386 2.779 3.224 3.622 4.008 4.115 4.855Hungría 3.270 3.467 3.393 3.545 4.028 4.196 4.524 5.096República Checa 3.070 3.558 4.092 4.736 4.892 5.379 5.486 5.986


Estados Unidos 128,4 127,4 114,7 118,8 137,0 139,3 147,2 169,8Japón 176,8 182,6 174,0 152,1 153,1 135,2 154,0 180,7Unión Europea (UE 15) (a) 98,8 99,1 98,5 99,2 102,2 102,9 103,6 105,2Unión Europea (UE 27) (a) 79,4 80,0 79,8 80,6 83,4 84,2 84,7 86,4UEM (a) 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Alemania (a) 124,9 126,4 128,7 123,0 119,5 118,0 116,6 113,8Austria 120,5 121,7 124,9 121,5 117,8 117,8 117,8 117,5Bélgica 111,4 114,7 116,8 112,0 111,1 110,8 110,8 111,4Dinamarca 137,1 141,5 144,9 144,8 146,3 145,1 145,9 147,5España 65,6 62,8 63,1 65,1 65,6 67,0 69,1 71,0




España: población total miles de personas (b) 39.266 39.337 39.388 39.479 39.583 39.722 39.927 40.264

Fuente: Dirección General II de la Comisión Europea (DG II). Para los países de la Unión Europea se ha utilizado como referencia el PIB comunicado a la Comisión Europea en el marcodel Protocolo sobre déficit excesivo -PDE- del Tratado de la Unión Europea.Tipo de cambio del ECU hasta 1998.(a) A partir de 1991, la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.(b) Dato de población implícito en estos cálculos y que procede de la Dirección General II de la Comisión Europea en su base de datos AMECO. Están calculados como media aritméticade la población a 1 de enero de dos años consecutivos, excepto para algunos países con población estimada o registrada en abril o junio. El dato de población publicado por el INE paraEspaña correspondiente al censo de población de 2001 es de 40.847.371 personas.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Gross Domestic Product at market prices (GDP mp)

amounts and % 3.19 GDP at current market prices and exchange rates per head of population

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

EUR

39.433 38.247 33.169 31.875 33.571 34.959 33.231 31.697 United States35.977 32.656 29.334 29.029 28.695 27.195 25.048 26.059 Japan23.935 24.673 24.965 25.969 26.764 27.984 29.246 29.190 European Union (EU-15) (a)19.792 20.474 20.730 21.648 22.489 23.641 24.901 25.103 European Union (EU-27) (a)22.897 23.560 24.106 24.924 25.695 26.814 27.988 28.682 Euro area (a)

25.664 25.984 26.222 26.798 27.202 28.185 29.453 30.342 Germany (a)26.420 27.073 27.508 28.476 29.690 31.066 32.571 33.821 Austria25.180 25.910 26.485 27.804 28.844 30.183 31.531 32.452 Belgium33.457 34.364 34.972 36.474 38.267 40.158 41.491 42.485 Denmark16.716 17.650 18.639 19.700 20.941 22.290 23.412 24.020 Spain

26.945 27.650 27.969 29.107 29.946 31.713 33.971 35.040 Finland24.472 25.134 25.705 26.586 27.477 28.601 29.763 30.545 France13.373 14.253 15.549 16.801 17.799 19.124 20.386 21.619 Greece27.908 28.811 29.399 30.178 31.465 33.041 34.624 36.168 Netherlands30.318 33.159 34.938 36.699 39.090 41.683 43.745 41.828 Ireland

21.915 22.661 23.181 23.920 24.391 25.201 26.020 26.252 Italy51.121 53.765 57.197 60.074 65.004 71.773 75.854 75.061 Luxembourg12.563 13.062 13.273 13.724 14.135 14.687 15.377 15.632 Portugal27.797 28.833 27.656 29.566 30.418 32.003 33.670 29.678 United Kingdom28.253 29.607 30.772 31.987 32.632 34.517 36.208 35.624 Sweden

5.550 5.483 5.017 5.349 6.405 7.135 8.149 9.464 Poland5.842 6.948 7.363 8.137 8.791 8.937 10.057 10.484 Hungary6.753 7.843 7.932 8.647 9.790 11.051 12.317 14.291 Czech Republic


172,2 162,3 137,6 127,9 130,7 130,4 118,7 110,5 United States157,1 138,6 121,7 116,5 111,7 101,4 89,5 90,9 Japan104,5 104,7 103,6 104,2 104,2 104,4 104,5 101,8 European Union (EU-15) (a)

86,4 86,9 86,0 86,9 87,5 88,2 89,0 87,5 European Union (EU-27) (a)100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Euro area (a)

112,1 110,3 108,8 107,5 105,9 105,1 105,2 105,8 Germany (a)115,4 114,9 114,1 114,3 115,5 115,9 116,4 117,9 Austria110,0 110,0 109,9 111,6 112,3 112,6 112,7 113,1 Belgium146,1 145,9 145,1 146,3 148,9 149,8 148,2 148,1 Denmark

73,0 74,9 77,3 79,0 81,5 83,1 83,7 83,7 Spain

117,7 117,4 116,0 116,8 116,5 118,3 121,4 122,2 Finland106,9 106,7 106,6 106,7 106,9 106,7 106,3 106,5 France


95,7 96,2 96,2 96,0 94,9 94,0 93,0 91,5 Italy223,3 228,2 237,3 241,0 253,0 267,7 271,0 261,7 Luxembourg

54,9 55,4 55,1 55,1 55,0 54,8 54,9 54,5 Portugal121,4 122,4 114,7 118,6 118,4 119,4 120,3 103,5 United Kingdom123,4 125,7 127,7 128,3 127,0 128,7 129,4 124,2 Sweden


40.721 41.314 42.005 42.692 43.398 44.068 44.874 45.593 Spain: total population (000s) (b)

Source: European Commission (DG II). The GDP figures for the EU Member States are those reported under the Excessive Deficit Procedure (EDP) of the Treaty on European Union.Exchange rates for the ECU until 1998.(a) From 1991 the series for Germany includes the former German Democratic Republic.(b) Implicit population figure in these calculations, drawn from the European Commission’s DG II AMECO database. These are calculated as the arithmetic mean of the population asat 1 January for two consecutive years, except for certain countries with an estimated population or one registered in April or June. The population figure published for Spain by the INEcorresponding to the 2001 population census is 40,847,371.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Producto Interior Bruto a precios de mercado (PIB pm)3.20 PIBpm per cápita a precios y patrón de poder de compra corrientes (a) PPC y %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

PPC

Estados Unidos 22.823 23.922 23.088 24.376 25.836 26.965 28.553 30.110Japón 19.017 19.557 18.900 19.947 20.737 20.527 20.979 22.272Unión Europea (UE 15) (b) 16.670 17.424 16.982 17.785 18.730 19.584 20.542 21.956Unión Europea (UE 27) (b) 14.307 14.976 14.647 15.385 16.219 16.969 17.811 19.051UEM (b) 16.745 17.443 16.981 17.700 18.556 19.426 20.357 21.698

Alemania (b) 18.718 19.532 18.899 19.567 20.163 20.773 21.757 22.572Austria 19.508 20.252 19.748 20.637 21.304 22.337 23.375 25.025Bélgica 18.485 19.396 18.875 19.347 20.374 20.847 21.894 23.984Dinamarca 18.437 19.771 19.319 20.412 21.601 22.391 23.302 25.071España 13.191 13.745 13.435 14.176 15.132 16.182 17.156 18.545

Finlandia 15.217 15.995 15.773 16.363 17.946 19.402 20.498 22.326Francia 16.884 17.532 16.991 17.658 18.596 19.526 20.437 21.974Grecia 12.119 12.498 12.060 12.599 13.422 13.840 14.425 16.014Países Bajos 17.761 18.533 18.109 19.215 20.605 21.826 23.308 25.578Irlanda 13.482 14.504 15.042 16.594 18.606 20.564 22.453 24.948

Italia 17.395 18.113 17.739 18.503 19.311 20.324 20.939 22.263Luxemburgo 32.864 34.274 32.634 34.023 34.822 36.914 42.276 46.431Portugal 10.803 11.093 10.983 11.558 12.347 12.997 13.944 14.862Reino Unido 15.963 16.928 16.566 17.770 19.174 19.963 20.985 22.678Suecia 17.725 18.652 18.374 19.207 20.026 20.783 22.328 24.145

Polonia 5.770 6.181 6.287 6.892 7.586 8.110 8.651 9.191Hungría 7.478 7.855 7.604 7.964 8.575 9.182 9.788 10.684República Checa 10.239 10.664 10.766 11.579 11.825 11.960 12.386 13.041


Estados Unidos 136,3 137,1 136,0 137,7 139,2 138,8 140,3 138,8Japón 113,6 112,1 111,3 112,7 111,8 105,7 103,1 102,6Unión Europea (UE 15) (b) 99,6 99,9 100,0 100,5 100,9 100,8 100,9 101,2Unión Europea (UE 27) (b) 85,4 85,9 86,3 86,9 87,4 87,4 87,5 87,8UEM (b) 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0





Fuente: Dirección General II de la Comisión Europea (DG II). Para los países de la Unión Europea se ha utilizado como referencia el PIB comunicado a la Comisión Europea en el marcodel Protocolo sobre déficit excesivo -PDE- del Tratado de la Unión Europea.(a) Véase la nota (a) al pie del Cuadro 3.18.(b) A partir de 1991, la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Gross Domestic Product at market prices (GDP mp)

PPS and % 3.20 GDP at current market prices and purchasing power standards per head of population (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

PPS

30.319 30.914 31.693 33.365 34.981 36.568 37.833 37.959 United States22.462 22.922 23.232 24.450 25.387 26.607 27.930 27.776 Japan22.719 23.398 23.579 24.497 25.369 26.536 27.799 27.885 European Union (EU-15) (b)19.792 20.474 20.730 21.648 22.489 23.641 24.901 25.103 European Union (EU-27) (b)22.449 23.058 23.169 23.948 24.892 26.064 27.338 27.438 Euro area (b)

23.068 23.581 24.158 25.188 26.282 27.354 28.570 29.028 Germany (b)24.736 25.836 26.286 27.442 28.054 29.375 30.837 31.317 Austria24.420 25.598 25.483 26.134 26.854 27.999 29.393 29.781 Belgium25.287 26.291 25.731 27.211 27.804 29.051 29.874 29.403 Denmark19.406 20.572 20.929 21.867 22.930 24.593 26.239 26.162 Spain

22.876 23.559 23.395 25.151 25.666 27.142 28.828 29.002 Finland22.881 23.740 23.169 23.835 24.924 25.871 27.152 27.250 France17.119 18.462 19.085 20.356 20.878 22.244 23.612 24.242 Greece26.446 27.305 26.809 27.975 29.407 30.933 32.583 33.195 Netherlands26.221 28.233 29.123 30.743 32.408 34.824 37.406 35.925 Ireland

23.302 22.912 22.949 23.095 23.572 24.546 25.368 24.925 Italy46.297 49.193 51.351 54.857 57.137 63.119 66.521 64.865 Luxembourg15.290 15.768 15.891 16.149 17.300 18.042 18.954 18.946 Portugal23.689 24.693 25.243 26.733 27.384 28.439 29.620 29.738 United Kingdom24.021 24.792 25.423 27.011 27.051 28.705 30.432 30.171 Sweden

9.406 9.884 10.135 10.963 11.546 12.365 13.367 14.027 Poland11.636 12.561 13.097 13.662 14.203 15.021 15.580 15.704 Hungary13.893 14.422 15.215 16.262 17.058 18.299 19.960 20.488 Czech Republic


135,1 134,1 136,8 139,3 140,5 140,3 138,4 138,3 United States100,1 99,4 100,3 102,1 102,0 102,1 102,2 101,2 Japan101,2 101,5 101,8 102,3 101,9 101,8 101,7 101,6 European Union (EU-15) (b)

88,2 88,8 89,5 90,4 90,3 90,7 91,1 91,5 European Union (EU-27) (b)100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Euro area (b)

102,8 102,3 104,3 105,2 105,6 104,9 104,5 105,8 Germany (b)110,2 112,0 113,5 114,6 112,7 112,7 112,8 114,1 Austria108,8 111,0 110,0 109,1 107,9 107,4 107,5 108,5 Belgium112,6 114,0 111,1 113,6 111,7 111,5 109,3 107,2 Denmark

86,4 89,2 90,3 91,3 92,1 94,4 96,0 95,3 Spain

101,9 102,2 101,0 105,0 103,1 104,1 105,4 105,7 Finland101,9 103,0 100,0 99,5 100,1 99,3 99,3 99,3 France





Source: European Commission (DG II). The GDP figures for the EU Member States are those notified under the Excessive Deficit Procedure (EDP) of the Treaty on European Union.(a) See note (a) to Table 3.18.(b) From 1991 the series for Germany includes the former German Democratic Republic.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Sectores institucionales3.21 Déficit y deuda de las Administraciones públicas (a) % sobre el PIB

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

DÉFICIT (CAPACIDAD O NECESIDAD DE FINANCIACIÓN)

Estados Unidos -4,8 -3,5 -3,1 -2,1 -0,7 0,5 1,0 1,7Japón -2,4 -3,8 -4,8 -5,1 -4,0 -11,2 -7,4 -7,6Unión Europea (UE 15) (b)(c) ... ... -5,1 -4,2 -2,6 -1,8 -0,9 0,8Unión Europea (UE 27) (b)(c) ... ... ... ... ... -1,9 -1,0 0,6UEM (b)(c) ... ... -5,0 -4,2 -2,7 -2,3 -1,4 0,0

Alemania (b) -3,0 -2,3 -3,2 -3,3 -2,6 -2,2 -1,5 1,3Austria -4,4 -4,9 -5,9 -4,1 -2,0 -2,5 -2,4 -1,9Bélgica -7,4 -5,1 -4,5 -4,0 -2,2 -0,9 -0,6 -0,0Dinamarca -3,8 -3,3 -2,9 -1,9 -0,5 -0,0 1,4 2,3España -6,7 -6,1 -6,5 -4,9 -3,4 -3,2 -1,4 -1,0

Finlandia -8,3 -6,7 -6,2 -3,5 -1,3 1,6 1,6 6,9Francia -6,4 -5,5 -5,5 -4,0 -3,3 -2,6 -1,8 -1,5Grecia -12,2 -8,4 -9,3 -6,8 -6,0 -3,9 -3,2 -3,7Países Bajos -2,8 -3,5 -4,3 -1,9 -1,3 -0,9 0,4 2,0Irlanda -2,7 -2,0 -2,1 -0,1 1,4 2,3 2,6 4,8

Italia -10,0 -9,1 -7,4 -7,0 -2,7 -3,1 -1,8 -0,9Luxemburgo 1,5 2,5 2,4 1,2 3,7 3,4 3,4 6,0Portugal -7,7 -7,3 -5,0 -4,5 -3,5 -3,4 -2,8 -3,0Reino Unido -8,0 -6,8 -5,9 -4,3 -2,2 -0,1 0,9 3,6Suecia -11,2 -9,1 -7,3 -3,3 -1,6 1,2 1,2 3,8

Polonia -4,1 5,3 -4,4 -4,9 -4,6 -4,3 -2,3 -3,0Hungría ... ... ... -4,6 -6,1 -8,0 -5,4 -3,0República Checa ... ... -13,4 -3,3 -3,8 -5,0 -3,7 -3,7

DEUDA

Estados Unidos 72,5 71,7 71,3 70,5 68,0 64,8 61,3 55,5Japón 74,7 80,2 87,6 95,0 101,6 114,3 128,3 136,7Unión Europea (UE 15) (b)(c) 63,0 65,3 69,6 71,5 69,8 68,0 67,1 63,1Unión Europea (UE 27) (b)(c) ... ... ... ... 68,3 66,5 65,8 61,8UEM (b)(c) 65,2 67,9 72,5 74,1 73,7 73,3 72,0 69,4




Polonia ... ... ... 43,4 42,9 38,9 39,6 36,8Hungría ... ... 85,1 71,7 62,3 60,4 59,5 54,2República Checa ... ... 14,6 12,5 13,1 15,0 16,4 18,5

Fuente: Dirección General II de la Comisión Europea (DG II).(a) Para los agregados Unión Europea, UEM y los países europeos hasta 1994 SEC 79 y desde 1995 SEC 95.(b) A partir de 1991, la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.(c) A partir de 1990, las series de los países pertenecientes a la UE se han obtenido de la información que éstos envían a la Comisión Europea en un cuestionario específicoReglamento del Consejo Nº 3605/93 sobre la aplicación del Protocolo sobre déficit excesivo -PDE- del Tratado de la Unión Europea.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Institutional sectors

% of GDP 3.21 Deficit and gross debt of general government (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

DEFICIT (NET LENDING OR NET BORROWING)

-0,3 -3,7 -4,8 -4,3 -3,1 -2,1 -2,8 -5,9 United States-6,3 -8,0 -7,9 -6,2 -6,7 -1,6 -2,5 -2,9 Japan-1,3 -2,4 -3,0 -2,8 -2,4 -1,3 -0,8 -2,2 European Union (EU-15) (b)(c)-1,4 -2,5 -3,1 -2,9 -2,5 -1,4 -0,9 -2,3 European Union (EU-27) (b)(c)-1,8 -2,6 -3,1 -3,0 -2,6 -1,3 -0,7 -1,9 Euro area (b)(c)

-2,8 -3,7 -4,0 -3,8 -3,3 -1,6 -0,2 -0,1 Germany (b)-0,2 -0,9 -1,6 -4,5 -1,7 -1,7 -0,7 -0,5 Austria0,4 -0,1 -0,1 -0,4 -2,8 0,2 -0,3 -1,2 Belgium1,2 0,2 -0,1 1,9 5,0 5,0 4,5 3,6 Denmark

-0,7 -0,5 -0,2 -0,4 1,0 2,0 2,2 -3,8 Spain

5,0 4,1 2,4 2,2 2,6 3,9 5,2 4,1 Finland-1,6 -3,2 -4,1 -3,6 -3,0 -2,3 -2,7 -3,4 France-4,4 -4,8 -5,8 -7,4 -5,3 -3,1 -3,9 -5,0 Greece-0,3 -2,1 -3,2 -1,8 -0,3 0,6 0,3 1,0 Netherlands0,9 -0,3 0,4 1,4 1,7 3,0 0,2 -7,2 Ireland

-3,1 -3,0 -3,5 -3,6 -4,4 -3,3 -1,5 -2,7 Italy6,1 2,1 0,5 -1,1 0,0 1,4 3,6 2,6 Luxembourg

-4,3 -2,9 -3,0 -3,4 -6,1 -3,9 -2,7 -2,7 Portugal0,5 -2,0 -3,4 -3,4 -3,4 -2,7 -2,7 -5,4 United Kingdom1,7 -1,4 -1,2 0,6 2,0 2,4 3,8 2,5 Sweden

-5,1 -5,0 -6,3 -5,7 -4,3 -3,9 -1,9 -3,9 Poland-4,1 -9,0 -7,2 -6,4 -7,8 -9,3 -4,9 -3,4 Hungary-5,7 -6,8 -6,6 -2,9 -3,6 -2,6 -0,6 -1,4 Czech Republic

GROSS DEBT


62,2 61,5 63,0 63,3 64,2 62,9 60,4 63,9 European Union (EU-15) (b)(c)60,9 60,3 61,8 62,2 62,7 61,3 58,7 61,5 European Union (EU-27) (b)(c)68,4 68,2 69,3 69,7 70,4 68,6 66,4 69,9 Euro area (b)(c)

58,8 60,3 63,8 65,6 67,8 67,6 65,1 65,9 Germany (b)67,0 66,4 65,4 64,8 63,7 62,0 59,5 62,5 Austria

106,6 103,4 98,6 94,3 92,2 87,9 84,0 89,6 Belgium47,4 46,8 45,8 44,5 37,1 31,3 26,8 33,3 Denmark55,5 52,5 48,7 46,2 43,0 39,6 36,2 39,5 Spain

42,3 41,3 44,4 44,2 41,4 39,2 35,1 33,4 Finland56,9 58,8 62,9 64,9 66,4 63,7 63,8 68,0 France





Source: European Commission (DG II).(a) The series for the European Union and euro area are based on ESA 79 until 1994 and on ESA 95 from 1995.(b) From 1991 the series of Germany includes the former German Democratic Republic.(c) From 1990 the series for EU Member States have been obtained from the information they report to the European Commission pursuant to Council Regulation No 3605/93 on theapplication of the Protocol on the Excessive Deficit Procedure (EDP) annexed to the Treaty establishing the European Union.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Sectores institucionales3.22 Balanza de pagos. Saldo de la balanza por cuenta corriente (a) % sobre el PIB

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Estados Unidos -1,1 -1,5 -1,2 -1,3 -1,3 -2,2 -3,0 -4,1Japón 3,0 2,7 2,1 1,4 2,3 3,1 2,6 2,6Unión Europea (UE 15) (b) -0,0 0,0 0,4 0,8 1,3 0,7 0,1 -0,6Unión Europea (UE 27) (b) ... ... 0,4 0,6 1,0 0,4 -0,1 -0,8UEM (b) 0,3 0,1 0,6 1,0 1,4 0,8 0,4 -0,4

Alemania (b) -1,0 -1,5 -1,2 -0,6 -0,5 -0,7 -1,2 -1,6Austria -1,4 -2,9 -2,9 -2,8 -2,4 -1,5 -1,5 -0,7Bélgica 4,4 5,6 5,3 5,0 5,5 5,1 5,2 4,2Dinamarca 2,9 1,7 0,9 1,5 0,6 -0,9 1,9 1,4España -1,2 -1,6 -0,2 -0,2 0,1 -1,1 -2,7 -4,0

Finlandia -1,3 1,1 4,2 4,1 5,5 5,7 8,0 8,1Francia 0,8 0,4 0,5 1,1 2,6 2,3 2,5 1,1Grecia -0,8 1,3 -0,9 -2,4 -2,1 -3,5 -5,7 -12,0Países Bajos 4,4 5,3 6,2 5,0 5,8 2,5 4,2 6,4Irlanda 3,7 2,9 2,8 3,3 3,1 0,9 0,4 -0,5

Italia 0,9 1,2 2,2 3,1 2,9 1,9 1,0 -0,1Luxemburgo 12,7 13,3 12,2 11,2 10,4 9,2 8,4 13,2Portugal -2,1 -3,8 -3,0 -4,1 -6,3 -7,3 -8,9 -10,7Reino Unido -1,9 -1,0 -1,2 -0,8 -0,1 -0,4 -2,4 -2,6Suecia -0,8 1,5 4,0 4,1 4,7 4,5 4,5 4,5

Polonia 0,2 2,3 1,4 -1,0 -3,4 -3,8 -5,1 -5,4Hungría -8,0 -7,0 -4,3 -6,8 -7,0 -9,1 -9,6 -7,4República Checa 0,7 -2,5 -3,6 -6,7 -6,1 -2,1 -2,5 -4,7

Fuente: Dirección General II de la Comisión Europea (DG II).(a) Para los agregados Unión Europea, UEM y los países europeos hasta 1994 SEC 79 y desde 1995 SEC 95.(b) A partir de 1991, la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Institutional sectors

% of GDP 3.22 Balance of payments. Balance on current account (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

-3,7 -4,4 -4,7 -5,4 -5,8 -5,9 -5,2 -4,6 United States2,1 2,9 3,2 3,7 3,6 3,9 4,8 3,2 Japan

-0,1 0,5 0,3 0,7 0,0 -0,1 -0,1 -0,6 European Union (EU-15) (b)-0,3 0,3 0,1 0,3 -0,2 -0,5 -0,6 -1,2 European Union (EU-27) (b)0,1 0,8 0,4 1,0 0,3 0,3 0,3 -0,8 Euro area (b)

-0,0 2,2 2,1 4,8 5,3 6,3 7,6 6,6 Germany (b)-0,8 2,7 1,7 2,2 2,1 2,5 3,3 3,3 Austria4,1 5,0 4,5 3,8 2,9 2,5 2,4 -1,7 Belgium3,1 2,5 3,5 3,0 4,3 2,9 0,7 2,0 Denmark

-4,3 -3,8 -4,0 -5,9 -7,5 -9,0 -10,1 -9,5 Spain

8,6 8,8 5,5 6,7 3,9 4,9 4,0 2,1 Finland1,2 0,8 0,3 -0,6 -1,8 -2,1 -2,8 -3,8 France

-11,4 -12,7 -12,6 -10,4 -10,6 -11,4 -14,1 -12,6 Greece5,2 6,1 6,1 8,6 7,5 9,8 9,8 5,8 Netherlands

-0,4 -0,3 1,0 0,0 -3,1 -3,5 -5,4 -4,5 Ireland

0,3 -0,3 -0,9 -0,6 -1,2 -2,0 -1,8 -3,0 Italy8,8 10,5 8,1 11,8 11,0 10,5 9,8 5,5 Luxembourg

-10,4 -8,5 -6,4 -7,9 -9,8 -10,5 -9,7 -11,9 Portugal-2,1 -1,7 -1,6 -2,1 -2,6 -3,4 -2,9 -1,7 United Kingdom4,9 5,4 6,9 6,7 6,1 8,5 9,0 8,2 Sweden

-2,4 -2,2 -1,7 -4,1 -1,2 -3,0 -5,1 -5,3 Poland-5,1 -6,8 -8,2 -9,0 -7,8 -7,4 -6,2 -8,4 Hungary-5,3 -6,1 -6,5 -5,5 -1,7 -2,2 -1,5 -3,1 Czech Republic

Source: European Commission (DG II).(a) The series for the European Union and the euro area are based on ESA 79 until 1994 and on ESA 95 from 1995.(b) From 1991 the series for Germany includes the former German Democratic Republic.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Precios3.23 Deflactores del PIB, precios de consumo y precios industriales %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

tasas de variación interanual (a)

DEFLACTOR DEL PIB

OCDE ... ... ... ... 1,8 1,3 1,3 2,5Estados Unidos 2,3 2,1 2,0 1,9 1,7 1,1 1,4 2,2Japón ... ... -0,5 -0,6 0,6 0,0 -1,3 -1,7Unión Europea (UE 15) ... ... ... 2,1 1,6 1,7 1,2 1,4Unión Europea (UE 27) ... ... ... 2,8 3,0 2,2 1,6 1,7UEM ... ... ... 1,9 1,5 1,6 1,0 1,4

Alemania (c) 3,7 2,4 1,9 0,5 0,3 0,6 0,3 -0,7España ... ... ... 3,5 2,4 2,4 2,7 3,5Francia 1,5 1,4 1,3 1,6 1,0 0,9 0,0 1,4Italia 3,9 3,5 5,0 4,8 2,6 2,6 1,8 1,9Reino Unido 2,9 1,6 2,7 3,6 2,8 2,2 2,1 1,2

PRECIOS DE CONSUMO (d)

OCDE (b) 3,0 2,4 2,5 2,4 2,1 1,6 1,5 2,6Estados Unidos 2,9 2,6 2,8 2,9 2,3 1,6 2,2 3,4Japón 1,3 0,7 -0,1 0,1 1,8 0,7 -0,3 -0,7Unión Europea (UE 15) 3,9 3,1 3,0 2,4 1,7 1,3 1,2 1,9Unión Europea (UE 27) 3,4 2,8 3,0 3,3 7,3 4,6 3,0 3,5UEM 3,3 2,7 2,4 2,2 1,6 1,1 1,1 2,1

Alemania (c) 4,4 2,7 1,7 1,2 1,5 0,6 0,6 1,4España 4,6 4,7 4,7 3,6 1,9 1,8 2,2 3,5Francia 2,1 1,7 1,8 2,1 1,3 0,7 0,6 1,8Italia 4,6 4,1 5,2 4,0 1,9 2,0 1,7 2,6Reino Unido 2,5 2,0 2,7 2,5 1,8 1,6 1,3 0,8

PRECIOS INDUSTRIALES

OCDE 2,4 3,6 6,5 3,9 3,1 2,0 2,2 5,1Estados Unidos 1,5 1,3 2,9 2,3 0,3 -1,1 1,7 4,1Japón -1,6 -1,8 -0,7 -1,6 0,6 -1,3 -1,5 0,2Unión Europea (UE 15) 1,3 2,2 4,5 0,7 0,9 -0,4 -0,1 4,4Unión Europea (UE 27) 1,7 2,0 4,1 0,4 0,5 -0,9 -0,2 5,4UEM 1,4 2,1 4,2 0,1 0,8 -0,6 -0,5 5,3

Alemania (c) 0,1 0,7 2,2 0,1 0,6 -0,2 -0,3 3,1España 2,4 4,3 6,4 1,7 1,0 -0,7 0,7 5,4Francia -2,2 1,3 5,1 -2,7 -0,6 -0,9 -1,6 2,1Italia 3,8 3,8 7,8 1,9 1,3 0,1 -0,3 6,0Reino Unido 4,0 2,5 4,0 2,6 0,9 0,0 0,4 1,5

Fuente: OCDE, Main Economic Indicators, Quarterly National Accounts y Economic Outlook, núm. 84; Instituto Nacional de Estadística y Banco de España.(a) Crecimiento medio de cada año respecto al anterior.(b) Excluyendo a Turquía, la República Checa, Hungría, Polonia, Islandia, México y Corea del Sur.(c) A partir de 1992, la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.(d) Desde 1996, para los agregados Unón Europea, UEM y los países europeos tasas correspondientes a los índices armonizados de precios de consumo.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Prices

% 3.23 GDP deflator, consumer and producer prices

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

annual percentage changes (a)

GDP DEFLATOR

2,8 2,1 1,7 2,9 3,1 3,1 2,8 2,1 OECD2,4 1,7 2,1 2,9 3,3 3,2 2,7 2,2 United States

-1,2 -1,5 -1,6 -1,1 -1,2 -0,9 -0,7 -0,9 Japan2,4 2,6 2,3 2,0 2,0 2,1 2,4 2,3 European Union (EU-15)2,7 2,8 2,4 2,1 2,1 2,2 2,7 2,5 European Union (EU-27)2,5 2,6 2,2 1,9 2,0 2,0 2,3 2,3 Euro area

1,2 1,4 1,2 1,0 0,7 0,5 1,9 1,5 Germany (c)4,2 4,3 4,1 4,0 4,3 4,0 3,2 3,1 Spain2,0 2,4 1,9 1,6 2,0 2,5 2,5 2,2 France3,0 3,3 3,1 2,6 2,1 1,8 2,4 2,8 Italy2,1 3,1 3,1 2,5 2,2 2,6 2,8 2,3 United Kingdom

CONSUMER PRICES (d)

2,5 1,7 2,0 2,2 2,5 2,5 2,3 3,5 OECD (b)2,8 1,6 2,3 2,7 3,4 3,2 2,9 3,8 United States

-0,8 -0,9 -0,2 -0,0 -0,3 0,2 0,1 1,4 Japan2,2 2,1 2,0 2,0 2,1 2,2 ... ... European Union (EU-15)3,2 2,5 2,1 2,3 2,3 2,3 2,4 3,7 European Union (EU-27)2,3 2,2 2,1 2,1 2,2 2,2 2,1 3,3 Euro area


PRODUCER PRICES

1,9 0,9 1,9 3,6 4,0 3,7 3,1 6,5 OECD0,8 -0,7 2,5 4,3 5,5 4,0 3,8 7,9 United States

-2,3 -2,1 -0,9 1,2 2,0 2,1 1,6 4,6 Japan1,2 0,1 0,8 2,3 3,3 3,6 3,0 ... European Union (EU-15)2,0 0,1 1,6 2,9 5,0 5,6 2,8 7,6 European Union (EU-27)2,1 -0,1 1,4 2,3 4,1 5,1 2,7 5,9 Euro area

1,3 0,2 0,6 1,7 2,4 2,3 2,3 3,1 Germany (c)1,7 0,6 1,4 3,4 4,7 5,4 3,6 6,5 Spain1,2 -0,2 0,3 1,2 1,8 2,4 2,3 2,3 France1,9 0,2 1,6 2,7 3,7 5,2 3,3 5,8 Italy

-0,3 0,0 1,0 1,4 1,8 2,2 2,6 7,3 United Kingdom

Source: OECD, Main Economic Indicators, Quarterly National Accounts and Economic Outlook no. 84, Instituto Nacional de Estadística and Banco de España.(a) Average growth for each year on the previous year.(b) Excluding Turkey, the Czech Republic, Hungary, Poland, Iceland, Mexico and South Korea.(c) From 1992 the series for Germany includes the former German Democratic Republic.(d) From 1996 the series for the European Union and the euro area are the percentage changes in the harmonised indices of consumer prices.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Mercado de trabajo3.24 Tasas de actividad y paro %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

TASA DE ACTIVIDAD (a)

OCDE 66,9 67,5 67,6 67,7 68,0 68,2 68,2 68,3

Estados Unidos (b) 66,3 66,6 66,6 66,8 67,1 67,1 67,1 67,1Japón 76,0 76,4 76,4 77,0 78,0 78,2 78,1 78,3Unión Europea (UE 15) 68,1 68,2 68,3 68,6 68,8 69,4 69,9 70,5UEM 66,4 66,6 66,7 67,1 67,3 68,0 68,6 69,3


TASA DE PARO (d)

OCDE 7,8 7,7 7,3 7,2 6,9 6,9 6,7 6,2

Estados Unidos 6,9 6,1 5,6 5,4 4,9 4,5 4,2 4,0Japón 2,5 2,9 3,1 3,4 3,4 4,1 4,7 4,7Unión Europea (UE 15) 10,0 10,4 10,0 10,1 9,8 9,3 8,6 7,7UEM 10,0 10,7 10,5 10,7 10,6 10,0 9,1 8,2

Alemania (e) 7,6 8,2 8,0 8,7 9,4 9,1 8,3 7,5España 18,4 19,5 18,4 17,8 16,7 15,0 12,5 11,1Francia 11,0 11,6 11,0 11,5 11,4 11,0 10,4 9,0Italia 9,8 10,6 11,2 11,2 11,3 11,4 11,0 10,2Reino Unido 10,2 9,3 8,5 7,9 6,8 6,1 5,9 5,4

TASA DE OCUPACION (f)

OCDE 62,0 62,6 62,7 63,0 63,5 63,7 63,9 64,3

Estados Unidos (g) 61,7 62,5 62,9 63,2 63,8 64,1 64,3 64,4Japón 74,1 74,2 74,0 74,4 75,3 74,9 74,5 74,6Unión Europea (UE 15) 61,4 61,2 61,5 61,7 62,1 63,0 64,0 65,1UEM 60,0 59,6 59,9 60,1 60,3 61,3 62,3 63,7


España: tasa de actividad (h) 50,8 51,0 51,0 51,3 51,6 52,0 52,5 53,6España: tasa de ocupación (i) 39,3 38,7 39,3 39,9 41,0 42,3 44,3 46,2

Fuente: OCDE, Main Economic Indicators y Economic Outlook, núm. 84.(a) Porcentaje de población activa total sobre el grupo poblacional de 16 a 64 años de edad.(b) Porcentaje de población activa total sobre el grupo poblacional de más de 16 años.(c) Hasta 1990, los datos corresponden a la antigua República Federal de Alemania.(d) Tasa de paro estandarizada por la OCDE: Porcentaje de la población activa desempleada respecto a la población activa total.(e) A partir de 1992, la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.(f) Porcentaje de población ocupada total sobre el grupo poblacional de 16 a 64 años de edad.(g) Porcentaje de población ocupada total sobre el grupo poblacional de más de 16 años.(h) Porcentaje de población activa de más de 16 años sobre población total de más de 16 años. (serie difundida en el cuadro 3.12 de estas estadísticas)(i) Porcentaje de población ocupada de más de 16 años sobre población total de más de 16 años. (serie difundida en el cuadro 3.12 de estas estadísticas)


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Labour market

% 3.24 Participation and unemployment rates

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

PARTICIPATION RATE (a)

68,3 68,4 68,2 68,4 68,6 68,9 69,0 69,2 OECD

66,8 66,6 66,2 66,0 66,0 66,2 66,0 66,0 United States (b)78,4 78,0 78,1 78,1 78,8 79,5 80,3 80,9 Japan70,9 71,4 71,6 72,1 72,6 73,0 73,3 73,8 European Union (EU-15)69,8 70,3 70,7 71,3 71,9 72,3 72,7 73,2 Euro area


UNEMPLOYMENT RATE (d)

6,5 7,1 7,3 7,1 6,8 6,2 5,7 6,1 OECD

4,7 5,8 6,0 5,5 5,1 4,6 4,6 5,8 United States5,0 5,4 5,2 4,7 4,4 4,1 3,9 4,0 Japan7,2 7,6 7,9 8,0 8,1 7,7 7,0 ... European Union (EU-15)7,8 8,2 8,7 8,8 8,9 8,3 7,4 7,5 Euro area

7,6 8,4 9,3 9,8 10,6 9,8 8,4 7,3 Germany (e)10,4 11,1 11,1 10,6 9,2 8,5 8,3 11,3 Spain

8,3 8,6 9,0 9,2 9,3 9,2 8,3 7,8 France9,1 8,6 8,5 8,1 7,7 6,8 6,1 6,8 Italy5,0 5,1 5,0 4,7 4,8 5,4 5,3 5,6 United Kingdom

EMPLOYMENT RATE (f)

64,1 63,8 63,5 63,8 64,1 64,7 65,1 65,1 OECD

63,7 62,7 62,3 62,3 62,7 63,1 63,0 62,3 United States (g)74,4 73,9 74,0 74,4 75,3 76,2 77,2 77,6 Japan65,8 66,0 65,9 66,3 66,8 67,4 68,2 68,6 European Union (EU-15)64,4 64,6 64,6 65,1 65,6 66,4 67,3 67,8 Euro area


53,0 54,3 55,5 56,4 57,4 58,3 58,9 59,8 Spain: participation rate (h)47,4 48,0 49,1 50,2 52,1 53,4 54,0 53,0 Spain: employment rate (i)

Source: OECD, Main Economic Indicators and Economic Outlook no. 84.(a) The labour force as a percentage of the population between the ages of 16 and 64 inclusive.(b) The labour force as a percentage of the population of 16 years and over.(c) Until 1990 the data correspond to the former Federal Republic of Germany.(d) OECD standardised unemployment rate: the unemployed as a percentage of the labour force.(e) From 1992 the series for Germany includes the former German Democratic Republic.(f) Persons in employment as a percentage of the total population aged between 16 and 64.(g) Persons in employment as a percentage of the population of 16 years and over.(h) Labour force aged over 16 as a percentage of the total population aged over 16 (see series in Table 3.12).(i) Persons in employment aged over 16 as a percentage of the total population aged over 16 (see series in Table 3.12).


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Mercado de trabajo3.25 Costes laborales unitarios índices y %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

índices (base media 2000=100)

OCDE (a) 99,2 100,9 102,0 100,8 100,2 100,1 99,9 100,0

Estados Unidos 85,5 86,2 88,3 89,4 91,0 94,0 95,9 100,0Japón 103,5 104,4 104,2 102,8 103,5 104,3 102,4 100,0Unión Europea (UE 15) (a) ... ... 94,1 95,6 96,3 97,3 98,6 100,0UEM (a) ... ... 95,8 97,2 97,6 98,0 99,0 100,0

Alemania (b) 98,5 98,3 100,0 100,0 98,6 98,9 99,6 100,0España 85,6 86,3 89,3 91,9 93,7 95,4 97,3 100,0Francia 94,0 93,9 95,1 96,7 97,1 97,3 98,7 100,0Italia 90,9 90,9 92,0 96,7 99,6 97,6 99,6 100,0Reino Unido 85,2 84,6 85,8 87,3 90,0 94,1 96,8 100,0


OCDE (a) 4,1 1,7 1,2 -1,2 -0,7 -0,1 -0,2 0,1

Estados Unidos 1,2 0,8 2,4 1,3 1,8 3,3 2,1 4,2Japón 1,9 0,9 -0,2 -1,3 0,7 0,7 -1,9 -2,3Unión Europea (UE 15) (a) ... ... ... 1,6 0,7 1,1 1,3 1,5UEM (a) ... ... ... 1,5 0,4 0,4 1,1 1,0

Alemania (b) 3,2 -0,2 1,7 -0,0 -1,4 0,3 0,7 0,4España 5,4 0,8 3,4 3,0 1,9 1,8 1,9 2,8Francia 2,5 -0,1 1,3 1,7 0,4 0,2 1,4 1,4Italia 2,9 0,0 1,2 5,2 2,9 -2,0 2,1 0,4Reino Unido 0,4 -0,8 1,5 1,8 3,0 4,6 2,8 3,3

Fuente: EUROSTAT, OCDE Economic Outlook, núm. 84, BCE, Thomson Financial Datastream. Para España: Banco de España e INE.(a) Respecto a la metodología de elaboración, veánse las notas al Cuadro 3.7. Para España, el índice utilizado se ha elaborado según la metodología SEC/95, hasta 1995, en base1995, y desde entonces, en base 2000.(b) A partir de 1991 la serie de Alemania incluye a la antigua República Democrática Alemana.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Labour market

index numbers and % 3.25 Unit labour costs

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

index numbers (2000=100)

101,0 101,3 102,7 102,2 102,5 103,9 105,2 107,7 OECD (a)


102,7 105,0 107,2 108,5 110,1 111,3 113,3 116,8 European Union (EU-15) (a)102,3 104,7 106,7 107,8 109,0 109,9 111,7 115,4 Euro area (a)

100,5 101,1 101,7 101,4 99,8 98,4 98,7 101,1 Germany (b)103,2 106,2 109,3 112,0 115,7 119,4 122,8 127,0 Spain102,7 105,8 107,7 109,0 110,9 112,8 115,3 118,2 France103,7 108,0 112,2 114,7 119,3 122,5 125,1 132,1 Italy103,5 105,5 107,8 110,1 113,5 115,7 117,0 120,2 United Kingdom

annual % change

1,0 0,3 1,3 -0,5 0,3 1,3 1,3 2,4 OECD (a)

2,0 0,9 1,1 2,0 2,3 2,9 3,1 2,2 United States-0,9 -2,7 -2,8 -3,5 -1,1 -0,8 -1,8 0,8 Japan2,7 2,3 2,1 1,2 1,5 1,1 1,8 3,2 European Union (EU-15) (a)2,3 2,4 1,9 1,0 1,1 0,8 1,7 3,3 Euro area (a)

0,5 0,6 0,6 -0,3 -1,5 -1,5 0,3 2,4 Germany (b)3,2 2,9 2,9 2,4 3,3 3,2 2,9 3,4 Spain2,7 3,0 1,8 1,2 1,7 1,8 2,2 2,5 France3,7 4,1 3,9 2,2 4,1 2,7 2,1 5,6 Italy3,5 2,0 2,1 2,2 3,1 2,0 1,1 2,8 United Kingdom

Source: EUROSTAT, OECD Economic Outlook no. 84, ECB, Thomson Financial Datastream. For Spain: Banco de España and INE.(a) For the compilation methodology see the notes to Table 3.7. For Spain, the index used has been compiled in accordance with ESA 95 methodology, with base 1995 to1995, and base 2000 thereafter.(b) From 1991 the series for Germany includes the former German Democratic Republic.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Tipos de interés3.26 Tipos de intervención de los bancos centrales % a fin de período

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Estados UnidosDescuento (a) 3,0 4,8 5,3 5,0 5,0 4,5 5,0 6,0Fondos federales (Fed funds) objetivo 3,0 5,5 5,5 5,3 5,5 4,8 5,5 6,5

JapónOperaciones de descuento 1,8 1,8 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5Tipo de interés a 1 día objetivo ... ... ... ... ... ... 0,2 0,3

UEMOperaciones principales de financiación (b) ... ... ... ... ... ... 3,0 4,8Facilidad marginal de crédito ... ... ... ... ... ... 4,0 5,8Facilidad de depósito ... ... ... ... ... ... 2,0 3,8

AlemaniaRedescuento 5,8 4,5 3,0 2,5 2,5 2,5 ... ...Acuerdos con pacto de recompra (Bonds Repo) 6,0 4,9 3,8 3,0 3,3 3,0 ... ...Pignoración (Lombard) 6,8 6,0 5,0 4,5 4,5 4,5 ... ...

Austria (Acuerdos con pacto de recompra) (Gomex) 5,6 4,7 3,8 3,4 3,4 3,2 ... ...

Bélgica (Acuerdos con pacto de recompra) 7,3 4,9 3,8 3,0 3,3 3,0 ... ...

Dinamarca (Acuerdos con pacto de recompra) 6,8 5,5 4,6 3,5 3,8 4,0 3,3 5,4

España (Acuerdos con pacto de recompra) (c) 9,0 7,4 9,0 6,3 4,8 3,0 ... ...

FranciaIntervención en el mercado monetario (Appel d’Offres) 6,2 5,0 4,5 3,2 3,3 3,0 ... ...Préstamos de emergencia (Mise en pensions 5-10) 7,0 6,4 5,9 4,6 4,6 4,6 ... ...

Finlandia (Acuerdos con pacto de recompra) 6,2 5,6 4,3 3,0 3,3 3,0 ... ...

Grecia (Operaciones de descuento) (d) 21,5 20,5 18,0 16,5 14,5 11,6 10,3 3,8

Paises Bajos (Anticipos ordinarios) 5,5 4,5 2,8 2,0 2,8 2,8 ... ...

Irlanda (Anticipos a corto plazo) 7,0 6,3 6,5 6,3 6,8 4,0 ... ...

ItaliaRedescuento 8,0 7,5 9,0 7,5 5,5 3,0 ... ...Pignoracion (Anticipazione scadenza fissa + Maggiorazione) 9,0 8,5 10,5 9,0 7,0 4,5 ... ...

Portugal (Acuerdos con pacto de recompra) 11,0 8,9 8,5 6,7 5,3 3,0 ... ...

Reino UnidoTipo de interés base 5,5 6,3 6,5 6,0 7,3 6,3 5,5 6,0Operaciones a vencimiento (Band 1 y Band 2) 5,4 6,1 6,5 5,9 7,3 6,3 ... ...

Suecia (Acuerdos con pacto de recompra) ... 7,6 8,9 4,1 4,4 3,4 3,3 4,0

Fuente: Banco de Pagos Internacionales y Banco de España.(a) Desde 2003 Primary Credit Rate.(b) Tipo marginal.(c) Hasta mayo de 1990, subasta de préstamos.(d) Desde 1998, operaciones de depósito.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Interest rates

% at end of period 3.26 Interest rates on standing facilities and open market operations of central banks

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

United States1,3 0,8 2,0 3,3 5,3 6,3 4,8 0,5 Discount (a)1,8 1,3 1,0 2,3 4,3 5,3 4,3 0,3 Federal funds rate

Japan0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,4 0,8 0,3 Discount rate0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3 0,5 0,1 Overnight call rate target

Euro area3,5 2,9 2,0 2,1 2,3 3,6 4,2 2,5 Main refinancing operations (b)4,3 3,8 3,0 3,0 3,3 4,5 5,0 3,0 Marginal lending facility2,3 1,8 1,0 1,0 1,3 2,5 3,0 2,0 Deposit facility

Germany... ... ... ... ... ... ... ... Discount... ... ... ... ... ... ... ... Reverse transactions (Bond repos)... ... ... ... ... ... ... ... Lombard rate

... ... ... ... ... ... ... ... Austria (Repurchase agreements) (Gomex)

... ... ... ... ... ... ... ... Belgium (Repurchase agreements)

3,6 3,0 2,2 2,2 2,4 3,8 4,3 3,8 Denmark (Repurchase agreements)

... ... ... ... ... ... ... ... Spain (Repurchase agreements) (c)

France... ... ... ... ... ... ... ... Open market operations (Appel d’Offres)... ... ... ... ... ... ... ... Loans of last resort (Mise en pensions 5-10)

... ... ... ... ... ... ... ... Finland (repurchase agreements)

... ... ... ... ... ... ... ... Greece (Deposit rates) (d)

... ... ... ... ... ... ... ... Netherlands (ordinary advances)

... ... ... ... ... ... ... ... Ireland (Short-term advances)

Italy... ... ... ... ... ... ... ... Discount... ... ... ... ... ... ... ... Lombard rate

... ... ... ... ... ... ... ... Portugal (Repurchase agreements)

United Kingdom4,0 4,0 3,8 4,8 4,5 5,0 5,5 2,0 Base interest rate

... ... ... ... ... ... ... ... Outright transactions (Band 1 and Band 2)

3,8 3,8 2,8 2,0 1,5 3,0 4,0 2,0 Sweden (Repurchase agreements)

Sources: Bank for International Settlements and Banco de España.(a) Since 2003, Primary Credit Rate.(b) Marginal rate.(c) Until May 1990, monetary regulation loan rate.(d) Since 1998, deposit rates.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Tipos de interés3.27 Tipos de interés del mercado interbancario (a) %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

DEPÓSITOS A UN DÍA

OCDE 5,2 4,6 5,5 4,4 4,2 4,1 3,5 4,5


Alemania 7,4 5,2 4,4 3,2 3,1 3,4 ... ...España 12,3 7,8 9,0 7,6 5,5 4,3 ... ...Francia 8,7 5,6 6,3 3,7 3,2 3,3 ... ...Italia 10,2 8,2 10,1 9,1 7,0 5,2 ... ...Reino Unido 5,4 4,7 6,0 5,8 6,4 7,1 5,1 5,7

DEPÓSITOS A TRES MESES

OCDE 5,3 5,0 5,6 4,6 4,3 4,2 3,7 4,7


Alemania 7,2 5,3 4,4 3,2 3,2 3,5 ... ...España 11,7 8,0 9,4 7,5 5,4 4,2 ... ...Francia 7,2 5,3 4,4 3,2 3,2 3,5 ... ...Italia 10,1 8,5 10,4 8,8 6,9 5,0 ... ...Reino Unido 5,7 5,3 6,6 6,0 6,8 7,3 5,4 6,1

Fuente: Banco de España.(a) Los índices agregados para las agrupaciones OCDE, Unión Europea y UEM, se han obtenido como media aritmética ponderada por los PIB a precios de mercado del año anterior valoradosa precios y patrón de poder de compra corrientes.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Interest rates

% 3.27 Interbank market interest rates (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

OVERNIGHT DEPOSITS

3,5 2,1 1,6 1,6 2,4 3,4 4,0 2,6 OECD

3,9 1,6 1,1 1,3 3,2 4,9 5,0 2,0 United States0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,5 0,4 Japan4,4 3,4 2,5 2,4 2,5 3,1 4,2 4,0 European Union (EU-15)4,4 3,3 2,3 2,0 2,1 2,8 3,9 3,9 Euro area

... ... ... ... ... ... ... ... Germany

... ... ... ... ... ... ... ... Spain

... ... ... ... ... ... ... ... France

... ... ... ... ... ... ... ... Italy4,9 3,8 3,5 4,3 4,6 4,7 5,6 4,5 United Kingdom

THREE-MONTH DEPOSITS

3,4 2,2 1,6 1,8 2,6 3,6 4,2 3,4 OECD


... ... ... ... ... ... ... ... Germany

... ... ... ... ... ... ... ... Spain

... ... ... ... ... ... ... ... France

... ... ... ... ... ... ... ... Italy4,9 4,0 3,6 4,5 4,7 4,8 5,9 5,4 United Kingdom

Source: Banco de España.(a) The figures for the OECD, European Union and euro area are arithmetic means weighted by the previous year’s GDPs at current market prices and purchasing power standards.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Tipos de interés3.28 Rendimientos de la deuda pública en el mercado secundario (a) %

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

EMISIONES CON VENCIMIENTO A TRES AÑOS

OCDE 5,6 6,4 6,3 5,3 4,9 4,2 4,1 5,0

Estados Unidos 4,4 6,3 6,4 6,1 6,2 5,2 5,5 6,4Japón 3,1 3,6 1,8 1,3 0,9 0,7 0,4 0,7Unión Europea (UE 15) 7,7 7,7 8,0 6,1 5,2 4,5 4,0 5,2UEM ... 7,3 7,3 5,3 4,6 4,0 3,6 5,0

Alemania 6,0 6,1 5,5 4,3 4,2 4,0 3,6 4,9España 10,1 9,3 10,9 7,7 5,3 4,1 3,7 5,1Francia 6,4 6,5 6,7 4,8 4,2 4,0 3,6 5,0Italia 10,7 10,2 11,7 8,5 6,1 4,3 3,6 5,1Reino Unido 6,3 7,4 7,7 7,0 7,1 6,1 5,5 6,1

EMISIONES CON VENCIMIENTO A DIEZ AÑOS

OCDE 6,3 7,2 7,1 6,4 5,7 4,6 4,7 5,2

Estados Unidos 5,9 7,1 6,7 6,5 6,4 5,3 5,7 6,1Japón 4,2 4,6 3,4 3,0 2,3 1,5 1,7 1,8Unión Europea (UE 15) 7,9 8,4 8,8 7,5 6,3 5,0 4,8 5,5Unión Europea (UE 25) ... ... ... ... ... ... ... ...UEM 8,1 8,2 8,7 7,2 6,0 4,7 4,7 5,4

Alemania 6,5 6,9 6,8 6,2 5,7 4,6 4,5 5,3España (b) 10,2 11,3 11,4 8,8 6,4 4,8 4,7 5,5Francia 6,8 7,2 7,5 6,3 5,6 4,6 4,6 5,4Italia 11,2 10,5 12,2 9,4 6,8 4,9 4,7 5,6Reino Unido 7,5 8,1 8,3 7,9 7,1 5,6 5,1 5,3

Fuente: Banco de España, BIS.(a) Los índices agregados para las agrupaciones OCDE, Unión Europea y UEM, se han obtenido como media aritmética ponderada por los PIB a precios de mercado del año anterior valoradosa precios y patrón de poder de compra corrientes.(b) Desde 1989 hasta 1990, emisiones con vencimiento superior a seis años.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational Statistics. Interest rates

% 3.28 Public debt yields on the secondary markets (a)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

TERM TO MATURITY: THREE YEARS

3,6 3,2 2,3 2,6 2,9 3,7 3,9 2,8 OECD


4,1 3,8 2,8 2,8 2,6 3,5 4,1 3,6 Germany4,3 3,9 2,8 2,8 2,5 3,5 4,1 3,9 Spain4,2 3,9 2,7 2,8 2,5 3,5 4,1 3,7 France4,3 4,0 2,8 2,8 2,6 3,5 4,2 4,0 Italy5,0 4,7 4,1 4,8 4,4 4,8 5,3 4,1 United Kingdom

TERM TO MATURITY: TEN YEARS

4,5 4,3 3,7 3,9 3,6 4,0 4,1 3,6 OECD

5,1 4,7 4,0 4,3 4,3 4,8 4,7 3,7 United States1,3 1,3 1,0 1,5 1,4 1,7 1,7 1,5 Japan5,0 4,9 4,2 4,3 3,6 4,0 4,4 4,3 European Union (EU-15)

... 5,0 4,3 4,4 3,7 4,0 ... ... European Union (EU-25)5,0 4,9 4,2 4,1 3,4 3,9 4,3 4,4 Euro area

4,8 4,8 4,1 4,1 3,4 3,8 4,2 4,0 Germany5,1 4,9 4,1 4,1 3,4 3,8 4,3 4,4 Spain (b)4,9 4,9 4,1 4,1 3,4 3,8 4,3 4,2 France5,2 5,0 4,2 4,2 3,6 4,0 4,5 4,7 Italy5,0 4,9 4,5 4,9 4,5 4,6 5,1 4,5 United Kingdom

Source: Banco de España, BIS.(a) The figures for the OECD, European Union and euro area are arithmetic means weighted by the previous year’s GDPs at current market prices and purchasing power standards.(b) From 1989 to 1990, issues at more than six years.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Tipos de interés3.29 Índices de cotización de acciones y de rendimiento de la deuda pública

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

ÍNDICES DE COTIZACIÓN DE ACCIONES (a)

(base media 2005=100)

Estados Unidos (NYSE Common Stock) 37,1 35,8 47,2 56,3 72,6 82,9 91,8 92,9Japón (Bolsa de Tokio: TOPIX) 113,7 120,3 121,4 118,5 94,9 87,3 129,0 105,3Euro Stoxx Amplio (Dow Jones) 45,7 43,3 46,4 56,1 76,4 96,8 132,5 134,3

Alemania (CDAX) 64,9 60,0 61,6 73,8 102,4 116,7 151,4 134,6España (Índice general de la Bolsa de Madrid) 29,4 27,8 29,8 39,5 58,8 78,7 94,0 84,1Francia (SBF 250 de la Bolsa de París) 49,3 43,1 41,0 51,6 63,5 80,8 120,8 126,8Italia (MIB Storico) 37,4 39,1 36,3 41,5 63,6 88,3 107,0 123,1Reino Unido (FT-SE-A: empresas no financieras) 68,4 64,1 74,2 81,2 94,8 104,7 129,1 116,8

ÍNDICES DE RENDIMIENTO DE LA DEUDA DEL ESTADO (b)

(Base 31 Diciembre 1987=100)

Estados Unidos 179,2 174,0 204,1 210,1 231,1 254,8 247,5 282,0Japón 151,3 146,7 167,5 177,4 190,2 191,2 200,8 205,4

Alemania 156,7 152,6 178,2 191,4 203,4 226,6 221,7 237,8España 232,5 225,2 264,3 312,6 351,7 395,2 385,6 410,8Francia 203,0 191,8 224,7 250,3 269,4 303,3 294,2 315,2Italia 244,2 236,3 279,0 346,6 396,7 447,1 434,8 465,1Reino Unido 213,8 198,8 231,9 250,3 285,8 342,4 337,9 368,6

Fuente: OCDE ’Main Economic Indicators’, JP Morgan y Banco de España.(a) Indices generales para todos los países excepto Reino Unido, con un índice de acciones de empresas no financieras (FT-SE-A: non-financials). Los datos de los índices de cotizaciónde acciones corresponden a la media de diciembre.(b) Datos de fin de año.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational Statistics. Interest rates

3.29 Indices of quoted share prices and of public debt yields

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

INDICES OF QUOTED SHARE PRICES (a)

(average 2005=100)

83,9 69,1 85,0 97,1 106,0 123,7 133,5 75,2 United States (NYSE Common Stock)80,2 66,8 79,6 87,5 127,0 129,7 119,0 65,2 Japan (TSE-TOPIX)

105,0 72,8 81,6 90,2 110,9 132,7 141,2 74,6 Euro Stoxx Broad (Dow Jones)

108,4 64,0 85,7 91,1 113,9 138,2 162,5 90,4 Germany (CDAX)78,5 62,2 74,4 88,9 107,9 146,6 158,8 90,6 Spain (Madrid Stock Exchange: General Index)98,8 70,8 80,2 88,0 110,8 130,6 133,6 75,3 France (Paris Stock Exchange: SBF 250 P )90,2 71,8 80,8 92,0 106,0 125,5 118,0 59,6 Italy (MIB Storico)95,5 72,1 82,4 90,2 108,4 122,3 134,7 95,9 United Kingdom (FT-SE-A non-financials)

INDICES OF STATE DEBT YIELDS (b)

(31 December 1987=100)


250,0 273,3 283,8 304,9 320,8 320,2 326,6 366,9 Germany440,8 482,2 506,7 546,5 573,7 577,3 589,1 640,6 Spain332,7 364,9 378,9 407,2 428,8 427,4 434,7 486,0 France496,3 544,7 565,9 614,5 650,2 646,8 656,6 694,5 Italy381,1 415,8 424,3 452,3 488,7 489,5 514,5 584,5 United Kingdom

Source: OECD, ’Main Economic Indicators’, JP Morgan and Banco de España.(a) General indices for all the countries except the UK (FT-SE-A: non financials). The share price indices data are December averages.(b) End-year data.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Tipos de cambio3.30 Índices de competitividad de los principales países frente a los países desarrollados (a) índices base media 1999-I=100

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

COMPONENTE NOMINAL

Zona del euro 87,7 90,1 100,6 104,4 103,3 103,6 107,7 112,7

Estados Unidos 111,9 110,5 97,3 89,4 87,8 86,8 82,3 78,2Reino Unido 103,6 104,1 99,2 103,5 102,6 103,5 105,9 92,3

Japón 106,1 100,5 100,0 102,1 99,9 93,9 89,0 99,8Canadá 100,8 98,8 108,0 114,0 122,5 131,2 137,6 136,9

Dinamarca 95,9 96,6 100,0 100,8 100,8 101,0 102,4 104,9Suecia 91,8 93,6 98,2 99,7 97,9 98,6 100,5 99,1

Noruega 102,0 110,7 107,9 104,2 109,2 109,2 111,6 111,9Suiza 100,8 105,1 105,3 105,1 104,9 103,7 101,1 106,6

TOTAL CON PRECIOS DE CONSUMO

Zona del euro 87,1 90,4 101,4 105,1 104,2 104,6 108,3 112,7

Estados Unidos 115,8 114,5 101,4 94,4 94,5 94,8 91,0 87,5Reino Unido 100,9 100,8 95,5 99,0 98,1 99,2 101,8 89,1

Japón 98,0 90,3 87,8 87,6 83,4 76,5 70,8 77,8Canadá 100,8 99,7 109,7 115,2 122,9 130,5 136,3 134,0

Dinamarca 97,1 98,5 102,1 102,2 102,0 102,0 103,2 106,2Suecia 91,1 93,0 98,2 99,0 96,2 96,4 97,9 96,7

Noruega 103,5 111,2 108,7 103,9 108,6 109,2 110,1 110,6Suiza 98,9 102,0 101,1 99,8 98,7 96,6 93,0 97,4

Fuentes: BCE (Zona del euro) y Banco de España.(a) La agrupación países desarrollados está compuesta, para la Zona del euro, por Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Suiza, Suecia, Dinamarca, Canadá, Noruega y Australia, y parael resto de países por dicha relación (excluyendo al propio país para el que se elabora el índice) más los países de la Zona del euro.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Exchange rates

1999 Q1 average=100 3.30 Indices of competitiveness of the main countries vis-à-vis developed countries (a)

2007-I 2007-II 2007-III 2007-IV 2008-I 2008-II 2008-III 2008-IV

NOMINAL COMPONENT

105,5 107,1 107,6 110,5 112,7 115,7 113,7 108,8 Euro area

86,4 83,9 81,5 77,5 75,9 74,9 77,5 84,6 United States 107,0 106,5 106,6 103,5 97,3 94,1 93,1 84,8 United Kingdom

89,8 87,4 88,7 90,1 95,9 95,0 94,2 114,2 Japan 126,4 134,6 140,6 148,6 144,2 142,6 139,3 121,5 Canada

101,6 102,3 102,4 103,3 104,3 105,3 105,1 104,9 Denmark 100,3 100,2 100,2 101,0 100,9 102,8 101,1 91,7 Sweden

108,4 110,1 113,0 114,7 114,8 116,5 114,4 101,8 Norway101,8 100,6 100,8 101,1 105,8 106,2 105,6 108,8 Switzerland

TOTAL WITH CONSUMER PRICES

106,3 107,7 108,1 111,2 113,2 115,6 113,2 109,0 Euro area

94,8 92,8 90,3 86,0 84,9 84,2 87,5 93,5 United States 103,1 102,4 102,2 99,4 93,1 90,4 90,0 82,8 United Kingdom

72,1 69,4 70,4 71,3 75,0 73,6 73,1 89,4 Japan 125,9 133,7 139,3 146,1 140,9 139,4 136,2 119,8 Canada

102,8 103,2 102,7 104,0 105,7 106,5 106,1 106,2 Denmark 97,9 97,6 97,4 98,6 98,6 100,3 98,2 89,8 Sweden

107,3 108,6 111,3 113,3 113,5 114,2 113,0 101,8 Norway 93,8 92,8 92,4 93,0 96,8 97,3 96,0 99,5 Switzerland

Sources: ECB (euro area) and Banco de España.(a) The group of developed countries comprises, for the euro area, the United States, the United Kingdom, Japan, Switzerland, Sweden, Denmark, Canada, Norway and Australia, and,for the other indices, these countries (excluding the country for which the index is calculated) and the countries included in the euro area.


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Tipos de cambio3.31 Paridades centrales frente al ECU y al euro y tipos de conversión irrevocables del euro

Franco Franco Marco Escudo Franco Florín Libra LiraPeseta/ belga/ luxemburgués/ alemán/ portugués(b)/ francés/ neerlandés/ irlandesa/ italiana(c)/Spanish Belgian Luxembourg Deutsche Portuguese French Dutch Irish Italianpeseta franc franc mark escudo franc guilder pound lira

EVOLUCIÓN DE LAS PARIDADES CENTRALESFRENTE AL ECU (unidades por ecu)

13/03/1979 39,4582 39,4582 2,51064 5,79831 2,72077 0,662638 1148,1824/09/1979 39,8456 39,8456 2,48557 5,85522 2,74748 0,669141 1159,4230/11/1979 39,7897 39,7897 2,48208 5,84700 2,74362 0,668201 1157,7923/03/1981 40,7985 40,7985 2,54502 5,99526 2,81318 0,685145 1262,9205/10/1981 40,7572 40,7572 2,40989 6,17443 2,66382 0,684452 1300,6722/02/1982 44,6963 44,6963 2,41815 6,19564 2,67296 0,686799 1305,13

14/06/1982 44,9704 44,9704 2,33379 6,61387 2,57971 0,691011 1350,2722/03/1983 44,3662 44,3662 2,21515 6,79271 2,49587 0,717050 1386,7818/05/1983 44,9008 44,9008 2,24184 6,87456 2,52595 0,725690 1403,4917/09/1984 44,9008 44,9008 2,24184 6,87456 2,52595 0,725690 1403,4922/07/1985 44,8320 44,8320 2,23840 6,86402 2,52208 0,724578 1520,6007/04/1986 43,6761 43,6761 2,13834 6,96260 2,40935 0,712956 1496,21

04/08/1986 43,1139 43,1139 2,11083 6,87316 2,37833 0,764976 1476,9512/01/1987 42,4582 42,4582 2,05853 6,90403 2,31943 0,768411 1483,5819/06/1989 133,804 42,4582 42,4582 2,05853 6,90403 2,31943 0,768411 1483,5821/09/1989 133,804 42,4582 42,4582 2,05853 172,085 6,90403 2,31943 0,768411 1483,5808/01/1990 132,889 42,1679 42,1679 2,04446 177,743 6,85684 2,30358 0,763159 1529,7008/10/1990 133,631 42,4032 42,4032 2,05586 178,735 6,89509 2,31643 0,767417 1538,24

06/04/1992 133,631 42,4032 42,4032 2,05586 178,735 6,89509 2,31643 0,767417 1538,2414/09/1992 132,562 42,0639 42,0639 2,03942 177,305 6,83992 2,29789 0,761276 1636,6117/09/1992 139,176 41,9547 41,9547 2,03412 176,844 6,82216 2,29193 0,759300 1632,3623/11/1992 143,386 40,6304 40,6304 1,96992 182,194 6,60683 2,21958 0,735334 1690,7601/02/1993 142,150 40,2802 40,2802 1,95294 180,624 6,54988 2,20045 0,809996 1796,2214/05/1993 154,250 40,2123 40,2123 1,94964 192,854 6,53883 2,19672 0,808628 1793,19

09/01/1995 154,250 40,2123 40,2123 1,94964 192,854 6,53883 2,19672 0,808628 1793,1906/03/1995 162,493 39,3960 39,3960 1,91007 195,792 6,40608 2,15214 0,792214 2106,1514/10/1996 162,493 39,3960 39,3960 1,91007 195,792 6,40608 2,15214 0,792214 2106,1525/11/1996 163,826 39,7191 39,7191 1,92573 197,398 6,45863 2,16979 0,798710 1906,4816/03/1998 168,220 40,7844 40,7844 1,97738 202,692 6,63186 2,22799 0,796244 1957,61

EVOLUCIÓN DE LAS PARIDADES CENTRALESFRENTE AL EURO (unidades por euro)

01/01/199917/01/200028/06/200402/05/200528/11/200529/05/2008

TIPOS DE CONVERSIÓN IRREVOCABLESDEL EURO ( unidades por euro) (f)

31/12/1998 166,386 40,3399 40,3399 1,95583 200,482 6,55957 2,20371 0,787564 1936,2701/01/200101/01/200701/01/200801/01/2009

Fuente: EUROSTAT, "Ecustat", y Diario Oficial de las Comunidades Europeas (DOCE).(a) La corona sueca no figura en el cuadro dado que no tiene definida paridad central ni cambio nocional.(b) Su participación en el SME comienza el 6/4/92; para las restantes fechas los cambios son nocionales.(c) Su participación en el SME se suspendió desde el 17/9/92 al 25/11/96; durante este período los cambios son nocionales.(d) Su participación el el SME comienza el 16/3/98; para las fechas anteriores, los cambios son nocionales. (e) Su participación en el SME comprende desde el 8/10/90 al 17/9/92; para las restantes fechas los cambios son nocionales.(f) Reglamentos (CE) nº 2866/1998, 1478/2000, 1086/2006, 1134/2007 y 1135/2007 (DOCE de 31.12.1998, de 7.7.2000, de 15.7.2006, de 2.10.2007 y de 24.07.2008 ).


SUPPLEMENTARY STATISTICS International statistics. Exchange rates

3.31 ECU and euro central rates and irrevocable euro conversion rates

Chelín Marco Corona Dracma Libra Tolar Corona Litas Lira Libra Lat Coronaaustriaco/ Finlandés/ Danesa/ Griega(d)/ Esterlina(e)/ esloveno/ estona/ lituano/ maltesa/ chipriota/ letón/ eslovaca/Austrian Finnish Danish Greek Pound Slovenian Estonian Lithuanian Maltese Cyprus Latvian Slovakianschilling markka krone drachma sterling tolar kroon litas lira pound lats koruna

ECU CENTRAL PARITIES (units per ecu)

7,08592 0,663247 13/03/19797,36594 0,649821 24/09/19797,72336 0,648910 30/11/19797,91917 0,542122 23/03/19817,91117 0,601048 05/10/19818,18382 0,557037 22/02/1982

8,23400 0,560453 14/06/19828,04412 0,629848 22/03/19838,14104 0,587087 18/05/19838,14104 87,481 0,585992 17/09/19848,12857 100,719 0,555312 22/07/19857,91896 135,659 0,630317 07/04/1986

7,81701 137,049 0,679256 04/08/19867,85212 150,792 0,739615 12/01/19877,85212 150,792 0,728627 19/06/19897,85212 150,792 0,728627 21/09/19897,79845 187,934 0,728615 08/01/19907,84195 205,311 0,696904 08/10/1990

7,84195 205,311 0,696904 06/04/19927,77921 251,202 0,691328 14/09/19927,75901 250,550 0,689533 17/09/19927,51410 254,254 0,805748 23/11/19927,44934 259,306 0,808431 01/02/19937,43679 264,513 0,786749 14/05/1993

13,7187 7,43679 264,513 0,786749 09/01/199513,4383 7,28580 292,867 0,786652 06/03/199513,4383 5,80661 7,28580 292,867 0,786652 14/10/199613,5485 5,85424 7,34555 295,269 0,793100 25/11/199613,9119 6,01125 7,54257 357,000 0,653644 16/03/1998

EURO CENTRAL RATES(units per euro)

7,46038 353,109 01/01/1999340,750 17/01/2000

239,640 15,6466 3,45280 28/06/20040,4293 0,585274 0,702804 02/05/2005

38,4550 28/11/200530,1260 29/05/2008

EURO IRREVOCABLE CONVERSION RATES (units per euro) (f)

13,7603 5,94573 31/12/1998340,750 01/01/2001

239,640 01/01/20070,4293 0,585274 01/01/2008

30,1260 01/01/2009

Source: EUROSTAT, "Ecustat", and Official Journal of the European Communities (OJEC). (a) There is no defined central parity or notional exchange rate for the Swedish krona. (b) Participation in the EMS commenced on 6.4.92; for prior dates the exchange rates are notional. (c) Participation in the EMS was suspended from 17.9.92 to 25.11.96; during this period the exchange rates are notional. (d) Participation in the EMS commenced on 16.3.98; for prior dates the exchange rates are notional. (e) Participation in the EMS was from 8.10.90 to 17.9.92; for other dates the exchange rates are notional. (f) Regulation (EC) No 2866/1998, 1478/2000, 1086/2006, 1134/2007, 1135/2007 and 694/2008 (OJEC, 31.12.1998, 7.7.2000, 15.7.2006, 2.10.2007 and 24.07.2008).


ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIASEstadísticas internacionales. Flujos entre España y las Instituciones Comunitarias Europeas3.32 Resumen millones de euros

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

RECURSOS DE ESPAÑA / EMPLEOS DE LA UNIÓN EUROPEA (a) 6.788 6.913 10.542 9.926 10.408 12.221 13.515 10.857

FEAGA (b) - - - - - - - -FEADER (b) - - - - - - - -FEP (c) - - - - - - - -FEOGA-Garantía (b)(d) 3.619 4.209 4.450 3.887 4.535 5.317 5.237 5.482Fondos Estructurales y Fondos de Cohesión 3.141 2.670 6.036 5.989 5.817 6.850 8.216 5.327

Fondo Social Europeo (FSE)) 634 464 1.472 1.270 1.816 1.746 1.969 797FEDER 1.683 1.560 2.691 2.521 2.547 2.823 3.727 2.819FEOGA-Orientación, IFOP y otros (b)(c)recursos del sector agrario y pesquero 629 282 850 932 731 1.096 1.410 514Fondo de Cohesión 195 364 1.023 1.265 723 1.184 1.111 1.197

Sin especificar 29 34 56 51 56 55 63 48

EMPLEOS DE ESPAÑA / RECURSOS DE LA UNIÓN EUROPEA 4.451 4.829 3.702 4.443 5.412 5.915 6.324 6.558

Recurso IVA 2.917 2.598 2.152 2.474 2.746 2.617 2.842 2.889Recursos propios tradicionales 535 565 712 600 630 741 819 918Recurso PNB 906 1.560 743 1.315 1.966 2.416 2.578 2.643Fondo Europeo de Ayuda al Desarrollo 94 106 94 54 71 141 86 109

SALDO DE CAJA DE LAS RELACIONES CON LA UNIÓNEUROPEA (RECURSOS DE ESPAÑA-EMPLEOS DE ESPAÑA) 2.337 2.084 6.840 5.483 4.997 6.306 7.192 4.299

PRO MEMORIA:

Saldo de caja de las relacionescon la Unión Europea (porcentaje del PIB) 0,6 0,5 1,5 1,2 1,0 1,2 1,2 0,7

PIB a precios de mercado (SEC 95) 381.748 406.015 447.205 473.855 503.921 539.493 579.942 630.263

Fuentes: Los totales de cada una de las rúbricas de recursos y empleos se han obtenido a partir de información del Ministerio Economía y Hacienda (Intervención General de la Administra-ción del Estado) y del Banco de España. Esta información se publica en el cuadro 12.10 del Boletín Estadístico del Banco de España. Los detalles de cada rúbrica proceden de diversaspublicaciones del Ministerio de Economía y Hacienda (Relaciones Financieras entre España y la Unión Europea). Las diferencias entre estos detalles y los totales, cuando existen, se hanrecogido en la correspondiente rúbrica de ajuste.(a) Esta información se detalla en los cuadros 3.33 a 3.38.(b) Con motivo de la reforma de la Política Agraria Común (PAC) en 2004 (Reglamento (CE) 1782/2003 y desarrollos posteriores), y en virtud del Reglamento (CE) 1290/2005,se crean dos nuevos fondos europeos agrícolas, el Fondo Agrícola de Garantía (FEAGA) y el Fondo Europeo Agrícola de Desarrollo Rural (FEADER), que vienen a sustituir al anteriorFondo Europeo de Orientación y Garantía Agrícola (FEOGA) en sus dos vertientes: Garantía y Orientación.(c) Al mismo tiempo en virtud del Reglamento (CE) 1198/2006, el Instrumento Financiero de Orientación Pesquera (IFOP) ha sido sustituido por el Fondo Europeo de Pesca (FEP).(d) Incluye las correcciones financieras que son ajustes en las cantidades recibidas de la Unión Europea debido a retrasos en los pagos, exceder el tope de las ayudas,deficiencias de comunicación y otras causas.


SUPPLEMENTARY STATISTICSInternational statistics. Flows between Spain and European Union institutions

EUR millions 3.32 Summary

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

12.185 14.950 16.616 15.908 14.804 12.636 12.052 11.256 SPAIN RESOURCES / EUROPEAN UNION USES

- - - - - - - 5.476 EAGF (b)- - - - - - - 977 EAFRD (b)- - - - - - - 8 EFF (c)

6.170 5.933 6.459 6.319 6.407 6.655 5.713 - EAGGF-Guarantee (b)(d)5.963 8.940 10.077 9.521 8.297 5.844 6.289 4.656 Structural funds and cohesion fund1.085 1.795 1.653 1.774 1.784 1.251 1.691 720 European Social Fund (ESF)3.381 4.046 5.344 4.712 3.851 2.214 2.761 2.713 ERDF

EAGGF-Guidance, FIFG,and other (b)(c)628 978 1.274 1.127 1.270 1.095 1.024 482 resources of agriculture and fisheries sector869 2.121 1.807 1.908 1.391 1.283 813 741 Cohesion Fund

53 78 79 68 100 137 50 139 Other

6.677 6.603 7.942 8.098 9.930 10.276 9.884 10.237 SPAIN USES / EUROPEAN UNION RESOURCES

3.135 2.525 2.656 1.921 2.329 2.374 2.488 2.579 VAT resource905 585 753 955 1.097 1.198 1.290 1.190 Traditional own resources

2.589 3.406 4.405 5.084 6.401 6.547 5.937 6.280 GNP resource48 87 129 137 103 157 169 188 European Development Fund

CASH BALANCE BETWEEN SPAIN AND EUROPEAN UNION5.508 8.347 8.673 7.810 4.874 2.360 2.168 1.019 (SPAIN RESOURCES-SPAIN USES)

MEMORANDUM ITEMS

Cash balance between Spain and0,8 1,1 1,1 0,9 0,5 0,2 0,2 0,1 European Union (percentage of GDP)

680.678 729.206 782.929 841.042 908.792 982.303 1.050.595 1.095.163 GDP at market prices(ESA 95)

Sources: The totals of all items are obtained from information of the Ministry of Economy and Finance (Intervención General de la Administración del Estado) and the Banco de España.Thisinformation is published in Table 12.10 of the Banco de España Boletín Estadístico. The details of all items are obtained from various publications of the Ministry of Economy and Finance(Relaciones Financieras entre España y la Unión Europea). Any differences are included under the relevant adjustment item.(a) These items are detailed in Tables 3.33 to 3.38.(b) As a result of the reform of the Common Agricultural Policy (CAP) in 2004 (Council Regulation (EC) No 1782/2003 and subsequent provisions), and pursuant to Council Regulation (EC) 1290/20two new European agricultural funds have been created, the European Agricultural Guarantee Fund (EAGF) and the European Agricultural Fund for Rural Development (EAFRD).These funds replace the two sections of the former European Agricultural Guidance and Guarantee Fund (EAGGF): Guarantee and Guidance.(c) Likewise, pursuant to Council Regulation (EC) No 1198/2006, the Financial Instrument for Fisheries Guidance (FIFG) has been replaced by the European Fisheries Fund (EFF).(d) Including financial adjustments which are adjustments to the amounts received from the European Union for delays in payments, exceed the ceiling on aid, communication deficienciesand other causes.

BANCO DE ESPAÑA 369 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, 1980-2008 PUBLICACIONES DEL BANCO DE ESPAÑA

Estudios e informes PERIÓDICOS

Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional de España (ediciones en español e inglés) (anual)

Boletín Económico (mensual) (hay una versión en inglés de periodicidad trimestral)

Estabilidad Financiera (ediciones en español e inglés) (semestral)

Informe Anual (ediciones en español e inglés)

Informe del Servicio de Reclamaciones (trimestral)

Memoria Anual sobre la Vigilancia de Sistemas de Pago (solo disponible en versión electrónica en el sitio web)

Memoria de Actividades de Investigación (ediciones en español e inglés) (anual)

Memoria de la Supervisión Bancaria en España (ediciones en español e inglés) (anual)

Memoria del Servicio de Reclamaciones (anual)

Mercado de Deuda Pública (anual)

NO PERIÓDICOS

Central de Balances: estudios de encargo

Notas de Estabilidad Financiera

ESTUDIOS ECONÓMICOS

72 MARIO IZQUIERDO, OMAR LICANDRO Y ALBERTO MAYDEU: Mejoras de calidad e índices de precios

del automóvil en España (2001). (Publicada una versión inglesa con el mismo número.)

73 OLYMPIA BOVER Y PILAR VELILLA: Precios hedónicos de la vivienda sin características: el caso

de las promociones de viviendas nuevas. (Publicada una versión inglesa con el mismo número.)

74 MARIO IZQUIERDO Y M.ª DE LOS LLANOS MATEA: Precios hedónicos para ordenadores personales

en España durante la década de los años noventa (2001). (Publicada una edición en inglés con el mismo número).

75 PABLO HERNÁNDEZ DE COS: Empresa pública, privatización y eficiencia (2004).

76 FRANCISCO DE CASTRO FERNÁNDEZ: Una evaluación macroeconométrica de la política fiscal en España

(2005).

ESTUDIOS DE HISTORIA ECONÓMICA

48 JAVIER PUEYO SÁNCHEZ: El comportamiento de la gran banca en España, 1921-1974 (2006).

49 ELENA MARTÍNEZ RUIZ: Guerra Civil, comercio y capital extranjero. El sector exterior de la economía española

(1936-1939) (2006).

50 ISABEL BARTOLOMÉ RODRÍGUEZ: La industria eléctrica en España (1890-1936) (2007).

51 JUAN E. CASTAÑEDA FERNÁNDEZ: ¿Puede haber deflaciones asociadas a aumentos de la productividad?

Análisis de los precios y de la producción en España entre 1868 y 1914 (2007).

DOCUMENTOS DE TRABAJO

0905 ÁNGEL ESTRADA: The mark-ups in the Spanish economy: international comparison and recent evolution.

0906 RICARDO GIMENO Y JOSÉ MANUEL MARQUÉS: Extraction of financial market expectations about inflation

and interest rates from a liquid market.

0907 LAURA HOSPIDO: Job changes and individual-job specific wage dynamics.

0908 M.ª DE LOS LLANOS MATEA Y JUAN S. MORA: La evolución de la regulación del comercio minorista en

España y sus implicaciones macroeconómicas.

DOCUMENTOS OCASIONALES

0810 OLYMPIA BOVER: Dinámica de la renta y la riqueza de las familias españolas: resultados del panel de la

Encuesta Financiera de las Familias (EFF) 2002-2005. (Publicada una versión inglesa con el mismo número.)

0901 ÁNGEL ESTRADA, JUAN F. JIMENO Y JOSÉ LUIS MALO DE MOLINA: La economía española en la UEM: los

diez primeros años. (Publicada una versión inglesa con el mismo número.)

0902 ÁNGEL ESTRADA Y PABLO HERNÁNDEZ DE COS: El precio del petróleo y su efecto sobre el producto

potencial.

0903 PALOMA LÓPEZ-GARCÍA, SERGIO PUENTE Y ÁNGEL LUIS GÓMEZ: Employment generation by small firms

in Spain.

PUBLICACIONES DEL BANCO DE ESPAÑA

Nota: La relación completa de cada serie figura en el Catálogo de Publicaciones.

Todas las publicaciones están disponibles en formato electrónico, con excepción de Ediciones varias y Textos de la División de Desarrollo de

Recursos Humanos.

BANCO DE ESPAÑA 370 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, 1980-2008 PUBLICACIONES DEL BANCO DE ESPAÑA

EDICIONES VARIAS1

JUAN LUIS SÁNCHEZ-MORENO GÓMEZ: Circular 8/1990, de 7 de septiembre. Concordancias legales (1996). € 6,25.

BANCO DE ESPAÑA: La Unión Monetaria Europea: cuestiones fundamentales (1997). 3,01 €.

TERESA TORTELLA: Los primeros billetes españoles: las «Cédulas» del Banco de San Carlos (1782-1829) (1997).

28,13 €.

JOSÉ LUIS MALO DE MOLINA, JOSÉ VIÑALS Y FERNANDO GUTIÉRREZ (Eds.): Monetary policy and inflation

in Spain (1998) (***).

VICTORIA PATXOT: Medio siglo del Registro de Bancos y Banqueros (1947-1997) (1999). Libro y disquete: 5,31 €.

BANCO DE ESPAÑA (Ed.): Arquitectura y pintura del Consejo de la Reserva Federal (2000). 12,02 €.

PABLO MARTÍN ACEÑA: El Servicio de Estudios del Banco de España (1930-2000) (2000). 9,02 €.

TERESA TORTELLA: Una guía de fuentes sobre inversiones extranjeras en España (1780-1914) (2000). 9,38 €.

VICTORIA PATXOT Y ENRIQUE GIMÉNEZ-ARNAU: Banqueros y bancos durante la vigencia de la Ley Cambó

(1922-1946) (2001). 5,31 €.

BANCO DE ESPAÑA: El camino hacia el euro. El real, el escudo y la peseta (2001). 45 €.

BANCO DE ESPAÑA: El Banco de España y la introducción del euro (2002). Ejemplar gratuito.

BANCO DE ESPAÑA: Billetes españoles 1940-2001 (2004). 30 €. (Ediciones en español e inglés.)

NIGEL GLENDINNING Y JOSÉ MIGUEL MEDRANO: Goya y el Banco Nacional de San Carlos (2005). Edición

en cartoné: 30 €; edición en rústica: 22 €.

BANCO DE ESPAÑA. SERVICIO DE ESTUDIOS (Ed.): El análisis de la economía española (2005) (*). (Ediciones

en español e inglés.)

BANCO DE ESPAÑA: Billetes españoles 1874-1939 (2005). 30 €.

BANCO DE ESPAÑA: 150 años de historia del Banco de España, 1856-2006 (2006). 30 €. (Ediciones en español e

inglés.)

BANCO DE ESPAÑA: Secretaría General. Legislación de Entidades de Crédito. 5.ª ed. (2006) (****).

SANTIAGO FERNÁNDEZ DE LIS Y FERNANDO RESTOY (Eds.): Central banks in the 21st century (2006). Ejemplar

gratuito.

Difusión estadística Boletín de Operaciones (diario) (solo disponible en versión electrónica en el sitio web)

Boletín del Mercado de Deuda Pública (diario) (solo disponible en versión electrónica en el sitio web)

Boletín Estadístico (mensual, solo disponible en versión electrónica en el sitio web2)

Central de Balances. Resultados anuales de las empresas no financieras (monografía anual)

Cuentas Financieras de la Economía Española (edición bilingüe: español e inglés) (series anuales y trimestrales3)

Circulares a entidades de crédito4

Circulares del Banco de España. Recopilación (cuatrimestral)

Registros de Entidades (anual) (solo disponible en versión electrónica en el sitio web)

Formación BANCO DE ESPAÑA: Cálculo mercantil (con ejercicios resueltos).

PEDRO PEDRAJA GARCÍA: Contabilidad y análisis de balances en la banca (tomo I) (1999).

PEDRO PEDRAJA GARCÍA: Contabilidad y análisis de balances en la banca (tomo II) (1998).

JESÚS MARÍA RUIZ AMESTOY: Matemática financiera (2001).

JESÚS MARÍA RUIZ AMESTOY: Matemática financiera (ejercicios resueltos) (1994).

UBALDO NIETO DE ALBA: Matemática financiera y cálculo bancario.

LUIS A. HERNANDO ARENAS: Tesorería en moneda extranjera.

PUBLICACIONES DEL BANCO CENTRAL EUROPEO

Informe Anual

Boletín Mensual

Otras publicaciones

Legislación financiera

y registros oficiales

Legislación financiera

y registros oficiales

1. Todas las publicaciones las distribuye el Banco de España, excepto las señaladas con (*), (**), (***) o (****), que las distribuyen, respecti-

vamente, Alianza Editorial, Editorial Tecnos, Macmillan (Londres) y Thomson-Aranzadi. Los precios indicados incluyen el 4% de IVA. 2. Ade-

más, diariamente se actualiza en la sección de Estadísticas. 3. Además, se difunde en Internet una actualización trimestral de los cuadros

de esta publicación. 4. Solo disponible en el sitio web del Banco de España hasta su incorporación a la publicación Circulares del Banco de

España. Recopilación.

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Cuentas financieras de la economía española 1980-2008 · 6 Conciliación entre el saldo de la...

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