Contabilidad Creativa
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Tema 3 La contabilidad creativa
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Contabilidad Creativa
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Tema 3La contabilidad creativa
Índice
Presentación
1. El concepto de contabilidad creativa
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
3. Implementación de la contabilidad creativa
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa: los ajustes por devengo
Reflexión final
Xerox manipuló sus ingresos por valor de 6.460 millones desde 1997
Información publicada en 5 Días el 29 de junio de 2002
Worldcom reconoce otro agujero de 3.400 millones en sus cuentas
Información publicada en 5 Días el 10 de agosto de 2002
IBM reconoce que la SEC investiga sus cuentas de los dos últimos años
Información publicada en 5 Días el 3 de junio de 2003
Alstom modifica sus cuentas tras descubrir irregularidades contables
Información publicada en 5 Días el 3 de junio de 2003
Ahold cifra el total de las irregularidades contables de su grupo en 970 millones
Información publicada en 5 Días el 1 de julio de 2003
Presentación
1. El concepto de contabilidad creativa
1. El concepto de contabilidad creativa
La contabilidad creativa tiene por objeto que los estados financieros de la empresa proporcionen una imagen de la misma que se aproxime a la imagen deseada por la gerencia
Delimitando el concepto de contabilidad creativa (I)
Objetivo de la contabilidad creativa
1. El concepto de contabilidad creativa
Delimitando el concepto de contabilidad creativa (II)La contabilidad creativa es una estrategia deliberada
No existe contabilidad creativa cuando la empresa comete involuntariamente errores al realizar estimaciones contables, o bien por insuficiencia de datos para realizarlas o bien por hacer un mal uso de la información disponible
Se produce contabilidad creativa cuando la gerencia presenta deliberadamente unos estados financieros diferentes de los que presentaría si aplicara los principios y normas de contabilidad con objeto de ofrecer una imagen fiel del patrimonio, la situación financiera y los resultados de la empresa
1. El concepto de contabilidad creativa
Delimitando el concepto de contabilidad creativa (III)Contabilidad creativa y fraude
La contabilidad creativa no vulnera el detalle de la norma pero sí su espíritu
La contabilidad creativa consiste en el uso discrecional por parte de la gerencia de
Los escándalos que vienen apareciendo en los medios de comunicación no pueden considerarse como contabilidad creativa
Las opciones que permite la normativa: flexibilidad explícita
La ambigüedad de la normativa: flexibilidad implícita
Es una práctica oportunista
Delimitando el concepto de contabilidad creativa (IV)Contabilidad creativa vs manipulación real
Pero la imagen de la empresa también puede maquillarse introduciendo cambios en la composición del patrimonio
Venta de activos extrafuncionales con plusvalía latente
Venta del inmovilizado material y posterior acuerdo de alquiler con el nuevo propietario.
La alteración real del patrimonio no forma parte de la contabilidad creativa. En adelante, denominaremos MANIPULACIÓN REAL a este tipo de estrategias
La contabilidad creativa hace referencia a una serie de prácticas que maquillan la imagen de la empresa sin alterar la composición del patrimonio
1. El concepto de contabilidad creativa
Una definición de contabilidad creativa
La contabilidad creativa es un conjunto de prácticas
contables oportunistas desarrolladas deliberadamente
por la gerencia para, sin alterar la composición del
patrimonio, emitir unos estados financieros que
proporcionen una imagen de la empresa similar a la
deseada por la gerencia, aprovechando la flexibilidad
explícita o implícita que permite la normativa contable
1. El concepto de contabilidad creativa
Contabilidad creativa y gestión del resultado
Política contable agresiva: La empresa aumenta artificialmente el resultado, incrementando sus ratios de rentabilidad, solvencia y liquidezPolítica contable conservadora: La empresa disminuye artificialmente el resultado, reduciendo sus ratios de rentabilidad, solvencia y liquidezAlisamiento del resultado: La empresa disminuye artificialmente la dispersión temporal del resultado
La gestión del resultado -earnings management- está directamente relacionada con la contabilidad creativa. Incluye las siguientes estrategias contables(Monterrey, 1998):
1. El concepto de contabilidad creativa
El concepto de contabilidad creativa incluye otras prácticas no incluidas en el concepto de earnings management:
La manipulación tendente a reclasificar ingresos y gastos en las distintos escalones de la cuenta de pérdidas y ganancias
La manipulación tendente a reclasificar los activos y los pasivos en las distintas masas patrimoniales
La manipulación tendente a reclasificar los flujos de tesorería como operaciones corrientes, de inversión o de financiación
El concepto de earnings management incluye la manipulación real del resultado que no forma parte del concepto de contabilidad creativa:
Venta de una cartera de acciones con una plusvalía latente para aumentar artificialmente el resultado
1. El concepto de contabilidad creativa
Contabilidad creativa y gestión del resultado
Contabilidad creativa Earnings management
Manipulaciónreal del resultado
POLÍTICAS CONTABLES
agresivaconservadoraalisamiento
Manipulacióncontable
clasificatoria
1. El concepto de contabilidad creativa
Contabilidad creativa y alteración del resultado
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Cuando la empresa recibe una denuncia por haber cometido un fraude contable,la gerencia tiene que hacer frente a un proceso judicial que implica elevados costes, tanto en términos económicos como personales
La contabilidad creativa puede tener costes …
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
El antiguo tesorero de Enron, primer alto responsable condenado tras declararse culpable
Ben Glisan, antiguo tesorero del grupo energético Enron, empresa en quiebra tras el escándalo contable de 2001, se ha declarado culpable de fraude bursátil y ha comenzado a cumplir una pena de cinco años de prisión. Glisan, después de negociar su condena, ha aceptado desembolsar 938.000 dólares al Gobierno y no reclamar al fisco un reembolso de 412.000 dólares pagados de más en impuestos
Información publicada en 5 Días el 10 de septiembre de 2003
Cuando se detecta un fraude contable, los inversores pierden su confianza en la empresa y la cotización bursátil de sus acciones sufre una brusca disminución
La contabilidad creativa puede tener costes …
Detección de fraude contable en la filial estadounidense de la compañía holandesa de distribución Ahold
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración: derivados del efecto que la información contable tiene sobre la valoración de la empresa
¿Cuál es la recompensa del juego?
Incentivos de carácter contractual: derivadas de la existencia de contratos de la empresa con terceros que están ligados a las cifras contables
Incentivos gubernamentales o políticos: derivados de las relaciones entre el sector público y la empresa
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
2.1. Incentivos de valoración
Recurrentes Puntuales
Reglas heurísticasde decisión
Alisamiento de beneficios
Salidas a bolsa
Management BuyOut
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Coste y beneficio del análisis de estados financieros para el pequeño accionista
Incentivos de valoración recurrentes (I)Reglas heurísticas de decisión
Llevar a cabo un seguimiento en profundidad de la situación económico-financierade la empresa conlleva un elevado coste, en términos de tiempo y dinero
Los pequeños accionistas no realizan análisis exhaustivos porque el coste del análisis supera a los beneficios esperados del mismo
El pequeño accionista toma sus decisiones de inversión y financiación aplicando sencillas reglas de valoración
Beneficios < 0
Δ Beneficios < 0
Beneficios < Previsiones de los analistas
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
La gerencia manipula la contabilidad para que estas tres circunstancias no se produzcan (Dichev y Burgstaller, 1997; y DeGeorge et al, 1999)
-0,6
5
-0,5
2
-0,3
9
-0,2
6
-0,1
3
0,00
0,13
0,26
0,39
0,52
0,65
0,78
0,91
1,04
ROA
La empresa altera el resultado para evitar pérdidas (Dichev y Burgstaller, 1997; DeGeorge et al, 1999)
Incentivos de valoración recurrentes (I)Reglas heurísticas de decisión
Bancos y Cajas de Ahorros españoles
Fuente: Gill de Albornoz e Illueca (2003)
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Discontinuidad en la
rentabilidad nula
-2,6
5
-2,3
9
-2,1
2
-1,8
6
-1,5
9
-1,3
3
-1,0
6
-0,8
0
-0,5
3
-0,2
7
0,00
0,27
0,53
0,80
1,06
1,33
1,59
1,86
2,12
2,39
2,65
Incremento ROA
Bancos y Cajas de Ahorros españoles
Incentivos de valoración recurrentes (I)Reglas heurísticas de decisión
Fuente: Gill de Albornoz e Illueca (2003)
Discontinuidad en el incremento nulo de la rentabilidad
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
La empresa altera el resultado para alcanzar los beneficios previstos por los analistas financieros (DeGeorge et al, 1999)
Incentivos de valoración recurrentes (I)Reglas heurísticas de decisión
Varapalo bursátil a Inditex por la decepción de sus resultados
La historia se repite. Por segunda vez en lo que va de año, los inversores se sintieron decepcionados con los resultados de Inditex y la cotización se desplomó.
Información publicada en 5 Días el 20 de septiembre de 2003
HP sufre la peor depreciación bursátil en seis meses por sus resultados
Las acciones de Hewlett-Packard, el segundo mayor fabricante de ordenadores, han sufrido el castigo de los inversores en la sesión de hoy, tras arrojar anoche unos resultados del tercer trimestre fiscal que no cumplieron las previsiones del mercado, a pesar de ostentar beneficios y un incremento en las ventas.
Información publicada en 5 Días el 20 de agosto de 2003
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Las empresas alteran el resultado para alisar la serie de beneficios y disminuir su prima de riesgo
Incentivos de valoración recurrentes (II)Alisamiento de beneficios
t
Bº Bº real
Bº alisado
Reducción del coste de capital
1 1
t it i
i
E dV
c
Aumento
artificial del valor de la empresa
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración puntuales (I)Salidas a Bolsa y Ofertas Públicas de Venta de acciones
La gerencia manipula los resultados al alza. De este modo, la valoración de la empresa aumenta y se obtienen más fondos por las acciones emitidas. (Friedlan, 1994, Teoh et al., 1998a, b y c, y Shivakumar, 2000)
Empresas del Reino Unido que salieron a bolsa en el periodo 1991-1999
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
-3 -2 -1 IPO 1 2 3
año
Ren
tabi
lidad
eco
nóm
ica
Empresas que salen a bolsa Muestra de control
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
El Management Buy Out consiste en la adquisición de un paquete importante de acciones de una compañía por parte de los directivos de la misma.
Incentivos de valoración puntuales (II)Management Buy Out
En estos casos, los directivos tienen incentivos a reducir artificialmente el beneficio de la empresa, para desencadenar una reducción del valor bursátil de la misma y desembolsar menos capital en la operación (Perry y Williams, 1994)
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
2.2. Incentivos contractuales
Bonus de los directivos Contratos de deuda
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
El salario de los directivos incorpora una retribución variable, calculada en función de alguna variable relacionada con la creación de valor para el accionista durante el ejercicio
Incentivos contractuales (I)El bonus de los directivos
Ejemplos de variables utilizadas para diseñar los contratos de trabajo de los directivos: incremento de la cotización bursátil, incremento de los beneficios de la empresa
Los gerentes tienen incentivos a incrementar artificialmente el beneficio para maximizar la retribución variable
En ocasiones los contratos incorporan una retribución variable máxima
Los gerentes tienen incentivos a traspasar a ejercicios siguientes la parte del beneficio que no les proporcione un mayor bonus
En este sentido, el contratos con retribución variable limitada pueden inducir a unalisamiento artificial de los beneficios
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
En algunos países, es habitual que los contratos de deuda incorporen cláusulas basadas en indicadores contables
Incentivos contractuales (II)Contratos de deuda ligados a variables contables
Si la empresa incumple la cláusula, el prestamista puede 1) imponer una penalización 2) restringir la discrecionalidad de los directivos en determinadas políticas
Los gerentes tienen incentivos a maquillar las cuentas para cumplir las cláusulas y evitar la penalización (Sweney, 1994 y Dichev y Skinner, 2003)
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
2.3. Incentivos derivados de la relación entre la empresa y la administración
Regulación sectorial Impuestos
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
El sector público tiene atribuidas competencias en la regulación de determinados sectores de actividad
Incentivos derivados de la relación entre la empresa y la administraciónRegulación sectorial
En muchos casos, la regulación implica una transferencia de riqueza desde las empresas hacia los consumidores
El gobierno tendrá más tendencia a regular en contra de las compañías cuanto mayores sean los beneficios que reportan
Las empresas tienen incentivos a diseñar políticas contables conservadoras que reduzcan la transferencia de riqueza hacia los consumidores
Sector de televisión por cable en Estados Unidos (Key, 1997)
Empresas canadienses que solicitan al Gobierno que investigue a los competidores extranjeros por prácticas antidumping (Magnan et al., 1999)
Refinerías de petróleo norteamericanas durante la guerra del Golfo (Han y Wang, 1998)
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
-4
-2
0
2
4
91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01
% C
AM
BIO
AN
UA
L T
AR
IFA
-0.6
-0.4
-0.2
0
0.2
0.4
% A
CTIV
O T
OTA
L I
NIC
IAL
Tarifa eléctrica Ajuste por devengo discrecional
Fuente: Gill de Albornoz e Illueca (2005)
Incentivos derivados de la relación entre la empresa y la administraciónEl caso del sector eléctrico español
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
El beneficio contable es la base para calcular el gasto derivado del impuesto sobre sociedades
Las empresas tienen incentivos a trasladar beneficios en años en los que el tipo impositivo efectivo es menor
En un estudio empírico (Amat y Blake, 1996) se plantea a 29 auditores españoles en ejercicio la siguiente pregunta
¿Qué importancia cree usted que tienen los
impuestos en relación a la decisión de las
empresas de emplear contabilidad creativa?
Muy importante
62%
Importante28%
No influye10%
Incentivos derivados de la relación entre la empresa y la administraciónImpuestos
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
3. Implementación de la contabilidad creativa
El juego de la contabilidad creativa
3. Implementación de la contabilidad creativa
Manipulación en el reconocimiento y valoración de los activos
Manipulación en el reconocimiento y valoración de los pasivosManipulación en el reconocimiento y valoración de los ingresos
Manipulación en el reconocimiento y valoración de los gastos
Manipulación clasificatoria
Para que un bien o derecho sea considerado como un activo de la empresa, es preciso que se cumplan las siguientes condiciones:
3.1. Manipulación en el reconocimiento y valoración de los activos
Tiene que ser propiedad de la empresa (o controlado por ella)
Se espera que genere beneficios en el futuro, suficientes para compensar el coste de la inversión
min ,precio de adquisicion valor de mercado
El valor contable de los activos es igual a:
3. Implementación de la contabilidad creativa
¿Quién controla el bien en un contrato de arrendamiento financiero? ¿el arrendador o el arrendatario?
3.1. Manipulación en el reconocimiento de los activos (I):¿es el bien propiedad de la empresa?
3. Implementación de la contabilidad creativa
Si la opción de compra es ventajosa y el arrendatario tiene previsto ejercerla, quién controla el bien en realidad es el arrendatario
El arrendatario debería contabilizar el bien como un activo y reconocer una deuda porla suma de las cuotas más la opción de compra
Si quisiera eludir este tratamiento contable, podría manipular el esquema de amortización del bien para que su valor neto contable fuera inferior a la opción de compra en el momento de ejercerla
Supongamos que una empresa adquiere un vehículo valorado en 30.000 euros mediante un contrato de leasing a 3 años.
3.1. Manipulación en el reconocimiento de los activos (I):¿es el bien propiedad de la empresa?
Cuotas anuales postpagables de 7.500 euros
Opción de compra de 10.000 euros al final del tercer año
Vida útil del vehículo igual a 5 años con valor residual nulo
3. Implementación de la contabilidad creativa
Las características del contrato son las siguientes
Alternativas para el registro contable de la operación
Año 1 2 3 4 5
Amortización 7.000
7.000
6.000
5.000
5.000
3.I. Manipulación en el reconocimiento de los activos (I):¿es el vehículo propiedad de la empresa?
3. Implementación de la contabilidad creativa
Supuesto 1 El vehículo se deprecia linealmente
Supuesto 2 El vehículo se deprecia
aceleradamente
Año 1 2 3 4 5
Amortización 6.000
6.000
6.000
6.000
6.000
Valor neto contable al final del año 3: 12.000 Valor neto contable al final del año 3: 10.000
En este caso, la empresa está obligada a activar el vehículo y reconocer
una deuda por 32.500 (7.500*3+10.000)
En este caso, la empresa contabiliza las cuotas del leasing como gastos
del ejercicio en que se pagan
3.I. Manipulación en el reconocimiento de los activos (I):Incidencia en el resultado de las alternativas contables escogidas
Año Activación vehículo + reconocimiento deuda
Leasing operativo + compra del bien
Interés Amortización
Gasto
Total
Cuotas Amortización
Gasto
Total
1 1.064 6.000 7.064 7.500 7.500
2 836 6.000 6.836 7.500 7.500
3 600 6.000 6.600 7.500 7.500
4 6.000 6.000 5.000 5.000
5 6.000 6.000 5.000 5.000
Total 2.500 30.000 32.500 22.500 10.000 32.500
3. Implementación de la contabilidad creativa
En España está permitido activar los gastos de investigación y desarrollo Condiciones para la activación (5ª norma de valoración):
3.1. Manipulación en el reconocimiento de los activos (II):¿generará el bien beneficios futuros?
En Estados Unidos está permitida la activación de gastos por desarrollo de software
Estén específicamente individualizados por proyectos y su coste claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo
Existan motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico comercial del proyecto o proyectos de que se trate Discrecionalidad
Microsoft no activa este tipo de gastos, Peoplesoft sí
3. Implementación de la contabilidad creativa
3.I. Manipulación en la valoración de los activos (I):el precio de adquisición y el coste de producción
El coste de producción incluye una proporción razonable de los costes indirectos
El precio de adquisición incluye todos los gastos adicionales que se produzcan hasta la entrada en funcionamiento del inmovilizado
Un contable creativo que tenga la intención de reportar mayores beneficios tenderá a incluir como gastos adicionales partidas ajenas al proceso de adaptación del inmovilizado
Un contable creativo que tenga la intención de reportar mayores beneficios tenderá a incluir como costes indirectos partidas ajenas al proceso de producción del inmovilizado
3. Implementación de la contabilidad creativa
3.1. Manipulación en la valoración de los activos (II):¿cuál es el valor de mercado de los bienes?
El problema fundamental reside en estimar dicho importe. Puesto que no hay una regla objetiva para obtener el valor de mercado, el gerente puede alterar la estimación del mismo para reportar mayores beneficios.
En 1994, Quaker Oats compró por 1.700 millones de dólares una empresa de elaboración de zumo y té frío. En 1997, la vendió por 300 millones de dólares sin que en los ejercicios 1995 y 1996 se hubiera dotado provisión alguna.
3. Implementación de la contabilidad creativa
Cuando el valor de mercado cae por debajo del precio de adquisición el PGC obliga a dotar una provisión por el importe de la pérdida.
La empresa debe contabilizar un pasivo en su balance cuando se cumplan las siguientes condiciones:
3.2. Manipulación en la valoración de los pasivos
La empresa ha debido incurrir en una obligación que supondrá un sacrificio de bienes o derechos en el futuro para cancelarla
Debe ser posible medir el importe de la obligación con un grado razonable de fiabilidad
¿Cuál es el importe de las obligaciones derivadas de las garantías de reparación?¿Cuál es el importe de las obligaciones derivadas de los planes de pensiones ofrecidos a los empleados?
¿Cuál es el importe de las obligaciones derivadas de una demanda interpuesta contra la empresa, cuando todavía no hay sentencia judicial firme?
3. Implementación de la contabilidad creativa
Para reconocer un ingreso es preciso que se cumplan las siguientes condiciones:
3.3. Manipulación en el reconocimiento de los ingresos
La empresa ha entregado un bien o ha prestado un servicio
La empresa ha cobrado por ello o es probable que lo haga en el futuro
3. Implementación de la contabilidad creativa
Venta a prueba
Venta con derecho a devolución
La empresa envía productos a los clientes y contabiliza un ingreso por ventas aunque éstos todavía no hayan dado su conformidad a la operación.Aunque el cliente rechace la mercancía, habrá transcurrido el tiempo suficiente como para contabilizar la devolución en el ejercicio siguiente.
La estimación de las devoluciones esperadas ofrece un amplio margen de maniobra para que el contable creativo maquille las cuentas
3. Implementación de la contabilidad creativa
3.3. Manipulación en el reconocimiento de los ingresos (I)¿Cuándo se produce la entrega del bien o la prestación del servicio?
Pago anticipado por la prestación de determinados servicios de cuantía y fecha de realización inciertos
Venta de un bien cuyo periodo de realización se prolonga durante más de un ejercicio
Ejemplo: contratos de garantía que cubren varios ejercicios. El contable debe decidir cómo imputar los ingresos a cada uno de ellos.
Puesto que la determinación del porcentaje de realización de la obra recae en el juicio de la gerencia, hay grandes posibilidades de manipulación en este tipo de ingresos
3. Implementación de la contabilidad creativa
3.3. Manipulación en el reconocimiento de los ingresos (II)¿Cuándo se produce la entrega del bien o la prestación del servicio?
Las normas contables permiten reconocer el ingreso a medida que avanza el proceso de elaboración
Cuando existe la posibilidad de no cobrar un ingreso previamente contabilizado, la gerencia debe anularlo reconociendo una pérdida transitoria o definitiva
La estimación de la pérdida asociada a la morosidad recae en el juicio de la gerencia y abre la posibilidad de implementar prácticas de contabilidad creativa
En un estudio reciente, Beatty et al (2002) analizan empíricamente las dotaciones para insolvencias en una amplia muestra de bancos norteamericanos. Los resultados indican que en los bancos que cotizan en bolsa las dotaciones se manipulan para no reportar disminuciones en los beneficios
3. Implementación de la contabilidad creativa
3.3. Manipulación en el reconocimiento de los ingresos (III)¿Existen probabilidades de no cobrar los ingresos previamente contabilizados?
El reconocimiento y valoración de los gastos se basa en tres principios contables fundamentales:
3.4. Manipulación en el reconocimiento y valoración de los gastos
Principio de correlación de ingresos y gastos
Principio de prudencia valorativa
Principio del devengo
3. Implementación de la contabilidad creativa
¿Cómo repartir el coste de los activos entre los distintos ejercicios?
En general, el procedimiento consiste en estimar la vida útil del inmovilizado y su valor residual. Una vez obtenida la base amortizable, se aplica un procedimiento sistemático de cálculo para repartir el coste
La estimación del valor residual y la vida útil del activo y la elección de un procedimiento de imputación temporal del gasto dependen de la gerencia y pueden ser utilizadas para desarrollar prácticas de contabilidad creativa
3.4. Manipulación en el reconocimiento y valoración de los gastos (I)La depreciación del inmovilizado material
3. Implementación de la contabilidad creativa
Cuando una empresa adquiere unidades no identificables de un mismo producto a diferente coste, tiene que enfrentarse al problema de valorar el coste de las unidades vendidas y las que permanecen en el almacén al final del ejercicio
3.4. Manipulación en el reconocimiento y valoración de los gastos (II):El cálculo del coste de ventas
Es necesario adoptar algún supuesto sobre el modo en que las existencias entran y salen del almacén. Los criterios más extendidos son el LIFO, el FIFO y el PMP.
En un contexto inflacionista, el FIFO proporciona un coste de ventas menor que el LIFO y, por tanto, resulta especialmente adecuado cuando la empresa quiere llevar a la práctica una política contable agresiva.
La selección de un método de valoración u otro recae en el juicio del contable y, por tanto, podría facilitar la manipulación de las cuentas. No obstante, el Principio de Uniformidad limita el campo de actuación del contable creativo.
3. Implementación de la contabilidad creativa
Cuenta de pérdidas y ganancias: La empresa puede tener incentivos a contabilizar determinados gastos ordinarios como si fueran gastos extraordinarios
De este modo, si los resultados son malos el analista tenderá a considerarlos como transitorios y penalizará menos a la empresa a la hora de valorarla
El criterio para decidir cuando una operación es extraordinaria permite un cierto grado de discrecionalidad.
En 1999 IBM reportó unos gastos generales menores de los reales al restarles los beneficios obtenidos de la venta de su filial Global Network a la compañía AT&T. Su beneficio de explotación creció un 57%, mientras el beneficio total sólo creció un 12%
3. Implementación de la contabilidad creativa
3.5. Manipulación clasificatoria
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa: los ajustes por devengo
Cash flow, ajustes por devengo y resultado contable
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
El cash flow derivado de las operaciones ordinarias no es una buena medida del resultado periódico de la empresa.
El beneficio ordinario de la empresa se define como:
Los ajustes por devengo añaden información relevante al cash flow
Los organismos reguladores más importantes se decantan por una estimación del resultado del ejercicio basada en la aplicación de los principios de correlación de ingresos y gastos y devengo.
º B ordinario Cash flow ordinario Ajustes por devengo
Ayudan a explicar la disparidad observada en las cotizaciones de los títulos (Dechow, 1994; Subramanyan, 1996)
Permiten predecir mejor la actuación futura de la empresa (Garzá-Gómez et al, 1999 y Barth et al, 1999)
Ajustes por devengo y discrecionalidad
Al permitir el reconocimiento de ingresos no cobrados y gastos no pagados, se reduce la fiabilidad de la información contable
¿Cómo saber si se produce señalización u oportunismo?
Muchos de estos ingresos y gastos son estimados por la gerencia
Función de señalización
Estimación de los ajustes por devengo totales
Oportunismo: Contabilidad creativa
Distinción entre ajustes por devengo normales y discrecionales
Contrastar si los ajustes por devengo discrecionales están relacionados con incentivos propios de la contabilidad creativa
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
1. Estimación de los ajustes por devengo totales
En España, las empresas no están obligadas a formular un estado de flujos de tesorería, por lo que es imprescindible emplear un procedimiento de estimación indirecto de los ajustes por devengo.
Método indirecto
+ Incremento saldo neto cuentas de activo circulante (excepto tesorería)
+ traspaso a resultados de ingresos plurianuales
+ activación de gastos - Incremento en el saldo neto de las cuentas de proveedores y
acreedores - Dotación Amortizaciones
- Dotación a las provisiones a largo plazo
Ingresos no cobrados
Gastos no pagados
Ajustes por devengo =
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
2. Estimación de los ajustes por devengo discrecionales (I)
Los ajustes por devengo dependen del nivel de actividad de la empresa
Para detectar la existencia de manipulación contable debemos separar la parte discrecional de los ajustes por devengo de la parte no discrecional o deterministaPara ello, se tiene en cuenta la relación que habitualmente existe entre los ajustes por devengo y determinadas variables relacionadas con el nivel de actividad de la empresa.
, ( , )E ADT VTAS INMOV f VTAS INMOV
( , )ADND f VTAS INMOV ADD ADT ADND
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
Para identificar esta “relación habitual”, se utilizan los denominados modelos de expectativas, sugeridos inicialmente por Jones (1991)
2. Estimación de los ajustes por devengo discrecionales (II)
A
B
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
Estimamos los coeficientes de la regresión: para una muestra concreta de empresas
3. Interpretación de los ajustes por devengo discrecionales
No debe relacionarse directamente el ajuste por devengo discrecional con la manipulación contable
Para afirmar que existe contabilidad creativa hay que proporcionar evidencia empírica que relacione los ajustes por devengo discrecionales con los incentivos de la gerencia a proyectar una imagen distorsionada de la empresaEjemplo: La gerencia manipula la contabilidad para alcanzar el bonus
, 1 , ,t i t i t iD
Definimos una variable Dt,i que toma valor 1 cuando el beneficio (antes de ser manipulado) de la empresa i en el año t no alcanza el umbral necesario para que el gerente cobre el bonus y 0 en caso contrario
Si es positivo y significativamente distinto de 0 concluimos que, por regla general, las empresas de la muestra manipulan sus cuentas para que la gerencia alcance el bonus
1
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
Xerox manipuló sus ingresos por valor de 6.460 millones desde 1997
Información publicada en 5 Días el 29 de junio de 2002
Worldcom reconoce otro agujero de 3.400 millones en sus cuentas
Información publicada en 5 Días el 10 de agosto de 2002
IBM reconoce que la SEC investiga sus cuentas de los dos últimos años
Información publicada en 5 Días el 3 de junio de 2003
Alstom modifica sus cuentas tras descubrir irregularidades contablesInformación publicada en 5 Días el 3 de junio de 2003
Ahold cifra el total de las irregularidades contables de su grupo en 970 millones
Información publicada en 5 Días el 1 de julio de 2003
Y después de los escándalos,
¿cómo recuperar la
confianza?
Una breve reflexión antes de concluir
El legislador debe reforzar los mecanismos existentes para evitar el incumplimiento de la norma (auditoría de cuentas)
¿Pero debe el legislador reducir también la flexibilidad de las normas contables?
Las necesidades de información sobre la empresa son crecientes. El sistema económico no puede permitirse una pérdida de la relevancia de la información contable.
Debe evitarse un desplazamiento del equilibrio relevancia/fiabilidad a favor de la fiabilidad y en perjuicio de la relevancia
Es preciso impulsar una nueva ética de los negocios
Códigos de buenas prácticas (Código Olivencia, informe Aldama)
No forman parte del Ordenamiento Jurídico
Su éxito dependerá de la fortaleza del mercado para exigir su cumplimiento o, en su defecto, una explicación convincente que lo justifique: COMPLY OR EXPLAIN
Una breve reflexión antes de concluir
