CALIFICACIÓN CREDITICIA...PBI en el 2015 (3.3%) y al estimado del Fondo Monetario (FMI) para el...
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CALIFICACIÓN PERSPECTIVA
B- Estable
CALIFICACIÓN CREDITICIA
CRAC LOS ANDES
Perú / Setiembre 2016
EQUIPO DE ANALISTAS
Maritza Rodriguez
[email protected] / T: (511) 628-7054
Roxana Rivera
[email protected] / T: (511) 628-7054
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
CONTENIDO
Riesgo de Contexto 5
Riesgo Crediticio 6
Riesgo Operacional 8
Riesgo Financiero 9
Anexos 11
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
CRAC LOS ANDES
La Caja Rural de Ahorro y Crédito Los Andes (en adelante
CRAC Los Andes) es una entidad microfinanciera supervisa-
da por la SBS1 y autorizada para captar depósitos del públi-
co. Inicia operaciones en la región de Puno en 1997, ofre-
ciendo servicios principalmente en áreas rurales.
A junio 2016, registra una cartera de S/.163.8 millones y
35,032 prestatarios con crédito promedio de S/.4,677.
Mediante metodología individual alcanza 7 regiones en la
zona andina del sur y centro del Perú, a través de 28 agen-
cias y 22 puntos de atención.
FUNDAMENTOS DE CALIFICACIÓN
CRAC Los Andes muestra fuerte posicionamiento rural. Pre-
senta buen nivel de solvencia fortalecida con recientes apor-
tes de capital fresco. Exhibe bajo riesgo de mercado y acep-
table administración de liquidez.
Destacan las acciones tomadas para reforzar la organización
por parte de los accionistas, Directorio y un nuevo Equipo
Gerencial, este último en proceso de consolidación. Se ob-
servan avances en la retención de personal, reforzamiento
de la metodología crediticia, controles operativos y promete-
dor sistema informático. Sin embargo, dado que las acciones
implementadas son recientes, todavía no se observan mejo-
ras significativas en los indicadores de calidad de cartera y
rentabilidad.
Sus principales desafíos giran en torno a la eficiencia, capa-
citación del personal que permita una aplicación estandari-
zada de la metodología crediticia.
1 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
CALIFICACIÓN PERSPECTIVA
B- Estable
B- B- B-
2015 - I 2015 - II 2016 – I
Fecha de Visita
Fecha de Información Financiera
Fecha de Comité
Jul 16
Jun 16
Set 16
NIVEL DE RIESGO
Contexto
Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto
Crediticio
Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto
Operacional
Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto
Financiero
Bajo Medio bajo Medio Medio alto Alto
PRINCIPALES INDICADORES DE DESEMPEÑO
Jun-15 Dic-15 Jun-16
Cartera Bruta (S/.000) S/. 153,676 S/. 152,449 S/. 163,845
Número de Prestatarios 34,965 34,764 35,032
Total de Ahorros (S/.000) S/. 133,363 S/. 126,005 S/. 118,666
Crédito Promedio S/. 4,395 S/. 4,385 S/. 4,677
Cartera en Riesgo 7.8% 8.3% 9.0%
Castigos 5.3% 5.6% 3.2%
Ratio de Capital Global 14.9% 15.3% 14.1%
ROE 9.5% 4.5% 3.0%
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
LA EMPRESA
Estructura organizativa
CRAC Los Andes posee una estructura organizacional espe-
cializada mayormente en créditos rurales. A fines de 2015
se cambia la figura de Gerencia Mancomunada (dos Co-
gerentes) a un modelo de Gerencia General única, incorpo-
rándose un nuevo líder para la entidad.
Resultan loables los grandes esfuerzos para fortalecer la
organización, especialmente relacionados a la colocación,
retención del personal, controles internos y tecnología.
Propiedad
A la fecha de la emisión del reporte, el accionariado de CRAC
Los Andes se había recompuesto, con una mayoría de Crea-
tion Investments Andes LLC (nuevo accionista con 75.3% del
total de acciones). Los inversionistas cuentan con experien-
cia en banca corporativa y microfinanzas. Demuestran am-
plio compromiso con la visión de convertirse en el primer
Banco Rural del Perú.
Desde Julio 2015, CRAC Los Andes lista en la bolsa de valo-
res de Lima, abriendo así posibilidades de financiamiento.
Gráfico 1: Accionistas vigentes desde agosto 2016
GESTIÓN DE RIESGOS
Tipo de Riesgo Nivel Fundamentos
Contexto
Contexto operativo Medio » Manejable entorno macroeconómico del país.
» Desarrollado sector microfinanciero.
» Fuerte competencia implica riesgo de sobreendeudamiento de
clientes.
» Destacable posicionamiento de la Caja en áreas rurales, aun-
que amenazado por grandes competidores en esas zonas. Posicionamiento Medio Bajo
Crediticio
Operaciones Crediticias Medio Alto » Concentración en créditos agropecuarios, con buena tendencia
de diversificación.
» Buena metodología crediticia, con retos en aplicación efectiva
por parte del personal.
» Oportunidad de fortalecer la verificación de información crediti-
cia en campo.
» Desafíos en la calidad de cartera.
Calidad de Cartera Medio Alto
Operacional
Gobierno y Alta Gerencia Medio » Directorio capaz y con alto compromiso.
» Claridad en la estrategia institucional.
» Buenas medidas para revertir periodo de crisis, aunque existe
espacio de mejora en la inducción inicial del personal frente a
retador plan de expansión.
» Nuevo equipo gerencial experimentado y capaz, de reciente
incorporación.
» Moderado control interno aunque con buena perspectiva.
Organización Medio Alto
Financiero
Rentabilidad Medio Alto » Menor nivel de rentabilidad frente a periodos previos.
» Reducción del margen operativo, influenciado por mayores
gastos operativos.
» Buen ratio de capital global. Destacan nuevos aportes de capi-
tal en agosto 2016.
» Adecuada liquidez y bajo riesgo de mercado.
Solvencia Medio
Mercado Bajo
Liquidez Medio Alto
75%
20%
5%
Creation Investments
Andes LLC
Peruvian Andes
Corporation
Otros Accionistas
Rosanna Ramos Presidente
Bryan Wagner Director
Patrick Fisher Director
Jacqueline Zumaeta Director Independiente
Paola Masías Director Independiente
* Recompuesto en agosto 2016.
Directorio*
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RIESGO DE CONTEXTO Nivel: Medio
Durante el primer semestre del año la economía peruana
alcanzó una expansión interanual de 4.1%, apoyada por el
crecimiento de la producción minera de cobre. La desacele-
ración de la demanda interna, sumada a la leve tendencia
decreciente del tipo de cambio ayudaron a su vez a alinear
la inflación dentro del rango meta del Banco Central a partir
de Julio.
Este último ente proyecta un crecimiento de 4% para la
economía al cierre de 2016, valor mayor a la expansión del
PBI en el 2015 (3.3%) y al estimado del Fondo Monetario
(FMI) para el mismo periodo (3.7%). Ambas cifras son reflejo
de expectativas favorables para la economía local, y en
buena medida hacia el Gobierno recientemente elegido
(Presidente Pedro Pablo Kuczynski).
Gráfico 2: Crecimiento PBI / Inflación
Fuente: FMI y BCRP.
Gráfico 3: Cartera Bruta / Cartera en Riesgo del sector*
*Instituciones donde micro y pequeña empresa suman más del 50% del saldo colocado.
Cartera en riesgo: créditos con atraso mayor a 30 días, más total de refinanciados.
Fuente: SBS.
Si bien un fuerte carácter “pro mercado” prevalece tanto a
nivel Presidencial y Legislativo, no se descarta la futura
existencia de ruido político derivado de rivalidades entre
ambos poderes del Estado. Estas confrontaciones podrían
obstaculizar las acciones del Ejecutivo para aplicar su plan
de gobierno. Aun así, se prevé que la continuidad del modelo
económico durante los próximos 5 años permita al país
seguir manteniendo su calificación de riesgo soberano den-
tro del grado de inversión (BBB+).
El sistema financiero se encuentra caracterizado por la exis-
tencia de regulación especializada y una Banca sofisticada a
nivel de canales de atención, pero con débil penetración
rural. En contraste, el mercado de capitales permanece poco
dinámico. Estos desafíos se encuentran en gran medida
determinados por el aún mediano tamaño y centralismo de
la economía, entre otros factores.
El sector microfinanciero es desarrollado y altamente com-
petido debido al ingreso al sector de bancos múltiples y
entidades no supervisadas, con mayor apetito al riesgo. Ello
produce una sobreoferta de créditos y por ende un elevado
riesgo de sobreendeudamiento de los clientes, principalmen-
te en zonas urbanas y periurbanas. Esto explica la deteriora-
da calidad de cartera del sector y denota desafíos en la
supervisión crediticia de las entidades.
Posicionamiento
Sobresale el posicionamiento de CRAC Los Andes en áreas
rurales, principalmente en la zona sur andina del país, de-
mostrando amplia experiencia en el manejo de créditos
agropecuarios. Si bien la cartera aún está concentrada en
Puno (68.8%), es favorable la paulatina diversificación geo-
gráfica en otras 6 regiones, así como el otorgamiento de
préstamos en áreas urbanas. No obstante, esto último trae
consigo el desafío de fortalecer el valor agregado de sus
productos, sobre todo por el avance de grandes competido-
res en sus mercados atendidos (como MiBanco y Cajas
Municipales).
Frente a ello, destaca la estrategia de profundización de
atención en áreas rurales, mediante 22 puntos de atención,
logrando un notable 51% de prestatarios exclusivos. A junio
2016 la IMF ocupa el segundo lugar en cartera a nivel de las
CRAC.
Gráfico 4: Saldo de cartera de CRAC a junio 2016 (Fuente SBS)
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16
Inflación Anual Crecimiento Anual del PBI
6.2%
6.4%
6.6%
6.8%
7.0%
7.2%
7.4%
7.6%
7.8%
8.0%
22,000,000
23,000,000
24,000,000
25,000,000
26,000,000
27,000,000
28,000,000
29,000,000
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16
Cartera Bruta del sector (S/.000) Cartera en Riesgo del sector
55.7%
16.9%
12.6%
4.9%
4.6%
3.1%
2.2%
0% 20% 40% 60%
CRAC Raíz
CRAC Los Andes
CRAC Prymera
CRAC Cajamarca
CRAC Sipán
CRAC Incasur
CRAC del Centro
» Manejable entorno macroeconómico del país.
» Desarrollado sector microfinanciero.
» Fuerte competencia implica riesgo de sobre-endeudamiento de clientes.
» Destacable posicionamiento de la caja en áreas rurales, aunque amenazado por grandes competidores en esas zonas.
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RIESGO CREDITICIO Nivel: Medio Alto
CRAC Los Andes muestra riesgo crediticio medio-alto debido
a desafíos en la calidad de cartera. La metodología crediticia
es buena, observándose importantes mejoras desde la últi-
ma visita de MicroRate. Sin embargo, aún existe el reto de
aplicarla en forma estandarizada en agencias.
Operaciones Crediticias
Después de una etapa de contracción en 2015, la cartera ha
retomado un crecimiento moderado (6.6%) dentro de un
contexto peruano donde muchas IMF decrecieron. Los sal-
dos de cartera y clientes fueron afectados en parte por los
castigos derivados de una desfavorable calidad de coloca-
ciones en periodos previos (Ver Calidad de Cartera). No
obstante, en 2016 comenzó a recuperarse debido a la mejo-
ra del ratio de retención de personal.
Gráfico 5: Cartera bruta / Crecimiento de cartera
Si bien la cartera aún está concentrada en créditos agrope-
cuarios, muestra avances en su diversificación (46.2% vs
52% en el periodo previo). La institución destaca por su alta
participación de microcréditos con montos bajos para el
contexto peruano. Existen buenas medidas que protegen a
los clientes del sobreendeudamiento. No obstante, el míni-
mo crecimiento de prestatarios (0.2%) y el incremento del
crédito promedio de Pequeña Empresa, representan alertas
tempranas de potencial aumento de montos sobre la misma
base de clientes.
Gráfico 6:
Número de prestatarios / Crecimiento de prestatarios
Detalle de Cartera a junio 2016
Presenta buen diseño de la metodología crediticia, con mo-
derada aplicación en campo. La información cualitativa y
cuantitativa es suficiente para realizar la evaluación de la
capacidad de pago del cliente. Sin embargo, enfrenta el
desafío de reforzar aún más la verificación aleatoria de la
información recopilada por el asesor mediante un tercero. A
pesar que existen normas que requieren esta validación,
todavía representa un reto fortalecer su cumplimiento. Ello
cobra relevancia al existir hallazgos de Auditoría Interna y
Unidad de Riesgos sobre la falta de consistencia de la infor-
mación en algunos créditos. Cabe mencionar que el 43% del
monto castigado en 2015 correspondía a clientes “inubica-
bles”. Frente a ello, genera alta expectativa la reciente crea-
ción de un área de supervisión para validar el grado de cum-
plimiento de las políticas en agencias y la retroalimentación
respectiva al personal operativo.
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
-S/. 50,000
S/. 0
S/. 50,000
S/. 100,000
S/. 150,000
S/. 200,000
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16
Cartera Bruta (S/.000) Crecimiento de cartera
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
-10,000
0
10,000
20,000
30,000
40,000
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16
Número de Prestatarios Crecimiento de Prestatarios
jun-15 jun-16 jun-15 jun-16 jun-15 jun-16
Microempresa 66.8% 67.1% 86.4% 85.7% S/. 3,392 S/. 3,659
Pequeña Empresa 22.1% 22.8% 6.4% 5.9% S/. 15,251 S/. 17,889
Consumo 11.0% 9.6% 7.2% 8.4% S/. 6,697 S/. 5,382
Mediana Empresa 0.1% 0.5% 0.0% 0.0% S/. 57,091 S/. 389,165
Total 100% 100% 100% 100% S/. 4,395 S/. 4,677
Producto Cartera Prestatarios Crédito promedio
» Concentración en créditos agropecuarios, con buena tendencia de diversificación.
» Buena metodología crediticia, con retos en aplicación efectiva por parte del personal.
» Oportunidad de fortalecer la verificación de información en campo.
» Desafíos en la calidad de cartera.
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Calidad de Cartera
Similar al sector microfinanciero peruano, la calidad de
cartera de CRAC Los Andes aún es mejorable. De hecho, el
indicador de cartera en riesgo (según SBS y MicroRate) más
castigos es comparativamente mayor al promedio del sector,
pese a su ligera reducción respecto al período anterior.
En efecto, el monto nominal de cartera en riesgo se incre-
mentó en 23.9% en el último periodo evaluado (versus el
crecimiento del 6.6% de cartera). Los desafíos en la aplica-
ción estandarizada de la metodología en campo y brechas
en el entrenamiento del personal nuevo (actualmente 1 a 2
semanas) explican estos resultados.
Ante ello, se vienen implementando favorables medidas para
mejorar la calidad de las colocaciones. Por ejemplo, mayor
énfasis en la originación de los créditos y seguimiento diario
de la cartera; fortalecimiento del área de recuperaciones;
comités de mora semanales, etc. Además, se observan
grandes esfuerzos de cobranza temprana, los cuales se
traducen en menor generación de créditos en mora superior
a 30 días. Aun así, la cartera con atrasos mayores a 180
días continúa incrementándose (subió de 23% del PAR2 en
junio 2015 a 46% del PAR en junio 2016), lo que podría
significar mayores castigos en los siguientes periodos.
Riesgo de Cartera
Composición de la cartera en riesgo* por producto
2 Portfolio at Risk, por sus siglas en inglés.
Por productos, la calidad es más satisfactoria en créditos de
microempresa, los cuales mayormente son agropecuarios
enfocados en zonas rurales. Sin embargo, la significativa
morosidad de pequeña empresa refleja la necesidad de
fortalecer la evaluación de este tipo de créditos.
De otro lado, la cobertura de provisiones de la cartera en
riesgo cumple adecuadamente con los requerimientos regu-
latorios del país.
Jun-15 Dic-15 Jun-16CRAC PERÚ
Jun-16
MYPE
Jun-16
Cartera en Riesgo* 7.8% 8.3% 9.0% 7.5% 7.0%
Cartera de Alto Riesgo
(CAR)**7.1% 7.8% 8.8% 7.5% 7.0%
Refinanciados / Cartera en
Riesgo13.4% 14.7% 28.3% 18.6% 21.2%
Castigos 5.3% 5.6% 3.2% 2.6% 3.4%
Cobertura por provisiones 87.3% 91.8% 87.5% 96.5% 108.4%
* Indicador calculado por MicroRate. Considera saldo de cartera mayor a 30 días
más refinanciados, para todos los productos.
** Indicador según SBS. Considera la suma de créditos refinanciados,
reestructurados, vencidos y en cobranza juicial.
jun-15 jun-16 jun-15 jun-16
Microempresa 5.6% 6.6% 48.1% 49.1%
Pequeña Empresa 10.6% 12.6% 30.3% 31.8%
Consumo 15.3% 17.9% 21.6% 19.1%
Total 7.8% 9.0% 100% 100%
* Cartera atrasada mayor a 30 días más créditos refinanciados
Producto PAR por Producto Peso en el PAR
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RIESGO OPERACIONAL Nivel: Medio Alto
Gobierno y Alta Gerencia
CRAC Los Andes posee un Directorio con experiencia. Los
Directores cuentan con información detallada de la institu-
ción proveniente de la Gerencia General y áreas de control;
e intervienen activamente en subcomités especializados.
Las acciones implementadas en el último periodo para
revertir la tendencia de los indicadores de desempeño van
por buen camino, pero aún falta consolidar los resultados.
Los retos pendientes se resumen en estabilizar al equipo de
Alta Gerencia y fortalecer la organización con mejor capaci-
tación inicial. Estos dos últimos factores, resultarán impor-
tantes para el éxito del plan de expansión de 2016 (16
puntos de atención adicionales).
La estrategia es buena y está alineada con la misión institu-
cional de atender mayoritariamente al sector rural. El posi-
cionamiento en dicho sector se fortalecerá aún más con la
pronta autorización de puntos de atención convertidos en
agencias rurales, acercando el servicio a los clientes.
El nuevo Gerente General, con larga experiencia en el sector,
inició sus funciones a fines de 2015. Viene realizando los
cambios necesarios en coordinación con el Directorio, para
recuperar el buen desempeño institucional.
Organización
Se observan importantes avances en fortalecer la organiza-
ción. Destaca la reducción de la rotación de personal (de
69% al 42% en el último año). Para ello, se tomaron diversas
medidas relacionadas a estabilizar los contratos de perso-
nal, mejores sueldos fijos y variables, etc. En este último
factor, a pesar de los avances y mayor inversión para incen-
tivos en agencias, todavía enfrenta el desafío de impulsar al
personal operativo en cumplir las metas (35% de los aseso-
res bonifican).
Es importante mencionar que, dado el enfoque rural de la
entidad, los retos asumidos en seleccionar, capacitar y
retener al personal son mayores que en IMF que operan en
zonas urbanas.
Controles
El control interno es moderado, aunque con importantes
signos de mejora. Dentro de las medidas de control, se
vienen reforzando manuales y el monitoreo continuo de las
operaciones. El nuevo sistema informático ha contribuido en
forma significativa, dado que se automatizaron varios con-
troles.
Las Gerencias de Auditoría Interna y Riesgos son nuevas en
la institución, aunque muestran larga trayectoria en sus
campos de acción. Es positiva la celebración de Comités de
Riesgos con participación de algunos miembros del Directo-
rio; sin embargo, la dependencia del área de Riesgos de la
Gerencia General continúa restando su autonomía.
Queda el reto para ambas unidades de identificar las causas
de las constantes observaciones, a fin de que las recomen-
daciones solucionen en forma eficaz los desafíos en la veri-
ficación o mitiguen los riesgos identificados.
Sistema de Información
CRAC Los Andes ha avanzado meritoriamente con un nuevo
sistema informático (COREBANK) y data center. El tiempo de
adecuación ha sido destacable y sin muchas contingencias.
El sistema fue comprado a un proveedor nacional incluyen-
do códigos fuente. Esto dará alta flexibilidad y respuesta a
exigencias de creación de nuevos productos y servicios, de
acuerdo al mercado. El sistema todavía se encuentra en
proceso de consolidación, esperándose mayores beneficios
en los próximos meses.
La IMF cuenta con un servidor alterno en otra ciudad y reali-
za los procesos regulares de resguardo de información.
Asimismo, se cuenta con un plan de continuidad de negocio
requerido por el regulador.
Lavado de Activos
La institución viene cumpliendo en forma razonable la nor-
matividad del regulador local. Recientemente, se implemen-
tó un scoring para identificar clientes de alto riesgo.
Es favorable que la IMF cuente con un Oficial de Cumpli-
miento especializado en tecnología, lo cual ha facilitado la
emisión de reportes automáticos y especializados.
» Directorio capaz y con alto compromiso.
» Claridad en la estrategia institucional.
» Buenas medidas para revertir periodo de cri-sis, aunque existe espacio de mejora en la in-ducción inicial del personal frente a retador plan de expansión.
» Nuevo equipo gerencial experimentado y ca-paz, de reciente incorporación.
» Moderado control interno aunque con buena perspectiva.
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RIESGO FINANCIERO Nivel: Medio Alto
Rentabilidad
CRAC Los Andes logra buen rendimiento de colocaciones,
mejor que otras IMF del país. Ello gracias al nicho atendido
con montos pequeños y alto número de clientes exclusivos.
Sin embargo, pese al incremento moderado de cartera en el
último periodo, los ingresos se redujeron principalmente
debido a la limitada gestión de tasa de interés activa y al
aumento de la morosidad.
Para revertir esta tendencia, la institución incrementó las
tasas de interés de los créditos en 2016 y viene controlando
diariamente la tasa ponderada por colocaciones. Existe el
desafío de consolidar un manejo fino en la segmentación de
clientes (antiguos y nuevos). Esto último, dada la creciente
competencia en zonas rurales, significa mayores retos en el
crecimiento de colocaciones.
Indicadores Financieros
No obstante, el factor que más impactó al margen del nego-
cio y la utilidad neta es el aumento de los gastos operativos
(18.4% sobre cartera bruta promedio). Ello responde en
parte a la inversión en expansión y al incremento de gastos
de personal (en línea a lo presupuestado).
Los gastos de provisiones y financieros mejoraron, pero sin
compensar la reducción de ingresos e incremento de gastos
operativos. En ese sentido, el margen operativo neto y la
rentabilidad patrimonial del último periodo se redujeron.
Cabe mencionar que estos indicadores no están lejos del
mercado microfinanciero peruano que muestra fuerte re-
ducción de rentabilidad.
Análisis del Margen Operativo
Solvencia
La solvencia es buena (deuda/patrimonio de 5.6x). El Ratio
de Capital Global3 cumple los requerimientos del regulador
local, siendo favorecido por la existencia de un crédito
subordinado del Deutsche Bank4. Es positivo el fuerte com-
promiso de los accionistas demostrado mediante la decisión
de capitalizar el 100% de las utilidades de 2016.
Destaca el aporte de capital fresco en agosto 2016 (US$2
millones), por parte del nuevo accionista mayoritario, lo cual
fortalece considerablemente el patrimonio de la entidad.
Cabe mencionar, que se espera un aporte adicional en los
próximos meses.
Mercado
Existe reducido riesgo de mercado. El descalce5 de activos y
pasivos en dólares es mínimo (menor al 1% del patrimonio).
El riesgo de variabilidad de tasa de interés también está
controlado, al contar con deuda, depósitos y colocaciones a
tasas fijas y en mayor medida a corto plazo. Así, la exposi-
ción por riesgo de reprecio de tasas equivale solamente a
0.2% del patrimonio efectivo.
Liquidez
La institución cumple con los requerimientos de liquidez
regulatorios en moneda local y extranjera6, alcanzando
3 El ratio de capital global mide el porcentaje en que el capital regulatorio
(patrimonio efectivo) cubre los activos y contingentes ponderados por riesgo
(de crédito, mercado y operacional). 4 Cabe señalar que los fondos subordinados con plazo menor a cinco años no
son considerados por MicroRate en el ratio deuda/patrimonio. 5 Activos totales en dólares menores a pasivos en dicha moneda. 6 Los límites estipulados son 8% en moneda local y 20% en moneda extranje-
ra.
Jun-15 Dic-15 Jun-16CRAC PERÚ
Jun-16
MYPE
Jun-16
Solvencia
Deuda / Patrimonio 6.1 5.5 5.6 4.4 5.4
Ratio de Capital Global 14.9% 15.3% 14.1% 18.7%* 16.2%*
Rentabilidad
Ingreso neto / Patrimonio
promedio9.5% 4.5% 3.0% -5.1% 13.1%
Ingreso neto / Activo
promedio1.3% 0.7% 0.4% -0.9% 1.8%
*Última información disponible a mayo 2016. Fuente: SBS.
Jun-15 Dic-15 Jun-16CRAC PERÚ
Jun-16
MYPE
Jun-16
Rendimiento de cartera 32.9% 31.5% 29.8% 27.3% 23.5%
Gastos Financieros 7.1% 6.6% 6.1% 6.9% 5.3%
Margen financiero 25.7% 24.8% 23.7% 20.4% 18.2%
Gastos de operación 17.1% 17.3% 18.4% 18.8% 12.3%
Gasto de provisiones 5.4% 5.7% 4.1% 3.6% 3.7%
Margen operativo neto 3.2% 1.8% 1.2% -1.9% 2.2%
» Menor nivel de rentabilidad frente a periodos previos.
» Reducción del margen operativo, asociado influenciado por mayores gastos operativos.
» Buen ratio de capital global. Destacan nuevos aportes de capital en agosto 2016.
» Adecuada liquidez y bajo riesgo de mercado.
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
13.9% y 42%, respectivamente. Sin embargo, sus indicado-
res se redujeron en el último periodo, debido a la disminu-
ción de los depósitos proveniente de menores tasas de
interés. Ante ello es positivo las diversas campañas de pro-
moción de depósitos y mejora en las tasas de interés pasi-
vas en 2016. Asimismo, el incremento de capital fresco en
agosto de este año incrementará los niveles de liquidez.
Liquidez
La existencia de ciertos descalces de activos y pasivos por
plazos en tramos menores a 1 año, se mitigan con amplias
brechas acumuladas. Adicionalmente, la institución cuenta
con líneas disponibles en caso de contingencias.
Las captaciones del público constituyen la principal fuente
de financiamiento (64% del fondeo). Presenta buena diversi-
ficación de depositantes, puesto que los 20 mayores sólo
representan el 10% de las captaciones. Además, resulta
positiva la búsqueda de depositantes estables en el merca-
do.
A junio 2016, los depósitos son mayormente a plazo fijo,
aunque todavía en gran parte a corto plazo. Para compensar
su reducción respecto a 2015, se incrementaron los adeu-
dos. Estos recursos provienen principalmente de proveedo-
res nacionales, siendo el mayor acreedor el gobierno pe-
ruano a través de COFIDE7 (60% del fondeo comercial). La
institución viene realizando esfuerzos para lograr la diversi-
ficación de acreedores.
7 Corporación Financiera de Desarrollo. Banco de segundo piso (mayor parte
del accionariado de capital público).
Jun-15 Dic-15 Jun-16CRAC PERÚ
Jun-16
MYPE
Jun-16
Caja y Bancos + Inv.
Temporales / Cartera Bruta22.4% 16.2% 10.4% 15.7% 24.3%
Caja y Bancos + Inv.
Temporales / Depósitos25.8% 19.6% 14.4% 32.1% 30.2%
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Estado de Situación Financiera (Miles de Nuevos Soles)
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16
Activo 173,856 193,541 196,736 183,263 191,582
Caja y Bancos 20,664 26,911 31,751 22,439 15,808
Inversiones Temporarias 1,331 2,167 2,602 2,297 1,228
Cartera Neta 138,241 150,313 143,271 140,782 150,914
Cartera Bruta 146,292 160,803 153,676 152,449 163,845
Cartera Vigente 139,660 150,305 141,751 139,737 149,066
Cartera en Riesgo 6,632 10,498 11,925 12,712 14,779
Provisiones para Préstamos Dudosos 8,051 10,490 10,405 11,667 12,931
Intereses Devengados Por Cobrar 3,892 4,020 3,752 3,632 3,564
Otros Activos Corrientes 4,027 2,597 4,813 5,400 8,949
Inversiones de Largo Plazo 1,917 2,026 4,595 2,691 4,394
Activo Fijo 3,786 5,509 5,951 6,023 6,725
Otros Activos - - - - -
Pasivos 151,193 166,834 169,389 155,318 163,406
Ahorros 14,922 14,266 16,255 14,494 18,702
Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo 53,479 90,177 97,176 87,081 87,273
Obligaciones, Corto Plazo 48,064 24,933 4,955 10,000 23,103
Otros Pasivos, Corto Plazo 3,275 5,493 3,771 3,015 4,839
Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo 26,915 19,416 19,932 24,430 12,691
Obligaciones, Largo Plazo 1,740 9,750 27,299 16,299 16,799
Cuasicapital 2,799 2,799 - - -
Otros Pasivos, Largo Plazo - - - - -
Patrimonio 22,663 26,707 27,348 27,945 28,176
Capital 12,068 20,656 20,656 24,295 25,409
Ganancias (Pérdidas) Periodo 5,002 4,044 2,488 1,238 828
Resultado de Ejercicios Anteriores - - - - -
Otras Cuentas de Capital 5,593 2,007 4,204 2,412 1,938
Total Pasivo y Patrimonio 173,856 193,541 196,736 183,263 191,582
Fuente de los Estados Financieros: Auditados Auditados Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Estado de Resultado (Miles de Nuevos Soles)
Por los periodos comprendidos entre: Ene-13 - Ene-14 - Jul-14 - Ene-15 - Jul-15 -
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16
Ingresos de Intereses y Comisiones 41,024 49,316 50,066 49,313 47,356
Intereses Percibidos 37,132 45,296 46,314 45,681 43,792
Intereses Devengados 3,892 4,020 3,752 3,632 3,564
Gastos de Intereses y Comisiones 9,899 11,023 10,887 10,409 9,682
Ingreso Financiero Neto 31,125 38,293 39,179 38,905 37,674
Provisión para Préstamos Dudosos 3,779 6,325 8,162 8,952 6,524
Ingreso Financiero, Después de Provisión 27,346 31,968 31,018 29,953 31,149
Gastos Operativos 18,400 24,165 26,105 27,084 29,251
Personal 11,573 15,028 17,147 18,190 19,558
Otros Gastos Operativos 6,828 9,137 8,957 8,894 9,694
Ingreso Neto de Operaciones 8,946 7,803 4,913 2,869 1,898
Otros Ingresos 498 713 888 1,001 939
Ganancia (Pérdida) de Inversiones 243 286 332 513 516
Otro Ingresos No Extraordinarios 254 427 556 488 423
Otros Gastos 2,015 2,344 1,984 1,818 1,389
Ajuste por el Efecto de Inflación - - - - -
Otros Gastos No Extraordinarios 2,015 2,344 1,984 1,818 1,389
Resultado Antes de Cuentas Extraordinarias 7,428 6,171 3,817 2,052 1,448
Extraordinarios - - - - -
Ingresos Extraordinarios - - - - -
Gastos Extraordinarios - - - - -
Resultado Antes de Impuestos 7,428 6,171 3,817 2,052 1,448
Impuestos 2,426 2,127 1,329 814 620
Resultado 5,002 4,044 2,488 1,238 828
Fuente de los Estados Financieros: Auditados Auditados Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Estado de Situación Financiera (Miles de US$)
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16
Activo 62,203 64,966 61,896 53,704 58,249
Caja y Bancos 7,393 9,033 9,989 6,575 4,806
Inversiones Temporarias 476 727 819 673 373
Cartera Neta 49,460 50,456 45,075 41,255 45,885
Cartera Bruta 52,341 53,977 48,349 44,674 49,816
Cartera Vigente 49,968 50,453 44,597 40,949 45,323
Cartera en Riesgo 2,373 3,524 3,752 3,725 4,494
Provisiones para Préstamos Dudosos 2,881 3,521 3,274 3,419 3,932
Intereses Devengados Por Cobrar 1,392 1,349 1,180 1,064 1,084
Otros Activos Corrientes 1,441 872 1,514 1,582 2,721
Inversiones de Largo Plazo 686 680 1,446 789 1,336
Activo Fijo 1,355 1,849 1,872 1,765 2,045
Otros Activos - - - - -
Pasivos 54,094 56,001 53,292 45,515 49,683
Ahorros 5,339 4,789 5,114 4,247 5,686
Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo 19,134 30,270 30,573 25,518 26,535
Obligaciones, Corto Plazo 17,196 8,369 1,559 2,930 7,024
Otros Pasivos, Corto Plazo 1,172 1,844 1,186 883 1,471
Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo 9,630 6,517 6,271 7,159 3,859
Obligaciones, Largo Plazo 623 3,273 8,589 4,776 5,108
Cuasicapital 1,001 940 - - -
Otros Pasivos, Largo Plazo - - - - -
Patrimonio 8,108 8,965 8,604 8,189 8,567
Capital 4,318 6,933 6,499 7,120 7,726
Ganancias (Pérdidas) Periodo 1,790 1,358 773 363 231
Resultado de Ejercicios Anteriores - - - - -
Otras Cuentas de Capital 2,001 674 1,332 707 610
Total Pasivo y Patrimonio 62,203 64,966 61,896 53,704 58,249
Fuente de los Estados Financieros: Auditados Auditados Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
Estado de Resultado (Miles de US$)
Por los periodos comprendidos entre: Ene-13 - Ene-14 - Jul-14 - Ene-15 - Jul-15 -
Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-15 Jun-16
Ingresos de Intereses y Comisiones 14,678 16,554 15,737 14,451 13,590
Intereses Percibidos 13,285 15,205 14,557 13,386 12,506
Intereses Devengados 1,392 1,349 1,180 1,064 1,084
Gastos de Intereses y Comisiones 3,542 3,700 3,419 3,050 2,772
Ingreso Financiero Neto 11,136 12,854 12,318 11,401 10,817
Provisión para Préstamos Dudosos 1,352 2,123 2,559 2,623 1,831
Ingreso Financiero, Después de Provisión 9,784 10,731 9,759 8,777 8,986
Gastos Operativos 6,583 8,111 8,241 7,937 8,457
Personal 4,140 5,044 5,416 5,331 5,651
Otros Gastos Operativos 2,443 3,067 2,826 2,606 2,806
Ingreso Neto de Operaciones 3,201 2,619 1,518 841 529
Otros Ingresos 178 239 282 293 270
Ganancia (Pérdida) de Inversiones 87 96 105 150 149
Otro Ingresos No Extraordinarios 91 143 177 143 120
Otros Gastos 721 787 611 533 391
Ajuste por el Efecto de Inflación - - - - -
Otros Gastos No Extraordinarios 721 787 611 533 391
Resultado Antes de Cuentas Extraordinarias 2,658 2,072 1,189 601 408
Extraordinarios - - - - -
Ingresos Extraordinarios - - - - -
Gastos Extraordinarios - - - - -
Resultado Antes de Impuestos 2,658 2,072 1,189 601 408
Impuestos 868 714 416 238 176
Resultado 1,790 1,358 773 363 231
Fuente de los Estados Financieros: Auditados Auditados Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
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CRAC LOS ANDES Perú / Setiembre 2016 CALIFICACIÓN CREDITICIA
ANEXO I: TABLA PARA CALIFICACIÓN CREDITICIA
Calificación
Crediticia
MicroRate califica la capacidad financiera de una institución financiera emitiendo opinión sobre la
fortaleza financiera y su habilidad para cumplir con el repago de sus obligaciones financieras.
A+
A
A−
Aquellas Instituciones financieras que muestran Alta Capacidad de pago de sus obligaciones, según los
términos y condiciones pactadas. Mínima sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sec-
tor, contexto o en la misma institución.
B+
B
B−
Aquellas Instituciones financieras que muestran Buena Capacidad de pago de sus obligaciones, según
los términos y condiciones pactadas. Baja sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sec-
tor, contexto o en la misma institución.
C+
C
C−
Aquellas Instituciones Financieras que muestran Suficiente Capacidad de pago de sus obligaciones,
según los términos y condiciones pactadas. Moderada sensibilidad a deterioro frente a posibles cam-
bios en el sector, contexto o en la misma institución.
D+
D
D−
Aquellas Instituciones Financieras que muestran Insuficiente Capacidad de pago de sus obligaciones.
Alta Sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sector, contexto o en la misma institución.
Alto Riesgo de incumplimiento de obligaciones.
E Aquellas Instituciones Financieras con insuficiente información para ser calificados y/o Incapacidad de
pago de sus obligaciones.
Graduación en la
fortaleza
financiera de la
entidad calificadas
La graduación positiva o negativa refleja la fortaleza de la nota asignada.
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