CEMENTOS LIMA - CONSULTORIA.docx

7/24/2019 CEMENTOS LIMA - CONSULTORIA.docx

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Informe de ConsultoraANALISIS DE LA EMPRESA CEMENTOS LIMA S.A

CAMPOS SARAVIA, Karina

CONDE RIERA, MaraLOPEZ RIOS, Denise

MAMANI MAQUERA, Ely

AHUI MELGAR, Gina

PAZ ORRES, Vanessa

!"ni#, $%&%

'NDICE

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R. Pgina 1


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IN RODUCCION

RESUMEN E!ECU IVO

I() Mar*# C#n*e+ "al

II() O-.e i/# 0e la *#ns"l #ra

III() Per1l 0e la e2+resa

IV( An3lisis 0e +r#-le2as e4is en es&() An3lisis 5ODA$() Es ra e6ia 0eri/a0a 0e la 2a ri7 5ODA8) An3lisis 0e las 9 :"er7as

V() Herra2ien as

&()An3lisis 0e in0i*a0#res

VI() Des/ia*i#nes # ;alla76#s

VII() C#n*l"si#nes

VIII() Re*#2en0a*i#nes

ANE


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La industria de cemento ha experimentado un sostenido crecimiento en los ltimostres aos, impulsada por la reactivacin de la demanda interna y el poder adquisitivo

de la poblacin, los cuales motivaron una mayor inversin privada en infraestructura.La reactivacin del sector construccin que sustenta el crecimiento de la industriacementera es relativamente generalizada, tanto en el segmento de vivienda como enel de locales comerciales e infraestructura de transporte.

La industria presenta diversas ventajas competitivas, entre las que destacanbarreras naturales a la entrada, tales como mercados geogr ficos definidos ydisponibilidad de materias primas, as! como el bajo costo de insumos y el alto poder de negociacin frente a clientes y proveedores. La industria mantiene un adecuadonivel de inversiones y actualizacin tecnolgica, y parte de su estrategia consiste endiversificar sus fuentes de ingresos, mediante el incremento en la oferta deproductos. "or su parte, la costumbre del mercado local de utilizar predominantemente el cemento en las edificaciones permite consolidar elposicionamiento de las cementeras. #in embargo, la fuerte competencia generadapor la produccin informal de productos no aptos para la construccin presiona a la

baja los precios del cemento, perjudicando los m rgenes de utilidad. $simismo, loselevados costos de transporte reducen la posibilidad de diversificar las fuentes deingresos mediante exportaciones, y las empresas cementeras an se encuentranbastante concentradas en pocos mercados y productos.

%n este informe se enfatiza en la %mpresa de &ementos Lima #.$, como una de lasprincipales en la industria cementera del "er, analizaremos su gestin, as! comolos resultados de la 'isma en los ltimos aos, y determinaremos que mejorasimplementar.

RESUMEN E!ECUTI"O



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&ementos Lima #.$. es la mayor y m s importante empresa productora de

cemento del "er.

#us actividades est n orientadas a destacar como una organizacin industrial

altamente eficiente y socialmente til, modelo de una institucin de progreso. %sta consultor!a est propuesta por el marco de( )"lanes de expansin de las

operaciones de la empresa &ementos Lima al mercado internacional*

%n junta directiva realizada el + de marzo del +-- , se acord modificar la

pol!tica de dividendos, con la cual se ha logrado fortalecer la solvenciapatrimonial de la empresa para afrontar un mayor nivel de deuda. La actual

pol!tica contempla la distribucin en efectivo de dividendos en formatrimestral, en un rango de entre -/ y 0-/ de las utilidades de libredisposicin, acumuladas al cierre del respectivo trimestre del calendario.#iendo el monto por accin -.10 #2 y -.--10s2

%l disponible paso de s2 . millones de diciembre de +-- a s2 3.3 millones a

septiembre del +--4 , entre algunos factores, debido a que en septiembre del+--4 &ementos Lima ya hab!a recibido el saldo del pr5stamo solicitado al

667$8+ s2millones9 Las cuentas por cobrar de la empresa ascendieron a -. s2 millones lo cual

represento un incremento de s2 4 millones 8:+1.00/9, respecto a loregistrado a diciembre de +-- .%L 4 .+ / de las cuentas por cobrar seencuentran vigentes, mientras que el 1.;+/ presentan vencimientos mayoresa un ao.

Las existencias, de corto plazo decrecieron en s2 1+.- millones , pasando de

s2+3< . millones a diciembre del +-- 8 a soles constantes de setiembre del+--49a +


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en sistemas auxiliares de la faja transportadora $tocongo=&onchan y a laampliacin a la capacidad de produccin del horno.

Los pr5stamos bancarios de corto plazo, que fueron obtenidos para capital del

trabajo, y que est n denominados principalmente en moneda extranjera convencimiento corriente han disminuido en un


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+. &ontrolar y reducir costos, dirigido a mejorar la eficiencia productiva, adisminuir las paradas de planta, y a mantener el menos costo de combustibleposible.

er y otros materiales para la construccin. &uenta con una plantaubicada en Lima y abastece principalmente al mercado de Lima, aldepartamento de ?ca y parte del departamento de $ncash. La

&ompa!a es la principal empresa productora de cemento del pa!s.&Bue constituida en 140;, y es subsidiaria de #indicato de ?nversiones y $dministracin #.$., empresa que posee el 0 .-


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%n 144 , la &ompa!a inici la ejecucin de un proyecto de ampliacin de planta. Laprimera etapa culmin en 144; y la segunda, en 1444. De esta manera aument lacapacidad anual de produccin de clin>er a e ha asumido directamente un financiamientopor F#G < millones con el 667$ 8Ke Mor>9, el cual cuenta con uncompletionguarantee de &ementos Lima.%n julio +--; Dra>e adquiri el 1--/ de #unshine &oncrete N 'aterials, ?nc., en $rizona = %%.FF., por F#G+- millones, la cual se dedica a la fabricacin de concretopremezclado y productos afines.

I".# AN,LISIS DE PRO-LEMAS E ISTENTES&

Pro'lema /& $ctividad exportadora de &ementos Lima

&ementos Lima en el ao +-- no export mucho como consecuencia de la

crisis financiera, pero su actividad exportadora tuvo como resultado temas

Asesora y Consultora Empresarial. Pedro Lpez R. Pgina "


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legales, tributarios, entre otros. Fno de ellos es el acogimiento indebido delDra bac>, otro es que posee pendientes diversos de procesos tributarios,legales y laborales, relacionados con las operaciones de la empresa 8+---=+--19, como tambi5n fue notificada en varias ocasiones por el concepto demultas, impuesto predial, arbitrios e intereses, impuesto a la renta, entreotros, as! mismo obtuvo una disminucin de su utilidad neta en el +-- del;/ menos que en el +--;, debido a mayores gastos financieros por pr5stamos para nuevas inversiones, perdidas en subsidiarias en el extranjeroa consecuencia de la crisis financiera.

/.# AN,LISIS +ODA

A"ACEFK?D$D%# $'%K$O$#O/& E$onoma del Per01 se mantu*oen $re$)m)ento1 o'ten)endo ma2or tasa de $re$)m)ento anual en los0lt)mos /3 a4os.O5& El se$tor de $onstru$$)6n $re$)6en /7.89.

O: & La )nfla$)6n so're%asolar;amente el ran;o de la meta f)(ada%or el -CRP1 %ero %or de'a(o de la)nfla$)6n ?.?9@ e)n*ers)6n >[email protected]& El se$tor $onstru$$)6n l)der6 %or

:er a4o $onse$ut)*o el $re$)m)entode la e$onoma %eruana. La 'uenamar$ a de la e$onoma 2 los%ro;ramas de a%o2o del ;o')erno$oad2u*aron al aumento de la$onstru$$)6n %r)*ada 2 a laauto$onstru$$)6n.O7& Lo;ros del Per0& o'ten$)6n amed)ados del 5BB?1 el ;rado de

A/& La inflacin sobrepaso largamenteel rango de la meta fijada por el 6&C".A5& %l tipo de cambio registr unafuerte devaluacin, consecuencia de lacrisis financiera y econom!a global,que se agudiz en el cuarto trimestre,

se obtuvo como otra consecuencia ladisminucin de empleo y marcadareduccin de volumen y precio deexportaciones peruanas.A:& %l mercado local 8competencia9de cementeras est compuesto por siete empresas productoras de

cemento( &ementos Lima, &emento $ndino, &ementos Mura y &ementos#ur, &ementos "acasmayo y&ementos #elva.A3& Las exportaciones el +-- ,disminuyeron en 3+.;/ con respectoal +--;, se debe a menores contratospactados en el +-- , como

consecuencia de la crisis financiera.

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)n*ers)6n %or dos de las tres$las)f)$adoras de r)es;os m s)m%ortantes del mundo >+)t$Ratt)n;s 2 Standard Poors.O & In$remento de la %rodu$$)6n de$ementos >/8.:9 de 518 71 78toneladas en el 5BB 2 51 F B1Ftoneladas en el 5BB?.O?& El $re$)m)ento del se$tor en los0lt)mos a4os se de')6 a&

Auto$onstru$$)6n 2

rea$t)*a$)6n de la demanda)nterna.

Im%ulso or);)nado %or la

$onstru$$)6n de *)*)endas atra*=s de los %ro;ramas M)")*)enda >eG%and)=ndose a%ro*)n$)as@ 2 Te$ o %ro%)o.

BACE$L%O$# D%6?L?D$D%#+/& Lder del mer$ado de $ementosde las $)n$o em%resas eG)stentes enel mer$ado lo$al1 $on una%art)$)%a$)6n de a%roG)madamente3/9.+5& Los des%a$ os dom=st)$os de$emento de la Em%resa re;)straronel ma2or tonela(e )st6r)$o1 este)m%ortante )n$remento del mer$adolo$al estu*o o%ortuna 2ef)$)entemente $u')erto %or laem%resa1 %or lo tanto se $onf)rma


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Con$ n a //Hm. De Ato$on;o.+3& Comer$)al) a $emento Portland'a(o la s);u)ente modal)dad&$emento em'olsado >$emento

%ortland@ t)%o I mar$a Sol 2Cemento Portland t)%o IP mar$aAtlas1 las $uales re%resenta el 89de la %art)$)%a$)6n de las *entas 2$emento ;ranel >$emento %ortlandt)%o I1 IP1 II 2 t)%o "@1 $onst)tu2e el589 restante.

+8& La demanda de Cementos L)ma an)*el na$)onal al$an 6 su m G)mo

)st6r)$o1 demanda


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+/B& Lle*an a $a'o d)ferentesa$t)*)dades de a%o2o so$)al a tra*=sde la Aso$)a$)6n Ato$on;o+//& Desarrolla la ;est)6n de la

em%resa dentro del mar$o del 'uen;o')erno $or%orat)*o1 en donde sea%l)$a las me(ores %r $t)$as)nterna$)onales


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$on d)*ersos $ursos or)entados asus $ola'oradores %ara ferreteras de a RedPro;re#Sol 2 ferreteras)nde%end)entes@1 d)$ os $analesre%resentan el :9 2 F 9 del total delas *entas1 res%e$t)*amente.

5.# ESTRATE IAS DE LA MATRI +ODA&

B1QD1 Expandirse a nuevos y selectos mercados 1 de')do al )n;reso de laem%resa CEME desde el a4o 5BB 1 Cementos L)ma t)ene el %oten$)al%ara eG%and)r sus o%era$)ones al mer$ado )nterna$)onala%ro*e$ ando


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A0QD Fortalecimiento de su estructura financiera, aprovechando que el "erha logrado obtener un grado de inversin en el +--; por dos calificadorasde riesgo m s importantes del mundo, teniendo como ventaja ello, debefortalecer su estructura financiera, y para ello necesita(

a. Aptimizar sus costos de pr5stamos y fechas de vencimiento 8sinendeudarse9.

'. 'antenimiento de flexibilidad financiera requerida para perseguir oportunidades futuras de crecimiento.

B1 Q$3

Desarrollar nuevas ventajas competitivas, continuar enfoc ndose endesarrollar nuevas ventajas competitivas que los diferencien de suscompetidores, siguiendo capacitando a su fuerza laboral para adaptarse almercado en donde ingresen, as! mismo como a sus distribuidores,reforz ndose los productos en esta industria competitiva en un esfuerzopor elevar el valor de los productos en los consumidores finales. %l bajocosto combinado con el servicio de alta calidad, permitiendo abrir paso enestas reas. "romoviendo la calidad de los distribuidores y compradores,proyect ndose con entrenamiento, imagen y publicidad, ayudando a susdistribuidores y consumidores finales.

:# ANALISIS DE LAS 8 +UER AS

Poder de ne;o$)a$)6n de los $l)entes

1. La poca penetracin del concreto premezclado y productos similares, as!como la inexistencia de una base consolidada de clientes de las cementeras

8que adquieran el cemento y elaboren productos de mayor valor agregado9,hace que el poder de negociacin de los clientes 8empresas distribuidoraspequeas y usuarios finales9 sea bajo

+. $lgunas cementeras incluso se han integrado hacia delante 8produccin ycomercializacin del concreto premezclado9, reduciendo an m s dichopoder. La existencia de redes de distribucin propias lo reduce todav!a m s



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RI"ALIDAD INTERNA

1. La rivalidad entre las empresas cementeras es reducida, dado que cada unaes dominante en su rea de influencia, considerando los altos costos deltransporte respecto al precio de venta del producto terminado, as! como elsistema de distribucin necesario para operar en un rea determinada.

+. %n cuanto a los insumos, tampoco existe mayor competencia interna paraabastecerse de ellos, sobre todo en el acceso a energ!a el5ctrica.

PRODUCTOS SUSTITUTOS

%l bajo poder adquisitivo hace que el uso del cemento o concreto en la edificacin deviviendas sea bajo, us ndose otros materiales, como ladrillos de arcilla, en sumayor!a fabricados de manera informal.

%l uso de concreto tambi5n es limitado por la relativamente baja construccin deedificios 8material necesario sobre todo en construcciones de m s de dos pisos9.%xiste el riesgo de un incremento en el uso de otros sustitutos del cemento, comolos materiales prefabricados. #in embargo, por factores culturales locales, 5stostienen una aceptacin muy baja, aunque ello podr!a cambiar. $s!, la fuerza de losproductos sustitutos es relevante para el sector.

POTENCIAL ENTRADA DE COMPETIDORES

%l ingreso de nuevos participantes al mercado se encuentra limitado por el excesode capacidad existente, con el cual las empresas cementeras podr!an enfrentar a unnuevo competidor produciendo a costo variable. $dem s, dadas las altas barreras alingreso 8fuerte inversin requerida en activo fijo, elevados costos de transporte y lanecesidad de asegurarse una red de distribucin local propia9, el riesgo del ingresode nuevos competidores es bajo.

".# KERRAMIENTAS&



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/.# INDICADORES&

Car $ter e$on6m)$o&

Prueba cida: %n el ao +--; ha sido -.3 , siendo mayor que al del ejercicio

del +-- , teniendo este ltimo una prueba cida de -.+3, quiere decir que laempresa no puede hacer frente a sus pagos en un corto plazo, tanto en el+--; como en el +-- no obtuvo un porcentaje de prueba cida ideal, notiene disponibilidad inmediata para pagos de deudas en un corto plazo.Pasivo: $umenta el nivel de pasivos corrientes por facilidades bancarias de

corto plazo para capital de trabajo. %l pasivo total se increment con laemisin de bonos corporativos para dar cumplimiento al programa deinversiones locales y del exterior.Endeudamiento: &ierto nivel de deuda es aceptable, pero mucha deuda es

seal peligrosa para inversionistas, este indicador se utiliza para conocer si laempresa est usando excesivamente las deudas para propsitos financieros.

1 1-3 0 + R 1.1+

44-


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a. 'inas a tajo abierto o canteras.' . ?nstalaciones de la planta industrial.$. 'uelle e instalaciones portuarias.d. %dificios administrativos y de servicios.e. Depsitos de distribucin de cemento.

&on la intencin de gestionar los riesgos a la salud, la seguridady el medio ambiente se han establecido los siguientes controles(/./ &omit5 de #eguridad/.5 ?dentificacin y evaluacin de riesgos/.: ?nvestigacin de accidentes/.3 ?nspecciones y auditor!as/.8 Ceglamento de trabajo/.7 "rocedimientos de trabajo/. #ealizacin/.? %staciones de emergencia/.F "lan de emergencia

/./B "revencin y control de incendios/.// 'onitoreo de agentes contaminantes fisicoqu!micos yequipos de proteccin personal

Ind)$adores +)nan$)eros= %l margen bruto en el


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= %l ratio deuda financiera 2 %6?ED$ en el


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"I.# DES"IACIONES O KALLA OS

KALLA OS&

/. MERCADO&

%n agosto de +--; el ?ngreso de Kuevos &ompetidores en el 'ercado

&ementero respecto a las importaciones de cemento de LatinamericanErading, provenientes de la compa!a subsidiaria del grupo &emexrepresentaron una gran amenaza externa para la produccin nacional.

%n el "er, el coeficiente de concentracin de cuatro empresas en la industria

de cemento es de 4 /. %ste indicador mide el valor de las ventas de lascuatro empresas m s grandes de una industria como porcentaje del valortotal de las ventas de todas las empresas en esa industria.

CAUSA JE+ECTO&

a9 &emex tiene previsto ingresar a nuevos segmentos de mercado,

especialmente a los programas de vivienda de inter5s social, y expandir suoferta de productos disminuyendo de esta manera la participacin y dominiode cementos Lima y relegando la oferta de sus productos en el mercado.

b9 &ementos Lima hab!a respondido a esa eventualidad con el lanzamiento desu marca #ol, e inici una campaa de fidelizacin con su red dedistribuidores a trav5s de "rogresol 8?ca, Kasca y Suaraz9, para dar la lucha yno perder participacin de mercado.

5. DEUDAS AD UIRIDAS&

%n Koviembre del +-- la empresa &ementos Lima decidi invertir en la

construccin de una planta de cemento ubicada en un campo al norte de $rizona 8%stados Fnidos9, entre las ciudades de Las 7egas y Eenesse.),mediante su subsidiaria Dra>e &ement, la cual contina dentro delcronograma para entrar en operacin a mediados del +-1-.

"or otro lado la construccin de la ampliacin de la planta de cemento de $tocongo, que genera una inversin de 1+- millones de dlares, aumentar

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la capacidad de produccin anual de clin>er de


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%n junta directiva realizada el + de marzo del +-- , se acord modificar la

pol!tica de dividendos, con la cual se ha logrado fortalecer la solvenciapatrimonial de la empresa para afrontar un mayor nivel de deuda. La actualpol!tica contempla la distribucin en efectivo de dividendos en formatrimestral, en un rango de entre -/ y 0-/ de las utilidades de libredisposicin, acumuladas al cierre del respectivo trimestre del calendario.#iendo el monto por accin -.10 #2 y -.--10s2

%l disponible paso de s2 . millones de diciembre de +-- a s2 3.3 millones a

septiembre del +--4 , entre algunos factores, debido a que en septiembre del+--4 &ementos Lima ya hab!a recibido el saldo del pr5stamo solicitado al

667$8+ s2millones9 Las cuentas por cobrar de la empresa ascendieron a -. s2 millones lo cual

represento un incremento de s2 4 millones 8:+1.00/9, respecto a loregistrado a diciembre de +-- .%L 4 .+ / de las cuentas por cobrar seencuentran vigentes, mientras que el 1.;+/ presentan vencimientos mayoresa un ao.

Las existencias, de corto plazo decrecieron en s2 1+.- millones , pasando de

s2+3< . millones a diciembre del +-- 8 a soles constantes de setiembre del+--49a +


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Las cuentas y documentos por pagar ascendieron a s24;.; millones monto

superior en +;.4s2 mil con respecto a diciembre del +-- , debido al aumentode las cuentas por pagar comerciales, las cuales se originan por laadquisicin de materiales, suministros, envases y embalajes entre otros.

Las obligaciones de largo plazo est n conformadas por emisiones de bonos

corporativos de empresa, que representa el +.3/ 8s2< .- millones asetiembre del +--4 8el 3


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tra*=s del aumento o d)sm)nu$)6n1 la redu$$)6n o am%l)a$)6n de las)m%orta$)ones


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Los ingresos del sector bordear!an los mil millones de dlares y los beneficios seacercar!an a


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variable de eleccin es el precio, les permite mantener costos bajos y mejorarsus m rgenes.

%l potencial de rentabilidad del sector an es elevado, dado que las

condiciones competitivas son favorables. La industria mantiene un adecuadocontrol de sus costos de produccin y la provisin de materias primas einsumos, lo que, en un mercado cuya principal variable de eleccin es elprecio, les permite mantener costos bajos y mejorar sus m rgenes.

La industria cementera enfrenta la competencia de productos )informales* o

no aptos para construccin, dado el bajo poder adquisitivo de la poblacin,presionando a la baja a los precios del cemento y perjudicando los m rgenes.#in embargo, el sector muestra un potencial de crecimiento importante en ellargo plazo, sobre todo en el mercado interno, gracias al impulso del sector privado y al "rograma 'i vivienda.

?mplementacin del programa de seguridad al conducir y el curso de

Liderazgo en #eguridad para todos los supervisores y empleados gerenciales

Cevisin y estandarizacin de los sistemas de gestin de #alud y #eguridad

en todas las operaciones de &%'%KEA# L?'$ #.$

?ntroduccin de una metodolog!a comn para todas las investigaciones de

incidentes que se enfoque en el control de p5rdidas e identifique las causas

&apacitacin de todos los gerentes de seguridad industrial y operaciones eninvestigaciones de incidentes

'ejora en la recoleccin y an lisis de los datos de seguridad de los

contratistas.

?mplementacin de reportes mensuales de las tasas de ausentismo



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"III.# RECOMENDACIONES

'antener la estrategia actual enfoc ndonos en el )core business*( cementos.

'ejorar en tecnolog!as de transporte a fin de reducir los gastos operativos,

adquiriendo veh!culos m s eficientes en consumo de combustible y conmayor capacidad de carga

'ejorar ratios de liquidez intercambiando deuda de corto plazo por deuda de

largo plazo. "ara la estructura de deuda de largo plazo se recomienda realizar

emisiones de bonos en dos tramos( 6onos de arrendamiento financiero detres y cinco aos para financiar las operaciones de la empresa.

&ementos Lima presenta una slida situacin financiera y consideramos que

para poder efectuar nuevas inversiones podr!a aumentar su nivel deapalancamiento sin poner en riesgo su equilibrio financiero.

'ejorar ratios de Liquidez intercambiando las deudas de corto plazo por

deudas a largo plazo.

"ara la estructura de deuda a largo plazo se recomienda realizar emisiones

de 6onos en dos tramos( 6onos de $rrendamiento Binanciero de tres y cincoaos para financiar activo fijo y capacidad instalada en la nueva planta de%stados Fnidos y 6onos &orporativos a cinco aos para financiar lasoperaciones de la empresa .

Debido a que &ementos Lima es la m s grande productora del pa!s, sucrecimiento como empresa en el territorio se dar progresivamente, lo que

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recomendar!amos ser!a una reubicacin de la planta o compra de terrenosaledaos, lo cual a su vez lograr aislar a la empresa del resto decomunidades y con esto eliminar ciertos !ndices de contaminacin, aunqueesto sin hacer que la empresa siga llevando a cabo proyectos y programas enbeneficio de la comunidad.

Destinar la planta actual a trabajos administrativos o de procesos que no

impliquen emisin de gases contaminantes, dejando procesos m s peligrososa otra planta m s alejada de la ciudad. "ara esto, todo proceso del cementodebe ser realizado con actualizaciones anuales en tecnolog!a preventiva decontaminacin y que aseguren el bienestar de la comunidad.

#i el crecimiento de la empresa es an mayor de lo pensado ser!a bueno

hacer uso del territorio industrial actual para poder usarlo en favor de la $sociacin $tocongo, es decir, formar un centro de capacitacin de nuevopersonal de trabajo. La asociacin de $tocongo no ser!a solo una comunidadde personas que trabajan en la empresa o que vivan en los alrededores, sinotambi5n ser!a una manera de captar y capacitar nuevo personal.

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