CALCULO DE LA INVERSINProf. Mnica A. Lpez D.Octubre 2007

CALCULO DE LA INVERSIN

Existe un mercado potencial por cubrir y tecnolgicamente no existe impedimento para llevar a cabo el proyecto.Ya definimos que:Existe la oportunidad y el mercado.Tenemos la ingeniera bsica y de detalle (sabemos que necesitamos y cuanto nos cuesta)Sabemos donde y el tamao.Sabemos cuanto tiempo.

Ahora debemos cuantificar el proyecto en trminos econmicos, es decir determinar la magnitud de las inversiones. Monto de los recursos econmicos necesarios para la realizacin del proyecto, cul ser el costo total de la operacin de la planta (funciones de produccin, administracin y ventas) y la evaluacin econmica.

Recuerden que el Horizonte del proyecto tiene por finalidad cuantificar la magnitud de los recursos econmicos que se requieren para la puesta en marcha e identificar alternativas de financiamiento.

CALCULO DE LA INVERSIN

ESTRUCTURACIN DEL ANLISIS ECONMICOINGRESOSINVERSIN TOTAL FIJA Y DIFERIDACOSTOS TOTALESProduccin-Administracin-Ventas-FinancierosDEPRECIACIN Y AMORTIZACINCOSTO DE CAPITALCAPITAL DE TRABAJOESTADO DE RESULTADOSPUNTO DE EQUILIBRIOBALANCE GENERALEVALUACIN ECONMICA

PROYECTO DE INGENIERIAClculo de la Inversin.Definicin de:.- Periodo Pre-Operacional (inversiones)..- Perodo Operacional (costos y gastos)..- Horizonte de Evaluacin Econmica. .- Depreciacin / amortizacin.

Componentes de la Inversin Total: .- Inversin Fija o Activos Tangibles (depreciables) : Terreno, Edificaciones, Maquinaria/Equipo, Mobiliario, Vehiculos, Herramientas, etc. .- Inversin Diferida o Activos Intangibles (amortizables) :Bienes propiedad de la empresa, necesarios para su funcionamiento, investigaciones preliminares, adquisicin de derechos, patentes de invencin, licencias, permisos, marcas, asistencia tcnica, gastos preoperativos y de instalacin, puesta en marcha, estructura organizativa, etc..- Capital de Trabajo Inicial. ... / MP, sueldos y salarios, cuentas por cobrar, almacn de PT y caja chica

PROYECTO DE INGENIERIA

/ 6.- Clculo de la Inversin.

Estimados de Inversin:.- Tipos de estimados de inversin (segn el grado de precisin)..- Mtodos empricos para la estimacin de la inversin.

Cronograma de desembolsos (trminos corrientes) o de inversiones y financiamiento. Permite estimar los tiempos para capitalizar o registrar los activos en forma contable. Clasificndolo a corto, mediano y largo plazo.

Ciclo de un Proyecto de Inversin

Fases de un Proyectoa. Pre Inversinb. Inversinc. OperacinEtapas en la fase de Pre Inversin a. Idea b. Perfil de un proyectoc. Estudio de pre factibilidad d. Estudio definitivo

Desarrollo de un proyectoSe debe presentar el anlisis descriptivo de los ingresos y gastos presupuestados en el tiempo, durante el horizonte del Proyecto: Desde pre-operacional hasta su liquidacin; estableciendo el flujo de caja proyectado durante la vida til del proyecto.

Todos los desembolsos necesarios para la realizacin de los estudios, la compra de activos y su instalacin hasta la puesta en marcha del negocio, teniendo capital de trabajo para afrontar los primeros meses de produccinLa inversin

Inversiones de un proyectoEs todo el dinero que se necesita para instalar y echar andar la capacidad de produccin proyectada.

El objetivo de este apartado es calcular el monto total de las inversiones (CUANTO).

Las inversiones se pueden clasificar en: Activos fijos, Activos diferidos y capital de trabajo (EN QUE INVIERTO)

La Inversin / El CapitalInversiones en el proyecto: Asignacin de recursos para llevar a cabo un proyecto

Capital Fijo ( para su instalacin / montaje):- Tangibles- Intangibles- TerrenoCapital de Trabajo (para su operacin / funcionamiento): Activo circulante

La Inversin / El CapitalCapital total = C fijo + C trabajo

...Componentes de la inversinCapital FijoBienes propiedad de la empresa.

Se adquieren de una sola vez durante la etapa de instalacin del proyecto y se utilizan a lo largo de su vida til. (Todos los activos se recuperan en el tiempo va depreciacin / amortizacin).Se le llama fijo porque la empresa no puede desprenderse fcilmente de l, sin que con ello ocasione problemas a sus actividades productivas.

...Componentes de la inversinCapital FijoBienes propiedad de la empresa necesarios para su funcionamiento, y que incluyen: patentes de invencin, marcas, diseos comerciales o industriales, nombres comerciales, asistencia tcnica o transferencia de tecnologa, gastos preoperativos y de instalacin y puesta en marcha, contratos de servicios (luz, telefono, agua, corriente trifsica y servicios notariales), estudios de admninistracin o ingeniera, capacitacin de personal dentro o fuera de la compaa.

(Todos los activos se recuperan en el tiempo va depreciacin / amortizacin)

...Componentes de la inversinCapital Fijo3. TerrenoSe recupera al final del perodo de la vida del proyectoNo se deprecia ( su vida es infinita )El costo del terreno debe incluir el precio de compra del lote, las comisiones a agentes, honorarios y gastos notariales.

4. Capital de trabajo inicialSumatoria algebraica de:+ Inventario de materia prima+ Inventario de materiales+ Inventario de productos terminados y en proceso (valorado al costo de produccin)+ Efectivo para cubrir obligaciones (salarios, alquileres, impuestos,) por lo menos para 1 o 2 meses+ Crditos otorgados - Crditos recibidos Es dinmico con el tiempo Se recupera al final del perodo de vida del proyecto...Componentes de la inversinCapital de TrabajoCapital prestado a la empresa a corto plazo, pudiendo llegar a ella de diversas formas, siendo las mas frecuentes los crditos concedidos por los bancos y otra parte por inversores usualmente el 30%

Componentes de la inversinEn el Horizonte del Proyectose deprecianse amortizanno pierde su valorno pierde su valorFCNnFCNINV1 2n

INVERSIONESTOTALES

Depreciacin. CaractersticasACTIVO FIJODEPRECIACINCOSTO DE PRODUCCIN O EXTRACCINLos activos van perdiendo su valor a lo largo de su vida til, se van depreciando

Depreciacin. Mtodos ms usualesSe aplican las tasas de depreciacin de acuerdo a la legislacin vigente

Actualmente se aplica la depreciacin lineal, a partir del valor de adquisicin, el saldo se denomina valor en libros, sirve como Referencia para su liquidacin

Depreciacin vs. efecto fiscal Lineal: Inflacin ceroLinealDesaceleradoAceleradoVida til (aos)Bs.

Depreciacin Lnea recta y Actividad5 aos; 450.000 kmsVida til (VU)10 %VALOR RESIDUAL (VR)20.000.000 BsCosto (C)VehculoACTIVO FIJOVALOR RESIDUAL (VR): Tasa de depreciacin

Activo fijo. Caractersticas Activo Fijo: En la etapa Pre-operacional el Capital Fijo Activo Fijo

Activo Fijo y Depreciacin Valor segn libros+Inversin en Activos Fijos-Depreciacin Acumulada=Valor segn libros del Activo FijoDepreciacin acumulada = Suma de las depreciaciones desde el inicio hasta la fecha

Activos fijos = Tangibles + Intangibles + Terreno

Ejemplos de Activos Tangibles e Intangibles. Perodo PRE.-Operacional .

Calculo de Depreciacin de activos tangibles Estimacin de la Inversin Captulo VI

HorizonteAo 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Valor de Salvamento ServidorPrecio de adquisicinMonto que no se recuperara con la depreciacinComputadorasMobiliarioTotal depreciado anualTotal depreciado acumulado

Estimacin de Capital de trabajo inicial e inversin inicial.Montos en Bs o en $Capital adicional (distinto de la inversin en activo fijo y diferido) con que hay que contar para que empiece a funcionar una empresa.ACTIVO CIRCULANTE-PASIVO CIRCULANTEEjem: ACTIVO CIRCULANTE: Hay que financiar la primera produccin antes de recibir ingresos; debe comprarse MP, pagar MOD, otorgar crdito en las primeras ventas y contar con cierto efectivo para los gastos diarios de la empresa.CAJA Y BANCOSINVENTARIOCUENTAS POR COBRAR

PASIVO CIRCULANTE: Obtencin de crditos a corto plazo en conceptos como impuestos y algunos servicios a proveedores.

Capital de Trabajo inicialEfectivo para cubrir obligaciones del primer mesSueldo y comisionesGastos de oficinaImpuestoServiciosalquilerTOTAL DE CAPITAL DE TRABAJO INICIAL

Inversin inicialActivos TangiblesActivos IntangiblesCapital de trabajo inicialTotal inversin inicial

Costo de Capital o Tasa mnima aceptable de RendimientoToda empresa debe realizar una Inversin Inicial para formarse.El capital que forma esta inversin puede provenir de varias fuentes:Slo de personas fsicas (inversionistas)De stas con personas con otras empresasDe inversionistas e instituciones de crdito (bancos)Mezclas de las 3 anterioresCada uno de ellos tendr un costo asociado al capital que aporte, y la nueva empresa as formada tendr un costo de capital propio.

Cronogramas de desembolso.Tcnicas de programacin de Proyectos Diagrama de Grantt Mtodo del camino crtico (CPM) Tcnica de evaluacin y revisin de programas (PERT)

Periodo Pre- operativoRubromes 1mes...nSueldos y SalariosEstudio de MercadoEstudio de SuelosAsesorasCompra de TerrenoCompra de PlantaConstrucciones e instalacionesCompra de vehculos, equipos, herramientas, etc.EntrenamientosPruebas de arranque

Estimacin del Capital Fijo.- Para establecer un presupuesto para controlar el costo de una obra..- Para avaluar instalaciones industriales..- Preparacin de ofertas y propuestas de obras deingeniera.

Estimacin del Capital Fijo.- En la medida que se avanza en el proyecto, se va obteniendo ms informacin y, por ende, se va precisando ms el estimado de la inversin. /

Estimacin del Capital Fijo / Clase V (Orden de Magnitud) . + / - 30 %Clase IV (Estudio) + / - 30 %Clase III ( Preliminar) .. + / - 20 %Clase II ( Definitivo) ... + / - 10 %Clase I (Detallado) .. + / - 5 %Sociedad Americana de Ingenieros de Costos.De mayor a menor, implica seguridad en los montos de capital requeridos

Estimacin del Capital Fijo / Clase V (Orden de Magnitud) . +/- 30 %.- Usado en estudios de factibilidad muy preliminares ypara la toma de decisiones bsicas.

.- Hace uso de correlaciones capacidad vs costo y esca-lacin en tiempo de cotizaciones histricas (proyectos parecidos)

.- Tamao y ubicacin preliminares.

Estimacin del Capital Fijo / Clase IV (Tipo Estudio) . +/- 30 %.- Capacidad definida, listado de equipos mayores y

.- Diagrama de bloques bsico.

.- Usa tcnicas de prorrateo.

.- Alta probabilidad de cambios sustanciales.

.- Combina tcnicas de estimacin del Orden de Magnitud con factores especficos del trabajo (loca-lizacin, productividad, desarrollo del sitio, etc)

Estimacin del Capital Fijo / Clase III (Preliminar) . +/- 20 %.- Establece bases para preparacin de presupuesto.

.- Bases de diseo completas (ingeniera bsica).

.- Diagrama de flujo de procesos preliminares.

.- Equipos principales definidos.

Estimacin del Capital Fijo

/ Clase II (Definitivo) . +/- 10 %.- Divide la inversin en mayores detalles.

.- Ingeniera de detalle completada.

.- Cotizaciones de equipos mayores.

.- Planimetra.

.- Anlisis de riesgo

Estimacin del Capital Fijo

Clase I (Detallado) . +/- 5 %.- Servicios auxiliares definidos.

.- Ofertas firmes de contratistas y vendedores.

.- Organigrama para la ejecucin del proyecto OK

.- Cronograma de desembolsos listo.

.- Estructura civil en planos definitivos.

.- Es la herramienta para la planificacin y control.

OJO: Cuidado con el Entorno econmico

Este es el funcionamiento bsico de la economa venezolanaPDVSAGobiernoResto del mundoBCVEntorno econmico

AHORAAAAAAA!!!Etapa Operacional!!!!Ingresos / Flujos de caja FCEgresos( Costos y gastos )InversionesEtapa operacionalEtapa Pre- operacional

***************************************