Situación actual y perspectivas de la Economía Española

18 Febrero 2015

José Manuel Farfán Pérez

INSTITUTO SAN FULGENCIO 50 ANIVERSARIO

PRINCIPIOS DE LA ECONOMIA

• OBJETO. Lionel Robbins.

• Ciencia Social. Wieser (Esc Austriaca)

. Coste de oportunidad

• Economías Mixtas.

• Modelos económicos en el tiempo y el debate político. Ejemplo: D.P.

• Teoría Ciclos Económicos. Schumpeter. 

SITUACION DE PARTIDA

• CRISIS 2008: • 1929- Crisis 70- Crisis de 1992• Dif. recesión versus crisis.• Previo a la crisis 1997-2007.

o 2014 : signos de recuperación.

o DESTRUCCIÓN DE EMPLEO EN 2011.– 3,5 M de Empleos-– 14 % PIB. Sector Construcción.

CONCEPTO PIB Y PROBLEMATICAS

El PIB desde la DemandaDesde la demanda, PIB=C+I+GP+(X-M):• Consumo (C): gasto corriente que hacen las

familias y empresas.• Inversión (I): gasto que realizan las empresas

en comprar bienes y servicios que se utilizan en la actividad productiva. Para las familias, solo la compra de “vivienda principal” se considera inversión.

• Gasto Público (Gp): gasto del sector público,• Saldo Comercial Neto (exportaciones de bienes

y servicios (X), menos importaciones (M).

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1. EQUILIBRIO CON PRECIOS VARIABLES. LA DEMANDA AGREGADA

Mercados de bienes (IS):Mercados de bienes (IS):

GiYITYcCY ),()(0

Mercados financieros (LM):Mercados financieros (LM):

),( iYLP

M

Desde el lado de la producción, el PIB es igual al valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en el interior de la economía de un país durante un año.

• Valor de la producción (vp)= precio (p) *cantidad(q).

– Vp=p*q

El PIB desde la Oferta

Reformas mercado de factores: reforma laboral

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2. EL MERCADO DE FACTORES: LA OFERTA AGREGADA

• Recoge la influencia de la producción en el nivel de precios.

• Se obtiene a partir del equilibrio del mercado de trabajo.

• Salario nominal agregado: W = Pe F (u, z)

– Pe → Nivel esperado de precios (+)– u → Tasa de desempleo (-)– z → Variable residual (otros factores)

• SMI ALEMANIA FIJADO EN 2013

El mayor dinamismo del mercado laboral elevaría los salarios progresivamente y esto acabaría por presionar los precios al alza

Px

X0

Xe

Pe

Precio deequilibrio

Cantidad de equilibrio

EL EQUILIBRIO DEL MERCADO

Punto de equilibrio

Cantidad demandada

Cantidad ofertada

Exceso de oferta

0

Pe

Ps

Recta de oferta

Recta de demanda

Sistema Económico y Empresa

Modelos de asignación y sistemas económicos

• Estos modelos explican los sistemas económicos– Sistema económico: Forma de resolver el problema económico

• Tipos de sistemas económicos:– Capitalista: Sistemas basados en el mercado

• La economía asigna los recursos por medio de las decisiones descentralizada de muchas empresas y hogares conforme interactúan en los mercados de bienes y servicios

– Comunista: Sistema basado en la planificación

– Economía mixta: sistema hibrido basado en el mercado pero regulado por el estado

• Fallo de mercado. El mercado no asigna correctamente los recursos.

• Causes del fallo de mercado:– Externalidad. Consecuencia de las acciones de una persona

sobre el bienestar de otra.– Poder del mercado. Capacidad de un único agente económico

para influir en los precios. Monopolios

Los Fallos del MercadoLos Fallos del Mercado

1. Inestabilidad de los ciclos económicos

2. Existencia de bienes públicos

3. Externalidades

4. Competencia Imperfecta

5. Distribución desigual de la renta

Modificación del Artículo 135 CE

Mecanismo de pago a proveedores: RD 4/2012, RD 4/2013 y RD 8/2013 (Titulo II RD 8/2013: Rescate municipal)

LO 2/2012 Estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera

LO 4/2012 modifica la Ley de Estab. presupuestaria y sostenib. Fra.

LO 9/2013 Control de la deuda comercial en el sector Público.

Ley 27/2013, de Racionalización y Sostenibilidad de la Administración Local

Real Decreto-ley 20/2011, medidas urgentes en materia presupuestaria, tributaria y financiera para la corrección del déficit público

Leyes de Presupuestos Generales del Estado 2013 y 2014

LBRL LRHL

Ley 19/2013, de 9 de diciembre, de transparencia, acceso a la información pública y buen gobierno.

Ley 25/2013, de 27 de diciembre, de impulso de la factura electrónica y creación del registro contable de facturas en el Sector Público

OM COSTES EFECTIVOS RD PMP y ret PTE

Déficit Público y Deuda Pública

Presupuesto equilibrado.

gastos públicos = ingresos públicos

Déficit

gastos públicos > ingresos públicos

Deuda pública

Superávit

gastos públicos < ingresos públicos

GP ESFUERZO FISCAL

DEFICIT PUBLICO

(1) la reducción de la financiación extranjera procedente de instituciones financieras; (2) el aumento de la confianza del Resto del Mundo en la recuperación de la economía española, que ha impulsado las inversiones del Resto del Mundo en deuda del Tesoro y también en otros activos, como, por ejemplo, valores de renta variable

o SEIS TRIMESTRES SEGUIDOS DE CRECIMIENTO

o CRECE EL EMPLEO: 400.000 PUESTOS DESDE 2014. CON BAJO PIB

IMPORTANCIA DE LA BAJADA DEL CRUDO: 13-02-2015

61,410 $. Fracking (FRACTURA HIDRAULICA), China y Deflacion.

o19 DE JUNIO: 115 $ . 10.000 M DE EURO AHORRO. 0,7 PIB

oLas previsiones adelantan una caída de la inflación al -1,4% en el dato final del IPC de enero

Situación Actual

Brent frente al Texas 'sweet light

La caída en la población activa continúa, pero a un ritmo más suave, en gran parte como resultado de las salidas de inmigrantes

Estimación PIB. 2,7 % BBVA.

España -2,1 -1,2 1,4  2,7 2,7

Estimación: crecimiento trimestral del PIB en el cuarto trimestre de 2014 de 0.8%, en línea con un crecimiento anual de 2.1% en 2014

TIPOS DE INTERES

IMPORTANCIA BAJOS TIPOS DE INTERES: KEYNES

Las previsiones del crecimiento están mejorando, condicionadas por la caída del precio del petróleo, el debilitamiento del euro y el QE del BCE.

Hoy: 1,1390 $/€.

En el conjunto de 2014 el empleo aumentara un 0,8%, lo que supone unas 126.700 personas, siendo el primer ano de crecimiento del mismo desde que empezó la crisis, y la tasa de desempleo descenderá hasta el 24,4% -en media anual-. La previsión para el ano próximo es que los puestos de trabajo crezcan -un 1,4%- y la tasa de desempleo media anual se reduzca hasta el 22,5%. Según José Luis Feito, para 2015, el crecimiento del empleo "será espectacular y el paro al final de año (no en promedio) puede situ situarse por debajo del 20%. Tasa al 10% se estima en mínimo 10 años. CONVIVIR CON ALTAS TASA DE PARO.

 

Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), que prevé que el PIB español crezca el 2,7 % en 2015 si el precio medio del petróleo se sitúa en el entorno de los 60 dólares por barril. Igual que BBVA.También pronostica que el déficit público alcanzará el 5,2 % y que la tasa de desempleo caerá hasta el 21 %.

Situacion 2015

X= 5,0% y M= 4,6%. Pero el fuerte repunte de las importaciones derivado de la recuperación de la demanda interna Y TIPO DE CAMBIO SUPONDRÁ un empeoramiento en la evolución del saldo de la balanza de pagos por cuenta corriente. X Más por la debilidad de la demanda interna de otros países QUE POR FACTORES COMPETITIVOS.

Catedrático de Economía Aplicada de la Universidad Autónoma de Barcelona, Josep Oliver, "si el crecimiento permanece en tasas entre el 1,5% y el 2% anual, España podría crear entre 200.000 y 300.000 puestos de trabajo para finales de 2015". Y la tasa de paro podría situarse en el 15% en el año 2023 si se mantiene un buen nivel de actividad y un alta ocupación.

El año 2014 se cierra con buenas noticias para el mercado laboral. La destrucción de empleo parece haber quedado atrás. La mejora que comenzó en el segundo trimestre de 2013 se ha consolidado y, desde octubre de 2013 a septiembre de 2014, se han creado en España 267.000 nuevos puestos de trabajo,

EMPLEO

Escenario: LGPE 2015

TASA PARO: 22,9

NEC FINANC: +

PIB: INICIAL 2%.

FBC: 4,4 % IMP.

GASTO AAPP:

AUMENTO CONSUMO INTERNO.

DEFLACTOR PIB : +

BAJO SALDO EXTERIOR: X: 5,2 M: 5,0

BAJO INC PRODUCTIVIDAD:

0,7 , FRENTE A 2013 : 2,1

IEE. PREVISIONES

FBC: BIENES EQUIPO: 7,5 %

TASA CRECIMIENTO CONSTRUCCION: 1,2 %. FUERTE BAJADA EN 2013

CONTINUA SALDO POSITIVO BALANZA C/C.

SECTOR EXTERIOR: +

PARA IEEE LOS COSTES UNITARIOS DEL TRABAJO SEGUIRAN BAJANDO.

Riesgos España RIESGO GEOPOLITICO: PRIMA RIESGO= ITALIA. 130. p.b.

Riesgo deflación: caída del petróleo, de los salarios y la débil demanda

mundial CRECIMIENTO EUROZONA Y ximportar inflación y exportar desinflación, ya que una divisa más baja encarece las importaciones y abarata las exportaciones.

Riesgo repunte M por Euro/dólar.

NECESIDAD DE “DESAPALANCAMIENTO”.

100 % S.P. 100 % E.NO FRAS. 77 % Familias.

2008: 3,3 veces el PIB

DESAFIOS Y AMENAZAS DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA

ESPERANZA DE VIDA. NATALIDAD. SOSTENIBILIDAD PENSIONES. SISTEMA REPARTO. RATIO COBERTURA PRONTO INFERIOR 2.

Altos Niveles Pobreza. Concepto: 60% mediana.Pobreza = 27 %. Equidad y fallos del mercado.

Desequilibrios: Ratio de deuda pública PIBBajo crecimiento zona Euro

Asimetrías regionales

RIESGO SISTEMICO: GRECIA ????. PRIMA RIESGO + 900 P.B

BCE corta el crédito a Grecia y cancela la exención sobre los requisitos de “rating” de la deuda soberana griega para que esta no pueda ser usada como colateral en las operaciones de liquidez del BCE.

MERCADO DE TRABAJO: España lleva creando empleo desde el 4T13, una tendencia encabezada por el sector servicios, pero que ahora se ha vuelto más general . Altas tasas de paro futura y paro juvenil.