COMERCIALIZACIÓN DE AFORE INBURSA Julio de 2010. INTRODUCCIÓN 1 Como todos sabemos, en Julio de...

COMERCIALIZACIÓN DE AFORE INBURSA

Julio de 2010

INTRODUCCIÓN

1

Como todos sabemos, en Julio de 1997, el IMSS adoptó un Sistema de Capitalización Individual para de esta manera garantizar el pago de las Pensiones de los Trabajadores afiliados a ese Instituto.

Esto trajo como necesidad, la creación de Cuentas Individuales en las que se acumularían los recursos con los que los Trabajadores se pensionarán. Cuentas Individuales que a su vez serán administradas por las Afores, y los recursos de Dichas Cuentas Individuales serán invertidos en las Siefores.

Por ello, es preciso elegir inteligentemente la Afore (y Siefore) adecuadas.

CUENTAINDIVIDUAL

INTRODUCCIÓN (2)

Actualmente, la Autoridad (La CONSAR) ha establecido una serie de restricciones en cuanto a la posibilidad de un trabajador de cambiar sus recursos a otra Afore, y sobre todo, en cuanto al Régimen de inversión de las mismas Siefores, para cuidar y preservar el poder adquisitivo de los recursos de los mismos trabajadores.

Por ello, El mayor Incremento en el Saldo de un Trabajador viene a convertirse en el factor determinante para elegir una Afore. Así que un trabajador debe considerar todos los factores que inciden en el incremento del saldo de tu Cuenta Individual, como son: Rendimientos, comisiones, solidez financiera, experiencia, estabilidad, etc.

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Las Minusvalías 2008 y 2009, comparativo de Rendimientos

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Las Minusvalías 2007 - 2009, comparativo de Rendimientos

Comparativo de Rendimientos en forma anual 2006 - 2010

Se muestra el Rendimiento anual de la SB-_, no el promedio de los últimos 3 años.

Regresar a D - “Eficiencia”

Participación de las Afore´s en el Mercado

Banamex 217,650.9 16.98%Bancomer 198,259.6 15.47%ING 166,167.5 12.97%Profuturo GNP 135,225.2 10.55%Inbursa 120,400.6 9.39%XXI 82,386.1 6.43%Banorte Generali 78,748.3 6.14%PensionISSSTE 74,086.6 5.78%Principal 52,831.8 4.12%Invercap 43,763.8 3.41%HSBC 36,099.1 2.82%Metlife 29,933.0 2.34%Coppel 28,747.0 2.24%Azteca 11,299.2 0.88%Afirme Bajío 6,014.8 0.47%Total 1,281,613.5 100.00%

Activos Netos

TotalesAFORE

Participación de las Afore´s en el Mercado

Recursos Administrados por las Afores

El mercado está concentrado en solo 5 Afores, quienes representan 65% del total.

Afore Inbursa es ESTABLE

Ver comparativos históricos con otras Afores del último año, los últimos 3 años, y los últimos 10 años/1997 en adelante

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Ver Gráficas SB – 2/5

ADMINISTRADORA SB 1 SB 2 SB 3 SB 4 SB 5

AFORE AFIRME BAJIO AAA/1p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AA+/3p(mex) F AA+/3p(mex) F

AFORE BANAMEX AAA/2p(mex) F AAA/3p(mex) F AA+/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AA+/3p(mex) F

AFORE BANCOMER AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/1p(mex) F AAA/4p(mex) F AAA/4p(mex) F

AFORE BANORTE GENERA AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/4p(mex) F AAA/4p(mex) F AA+/4p(mex) F

AFORE COPPEL AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AA+/2p(mex) F

HSBC AFORE AAA/2p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AA+/3p(mex) F

AFORE INBURSA AAA/1p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AA/2p(mex) F

ING AFORE AAA/1p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F

AFORE INVERCAP AAA/2p(mex) F AA+/3p(mex) F AA+/4p(mex) F AA+/4p(mex) F AA/4p(mex) F

METLIFE AFORE AAA/2p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/2p(mex) F AA+/3p(mex) F AA+/4p(mex) F

PRINCIPAL AFORE AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/4p(mex) F

PROFUTURO GNP AFORE AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/2p(mex) F A+/4p(mex) F AAA/3p(mex) F

AFORE XXI AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F

Fitch México, S.A. de C.V., es una organización enfocada esencialmente a prestar servicios de calificación financiera de diverso orden.

AAA(mex)El nivel de calidad de los activos y administración de la Siefore, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen: calidad y diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración, capacidad operativa y consistencia en las estrategias de inversión es sobresaliente, en relación a otras Siefores.

1p(mex) La sensibilidad de esta Siefore a condiciones cambiantes en los factores de mercado es extremadamente baja, en relación a otras Siefores.2p(mex) La sensibilidad de esta Siefore a condiciones cambiantes en los factores de mercado es baja, en relación a otras Siefores.

EN INBURSA CONTAMOS

CON LAS MEJORES CALIFICACIONES

Evaluación Fitch

Recomendaciones del BM sobre Inversiones

“Cuando las reglas son inciertas, las decisiones de inversión de largo plazo se dificultan y los gestores de las carteras pueden volverse más conservadores. En todo caso, conviene evaluar si es posible adoptar medidas de riesgo más robustas que sean menos susceptibles de ser revisadas.”

Reporte sobre el Sistema Financiero , pag. 163, Banco de México, julio 2009.

Bajos Índices de Riesgo (Diversificación de las Carteras SB-1)

Inbursa tiene CERO inversión en Divisas y el menor Índice de Inversión en Instrumentos

internacionales (0.7)

En contraste, otras Afores están invirtiendo en Instrumentos cuyo

comportamiento futuro es incierto, como Instrumentos Internacionales de Deuda,

(ver cuales)


Además, a partir de la SB-2 a la SB-5, ya se está invirtiendo en Renta Variable, tanto nacional como internacional, y reforzamos ser la Afore con mayor certidumbre en escenarios volátiles a futuro.

34.5%20.2%16.4%16.7%15.5%17.3%18.5%10.5%14.3%15.2%19.4%10.3%

9.8%6%

12.1%

Los instrumentos en divisas, aún los gubernamentales representan un cierto grado de riesgo por que las paridades han sido muy volátiles, ejemplo: El Dólar, que llegó a alcanzar precios de $14.00 y más en 2008 y hoy tiene un regreso en su precio

El RI de la CONSAR permite un máximo del 15% en RV para este tipo de Siefore


41.9%26.7%23.9%19.9%21.3%24.5%14.3%19.7%24.4%15.8%19.0%14.4%12.2%

8.2%14.6%

El monto máximo en Rv

permitido para este

tipo de Siefore es

el 20%

Bajos índices de Riesgo (Diversificación de las Carteras SB-4)

El monto máximo en RV permitido para este tipo de Siefore es el 25%

45.5%31.5%25.4%

26%30.8%

30%18%

22.4%18.3%21.3%26.1%

17%18.1%

9.4%11.8%

Bajos índices de Riesgo (Diversificación de las Carteras SB-5)

El monto máximo en RV permitido para este tipo de Siefore es el 30%

49.1%36.9%30.7%29.9%

30%33.4%33.1%21.3%20.8%28.5%

18.6%226.9%21.1%10.2%19.5%

Bajos Índices de Riesgo – Composición de la Cartera)

Bajos Índices de RiesgoComposición de la Cartera

SB-1

Resaltar el tipo de instrumentos que se utilizan para demostrar la estabilidad de la cartera.

Regresar D - 50


SB-2)

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SB-3)

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La Medición del Riesgo (El VaR)

El VaR (Valor en Riesgo) nos sirve para saber que tan propensas se encuentran las administradoras de tener una minusvalía.

El Valor en Riesgo conocido como VaR, es una herramienta estadística que fortalece la administración de riesgos financieros de los portafolios de inversión. Dicha herramienta, conjuntamente con otras medidas forma parte de la regulación financiera de las Siefores y sirve para controlar la sensibilidad del portafolios a cambios en las variables financieras como las tasas de interés y el tipo de cambio entre otras.

VaR

Comparativo VaR en todas las Siefores

AFORESieforeBásica 1

SieforeBásica 2

SieforeBásica 3

SieforeBásica 4

SieforeBásica 5

Límite 0.60 1.00 1.30 1.60 2.00

Afirme Bajío 0.33 0.76 0.75 0.96 1.10

Azteca 0.35 0.69 0.88 0.95 1.03

Banamex 0.38 0.86 1.06 1.24 1.57

Bancomer 0.39 0.88 1.11 1.34 1.66

Banorte Generali 0.39 0.80 0.98 1.21 1.48

Coppel 0.32 0.75 0.86 0.99 1.14

HSBC 0.41 0.77 1.00 1.13 1.26

Inbursa 0.07 0.15 0.21 0.24 0.28

ING 0.50 0.94 1.13 1.47 1.67

Invercap 0.54 0.95 1.25 1.55 1.75

Metlife 0.39 0.92 1.16 1.39 1.57

Principal 0.41 0.82 0.99 1.09 1.25

Profuturo GNP 0.37 0.76 0.94 1.10 1.38

XXI 0.39 0.87 1.06 1.29 1.56

Sistema 0.36 0.76 0.96 1.19 1.43

Valor en Riesgo (VaR) de las

Siefores(Porcentajes al

cierre de abril de 2010)

Equivalencia de Riesgo asumido con relación al VaR

SB1 SB2 SB3 SB4 SB50.6 1 1.3 1.6 2

Afirme Bajio 0.33 55.00% 0.76 76.00% 0.75 57.69% 0.96 60.00% 1.1 55.00%Azteca 0.35 58.33% 0.69 69.00% 0.88 67.69% 0.95 59.38% 1.03 51.50%Banamex 0.38 63.33% 0.86 86.00% 1.06 81.54% 1.24 77.50% 1.57 78.50%Bancomer 0.39 65.00% 0.88 88.00% 1.11 85.38% 1.34 83.75% 1.66 83.00%Banorte G 0.39 65.00% 0.8 80.00% 0.98 75.38% 1.21 75.63% 1.48 74.00%Coopel 0.32 53.33% 0.75 75.00% 0.86 66.15% 0.99 61.88% 1.14 57.00%HSBC 0.41 68.33% 0.77 77.00% 1 76.92% 1.13 70.63% 1.26 63.00%Inbursa 0.07 11.67% 0.15 15.00% 0.21 16.15% 0.24 15.00% 0.28 14.00%ING 0.5 83.33% 0.94 94.00% 1.13 86.92% 1.47 91.88% 1.67 83.50%Invercap 0.54 90.00% 0.95 95.00% 1.25 96.15% 1.55 96.88% 1.75 87.50%Metlife 0.39 65.00% 0.92 92.00% 1.16 89.23% 1.39 86.88% 1.57 78.50%Principal 0.41 68.33% 0.82 82.00% 0.99 76.15% 1.09 68.13% 1.25 62.50%Profuturo GNP 0.37 61.67% 0.76 76.00% 0.94 72.31% 1.1 68.75% 1.38 69.00%XXI 0.39 65.00% 0.87 87.00% 1.06 81.54% 1.29 80.63% 1.56 78.00%Sistema 0.36 60.00% 0.76 76.00% 0.96 73.85% 1.19 74.38% 1.43 71.50%

El indicador más cercano al Índice VaR máximo permitido, expone a un mayor Riesgo.

Plazo Promedio Ponderado (PPP)

Nos indica el promedio en días al que se invierten los recursos de las Siefores, la reacción ante la volatilidad de los mercados dependerá del mismo .

Una cartera con un Plazo Promedio Ponderado bajo, es una cartera que utiliza instrumentos que vencen rápidamente, lo que permite tener alta liquidez, y reaccionar más oportunamente ante las fluctuaciones de los mercados.

¡EN INBURSA NOS PREOCUPAMOS POR LA SEGURIDAD Y LOS RECURSOS DEL TRABAJADOR!

Plazo Promedio Ponderado (PPP) de las Siefores(Días al cierre de abril de 2010)

Comparativo Plazo Promedio Ponderado todas las Siefores

Días Años Días Años Días Años Días Años Días AñosAfirme Bajío 2760 7.67 3056 8.49 3056 8.49 3503 9.73 3635 10.10Azteca 2072 5.76 2356 6.54 2910 8.08 3075 8.54 2893 8.04Banamex 2213 6.15 3148 8.74 3694 10.26 4082 11.34 4973 13.81Bancomer 3124 8.68 3931 10.92 4437 12.33 5093 14.15 5998 16.66Banorte Generali 3235 8.99 3892 10.81 4310 11.97 4421 12.28 4744 13.18Coppel 2690 7.47 3147 8.74 3283 9.12 3195 8.88 3612 10.03HSBC 2451 6.81 3774 10.48 4236 11.77 4708 13.08 5501 15.28Inbursa 660 1.83 554 1.54 594 1.65 597 1.66 647 1.80ING 3102 8.62 4111 11.42 4699 13.05 4684 13.01 4760 13.22Invercap 4239 11.78 4604 12.79 6152 17.09 7058 19.61 7190 19.97Metlife 2399 6.66 3937 10.94 4507 12.52 5010 13.92 5637 15.66Principal 3611 10.03 4421 12.28 4954 13.76 5302 14.73 5903 16.40Profuturo GNP 3012 8.37 4566 12.68 4926 13.68 4883 13.56 5674 15.76XXI 2593 7.20 3528 9.80 4551 12.64 5619 15.61 7027 19.52Sistema 2628 7.30 3370 9.36 3962 11.01 4411 12.25 4980 13.83

SB1 SB2 SB3 SB4 SB5AFORE

Eficiencia

AforeCuentas de

Trabajadores Registrados 1

Cuentas de Trabajadores Asignados 2

CuentasTotales

Banamex 6,129,871 350,710 6,480,581

ING 3,860,557 1,166,207 5,026,764

Bancomer 3,693,476 790,723 4,484,199

Banorte Generali 2,710,327 1,188,274 3,898,601

Inbursa 1,268,240 2,140,179 3,408,419

Profuturo GNP 2,678,678 463,421 3,142,099

XXI 1,632,565 1,330,416 2,962,981

Principal 1,471,933 1,347,296 2,819,229

Coppel 1,806,631 161,426 1,968,057

HSBC 1,075,090 561,186 1,636,276

Invercap 873,987 469,921 1,343,908

Metlife 304,081 917,215 1,221,296

Azteca 199,752 762,025 961,777

Afirme Bajío 50,851 671,754 722,605

PensionISSSTE 689,128 - 689,128

Total 28,445,167 12,320,753 40,765,920

2 Asignados: Trabajadores que no se registraron en alguna Afore y la CONSAR los asignó a una de acuerdo con las reglas vigentes.

Cuentas Administradas por las Afores

(Cifras al cierre de junio de 2010)

1 Registrados: Trabajadores que se registraron en alguna Afore. I ncluye

La CONSAR ha asignado las cuentas de trabajadores que no han elegido Afore, a las que han sido más eficientes, utilizando para ello diversos criterios.

Casi en general, el criterio para definir la eficiencia de una Administradora, ha sido su capacidad de generar un mayor saldo acumulado en las cuentas individuales de los trabajadores.

Inbursa es la Administradora que ha recibido el mayor número de cuentas asignadas.

Mejores Comisiones Históricasmar-06 jun-10

Afore y Concepto

Comisiones Sobre Saldo (% anual)

Comisiones sobre flujo (% del SBC)

Comisiones sobre flujo (% sobre la

aportación)

Comisiones sobre Rendimientos

(Reales)

Comisiones Sobre Saldo (%

anual)

Comisiones sobre flujo (%

del SBC)


sobre la aportación)


anual)


del SBC)


sobre la aportación)


anual)


anual)

Actinver N/A N/A N/A N/A 0.35 1.05 16.15 0.20 1.02 15.69 N/A N/A

Afirme Bajío N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.24 0.62 9.54 1.70 1.51

Ahorra Ahora N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.20 0.90 13.85 3.00 N/A

Argos N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.33 1.07 16.46 1.18 N/A

Atlántico Promex 0.00 1.40 21.54 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Azteca N/A N/A N/A N/A 0.15 1.10 16.92 0.40 0.90 13.85 1.96 1.96

Banamex 0.00 1.70 26.15 N/A 0.00 1.70 26.15 1.48 0.75 11.54 1.84 1.58

Bancomer 0.00 1.70 26.15 N/A 0.00 1.68 25.85 0.50 1.16 17.85 1.47 1.45

Banorte Generali 1.50 1.00 15.38 N/A 0.70 1.40 21.54 0.40 1.25 19.23 1.71 1.58

Capitaliza 0.00 1.60 24.62 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Coppel N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.30 0.92 14.15 3.30 1.81

De la Gente N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.31 0.90 13.85 N/A N/A

Garante 0.00 1.68 25.85 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Génesis Metropolitan 0.00 1.65 25.38 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

HSBC 4.75 0.00 0.00 N/A 0.50 1.60 24.62 0.40 1.40 21.54 1.77 1.61

Inbursa 0.00 0.00 0.00 33.00 0.50 0.50 7.69 0.50 0.50 7.69 1.18 1.18

ING 0.00 1.68 25.85 N/A 0.00 1.68 25.85 0.30 1.23 18.92 1.74 1.61

Invercap N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.20 1.03 15.85 2.48 1.73

Ixe N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.33 1.10 16.92 1.83 N/A

Metlife N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.25 1.23 18.92 2.26 1.74

Previnter 0.00 1.55 23.85 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Principal 1.00 0.90 13.85 N/A 0.45 1.60 24.62 0.35 1.60 24.62 2.11 1.79

Profuturo GNP 0.50 1.70 26.15 N/A 0.70 1.67 25.69 0.50 1.64 25.23 1.96 1.70

Santander 1.00 1.70 26.15 N/A 1.00 1.60 24.62 0.50 1.28 19.69 N/A N/A

Scotia N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.26 1.22 18.77 2.33 N/A

Tepeyac 1.00 1.17 18.00 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

XXI 0.99 1.50 23.08 N/A 0.20 1.30 20.00 0.20 1.30 20.00 1.45 1.42

Zurich 1.25 0.95 14.62 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Agosto de 2003 Diciembre de 2006Julio de 1997

Mejores Rendimientos Históricos

El mejor Rendimiento Histórico del Afiliado según Banco de México (BANXICO)

¡ Es más importante ser el mejor Históricamente que el

mejor en los últimos 36 meses !

http://www.banxico.org.mx/

http://www.banxico.org.mx/index.html

ADMINISTRADORA SB 1 SB 2 SB 3 SB 4 SB 5

AFORE AFIRME BAJIO AAA/1p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AA+/3p(mex) F AA+/3p(mex) F

AFORE BANAMEX AAA/2p(mex) F AAA/3p(mex) F AA+/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AA+/3p(mex) F

AFORE BANCOMER AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/1p(mex) F AAA/4p(mex) F AAA/4p(mex) F

AFORE BANORTE GENERA AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/4p(mex) F AAA/4p(mex) F AA+/4p(mex) F

AFORE COPPEL AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AA+/2p(mex) F

HSBC AFORE AAA/2p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AA+/3p(mex) F

AFORE INBURSA AAA/1p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/2p(mex) F AA/2p(mex) F

ING AFORE AAA/1p(mex) F AAA/2p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F

AFORE INVERCAP AAA/2p(mex) F AA+/3p(mex) F AA+/4p(mex) F AA+/4p(mex) F AA/4p(mex) F

METLIFE AFORE AAA/2p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/2p(mex) F AA+/3p(mex) F AA+/4p(mex) F

PRINCIPAL AFORE AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/4p(mex) F

PROFUTURO GNP AFORE AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/2p(mex) F A+/4p(mex) F AAA/3p(mex) F

AFORE XXI AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F AAA/3p(mex) F

Fitch México, S.A. de C.V., es una organización enfocada esencialmente a prestar servicios de calificación financiera de diverso orden.

AAA(mex)El nivel de calidad de los activos y administración de la Siefore, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen: calidad y diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración, capacidad operativa y consistencia en las estrategias de inversión es sobresaliente, en relación a otras Siefores.

1p(mex) La sensibilidad de esta Siefore a condiciones cambiantes en los factores de mercado es extremadamente baja, en relación a otras Siefores.2p(mex) La sensibilidad de esta Siefore a condiciones cambiantes en los factores de mercado es baja, en relación a otras Siefores.

EN INBURSA CONTAMOS

CON LAS MEJORES CALIFICACIONES

Evaluación Fitch

Experiencia de Afore Inbursa

Cuentas Administradas por las Afores

01000000200000030000004000000500000060000007000000

Banam

ex ING

Banco

mer

Banor

te G

ener

ali

Inbu

rsa

Profu

turo

GNP

XXI

Princip

al

Coppe

l

HSBC

Inve

rcap

Met

life

Azteca

Afirm

e Baj

ío

Afore

Número de Cuentas

Ocupamos el 5° lugar en Cuentas Administradas

FONDO ADMINISTRADO POR LAS AFORES

De acuerdo a las estadísticas de la CONSAR nos ubicamos en el 5 lugaren administrar el total de los fondos de los trabajadores

http://www.consar.gob.mx/

FONDO ADMINISTRADO

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000B

AN

AM

EX

BA

NC

OM

ER

ING

PR

OF

UT

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O

INB

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SA

XX

I

BA

NO

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E

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INC

IPA

L

INV

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CA

P

HS

BC

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TLI

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PP

EL

AZ

TE

CA

AF

IRM

E

CIF

RA

S E

N M

ILL

ON

ES

Serie1

FIN

FIN

COMERCIALIZACIÓN DE AFORE INBURSA Julio de 2010. INTRODUCCIÓN 1 Como todos sabemos, en Julio de...

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