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Como aumentar el Ahorro
Previsional Voluntario (APV) en
Chile….
Eduardo Vildosola
Gerente General AFP Capital.
Agenda
1. Evolución ahorro voluntario: Estructura,
historia y reformas
2. Evolución industria APV: Instituciones,
clientes y saldos
3. Productos de APV: características y
beneficios
4. Porque es necesario hacer APV..
5. Propuestas de Mejora
Cómo se construyen pensiones en Chile
Sobre esto
vamos a
hablar..!!
1981 2002 2008
Inicio Sistema de
Capitalización
Individual y
cotización
adicional (10% RI)
Creación
Multifondos
e Ingreso Industria
Financiera al APV y DC
(AFP, FFMM, Seguros,
Acc. y Fond. Inv.)
Creación APVC,
e incorporación
Nuevo Régimen
Tributario APV
Historia y Reformas..Régimen A
Bonificación Fiscal
del 15%
Régimen B
Rebaja base imponible
Impuesto a la renta
1991
Creación
Depósitos
Convenidos
2011
Tope de 32,600
US$ anual para
los DC
a) Evolución de clientes y saldos APV en Chile
b) Evolución APV en el sistema de AFP’s
c) Penetración APV por segmento (AFP Capital)
Evolución
Industria APV
54,2%
0,0%
19%
14,5%
0,0%12,3%
Monto acumulado por industria (total: 8,450 MM US$)
69%
0%
12%
13%
0% 6%
Número de cuentas por industria (total: 1,530,000)
a) APV y Depósitos Convenidos, distribución por
industria
Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros; Información sobre APV y APVC a Junio 2015
a) Evolución de clientes y saldos
-
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
1,400,000
1,600,000
1,800,000
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
nov.-10 abr.-11 feb.-12 dic.-12 oct.-13 ago.-14 jun.-15
NÚ
MER
O D
E C
UEN
TAS
SALD
O A
CU
MU
LAD
O (
MM
US$
)
Saldo Clientes
Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros; Información sobre APV y APVC a Junio 2015
b) Evolución del APV en Sistema AFP
300.000
2005 2010 2015Año
480.000940.000
CAGR 12,2%
4,0% 5,5% 9,5%% Sobre
afiliados
N° de Cuentas APV AFPN° de clientes con APV AFP
b) Evolución del APV en Sistema AFP
AUM APV AFP (MM US$)
1,453
2005 2010 2015Año
4,232
2,0% 2,7% 2,8%% Sobre AUM
Total
$ $3,956
CAGR 12,1%
$
c) Penetración AFP por segmento..
SegmentoN° Clientes
(2015)*Crecimiento
clientesClientes con APV
(%)*Crecimiento clientes
con APV**AUM (MM US$)
Rentas Altas 99,573 7.35% 48.9% 3.7% 740
Rentas Bajas 1,761,205 -2.40% 11.7% -1.1% 70
TOTAL 1,860,778 -1.92% 13.6% -0.18% 810
*Dato a diciembre 2015
**Crecimiento de diciembre 2015 respecto a diciembre 2014
Nuestro gran
desafío.!!
ProductosCaracterísticas y
Beneficios
Tope 21,700 US$ anual
Formas de Pago
Único
Flujo
Tope de 32,600 US$ anual
Forma de Pago
Único
Flujo
Mecanismos de Ahorro Voluntario..
Cotizaciones Voluntarias
Depósitos Convenidos
Régimen ACV
Beneficios…
Régimen BCV
Depósitos ConvenidosDC
Aportes no rebajan base tributable (Ahorro después de
impuestos)
Beneficio fiscal correspondiente a un 15% con tope de
370 US$
Al momento del retiro sólo se tributa por la rentabilidad
real obtenida. Bonificación fiscal se devuelve al estado.
No paga impuestos al momento del ahorro (Ahorro
antes de impuestos)
Al retirar los fondos desde la AFP, retienen impuesto
provisorio de un 15% y después se evalúa un impuesto
único y final. Con una sobre tasa de castigo
Aporte del empleador es un gasto aceptado. No se
considera en la base tributable afecta a impuestos.
El capital y la rentabilidad generada puede retirarse
como excedente de libre disposición, al momento de
la pensión
Simulación de APV con beneficio tributario
APV de un 5% respecto de la renta bruta
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
-
200
400
600
800
1,000
1,200
Ren
ta b
ruta
(U
S$)
Ah
orr
o c
on
ben
efic
io t
rib
uta
rio
(U
S$)
Renta Bruta
Régimen A
Régimen B
Por qué
hacer APV
Una buena noticia
Hoy vivimos más que antes
Pero, 1 año de mayor vida es un 3% de
menor pensión….
US$920
26 55 65Años
US$1,400US$ 1,650
US$1,250
32%
Ahorramos en función del salario promedio de
toda la vida laboral….y no de los últimos 10 años
En el ejemplo vemos un crecimiento promedio de 1.5 % real anual
durante toda la vida laboral.
El trabajador tiene muchas lagunas en su
vida laboral…
AÑOS DE
COTIZACIÓN
EXPECTATIVA DE VIDA
DESPUÉS DE JUBILACIÓN
15,7 años
35 años 21,6 años
29 años
Plan (1981)
Realidad (2015)
19,8 años
40 años 13,5 años
20 años
Plan (1981)
Realidad (2015)
AÑOS DE
COTIZACIÓN
EXPECTATIVA DE VIDA
DESPUÉS DE JUBILACIÓN
60 AÑOS
65 AÑOS
Fuente: Superintendencia de Pensiones y DITUC
Y como consecuencia, la tasa de
reemplazo es muy baja…
70% Expectativas al
inicio del
sistema
42% Real (*)
Fuente: “Pensions at a Glance” OCDE
Expertos dicen que Ahorro Obligatorio es
insuficiente para lograr Pensión del 70%
Fuente: OCDE
70% Obligatorio
+
Voluntario
54%
16%
Ahorro
Obligatorio
Ahorro
Voluntario
Mientras antes se hace APV, mejor…
El 40% de la pensión se construye en los primeros 10 años de ahorro. Además,
15% es aporte estatal (régimen A) y el resto es aporte personal.
25 – 35 años
50 – 60 añosUS$ 28
US$ 80
US$18
Aporte Aumento Pensión
25 – 35 años
55 – 65 añosUS$ 28
US$ 112
US$21
Aporte Aumento Pensión
APV
Incrementar el aporte del estado para el
régimen A del APV (del 15% al 20%)
Posibilidad de completar lagunas de APV con
un tope máximo de 5 años continuos
Ajustar el aporte voluntario según el
incremento del salario real
Aumentar tope máximo de 21,700 US$ a
32,600 US$ para hacer APV (B), sin derecho
a rescate anticipado para las 10,900 US$
marginales
Propuestas
de mejora...
APV
Profundizar educación respecto de la
importancia del APV en la construcción y
mejora de la pensión (Empresas, Asociación
y AFP’s):
Régimen A: aporte fiscal del 15% del
ahorro (para el 85% de afiliados)
Régimen B: beneficios tributarios
APVC
Planes diferenciados dentro de la empresa,
revisar el periodo Vesting para poder generar
mayor retención, enrolamiento por default
Propuestas
de mejora...
Como aumentar el Ahorro
Previsional Voluntario (APV) en
Chile….
Eduardo Vildosola
Gerente General AFP Capital.