Crisis petrolera y declinación sistémica mundial · más amplio que abarca al conjunto del...

Mundo Siglo XXI, revista del CIECAS-IPNISSN 1870-2872, Núm. 36, Vol. X, 2015, pp. 13-26

KeyworDs:•oil•crisisofcapitalism•volatilityofprices•commoditiesmarkets

Palabras clave:•petróleo•crisisdelcapitalismo•volatilidaddeprecios•mercadosdecommodities

Fecha De recePcIón: 29/08/2014; Fecha De aProbacIón: 28/03/2015

Crisis petrolera y declinación sistémica mundial

Jorge beinsTein *

abstract:Therecentfallinoilpricescanbesucceededatanytimebyadizzyingclimbthensucceededbyanewfall.Theoilmarketareoverdeterminedbyfourphenomena:firstly,theeconomicstagnationthatcooledtonumerousmarkets:Second,rigiditiesoilmarketunabletoreactwithflexibilitytosupplyanddemandimbalances,wichresultinginjumpsandfallsdisproportionateofitsprices.Thirdly,thegrowingglobalgeopoliticaldisorderandfinallyspeculativemovementsoffinancialnetworks.Allthisleadstopricevolatilityasexpressionofalargerentropicprocessinvolvingthewholeofworldcapitalism.

resumen: Larecientecaídadelpreciodelpetróleopuedesersucedidaencualquiermomentoporunasubavertiginosasucedidaluegoporunanuevacaída.Elmercadodelpetróleoestánsobredeterminadoporcuatrofenómenos:enprimerlugar,elestancamientoeconómicoqueenfríaanumerososmercados.Ensegundolugar,lasrigidecesdelpropiomercadopetroleroincapazdereaccionardemaneraflexibleantedesequilibriosentreofertaydemandaloqueproducesaltosycaídasdesproporcionadosenelprecio.Entercertérmino,elcrecientedesordengeopolíticoglobalyfinalmentelosmovimientosespeculativosdelasredesfinancieras.Todoellollevaaunavolatilidaddelpreciocomoexpresióndeunprocesoentrópicomásamplioqueabarcaalconjuntodelcapitalismomundial.

Oil crisis and global systemic decline

*DoctordeEstadoenCienciasEconómicas,UniversidaddeFrancheComté-Besacon,Francia.ProfesorEméritodelaUniversidaddeLaPlata,Argentina.DirectordelCIIEP(CentroInternacionaldeInformaciónEstratégicayProspectiva)delamismauniversidad.ProfesortitulardelDoctoradoenCienciasEconómicasdelaUniversidadNacionaldeLaMatanza,Argentina.InvestigadordelaUniversidaddeBuenosAires.

Jorge Beinstein

14Mundo Siglo XXI, núm. 36, 2015

La caída del precio

Elderrumbedelpreciodelpetróleopareceríadesmentirlatesisdelagotamientodesuproducción,lacaídaestaríaseñalandoabundanciadeofertayenconsecuenciaesate-mibletrabaalaexpansióndelcapitalismohabríasidounailusión.Sinembargounavisiónmásprofundadeltemanosllevaalaconclusióncontraria:elagotamientoenergéticocomienzaagenerargolpesestratégicossobreelconjuntodelsistema,elmismoademásvieneacompañadoporladeclinacióndeunamplioconjuntoderecursosnaturalescomopartedeunprocesomayorqueapuntahaciaeles-tancamientodelaeconomíamundial.

¿Porquécaeelpreciodelpetróleodesdemediadosde2014?LaversiónmásdifundidaesqueArabiaSaudita,impulsadaporEstadosUnidosyarrastrandoal conjuntodelaspetromonarquíasdelGolfoPérsico,aumentaronsuproducciónconelfindederrumbarelprecioyasígolpear

a laseconomíasdeRusia,IrányVenezuela.Tambiénhasidodifundida lahipótesisdequeArabiaSauditahabríapuestoenmarchaunadobleofensiva,porunapartecontraIrán-Rusia-Venezuelayporotra contra suprotector, losEstadosUnidos,arruinandoasucompetidoraenlaproduc-ciónascendentedepetróleodeesquistocuyosaltoscostosdeextracciónnopuedensoportarpreciosdepetróleotanbajos.Sin embargo las cifrasdesmientenesashipótesis.Desdemediadosde2013laproducciónpetroleradeArabiaSauditatransitaunatendenciadescendente,másaún,duranteelsegundosemestrede2014,almismotiempoquebajabaelpreciodelpetróleo,tambiéndescendíalaextracciónenesepaís.Enjuliode2014,segúndatosdelBancoMundialylaAdministracióndeInformaciónEnergética,suproducciónpetrolerallegabaalos9,84millonesdebarrilesdiarios,pordebajodelnivelalcanzadoenenerodeesemismoaño(994millonesdebarrilesdiarios),paraagostohabíadescendidoa974millones,enenerode2015bajabaa959millones.

En realidad la oferta global de petróleo crudo con-vencional está estancada desdemediados de la décadapasada,loquepromoviópreciosaltosapenassuperadalarecesiónde2009.

Aunque el crecimiento económico de los EstadosUnidosmantuvobajosnivelesmientrasJapónylaUniónEuropeacrecíanmuypocotendiendoalestancamientoy

lospaísesemergentes,porejemploChinaeIndia,desace-lerabansuexpansión.

UnprimercambioenlaofertafueelaumentoinestabledelasexportacionesdeIrakyLibia,dospaísesenguerracivil.Enabrilde2014laproducciónlibiaeraenpromediode239milbarrilesdiariospasandoa484milenjulioya834milenseptiembre.Porsuparte,laproducciónde

Gráfica 1Producción petrolera de Arabia Saudita y precio internacional

Fuente: BancoMundialyU.S.EIA.


Crisis petrolera y deClinaCión sistémiCa mundial

Irakpasabade2.8millonesdebarrilesdiariospromedioenseptiembrede2013a3.1millonesenjuliode2014ya3.5millonesenseptiembre.Entrejulioyseptiembrede2014elincrementosumadodeLibiaeIrakfuedeunos800milbarrilesdiarios.1

Unsegundocambio(decisivo)fueelaumentode laproduccióndepetróleodeesquistoenlosEstadosUnidos;lasubidafueprimerolentadesde2005con290milbarriles

diariospromediocontra260milen2004,peroentre2007y2008saltóde340milbarrilesdiariosa610mil,en2011llegabaa1.31millones,en2012a2.25millones,en2013a3.48yen2014a4.07millonesdebarrilesdiariosequiva-lentesal21%delaofertapetroleratotal(deorigeninternoeimportada)enlosEstadosUnidos,contra18.5%en2013,12.1%en2012,7.1%en2011,4.6%en2010loquecausólaretraccióndelasimportacionesestadunidenses.2

Gráfica 2Estados Unidos: producción de petróleo de esquistoe importación de petróleo crudo y biocombustibles

Fuente: USEIA,AEO2014EarlyReleaseOverview.

1OPEC,Monthly Oil Market Report,november12,2014.2EIA,AnnualEnergyOutlook,Early Release Overview,US,2014.

Peroesaexpansiónproductivanoparecetenerunavidaprolongada.Segúnelpronósticooficial,elaboradoporAd-ministracióndeInformaciónEnergética,enelaño2021sellegaríaalmáximoniveldeproduccióncon4.8millonesdebarrilesdiarios.Yapartirdeallícomenzaríaladeclinación.

TambiénlosaltosprecioshabíanpermitidosostenerlaproduccióndeclinantedelMardelNorteasícomootrasquepudieronrealizarrelativamentepequeñosdesarrollosoresistirpeseasuscostoselevados.

Luegode la recesión de 2009 se conjugaron variosfenómenos estrechamente interrelacionados, como elamesetamientodelaproducciónconvencionaldepetróleocrudoinstaladadesdemediadosdeesadécada,aloqueseagregóelascensodelaproduccióndepetróleodeesquistoenlosEstadosUnidossostenidoporpreciosaltosquenodescendían,yaqueelproductobrutoglobal(especialmente

delosgrandesimportadores)crecía;tampocosedispara-banhaciaarribaporquelaexpansiónglobaleramoderadatendiendoadesacelerarse.

Pero la prolongación de esas dos tendencias: creci-mientodelaofertadepetróleocrudoydesaceleracióndelcrecimiento económicoglobal, terminaron en2014porgenerar una cambiode orientación en la economía delpetróleo.Laofertadesbordóalademandaylosprecioscomenzaronacaerhaciendoinviables,desdeelpuntodevistadelarentabilidad,alasproduccionesdecostosaltos,enprimerlugarlasdepetróleodeesquistoytambiéndealgunasproduccionesconvencionales.

Jorge Beinstein


Silademandasesostieneenelfuturoosidesciendemuysuavementelaprevisiblecaídadelaofertadeberíallevaraunarecuperacióndelosprecios,loqueasuvezvolveríaaalentardesarrollosnoconvencionalescaroscomolosdelpe-tróleodeesquisto.Ensíntesis,nosencontramosanteunmuyprobablejuegodesube y bajaenlaproduccióndepetróleocrudoydesuprecio.

Gráfica 3Producción de petróleo de esquisto en Estados Unidos

Gráfica 4Producción global de petróleo crudo

Fuente: USEnergyInformatioAdministration,AEO2014EarlyReleaseOverview.

Fuente: USEEIA,“AEO2014EarlyReleaseOverview”yU.S.EnergyInformatioAdministration,“MonthlyenergyReview”December2014.



Loocurridodesdemediadosdeladécadapasada,ymásdirectamenteenlosdosotresúltimosañosnodesmientesinoqueconfirmalahipótesisdel“peakoil”(cimadelaproducciónmundial de petróleo crudo). El hecho dequelaproducciónnohayacaídoobedecealapresenciainestabledesuministrosdealtoscostoscuyotechoyafuealcanzado(porejemploenelcasodelpetróleodelMardelNorte)oloseráamedianoplazo(petróleodeesquistodelosEstadosUnidos).

ConbaseenlasestadísticasdelaAdministracióndeInformaciónEnergéticapuedeafirmarsequelaexperienciadelosúltimosdiezañosnosmuestraunaproduccióncon-vencionaldepetróleoamesetadaquenoseexpande,pesealapresenciadeperíodosdepreciosaltos(72.57millonesdebarrilesdepetróleocrudoen2005,luego73.16millonesen2006másadelante73.58millonesen2010...73.71en2012...73.09millonesen2014).

Los desajustes entre oferta y demanda constituyensólounapartedelaexplicacióndelacaídadelprecio;unfactorimportanteeseljuegodelaespeculaciónfinancierasobrelascommoditiesengeneralyespecialmentesobreelmercadointernacionaldelpetróleo.

Lasoperacionesfinancierasconderivadosbasadosencom-modities,dondeelpetróleoocupaunlugardecisivo,subieronvertiginosamenteal ritmode losprecios.LasoperacionesglobalespublicadassemestralmenteporelBancodeBasileamuestranunaprimeraetapadeascensorápidodelvolumendenegociosentreelprimersemestrede2005yelprimerse-mestrede2008(conoperacionesdelordendelos13billonesdedólares).Luegollegaunasegundaetapaqueseiniciaconelderrumbede lasoperacionesenelsegundosemestrede2008(caena2.36billones),seguidaporunarecuperación(3.6billonesenelprimersemestrede2009)yluegoporuname-setamientoqueseprolongahastaelprimersemestrede2011.

Enelsegundosemestrede2011seinicialaterceraetapa,lasoperacionescaende3,1billonesenelsemestreanteriora3billones,luegoa2,9billonesenelprimersemestrede2012,a2,5billonesenelsemestresiguientehastallegara2billonesenelprimersemestrede2014.Setratadeundescensocontinuodurantelostresañosqueprecedenalacaídadelospreciosiniciadaamediadosde2014.

Eldesinfledelosderivados“anticipa”lacaídadelospreciosycontribuyeobviamenteadichoproceso.Nosetratadeunderrumberápidocomoloocurridoen2008,sinodeundescensosuavedesde3.1billonesenelprimersemestrede2011parallegara2billonesenelprimersemestrede2014.

Eloptimismo,luegodelshockde2008-2009,esperandounaprontarecuperacióndelaseconomíasdeEstadosUnidos,EuropayJapón(retornandoalasituaciónanterioralacrisis)comenzóadisiparsedesdemediadosde2011.Lomismo

Fuente:USEIAyBancodeBasilea

Gráfica 5Volumen global de productos financieros derivados basados en commodities y precios del petróleo

Jorge Beinstein


ocurrió con las expectativasdedesacoplede lospaísesemergentes, principalmenteChina cuyo crecimiento sefuedesacelerando.

En agostode2012 elBancoNatixis, integrantedelGrupoBCPE(consideradoelsegundogrupofinancierodeFrancia),publicabaundocumentoconelsugestivotítulo:“The euro-zone crisis may last 20 years”3 y en febrerode2014LarrySummers,exSecretariodelTesorodelosEstadosUnidos, lanzaba la hipótesis del estancamientoprolongadode las economías imperialistas y en conse-cuenciadelsistemaglobal.4Se tratadeunrecorridodetresañosquevadeloptimismoalpesimismodeexpertosymediosdecomunicaciónqueacompañaeldesinfledelosderivadosbasadosencommoditiesyprecedelacaídadelpreciodelpetróleo.

A todos esos factores es necesario sumar lo que entérminos generales puede denominarse “perturbacionesgeopolíticas”,laferozpeleadelosEstadosUnidosysussocios-vasallos deEuropaOccidental por controlar elgruesode las reservas petrolerasmundiales (la disputaincluyealasreservasdegas)estáenlabasedelalargaguerraenlaqueestánembarcados(Afganistan,Irak,Si-ria...)extendidaaÁfrica(Libia,Yemen...)yEuropadelEste(Ucrania).Nosetratasólodeguerrasporpetróleoygas,tambiénestáenjuegoelsometimientodeChinaquecompiteporesasreservasperoquealbergaalgomásde230millonesdeobrerosindustriales(unterciodelaclaseobreramundial);bajarofrenarelalzadeloscostosener-géticosydeloscostossalarialesperiféricosconstituyenobjetivos fundamentales de esos centros imperialistas.El desmembramiento deRusia (superpotenciamilitar-energéticaglobal)esunametaesencialdeesaofensiva.Ningunaregióndelmundoestáasalvo,AméricaLatinacompletaelpanoramaconVenezuelaalacabeza(20%delasreservaspetrolerasglobales).

Agresiones occidentales apuntando al conjunto delos recursosnaturales estratégicos (tierras fértiles, aguadulce,hidrocarburos,metales,etc.),tratandodeimpedirelfindelreinadodeldólaranteunmundofinancieroquecomienza a escapar de su control, zancadillas entre lossocios imperiales enun sálvese quien puedemonetariodondeelyen,eldólar,eleuroyotrasdivisasintegranunjuegoqueamenazaconvertirseencaótico,alqueseagrega

la creciente injerencia china y la tendencia ruso-chinaampliadaauncrecientenúmerodepaísesperiféricospordesdolarizarsucomercioysusfinanzas.

Se combinan entonces intereses económicos stricto sensu, deliriosmilitaristas,brotesneofascistas,histeriasmediáticas y decadencia psicológica de las élites occi-dentales conformandouna coyuntura donde los preciosbailanalritmodesonidoscadavezmásdisonantes.Asíes como las explicacionesgeopolíticas terminan siendotanreduccionistascomolaseconómicas;aparecencomoenfoquesinsuficientesantelacomplejidaddelmundoreal.

El largo plazo: desaceleración del crecimien-to, financiarización y superexplotación de los recursos naturales

Una visiónmás amplia y hacia el largo plazo nospermitedetectartresfenómenosestrechamenteinterrela-cionados:enprimerlugarlacaídatendencialdelatasadecrecimientodelaeconomíamundialapartirdelosaños70,motorizada por la desaceleraciónde las economíasimperialistas;ensegundotérminolaexpansióncadavezmás fuerte del procesodefinanciarizaciónque se hacecompletamentevisibledesdeladécadadelosaños90ysuestancamientoposteriora2008-2009tendiendo(sua-vementeporahora)hacialadeclinación.

Un tercer fenómenoeselde la superexplotaciónderecursosnaturalescuyadinámicainversoraytecnológicaha quedado supeditada a la hegemonía financiera queprivilegiaobjetivosdecortoplazo.Estohageneradoenmuchoscasosdinámicasirracionales,globalmentedestruc-tivasaunqueperfectamente“racionales”silasexplicamosdesdeelángulodelaracionalidad(perversa)instrumentalde losgruposdepoderdominantes en elmundo.Es elcasodelosrecursosenergéticossaqueadosapuntandoasu extinción pese a las numerosas alertas acerca de supeligrosadisminución.

Apartirde lacrisisdecomienzosde losaños70 laeconomíaglobaltransitóunprolongadoperíododedesace-leración,elmismopuedeserdivididoendossubperíodos:elprimero seextiendedesde lacrisisde1973-74hastallegara lade2007-2008,caracterizadoporunapérdidadevelocidadlejanaalestancamientoolarecesión(salvoalgunosaccidentesparcialesorápidamentesuperados).Enbuenamedida,lasuavizacióndeldescensoenlosúltimosañosdelsubperíododebeseratribuidaalasaltastasasdeexpansióndeChinayotraseconomíasemergentes.

Pero luegode la crisis de 2008, podemos constatarel desarrollo de un segundo subperíodo: la economíaglobalentraenrecesión(2009)porprimeravezdesdedelaSegundaGuerraMundialylaseconomíasemergentes,principalmenteelmotorchino,desaceleransucrecimiento.

3Natixis,“Theeuro-zonecrisismaylast20years”,Flash Economics /Economic Research,August16th,No.534,2012.4LawrenceH.Summers,U.S. Economic Prospects: Secular Stagnation, Hysteresis, and the Zero Lower Bound,enBusiness Economics,Vol.49,No.2,NationalAssociationforBusinessEconomics.KeynoteAddressattheNABEPolicyConference,February24,2014.



Losgrandessubsidiosdelgobiernoestadunidensealsistemafinancieroconsiguenquenosedesplomearrastran-doelconjuntodelaeconomía,peronologranque,luegode2009,estaúltima retornea losnivelesdeexpansiónanterioralacrisis.SegúnelBancoMundial,entre2010y2014,lastasasrealesdecrecimientooscilanentornodel2%(elpromediodellustroesdelordendel2.1%real).PorsuparteAlemaniatuvounpromediosimilaryJapónaúnmenor(1.6%),Inglaterra(1.6%)yFrancia(1.02%),porsupartelaeconomíachinasefuedesacelerandopasandodeuncrecimientorealde10.4%en2010a9.3%en2011a7.7%en2012a7.7%ya7.4%en2014.

En el caso del sistemafinanciero tambiénpodemoshablardeunperíododivisibleendosetapas,laprimeraainiciosde1970yhasta2008y,lasegundaapartirdeesaúltima fecha.Ladesaceleraciónde la economíaglobal,procesode largaduración, converge con la aceleracióndelasactividadesfinancieras.Losproductosfinancierosderivados,corazóndelasmismas,registradosporelBancodeBasileaequivalían,acomienzosdelosaños1990,aunProductoBrutoGlobalde3.3PBGen2000ypasóa10.7PBGen2007.Peroapartirde2008seiniciaeldesinflerelativamentelevedelamasafinancieraglobal:elvolumendeproductosfinancierosderivadosdejaatráselcrecimientoexponencialyenellustro2010-2014crecemuylevementeen términos nominales pero desciende con relación alProductoBrutoGlobal.

Elprimersubperíododeladesaceleraciónrelativamenteordenada del crecimiento del PBGcoincide cronológi-camenteconlaaceleracióndelaexpansiónfinanciera;elsegundosubperíododedesaceleraciónfuertedelPBG,peroquehastaahoradetodosmodosaparececomounaterrizajesuave,coincideconeldesinflegradualdelamasafinanciera.

EntrelasdistintasexplicacionesrespectodelvínculoentredesaceleracióndelPBGyfinanciarizacióndestacódospuntosdevistacontrapuestos.Uno,sesgadoporunasuertedeproductivismokeynesiano,señalalafinanciariza-cióncomodegeneracióndeladinámicageneraldelsistemaimpulsadaporpolíticasdecorteneoliberalqueeliminarono redujeron controles y facilitaron la expansión de unfenómenodetipoparasitarioquefrenaodesordenaalasactividadesproductivas,sobretodolosemprendimientosdelargoplazo.

Un segundopunto devistamás amplio visualiza lafinanciarización como resultadode la dinámicageneraldelsistemay,másaún,comofactordeapoyoasurepro-ducciónimpulsandomecanismosdeespeculaciónycréditoqueposibilitaronsostenerydinamizargrandesmercadosfacilitando el desarrollo del consumo, la inversióny elgastopúblico,loquegenerócompensacionesabeneficioscapitalistasinsuficientes.Esosignificaquenonosencon-traríamosante lacrisis (limitada)de lafinanciarizaciónsino ante una crisis sistémica integral que incluye a sucomponente (hipertrofia)financiera.5La desaceleración

5MichelHusson,“Leslímitesdukeynésianisme”,enAlencontre,15janvier,2015.http://alencontre.org/laune/les-limites-du-keynesianisme.html.

Fuente:BancoMundialyBancodeBasilea.

Gráfica 6Tasa de crecimiento del Producto Bruto Global y volumen de productos financieros derivados

Jorge Beinstein


financieraencurso,elagotamientodeesemega-parásitodinamizador, impulsa el enfriamiento de la economíaglobalqueasuvezrestringeybloqueaeldesarrollodelamasafinanciera.

Más allá del debate acerca del procesodefinancia-rización, esposibleconstatarqueel fenómenode largaduracióndedesaceleracióndelPBGseacentúaysehacemásturbulentoenelúltimolustro,locualconvergeconladeclinacióndelamasafinanciera;setratadeunaenormefuerza depresiva a escala global que tiende inevitable-mente a comprimir consumos, inversionesy relacionescomerciales.

Los precios de las commodities han seguido dichaorientación,sinembargonolohicierondemaneraordenadasinocontrayectoriasinestables.

Dichodeotramanera,ladesaceleracióndelcrecimientoglobal sumado al desinflede su componentefinanciera

“explican” la caída en los precios de las commoditiesdejandoabiertalareflexiónentornodesusformascon-cretas,detalladas.

Resultasumamenteútilponerderelieveeltemadelagotamientode los recursosnaturales;podemoscentrarelenfoqueeneldel“peakoil”(lacimadelaproducciónpetrolera).Es conocido el pronóstico acertadodeKingHubbert,expertodeShell(1946-1964),quienestablecióhacia1956quelaproducciónpetroleradelosEstadosUni-dosllegaríaasunivelmáximoentrefinesdelosaños60ycomienzosdelos70,cuandoaproximadamentelamitaddelasreservasinicialesexplotableshabríansidoextraídas.LaextraccióndepetróleoenAlaskacobrófuerzaenlosaños70loqueparecíadesmentirelpronósticodeHubbert,perosetratódeunascensoefímero(aproximadamenteunadécada):en1987laproduccióndeAlaskallegóasupicoyluegofuedeclinando.

EnladécadaactualirrumpióenlosEstadosUnidoslaproduccióndepetróleodeesquisto;generóexpectativasmásfuertesquelasdelcaso Alaska,sinembargosinosatenemosalpronósticooficialelaugecubriríaalgomásdeunadécada(véaseGráfico3),sielpreciodelpetróleosuberetornandoalnivelanterioralacaídaahoraencurso.Preciosbajoscomolosactualesnopermitencubrirlosaltoscostosdeesesector(ademássobreendeudado)loqueyaestáprovocandoreduccionesdeactividades,despidosyalgunasquiebras.6

6BBCMundo,“CómolacaídadelpreciodelpetróleoafectaelboomenergéticodeEE.UU”,15enero,2015.http://www.bbc.co.uk/mundo/noticias/2015/01/150108_eeuu_economia_petroleo_independencia_energetica_tsbMatt Egan, “Petróleo barato, exterminador de empleos enEstadosUnidos”,enCNN Expansión,07deenero,2015.www.cnnexpansion.com/economia/2015/01/06/el-petroleo-barato-exterminador-de-empleos

Fuente:WorldBankCommodityPriceData(ThePinkSheet).

Gráfica 7Índices mensuales de precios de commodities



ApoyándoseenelmodelofocalizadoenlosEstadosUnidos,elmismoHubbert,seguidoporotrosgeólogosdegranprestigiocomoColinCampbel(exaltofuncionariode laBritishPetroleum), JeanLaherrère (ex deTotal),SamsamBakhtiari(exdelaCompañíaNacionaldePetró-leodeIrán)oKennethS.Deffeyes(exdeShell)realizópronósticosaescalaglobalqueporlogeneralsituabanelpeak oil entremediadosdelaprimeradécadadelsigloXXIylosaños2020.Bakhtiarisituóelpeak oilentre2006y2007,Deffeyesen2006,ambospronósticoscoincidenconelcomienzodelamesetamientodelaproducciónglobalconvencionaldepetróleocrudo(véaseGráfico4).Ensuinformeanualde2010laAgenciaInternacionaldeEner-gíadesarrollótresescenarios,endosdeellosestablecióelpeak oilenunamesetasituadaaproximadamenteentre2005y2008.7

Loslímitesdelaproducciónpetroleradebenserrela-cionadosconladinámicamásgeneraldelcrecimientodelconsumoderecursosenergéticosdesdelosaños40.

Elaumentodelapoblaciónmundial,eldesarrollodelosprocesosdemodernizaciónenlaperiferiayelrelativobajoniveldecontroldelconsumodeenergíaenlospaísesimperialistashanincididoenelrápidoagotamientodelasreservas.Lapersistenciadeestilosdeconsumo,producciónytransformacióntecnológicaenergético-intensivosesunodelosdatosqueexplicaelfenómeno.

7InternationalEnergyAgency,World Energy Outlook,2010.

Fuente:ASPO(AssociationforthestudyofPeakOil&Gas)YUSEIA.

Fuente:GailTverberg,“WorldEnergyConsumptionSince1820inCharts”,March12,2012,http://ourfiniteworld.com/2012/03/12/world-energy-consumption-since-1820-incharts

Gráfica 8Estados Unidos: pronostico King Hubbert

(Peak Oil) y producción de petróleo

Gráfica 9Consumo Global de energía

Jorge Beinstein


Salvoqueentremosenunmuyprolongadoperíodorecesivo(algoasícomounestancamientoextendiéndosedurantevariasdécadasyatravesadopornumerosasrecesiones),lomásprobableesqueelpreciodelpetróleocontinúeconsuviejatendenciaascendente(seguramenteinestable).

Elagotamientoderecursosnaturalesnoselimitaalcasodelpetróleo,diversosestudiosmuestranlarápidareduccióndereservasenvariosrecursosestratégicos.UgoBardiyMar-coPaganidemostraronen2007que,sobrelos57mineralesdelabasededatosdelUS Geological Survey11habíanpasadoporsupicodeproducciónmáximayyaseencontrabanenlafasedeclinante:mercurio,telurio,plomo,cadmio,potasa,fosfato,talio,selenio,circonio,renioygalio.8

Inestabilidad creciente del precio

Elalzadelpreciodelpetróleoalentóexplotacionesca-rascomoladelpetróleodeesquistoenlosEstadosUnidos

aumentandolaofertaglobalretrayendo,porotraparte,lasimportaciones estadunidenses.El aumento de la ofertacoincidióconelenfriamientodelaeconomíamundial,coneldesinflefinancierogeneralespecialmenteenelmercadodecommoditiesy,conlatendenciageneralalabajaenlospreciosdelascommodities.Elresultadofuelacaídadelprecioapartirdemediadosde2014.

Laproducciónpetroleraglobalsehabíatornadomuypocoelásticaapartirdelallegadadelamesetamiento,unasuertedepeak oil extendido. Apartirdemediadosdeladécadapasadasólopodíaresponderpositivamentealassubidasdelademandarecurriendoaexplotacionescarasapoyadasenpreciosaltos.Estarigidezproductivaunidaa la rigidezde lademandade losgrandesmercadosdeconsumocontribuyóalascensovertiginosodelprecio.Perocuandolarigidezproductivacoincidióconunapequeñasobreoferta9 enfrentada a una demandapocodinámica,el resultado fueuna caída estrepitosadel precio.Tantoenlaetapadelalzacomoenladelabajalaespeculaciónfinancieraseapoyóenesosdesajustesparaapostarafavordelacorrientehaciendomáspronunciadaslastendencias.

Larelaciónentredesajustesdeoferta-demandayvola-tilidadfueexplicadahacia2009porPhilHartpormediodeunmodelosencillodeformacióndepreciosconofertaydemandapocoelásticas,10recientementeactualizadoporEuanMears.11

8UgoBardiyMarcoPagan,“PeakMinerals”,enThe Oil Drum,October15,2007.http://www.theoildrum.com/node/30869 La producción total de petróleo crudo (shale y convencional) seincrementó sólo 1.47% entre 2013 y 2014.La producción de shalecontribuyóconun0.78%ylaconvencionalconun0.69%.10PhilHart,“TheEconomicsofVolatileOilPrices”,enThe Oil Drum,February18,2009,http://anz.theoildrum.com/node/511011 EuanMearns, “The 2014Oil PriceCrashExplained”, enEnergy Matters,November24,2014.http://euanmearns.com/the-2014-oil-price-crash-explained

Fuente:BancoMundial-ThePinkSheet.

Gráfica 10Evolución del precio del petróleo crudo



Elmodelopuedeservirnostantoparaexplicarlosgran-dessaltosycaídasdepreciosconfigurandounhorizontedecrecientevolatilidad.Enelgráficosiguientepodemosobservarcuatrosituaciones,doscorrespondientesalaetapaanterioralpeakoilylasotrasdosalaetapadeameseta-miento(ylaprobabledeclinaciónposterior).

EnlasituaciónAnosencontramosanteunademandapocoelásticafrenteaunaofertaelástica.Losmercadosdelospaísesemergentesydealtodesarrollonosonmuysensiblesantesubidasobajasdeprecios.Laofertaapuntaapasarde2a3millonesdebarrilesdiarios(unmillónmás),finalmentesellegaaunpreciodeequilibrioquebaja1dólar(de16a15dólaresporbarril)conapenasunpocomásdeventasqueantes.

EnelcasoBlademandasubeconfuerza(apuntahacialacompradeunmillóndebarrilesadicionales:de2a3millones),laofertasigueelástica,seadaptafácilmentea

lademandasinquesubanmuchosuscostosunitarios.Elpreciosubesóloundólar(de16a17dólaresporbarril)ycasitodalanuevademandapotencialquedacubierta.

En el casoC (pensemos en los años 2006-2007) lademandaapuntacomoenBhacialacompradeunmillónadicionaldebarriles(pasandode7a8millones),peroahoralaofertaespocoelástica,elpreciosubemuchomásqueantes:11dólares(de16a27dólares),enelnuevopreciode equilibrio (p4) es satisfecha cerca de lamitadde lademandaadicionalpotencial.

EnelcasoDnosencontramosconunaofertapocoelásticaaunquelosbuenosprecioslehanpermitidocrecerconcostosaltospara lasproduccionesadicionales,pero lademandacrecepocoonadaysiguesiendopocoelástica(pensemosenelaño2014).Enesecasounaofertaadicionalpotencialdeunmillóndebarriles(de7a8millonesdebarriles)derrumbaelprecioquecae12dólares(pasade16a4dólares).

Fuente:PhilHart,“TheEconomicsofVolatileOilPrices”,enTheOilDrum,February18,2009.YEuanMearns,“The2014OilPriceCrashExplained”,enEnergyMatters,November24,2014.

Gráfica 11Modelo de formación de precios del petróleo con oferta y demanda poco elásticas

Jorge Beinstein


Observandoloocurridoenlasdosúltimasdécadasesposibleconstatarquelainestabilidaddelospreciosdelascom-moditieshaseguidounatendenciaascendente.Crecimientorelativamentesuavedelainestabilidaddurantelosaños90ymuchomásfuerteenladécadasiguiente.

Fuente:ElaboracionpropiaenbaseadatosdelFMI


Gráfica 12Evolución del indicador de volatilidad calculado a partir

del Índice de precios de commodities del FMI

Gráfica 13Evolución del indicador de volatilidad del precio WTI del petróleo crudo






del Índice de precios de commodities alimentarias del FMI


del Índice de precios de metales del FMI

Comopodemosconstatarnosetratasólodelainestabilidadcrecientedelmercadopetrolerosinodelconjuntodemer-cadosdecommodities.Porotraparte,nonosencontramosantelapermanenciadelniveldeinestabilidaddepreciossinoantesucrecimientoalargoplazo.

Tampocosetratadelcrecimientogradualdelainestabilidadsinodeunasucesióndenivelesdediferenteenvergaduraaunquerespondiendoaproximadamenteauncomportamientocíclicoqueoscilóentornodeunalíneaascendente.

Latendenciahacialainestabilidadcrecientedelosmercadosdecommoditiesformapartedeunsistema complejoquedebeserevaluadocomotalconcomportamientosemergentesnoreduciblesalasumadeloscomportamientosdesuscom-ponentes,entrelasquepodemosdestacarlatramafinancieraglobal(tantosuseuforiascomosusdesinfles),ladesaceleracióndelaeconomíaglobal(comofenómenodelargaduración),lasturbulenciasgeopolíticas(agravadasenladécadaactual).

Jorge Beinstein


Másalládelaamplituddelospróximosciclosdeines-tabilidad,resultaevidentequeelascensodelainestabilidadnopuedeprolongarseindefinidamente;enalgúnmomentodeberáconvertirseenuncaosinmanejable(eldesordendelmercadodevieneunno-mercado)loqueabrelareflexiónacercadeunescenariodecrisissistémicaaguda.

Sehacenecesariomarcarlaoriginalidaddelamarchahaciaesacrisis,desdeunamagnitudmuysuperioralasdelossiglosIXXyXX,tambiénrespectodelasgrandesturbulencias prolongadas del nacimiento y primerospasosdelcapitalismo,comolalargacrisiseuropeadelsigloXVII o incluso ciertosmomentosmuy caóticosenelsigloXIX.Entodosesoscasossetratabadeununiversoburguésenexpansión,fiebresinfantilesodeadolescencia señalando crisis de crecimiento.Ahoranos encontramos ante un sistema que va perdiendodinamismo sometido a la hegemonía del parasitismo(nosólofinanciero),enfrentadoalímitesevidentesde

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Business Economics,Vol.49,No.2,NationalAssociation forBusinessEconomics.KeynoteAddressat theNABEPolicyConference,February24,2014.

losrecursosnaturalesdisponibles,cuyosistematecno-lógicoaparececomouncatalizadorde ladecadencia,dondelaexpansiónurbanayanoesmásunindicadordedesarrolloproductivosinolaexpresióndelbloqueoparasitario ascendente de la sociedad.En ese caso lafiebre,eldesordencrecienteconstituyeunclarosíntomadesenilidad,deentropíaenaumento.

ComosabemoshasidoatribuidoconrazónaMarxyEngelsalgoasícomounerrordejuventudalconsideraramediadosdelsigloXIXenelManifiesto Comunistaquees-tabapróximoelfindelcapitalismo;fueseñaladoqueellosconfundíanlosdoloresdelpartoconlosdelaagonía.Ahoranofaltanalgunosconservadoresrecalcitrantes(soncadavezmenos)queseñalanquelosdesastresactualesestaríananunciandounanuevaetapaascendentedelcapitalismoconfundiendolascalamidadesdeunsistemaagónico(másalládeladuracióndesuagonía)comoelpartoilusoriodeunarenovadaeradebarbarie.

Crisis petrolera y declinación sistémica mundial · más amplio que abarca al conjunto del...

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