Crisis econmica de Mxico de 1994La crisis econmica de Mxico de 1994 fue una crisis iniciada en Mxico de repercusiones mundiales. Fue provocada por la falta de reservas internacionales, causando la devaluacin del Pesodurante los primeros das de la presidencia de Ernesto Zedillo. A unas semanas del inicio del proceso de devaluacin de la moneda mexicana, el entonces presidente de los Estados Unidos, Bill Clinton, solicit al Congreso de su pas la autorizacin de una lnea de crdito por $20 mil millones de dlares para el Gobierno Mexicano que le permitieran garantizar a sus acreedores el cumplimiento cabal de sus compromisos financieros denominados en dlares. En el contexto internacional, las consecuencias econmicas de esta crisis se denominaron "Efecto Tequila". En Mxico tambin se le conoce como el "Error de diciembre", una frase acuada por el ex presidente mexicano Carlos Salinas de Gortari para atribuir la crisis a las presuntas malas decisiones de la administracin entrante de Ernesto Zedillo Ponce de Len y no a la poltica econmica de su sexenio.Contenido[ocultar]

1 Causas

1.1 Administracin de Carlos Salinas de Gortari

1.2 Administracin de Zedillo

2 La salida de la crisis

2.1 Paquete de emergencia 2.2 Cambios en la poltica econmica

3 Efectos 4 Vase tambin 5 Referencia

[editar]Causas

5.1 Notas 5.2 Bibliografa

[editar]Administracin

de Carlos Salinas de Gortari

La administracin del presidente Carlos Salinas de Gortari, 1988 -1994, tom medidas para lograr una rpida transicin al capitalismo y dio especial importancia a la inversin extranjera. Esta administracin privatiz la

banca nacional (la cual estaba en manos del estado y haba sido intervenida apenas doce aos antes por el presidente Jos Lpez Portillo). Los fondos provenientes de estas ventas y de las de otras compaas del gobierno se invirtieron en infraestructura con el objetivo de aprovechar las posibilidades del Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte con Estados Unidos y Canad. La popularidad y credibilidad de Salinas alcanzaron niveles altos, ya que la burbuja de crecimiento econmico propiciada por la estabilidad y la baja inflacin, hizo que muchos polticos y los medios afirmaran que Mxico estaba a punto de convertirse en una nacin de primer mundo[cita requerida], y de hecho, fue la primera de las naciones recientemente industrializadas en ser aceptada en la organizacion para la cooperacion y el desarrollo economico OCDE en mayo de 1994. No obstante, era un hecho conocido que el peso estaba sobrevaluado (al menos un 20%, de acuerdo a algunas fuentes), pero la vulnerabilidad econmica no era bien conocida o era minimizada por los polticos de Salinas o por los medios. Esta vulnerabilidad se agrav por varias decisiones de poltica macroeconmica de su administracin y por varios eventos de inestabilidad poltica que se suscitaron en 1994. La mayora de los economistas e historiadores econmicos, como Hufbauer y Schoot (2005) reconocen varios eventos y polticas macroeconmicas de la administracin de Salinas que propiciaron la crisis econmica de 1994: 1994 fue el ltimo ao del sexenio de Salinas, quien, siguiendo la tradicin del PRI en cada ao de elecciones inici un increblemente alto gasto gubernamental en obras pblicas, lo cual se tradujo en un dficit histrico.

Para poder mantener este dficit de cuenta corriente histrico (un 7% del PIB), Salinas emiti los Tesobonos, un tipo de instrumento de deuda que aseguraba el pago en dlares, en lugar de pesos mexicanos.

Mxico experiment, comn en esos das, prcticas bancarias relajadas o incluso corruptas; ms aun, algunos miembros de la familia de Salinas (aunque slo su hermano Ral fue encarcelado) fueron acusados de transacciones ilcitas.

El candidato presidencial del Partido Revolucionario Institucional (en el gobierno desde 1992), favorito para las elecciones, Luis Donaldo Colosio, fue asesinado en marzo de ese ao, y unos meses despus, Jos Francisco Ruiz Massieu, Secretario General del PRI, tambin fue asesinado.

El EZLN, una rebelin insurgente de Chiapas, le declar la guerra al gobierno el 1 de enero; aunque el conflicto armado termin 2 semanas despus, las inconformidades y peticiones de los insurgentes eran causa de preocupacin, especialmente para los inversionistas.

Estos dos ltimos eventos, y el creciente dficit de cuenta corriente alimentado por la demanda del consumidor y el enorme gasto gubernamental, alarm a los inversionistas que haban comprado lostesobonos, principalmente ciudadanos mexicanos y algunos extranjeros, quienes los vendieron rpidamente, vaciando las reservas internacionales del Banco de Mxico, las cuales de por s se encontraban

en niveles muy bajos. La poltica ortodoxa que deba realizarse ante tal situacin, era incrementar las tasas de inters, permitiendo que la base monetaria se contrajera, para evitar que ms dlares siguiesen siendo extrados de las reservas rpidamente (Hufbauer & Schott, 2005). Sin embargo, dado que era un ao de elecciones (en ese entonces consideradas las ms transparentes del pas, y las primeras con observadores internacionales) y ya que el resultado hubiera sido distinto si haba una desaceleracin econmica, el Banco de Mxico decidi comprar deuda mexicana para mantener la base monetaria e impedir que las tasas de inters se incrementaran, lo cual, a su vez, caus una mayor fuga de dlares de las reservas internacionales a niveles histricamente bajos (que llegaran a 9 mil millones de dlares; a modo de comparacin, el 2005 llegaron a $70 mil millones). La crisis era inevitable, y terminar con la paridad fija del peso tan slo era una de las muchas correcciones que tenan que realizarse. No obstante, an despus de las elecciones, durante los ltimos 5 meses antes de la toma de posesin de Ernesto Zedillo, la administracin de Salinas no realiz ningn ajuste. Algunos crticos sugieren que Salinas quera mantener su popularidad, ya que buscaba el apoyo internacional para su candidatura a director general de la Organizacin Mundial de Comercio. Salinas por su parte, argumenta que haba hablado con Zedillo para compartir la devaluacin entre las dos administraciones, y que Zedillo decidi tomar la carga del ajuste econmico en su totalidad. [editar]Administracin

de Zedillo

Ernesto Zedillo.

Zedillo tom posesin el 1 de diciembre de 1994. Unos cuantos das despus, tuvo una reunin con varios empresarios mexicanos y extranjeros, comentando sobre la devaluacin que vendra, la cual slo planeaba subir la banda de la tasa de cambio fija un 15%, hasta los 4 pesos por dlar (de 3.4 pesos que se encontraba en promedio en ese ao), as como terminar con muchas de las prcticas econmicas no ortodoxas como la compra de deuda ante la situacin del pas), y as detener la fuga de dlares de las reservas internacionales. Los crticos del gobierno de Zedillo argumentan que aunque la devaluacin era necesaria y econmicamente coherente, se manej incorrectamente en trminos polticos: al haber anunciado sus planes de devaluacin, muchos extranjeros retiraron sus inversiones, agravando los efectos de la devaluacin. Sin poder mantener la nueva banda de la tasa de cambio, a principios de 1995, la administracin de Zedillo decidi establecer el

sistema de libre flotacin del peso, el cual llegara a 7.20 pesos por dlar en tan slo una semana. Cuando el dlar dej de ser controlado por el gobierno el peso perdi la mitad de su valor, hecho que ocasion que las deudas en dlares no pudieran ser pagadas. Las decisiones de Zedillo, principalmente la de anunciar la devaluacin a los inversionistas, y el establecer el sistema de libre flotacin, fueron el "error de diciembre" de acuerdo con el ex presidente Salinas de Gortari. Las repercusiones sociales que tuvo esta crisis fueron incalculables: en muchos casos se tradujeron en prdidas econmicas para las familias. Muchos perdieron sus casas y autos que haban adquirido en contratos con tasa variable. Otros ms perdieron todo. El sentimiento de prdida de un futuro para el pas se hizo al considerarse esta crisis econmica como el final de la clase media. [editar]La

salida de la crisisde emergencia

[editar]Paquete

Los Estados Unidos intervinieron rpidamente comprando pesos del mercado para evitar una mayor depreciacin del peso, sin embargo esta medida no era suficiente. El presidente estadounidense Bill Clinton solicit al congreso enviar un paquete de rescate. Sin embargo diversos representantes del Congreso que se haban opuesto al TLCAN vean esta crisis como un resultado del tratado. El congreso vot en contra de la aprobacin de fondos de rescate. No obstante, algunas personas dentro del Tesoro norteamericano encontraron una va legal para enviar el rescate por medio del Fondo de Estabilizacin de Divisas, la cual no requera la aprobacin del Congreso de los Estados Unidos. As, se enviaron de los Estados Unidos $20 mil millones de dlares, a los cuales se les aadieron casi $30 mil millones ms: $17 mil millones del Fondo Monetario Internacional, $10 mil millones del Bank for International Settlement, mil millones del Banco de Canad en forma de swaps de corto trmino y mil millones ms provenientes de diversos pases latinoamericanos (entre ellas Argentina y Brasil cuyas economas eran severamente afectadas por los efectos de la crisis mexicana). El dlar se estabiliz a un precio de 6 pesos, y por los siguientes dos aos, antes de ser afectado por la Crisis financiera asitica de 1998, se mantuvo entre 7 y 7.7 pesos. [editar]Cambios

en la poltica econmica

Compremetido con cumplir las obligaciones del Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte, el gobierno mexicano no recurri a las prcticas tradicionales de los pases latinoamericanos en tiempos de crisis (como el control de capitales, que podra haber prolongado la crisis, tal como fue el caso con las crisis sudamericanas del 2001-2002), sino que introdujo controles estrictos en la poltica fiscal, continu con su poltica de libre comercio y libre flotacin. El crecimiento acelerado de las exportaciones amortigu la recesin, y en menos de 10 meses, la tasa de crecimiento mensual del PIB ya era positiva. Para 1996 la economa ya estaba creciendo (llegando a un mximo de casi 7% en 1999), y en 1997 Mxico pag, por adelantado, todos los prstamos de los Estados Unidos. No obstante, los efectos de la crisis, principalmente causados por las altsimas tasas de inters durante los das de la devaluacin (que llegaron hasta el 100%), provocaron que

millones de familias no pudieran pagar sus prstamos e hipotecas, perdiendo sus propiedades, mientras el gobierno federal hacia un rescate financiero a Bancos Mexicanos conocido por FOBAPROA, sin embargo, esta medida no fue acompaada de un proceso de reevaluacin de la deuda de los morosos que podra haber salvado de la ruina miles de PyMES y personas fsicas. El rescate financiero se sigue pagando actualmente y el sistema bancario est poco vinculando al crdito a las familia y la microindustria, viviendo de bonos de deuda que paga el gobierno con altos intereses. La crisis econmica incubada bajo Salinas de Gortari y su modelo populista y neoliberal definido como tecncrata sumi el pas en un estancamiento econmico por 16 aos. As si bien Salinas haba anunciado un gran aumento del PIB bajo el TLC, en la prctica la economa mexicana ha crecido muy lentamente y ha aumentado considerblemente la desigualdad econmica: la clase media mexicana es de bajo poder adquisitivo y 200% menor a la tenida en 1970. En el perodo 1995-2005 Mxico ha sido el pas con menor crecimiento econmico de Amrica1 , acumulando un retraso tecnolgico en algunos sectores de 30 y 40 aos. Convirtindose en un pas de maquiladoras y exportador de materia prima -como el petrleo que tiene que volver a comprar en forma de gasolina a los Estados Unidos- mientras que los partidos de izquierda como el PT y PRDtienen reticencias a sobre la posible privatizacin de PEMEX para futuros planes de privatizacin como se ha intentado en la industria elctrica que finaliz con la extincion de Luz y Fuerza del Centro. Desde el gobierno foxista se han tratado de impulsar reformas en el gobierno para la modernizacin y posible privatizacin de PEMEX y de la compaa de luz y fuerza. Algunos partidos polticos han rechazado e impedido algunas privatizaciones. [editar]Efectos Los negocios mexicanos que tenan deudas en dlares, o que se confiaron en comprar suministros de Estados Unidos, sufrieron un golpe inmediato, con un despido masivo de empleados y varios suicidios producto de la tensin de las deudas. Negocios cuyos ejecutivos asistieron a las reuniones en las oficinas del entonces presidente Zedillo se ahorraron la pesadilla de la crisis - ya que fueron advertidos, compraron rpidamente una inmensa cantidad de dlares y renegociaron sus contratos en pesos. Para empeorar la situacin, el anuncio de la devaluacin se dio a mitad de semana en un mircoles, y durante el resto de la semana los inversionistas extranjeros huyeron del mercado mexicano sin que el gobierno hiciera ninguna accin para prevenirlo o desalentarlo hasta el siguiente lunes cuando ya todo fue muy tarde. El error de diciembre caus tanto malestar en la poblacin que Salinas de Gortari no se atrevi a regresar a Mxico durante mucho tiempo (l haca campaa por el mundo para encabezar la OMC en ese entonces). El incidente tambin sirvi para hacer claro que su influencia en la administracin de Zedillo se haba terminado.

La crisis se propago rapidamente por el contexto latinoamericano, alcanzando lugares tan alejados como Argentina. En opinin de Paul Krugman, sencillamente porque para muchos inversionistas ignorantes todos los pases latinoamericanos son iguales. As que el pnico de lo que haba pasado en Mxico se extendi a otros pases, que de la noche a la maana se vieron escasos de fondos y endeudados a corto plazo. Krugman dice que los pecados econmicos de estos pases eran muy pequeos para tan graves consecuencias

Mucho han escrito los especialistas en temas econmicos y polticos en relacin con el que denominaron "El Error de Diciembre", para marcar as el inicio y la razn de la peor Crisis Econmica en la historia de nuestro Pas. Esto fundamentalmente porque no solamente afect las finanzas del Gobierno Federal, sino tambin a miles de empresas y quiz millones de ciudadanos que se encontraban seriamente endeudados, una buena parte de empresas en dlares y muchos otros con tasas de inters variables que materialmente se vieron imposibilitados de pagar. A continuacin se muestra una Cronologa de hechos tanto polticos como econmicos que inicia en 1994 (primera parte) y termina en 1995 (segunda parte) que sirven para recorrer lo que he llamado La Ruta de la Crisis. La informacin se encuentra relacionada por meses y al calce de cada uno de ellos se hacen algunas observaciones y se muestran antecedentes y datos estadsticos relacionados con los hechos. Cada quin, al final, podr sacar sus propias conclusiones, pero es evidente que no es viable achacar esta crisis al posible error de un da y ms se puede pensar en una gran cadena de errores econmicos que bien pudieron empezar desde antes de 1993.

ANTECEDENTES: El sexenio de Carlos Salinas de Gortari inici mal y termin mal. En 1988 durante la etapa de elecciones "se cay" el Sistema de Cmputo (Manuel Barttlet en Gobernacin) y se dud mucho del resultado final de las cifras que le dieron el triunfo, mientras tanto para 1994 que fue su ltimo ao de Gobierno, los resultados fueron verdaderamente desastrosos y por lo mismo es el perodo que trataremos de describir en esta relacin cronolgica de acontecimientos. Pero por otra parte, no se puede decir que todo el resto de su sexenio fue un desastre, pues comparado con el "sexenio gris" de MMH, que apenas haba terminado, la llegada de Salinas al poder reactiv de inmediato la economa. Tom medidas acertadas y gracias a la apertura comercial y las seales positivas recibidas por los inversionistas, nuestro pas pudo incrementar las

exportaciones y recibir capitales del exterior. A continuacin tratar de resumir lo ms relevante del perodo 1989 - 1993:

Las Reservas Internacionales crecieron de 6,379 MDD hasta 24,538 millones MDD en dicho perodo. La Deuda Externa Pblica disminuy de 81,003 MDD a fines de 1988 a 78,747 MDD a fines de 1993 El tipo de cambio peso/dlar, una vez que se le quitaron tres ceros en 1993, pas de 2.29 $/dlar a fines de 1988 hasta 3.32 $/dlar a fines de 1993 lo que represent un incremento del 42.3%. Se hizo un gran esfuerzo por controlar la inflacin; el INPC a fines de 1988 fue 11.96 mientras que para fines de 1993 haba alcanzado un valor de 26.72, por lo que la inflacin acumulada de los 5 aos lleg a ser de 123%, comparativamente mucho menor que la experimentada en el sexenio de MMH. En 1993 se logr tener Inflacin de un solo dgito. Disminuy el Dficit fiscal de 12.72% a fines de 1988 hasta prcticamente cero en 1993. Las exportaciones de bienes y servicios, crecen de manera extraordinaria y pasan de 20,545 MDD a 51,886 MDD, creciendo un espectacular 153% en el perodo quinquenal. Se firma el Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte en 1993. La tasa lder de Cetes a 28 das, que a finales de 1988 estaba en niveles de 67.6% baj hasta niveles de 12% a fines de 1993.

En cuanto a la parte negativa, muestro algunos datos que para fines de 1993, significaron seales de alerta para algunos analistas especializados: El porcentaje diferencial de inflacin entre Mxico y Estados Unidos en el quinquenio 1989-1993 fue del 83%, mientras que el deslizamiento de la tasa de cambio peso/dlar solamente fue de 42.3%, dando lugar a una apreciacin (sobrevaluacin) de la tasa de cambio real en base a precios. Aunque en este aspecto debe de hacerse notar que CSG recibi la tasa de cambio con una subvaluacin del 12% al inicio del sexenio por lo que la sobrevaluacin a fines de 1993 no era mayor del de 10.4%. El dficit en la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos en porcentaje del PIB, fue creciendo de manera importante y

como sigue: 1988, 1.6%; 1989, 2.7%, 1990, 2.20%; 1991, 4.70%; 1992, 6.70%; 1993, 4.7%. La tasa de crecimiento real del PIB fue disminuyendo: 1990, 5.18%; 1991, 4.21%; 1992, 3.54%; 1993, 1.94%

Hasta 1993, las caractersticas del sexenio de CSG habran sido: El populismo excesivo a travs del programa Solidaridad; la apertura comercial de corte neoliberal, que culmin con el Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte; la construccin de una red de autopistas de cuota de 4000 Km. de longitud cuyo financiamiento estuvo mal planeado y tuvieron que ser rescatadas despus por el Gobierno Federal y finalmente la entrada masiva de capital extranjero para cubrir el dficit de la Cuenta Corriente en la Balanza de Pagos, aunque se criticaba que una alta proporcin de este capital era de carcter especulativo, es decir inversin extranjera de cartera con vencimientos de corto plazo. Para fines de 1993, el tipo de cambio bancario a la venta cerr en 3.32 $/Dlr., la tasa promedio de Cetes de 28 das lleg a 11.78% , la inflacin anual fue de 8.01% (por primera vez en un dgito desde 1972 o sea 21 aos despus) y el volumen de Tesobonos en circulacin apenas lleg a 1,157 MDD. Debo de reconocer que para fines del 93, las expectativas de 1994 para el comn del ciudadano e incluso para muchos de los empresarios eran positivas, al grado de que el endeudamiento privado creca en base a la accesibilidad de las tasas vigentes. Sin embargo, resulta interesante agregar aqu, que aunque no he ledo su libro, el actual comentarista de televisin Erick Guerrero Rosas, pronostic la cada del peso mexicano en su libro: Devaluacin El shock del 94? casi con un ao de anticipacin del suceso.

CRONOLOGA DE ACONTECIMIENTOS: ENERO, 1994

ACONTECIMIENTORebeldes zapatistas se levantan en armas, EZLN declara la guerra al presidente Salinas. Toman San Cristbal Cruentos combates entre el Ejrcito Mexicano y los rebeldes zapatistas. Aparece el Subcomandante Marcos. 98 muertos reporta el Ejrcito. Aviones de la FAM bombardean alrededores de San Cristbal. Dos torres de la CFE fueron dinamitadas en Uruapan, Michoacn y Tehuacn, Puebla. Bombazo en el Estacionamiento de Plaza Universidad en Ciudad de Mxico Manuel Camacho Sols Comisionado para la paz en Chiapas Ordena Salinas cese al fuego en Chiapas, de manera unilateral Luis Donaldo Colosio inicia en Quertaro, su campaa presidencial que se ve opacada por Camacho y Chiapas. Samuel Ruiz, Obispo de San Cristbal es elegido como Mediador en Chiapas. Comisin Nacional de Derechos Humanos, exhuma cadveres de zapatistas. Presumen excesos del Ejrcito. Carlos Salinas decreta Ley de Amnista para todos los grupos rebeldes de Chiapas. Salinas declara ante pleno del PRI, "No se hagan bolas", refirindose a Colosio como el candidato oficial del PRI.

El primer da de 1994 impact a toda la nacin, un levantamiento armado en Chiapas declarando la guerra al Gobierno de Salinas, modific de manera trascendente la historia de nuestro pas. Para nuestra fortuna se tomaron las decisiones acertadas al decretar el cese al fuego de manera unilateral, por parte del Gobierno y tratar de establecer un dilogo inmediato con los rebeldes. Este fue el primer aviso para CSG, sin embargo el tipo de cambio se mantuvo dentro de sus bandas de flotacin alrededor de 3.33 $/Dlr. y las Reservas Internacionales crecieron en lugar de disminuir. Hoy podemos conocer mes a mes el saldo de las Reservas Internacionales, pero en aquella poca era informacin confidencial del Banco de Mxico, que no se divulgaba al pblico. El nivel de Reservas a fines de enero de 1994, llegaba a 26,273 MDD, la tasa promedio de Cetes a 28 das del mes de enero fue de 10.52% y el volumen de Tesobones en circulacin alcanzaba la cifra de 1,355 MDD.

FEBRERO, 1994ACONTECIMIENTODilogo inminente, anuncia el EZLN. Luis Donaldo Colosio exige "limpieza" en los comicios electorales del mes de julio. Los zapatistas del EZLN concentran a su grupo de "negociadores" EZLN entrega al ex-gobernador Castellanos, que tenan secuestrado. Aparece Subcomandante Marcos, se rene con Camacho y Samuel Ruiz e inician las plticas de San Cristbal Marcos muestra la bandera nacional, sostenindola en sus manos, Camacho hace lo mismo. Reportan que el Dilogo entre Gobierno y Rebeldes, marcha por buen camino. Las negociaciones comienzan a complicarse.

La atencin de todo el pas estuvo puesta en las negociaciones de San Crsitobal, encabezadas por el Subcomandante Marcos, Manuel Camacho Sols y el Obispo Samuel Ruiz como mediador. Mientras tanto el tipo de cambio bancario cerr en 3.35 $/Dlr a la venta y las Reservas Internacionales llegaron a su mximo en el ao, situndose en 29,155 MDD. Para fines de febrero las emisiones de Tesobonos, inversiones en pesos indizadas al tipo de cambio peso/dolar, rondaban los 1517 MDD o sea que haban crecido un 31% desde el 1o. de enero de 1994 y las tasas de inters de Cetes de 28 das promediaron 9.45% anual, tasa ligeramente menor que la de enero. De acuerdo a un estudio presentado por Kazuya Hamada y Ken Taniguchi en la Universidad de Tokio, mismo que puede consultarse en este mismo sitio web; el mejor momento que tuvo Salinas para devaluar o bien liberar al peso de las bandas y dejarlo flotar libremente, fue precisamente en este mes, febrero de 1994, en que an no se haba presentado fuga de capitales y las Reservas se encontraban al nivel mximo. Esta decisin se justificaba por las presiones mencionadas en los antecedentes relacionadas con la sobrevaluacin de la tasa de cambio real y el creciente dficit de la cuenta corriente, que tena que cubrirse con divisas procedentes del extranjero y la incertidumbre y desconfianza que haba en el extranjero motivada por el conflicto de Chiapas. Haga click en el enlace siguiente para ver la presentacin: El Error de Diciembre

MARZO, 1994ACONTECIMIENTOFinalmente aprueban las bases de la negociacin. Los rebeldes requieren efectuar una consulta interna Retornan los Rebeldes a la selva para realizar las consultas con sus bases. Salinas recalca la vigencia del Artculo 27 de la Constitucin. Luis Donaldo Colosio dice: "Igualdad y Justicia a todos los mexicanos" Histrico discurso de Colosio en la explanada del Monumento a la Revolucin con motivo del LXI Aniversario del PRI Secuestran a Alfredo Harp Hel Presidente del Consejo de Banamex. Abucheo al discurso de Colosio en Tec. De Monterrey "Urge transformar la Democracia que afiance el pluralismo." Colosio y Zedillo aparecen en foto de primera plana de El Universal. Manuel Camacho declara que "No participar en la contienda electoral" Durante un Mitin en Tijuana, asesinan con dos disparos a Luis Donaldo Colosio. Detienen al asesino Mario Aburto. Duelo Nacional y pstumo homenaje popular a Luis Donaldo Colosio. Se aprueba en el Senado la histrica Reforma Electoral que le da la autonoma al IFE. Durante el sepelio de Colosio: "Quera un pas justo, le ofenda y lastimaba la pobreza" Declaran que fue vctima de un complot, detienen a un cmplice. Nombran a Ernesto Zedillo nuevo candidato presidencial del PRI. Crdoba Montoya renuncia y v al BID. Banco de Mxico, reporta que las Reservas Internacionales del pas cerraron 1993 con 25473 MDD.

Salinas, que se caracteriz por la oportunidad de sus decisiones, perdi la gran oportunidad que tuvo en febrero, al haberle restado importancia a los acontecimientos de Chiapas. La ambicin y protagonismo presidencial de Camacho Sols que pretenda utilizar las negociaciones de Chiapas como trampoln poltico y la, por lo mismo, opaca campaa presidencial de Luis Donaldo Colosio, haban complicado el panorama de la sucesin. Otro evento imprevisto fue el tono del discurso de Colosio con motivo del LXI Aniversario del PRI y que para su mala fortuna, posiblemente haya influido en el an no bien aclarado asesinato del da 24 de marzo. La situacin dej de ser difcil y se convirti en compleja y podra decir que desesperada. Las Reservas Internacionales, ahora s, para fines de marzo se haban reducido a 24,649 MDD, una fuga de 4,506 MDD tan solo en un mes, para poder apuntalar el tipo de cambio y mantenerlo dentro de las bandas de flotacin, por lo que vino cerrando a la venta en 3.36 $/Dlr. Ahora ya sabemos, y se comprende mejor, que pudo ser en este mes cuando Salinas opt por retener las inversiones especulativas en Mxico, emitiendo ms series de Tesobonos, en lugar de optar por la liberacin de la tasa de cambio peso-dlar. Para fines de marzo el monto de Tesobonos en circulacin habran alcanzado alrededor de 1,792 MDD, cifra 54% mayor que a principios del ao. Tambin podemos afirmar que para estas fechas el Gobierno de Salinas ya saba de dos datos importantes, la retraccin del flujo de capital extranjero de cartera, motivada por los incidentes de Chiapas y Colosio, que haban hecho bajar considerablemente las reservas y adems el inicio de la tendencia alcista en las tasas de inters de la FED, que haba iniciado en febrero 4, subiendo de 3% a 3.25% y siguiendo en marzo 22, con una variacin de 3.25% a 3.50%. En este mismo mes Zedillo se convierte en el candidato presidencial del PRI y el Banco de Mxico reporta en su Informe Anual de 1993, 25,473 MDD en Reservas Internacionales (cifras preliminares) a fines de 1993, pero no menciona expectativas para 1994. Las tasas de inters de los Cetes tambin reaccionan a la alza y pasan de 9.45% a 9.73%.

ABRIL, 1994

ACONTECIMIENTODeclara el Arzobispo Luis Mena: "Pudo ser planeado desde dentro del sistema", refirindose a la muerte de Colosio El EZLN decide suspender el Dilogo de manera unilateral. El procurador Miguel Montes declara: "Hubo complot" en contra de Colosio, hay 7 implicados, muestran videos. Los legisladores piden que se esclarezca el mvil. Miguel Montes declara que "Son slidas las pruebas en contra de los implicados". Reunin del BID en Guadalajara. Antonio Ortiz Mena hace declaraciones a la prensa. Ernesto Zedillo pide que: "Se den a conocer los resultados de las elecciones en el mismo da" Zedillo reafirma su compromiso con la Libertad de Prensa. Harp Hel suplica se pague el rescate solicitado. Mxico ingresa a la OCDE. Zedillo afirma que respetar los acuerdos que se logren para Chiapas. Sube tasa ponderada de los Cetes a 28 das hasta el 18%, despus de haber llegado a fines de 93 hasta 10.67% Cae la Bolsa de Valores hasta 1957.33 puntos Carlos Salinas nombra una Comisin investigadora del caso Colosio. Secuestran a Angel Losada, Vicepresidente de Gigante e hijo del accionista mayoritario. Empiezan los forcejeos por el anunciado Debate de candidatos presidenciales del mes de mayo. Listo el formato de Debate entre los 3 principales candidatos: PRI Zedillo, PAN Diego Fernndez, PRD Cuuhtemoc. Habla Pedro Aspe, Srio de Hacienda, sobre Economa nacional en la Convencin de la Bolsa de Valores.

Para estas fechas, los ciudadanos comunes y corrientes, como el que esto escribe, en verdad nos encontrbamos seriamente confundidos. Nuestro nico acceso a la informacin lo eran los medios de comunicacin, ya fueran escritos (los ms confiables) o difundidos por radio y televisin, que conservaban an un alto grado de autocensura. Que estaba pasando en Mxico? Donde exactamente estaba Marcos? Quin lo financia y quin est detrs del movimiento? Porqu mataron a Colosio? Quin mand matar a Colosio? Hay peligro de una devaluacin brusca de la moneda? Eran preguntas sin respuesta, nuestro acceso a internet, en el 94 bastante rudimentario en general, no exista en Quertaro lugar de mi residencia. La informacin oficial no tena reglas para su divulgacin como las tiene ahora; el Banco de Mxico, la Secretara de Hacienda y el INEGI ahora publican por adelantado su calendario, indicando las fechas de publicacin de las distintas variables de la economa mexicana y por otra parte la Ley del Derecho a la Informacin es tambin prcticamente una realidad. En aquellos meses es evidente que la informacin oficial de las Reservas Internacionales del Banco de Mxico fue retrasada y ocultada. La costumbre fue durante muchos aos, que el monto de las Reservas en dlares se anunciara dos veces al ao en tiempo real: la primera durante la Convencin Bancaria y de Valores en el mes de marzo y la segunda durante el Informe Presidencial el da 1o. de septiembre. Sin embargo durante 1994 el Informe al igual que las elecciones, se pospusieron dos meses en virtud del

asesinato de Colosio y de la 57a. Convencin Bancaria no encuentro datos. Pero veamos, ahora que si se cuenta con la informacin, cual era la situacin real para fines del mes de abril: Las Reservas Internacionales del Banco de Mxico haban disminuido a 17,296 MDD, lo que evidenciaba una salida de 7,242 MDD desde el inicio del ao y el volumen de los Tesobonos en el mercado tambin haba crecido, llegando a 2,092 MDD lo cual indicaba un crecimiento del 81% en el curso del ao. Mientras tanto la tasa de cambio se mantena artificialmente dentro del rango de flotacin en niveles de 3.37 $/Dlr. y la tasa lder de Cetes a 28 das finalmente se haba desbocado para llegar a un promedio de 15.97% en el mes.

MAYO, 1994ACONTECIMIENTOSe anuncia que el Debate ser el 12 de mayo a las 21:00 horas. Newsweek asegura que las Reservas de Banxico bajaron a 19000 MDD. Dato oficial hoy conocido 17296 MDD. El Gobierno alquila 15 helicpteros para vigilar las lneas de transmisin de electricidad. Ernesto Zedillo visita el IPN, es egresado de la Escuela Superior de Economa de dicha Institucin. Se anuncia que han secuestrado a 150 empresarios en los ltimos 6 meses. Predebate sin pena ni gloria de los partidos minoritarios, PVEM, PDM-UNO y PFCRM. Debate abierto, Diego ataca fundamentalmente a Cuauhtemoc, pero no a Zedillo. Diego gana el Debate. Declara SHCP: Deuda Externa 72968 MDD, Deuda Interna N$124,778 millones. A Cuauhtemoc Crdenas le va mal en su visita al Subcomandante Marcos en Chiapas. El Subcomandante Marcos desconoce al PRD: Aumenta la inconformidad en el PRI por las listas de candidatos a legisladores y gobernadores. "Antorcha Campesina" protesta ante el PRI por la forma en que seleccionaron a los candidatos. Ruiz Massieu, Secretario General del PRI, dice que no habr cambios en la seleccin de candidatos.

Para fines de mayo, la incertidumbre y el miedo de la ciudadana era patente, pues desconocamos en realidad que habra de suceder en los siguientes meses. Que estara planeando Marcos para las elecciones de agosto? Se habra extendido el movimiento a otros estados del pas? Porqu el Gobierno alquilaba 15 helicpteros para vigilar las lneas de transmisin de CFE? Habra peligro de desestabilizacin? La verdad es que tenamos muchas dudas y pocas respuestas. El diario Reforma anunciaba que haban secuestrado ms de 150 empresarios en menos de 6 meses, Harp El de Banamex continuaba secuestrado y la revista Newsweek, como siempre suceda entonces, nos haca llegar la primicia de la noticia extra oficial de que las Reservas a fines de abril habran cado a menos de

19,000 MDD, cosa que era relativamente cierta, pues haban cado an ms. Hacienda haca declaraciones y nos deca que la deuda externa habra bajado hasta 72,968 MDD, pero no nos deca que los Tesobonos tenan garanta de covertibilidad a dlares, lo que en cierta forma, era un virtual aumento de la deuda externa del pas. Veamos la situacin al final del mes de mayo de 1994: Las Reservas haban bajado ligeramente y llegaban a 17,142 MDD, mientras que los Tesobonos se haban ido hasta el cielo y ya alcanzaban los 5,496 MDD, en un esfuerzo absurdo de sostener el tipo de cambio y apoyar las Reservas. Lo que mis limitados conocimientos econmicos me hacen suponer, es que se estaba permitiendo la entrada de capital altamente especulativo del extranjero, ofreciendo tasas extraordinariamente buenas y la garanta de estar indizadas al dlar y obtener libre convertibilidad de la moneda a su vencimiento y adems inversiones existentes en deuda de renta fija en moneda nacional, Cetes, que se convertan a Tesobonos y que a final de cuentas eso fue lo que tuvimos que pagar, una vez ms, todos y cada uno de los mexicanos que cumplimos con el fisco. Ya para fines de mayo los Tesobonos haban crecido un 375% desde el inicio de 1994 y el tipo de cambio se mantena dentro de los 3.37 $/Dlr. mientras que la tasa lder de Cetes continuaba a la alza llegando a un promedio de 16.36% en el mes.

JUNIO, 1994ACONTECIMIENTONueva hiptesis de Miguel Montes: Aburto es el nico asesino de Colosio, no hubo complot. Repercusiones por el vuelco dado en la investigacin del Caso Colosio Acusan de ineptos a los dos fiscales del caso Colosio, Miguel Montes y Valads Podra ser Carlos Salinas el candidato a la presidencia de la OMC, Organizacin Mundial de Comercio. Cuauhtemoc Crdenas organiza gran Mitin proselitista en la UNAM, con gran xito. Anuncian 0.5% la inflacin de mayo, 2.81% acumulado de enero a mayo. Estalla coche-bomba en la ciudad de Guadalajara, se relaciona el hecho con el narcotrfico. El EZLN finalmente rechaza la propuesta de paz. Carlos Salinas ordena al Ejrcito que se mantenga el cese al fuego en Chiapas. Diego Fernndez de Cevallos organiza Mitin proselitista en la UNAM, con menos xito que Cuauhtemoc. En Cartagena, Colombia proponen a Carlos Salinas para la presidencia de la OMC. Manuel Camacho renuncia como Comisionado de Paz en Chiapas. Inicia la XV Copa del Mundo de Ftbol en Atlanta. La columna Pulso Poltico escribe: "Zedillo fren a Camacho en su sueo de Salvador de la Patria". Diego Fernndez de Cevallos sorpresivamente reduce el ritmo de su campaa durante el Mundial de Ftbol. Liberan sano y salvo a Harp Hel tras 104 das de secuestro. Se siente bien.

Para fines de junio las investigaciones del Caso Colosio ya haban dado un vuelco y se desechaba la hiptesis del complot, por lo que Mario Aburto sera juzgado como nico culpable de tan lamentable acontecimiento; pero tambin el EZLN reaparece en la escena y rechaza la propuesta de paz. CSG por fortuna, mantiene la orden de cese al fuego de forma unilateral. Para este mes se destapa otro de los motivos por los que Salinas mantena el tipo de cambio de manera artificial, que era precisamente su aspiracin a presidir la Organizacin Mundial de Comercio, OMC, despus de terminar su mandato. Zedillo ganaba terreno en su campaa, dado que Fernndez de Ceballos de manera sorpresiva redujo el ritmo de su campaa, a raz del inicio de la Copa del Mundo de Atlanta. Pero veamos como se movan las Reservas y el volumen de Tesobonos para fines de junio: Las primeras haban bajado a 15,998 MMD y los Tesobonos seguan subiendo aparentemente sin ningn control, pues llegaban a un nivel de $7,671 MDD para fines del mes, con un crecimiento de 2,175 MDD en tan solo 30 das y un porcentaje de crecimiento de 563% desde el inicio del ao. La paridad peso dlar continuaba dentro de sus bandas terminando el mes en 3.40 $/Dlr, apenas una varacin de 7 centavos de la que tena en enero y la tasa de inters de Cetes a 28 das promediaba el 16.18% en el mes, tambin prcticamente sin cambio. Resulta interesante hacer notar como para esta mes la inquietud del Sector Privado se haca patente y el diario El Universal publica el 13 de junio un artculo del reportero Gerardo Flores, en el que reproduce parte de un estudio desarrollado por el Centro Internacional de la Empresa Privada, en el que argumentan una sobrevaluacin de hasta el 30% en el tipo de cambio y que estimaban dara motivo a una devaluacin brusca en el mes de agosto (el mes de las elecciones) de un 10% en el escenario optimista y hasta un 40% de devaluacin en el escenario ms pesimista.

JULIO, 1994

ACONTECIMIENTOMario Aburto califica como "accidental" el asesinato de Luis Donaldo Colosio. Declara Salinas que las Elecciones sern imparciales. Termin de pagar PEMEX la deuda de 22000 MDD que contrajo durante el "boom" petrolero de los 80's. El programa ProCampo durar por lo menos 15 aos, declara Salinas. Empiezan a circular autobuses articulados en el Distrito Federal. La venta de ms de 400 paraestatales en el curso del sexenio ha generado 63450 millones de nuevos pesos. Renuncia Miguel Montes como Fiscal del Caso Colosio, lo substituye Olga Islas. El Grupo San ngel encabezado por Elba Esther Gordillo, Jorge Castaeda, Reyes Heroles y otros declara que propugnar por Elecciones legales y en paz. Carlos Salinas dispuesto a dialogar con Cuauhtemoc Crdenas. Los Partidos aceptan el Padrn Electoral del IFE, pero el PRD vota en contra. Carpizo, presidente del IFE anuncia que habr mecanismos de "Conteo Rpido" durante las Elecciones de agosto. Estiman en 7032 MDD la inversin externa en el primer semestre, pero 3713 MDD van al mercado de valores.

Para fines de julio, faltaban solamente 3 semanas para las elecciones y el panorama era tranquilo en apariencia, el Gobierno publicaba noticias econmicas positivas, como lo eran la venta de mas de 400 empresas parestatales en el sexenio, con excelentes ingresos y que la inversin extranjera directa llegaba a los 7,032 MDD. Por el contrario no se haca mencin, que yo lo recuerde, al incremento sostenido en la emisin de Tesobonos, que para fines de ese mes ascenda a la estrepitosa cantidad de 13,752 MDD! creciendo un escandaloso 79% en un mes y 1188% ms que al inicio del ao. Era una locura, pero es evidente que a unos das de las elecciones, al Gobierno y al PRI no les convena devaluar. La carta que jug Salinas en febrero o marzo del 94 apostando a los Tesobonos, es evidente que no estaba resultando afortunada. Nuestro pas se enfilaba rumbo a un inevitable desastre, pues las Reservas Internacionales para fines de julio estaban en 16,162 MDD! apenas arriba de la deuda de Tesobonos. Nuestro pas estaba a punto de ser insolvente al no poder cubrir los vencimientos de los Tesobonos y otras obligaciones previamente contraidas.. El tipo de cambio artificial, se mantena dentro de sus rangos de flotacin y lleg a 3.41 $/Dlr al fin de mes en las ventanillas bancarias, mientras que la tasa de Cetes promediaba 17.07% en el mes.

AGOSTO, 1994

ACONTECIMIENTOSalinas dice: Solucin pacfica en Chiapas, salvo que ataquen al Ejrcito Nacional, no actuar en contra del EZLN Baja la tasa de Cetes de 28 das a 15.8% Liberan a Angel Losada, Vicepresidente de Gigante, tras 102 das de cuativerio. Inicia Convencin Nacional Democrtica convoca el EZLN en San Cristbal. 600 delegados rechazan va armada La inversin extranjera en BMV es 74535 MDD, pero de ella 23503 MDD estn en Mercado de Dinero a corto plazo 0.4 la inflacin de julio, 3.78% acumulada en 7 meses. La tasa de Cetes de 28 das 15.8% Durante Elecciones Presidenciales, resultados preliminares de la votacin con 15% de casillas computadas: IFE. Cuauhtemoc Crdenas y Diego Fernndez cierran sus campaas en el Zcalo de la Ciudad de Mxico. Ernesto Zedillo hace su cierre de campaa del D.F. en el Zcalo de la Ciudad de Mxico. La SHCP declara: 83565 MDD Deuda Pblica Externa, N$ 120666 millones Deuda Pblica Interna. Crecimiento del PIB semestral cierra en 2.2%. Inflacin a la baja, Exportaciones al alza, Importaciones tambin. IFE declara: Todo listo para la eleccin de 662 cargos pblicos federales. Elecciones copiosas, tranquilas y en orden. Tendencias: Zedillo primero, Diego segundo, Cuauhtemoc tercero. Sigue creciendo la ventaja de EZP en el primer sitio. Tendencias irreversibles: EZP, 14884190 votos con el 87.8% de los votos computados. Ernesto Zedillo virtual presidente electo con 15602320 votos y el 92.27% de los votos computado. Ms del 50%

Para nuestra fortuna, las elecciones fueron tranquilas y el pueblo no quiso meterse en problemas, por lo que acab votando en forma copiosa por Zedillo, quien obtuvo ms del 50% de los votos, queda claro que Cuauthemoc Crdenas y Fernndez de Ceballos no parecieron ser candidatos confiables. La inflacin se mantuvo bajo control durante todo el ao, como consecuencia de contar con un tipo de cambio prcticamente fijo, aunque para lograrlo se hubiese emitido una cantidad excesiva de deuda de corto plazo. Los Tesobonos a fines de agosto llegaron a un nivel de 13,993 MDD y las Reservas subieron a 16,420 MDD, gracias a que las elecciones resultaron tranquilas y legales.

SEPTIEMBRE, 1994ACONTECIMIENTOEntre extranjeros el 37% de Tesobonos, rendimiento indizado a dlares. Deslizamiento de Paridad 9.11% a Agosto. 92321 MN$ pasivo de 66 empresas que cotizan en Bolsa, pagadero en moneda extranjera, mas de 27000 MDD Se dice que Salinas an no tiene va libre para ser electo presidente de la OMC. El Gobierno amortizar 6.82 MDD de Tesobonos durante el mes de septiembre. Asesinan a Jos Francisco Ruiz Massieu despus de haberse reunido en Sanborns con 180 diputados electos. Detenido el autor material, contratado por N$ 50000, identifican a varios de los cmplices.

Una vez que pasaron las elecciones la seccin financiera de Excelsior menciona que el 37% de los Tesobonos emitidos

estaran en manos de extranjeros y que su valor y rendimiento quedaba indizado al dlar. Esto habra significado que el 63% de los Tesobonos ... estaba en manos de mexicanos? No parece creible. En ningn momento se hace mencin al monto, pero para el da 12 ya se comienza a mencionar el tema, al publicar la fecha de vencimiento de un monto de 6.82 MDD. El volumen de Tesobonos emitidos se sostena en un nivel de 14,206 MDD, alrededor de 213 MDD ms que el mes anterior, mientras que las Reservas cerraban en 16,139 MDD. Por si fueran pocos los acontecimientos polticos del ao, el da 29 de septiembre muere asesinado Jos Francisco Ruiz Massieu, quin habra de ser Jefe de la bancada del PRI en la Cmara de Diputados en la siguiente Legislatura.

OCTUBRE, 1994ACONTECIMIENTOCaen las Reservas de Banxico desde 24538 MDD que haba en Dic. 31 de 93 hasta 15884 MDD en Junio 30 de 94. Siguen en aumento las Importaciones y hay fuga de Capitales. Carta enviada por Diputado Muoz Rocha, dice que La Quina no dio dinero, facilit gente para asesinar a JFRM Allanan las oficinas del PRI en busca de evidencias. Ordenan detener al Diputado Muoz Rocha, pero desaparece. Lanzan el satlite mexicano Solidaridad II. Vuelven a subir las Reservas Internacionales hasta 17196 MDD. Encuesta de Reforma a Ejecutivos: 27% prev ms riesgos de violencia, 14% prev alto de la inversin extranjera y el 10% piensa que habr fuga de Capitales y peligro de devaluacin. Califican a CSG con 8.5 en desempeo Cae la Bolsa de Valores hasta 2578 puntos Pugna entre Mario Ruiz Massieu, Fiscal del asesinato de JFRM y funcionarios del PRI, los acusa de mvil poltico Encuesta de Reforma califica a CSG con un 7.2, la ms baja de todo el sexenio.

Posiblemente para evitar el impacto negativo en el ltimo Informe de CSG, a principios de Octubre se filtra la noticia de la disminucin en las Reservas de casi 10,000 MDD en el primer semestre del ao y esto provoca el inicio de una fuga de capitales. Sin embargo para el 20 de octubre se vuelven a publicar las Reservas actualizadas en un nivel de 17,196 MDD. La situacin poltica dentro del mismo PRI, por el asesinato de Ruiz Massieu, se vuelve cada vez ms tormentosa y complicada, mientras que la situacin financiera, en el mbito nacional, nos conduce irremediablemente al desastre. El tipo de cambio llega hasta 3.45 $/Dlr, los Tesobonos para no perder la costumbre llegan a 15,093 MDD o sea 886MDD ms que el mes anterior y las Reservas a duras penas cierran el mes con un nivel de 17,242 MDD.

NOVIEMBRE, 1994ACONTECIMIENTOSentencian a Mario Aburto, asesino de Colosio a 42 aos de crcel. Crecimiento del Trienio 89-91, 3.8% promedio anual; del trienio 92-94, apenas 1.9%. ltimo Informe de Gobierno de Carlos Salinas de Gortari, que se recorri 2 meses por las elecciones de agosto. Salinas dio su ltimo informe entre protestas, gritos, interpelaciones y pancartas desplegadas. Carta abierta de Cabal Peniche para defenderse de la acusacin de quebranto bancario. Zedillo promete acabar con la impunidad. Zedillo condena el dedazo en la eleccin de candidato presidencial. Zedillo recibe constancia de mayora y declara: Gobernar para todos. USA apoya la candidatura de CSG para la presidencia de la OMC. Acusa Mario Ruiz Massieu abiertamente al PRI de su participacin en el asesinato de su hermano JFRM. Crece la economa 4.5% en el tercer trimestre. Inauguran finalmente el WTC en lo que iba a ser Hotel de Mxico. Muere Diana Laura Riojas viuda de Colosio, tras padecer cancer de pncreas desde 1990. Desmiente Ral Salinas tener vnculos con el diputado Muoz Rocha. Cae la Bolsa de Valores hasta 2416 puntos Denuncia Mario Ruiz Massieu, que son los Priistas los que derrotan a Salinas y renuncia a la PGR. Denuncia Ruiz Massieu a Secretarios de Estado, Gobernadores y directivos del PRI. Mara de los Angeles Moreno declara que demandar penalmente a MRM. Suman los quebrantos de Cabal Peniche N$ 825 millones. Demandan penalmente a Mario Ruiz Massieu. Grupo Radio Red (RPM) confirma su participacin en la Televisin restringida, en voz de Clemente Serna.

El 1o. de noviembre, entre gritos, pancartas y protestas, Salinas rinde su ltimo informe de Gobierno y adems es publicada la noticia de que Aburto fue sentenciado a 42 aos de prisin. Zedillo estaba a punto de tomar posesin y haca declaraciones en cuanto a la que sera su nueva forma de gobernar, mientras que Mario Ruiz Massieu arremeta fuerte contra el PRI, culpndolo de la muerte de su hermano, mientras que apareca tambin en los medios y por primera vez el nombre de Ral Salinas como posible implicado en el caso. Pero del riesgo de una crisis econmica cercana se hablaba poco, al menos en los medios de comunicacin y ms bien se publicaban noticias en relacin al crecimiento del PIB en el tercer trimestre que fue del 4.5% y de que los grandes grupos empresariales hacan planes de expansin y de fusin para el 95. Todo esto y la sentida muerte de Ana Laura, quin fue esposa de Luis Donaldo Colosio o bien los escndalos del quebranto bancario cometido por Cabal Peniche mantenan entretenida la atencin del ciudadano comn y corriente. No haba razn aparente de preocuparse, las elecciones haban sido tranquilas, Marcos posiblemente dorma en su hamaca, el tipo de cambio estaba bajo control y dentro de sus bandas de flotacin, cerrando el mes en 3.46 $/Dlr. y la tasa lder de Cetes incluso estaba disminuyendo al cerrar en 13.74%, esto ltimo era

algo absurdo, cuando las tasas de la FED ya haban subido en noviembre 15 hasta el inslito 5.5%. Casi el doble! Se hablaba, s, de que el tipo de cambio se haba deslizado ms de un 6% en el curso del ao, pasando de 3.26 $/Dlr. a 3.46 $/Dlr., pero nada ms. La verdad era muy distinta y la conocan muy bien, tanto el equipo de Salinas, como el equipo de Zedillo: La fuga masiva de capitales en el mes de noviembre de 1994, era una realidad imposible de negar. Por ms que el volumen de Tesobones creci llegando a 16,108 MDD a finales del mes, es decir 1,015 MDD ms que en el mes anterior, las Reservas Internacionales iban a la baja de manera acelerada y para fines del mes haban descendido hasta un nivel de12,471 MDD, lo que significaba la fuga de ms de 4,771 MDD en tan solo un mes. Era este el Error de Noviembre o el Error de 1994? Que era lo que suceda en los ms altos crculos del poder en aquellos das? Supongo que muy pocos lo saban y no fue hasta marzo de 1995 que el comn de los ciudadanos lo supimos, gracias a informacin publicada en los diarios nacionales y por conducto de varios reporteros. Conozco la versin publicada por Sergio Sarmiento y el que sigue es un breve resumen de lo all relatado: El 20 de noviembre de 1994 la situacin era insostenible, la fuga acelerada de capitales, no paraba y por lo mismo Carlos Salinas que ya viva en su casa del sur de la ciudad, decidi citar a Zedillo que ya era Presidente Electo, a Pedro Aspe que an era Secretario de Hacienda, a Serra Puche futuro Secretario de Hacienda y a Miguel Mancera que era el Director del Banco de Mxico. El objeto de aquella reunin privada y secreta era considerar la propuesta de Zedillo de efectuar una devaluacin controlada del 15% al tipo de cambio peso-dlar, algo que al Presidente Salinas le pareca razonable. Sin entrar en detalles, se dice que la oposicin de Pedro Aspe a que se tomara esta medida y su amenaza de renunciar, frustraron esta posibilidad. A este episodio se le conoci despus como el Error de Noviembre. Aspe argumentaba que no haba devaluaciones controladas y que si hoy se anunciaba devaluar el 15%, al da siguiente se dara otra de mayor magnitud. Esta aseveracin de Aspe, se convirti en realidad apenas unos das despus, sin embargo es evidente que ya fuera en noviembre o en diciembre la devaluacin conducira al desastre de cualquier forma. El Gobierno de Zedillo habra de heredar una complicada situacin financiera del pas, de la cual no tena en realidad ninguna culpa. Que manejo inteligente podra dar el Gobierno de Zedillo a una situacin tan explosiva como aquella?

Mi opinn, ahora que conozco la evolucin de los hechos, es que no lo haba. Era ya demasiado tarde ...

DICIEMBRE, 1994

ACONTECIMIENTOZedillo toma posesin, promete no fallar, anuncia control y abatimiento de la inflacin, estricta disciplina de las finanzas publicas, apoyo a pequea y mediana industria, impulso al campo, sistema tributario sencillo, mayor capacitacin, ningn viraje en la poltica econmica. Promete ms educacin, combate a la pobreza, negociacin en Chiapas sin violencia, combate a la inseguridad, narcotrfico, rgimen presidencial equilibrado, reforma electoral, liquidar el centralismo, separacin del PRI, fortalecimiento del poder judicial, respeto al poder legislativo. Satisface a la IP el gabinete plural de Zedillo, extraa la ausencia de Pedro Aspe, el dlar a 3.438, Cetes 13.77%, Bolsa de Valores 2591.34 puntos. Dlar a 3.4410 pesos nuevos. Gigante anuncia 4 nuevas tiendas Carrefour en 1995. Radiocentro compra Radio red por 134.9 MDD. Toma posesin nuevo Gabinete Presidencial. Gonzlez Calderoni ex-comandante de la PGR libre bajo fianza en McAllen. Ma. de los ngeles Moreno asume la presidencia del PRI, advierte cambio y renovacin. El PRI expulsa a Muoz Rocha y a Fernando Rodrguez Gonzlez Telmex planea adquirir 49% de Cablevisin en 211 MDD. Fracaso del lanzamiento de Panamsat III, en el que Televisa invierte el 50%, 200 MDD, retrasa un ao su proyecto de servir a Europa, frica y Amrica Latina. Gobernacin y Amado Avendao pactan transicin pacifica de poderes en Chiapas. RPM, (Radio Red), incursiona con 200 MDD en la TV, a travs de la corporacin Medcom. Zedillo enva al congreso iniciativa para reformar el Poder Judicial. Robledo Rincn gobernador electo de Chiapas, solicita licencia del PRI. Cemex anuncia compra de cementera en Nicaragua. Convenio de Modelo para exportar a Canad. Zedillo acepta propuesta del PRD de establecer dialogo nacional de todas las fuerzas polticas del pas. Telmex anuncia operacin del sistema de fibra ptica Columbus II, de 12200km y negocia alza de tarifas. Banxico anuncia inflacin de noviembre 0.53% Zedillo asiste a la toma de posesin de Robledo Rincn en Chiapas, Avendao tambin lo hace, simblicamente. Bajan las tasas de Cetes: 28dias 13.3%, 60 das 14.58%, un ao 14.56% El mercado de valores resiente reduccin del 2.18% de inversin extranjera, en renta fija y renta variable Serra Puche, Secretario de Hacienda, anuncia criterios generales de poltica econmica para 1995: - se mantendr la banda de flotacin del peso - el crecimiento del PIB ser de 4% - la inflacin ser de 4% - dficit cuenta corriente 28500 MDD, 7.8% PIB - dficit balanza comercial 17500 MDD, 4.6% PIB - endeudamiento publico por 5000 MDD. Zedillo descarta nombrar otro comisionado para la paz en Chiapas. Advierte Marcos que la guerra en Chiapas es inminente, anuncia preparativos Asegura Zedillo que en Chiapas no habr guerra, esperar el dialogo Crdenas dialoga con Marcos y advierte riesgo de guerra inminente. Comparece Serra ante el Congreso, anuncia la creacin de 800,000 empleos, deuda externa de 130,000 MDD en 1994, 65% es del sector publico. Incrementan 23% el salario de los Diputados Federales. Zedillo propone la creacin de Comisin de Paz en Chiapas integrada por legisladores de partidos polticos Trabajadores de la Suprema Corte abuchean a Zedillo durante el informe de Ulises Schmill. Revela Zedillo que EZLN desoy seis cartas suyas proponiendo dilogo. Wall Street Journal entrevista a Serra Puche y declara que para lograr 4% de crecimiento en 1995 se tendr que caminar por la cuerda floja, se requerir subir las tasas para seguir atrayendo la inversin extranjera y proteger al peso. Mxico no devaluara su moneda Nombra PGR a Jos Pablo Chapa Bezanilla como fiscal especial para investigar los asesinatos de Colosio y Ruiz Massieu. Price Costco comunica que otorga franquicia exclusiva a controladora Comercial Mexicana Revelan cartas de Zedillo a Marcos En carta a Zedillo, Marcos denuncia clima de provocacin blica en Chiapas, revelan cartas de Marcos a Zedillo Analistas extranjeros consideran tarea difcil seguir atrayendo capitales, acontecimientos polticos y alza de tasas en USA, inducen a buscar mejores plazas en donde invertir. Toma el EZLN 6 alcaldas y bloquea carreteras en Chiapas. El ejercito inicia movilizacin. Marcos

El da 1o. de diciembre Ernesto Zedillo Ponce de Len tom posesin del cargo de Presidente de la Repblica Mexicana. A mi me gustaba la idea de que Zedillo hubiese llegado a la presidencia, era un hombre serio y a mi modo de ver bien intencionado, que haba llegado al poder por accidente. No podamos decir, que como otros, se haba estado preparando con anticipacin, haba llegado simplemente como substituto de Luis Donaldo Colosio. Por otra parte era egresado de la Escuela Superior de Economa del IPN y pareca haber escalado a las alturas del poder, empezando desde abajo, sin ms apoyo que el de su familia. Ante la ignorancia en que vivamos, tanto de lo que pasaba con las Reservas Internacionales del Banco de Mxico (ya he mencionado que entonces no se hacan pblicas) y del exorbitante volumen de las emisiones de Tesobonos, todos desebamos que le fuera bien en su recin iniciado perodo y que tuviera la capacidad e inteligencia para afrontar y resolver el ya de por si complicado problema de Chiapas. Mas no fue as, Zedillo afront problemas desde el inicio del perodo. Arriba se describen uno a uno los acontecimientos que complicaron desde un principio su actuacin al frente del Gobierno. Resulta claro que para un presidente recin llegado e inexperto en ciertas reas de la poltica, haba heredado demasiados y muy fuertes problemas:

El difcil problema de Chiapas que a partir del da 12 de diciembre anuncia Marcos la reanudacin de los preparativos de una inminente guerra. La inconformidad general que exista por haberse sentenciado a Mario Aburto como nico culpable de la muerte de Colosio. El esclarecimiento del mvil y autor intelectual del homicidio de Fernando Ruiz Massieu, incluyendo la desaparicin de Muoz Rocha, las implicaciones de Ral Salinas en el caso y las acusaciones de su hermano, Mario Ruiz Massieu, a funcionarios pblicos y del propio PRI. La desubicacin aparente y falta de reconocimiento de Wall Street, para el Secretario de Hacienda Serra Puche despus de presentar su programa; esto a pesar de que haba sido pieza clave en la firma del TLCAN. La forzada renegociacin del Pacto con los diversos sectores de la produccin. Y claro la fuga de capitales que no haba parado desde

noviembre. Pero cuanto en realidad estaba sobrevaluado el peso para fines de noviembre de 1994? Si analizamos en base al diferencial de inflaciones (precios) de USA y Mxico, la tabla que quin esto escribe lleva desde 1970, habra arrojado un 9.09%. Igualmente si calculamos bajo los mismos principios pero para el mes de febrero de 1994, habra arrojado una cifra de 9.75%. Esto indicara dos cosas, la primera que la devaluacin de 15% solicitada por Zedillo era razonable en cuanto a su rango y la segunda que quiz una devaluacin similar, pero en el mes de febrero de 1994, podra haber evitado la crisis de 1994 o al menos que no fuera tan severa, en virtud del bajo endeudamiento en Tesobonos con el exterior. As lleg Zedillo al da 19 de diciembre en el que se decidi ensanchar la banda de flotacin del tipo de cambio en un 15% hacia arriba y detonar de esta forma el inicio de la crisis. Suele decirse que esta negociacin estuvo mal conducida y que por tal motivo se fugaron los capitales que hicieron descender aceleradamente las Reservas Internacionales, pero la verdad de las cosas es que para el da 1o. de diciembre que tom posesin Zedillo el nivel de Reservas era ya de 12, 470 MDD lo cual significaba que si calculamos a partir de su nivel ms alto que haban alcanzado en febrero de 1994, para esa fecha ya se haban perdido 16,684 MDD de las Reservas. Es decir que este gigantesco volumen de Reservas se perdieron en 9 meses, de marzo a noviembre dentro del perodo de Salinas de Gortari. En el curso del mes de diciembre se perdieron 6,323 MDD, pero para el 19 de diciembre en que se dio el ajuste de tipo de cambio, el nivel era an menor, pues la fuga se vena dando desde noviembre y llegaba ya al monto que se haba determinado como lmite: 10,457 MDD. (Dato de Banxico en su Informe Anual de 1994). Por tal motivo, es de estimarse que el Error de Diciembre, como suele llamarse, pero que ya era una necesidad impostergable, gener una prdida de divisas de 4,309 MDD en los 12 das restantes del mes de diciembre y concluir el ao con Reservas de 6,148 MDD. Incluso y de acuerdo con los mismos datos publicados por Banxico en su Informe Anual de 1994, se describen los movimientos diarios de las Reservas, la salida de capitales el 21 de diciembre de 1994 fue de 4,543 MDD, prdida de Reservas directamente atribuible al denominado Error de Diciembre. Sin embargo y como hemos ido viendo paso a paso, el gran problema era la gigantesca deuda en Tesobonos garantizados

en dlares, que todava en el mes de diciembre creci hasta llegar a la inconcebible cifra de 18,384 MDD que al tipo de cambio de 5.15 $/Dlr. con el que oficialmente cerr el ao, representaban una deuda adicional de (tomen aire) 94,679 millones de pesos! ... y ya no haba Reservas para cubrir los compromisos, en su mayora de muy corto plazo. Una vez ms la economa de Mxico estaba en crisis ... A continuacin muestro dos grficas y una tabla que resumen la situacin que se vivi durante el transcurso del ao 1994, en relacin con el comportamiento de las variables econmicas:

La grfica muestra como en el curso del ao, la deuda en Tesobonos fue creciendo y las Reservas descendiendo hasta que para fines de octubre ya no fueron suficientes para cubrir la deuda por este concepto. Debe entenderse que el pas tambin tena compromisos de vencimiento de deuda externa de largo

plazo que vencan a principios de 1995, por lo cual la situacin era en verdad muy comprometida.

La grfica de arriba muestra muy claramente como en el transcurso del ao 1994, la deuda contraida por el Gobierno Federal en Cetes con rendimiento y vencimiento garantizado en moneda nacional, fue disminuyendo mientras que la deuda contraida en Tesobonos pas de un mnimo a fines de 1993 hasta llegar a ms de 94,000 millones de pesos que deban cubrirse en su equivalente en dlares en las distintas fechas de vencimiento de muy corto plazo en el ao de 1995.

TABLA QUE MUESTRA EL COMPORTAMIENTO DE ALGUNAS VARIABLES ECONMICAS EN 1994.

Prom. Mes mensual % Prom. Mes % Deuda Millones de Pesos. Deuda MDD. Paridad 3.32 3.34 3.35 3.36 3.37 3.38 3.40 3.41 3.42 3.43 3.45 3.46 *5.15 Inflacin anual % * Paridad a Dic 31, 1994 0.775 0.516 0.514 0.489 0.483 0.502 0.442 0.469 0.711 0.524 0.535 0.875 Inflacin Tasa Cetes 11.78 10.52 9.45 9.73 15.79 16.36 16.18 17.07 14.46 13.76 13.60 13.74 18.51 Cetes 81,014.1 80,162.9 79,928.8 80,492.5 74,732.7 70,248.6 67,149.2 53,138.6 51,988.4 51,474.1 48,859.1 45,572.3 39,701.0 39,701.0 Tesobonos 3,841.7 4,512.1 5,080.8 6,020.9 7,048.8 18,577.6 26,082.4 46,895.3 47,858.0 48,729.7 51,921.6 55,575.5 94,679.0 94,679.0 Tesobonos 1,155.8 1,352.3 1,517.6 1,792.3 2,090.0 5,488.9 7,678.7 13,757.5 13,989.1 14,192.0 15,068.5 16,070.2 18,384.3

Reservas en MDD Reservas 24,537.5 26,273.3 29,155.3 24,649.0 17,296.8 17,142.3 15,998.5 16,162.4 16,420.1 16,139.7 17,242.2 12,470.9 6,148.2 1,735.8 2,882.0 -4,506.3 -7,352.2 -154.5 -1,143.8 163.9 257.7 -280.4 1,102.5 -4,771.3 -6,322.7 -18,389.3 Variacin

7.050 Totales 1994

18,384.3 Total 1994

Fuente:

INEGI

CONCLUSIONES: Por ahora no las hay, pero pienso que como dije al principio, se han dado elementos suficientes para que cada uno de ustedes saque las que considere ms pertinentes. Este trabajo contina en La Ruta de la Crisis durante el ao de 1995, que espero concluir en el corto plazo.

El error de diciembre y la crisis de 1994Publicado por Ana Jimnez - 20/02/10 a las 04:02:03 am

Parte 4 Esta fue una situacin insostenible ante la cual Zedillo reaccion devaluando el peso, pero la medida ya era incapaz de frenar la tendencia y finalmente, la economa salt en mil pedazos. El dlar, que a finales de noviembre tena un valor de 3.46 pesos, inmediatamente salt a un precio de 5.15 pesos, mismo que se fij

en los 7.50 pesos en marzo de 1995. Por su parte el PIB desploma logrndose resultados de -17% y -21% durante el primero y segundo trimestres del 95 respectivamente. Por otro lado, producto de los quiebras y despidos masivos, el desempleo, que en diciembre de 1994 alcanzaba al 3.6 de la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) llega al 7.6% en agosto del 95. Adems, mientras los salarios mnimos slo reciben un incremento del 31% al pasar de 15.27 a 20.15 pesos diarios, la inflacin acumulada a lo largo de ese ao va a llegar al 45 por ciento. Despus del rescate bancario del 1995, las entidades financieras fueron saneadas y se implement un sistema de regulacin ms severo, que obligaba a los bancos, entre otras medidas, a dotarse de mayores reservas preventivas, a reflejar ms transparencia y a evitar la toma excesiva de riesgos. A continuacin, los bancos privados pasaron a ser controlados por instituciones extranjeras y, por lo tanto, lograron recomponer su capital. Adems, se ejerci una mayor supervisin del sistema financiero por parte de las autoridades. Estos remedios han permitido evitar otras crisis bancarias. Hoy, cuando los especialistas y los gobernantes afirman que los fundamentos de la economa mexicana son slidos, se refieren en gran medida a la solidez de las entidades financieras nacionales. Los principales bancos mexicanos, de capital extranjero, como BBVA, HSBC, Scotiabank ySantander, se han librado hasta ahora de la crisis. Banamex se ha salvado a pesar de los aprietos vividos en Estados Unidos por su dueo, Citigroup. Pero, al igual que en el resto del mundo, los bancos en Mxico tienen que afrontar la difcil situacin de liquidez del mercado y la escasez de crdito en el sistema financiero. Tendrn que resistir las embestidas, porque las peculiaridades estructurales del sistema bancario mexicano capitales extranjeros que no cotizan en el mercado nacional de valores dificulta

Comparativo de las crisis financieras

1982

1994-1995

Recesin ms alza controlada de las tasas de Poltica insostenible del tipo de cambio inters y del dlar. Gran aumento del peso de elevado y del financiamiento del dficit la deuda. Incapacidad de Mxico para comercial por capitales a corto plazo. La cumplir con los vencimientos. devaluacin del peso desencadena la huida de capitales y el derrumbe del mercado. 80.000 millones de deuda; de los cuales Riesgo de contagio hacia Argentina y Brasil. 14.000 a bancos norteamericanos cuyas Incapacidad de Mxico para continuar acreencias mximas representaban el 50 % pagando los atrasos de la deuda. del capital. 2.000 millones de crdito norteamericano de 20.000 millones de crditos norteamericanos urgencia de las agencias federales. 2.000 de urgencia del fondo de estabilidad

millones de crdito bancario garantizados por cambiaria federal. Ms de 10.000 millones el gobierno norteamericano. Ms de 5.000 del FMI, 7.800 millones del BPI, 3.000 millones del Banco de Pagos Internacionales millones del Banco Mundial y del Banco (BPI) y el FMI Interamericano, 1.000 millones de otros pases latinoamericanos.1 Comentario

Historia econmica de Mxico (1940-2008)Contenido[ocultar]

1 poca del Neoliberalismo

1.1 Miguel de la Madrid(19821988)

1.2 Sexenio de Carlos Salinas (1988-1994)

[editar]poca

1.3 Sexenio de Ernesto Zedillo 1.4 Sexenio de Vicente Fox 1.5 Sexenio de Felipe Caldern

del Neoliberalismo

Se da una poca de gobiernos de cambio de poltica econmica Algunos les llaman tecncratas o neoliberales, siendo su principal caracterstica el impulso de la economa Libre mercado. Esto empieza con la disminucin de aranceles a la exportacin y el inicio de nacionallizaciones/privatizadas, cobra impulso cuando ingreso de Mxico al GATT en enero de 1986, con Miguel de la Madrid y alcanza su apogeo con la firma del TLCAN bajo el gobierno de Carlos Salinas, empieza a perder popularidad el nuevo modelo econmico despus de la gran devaluacin del peso mexicano frente al dlar en los primeros das del gobierno de Zedillo. La bandera y los ideales de la revolucin mexicana ya no son mencionados en los discursos oficiales a partir de Zedillo, ya empiezan a perder vigencia. Sucede con la Revolucin algo similar a las Leyes de Reforma que empiezan a ser cosa del pasado. El discurso oficial incorpora los trminos: globalizacin, comercio internacional, integracin de mercados. La clase poltica mexicana que impuls este cambio era una clase de polticos jvenes, la mayora economistas educados en Estados Unidos o Gran Bretaa. Despus de dcadas el PRI haba perdido su carro completo. Aunado a esto dentro del mismo partido surgen desacuerdos entre los que quieren conservar el antiguo modelo econmico y los llamados tecncratas, que

finalmente ganaran la lucha al interior del partido; de esta puna dentro del PRI sale un caudillo de la antigua Revolucin, el hijo del general Lzaro Crdenas, Cuauhtmoc Crdenas Solrzano, que a la postre fundara un nuevo partido poltico el PRD. La figura de villano favorito de este nuevo periodo surgi en el gobierno de Zedillo y Carlos Salinas sustituy a Porfirio Daz en este papel, y aun persiste esta mala imagen en el llamado gobierno del cambio. Cualquier nexo con Salinas es considerado por la opinin pblica como un gran pecado poltico, por eso los actuales polticos mexicanos incluso dentro del mismo PRI buscan cortar cualquier nexo con este personaje. El desprecio hacia el ex-presidente est fundamento en el furor del pueblo, ms que en conocimiento de causa de sus acciones [editar]Miguel

de la Madrid(1982-1988)

De la Madrid lleg al poder en una de las pocas ms difciles del pas, mucho debido a su antecesor Jos Lpez Portillo, quien nacionaliz la banca tres meses antes de salir del poder. Como resultado, la inflacin subi a un promedio de casi 100% cada ao, el desempleo creci a 15% entre 1983 y 1985 y hubo cadas drsticas en produccin, sobre todo en industrias gubernamentales, ya para ah entonces anticuadas. Para resolver tales problemas, emprendi la Renovacin Moral de la sociedad, elabor un Plan Global de Desarrollo, estableci a nivel constitucional un sistema de planificacin democrtica y ms importante, inici con la apertura econmica, la desregulacin y descentralizacin as como la privatizacin de empresas estatales, algo que seguira bajo su sucesor; como resultado, el nmero de paraestatales bajaron de 1155 en 1982 a 412 en 1988; el sistema bancario se volvi a descentralizarse tambin durante sta poca de una forma extraoficial. Ante la severa crisis econmica (donde se alcanz el 3,100 por ciento de devaluacin del peso), se establecieron los Pactos de Crecimiento Econmico con los diversos sectores sociales, mediante los cuales el gobierno subsidiaba parte de los precios de los productos bsicos y los productores/distribuidores se comprometan a no aumentarlos [editar]Sexenio

de Carlos Salinas (1988-1994)

El sexenio de Carlos Salinas se caracteriz por un fuerte crecimiento econmico y la privatizacin de numerosas empresas paraestatales, cuya desincorporacin se realiz en condiciones de poca transparencia. Destaca entre estos eventos la privatizacin bancaria, que al llevarse a cabo sin contar con un marco regulatorio adecuado y dada la poca experiencia bancaria de sus beneficiarios, desemboc en la crisis bancaria de 1995, cuya consecuencia fue la quiebra de varios bancos y su posterior rescate bajo el polmico esquema del Fobaproa. De igual modo, la privatizacin de Telmex se llev a cabo sin prever la entrada de otros actores al mercado, de modo que Mxico acab teniendo un monopolio privado que proporciona uno de los servicios en telecomunicaciones ms onoresos del mundo, junto con uno de los hombres ms ricos del orbe: Carlos Slim Hel.

Su principal acto en materia comercial fue la firma del Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte con los Estados Unidos y Canad. El mismo da que dio inicio el tratado ocurri el levantamiento zapatista. Que era como una protesta a la maniobra que estaba realizando salinas, que estaba dejando rezagado a una gran parte de la poblacin mexicana, es decir, salinas anunciaba que mexico estaba apunto de entrar a las filas de los pases de primer mundo, cuando irnicamente en algunas partes de territorio (Chiapas), se viva en condiciones precarias de vida.Entonces en movimiento zapatista es una manifestacin hacia la falacia que propugnaba salinas de gortari, con su fantica idea de que Mxico pasara a ser un pas de primer mundo, despus de firmar el TLC. En materia poltica, durante el sexenio de Salinas, la oposicin gan las primeras gubernaturas al partido oficial desde 1929. La columna vertebral de la poltica social de Salinas fue el llamado Programa Nacional de Solidaridad, un esquema de financiacin de obras pblicas en zonas marginadas que buscaba la participacin comunitaria como eje. Con algunas importantes modificaciones y con el nombre de Progresa durante el sexenio de Zedillo y Oportunidades, durante el sexenio de Fox, estos programas han seguido constituyendo el tronco principal de la poltica social del gobierno federal en Mxico. Gran parte de la estrategia financiera de Salinas se apuntalaba en deuda de corto plazo. Ernesto Zedillo, su sucesor, incapaz de articular una estrategia de amortiguamiento de los vencimientos de pagars denominados en dlares, (Tesobonos), precipit el advenimiento de una de las peores crisis financieras que ha vivido Mxico, conocida como error de diciembre; y en el exterior como Efecto Tequila. [editar]Sexenio

de Ernesto Zedillo

La presidencia de Ernesto Zedillo estuvo marcada por la crisis financiera ms severa del siglo con repercusiones internacionales llamada fuera del pas como Efecto Tequila. Zedillo y Salinas se culparn mutuamente de la crisis. Carlos Salinas, responsabiliz al llamado error de diciembre que fue la tctica de libre flotacin de la paridad peso-dlar (la cual haba estado controlada en el sexenio de Salinas) en diciembre de 1994, la cual caus una fuga masiva de divisas ante la situacin poltica del pas (levantamiento del Ejrcito Zapatista de Liberacin Nacional, asesinato de Colosio y otros polticos, etc.). El precio del dlar increment cerca del 100% inmediatamente, causando quiebras de miles de compaas, desempleo y que muchos deudores se vieran impedidos de pagar sus deudas. El gobierno de Zedillo ide el Fondo Bancario de Proteccin al Ahorro, FOBAPROA para apoyar a la banca nacional contra los deudores. [editar]Sexenio

de Vicente Fox

Antes de ser elegido como presidente, Fox prometi en su campaa que proporcionara a cada mexicano la oportunidad de un trabajo en Mxico. En la prctica, Fox ha dependido en gran parte de una poltica de migracin hacia los Estados Unidos como manera de proporcionar los medios de subsistencia a los obreros mexicanos. La poltica de migracin se ha convertido en pieza principal de las relaciones con los Estados

Unidos y la prioridad del gobierno de Mxico. Fox es un promotor entusiasta de de una poltica de fronteras abiertas que permita el libre trnsito de personas entre los dos pases. Su ms reciente solicitud al gobierno de los Estados Unidos fue la de crear un Plan de Trabajadores Huspedes que segn Fox proporcionar una mayor seguridad a los EUA - "Lo mejor que le puede suceder a ambos pases es que tengan un flujo ordenado y controlado de la migracin hacia los Estados Unidos,[...]". Esta poltica ha tropezado con una gran oposicin en el lado estadounidense cuyo congreso aprob la construccin de un muro antiinmigrantes a lo largo de la frontera. Fox conden duramente la actitud de los EEUU - "Los muros quedaron en el siglo pasado; se derribaron por la propia ciudadana, se derribaron por la bsqueda de la libertad y la democracia; no es posible que se estn construyendo muros entre dos naciones hermanas, socias y vecinas [...] es una vergenza, nos parece que no debera existir en la relacin entre Mxico y EEUU" En el sexenio de Fox se han implementado polticas sociales tales como becas a estudiantes de escasos recursos de nivel primaria y secundaria, preescolar, maternal y apoyo econmico a familias marginadas. Estas dos medidas son consideradas por el gobierno como causa de una "notable" reduccin en el nmero de pobres en Mxico, opinin que es compartida por algunos organismos internacionales. De modo adicional, ha intentado aumentar la capacidad de asistencia en los servicios de salud a personas sin seguridad social, introduciendo el llamado Seguro Popular. A finales de2005, el presidente Fox declar su intencin de aplicar un plan de ayuda econmica a personas ancianas de escasos recursos que se implementar en marzo de 2006. Segn la ONU, en su informe sobre ndice de Desarrollo Humano, Mxico es considerado un pas de desarrollo alto, por encima de Brasil, Venezuela o Colombia. Incluso pases de rpido crecimiento como China o India tienen un desarrollo peor que el de Mxico . Sin embargo, su IDH es rebasado por Chile, Argentina o Costa Rica, Adems de casi estar cerca, en la lista, con pases de desarrollo medio y de estar junto a Mauricio, el pas ms desarrollado de frica. Lamentablemente, el Banco Mundial, por su parte, mostr que el poder de compra del mexicano es muy bajo, similar al de Botswana, dando a demostrar una de las vulnerabilidades que an faltan por ser resueltas en Mxico para el desarrollo de su poblacin

Con el presidente Felipe Caldern.

El 1 de diciembre de 2006, Vicente Fox le entreg la presidencia de la repblica al Lic. Felipe Caldern Hinojosa en medio de una crisis poltica debido al resultado tan cerrado en las Elecciones generales de Mxico (2006) el 2 de julio. despus el ahora presidente:Felipe Caldern declaro la guerra contra el narcotrfico creando un cambio de rumbo para el pas [editar]SexenioVase tambin:

de Felipe Caldern

Crisis econmica en Mxico (2008-2009)

al comienzo de sexenio, Caldern aplic un decreto de austeridad en el cual se reduca el sueldo y el de sus secretarios de Estado en un 10 por ciento, lo cual, en trminos reales, equivale a $4 mil 799 menos que Vicente Fox a la quincena. Tambin se ha dado una reforma a la Ley del ISSSTE, por la cual se individualiza las cuentas de los trabajadores del Estado, esta reforma se dio en menos de una semana. Con esta Ley negociada con el Gobierno, el Partido Revolucionario Institucional (PRI), el Partido de Accin Nacional (PAN), el SNTE y la FSTSE. Esta no slo individualiza las cuentas, adems crea un organismo dirigido por el ISSSTE. Quienes la apoyan han mencionado que evitar futuros problemas econmicos mientras que los crticos impugnan no solo el mtodo con que se aprob, tambin un supuesto golpe al ahorro del trabajador Adems, se comenz con los proyectos de Primer Empleo eliminando las cuotas de los empresarios al IMSS durante un ao cuando estos contraten nuevo personal que no tiene experiencia laboral previa y por lo tanto, tampoco registro en el IMSS. Debido a una crisis alimentaria mundial desde diciembre de 2006 y hasta el 15 de septiembre pasado, el precio promedio de la canasta bsica se elev en 34.17 por ciento, mientras el costo promedio de los alimentos considerados en ese universo repunt 36.01 por ciento, 7.5 veces el aumento a los salarios concedido a los trabajadores en enero de 2007, estableci una medicin de la Procuradura Federal del Consumidor y de la Secretara de Economa

El precio de los 43 productos que integran la canasta bsica de consumo ha superado al repunte de la inflacin general, que oficialmente es de 4.2 por ciento anual, con excepcin del de la cebolla, que ha disminuido. Esto ha ocurrido en un entorno en que el costo de la gasolina se ha elevado, de diciembre de 2006 a la fecha, en un promedio de 3.5 por ciento para ambos tipos de combustibles que ofrece Petrleos Mexicanos: Magna y Premium, segn datos de la propia empresa. Una crisis se dio en cuanto al precio del maz y de la tortilla a un mes de comenzada la nueva gestin del gobierno, en donde los precios de la tortilla llegaron a duplicarse (de 5.25 a 10.5 pesos por kg).[15] Entre las razones de este fenmeno se mencionan dos, un aumento de los precios del maz para produccin de bioetanol y el acaparamiento del grano por empresarios del maz. La intervencin de la Presidencia se dio a travs de los secretarios de Economa, Agricultura y el director de la Procuradura Federal del Consumidor (Profeco); Eduardo Sojo, Alberto Crdenas Jimnez y Antonio Morales de la Pea, respectivamente. Esta intervencin fue criticada por haber sido una reaccin tarda, aunque desemboc en el Pacto Econmico para la Estabilizacin de la Tortilla[16] Por este acuerdo, el precio del alimento bsico se estabiliz en los establecimientos adherentes al pacto el precio de la tortilla en 8,50 pesos mexicanos, contra los 6,00 7,00 pesos que costaba antes de la crisis. Las crticas continuaron porque se dice que el precio pactado era todava muy alto. La crisis financiera de Mxico en 2008 afect el nivel de cambio del moneda nacional, frente a las principales divisas extranjeras. El Banco de Mxico comenz a subastar dlares el 8 de octubre, luego de que el peso registr fuertes cadas Mxico ha vivido una de las peores pocas en desempleo dado que actualmente se ha impuesto 5.31% al 3.17% que se prometa en 2008. Siendo el cese de personas que lo apoyaron bajo el eslogan "El Presidente del Empleo". Su gestin ha reducido considerablemente el presupuesto hacia la Educacin, y es la segunda vez que lo ha hecho esperando encontrar ms recursos para la guerra que libra contra el narco El 12 de diciembre de 2006, por rdenes del presidente Felipe Caldern, fueron despachadas 6,500 tropas a Michoacn para retomar el territorio controlado por los distintos crteles. El ejrcito mexicano est usando puntos de revisin, vehculos armados y blindados, helicpteros armados y navos en su operativo, denominado Operativo Conjunto Michoacn. La ofensiva militar ofuscada por Caldern ha sido la ms grande desde inicios del conflicto.

El error de diciembre y la crisis de 1994Publicado por Ana Jimnez - 20/02/10 a las 04:02:07 am Parte 3

La crisis se propago rapidamente por el contexto latinoamericano, alcanzando lugares tan alejados como Argentina. En opinin de Paul Krugman, sencillamente porque para muchos inversionistas ignorantestodos los pases latinoamericanos son iguales. As que el pnico de lo que haba pasado en Mxico se extendi a otros pases, que de la noche a la maana se vieron escasos de fondos y endeudados a corto plazo. Krugman dice que los pecados econmicos de estos pases eran muy pequeos para tan graves consecuencias.

La segunda semana de octubre, la devaluacin repentina del peso, que perdi mas de 17 % de su valor en unos pocos das, trajo reminiscencias del denominado efecto tequila que se produjo en 1994, cuando lo moneda nacional se derrumb. Se culp de la cada estrepitosa del peso mexicano a las operaciones especulativas de un puado de empresarios. El poder ejecutivo trat de parar la cada, sacando a subasta reservas en dlares. Entre el 8 y el 10 de octubre, se subastaron 8.900 millones de dlares, una dcima parte de las reservas totales de divisas. An as, esas reservas se incrementaron de enero a diciembre del 2008 en 5.405 millones de dlares. Eso permite pensar, como afirman muchos expertos, que Mxico est hoy mucho mejor preparado para hacer frente a una crisis. En el 1994, a diferencia de lo que pasa ahora, la crisis fue el resultado directo de los errores del gobierno mexicano. A finales de aquel ao, el dficit pblico alcanzaba el 7 % del PIB, las reservas de divisas se encontraban a un nivel extremadamente bajo, apenas 9.000 millones de dlares, y el sector bancario vena acumulando problemas de capitalizacin. En vez de realizar los ajustes necesarios para detener la cada en las reservas, la administracin saliente del presidente Carlos Salinas encaden diversas decisiones errneas. Su sucesor, Ernesto Zedillo, anunci precipitadamente planes de devaluacin que ocasionaron la huida de las inversiones extranjeras del mercado y amplificaron la cada de la moneda. Millones de hogares se vieron afectados por esta crisis, al no poder pagar sus deudas por las exorbitantes tasas de inters. Era una situacin insostenible ante la cual Zedillo reaccion devaluando el peso, pero la medida ya era incapaz de frenar la tendencia y finalmente, la economa salt en mil pedazos. El dlar, que a finales de noviembre tena un valor de 3.46 pesos, inmediatamente salt a un precio de 5.15 pesos, mismo que se fij en los 7.50 pesos en marzo de 1995. Por su parte el PIB desploma logrndose resultados de -17% y -21% durante el primero y segundo trimestres del 95 respectivamente.

Por otro lado, producto de los quiebras y despidos masivos, el desempleo, que en diciembre de 1994 alcanzaba al 3.6 de la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) llega al 7.6% en agosto del 95. Adems, mientras los salarios mnimos slo reciben un incremento del 31% al pasar de 15.27 a 20.15 pesos diarios, la inflacin acumulada a lo largo de ese ao va a llegar al 45 por ciento.

1. Introduccin 2. Antecedentes histricos 3. Cronologa de acontecimientos 4. Impacto domstico 5. Impacto sistmico 6. Bibliografa

INTRODUCCIONLa crisis econmica de Mxico de 1994 fue la ltima y ms reciente crisis del pas de repercusiones mundiales y fue provocada por la falta de reservasinternacionales. La misma produjo la devaluacin del peso, y a su vez esto caus efectos como la inflacin, disparada de las tasas de inters, colapso de la actividad econmica, los servicios de deuda en moneda local y extranjera aumentaron al mismo tiempo que los indicadores de capitalizacin de losbancos se desmoronaron. El precio del dlar se increment cerca del 300% inmediatamente, causando quiebras de miles de compaas, desempleo y que muchos deudores se vieran impedidos de pagar sus deudas. Esta crisis se dio durante los primeros das de la presidencia de Ernesto Zedillo . A unas semanas del inicio del proceso de devaluacin de la moneda mexicana, el entonces presidente de los Estados Unidos, Bill Clinton, solicit alCongreso de su pas la autorizacin de una lnea de crdito por $50 mil millones de dlares para el Gobierno Mexicano que les permitiera garantizar a sus acreedores el cumplimiento cabal de sus compromisos financieros denominados en dlares. En Mxico tambin se le conoce como el Error de Diciembre, denominada as por el ex presidente mexicano Carlos Salinas de Gortari para atribuir la crisis a las presuntas malas decisiones de la administracin entrante de Ernesto Zedillo Ponce de Len y no a la poltica econmica desarrollada en su mandato[1]. Durante la dcada de los 80 y principios de los 90, Mxico recibi un fuerte flujo de capitales consecuencia de un programa de estabilizacin y reformas estructurales aplicado. Aquellas reformas llevaron a un crecimiento econmico, cuyo promedio fue de 3,1% por ao entre 1989 y 1994. Recin en 1993 la inflacin se redujo a un dgito por primera vez en dos dcadas. Mxico comenz a atraer ms inversiones extranjeras debido a la ausencia de mayores restricciones al ingreso de capitales y las bajas tasas de inters en Estados Unidos. La importante liberacin del sistema financiero implic un aumento del crdito de tal proporcin y velocidad que super la capacidad de los supervisores de turno. La desaceleracin del crecimiento econmico en 1993 provoc que comenzaran a crecer los malos prstamos creciendo rpidamente la cartera irregular. Las principales causas del crecimiento de la deuda fueron un sector financiero sin restricciones ni control sobre las tasas, bancos privatizados sin una adecuada capitalizacin, respaldo ilimitado a las obligaciones de los bancos y supervisin bancaria dbil. Estos factores hicieron un sistema financiero muy vulnerable.

ANTECEDENTES HISTORICOSMxico a partir de 1981 arrastr una fuerte crisis econmica derivada de la cada de los precios internacionales de petrleo. Resinti esta crisis en forma ms acentuada que en el resto de los pases exportadores de petrleo, al sumarse al impacto del deterioro en los trminos de intercambio el del aumento considerable en la transferencia neta de recursos al exterior derivada de la elevacin de las tasas de inters sobre su deuda externa y de la interrupcin de los flujos de capital externo hacia el pas. Sin embargo, la cada de la actividad econmica en 1986 y 1987 poco tuvo que ver con la baja en el volumen y en el precio de las exportaciones de petrleo, pues ya para este ao la exportacin de los bienes no petroleros representaron un importante aumento sobre los petroleros, reduciendo as el impacto que haba ocasionado ser mono exportador de petrleo. Realmente, la poltica de reajuste econmico a partir de 1985 intentaba sanear las finanzas pblicas, reducir el efecto inflacionario y disminuir la dependencia petrolera. La recaudacin del ingreso por exportaciones petroleras, que ascendi a 8 mil 500 millones de dlares que represent el 6.6% del PIB no logr ser significativa ante la agudizacin de la crisis. Los factores que s afectaron la economa nacional fueron el aumento de las tasas de inters internacionales en 1985, especialmente en Estados Unidos, con lo que aument el pago del monto de los servicios por uso de recursos externos. Por ello el gobierno mexicano se vio obligado a aplicar ms severamente la poltica restrictiva y el programa de ajuste, con el que se instrumentaron las siguientes medidas: a) reduccin del gasto pblico; b) encarecimiento del dlar estadounidense. Las variables econmicas que fueron mayormente afectadas son las tasas de inters, eltipo de cambio, el ahorro, la inflacin, la balanza de pagos, el PIB y el dficit financiero. Con la finalidad de reducir el gasto pblico y de contraer la demanda agregada se tom la decisin de incrementar los tipos de inters y as, reducir el constante crecimiento inflacionario -por la va de la demanda- que vena presentndose desde aos atrs. Con ello, no slo no se increment el ahorro privado en manos de la banca, sino que por le contrario, disminuy. Del mismo modo, los crditos otorgados por las instituciones crediticias tambin cayeron debido alaumento del CPP (Costo Porcentual Promedio), ponderador de la tasa activa en 1984 al 65.7% y para 1986 al 96%. Sin embargo los antecedentes de la crisis de los ochenta se originan en un contexto ms amplio, mismo que pudiera hacerse extensivo para explicar la recurrencia de las graves recesiones posteriores. Sin duda la reforma hizo que Mxico de 1989 a 1994 experimentara una recuperacin al tener un crecimiento promedio anual del PIB de alrededor del 4% y tener la tasa de inflacin por primera vez en un dgito cosa que desde hacia 20 aos no suceda. Administracin de Carlos Salinas[2] El sexenio de Carlos Salinas de Gortari inici mal y termin mal. En 1988 durante la etapa de elecciones "se cay" el Sistema de Cmputo (Manuel Barttlet en Gobernacin) y se dud mucho del resultado final de las cifras que l