Caso Vidal e Hijos_nuevo
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Vidal e Hijos S.A. Operaciones Auxiliares HISTORICO PROYECTADO Obtencion del CV 2002 2003 2004 2005 2006 Rubros % sobre Años Stock Inicial 1539 2386 2687 3612.00 4600.51 Ventas* 2002 2003 2004 2005 2006 Compras 10331 11485 15891 ### ### Stock Final 2386 2686 3612 4600.51 6072.67 ESTADO DE RESULTADOS Costo de Venta 9484 11185 14966 ### ### VENTAS 13,445 16,191 21,408 28,259 37,301 Costo de Venta Proyeccion sobre Vta 69.91% Costo ventas 70% 9,484 11,185 14,966 19,755 26,077 MARGEN BRUTO 3,961 5,006 6,442 8,503 11,225 Crecimiento Ventas 32% Gastos Operativos (excluyendo depreciaciones) 25.5% 3,227 4,153 5,457 7,203 9,508 Depreciación 12.9% 150 168 234 234 234 Dias Plazo Medio Cobro 45 GANANCIA OPERATIVA 584 685 751 1,066 1,482 Dias Plazo Medio Pago 40 Gastos Financieros 391 421 445 615 606 Dias Plazo Medio Inventarios 85 Ingresos no operacionales 0 0 192 0 0 Gastos no operacionales 90 0 0 2002 2003 2004 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 193 174 498 451 876 Gastos operativos 3,227 4,153 5,457 Impuesto sobre utilidades 30% 54 48 144 135 263 % sobre Ventas 24.00% 25.65% 25.49% 25.05% UTILIDAD NETA 139 126 354 316 613 Ganancia retenida 0% 0 0 0 0 0 2002 2003 2004 2005 2006 BALANCE GENERAL AF 1,845 1,893 1,815 ACTIVO AÑOS 2002 2003 2004 2005 2006 Depreciacion Acumulada 301 409 571 Activo corriente 4,268 4,833 6,407 8,651 10,422 Caja y bancos 192 168 156 566 -249 Cuentas a cobrar 1,689 1,977 2,638 3,484 4,599 2002 2003 2004 2005 2006 Inventarios 2,386 2,687 3,612 4,601 6,073 Valor Compra 1845 1845 1893 1815 1815 Activo no corriente 1,544 1,484 1,244 1,010 776 Retiros 150 240 Activo Fijo Bruto 1,845 1,893 1,815 1,815 1,815 Compra de Activos Fijos 198 162 Depreciacion acumulada 301 409 571 805 1,039 Total Activos 1845 1893 1815 1815 1815 Total del Activo 5,812 6,317 7,651 9,661 11,198 PASIVO Tasa de Depreciacion 0.09 0.13 Pasivo corriente 3,859 4,297 5,337 7,091 8,076 Depreciacion Acum Inicial 301 409 571 805 Proveedores 1,142 1,274 1,821 2,273 3,019 Baja de Activos Fijos (depreciacion acum AF) 60 72 Credito bancario 2,362 2,572 2,879 4,000 4,000 Depreciacion Gestion 150 168 234 234 234 Obligaciones fiscales y sociales Constante 24 24 72 72 72 Deprec. Acum Total 301 409 571 805 1039 Otros gastos a pagar 3% 331 427 565 746 984 Saldo Neto 1,544 1484 1244 1010 776 571 511 451 391 331 Deudas a largo plazo 571 511 451 391 331 Total del Pasivo 4,430 4,808 5,788 7,482 8,407 2004 2005 2006 CAPITAL Credito Inicial 2,879 2,879 4,000 Fondos Propios 1,382 1,509 1,863 2,179 2,792 Deuda a largo plazo Inicial 451 451 391 Total Patrimonio neto 1,382 1,509 1,863 2,179 2,792 -Amortizaciones (ver analisis horizontal historico) -60 -60 Total Pasivo mas Patrimonio neto 5,812 6,317 7,651 9,661 11,199 +Nuevo Financiamiento 1,121 0 Control 0 0 0 0 0 Credito 2,879 4,000 4,000 Deuda a largo plazo 451 391 331 Total Deuda 3,330 4,391 4,331 Intereses 14% 466.20 614.74 606.34 vtas 13,445 16,191 21,408 28,259 37,301 Obligaciones fiscales y sociales 24 24 72 relac. Oblig f y s con Vtas 0.18% 0.15% 0.34% Otros gastos a pagar 331 427 565 745.8 984.456 relac. Otros gastos a pagar con vtas 2.46% 2.64% 2.64% 2.64% 2.64% Pasivo no corriente
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mafin caso empresarial flujo de efectivo, analisis de la maestria
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DatosVidal e Hijos S.A.Operaciones AuxiliaresHISTORICOPROYECTADOObtencion del CV20022003200420052006Rubros% sobreAosStock Inicial1539238626873612.004600.51Ventas*20022003200420052006Compras10331114851589120743.6327548.92Stock Final2386268636124600.516072.67ESTADO DE RESULTADOSCosto de Venta9484111851496619755.1226076.76VENTAS13,44516,19121,40828,25937,301Costo de Venta Proyeccion sobre Vta69.91%Costo ventas70%9,48411,18514,96619,75526,077MARGEN BRUTO3,9615,0066,4428,50311,225Crecimiento Ventas32%Gastos Operativos (excluyendo depreciaciones)25.5%3,2274,1535,4577,2039,508Depreciacin12.9%150168234234234Dias Plazo Medio Cobro45GANANCIA OPERATIVA5846857511,0661,482Dias Plazo Medio Pago40Gastos Financieros391421445615606Dias Plazo Medio Inventarios85Ingresos no operacionales0019200Gastos no operacionales9000200220032004UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS193174498451876Gastos operativos3,2274,1535,457Impuesto sobre utilidades30%5448144135263% sobre Ventas24.00%25.65%25.49%25.05%UTILIDAD NETA139126354316613Ganancia retenida0%0000020022003200420052006BALANCE GENERALAF1,8451,8931,815ACTIVOAOS20022003200420052006Depreciacion Acumulada301409571Activo corriente4,2684,8336,4078,65110,422Caja y bancos192168156566-249Cuentas a cobrar1,6891,9772,6383,4844,59920022003200420052006Inventarios2,3862,6873,6124,6016,073Valor Compra18451845189318151815Activo no corriente1,5441,4841,2441,010776Retiros150240Activo Fijo Bruto1,8451,8931,8151,8151,815Compra de Activos Fijos198162Depreciacion acumulada3014095718051,039Total Activos18451893181518151815Total del Activo5,8126,3177,6519,66111,198PASIVOTasa de Depreciacion0.090.13Pasivo corriente3,8594,2975,3377,0918,076Depreciacion Acum Inicial301409571805Proveedores1,1421,2741,8212,2733,019Baja de Activos Fijos (depreciacion acum AF)6072Credito bancario2,3622,5722,8794,0004,000Depreciacion Gestion150168234234234Obligaciones fiscales y socialesConstante2424727272Deprec. Acum Total3014095718051039Otros gastos a pagar3%331427565746984Saldo Neto1,544148412441010776Pasivo no corriente 571511451391331Deudas a largo plazo571511451391331Total del Pasivo4,4304,8085,7887,4828,407200420052006CAPITALCredito Inicial2,8792,8794,000Fondos Propios1,3821,5091,8632,1792,792Deuda a largo plazo Inicial451451391Total Patrimonio neto1,3821,5091,8632,1792,792-Amortizaciones (ver analisis horizontal historico)-60-60Total Pasivo mas Patrimonio neto5,8126,3177,6519,66111,199+Nuevo Financiamiento1,1210Control-0-0-0-0-0Credito2,8794,0004,000Deuda a largo plazo451391331Total Deuda3,3304,3914,331Intereses14%466.20614.74606.34vtas13,44516,19121,40828,25937,301Obligaciones fiscales y sociales242472relac. Oblig f y s con Vtas0.18%0.15%0.34%Otros gastos a pagar331427565745.8984.456relac. Otros gastos a pagar con vtas2.46%2.64%2.64%2.64%2.64%
Indices finHISTORICOPROYECTADOAosRATIOS20022003200420052006Tasa de crecimiento ventasdV20%32%32%32%Margen bruto de ventasGB / V29%31%30%30%30%Utilidad Neta / VentasGF / V1.03%0.78%1.65%1.12%1.64%Ganancia final / Patrimonio neto (finales)ROE10.06%8.35%19.00%14.50%21.96%Ganancia final / Activo total (finales)ROA3.26%2.61%5.53%3.65%5.88%Rotacin Crditos = V / CrditosV / C7.968.198.118.118.11Rotacin Proveedores = CV / ProveedoresCp / P9.059.018.739.139.13Rotacin inventarios = CV / InventariosCV / I3.974.164.144.294.29Das de cobro Crditos4645454545Das de pago a Proveedores4040424040Das de Inventarios9288888585Ciclo Operativo138132133130130Ciclo Efectivo9792919090Liquidez corriente = AC / PCAC / PC1.111.121.201.221.29Prueba acida0.490.500.520.570.54Capital de Trabajo408.80535.801069.801559.822346.97EndeudamientoPT/PAT3.213.193.113.433.01Razon deuda76.22%76.11%75.65%77.45%75.07%% Capital Propio23.78%23.89%24.35%22.55%24.93%Tasa crecimiento sostenido = ROE*r / (1-ROE*r)TCS11.18%8.42%19.32%14.67%22.33%Tasa crecimiento interno = ROA*r / (1-ROA*r)TCI3.37%2.68%5.85%3.79%6.25%Ganancia retenida / Ganancia finalr11111MargenM1.03%0.78%1.65%1.12%1.64%Apalancamiento financieroL3.213.193.113.433.01Rotacion de activosT2.312.562.802.933.33% pago dividendosPo00000Crecimiento sostenibleg11.18%9.11%23.46%16.96%28.14%
Flujo CajaFLUJO DE CAJA(Expresado en Bolivianos)HISTORICOPROYECTADO2003200420052006Flujo neto de efectivo de Actividades de operacin:Excedente (prdida) neto del ejercicio126354316613Operaciones que no originan movimiento de efectivo:Depreciacin de activo fijo168234234234Bajas o ventas (retiro) netas de activo fijo9016800Sub Total384756550847Movimiento de activos y pasivos:Disminucin (Incremento) en cuentas por cobrar-288-661-846-1,115Disminucin (Incremento) en Inventarios-301-925-988-1,472Disminucin (Incremento) en Proveedores132547452746Disminucin (Incremento) en obligaciones fiscales x pagar04800Disminucin (Incremento) en otros gastos a pagar96138181239Total fondos originados en actividades de operacin23-97-651-755Flujo de fondos de actividades de inversinAdquisicin de activo fijo19816200Total fondos aplicados a actividades de inversin19816200Flujo de fondos de actividades financierasDisminucin (Incremento) en credito banco2103071,1210Movimiento deuda a largo plazo-60-60-60-60Fondos Propios1000Total fondos originados (aplicados a) actividades financieras1512471,061-60Movimiento neto de efectivo en el ejercicio-24-12410-815Disponibilidades al inicio del ejercicio192168156566Disponibilidades al cierre del ejercicio168156566-249000-249
Analisis VyHVidal e Hijos S.A.ANALISIS VERTICALANALISIS HORIZONTALHISTORICOPROYECTADOHISTORICOPROYECTADORubrosAos200220032004200520062003200420052006Importe%Importe%Importe%Importe%Importe%Importe%Importe%Importe%Importe%ESTADO DE RESULTADOSVENTAS13,445100%16,191100%21,408100%28,259100%37,301100%2,746120%5,217132%6,851132%9,043132%Costo ventas9,48471%11,18569%14,96670%19,75570%26,07770%1,701118%3,781134%4,789132%6,322132%MARGEN BRUTO3,96129%5,00631%6,44230%8,50330%11,22530%1,045126%1,436129%2,061132%2,721132%Gastos Operativos (excluyendo depreciaciones)3,22724%4,15326%5,45725%7,20325%9,50825%926129%1,304131%1,746132%2,305132%Depreciacin1501%1681%2341%2341%2341%18112%66139%0100%0100%GANANCIA OPERATIVA5844%6854%7514%1,0664%1,4824%101117%66110%315142%416139%Gastos Financieros3913%4213%4452%6152%6062%30108%24106%170138%-899%Ingresos no operacionales00%00%1921%00%00%0192-1920%00%Gastos no operacionales00%901%00%00%00%90-900%00%00%UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS1931%1741%4982%4512%8762%-1990%324286%-4791%424194%Impuesto sobre utilidades540%480%1441%1350%2631%-689%96300%-994%127194%UTILIDAD NETA1391%1261%3542%3161%6132%-1391%228281%-3889%297194%Ganancia retenida00%00%00%00%00%0000%00%BALANCE GENERALACTIVOActivo corriente4,26873%4,83377%6,40784%8,65190%10,42293%565113%1,574133%2,244135%1,772120%Caja y bancos1923%1683%1562%5666%-249-2%-2488%-1293%410363%-815-44%Cuentas a cobrar1,68929%1,97731%2,63834%3,48436%4,59941%288117%661133%846132%1,115132%Inventarios2,38641%2,68743%3,61247%4,60148%6,07354%301113%925134%988127%1,472132%Activo no corriente1,54427%1,48423%1,24416%1,01010%7767%-6096%-24084%-23481%-23477%Activo Fijo Bruto1,84532%1,89330%1,81524%1,81519%1,81516%48103%-7896%0100%0100%Depreciacion acumulada3015%4096%5717%8058%1,0399%108136%162140%234141%234129%Total del Activo5,812100%6,317100%7,651100%9,661100%11,198100%505109%1,334121%2,010126%1,538116%PASIVOPasivo corriente3,85966%4,29768%5,33770%7,09173%8,07672%438111%1,040124%1,754133%984114%Proveedores1,14220%1,27420%1,82124%2,27324%3,01927%132112%547143%452125%746133%Credito bancario2,36241%2,57241%2,87938%4,00041%4,00036%210109%307112%1,121139%0100%Obligaciones fiscales y sociales240%240%721%721%721%0100%48300%0100%0100%Otros gastos a pagar3316%4277%5657%7468%9849%96129%138132%181132%239132%Pasivo no corriente 57110%5118%4516%3914%3313%-6089%-6088%-6087%-6085%Deudas a largo plazo57110%5118%4516%3914%3313%-6089%-6088%-6087%-6085%Total del Pasivo4,43076%4,80876%5,78876%7,48277%8,40775%378109%980120%1,694129%924112%CAPITALFondos Propios1,38224%1,50924%1,86324%2,17923%2,79225%127109%354123%316117%613128%Total Patrimonio neto1,38224%1,50924%1,86324%2,17923%2,79225%127109%354123%316117%613128%Total Pasivo mas Patrimonio neto5,812100%6,317100%7,651100%9,661100%11,199100%505109%1,334121%2,010126%1,538116%
