7/26/2019 Clases Evaluacion de Proyectos

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CLASE1 07-03-16

1 EVALUACINDEPROYECTOS

Ing. Juan Manuel Gamboa

Bibliografa:

- Evaluacin de proyectos de inversin. lberto . Monteiro Martins.Editorial Errepar

- Evaluacin de !royectos. Gabriel Baca "rbina- !reparacin y Evaluacin de !royectos. #assir $apag %&ain' (einaldo

$apag %&ain

CLASE2 08-03-16

2 ELEMENTOSDECLCULOFINANCIEROAPLICADO- Inter)s simple tasa constante- Inter)s compuesto tasa constante- Inter)s simple tasa variable- Inter)s compuesto tasa variable- *escuento simple tasa constante- *escuento simple tasa variable

- *escuento compuesto tasa constante- *escuento compuesto tasa variable

El estudio del c+lculo ,nanciero parte de un concepto b+sico ue se conocecomo valor tiempo del dinero. En funcin de este cabra preguntarse si unaunidad monetaria de &oy ue en un momento futuro posterior. !ara poderresponder este interrogante debera primero analiarse lo ue se conocecomo preferencia por la liuide. *e acuerdo con este concepto /sinconsiderar la in0acin1 los agentes econmicos pre,eren la disponibilidaddel efectivo puesto ue de este modo pueden acceder a bienes y servicios

en la economa. $iguiendo la lnea de pensamiento se podra a,rmar ueuna unidad monetaria &oy es m+s valiosa ue la misma en el futuro o uedic&a unidad es euivalente a si misma m+s un redito en un momentoposterior a la fec&a actual. 2a forma de calcular ese redito o inter)s variar+dependiendo de cu+l sea el r)gimen de calculo ue se utilice.

3odo bien econmico constituye lo ue denominamos riuea el valor deeste elemento vara de un instante a otro y de un mercado a otro. En uninstante determinado este valor de,ne al capital y a su medida de variacinen el tiempo se la conoce como el r)dito. 3odo capital ,nanciero por elmedio transcurso del tiempo genera un inter)s o r)dito ue se suma al

capital original dando origen al monto /M = C + I1. este 4ltimo proceso selo conoce como capitaliacin.

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3 ELEMENTOSDELASOPERACIONESFINANCIERAS2os elementos a considerar son las fec&as y los capitales. u interesa ladiferencia de fec&a

3.1 CLASIFICACINDELASOPERACIONESFINANCIERAS

3.1.1 Ope!"#$%e& '%!%"#e!& (p)e&$on auellas en las ue se intercambian dos capitales

3.1.2 Ope!"#$%e& '%!%"#e!& "$(p)e*!&$on auellas donde e5isten una serie de capitales como prestacin y

tambi)n un con6unto de capitales como contraprestacin.

3.2 ES+UEMA,ENERALDEOPERACIONESDEINVERSIN

/dibu6o1

CLASE3 1-03-16

INTERSSIMPLETASACONSTANTEEn este r)gimen el inter)s de cada periodo se determina aplicando la tasade inter)s al capital inicial' matem+ticamente &ablando' el inter)s simple esfuncin lineal de tres variables.

C(0)=CapitaldeOrigen

i=Tasa de inters

n=Tiempodeexposicin

2a tasa de inter)s i es el r)dito ue gana 78 en un periodo

C(0) . i=I(t1,t)

I(0,1 )=I(t1,t) . n

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I(0,1 )=C(0 ) . i . n

C(n)=C(0)+I(0,n )

C(n)=C(0)+C(0 ) . i . n

C(n )=C(0 ) . [1+i .n ]

*onde [1+i . n] es el factor de capitalizacin de ISTC. Es el ritmo

de crecimiento de mi capital.

Factor de capitalizacin:%oe,cientematem+tico utiliado paracalcular elvalor futurode unarentaocapital actual.Estecoe,cienteesfuncindeltipo de inter)sy del n4mero de a9os de

capitaliacin.

.1 PROPIEDADES2os intereses de la operacin son directamente proporcionales a cualuierade los t)rminos de la forma. 2os supuestos sobre los ue descansa son lossiguientes:

I>0

n>0

1+i . n>1

.2 COMPORTAMIENTO/,RFICAMENTE

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.3 EERCICIOS

.3.1 E*e"#"#$ 1D!$&

C(0)=1000 ,i=0,1, n=5

I(0,5 )=C(0 ) . i .n=1000 .0,1 .5

I(0,5 )=500

C(5)=C(0)+I(0,5 )

C(5)=1000+500=1500

.3.2 E*e"#"#$ 2*atos

C(0)=1000

C(6 )=1500

n=5

i=?

C(n)=C(0) . i .n

i= C(n)

C(0 ) . n

i=

%ompletar

%lase - 8;

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*espe6ando:

C(0)=C(n) 1

1+i . n

*onde 1+i . n es el 4!"$ 5e !"!)#!"#% ISTC

9 INTERSCOMPUESTOATASACONSTANTE/ICTC

En este r)gimen el inter)s de cada periodo se calcula sobre el saldo al iniciodel mismo y no sobre el capital inicial como era el caso del inter)s simple.Esto signi,ca ue los intereses de cada periodo se incorporan al capital delperiodo anterior dando origen al proceso conocido como capitaliacin. Estapuede ser de dos tipos:

D#&"$%#%! En este proceso de incorporacin de los intereses se produceen )pocas determinadas y con intervalos discontinuas.

C$%#%!2os intereses se incorporan a la cuenta capital en formainstant+nea' es decir' ue el intervalo de tiempo entre capitaliacionestiende a cero.

C(0)

C(1)=C(0)+I(0,1)=C(0)+C(0 ) i=C(0 )(1+i)

C(2)=C(1 )+I(1,2)=C(1 )+C(1 ) i=C(0)(1+i )2

C(3)=C(2)+I(2,3)=C(2 )+C(2 ) i=C(0)(1+i)3

A

C(p )=C(0)(1+i)p

A

C(n)=C(0)(1+i)n

(1+i)n F!"$ 5e "!p#!)#!"#% /ICTC

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i=cte

I(0,1)=i .C(0 )

I(1,2 )=i .C(1 )=i .C(0 ) .(1+i )

I(2,3 )= i .C(2 )=i .C(0) .(1+i)2

I(3,4 )=i . C(3 )=i . C(0 ) .(1+i)3

9.1 COMPARACINENTRER,IMENIS EICn 1+i . n (1+i)n

0 8 81 1+i 1+i

2 1+i .2 (1+i)n=1+2 i+i2

/:!'"$

L$ 5e )! "!pe!. De&pe& &e "$%#%!

C$%#%!"#%

9.2 EERCICIOS

;.?.8 btenga el %/n1 de 8? periodos mensuales a una tasa del ?Cmensual partiendo de un %/=1 de ;== en un r)gimen de I$3%

;.?.? %alcular la cantidad de periodos n necesarios para arribar a un %/n1igual a 8;== pesos. !ariendo de un %/=1 igual a 8=== pesos a unatasa del ;C mensual en un r)gimen de I$3%

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;.?.> En 8D= Jo&n stor aduiri apro5imadamente un acre/=@'F;@m?1 de terreno en la ona orientada de la isla deman&attan de la ciudad de #ueva orH por 7;F. El se9or stor aluien se le consideraba como un inversionista astuto se &io demuc&os predios as. %u+ntos tendr+n sus &erederos en el a9o ?==8

si en lugar de comprar terrenos &ubiera invertido los 7;F a una tasade inter)s compuesto de ;C anual.

FIVF 5e ;1 e% 90 !

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satisfacer toda necesidad &umana' por lo tanto' si &ay una necesidad&umana de un bien o servicio siempre &abr+ necesidad de invertir. En laactualidad una inversin inteligente reuiere una base ue la 6usti,ue'dic&a base .. de a& se deriva la necesidad de elaborar un proyecto

8 DECISINSOREUNPROYECTO!ara tomar la decisin sobre un proyecto es necesario someterlo al estudiomultidisciplinario de diferentes especialistas. "na decisin de este tipo nopuede ser tomada por una sola persona con un enfoue limitado o seranaliado en un solo punto de vista. "na decisin siempre debe estarformulada en el an+lisis de un sinn4mero de antecedentes con la aplicacinde una metodologa lgica ue abarue la consideracin de todos losfactores ue afectan al proyecto.

El realiar un an+lisis lo m+s completo posible no implica ue al invertir el

dinero estar+ e5ento de riesgo. El &ec&o de calcular unas ganancias futurasa pesar de realiar un an+lisis profundo no garantia ue esas utilidades seganen tal como se calcul. En los c+lculos no est+n incluidos los factoresfortuitos como &uelgas' incendios' derrumbes' etc' simplmente por ue noson predecibles y no es posible asegurar ue una empresa estar+ a salvo defactores fortuitos. toda actividad encaminada a tomar una decisin deinversin sobre un proyecto se llama evaluacin de proyecto.